# Distribution Policy
Accumulation Share Classes
For holders of Accumulation Shares of each of the Funds, gross income and net realised and unrealised capital gains will not be distributed but will instead be accumulated, thereby increasing the capital value of the Fund. Accumulation Shares are also referred to as sub-class 2 Shares. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.
Distribution Share Classes
For holders of Distribution Shares, Funds may distribute investment income, net realised and unrealised capital gains, and/or, for a limited number of Share Classes, distribute capital, subject to the minimum capital requirement imposed by Luxembourg law.
Distribution Share Classes may differ in terms of the basis of the distribution calculation and distribution frequency. Not all types of Distribution Share Classes are available for every Fund. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.
Types of Distribution Share Classes
A Fund may offer different types of Distribution Share Classes as explained in the table below.
| Sub-class 1 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period after the deduction of fees, charges and expenses. Distributions will not include realised and unrealised capital gains. |
| --- | --- |
| Sub-class 3 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period before the deduction of fees, charges and expenses. To allow more investment income to be distributed, sub-class 3 Share Classes will deduct fees, charges and expenses from capital and distributions may also include realised and unrealised capital gains. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| Sub-class 4 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of fees, charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 4 Share Classes will deduct fees, charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |

| Sub-class 5 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of fees, charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 5 Share Classes will deduct fees, charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| --- | --- |

For Hedged Share Classes of sub-class 4 and sub-class 5 shares, the distribution policy may take into account the return driven by the interest rate differential arising from the currency hedging of such Hedged Share Class in determining the distribution to be paid (which constitutes a distribution from capital).
This will mean that, where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is positive, Investors may forego capital gains in favour of distributions. Conversely, in times where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is negative, then the value of distributions payable may be reduced as a result. Investors should be aware of the uncertainty of relative interest rates, which are subject to change, and that this will have an impact on the return of the Hedged Share Class. The net asset value of the Hedged Share Class may fluctuate and may significantly differ from other Share classes due to the fluctuation of the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund, and investors in such Hedged Share classes may therefore be adversely affected.
For the avoidance of doubt, the interest rate differential is calculated following each monthly hedge roll using the differential between the traded forward foreign exchange rate and the applicable spot rate of the two relevant currencies (the Base Currency of the Fund and the currency in which the Hedged Share Class is denominated.
The above policies regarding the source of distribution payment may be changed at the Directors’ discretion.
Distribution Frequency of Distribution Share Classes
Distribution Share Classes may differ in terms of their distribution frequency. Distribution Share Classes may distribute monthly, quarterly, semi-annually or annually determined at the launch of the relevant Share Class. Where a monthly, quarterly or semi-annual is available, it will be expressed with the following suffix to the distribution policy:
| Distribution frequency | Distribution frequency identifier | Example |
| --- | --- | --- |
| Semi-annually | ‘s’ | Class A1s USD |
| Quarterly | ‘q’ | Class A1q USD |
| Monthly | ‘m’ | Class A1m USD |

The Directors reserve the right to increase or decrease the frequency of distribution payments for a Distribution Share Class at their discretion.
Payment of Distributions to Shareholders of the Distribution Share Classes
The following table shows the intended distribution calculation dates for each of the relevant Funds. Distributions will be paid within 4 weeks of the distribution calculation date. If such day is not a Dealing Day, payment will be made on the following day.
| Distribution Frequency | Distribution calculation date(s) | Distribution payment date(s) |
| --- | --- | --- |
| Annually | 30 June | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |
| Semi-annually | 30 June 31 December | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |
| Quarterly | 30 June 30 September 31 December 31 March | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |
| Monthly | 30 June 31 July 31 August 30 September 31 October 30 November 31 December 31 January 28 February 31 March 30 April 31 May | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |

If distributions are not to be reinvested, payment will be made by telegraphic transfer unless alternative instructions have been given to the Registrar and Transfer Agent.
In the case of joint Shareholders, payment will be made to the first named Shareholder.
Payment of distributions will normally be made in the currency of the relevant Share Class, except where the investor has already specified in their Application Form for payment in another currency.
However, the Registrar and Transfer Agent will, where agreed, be able to arrange settlement in any major currency according to the standing instructions held, at the risk and expense of the Shareholder. Distributions not collected within five years will lapse and accrue for the benefit of the relevant Fund in accordance with Luxembourg law.
The payment of distributions will be blocked, where either new or existing Investors fail to fully comply with the relevant anti-money laundering laws and regulation, until such time as the requirements have been met.
Equalisation
The Company will maintain equalisation accounts in relation to the Shares with a view to ensuring that the levels of distribution payable to Investors in the Shares are not affected by the issue and redemption of, or the switch from or into, Shares of those Funds during an accounting period. The price at which Shares are bought by an investor will therefore be deemed to include an equalisation payment (which will be credited to the relevant equalisation account) calculated by reference to the accrued income of the Share Class, net of fees, charges and expenses where applicable. The first distribution which an investor receives in respect of such Shares following the purchase may include a repayment of capital.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
# Politica di distribuzione
Classi di azioni ad accumulazione
Per i detentori di Azioni ad accumulazione di proventi di ciascun Comparto, i proventi lordi e i capital gain netti realizzati e non realizzati non saranno distribuiti, ma saranno invece accumulati, aumentando così il valore del capitale del Comparto. Le Azioni ad accumulazione sono indicate anche con l’espressione Azioni di sottoclasse 2. Un calendario con informazioni dettagliate sulla politica e la frequenza di distribuzione per tutte le Classi di Azioni disponibili è reperibile sul sito Internet www.janushenderson.com oppure presso la sede legale della Società.
Classi di azioni a distribuzione
Per i detentori di azioni a distribuzione, i Comparti possono distribuire i proventi da investimenti, i capital gain netti realizzati e non realizzati e/o, nel caso di un numero limitato di Classi di Azioni, il capitale, fatto salvo il requisito di capitale minimo previsto dalla legge lussemburghese.
Possono sussistere delle differenze tra le Classi di Azioni a distribuzione, sulla base del calcolo della distribuzione e della frequenza delle stesse. Non tutte le Classi di azioni a distribuzione sono disponibili per i vari Comparti. Un calendario con informazioni dettagliate sulla politica e la frequenza di distribuzione per tutte le Classi di Azioni disponibili è reperibile sul sito Internet www.janushenderson.com oppure presso la sede legale della Società.
Tipologie di Classi di Azioni a distribuzione
Un Comparto può offrire diverse tipologie di Classi di Azioni a distribuzione, come illustrato nella tabella sotto riportata.
| Azioni di sottoclasse 1 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti relativo all’esercizio, al netto di commissioni, spese e competenze. Le distribuzioni non riguarderanno i capital gain realizzati e non realizzati. |
| --- | --- |
| Azioni di sottoclasse 3 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti relativo all’esercizio in questione, al lordo di commissioni, spese e competenze. Al fine di consentire la distribuzione di maggior reddito da investimenti, le Azioni di sottoclasse 3 dedurranno le commissioni, le spese e le competenze; le distribuzioni possono altresì comprendere i capital gain realizzati e quelli non realizzati. Da ciò, possono conseguire un’erosione del capitale e una riduzione della possibilità di crescita dello stesso nel lungo termine. Si sottolinea che distribuzioni di tale natura possono essere considerate reddito (quindi soggette a tassazione), a seconda della normativa fiscale locale. A tale riguardo, si invitano gli investitori a rivolgersi a un consulente fiscale. |
| Azioni di sottoclasse 4 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti nel corso dell’esercizio e possibilmente una parte del capitale (nella misura consentita dalla legge lussemburghese), al lordo di commissioni, spese e competenze. La distribuzione verrà determinata a discrezione degli Amministratori, nell’ottica di effettuare distribuzioni costanti agli Azionisti durante l’esercizio in questione. Al fine di consentire la distribuzione di maggior reddito da investimenti, le Azioni di sottoclasse 4 dedurranno le commissioni, le spese e le competenze; le distribuzioni possono altresì comprendere i capital gain realizzati e quelli non realizzati, così come il capitale inizialmente investito. |

|  | Da ciò, possono conseguire un’erosione del capitale e una riduzione della possibilità di crescita dello stesso nel lungo termine. Si sottolinea che distribuzioni di tale natura possono essere considerate reddito (quindi soggette a tassazione), a seconda della normativa fiscale locale. A tale riguardo, si invitano gli investitori a rivolgersi a un consulente fiscale. |
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| Azioni di sottoclasse 5 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti nel corso dell’esercizio e possibilmente una parte del capitale (nella misura consentita dalla legge lussemburghese), al lordo di commissioni, spese e competenze. La distribuzione verrà determinata a discrezione degli Amministratori, nell’ottica di effettuare distribuzioni costanti agli Azionisti durante l’esercizio in questione. Al fine di consentire la distribuzione di maggior reddito da investimenti, le Azioni di sottoclasse 5 dedurranno le commissioni, le spese e le competenze; le distribuzioni possono altresì comprendere i capital gain realizzati e quelli non realizzati, così come il capitale inizialmente investito. Da ciò, possono conseguire un’erosione del capitale e una riduzione della possibilità di crescita dello stesso nel lungo termine. Si sottolinea che distribuzioni di tale natura possono essere considerate reddito (quindi soggette a tassazione), a seconda della normativa fiscale locale. A tale riguardo, si invitano gli investitori a rivolgersi a un consulente fiscale. |

Per le Classi di azioni con copertura del rischio delle sottoclassi 4 e 5, la politica di distribuzione può tener conto del rendimento determinato dal differenziale di tasso d’interesse derivante dalla copertura valutaria di tale Classe di azioni con copertura del rischio nella determinazione della distribuzione da pagare (che costituisce una distribuzione del capitale).
Ciò significa che, qualora il differenziale di tasso d’interesse tra la valuta della Classe di azioni con copertura del rischio e la Valuta di riferimento del Comparto pertinente sia positivo, gli Investitori possono rinunciare ai capital gain a favore delle distribuzioni. Al contrario, nei casi in cui il differenziale di tasso d’interesse tra la valuta della Classe di azioni con copertura del rischio e la Valuta di riferimento del Comparto pertinente sia negativo, il valore delle distribuzioni dovute potrebbe essere ridotto di conseguenza. Si richiama l’attenzione degli investitori sull’incertezza dei tassi d’interesse relativi, che sono soggetti a variazioni, e che ciò avrà un impatto sul rendimento della Classe di azioni con copertura del rischio. Il valore patrimoniale netto della Classe di azioni con copertura del rischio può fluttuare e differire in misura significativa dalle altre Classi di azioni a causa della fluttuazione del differenziale di tasso d’interesse tra la valuta della Classe di azioni con copertura del rischio e la Valuta di riferimento del Comparto pertinente, e gli investitori in tali Classi di azioni potrebbero di conseguenza essere penalizzati.
Al fine di fugare qualsiasi dubbio, il differenziale di tasso d’interesse è calcolato a seguito di ogni hedge roll mensile utilizzando il differenziale tra i tassi di cambio a termine e il tasso spot applicabile delle due valute in questione (Valuta di base del Comparto e valuta in cui è denominata la Classe di azioni con copertura del rischio).
Gli Amministratori possono modificare, a propria discrezione, le politiche d’investimento sopra illustrate riguardanti l’origine delle distribuzioni.
Frequenza di distribuzione delle Classi di Azioni a distribuzione
Possono sussistere delle differenze tra le Classi di azioni a distribuzione in termini di frequenza di distribuzione. Le Classi di azioni a distribuzione possono effettuare la distribuzione con frequenza mensile, trimestrale, semestrale o annuale in base a quanto stabilito al lancio della Classe di Azioni in questione. Qualora sia disponibile la distribuzione mensile, trimestrale o semestrale, essa verrà espressa con il seguente suffisso alla politica di distribuzione:
| Frequenza di distribuzione | Identificativo della frequenza di distribuzione | Esempio |
| --- | --- | --- |

| Semestrale | ‘s’ | Classe A1s USD |
| --- | --- | --- |
| Trimestrale | ‘q’ | Classe A1q USD |
| Mensile | ‘m’ | Classe A1m USD |

Gli Amministratori si riservano il diritto di aumentare o diminuire la frequenza dei pagamenti di distribuzione di una Classe di Azioni a distribuzione, a loro esclusiva discrezione.
Pagamento delle distribuzioni agli Azionisti delle Classi di Azioni a distribuzione
La seguente tabella mostra le date previste per il calcolo della distribuzione relativamente a ciascun Comparto. Gli importi saranno pagati entro 4 settimane dalla Data di calcolo della distribuzione. Se il giorno previsto non è un Giorno di negoziazione il pagamento verrà corrisposto il giorno successivo.
| Frequenza di distribuzione | Data(e) di calcolo della distribuzione | Data(e) di pagamento della distribuzione |
| --- | --- | --- |
| Annuale | 30 giugno | Entro 4 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |
| Semestrale | 30 giugno 31 dicembre | Entro 4 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |
| Trimestrale | 30 giugno 30 settembre 31 dicembre 31 marzo | Entro 4 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |
| Mensile | 30 giugno 31 luglio 31 agosto 30 settembre 31 ottobre 30 novembre 31 dicembre 31 gennaio 28 febbraio 31 marzo 30 aprile 31 maggio | Entro 4 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |

Qualora gli importi distribuiti non debbano essere reinvestiti, il pagamento sarà effettuato per mezzo di trasferimento telegrafico, salvo diverse indicazioni comunicate al Conservatore del registro e Agente per i trasferimenti.
Nel caso di soggetti contitolari di Azioni, il pagamento sarà effettuato all’Azionista nominato per primo [nel Libro Soci].
Di norma, il pagamento degli importi distribuiti verrà corrisposto nella valuta della Classe di Azioni, a meno che l’investitore non abbia già indicato nel Modulo di sottoscrizione la richiesta di pagamento in un’altra valuta.
Tuttavia il Conservatore del registro e Agente per i trasferimenti, ove concordato, potrà provvedere al pagamento in una qualsiasi delle principali valute a rischio e spese dell’Azionista in base alle istruzioni in suo possesso. In conformità con la legge del Lussemburgo, gli importi distribuiti non incassati entro cinque anni decadranno e matureranno a favore del relativo Comparto.
Le distribuzioni saranno sospese qualora gli Investitori nuovi o esistenti non siano pienamente conformi alle norme e leggi anti-riciclaggio e riprenderanno solo una volta accertato il rispetto di tali requisiti.
Perequazione
La Società manterrà conti di perequazione in relazione alle Azioni al fine di assicurare che i livelli di distribuzione che spettano agli Investitori delle Azioni non siano condizionati da operazioni di emissione e rimborso di Azioni, o conversione da o verso Azioni, di quei Comparti durante un esercizio contabile. Si ritiene pertanto che il prezzo al quale l’investitore acquista le Azioni includa un pagamento di perequazione (che sarà accreditato sul conto di perequazione interessato) calcolato in riferimento ai proventi maturati dalla Classe di Azioni in questione, al netto delle commissioni, delle spese e delle competenze, ove del caso. In sede di prima distribuzione agli investitori relativamente a dette Azioni in seguito all’acquisto delle stesse può comprendere un rimborso del capitale.