## Each Sub-Fund may have either Capitalising Classes or Distributing Classes or both.
With respect to the Capitalising Classes in all Sub-Funds, the Directors have determined to capitalise all net investment income and net realised and unrealised capital gains attributable to such Capitalising Classes and therefore do not intend to declare dividends in respect of Shares in such classes.
Pursuant to the Instrument of Incorporation, the Directors may declare dividends, in respect of Shares in any Distributing Class out of net income (including dividend and interest income but net of taxes, costs and expenses of the relevant Sub- Fund) and/or the excess of realised and unrealised capital gains over realised and unrealised losses in respect of investments of the ICAV. In the event that Distributing Classes are established in any Sub-Fund, details of the distribution policy will be included in the Relevant Supplement at that time.
Each dividend declared on the outstanding Shares within a Distributing Class held by a Shareholder will, at the election of the Shareholder, be paid in cash or additional full and fractional Shares of the relevant Distributing Class. This election should be made on a Shareholder's Application Form and may be changed at any time upon notice to the Administrator prior to the record date for a particular dividend or distribution. If no election is made, and subject to applicable anti-money laundering laws, all dividend distributions will be paid in cash, however if the investor does not have an up to date bank account associated with their investment, then any distribution will be reinvested on the dividend date. Any Shareholder who has elected to reinvest distributions will have such distribution reinvestment made at the Net Asset Value per Share as of the Dealing Day on which such dividends are declared. There is no subscription charge on reinvestment of dividends. Any dividend (which is not re-invested) unclaimed after six years from the date when it first becomes payable shall be forfeited automatically, without the necessity for any declaration or other action by the ICAV.
The distribution policy of any Sub-Fund or of any Class may be changed by the Directors upon reasonable advance notice to Shareholders of that Sub-Fund or Class as the case may be and, in such circumstances, the distribution policies will be disclosed in an updated Prospectus and/or the Relevant Supplement.

Translation (ENIT, 2021-08-10):
## Ciascun Comparto può avere Classi a capitalizzazione, Classi a distribuzione o entrambe.
Per quanto riguarda le Classi a capitalizzazione in tutti i Comparti, gli Amministratori hanno deciso di capitalizzare tutti i redditi netti degli investimenti e le plusvalenze nette realizzate e non realizzate attribuibili a tali Classi di capitalizzazione, e pertanto non intendono dichiarare dividendi rispetto alle Azioni di tali Classi.
Ai sensi dell'Atto costitutivo, gli Amministratori possono dichiarare dividendi, relativamente alle Azioni di qualsiasi Classe a distribuzione, a valere sul reddito netto (compresi i redditi da dividendi e interessi, ma al netto di imposte, costi e spese del relativo Comparto) e/o sull'eccedenza delle plusvalenze realizzate e non realizzate rispetto alle perdite realizzate e non realizzate in relazione agli investimenti dell'ICAV. Nel caso in cui vengano istituite Classi a distribuzione in qualsiasi Comparto, i dettagli della politica di distribuzione saranno inclusi nella Nota integrativa pertinente in vigore in quel momento.
Ogni dividendo dichiarato sulle Azioni in circolazione all'interno di una Classe a distribuzione detenute da un Azionista sarà pagato, a scelta dell'Azionista, in contanti o in ulteriori Azioni intere e frazionate della relativa Classe a distribuzione. Tale scelta deve essere fatta sul Modulo di domanda dell'Azionista e può essere cambiata in qualsiasi momento previa notifica all'Agente amministrativo prima della data di registrazione di un particolare dividendo o distribuzione. Se non viene operata alcuna scelta e fatte salve le leggi antiriciclaggio applicabili, tutte le distribuzioni di dividendi saranno pagate in contanti, ma se l'investitore non possiede un conto bancario aggiornato associato al suo investimento, allora qualsiasi distribuzione sarà reinvestita alla data del dividendo. Qualsiasi Azionista che abbia scelto di reinvestire le distribuzioni farà in modo che tale reinvestimento avvenga al Valore patrimoniale netto per Azione nel Giorno di negoziazione in cui sono stati dichiarati tali dividendi. Non vi sono costi di sottoscrizione per il reinvestimento dei dividendi. Qualsiasi dividendo (che non sia reinvestito) non reclamato dopo sei anni dalla data in cui è divenuto esigibile per la prima volta, decadrà automaticamente senza che sia necessaria alcuna dichiarazione o altra azione da parte dell'ICAV.
La politica di distribuzione di un Comparto o di una Classe può essere modificata dagli Amministratori fornendo un ragionevole preavviso agli Azionisti di quel Comparto o Classe, a seconda dei casi e, in tali circostanze, le politiche di distribuzione saranno rese note in un Prospetto aggiornato e/o Nota integrativa pertinente.