Une attention particulière est accordée à l'analyse du capital humain et de la gouvernance d'entreprise, qui représentent respectivement 30% et 25% de la notation de chaque entreprise, quels que soient sa taille et son secteur d'activité. En effet, nous sommes convaincus qu'une mauvaise gestion du capital humain ou une gouvernance d'entreprise défaillante constituent un risque majeur pour l'exécution de la stratégie d'une entreprise et donc pour sa valorisation.
L'analyse des controverses (accidents industriels, pollution, condamnations pour corruption, pratiques anticoncurrentielles, sécurité des produits, gestion de la chaîne d'approvisionnement, etc.) basée sur les éléments obtenus auprès de notre fournisseur de données extra-financières externe est intégrée dans le processus de notation et influence directement la notation ESG de chaque entreprise.
Ce processus d'analyse ESG interne débouche sur une échelle de notation interne à cinq niveaux (5 étant le meilleur et 1 le moins bon) : opportunité ESG forte (5), opportunité ESG (4), ESG neutre (3), risque ESG modéré (2) et risque ESG élevé (1).
En ce qui concerne les actions qui ne sont pas surveillées par le modèle interne du Gestionnaire, celui- ci s'appuie sur des données extra-financières fournies par un prestataire de services externe.
L'équipe ESG interne analysera les émetteurs sélectionnés par l'équipe de gestion du Gestionnaire. Par conséquent, au moins 75% des actifs nets du Compartiment sont soumis à une notation ESG interne.
Ce système de notation ESG influe sur la structure du portefeuille en limitant son exposition aux émetteurs affichant des scores ESG plus faibles (niveaux 1 et 2) dans le but d'assurer un certain degré de qualité au regard des facteurs ESG. »
ANNEXE IV :
OBJECTIF ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT DU COMPARTIMENT ODDO BHF EURO HIGH YIELD BOND
« Les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) complètent l'analyse de crédit et sont pleinement intégrés au processus d'investissement. L'approche est basée sur deux étapes successives.
- Première étape : elle consiste à mettre en place des exclusions sectorielles strictes concernant l'extraction du charbon et la production d'énergie à base de charbon. Le Compartiment ne pourra dès lors pas investir dans ces secteurs.
- Deuxième étape : elle consiste à attribuer une notation ESG à une grande majorité d'entreprises dans l'univers d'investissement en combinant deux approches :
- « best-in-universe » : l'équipe de gestion du Gestionnaire privilégie les émetteurs les mieux notés, quels que soient leur taille et leur secteur d'activité ;
- « best effort » : l'équipe de gestion du Gestionnaire encourage les progrès continus des émetteurs à travers un dialogue direct avec eux.

Translation (FRES, 2020-12-22):
Se presta especial atención al análisis del capital humano y el gobierno corporativo, que representan el 30% y el 25% respectivamente de la calificación de cada empresa, con independencia de su tamaño y sector de actividad. En efecto, estamos convencidos de que una mala gestión del capital humano o un gobierno corporativo débil suponen un riesgo importante para la ejecución de la estrategia de una empresa y, por lo tanto, para su valoración.
El análisis de los acontecimientos adversos (accidentes industriales, contaminación, condenas por corrupción, prácticas anticompetitivas, seguridad de los productos, gestión de la cadena de suministro, etc.) basado en los elementos proporcionados por nuestro proveedor externo de datos extrafinancieros se integra en el proceso de calificación e influye directamente en la calificación ESG de cada empresa.
Este proceso de análisis interno ESG se traduce en una escala de calificación interna que se divide en cinco calificaciones (5 la mejor y 1 la peor): Excelente oportunidad ESG (5), oportunidad ESG (4), neutral en materia ESG (3), riesgo ESG moderado (2) y riesgo ESG alto (1).
En el caso de las acciones que no son supervisadas por el modelo interno del Gestor de inversiones, este se basa en datos extrafinancieros proporcionados por un proveedor de servicios externo.
El equipo interno ESG analizará los emisores seleccionados por el equipo de gestión del Gestor de inversiones, por lo que al menos el 75% del patrimonio neto del Subfondo estará sujeto a una calificación ESG interna.
Este sistema de puntuación ESG repercute en la estructura de la cartera al limitar la exposición a emisores con puntuaciones ESG más bajas (nivel 1 y nivel 2), y se utiliza para garantizar un determinado nivel de calidad ESG global en la cartera.
ANEXO IV
OBJETIVO Y POLÍTICA DE INVERSIÓN DE ODDO BHF EURO HIGH YIELD BOND
«Los criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo) complementan el análisis crediticio y están totalmente integrados en el proceso de inversión. El enfoque consiste en dos etapas sucesivas.
- Primera etapa: consiste en establecer estrictas exclusiones sectoriales en relación con la minería del carbón y la producción de energía a partir del carbón. Por lo tanto, el Subfondo ya no podrá invertir en estos sectores.
- Segunda etapa: consiste en asignar una calificación ESG a una gran mayoría de las empresas del universo de inversión por medio de la combinación de dos enfoques:
- «best-in-universe»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones privilegia a los emisores de mejor calificación, con independencia de su tamaño y sector de actividad;
- «best effort»: el equipo de gestión del Gestor de inversiones promueve los avances a lo largo del tiempo con los emisores, a través del diálogo directo con ellos.