# Risk analysis*
Fund	Benchmark
| Index | 0.00 | 0.00 |  | Volvo Car AB | 1.61 |  | Option Adjusted | 341 | 516 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Insurance | 1.91 | 1.19 |  | Ball Corporation | 1.46 |  | Duration Times Spread | 109.41 | 100.00 |
| Leisure | 0.00 | 6.24 |  |  |  |  | (%) |  |  |
| Media | 2.89 | 6.24 |  |  |  |  | Average maturity | 13.84 | 5.46 |

Spread (bps)
No Sector	0.32	0.00
Real Estate	2.26	4.27
(years)
Yield-to-Worst (%)	7.12	8.81
Retail	3.07	4.85
Spread Duration (years)
6.02	3.83
Services	1.08	5.24
Duration (years)	4.41	3.98
Sovereign	3.57	0.00
Technology & Electronics	6.16	4.23
Average-Weighted Coupon (%)
3.50	5.35
Telecommunications	10.49	7.35
Transportation	0.00	3.32
Utility	7.24	4.81
*The yield that an investor receives may not be the same as the yield quoted above due to currency and fees.
**Exposures shown are net and as such may not sum to 100%. Excludes cash and futures.
Risk profile
- Past performance is not a reliable guide to future performance.
- The value of investments and income may go down as well as up and you may not get back the original amount invested.
- Bonds Risk: Where the Fund invests in debt instruments (such as bonds) there is a risk that the entity who issues the contract will not be able to repay the debt or to pay the interest on the debt. If this happens then the value of the Fund may vary sharply in value or result in loss. Also the value of the debt instrument may go up or down with changing interest rates.
- Emerging Markets Risk: The performance of the Fund may have some dependence on the economic environment of emerging markets which may negatively affect the value of the Fund.
- Loan Risk: The Fund may invest in secured or unsecured loans. Loans that are fully secured offer the Fund more protection than an unsecured loan, in the event of non-payment of scheduled interest or principal. However, there is no assurance that the sale of assets from a secured loan would satisfy the borrower’s obligation. The loans in which the Fund intends to invest may not be rated by any internationally recognised rating service.
- Leverage Risk: The use of leverage may result in large fluctuations in the net asset value of the Fund, amplifying both gains and losses.
- Financial Derivative Instruments (FDIs) Risk: The Fund makes extensive use of FDIs, the value of which depends on the performance of an underlying asset. Small changes in the price of that asset may cause larger changes in the value of the FDIs, increasing either potential gain or loss. FDIs can be used to alter the exposure to underlying Investments. Depending on how they are used, FDIs may increase or decrease the overall volatility of the Fund and carry the risk of substantial loss in market conditions which are not expected by the Investment Manager at the time the FDIs are entered into.
- For more information on risks please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus.

Translation (ENES, 2022-11-30):
# Análisis de riesgo*
Fondo	Referencia
| Índice | 0,00 | 0,00 |  | Volvo Car AB | 1,61 |  | Diferencial ajustado | 341 | 516 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Seguros | 1,91 | 1,19 |  | Ball Corporation | 1,46 |  | Duration Times Spread | 109,41 | 100,00 |
| Ocio | 0,00 | 6,24 |  |  |  |  | (%) |  |  |
| Medios de comunicación | 2,89 | 6,24 |  |  |  |  | Vencimiento medio | 13,84 | 5,46 |

por opciones (pb)
Ningún sector	0,32	0,00
Bienes inmuebles	2,26	4,27
Ventas minoristas	3,07	4,85
Servicios	1,08	5,24
Deuda soberana	3,57	0,00
Tecnología y electrónica	6,16	4,23
(años)
Rendimiento en el peor de los casos (%)
| diferencial (años) |  |
| --- | --- |
| Duración (años) | 4,41 | 3,98 |
| Cupón medio ponderado (%) | 3,50 | 5,35 |

Duración del
7,12	8,81
6,02	3,83
Telecomunicaciones	10,49	7,35
Transporte	0,00	3,32
Servicios públicos	7,24	4,81
*El rendimiento que recibe un inversor puede no ser el mismo que el rendimiento cotizado anteriormente debido a la moneda y las tarifas.
**Las exposiciones que se muestran son netas y, como tales, no deben sumar el 100 %. Efectivo y futuros no incluidos.
Perfil de riesgo
- La rentabilidad histórica no constituye una indicación fiable de la rentabilidad futura.
- El valor de las inversiones y los ingresos puede disminuir, así como aumentar y es posible que no recupere la cantidad original invertida.
- Riesgo de bonos: Cuando el Fondo invierte en instrumentos de deuda (como bonos), existe el riesgo de que la entidad que emite la deuda no sea capaz de pagar su capital original o interés adeudado. Además, el valor de un instrumento de deuda puede aumentar o disminuir a medida que cambian los tipos de interés.
- Riesgo de mercados emergentes: La rentabilidad del Fondo puede depender en cierta medida del entorno económico de los mercados emergentes, lo que conlleva un mayor riesgo en comparación con los mercados desarrollados.
- Riesgo de préstamo: El Fondo puede invertir en préstamos garantizados y no garantizados. Los préstamos que están totalmente garantizados ofrecen al Fondo más protección que un préstamo sin garantía, en caso de impago de los intereses o del principal programados. En el caso de impagos sobre un préstamo, la venta de activos de un préstamo garantizado puede no coincidir con el rendimiento previsto del reembolso del préstamo. Los préstamos en los que el Fondo tiene la intención de invertir pueden no estar calificados por ningún servicio de calificación reconocido internacionalmente.
- Riesgo de apalancamiento: El uso de apalancamiento conllevará fluctuaciones superiores en el valor liquidativo del Fondo, lo que amplificará las ganancias o las pérdidas.
- Riesgo de instrumentos financieros derivados (FDI): el Fondo hace un uso extensivo de FDI, cuyo valor depende del rendimiento de un activosubyacente. Los pequeños cambios en el precio de dicho activo pueden provocar cambios mayores en el valor de los derivados asociados, incrementando las posibles ganancias o pérdidas. Los derivados pueden aumentar o reducir la volatilidad general del Fondo.
- Para más información sobre los riesgos, consulte el Documento de datos fundamentales para el inversor y el Folleto.