# Profil de risque et de rendement
Rendement plus faible	Rendement plus élevé Risque plus faible		Risque plus élevé
Cet indicateur repose sur des données historiques et ne constitue pas nécessairement une indication fiable de l’évolution future. Le classement du compartiment peut changer à l’avenir et aucune garantie ne peut être donnée à cet égard. Un fonds même classé en catégorie 1 n’est pas synonyme d’un placement ne présentant absolument aucun risque.
Le compartiment est classé dans la catégorie 5 parce que la valeur de ses actions fluctue relativement fort, de sorte que les possibilités de gains, mais aussi les risques de pertes, peuvent être relativement élevés.
Lorsque le compartiment est classé dans une catégorie de risque, il peut arriver en raison du modèle de calcul utilisé qu’il ne soit pas tenu compte de la totalité des risques encourus. Vous trouverez des précisions à cet égard à la rubrique intitulée «Risques liés à l’investissement» dans le prospectus. Les risques suivants n’ont pas d’influence directe sur ce classement, mais peuvent néanmoins revêtir de l’importance pour le compartiment:
- Risque de crédit: le compartiment peut investir une partie de son actif dans des obligations d’État et d’entreprise. Les émetteurs de ces obligations peuvent, le cas échéant, devenir insolvables faisant que la valeur des obligations risque d’être en totalité ou en partie perdue.
- Risque de change: le compartiment place ses actifs sur les marchés monétaires internationaux. Les opportunités de gain accrues grâce aux fluctuations des taux de change s'accompagnent de risques de perte accrus.
- Risques inhérents à l'utilisation d'instruments dérivés: le compartiment peut conformément aux objectifs définis à la rubrique«Objectifs et politique d'investissement» recourir à des opérations sur dérivés. Ce faisant, les chances accrues de gain vont de pairavec un risque de perte plus élevé. L'utilisation de dérivés aux fins de se protéger contre les pertes peut également réduire leschances du compartiment d'engranger des gains.
- Risque de liquidité : une faible liquidité signifie que le nombre d’acheteurs ou de vendeurs ne suffit pas pour négocier facilement les investissements du fonds.
- Risque de dépositaire: La garde des actifs notamment à l’étranger peut être liée au risque de perte pouvant résulter d’une insolvabilité, du non- respect de l'obligation de diligence ou d’un comportement abusif du dépositaire ou d’un sous-dépositaire.
- Risques opérationnels: le compartiment peut être victime d’escroquerie ou d’autres actes criminels. Il peut subir des pertes dues à des malentendus ou à des erreurs commises par le personnel de la société d’investissement ou par des tiers externes ou subir un préjudice occasionné par des événements extérieurs tels que par exemple des catastrophes naturelles.
- Risques de haut rendement : Certains fonds peuvent investir dans des titres de créance à haut rendement dont le niveau de revenus peut être relativement élevé (par rapport à des titres de créance « investmentgrade ») ; toutefois, le risque de dépréciation et de réalisation de pertes de capitaux sur ce genre de titres de créance détenus sera sensiblement plus important que sur des titres de créance à plus faible rendement.
- Risques des pays émergents : Le cours de ces titres peut être plus volatil que celui des titres de marchés plus développés. Le risque de fluctuation de cours ou de suspension des rachats des fonds peut par conséquent être plus élevé que s’ils investissaient dans des marchés plus développés. La volatilité peut découler de facteurs politiques et économiques et peut en outre être accrue par des facteurs législatifs, de liquidité, de règlement et de devise.

Translation (FRES, 2022-02-17):
# Perfil de riesgo y remuneración
Potencialmente, menor remuneración
Potencialmente mayor
remuneración
- Riesgos por el uso de derivados: el subfondo puede utilizar derivados para los fines antes descritos en "Objetivos y Política de Inversión". Tales instrumentos determinan tanto un incremento de oportunidades como un incremento del riesgo de pérdida. El uso de derivados con fines de cobertura frente a pérdidas también podría reducir las oportunidades de beneficio del subfondo.
- Riesgo de liquidez: Una menor liquidez significa que no existen losMenor riesgo	Mayor riesgoEste indicador se basa en datos históricos y puede no constituir una indicación fiable de la evolución futura. La categoría que se atribuye al subfondo puede variar a lo largo del tiempo y no constituye garantía alguna. Incluso un fondo incluido en la categoría 1 no constituye una inversión totalmente libre de riesgo.

El subfondo ha sido clasificado en la categoría 5 porque el valor de su acción fluctúa de forma relativamente fuerte y, por consiguiente, las probabilidades de beneficios, pero también el riesgo de pérdidas, pueden ser relativamente elevados.
Podría ocurrir que, debido al modelo de cálculo, no se tengan en cuenta todos los riesgos cuando se clasifique el subfondo en una categoría. En la sección "riesgos de las inversiones" se incluye una extensa descripción de los riesgos. Los siguientes riesgos no tienen un repercusión directa en la clasificación pero sin embargo pueden tener cierta relevancia para el subfondo:
- Riesgos de crédito: el subfondo puede invertir una proporción de sus activos en títulos de deuda emitidos por estados o porcompañías. Los emisores de estos títulos de deuda podrían resultar insolventes lo cual podría determinar la pérdida total o parcialdel valor de sus títulos de deuda.
- Riesgo de mercados de divisas: el subfondo invierte sus activos en los mercados internacionales de divisas y por ello se expone tanto a las posibilidades crecientes como al riesgo creciente de pérdidas como resultado de las variaciones en los tipos de cambio.

compradores o vendedores suficientes para que el Fondo compre o venda inversiones rápidamente.
- Riesgos de custodia: la custodia de los activos, especialmente en el extranjero, podría implicar un riesgo de pérdida derivado de la posibilidad de insolvencia del depositario o del subdepositario, o del incumplimiento de sus obligaciones de diligencia debida o por incurrir en conductas abusivas.
- Riesgos operativos: el subfondo podría ser víctima de fraude o de cualquier otra conducta delictiva. También podría sufrir pérdidas causadas por malentendidos o errores de los empleados de la sociedad gestora de inversiones o de terceras partes o podría sufrir daños y perjuicios causados por la ocurrencia de acontecimientos externos tales como desastres naturales.
- Riesgo del alto rendimiento: Algunos fondos pueden invertir en instrumentos de deuda de alto rendimiento en los que el nivel de renta puede ser relativamente alto (en comparación con los instrumentos de deuda de grado de inversión); sin embargo, el riesgo de depreciación y de realización de pérdidas de capital en tales instrumentos de deuda mantenidos será significativamente mayor que en los instrumentos de deuda de menor rendimiento.
- Riesgo de los países emergentes: El precio de estos valores puede ser más volátil que el de los valores de mercados más desarrollados. Como resultado, puede haber un mayor riesgo de fluctuación de precios o de suspensión de los reembolsos de dichos fondos, en comparación con los fondos que invierten en mercados más maduros. Esta volatilidad puede deberse a factores políticos y económicos, y puede verse incrementada por factores legales, de liquidez, de liquidación y de riesgo cambiario.