# 	REGULATIONS
### SECTION 1 - ASSETS AND UNITS
Article 1 - Units representing co-ownership
Co-ownership rights are represented by units, with each unit corresponding to an equal share of the Fund's assets. Each unitholder has the right to ownership of the Fund's assets in proportion to the number of units held.
The term of the Fund is 99 years as of its inception, except in the case of early dissolution or extension as provided for in these Regulations.
Unit classes: the features of the various unit classes and the conditions of access thereto are set forth in the Fund prospectus.
The various unit classes may:
- be eligible for different income distribution methods; (distribution or accumulation)
- be denominated in different currencies;
- be charged different management charges;
- be charged different subscription and redemption fees;
- have a different par value.
- be subject to systematic hedging, partial or total, as defined in the prospectus. This is achieved by means of financial instruments that minimise the impact of hedging on other classes of units of the UCITS;
- be reserved for one or more marketing channels.

The management company may, after notifying the unitholders and the depositary, consolidate or divide the number of units.
The Board of Directors of the management company may decide to split the units into tenths, hundredths, thousandths, ten-thousandths or hundred-thousandths, referred to as fractions of shares. The provisions of the Regulations governing the issue and redemption of units shall also apply to fractions of units, whose value shall always be proportionate to that of the unit they represent. Unless stipulated otherwise, all the other provisions of the Regulations relating to the units shall apply automatically to fractions of units.
Finally, the Board of Directors of the management company may, at its sole discretion, divide the units by creating new units allocated to unitholders in exchange for their existing units.
Article 2 - Minimum amount of assets
Units may not be redeemed if the fund’s assets fall below €300,000; if the assets remain at less than this amount for 30 days, the management company shall take the necessary steps to liquidate the Fund in question, or to carry out any of the operations mentioned in Article 411-16 of the AMF General Regulations (transfer of UCITS).
Article 3 - Units issues and redemptions
Units shall be issued at any time at the request of unitholders, on the basis of their net asset value, plus any subscription fees that may apply.
Subscriptions and redemptions are executed under the conditions and according to the procedures defined in the prospectus.
The units may be listed on a stock market in accordance with the regulations in force.
Subscriptions must be fully paid up on the net asset value calculation date. They may be paid in cash and/or by contribution of financial instruments. The management company shall have the right to refuse the proposed securities and, for this purpose, shall have a period of seven days from the deposit to make its decision known. If accepted, the securities shall be valued according to the rules set forth in Article 4 and subscription shall take place, based on the first net asset value following acceptance of the securities concerned.
Redemptions are made exclusively in cash, except in the event of liquidation of the Fund if unitholders have agreed to be reimbursed in securities. They are paid by the holder of the issuer account within a maximum period of five days following the unit valuation.
However, if in exceptional circumstances the redemption requires the prior sale of assets in the Fund, this period may be extended by up to 30 days.
Except in cases of inheritance or inter vivos gift, the sale or transfer of units between unitholders or unitholders and third parties is treated as a redemption followed by a subscription; if it is a third party, the amount of the sale or transfer shall, if applicable, be completed by the recipient to reach at least the minimum subscription stipulated in the prospectus.
Pursuant to Article L.214-8-7 of the French Monetary and Financial Code, in exceptional circumstances and if the interests of the unitholders so dictate, the management company may temporarily suspend redemptions of units by the Fund and the issue of new shares.
If the value of the Fund’s net assets falls below the amount stipulated by the regulations, no redemptions may be carried out.
Minimum subscription conditions may be established, according to the procedures set forth in the prospectus.
The fund may cease to issue units pursuant to the third paragraph of Article L. 214-8-7 of the French Monetary and Financial Code in objective situations entailing the closure of subscriptions, such as a maximum number of units issued, a maximum amount of assets reached or the expiry of a given subscription period. These objective situations are defined in the prospectus of the UCITS.
Clauses deriving from the US Dodd-Frank Act:
The management company may restrict or prevent the direct or indirect holding of units of the Fund by any person categorised as a "Non-eligible Person" as described below.
A Non-eligible Person is:
- a “US Person” as defined by the US “Regulation S” issued by the Securities and Exchange Commission (SEC); or
- any other person (a) appearing directly or indirectly to be in breach of the laws and regulations of any country or governmental authority, or (b) that might, in the opinion of the Fund's management company, cause harm to the Fund that it would not otherwise have endured or suffered.

To this end, the Fund's management company may:
- decline to issue any unit if it appears that such an issue would or could result in the units being held, directly or indirectly, by or for the benefit of a Non-eligible Person;
- at any time require a person or entity whose name appears on the register of unitholders that it be given any information, accompanied by a sworn statement, that it deems necessary in order to determine whether the beneficial owner of the units is a Non-Eligible Person; and
- carry out, after a reasonable period, the forced purchase of all the [units/shares] held by a unitholder, if it seems that the latter is (a) a Non-eligible Person, and (b) that he or she is, alone or jointly, the beneficial owner of the units. During this period, the beneficial owner [of the units/shares] may present his/her observations to the competent body.

This power also extends to any person (i) appearing directly or indirectly to be in breach of the laws and regulations of any country or governmental authority, or (b) who might, in the opinion of the Fund's management company, cause harm to the Fund that it would not otherwise have endured or suffered.
The forced purchase will take place at the last known NAV, less any applicable charges, taxes and fees, which will remain the responsibility of the Non-eligible Person.
Article 4 - Calculation of net asset value
The net asset value of the units shall be calculated in accordance with the valuation rules specified in the prospectus.
Contributions in kind may comprise only securities, equities or contracts eligible as assets of UCITS: they are valued in accordance with the valuation rules governing calculation of the net asset value.

### SECTION 2 - OPERATION OF THE FUND
Article 5 - The management company
The fund shall be managed by the management company in line with the strategy defined for the fund.
The management company shall act in all circumstances in the exclusive interest of the unitholders and is the sole party authorised to exercise the voting rights attached to the fund's securities.
Article 5-bis - Operating rules
The instruments and deposits eligible as UCITS assets and the investment rules are described in the prospectus.
Article 6 - The depositary
The depositary shall perform the duties assigned to it under the laws and regulations in force and those that are contractually assigned to it by the management company.
In particular it must ensure that the decisions made by the management company are in accordance with applicable laws and regulations. It shall take any protective measures that it deems useful.
In the event of a dispute with the management company, it shall inform the AMF.
If the fund is a feeder UCITS, the depositary shall have entered into an agreement to exchange information with the depositary of the master UCITS; or if applicable, if it is also the depositary for the master UCITS, it shall have created an adjusted set of specifications.
Article 7 - The statutory auditor
A statutory auditor will be appointed for six years by the management company, after approval by the AMF. He will certify the accuracy and truthfulness of the financial statements. He may be reappointed.
The statutory auditor is required to report promptly to the AMF any event or decision concerning the UCITS of which he has knowledge in the performance of his duties and which may:
- constitute a breach of the legislative or regulatory measures applicable to these entities and be likely to have material effects on its financial position, income or assets;
- jeopardise the conditions or the continuity of its operations;
- entail the issue of a qualified opinion or refusal to certify the financial statements.

The statutory auditor supervises the valuation of the assets and the determination of exchange ratios used in the event of a transformation, merger or split.
He assesses any contribution in kind under his responsibility.
He checks the composition of the assets and other items before publication.
The statutory auditor’s fees will be set by mutual agreement between the statutory auditor and management company on the basis of an audit schedule setting out the work deemed necessary.
He certifies the situations serving as the basis for the payment of interim dividends. If the fund is a feeder UCITS:
- the statutory auditor will have entered into an agreement on the exchange of information with the statutoryauditor of the master UCITS.
- if he/she is also the statutory auditor for the master UCITS, he/she will establish an adjusted audit schedule.

The statutory auditor's fees are included in the management charges.
Article 8 - The financial statements and the management report
At the close of each financial year, the management company shall provide summary documents and draw up a fund management report for the past year.
At least every six months the management company shall draw up, under the supervision of the depositary, an inventory of the fund’s assets.
The management company shall keep these documents available for unitholders for four months from the year- end date and inform them of the income to which they are entitled. These documents shall be either sent by post at the express request of unitholders, or made available to them at the management company.

### SECTION 3 - ALLOCATION OF INCOME
Article 9: Allocation of distributable income
Distributable income will consist of:
- Net income plus retained earnings, plus or minus the balance of the income equalisation account;
- Realised capital gains, net of charges, minus realised capital losses, net of charges recognised during the year, plus any net capital gains of the same kind recognised in previous years that were not distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains equalisation account.

The amounts described in 1 and 2 may be distributed, wholly or in part, independently of each other. Distributable income shall be paid out within a maximum period of five months after year-end.
The fund's net income is equal to the amount of interest, arrears, premiums and prizes, dividends, directors’ fees and any other income generated by the securities held in the fund’s portfolio, plus any income generated by temporary cash holdings, less management fees and debt servicing costs.
The management company shall decide upon the division of the distributable income.
For each unit class, if applicable, the Fund may opt, for each of the sums described in 1 and 2, for one of the following formulas:
- Pure accumulation: distributable income is fully accumulated, with the exception of such amounts as are subject to compulsory distribution by law;
- Pure distribution: distributable income is fully distributed, rounded to the nearest whole number;
- For funds wishing to retain the freedom to accumulate and/or distribute and/or carry forward distributable income, the management company decides each year on the allocation of the amounts referred to in 1 and 2.

The management company may decide during the year if appropriate to distribute one or more interim dividends up to a limit of the net income of each of the amounts mentioned in 1 and 2 that have been recognised at the date of the decision.
The precise procedures for allocating income are described in the prospectus.

### SECTION 4 - MERGER - SPLIT - DISSOLUTION - LIQUIDATION
Article 10 - Merger - Split
The management company may transfer all or part of the assets in the fund to another UCITS, or divide the fund into two or more other mutual funds.
Such mergers or splits may be carried out only after unitholders have been notified. They shall entail the issue of a new certificate indicating the number of units held by each unitholder.
Article 11 - Dissolution - Extension
If the fund's assets remain less than the amount specified in Article 2 above for 30 days, the management company shall inform the AMF and shall then dissolve the Fund, unless a merger takes place with another mutual fund.
The management company may dissolve the fund early: it shall inform unitholders of its decision and as of this date, subscription and redemption requests shall not be accepted.
The management company shall also dissolve the Fund in the case of a request for the redemption of all units, the termination of the custodian when no other custodian has been appointed, or on expiry of the Fund term, if it has not been extended.
The management company shall inform the AMF by mail of the dissolution date and procedure selected. It shall then send the statutory auditor's report to the AMF.
The extension of a fund may be decided upon by the management company in agreement with the depositary. This decision must be taken at least three months before expiry of the scheduled expiry of the fund and brought to the attention of the unitholders and the AMF.
Article 12 - Liquidation
In the event of dissolution, the management company or the person designated for the purpose shall take on the duties of liquidator; otherwise, the liquidator shall be appointed by the court at the request of any interested person. Liquidators are invested for this purpose with the broadest powers to realise assets, pay any creditors and distribute the available balance among the unitholders in cash or securities.
The statutory auditor and the depositary shall continue to perform their duties until liquidation operations cease.

### SECTION 5 - DISPUTES
Article 13 - Jurisdiction - Address for service
Any disputes relating to the Fund that may arise during the operation thereof, or upon its liquidation, either between unitholders or between unitholders and the management company or the depositary, are subject to the jurisdiction of the competent courts.
Regulations updated on: 31 July 2017

Translation (ENES, 2017-07-31):
# 	REGLAMENTO
### TÍTULO 1 - ACTIVO Y PARTICIPACIONES
Artículo 1.º - Fracciones de copropiedad
Los derechos de los copropietarios se expresan en participaciones, cada una de las cuales corresponde a un mismo porcentaje del patrimonio del fondo. Todo partícipe tiene un derecho de copropiedad en el patrimonio del fondo en proporción al número de participaciones que posee.
El plazo del fondo es de 99 años a partir de su creación, salvo en los casos de disolución anticipada o de prórroga prevista en el presente reglamento.
Categorías de participaciones: las características de las distintas categorías de participaciones y sus condiciones de acceso se detallan en el folleto del fondo.
Las distintas categorías de participaciones podrán:
- beneficiarse de distintos regímenes de distribución de los rendimientos (distribución o acumulación);
- estar denominadas en monedas distintas;
- soportar unos gastos de gestión distintos;
- soportar unas comisiones de suscripción y reembolso distintas;
- tener un valor nominal distinto;
- incluir una cobertura sistemática del riesgo, parcial o total, definida en el folleto. Esta cobertura se realiza mediante instrumentos financieros que reduzcan a un mínimo el impacto de las operaciones de cobertura sobre las demás categorías de participaciones del OICVM;
- estar reservadas a una o varias redes de comercialización.

La sociedad de gestión tiene la posibilidad, previa notificación a los partícipes y al depositario, de agrupar o dividir el número de participaciones.
Las participaciones podrán fraccionarse, por decisión del consejo de administración de la sociedad de gestión, en décimas, centésimas, milésimas, diezmilésimas o cienmilésimas denominadas fracciones de participación. Las disposiciones del reglamento que regulan la emisión y recompra de participaciones se aplican a las fracciones de participación, cuyo valor será siempre proporcional al de la participación que representan. Todas las demás disposiciones del reglamento relativas a las participaciones se aplican a las fracciones de participación sin que sea necesario especificarlo, salvo cuando se disponga otra cosa.
Por último, el consejo de administración de la sociedad de gestión podrá, a su entera discreción, proceder a dividir las participaciones mediante la creación de participaciones nuevas, que se atribuirán a los partícipes a cambio de las antiguas.
Artículo 2.º - Importe mínimo del patrimonio
No podrán reembolsarse participaciones si el patrimonio del fondo cae por debajo de 300.000 €; si el patrimonio
permanece durante treinta días por debajo de este importe, la sociedad de gestión tomará las disposiciones necesarias para proceder a la liquidación del OICVM en cuestión, o a una de las operaciones indicadas en el artículo 411-16 del reglamento general de la AMF (conversión del OICVM).
Artículo 3.º - Emisión y reembolso de participaciones
Las participaciones se emiten en cualquier momento a solicitud de los partícipes sobre la base de su valor liquidativo más, en su caso, las comisiones de suscripción.
Las suscripciones y reembolsos se efectúan conforme a las condiciones y el procedimiento establecidos en el folleto.
Las participaciones del fondo pueden ser objeto de admisión a cotización conforme a la normativa en vigor.
Las suscripciones deben estar íntegramente desembolsadas el día de cálculo del valor liquidativo, pudiendo efectuarse en efectivo y/o mediante aportación de instrumentos financieros. La sociedad de gestión tiene derecho a rechazar los valores propuestos y, a estos efectos, dispone de un plazo de siete días a partir de su depósito para comunicar su decisión. En caso de aceptarse, los valores aportados se valoran conforme a las reglas establecidas en el artículo 4.º y la suscripción se realiza sobre la base del primer valor liquidativo siguiente a la aceptación de los valores en cuestión.
Los reembolsos se efectúan exclusivamente en efectivo, salvo en caso de liquidación del fondo, si los partícipes han prestado su consentimiento al reembolso en valores. Son liquidados por la entidad de custodia- emisión en un plazo máximo de cinco días a partir de la fecha de valoración de la participación.
No obstante, si, en caso de circunstancias excepcionales, el reembolso requiere la realización previa de activos comprendidos en el fondo, podrá prolongarse este plazo, sin que pueda superar los 30 días.
Salvo en caso de sucesión o de transmisión inter vivos, la cesión o transferencia de participaciones entre partícipes, o de partícipes a un tercero, es equivalente a un reembolso seguido de una suscripción; si se trata de un tercero, el importe de la cesión o transferencia debe, en su caso, ser completada por el beneficiario para alcanzar la inversión mínima inicial exigida en el folleto.
De conformidad con el artículo L. 214-8-7 del Código Monetario y Financiero francés, la sociedad de gestión podrá suspender provisionalmente el reembolso por el fondo de sus participaciones, así como la emisión de nuevas participaciones, en caso de que lo requieran circunstancias excepcionales y el interés de los partícipes.
Si el patrimonio del fondo es inferior al importe establecido por la normativa, no podrán reembolsarse participaciones.
Podrán fijarse unas condiciones de inversión mínima inicial conforme al procedimiento establecido en el folleto.
De conformidad con el tercer apartado del artículo L. 214-8-7 del Código Monetario y Financiero, el fondo podrá dejar de emitir participaciones en las situaciones objetivas que comporten el cierre de las suscripciones como la emisión del número máximo de participaciones, la consecución de un importe máximo del patrimonio o el vencimiento de un periodo de suscripción determinado. Estas situaciones objetivas se definen en el folleto del OICVM.
Cláusulas resultantes de la ley estadounidense "Dodd Franck":
La sociedad de gestión podrá limitar o impedir la posesión directa o indirecta de participaciones del fondo a cualquier persona cualificada como "Persona no Elegible" conforme se define a continuación.
Una Persona no Elegible es:
- una "U.S. Person" según se define en la normativa estadounidense "Regulation S" adoptada por laSecurities and Exchange Commission ("SEC"); o
- cualquier otra persona que (a) parezca infringir directa o indirectamente las leyes y normativas de cualquier país o autoridad gubernamental, o (b) podría, en opinión de la sociedad de gestión del fondo, hacer incurrir al fondo en un daño que en otro caso no habría soportado ni sufrido.

A estos efectos, la sociedad de gestión del fondo podrá:
- rechazar la emisión de cualquier participación si a su parecer, esta tendría o podría tener como efecto que dichas participaciones sean directa o indirectamente poseídas por una Persona no Elegible o en beneficio de ella;
- solicitar en cualquier momento a una persona o entidad inscrita en el registro de partícipes que le facilite toda la información, acompañada de una declaración jurada, que considere necesaria para determinar si el beneficiario efectivo de las participaciones es o no una Persona no Elegible; y
- proceder, tras un plazo razonable, al reembolso obligado de todas las [participaciones/acciones] en posesión de un partícipe cuando tenga motivos para creer que es (a) una Persona no Elegible y (b) individual o conjuntamente, el beneficiario efectivo de las participaciones. Durante este plazo, el beneficiario efectivo [de las participaciones/acciones] podrá presentar sus observaciones al organismo competente.

Esta facultad también se aplicará a cualquier persona que (i) parezca infringir directa o indirectamente las leyes y normativas de cualquier país o autoridad gubernamental, o (ii) podría, en opinión de la sociedad de gestión del fondo, hacer incurrir al fondo en un daño que en otro caso no habría soportado ni sufrido.
El reembolso obligado se efectuará al valor liquidativo más reciente menos los eventuales gastos, derechos y comisiones aplicables, que seguirán siendo a cargo de la Persona no Elegible.
Artículo 4.º - Cálculo del valor liquidativo
El valor liquidativo de las participaciones se calcula conforme a las reglas de valoración que figuran en el folleto.
Las aportaciones en especie solo podrán consistir en los títulos, valores o contratos elegibles para el patrimonio del OICVM; se valorarán conforme a las reglas de valoración aplicables al cálculo del valor liquidativo.

### TÍTULO 2 - FUNCIONAMIENTO DEL FONDO
Artículo 5.º - Sociedad de gestión
La sociedad de gestión se encarga de la gestión del fondo conforme a las orientaciones definidas para el mismo. La sociedad de gestión actúa en todas las circunstancias en el interés exclusivo de los partícipes y es la única que puede ejercer los derechos de voto asociados a los títulos comprendidos en el fondo.
Artículo 5.º bis - Reglas de funcionamiento
Los instrumentos y depósitos que pueden incluirse en el patrimonio del OICVM así como las reglas de inversión se describen en el folleto.
Artículo 6.º - Depositario
El depositario desempeña las funciones que le incumben conforme a las leyes y reglamentos en vigor así como las que la sociedad de gestión le ha encomendado contractualmente.
En particular, se asegura de la regularidad de las decisiones tomadas por la sociedad de gestión. En su caso, debe tomar todas las medidas de custodia que considere oportunas.
En caso de litigio con la sociedad de gestión, lo comunicará a la Autoridad de los Mercados Financieros francesa.
Si el fondo es un OICVM subordinado, el depositario habrá suscrito un contrato de intercambio de información con el depositario del OICVM principal; o bien, en su caso, si es también depositario del OICVM principal, habrá establecido un pliego de condiciones especifico.
Articulo 7.º - Auditor
La sociedad de gestión nombra a un auditor para seis ejercicios, previo acuerdo de la Autoridad de los Mercados Financieros. El auditor certifica la regularidad y exactitud de las cuentas y puede ser renovado en sus funciones.
El auditor debe comunicar en el plazo más breve posible a la Autoridad de los Mercados Financieros cualquier hecho o decisión relativo al organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios del que tenga conocimiento en el ejercicio de sus funciones, que pueda:
- º Infringir las disposiciones legislativas o reglamentarias aplicables a estos organismos y que pueda tener un impacto significativo sobre la situación financiera, el resultado o el patrimonio;
- º Perjudicar las condiciones o la continuidad de su explotación;
- º Comportar la formulación de reservas o el rechazo a certificar las cuentas.

El auditor controla la valoración de los activos y la determinación de las relaciones de canje en las operaciones de transformación, fusión o escisión.
Valora cualquier aportación en especie bajo su responsabilidad.
Controla la composición del activo y otros elementos antes de la publicación.
Los honorarios del auditor se fijan de común acuerdo entre este y la sociedad de gestión en base a un programa de trabajo que precisa las diligencias estimadas necesarias.
Certifica las situaciones que sirven de base para la distribución de pagos a cuenta. Si el fondo es un OICVM subordinado:
- el auditor habrá suscrito un contrato de intercambio de información con el auditor del OICVM principal;
- si es también auditor del OICVM principal, habrá establecido un programa de trabajo específico. Sus honorarios están incluidos en los gastos de gestión.

Artículo 8.º - Cuentas e informe de gestión
Al cierre de cada ejercicio, la sociedad de gestión prepara los documentos de síntesis y un informe sobre la gestión del fondo durante el ejercicio transcurrido.
La sociedad de gestión prepara, como mínimo cada semestre y bajo control del depositario, el inventario del patrimonio del fondo.
La sociedad de gestión pone estos documentos a disposición de los partícipes en un plazo de cuatro meses a partir del cierre del ejercicio y les informa sobre el importe de los ingresos a los que tienen derecho. Estos documentos se envían por correo a petición expresa de los partícipes o bien se ponen a su disposición en la sociedad de gestión.

### TÍTULO 3 - PROCEDIMIENTO DE ASIGNACIÓN DE LOS RESULTADOS
Artículo 9.º
: 
Procedimiento de asignación de las cantidades distribuibles
Las cantidades distribuibles están compuestas por:
- º El resultado neto más el remanente más/menos el saldo de la cuenta de periodificación de los ingresos;
- º Las plusvalías realizadas, netas de gastos, menos las minusvalías realizadas, netas de gastos, registradas durante el ejercicio, más las plusvalías netas de la misma naturaleza registradas en ejercicios anteriores que no hayan sido objeto de distribución o acumulación y más/menos el saldo de la cuenta de periodificación de las plusvalías.

Las cantidades indicadas en los apartados 1.º y 2.º podrán distribuirse, total o parcialmente, con independencia la una de la otra.
El pago de las cantidades distribuibles se efectúa en un plazo máximo de 5 meses a partir del cierre del ejercicio.
El resultado neto del fondo es igual al importe de los intereses, intereses de demora, primas y premios, dividendos, primas de asistencia y cualquier otro ingreso relativo a los títulos que componen la cartera del fondo, más los ingresos de las cantidades temporalmente disponibles, menos el importe de los gastos de gestión y los costes de los préstamos.
La sociedad de gestión es quien decide sobre el reparto de las cantidades distribuibles.
Para cada categoría de participaciones, en su caso, el fondo puede optar por una de las siguientes fórmulas para cada una de las cantidades indicadas en los apartados 1.º y 2.º:
- Acumulación pura: las cantidades distribuibles se acumulan íntegramente excepto las que deban distribuirse por obligación legal;
- Distribución pura: las cantidades distribuibles se distribuyen íntegramente, con redondeo;
- Para los fondos que deseen conservar la libertad de acumular, distribuir o pasar las cantidades distribuibles a cuenta nueva, la sociedad de gestión decide cada año la asignación de cada una de las cantidades indicadas en los apartados 1.º y 2.º.

En su caso, la sociedad de gestión podrá decidir, durante el ejercicio, distribuir uno o más pagos a cuenta, con el límite de los ingresos netos de cada una de las cantidades indicadas en los apartados 1.º y 2.º que estén contabilizadas a la fecha de la decisión.
El procedimiento exacto de asignación de los resultados se describe en el folleto.

### TÍTULO 4 - FUSIÓN, ESCISIÓN, DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN
Artículo 10.º - Fusión o escisión
La sociedad de gestión podrá aportar la totalidad o parte de los activos comprendidos en el fondo a otro OICVM, o bien escindirlo en dos más fondos de inversión.
Estas operaciones de fusión o escisión solo podrán realizarse previa comunicación a los partícipes. Se emitirá una nueva certificación que indicará el número de participaciones de las que es titular cada partícipe.
Artículo 11.º - Disolución o prórroga
Si el patrimonio del fondo permanece por debajo del importe establecido en el artículo 2.º anterior durante más de treinta días, la sociedad de gestión lo comunicará a la Autoridad de los Mercados Financieros y procederá, salvo en caso de fusión con otro fondo de inversión colectiva, a disolver el fondo.
La sociedad de gestión podrá disolver anticipadamente el fondo; comunicará su decisión a los partícipes y a partir de esa fecha no se aceptarán más solicitudes de suscripción o reembolso.
Asimismo, la sociedad de gestión disolverá el fondo en caso de solicitud de reembolso de la totalidad de las participaciones, de cese de funciones del depositario, si no se ha nombrado a otro, o al vencimiento del plazo del fondo, si no se ha prorrogado.
La sociedad de gestión informará por correo a la Autoridad de los Mercados Financieros sobre la fecha y el procedimiento de disolución aplicado, y a continuación le enviará el informe del auditor.
La sociedad de gestión podrá decidir prorrogar un fondo mediante acuerdo con el depositario. Deberá tomar su decisión como mínimo 3 meses antes del vencimiento del plazo previsto para el fondo y comunicarlo a los partícipes y a la Autoridad de los Mercados Financieros.
Artículo 12.º - Liquidación
En caso de disolución, la sociedad de gestión o la persona designada a este efecto asumirán las funciones de liquidador; en su defecto, el liquidador será nombrado judicialmente a petición de cualquier persona interesada. A estos efectos, tendrá las más amplias facultades para vender los activos, pagar a los acreedores eventuales y repartir el saldo disponible entre los partícipes en efectivo o en valores.
El auditor y el depositario seguirán ejerciendo sus funciones hasta el final de las operaciones de liquidación.

### TÍTULO 5 - CONTROVERSIAS
Artículo 13.º - Competencia y elección de jurisdicción
Toda controversia relativa al fondo que pueda surgir durante su plazo de funcionamiento o durante su liquidación, bien entre los partícipes o bien entre estos y la sociedad de gestión o el depositario, se someten a la jurisdicción de los tribunales competentes.
Fecha de actualización del reglamento: 31 de julio de 2017