# Investment Policy: General
The Funds will invest in transferable securities and/or other liquid assets listed or traded on Recognised Exchange and, to the extent specified in the relevant Supplement, in units/shares of other investment funds, all in accordance with the investment restrictions described in Appendix I – Investment Restrictions.
In addition, and to the extent only that the Investment Manager deems consistent with the investment policies of the Funds, the Funds may utilise for the purposes of efficient portfolio management, the investment techniques and instruments described in Appendix III – Efficient Portfolio Management. Such investment techniques and instruments may include financial derivative instruments. To the extent only that the Investment Manager deems consistent with the investment policies of the Funds, and in accordance with the requirements of the Central Bank, the Funds may also utilise financial derivative instruments for investment purposes. The Investment Manager will employ a risk management process which will enable it to accurately measure, monitor and manage the risks attached to financial derivative instruments, and details of this process have been provided to the Central Bank. The Investment Manager will not utilise financial derivative instruments which have not been included in the risk management process until such time as a revised risk management process has been submitted and approved by the Central Bank.
Investors’ attention is particularly drawn to the fact that the portfolio for each Fund may, in addition to any investments referred to below, include deposits, instruments with floating interest rates and short-term paper including treasury bills, certificates of deposit and bankers’ acceptances and other ancillary liquid assets. The Manager does not expect to retain substantial amounts of assets in this form except if they consider such investments to be in the best interests of Unitholders.
Where the investment policy of a Fund requires a particular percentage of that Fund to be invested in a specific type or range of investments, such requirement will not apply under extraordinary market conditions, in which circumstances investment may be made into asset classes other than those in which the Fund is normally invested in order to mitigate the Fund’s exposure to market risk. Examples of extraordinary market conditions include economic conditions, political risks or world events, high downside risks during uncertainties, or closure of relevant market(s) due to unexpected events, such as political unrest, war or bankruptcy of large financial institutions. During such periods, a Fund may temporarily invest up to 100% of its total assets in cash, deposits, treasury bills, government bonds or short-term Money Market Instruments or have substantial holdings in cash and cash equivalents.
Each Fund may invest in other collective investment schemes. The Investment Manager will only invest in closed ended collective investment schemes where it believes that such investment will not prohibit the Fund from providing the level of liquidity to Unitholders referred to in this Prospectus and each relevant Supplement. The closed ended collective investment schemes in which the Funds may invest shall include, without limitation, closed ended collective investment schemes listed or traded on the New York Stock Exchange, the Irish Stock Exchange and the London Stock Exchange. Where it is appropriate to its investment objective and policies a Fund may also invest in other Funds of this Unit Trust. A Fund may only invest in another Fund of this Unit Trust if the Fund in which it is investing does not itself hold Units in any other Fund of this Unit Trust. Any Fund that is invested in another Fund of this Unit Trust will be invested in a Class for which no management or investment management fee is charged. No subscription, conversion or redemption fees will be charged on any such cross investments by a Fund.
A Fund may also seek exposure to some or all of the assets referred to in the investment policy section of each Fund by obtaining exposure to financial indices, such as through futures or swaps on financial indices which will comply with the requirements in the Central Bank UCITS Regulations. Such indices may include, but is not limited to, the S&P 500 Index (rebalanced on a quarterly basis). Indices which are rebalanced on a daily basis will not be utilised. The costs associated with gaining exposure to a financial index can be impacted by the frequency with which the relevant index is rebalanced. Details of any financial indices held by a Fund will be provided to Unitholders by the Investment Manager upon request and will be set out in the semi-annual and annual accounts of the Unit Trust. Where the weighting of a particular constituent in the relevant index exceeds the UCITS investment restrictions, the Investment Manager will as a priority objective look to remedy the situation, taking into account the interests of Unitholders and the relevant Fund.
A Fund may invest in China A or China B securities provided that such investment is in accordance with the requirements of the Central Bank and the relevant regulatory authorities in the People’s Republic of China. Unless
otherwise specifically disclosed in the investment objectives and policies of a Fund, it is not intended that it will invest, whether directly or indirectly, more than 10% of its net assets in China A and B shares. At least one month’s prior notice will be given to investors if the relevant Fund intends to invest more than 10% of its net assets in China A and B shares and the Prospectus will be updated accordingly.
As of the date of this Prospectus, it is not proposed to use repurchase agreements, reverse repurchase agreements or engage in stock lending on behalf of any Fund. In the event that a Fund does propose to utilise such techniques and instruments, Unitholders will be notified and the Prospectus will be revised in accordance with the requirements of the Central Bank.
The investment objective and policies of a Fund are set out in the Supplement for that Fund. The investment objective of each Fund will not at any time be altered without the approval of an Ordinary Resolution. Changes to investment policies which are material in nature may only be made with the approval of an Ordinary Resolution to which the changes relate. A change would be material if, were it to be made, would alter significantly the asset type, credit quality, borrowing limits or risk profile of the relevant Fund. In the event of a change of investment objective and/or a material change in investment policy a reasonable notification period will be provided by the Manager and the Unit Trust will provide facilities to enable Unitholders to redeem their Units prior to implementation of these changes.
There can be no assurance or guarantee that a Fund’s investments will be successful or its investment objective will be achieved. Please refer to the “Risk Considerations” section in this Prospectus for a discussion of those factors that should be considered when investing in that Fund.

## Efficient Portfolio Management Techniques
Each Fund may employ various investment techniques for efficient portfolio management (including warrants, exchange traded futures and options, currency forward contracts, swap agreements, contracts for differences, index- linked notes and share and commodity index futures contracts) and hedging purposes as described under “Efficient Portfolio Management” in Appendix III of the Prospectus and within the limits set out by the Central Bank. Investors should also refer to the section entitled “Risk Considerations” for the risks associated with the use of efficient portfolio management techniques, which include counterparty risk and conflict of interest risk. There can be no assurance that the Investment Manager will be successful in employing these techniques.

## Use of Derivatives
Investors should note that the Funds may engage in transactions in financial derivative instruments principally for efficient portfolio management, investment and/or for hedging purposes subject to the limits laid down by the Central Bank.
Derivative instruments may be used (i) for hedging purposes and/or (ii) for investment purposes in accordance with the requirements of the Central Bank. For example, a Fund may use derivatives (which will be based only on underlying assets or sectors which are permitted under the investment policy of a Fund) (i) to hedge a currency exposure, (ii) as a substitute for taking a position in the underlying asset where the Investment Manager feels that a derivative exposure to the underlying asset represents better value than a direct exposure, (iii) to tailor a Fund’s interest rate exposure to the Investment Manager’s outlook for interest rates, and/or (iv) to gain an exposure to the composition and performance of a particular index which are consistent with the investment objective and policies of the Fund.
The Investment Manager may decide not to use any of these instruments or strategies. In addition, the Investment Manager may decide to use instruments other than those listed above, in accordance with the requirements of the Central Bank.
Certain Funds (as detailed below in the ‘Derivative Eligibility Table’) may, in addition to the investment techniques permitted for efficient portfolio management and hedging purposes as described in Appendix III – Efficient Portfolio Management, make substantial use of derivatives to meet their investment strategies. Subject to the investment restrictions as set forth in Appendix I of the Prospectus, such Funds may engage in transactions in the types of derivatives classified as eligible in the table below.

## Derivative Eligibility Table
| Derivative Type Eligibility | Futures | Options | Warrants | Currency Forward Contracts | Swap Agreements | Credit Default Swaps | Contracts for Difference | Credit Linked Securities |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Barings Eastern Europe Fund | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | No | Yes | No |
| Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | No | Yes | Yes |
| Barings Global Resources Fund | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | No | Yes | No |
| Barings Global Leaders Fund | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | No | Yes | No |
| Baring Global Aggregate Bond Fund | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | No | Yes | No |


## Futures and Options
Where eligible, certain Funds may use security, index, currency and interest rate futures. The sale of a futures contract creates an obligation by the seller to deliver the type of financial instrument called for in the contract in a specified delivery month for a stated price. The purchase of a futures contract creates an obligation by the purchaser to pay for and take delivery of the type of financial instrument called for in the contract in a specified delivery month, at a stated price.
Where eligible, certain Funds may use options on equity indices, futures, swaps and currencies. A call option (which may be covered or uncovered) on an investment is a contract under which the purchaser, in return for a premium paid, has the right to buy the securities underlying the option at the specified exercise price at any time during the term of the option. A put option (which may be covered or uncovered) is a contract that gives the purchaser, in return for a premium paid, the right to sell the underlying securities at the specified exercise price during the term of the option. An option is uncovered where the party writing the option does not hold the underlying security which may be purchased (called) or sold (put) pursuant to the option.
Futures and options, as set out above, may be used by certain Funds to hedge interest rate risk, to balance duration, and to synthetically create exposure to certain securities. The underlying assets for futures and options shall be instruments in which the Fund can invest directly in accordance with its investment objective and policy i.e. transferable securities, collective investment schemes (including ETFs), money market instruments, stock or commodity indices, foreign exchange rates and currencies.

## Swaps

## Where eligible, certain Funds may use swap agreements (including total return swaps and contracts for difference) with respect to currencies, interest rates and securities.
In respect of currencies, a Fund may utilise currency swap contracts where the Fund may exchange currencies at a fixed rate of exchange for currencies at a floating rate of exchange or currencies at a floating rate of exchange for currencies at a fixed rate of exchange. These contracts allow a Fund to manage its exposures to currencies in which it holds investment. For these instruments the Fund’s return is based on the movement of currency exchange rates relative to a fixed currency amount agreed by the parties.
In respect of interest rates, a Fund may utilise interest rate swap contracts where the Fund may exchange floating interest rate cash flows for fixed interest rate cash flows or fixed interest rate cash flows for floating interest rate cash flows. These contracts allow a Fund to manage its interest rate exposures. For these instruments the Fund’s return is based on the movement of interest rates relative to a fixed rate agreed by the parties.
In respect of securities and securities indices, a Fund may utilise total return swap contracts where the Fund may exchange floating interest rate cash flows for fixed cash flows based on the total return of an equity or fixed income instrument or a securities index or fixed cash flow based on total return of an equity or fixed income instrument or a securities index for floating interest rate cash flows. These contracts allow a Fund to manage its exposures to certain securities or securities indexes. For these instruments the Fund’s return is based on the movement of interest rates relative to the return on the relevant security or index. Details in respect of the counterparties to such swap contracts are set out below.
A Fund may also use credit default swaps (“CDS”). CDS are swap contracts which are designed to transfer the credit exposure between counterparties. CDS may be used by a Fund inter alia to hedge against a specific country risk. The buyer of a CDS receives credit protection while the seller of a CDS effectively guarantees the creditworthiness of the underlying fixed income instrument. By doing so, the risk of default on the underlying fixed income instrument is transferred from the holder of the fixed income instrument to the seller of the CDS.
The counterparties to all swap transactions will be institutions subject to prudential supervision and belonging to categories approved by the Central Bank and will not have discretion over the assets of the Fund. Subject to compliance with those conditions, the Investment Manager has full discretion as to the appointment of counterparties when entering into a swap in furtherance of the Fund’s investment objective and policies. It is not possible to comprehensively list all the counterparties as they have not, as of the date of issue of the Prospectus, been selected and they may change from time to time.

## The underlying assets for swaps shall be instruments in which a Fund can invest directly in accordance with its investment objective and policy.

## Currency Forward Contracts
Currency forward contracts are agreements to exchange one currency for another - for example, to exchange a certain amount of Euro for a certain amount of US Dollars - at a future date. The date (which may be any agreed- upon fixed number of days in the future), the amount of currency to be exchanged and the price at which the
exchange will take place are negotiated and fixed for the term of the contract at the time that the contract is entered into. Currency forward contracts may be bought or sold in either deliverable or non-deliverable form.
A Fund may also utilise non-deliverable forwards. A non-deliverable forward is a bilateral financial futures contract on an exchange rate between a strong currency and an emerging currency. At maturity, there will be no delivery of the emerging currency; instead there is a cash settlement of the contract’s financial result in the strong currency.

## Convertible Instruments
Convertible instruments, (meaning convertible bonds, mandatory convertible bonds, convertible preferred stock and equity linked notes), are ordinary long-term debt obligations of the issuer convertible at a stated exchange rate into common stock of the issuer. As with all debt securities, the market value of convertible instruments tends to decline as interest rates increase and, conversely, to increase as interest rates decline.
Convertible instruments are securities which have the right to convert into a fixed number of shares. Convertible instruments therefore have debt and equity like features. When the equity value of the convertible is low, the convertible’s value behaves like a debt instrument. As the equity value goes up, the convertible’s value behaves more like equity. Positions in convertible instruments may embed options (details of which are set out above) but will not create material leverage.

## Equity Related Instruments
A Fund may, within the limits laid down by the Central Bank purchase and sell equity index and equity related instruments including but not limited to Low Exercise Price Options (LEPO’s), Optimised Portfolios as Listed Securities (OPALS), Performance Linked to Equity Securities (PERLES), share index notes, share index futures notes, participatory receipts and participatory certificates, each of which may assist in achieving the investment objective of the relevant Fund. Where utilised, LEPO’s, OPALS and PERLES will be listed or traded on one or more of the stock exchanges or markets in which a Fund is permitted to invest, as set out in Appendix II – Eligible Securities & Derivatives Markets. These instruments shall in each case comprise transferable securities of the issuer, notwithstanding that their value is linked to an underlying equity or equity index. In practice, the relevant Fund will purchase such instruments from an issuer and the instrument will track the underlying equity or equity index. It should be noted that the relevant Fund’s exposure in relation to these instruments will be to the issuer of the instruments. However, it will also have an economic exposure to the underlying securities themselves. Any LEPO purchased or sold by the relevant Fund will be exercisable at any time over the duration of its life and may be settled on a cash basis.

## Warrants
Warrants are used to gain investment exposure to a particular asset class. A warrant is a derivative that confers the right, but not the obligation, to buy or sell a security at a certain price before expiration. A Fund may purchase warrants to provide an efficient, liquid mechanism for taking position in securities without the need to purchase and hold the security.

## Total Return Swaps
The maximum exposure of a Fund in respect of total return swaps shall be a maximum gross exposure of 200%. However, the Investment Manager anticipates that a Fund’s exposure to total return swaps is likely to remain within the range specified in the table below.
| Fund Name | Exposure calculated using the sum of the notionals |
| --- | --- |
| Barings Eastern Europe Fund | 0%-10% of the Net Asset Value of the Fund |
| Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund | 0%-70% of the Net Asset Value of the Fund |
| Barings Global Resources Fund | 0%-10% of the Net Asset Value of the Fund |
| Barings Global Leaders Fund | 0%-10% of the Net Asset Value of the Fund |
| Baring Global Aggregate Bond Fund | 0%-10% of the Net Asset Value of the Fund |


## Derivative Risk Management
The Investment Manager employs a risk management process which enables it to accurately measure, monitor and manage the various risks associated with financial derivative instruments and details of this process have been provided to the Central Bank. The Funds will not use derivative instruments which have not been listed in the Investment Manager’s risk management process until such time as a revised risk management process has been submitted to the Central Bank.
The use of derivative instruments (whether for hedging and/or for investment purposes) may expose a Fund to the risks as described in the “Risk Considerations” section below. Position exposure to underlying assets of derivative instruments (other than index based derivatives) (whether for hedging purposes and/or for investment purposes), when combined with positions resulting from direct investments, will not exceed the investment limits set out in Appendix I.
The Funds will use the commitment approach to calculate their global exposure, as described in detail in the risk management process of the Investment Manager. In no circumstances will the global exposure of a Fund exceed 100% of its Net Asset Value.

## Currency Hedging
The Manager may from time to time in its sole discretion, and without notice to the Unitholders, issue Hedged Classes which are denominated in a currency other than the Base Currency of a Fund. Unless otherwise stated in the relevant Supplement, Hedged Classes are available in the following currencies, provided that for each Fund, no Hedged Class is available in the Base Currency of the Fund: AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, NZD and RMB.
The foreign currency exposure of such Classes will usually be hedged into the Base Currency. Although hedging strategies may not necessarily be used in relation to each Class within a Fund (e.g., Class with a Class Currency that is the same as the Base Currency), the financial instruments used to implement such strategies shall be assets/liabilities of the relevant Fund as a whole. However, the gains/losses on and the costs of the relevant financial instruments will accrue solely to the relevant Class. The Investment Manager will limit hedging to the extent of the Hedged Class Units’ currency exposure and the Investment Manager shall seek to ensure such hedging shall not exceed 105% of the Net Asset Value of each relevant Class and shall not be below 95% of the Net Asset Value attributable to the relevant Class. The Investment Manager will monitor hedging in order to ensure that such hedging is close to 100% and will review such hedging with a view to ensuring that positions materially in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Class are not carried over from month to month. Counterparty exposure in respect of foreign exchange hedging shall at all times comply with the requirements of the UCITS Regulations and the Central Bank. Classes denominated in a currency other than the Base Currency are generally not expected to be leveraged as a result of hedging strategies and Unit Class hedging transactions shall not be used for speculative purposes. The currency exposure of a Fund arising from the assets held by a Fund and also any currency transactions entered into by a Fund (other than with respect to a Class) will not be allocated to separate Classes and will be allocated pro rata to all Classes of such Fund. Where currency hedging transactions are entered into in respect of a Class (regardless of whether such exposure is attributable to transactions entered into at the Class or Fund level), the currency exposure arising from such transactions will be for the benefit of that Class only and may not be combined with or offset against the currency exposure arising from transactions entered into in respect of other Class. The audited financial statements of each Fund will indicate how hedging transactions have been utilised.

## Currency Agents
The Investment Manager may appoint a third party to act as the currency agent (the "Currency Agent") on behalf of the Investment Manager. The Currency Agent(s) will implement a currency hedging programme, instructed by the Investment Manager, at the portfolio and/or the Hedged Class level. The Investment Manager may also elect to perform the hedging functions itself or appoint other parties to act as the Currency Agent(s) in the future.

## Listing of Units
The Manager may determine to apply to have certain Units admitted to the Official List and to trading on the Global Exchange Market of the Irish Stock Exchange. Investors should contact the Investment Manager to determine which classes in a Fund are available for subscription and/or listed on the Irish Stock Exchange at any particular time.
The Manager does not anticipate that an active secondary market will develop in any listed Units in a Fund admitted to the Official List and to trading on the Global Exchange Market of the Irish Stock Exchange. The launch and listing of various Classes in a Fund may occur at different times and therefore, at the time of the launch of a Class, the pool of assets to which such Class relates may have commenced trading. For further information in this regard, the most recent interim and annual reports of the Unit Trust will be made available to potential investors upon request.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Política de inversión: generalidades
Los Fondos invertirán en valores mobiliarios y/u otros activos líquidos cotizados o negociados en un Mercado reconocido y, si así se especifica en el Suplemento correspondiente, en participaciones/acciones de otros fondos de inversión, todo ello respetando las restricciones a la inversión descritas en el Apéndice I – Restricciones a la inversión.
Asimismo, y únicamente en la medida en que el Gestor de inversiones lo estime coherente con las políticas de inversión de los Fondos, estos últimos podrán emplear, a los efectos de una gestión eficaz de la cartera, las técnicas y los instrumentos de inversión que se recogen en el Apéndice III – Gestión eficaz de la cartera. Tales técnicas e instrumentos de inversión pueden incluir instrumentos financieros derivados. Solo en caso de que el Gestor de inversiones lo considere en consonancia con las políticas de inversión de los Fondos, y de conformidad con los requisitos del Banco Central, los Fondos también pueden recurrir a instrumentos financieros derivados con fines de inversión. El Gestor de inversiones empleará un proceso de gestión de riesgos que le permitirá medir, controlar y gestionar con precisión los diversos riesgos asociados a los instrumentos financieros derivados y se ha proporcionado información sobre este proceso al Banco Central. El Gestor de inversiones no empleará instrumentos financieros derivados que no se hayan incluido en el proceso de gestión de riesgos hasta que se haya presentado un proceso de gestión de riesgos revisado al Banco Central y este lo haya aprobado.
En particular, se llama la atención de los inversores sobre el hecho de que, de forma adicional a las inversiones indicadas a continuación, la cartera de los diferentes Fondos podrá incluir depósitos, instrumentos con tipo de interés variable y pagarés a corto plazo, incluyendo bonos del tesoro, certificados de depósito, letras bancarias y otros activos líquidos auxiliares. La Entidad gestora no prevé mantener cantidades sustanciales de activos en esta forma, excepto cuando considere que dichas inversiones redundan en el mejor interés de los Titulares de participaciones.
Si la política de inversión de un Fondo exige que se invierta un porcentaje concreto del mismo en un tipo o gama determinados de inversiones, dicho requisito no podrá aplicarse en condiciones extraordinarias de mercado, en cuyo caso se podrá realizar la inversión en clases de activos distintas a las que el Fondo suele invertir a fin de reducir la exposición del Fondo al riesgo de mercado. Entre los ejemplos de condiciones extraordinarias de mercado pueden encontrarse condiciones económicas, riesgos políticos o acontecimientos mundiales, riesgos elevados a descensos durante incertidumbres o cierre del/de los mercado(s) pertinente(s) debido a sucesos inesperados, como la inestabilidad política, guerra o quiebra de grandes instituciones financieras. Durante estos periodos, el Fondo podrá invertir, de forma temporal, hasta el 100% de su activo total en efectivo, depósitos, letras del tesoro, bonos gubernamentales o instrumentos del mercado monetario a corto plazo, o podrá poseer participaciones importantes en efectivo y equivalentes de efectivo.
Cada Fondo podrá invertir en otros planes de inversión colectiva. El Gestor de inversiones solo invertirá en planes de inversión colectiva de capital fijo si considera que dicha inversión no impedirá al Fondo proporcionar a los Titulares de participaciones el nivel de liquidez que se menciona en el presente Folleto y en cada Suplemento correspondiente. Los planes de inversión colectiva de capital fijo en los que pueden invertir los Fondos incluirán, entre otros, planes de inversión colectiva de capital fijo cotizados o negociados en la Bolsa de valores de Nueva York, la Bolsa de valores de Irlanda y la Bolsa de valores de Londres. Si resulta oportuno para su objetivo y sus políticas de inversión, un Fondo también puede invertir en otros Fondos de este Fideicomiso de inversiones. Un Fondo puede invertir únicamente en otro Fondo de este Fideicomiso de inversiones, si este fondo en el que invierta no mantiene a su vez Participaciones en otro Fondo del mismo Fideicomiso de inversiones. Los Fondos que invierten en otros Fondos de este Fideicomiso de inversiones lo harán en una Clase donde no se aplique una comisión de gestión o una comisión del gestor de inversiones. No se cobrará ninguna comisión de suscripción, conversión o amortización por tales inversiones cruzadas realizadas por un Fondo.
Los Fondos también tratarán de tener exposición a algunos o todos los activos mencionados en la sección de política de inversión de cada Fondo obteniendo exposición a índices financieros, por ejemplo a través de futuros o swaps sobre índices financieros que cumplan con los requisitos del Reglamento OICVM del Banco Central. Dichos índices pueden incluir, entre otros, el S&P 500 Index (ajustado trimestralmente). No se utilizarán índices que se
ajusten a diario. Los costes asociados a la obtención de exposición a un índice financiero pueden verse afectados por la frecuencia con la que se ajusta el índice correspondiente. El Gestor de inversiones facilitará a los Titulares de participaciones detalles de otros índices financieros mantenidos por un Fondo a petición de estos, y se incluirán en las cuentas semestrales y anuales del Fideicomiso de inversiones. Cuando la ponderación de un componente particular del índice correspondiente supere los límites de inversión del OICVM, el Gestor de inversiones tendrá como objetivo prioritario remediar la situación, teniendo en cuenta los intereses de los Titulares de participaciones y del Fondo correspondiente.
Los Fondos pueden invertir en títulos A o B de China, siempre que dicha inversión se realice de conformidad con los requisitos del Banco Central y las autoridades reguladoras pertinentes de la República Popular China. Salvo que se especifique de otra forma en los objetivos y políticas de inversión de un Fondo, la intención de este no será invertir directa ni indirectamente más del 10% de su activo neto en acciones A y B de China. Se notificará a los inversores con un preaviso mínimo de un mes cuando el Fondo pertinente tenga intención de invertir más del 10% de su activo neto en acciones A y B de China y el Folleto se actualizará de modo acorde.
A la fecha de este Folleto, no se propone la utilización de acuerdos de recompra o de recompra inversa, ni la participación en préstamos de valores en nombre de ningún Fondo. En caso de que un Fondo proponga utilizar dichas técnicas e instrumentos, se notificará a los Titulares de participaciones y se revisará el Folleto de conformidad con los requisitos del Banco Central.
El objetivo y las políticas de inversión de un Fondo se describen en el Suplemento de dicho Fondo. El objetivo de inversión de cada Fondo no se modificará en ningún momento sin la aprobación de un Acuerdo ordinario. Las modificaciones que se realicen sobre las políticas de inversión, que por su índole sean sustanciales, solo podrán practicarse con la adopción de un Acuerdo ordinario ligado a dichas modificaciones. Una modificación sería importante si alterase de manera significativa, en caso de efectuarse, el tipo de activos, la calidad crediticia, los límites de préstamo o el perfil de riesgo del Fondo correspondiente. En caso de modificarse el objetivo de inversión y/o de aplicarse un cambio importante en la política de inversión, la Entidad gestora lo notificará en un plazo razonable a los Titulares de participaciones, y el Fideicomiso de inversiones les pondrá todas las facilidades necesarias para que estos puedan amortizar sus Participaciones antes de que se implementen los cambios.
No puede otorgarse ninguna garantía de que las inversiones de un Fondo lograrán los resultados deseados o de que se alcanzará su objetivo de inversión. Remítase a la sección “Consideraciones sobre el riesgo” del presente Folleto para obtener información sobre los factores que deben tenerse en cuenta al invertir en dicho Fondo.

## Técnicas de gestión eficaz de la cartera
Cada Fondo podrá emplear varias técnicas de inversión para asegurar la gestión eficaz de la cartera (como los warrants, los futuros y las opciones cotizados, los contratos a plazo sobre divisas, los contratos de swap, contratos por diferencias, pagarés indizados así como los contratos de futuros indizados sobre materias primas) y los fines de cobertura como se describe en el epígrafe titulado “Gestión eficaz de la cartera” en el Apéndice III del Folleto en los límites establecidos por el Banco Central. Asimismo, los inversores deben consultar la sección titulada “Consideraciones sobre el riesgo” para informarse sobre los riesgos asociados al uso de técnicas de gestión eficaz de carteras, entre los que se incluyen el riesgo de contraparte y el riesgo de conflicto de intereses. No puede otorgarse ninguna garantía de que el Gestor de inversiones logrará los resultados deseados empleando estas técnicas.

## Uso de derivados
Los inversores deben tener presente que los Fondos pueden llevar a cabo transacciones con instrumentos financieros derivados, principalmente con fines de gestión eficaz de la cartera, inversión y/o cobertura, respetando en todo momento los límites impuestos por el Banco Central.
Los instrumentos derivados podrán emplearse (i) con fines de cobertura y/o (ii) con fines de inversión, según los requisitos exigidos por el Banco Central. Por ejemplo, un Fondo podrá recurrir a los derivados (que se basarán únicamente en los activos o los sectores subyacentes permitidos con arreglo a la política de inversión de un Fondo)
(i) con el fin de cubrir la exposición a las divisas, (ii) como sucedáneo a la adopción de una posición en el activo subyacente donde el Gestor de inversiones estima que la exposición a un derivado sobre un activo subyacente contiene más valor que una exposición directa, (iii) con el fin de adaptar la exposición de un Fondo a los tipos de interés según las previsiones del Gestor de inversiones sobre los tipos, y/u (iv) obtener una exposición a la composición y la rentabilidad de un índice específico que fuera coherente con el objetivo de inversión y las políticas del Fondo.
El Gestor de inversiones puede decidir si utiliza o no estos instrumentos o estrategias. Asimismo, el Gestor de inversiones podrá decidir si utiliza otros instrumentos diferentes a los descritos anteriormente, de conformidad con los requisitos del Banco Central.
Algunos Fondos (como se detalla más abajo en la “Tabla de admisibilidad de derivados”) podrán realizar un uso sustancial de los derivados con el fin de cumplir sus estrategias de inversión, además de poder emplear las técnicas de inversión permitidas a los efectos de la gestión eficaz de la cartera y de la cobertura, como figura en el Apéndice III - Gestión eficaz de la cartera. Con sujeción a las restricciones de inversión estipuladas en el Apéndice I del Folleto, dichos Fondos pueden realizar operaciones con los tipos de derivados clasificados como admisibles en la tabla siguiente.

## Tabla de admisibilidad de los derivados
| Admisibilidad por tipo de derivados | Futuros | Opciones | Warrants | Contratos de divisas a plazo | Contratos de swap | Swaps de riesgo de impago | Contratos por diferencias | Valores vinculados al crédito |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Barings Eastern Europe Fund | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | No | Sí | No |
| Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | No | Sí | Sí |
| Barings Global Resources Fund | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | No | Sí | No |
| Barings Global Leaders Fund | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | No | Sí | No |
| Baring Global Aggregate Bond Fund | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | No | Sí | No |


## Futuros y opciones
Si son elegibles, determinados Fondos pueden emplear futuros sobre valores, índices, divisas y tipos de interés. Al vender un contrato de futuros, el vendedor se obliga a entregar el tipo de instrumento financiero definido en el contrato en un mes de entrega especificado y por un precio estipulado. Al comprar un contrato de futuros, el comprador se obliga a pagar y aceptar la entrega del tipo de instrumento financiero definido en el contrato en un mes de entrega especificado y a un precio estipulado.
Si son elegibles, determinados Fondos pueden emplear opciones sobre índices de renta variable, futuros, swaps y divisas. Una opción de compra (que puede ser cubierta o no cubierta) sobre una inversión es un contrato en virtud del cual el comprador, a cambio del pago de una prima, tiene derecho a comprar los valores subyacentes de la opción al precio de ejercicio especificado en cualquier momento durante el plazo de vigencia de la opción. Una opción de venta (que podrá estar cubierta o no) es un contrato que le otorga al comprador, en contraprestación por el pago de una prima, el derecho de vender los valores subyacentes al precio determinado de ejercicio durante el periodo de vigencia de la opción. Una opción quedará descubierta si la parte que suscribe la opción no mantiene el valor subyacente que puede comprarse (call) o venderse (put) en lo referente a la opción.
Los futuros y las opciones, como se establece más arriba, podrán ser empleados por determinados Fondos para cubrir el riesgo de tipos de interés, equilibrar la duración y crear una exposición sintética a ciertos valores. Los activos subyacentes para los futuros y las opciones serán instrumentos en los que el Fondo puede invertir directamente conforme a su objetivo y sus políticas de inversión, a saber, valores mobiliarios, planes de inversión colectiva (incluidos fondos negociados en bolsa [ETF]), instrumentos del mercado monetario, índices de valores o materias primas, tipos de cambio de divisas y divisas.

## Swaps

## Si son elegibles, los Fondos podrán celebrar contratos de swaps (incluyendo swaps de rentabilidad total y contratos por diferencias) relativos a divisas, tipos de interés y valores.
En relación con las divisas, los Fondos pueden utilizar contratos de swaps de divisas, en cuyo marco puede intercambiar divisas con tipo de cambio fijo por divisas con tipo de cambio variable, o viceversa. Estos contratos permiten a los Fondos gestionar sus exposiciones a aquellas divisas en las que posea inversiones. En relación con estos instrumentos, la rentabilidad de los Fondos se basa en el movimiento de los tipos de cambio de divisas con respecto a un importe fijo de divisa acordado por las partes.
En relación con los tipos de interés, los Fondos pueden utilizar contratos de swaps de tipos de interés, en cuyo marco pueden intercambiar flujos de caja con tipo de interés variable por flujos de caja con tipo de interés fijo, o viceversa. Estos contratos permiten a los Fondos gestionar sus exposiciones a tipos de interés. En el caso de estos instrumentos, la rentabilidad del Fondo deriva del movimiento de los tipos de interés con respecto a un tipo fijo acordado entre las partes.
En relación con los valores e índices de renta variable, un Fondo puede utilizar contratos de swap de rentabilidad total, en cuyo marco puede intercambiar flujos de caja con tipos de interés variables por flujos de caja fijos basados en la rentabilidad total de un valor o instrumento de renta fija o índice de renta variable, o flujos de caja fijos basados en la rentabilidad total de un valor o instrumento de renta fija o índice de renta variable por flujos de caja con tipos de interés variables. Estos contratos permiten a los Fondos gestionar sus exposiciones a determinados valores o índices de valores. En relación con estos instrumentos, la rentabilidad de los Fondos se basa en el movimiento de los tipos de interés con respecto al rendimiento del valor o índice correspondiente. A continuación, se ofrecen detalles relativos a las contrapartes de dichos contratos de swap.
Los Fondos pueden también emplear swaps de riesgo de impago (“CDS”). Los CDS constituyen contratos de swap diseñados para transferir exposición crediticia entre contrapartes. Los Fondos pueden también utilizar CDS, entre otros instrumentos, a efectos de cobertura de un riesgo en un país específico. El comprador de los CDS recibe protección crediticia, y el vendedor de los CDS garantiza de forma efectiva la solvencia del instrumento de renta fija subyacente. Al hacerlo, el riesgo de impago derivado del citado instrumento de renta fija se transfiere del titular del instrumento de renta fija al vendedor de los CDS.
Las contrapartes de todas las operaciones de swaps serán instituciones sujetas a una supervisión prudente, pertenecerán a categorías aprobadas por el Banco Central y no podrán decidir sobre los activos del Fondo. Con sujeción al cumplimiento de estas condiciones, el Gestor de inversiones tiene total discreción por lo que respecta al nombramiento de contrapartes al contratar un swap con el fin de cumplir el objetivo y las políticas de inversión del Fondo. No es posible ofrecer una lista exhaustiva de todas las contrapartes, puesto que, a la fecha de publicación del Folleto, todavía no se han seleccionado y pueden cambiar con el paso del tiempo.

## Los activos subyacentes de los swaps serán instrumentos en los que un Fondo puede invertir directamente conforme a su objetivo y sus políticas de inversión.

## Contratos de divisas a plazo
Los contratos de divisas a plazo son acuerdos por los que se intercambia una divisa por otra (por ejemplo, se cambia una cierta cantidad de euros por otra cantidad determinada de dólares estadounidense) en una fecha futura. La fecha (que puede ser cualquier número fijo de días en el futuro que se haya acordado), el importe de la divisa que se cambiará y el precio al que se llevará a cabo el cambio se negocian y fijan para todo el periodo de vigencia del contrato en el momento de su celebración. Los contratos de divisas a plazo podrán comprarse o venderse de forma material o inmaterial.
Los Fondos pueden utilizar también contratos a plazo sin entrega física. Estos son contratos bilaterales de futuros financieros sin entrega física sujetos a un tipo de cambio entre una divisa fuerte y una divisa de países emergentes. Al vencimiento no se produce la entrega de la divisa emergente, sino que se liquida en efectivo el resultado financiero del contrato en la divisa fuerte.

## Instrumentos convertibles
Los instrumentos convertibles (es decir, bonos convertibles, bonos convertibles obligatorios, participaciones preferentes convertibles y pagarés ligados a acciones) son obligaciones ordinarias con vencimiento a largo plazo que pueden convertirse, según una ecuación de canje definida, en acciones ordinarias de la misma entidad emisora. Como ocurre con todos los títulos de deuda, el valor de mercado de los instrumentos convertibles tiende a deteriorarse con el aumento de los tipos de interés y, por el contrario, aumenta con el descenso de los tipos de interés.
Los instrumentos convertibles son valores con derecho de conversión en un número definido de acciones. Por tanto, estos instrumentos reúnen características similares a la renta fija y variable. Si el valor de la acción del convertible es bajo, el valor del convertible se comporta como el de un instrumento de deuda. Conforme se aprecia el valor de las acciones, el valor del bono convertible sigue una evolución similar a la de la acción. Las posiciones en instrumentos convertibles pueden incluir opciones (cuyos detalles se describen anteriormente), pero no crearán un apalancamiento sustancial.

## Instrumentos relacionados con la renta variable
Los Fondos podrán, con sujeción a los límites establecidos por el Banco Central, comprar y vender instrumentos de renta variable y sobre índices de renta variable, incluyendo, a título enunciativo, opciones con precio de ejercicio reducido (“LEPO”), carteras optimizadas como valores cotizados (“OPALS”), rentabilidad asociada a valores de renta variable (“PERLES”), títulos de deuda vinculados a índices de acciones, certificados de futuros sobre índices bursátiles, así como recibos y certificados de participación, siempre que contribuyan a alcanzar el objetivo de inversión del Fondo en cuestión. Cuando se utilicen, los LEPO, OPALS y PERLES cotizarán o se negociarán en una o varias bolsas o mercados de valores en que pueda invertir un Fondo, con arreglo a lo dispuesto en el Apéndice II - Mercados de valores y derivados admisibles. En cada caso, estos instrumentos incluirán Valores mobiliarios del emisor, sin perjuicio de que su valor esté asociado a un valor o índice de renta variable subyacentes. En la práctica, el Fondo pertinente comprará estos instrumentos a un emisor y el instrumento reproducirá el valor o índice subyacentes de renta variable. Debe tenerse en cuenta que la exposición del Fondo correspondiente a estos instrumentos consistirá en la exposición al emisor de estos. No obstante, también se tendrá exposición económica a los títulos subyacentes. Las LEPO compradas o vendidas por un Fondo podrán ejercerse en cualquier momento durante su vigencia y liquidarse en efectivo.

## Warrants
Se utilizan warrants para obtener exposición a una clase de activos particular. Un warrant es un instrumento derivado que otorga el derecho, si bien no la obligación, de comprar o vender un valor a un precio determinado antes de su vencimiento. Los Fondos pueden adquirir warrants con el objetivo de contar con un mecanismo líquido y eficiente para asumir posiciones en títulos valores sin necesidad de comprar y poseer el título.

## Swaps de rentabilidad total
La exposición máxima de un Fondo en cuanto a los swaps de rentabilidad total será una exposición máxima bruta del 200%. No obstante, el Gestor de inversiones prevé que la exposición del Fondo a swaps de rentabilidad total tiene probabilidades de mantenerse dentro del rango establecido en la siguiente tabla.
| Nombre del Fondo | Exposición calculada mediante la suma de los valores teóricos |
| --- | --- |
| Barings Eastern Europe Fund | del 0% al 10% del Valor de activo neto del Fondo |
| Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund | del 0% al 70% del Valor de activo neto del Fondo |
| Barings Global Resources Fund | del 0% al 10% del Valor de activo neto del Fondo |
| Barings Global Leaders Fund | del 0% al 10% del Valor de activo neto del Fondo |
| Baring Global Aggregate Bond Fund | del 0% al 10% del Valor de activo neto del Fondo |


## Gestión de riesgos de los derivados
El Gestor de inversiones emplea un proceso de gestión de riesgos que le permite medir, controlar y gestionar con precisión los diversos riesgos asociados a los instrumentos financieros derivados y se ha proporcionado información sobre este proceso al Banco Central. Los Fondos no usarán instrumentos derivados que no se hayan incluido en el proceso de gestión de riesgos del Gestor de inversiones hasta que se haya presentado al Banco Central un proceso de gestión de riesgos revisado.
El uso de instrumentos derivados (tanto con fines de cobertura como de inversión) puede exponer a un Fondo a los riesgos que se describen en la sección “Consideraciones sobre el riesgo” que figura más adelante. La exposición de las posiciones a activos subyacentes de instrumentos derivados (distintos de derivados basados en un índice) (tanto con fines de cobertura como de inversión), cuando estén combinados con posiciones resultantes de inversiones directas, no excederá los límites de inversión establecidos en el Apéndice I.
Los Fondos aplicarán el enfoque de los compromisos para calcular su exposición global, tal como se describe de forma detallada en el proceso de gestión de riesgos del Gestor de inversiones. Bajo ningún concepto, la exposición total de un Fondo podrá superar el 100% de su Valor de activo neto.

## Cobertura de divisas
Ocasionalmente, a su entera discreción y sin previo aviso a los Titulares de participaciones, la Entidad gestora puede emitir Clases con cobertura que estén denominadas en una divisa distinta de la Divisa base de un Fondo. A menos que se disponga lo contrario en el Suplemento correspondiente y habida cuenta de que para cada Fondo no hay disponible ninguna Clase con cobertura en la Divisa base del Fondo en cuestión, hay disponibles Clases con cobertura en las siguientes divisas AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, NZD y RMB.
Normalmente, la exposición a divisas extranjeras de dicha Clase se cubrirá en la Divisa base. Aunque las estrategias de cobertura no tienen por qué ser utilizadas en lo referente a cada Clase de un Fondo (por ejemplo una Clase cuya Moneda es la misma que la Moneda base), los instrumentos financieros empleados para aplicar esas estrategias serán activos/pasivos del Fondo relevante en su totalidad. Sin embargo, las pérdidas o ganancias y los costes sobre los correspondientes instrumentos financieros se devengarán únicamente en la Clase relevante. El Gestor de inversiones limitará la cobertura a la exposición a divisas de las Participaciones de la Clase con cobertura y tratará de garantizar que dicha cobertura no supere el 105% del Valor de activo neto de cada Clase correspondiente y no sea inferior al 95% del Valor de activo neto atribuible a la Clase correspondiente. El Gestor de inversiones controlará la cobertura para garantizar que sea próxima al 100% y revisará dicha cobertura con vistas a garantizar que las posiciones que superen sustancialmente el 100% del Valor de activo neto de la Clase correspondiente no se trasladen de un mes a otro. La exposición a la contraparte respecto de la cobertura cambiaria cumplirá, en todo momento, los requisitos del Reglamento OICVM y del Banco Central. No se prevé, por lo general, el apalancamiento de las Clases denominadas en una moneda distinta de la Divisa base como resultado de las estrategias de cobertura y las operaciones de cobertura de las Clases de participaciones no se utilizarán con fines especulativos. La exposición a divisas extranjeras de un Fondo derivada de los activos poseídos por un Fondo y de cualquier operación de divisas realizada por un Fondo (salvo las realizadas en relación con una Clase concreta) no se asignará a Clases separadas, sino que se asignará de forma proporcional a todas las Clases de dicho Fondo. Si se realizan operaciones de cobertura de divisas en relación con una Clase (con independencia de si tal exposición es atribuible a operaciones llevadas a cabo a nivel de la Clase o del Fondo), la exposición a divisas derivada de dichas operaciones redundará en beneficio de dicha Clase exclusivamente y no puede combinarse ni compensarse con la exposición a divisas derivada de operaciones realizadas en relación con otra Clase. Los estados financieros auditados de cada Fondo indicarán cómo se han utilizado las operaciones de cobertura.

## Agentes de pago
El Gestor de inversiones puede designar a un tercero para que actúe como agente de pago (el “Agente de pago”) en nombre del Gestor de inversiones. Los Agentes de pago aplicarán un programa de cobertura de divisas, establecido por el Gestor de inversiones, al nivel de las carteras y/o de las Clases con cobertura. Asimismo, el Gestor de

## inversiones puede optar por ejercer las funciones de cobertura por sí mismo o designar a otras partes para que actúen como Agentes de pago en el futuro.

## Admisión a cotización de las Participaciones
La Entidad gestora puede acordar solicitar la admisión de determinadas Participaciones a cotización en la Lista oficial y a negociación en el Mercado de valores mundial de la Bolsa de valores de Irlanda. Los inversores deben ponerse en contacto con el Gestor de inversiones para determinar qué clases de un Fondo están disponibles para suscripción y/o admitidas a cotización en la Bolsa de valores de Irlanda en un momento dado.
La Entidad gestora no prevé que se desarrolle un mercado secundario activo en cualesquiera Participaciones del Fondo admitidas a cotización en la Lista oficial y a negociación en el Mercado de valores mundial de la Bolsa de valores de Irlanda. El lanzamiento y la cotización de diversas Clases de un Fondo pueden llevarse a cabo en diferentes momentos y, por consiguiente, en el momento de lanzamiento de una Clase, el conjunto de activos a los que hace referencia dicha Clase puede haber comenzado a negociarse. Para obtener más información sobre este extremo, el inversor potencial podrá consultar, previa solicitud, los informes anuales y semestrales del Fideicomiso de inversiones.