|  | BEFORE | AFTER |
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| Performance fees | 20% of the Fund’s outperformance relative to the benchmark index (STOXX 50 net dividends reinvested), provided that the Fund’s performance is positive. | Up to 20% of the Fund’s outperformance relative to the benchmark index (STOXX 50 net dividends reinvested), once past underperformance over the previous five years has been offset and provided that the Fund’s absolute performance is positive. |
| Performance fee calculation method | The Fund’s performance is determined on the basis of its book value after taking into account fixed management fees and before deduction of the performance fee. Once the Fund records a positive performance that exceeds that of its benchmark index in a given reference period, a provision of a maximum of 20% of this outperformance is established upon each NAV calculation. In the event that the units underperform the benchmark index between two net asset values, any previously accumulated provision shall be reduced accordingly. The amounts deducted from the provision cannot exceed the amount previously accumulated. This variable fee will only be definitively transferred to the Management Company at the end of the reference period and only if, over the reference period, the Fund’s performance is positive and exceeds that of its benchmark index. It is deducted from the last NAV calculation of the financial year and paid annually to the Management Company, provided that on that date the reference period is at least equal to one year. | - The performance fee is based on a comparison between the performance of the Fund and that of the benchmark index, and includes a method for clawing back past underperformance.

Translation (ENIT, 2021-12-01):
|  | PRIMA | DOPO |
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| Commissione di performance | 20% della sovraperformance del Fondo rispetto al benchmark (Stoxx 50), dividendi netti reinvestiti, in caso di performance positiva del Fondo. | 20% massimo della sovraperformance del Fondo rispetto al benchmark (Stoxx 50), dividendi netti reinvestiti, una volta compensate tutte le sottoperformance passate relative agli ultimi cinque esercizi e solo in caso di performance assoluta positiva. |
| Metodo di calcolo delle commissioni di performance | La performance del Fondo viene calcolata in base al patrimonio netto del medesimo, al netto dei costi di gestione fissi e al lordo della commissione di performance. Qualora la performance del Fondo dall'inizio del periodo di riferimento sia positiva e superiore a quella del benchmark, in occasione di ogni calcolo del valore patrimoniale netto viene accantonato un importo pari al massimo al 20% della sovraperformance. In caso di sottoperformance della quota rispetto all'indice di riferimento, nell'intervallo tra due date di calcolo del valore patrimoniale netto ogni accantonamento precedentemente effettuato sarà compensato con uno storno. Tali storni sono limitati all'importo totale degli accantonamenti effettuati in precedenza. Questa commissione variabile sarà pagabile solo alla fine del periodo di riferimento e unicamente qualora, nel corso di tale periodo, la performance del Fondo sia stata positiva e superiore a quella dell'indice di riferimento. La commissione viene prelevata annualmente e versata alla Società di gestione in occasione dell'ultimo calcolo del valore patrimoniale netto dell'esercizio, a condizione che in tale data il periodo di riferimento sia almeno pari a un anno. | - La commissione di performance è calcolata in base alla differenza tra la performance del Fondo e quella del benchmark e integra un meccanismo per compensare le sottoperformance passate.