# Additional Information for Investors in the United Kingdom
Regulatory Status
UK Facilities
UK Investment Adviser Charges
The SICAV is a “recognised scheme” for the purposes of Section 264 of the Financial Services and Markets Act 2000 (the “FSMA”) of the United Kingdom (“UK”) and can be promoted and sold direct to the public in the United Kingdom subject to compliance with the FSMA and applicable regulations made thereunder. Subject to that, the SICAV is open for investment by any resident of the United Kingdom.
Potential investors in the UK should be aware that none of the protections afforded by the UK regulatory system will apply to an investment in the SICAV and that compensation will not be available under the UK Financial Services Compensation Scheme.

##### It is intended that Class R (and such other Share Classes as the Management Company may from time to time decide) will be publicly offered for sale in the UK.
The SICAV maintains in the UK the facilities required of a recognised scheme pursuant to the rules contained in the Collective Investment Schemes Sourcebook published by the UK Financial Services Authority as part of its Handbook of Rules and Guidance.
The facilities are located at the offices of the UK paying agent: Société Générale Securities Services Custody London, whose principal place of business is at 5 Devonshire Square, Cutlers Gardens, London EC2M 4YD. At these facilities any person may:
- inspect (free of charge) a copy (in English) of:
	- the Articles of Incorporation of the SICAV (and any amendments to them);
	- the latest version of the Prospectus;
	- the latest version of the Key Investor Information Document(s);
	- the latest annual and half-yearly reports most recently prepared and published by the SICAV;

- obtain a copy of any of the above documents (free of charge);
- obtain information (in English) about the prices of shares in the SICAV; and
- make a complaint about the operation of the SICAV.


##### Any investor may redeem or arrange for the redemption of shares in the SICAV at the above address.
Adviser charging will apply to firms advising retail clients in the UK on retail investment products, pursuant to Rule 6 of the FCA’s conduct of business rules (“COBS”). Non-advised services, or execution-only sales, where no advice or recommendation is given, will fall outside the adviser charging regime.
A firm providing personal recommendations and any related services (e.g. arranging the transaction) on retail investment products may only be paid by adviser charges and must not solicit or accept any other commission, remuneration or benefit of any kind, regardless of whether it intends to pass it on to the client.

##### Product providers, such as the Management Company, in the case of Amundi Fund Solutions, may offer to facilitate the payment of adviser charges from the investor’s investment.
Advisers are required to disclose their charging structure to clients in writing in good time before any advice, recommendation or related services are given. A firm may use the services and costs disclosure statement (SCDD) (in COBS 6 Annex 1) or combined initial disclosure statement (CIDD) (in COBS 6 Annex 2) to disclose the required information about its charging structure.
The total adviser charge payable to the adviser or any of its associates must be agreed with and disclosed to the client as soon as practicable. The document disclosing the charge is required to be clear and concise in order to help clients understand the services to be
provided and understand the cost and value of advice. Adviser’s clients will be provided with a notification of any material difference between the standard charging structure initially notified to the client and the total adviser charge payable.
If payment is to be taken from the investor’s investment, then, the product provider must obtain clear instructions from the investor about the amount to be deducted. The payment facility it offers must also be sufficiently flexible so as not to constrain advisers in the charges they can make. In the case of platforms, the adviser charges may be deducted from the customer’s cash account held on the platform. Platform operators will be subject to the same rules as product providers when they facilitate payment in this way. Where the Management Company has agreed to facilitate payment of adviser charges it will agree the amount to be deducted with the investor.
Under the FCA rules a client has the right to cancel a product within 14 or 30 days (depending on the type of product, please see the FCA’s conduct of business rules for guidance) of concluding the contract or receiving the contractual terms and conditions, whichever is later. Where the Management Company has agreed to facilitate payment of adviser charges and the investor then cancels, the Management Company may choose whether to pay the refund net or gross of the adviser charge.

## UK Taxation

#### The SICAV
The Directors intend that the affairs of the SICAV should be managed and conducted so that it does not become resident in the UK for UK taxation purposes. Accordingly, and provided that the SICAV does not carry on a trade in the UK through a permanent establishment situated in the UK for UK taxation purposes, the SICAV will not be subject to UK corporation tax on income and capital gains arising to it (other than withholding taxes (if any) on income arising to the SICAV from a UK source).
The Directors and the Management Company each intend that the respective affairs of the SICAV and the Management Company are conducted in such a way so that no such permanent establishment will arise insofar as this is within their respective control, but it cannot be guaranteed that the conditions necessary to prevent any such permanent establishment coming into being will at all times be satisfied.

##### Interest and certain other income received by the SICAV which has a UK source may be subject to withholding taxes (which may not be reclaimable) in the UK.
Interests in the Sub-Funds of the SICAV will be made widely available to retail and institutional investors who are able to meet the minimum investment criteria, and the Sub-Funds will be marketed accordingly.

#### Investors
Subject to their personal circumstances, investors resident in the UK for taxation purposes will be liable to UK income tax or corporation tax on dividends paid or other distributions of income made by the SICAV whether or not such distributions are reinvested in the SICAV.
No credit will be available against an investor’s UK tax liability in respect of income distributions of the SICAV for any taxes suffered or paid by the SICAV on its own income, (except in the case of an investor which is a company resident in the UK (or not resident but carrying on a business in the UK through a permanent establishment) owning directly or indirectly not less than 10 per cent. of the voting share capital of the SICAV).

##### Certain classes of overseas dividend distributions received by UK corporate shareholders are exempt from tax. The exemption will not be available where it is used for tax avoidance purposes.

#### Offshore Funds Regime
For each of the R Share Classes in all Sub-Funds of the SICAV, the Management Company intends to seek certification as a “reporting fund” under the Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 for the purposes of taxation in the UK. The affairs of the Sub-Funds will be conducted so as to maintain this status. The Management Company may from time to time seek certification for additional Share Classes as reporting funds.
In order to obtain certification as a reporting fund, the “reportable income” of the relevant Share Class for each period of account must be reported to its investors and to HM Revenue & Customs (“HMRC”). Investors will be liable to tax on their proportionate share of the “reportable income” of the SICAV, whether or not that income is in fact distributed to them.
The effect of certification as a reporting fund is that any gains arising to investors resident or ordinarily resident in the UK on a sale, redemption or other disposal of the relevant Shares should be taxed as capital gains and not as income.
There can be no guarantee or assurance that certification as a reporting fund will be obtained, or that the law and regulations governing reporting fund status, or the interpretation of them, will remain the same. Investors should seek their own specialist advice in relation to how (if at all) these rules will affect them.

#### Individual Investors: Transfer of Assets Abroad
The attention of individual investors resident or ordinarily resident in the UK is drawn to Chapter 2 of Part 13 of the Income Tax Act 2007 (“ITA”) pursuant to which income accruing to the SICAV could be attributed to such individuals making them liable to taxation in respect of undistributed income and profits of the SICAV.

##### Due to the SICAV’s intended income distribution policy in relation to Distributing Shares it is not anticipated those provisions of ITA will apply to investors holding such shares.

##### However, the ITA could apply to investors holding other Shares in the SICAV.

##### In addition, those provisions of ITA will not apply if any relevant investor can satisfy HMRC that either:
- it would not be reasonable to draw the conclusion from all the circumstances of the case, that the purpose of avoiding liability to taxation was the purpose, or one of the purposes, for which the relevant transactions or any of them were effected; or
- all the relevant transactions are genuine commercial transactions and it would not be reasonable to draw the conclusion, from all the circumstances of the case, that any one or more of the transactions was more than incidentally designed for the purpose of avoiding liability to taxation.


#### Corporate Investors: Loan Relationships
Chapter 3 of Part 5 and 6 of the Corporation Tax Act 2009 (“CTA 2009”) provides that, if at any time in an accounting period a corporate investor within the charge to UK corporation tax holds a relevant interest in an “offshore fund” within the meaning of the relevant provisions of the Taxation (International and Other Provisions) Act 2010 (“TIOPA 2010”), and there is a time in that period when that fund fails to satisfy the “non-qualifying investment test”, the relevant interest held by such corporate investor will be treated for the accounting period as if it were rights under a ‘creditor relationship’ for the purposes of the rules relating to the taxation of most corporate debt now contained in CTA 2009 (the “Corporate Debt Regime”).
A holding of Shares in the SICAV will constitute a relevant interest in an offshore fund. In circumstances where the non-qualifying investment test is not satisfied (for example, where the SICAV invests in debt instruments, securities, cash or derivative contracts and the market value of such investments exceeds 60 per cent. of the market value of all its investments) the Shares will be treated for corporation tax purposes as within the

##### Corporate Debt Regime. As a consequence, all returns on the relevant Shares in respect of each corporate investor’s accounting period during which the test is not met (including
gains, profits and deficits and exchange gains and losses) will be taxed or relieved as an income receipt or expense calculated on a fair value basis of accounting. Accordingly, a corporate investor may, depending on its own circumstances, incur a charge to corporation tax on an unrealised increase in the value of its holding of Shares (and, likewise, obtain relief against corporation tax for an unrealised reduction in the value of its holding of Shares).

##### The provisions relating to holdings in controlled foreign companies (outlined below) would not then apply to such investors.

#### Corporate Investors: Controlled Foreign Companies
Chapter IV of Part XVII of the Income and Corporation Taxes Act 1988 subjects UK resident companies to tax on the profits of companies not so resident in which they have an interest. The provisions affect UK resident companies which broadly hold either alone or together with certain other associated persons a right to at least 25 per cent. of the profits of a non- resident company which is controlled by persons who are resident in the UK and is subject to a lower level of taxation in its territory of residence. The legislation provides for certain exceptions. UK resident companies holding a right to 25 per cent or more of the profits of the SICAV (directly or indirectly) should seek their own specific professional taxation advice in relation to whether and how these rules might affect their proposed investment in the SICAV. The legislation is not directed towards the taxation of capital gains.

#### Anti-avoidance: General
The attention of persons resident or ordinarily resident in the UK for taxation purposes (and who, if individuals, are also domiciled in the UK for those purposes) is drawn to the provisions of Section 13 of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992 (“Section 13”).
Section 13 applies to a “participator” for UK taxation purposes (which term includes an investor) if at the same time: (i) a gain accrues to the SICAV which constitutes a chargeable gain for those purposes; and (ii) the SICAV is itself controlled by a sufficiently small number of persons so as to render the SICAV a body corporate that would, were it to have been resident in the UK for taxation purposes, be a “close” company for those purposes.
The provisions of Section 13 could, if applied, result in any such person who is a “participator” in the SICAV being treated for the purposes of UK taxation of chargeable gains as if a part of any chargeable gain accruing to the SICAV had accrued to that person directly, that part being equal to the proportion of the gain that corresponds on a just and reasonable basis to that person’s proportionate interest in the SICAV as a “participator”. No liability under Section 13 could be incurred by such a person however, where such proportion does not exceed one-tenth of the gain. The charge is also extended to UK resident or ordinarily resident individuals who are domiciled outside the UK in respect of gains relating to assets of the SICAV situated in the UK and in respect of gains relating to non-UK situs assets if such gains are remitted to the UK.

#### EU Savings Directive
Dividends and other distributions made by the SICAV, together with the payment of the proceeds of sale and/or redemption of Shares in the SICAV, may (depending on the investment portfolio of the SICAV and the location of the paying agent) be subject to the exchange of information regime or withholding tax imposed by EU Council Directive 2003/48/EC of 3 June 2003 on taxation of savings income in the form of interest payments. If a payment is made to an investor who is an individual resident in a Member State of the European Union (or a “residual entity” established in a Member State) by a paying agent resident in another Member State (or in certain circumstances the same Member State of the investor) then the Directive may apply. Applicants for Shares in the SICAV will, therefore, be requested to provide certain information as required under the Directive. It should be noted that the imposition of exchange of information and/or withholding tax on payments made to certain individuals and residual entities resident in an EU Member State also applies to those resident or located in any of the following jurisdictions: Anguilla, Aruba, British Virgin Islands, the Cayman Islands, Guernsey, the Isle of Man, Jersey, Montserrat, the former Netherlands Antilles and the Turks and Caicos Islands.
The summary given in this section is for information purposes only. It is not exhaustive and does not constitute legal or tax advice. Prospective investors should consult their own professional advisers as to the implications of their subscribing for, purchasing, holding, switching or disposing of Shares. The tax consequences applicable to investors may vary depending on their particular circumstances. It is the responsibility of all prospective investors to inform themselves as to the tax consequences and any foreign exchange or other fiscal or legal restrictions, which may be relevant to their particular circumstances in connection with the acquisition, holding or disposition of Shares. The above is a brief summary of certain aspects of UK taxation law and practice relevant to the transactions contemplated in the Prospectus. While it is based on the law and practice and official interpretation currently in effect, no assurance can be given that courts or fiscal authorities responsible for the administration of such laws will agree with the interpretation given or that changes in such law and practice will not occur.

Translation (ENES, 2018-02-01):
# Información Adicional para los Inversores en el Reino Unido
### Condición a efectos reguladores
La SICAV es una “institución reconocida” (“recognised scheme”) a efectos de lo dispuesto en el artículo 264 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros (Financial Services and Markets Act) británica de 2000 (la “FSMA”) y puede ser promocionada y comercializada directamente entre el público en el Reino Unido, siempre que se cumpla la FSMA y la reglamentación aplicable promulgada en su desarrollo. Siempre que se observe lo anterior, cualquier residente del Reino Unido podrá invertir en la SICAV.
Todo inversor potencial en el Reino Unido debe tener presente que ninguno de los mecanismos de protección dispuestos por el sistema regulador británico será aplicable a una inversión en la SICAV, como tampoco lo será el régimen de indemnizaciones dotado con cargo al Fondo de Garantía del Sector de Servicios Financieros (Financial Services Compensation Scheme) del Reino Unido.

### Instalaciones en el Reino Unido

#### Está previsto que las Acciones de Clase R (y cualquier otra Clases de Acciones que la Sociedad Gestora oportunamente decida) se ofrezcan públicamente en venta en el Reino Unido.
La SICAV mantiene en el Reino Unido las instalaciones exigidas a una institución reconocida en cumplimiento de la normativa recogida en el Repertorio Normativo sobre Instituciones de Inversión Colectiva (“Collective Investment Schemes Sourcebook”) publicado por la Autoridad de Servicios Financieros (“FSA”, del inglés Financial Services Authority) británica como parte de su Manual de Normas y Directrices (“Handbook of Rules and Guidance”).
Estas instalaciones están ubicadas en las oficinas del agente de pagos británico: Société Générale Securities Services Custody London, que tiene su centro principal de actividad en 5 Devonshire Square, Cutlers Gardens, Londres EC2M 4YD. En esas instalaciones, cualquier persona podrá:
- consultar (gratuitamente) un ejemplar (en inglés) de:
	- los Estatutos de la SICAV (con sus modificaciones);
	- la última versión del Folleto;
	- la última versión del/de los Documento(s) de datos fundamentales para el inversor;
	- los últimos informes anuales y semestrales elaborados y publicados por la SICAV;

- obtener un ejemplar (gratuito) de cualquiera de los documentos citados;
- obtener información (en inglés) acerca de los precios de las Acciones de la SICAV; y
- presentar quejas sobre el funcionamiento de la SICAV.


#### Todo inversor podrá solicitar o disponer el reembolso de las Acciones de la SICAV en la dirección arriba indicada.

### Honorarios de asesores de inversores en el Reino Unido
Las entidades que asesoren a clientes minoristas del Reino Unido acerca de productos de inversión para particulares estarán sujetas al régimen de tarificación previsto en la Norma 6 de las Normas de Conducta Empresarial (“COBS”, por sus siglas en inglés) de la Autoridad de Conducta Financiera (“FCA”, del inglés Financial Conduct Authority)

#### británica. Los servicios sin asesoramiento, o las ventas en las que medie una mera ejecución

#### de operaciones, que no incluyen asesoramiento ni recomendaciones, quedarán excluidos de este régimen de tarificación.
Toda entidad que preste recomendaciones personales y servicios afines (p. ej., la organización de la operación) relacionados con productos de inversión minoristas sólo podrá percibir honorarios de asesoramiento y no podrá solicitar ni aceptar ninguna otra comisión, remuneración o ventaja de ninguna clase, tanto si piensa repercutírselas al cliente como si no.
Los proveedores de productos, como la Sociedad Gestora en el caso de Amundi Fund Solutions, pueden ofrecerse a facilitar el pago de los honorarios de asesoramiento deduciéndolos de la inversión del inversor.

#### Los asesores estarán obligados a comunicar por escrito con suficiente antelación su estructura tarifaria a sus clientes antes de prestarles cualquier asesoramiento,
recomendación o servicio afín. La entidad podrá utilizar la declaración de servicios y costes (“SCDD”, del inglés “service and costs disclosure statement”) (en COBS 6, Anexo 1) o la declaración inicial combinada (“CIDD”, del inglés “combined initial disclosure statement”) (en COBS 6, Anexo 2) para comunicar la información exigida acerca de su estructura tarifaria.
Los honorarios de asesoramiento totales pagaderos al asesor o a cualquiera de sus asociados deberán pactarse con el cliente y comunicarse a éste tan pronto como sea posible. El documento en el que se comuniquen los honorarios deberá ser claro y conciso con el fin de ayudar a los clientes a comprender los servicios que se prestarán, así como el coste y el valor del asesoramiento. Los clientes del asesor serán notificados de cualquier diferencia significativa entre la estructura tarifaria estándar inicialmente comunicada al cliente y los honorarios de asesoramiento totales a pagar.
Cuando el pago se efectúe con cargo a la inversión realizada por el inversor, el proveedor del producto en cuestión deberá obtener del inversor instrucciones claras acerca del importe a deducir. El sistema de pago que ofrezca deberá ser lo suficientemente flexible para no limitar los honorarios que los asesores pueden aplicar. En el caso de plataformas, los honorarios de asesoramiento podrán deducirse de la cuenta de efectivo que el cliente mantenga en la plataforma. Los operadores de la plataforma estarán sujetos a las mismas normas que los proveedores de productos cuando faciliten el pago de esta manera. Cuando la Sociedad Gestora haya aceptado facilitar el pago de los honorarios de asesoramiento, acordará con el inversor el importe a deducir.
De acuerdo con las normas de la FCA, todo cliente tendrá derecho a cancelar un producto en los 14 o 30 días (dependiendo del tipo de producto; consúltese las normas de conducta empresarial de la FCA para ampliar esta información) siguientes a la celebración del contrato o, de ser posterior, la recepción de las condiciones contractuales. Cuando la Sociedad Gestora haya aceptado facilitar el pago de los honorarios de asesoramiento y el inversor cancele el producto, la Sociedad Gestora podrá elegir entre efectuar el reembolso neto o bruto de los honorarios de asesoramiento.

### Fiscalidad en el Reino Unido

#### La SICAV
Los Administradores tienen previsto que los asuntos de la SICAV se gestionen y lleven de forma que la SICAV no adquiera la condición de residente en el Reino Unido a efectos fiscales. En consecuencia, y siempre y cuando no lleve a cabo una actividad mercantil en el Reino Unido a través de un establecimiento permanente situado a efectos fiscales en el Reino Unido, la SICAV no tendrá que tributar por el impuesto de sociedades británico sobre los rendimientos y ganancias patrimoniales que obtenga, quedando únicamente

#### sujeta a las retenciones fiscales que corresponda practicar con respecto a determinados rendimientos financieros procedentes de fuentes británicas.
Aunque los Administradores y la Sociedad Gestora tienen previsto que los asuntos respectivos de la SICAV y de la Sociedad Gestora se lleven de forma que, siempre que esté en su mano, dicho establecimiento permanente no llegue nunca a existir, no puede garantizarse que vayan a poder cumplirse en todo momento las condiciones necesarias para impedir la existencia de dicho establecimiento.

#### Los intereses y algunos otros rendimientos financieros que la SICAV percibe de fuentes británicas pueden estar sujetos a retenciones fiscales (posiblemente no recuperables) en el Reino Unido.
Las Acciones de los Subfondos de la SICAV serán puestas a disposición, en tan amplia medida como sea posible, de inversores particulares e institucionales capaces de cumplir los criterios de inversión mínima y los Subfondos serán comercializados en consecuencia.

#### Inversores
Con sujeción a sus circunstancias personales, los inversores residentes en el Reino Unido a efectos fiscales estarán sujetos a los impuestos sobre la renta o de sociedades británicos por los dividendos u otras distribuciones de resultados que perciban de la SICAV, ya los reinviertan o no en Acciones adicionales de la SICAV.
No se concederán créditos fiscales respecto de la deuda tributaria en el Reino Unido de un inversor que resulte de las distribuciones de resultados de la SICAV por los impuestos que la SICAV soporte o pague sobre sus propios resultados, excepto en el caso de un inversor que sea una persona jurídica residente en el Reino Unido (o no residente, pero que ejerza una actividad en el Reino Unido a través de un establecimiento permanente) que sea directa o indirectamente titular de, al menos, un 10% de los derechos de voto de la SICAV.
Determinadas clases de repartos de dividendos extranjeros recibidos por accionistas personas jurídicas británicas están exentos de impuestos. Esta exención no estará disponible cuando se utilice con fines de elusión fiscal.

#### Régimen aplicable a los fondos extraterritoriales
Con arreglo a lo dispuesto en el Reglamento (Fiscal) para Fondos Extraterritoriales (Offshore Funds (Tax) Regulations) británico de 2009, la Sociedad Gestora tiene intención de solicitar la certificación como “fondo declarante” (“reporting fund”) para cada una de las Clases de Acciones R de los Subfondos de la SICAV a efectos tributarios en el Reino Unido. Los asuntos de los Subfondos se llevarán con miras a mantener esta condición. La Sociedad Gestora podrá solicitar oportunamente la certificación como “fondo declarante” para otras Clases de Acciones.
Al objeto de obtener la certificación como “fondo declarante”, los “rendimientos declarables” para cada período contable de la Clase de Acciones considerada deberán ser comunicados a sus inversores y a la Agencia de Aduanas e Impuestos Especiales británica (“HMRC”, del inglés HM Revenue and Customs). Los inversores estarán sujetos a impuestos sobre la parte proporcional que les corresponda de los “rendimientos declarables” de la SICAV, al margen de que dichos rendimientos les sean efectivamente distribuidos o no.
La certificación como “fondo declarante” tiene por efecto que las ganancias que los inversores residentes o con residencia habitual en el Reino Unido obtengan mediante la venta, reembolso u otro acto dispositivo de las Acciones de que se trate tributen como ganancias patrimoniales y no como renta.

#### No existe garantía ni certeza alguna de que la certificación como “fondo declarante” vaya finalmente a obtenerse ni de que las disposiciones legales y reglamentarias por las que
se rige la condición de “fondo declarante”, o la interpretación que se haga de las mismas, vayan a mantenerse sin cambios. Los inversores deben recabar su propio asesoramiento experto acerca del modo en que dichas normas podrían llegar a afectarles.

#### Inversores personas físicas: transmisión de activos al extranjero
Se llama la atención de los inversores que sean personas físicas residentes o con residencia habitual en el Reino Unido sobre el Capítulo 2 del Título 13 de la Ley del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (“ITA”, por sus siglas en inglés) británica de 2007, en virtud del cual dichos particulares pueden convertirse en sujetos pasivos del impuesto sobre la renta en relación con rendimientos o beneficios no distribuidos de la SICAV.
Debido a la política de distribución de resultados que la SICAV tiene previsto aplicar en el caso de las Acciones de Reparto, no se contempla que las citadas disposiciones de la ITA vayan a resultar aplicables a los inversores que posean estas Acciones. No obstante, la ITA podría ser de aplicación a inversores que posean otras Acciones de la SICAV.

#### Asimismo, tales disposiciones de la ITA no serán aplicables si alguno de los inversores de que se trate puede acreditar ante la HMRC que:
- no sería razonable extraer la conclusión, atendidas todas las circunstancias del caso, de que la finalidad de eludir la deuda tributaria fue el único propósito o uno de los propósitos con los que se efectuaron las operaciones en cuestión o cualquiera de ellas; o bien que
- todas las operaciones en cuestión son auténticas operaciones comerciales y no sería razonable extraer la conclusión, atendidas todas las circunstancias del caso, de que alguna o varias de las operaciones estuvieron diseñadas, más que casualmente, con la finalidad de eludir la deuda tributaria.


#### Inversores personas jurídicas: relaciones crediticias
El Capítulo 3 del Título 5 y el Título 6 de la Ley del Impuesto de Sociedades (“CTA”, por sus siglas en inglés) británica de 2009 disponen que, si en algún momento de un período contable, un inversor que sea una persona jurídica sujeta al impuesto de sociedades británico posee una participación significativa en un “fondo extraterritorial” a efectos de lo previsto en las disposiciones aplicables de la Ley Tributaria (Disposiciones Internacionales y Normativa Varia) británica de 2010 (Taxation (International and Other Provisions)
Act) británica de 2010 (“TIOPA 2010”, por sus siglas en inglés) y existe un momento durante ese período en el que ese fondo no supere el “test de inversiones no cualificadas” (“non-qualifying investment test”), la participación significativa en poder de ese inversor persona jurídica será tratada, a efectos de ese período contable, como constitutiva de derechos derivados de una “relación de acreedor” (“creditor relationship”) a efectos de la normativa reguladora de la fiscalidad aplicable a la mayoría de la deuda de sociedades, que actualmente se recoge en la CTA (el “Régimen aplicable a la Deuda de Sociedades”).
La tenencia de Acciones de la SICAV constituirá una participación significativa en un fondo extraterritorial. En aquellos casos en que no se supere el test de inversiones no cualificadas (p. ej., cuando la SICAV invierta en instrumentos de deuda, valores, liquidez o contratos de derivados y el valor de mercado de dichas inversiones represente más del 60% del valor de mercado de todas sus inversiones), las Acciones serán tratadas, a efectos del impuesto de sociedades, como sujetas al Régimen aplicable a la Deuda de Sociedades.

#### Como consecuencia de ello, todas las rentabilidades que se deriven de las correspondientes Acciones respecto de cada período contable del inversor persona jurídica durante el
que no se supere dicho test (incluyendo plusvalías, pérdidas y ganancia, y diferencias positivas o negativas de cambio) tributarán o desgravarán como ingreso o gasto financiero calculado de acuerdo con el criterio contable del valor razonable. En consecuencia, todo inversor persona jurídica podrá, dependiendo de sus propias circunstancias, tributar por el
impuesto de sociedades sobre cualquier revalorización latente de su inversión en Acciones (e, igualmente, desgravarse del impuesto de sociedades cualquier depreciación latente de su inversión en Acciones).

#### Las disposiciones reguladoras de la inversión en sociedades extranjeras controladas (según se exponen a continuación) no serían entonces de aplicación a dichos inversores.

#### Inversores personas jurídicas: Sociedades Extranjeras Controladas
El Capítulo IV del Título XVII de la Ley de los Impuestos sobre la Renta y de Sociedades (Income and Corporation Taxes Act) británica de 1988 somete a las sociedades residentes en el Reino Unido al impuesto de sociedades con respecto a beneficios obtenidos por sociedades residentes fuera del Reino Unido en las que tengan una participación. Tales disposiciones afectan a las sociedades residentes en el Reino Unido que, por sí solas o
en unión con algunas otras personas asociadas, tengan derecho a, como mínimo, un 25% de los beneficios de una sociedad no residente que esté controlada por personas residentes en el Reino Unido y sujeta a una nivel más bajo de tributación en su territorio de residencia. La legislación contempla algunas excepciones. Las sociedades residentes en el Reino Unido que tengan derecho a un 25% o más de los beneficios de la SICAV (directa o indirectamente) deberían recabar su propio asesoramiento fiscal profesional específicamente en lo que atañe al modo en que esta normativa podría afectar (en su caso) a su inversión propuesta en la SICAV. Esta legislación no tiene por objeto regular la fiscalidad de las ganancias patrimoniales.

#### Disposiciones contra la elusión fiscal: Aspectos generales
Se llama la atención de las personas residentes o con residencia habitual a efectos fiscales en el Reino Unido (y que, de ser particulares, estén domiciliadas en el Reino Unido a esos mismos efectos) sobre las disposiciones del artículo 13 de la Ley sobre Fiscalidad de las Ganancias Imponibles (Taxation of Chargeable Gains Act) británica de 1992 (el “Artículo 13”). El Artículo 13 será de aplicación a un “participante” (“participator”) a efectos fiscales en el Reino Unido (término comprensivo de un inversor) si al mismo tiempo: (i) la SICAV obtiene una ganancia que constituya una ganancia imponible a los efectos indicados; y (ii) la SICAV está controlada por un número suficientemente reducido de personas tal que,
de haber sido residente en el Reino Unido, habría sido considerada una “close company” (sociedades en las que el control reside en cinco o en menos personas o, en el caso de las sociedades cotizadas, cuando menos del 35% de sus derechos de voto están en manos del público) a efectos fiscales en Reino Unido.
En caso de resultar aplicables, las disposiciones del Artículo 13 podrían dar lugar a que cualquier persona de las señaladas en el párrafo anterior que sea un “participante” en la SICAV sea tratada a efectos de la fiscalidad británica de las ganancias imponibles como si una parte de la ganancia imponible obtenida por la SICAV se hubiese devengado
directamente a favor de esa persona, siendo esa parte igual a la proporción de esa ganancia que de manera justa y equitativa se corresponda con la participación proporcional que esa persona tenga en la SICAV en su condición de “participante”. No obstante, dicha persona no incurrirá en obligación alguna en virtud del Artículo 13 cuando dicha proporción no exceda de la décima parte de la ganancia. Este gravamen se extiende también a las personas físicas residentes o con residencia habitual en el Reino Unido y domiciliadas fuera del Reino Unido con respecto a ganancias relacionadas con activos de la SICAV situados en

#### el Reino Unido y a ganancias relacionadas con activos no situados en el Reino Unido, si dichas ganancias se transfieren al Reino Unido.

#### Directiva sobre el ahorro de la UE

#### Los dividendos y otros repartos que efectúe la SICAV, así como el pago del producto de cualquier venta y/o reembolso de Acciones de la SICAV podrán quedar sujetos

#### (dependiendo de la composición de la cartera de inversiones de la SICAV y del lugar donde se encuentre el agente de pagos) al régimen de intercambio de información o al sistemas
de retenciones fiscales a cuenta previstos en la Directiva 2003/48/CE del Consejo, de 3 de junio de 2003, en materia de fiscalidad de los rendimientos del ahorro en forma de pago de intereses. La Directiva podría resultar aplicable cuando un inversor que sea una persona física residente en un Estado miembro de la Unión Europea (o una “entidad residual” establecida en un Estado miembro) perciba un pago realizado por un agente de pagos residente en otro Estado miembro (o, en determinadas circunstancias, en el mismo Estado miembro del inversor). Los solicitantes de Acciones de la SICAV serán instados a presentar determinada información exigida con arreglo a la Directiva. Debe tenerse presente que
el régimen de intercambio de información y/o la práctica de retenciones fiscales a cuenta sobre los pagos efectuados a determinadas personas físicas y entidades residuales residentes en un Estado miembro de la UE también se aplican a personas residentes o situadas en cualquiera de las siguientes jurisdicciones: Anguilla, Aruba, Islas Vírgenes Británicas, Islas Caimán, Guernsey, Isla de Man, Jersey, Montserrat, las antiguas Antillas Neerlandesas e Islas Turcas y Caicos.
El resumen incluido en el presente apartado tiene un carácter meramente informativo. No es exhaustivo y no constituye asesoramiento jurídico o fiscal. Los potenciales inversores deben consultar con sus propios asesores profesionales por lo que respecta a las consecuencias que se derivarían para ellos de la suscripción, compra, tenencia, canje o enajenación de las Acciones. Las consecuencias fiscales aplicables a los inversores pueden variar dependiendo de sus circunstancias particulares. Incumbe al inversor potencial la responsabilidad de informarse sobre las consecuencias fiscales
u otras restricciones cambiarias, legales o fiscales que puedan resultar pertinentes, en vista de sus circunstancias particulares, en relación con la adquisición, tenencia o enajenación de las Acciones. El texto que antecede constituye un breve resumen de determinados aspectos de la legislación y usos tributarios británicos que resultan
pertinentes para las operaciones contempladas en este Folleto. Aunque se basa en las leyes, usos e interpretaciones oficiales actualmente en vigor, no puede garantizarse que los tribunales o autoridades tributarias responsables de la administración de esas leyes vayan a aceptar la interpretación que se hace de ellas o que dichas leyes y usos no vayan a experimentar cambios.