# Article 16	Redemption and exchange of shares
- Shareholders are entitled at all times to request the redemption of their shares at the net asset value per share pursuant to Article 12(4) of the Articles of Association less any redemption fee (“redemption price”), if applicable. This redemption will only be carried out on a valuation day. If a redemption fee is payable, then the maximum amount of this redemption fee for each sub-fund is listed in the relevant Annex to this Sales Prospectus.

In certain countries, the payment of the redemption price may be reduced by local taxes and other charges. The corresponding share is cancelled upon payment of the redemption price.
- Payment of the redemption price, as well as any other payments to shareholders, shall be made via the Depositary or the paying agents. The Depositary is only obliged to make payment insofar as there are no legal provisions, such as exchange control regulations or other circumstances beyond the Depositary's control, prohibiting the transfer of the redemption price to the country of the applicant.

The Management Company may buy back shares unilaterally against payment of the redemption price, insofar as this is in the interests of or in order to protect the shareholders, the Investment Company or a sub-fund, in particular if
- there is a suspicion that the respective shareholder will, on acquiring the shares, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the shareholders as a whole,
- the shareholder does not fulfil the conditions for acquiring shares, or
- the shares have been acquired from a U.S. person who appears to have ties to the U.S., it has been discovered that the shareholder has ties to the U.S. following the acquisition, the shares have been sold in a state or acquired by a person (e.g. a U.S. citizen) in a state where the Fund is not authorised for sale or where such persons are not permitted to acquire shares.
- The exchange of all shares or of some of said shares for shares in another sub-fund shall take place on the basis of the net asset value per share of the relevant sub-fund in accordance with Article 12(4) of these Articles of Association, taking into account an exchange fee. This fee is payable to any sales agent and is set at a maximum of 1% of the net asset value per share of the shares to be subscribed to, but must total at least the difference between the front-end load of the sub-fund of the shares to be exchanged and that of the sub-fund into which the exchange is made. If it is not possible to exchange shares or if no exchange fee is payable, this shall be stated in the relevant Annex to the Sales Prospectus for the sub-fund in question.

In the event that different share classes are offered within a sub-fund, it is also possible to exchange shares of one class for shares of another class within the same sub-fund, unless otherwise stated in the relevant Annex to this Sales Prospectus. In this case, no exchange fee is charged.
The Management Company may reject an order for the exchange of shares within a particular sub-fund or share class, if this is deemed in the interests of the Investment Company or the sub-fund or in the interests of the shareholders. This applies in particular if:
- there is a suspicion that the respective shareholder will, on acquiring the shares, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the shareholders as a whole,
- the shareholder does not fulfil the conditions for acquiring shares, or
- the shares have been acquired by a person who appears to have ties to the U.S., it has been discovered following the acquisition that the shareholder has ties to the U.S., the shares are sold in a state where the relevant sub-fund or share class is not authorised for sale or have been acquired by a person (e.g. a U.S. citizen) who is not permitted to acquire the shares.
- Complete orders for the redemption or exchange of registered shares can be submitted to the Management Company, any sales agent or the paying agents. The receiving agents are obliged to immediately forward the redemption or exchange orders to the Registrar and Transfer Agent. Receipt by the Registrar and Transfer Agent is decisive.

An order for the redemption or exchange of registered shares shall only be deemed complete if it contains the name and address of the shareholder, the number and/or transaction value of the shares to be redeemed or exchanged, the name of the relevant sub-fund and the signature of the shareholder.
Complete sales orders for the redemption of bearer shares will be forwarded to the Registrar and Transfer Agent by the agent with whom the shareholder holds his custody account. Receipt by the Registrar and Transfer Agent is decisive. The exchange of bearer shares is excluded.
Complete redemption/sales orders or complete exchange orders received by the competent agent no later than the time stated in the Sales Prospectus on a valuation day shall be settled at the net asset value per share of the following valuation day less any applicable redemption fees and/or an exchange fee. The Management Company shall ensure that shares are redeemed or exchanged on the basis of a net asset value per share that is not known to the shareholder in advance. Complete redemption/sales orders or complete exchange orders received by the reference agent no later than the time stated in the Sales Prospectus on a valuation day shall be settled at the net asset value per share of the second following valuation day less any applicable redemption fees and/or an exchange fee.
The redemption price is payable in the respective sub-fund currency or, if there are several share classes, in the respective share class currency, within the number of banking days stipulated in the Annexes to the Sales Prospectus after the relevant valuation day. In the case of registered shares, payment is made to the account specified by the shareholder.
- The Management Company must temporarily suspend the redemption or exchange of shares due to the suspension of the calculation of the net asset value.
- Subject to prior approval from the Depositary and while preserving the interests of the shareholders, the Management Company shall only be entitled to process significant volumes of redemptions after selling corresponding assets of the respective sub-fund without delay. In this case, the redemption shall be carried out at the redemption price valid at that time. The same shall apply for orders for the exchange of shares. The Management Company shall, however, ensure that the respective sub-fund has sufficient liquid assets at its disposal such that, under normal circumstances, the redemption or exchange of shares may take place immediately upon application from shareholders.
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Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Articolo 16  Rimborso e conversione di azioni
- Gli azionisti possono chiedere in qualsiasi momento il rimborso delle proprie azioni al Valore patrimoniale netto per azione, come definito nell'articolo 12, n. 4 dello Statuto, al netto di un'eventuale commissione di rimborso (“prezzo di rimborso”). Questo rimborso avviene solo in un Giorno di valutazione. Se viene applicata una commissione di rimborso, il suo importo massimo è indicato per ciascun Comparto nel relativo Allegato al Prospetto informativo.

Dal pagamento del prezzo di rimborso vengono sottratte eventuali imposte e altri oneri dovuti negli specifici paesi. Con il pagamento del prezzo di rimborso l'azione corrispondente viene annullata.
- Il pagamento del prezzo di rimborso ed eventuali altri pagamenti a favore degli azionisti avvengono attraverso il Depositario e gli Agenti di pagamento. Il Depositario è tenuto al pagamento, salvo i casi in cui disposizioni di legge, come ad esempio disposizioni normative su divise, o altre circostanze al di fuori della sfera di controllo del Depositario, impedissero il trasferimento del prezzo di rimborso verso il paese di colui che presenta la domanda.

La Società di gestione può riacquistare unilateralmente azioni dietro pagamento del prezzo di rimborso se lo ritiene necessario nell'interesse o per tutelare gli azionisti, la Società di investimento o un Comparto, in particolare se:
- esiste il sospetto che il titolare di azioni intenda usare l'acquisto di azioni per praticare “market timing”, “late trading” o altre tecniche di mercato che potrebbero danneggiare la collettività degli azionisti,
- l'azionista non soddisfa i criteri per l'acquisto delle azioni o
- sono state acquistate azioni da un Soggetto statunitense su cui esistono indizi di una connessione con gli USA, i quali sono emersi dopo l'acquisto delle azioni, le azioni sono state distribuite o acquistate da un Soggetto (ad es. un Soggetto statunitense) in un paese nel quale il Fondo non è autorizzato a distribuire o acquistare azioni tramite un simile azionista (ad es. un Soggetto statunitense).
- La conversione di tutte le, o di una parte di, azioni in azioni di un altro Comparto avviene sulla base del Valore patrimoniale netto per azione, come definito in articolo 12, n. 4 dello Statuto, del Comparto interessato, includendo la commissione di conversione dell’eventuale Agente di distribuzione di importo massimo non superiore all'1% del Valore patrimoniale netto per azione delle azioni da sottoscrivere, e comunque pari ad almeno la differenza tra la commissione di emissione del Comparto da convertire e la commissione di emissione del Comparto in cui avviene la conversione. Qualora non sia possibile procedere alla conversione delle azioni o non venga addebitata alcuna commissione di conversione, ne sarà data indicazione per ogni Comparto nel relativo allegato al Prospetto informativo.

Se all'interno di un Comparto vengono offerte diverse classi di azioni e l'Allegato al Prospetto informativo del relativo Comparto non prevede diversamente, è anche possibile convertire le azioni di una classe di azioni con azioni di un'altra classe di azioni all'interno del Comparto. In questo caso non viene addebitata alcuna commissione di conversione.
La Società di gestione può respingere una domanda di conversione per il Comparto o una classe di azioni se lo ritiene opportuno nell'interesse della Società di investimento o del rispettivo Comparto ovvero o nell'interesse degli azionisti, in particolare se
- esiste il sospetto che l’azionista intenda usare l'acquisto di azioni per praticare “market timing”, “late trading” o altre tecniche di mercato che potrebbero danneggiare la collettività degli azionisti,
- l'azionista non soddisfa i criteri per l'acquisto delle azioni o
- sono state acquistate azioni da un Soggetto su cui esistono indizi di una connessione con gli USA, i quali sono emersi dopo l'acquisto delle azioni, le azioni sono state distribuite in un paese nel quale il rispettivo Comparto o la classe di azioni non sono autorizzati alla distribuzione, o sono state acquistate da un Soggetto (ad es. un cittadino statunitense) non autorizzato a effettuare tale acquisto.
- Le domande di rimborso o di conversione complete per il rimborso o la conversione di azioni nominative possono essere presentate presso la Società di gestione, l'eventuale Agente di distribuzione e gli Agenti di pagamento. Questi soggetti preposti all'accettazione delle domande sono tenuti a inoltrare immediatamente le domande di rimborso o di conversione all'Agente per il registro e il trasferimento. Fa fede il momento in cui le domande vengono ricevute dall'Agente per il registro e il trasferimento.

Una domanda di rimborso o una domanda di conversione, rispettivamente per il rimborso o la conversione di azioni nominative, è completa quando reca il nome e l'indirizzo dell'azionista nonché il numero o il controvalore delle azioni da rimborsare o da convertire e il nome del rispettivo Comparto, oltre che la firma del corrispondente azionista.
Gli ordini di vendita completi per il rimborso di azioni al portatore vengono inoltrati all'Agente per il registro e i trasferimenti attraverso il soggetto presso il quale l'azionista detiene il proprio deposito. Fa fede il momento in cui le domande vengono ricevute dall'Agente per il registro e il trasferimento. La conversione di azioni al portatore è esclusa.
Gli ordini di rimborso/vendita e le domande di conversione completi, pervenuti all’agente preposto entro l’orario di un Giorno di valutazione stabilito nel Prospetto informativo, vengono evasi al Valore patrimoniale netto per azione calcolato il Giorno di valutazione successivo, meno eventuali commissioni di rimborso o considerando eventuali commissioni di conversione. La Società di gestione garantisce in ogni caso che il rimborso o la conversione di azioni avvenga sulla base di un Valore patrimoniale netto per azione precedentemente sconosciuto all'azionista. Gli ordini di rimborso/vendita e le domande di conversione completi, pervenuti all’agente preposto dopo l’orario di un Giorno di valutazione stabilito nel Prospetto informativo, vengono evasi al Valore patrimoniale netto per azione calcolato il secondo Giorno di valutazione seguente, meno eventuali commissioni di rimborso o considerando eventuali commissioni di conversione.
Il pagamento del prezzo di rimborso avviene entro il numero di giorni lavorativi bancari indicato nell'Allegato al Prospetto informativo del rispettivo Comparto dopo il relativo Giorno di valutazione nella valuta del Comparto ovvero, in presenza di più classi di azioni, nella valuta della rispettiva classe di azioni. Nel caso di azioni nominative, il pagamento avviene con accredito su un conto indicato dall'azionista.
- La Società di gestione è tenuta a sospendere il rimborso o la conversione di azioni se risulta provvisoriamente sospeso il calcolo del Valore patrimoniale netto per azione.
- La Società di gestione, previa autorizzazione del Depositario e nell'interesse degli azionisti, può decidere di eseguire rimborsi di importo considerevole solo dopo aver venduto senza ritardi ingiustificati i corrispondenti valori patrimoniali del rispettivo Comparto. In questo caso, il rimborso avviene al prezzo di rimborso vigente in quel momento. Lo stesso vale per le domande di conversione di azioni. La Società di gestione si impegna tuttavia a fare in modo che, in circostanze normali, il rispettivo Comparto godasempre di attività liquide sufficienti a eseguire prontamente un rimborso o una conversione di azioni su richiesta degli azionisti.
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