OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# TITLE 3: ALLOCATION OF DISTRIBUTABLE INCOME
## ARTICLE 9 - ALLOCATION OF DISTRIBUTABLE INCOME

### Distributable income is made up of:
- Net income plus retained earnings, plus or minus the balance of the income equalisation account for the last financial year.
- Realised capital gains, net of expenses, minus realised capital losses, net of expenses, recognised during the financial year, plus net capital gains of a similar nature recognised during previous financial years and which have not been distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains equalisation account.


### The sums mentioned in points 1 and 2 may be distributed in full or in part independently of each other.
| Distributable income | Acc units | Dis units |
| --- | --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation (dividends are recorded on an accruals basis) | Distributed or carried forward as decided by the management company |
| Allocation of net realised capital net realised | Accumulation (dividends are recorded on an accruals basis) | Distributed or carried forward as decided by the management company |


### Payment of distributable income is made annually within five months of the financial year-end.

### Payment of distributable income payable quarterly is made within one month of the end of each calendar quarter.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
# TITOLO 3: MODALITÀ DI DESTINAZIONE DEGLI IMPORTI DISTRIBUIBILI
## ARTICOLO 9 – MODALITÀ DI DESTINAZIONE DEGLI IMPORTI DISTRIBUIBILI

### Gli importi distribuibili sono costituiti da:

### 1° - il risultato netto incrementato dei riporti a nuovo e maggiorato o decurtato del saldo dei ratei e risconti dei proventi relativi all'esercizio chiuso;
2° - le plusvalenze realizzate, al netto delle commissioni, decurtate delle minusvalenze realizzate, al netto delle commissioni, rilevate nel corso dell'esercizio, maggiorate delle plusvalenze nette della stessa natura rilevate nel corso degli esercizi precedenti che non siano state oggetto di distribuzione o di capitalizzazione, decurtate o maggiorate dei ratei e risconti delle plusvalenze.

### Gli importi di cui ai punti 1° e 2° possono essere distribuiti, in tutto o in parte, indipendentemente gli uni dagli altri.
| Importi distribuibili | Quote "Acc" | Quote "dis" |
| --- | --- | --- |
| Destinazione dei proventi netti | Capitalizzazione (contabilizzazione secondo il metodo delle cedole maturate) | Distribuzione o riporto su decisione della società di gestione |
| Destinazione	delle	plusvalenze	o minusvalenze nette realizzate | Capitalizzazione (contabilizzazione secondo il metodo delle cedole maturate) | Distribuzione o riporto su decisione della società di gestione |

Il pagamento degli importi distribuibili annualmente viene effettuato entro i cinque mesi successivi alla chiusura dell'esercizio. Il pagamento degli importi distribuibili trimestralmente viene effettuato entro un mese dalla fine di ogni trimestre solare.
### The fund is free to vary its foreign exchange market exposure within the limit of 125% of the net assets.
The investment strategy is mainly followed through a portfolio of direct investments in securities and derivatives on equity markets, and to a lesser extent on foreign exchange, fixed income, credit markets and commodity indices, without restriction in terms of allocation by region, sector, type or size of security.
As the fund is actively managed its asset allocation may differ substantially from that of its reference indicator. The investment policy spreads risk by diversifying investments. Likewise, the portfolio established on the basis of detailed financial analysis may vary considerably from the weightings of the reference indicator in terms of geographic regions and sectors.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Il fondo gode della massima flessibilità per modificare la sua esposizione al mercato valutario fino a un massimo del 125% del patrimonio netto.
La strategia di investimento viene adottata principalmente attraverso il portafoglio di titoli fisici e mediante l'utilizzo di strumenti derivati sui mercati azionari e, in misura minore, dei cambi, del reddito fisso e del credito, nonché mediante indici di materie prime, senza vincoli di allocazione predeterminati in termini di area geografica, settore di attività, tipo o dimensione dei titoli.
Poiché la gestione del fondo è attiva, l'asset allocation può differire sensibilmente da quella costituita dal suo indice di riferimento. La politica di gestione opera una ripartizione dei rischi mediante la diversificazione degli investimenti. Allo stesso modo, la composizione del portafoglio è basata su un'approfondita analisi finanziaria e può differire sensibilmente, in termini geografici e settoriali, dalle ponderazioni dell'indice di riferimento.
### Positive screening:
The fund seeks to invest in companies making a positive contribution to the 9 UNSDGs. Gross revenue data for companies is mapped by business activity. An investment is deemed compliant if more than 50% of the company’s turnover is generated in business activities that make a positive contribution to one of the 9 UNSDGs.
To find out more about the alignment and categories of Sustainable Development Goals, please visit the website: https://www.un.org/sustainabledevelopment/, or refer to the Responsible Investment section of the Carmignac website.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Screening positivo:
Il fondo cerca di investire in società che danno un contributo positivo ai 9 Obiettivi di sviluppo sostenibile. Viene elaborata una mappatura selezionando i dati grezzi relativi ai ricavi dell'azienda per attività. Un investimento è considerato conforme se più del 50% del fatturato dell'azienda proviene da attività commerciali che contribuiscono a uno dei 9 Obiettivi di sviluppo sostenibile.
Per maggiori informazioni sulla conformità agli Obiettivi di sviluppo sostenibile e alle categorie sostenibili si consiglia di visitare il sito: https://www.un.org/sustainabledevelopment/fr/objectifs-de-developpement-durable/ o il sito di Carmignac Investissement Responsable.
#### Examples of extra-financial criteria (non-exhaustive)
- Environment: supply and suppliers, energy type and efficiency, water and waste management, carbon emissions data, average water consumption.
- Social: human capital policies, protection of client data and cybersecurity.
- Governance: regulation, company governance, employee satisfaction, staff turnover, independence of the board of directors, directors’ remuneration policy, treatment of minority shareholders, the corporate approach to accounting, tax and anti- corruption practices.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
#### Esempi di criteri extra-finanziari (non esaustivi)
- Criteri ambientali: fornitura e fornitori, tipo di energia ed efficienza energetica, gestione dell'acqua e dei rifiuti, dati sulle emissioni di carbonio, consumo medio di acqua.
- Criteri sociali: politiche sul capitale umano, protezione dei dati dei clienti e sicurezza informatica.
- Criteri di governance: regolamentazione, corporate governance, soddisfazione dei dipendenti, rotazione del personale, indipendenza del consiglio di amministrazione, politica retributiva dei dirigenti, trattamento degli azionisti di minoranza, comportamento delle società per quanto riguarda le prassi contabili, fiscali e anticorruzione.
#### 1) Co-investment among funds
Carmignac Gestion may manage, either as the appointed management company or as investment manager, a number of portfolios (including funds) that may participate in investing in unlisted companies (“Investments”). Investment opportunities will be allocated among the various portfolios in accordance with Carmignac Gestion’s rules of professional conduct and the provisions of the AFIC-AFG Code of Good Practice.
Such “co-investments” will be entered into under equivalent conditions (notably legal and financial conditions) and at equivalent dates, for both subscriptions and redemptions, while taking into account any specific circumstances applicable to the various funds in question.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
#### 1° Co-investimento tra i fondi
In qualità di società di gestione in carica o di gestore degli investimenti, Carmignac Gestion gestisce diversi portafogli (compresi fondi) che possono partecipare a investimenti in società non quotate ("Investimenti"). La ripartizione delle opportunità di investimento tra i diversi portafogli sarà effettuata in conformità ai principi deontologici di Carmignac Gestion e alle disposizioni del Codice deontologico AFIC - AFG (Règlement de Déontologie AFIC - AFG).
Questi "co-investimenti" saranno effettuati a condizioni equivalenti (in particolare giuridiche e finanziarie) e in date di perfezionamento equivalenti in entrata e in uscita, tenendo conto, se del caso, delle situazioni specifiche dei diversi fondi interessati. 3° Co-investimenti con la società di gestione, i suoi dirigenti e dipendenti e le persone che operano per suo conto
Né Carmignac Gestion, né i suoi dirigenti, né il personale "sensibile" della Società di gestione co-investiranno direttamente o indirettamente, in particolare attraverso strutture dedicate che consentano di investire esclusivamente in un Investimento, oltre i portafogli.
# Description of the custodian's role: the Custodian carries out the tasks described in the regulations applicable to the fund:
- Safekeeping of fund assets
- Checking that decisions taken by the management company are lawful
- Monitoring the fund's cash flows.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
## Descrizione delle funzioni della banca depositaria: la Banca depositaria esercita le funzioni definite ai sensi della normativa che disciplina il fondo:
- Custodia delle attività del fondo
- Verifica della regolarità delle decisioni della società di gestione
- Monitoraggio dei flussi di liquidità del fondo.
### Examples of extra-financial criteria (non-exhaustive list)
- Environment: energy supply and suppliers, energy type and efficiency, waste water management, carbon emissions data, water consumption relative to revenue.
- Social: human capital policies, protection of client data and cybersecurity.
- Governance: independence of the board of directors, composition and skills of the executive committee, treatment andremuneration of minority shareholders. Companies’ approach to accounting, tax and anti-corruption practices.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Esempi di criteri extra-finanziari (elenco non esaustivo)
- Criteri ambientali: fornitura e fornitori di energia, tipo di energia ed efficienza, gestione dell'acqua nel trattamento dei rifiuti, dati sulle emissioni di carbonio, consumo di acqua in relazione al fatturato.
- Criteri sociali: politiche sul capitale umano, protezione dei dati dei clienti e sicurezza informatica.
- Criteri di governance: indipendenza del consiglio di amministrazione, composizione e competenze del comitato direttivo, trattamento e remunerazione degli azionisti di minoranza. Comportamento delle società per quanto riguarda le prassi contabili, fiscali e anticorruzione.
### Reference indicator
The fund has chosen the MSCI Europe as the reference indicator for the assessment of ESG criteria. The reference indicator is a general market index representing the fund’s investment universe. Accordingly, this reference indicator is used to assess the fund’s performance on sustainability issues, including carbon emissions. The results are published each month in the Responsible Investment section of the Carmignac website: www.carmignac.fr. The MSCI Europe includes over 400 large and medium-cap companies in 15 developed European countries.
The reference indicator is used solely to assess the fund’s ESG performance. The fund is an actively managed UCITS where the investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The fund's investment universe is totally independent from this indicator, the individual constituents of which are not necessarily representative of the assets invested in by the fund. The fund’s investment strategy is not dependent on the indicator. Therefore, the fund’s holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Indice di riferimento
Il fondo ha designato l'indice MSCI Europe come indice di riferimento per la valutazione dei parametri ESG. L'indice di riferimento è un ampio indice di mercato ed è rappresentativo dell'universo di investimento del fondo. Di conseguenza, viene usato per valutare la performance di sostenibilità del fondo, comprese le emissioni di carbonio. I risultati sono pubblicati con cadenza mensile nella sezione Investimento Responsabile del sito www.carmignac.fr. Con oltre 400 componenti, l'indice MSCI Europe copre le società ad alta e media capitalizzazione di quindici paesi sviluppati europei.
L'indice di riferimento è usato solo per valutare la performance ESG del fondo. Il fondo resta un OICVM a gestione attiva e il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio dell'OICVM, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. L'universo di investimento del fondo è completamente indipendente da questo indice. Le componenti individuali di quest'ultimo non sono necessariamente rappresentative delle attività in cui investe il fondo. La strategia di investimento del fondo non dipende dall'indice. Pertanto, le posizioni e le ponderazioni del fondo possono deviare anche notevolmente dalla composizione dell'indice. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione.
### Debt securities and money market instruments
In order to allow the portfolio manager to diversify the portfolio, up to 25% of the fund’s assets may be invested in money market instruments, transferable debt securities, and fixed or floating rate, covered or uncovered bonds, which may be linked to inflation in the Eurozone or international – including emerging – markets. The fund may invest in securities issued by corporate or government issuers. There are no restrictions on allocation between corporate and government issuers, nor on the maturity and duration of securities chosen.
The portfolio manager reserves the right to invest up to 10% of the net assets in bonds rated below investment grade by at least one of the main rating agencies. The fund may also invest in unrated bonds. In the latter case, the company may carry out its own analysis and assign an internal rating. If the bond rating is analysed and found to be below investment grade, it is then subject to the limits shown above.
For all of these assets, the management company will carry out its own analysis of the risk/reward profile of the securities (profitability, creditworthiness, liquidity, maturity). As a result, the decision to buy, hold or sell a security (particularly where agency ratings have changed) is not solely based on the rating criteria, but also reflects an internal analysis of the credit risks and market conditions carried out by the management company.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Titoli di debito e strumenti del mercato monetario
Al fine di consentire al gestore di diversificare il portafoglio, il patrimonio del fondo può essere investito nella misura massima del 25% in strumenti del mercato monetario, in titoli di debito negoziabili e/o in obbligazioni a tasso fisso o variabile, con o senza garanzia, e/o indicizzate all'inflazione dell'area euro e/o dei mercati internazionali, tra cui quelli emergenti. Il fondo può investire in titoli emessi da emittenti pubblici o privati. I titoli non saranno soggetti ad alcun vincolo a livello di ripartizione fra emittenti pubblici o privati, né in termini di scadenza e duration.
Il gestore si riserva la possibilità di investire una quota non superiore al 10% del patrimonio netto in obbligazioni il cui rating sia inferiore a "investment grade" per almeno una delle principali agenzie di rating. Può inoltre investire in obbligazioni sprovviste di rating. In quest'ultimo caso, la società può effettuare una propria analisi e attribuire un rating interno. Se il rating dell'obbligazione viene giudicato inferiore a "investment grade", il titolo è soggetto ai limiti summenzionati.
Per tutte queste attività, la società di gestione elabora la propria analisi del profilo di rischio/rendimento dei titoli (redditività, qualità creditizia, liquidità, scadenza). Pertanto, l'acquisizione, la conservazione o la cessione di un titolo (in particolare in caso di variazione dei rating attribuiti da agenzie) non si baseranno esclusivamente su criteri di rating ma poggeranno anche su un'analisi interna a cura della società di gestione sui rischi di credito e sulle condizioni di mercato.
# The amounts invested in securities with embedded derivatives, excluding contingent convertible and callable/puttable bonds, may not exceed 10% of the net assets.
The portfolio manager may invest up to 10% of the net assets in contingent convertible bonds (“CoCos”). These securities often deliver a higher return (in exchange for higher risk) than conventional bonds due to their specific structure and the place they occupy in the capital structure of the issuer (subordinated debt). They are issued by banks under the oversight of a supervisory authority. They may have bond and equity features, being hybrid convertible instruments. They have a safeguard mechanism that turns them into ordinary shares if a trigger event threatens the issuing bank.
The fund may also invest up to 25% of its net assets in callable bonds and puttable bonds. These transferable debt securities have an optional component allowing for early redemption subject to certain conditions (holding period, occurrence of a specific event, etc.) on the initiative of the issuer (in the case of callable bonds) or at the request of the investor (in the case of puttable bonds).

Translation (ENIT, 2022-10-01):
## L'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible e le obbligazioni callable / puttable, non può eccedere il 10% del patrimonio netto.
Entro il limite del 10% del patrimonio netto, il gestore può investire in obbligazioni contingent convertible (c.d. "CoCo bond"). Questi titoli evidenziano un rendimento spesso più elevato (a fronte di un rischio maggiore) rispetto alle obbligazioni tradizionali, in ragione della loro struttura specifica e della loro collocazione all'interno della struttura del capitale dell'emittente (debito subordinato). Sono emessi da istituti bancari soggetti al controllo di un'autorità di vigilanza. In quanto strumenti convertibili ibridi, possono coniugare caratteristiche obbligazionarie e azionarie. Sono dotati di un meccanismo di protezione che li trasforma in azioni ordinarie al verificarsi di un evento scatenante che minaccia la banca emittente.
Il fondo può inoltre investire in obbligazioni callable e in obbligazioni puttable entro il limite del 25% del proprio patrimonio netto. I suddetti titoli di debito negoziabili prevedono un elemento opzionale che permette, in determinate condizioni (durata del periodo di detenzione, verificarsi di un evento specifico, ecc.), il rimborso anticipato del capitale su iniziativa dell'emittente (nel caso delle obbligazioni callable) o su richiesta dell'investitore (nel caso delle obbligazioni puttable).
- Performance fees are calculated for the financial year for each unit class. If a unit class is launched during the financial year, performance fees are calculated from the launch date of this unit class until the end of the first full financial year. Performance fees are based on the absolute performance of each unit class in the fund. If the value of the relevant unit class has risen during the financial year and is above the high-water mark (as defined below), a daily provision is recognised for a maximum of 20% of this excess performance. The applicable rate for the performance fee is 20% for all unit classes. If the fund is eligible for the booking of a performance fee, then:
	- In the event of subscriptions, a system for neutralising the volume effect of these units on the performance fee is applied. This involves systematically deducting the share of the performance fee actually booked as a result of these newly subscribed units from the daily provision;
	- In the event of redemptions, the portion of the performance fee provision corresponding to redeemed shares is transferred to the management company under the crystallisation principle.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
- La commissione di performance è calcolata in riferimento all'esercizio per ciascuna categoria di quote. Se una quota viene lanciata nel corso dell'esercizio, il periodo di calcolo della commissione di performance inizia alla data di creazione della quota e termina alla data di chiusura del primo esercizio completo. La commissione di performance si basa sul rendimento assoluto di ciascuna quota del fondo. Se il valore della quota in questione è aumentato durante l'esercizio e supera l'High-Water Mark (come definito di seguito), viene costituito su base giornaliera un accantonamento pari ad un massimo del 20% di tale performance. L'aliquota effettiva della commissione di performance è pari al 20% per tutte le quote. Se il fondo risulta idoneo all'accantonamento di una commissione di performance, allora:
	- In caso di sottoscrizione, in sede di calcolo della commissione di performance sarà applicato un meccanismo di neutralizzazione dell'"effetto volume" delle quote sottoscritte. Tale meccanismo consiste nel ritiro sistematico dall'accantonamento giornaliero della percentuale della commissione di performance effettivamente accantonata, determinata dalla sottoscrizione delle nuove quote;
	- In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle quote rimborsate spetta alla società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione".
### Performance fee:
The method used to calculate the performance fee has been established in accordance with ESMA guidelines (“Final report - Guidelines on performance fees in UCITS and certain types of AIFs”; 3 April 2020/ESMA 34-39-968). The fee calculation method, illustrated by concrete examples, the reference performance period applicable to fund units, and the high-water mechanism are described below.
The detailed example below shows the performance of the net asset value of a unit class in the fund and the relevant level of the high- water mark, which corresponds to the highest net asset value recorded on the last day of calculation of the net asset value in the previous five (5) financial years.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### Commissione di performance
Il metodo di calcolo della commissione di performance è stato definito in conformità agli orientamenti dell'ESMA ("Orientamenti in materia di commissioni di performance degli OICVM e di alcuni tipi di FIA"; 3 aprile 2020 / ESMA 34-39-968). Il metodo di calcolo della commissione illustrato da esempi concreti, il periodo di performance di riferimento applicabile alle quote del fondo e il meccanismo dell'High-Water Mark sono descritti di seguito.
Il seguente esempio numerico mostra l'evoluzione del valore patrimoniale netto di una categoria di quote del fondo e la correlata evoluzione dell'High-Water Mark, quest'ultimo corrispondente al valore patrimoniale netto più elevato registrato l'ultimo giorno di calcolo del valore patrimoniale netto dei cinque (5) esercizi precedenti.