# WHAT IS THIS PRODUCT?
Type: Carmignac Credit 2025 is a French common fund (Fonds Commun de Placement – FCP), governed by European Directive 2009/65/EC (UCITS)
Objective: The investment objective is to deliver annualised performance in excess of 1.90%, measured from the unit creation date (30/10/2020) to 31/10/2025 (the “Maturity Date”). This performance, mainly generated through a bond buy & hold strategy, is expressed net of management fees, currency hedging fees, estimated defaults and potential capital losses made when reselling certain instruments prior to maturity. This objective relies on the realisation of the portfolio manager's market assumptions and does not constitute a promise of returns. Issuers' actual financial situation may be worse than expected and this may adversely affect the fund's performance.
The investment strategy consists in creating a diversified portfolio of debt securities and securitisation instruments to be held until the Maturity Date. The portfolio may be made up of securities of any maturity, including those maturing after the fund's Maturity Date. The portfolio's weighted average rating at the end of the creation phase will be at least investment grade. A financial instrument whose rating worsens over the fund's lifecycle will not necessarily be sold. As such, the portfolio's weighted average rating may fall (including below investment grade) if one or more of the securities in the portfolio has its rating downgraded. While the portfolio thus created is intended to be held until the Maturity Date, the portfolio manager reserves the right to buy or sell the securities therein, especially if they expect the security's risk profile to deteriorate or identify an investment opportunity in line with the fund's objective and strategy. However, no new investment may cause the portfolio's weighted average rating to fall below investment grade. The fund may acquire securities maturing later than the fund itself. As the Maturity Date draws near, the fund will adopt a prudent management approach during the divestment phase. Securities will be kept until they mature or, especially in the case of securities maturing later than the fund, resold.
The fund may invest up to 100% of its net assets in bonds from the private or public sector, with no restrictions as regards sector or geographic region (up to 30% outside OECD countries, including emerging markets); high yield bonds may account for up to 50% of net assets. The fund may also invest up to 40% of its net assets in securitisation instruments such as
collateralised loan obligations (CLO). The portfolio's direct and indirect exposure to credit risk, including exposure incurred through the use of futures, shall not exceed 120%.
Prior to the Maturity Date, and depending on prevailing market conditions, the management company will opt either to continue a similar investment strategy with a new target maturity date, or to merge the fund with another UCITS, or to wind up the fund, subject to AMF approval.
The fund has no reference indicator. The fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of the portfolio, subject to compliance with the investment objective and the investment policy.
Term: The fund was launched on 21 August 2020 for a period of 99 years, except in the cases of early dissolution or extension.
Intended retail investor: Due to the fund's maturity date, this fund is suitable for investors who do not plan to withdraw their money within 3 year(s), and whose goal is to grow their investment without any capital guarantee.
The appropriate amount to invest in this fund depends on the personal situation of the investor, their knowledge of investment products and experience, their personal wealth, their cash requirements now and in the future, and their degree of risk aversion.
Investments may be redeemed each business day on request. Subscription and redemption requests are centralised on each NAV calculation and publication day before 18:00 CET/ CEST and are executed on the next business day using the previous day's NAV
The Depositary of the sub-fund is BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch. These units are distribution units.
The fund prospectus and latest key information document, as well as the latest annual report are available on the website www.carmignac.com, directly from the manufacturer or on the website www.fundinfo.com. Information on past performance for the last 10 years, where this data is available, and calculations of monthly past performance scenarios are available on the website www.carmignac.com.

Translation (ENES, 2023-01-09):
# ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
Tipo: Carmignac Credit 2025 es un fondo de inversión colectiva (fonds commun de placement o
«FCP») de derecho francés que se rige por la Directiva europea 2009/65/CE (IIC).
Objetivo: El objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad anualizada superior al 1,90% entre la fecha de creación de la participación (a saber, el 30/10/2020) y el 31/10/2025 (la «Fecha de vencimiento»). Esta rentabilidad, generada principalmente a través de una estrategia de «carry» en renta fija, se expresa neta de gastos de gestión, gastos de cobertura cambiaria, estimaciones de impagos y posibles minusvalías materializadas durante la venta de determinados instrumentos antes del vencimiento. Este objetivo se basa en el cumplimiento de las hipótesis de mercado formuladas por el gestor y no constituye ninguna promesa de rendimiento. La situación financiera real de los emisores podría ser menos favorable de lo que previsto, lo que podría provocar una disminución de la rentabilidad del fondo.
La estrategia de inversión consiste en construir una cartera diversificada de títulos de crédito e instrumentos de titulización que se mantendrán hasta la Fecha de vencimiento. La cartera podrá integrar títulos de cualquier vencimiento, incluso superior al vencimiento del fondo. Una vez finalizado el proceso de construcción de la cartera, la calificación media ponderada será como mínimo investment grade. Los instrumentos financieros que sean objeto de rebajas de calificación durante la vida del fondo no se venderán de manera sistemática. En consecuencia, la calificación media ponderada de la cartera podría descender (incluso por debajo de investment grade) debido a la revisión a la baja de las calificaciones de uno o varios títulos de la cartera. Aunque se pretende mantener la cartera hasta la Fecha de vencimiento, el gestor se reserva la posibilidad de comprar o vender los títulos de la cartera, especialmente si anticipa una reducción del perfil de riesgo de un título o si identifica una oportunidad de inversión compatible con el objetivo y la estrategia del fondo. No obstante, las nuevas inversiones no podrán provocar un descenso de la calificación media ponderada de la cartera por debajo de investment grade. El fondo puede adquirir títulos con un vencimiento superior al del fondo. Cuando se aproxime la Fecha de vencimiento, el fondo adoptará una gestión prudente durante la fase de desinversión. Los títulos se conservarán hasta su vencimiento o, en el caso de los títulos con un vencimiento superior al del fondo, se venderán.
El fondo podrá invertir hasta el 100% de su patrimonio neto en obligaciones del sector privado o público, sin restricciones en cuanto al sector o la zona geográfica (hasta el límite del 30% en los países no pertenecientes a la OCDE, entre ellos, los mercados emergentes), incluidas las obligaciones clasificadas como «especulativas», hasta el límite del 50% del patrimonio neto. Asimismo, el fondo podrá invertir hasta el 40% de su patrimonio neto en instrumentos de titulización, especialmente en obligaciones garantizadas por préstamos (CLO). La exposición
directa o indirecta al riesgo de crédito de la cartera, incluida la exposición derivada de la utilización de instrumentos financieros a plazo, no superará el 120%.
Con anterioridad a la Fecha de vencimiento, la sociedad gestora optará, en función de las condiciones de mercado imperantes, bien por la nueva adopción de una estrategia de inversión similar con una nueva fecha objetivo de vencimiento, bien por la fusión del fondo con otra IIC, bien por la liquidación del fondo, con la autorización de la AMF.
El fondo no tiene indicador de referencia. El fondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de la cartera, teniendo en cuenta el objetivo de gestión y la política de inversión indicados.
Plazo: El fondo se constituyó el 21 de agosto de 2020 con una duración de 99 años, salvo en caso de disolución anticipada o prórroga.
Inversor minorista al que va dirigido: Debido a la fecha de vencimiento del fondo, este fondo resulta adecuado para inversores que no prevean retirar su dinero en un plazo de 3 años y que tenga como objetivo la obtención de plusvalías sin garantía de conservación del capital.
La inversión considerada adecuada en este fondo dependerá de la situación personal del inversor, así como de su experiencia y sus conocimientos sobre los productos de inversión, así como de su patrimonio personal, sus necesidades de dinero tanto en el momento de la inversión como en el futuro y su predisposición a asumir riesgos.
El inversor podrá obtener, previa solicitud, el reembolso de sus participaciones cualquier día hábil. Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizarán todos los días de cálculo y publicación del valor liquidativo antes de las 18:00 horas (CET/CEST) y se ejecutarán el primer día hábil siguiente aplicando el valor liquidativo del día anterior.
El depositario del fondo es BNP Paribas, S.A.
Esta participación es una participación de reparto.
El folleto del fondo, la última versión del documento de datos fundamentales, así como el último informe anual pueden obtenerse en el sitio web www.carmignac.com, dirigiéndose directamente al productor o en el sitio web www.fundinfo.com. La información relativa a la rentabilidad histórica de los diez últimos años, cuando esté disponible, y los cálculos de los escenarios de rentabilidad pasados publicados mensualmente están disponibles en el sitio web www.carmignac.com.