##### Les procédures internes d’évaluation du crédit font l’objet d’un suivi permanent par la Société de gestion.
Comme l’importance et la disponibilité des divers critères peuvent changer au fil du temps, nos procédures internes d’évaluation du crédit sont conçues pour s’adapter aux changements de l’importance relative des critères utilisés.
Le processus d’investissement est centralisé autour de et se limite à la liste des émetteurs autorisés de « biens monétaires ». Avant d’investir dans un titre, le gestionnaire de portefeuille doit s’assurer que l’émetteur figure sur la liste des émetteurs autorisés.
Les gestionnaires de portefeuille sont responsables de constituer et proposer la liste des émetteurs autorisés. Pour l’admission sur la liste des émetteurs autorisés, le titre doit être noté Investment Grade à la fois en interne et en externe. Lorsqu’il n’y a pas de notation externe, l’investissement n’est pas autorisé. S’il existe une notation externe mais pas de notation interne, le gestionnaire de portefeuille doit communiquer avec un analyste pour demander une notation interne. Ce n’est qu’après qu’une notation interne a été établie par un analyste, et que l’analyste considère l’investissement comme un « bien monétaire » pour les placements du marché monétaire, que l’émission/l’émetteur peut être ajouté à la liste sous réserve des normes, processus et contrôles qualité réguliers de NN Investment Partners B.V.
Pour déterminer les émetteurs et les émissions éligibles, divers critères quantitatifs et qualitatifs sont utilisés, en tenant compte de la nature à court terme des Instruments du marché monétaire, du risque de crédit de l’émetteur et du risque de défaut relatif de l’émetteur, ainsi que de l’instrument et des indicateurs qualitatifs de l’émetteur de l’instrument, notamment au regard de la situation macroéconomique et financière du marché.
Les analystes de recherche sur le crédit appliquent des critères de quantification du risque de crédit et du risque relatif de défaillance de l’émetteur et de l’instrument. L’objectif des fiches de résultat est d’analyser les données financières et de marché en lien avec l’émetteur et ses émissions pour déterminer et faire le suivi des principaux facteurs déterminants du risque de crédit.

Translation (FRES, 2021-03-10):
##### La Sociedad gestora supervisa de manera continua los procedimientos internos de evaluación crediticia.
Pese a que la importancia y la disponibilidad de los siguientes criterios pueden cambiar con el tiempo, nuestros procedimientos internos de evaluación crediticia están diseñados para adaptarse a los cambios según la importancia relativa de los criterios utilizados.
El proceso de inversión gira en torno a la Lista de emisores admitidos de los «bienes monetarios» y está restringido a la misma. Antes de invertir en un valor, el gestor de la cartera tiene que asegurarse de que el emisor forma parte de dicha lista.
Los gestores de carteras son responsables de compilar y proponer la lista. Para la admisión en la lista de emisores permitidos, el valor tiene una calificación externa de grado de inversión y el valor tiene una calificación interna de grado de inversión. Si no existe ninguna calificación externa, no se admite la inversión. Si existe una calificación externa pero no interna, el gestor de la cartera debe ponerse en contacto con un analista para solicitar una. Solo después de que un analista haya establecido una calificación interna, y el analista considere que la inversión es «buena» para Inversiones en el mercado monetario, el emisor o emisores se pueden añadir a la lista sujeta a los estándares, procesos y controles de calidad habituales de NN Investment Partners B.V.
Para determinar los emisores y las emisiones idóneos, se utilizan diferentes criterios cuantitativos y cualitativos, teniendo en cuenta la naturaleza a corto plazo de los instrumentos del mercado monetario, del riesgo de crédito del emisor y del riesgo relativo de incumplimiento del emisor, así como los indicadores de instrumento y cualitativos del emisor del instrumento, incluidos aquellos en vista de la situación macroeconómica y financiera del mercado.
Los analistas de investigación crediticia aplican criterios para cuantificar el riesgo de crédito y el riesgo relativo de incumplimiento del emisor y del instrumento. El objetivo de las tarjetas de calificación es analizar los datos financieros y del mercado respecto al emisor y sus emisiones para determinar y realizar un seguimiento de los principales factores del riesgo de crédito.