##### Options
There are two forms of options, put and call options. Put options are contracts sold for a premium that gives one party (the buyer) the right, but not the obligation, to sell to the other party (the seller) to the contract, a specific quantity of a particular product or financial instrument at a specified price. Call options are similar contracts sold for a premium that gives the buyer the right, but not the obligation, to buy from the seller of the option at a specified price. Options may also be cash settled. The Sub-Fund may be a seller or buyer of put and call options. The Sub-Fund may purchase or sell these instruments either individually or in combinations. For example, purchasing a call option would allow the Sub- Fund to benefit from any upside in the performance, while limiting its overall exposure to the original premium paid by the Sub-Fund.
The Sub-Fund may invest in the following types of options:
- Equity Options (single name, index, sector, custombasket): Equity Options may be used to express views as to the direction of single name equities, an equity index or a custom basket of equities.
- Covered Call Options: By writing covered call options, the Investment Manager writes (sells) a call option contract while owning an equivalent number of shares in the underlying stock in order to either generate additional income and/or provide a limited amount of protection against a decline in underlying stock value.
- Index Options: The Sub-Fund may enter into options to seek exposure to certain indices, such as buying a call option on the Goldman Sachs Commodity Index. This would allow the Sub-Fund to benefit from any upside in the performance of the index while limiting its overall exposure to the premium paid by the Sub- Fund.
- Options on interest rate futures: Options on interest rate futures and may be used to express similar views as described for interest rate futures.
- Bond Options: Bond options may be used to express similar positional views as would be the case asbuying or selling the underlying bond or alternatively to express the Investment Manager’s view on the bond’s volatility.
- Options on Bond Futures: Options on bond futures may be used to express similar views as described for bond futures or alternatively to express theInvestment Manager’s view on the bond futures’volatility.
- Options on ETFs: Options on ETFs allow the Sub- Fund to benefit from the performance of the ETF while limiting the overall downside exposure to the amount paid in premium for the option by the Sub- Fund. If the Sub-Fund were to take a positive view on an ETF via the use of a call option, the downside exposure would be limited to the premium of that option, and vice versa for a negative view via the use of a put option.
- Options on Equity Futures: Options on equity futures allow the Sub-Fund to gain or reduce exposure to a market, asset class or sector without having to purchase or sell securities directly.

Translation (ENIT, 2022-06-24):
##### Opzioni
Esistono due forme di opzioni, opzioni di acquisto e opzioni di vendita. Le opzioni di vendita sono contratti venduti per un premio che offre a una parte (l'acquirente) il diritto, ma non l'obbligo, di vendere all'altra parte (il venditore) del contratto una quantità specifica di un prodotto particolare o strumento finanziario a un prezzo determinato. Le opzioni di acquisto sono contratti simili
venduti per un premio che offre all’acquirente il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare dal venditore dell’opzione a un prezzo determinato. Le opzioni possono anche
essere compensate in contanti. Il Comparto può essere il venditore o l'acquirente di opzioni di acquisto e di vendita. Il Comparto può acquistare o vendere questi strumenti singolarmente o in combinazioni. Ad esempio, l'acquisto di un'opzione call consentirebbe al Comparto di beneficiare di eventuali rialzi nella performance,
limitando la sua esposizione generale al premio originario versato dal Comparto.
Il Comparto può investire nei seguenti tipi di opzioni:
- Opzioni su azioni (titoli singoli, indice, settore,paniere personalizzato): le opzioni su azioni possono essere utilizzate per esprimere opinioni riguardo alla direzione di azioni singole, di un indice azionario o di un paniere di azioni personalizzato.
- Opzioni d’acquisto: mediante la sottoscrizione di opzioni di acquisto coperte, il Gestore degliInvestimenti sottoscrive (vende) un contratto per opzioni di acquisto detenendo un numero equivalente di azioni nel valore sottostante al fine di generare un reddito supplementare e/o fornire una protezione limitata contro la diminuzione del valore del titolo sottostante.
- Opzioni su indice: Il Comparto può stipulare contratti di opzioni per perseguire un'esposizione a certi indici, ad esempio acquistando un'opzione call sul Goldman Sachs Commodity Index. Ciò consente al Comparto di beneficiare di eventuali rialzi nella performance, limitando la sua esposizione generale al premio versato dal Comparto.
- Opzioni su future su tassi di interesse: le opzioni su future su tassi d’interesse possono essere utilizzate per esprimere opinioni simili, come descritto per i future su tassi d’interesse.
- Opzioni su obbligazioni: le opzioni su obbligazioni si possono utilizzare per esprimere opinioni posizionali simili all'eventuale acquisto o vendita dell'obbligazione sottostante o, in alternativa, per esprimere l'opinione del Gestore degli Investimenti sulla volatilità dell'obbligazione.
- Opzioni su future su obbligazioni: le opzioni su future su obbligazioni si possono utilizzare per esprimere opinioni simili a quelle descritte per future su obbligazioni o, in alternativa, per esprimere l'opinione del Gestore degli Investimenti sulla volatilità dei future su obbligazioni.
- Opzioni su ETF: le opzioni sugli ETF consentono al Comparto di beneficiare della performance dell'ETF, limitando l'esposizione generale al ribasso al premio versato dal Comparto per l'acquisto dell'opzione. Se ilComparto dovesse avere una visione positiva su un ETF tramite l'uso di un'opzione call, l'esposizione al ribasso si limiterebbe al premio per tale opzione, e viceversa per una visione negativa tramite l'uso di un'opzione put.
- Opzioni su future su azioni: le opzioni su future su azioni consentono al Comparto di acquisire o ridurre l'esposizione a un mercato, una classe di attività o un settore senza dover acquistare o vendere direttamente i titoli.