# PARTIE I : INFORMATIONS ESSENTIELLES CONCERNANT LA SOCIÉTÉ
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### Présentation succincte de la Société Lieu, forme et date de constitution


##### Constituée au Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, sous
la forme d’une société anonyme admissible en tant que société d’investissement à capital variable (SICAV) de type ouvert dotée d’une structure à Compartiments multiples, le 9 juin 1986 par l’entremet de la conversion du fonds commun de placement Patrimonial créé en mai 1960.

### Siège social

##### 80, route d’Esch, L-1470 Luxembourg

### Registre de Commerce et des Sociétés

##### No B 24,401

### Autorité de contrôle

##### Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) 
Conseil d’administration de la Société 
Président :

##### -	M. Dirk Buggenhout

##### Responsable des opérations (Head of Operations)

##### NN Investment Partners (le « Groupe »)

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haye, Pays-Bas
Administrateurs :
- M. Benoît De Belder Administratrice indépendante 71, chemin de Ponchau7811 Arbre, Belgique
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##### M. Patrick Den Besten


##### NN Investment Partners

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haye, Pays-Bas

##### -	M. Jan Jaap Hazenberg

##### NN Investment Partners

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haye, Pays-Bas

##### -	Mlle Sophie Mosnier Administratrice indépendante 41, rue du Cimetière

##### L-3350 Leudelange

### Réviseurs d’entreprises indépendants

##### KPMG Luxembourg, Société coopérative

##### 39, avenue John F. Kennedy L – 1855 Luxembourg

### Société de gestion

##### NN Investment Partners B.V.

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haye, Pays-Bas

### Distributeur mondial

##### NN Investment Partners B.V.

##### 65 Schenkkade, La Haye 2595 AS, Pays-Bas

### Agent d’administration centrale

##### Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.

##### 80, route d’Esch, L-1470 Luxembourg

### Dépositaire, Agent de registre, de transfert et payeur

##### Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.

##### 80, route d’Esch, L-1470 Luxembourg

### Souscriptions, rachats et conversions

##### Les demandes de souscription, de rachat et de conversion peuvent être soumises à la Société de gestion, à l’Agent de registre et de transfert, aux Distributeurs et aux Agents payeurs de la Société.

### Exercice social

##### Du 1er octobre au 30 septembre

### Date de l’assemblée générale ordinaire

##### Le quatrième jeudi du mois de janvier à 11 h 15 HEC

##### Si ce jour n’est pas un Jour ouvrable, l’assemblée se tiendra le Jour ouvrable suivant.

### Pour plus de renseignements, veuillez contacter :

##### NN Investment Partners B.V. Boîte postale 90470

##### 2509 LL La Haye Pays-Bas

##### E-mail : info@nnip.com

##### ou www.nnip.com

### En cas de réclamation, veuillez contacter :

##### NN Investment Partners B.V.

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haye, Pays-Bas

##### E-mail : info@nnip.com

##### Vous trouverez plus de renseignements sur le site www.nnip.com
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### Informations concernant les placements Généralités


##### L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle
dispose en valeurs mobilières et/ou autres actifs financiers liquides repris à l’Article 41 (1) de la Loi de 2010, dans le but de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille. La Société est tenue au respect des limites d’investissements telles que décrites dans la partie I de la Loi de 2010.
La Société constitue une entité juridique unique. Dans le cadre de ses objectifs, la Société pourra offrir le choix entre plusieurs Compartiments, gérés et administrés distinctement. L’objectif et la politique d’investissement spécifiques des différents Compartiments sont détaillés dans les fiches descriptives propres à chacun des Compartiments. Chaque Compartiment est considéré comme une entité distincte à des fins relationnelles entre les Actionnaires. Par dérogation à l’Article 2093 du Code civil luxembourgeois, les actifs d’un Compartiment spécifique couvrent uniquement les dettes et obligations dudit Compartiment, même celles existant à l’égard de tiers.
Pour chaque Compartiment, le Conseil d’administration de la Société peut décider d’émettre une ou plusieurs classe(s) d’actions. Les structures de commission, le montant minimum de souscription et de détention, la devise de référence dans laquelle la Valeur nette d’inventaire est exprimée, la politique de couverture et les catégories d’investisseurs éligibles peuvent différer en fonction des différentes Classes d’Actions. Les différentes classes peuvent également être différenciées en fonction d’autres éléments tels que déterminés par le Conseil d’administration de la Société.
La Société de gestion applique la « Politique d’investissement responsable de NNIP ». Cette politique décrit l’application des critères d’investissement responsable basés sur des normes de la Société de gestion. Ces critères reflètent les valeurs et les convictions de la Société de gestion en matière d’investissement, les lois pertinentes et les normes reconnues à l’échelle internationale.
Conformément à cette politique et à ses critères d’investissement responsable basés sur des normes, la Société de gestion vise, dans la mesure où cela est légalement possible, à exclure tout investissement dans des sociétés impliquées dans des activités comprenant, sans toutefois s’y limiter, le développement, la production, la maintenance ou le commerce d’armes controversées, la fabrication de produits du tabac, l’extraction de charbon thermique et/ou la production de sables bitumineux, tels que définis dans la politique susmentionnée. Des restrictions supplémentaires peuvent s’appliquer aux Compartiments ayant des objectifs d’investissement durable, auquel cas celles-ci sont indiquées dans la fiche descriptive de chaque compartiment concerné.
Les fonds tiers (notamment les Exchange Trade Funds « ETF » et les fonds indiciels) qui font l’objet de placements ne sont pas tenus de se soumettre aux exclusions définies par la « Politique d’investissement responsable de NNIP ».

##### La « Politique d’investissement responsable de NNIP » peut être consultée sur le site Internet suivant : www.nnip.com.

### Particularités des Compartiments

##### Les objectifs et politiques d’investissement de chaque Compartiment sont décrits dans chacune des fiches descriptives qui leur sont consacrées.
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### Souscriptions, rachats et conversions

Les Actions peuvent être souscrites, rachetées et converties auprès de la Société de gestion, de l’Agent de registre et de transfert, des Distributeurs et des Agents payeurs de la Société. Les frais et commissions relatifs aux souscriptions, rachats et conversions sont mentionnés dans la fiche descriptive de chaque Compartiment.
Les Actions seront émises sous forme nominative, sauf décision contraire du Conseil d’administration de la Société, et aucun certificat ne sera délivré. Les Actions peuvent également être détenues et transférées sur différents comptes ouverts auprès de systèmes de compensation.

##### Le prix de souscription, rachat ou conversion est majoré des taxes, impôts et droits de timbre éventuels payables au titre de la souscription, du rachat ou de la conversion par l’investisseur.
Toutes les demandes de souscription, rachat et conversion seront traitées sur la base d’une Valeur nette d’inventaire du Compartiment ou de la Classe d’Actions inconnue ou non déterminée au moment de la souscription, du rachat ou de la conversion.
Si, dans tout pays où les Actions sont commercialisées, la législation ou les pratiques locales stipulent que les demandes de souscription, de rachat et/ou de conversion, ainsi que les flux de trésorerie correspondants doivent être transmis par l’intermédiaire d’Agents payeurs locaux, des frais de transaction supplémentaires peuvent être prélevés sur le compte de l’investisseur par lesdits Agents payeurs locaux au titre de toute demande individuelle, de même que pour tout service administratif supplémentaire.
Dans certains pays où les Actions sont commercialisées, des Plans d’épargne pourraient être autorisés. Les caractéristiques (montant minimum, durée, etc.) et le détail des coûts relatifs à ces Plans d’épargne peuvent être obtenus au siège de la Société sur demande ou dans les documents commerciaux légaux en vigueur dans le pays où ils sont proposés.
En cas de suspension du calcul de la Valeur nette d’inventaire et/ou de suspension des ordres de souscription, de rachat et de conversion, les ordres reçus seront exécutés à la première Valeur nette d’inventaire applicable à l’expiration de la période de suspension.
La Société prendra toutes les mesures appropriées pour éviter les pratiques de Late Trading, en s’assurant qu’aucune demande de souscription, de rachat ou de conversion ne soit acceptée après l’heure limite fixée dans le présent Prospectus.
La Société n’autorise pas les pratiques associées au Market Timing, lequel est défini comme une méthode d’arbitrage par laquelle un investisseur souscrit, convertit ou présente au rachat, de manière systématique, des Actions d’un même Compartiment, dans un court laps de temps, en exploitant les décalages horaires et/ou les imperfections ou déficiences du système de détermination de la Valeur nette d’inventaire. La Société se réserve le droit de rejeter les ordres de souscription, de rachat et de conversion provenant d’un investisseur qu’elle suspecte d’employer de telles pratiques et de prendre, le cas échéant, les mesures nécessaires pour protéger les intérêts de la Société et des autres investisseurs.

### Souscriptions
La Société accepte les demandes de souscription chaque Jour d’évaluation, sauf mention contraire dans les fiches descriptives des Compartiments et conformément aux règles d’heure limite fixée dans le glossaire ou dans les fiches descriptives des Compartiments.
Les Actions sont émises à la date de règlement contractuelle. S’agissant des souscriptions, les Actions sont émises dans les trois (3) Jours ouvrables suivant l’acceptation de la demande de souscription, sauf mention contraire dans la fiche descriptive du Compartiment correspondant et/ou le Glossaire. Ce délai peut être prolongé jusqu’à cinq (5) Jours ouvrables ou réduit moyennant approbation de la Société de gestion.

##### Le prix à acquitter peut faire l’objet d’une commission de souscription au profit du Compartiment concerné et/ou du Distributeur, tel que détaillé dans les fiches descriptives des Compartiments.
Le montant de la souscription est à acquitter dans la devise de référence de la Classe d’Actions concernée. Si l’actionnaire demande à payer dans une autre devise, les frais de change éventuels seront alors à sa charge. L’opération de change sera traitée avant que les liquidités ne soient envoyées au Compartiment concerné. Le montant de la souscription sera à payer dans le délai imparti pour chaque Compartiment dans le Glossaire du prospectus ou dans sa fiche descriptive.
Le Conseil d’administration de la Société aura, à tout moment, le droit d’arrêter l’émission d’Actions. Il pourra limiter cette mesure à certains pays, certains Compartiments ou certaines classes d’actions.

##### La Société peut restreindre ou interdire l’acquisition de ses Actions par toute personne physique ou morale.

### Rachats

##### Les Actionnaires peuvent à tout moment demander le rachat de tout ou partie des Actions qu’ils détiennent au sein d’un Compartiment.
La Société accepte les demandes de rachat chaque Jour d’évaluation, sauf mention contraire dans les fiches descriptives des Compartiments et conformément aux règles d’heure limite fixées dans le Glossaire ou dans les fiches descriptives des Compartiments.
Le prix à acquitter peut faire l’objet d’une commission de rachat au profit du Compartiment concerné et/ou du distributeur, tel que détaillé dans les fiches descriptives des Compartiments et/ou le Glossaire.

##### Les taxes, redevances et frais administratifs usuels sont à la charge de l’actionnaire.
Le montant du rachat est à acquitter dans la devise de référence de la Classe d’Actions concernée. Si l’Actionnaire demande que le montant du rachat soit payé dans une autre devise, les frais de change éventuels seront alors à sa charge. L’opération de change sera traitée avant que les liquidités ne soient envoyées à l’Actionnaire concerné.
Ni le Conseil d’administration de la Société ni le dépositaire ne pourront être tenus pour responsables d’un quelconque défaut de paiement résultant de l’application d’un éventuel contrôle des changes ou d’autres circonstances, indépendantes de leur volonté, qui limiteraient ou rendraient impossible le transfert à l’étranger du produit du rachat des Actions.
Sauf mention contraire dans les fiches descriptives des Compartiments correspondants, le Conseil d’administration de la Société peut suspendre toutes les demandes de rachat et/ou de conversion si celles-ci (par rapport à la proportion des rachats) dépassent 10 % de la valeur totale du Compartiment concerné un quelconque Jour d’évaluation, jusqu’à ce qu’un montant de liquidités suffisant ait été généré pour couvrir ces demandes ; pour autant que la durée de la période de suspension ne dépasse pas dix Jours d’évaluation. Le Jour d’évaluation suivant cette période, ces demandes de rachat et de conversion seront prioritaires et réglées avant celles reçues pendant et/ou après ladite période.
Une fois reçues, les demandes de rachat ne peuvent être retirées, sauf lorsque le calcul de la Valeur nette d’inventaire est suspendu et en cas de suspension du rachat intervenant dans les circonstances décrites au Chapitre XI « Suspension temporaire du calcul de la Valeur nette d’inventaire et suspension de la transaction en résultant » de la Partie III « Informations complémentaires » du Prospectus de la Société, durant une telle période de suspension.
La Société peut procéder au rachat forcé de l’ensemble des Actions s’il apparaît qu’une personne qui n’est pas autorisée à détenir des Actions de la Société, seule ou ensemble avec d’autres personnes, est propriétaire d’Actions de la Société, ou de procéder au rachat forcé d’une partie des Actions s’il apparaît qu’une ou plusieurs personnes est/sont propriétaire(s) d’une partie des Actions de la Société d’une manière telle que la Société puisse être soumise à des lois fiscales autres que luxembourgeoises.

### Conversions
Les Actionnaires peuvent demander la conversion de leurs Actions en Actions de la même Classe d’Actions dans un autre Compartiment ou d’une Classe d’Actions différente du même Compartiment ou d’un autre Compartiment, à condition de respecter les conditions (y compris le montant minimum de souscription et de détention) accordant l’accès à la Classe d’Actions dans laquelle la conversion est réalisée. Les conversions seront effectuées sur la base du prix des Actions de la Classe initiale à convertir rapporté à la Valeur nette d’inventaire des Actions de l’autre Classe observée le même jour.

##### Les frais de rachat et de souscription liés à la conversion peuvent être facturés à l’actionnaire, tel qu’indiqué dans les fiches descriptives des Compartiments.
Une fois reçues, les demandes de conversion d’Actions ne peuvent être retirées, sauf lorsque le calcul de la Valeur nette d’inventaire est suspendu. Si le calcul de la Valeur nette d’inventaire des Actions dont l’acquisition est envisagée est suspendu après le rachat des Actions à convertir, seul le volet acquisition de la conversion pourra être annulé au cours d’une telle suspension.

### Restrictions sur les souscriptions et les conversions
Afin notamment de protéger les Actionnaires existants, le Conseil d’administration (ou tout représentant désigné par lui) peut décider, à tout moment, de fermer un Compartiment ou une Classe d’Actions et de refuser, pour ce Compartiment ou cette Classe d’Actions, toute nouvelle demande de Souscription ou de Conversion émanant (i) de nouveaux Investisseurs n’ayant pas encore investi dans ledit Compartiment ou ladite Classe d’Actions (« Fermeture partielle ») ou

##### (ii) de tout investisseur, quel qu’il soit (« Fermeture complète »).
Les décisions concernant la fermeture prises par le Conseil ou son représentant prendront effet immédiatement ou à une date ultérieure, pour une durée de temps indéterminée. Tous les Compartiments ou toutes les Classes d’Actions sont susceptibles d’être fermés aux nouvelles souscriptions et conversions sans avis préalable aux Actionnaires. Tous les Compartiments ou toutes les Classes d’Actions sont susceptibles d’être fermés aux nouvelles Souscriptions et Conversions sans avis préalable aux Actionnaires.
À cet égard, un avis sera publié sur le site Internet www.nnip.com et, lorsque cela s’applique, sur les autres sites Internet de NNIP. Cet avis sera mis à jour en fonction de l’état desdits Compartiments et desdites Classes d’Actions. Le Compartiment ou la Classe d’Actions fermé(e) pourra être réouvert(e) lorsque le Conseil d’administration de la Société ou son représentant considérera que les raisons de la fermeture ne sont plus pertinentes.
La décision de fermeture peut notamment, sans toutefois s’y limiter, découler du fait que la taille du Compartiment concerné a atteint un niveau par rapport au marché qui ne permet pas de poursuivre une gestion conforme aux objectifs et à la politique d’investissement définis.

### Souscriptions et rachats en nature
La Société peut, sur demande d’un Actionnaire, accepter d’émettre des Actions en contrepartie d’un apport en nature d’actifs éligibles, en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’évaluation du réviseur d’entreprises indépendant de la Société. Le Conseil d’administration de la Société déterminera dans chaque cas la nature
et le type des actifs éligibles, pour autant que ces valeurs soient conformes aux objectifs et à la politique d’investissement du Compartiment concerné. Les frais relatifs à ces souscriptions en nature seront supportés par les Actionnaires qui en feraient éventuellement la demande.
La Société peut, suite à une décision de son Conseil d’administration, effectuer des rachats en nature par allocation d’investissements provenant du panier d’actifs relatif à la ou aux Classes d’Actions concernées, à concurrence de la limite de la valeur calculée le Jour d’évaluation où le prix de rachat est calculé. Les rachats autres qu’en espèces feront l’objet d’un rapport du réviseur d’entreprises indépendant de la Société. Le rachat en nature est possible à condition que (i) le traitement égal des actionnaires soit préservé, (ii) les actionnaires concernés aient donné leur accord et (iii) la nature et le type d’avoirs à transférer en pareil cas soient déterminés sur une base équitable et raisonnable, sans nuire aux intérêts des autres actionnaires de la ou des Classe(s) d’Actions dont il est question. Dans ce cas, tous les frais relatifs à ces rachats en nature, incluant, sans s’y limiter, les frais liés aux transactions et au rapport du réviseur d’entreprises indépendant de la Société, seront supportés par l’Actionnaire concerné.
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### Frais, commissions et régime fiscal
	- Commissions payables par la sociétéLes frais et les commissions suivants peuvent être prélevés sur les actifs des Compartiments concernés. Sauf mention contraire dans la fiche descriptive du Compartiment correspondant, ils peuvent être facturés à chaque Classe d’Actions, comme détaillé ci-après :

- Commission de gestion : en rémunération de ses services de   gestion,   la   Société   de   gestion, NN Investment Partners B.V., percevra une commission de gestion comme indiqué dans chacune des fiches descriptives des Compartiments ainsi que dans la convention de gestion collective de portefeuille conclue entre la Société et la Société de gestion. Le niveau de commission de gestion maximum imputé aux investisseurs est mentionné dans la fiche descriptive de chaque Compartiment. La Société de gestion règle la Commission du ou des Gestionnaires et, dans le cas de certaines Classes d’Actions, la Société de gestion se réserve le droit, à sa discrétion, de reverser une partie de la Commission de gestion à certains Distributeurs, y compris le Distributeur global et/ou les Investisseurs institutionnels conformément aux lois et réglementations applicables. En cas d’investissement dans des OPCVM et autres OPC cibles et si la Société de gestion ou le Gestionnaire perçoit une rémunération au titre de la gestion d’un ou de plusieurs Compartiments, directement prélevée sur les actifs de ces OPCVM et autres OPC, ces paiements doivent être déduits de la rémunération payable à la Société de gestion ou au Gestionnaire.
- Commission de service fixe : la Commission de service fixe est imputée au niveau des Classes d’Actions pour chaque Compartiment afin de couvrir les frais d’administration et de conservation des actifs, ainsi que les autres dépenses opérationnelles et administratives courantes, tel que stipulé dans la fiche descriptive du Compartiment correspondant. La Commission de service fixe est provisionnée lors de chaque calcul de la Valeur nette d’inventaire sur la base du pourcentage spécifié dans la fiche descriptive du Compartiment correspondant et payée mensuellement à terme échu à la Société de gestion. Cette Commission de service est fixe dans la mesure où la Société de gestion supportera toute dépense réelle supérieure à ladite commission facturée à la classe d´actions. Parailleurs, la Société de gestion sera en droit de conserver toute partie de la commission de service facturée à la classe d’actions excédant les dépenses y relatives réellement encourues par la Classe d’Actions concernée sur une période étendue.
- La Commission de service fixe couvrira :
	- les frais et dépenses inhérents aux services fournis à la Société par la Société de gestion relativement aux services qui ne sont pas inclus dans la Commission de gestion telle que décrite plus haut et par les prestataires de services auxquels la Société de gestion peut avoir délégué des fonctions liées au calcul quotidien de la Valeur nette d’inventaire des Compartiments, à d’autres services comptables et administratifs, ainsi qu’aux fonctions d’agent de transfert et de registre, et les coûts liés à la distribution des Compartiments et à leur enregistrement dans des juridictions étrangères en vue d’y être commercialisés, y compris les frais payables aux autorités de contrôle de ces pays ;
	- les frais et dépenses dus aux autres agents et prestataires de services directement désignés par la Société, en ce compris les commissions du Dépositaire, des agents de prêt de titres, du principal Agent payeur, des Agents payeurs locaux et de l’agent de cotation, les frais de cotation sur une Bourse de valeurs, la rémunération des réviseurs et des conseillers juridiques, les jetons de présence des administrateurs de la Société, ainsi que leurs dépenses courantes raisonnablement encourues ;
	- tous les autres frais, en ce compris les frais de constitution et les frais liés à la création de nouveaux Compartiments, les dépenses encourues au titre de l´émission et du rachat d´Actions et du paiement de dividendes éventuels, les frais d´assurance, de notation (le cas échéant), de publication du prix des actions, d´impression, de reporting et d´édition, y compris les frais de préparation, d´impression et de distribution des prospectus et autres rapports périodiques ou communiqués d´enregistrement, ainsi que tous autres frais d´exploitation, parmi lesquels les frais de timbre, de téléphone, de télex et de télécopie.

- La Commission de service fixe n’inclut pas :
	- les frais et dépenses liés à l’achat et la vente de titres en portefeuille et d’instruments financiers ;
	- les frais de courtier ;
	- les frais de transaction (hors services dépositaires) ;
	- les intérêts et frais bancaires, ainsi que les autres dépenses liées aux transactions ;v	les Dépenses extraordinaires (telles que définies ci- dessous) ; etvi.  le paiement de la taxe d’abonnement au Luxembourg.


Si des Compartiments de la Société investissent dans des Actions émises par un ou plusieurs autres Compartiments de la Société ou par un ou plusieurs autres Compartiments d’un OPCVM ou d’un OPC géré par la Société de gestion, la Commission de service fixe peut être facturée aussi bien au Compartiment qui investit qu’au Compartiment visé par l’investissement.
Dans le cadre de la détermination du niveau de la Commission de service fixe, la compétitivité générale en termes de charges courantes et/ou de total des frais sur encours est prise en compte par rapport aux produits d’investissement similaires, qui peuvent engendrer une marge positive ou négative pour la Société de gestion.
- Commission de surperformance : la Société de gestion est en droit de percevoir une Commission de surperformance prélevée sur les actifs de la Classe d’Actions concernée.

La fiche descriptive de chaque Compartiment inventorie les Classes d’Actions qui peuvent appliquer une Commission de surperformance, et précise également le pourcentage applicable ainsi que la Performance cible correspondante. Pour les Classes d’Actions libellées dans une autre devise ou appliquant des techniques de couverture spéciales, la Performance cible peut être adaptée en conséquence.
La Commission de surperformance d’une Classe d’Actions particulière sera provisionnée chaque Jour d’évaluation (« t ») et sera cristallisée et payée à la fin de chaque exercice, ou, en cas de rachat des Actions en cours d’exercice, elle sera cristallisée mais ne sera payée qu’à la fin de chaque exercice, si la Classe d’Actions concernée du Compartiment dépasse la valeur la plus élevée entre la Performance cible et le high water mark correspondant. Les Actions souscrites en cours d’exercice ne seront pas prises en compte dans le calcul de la Commission de surperformance acquise au titre de la période précédant l’acquisition.
La Commission de surperformance est calculée sur la base du principe du high water mark historique : une Commission de surperformance est calculée si la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe d’Actions concernée est supérieure à la Valeur nette d’inventaire par Action telle que constatée à la fin des exercices précédents au cours desquels une Commission de surperformance a été cristallisée. Si aucune Commission de surperformance n’a été cristallisée, le high water mark correspond au prix de lancement de la Classe d’Actions concernée ou reste inchangé si une Commission de surperformance a été cristallisée lors des

##### provisionnement de la Commission de surperformance et toute opération sur titres, telles les distributions de dividendes.

##### RR(t) : le « Rendement de référence » de la Classe d’Actions concernée le Jour d’évaluation (t) est la valeur la plus élevée entre le High Water Mark et la Performance cible.
High Water Mark (HWM) : le « High Water Mark » est la VNI par Action la plus élevée depuis le lancement de la Classe d’Actions concernée, sur la base de laquelle une Commission de surperformance a été cristallisée à la fin des exercices précédents. Si aucune Commission de surperformance n’a été cristallisée, le High Water Mark correspond au prix de lancement de la Classe d’Actions concernée ou reste inchangé si une Commission de surperformance a été cristallisée lors des exercices précédents.

##### Le HWM sera ajusté pour refléter tout impact d’opérations sur titres, telles les distributions de dividendes.
Performance cible(t) : la Performance cible correspond à l’indice tel que mentionné à l’Annexe II du Prospectus de la Société ou au hurdle rate tel qu’indiqué dans la fiche descriptive du Compartiment, au Jour d’évaluation (t).

##### Pour les Classes d’Actions libellées dans une autre devise ou appliquant des techniques de couverture spéciales, la Performance cible sera adaptée en conséquence.
La Performance cible est réajustée par rapport au niveau de la VNI par action de la Classe d’Actions concernée au début de chaque exercice et sera adaptée pour refléter tout impact d’opérations sur titres, telles les distributions de dividendes.

##### Exemple de calcul :	Exemple 1	Exemple 2

##### exercices précédents.

##### En aucun cas, ladite Classe d’Actions ne provisionnera de

##### Taux de la Commission de

##### surperformance

##### 20 %	20 %
Commission de surperformance négative pour compenser une diminution de la valeur ou une sous-performance. La Société n’applique pas le principe d’égalisation au niveau des Actionnaires en ce qui concerne le calcul de la Commission de surperformance.

##### Le Conseil d’administration de la Société peut fermer à la souscription une Classe d’Actions qui applique une

##### VNI de base	50 USD	40 USD

##### HWM	40 USD	40 USD

##### Performance cible	45 USD	45 USD

##### RR (valeur la plus élevée

##### Commission de surperformance, alors que les rachats seront toujours autorisés. Dans ce cas, une nouvelle Classe d’Actions appliquant un high water mark équivalant au prix

##### entre le HWM et la

##### Performance cible)

##### 45 USD	45 USD

##### de lancement de cette nouvelle Classe d’Actions peut être proposée pour les nouvelles souscriptions.

##### Actions en circulation	100	100

##### Calcul de la Commission de surperformance :

##### Le calcul de la Commission de surperformance est basé sur la formule suivante :

##### Commission de surperformance = Actions(t) x Taux(t) x [VNI de base(t) – RR(t)]

##### Commission de surperformance totale

##### Commission de surperformance par Action

##### 100 USD	0 USD

##### 1 USD	0 USD

##### Définitions :

##### Actions(t) : « Actions » fait référence au nombre d’Actions en circulation de la classe d’actions concernée le Jour d’évaluation (t).

##### Taux(t) : le « Taux » est le pourcentage de la Commission de surperformance applicable à la Classe d’Actions, comme indiqué dans la fiche descriptive du compartiment.
VNI de base(t) : la « VNI de base » est la VNI par action non ajustée de la Classe d’Actions concernée le Jour d’évaluation (t), après déduction de tous les frais et taxes (hors commissions  de  surperformance)   mais  avant
- Dépenses extraordinaires : chaque Compartiment supportera ses propres dépenses extraordinaires (« Dépenses extraordinaires »), lesquelles incluent notamment les frais résultant de litiges et le montant total de tous les impôts (autre que la taxe d’abonnement), taxes, droits ou charges similaires facturés aux Compartiments ou prélevés sur leurs actifs qui ne seraient pas considérés comme des dépenses ordinaires. Les Dépenses extraordinaires sont comptabilisées selon la méthode de la comptabilité de caisse et sont payées lorsqu’elles sont encourues et facturées sur les actifs nets du Compartiment auquel elles sont imputables. Les Dépenses extraordinaires qui ne sont pas attribuables à un Compartiment particulier seront allouées à tous les Compartiments auxquels elles sontimputables sur une base équitable, au prorata de leurs actifs nets respectifs.
- Frais de couverture de Classe d’Actions : la Société de gestion est en droit de percevoir une Commission de couverture de Classe d’Actions à hauteur maximale de 0,04 %, prélevée sur les actifs de la Classe d’Actions concernée et fondée sur les coûts réels. La Commission d’Overlay de Classe d’Actions est évaluée à chaque calcul de la Valeur nette d’inventaire et fixée comme valeur maximum dans le sens où la Société de gestion peut décider de réduire la Commission d’Overlay de Classe d’Actions concernée si les économies d’échelle le permettent. La Commission de couverture sera applicable à toutes les Classes d’Actions couvertes contre le risque de change. Dans le cas des Classes d’Actions Z, cette Commission sera spécifiée dans la Convention spéciale, prélevée et collectée par la Société de gestion directement auprès de l’Actionnaire et non pas directement prélevée sur la Classe d’Actions concernée.


### Autres frais
- Les transactions sur titres sont inhérentes à la mise en œuvre de l’objectif et de la politique d’investissement. Des coûts au titre de ces transactions, tels que, entre autres, des commissions de courtage, des frais d’enregistrement et des taxes seront à la charge du portefeuille. Une rotation de portefeuille plus importante peut entraîner une augmentation des coûts supportés par le portefeuille et affecter la performance du Compartiment. Ces coûts de transactions ne font pas partie des charges courantes du Compartiment. Dans les cas où un taux élevé de rotation du portefeuille est inhérent à la mise en œuvre de l’objectif et de la politique d’investissement du Compartiment, ce fait sera indiqué dans la fiche descriptive du Compartiment concerné sous la rubrique « Informations complémentaires ». Le taux de rotation du portefeuille est indiqué dans le rapport annuel de la Société.
- La Société de gestion et/ou le(s) Gestionnaire(s) ont pour objectif de dissocier les coûts de la recherche financière des autres coûts liés aux transactions inhérents à la mise en œuvre de l’objectif et de la politique d’investissement. Dans cette optique et en règle générale, les frais de recherche financière sont supportés par le(s) Gestionnaire(s). Toutefois, certains Compartiments peuvent être gérés par un/des Gestionnaire(s) tiers en dehors de l’Union européenne qui ne tombe(nt) pas dans le champ d’application de la directive MiFID II et seront/sera soumis aux lois et pratiques de marché locales régissant la recherche financière dans la juridiction applicable du/des Gestionnaire(s) tiers concerné(s). Ces derniers peuvent avoir choisi ou être tenus de ne pas supporter ces coûts et/ou ne pas être légalement autorisés à payer (transactions en espèces) pour la recherche en raison des restrictions légales. Cela signifie que les coûts liés à la recherche financière peuvent continuer à être couverts par les actifs de ces Compartiments. Le cas échéant, le fait qu’un Gestionnaire tiers d’un Compartiment prendra effectivement en charge les frais de recherche par le biais des transactions du Compartiment sera expressément mentionné dans les fiches descriptives des Compartiments concernés. Dans ces cas particuliers, le(s) Gestionnaire(s) peuvent recevoir une rémunération au titre des opérations boursières réalisées pour le compte du Compartiment dans le cadre de leurs relations d’affaires avec les Contreparties (c.-à-d. banque, courtier, contrepartie de gré à gré, négociant de contrats à terme normalisés, intermédiaire, etc.). Dans certaines circonstances et conformément aux politiques de meilleure exécution de la Société de gestion et/ou des Gestionnaires, la Société de gestion et/ou le(s) Gestionnaire(s) serontautorisés à engager un Compartiment pour payer des coûts de transaction plus élevés à une Contrepartie plutôt qu’à une autre en raison des résultats des recherches reçus. Ces coûts de transaction supérieurs peuvent prendre les formes suivantes :
- Frais de courtage groupés – Dans ces cas, les Contreparties intègrent le prix de leurs analyses exclusives, telles que les opinions, les commentaires, les rapports, les observations ou les idées commerciales des analystes, dans les coûts de transaction pour la plupart des instruments financiers, y compris les instruments à revenu fixe. Dans certains cas, ce service peut être fourni gratuitement. Les Contreparties ne facturent pas explicitement leurs services d’analyse en tant que services distincts et ne demandent donc pas à leurs clients, comme la Société, la Société de gestion et/ou les Gestionnaires, de conclure des ententes contractuelles visant l’engagement dans des relations d’affaires spécifiques avec elles. Le volume des transactions de la Société, de la Société de gestion et/ou des Gestionnaires ne correspond pas expressément à la quantité ou à la qualité des services d’analyse offerts par les Contreparties. Une partie ou la totalité des clients des Contreparties peuvent avoir recours aux services d’analyse sans frais supplémentaires (excepté le coût de transaction pour la négociation).
- Accords de partage de commissions – La Société de gestion et/ou les Gestionnaires peuvent conclure des ententes contractuelles avec les Contreparties, en vertu desquelles les Contreparties sont priées de séparer une partie des commissions générées par certaines opérations sur actions du Compartiment (principe appelé « dégroupement ») afin de payer les services d’analyse fournis par des prestataires de services d’analyse indépendants. Contrairement aux frais de courtage groupés, le volume des transactions dans le cadre d’Accords de partage de commissions a un impact direct sur le montant des services d’analyse que la Société de gestion et/ou le ou les Gestionnaires peuvent acheter auprès de prestataires de services d’analyse indépendants. Les opérations sur titres à revenu fixe ne peuvent généralement pas faire l’objet d’un Accord de partage de commissions.


##### Les taux de commission, les frais de courtage et les coûts de transaction mentionnés dans la présente description sont généralement exprimés en pourcentage du volume de transactions.
- Dans l’optique d’optimiser la performance de la Société et/ou des Compartiments concernés, la Société de gestion peut, dans certaines circonstances, procéder à des demandes de récupération de taxes ou de dégrèvement qui ne sont pas gérées par le Dépositaire et qui resteraient sinon non perçues. La provision de ces services spécifiques doit être considérée comme un service supplémentaire de la Société de gestion aux Compartiments concernés. Dans le cas d’une issue positive, la Société de gestion est en droit de percevoir une commission en guise de dédommagement pour lesdits services. Ladite commission est un pourcentage défini des montants de taxes récupérés ou encore économisés consécutivement à l’exécution dudit service et représente un maximum de 15 % des taxes récupérées ou économisées. Dans l’éventualité où aucune récupération de taxes n’est possible, la Société et/ou les Compartiments concernés n’auront rien à débourser pour les prestations de services.
- 
### Commissions et frais à payer par les investisseurs


##### Le cas échéant, en fonction des particularités prévues dans les fiches descriptives des Compartiments, les investisseurs peuvent être

##### amenés à supporter des frais et commissions d’émission, de rachat ou de conversion.

##### Ces frais peuvent être dus au Compartiment et/ou au distributeur, tel qu’indiqué dans les fiches descriptives des Compartiments.
- 
### Fiscalité

Le récapitulatif suivant est basé sur les lois et pratiques actuellement en vigueur au Luxembourg, lesquelles peuvent être soumises à des changements. Les investisseurs sont responsables de l’évaluation de leur propre situation fiscale et il leur est recommandé de se faire conseiller par des professionnels quant aux lois et réglementations applicables, notamment celles relatives à la souscription, à l’achat, à la détention (plus particulièrement en cas d’opérations sur titres, y compris, entre autres, des fusions ou liquidations de Compartiments) et à la vente d’Actions dans leur lieu d’origine, de résidence ou de domicile.
- Régime fiscal de la Société au LuxembourgAucun droit de timbre ni aucune autre taxe ne sont dus au Luxembourg sur les émissions d’Actions de la Société.

La Société est soumise à une taxe d’abonnement, au taux annuel de 0,05 % sur les actifs nets attribuables à chaque Classe d’Actions, et payable trimestriellement sur la base de la valeur des actifs nets à la fin de chaque trimestre civil. Cette taxe est néanmoins réduite à 0,01 % par an sur les actifs nets des Compartiments monétaires ainsi que sur les actifs nets des Compartiments et/ou Classes d’Actions réservés à des Investisseurs institutionnels au sens de l’Article 174 (II) de la Loi de 2010. La taxe d’abonnement ne s’applique pas à la partie des actifs investis dans d’autres organismes de placement collectif luxembourgeois qui sont déjà soumis à ladite taxe. Sous certaines conditions, certains Compartiments et/ou Classes d’Actions réservés aux Investisseurs institutionnels peuvent être totalement exonérés de la taxe d’abonnement lorsque ces Compartiments investissent en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d’établissements de crédit.
La Société peut faire l’objet de retenues à la source à taux variables sur les dividendes, les intérêts et les plus-values, conformément aux lois fiscales applicables dans les pays où sont réalisés ces revenus. La Société peut, dans certains cas, bénéficier d’une réduction de taux en vertu des traités de double imposition conclus entre le Luxembourg et d’autres pays.

##### La Société est considérée comme une personne assujettie à l’impôt pour les besoins de la taxe sur la valeur ajoutée.
- Régime fiscal de l’Actionnaire au LuxembourgLes Actionnaires (à l’exception des Actionnaires ayant leur résidence ou un établissement stable à des fins fiscales au Luxembourg) ne sont généralement soumis au Luxembourg à aucune imposition sur leurs revenus, sur les plus-values réalisées ou non, sur la transmission des Actions de la Société ou sur la distribution des revenus en cas de dissolution.

Dans le cadre de la Directive 2003/48/CE du Conseil en matière de fiscalité des revenus de l’épargne sous forme de paiement d’intérêts, transposée en droit luxembourgeois par la Loi du 21 juin 2005, les actionnaires personnes physiques non résidentes peuvent être soumis à l’échange d’informations avec les autorités fiscales de leur pays de résidence. La liste des Compartiments conformes à la Directive 2003/48/CE du Conseil peut être obtenue gratuitement auprès du siège social de la Société.
- Échange automatique d’informations à des fins fiscalesAux termes de la présente section, l’expression « Actionnaire inscrit au Registre » doit être entendue comme faisant référence aux personnes et entités apparaissant en tant qu’actionnaires nominatifs dans le registre des Actionnaires de la Société, tel que tenu à jour par l’Agent de transfert. L’« Échange automatique d’informations » ou l’« EAI » englobe, entre autres, les régimes fiscaux suivants :
- la loi américaine sur les incitants au recrutement visant à restaurer l’emploi (Hiring Incentives to Restore Employment Act, HIRE, communément appelée la FATCA), l’accord intergouvernemental entre les États-Unis et le Luxembourg concernant la FATCA, ainsi que la législation et les règles luxembourgeoises associées, telles qu’applicables ;
- la Directive 2014/107/UE du Conseil relative à l’échange automatique et obligatoire d’informations dans le domaine de la fiscalité, ainsi que la législation et les règles luxembourgeoises associées, telles qu’applicables.


##### La Société se conforme aux régimes EAI applicables au Luxembourg. En conséquence, la Société ou ses délégués peuvent être amenés à réaliser les actions suivantes :
- Procéder à un examen de due diligence de chaque Actionnaire inscrit au registre afin de déterminer le statut fiscal et, le cas échéant, d’exiger des informations (telles que le nom, l’adresse, le lieu de naissance, le lieu de constitution, le numéro d’identification fiscale, etc.) ou documents supplémentaires au titre desdits Actionnaires inscrits au registre. La Société sera habilitée à demander le rachat des Actions détenues par les Actionnaires inscrits au registre qui ne fournissent pas les documents requis dans les délais impartis ou qui ne se conforment pas aux règlementations luxembourgeoises (la « Loi ») relatives à l’EAI. Lorsque cela est autorisé par la législation, la Société peut choisir, à sa seule discrétion, d’exclure de la procédure d’examen certains Actionnaires inscrits au registre dont les détentions n’excèdent pas 50 000 USD (dans le cas de personnes physiques) ou 250 000 USD (dans le cas de personnes morales).
- Transmettre des données relatives à des Actionnaires inscrits au registre et à certaines autres catégories d’investisseurs aux autorités fiscales luxembourgeoises (qui peuvent procéder à l’échange desdites données avec les autorités fiscales étrangères) ou directement aux autorités fiscales étrangères.
- Appliquer une retenue à la source sur certains paiements versés à certaines personnes par (ou pour le compte de) la Société.


##### Il est rappelé aux investisseurs qu’ils peuvent encourir des conséquences fiscales défavorables en raison du non-respect des régimes EAI par des intermédiaires tels que des (Sous-
)Dépositaires, des Distributeurs, des Prête-noms, des Agents payeurs, etc., sur lesquels la Société n’exerce aucun contrôle. Les investisseurs non domiciliés au Luxembourg à des fins fiscales ou les investisseurs investissant par le truchement d’intermédiaires non luxembourgeois doivent également être conscients qu’ils peuvent être assujettis à des prescriptions locales relatives à l’EAI pouvant être différentes de celles énoncées ci-avant. Les investisseurs sont par conséquent encouragés à vérifier auprès de ces tiers s’ils envisagent de se conformer aux divers régimes EAI.
- 
### Facteurs de risque


##### Les investisseurs potentiels doivent être conscients que les investissements de chaque  Compartiment sont soumis aux
fluctuations normales et exceptionnelles du marché, ainsi qu’aux autres risques inhérents aux placements décrits dans les fiches descriptives relatives à chaque Compartiment. La valeur des investissements et les revenus que ceux-ci génèrent peuvent tout aussi bien diminuer qu’augmenter et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas leur investissement initial.
L’attention de l’investisseur est en particulier attirée sur le fait que si l’objectif des Compartiments est la croissance à long terme du capital, selon l’univers d’investissement, des éléments tels que, notamment, les cours de change, les investissements dans des marchés émergents, l’évolution de la courbe des taux, l’évolution de la qualité de crédit des émetteurs, l’utilisation de dérivés, l’investissement dans des sociétés ou le secteur d’investissement peuvent avoir une influence sur la volatilité d’une façon telle que le risque global peut augmenter de manière sensible et/ou entraîner une hausse ou un recul de la valeur des investissements. Une description détaillée des risques auxquels il est fait référence dans chacune des fiches descriptives des Compartiments se trouve dans le prospectus.
Il est à noter également que le Gestionnaire peut, tout en respectant les limites et restrictions d’investissement imposées par la loi luxembourgeoise et dans l’intérêt des actionnaires, adopter temporairement une attitude plus défensive en détenant plus de liquidités dans son portefeuille. Cela pourrait être dû aux conditions de marché en vigueur, ou en raison de la liquidation, de fusions ou lorsque le Compartiment arrive à échéance. Dans de telles circonstances, le Compartiment concerné peut se révéler incapable de poursuivre son objectif d’investissement, ce qui peut affecter sa performance.
- 
### Informations et documents à disposition du public
- InformationsLa Société est constituée conformément aux lois du Grand- Duché de Luxembourg. En demandant la souscription d’Actions de la Société, l’investisseur concerné accepte les conditions des documents de souscription incluant, mais sans s’y limiter, le prospectus de la Société et les Statuts. Ces relations contractuelles sont régies par les lois luxembourgeoises. La Société, la Société de gestion et les Actionnaires seront soumis à la compétence exclusive des tribunaux luxembourgeois pour régler tout différend ou toute réclamation résultant ou en rapport avec les investissements de l’Actionnaire dans la Société ou toute question connexe.

La Valeur nette d’inventaire des Actions de chaque classe est mise à disposition du public auprès du siège social de la Société, auprès des bureaux du dépositaire et des autres établissements chargés du service financier à partir du premier Jour ouvrable suivant le calcul des valeurs nettes d’inventaire susmentionnées. La Valeur nette d’inventaire des Actions de chaque classe est également disponible sur le site www.nnip.com. Le Conseil d’administration de la Société mettra également à la disposition du public la Valeur nette d’inventaire par tous les moyens qu’il estime appropriés, au moins deux fois par mois et à la même fréquence que son calcul, dans les pays dans lesquels les Actions sont offertes au public.
- DocumentsSur demande, avant ou après une souscription d’Actions de la Société, les Statuts, le prospectus, le Document d’information clé pour l’investisseur et les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus sans frais auprès du Dépositaire et des autres établissements qu’il a désignés, ainsi qu’au siège social de la Société. De plus amples informations concernant la composition du portefeuille desCompartiments peuvent être obtenues sous certaines conditions en envoyant une demande par écrit à info@nnip.com. L’accès à ces informations doit être octroyé sur la base de l’égalité de traitement. Des frais raisonnables peuvent être prélevés à cet égard.

Translation (FRES, 2021-03-10):
# PARTE I: INFORMACIÓN ESENCIAL SOBRE LA SOCIEDAD
- 
### Breve presentación de la Sociedad Lugar, forma y fecha de constitución


##### Constituida el 9 de junio de 1986 en Luxemburgo, Gran Ducado

##### de Luxemburgo, como sociedad pública de responsabilidad limitada («Société Anonyme») calificada como sociedad de inversión de capital variable (
Société d’investissement à capital variable

##### , «SICAV») de tipo abierto con múltiples Subfondos, mediante la conversión del fondo de inversión colectiva patrimonial («
fonds commun de placement

##### », FCP) constituido en mayo de 1960.

### Domicilio social

##### 80 route d’Esch, L-1470 Luxemburgo 
Registro Mercantil y de Sociedades 

##### N.º B 24.401

### Autoridad supervisora

##### Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) 
Consejo de administración de la Sociedad 
Presidente:

##### -	D. Dirk Buggenhout

##### Head of Operations

##### NN Investment Partners (el «Grupo»)

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haya, Países Bajos
Consejeros:
- D. Benoît De Belder Independent Director 71, Chemin de Ponchau 7811 Arbre, Bélgica
- 
##### D. Patrick Den Besten


##### NN Investment Partners

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haya, Países Bajos

##### -	D. Jan Jaap Hazenberg

##### NN Investment Partners

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haya, Países Bajos

##### -	Dña. Sophie Mosnier Independent Director 41, rue du Cimetière L-3350 Leudelange

### Auditores independientes

##### KPMG Luxembourg, Société coopérative

##### 39, Avenue John F. Kennedy L – 1855 Luxemburgo

### Sociedad gestora

##### NN Investment Partners B.V.

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haya, Países Bajos

### Distribuidor global

##### NN Investment Partners B.V.

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haya, Países Bajos

### Agente administrativo central

##### Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.

##### 80 route d’Esch, L-1470 Luxemburgo

### Depositario, Registrador, Agente de transmisiones y Agente de pagos

##### Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.

##### 80 route d’Esch, L-1470 Luxemburgo

### Suscripciones, reembolsos y conversiones
Las solicitudes de suscripción, reembolso y conversiones pueden estar sometidas a la Sociedad gestora, al Registrador y Agente de transmisiones, a los Distribuidores y a los Agentes de pagos de la Sociedad.

### Ejercicio económico

##### Del 1 de octubre al 30 de septiembre

### Fecha de la junta general ordinaria

##### A las 11:15 horas CET del cuarto jueves de enero.

##### Si este día no es un Día hábil, la junta se celebrará el siguiente Día hábil.

### Para obtener información complementaria, póngase en contacto con:

##### NN Investment Partners B.V.

##### P.O. Box 90470

##### 2509 LL La Haya Países Bajos

##### Correo electrónico: info@nnip.com

##### o www.nnip.com

### En caso de reclamaciones, póngase en contacto con:

##### NN Investment Partners B.V.

##### 65 Schenkkade, 2595 AS, La Haya, Países Bajos

##### Correo electrónico: info@nnip.com

##### Podrá encontrar más información en www.nnip.com
- 
### Información relativa a las inversiones Aspectos generales


##### El objeto exclusivo de la Sociedad es invertir los fondos a su
disposición en valores mobiliarios y/u otros activos financieros líquidos recogidos en el artículo 41 (1) de la Ley de 2010, con el fin de que los accionistas se beneficien de los resultados de la gestión de su cartera. La Sociedad se ajusta a los límites de inversión que se describen en la parte I de la Ley de 2010.
La Sociedad constituye una entidad jurídica independiente. En el marco de sus objetivos, la Sociedad podrá ofrecer una selección de varios Subfondos, gestionados y administrados de forma independiente. El objetivo y la política de inversión específicos de cada Subfondo se detallan en su correspondiente ficha descriptiva. A efecto de las relaciones entre los Accionistas, cada Subfondo será considerado como una entidad separada. Por derogación del artículo 2093 del Código Civil luxemburgués, los activos del Subfondo en concreto solo cubren las deudas y las obligaciones que le conciernan, aunque las mismas existan en relación con terceros.
El Consejo de administración de la Sociedad puede decidir la emisión de una o varias clases de acciones para cada Subfondo. Las estructuras de comisiones, los importes mínimos de suscripción y tenencia, la moneda de referencia en la que se expresa el Valor liquidativo, la política de cobertura y las categorías de los inversores idóneos pueden variar en función de las diferentes Clases de Acciones. Las distintas clases de acciones también pueden diferenciarse en virtud de otros elementos que pueda determinar el Consejo de administración de la Sociedad.
La Sociedad gestora aplica la «Política de inversión responsable NN IP». Esta política describe la aplicación de los criterios de inversión responsable basados en normas de la Sociedad gestora. Los criterios reflejan las creencias y los valores de inversión de la Sociedad gestora, las leyes pertinentes y las normas reconocidas internacionalmente.
En consonancia con esta política y con sus criterios de inversión responsable basados en normas, la Sociedad gestora pretende, siempre que sea legalmente posible, excluir la inversión en empresas que participan en actividades que incluyen, entre otras, el desarrollo, la producción, el mantenimiento o el comercio de armas polémicas, la producción de productos de tabaco, la minería de carbón para centrales térmicas y/o la producción de arenas petrolíferas, tal y como se definen en dicha política. Puede que se apliquen restricciones adicionales a los Subfondos con objetivos de inversión sostenible, las cuales se detallarán en la ficha descriptiva de cada subfondo pertinente.
Con respecto a las inversiones en fondos de terceros (incluidos ETF y fondos indexados), las exclusiones definidas por la «Política de inversión responsable NN IP» no se pueden imponer a estos fondos.

##### La «Política de inversión responsable NN IP» se puede consultar en el sitio web www.nnip.com.

### Particularidades de los Subfondos

##### Los objetivos y políticas de inversión de cada uno de los Subfondos se describen en sus correspondientes fichas descriptivas.
- 
### Suscripciones, reembolsos y conversiones

Se pueden suscribir, reembolsar y convertir Acciones a través de la Sociedad gestora, el Registrador y Agente de transmisiones, los Distribuidores y los Agentes de pagos de la Sociedad. Las comisiones y gastos aplicados a suscripciones, reembolsos y conversiones se recogen en la ficha descriptiva de cada Subfondo.
Las Acciones se emitirán en forma nominativa, salvo que el Consejo de administración de la Sociedad determine lo contrario, y no se expedirá certificado alguno. También podrán mantenerse y transmitirse mediante cuentas en sistemas de compensación.
El precio de suscripción, reembolso o conversión podrá verse incrementado por los posibles impuestos, tasas e impuestos de timbre que puedan aplicarse a las operaciones de suscripción, reembolso o conversión por el inversor.
Todas las suscripciones, reembolsos y conversiones se tramitarán en función de un Valor liquidativo del Subfondo o la Clase de Acciones desconocido o indeterminado en el momento de la suscripción, reembolso o conversión.
Si en cualquiera de los países en los que están disponibles las Acciones, la normativa o los procedimientos locales requieren que las órdenes de suscripción, reembolso y/o conversión, así como los correspondientes flujos monetarios, se transfieran a través de agentes de pagos locales, estos podrán aplicar a los inversores comisiones adicionales por transacción por cada orden, así como por los servicios administrativos suplementarios.
En algunos de los países en los que están disponibles las Acciones, pueden estar permitidos los Planes de ahorro. La información sobre las características (importe mínimo, duración, etc.) y el coste detallado de dichos Planes de ahorro se pueden obtener, previa solicitud, en el domicilio social de la Sociedad o en la documentación de oferta legal válida para cada país en el que se ofrece el Plan de ahorro.
En caso de suspensión del cálculo del Valor liquidativo y/o de suspensión de las solicitudes de suscripción, reembolso y conversión, las solicitudes recibidas se tramitarán en función del primer Valor liquidativo aplicable tras la finalización del periodo de suspensión.
La Sociedad adopta las medidas adecuadas para evitar el late trading y se asegura de que no se aceptan solicitudes de suscripción, reembolso y conversión después de la hora límite establecida en este folleto para dichas solicitudes.
La Sociedad no autoriza las prácticas relacionadas con el market timing, entendido como un método de arbitraje mediante el que un inversor suscribe y reembolsa o convierte sistemáticamente Acciones del mismo Subfondo durante un breve periodo de tiempo, aprovechándose de las diferencias horarias y/o las imperfecciones o deficiencias del método de determinación del Valor liquidativo. La Sociedad se reserva el derecho a rechazar las solicitudes de suscripción, reembolso y conversión procedentes de inversores de los que sospeche que recurren a dichas prácticas y, en los casos en que proceda, podrá adoptar las medidas necesarias para proteger los intereses de la Sociedad y de otros inversores.

### Suscripciones
La Sociedad acepta las solicitudes de suscripción en cada Día de valoración, a menos que se establezca lo contrario en las fichas descriptivas de los Subfondos, y de acuerdo con las normas de límite de las órdenes, según se establecen en la ficha descriptiva de cada Subfondo.
Las Acciones se emiten en la fecha de liquidación contractual. En el caso de las suscripciones, las Acciones se emiten en los tres (3) Días hábiles siguientes a la aceptación de la solicitud de suscripción, salvo que se indique lo contrario en la ficha descriptiva y/o en el Glosario del Subfondo correspondiente. Este periodo puede ampliarse hasta cinco (5) Días hábiles o ser reducido si así lo aprueba la Sociedad gestora.

##### La suma pagadera podrá estar sujeta a una comisión de suscripción que se abonará al Subfondo correspondiente y/o al Distribuidor, según se especifique en la ficha descriptiva de cada Subfondo.
El importe de la suscripción deberá abonarse en la moneda de referencia de la correspondiente Clase de Acciones. Si el Accionista solicitase realizar el abono en otra moneda, deberá asumir los eventuales gastos de conversión de divisas. El canje de divisas se
procesará antes de que se envíe el efectivo al Subfondo correspondiente. El importe de suscripción deberá abonarse en el plazo límite indicado para cada Subfondo en el Glosario del folleto o en la ficha descriptiva de cada Subfondo.

##### El Consejo de administración de la Sociedad tendrá derecho a interrumpir en cualquier momento la emisión de Acciones. Podrá limitar esta medida a determinados países, Subfondos o clases de acciones.

##### La Sociedad podrá restringir o prohibir la adquisición de sus Acciones por parte de cualquier persona física o jurídica.

### Reembolsos

##### Los Accionistas pueden solicitar en cualquier momento el reembolso de la totalidad o parte de las Acciones que posean en un Subfondo.
La Sociedad acepta órdenes de reembolso todos los Días de valoración, a menos que se establezca lo contrario en las fichas descriptivas de los Subfondos y con arreglo a los límites de recepción de órdenes que se mencionen en estas o en el Glosario del Subfondo.
La suma pagadera podrá estar sujeta a una comisión de reembolso que se abonará al Subfondo correspondiente y/o al distribuidor, según se especifique en la ficha descriptiva y/o en el Glosario de cada Subfondo.

##### Las tasas, comisiones y gastos administrativos habituales correrán por cuenta del accionista.
El importe de reembolso deberá abonarse en la moneda de referencia de la Clase de Acciones correspondiente. Si el Accionista solicitase recibir el precio de reembolso en otra moneda, asumirá los eventuales gastos de conversión de divisas. El canje de divisas se procesará antes de que se envíe el efectivo a los Accionistas correspondientes.
Ni el Consejo de administración de la Sociedad ni el depositario serán considerados responsables de ningún defecto de pago resultante de la aplicación de un control sobre divisas o de cualquier otra circunstancia ajena a su control que pueda limitar o imposibilitar la transferencia al extranjero del producto del reembolso de las Acciones.
Salvo que se indique lo contrario en la correspondiente ficha descriptiva del Subfondo, cuando los reembolsos directos y/o los resultantes de conversiones (en referencia a la proporción de reembolso) superen el 10 % del valor total de un Subfondo en un Día de valoración, el Consejo de administración de la Sociedad podrá acordar la suspensión total de las solicitudes de reembolso y conversión hasta que se genere la liquidez suficiente para atender dichas solicitudes; dicha suspensión no excederá diez Días de valoración. Durante el Día de valoración inmediatamente posterior a este periodo de suspensión se concederá prioridad a estas solicitudes de reembolso y conversión y se tramitarán antes que las solicitudes recibidas durante y/o después de este periodo.
Una vez recibidas las solicitudes de reembolso, no se podrán retirar, salvo en los casos en los que se suspenda el cálculo del Valor liquidativo y en los casos de suspensión de los reembolsos, según se establece en la «Parte III: Información complementaria» del folleto de la Sociedad, Capítulo XI «Suspensión temporal del cálculo del Valor liquidativo y consiguiente suspensión de la negociación» durante dicho periodo de suspensión.
La Sociedad podrá proceder al reembolso obligatorio de la totalidad de las Acciones si se observase que una persona no autorizada a poseer Acciones de la Sociedad, ya sea a título particular o junto con otras personas, es propietaria de Acciones de la Sociedad, o proceder al reembolso obligatorio de una parte de las Acciones si se observase que una o varias personas son propietarias de una parte de las Acciones de la Sociedad en tal

##### medida que la Sociedad pueda verse sometida a leyes fiscales distintas a las de Luxemburgo.

### Conversiones
Siempre y cuando se cumpla toda condición (incluido cualquier importe mínimo de suscripción y tenencia) que dé acceso a la Clase de Acciones a la que va a efectuarse la conversión, los Accionistas podrán solicitar la conversión de sus Acciones por Acciones del mismo tipo de Clase de Acciones de otro Subfondo o de un tipo de Clase de Acciones diferente del mismo u otro Subfondo. Las conversiones se efectuarán en función del precio de la Clase de Acciones original que se va a convertir al Valor liquidativo del mismo día de la otra Clase correspondiente.

##### Los gastos de reembolso y suscripción asociados a la conversión podrán cargarse al accionista, según se indique en la ficha descriptiva de cada Subfondo.
Una vez recibidas, las solicitudes de conversión de Acciones no se podrán retirar, excepto en los casos en los que el cálculo del Valor liquidativo esté suspendido. Si el cálculo del Valor liquidativo de las Acciones que vayan a adquirirse se suspende cuando ya se hayan reembolsado las Acciones objeto de la conversión, durante el periodo de suspensión solo podrá revocarse la parte de la conversión correspondiente a la adquisición de las nuevas Acciones.

### Restricciones a las suscripciones y las conversiones
Para, entre otros, proteger a los Accionistas existentes, el Consejo de administración (o cualquier delegado debidamente designado por el Consejo de administración) podrá, en cualquier momento, decidir cerrar un Subfondo o una Clase de Acciones y no aceptar más suscripciones ni conversiones en el Subfondo o la Clase de Acciones en cuestión (i) por parte de nuevos inversores que aún no hayan invertido en dicho Subfondo o en dicha Clase de Acciones («Cierre flexible») o (ii) por parte de todos los inversores («Cierre total»).
Las decisiones tomadas por el Consejo de administración o su delegado sobre un cierre pueden tener un efecto inmediato o no inmediato y ser efectivas durante un periodo de tiempo indeterminado. Cualquier Subfondo o Clase de Acciones se puede cerrar a suscripciones y conversiones sin previo aviso a los Accionistas.
En relación con ello, se mostrará una notificación en el sitio web www.nnip.com y, si procede, en otros sitios web de NNIP, y se actualizará en función de la situación de dichas Clases de Acciones o Subfondos. El Subfondo o la Clase de Acciones cerrados podrán volver a abrirse cuando el Consejo de administración o su delegado consideren que las razones del cierre ya no son válidas.
La razón de un cierre puede ser, entre otras, que el tamaño de un Subfondo determinado haya alcanzado un nivel relativo al mercado en el que se invierte por encima del cual el Subfondo no puede gestionarse de acuerdo con los objetivos y la política de inversión definidos.

### Suscripciones y reembolsos en especie
A petición de un Accionista, la Sociedad podrá acordar la emisión de Acciones a cambio de una contribución en especie de activos idóneos, respetando las estipulaciones formuladas en las leyes luxemburguesas y, concretamente, la obligación de presentar un informe de evaluación de un auditor independiente. El Consejo de administración de la Sociedad determinará en cada caso la naturaleza y el tipo de activos idóneos, que deberán ajustarse siempre a los objetivos y políticas de inversión del Subfondo en cuestión. Los gastos derivados de estas suscripciones en especie correrán a cargo de los Accionistas que soliciten la suscripción de este modo.
Por decisión del Consejo de administración de la Sociedad, la Sociedad puede realizar el pago del reembolso en especie mediante la asignación de inversiones de la reserva de activos relativa a la Clase o las Clases de Acciones en cuestión hasta el límite del valor calculado
el Día de valoración en el que se calcula el precio de reembolso. Los reembolsos que no se efectúen en efectivo serán objeto de un informe elaborado por el auditor independiente de la Sociedad. El reembolso en especie solo será posible si (i) se dispensa un trato igual a todos los accionistas; (ii) así lo acuerdan los accionistas afectados; y (iii) la naturaleza y el tipo de activos que van a transferirse se determinan de forma equitativa y razonable sin perjuicio de los intereses de los restantes accionistas de la Clase o las Clases de Acciones en cuestión. En tal caso, el Accionista implicado asumirá todos los costes derivados de estos reembolsos en especie, incluidos, entre otros, los costes relacionados con las transacciones y el informe redactado por el auditor independiente de la Sociedad.
- 
### Gastos, comisiones y régimen fiscal
	- Gastos a cargo de la SociedadLas siguientes comisiones/gastos se pagarán de los activos de los Subfondos correspondientes y, salvo que la ficha descriptiva del Subfondo en cuestión establezca lo contrario, se aplicarán al nivel de cada Clase de Acciones, tal como se establece a continuación:

- Comisión de gestión: En retribución por los servicios de gestión que brinda, la Sociedad gestora designada, NN Investment Partners B.V., percibirá una comisión de gestión conforme a lo previsto en la ficha descriptiva de cada Subfondo y en el acuerdo de gestión colectiva de carteras celebrado entre la Sociedad y la Sociedad gestora. La comisión de gestión máxima que puede cobrarse al inversor se indica en la ficha descriptiva de cada Subfondo. La Sociedad gestora paga las comisiones de la(s) Gestora(s) de inversiones y, en el caso de determinadas Clases de Acciones, se reserva el derecho, a su discreción, de reasignar una parte de las comisiones de gestión a determinados Distribuidores, incluido el Distribuidor global, y/o a los Inversores institucionales de conformidad con las leyes y las normativas aplicables. En el caso de una inversión en OICVM y otros OIC y cuando la Sociedad gestora o la Gestora de inversiones reciban una comisión por la gestión de uno o varios Subfondos que proceda directamente de los activos de dichos OICVM y otros OIC, las cantidades así abonadas se deducirán de la remuneración correspondiente a la Sociedad gestora o a la Gestora de inversiones.
- Comisiones de servicios fijas: La Comisión de servicios fija se aplica a cada Clase de Acciones de cada Subfondo destinada a cubrir los gastos de administración y custodia de los activos, así como otros gastos operativos y administrativos corrientes, tal y como se indica en la ficha descriptiva del Subfondo correspondiente. La Comisión de servicios fija se acumula en cada cálculo del Valor liquidativo conforme al porcentaje que se especifica en la correspondiente ficha descriptiva del Subfondo y se paga a mes vencido a la Sociedad gestora. Dicha Comisión de servicios es fija en el sentido de que la Sociedad gestora asumirá los gastos reales que superen dicha Comisión de servicios fija aplicada a la clase de acciones. Por el contrario, la Sociedad gestora tendrá derecho a mantener toda suma de la comisión de servicios aplicada a la clase de acciones que supere los gastos reales asociados a los que haya tenido que hacer frente la correspondiente Clase de Acciones durante un periodo de tiempo prolongado.
	- La Comisión de servicios fija cubrirá:
		- costes y gastos de los servicios prestados a la Sociedad por parte de la Sociedad gestora en relación con los servicios no cubiertos por la Comisión de gestión antes descrita, y por parte delos proveedores de servicios en los que la Sociedad gestora pueda haber delegado funciones relacionadas con el cálculo diario del Valor liquidativo de los Subfondos, y otros servicios contables y administrativos; funciones de la agencia de registro y transmisiones; y costes relacionados con la distribución de los Subfondos, y con el registro de estos para la oferta pública en jurisdicciones extranjeras, incluidas las comisiones que se deban pagar a las autoridades de supervisión en dichos países;


- extractos de comisiones y gastos relacionados con otros agentes y proveedores de servicios directamente designados por la Sociedad, incluido el Depositario, los agentes de préstamos de valores, el agente principal o los agentes de pagos locales, el agente de cotización y los gastos de admisión a cotización, auditores y asesores jurídicos, comisiones de los consejeros de la Sociedad y sus gastos varios razonables;
- otros gastos, incluidos los gastos de constitución y los costes relacionados con la creación de nuevos Subfondos, los gastos derivados de la emisión y el reembolso de Acciones y el pago de dividendos (si procede), las primas de seguro, los gastos de calificación, si corresponde, la publicación de los precios de las acciones, los costes de impresión, los costes de los informes y de publicación, incluidos los costes de elaboración, impresión y distribución de los folletos y otros informes o documentos de registro periódicos, así como los restantes gastos operativos, incluidos los postales, de teléfono, télex y fax.
- La Comisión de servicios fija no incluye:
- los costes y gastos derivados de la compra y la venta de valores e instrumentos financieros de la cartera;
- las comisiones de corretaje;
- los costes de transacciones no relacionadas con el depósito;
- los intereses y las comisiones bancarias y otros gastos relacionados con las transacciones;
- los gastos extraordinarios (según se definen a continuación); y
- el pago de la «taxe d’abonnement» de Luxemburgo.

En el caso de que los Subfondos de la Sociedad inviertan en Acciones emitidas por uno o varios Subfondos de la Sociedad o por uno o varios Subfondos de un OICVM o un OIC gestionado por la Sociedad gestora, se podrá cargar la Comisión de servicios fija tanto al Subfondo inversor como al Subfondo objetivo.
Al establecer el nivel de la Comisión de servicios fija, se compara la competitividad general en cuanto a gastos operativos y/o ratio de gastos totales con productos de inversión similares, lo que podría comportar un margen positivo o negativo para la Sociedad gestora.
- Comisiones de rentabilidad: La Sociedad gestora tiene derecho a percibir una Comisión de rentabilidad, que se abonará con cargo a los activos de la Clase de Acciones correspondiente.

La ficha descriptiva de cada Subfondo muestra las Clases de Acciones a las que puede aplicarse una Comisión de rentabilidad, así como el porcentaje de la Comisión de rentabilidad y el Objetivo de rentabilidad que corresponda. Si una Clase de Acciones está denominada en otra divisa o si emplea técnicas de cobertura especiales, el Objetivo de rentabilidad podrá ajustarse oportunamente.
La Comisión de rentabilidad de una Clase de Acciones determinada se devengará cada Día de valoración («t») y se podrá cristalizar y pagar al final de cada ejercicio o, si se reembolsan Acciones durante el ejercicio, la Comisión de rentabilidad se podrá cristalizar, aunque no se podrá pagar hasta el final de cada ejercicio si la Clase de Acciones en cuestión del Subfondo supera el Objetivo de rentabilidad o la cota máxima («high water mark») pertinente, si esta es superior. Las Acciones suscritas durante el ejercicio no contribuirán a la Comisión de rentabilidad devengada en el periodo anterior a la suscripción.
La Comisión de rentabilidad se calcula en función del principio de la cota máxima histórica (all-time high water mark principle), lo que significa que se calculará una Comisión de rentabilidad si el Valor liquidativo por Acción de la Clase de Acciones en cuestión es mayor que el Valor liquidativo por Acción al final de los ejercicios anteriores en que se cristalizó una Comisión de rentabilidad. La cota máxima (high water mark) será igual al precio de lanzamiento de la Clase de Acciones en cuestión, en el caso de no haberse cristalizado una Comisión de rentabilidad, o se mantendrá inalterada si se cristalizó una Comisión de rentabilidad en los ejercicios anteriores.
En ningún caso se devengará una Comisión de rentabilidad negativa con respecto a la Clase de Acciones en cuestión para compensar una reducción del valor o una rentabilidad inferior. La Sociedad no aplica una compensación (equalization) a nivel del Accionista por lo que respecta al cálculo de la Comisión de rentabilidad.
El Consejo de administración de la Sociedad puede cerrar la suscripción de una Clase de Acciones que aplica una Comisión de rentabilidad y a la vez permitir que continúen los reembolsos. En este caso, se podrán ofrecer suscripciones a una nueva Clase de Acciones con una cota máxima (high water mark) equivalente al precio de lanzamiento de la nueva Clase de Acciones en cuestión.

##### Cálculo de la Comisión de rentabilidad:
cuestión al que se cristalizó una Comisión de rentabilidad al final de los ejercicios anteriores; si no se cristalizó una Comisión de rentabilidad, la cota máxima (high water mark) será equivalente al precio de lanzamiento de la Clase de Acciones en cuestión y se mantendrá inalterada si se cristalizó una Comisión de rentabilidad en los ejercicios anteriores.

##### La Cota máxima se ajustará para reflejar operaciones corporativas, como la distribución de dividendos.
Objetivo de rentabilidad(t): El Objetivo de rentabilidad es el índice que figura en el Anexo II del Folleto de la Sociedad o la tasa crítica de rentabilidad, según se describe en la ficha descriptiva del Subfondo, en el Día de valoración (t).

##### Si una Clase de Acciones está denominada en otra divisa o si emplea técnicas de cobertura especiales, el Objetivo de rentabilidad se ajustará oportunamente.
El Objetivo de rentabilidad se restablece al principio de cada ejercicio al nivel del Valor liquidativo por Acción de la Clase de Acciones en cuestión y se ajustará para reflejar operaciones corporativas, como la distribución de dividendos.
| rentabilidad | 20 % | 20 % |
| --- | --- | --- |
| Valor liquidativo base | 50 USD | 40 USD |
| Cota máxima | 40 USD | 40 USD |
| Objetivo de rentabilidad | 45 USD | 45 USD |
| RR (valor más alto entre la cota máxima y el Objetivo | 45 USD | 45 USD |
| de rentabilidad) |  |  |
| Acciones en circulación | 100 | 100 |


##### Ejemplo del cálculo:	Ejemplo 1	Ejemplo 2 Tasa de la Comisión de

##### Para el cálculo de la Comisión de rentabilidad se emplea la siguiente fórmula:

##### Comisión de rentabilidad = Acciones(t) × Tasa(t) × [VL

##### Comisión de rentabilidad total

##### Comisión de rentabilidad

##### 100 USD	0 USD

##### base(t) – RR(t)]

##### Definiciones:

##### Acciones(t): El término «Acciones» hace referencia al número de Acciones en circulación en el Día de valoración (t) de la clase de acciones en cuestión.

##### Tasa(t): La «Tasa» es el porcentaje de la Comisión de rentabilidad aplicable a la Clase de Acciones según se indica en la ficha descriptiva del fondo.
VL base(t): El «VL base» es el Valor liquidativo, sin aplicación de un swing factor, por Acción de la Clase de Acciones correspondiente después de deducirse todas las comisiones e impuestos (excluidas las comisiones de rentabilidad), pero antes del devengo de la Comisión de rentabilidad y cualquier operación corporativa, como la distribución de dividendos, en el Día de valoración (t).

##### RR(t): La «Rentabilidad de referencia» de la Clase de Acciones en cuestión en el Día de valoración (t) será igual a la cota máxima (High Watermark) o al Objetivo de rentabilidad, si este es mayor.

##### Cota máxima (high water mark): La «cota máxima» (high water mark) es el Valor liquidativo por Acción más alto registrado desde la creación de la Clase de Acciones en

##### por Acción	1 USD	0 USD
- Gastos extraordinarios: Cada uno de los Subfondos asumirá sus gastos extraordinarios («Gastos extraordinarios»), incluidos, entre otros, los gastos de litigio y el importe completo de todo impuesto distinto de la taxe d’abonnement, gravamen, derecho o cargo similar aplicado a los Subfondos o sus activos que no se consideren gastos ordinarios. Los Gastos extraordinarios se contabilizan en efectivo, se abonan cuando se producen y se facturan a partir del patrimonio neto del Subfondo en cuestión al que son atribuibles. Los Gastos extraordinarios no atribuibles a un Subfondo concreto se asignarán equitativamente a todos los Subfondos a los que sean atribuibles, en proporción a su correspondiente patrimonio neto.
- Comisiones de superposición de Clases de Acciones: La Sociedad gestora puede tener derecho a recibir una Comisión de superposición de la Clase de Acciones uniforme de un máximo del 0,04 % que se abonará con cargo a los activos de la Clase de Acciones correspondiente y en función de los costes reales. La Comisión de superposición de Clases de Acciones se devengará en cada cálculo del Valor liquidativo y se establece como un máximo, en el sentido de que la Sociedad gestora podrá decidir reducir la Comisión de superposición que se factura a la Clase de Acciones correspondiente si lo permiten las economías de escala.

La Comisión de superposición se podrá aplicar a todas las Clases de Acciones con cobertura de divisas. En el caso de las Clases de Acciones Z, dichas comisiones se especificarán en el Acuerdo especial, aplicadas y cobradas por la Sociedad gestora directamente al Accionista y no deducidas directamente de la Clase de Acciones correspondiente.

### Otras comisiones
- Las transacciones de valores son inherentes a la ejecución del objetivo y la política de inversión. Los costes vinculados a estas transacciones, incluidos, entre otros, comisiones de agentes de bolsa, costes e impuestos de registro, correrán a cargo de la cartera. El aumento de la rotación de la cartera puede conllevar un aumento de los costes soportados por la cartera, lo cual afectará al rendimiento del Subfondo. Los costes de estas transacciones no son parte de los gastos corrientes del Subfondo. En aquellos casos en los que la ejecución del objetivo y la política de inversión del Subfondo implique un elevado ratio de rotación de cartera, este hecho se indicará en la ficha informativa del Subfondo correspondiente en «información complementaria». El ratio de rotación de la cartera (PTR, por sus siglas en inglés) puede consultarse en el informe anual de la Sociedad.
- El objetivo de la Sociedad gestora y/o la(s) Gestora(s) de inversiones es separar los costes de investigación financiera de otros costes vinculados a transacciones inherentes a la ejecución del objetivo y la política de inversión. De conformidad con esto y como regla general, los costes de investigación financiera corren a cargo de la(s) Gestora(s) de inversiones. Sin embargo, algunos Subfondos los podrán gestionar tercera(s) Gestora(s) de inversiones fuera de la Unión Europea que no entran dentro del objetivo de la MiFID II y estarán sujetos a las leyes locales y a las prácticas del mercado por las que se rige la investigación financiera en la jurisdicción aplicable de la tercera Gestora de inversiones correspondiente. Esta última puede haber decidido o se le puede haber exigido que no asuma los costes y/o no esté autorizada a pagar (operaciones en efectivo) por la investigación debido a restricciones legales. Esto significa que los costes de investigación financiera se podrán seguir cubriendo con los activos de estos Subfondos. Siempre y cuando una tercera Gestora de inversiones de un Subfondo pague en efecto el coste de la investigación a través de las transacciones del Subfondo, se mencionará específicamente en las fichas informativas de los Subfondos correspondientes. En tales casos específicos, la(s) Gestora(s) de inversiones podrá(n) recibir compensación de la negociación iniciada por las mismas en nombre del Subfondo debido al tipo de negocios que llevan a cabo con las Contrapartes (por ejemplo, banco, agente de bolsa, comerciante, contraparte OTC, distribuidor de futuros, intermediario, etc.). Bajo ciertas circunstancias y de conformidad con las políticas de mejor ejecución de la Sociedad gestora y/o las Gestoras de inversiones, se permitirá a la Sociedad gestora y/o la(s) Gestora(s) de inversiones comprometer a un Subfondo para que pague costes de transacciones más elevados a una Contraparte en comparación con otra Contraparte debido a las investigaciones que reciben. Esto puede adoptar las siguientes formas:
	- Comisiones de corretaje combinadas: en estos casos, las Contrapartes incorporan el precio por su investigación propia, como opiniones, comentarios, informes, análisis o ideas comerciales de analistas, en los costes de transacciones para la mayoría de los instrumentos financieros, incluida la renta fija. En algunos casos, pueden proporcionar este servicio de manera gratuita. Las Contrapartes no valoran explícitamente suinvestigación como un servicio diferenciado y, por lo tanto, no exigen que sus clientes, como la Sociedad, la Sociedad gestora y/o las Gestoras de inversiones, celebren acuerdos contractuales para participar en negocios específicos con las mismas. El volumen de transacciones de la Sociedad, la Sociedad gestora y/o las Gestoras de inversiones no coincide expresamente con la cantidad o la calidad de la investigación ofrecida por las Contrapartes. La investigación puede estar disponible para la totalidad o parte de los clientes de las Contrapartes sin coste adicional alguno (aparte del coste de transacciones por la negociación).

- Acuerdos de participación en comisiones (CSA, por sus siglasen inglés): la Sociedad gestora y/o las Gestoras de inversiones pueden haber entablado acuerdos contractuales con las Contrapartes, por los que se solicita a dichas Contrapartes que separen parte de las comisiones generadas por algunas de las transacciones de renta variable del Subfondo (proceso conocido como «desagregación») para pagar la investigación proporcionada por proveedores de investigación independientes. A diferencia de las comisiones de corretaje combinadas, el volumen de transacciones de CSA tiene una repercusión directa en la cantidad de investigaciones que la Sociedad gestora y/o la(s) Gestora(s) de inversiones pueden adquirir de proveedores de investigación independientes. Los CSA, por lo general, no se encuentran disponibles para las transacciones de renta fija.

Las tarifas de comisiones, los honorarios de corretaje y los costes de transacciones, tal como se mencionan en esta descripción, se expresan generalmente como un porcentaje de volumen de transacciones.
- Con objetivo de optimizar el rendimiento de la Sociedad y/o los Subfondos correspondientes, la Sociedad gestora puede, en determinadas circunstancias, tener derecho a recibir una reclamación de impuestos o una oportunidad de compensación que no sea procesada por el Depositario y que, de otro modo, se evitaría. La provisión de esos servicios específicos debe considerarse como un servicio adicional de la Sociedad gestora al Subfondo correspondiente. En el caso de un resultado positivo, la Sociedad gestora puede tener derecho a recibir una comisión como consideración por dichos servicios. Dicha comisión es un porcentaje de los importes de impuestos recibidos o de otro modo ahorrados como consecuencia de haber realizado el servicio y los importes con un máximo del 15 % de los impuestos recuperados o ahorrados. En caso de que la recuperación no sea satisfactoria, no deberá cargarse a la Sociedad ni al Subfondo correspondiente los servicios que se les hayan proporcionado.
- 
### Comisiones y gastos a cargo de los inversores

Cuando proceda, y en función de las particularidades indicadas en las fichas descriptivas de cada Subfondo, puede exigirse a los inversores que asuman las comisiones y gastos derivados de la emisión, el reembolso o las conversiones.

##### Estas comisiones pueden ser pagaderas al Subfondo y/o al distribuidor, según se indique en la ficha descriptiva del Subfondo.
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### Fiscalidad

El siguiente resumen se basa en la legislación y prácticas vigentes en Luxemburgo y puede estar sujeto a cambios. Los inversores son responsables de evaluar su posición tributaria particular y se les recomienda que recurran al asesoramiento de profesionales sobre leyes y reglamentos, en particular aquellos aplicables a suscripción, compra, posesión (especialmente en el caso de operaciones corporativas, incluidas, entre otras, fusiones o liquidaciones de

##### Subfondos) y venta de Acciones en su país de origen, residencia o domicilio.
- Fiscalidad de la Sociedad en LuxemburgoEn Luxemburgo no será pagadero ningún impuesto de timbre ni ninguna tasa sobre las emisiones de Acciones de la Sociedad.

La Sociedad está sometida al pago de una taxe d’abonnement (impuesto de suscripción) a un tipo anual del 0,05 % sobre el patrimonio neto atribuido a cada Clase de Acciones, y dicha tasa es pagadera trimestralmente en función del patrimonio neto al cierre de cada trimestre natural. No obstante, este impuesto se ha reducido al 0,01 % anual del patrimonio neto de los Subfondos del mercado monetario y de los Subfondos y/o las Clases de Acciones reservados a los Inversores institucionales, en virtud del artículo 174 (II) de la Ley de 2010. El impuesto no se aplica a la parte del patrimonio invertido en otros organismos de inversión colectiva luxemburgueses que ya están sujetos a dicho impuesto. Siempre que se cumplan determinadas condiciones, algunos Subfondos y/o Clases de Acciones reservados a Inversores institucionales podrán estar totalmente exentos del pago del impuesto de suscripción en aquellos casos en que dichos Subfondos inviertan en instrumentos del mercado monetario y en depósitos en instituciones de crédito.
La Sociedad podría estar sujeta a distintos niveles de retenciones sobre los dividendos, los intereses y las plusvalías, de conformidad con las leyes fiscales aplicables en los países de origen de tales ingresos. En algunos casos, la Sociedad puede beneficiarse de tipos impositivos reducidos en virtud de tratados de doble tributación que Luxemburgo haya celebrado con otros países.

##### La Sociedad está considerada como persona sujeta a tributación a los efectos del impuesto sobre el valor añadido.
- Fiscalidad de los Accionistas en LuxemburgoEn general, los Accionistas (a excepción de los Accionistas que sean residentes o estén establecidos de manera permanente a efectos fiscales en Luxemburgo) no están sujetos a ninguna tributación en Luxemburgo sobre sus ingresos, plusvalías materializadas o latentes, la transmisión de Acciones de la Sociedad ni la distribución de ingresos en caso de disolución.

En virtud de la Directiva 2003/48/CE del Consejo en materia de fiscalidad de los rendimientos del ahorro en forma de pagos de intereses, incorporada a la legislación de Luxemburgo por medio de la Ley de 21 de junio de 2005, las personas físicas no residentes podrán estar sujetas a intercambios de información con las autoridades fiscales de su país de residencia. La lista de Subfondos en el ámbito de la Directiva 2003/48/CE del Consejo puede obtenerse de manera gratuita en el domicilio social de la Sociedad.
- Intercambio automático de información a efectos fiscalesEn este apartado, el término «Titular registrado» se refiere a las personas y entidades que figuran como accionistas registrados en el registro de Accionistas de la Sociedad que mantiene  el  Agente  de  transmisiones.  El  término«Intercambio Automático de Información» o «IAI» incluye, entre otras cosas, los siguientes regímenes fiscales:
- La Ley de Contratación de Incentivos para Restaurar el Empleo (comúnmente conocida como FATCA), el acuerdo intergubernamental entre Luxemburgo y los Estados Unidos en relación con la FATCA y la legislación luxemburguesa asociada y la normativa, si procede.
- La Directiva 2014/107/UE del Consejo sobre la obligatoriedad del intercambio automático de información en el ámbito de la fiscalidad y la legislación luxemburguesa y las normativas asociadas, si procede.


##### La Sociedad cumple con los regímenes de IAI aplicables en Luxemburgo. Por consiguiente, la Sociedad o sus delegados pueden estar obligados a:
- Realizar un examen de diligencia debida (due diligence) de cada Titular registrado para determinar el estatus fiscal y, si fuera necesario, solicitar información complementaria (como su nombre, dirección, lugar de nacimiento, lugar de constitución, número de identificación fiscal, etc.) o documentación con respecto a esos Titulares registrados. La Sociedad está facultada para reembolsar las Acciones que mantengan los Titulares registrados que no faciliten en plazo la documentación solicitada o que no cumplan la legislación luxemburguesa relativa al IAI. Cuando lo autorice la ley, la Sociedad podrá optar, a su entera discreción, por excluir del citado examen a determinados Titulares registrados cuyas participaciones no superen los 50 000 USD (en el caso de personas físicas) o los 250 000 USD (en el caso de personas jurídicas).
- Comunicar información relativa a los Titulares registrados y otras categorías específicas de inversores a las autoridades tributarias de Luxemburgo, que podrán intercambiar dicha información con las autoridades tributarias extranjeras, o directamente a las autoridades tributarias extranjeras.
- Retener impuestos sobre determinados pagos realizados por la Sociedad (o en su nombre) a personas específicas.

Se recuerda a los inversores que el incumplimiento de las disposiciones de los regímenes de IAI por parte de intermediarios como Depositarios o depositarios delegados, Distribuidores, Sociedades interpuestas, Agentes de pago, etc. que no estén bajo el control de la Sociedad puede acarrear consecuencias tributarias adversas. Los inversores que no estén domiciliados en Luxemburgo a efectos fiscales o los inversores que inviertan a través de intermediarios no domiciliados en Luxemburgo deben tener también presente que pueden estar sujetos a requisitos locales de IAI distintos de los descritos anteriormente. Por lo tanto, se recomienda a los inversores que consulten a esos terceros sobre su intención de cumplir con varios regímenes de IAI.
- 
### Factores de riesgo

Los posibles inversores deben ser conscientes de que las inversiones de cada Subfondo están sometidas a las fluctuaciones normales y excepcionales del mercado, así como a otros riesgos inherentes a las inversiones que se detallan en las fichas descriptivas de cada Subfondo. El valor de las inversiones y los ingresos que estas generen pueden tanto disminuir como aumentar, y existe la posibilidad de que los inversores no recuperen su inversión inicial.
Concretamente, se advierte a los inversores de que, si bien el objetivo de los Subfondos es el incremento del capital a largo plazo, en función del universo de inversión, existen factores como los tipos de cambio, las inversiones en mercados emergentes, la evolución de la curva de rendimientos, los cambios en la calidad crediticia de los emisores, el uso de instrumentos derivados, la inversión en empresas o el sector de inversión que pueden influir en la volatilidad de tal forma que el riesgo general pueda aumentar notablemente y/o provocar un aumento o descenso del valor de las inversiones. En el folleto se puede encontrar una descripción detallada de los riesgos a los que se hace referencia en cada una de las fichas descriptivas de los Subfondos.

##### Conviene señalar también que la Gestora de inversiones podrá adoptar temporalmente una actitud más defensiva, manteniendo
una mayor liquidez en su cartera, siempre respetando los límites y restricciones de inversión que se le imponen en virtud de la legislación luxemburguesa y en el mejor interés de los accionistas. Esto podría ser consecuencia de las condiciones que prevalecen de los mercados o a efectos de la liquidación o fusión o vencimiento de un Subfondo. En estas circunstancias, puede que el Subfondo en cuestión sea incapaz de alcanzar su objetivo de inversión, lo cual podría afectar a sus resultados.
- 
### Información y documentos a disposición del público
- InformaciónLa Sociedad está constituida en virtud de las leyes del Gran Ducado de Luxemburgo. Al solicitar la suscripción de Acciones de la Sociedad, el inversor correspondiente acepta cumplir con los términos y condiciones de los documentos de suscripción, incluidos, entre otros, el folleto de la Sociedad y los Estatutos. Esta relación contractual está regida por la legislación luxemburguesa. La Sociedad, la Sociedad gestora y los Accionistas estarán sujetos a la jurisdicción exclusiva de los Tribunales luxemburgueses para resolver cualquier disputa o reclamación derivadas o relacionadas con la inversión de un Accionista en la Sociedad o cualquier asunto relacionado.

El Valor liquidativo de las Acciones de cada clase se podrá obtener en el domicilio social de la Sociedad, en la sede del depositario y en otros establecimientos encargados de los servicios financieros a partir del primer Día hábil posterior al cálculo de dichos Valores liquidativos. El Valor liquidativo de las Acciones de cada clase se encuentra disponible en el sitio www.nnip.com. Además, el Consejo de administración de la Sociedad publicará el Valor liquidativo por todos los medios que considere apropiados, al menos dos veces al mes y con la misma frecuencia que su cálculo, en los países en los que se oferten las Acciones al público.
- DocumentosCon anterioridad o posterioridad a una suscripción de Acciones de la Sociedad, podrán obtenerse gratuitamente, previa solicitud, los Estatutos, el folleto, el Documento de datos fundamentales para el inversor y el informe anual y semestral en la sede del Depositario y demás establecimientos designados por este, así como en el domicilio social de la Sociedad. Siempre que se cumplan determinadas condiciones, se puede obtener información adicional sobre la composición de la cartera de los Subfondos enviando una solicitud por escrito a info@nnip.com. Debe garantizarse el acceso a dicha información de un modo igualitario. A este respecto, pueden cobrarse costes razonables.