# RISK CONSIDERATIONS
Market Risk: The risk of a change in the value of a position as a result of underlying market factors, including among other things, the overall performance of companies and the market perception of the global economy.
Liquidity Risk: The risk that the fund may be unable to sell an investment readily at its fair market value. In extreme market conditions this can affect the fund’s ability to meet redemption requests upon demand.
Emerging Markets Risk: Emerging markets are likely to bear higher risk due to a possible lack of adequate financial, legal, social, political and economic structures, protection and stability as well as uncertain tax positions which may lead to lower liquidity. The NAV of the fund may experience medium to high volatility due to lower liquidity and the availability of reliable information, as well as due to the fund's investment policies or portfolio management techniques.
Stock Connect Risk: The Shanghai/Shenzhen-Hong Kong Stock Connect are relatively new trading programmes, where many of the relevant regulations are untested and subject to change at any moment as well as not as active as exchanges in more developed markets which may affect the ability to sell your shares. Additional risks needs to be considered and you should refer to the 'investment risk' section of the prospectus for details.
Single Country Risk: Where a fund invests primarily in a single country, it may be subject to greater risk and above average market volatility than an investment in a broader range of securities covering multiple countries.
Counterparty Risk: The risk that a counterparty will not fulfil its payment obligation for a trade, contract or other transaction, on the due date.
Operational Risk: The risk of direct or indirect loss resulting from inadequate or failed processes, people and systems including those relating to the safekeeping of assets or from external events.
Derivatives Risk: The fund is permitted to use certain types of financial derivative instruments (including certain complex instruments). This may increase the fund’s leverage significantly which may cause large variations in the value of your share. Investors should note that the fund may achieve its investment objective by investing principally in Financial Derivative Instruments (FDI). There are certain investment risks that apply in relation to the use of FDI. The fund’s use of FDI can involve significant risks of loss.
Currency Risk: Investors who subscribe in a currency other than the base currency of the fund are exposed to currency risk. Fluctuations in exchange rates may affect the return on investment. Where past performance is shown it is based on the share class to which this factsheet relates. If the currency of this share class is different from your local currency, then you should be aware that due to exchange rate fluctuations the performance shown may increase or decrease if converted into your local currency.
For full information on the risks please refer to the fund prospectus and KIID.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
# CONSIDERAZIONI SUI RISCHI
Rischio di mercato: Rischio di variazioni del valore di una posizione per fattori di mercato sottostanti, tra cui, fra le altre cose, l’andamento generale delle società e la percezione del mercato dell’economia mondiale.
Rischio di liquidità: Rischio che il Fondo non riesca a vendere un investimento prontamente al suo corretto valore di mercato. In condizioni di mercato estreme, ciò potrebbe compromettere la capacità del Fondo di soddisfare tempestivamente le richieste di rimborso.
Rischio legato ai mercati emergenti: I mercati emergenti possono implicare un rischio maggiore dovuto alla possibile mancanza di strutture finanziarie, legali, sociali, politiche ed economiche adeguate, di protezione e stabilità, nonché per regimi fiscali incerti che potrebbero causare una riduzione della liquidità. Il NAV del fondo può subire una volatilità medio-alta a causa di una minore liquidità e disponibilità d’informazioni affidabili, nonché delle politiche d’investimento del fondo o delle tecniche di gestione del portafoglio.
Rischio legato allo Stock Connect: Lo Shanghai/Shenzhen-Hong Kong Stock Connect è un programma di trading relativamente nuovo, in cui molti dei regolamenti applicabili non sono stati testati; inoltre è soggetto a modifiche in qualunque momento e non è così attivo come le borse valori dei mercati più sviluppati, il che potrebbe compromettere la capacità dell’investitore di vendere le proprie azioni. L’investitore dovrebbe tenere conto degli ulteriori rischi e fare riferimento alla sezione “rischio d’investimento” del prospetto per maggiori dettagli.
Rischio legato all’investimento in un unico paese: Se un Fondo investe principalmente in un unico paese, lo stesso potrebbe essere soggetto a un maggiore rischio e a una volatilità di mercato superiore alla media rispetto all’investimento in una più ampia gamma di titoli che coprano più paesi.
Rischio di controparte: Rischio che la controparte non adempia ai suoi obblighi di pagamento per un’operazione, un contratto o altra transazione, alla data prevista.
Rischio operativo: Rischio di perdite dirette o indirette dovute a processi, personale o sistemi inadeguati o non efficaci, compresa la custodia degli attivi e ad altri eventi esterni.
Rischio valutario: Gli investitori che effettuano sottoscrizioni in una valuta diversa dalla valuta di base del Fondo sono esposti al rischio valutario. Le oscillazioni dei tassi di cambio possono compromettere il rendimento dell’investimento. Dove indicati, i rendimenti passati si riferiscono alla classe di azioni oggetto della presente scheda informativa. Qualora la valuta della classe di azioni sia diversa dalla valuta locale dell’investitore, le variazioni del tasso di cambio potrebbero aumentare o ridurre tali rendimenti dopo la conversione.
Rischio connesso ai derivati: Il Fondo può utilizzare determinate tipologie di strumenti finanziari derivati (compresi alcuni strumenti complessi). Ciò può accrescere notevolmente la leva finanziaria del Fondo, causando ampie variazioni al valore delle azioni. L’uso del fondo di strumenti finanziari derivati può comportare significativi rischi di perdita. Si fa presente agli investitori che il Fondo può conseguire il suo obiettivo investendo principalmente in Strumenti Finanziari Derivati (SFD). Ci sono alcuni rischi d’investimento relativi all’uso degli SFD.
Per l’informativa completa sui rischi, si prega di fare riferimento al Prospetto ed al KIID.