L’univers d’investissement du compartiment est constitué de l’« univers investissable », qui comprend 200 actions collectivement appelées RARE200, qui sont passées en revue trimestriellement dans le cadre du processus d’investissement.
Quels sont les objectifs des investissements durables que le produit financier entend partiellement réaliser et comment l’investissement durable contribue-t-il à ces objectifs ?
Étant donné que le compartiment a pour mandat d’investir dans des actifs d’infrastructure de base et que les infrastructures jouent un rôle important tant dans la fourniture de services essentiels que dans la transition énergétique, le compartiment détiendra des investissements qui contribuent aux objectifs durables liés aux objectifs d’atténuation et/ou d’adaptation au changement climatique, et/ou qui apportent une contribution sociale positive.
Dans la pratique, cela se traduira probablement par l’inclusion d’entreprises ayant des activités dans, entre autres, les énergies renouvelables et les réseaux électriques qui soutiennent l’intégration de l’électricité renouvelable, les services d’eau, le transport ferroviaire et les communications. En général, ces investissements soutiennent l’atténuation du changement climatique par la transition vers une économie à faibles émissions de carbone, ainsi que les impacts positifs sur l’adaptation au changement climatique et les objectifs sociaux par un accès équitable aux services essentiels, l’énergie renouvelable étant un exemple bien connu. En outre, d’autres activités non liées à la production d’énergie, comme le transport ferroviaire, peuvent contribuer à réduire les émissions de carbone par rapport aux modes de transports traditionnels, routier ou aérien.
Pour atteindre ces objectifs, le gestionnaire de portefeuille vise à améliorer l’intensité des gaz à effet de serre (GES) et les objectifs de réduction des émissions, en s’engageant auprès des entreprises, si nécessaire, pour les encourager à aligner leurs modèles d’entreprise, à fixer des objectifs de réduction des émissions et à divulguer leurs stratégies en matière de changement climatique.
Dans quelle mesure les investissements durables de ce produit financier évitent-ils de porter préjudice à certains objectifs d’investissement durable environnementaux ou sociaux ?
Au cours du processus d’intégration de l’analyse ESG dans son processus décisionnel d’investissement, tel que détaillé ci-dessous, y compris lors de la construction et de la gestion du portefeuille, le gestionnaire de portefeuille utilise les notations ESG, les scores ESG propriétaires et d’autres données, y compris toutes les PAI obligatoires, pour vérifier si les investissements causent un préjudice important à tout objectif d’investissement durable. Le gestionnaire de portefeuille complète les PAI par une combinaison de données et d’évaluations de tiers afin d’évaluer les dommages significatifs potentiels.
En outre, le gestionnaire de portefeuille complète ces informations par des informations sur les derniers plans de l’entreprise pour atténuer tout préjudice potentiel futur. Enfin, le gestionnaire de portefeuille exclut les investissements dans certains secteurs, comme indiqué plus loin, dans le cadre de son examen des PAI, afin de garantir l’absence de préjudice important.
Les principales incidences négatives correspondent aux incidences négatives les plus significatives des décisions
d’investissement sur les facteurs de durabilité liés aux questions environnementales, sociales et de conditions de travail, au respect des droits de l’homme et à la lutte contre la corruption et les actes de corruption.
Comment les indicateurs concernant les incidences négatives ont-ils été pris en considération ?
Le processus d’investissement du gestionnaire de portefeuille intègre l’ESG par le biais d’une approche ascendante axée sur la recherche qui utilise de nombreuses sources de données, y compris les PAI. La manière dont les PAI sont envisagées et prises en compte est exposée plus en détail ci-dessous.
Dans quelle mesure les investissements durables sont-ils conformes aux principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et aux principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme ? Description détaillée :
Le gestionnaire de portefeuille soutient les principes du Pacte mondial des Nations unies (UNGC) et le compartiment n’investit pas dans des sociétés qui violent les dix principes dans chacun des quatre domaines (droits de l’homme, travail, environnement et lutte contre la corruption) du pacte.
Le gestionnaire de portefeuille fait appel à un fournisseur de données externe pour le contrôle de la conformité à l’UNGC, mais en cas de divergence ou de désaccord entre le gestionnaire de portefeuille et l’évaluation d’une controverse spécifique par le prestataire, le gestionnaire de portefeuille, l’équipe chargée de la conformité et les membres de l’équipe ESG engagent un dialogue avec l’entreprise sur la question. Si le gestionnaire de portefeuille parvient à un consensus sur le fait que l’entreprise a pris les mesures nécessaires pour répondre à la controverse, ou qu’elle a effectivement remédié au problème, il doit fournir une explication détaillée des raisons pour lesquelles la participation dans l’entreprise peut être conservée.
Pour s’assurer que les investissements durables sont conformes aux lignes directrices de l’OCDE, le gestionnaire de portefeuille fait appel à un prestataire externe afin de contrôler la conformité et les violations potentielles.
La taxinomie de l’UE établit un principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu duquel les investissements alignés sur la taxinomie ne devraient pas causer de préjudice important aux objectifs de la taxinomie de l’UE et qui s’accompagne de critères spécifiques de l’UE.
Le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au produit financier qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante de ce produit financier ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Tout autre investissement durable ne doit pas non plus causer de préjudice important aux objectifs environnementaux ou sociaux.

Translation (FRES, 2022-12-01):
El universo de inversión del Fondo consiste en el «universo invertible», que incluye 200 valores denominados colectivamente RARE200, revisados trimestralmente como parte del proceso de inversión.
¿Cuáles son los objetivos de las inversiones sostenibles que el producto financiero pretende en parte lograr y de qué forma contribuye Ia inversión sostenible a dichos objetivos?
Dado el mandato del Fondo de invertir en activos de infraestructuras básicas y el importante papel que desempeñan las infraestructuras tanto en la prestación de servicios esenciales como en la transición energética, el Fondo mantendrá inversiones que contribuyan a los objetivos sostenibles relacionados con la mitigación del cambio climático o los objetivos de adaptación, o que realicen una contribución social positiva.
En la práctica, es probable que esto se traduzca en la inclusión de empresas con actividades en el ámbito de las energías renovables y las redes eléctricas que apoyan la integración de la electricidad renovable, los servicios de suministro de agua, el transporte ferroviario y las comunicaciones, entre otros. En general, estas inversiones apoyan la mitigación del cambio climático a través de la transición a una economía con menos emisiones de carbono, así como los efectos positivos para la adaptación al cambio climático y los objetivos sociales a través de un acceso justo a los servicios esenciales, siendo la energía renovable un ejemplo bien conocido. Además, otras actividades no relacionadas con la generación de energía, como el transporte ferroviario, pueden facilitar la reducción de las emisiones de carbono en comparación con las alternativas tradicionales de transporte terrestre o aéreo.
Las principales incidencias adversas son las incidencias negativas más importantes de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad relativos a asuntos medioambientales, sociales y laborales, al respeto de los derechos humanos y a la lucha contra Ia corrupción y el soborno.
Para ello, el gestor de inversiones se propone mejorar los objetivos de reducción de la intensidad y emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), comprometiéndose con las empresas cuando sea necesario para animarlas a alinear sus modelos de negocio, fijar objetivos de reducción de emisiones y divulgar sus estrategias en materia de cambio climático.
¿De qué manera las inversiones sostenibles que el producto financiero pretende en parte realizar no causan un perjuicio significativo a ningún objetivo de inversión sostenible medioambiental o social?
Durante el proceso de integración del análisis ASG en su toma de decisiones de inversión, como se detalla más adelante, incluida la elaboración y gestión de la cartera, el gestor de inversiones utiliza calificaciones ASG, puntuaciones ASG propias y otros datos, incluidos todos los PAI obligatorios, para revisar si las inversiones causan un perjuicio significativo a cualquier objetivo de inversión sostenible. El gestor de inversiones complementa los PAI con una combinación de datos y evaluaciones de terceros para evaluar los posibles perjuicios significativos.
Además, el gestor de inversiones complementa esta información con datos sobre los últimos planes de una empresa para mitigar cualquier posible daño futuro. Por último, el gestor de inversiones excluye la inversión en determinados sectores, como se indica más adelante, como parte de su evaluación PAI y para garantizar que no se produzcan perjuicios significativos.
¿Cómo se han tenido en cuenta los indicadores de incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad?
El proceso de inversión del gestor de inversiones integra la ASG a través de un enfoque ascendente basado en la investigación que utiliza numerosas fuentes de datos, incluidos los PAI. La forma en que se consideran y se tienen en cuenta los PAI se detalla a continuación.
¿Cómo se ajustan las inversiones sostenibles a las Líneas Directrices de Ia OCDE para Empresas Multinacionales y los Principios rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos? Detalles:
El gestor de inversiones apoya los principios del PMNU y, por tanto, el Fondo no invierte en empresas que infrinjan alguno de los diez principios en cada una de las cuatro áreas (derechos humanos, trabajo, medio ambiente y lucha contra la corrupción) del PMNU.
El gestor de inversiones utiliza un proveedor de datos externo para la supervisión del cumplimiento del PMNU, pero en caso de existir discrepancias o desacuerdos entre la valoración del gestor de inversiones y la del proveedor sobre una controversia específica, el gestor de inversiones, junto con el equipo de cumplimiento y los miembros del equipo de ASG, tratarán la cuestión con la empresa. Si el gestor de inversiones llega a la conclusión de que la empresa ha tomado las medidas necesarias para abordar la controversia, o ha subsanado de manera efectiva el problema, debe proporcionar una explicación detallada de por qué se puede seguir invirtiendo en la empresa.
Para garantizar que las inversiones sostenibles se ajustan a las directrices de la OCDE, el gestor de inversiones recurre a un proveedor externo para supervisar el cumplimiento y las posibles infracciones.
La taxonomía de la UE establece el principio de «no causar un perjuicio significativo» según el cual las inversiones que se ajusten a la taxonomía no deben perjudicar significativamente los objetivos de la taxonomía de la UE, e incluye criterios específicos de la UE.
El principio de «no causar un perjuicio significativo» se aplica únicamente a las inversiones subyacentes al producto financiero que tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes al resto del producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
Cualquier otra inversión sostenible tampoco debe perjudicar significativamente a ningún objetivo medioambiental o social.