### Performance Fees Technical Terms
“Net Asset Value per Share” or “NAV” means the published price per Share of the relevant Share Class.
“Current Day Net Asset Value per Share” or “Current Day NAV” means the NAV before any change to Performance Fee accrual on that day.
“Gross Net Asset Value per Share” or “Gross NAV” means the NAV before any deduction is made for any Performance Fee accrual but after the deduction of all other Fees, Charges and Expenses included in the NAV.
“Crystallisation” or “Crystallise” means the point at which any Performance Fee becomes payable to the Investment Manager.
“High Water Mark” or “HWM” means the initial launch price of the Share Class for the
first Crystallisation Period or, in subsequent Crystallisation Periods, the NAV at the end of the
last Crystallisation Period where Crystallisation occurs and a Performance Fee is paid. The High Water Mark is adjusted for any distribution paid.
“Crystallisation Period” for the relevant Share Class of each Fund is the 12 month period starting 1 July and ending 30 June the following year.
“Hurdle Rate” means a rate of return that the relevant Share Class must achieve before it can charge a Performance Fee. It may be a set percentage or it may be referenced to a financial rate or index.
“Hurdle NAV” is calculated by applying the relevant Share Class’ Hurdle Rate to the High Water Mark and is used in combination with the High Water Mark to determine whether a Performance Fee can be accrued.
At the start of the Crystallisation Period the Hurdle NAV will equal the High Water Mark. Thereafter, the Hurdle NAV will be calculated by multiplying the prior day Hurdle NAV by the daily hurdle rate of return.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Commissioni di performance Termini tecnici
“Valore patrimoniale netto per Azione” o “NAV”: indica il prezzo pubblicato per azione della Classe di azioni in questione.
“Valore patrimoniale netto corrente per Azione” o “NAV corrente”: indica il NAV prima di qualsivoglia modifica alla Commissione di performance maturata in un determinato giorno.
“Valore patrimoniale netto lordo per Azione” o “NAV lordo”: indica il NAV prima di qualsivoglia deduzione della Commissione di performance maturata, ma al netto di tutte le altre Commissioni, Competenze e Spese incluse nel NAV.
“Cristallizzazione” o “Cristallizzare”: indica il momento in cui la Commissione di performance diviene pagabile al Gestore degli investimenti.
“High Water Mark” o “HWM”: indica il prezzo iniziale di lancio della Classe di Azioni per il primo Periodo di cristallizzazione o, per i Periodi di cristallizzazione successivi, il NAV alla fine dell'ultimo Periodo di cristallizzazione, quando si verifica la Cristallizzazione e viene corrisposta la Commissione di performance. L'High Water Mark viene rettificato per ogni distribuzione effettuata.
Il “Periodo di cristallizzazione” per la Classe di azioni interessata di ogni Comparto corrisponde al periodo di 12 mesi dal 1 luglio al 30 giugno dell'anno successivo.
“Hurdle Rate”: indica il tasso di rendimento che la Classe di azioni interessata deve conseguire prima di poter addebitare la Commissione di Performance. Potrebbe corrispondere a una percentuale stabilita o fare riferimento a un tasso finanziario o a un indice.
Il “NAV soglia” viene calcolato tramite l'applicazione dell'Hurdle rate della Classe di azioni interessata all'High Water Mark e viene utilizzato, insieme all'High Water Mark, per stabilire se sia possibile maturare una Commissione di performance.
All'inizio del Periodo di cristallizzazione, il NAV soglia sarà equivalente all'High Water Mark. In seguito, il NAV soglia sarà calcolato moltiplicando il NAV soglia del giorno precedente per l'hurdle rate corrente.