The Management Company may, however, decide to determine the unit value on 24 and 31 December without these determinations of value being considered calculations of the unit value on a valuation day within the meaning of the first sentence of this point 3. Consequently, investors cannot demand the is- sue, redemption and/or exchange of units on the basis of a unit value determined on 24 December and/or 31 December of a given year.
- In order to calculate the unit value, the value of the Fund's assets less the Fund's liabilities (“Fund's net assets”) is determined on each valuation day and divided by the number of Fund units in circulation on the valuation day.
- If applicable legal regulations or the provisions of these Management Regulations require the situation of the Fund assets in their entirety to be described in the annual or semi-annual reports and/or in other financial statistics, the Fund's assets will be converted into the reference currency. The Fund's net assets will be calculated according to the following principles:
	- Transferable securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets officially listed on a securities exchange are valued at the latest available trade price which provides a reliable valuation on the trading day preceding the valuation day. If securi- ties, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other invest- ments are officially listed on several securities exchanges, the stock exchange with the highest li- quidity will be the definitive one.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
La Società di gestione può tuttavia decidere di determinare il Valore della quota il 24 e il 31 dicembre di un anno, senza che tali valutazioni costituiscano un calcolo del Valore della quota in un Giorno di valoriz- zazione ai sensi del punto 1 del precedente paragrafo 3. Di conseguenza, gli investitori non possono ri- chiedere l'emissione, il riscatto e/o la conversione di quote sulla base del valore per quota calcolato il 24 e/o il 31 dicembre di un dato anno.
- Il Valore della quota viene determinato calcolando il valore delle attività del Fondo detratte le passività dello stesso ("Patrimonio netto del Fondo") in ogni Giorno di valorizzazione, dividendolo per il numero di quote in circolazione in tale Giorno di valorizzazione.
- Laddove, ai sensi della normativa o delle disposizioni di cui al presente Regolamento di gestione, si ren- da necessario fornire informazioni in merito alla situazione patrimoniale del Fondo nei rendiconti annua- li e nelle relazioni semestrali, nonché in altre statistiche finanziarie, le attività del Fondo saranno conver- tite nella Valuta di riferimento. Il Patrimonio netto del Fondo viene calcolato in base ai seguenti criteri fondamentali:
	- I titoli, gli strumenti del mercato monetario, gli strumenti finanziari derivati e gli altri investimenti quotati su una borsa ufficiale, sono valutati in base all'ultima quotazione disponibile che rappre- senti una valutazione affidabile, del giorno di borsa precedente a quello di valutazione. Se i titoli, gli strumenti del mercato monetario, gli strumenti finanziari derivati e gli altri investimenti sono quotati ufficialmente in più borse, è determinante la borsa con la maggiore liquidità.