# 	PROCESSUS DE GESTION DU RISQUE
Le Fonds et la Société de gestion utilisent un processus de gestion du risque conformément à la Directive 10-788 de l’AEMF et à la Circulaire 11/512 de la CSSF, telles qu’amendées ou remplacées, ainsi qu’au chapitre VI de la Réglementation 10-4 de la CSSF qui leur permet, ainsi qu’au Conseiller en investissement, de contrôler et de mesurer à tout moment le risque des positions et leur contribution au profil général de risque de chaque Compartiment. La Société de gestion utilise un processus d’estimation précis et indépendant de la valeur des Instruments dérivés de gré à gré. Elle communique régulièrement avec la CSSF et, conformément aux règles détaillées définies par cette dernière, fournit des informations concernant les types d’instruments dérivés, les risques sous-jacents, les limites quantitatives et les méthodes choisies pour estimer les risques associés aux transactions sur instruments dérivés.

## L’approche de gestion du risque et la Limite de la VaR pour les Compartiments sont les suivants :
| Compartiment | Approche utilisée | Limite de la VaR* |
| --- | --- | --- |
| 2 Degree Global Equity Fund | Engagements | s.o. |
| Alternative Risk Premia Fund | VaR absolue | 20 % |
| China A Focus Fund | Engagements | s.o. |
| Climate Focused Global Equity Fund | Engagements | s.o. |
| Climate Focused Emerging Markets Equity Fund | Engagements | s.o. |
| Climate Focused U.S. Equity Fund | Engagements | s.o. |
| Climate Transition Global Investment Grade Credit Fund | Engagements | s.o. |
| Emerging Markets Equity Fund | Engagements | s.o. |
| Emerging Markets Equity Income Fund | Engagements | s.o. |
| EUR Investment Grade Credit Fund | Engagements | s.o. |
| EUR Short Duration Credit Fund | VaR absolue | 20 % |
| Global Equity Enhanced Income Fund | Engagements | s.o |
| Global Factor Enhanced Equity Fund | Engagements | s.o. |
| Global Long/Short Equity Fund | VaR absolue | 20 % |

| Global Small Cap Equity Fund | Engagements | s.o. |
| --- | --- | --- |
| Small Cap Innovation Fund | Engagements | s.o. |
| U.S. All Cap Growth Fund | Engagements | s.o. |
| U.S. Large Cap Growth Fund | Engagements | s.o. |
| U.S. Select Equity Fund | Engagements | s.o. |
| U.S. Short-Term High Yield Bond Fund | Engagements | s.o. |
| USD Investment Grade Credit Fund | Engagements | s.o. |

* La VaR de tous les Compartiments est déterminée sur la base d’un intervalle de confiance de 99 % et d’une période de détention de 1 mois/20 jours ouvrables au Luxembourg.
Afin d’atteindre l’objectif d’investissement, le Conseiller par délégation concerné peut utiliser (sans s’y limiter) des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré, des options, des swaps ou d’autres instruments dérivés si et de la manière prévue dans l’Annexe du Compartiment concerné, sous réserve des restrictions contenues dans la partie principale du présent Prospectus. Les Actionnaires sont invités à consulter les rubriques « TECHNIQUES ET INSTRUMENTS » et « AVERTISSEMENTS RELATIFS AUX RISQUES » du présent Prospectus pour obtenir de plus amples informations sur l’utilisation des instruments dérivés.
Le facteur de levier attendu de chaque Compartiment qui applique l’approche de la Valeur à risque absolue a été calculé comme la somme des valeurs notionnelles absolues des instruments dérivés utilisés (la « Méthode de la somme des notionnels »). Dans ce calcul, tous les facteurs de levier individuels créés par chaque instrument dérivé utilisé par le Compartiment sont totalisés. Étant donné que la Méthode de la somme des notionnels ne fait pas de distinction concernant l’utilisation souhaitée d’un dérivé, le niveau de levier attendu indiqué ci-dessous peut donner une fausse impression par rapport au profil de risque du Compartiment, car certains instruments dérivés peuvent être utilisés à des fins de couverture et peuvent donc réellement réduire l’exposition globale du portefeuille.
| Compartiment | Niveau anticipé de l’effet de levier (Méthode de la somme des notionnels) |
| --- | --- |
| Alternative Risk Premia Fund | 400-1 200 % |
| EUR Short Duration Credit Fund | 150 % |
| Global Long/Short Equity Fund | 30-60 % |

Les données chiffrées présentées ci-dessus sont des estimations des niveaux d’effet de levier des Compartiments dans des conditions de marché normales. Il est possible d’obtenir des niveaux d’effet de levier plus élevés pendant des périodes au cours desquelles l’expiration de certains contrats dérivés se chevauche avec l’exécution ou l’extension de nouveaux contrats (par ex., opérations de renouvellement de contrats de change à terme) et pendant des périodes de forte volatilité de marché.
Dans la mesure où la Méthodologie de la somme des notionnels ne fait pas de distinction entre les instruments dérivés utilisés à des fins d’investissement et ceux utilisés à des fins de couverture, l’effet de levier attendu des Compartiments concernés a également été calculé par le biais de l’Approche par les engagements, au titre de laquelle certains instruments dérivés utilisés à des fins de couverture ont été déduits du niveau présenté dans le tableau ci-dessus.
| Compartiment | Niveau d’effet de levier attendu (Approche par les engagements) |
| --- | --- |
| Alternative Risk Premia Fund | 400-1 200 % |
| EUR Short Duration Credit Fund | 100 % |
| Global Long/Short Equity Fund | 30-60 % |

Sur demande d’un Actionnaire, la Société de gestion fournira les informations supplémentaires relatives aux limites quantitatives et critères qualitatifs qui s’appliquent dans la gestion du risque de chaque Compartiment, aux méthodes choisies à cette fin et à l’évolution récente des risques et rendements des principales catégories d’instruments.

Translation (FRES, 2022-01-01):
# PROCESO DE GESTIÓN DEL RIESGO
El Fondo y la Sociedad Gestora emplean un proceso de gestión del riesgo de conformidad con las Directrices de la AEVM 10-788, la Circular 11/512 de la CSSF o cualquier modificación o sustitución de las mismas y con el capítulo VI del Reglamento 10-4 de la CSSF, que les permite, junto con el Asesor de Inversiones, supervisar y medir en cualquier momento el riesgo de las posiciones y su aportación al perfil de riesgo general de cada Subfondo. La Sociedad Gestora emplea un proceso para calcular de modo preciso e independiente el valor de Derivados extrabursátiles. Mantiene comunicaciones con la CSSF de
forma regular y, conforme a la normativa detallada definida por este último, proporciona información relacionada con los tipos de instrumentos derivados, los riesgos subyacentes, los límites cuantitativos y los métodos escogidos para evaluar los riesgos asociados con las transacciones en instrumentos derivados.

## El enfoque de gestión de riesgos y el límite de VaR para los Subfondos son los siguientes:
| Subfondo | Enfoque utilizado | Límite de VaR* |
| --- | --- | --- |
| 2 Degree Global Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Alternative Risk Premia Fund | VaR absoluto | 20% |
| China A Focus Fund | Compromiso | N/A |
| Climate Focused Global Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Climate Focused Emerging Markets Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Climate Focused U.S. Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Climate Transition Global Investment Grade Credit Fund | Compromiso | N/A |
| Emerging Markets Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Emerging Markets Equity Income Fund | Compromiso | N/A |
| EUR Investment Grade Credit Fund | Compromiso | N/A |
| EUR Short Duration Credit Fund | VaR absoluto | 20% |
| Global Equity Enhanced Income Fund | Compromiso | N/A |
| Global Factor Enhanced Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Global Long/Short Equity Fund | VaR absoluto | 20% |
| Global Small Cap Equity Fund | Compromiso | N/A |
| Small Cap Innovation Fund | Compromiso | N/A |
| U.S. All Cap Growth Fund | Compromiso | N/A |
| U.S. Large Cap Growth Fund | Compromiso | N/A |
| U.S. Select Equity Fund | Compromiso | N/A |
| U.S. Short-Term High Yield Bond Fund | Compromiso | N/A |
| USD Investment Grade Credit Fund | Compromiso | N/A |

* El VaR de los Subfondos se determina sobre la base de un intervalo de confianza del 99% y un período de posesión de 1 mes/20 Días Hábiles en Luxemburgo.
Para lograr el objetivo de inversión, el Subasesor correspondiente podrá utilizar (entre otros) futuros, contratos a plazo, opciones, contratos de permuta u otros instrumentos derivados, tal como se establece en el Anexo correspondiente del Subfondo, siempre de conformidad con las restricciones especificadas en el cuerpo de este Folleto. Se recomienda a los Accionistas que consulten las secciones “TÉCNICAS E INSTRUMENTOS” y “ADVERTENCIAS DE RIESGO” de este Folleto para más información sobre el uso de derivados.
El factor de apalancamiento previsto de cada Subfondo que utiliza el método de Valor absoluto en riesgo se ha calculado como la suma de los valores teóricos absolutos de los derivados utilizados (la “Metodología de suma de valores teóricos”). En dicho cálculo, se totalizan todos los factores de apalancamiento individuales creados por cada uno de los instrumentos derivados utilizados por el Subfondo. Dado que la Metodología de suma de valores teóricos no distingue en cuanto al uso previsto de un derivado, el nivel previsto de apalancamiento que se indica a continuación podría dar una falsa impresión en cuanto al perfil de riesgo de un Subfondo, ya que determinados instrumentos derivados

## pueden utilizarse con fines de cobertura y, por tanto, pueden reducir realmente la exposición global de la cartera.
| Subfondo | Nivel de apalancamiento previsto (Método de suma de valores teóricos) |
| --- | --- |
| Alternative Risk Premia Fund | 400-1200% |
| EUR Short Duration Credit Fund | 150% |
| Global Long/Short Equity Fund | 30-60% |

Los importes indicados anteriormente son estimaciones de los niveles de apalancamiento de los Subfondos en condiciones normales de mercado. Es posible alcanzar niveles más elevados de apalancamiento durante los períodos en que el vencimiento de determinados contratos de derivados se solapa con la ejecución o prórroga de nuevos contratos (por ejemplo, las operaciones de refinanciación de divisas a plazo) y los períodos de elevada volatilidad del mercado.
Dado que la Metodología de suma de valores teóricos no distingue entre los derivados utilizados con fines de inversión y los utilizados con fines de cobertura, el factor de apalancamiento previsto de los Subfondos correspondientes también se ha calculado utilizando el Enfoque de compromiso, en el que determinados derivados utilizados con fines de cobertura se han compensado a partir del nivel que se muestra en la tabla anterior.
| Subfondo | Nivel previsto de apalancamiento (Enfoque de compromiso) |
| --- | --- |
| Alternative Risk Premia Fund | 400-1200% |
| EUR Short Duration Credit Fund | 100% |
| Global Long/Short Equity Fund | 30-60% |

Previa solicitud de un Accionista, la Sociedad Gestora ofrecerá información complementaria respecto de los límites cuantitativos y los criterios cualitativos que se aplican en la gestión del riesgo de cada Subfondo a los métodos elegidos para este fin y a la reciente evolución de los riesgos y rendimientos de las categorías principales de los instrumentos.