###### Devise de base
USD
Objectifs et politique d’investissement
Le Compartiment cherche à maximiser le rendement total sur le cycle de marché.
Il s’efforce d’atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance libellés dans des devises quelconques. Le Gestionnaire d’investissements adopte une démarche multisectorielle caractérisée par sa souplesse et visant une exposition aux taux, créances et devises.
Le processus d’investissement employé par le Gestionnaire d’investissements étant d’une grande souplesse, le Compartiment peut investir à son gré dans n’importe quel secteur de type revenu fixe en fonction des conditions de marché.
Les titres de créance peuvent comprendre des titres « investment grade » et « non-investment grade », d’autres titres de créance titrisés (ex. : ABS et MBS) et des titres non notés, qui peuvent être émis par des États, des entités quasi souveraines ou des entreprises. La dette garantie peut se composer d’actifs et crédits adossés à de l’immobilier commercial (CMBS) et d’actifs et crédits adossés à de l’immobilier résidentiel (RMBS), y compris des obligations hypothécaires garanties (CMO).
L’exposition à des prêts autorisés sera généralement constituée par des engagements dans des CLO (Collateralised Loan Obligations), des organismes de placement collectif (CIS), des titres de créance à taux variable (FRN), ainsi que des contrats d’échange et autres produits dérivés d’indices de prêt autorisés dans le cadre d’OPCVM.
Jusqu’à 30 % de la VL du Compartiment peuvent être investis en instruments du marché monétaire et autres valeurs mobilières ne répondant pas aux critères susmentionnés.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa VL dans des obligations conditionnelles convertibles (CCO).
Le Compartiment peut investir dans des actions et instruments de fonds propres dans la limite de 15 % de sa VL.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 20 % de sa VL dans des titres qui, de l’avis de la SICAV, sont en défaut ou qui ont de fortes chances d’être en défaut (« Titres en détresse »).
Le Compartiment doit limiter à moins de 10 % de sa VL ses opérations visant des obligations chinoises onshore (CIBM) par le biais du système Bond Connect.
Les dérivés dans lesquels investit le Compartiment peuvent comprendre des produits dérivés sur crédit, taux, devises, actions et volatilité, et peuvent servir à prendre des positions longues comme courtes. Ces dérivés peuvent inclure (de manière non exhaustive) des contrats d’échange sur défaillance (credit default swaps), des contrats d’échange de rendement total (total return swaps), des contrats d’échange de taux d’intérêt (interest rate swaps), des contrats de change à terme (currency forwards), des hypothèques TBA et des contrats à terme standardisés (futures) ainsi que des options.
En fonction de la configuration du marché, le Compartiment peut inclure des contrats à terme sur taux d’intérêt à court terme de valeur relative (moins de 2 ans) et des swaps (instruments à revenu fixe de duration courte (moins de 2 ans) et utilisés pour la
gestion de la duration. Lorsque de telles transactions ne peuvent pas être utilisées à des fins de compensation de la duration, ces transactions sont effectuées en principe à des fins de couverture (par exemple, lorsque la duration du portefeuille est supérieure à l’objectif, ces transactions seront utilisées à des fins de compensation de la duration) et à des fins d’investissement (par exemple, lorsque la duration du portefeuille est inférieure à l’objectif ou pour réaliser des stratégies de valeur relative). Veuillez vous reporter au début de l’Annexe A (Méthodes utilisées pour le calcul de l’exposition globale des Compartiments et l’effet de levier prévu des Compartiments) pour de plus amples informations sur l’augmentation potentielle de l’effet de levier du Compartiment.
Les instruments dérivés énumérés ci-dessus peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille, de couverture (tels que les contrats de change à terme pour couvrir le risque de change, les contrats à terme et les contrats d’échange de taux d’intérêt pour couvrir le risque de taux d’intérêt et les contrats d’échange sur défaillance pour couvrir le risque de crédit) ou d’investissement, sur la base des conditions de marché prédominantes et selon l’avis du Gestionnaire d’investissement.

Translation (FRES, 2022-10-07):
#### Divisa base
USD
Objetivo y política de inversión
El objetivo del Fondo es maximizar una rentabilidad total durante un ciclo de mercado.
El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de valores de deuda, denominados en cualquier divisa. El Gestor de Inversiones empleará un enfoque multisectorial flexible, que abarca la exposición a tipos, crédito y divisas.
El proceso de inversión seguido por el Gestor de Inversiones es de naturaleza flexible y, por lo tanto, dependiendo del entorno del mercado, el Fondo podrá asignar de forma oportunista entre los sectores de renta fija.
La deuda puede incluir deuda con grado de inversión y sin grado de inversión, otra deuda titulizada (como ABS y MBS) y deuda sin calificar, que puede ser emitida por Gobiernos, entidades cuasigubernamentales o corporaciones. La deuda titulizada puede incluir valores con garantía hipotecaria comercial (CMBS) y valores con garantía hipotecaria residencial (RMBS), incluyendo Obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO).
Generalmente, la exposición a préstamos elegibles se realizará a través de inversiones en obligaciones de préstamo garantizadas (CLO), Instituciones de inversión colectiva (CIS), obligaciones a tipo de interés variable (FRN), así como permutas y otros derivados en índices de préstamos elegibles de OICVM.
Puede invertirse hasta un 30% del valor liquidativo del Fondo en Instrumentos del Mercado Monetario u otros Valores Mobiliarios que no cumplan los requisitos mencionados anteriormente.
El Fondo podrá invertir hasta un 10% de su valor liquidativo en bonos convertibles contingentes.
El Fondo podrá invertir, como máximo, un 15% de su valor liquidativo en acciones e instrumentos vinculados a renta variable.
El Fondo puede invertir hasta un 20% de su valor liquidativo en valores que se encuentren en incumplimiento o se considere que están en alto riesgo de incumplimiento según lo determinado por la SICAV (“valores con dificultades”).
El Fondo podrá acceder a los bonos onshore de China en el CIBM a través de Bond Connect por menos del 10% de su valor liquidativo.
El uso de derivados por parte del Fondo puede incluir, entre otros, derivados sobre crédito, tipos, divisas, valores y volatilidad, y puede utilizarse para lograr posiciones tanto largas como cortas. Tales derivados pueden incluir (entre otros) permutas financieras del riesgo de crédito, permutas financieras de rentabilidad total, permutas financieras de tipos de interés, contratos a plazo de divisas, hipotecas pendientes de confirmación, futuros y opciones.
En función del entorno de mercado, el Fondo puede incluir futuros de tipos de interés a corto plazo de valor relativo (menos de dos años) y permutas (instrumentos de renta fija de corta duración [menos de dos años] y empleados para la gestión de la duración. Cuando dichas operaciones no puedan utilizarse con
fines de compensación de la duración, normalmente tendrán fines de cobertura [por ejemplo, cuando la duración de la cartera esté por encima del objetivo, se utilizarán con fines de compensación de la duración] y de inversión [por ejemplo, cuando la duración de la cartera esté por debajo del objetivo o para lograr estrategias de valor relativo]). Consulte el principio del Apéndice A (Métodos usados para calcular la exposición global de los Fondos y el nivel de apalancamiento esperado de los Fondos) para obtener más información sobre el posible alto apalancamiento del Fondo.
Los derivados enumerados más arriba pueden utilizarse con fines de cobertura (como contratos a plazo sobre divisas para cubrir los riesgos de cambio, permutas y futuros de tipos de interés para los riesgos de tipos de interés, y permutas de incumplimiento crediticio para el riesgo de crédito) o inversión, o para gestionar la cartera de modo eficiente, en función de las condiciones predominantes en el mercado y de las opiniones del Gestor de Inversiones.