##### Risks Relating to Funds that may invest in companies listed on the STAR Board of the SSE through the Stock Connect Program.
Higher fluctuation in stock prices
Listed companies on the STAR Board are usually of an emerging nature with smaller operating scale. In particular, listed companies on STAR Board are subject to wider price fluctuation limits, and due to higher entry thresholds for investors may have limited liquidity, compared to other boards. Hence, they are subject to higher fluctuation in stock prices and liquidity. They also have higher risks and turnover ratios than companies listed on the main board of the SSE.
Liquidity Risk
Liquidity risk exists when a particular instrument is difficult to purchase or sell at a desired time and price, especially in any quantity, which increases the risk of investment losses. If a derivative transaction is particularly large or if the relevant market is illiquid, it may not be possible to initiate a transaction or liquidate a position at an advantageous price.
Over-valuation risk
Stocks listed on the STAR Board may be overvalued and such exceptionally high valuation may not be sustainable. Stock price may be more susceptible to manipulation due to fewer circulating shares.
Differences in regulations
The rules and regulations regarding companies listed on the STAR Board are less stringent in terms of profitability and share capital than those on the main board.
Delisting risk
Listed companies on the STAR Board may be more susceptible to being delisted and such delisting may happen at a faster rate than companies listed on the main board. In particular, STAR Board has stricter criteria for delisting compared to other boards. This may have an adverse impact on the Funds if the companies that it invests in are delisted.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
##### Rischi relativi ai Comparti che possono investire in società quotate allo STAR Board dell’SSE tramite il Programma Stock Connect.
Maggiore fluttuazione dei corsi azionari
Le società quotate allo STAR Board sono di norma di natura emergente e hanno una scala operativa minore. In particolare, le società quotate allo STAR Board sono soggette a limiti di fluttuazione dei corsi azionari più ampi e, a causa delle società di ingresso più elevate per gli investitori, possono avere liquidità limitata rispetto ad altri listini. Di conseguenza, sono esposte a maggiori fluttuazioni in termini di corsi azionari e liquidità. Comportano inoltre livelli più elevati di rischi e indici di rotazione rispetto alle società quotate sul listino principale dell’SSE.
Rischio di liquidità
Esiste un rischio di liquidità quando un particolare strumento è difficile da acquistare o vendere in un momento o a un prezzo desiderati, soprattutto in termini di quantità, facendo aumentare così il rischio di perdite d’investimento. Se l’importo di una transazione in derivati è particolarmente alto o se il mercato in questione è illiquido, può darsi che non sia possibile avviare una transazione o liquidare una posizione a un prezzo vantaggioso.
Rischio di sopravvalutazione
I titoli quotati allo STAR Board potrebbero essere sopravvalutati e tali valutazioni eccezzionalmente elevate potrebbero non essere sostenibili. I corsi azionari potrebbero essere sensibili a manipolazione a causa del minor numero di azioni in circolazione.
Regolamenti diversi
Le norme e i regolamenti che disciplinano le società quotate allo STAR Board sono meno rigorose in materia di redditività e capitale azionari rispetto a quelle del listino principale.
Rischio di cancellazione dal listino
Le società quotate allo STAR Board potrebbero essere più esposte a una cancellazione dal listino, il quale potrebbe avvenire in tempi più rapidi rispetto a quelli delle società quotate sul listino principale. In particolare, lo STAR Board ha criteri di cancellazione dal listino più severi rispetto ad altri listini. Ciò potrebbe avere un impatto negativo sui Comparti qualora le società in cui investono fossero cancellate dal listino.