The fees and expenses applicable to the formation of the Company and the initial issue of Shares shall be allocated insofar as they can be attributed to the different Sub-Funds and shall be amortised over a period of five (5) years.
The cost of the creation of a new Sub-Fund shall be amortised by the Sub-Fund concerned over a period of five (5) years. If they cannot be identified, these expenses will be charged pro-rata to the value of the different Sub-Funds.
In the event that a Company liability cannot be attributed to a specific Sub-Fund, this liability shall be attributed to all the Sub-Funds pro-rata to the net values of the different Sub-Funds. All liabilities, regardless of the Sub-Fund to which they are attributable, bind the Company as a whole, unless otherwise agreed with the creditors.
The Management Company shall operate a research payment account ("RPA") for the discharge of research expenses. The Management Company and/or Investment Manager, as applicable, shall only acquire research that is necessary to make an informed investment decision in the best interest of the Sub-Funds. Prior to acquiring such research, the portfolio managers and/or analysts will assess its relevance, provide a rationale for requesting the research with supporting evidence, and assess the value for money of the services. The request is reviewed by the local compliance officer. The Management Company will agree an annual budget for these expenses with the Board. The allocation of the budget will aim to distribute the cost of the research fairly to the various Sub-Funds. The budget will be set on a desk level. Generally, the investment decisions relating to Sub-Funds with similar mandates and investment objectives are informed by the same research. Therefore, in their best interest, Sub-Funds sharing a similar strategy and benefitting from the same research will share the budget. The Management Company shall only collect monies from the Sub-Funds when the charges to be paid to the third-party service providers are due and payable. The Management Company shall collect the research charges into an RPA, as cleared funds, no later than 30 days after deduction from the Sub-Fund’s account. The financial research payment will be borne by the Sub-Fund. Investors and potential investors may obtain information on the budgeted amount for research and the amount of the estimated research charge for each Sub- Fund. In order to obtain such information, please refer to the Research Payment Account Disclosure Form on the following website www.carmignac.com.
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### Expenses resulting from efficient portfolio management techniques (Securities Financing Transactions)

Translation (ENES, 2022-08-01):
Los gastos y comisiones relativos a la constitución de la Sociedad y a la emisión inicial de Acciones se asignarán, en la medida en que sean identificables, a los diferentes Subfondos y se amortizarán en un periodo de cinco (5) años.
Los gastos inherentes a la apertura de un nuevo Subfondo se amortizarán en dicho Subfondo en un periodo de cinco (5) años. En caso de no poder identificarlos, estos gastos se cargarán proporcionalmente al valor de los diferentes Subfondos.
En el caso de que un pasivo de la Sociedad no pudiese asignarse a un Subfondo determinado, dicho pasivo se asignará a todos los Subfondos proporcionalmente a los valores liquidativos de los diferentes Subfondos. Todos los pasivos, independientemente del Subfondo al que se asignen, obligarán a toda la Sociedad, salvo acuerdo en sentido contrario con los acreedores.
La Sociedad gestora operará una cuenta de pagos de investigación («RPA», por sus siglas en inglés), para la liquidación de los gastos de análisis. La Sociedad gestora y/o el Gestor de inversiones, según proceda, solo adquirirá investigaciones que resulten necesarias para adoptar una decisión de inversión fundamentada en el mejor interés de los Subfondos. Antes de adquirir dichos análisis, los gestores de carteras y/o los analistas evaluarán su pertinencia, proporcionarán argumentos que justifiquen dicha solicitud de investigación con documentos acreditativos, y estudiarán la relación calidad-precio de los servicios. El responsable local de cumplimiento normativo revisará la solicitud. La Sociedad gestora acordará con el Consejo un presupuesto anual para cubrir estos gastos. La asignación del presupuesto tendrá como fin distribuir los costes de investigación de manera equitativa entre los diferentes Subfondos. El
presupuesto se establecerá por mesa de negociación. Por lo general, las decisiones de inversión relativas a Subfondos con mandatos y objetivos de inversión similares se fundamentarán en los mismos análisis. Por lo tanto, y por su propio interés, los Subfondos que tienen una estrategia similar y se benefician de los mismos análisis compartirán presupuesto. La Sociedad gestora solo percibirá el dinero de los Subfondos cuando deban abonarse los gastos pagaderos a los proveedores de servicios externos. La Sociedad gestora percibirá los gastos de investigación en una RPA, como fondos compensados, en un plazo máximo de 30 días a partir de la deducción de la cuenta del Subfondo. El pago relacionado con la investigación financiera correrá a cargo del Subfondo. Los inversores actuales y potenciales podrán tener acceso a la información sobre el importe presupuestado para investigación y el importe de los gastos de investigación estimados para cada Subfondo. Para obtener dicha información, se ruega consultar en el Formulario de divulgación de la cuenta de pagos de investigación, que se encuentra disponible en el siguiente sitio web: www.carmignac.com.
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### Gastos derivados de las técnicas de gestión eficaz de la cartera (Operaciones de financiación de valores)