In order to protect the UCI's long-term unitholders, a swing factor will be applied to subscriptions and redemptions that have a significant impact on the UCI's outstandings, which may generate costs for unitholders entering and leaving the UCI that would otherwise have been allocated across all unitholders in the UCI.
Therefore, if, on a particular NAV calculation date, the total net subscription/redemption orders of investors across all categories of UCI units or shares exceeds a threshold predetermined by the management company on the basis of objective criteria and expressed as a percentage of the net assets in the UCI, the NAV may be adjusted upwards or downwards to take account of the readjustment costs attributable to the net subscription/redemption orders. The NAV of each unit or share category shall be calculated separately, but any adjustment shall have an identical impact, expressed as a percentage, on all of the NAV calculations of each unit or share category in the UCI.
The cost parameters and trigger level shall be determined by the management company and shall be reviewed periodically, and at least every six months. These costs shall be estimated by the management company based on transaction fees, bid/offer spreads and tax charges applicable to the UCI.
Insofar as this adjustment mechanism is linked to the net balance of subscriptions/redemptions within the UCI, it is not possible to accurately predict a given time in the future at which swing pricing will be applied. Consequently, neither is it possible to predict the precise frequency at which the management company will have to make such adjustments, which shall not exceed 1% of the NAV (see prospectus). Investors should be aware that the volatility of the UCI's NAV may not reflect solely that of the securities in the portfolio arising from the application of swing pricing.
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#### INFORMATION ON DISTRIBUTED INCOME ELIGIBLE FOR THE 40% ALLOWANCE (FOR DISTRIBUTING UCIs)

Translation (ENES, 2021-03-31):
Para no penalizar a los partícipes que permanezcan en la IIC, se aplicará un factor de ajuste a aquellos que suscriban o reembolsen importes consistentes del saldo de la IIC, lo que podría generar, para los partícipes que entren o salgan de la IIC, costes que se imputarían a los partícipes presentes en la IIC.
De ese modo, si en una fecha de cálculo del VL, el total de las órdenes de suscripción/reembolso netas de los inversores sobre todas las categorías de participaciones de la IIC supera un umbral preestablecido por la sociedad gestora y determinado en base a criterios objetivos en forma de porcentaje del patrimonio neto de la IIC, se puede ajustar el VL al alza o a la baja para tener en cuenta los costes de reajuste imputables a las órdenes de suscripción/reembolso netas respectivamente. El VL de cada categoría de participaciones o acciones se calcula por separado pero cualquier ajuste tiene, en porcentaje, un impacto idéntico en todos los VL de cada categoría de participaciones o acciones de la IIC.
Los parámetros de coste y umbral de activación son determinados por la Sociedad gestora y revisados periódicamente, el período no pudiendo superar los 6 meses. La sociedad gestora estima dichos costes basándose en los gastos de transacción, las horquillas de compraventa y las tasas que pudieran aplicarse a la IIC.
Al estar este ajuste ligado al saldo neto de suscripciones/reembolsos en la IIC, no puede predecirse con exactitud si el swing pricing será aplicable en algún momento dado del futuro. Por consiguiente, tampoco puede predecirse con exactitud la frecuencia a la que la Sociedad gestora deberá realizar tales ajustes, que no podrán sobrepasar determinado porcentaje del VL (véase el folleto). Se informa a los inversores que la volatilidad del VL de la IIC podría no reflejar únicamente el de los títulos de los que son titulares en cartera debido a la aplicación del swing pricing.
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### INFORMACIÓN SOBRE LOS RENDIMIENTOS DISTRIBUIDOS CON DERECHO A EXENCIÓN DEL 40% (PARA LAS IIC QUE DISTRIBUYEN)