### Risques réglementaires liés au programme RQFII
Le régime RQFII est régi par les règles et règlementations telles que promulguées par les autorités compétentes de la RPC, notamment la China Securities Regulatory Commission (« CSRC »), la State Administration of Foreign Exchange (« SAFE ») et la Banque populaire de Chine (« PBoC ») et/ou par d'autres autorités compétentes (les « Règlementations RQFII »). Certains gestionnaires d’investissement qui répondent aux critères d’éligibilité pertinents définis par la Réglementation RQFII (le ou les « RQFII Barings ») pourront à l’avenir demander à recevoir une licence et un quota RQFII. Étant donné que la Réglementation RQFII est relativement récente et que son application et son interprétation ont été relativement peu mises à l’épreuve, il existe une incertitude quant à la manière dont elle sera appliquée et interprétée par les autorités de la RPC et à la manière dont les organismes réglementaires utiliseront les larges pouvoirs discrétionnaires que leur confèrent cette réglementation. La capacité d'un Compartiment à effectuer les investissements pertinents ou à mettre pleinement en œuvre ou à poursuivre son objectif et sa stratégie d'investissement est soumise aux lois, règles et règlementations en vigueur (y compris les restrictions relatives aux investissements et au rapatriement du capital et des bénéfices) dans la RPC, pouvant elles-mêmes être soumises à des changements et il est possible que de tels changements s’appliquent rétrospectivement. Toute modification des règles applicables pourrait avoir une incidence fortement négative sur l’investissement des Détenteurs de Parts dans un Compartiment. Si un Compartiment investit dans le cadre du programme RQFII, il sera exposé à tout ou partie des risques supplémentaires suivants.
En vertu de la politique de gestion des quotas de la SAFE et de la BPC, le RQFII Barings peut avoir la possibilité de répartir son quota RQFII entre différents Compartiments ou, sous réserve de l’approbation de la SAFE et de la BPC, de l’utiliser pour d’autres produits qui sont des fonds de type ouvert et/ou pour des produits et/ou des comptes qui ne sont pas des fonds de type ouvert. Les RQFII Barings peuvent donc allouer un quota RQFII à un Compartiment ou attribuer un quota RQFII qui reviendrait autrement à un Compartiment à d’autres produits et/ou comptes. Sous réserve des règles applicables et de l’obtention des accords nécessaires, le(s) quota(s) RQFII obtenus par les RQFII Barings pourront être utilisés par les Compartiments qu’ils gèrent et/ou par les compartiments gérés par d’autres gestionnaires d’investissement du Groupe Barings qui ne détiennent pas actuellement de licence et de quota RQFII. Dans ce dernier cas, conformément à la Réglementation RQFII, les RQFII Barings conserveront la responsabilité générale de surveillance de l’utilisation du quota RQFII, mais n’assumeront aucun rôle discrétionnaire de gestion des investissements à l’égard des Compartiments gérés par ces autres gestionnaires d’investissement.

Translation (FRES, 2018-04-30):
### Riesgos normativos de RQFII
El régimen de RQFII se rige por reglas y reglamentos promulgados por las autoridades competentes de la RPC, incluida la Comisión Reguladora de Valores de China (“CSRC”), la Administración Estatal de Cambio de Divisas (“SAFE”), el Banco Popular Chino (“PBOC”) y/u otras autoridades competentes (el “Reglamento RQFII”). Algunos Gestores de inversiones que se ajusten a los correspondientes requisitos de admisibilidad que se prescriben conforme al Reglamento RQFII podrán solicitar en el futuro la recepción de un permiso y una cuota de RQFII (a título individual, los “RQFII de Barings”, y a título colectivo, los “RQFII de Barings”). Puesto que el Reglamento RQFII es relativamente reciente y su aplicación e interpretación están todavía por probarse, existe un grado de incertidumbre en torno a la aplicación e interpretación que le den las autoridades de la RPC o la forma en la que las autoridades supervisoras pueden ejercer las amplias facultades discrecionales que se les otorguen en el futuro. La capacidad de un Fondo de realizar las inversiones adecuadas, implementar plenamente o procurar realizar su objetivo y estrategia de inversión queda sujeta a la legislación, la normativa y el reglamento de aplicación (incluidas las limitaciones a la inversión y la repatriación del capital y los beneficios) en la RPC, que quedará sujeta a variación y dicho cambio podrá aplicarse con carácter retroactivo. Los cambios de las normas correspondientes podrán tener un impacto adverso sustancial en la inversión de los Titulares de participaciones de un Fondo. Si un Fondo invierte en el plan de RQFII, quedará sometido a algunos o todos los riesgos adicionales siguientes.
Conforme a la política de administración de cuotas de RQFII de la SAFE y el PBOC, un RQFII de Barings puede disponer de flexibilidad para asignar su cuota de RQFII entre diferentes Fondos o, previa aprobación de la SAFE y el PBOC, según proceda, a otros productos que sean fondos de capital variable y/o productos y/o cuentas que no sean fondos de capital variable. Por tanto, los RQFII de Barings podrán asignar la cuota de RQFII a un Fondo, o asignar una cuota de RQFII que, de cualquier forma, estaría disponible para un Fondo a otros productos y/o cuentas. Con sujeción a las reglas y las autorizaciones aplicables, las cuotas de RQFII que obtengan los RQFII de Barings pueden utilizarlas los Fondos que gestionan y/o los fondos gestionados por otros gestores de inversiones del Grupo Barings que actualmente no cuentan con una licencia o con una cuota RQFII. En este último caso, con arreglo a lo dispuesto en el Reglamento RQFII, los RQFII de Barings tendrán una responsabilidad general por omisión sobre el empleo de la cuota de RQFII, si bien no asumirá ninguna función discrecional en el área de gestión de inversiones relativa a los Fondos gestionados por dichos gestores de inversión.