OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
- Agreements covered by Article L.225-37-4 para.2 of the French Commercial Code (Code de commerce)The SICAV was not informed of the conclusion of any agreements covered by Article L.225-37-4 para.2 of the French Commercial Code during the financial year ended October 31st, 2020.
- Table of currently valid delegations of powers granted by the shareholders' meeting, as stipulated in ArticleL.225-37-4 para.3 of the French Commercial CodeNo delegation of authority pursuant to Article L225-37-4 paragraph 3 of the French Commercial Code was granted or was ongoing during the financial year ended October 31st,, 2020.
- Method of operation of the general managementThe Board of Directors decided to separate the functions of Chairman of the Board of Directors from that of Chief Executive Officer.
- MANAGEMENT REPORTPERFORMANCE

Translation (ENES, 2020-10-30):
- Convenios previstos en el artículo L225-37-4, apartado 2 del Código de Comercio francisLa Sicav no ha sido informada de la celebración de convenios previstos en el artículo L225-37-4, apartado 2, del Código de Comercio francis durante el ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2020.
- Tabla resumen de las delegaciones en vigor concedidas por la Junta General contempladas en el artículoL225-37-4, apartado 3 del Código de Comercio francisNo se ha concedido ninguna delegación prevista en el artículo L225-37-4, apartado 3, del Código de Comercio francis, ni se ha continuado con ninguna delegación de este tipo durante el ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2020.
- Elección de la modalidad de ejercicio de la dirección generalEl Consejo de Administración ha optado por la disociación de las funciones de Presidente del Consejo de Administración y Director General.
- INFORME DE GESTIÓNRENDIMIENTO
#### Group of unhedged EUR shares:
- The performance of Lazard Convertible Global PC EUR shares is: +17,63%.
- The performance of Lazard Convertible Global RC EUR shares is: +16,86%.
- The performance of Lazard Convertible Global TC EUR shares is: +17,61%.
- The performance of Lazard Convertible Global K shares is: +17,63%.
- The performance of Lazard Convertible Global PD shares is: +17,63% (of which 1,05% of dividends relating to the allocation of distributable sums detached on 18/02/2020).
- The performance of Lazard Convertible Global RD EUR shares is: +16,85% (of which 0,77% of dividends relating to the allocation of distributable sums detached on 18/02/2020).

Translation (ENES, 2020-10-30):
##### Grupo de acciones EUR no cubiertas:
- La rentabilidad de la acción PC EUR de Lazard Convertible Global fue del: +17,63%.
- La rentabilidad de la acción RC EUR de Lazard Convertible Global fue del: +16,86%.
- La rentabilidad de la acción TC EUR de Lazard Convertible Global fue del: +17,61%.
- La rentabilidad de la acción K de Lazard Convertible Global fue del: +17,63%.
- La rentabilidad de la acción PD de Lazard Convertible Global fue del: +17,63% (del cual el 1,05% de los dividendos corresponde a la asignación de las cantidades distribuibles el 18/02/20).
- La rentabilidad de la acción RD EUR de Lazard Convertible Global fue del: +16.85% (del cual el 0.77% de los dividendos corresponde a la asignación de las cantidades distribuibles el 18/02/20).
#### Group of hedged EUR shares:
- The performance of Lazard Convertible Global PC H EUR shares is: +19,96%.
- The performance of Lazard Convertible Global RH EUR shares is: +19,17%.
- The performance of Lazard Convertible Global PD H EUR shares is: +19,97% (of which 1,11% of dividends relating to the allocation of distributable sums detached on 18/02/2020).
- The performance of Lazard Convertible Global TH shares is: +19,94%.

Translation (ENES, 2020-10-30):
##### Grupo de acciones EUR cubiertas:
- La rentabilidad de la acción PC H EUR de Lazard Convertible Global fue del: +19,96%.
- La rentabilidad de la acción R H EUR de Lazard Convertible Global fue del: +19,17%.
- La rentabilidad de la acción PD H EUR de Lazard Convertible Global fue del: +19,97% (del cual el 1,11% de los dividendos corresponde a la asignación de las cantidades distribuibles el 18/02/20).
- La rentabilidad de la acción TH de Lazard Convertible Global fue del: +19,94%.
#### Unhedged USD shares:
- The performance of Lazard Convertible Global PC USD shares is: +22,82%.
- The performance of Lazard Convertible Global RD USD shares is: +21,13% (of which 0,01% of dividends relating to the allocation of distributable sums detached on 18/02/2020).
- The performance of Lazard Convertible Global RC USD shares is: +22,00%.

Translation (ENES, 2020-10-30):
##### Acciones USD no cubiertas:
- La rentabilidad de la acción PC USD de Lazard Convertible Global fue del: +22,82%.
- La rentabilidad de la acción RD USD de Lazard Convertible Global fue del: +21,13% (del cual el 0,01% de los dividendos corresponde a la asignación de las cantidades distribuibles el 18/02/20).
- La rentabilidad de la acción RC USD de Lazard Convertible Global fue del: +22,00%.
#### Hedged USD shares:
- The performance of Lazard Convertible Global PC H USD shares is: +22,41%.
- The performance of Lazard Convertible Global RC H USD shares is: +21,65%.
- The performance of Lazard Convertible Global RD H USD shares is: +21,63% (of which 0,35% of dividends relating to the allocation of distributable sums detached on 18/02/2020).

Translation (ENES, 2020-10-30):
##### Acciones USD cubiertas:
- La rentabilidad de la acción PC H USD de Lazard Convertible Global fue del: +22,41%.
- La rentabilidad de la acción RC H USD de Lazard Convertible Global fue del: +21,65%.
- La rentabilidad de la acción RD H USD de Lazard Convertible Global fue del: +21,63% (del cual el 0,35% de los dividendos corresponde a la asignación de las cantidades distribuibles el 18/02/20).
- Underlying exposure through derivative financial instruments: 2 367 822 826,67
	- Currency forwards: 1 790 651 163,15
	- Futures: 577 171 663,52
	- Options:
	- Swap:

Translation (ENES, 2020-10-30):
- Exposición subyacente alcanzada a travis de instrumentos financieros derivados: 2.367.822.826,67
	- Contratos a plazo sobre divisas: 1.790.651.163,15
	- Futuros: 577.171.663,52
	- Opciones:
	- Swap:
##### Integration of ESG in the international convertible bond strategy
The analysis of ESG criteria for each company in our investment universe is an integral part of the management process for convertible bond portfolios. Each investment thesis produced by the convertible bond management team includes a specific analysis on ESG criteria.
The ESG part of our investment thesis is developed according to a sustainability scorecard model. This scorecard is divided into two components (products and operations) and eight criteria (products/services, employees, community, supply chain, clients, resource intensity, resource management and governance).

Translation (ENES, 2020-10-30):
###### Integración de la ASG en la estrategia de bonos convertibles internacionales
El análisis de los criterios ASG para cada empresa de nuestro universo de inversión forma parte íntegra del proceso de gestión de las carteras de bonos convertibles. Cada tesis de inversión producida por el equipo de gestión de bonos convertibles incluye un análisis específico sobre los criterios ASG.
La parte ASG de nuestra tesis de inversión se desarrolla según un modelo de ficha de calificación de sostenibilidad. La ficha de calificación se divide en dos componentes (productos y operaciones) y ocho criterios (productos/servicios, empleados, comunidad, cadena de suministro, clientes, intensidad de recursos, gestión de recursos y gobernanza).
The strategy's portfolio management team relies on company reports, non-financial sources, discussions with company management and data from our data provider Sustainalytics to determine, for each criterion, a justification and a score ranging from -5 to +5, on an absolute basis. In addition, the portfolio management team uses Lazard's materiality mapping process to determine the materiality of these criteria to the company depending on its sector.
We believe ESG has an impact on performance at several levels. Companies that demonstrate an advanced understanding and management of ESG issues tend to be better positioned to meet the expectations of new generations of consumers, policy makers and investors, resulting in better performance. We do not prohibit investment in specific sectors, but rather avoid the riskiest companies in all sectors. Our ESG analysis enables us to identify companies where poor management of several ESG factors can have a significant negative impact on financial performance, helping us avoid the riskiest ones.
- 
##### USE OF FINANCIAL L INSTRUMENTS MANAGED BY THE MANAGEMENT COMPANY OR AN AFFILIATED COMPANY

Translation (ENES, 2020-10-30):
El equipo de gestión de cartera de la estrategia se basa en los informes de las empresas, las fuentes extrafinancieras, las discusiones con la dirección de las empresas y los datos de nuestro proveedor de datos Sustainalytics para determinar, para cada criterio, una justificación y una puntuación que va de -5 a +5, sobre una base absoluta. Además, el equipo de gestión de la cartera utiliza el proceso de cartografía de la materialidad de Lazard para determinar la materialidad de estos criterios a la empresa en función de su sector.
Creemos que la ASG tiene un impacto en el rendimiento en varios niveles. Las empresas que demuestran una comprensión y una gestión avanzadas de las cuestiones relacionadas con la ASG tienden a posicionarse mejor para responder a las expectativas de las nuevas generaciones de consumidores, responsables políticos e inversores, lo que se traduce en mejores resultados. No prohibimos la inversión en sectores específicos, sino que más bien evitamos las empresas más arriesgadas de todos los sectores. Nuestro análisis ASG nos permite identificar las empresas para las que una mala gestión de varios factores ASG puede tener un impacto negativo importante en el rendimiento financiero, y nos ayuda así a evitar los más arriesgados.
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###### UTILIZACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS GESTIONADOS POR LA SOCIEDAD GESTORA O POR UNA SOCIEDAD VINCULADA
## Opinion
In accordance with the terms of our appointment by the general meeting, we conducted our audit of the accompanying annual financial statements of the LAZARD CONVERTIBLE GLOBAL, as a French open-end investment fund, for the financial year ended October 30th, 2020. These financial statements have been approved by management on the basis of the information available in the evolving context of the COVID-19 crisis.
We certify that the annual financial statements give a true and fair view of the results of the operations for the financial year under review and of the financial position and assets and liabilities of the SICAV at the end of said financial year, in accordance with the accounting rules and principles generally accepted in France.

Translation (ENES, 2020-10-30):
## Opinión
En ejecución de la misión que nos ha sido confiada por la Junta General, hemos auditado las cuentas anuales de la OICVM constituida en forma de sociedad de inversión de capital variable LAZARD CONVERTIBLE GLOBAL relativas al ejercicio cerrado el 30 de octubre de 2020, tal y como se adjuntan al presente informe. Estas cuentas fueron aprobadas por la dirección sobre la base de los elementos disponibles en un contexto evolutivo de crisis sanitaria relacionada con el Covid-19.
Certificamos que las cuentas anuales son, en relación con las reglas y principios contables franceses, regulares y sinceras y que reflejan una imagen fiel del resultado de las operaciones del ejercicio transcurrido, así como de la situación financiera y del patrimonio del OICVM constituido en forma de sociedad de inversión de capital variable al final de este ejercicio.
## Basis of our opinions
In accordance with the provisions of Articles L. 823-9 and R. 823-7 of the French Commercial Code relating to the justification of our assessments, we inform you that the most important assessments we carried out, in our professional judgement, focused on the appropriateness of the accounting principles applied, the reasonableness of significant estimates used, and the presentation of all of the financial statements.
The assessments we have made are part of our audit of the annual financial statements as a whole, prepared under the conditions described above, and the opinion expressed above. We express no opinion on the elements of the annual financial statements taken in isolation.

Translation (ENES, 2020-10-30):
## Justificación de las valoraciones
En aplicación de las disposiciones de los artículos L. 823-9 y R.823-7 del Código de Comercio francés relativas a la justificación de nuestras valoraciones, les informamos de que las valoraciones más importantes que hemos realizado, según nuestro juicio profesional, se han centrado en la naturaleza apropiada de los principios contables aplicados, así como el carácter razonable de las estimaciones significativas realizadas y la presentación en conjunto de las cuentas.
Las valoraciones realizadas de este modo se inscriben en el contexto de la auditoría de las cuentas anuales tomadas en su conjunto, elaboradas en las condiciones anteriormente indicadas, y de la formación de nuestra opinión expresada más arriba. No expresamos una opinión sobre los elementos de estas cuentas anuales por separado.
A scoring system, built into Lazard Frires Gestion’s proprietary model, has been developed by the analysts-fund managers to structure companies’ qualitative and financial analysis. This scoring system results in an overall rating for each company, about a quarter of which is determined by ESG criteria.
This rating is used as a portfolio selection and construction tool:
- It provides a summary of the financial and non-financial analysis carried out by the analysts/fund managers;
- It has a direct impact on the determination of the maximum weight allocated to a stock.

Translation (ENES, 2021-03-31):
Los analistas-gestores han desarrollado un sistema de calificación («scoring»), integrado en el modelo propio de Lazard Frires Gestion, para estructurar el análisis cualitativo y financiero de las empresas. De esta calificación se obtiene una nota global para cada empresa de la que aproximadamente una cuarta parte se determina mediante criterios ASG.
Esta nota se utiliza como herramienta de selección y de construcción de la cartera:
- Permite resumir el análisis financiero y extrafinanciero realizado por los analistas-gestores;
- Tiene una incidencia directa en la determinación de la máxima ponderación asignada a un título.
- Norden SRI
	- Lazard Small Caps Euro
	- Lazard Funds (
	- SICAV with sub-funds
	- )
	- Lazard Equity SRI
	- Lazard Convertible Global

Translation (ENES, 2021-03-31):
- Norden SRI
	- Lazard Small Caps Euro
	- Lazard Funds (
	- Sicav con compartimentos
	- )
	- Lazard Equity SRI
	- Lazard Convertible Global
In fact, the long-term performance of investments is not limited solely to adherence to the financial strategy, but must also take the company's interactions with its social, economic and financial environment into account.
The incorporation of ESG criteria therefore is a natural component of our investment process. Our overall approach can be summarised as follows:
- Rigorous financial analysis of the company covering the quality of assets, financial soundness,projected cash flows and their reinvestment by the company, the strength of economic profits, profit durability, and quality of management.
- This durability is strengthened by incorporating extra-financial criteria:
	- Social criteria: through the development of human capital.
	- Environmental criteria: through the prevention of all environmental risks.
	- Governance criteria: by respecting the balance between the managerial and shareholder structures so as to prevent potential conflicts of interest and safeguard the interests of minority shareholders.

Translation (ENES, 2021-03-31):
En efecto, el rendimiento a largo plazo de las inversiones no se limita únicamente a tener en cuenta la estrategia financiera, sino que tambiin debe considerar las interacciones de la empresa con su entorno social, económico y financiero.
La consideración de los criterios ASG se inscribe por tanto en un proceso natural que forma parte de nuestro proceso de inversión.
Nuestro enfoque global puede resumirse de la siguiente forma:
- El análisis financiero de la empresa, extremadamente exigente, cubre la calidad de los activos, la solidez financiera, la previsibilidad de los flujos de efectivo y su reinversión por la sociedad, la dinámica de la rentabilidad económica, su perennidad y la calidad de la gestión.
- Esta perennidad se ve reforzada por la consideración de criterios extrafinancieros:
	- Criterios sociales: por la valorización del capital humano,
	- Criterios ambientales: por la prevención del conjunto de los riesgos ambientales,
	- Criterio de gobernanza: por el respeto del equilibrio entre las estructuras de gestión y accionariales, para prevenir los conflictos de intereses potenciales y garantizar el respeto de los intereses de los accionistas minoritarios.
The intensity and methods by which we incorporate ESG criteria may vary depending on the asset class and investment process involved, but the common objective is to ensure better apprehension of ESG risks that are likely to have a strong impact on the value of a company or sovereign asset.
Information on ESG criteria is available on the website: 
www.lazardfreresgestion.fr.
- CARBON LAWREPORTING OBLIGATIONS UNDER ARTICLE 173General procedure for incorporating ESG criteriaLazard Frires Gestion aims to offer its clients conviction-based management with a long-term investment perspective. Our investment process is characterised by active management based on stock-picking that aims to optimise the risk/return ratio, particularly by taking into account environmental, social and governance (ESG) parameters.

Translation (ENES, 2021-03-31):
La intensidad y las modalidades de nuestra integración de los criterios ASG pueden naturalmente variar según las clases de activos y los procesos de inversión, pero el objetivo común es una mejor comprensión de los riesgos ASG susceptibles de tener un impacto importante en el valor de una empresa o de un activo soberano.
La información relativa a los criterios ASG puede consultarse en el sitio web: www.lazardfreresgestion.fr.
- LEY DEL CARBONOINFORME CONFORME AL ARTÍCULO 173Procedimiento general para la consideración de criterios ASGLazard Frires Gestion pretende ofrecer a sus clientes una gestión de convicción con una perspectiva de inversión a largo plazo. Nuestro proceso de inversión se caracteriza por una gestión activa basada en la selección de valores cuyo objetivo es optimizar el binomio rendimiento/riesgo, principalmente gracias a la consideración de los parámetros medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG).
It was with the aim of assessing the degree of integration of ESG challenges by companies and respect for stakeholders that extra-financial analysis naturally enriched our financial analysis.
ESG analysis takes into account the parameters that we believe are essential to the company's solidity, stability and financial sustainability. It enables us to identify major ESG issues, detect potentially damaging risks for the company and its investors, but also future opportunities.
It is therefore important to select companies that integrate the following non-financial issues into their development model:
ESG criteria incorporated by the NORDEN SRI SICAV
An internal ESG analysis process has been developed and implemented by Lazard Frires Gestion's analyst-manager teams in the form of an internal ESG grid. Analysis construction requires an in-depth, informed, forward-looking and, if necessary, critical study. ESG analyses are carried out directly by our analysts-managers in accordance with our desire to reject a "silo" ESG approach. The result of a rigorous methodology, our ESG analysis process summarises the information relating to each company in an internal grid shared by all analysts-managers. The Equity and Fixed income teams therefore have a common analysis to support the implementation of integration processes adapted to the different asset classes.

Translation (ENES, 2021-03-31):
Con el fin de evaluar el grado de integración de las cuestiones ASG por parte de las empresas y el respeto de las partes interesadas, el análisis extrafinanciero ha enriquecido naturalmente nuestro análisis financiero.
El análisis ASG tiene en cuenta los parámetros que nos parecen imprescindibles para la solidez, la estabilidad y la sostenibilidad financiera de la empresa. Nos permite identificar los principales retos ASG y detectar riesgos potencialmente perjudiciales para la empresa y sus inversores, así como oportunidades futuras.
Por tanto, es importante seleccionar empresas que integren en su modelo de desarrollo los retos extrafinancieros siguientes:
Naturaleza de los criterios ASG considerados en la Sicav NORDEN SRI
Los equipos de analistas/gestores de Lazard Frires Gestion han elaborado y puesto en marcha un proceso de análisis interno ASG en forma de matriz ASG interna. Los análisis se basan en un estudio profundo, bien fundado, prospectivo y, si es necesario, crítico. Los análisis ASG los llevan a cabo directamente nuestros analistas-gestores de acuerdo con nuestra voluntad de rechazar un enfoque ASG en compartimentos aislados. Fruto de una metodología rigurosa, nuestro proceso de análisis ASG sintetiza la información relativa a cada empresa en una matriz interna compartida por el conjunto de los analistas-gestores. Los equipos de Renta variable y Renta fija disponen así de un análisis común que sirve de apoyo a la puesta en marcha de unos procesos de integración adaptados a las diferentes clases de activos.
To ensure this monitoring, we have established a partnership with the ISS-Ethix agency. Based on the information provided by our partner ISS-Ethix, an internal list of exclusions is established and monitored by our Risk department.
In addition to complying with the regulations in force in France (Law no. 2010-819 of 20 July 2010 on the elimination of cluster munitions and Law no. 2343-2 of 2 July 8 on the elimination of anti-personnel mines), we can also apply tailor-made exclusion policies (sectors on tobacco, arms, alcohol, etc.), when our clients ask us to do so in our dedicated funds.
- Sector exclusions Disengagement from coalIn 2020, Lazard Frires Gestion defined a strategy to exclude thermal coal, which applies to all portfolios under management. It aims to combat climate change and reduce human pollution while taking into account the financial, regulatory, physical and reputational risks associated with carbon assets in the context of the energy transition.

Translation (ENES, 2021-03-31):
Para garantizar este seguimiento, hemos establecido un acuerdo de colaboración con la agencia ISS- Ethix. Sobre la base de la información facilitada por nuestro socio ISS-Ethix, se elabora una lista interna de exclusiones que es seguida por nuestro departamento de Riesgos.
Aparte del cumplimiento de las reglamentaciones en vigor en Francia (ley n.° 2010-819 del 20 de julio de 2010 para la eliminación de las armas de racimo y la ley n.° 2343-2 del 8 de julio de 1998 para la eliminación de las minas antipersona), tambiin podemos aplicar políticas de exclusión a medida (sectores del tabaco, armamento, alcohol, etc.), si nuestros clientes nos lo solicitan dentro de nuestros fondos exclusivos.
- Exclusiones sectoriales Desinversión en el sector del carbónLazard Frires Gestion definió en 2020 una estrategia de exclusión del carbón tirmico que se aplica a todas las carteras gestionadas. Su objetivo es luchar contra el cambio climático y reducir la contaminación humana, teniendo en cuenta los riesgos financieros, reglamentarios, físicos y de reputación asociados a los activos de carbón en el marco de la transición energitica.