The amounts resulting from such valuations shall be converted into the Reference Currency of each Subfund at the prevailing mid-market rate. Foreign exchange transactions conducted for the purpose of hedging currency risks shall be taken into consideration when carrying out this conversion.
If a valuation in accordance with the above rules is rendered impossible or incorrect due to particular or changed circumstances, the Company’s Board of Directors shall be entitled to use other generally recognized and auditable valuation principles in order to reach a proper valuation of the Subfund’s assets and as a measure to prevent the practices relating to market timing. Investments which are difficult to value (in particular those which are not listed on a secondary market with a regulated price-setting mechanism) are valued on a regular basis using comprehensible, transparent criteria. For the valuation of private equity investments, the Company may use the services of third parties which have appropriate experience and systems in this area. The Company’s Board of Directors and the auditor shall monitor the comprehensibility and transparency of the valuation methods and their application.
The Net Asset Value of a Share shall be rounded up or down, as the case may be, to the next smallest unit of the Reference Currency which is currently used, unless otherwise specified in Chapter 23, “Subfunds”.
The Net Asset Value of one or more Share Classes may also be converted into other currencies at the mid-market rate should the Company’s Board of Directors decide to effect the issue and redemption of Shares in one or more other currencies. Should the Board of Directors determine such currencies, the Net Asset Value of the respective Shares in these currencies shall be rounded up or down to the next smallest unit of currency.

Translation (ENIT, 2022-01-01):
Gli importi risultanti da tali valutazioni vengono convertiti nella moneta di riferimento di ciascun comparto al cambio mid-market in vigore. Nella conversione si tiene conto delle operazioni valutarie effettuate per finalità di copertura del rischio di cambio.
Se, per circostanze particolari o modificate, non è possibile procedere a una valutazione secondo i criteri soprammenzionati, o la valutazione non risulta corretta, il consiglio d’amministrazione della società può utilizzare principi di valutazione diversi, di generale accettazione e verificabili dal revisore contabile, per una congrua determinazione del valore del patrimonio del comparto e come misura volta a prevenire pratiche relative al market timing. Gli investimenti di difficile valutazione (in particolare quelli non quotati su un mercato secondario con un meccanismo di definizione dei prezzi regolamentato) sono valutati su base regolare utilizzando criteri comprensibili e trasparenti. Ai fini della valutazione degli investimenti di private equity, la società può avvalersi dei servizi di terzi che possiedono dell’opportuna esperienza e di sistemi appropriati in questo campo. Il consiglio d’amministrazione della società e il revisore contabile controllano la comprensibilità e la trasparenza dei criteri di valutazione e vigilano sulla loro applicazione.
Il valore patrimoniale netto unitario viene arrotondato per eccesso o per difetto, a seconda dei casi, alla più piccola unità della moneta di riferimento utilizzata, salvo diversamente specificato nel capitolo 23, “Comparti”.
Il valore patrimoniale netto di una o più classi di azioni può anche essere convertito in altre monete al cambio mid-market, se il consiglio d’amministrazione della società decide di effettuare le emissioni e i rimborsi delle azioni in una o più altre monete. Se il consiglio d’amministrazione stabilisce queste monete, il valore patrimoniale netto delle rispettive azioni in tali monete viene arrotondato per eccesso o per difetto alla rispettiva unità decimale più vicina.