## Les principaux risques auxquels le souscripteur est exposé sont les suivants :
- - Risques liés à la gestion discrétionnaire :Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés (actions, obligations). Il existe un risque que la SICAV ne soit pas investie à tout moment sur les marchés les plus performants.
- - Risques spécifiques liés au marché du secteur immobilier :Les risques de marchés du secteur immobilier (sociétés se livrant à des activités immobilières appropriées, définies comme la propriété, le courtage et le développement de biens immobiliers qui génèrent des revenus) ou proche du secteur immobilier, sont constitués par l’ensemble des variables ayant un impact direct ou indirect sur les actifs du portefeuille. Ils concernent le ou les émetteurs, la nature des titres sélectionnés, les zones géographiques et/ou la conjoncture des marchés actions.
- - Risque actions :L’attention du souscripteur est appelée sur l’orientation de cette SICAV dont l’évolution, qui est liée aux marchés actions, peut sensiblement fluctuer à la hausse comme à la baisse. En effet, cette SICAV est soumise au risque des marchés actions, qui ont historiquement et, pour conséquence, une plus grande volatilité des prix que celle des obligations.
- - Risque lié aux petites capitalisations :Les investissements en actions de petites capitalisations engendrent un risque lié à la volatilité plus élevée pour ce type de valeurs pouvant entraîner une fluctuation de la valeur liquidative de la SICAV.
- - Risque de taux :Les détenteurs de produit de taux supportent le risque lié à l’évolution des taux d'intérêt.

Translation (FRES, 2022-10-01):
# El suscriptor se expone, principalmente, a los riesgos siguientes:
- - Riesgos vinculados a la gestión discrecional:El estilo de gestión discrecional se basa en la previsión de la evolución de los diferentes mercados (acciones, obligaciones). Existe un riesgo de que la SICAV no se encuentre invertida en todo momento en los mercados más rentables.
- - Riesgos específicos asociados al mercado del sector inmobiliario:Los riesgos de los mercados del sector inmobiliario (sociedades que se dedican a actividades inmobiliarias idóneas, tales como la propiedad, el corretaje y el desarrollo de bienes inmuebles que generan rentas) o asimilados al sector inmobiliario, están constituidos por el conjunto de variables que pueden incidir directa o indirectamente en los activos de la cartera. Se refieren a los emisores, a la naturaleza de los títulos seleccionados, a las zonas geográficas y/o a la coyuntura de los mercados de acciones.
- - Riesgo de renta variable:Se recuerda al inversor la orientación de esta SICAV cuya evolución, vinculada a los mercados de renta variable, puede fluctuar sustancialmente tanto al alza como a la baja. En efecto, esta SICAV está sujeta al riesgo de los mercados de renta variable, que históricamente han registrado una mayor volatilidad de los precios que la de las obligaciones.
- - Riesgo asociado a la pequeña capitalización:Las inversiones en acciones de baja capitalización generan un riesgo asociado a la volatilidad más elevada para este tipo de valores que puede provocar una fluctuación del valor liquidativo de la SICAV.
- - Riesgo de tipo de interés:Los poseedores de productos de tipos asumen el riesgo asociado a la evolución de los tipos de interés.