Les différences entre les cours de Référence utilisés lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières constituant le portefeuille, sont enregistrées dans un compte "Différences d'estimation".
- Les Bons du Trésor et les billets de trésorerie sont valorisés au prix de Marché.
- Les Titres de Créances Négociables de maturité supérieure ou égale à 1 an sont valorisés au prix de Marché.
- Les Titres de Créances Négociables de maturité inférieure ou égale à 1 an sont valorisés par référence à un Modèle : actualisation des flux futurs, sur la base d’un taux de référence, majoré le cas échéant d’un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur du titre ou d’une population d’émetteurs assimilables en termes de qualité de crédit, de secteur et/ou de zone d’appartenance géographique.
- Les parts ou actions d'OPC sont évaluées sur la base de la dernière valeur liquidative officielle publiée.
- Les valeurs mobilières dont le cours n'a pas été constaté le jour de l'évaluation ou dont le cours a été corrigé sont évaluées à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la Société de gestion. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l'occasion de ses contrôles.
- Les titres qui ne sont pas négociés sur un marché réglementé sont évalués sous la responsabilité de la Société de gestion à leur valeur probable de négociation. Ils sont évalués en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes. Les parts ou actions de fonds d'investissement sont évaluées à la dernière valeur liquidative connue ou, le cas échéant, sur la base d'estimations disponibles sous le contrôle et la responsabilité de la Société de Gestion.
- Les liquidités, dépôts et instruments financiers détenus en portefeuille et libellés en devises sont convertis dans la devise de comptabilité de l'OPCVM sur la base des taux de change au jour de l'évaluation.
- Les valeurs mobilières qui font l'objet de contrats de cession ou d'acquisition temporaire sont évaluées en conformité avec la réglementation en vigueur, les modalités d'application étant arrêtées par la Société de gestion.
- Les titres reçus en pension sont inscrits en portefeuille acheteur dans la rubrique "Créances représentatives des titres reçus en pensions" pour leurs montants prévus dans les contrats, majorés des intérêts à recevoir. Les titres donnés en pension inscrits en portefeuille acheteur sont valorisés au cours de Bourse. Les intérêts à recevoir et à payer pour les opérations de pension, sont calculés au prorata temporis. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur, à la valeur fixée au contrat, majorée des intérêts à payer. Au dénouement, les intérêts encaissés et décaissés sont comptabilisés en revenus de créances.
- Les opérations portant sur des instruments financiers à terme, fermes ou conditionnels, négociées sur des marchés organisés français ou étrangers sont valorisées à la valeur de marché selon les modalités arrêtées par la Société de gestion. Les contrats sur marchés à terme sont valorisés au cours de compensation.

Translation (FRES, 2022-06-01):
Las diferencias entre los precios de referencia utilizados para calcular el valor liquidativo y el coste histórico de los valores mobiliarios que componen la cartera se registran en una cuenta denominada «Diferencias de valoración».
- Los bonos del Tesoro y los pagarés se valoran al precio de mercado.
- Los títulos de crédito negociables con vencimiento superior o igual a 1 año se valoran al precio de mercado.
- Los títulos de crédito negociables con vencimiento inferior o igual a 1 año se valoran por referencia a un modelo: actualización de los flujos futuros, basado en un tipo de referencia, más, en su caso, una diferencia representativa de las características intrínsecas del emisor del valor o de una población de emisores similares en términos de calidad crediticia, sector y/o área geográfica.
- Las participaciones o acciones de la IIC se valoran sobre la base del último valor liquidativo oficial publicado.
- Los valores mobiliarios cuyo precio no se ha registrado en la fecha de valoración o cuyo precio se ha corregido se valoran a su valor comercial probable bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora. Estas evaluaciones y su justificación se comunican al auditor durante sus auditorías.
- Los títulos que no se negocian en un mercado regulado se valoran bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora a su valor probable de negociación. Se valoran utilizando métodos basados en el valor patrimonial y el rendimiento, teniendo en cuenta los precios utilizados en transacciones significativas recientes. Las participaciones o acciones de fondos de inversión se valoran conforme al último valor liquidativo conocido o, en su caso, sobre la base de las estimaciones disponibles bajo el control y la responsabilidad de la Sociedad gestora.
- La liquidez, los depósitos y los instrumentos financieros en posesión en la cartera y denominados en divisa extranjera se convierten a la divisa contable del OICVM sobre la base de los tipos de cambio de la fecha de valoración.
- Los valores mobiliarios objeto de contratos de cesión o adquisición temporal se valoran de acuerdo con la normativa en vigor, cuyas modalidades de aplicación establece la Sociedad gestora.
- Los títulos recibidos mediante pactos de recompra se registran en la cartera de compras bajo el apartado«Créditos representativos de títulos recibidos mediante pactos de recompra» por los importes previstos en los contratos, más los intereses por cobrar. Los títulos vendidos mediante pactos de recompra incluidos en la cartera de compra se valoran según la cotización de la Bolsa. Los intereses que se cobrarán y pagarán por pactos de recompra se calculan pro rata temporis. La deuda representativa de títulos vendidos mediante pactos de recompra se registra en la cartera de venta al valor fijado en el contrato, más los intereses pagaderos. Como resultado, los intereses recibidos y desembolsados se contabilizan como ingresos por cobrar.
- Las operaciones que afectan a instrumentos financieros a plazo, firmes o condicionales, negociados en los mercados organizados franceses o extranjeros se valoran al valor de mercado de acuerdo con las modalidades establecidas por la Sociedad gestora. Los contratos en los mercados de futuros se valoran al precio de compensación.