Any financial instruments used to implement such currency hedging strategies with respect to one or more Classes shall be assets/liabilities of the Fund as a whole but will be attributable to the relevant Class(es) and the gains/losses on, and the costs of, the relevant financial instruments will accrue solely to the relevant Class. However, investors should note that there is no segregation of liability between Share Classes. Although the costs, gains and losses of the currency hedging transactions will accrue solely to the relevant Class, Shareholders are nonetheless exposed to the risk that hedging transactions undertaken in one class may impact negatively on the Net Asset Value of another Class.
Classes will be identified as currency hedged Classes or duration hedged Classes, as appropriate, in the Supplement for the Fund in which such Class is issued.
Where the relevant Investment Manager seeks to hedge against currency fluctuations, while not intended, this could result in over-hedged or under-hedged positions due to external factors outside the control of the ICAV. However, over-hedged positions will not exceed 105% of the Net Asset Value and hedged positions will be kept under review to ensure that over-hedged positions do not exceed the permitted level. Such review will also incorporate a procedure to ensure that positions materially in excess of 100% of Net Asset Value will not be carried forward from month to month. To the extent that hedging is successful for a particular Class, the performance of the Class is likely to move in line with the performance of the underlying assets, with the result that investors in that Class will not gain/lose if the Class currency falls / rises against the Base Currency.
- Duration Hedged ClassesThe ICAV may launch duration hedged Classes in certain Funds in order to limit the impact of interest rate movements. This will be done by hedging the interest rate risk of the net assets of the duration hedged Class to a target duration between zero (0) and six (6) months.

Translation (ENIT, 2019-10-01):
Eventuali strumenti finanziari utilizzati al fine di attuare tali strategie di copertura valutaria rispetto a una o più Classi saranno attività/passività del Fondo nel suo insieme ma saranno riconducibili alla/e relativa/e Classe/i e gli/le utili/perdite su e i costi dei relativi strumenti finanziari matureranno esclusivamente per la relativa Classe. Gli investitori sono tuttavia pregati di notare che non vi è alcuna separazione patrimoniale tra le Classi di Azioni. Sebbene i costi, gli utili e le perdite relativi alle operazioni di copertura valutaria maturino esclusivamente per la Classe interessata, gli Azionisti sono tuttavia esposti al rischio che le operazioni di copertura effettuate in una classe possano influire negativamente sul Valore patrimoniale netto di un'altra Classe.
All'interno del Supplemento relativo al Fondo in cui le Classi saranno emesse, queste ultime saranno identificate, a seconda dei casi, quali Classi con copertura valutaria o Classi con copertura della duration.
Laddove il Gestore degli investimenti interessato tenti di procedere a copertura rispetto alle oscillazioni valutarie, seppur non previsto, ciò potrebbe comportare posizioni soggette a copertura eccessiva o non sufficiente per via di fattori esterni che non rientrino sotto il controllo della ICAV. Tuttavia, le posizioni oggetto di copertura eccessiva non supereranno il 105% del Valore patrimoniale netto, e le posizioni oggetto di copertura saranno tenute sotto controllo al fine di assicurare che le posizioni oggetto di copertura eccessiva non superino i livelli consentiti. Tale monitoraggio includerà inoltre una procedura volta a garantire che le posizioni che superino significativamente il 100% del Valore patrimoniale netto non siano portate a nuovo di mese in mese. Nella misura in cui la copertura vada a buon fine per una Classe specifica, la performance della Classe potrebbe variare in linea con la performance delle attività sottostanti, e gli investitori della suddetta Classe non conseguirebbero utili/perdite laddove la valuta della Classe subisse una flessione/un aumento rispetto alla Valuta di base.
- Classi con copertura della durationLa ICAV potrà lanciare Classi con copertura della duration in taluni Fondi al fine di limitare l'effetto delle oscillazioni dei tassi d'interesse. Tale risultato sarà ottenuto attraverso la copertura del rischio di variazione dei tassi d'interesse del patrimonio netto della Classe con copertura della duration su un obiettivo di duration compreso tra zero (0) e sei (6) mesi.