# Article 10 – Redemption and exchange of units
- Investors are entitled to request the redemption of their units at any time at the unit value in accord- ance with Article 6(4) of these Management Regulations, less any redemption fee if applicable (“re- demption price”). This redemption will only be carried out on a valuation day. If a redemption fee is payable, the maximum amount of this fee for the Fund is listed in the Annex to this Sales Prospectus. In certain countries, the payment of the redemption price may be reduced by local taxes and other charg- es. The corresponding unit is cancelled upon payment of the redemption price.
- Payment of the redemption price, as well as any other payments to the investors, shall be made via the Depositary or the paying agents. The Depositary is only obliged to make payment insofar as there are no legal provisions, such as exchange control regulations or other circumstances beyond the Depositary's control, prohibiting the transfer of the redemption price to the country of the applicant.

The Management Company may buy back units unilaterally against payment of the redemption price if this appears necessary in the interests of investors or for the protection of the investors or the Fund, particularly when:
- there is a suspicion that the respective unitholder shall, on acquiring the units, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the investors as a whole,
- the investor does not fulfil the conditions for acquiring units, or
- the units are acquired by a person with indications of a tie to the United States, indications were determined after the acquisition that the investor has indications of a tie to the United States, the units are marketed in a country or have been acquired by a person (e.g. US citizen) in a country where the Fund is either not authorised to sell units or such an investor (e.g. US citizen) is not au- thorised to acquire them.
- If different unit classes are offered within the Fund, units of one class may be exchanged for units of another class within the Fund, unless otherwise stipulated in the Annex to this Sales Prospectus and if the investor fulfils the conditions specified in the Annex for a direct investment in this unit class. In this case, no exchange fee is charged.

The Management Company may reject an order for the exchange of units, if this is deemed in the inter- ests of the Fund or the unit class or the investors, in particular if:
- there is a suspicion that the respective unitholder will, upon acquisition of the units, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the investors as a whole,
- the investor does not fulfil the conditions for acquiring units, or
- the units are acquired by a person with indications of a tie to the United States, indications were determined after the acquisition that the investor has indications of a tie to the United States, the units are marketed in a country where the Fund or the unit class is not authorised for distribution or have been acquired by a person (e.g. US citizen) not authorised to acquire them.
- Complete applications for the redemption or exchange of registered units can be submitted to the Management Company, Depositary, registrar and transfer agent, any sales agent and the paying agents. The receiving agents are obliged to immediately forward the redemption or exchange orders to the reg- istrar and transfer agent. Receipt by the registrar and transfer agent is decisive.

An order for the redemption or exchange of registered units shall only be deemed complete if it con- tains the name and address of the investor, the number and/or transaction value of the units to be re- deemed or exchanged, the name of the Fund and the signature of the investor.
Complete sales orders for the redemption of bearer units will be forwarded to the registrar and transfer agent by the agent with whom the investor holds his custody account. Receipt by the registrar and transfer agent is decisive. The exchange of bearer units is excluded.
Complete applications for the redemption/sale of units received by the cut-off time specified in the Sales Prospectus on a valuation day are settled at the unit value of the following valuation day, less any applicable redemption fees or exchange fee. In any case, the Management Company ensures that units are redeemed or exchanged on the basis of a unit value previously unknown to the investor. Complete orders for the redemption, sale or exchange of units received after the cut-off time specified in the Sales Prospectus on a valuation day shall be settled at the unit value of the second following valuation day, less any applicable redemption or exchange fees.
The time of receipt of the redemption, sale or exchange order by the registrar and transfer agent shall be decisive.
The redemption price is payable within the number of banking days indicated in the Annex to the Fund following the valuation day in the Fund currency, or if there are several unit classes, in the respective unit class currency. In the case of registered units, payment is made to the account specified by the in- vestor.
- The Management Company is obliged to temporarily suspend the redemption or exchange of units due to the suspension of the calculation of the unit value.
- Subject to prior approval from the Depositary and while preserving the interests of the investors, the Management Company shall only be entitled to process significant volumes of redemptions after selling corresponding assets of the Fund without delay. In this case, the redemption shall occur at the redemp- tion price valid at that time. The same shall apply for orders for the exchange of units. The Management Company shall, however, ensure that the Fund has sufficient liquid funds at its disposal such that, under normal circumstances, the redemption or exchange of units may take place immediately upon applica- tion from investors.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Articolo 10 – Rimborso e conversione di quote
- Gli investitori possono chiedere in qualsiasi momento il rimborso delle proprie quote al valore per quo- ta, come definito nell'articolo 6 n. 4 del presente Regolamento di gestione, al netto di un'eventuale commissione di rimborso ("prezzo di rimborso"). Questo rimborso avviene solo in un Giorno di valuta- zione. Se viene applicata una commissione di rimborso, il suo importo massimo è indicato per il Fondo nell'Allegato al presente Prospetto informativo. Dal pagamento del prezzo di rimborso vengono sottrat- te eventuali imposte e altri oneri dovuti negli specifici paesi. Con il pagamento del prezzo di rimborso la validità della quota corrispondente decade.
- Il pagamento del prezzo di rimborso ed eventuali altri pagamenti a favore degli investitori avvengono attraverso il Depositario e gli Agenti di pagamento. Il Depositario è tenuto al pagamento, salvo i casi in cui disposizioni di legge, come ad esempio disposizioni normative su divise, o altre circostanze al di fuori della sfera di controllo del Depositario, impedissero il trasferimento del prezzo di rimborso verso il pae- se di colui che presenta la domanda.

La Società di gestione può riacquistare unilateralmente quote dietro pagamento del prezzo di rimborso se lo ritiene necessario nell'interesse della collettività degli investitori o per tutelare gli investitori o il Fondo, in particolare se:
- esiste il sospetto che il titolare di quote intenda usare l'acquisto di quote per praticare "market timing", "late trading" o altre tecniche di mercato che potrebbero danneggiare la collettività degli investitori,
- l'investitore non soddisfa i criteri per l'acquisto delle quote o
- sono state acquistate quote da un Soggetto su cui esistono indizi di una connessione con gli USA, i quali sono emersi dopo l'acquisto delle quote, le quote sono state distribuite o acquistate da un Soggetto (ad es. un cittadino statunitense) in un paese nel quale il Fondo non è autorizzato a di- stribuire o acquistare quote tramite un simile Investitore (ad es. un cittadino statunitense).
- Se all'interno del Fondo vengono offerte diverse classi di quote, è possibile chiedere la conversione di quote di una classe in quote di un'altra classe all'interno dello stesso Fondo, salvo laddove diversamente disposto nell'Allegato al Prospetto informativo e previa soddisfazione, da parte dell'investitore, delle condizioni per un investimento diretto nella nuova classe di quote, di cui in Allegato. In questi casi non viene addebitata alcuna commissione di conversione.

La Società di gestione può respingere una domanda di conversione se lo ritiene opportuno nell'interesse del Fondo ovvero della classe di quote o nell'interesse degli investitori, in particolare se:
- esiste il sospetto che l’investitore intenda usare l'acquisto di quote per praticare "market ti- ming", "late trading" o altre tecniche di mercato che potrebbero danneggiare la collettività degli investitori,
- l'investitore non soddisfa i criteri per l'acquisto delle quote o
- sono state acquistate quote da un Soggetto su cui esistono indizi di una connessione con gli USA, i quali sono emersi dopo l'acquisto delle quote, le quote sono state distribuite in un paese nel quale il Fondo o la classe di quote non sono autorizzati alla distribuzione, o sono state ac- quistate da un Soggetto (ad es. un cittadino statunitense) non autorizzato a effettuare tale ac- quisto.
- Le domande di rimborso o di conversione complete per il rimborso o la conversione di quote nominative possono essere presentate presso la Società di gestione, il Depositario, l'Agente per il registro e il trasfe- rimento, l'eventuale Agente di distribuzione e gli Agenti di pagamento. Questi soggetti preposti all'ac- cettazione delle domande sono tenuti a inoltrare immediatamente le domande di rimborso o di conver- sione all'Agente per il registro e il trasferimento. Fa fede il momento in cui le domande vengono ricevu- te dall'Agente per il registro e il trasferimento.

Una domanda di rimborso o una domanda di conversione, rispettivamente per il rimborso o la conver- sione di quote nominative, è completa quando reca il nome e l'indirizzo dell'investitore nonché il nume- ro o il controvalore delle quote da rimborsare o da convertire e il nome del Fondo, oltre che la firma del corrispondente investitore.
Gli ordini di vendita completi per il rimborso di quote al portatore vengono inoltrati all'Agente per il registro e il trasferimento attraverso il soggetto presso il quale l'investitore detiene il proprio deposito. Fa fede il momento in cui le domande vengono ricevute dall'Agente per il registro e il trasferimento. La conversione di quote al portatore è esclusa.
Gli ordini di rimborso/vendita e le domande di conversione completi, pervenuti entro l’orario di un Giorno di valutazione stabilito nel Prospetto informativo, vengono evasi al valore per quota calcolato il Giorno di valutazione successivo, meno eventuali commissioni di rimborso o considerando eventuali commissioni di conversione. La Società di gestione si accerta in ogni caso che il rimborso o la conversio- ne di quote avvenga sulla base di un valore per quota precedentemente sconosciuto all'investitore. Gli ordini di rimborso/vendita e le domande di conversione completi, pervenuti in seguito all'ora indicata nel prospetto informativo di un Giorno di valutazione, vengono evasi al valore per quota calcolato il se- condo Giorno di valutazione seguente, meno eventuali commissioni di rimborso o considerando even- tuali commissioni di conversione.
Fa fede il momento in cui gli ordini di rimborso/vendita o le domande di conversione vengono ricevuti presso l'Agente per il registro e il trasferimento.
Il pagamento del prezzo di rimborso avviene entro il numero di giorni lavorativi bancari indicato nell'Al- legato al Fondo dopo il relativo Giorno di valutazione nella valuta del Fondo ovvero, in caso di più classi di quote, nella valuta della rispettiva classe di quote. Nel caso di quote nominative, il pagamento avvie- ne con accredito su un conto indicato dall'investitore.
- La Società di gestione è tenuta a sospendere il rimborso o la conversione di quote se risulta provviso- riamente sospeso il calcolo del valore per quota.
- La Società di gestione, previa autorizzazione del Depositario e nell'interesse degli investitori, può deci- dere di eseguire rimborsi di importo considerevole solo dopo aver venduto senza ritardi ingiustificati i corrispondenti valori patrimoniali del Fondo. In questo caso, il rimborso avviene al prezzo di rimborso vigente in quel momento. Lo stesso vale per le domande di conversione di quote. La Società di gestione si impegna tuttavia a fare in modo che, in circostanze normali, il Fondo goda sempre di attività liquide sufficienti a eseguire prontamente un rimborso o una conversione di quote su richiesta degli investitori.