# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
Le Compartiment vise à générer des revenus et des plus-values en investissant principalement dans des obligations d'entreprise de qualité investment grade émises par des émetteurs du monde entier à moyen terme.

## Politique d’investissement
Le Compartiment est géré de façon à saisir de manière économique la prime de crédit offerte par le marché mondial des obligations d’entreprise. Les décisions d’investissement suivantes sont prises après une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation sectorielle
- allocation géographique
- positionnement sur la courbe de crédit (la courbe de crédit illustre le rapport entre l’échéance et le rendement du crédit)
- sélection des émetteurs
- sélection des instruments. Le Compartiment investit :
- essentiellement dans des obligations d’entreprise ou des obligationssouveraines du monde entier de qualité « investment grade » (la moyenne arithmétique des notes disponibles de Standard & Poor’s, Moody’s ou Fitch sera retenue) ;
- jusqu’à un tiers de son actif dans des instruments du marché monétaire.

Les titres de qualité « investment grade » seront notés au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch, ou seront considérés comme de qualité équivalente par le gestionnaire financier en l’absence de note.
Le Compartiment ne peut pas investir plus de 5 % de son actif total dans des titres de qualité « sub-investment grade » dont la note est inférieure à BBB- selon Standard & Poor’s (ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch) ou non notés.

## Le Compartiment n’investira pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch (la note la plus

Translation (FRES, 2018-08-31):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo del Subfondo es obtener una combinación de crecimiento de las rentas y apreciación del capital, expresada en dólares estadounidenses, a medio plazo invirtiendo principalmente en títulos de deuda corporativa de primera calidad crediticia (investment grade) de emisores ubicados en todo el mundo.

## Política de inversión
El Subfondo está gestionado con el fin de captar la prima de crédito ofrecida por el mercado de crédito corporativo global de forma rentable. Las siguientes decisiones de inversión se toman tras un análisis microeconómico y macroeconómico exhaustivo del mercado:
- distribución sectorial
- distribución geográfica
- posicionamiento en la curva de crédito (la curva de crédito ilustra la relación entre el plazo de la inversión y el rendimiento crediticio)
- selección de emisores
- selección de instrumentos. El Subfondo invierte:
- fundamentalmente en bonos públicos y corporativos emitidos en todo elmundo con calificación de primera calidad crediticia o investment grade (se considerará la media aritmética de las calificaciones disponibles de Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch)
- como máximo un tercio de sus activos en instrumentos del mercado monetarioLos títulos de primera calidad crediticia tendrán una calificación mínima de BBB- de Standard & Poor’s o calificación equivalente de Moody’s o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así los considere el gestor de inversiones.

El Subfondo podrá mantener como máximo el 5 % de su patrimonio total en títulos que no pertenezcan a la primera calidad crediticia, con una calificación inferior a BBB- según Standard & Poor’s (o calificación equivalente según Moody’s o Fitch) o que no hayan sido calificados.

## El Subfondo no invertirá en títulos con calificación CCC+ o inferior de Standard & Poor’s o calificación equivalente según Moody’s o Fitch (se