There is no minimum remaining maturity requirement for any securities received as collateral.
All assets received in respect of the Funds in the context of Securities Financing Transactions and OTC derivatives (including total return swaps) will be considered as collateral for the purposes of the 2010 Law and will comply with the criteria above. Risks linked to the management of collateral, including operational and legal risks, are identified and mitigated by the risk management process employed by the SICAV.
With respect to transactions in OTC derivative contracts (including total return swaps), the relevant Fund may receive collateral to reduce counterparty exposure. The levels of collateral received under these transactions are agreed as per agreements in place with the individual counterparties. At all times the counterparty exposure not covered by collateral will remain below the regulatory limits as described above in Section 7.1.
Where there is a title transfer, the collateral received will be held by the Depositary or its agent. For other types of collateral arrangement the collateral may be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision and which is unrelated to the provider of the collateral.
Cash collateral and high quality government bonds that are received as result of a Fund entering into OTC derivatives will be held at the Depositary/its delegate for the benefit of the relevant Fund.
Collateral received will be capable of being fully enforced by the SICAV at any time without reference to or approval from the counterparty.
Accordingly collateral will be immediately available to the SICAV without recourse to the counterparty in the event of default by that entity.
Permitted types of collateral
Subject to the above criteria, the SICAV (i) may only accept cash and high quality government bonds as collateral for OTC derivatives (including total return swaps) and (ii) will accept the following types of collateral in respect of Securities Financing Transactions:
- cash;
- government or other public securities;
- certificates of deposit issued by Relevant Institutions;
- bonds/commercial paper issued by Relevant Institutions or by non- bank issuers where the issue or the issuer are rated A1 or equivalent;
- letters of credit with a residual maturity of three months or less, which are unconditional and irrevocable and which are issued by Relevant Institutions;
- equity securities traded on a stock exchange in the EEA (European Economic Area), the United Kingdom, Switzerland, Canada, Japan, the United States, Jersey, Guernsey, the Isle of Man, Australia or New Zealand.

Translation (ENIT, 2022-10-07):
Non vi sono requisiti di scadenza minima residua per i titoli ricevuti come garanzia.
Tutte le attività ricevute in riferimento ai Fondi nel contesto di Operazioni di finanziamento tramite titoli e derivati OTC (compresi total return swap) saranno considerate come garanzia ai fini della Legge del 2010 e rispetteranno i summenzionati criteri. I rischi associati alla gestione della garanzia, inclusi i rischi operativi e legali, sono identificati e gestiti mediante la procedura di gestione del rischio adottata dalla SICAV.
In riferimento alle operazioni in contratti derivati OTC (inclusi total return swap), il Fondo interessato potrà ricevere una garanzia allo scopo di ridurre l’esposizione alla controparte.
I livelli di garanzia ricevuta ai sensi di tali operazioni sono concordati in base agli accordi sottoscritti con le singole
controparti. L’esposizione a una controparte non coperta da garanzia dovrà mantenersi sempre al di sotto dei limiti normativi di cui alla precedente Sezione 7.1.
Laddove vi sia un trasferimento di titolarità, la garanzia ricevuta sarà detenuta dal Depositario o da un suo agente. Per altri tipi di accordi relativi a garanzie, la garanzia può essere detenuta da un depositario terzo soggetto a vigilanza prudenziale e non correlato al fornitore della garanzia.
La garanzia liquida e i titoli di Stato di alta qualità ricevuti in conseguenza del perfezionamento di derivati OTC da parte di un Fondo, saranno detenuti presso il Depositario/suo delegato a beneficio del Fondo interessato.
La garanzia ricevuta potrà essere interamente escussa dalla SICAV in qualsiasi momento, senza riferimento alla controparte o approvazione della medesima. La garanzia sarà pertanto immediatamente disponibile alla SICAV senza che sia necessario fare ricorso alla controparte in caso di inadempienza della stessa.
Tipi di garanzia consentiti
Fatti salvi i summenzionati criteri, la SICAV (i) può accettare soltanto contanti e titoli di stato di alta qualità come garanzia per derivati OTC (inclusi total return swap) e (ii) accetterà i tipi seguenti di garanzia in relazione a SFT:
- liquidità;
- titoli di stato o di altri enti pubblici;
- certificati di deposito emessi da Istituti pertinenti;
- obbligazioni/commercial paper emesse da Istituti pertinenti oppure da emittenti non bancari, ove l’emissione o l’emittente abbiano un rating A1 o equivalente;
- lettere di credito con una scadenza residua non superiore a tre mesi, che siano incondizionate e irrevocabili ed emesse da Istituti pertinenti;
- titoli azionari negoziati su una borsa valori nel SEE (Spazio Economico Europeo), nel Regno Unito, in Svizzera, Canada, Giappone, Stati Uniti, Jersey, Guernsey, Isola di Man, Australia o Nuova Zelanda.