## OBJECTIVES
The Fund’s investment objective is to outperform its benchmark, net dividends reinvested, over an investment period of more than five years while seeking to maintain a level of volatility lower than that of the benchmark.
The Fund is actively managed using a purely quantitative approach and with reference to its benchmark index. The Fund’s composition may deviate significantly from that of the benchmark index.
The investment universe is primarily composed of shares of mid and large cap companies with their registered office located in Europe. Small cap stocks comprise no more than 10%.
The Fund seeks to select the least volatile and least correlated stocks within its investment universe with a view to building a portfolio with low overall volatility. To this end, the fund manager makes use of a portfolio building tool for selecting stocks that have experienced a consistently low level of volatility and correlation with other stocks in the past.
Each stock will therefore be weighted according to its volatility, its correlation with other stocks in the investment universe, and its sector. The portfolio construction and risk management tool analyses equity risk according to various factors (sector, country, style).
The Fund is not hedged against currency risk.
The Fund will invest:
- a minimum of 75% of its assets in shares of listed issuers from any sector with their registered office located in Europe (European Union, Iceland or Norway).

Translation (ENES, 2023-01-01):
## OBJETIVOS
El objetivo de gestión del Fondo consiste en lograr una rentabilidad superior a la del indicador de referencia, con dividendos netos reinvertidos, en un horizonte de inversión superior a 5 años, al tiempo que trata de tener una volatilidad inferior a la del indicador de referencia.
El Fondo se gestiona de forma activa por medio de un enfoque puramente cuantitativo y en referencia a su indicador. La composición del Fondo puede diferir de manera significativa respecto de la distribución del indicador de referencia.
El universo de inversión está compuesto principalmente por acciones de empresas de grande y mediana capitalización, con domicilio social en Europa, aunque también podrá invertir como máximo un 10% en acciones de empresas de pequeña capitalización.
Dentro del universo de inversión, el Fondo trata de seleccionar los valores de menor volatilidad y que guarden la menor correlación entre ellos, con el fin de construir una cartera de baja volatilidad en general. Para ello, el gestor recurre a una herramienta de construcción de carteras con el propósito de seleccionar los valores que presenten una reducida volatilidad histórica y unas débiles correlaciones históricas con los demás valores.
Así pues, la ponderación de cada valor dependerá de su volatilidad, de su correlación con los demás valores del universo de inversión y de su pertenencia sectorial.
La herramienta de construcción de carteras y de gestión de riesgos analiza el riesgo del componente de renta variable con arreglo a diferentes factores (sector, país y estilo).
El Fondo no está cubierto frente al riesgo de cambio.
El Fondo invertirá:
- un 75% como mínimo en acciones de emisores cotizados con domicilio social en Europa (Unión Europea, Islandia y Noruega) que pertenezcan a cualquier sector de actividad.