The Investment Manager derives an internal ESG risk score in percentage. This ESG scoring is then rounded to 0 or 1, and carries an equal weight (25%) as the other criteria (Quality, Trading Risk and Management) considered in weighing each stock. While the review of the ESG criteria permanently cover at least 90% of the Fund’s net assets, a low ESG score does not exclude a stock from the portfolio, but it will limit its position size. These in-depth analyses result in selecting companies assessed to practice good governance and whose activities do not significantly harm the achievement of sustainable development.
In order to measure the effectiveness of the ESG approach implemented, the Investment Manager ensures that the Fund permanently has a better ESG rating than its Reference index after eliminating at least 20% of the worst-rated securities of the latter. The Investment Manager relies on the data from third party providers to monitor this rating upgrade approach.
For additional information, please refer to the “ESG Policy” of the Investment Manager available on its website. ESG risk assessments remain subjective and dependent on the quality of the available information due to a lack of a standardized methodology on ESG reporting.
The Fund invests at least two-thirds of its total assets in equity securities worldwide. The Fund may also invest up to 30% of its total assets in equity securities in emerging markets (including certain eligible A-Shares).The Fund may invest up to one-third of its total assets in other types of securities than those described above and in money market instruments, cash and cash equivalents.

Translation (ENIT, 2023-01-01):
Il Gestore degli investimenti determina un punteggio percentuale interno di rischio ESG. Questo punteggio ESG viene poi arrotondato a 0 o a 1, e ha lo stesso peso (25%) degli altri criteri (Qualità, Rischio commerciale e Gestione) considerati nella valutazione di ogni azione. L’analisi dei criteri ESG copre in modo permanente almeno il 90% del patrimonio netto del Fondo; un basso punteggio ESG non esclude un titolo dal portafoglio, ma limita la dimensione della posizione. Queste analisi approfondite si traducono nella selezione di società valutate per la loro buona governance e le cui attività non danneggiano seriamente il conseguimento dello sviluppo sostenibile.
Al fine di misurare l’efficacia dell’approccio ESG applicato, il Gestore degli investimenti si assicura che il Fondo abbia in modo permanente un rating ESG migliore del suo Indice di riferimento dopo aver eliminato almeno il 20% dei suoi titoli con il rating peggiore. Il Gestore degli investimenti si affida ai dati di fornitori terzi per monitorare questo approccio di aggiornamento del rating.
Per ulteriori informazioni, si rimanda alla “Politica ESG” del Gestore degli investimenti disponibile sul suo sito web. Le valutazioni del rischio ESG rimangono soggettive e dipendenti dalla qualità delle informazioni disponibili, a causa della mancanza di una metodologia standardizzata di divulgazione dei fattori ESG.
Il Fondo investe almeno due terzi del suo patrimonio totale in titoli azionari di tutto il mondo. Il Fondo può inoltre investire fino al 30% del proprio patrimonio totale in titoli azionari dei mercati emergenti (comprese alcune Azioni A idonee). Il Fondo può investire fino a un terzo del proprio patrimonio totale in altri tipi di titoli diversi da quelli di cui sopra e in strumenti del mercato monetario, liquidità e mezzi equivalenti a disponibilità liquide.