## En vertu des dispositions de l’Acte Fiduciaire, il incombe au Dépositaire de constituer un Compartiment distinct, avec des registres séparés, pour chaque catégorie de Parts de la manière suivante :
- les états et les comptes de chaque Compartiment seront établis de manière distincte et libellés dans la devise que la Société de Gestion et le Dépositaire détermineront périodiquement ;
- les produits issus de l’émission d’une Classe (à l’exception des Droits d’entrée) seront affectés au Compartiment constitué pour cette Classe de Parts ; par ailleurs, les actifs, les engagements, les revenus et les dépenses attribuables ou imputables à cette Classe seront attribués ou imputés au Compartiment concerné en vertu des dispositions de l’Acte de fiducie ;
- lorsqu’un actif sera issu d’un autre actif, il sera attribué au même Compartiment que celui auquel l’actif dont il est issu est affecté et à l’occasion de chaque réévaluation d’un actif l’augmentation ou la diminution de sa valeur sera appliquée au Compartiment concerné ;
- dans le cas où le Dépositaire considérerait qu’un actif n’est pas attribuable à un ou à plusieurs Compartiments en particulier, il aura toute liberté, sous réserve d’obtenir un agrément de la Société de Gestion et des commissaires aux comptes, de déterminer la base en fonction de laquelle cet actif sera réparti entre les Compartiments, et le Dépositaire aura tout pouvoir, à tout moment et périodiquement, sous réserve d’obtenir un agrément de la Société de Gestion et des commissaires aux comptes, de modifier cette base, étant entendu que l’agrément de la Société de Gestion et des commissaires aux comptes ne sera pas nécessaire dans le cas où les actifs seront répartis entre tous les Compartiments au prorata de leur Valeur d’Inventaire Nette au moment où la répartition sera réalisée ;
- le Dépositaire aura toute liberté, sous réserve d’obtenir un agrément de la Société de Gestion et des commissaires aux comptes, de déterminer la base en fonction de laquelle un engagement sera réparti entreles Compartiments (y compris les conditions relatives à la sous-répartition ultérieure de cet engagement si les circonstances le permettent) et aura tout pouvoir, à tout moment et périodiquement, de modifier cette base, étant entendu que l’agrément de la Société de Gestion et des commissaires aux comptes ne sera pas nécessaire dans le cas où les engagements seront imputés à un Compartiment ou répartis entre plusieurs Compartiments au(x) quel(s), de l’avis du Dépositaire, ils se rapportent ou, si de l’avis du Dépositaire ils ne concernent ni un ni plusieurs Compartiments en particulier, entre tous les Compartiments sous-jacents au prorata de leur Valeur d’Inventaire Nette ;
- sous réserve d’obtenir un agrément de la Société de Gestion et des commissaires aux comptes, le Dépositaire aura la possibilité de transférer tous les actifs de et vers les Compartiments si, en vertu des poursuites d’un créancier à l’encontre de certains actifs du Fonds ou autrement, un engagement devait être réparti d’une manière différente de la manière dont il aurait dû être réparti en vertu des dispositions du paragraphe (e) ci-dessus ou dans des circonstances similaires ; et
- sous réserve des dispositions du paragraphe (f) ci-dessus, les actifs de chaque Compartiment seront la propriété exclusive de ce Compartiment, seront séparés des autres Compartiments et ne seront pas utilisés pour cautionner, directement ou indirectement, des engagements ou des réclamations à l’encontre d’un autre Compartiment et ne pourront pas être utilisés ou affectés de cette manière.

Translation (FRES, 2018-04-30):
## De conformidad con el Contrato de fideicomiso, el Depositario debe establecer un Fondo separado, con registros independientes, para cada serie de Participaciones, tal como se estipula a continuación:
- los registros y cuentas de cada Fondo se mantendrán por separado en la divisa determinada en cada momento por la Entidad gestora y el Depositario;
- la renta derivada de la emisión de cada Clase (excluyendo la Comisión inicial) se asignará al Fondo establecido para esa Clase, y el activo, pasivo, renta y gasto imputables a esta se asignarán a dicho Fondo, con sujeción a las disposiciones del Contrato de fideicomiso;
- cuando un activo derive de otro activo, el activo derivado se asignará al mismo Fondo a que estuviese asignado el activo de que derivase y, con cada nueva valoración de un activo, el incremento o disminución del valor se asignará al Fondo pertinente;
- cuando el Depositario no considere un activo imputable a un Fondo o Fondos en particular, tendrá la potestad, con sujeción a la aprobación de la Entidad gestora y los auditores, de establecer el criterio en que basarse para asignar dicho activo a uno u otro Fondo, estando facultado en todo momento, con sujeción a la aprobación de la Entidad gestora y los auditores, para modificar dicho criterio, entendiéndose que la aprobación de la Entidad gestora y los auditores no será necesaria en ningún caso cuando el activo se asigne a todos los Fondos de forma proporcional a su Valor de activo neto en el momento de la asignación;
- el Depositario tendrá la potestad, con sujeción a la aprobación de la Entidad gestora y los auditores, de establecer el criterio en que basarse para asignar una obligación a los Fondos (incluyendo las condiciones relativas a su posterior reasignación si las circunstancias lo permiten), estando facultado en todo momento para modificar dicho criterio, entendiéndose que la aprobación de la Entidad gestora y los auditores no será necesaria en ningún caso cuando una obligación se asigne al Fondo o Fondos con que esté relacionada en opinión del Depositario, o entre todos los Fondos subyacentes de forma proporcional a sus Valores de activoneto cuando, de acuerdo con dicha opinión, la obligación no esté relacionada con ningún Fondo o Fondos en concreto;
- con sujeción a la aprobación de la Entidad gestora y los auditores, el Depositario puede transmitir elementos del activo a y desde los Fondos en caso de que, como resultado de las actuaciones de un acreedor contra alguno de los activos del Fideicomiso de inversiones, o por otros motivos, se otorgue a una obligación un tratamiento distinto del contemplado en el anterior apartado (e), o en circunstancias similares; y
- con sujeción al anterior apartado (f), el activo de cada Fondo pertenecerá exclusivamente a dicho Fondo, estará separado de otros Fondos y no se utilizará directa o indirectamente para saldar las obligaciones o demandas de otro Fondo, no estando disponibles a tales efectos.