#  Investment risks		 Top holdings (%)
### The fund is subject to the following risks which are materially relevant but may not be adequately captured by the indicator:
Fund of Funds: The fund is subject to the overall costs, investment objectives or policy changes, performance and investment valuations of the underlying funds in which it invests which could result in a loss to the fund.
Investment in company shares: The Underlying Funds may invest in shares of companies, and the value of these shares can be negatively affected by changes in the company, its industry or the economy in which it operates.
Holding	%

### iShares Core MSCI Europe UCITS ETF	16.02iShares Euro Aggregate Bond ETF	15.99 Legg Mason Brandywine Global Opportunistic
Holding	%

### DB X-Trackers MSCI USA Index	4.99 iShares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond

#### ETF	4.88

### Legg Mason Western Asset Macro

### Opportunities Bond Fund	4.85

### Lyxor ETF MSCI Emerging Markets	4.43 iShares Edge MSCI World Minimum Volatility

#### UCITS ETF	4.34
Bonds: There is a risk that issuers of bonds held by the Underlying Funds may not be able to repay the bond or pay the interest due on it, leading to losses for the Underlying Fund. Bond values are affected by the market’s view of the above risk, and by changes in interest rates and inflation.
Emerging markets investment: The Underlying Funds may invest in the markets of countries which are smaller, less developed and regulated, and more volatile than the markets of more developed countries.
Liquidity: In certain circumstances it may be difficult to sell the fund’s investments because there may not be enough demand for them in the markets, in which case the fund may not be able to minimise a loss on such investments.
Fund currency: Changes in exchange rates between the currency of the investments held by the Underlying Funds and the funds base currency may affect the value of the fund and any income received from it.

### Interest rates: Changes in interest rates may negatively affect the value of the fund. Typically as interest rates rise, bond values fall.

### Fund counterparties: The fund may suffer losses if the parties that it trades with cannot meet their financial obligations.
Fund operations: The fund is subject to the risk of loss resulting from inadequate or failed internal processes, people or systems or those of third parties such as those responsible for the custody of its assets.

### Complete information on the risks of investing in the Fund are set out in the Fund’s prospectus.

### A temporary negative cash position may be due to (1) unsettled trade activity (2) permitted purposes, such as borrowing or derivatives use, if allowed by the prospectus.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
#  Rischio d’investimento		 Maggiori partecipazioni (%)
### Il fondo è soggetto ai seguenti rischi i quali, pur rivestendo importanza significativa, potrebbero non essere adeguatamente rilevati dall’indicatore:
Fondo di Fondi: Il fondo è soggetto a modifiche di costi globali, obbiettivi dell’investimento o politica, valutazioni della performance e dell’investimento dei fondi sottostanti nei quali l’investimento viene effettuato e che potrebbero comportare una perdita a carico del fondo stesso.

### Investimento in azioni di società: I Fondi sottostanti possono investire in azioni di società e il valore di tali azioni può essere influenzato negativamente da variazioni all’interno della società,
Position	%

### iShares Core MSCI Europe UCITS ETF	16,02iShares Euro Aggregate Bond ETF	15,99 Legg Mason Brandywine Global

### Opportunistic Fixed Income Fund	12,64

### Legg Mason ClearBridge US Appreciation

### Fund	8,29

### iShares Edge MSCI Europe Minimum

### Volatility UCITS ETF	5,09
Position	%

### DB X-Trackers MSCI USA Index	4,99 iShares J.P. Morgan $ Emerging Markets

### Bond ETF	4,88

### Legg Mason Western Asset Macro

### Opportunities Bond Fund	4,85 Lyxor ETF MSCI Emerging Markets	4,43

### iShares Edge MSCI World Minimum

### Volatility UCITS ETF	4,34

### del settore industriale o dell’economia in cui essa opera.
Obbligazioni: Sussiste il rischio che gli emittenti di obbligazioni detenute dai Fondi Sottostanti possano non essere in grado di rimborsare l’obbligazione o pagare gli interessi dovuti sulla stessa, determinando perdite a carico del Fondo Sottostante. I valori delle obbligazioni risentono della valutazione di mercato del suddetto rischio, nonché di variazioni dei tassi d’interesse e dell’inflazione.
Investimento in mercati emergenti: I Fondi sottostanti possono investire nei mercati di paesi più piccoli, meno sviluppati e regolamentati nonché più volatili rispetto ai mercati di paesi più sviluppati.
Liquidità: In alcuni casi potrebbe essere difficile vendere gli investimenti del fondo a causa di un’insufficiente domanda degli stessi nei mercati; in tal caso il fondo potrebbe non essere in grado di ridurre al minimo la perdita su tali investimenti.
Valuta del Fondo: Le variazioni dei tassi di cambio tra la valuta degli investimenti detenuti dai Fondi sottostanti e la valuta base del fondo possono incidere sul valore del fondo e sull’eventuale reddito da esso riveniente.

### Tassi d’interesse: Le variazioni dei tassi d’interesse possono influire negativamente sul valore del fondo. Di norma, all’aumentare dei tassi d’interesse i valori delle obbligazioni diminuiranno.

### Controparti del fondo: Il fondo può subire perdite qualora le parti con cui opera non riescano ad adempiere ai propri obblighi finanziari.
Operatività del fondo: Il fondo è soggetto al rischio di perdita derivante da malfunzionamenti o inadeguatezza di processi, personale o sistemi interni o di terzi, come per esempio quelli responsabili della custodia delle sue attività.

### Le informazioni complete relative ai rischi dell’investimento nel Fondo sono riportate nel relativo prospetto.
Una posizione di liquidità temporaneamente negativa può essere ricondotta: (1) ad attività di negoziazione non liquidate e (2) a fini consentiti, ad esempio di finanziamento o di utilizzo di derivati, laddove ammessi dal prospetto informativo.