# Profil de risque et de rendement
Risque plus faible	Risque plus élevé
d'inventaire du Portefeuille.
1 Indices de référence. Le Fonds est géré activement. Le Fonds n'envisage pas de répliquer l'indice MSCI Europe et n'est pas limité par ce dernier. Le Fonds utilise l'Indice de référence à des fins de gestion des risques pour s'assurer que le Fonds est géré d'une manière compatible avec son objectif d'investissement et son profil de risque. Lors de sa gestion des risques, le Gestionnaire d'investissement effectuera un suivi supplémentaire des positions du fonds par rapport aux pondérations de l'indice de référence. Les pondérations relatives seront évaluées par rapport à un seuil qui peut être mis à jour de temps à autre. Afin de surveiller les risques, il est également possible de comparer avec l'Indice de référence l'erreur de suivi et/ou la valeur à risque (VaR) relative, ainsi que les pondérations sectorielles et/ou par pays relatives. Bien que le Fonds se concentre sur des émetteurs individuels qui peuvent ou non appartenir à l'Indice de référence, la pondération de ces investissements peut être différente de celle de l'Indice de référence. Les facteurs ci-dessus, pris ensemble, peuvent avoir un impact sur l'ampleur des différences entre le Portefeuille et l'Indice de référence. Ces différences peuvent être importantes. L'Indice de référence est également utilisé à des fins de comparaison des performances.
1 Le Fonds promeut, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales et sociales au sens de l'article 8 du Règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« Règlement SFDR »). Le Gestionnaire d'investissement appliquera une liste d'exclusion des actions ou secteurs controversés pouvant être liés aux armes et munitions, aux armes nucléaires, au tabac ou à la production de charbon.
1 Au maximum 30 % des actifs du Fonds seront cotés ou négociés sur des marchés ne faisant pas partie de l'OCDE et au maximum 15 % des actifs ou titres de créance du Fonds peuvent avoir une note inférieure à A (ou équivalente).
1 Toute plus-value sur les investissements sera ajoutée à la valeur des actions des investisseurs, lesquels peuvent acheter et vendre leurs actions n'importe quel jour de négociation du Fonds.
1 Investir dans ce Fonds convient aux investisseurs à long terme.
les opérations « de gré à gré » (« OTC », « non coté »). Les instruments négociés de gré à gré peuvent également être moins liquides et ne
Rendement typiquement plus faible
Rendement typiquement plus
élevé
bénéficient pas des mêmes protections que celles qui peuvent s'appliquer aux instruments négociés par les participants sur une Bourse organisée.
1 Le Fonds peut investir dans des IFD afin d'atteindre son objectif d'investissement. L'utilisation d'IFD comporte des risques supplémentaires, tels qu'une forte sensibilité aux variations de prix de l'actif sur lequel il est basé. L'utilisation d'IFD peut multiplier significativement les gains comme les pertes.
1 La catégorie la plus basse n'est pas synonyme d'investissement sans risque.
1 Le profil de risque et de rendement n'est pas garanti et est susceptible d'évoluer dans le temps.
1 Les données historiques peuvent ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur.
1 La classe d'actions appartient à la catégorie de risque 6 car un fonds de ce type applique des stratégies qui impliquent habituellement une volatilité élevée. La catégorie de risque est déterminée sur la base de la volatilité historique de la performance du Fonds. Lorsque les données de performance du Fonds sont insuffisantes, la catégorie de risque est déterminée soit sur la base de la volatilité historique d'un indice de référence pertinent pour la stratégie d'investissement, soit sur celle de la limite de Valeur à risque (Value at Risk) déterminée par le Gérant pour le Fonds. Veuillez vous référer au prospectus pour tout renseignement complémentaire sur la Valeur à risque (Value at Risk).
Les risques suivants peuvent ne pas être totalement pris en compte dans le profil de risque et de rendement :
1 Le Fonds sera exposé au risque de crédit sur les contreparties avec lesquelles il négocie en ce qui concerne les instruments négociés en bourse tels que les contrats à terme standardisés et les options et, le cas échéant,
1 La liquidité des titres non cotés en Bourse peut être irrégulière, de sorte que les frais liés à la liquidation de l'investissement peuvent s'avérer plus importants que prévus.
1 Le Fonds est un fonds ciblé par pays qui, de ce fait, peut présenter un risque plus important qu'un portefeuille plus largement diversifié au plan international.
1 Le Fonds est soumis aux fluctuations normales du marché et aux risques associés à un investissement sur les marchés internationaux de valeurs mobilières. La valeur des investissements désignés dans une autre devise peut varier à la hausse ou à la baisse en raison des fluctuations des taux de change. Les fluctuations défavorables des taux de change peuvent se traduire par une diminution des performances et une perte de capital. Il peut ne pas être possible ou faisable de couvrir avec succès l'exposition au risque de change dans toutes les circonstances.
1 La valeur de votre investissement et le revenu qu'il génère peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et vous pourriez ne pas récupérer le montant initialement investi.
1 Rien ne garantit que le Fonds atteindra son objectif d'investissement.
Une description complète des risques figure à la section du prospectus intitulée « Certains risques liés aux investissements ».

Translation (FRES, 2022-02-14):
# Perfil de riesgo y remuneración
Menor riesgo	Mayor riesgo
1 Índices de referencia. El Fondo se gestiona de forma activa. El Fondo no tiene previsto replicar el índice MSCI Europe y no está limitado por él. El Fondo utiliza el índice de referencia a efectos de gestión de riesgos para garantizar que el Fondo se gestione de manera acorde con su objetivo de inversión y su perfil de riesgo. En el marco de su función de gestión de riesgos, el Gestor de inversiones realizará una supervisión adicional de las posiciones del fondo en relación con las ponderaciones del índice de referencia. Las ponderaciones relativas se evaluarán con referencia a un umbral que podrá actualizarse periódicamente. En otros controles de riesgo se encuentran el error de seguimiento y/o el valor en riesgo (VaR) relativo en relación con el índice de referencia, así como las ponderaciones relativas de los sectores y/o países en relación con el Índice de referencia. Si bien el Fondo se centrará en emisores individuales que pueden o no pertenecer al Índice de referencia, dicha inversión puede tener ponderaciones diferentes a las utilizadas por el Índice de referencia. Los factores mencionados, considerados conjuntamente, pueden influir en la medida en que la Cartera se desvíe del Índice de referencia, y dicha desviación puede ser importante. El Índice de referencia también se utiliza a efectos de comparación del rentabilidad.
1 El Fondo promueve, entre otras, características ambientales y sociales según lo estipulado en el artículo 8 del Reglamento europeo sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (también conocido por el acrónimo inglés SFDR). Por lo general, la Gestora de Inversiones aplicará una lista de exclusión de valores o sectores controvertidos que pueden estar relacionados con armas y municiones, armas nucleares o la producción de tabaco y carbón.
1 No más del 30% de los activos del Fondo estará cotizado o negociado en mercados no pertenecientes a la OCDE, y no más del 15% de sus activos o valores de deuda podrá tener una calificación inferior a A (o equivalente).
1 Cualquier ingreso obtenido por las inversiones se sumará al valor de las acciones de los inversores, y estos pueden comprar o vender sus acciones cada día de negociación del Fondo.
1 La inversión en el Fondo es apta para inversores a largo plazo.
no efectuadas en el marco de una bolsa de valores, conocidas por el acrónimo inglés OTC). Los instrumentos OTC también podrán ser menos
Remuneraciones habitualmente menores
Remuneraciones habitualmente
mayores
líquidos y no cuentan con la misma protección que se aplica a los participantes que negocian instrumentos en una bolsa organizada.
1 El Fondo podrá invertir en IFD para lograr su objetivo de inversión. El uso de IFD conlleva riesgos adicionales, como la elevada sensibilidad a las fluctuaciones de los precios del activo en el que se basan. El uso de IFD puede multiplicar considerablemente las ganancias o las pérdidas.
1 Las características de liquidez de las inversiones no cotizadas en bolsa
1 La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo.
1 El perfil de riesgo y remuneración no está garantizado y puede cambiar con el paso del tiempo.
1 Los datos históricos pueden no constituir una indicación fiable para el futuro.
1 La categoría de riesgo de esta clase de acciones es de 6, dado que los fondos de esta naturaleza adoptan estrategias que habitualmente tienen una volatilidad alta. El cálculo se basa en la volatilidad histórica de la rentabilidad del Fondo. Cuando la rentabilidad del Fondo es insuficiente, el cálculo se basa en la volatilidad histórica de un índice de referencia correspondiente a la estrategia de inversión o en el límite del Valor en Riesgo que el gestor ha fijado para el Fondo. Consulte el Folleto para más información relacionada con el Valor en Riesgo.
Puede que los riesgos siguientes no queden plenamente reflejados en el perfil del riesgo y la remuneración:
1 El Fondo estará expuesto al riesgo de crédito de las contrapartes con las que negocia en relación con instrumentos negociados en bolsa, como futuros, opciones y, si procede, operaciones extrabursátiles (operaciones
pueden ser irregulares y generar costes superiores a lo previsto para liquidar la inversión.
1 El Fondo es un fondo especialista específico de un país que, como resultado, podría conllevar un riesgo mayor que el de carteras más diversificadas internacionalmente.
1 El Fondo está sujeto a las fluctuaciones normales del mercado y a los riesgos inherentes a la inversión en mercados de valores internacionales. El valor de las inversiones en otra divisa puede aumentar o disminuir por las fluctuaciones de los tipos de cambio. Las fluctuaciones adversas de los tipos de cambio de las divisas pueden provocar una reducción de la rentabilidad y una pérdida de capital. Puede que no sea posible o factible cubrir con éxito la exposición al riesgo cambiario en todas las circunstancias.
1 El valor de sus inversiones y los ingresos derivados de las mismas pueden bajar o subir, y podría no recuperar la totalidad del importe inicialmente invertido.
1 No hay garantías de que vaya a alcanzarse el objetivo de inversión del Fondo. En el apartado del Folleto titulado "Ciertos riesgos de inversión" se ofrece una descripción completa de los riesgos.