From an operational standpoint, the UNGC screening restricts investment in companies that are identified to be involved in very serious violations of any of the UNGC principles (human rights, labour rights, nondiscrimination, environment, corruption). We define a very serious violation as the case of a company being involved in persistent UNGC-related controversies, where the controversy is of critical severity and the company is non-reactive.
ESG Screening
The Fund invests primarily in equity securities of Italian companies, focusing on the small and mid- capitalization segment of the market, and can also invest in credit. Due to the skew of the portfolio towards small caps, typically a large part of the names in the portfolio tends not to be covered by the third party ESG scoring services that Algebris subscribes to. Considering this, a two-pillars ESG screening is applied to the Fund’s:
- For companies that are covered by the third-party ESG data services used by Algebris: a screening based on ESG scores and KPIs, including an assessment of compliance with the 10 principles of the UN Global Compact and a screening of ESG controversies based on data from S&P-Robeco, Vigeo Eiris and MSCI.
- For companies not covered by the third-party ESG data services used by Algebris: an ESG due diligence is performed by the investment team, which may include the use of a proprietary ESG questionnaire submitted to the investee companies. The investment team also monitors closely the insurgence of any ESG controversies on the names that are not covered by third-party data providers.

Translation (ENIT, 2022-08-25):
Dal punto di vista operativo, lo screening UNGC limita l’investimento nelle società identificate come coinvolte in gravi violazioni dei principi dell’UNGC (diritti umani, diritti del lavoro, non discriminazione, ambiente, corruzione). Per grave violazione si intende una società coinvolta in costanti controversie correlate all’UNGC, di elevata gravità e in cui la società mantiene un atteggiamento inerte.
Screening ESG
Il Fondo investe principalmente in titoli azionari di società italiane, focalizzandosi sul segmento a bassa e media capitalizzazione del mercato, e può investire anche in titoli di credito. A causa dell’orientamento del portafoglio verso società small cap, per buona parte di esse non sono generalmente disponibili dati ricavati dai servizi di rating ESG di terzi a cui Algebris fa ricorso. Alla luce di ciò, al Fondo viene applicato uno screening ESG a due pilastri:
- Per le società incluse nei servizi di dati ESG di terzi utilizzati da Algebris: viene effettuato uno screening basato su punteggi ESG e KPI, comprensivo di una valutazione della conformità ai 10 principi del Global Compact delle Nazioni Unite e di uno screening delle controversie ESG sulla base di dati provenienti da S&P-Robeco, Vigeo Eiris e MSCI.
- Per le società non incluse nei servizi di dati ESG di terzi utilizzati da Algebris: il team di investimento esegue una due diligence ESG che può includere l’impiego di un questionario ESG proprietario inviato alle società partecipate. Il team di investimento monitora attentamente anche l’insorgere di controversie ESG per le società che non sono oggetto di analisi da parte di fornitori di dati terzi.