## Commodity Futures Trading Commission Disclosure
To the extent that the Company or any Fund trades swaps, futures, commodity options contracts and other instruments regulated by the U.S. Commodity Futures Trading Commission (the "CFTC"), such investments are not intended to comprise a significant portion of the Company’s or any of the relevant Fund’s total investments. The Management Company, the Board of Directors of the Company, and the Investment Advisers either qualify for exemptions from registration, or are otherwise excluded from, the requirements under the U.S. Commodity Exchanges Act, as amended (the "Commodity Exchange Act" or "CEA") and the regulations promulgated thereunder (the "CFTC Regulations").
The Management Company is the commodity pool operator ("CPO") of each Fund under the CEA, but it is not registered as such under the CEA. This is because CFTC Regulation 4.13(a)(3) exempts the Management Company from compliance with the requirements applicable to registered CPOs with respect to each Fund given that, among other required elements, each Fund is operated pursuant to the following criteria: (1) Shares are exempt from registration under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), and such Shares are offered and sold without marketing to the public in the United States, (2) each participant in each Fund is an "accredited investor" as defined in Rule 501 of Regulation D under the Securities Act or a "qualified eligible person" as defined in CFTC Regulation 4.7(a)(2)(viii)(A) (which includes "Non-United States persons" as defined in that section), and (3) at all times, each Fund will meet either of the de minimis tests set forth in such exemption with respect to its commodity interest positions, including positions in security futures products, whether entered into for bona fide hedging purposes or otherwise. Therefore, unlike a registered CPO, the Management Company, the Board of Directors of the Company and the Investment Advisers are not required to deliver a CFTC disclosure document or a certified annual report to the Company’s investors.
Additionally, none of the Management Company, the Investment Adviser or the Sub-Advisor is registered as a commodity trading advisor ("CTA") under the CEA in reliance on exemptions from registration. As a result, Shareholders will not receive the disclosure document a registered CTA is ordinarily required to provide.

Translation (ENES, 2022-09-21):
### Presentación de declaraciones a la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos (CFTC)
En la medida en que la Sociedad o cualquier Fondo negocien con permutas, contratos de futuros, contratos de opciones sobre materias primas y otros instrumentos regulados por la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (la «CFTC»), no se prevé que dichas inversiones constituyan una proporción significativa de la inversión total de la Sociedad o de cualquier Fondo en cuestión. La Sociedad gestora, el Consejo de administración de la Sociedad y los Asesores financieros o bien reúnen los requisitos de exención de registro, o están por cualquier otro motivo excluidos de los requisitos establecidos por la Ley del mercado de valores de productos básicos de EE. UU., en su versión modificada (Commodity Exchanges Act,
«CEA»), y de los reglamentos promulgados en aplicación de dicha ley (los «Reglamentos CFTC»).
La Sociedad gestora es el operador del consorcio de bienes tangibles («CPO») de cada Fondo en el marco de la CEA, aunque no está registrada como tal al amparo de dicha ley. Ello se debe a que el punto 4.13 (a) (3) del Reglamento CFTC exime a la Sociedad gestora del cumplimiento de los requisitos aplicables a los CPO registrados en relación con cada Fondo, puesto que, entre otros elementos requeridos, cada Fondo se administra de acuerdo con los siguientes criterios: (1) las Acciones están exentas de registro en el marco de la Ley estadounidense del mercado de valores de 1933, en su versión modificada (la «Ley del mercado de valores»), y dichas Acciones se ofertan y se venden sin comercializarlas al público de los Estados Unidos; (2) cada participante de cada Fondo es un «inversor acreditado», según la definición del término incluida en la norma 501 del Reglamento D de la Ley del mercado de valores, o una «persona que cumple los requisitos de admisión», según la definición del término incluida en el punto 4.7 (a) (2) (viii) (A) del Reglamento CFTC (que incluye a «personas no estadounidenses», según la definición del término incluida en el mismo apartado); y (3) en todo momento, cada Fondo cumplirá cualquiera de las pruebas de minimis establecidas en dicha exención en relación con sus posiciones invertidas en materias primas (incluidas las posiciones en productos de futuros), ya se hayan introducido de buena fe con fines de cobertura o con otros fines. Por lo tanto, al contrario de lo que ocurre con un CPO registrado, la Sociedad gestora, el Consejo de administración de la Sociedad y los Asesores de inversiones no están obligados a presentar una declaración a la CFTC ni un informe anual certificado a los inversores de la Sociedad.
Por otro lado, ni la Sociedad gestora, ni el Asesor de inversiones ni el subasesor están registrados como consejeros de negociación de bienes tangibles («CTA») en el marco de la CEA, en función de la exención de registro. Como consecuencia, los Accionistas no recibirán el documento de información que normalmente está obligado a proporcionar un CTA registrado.