- Shares to be redeemed under Article 21 hereto shall be treated as existing and taken into account until immediately after the time specified by the Board on the Valuation Day on which such valuation is made, and from such time and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;
- all investments, cash balances and other assets of any portfolio expressed in currencies other than the reference currency of the relevant Sub-Fund or class shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange of such reference currency in force at the date and time for determination of the Net Asset Value; and
- effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company on such Valuation Day, to the extent practicable.
- The Board shall establish a portfolio of assets for each Sub-Fund in the following manner:
- the proceeds from the allotment and issue of Shares in each Sub-Fund shall be applied in the books of the Company to the portfolio of assets established for that Sub-Fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be applied to such portfolio subject to the provisions of this Article;
- where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company to the same portfolio as the assets from which it was derived and on each re-evaluation of an asset, the increase or diminution in value shall be applied to the relevant portfolio;
- where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular portfolio or to any action taken in connection with an asset of a particular portfolio, such liability shall be allocated to the relevant portfolio;
- in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular portfolio, such asset or liability shall be allocated to all the portfolios pro rata to the net asset values of each portfolio;
- upon the record date for the determination of the person entitled to any dividend declared on any Shares in any Sub-Fund, the Net Asset Value of such Sub- Fund shall be reduced by the amount of such dividends;
- if there have been created, as provided in Article 5, within a Sub-Fund, different classes of Shares, the allocations rules set forth above shall be applicable mutatis mutandis in relation to such classes.

Translation (ENIT, 2019-05-20):
- le Azioni che devono essere rimborsate ai sensi dell'articolo 21 del presente saranno considerate come esistenti e verranno tenute in considerazione fino al momento immediatamente successivo a quello specificato dal Consiglio di Amministrazione nel Giorno di valutazione in cui viene effettuata la valutazione, e da quel momento fino al pagamento del rimborso il relativo prezzo sarà considerato come un passivo della Società;
- tutti gli investimenti, i saldi di cassa e gli altri attivi di ciascun portafoglio espressi in valuta diversa dalla valuta di riferimento del relativo Comparto o della relativa classe dovranno essere valutati tenendo conto del o dei tassi di cambio di tale valuta di riferimento in vigore alla data e all'ora stabilite per la determinazione del Valore netto d'inventario; e
- gli acquisti e le vendite di valori mobiliari conclusi dalla Società in un certo Giorno di valutazione avranno effetto da tale data, nei limiti in cui ciò sia possibile.
- Il Consiglio di Amministrazione costituirà un portafoglio di attivi per ciascun Comparto come segue:
- i proventi derivanti dall'assegnazione e dall'emissione di Azioni di ciascun Comparto saranno imputati nei libri sociali al portafoglio di attivi stabilito per tale Comparto, e l'attivo e il passivo nonché i profitti e le perdite attribuibili allo stesso saranno imputati a tale portafoglio in conformità con le disposizioni del presente articolo;
- quando da un attivo deriva un altro attivo, quest'ultimo dovrà essere imputato nei libri sociali allo stesso portafoglio di attivi da cui è derivato e, nel caso di rivalutazione dell'attivo, l'aumento o la diminuzione di valore dovrà essere imputato al portafoglio afferente;
- quando la Società subisce una perdita riguardante qualsiasi attivo di un certo portafoglio o eventuali azioni intraprese in relazione a un attivo di un certo portafoglio, tale perdita deve essere allocata al relativo portafoglio;
- nel caso in cui un attivo o un passivo della Società non possano essere attribuiti a un certo portafoglio, tale attivo o passivo sarà allocato pro rata a tutti i portafogli sulla base del Valore netto d'inventario di ciascun portafoglio;
- alla data di registrazione fissata per stabilire le persone aventi diritto ai dividendi dichiarati per qualsivoglia Azione di un dato Comparto, i suddetti dividendi verranno dedotti dal Valore netto d'inventario del Comparto interessato;
- nel caso in cui siano state create diverse classi di Azioni all'interno di un Comparto, come disposto nell'articolo 5 del presente, le regole di attribuzione sopra indicate saranno applicabili mutatis mutandis in relazione a tali classi.