## Applications for Shares
Under the Articles, the Directors are given authority to effect the issue of Shares of any class and to create new classes of Shares in accordance with the Central Bank Rules, and have absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Shares. All Shares of each class will rank pari passu unless otherwise provided when the Shares are first offered for sale.
It is intended that issues of Shares will normally be made with effect from a Dealing Day in respect of applications received on or prior to the relevant Dealing Deadline. Dealing Days and Dealing Deadlines relating to each Fund are specified in the relevant Supplement.
Initial subscriptions for shares may be made by post, telephone instruction or by facsimile or otherwise in writing as may be prescribed by the Directors from time to time and in accordance with the Central Bank Rules. Prior to or at the time of initial subscriptions, all applicants must complete and sign the Application Form and should submit same promptly to the Administrator (together with all supporting documentation in relation to money laundering prevention checks) by post or by facsimile.
Subsequent applications by existing Shareholders may be made by post, telephone instruction or by facsimile or electronically (only applies to Shareholders who have agreed to the terms and conditions of the Administrator) or otherwise in writing as may be prescribed, from time to time, by the Directors, provided that there has been no change in the relevant details of the Shareholder. Telephone calls will be recorded.
Initial or subsequent applications by Shareholders must be made by the relevant Dealing Deadline. If a subscription is received after the relevant Dealing Deadline for the relevant Dealing Day, the application shall (unless otherwise determined by the Directors and provided it is received before the relevant Valuation Point) be deemed to have been received by the following relevant Dealing Deadline. No application will be capable of withdrawal after acceptance by the Administrator, unless such withdrawal is approved by the Directors, acting in their absolute discretion. In such circumstances the Directors may charge the applicant for any expense incurred by the Company and for any loss to the relevant Fund arising out of such withdrawal.  Any changes to a Shareholder's details or payment instructions will only be made on receipt of an original instruction.
If payment in full in cleared funds in respect of an application has not been received into the Subscriptions/Redemptions Account by the relevant Settlement Date (as specified in the relevant Supplement for the Fund) or in the event of non-clearance, any provisional allotment of Shares made in respect of such application may be cancelled and the Directors may charge the applicant for any expense incurred by the Company and for any loss to the Fund arising out of such non-receipt or non-clearance. Monies returned will be at the risk and expense of the applicant.
Subscription monies in respect of each Fund are payable in currency of the relevant class by electronic transfer to the Subscriptions/Redemptions Account. However, the Company may accept payment in such other currencies as the Directors may agree, but such payments will be converted into the relevant Base Currency at the exchange rate available to the Administrator on the date of receipt of the subscription monies and only the net proceeds (after deducting the conversion expenses) will be applied towards payment of the subscription monies. This may result in a delay in processing the application.
Where the subscription monies are received into the Subscriptions/Redemptions Account from an investor in advance of Shares being issued (as will be the case in the context of a Fund which operates on a cleared funds basis), such subscription monies will be the property of the relevant Fund and accordingly an investor will be treated as a general unsecured creditor of the Company during the period between receipt of subscription monies into the Subscriptions/Redemptions Account and the issue of Shares.
The Directors may in their absolute discretion, provided that they are satisfied that the investments are suitable for the relevant Fund and the Depositary is satisfied that no material prejudice would result to any existing Shareholders and subject to the Regulations, allot Shares of any class of a Fund against the vesting in the Fund of investments which would form part of the assets of the relevant Fund. The number of Shares of a Fund to be issued in this way shall be the number which would on the day the investments are vested in the Depositary on behalf of the Company have been issued for cash against the payment of a sum equal to the value of the investments. The value of the investments to be vested shall be calculated on such basis as the Directors may decide, but such value cannot exceed the highest amount at which they would be valued by applying the valuation methods described under Part 4 below.
Fractions of not less than 0.0001 of a Share may be issued. Subscription monies representing smaller fractions of Shares will not be returned to the applicant but will be retained as part of the assets of the relevant Fund.
The Application Form contains certain conditions regarding the application procedure for Shares in the Company and certain indemnities in favour of the Company, the Distributor, the Investment Manager, Sub- Investment Manager, the Administrator, the Depositary and the other Shareholders for any loss suffered by them as a result of an applicant or applicants acquiring or holding Shares in the Company.
Where a Shareholder is a trustee of a pension scheme or charity (as a corporate or otherwise) or a nominee investing on behalf of such trustee, in the absence of fraud of such Shareholder (and, where the Shareholder is a nominee, of the trustee), the liability of such Shareholder, to the Company, Distributor, Investment Manager, Sub-Investment Manager, Administrator, Depositary and other Shareholders, for any loss suffered by them as a result of such Shareholder acquiring or holding Shares in the Company (including under the indemnities provided in the Application Form), is limited to the value of the assets of the relevant pension scheme or charity, in the case of a pension scheme or charity which is divided into sections where the assets of one section cannot be used to meet liabilities of another section, to the value of the assets of the section to which the Shares relate.
The method of establishing the Net Asset Value of any Fund and the Net Asset Value per Share of any class of Shares in a Fund is set out in the Articles and described herein in Part 4 - Pricing and Valuation below. Shares may not be issued or sold by the Company during any period when the calculation of the Net Asset Value of the relevant Fund is suspended in the manner described under the heading “Suspension of Calculation of Net Asset Value” below. Applicants for Shares will be notified of such suspension and, unless withdrawn, their applications will be considered as at the next Dealing Day following the ending of such suspension.

Translation (ENES, 2016-07-25):
## Solicitudes de suscripción de Acciones
Con arreglo a los Estatutos, los Consejeros podrán efectuar emisiones de Acciones de cualquier Clase y crear nuevas Clases de Acciones, de acuerdo a las Normas del Banco Central, y, a su entera discreción, podrán aceptar o rechazar en todo o en parte cualquier solicitud de Acciones. Todas las Acciones de cada clase gozarán de la misma prelación, a menos que se establezca lo contrario en el momento de la primera oferta de suscripción de las mismas.
Las suscripciones de Acciones se realizarán normalmente con efecto a partir de un Día de negociación por lo que respecta a las solicitudes recibidas a lo más tardar en la Hora límite. Los Días de negociación y las Horas límite relativos a cada Subfondo se indican en el Suplemento correspondiente.
Las solicitudes iniciales de suscripción de Acciones podrán realizarse por correo postal, teléfono, fax o por escrito, en los términos que establezcan los Consejeros en cada momento y de conformidad con las Normas del Banco Central. Con anterioridad o en el momento de las suscripciones iniciales, todos los solicitantes deberán cumplimentar y firmar el Impreso de solicitud y remitirlo de inmediato al Administrador (junto a la documentación justificativa que se requiera en el marco de las comprobaciones relativas a la lucha contra el blanqueo de capitales) mediante correo ordinario o fax.
Las solicitudes posteriores de los Accionistas existentes podrán realizarse por correo ordinario, teléfono, fax o electrónicamente (solo en el caso de aquellos Accionistas que hayan aceptado los términos y condiciones del Administrador), o por escrito, tal y como establezcan en cada momento los Consejeros, siempre y cuando los datos fundamentales de los Accionistas no hayan sido objeto de modificaciones. Las llamadas telefónicas se grabarán.
Las solicitudes de los Accionistas, tanto iniciales como posteriores, deberán realizarse antes de la Hora Límite correspondiente. En caso de que una solicitud de suscripción se reciba después de la Hora límite del Día de negociación pertinente, se considerará que dicha solicitud (salvo que los Consejeros establezcan lo contrario y siempre y cuando se reciba antes del Momento de valoración correspondiente) se ha recibido antes de la siguiente Hora límite aplicable. Ninguna solicitud podrá ser anulada después de su aceptación por parte del Administrador, a menos que los Consejeros, a su entera discreción, aprueben dicha anulación. En tal caso, los Consejeros podrán cobrar al solicitante todos aquellos gastos en que haya incurrido la Sociedad, y aquellas pérdidas sufridas por el Subfondo pertinente que se deriven de dicha anulación. Toda modificación de los datos o de las instrucciones de pago de los Accionistas podrá realizarse únicamente mediante la recepción de la documentación original.
Si el pago completo de una suscripción con fondos de disponibilidad inmediata no ha sido recibido en la Cuenta de suscripciones/reembolsos en la Fecha de liquidación pertinente (tal y como se especifica en el Suplemento correspondiente del Subfondo) o en caso de que el dinero recibido no esté disponible inmediatamente, podrá cancelarse cualquier asignación provisional de Acciones correspondiente a dicha solicitud, y los Consejeros podrán cobrar al solicitante todos aquellos gastos en que haya incurrido la Sociedad o aquellas pérdidas sufridas por el Subfondo a causa de dicha no recepción o no disponibilidad. La devolución de los importes será por cuenta y riesgo del solicitante.
Los importes de las suscripciones de cada Subfondo deberán abonarse en la divisa de la clase pertinente mediante transferencia electrónica a la Cuenta de suscripciones/reembolsos. No obstante, la Sociedad podrá aceptar el pago en aquellas otras divisas que acepten los Consejeros, en cuyo caso se convertirá a la Moneda base al tipo de cambio de que disponga el Administrador en la fecha de recepción de los importes de suscripción, destinándose al pago de los importes de suscripción únicamente el producto neto de dicha conversión (una vez deducidos los gastos de conversión). De ser así, es posible que la tramitación de la solicitud se retrase.
Cuando el importe de la suscripción se reciba en la Cuenta de suscripciones/reembolsos de un inversor antes de que se hayan emitido las Acciones (como puede ocurrir en el contexto de un Subfondo que opera con fondos compensados), este importe de la suscripción será propiedad del correspondiente Subfondo y, por consiguiente, un inversor será tratado como acreedor general no asegurado de la Sociedad durante el periodo transcurrido entre la recepción del importe de la suscripción en la Cuenta de suscripciones/reembolsos y la emisión de Acciones.
Los Consejeros podrán, a su entera discreción y siempre que consideren que las inversiones son adecuadas para el Subfondo pertinente y el Depositario esté convencido de que ningún Accionista existente resulta
perjudicado de forma sustancial, y siempre con arreglo al Reglamento, asignar Acciones de cualquier Clase de un Subfondo mediante la entrega a dicho Subfondo de inversiones que pasen a formar parte de los activos del Subfondo en cuestión. El número de Acciones de un Subfondo que se vayan a emitir de este modo será el número que se habría emitido en efectivo contra el pago de un importe equivalente al valor de las inversiones el día en el que se haga entrega de las inversiones al Depositario en nombre de la Sociedad. El valor de las inversiones que vayan a entregarse se calculará sobre la base que determinen los Consejeros, pero dicho valor no podrá superar el importe más alto que podría obtenerse aplicando los métodos de valoración que se contemplan en la Parte 4 que figura a continuación.
No se podrán emitir fracciones de Acciones inferiores a una diezmilésima parte. No se procederá a la devolución de los importes de suscripción que representen fracciones de Acciones más pequeñas, los cuales pasarán a formar parte de los activos del Subfondo pertinente.
En el Impreso de solicitud se contemplan algunas condiciones aplicables al procedimiento de solicitud de Acciones de la Sociedad, así como determinadas indemnizaciones a favor de la Sociedad, el Distribuidor, la Gestora de inversiones, la Gestora delegada de inversiones, el Administrador, el Depositario y los demás Accionistas por cualquier pérdida que estos puedan sufrir como consecuencia de la compra o tenencia por parte de uno o más solicitantes de Acciones de la Sociedad.
Cuando un Accionista sea un fiduciario de un plan de pensiones o una entidad benéfica (como persona jurídica o bajo otra forma) o una sociedad interpuesta que invierta en nombre de dicho fiduciario, en ausencia de fraude por parte de dicho Accionista (y, en el caso de que el Accionista sea una sociedad interpuesta o un fiduciario), la responsabilidad de dicho Accionista frente a la Sociedad, el Distribuidor, la Gestora de inversiones, la Gestora delegada de inversiones, el Administrador, el Depositario y otros Accionistas, por cualquier pérdida que estos puedan sufrir como consecuencia de la compra o tenencia por parte de dicho Accionista de Acciones de la Sociedad (incluso en el marco de las indemnizaciones previstas en el Impreso de solicitud), se limitará al valor de los activos del plan de pensiones o entidad benéfica correspondiente, y en el caso de un plan de pensiones o entidad benéfica que se divida en partes en las que los activos de una parte no se puedan utilizar para cubrir los pasivos de otra parte, al valor de los activos de la parte a la que se refieran las Acciones.
El método de cálculo del Patrimonio neto de cualquier Subfondo y del Valor liquidativo por Acción de cada Clase de Acciones del mismo se establece en los Estatutos y se detalla en la Parte 4 – Fijación de precios y Valoración que figura a continuación. La Sociedad no podrá emitir ni vender Acciones durante ningún periodo en el que el cálculo del Patrimonio neto del Subfondo en cuestión esté suspendido de la forma descrita en el apartado “Suspensión del cálculo del Patrimonio neto” que figura a continuación. Dicha suspensión se notificará a quienes hubieran solicitado la suscripción de Acciones y sus solicitudes, a menos que se retiren, se considerarán tramitadas en el Día de negociación siguiente a la finalización de dicha suspensión.