### The Fund is classified as a “short-term money market fund with variable net asset value” UCITS. Investors are therefore exposed to the following risks:
- Interest rate risk: if interest rates rise, the value of the invested products may fall and vice versa, resulting in changes to the net asset value.
- Credit risk: this is linked to an issuer’s ability to honour its debts and to the risk of an issue or issuer being downgraded, which may result in a fall in the value of the associated debt securities in which the Fund is invested.
- Risk of capital loss: investors should be aware that the performance of the Fund may not meet their objectives and that the amount of capital invested (after deducting subscription fees) may not be recovered in full.
- Risk linked to investments in securities of emerging country issuers: the economies of emerging countries are more fragile and more exposed to changes in the global economy. In addition, the financial systems in these countries are less mature. The risks of substantial capital losses or disruptions in the trading of certain financial instruments are not insignificant.
- Risk of potential conflicts of interest: this risk is associated with the conclusion of temporary purchases or sales of securities in which the Fund’s counterparty and/or financial intermediary is an entity linked to the group to which the Fund’s management company belongs.
- Risk linked to sustainable investment (sustainability risk): if any environmental-, social- or governance- related event or situation occurs, it could have a real or potential negative impact on the value of the investment. The occurrence of such an event or situation may also lead to a modification of the Fund’s investment strategy, including the exclusion of the securities of certain issuers. More specifically, the negative effects of sustainability risk may affect issuers by means of a series of mechanisms, including: 1) a decrease in revenues; 2) higher costs; 3) damages or depreciation of asset value; 4) higher cost of capital; and 5) regulatory fines or risks. Due to the nature of sustainability risks and specific issues such as climate change, the likelihood that sustainability risks will impact returns on financial products is liable to increase in the longer term.
- Risks relating to ESG criteria consideration: the lack of common or harmonised definitions and labels regarding ESG and sustainability criteria at European level may result in different approaches by management companies when defining ESG objectives. This also means that it can be difficult to compare strategies that incorporate ESG and sustainability criteria, as the selection and weighting applied to some investments can be based on indicators that may share the same name but have different underlying meanings. When evaluating a security on the basis of ESG and sustainability criteria, the management company may also use data sources provided by external ESG research providers. Given the evolving nature of the ESG, these data sources may currently be incomplete, inaccurate or unavailable. The application of responsible business conduct standards and ESG and sustainability criteria in the investment process may lead to the exclusion of the securities of certain issuers. The performance of the Fund may therefore sometimes be better or worse than the performance of UCIs with similar strategies.
- (Incidental) counterparty risk: this risk is associated with the conclusion of contracts involving forward financial instruments (see the section on “Derivatives” above) or temporary purchases and sales of securities (see the section on “Temporary purchases and sales of securities” above) in the event that a counterparty with whom a contract has been concluded fails to honour its commitments (for example: payment or repayment), which may lead to a drop in the Fund’s net asset value.

Translation (ENIT, 2021-03-01):
#### Il FCI è un OICVM classificato come “Fondo monetario a valore patrimoniale netto variabile (VNAV)". Pertanto l’investitore è esposto ai seguenti rischi.
- di tasso: in caso di aumento dei tassi d'interesse, il valore dei prodotti investiti può diminuire, e viceversa, determinando così una variazione del valore patrimoniale netto;
- di credito: è legato alla capacità di un emittente di onorare i debiti e al rischio di declassamento del rating di un'emissione o di un emittente, che potrebbe comportare il ribasso del valore dei titoli di credito in cui il FCI è investito;
- di perdita del capitale: si fa presente all'investitore che il rendimento del FCI può non essere conforme ai suoi obiettivi e che il capitale da lui investito (al netto delle commissioni di sottoscrizione) potrebbe non essergli integralmente restituito;
- legato all'investimento in titoli emessi dai paesi emergenti: le economie dei paesi emergenti sono più fragili e più esposte ai rischi dell'economia internazionale. Inoltre, i sistemi finanziari di tali paesi sono meno maturi. I rischi di perdite di capitale significative o di interruzione della negoziazione di taluni strumenti finanziari non sono trascurabili;
- un rischio di potenziali conflitti d'interesse: questo rischio è associato alla realizzazione di operazioni temporanee di acquisizione e cessione di titoli, nel corso delle quali la controparte e/o gli intermediari finanziari del FCI sono un'entità legata al gruppo di appartenenza della società di gestione del FCI;
- legato all’investimento sostenibile (rischio di sostenibilità): qualsiasi evento o situazione in campo ambientale, sociale o di governance che, qualora si verificasse, potrebbe avere un impatto negativo reale o potenziale sul valore dell’investimento. Il verificarsi di un tale evento o di una tale situazione può anche portare a una modifica della strategia di investimento del FCI, compresa l’esclusione dei titoli di alcuni emittenti. Più specificamente, gli effetti negativi dei rischi di sostenibilità possono colpire gli emittenti attraverso una serie di meccanismi, tra cui: 1) una riduzione dei ricavi; 2) un aumento dei costi; 3) danno o deprezzamento del valore degli attivi; 4) aumento del costo del capitale e 5) sanzioni o rischi regolamentari. A causa della natura dei rischi di sostenibilità e di temi specifici come il cambiamento climatico, la probabilità che i rischi di sostenibilità influiscano sui rendimenti dei prodotti finanziari può aumentare a più lungo termine.
- associato all’integrazione dei criteri ESG: La mancanza di definizioni ed etichette comuni o armonizzate riguardanti i criteri ESG e di sostenibilità a livello europeo può portare ad approcci diversi da parte delle società di gestione nella definizione degli obiettivi ESG. Ciò significa inoltre che può essere difficile confrontare strategie che integrano criteri ESG e di sostenibilità poiché la selezione e le ponderazioni applicate a determinati investimenti possono essere basate su indicatori che possono condividere lo stesso titolo ma avere significati sottostanti diversi. Nel valutare un titolo sulla base dei criteri ESG e di sostenibilità, la società di gestione può anche utilizzare fonti di dati fornite da servizi di ricerca ESG esterni. Data la natura in evoluzione dell’ESG, tali fonti di dati potrebbero essere al momento incomplete, inaccurate o non disponibili. L’applicazione di norme per il comportamento aziendale responsabile e per i criteri ESG e di sostenibilità nel processo di investimento può comportare l’esclusione dei titoli di alcuni emittenti. Di conseguenza, la performance del FCI può talvolta essere migliore o peggiore di quella dell’OICR con strategia simile.
- di controparte (accessorio): questo rischio è legato alla stipula di contratti su strumenti finanziari a termine (cfr. la precedente sezione "Strumenti derivati") o di operazioni temporanee di acquisizione e cessione di titoli (cfr. la precedente sezione "Operazioni temporanee di acquisizione e cessione di titoli”), nel caso in cui la controparte di un contratto non adempia ai propri impegni (ad esempio: pagamento, rimborso), fattori che potrebbero comportare una riduzione del valore patrimoniale netto del FCI.