The cost of purchasing or selling the underlying investments in a Fund may be higher or lower than the last traded price used in calculating the Net Asset Value per Share. The effects of dealing charges, commissions and dealing at prices other than the last traded price may have a materially disadvantageous effect on the Shareholders’ interests in a Fund. To prevent this effect, known as "dilution" and to protect Shareholders, the relevant Investment Manager may charge a dilution adjustment in the circumstances set out below so that the price of a Share in the Fund is above or below that which would have resulted from a valuation based on the last traded price (i.e. effectively "swinging" the price). The charging of a dilution adjustment may either reduce the repurchase price or increase the Subscription Price of the Shares in a Fund. Where a dilution adjustment is made, it will increase the Net Asset Value per Share where the Fund receives net subscriptions and will reduce the Net Asset Value per Share where the Fund receives net repurchases.
The dilution adjustment for a Fund will be calculated by reference to the estimated or actual costs of dealing in the underlying investments of that Fund, including but not limited to any dealing spreads, commissions and transfer taxes. These costs can vary over time and as a result the amount of dilution adjustment will also vary over time. The price of each Class of Shares in a Fund will be calculated separately, but any dilution adjustment will affect the price of Shares of each Class in a Fund in an identical manner. When the dilution adjustment is not made and Shares are bought or sold there may be an adverse impact on the Net Asset Value of a Fund.
Dilution adjustments may be applied on any Dealing Day, but the possible amount of such adjustments will be reviewed from time to time by the relevant Investment Manager. The details of the dilution adjustments that have been applied to subscriptions and/or redemptions can be obtained by a Shareholder on request from the relevant Investment Manager.
- Ownership RestrictionsAny person who holds Shares in contravention of restrictions that may be imposed by the Directors (as reflected in an updated Prospectus or the Supplement) or, by virtue of his holding, is in breach of the laws and regulations of the investor's jurisdiction or whose holding could, in the opinion of the Directors, cause the ICAV to incur any liability to taxation or to suffer anypecuniary disadvantage which it or the Shareholders or any or all of them might not otherwise have incurred or sustained or otherwise in circumstances which the Directors believe might be prejudicial to the interests of the Shareholders, shall indemnify the ICAV, the relevant Investment Manager, the Depositary, the Administrator and Shareholders for any loss suffered by it or them as a result of such person or persons acquiring or holding Shares in any Fund.

Translation (ENIT, 2019-10-01):
Il costo relativo all'acquisto o alla vendita degli investimenti sottostanti di un Fondo potrebbe risultare superiore o inferiore rispetto all'ultimo prezzo di contrattazione utilizzato ai fini del calcolo del Valore patrimoniale netto per Azione. Gli effetti delle spese e delle commissioni di negoziazione e della negoziazione a prezzi diversi rispetto all'ultimo prezzo di contrattazione potrebbero influire in modo significativamente svantaggioso sugli interessi degli Azionisti che investano in un Fondo. Per evitare tale effetto noto come "diluizione" e al fine di tutelare gli Azionisti, nelle circostanze di seguito riportate i Gestori degli investimenti potranno procedere a una rettifica anti-diluizione in modo tale che il prezzo di un'Azione del Fondo sia superiore o inferiore rispetto a quello derivante da una valutazione basata sull'ultimo prezzo di contrattazione (ovvero facendo a tutti gli effetti "oscillare" il prezzo). L'applicazione di una rettifica anti-diluizione potrebbe far diminuire il prezzo di rimborso o far aumentare il Prezzo di sottoscrizione delle Azioni di un Fondo. Le rettifiche anti-diluizione faranno aumentare il Valore patrimoniale netto per Azione laddove il Fondo riceva sottoscrizioni nette e faranno diminuire il Valore patrimoniale netto per Azione laddove il Fondo riceva rimborsi netti.
Le rettifiche anti-diluizione relative a un Fondo specifico saranno calcolate in riferimento ai costi effettivi o stimati di negoziazione degli investimenti sottostanti del suddetto Fondo, ivi compresi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, eventuali differenziali e commissioni di negoziazione e imposte di trasferimento. Tali costi potranno variare nel tempo e di conseguenza l'importo delle rettifiche anti-diluizione potrà variare a sua volta. Il prezzo di ciascuna Classe di Azioni di un Fondo sarà calcolato separatamente, sebbene tutte le rettifiche anti-diluizione influiranno sul prezzo delle Azioni di ciascuna Classe di un Fondo in modo analogo. Nel caso in cui le Azioni siano acquistate o vendute senza l'applicazione di alcuna rettifica anti-diluizione, il Valore patrimoniale netto dei relativi Fondi potrà subire effetti negativi.
Le rettifiche anti-diluizione potranno essere effettuate in qualunque Giorno di negoziazione, sebbene il potenziale importo delle stesse possa essere di volta in volta riesaminato dal Gestore degli investimenti interessato. I dettagli relativi alle rettifiche anti-diluizione applicate alle sottoscrizioni e/o ai rimborsi saranno forniti agli Azionisti interessati dai relativi Gestori degli investimenti.
- Limitazioni al possessoChiunque detenga Azioni in violazione delle limitazioni eventualmente imposte dagli Amministratori (secondo quanto specificato all'interno di un Prospetto aggiornato o di un Supplemento) o, in virtù della relativa partecipazione, si trovi a violare le leggi e i regolamenti applicabili nella relativa giurisdizione o la cui detenzione possa, secondo gli Amministratori, far sì che la ICAV sia soggetta a potenziali imposte o subisca svantaggi pecuniari che la stessa, o gli Azionisti, o entrambi non avrebbero altrimenti sostenuto o subito o in ogni caso in circostanze che gli Amministratori ritengano svantaggiose per gli interessi degli Azionisti, risarcirà la ICAV, il relativo Gestore degli investimenti, la Banca depositaria, l'Agente amministrativo e gli Azionisti rispetto a eventuali perdite subite dagli stessi a seguito dell'acquisizione o della detenzione di Azioni di un Fondo da parte del suddetto soggetto.