#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with an intermediate level of knowledge of financial markets and products who seek international bonds and other debt securities exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (3 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve, by applying a Socially Responsible Investment (SRI) management approach, over the recommended investment horizon of 3 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: ICE BofAML Euro Financial Index. The benchmark is expressed in EUR. Nets dividends or coupons are reinvested.
To achieve this investment objective, the strategy is based on active management of the portfolio invested mainly in subordinated debt or any securities not considered as ordinary shares issued by financial institutions.
The investment process combines a top-down approach (strategic and geographical allocation approach) and a bottom-up approach (selection of investment vehicles on a fundamental basis after analysing the credit quality of issuers and the characteristics of the securities).
The Fund invests only in bonds or securities issued by issuers whose registered office is in an OECD member country and/or in issues or securities listed on a stock exchange in one of these countries.

## To build his portfolio, the portfolio manager conducts his own analysis of the securities. He also refers to agency ratings but does not rely on them solely and mechanically.

## The Fund’s portfolio comprises:
- up to a maximum of 100% of the net assets in securities issued by issuers in the Investment Grade category (rated as such by the rating agencies) or equivalent based on the management company’s analysis and, within a limit of 20% of the net assets, in bonds or securities issued by issuers in the speculative/High Yield category (rated as such by the rating agencies) or equivalent based on the management company’s analysis, or not rated by a rating agency. Speculative/High Yield bonds or securities may not exceed a maximum of 70% of the Fund’s net assets.
- up to a maximum of 10% of the net assets in ordinary shares arising from a conversion or exchange of debt.
- up to a maximum of 10% of the net assets in French or European money market, short-term money market or bond UCITS, provided that these funds themselves invest less than 10% of their assets in other UCIs. These UCIs may be managed by Lazard Frères Gestion;
- up to 100% of the net assets in securities with embedded derivatives;
- up to 30% of the net assets in contingent convertible bonds (“CoCos”);
- up to 100% of the net assets in interest-rate and currency futures, interest-rate and currency options, interest-rate and currency swaps, credit derivatives (with CDS limited to a maximum of 40% of the net assets) and forward exchange contracts traded on regulated, over-the-counter or organised markets to hedge and/or expose the portfolio to interest rate and foreign exchange risk. Up to a maximum of 10%, the Fund may use equity futures and options.


## The modified duration is managed within a range of 0-8.

## The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the “SFDR”.
As part of SRI management, the analyst-managers analyse portfolio companies using extra-financial criteria. A score of 1 to 5 is established for each company based on a quantitative and qualitative approach.

## The methodology for covering issuers through ESG analysis is detailed in the prospectus.
SRI selection process: The analyst-manager ensures that an ESG rating that is higher than the average of the top 80% scores of the financial universe of our extra-financial rating partners is maintained.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Distribution
- Allocation of net realised capital gains: Accumulation and/or Distribution and/or RetentionRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 12:00 p.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENES, 2022-12-23):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel intermedio de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición bonos internacionales y otros títulos de deuda y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (3 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar,aplicando una gestión de tipo Inversión Socialmente Responsable (ISR), en un periodo de inversión recomendado 3 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice simple: ICE BofAML Euro Financial Index. El índice de referencia se expresa en EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.
Para alcanzar este objetivo de gestión, la estrategia se basa en una gestión activa de la cartera que se invierte fundamentalmente en títulos de deuda subordinada, o cualquier título no considerado como acciones ordinarias, emitidos por entidades financieras.
El proceso de gestión combina un enfoque Top-down (enfoque de asignación estratégica y geográfica) y un enfoque Bottom-up (enfoque de selección de soportes de inversión sobre una base fundamental tras un análisis de la calidad del crédito de los emisores y las características de los títulos).

## El fondo solo invierte en obligaciones o títulos de emisores cuyo domicilio social se sitúe en un país miembro de la OCDE y/o en emisiones o títulos cotizados en una bolsa de uno de estos países.
Para construir su cartera, el gestor procede a su propio análisis de los títulos. También se basa en las calificaciones de las agencias de calificación sin tener en cuenta exclusiva y mecánicamente las mismas.

## La cartera del fondo está compuesta:
- hasta un 100% del patrimonio por títulos emitidos por emisores de la categoría «investment grade» o grado de inversión (que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación) o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, así como, hasta un máximo del 20% del patrimonio, por bonos o títulos emitidos por emisores de la categoría especulativa/high yield (que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación) o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, o no calificados por ninguna agencia. Las emisiones o títulos especulativos/high yield no podrán superar el 70% del patrimonio del fondo;
- hasta un 10% del patrimonio por acciones ordinarias procedentes de una conversión o canje de deudas;
- hasta un 10% del patrimonio por OICVM monetarios, monetarios a corto plazo o de renta fija, franceses o europeos, si a su vez invierten menos del 10% de su patrimonio en otras IIC. Estas IIC podrán estar gestionadas por Lazard Frères Gestion;
- hasta el 100% del patrimonio por títulos que incorporen derivados;
- hasta un 30% del patrimonio por obligaciones convertibles contingentes («Coco bonds»);
- hasta el 100% del patrimonio por futuros sobre tipos y divisas, opciones sobre tipos y divisas, swaps de tipos de interés y de divisas, derivados de crédito (las permutas de cobertura se limitan al 40% del patrimonio) y operaciones a plazo sobre divisas, negociados en mercados regulados, extrabursátiles u organizados, para cubrir o exponer la cartera al riesgo de tipos y de cambio. Con un límite máximo del 10%, el fondo podrá recurrir a futuros y opciones sobre acciones.


## La sensibilidad a los tipos se gestiona en un rango del 0 al 8.

## La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado

## «Reglamento de Divulgación».
En el marco de la gestión ISR, los analistas-gestores proceden al análisis de las empresas en cartera con criterios extrafinancieros. Se establecerá una nota de entre 1 y 5 para cada empresa, basada en un enfoque tanto cuantitativo como cualitativo.

## La metodología de cobertura de los emisores mediante un análisis ASG se detalla en el folleto.
Proceso de selección ISR: El analista-gestor se asegura del mantenimiento duradero de una calificación ASG superior a la media de las 80% mejores calificaciones del universo de las empresas financieras de nuestros socios de calificaciones extrafinancieras.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Distribución
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: Capitalización y/o Distribución y/o Traslado a cuenta nuevaFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 12:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: CACEIS BANK

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.