#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek diversified exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (3 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve, over the recommended investment horizon of 3 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: €STR Capitalisé +2,50%. The benchmark is expressed in EUR.
Lazard Frères Gestion delegated the financial management of the Fund to Lazard Asset Management LLC, New York. To achieve its performance target, the Fund will invest up to 100% of its total net assets in Eurozone convertible bonds, with active and exhaustive management of the portfolio’s global income sources, namely exposure to equities and interest rates (with a sensitivity range 0 to 7) and the implied volatility of the equity markets. Stocks will be selected by taking into consideration the structure, legal clauses and quantitative and qualitative aspects of the convertible bonds.

## The Fund is invested as follows:
- Between 25 and 100% of the net assets:
- in convertible bonds and similar instruments issued mainly in the Eurozone by companies and financial institutions. These securities will be expressed in euro;
- in bonds exchangeable for shares issued mainly in the Eurozone by companies and financial institutions. These securities will be expressed in euro;
- bonds with warrants issued by companies and financial institutions. These securities will be expressed in euro;
- perpetual subordinated notes (TSDI) issued by Eurozone companies and financial institutions. These securities will be expressed in euro;
- government bonds and debt securities issued by states;
- Euro-denominated bonds and negotiable debt securities issued by companies and financial institutions without any rating restrictions;
- between 0 and a maximum of 75% of the net assets in money market instruments. Nevertheless, in the event that the management company has a very negative opinion on the markets, up to 100% of the portfolio's net assets may be invested in money market instruments;
- Between 0 and a maximum of 10% of the net assets will be used for repurchase and reverse repurchase agreements; - Up to a maximum of 15% of the net assets in bonds whose value is indexed to a stock market;
- Up to a maximum of 10% of the net assets in equities: the equities portion of the Fund will stem solely from the conversion of the instruments and/or the exercise of options in the portfolio.


## The management will maintain the portfolio's total equities exposure (equities delta) below 40% of the assets;
- up to 10% in French or foreign money market and/or short-term money market UCITS and/or in French or EU-based money market and/or short-term money market AIFs that meet the four criteria of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code, and/or in foreign money market investment funds that meet the four criteria of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code, provided such Funds themselves invest less than 10% of their assets in other UCIs. All the UCIs may be managed by Lazard Frères Gestion SAS.

Investment may be either in investment-grade bonds (as rated by the rating agencies) or an equivalent rating based on the management company's analysis, speculative/high yield bonds (as rated by the rating agencies) or an equivalent rating based on the management company's analysis or bonds not rated by a ratings agency. The management company does not rely solely or mechanically on credit ratings issued by rating agencies but rather conducts its own analyses to assess the credit quality of the securities entering the portfolio. The fund manager will not invest in contingent convertible bonds (CoCo bonds).
The Fund may use futures, swaps and options on regulated, organised and/or OTC markets to hedge the portfolio and/or expose it to equity and interest rate risk. Derivative instruments or securities with embedded derivatives may be used up to a maximum of 100% of the Fund's net assets.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are integrated into management through an internal analysis and rating model that directly influences management without being a determining factor in decision-making.

## The UCI falls under Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation
- Allocation of net realised capital gains: AccumulationRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 12:00 p.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENFR, 2022-12-26):
#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition diversifiée et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (3 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, sur la durée de placement recommandée de 3 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : €STR Capitalisé +2,50%. L’indicateur de référence est exprimé en EUR.
Sous la responsabilité de Lazard Frères Gestion, la gestion financière du FCP est déléguée à Lazard Asset Management LLC, New York. Afin de réaliser cet objectif de performance, le Fonds investira jusqu’à 100% de son actif net maximum dans des obligations convertibles de la zone euro, avec une gestion active et exhaustive des sources de profits globales du portefeuille, à savoir, l’exposition actions, l’exposition aux taux (avec une sensibilité comprise entre 0 et 7) et la volatilité implicite des marchés actions. La sélection de valeurs implique la prise en considération de la structure, des clauses juridiques et des éléments quantitatifs et qualitatifs des obligations convertibles.

## Le portefeuille est composé :
- entre 25 et 100 % maximum de l’actif net :
- d’obligations convertibles ou assimilables émises principalement en zone euro par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en euro ;
- d’obligations échangeables en actions émises principalement en zone euro par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en euro ;
- d’obligations à bon de souscription émises par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en euro ;
- de titres subordonnés à durée indéterminée émis par des entreprises et des institutions financières de la zone euro. Ces titres seront libellés en euro ;
- d’obligations d’Etat et de titres de créances émis par des Etats ;
- d’obligations et titres de de créances négociables libellés en Euro émis par des entreprises et des institutions financières sans contraintes de notations ;
- entre 0 et 75% maximum de l’actif net, en instruments monétaires. Néanmoins, en cas d’avis très négatif sur les marchés, le portefeuille pourra être investi en instruments monétaires jusqu’à 100% de l’actif net ;
- entre 0 et 10% maximum de l’actif net de prises et mises en pensions ;
- à hauteur de 15% maximum de l’actif net d’obligations dont la valeur est indexée sur indice boursier ;
- à hauteur de 10% maximum de l’actif net en actions : la part actions du Fonds ne proviendra que de la conversion d’instruments et / ou de l’exercice d’options présentes en portefeuille. La gestion visera à maintenir l'exposition actions globale du portefeuille (delta actions) en dessous de 40% de l'actif ;
- à hauteur de 10% maximum en OPCVM monétaires et/ou monétaires court terme français ou étrangers et/ou en FIA monétaires et/ou monétaires court terme français ou établis dans l’UE respectant les 4 critères de l’article R214-13 du Comofi, et/ou en fonds d’investissement monétaires étrangers respectant les 4 critères de l’article R214-13 du Comofi, si ces Fonds investissent eux-mêmes moins de 10% de leur actif dans d’autres OPC. Tous les OPC peuvent être gérés par Lazard Frères Gestion SAS.

L’investissement pourra être réalisé aussi bien dans des obligations investment grade (notées ainsi par les agences de notation) ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion, ou spéculative/high yield (notées ainsi par les agences de notation) ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion, ou bien encore dans des obligations non notées par une agence de notation. La société de gestion ne dépend pas exclusivement et mécaniquement des notations des agences mais recourt à sa propre analyse pour évaluer la qualité de crédit des titres entrant en portefeuille. Le gérant n’investira pas dans des obligations convertibles contingentes (Cocos Bonds).
Le FCP peut utiliser des futures, des swaps, des options, sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré pour couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque action, de taux. Les instruments dérivés ou les titres intégrant des dérivés seront utilisés dans la limite de 100% de l’actif net du FCP.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.
Autres informations : Les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) sont intégrés à la gestion au moyen d'un modèle d'analyse et de notation interne qui influence directement la gestion sans pour autant constituer un facteur déterminant de la prise de décision.

## L'OPC relève de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement SFDR ».

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 12h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : CACEIS BANK

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.