### Déduction des charges du capital
Chaque Fonds paie normalement ses commissions de gestion et autres frais et charges sur ses revenus. Toutefois, lorsque le revenu disponible est insuffisant, la Société de Gestion peut payer une partie, voire la totalité, de ses commissions de gestion et autres frais et charges sur le capital ou encore sur les plus-values à la fois réalisées et latentes, minorées des moins-values réalisées et latentes. Lorsque les commissions de gestion et autres frais et charges sont déduits du capital d’un Compartiment plutôt que du revenu qu’il a généré, sa croissance peut en être restreinte, d’où une érosion du capital puisque la disponibilité du capital à des fins d’investissement futur ou de croissance du capital pourrait s’en trouver réduite, même si le résultat à distribuer sous forme de dividendes pourrait augmenter dans le même temps. Pour cette raison, lors du rachat de leur participation, les Détenteurs de Parts peuvent ne pas récupérer la totalité du montant investi. Parallèlement, la politique consistant à prélever les frais et charges sur le capital fait diminuer la valeur en capital de votre placement et limite le potentiel de croissance future de votre capital. Dans la mesure où tous les frais et charges peuvent être prélevés sur le capital, nous attirons l’attention des investisseurs sur le fait que le risque d’érosion du capital est plus important en raison du moindre potentiel de croissance du capital et que, en raison de ladite érosion du capital, la valeur des futurs rendements du Compartiment pourrait diminuer. Par conséquent, les dividendes distribués pendant la durée de validité du Fonds doivent s’envisager comme un remboursement de capital. Le prélèvement des frais et charges sur le capital se justifie par le fait que cela fait augmenter les revenus distribuables du Compartiment.
Le montant distribué et la Valeur Nette d’Inventaire de la Classe couverte peuvent être négativement affectés par les différences de taux d’intérêt entre la Devise de référence de la Classe couverte et la Devise de référence du Compartiment, ce qui entraînerait alors une augmentation du montant de capital distribué et, par conséquent, une érosion plus importante du capital que pour les autres Classes non couvertes.

Translation (FRES, 2018-04-30):
### Comisiones deducidas del capital
Cada Fondo paga normalmente su comisión de gestión y otras comisiones y gastos con cargo a sus ingresos. No obstante, en caso de que no se disponga de ingresos suficientes, la Entidad gestora puede pagar una parte o la totalidad de su comisión de gestión y otras comisiones y gastos con cargo al capital y a las plusvalías realizadas y no realizadas menos las minusvalías realizadas y no realizadas. En caso de que la comisión de gestión y otras comisiones y gastos se deduzcan del capital de un Fondo en lugar de los ingresos generados por el Fondo correspondiente, esto puede limitar el crecimiento y podría erosionar el capital, ya que el capital del Fondo correspondiente disponible para inversiones futuras y para el crecimiento del capital puede verse reducido, aunque esto también podría provocar que los ingresos se incrementen para la distribución de dividendos. Por consiguiente, a la hora de amortizar sus participaciones, los Titulares de participaciones podrían recibir una cantidad inferior a la invertida inicialmente. La política de abonar las comisiones y los gastos con cargo al capital tendrá también el efecto de reducir el valor de su inversión en términos de capital, lo que limitará las posibilidades de crecimiento del capital en el futuro. Puesto que las comisiones y los gastos podrían cobrarse con cargo al capital, los inversores deben tener en cuenta que hay un mayor riesgo de disminución del capital en vista del menor potencial de crecimiento de este, lo que implica que el valor de las rentabilidades futuras del Fondo podría verse disminuido. De esa manera, la distribución de dividendos realizada durante la vigencia del Fondo deberá entenderse como una modalidad de reembolso de capital. La razón para que el cobro de comisiones y gastos se realice de la forma descrita es que tendrá el efecto de aumentar los ingresos distribuibles del Fondo.
El importe de distribución del Valor de activo neto de la Clase con cobertura podrá verse perjudicado por las diferencias de los tipos de interés de la divisa de referencia de la Clase con cobertura y la Divisa base del Fondo, lo que daría lugar a un aumento del importe de la distribución devengado del capital y, por tanto, una mayor erosión del capital que en el caso de otras Clases sin cobertura.