The Redemption Price shall be the Net Asset Value per Share calculated in the manner set out in paragraph 15.1, reduced in the case of certain Sub-Funds (as mentioned in Annex A of a given Sub-Fund) by a Dealing Charge.
The latest Redemption Prices are made public at the registered office of the Company.
Shareholders’ requests for redemption of Shares must be made to the Company in writing or by telex or facsimile, confirmed in writing by no later than the relevant Cut-off time. A request duly made shall be irrevocable, except in case of and during any period of suspension or deferment of redemptions. In all other cases, the Board may approve the withdrawal of a redemption request.
In compliance with the forward pricing principle, requests for redemption received after the Cut-off time will be deferred to the next following Business Day. Upon prior arrangement with the Company, encompassing a mandatory provision for the Global Distributor and the Distributors not to send any order for their own account or any order received from investors on the same day after the Cut-off time, the redemption orders received by the Company later than such Cut-off time may be accepted from the Global Distributor and Distributors.
In case the residual value of the Shares held by an investor in a Sub-Fund falls below the minimum holding amount mentioned in Annex A in relation to a given Sub-Fund following a redemption request, the Company may redeem the remaining holding of the investor in the relevant Sub- Fund or may take the measures indicated under Conversion of Shares (Section 14).
Should the situation arise where Shares are held by a shareholder whose quality is deemed incompatible with the Company’s FATCA status for the purpose of ensuring compliance with FATCA legislation, the Board shall have discretion to redeem such Shares in accordance with the Prospectus and the Articles.
Similarly, if there is a change of circumstances whereby an investor whose quality under FATCA legislation was previously deemed compatible with the Company’s FATCA status becomes no longer eligible to hold Shares, such investor shall notify the Transfer Agent and either the Company or the Management Company as soon as practicable and no later than 30 days of such change. A change of circumstances is to be construed broadly so as to mean any event or situation where it appears that the Company can no longer rely on the documentation, declaration, representation or information (from the shareholder or from public sources) previously relied upon in the context of FATCA compliance. Once notified or becoming aware of such change of circumstances, the Board shall have discretion to redeem the Shares in accordance with the Prospectus and the Articles in case it appears that the non-compliance status of the
shareholder will not be cured, or is unlikely to be cured, within a reasonable time frame decided discretionarily by the Board, so as to fulfill at all times the requirements relating the Company’s status under FATCA.
The value of Shares at the time of their redemption may be more or less than the shareholder’s cost, depending on the market values of the assets held by the Sub-Fund at such time. The value of Shares issued of a class with an Alternative Currency will also largely depend on the currency fluctuation of the Alternative Currency towards the Reference Currency of the Sub-Fund as well as on the hedging policy used to cover this exchange risk.
At the shareholders’ request, the Company may elect to make an in kind distribution, having due regard to all applicable laws and regulations and to all shareholders’ interest. Unless otherwise permitted by applicable laws and regulations or CSSF, such in kind distribution will be subject to a special audit report confirming the value of any assets distributed and the cost of such report is borne by the shareholder.
Shares shall be cancelled upon their redemption by the Company.
Payments will ordinarily be made in the Reference Currency before the Payment Date in Annex A in relation to a given Sub-Fund or on the date the Share Certificate(s) (if issued) have been returned to the Company, if later. For Shares issued of a class with an Alternative Currency, payments of redemption proceeds will ordinarily be made in such currency.
Receipt of the sale proceeds by the Company may, however, be delayed and the amount ultimately received may not necessarily reflect the Net Asset Value calculation made at the time of the relevant transactions because of possible fluctuations in the currency values and difficulties in repatriating funds from certain jurisdictions (see the Risk Factors Annex).
If in exceptional circumstances the liquidity of the portfolio of assets maintained in respect of the Sub-Fund the Shares of which are being redeemed is not sufficient to enable the payment to be made within such a period, such payment shall be made as soon as reasonably practicable thereafter, but without interest.
Payment of redemptions proceeds may be delayed if there are any specific statutory provisions such as foreign exchange restrictions, or any circumstances beyond the Company’s control which make it impossible either to obtain payment for the sale or disposal of a Sub-Fund's assets or to transfer the redemption proceeds to the country where the redemption was requested.
Confirmation of the execution of a redemption order will be sent to the shareholder on the next Business Day following execution of the redemption order or, where the confirmation is received by the Management Company from a third party, the first Business Day following receipt of the confirmation from the third party.
- Deferment of RedemptionsIn order to ensure that shareholders who do not seek to have their Shares redeemed are not disadvantaged by the reduction of the liquidity of the Company’s portfolio as a result of significant redemption applications received over a limited time frame, the Directors may apply the procedures set out below to permit the orderly disposal of securities to meet redemptions.

Translation (ENIT, 2022-11-04):
Il Prezzo di rimborso sarà pari al Valore netto d'inventario per Azione del Comparto in questione calcolato nella maniera indicata al paragrafo 15.1, ridotto di un Onere di negoziazione nel caso di alcuni Comparti (come indicato nell'Allegato A di un dato Comparto).
Gli ultimi Prezzi di rimborso sono disponibili al pubblico presso la sede legale della Società.
Le richieste di rimborso degli azionisti devono essere inviate alla Società per iscritto o via telex o fax e devono essere confermate a mezzo lettera entro il rispettivo Orario di chiusura. Le richieste formulate in modo corretto saranno irrevocabili, salvo in caso di sospensione o differimento dei rimborsi. In tutti gli altri casi il Consiglio di Amministrazione può approvare la revoca di una richiesta di rimborso.
In conformità con il principio della determinazione futura dei prezzi, le domande di rimborso che saranno state ricevute oltre l'Orario di chiusura saranno differite al giorno lavorativo successivo. Previa stipula di un accordo con la Società che preveda una disposizione imperativa in virtù della quale il Distributore globale e i Distributori non possono inviare lo stesso giorno ordini propri né ordini degli investitori ricevuti dopo l'Orario di chiusura, la Società ha la facoltà di accettare dal Distributore globale e dai Distributori gli ordini di rimborso ricevuti dopo l'Orario di chiusura specificato.
Nel caso in cui il valore residuale delle Azioni detenute da un investitore in un Comparto diventi, in seguito a una domanda di rimborso, inferiore alla detenzione minima indicata nell'Allegato A in relazione a un dato Comparto, la Società potrà rimborsare la totalità delle Azioni detenute dall'investitore nel Comparto corrispondente o potrà adottare le misure indicate alla Sezione 14 ("Conversione di Azioni").
Se le Azioni sono detenute da un azionista la cui qualità è giudicata incompatibile con lo status FATCA della Società in vista di garantire la conformità alla legislazione FATCA, il Consiglio di Amministrazione può, a sua discrezione, procedere al riacquisto di queste Azioni conformemente alle disposizioni del Prospetto e dello Statuto.
Analogamente, se sopraggiunge un cambiamento di circostanze per effetto del quale un investitore, le cui caratteristiche, conformemente alla legislazione FATCA, erano precedentemente ritenute compatibili con lo status FATCA della Società, non risulta più idoneo a detenere Azioni, tale investitore deve informare l'Agente preposto ai trasferimenti e la Società o la Società di gestione quanto prima e comunque non oltre 30 giorni da tale cambiamento. Per "cambiamento di circostanze" si intende in senso lato qualsiasi evento o situazione in cui emerge che la Società non può più fare affidamento sulla documentazione, sulle dichiarazioni, sulle indicazioni o sulle informazioni (provenienti dall'azionista o da fonti pubbliche) sulle quali prima poteva fare affidamento nell'ambito della conformità al FATCA. Una volta informato di tale cambiamento delle circostanze o quando ne prende atto, il Consiglio di Amministrazione può, a sua discrezione, procedere al riacquisto delle Azioni conformemente al Prospetto e allo Statuto se emerge che lo status non conforme dell'azionista certamente o probabilmente non sarà rettificato entro un arco di tempo ragionevole definito a discrezione del Consiglio di Amministrazione in modo da soddisfare in qualsiasi momento i requisiti legati allo status FATCA della Società.
Il valore delle Azioni all'atto del rimborso potrà essere superiore o inferiore al prezzo iniziale pagato dagli azionisti, a seconda del valore di mercato degli attivi detenuti dal Comparto a tale data. Il valore delle classi di Azioni emesse in una Valuta alternativa sarà anche ampiamente influenzato dalle fluttuazioni dei tassi di cambio della Valuta alternativa nei confronti della Valuta di riferimento del Comparto e dalle politiche di copertura utilizzate per coprire tale rischio.
Su richiesta degli azionisti, la Società può optare per un pagamento in natura, nel rispetto delle leggi e dei regolamenti vigenti e degli interessi di tutti gli azionisti. Se non diversamente consentito dalle leggi e dai regolamenti applicabili o dalla CSSF, tale pagamento in natura sarà oggetto di una speciale relazione dei revisori che confermi il valore degli attivi distribuiti e il costo di tale relazione sarà a carico dell'azionista.
All'atto del rimborso da parte della Società, le Azioni saranno annullate.
Il prezzo di rimborso sarà in linea di principio pagato nella Valuta di riferimento entro la Data di pagamento indicata nell'Allegato A in relazione a un dato Comparto oppure alla data in cui il o i Certificati azionari (in caso di emissione degli stessi) sono stati restituiti alla Società, nel caso in cui questa data sia posteriore. Per le classi di Azioni emesse in una Valuta alternativa, il prezzo di rimborso sarà, in linea di principio, pagato in tale valuta.
Il ricevimento dei proventi derivanti dalle vendite da parte della Società può ritardare e la somma finale ricevuta può non riflettere necessariamente il Valore netto d'inventario calcolato alla data delle relative transazioni a causa di possibili fluttuazioni valutarie e difficoltà nel rimpatriare i fondi da certe giurisdizioni (cfr. Allegato fattori di rischio).
Qualora in circostanze eccezionali la liquidità del portafoglio dell'attivo mantenuto in relazione al Comparto le cui Azioni sono oggetto di rimborso non sia sufficiente a consentire di effettuare il pagamento entro tale periodo, tale pagamento verrà effettuato non appena ragionevolmente possibile, ma senza interessi.
Il pagamento dei proventi dei rimborsi può essere differito qualora sussistano specifiche disposizioni di legge quali limitazioni ai cambi in valuta, o qualunque altra circostanza al di fuori del controllo della Società che impedisca di ottenere il pagamento per la vendita o la cessione di attivi di un Comparto o di trasferire i proventi dei rimborsi nel Paese in cui è stata formulata la richiesta di rimborso.
La conferma dell'esecuzione di un ordine di rimborso verrà inviata all'azionista il Giorno lavorativo successivo all'esecuzione dell'ordine di rimborso o, se la Società di gestione riceve la conferma da terzi, il primo Giorno lavorativo successivo alla ricezione della conferma da terzi.
- Differimento dei rimborsiAl fine di evitare che gli azionisti che non desiderano che le loro Azioni vengano rimborsate siano svantaggiati dalla riduzione della liquidità del portafoglio della Società a seguito di un numero significativo di richieste di rimborso ricevute in un breve lasso di tempo, gli Amministratori potranno applicare le procedure indicate in prosieguo per consentire la regolare cessione di titoli ai fini di soddisfare i rimborsi.