A Fund may invest in markets where custodial and/or settlement systems are not fully developed. The assets of the Fund that are traded in such markets and which have been entrusted to such sub-custodians may be exposed to risk in circumstances where the Depositary will have no liability.
- Smaller and Micro-cap Companies RiskA Fund which invests in smaller or micro cap companies may fluctuate in value more than other Funds. Smaller companies and micro cap companies may offer greater opportunities for capital appreciation than larger companies, but may also involve certain special risks. They are more likely than larger companies to have limited product lines, markets or financial resources, or to depend on a small, inexperienced management group. Securities of smaller or micro cap companies may, especially during periods where markets are falling, become less liquid and experience short-term price volatility and wide spreads between dealing prices. They may also trade in the OTC market or on a regional exchange, ormay otherwise have limited liquidity. Consequently investments in smaller or micro cap companies may be more vulnerable to adverse developments than those in larger companies and the Fund may have more difficulty establishing or closing out its securities positions in such companies at prevailing market prices. Also, there may be less publicly available information about smaller and micro cap companies or less market interest in the securities, and it may take longer for the prices of the securities to reflect the full value of the issuers’ earning potential or assets.
- Portfolio Concentration RiskAlthough the strategy of certain Funds of investing in a limited number of assets has the potential to generate attractive returns over time, a Fund which invests in a concentrated portfolio of securities may tend to be more volatile than a Fund which invests in a more broadly diversified range of securities. If the assets in which such Fund invests perform poorly, the Fund could incur greater losses than if it had invested in a larger number of assets.
- Technology Related Companies RiskInvestments in the technology sector may present a greater risk and a higher volatility than investments in a broader range of securities covering different economic sectors. The equity securities of the companies in which a Fund may invest are likely to be affected by world-wide scientific or technological developments, and their products or services may rapidly fall into obsolescence. In addition, some of these companies offer products or services that are subject to governmental regulation and may, therefore, be adversely affected by governmental policies. As a result, the investments made by a Fund may drop sharply in value in response to market, research or regulatory setbacks.
- Lower Rated, Higher Yielding Debt Securities RiskA Fund may invest in lower rated, higher yielding debt securities, which are subject to greater market and credit risks than higher rated securities. Generally, lower rated securities pay higher yields than more highly rated securities to compensate Investors for the higher risk. The lower ratings of such securities reflect the greater possibility that adverse changes in the financial condition of the issuer, or rising interest rates, may impair the ability of the issuer to make payments to holders of the securities. Accordingly, an investment in the Fund is accompanied by a higher degree of credit risk than is present with investments in higher rated, lower yielding securities.
- Property and Real Estate Companies Securities RiskThe risks associated with investments in securities of companies principally engaged in the real estate industry include: the cyclical nature of real estate values; risks related to general and local economic conditions; overbuilding and increased competition; increases in property taxes and operating expenses; demographic trends and variations in rental income; changes in zoning laws; casualty or condemnation losses; environmental risks; regulatory limitations on rents; changes in neighbourhood values; related party risks; changes in the appeal of properties to tenants; increases in interest rates; and other real estate capital market influences. Generally, increases in interest rates will increase the costs of obtaining financing, which could directly and indirectly decrease the value of the Fund’s investments.

Translation (ENIT, 2022-06-01):
Un Comparto potrà investire in mercati in cui i sistemi di deposito e/o di regolamento non siano pienamente sviluppati. Le attività del Comparto negoziate in tali mercati e affidate ai suddetti subdepositari potranno essere esposte a rischi in circostanze nelle quali al Depositario non è attribuibile alcuna responsabilità.
- Rischio connesso alle società a più bassa e micro capitalizzazioneIl valore di un Comparto che investe in società a più bassa e micro capitalizzazione può fluttuare in misura maggiore rispetto a quello degli altri Comparti. Le società a più bassa eSchroder International Selection Fund Prospettomicro capitalizzazione possono offrire maggiori opportunità di accrescimento del valore del capitale rispetto alle società di dimensioni maggiori, ma possono anche comportare rischi specifici. Rispetto alle società a più alta capitalizzazione, esse presentano una maggiore probabilità di avere linee di prodotti e risorse finanziarie o di mercato limitate, oppure di dipendere da un gruppo dirigente esiguo e inesperto. I titoli delle società a più bassa e micro capitalizzazione possono, specialmente nei periodi di ribasso dei mercati, diventare meno liquidi e registrare una volatilità delle quotazioni nel breve termine, nonché evidenziare differenziali denaro- lettera più ampi. Tali titoli possono inoltre essere negoziati over-the-counter o su mercati regionali, o possono essere poco liquidi. Di conseguenza, gli investimenti in società a più bassa e micro capitalizzazione possono essere più vulnerabili a sviluppi sfavorevoli rispetto alle società di maggiori dimensioni e per il Comparto può essere più difficile aprire o chiudere le posizioni in titoli di tali società ai prezzi di mercato. È inoltre possibile che siano disponibili al pubblico minori informazioni in merito alle società a più bassa e micro capitalizzazione o che i loro titoli suscitino un interesse inferiore sul mercato e potrebbe essere necessario più tempo affinché i prezzi dei titoli riflettano pienamente il valore del potenziale di guadagno o del patrimonio degli emittenti.
- Rischio di concentrazione del portafoglioSebbene la strategia di alcuni Comparti di investire in un numero limitato di attività abbia il potenziale per generare rendimenti interessanti nel tempo, un Comparto che investe in un portafoglio concentrato di titoli può tendere a essere più volatile rispetto a un Comparto che investe in una varietà più ampiamente diversificata di titoli. Se le attività in cui tale Comparto investe evidenziano risultati deboli, il Comparto potrebbe subire perdite superiori rispetto a quelle che subirebbe se investisse in un numero maggiore di attività.
- Rischio connesso alle società del settore tecnologicoGli investimenti nel settore tecnologico possono presentare maggiori rischi e una volatilità più elevata rispetto agli investimenti in una più vasta gamma di titoli che copra diversi settori economici. I titoli azionari delle società in cui un Comparto può investire sono influenzati dagli sviluppi tecnologici e scientifici a livello mondiale, e i prodotti o servizi di tali imprese possono divenire rapidamente obsoleti. Alcune di queste società offrono inoltre prodotti o servizi soggetti a regolamentazione statale e pertanto possono risentire negativamente delle politiche governative. Il valore degli investimenti effettuati da un Comparto può pertanto subire brusche flessioni a seguito di problemi in ambito regolamentare, di ricerca o di mercato.
- Rischio connesso ai titoli di debito a più alto rendimento e a più basso ratingUn Comparto può investire in titoli di debito a più alto rendimento e più basso rating, che presentano rischi di mercato e creditizi maggiori rispetto ai titoli con rating più elevato. Generalmente, i titoli a più basso rating offrono un maggiore rendimento rispetto ai titoli con rating più elevato per compensare gli Investitori dei maggiori rischi assunti. I rating più bassi di tali titoli riflettono la maggiore probabilità che la capacità dell'emittente di corrispondere i pagamenti dovuti ai detentori dei titoli sia compromessa da avversi mutamenti della sua situazione finanziaria o dall'aumento dei tassi d'interesse. Di conseguenza, gli investimenti in questi Comparti sono caratterizzati da un rischio di credito più alto rispetto agli investimenti nei titoli a più basso rendimento ma con rating più elevato.
- Rischio connesso ai titoli di società del settore immobiliareI rischi associati agli investimenti in titoli di società che operano principalmente nel settore immobiliare includono: la natura ciclica dei valori immobiliari, i rischi connessi a condizioni economiche generali e locali, sovraedificazione e incremento della concorrenza, aumento delle imposte sugli immobili e delle spese operative, dinamiche demografiche e variazioni del reddito da locazione, variazioni nella legislazione in materia di edificabilità delle aree, perdite per incidenti o confisca, rischi ambientali, limitazioni normative sugli affitti, variazioni nei valori degli immobili vicini, rischi relativi alle parti correlate, variazioni nell'interesse dei locatari per gli immobili, aumento dei tassi d'interesse e altre influenze dei mercati dei titoli immobiliari. In generale, gli aumenti dei tassi d'interesse incrementeranno i costi per l'ottenimento di finanziamenti, il che potrebbe far diminuire in modo diretto o indiretto il valore degli investimenti del Comparto.