In order to avoid double-charging of management and/or any performance fees, any Fund that is invested in another Fund may not be charged an Investment Management Fee or performance fee in respect of that part of its assets invested in other Funds unless such investment in another Fund is made into a Class of Shares that does not attract any Investment Management Fee or performance fee. Investment may not be made by a Fund in a Fund which itself cross-invests in another Fund within the ICAV.
If a Fund invests a substantial proportion of its net assets in other UCITS or AIF or both the maximum level of the investment management fees that may be charged to the Fund by the other UCITS or AIF or both, as the case may be, will be set out in the relevant Supplement. Details of such fees will also be contained in the ICAV’s annual report. Such fees and expenses, in the aggregate, may exceed the fees and expenses that would typically be incurred by an investor making a direct investment in an underlying fund. In addition, performance based compensation arrangements may create an incentive for the investment managers of such underlying funds to make investments that are more risky or more speculative than would be the case if such arrangements were not in effect.
- Investment through SubsidiariesThe ICAV may from time to time (with the prior approval of and in accordance with the requirements of the Central Bank) make investments on behalf of Funds through wholly owned subsidiaries incorporated in any relevant jurisdiction. The investment objective and policy of the relevant Fund will not only be applied to the Fund but also to the wholly-owned subsidiary and the investments of the wholly-owned subsidiary will be treated as being held by the Fund. The assets and shares of any wholly-owned subsidiary will be held by the Depositary or an appointed sub-custodian.
- Efficient Portfolio ManagementThe ICAV on behalf of a Fund may employ techniques and instruments relating to Transferable Securities, Money Market Instruments and/or other financial instruments (including FDI) in which it invests for efficient portfolio management purposes, a list of which (if any) shall be set out in the relevant Supplement.

Translation (ENIT, 2019-10-01):
Al fine di evitare la doppia imposizione delle commissioni di gestione e/o di performance, ai Fondi che investono in un altro Fondo potrebbe non essere applicata una Commissione di gestione o una commissione di performance rispetto alla parte di attività investita in altri Fondi, fatto salvo il caso in cui il suddetto investimento in un altro Fondo sia effettuato in una Classe di Azioni che non comporti l'applicazione di Commissioni di gestione o di performance. Un Fondo non potrà procedere all'investimento in un altro Fondo che investa a sua volta in un altro Fondo della ICAV.
Laddove un Fondo investa una parte significativa del relativo patrimonio netto in altri OICVM o FIA o entrambi, il livello massimo delle Commissioni di gestione degli investimenti che potrà essere applicato al Fondo da altri OICVM o FIA o da entrambi, a seconda dei casi, sarà definito nel relativo Supplemento. I dettagli relativi a tali commissioni saranno inoltre inclusi nella relazione annuale della ICAV. Complessivamente, le suddette commissioni e spese potranno superare le commissioni e spese di norma sostenute da un investitore che effettui un investimento diretto in un fondo sottostante. Inoltre, gli accordi di compensazione basati sulle performance potranno rappresentare un incentivo per i gestori degli investimenti dei suddetti fondi sottostanti al fine di effettuare investimenti più rischiosi o più speculativi rispetto a quelli che potrebbero essere effettuati in assenza dei suddetti accordi.
- Investimenti attraverso Società controllatePrevia autorizzazione di e in conformità ai requisiti della Banca centrale, la ICAV potrà di volta in volta procedere a investimenti per conto dei Fondi attraverso società interamente controllate costituite in qualunque giurisdizione rilevante. L'obiettivo e la politica d'investimento dei Fondi interessati non saranno applicati esclusivamente ai Fondi stessi ma anche alle relative società interamente controllate, i cui investimenti saranno considerati come detenuti dai relativi Fondi. Le attività e le azioni di qualunque società interamente controllata saranno detenute dalla Banca depositaria o da un sub-depositario nominato a tale scopo.
- Gestione efficiente del portafoglioLa ICAV potrà impiegare, per conto dei Fondi, tecniche e strumenti relativi a Valori mobiliari, Strumenti del mercato monetario e/o altri strumenti finanziari (ivi compresi SFD) in cui la stessa investa ai fini della gestione efficiente del portafoglio; ove applicabile, un elenco di tali tecniche e strumenti sarà riportato all'interno del relativo Supplemento.