###### Risque associé au marché ChiNext et/ou au Science and Technology Innovation (STAR) Board (applicable au Shenzhen- Hong Kong Stock Connect)
Certains Compartiments peuvent investir sur le marché ChiNext et/ou le STAR Board du SZSE via le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Les investissements sur ChiNext peuvent entraîner des pertes importantes pour les Compartiments et leurs investisseurs. Les risques supplémentaires suivants s’appliquent :
Fluctuation plus importante des cours des actions : les sociétés cotées au ChiNext et/ou au STAR Board sont généralement émergentes et ont un périmètre opérationnel restreint. En particulier, les sociétés cotées au ChiNext et au STAR Board sont soumises à des limites de fluctuation de cours plus importantes, et en raison de seuils d’entrée plus élevés pour les investisseurs, la liquidité peut être restreinte par rapport à d’autres Boards. Elles sont donc soumises à des variations supérieures de leurs cours et de leur liquidité. Elles présentent des risques et des ratios de rotation plus élevés que les sociétés cotées sur le Main Board (la liste principale) du SZSE.
Risque de surévaluation : les actions cotées au ChiNext et/ou au STAR Board peuvent être surévaluées et cette valeur exceptionnellement élevée peut ne pas être tenable dans le temps. Les cours des actions pourraient être davantage exposés au risque de manipulation du fait d’une circulation réduite des valeurs.
Différences de réglementation : les règles et réglementations concernant les sociétés cotées au ChiNext et au STAR Board sont moins contraignantes en termes de rentabilité et de capital social que celles en vigueur sur le Main Board.
Risque de radiation : les entreprises cotées au ChiNext et/ou au STAR Board sont davantage susceptibles d’être radiées, et leur radiation peut se produire plus rapidement que les entreprises cotées sur le Main Board. En particulier, le marché ChiNext et le STAR Board ont établi des critères plus stricts de radiation par rapport aux autres Boards. Il pourrait en découler un impact négatif pour les Compartiments si les sociétés dans lesquelles ils investissent sont radiées.
Risque de concentration : le STAR Board est un nouveau Board et le nombre de sociétés cotées sera peut-être limité au cours de la phase initiale. Les investissements dans le STAR Board peuvent être concentrés sur un nombre restreint d’actions et exposer le Compartiment à un risque de concentration plus important.

Translation (FRES, 2022-10-07):
#### Riesgo asociado al mercado ChiNext y/o al Consejo de Science and Technology Innovation (STAR) (aplicable a Shenzhen-Hong Kong Stock Connect)
Algunos Fondos pueden invertir en el mercado ChiNext y/o en el Consejo de STAR de la SZSE a través del Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Las inversiones en el mercado ChiNext pueden dar lugar a pérdidas significativas para los Fondos y sus inversores. Pueden aplicarse otros riesgos adicionales:
Mayor fluctuación de los precios de los valores: Las empresas que cotizan en el mercado ChiNext y/o en el Consejo STAR suelen ser de naturaleza emergente con una escala operativa menor. En particular, las empresas que cotizan en el mercado ChiNext y en el Consejo STAR están sujetas a límites de fluctuación de precios más amplios y, debido a los mayores umbrales de entrada para los inversores, pueden tener una liquidez limitada, en comparación con otros tableros.
Riesgo de sobrevaloración: Las acciones cotizadas en el mercado ChiNext y/o en el Consejo STAR pueden estar sobrevaloradas y dicha valoración excepcionalmente alta puede no ser sostenible. Los precios de las acciones pueden ser más susceptibles de manipulación debido a una menor circulación de acciones.
Diferencias en las normativas: Las normas y los reglamentos relativos a las empresas cotizadas en el mercado ChiNext y/o en el Consejo STAR son menos estrictos en términos de rentabilidad y capital social que los relativos al consejo principal.
Riesgo de supresión: La supresión puede ser un hecho más común y rápido para las empresas cotizadas en el mercado ChiNext y/o en el Consejo STAR En particular, el mercado ChiNext y el Consejo STAR tienen criterios más estrictos para la exclusión de la bolsa en comparación con otros consejos. Esto puede tener un efecto adverso en los Fondos si las empresas en las que invierte se suprimen.
Riesgo de concentración: El Consejo STAR es un consejo de reciente creación y puede tener un número limitado de empresas cotizadas durante la fase inicial. Las inversiones en el Consejo STAR pueden concentrarse en un número reducido de valores y someter al fondo a un mayor riesgo de concentración.