# Responsible European Smaller Companies Equity Fund
#### Objective and Investment Policy

###### OBJECTIVE
To increase the value of its shares, over the long term, through growth in the value of its investments.

###### PORTFOLIO SECURITIES
The fund is actively managed and invests mainly in a diversified portfolio of shares of smaller publicly traded European companies.
Although the fund does not have sustainable investment as an objective, the promotion of environmental and social characteristics is achieved through the investment manager’s avoidance of sectors or companies, whose activities may be considered harmful to the environment and/or society through the application of its proprietary socially responsible screen (exclusion list). As a consequence, specific companies whose business activities involve controversial weapons (cluster munitions, anti-personnel mines, incendiary, chemical, biological and nuclear weapons), tobacco production, coal production, assault- style weapons for civilian use, adult entertainment, direct gambling operations and certain conduct-based criteria are excluded.
For further details see the T. Rowe Price Responsible Exclusion List section on page 118.
The fund invests primarily in equity and equity-related securities issued by companies that are either incorporated in Europe or conduct most of their business there, and that, at the time of purchase, are no larger than those in the MSCI Europe Small Cap Index. Types of securities may include common shares, preferred shares, warrants, American Depository Receipts (ADRs), European Depository Receipts (EDRs) and Global Depository Receipts (GDRs).
The fund may invest in Russia.
In seeking to achieve the fund’s objective the fund may also invest, on an ancillary basis, in other eligible securities as described in the ‘General Investment Powers and Restrictions’ section commencing on page 113. However, as at the date of this prospectus, the fund does not expect to invest in any other eligible securities, on an ancillary basis, to more than a limited extent.
The investments underlying this fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities under the Taxonomy Regulation. Therefore, the “do no significant harm” principle is currently also not applicable.

###### DERIVATIVES AND TECHNIQUES
The fund may use derivatives for hedging and efficient portfolio management. Any use of derivatives aims to be consistent with the fund objectives and the environmental and social characteristics
described within the ‘Objective and Investment Policy’ of the fund. For a summary of the main types of derivatives that may be used within the fund and what they may be used for, refer to the ‘Fund Derivatives Usage’ section on page 128.

###### INVESTMENT PROCESS
The investment manager’s approach is to:
- Invest in European small and mid-sized companies capable of sustaining above-average, long-term earnings growth and selling at reasonable prices.
- Use a benchmark-unconstrained approach.
- Seek exposure to companies at different stages in the growth cycle.
- Adopt a long-term investment horizon emphasising bottom-up stock selection as the primary source of excess return.
- Assess environmental, social and governance ("ESG") factors with particular focus on those considered most likely to have a material impact on the performance of the holdings or potential holdings in the funds’ portfolio. These ESG factors, which are incorporated into the investment process alongside financials, valuation, macro- economics and other factors, are components of the investment decision. Consequently, ESG factors are not the sole driver of an investment decision but are instead one of several important inputs considered during investment analysis. See the ‘Environmental, Social and Governance (ESG) Investment Policy’ section on page 115 for more details.

Sustainability Indicators Through the application of the T. Rowe Price Responsible Exclusion List, the fund aims to reduce the harmful impact on the environment and/or society of controversial weapons, smoking/ tobacco, adult entertainment, direct gambling operations, coal production and conduct based exclusions. The following sustainability indicators are used to monitor and assess the extent to which the fund attains the environmental and social characteristics that it promotes.
- 0% holdings in companies involved in the production of controversial weapons (cluster munitions, anti-personnel mines, incendiary, chemical, biological and nuclear weapons).
- 0% holdings in companies involved in the production or retail of assault-style weapons for civilian use.
- 0% holdings in companies whose main business activities involve the production of tobacco.
- 0% holdings in companies that generate >5% of revenues from adult entertainment.
- 0% holdings in companies that generate >5% of revenues from the production of coal.
- 0% holdings in companies that generate >5% of revenues from direct gambling operations.
- 0% holdings in corporate or sovereign issuers that have been involved in an extreme environmental, social, ethical or governance breach and, in the opinion of the investment manager, are not taking adequate steps to remediate the issue.

There may be circumstances where a fund has some limited, indirect, exposure to a company involved in the excluded categories. Examples of these circumstances could include an investment in an instrument that gives exposure to an index, or an investment in a fund managed by an unaffiliated investment manager.
SFDR classification Article 8
Benchmark MSCI Europe Small Cap Net Index. The investment manager is not constrained by any country, sector and/or individual security weightings relative to the benchmark index and has complete freedom to invest in securities that do not form part of the benchmark. However, at times, market conditions may result in the fund’s performance being more closely aligned with that of the benchmark index.
Benchmark use
- performance comparison. The benchmark, however, is a broad market index and, as such, not aligned with the environmental and social characteristics of the fund.
- For currency hedged share classes, the benchmark index may be hedged to the currency of that share class.

Portfolio reference currency EUR.

###### INVESTMENT MANAGER
T. Rowe Price International Ltd

Translation (ENIT, 2022-01-31):
# Responsible European Smaller Companies Equity Fund
### Obiettivo e politica d'investimento

##### OBIETTIVO
Incrementare il valore delle sue azioni a lungo termine mediante la crescita del valore dei suoi investimenti.

##### TITOLI IN PORTAFOGLIO
Il comparto è a gestione attiva e investe principalmente in un portafoglio diversificato di azioni di società europee più piccole quotate in borsa.
Sebbene il comparto non abbia come obiettivo l'investimento sostenibile, la promozione delle caratteristiche ambientali e sociali viene conseguita attraverso l'esclusione da parte del gestore degli investimenti di settori o aziende le cui attività possono essere considerate dannose per l'ambiente e/o la società applicando il suo filtro proprietario di responsabilità sociale (lista di esclusioni). Di conseguenza, sono escluse specifiche aziende le cui attività commerciali riguardano armi controverse (munizioni a grappolo, mine antiuomo, armi incendiarie, chimiche, biologiche e nucleari), produzione di tabacco, produzione di carbone, armi d'assalto per uso civile, intrattenimento per adulti, attività dirette di gioco d'azzardo e altre imprese sulla base di criteri relativi alla condotta.
Per ulteriori dettagli si veda la sezione Lista di esclusioni basata sulla responsabilità di T. Rowe Price a pagina 119.
Il comparto investe principalmente in titoli azionari e correlati ad azioni emessi da società con sede o che svolgono la maggior parte delle loro attività in Europa e la cui capitalizzazione di mercato, al momento dell'acquisto, non supera quella delle società incluse nell' nell'MSCI Europe Small Cap Index. I tipi di titoli possono includere azioni ordinarie, azioni privilegiate, warrant, American Depository Receipt (ADR), European Depository Receipt (EDR) e Global Depository Receipt (GDR).
Inoltre, può investire in Russia.
Per realizzare il proprio obiettivo d'investimento, il comparto può anche investire, in via accessoria, in altri titoli idonei descritti nella sezione "Politiche e restrizioni agli investimenti generali" a partire da pagina 115. Tuttavia, alla data del presente prospetto, il comparto prevede di investire in via accessoria in altri titoli idonei in misura solo marginale.
Gli investimenti sottostanti questo fondo non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche ecosostenibili ai sensi del Regolamento sulla Tassonomia. Pertanto, anche il principio del "non arrecare un danno significativo" non è attualmente applicabile.

##### DERIVATI E TECNICHE
Può utilizzare derivati con finalità di copertura e di efficiente gestione del portafoglio. L'uso di derivati mira sempre ad essere in linea con gli obiettivi del comparto e con le caratteristiche ambientali e sociali descritte nella sezione "Obiettivo e politica d'investimento" del comparto. Per un riepilogo dei principali tipi di derivati che possono essere utilizzati all'interno del comparto e a quale scopo, si rimanda alla sezione "Utilizzo di derivati nei comparti" a pagina 130.

##### PROCESSO D'INVESTIMENTO
L'approccio del gestore degli investimenti consiste:
- Nell'investire in società europee a capitalizzazione medio-bassa in grado di sostenere una crescita degli utili a lungo termine superiore alla media e di essere vendute a prezzi ragionevoli.
- Nell'adottare un approccio senza vincoli di benchmark.
- Nel ricercare un'esposizione a società in fasi diverse del ciclo di crescita.
- Nell'adottare un orizzonte d'investimento a lungo termine, ponendo enfasi sulla selezione dei titoli bottom-up come fonte principale di extra-rendimento.
- Nel valutare i fattori ambientali, sociali e di governance ("ESG"), soffermandosi in particolare su quelli che potrebbero avere un impatto significativo sulla performance delle partecipazioni o delle potenziali partecipazioni nel portafoglio dei comparti. Questi fattori ESG, che sono integrati nel processo d'investimento insieme agli aspetti finanziari, macroeconomici, di valutazione e di altro tipo, vengono presi in considerazione nella decisione d'investimento. Di conseguenza, i fattori ESG non sono gli unici elementi alla base di una decisione d'investimento, ma figurano tra i diversi criteri presi in considerazione nell'analisi degli investimenti. Per maggiori dettagli, consultare la sezione "Politica d'investimento basata su fattori ambientali, sociali e di governance (ESG)" a pagina 117.

Indicatori di sostenibilità Attraverso l'applicazione della Lista di esclusioni basata sulla responsabilità di T. Rowe Price, il comparto mira a ridurre l'effetto negativo sull'ambiente e/o sulla società di armi controverse, fumo/tabacco, intrattenimento per adulti, attività dirette di gioco d'azzardo, produzione di carbone e di altre imprese escluse per motivi legati alla condotta. I seguenti indicatori di sostenibilità sono utilizzati per monitorare e valutare la misura in cui il comparto consegue le caratteristiche ambientali e sociali che promuove.
- Esposizione dello 0% ad aziende coinvolte nella produzione di armi controverse (munizioni a grappolo, mine antiuomo, armi incendiarie, chimiche, biologiche e nucleari).
- Esposizione dello 0% ad aziende coinvolte nella produzione o vendita al dettaglio di armi d'assalto per uso civile.
- Esposizione dello 0% a società la cui attività principale è la produzione di tabacco.
- Esposizione dello 0% ad aziende che generano più del 5% dei ricavi dall'intrattenimento per adulti.
- Esposizione dello 0% ad aziende che generano più del 5% dei ricavi dalla produzione di carbone.
- Esposizione dello 0% a società che generano più del 5% dei ricavi da attività dirette di gioco d'azzardo.
- Esposizione dello 0% a emittenti societari o sovrani che sono stati coinvolti in gravi violazioni ambientali, sociali, etiche o di governance e che, a giudizio del gestore degli investimenti, non stanno adottando misure correttive adeguate.

Ci possono essere circostanze in cui un comparto presenta un'esposizione limitata e indiretta a una società coinvolta nelle categorie escluse. Un esempio di tali circostanze potrebbe essere un investimento in uno strumento che offre esposizione a un indice, o un investimento in un fondo gestito da un gestore degli investimenti non affiliato.
Classificazione SFDR Articolo 8
Benchmark MSCI Europe Small Cap Net Index. Il gestore degli investimenti non è vincolato da alcuna ponderazione geografica, settoriale e/o a livello di singoli titoli in relazione al benchmark ed è completamente libero di investire in titoli che non ne fanno parte. Tuttavia, in base alle condizioni di mercato, la performance del comparto può talvolta avvicinarsi maggiormente a quella del benchmark.
Utilizzo del benchmark
- a scopo di raffronto della performance. Il benchmark, tuttavia, è un indice di mercato ampio e, come tale, non è allineato con le caratteristiche ambientali e sociali del comparto.