#### 3 - Controversy management process
Lazard Frères Gestion continuously monitors controversies affecting companies in its universe using various sources and external data. Since January 2020, this monitoring has been enriched by the analysis of ESG controversies carried out by Vigeo Eiris. This analysis makes it possible to understand any event that could impact the company's reputation, legal and economic security and financial value. It is an important component of the company's ESG risk analysis and is included in Lazard Frères Gestion's proprietary ESG analysis grid. Information from the media and brokers also constantly alerts analysts-managers about possible controversies that could affect companies in their investment universe.
Controversies deemed relevant and particularly severe by the analyst-manager are analysed in depth. If deemed necessary, the analyst manager will revise the issuer's E, S or G rating based on his/her analysis of the controversy. He/she therefore directly integrates the effects of the controversy on the internal ESG valuation of the company's shares.
In addition, by assessing each controversy according to its severity, frequency and the company's responsiveness, Vigeo Eiris informs the analysts-managers about the issuers' ability to manage controversies. The data provided are used as a decision-making tool and an alert database. Companies affected by severe, frequent controversies that do not provide appropriate responses are placed on a warning list. They receive particular attention from analysts/managers and are prime targets for carrying out engagement initiatives.
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Exclusion of tobacco: the exclusion policy does not concern companies indirectly involved in the tobacco industry via secondary products and/or services (e.g. packaging suppliers, airlines, airport sales services), as their activity is not exclusively focused on tobacco.

Translation (ENES, 2021-03-31):
#### 3 - Proceso de gestión de controversias
Lazard Frères Gestion garantiza un seguimiento continuo de las controversias sobre las empresas de su universo a partir de diferentes fuentes y datos externos. Desde enero de 2020, este seguimiento se complementa con el análisis de las controversias ASG realizado por Vigeo Eiris. Este análisis permite entender cualquier acontecimiento que pueda afectar a la reputación de la empresa, su seguridad jurídica, económica y su valor financiero. Constituye un elemento importante del análisis de los riesgos ASG de la empresa y está integrado en la matriz interna de análisis ASG de Lazard Frères Gestion. Asimismo, la información comunicada por medios de comunicación e intermediarios alerta permanentemente a los analistas- gestores sobre posibles controversias que podrían afectar a las empresas de su universo de inversión.
Las controversias consideradas pertinentes y especialmente severas por el analista-gestor son objeto de un análisis detallado. Si lo considera necesario, el analista-gestor revisa la nota A, S o G del emisor en función de su análisis de la controversia. Así, integra directamente los efectos de la controversia sobre la valoración ASG interna de los títulos de la compañía.
Además, al evaluar cada controversia según su severidad, frecuencia y reacción de la empresa, Vigeo Eiris informa a los analistas-gestores sobre la capacidad de los emisores para gestionar las controversias. Los datos facilitados se utilizan como una herramienta de ayuda a la decisión y como una base de alerta. Las empresas afectadas por controversias severas, frecuentes y que no responden adecuadamente se incluyen en una «Warning List» o lista de vigilancia. Son objeto de especial atención por parte de los analistas-gestores y se les da preferencia como objetivos para llevar a cabo acciones de diálogo.
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Exclusión del tabaco: la política de exclusión no afecta a las empresas indirectamente implicadas en la industria tabaquera a través de productos y/o servicios secundarios (por ejemplo, proveedores de embalajes, compañías aéreas, servicios de venta aeroportuarios), ya que su actividad no está exclusivamente orientada hacia el tabaco.