# Determination of Net Asset Value
The Manager has delegated the calculation of the net asset value per Share of each Fund to the Administrator. The Administrator shall determine the net asset value per Share of each Fund at the Valuation Point.
The net asset value for each Class of Shares of each Fund is calculated by determining the value of the assets of the relevant Fund applicable to that Class, including accrued income, and deducting all liabilities (including all fees and charges) of that Class, and dividing the resultant sum by the total number of Shares of that Class in the relevant Fund in issue or allotted at that time, to give the net asset value per Share per Class of the Fund. As the Share Classes of each Fund will have different amounts of liabilities, the net asset value per Share attributable to each of them, even within the same Fund, will be different.

## Valuation of assets
All of the Funds shall value securities held in their portfolios in accordance with the following procedures:
- Assets listed or traded on a Regulated Market or over-the counter markets (other than those referred to below) for which market quotations are readily available shall be valued at the last quoted trade price, if unavailable or, in the opinion of the Manager unrepresentative of fair market value, the latest middle market quotation (ie the mid price between the latest bid and offer prices) on the principal exchange in the market for such investment provided that the value of the investment listed on a Regulated Market but acquired or traded at a premium or at a discount outside or off the relevant stock exchange or on an over-the-counter market may be valued taking into account the level of premium or discount as at the date of valuation of the investment. The Depositary must ensure the adoption of such a procedure is justifiable in the context of establishing the probable realisation value of the security.

If for specific assets the latest available prices do not, in the opinion of the Manager, reflect their fair value, or if the price is unrepresentative or unavailable, the value shall be estimated with care and in good faith by a competent person appointed by the Manager or its duly appointed delegate and approved for that purpose by the Depositary on the basis of the probable realisation value for such assets.
Notwithstanding the foregoing, the Administrator may use a systematic fair valuation model provided by an independent third party to value equities and/or fixed income securities in order to adjust for stale pricing which may occur between the close of foreign exchanges and the relevant Valuation Point.
- If the assets are listed or traded on several Regulated Markets, the last quoted trade price or latest middle market quotation on the Regulated Market which, in the opinion of the Company constitutes the main market for such assets, will be used.
- In the event that any of the investments is not listed or traded on any Regulated Market, such security shall be valued at the probable realisation value determined with care and in good faith by a competent person appointed by the Manager or its duly appointed delegate and approved by the Depositary for such purpose. Due to the nature of such unquoted securities and the difficulty in obtaining a valuation from other sources, such competent professional may be related to the Investment Adviser.
- Cash and other liquid assets will be valued at their face value with interest accrued, where applicable, to the Valuation Point.
- Units or shares in collective investment schemes will be valued at the latest available net asset value or, if listed or traded on a Regulated Market, at the latest quoted trade price or a mid-quotation (or, if unavailable,a bid quotation) or, if unavailable or unrepresentative, the latest available net asset value as deemed relevant to the collective investment scheme.
- Exchange traded financial derivative instruments will be valued at the Valuation Point at the settlement price for such instruments on such market. Over-the-counter financial derivative instruments shall be valued daily using either the counterparty valuation or an alternative valuation, such as a valuation calculated by the Manager or by an independent pricing vendor appointed by the Manager provided the Manager or other party has adequate human and technical means to perform the valuation and approved for that purpose by the Depositary. The counterparty to derivative instruments not traded on an exchange must be prepared to value the contract and to close out the transaction at the request of the Manager at fair value. Where the counterparty valuation is used, the valuation must be approved or verified by an independent party who is approved for the purpose by the Depositary and who is independent of the counterparty at least weekly. The independent verification shall be carried out at least monthly. Where an alternative valuation is used, the Manager shall follow international best practice and shall adhere to the principles on the valuation of over-the-counter instruments established by bodies such as IOSCO and AIMA such valuation shall be reconciled on a monthly basis to the valuation provided by the counterparty to such instrument. Where significant differences arise these will be promptly investigated and explained. Forward foreign exchange contracts shall be valued by reference to the price at which a new forward contract of the same size and maturity could be undertaken as of the close of business on the relevant dealing day.
- Any value expressed otherwise than in the base currency (whether of an investment or cash) and any non- base currency borrowing shall be converted into the base currency at the rate (whether official or otherwise) which the Manager deems appropriate in the circumstances.
- The net asset value per Share shall be rounded upwards or downwards as appropriate to the nearest two decimal places.

In the event of it being impossible or incorrect to carry out a valuation of a specific investment in accordance with the valuation rules set out above, or if such valuation is not representative of a security’s fair market value, the Manager is entitled to use other generally recognised valuation principles in order to reach a proper valuation of that specific instrument, provided that such method of valuation has been approved by the Depositary.
In determining the value of the assets, there shall be added to the assets any interest or dividends accrued but not received and any amounts available for distribution but in respect of which no distribution has been made.

###### Dilution adjustment
In calculating the Net Asset Value per Share for each Fund on any dealing day, the Manager may, at its discretion, adjust the Net Asset Value per Share for each Share Class by applying a dilution adjustment: (1) if net subscriptions or redemptions exceed a pre-determined threshold relating to a Fund’s Net Asset Value (where such a threshold has been pre-determined for each Fund from time to time by the Manager) or (2) in any other cases where there are net subscriptions or redemptions in the Fund and the Manager or its delegate reasonably believes that imposing a dilution adjustment is in the best interests of existing Shareholders.
Absent a dilution adjustment, the price at which the subscriptions or redemptions are effected would not reflect the costs of dealing in the underlying investments of the Fund to accommodate large cash inflows or outflows, including dealing spreads, market impact, commissions and transfer taxes. Such costs could have a materially disadvantageous effect on the interests of existing Shareholders in the Fund.
The dilution adjustment amount for each Fund will be calculated on a particular dealing day by reference to the estimated costs of dealing in the underlying investments of that Fund, including any dealing spreads, market impact, commissions and transfer taxes and will be applied to each Share Class in an identical manner. Where there are net inflows into a Fund, the dilution adjustment will increase the Net Asset Value per Share. Where there are net outflows from a Fund, the dilution adjustment will decrease the Net Asset Value per Share. The Net Asset Value per Share, as adjusted by any dilution adjustment, will be applicable to all transactions
in Shares in the relevant Fund on the relevant dealing day. More information about the dilution adjustments can be obtained by Shareholders upon request to the Investment Adviser and Distributor.

## Publication of the price of the shares
Except where the determination of the net asset value has been suspended in the circumstances described below, the net asset value per Share shall be made available at the registered office of the Administrator on each Business Day.
In addition, the net asset value per Share shall be published on each Business Day on the JHIIL website, details of which are available from your local representative. The net asset value per Share will also available through one or more of the following: Reuters, Bloomberg and Morningstar. This information is published for information only. It is not an invitation to subscribe for, repurchase or exchange Shares at that net asset value.
Although Shares are denominated in their respective currencies (e.g. the USD Shares are denominated in USD, the EUR Shares are denominated in EUR), the Company may make Share price quotations available in other currencies from time to time. Such quotations shall be available on the basis of the rate of exchange available to the Administrator on the relevant dealing day.

## Temporary suspension of valuation of the shares and of sales and repurchases
The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value and the sale or repurchase of Shares in any Fund during:
- Any period (other than ordinary holiday or customary weekend closings) when any market is closed which is the main market for a significant part of the Fund’s investments, or when trading thereon is restricted or suspended;
- Any period when an emergency exists as a result of which disposal by the Company of investments which constitute a substantial portion of the assets of the Fund is not practically feasible;
- Any period when for any reason the prices of any investments of the Fund cannot be reasonably, promptly, or accurately ascertained by the Fund;
- Any period when remittance of monies which will, or may be, involved in the realisation of, or in the payment for, investments of the Fund cannot, in the opinion of the Directors or the Manager, be carried out at normal rates of exchange;
- Any period when proceeds of the sale or repurchase of the Shares cannot be transmitted to or from the Fund’s account;
- Any period when the Company is considering the merger in relation to the Company, a fund or share class where in the opinion of the Directors or the Manager such suspension is justified having regard to the interests of the Members;
- Upon the occurrence of an event causing it or any Fund to enter into liquidation;
- Any other period where in the opinion of the Directors or the Manager circumstances require such a suspension and it is justified having regard to the interests of the Shareholders.

Any such suspension shall be published by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons likely to be affected thereby if, in the opinion of the Company, such suspension is likely to continue for a period exceeding 14 days. Any such suspension shall be notified immediately to the Central Bank and in any event within the same Business Day of any such suspension. Shareholders shall assume the risk of any decrease in the net asset value of their Shares during any such suspension period. Where practicable, the Company shall take all reasonable steps to bring such suspension to an end as soon as possible.

## Portfolio holdings disclosure policy
The Funds’ portfolio holdings policy is designed to be in the best interest of the Funds and to protect the confidentiality of the Funds’ portfolio holdings.
The full portfolio holdings for the Funds shall generally be available, with a time lag, upon request from JHIIL. Any portfolio holdings information which may be requested by Shareholders shall be provided at JHIIL’s discretion and subject to the entry into a confidentiality agreement. JHIIL manages other accounts such as separately managed accounts, pooled investment vehicles and funds (“Separate Mandates”). These Separate Mandates may be managed in a similar fashion to certain Funds and thus may have similar portfolio holdings. Such Separate Mandates may be subject to different portfolio holdings disclosure policies that permit public disclosure of portfolio holdings information in different forms and at different times than the portfolio holdings disclosure policy for the Funds. Additionally, clients of such Separate Mandates have access to their portfolio holdings, and may not be subject to the portfolio holdings disclosure policy for the Funds.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# Determinazione del Valore Patrimoniale Netto
Il Gestore ha delegato all’Agente Amministrativo il calcolo del valore patrimoniale netto per Azione di ciascun Comparto. L’Agente Amministrativo è tenuto a determinare il valore patrimoniale netto per Azione di ciascun Comparto nel Momento di Valutazione.
Il valore patrimoniale netto per ciascuna Classe di Azioni di ciascun Comparto è calcolato determinando il valore delle attività del relativo Comparto applicabile a tale Classe, ivi compresi i proventi maturati, detraendo tutte le passività (ivi comprese tutte le commissioni e spese) di tale Classe e dividendo l’importo risultante per il numero totale di Azioni di tale Classe nel relativo Comparto in emissione o attribuite in quel momento per definire il valore patrimoniale netto per Azione per Classe del Comparto. Poiché alle Classi di Azioni di ogni Comparto sono imputabili diversi importi di passività, il valore patrimoniale netto per Azione attribuibile a ciascuna di esse sarà diverso anche all’interno del Comparto stesso.

## Valutazione delle attività

### Tutti i Comparti devono valutare i titoli in portafoglio rispettando la procedura seguente.
- Le attività quotate o negoziate su un Mercato regolamentato od OTC (diversi da quelli sotto indicati), per cui siano prontamente disponibili quotazioni di mercato, devono essere valutate all’ultimo prezzo quotato, se il prezzo non sia disponibile o non rappresenta un equo valore di mercato ad avviso del Gestore, devono essere valutate in base all’ultima quotazione intermedia di mercato (cioè la media tra le ultime quotazioni denaro lettera) sulla principale piazza di negoziazione di tali investimenti, a condizione che il valore dell’investimento quotato su un Mercato regolamentato ma acquisito o negoziato sopra o sotto la pari al di fuori della relativa Borsa Valori o su un mercato OTC possa essere stimato, tenendo conto del livello di sovrapprezzo o sconto alla data di valutazione dell’investimento. Il Depositario dovrà assicurare che l’adozione di tale procedura sia giustificabile nel tentativo di stabilire il probabile valore di realizzo del titolo.

Se, per attività specifiche, le ultime quotazioni disponibili non riflettono, ad avviso del Gestore, il valore equo o se il prezzo risulta essere non rappresentativo o non disponibile, il valore verrà stimato con cura e in buona fede da un soggetto competente nominato dal Gestore o da un delegato da questi debitamente designato e a tal fine autorizzato dal Depositario sulla base del probabile valore di realizzo per tali attività.
In deroga a quanto sopra, l’Agente Amministrativo può utilizzare un modello di valutazione congrua sistematico a condizione che esista un terzo indipendente che valuta le azioni e/o i titoli obbligazionari per adattare il prezzo a mercato fermo che può insorgere tra la chiusura delle borse estere ed il relativo Momento di Valutazione.
- Se le attività sono quotate o negoziate sui diversi Mercati Regolamentati, si utilizzerà l’ultimo prezzo negoziato o l’ultima quotazione media di mercato sul Mercato regolamentato che, ad avviso della Società, costituisce la piazza principale per tali attività.
- Nel caso in cui uno degli investimenti non sia quotato o negoziato su un Mercato regolamentato, tale titolo sarà valutato al valore probabile di realizzo determinato con cura ed in buona fede da un soggetto competente nominato dal Gestore o da un delegato da questi debitamente designato e a tal fine autorizzato dal Depositario. In considerazione della natura di tali titoli non negoziati e della difficoltà ad ottenere una valutazione da altre fonti, tale professionista può collegarsi con il Consulente per gli Investimenti.
- Il contante e le altre attività liquide verranno valutate al loro valore nominale con gli eventuali interessi maturati nel Momento di Valutazione.
- Le quote o azioni di organismi d’investimento collettivo verranno valutate all’ultimo valore patrimoniale netto disponibile o, se quotate o negoziate su un Mercato regolamentato, all’ultimo prezzo negoziato quotato o ad una quotazione intermedia (o, se non disponibile, un prezzo di domanda) oppure, se non disponibile o non rappresentativa, all’ultimo valore patrimoniale netto disponibile ritenuto significativo per l’organismo d’investimento collettivo.
- Gli strumenti finanziari derivati autorizzati verranno valutati nel Momento di Valutazione, al prezzo di liquidazione di tali strumenti su detto mercato. Gli strumenti finanziari derivati OTC saranno valutati giornalmente utilizzando la valutazione della controparte oppure una valutazione alternativa, quale la valutazione utilizzata dal Gestore o da un’entità indipendente che fornisce valutazioni, nominata dal Gestore, a condizione che quest’ultimo o l’altra parte abbiano risorse umane e strumenti tecnici appropriati per effettuare la valutazione autorizzati a tal fine dal Depositario. La controparte di strumenti finanziari derivati non negoziati in borsa deve essere preparata a valutare il contratto e liquidare la transazione su richiesta del Gestore ad un valore equo. Laddove venga utilizzata la valutazione della controparte, la valutazione deve essere approvata o verificata almeno settimanalmente da un’entità indipendente, autorizzata a tal fine dal Depositario e che sia indipendente dalla controparte. La verifica indipendente sarà effettuata almeno su base mensile. Qualora venga utilizzata una valutazione alternativa, il Gestore seguirà la miglior prassi internazionale e aderirà ai principi sulla valutazione di strumenti OTC stabiliti da organizzazioni quali IOSCO ed AIMA. Tale valutazione sarà confrontata su base mensile alla valutazione fornita dalla controparte di tale strumento. Qualora insorgano differenze significative, queste sarannotempestivamente esaminate ed appianate. I contratti di cambio a termine saranno valutati con riferimento al prezzo che assumerebbe un nuovo contratto a termine della stessa entità e durata alla chiusura delle attività nel relativo giorno di negoziazione.
- Qualsiasi valore espresso in valute diverse dalla Valuta di base (sia riferito ad investimenti che a liquidità) e qualsiasi prestito non denominato nella Valuta di base dovrà essere convertito nella Valuta di base al tasso (ufficiale o altrimenti stabilito) ritenuto dal Gestore adeguato alle circostanze.
- Il valore patrimoniale netto per Azione sarà arrotondato per difetto o per eccesso, a seconda dei casi, fino al secondo decimale più vicinoNel caso in cui risulti impossibile o scorretto effettuare la valutazione di un dato investimento in conformità ai criteri di valutazione sopra elencati, o qualora tale valutazione non sia rappresentativa dell’equo valore di mercato del titolo, il Gestore è autorizzato ad utilizzare altri principi generalmente riconosciuti allo scopo di ottenere una valutazione corretta dello strumento specifico, a condizione che tale metodo di valutazione sia stato approvato dal Depositario.

Nel determinare il valore delle attività, si dovrà a queste aggiungere eventuali interessi o dividendi maturati ma non ricevuti ed eventuali somme disponibili per la distribuzione, ma per le quali non sia stata effettuata alcuna distribuzione.

### Rettifica di diluizione
Nel calcolo del Valore patrimoniale netto per Azione di ciascun Comparto in qualsiasi giorno di contrattazione, il Gestore può, a sua discrezione, rettificare il Valore patrimoniale netto per Azione di ogni Classe di Azioni mediante l’applicazione di una rettifica di diluizione: (1) se le sottoscrizioni o i rimborsi netti superano una soglia prefissata relativa al Valore patrimoniale netto di un Comparto (laddove detta soglia sia stata prefissata per ciascun Comparto dal Gestore di volta in volta) oppure (2) in tutti gli altri casi in cui siano presenti sottoscrizioni o rimborsi netti nel Comparto e il Gestore o suoi delegati ritengano ragionevolmente che l’imposizione di una rettifica di diluizione sia nel miglior interesse degli Azionisti esistenti.
In assenza di una rettifica di diluizione, il prezzo al quale sono effettuati sottoscrizioni e rimborsi non rifletterebbe i costi di negoziazione degli investimenti sottostanti del Comparto al fine di includere grandi afflussi o deflussi di liquidità, compresi differenziali di negoziazione, impatto del mercato, commissioni e imposte di trasferimento. Tali costi potrebbero produrre un effetto sostanzialmente svantaggioso sugli interessi degli Azionisti esistenti di un Comparto.
L'importo di rettifica di diluizione di ciascun Comparto sarà calcolato in un dato giorno di contrattazione con riferimento ai costi stimati di negoziazione degli investimenti sottostanti di quel Comparto, compresi eventuali differenziali di negoziazione, impatto del mercato, commissioni e imposte di trasferimento, e sarà applicato a ciascuna Classe di Azioni in modo identico. In presenza di afflussi netti in un Comparto, la rettifica di diluizione ne aumenterà il Valore patrimoniale netto per Azione. In presenza di deflussi netti in un Comparto, la rettifica di diluizione ne diminuirà il Valore patrimoniale netto per Azione. Il Valore patrimoniale netto per Azione, modificato dall'eventuale rettifica di diluizione, sarà applicabile a tutte le operazioni in Azioni del Comparto interessato nel relativo giorno di contrattazione. Gli investitori possono richiedere ulteriori informazioni sulle rettifiche di diluizione al Consulente per gli investimenti e al Distributore.

## Pubblicazione del prezzo delle azioni
Salvo i casi in cui la determinazione del valore patrimoniale netto sia stata sospesa nelle circostanze descritte di seguito, il valore patrimoniale netto per Azione sarà disponibile presso la sede legale dell’Agente amministrativo ogni Giorno lavorativo.
Inoltre il valore patrimoniale netto per Azione è pubblicato ogni Giorno lavorativo sul sito web di JHIIL; ulteriori informazioni a riguardo sono disponibili presso il Vostro rappresentante locale. Il valore patrimoniale netto per Azione sarà anche disponibile tramite una delle seguenti: Reuters, Bloomberg e Morningstar. Tali informazioni

### vengono pubblicate unicamente a scopo informativo. Esse non costituiscono un invito alla sottoscrizione, al riacquisto o alla conversione di Azioni a tale valore patrimoniale netto.
Benché le Azioni siano denominate nelle rispettive valute (ad esempio, le Azioni in dollari statunitensi sono denominate in USD, le Azioni in euro sono denominate in EUR), la Società può rendere disponibili di volta in volta quotazioni quotate in altre valute. Tali quotazioni saranno disponibili in base al tasso di cambio disponibile all’Agente Amministrativo nel giorno di contrattazione pertinente.

## Sospensione provvisoria della valutazione delle azioni e delle vendite e dei riacquisti

### La Società può sospendere temporaneamente la determinazione del valore patrimoniale netto e la vendita o il riacquisto di Azioni di qualsiasi Comparto durante:
- qualsiasi periodo (salvo le chiusure per festività e i fine settimana) in cui sia chiuso il mercato che rappresenta la piazza mercato per una quota significativa degli investimenti del Comparto, o quando le contrattazioni relative siano soggette a restrizioni o siano sospese;
- qualsiasi periodo in cui sussista un’emergenza a causa della quale non sia praticamente realizzabile la cessione da parte della Società d’investimenti che costituiscono una quota considerevole delle attività del Comparto;
- qualsiasi periodo in cui, per qualsiasi ragione, i prezzi di qualunque investimento del Comparto non possano essere accertati ragionevolmente, prontamente ed accuratamente dal Comparto;
- qualsiasi periodo in cui la rimessa di fondi che siano o possano essere inclusi nel realizzo o nei pagamenti di investimenti del Comparto non possa, a parere degli Amministratori o del Gestore, essere effettuata ai tassi di cambio normali;
- qualsiasi periodo in cui i proventi della vendita o del riacquisto delle Azioni non possano essere trasferiti al/dal Comparto;
- qualsiasi periodo in cui la Società stia valutando l’eventualità di una fusione in relazione alla Società, a un comparto o a una classe di azioni dove, secondo gli Amministratori o il Gestore, tale sospensione sia giustificata a fronte degli interessi dei Soci;
- al verificarsi di un evento che determini la messa in liquidazione della Società o di qualsivoglia Comparto;
- qualsiasi altro periodo in cui, secondo il parere degli Amministratori o del Gestore, le circostanze richiedano tale sospensione e questa sia giustificata in funzione degli interessi degli Azionisti.

Qualsiasi sospensione siffatta deve essere resa pubblica dalla Società secondo le modalità ritenute idonee da coloro che ne possano essere pregiudicati se, secondo la Società, tale sospensione dovesse perdurare per un periodo superiore a 14 giorni. Tale sospensione dovrà essere notificata alla Banca Centrale immediatamente e, in ogni caso, entro il Giorno lavorativo in cui essa avviene. Gli azionisti assumeranno il rischio di qualsiasi diminuzione del valore patrimoniale netto delle loro Azioni durante qualsiasi periodo di sospensione. Laddove possibile, la Società farà quanto ragionevolmente in suo potere per revocare quanto prima tale sospensione.

## Politiche di divulgazione delle detenzioni dei portafogli

### La politica delle partecipazioni di portafoglio del Comparto mira ai migliori interessi dei Comparti ed a proteggere la riservatezza delle partecipazioni dei portafogli dei Comparti.
La composizione completa del portafoglio dei Comparti sarà generalmente disponibile, dopo un determinato periodo, su richiesta a JHIIL. Qualsiasi informazione sul portafoglio che possa essere richiesta agli Azionisti andrà fornita a discrezione di JHIIL e previa sottoscrizione di un accordo di riservatezza. JHIIL amministra altri conti, come conti a gestione separata e veicoli e fondi d’investimento collettivo (“Mandati separati”). Tali
Mandati separati possono essere gestiti in modo simile a determinati Comparti e avere pertanto una composizione del portafoglio analoga. Tali Mandati separati possono essere soggetti a politiche di reportistica diverse, che consentono la pubblicazione di informazioni sulla composizione del portafoglio in modalità e con tempistiche differenti rispetto alla politica di pubblicazione della composizione del portafoglio applicabile ai Comparti. Inoltre, i clienti di tali Mandati separati hanno accesso alle proprie partecipazioni in portafoglio e potrebbero non essere assoggettati alla politica di pubblicazione della composizione dei portafogli applicabile ai Comparti.