What sustainability indicators are used to measure the attainment of the environmental or social characteristics promoted by this Sub-Fund?
The Investment Manager uses weighted average carbon intensity to measure the attainment of the environmental characteristic promoted by the Sub-Fund.
Weighted-average carbon intensity measures the Sub-Fund’s exposure to carbon-intensive companies and is used as a proxy to compare the carbon footprint of the Sub-Fund against the S&P 500 Index. This method accounts for Scope 1 and 2 greenhouse gas emissions and the weighted-average carbon intensity is expressed in carbon dioxide equivalents. Scope 1 emissions are those occurring from sources directly controlled by the entity, meaning the operations that create its products and services. Scope 2 encompasses indirect emissions generated by the production of electricity that the entity consumes. In order to obtain the Sub-Fund’s weighted-average carbon intensity, the MSCI Carbon Intensity metric is used, which normalises carbon emissions by company size. The MSCI Carbon Intensity metric is calculated as a company’s total annual Scope 1 and 2 carbon emissions divided by its annual sales (the amount of CO2 emissions required to generate US$1 million of revenue). The Sub-Fund’s weighted-average carbon intensity is then calculated as a weighted average of each holding’s carbon intensity, using its position size in the Sub-Fund (the weighted average based on the percentage market value).
Weighted-average carbon intensity calculations rely on carbon-emissions data which is backward-looking and do not account for forward- looking information on a company’s policies, which may change. In addition, carbon data may not be available for each security in the
Sub-Fund. As a result, the weighted-average carbon intensity of the Sub-Fund may not be fully representative of the Sub-Fund’s actual carbon intensity.
What investment strategy does this Sub-Fund follow?
The Sub-Fund’s objective is to provide long term return in excess of the S&P 500 (Net Dividend) (the “Benchmark”). The Sub-Fund is actively managed in reference to the Benchmark. The Benchmark is used for individual stock selection as well as for performance and internal risk indicators comparison. The Sub-Fund’s securities will generally be similar to those of the Benchmark, but their allocations may differ. The Investment Manager may also select securities not included in the Benchmark in order to take advantage of investment opportunities. In addition, although the Investment Manager may maintain industry weights close to those of the Benchmark, weights of individual equities within specific industries will likely deviate from those of the Benchmark. Especially under a low volatility environment, the performance of the Sub-Fund may be close to that of the Benchmark.
What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this Sub-Fund?
The Investment Manager has adopted a binding exclusion list for the Sub-Fund which can be found at https://www.wellington.com/en/ legal/sfdr
The Investment Manager will also exclude companies deriving more than 5% of revenues from mining thermal coal or companies deriving more than 20% of revenues from thermal coal-based power generation.
The Investment Manager will, through it’s portfolio construction process, ensure that the portfolio maintains a weighted average carbon intensity that is no more than 50% of the associated Benchmark.
How is that strategy implemented in the investment process on a continuous basis?
The Sub-Fund’s weighted-average carbon intensity versus the index, as well as all exclusions policies are encoded and monitored on an ongoing basis in the Investment Manager’s guideline monitoring/compliance screening system, to maintain the Sub-Fund’s carbon
footprint 50% below the Benchmark. Compliance screening is performed pre-trade, intra-day and in an overnight post-trade process to ensure exclusions are monitored on an ongoing basis.
What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of that investment strategy?
There is no committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of the Sub-Fund’s investment strategy other than in relation to the selection and weighting of companies within the Sub-Fund’s portfolio in order to achieve and maintain a maximum of 50% of the weighted-average carbon intensity of the S&P 500 Index.
What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?
The Investment Manager considers “good governance” to be a standard of governance which is broadly reflective of industry-established norms and practices with regards to management structures and decision making, accountability to shareholders, compensation structures, corporate culture, compliance with applicable law and the absence of negative events which are likely to have a material adverse impact on the financial returns of the company (“Good Governance”).
The Investment Manager’s investment teams are responsible for the ongoing assessment and monitoring of the governance practices of the companies in which they invest. Such an assessment is inherently subjective and must be made in the context of their strategy and their fiduciary duties to clients using available data and research they deem to be most relevant. Assessment of investee company governance practices is complex and may be based on data, which is difficult to obtain and incomplete, estimated, out of date or otherwise materially inaccurate.
The Investment Manager’s investment teams are required to consider the Investment Manager’s proprietary G Ratings (described below), where available. The Investment Manager’s investment teams should additionally assess Good Governance using any other reasonably available information which they determine to be material to the governance practices of any company in which they invest.
G Ratings look at a number of factors including the following:
- Shareholder Rights - including Share class structure, voting rights, takeover defences, shareholder meetings, voting frequency and procedures, quality of information provided to shareholders, and other rights.
- Board Structure and Composition – including board diversity, how the board collaborates with management and delineates responsibilities, the diversity of perspectives of board members, Director attendance and other time or professional commitments, the ability of the board to challenge and counsel management, the independence and activity level of the board and the process of director appointments.
- Compensation – including the extent to which compensation incentives align with the interests of shareholders, the integration of equity ownership in the company into Executive compensation, the transparency of the decision-making process and rationale behind compensation plan structures, the structure and composition of compensation plans with regards to performance target,appropriate risk-taking and non-financial criteria incentives, the quantitative and qualitative nature of criteria used in performance- based compensation and the accountability of compensation committees for compensation outcomes.
- Audit Risk and Transparency – including the reliability of data provided by companies, the level of transparency they provide, the quality and empowerment of internal and external auditors and any potential conflicts of interest they may have, the frequency, timeliness and scope of internal and external audit and controls reports, any restatements of financial results, adverse opinions, material deficiencies or identified misstatements in disclosures and any other audit-related events such as a change in or resignation of the auditor.

Translation (ENIT, 2022-12-01):
Quali indicatori di sostenibilità vengono usati per misurare il conseguimento delle caratteristiche ambientali o sociali promosse dal Comparto?
Il Gestore utilizza l'intensità di carbonio media ponderata per misurare il conseguimento della caratteristica ambientale promossa dal Comparto.
L'intensità di carbonio media ponderata misura l'esposizione del Comparto alle società ad alta intensità di carbonio ed è usata come indicatore sostitutivo per confrontare l'impronta di carbonio del Comparto rispetto a quella dell'Indice S&P 500. Questo metodo calcola le emissioni di gas a effetto serra Scope 1 e 2 e l'intensità di carbonio media ponderata è espressa in equivalenti di biossido di carbonio. Le emissioni Scope 1 provengono da fonti direttamente controllate dall'entità, ovvero le attività operative che creano i suoi prodotti e servizi. Le emissioni Scope 2 comprendono le emissioni indirette generate dalla produzione di elettricità che la società consuma. Per
ottenere l'intensità di carbonio media ponderata si utilizza il parametro MSCI Carbon Intensity, che normalizza le emissioni di carbonio per le dimensioni dell'azienda. Il parametro MSCI Carbon Intensity è calcolato dividendo il totale annuale delle emissioni di carbonio Scope 1 e 2 della società per il suo fatturato annuale (il quantitativo di emissioni di CO2 necessarie per generare un fatturato di USD 1 milione).
L'intensità di carbonio media ponderata del Comparto viene quindi calcolata come la media ponderata dell'intensità di carbonio di ogni posizione in base alle dimensioni della posizione nel Comparto (la media ponderata in base al valore di mercato percentuale).
I calcoli dell'intensità di carbonio media ponderata si basano sui dati retrospettivi delle emissioni di carbonio e non tengono conto di informazioni prospettiche sulle politiche aziendali, che possono cambiare. Inoltre, i dati sul carbonio potrebbero non essere disponibili per ogni titolo incluso nel Comparto. Di conseguenza, l'intensità di carbonio media ponderata del Comparto potrebbe non essere del tutto
rappresentativa dell'effettiva intensità di carbonio del Comparto.
Quale strategia d'investimento attua il Comparto?
L'obiettivo del Comparto è generare un rendimento a lungo termine superiore a quello dell'S&P 500 (Net Dividend) (il "Benchmark").
Il Comparto è gestito attivamente con riferimento al Benchmark. Il Benchmark è utilizzato a fini di selezione dei singoli titoli nonché di confronto della performance e degli indicatori di rischio interni. I titoli detenuti dal Comparto saranno generalmente simili a quelli inclusi nel Benchmark, ma le loro ponderazioni potrebbero essere diverse. Il Gestore può anche selezionare titoli non inclusi nel Benchmark al fine di sfruttare opportunità d'investimento. Inoltre, benché il Gestore possa mantenere le ponderazioni settoriali in linea con quelle del Benchmark, probabilmente le ponderazioni delle singole azioni all'interno di ogni settore si discosteranno da quelle del Benchmark. La performance del Comparto potrebbe essere simile a quella del Benchmark, soprattutto in un contesto caratterizzato da bassa volatilità.
Quali sono gli elementi vincolanti della strategia d'investimento utilizzati per selezionare gli investimenti al fine di conseguire ciascuna delle caratteristiche ambientali o sociali promosse dal Comparto?
Il Gestore ha adottato una lista vincolante di esclusioni per il Comparto disponibile all'indirizzo https://www.wellington.com/en/sustainable- investing/sustainable-finance-disclosure-regulation-sfdr/
Il Gestore esclude anche le società che generano più del 5% dei propri ricavi dall'estrazione di carbone termico e le società che generano più del 20% dei propri ricavi dalla generazione di elettricità da centrali a carbone.
Tramite il processo di costruzione del portafoglio, il Gestore si accerta che il portafoglio mantenga un'intensità di carbonio media ponderata non superiore al 50% di quella del relativo Benchmark.
In che modo viene implementata la strategia nel processo d'investimento su base continua?
L'intensità di carbonio media ponderata del Comparto rispetto all'indice e tutte le politiche di esclusione sono codificate e monitorate su base continua nel sistema di monitoraggio delle direttive / analisi della compliance del Gestore, per mantenere l'impronta di carbonio del Comparto inferiore del 50% a quella del Benchmark. L'analisi della compliance viene eseguita pre-transazione, su base infragiornaliera e nell'ambito di un processo post-transazione notturno per assicurare il monitoraggio delle esclusioni su base continua.
Qual è il tasso minimo dichiarato di riduzione dell'ambito degli investimenti presi in considerazione prima di applicare la strategia d'investimento?
Non è previsto un tasso minimo dichiarato di riduzione dell'ambito degli investimenti presi in considerazione prima di applicare la strategia d'investimento del Comparto se non in relazione alla selezione e ponderazione delle società nel portafoglio del Comparto al fine di conseguire e mantenere un'intensità di carbonio media ponderata inferiore del 50% a quella dell'Indice S&P 500.
Qual è la politica attuata per la valutazione delle buone prassi di governance delle società in cui investe il Comparto?
Secondo il Gestore la "buona governance" è uno standard di governance che rispecchia sostanzialmente le norme e le prassi consolidate di settore per quanto riguarda le strutture e i processi decisionali a livello direttivo, la responsabilità nei confronti degli azionisti, le strutture di remunerazione, la cultura aziendale, la conformità alle leggi vigenti e l'assenza di eventi negativi che potrebbero avere un effetto negativo rilevante sui rendimenti finanziari della società ("Buona governance").
I team d'investimento del Gestore sono responsabili della valutazione e del monitoraggio continuo delle prassi di governance delle società in cui investono. I team d'investimento del Gestore sono responsabili della valutazione e del monitoraggio continuo delle prassi di governance delle società in cui investono. Tale valutazione è soggettiva per natura e deve essere effettuata nel contesto della strategia del team e del suo dovere fiduciario nei confronti dei clienti avvalendosi dei dati e delle ricerche disponibili che ritengono più rilevanti.
La valutazione delle prassi di governance delle società in cui il Comparto investe è complessa e può basarsi su dati difficili da ottenere e incompleti, stimati, non aggiornati o altrimenti notevolmente imprecisi.
I team d'investimento del Gestore sono tenuti a prendere in considerazione i Rating G proprietari del Gestore (descritti di seguito), se disponibili. I team d'investimento del Gestore devono altresì valutare la Buona governance utilizzando qualsiasi altra informazione ragionevolmente disponibile che ritengano rilevante per le prassi di governance di qualsiasi società in cui investono.
I Rating G analizzano diversi fattori, tra cui i seguenti.
- Diritti degli azionisti – struttura delle classi di azioni, diritti di voto, difesa contro le acquisizioni, assemblee degli azionisti, frequenza e procedure di voto, qualità delle informazioni fornite agli azionisti e altri diritti ecc.
- Struttura e composizione del consiglio di amministrazione – diversità del consiglio di amministrazione, modalità di collaborazione tra il consiglio di amministrazione e la direzione e di definizione delle responsabilità, diversità dei punti di vista dei membri del consiglio di amministrazione, partecipazione dei consiglieri e altri impegni professionali o di tempo, capacità delconsiglio di amministrazione di mettere in discussione le decisioni della direzione e fornirle consulenza, livello di indipendenza e di attività del consiglio di amministrazione e processo di nomina dei consiglieri ecc.
- Remunerazione – misura in cui gli incentivi retributivi sono allineati agli interessi degli azionisti, integrazione della proprietà di capitale azionario nella remunerazione degli alti dirigenti, trasparenza del processo decisionale e logica alla base delle strutture dei piani retributivi, struttura e composizione dei piani retributivi rispetto agli obiettivi di performance, incentivi adeguati per criteri relativi all'assunzione di rischio e non finanziari, natura quantitativa e qualitativa dei criteri utilizzati per la remunerazione basata sulla performance e responsabilità dei comitati di remunerazione in relazione alle decisioni retributive ecc.
- Rischio e trasparenza del processo di revisione – attendibilità dei dati forniti dalle società, livello di trasparenza assicurato, qualità e grado di libertà dei revisori interni ed esterni e loro potenziali conflitti di interesse, frequenza, tempestività e portata delle relazioni di revisione e controllo interno ed esterno, rettifica dei risultati finanziari, opinioni negative, lacune rilevanti o errori identificati nelle informative e altri eventi collegati alla revisione, come la modifica o le dimissioni del revisore.