## OTC Derivatives and EPM Techniques
- The Fund must employ (i) a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio and (ii) a process for accurate and independent assessment of the value of OTC Derivatives.
- Each Sub-fund will ensure that its global exposure relating to financial derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio.
- The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions. This will also apply to the following subparagraphs.
- A Sub-fund may invest, as a part of its Investment Policy, in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in Sections 3.20 to 3.28 of the General Section. Under no circumstances will these operations cause a Sub-fund to diverge from its Investment Objective as laid down in the Prospectus and the relevant Special Section. When a Sub-fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have to be combined to the limits laid down in Sections 3.20 to 3.28 of the General Section.
- When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this Section.
- The Fund's annual reports will contain, in respect of each Sub-fund that has entered into financial derivative instruments over the relevant reporting period, details of:
	- the underlying exposure obtained through financial derivative instruments;
	- the identity of the counterparty(ies) to these financial derivative instruments;
	- the type and amount of collateral received to reduce counterparty risk exposure.

Translation (ENIT, 2022-01-01):
## Derivativi OTC e Tecniche EPM
- Il Fondo deve impiegare (i) un processo di gestione del rischio che le permetta di monitorare e misurare in qualsiasi momento il rischio delle posizioni e il loro contributo al profilo di rischio complessivo del portafoglio e (ii) un processo che permetta una valutazione accurata e indipendente dei Derivati OTC.
- Ciascun Comparto deve assicurarsi che la sua esposizione complessiva in strumenti derivati non superi il valore complessivo netto del suo portafoglio.
- Tale esposizione sarà calcolata tenendo conto del valore corrente delle attività sottostanti, del rischio di controparte, dei futuri movimenti del mercato e del tempo a disposizione per liquidare le posizioni. Ciò si applica anche ai sottoparagrafi seguenti.
- Un Comparto può investire, nell'ambito della propria Politica d'Investimento, in strumenti finanziari derivati, a condizione che l'esposizione alle attività sottostanti non superi complessivamente i limiti d'investimento di cui alle Sezioni da 3.20 a 3.28 della Parte Generale. In nessuna circostanza queste operazioni devono far divergere un Comparto dal suo Obiettivo d'investimento, come descritto nel Prospetto Informativo e nella relativa Parte Speciale. Qualora un Comparto investa in strumenti finanziari derivati basati su indici, tali investimenti non devono essere cumulati ai limiti stabiliti alle Sezioni da 3.20 a 3.28 della Parte Generale.
- Laddove un Valore mobiliare o uno Strumento del mercato monetario incorpori un derivato, quest'ultimo deve essere preso in considerazione ai fini dell'osservanza dei requisiti previsti dalla presente Sezione.
- I rapporti annuali del Fondo, in relazione a ciascun Comparto che abbia sottoscritto strumenti derivati nel periodo di rendicontazione in questione, dovranno contenere dettagli su:
	- l'esposizione sottostante ottenuta attraverso strumenti derivati;
	- l'identità della/e controparte/i di questi strumenti derivati;
	- la tipologia e l'ammontare del collaterale ricevuto per ridurre l'esposizione al rischio di controparte.