# CARMIGNAC PORTFOLIO
## Emerging Patrimoine
Etats financiers au 31/12/2021
| Etat des actifs nets au 31/12/2021 |  |  |
| --- | --- | --- |
| Exprimé en EUR |  |  |
| Actifs |  | 536.129.755,32 |
| Portefeuille-titres à la valeur de marché | Note 2 | 475.117.801,76 |
| Coût |  | 483.301.329,36 |
| Moins-value non réal. sur portefeuille titres |  | (8.183.527,60) |
| Options achetées à la valeur d'évaluation | Note 2 | 4.506.668,06 |
| Options achetées au coût d’acquisition |  | 6.633.270,98 |
| Avoirs bancaires et liquidités |  | 41.030.110,03 |
| Intérêts à recevoir sur obligations |  | 6.053.713,29 |
| Brokers à recevoir |  | 6.261.893,30 |
| Souscriptions à recevoir |  | 280.596,59 |
| Dividendes à recevoir |  | 19.036,59 |
| Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme | Note 2 | 1.052.522,05 |
| Plus-value nette non réalisée nette sur instruments financiers à terme | Note 2 | 610.736,61 |
| Intérêts à recevoir sur swaps |  | 1.196.677,04 |
| Passifs |  | 31.782.039,98 |
| Options vendues à la valeur de marché | Note 2 | 438.561,38 |
| Options vendues au coût d'acquisition |  | 887.601,25 |
| Découverts bancaires |  | 18.929.964,25 |
| Rachats à payer |  | 1.152.391,76 |
| Moins-value non réalisée nette sur swaps | Note 2 | 9.904.046,03 |
| Intérêts à payer sur swaps |  | 446.175,30 |
| Autres passifs | Note 13 | 	910.901,26 |
| Valeur nette d’inventaire |  | 504.347.715,34 |

| Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices |
| --- |
| Exercice clos au : | 31/12/2021 | 31/12/20 | 31/12/19 |
| Actifs Nets Totaux | EUR | 504.347.715,34 | 540.479.015,73 | 486.621.704,75 |
| Classe A EUR - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 2.004.137 | 1.883.147 | 1.967.040 |
| Valeur nette d'inventaire par action | EUR | 139,49 | 147,18 | 122,24 |
| Classe	A	EUR	-	Distribution (annuelle) |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 213.160 | 169.782 | 138.402 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | EUR | 104,14 | 109,89 | 94,21 |
| Classe A CHF hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 28.757 | 21.050 | 21.635 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | CHF | 117,54 | 124,38 | 103,72 |
| Classe A USD hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 59.476 | 47.056 | 53.422 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | USD | 132,81 | 139,24 | 114,45 |

| Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices |
| --- |
| Exercice clos au : | 31/12/2021 | 31/12/20 | 31/12/19 |
| Actifs Nets Totaux | EUR | 504.347.715,34 | 540.479.015,73 | 486.621.704,75 |
| Classe E EUR - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 768.987 | 668.817 | 620.719 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | EUR | 129,49 | 137,66 | 115,07 |
| Classe E USD hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 0 | 28 | 997 |
| Valeur nette d'inventaire par action | USD | 0,00 | 152,78 | 126,42 |
| Classe F EUR - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 588.537 | 900.646 | 1.182.035 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | EUR | 148,23 | 155,39 | 128,36 |
| Classe F CHF hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 17.320 | 17.870 | 5.230 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | CHF | 141,02 | 148,27 | 123,16 |
| Classe F GBP - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 12.317 | 7.150 | 5.249 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | GBP | 149,29 | 166,84 | 130,55 |
| Classe F USD hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 7.207 | 7.845 | 7.730 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | USD | 161,76 | 168,51 | 137,44 |

| Portefeuille-titres au 31/12/2021 |
| --- |
|  | Exprimé en EUR |  |  |  |
| Quantité | Dénomination | Devise de cotation | Valeur de marché | % Actif Net |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs et/ou négociées sur un autre marché réglementé | 464.199.956,81 | 92,04 |
| Actions |  | 182.928.136,26 | 36,27 |
|  | Iles vierges britanniques |  | 3.075.403,40 | 0,61 |
| 463.225 | FIX PRICE --- SHS SPONSORED GLOBAL DEPOS | USD | 3.075.403,40 | 0,61 |
|  | Iles Caïmans |  | 57.748.734,95 | 11,44 |
| 170.247 | ANTA SPORTS PRODUCTS | HKD | 2.244.753,73 | 0,45 |
| 46.433 | BAIDU INC -A- ADR REPR 8 SH -A- | USD | 6.075.242,76 | 1,20 |
| 188.650 | EHANG HOLDINGS | USD | 2.475.077,38 | 0,49 |
| 358.662 | ENN ENERGY HOLDINGS LTD | HKD | 5.938.628,30 | 1,18 |
| 78.304 | GDS HOLDINGS -A- ADR REP 8 SHS-A- | USD | 3.247.288,64 | 0,64 |
| 92.144 | JD.COM INC SADR REPR 2 SHS -A- | USD | 5.677.567,78 | 1,13 |
| 192.493 | JOYY INC -A- SPONS ADR REPR 20 SHS -A- | USD | 7.689.902,38 | 1,52 |
| 378.763 | MINISO GROUP HOLDING LTD-ADR | USD | 3.443.905,58 | 0,68 |
| 1.691.818 | NEW ORIENTAL EDUCATION & TECH.GR ADR RE1 | USD | 3.124.180,27 | 0,62 |
| 20.443 | SEA -A- ADR REPR1 SHS | USD | 4.021.547,25 | 0,80 |
| 317.881 | TUYA INC | USD | 1.747.059,66 | 0,35 |
| 1.074.276 | VIPSHOP HOLDINGS ADR 1/5 REPR | USD | 7.935.207,88 | 1,56 |
| 395.483 | WUXI BIOLOGICS | HKD | 4.128.373,34 | 0,82 |
|  | Chine |  | 15.743.657,61 | 3,12 |
| 147.836 | CHONGQING ZHIFEI BIOLOGICAL PRODUCTS CO | CNY | 2.541.511,30 | 0,50 |
| 716.752 | FLAT GLASS GROUP -H- REGS | HKD | 3.201.391,75 | 0,63 |
| 1.543.222 | HAIER SMART HOME CO LTD - REG SHS -H- | HKD | 5.735.331,79 | 1,14 |
| 673.500 | PING AN INS (GRP) CO -H- | HKD | 4.265.422,77 | 0,85 |
|  | Hong Kong |  | 7.946.989,29 | 1,58 |
| 93.675 | HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING LTD | HKD | 4.811.621,43 | 0,96 |
| 3.102.457 | LENOVO GROUP LTD -RC- | HKD | 3.135.367,86 | 0,62 |
|  | Inde |  | 21.377.627,94 | 4,24 |
| 83.861 | AVENUE SUPER REGISTERED | INR | 4.634.231,80 | 0,92 |
| 529.122 | DABUR INDIA LTD DEMATERIALISED | INR | 3.630.674,06 | 0,72 |
| 82.559 | HDFC BANK - REGISTERED SHS | INR | 1.443.920,04 | 0,29 |
| 259.251 | ICICI LOMBARD | INR | 4.297.363,37 | 0,85 |
| 136.862 | KOTAK MAHINDRA BANK | INR | 2.907.899,59 | 0,58 |
| 41.393 | MARUTI SUZUKI | INR | 3.636.421,16 | 0,72 |
| 950.000 | NIYOGIN FINTECH LTD | INR | 827.117,92 | 0,16 |
|  | Japon |  | 1.359.467,75 | 0,27 |
| 2.686 | TOKYO ELECTRON LTD | JPY | 1.359.467,75 | 0,27 |
|  | Malaisie |  | 2.897.240,97 | 0,57 |
| 1.870.023 | IHH HEALHCARE BHD | MYR | 2.897.240,97 | 0,57 |
|  | Mexique |  | 5.288.220,59 | 1,05 |
| 925.212 | GRUPO FINANCIERO BANORTE -O- | MXN | 5.288.220,59 | 1,05 |
|  | Corée du Sud |  | 48.963.668,02 | 9,71 |
| 57.959 | HYUNDAI MOTOR CO LTD | KRW | 8.960.655,33 | 1,78 |
| 4.865 | HYUNDAI MOTOR CO LTD PREF NVTG | KRW | 354.479,95 | 0,07 |
| 9.072 | HYUNDAI MOTOR CO LTD PREF 2 NVTG | KRW | 677.792,90 | 0,13 |
| 10.302 | LG CHEM | KRW | 4.686.722,76 | 0,93 |
| 15.058 | LG CHEMICAL LTD PREF./ISSUE 01 | KRW | 3.196.846,57 | 0,63 |
| 218.062 | SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD | KRW | 12.630.320,06 | 2,50 |
| 350.433 | SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD PFD SHS N/VTG | KRW | 18.456.850,45 | 3,67 |
|  | Taïwan |  | 5.388.955,10 | 1,07 |
| 275.695 | TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO LTD | TWD | 5.388.955,10 | 1,07 |
|  | Pays-Bas |  | 6.443.792,65 | 1,28 |
| 121.122 | YANDEX NV | USD | 6.443.792,65 | 1,28 |
|  | Etats-Unis d'Amérique |  | 6.694.377,99 | 1,33 |
| 141.247 | KINGSOFT CLOUD HOLDINGS LTD | USD | 1.956.243,62 | 0,39 |
| 3.996 | MERCADOLIBRE | USD | 4.738.134,37 | 0,94 |
| Obligations |  | 268.017.921,99 | 53,14 |
|  | Angola |  | 2.533.973,79 | 0,50 |
| 3.000.000 | ANGOLA 9.125 19-49 26/11S | USD | 2.533.973,79 | 0,50 |

| Portefeuille-titres au 31/12/2021 |
| --- |
| Exprimé en EUR |
| Quantité | Dénomination |  |  |  |  | Devise de cotation | Valeur de marché | % Actif Net |
|  | Biélorussie |  |  |  |  |  | 841.392,90 | 0,17 |
| 1.200.000 | BELARUS 6.378 20-31 24/02S |  | USD | 841.392,90 | 0,17 |
|  | Bénin |  |  |  |  |  | 13.535.688,96 | 2,68 |
| 9.081.000 | BENIN 4.875 21-32 19/01A |  |  | EUR | 8.911.730,16 | 1,76 |
| 2.960.000 | BENIN 4.95 21-35 22/01A |  |  |  | EUR | 2.833.386,00 | 0,56 |
| 1.790.000 | BENIN 6.875 21-52 19/01A |  |  | EUR | 1.790.572,80 | 0,36 |
|  | Bermudes |  |  |  |  |  | 2.260.541,12 | 0,45 |
| 2.657.000 | GEOPARK LTD | 5.5000 20-27 17/01S | USD | 2.260.541,12 | 0,45 |
|  | Brésil |  |  |  |  |  | 4.171.064,75 | 0,83 |
| 4.901.000 | B3 SA BRASIL BOLSA | 4.125 21-31 20/09S | USD | 4.171.064,75 | 0,83 |
|  | Canada |  |  |  |  |  | 1.899.968,16 | 0,38 |
| 1.531.000 | CANACOL ENERGY LTD | 5.75 21-28 24/11S | USD | 1.340.594,33 | 0,27 |
| 2.081.120 | STONEWAY CAPITAL CORP 1 | 0.00 17-27 01/03S | USD | 559.373,83 | 0,11 |
|  | Iles Caïmans |  |  |  |  | 5.601.499,79 | 1,11 |
| 3.126.000 | MEITUAN DIANPING 3 | .05 20-30 28/10S | USD | 2.556.230,70 | 0,50 |
| 2.200.000 | STONECO LTD 3.95 21-28 16/06S | USD | 1.709.004,57 | 0,34 |
| 1.500.000 | SUNAC CHINA HOLDINGS 6.5 21-26 26/01S | USD | 839.535,71 | 0,17 |
| 2.000.000 | YUZHOU GROUP HOLDING 6.35 21-27 13/01S | USD | 496.728,81 | 0,10 |
|  | Chili |  |  |  |  |  | 24.167.539,05 | 4,79 |
| 13.000.000.000 | CHILE 4.50 15-26 01/03S |  |  |  | CLP | 12.909.269,56 | 2,56 |
| 10.725.000.000 | CHILE 6.00 13-43 01/01S |  |  |  | CLP | 11.258.269,49 | 2,23 |
|  | Chine |  |  |  |  |  | 19.632.467,65 | 3,89 |
| 137.620.000 | CHINA 3.27 20-30 19/11S |  |  |  | CNY | 19.632.467,65 | 3,89 |
|  | Colombie |  |  |  |  |  | 2.107.206,74 | 0,42 |
| 3.100.000 | COLOMBIA 3.875 21-61 15/02S |  | USD | 2.107.206,74 | 0,42 |
|  | République tchèque |  |  |  | 12.584.533,57 | 2,50 |
| 382.380.000 | CZECH REPUBLIC 1.50 20-40 24/04A | CZK | 12.584.533,57 | 2,50 |
|  | République dominicaine |  |  | 12.771.819,24 | 2,53 |
| 15.053.000 | DOMINICAN REPUBLIC 5.875 20-60 30/01S | USD | 12.771.819,24 | 2,53 |
|  | Egypte |  |  |  |  |  | 2.276.414,81 | 0,45 |
| 3.158.000 | EGYPT 7.5 21-60 16/02S |  |  |  | USD | 2.276.414,81 | 0,45 |
|  | Salvador |  |  |  |  |  | 1.608.190,88 | 0,32 |
| 3.309.000 | EL SALVADOR 7.1246 19-50 05/50S | USD | 1.608.190,88 | 0,32 |
|  | Ghana |  |  |  |  |  | 1.283.862,63 | 0,25 |
| 1.835.000 | GHANA 8.75 20-61 11/03S |  |  | USD | 1.283.862,63 | 0,25 |
|  | Irlande |  |  |  |  |  | 11.548.264,34 | 2,29 |
| 6.266.000 | LUKOIL CAPITAL DAC | 3.6 21-31 26/10S | USD | 5.397.399,72 | 1,07 |
| 7.050.000 | METALLOINVEST FINANCE 3.375 21-28 22/10S | USD | 6.150.864,62 | 1,22 |
|  | Côte d’Ivoire |  |  |  |  | 8.007.942,14 | 1,59 |
| 5.880.000 | IVORY COAST 6.8750 19-40 17/10A | EUR | 6.154.125,60 | 1,22 |
| 1.861.000 | IVORY COAST 6.625 18-48 22/03A | EUR | 1.853.816,54 | 0,37 |
|  | Kazakhstan |  |  |  |  |  | 3.558.362,40 | 0,71 |
| 3.560.000 | EURASIAN DEV BANK | 1.0 21-26 17/03A | EUR | 3.558.362,40 | 0,71 |
|  | Luxembourg |  |  |  |  | 5.258.859,18 | 1,04 |
| 1.600.000 | B2W DIGITAL LUX SARL 4.375 20-30 20/12S | USD | 1.270.868,80 | 0,25 |
| 1.578.000 | JSM GLOBAL S.A R.L. 4 | .75 20-30 06/10S | USD | 1.282.881,25 | 0,25 |
| 3.311.000 | MOVIDA EUROPE S.A. 5.25 21-31 08/02S | USD | 2.705.109,13 | 0,54 |
|  | Malaisie |  |  |  |  |  | 10.196.288,41 | 2,02 |
| 41.089.000 | MALAYSIA 2.6320 20-31 15/04S | MYR | 8.022.398,28 | 1,59 |
| 10.515.000 | MALAYSIA 4.065 20-50 15/06S |  | MYR | 2.173.890,13 | 0,43 |
|  | Ile Maurice |  |  |  |  |  | 753.386,84 | 0,15 |
| 834.000 | CLEAN RENEWABLE POWE 4.25 21-27 25/03S | USD | 753.386,84 | 0,15 |
|  | Mexique |  |  |  |  |  | 25.760.735,87 | 5,11 |
| 25.044.000 | PEMEX | 4.75 18-29 24/05A | EUR | 24.728.320,38 | 4,91 |
| 1.166.000 | PETROLEOS MEXICANOS 6.70 21-32 16/02S | USD | 1.032.415,49 | 0,20 |
|  | Monténégro |  |  |  |  | 4.586.066,71 | 0,91 |
| 1.202.000 | MONTENEGRO | 2.55 19-29 03/10A | EUR | 1.066.180,01 | 0,21 |
| 3.790.000 | MONTENEGRO | 2.875 20-27 16/12A | EUR | 3.519.886,70 | 0,70 |
|  | Mozambique |  | 1.553.188,11 | 0,31 |

| Portefeuille-titres au 31/12/2021 |
| --- |
| Exprimé en EUR |
| Quantité | Dénomination |  |  |  |  | Devise de cotation | Valeur de marché | % Actif Net |
| 2.082.000 | MOZAMBIQUE | 5.0 19-31 15/09S | USD | 1.553.188,11 | 0,31 |
|  | Roumanie |  |  |  |  | 29.144.462,96 | 5,77 |
| 12.837.000 | ROMANIA | 4.625 19-49 03/04A | EUR | 14.530.649,60 | 2,87 |
| 7.461.000 | ROMANIA 2.875 21-42 13/04A |  | EUR | 6.703.410,06 | 1,33 |
| 8.370.000 | ROMANIA 3.3750 20-50 28/01A | EUR | 7.910.403,30 | 1,57 |
|  | Russie |  |  |  |  |  | 18.978.361,36 | 3,76 |
| 965.132.000 | RUSSIA | 7.7 19-39 16/03S | RUB | 10.738.674,90 | 2,13 |
| 5.800.000 | RUSSIA 2.65 21-36 27/05A |  | EUR | 5.857.333,00 | 1,16 |
| 228.498.000 | RUSSIAN FEDERAL BOND O 7.1 21-41 15/05S | RUB | 2.382.353,46 | 0,47 |
|  | Singapour |  |  |  |  | 10.638.444,98 | 2,11 |
| 15.000.000 | SINGAPORE 2.875 14-29 01/07S | SGD | 10.638.444,98 | 2,11 |
|  | Pays-Bas |  |  |  |  |  | 4.748.880,00 | 0,94 |
| 4.700.000 | PROSUS N.V. 1.539 20-28 03/08A | EUR | 4.748.880,00 | 0,94 |
|  | Togo |  |  |  |  |  | 6.482.718,40 | 1,29 |
| 6.147.000 | BANQUE OUEST AFRICAINE 2.75 21-33 22/01A | EUR | 6.482.718,40 | 1,29 |
|  | Tunisie |  |  |  |  |  | 2.353.397,20 | 0,47 |
| 3.080.000 | CENTRAL BK TUNISIA 6.375 | 19-26 15/07A | EUR | 2.353.397,20 | 0,47 |
|  | Turquie |  |  |  |  |  | 3.589.188,93 | 0,71 |
| 4.190.000 | ANADOLU EFES BIRACILI 3.375 21-28 29/06S | USD | 3.589.188,93 | 0,71 |
|  | Ukraine |  |  |  |  |  | 6.762.932,13 | 1,34 |
| 6.907.000 | UKRAINE 4.375 20-30 27/01A |  | EUR | 5.575.848,43 | 1,10 |
| 1.524.000 | UKRAINE 7.253 20-33 15/03S |  | USD | 1.187.083,70 | 0,24 |
|  | Etats-Unis d'Amérique |  |  | 6.820.277,99 | 1,35 |
| 2.400.000 | CEDC FIN CORP INTL | 10.00 17-22 31/12S | USD | 2.110.446,71 | 0,42 |
| 1.376.000 | KOSMOS ENERGY PLC | 7.75 21-27 01/05S | USD | 1.166.992,47 | 0,23 |
| 4.260.000 | SIERRACOL ENERGY AND 6.0 21-28 15/06S | USD | 3.542.838,81 | 0,70 |
| Obligations à taux variable |  |  | 13.253.898,56 | 2,63 |
|  | Grèce |  |  |  |  |  | 5.442.608,78 | 1,08 |
| 2.030.000 | PIRAEUS FINANCIAL | FL.R 19-29 26/06A | EUR | 2.197.688,15 | 0,44 |
| 3.251.000 | PIRAEUS FINANCIAL HOLD FL.R 21-49 31/12S | EUR | 3.244.920,63 | 0,64 |
|  | Mexique |  |  |  |  |  | 5.074.623,78 | 1,01 |
| 4.687.000 | BANCO MERCANTILE DEL N FL.R 21-99 31/12S | USD | 4.101.805,04 | 0,82 |
| 1.066.000 | CEMEX SAB DE CV FL.R 21-XX 08/03S | USD | 972.818,74 | 0,19 |
|  | Royaume-Uni |  |  |  |  | 2.736.666,00 | 0,54 |
| 2.700.000 | GAZ FINANCE PLC | FL.R 20-99 31/12A | EUR | 2.736.666,00 | 0,54 |
| Autres valeurs mobilières |  |  |  |  | 10.917.844,95 | 2,16 |
| Obligations |  |  |  |  |  | 10.917.844,95 | 2,16 |
|  | Pays-Bas |  |  |  |  |  | 5.140.800,50 | 1,02 |
| 2.500.000.000 | JPM STRUCT PROD | 0.00 17-46 10/10U | INR | 5.140.800,50 | 1,02 |
|  | Etats-Unis d'Amérique |  |  | 5.777.044,45 | 1,14 |
| 1.500.000.000 | JPMORGAN CHASE & CO 0.00 17-47 22/02U | MXN | 5.777.044,45 | 1,14 |
| Total du portefeuille titres |  | 475.117.801,76 | 94,20 |

Répartition géographique
| Répartition par pays | % Actif Net |
| --- | --- |
| Iles Caïmans | 12,55 |
| Corée du Sud | 9,71 |
| Mexique | 7,17 |
| Chine | 7,01 |
| Roumanie | 5,77 |
| Chili | 4,79 |
| Inde | 4,24 |
| Etats-Unis d'Amérique | 3,82 |
| Russie | 3,76 |
| Pays-Bas | 3,24 |
| Bénin | 2,68 |
| Malaisie | 2,59 |
| République dominicaine | 2,53 |
| République tchèque | 2,50 |
| Irlande | 2,29 |
| Singapour | 2,11 |
| Côte d'Ivoire | 1,59 |
| Hong Kong | 1,58 |
| Ukraine | 1,34 |
| Togo | 1,29 |
| Grèce | 1,08 |
| Taïwan | 1,07 |
| Luxembourg | 1,04 |
| Monténégro | 0,91 |
| Brésil | 0,83 |
| Turquie | 0,71 |
| Kazakhstan | 0,71 |
| Iles vierges britanniques | 0,61 |
| Royaume-Uni | 0,54 |
| Autres | 4,14 |
|  | 	94,20 |

Répartition économique
| Répartition par secteur | % Actif Net |
| --- | --- |
| Pays et gouvernement central | 36,31 |
| Holdings et sociétés financières | 8,93 |
| Internet et services d'Internet | 8,21 |
| Pétrole | 7,38 |
| Electronique & Semiconducteurs | 6,44 |
| Banques et établissements de crédit | 5,31 |
| Grands magasins | 2,73 |
| Véhicules routiers | 2,70 |
| Ingénierie électrique et électronique | 2,21 |
| Supranational | 2,00 |
| Assurances | 1,70 |
| Chimie | 1,56 |
| Industrie pharmaceutique et cosmétique | 1,22 |
| Services aux collectivités | 1,18 |
| Fournitures de bureau et informatique | 0,96 |
| Matériaux de construction | 0,82 |
| Biotechnologie | 0,82 |
| Tabac et alcool | 0,71 |
| Services divers | 0,62 |
| Secteurs divers | 0,61 |
| Service de santé publique et de service social | 0,57 |
| Aéronautique | 0,49 |
| Textile et habillement | 0,45 |
| Sociétés immobilières | 0,27 |
|  | 	94,20 |

| Etat des opérations et des changements des actifs nets du 01/01/2021 au 31/12/2021 |
| --- |
| Exprimé en EUR |  |  |
| Revenus |  | 19.908.070,71 |
| Dividendes nets | Note 2 | 2.492.421,62 |
| Intérêts sur obligations | Note 2 | 13.130.396,28 |
| Intérêts bancaires sur comptes courants |  | 220.594,85 |
| Autres revenus financiers |  | 39,80 |
| Intérêts sur swaps |  | 4.064.618,16 |
| Dépenses |  | 21.723.161,23 |
| Commissions de gestion | Note 3 | 8.707.525,78 |
| Droits de garde Banque Dépositaire | Note 4 | 141.659,00 |
| Taxe d'abonnement | Note 5 | 284.177,00 |
| Frais de gestion variables | Note 3 | 17.015,81 |
| Intérêts bancaires |  | 558.163,87 |
| Frais de transactions | Note 6 | 914.091,58 |
| Intérêts sur swaps |  | 9.771.646,94 |
| Frais de fonctionnement et d'établissement | Note 4 | 	1.328.881,25 |
| Perte nette sur investissements |  | (1.815.090,52) |
| Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur : |  |  |
| - ventes d’investissements en titres | Note 2 | 49.873.970,89 |
| - options |  | (6.439.960,92) |
| - contrats de change à terme |  | 7.822.934,17 |
| - produits sur instruments financiers à terme |  | (13.585.313,33) |
| - swaps |  | 31.414.605,34 |
| - change |  | 	(4.716.068,99) |
| Bénéfice net réalisé |  | 62.555.076,64 |
| Variation de la plus-value/moins-value non réalisée nette sur : |  |  |
| - - placements | Note 2 | (73.311.185,21) |
| - options |  | (3.383.831,07) |
| - contrats de change à terme |  | (201.824,90) |
| - produits sur instruments financiers à terme |  | 89.146,34 |
| - swaps |  |   (14.165.242,87) |
| Diminution des actifs nets issue du résultat d’exploitation |  | (28.417.861,07) |
| Souscription d'actions de capitalisation |  | 216.688.744,67 |
| Souscription d'actions de distribution |  | 17.090.507,95 |
| Rachat d'actions de capitalisation |  | (229.512.578,18) |
| Rachat d’actions de distribution |  |   (11.980.113,76) |
| Diminution des actifs nets |  | (36.131.300,39) |
| Actifs nets en début d’exercice |  | 540.479.015,73 |
| Actifs nets en fin d’exercice |  | 504.347.715,34 |

Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers.

Translation (FRES, 2021-12-31):
# CARMIGNAC PORTFOLIO
## Consolidado
Estados financieros a 31/12/21
| Balance a 31/12/21 |  |  |
| --- | --- | --- |
| Expresado en EUR |  |  |
| Activos |  | 14.296.102.296,03 |
| Cartera de valores a precios de mercado | Nota 2 | 12.786.958.345,89 |
| Precio de adquisición |  | 12.302.732.055,55 |
| Plusvalía latente en la cartera de valores |  | 484.226.290,34 |
| Opciones compradas a precios de mercado | Nota 2 | 8.280.890,95 |
| Opciones compradas a precios de adquisición |  | 14.755.475,83 |
| Efectivo en bancos y activos líquidos |  | 1.258.035.503,41 |
| Intereses por cobrar sobre bonos |  | 74.168.219,23 |
| Comisiones de intermediación por cobrar |  | 77.406.660,52 |
| Suscripciones por cobrar |  | 54.525.076,75 |
| Dividendos por cobrar |  | 565.844,56 |
| Plusvalía neta latente en contratos a plazo sobre divisas | Nota 2 | 10.935.072,57 |
| Plusvalía neta latente en futuros financieros | Nota 2 | 21.488.860,85 |
| Plusvalía neta latente en swaps | Nota 2 | 264.908,10 |
| Intereses por cobrar sobre swaps |  | 3.443.596,41 |
| Otros activos | Nota 12 | 29.316,79 |
| Pasivos |  | 425.145.214,16 |
| Opciones vendidas a precios de mercado | Nota 2 | 5.385.734,12 |
| Opciones vendidas a precios de adquisición |  | 7.908.595,74 |
| Deudas bancarias a la vista |  | 69.365.864,40 |
| Comisiones de intermediación por pagar |  | 208.033.990,04 |
| Reembolsos por pagar |  | 32.103.047,20 |
| Minusvalía neta latente en contratos a plazo sobre divisas | Nota 2 | 335.907,05 |
| Minusvalía neta latente en futuros financieros | Nota 2 | 1.744.520,97 |
| Minusvalía neta latente en swaps | Nota 2 | 67.364.609,83 |
| Intereses por pagar sobre swaps |  | 2.835.549,44 |
| Otros pasivos | Nota 13 | 	37.975.991,11 |
| Valor liquidativo |  | 13.870.957.081,87 |

| Cuenta de pérdidas y ganancias y estado de variaciones del patrimonio neto del 01/01/21 al 31/12/21 |
| --- |
| Expresado en EUR |  |  |
| Ingresos |  | 238.876.085,31 |
| Dividendos netos | Nota 2 | 33.290.577,92 |
| Intereses netos sobre obligaciones | Nota 2 | 187.797.104,56 |
| Intereses bancarios a la vista |  | 910.786,09 |
| Otro ingresos financieros |  | 3.621.582,78 |
| Intereses sobre swaps |  | 12.964.152,42 |
| Ingresos procedentes de operaciones de préstamo de valores | Notas 2, 7 | 291.881,54 |
| Gastos |  | 224.526.672,96 |
| Comisiones de gestión | Nota 3 | 103.791.127,08 |
| Comisiones del banco depositario y subdepositario | Nota 4 | 1.711.582,00 |
| Taxe d'abonnement | Nota 5 | 6.134.656,00 |
| Comisiones de rentabilidad | Nota 3 | 21.773.994,22 |
| Intereses bancarios sobre deudas a la vista |  | 8.236.713,27 |
| Gastos de transacción | Nota 6 | 12.767.436,38 |
| Dividendos pagados sobre CFD |  | 2.932.636,85 |
| Intereses sobre swaps |  | 46.964.509,04 |
| Gastos de funcionamiento y constitución | Nota 4 | 	20.214.018,12 |
| Ingresos netos procedentes de inversiones |  | 14.349.412,35 |
| Beneficio materializado neto / Pérdida materializada neta en: |  |  |
| - venta de valores | Nota 2 | 664.298.477,71 |
| - opciones |  | (17.351.397,51) |
| - contratos a plazo sobre divisas |  | (98.690.966,07) |
| - futuros financieros |  | (126.308.762,85) |
| - contratos de permuta financiera (swaps) |  | 158.315.890,67 |
| - divisas |  | 	(11.687.065,43) |
| Beneficio materializado neto |  | 582.925.588,87 |
| Variación de la plusvalía o minusvalía latente neta en: |  |  |
| - cartera de valores | Nota 2 | (207.861.325,47) |
| - opciones |  | (5.070.218,47) |
| - contratos a plazo sobre divisas |  | 4.374.149,94 |
| - futuros financieros |  | 29.335.783,97 |
| - contratos de permuta financiera (swaps) |  | 	(60.259.312,81) |
| Aumento del patrimonio neto resultante de las operaciones |  | 343.444.666,03 |
| Dividendos repartidos | Nota 10 | (9.163.404,50) |
| Suscripciones de acciones de capitalización |  | 8.017.737.966,77 |
| Suscripciones de acciones de reparto |  | 180.507.224,95 |
| Reembolsos de acciones de capitalización |  | (4.494.408.844,44) |
| Reembolsos de acciones de reparto |  | 	(93.495.211,58) |
| Aumento del patrimonio neto |  | 3.944.622.397,23 |
| Patrimonio neto al inicio del año |  | 9.926.334.684,64 |
| Patrimonio neto al cierre del año |  | 13.870.957.081,87 |