# MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION
- CARACTERISTIQUES GENERALES :
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## Caractéristiques des parts :


Codes ISIN :
| Part A : | FR0014009V22A |
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| Part CR : | FR0014009V30 |

Nature du droit:
Le FCP est une copropriété composée d’instruments financiers et de dépôts dont les parts sont émises et rachetées à la demande des porteurs à la valeur liquidative majorée ou diminuée selon le cas des frais et commissions. Les porteurs disposent d'un droit de copropriété sur les actifs du FCP proportionnel au nombre de parts possédées.
Inscription à un registre :
Les parts seront admises en Euroclear France et seront qualifiées de titres au nominatif avant leur admission et de titres au porteur dès leur admission. Les droits des porteurs de parts nominatives seront représentés par une inscription dans un registre tenu par le dépositaire et les droits des porteurs de parts au porteur seront représentés par une inscription au compte tenu par le dépositaire central (Euroclear France) en sous affiliation au nom du conservateur.
Droits de vote:
Aucun droit de vote n’est attaché aux parts du FCP, les décisions étant prises par la Société de Gestion.
Forme des parts:
Au porteur.
Les parts «A» et «CR» sont exprimées en nombre entier ou en millièmes de part.
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## Date de clôture :

Le jour de la dernière valeur liquidative du mois de septembre.
La date de clôture du premier exercice interviendra le jour de la dernière valeur liquidative du mois de septembre 2023.
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## Régime fiscal :

Les FCP étant des copropriétés, ils sont exclus de plein droit du champ d'application de l'impôt sur les sociétés et sont dits transparents.
Ainsi, les gains ou les pertes réalisés lors du rachat des parts du FCP (ou lors de la dissolution du FCP) constituent des plus-values ou moins-values soumises au régime des plus-values ou moins-values sur valeurs mobilières applicables à chaque porteur suivant sa situation propre (pays de résidence, personne physique ou morale, lieu de souscription…). Ces plus-values peuvent faire l'objet de retenue à la source si le porteur ne réside pas fiscalement en France. Par ailleurs, les plus-values latentes peuvent dans certains cas faire l'objet d'une imposition. Enfin, il est indiqué au porteur que le FCP comporte des parts «A», «CR» de capitalisation.
En cas de doute sur sa situation fiscale, le porteur est invité à se rapprocher d'un conseiller fiscal pour connaître le traitement fiscal spécifique qui lui sera applicable avant la souscription de toute part du FCP.
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## Régime fiscal spécifique :

Néant
- DISPOSITIONS PARTICULIERES :
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## Niveau d'exposition dans d'autres OPCVM, FIA ou fonds d'investissement de droit étranger :


Jusqu’à 10% de son actif net.
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## Objectif de gestion :

L’OPCVM a pour objectif d’obtenir, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans, une performance nette de frais de gestion supérieure à celle de son indicateur de référence en investissant dans des actions émises par des sociétés, de toutes zones géographiques, actrices du métavers.
L’OPCVM est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement de l’OPCVM. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché.
Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et l’OPCVM peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
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## Indicateur de référence :

L’OPCVM a pour indicateur de référence l’indice MSCI World Index, calculé dividendes nets réinvestis et exprimé en Euro.
L’indice MSCI World reflète les variations des principaux marchés développés internationaux, Cet indice est calculé dividendes nets réinvestis. Vous trouverez des informations supplémentaires sur cet indice sur le site Web www.msci.com.
L’administrateur MSCI Limited (site internet : http://www.msci.com) de l’indice de référence MSCI World n’est pas inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA et bénéficie du régime transitoire prévu à l’article 51 du règlement Benchmark.
Conformément au règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2016, la société de gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.
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## Stratégie d’investissement :

Stratégies utilisées:
Pour atteindre son objectif de gestion, le gérant investira de façon discrétionnaire, sans contrainte géographique, dans des actions émises par des sociétés actrices du métavers jusqu’à 100% de l’actif net du portefeuille. Edmond de Rothschild Asset Management (France) définit le métavers comme un ensemble d'espaces virtuels interconnectés dans lesquels des utilisateurs peuvent partager des expériences immersives en 3D temps réel. Les acteurs du métavers seront à la fois les entreprises qui les conçoivent ou fournissent l’infrastructure nécessaire à leur bon fonctionnement mais également les entreprises qui proposent leurs services dans le métavers ou investissent en vue de pouvoir le faire dans un avenir proche, correspondant à l’horizon d’investissement du fonds.
L’OPCVM pourra investir dans des actions de sociétés de petites (capitalisation boursière inférieure à 1 milliard d’euros) et moyennes (capitalisation boursière comprise entre 1 et 5 milliards d’euros) capitalisations jusqu’à 50% de son actif net.
Le portefeuille sera géré de manière dynamique : il sera ajusté régulièrement en vue de s’adapter aux évolutions du marché et aux convictions de l’équipe de gestion.
Le gérant applique une inclusion systématique des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans son analyse financière afin de sélectionner les titres du portefeuille.
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont.
Au moins 90% des sociétés du portefeuille disposent d’une notation ESG. Celle-ci est soit une notation ESG propriétaire, soit une notation fournie par une agence de données extra-financière externe. A l'issue de ce processus, l’OPCVM bénéficie d'une notation ESG supérieure à celle de son univers d'investissement.
La méthodologie de notation externe pourrait ne pas être identique à l’approche méthodologique de calcul des notations propriétaires. D’une manière générale, le gérant est responsable de sélectionner les titres respectant les critères extra-financiers les plus adaptés à la démarche de la société de gestion.
L'univers d'investissement ESG est composé des valeurs de l’indicateur de référence. La société de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de cet indicateur. Pour autant, elle s’assurera que l’indicateur de référence retenu soit un élément de comparaison pertinent de la notation ESG de l’OPCVM.
Par ailleurs, le processus de sélection des titres comprend également un filtrage négatif consistant à exclure les sociétés qui contribuent à la production d’armes controversées dans le respect des conventions internationales en la matière ainsi que les sociétés exposées aux activités liées au charbon thermique et au tabac conformément à la politique d’exclusion d’Edmond de Rothschild Asset Management (France) disponible sur son site Internet. Ce filtrage négatif participe à l’atténuation du risque de durabilité.
L’OPCVM promeut des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit Règlement « Disclosure » ou « SFDR » et est soumis à un risque en matière de durabilité tel que défini dans le profil de risque du prospectus.
L’OPCVM intègre le risque de durabilité dans les décisions d'investissement.
Dans le cadre de sa méthodologie d’analyse ESG propriétaire, Edmond de Rothschild Asset Management (France) prend en compte, dans la mesure de la disponibilité des données, la part d’éligibilité ou alignement à la taxonomie au regard de la part de chiffre d’affaires considéré comme vert ou les investissements allant dans ce sens. Nous considérons les chiffres publiés par les entreprises ou estimés par des prestataires. L’impact environnemental est toujours pris en compte, selon les spécificités sectorielles. L’empreinte carbone sur les périmètres pertinents, la stratégie climat de l’entreprise et les objectifs de réduction peuvent également être analysés ainsi que la valeur ajoutée environnementale des produits et services, l’écoconception, etc, …
Le principe consistant à “ne pas causer de préjudice important” s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au produit financier qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante de ce produit financier ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
En raison de l'indisponibilité actuelle de données fiables pour l'évaluation de l'alignement des investissements par rapport au Règlement Taxonomie, l’OPCVM ne peut pas, à ce stade, calculer pleinement et précisément dans quelle mesure les investissements sous-jacents sont qualifiés de durables sur le plan environnemental, sous forme de pourcentage d'alignement minimum, selon l'interprétation stricte de l'Article 3 du Règlement Taxonomie de l'UE. Ainsi le % d’alignement des investissements à la Taxonomie est actuellement de 0%.
L’OPCVM sera exposé aux marchés actions internationaux entre 75% et 100% de son actif net directement ou, indirectement, via des OPC, des contrats financiers, des ADR (American Depositary Receipts), des GDR (Global Depositary Receipts) et des P-notes (Participatory Notes). Les ADR/GDR sont des certificats négociables émis par des banques dépositaires et représentatifs d’un nombre d’actions donné d’une société. Les P Notes sont des instruments financiers émis par des investisseurs autorisés sur le marché Indien et donnant droit à la performance de l’action d’une société donnée.
L’OPCVM pourra investir jusqu’à 20% de ses actifs sur des titres cotés à Shanghai et à Shenzhen via l'utilisation des programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Outre les risques propres à chacune des sociétés émettrices, des risques exogènes existent, plus particulièrement sur ces marchés. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de ces marchés peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales.
Eu égard à sa stratégie d’investissement, l’OPCVM pourra être exposé aux marchés actions des pays émergents jusqu’à 100% de son actif net.
L’investissement via des OPC sera limité à 10% de l’actif net.
L’OPCVM pourra être investi en titres de créances et instruments du marché monétaire jusqu’à 25% de l’actif net, d’émetteurs publics ou assimilé ainsi que privés, à taux fixes et/ou variables, sans contrainte géographique ni de maturité. Ces instruments seront émis dans la catégorie « investment grade » (c’est-à-dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) définie par les agences de notation indépendantes, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente.
En cas de dégradation de la notation d’un émetteur dans la catégorie « High Yield », la société de gestion effectue nécessairement une analyse détaillée afin de décider de l’opportunité de vendre ou de conserver le titre dans le cadre du respect de l’objectif de rating.
Dans la limite de 10% de l’actif net, l’OPCVM pourra par ailleurs recourir à des titres non notés par les agences de notation, mais bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion, ou notés « haut rendement » (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important, notation Standard and Poor’s ou équivalent, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente, inférieure à BBB-).
La sélection des titres ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de notation. Elle se base notamment sur une analyse interne. La société de gestion analyse préalablement à chaque décision d’investissement chaque titre sur d’autres critères que la notation.
Dans la limite d’une fois l’actif net, l’OPCVM pourra intervenir sur des contrats financiers négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré.
L’OPCVM pourra également détenir des instruments à dérivés intégrés, à titre accessoire, jusqu’à 10% de son actif net. L’utilisation d’instruments avec des dérivés intégrés n’aura pas pour effet d’augmenter l’exposition globale du fonds au risque actions à plus de 100% de ses actifs nets.
L’OPCVM, ayant pour objet l’investissement dans des valeurs sans distinction de zone géographique, pourra détenir des titres non libellés en Euro, et pourra donc être exposé au risque de change jusqu’à 100% de son actif net. En fonction des anticipations du gérant sur l’évolution baissière des variations de change, et dans un but de couverture, l’OPCVM pourra avoir recours à des contrats à terme sur devises ou swaps de change.
Actifs en portefeuille:
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## Actions

Le portefeuille est exposé entre 75% et 100% de son actif net en actions internationales et titres assimilés (ADR, GDR, P-notes), de toutes capitalisations, ayant une activité en lien ou axée avec/sur le métavers. La sélection des titres privilégiera des politiques d’investissement axées sur la recherche d’actions dont les estimations de progression de cours sont supérieures à la moyenne du marché. L’allocation géographique se fera entre les différentes places boursières mondiales, dont les marchés émergents.
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## Titres de créance et instruments du marché monétaire :

L’OPCVM pourra être investi en titres de créances et instruments du marché monétaire jusqu’à 25% de l’actif net, d’émetteurs publics ou assimilés ainsi que privés, à taux fixes et/ou variables, sans contrainte géographique ni de maturité. Ces instruments seront émis dans la catégorie « investment grade » (c’est-à- dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) définie par les agences de notation indépendantes, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente, mais également, à hauteur de 10% maximum, ils pourront être non notés par les agences de notation, mais bénéficiant d’une notation interne à la société de gestion, ou notés « haut rendement » (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important, notation Standard and Poor’s ou équivalent, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente, inférieure à BBB-).
La sélection des titres ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de notation. Il se base notamment sur une analyse interne. La société de gestion analyse préalablement à chaque décision d’investissement chaque titre sur d’autres critères que la notation. En cas de dégradation de la notation d’un émetteur dans la catégorie « Haut rendement », la société de gestion effectue nécessairement une
analyse détaillée afin de décider de l’opportunité de vendre ou de conserver le titre dans le cadre du respect de l’objectif de rating.
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## Actions ou parts d'autres placements collectifs de droit français ou d'autres OPCVM, FIA ou fonds d'investissement de droit étranger :

L’OPCVM pourra détenir jusqu’à 10% de son actif en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étranger ou FIA de droit français, quelle que soit leur classification afin de diversifier l'exposition à d'autres classes d'actifs ou intervenir sur des secteurs plus spécifiques (par exemple : technologie, santé, environnement), y compris indiciels côtés pour augmenter l’exposition aux marchés actions ou diversifier l'exposition à d'autres classes d'actifs (par exemple : matières premières ou immobilier).
Dans cette limite de 10%, l’OPCVM pourra également investir dans des actions ou parts de FIA de droit étranger et/ou en fonds d’investissement de droit étranger répondant aux critères d'éligibilité règlementaire. Ces OPC et fonds d’investissement pourront être gérés par la société de gestion ou par une société liée.
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## Contrats financiers :

Dans la limite d’une fois l’actif, l’OPCVM pourra intervenir sur des contrats financiers négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré afin de conclure :
- des contrats d’options sur actions ou d’options sur indices actions tant pour diminuer la volatilité des actions que pour augmenter l’exposition de l’OPCVM,
- des contrats de futures pour piloter l’exposition actions, et contrats d’indices,
- des contrats à terme sur devises, des swaps de change ou des options de change afin de couvrir l’exposition à certaines devises dans le cadre des actions hors zone Euro.

L'utilisation de contrats financiers n'aura pas pour effet d'augmenter l'exposition globale de l’OPCVM au risque actions au-delà de 100% de l’actif net.
L’OPCVM n’utilisera pas de Total Return Swaps.
Afin de limiter sensiblement le risque global de contrepartie des instruments négociés de gré à gré, la société de gestion pourra recevoir des garanties numéraires qui seront déposées auprès du dépositaire et ne feront l’objet d’aucun réinvestissement.
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## Titres intégrant des dérivés :

L’OPCVM pourra utiliser des titres intégrant des dérivés dans la limite de 10% de l’actif net. La stratégie d’utilisation des dérivés intégrés est la même que celle décrite pour les dérivés.
Il s’agit de warrants, de bons de souscriptions, de certificats ou d’obligations callable ou puttable.
Ces instruments seront sélectionnés sur la base des étapes d’identification des valeurs respectant les critères extra-financiers précédemment citée.
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## Emprunts d’espèces :

L'OPCVM n’a pas vocation à être emprunteur d’espèces. Néanmoins, une position débitrice ponctuelle peut exister en raison des opérations liées aux flux de l'OPCVM (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat…) dans la limite de 10% de son actif net.
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## Opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titre : Néant
- Dépôts :L’OPCVM pourra effectuer des dépôts auprès du dépositaire, dans la limite de 10% maximum de son actif net.
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## Profil de risque :

Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas du marché.
Les facteurs de risque exposés ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient à chaque investisseur d'analyser le risque inhérent à un tel investissement et de se forger sa propre opinion indépendamment du Groupe Edmond de Rothschild, en s'entourant, au besoin, de l'avis de tous les conseils spécialisés dans ces questions afin de s'assurer notamment de l'adéquation de cet investissement à sa situation financière, juridique et à son horizon d’investissement.
Risque de perte en capital :
L’OPCVM ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué même si les souscripteurs conservent les parts pendant la durée de placement recommandée.
Risque lié à la gestion discrétionnaire :
Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions, obligations, monétaires, matières premières, devises). Il existe un risque que l’OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. La performance de l'OPCVM peut donc être inférieure à l'objectif de gestion et la baisse de sa valeur liquidative peut conduire à une performance négative.
Risque de crédit :
Le risque principal, lié aux titres de créances et/ou aux instruments du marché monétaire tels que des bons du Trésor (BTF et BTAN) ou des titres négociables à court terme est celui du défaut de l’émetteur, soit au non- paiement des intérêts et/ou du non remboursement du capital. Le risque de crédit est également lié à la dégradation d’un émetteur. L’attention du porteur est attirée sur le fait que la valeur liquidative de l’OPCVM est susceptible de varier à la baisse dans le cas où une perte totale serait enregistrée sur un instrument financier suite à la défaillance d’un émetteur. La présence de titres de créances en direct ou par l’intermédiaire d’O PC dans le portefeuille expose l’OPCVM aux effets de la variation de la qualité du crédit.
Risque de crédit lié à l'investissement dans des titres spéculatifs :
L’OPCVM peut investir dans des émissions de sociétés notées dans la catégorie non « investment grade » selon une agence de notation (présentant une notation inférieure à BBB- selon Standards & Poor’s ou équivalent) ou bénéficiant d'une notation interne de la Société de Gestion équivalente. Ces émissions sont des titres dits spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est plus élevé. Cet OPCVM doit donc être considéré comme en partie spéculatif et s’adressant plus particulièrement à des investisseurs conscients des risques inhérents aux investissements dans ces titres. Ainsi, l’utilisation de titres « haut rendement / High Yield » (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important) pourra entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus important.
Risque de taux :
L’exposition à des produits de taux (titres de créances et instruments du marché monétaire) rend l'OPCVM sensible aux fluctuations des taux d’intérêt. Le risque de taux se traduit par une baisse éventuelle de la valeur du titre et donc de la valeur liquidative de l'OPCVM en cas de variation de la courbe des taux.
Risque lié à l’investissement sur les marchés émergents :
L'OPCVM pourra être exposé aux marchés émergents. Outre les risques propres à chacune des sociétés émettrices, des risques exogènes existent, plus particulièrement sur ces marchés. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de ces marchés peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. En conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque de portefeuille. Les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement enfin, les sociétés détenues en portefeuille peuvent avoir comme actionnaire un Etat.
Risque de change :
Le capital peut être exposé aux risques de change dans le cas où les titres ou investissements le composant sont libellés dans une autre devise que celle de l’OPCVM. Le risque de change correspond au risque de baisse du cours de change de la devise de cotation des instruments financiers en portefeuille, par rapport à la devise de référence de l’OPCVM, l'euro, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative.
Risque actions :
La valeur d’une action peut évoluer en fonction de facteurs propres à la société émettrice mais aussi en fonction de facteurs exogènes, politiques ou économiques. Les variations des marchés actions ainsi que les variations des marchés des obligations convertibles dont l’évolution est en partie corrélée à celle des actions sous- jacentes, peuvent entraîner des variations importantes de l’actif net pouvant avoir un impact négatif sur la performance de la valeur liquidative de l‘OPCVM.
Risque lié à l’engagement sur les contrats financiers et de contrepartie :
Le recours aux contrats financiers pourra induire un risque de baisse de la valeur liquidative plus significative et rapide que celle des marchés sur lesquels l'OPCVM est investi. Le risque de contrepartie résulte du recours par l'OPCVM aux contrats financiers qui sont négociés de gré à gré et/ou à des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres. Ces opérations exposent potentiellement l'OPCVM à un risque de défaillance de l’une de ses contreparties et le cas échéant à une baisse de sa valeur liquidative.
Risque de liquidité :
Les marchés sur lesquels l’OPCVM intervient peuvent être occasionnellement affectés par un manque de liquidité. Ces conditions de marché peuvent impacter les conditions de prix auxquelles l’OPCVM peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions.
Risque lié aux produits dérivés :
L’OPCVM peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés).
Le recours aux contrats financiers pourra induire un risque de baisse de la valeur liquidative plus significative et rapide que celle des marchés sur lesquels l’OPCVM est investi.
Risque lié aux petites et moyennes capitalisations :
Les titres de sociétés de petites ou moyennes capitalisations boursières peuvent être significativement moins liquides et plus volatils que ceux de sociétés ayant une capitalisation boursière importante. La valeur liquidative de l’OPCVM est donc susceptible d’évoluer plus rapidement et avec de grandes amplitudes.
Risque de durabilité :
Est un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement. Les investissements du fonds sont exposés à un risque de durabilité qui pourrait avoir un impact négatif important sur la valeur du fonds. Par conséquent, le gérant identifie et analyse les risques de durabilité dans le cadre de sa politique d’investissement et ses décisions d’investissement.
Risques liés aux critères ESG :
L’intégration de critères ESG et de durabilité au processus d’investissement peut exclure des titres de certains émetteurs pour des raisons autres que d’investissement et, par conséquent, certaines opportunités de marché disponibles pour les fonds qui n’utilisent pas les critères ESG ou de durabilité peuvent être indisponibles pour l’OPCVM, et la performance de l’OPCVM peut parfois être meilleure ou plus mauvaise que celle de fonds comparables qui n’utilisent pas les critères ESG ou de durabilité. La sélection des actifs peut en partie reposer sur un processus de notation ESG propriétaire ou sur des listes d’exclusion (« ban list ») qui reposent en partie sur des données de tiers. L’absence de définitions et de labels communs ou harmonisés intégrant les critères ESG et de durabilité au niveau de l’UE peut conduire les gérants à adopter des approches différentes lorsqu’ils définissent les objectifs ESG et déterminent que ces objectifs ont été atteints par les fonds qu’ils gèrent. Cela signifie également qu’il peut être difficile de comparer des stratégies intégrant des critères ESG et de durabilité étant donné que la sélection et les pondérations appliquées aux investissements sélectionnés peuvent, dans une certaine mesure, être subjectives ou basées sur des indicateurs qui peuvent partager le même nom, mais dont les significations sous-jacentes sont différentes. Les investisseurs sont priés de noter que la valeur subjective qu’ils peuvent ou non attribuer à certains types de critères ESG peut différer substantiellement de la méthodologie du Gestionnaire Financier. L’absence de définitions harmonisées peut également avoir pour conséquence que certains investissements ne bénéficient pas de régimes fiscaux préférentiels ou de crédits car les critères ESG sont évalués différemment qu’initialement envisagé.
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## Garantie ou protection :

Néant
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## Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type :

Parts A : Tous souscripteurs.
Parts CR : Tous souscripteurs, les parts CR peuvent être commercialisées aux investisseurs de détail (non professionnels ou professionnels sur option) exclusivement dans les cas suivants :
- Souscription dans le cadre d’un conseil indépendant fourni par un conseiller financier ou une entité financière régulée,
- Souscription dans le cadre d’un conseil non-indépendant, disposant d’un accord spécifique ne les autorisant pas à recevoir ni à conserver des rétrocessions,
- Souscription par une entité financière régulée pour le compte de son client dans le cadre d’un mandat de gestion.

En plus des frais de gestion prélevés par la société de gestion, chaque conseiller financier ou entité financière régulée est susceptible de faire payer des frais de gestion ou de conseil à chaque investisseur concerné. La société de gestion n’est pas partie prenante de ces accords.
Les parts ne sont pas enregistrées à la commercialisation dans tous les pays. Elles ne sont donc pas ouvertes à la souscription pour les investisseurs de détails dans toutes les juridictions.
Les parts de cet OPCVM ne sont pas et ne seront pas enregistrées aux Etats-Unis en application du U.S. Securities Act de 1933 tel que modifié (" Securities Act 1933 ") ou admises en vertu d'une quelconque loi des Etats-Unis. Ces parts ne doivent ni être offertes, vendues ou transférées aux Etats-Unis (y compris dans ses territoires et possessions) ni bénéficier, directement ou indirectement, à une US Person (au sens du règlement S du Securities Act de 1933).
L’OPCVM peut soit souscrire à des parts ou des actions de fonds cibles susceptibles de participer à des offres de nouvelles émissions de titres américains (« US IPO ») soit participer directement à des Introductions en Bourse américaines (« US IPO »). La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), conformément aux règles 5130 et 5131 de la FINRA (les Règles), a édicté des interdictions concernant l’éligibilité de certaines personnes à participer à l’attribution d’US IPO lorsque le(s) bénéficiaire(s) effectif(s) de tels comptes sont des professionnels du secteur des services financiers (incluant, entre autres, propriétaire ou employé d’une
entreprise membre de la FINRA ou un gestionnaire de fonds) (Personnes Restreintes) ou un cadre dirigeant ou administrateur d’une société américaine ou non américaine pouvant être en relation d’affaires avec une entreprise membre de la FINRA (Personnes Concernées). » L’OPCVM ne peut pas être proposé ou vendu au bénéfice ou pour le compte d'une "U.S. Person" comme défini par la "Regulation S" et aux investisseurs considérés comme des Personnes Restreintes ou des Personnes Concernées au regard des Règles FINRA. En cas de doute quant à son statut, l’investisseur doit requérir l’avis de son conseiller juridique.
Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPCVM dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, il est recommandé au porteur de s’enquérir des conseils d’un professionnel, afin de diversifier ses placements et de déterminer la proportion du portefeuille financier ou de son patrimoine à investir dans cet OPCVM au regard plus spécifiquement de la durée de placement recommandée et de l’exposition aux risques précités, de son patrimoine personnel, de ses besoins, de ses objectifs propres. En tout état de cause, il est impératif pour tout porteur de diversifier suffisamment son portefeuille pour ne pas être exposé uniquement aux risques de cet OPCVM.
Durée de placement minimum recommandée : Supérieure à 5 ans
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## Modalités de détermination et d'affectation des sommes distribuables :

| Sommes Distribuables | Parts «A», «CR» |
| --- | --- |
| Affectation du résultat net | Capitalisation |
| Affectation des plus ou moins- values nettes réalisées | Capitalisation |

- Fréquence de distribution :Parts de capitalisation : sans objet
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## Caractéristiques des parts :

L'OPCVM dispose de 2 catégories de parts : Parts «A» et «CR»,
La part A est libellée en Euro et exprimée en part ou millièmes de part. La part CR est libellée en Euro et exprimée en part ou millièmes de part.
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## Modalités de souscription et de rachat :

Date et périodicité de la valeur liquidative:
Chaque jour, à l'exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.).
Valeur liquidative d’origine:
| Part A : | 100 € |
| --- | --- |
| Part CR : | 100 € |

Montant minimum de souscription initiale:
| Part A : | 100 € |
| --- | --- |
| Part CR : | 100 € |

Montant minimum de souscription ultérieure:
| Part A : | 1 millième de part |
| --- | --- |
| Part CR : | 1 millième de part |

Conditions de souscription et de rachat:
Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous.
Les modalités de souscription et de rachat sont exprimées en jours ouvrés. On note J le jour d'établissement de la valeur liquidative :
| Centralisation des ordres de souscription | Centralisation des ordres de rachat | Date d'exécution de l'ordre | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions | Règlement des rachats |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| J avant 12h30 | J avant 12h30 | J | J+1 | J+3 | J+3* |

* En cas de dissolution du fonds, les rachats seront réglés dans un délai maximum de cinq jours ouvrés.
La société de gestion a mis en place une méthode d'ajustement de la valeur liquidative de l’OPCVM dite de Swing Pricing. Ce mécanisme est détaillé dans la partie VII du prospectus : « Règles d'évaluation de l'actif ».

## Dispositif de plafonnement des rachats (« Gates ») :
La société de gestion pourra mettre en œuvre le dispositif dit de « Gates » permettant d’étaler les demandes de rachats des actionnaires du fonds sur plusieurs valeurs liquidatives dès lors qu’elles excèdent un seuil déterminé, cela lorsque des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des actionnaires ou du public le commande.
Description de la méthode :
La société de gestion peut décider de ne pas exécuter tous les rachats sur une même valeur liquidative, lorsque le seuil retenu objectivement préétabli est atteint sur une valeur liquidative. Pour déterminer le niveau de ce seuil, la société de gestion prend en compte la périodicité de calcul de la valeur liquidative du fonds, l’orientation de gestion du fonds et la liquidité des actifs dans le portefeuille.
Pour le fonds, le plafonnement des rachats peut être appliqué par la société de gestion lorsque le seuil de 5% de l’actif net est atteint. Le fonds disposant de plusieurs catégories d’actions, le seuil de déclenchement sera identique pour toutes les catégories d’actions du fonds. Ce seuil de 5% s’applique sur les rachats centralisés pour l’ensemble de l’actif du fonds et non de façon spécifique selon les catégories d’actions du fonds.
Le seuil de déclenchement des Gates correspond au rapport entre :
- la différence constatée, à une même date de centralisation, entre le montant total des rachats et le montant total des souscriptions; et
- l’actif net du fonds.

Lorsque les demandes de rachat excèdent le seuil de déclenchement des « Gates », le fonds peut toutefois décider d’honorer les demandes de rachat au-delà du plafonnement prévu, et exécuter ainsi partiellement ou totalement les ordres qui pourraient être bloqués.
A titre d’exemple, si les demandes totales de rachat des actions représentent 10% de l’actif net du fonds alors que le seuil de déclenchement est fixé à 5% de l’actif net, le fonds peut décider d’honorer les demandes de rachats jusqu’à 8% de l’actif net (et donc exécuter 80% des demandes de rachats au lieu de 50% si elle appliquait strictement le plafonnement à 5%).
La durée maximale d’application du dispositif de plafonnement des rachats est fixée à 20 valeurs liquidatives sur 3 mois.
Modalités d’information des porteurs :
En cas d’activation du mécanisme de Gates, les porteurs du fonds seront informés par tout moyen à partir du site internet https://funds.edram.com.
Les porteurs du fonds dont les ordres de rachat n’auraient pas été exécutés seront informés, de manière particulière dans les plus brefs délais.
Traitement des ordres non exécutés :
Pendant la période d’application du mécanisme de « Gates », les ordres de rachat seront exécutés dans les mêmes proportions pour les porteurs du fonds ayant demandé un rachat sur une même valeur liquidative.
La fraction non exécutée de l’ordre de rachat ainsi reportée n’aura pas rang de priorité sur des demandes de rachat ultérieures. Les fractions d’ordres de rachat non exécutées et automatiquement reportées ne pourront faire l’objet d’une révocation de la part des porteurs du fonds.
Cas d’exonération du mécanisme de « Gates » :
Les opérations de souscription et de rachat, pour un même nombre de parts, sur la base de la même valeur liquidative et pour un même porteur ou ayant droit économique (dites opérations d’aller-retour) ne sont pas soumises aux « Gates ». Cette exclusion s’applique également au passage d’une catégorie de parts à une autre catégorie de parts, sur la même valeur liquidative, pour un même montant et pour un même porteur ou ayant droit économique.
Les souscriptions et rachats de parts «A», «CR», sont exécutés en montant ou en part ou en millièmes de part.
Le passage d'une catégorie de parts à une autre est considéré fiscalement comme une opération de rachat suivie d'une nouvelle souscription. En conséquence, le régime fiscal applicable à chaque souscripteur dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière du souscripteur et/ou de la juridiction
d'investissement de l'OPCVM. En cas de doute, il est recommandé à tout souscripteur de s'adresser à son conseiller afin de connaître le régime fiscal lui étant applicable.
L’attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis aux établissements en charge de la réception des ordres de souscription et rachat doivent tenir compte du fait que l’heure limite de centralisation des ordres s’applique au centralisateur Edmond de Rothschild (France). En conséquence, les autres établissements désignés peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leurs délais de transmission à Edmond de Rothschild (France).
Lieu et mode de publication de la valeur liquidative:
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08
- 
## Frais et commissions :

Commissions de souscription et de rachat:
Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l'OPCVM servent à compenser les frais supportés par l'OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc.
| Frais à la charge de l’investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Taux Barème Parts «A», «CR |
| --- | --- | --- |
| Commission de souscription non acquise à l'OPCVM | Valeur Liquidative x Nbre de parts | Part A : 3% maximum |
| Part CR : 3% maximum |
| Commission de souscription acquise à l'OPCVM | Valeur Liquidative x Nbre de parts | Part A : Néant |
| Part CR : Néant |
| Commission de rachat non acquise à l'OPCVM | Valeur Liquidative x Nbre de parts | Part A : Néant |
| Part CR : Néant |
| Commission de rachat acquise à l'OPCVM | Valeur Liquidative x Nbre de parts | Part A : Néant |
| Part CR : Néant |

Cas d’exonération : si une demande de souscription est concomitante avec un ordre de rachat provenant du même investisseur pour un montant ou une quantité égal(e) et effectué sur la même date de valeur liquidative, aucune commission de souscription acquise à l'OPCVM et aucune commission de rachat acquise à l'OPCVM ne seront appliquées.
Frais de fonctionnement de gestion:
Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction.
Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, taxes locales, etc…) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion.
Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter :
- Une commission de surperformance
- Des commissions de mouvement facturées à l'OPCVM
- Des frais liés aux opérations d’acquisition et de cession temporaires de titres, le cas échéant.

Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter au Document d’Information Clé pour l’Investisseur des parts correspondantes.
| Frais facturés à l'OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion. Les frais de gestion incluent les frais de gestion financière et les frais administratifs externes à la société de gestion : dépositaire, valorisateur et commissaire aux comptes | Actif net de l'OPCVM | Part A : 1,65 % TTC* maximum |
| Part CR : 0,65 % TTC* maximum |
| Prestataires percevant des commissions de mouvement : | Prélèvement sur chaque transaction | Néant |
| Commission de surperformance | Actif net de l'OPCVM | Néant |

* TTC = toutes taxes comprises. Dans cette activité, la Société de Gestion n’a pas opté pour la TVA.
Des frais liés à la recherche sur les actions au sens de l’article 314-21 du Règlement Général de l’AMF peuvent être facturés à l’OPCVM.
Toute rétrocession de frais de gestion des OPC et fonds d'investissement sous-jacents acquis par l'OPCVM sera reversée à l'OPCVM. Le taux de frais de gestion des OPC et fonds d'investissement sous-jacents sera apprécié en tenant compte des éventuelles rétrocessions perçues par l'OPCVM.
Dans la mesure où de façon exceptionnelle un sous conservateur, pour une opération particulière, serait amené à prélever une commission de mouvement non prévue dans les modalités ci-dessus, la description de l’opération et des commissions de mouvement facturées sera renseignée dans le rapport de gestion de l’OPCVM.
Procédure de choix des intermédiaires:
Conformément au Règlement Général de l'AMF, la société de gestion a mis en place une "Politique de Meilleure Sélection / Meilleure exécution" des intermédiaires et contreparties. L'objectif de cette politique est de sélectionner, selon différents critères prédéfinis, les négociateurs et les intermédiaires dont la politique d'exécution permettra d'assurer le meilleur résultat possible lors de l'exécution des ordres. La Politique de Edmond de Rothschild Asset Management (France) est disponible sur son site Internet : www.edram.fr.
-

Translation (FRES, 2022-06-24):
# MODALIDADES DE FUNCIONAMIENTO Y DE GESTIÓN
- CARACTERÍSTICAS GENERALES:
	- 
## Características de las participaciones:


Códigos ISIN:
| Participaciones «A»: | FR0014009V22 |
| --- | --- |
| Participaciones «CR»: | FR0014009V30 |

Naturaleza del derecho:
El FI es una copropiedad que se compone de instrumentos financieros y de depósitos cuyas participaciones se emiten y se reembolsan a petición de los partícipes al valor liquidativo, incrementado o reducido en función de los gastos y las comisiones. Los partícipes ostentan un derecho de copropiedad sobre los activos del FI proporcional al número de participaciones que posean.
Entrada en un registro:
Las participaciones serán admitidas en Euroclear France y serán calificadas como títulos nominativos antes de su admisión y como títulos al portador después de su admisión. Los derechos de los titulares de participaciones nominativas estarán representados por una entrada en un registro, que mantendrá el Depositario, y los derechos de los titulares de participaciones al portador estarán representados por una inscripción en la cuenta mantenida por el depositario central (Euroclear France) como subafiliado en nombre de la Entidad de custodia.
Derecho de voto:
Las participaciones del FI no conllevan derecho de voto alguno. Las decisiones las toma la Sociedad gestora.
Forma de las participaciones:
Al portador.
Las participaciones «A» y «CR» se expresan en números enteros o en milésimas de participaciones.
- 
## Fecha de cierre:

El día del último valor liquidativo del mes de septiembre.
La fecha de cierre del primer ejercicio corresponderá al día del último valor liquidativo del mes de septiembre de 2023.
- 
## Régimen fiscal:

En su calidad de copropiedad, los FI quedan de pleno derecho fuera del campo de aplicación del impuesto sobre sociedades y se benefician de cierta transparencia.
De esta manera, las ganancias o las pérdidas realizadas que se deriven del reembolso de las participaciones del FI (o de la disolución del FI) constituyen plusvalías o minusvalías sometidas al régimen tributario sobre valores mobiliarios aplicable a cada partícipe en función de su situación específica (país de residencia, persona física o jurídica, lugar de suscripción, etc.). Estas plusvalías pueden ser objeto de retención a cuenta si el partícipe no está fiscalmente domiciliado en Francia. Asimismo, en algunos casos, las plusvalías latentes pueden ser objeto de tributación. Por último, se indica al partícipe que el FI incluye participaciones «A» y «CR» de capitalización.
Antes de suscribir cualquier participación del FI, si tiene dudas sobre su situación fiscal, se invita al partícipe a consultar a un asesor fiscal acerca del régimen fiscal específico que se le aplicará.
- 
## Régimen fiscal específico:

No procede.
- DISPOSICIONES ESPECÍFICAS:
	- 
## Nivel de exposición en otras IIC, FIA o fondos de inversión de derecho extranjero:


Hasta el 10 % del patrimonio neto.
- 
## Objetivo de gestión:

Con un horizonte de inversión recomendado superior a cinco años, la IIC tiene como objetivo obtener una rentabilidad, una vez deducidos los gastos de gestión, superior a la de su índice de referencia, mediante la inversión en acciones emitidas por sociedades, de cualquier zona geográfica, activas en el metaverso.
La IIC se gestiona de forma activa, lo que significa que el gestor toma las decisiones de inversión con vistas a alcanzar el objetivo y la política de inversión de la IIC. Dicha gestión activa comprende la toma de decisiones relativas a la selección de activos, la asignación regional, los sesgos sectoriales y el nivel global de exposición al mercado.
El gestor no se encuentra limitado en ningún caso por los componentes del índice de referencia con respecto al posicionamiento de su cartera. Del mismo modo, la IIC puede no invertir en todos los componentes del índice de referencia, o incluso en ninguno de ellos. La diferencia con respecto al índice de referencia puede ser total o significativa, aunque, en ocasiones, también puede ser limitada.
- 
## Índice de referencia:

El índice de referencia de la IIC es el MSCI World Index, calculado con dividendos netos reinvertidos y expresado en euros.
El MSCI World Index refleja las fluctuaciones de los principales mercados desarrollados internacionales y se calcula con dividendos netos reinvertidos. Puede encontrarse información adicional sobre este índice en el sitio web www.msci.com.
El administrador MSCI Limited (sitio web: http://www.msci.com) del índice de referencia MSCI World no figura en el registro de administradores e índices de referencia de la ESMA y se beneficia del régimen transitorio previsto en el artículo 51 del Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo de 8 de junio de 2016 relativo a los índices de referencia.
De conformidad con el Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2016, la Sociedad gestora tiene un procedimiento para controlar los índices de referencia utilizados que describe las medidas que deben aplicarse en caso de cambios sustanciales en un índice o cese del suministro de ese índice.
- 
## Estrategia de inversión:

Estrategias utilizadas:
Para alcanzar su objetivo de gestión, el gestor invertirá en acciones emitidas por sociedades activas en el metaverso hasta el 100 % del patrimonio neto de la cartera, de forma discrecional y sin restricciones geográficas. Edmond de Rothschild Asset Management (France) define el metaverso como un conjunto de espacios virtuales interconectados en los que los usuarios pueden compartir experiencias inmersivas en 3D en tiempo real. Las sociedades activas en el metaverso serán tanto las empresas que los diseñen o proporcionen la infraestructura necesaria para su buen funcionamiento como las empresas que ofrezcan sus servicios en el metaverso o inviertan con vistas a poder hacerlo en un futuro próximo, según el horizonte de inversión del fondo.
La IIC podrá invertir hasta el 50 % de su patrimonio neto en acciones de empresas de pequeña capitalización (con una capitalización de mercado inferior a 1000 millones de euros) y mediana capitalización (con una capitalización de mercado de entre 1000 y 5000 millones de euros).
La cartera se gestionará de forma dinámica: se ajustará periódicamente con el fin de adaptarse a los cambios del mercado y a las apuestas del equipo de gestión.
El gestor incluye sistemáticamente los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en su análisis financiero para la selección de los valores de la cartera.
Los criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son uno de los componentes de la gestión y su peso en la decisión final no se puede definir con antelación.
Al menos el 90 % de las sociedades de la cartera ostenta una calificación ESG. Se trata de una calificación ESG propia o una calificación proporcionada por una agencia de datos extrafinanciera y externa. Al finalizar este proceso, la IIC obtiene una calificación ESG superior a la de su universo de inversión.
La metodología de la calificación externa puede no ser idéntica al enfoque metodológico utilizado para calcular las calificaciones propias. En términos generales, el gestor es responsable de seleccionar aquellos valores que cumplan los criterios extrafinancieros que mejor se adapten al enfoque de la Sociedad gestora.
El universo de inversión ESG está compuesto por los valores del índice de referencia. La Sociedad gestora puede seleccionar valores que no formen parte de este índice. No obstante, garantizará que el índice de referencia seleccionado sea un parámetro de comparación pertinente para la calificación ESG de la IIC.
Asimismo, el proceso de selección de valores también incluye un filtro negativo para excluir a las empresas que contribuyen a la producción de armas controvertidas, de conformidad con lo establecido en las convenciones internacionales sobre la materia. También se excluye a las empresas cuya actividad está relacionada con el carbón térmico y el tabaco, de acuerdo con la política de exclusión de Edmond de Rothschild Asset Management (France), que se puede consultar en su sitio web. Dicho filtro negativo contribuye a reducir el riesgo de sostenibilidad.
La IIC promueve criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, conocido también por el acrónimo inglés SFDR, y está sujeto al riesgo de sostenibilidad, tal como se define en el perfil de riesgo del folleto.
La IIC incorpora el riesgo de sostenibilidad en sus decisiones de inversión.
En el marco de su metodología propia de análisis ESG, Edmond de Rothschild Asset Management (France) usa los datos disponibles para tener en cuenta la proporción en que puede cumplir o respetar la taxonomía dentro del volumen de negocios verde o de las inversiones con fines ecológicos. Consideramos las cifras publicadas por las empresas o estimadas por los proveedores. El impacto ambiental siempre se tiene en cuenta, según las especificidades de cada sector. También se pueden analizar la huella de carbono en los ámbitos correspondientes, la estrategia climática de la empresa y los objetivos de reducción, así como el valor añadido de los productos y servicios en términos medioambientales, el diseño ecológico, etc.
El principio de «no causar un perjuicio significativo» se aplica solo a las inversiones subyacentes al producto financiero que tengan en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes a la parte restante de este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
Debido a la actual falta de datos fiables que permitan evaluar la adecuación al Reglamento de Taxonomía, la IIC no puede calcular de forma completa y precisa en qué medida sus inversiones subyacentes se califican como sostenibles desde el punto de vista medioambiental. Esta cifra se expresaría como un porcentaje mínimo de adecuación, según la interpretación estricta del artículo 3 del Reglamento de Taxonomía de la UE. Así, el porcentaje de adecuación de las inversiones al Reglamento de Taxonomía es actualmente del 0 %.
Entre el 75 % y el 100 % del patrimonio neto de la IIC estará expuesto a los mercados internacionales de renta variable, directa o indirectamente, a través de OIC, contratos financieros, ADR (American Depositary Receipts), GDR (Global Depositary Receipts) y P-notes (Participatory Notes). Los ADR/GDR son certificados negociables emitidos por bancos depositarios y representativos de un número determinado de acciones de una sociedad. Las P-notes son instrumentos financieros emitidos por inversores autorizados en el mercado indio que dan derecho a la rentabilidad de una acción de una empresa determinada.
La IIC podrá invertir hasta el 20 % de sus activos en títulos cotizados en Shanghái y Shenzhen mediante el uso de los programas Shanghai-Hong Kong Stock Connect y Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Además de los riesgos propios de cada una de las sociedades emisoras, existen riesgos exógenos, especialmente en estos mercados. Por otra parte, los inversores deberán tener en cuenta que las condiciones de funcionamiento y de supervisión de estos mercados pueden apartarse de los estándares que prevalecen en los grandes centros internacionales.
Teniendo en cuenta su estrategia de inversión, la IIC podrá exponerse a los mercados de renta variable de los países emergentes hasta un 100 % de su patrimonio neto.
La inversión a través de las IIC no podrá superar el 10 % del patrimonio neto.
La IIC podrá invertir hasta un 25 % del patrimonio neto en títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario de emisores públicos, asimilados o privados, a tipo fijo y/o variable, y sin restricciones por zona geográfica ni vencimiento. Estos instrumentos tendrán principalmente la categoría de «Investment Grade» en su emisión (es decir, títulos con el menor riesgo de impago por parte de los emisores) según las agencias de calificación crediticia independientes, o que cuenten con una calificación interna equivalente de la Sociedad gestora.
En caso de rebaja de la calificación de un emisor en la categoría de alto rendimiento («High Yield»), la Sociedad gestora efectúa obligatoriamente un análisis exhaustivo para decidir la idoneidad de vender o mantener el valor y cumplir el objetivo de calificación.
Dentro del límite del 10 % de su patrimonio neto, la IIC podrá recurrir asimismo a los valores sin calificar por las agencias de calificación, pero que cuenten con una calificación interna de la Sociedad gestora o con una calificación de «alto rendimiento» (valores especulativos, aquellos que presentan el mayor riesgo de incumplimiento del emisor, con una calificación inferior a BBB- según Standard & Poor’s o una agencia equivalente, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente).
La selección de valores no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación crediticia.
Dentro de los límites de una vez su patrimonio neto, la IIC podrá participar en contratos financieros negociados en mercados internacionales regulados, organizados o extrabursátiles (OTC).
Asimismo, la IIC podrá mantener instrumentos con derivados integrados a título accesorio, hasta en un 10 % de su patrimonio neto. La utilización de los instrumentos con derivados implícitos no podrá aumentar la exposición global del fondo al riesgo de renta variable en más del 100 % de su patrimonio neto.
La IIC, con el objeto de invertir en valores sin distinción de zona geográfica, podrá mantener títulos no denominados en euros y por tanto, podrá exponerse al riesgo de cambio hasta el 100 % de su patrimonio neto. En función de las previsiones del gestor respecto de la evolución a la baja de las variaciones de cambio, y con fines de cobertura, la IIC podrá recurrir a contratos a plazo sobre divisas o swaps de cambio.
Activos en cartera:
- 
## Renta variable

La cartera está expuesta entre el 75 % y el 100 % de su patrimonio neto en renta variable internacional y títulos asimilados (ADR, GDR, P-notes) de empresas de cualquier capitalización que participen en actividades centradas en el metaverso o relacionadas con él. En la selección de los títulos se dará prioridad a las políticas de inversión centradas en la búsqueda de acciones cuyas previsiones alcistas de la cotización son superiores a la media del mercado. La asignación geográfica se realizará entre los diferentes mercados bursátiles mundiales, incluidos los mercados emergentes.
- 
## Títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario:

La IIC podrá invertir hasta un 25 % del patrimonio neto en títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario de emisores públicos, asimilados o privados, a tipo fijo y/o variable, y sin restricciones por zona geográfica o vencimiento. Estos instrumentos se emitirán en la categoría de «Investment Grade» (es decir, títulos con el menor riesgo de impago por parte de los emisores) otorgada por agencias de calificación independientes, o que se beneficien de una calificación interna equivalente de la Sociedad gestora; también, hasta un máximo del 10 %, en instrumentos sin calificar por las agencias de calificación, pero que cuentan con una calificación interna emitida por la Sociedad gestora, o que tiene una calificación de «alto rendimiento» (valores especulativos, aquellos que presentan el mayor riesgo de incumplimiento del emisor, con una calificación inferior a BBB- según Standard & Poor’s o una agencia equivalente, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente).
La selección de valores no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación crediticia. En caso de rebaja de la calificación de un emisor en la categoría de «alto rendimiento», la Sociedad gestora efectúa obligatoriamente un análisis exhaustivo para decidir la idoneidad de vender o mantener el valor y cumplir el objetivo de calificación.
- 
## Acciones o participaciones de otras inversiones colectivas de derecho francés u otras IIC, FIA o fondos de inversión de derecho extranjero:

La IIC podrá poseer hasta el 10 % de su patrimonio en participaciones o acciones de IIC de derecho francés o extranjero, o FIA de derecho francés, independientemente de su clasificación, con el fin de diversificar la exposición a otras clases de activos o intervenir en sectores más específicos (por ejemplo, tecnología, sanidad o medioambiente), incluidos los índices cotizados, para aumentar la exposición a los mercados de renta variable o diversificar la exposición a otras clases de activos (por ejemplo, materias primas o sector inmobiliario).
Dentro de este límite del 10 %, la IIC podrá invertir asimismo en acciones o participaciones de FIA de derecho extranjero y/o en fondos de inversión de derecho extranjero que respondan a los criterios de admisibilidad normativa.
Estas IIC y fondos de inversión podrán estar gestionados por la Sociedad gestora o por una sociedad relacionada.
- 
## Contratos financieros:

Dentro de los límites de una vez su patrimonio, la IIC podrá invertir en contratos financieros negociados en mercados internacionales regulados, organizados o extrabursátiles (OTC) para concluir lo siguiente:
- contratos de opciones sobre acciones o sobre índices tanto para disminuir la volatilidad de las acciones como aumentar la exposición de la IIC;
- contratos de futuros para dirigir la exposición de las acciones, y contratos de índices, y
- contratos a plazo sobre divisas, swaps de divisas u opciones de divisas para cubrir la exposición a determinadas divisas en el marco de las acciones de fuera de la zona euro.

El empleo de contratos financieros no podrá aumentar la exposición global de la IIC con un riesgo de renta variable superior al 100 % del patrimonio neto.
La IIC no utilizará Swaps de rentabilidad total.
Para limitar sensiblemente el riesgo global de contraparte de los instrumentos negociados de forma extrabursátil, la Sociedad gestora podrá recibir garantías en efectivo que se depositarán en poder del depositario, sin que se permita su reinversión.
- 
## Títulos con derivados implícitos:

La IIC podrá utilizar títulos con derivados implícitos dentro del límite del 10 % del patrimonio neto. La estrategia aplicable para los derivados implícitos es la misma que la descrita para los derivados.
Estos son warrants, bonos de suscripción, certificados u obligaciones exigibles o negociables.
Estos instrumentos se seleccionarán sobre la base de las fases de identificación de los valores que cumplan los criterios extrafinancieros antes mencionados.
- 
## Préstamos en efectivo:

La IIC no pretende ser prestataria de efectivo. No obstante, podrá encontrarse en una posición deudora puntual debido a las operaciones vinculadas a los flujos de la IIC (inversiones y desinversiones en curso, operaciones de suscripción/reembolso, etc.) dentro del límite del 10 % de su patrimonio neto.
- 
## Operaciones temporales de adquisición y cesión de títulos: No procede.
- Depósitos:La IIC podrá efectuar depósitos en el depositario hasta un máximo del 10 % de su patrimonio neto.
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## Perfil de riesgo:

Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por la Sociedad gestora. Estos instrumentos estarán bajo la influencia de la evolución y las incertidumbres del mercado.
Los factores de riesgo expuestos a continuación no son de carácter limitativo. Cada inversor deberá analizar el riesgo inherente a cada inversión y deberá forjarse su propia opinión independientemente del Grupo Edmond de Rothschild, basándose, si fuera necesario, en la opinión de asesores especializados en dichas cuestiones a fin de garantizar, principalmente, la adecuación de dicha inversión con respecto a su situación financiera, jurídica y a su horizonte de inversión.
Riesgo de pérdida de capital:
La IIC carece de garantías o protección y, por lo tanto, puede que el capital que se invirtió inicialmente no se recupere al completo, aunque los suscriptores conserven las participaciones durante el horizonte de inversión recomendado.
Riesgo asociado a la gestión discrecional:
El estilo de gestión discrecional se basa en la previsión de la evolución de los distintos mercados (renta variable, bonos, monetarios, materias primas, divisas). Existe el riesgo de que la IIC no invierta continuamente en los mercados más competitivos. Por tanto, el rendimiento de la IIC puede ser inferior al objetivo de gestión y la caída de su valor liquidativo puede conducir a un rendimiento negativo.
Riesgo de crédito:
El riesgo principal relacionado con los títulos de crédito y/o los instrumentos del mercado monetario, como bonos del Tesoro (BTF y BTAN) o títulos negociables a corto plazo, es el de incumplimiento por parte del emisor, es decir, el impago de los intereses y/o la omisión de reembolso del capital. El riesgo de crédito también está vinculado a la degradación de un emisor. El partícipe deberá tener en cuenta que el valor liquidativo de la IIC puede variar a la baja en caso de que se registre una pérdida total en un instrumento financiero tras el incumplimiento de un emisor. La presencia de títulos de crédito directamente o a través de IIC en la cartera expone la IIC a efectos de la variación de la calidad del crédito.
Riesgo de crédito relacionado con la inversión en valores especulativos:
La IIC puede invertir en emisiones de sociedades cuya calificación sea inferior a la categoría de inversión
«Investment Grade» según una agencia de calificación (calificada por debajo de BBB- según Standard & Poor’s o equivalente) o con una calificación interna de la Sociedad gestora equivalente. Estas emisiones corresponden a valores especulativos donde el incumplimiento del emisor es más elevado. Esta IIC deberá, por tanto, considerarse en parte como especulativa y destinada especialmente a inversores conscientes de los riesgos inherentes a las inversiones en estos valores. Así pues, la utilización de valores de «alto rendimiento/High Yield» (valores especulativos donde el riesgo de incumplimiento del emisor es más elevado) podrá entrañar un mayor riesgo de deterioro del valor liquidativo.
Riesgo de tipos de interés:
La exposición a productos de tipos de interés (títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario) hace que la IIC sea sensible a las fluctuaciones de los tipos de interés. El riesgo de tipos de interés representa una posible caída del valor del título y, por tanto, del valor liquidativo de la IIC en caso de variación de la curva de tipos.
Riesgo vinculado a la inversión en mercados emergentes:
La IIC podrá estar expuesta a mercados emergentes. Además de los riesgos propios de cada una de las sociedades emisoras, existen riesgos exógenos, especialmente en estos mercados. Por otra parte, los inversores deberán tener en cuenta que las condiciones de funcionamiento y de supervisión de estos mercados pueden apartarse de los estándares que prevalecen en los grandes centros internacionales. En consecuencia, la inversión ocasional en dichos títulos puede aumentar el nivel de riesgo de la cartera. Los movimientos de caída del mercado pueden ser más importantes y pueden ocurrir antes que en los países desarrollados, por lo que el valor liquidativo podrá disminuir de manera más destacada y rápida. Por último, las sociedades mantenidas en cartera pueden tener a un Estado como accionista.
Riesgo de cambio:
El capital puede exponerse a riesgos de cambio cuando los títulos o inversiones que lo forman están denominados en una divisa distinta de la divisa de la IIC. El riesgo de cambio corresponde al riesgo de caída
del curso de cambio de la divisa de cotización de los instrumentos financieros en la cartera, en comparación a la divisa de referencia de la IIC, el euro, lo que puede provocar una caída del valor liquidativo.
Riesgo inherente a las acciones:
El valor de una acción puede evolucionar en función de factores propios de la sociedad emisora, pero también en función de factores exógenos, políticos o económicos. Las variaciones de los mercados de acciones y las variaciones de los mercados de obligaciones convertibles, cuya evolución está en parte relacionada con la de las acciones subyacentes, pueden provocar variaciones importantes del patrimonio neto que pueden afectar de manera negativa al rendimiento del valor liquidativo de la IIC.
Riesgos relativos a la participación en contratos financieros y de contraparte:
Recurrir a contratos financieros podrá provocar un riesgo de caída del valor liquidativo más importante y rápido que el de los mercados en los cuales invierte la IIC. El riesgo de contraparte surge cuando la IIC recurre a contratos financieros negociados OTC y/o a operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de títulos. Estas operaciones exponen potencialmente la IIC a un riesgo de incumplimiento por parte de una de sus contrapartes y, en ese caso, a una caída de su valor liquidativo.
Riesgo de liquidez:
Los mercados en los cuales interviene la IIC pueden verse afectados ocasionalmente por una falta de liquidez. Estas condiciones de mercado pueden afectar a las condiciones de precios según los cuales la IIC puede terminar liquidando, iniciando o modificando posiciones.
Riesgo vinculado a los derivados:
La IIC podrá contratar instrumentos financieros a plazo (derivados).
Recurrir a contratos financieros podrá provocar un riesgo de caída del valor liquidativo más importante y rápido que el de los mercados en los cuales invierte la IIC.
Riesgo vinculado a las pequeñas y medianas capitalizaciones:
Los títulos de sociedades de pequeñas o medianas capitalizaciones bursátiles pueden ser considerablemente menos líquidos y más volátiles que los de sociedades que tengan una capitalización bursátil importante. Por tanto, el valor liquidativo de la IIC puede evolucionar de manera más rápida y con una gran amplitud.
Riesgo de sostenibilidad:
Se trata de todo acontecimiento o estado medioambiental, social o de gobernanza que, de ocurrir, pudiera surtir un efecto material negativo real o posible sobre el valor de la inversión.
Las inversiones del fondo están expuestas al riesgo de sostenibilidad, que podría provocar un impacto material negativo en el valor del fondo. Por lo tanto, el gestor identifica y analiza los riesgos de sostenibilidad como parte de su política y sus decisiones de inversión.
Riesgos relacionados con los criterios ESG:
La inclusión de criterios ESG y de sostenibilidad en el proceso de inversión puede excluir valores de determinados emisores por razones ajenas a la inversión. Como resultado, es posible que algunas oportunidades de mercado que estén disponibles para fondos que no utilizan criterios ESG o de sostenibilidad no lo estén para la IIC, y que la rentabilidad de la IIC sea, en ocasiones, mejor o peor que la de los fondos comparables que no utilizan criterios ESG ni de sostenibilidad. La selección de activos puede basarse en parte en un proceso de calificación ESG propio o en listas de exclusión, que se basan también en datos de terceros. La falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas que incorporen criterios ESG y de sostenibilidad a nivel de la Unión Europea puede llevar a los gestores a adoptar diferentes enfoques a la hora de definir los objetivos ESG y determinar que los fondos que gestionan han alcanzado dichos objetivos. Esto también significa que puede resultar difícil comparar las estrategias que incorporan criterios ESG y de sostenibilidad, ya que la selección y las ponderaciones aplicadas a las inversiones seleccionadas pueden, en cierta medida, ser subjetivas o basarse en indicadores que pueden compartir el mismo nombre, pero cuyos significados subyacentes son diferentes. Los inversores deben tener en cuenta que el valor subjetivo que pueden asignar o no a determinados tipos de criterios ESG puede diferir considerablemente de la metodología del gestor financiero. La falta de definiciones armonizadas también puede dar lugar a que ciertas inversiones no se beneficien de regímenes fiscales o créditos preferenciales, ya que los criterios ESG se evalúan de forma diferente a la prevista originalmente.
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## Garantía o protección:

No procede.
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## Suscriptores interesados y perfil del inversor habitual:

Participaciones «A»: toda clase de suscriptores.
Participaciones «CR»: toda clase de suscriptores, las participaciones «CR» pueden comercializarse a inversores minoristas (no profesionales o profesionales de opción) exclusivamente en los siguientes casos:
- Suscripción en el marco de un consejo independiente facilitado por un asesor financiero o una entidad financiera regulada.
- Suscripción en el marco de un consejo no independiente, que disponga de un acuerdo específico que no autorice a recibir ni conservar retrocesiones.
- Suscripción por parte de una entidad financiera regulada en nombre de su cliente en el marco de una orden de gestión.

Además de los gastos de administración cobrados por la Sociedad gestora, cada asesor financiero o entidad financiera regulada podrá cobrar gastos de gestión o asesoría a cada inversor interesado. La Sociedad gestora no es parte de estos acuerdos.
Las participaciones no están registradas para su comercialización en todos los países. Por lo tanto, no están abiertos a la suscripción de inversores minoristas en todas las jurisdicciones.
Las participaciones de esta IIC no se han registrado ni se registrarán en Estados Unidos en aplicación de la ley del mercado de valores Securities Act de 1933, en su versión modificada, ni han sido admitidas en virtud de ninguna ley estadounidense. Estas participaciones no deberán ofertarse, venderse ni transferirse a Estados Unidos (incluidos sus territorios y posesiones) ni beneficiar, directa o indirectamente, a ninguna persona estadounidense («US Person») (en el sentido del reglamento S de la Securities Act de 1933).
La IIC podrá suscribir participaciones o acciones de fondos objetivo que puedan participar en ofertas de nuevas emisiones de valores estadounidenses («OPV estadounidenses») o bien participar directamente en ofertas públicas de venta estadounidenses («OPV estadounidenses»). La autoridad que regula la industria financiera en Estados Unidos (FINRA, por sus siglas en inglés), de conformidad con las normas 5130 y 5131 de la FINRA (las Normas), ha establecido prohibiciones acerca de la admisibilidad de ciertas personas para participar en la atribución de OPV estadounidenses. Por lo tanto, se excluye de participación a los beneficiarios reales de las cuentas cuando sean profesionales del sector de los servicios financieros (incluidos, entre otros, el propietario o el empleado de una sociedad miembro de la FINRA o un gestor de fondos) (Personas restringidas), o un directivo o un consejero de una sociedad estadounidense o no estadounidense que pueda ejercer actividades relacionadas con una sociedad miembro de la FINRA (Personas interesadas). La IIC no se podrá ofrecer ni vender en beneficio o en nombre de una «Persona estadounidense», según se define en la «Regulación S», ni de los inversores que las Normas de la FINRA consideren Personas restringidas o Personas interesadas. En caso de duda acerca de su condición, el inversor debe solicitar el asesoramiento de su asesor jurídico.
El importe razonable para invertir en esta IIC depende de su situación personal. Para determinarlo, se recomienda al partícipe solicitar el asesoramiento de un profesional para diversificar su inversión y determinar la parte de la cartera financiera o de su patrimonio que invertirá en la IIC, valorando especialmente el horizonte de inversión recomendado, la exposición a los riesgos mencionada, su patrimonio personal, sus necesidades y sus propios objetivos. En cualquier caso, es imprescindible para todo partícipe diversificar suficientemente su cartera para no estar expuesto únicamente a los riesgos de esta IIC.
Horizonte mínimo de inversión recomendado: Superior a 5 años.
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## Modalidades de determinación de asignación de las sumas distribuibles:

| Sumas distribuibles | Participaciones «A» y «CR» |
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| Asignación del resultado neto | Capitalización |
| Asignación de las plusvalías o minusvalías netas realizadas | Capitalización |

- Frecuencia de distribución:Participaciones de capitalización: no aplicable.
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## Características de las participaciones:

La IIC cuenta con 2 categorías de participaciones: Participaciones «A» y «CR».
Las participaciones «A» están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones.
Las participaciones «CR» están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participación.
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## Modalidades de suscripción y reembolso:

Fecha y periodicidad del valor liquidativo:
Diariamente, a excepción de los días festivos y de los días de cierre de los mercados en Francia (calendario oficial de Euronext Paris S. A.).
Valor liquidativo inicial:
| Participaciones «A»: | 100 € |
| --- | --- |
| Participaciones «CR»: | 100 € |

Importe mínimo de suscripción inicial:
| Participaciones «A»: | 100 € |
| --- | --- |
| Participaciones «CR»: | 100 € |

Importe mínimo de suscripción posterior:
| Participaciones «A»: | 1 milésima de participación |
| --- | --- |
| Participaciones «CR»: | 1 milésima de participación |

Condiciones de suscripción y reembolso:
Las órdenes se ejecutan de acuerdo con la tabla a continuación.
Los procedimientos de suscripción y reembolso se expresan en días hábiles. La letra D se utiliza para señalar el día del establecimiento del valor liquidativo:
| Centralización de las órdenes suscripción | Centralización de órdenes de reembolso | Fecha de ejecución de la orden | Publicación del valor liquidativo | Liquidación de las suscripciones | Liquidación de los reembolsos |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D antes de las 12:30 h | D antes de las 12:30 h | D | D+1 | D+3 | D+3* |

* En caso de disolución del fondo, los reembolsos se liquidarán en un plazo máximo de cinco días hábiles.
La Sociedad gestora ha establecido un método para ajustar el valor liquidativo de la IIC, denominado «swing pricing». Este mecanismo se detalla en la Parte VII del folleto: «Normas de valoración del activo».

## Dispositivo de limitación de reembolsos (gates):
La Sociedad gestora podrá implementar el dispositivo denominado gates, que permite repartir las solicitudes de reembolso de los accionistas del fondo entre varios valores liquidativos si superan un determinado umbral, cuando circunstancias excepcionales así lo requieran y si los intereses de los accionistas o del público lo exigen.
Descripción del método:
La Sociedad gestora podrá no ejecutar todos los reembolsos sobre un mismo valor liquidativo cuando se alcance el umbral objetivamente predeterminado sobre un valor liquidativo. Para determinar el nivel de dicho umbral, la Sociedad gestora tendrá en cuenta la frecuencia de cálculo del valor liquidativo del fondo, la orientación de la gestión del fondo y la liquidez de los activos de la cartera.
En el caso del fondo, la Sociedad gestora podrá aplicar la limitación de reembolsos cuando se alcance el umbral del 5 % del patrimonio neto. Al tratarse de un fondo con varias clases de acciones, el umbral de activación será idéntico para todas sus clases de acciones. Este umbral del 5 % se aplica a los reembolsos centralizados para la totalidad del activo del fondo, y no específicamente a las clases de acciones del fondo.
El umbral de activación de gates es la relación entre:
- la diferencia entre el importe total de los reembolsos y el importe total de las suscripciones en una misma fecha de centralización, y
- el patrimonio neto del fondo.

Cuando las solicitudes de reembolso superen el umbral de activación de gates, el fondo podrá, no obstante, atender las solicitudes de reembolso que superen el límite especificado y, por tanto, ejecutar algunas o todas las órdenes que podrían estar bloqueadas.
A modo de ejemplo, si el total de las solicitudes de reembolso de acciones representa el 10 % del patrimonio neto del fondo, y el umbral de activación está fijado en el 5 % del patrimonio neto, el fondo podrá decidir atender las solicitudes de reembolso hasta el 8 % del patrimonio neto (y, por tanto, ejecutar el 80 % de las solicitudes de reembolso en lugar del 50 % si aplicara estrictamente la limitación del 5 %).
La duración máxima de la aplicación del dispositivo de limitación de reembolsos se fija en 20 valores liquidativos en 3 meses.
Procedimientos de información a los partícipes:
En caso de activación del mecanismo de gates, los partícipes del fondo serán informados por cualquier medio a través del sitio web https://funds.edram.com.
Los partícipes del fondo cuyas órdenes de reembolso no se hayan ejecutado serán informados al respecto a la mayor brevedad posible.
Tratamiento de las órdenes no ejecutadas:
Durante el periodo de aplicación del mecanismo de gates, las órdenes de reembolso se ejecutarán en las mismas proporciones para los partícipes del fondo que hayan solicitado un reembolso sobre el mismo valor liquidativo.
La fracción no ejecutada de la orden de reembolso aplazada de este modo no tendrá prioridad sobre las solicitudes de reembolso posteriores. Las fracciones de las órdenes de reembolso no ejecutadas y aplazadas automáticamente no podrán ser revocadas por los partícipes del fondo.
Casos de exención del mecanismo de gates:
Las operaciones de suscripción y reembolso, por el mismo número de participaciones, sobre la base del mismo valor liquidativo y para el mismo partícipe o beneficiario efectivo (las llamadas operaciones de ida y vuelta) no están sujetas a gates. Esta exclusión también se aplica a cualquier cambio de una clase de participaciones a otra clase de participaciones, sobre la base del mismo valor liquidativo, por el mismo importe y para el mismo partícipe o beneficiario efectivo.
Las suscripciones y los reembolsos de las participaciones «A» y «CR» se ejecutan en importe, en participaciones o en milésimas de participación.
El paso de una categoría de participaciones a otra se considera fiscalmente como una operación de reembolso seguida de una nueva suscripción. Por consiguiente, el régimen fiscal aplicable a cada suscriptor depende de las disposiciones fiscales aplicables a la situación particular del suscriptor y/o de la jurisdicción de inversión de la IIC. En caso de duda, se recomienda a todos los suscriptores que consulten a su asesor para conocer el régimen fiscal que les corresponde.
En caso de que las órdenes se trasmitan a las entidades encargadas de la recepción de las órdenes de suscripción y reembolso, los partícipes deberán tener en cuenta que la hora límite de centralización de las órdenes se aplica a la centralizadora Edmond de Rothschild (France). En consecuencia, las otras entidades designadas podrán aplicar su propia hora límite, anterior a la mencionada anteriormente, para poder transmitir las órdenes dentro del plazo a Edmond de Rothschild (France).
Lugar y modo de publicación del valor liquidativo:
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47, rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 París Cedex 08
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## Gastos y comisiones:

Comisiones de suscripción y reembolso:
Las comisiones de suscripción y reembolso incrementan el precio de suscripción abonado por el inversor o reducen el precio del reembolso. Las comisiones atribuidas a la IIC sirven para compensar los gastos soportados por esta con objeto de la inversión o la desinversión de los activos confiados. Las comisiones no atribuidas revierten en la Sociedad gestora, el comercializador, etc.
| Gastos por cuenta del inversor, cargados en el momento de suscripción o reembolso | Base de cálculo | Banda de tipos Participaciones «A» y «CR» |
| --- | --- | --- |
| Comisión de suscripción no soportada por la IIC | Valor liquidativo x Núm. de participaciones | Participaciones «A»: Máximo del 3 % |
| Participaciones «CR»: Máximo del 3 % |
| Comisión de suscripción soportada por la IIC | Valor liquidativo x Núm. de participaciones | Participaciones «A»: No procede |
| Participaciones «CR»: No procede |
| Comisión de reembolso no soportada por la IIC | Valor liquidativo x | Participaciones «A»: No procede |
| Participaciones «CR»: No procede |

|  | Núm. de participaciones |  |
| --- | --- | --- |
| Comisión de reembolso soportada por la IIC | Valor liquidativo x Núm. de participaciones | Participaciones «A»: No procede |
| Participaciones «CR»: No procede |

Casos de exención: si una solicitud de suscripción es concomitante con una orden de reembolso procedente del mismo inversor por un importe o una cantidad equivalentes y se efectúa en la misma fecha del valor liquidativo, no se aplicará ninguna comisión de suscripción a la IIC ni otra comisión de reembolso de la IIC .
Gastos de funcionamiento y de gestión:
Estos gastos cubren todos los gastos facturados directamente a la IIC, a excepción de los gastos de transacción.
Los gastos de transacción incluyen los gastos de intervención (corretaje, impuestos locales, etc.) y la comisión de movimiento, según el caso, que puede ser percibida principalmente por el depositario y la Sociedad gestora. A los gastos de funcionamiento y de gestión se pueden sumar:
- una comisión de rentabilidad superior;
- comisiones de movimientos facturadas a la IIC;
- gastos relacionados con las operaciones de adquisición y cesión temporales de valores, según el caso.

Para obtener más información sobre los gastos efectivamente facturados a la IIC, véase el documento de datos fundamentales para el inversor de las participaciones correspondientes.
| Gastos facturados a la IIC | Base de cálculo | Banda de tipos |
| --- | --- | --- |
| Gastos de gestión. Los gastos de gestión abarcan los gastos de gestión financiera y los gastos administrativos ajenos a la Sociedad gestora: depositario, tasador y auditor. | Patrimonio neto de la IIC | Participaciones «A»: Máximo del 1,65 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «CR»: Máximo del 0,65 %, impuestos incluidos* |
| Proveedores que reciben comisiones por movimientos: | Cargo por cada operación | No procede |
| Comisión de rentabilidad superior | Patrimonio neto de la IIC | No procede |

* TTC = todos los impuestos incluidos. En esta actividad, la Sociedad gestora no ha optado por el IVA.
Los gastos relacionados con la evaluación de las acciones en el sentido del artículo 314-21 del Reglamento General de la AMF pueden correr a cargo de la IIC.
Cualquier retroceso de las comisiones de gestión de las IIC y de los fondos de inversión subyacentes adquiridos por la IIC se transferirá a la IIC. La tasa de gastos de gestión de los OIC y de los fondos de inversión subyacentes se apreciará teniendo en cuenta las posibles retrocesiones percibidas por la IIC.
Excepcionalmente, en la medida en que una entidad de custodia se vea obligada, para una operación concreta, a cargar una comisión por movimientos no contemplada en las modalidades anteriores, se especificará la descripción de la operación y las comisiones por movimientos facturadas en el informe de gestión de la IIC.
Procedimiento de elección de intermediarios:
De conformidad con el Reglamento General de la AMF, la Sociedad gestora ha implementado una «Política de Mejor Selección/Mejor ejecución» de los intermediarios y las contrapartes. El objetivo de esta política es seleccionar, en función de distintos criterios predefinidos, los negociadores y los intermediarios cuya política de ejecución permitirá garantizar el mejor resultado posible durante la ejecución de las órdenes. La Política de Edmond de Rothschild Asset Management (France) se encuentra disponible en su sitio web: www.edram.fr.
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