#### Objectif et politique d’investissement
Objectif Augmenter la valeur de votre investissement dans le temps et surpasser les marchés des obligations d’entreprises à haut rendement européens (tels que mesurés par l’indice de référence).
Indice(s) de référence ICE BofAML Global High Yield European Issuers, Rating BB-B, 3 % Constrained Index
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(rendement total), une mesure de la performance des obligations d’entreprises de qualité inférieure à investment grade qui ne tient pas compte des critères ESG. Pour concevoir le portefeuille, mesurer la performance et calculer la commission de performance.
Politique d’investissement Le fonds investit principalement dans des obligations d’entreprises de qualité inférieure à investment grade libellées dans n’importe quelle devise d’émetteurs situés ou exerçant la majeure partie de leur activité en Europe. Le fonds privilégie généralement l’investissement direct mais peut parfois investir par le biais d’instruments dérivés.
Plus précisément, le fonds investit normalement au moins 70 % du total de son actif net dans des titres de créance et instruments liés à des titres de créance de qualité inférieure à investment grade, y compris des instruments du marché monétaire. Le fonds peut investir dans les catégories d’actifs suivantes jusqu’aux pourcentages de l’actif net total indiqué :
- titres de créance de qualité inférieure à investment grade notés CCC+/Caa1 ou moins ou non notés, y compris les titres de créance en détresse : 5 %
- obligations convertibles contingentes (CoCo) : 10 %Le fonds n’investit pas dans des titres adossés à des actifs, mais peut y être exposé indirectement (10 % maximum de l’actif net total).

Translation (FRES, 2022-12-01):
#### Objetivo y política de inversión
Objetivo Incrementar el valor de su inversión en el tiempo y superar el rendimiento de los mercados de bonos corporativos de alto rendimiento europeos (medido por el índice de referencia).
Índice(s) de referencia El ICE BofAML Global High Yield European Issuers, Rating BB-B, 3% Constrained Index
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(rentabilidad total), una medida de la rentabilidad de bonos corporativos con una calificación inferior a grado de inversión que no contempla los criterios ESG. Para diseñar la cartera, medir el rendimiento y calcular la comisión de rentabilidad.
Política de inversión El fondo invierte principalmente en bonos corporativos con una calificación inferior a grado de inversión denominados en cualquier divisa de emisores que estén ubicados, o desarrollen la mayor parte de su actividad, en Europa. Por lo general, el fondo opta por la inversión directa, pero ocasionalmente podrá invertir a través de derivados.
En concreto, el fondo invertirá normalmente, al menos, el 70 % de su patrimonio neto en deuda con calificación inferior a grado de inversión e instrumentos relacionados con la deuda, incluidos instrumentos del mercado monetario. El fondo podrá invertir en las siguientes clases de activos hasta los porcentajes del patrimonio neto indicados:
- instrumentos de deuda con una calificación inferior a grado de inversión, con una calificación CCC+/Caa1 o inferior o sin calificación, incluidos los títulos de deuda en dificultades: 5 %
- bonos convertibles contingentes (bonos CoCo): 10 %El fondo no invierte en valores respaldados por activos, pero puede verse expuesto indirectamente a ellos (un máximo del 10 % del patrimonio neto).