OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Construction du portefeuille
- Approche bottom-up : priorité aux fondamentaux de l’en- treprise. Les facteurs comme la capitalisation boursière, le secteur d’activité, la zone géographique, etc, sont secondaires
- Critères clé de sélection : stabilité et valorisation attractivealliées à la diversification du risque global du portefeuille
- Large diversification du portefeuille : la pondération d’une valeur individuelle ne peut dépasser 3 %
- Discipline de vente : une valeur est vendue dès que :
	- le cours de l’action dépasse sa valeur intrinsèque. Nous ne déterminons pas d’objectif de cours, qui déclenche généralement la cession d’un titre. En revanche, la valeur intrinsèque de la société est recalculée régulièrement
	- des changements importants susceptibles de fragiliser nos critères de stabilité se matérialisent ou sont immi- nents (par ex. une opération de fusion, la modification de l’équipe dirigeante ou du business model)L’ensemble du portefeuille est couvert en euro3

- Bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements. 3) La même stratégie est offerte dans une version non couverte avec le Nordea 1 – Global Stable Equity. Dans le prospectus de Janvier 2010, le Nordea 1 – Global Core Equity Fund a été rebaptisé Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Unhedged; la politique d’investissement du fonds a aussi été modifiée et l’historique de performance antérieure à cette date ne sera pas prise en compte dans le calcul de la performance du fonds. Dans le prospectus de Mars 2016, le Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Unhedged a été rebaptisé Nordea 1 – Global Stable Equity Fund.

Translation (FRES, 2021-03-31):
# Confección de la cartera
- Enfoque “bottom-up”: se concede importancia a la empresa propiamente dicha. Factores como la capita- lización de mercado, el sector, la región, etc. pasan a un segundo plano
- Principales criterios de selección: estabilidad y valoración atractiva
- Alto grado de diversificación de la cartera: por regla general ningún valor tiene una ponderación superior al 3%
- Filosofía de venta. Los títulos se venden en cuanto:
	- los títulos de la cartera superan su valor justo. No hay un precio objetivo predefinido que desencadene la venta. En lugar de esto, el valor justo de las empresas se recal- cula periódicamente
	- en una empresa se producen o se van a producir cam- bios (p.ej. fusiones, cambios en el equipo directivo o el modelo de negocio) que “debilitan” nuestros criterios de estabilidadLas inversiones se cubren en EUR3

- Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. 3) La misma estrategia se ofrece también en una versión no cubierta en EUR con Nordea 1 – Global Stable Equity Fund. En el folleto informativo del 15 de enero de 2010, Nordea 1 – Global Core Equity Fund pasó a llamarse Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Unhedged. La política de inversión del subfondo se modificó. El historial del valor liquidativo anterior a esta fecha no se utiliza para calcular el rendimiento. En el folleto informativo de 18.03.2016, el fondo Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Unhedged ha pasado a llamarse Nordea 1 – Global Stable Equity Fund.
# La nécessité d’une approche plus flexible
Les défis provoqués par l’environnement actuel de taux bas à négatifs ont augmenté l’appétence des investisseurs pour les solutions peu risquées capables de protéger le capital tout en générant un rendement positif. Dans un tel contexte, il est plus important que jamais d’adopter une approche flexible pour traverser des marchés volatils et gérer le risque de baisse, tout en générant des rendements attrayants. C’est précisé- ment ce que le Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund (FFIF) propose : une solution très compétitive pour les investisseurs obligataires prudents, avec une gestion dynamique de la dura- tion et du risque crédit.
1
La plupart des gérants obligataires gèrent aussi leur duration et leur exposition crédit de façon active, mais ils ajustent sou- vent leurs portefeuilles sur la base d’une analyse top down qui consiste à essayer d’anticiper et d’interpréter les annonces des banques centrales ou les indicateurs macroéconomiques. Cette approche peut se révéler hasardeuse sur le long terme et génère souvent des rendements peu consistants et des risques plus éle- vés. L’équipe Multi-Assets de Nordea s’appuie sur deux concepts différents : la valorisation et la diversification. Ils constituent les fondements du principe de balance des risques et permettent d’obtenir des rendements plus réguliers à long terme.

Translation (FRES, 2021-12-31):
# La necesidad de un enfoque más flexible
Los retos del actual entorno de tipos bajos o negativos han llevado a los inversores a aumentar su apetito por soluciones de bajo riesgo, capaces de preservar capital al mismo tiempo que generan retornos positivos. En dicho entorno, es más importante que nunca contar con flexibilidad para poder sortear la volatilidad de los mercados y gestionar el riesgo bajista, mientras que se intenta generar una rentabilidad interesante. Es esto precisamente lo que ofrece el Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund (FFIF): una solución muy compe- titiva para inversores cautos en renta fija, que gestiona activa- mente el riesgo de duración y crédito. Muchos otros productos de renta fija también gestionan de forma activa su duración y exposición al crédito, si bien suelen modificar sus carteras en función de una estrategia descendente (top-down): es decir, tratan de anticipar e interpretar los anuncios publicados por los bancos centrales o los datos macroeconómicos. Este ejercicio se revela delicado y tortuoso a largo plazo, lo que con frecuen- cia lleva a obtener una rentabilidad irregular y asumir un riesgo más elevado. En su lugar, el Multi Assets team opera con dos conceptos distintos: valoración y diversificación, que forman la base donde se asienta nuestra filosofía orientada al «equilibio de riesgos», y nos permite generar una rentabilidad más regu- lar con el paso del tiempo.
# La gestion d’actifs chez Nordea
Nordea Asset Management gère de manière active des classes d’actifs à travers une gamme complète de solutions d’investis- sement et vise à satisfaire ses clients dans toutes les conditions de marché. Le succès de Nordea repose sur une approche mul- ti-boutique durable et unique qui combine l’expertise de bou- tiques internes spécialisées avec des compétences externes exclusives dans le but de générer de l’alpha dans le temps au profit de nos clients.
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Translation (FRES, 2021-09-30):
# Gestión de activos en Nordea
En su calidad de gestora activa de inversiones, Nordea Asset Management gestiona clases de activos dentro de todo el espectro de inversión y presta servicios a sus clientes en todas las condiciones de mercado. El éxito de Nordea se debe a nues- tro singular y sostenible enfoque “multiboutique”, que combina el saber hacer de nuestras especializadas boutiques internas con las de exclusivas competencias externas, lo que nos permite generar alfa de forma estable en beneficio de nuestros clientes.
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# Discipline de vente
L’équipe s’astreint à une discipline de vente rigoureuse. Elle se séparera d’un titre pour l’une (ou plusieurs) des raisons suivantes :
- Détérioration de ses caractéristiques de crédit
- Repositionnement du portefeuille lié à un changement des perspectives top-down
- Volatilité excessive des cours à la baisse et/ou
- Identification d’une autre opportunité dont la valorisation est plus attractiveConformément à la philosophie d’investissement qui cherche à éviter les pertes, la détérioration du crédit est de loin le critère principal dans la discipline de vente.

Translation (FRES, 2021-09-30):
# Disciplina de venta
El equipo aplica una estricta disciplina de venta. Un título se suele vender por una (o varias) de estas cuatro razones:
- Deterioro crediticio
- Nuevo posicionamiento debido a un cambio en la perspec- tiva macroeconómica
- Excesiva volatilidad de los precios a la baja y/o
- Reconocimiento de una mejor oportunidad en términos de valoración relativaEn consonancia con la filosofía de evitar las pérdidas, el deterioro crediticio es la más importante de estas disciplinas de ventas.
# Une région d’investissement très attractive
Lors de la dernière crise financière, la région nordique est apparue comme une place refuge par rapport à la zone euro alors en pleine tourmente, mais aussi par rapport au reste du monde.
La région, constituée de la Norvège, la Suède, le Danemark et la Finlande n’a pas été affectée par la crise des pays du Sud de l’Europe et par la crise du crédit. Bien que n’ayant pas échap- pés au ralentissement économique mondial de 2008, ces pays ont bien mieux résisté que le reste de l’Europe grâce à des fon- damentaux solides, une dette plus faible et un environnement politique stable; ce qui, combiné à un environnement particu- lièrement réceptif aux nouvelles technologies, s’est révélé très bénéfique pour les entreprises de la région.
« Si vous deviez renaître quelque part dans le monde, vous choisiriez d’être un Viking » selon The Economist
1
. En effet, les pays Nordiques se classent parmi les tous premiers en termes de compétitivité, d’innovation technologique, mais aussi en termes de protection sociale et de bien-être. Pour toutes ces raisons, les pays nordiques sont devenus le modèle à suivre dans le monde entier.
- Source: The Economist. 1
- ère 
- édition Janvier 2013.

*investissant pour compte propre, conformément à la définition de la Directive MiFID
Plus encore, ils font partie des pays investissant le plus dans la recherche et le développement au monde. Ainsi, les pays nordiques ne cessent de consolider leurs fondations pour un avenir prospère.

Translation (FRES, 2021-03-31):
# Un destino atractivo para las inversiones
Durante la última crisis financiera, la region nórdica ha desta- cado como un refugio seguro, no sólo dentro de la compleja zona euro, sino también en todo el mundo. La región, que en- globa Noruega, Suecia, Dinamarca y Finlandia, ha evitado tanto la crisis de los países periféricos europeos como las dificultades de la crisis de crédito. Aunque no ha estado aislada de la ralenti- zación mundial de 2008, estos países se han recuperado mucho más rápido que el resto de Europa debido a mejores fundamen- tales financieros, baja deuda y un ambiente político estable, que combinado con un entorno receptivo a la tecnología, ha sido positivo también para las empresas de la región.
“Si tuviera que volver a nacer en cualquier lugar del mundo, desearía ser un Vikingo”, según The Economist
1
. De hecho, los países nórdicos están también en la parte superior de cualquier lista relativa a la competitividad económica, salud social, innova- ción tecnológica y felicidad. Por todas estas razones, los nórdicos se han convertido en un modelo para muchas economías.
Además, al ser uno de los países del mundo que más invierten en investigación y desarrollo, la region nórdica esta allanando el camino para un futuro brillante.
- Fuente: the Economist. 1ª edición, Enero 2013*que invierten por cuenta propia, según la definición de la MiFID
# Pourquoi investir dans les pays nordiques?
Nordea 1 – Nordic Equity Fund est investi sur les marchés d’actions de Suède, Finlande, Norvège et du Danemark. Ces
marchés offrent une vraie diversification sectorielle car chaque pays est spécialisé dans une industrie différente.
Pour les investisseurs à long terme, les actions nordiques ont presque toujours généré des performances supérieures à celles des actions européennes
2
.
Pour autant, un investissement en actions nordiques induit une volatilité plus élevée qu’en actions européennes à cause d’un biais important sur les secteurs cycliques (Industrie, Consom- mation Cyclique).

Translation (FRES, 2021-03-31):
# ¿Por qué invertir en valores nórdicos?
El Nordea 1 – Nordic Equity Fund invierte en mercados de valores de Suecia, Finlandia, Noruega y Dinamarca. Estos mercados ofrecen una gran diversificación, ya que cada país está especializado en sectores distintos.
Para los inversores a largo plazo, invertir en valores nórdicos ha implicado generar rentabilidades superiores a las de las acciones europeas
2
.
En términos de riesgo, una inversión en valores nórdicos suele llevar asociada mayor volatilidad en comparación con una inversión en valores europeos, debido al mayor porcentaje de sectores cíclicos (es decir Industrial y Bienes de Consumo Dis- crecional) de los mercados nórdicos.
# Historiquement, les entreprises nordiques surperforment leurs homologues européennes
Source: Datastream. Données en EUR. Période considérée: 1990 – 2019 sur une période glissante de 5 ans. La performance affichée est basée sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent aucunement des résultats futurs et les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du capital investi. La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse, et vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi.

## Exposition élevée aux marchés émergents
De nombreuses entreprises nordiques sont déjà solidement implantées dans le monde. Il est en effet vital pour ces der- nières de gagner des parts de marché à l’étranger car leur demande intérieure est limitée. Les exportations jouent un rôle prépondérant dans leur croissance. Ces dernières années, on observe la montée en puissance des exporta- tions vers des pays émergents à forte croissance. Ainsi, les sociétés nordiques offrent une très bonne alternative aux sociétés allemandes, quand il s’agit d’investir dans des entreprises européenes dominant les exportations vers les pays émergents.

## Des marques de réputation mondiale
Pour une zone géographique aussi limitée, le nombre de marques de réputation mondiale est remarquable. Nokia, Volvo, Ericsson, Novo Nordisk et Bang & Olufsen ne sont que quelques exemples de sociétés leaders dans leur domaine. Beaucoup d’autres sont très influentes et reconnues dans des marchés de niche qui exigent une forte capacité d’innovation.

Translation (FRES, 2021-03-31):
# Las empresas nórdicas superan la rentabilidad de sus homólogas europeas
## Fuerte exposición a mercados emergentes
Muchas empresas ya han demostrado ser sólidos competidores a nivel global. Esto es algo fundamental para garantizar el creci- miento sostenido de la región y su tejido empresarial, dado que la demanda interna es limitada y las exportaciones apuntalan en gran medida la expansión. De hecho, las compañías nór- dicas obtienen una parte importante de sus ingresos fuera de Europa, en particular de mercados emergentes de rápido crecimiento. Por lo tanto, ofrecen una mejor alternativa que las compañías alemanas, cuando se trata de invertir en líderes exportadores europeos hacia mercados en expansión.

## Marcas famosas en todo el mundo
Para ser un área geográficamente pequeña, el número de marcas conocidas es notable. Nokia, Volvo, Ericsson, Novo Nordisk y Bang & Olufsen son sólo algunos ejemplos de cono- cidas empresas líderes en el mercado de la región. Muchas otras son conocidas dentro de sus sectores y desempeñan un papel importante dentro de nichos empresariales que requieren una constante capacidad de innovación.
. Par ailleurs, nous avons concentré nos efforts sur le lancement de solutions d’in- vestissement cherchant à atteindre un objectif de performance plutôt que basées sur des indices de référence, avec une phi- losophie d’investissement conçue pour répondre aux objectifs patrimoniaux des clients et à leur appétence pour le risque.
Le fonds Nordea 1 – Balanced Income Fund (BIF) est notre réponse aux taux négatifs. L’équipe Multi Assets de Nordea a bâtie cette stratégie prudente et balancée avec le double objec- tif d’offrir préservation du capital et rendement raisonnable. Tirant parti d’instruments extrêmement liquides, ainsi que du succès de l’approche et de la philosophie du fonds Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund (FFIF), l’équipe d’investissement a lancé le fonds Nordea 1 – Balanced Income Fund en décembre 2016. Ce fonds s’adresse aux investisseurs prudents qui habi- tuellement préfèrent s’exposer aux obligations, mais qui voient maintenant leurs rendement attendus s’effriter avec les taux actuellement aux plus bas, voir négatifs.
L’équipe Multi Assets de Nordea gère plus de 100 milliards d’euros au travers diverses classes d’actifs
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et gère des solu- tions multi-actifs depuis plus d’une décennie.

Translation (FRES, 2020-12-31):
. Además, nos hemos centrado particularmente en el lanzamiento de soluciones de inversión orientadas a los resultados – en lugar de orientadas al índice de referencia – cuyo fundamento, la «estabilidad» como filosofía de inversión, ha sido concebido para satisfacer las necesidades y el apetito por el riesgo de los clientes.
El Nordea 1 – Balanced Income Fund es nuestra respuesta al entorno de tipos negativos. El Multi Assets team de Nordea ha construido esta estrategia equilibrada y prudente con el doble objetivo de preservar capital y ofrecer una rentabilidad razonable. Aprovechando los instrumentos altamente líqui- dos, el enfoque y la filosofía de éxito del Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund (FFIF), el equipo decidió lanzar el Nordea 1 – Balanced Income Fund (BIF) en diciembre de 2016. Este producto se dirige a inversores conservadores que prefieren generalmente la renta fija, pero que observan ahora cómo las rentabilidades esperadas futuras peligran en el entorno actual de rendimientos bajos.
El Multi Assets Team de Nordea supervisa más de 100.000 millones de euros
3 
en activos de distintas clases y lleva gestio- nando soluciones multi activo desde hace más de una década.
Risque plus faible
Risque plus élevé
Rendement potentiellement plus faible
Rendement potentiellement
plus élevé
Nordea 1 – Nordic Equity Fund
ISIN: LU0064675639 (BP-EUR) / LU0335102843 (BI-EUR)
Caractéristiques
- L’univers d’investissement comprend l’ensemble des sociétés cotées sur les marchés nordiques. La présence de ces sociétés dans une multitude de secteurs d’activité offre un avantage significatif en terme de diversification
- Une gestion de conviction au moyen d’un portefeuille concentré sur 30 à 40 sociétés d’envergure internationale
- Une région caractérisée par des économies à fort potentiel, orientées à l’export, stimulées par l’innovation, transparentes et évoluant dans un cadre socio-politique propice
- Une équipe d’investissement stable et expérimentée, basée à Stockholm, coopérant avec des gérants locaux à Helsinki, Bergen et Copenhague
- Une approche d’investissement de type « bottom-up » reposant sur une recherche propriétaire qui se concentre sur les valeurs partageant 3 caractéristiques communes : valorisation attractive, dynamique de la croissance des bénéfices et flux d’information positif

Translation (FRES, 2021-03-31):
Menor riesgo
Mayor riesgo
Potencialmente	Potencialmente menor remuneración mayor remuneración
Nordea 1 – Nordic Equity Fund
ISIN: LU0064675639 (BP-EUR) / LU0335102843 (BI-EUR)
Aspectos destacados del fondo
- Universo de inversión: empresas cotizadas nórdicas activas en numerosas industrias que ofrecen un alto grado de diversificación
- Cartera compuesta por entre 30 y 40 compañías con proyección internacional procedentes de un amplio número de sectores
- Inversión en economías con alto potencial: orientadas a la exportación, basadas en la innovación, transparentes y apoyadas en un sólido contexto legal y sociopolítico
- Gestionado por un equipo experimentado con sede en Estocolmo que colabora con gestores locales en Helsinki, Bergen y Copenhague
- El fondo aplica un proceso de inversión “bottom-up” centrado en la investigación interna y dirigido a valores que posean tres características básicas: valoración atractiva, buena dinámica de beneficios y continuidad de noticias positivas
# Notre approche de la gestion d’actifs
En tant que gestionnaire d’investissement actif, Nordea gère des catégories d’actifs dans l’ensemble de l’univers d’inves- tissement et vise à servir ses clients quelles que soient les conditions du marché. Notre réussite repose sur une approche durable qui apporte de l’alpha de manière stable au bénéfice de nos clients
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. Nous avons également accordé une grande attention à la création de solutions d’investissement orientées vers les résultats, et non axées sur des indices, conçues pour satisfaire l’appétence pour le risque de nos clients et répondre à leurs besoins.
L‘équipe Multi Assets de Nordea, forte de plus de 15 années d’expérience et gérant plus de 100 milliards d’Euros
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au sein de différentes classes d’actifs, a mis à profit son approche fructueuse dans les stratégies obligataires et l‘utilisation des instruments particulièrement liquides du marché pour lancer le Nordea 1 – Conservative Fixed Income Fund (CFIF) en mai 2020. Ce produit est conçu pour les investisseurs à la recherche d’une solution leur permettant d’éviter les rendements néga- tifs des liquidités ainsi que pour les investisseurs très prudents qui, en raison de leur profil de risque bas ou de leur horizon de temps court, investissent traditionnellement dans des actifs à très faible risque.

Translation (FRES, 2021-06-30):
# Nuestro enfoque sobre la gestión de activos
Como profesionales dentro de las inversiones de gestión activa, Nordea gestiona clases de activos en todo el universo de inversión y se marca como objetivo atender a sus clientes en cualquier condición de mercado. Nuestro éxito se basa en un enfoque sostenible que genere alfa de manera estable en beneficio de nuestros clientes.
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Además, hemos puesto mucho énfasis en la creación de soluciones de inversión orientadas a resultados, más que basadas en índices de referencia, y diseña- das para satisfacer la predisposición al riesgo y las necesidades de los clientes.
El Equipo Multi Assets de Nordea – con más de 15 años de experiencia y más de 100.000 millones de euros
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gestionados en diversas clases de activos – ha aprovechado su eficaz enfo- que de inversión en renta fija y los instrumentos de elevada liquidez en el mercado para lanzar el Nordea 1 – Conserva- tive Fixed Income Fund (CFIF) en mayo de 2020. Este producto está diseñado para los inversores que buscan una solución que evite las rentabilidades negativas del efectivo, así como para los inversores marcadamente conservadores que, debido a su reducido perfil de riesgo o a su horizonte temporal a corto plazo, han invertido tradicionalmente en activos con un riesgo muy reducido.
# Une approche globale non contrainte
Le fonds investit dans le monde entier sans contraintes en termes de qualité, de région ou de type d’émetteur. Il met l’ac- cent sur le risque absolu sans être limité par un indice de réfé- rence. L’univers d’investissement inclut les obligations d’État de qualité, les obligations d’entreprises investment grade et high yield (exposition max. 25%), la dette des marchés émergents, les devises de qualité, etc. Le graphique ci-dessous présente un échantillon des actifs dans lesquels le fonds peut investir et met en évidence leur comportement prévu, qui sert à défi- nir et à appliquer les principes d’équilibre des risques dans le portefeuille.

Translation (FRES, 2021-06-30):
# Exposición global y sin restricciones
El fondo invierte a nivel global sin limitaciones en términos de calidad, región o tipo de emisor. La atención se centra en el riesgo absoluto y no está limitado por ningún índice de refe- rencia. El universo de inversión incluye deuda pública de alta calidad, bonos corporativos de grado de inversión y de alto rendimiento (con una exposición máxima del 25%), deuda de mercados emergentes, divisas de alta calidad, etc. En el grá- fico que figura a continuación exponemos una muestra de los activos en los que puede invertir el fondo y se destaca también su comportamiento previsto, lo que sirve para crear y aplicar el equilibrio de los principios de riesgo en la cartera.