# Répartition géographique (%)
Short
Long
Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette
Emprunts d'État	26,2	-1,9	0,0	24,3
Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette
AAA	0,3	0,0	0,0	0,3
Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette
États-Unis	47,1	-1,1	0,0	46,0
Obligations d’entreprises
« investment grade »
48,6	-7,1	0,1	41,6
AA	23,9	0,0	0,0	23,9
A	9,0	0,0	0,0	9,0
Royaume-Uni	15,7	-0,3	0,0	15,4
France	8,2	0,0	0,1	8,3
| Taux fixe | 48,1 | -1,5 | 0,1 | 46,7 |  | BBB | 42,4 | -7,1 | 0,1 | 35,4 |  | Espagne | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Taux variable | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |  | BB | 13,7 | -1,9 | 0,0 | 11,8 |  | Italie | 3,4 | 0,0 | 0,0 | 3,4 |
| Obligations indexées sur | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | B | 4,0 | 0,0 | 18,2 | 22,1 |  | Allemagne | 3,4 | 0,0 | 0,0 | 3,4 |

| CCC | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,4 |  | Pays-Bas | 2,2 | 0,0 | 0,0 | 2,2 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CC | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Suisse | 1,7 | 0,0 | 0,0 | 1,7 |
| C | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Autres | 8,6 | -1,9 | 0,0 | 6,7 |
| D | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |  | Indices « High Yield » | 0,0 | 0,0 | 18,2 | 18,2 |
| Non noté | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |  | Indices Investment Grade | 0,0 | -5,7 | 0,0 | -5,7 |
| Liquidités | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |  | Liquidités | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |

| Obligations d’entreprises à haut | 17,4 | 0,0 | 18,2 | 35,6 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Taux fixe | 17,2 | 0,0 | 0,0 | 17,2 |
| Taux variable | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
| Obligations indexées sur | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Indices et CDS	0,0	0,0	18,2	18,2 |

Indices et CDS	0,0	-5,7	0,0	-5,7
rendement
l’inflation
Titrisés	1,6	0,0	0,0	1,6
Actions	0,3	0,0	0,0	0,3
Autres	0,0	0,0	0,0	0,0
Liquidités	5,8	0,0	0,0	5,8
Principaux émetteurs (hors obligations d'État et indices de CDS, %)
Répartition par échéance (%)
Répartition par devise (%)
Morgan Stanley	1,6
Bank of America	1,8
JP Morgan	1,5
Altria Group	1,6
Societe Generale	1,4
BNP Paribas	1,4
RBS	1,3
Wells Fargo & Company	1,3
Legal & General	1,3
1 - 3 ans	5,7
7 - 10 ans	15,9
3 - 5 ans	17,3
5 - 7 ans	24,9
+ de 15 ans	22,2
10 - 15 ans	8,1
Liquidités	5,8
Dollar US	46,2	0,6
Livre sterling	20,4	0,1
Franc Suisse	0,3	0,0
|  |
| --- |
| Short	Long Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette |
| État | 23,6 | 0,0 | 0,0 | 23,6 |
| Services bancaires | 21,5 | 0,0 | 0,0 | 21,5 |
| Télécommunications | 4,9 | 0,0 | 0,0 | 4,9 |
| Assurance | 4,7 | 0,0 | 0,0 | 4,7 |
| Biens de consommation | 4,6 | -1,5 | 0,0 | 3,1 |
| Services financiers | 3,7 | 0,0 | 0,0 | 3,7 |
| Services publics | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 |
| Biens d'équipement | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 |
| Médias | 3,1 | 0,0 | 0,0 | 3,1 |
| Titres adossés à des actifs | 3,0 | 0,0 | 0,0 | 3,0 |
| Obligations souveraines | 2,6 | -1,9 | 0,0 | 0,7 |
| Automobile | 2,4 | 0,0 | 0,0 | 2,4 |
| Santé | 1,9 | 0,0 | 0,0 | 1,9 |
| Technologie & électronique | 1,9 | 0,0 | 0,0 | 1,9 |
| Industrie de base | 1,7 | 0,0 | 0,0 | 1,7 |
| Énergie | 1,5 | 0,0 | 0,0 | 1,5 |
| Stratégie | 1,5 | 0,0 | 0,1 | 1,6 |
| Distribution | 1,5 | 0,0 | 0,0 | 1,5 |
| Titres adossés à des créances | 1,0 | 0,0 | 0,0 | 1,0 |
| Loisirs | 0,7 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Transports | 0,6 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Services | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
| Pfd-Telecommunications | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,4 |
| Obligations garanties | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
| Indices Investment Grade | 0,0 | -5,7 | 0,0 | -5,7 |
| Autres | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |
| Indices « High Yield » | 0,0 | 0,0 | 18,2 | 18,2 |
| Liquidités | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Distribución geográfica (%)
Short	Long
Física (via CDS) (via CDS)	Neto
Bonos estatales	26,2	-1,9	0,0	24,3
Física (via CDS) (via CDS)	Neto
AAA	0,3	0,0	0,0	0,3
Física (via CDS) (via CDS)	Neto
Estados Unidos	47,1	-1,1	0,0	46,0
Deuda corporativa con grado de inversión
48,6	-7,1	0,1	41,6
AA	23,9	0,0	0,0	23,9
A	9,0	0,0	0,0	9,0
Reino Unido	15,7	-0,3	0,0	15,4
Francia	8,2	0,0	0,1	8,3
| Tipo de interés fijo | 48,1 | -1,5 | 0,1 | 46,7 |  | BBB | 42,4 | -7,1 | 0,1 | 35,4 |  | España | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Tipo de interés flotante | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |  | BB | 13,7 | -1,9 | 0,0 | 11,8 |  | Italia | 3,4 | 0,0 | 0,0 | 3,4 |
| Deuda indexada | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | B | 4,0 | 0,0 | 18,2 | 22,1 |  | Alemania | 3,4 | 0,0 | 0,0 | 3,4 |
| CDS y Índices | 0,0 | -5,7 | 0,0 | -5,7 |  | CCC | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,4 |  | Holanda | 2,2 | 0,0 | 0,0 | 2,2 |
| Deuda corporativa high yield | 17,4 | 0,0 | 18,2 | 35,6 |  | CC | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Suiza | 1,7 | 0,0 | 0,0 | 1,7 |
| Tipo de interés fijo | 17,2 | 0,0 | 0,0 | 17,2 |  | C | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Otros | 8,6 | -1,9 | 0,0 | 6,7 |
| Tipo de interés flotante | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |  | D | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |  | Índices high yield | 0,0 | 0,0 | 18,2 | 18,2 |
| Deuda indexada | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Sin calificar | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |  | Índices grado de inversión | 0,0 | -5,7 | 0,0 | -5,7 |
| CDS y Índices | 0,0 | 0,0 | 18,2 | 18,2 |  | Efectivo | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |  | Efectivo | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |
| Titulizado | 1,6 | 0,0 | 0,0 | 1,6 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Renta variable | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Otros | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Efectivo | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

Principales emisores (excluyendo deuda estatal e índices de CDS, %)
Desglose por vencimiento (%)
Distribución por divisas (%)
Morgan Stanley	1,6
Bank of America	1,8
JP Morgan	1,5
Altria Group	1,6
Societe Generale	1,4
BNP Paribas	1,4
RBS	1,3
Wells Fargo & Company	1,3
Legal & General	1,3
1- 3 años	5,7
7 - 10 años	15,9
3 - 5 años	17,3
5 - 7 años	24,9
+ 15 años	22,2
10 - 15 años	8,1
Efectivo	5,8
Dólar estadounidense	46,2	0,6
Libra esterlina	20,4	0,1
Franco suizo	0,3	0,0
221013170721 ES A1 OPIN EUR A ES PE 0005 0000
|  |
| --- |
| Short	Long Física (via CDS) (via CDS)	Neto |
| Deuda soberana | 23,6 | 0,0 | 0,0 | 23,6 |
| Banca | 21,5 | 0,0 | 0,0 | 21,5 |
| Telecomunicaciones | 4,9 | 0,0 | 0,0 | 4,9 |
| Seguros | 4,7 | 0,0 | 0,0 | 4,7 |
| Bienes de consumo | 4,6 | -1,5 | 0,0 | 3,1 |
| Servicios financieros | 3,7 | 0,0 | 0,0 | 3,7 |
| Servicios públicos | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 |
| Bienes de equipo | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 |
| Medios de comunicación | 3,1 | 0,0 | 0,0 | 3,1 |
| Titulizaciones de activos | 3,0 | 0,0 | 0,0 | 3,0 |
| Deuda soberana extranjera | 2,6 | -1,9 | 0,0 | 0,7 |
| Automoción | 2,4 | 0,0 | 0,0 | 2,4 |
| Sector salud | 1,9 | 0,0 | 0,0 | 1,9 |
| Tecnología y electrónica | 1,9 | 0,0 | 0,0 | 1,9 |
| Industria básica | 1,7 | 0,0 | 0,0 | 1,7 |
| Energía | 1,5 | 0,0 | 0,0 | 1,5 |
| Propiedades inmobiliarias | 1,5 | 0,0 | 0,1 | 1,6 |
| Minorista | 1,5 | 0,0 | 0,0 | 1,5 |
| Titulizaciones hipotecarias | 1,0 | 0,0 | 0,0 | 1,0 |
| Ocio | 0,7 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Transporte | 0,6 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Servicios | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
| Pfd-Telecommunications | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,4 |
| Cédulas hipotecarias | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
| Índices grado de inversión | 0,0 | -5,7 | 0,0 | -5,7 |
| Otros | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |
| Índices high yield | 0,0 | 0,0 | 18,2 | 18,2 |
| Efectivo | 5,8 | 0,0 | 0,0 | 5,8 |