# Documents disponibles pour consultation / Droit à des informations supplémentaires
En cas de désaccord avec les modifications relatives à un compartiment donné telles que mentionnées ci-dessus, vous avez la possibilité de demander le rachat de vos actions dudit compartiment sans frais durant une période d’un mois à compter de la date du présent avis et se terminant le 22 janvier 2021. Ces modifications prendront effet à l’expiration de cette période.
Des exemplaires du nouveau Prospectus, daté et en vigueur à compter de janvier 2021, et des DICI modifiés, datés et en vigueur à compter du 22 janvier 2021, seront disponibles gratuitement pendant les heures normales de bureau au siège social de la Société et/ou de la Société de gestion ou auprès des agents locaux de la Société, comme l'exigent les lois applicables.
Veuillez contacter votre conseiller financier ou le siège social de SICAV ODDO BHF pour toute question à ce sujet.
Sincères salutations,
Le Conseil d’administration
ANNEXE I
OBJECTIF ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT DU COMPARTIMENT ODDO BHF SUSTAINABLE EURO CORPORATE BOND
« Le Compartiment est géré activement et vise une croissance du capital sur le long terme en gérant un portefeuille qui investit au moins 2/3 de ses actifs totaux en titres de créance négociables émis par des sociétés publiques ou privées de tous secteurs (y compris des établissements financiers) tout en intégrant une analyse des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance).
L'univers d'investissement du Compartiment se compose des sociétés incluses dans l'indice Markit iBoxx Euro Corporate Total Return.
Dans un premier temps, le Gestionnaire accorde une grande importance aux critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) par le biais d'une approche sélective couvrant une grande majorité des titres de l'univers d'investissement du Compartiment, ce qui permet d'en éliminer au moins 20%. Cette approche sélective comporte deux étapes :
- Première étape : exclusion sectorielleSur la base des informations obtenues auprès du fournisseur de données ESG externe (MSCI) du Gestionnaire, et en particulier le MSCI Business Involvement Screening, le Compartiment ne pourra pas investir dans les secteurs du tabac, des jeux de hasard, des sables bitumineux et du gaz de schiste, des armes, des OGM et des pesticides, de l'extraction du charbon et de la production d'énergie à base de charbon et du nucléaire.

Par ailleurs, sur la base du MSCI ESG Controversies Score, le Compartiment ne pourra pas non plus investir dans les sociétés qui ne respectent pas les principes du Pacte mondial des Nations Unies.
- Deuxième étape : notation ESGCette étape consiste à prendre en compte la notation ESG d'une grande majorité des entreprises de l'univers d'investissement, qu'il s'agisse de la notation interne du Gestionnaire ou de celle de son fournisseur de données extra-financières externe.

Le filtre ESG du fournisseur de données extra-financières externe du Gestionnaire repose sur les notations ESG de MSCI qui évaluent l'exposition des entreprises aux risques et opportunités ESG sur une échelle allant de CCC (moins bonne notation) à AAA (meilleure notation). Il est basé sur les sous- notations classées sur une échelle allant de 0 (moins bonne notation) à 10 (meilleure notation) pour les catégories Environnement, Social et Gouvernance.
Le processus d'analyse ESG interne du Gestionnaire combine deux approches :
- « best-in-universe » : l'équipe de gestion du Gestionnaire privilégie les émetteurs les mieux notés, quels que soient leur taille et leur secteur d'activité.
- « best effort » : l'équipe de gestion du Gestionnaire encourage les progrès continus des émetteurs à travers un dialogue direct avec eux.

Dans le cadre du processus de notation du Gestionnaire, les critères suivants sont notamment analysés :
- Environnement : gestion du risque climatique, consommation énergétique, consommation d'eau, gestion des déchets, certifications environnementales, produits et services à valeur environnementale ajoutée...
- Social : capital humain (gestion des ressources humaines, diversité des équipes dirigeantes, formation des employés, santé et sécurité, etc.), gestion des fournisseurs, innovation...
- Gouvernance : gouvernance d'entreprise (préservation des intérêts de l'actionnaire minoritaire, composition des organes de gouvernance, politique de rémunération), responsabilité fiscale, exposition aux risques de corruption...

Une attention particulière est accordée à l'analyse du capital humain et de la gouvernance d'entreprise, qui représentent respectivement 30% et 25% de la notation de chaque entreprise, quels que soient sa taille et son secteur d'activité. En effet, nous sommes convaincus qu'une mauvaise gestion du capital humain ou une gouvernance d'entreprise défaillante constituent un risque majeur pour l'exécution de la stratégie d'une entreprise et donc pour sa valorisation.
L'analyse des controverses (accidents industriels, pollution, condamnations pour corruption, pratiques anticoncurrentielles, sécurité des produits, gestion de la chaîne d'approvisionnement, etc.) basée sur les éléments obtenus auprès de notre fournisseur de données extra-financières externe est intégrée dans le processus de notation et influence directement la notation ESG de chaque entreprise.
Ce processus d'analyse ESG interne débouche sur une échelle de notation interne à cinq niveaux (5 étant le meilleur et 1 le moins bon) : opportunité ESG forte (5), opportunité ESG (4), ESG neutre (3), risque ESG modéré (2) et risque ESG élevé (1).
La combinaison des processus de notation externe et interne réduit davantage l'univers d'investissement du Compartiment pour déterminer son univers éligible :
- les entreprises qui ne sont pas suivies par le modèle interne du Gestionnaire ou celui de son fournisseur de données extra-financières externe sont systématiquement exclues de l'univers d'investissement ;
- les entreprises qui ne sont pas suivies par le modèle interne du Gestionnaire et qui ont une notation MSCI ESG de CCC et de B si la sous-notation MSCI ESG est inférieure à 3 pour l'une des catégories environnement, social ou gouvernance sont systématiquement exclues de l'univers d'investissement ;
- enfin, les entreprises notées 1 sur notre échelle de notation interne (qui va jusqu'à 5) en ce qui concerne les piliers « capital humain » et/ou « « gouvernance d'entreprise » sont également systématiquement exclues de l'univers d'investissement.

À partir de cet univers éligible, l'équipe de gestion du Gestionnaire appliquera une analyse fondamentale, comme décrit ci-dessous.
L'équipe ESG interne analysera les émetteurs sélectionnés par l'équipe de gestion du Gestionnaire. Par conséquent, au moins 90 % des actifs nets du Compartiment sont soumis à une notation ESG interne.
Le Compartiment est géré activement par rapport à un indice de référence, l’indice Markit iBoxx Euro Corporates Total Return (« l’Indice de référence »). L'Indice de référence est conçu pour refléter la performance de la dette investissement grade libellée en euros et émise par des sociétés publiques ou privées. Les règles de l'Indice de référence visent à offrir une large couverture de l'univers des obligations d'entreprises en euros, tout en respectant des normes minimales de placement et de liquidité. Dans le cadre du processus d’investissement, le Gestionnaire a toute latitude quant à la composition du portefeuille du Compartiment. »
ANNEXE II :
MODIFICATION DE L'OBJECTIF ET DE LA POLITIQUE D'INVESTISSEMENT DU COMPARTIMENT ODDO BHF SUSTAINABLE CREDIT OPPORTUNITIES
« Le Compartiment est géré activement et a pour objectif d’obtenir une performance nette de frais supérieure à celle de l’indice EONIA + 3% (capitalisé) sur une base annuelle en gérant un portefeuille qui investit au moins 70% de ses actifs nets dans des titres d'émetteurs basés dans un État membre de l'OCDE tout en intégrant une analyse des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance).
L'univers d'investissement du Compartiment se compose des sociétés incluses dans les indices du marché du crédit suivants : l'indice ICE BofAML Euro Corporate Senior, l'indice ICE BofAML BB-B Euro High Yield Non-Financial Constrained, l'indice ICE BofAML Euro Subordinated Financial, l'indice ICE BofA Euro Non-Financial Subordinated, l'indice ICE BofAaML Euro Large Cap ex Corporates, l'indice ICE BofA Non-Financial US Emerging Markets Liquid Corporate Plus et l'indice ICE BofA Contingent Capital.
I. Dans un premier temps, le Gestionnaire accorde une grande importance aux critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) par le biais d'une approche sélective couvrant une grande majorité des titres de l'univers d'investissement du Compartiment, ce qui permet d'en éliminer au moins 20%. Cette approche sélective comporte deux étapes.
- Première étape : exclusion sectorielleSur la base des informations obtenues auprès du fournisseur de données ESG externe (MSCI) du Gestionnaire, et en particulier le MSCI Business Involvement Screening, le Compartiment ne pourra pas investir dans les secteurs du tabac, des jeux de hasard, des sables bitumineux et du gaz de schiste, des armes, des OGM et des pesticides, de l'extraction du charbon et de la production d'énergie à base de charbon et du nucléaire.

Par ailleurs, sur la base du MSCI ESG Controversies Score, le Compartiment ne pourra pas non plus investir dans les sociétés qui ne respectent pas les principes du Pacte mondial des Nations Unies.
- Deuxième étape : notation ESGCette étape consiste à prendre en compte la notation ESG d'une grande majorité des entreprises de l'univers d'investissement, qu'il s'agisse de la notation interne du Gestionnaire ou de celle de notre fournisseur de données extra-financières externe.

Le filtre ESG du fournisseur de données extra-financières externe du Gestionnaire repose sur les notations ESG de MSCI qui évaluent l'exposition des entreprises aux risques et opportunités ESG sur une échelle allant de CCC (moins bonne notation) à AAA (meilleure notation). Il est basé sur les sous- notations classées sur une échelle allant de 0 (moins bonne notation) à 10 (meilleure notation) pour les catégories Environnement, Social et Gouvernance.
Le processus d'analyse ESG interne du Gestionnaire combine deux approches :
- « best-in-universe » : l'équipe de gestion du Gestionnaire privilégie les émetteurs les mieux notés, quels que soient leur taille et leur secteur d'activité.
- « best effort » : l'équipe de gestion du Gestionnaire encourage les progrès continus des émetteurs à travers un dialogue direct avec eux.

Dans le cadre du processus de notation du Gestionnaire, les critères suivants sont notamment analysés :
- Environnement : gestion du risque climatique, consommation énergétique, consommation d'eau, gestion des déchets, certifications environnementales, produits et services à valeur environnementale ajoutée...
- Social : capital humain (gestion des ressources humaines, diversité des équipes dirigeantes, formation des employés, santé et sécurité, etc.), gestion des fournisseurs, innovation...
- Gouvernance : gouvernance d'entreprise (préservation des intérêts de l'actionnaire minoritaire, composition des organes de gouvernance, politique de rémunération), responsabilité fiscale, exposition aux risques de corruption...

Une attention particulière est accordée à l'analyse du capital humain et de la gouvernance d'entreprise, qui représentent respectivement 30% et 25% de la notation de chaque entreprise, quels que soient sa taille et son secteur d'activité. En effet, nous sommes convaincus qu'une mauvaise gestion du capital humain ou une gouvernance d'entreprise défaillante constituent un risque majeur pour l'exécution de la stratégie d'une entreprise et donc pour sa valorisation.
L'analyse des controverses (accidents industriels, pollution, condamnations pour corruption, pratiques anticoncurrentielles, sécurité des produits, gestion de la chaîne d'approvisionnement, etc.) basée sur les éléments obtenus auprès de notre fournisseur de données extra-financières externe est intégrée dans le processus de notation et influence directement la notation ESG de chaque entreprise.
Ce processus d'analyse ESG interne débouche sur une échelle de notation interne à cinq niveaux (5 étant le meilleur et 1 le moins bon) : opportunité ESG forte (5), opportunité ESG (4), ESG neutre (3), risque ESG modéré (2) et risque ESG élevé (1).
La combinaison des processus de notation externe et interne réduit davantage l'univers d'investissement du Compartiment pour déterminer son univers éligible :
- les entreprises qui ne sont pas suivies par le modèle interne du Gestionnaire ou celui de son fournisseur de données extra-financières externe sont systématiquement exclues de l'univers d'investissement ;
- les entreprises qui ne sont pas suivies par le modèle interne du Gestionnaire et qui ont une notation MSCI ESG de CCC et de B si la sous-notation MSCI ESG est inférieure à 3 pour l'une des catégories environnement, social ou gouvernance sont systématiquement exclues de l'univers d'investissement ;
- enfin, les entreprises notées 1 sur l'échelle de notation interne du Gestionnaire (qui va jusqu'à 5) en ce qui concerne les piliers « capital humain » et/ou « « gouvernance d'entreprise » sont également systématiquement exclues de l'univers d'investissement.

L'équipe ESG interne analysera les émetteurs sélectionnés par l'équipe de gestion du Gestionnaire. Par conséquent, au moins 90 % des actifs nets du Compartiment sont soumis à une notation ESG interne. »
ANNEXE III :
LIBELLÉ ESG AJOUTÉ À L'OBJECTIF ET À LA POLITIQUE D'INVESTISSEMENT DU COMPARTIMENT ODDO BHF EURO CREDIT SHORT DURATION
« Les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) complètent l'analyse de crédit et sont pleinement intégrés au processus d'investissement. L'approche est basée sur deux étapes successives.
Première étape : elle consiste à mettre en place des exclusions sectorielles strictes concernant l'extraction du charbon et la production d'énergie à base de charbon. Le Compartiment ne pourra dès lors pas investir dans ces secteurs.
- Deuxième étape : elle consiste à attribuer une notation ESG à une grande majorité d'entreprises dans l'univers d'investissement en combinant deux approches :
	- « best-in-universe » : l'équipe de gestion du Gestionnaire privilégie les émetteurs les mieux notés, quels que soient leur taille et leur secteur d'activité ;
	- « best effort » : l'équipe de gestion du Gestionnaire encourage les progrès continus des émetteurs à travers un dialogue direct avec eux.


Dans le cadre du processus de notation du Gestionnaire, les critères suivants sont notamment analysés :
- Environnement : gestion du risque climatique, consommation énergétique, consommation d'eau, gestion des déchets, certifications environnementales, produits et services à valeur environnementale ajoutée...
- Social : capital humain (gestion des ressources humaines, diversité des équipes dirigeantes, formation des employés, santé et sécurité, etc.), gestion des fournisseurs, innovation...
- Gouvernance : gouvernance d'entreprise (préservation des intérêts de l'actionnaire minoritaire, composition des organes de gouvernance, politique de rémunération), responsabilité fiscale, exposition aux risques de corruption...

Une attention particulière est accordée à l'analyse du capital humain et de la gouvernance d'entreprise, qui représentent respectivement 30% et 25% de la notation de chaque entreprise, quels que soient sa taille et son secteur d'activité. En effet, nous sommes convaincus qu'une mauvaise gestion du capital humain ou une gouvernance d'entreprise défaillante constituent un risque majeur pour l'exécution de la stratégie d'une entreprise et donc pour sa valorisation.
L'analyse des controverses (accidents industriels, pollution, condamnations pour corruption, pratiques anticoncurrentielles, sécurité des produits, gestion de la chaîne d'approvisionnement, etc.) basée sur les éléments obtenus auprès de notre fournisseur de données extra-financières externe est intégrée dans le processus de notation et influence directement la notation ESG de chaque entreprise.
Ce processus d'analyse ESG interne débouche sur une échelle de notation interne à cinq niveaux (5 étant le meilleur et 1 le moins bon) : opportunité ESG forte (5), opportunité ESG (4), ESG neutre (3), risque ESG modéré (2) et risque ESG élevé (1).
En ce qui concerne les actions qui ne sont pas surveillées par le modèle interne du Gestionnaire, celui- ci s'appuie sur des données extra-financières fournies par un prestataire de services externe.
L'équipe ESG interne analysera les émetteurs sélectionnés par l'équipe de gestion du Gestionnaire. Par conséquent, au moins 75% des actifs nets du Compartiment sont soumis à une notation ESG interne.
Ce système de notation ESG influe sur la structure du portefeuille en limitant son exposition aux émetteurs affichant des scores ESG plus faibles (niveaux 1 et 2) dans le but d'assurer un certain degré de qualité au regard des facteurs ESG. »
ANNEXE IV :
OBJECTIF ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT DU COMPARTIMENT ODDO BHF EURO HIGH YIELD BOND
« Les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) complètent l'analyse de crédit et sont pleinement intégrés au processus d'investissement. L'approche est basée sur deux étapes successives.
- Première étape : elle consiste à mettre en place des exclusions sectorielles strictes concernant l'extraction du charbon et la production d'énergie à base de charbon. Le Compartiment ne pourra dès lors pas investir dans ces secteurs.
- Deuxième étape : elle consiste à attribuer une notation ESG à une grande majorité d'entreprises dans l'univers d'investissement en combinant deux approches :
- « best-in-universe » : l'équipe de gestion du Gestionnaire privilégie les émetteurs les mieux notés, quels que soient leur taille et leur secteur d'activité ;
- « best effort » : l'équipe de gestion du Gestionnaire encourage les progrès continus des émetteurs à travers un dialogue direct avec eux.

Dans le cadre du processus de notation du Gestionnaire, les critères suivants sont notamment analysés :
- Environnement : gestion du risque climatique, consommation énergétique, consommation d'eau, gestion des déchets, certifications environnementales, produits et services à valeur environnementale ajoutée...
- Social : capital humain (gestion des ressources humaines, diversité des équipes dirigeantes, formation des employés, santé et sécurité, etc.), gestion des fournisseurs, innovation...
- Gouvernance : gouvernance d'entreprise (préservation des intérêts de l'actionnaire minoritaire, composition des organes de gouvernance, politique de rémunération), responsabilité fiscale, exposition aux risques de corruption...

Une attention particulière est accordée à l'analyse du capital humain et de la gouvernance d'entreprise, qui représentent respectivement 30% et 25% de la notation de chaque entreprise, quels que soient sa taille et son secteur d'activité. En effet, nous sommes convaincus qu'une mauvaise gestion du capital humain ou une gouvernance d'entreprise défaillante constituent un risque majeur pour l'exécution de la stratégie d'une entreprise et donc pour sa valorisation.
L'analyse des controverses (accidents industriels, pollution, condamnations pour corruption, pratiques anticoncurrentielles, sécurité des produits, gestion de la chaîne d'approvisionnement, etc.) basée sur les éléments obtenus auprès de notre fournisseur de données extra-financières externe est intégrée dans le processus de notation et influence directement la notation ESG de chaque entreprise.
Ce processus d'analyse ESG interne débouche sur une échelle de notation interne à cinq niveaux (5 étant le meilleur et 1 le moins bon) : opportunité ESG forte (5), opportunité ESG (4), ESG neutre (3), risque ESG modéré (2) et risque ESG élevé (1).
En ce qui concerne les actions qui ne sont pas surveillées par le modèle interne du Gestionnaire, celui- ci s'appuie sur des données extra-financières fournies par un prestataire de services externe.
L'équipe ESG interne analysera les émetteurs sélectionnés par l'équipe de gestion du Gestionnaire. Par conséquent, au moins 75% des actifs nets du Compartiment sont soumis à une notation ESG interne.
Ce système de notation ESG influe sur la structure du portefeuille en limitant son exposition aux émetteurs affichant des scores ESG plus faibles (niveaux 1 et 2) dans le but d'assurer un certain degré de qualité au regard des facteurs ESG. En particulier, la notation ESG moyenne pondérée du portefeuille sera supérieure ou égale à l'indice de référence, conformément à notre notation interne. »
ANNEXE V :
OBJECTIF ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT DU COMPARTIMENT ODDO BHF ARTIFICIAL INTELLIGENCE
« Le portefeuille d’actions internationales sera construit en quatre étapes :
- Dans un premier temps, les titres sont sélectionnés en fonction de leur score en matière de « big data ». L’analyse « big data » est réalisée en deux étapes, avec le soutien d’un partenaire externe, expert en science des données :
	- identification des sous-thèmes les plus importants et les plus populaires liés à la méga- tendance « intelligence artificielle » (c.-à-d. en rapport avec les défis de la transition énergétique et écologique), au moyen d'outils analytiques « big data ». La sélection des sous-thèmes les plus pertinents est effectuée et révisée à un rythme régulier, en accord avec la façon dont la Société de gestion comprend et interprète la méga-tendance ; et
	- Identification des entreprises liées à ces sous-thèmes à l’aide des outils d’analyse « big data ». Chaque entreprise comprise dans l’univers d’investissement obtient un « score big data ».

- La Société de gestion applique ensuite des filtres quantitatifs. Pour ce faire, les chiffres financiers sont pris en compte afin d’éviter d’investir dans des actions présentant des caractéristiques non souhaitées.
- Le portefeuille fait l'objet d'une validation de qualité finale effectuée par la Société de gestion :
- Cette analyse fondamentale peut entraîner l'exclusion de certains titres, principalement lorsque la méga-tendance « intelligence artificielle » ne représente pas une part suffisamment importante de la création de valeur économique de l'entreprise, et parfois pour des raisons techniques ou fondamentales.
- La notation ESG est prise en compte pour une grande majorité d'entreprises. L'analyse de la Société de gestion repose sur les notations ESG fournies par MSCI : chaque entreprise se voit attribuer une note ESG globale sur une échelle de notation allant de CCC (moins bonne note) à AAA (meilleure note) ainsi que des notes comprises entre zéro et dix pour chaque pilier ESG (aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance).

En construisant le portefeuille final d'ODDO BHF Artificial Intelligence, la Société de gestion exclut les sociétés notées CCC ainsi que celles faisant l'objet d'une controverse « très grave » et/ou qui enfreignent les principes du Pacte mondial des Nations unies. La Société de gestion exclut également les entreprises ayant une note globale « B » et qui auraient une note inférieure à 3 pour l'un des piliers ESG.
Le Compartiment est géré activement par rapport à un indice de référence, l’indice MSCI World NR en USD (« l’Indice de référence ») qu'il vise à surperformer, et qui sert également au calcul de la commission de performance, le cas échéant. Cet Indice de référence est représentatif des principales capitalisations mondiales au sein des pays développés. L'Indice de référence est un indice pondéré par la capitalisation boursière conçu pour fournir une large mesure de la performance des marchés d'actions dans le monde entier. Le Compartiment vise à surperformer son Indice de référence plutôt qu’à le répliquer avec précision et peut s’en écarter sensiblement, tant à la hausse qu’à la baisse. Dans le cadre du processus d’investissement, le Société de gestion a toute latitude quant à la composition du portefeuille du Compartiment.
- Lors de la construction du portefeuille final, les filtres quantitatifs décrits ci-dessus conduiront au classement des entreprises dans cinq catégories. Le poids de chaque titre dans le portefeuille final dépend de son rang. Néanmoins, l'équipe de gestion peut ajuster la pondération finale à son entière discrétion. Le portefeuille final comprendra entre 30 et 60 titres. »

Translation (FRES, 2020-12-22):
# Documentos disponibles para su consulta / Derecho de obtener información adicional
Si no está de acuerdo con los cambios introducidos en un subfondo concreto, según se describen anteriormente, puede solicitar el reembolso de sus acciones del subfondo en cuestión, de forma gratuita, durante el plazo de un mes, desde la fecha de la presente notificación hasta el 22 de enero de 2021. Estos cambios surtirán efecto al término de dicho periodo.
Se podrán obtener ejemplares del nuevo Folleto de enero de 2021, en vigor a partir de esa fecha, y de las versiones modificadas de los documentos de datos fundamentales para el inversor de 22 de enero de 2021, en vigor a partir de esa fecha, de forma gratuita y durante el horario de oficina habitual, en el domicilio social de la Sociedad y/o de la Sociedad gestora o a través de los agentes locales de la Sociedad, según el procedimiento previsto por las leyes aplicables.
Póngase en contacto con su asesor financiero o el domicilio social de la SICAV ODDO BHF si alberga dudas a este respecto.
Atentamente,
El Consejo de administración
ANEXO I
MODIFICACIÓN DEL OBJETIVO Y LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE ODDO BHF SUSTAINABLE EURO CORPORATE BOND
«El Subfondo se gestiona activamente y tiene como objetivo la revalorización del capital mediante la gestión de una cartera que invierte al menos dos tercios de su patrimonio total en valores mobiliarios de deuda de sociedades públicas o privadas de todos los sectores (incluidas las entidades financieras) y la integración de un análisis paralelo de criterios ESG.
El universo de inversión del Subfondo está formado por las empresas incluidas en el índice Markit iBoxx Euro Corporate Total Return.
En primer lugar, el Gestor de inversiones tiene en cuenta de manera significativa los criterios ESG, gracias a un enfoque de selección que abarca una gran mayoría de los títulos del universo de inversión del Subfondo, lo que se traduce en la eliminación de al menos el 20% de este universo. Este enfoque de selección se lleva a cabo en dos etapas:
- Primera etapa: exclusión de sectoresSobre la base de la información del proveedor de datos externo de ESG del Gestor de inversiones (es decir, MSCI) y, en particular, la herramienta de análisis MSCI Business Involvement Screening, el Subfondo no podrá invertir en los sectores del tabaco, los juegos de azar, las arenas petrolíferas y el gas de esquisto, las armas, los organismos genéticamente modificados (OGM) y los pesticidas, la minería del carbón y la producción de energía a partir del carbón, y la energía nuclear.

Además, partiendo de la puntuación de la herramienta MSCI ESG Controversies Score, el Subfondo no podrá invertir en empresas que no cumplan los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas.
- Segunda etapa Calificación ESGEsta etapa consiste en tener la calificación ESG a una gran mayoría de las empresas del universo de inversión, ya sea la calificación interna del Gestor de inversiones o la de del proveedor externo de datos extrafinancieros del Gestor de inversiones.

El filtro ESG del proveedor externo de datos extrafinancieros del Gestor de inversiones se basa en la calificación ESG de MSCI que evalúa la exposición de las empresas a los riesgos y oportunidades relacionados con los criterios ESG en una escala de CCC (peor calificación) a AAA (mejor calificación). Se basa en las subcalificaciones en una escala de 0 (peor) a 10 (mejor) en los ámbitos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo.
El proceso interno de análisis ESG del Gestor de inversiones combina dos enfoques:
- «best-in-universe»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones privilegia a los emisores de mejor calificación, con independencia de su tamaño y sector de actividad.
- «best effort»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones promueve los avances a lo largo del tiempo con los emisores, a través del diálogo directo con ellos.

En el contexto del proceso de calificación del Gestor de Inversiones, se analizan en concreto los siguientes criterios:
- Criterios medioambientales: gestión del riesgo climático, consumo de energía, consumo de agua, gestión de residuos, certificaciones medioambientales, productos y servicios de valor añadido medioambiental, etc.
- Criterios sociales: capital humano (gestión de recursos humanos, diversidad de los equipos directivos, formación del personal, salud y seguridad, etc.), gestión de proveedores o innovación.
- Criterios de gobierno corporativo: gobierno corporativo (preservación de los intereses de los accionistas minoritarios, composición de los órganos rectores, política de remuneración), responsabilidad fiscal y exposición a los riesgos de corrupción, etc.

Se presta especial atención al análisis del capital humano y el gobierno corporativo, que representan el 30% y el 25% respectivamente de la calificación de cada empresa, con independencia de su tamaño y sector de actividad. En efecto, estamos convencidos de que una mala gestión del capital humano o un gobierno corporativo débil suponen un riesgo importante para la ejecución de la estrategia de una empresa y, por lo tanto, para su valoración.
El análisis de los acontecimientos adversos (accidentes industriales, contaminación, condenas por corrupción, prácticas anticompetitivas, seguridad de los productos, gestión de la cadena de suministro, etc.) basado en los elementos proporcionados por nuestro proveedor externo de datos extrafinancieros se integra en el proceso de calificación e influye directamente en la calificación ESG de cada empresa.
Este proceso de análisis interno ESG se traduce en una escala de calificación interna que se divide en cinco calificaciones (5 la mejor y 1 la peor): Excelente oportunidad ESG (5), oportunidad ESG (4), neutral en materia ESG (3), riesgo ESG moderado (2) y riesgo ESG alto (1).
La combinación de procesos de calificación externos e internos reduce aún más el universo de inversión del Subfondo a la hora de determinar su universo admisible:
- las empresas que no se ajustan al modelo interno del Gestor de inversiones o al proveedor externo de datos extrafinancieros del Gestor de inversiones se excluyen sistemáticamente del universo de inversiones;
- las empresas que no se ajustan al modelo interno del Gestor de inversiones y con una calificación ESG de MSCI de entre CCC y B si la subcalificación ESG de MSCI es inferior a 3 para una de las categorías medioambientales, sociales o de gobierno corporativo se excluyen sistemáticamente del universo de inversiones;
- por último, las empresas calificadas con una puntuación de 1 sobre 5 en nuestra escala de calificación interna en los pilares de «capital humano» y/o «gobierno corporativo» también se excluyen sistemáticamente del universo de inversiones.

A partir de este universo admisible, el equipo de gestión del Gestor de inversiones implementará un análisis fundamental, como se describe a continuación.
El equipo interno de ESG analizará los emisores seleccionados por el equipo de gestión del Gestor de inversiones, por lo que al menos el 90% del patrimonio neto del Subfondo estará sujeto a una calificación ESG interna.
El Subfondo se gestiona activamente y se compara con un índice de referencia, el índice Markit iBoxx Euro Corporates Total Return (el «Índice de referencia»). El índice de referencia está diseñado para reflejar la rentabilidad de la deuda con calificación «investment grade» denominada en euros y emitida por empresas públicas o privadas. La normativa relativa al Índice de referencia tiene como objetivo ofrecer una amplia cobertura del universo de deuda corporativa en euros, al mismo que mantiene los estándares mínimos en materia de invertibilidad y liquidez. Como parte del proceso de inversión, el Gestor de inversiones dispone de total discreción sobre la composición de la cartera del Subfondo.»
ANEXO II
OBJETIVO Y POLÍTICA DE INVERSIÓN DE ODDO BHF CREDIT OPPORTUNITIES
«El Subfondo se gestiona de forma activa y trata de cosechar una rentabilidad anual, neta de comisiones, superior a la del índice EONIA + 3% (capitalizado), mediante la gestión de una cartera que invierte al menos un 70% de su patrimonio total en títulos emitidos por emisores cuya sede se localiza en algún Estado miembro de la OCDE y la integración del análisis paralelo de criterios ESG.
El universo de inversión del Subfondo está formado por las empresas incluidas en los siguientes índices del mercado de crédito: el índice ICE BofAML Euro Corporate Senior, el índice ICE BofAML BB-B Euro High Yield Non-Financial Constrained, el índice ICE BofAML Euro Subordinated Financial, el índice ICE BofA Euro Non-Financial Subordinated, el índice ICE BofAaML Euro Large Cap ex Corporates, el índice ICE BofA Non-Financial US Emerging Markets Liquid Corporate Plus y el índice ICE BofA Contingent Capital.
I. En primer lugar, el Gestor de inversiones tiene en cuenta de manera significativa los criterios ESG, gracias a un enfoque de selección que abarca una gran mayoría de los títulos del universo de inversión del Subfondo, lo que se traduce en la eliminación de al menos el 20% de este universo. Este enfoque de selección se lleva a cabo en dos etapas.
- Primera etapa: exclusión de sectoresSobre la base de la información del proveedor de datos externo de ESG del Gestor de inversiones (es decir, MSCI) y, en particular, la herramienta de análisis MSCI Business Involvement Screening, el Subfondo no podrá invertir en los sectores del tabaco, los juegos de azar, las arenas petrolíferas y el gas de esquisto, las armas, los organismos genéticamente modificados (OGM) y los pesticidas, la minería del carbón y la producción de energía a partir del carbón, y la energía nuclear.

Además, partiendo de la puntuación de la herramienta MSCI ESG Controversies Score, el Subfondo no podrá invertir en empresas que no cumplan los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas.
- Segunda etapa: calificación ESGEsta etapa consiste en tener la calificación ESG a una gran mayoría de las empresas del universo de inversión, ya sea la calificación interna del Gestor de inversiones o la de del proveedor externo de datos extrafinancieros del Gestor de inversiones.

El filtro ESG del proveedor externo de datos extrafinancieros del Gestor de inversiones se basa en la calificación ESG de MSCI que evalúa la exposición de las empresas a los riesgos y oportunidades relacionados con los criterios ESG en una escala de CCC (peor calificación) a AAA (mejor calificación). Se basa en las subcalificaciones en una escala de 0 (peor) a 10 (mejor) en los ámbitos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo.
El proceso interno de análisis ESG del Gestor de inversiones combina dos enfoques:
- «best-in-universe»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones privilegia a los emisores de mejor calificación, con independencia de su tamaño y sector de actividad.
- «best effort»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones promueve los avances a lo largo del tiempo con los emisores, a través del diálogo directo con ellos.

En el contexto del proceso de calificación del Gestor de Inversiones, se analizan en concreto los siguientes criterios:
- Criterios medioambientales: gestión del riesgo climático, consumo de energía, consumo de agua, gestión de residuos, certificaciones medioambientales, productos y servicios de valor añadido medioambiental, etc.
- Criterios sociales: capital humano (gestión de recursos humanos, diversidad de los equipos directivos, formación del personal, salud y seguridad, etc.), gestión de proveedores o innovación.
- Criterios de gobierno corporativo: gobierno corporativo (preservación de los intereses de los accionistas minoritarios, composición de los órganos rectores, política de remuneración), responsabilidad fiscal y exposición a los riesgos de corrupción, etc.

Se presta especial atención al análisis del capital humano y el gobierno corporativo, que representan el 30% y el 25% respectivamente de la calificación de cada empresa, con independencia de su tamaño y sector de actividad. En efecto, estamos convencidos de que una mala gestión del capital humano o un gobierno corporativo débil suponen un riesgo importante para la ejecución de la estrategia de una empresa y, por lo tanto, para su valoración.
El análisis de los acontecimientos adversos (accidentes industriales, contaminación, condenas por corrupción, prácticas anticompetitivas, seguridad de los productos, gestión de la cadena de suministro, etc.) basado en los elementos proporcionados por nuestro proveedor externo de datos extrafinancieros se integra en el proceso de calificación e influye directamente en la calificación ESG de cada empresa.
Este proceso de análisis interno ESG se traduce en una escala de calificación interna que se divide en cinco calificaciones (5 la mejor y 1 la peor): Excelente oportunidad ESG (5), oportunidad ESG (4), neutral en materia ESG (3), riesgo ESG moderado (2) y riesgo ESG alto (1).
La combinación de procesos de calificación externos e internos reduce aún más el universo de inversión del Subfondo a la hora de determinar su universo admisible:
- las empresas que no se ajustan al modelo interno del Gestor de inversiones o al proveedor externo de datos extrafinancieros del Gestor de inversiones se excluyen sistemáticamente del universo de inversiones;
- las empresas que no se ajustan al modelo interno del Gestor de inversiones y con una calificación ESG de MSCI de entre CCC y B si la subcalificación ESG de MSCI es inferior a 3 para una de las categorías medioambientales, sociales o de gobierno corporativo se excluyen sistemáticamente del universo de inversiones;
- por último, las empresas calificadas con una puntuación de 1 sobre 5 en la escala de calificación interna de la Gestor de inversiones en los pilares de «capital humano» y/o«gobierno corporativo» también se excluyen sistemáticamente del universo de inversión.

El equipo interno de ESG analizará los emisores seleccionados por el equipo de gestión del Gestor de inversiones, por lo que al menos el 90% del patrimonio neto del Subfondo estará sujeto a una calificación ESG interna.»
ANEXO III
ADICIÓN DE TEXTO RELATIVO A LOS CRITERIOS ESG EN EL OBJETIVO Y LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL ODDO BHF EURO CREDIT SHORT DURATION
«Los criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo) complementan el análisis crediticio y están totalmente integrados en el proceso de inversión. El enfoque consiste en dos etapas sucesivas.
- Primera etapa: consiste en establecer estrictas exclusiones sectoriales en relación con la minería del carbón y la producción de energía a partir del carbón. Por lo tanto, el Subfondo ya no podrá invertir en estos sectores.
- Segunda etapa: consiste en asignar una calificación ESG a una gran mayoría de las empresas del universo de inversión por medio de la combinación de dos enfoques:
	- «best-in-universe»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones privilegia a los emisores de mejor calificación, con independencia de su tamaño y sector de actividad;
	- «best effort»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones promueve los avances a lo largo del tiempo con los emisores, a través del diálogo directo con ellos.


En el contexto del proceso de calificación del Gestor de Inversiones, se analizan en concreto los siguientes criterios:
- Criterios ambientales: gestión del riesgo climático, consumo de energía, consumo de agua, gestión de residuos, certificaciones medioambientales, productos y servicios de valor añadido medioambiental, etc.
- Criterios sociales: capital humano (gestión de recursos humanos, diversidad de los equipos directivos, formación del personal, salud y seguridad, etc.), gestión de proveedores o innovación.
- Criterios de gobierno corporativo: gobierno corporativo (preservación de los intereses de los accionistas minoritarios, composición de los órganos rectores, política de remuneración), responsabilidad fiscal y exposición a los riesgos de corrupción, etc.

Se presta especial atención al análisis del capital humano y el gobierno corporativo, que representan el 30% y el 25% respectivamente de la calificación de cada empresa, con independencia de su tamaño y sector de actividad. En efecto, estamos convencidos de que una mala gestión del capital humano o un gobierno corporativo débil suponen un riesgo importante para la ejecución de la estrategia de una empresa y, por lo tanto, para su valoración.
El análisis de los acontecimientos adversos (accidentes industriales, contaminación, condenas por corrupción, prácticas anticompetitivas, seguridad de los productos, gestión de la cadena de suministro, etc.) basado en los elementos proporcionados por nuestro proveedor externo de datos extrafinancieros se integra en el proceso de calificación e influye directamente en la calificación ESG de cada empresa.
Este proceso de análisis interno ESG se traduce en una escala de calificación interna que se divide en cinco calificaciones (5 la mejor y 1 la peor): Excelente oportunidad ESG (5), oportunidad ESG (4), neutral en materia ESG (3), riesgo ESG moderado (2) y riesgo ESG alto (1).
En el caso de las acciones que no son supervisadas por el modelo interno del Gestor de inversiones, este se basa en datos extrafinancieros proporcionados por un proveedor de servicios externo.
El equipo interno ESG analizará los emisores seleccionados por el equipo de gestión del Gestor de inversiones, por lo que al menos el 75% del patrimonio neto del Subfondo estará sujeto a una calificación ESG interna.
Este sistema de puntuación ESG repercute en la estructura de la cartera al limitar la exposición a emisores con puntuaciones ESG más bajas (nivel 1 y nivel 2), y se utiliza para garantizar un determinado nivel de calidad ESG global en la cartera.
ANEXO IV
OBJETIVO Y POLÍTICA DE INVERSIÓN DE ODDO BHF EURO HIGH YIELD BOND
«Los criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo) complementan el análisis crediticio y están totalmente integrados en el proceso de inversión. El enfoque consiste en dos etapas sucesivas.
- Primera etapa: consiste en establecer estrictas exclusiones sectoriales en relación con la minería del carbón y la producción de energía a partir del carbón. Por lo tanto, el Subfondo ya no podrá invertir en estos sectores.
- Segunda etapa: consiste en asignar una calificación ESG a una gran mayoría de las empresas del universo de inversión por medio de la combinación de dos enfoques:
- «best-in-universe»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones privilegia a los emisores de mejor calificación, con independencia de su tamaño y sector de actividad;
- «best effort»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones promueve los avances a lo largo del tiempo con los emisores, a través del diálogo directo con ellos.

En el contexto del proceso de calificación del Gestor de Inversiones, se analizan en concreto los siguientes criterios:
- Criterios ambientales: gestión del riesgo climático, consumo de energía, consumo de agua, gestión de residuos, certificaciones medioambientales, productos y servicios de valor añadido medioambiental, etc.
- Criterios sociales: capital humano (gestión de recursos humanos, diversidad de los equipos directivos, formación del personal, salud y seguridad, etc.), gestión de proveedores o innovación.
- Criterios de gobierno corporativo: gobierno corporativo (preservación de los intereses de los accionistas minoritarios, composición de los órganos rectores, política de remuneración), responsabilidad fiscal y exposición a los riesgos de corrupción, etc.

Se presta especial atención al análisis del capital humano y el gobierno corporativo, que representan el 30% y el 25% respectivamente de la calificación de cada empresa, con independencia de su tamaño y sector de actividad. En efecto, estamos convencidos de que una mala gestión del capital humano o un gobierno corporativo débil suponen un riesgo importante para la ejecución de la estrategia de una empresa y, por lo tanto, para su valoración.
El análisis de los acontecimientos adversos (accidentes industriales, contaminación, condenas por corrupción, prácticas anticompetitivas, seguridad de los productos, gestión de la cadena de suministro, etc.) basado en los elementos proporcionados por nuestro proveedor externo de datos extrafinancieros se integra en el proceso de calificación e influye directamente en la calificación ESG de cada empresa.
Este proceso de análisis interno ESG se traduce en una escala de calificación interna que se divide en cinco calificaciones (5 la mejor y 1 la peor): Excelente oportunidad ESG (5), oportunidad ESG (4), neutral en materia ESG (3), riesgo ESG moderado (2) y riesgo ESG alto (1).
En el caso de las acciones que no son supervisadas por el modelo interno del Gestor de inversiones, este se basa en datos extrafinancieros proporcionados por un proveedor de servicios externo.
El equipo interno ESG analizará los emisores seleccionados por el equipo de gestión del Gestor de inversiones, por lo que al menos el 75% del patrimonio neto del Subfondo estará sujeto a una calificación ESG interna.
Este sistema de puntuación ESG repercute en la estructura de la cartera al limitar la exposición a emisores con puntuaciones ESG más bajas (nivel 1 y nivel 2), y se utiliza para garantizar un
determinado nivel de calidad ESG global en la cartera. En concreto, la calificación ESG media ponderada de la cartera será igual o superior a la del índice de referencia de conformidad con nuestra puntuación interna.»
ANEXO V
OBJETIVO Y POLÍTICA DE INVERSIÓN DE ODDO BHF ARTIFICIAL INTELLIGENCE
«La construcción de la cartera de renta variable se realizará en cuatro etapas:
- En primer lugar, los valores se seleccionan de acuerdo con su puntuación basada en los macrodatos (big data). El análisis de macrodatos se implementa con el apoyo de un socio externo, experto en ciencia de datos, y se realiza en dos etapas:
	- Identificar los subtemas más importantes y de moda asociados a la megatendencia de la«inteligencia artificial», a saber, los vinculados a los desafíos de la transición energética y ecológica, mediante el uso de herramientas de análisis de macrodatos. La elección de los subtemas más pertinentes se lleva a cabo y se revisa periódicamente de conformidad con la comprensión e interpretación discrecional de la mega tendencia por parte de la Sociedad gestora; y

- Identificación de las empresas relacionadas con esos subtemas recurriendo a herramientas de análisis de macrodatos. Cada empresa que forma parte del universo de inversión está obteniendo una «gran puntuación según los macrodatos».
- A continuación, la Sociedad gestora realiza un examen cuantitativo. Por lo tanto, se tienen en cuenta las cifras financieras a fin de evitar inversiones en acciones con propiedades no deseadas.
- La cartera está sujeta a un control final de garantía de calidad realizado por la Sociedad gestora:
- Este análisis fundamental podrá traer consigo la exclusión de ciertas acciones, principalmente cuando la megatendencia de la «inteligencia artificial» no representa una proporción suficientemente importante en la creación de valor económico de la empresa, y en ocasiones por razones técnicas o fundamentales.
- la calificación ESG se tiene en cuenta para una gran mayoría de las empresas. El análisis de la Sociedad gestora se basa en las calificaciones ESG ofrecidas por MSCI: se da una puntuación global ESG a cada empresa, en una escala de calificación de CCC (peor puntuación) a AAA (mejor puntuación) y también se conceden puntuaciones en un rango de cero a diez para cada pilar ESG (aspectos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo).

En la construcción de la cartera final de ODDO BHF Artificial Intelligence, la Sociedad gestora excluye a las empresas con una puntuación de CCC, así como a las empresas que podrían sufrir acontecimientos adversos «muy graves» y/o vulneran los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas. La Sociedad gestora también excluye a las empresas con una puntuación global de B que tendrían una puntuación estrictamente inferior a 3 en uno de los pilares ESG.
El Subfondo se gestiona activamente y se compara con un índice de referencia, el MSCI World NR en USD (el «Índice de referencia»), en un intento de superarlos y a efectos de cálculo de la comisión de rentabilidad, si la hubiera. Este Índice de referencia es representativo de las principales capitalizaciones del mundo dentro de los países desarrollados. El Índice de referencia es un índice ponderado de capitalización del mercado diseñado para proporcionar una medida general de la rentabilidad del mercado de renta variable en todo el planeta. El Subfondo tiene como objetivo superar su Índice de referencia en lugar de reproducirlo con precisión y podría desviarse considerablemente de él tanto en términos positivos como negativos. Como parte del proceso de inversión, la Sociedad gestora dispone de total discreción respecto de la composición de la cartera del Subfondo.
- En la construcción de la cartera final, el filtro cuantitativo que se ha descrito anteriormente se traducirá en una clasificación de las empresas a través de cinco componentes. La ponderación de cada título en la cartera final dependerá de su clasificación. No obstante, el equipo gestión podrá ajustar la ponderación final a su discreción. La cartera final se compondrá de entre 30 y 60 títulos.»