# SUBSCRIPTION AND REDEMPTION PROCEDURES
## Orders are executed on the basis of the table below:
| D | D | D, NAV date | D+1 | D+3 | D+3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralisation of subscription requests before 6pm* | Centralisation of redemption requests before 6pm* | Order execution by D at the latest | NAV publication | Settlement of subscriptions | Settlement of redemptions |


## * Unless another deadline is agreed with your financial institution.

### Date and frequency of the net asset value
The net asset value is calculated daily according to the Euronext Paris calendar, with the exception of public holidays in France. The list of these holidays can be obtained from the centralising agent on request.

### Terms and conditions of subscriptions and redemptions

## In some countries, the subscription of units may be carried out according to the specific procedures authorised by the regulatory authority of the country in question.
Subscriptions and redemptions resulting from a request transmitted after the cut-off time mentioned in the prospectus (late trading) are prohibited. Subscription/redemption requests received by the centralising agent after 6pm (CET/CEST) shall be considered to have been received on the subsequent net asset value calculation day.
The period between the date the subscription or redemption request is centralised and the settlement date by the custodian to the bearer is three business days for all units. If one or more holidays (Euronext holidays and French public holidays) occur during this settlement period, then the period will be extended accordingly. The list of these holidays can be obtained from the centralising agent on request.
The management company respects the principles set out in AMF position 2004-07 regarding market timing and late trading practices. Its compliance with these practices is notably reflected in a confidentiality agreement signed with each professional investor as per Directive 2009/138/EC (Solvency II), such that sensitive information on the portfolio’s composition will be used only to meet prudential obligations.

### Institutions responsible for ensuring compliance with the centralisation cut-off time
BNP PARIBAS S.A., a credit institution approved by the ACPR, 16, Boulevard des Italiens, 75009 Paris, France – postal address: 9, rue du Débarcadère, 93500 Pantin, France – RCS Paris no. 662 042 449, and CARMIGNAC GESTION, 24, place Vendôme, 75001 Paris.
Investors are reminded that requests transmitted to intermediaries other than BNP PARIBAS S.A. must take into consideration the fact that the cut-off time for the centralisation of requests applies to said intermediaries vis-à-vis BNP PARIBAS S.A.. Consequently, such intermediaries may apply their own cut-off time, which may be earlier than the cut-off time indicated above, in order to take into account the time required to transmit requests to BNP PARIBAS S.A..

### Place and means of publication of the net asset value

## CARMIGNAC GESTION, address: 24, place Vendôme, 75001 Paris.
The net asset value announced at 3pm each day shall be used for the calculation of the subscriptions and redemptions received before 6pm on the previous day. The net asset value is shown at CARMIGNAC GESTION and published on the CARMIGNAC GESTION website: www.carmignac.com
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Translation (ENES, 2022-10-01):
# MODALIDADES DE SUSCRIPCIÓN Y DE REEMBOLSO
## Las órdenes se ejecutan con arreglo a lo dispuesto en la siguiente tabla:
| D hábil | D hábil | D hábil, día de cálculo del valor liquidativo | D+1 hábil | D+3 hábiles | D+3 hábiles |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralización de las órdenes de suscripción antes de las 18:00 horas * | Centralización de las órdenes de reembolso antes de las 18:00 horas * | Ejecución de la orden, a más tardar, en D | Publicación del valor liquidativo | Pago de las suscripciones | Pago de los reembolsos |


## * Salvo cualquier demora específica acordada con su entidad financiera.

### Fecha y periodicidad del valor liquidativo
El valor liquidativo se calcula a diario, conforme al calendario de Euronext Paris, salvo los días festivos en Francia. La lista de dichos días puede obtenerse de la entidad centralizadora previa solicitud.

### Condiciones de suscripción y reembolso

## En determinados países, la suscripción de las participaciones puede realizarse según modalidades específicas aprobadas por la autoridad reguladora del país en cuestión.
Las operaciones de suscripción/reembolso solicitadas mediante una orden transmitida con posterioridad a la hora límite que se menciona en el folleto (late trading) estarán prohibidas. Las solicitudes de suscripción/reembolso recibidas por la entidad centralizadora después de las 18:00 horas (CET/CEST) serán consideradas como recibidas el día de cálculo del valor liquidativo siguiente.
El plazo transcurrido entre la fecha de centralización de la orden de suscripción o de reembolso y la fecha de liquidación de dicha orden por parte del depositario será de 3 días hábiles para todas las participaciones. Si en dicho ciclo de liquidación se intercalan uno o varios días festivos (días festivos de Euronext y días festivos oficiales en Francia), el ciclo se alargará en igual número de días. La lista de dichos días puede obtenerse de la entidad centralizadora previa solicitud.
La sociedad gestora respeta los principios recogidos en la posición de la AMF número 2004-07 relativa a las prácticas de market timing y late trading. En particular, vela por el respeto de estas buenas prácticas mediante la firma de un acuerdo de confidencialidad con cada inversor profesional que se rige por la Directiva 2009/138/CE (Solvencia II), con el fin de que la información sensible relativa a la composición de la cartera se utilice únicamente para responder a sus obligaciones de prudencia.

### Entidades encargadas de velar por el respeto de la hora límite de centralización

## BNP PARIBAS S.A., entidad de crédito autorizada por la ACPR, 16, Boulevard des Italiens - 75009 Paris (Francia) – 
Dirección postal: 9, rue du Débarcadère, 93500 Pantin (Francia) - 

## Inscrita en el Registro Mercantil (RCS) de París con el n.º 662 042 449, y CARMIGNAC GESTION, 24 place Vendôme, 75001 Paris (Francia).
En caso de que las órdenes se transmitan a intermediarios distintos de BNP PARIBAS S.A., los partícipes deberán tener en cuenta que la hora límite de centralización de las órdenes se aplica a dichos intermediarios respecto de BNP PARIBAS S.A. Por lo tanto, dichos intermediarios podrán aplicar su propia hora límite, anterior a la mencionada previamente, con el fin de respetar el plazo para la transmisión de las órdenes a BNP PARIBAS S.A.

### Lugar y forma de publicación del valor liquidativo

## CARMIGNAC GESTION, Oficinas: 24, place Vendôme, 75001 Paris (Francia)
El valor liquidativo publicado diariamente a las 15:00 horas se aplicará para el cálculo de las suscripciones y los reembolsos recibidos antes de las 18:00 horas del día anterior. El valor liquidativo podrá consultarse en el domicilio de CARMIGNAC GESTION y se publicará en la página web de CARMIGNAC GESTION: www.carmignac.com
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