###### Objectif et politique d’investissement et autres informations
Objectif d’investissement
L’objectif du Compartiment est d’assurer aux investisseurs un rendement total maximal composé de revenu et de croissance du capital.
Politique d’investissement
Le Compartiment investit essentiellement (c’est-à-dire au moins deux tiers de sa Valeur liquidative) dans des actions et titres apparentés (actions ordinaires et
privilégiées, certificats représentatifs de titres américains et certificats représentatifs de titres internationaux [collectivement, les « Certificats représentatifs de
titres »], sociétés d’investissement immobilier cotées
[« REIT »] et sociétés en commandite principale
[« MLP »]) émis par des « sociétés à forte capitalisation » implantées aux États-Unis. L’expression « sociétés à forte capitalisation » sera entendue comme incluant les titres de sociétés qui, au moment de l’achat, ont une
capitalisation boursière d’au moins 2 milliards de dollars
américains.
Les investissements dans des REIT n’excéderont pas 5 % de la Valeur liquidative du Compartiment. Les investissements dans des MLP n’excéderont pas 5 % de la Valeur liquidative du Compartiment.
Le Compartiment est habilité à investir jusqu’à un tiers de sa Valeur liquidative dans des actions ou titres apparentés de sociétés de toutes tailles (qui seront
cotées ou négociées sur des Marchés éligibles) implantées aux États-Unis, ainsi que dans des actions ou
titres apparentés de sociétés dont le siège social n’est
pas situé aux États-Unis et qui ne réalisent pas la majeure partie de leurs activités économiques dans ce pays.
Le Compartiment n’investira pas dans les pays émergents.
Le Gestionnaire de portefeuille du Compartiment surveille les investissements du Compartiment, y compris la capitalisation boursière des titres du Compartiment, dans le cadre de ses fonctions de gestion de portefeuille du Compartiment. Le Gestionnaire de portefeuille ne vend pas automatiquement un titre si la capitalisation
boursière de ce titre devient inférieure à 2 milliards de dollars américains après l’achat, mais tient compte de facteurs supplémentaires, comme la stratégie d’investissement et la politique d’investissement du
Compartiment, lors d’une telle prise de décision.
Le Compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de sa Valeur liquidative dans d’autres organismes de placement collectif (« OPC ») à capital variable, y compris
des fonds négociés en Bourse à capital variable (« ETF »), pour offrir une exposition aux marchés des actions. Les investissements dans des OPC peuvent également être utilisés à des fins de gestion de liquidité (par exemple via des fonds monétaires) ou pour donner une exposition aux actions ou titres apparentés énumérés ci-dessus. Le Compartiment peut détenir des actifs liquides à titre accessoire, tels que des dépôts bancaires.
Le Compartiment n’investit pas dans des ETF à capital fixe.
Le Compartiment peut également acquérir une exposition
aux actions et titres apparentés ayant recours à des IFD, sous réserve d’une limite de 5 % de sa Valeur liquidative dans le cas des bons de souscription, comme décrit sous la rubrique « Utilisation d’IFD ».
Le Compartiment n’a pas l’intention d’initier des positions courtes.
Les investissements du Compartiment seront cotés ou négociés sur des Marchés éligibles. Une liste des
Marchés éligibles est exposée à l’Annexe II du
Prospectus.
Indice de référence
L’indice S&P 500 NR Index (l’« Indice de référence »). L’Indice de référence est largement considéré comme le
meilleur indicateur unique des actions américaines à forte capitalisation. Plus de 9 900 milliards d’USD sont indexés ou référencés par rapport à l’indice, les actifs indexés représentant environ 3,4 billions d’USD de ce total. L’indice inclut 500 sociétés leader et couvre
approximativement 80 % de la capitalisation boursière disponible.
Le Compartiment mesurera sa performance par rapport à l’Indice de référence.
Le Compartiment est géré activement, ce qui signifie que
le Gestionnaire de portefeuille a tout pouvoir pour investir en dehors des composantes de l’Indice de référence sur la base de l’objectif et de la politique d’investissement.
Cependant, l’Indice de référence couvrant une part importante de l’univers d’investissement, la majorité des
participations du Compartiment seront des composantes de l’Indice de référence. Les pondérations du portefeuille ne seront toutefois pas influencées par celles de l’Indice de référence. La stratégie d’investissement ne restreint pas la mesure dans laquelle le Gestionnaire de portefeuille peut s’écarter de l’Indice de référence.
Stratégie d’investissement
Le Gestionnaire de portefeuille est convaincu qu’un investissement réussi est possible grâce une philosophie
axée sur la valeur, la recherche et le contrôle du risque, comme expliqué ci-dessous.
Orientation sur la valeur
- Une concentration sur les actions présentant une valorisation intéressante (en identifiant les actions que le Gestionnaire de portefeuille estime valoirdavantage que ce qu’elles valent actuellement sur lemarché) par rapport au marché, au secteur et auxperformances passées.
- L’approche consistant à éviter d’acheter des titres dont le cours continue à baisser en utilisant plusieurs mesures traditionnelles de la valorisation (comme leratio cours/capitaux propres, le ratio cours/valeurcomptable et le ratio cours/flux de trésorerie) et en mettant l’accent sur des sociétés qui connaissent une progression commerciale et s’appuient sur de solides fondamentaux.

Translation (FRES, 2022-11-30):
###### Objetivo de inversión, política de inversión e información adicional
Objetivo de inversión
El Subfondo persigue maximizar la rentabilidad total de los ingresos y el incremento del capital.
Política de inversión
El Subfondo invierte principalmente (lo cual significa al menos dos tercios del Valor de inventario neto del Subfondo) en valores de renta variable y asimilados a la renta variable (acciones ordinarias y preferentes, Resguardos estadounidenses de depósito de valores y Resguardos mundiales de depósito de valores (denominados conjuntamente en lo sucesivo «Resguardos de depósito de valores»), sociedades anónimas cotizadas de inversión inmobiliaria («SOCIMI») y sociedades limitadas negociadas públicamente («MLP»)), emitidos por «empresas de capitalización bursátil alta» de los Estados Unidos. El término «empresa de capitalización bursátil alta» incluirá valores de empresas que, en el momento de su compra, tengan una capitalización bursátil igual o superior a 2.000 millones de dólares estadounidenses.
Las inversiones en SOCIMIS no superarán el 5% del Valor de inventario neto del Subfondo. Las inversiones en MLP no superarán el 5% del Valor de inventario neto del Subfondo.
El Subfondo podrá invertir hasta una tercera parte de su Valor de inventario neto en valores de renta variable y asimilados a la renta variable de empresas (que cotizarán o se negociarán en Mercados admisibles) situadas en
EE. UU. de cualquier tamaño, o en valores de renta variable y asimilados a la renta variable de empresas que ni tengan su domicilio social ni desarrollen una parte predominante de su actividad económica en EE.UU.
El Subfondo no invertirá en regiones con mercados emergentes.
La Gestora de inversiones del Subfondo supervisa las inversiones del Subfondo, en particular la capitalización bursátil de los valores del Subfondo, como parte de su gestión de inversiones del Subfondo. La Gestora de inversiones no vende automáticamente un valor al caer la capitalización bursátil de este por debajo de los
2000 millones de dólares estadounidenses tras su compra, sino que tiene en cuenta otros factores adicionales, como la estrategia de inversión y la política de inversión del Subfondo a la hora de tomar tales decisiones.
El Subfondo podrá invertir además hasta el 10% de su Valor de inventario neto total en organismos de inversión colectiva («OIC») de tipo abierto, incluidos los fondos de capital variable negociados en bolsa («ETF»), con el fin de obtener exposición a dichos mercados. La inversión en OIC podrá utilizarse con fines de gestión de efectivo (como a través de fondos del mercado monetario) o para obtener exposición a los valores de renta variable y asimilados a la renta variable enumerados anteriormente. El Subfondo podrá poseer activos líquidos con carácter accesorio como depósitos bancarios.
El Subfondo no invierte en ETF de capital fijo.
El Subfondo también podrá obtener exposición a valores de renta variable y valores asimilados a la renta variable mediante el uso de Derivados, hasta un límite del 5% del Valor de inventario neto del Subfondo en el caso de que se utilicen warrants, tal como se establece en el epígrafe
«Uso de Derivados» posterior.
El Subfondo no tiene previsto tomar posiciones cortas.
La mayor parte de las inversiones del Subfondo estarán admitidas a cotización o se negociarán en Mercados admisibles. En el Apéndice II del Folleto se recoge una lista de los Mercados admisibles.
Índice de referencia
S&P 500 NR Index (el «Índice de referencia»).
El Índice de referencia está ampliamente considerado como el mejor indicador de los valores estadounidenses de alta capitalización bursátil. Hay más de 9,9 billones de USD indexados o referenciados al índice, mientras que los activos indexados alcanzan aproximadamente los 3,4 billones de USD. El índice incluye a las 500 empresas más importantes y cubre aproximadamente el 80% de la capitalización bursátil disponible.
El Subfondo medirá su rentabilidad comparándola con el Índice de referencia.
El Subfondo se gestiona de una manera activa, lo que implica que la Gestora de inversiones tiene potestad absoluta para invertir fuera del Índice de referencia en función del objetivo y la política de inversión. Sin embargo, dado que el Índice de referencia abarca una considerable proporción del universo de inversión, la mayoría de las posiciones del Subfondo serán componentes del Índice de referencia, aunque las ponderaciones en la cartera no se verán influidas por las
del Índice de referencia. La estrategia de inversión no limita el grado en el que la Gestora de inversiones puede desviarse del Índice de referencia.
Estrategia de inversión
La Gestora de inversiones cree que el éxito en la inversión se logra aplicando una filosofía orientada al valor, basada en la investigación y que controle los riesgos, como se explica a continuación.
Orientada al valor
- Centrada en valores de renta variable con valoraciones atractivas en relación con el mercado, el sector y la trayectoria de la acción (a través de la búsqueda de acciones cuyo valor es considerado por la Gestora de inversiones mayor que el precio al que se pagan actualmente en el mercado).
- Evita la compra de valores cuyo precio no deja de caer, combinando medidas de valoración tradicionales (como la relación precio-acción, la relación precio-valor contable, y la relación precio- flujo de tesorería), centrándose en empresas que den muestras de dinamismo empresarial y con unos fundamentales vigorosos.