#  Risk Profile
## Past performance does not predict future returns.
| Performance Analytics |
| --- |
| Return Since Inception | 27.3% |
| Annualised Return | 4.2% |
| Annualised Volatility | 6.2% |
| Sharpe Ratio | 0.5 |

| Portfolio Characteristics |
| --- |
| Bond Portfolio | Total Portfolio |
| Yield to Maturity | 8.3% | 7.8% |
| Yield to Call | 11.9% | 11.4% |
| Rates duration | 3.7 yrs | 2.6 yrs |
| Spread duration | 3.3 yrs | 3.7 yrs |
| Average Rating | BB+ | BB+ |
| No. of Issuers | 91 | 112/117* |

Figures are based on returns for the R USD (Accumulating) share class, net of management, incentive fees and operating expenses and excluding the Dilution Adjustment (up to 10bps). The actual price at which an investor subscribes or redeems shares depends on the Dilution Adjustment applied on the relevant dealing day. Further information is contained in the Prospectus.
Position ratings are calculated using an internal model. Bond Portfolio includes Performance and costs may increase or decrease as a result of currency and long single bond positions held in cash bonds and total return swaps, excludes exchange rate fluctuations. Share class inception date: 13 December 2016. cash equivalent government debt (e.g. U.S. T-Bills). Total Portfolio includes Source: BNP Paribas Fund Administration Services (Ireland) Limited, bonds, interest rate futures, interest rate swaps and options, and credit default Morningstar
derivatives. Yield calculation is adjusted for stressed credit instruments.
*Includes equities. Source: FIS, Bloomberg Finance L.P., Algebris Investments
| Performance History (Net) % - R USD (Accumulating) |
| --- |
| Jan | Feb | Mar | Apr | May | Jun | Jul | Aug | Sep | Oct | Nov | Dec | Year |
| 2016 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 0.07 | 0.07 |
| 2017 | 2.35 | -1.97 | 1.20 | 2.24 | 0.27 | -1.90 | 1.07 | 0.26 | -0.29 | 3.28 | 0.15 | 2.02 | 8.87 |
| 2018 | 3.06 | -3.12 | -0.17 | 0.56 | -3.85 | -1.48 | 0.32 | -0.78 | 0.38 | -2.71 | -3.98 | 0.06 | -11.32 |
| 2019 | 4.26 | 1.03 | 1.07 | 1.88 | -2.17 | 6.18 | 2.33 | 1.45 | 2.65 | 0.58 | 0.13 | 1.40 | 22.61 |
| 2020 | 2.14 | -0.01 | -9.17 | 5.43 | 4.88 | 2.81 | 0.94 | 2.05 | -1.03 | -0.99 | 6.04 | 1.19 | 14.19 |
| 2021 | 0.25 | 1.53 | 0.23 | 0.20 | -0.17 | -0.52 | -0.54 | 0.22 | -0.35 | -0.16 | -1.78 | 1.14 | 0.01 |
| 2022 | -1.12 | -0.68 | -0.67 | -0.61 | 0.59 | -4.49 | 3.02 | -1.01 | -3.45 | 2.57 |  |  | -5.93 |

Returns are net of management, incentive fees and operating expenses but exclude the Dilution Adjustment (up to 10bps). The actual price at which an investor subscribes or redeems shares depends on the Dilution Adjustment applied on the relevant dealing day. Further information is contained in the Prospectus. The performance shown does not take account of any commissions from intermediaries and costs charged when subscribing and redeeming shares. Prices are published daily on Bloomberg. Performance and costs may increase or decrease as a result of currency and exchange rate fluctuations. Source: BNP Paribas Fund Administration Services (Ireland) Limited, Morningstar
| Top | 5 Strategies |
| --- | --- |
| Rank | Strategy | % Exposure | % of VaR |
| 1 | Fin. Credit (Non-AT1) | 35% | 19% |
| 2 | Additional Tier 1 | 23% | 40% |
| 3 | DM HY Corporate Credit | 17% | 10% |
| 4 | CDS Index | 8% | 5% |
| 5 | EM Sovereign Hard FX | 5% | 4% |

| Top | 5 Countries |
| --- | --- |
| Rank | Country | % Exposure | % of VaR |
| 1 | United States | 39% | 23% |
| 2 | United Kingdom | 7% | 11% |
| 3 | Switzerland | 7% | 9% |
| 4 | Netherlands | 7% | 11% |
| 5 | European Union | 4% | 6% |

% Exposure: cash instrument exposures correspond to market value as a % % Exposure: cash instrument exposures correspond to market value as a % of AUM; derivatives exposures are delta adjusted; CDS exposures correspond of AUM; derivatives exposures are delta adjusted; CDS exposures correspond to notionals plus present value. VaR Assumptions: 99% confidence interval, to notionals plus present value. VaR Assumptions: 99% confidence interval, 1-month holding period, Monte Carlo simulations assuming a fat-tailed return 1-month holding period, Monte Carlo simulations assuming a fat-tailed return
distribution. Source: FIS, Algebris Investments	distribution. Source: FIS, Algebris Investments
Asset Allocation (Cash Portfolio)
Allocation by Geography (Bond Portfolio)
Credit	88%
Sovereigns	11%
Equity	2%
Europe	46%
Emerging Markets	14%
North America	28%
UK	12%
| Emerging Markets |
| --- |
| LatAm | 10% |
| Africa | 2% |
| CEE | 1% |
| Middle East | 1% |
| Asia | 0% |

Exposure as % of AUM. Credit and Sovereigns include long single bond Exposure as % of AUM. Includes long single bond positions held in cash bonds positions held in cash bonds and total return swaps. Source: FIS, Bloomberg and total return swaps. Source: FIS, Bloomberg Finance L.P., Algebris
Finance L.P., Algebris Investments	Investments

## For further information please contact your financial intermediary.
This is a marketing communication. Please refer to the Prospectus and Supplement of the Fund and to the KIID before making any final investment decision. Fund documents can be found at www.algebris.com.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
#  Profile de Risque
## Les performances passées ne garantissent en rien les résultats futurs.
| Analyse des Performances |
| --- |
| Rendement depuis le lancement | 27.3% |
| Rendement Annualisé | 4.2% |
| Volatilité Annualisée | 6.2% |
| Ratio de Sharpe | 0.5 |

| Charactéristiques du Portefeuille |
| --- |
| Port. Obligataire | Port. Total |
| Rendement à l'Echéance | 8.3% | 7.8% |
| Yield to Call | 11.9% | 11.4% |
| Rates duration | 3.7 ans | 2.6 ans |
| Spread duration | 3.3 ans | 3.7 ans |
| Notation Moyenne | BB+ | BB+ |
| Nombre d'émetteurs | 91 | 112/117* |

Note: Données correspondant aux rendements nets de la part R USD (Capitalisation), après déduction des frais de gestion, de performance et administratifs et hors "ADL" (frais anti-dilution, jusqu’à 10 pb). Le prix réel auquel un investisseur souscrit ou rachète des parts varie en fonction de l'ADL appliquée le jour concerné. Veuillez consulter le Prospectus pour plus d’informations. LLes performances et les coûts peuvent augmenter ou diminuer en raison des
Note : Les notes des titres détenus en portefeuille sont calculées sur la base d’un fluctuations des devises et des taux de change. Date de lancement : 13 Décembre modèle interne. Le portefeuille obligataire inclut les positions longues obligataires 2016. Source : BNP Paribas Fund Administration Services (Ireland) Limited, détenues en cash et en swap sur rendement total et exclut la dette souveraine Morningstar
quasi-espèces (e.g. bons du Tresor). Le portefeuille total inclut également les
contrats à terme sur taux d’intérêt, les swaps de taux d’intérêt , les options sur taux d’intérêt et dérivés sur défaillance de crédit. Le rendement est calculé après ajustement sur les instruments de crédit sous stress. *incluant les actions Source :
FIS, Bloomberg Finance LP, Algebris Investments
| Historique des Performances (nettes) % - R USD (Capitalisation) |
| --- |
| Janv. | Fév. | Mars | Avril | Mai | Juin | Juillet | Août | Sept. | Oct. | Nov. | Déc. | Année |
| 2016 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 0.07 | 0.07 |
| 2017 | 2.35 | -1.97 | 1.20 | 2.24 | 0.27 | -1.90 | 1.07 | 0.26 | -0.29 | 3.28 | 0.15 | 2.02 | 8.87 |
| 2018 | 3.06 | -3.12 | -0.17 | 0.56 | -3.85 | -1.48 | 0.32 | -0.78 | 0.38 | -2.71 | -3.98 | 0.06 | -11.32 |
| 2019 | 4.26 | 1.03 | 1.07 | 1.88 | -2.17 | 6.18 | 2.33 | 1.45 | 2.65 | 0.58 | 0.13 | 1.40 | 22.61 |
| 2020 | 2.14 | -0.01 | -9.17 | 5.43 | 4.88 | 2.81 | 0.94 | 2.05 | -1.03 | -0.99 | 6.04 | 1.19 | 14.19 |
| 2021 | 0.25 | 1.53 | 0.23 | 0.20 | -0.17 | -0.52 | -0.54 | 0.22 | -0.35 | -0.16 | -1.78 | 1.14 | 0.01 |
| 2022 | -1.12 | -0.68 | -0.67 | -0.61 | 0.59 | -4.49 | 3.02 | -1.01 | -3.45 | 2.57 |  |  | -5.93 |

Note: Données correspondant aux rendements nets, après déduction des frais de gestion, de performance et administratifs et hors "ADL" (frais anti-dilution, jusqu’à 10 pb). Le prix réel auquel un investisseur souscrit ou rachète des parts varie en fonction de l'ADL appliquée le jour concerné. Veuillez consulter le Prospectus pour plus d’informations. Ces chiffres ne prennent en compte aucuns frais appliqués par un intermédiaire ou prélevés lors de la souscription ou du rachat de parts. Chiffres consultables quotidiennement sur Bloomberg. Les performances et les coûts peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des devises et des taux de change. Source : BNP Paribas Fund Administration Services (Ireland) Limited, Morningstar
| Stratégies (Top 5) |
| --- |
| Rang | Stratégie | % Exposure | % of VaR |
| 1 | Fin. Credit (Non-AT1) | 35% | 19% |
| 2 | AT1 | 23% | 40% |
| 3 | DM HY Corporate Credit | 17% | 10% |
| 4 | CDS Index | 8% | 5% |
| 5 | EM Sovereign Hard FX | 5% | 4% |

| Pays (Top 5) |
| --- |
| Rang | Pays | % Exposure | % of VaR |
| 1 | Etats-Unis | 39% | 23% |
| 2 | Royaume-Uni | 7% | 11% |
| 3 | Suisse | 7% | 9% |
| 4 | Pays-Bas | 7% | 11% |
| 5 | European Union | 4% | 6% |

% des encours: pour les instruments liquides, l’exposition est calculée sur la base % des encours: pour les instruments liquides, l’exposition est calculée sur la base de la valeur de marché, ajustée au delta pour les instruments dérivés, et de la valeur de marché, ajustée au delta pour les instruments dérivés, et correspond à la valeur notionnelle plus valeur actuelle pour les CDS. Hypothèses correspond à la valeur notionnelle plus valeur actuelle pour les CDS. Hypothèses de VaR: Intervalle de confiance de 99%, période de détention d’un mois, de VaR: Intervalle de confiance de 99%, période de détention d’un mois, simulations de Monte Carlo basées sur une distribution à queues épaisses. simulations de Monte Carlo basées sur une distribution à queues épaisses.
Source: FIS, Algebris Investments	Source: FIS, Algebris Investments
Allocation par Classe d’Actifs (portion cash)
Allocation Géographique (Portefeuille Obligataire)
Crédit	88%
Émetteurs Souverains 11%
Actions	2%
Europe	46%
Pays Emergents	14% Amérique du Nord 28% Royaume-Uni	12%
| Marchés Emergents |
| --- |
| Amérique Latine | 10% |
| Afrique | 2% |
| CEE | 1% |
| Moyen-Orient | 1% |
| Asie | 0% |

Données en % des encours. Les titres de credit et oblligations souveraines incluent Il est possible que l’allocation ne corresponde pas à 100% en raison des arrondis. les positions longues obligataires détenues en cash et en swap sur rendement. Inclut les positions longues obligataires détenues en cash et en swap sur
Source: Algebris Investments, Bloomberg Finance L.P., FIS	rendement total. Source: Algebris Investments, Bloomberg Finance L.P., FIS

## Veuillez consulter votre intermédiaire financier pour plus d’informations.
Ceci est un document de commercialisation. Veuillez-vous reporter au Prospectus et Supplément du fonds ainsi qu’au document d’informations clés pour l’investisseur (DICI) avant d’investir. Les documents du fonds sont disponibles sur notre site www.algebris.com