# Objective and Investment Policy
The Sub-Fund is a financial product that promotes ESG characteristics pursuant to Article 8 of the Disclosure Regulation. Seeks to increase the value of your investment and to provide income over the recommended holding period. The Sub-Fund mainly invests in a broad range of bonds from around the world as well as money market securities. This may include government, corporate or other bonds. The Sub-Fund may invest up to 10% of its assets in contingent convertible bonds and may also invest up to 30% of its assets in equities worldwide. The Sub-Fund makes use of derivatives to reduce various risks, for efficient portfolio management and as a way to gain exposure (long or short) to various assets, markets or other investment opportunities (including derivatives which focus on credit, equities, interest rates, foreign exchange, and inflation). Benchmark : The Sub-Fund is actively managed and uses the 80% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index; 20% MSCI World Index a posteriori as an indicator for assessing the Sub-Fund's performance and, as regards the performance fee benchmark used by relevant share classes, for calculating the performance fees. There are no constraints relative to any such Benchmark restraining portfolio construction. The Sub-Fund has not designated the Benchmark as a reference benchmark for the purpose of the Disclosure Regulation. Management Process : The Sub-Fund integrates Sustainability Factors in its investment process as outlined in more detail in section "Sustainable Investment" of the Prospectus. The investment manager uses its own global economic analysis to determine the most attractive asset types and geographical regions, then uses analysis of individual issuers to identify individual securities that offer the best potential gain for the risk involved. The Sub-Fund seeks to achieve an ESG score of its portfolio greater than that of its investment universe.

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Objetivo de inversión
El Compartimento es un producto financiero que promueve las características ESG en virtud del artículo 8 del Reglamento SFDR. Trata de aumentar el valor de su inversión y proporcionar ingresos durante el periodo de tenencia recomendado. El Compartimiento invierte principalmente en una amplia gama de bonos de todo el mundo, así como en valores del mercado monetario. Esto puede incluir bonos públicos, corporativos o de otro tipo. El Compartimento puede invertir hasta el 10 % de sus activos en bonos convertibles contingentes y también puede invertir hasta el 30 % de sus activos en valores de renta variable de todo el mundo. El Compartimiento utiliza los derivados para reducir diversos riesgos, para una gestión eficaz de la cartera y como forma de aumentar la exposición (larga o corta) a diversos activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados que se centran en el crédito, los valores de renta variable, los tipos de interés, el cambio de divisas, y la inflación). Índice de referencia: El Compartimento se gestiona de forma activa y utiliza el 80 % del índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond y el 20 % del índice MSCI World posteriormente como indicador para evaluar la rentabilidad del Compartimento y, en lo que atañe al índice de referencia de comisiones de rentabilidad utilizado por las clases de acciones correspondientes, para calcular las comisiones de rentabilidad. No se aplican restricciones relacionadas con ningún Índice de referencia a la construcción de la cartera. El Compartimento no ha designado este Índice como índice de referencia a efectos del Reglamento SFDR. Proceso de gestión: El Compartimento integra factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, como se describe de forma detallada en la sección relativa a la inversión sostenible del Folleto. El gestor de inversiones utiliza su propio análisis económico global para determinar los tipos de activos y las regiones geográficas más atractivos y, a continuación, utiliza el análisis de emisores individuales para identificar los valores individuales que ofrecen la mejor ganancia potencial para el riesgo implicado. El Compartimento pretende que la calificación ESG de su cartera sea superior a la de su universo de inversión.