To the extent permitted by and within the limits prescribed by the Regulations and in particular (i) the CSSF Circular 08/ 356 relating to the use of financial techniques and instruments (as may be amended, supplemented or replaced from time to time) and (ii) the CSSF circular 14/592 relating to ESMA Guidelines on ETFs and other UCITS issues, each Fund may for the purpose of generating additional capital or income or for reducing its costs or risks, enter as purchaser or seller into optional or non-optional repurchase or reverse repurchase transactions and engage in securities lending transactions.
The Company will, for the time being, not engage in securities lending transactions, repurchase or reverse repurchase transactions. Should the Company decide to use such techniques in the future, the Company will update this Prospectus accordingly and will comply with the Regulations and in particular CSSF Circular 14/592 relating to ESMA guidelines on ETFs and other UCITS issues and Regulation (EU) 2015/2365 of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse.
Securities lending
Should the Company engage in securities lending, each Fund will only engage in securities lending transactions with first class institutions specialising in these types of transactions and which are subject to prudential supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in EU law.
Each Fund must ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent out or terminate any securities lending agreement into which it has entered.
In respect of securities loans, the Fund will ensure that its counterparty delivers and each day maintains collateral of at least the market value of the securities lent. Such collateral must be in the form of cash or securities that satisfy the requirements of the Regulations. Such collateral shall comply with the requirements set out in section 5. "Management of Collateral" below.
Reverse repurchase and repurchase agreements
Repurchase agreements consist of transactions governed by an agreement whereby a party sells securities or instruments to a counterparty, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities or instruments of the same description, from the counterparty at a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor.
Such transactions are commonly referred to as repurchase agreements for the party selling the securities or instruments, and reverse repurchase agreements for the counterparty buying them.
Should a Fund engage in reverse repurchase and repurchase agreements, the Fund will only enter into reverse repurchase and repurchase agreements with counterparties which are subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to that laid down in EU law.
A Fund that enters into a reverse repurchase agreement shall ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement.
A Fund that enters into a repurchase agreement shall ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered.
Fixed-term repurchase and reverse repurchase agreement that do not exceed seven days shall be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Fund.
Each Fund shall ensure that the level of its exposure to repurchase and reverse repurchase agreements is such that it is able to comply at all times with its redemption obligations.
The collateral received shall comply with the requirements set out in section 5. "Management of Collateral" below.
All revenues arising from reverse repurchase and repurchase agreements, net of direct and indirect operational costs and fees, will be returned to each Fund. Information on direct and indirect operational costs and fees that may be incurred in this respect as well as the identity of the entities to which such costs and fees are paid, as well as relationship they may have with the Depositary or the Management Company (if any), will be available in the Company’s annual report.
- Management of CollateralThe risk exposures to a counterparty arising from OTC derivatives transactions and efficient portfolio management techniques shall be combined when calculating the counterparty risk limits provided for in section 1(C) above.

Translation (ENIT, 2022-06-01):
Nella misura consentita ed entro i limiti previsti dalle Normative e in particolare (i) dalla Circolare CSSF 08/356 relativa all'uso di tecnologie e strumenti finanziari (e successive modifiche, integrazioni o sostituzioni di volta in volta apportate) e (ii) dalla circolare CSSF 14/592 relativa alle linee guida ESMA sugli ETF e altre emissioni OICVM, ogni Comparto può stipulare come acquirente o venditore contratti di pronti contro termine o di vendita con patto di riacquisto, opzionali o non opzionali, e concludere operazioni di prestito titoli allo scopo di generare capitale o reddito aggiuntivo o di ridurre i propri costi o rischi.
Per il momento, la Società non perfezionerà operazioni di prestito titoli, contratti di vendita con patto di riacquisto e pronti contro termine. Qualora la Società decidesse di utilizzare tali tecniche in futuro, aggiornerà di conseguenza il presente Prospetto e osserverà la Normativa e in particolare la circolare 14/592 della CSSF relativa alle linee guida ESMA su questioni relative agli ETF e ad altri OICVM e il Regolamento (UE) 2015/2365 del 25 novembre 2015 sulla trasparenza delle operazioni di finanziamento tramite titoli e del riutilizzo.
Prestito titoli
Qualora la Società eseguisse operazioni di prestito titoli, ciascun Comparto si impegnerà in operazioni di prestito titoli esclusivamente con istituzioni di prim'ordine specializzate in questo tipo di operazioni e che siano soggette a vigilanza prudenziale ritenuta dalla CSSF equivalente a quella stabilita dal diritto comunitario europeo.
Ciascun Comparto è tenuto ad assicurare di essere in grado in ogni momento di richiamare qualunque titolo concesso in prestito o di rescindere qualunque contratto di prestito titoli stipulato.
Con riferimento alle operazioni di prestito titoli, il Comparto dovrà assicurarsi che la propria controparte consegni e mantenga ogni giorno una garanzia il cui valore di mercato sia almeno pari a quello dei titoli concessi in prestito. La suddetta garanzia collaterale dovrà essere fornita sotto forma di contanti o di titoli conformi ai requisiti stabiliti dal Regolamento. Tale garanzia dovrà essere conforme ai requisiti esposti nella seguente Sezione 5. "Gestione del collaterale".
Contratti di vendita con patto di riacquisto e pronti contro termine
I contratti di pronti contro termine sono operazioni disciplinate da un accordo in virtù del quale una parte vende titoli o strumenti a una controparte e contestualmente si impegna a riacquistarli, o a riacquistare titoli o strumenti sostitutivi della stessa natura, dalla controparte a un prezzo specifico a una data futura stabilita, o da stabilire, da parte del cedente. Tali operazioni sono comunemente definite
contratti di pronti contro termine per la parte che vende i titoli o gli strumenti, e contratti di vendita con patto di riacquisto per la controparte che li acquista.
Qualora eseguisse contratti di pronti contro termine e di vendita con patto di riacquisto, il Comparto stipulerà contratti di vendita con patto di riacquisto e pronti contro termine esclusivamente con controparti che siano soggette a regole di vigilanza prudenziale ritenute dalla CSSF equivalenti a quelle stabilite dal diritto comunitario europeo.
Un Comparto che stipuli un contratto di vendita con patto di riacquisto è tenuto ad assicurare di essere in grado in ogni momento di richiamare interamente la liquidità investita o di rescindere il contratto di vendita con patto di riacquisto.
Un Comparto che stipuli un contratto di pronti contro termine è tenuto ad assicurare di essere in grado in ogni momento di richiamare qualunque titolo soggetto al contratto di pronti contro termine o di rescindere il contratto stipulato.
I contratti di pronti contro termine e di vendita con patto di riacquisto a scadenza fissa che non eccedono sette giorni saranno considerati accordi basati su condizioni che consentono al Comparto di richiamare le attività in qualunque momento.
Ciascun Comparto dovrà assicurare che il suo livello di esposizione a contratti di pronti contro termine e vendita con patto di riacquisto sia tale da consentire in qualunque momento l'ottemperanza ai suoi obblighi di rimborso.
Il collaterale ricevuto dovrà essere conforme ai requisiti esposti nella successiva sezione 5. "Gestione del collaterale".
Tutti i proventi derivanti dai contratti di pronti contro termine e di vendita con patto di riacquisto, al netto delle commissioni e dei costi operativi diretti e indiretti, saranno restituiti al Comparto pertinente. Le informazioni su commissioni e costi operativi diretti e indiretti eventualmente sostenuti al riguardo, nonché l'identità delle entità cui tali costi e commissioni sono versati e il relativo rapporto con il Depositario o la Società di gestione, ove applicabile, sono disponibili nella relazione annuale della Società.
- Gestione del collateraleOccorre combinare le esposizioni al rischio di controparte derivato da operazioni in derivati OTC e le tecniche di gestione efficace del portafoglio al momento di calcolare i limiti del rischio di controparte indicati nella sezione 1(C) di cui sopra.