However, there were positive contributions from some of our top holdings, especially in eCommerce, new technologies (Sea, Kuaishou, Naver) and health (Wuxi Biologics, Zhifei, IHH Healthcare) in Asia, as well as from our banking stocks in Latin America (Grupo Banorte ITAUSA).
At the end of 2021, our allocation still showed an emphasis on Asia, where GDP growth is higher and economic governance better than in other emerging and developed markets. Asia is also the region that we believe offers the largest pool of innovative technology/internet companies at the forefront of the digital revolution, which the pandemic accelerated. China is our heaviest weighting, followed by South Korea and India.
For China, we remain selectively positioned, concentrating on domestically focused companies aligned with the government's long-term plans, in sectors such as technology (cloud, semiconductors), consumer (e-commerce), healthcare and clean energy/green mobility. The indiscriminate sell-off has created opportunities for long-term investors like us, and we have increased the weighting of our core holdings, taking advantage of attractive entry points. We also have significant investments in Latin America (mainly Brazil and Mexico).
We still prefer growth stocks in emerging countries and are remaining selectively positioned, favouring companies with healthy balance sheets, sustainable business models and solid governance.
Socially Responsible Investment also remains central to our portfolio construction and stock selection. Our portfolio is structured around six major socially responsible investment (SRI) themes that are at the heart of our process (improving living standards, financial inclusion, digitalisation, technological innovation, green energy, health/medical innovation).
Source: Carmignac, Bloomberg, 31/12/2021

Translation (ENIT, 2021-12-31):
Tuttavia, segnaliamo il contributo positivo di alcune delle nostre convinzioni più forti, in particolare nei settori dell'e-commerce, delle nuove tecnologie (Sea, Kuaishou, Naver) e della salute (Wuxi Biologics, Zhifei, IHH Healthcare) in Asia, nonché dei nostri titoli bancari in America Latina (Grupo Banorte ITAUSA).
Pertanto, alla fine del 2021, nell'ambito della nostra allocazione continuiamo a prediligere l'Asia, dove la crescita del PIL è più elevata e la governance economica migliore rispetto agli altri mercati emergenti e sviluppati. L'Asia è anche la regione che, a nostro avviso, offre il più grande bacino di aziende innovative nel campo della tecnologia/di internet e all'avanguardia nella rivoluzione digitale, accelerata dalla pandemia. La Cina è la nostra principale ponderazione, seguita dalla Corea del Sud e dall'India.
Per quanto riguarda la Cina, manteniamo un posizionamento selettivo, incentrato sulle società orientate al mercato interno e allineate con i piani a lungo termine del governo, in settori quali la tecnologia (cloud, semiconduttori), i consumi (e-commerce), la salute e l'energia pulita/la mobilità verde. La flessione indiscriminata ha creato opportunità per gli investitori orientati al lungo termine come noi, pertanto abbiamo aumentato la ponderazione delle nostre principali partecipazioni, approfittando di punti di ingresso interessanti. Abbiamo anche investimenti significativi in America Latina (principalmente in Brasile e Messico).
Continuiamo a privilegiare i titoli growth dei Paesi emergenti e manteniamo un posizionamento selettivo, prediligendo le società che esibiscono bilanci sani, modelli di business sostenibili e governance solide.
Infine, l'investimento socialmente responsabile rimane al centro della costruzione del portafoglio e della selezione dei titoli. Il nostro portafoglio è strutturato intorno a 6 grandi temi di investimento socialmente responsabile (ISR), che sono al centro del nostro processo (miglioramento degli standard di vita, inclusione finanziaria, digitalizzazione, innovazione tecnologica, energia verde, salute/innovazione medica).
Fonte: Carmignac, Bloomberg, 31/12/2021