Le fonds investit dans toutes les zones géographiques, avec un focus sur l’Europe et l’Amérique du Nord.
Les actifs considérés sont principalement les actions, les obligations convertibles et/ou des instruments dérivés.
L’analyse d’une situation spéciale donnée permet d’identifier une opportunité d’investissement offrant le meilleur couple rendement/risque pour exploiter cette situation spéciale dans le portefeuille quel que soit le secteur.
Les situations spéciales consistent en tout type d’événement susceptible de créer une discontinuité dans le prix d’un actif.
Le fonds est majoritairement investi sur la poche d’OPA / d’OPE déclarées : dans cette poche, la stratégie consiste à acheter ou vendre les actifs choisis de sociétés impliquées dans une opération d’OPA/d’OPE, afin de tirer profit de l’opération.
Le principal risque assumé ici consiste en la réalisation de l’opération ou pas. La mise en œuvre peut par exemple consister à acheter ou vendre les actions des sociétés impliquées dans une opération. Une opération a des impacts sur toutes les classes d’actifs, donc l’équipe de gestion pourra tirer profit de l’opération via d’autres produits que les actions.
Dans une moindre mesure, d’autres situations spéciales peuvent être présentes comme les scissions, changement d’actionnariat, changement de structure du capital, ventes d’actifs, changement de management, de stratégie etc. Les évènements réglementaires sont à considérer, tout comme une évolution au sein d’un secteur qui entraînerait de nouveaux positionnements stratégiques des acteurs de ce secteur.
Il n’y a pas de liste exhaustive pour les situations spéciales : tout événement susceptible de créer une discontinuité dans le prix d’un actif est une situation spéciale.
Cette stratégie consiste à acheter ou vendre une valeur afin de tirer profit d’un événement, et associer la couverture du risque systémique de marché la plus adaptée (par exemple, si la situation dont l’équipe de gestion souhaite tirer profit consiste en l’achat d’une valeur, le risque de marché peut être couvert en vendant une action du même secteur, ou en utilisant des produits dérivés).
L’exposition à tel ou tel événement peut s’effectuer soit par des titres soit par des instruments financiers à terme. L’identification des opportunités d’investissement possède deux niveaux :
- Suivi de toutes les opérations de haut de bilan annoncées ou envisagées ;
- Suivi des secteurs et des sociétés, avec une approche thématique (changements réglementaires, changements d’actionnariat, restructuration du bilan etc.) afin d’identifier des opportunités en amont des annonces.

Translation (FRES, 2022-07-01):
El Fondo invierte en todas las regiones geográficas, si bien haciendo especial hincapié en Europa y Norteamérica.
Los activos considerados son principalmente las acciones, las obligaciones convertibles y/o los instrumentos derivados.
El análisis de una situación especial determinada permite identificar una oportunidad de inversión que ofrezca la mejor relac ión rentabilidad/riesgo para explotar dicha situación especial en la cartera, con independencia del sector implicado.
Las situaciones especiales consisten en todo tipo de supuestos susceptibles de crear una discontinuidad en el precio de un activo.
El Fondo se invertirá mayoritariamente en la sección de OPA/OPE declaradas: en este ámbito, la estrategia consiste en comprar o vender los activos elegidos de sociedades implicadas en una operación de OPA/OPE, con vistas a obtener un beneficio de la operación.
El principal riesgo asumido en este caso consiste en la realización o no de la operación. Por ejemplo, la aplicación de la estrategia puede consistir en comprar o vender las acciones de las sociedades implicadas en una operación. Una operación implica una serie de impactos en todas las clases de activos y, por lo tanto, el equipo de gestión podrá aprovechar la operación mediante otros productos distintos de las acciones.
En menor medida, pueden presentarse otras situaciones especiales, como las escisiones, el cambio de accionariado, el cambio de estructura del capital, las ventas de activos, el cambio de gestión, de estrategia, etc. Los acontecimientos reglamentarios se deberán tener en cuenta, así como cualquier evolución que tenga lugar en un sector y que pueda conllevar nuevas posiciones estratégicas de los actores de dicho sector.
No existe ninguna lista exhaustiva que describa por completo las situaciones especiales. Cualquier suceso que pueda crear una discontinuidad de los precios de un activo se considera una situación especial.
Esta estrategia consiste en comprar o vender un valor con el fin de obtener un beneficio de un suceso y asociar la cobertura del riesgo sistémico de mercado más adaptada (por ejemplo, si la situación que desea aprovechar el equipo de gestión consiste en la compra de un valor, se podrá cubrir el riesgo de mercado vendiendo una acción del mismo sector o utilizando productos derivados).
La exposición a un determinado suceso puede realizarse mediante títulos o mediante instrumentos financieros a plazo. La identificación de las oportunidades de inversión tiene dos niveles:
- Seguimiento de todas las operaciones de fondos propios anunciadas o previstas;
- Seguimiento de sectores y sociedades, con un enfoque temático (cambios reglamentarios, cambios del accionariado, reestructuración del balance, etc.) con el fin de identificar oportunidades antes de los anuncios.