The Management Company or a fund manager appointed by it may enter into swap transactions for the account of the sub-fund's assets within the framework of the investment principles.
A swap is a contract between two parties based on the exchange of payment flows, assets, income or risk. Swap transactions can take a number of forms, including but not limited to interest rate, currency, equity and credit default swap transactions.
An interest swap is a transaction in which two parties swap cash flows which are based on fixed or variable interest payments. The transaction can be compared with the adding of funds at a fixed interest rate and the simultaneous allocation of funds at a variable interest rate, with the nominal sums of the assets not being swapped.
Currency swaps usually consist of the swapping of nominal sums of assets. They can be compared to borrowing in one currency and simultaneously lending in another.
Asset swaps, also known as “synthetic securities”, are transactions that convert the yield from a particular asset into another rate of interest (fixed or variable) or into another currency, by combining the asset (e.g. bond, floating-rate note, bank deposit, mortgage) with an interest swap or currency swap.
An equity swap is the exchange of payment flows, value adjustments and/or income from an asset in return for payment flows, value adjustments and/or income from another asset, where at least one of the exchanged payment flows or incomes from an asset represents a share or a share index.
The contracting parties may not exert any influence on the composition or management of the UCITS' investment portfolio or the underlying assets of the derivatives. Transactions in connection with the UCITS' investment portfolio do not require the consent of the counterparty.
a)	Total return swaps or other derivatives with the same features
The Management Company will not enter into total return swaps or other derivatives with the same features on behalf of the respective sub-fund.
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# Swaptions

Translation (ENIT, 2022-05-01):
La Società di gestione o un Gestore del Fondo da essa nominato può effettuare operazioni di swap per conto del patrimonio del Comparto, nei limiti dei criteri d'investimento.
Uno swap è un contratto tra due parti che disciplina lo scambio reciproco di flussi di pagamento, strumenti d'investimento, redditi o rischi. Le operazioni swap possono essere strutturate in vari modi, tra cui a titolo esemplificativo operazioni su tassi d'interesse, valute, azioni e credit default swap.
Uno swap su interessi è una transazione nella quale due parti si scambiano flussi di pagamento di interessi, calcolati utilizzando un tasso fisso verso un tasso variabile. Questo tipo di transazione può essere paragonata all'acquisizione di attività a un tasso d'interesse fisso con contemporanea cessione di attività a un tasso d'interesse variabile, laddove gli importi nominali dei valori patrimoniali non sono però oggetto di scambio.
Gli swap su valute prevedono di solito lo scambio degli importi nominali dei valori patrimoniali. Sono paragonabili all'acquisizione di attività in una valuta con contemporanea cessione di attività in una valuta differente.
Gli swap su asset, comunemente detti anche “titoli sintetici”, sono transazioni che convertono i rendimenti derivanti da un determinato valore patrimoniale in un diverso flusso di interessi (a tasso fisso o variabile) o in una diversa valuta, combinando il valore patrimoniale (p.es. obbligazione, floating rate note, deposito bancario, ipoteca) rispettivamente con uno swap su interessi o su valute.
Un equity swap è caratterizzato dallo scambio di flussi di pagamento, variazioni di valore e/o redditi di uno strumento d'investimento con flussi di pagamento, variazioni di valore e/o redditi di un altro strumento d'investimento, laddove almeno uno dei flussi di pagamento o dei redditi di uno strumento d'investimento scambiati è legato a un'azione o a un indice azionario.
Le parti contraenti non possono in alcun modo influire sulla composizione o sulla gestione del portafoglio di investimenti dell'OICVM né sui sottostanti dei derivati. Le operazioni effettuate in relazione al portafoglio di investimenti dell'OICVM non necessitano dell'approvazione della controparte.
a)	Total return swap o altri derivati con le stesse caratteristiche
La Società di gestione non sottoscriverà alcun total return swap o altri derivati con le stesse caratteristiche per il Comparto.
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# Swaption