Dividend Policy
It is intended that the Company will distribute dividends to holders of Distribution Shares in the form of cash in the relevant Share Class Currency.
Where no payment instruction is provided via the application form by a holder of Distribution Shares, dividends will be automatically reinvested by the Company in further Shares of the same Share Class. Shareholders may instead elect to receive dividends in the form of cash in the relevant Share Class currency. However, dividends will not be distributed in cash if their amount is below EUR50 or its equivalent in another currency. Such amounts will automatically be reinvested in new Shares of the same Share Class.
Annual dividends are declared separately in respect of Distribution Shares at the annual general meeting of Shareholders.
Dividends to be reinvested will be paid to the Management Company who will reinvest the money on behalf of the Shareholders in additional Shares of the same Share Class. Such Shares will be issued on the payment date at the Net Asset Value per Share of the relevant Share Class in non- certificated form. Fractional entitlements to registered Shares will be recognised to up to four decimal places.
Distribution Share Classes with Fixed Dividends
Dividends may be paid out of capital and further reduce the relevant Fund's Net Asset Value. Dividends paid out of capital could be taxed as income in certain jurisdictions.
The Company may also offer other distribution Share Classes where the dividend is based on a fixed amount or fixed percentage of the Net Asset Value per Share. The Directors will periodically review fixed distribution Share Classes and reserve the right to make changes, for example if the investment income after expenses is higher than the target fixed distribution the Directors may declare the higher amount to be distributed. Equally the Directors may deem it is appropriate to declare a dividend lower than the target fixed distribution.
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###### Taxation

Translation (ENES, 2021-02-01):
Política de dividendos
Se prevé que la Sociedad distribuya entre los titulares de Participaciones de distribución dividendos en efectivo en la divisa de la Clase de Participaciones correspondiente.
Cuando el titular de las Participaciones de distribución no proporcione instrucciones de pago a través del formulario de solicitud, la Sociedad reinvertirá de manera automática los dividendos en otras Participaciones de la misma Clase de Participaciones. En su lugar, los Partícipes pueden obtener dividendos en forma de efectivo en la moneda correspondiente a la Clase de Participaciones. Sin embargo, los dividendos no se distribuirán en efectivo si su importe es inferior a 50 euros o su equivalente en otra divisa. Dichos importes se reinvertirán automáticamente en nuevas Participaciones de la misma Clase de Participaciones.
Los dividendos anuales de las Participaciones de distribución se declaran por separado en la junta general anual de Partícipes.
Los dividendos que deban reinvertirse se abonarán a la Sociedad gestora, que reinvertirá el dinero en nombre de los Partícipes en Participaciones adicionales de la misma Clase. Dichas Participaciones se emitirán en la fecha de pago al Valor liquidativo por Participación de la Clase correspondiente en forma no certificada. Los derechos fraccionales a Participaciones nominativas se reconocerán hasta el cuarto decimal.
Clases de Participaciones de distribución con dividendos fijos
Se pueden pagar dividendos con cargo al capital, lo que reduciría aún más el Valor liquidativo del Fondo en cuestión. Los dividendos abonados con cargo al capital pueden tributar como renta en determinadas jurisdicciones.
La Sociedad puede ofrecer asimismo otras Clases de Participaciones de distribución en las que el dividendo se base en un importe fijo o en un porcentaje fijo del Valor liquidativo por Participación. El Consejo de administración revisará periódicamente las Clases de Participaciones de distribución con dividendos fijos y se reserva el derecho a realizar modificaciones. Por ejemplo, si los rendimientos de la inversión, una vez deducidos los gastos, son más elevados que el objetivo de distribución fijo, el Consejo de administración podrá declarar ese importe más elevado para su distribución. Igualmente, el Consejo de administración puede considerar oportuno declarar un dividendo inferior al objetivo de distribución fijo.
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### Fiscalidad