# PRODUCT
| Varenne Valeur (the “Sub-Fund”), Share class IT (the “Shares”) Varenne UCITS (the “Fund”) ISIN: LU2358390594 |
| --- |
| Manufacturer: | Varenne Capital Partners |  | Website: | www.varennecapital.com |
| Address: | 42 avenue Montaigne 75008 Paris, France | For more information: | +33 (0)1 70 38 81 22 |
| The French financial markets authority, the Autorité des Marchés Financiers (AMF) is responsible for supervising Varenne Capital Partners in relation to this Key Information Document. This Sub-Fund is authorised in Luxembourg and supervised by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Varenne Capital Partners is authorised in France and regulated by the AMF. This Key Information Document is accurate as of January 9th, 2023. |

WHAT IS THE PRODUCT?

## TYPE
The Shares are a class of shares in Varenne Valeur (the "Sub-Fund"), a sub-fund of Varenne UCITS (the "Fund"). The Fund is an investment company with variable capital (société d'investissement à capital variable). The Fund qualifies as an undertaking for collective investment in transferable securities (UCITS) within the meaning of the Luxembourg law of 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment. The Fund has appointed Varenne Capital Partners as its management company (the “Management Company”).

## TERM
The Fund and the Sub-Fund were incorporated for an unlimited duration. The Fund can be dissolved, at any time, by a resolution of the general meeting of shareholders as further outlined in the articles of incorporation of the Fund (the “Articles”). Varenne Capital Partners cannot terminate the Fund, Sub-Fund or the Shares unilaterally. However, in certain circumstances as defined in the Articles, the board of directors of the Fund can terminate the Sub-Fund or the Shares without requiring the consent of shareholders.

## OBJECTIVES
The Sub-Fund’s objective is to seek, over the recommended investment period, an annualised return that exceeds the CNO- TEC 5 (the “Benchmark”) + 300 basis points, by employing a discretionary management approach. The Sub-Fund is actively managed and references the Benchmark for comparison purposes and for calculation Performance Fee purposes.
The type of investment management implemented makes comparison with a benchmark index inapplicable. The Benchmark, a 5-year equivalent constant rate for French Government bonds, may however be used as a posteriori performance indicator for an investment made over the recommended duration of 5 years.
Using all the categories of financial assets Eurozone and non- Eurozone, described below, the Sub-Fund implements a discretionary strategy. However, the Sub-Fund will be permanently invested in at least 75% of its net assets in securities eligible for the French Equities Savings Plan (Plan d'Epargne en Actions - PEA).

### The Absolute Short strategy aims to identify companies that are likely to face capital event, i.e., a recapitalisation, a capital restructuring or a liquidation.

### For the special situations component: the management team focuses exclusively on announced friendly mergers & acquisitions and capital restructurings.
Derivative instruments may be used via forwards or options, swaps and/or forward foreign exchange contracts, traded on regulated, organised or over-the-counter markets to hedge against or to gain exposure to equity, fixed income or foreign exchange risk. For the macro hedging component: the managers use instruments with an asymmetric risk/return profile, such as options, in order to limit the impact on the portfolio in the event of a negative economic scenario but without reducing the portfolio’s market exposure level.

### For the fixed-income component, investment may be made in

### Treasury issues, fixed- or floating-rate Government securities, Treasury bills, in secondary or primary market bonds in the

### For the equity component: our Enterprise Picking strategy form of sovereign or corporate debt.

### draws on techniques applied in private equity to construct a

### The Sub-Fund may invest in units or shares of UCITS and/or

### relatively concentrated portfolio of companies enjoying a AIFs without exceeding the limit of 10% of assets. sustainable competitive advantage and presenting a deep
discount to our intrinsic value estimate, the investment The Sub-Fund may be exposed to a currency risk that is not management team carries out weekly fundamental and covered systematically by the Management Company.

### performance screenings via its proprietary data bases.

### SFDR Category: Article 8

### Distribution policy: non-distributing Share class, net income and net realised capital gains are reinvested.

### Base currency: EUR.
Intended Retail Investor: This Sub-Fund is intended for investors, with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds seeking to increase the value of their investment over the recommended holding period and who are prepared to take on a high level of risk to their original capital.

### Redemption and dealing: Shares may be sold (redeemed) daily (on Luxembourg and France bank business days) as described in the prospectus.
Order Schedule: Orders for subscription and redemption, which are in thousandths of shares, are received each net asset value calculation day before 11 a.m. CEST (D) at CACEIS Bank, Luxembourg Branch and executed on the basis of the next net asset value (price unknown).

### Depositary: CACEIS Bank, Luxembourg Branch.
More information: You may get more information about the Sub-Fund including the latest prospectus, periodical report, last published share prices may be obtained, free of costs in English from Varenne Capital Partners or at www.varennecapital.com.

### You may exchange shares of the Sub-Fund for shares of other sub-funds of Varenne UCITS in accordance with the Fund’s prospectus.
The Fund is an umbrella fund with several sub-funds with one or several classes each. The assets and liabilities of each sub- fund are segregated by law, i.e only the profits and losses of the respective sub-fund are relevant for the investor. The prospectus and periodic reports are however prepared for the entire umbrella.

Translation (ENIT, 2023-01-09):
# PRODOTTO
| Varenne Valeur (il "Comparto"), classe di azioni IT (le "Azioni") Varenne UCITS (il "Fondo") ISIN: : LU2358390594 |
| --- |
| Società di Gestione: | Varenne Capital Partners |  | Sito Internet: | www.varennecapital.com |
| Indirizzo: | 42 avenue Montaigne 75008 Parigi, Francia | Per ulteriori informzione: | +33 (0)1 70 38 81 22 |
| L'autorità francese dei mercati finanziari, l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), è responsabile della supervisione di Varenne Capital Partners in relazione al presente Documento contenente le informazioni chiave. Questo Comparto è autorizzato in Lussemburgo e supervisionato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Varenne Capital Partners è autorizzata in Francia e regolamentata dall'AMF. Il presente Documento contenente le informazioni chiave è aggiornato al 9 gennaio 2023. |

COS’È QUESTO PRODOTTO ?
TIPO
Le Azioni sono una classe di azioni di Varenne Valeur (il "Comparto"), un comparto di Varenne UCITS (il "Fondo"). Il Fondo è una società di investimento a capitale variabile (société d'investissement à capital variable). Il Fondo si qualifica come organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) ai sensi della legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 relativa agli organismi di investimento collettivo. Il Fondo ha nominato Varenne Capital Partners come società di gestione (la "Società di gestione").
SCADENZA
Il Fondo e il Comparto sono stati costituiti per una durata illimitata. Il Fondo può essere sciolto, in qualsiasi momento, con una delibera dell'assemblea generale degli azionisti, come meglio specificato nello statuto del Fondo (lo "Statuto"). Varenne Capital Partners non può sciogliere unilateralmente il Fondo, il Comparto o le Azioni. Tuttavia, in determinate circostanze definite nello Statuto, il consiglio di amministrazione del Fondo può risolvere il Comparto o le Azioni senza richiedere il consenso degli azionisti.
OBIETTIVI
L’obiettivo del Comparto è perseguire, nel periodo d’investimento Per la componente di situazioni speciali: il team di gestione si
raccomandato, un rendimento annualizzato superiore al CNO-TEC 5 concentra esclusivamente sulle fusioni e acquisizioni amichevoli
(il “Benchmark”) + 300 punti base, utilizzando un approccio di annunciate e sulle ristrutturazioni di capitale. Questa strategia aiuta
gestione discrezionale. Il Comparto è gestito attivamente e fa riferimento al Benchmark ai fini del confronto e del calcolo della Commissione di performance.
a ridurre la correlazione del portafoglio agli indici e fornisce al Comparto un rendimento aggiuntivo, in particolare in caso di ribassi del mercato.
La tipologia di gestione degli investimenti prescelta rende irrilevante Si possono utilizzare strumenti derivati come i contratti a termine il confronto con un indice di riferimento. Il Benchmark, equivalente a opzioni, swap e/o contratti a termine sui tassi di cambio, negoziati su
un tasso costante a 5 anni per i titoli di Stato francesi, può tuttavia
mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter, a scopo di
servire da indicatore di performance a posteriori	per un copertura o per esporsi al rischio azionario, obbligazionario o
investimento effettuato sulla durata raccomandata di 5 anni.
Utilizzando tutte le categorie di attività finanziarie descritte di seguito, all’interno o all’esterno dell’eurozona, il Comparto attua una
valutario. Per la componente macro di copertura: i gestori utilizzano strumenti con un profilo di rischio/rendimento asimmetrico, come le opzioni, al fine di limitare l'impatto sul portafoglio in caso di uno
strategia discrezionale. Tuttavia, il Comparto investirà almeno il 75% scenario economico negativo ma senza ridurre il livello di esposizione
del suo patrimonio netto in titoli ammissibili al Piano francese di al mercato del portafoglio.
risparmio in azioni (Plan d’Epargne en Actions - PEA).
Per la componente azionaria: la nostra strategia Enterprise Pickingsi Per la componente obbligazionaria, il gestore patrimoniale sceglierà
basa su tecniche applicate nel private equity per costruire un portafoglio relativamente concentrato di aziende che godono di un vantaggio competitivo sostenibile e sono fortemente scontate rispetto alla nostra stima del valore intrinseco, il team di gestione
le posizioni detenute nei prodotti a reddito fisso in base alle sue
aspettative sulla curva dei rendimenti. L’investimento può avvenire in emissioni del Tesoro, titoli di Stato a tasso fisso o variabile, buoni del Tesoro, obbligazioni del mercato primario o secondario sotto
degli investimenti effettua settimanalmente uno screening dei forma di debito sovrano o societario.
fondamentali e delle performance attraverso le sue banche dati Il Comparto può investire in quote o azioni di OICVM e/o FIA entro il
proprietarie.
La strategia Absolute Shortmira a identificare le società che
limite del 10% del patrimonio.
Il Comparto può essere esposto a un rischio valutario che non è
fronteggiano  un  probabile  “evento  di  capitale”  cioè  una coperto sistematicamente dalla Società di Gestione.
ricapitalizzazione,  una  ristrutturazione  del  capitale  o  una
liquidazione.
Categoria SFDR : Articolo 8
Politica di distribuzione: Il reddito netto e le plusvalenze nette realizzate sono reinvestiti.
Valuta di base: EUR.
Investori al dettaglio a cui si intende commerzializzare il prodotto: Questo Comparto si rivolge a investitori con una conoscenza di base e un'esperienza nulla o limitata nell'investimento in fondi che cercano di incrementare il valore del loro investimento nel periodo di detenzione consigliato e che sono disposti ad assumere un elevato livello di rischio per il loro capitale iniziale.
Rimborso e negoziazione: Le azioni possono essere vendute (rimborsate) quotidianamente (nei giorni lavorativi delle banche lussemburghesi e francesi) come descritto nel prospetto informativo.
Programma degli ordini: Gli ordini di sottoscrizione e rimborso, espressi in millesimi di azioni, vengono ricevuti ogni giorno di calcolo del valore patrimoniale netto entro le ore 11.00 CEST (D) presso CACEIS Bank, Luxembourg Branch ed eseguiti sulla base del valore patrimoniale netto successivo (prezzo sconosciuto).
Depositario: CACEIS Bank, Luxembourg Branch.
Ulteriori informazioni: È possibile ottenere ulteriori informazioni sul Comparto, tra cui l'ultimo prospetto, la relazione periodica e gli ultimi prezzi delle azioni pubblicati, gratuitamente in inglese, presso Varenne Capital Partners o sul sito www.varennecapital.com.
Potete scambiare le azioni del Comparto con azioni di altri comparti dell'Varenne UCITS in conformità al prospetto del Fondo.
Il Fondo è un fondo multicomparto con diversi comparti con una o più classi ciascuno. Le attività e le passività di ciascun comparto sono separate per legge, vale a dire che solo i profitti e le perdite del rispettivo comparto sono rilevanti per l'investitore. Il prospetto informativo e le relazioni periodiche sono tuttavia redatti per l'intero comparto.