## Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Base de performance : Performance à la fin du mois, dans la devise de référence de la catégorie d'actions, brute d’impôts payables par le fonds avec revenus réinvestis. Les chiffres nets s'entendent nets des droits et frais courants. La performance nette et brute n'inclut pas les effets d'un quelconque droit d'entrée ou de sortie. La performance du Fonds est comparée à celle de l'indice Refinitiv Global Focus Convertible Bond (l'« Indice de référence » ou l'« Indice »).
Le fonds Aviva Investors Global Convertibles a poursuivi sa solide performance relative et a enregistré une performance supérieure à celle de l’indice de référence pendant trois mois consécutifs. Les titres convertibles ont enregistré une performance positive au début du trimestre au vu du contexte favorable au risque au sein des actions et du crédit. Alors que certaines des perturbations techniques les plus importantes depuis 2008/2009 commencent à se normaliser, le fonds a enregistré une performance absolue positive solide en juillet et en août.
Après cette phase de stabilisation, au cours de laquelle les titres convertibles ont bénéficié d’une valorisation favorable, le contexte d’aversion marquée pour le risque au cours des deux dernières semaines du trimestre a de nouveau fait baisser les valorisations à des niveaux étonnants vers la fin du mois de septembre et le fonds a souffert des ventes massives d’actions et de crédit pour terminer le trimestre en territoire négatif.
Une fois de plus, la sélection ascendante des titres a le plus contribué au gain relatif enregistré. Les positions sur Enphase Energy, Gossamer Bio et Cytokinetics ont le plus contribué à la performance au cours du troisième
trimestre. À l’inverse, l’absence de position sur EDF, et les pertes de Solaredge et MP Materials y ont nui.
Le fonds reste relativement surpondéré en termes de delta des actions, la ventilation géographique du portefeuille présentant une légère surpondération en Amérique du Nord, une sous-pondération en Europe et une position neutre par rapport à l’indice de référence en Asie

Translation (FRES, 2022-09-30):
## La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros.
Base de la rentabilidad: Rendimiento a fin de mes, media a media, en la divisa de referencia de la clase de acciones, antes de impuestos pagaderos por el Fondo con ingresos reinvertidos. Las cifras netas son netas de comisiones y gastos corrientes. El rendimiento neto y el bruto no incluyen el efecto de ningún cargo de suscripción ni de salida. La rentabilidad del Fondo se compara con la del Refinitiv Global Focus Convertible Bond Index (el «Índice de referencia» o el «Índice») y su objetivo es obtener una rentabilidad superior a la de dicho índice.
El Aviva Investors Global Convertibles Fund continúo con su sólido comportamiento relativo al registrar tres meses consecutivos de rentabilidad superior frente al índice de referencia. El contexto de predisposición al riesgo imperante en la renta variable y el crédito al principio del trimestre contribuyó a impulsar al alza el rendimiento de los convertibles. Después de que algunas de las perturbaciones técnicas más importantes vigentes desde 2008/2009 comenzaran a normalizarse, el fondo obtuvo sólidas rentabilidades absolutas en julio y agosto.
Tras esta fase de estabilización, en la que los convertibles se beneficiaron del impulso en las valoraciones, el entorno de intensa aversión al riesgo que predominó durante las últimas dos semanas del trimestre volvió a arrastrar las valoraciones hasta mínimos extraordinarios hacia el final de septiembre. Como consecuencia de ello, el fondo se vio afectado por las fuertes ventas generalizadas que se produjeron en la renta variable y el crédito y cerró el trimestre en territorio negativo.
La selección de títulos ascendente volvió a ser el principal catalizador de la rentabilidad superior relativa del fondo. Las posiciones en Enphase Energy, Gossamer Bio y Cytokinetics lideraron las ganancias durante el tercer
trimestre. En cambio, la no participación en EDF y las pérdidas en Solaredge y MP Materials supusieron un obstáculo al rendimiento.
Mientras que el fondo continúa relativamente sobreponderado en delta de renta variable, en términos regionales la cartera permanece ligeramente sobreponderada en Norteamérica, infraponderada en Europa y neutra en Asia en comparación con el índice de referencia.