# 'A' shares, USD As at end September 2022
Objectives and investment policy summary
The Fund aims to provide income with the opportunity for capital growth (i.e. to grow the value of your investment) over the long-term.
The Fund is actively managed and invests primarily in a diversified portfolio of debt securities (e.g. bonds) issued by Emerging Markets Borrowers and derivatives (financial contracts whose value is linked to the price of a debt security) which offer exposure to such debt securities.
The Fund promotes environmental and social characteristics in line with Article 8 of the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). The Fund will not invest in certain borrowers. Over time, the Investment Manager may, in accordance with the Fund’s investment policy, apply additional exclusions to be disclosed on the website, as they are implemented.
Past performance should not be taken as a guide to the future and there is no guarantee that this investment will make profits; losses may be made. If the currency of this share class differs from your domestic currency, your returns may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
Monthly and annual average performance (%)
For general information and/or marketing purposes

## Ratings
Morningstar: 

Fund ratings may be provided by independent rating agencies based on a range of investment criteria. For a full description of the ratings please see www.ninetyone.com/ratings
Investors must read the Key Investor Information Document and Prospectus prior to investing

## Key facts
Portfolio manager: Peter Eerdmans, Grant Webster
Fund size: USD 84.4m
1 month	1 year
3 years annualised
5 years annualised
10 years annualised
Fund launch date: 01.12.10
A Acc USD share class launch date: 01.12.10
| Fund - A Acc USD | -5.8 | -22.4 | -6.6 | -3.6 | -1.6 | Sector: Morningstar Global Emerging Markets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Benchmark | -5.0 | -20.6 | -5.9 | -2.5 | -0.3 | Bond |
|  |  |  |  |  |  | Benchmark: JPMorgan EM Blended Hard |
| Calendar year performance (%)	 Currency/Local Currency 50-50 (50% JPMorga GBI-EM Global Diversified/30% JPMorgan EMBI |

Domicile: Luxembourg
n
|  | YTD | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Global Diversified/20% JPMorgan CEMBI Broad |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund - A Acc USD | -20.4 | -6.0 | 5.4 | 13.1 | -8.2 | 13.8 | Diversified pre 29/11/2019, 50%/40%/10% pre |
| Benchmark | -19.3 | -4.7 | 4.5 | 13.9 | -4.6 | 12.3 | 01/06/2013, 50%/50%/0% pre 01/04/2012 |

Performance (%)
Risk statistics
respectively)
| Rolling 12 month performance (%) |  |
| --- | --- |
|  | 30.09.21 | 30.09.20 | 30.09.19 | 30.09.18 | 30.09.17 |
|  | -30.09.22 | -30.09.21 | -30.09.20 | -30.09.19 | -30.09.18 |
| Fund - A Acc USD | -22.4 | 4.9 | 0.2 | 7.3 | -5.1 |
| Benchmark | -20.6 | 4.0 | 0.8 | 10.7 | -4.4 |
|  | 30.09.16 | 30.09.15 | 30.09.14 | 30.09.13 | 30.09.12 |
|  | -30.09.17 | -30.09.16 | -30.09.15 | -30.09.14 | -30.09.13 |
| Fund - A Acc USD | 7.3 | 12.5 | -12.1 | 1.7 | -5.5 |
| Benchmark | 6.2 | 15.8 | -10.6 | 3.7 | -3.3 |

'A' share class dealing currency: USD
Risk and reward profile (KIID SRRI): 4 out of 7
SFDR Classification
§
:Article 8
Ninety One ESG Classification
§§
:Enhanced Integration
See explanations for SFDR and Ninety One ESG Classification on Page 2.
'A' Acc Share class charges 
Maximum initial charge: 5.00% Ongoing charge: 1.96%
The Fund may incur further expenses (not included in the above Ongoing charge) as permitted by the Prospectus.

## Other information
Pricing: 16:00 New York Time (forward pricing)
Minimum investment:
USD3,000 / equivalent approved currency lump
3	5	sum
20
10
0
-10
-20
10-17	08-18  06-19  04-20  02-21	12-21
Fund  Benchmark
09-22
	years years
 Annualised volatility (%)	13.2	11.4 

## 'A' Acc USD
ISIN: LU0545564113  Bloomberg: IEMKBDA LX
CUSIP: L54483463Sedol: B44FF81

## 'A' Inc-2 USD
ISIN: LU2115107810 Bloomberg: EMBDAI2 LX
CUSIP: L54495384  Sedol: BLH8YK1
Yield: 7.69% (5.73%)*
Payment dates: Monthly
Performance data source: © Morningstar, dates to 30.09.22, NAV based, (net of fees, excluding initial charges), total return, in US dollars. The Fund is actively managed, any index shown is for illustrative purposes only.
Performance would be lower had initial charges been included as an initial charge of up to 5% may be applied to your investment. This means that for an investment of $1,000, $950 would actually be invested in the Fund. The performance comparison index for the Fund changed on 29th November 2019. The previous performance comparison index was used prior to this date.
*Yield if charges had been taken from income. See yield explanation on page 4.
Top holdings (%)	
| 4.1 | AAA | 0.6 | 0 - 1 year | 10.0 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 3.0 | AA | 6.0 | 1 - 3 years | 13.9 |
| 2.0 | A BBB | 15.1 34.9 | 3 - 5 years 5 - 10 years | 10.7 43.1 |
| 1.8 | BB | 20.6 | 10 - 20 years | 10.1 |
|  | B | 8.7 | 20 years + | 12.2 |
| 1.8 | CCC | 6.0 | Total | 100.0 |
|  | CC | 0.6 |  |  |
| 1.7 | C | 0.4 | Average maturity (years) | 8.6 |

Mexican Bonos 7.75 May 29 31
Mexican Udibonos 4 Nov 30 28 Malaysia Government Bond 3.48 Mar 15 23
Malaysia Government Bond 3.478 Jun 14 24
Egypt Government International 7.625 May 29 32
Brazil Letras Do Tesouro Nacio Jan 01 25
Credit breakdown (%)*	

## D	2.1
Maturity profile (%)	
Peruvian Government International
6.95 Aug 12 31
Eskom Holdings Soc Ltd 7.125 Feb 11
1.6

## Cash and near cash	5.0

## Total	100.0
Yield to maturity (%)	8.8

## 25	1.6
Average credit rating	BBB

## China Government Bond 2.89 Nov 18 31
China Development Bank 3.66 Mar
1.5

## 1.3
*Bond ratings are Ninety One approximations.
01 31	
Geographic allocation (%)	

## Latin America	33.8
Currency positions (%)
Duration
%NAV
Sector analysis (%)
Duration
%NAV
| Eastern Europe, Middle East & Africa | 13.5 |  | US Dollar | 2.6 | 55.2 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Africa (ex SA) | 9.5 |  | Indonesian Rupiah | 0.2 | 7.1 |
| Central Europe | 8.0 |  | Mexican Peso | 0.2 | 6.2 |
| Developed | 1.9 |  | South African Rand | 0.5 | 5.2 |
| Cash and near cash | 4.9 |  | Singapore Dollar | 0.0 | 5.2 |
| Total | 100.0 |  | Thai Baht | 0.2 | 5.1 |
|  | Brazilian Real | 0.2 | 5.1 |
| Malaysian Ringgit | 0.3 | 5.0 |
| Peruvian Nuevo Sol | 0.2 | 3.7 |
| Chinese Onshore Renminbi | 0.3 | 3.6 |
| Polish Zloty | 0.1 | 3.5 |
| New Taiwan Dollar | 0.0 | -2.6 |
| Indian Rupee | -0.2 | -2.6 |
| Czech Koruna | 0.1 | 2.6 |
| Philippine Peso | 0.0 | -2.3 |
| Romanian Leu | 0.1 | 2.0 |
| Hungarian Forint | 0.0 | 1.2 |
| Russian Ruble | 0.1 | 1.2 |
| Other | 0.4 | -4.4 |
| Total | 5.3 | 100.0 |


## Asia	28.4
	contrib.	
	contrib.	

## Emerging Market Local Currency Debt Emerging Market Hard

## Currency Debt

## 2.7	47.6

## 1.7	28.6

## High Yield Corporate	0.4	9.4

## Investment Grade Corporate
0.7	7.7
| Emerging Market Index Linked | 0.0 | 0.9 |
| --- | --- | --- |
| Emerging Market IRS | -0.5 | 0.6 |
| High Yield Sovereign Cds | 0.0 | 0.2 |
| Emerging Market Future | 0.3 | - |
| FX | 0.0 | -0.4 |
| Cash | 0.0 | 5.4 |
| Total | 5.3 | 100.0 |

§
This Fund is classified under Article 8 of the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation. Article 8 applies to products which promote environmental or social characteristics alongside their financial-only investment objectives. For further information, please see
www.ninetyone.com/SFDR-explained
§§
Funds that combine ESG integration with one or more binding ESG commitment e.g. exclusions, positive tilting. For further information, please see www.ninetyone.com/ESG-explained
The JPMorgan EM Blended Hard Currency/Local Currency 50-50 Index is used for performance comparison and risk management. The Fund does not seek to replicate the index. It will generally hold assets that are components of the index, but not in the same proportions, and it is allowed to hold assets which are not components of the index. The Fund will therefore generally look different from the index, and the Investment Manager will monitor performance differences.
The portfolio may change significantly over a short period of time. This is not a buy or sell recommendation for any particular security. Figures may not always sum to 100 due to rounding.
The yield information has been calculated as at 30.09.22. Where FTSE data is shown, source: FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. Please note a disclaimer applies to FTSE data and can be found at https://research.ftserussell.com/products/downloads/FTSE_Wholly_Owned_Non-Partner.pdf. Where MSCI data is shown, source: MSCI. MSCI makes no express or implied warranties or representations and shall have no liability whatsoever with respect to any MSCI data contained herein. The MSCI data may not be further redistributed or used as a basis for other indices or any securities or financial products. This report is not approved, endorsed, reviewed or produced by MSCI. None of the MSCI data is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. All other information is from Ninety One at 30.09.22.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Actions de Catégorie 'A', USD Fin septembre 2022
Résumé des objectifs et de la politique d'investissement
Le Fonds vise à fournir un revenu avec une opportunité de croissance du capital (c’est-à-dire à accroître la valeur de votre investissement) sur le long terme.
Le Fonds fait l’objet d’une gestion active et investit principalement dans un portefeuille diversifié de titres de créance (par exemple, des obligations) émis par des Emprunteurs des marchés émergents et des instruments dérivés (contrats financiers dont la valeur est liée au prix d’un titre de créance) offrant une exposition à ces titres de créance.
Le Fonds promeut les caractéristiques environnementales et sociales conformément à l’Article 8 du Règlement UE sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR). Le Fonds n’investira pas dans certains emprunteurs. Au fil du temps, le Gestionnaire d’investissement peut, conformément à la politique d’investissement du Fonds, appliquer des exclusions supplémentaires qui seront divulguées sur le site Internet au fur et à mesure de leur mise en œuvre.
Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs et rien ne garantit que cet investissement générera des bénéfices ; des pertes peuvent survenir. Si la devise de cette catégorie d’actions diffère
de votre devise nationale, vos rendements peuvent évoluer à la hausse ou à la baisse sous l'effet des fluctuations des taux de change.
Performance mensuels et annuels moyens (%)
À titre d’information générale et/ou de marketing
Notations
Morningstar: 

La notation des fonds peut être fournie par des agences de notation indépendantes à l'appui de différents critères d’investissement. Pour une description complète des notations, veuillez consulter le site: www. ninetyone.com/ratings
Les investisseurs doivent lire le Document d'Informations Clés pour l'Investisseur et le Prospectus avant d'investir
Faits saillants
Gérant de portefeuille: Peter Eerdmans, Grant Webster
Taille du Fonds: USD 84.4m
Date de lancement du Fonds: 01.12.10
A Cap. USD Date de lancement de la catégorie
1 mois	1 an		3 ans annualisé
5 ans annualisé
10 ans annualisé
d’actions: 01.12.10
Domiciliation: Luxembourg
Fonds - A Cap. USD	-5.8	-22.4	-6.6	-3.6	-1.6
Indice de comparaison	-5.0	-20.6	-5.9	-2.5	-0.3
|  | CA | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds - A Cap. USD Indice de comparaison | -20.4 -19.3 | -6.0 -4.7 | 5.4 4.5 | 13.1 13.9 | -8.2 -4.6 | 13.8 12.3 |

Performance sur l’année civile (%)
| Performance sur 12 mois glissants (%) | 30.09.21 | 30.09.20 | 30.09.19 | 30.09.18 | 30.09.17 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | -30.09.22 | -30.09.21 | -30.09.20 | -30.09.19 | -30.09.18 |  |
| Fonds - A Cap. USD | -22.4 | 4.9 | 0.2 | 7.3 | -5.1 |  |
| Indice de comparaison | -20.6 | 4.0 | 0.8 | 10.7 | -4.4 |  |
|  | 30.09.16 | 30.09.15 | 30.09.14 | 30.09.13 | 30.09.12 |  |
|  | -30.09.17 | -30.09.16 | -30.09.15 | -30.09.14 | -30.09.13 |  |
| Fonds - A Cap. USD | 7.3 | 12.5 | -12.1 | 1.7 | -5.5 |  |
| Indice de comparaison | 6.2 | 15.8 | -10.6 | 3.7 | -3.3 |  |

Secteur: Morningstar Global Emerging Markets Bond Indice de comparaison: JPMorgan EM Blended Hard Currency/Local Currency 50-50 (50% JPMorgan
GBI-EM Global Diversified/30% JPMorgan EMBI Global Diversified/20% JPMorgan CEMBI Broad Diversified pre 29/11/2019, 50%/40%/10% pre 01/06/2013, 50%/50%/0% pre 01/04/2012 respectively)
Devise de négociation des actions 'A': USD
Profil de risque et de rendement (ISRR DICI): 4 sur 7
Classification SFDR
§
:Article 8
Classification Ninety One ESG
§§
:Intégration renforcée Voir les explications concernant les classifications SFDR et Ninety One ESG à la page 2.
Charges de la catégorie d'actions 'A' Cap.
Droits d'entrée maximaux: 5.00%
Frais courants: 1.96%
Le Fonds peut appliquer des frais supplémentaires (non inclus dans les Frais courants susvisés), comme indiqué dans le Prospectus.
Autres informations
Valorisation: 16 h, heure de New York (prix à terme)
Montant minimum d'investissement:
USD3,000 / montant forfaitaire équivalent en devise approuvée
Performance (%)
Statistiques de risque
3 ans 5 ans
'A' Cap. USD
ISIN: LU0545564113  Bloomberg: IEMKBDA LX
20
10
0
-10
-20
10-17	08-18  06-19  04-20  02-21	12-21
Fonds  Indice de comparaison
09-22
 Volatilité annualisée (%)	13.2	11.4 
CUSIP: L54483463Sedol: B44FF81
'A' Dis.-2 USD
ISIN: LU2115107810 Bloomberg: EMBDAI2 LX
CUSIP: L54495384  Sedol: BLH8YK1
Rendement: 7.69% (5.73%)*
Date de paiement: Mensuel
*Rendement si des frais ont été prélevés sur le revenu. Voir l’explication relative au rendement à la page 4.
Source des données de performance : © Morningstar, en date du 30.09.22, sur la base de la valeur liquidative (nette de frais, hors droits d'entrée), rendement total, en dollars des Etats-Un. Le Fonds est activement géré ; toute mention d’un indice est faite à titre d’exemple uniquement. La performance serait inférieure avec l'application de droits d'entrée, puisque des droits d'entrée de 5% au maximum peuvent être appliqués à votre investissement. Ainsi, sur un investissement de 1 000 $, une somme de 950 $ serait effectivement investie dans le Fonds. L’indice de comparaison des performances du Compartiment a été modifié le 29 novembre 2019.
L’indice de comparaison des performances précédent était utilisé avant cette date.
Principales participations (%)	
| 4.1 | AAA | 0.6 | 0 - 1 an | 10.0 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 3.0 | AA | 6.0 | 1 - 3 ans | 13.9 |
| 2.0 | A BBB | 15.1 34.9 | 3 - 5 ans 5 - 10 ans | 10.7 43.1 |
| 1.8 | BB | 20.6 | 10 - 20 ans | 10.1 |
|  | B | 8.7 | + de 20 ans | 12.2 |
| 1.8 | CCC | 6.0 | Total | 100.0 |
|  | CC | 0.6 |  |  |
| 1.7 | C | 0.4 | Maturité moyenne (années) | 8.6 |
|  | D | 2.1 |  |  |

Mexican Bonos 7.75 May 29 31
Mexican Udibonos 4 Nov 30 28 Malaysia Government Bond 3.48 Mar 15 23
Malaysia Government Bond 3.478 Jun 14 24
Egypt Government International 7.625 May 29 32
Brazil Letras Do Tesouro Nacio Jan 01 25
Répartition des notations (%)*	
Profil d'échéances (%)	
Peruvian Government International
6.95 Aug 12 31
Eskom Holdings Soc Ltd 7.125 Feb 11
1.6
Liquidités et quasi-liquidités		5.0 Total	100.0
Rendement à l'échéance (%)	8.8
25	1.6
Notation de crédit moyenne	BBB
China Government Bond 2.89 Nov 18 31
China Development Bank 3.66 Mar
1.5
1.3
*Les notations des obligations sont des approximations effectuées par Ninety One.
01 31	
Total	20.4
Nombre de participations en obligations
195
Répartition géographique (%)	
Amérique latine	33.8
Asie	28.4
Positions en devises (%)
Contrib. % de la VL de la
Analyse sectorielle (%)
Contrib. % de la VL de la
Europe de l'Est, Moyen-Orient et
13.5
	duration	
	duration	
Afrique
Afrique (ex SA)	9.5
Europe centrale	8.0
Marchés développés	1.9
Liquidités et quasi-liquidités		4.9 Total	100.0
dollars des Etats-Unis	2.6	55.2
Roupie indonésienne	0.2	7.1
Peso mexicain	0.2	6.2
| Rand sud-africain | 0.5 | 5.2 |
| --- | --- | --- |
| Dollar de Singapour | 0.0 | 5.2 |
| Baht thaïlandais | 0.2 | 5.1 |
| Real brésilien | 0.2 | 5.1 |
| Ringgit malaisien | 0.3 | 5.0 |
| Nouveau sol péruvien | 0.2 | 3.7 |

Dette de marchés émergents - devise locale Dette des Marchés
Emergents en US Dollar
(Hard currency) Obligations d'entreprise, haut rendement
| Renminbi chinois | 0.3 | 3.6 | marchés développés |
| --- | --- | --- | --- |
| Zloty polonais | 0.1 | 3.5 | Swaps de taux de marchés |
| Nouveau dollar de Taïwan | 0.0 | -2.6 | émergents |
| Roupie indienne | -0.2 | -2.6 | CDS souverain à haut |
| Couronne tchèque | 0.1 | 2.6 | rendement |
| Peso philippin | 0.0 | -2.3 | Contrats à terme de |
| Leu roumain | 0.1 | 2.0 | marchés émergents |
| Forint hongrois | 0.0 | 1.2 | Change |
| Rouble russe | 0.1 | 1.2 | Liquidités |
| Autres | 0.4 | -4.4 | Total |
| Total | 5.3 | 100.0 |  |

Obligations d'entreprise, Investment Grade Contrats à terme de
2.7	47.6
| 1.7 0.4 | 28.6 9.4 |
| --- | --- |
| 0.7 | 7.7 |
| 0.0 | 0.9 |
| -0.5 | 0.6 |
| 0.0 | 0.2 |
| 0.3 | - |
| 0.0 | -0.4 |
| 0.0 | 5.4 |
| 5.3 | 100.0 |

§
Ce Fonds est classé en vertu de l’article 8 du Règlement européen sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR). L’article 8 s’applique aux produits qui, parallèlement à leurs objectifs d’investissement purement financiers, favorisent des caractéristiques environnementales ou sociales. Pour de plus amples informations, veuillez consulter la page
www.ninetyone.com/SFDR-explained
§§
Fonds associant l’intégration des considérations ESG à un ou plusieurs engagements ESG contraignants (par ex. : exclusions, orientation positive). Pour de plus amples informations, veuillez consulter la page
www.ninetyone.com/ESG-explained
L’indice JPMorgan EM Blended Hard Currency/Local Currency 50-50 est utilisé à des fins de comparaison de la performance et de gestion du risque. Le Fonds ne vise pas à répliquer l’indice. Il détient généralement des actifs qui sont des composants de l’indice, mais pas dans les mêmes proportions, et est autorisé à sélectionner des actifs absents de l’indice. Par conséquent, le Fonds semblera généralement différent de l’indice et le Gestionnaire d’investissement surveillera les différences de performance.
Le portefeuille peut fortement changer sur une courte période de temps. Ce document n'a pas vocation à recommander l'achat ou la vente d’un quelconque titre en particulier. Les valeurs en pourcentage peuvent ne pas toujours totaliser 100 pour des raisons d'arrondi.
Les informations relatives au rendement ont été calculées au 30.09.22. Pour les données FTSE, source : FTSE International Limited (« FTSE ») © FTSE 2022. Veuillez noter qu'une clause de non-responsabilité s'applique aux données FTSE et peut être consultée à l'adresse http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE_Wholly_ Owned_Non-Partner.pdf. Pour les données MSCI, source : MSCI. MSCI ne formule aucune garantie explicite ou implicite et ne saurait être tenue responsable au regard des données MSCI contenues dans le présent document. Les données MSCI ne peuvent être redistribuées ou utilisées comme base pour d’autres indices, valeurs mobilières ou produits financiers. Le présent rapport n’a pas été approuvé, validé, revu ou produit par MSCI. Aucune donnée MSCI n'a vocation à constituer un conseil d'investissement ou une recommandation pour une quelconque décision d'investissement et aucune donnée MSCI ne doit être considérée comme telle. Toutes les autres informations proviennent d'Ninety One au 30.09.22.