### Rights of investors in the merger of the feeder fund
The Company must, in advance of the proposed key date of transfer, inform investors by means of a durable medium, such as on paper or in electronic format, about the reasons for the merger, the potential effects for investors and the rights of investors in connection with the merger, as well as about material procedural aspects. The key investor information document for the investment undertaking to which the assets of the feeder fund are to be transferred must also be sent to investors. The investor must receive the aforementioned information at least 30 days in advance of the deadline for the redemption or exchange of the investor’s units.
Investors have five working days before the proposed key date of transfer to either return their units at no additional cost other than the costs incurred for the liquidation of the feeder fund or to exchange their units for units of another feeder fund that is also managed by the Company or another entity belonging to the same group of companies and whose invest- ment principles are comparable to those of the feeder fund.
On the key date of transfer, the net asset values of the feeder fund and of the receiving invest- ment undertaking are calculated, the conversion ratio is determined, and the entire exchange procedure is examined by the auditor. The con- version ratio is calculated on the basis of the ratio of the net asset values per unit of the feeder fund and of the receiving investment undertaking at the time of the transfer. The investor receives the number of units of the receiving investment undertaking that corre- sponds to the value of the units held in the feeder fund.
If investors do not avail of their redemption or exchange right, they become investors in the receiving investment undertaking on the key date of transfer. The Company also has the option to arrange with the management com- pany of the receiving investment undertaking that investors in the feeder fund shall receive a disbursement in cash of up to 10% of the value of their units. Once all the assets of the feeder fund are transferred, the feeder fund ceases to exist. If the transfer takes place during the current fiscal year of the feeder fund, the Com- pany must prepare a report, dated to the key date of transfer, that meets the requirements of an annual report.
The Company will announce in the Bundesanzei- ger and on the website www.dws.com when the feeder fund was merged into another investment undertaking managed by the Company and when the merger took effect. If the feeder fund is merged into an investment undertaking that is not managed by the Company, the management company that administers the receiving or newly established investment undertaking makes the announcement of the merger taking effect.

Translation (ENES, 2020-08-01):
#### Derechos de los inversores en caso de fusión del fondo subordinado
La sociedad informará a los inversores del fondo subordinado de los motivos de la fusión, las posi- bles consecuencias para los inversores, los dere- chos de los inversores en relación con la fusión y los aspectos procesales determinantes en un soporte de datos permanente, por ejemplo, en papel o formato electrónico, antes de la fecha de referencia prevista para la transmisión. También se entregarán a los inversores los datos funda- mentales para el inversor del fondo de inversión al que se transmitirán los activos financieros del fondo subordinado. El inversor deberá recibir la información mencionada, como mínimo, 30 días antes de que expire el plazo para la devolución o el canje de sus participaciones.
Hasta cinco días hábiles antes de la fecha de referencia prevista para la transmisión, los inver- sores tendrán la posibilidad de devolver sus parti- cipaciones sin gastos adicionales, con excepción de los gastos retenidos para cubrir la disolución del fondo subordinado, o bien de canjear sus par- ticipaciones por participaciones de otro fondo de inversión público que también sea gestionado por la sociedad o por una empresa del mismo grupo y cuyos principios de inversión sean com- parables a los del fondo subordinado.
En la fecha de referencia para la transmisión se calcularán los valores de inventario netos del fondo subordinado y del fondo de inversión absorbente, se determinará la relación de canje y todo el proceso será revisado por el auditor de cierre del ejercicio. La relación de canje se deter- minará en función de la relación entre los valores de inventario netos por participación del fondo subordinado y del fondo de inversión absorbente en el momento de la absorción. El inversor reci- birá un número de participaciones del fondo de inversión absorbente que se corresponderá con el valor de sus participaciones en el fondo subordinado.
Si los inversores no ejercen su derecho de reem- bolso o canje, se convertirán en la fecha de refe- rencia para la transmisión en inversores del fondo de inversión absorbente. La sociedad también podrá establecer junto con la sociedad gestora del fondo de inversión absorbente la posibilidad de que a los inversores del fondo subordinado se les pague en efectivo hasta el 10% del valor de sus participaciones. La transferencia de todos los
activos financieros supondrá la extinción del fondo subordinado. En caso de que la transmisión tenga lugar durante el ejercicio económico corriente del fondo subordinado, la sociedad deberá elaborar un informe en la fecha de referencia para la transmi- sión que cumpla con los requisitos de un informe anual.
La sociedad publicará en el Boletín Federal y en la página web www.dws.com la fecha en que el fondo subordinado ha sido absorbido por otro fondo de inversión gestionado por la sociedad y la fecha de efecto de la fusión. Si el fondo subor- dinado fuera absorbido por un fondo de inversión no gestionado por la sociedad, se encargará de publicar la fecha de efecto de la fusión la socie- dad gestora que gestione el fondo de inversión absorbente o de nueva constitución.