### Objectifs et politique d'investissement
Le Compartiment est géré activement en référence à un indice. L’objectif du Compartiment est de surperformer le JP Morgan Government Bond Broad ("Indice de référence"). L’Indice de référence est aussi utilisé pour calculer la commission de performance. Le Gérant sélectionnera des opportunités d’investissement au sein de l’univers d’investissement de l’Indice de référence combinant des positions stratégiques et tactiques, ainsi que des arbitrages de taux d’intérêt et de marchés des changes internationaux. Le positionnement du Compartiment sera sensiblement différent de celui de l’Indice de référence, et sa performance s’écartera donc significativement. Le Gérant peut également investir en dehors de l’univers de l’Indice de référence, notamment dans des obligations d’entreprise libellées dans toute monnaie (monnaies des Marchés émergents comprises) et des monnaies (monnaies des Marchés émergents comprises). L’objectif du Compartiment est de générer une croissance du capital à moyen terme en surperformant l’indice. Il investit
dans des obligations et des titres de créance émis par des gouvernements ou des sociétés privées, quelle que soit la qualité du crédit, la monnaie ou le pays d’origine (marchés développés ou émergents). Il recourra activement à des instruments dérivés et à des transactions impliquant l’achat et la vente temporaires de titres. Le Gérant associera des positions stratégiques et tactiques ainsi que des arbitrages sur les taux d’intérêt et les marchés de change internationaux sur la base, notamment, d’analyses macroéconomiques et de l’évaluation des actifs financiers.

Translation (FRES, 2022-01-31):
### Objetivos y política de inversión
El Subfondo se gestiona activamente por referencia a un índice. El objetivo del Subfondo es batir la rentabilidad del índice JP Morgan Government Bond Broad (el «Índice»). El Índice se utiliza también para calcular las comisiones de rentabilidad. El Gestor de Inversiones seleccionará oportunidades de inversión dentro del universo de inversión del Índice combinando posiciones estratégicas y tácticas, así como arbitraje de mercados de tipos de interés y divisas internacionales. El posicionamiento del Subfondo se desviará sustancialmente del Índice y, por lo tanto, sus rentabilidades diferirán considerablemente. El Gestor de Inversiones también podrá invertir fuera del universo del Índice, especialmente en bonos corporativos denominados en cualquier moneda (incluidas monedas de Mercados Emergentes) y en divisas (incluidas divisas de Mercados Emergentes). El objetivo del Subfondo es generar revalorización del capital a medio plazo superando al índice.
Invierte en bonos y títulos de deuda emitidos por estados o empresas privadas, con independencia de su calidad crediticia, moneda y país de origen (mercados desarrollados o emergentes). Hará un uso activo de los instrumentos derivados y operaciones que impliquen la compraventa temporal de títulos. El gestor de inversiones combinará posiciones estratégicas y tácticas, así como arbitrajes de tipos de interés y mercados cambiarios internacionales basándose, entre otras cosas, en análisis macroeconómicos y valoración de activos financieros.