# Objectives
The management objective of the Product, over the recommended investment period, is to outperform its benchmark, the MSCI EMU, by investing in Eurozone companies, combining financial profitability with the implementation of a policy aimed at complying with non-financial criteria. The Product's investment strategy also takes into account climate issues and seeks to align the portfolio's climate trajectory with the Paris Agreement. The Product is actively managed, which means that the management company makes investment decisions with the aim of achieving the objective and investment policy of the Product. Active management involves making decisions regarding asset selection, regional allocation, sector views and overall level of market exposure. The Management Company is in no way limited by the composition of the benchmark in the positioning of the portfolio, and the Product may not hold all the components of the benchmark or indeed any of the components in question. The deviation from the benchmark may be total or significant, but may also be limited.
Benchmark indicator: MSCI EMU (NR), net dividend income reinvested
Investment policy: The Product operates an active stock-picking management strategy on a universe of stocks mainly from the Eurozone. At least 75% of the Product will be permanently invested in shares and other securities eligible for the PEA and at least 60% will be exposed to shares issued in one or more Eurozone countries. Up to 110% of the Product's net assets may be exposed to equity risk. The ESG investment universe is composed of all companies in the Product's benchmark, the MSCI EMU, as well as small and mid-cap Eurozone companies not exceeding EUR 5 billion and not included in this index. Up to 10% of the Product's assets may also be invested in companies outside the Eurozone with a market capitalisation of more than EUR 5 billion. The management company may select stocks outside this ESG universe. However, it will ensure that the ESG universe is a relevant comparison for the ESG rating of the Product.
Stock picking is based on the combined use of financial criteria to identify stocks with significant growth prospects and non-financial criteria in order to meet socially responsible investment requirements.
This analysis makes it possible to select stocks according to an ESG rating grid specific to the management company, which ranks securities according to the Environmental, Social and Corporate Governance criteria listed below: Environment: energy consumption, GHG emissions, water, waste, pollution, environmental management strategy, green impact;
Social: quality of employment, human resources management, social impact, health and safety; Governance: structure of governance bodies, remuneration policy, internal audit and control, shareholders. The SRI rating model has been built:
- according to a Best-in-universe approach, meaning it favours the best-performing companies regardless of financial rating, size or sector.
- with the weightings of the three ESG pillars differentiated by sector of activity, according to their specific challenges:indeed, the three non-financial pillars are given a greater or lesser weighting depending on the sector under consideration, which results in a different weighting of each of the three pillars.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Objectifs
L’objectif de gestion du Produit sur la durée de placement recommandée, vise à surperformer son indicateur de référence, le MSCI EMU, par des placements dans des sociétés de la zone Euro, alliant rentabilité financière, et mise en œuvre d’une politique visant à respecter des critères extra-financiers. La stratégie d'investissement du Produit tient également compte des enjeux climatiques et recherche un alignement de la trajectoire climatique du portefeuille avec l’Accord de Paris. Le Produit est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du Produit. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le Produit peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : MSCI EMU (NR), dividendes nets réinvestis
Politique d'investissement : Le Produit opère une gestion active de sélection de titres (stock-picking) cotés sur un univers de valeurs majoritairement de la zone Euro. Le Produit sera investi en permanence à hauteur de 75% au moins en actions et autres titres éligibles au PEA et sera exposé à hauteur de 60% au moins en actions émises dans un ou plusieurs pays de la zone Euro. Le Produit pourra être exposé au risque action jusqu’à 110% de l’actif net. L'univers d'investissement ESG est composé de l'ensemble des sociétés de l’indice de référence du Produit, à savoir le MSCI EMU, ainsi que des sociétés de petites et moyennes capitalisations boursières de la zone euro, n'excédant pas 5 milliards d'euros et n’appartenant pas à cet indice. Le Produit pourra également investir jusqu’à 10% de son actif dans des sociétés de grandes capitalisations boursières, supérieure à 5 milliards d'euros en dehors de la zone Euro. La société de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de cet Univers ESG. Pour autant, elle s’assurera que l’univers ESG retenu soit un élément de comparaison pertinent de la notation ESG du Produit.
La sélection des titres repose sur l’utilisation combinée de critères financiers permettant de définir les valeurs qui présentent d’importantes perspectives de croissance et de critères extra-financiers afin de répondre à des exigences d’Investissement Socialement Responsable.
Cette analyse, permet de sélectionner des valeurs selon une grille de notation ESG propre à la société de gestion, qui classe les titres selon les critères de nature Environnementale, Sociale-sociétale et de Gouvernance d’entreprise listés ci-dessous : Environnement : consommation de l’énergie, émissions de GES, eau, déchets, pollution, stratégie de management environnemental, impact vert ;
Social : qualité de l’emploi, management des ressources humaines, impact social, santé et sécurité ;
Gouvernance : structure des organes de gouvernance, politique de rémunération, audit et contrôle interne, actionnaires. Le modèle de notation ISR a été construit :
- selon une approche Best-in-Universe c’est-à-dire de façon à favoriser les entreprises les plus performantes sans considération de rating financier, de taille ou de secteur.
- avec des pondérations différenciées des 3 piliers ESG par secteur d’activités en fonction de leurs enjeux spécifiques :en effet, les 3 piliers extra-financiers se voient attribuer une pondération plus ou moins importante en fonction du secteur considéré, ce qui résulte en un poids différent de chacun des trois piliers.