##### Investment Management and Process
Indexing offers a cost-effective, sensible investment approach to gaining diversified U.S. equity market exposure and receiving competitive relative returns over the long-term. However, investors should keep in mind that there is no guarantee or assurance that an index tracking sub-fund will at all times fully replicate the composition or performance of the relevant index. An index sub-fund has operating expenses and costs; a market index (often referred to as a benchmark for tracking purposes) does not. Therefore, an index sub- fund, while expected to track a specific index as closely as possible, typically will not match the performance of the targeted index exactly. Tracking errors can arise from index constituent changes, corporate actions, cashflow management and transaction costs which can be minimised by paying close attention to the changes and actions, using specialised instruments or index futures to manage cashflows and by active management of trading to control costs.
In the likely event that all 500 stocks cannot be purchased, the Sub-Fund will purchase a representative sample of stocks from each economic sector included in the Index in proportion to the weighting in the Index. To the extent that the Sub-Fund seeks to replicate the Index using such sampling techniques, a close correlation
between the Sub-Fund’s performance and the
performance of the Index would be anticipated in both
rising and falling markets. A decline in the Index is likely to result in a corresponding decline in the value of the Sub-Fund.
However it should be noted that the Sub-Fund may not invest more than 10% of its Net Asset Value in transferable securities of any one issuer and if it invests more than 5% of its Net Asset Value in securities of any particular issuer the aggregate value of all holdings of this kind may not exceed 40% of the Net Asset Value of the Sub-Fund. Consequently it would not be possible for movements in the relevant index to be duplicated completely in the Sub-Fund if one or more investments would exceed those limits, as measured by the percentage-weight within the relevant market index.
However, the Sub-Fund may purchase certain types of transferable securities such as bonds and notes which will be listed, traded or dealt in on an Eligible Market and the performance of which will be linked to the performance of equities on the Index. Such bonds and notes will be of investment grade as determined by Standard & Poor's Rating Group. The use of these types
of instruments will result in the Sub-Fund having exposure to the issuer of the relevant instrument while nonetheless maintaining an economic exposure to the underlying equity on the Index greater than the limits provided for in the Investment Restrictions applicable to the Sub-Fund.
It is anticipated that the tracking error of the Index will be within the range of 0.1% to 0.2%. This will be disclosed in the annual and semi-annual accounts of the Company.
The majority of the Sub-Fund’s investments shall be listed or traded on Eligible Markets located in the U.S.
In addition, the Sub-Fund will not invest more than 10% of its Net Asset Value in aggregate in collective investment schemes.

Translation (ENIT, 2022-06-24):
##### Gestione e Processi di Investimento
L'indicizzazione offre un approccio all'investimento razionale e a costi contenuti, al fine di ottenere un'esposizione diversificata nel mercato azionario statunitense e di ricevere i relativi profitti competitivi a lunga scadenza. Tuttavia, gli investitori devono tenere in considerazione che non vi è garanzia o assicurazione che un comparto indicizzato replichi in ogni momento la composizione o le performance del relativo indice. Un comparto indicizzato sostiene spese operative e costi, contrariamente a un indice di mercato (spesso considerato come un parametro di riferimento a cui tendere). Pertanto un comparto che segue un indice dal quale ci si aspetta un allineamento il più possibile fedele, generalmente non eguaglierà completamente i rendimenti
dell'indice considerato. Gli errori di allineamento possono derivare da variazioni costitutive dell’indice, azioni societarie, gestione dei flussi di cassa e costi delle
operazioni che possono essere ridotti prestando la massima attenzione alle variazioni e alle azioni, utilizzando strumenti specifici o futures su indici per gestire i flussi di cassa e tramite gestione attiva della negoziazione per il controllo dei costi.
Nella verosimile ipotesi che tutte le 500 azioni dell'indice non possano essere acquistate, il Comparto acquisterà un campione rappresentativo di obbligazioni dal mercato e da ogni settore economico ricompreso nell'indice, in proporzione alla ponderazione delle stesse nell'indice.
Nella misura in cui il Comparto cercherà di replicare l'indice utilizzando tali tecniche di campionamento, una stretta correlazione tra i rendimenti del Comparto e quelli dell'indice dovrebbe essere anticipata sia nei mercati in ascesa che in calo. È probabile che una diminuzione nell'Indice possa portare a una corrispondente diminuzione del valore del Comparto.
In ogni caso è da notare che il Comparto non può investire più del 10% del suo Valore Patrimoniale Netto in valori mobiliari di un singolo emittente e se investe più del 5% del suo Valore Patrimoniale Netto in valori mobiliari di un singolo emittente, il valore totale di tutte le partecipazioni di questo tipo non può superare il 40% del valore patrimoniale netto del Comparto. Di conseguenza non sarà possibile duplicare fedelmente i movimenti dell'indice in quelli del Comparto, qualora uno o più investimenti eccedessero i suddetti limiti, così come misurati dalla loro ponderazione percentuale all'interno del relativo indice di mercato. Tuttavia il Comparto può acquistare determinati tipi di valori
mobiliari, quali obbligazioni e note di debito che saranno quotati, negoziati o trattati su un Mercato Idoneo e i rendimenti dei quali saranno collegati al rendimento dei titoli azionari dell'Indice. Tali obbligazioni e note di debito avranno un investment grade determinato da Standard & Poor's Rating Group. L'utilizzo di tali tipi di strumenti risulterà nel Comparto che abbia un'esposizione nei confronti dell'emittente del relativo strumento, pur mantenendo un'esposizione economica verso l'obbligazione privilegiata dell'Indice, maggiore rispetto alle restrizioni fornite nelle Limitazioni agli Investimenti applicabili al Comparto.
Si prevede che il tracking error dell'Indice sarà compreso tra lo 0,1 e lo 0,2%. Sarà riportato nella relazione annuale e semestrale della Società.
La maggior parte degli investimenti del Comparto sarà quotata o negoziata su Mercati Idonei situati negli Stati Uniti.
Inoltre, il Comparto non investirà complessivamente più del 10% del Valore Patrimoniale Netto in organismi di investimento collettivo.