The Management Company regularly reviews these policies and updates them as needed.
The Management Company regularly performs stress tests that enable it to assess the liquid- ity risks of the Sub-fund. The Management Company conducts the stress tests on the basis of reliable and up-to-date quantitative or, if this is not appropriate, qualitative information. This process includes consideration of investment strategy, redemption periods, payment obliga- tions and periods within which the assets may be sold, as well as information relating to his- torical events or hypothetical assumptions. The stress tests simulate, where appropriate, a lack of liquidity of the assets in the Sub-fund and the extent of atypical requests for unit re- demptions. They cover market risks and their effects, including margin calls, collateral re- quirements or credit lines. They will be carried out taking into account the investment strategy, the liquidity profile, the type of investor and the redemption policy of the Fund at a frequency appropriate to the nature of the Sub-fund.
Use of techniques and instruments for efficient portfolio management
- In line with CSSF Circular 14/592 regarding the ESMA guidelines on exchange traded funds and other UCITS issues, the Company may use techniques and instruments relating to securities and money market instruments for the purposes of efficient portfolio management of a Sub-fund, insofar as these (i) are economically appropriate and cost efficient, (ii) are intended to generate additional returns in keeping with the risk profile of the respective Sub- fund and the risk diversification provisions contained in this Full Prospectus and/or (iii) are used to achieve a reduction in risks or costs and (iv) the associated risks are adequately covered by the risk management procedure of the respective Sub-fund.
- The use of techniques and instruments for efficient portfolio management may in no way cause a Sub-fund to deviate from its investment objectives and investment restrictions as laid out in this Full Prospectus or be exposed to any additional risk exceeding that de- scribed in this Full Prospectus and which, in particular, has an adverse impact on the ability to carry out redemption orders.
- Only first-class financial institutions from OECD countries may act as counterparties for the Company when using techniques and instruments for a Sub-fund of the Company. There shall be no minimum credit rating requirement.
- The respective techniques and instruments used during the reference period must be disclosed in the Company’s semi-annual and annual reports such that the overall value of the transactions and/or total value of the resulting open positions is clearly shown in relation to the respective Sub-fund portfolios.

Translation (ENIT, 2022-04-01):
La società controlla regolarmente i principi fondamentali e li aggiorna di conseguenza.
La società di gestione conduce regolarmente stress test con i quali può valutare i rischi di liquidità del Comparto. La società di gestione conduce gli stress test in base a informazioni quantitative affidabili e aggiornate, o, qualora non lo ritenga sufficiente, in base a informazioni qualitative. In questo caso si possono considerare strategia di investimento, termini per i riscatti, impegni e scadenze di pagamento, nell'ambito dei quali si possono vendere gli attivi, nonché informazioni relative a eventi storici o considerazioni ipotetiche. Gli stress test simulano a loro volta liquidità insufficienti degli attivi del Comparto e volumi anomali di richieste di riscatto. Coprono i rischi di mercato e i loro effetti, incluse le richieste di pagamenti supplementari, di garanzie o di linee di credito. Vengono effettuati tenendo conto della strategia di investimento, del profilo di liquidità, della tipologia di investitori e dei principi fondamentali per i riscatti del Fondo con una frequenza adeguata alla tipologia del Comparto.
Impiego di tecniche e strumenti per una gestione efficiente del portafoglio
- Conformemente alla circolare CSSF 14/592 e alle linee guida ESMA relative a fondi indicizzati negoziati in borsa (Exchange-Traded Funds, ETF) e altri termini relativi a OICVM, la Società può impiegare tecniche e strumenti relativi a titoli e strumenti del mercato monetario per garantire una gestione efficiente del portafoglio dei suoi Comparti, a condizione che questi siano (i) economicamente adeguati ed efficienti in termini di costi, (ii) utilizzati per ottenere proventi aggiuntivi conformemente al profilo di rischio del relativo Comparto della Società e delle disposizioni per la diversificazione del rischio riportate nel presente Prospetto informativo e/o (iii) atti a realizzare una riduzione dei rischi o dei costi e (iv) concepiti per una gestione adeguata dei rischi connessi mediante la procedura per la gestione del rischio del relativo Comparto della Società.
- L'impiego di tecniche e strumenti per una gestione efficiente del portafoglio non potrà in alcun caso portare un Comparto a non rispettare gli obiettivi di investimento o le limitazioni agli investimenti illustrati nel presente Prospetto informativo, oppure a esporsi a un rischio aggiuntivo superiore a quello descritto nel presente Prospetto; in particolare non può influire negativamente sulla capacità del Comparto di soddisfare le domande di riscatto.
- Nell'impiego di tecniche e strumenti per un suo Comparto, la Società potrà avvalersi unicamente di controparti costituite da istituti finanziari di prim'ordine dei paesi OCSE. Non si presuppone un'affidabilità minima delle controparti.
- Le tecniche e gli strumenti impiegati nel periodo di riferimento devono essere sempre illustrati nella relazione annuale e semestrale della Società, in modo che risultino chiaramente il valore complessivo delle transazioni e il valore complessivo delle posizioni aperte risultanti rispetto al portafoglio del Comparto.