Any Shareholder may apply for redemption of his/her Shares in part or in whole by the cut-off times specified in "Appendix IV- Cut-Off Times" on any Valuation Day for the relevant Sub-Fund. Redemption applications should be sent to the Management Company, or, if appropriate, to the address of the relevant Sales Agent (if one has been appointed to deal with such redemptions) as indicated in "Appendix I - Information for Investors in Certain Countries".
Redemptions shall be carried out at the Net Asset Value per Share of the relevant Class determined, as per "6. Calculation of the Net Asset Value of Shares" and as further described hereafter, at the relevant Valuation Point on the Valuation Day on which the redemption application has been accepted, provided such application is received prior to the relevant cut-off time specified in "Appendix IV – Cut-Off Times ". Instructions received after the appropriate cut-off time will be valid for the following Valuation Point, which may be on the next Valuation Day.
Redemptions of Shares are carried out at a price that is equal to the Constant NAV or the Variable NAV of the relevant Class, upon decision of the Management Company and as follows:
- redemptions of Shares of VNAV MMFs are carried out at a price that is equal to the Variable NAV of the relevant Class;
- redemptions of Shares of Public Debt CNAV MMFs are normally carried out at a price that is equal to the Constant NAV of the relevant Class;
- redemptions of Shares of LVNAV MMFs are normally carried out at a price that is equal to the Constant NAV of the relevant Class, provided that the Constant NAV of the relevant Sub- Fund does not deviate by more than 20 basis points from the Variable NAV of that same Sub-Fund. In the event the deviation exceeds 20 basis points from the Variable NAV of that same Sub-Fund, the following redemptions will be undertaken at a price that is equal to the Variable NAV of the relevant Class.

Translation (ENES, 2022-10-01):
Cualquier Accionista podrá solicitar el reembolso de sus Acciones, en su totalidad o en parte, en las horas límite previstas en él especificadas en el Anexo IV «Horas límite» en cualquier Día de valoración del Subfondo correspondiente. Las solicitudes de reembolso deberán enviarse a la Sociedad gestora o, si procede, al domicilio del Agente de ventas pertinente (si se hubiera nombrado a uno para la tramitación de reembolsos), según se indica en el presente documento en el Anexo I «Información para inversores en determinados países».
Los reembolsos se efectuarán al Valor Liquidativo por Acción de la Clase pertinente, calculado con arreglo al apartado de conformidad «6. Cálculo del Valor Liquidativo de las Acciones» y tal como se describe a continuación, en el Momento de valoración correspondiente del Día de valoración en que se aceptó la solicitud de reembolso, siempre y cuando dicha solicitud se reciba antes de la hora límite dispuesta en el Anexo IV «Horas límite». Las instrucciones recibidas después de la correspondiente hora límite se considerarán válidas el Momento de valoración siguiente, que podrá coincidir con el próximo Día de valoración.
Los reembolsos de las Acciones se realizan a un precio igual al VL constante o al VL variable de la Clase correspondiente, por decisión de la Sociedad gestora y de la manera siguiente:
- los reembolsos de Acciones de FMM de VLV se realizan a un precio igual al VL variable de la Clase correspondiente;
- los reembolsos de Acciones de FMM de VLCDP se realizan, por lo general, a un precio igual al VL constante de la Clase correspondiente;
- los reembolsos de las Acciones de FMM de VLBV se realizan, por lo general, a un precio igual al VL constante de la Clase pertinente, siempre y cuando el VL constante del Subfondo en cuestión no se desvíe del VL variable de dicho Subfondo en más de 20 puntos básicos. En el caso de que dicha desviación del VL variable del Subfondo supere los 20 puntos básicos, los reembolsos siguientes se realizarán a un precio igual al VL variable de la Clase en cuestión.