# ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS OF THE UCITS
ODDO BHF AVENIR FCP
12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris
Statutory auditor’s report on the annual financial statements
Financial year ended 30 June 2022
Dear unitholders of the ODDO BHF AVENIR FCP,
Opinion
Following our appointment by the management company, we have audited the annual financial statements of the ODDO BHF AVENIR FCP for the financial year ended 30 June 2022, which are appended to this report.
In our opinion, the annual financial statements, in accordance with French accounting rules and principles, give a true and fair view of the financial position and assets and liabilities of the FCP and of the results of its operations at the end of the financial year.
Basis for the opinion
Audit framework
We have conducted our audit in accordance with professional standards applicable in France. We consider that the evidence gathered is pertinent and sufficient to serve as a basis for our opinion.
Our responsibilities in light of these standards are described in this report in the section entitled “Responsibilities of the statutory auditor in relation to auditing the annual financial statements”.
Independence
We conducted our audit assignment in accordance with the rules of independence set out in the French Commercial Code and the statutory auditors’ code of ethics, for the period from 1 July 2021 to the date on which our report was issued.
In accordance with the provisions of articles L.823-9 and R.823-7 of the French Commercial Code regarding the justification of our evaluations, we hereby inform you that our most important evaluations, in our professional opinion, were focused on the appropriateness of the accounting principles applied, on whether material estimates used were reasonable, and on whether all accounts were presented as per the accounting standards applicable to undertakings for collective investment with variable capital, particularly as regards financial instruments held in the portfolio.
The evaluations were made in the context of the audit of the annual financial statements, taken as a whole, and the formation of the opinion expressed herein. We have not therefore expressed an opinion regarding individual items in the annual financial statements.
Specific verifications
We have also carried out the specific verifications required by laws and regulations in accordance with the professional auditing standards applicable in France.
We have no comment as to the fair presentation and conformity with the annual financial statements of the information given in the management company’s management report.
Responsibilities of management and the corporate governance hierarchy in relation to the annual financial statements
The management company is responsible for drawing up annual financial statements giving a fair view in accordance with French accounting rules and standards, as well as implementing the internal control system it deems necessary for the drafting of annual financial statements free of material misstatements, whether as a result of fraud or error.
When drawing up the annual financial statements, it is incumbent upon the management company to evaluate the ability of the fund to continue its operations, to present in these financial statements, where applicable, the necessary information regarding continuity of operations and to apply the going concern accounting principle, unless there is a plan to wind up the FCP or end its activities.
The annual financial statements were drawn up by the management company.
auditing the annual financial statements
It is our responsibility to draft a report on the annual financial statements. Our objective is to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with professional standards will always detect a material misstatement when it exists. Such misstatements may result from fraud or error and are considered to be material when it is reasonable to expect that they may, taken individually or collectively, influence economic decisions that readers of the financial statements may make based on them.
As stipulated in article L.823-10-1 of the French Commercial Code, our certification of the financial statements does not constitute a guarantee of the viability or quality of the management of your FCP.
As part of an audit carried out in accordance with the standards of professional conduct applicable in France, the statutory auditor shall exercise its professional judgement throughout this audit. Furthermore:
- It identifies and assesses the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, designs and performs audit procedures responsive to those risks, and obtains audit evidence considered to be sufficient and appropriate to provide a basis for its opinion. The risk of material misstatement not being detected is considerably higher when it is the result of fraud rather than error, since fraud may involve collusion, falsification, voluntary omissions, false declarations or the circumvention of the internal control system;
- It assesses the internal control system that is relevant for the audit in order to define audit procedures that are appropriate in the circumstances, and not for the purpose of expressing an opinion on the internal control system;
- It evaluates the appropriateness of the accounting methods used and the reasonableness of the accounting estimates made by the management, as well as the related information in the annual financial statements;
- it evaluates the appropriateness of the management company’s application of the going concern accounting principle and, based on the information gathered, the existence or absence of significant uncertainty linked to events or circumstances likely to cast doubt on the FCP’s ability to continue its operations. This evaluation is based on the information gathered prior to the date of its report; however, it should be noted that subsequent circumstances or events may cast doubt on the continuity of its operations. If it concludes that significant uncertainty exists, it draws the attention of readers of its report to the information provided in the annual financial statements giving rise to this uncertainty or, if this information has not been provided or is not relevant, it certifies the annual financial statements with reservations or refuses to certify them;
- It assesses the presentation of all of the annual financial statements and evaluates whether or not the annual financial statements depict the underlying operations and events fairly.

Statutory Auditor Mazars
Done at Courbevoie, date of electronic signature Document authenticated and dated by electronic signature
13/10/2022
15:41:45
‘00’02+
[Signature]
Gilles DUNAND-ROUX
ODDO BHF AVENIR
FONDS COMMUN DE PLACEMENT (FCP) EURO ZONE EQUITIES
BALANCE SHEET - ASSETS AT 30/06/2022 IN EUR	
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Net fixed assets Deposits Financial instruments Equities and similar securities Traded on a regulated or similar market Not traded on a regulated or similar market Bonds and similar securities Traded on a regulated or similar market Not traded on a regulated or similar market Debt securities Traded on a regulated or similar market Transferable debt securities Other debt securities Not traded on a regulated or similar market Undertakings for collective investment Standard UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries Other Funds aimed at non-professional investors and equivalent funds of other European Union Member States Standard professional investment funds and equivalent funds of other European Union Member States and listed securitisation funds Other professional investment funds and equivalent funds of other European Union Member States and unlisted securitisation funds Temporary transactions on securities Receivables on financial securities received under a repurchase agreement (pension) Receivables on financial securities lent Financial securities borrowed Financial securities transferred under a repurchase agreement (pension) Other temporary transactions Financial contracts Transactions on a regulated or similar market Other transactions Other financial instruments Receivables Currency forward exchange contracts Other Financial accounts Cash | 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 636,893,848.37 | 884,010,787.57 |
| 614,059,295.18 | 836,030,841.95 |
| 614,059,295.18 | 836,030,841.95 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 22,834,553.19 | 47,979,945.62 |
| 22,834,553.19 | 47,979,945.62 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 2,993,063.18 | 497,402.59 |
| 0.00 | 0.00 |
| 2,993,063.18 | 497,402.59 |
| 48,073,852.95 | 17,225,755.92 |
| 48,073,852.95 | 17,225,755.92 |
| Total assets | 687,960,764.50 | 901,733,946.08 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Equity capital Share capital Previous undistributed net capital gains and losses (a) Retained earnings (a) Net capital gains and losses for the financial year (a, b) Profit/loss for the financial year (a, b) Total equity capital (= Amount corresponding to the net assets) Financial instruments Sales of financial instruments Temporary transactions on financial securities Payables on financial securities transferred under a repurchase agreement (pension) Payables on financial securities borrowed Other temporary transactions Financial contracts Transactions on a regulated or similar market Other transactions Payables Currency forward exchange contracts Other Financial accounts Short-term bank loans Borrowings | 608,867,104.67 | 865,586,506.30 |
| 2,511,039.50 | 2,671,460.06 |
| 0.00 | 0.00 |
| 76,008,491.01 | 37,190,914.52 |
| -3,605,743.00 | -6,951,381.01 |
| 683,780,892.18 | 898,497,499.87 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 4,179,872.32 | 3,236,446.21 |
| 0.00 | 0.00 |
| 4,179,872.32 | 3,236,446.21 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | 0.00 |
| Total liabilities | 687,960,764.50 | 901,733,946.08 |

- Including equalisation accounts
- Less interim dividends paid for the financial year

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Hedging transactions Commitments on regulated or similar markets OTC commitments Other commitments Other transactions Commitments on regulated or similar markets OTC commitments Other commitments |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Income from financial transactions |  |  |
| Income from deposits and financial accounts | 0.00 | 0.00 |
| Income from equities and similar securities | 9,853,178.21 | 7,066,232.07 |
| Income from bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from temporary purchases and sales of financial securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from financial contracts | 0.00 | 0.00 |
| Other financial income | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL (I) | 9,853,178.21 | 7,066,232.07 |
| Payables on financial transactions |  |  |
| Payables on temporary purchases and sales of financial securities | 0.00 | 0.00 |
| Payables on financial contracts | 0.00 | 0.00 |
| Payables on financial debts | 0.00 | 0.00 |
| Other payables | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL (II) | 0.00 | 0.00 |
| Income resulting from financial transactions (I - II) | 9,853,178.21 | 7,066,232.07 |
| Other income (III) | 0.00 | 0.00 |
| Management fees and depreciation allowance (IV) | 14,202,141.31 | 14,258,855.21 |
| Net income for the year (L. 214-17-1)(I - II + III - IV) | -4,348,963.10 | -7,192,623.14 |
| Income equalisation for the financial year (V) | 743,220.10 | 241,242.13 |
| Interim dividends paid from income for the financial year (VI) | 0.00 | 0.00 |
| Profit(loss) (I - II + III - IV +/- V - VI) | -3,605,743.00 | -6,951,381.01 |

APPENDICES
The fund has complied with the accounting rules prescribed by the regulations in force and, in particular, with the accounting standards applicable to UCITS.
The annual financial statements are presented in accordance with the provisions of ANC Regulation 2014-01, as amended.
The accounting currency is the euro.
ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES
Asset valuation rules:
The calculation of the net asset value per unit is subject to the following valuation rules:
- Financial instruments and transferable securities traded on regulated markets are valued at their market price using the following principles:
- The valuation is based on the last official market price.

The market price used depends on the market on which the instrument is listed: European markets: Last market price on the net asset value calculation day Asian markets: Last market price on the net asset value calculation day
North and South American markets: Last market price on the net asset value calculation day
The prices used are those known the following day at 9:00 (Paris time) and collected from financial information providers: Fininfo or Bloomberg.
In the event that no price is available for a security, the last known price is used.
However, the following instruments are valued using the following specific valuation methods:
- Debt securities and similar securities that are not traded in large volumes are valued by means of an actuarial method; the reference rate used is made up of:
- a risk-free rate obtained through linear interpolation of the OIS curve, updated daily;
- a credit spread obtained at the point of issue and kept constant throughout the lifecycle of the security. However, transferable debt securities with a residual maturity of less than or equal to three months will be valued on the basis of the straight-line method.
- Financial contracts (futures, options or swap transactions concluded on over-the-counter markets) are valued at their market value or at a value estimated according to the terms and conditions determined by the Management Company.
- Financial guarantees: in order to limit counterparty risk as much as possible while also factoring in operational constraints, the Management Company applies a daily margin call system, per fund and per counterparty, with an activation threshold set at a maximum of EUR 100,000 based on an evaluation of the mark-to-market price.

The method for valuing off-balance sheet commitments consists in valuing futures contracts at their market price and in converting options into the equivalent value of the underlying.
Deposits are recorded based on their nominal value plus the interest calculated daily.
The prices used for the valuation of futures or options are consistent with those of the underlying securities.
They may vary depending on where they are listed:
European markets: Settlement price on the NAV calculation day, if different from the last price. Asian markets: Last market price on the NAV calculation day, if different from the last price.
North and South American markets: Last market price on the NAV calculation day, if different from the last price. In the event that no price is available for a future or option contract, the last known price is used.
Securities subject to a temporary acquisition or sale agreement are valued in accordance with the regulations in force.
Securities received under repurchase agreements are recorded on their acquisition date under the heading “Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension)” at the value fixed in the contract by the counterparty of the liquidity account concerned. For as long as they are held they are recognised at that value plus the accrued interest from the securities in custody.
Securities transferred under repurchase agreements are withdrawn from their account on the date of the transaction and the corresponding receivable is booked under the heading “Securities transferred under a repurchase agreement (pension)”; they are valued at their market value. The debt represented by securities transferred under repurchase agreements is recorded under the heading “Payables on securities transferred under a repurchase agreement (pension)” by the counterparty of the liquidity account concerned.
It is maintained at the value determined in the contract plus any accrued interest on the debt.
- Other instruments: Units or shares of UCIs are valued at their last known net asset value.
- Financial instruments whose prices have not been determined on the valuation day or whose prices have been adjusted are valued under the Management Company's responsibility at their foreseeable sale prices. These valuations and their justification are communicated to the statutory auditor at the time of the audit.

Accounting methods:
Income accounting: The interest on bonds and debt securities is calculated using the accrued interest method.
Transaction cost accounting: Transactions are recorded excluding fees
Allocation of distributable income
| Distributable income | CR-EUR, GC-EUR and CN-EUR units Accumulation units | DR-EUR and DN-EUR units Distribution units |
| --- | --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation | Distributed in full, or partly carried forward by decision of the Management Company |
| Allocation of net realised capital gains or losses | Accumulation | Distributed in full, or partly carried forward by decision of the Management Company and/or accumulated |

INFORMATION ON FEES
Management and administration fees
| Fees charged to the Fund | Basis | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees not payable to the management company (statutory auditor, custodian, distributors, lawyers, etc.) | Net assets Excluding units or shares of UCITS | CR-EUR and DR-EUR units: 1.80% inclusive of tax GC-EUR units: 0.90 % inclusive of tax CN-EUR and DN-EUR units: 0.90% |
| Performance fees | Net assets | Up to 20% of the Fund’s outperformance relative to the benchmark index (90% MSCI SMID France + 10% EONIA TR) provided that the Fund’s performance is positive. |
| Transaction fees charged by service providers: - Management Company: 100 % | Payable on each transaction | Equities: depending on the markets, with a maximum of 0.59% inclusive of tax and a minimum of EUR 7.50 exclusive of tax for French equities and EUR 50 exclusive of tax for foreign equities. |

Performance fee: a variable fee based on a comparison between the performance of the unit and that of the benchmark index over the Fund’s reference period.
- The performance fee calculation method seeks to determine the “value created by the manager” in absolute terms: this means comparing sums received (i.e. subscriptions) with sums returned (i.e. redemptions) + assets under management (i.e. the total net asset value).
- Sums received are represented by the “indexed NAV” (or fictitious fund), which is the point of comparison. The indexed NAV is calculated in the same manner as a meter: each time the net asset value is calculated, subscriptions from T-1 are indexed using the performance of the comparison index from T-1 to T. This gives us a theoretical NAV, on the basis of which each subscription is immediately invested in the comparison index. The performance fee provision amount is not linked to the amount of subscriptions: for example, if the book NAV rises by EUR 1 million (following a subscription), the indexed NAV will rise by the same amount, meaning the performance fee provision amount is unaltered.

In the event of redemption, the outperformance linked with redemptions shall be subject to a specific provision, separate from the provision for outperformance on assets under management. The outperformance linked to redemptions is defined as a proportion (i.e. the number of units redeemed divided by the total number of units) of the outperformance on assets under management. This is calculated in the same manner as a meter and allows for the “crystallisation” of the provision for the outperformance corresponding to the redeemed shares. The indexed NAV is also adjusted by the redemption ratio. Hence, in the case of redemptions, the provision corresponding to the outperformance of the total NAV is transferred to the provision corresponding to the outperformance of the redeemed shares.
However, the total provision is not linked to the amount of redemptions. The outperformance provision linked to redemptions is definitively allocated to the management company and deducted at the end of the financial year.
The Fund’s performance is determined on the basis of its book value after taking into account fixed management fees and before deduction of the performance fee.
Once the Fund records a positive performance that exceeds that of its benchmark index in a given reference period, a provision of a maximum of 20% of this outperformance is established upon each NAV calculation.
In the event the Fund underperforms its benchmark index between two net asset values, any previously accumulated provision shall be reduced accordingly. The amounts deducted from the provision cannot exceed the amount previously accumulated.
This variable fee will only be definitively transferred to the Management Company at the end of the reference period and only if, over the reference period, the Fund’s performance is positive and exceeds that of its benchmark index. It is deducted from the last NAV calculation of the financial year and paid annually to the Management Company, provided that on that date the reference period is at least equal to one year.
A detailed description of the method used to calculate the performance fee may be obtained from the Management Company.
- CHANGES IN THE NET ASSETS AT 30/06/2022 IN EUR

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Net assets at the beginning of the financial year | 898,497,499.87 | 734,286,337.34 |
| Subscriptions (including subscription fees paid to the Fund) | 130,264,594.12 | 145,943,847.54 |
| Redemptions (after deduction of the redemption fees paid to the Fund) | -220,776,834.85 | -179,117,568.67 |
| Realised gains on deposits and financial instruments | 100,424,847.60 | 47,613,552.51 |
| Realised losses on deposits and financial instruments | -16,671,046.67 | -8,248,429.62 |
| Realised gains on financial contracts | 0.00 | 0.00 |
| Realised losses on financial contracts | 0.00 | 0.00 |
| Transaction costs | -3,003,973.21 | -1,621,421.88 |
| Foreign exchange differences | 1,887,180.48 | -552,786.49 |
| Changes in the valuation differential of deposits and financial instruments | -202,368,409.65 | 168,449,174.88 |
| Valuation differential in year N: | 154,571,008.81 | 356,939,418.46 |
| Valuation differential in year N-1: | 356,939,418.46 | 188,490,243.62 |
| Changes in the valuation differential of financial contracts | 0.00 | 0.00 |
| Valuation differential in year N: | 0.00 | 0.00 |
| Valuation differential in year N-1: | 0.00 | 0.00 |
| Distribution in previous year from net capital gains and losses | -1,225,601.66 | -1,074,052.96 |
| Dividends paid in the previous financial year from income | 0.00 | 0.00 |
| Net profit/loss for the financial year prior to the income equalisation account | -4,348,963.10 | -7,192,623.14 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year from net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year from profit | 0.00 | 0.00 |
| Other items (*) | 1,101,599.25 | 0.00 |
| Net assets at the end of the financial year | 683,780,892.18 | 898,497,499.87 |

(*) Rexel coupon provisioned in error; reversed at the start of July
- FURTHER INFORMATION
	- BREAKDOWN BY LEGAL OR ECONOMIC NATURE OF THE FINANCIAL INSTRUMENTS


| Name of securities | Amount | % |
| --- | --- | --- |
| Assets |  |  |  |
| Bonds and similar securities |  |  |
| Total bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities |  |  |
| Total debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Total assets | 0.00 | 0.00 |
| Liabilities |  |  |  |
| Sales of financial instruments |  |  |
| Total sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Total liabilities | 0.00 | 0.00 |
| Off-balance sheet |  |  |  |
| Hedging transactions |  |  |
| Total hedging transactions | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions |  |  |
| Total other transactions | 0.00 | 0.00 |
| Total off-balance sheet | 0.00 | 0.00 |

- BREAKDOWN BY TYPE OF INTEREST RATES FOR ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS

|  | Fixed rate | % | Variable rate | % | Adjustable rate | % | Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Assets Deposits Bonds and similar securities Debt securities Temporary transactions on financial securities Financial accounts Liabilities Temporary transactions on financial securities Financial accounts Off-balance sheet Hedging transactions Other transactions |  |  |  |  |  |  | 48,073,852.95 | 7.03 |

- BREAKDOWN BY RESIDUAL MATURITY OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS

|  | 0 - 3 months] | % | ]3 months - 1 year] | % | ]1 - 3 years] | % | ]3 - 5 years] | % | > 5 years | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Assets Deposits Bonds and similar securities Debt securities Temporary transactions on securities Financial accounts Liabilities Temporary transactions on securities Financial accounts Off-balance sheet Hedging transactions Other transactions | 48,073,852.95 | 7.03 |  |  |  |  |  |  |  |  |

- BREAKDOWN BY LISTING OR VALUATION CURRENCY OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS

|  | Currency 1 USD | % USD | Currency 2 GBP | % GBP | Currency 3 | % | Currencies Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Assets Deposits Equities and similar securities Bonds and similar securities Debt securities UCIs Temporary transactions on securities Financial contracts Receivables Financial accounts Liabilities Sales of financial instruments Temporary transactions on securities Financial contracts Payables Financial accounts Off-balance sheet Hedging transactions Other transactions | 24,182,559.85 59,440.93 | 3.54 0.01 | 21,827.96 | 0.00 |  |  |  |  |

- RECEIVABLES AND PAYABLES: BREAKDOWN BY TYPE

|  | Type of debit/credit | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- |
|  | Coupons and dividends | 1,280,576.05 |
|  | Other receivables | 1,712,487.13 |
| Total receivables |  | 2,993,063.18 |
|  | Other payables | 2,922,784.21 |
|  | Prov. for external charges | 1,257,088.11 |
| Total debts |  | 4,179,872.32 |
| Total debts and receivables |  | -1,186,809.14 |

- EQUITY CAPITAL
	- Number of securities issued or redeemed


|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| CR-EUR UNITS |  |  |
| Securities subscribed during the year | 24,395.432 | 117,074,437.72 |
| Securities redeemed during the year | -40,189.231 | -191,502,285.96 |
| Subscriptions/redemptions (net) | -15,793.799 | -74,427,848.24 |

|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| GC-EUR UNITS |  |  |
| Securities subscribed during the year | 37,933.261 | 7,744,819.35 |
| Securities redeemed during the year | -68,856.353 | -13,748,588.10 |
| Subscriptions/redemptions (net) | -30,923.092 | -6,003,768.75 |

|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| CN-EUR UNITS |  |  |
| Securities subscribed during the year | 19,104.55 | 3,070,534.38 |
| Securities redeemed during the year | -66,593.559 | -10,668,724.30 |
| Subscriptions/redemptions (net) | -47,489.009 | -7,598,189.92 |

|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| DR-EUR UNITS |  |  |
| Securities subscribed during the year | 777.036 | 2,323,597.80 |
| Securities redeemed during the year | -1,611.186 | -4,797,163.01 |
| Subscriptions/redemptions (net) | -834.15 | -2,473,565.21 |

|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| DN-EUR UNITS |  |  |
| Securities subscribed during the year | 371 | 51,204.87 |
| Securities redeemed during the year | -436.222 | -60,073.69 |
| Subscriptions/redemptions (net) | -65.222 | -8,868.82 |

- Subscription and/or redemption fees

|  | As amount |
| --- | --- |
| CR-EUR UNITS |  |
| Subscription and/or redemption fees received | 41,325.74 |
| Subscription fees received | 41,325.74 |
| Redemption fees received | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees paid to third parties | 41,325.74 |
| Subscription fees paid to third parties | 41,325.74 |
| Redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees retained | 0.00 |
| Subscription fees retained | 0.00 |
| Redemption fees retained | 0.00 |

|  | As amount |
| --- | --- |
| GC-EUR UNITS |  |
| Subscription and/or redemption fees received | 48.94 |
| Subscription fees received | 48.94 |
| Redemption fees received | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees paid to third parties | 48.94 |
| Subscription fees paid to third parties | 48.94 |
| Redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees retained | 0.00 |
| Subscription fees retained | 0.00 |
| Redemption fees retained | 0.00 |

|  | As amount |
| --- | --- |
| CN-EUR UNITS |  |
| Subscription and/or redemption fees received | 0.00 |
| Subscription fees received | 0.00 |
| Redemption fees received | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription fees paid to third parties | 0.00 |
| Redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees retained | 0.00 |
| Subscription fees retained | 0.00 |
| Redemption fees retained | 0.00 |

|  | As amount |
| --- | --- |
| DR-EUR UNITS |  |
| Subscription and/or redemption fees received | 596.54 |
| Subscription fees received | 596.54 |
| Redemption fees received | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees paid to third parties | 596.54 |
| Subscription fees paid to third parties | 596.54 |
| Redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees retained | 0.00 |
| Subscription fees retained | 0.00 |
| Redemption fees retained | 0.00 |

|  | As amount |
| --- | --- |
| DN-EUR UNITS |  |
| Subscription and/or redemption fees received | 0.00 |
| Subscription fees received | 0.00 |
| Redemption fees received | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription fees paid to third parties | 0.00 |
| Redemption fees paid to third parties | 0.00 |
| Subscription and/or redemption fees retained | 0.00 |
| Subscription fees retained | 0.00 |
| Redemption fees retained | 0.00 |

- Management fees

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CR-EUR UNITS |  |
| Percentage of fixed management fees | 1.73 |
| Management and administration fees | 12,675,120.22 |
| Performance fee | 234,444.57 |
| Management fees paid to third parties | 0.00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| GC-EUR UNITS |  |
| Percentage of fixed management fees | 0.86 |
| Management and administration fees | 404,666.12 |
| Performance fee | 17,325.28 |
| Management fees paid to third parties | 0.00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CN-EUR UNITS |  |
| Percentage of fixed management fees | 0.86 |
| Management and administration fees | 328,568.24 |
| Performance fee | 26,834.29 |
| Management fees paid to third parties | 0.00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| DR-EUR UNITS |  |
| Percentage of fixed management fees | 1.73 |
| Management and administration fees | 488,685.90 |
| Performance fee | 13,000.36 |
| Management fees paid to third parties | 0.00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| DN-EUR UNITS |  |
| Percentage of fixed management fees | 0.86 |
| Management and administration fees | 13,348.11 |
| Performance fee | 148.22 |
| Management fees paid to third parties | 0.00 |

- COMMITMENTS RECEIVED AND GIVEN
	- GUARANTEES RECEIVED BY THE UCITS:None

- OTHER COMMITMENTS RECEIVED AND/OR GIVEN:None
- OTHER INFORMATION
	- Current values of financial instruments subject to a temporary purchase transaction


|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Securities acquired under repurchase options | 0.00 |
| Securities acquired under a repurchase agreement | 0.00 |
| Securities borrowed | 0.00 |

- Current values of financial instruments serving as guarantee deposits

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Financial instruments used as a guarantee and kept as original entry | 0.00 |
| Financial instruments received as a guarantee and not recorded on the balance sheet | 0.00 |

- Financial instruments held in the portfolio issued by entities associated with the management company or with the financial managers, and UCITS managed by these entities

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Equities | 0.00 |
| Bonds | 0.00 |
| Transferable debt securities | 0.00 |
| UCITS: |  |
| DE000A0YCBR6 OddoBHMM CI EUR C | 22,834,553.19 |
| Forward financial instruments | 0.00 |
| Total group securities | 0.00 |

- DISTRIBUTABLE INCOME ALLOCATION TABLE

|  | Interim dividends paid for the financial year |
| --- | --- |
| Date | Unit | Total amount | Amount per unit | Total tax credits | Tax credit per unit |
| Total interim dividends |  |  | 0 | 0 | 0 | 0 |

|  | Interim payments from net capital gains or losses for the financial year |
| --- | --- |
| Date | Unit code | Unit name | Total amount | Amount per unit |
| Total interim dividends |  |  |  | 0 | 0 |

| Table showing the allocation of distributable income from profit (6) | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Retained earnings | 0.00 | 0.00 |
| Profit/loss | -3,605,743.00 | -6,951,381.01 |
| Total | -3,605,743.00 | -6,951,381.01 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CR-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | -3,701,683.17 | -6,469,318.14 |
| Total | -3,701,683.17 | -6,469,318.14 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |
| Tax credits related to income distribution |  |  |

| GC-EUR UNITS |  |  |
| --- | --- | --- |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 134,368.86 | -115,173.29 |
| Total | 134,368.86 | -115,173.29 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |
| Tax credits related to income distribution |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CN-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 112,383.64 | -91,071.54 |
| Total | 112,383.64 | -91,071.54 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |
| Tax credits related to income distribution |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| DR-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | -155,796.86 | -271,330.51 |
| Total | -155,796.86 | -271,330.51 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |
| Tax credits related to income distribution |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| DN-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 4,880.43 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 104.10 | 0.00 |
| Accumulation | 0.00 | -4,487.53 |
| Total | 4,984.53 | -4,487.53 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units | 11,620.07 |  |
| Dividend per unit | 0.42 |  |
| Tax credits related to income distribution |  |  |

| Table showing the allocation of distributable income from net capital gains and losses | Allocation of net capital gains/losses |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Previous undistributed net capital gains and losses | 2,511,039.50 | 2,671,460.06 |
| Net capital gains and losses for the financial year | 76,008,491.01 | 37,190,914.52 |
| Interim payments of net capital gains and losses for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Total | 78,519,530.51 | 39,862,374.58 |

| Table showing the allocation of distributable income from net capital gains and losses | Allocation of net capital gains/losses |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CR-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Net capital gains and losses not distributed | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 66,018,573.24 | 32,099,470.99 |
| Total | 66,018,573.24 | 32,099,470.99 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |

| Table showing the allocation of distributable income from net capital gains and losses | Allocation of net capital gains/losses |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| GC-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Net capital gains and losses not distributed | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 4,075,625.97 | 2,039,915.02 |
| Total | 4,075,625.97 | 2,039,915.02 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |

| Table showing the allocation of distributable income from net capital gains and losses | Allocation of net capital gains/losses |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CN-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Net capital gains and losses not distributed | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 3,162,042.22 | 1,690,808.27 |
| Total | 3,162,042.22 | 1,690,808.27 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units |  |  |
| Dividend per unit |  |  |

| Table showing the allocation of distributable income from net capital gains and losses | Allocation of net capital gains/losses |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| DR-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 928,167.89 | 1,241,697.16 |
| Net capital gains and losses not distributed | 4,112,678.50 | 2,648,988.03 |
| Accumulation | 0.00 | 0.00 |
| Total | 5,040,846.39 | 3,890,685.19 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units | 9,427.810 | 10,261.960 |
| Dividend per unit | 98.45 | 121.00 |

| Table showing the allocation of distributable income from net capital gains and losses | Allocation of net capital gains/losses |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| DN-EUR UNITS |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 47,061.28 | 63,684.84 |
| Net capital gains and losses not distributed | 175,381.41 | 77,810.27 |
| Accumulation | 0.00 | 0.00 |
| Total | 222,442.69 | 141,495.11 |
| Information on shares or units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of shares or units | 11,620.070 | 11,685.292 |
| Dividend per unit | 4.05 | 5.45 |

- TABLE OF INCOME AND OTHER KEY FIGURES REGARDING THE ENTITY FOR THE PAST FIVE FINANCIAL YEARS

| CR-EUR UNITS | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Net assets | 593,809,021.29 | 775,421,198.30 | 631,875,910.59 | 725,758,520.49 | 943,539,826.86 |
| Number of units | 148,749,141 |  | 171,435,804 | 188,533.488 | 237,560,869 |
| Net asset value per unit | 3,992.01 | 4,712.57 | 3,685.78 | 3,849.49 | 3,971.78 |
| Allocation of income |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | -24.88 | -39.31 | -14.15 | -10.26 | -32.42 |
| Accumulated net capital gain/loss per unit | 443.82 | 195.08 | 339.01 | 150.47 | 255.19 |
| Distribution of income per unit | - | - | - | - | - |
| Distribution of net capital gain/loss per unit | - | - | - | - | - |
| Tax credit (*) | - | - | - | - | - |

(*) The tax credit per unit will be determined on the day of distribution
| GC-EUR UNITS | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Net assets | 36,863,392.74 | 49,453,222.40 | 43,052,539.68 | 42,802,489.57 | 47,936,773.71 |
| Number of units | 211,828,908 | 242,752 | 272,048.82 | 260,963.730 | 285,641,558 |
| Net asset value per unit | 174.02 | 203.71 | 158.25 | 164.01 | 167.82 |
| Allocation of income |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | 0.63 | -0.47 | 0.75 | 0.84 | -0.25 |
| Accumulated net capital gain/loss per unit | 19.24 | 8.40 | 14.50 | 6.37 | 10.75 |
| Distribution of income per unit | - | - | - | - | - |
| Distribution of net capital gain/loss per unit | - | - | - | - | - |
| Tax credit (*) | - | - | - | - | - |

(*) The tax credit per unit will be determined on the day of distribution
| CN-EUR UNITS | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Net assets | 28,605,334.09 | 40,991,404.73 | 31,056,610.43 | 17,601,344.69 | 44,454,405.57 |
| Number of units | 211,620,231 | 259,109.24 | 252,719,085 | 138,296.681 | 341,380.799 |
| Net asset value per unit | 135.17 | 158.20 | 122.88 | 127.27 | 130.21 |
| Allocation of income |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | 0.53 | -0.35 | 0.58 | 0.65 | -0.21 |
| Accumulated net capital gain/loss per unit | 14.94 | 6.52 | 11.25 | 4.94 | 8.34 |
| Distribution of income per unit | - | - | - | - | - |
| Distribution of net capital gain/loss per unit | - | - | - | - | - |
| Tax credit (*) | - | - | - | - | - |

(*) The tax credit per unit will be determined on the day of distribution
| DR-EUR UNITS | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Net assets | 23,204,230.29 | 31,040,618.20 | 27,087,867.17 | 30,861,319.23 | 37,251,360.58 |
| Number of units | 9,427,810 | 10,261,960 | 11,016,480 | 11,537.983 | 12,754,390 |
| Net asset value per unit | 2,461.25 | 3,024.82 | 2,458.84 | 2,674.75 | 2,920.66 |
| Allocation of income |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | -16.52 | -26.44 | -9.01 | -7.65 | -24.46 |
| Accumulated net capital gain/loss per unit | - | - | - | - | - |
| Distribution of income per unit | - | - | - | - | - |
| Distribution of net capital gain/loss per unit | 98.45 | 121.00 | 98.35 | 106.99 | 146.03 |
| Tax credit (*) |  |  |  |  |  |

(*) The tax credit per unit will be determined on the day of distribution
| DN-EUR UNITS | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Net assets | 1,298,913.77 | 1,591,056.24 | 1,213 409.47 | 1,281,417.04 |
| Number of units | 11,620,070 | 11,685,292 | 11,036,559 | 11,228.187 |
| Net asset value per unit | 111.78 | 136.15 | 109.94 | 114.12 |
| Allocation of income |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | - | -0.38 | -0.02 | -0.59 |
| Accumulated net capital gain/loss per unit | - | - | - | - |
| Distribution of income per unit | 0.42 | - | - | - |
| Distribution of net capital gain/loss per unit | 4.05 | 5.45 | 4.40 | - |
| Tax credit (*) |  |  |  |  |

(*) The tax credit per unit will be determined on the day of distribution
- INVENTORY

| Name of securities	Currency Number or nominal Market value qty | % net assets |
| --- | --- |
| Faurecia SE	EUR	425,323	8,044,984.55 | 1.18 |
| Lectra	EUR	104,000	3,640,000.00 | 0.53 |
| Synergie SA	EUR	223,721	5,939,792.55 | 0.87 |
| Sopra Steria Group SA	EUR	269,061 38,368,098.60 | 5.61 |
| Virbac SA	EUR	88,815 32,994,772.50 | 4.83 |
| SAFRAN SA	EUR	419,758 39,545,401.18 | 5.78 |
| Quadient SA	EUR	425,186	6,922,028.08 | 1.01 |
| Ste Informatique Industrielle	EUR	311,213 12,401,838.05 | 1.81 |
| Vetoquinol SA	EUR	319,787 37,351,121.60 | 5.46 |
| MTU Aero Engines AG	EUR	81,981 14,240,099.70 | 2.08 |
| Ipsen	EUR	53,225	4,792,911.25 | 0.70 |
| SEB SA Pref	EUR	155,087 14,198,214.85 | 2.08 |
| Kalray SADIR	EUR	58,000	1,070,680.00 | 0.16 |
| Bureau Veritas SA	EUR	452,010 11,051,644.50 | 1.62 |
| Icon Plc	USD	116,728 24,182,559.85 | 3.54 |
| Edenred SA	EUR	557,034 25,049,818.98 | 3.66 |
| Sodexo Prime de Fidelite	EUR	101,756	6,823,757.36 | 1.00 |
| Gaztransport et technigaz SA	EUR	264,646 31,625,197.00 | 4.63 |
| Elior Group SA	EUR	1,045,497	2,214,362.65 | 0.32 |
| Worldline SA	EUR	373,139 13,201,657.82 | 1.93 |
| Ateme SA	EUR	97,000	1,164,000.00 | 0.17 |
| Rexel SA	EUR	1,468,799 21,554,625.33 | 3.15 |
| SOMFY SA	EUR	238,281 29,546,844.00 | 4.32 |
| BioMerieux SA	EUR	378,642 35,289,434.40 | 5.16 |
| BE Semiconductor Industries NV Reg	EUR	280,540 12,868,369.80 | 1.88 |
| Wavestone SA	EUR	153,045	6,726,327.75 | 0.98 |
| Verallia SASU Reg S	EUR	280,437	6,388,354.86 | 0.93 |
| Eurofins Scientific SE	EUR	331,450 24,885,266.00 | 3.64 |
| Dassault Systemes SA	EUR	536,020 18,822,342.30 | 2.75 |
| Michelin SA	EUR	1,446,720 37,578,552.00 | 5.50 |
| STMicroelectronics NV	EUR	1,088,793 32,663,790.00 | 4.78 |
| SEB SA	EUR	174,448 15,970,714.40 | 2.34 |
| Esker SA	EUR	23,886	3,040,687.80 | 0.44 |
| Alstom	EUR	30,273	653,594.07 | 0.10 |
| ALTEN	EUR	320,303 33,247,451.40 | 4.86 |
| TOTAL Equities and similar securities traded on a regulated or similar market (except 614,059,295.18 | 89.80 |
| Warrants and subscription certificates) |  |
| TOTAL Equities and similar securities traded on a regulated market	614,059,295.18 | 89.80 |
| TOTAL Equities and equivalent securities	614,059,295.18 | 89.80 |
| Oddo BHF Money Market CI EUR Cap	EUR	464,683.622 22,834,553.19 | 3.34 |
| TOTAL Standard UCITS and AIFs	22,834,553.19 | 3.34 |
| TOTAL Shares or units of investment funds	22,834,553.19 | 3.34 |
| CPON_130155810C01	EUR	1,468,799	1,101,599.25 | 0.16 |
| CPON_508965C02	EUR	223,721	178,976.80 | 0.03 |
| TOTAL Coupons and dividends	1,280,576.05 | 0.19 |
| Misc. creditors Sec. EUR	EUR	-2,600,643.02  -2,600,643.02 | -0.38 |

| Name of securities | Currency | Number or nominal qty | Market value | % net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Misc. creditors S/R EUR | EUR | -322,141.19 | -322,141.19 | -0.05 |
| Misc. debtors Sec. EUR | EUR | 1,613,024.95 | 1,613,024.95 | 0.24 |
| Misc. debtors S/R EUR | EUR | 99,462.18 | 99,462.18 | 0.01 |
| TOTAL Other debts and receivables |  |  | -1,210,297.08 | -0.18 |
| TOTAL Debts and receivables |  |  | 70,278.97 | 0.01 |
| OddoCie EUR | EUR | 47,988,124.56 | 47,988,124.56 | 7.02 |
| OddoCie GBP | GBP | 18,797.22 | 21,827.96 | 0.00 |
| OddoCie USD | USD | 62,175.21 | 59,440.93 | 0.01 |
| OddoCie EUR | EUR | 4,459.5 | 4,459.50 | 0.00 |
| TOTAL Assets |  |  | 48,073,852.95 | 7.03 |
| TOTAL Cash |  |  | 48,073,852.95 | 7.03 |
| Management fee | EUR | -965,335.39 | -965,335.39 | -0.14 |
| Performance fee | EUR | -291,752.72 | -291,752.72 | -0.04 |
| TOTAL Fees |  |  | -1,257,088.11 | -0.18 |
| TOTAL CASH |  |  | 46,887,043.81 | 6.86 |
| TOTAL NET ASSETS |  |  | 683,780,892.18 | 100.00 |

APPENDIX 1: ESG REPORT PURSUANT TO SECTION 173 OF THE ENERGY TRANSITION ACT FOR GREEN GROWTH
- The nature of the main ESG criteria taken into account, distinguishing, where appropriate, between activities, asset classes and investment portfoliosThe approach to the inclusion of ESG is based on the Principles for Responsible Investment (PRI) signed by ODDO BHF AM SAS in 2010. These principles for responsible investment are in line with our approach to asset management, which is based on the analysis of fundamentals and a long-term investment horizon, in order to better target risks and opportunities.

Integration of ESG criteria in the investment process is systematically divided into three areas: exclusion, ESG analysis and dialogue with the companies.
Exclusion policy:
ODDO BHF AM SAS applies a filter across its entire range to exclude companies involved in the production of chemical weapons (Paris Chemical Weapons Convention, 1993), in addition to the legal restriction on companies involved in the production of anti-personnel mines (Ottawa Treaty, 1997), cluster munitions and cluster bombs (Oslo Convention, 2008).
Among all the funds incorporating ESG criteria in their investment process, since 2019 ODDO BHF AM SAS has excluded companies exposed to coal, beyond a maximum threshold of 5% of revenue in the case of mining and 30% for electricity generation.
Finally, certain sector exclusions (controversial activities) may be applied on a case-by-case basis, observing a maximum exposure threshold of 5% of revenue.
ESG analysis:
ODDO BHF AM SAS has constructed its internal ESG analysis model for companies around 10 themes: three on Environment, four on Social issues and three on Governance. Because intangible assets (human resources, capacity for innovation, relations with the various stakeholders) play an important part in the analysis model, we use both quantitative and qualitative criteria.
Based on an absolute “best-in-universe” approach, which consists of rating each company in relation to the entire investment universe, our methodology aims to avoid size or country of origin bias, allowing us to focus on the most relevant ESG aspects in our business analysis.
The criteria analysed include, for example:
- Environment: energy consumption, water consumption, waste management, environmental certifications, products and services with environmental value-added, climate risk management
- Social: human capital (human resources management, diversity of management teams, training, employee health and safety, etc.), supplier management, innovation
- Governance: corporate governance (preservation of minority shareholder’s interests, composition of governance bodies, remuneration policy, etc.), fiscal responsibility, exposure to risk of corruption.

ODDO BHF AM SAS attaches particular importance to the analysis of human capital and corporate governance, two mainstays that enable us to assess a company's capacity to deliver on its strategy and published objectives, whatever its size or business segment.
The weightings of both quantitative and qualitative ESG criteria for other analysis themes vary from one sector to another. In fact, certain sectors are more driven by environmental issues (for instance chemicals or energy), social issues (distribution, hotels/leisure, for example) or governance (financial sectors). The ESG weighting models and the ESG quantitative and qualitative criteria therefore vary from one sector to another.
Currently, ODDO BHF AM SAS applies the same ESG analysis matrix for the equity asset class and the corporate bond asset class. ODDO BHF AM SAS has also implemented its macro-ESG integrated analysis model for the
analysis of government bonds.
Dialogue and engagement:
Dialogue, on both financial and non-financial matters, gives all management teams in-depth knowledge of the companies and serves as one of the pillars of our ESG inclusion process, across all asset classes.
In general, the aims of our dialogue and engagement with companies are:
- to improve, through ESG analysis, our understanding of the risks and opportunities associated with the growth models of the sectors and companies in which ODDO BHF AM SAS has invested or is likely to invest;
- to help in vindicating – or otherwise – our analysis of management quality based on its track record in managing ESG issues;
- to obtain information in addition to the financial statements by means of ESG issues.

Alongside this regular dialogue process, we engage on a personalised and collaborative basis with companies which we believe represent major ESG risks and issues.
- General information used to analyse issuers based on ESG criteria: financial or extra-financial data, internal and external analyses based on their management reports, or ratingsBy attaching significant weight to the criteria of governance and human capital (human resources/quality of management), our ESG integration process contributes significantly to a proper knowledge of the companies we hold in the portfolio. Conducted in collaboration between management and ESG research teams, our analyses enable us to identify the non-financial risks to which each issuer is potentially exposed (corruption, reputation, regulatory risks, retention of talent, product quality and safety, etc.). They allow us to understand if these constitute a significant risk in the delivery of the strategy and published targets. In this way, the result of our ESG analysis is a concrete expression of the risk of executing an issuer's medium and long-term strategy.

The ESG analysis developed in-house by ODDO BHF AM SAS is based on the principles of the United Nations Global Compact. This is structured around 10 principles covering human rights, labour rights, the environment, and the fight against corruption, based on major international standards (the Universal Declaration of Human Rights, ILO Conventions, the Rio Declaration on Environment and Development, and the United Nations Convention against Corruption).
To ensure that our ESG analysis is more vigorous and forward-looking, in 2017 we adopted the United Nations Sustainable Development Goals (SDGs), signed in September 2015 by 193 States, as an ideological framework looking towards 2030. Specifically, this analysis matrix illustrates the degree of exposure of each economic sector to the 12 sustainable development goals that we identify (clean energy, energy efficiency, biodiversity, circular economy, sustainable mobility, fundamental rights, employment, health, education, inclusion, technological innovation and business ethics), from the perspective of both opportunities and long-term risks.
For its internal analysis model, the ESG team draws on input data from:
- Corporate publications (reports, presentations)
- External ESG analysis providers (Sustainalytics, ISS, CDP)
- External providers of raw financial and non-financial data (Bloomberg, Factset)
- Specialist broker publications (thematic research)
- Description of the methodology used for the analysis based on ESG criteria, and its resultsDesigned to include 42 criteria balanced between quantitative and qualitative data, our internal ESG analysis model measures the risks and opportunities for all stakeholders (shareholders, employees, customers, suppliers and civil society) in order to assess the risk of executing companies’ long-term strategies.

Structure of our internal ESG analysis model
Source: ODDO BHF AM SAS
The sector weighting of each of the areas, Environment, Social and Governance, is determined using our ODD relevance matrix according to long-term opportunities and risks (based on the 12 themes listed in the United Nations Sustainable Development Goals).
Corporate governance (Governance area) and human capital (Social area), both preferential themes in our methodology, represent respectively 25% and 30% of the analysis model regardless of sector and company size. On the other hand, the weighting of other themes, such as regulation, the social ecosystem, or business ethics, varies according to their relevance by sector.
Controversies research (industrial accidents, pollution, convictions for corruption, anti-competitive practices, product safety, supply chain management, etc.), based on the factors provided by Sustainalytics, is integrated into the analysis model and therefore has a direct impact on the final ESG score of each company.
Each company analysed obtains an absolute score out of 100 points in each of the three areas, E, S, and G, and an aggregated ESG score after each area is weighted. Each company's final score is compared to the whole universe analysed.
In order to give a concrete expression to our “best-in-universe” approach for each fund, the universe analysed is
classified into five ESG ratings:
- Strong opportunity (5)
- Opportunity (4)
- Neutral (3)
- Moderate risk (2)
- High risk (1)Ratings are updated in real time when management and ESG analysis teams meet with companies, and failing this on average every 18 to 24 months. Any positive or negative changes in a controversial issue are also likely to affect the rating of a company at any time.
- 
### Description of how the results of the analysis based on ESG criteria are integrated into the investment policy

As a supplement to traditional financial analysis, ODDO BHF AM SAS seeks to ensure that relevant ESG criteria form an integral part of the method of analysis and valuation of issuers in the same way as classic financial criteria, the main objective being to build a portfolio offering the best possible risk/return ratio to investors over the long term.
By thus establishing in concrete form the risk of executing a company's long-term strategy, the results of our ESG analysis impacts portfolio development (valuation of securities, weighting of holdings, buy and sell discipline). In addition, by promoting dialogue and engagement with companies, ODDO BHF AM SAS enhances progress initiatives on subjects most relevant in regard to ESG.

## APPENDIX 2: ESG reporting
APPENDIX 3: Report on remuneration in application of the UCITS V Directive
- Quantitative information

|  | Fixed compensation | Variable remuneration (*) | Number of beneficiaries (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Total	amount of remuneration paid from January  to  December 2021 | 10,009,368 | 14,517,528 | 165 |

(*) Variable remuneration awarded for the year 2021
(**) Beneficiaries shall be understood as all OBAM employees having received remuneration in 2021 (Permanent contract/Temporary contract/Apprenticeship/Internship/Foreign offices)
|  | Senior managers | Number	of beneficiaries | Members of staff with the ability to affect the risk profile of the Fund | Number	of beneficiaries |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Aggregate amount of remuneration paid for the 2021 financial year (fixed and variable*) | 3,138,252 | 6 | 16,574,085 | 44 |

(*) Variable remuneration in respect of 2021 but paid in 2022 and subsequent years
- Qualitative information
	- Fixed remunerationFixed remuneration is determined on a discretionary basis in line with the market. This allows us to meet our targets for the recruitment of qualified and operational staff.

- Variable remunerationPursuant to the AIFM 2011/61 and UCITS V 2014/91 directives, ODDO BHF Asset Management SAS (“OBAM SAS”) has established a remuneration policy intended to identify and describe the methods for implementing the variable remuneration policy, covering in particular the identification of the persons concerned, the establishment of governance, the remuneration committee and the payment terms for variable remuneration.

Variable remuneration paid within the Management Company is determined on a largely discretionary basis. As such, once fairly accurate estimates of the results for the year are available (mid-November), a budget for variable remuneration is determined and the various managers – in association with the group HRD – are invited to propose an individual budget breakdown.
This process takes place after the appraisal meetings, in which managers can discuss the quality of each employee’s professional performance with them for the year under way (in relation to previously established targets) and set targets for the next year. This appraisal has a highly objective component that addresses whether responsibilities have been met (quantitative targets, sales figures or how the management places in a specific ranking, performance fees generated by the fund managed), as well as a qualitative component (the employee’s attitude during the year).
It should be noted that, as part of their variable remuneration, some managers may receive a portion of the performance fees received by OBAM SAS. However, the amount to be allocated to each manager is determined in line with the abovementioned process and there are no individualised contractual packages that regulate the distribution and payment of these performance fees.
All OBAM SAS employees fall within the scope of application of the remuneration policy set out below, including employees who do not work in France.
- Specific provisions for risk takers and deferred variable remuneration
	- Risk takersEach year, OBAM SAS shall identify those persons who may be qualified as risk takers in accordance with the regulations in force. The list of employees thus identified as risk takers shall then be submitted to the Remuneration Committee and passed on to the relevant management body.

- Deferred variable remunerationOBAM SAS has set EUR 100,000 as the proportionality threshold triggering payment of a deferred variable remuneration amount.

As such, employees whose variable remuneration falls below this EUR 100,000 threshold will receive their variable remuneration immediately, regardless of whether or not they are risk takers. In contrast, an employee classed as a risk taker whose variable remuneration is more than EUR 100,000 must receive deferred payment of part of this variable remuneration in accordance with the terms set out below. To ensure consistency throughout OBAM SAS, a decision has been made to apply the same variable remuneration payment terms to all company employees, whether or not they are risk takers. An employee who is not a risk taker but whose variable remuneration exceeds EUR 100,000 will therefore receive deferred payment of part of this variable remuneration in accordance with the provisions set out below.
Deferred remuneration shall consist of 40% of the entire variable remuneration amount, from the first euro. All of this deferred portion will be subject to indexation as described below.
As regards the indexation of deferred remuneration, in accordance with the commitments made by OBAM SAS, the provisions relating to the deferred part of variable remuneration will be calculated using a tool introduced by OBAM SAS. This tool will consist of a basket of funds that are representative of each of OBAM's asset management strategies.
This indexation will not be capped, nor will a floor be applied. As such, provisions for variable remuneration will fluctuate in line with the outperformance or underperformance of the funds representing the OBAM SAS range against their benchmark, where applicable. Where no there is no benchmark, absolute performance is used.
- Changes to the remuneration policy made during the last financial yearThe management body of the management company met on 22 December 2021 to review the general principles of the remuneration policy with members of the Compliance team and in particular the calculation methods for indexed variable remuneration (composition of indexation basket).

There were no major changes made to the remuneration policy last year.
It can be consulted on the management company's website (in the Regulatory Information section).

Translation (ENIT, 2022-06-30):
# BILANCIO DI ESERCIZIO DELL'OICVM
FCP ODDO BHF AVENIR
12, boulevard de la Madeleine 75009 Parigi
Relazione del revisore dei conti sul bilancio di esercizio
Esercizio chiuso al 30 giugno 2022
Ai partecipanti al fondo ODDO BHF AVENIR,
Giudizio
In adempimento del mandato conferitoci dalla società di gestione, abbiamo effettuato la revisione del bilancio dell'organismo d'investimento collettivo del risparmio costituito come fondo comune d'investimento, ODDO BHF AVENIR, relativo all'esercizio chiuso al 30 giugno 2022, allegato al presente rendiconto.
Certifichiamo che il bilancio di esercizio è conforme alle norme e ai principi contabili francesi, e rappresenta in modo veritiero e corretto il risultato economico e la situazione patrimoniale e finanziaria del Fondo alla fine dell'esercizio.
Fondamento del giudizio
Quadro di riferimento ai fini della revisione
Abbiamo svolto la nostra revisione in conformità alle norme di esercizio professionale vigenti in Francia. Riteniamo che gli elementi da noi raccolti costituiscano una base sufficiente e adeguata per l'espressione del nostro giudizio.
Le responsabilità attribuiteci in virtù di tali norme sono riportate nella sezione "Responsabilità del revisore dei conti circa la revisione del bilancio di esercizio" della presente relazione.
Indipendenza
Abbiamo portato a termine il mandato di revisione nell'osservanza dei principi di indipendenza previsti dal Code de commerce e dal codice deontologico professionale dei revisori dei conti, nel periodo compreso tra il 1° luglio 2021 e la data di pubblicazione della nostra relazione.
Conformemente alle disposizioni degli articoli L. 823-9 e R. 823-7 del Code de commerce relative alle motivazioni alla base delle nostre valutazioni, vi informiamo che le valutazioni più importanti da noi effettuate, secondo il nostro giudizio professionale, hanno riguardato l'adeguatezza dei principi contabili applicati, con riferimento in particolare agli strumenti finanziari in portafoglio, nonché la presentazione d'insieme dei prospetti contabili, in applicazione del piano contabile degli organismi di investimento a capitale variabile.
Le valutazioni così operate costituiscono parte integrante della revisione del bilancio di esercizio nella sua integralità, nonché della formulazione del nostro giudizio espresso sopra. Pertanto, non esprimiamo giudizi circa i singoli elementi di tale bilancio di esercizio.
Verifiche specifiche
Abbiamo inoltre proceduto alle verifiche specifiche previste dai testi legali e regolamentari, conformemente alle norme professionali vigenti in Francia.
Non abbiamo nessuna osservazione da esprimere in merito alla veridicità e alla concordanza con il bilancio d'esercizio delle informazioni riportate nella relazione sulla gestione elaborata dalla società di gestione.
Responsabilità della dirigenza e del personale facente parte del governo societario con riferimento al bilancio di esercizio
La società di gestione ha il compito di redigere il bilancio di esercizio in modo tale da restituire un'immagine veritiera, in applicazione delle norme e dei principi contabili francesi, nonché di attuare le misure di controllo interno ritenute necessarie ai fini della redazione di un bilancio di esercizio privo di anomalie significative, siano esse frutto di intenzioni fraudolente o imputabili a errori.
In sede di redazione del bilancio di esercizio, spetta alla società di gestione valutare la capacità del fondo di continuare a operare, nonché esporre in tale bilancio, ove applicabile, le informazioni necessarie sulla prosecuzione dell'attività e applicare il principio contabile sulla continuità aziendale, salvo laddove si preveda di liquidare il fondo ovvero di cessarne l'attività.
Il bilancio di esercizio è stato redatto dalla società di gestione.
bilancio di esercizio
Siamo stati incaricati di redigere una relazione sul bilancio di esercizio. Il nostro obiettivo consiste nell'accertare in modo ragionevole che il bilancio di esercizio, preso nella sua interezza, non sia viziato da anomalie significative. Tale accertamento ragionevole corrisponde a un livello elevato di certezza, senza garantire tuttavia che una revisione eseguita nell'osservanza delle norme di esercizio professionale consenta di individuare sistematicamente eventuali anomalie significative. Tali anomalie possono derivare da intenti fraudolenti o da errori e sono considerate significative laddove sia ragionevolmente ipotizzabile che, prese singolarmente o globalmente, possano influire sulle decisioni economiche assunte dai fruitori del bilancio sulla base dello stesso.
Come precisato dall'articolo L.823-10-1 del Code de Commerce, il nostro mandato di certificazione del bilancio non consiste nel garantire la validità o la qualità della gestione del vostro fondo.
Nell'ambito di una revisione eseguita nell'osservanza delle norme di esercizio professionale vigenti in Francia, il revisore dei conti esercita il proprio giudizio professionale lungo l'intero processo. Inoltre:
- identifica e valuta il rischio che il bilancio di esercizio contenga anomalie significative, siano esse imputabili a intenti fraudolenti o frutto di errori, definisce e applica procedure di revisione con riferimento a tali rischi e riunisce gli elementi ritenuti sufficienti e adeguati per motivare il proprio giudizio. Il rischio di mancata individuazione di un'anomalia significativa imputabile a intento fraudolento è più alto rispetto a quello relativo a un'anomalia derivante da errore, giacché nel primo caso possono rientrare casi di collusione, falsificazione, omissioni volontarie, dichiarazioni mendaci o elusione del controllo interno;
- prende conoscenza delle pertinenti misure di controllo interno per la revisione, al fine di definire procedure di revisione adatte alle circostanze e non allo scopo di esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno;
- valuta l'adeguatezza delle metodologie contabili applicate e la ragionevolezza delle stime contabili operate dalla dirigenza, così come le relative informazioni incluse nel bilancio di esercizio;
- valuta l'adeguatezza dell'applicazione da parte della società di gestione del principio contabile sulla continuità aziendale e, sulla base degli elementi raccolti, l'esistenza o meno di dubbi significativi connessi a eventi o circostanze capaci di mettere in discussione la capacità del fondo di continuare a operare. Questa valutazione è basata sugli elementi raccolti fino alla data della relazione, restando comunque inteso che la continuità aziendale potrebbe essere compromessa da circostanze o avvenimenti successivi. Qualora appuri l'esistenza di dubbi significativi, attira l'attenzione dei lettori della relazione sulle informazioni fornite nel bilancio di esercizio relative a tali dubbi ovvero, se tali informazioni non sono fornite o non appaiono pertinenti, emette una certificazione con riserva oppure rifiuta di rilasciare la certificazione;
- considera la presentazione d'insieme del bilancio di esercizio e valuta se lo stesso rispecchia le operazioni e gli eventi sottostanti in modo tale da fornire un'immagine veritiera.

Il Revisore dei conti Mazars
Redatto a Courbevoie, data della firma elettronica Documento autenticato e datato con firma elettronica
2022.10.13
15:41:45
‘00’02+
[Firma]
Gilles DUNAND-ROUX
ODDO BHF AVENIR
FONDO COMUNE D'INVESTIMENTO AZIONARI AREA EURO
STATO PATRIMONIALE ATTIVO AL 30/06/2022 IN EUR
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Immobilizzazioni nette Depositi Strumenti finanziari Azioni e titoli assimilati Negoziati su un mercato regolamentato o assimilato Non negoziati su un mercato regolamentato o assimilato Obbligazioni e titoli assimilati Negoziati su un mercato regolamentato o assimilato Non negoziati su un mercato regolamentato o assimilato Titoli di debito Negoziati su un mercato regolamentato o assimilato Titoli di debito negoziabili (titres de créances négociables) Altri titoli di debito Non negoziati su un mercato regolamentato o assimilato Organismi di investimento collettivo del risparmio OICVM e FIA a vocazione generale destinati ai non professionisti ed equivalenti di altri paesi Altri Fondi destinati a non professionisti ed equivalenti di altri paesi Stati membri dell'Unione europea Fondi professionali a vocazione generale ed equivalenti di altri Stati membri dell'Unione europea e organismi di cartolarizzazione quotati Altri Fondi d'investimento professionali ed equivalenti di altri Stati membri dell'Unione europea e organismi di cartolarizzazione non quotati Operazioni temporanee su titoli Crediti rappresentativi di titoli finanziari ricevuti in pronti contro termine Crediti rappresentativi di titoli finanziari dati in prestito Titoli finanziari presi in prestito Titoli finanziari ceduti in pronti contro termine Altre operazioni temporanee Contratti finanziari Operazioni su un mercato regolamentato o assimilato Altre operazioni Altri strumenti finanziari Crediti Operazioni a termine su valute Altro Conti finanziari Liquidità | 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 636.893.848,37 | 884.010.787,57 |
| 614.059.295,18 | 836.030.841,95 |
| 614.059.295,18 | 836.030.841,95 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 22.834.553,19 | 47.979.945,62 |
| 22.834.553,19 | 47.979.945,62 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 2.993.063,18 | 497.402,59 |
| 0,00 | 0,00 |
| 2.993.063,18 | 497.402,59 |
| 48.073.852,95 | 17.225.755,92 |
| 48.073.852,95 | 17.225.755,92 |
| Totale dell'attivo | 687.960.764,50 | 901.733.946,08 |

STATO PATRIMONIALE PASSIVO AL 30/06/2022 IN EUR
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Capitale proprio Capitale Plusvalenze e minusvalenze nette precedenti non distribuite (a) Riporto a nuovo (a) Plusvalenze e minusvalenze nette dell'esercizio (a, b) Utile dell'esercizio (a, b) Totale capitale proprio (= Ammontare rappresentativo del patrimonio netto) Strumenti finanziari Operazioni di cessione di strumenti finanziari Operazioni temporanee su titoli finanziari Debiti rappresentativi di titoli finanziari ceduti in pronti contro termine Debiti rappresentativi di titoli finanziari presi in prestito Altre operazioni temporanee Contratti finanziari Operazioni su un mercato regolamentato o assimilato Altre operazioni Debiti Operazioni a termine su valute Altro Conti finanziari Scoperti bancari Prestiti | 608.867.104,67 | 865.586.506,30 |
| 2.511.039,50 | 2.671.460,06 |
| 0,00 | 0,00 |
| 76.008.491,01 | 37.190.914,52 |
| -3.605.743,00 | -6.951.381,01 |
| 683.780.892,18 | 898.497.499,87 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 4.179.872,32 | 3.236.446,21 |
| 0,00 | 0,00 |
| 4.179.872,32 | 3.236.446,21 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| Totale del passivo | 687.960.764,50 | 901.733.946,08 |

- Compreso il saldo dei ratei e risconti
- Detratti gli acconti versati per l'esercizioFUORI BILANCIO AL 30/06/2022 IN EUR

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Operazioni di copertura Operazioni su mercati regolamentati o assimilati Operazioni over-the-counter Altre operazioni Altre operazioni Operazioni su mercati regolamentati o assimilati Operazioni over-the-counter Altre operazioni |  |  |

CONTO ECONOMICO AL 30/06/2022 IN EUR
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Proventi da operazioni finanziarie |  |  |
| Proventi da depositi e conti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Proventi da azioni e titoli assimilati | 9.853.178,21 | 7.066.232,07 |
| Proventi da obbligazioni e titoli assimilati | 0,00 | 0,00 |
| Proventi da titoli di debito | 0,00 | 0,00 |
| Proventi da acquisizioni e cessioni temporanee di titoli finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Proventi da contratti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Altri proventi finanziari | 0,00 | 0,00 |
| TOTALE (I) | 9.853.178,21 | 7.066.232,07 |
| Oneri su operazioni finanziarie |  |  |
| Oneri su acquisizioni e cessioni temporanee di titoli finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Oneri su contratti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Oneri su debiti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Altri oneri finanziari | 0,00 | 0,00 |
| TOTALE (II) | 0,00 | 0,00 |
| Risultato su operazioni finanziarie (I-II) | 9.853.178,21 | 7.066.232,07 |
| Altri proventi (III) | 0,00 | 0,00 |
| Oneri di gestione e accantonamenti per ammortamenti (IV) | 14.202.141,31 | 14.258.855,21 |
| Utile netto dell'esercizio (L. 214-17-1)(I - II + III - IV) | -4.348.963,10 | -7.192.623,14 |
| Ratei e risconti relativi ai proventi dell'esercizio (V) | 743.220,10 | 241.242,13 |
| Acconti sull'utile versati per l'esercizio (VI) | 0,00 | 0,00 |
| Utile (I - II + III - IV +/- V - VI) | -3.605.743,00 | -6.951.381,01 |

ALLEGATO
Il fondo è conforme ai principi contabili prescritti dalla regolamentazione vigente, nella fattispecie al piano contabile degli OICVM.
Il bilancio di esercizio viene presentato nella forma prevista dal Regolamento ANC n° 2014-01 modificato. La valuta della contabilità è l'euro.
REGOLE DI VALUTAZIONE E DI CONTABILIZZAZIONE DELLE ATTIVITÀ
Regole di valutazione delle attività:
Il calcolo del valore unitario della quota è effettuato sulla base delle regole di valutazione qui di seguito indicate:
- Gli strumenti finanziari e valori mobiliari negoziati su un mercato regolamentato sono valutati al prezzo corrente di mercato, in base ai criteriseguenti:
- la valutazione si basa sull'ultima quotazione di borsa ufficiale.

Il corso di borsa considerato dipende dalla piazza di quotazione del titolo:
Piazze di quotazione europee: ultimo corso di borsa del giorno di calcolo del valore patrimoniale netto Piazze di quotazione asiatiche: ultimo corso di borsa del giorno di calcolo del valore patrimoniale netto
Piazze di quotazione nord e sudamericane: ultimo corso di borsa del giorno di calcolo del valore patrimoniale netto
Le quotazioni considerate sono quelle note il giorno successivo alle ore 09.00 (ora di Parigi) e rilevate tramite fornitori di dati: Fininfo o Bloomberg.
In caso di mancata quotazione di un titolo, viene utilizzato l'ultimo corso di borsa noto. Tuttavia, gli strumenti seguenti sono valutati in base ai metodi specifici indicati di seguito:
- I titres de créances négociables e strumenti assimilati che non sono oggetto di operazioni significative sono valutati mediante l'applicazione di un metodo attuariale, sulla base di un tasso composto da:
- un tasso privo di rischio ottenuto tramite l'interpolazione lineare della curva OIS aggiornata quotidianamente;
- uno spread creditizio ottenuto all'emissione e mantenuto costante per tutta la durata del titolo.

I titres de créances négociables con vita residua inferiore o uguale a tre mesi saranno invece valutati con il metodo lineare.
- I contratti finanziari (operazioni a termine fisso o condizionato, contratti a termine stipulati over-the-counter) sono valutati al loro valore di mercato o a un valore stimato in base a modalità stabilite dalla Società di gestione.
- Garanzie finanziarie: al fine di contenere in maniera ottimale il rischio di controparte tenendo conto al contempo dei vincoli operativi, la Società di gestione applica un sistema di richieste di reintegro dei margini per giorno, per fondo e per controparte, con una soglia di attivazione fissata a un massimo di 100.000 euro e basato su una valutazione al prezzo di mercato (mark-to-market).

Il metodo di valutazione delle esposizioni fuori bilancio consiste in una valutazione ai prezzi correnti di mercato dei contratti a termine fisso e in una traduzione nel controvalore del sottostante per le operazioni a termine condizionato.
I depositi sono contabilizzati secondo il rispettivo importo nominale, a cui si sommano gli interessi calcolati quotidianamente.
Le quotazioni considerate ai fini della valutazione dei contratti a termine, fisso o condizionato, sono in linea con quelle dei titoli sottostanti.
Variano in base alla piazza di quotazione:
Piazze di quotazione europee: corso di chiusura del giorno di calcolo del valore patrimoniale netto se diverso dall'ultimo corso
Piazze di quotazione asiatiche: ultimo corso di borsa del giorno di calcolo del valore patrimoniale netto se diverso dall'ultimo corso
Piazze di quotazione nord e sudamericane: ultimo corso di borsa del giorno di calcolo del valore patrimoniale netto se diverso dall'ultimo corso
In caso di mancata quotazione di un contratto a termine fisso o condizionato, viene utilizzato l'ultimo corso di borsa noto.
I titoli oggetto di contratti di cessione o acquisizione temporanea sono valutati conformemente alla regolamentazione vigente.
I titoli oggetto di operazioni pronti contro termine attive sono contabilizzati alla data di acquisizione alla voce "Crediti rappresentativi dei titoli oggetto di operazioni di pronti contro termine attive" al valore fissato nel contratto dalla controparte del conto di disponibilità interessato. Durante il periodo di detenzione il valore dei titoli resta invariato, con l'aggiunta degli interessi maturati.
I titoli ceduti in pronti contro termine vengono depennati dal rispettivo conto il giorno dell'operazione e il credito corrispondente viene iscritto alla voce "Titoli ceduti in pronti contro termine"; quest'ultima è valutata al valore di mercato. Il debito rappresentativo dei titoli ceduti in pronti contro termine è contabilizzato alla voce "Debiti rappresentativi di titoli oggetto di operazioni pronti contro termine passive" dalla controparte del conto di disponibilità
interessato. Il suo valore resta quello fissato nel contratto, con l'aggiunta degli interessi passivi.
- Altri strumenti: Le quote o azioni di OICR sono valutate sulla base del più recente valore patrimoniale netto disponibile.
- Gli strumenti finanziari la cui quotazione non sia stata rilevata nel giorno della valutazione, oppure sia stata corretta, sono valutati al loro valore probabile di negoziazione sotto la responsabilità della Società di gestione. Tali valutazioni, unitamente alle loro motivazioni, sono comunicate al revisore dei conti in occasione della sua verifica contabile.

Metodi di contabilizzazione:
Contabilizzazione dei proventi: Gli interessi su obbligazioni e titoli di debito sono calcolati in base al metodo degli interessi maturati.
Contabilizzazione dei costi di transazione: Le operazioni sono contabilizzate in base al metodo dei costi esclusi.
Destinazione delle somme distribuibili:
| Somme distribuibili | Classi CR-EUR, GC-EUR e CN-EUR Quote a capitalizzazione | Classi DR-EUR e DN-EUR Quote a distribuzione |
| --- | --- | --- |
| Destinazione dei proventi netti | Capitalizzazione | Distribuzione totale o riporto parziale su decisione della Società di gestione |
| Destinazione delle plusvalenze o minusvalenze nette realizzate | Capitalizzazione | Distribuzione totale o riporto parziale su decisione della Società di gestione e/o capitalizzazione |

INFORMAZIONI SULLE SPESE
Commissioni operative e di gestione
| Costi a carico dell'OICVM | Base di calcolo | Aliquota |
| --- | --- | --- |
| Commissioni di gestione finanziaria e spese amministrative esterne alla Società di gestione (revisore dei conti, banca depositaria, distributori, consulenti legali, ecc.) | Patrimonio netto Una volta dedotte le quote e le azioni di OICVM | Classi CR-EUR e DR-EUR: 1,80% tasse incluse Classe GC-EUR: 0,90% tasse incluse Classi CN-EUR e DN-EUR: 0,90% |
| Commissioni di performance | Patrimonio netto | 20% massimo della sovraperformance del Fondo rispetto al benchmark (90% MSCI SMID France + 10% EONIA TR), in caso di performance positiva del fondo |
| Prestatore di servizi cui spettano commissioni di movimentazione: - Società di gestione: 100% | Prelievo su ciascuna operazione | Azioni: in funzione dei mercati, con un massimo dello 0,59% tasse incluse e un minimo di 7,50 € tasse escluse per le azioni francesi e di 50 € tasse escluse per le azioni di altri paesi |

Commissione di performance: commissione variabile calcolata in base alla differenza tra la performance della quota e quella del benchmark nel corso del periodo di riferimento del Fondo.
- Il metodo di calcolo della commissione di performance ha per oggetto la determinazione del "valore creato dal gestore" in termini di importo assoluto: consiste nel confrontare il capitale ricevuto (le sottoscrizioni) con il capitale restituito (i rimborsi) e il capitale gestito (il patrimonio netto).
- Il capitale ricevuto è rappresentato dal "patrimonio indicizzato" (o capitale fittizio), ovvero l'elemento di comparazione. Il patrimonio indicizzato è calcolato sotto forma di misuratore: ad ogni calcolo del valore patrimoniale netto, le sottoscrizioni t-1 sono indicizzate in base alla performance da t-1 a t dell'indice di comparazione. In questo modo si determina un patrimonio teorico in cui ciascuna sottoscrizione viene immediatamente investita nell'indice di comparazione. L'importo dell'accantonamento per sovraperformance è indipendente dall'importo delle sottoscrizioni: ad esempio, se il patrimonio netto viene aumentato di 1 milione di euro (in seguito a una sottoscrizione), il patrimonio indicizzato viene aumentato dello stesso importo, per cui l'ammontare dell'accantonamento per sovraperformance resta stabile.

In caso di rimborsi, la sovraperformance legata agli stessi sarà oggetto di un accantonamento specifico e distinto rispetto a quello per la sovraperformance sulle masse in gestione. La sovraperformance legata ai rimborsi è definita come un rateo (numero di quote rimborsate / numero di quote totali) della sovraperformance sulle masse in gestione. Essa è calcolata sotto forma di misuratore e permette di "cristallizzare" l'accantonamento per la sovraperformance legata ai rimborsi.
Il patrimonio indicizzato viene anch'esso adeguato in base al rateo di rimborsi. In caso di rimborsi, infatti, ha luogo il trasferimento dell'accantonamento per la sovraperformance
sulle masse in gestione verso l'accantonamento per la sovraperformance sui rimborsi. Ciononostante, l'accantonamento totale resta indipendente dall'importo dei rimborsi. L'accantonamento per la sovraperformance legata ai rimborsi viene acquisito definitivamente dalla società di gestione ed è prelevato alla fine dell'esercizio contabile.
La performance del Fondo viene calcolata in base al patrimonio netto del medesimo, al netto dei costi di gestione fissi e al lordo della commissione di performance.
Qualora la performance del Fondo dall'inizio del periodo di riferimento sia positiva e superiore a quella del benchmark, in occasione di ogni calcolo del valore patrimoniale netto viene accantonato un importo pari al massimo al 20% della sovraperformance.
In caso di sottoperformance della quota rispetto all'indice di riferimento, nell'intervallo tra due date di calcolo del valore patrimoniale netto ogni accantonamento precedentemente effettuato sarà compensato con uno storno. Tali storni sono limitati all'importo totale degli accantonamenti effettuati in precedenza.
Questa commissione variabile sarà pagabile solo alla fine del periodo di riferimento unicamente qualora, nel corso di tale periodo, la performance del Fondo sia stata positiva e superiore a quella dell'indice di riferimento. La commissione viene prelevata annualmente e versata alla Società di gestione in occasione dell'ultimo calcolo del valore patrimoniale netto dell'esercizio, a condizione che in tale data il periodo di riferimento sia almeno pari a un anno.
Una descrizione dettagliata del metodo utilizzato per calcolare la commissione di performance è disponibile presso la Società di gestione.
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO AL 30/06/2022 IN EUR
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Patrimonio netto a inizio esercizio | 898.497.499,87 | 734.286.337,34 |
| Sottoscrizioni (comprese le commissioni di sottoscrizione spettanti all'OICVM) | 130.264.594,12 | 145.943.847,54 |
| Rimborsi (dedotte le commissioni di rimborso spettanti all'OICVM) | -220.776.834,85 | -179.117.568,67 |
| Plusvalenze realizzate su depositi e strumenti finanziari | 100.424.847,60 | 47.613.552,51 |
| Minusvalenze realizzate su depositi e strumenti finanziari | -16.671.046,67 | -8.248.429,62 |
| Plusvalenze realizzate su contratti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Minusvalenze realizzate su contratti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Spese di transazione | -3.003.973,21 | -1.621.421,88 |
| Differenze di cambio | 1.887.180,48 | -552.786,49 |
| Variazioni della differenza di valutazione dei depositi e degli strumenti finanziari | -202.368.409,65 | 168.449.174,88 |
| Differenza di stima esercizio N: | 154.571.008,81 | 356.939.418,46 |
| Differenza di stima esercizio N-1: | 356.939.418,46 | 188.490.243,62 |
| Variazioni della differenza di valutazione dei contratti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Differenza di stima esercizio N: | 0,00 | 0,00 |
| Differenza di stima esercizio N-1: | 0,00 | 0,00 |
| Distribuzione dell'esercizio precedente su plusvalenze e minusvalenze nette | -1.225.601,66 | -1.074.052,96 |
| Distribuzione dell'esercizio precedente su utile | 0,00 | 0,00 |
| Risultato netto di gestione al lordo di ratei e risconti | -4.348.963,10 | -7.192.623,14 |
| Acconto/i versato/i nel corso dell'esercizio su plusvalenze e minusvalenze nette | 0,00 | 0,00 |
| Acconto/i versato/i nel corso dell'esercizio su utili | 0,00 | 0,00 |
| Altre voci (*) | 1.101.599,25 | 0,00 |
| Patrimonio netto a fine esercizio | 683.780.892,18 | 898.497.499,87 |

(*) Cedola Rexel erroneamente accantonata, stornata all'inizio di luglio
INFORMAZIONI COMPLEMENTARI
- RIPARTIZIONE PER NATURA GIURIDICA O ECONOMICA DEGLI STRUMENTI FINANZIARI

| Denominazione dei titoli | Importo | % |
| --- | --- | --- |
| Attivo |  |  |  |
| Obbligazioni e titoli assimilati |  |  |
| Totale Obbligazioni e titoli assimilati | 0,00 | 0,00 |
| Titoli di debito |  |  |
| Totale titoli di debito | 0,00 | 0,00 |
| Totale dell'attivo | 0,00 | 0,00 |
| Passivo |  |  |  |
| Operazioni di cessione di strumenti finanziari |  |  |
| Totale operazioni di cessione di strumenti finanziari | 0,00 | 0,00 |
| Totale del passivo | 0,00 | 0,00 |
| Fuori bilancio |  |  |  |
| Operazioni di copertura |  |  |
| Totale Operazioni di copertura | 0,00 | 0,00 |
| Altre operazioni |  |  |
| Totale Altre operazioni | 0,00 | 0,00 |
| Totale Fuori bilancio | 0,00 | 0,00 |

- RIPARTIZIONE PER TIPO DI TASSO DELLE VOCI DI ATTIVO, PASSIVO E FUORI BILANCIO

|  | Tasso fisso | % | Tasso variabile | % | Tasso rivedibile | % | Altro | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Attivo Depositi Obbligazioni e titoli assimilati Titoli di debito Operazioni temporanee su titoli finanziari Conti finanziari Passivo Operazioni temporanee su titoli finanziari Conti finanziari Fuori bilancio Operazioni di copertura Altre operazioni |  |  |  |  |  |  | 48.073.852,95 | 7,03 |

- RIPARTIZIONE PER VITA RESIDUA DELLE VOCI DI ATTIVO, PASSIVO E FUORI BILANCIO

|  | 0-3 mesi] | % | [3 mesi - 1 anno] | % | [1-3 anni] | % | [3 - 5 anni] | % | > 5 anni | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Attivo Depositi Obbligazioni e titoli assimilati Titoli di debito Operazioni temporanee su titoli Conti finanziari Passivo Operazioni temporanee su titoli Conti finanziari Fuori bilancio Operazioni di copertura Altre operazioni | 48.073.852,95 | 7,03 |  |  |  |  |  |  |  |  |

- RIPARTIZIONE PER VALUTA DI QUOTAZIONE O DI VALUTAZIONE DELLE VOCI DI ATTIVO, PASSIVO E FUORI BILANCIO

|  | Valuta 1 USD | % USD | Valuta 2 GBP | % GBP | Valuta 3 | % | Altre valute | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Attivo Depositi Azioni e titoli assimilati Obbligazioni e titoli assimilati Titoli di debito OICR Operazioni temporanee su titoli Contratti finanziari Crediti Conti finanziari Passivo Operazioni di cessione di strumenti finanziari Operazioni temporanee su titoli Contratti finanziari Debiti Conti finanziari Fuori bilancio Operazioni di copertura Altre operazioni | 24.182.559,85 59.440,93 | 3,54 0,01 | 21.827,96 | 0,00 |  |  |  |  |

- CREDITI E DEBITI: RIPARTIZIONE PER TIPOLOGIA

|  | Natura di debito/credito | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- |
|  | Cedole e dividendi | 1.280.576,05 |
|  | Altri crediti | 1.712.487,13 |
| Totale crediti |  | 2.993.063,18 |
|  | Altri debiti | 2.922.784,21 |
|  | Oneri esterni acc | 1.257.088,11 |
| Totale debiti |  | 4.179.872,32 |
| Totale debiti e crediti |  | -1.186.809,14 |

- CAPITALE PROPRIO
	- Numero di titoli emessi o rimborsati


|  | In quote | Importo |
| --- | --- | --- |
| CLASSE CR-EUR |  |  |
| Titoli sottoscritti durante l'esercizio | 24.395,432 | 117.074.437,72 |
| Titoli rimborsati durante l'esercizio | -40.189,231 | -191.502.285,96 |
| Saldo netto delle Sottoscrizioni / dei Rimborsi | -15.793,799 | -74.427.848,24 |

|  | In quote | Importo |
| --- | --- | --- |
| CLASSE GC-EUR |  |  |
| Titoli sottoscritti durante l'esercizio | 37.933,261 | 7.744.819,35 |
| Titoli rimborsati durante l'esercizio | -68.856,353 | -13.748.588,10 |
| Saldo netto delle Sottoscrizioni / dei Rimborsi | -30.923,092 | -6.003.768,75 |

|  | In quote | Importo |
| --- | --- | --- |
| CLASSE CN-EUR |  |  |
| Titoli sottoscritti durante l'esercizio | 19.104,55 | 3.070.534,38 |
| Titoli rimborsati durante l'esercizio | -66.593,559 | -10.668.724,30 |
| Saldo netto delle Sottoscrizioni / dei Rimborsi | -47.489,009 | -7.598.189,92 |

|  | In quote | Importo |
| --- | --- | --- |
| CLASSE DR-EUR |  |  |
| Titoli sottoscritti durante l'esercizio | 777,036 | 2.323.597,80 |
| Titoli rimborsati durante l'esercizio | -1.611,186 | -4.797.163,01 |
| Saldo netto delle Sottoscrizioni / dei Rimborsi | -834,15 | -2.473.565,21 |

|  | In quote | Importo |
| --- | --- | --- |
| CLASSE DN-EUR |  |  |
| Titoli sottoscritti durante l'esercizio | 371 | 51.204,87 |
| Titoli rimborsati durante l'esercizio | -436,222 | -60.073,69 |
| Saldo netto delle Sottoscrizioni / dei Rimborsi | -65,222 | -8.868,82 |

- Commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso:

|  | Importo |
| --- | --- |
| CLASSE CR-EUR |  |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso percepite | 41.325,74 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione percepite | 41.325,74 |
| Importo delle commissioni di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso retrocesse | 41.325,74 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione retrocesse | 41.325,74 |
| Importo delle commissioni di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso spettanti | 0,00 |

|  | Importo |
| --- | --- |
| CLASSE GC-EUR |  |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso percepite | 48,94 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione percepite | 48,94 |
| Importo delle commissioni di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso retrocesse | 48,94 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione retrocesse | 48,94 |
| Importo delle commissioni di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso spettanti | 0,00 |

|  | Importo |
| --- | --- |
| CLASSE CN-EUR |  |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso spettanti | 0,00 |

|  | Importo |
| --- | --- |
| CLASSE DR-EUR |  |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso percepite | 596,54 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione percepite | 596,54 |
| Importo delle commissioni di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso retrocesse | 596,54 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione retrocesse | 596,54 |
| Importo delle commissioni di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso spettanti | 0,00 |

|  | Importo |
| --- | --- |
| CLASSE DN-EUR |  |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso percepite | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso retrocesse | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione e/o di rimborso spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di sottoscrizione spettanti | 0,00 |
| Importo delle commissioni di rimborso spettanti | 0,00 |

- Commissioni di gestione

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CLASSE CR-EUR |  |
| Percentuale della commissione di gestione fissa | 1,73 |
| Commissioni operative e di gestione | 12.675.120,22 |
| Commissione di performance | 234.444,57 |
| Retrocessione delle commissioni di gestione | 0,00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CLASSE GC-EUR |  |
| Percentuale della commissione di gestione fissa | 0,86 |
| Commissioni operative e di gestione | 404.666,12 |
| Commissione di performance | 17.325,28 |
| Retrocessione delle commissioni di gestione | 0,00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CLASSE CN-EUR |  |
| Percentuale della commissione di gestione fissa | 0,86 |
| Commissioni operative e di gestione | 328.568,24 |
| Commissione di performance | 26.834,29 |
| Retrocessione delle commissioni di gestione | 0,00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CLASSE DR-EUR |  |
| Percentuale della commissione di gestione fissa | 1,73 |
| Commissioni operative e di gestione | 488.685,90 |
| Commissione di performance | 13.000,36 |
| Retrocessione delle commissioni di gestione | 0,00 |

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| CLASSE DN-EUR |  |
| Percentuale della commissione di gestione fissa | 0,86 |
| Commissioni operative e di gestione | 13.348,11 |
| Commissione di performance | 148,22 |
| Retrocessione delle commissioni di gestione | 0,00 |

- IMPEGNI RICEVUTI E ASSUNTI
	- GARANZIE RICEVUTE DALL'OICVM:Nessuna

- ALTRI IMPEGNI RICEVUTI E/O ASSUNTI:Nessuno
- ALTRE INFORMAZIONI
	- Valori correnti degli strumenti finanziari oggetto di un'acquisizione temporanea


|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Titoli ricevuti tramite operazioni con patto di riacquisto | 0,00 |
| Titoli oggetto di operazioni di pronti contro termine passive | 0,00 |
| Titoli presi in prestito | 0,00 |

- Valori correnti degli strumenti finanziari oggetto di depositi di garanzia

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Strumenti finanziari ceduti in garanzia e mantenuti nella loro posta originaria | 0,00 |
| Strumenti finanziari ricevuti in garanzia e non iscritti in bilancio | 0,00 |

- Strumenti finanziari detenuti in portafoglio emessi da organismi legati alla società di gestione o ai gestori finanziari e OICVM gestiti da tali organismi

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Azioni | 0,00 |
| Obbligazioni | 0,00 |
| TCN | 0,00 |
| OICVM: |  |
| DE000A0YCBR6 OddoBHMM CI EUR C | 22.834.553,19 |
| Strumenti finanziari derivati | 0,00 |
| Totale titoli del gruppo | 0,00 |

- TABELLA DI DESTINAZIONE DELLE SOMME DISTRIBUIBILI

|  | Acconti sull'utile versati per l'esercizio |
| --- | --- |
| Data | Classe | Importo totale | Importo unitario | Crediti d'imposta totali | Credito d'imposta unitario |
| Totale acconti |  |  | 0 | 0 | 0 | 0 |

|  | Acconti su plusvalenze o minusvalenze nette versati per l'esercizio |
| --- | --- |
| Data | Codice quota | Denominazione quota | Importo totale | Importo unitario |
| Totale acconti |  |  |  | 0 | 0 |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative all'utile (6) | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Importi ancora da destinare |  |  |
| Riporto a nuovo | 0,00 | 0,00 |
| Utile | -3.605.743,00 | -6.951.381,01 |
| Totale | -3.605.743,00 | -6.951.381,01 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CLASSE CR-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Riporto a nuovo dell'esercizio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | -3.701.683,17 | -6.469.318,14 |
| Totale | -3.701.683,17 | -6.469.318,14 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |
| Crediti d'imposta connessi alla distribuzione dell'utile |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CLASSE GC-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Riporto a nuovo dell'esercizio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | 134.368,86 | -115.173,29 |
| Totale | 134.368,86 | -115.173,29 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |
| Crediti d'imposta connessi alla distribuzione dell'utile |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CLASSE CN-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Riporto a nuovo dell'esercizio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | 112.383,64 | -91.071,54 |
| Totale | 112.383,64 | -91.071,54 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |
| Crediti d'imposta connessi alla distribuzione dell'utile |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CLASSE DR-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Riporto a nuovo dell'esercizio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | -155.796,86 | -271.330,51 |
| Totale | -155.796,86 | -271.330,51 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |
| Crediti d'imposta connessi alla distribuzione dell'utile |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CLASSE DN-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 4.880,43 | 0,00 |
| Riporto a nuovo dell'esercizio | 104,10 | 0,00 |
| Capitalizzazione | 0,00 | -4.487,53 |
| Totale | 4.984,53 | -4.487,53 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote | 11.620,07 |  |
| Distribuzione unitaria | 0,42 |  |
| Crediti d'imposta connessi alla distribuzione dell'utile |  |  |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative alle plusvalenze e minusvalenze nette | Destinazione delle plusvalenze e minusvalenze nette |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| Importi ancora da destinare |  |  |
| Plusvalenze e minusvalenze nette precedenti non distribuite | 2.511.039,50 | 2.671.460,06 |
| Plusvalenze e minusvalenze nette dell'esercizio | 76.008.491,01 | 37.190.914,52 |
| Acconti versati su plusvalenze e minusvalenze nette dell'esercizio | 0,00 | 0,00 |
| Totale | 78.519.530,51 | 39.862.374,58 |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative alle plusvalenze e minusvalenze nette | Destinazione delle plusvalenze e minusvalenze nette |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CLASSE CR-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalenze e minusvalenze nette non distribuite | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | 66.018.573,24 | 32.099.470,99 |
| Totale | 66.018.573,24 | 32.099.470,99 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative alle plusvalenze e minusvalenze nette | Destinazione delle plusvalenze e minusvalenze nette |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CLASSE GC-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalenze e minusvalenze nette non distribuite | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | 4.075.625,97 | 2.039.915,02 |
| Totale | 4.075.625,97 | 2.039.915,02 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative alle plusvalenze e minusvalenze nette | Destinazione delle plusvalenze e minusvalenze nette |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CLASSE CN-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalenze e minusvalenze nette non distribuite | 0,00 | 0,00 |
| Capitalizzazione | 3.162.042,22 | 1.690.808,27 |
| Totale | 3.162.042,22 | 1.690.808,27 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote |  |  |
| Distribuzione unitaria |  |  |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative alle plusvalenze e minusvalenze nette | Destinazione delle plusvalenze e minusvalenze nette |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CLASSE DR-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 928.167,89 | 1.241.697,16 |
| Plusvalenze e minusvalenze nette non distribuite | 4.112.678,50 | 2.648.988,03 |
| Capitalizzazione | 0,00 | 0,00 |
| Totale | 5.040.846,39 | 3.890.685,19 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a |  |  |
| distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote | 9.427,810 | 10.261,960 |
| Distribuzione unitaria | 98,45 | 121,00 |

| Tabella di destinazione delle somme distribuibili relative alle plusvalenze e minusvalenze nette | Destinazione delle plusvalenze e minusvalenze nette |
| --- | --- |
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| CLASSE DN-EUR |  |  |
| Destinazione |  |  |
| Distribuzione | 47.061,28 | 63.684,84 |
| Plusvalenze e minusvalenze nette non distribuite | 175.381,41 | 77.810,27 |
| Capitalizzazione | 0,00 | 0,00 |
| Totale | 222.442,69 | 141.495,11 |
| Informazioni relative alle azioni o quote che danno diritto a distribuzioni |  |  |
| Numero di azioni o quote | 11.620,070 | 11.685,292 |
| Distribuzione unitaria | 4,05 | 5,45 |

- PROSPETTO DEI RISULTATI E ALTRI ELEMENTI CARATTERISTICI DELL'ORGANISMO NEGLI ULTIMI CINQUE ESERCIZI

| CLASSE CR-EUR | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio netto | 593.809.021,29 | 775.421.198,30 | 631.875.910,59 | 725.758.520,49 | 943.539.826,86 |
| Numero di titoli | 148.749.141 |  | 171.435,804 | 188.533,488 | 237.560,869 |
| Valore patrimoniale netto unitario | 3.992,01 | 4.712,57 | 3.685,78 | 3.849,49 | 3.971,78 |
| Destinazione dei proventi |  |  |  |  |  |
| Capitalizzazione unitaria su utile | -24,88 | -39,31 | -14,15 | -10,26 | -32,42 |
| Capitalizzazione	unitaria	su plusvalenze/minusvalenze nette | 443,82 | 195,08 | 339,01 | 150,47 | 255,19 |
| Distribuzione unitaria su utile | - | - | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su plusvalenze e minusvalenze nette | - | - | - | - | - |
| Credito d'imposta (*) | - | - | - | - | - |

(*) Il credito d'imposta unitario sarà determinato il giorno di distribuzione
| CLASSE GC-EUR | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio netto | 36.863.392,74 | 49.453.222,40 | 43.052.539,68 | 42.802.489,57 | 47.936.773,71 |
| Numero di titoli | 211.828.908 | 242.752 | 272.048,82 | 260.963,730 | 285.641,558 |
| Valore patrimoniale netto unitario | 174,02 | 203,71 | 158,25 | 164,01 | 167,82 |
| Destinazione dei proventi |  |  |  |  |  |
| Capitalizzazione unitaria su utile | 0,63 | -0,47 | 0,75 | 0,84 | -0,25 |
| Capitalizzazione	unitaria	su plusvalenze/minusvalenze nette | 19,24 | 8,40 | 14,50 | 6,37 | 10,75 |
| Distribuzione unitaria su utile | - | - | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su plusvalenze e minusvalenze nette | - | - | - | - | - |
| Credito d'imposta (*) | - | - | - | - | - |

(*) Il credito d'imposta unitario sarà determinato il giorno di distribuzione
| CLASSE CN-EUR | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio netto | 28.605.334,09 | 40.991.404,73 | 31.056.610,43 | 17.601.344,69 | 44.454.405,57 |
| Numero di titoli | 211.620.231 | 259.109,24 | 252.719,085 | 138.296,681 | 341.380,799 |
| Valore patrimoniale netto unitario | 135,17 | 158,20 | 122,88 | 127,27 | 130,21 |
| Destinazione dei proventi |  |  |  |  |  |
| Capitalizzazione unitaria su utile | 0,53 | -0,35 | 0,58 | 0,65 | -0,21 |
| Capitalizzazione	unitaria	su plusvalenze/minusvalenze nette | 14,94 | 6,52 | 11,25 | 4,94 | 8,34 |
| Distribuzione unitaria su utile | - | - | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su plusvalenze e minusvalenze nette | - | - | - | - | - |
| Credito d'imposta (*) | - | - | - | - | - |

(*) Il credito d'imposta unitario sarà determinato il giorno di distribuzione
| CLASSE DR-EUR | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 | 29/06/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio netto | 23.204.230,29 | 31.040.618,20 | 27.087.867,17 | 30.861.319,23 | 37.251.360,58 |
| Numero di titoli | 9.427.810 | 10.261.960 | 11.016.480 | 11.537,983 | 12.754,390 |
| Valore patrimoniale netto unitario | 2.461,25 | 3.024,82 | 2.458,84 | 2.674,75 | 2.920,66 |
| Destinazione dei proventi |  |  |  |  |  |
| Capitalizzazione unitaria su utile | -16.52 | -26,44 | -9,01 | -7,65 | -24,46 |
| Capitalizzazione	unitaria	su plusvalenze/minusvalenze nette | - | - | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su utile | - | - | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su plusvalenze e minusvalenze nette | 98,45 | 121,00 | 98,35 | 106,99 | 146,03 |
| Credito d'imposta (*) |  |  |  |  |  |

(*) Il credito d'imposta unitario sarà determinato il giorno di distribuzione
| CLASSE DN-EUR | 30/06/2022 | 30/06/2021 | 30/06/2020 | 28/06/2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio netto | 1.298.913,77 | 1.591.056,24 | 1.213.409,47 | 1.281.417,04 |
| Numero di titoli | 11.620,070 | 11.685,292 | 11.036,559 | 11.228,187 |
| Valore patrimoniale netto unitario | 111,78 | 136,15 | 109,94 | 114,12 |
| Destinazione dei proventi |  |  |  |  |
| Capitalizzazione unitaria su utile | - | -0,38 | -0,02 | -0,59 |
| Capitalizzazione	unitaria	su plusvalenze/minusvalenze nette | - | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su utile | 0,42 | - | - | - |
| Distribuzione unitaria su plusvalenze e minusvalenze nette | 4,05 | 5,45 | 4,40 | - |
| Credito d'imposta (*) |  |  |  |  |

(*) Il credito d'imposta unitario sarà determinato il giorno di distribuzione
- PATRIMONIO

| Denominazione dei titoli | Valuta | Qtà Num o nominale | Valore di mercato | % patrimonio netto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Faurecia SE | EUR | 425.323 | 8.044.984,55 | 1,18 |
| Lectra | EUR | 104.000 | 3.640.000,00 | 0,53 |
| Synergie SA | EUR | 223.721 | 5.939.792,55 | 0,87 |
| Sopra Steria Group SA | EUR | 269.061 | 38.368.098,60 | 5,61 |
| Virbac SA | EUR | 88.815 | 32.994.772,50 | 4,83 |
| SAFRAN SA | EUR | 419.758 | 39.545.401,18 | 5,78 |
| Quadient SA | EUR | 425.186 | 6.922.028,08 | 1,01 |
| Ste Informatique Industrielle | EUR | 311.213 | 12.401.838,05 | 1,81 |
| Vetoquinol SA | EUR | 319.787 | 37.351.121,60 | 5,46 |
| MTU Aero Engines AG | EUR | 81.981 | 14.240.099,70 | 2,08 |
| Ipsen | EUR | 53.225 | 4.792.911,25 | 0,70 |
| SEB SA Pref | EUR | 155.087 | 14.198.214,85 | 2,08 |
| Kalray SADIR | EUR | 58.000 | 1.070.680,00 | 0,16 |
| Bureau Veritas SA | EUR | 452.010 | 11.051.644,50 | 1,62 |
| Icon Plc | USD | 116.728 | 24.182.559,85 | 3,54 |
| Edenred SA | EUR | 557.034 | 25.049.818,98 | 3,66 |
| Sodexo Prime de Fidelite | EUR | 101.756 | 6.823.757,36 | 1,00 |
| Gaztransport et technigaz SA | EUR | 264.646 | 31.625.197,00 | 4,63 |
| Elior Group SA | EUR | 1.045.497 | 2.214.362,65 | 0,32 |
| Worldline SA | EUR | 373.139 | 13.201.657,82 | 1,93 |
| Ateme SA | EUR | 97.000 | 1.164.000,00 | 0,17 |
| Rexel SA | EUR | 1.468.799 | 21.554.625,33 | 3,15 |
| SOMFY SA | EUR | 238.281 | 29.546.844,00 | 4,32 |
| BioMerieux SA | EUR | 378.642 | 35.289.434,40 | 5,16 |
| BE Semiconductor Industries NV Reg | EUR | 280.540 | 12.868.369,80 | 1,88 |
| Wavestone SA | EUR | 153.045 | 6.726.327,75 | 0,98 |
| Verallia SASU Reg S | EUR | 280.437 | 6.388.354,86 | 0,93 |
| Eurofins Scientific SE | EUR | 331.450 | 24.885.266,00 | 3,64 |
| Dassault Systemes SA | EUR | 536.020 | 18.822.342,30 | 2,75 |
| Michelin SA | EUR | 1.446.720 | 37.578.552,00 | 5,50 |
| STMicroelectronics NV | EUR | 1.088.793 | 32.663.790,00 | 4,78 |
| SEB SA | EUR | 174.448 | 15.970.714,40 | 2,34 |
| Esker SA | EUR | 23.886 | 3.040.687,80 | 0,44 |
| Alstom | EUR | 30.273 | 653.594,07 | 0,10 |
| Alten | EUR | 320.303 | 33.247.451,40 | 4,86 |
| TOTALE Azioni e titoli assimilati negoziati su un mercato regol. o assim. (tranne warrant e 614.059.295,18 | 89,80 |
| buoni di sottoscriz.) |  |
| TOTALE Azioni e titoli assimilati negoziati su un mercato regolam. |  | 614.059.295,18 | 89,80 |
| TOTALE Azioni e titoli assimilati |  | 614.059.295,18 | 89,80 |
| Oddo BHF Money Market CI EUR Cap | EUR | 464.683,622 | 22.834.553,19 | 3,34 |
| TOTALE OICVM e FIA a vocazione generale |  | 22.834.553,19 | 3,34 |
| TOTALE Titoli di OICR |  | 22.834.553,19 | 3,34 |
| CPON_130155810C01 | EUR | 1.468.799 | 1.101.599,25 | 0,16 |
| CPON_508965C02 | EUR | 223.721 | 178.976,80 | 0,03 |
| TOTALE Cedole e dividendi |  | 1.280.576,05 | 0,19 |
| Creditori vari titoli EUR | EUR | -2.600.643,02 | -2.600.643,02 | -0,38 |
| Creditori vari S/R EUR | EUR | -322.141,19 | -322.141,19 | -0,05 |

| Denominazione dei titoli | Valuta | Qtà Num o nominale | Valore di mercato | % patrimonio netto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Debitori vari titoli EUR | EUR | 1.613.024,95 | 1.613.024,95 | 0,24 |
| Debitori vari S/R EUR | EUR | 99.462,18 | 99.462,18 | 0,01 |
| TOTALE Altri debiti e crediti |  |  | -1.210.297,08 | -0,18 |
| Totale Debiti e crediti |  |  | 70.278,97 | 0,01 |
| OddoCie - EUR | EUR | 47.988.124,56 | 47.988.124,56 | 7,02 |
| OddoCie - GBP | GBP | 18.797,22 | 21.827,96 | 0,00 |
| OddoCie - USD | USD | 62.175,21 | 59.440,93 | 0,01 |
| OddoCie - EUR | EUR | 4.459,5 | 4.459,50 | 0,00 |
| TOTALE Attività |  |  | 48.073.852,95 | 7,03 |
| TOTALE Disponibilità |  |  | 48.073.852,95 | 7,03 |
| Commissione di gestione | EUR | -965.335,39 | -965.335,39 | -0,14 |
| Commissione di performance | EUR | -291.752,72 | -291.752,72 | -0,04 |
| TOTALE Spese |  |  | -1.257.088,11 | -0,18 |
| TOTALE TESORERIA |  |  | 46.887.043,81 | 6,86 |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO |  |  | 683.780.892,18 | 100,00 |

ALLEGATO 1: RAPPORTO ESG CONFORMEMENTE ALL'ARTICOLO 173 DELLA LEGGE SULLA TRANSIZIONE ENERGETICA PER LA CRESCITA VERDE
- Tipologia dei principali criteri ESG considerati, procedendo, ove del caso, a eventuali distinzioni per attività, asset class e portafoglio d'investimentoL'approccio di integrazione dei criteri ESG si basa sui Principi per l'investimento responsabile (PRI) sottoscritti da ODDO BHF AM SAS nel 2010. I principi per l'investimento responsabile sono conformi al nostro approccio all'asset management, che si fonda sull'analisi dei fondamentali e su un orizzonte d'investimento a lungo termine per individuare in modo più efficace i rischi e le opportunità.

L'integrazione dei criteri ESG nel processo d'investimento si articola in tre assi sistematici: esclusione, analisi ESG e dialogo con le imprese.
Politica di esclusione:
ODDO BHF AM SAS applica alla sua intera gamma di prodotti un filtro che consente di escludere le imprese coinvolte nella produzione di armi chimiche (Convenzione sulla proibizione delle armi chimiche di Parigi, 1993), oltre al divieto legale di investire in imprese coinvolte nella produzione di mine antiuomo (Trattato di Ottawa, 1997) e di bombe a grappolo e a frammentazione (Convenzione di Oslo, 2008).
Nell'ambito dei fondi che integrano i criteri ESG nel loro processo di investimento, ODDO BHF AM SAS esclude dal 2019 le imprese esposte al carbone oltre una soglia massima del 5% del fatturato per l'estrazione e del 30% per la generazione di elettricità.
Infine, alcune esclusioni settoriali (attività controverse) possono essere applicate caso per caso, tenendo conto di una soglia di esposizione massima del 5% del fatturato.
Analisi ESG:
ODDO BHF AM SAS ha incentrato il suo modello interno di analisi ESG delle imprese su 10 temi: tre riguardano il blocco Ambientale, quattro quello Sociale e tre quello della Governance. In riferimento agli attivi intangibili (risorse umane, capacità di innovazione, relazioni con le parti interessate), che hanno un ruolo di spicco nel modello di analisi, utilizziamo criteri sia quantitativi che qualitativi.
Basandosi su un approccio "best in universe" assoluto, che consiste nell'assegnare un punteggio a ogni società rispetto all'intero universo di investimento, la nostra metodologia mira a evitare preferenze in termini di dimensioni o di paese di origine per concentrarsi sugli aspetti più rilevanti dal punto di vista dei criteri ESG nell'analisi delle società.
A titolo esemplificativo, sono analizzati i seguenti criteri:
- Ambientale: consumo di energia, consumo d'acqua, gestione dei rifiuti, certificazioni ambientali, prodotti e servizi a valore aggiunto ambientale, gestione dei rischi connessi al clima;
- Sociale: capitale umano (gestione delle risorse umane, diversità dei team dirigenti, formazione, salute e sicurezza dei dipendenti, ecc.), gestione dei fornitori, innovazione;
- Governance: governance societaria (protezione degli interessi dell'azionista di minoranza, composizione degli organi di governance, politica retributiva, ecc.), responsabilità fiscale, esposizione ai rischi di corruzione.

ODDO BHF AM SAS attribuisce un'importanza particolare all'analisi del capitale umano e della governance societaria, due pilastri che consentono di valutare la capacità di una società di attuare la strategia e conseguire gli obiettivi annunciati, indipendentemente dalle sue dimensioni o dal suo settore di attività.
Per quanto riguarda gli altri criteri di analisi, le ponderazioni dei criteri ESG quantitativi e qualitativi variano da un settore all'altro. Di fatto, alcuni settori sono trainati maggiormente dalle sfide ambientali (chimica, energia, ad esempio), sociali (distribuzione, settore alberghiero/del tempo libero, ad esempio) o di governance (settore finanziario). I modelli di ponderazione ESG e i criteri quantitativi e qualitativi ESG variano quindi da un settore
all'altro.
Ad oggi, ODDO BHF AM SAS applica la stessa griglia di analisi ESG per l'asset class azioni e l'asset class obbligazioni societarie. ODDO BHF AM SAS dispone altresì di un proprio modello integrato macro-ESG per l'analisi dei titoli di Stato.
Dialogo e impegno:
Il dialogo, sia finanziario che extra-finanziario, permette a tutti i team di gestione di avere una conoscenza approfondita delle imprese e costituisce uno dei pilastri del nostro approccio di integrazione dei criteri ESG per tutte le asset class.
In generale, con il dialogo e l'impegno nei confronti delle imprese perseguiamo i seguenti obiettivi:
- Attraverso l'analisi ESG, migliorare la comprensione dei rischi e delle opportunità associati ai modelli di crescita dei settori e delle società in cui ODDO BHF AM SAS ha investito o può investire;
- Contribuire a corroborare o a confutare la nostra analisi sulla qualità del management sulla base del track record nella gestione delle sfide legate ai criteri ESG;
- Disporre di informazioni complementari al bilancio attraverso i criteri ESG.

Per integrare questo processo di dialogo regolare, attuiamo iniziative di impegno individuale e collaborativo nelle società che a nostro avviso presentano sfide e rischi significativi legati ai criteri ESG.
- Informazioni generali utilizzate per l'analisi degli emittenti su criteri ESG: dati finanziari o extra- finanziari, analisi interne ed esterne sulla base delle loro relazioni sulla gestione o dei loro ratingAssegnando ponderazioni significative ai criteri di governance e di capitale umano (risorse umane/qualità del management), il nostro approccio di integrazione dei criteri ESG contribuisce notevolmente alla buona conoscenza delle imprese presenti in portafoglio. Il nostro lavoro di analisi, che viene condotto in modo collegiale dai team di gestione e di ricerca ESG, ci consente di individuare i rischi extra-finanziari cui ogni emittente è potenzialmente esposto (corruzione, reputazione, rischi regolamentari, fidelizzazione dei talenti, qualità e sicurezza dei prodotti, ecc.) e di valutare se rappresentano un rischio significativo per l'attuazione della strategia e il conseguimento degli obiettivi annunciati. L'esito della nostra analisi ESG quantifica il rischio di esecuzione della strategia a medio-lungo termine di un emittente.

L'analisi ESG sviluppata internamente da ODDO BHF AM SAS si basa sui principi del Patto Mondiale delle Nazioni Unite. Quest'ultimo ruota intorno ai 10 principi relativi ai diritti umani, ai diritti sul lavoro, all'ambiente e alla lotta contro la corruzione scaturiti da importanti accordi internazionali (Dichiarazione universale dei diritti dell'uomo, Convenzioni dell'Organizzazione internazionale del lavoro (ILO), Dichiarazione di Rio sull'ambiente e lo sviluppo e Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione).
Allo scopo di inserire la nostra analisi ESG in una procedura dinamica e orientata al futuro, nel 2017 abbiamo adottato come quadro di riflessione per il 2030 gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (OSS) delle Nazioni Unite, sottoscritti da 193 Stati nel settembre 2015. In concreto, questa chiave di lettura ci consente di valutare il livello di esposizione di ciascun settore economico alle 12 sfide legate allo sviluppo sostenibile che abbiamo individuato (energia pulita, efficienza energetica, biodiversità, economia circolare, mobilità sostenibile, diritti fondamentali, occupazione, salute, istruzione, inclusione, innovazione tecnologica ed etica negli affari) in termini sia di opportunità che di rischi a lungo termine.
Per alimentare il suo modello interno di analisi, il team ESG si basa:
- sulle pubblicazioni dalle società (relazioni, presentazioni)
- su fornitori esterni di analisi ESG (Sustainalytics, ISS, CDP)
- su fornitori esterni di dati finanziari e non finanziari grezzi (Bloomberg, Factset)
- sulle pubblicazioni specializzate degli intermediari (ricerca tematica)
- Descrizione della metodologia dell'analisi condotta sui criteri ESG e dei suoi risultatiIl nostro modello interno di analisi ESG, incentrato su 42 criteri bilanciati tra dati quantitativi e qualitativi, misura i rischi e le opportunità per tutte le parti interessate (azionisti, dipendenti, clienti, fornitori e società civile) per valutare il "rischio di esecuzione" della strategia a lungo termine delle imprese.

Struttura del nostro modello interno di analisi ESG
Fonte: ODDO BHF AM SAS
La ponderazione di ogni blocco (Ambientale, Sociale e Governance) viene determinata a livello settoriale a partire dalla nostra matrice di rilevanza OSS in funzione delle opportunità e dei rischi a lungo termine (in base a 12 temi collegati agli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite).
Il governo societario (blocco Governance) e il capitale umano (blocco Sociale), che sono temi prioritari nella nostra metodologia, rappresentano rispettivamente il 25% e il 30% del modello di analisi, indipendentemente dal settore e dalle dimensioni della società. La ponderazione degli altri temi, come la regolamentazione, l'ecosistema sociale o l'etica negli affari, varia invece in funzione della loro rilevanza nell'ambito di ciascun
settore.
L'analisi delle controversie (incidenti industriali, inquinamento, condanne per corruzione, pratiche anticoncorrenziali, sicurezza dei prodotti, gestione della catena produttiva, ecc.), che si basa sugli elementi forniti da Sustainalytics, è integrata nel modello di analisi, pertanto influisce direttamente sul punteggio ESG finale di ciascuna impresa.
Ad ogni società analizzata viene assegnato un punteggio assoluto su un totale di 100 punti per ciascuno dei tre blocchi ESG e un punteggio ESG aggregato in seguito alla ponderazione di ciascun blocco. Il punteggio finale di ogni società viene confrontato con l'intero universo analizzato.
Ai fini del nostro approccio "best in universe" al livello dei fondi, l'universo analizzato è suddiviso in cinque livelli ESG:
- Opportunità notevole (5)
- Opportunità (4)
- Neutrale (3)
- Rischio moderato (2)
- Rischio elevato (1)L'aggiornamento dei punteggi viene effettuato progressivamente quando i team di gestione e di analisi ESG incontrano le società, altrimenti in media ogni 18-24 mesi. Anche l'andamento positivo o negativo di una controversia può modificare il punteggio di una società in qualsiasi momento.
- 
### Descrizione del modo in cui i risultati dell'analisi attuata sui criteri ESG sono integrati nella politica d'investimento

Con un approccio complementare all'analisi finanziaria tradizionale, ODDO BHF AM SAS punta a far sì che i criteri ESG significativi per l'investitore costituiscano parte integrante del metodo di analisi e di valutazione degli emittenti al pari dei criteri finanziari classici, con l'obiettivo principale di costruire un portafoglio che offra nel lungo periodo il miglior profilo di rischio/rendimento agli investitori.
Quantificando il rischio di esecuzione della strategia a lungo termine di una società, i risultati della nostra analisi ESG influiscono sulla costruzione dei portafogli (valutazione dei titoli, ponderazione delle posizioni, disciplina di acquisto e di vendita). Inoltre, sviluppando l'impegno e il dialogo con le imprese, ODDO BHF AM SAS valuta i progressi compiuti in riferimento alle questioni più rilevanti dal punto di vista dei criteri ESG.

## ALLEGATO 2: Reporting ESG
ALLEGATO 3: Relazione sulle remunerazioni ai sensi della direttiva UCITS V
- Elementi quantitativi

|  | Remunerazioni fisse | Remunerazioni variabili (*) | Numero di beneficiari (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Ammontare totale delle remunerazioni versate da gennaio a dicembre 2021 | 10.009.368 | 14.517.528 | 165 |

(*) Remunerazioni variabili per l'anno 2021
(**) Per beneficiari s'intende l'insieme dei dipendenti OBAM che hanno ricevuto una remunerazione nel 2021 (CTI/CTD/Contratto di apprendistato, praticante, uffici esteri)
|  | Quadri superiori | Numero	di beneficiari | Membri del personale che hanno un impatto sul profilo	di	rischio dell'OICVM | Numero	di beneficiari |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Ammontare	aggregato	delle remunerazioni versate per l'esercizio 2021 (fisse e variabili *) | 3.138.252 | 6 | 16.574.085 | 44 |

(*) Remunerazioni variabili per l'anno 2021 versate nel 2022 e negli anni successivi
- Elementi qualitativi
	- Le remunerazioni fisseLe remunerazioni fisse sono determinate in modo discrezionale in linea con il mercato, cosa che ci permette di raggiungere i nostri obiettivi di assunzione di personale qualificato e operativo.

- Le remunerazioni variabiliAi sensi della direttiva AIFM 2011/61 e della direttiva UCITS V 2014/91, ODDO BHF Asset Management SAS ("OBAM SAS") ha adottato una politica retributiva volta a individuare e descrivere le modalità di attuazione della politica di remunerazioni variabili, e in particolare l'identificazione delle persone interessate, la determinazione della governance e del comitato per le remunerazioni, nonché le modalità di pagamento della remunerazione variabile.

Le remunerazioni variabili versate nell'ambito della Società di gestione sono determinate in modo prevalentemente discrezionale. Pertanto, non appena è disponibile una stima abbastanza precisa dei risultati dell'esercizio in corso (metà novembre), viene stanziato un importo per remunerazioni variabili e viene richiesto ai diversi responsabili di proporre, in collaborazione con la direzione delle risorse umane del gruppo, una ripartizione individuale dell'importo stanziato.
Questo processo segue quello dei colloqui di valutazione, i quali permettono ai responsabili di condividere con ciascun collaboratore la qualità dei suoi risultati professionali per l'anno in corso (rispetto agli obiettivi prefissati) nonché di fissare gli obiettivi dell'anno a venire. Questa valutazione presenta sia una dimensione molto oggettiva della realizzazione delle missioni (obiettivi quantitativi, raccolta commerciale o posizionamento della gestione in una particolare classifica, commissione di performance generata dal fondo gestito), sia una dimensione qualitativa (atteggiamento del collaboratore durante l'esercizio).
Occorre notare che alcuni gestori possono percepire, nell'ambito della loro remunerazione variabile, una quota delle commissioni di performance ricevute da OBAM SAS. Pertanto, la determinazione dell'ammontare spettante a ciascun gestore rientra nel processo sopra descritto e non esistono formule contrattuali individualizzate che disciplinano la ripartizione e il pagamento di queste commissioni di performance.
Tutti i dipendenti di OBAM SAS rientrano nell'ambito di applicazione della politica retributiva descritta qui di seguito, compresi i dipendenti che possono svolgere la loro attività fuori dalla Francia.
- Casi particolari dei soggetti che assumono il rischio e delle remunerazioni variabili differite
	- I soggetti che assumono il rischioCon frequenza annuale, OBAM SAS stabilirà quali persone dovranno essere qualificate come soggetti che assumono il rischio, conformemente alla regolamentazione. L'elenco dei collaboratori qualificati come soggetti che assumono il rischio sarà sottoposto al Comitato per le remunerazioni e trasmesso all'Organo direttivo.

- Le remunerazioni variabili differite.

OBAM SAS ha fissato a 100.000 euro la soglia di proporzionalità che dà luogo al pagamento di una quota della remunerazione variabile in via differita.
Pertanto, che siano qualificati o meno come soggetti che assumono il rischio, i collaboratori con una remunerazione variabile inferiore a tale soglia di 100.000 euro percepiranno immediatamente la loro remunerazione variabile. Invece, i collaboratori qualificati come soggetti che assumono il rischio e con una remunerazione variabile di oltre 100.000 euro riceveranno obbligatoriamente una quota di quest'ultima in via differita, secondo le modalità definite di seguito. A fini di coerenza all'interno di OBAM SAS, si è deciso di applicare le stesse modalità di pagamento delle remunerazioni variabili a tutti i collaboratori della società, siano essi qualificati o meno come soggetti che assumono il rischio. Di conseguenza, un collaboratore non qualificato come soggetto che assume il rischio, ma la cui remunerazione variabile superi i 100.000 euro, riceverà una quota di quest'ultima in via differita, conformemente alle disposizioni che seguono.
La remunerazione differita sarà pari al 40% della remunerazione variabile complessiva, a partire dal primo euro. All'intera quota differita sarà applicato lo strumento di indicizzazione descritto di seguito.
Per quanto riguarda l'indicizzazione delle remunerazioni differite, conformemente agli impegni assunti da OBAM SAS, gli accantonamenti relativi alla quota differita delle remunerazioni variabili saranno calcolati mediante uno strumento predisposto da OBAM SAS. Questo strumento sarà costituito da un paniere di fondi rappresentativi di ciascuna delle strategie di gestione di OBAM.
Questa indicizzazione non avrà un livello massimo né minimo. L'importo degli accantonamenti per le remunerazioni variabili oscillerà quindi in funzione delle sovraperformance e delle sottoperformance dei fondi che rappresentano la gamma di OBAM SAS rispetto al benchmark, ove presente. In assenza di un benchmark, sarà presa in considerazione la performance assoluta.
- Modifiche della politica retributiva effettuate durante lo scorso esercizioL'Organo direttivo della società di gestione si è riunito il 22 dicembre 2020 per rivedere i principi generali della politica retributiva in presenza dei responsabili della conformità e in particolare le modalità di calcolo delle remunerazioni variabili indicizzate (composizione del paniere di indicizzazione).

Nell'esercizio concluso non sono state apportate modifiche di rilievo alla politica retributiva.
La politica è disponibile sul sito internet della società di gestione (nella sezione dedicata alle informazioni regolamentari).