# PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
écarts de suivi mesurent généralement comment les différences entre les rendements du compartiment et ceux de l'indice de référence évoluent avec le temps. Le Gestionnaire Financier a toute latitude pour adapter les données et les paramètres du processus d’optimisation et les participations du portefeuille du compartiment.
Bien que les investissements du compartiment seront généralement représentés dans l’indicateur de référence, les composants sont susceptibles d’être pondérés différemment de l’indicateur de référence et le compartiment est susceptible d’investir en dehors de celui-ci pour profiter des opportunités d’investissement attrayantes.

## Distributions

## Les revenus ne sont pas distribués aux actionnaires, mais sont reflétés dans

## l’actif du compartiment.

## Rachat des Actions

## Vous pouvez céder vos actions chaque jour ouvré où les banques sont normalement ouvertes au Luxembourg et où la Bourse de New York est ouverte. Conditions à prendre en compte

## Les titres de capital représentent une participation, ou le droit d’acquérir une

## participation, dans une société ou autre émetteur.
Les Écarts de suivi mesurent généralement comment les différences entre les rendements mensuels du compartiment et les rendements mensuels de l’Indice ont varié au cours d’une période spécifiée. Un écart de suivi plus élevé signifie que les rendements du compartiment et de l’indice sont moins corrélés tandis qu’un écart de suivi plus faible signifie une plus grande corrélation des rendements. L’écart de suivi réel réalisé dépendra en partie des conditions du marché et peut donc différer de l’écart de suivi prévu.
Ce système de notation est basé sur les variations des rendements de la catégorie sur les cinq dernières années. Dans le cas où un historique de performances de 5 ans n’est pas disponible, les données utilisées sont des rendements historiques représentatifs du compartiment, des rendements d'indices de référence ou des rendements d'une autre catégorie libellée dans la même devise, selon le cas. Les rendements passés peuvent ne pas constituer un indicateur fiable du profil de risque et de rendement futur de la catégorie et la notation peut évoluer avec le temps suivant les rendements plus récents. Un compartiment se trouvant dans la catégorie la plus basse n’est pas synonyme d’un investissement sans risque.
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Risque plus faible	Risque plus élevé
Rendements généralement plus faibles	Rendements généralement plus élevés

## Le compartiment est classé dans la catégorie 6 parce que son rendement a été historiquement soumis à des fluctuations élevées.
Risque des titres de capital : Les cours des titres de capital peuvent subir des variations importantes en réaction aux conditions des émetteurs, de marché, économiques, sectorielles, politiques, géopolitiques, sanitaires et réglementaires. Le risque peut être plus élevé lorsque le compartiment investit dans un pays ou une région spécifique. Le compartiment investit dans des sociétés plus grandes, qui, avec le temps, peuvent sous-performer par rapport au marché en général. Risque de marchés émergents : Les marchés émergents peuvent être plus volatils et moins liquides que ceux des marchés plus développés.

## Risque de change : Les fluctuations des taux de change peuvent avoir une incidence importante sur la valeur de votre placement et peuvent également

## avoir un impact sur la position financière des émetteurs dans lesquels le compartiment investit.
Risques de produits dérivés : Les instruments dérivés peuvent être extrêmement volatils et comporter un effet de levier. Les gains ou pertes résultant des instruments dérivés peuvent être beaucoup plus élevés que leur coût d’origine.
Risque de stratégie : La stratégie du compartiment consistant à mélanger la recherche quantitative et fondamentale et à maintenir un écart de suivi anticipé cible sur le temps peut ne pas produire les résultats escomptés. Les modèles quantitatifs (tant ceux développés en interne que ceux mis au point par des tiers) peuvent ne pas produire les résultats escomptés en raison des différents facteurs utilisés dans les modèles et de problèmes techniques liés à l’utilisation des modèles. En outre, la recherche fondamentale du Gestionnaire Financier n’est pas disponible pour tous les émetteurs. Il n’existe aucune garantie que le compartiment atteindra son écart de suivi anticipé cible, ou que l’écart de suivi anticipé du compartiment et l’écart de suivi actuel seront similaires. En outre, la recherche fondamentale du Gestionnaire Financier n’est pas disponible pour tous les émetteurs.

## Risque divers
La notation ne reflète pas le risque que ces facteurs, ainsi que d’autres facteurs tels que les risques de liquidité, de contrepartie et opérationnels, évoluent avec le temps et puissent avoir à l’avenir un impact différent sur les rendements.
Il se peut que le compartiment n’atteigne pas son objectif et/ou que vous perdiez de l'argent sur votre placement dans le compartiment. Pour plus d’informations sur les risques du compartiment, veuillez vous reporter aux sections « Profils des Compartiments » et « Facteurs de risque » du prospectus.
EUC-N1-USD-KI-FR-FR-2022-02-16

Translation (FRES, 2022-02-16):
# PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
Este sistema de calificación se basa en determinar cuánto han variado los rendimientos de la clase durante los últimos 5 años. Cuando no se dispone del historial de rentabilidad de cinco años se emplean datos consistentes en rentabilidades históricas representativas del fondo, rentabilidades del índice de referencia o aquellas que genera otra clase con la misma divisa, según corresponda. Los rendimientos pasados puede que no sean un indicador fiable del futuro perfil de riesgo y rentabilidad de esa clase y es posible que la calificación cambie con el tiempo, en función de los rendimientos más recientes generados. El hecho de que un fondo se clasifique en la categoría más baja no significa que la inversión esté exenta de riesgo.
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## Riesgo más bajo	Riesgo más alto
Rentabilidades normalmente más bajas	Rentabilidades normalmente más altas

## El fondo se encuentra en la categoría 6 porque históricamente su rentabilidad se ha visto afectada por fuertes fluctuaciones.
Riesgo asociado a títulos de renta variable: Las cotizaciones de los títulos de renta variable pueden variar considerablemente en respuesta a las condiciones bursátiles, económicas, sectoriales, políticas, geopolíticas, sanitarias, normativas o relacionadas con el emisor. Este riesgo puede ser mayor cuando el fondo invierte en un determinado país o región. El fondo
con dividendos netos. El error de seguimiento mide hasta qué punto han variado las diferencias entre los rendimientos del fondo y del Índice con el tiempo. La Gestora de inversiones podrá ajustar según su criterio los insumos y parámetros para el proceso de optimización y las inversiones en cartera del fondo.
Aunque las inversiones del fondo generalmente estarán representadas en el índice de referencia, es probable que los componentes estén ponderados de forma diferente al índice de referencia y que el fondo invierta fuera del mismo para aprovechar oportunidades de inversión atractivas.

## Repartos

## Los rendimientos no se distribuirán a los accionistas, sino que se acumularán en los activos del fondo.

## Reembolso de acciones

## Usted podrá vender sus acciones cada día hábil en que los bancos de Luxemburgo estén abiertos para sus operaciones normales y la Bolsa de Nueva York esté abierta a la negociación.

## Términos

## Los títulos de renta variable representan una participación accionarial, o el derecho a adquirir dicha participación, en una empresa u otro emisor.
El error de seguimiento por lo general mide hasta qué punto han variado las diferencias entre los rendimientos mensuales del fondo y los rendimientos mensuales del Índice durante un periodo de tiempo específico. Un error de seguimiento elevado indica que existe una menor correlación entre los rendimientos del fondo y los del índice, mientras que un error de seguimiento más bajo indica que existe una mayor correlación entre dichos rendimientos. El error de seguimiento real obtenido dependerá en parte de las condiciones bursátiles y, por lo tanto, puede desviarse del error de seguimiento estimado.

## invierte en grandes empresas, que con el tiempo, podrían generar unos resultados inferiores al conjunto del mercado.

## Riesgo asociado a mercados emergentes: Los mercados emergentes pueden ser más volátiles y menos líquidos que sus homólogos desarrollados.
Riesgo de divisas: Las variaciones en los tipos de cambio pueden influir de forma apreciable en el valor de su inversión, además de afectar a la situación financiera de los emisores en los que invierte el fondo.
Riesgo de derivados: Los derivados pueden ser sumamente volátiles y comportar cierto grado de apalancamiento. Las ganancias o pérdidas resultantes de los derivados pueden ser sustancialmente superiores al coste original de los mismos.
Riesgo de estrategia: La estrategia del fondo, que consiste en combinar el análisis fundamental con el cuantitativo y mantener, a lo largo del tiempo, un error de seguimiento estimado objetivo, puede que no produzca los resultados pretendidos. Es posible que los modelos cuantitativos (exclusivos y de terceros) no generen los resultados previstos debido a diversos factores que se utilizan en los modelos y cuestiones técnicas en el uso de dichos modelos. Además, no todos los emisores pueden acceder al análisis fundamental del Gestor de inversiones. Tampoco existe garantía alguna de que el fondo vaya a lograr el error de seguimiento estimado que pretende, ni de que éste sea similar al error de seguimiento efectivamente logrado.

## EUC-N1-USD-KI-ES-ES-2022-02-16

## Además, no todos los emisores pueden acceder al análisis fundamental del Gestor de inversiones.

## Otros riesgos

## La calificación no tiene en cuenta el riesgo de que estos factores, y algunos otros como el riesgo de liquidez, de contraparte o el riesgo operativo,