# Glossary
Accumulating shares - Shares in a collective investment scheme where any income is automatically reinvested into the scheme
Annualised Return - An annualised total return is an average amount of money earned by an investment each year over a given time period. It is ca lculated to show what an investor would earn over a period of time if the annual return was compounded.
Annualised Volatility - Volatility is the rate and extent at which the price of a portfolio, security or index, moves up and down. If the price swing s up and down with large movements, it has high volatility. If the price moves more slowly and to a lesser extent, it has lower volatilit y. It is used as a measure of the riskiness of an investment. Annualised volatility is an average annual amount of volatility over a given time period.
Beta - A measure of how sensitive an investment portfolio is to market movements. The sign of the beta (+/ -) indicates whether, on average, the portfolio's returns move in line with (+), or in the opposite direction (-), to the market. The market has a beta of 1. If the portfolio has a beta of less (more) than 1, it means that the security is theoretically less (more) volatile than the market.
Bond - Investment securities where an investor lends money to a company or a government for a set period of time, in exchange for regular interest A loan in the form of a security, usually issued by a government or company. It normally pays a fixed rate of interest (also known a s a coupon) over a given time period, at the end of which the initial amount borrowed is repaid.
Correlation - A measure of the interdependence or strength of the relationship between two investments. A correlation of 1 means that the t wo investments are perfectly synchronised, -1 implies that they move in symmetrically opposite directions and 0 means no relationship between them.
Credit Rating (quality) - A score awarded by S&P, Moody’s or Fitch to indicate the financial strength of the issuer of a bond, and the potential for a default on interest and principal payments. For example, according to the S&P rating scheme the top credit rating is ‘AAA’. The lowest rating to be considered ‘investment grade’ is ‘BBB-’. Below ‘BBB-’, bonds are termed ‘sub investment grade’ or ‘high yield’. If more than one rating agency awards a scor e, the lowest score will be chosen. If no official score is awarded by S&P, Moody’s or Fitch the portfolio manager assigns an internal esti mate.
Delta/Equity Sensitivity - Delta is the ratio comparing the change in the price of the underlying asset to the corresponding change in the price of a derivative. For example, if an equity option has a delta value of 0.65, this means that if the underlying stock increases in price by £1, the option will rise by
£0.65, all else equal.
Distribution Yield - The distribution yield reflects the amounts that may be expected to be distributed over the next twelve months as a percentage of the fund’s net asset value per share as at the date shown, and may be estimated. It does not include any initial charge and inves tors may be subject to tax on distributions.
Duration - Expressed in years and measures the sensitivity of a bond’s price to a change in interest rates. There is an inverse relation ship between bond prices and interest rates.
Entry Charge - The entry charge shown is a maximum figure and in some cases you might pay less. Please refer to your financial advisor or the distributor for the actual charges.
Expected Life - Bonds with embedded options may be exercised prior to maturity, therefore the term may be shorter th an the maturity of the underlying bonds. The issuer / holder may choose to call or put the bond respectively during the market cycle as interest rates fluctuat e. Issuers may wish to exercise callable bonds in order to lock in a lower rate of borrowing (reducing the cost of capital) or a holder of a puttable bond may exercise in order to invest in higher yielding issuance. Expected life takes account of bonds with embedded options and is the expected time before the embe dded option is exercised. Exposure - This refers to the part of a portfolio that is subject to the price movements of a specific security, sector, market or econom ic variable. It is typically expressed as a percentage of the total portfolio, e.g. the portfolio has 10% exposure to the mining se ctor.
Floating rate notes - Securities whose interest (income) payments are periodically adjusted depending on the change in a reference interest rate.
Futures - Derivative financial contracts that obligate parties to buy or sell an asset at a predetermine d future date and price.
FX Forward - An FX forward contract is an agreement to purchase or sell a set amount of a foreign currency at a specified price for settle ment at a predetermined time in the future.
Gilts - Fixed income securities issued by the UK government. They are called gilts because they used to be issued on gilt-edged paper.
Gross Exposure Rescaled - If the portfolio has a gross exposure of 120% we may in some circumstances rescale this to equal 100% for sector or country breakdowns. For example, if United States Gross exposure is 40% of the 120% in the fund, the rescaled gross exposure would be (40%/120%)*100% whi ch would be 30% so the United States makes up 30% of the total gross exposure when rescaled.
Hedge/hedging - A method of reducing unnecessary or unintended risk.
Information Ratio - A ratio of portfolio returns above the excess returns of a benchmark (usually an index) to the volatility of those returns. T he ratio
measures a portfolio manager’s ability to generate excess returns relative to a benchmark. Volatility is measured using tracking error.
Investment grade government and corporate bonds - Bonds that are believed to have a lower risk of default and receive higher ratings by the credit rating agencies.
Leverage - When referring to a company, leverage is the level of a company’s debt in relation to its assets. A company with significantly more debt than
capital is considered to be leveraged. It can also refer to a fund that borrows money or uses derivatives to magnify an inves tment position.
Life to Optimal - This is expected life of a bond taking embedded options into account, therefore showing the date at which the optimum yield w ould be achieved.
Long Position - A security that is bought in expectation that it will rise in value.
Maturity - Maturity is the length of time before a financial instrument ends, after which it must either be renewed or it will cease to exist.
Money Market Instruments - Financial instruments which are normally dealt in on the money market, such as treasury bills, certificates of deposit and commercial papers and excluding instruments of payment
NAV - The Net Asset Value (NAV) represents the value per share. It is calculated by dividing the total net asset value of the fund (the value of the fund’s
assets less its liabilities) by the number of shares outstanding.
Ongoing Charge Figure (OCF) - The OCF is estimated and based on expenses and may vary from year to year. It includes management fees but excludes performance fees (where applicable) and portfolio transaction costs, except in the case of an entry/exit charge paid by the F und when buying or selling units in another sub-fund. The charges you pay are used to pay the costs of running the Fund, including the costs of marketing and distributing it. These charges reduce the potential growth of your investment.
Options - Financial contracts that offer the right, but not the obligation, to buy or sell an asset at a given price on or before a given date in the future. Overweight/Underweight - Refers to a fund's position in line with its chosen reference index. Overweight means a fund holds more of a certain security than the reference index and underweight means a fund holds less of a certain security compared to its reference index.
Performance Fee - The payment made to an Investment Manager if certain performance levels are achieved (often over and above any levels set out in the investment objective) within a set time period. Please refer to the fund’s prospectus for a complete description.
Position Concentration - The proportion of a portfolio’s net asset value represented by the largest (e.g. 5/10/20) positions.
Preference shares - Preference shares are different from ordinary shares, in that their owners are given certain 'preferred' rights compared to the ordinary shares. The rights attaching to the shares in the company will be set out in the company's articles of association
Redemption Fee - This is the maximum that might be taken out of your money before the proceeds of your investment are paid out.
Reference index - This is not an official benchmark and is used as a comparison unofficially.
Running Yield - At security level, running yield is the annual income on an investment divided by its current market value. At fund level, it is a weighted average of the contributing securities, based on absolute weights.
Sector (i) - A sector is an area of the economy in which businesses share the same or a related product or service . It can also be thought of as an industry or market that shares common operating characteristics. Dividing an economy into different pieces allows for more in -depth analysis of the economy as a whole.
Sector (ii) - A peer group of funds which have a similar investment objective or invest in the same type of assets. These are organised by independent companies such as the Investment Management Association in the UK. The average performance of a sector is often used to compa re with the performance of an individual fund in the sector.
Share Class - Type of fund shares held by investors in a fund (share classes differ by levels of charge and/or by other features such as he dging against currency risk). Each has a different level of charges and minimum investment.
Sharpe Ratio - The Sharpe Ratio is a measure for calculating risk-adjusted return, and has become the industry standard for such calculations. The Sharpe

Translation (ENFR, 2023-11-30):
# Lexique
Rendement annualisé - Un rendement total annualisé correspond à un gain financier moyen obtenu chaque année sur un placement sur une période
donnée. Il est calculé pour indiquer ce qu’un investisseur obtiendrait sur une période donnée si le rendement annuel était co mposé.
Volatilité annualisée - La volatilité correspond au taux et au degré auxquels le prix d’un portefeuille, un titre ou un indice augmente ou baisse. Si le prix fluctue fortement à la hausse et à la baisse, il est très volatil. Si le prix fluctue plus légèrement et plus lentement, sa volatilité est plus faible. Elle est utilisée pour mesurer le niveau de risque d’un investissement. La volatilité annualisée correspond au niveau de volatilité annuel moye n sur une période donnée.
Bêta - Une mesure de la sensibilité du portefeuille d’investissement aux mouvements du marché. Le signe du bêta (+/ -) indique si les rendements du portefeuille évoluent, en moyenne, dans le même sens que le marché (+) ou dans le sens inverse ( -). Le marché a un bêta de 1. Si le portefeuille a un bêta inférieur (supérieur) à 1, cela signifie que le titre est théoriquement moins (plus) volatil que le marché.
Obligation - Titres d’investissement par lesquels un investisseur prête de l’argent à une société ou à un gouvernement pour une période dé terminée, en échange d’un intérêt régulier. Un prêt sous la forme d’un titre, généralement émis par un gouvernement ou une sociét é. Ce prêt paie normalement un taux d’intérêt fixe (également appelé coupon) sur une période donnée, à la f in de laquelle le montant initial emprunté est remboursé.
Corrélation - Une mesure de l’interdépendance ou de la force de la relation entre deux investissements. Une corrélation de 1 signifie que l es deux investissements sont parfaitement synchronisés, tandis qu’une corrélation de -1 sous-entend qu’ils évoluent dans des sens diamétralement opposés, et 0 signifie qu'il existe aucune relation entre eux.
Note (qualité) de crédit - Une note attribuée par S&P, Moody’s ou Fitch pour indiquer la santé financière d e l’émetteur d’une obligation et les probabilités de défaut de paiement sur le principal et les intérêts. Par exemple, selon l’échelle de notation de S&P, la note de crédit la pl us élevée est AAA. La note la plus basse de la catégorie investment grade est BBB-. En deçà de BBB-, les obligations sont qualifiées de « sous-investment grade » ou « à haut rendement ».
Lorsque plusieurs agences de notation notent l’obligation, la meilleure note sera retenue. Lorsqu’aucune note officielle n’es t attribuée par S&P, Moody’s ou Fitch, si une note est disponible pour l’émetteur, elle sera utilisée.
Sensibilité aux actions/delta - Le delta est le rapport comparant la variation du prix du titre sous-jacent à la variation correspondante du prix d’un produit dérivé. Par exemple, si une option sur action possède un delta de 0,65, cela signifie que si le cours de l’action sous -jacente augmente de 1GBP, celui de l’option augmentera de 0,65GBP, toutes choses étant égales par ailleurs.
Rendement de distribution - Le rendement de distribution reflète les montants que l’on peut s’attendre à distribuer au cours des douze prochains mois en tant que pourcentage de la valeur nette d’inventaire par action du fonds à la date indiquée. Il peut être estimé. Il n’inclut pas de droits d’entrée et les investisseurs peuvent être assujettis à un impôt sur les distributions.
Duration - Exprimée en années et mesure la sensibilité du cours d’une obligation à une variation des taux d’intérêt. Les cours des oblig ations et les taux
d’intérêt fluctuent en sens inverse.
Frais d'entrée - Les frais d’entrée indiqués sont un plafond et peuvent être dans certains cas plus faibles. Nous vous invitons à prendre cont act avec votre conseiller financier ou le distributeur pour connaître les frais réels.
Durée attendue - Les obligations intégrant des options peuvent être exercées avant l’échéance, la durée peut être donc plus courte que la matu rité des obligations sous-jacentes. L’émetteur/le porteur a la possibilité d’acheter ou de vendre l’obligation durant le cycl e de marché selon les fluctuations des taux d’intérêt. Les émetteurs peuvent souhaiter exercer des obligations remboursables avant l’échéance afin de bloquer un taux d’e mprunt plus faible (réduisant ainsi le coût du capital) ou un porteur d’une obligation «puttable» (c.-à-d. à option de remboursement par anticipation) peut exercer afin d’investir dans une émission obligataire plus rentable. La durée attendue tient compte des obligations qui intègrent des options et correspond à la durée avant que l’option intégrée ne soit exercée.
Exposition - Ce terme désigne la part d’un portefeuille qui est soumise aux fluctuations des prix d’un titre, d’un secteur, d’un marché ou d’une variable économique en particulier. Elle est généralement exprimée en pourcentage du portefeuille total. Le portefeuille a par exemple une exposition de 10 % au secteur minier.
Obligations à taux flottant - Titres dont les paiements d’intérêts (revenus) sont périodiquement ajustés en fonction de la variation d’un taux d’intérêt de
référence.
Contrats à terme standardisés - Contrats financiers dérivés qui obligent les parties à acheter ou vendre un actif à une date et un prix futurs prédéterminés.
Contrat de change à terme(forward) - Un contrat de change à terme est un contrat conclu pour acheter ou vendre une quantité de devises à un prix
spécifié en échange d’un règlement à une date ultérieure convenue à l’avance.

### UK Gilts -
Exposition brute redimensionnée - Si le portefeuille possède une exposition brute de 120%, nous pouvons la redimension ner dans certains cas pour parvenir à 100% pour les répartitions géographiques ou sectorielles. Par exemple, si l’exposition brute aux États -Unis est de 40% de 120% du fonds, l’exposition brute redimensionnée serait de (40%/120%)*100%, soit 30%, les États -Unis représentent donc 30% de l’exposition brute totale après réévaluation.
Couverture - Méthode de réduction des risques inutiles ou involontaires.
Ratio d’information - Ratio d'information - Le rapport entre les rendements du portefeuille supérieurs aux rendements d’une référence (généralement un indice) et la volatilité de ces rendements relatifs. Le rapport mesure la capacité d'un gérant de portefeuille à générer des rendements supérieurs par rapport à la référence. La volatilité est mesurée en utilisant le Tracking Error.
Obligations d’État et d’entreprises de qualité « Investment grade » - Obligations considérées comme présentant un risque de défaillance plus faible et
bénéficiant d’une notation plus élevée de la part des agences de notation.
Levier - Le levier est calculé d’après la somme de l’exposition brute, indiquée en pourcentage du capital du fonds, à partir de chaque secteur échangé par le
programme correspondant, et n’inclut donc pas le levier issu des emprunts ou des couvertures de change.
Life to Optimal - Il s’agit de la durée attendue d’une obligation en tenant compte des options intégrées, indiquant par conséquent la date à la quelle le rendement optimal serait obtenu.
Position longue - Un titre qui est acheté dans l’espoir que son prix augmentera.
Maturité - La maturité est la période avant l’échéance d’un instrument financier, après laquelle il doit être renouvelé ou il cessera d’ exister. Instruments du marché monétaire - Instruments financiers qui sont normalement négociés sur le marché monétaire, tels que les bons du Trésor, les certificats de dépôt et les billets de trésorerie, à l’exclusion des instruments de paiement
NAV / VL - La valeur liquidative (VL/NAV) représente la valeur par action. Elle est calculée en divisant la valeur liquidative totale d u fonds (la valeur des actifs du fonds moins ses passifs) par le nombre d'actions en circulation.
Frais courants (OCF) - Le montant des frais courants est basé sur les frais et peut varier d’une année sur l’autre. Il comprend les fr ais de gestion, mais pas les commissions de performance (le cas échéant) et les coûts de transaction du portefeuille, sauf si des frais d’entrée/de so rtie sont payés par le Fonds sur l’achat ou la vente de parts d’un autre compartiment. Les commissions que vous payez sont utilisées pour payer les coûts d’exploitation du Fonds, dont les coûts de promotion et de distribution. Ces frais réduisent le potentiel de croissance de votre placement.
Options - Contrats financiers qui confèrent le droit, sans toutefois en avoir l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix donné à une date future
donnée ou avant cette date.
Surpondération/sous-pondération - Correspond à la position d’un fonds en ligne avec l’indice de référence choisi. En cas de surpondération, un fonds détient une plus grande quantité d’un titre que l’indice de référence et inversement en cas de sous -pondération.
Commission de performance - La somme payée à un Gérant de fonds si certains niveaux de performance ont été atteints (souvent supérie urs aux niveaux
correspondant à l’objectif d’investissement) sur une période donnée. Veuillez vous reporter au prospectus du fonds pour une d escription complète. Concentration des positions - La proportion de la valeur liquidative d’un portefeuille représentée par les positions les plus importantes (par ex. 5/10/20) . Actions privilégiées - Le paiement effectué à un gestionnaire de placements si certains niveaux de performance sont atteints (souvent au -delà de tout niveau défini dans l’objectif d’investissement) au cours d’une période définie. Veuillez vous reporter au prospectus du fonds pour obtenir une description complète.
Frais de rachat - Il s’agit du montant maximum qui peut être déduit de votre argent avant de reverser les revenus de votre investissement.
Indice de référence - Il ne s’agit pas d’un indice de référence officiel et il est utilisé à titre de comparaison de manière non officielle.
Running Yield - Au niveau des titres, le running yield ou rendement actuel désigne le revenu annuel obtenu sur un investissement divisé par sa valeur de