# Glossaire
## Caractéristiques du portefeuille Rendement de distribution (%)
Le rendement des distributions reflète les distributions versées éventuellement au cours des douze prochains mois, exprimé sous forme de pourcentage du prix unitaire moyen du marché du Compartiment à la date indiquée. Il repose sur l’état du portefeuille à cette date. Il comprend les frais récurrents du Compartiment, mais exclut tous les frais préliminaires. De plus, les investisseurs peuvent être assujettis à un impôt sur les distributions.

## Duration effective

## La duration est une mesure de la sensibilité de la valeur du fonds aux variations des taux d’intérêt.
La duration effective est un calcul de duration pour les obligations qui intègrent des options (telles que des options d'achat ou de vente). Elle tient compte des fluctuations futures des flux de trésorerie anticipés sous l'effet des variations des taux d’intérêt et de leur impact sur le prix de l’obligation.
La duration effective d’un fonds correspond à la somme pondérée par le marché de la duration effective de chaque instrument individuel. L’effet des instruments dérivés, tels que les contrats à terme obligataires et swaps de taux d’intérêt, est inclus dans le calcul.

## Rendement courant (%)
Décrit le revenu dégagé par les investisseurs sur le portefeuille sous forme de pourcentage de la valeur de marché des titres, en tenant compte de l’impact des produits dérivés. Le revenu courant ne doit pas être considéré comme une mesure de la performance (ou des distributions) attendue(s) d’un fonds. Les obligations assorties d’une probabilité de défaillance élevée sont exclues du calcul. Le rendement courant ne traduit pas le rendement total sur la durée de vie de l’obligation et ne tient pas compte du risque de réinvestissement (incertitude quant au taux auquel les flux de trésorerie futurs pourront être réinvestis) ou du fait que les obligations arrivent généralement à échéance à leur valeur nominale, ce qui peut constituer une composante importante du rendement d’une obligation. Le rendement courant s’entend hors impact des frais et commissions.

## Rendement à l’échéance (%)
Le taux de rendement actuariel (également dénommé rendement actuariel) représente la somme cumulée de tous les rendements anticipés sur chaque obligation individuelle du portefeuille, exprimé sous forme de taux annuel fondé sur la valeur de marché à la date indiquée, du taux du coupon et de l’échéance résiduelle de chaque obligation. Il repose sur l’état du portefeuille à cette date. Le rendement actuariel est brut des frais du Compartiment et d’impôts.

## Echéance moyenne (années)
Il s’agit de l’échéance moyenne pondérée par le marché des obligations détenues en portefeuille. Les obligations perpétuelles se voient attribuer une échéance au 31 décembre 2049. Les instruments dérivés sont exclus du calcul.

## Coupon moyen (%)

## Le coupon est le taux d’intérêt déclaré sur une obligation à son émission. Il s’agit du coupon moyen pondéré des obligations détenues en portefeuille. Les instruments dérivés sont exclus du calcul.

## Duration du spread

## Sensibilité du prix d’une obligation à la variation du spread ajusté des options (OAS).

## Spread ajusté des options (OAS) (Points de base)
Le Spread ajusté des options (OAS) mesure l'écart de rendement qui n’est pas directement imputable aux caractéristiques de l’obligation. L’OAS est un outil de mesure pour l’évaluation des écarts de prix entre des obligations similaires avec des options intégrées différentes. Un OAS supérieur implique un rendement supérieur pour des risques supérieurs.

## Duration multiplié par le Spread (DTS)
Le DTS est une mesure de la sensibilité du risque de crédit à partir du spread de crédit multiplié par la duration du spread de crédit sur la base des valorisations du marché. Cet indicateur pris individuellement est supérieur à la duration du spread car il tient compte du fait que les titres avec un spread plus élevé tendent à connaître des variations de spread plus importantes. Le DTS du portefeuille est la somme pondérée par la valeur du DTS de chaque instrument.

## Nombre de participations
Le nombre d’obligations et d’instruments dérivés détenus en portefeuille. Lorsque le fonds investit dans un autre fonds, une seule participation est comptabilisée. Les contrats de change à terme sont exclus. Il s’agit des contrats à terme qui permettent l'achat ou la vente de devises à un prix convenu à une date ultérieure.

## Nombre d'émetteurs
Le nombre total d'émetteurs individuels dont les obligations sont détenues dans le fonds. Le fonds détenant souvent plus d’une obligation d’un même émetteur, le nombre d’émetteurs est généralement inférieur au nombre de participations.

## Notation de crédit moyenne
La moyenne pondérée de toutes les notations de crédit des obligations du fonds, exprimée à partir du système standard de lettres du secteur (à savoir AAA, BBB). Elle tient compte de tous les investissements du fonds, y compris les instruments dérivés. Elle donne une indication du niveau de risque global des obligations du fonds : plus la notation de crédit moyenne est basse, plus le fonds présente des risques.
Avec une moyenne linéaire pondérée, la pondération attribuée à chaque émission est égale à sa pondération de valeur de marché. Avec la moyenne pondérée exponentielle, la pondération augmente proportionnellement davantage pour le crédit de plus faible qualité. Pour ces deux calculs, la valeur finale est la notation de S&P équivalente la plus proche de la moyenne calculée.
Catégorie d’actions principale : elle est identifiée par Morningstar lorsque l’analyse impose qu’une seule catégorie d’actions soit incluse dans le groupe de référence pour chaque Compartiment. Il s’agit de la catégorie d’actions que Morningstar recommande comme étant le meilleur indicateur du portefeuille pour le marché concerné et la combinaison « Catégorie/Fonds d’investissement garanti ». Dans la plupart des cas, la catégorie d’actions choisie sera celle qui est la plus vendue aux investisseurs (d’après les frais de gestion réels, la date de lancement, le statut de distribution, la devise et d’autres facteurs) sauf si une catégorie d’actions moins vendue aux investisseurs présente un historique bien plus long. Elle ne correspond pas au point de données de la catégorie d’actions la plus ancienne du fait qu’elle s’appuie sur la catégorie disponible à la vente et que la catégorie la plus ancienne ne sera pas forcément vendue sur tous les marchés de cette région. La catégorie d’actions principale repose également sur une catégorie ; par conséquent, chaque combinaison « Disponibilité à la vente/Catégorie » du Compartiment aura sa propre catégorie d’actions principale.
Taux de rotation du portefeuille (PTR, en utilisant l’acronyme anglais) et Coût de rotation du portefeuille (PTC, en utilisant l’acronyme anglais), comme indiqué : La Directive « Droit des actionnaires » II (SRD II) ne définit pas de méthode de calcul pour ces valeurs ; la nôtre est la suivante : PTR = (achats de titres + ventes de titres) moins (souscriptions de parts + rachats de parts), divisés par la valeur moyenne du Compartiment au cours des 12 mois précédents, multipliés par 100. Les négociations des Compartiments dans Fidelity Institutional Liquidity Funds sont exclues du calcul du PTR. PTC = PTR (plafonné à 100 %) x coût de transaction, le coût de transaction étant calculé en soustrayant les coûts implicites des coûts de transaction de portefeuille ex post (soit 12 mois précédents) divulgués conformément à la Directive MIF.

## Informations importantes
Ce document ne peut être reproduit ou distribué sans autorisation préalable. Fidelity fournit uniquement des informations sur ses produits et n’émet pas de recommandations d’investissement fondées sur des circonstances spécifiques, ce document ne constitue ni une offre de souscription, ni un conseil personnalisé. Fidelity International fait référence au groupe de sociétés qui forme la structure globale de gestion de placements qui fournit l'information sur les produits et services dans les juridictions désignées à l'exception de l'Amérique du Nord. Cette information n’est pas destinée et ne peut être utilisée par des résidents aux Etats-Unis et s’ adresse uniquement aux personnes qui sont domiciliées dans un pays ou territoire où la distribution des compartiments mentionnés est autorisée, ou dans lesquels cette autorisation n’est pas exigée. Sauf cas contraire, toutes les informations communiquées sont celles de Fidelity International, et tous les points de vue exprimés sont ceux de Fidelity International. Fidelity, Fidelity International, le logo Fidelity International ainsi que le symbole F sont des marques déposées de FIL Limited. FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. se réserve le droit de mettre fin aux contrats conclus pour commercialiser le Compartiment et/ou ses Actions conformément à l’Article 93a de la Directive 2009/65/CE et à l’Article 32a de la Directive 2011/61/UE. Un avis préalable de cessation de commercialisation sera envoyé au Luxembourg.Taux de croissance annualisés Morningstar, rendement total, performance médiane et classements du secteur - Source des données -
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## CSO4925 CL1305901/NA French 39890 T103a

Translation (FRES, 2022-08-31):
# Glosario
## Características de la cartera Rendimiento de distribución (%)
El Rendimiento de distribución refleja las cantidades que se espera distribuir en los próximos doce meses como porcentaje del precio unitario del mercado medio del subfondo en la fecha indicada y se basa en una instantánea de la cartera en ese día. Incluye los gastos corrientes del subfondo, pero no incluye ninguna comisión preliminar y los inversores pueden estar sujetos a impuestos sobre las distribuciones.

## Duración efectiva
La duración es una medida de sensibilidad del valor del fondo en relación con las variaciones en los tipos de interés.
La Duración efectiva es un cálculo de duración para bonos con opciones integradas (como una opción de compra o de venta). Tiene en cuenta que los flujos de caja esperados fluctuarán a medida que los tipos de interés cambien y afecten al precio de un bono.
La duración efectiva de un fondo se calcula mediante la suma de mercado ponderada de la duración efectiva de cada uno de los instrumentos. Los efectos de derivados como futuros sobre bonos y permutas financieras de tipos de interés se incluyen en el cálculo.

## Rendimiento corriente (%)
Describe los ingresos que los inversores obtienen de su cartera como un porcentaje del valor de mercado de los valores, incluyendo el efecto de los derivados. No debe considerarse como medida de rendimiento del fondo (o distribución) esperado. Los bonos con una elevada probabilidad de impago no se incluyen en el cálculo. El rendimiento corriente no refleja la rentabilidad total durante la vida del bono y no tiene en cuenta el riesgo de reinversión (la incertidumbre acerca del tipo al que podrán reinvertirse los flujos de caja futuros) o el hecho de que los bonos suelen vencer al valor nominal, lo cual puede ser un componente importante del rendimiento de un bono. El rendimiento corriente no incluye el efecto de las comisiones.

## Rendimiento al vencimiento (%)
El rendimiento al vencimiento (también conocido como rendimiento de reembolso) es la suma de todas las rentabilidades anticipadas de cada bono individual dentro de la cartera, expresadas como una tasa anual basada en el valor de mercado en la fecha indicada, el tipo de cupón y el plazo hasta el vencimiento de cada bono. Se basa en una instantánea de la cartera en esa fecha. El rendimiento de reembolso se indica bruto de comisiones del subfondo y bruto de impuestos.

## Vencimiento medio (años)
El vencimiento medio ponderado con respecto al mercado de bonos mantenidos en la cartera. A los bonos perpetuos se les asigna un vencimiento de 31 de diciembre de 2049. Los derivados no se incluyen en el cálculo.

## Cupón medio (%)
El cupón es el tipo de interés establecido en un bono cuando es emitido. El Cupón medio es el cupón medio ponderado de los bonos mantenidos en la cartera. Los derivados no se incluyen en el cálculo.

## Duración del diferencial
La sensibilidad del precio de un bono a un cambio en su Diferencial ajustado por opciones.

## Diferencial ajustado por opciones (puntos básicos)
El Diferencial ajustado por opciones (OAS) mide el diferencial de rendimiento que no es directamente atribuible a las características del bono. El OAS es una herramienta de medición para evaluar diferencias de precio entre bonos similares con distintas opciones integradas. Un OAS más amplio implica un mayor rendimiento para un mayor riesgo.

## Periodo de duración del diferencial (DTS)
El DTS es una medida de la sensibilidad al riesgo de crédito que utiliza márgenes de crédito y duración de márgenes de crédito en función de valoraciones actuales en el mercado. Es superior a la duración del diferencial como medida independiente de riesgo de crédito, porque reconoce que los valores con un diferencial más elevado tienden a experimentar mayores cambios de diferencial. El DTS de la cartera es la suma ponderada del valor del DTS de cada uno de los instrumentos.

## Número de participaciones
El número de bonos y derivados mantenidos en el fondo. Cuando el fondo invierte en otro fondo, se contabiliza como una participación. Los contratos a plazo sobre divisas no se incluyen. Se trata de contratos a plazo que permiten comprar o vender divisas a un precio acordado en una fecha futura.

## Número de empresas
El número total de emisores individuales cuyos bonos se mantienen en el fondo. Puesto que, con frecuencia, el fondo mantendrá más de un bono de un mismo emisor, esta cifra suele ser inferior al número de participaciones.

## Calificación crediticia media
Esta es la media ponderada de todas las calificaciones crediticias de los bonos del fondo, expresada utilizando el sistema de letras estándar de la industria (p. ej.: AAA, BBB). Toma en consideración todas las inversiones del fondo, incluidos los derivados. Esta medida da una idea del riesgo que suponen los bonos del fondo en general: cuanto más baja la calificación crediticia media, más riesgos tiene el fondo.
Con una media ponderada Lineal, el peso asignado a cada emisión es igual al valor ponderado del mercado. Con una media ponderada Exponencial, el peso se vuelve más alto proporcionalmente para un crédito de menor calidad. El valor final en ambos cálculos es la calificación equivalente de S&P más cercana a la media calculada.
Clase de Acción principal: es la que identifica Morningstar cuando el análisis exige que solo haya una clase de Acción por fondo en el grupo de homólogos. Se trata de la clase de Acción que Morningstar recomienda como mejor reflejo de la cartera para la combinación de mercado y categoría/fondo de inversión garantizada. En la mayoría de los casos, la clase de Acción elegida será la que más se comercialice al público minorista (en función de la comisión de gestión real, la fecha de lanzamiento, el estatus de distribución, divisa y otros factores), salvo que una clase de Acción menos enfocada al público minorista tenga un historial mucho más dilatado. Se diferencia del dato más antiguo de la clase de Acción en que este refleja los datos de aquellas clases de Acciones disponibles para la venta, y no todos los mercados tendrán la clase de Acción más antigua disponible para la venta en esa región. La clase de Acción principal también se basa en la categoría, de modo que cada una de las combinaciones disponibles para la venta/categoría del Subfondo tendrá su propia clase de acciones principal.
Tasa de rotación de la cartera (PTR, por sus siglas en inglés) y coste de rotación de la cartera (PTC, por sus siglas en inglés), cuando se indica: La Directiva de derechos de los accionistas II no define una metodología para estos valores; la nuestra es la siguiente: PTR = (compras de valores + ventas de valores) menos (suscripciones de participaciones + reembolsos de participaciones), dividido entre el valor medio del fondo durante los 12 meses anteriores multiplicado por 100. Cualquier operación de fondos en Fidelity Institutional Liquidity Funds está excluida del cálculo de la PTR. PTC = PTR (con un límite del 100 %) multiplicado por el coste de operación, donde el coste de operación se calcula como los costes de operaciones de cartera proporcionados por la MiFID expost (es decir, durante los 12 meses anteriores) menos los costes implícitos.
Información importante
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CSO4925 CL1305901/NA Spanish 39890 T103a