Sustainable objective
The Sub-Fund invests in companies whose growth will benefit from regulations, innovations, services or products favoring the transition to a more circular economy and to an economy that values natural capital. The Sub-Fund seeks to invest in high quality companies with sustainable financial models, business practices and business models showing resilience and the ability to evolve and benefit from long term structural trends using inter alia the proprietary ESG and sustainability profiling tools and methodologies set out below.
Assessment of Contribution to Positive Environmental Outcomes
- The Investment Manager’s internal investment process in respect of the Sub-Fund aims to select companies for inclusion in the Sub- Fund’s investable universe which generate material revenues and/or earnings from business activities that have a positive contribution towards one or more of the following areas of Natural Capital investment opportunities: Circular Bio-Economy, Resource Efficiency, Outcome-oriented Economy and Zero Waste. The verification of a company with respect to its eligible business activities is performed by the Investment Manager’s Sustainable Investment Research, Strategy and Stewardship (SIRSS), equity research and ESG teams. The level of materiality with respect to revenues from eligible business activities may differ depending upon sector and the size of a company. The Investment Manager will seek to restrict companies involved in sectors with no positive contribution towards preservation or harnessing of the natural capital, involved in selected business activities (detailed further), or which are poor ESG performers.
- Securities are reassessed for inclusion in the investable universe whenever necessary. If a company changes its business model, if its revenue exposure falls below pre-determined thresholds or the company fails to continue to meet the Investment Manager’s ESG criteria, the company will be considered for divestment, subject to the best interest of shareholders.
- In order to qualify for investment in the Sub-Fund’s portfolio, a company further needs to meet the Investment Manager’s ESG quality assessment criteria that aim to review the business practices alongside the key material metrics that encompass a range of environmental, social and governance parameters including the most sector-relevant principle adverse indicators. Where such performance is below optimal performance, or the reported data is incomplete to reach a conclusion, the Investment Manager will engage with the company to evaluate the performance, policies and prospects against the key material parameters.

Translation (ENIT, 2022-11-04):
Obiettivo sostenibile
Il Comparto investe in società la cui crescita è destinata a trarre beneficio da normative, innovazioni, servizi o prodotti che promuovono la transizione verso un'economia più circolare e un'economia che valorizza il capitale naturale. Il Comparto mira a investire in società di alta qualità con modelli finanziari, pratiche aziendali e modelli operativi sostenibili, che dimostrano resilienza e capacità di evolversi e di trarre vantaggio dalle tendenze strutturali di lungo termine utilizzando, inter alia, le metodologie e gli strumenti proprietari di definizione del profilo ESG e di sostenibilità descritti di seguito.
Valutazione del contributo agli esiti ambientali positivi
- Per formare l'universo d'investimento del Comparto, il processo d'investimento interno del Gestore mira a selezionare società che generano una quota considerevole dei ricavi e/o degli utili da attività aziendali che danno un contributo positivo in una o due delle seguenti aree di opportunità d'investimento legate al capitale naturale: bioeconomia ed economia circolare. La verifica delle attività aziendali idonee di una società è effettuata dai team Sustainable Investment Research, Strategy and Stewardship (SIRSS) e di ricerca azionariadel Gestore. Il grado di rilevanza relativo ai ricavi generati dalle attività aziendali idonee può variare in base al settore e alle dimensioni della società. Il Gestore mira ad applicare limitazioni alle società coinvolte in settori che non danno un contributo positivo alla tutela o al controllo del capitale naturale, coinvolte in determinate attività aziendali (indicate di seguito) o che hanno scarsi risultati in ambito ESG.
- Ogniqualvolta necessario i titoli vengono sottoposti a nuove analisi per valutarne l'inclusione nell'universo d'investimento. Se una società cambia modello operativo o non soddisfa più i parametri ESG del Gestore o se la quota di ricavi generata scende sotto determinati livelli prestabiliti, viene presa in considerazione la possibilità di liquidare l'investimento nella società, nell'interesse degli azionisti.
- Al fine di poter essere presa in considerazione per un investimento da parte del portafoglio del Comparto, una società deve altresì soddisfare tutti i criteri di valutazione della qualità ESG del Gestore mirati ad analizzare le pratiche aziendali unitamente ai principali parametri della rilevanza, che includono una serie di fattori ambientali, sociali e di governance tra cui gli indicatori dei principali effetti negativi più significativi per il settore in questione. Se la performance riscontrata è inferiore a quella ottimale o se i dati dichiarati sono incompleti e non permettono di giungere a una conclusione, il Gestore si impegna nei confronti della società per valutarne la performance, le politiche e le prospettive rispetto ai principali parametri della rilevanza.