###### Objectifs et politique d’investissement
Le Compartiment vise à obtenir des revenus tout au long de la Période d’investissement.
Le Compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement en titres de créance émis à l’échelle internationale (y compris des titres de créance de marchés émergents), pendant une période fixe à compter de la clôture de la Période d’offre initiale.
Ces titres de créance incluront, de manière non exhaustive, des titres de créance émis par des États, des collectivités locales, des pouvoirs publics, des autorités quasi souveraines, des organisations supranationales ou internationales ainsi que des entreprises et des convertibles.
Le Gestionnaire d’investissements adoptera une approche d’achat et de conservation, surveillera et gérera le niveau de risque du portefeuille pendant la Période d’investissement. Lorsque le Gestionnaire d’investissements estime que la notation de crédit d’un instrument ou le profil de crédit d’un émetteur se détériore après l’achat initial, il décidera, à sa discrétion, de détenir ou de vendre cet instrument après avoir examiné divers facteurs, notamment le risque de défaut, le délai avant échéance, la liquidité et le cours, et réinvestira le produit de la vente dans d’autres instruments à revenu fixe dans le cadre de sa stratégie d’investissement.
Au moins 70 
% 
des titres de créance du Compartiment n’auront pas une échéance résiduelle dépassant la période d’investissement du Compartiment ou seront des titres dont le Gestionnaire d’investissements pense que leur émetteur les rachètera pendant la période d’investissement du Compartiment. Les produits tirés d’instruments venant à échéance avant la Date d’échéance seront réinvestis ou détenus en actifs liquides accessoires ou en instruments du marché monétaire, à la discrétion du Gestionnaire d’investissements.
Jusqu’à 30 
% 
de la VL du Compartiment peuvent être investis en Instruments du marché monétaire et autres titres de créance qui ne répondent pas aux critères susvisés.
Le Compartiment peut détenir jusqu’à 100 
% 
de la VL du Compartiment en instruments du marché monétaire au cours des trois mois précédant la Date d’échéance en prévision de l’échéance du Compartiment.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de sa VL dans des titres non notés et de qualité « non-investment grade » (selon la notation la plus élevée d’une agence de notation majeure).
L’exposition maximale individuelle par pays, à l’exception des États-Unis, sera de 25 
% 
de la valeur liquidative du Compartiment, et le maximum cumulé pour l’Amérique latine sera de 15 
% 
de la VL du Fonds.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 15 
% 
de sa VL dans le secteur immobilier.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa VL dans des obligations conditionnelles convertibles (CCO).
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa VL dans des titres qui, de l’avis de la SICAV, sont en défaut ou qui ont de fortes chances d’être en défaut (« Titres en détresse »).
Le Compartiment peut investir jusqu’à 5 
% 
de sa VL dans des instruments de dette garantis (ex. : ABS et MBS).

Translation (FRES, 2022-10-07):
#### Objetivo y política de inversión
El objetivo del Fondo es generar ingresos durante todo el Periodo de Inversión.
El Fondo pretende conseguir su objetivo invirtiendo principalmente en valores de deuda emitidos en todo el mundo (incluidos los mercados emergentes), durante un periodo fijo a partir del cierre del Periodo de Oferta Inicial.
Los valores de deuda incluyen, entre otros, valores de deuda emitidos por Gobiernos, autoridades locales y públicas, organismos cuasisoberanos, organismos supranacionales, organismos públicos internacionales, así como valores corporativos y convertibles.
El Gestor de Inversiones aplicará un enfoque de compra y retención, supervisará y gestionará el nivel de riesgo de la cartera durante el Periodo de Inversión. Cuando, a juicio del Gestor de Inversiones, la calificación crediticia de un instrumento o el perfil de crédito de un emisor se deteriore después de la compra inicial, el Gestor de Inversiones decidirá, a su entera discreción, si mantener o vender dicho instrumento después de haber considerado varios factores, incluyendo, entre otros, el riesgo de impago, el plazo de vencimiento, la liquidez y el precio de mercado, y si vuelve a reinvertir el importe recaudado de la venta en otros instrumentos de renta fija que se encuentren dentro de los límites de la estrategia de inversión.
Al menos el 70% de los valores de deuda del Fondo no tendrán un vencimiento residual superior al Periodo de Inversión del Fondo o, si el Gestor de Inversiones lo considera, serán exigidos por el emisor durante el Periodo de Inversión del Fondo. A discreción del Gestor de Inversiones, los importes recibidos de instrumentos con vencimiento anterior a la Fecha de Vencimiento se reinvertirán o mantendrán en activos líquidos con carácter complementario o Instrumentos del Mercado Monetario.
Puede invertirse hasta un 30% del valor liquidativo del Fondo en Instrumentos del Mercado Monetario y otros valores de deuda que no cumplan los requisitos mencionados anteriormente.
El Fondo podrá mantener hasta el 100% del valor liquidativo del Fondo en Instrumentos del Mercado Monetario durante los tres meses previos a la Fecha de Vencimiento, en previsión del vencimiento del Fondo.
El Fondo podrá invertir hasta un 40% de su valor liquidativo en valores sin grado de inversión o sin calificación (según la calificación más alta de una agencia de calificación líder).
La exposición máxima a países individuales, con la excepción de
EE. UU., será de un 25% del valor liquidativo del Fondo. El máximo acumulado en el caso de Latinoamérica será de un 15% del valor liquidativo del Fondo.
El Fondo podrá invertir hasta un 15% de su valor liquidativo en emisores del sector inmobiliario.
El Fondo podrá invertir hasta un 10% de su valor liquidativo en bonos convertibles contingentes.
El Fondo puede invertir hasta un 10% de su valor liquidativo en valores que se encuentren en incumplimiento o se considere que están en alto riesgo de incumplimiento según lo determinado por la SICAV (“valores con dificultades”).
El Fondo también puede invertir hasta el 5% de su valor liquidativo en deuda titulizada (como ABS y MBS).