Lower risk	Higher risk
The risk indicator assumes that you will hold the product for at least 3 years.
The actual risk can vary significantly if you cash in at an early stage and you may get back less.
The summary risk indicator is a guide to the level of risk of this product compared to other products. It shows how likely it is that the product will lose money because of movements in the markets or because we are not able to pay you.
We have classified this product as 3 out of 7, which is a medium-low risk class. In other words, the potential losses related to the future performance of the product are below low and average.
Investing in this product also entails risks that are materially relevant but not included in the risk indicator:
Concentration risk: The sub-fund's portfolio is largely composed of debt securities (any currency) whose interest payment and/or principal repayment depends on the development of inflation in a country or geographical region, which may make the portfolio particularly sensitive to the economic development of this zone.
Risks associated with derivative products: The derivative products in the portfolio may be more volatile than the underlying instruments to which they relate, resulting in a decrease in the value of the portfolio.
Sustainability risk: Environmental and/or social aspects are taken into consideration during the sub-fund's investment selection process.
Nevertheless, the risk of sustainability remains. As a result, the sub-fund may have greater exposure to issuers that have a negative sustainability impact.
This product does not include any protection from future market performance so you could lose some or all of your investment.

Translation (ENES, 2023-01-02):
Riesgo más bajo	Riesgo más alto
El indicador de riesgo presupone que usted mantendrá el producto durante 3 años como mínimo.
El riesgo real puede variar considerablemente en caso de salida anticipada, por lo que es posible que recupere menos dinero.
El indicador resumido de riesgo es una guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos. Muestra las probabilidades de que el producto pierda dinero debido a la evolución de los mercados o porque no podamos pagarle.
Hemos clasificado este producto en la clase de riesgo 3 en una escala de 7, en la que 3 significa «un riesgo medio bajo». Esta evaluación califica la posibilidad de sufrir pérdidas en rentabilidades futuras como «media baja».
Invertir en este producto comporta además unos riesgos que son importantes pero que no están recogidos en el indicador de riesgo:
Riesgo de concentración: la cartera del subfondo está compuesta en gran medida por valores de deuda (de cualquier divisa), cuyo pago de intereses y/o reembolso del capital depende de la evolución de la inflación en un país o región geográfica, lo que puede hacer que la cartera sea especialmente sensible a la evolución económica de dicha zona.
Riesgo vinculado a los productos derivados: los productos derivados incluidos en la cartera pueden ser más volátiles que los instrumentos subyacentes sobre los cuales versan y, en consecuencia, provocar una disminución del valor de la cartera.
Riesgo de sostenibilidad: los aspectos medioambientales y/o sociales no se tienen en cuenta en el proceso de selección de inversiones del subfondo. No obstante, el riesgo de sostenibilidad sigue existiendo. Como resultado, el subfondo puede tener una mayor exposición a emisores que causan un impacto negativo en cuanto a la sostenibilidad.
Este producto no incluye protección alguna contra la evolución futura del mercado, por lo que podría perder una parte o la totalidad de su inversión.