# Portfolio Characteristics
Fund
Distribution Yield (%)	1.6
Effective Duration Running Yield (%) Yield to Maturity (%)
Average Maturity (years) Average Coupon (%) Spread Duration
Option Adjusted Spread (Basis Points) Duration Times Spread (DTS)
Number of Holdings Number of Names
Average Credit Rating (Exponential)
5.8
4.2
5.9
14.8
4.0
4.2
298
1418
355
244
BB+
Average Credit Rating (Linear)	BBB+
Definitions of these characteristics can be found in the Glossary section of this factsheet.
| Derivatives Exposure |  |
| --- | --- |
|  | Long % | Short % | Net % | Gross % |
| Bond / Interest Rate Futures | 24.54 | -18.74 | 5.80 | 43.29 |
| Interest Rate Swaps | 30.05 | -7.13 | 22.92 | 37.19 |
| Inflation Indexed Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Credit Default Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Index Credit Default Swaps | 1.39 | -11.95 | -10.57 | 13.34 |
| Mortgage To Be Announced | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL |  |  |  | 93.82 |

Exposure as a percent of total net assets. Excludes FX forwards.
| Asset Allocation |  |
| --- | --- |
|  | Security Holdings (excl. Derivatives) | Contribution to Duration (incl. Derivatives) | Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives) |
|  | Fund | Fund | Fund |
| Treasury | 14.21 | 0.7 | 12 |
| Index Linked | 4.74 | 0.3 | -2 |
| Investment Grade - Sovs Supras & Agencies | 6.78 | 0.3 | 69 |
| Investment Grade - Financials | 15.24 | 0.8 | 320 |
| Investment Grade - Non-Financials | 15.09 | 1.3 | 295 |
| Investment Grade - ABS | 2.70 | 0.1 | 34 |
| Investment Grade - Emerging Markets | 3.52 | 0.2 | 61 |
| High Yield | 27.94 | 1.1 | 561 |
| Index Credit Default Swaps | 0.00 | 0.0 | 0 |
| Other | 3.39 | 0.2 | 107 |
| Interest Rate Derivatives | 0.00 | 0.0 | 0 |
| FX / Derivative P&L | 2.85 | 0.8 | -61 |
| Cash | 3.54 | 0.0 | 0 |
| Rounding adjustment | 0.00 | 0.0 | 22 |
| TOTAL | 100.00 | 5.8 | 1418 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration (CTD) and contribution to duration-times-spread (DTS) are in the appropriate units of measure. CTD and DTS include the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance). ‘Index linked’ includes non-government index linked bonds.
| Sector Positioning |  |
| --- | --- |
|  | Security Holdings (excl. Derivatives) | Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives) |
|  | Fund | Fund |
| Treasury | 18.95 | 10 |
| Quasi / Sov / Supra / Agncy | 13.91 | 309 |
| Agency Mortgages | 0.00 | 0 |
| Banks & Brokers | 15.68 | 338 |
| Insurance | 3.63 | 102 |
| Property | 2.32 | 83 |
| Other Financials | 3.19 | 86 |
| Basic Industry | 2.62 | 69 |
| Capital Goods | 2.18 | 39 |
| Consumer Cyclical | 5.20 | 82 |
| Consumer Non Cyclical | 3.75 | 91 |
| Energy | 4.17 | 92 |
| Transportation | 2.75 | 53 |
| Technology | 2.25 | 34 |
| Communications | 5.40 | 135 |
| Industrial Other | 0.25 | 3 |
| Utility | 4.55 | 104 |
| Covered | 0.00 | 0 |
| Non Agency | 0.53 | 3 |
| ABS / MBS | 2.30 | 32 |
| Unclassified | 0.00 | 0 |
| Index Credit Default Swaps | 0.00 | -186 |
| Interest Rate Derivatives | 0.00 | 0 |
| FX / Derivative P&L | 2.85 | -61 |
| Cash | 3.54 | 0 |
| Rounding adjustment | -0.02 | 0 |
| Total | 100.00 | 1418 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration-times-spread (DTS) in the appropriate unit of measure. DTS includes the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance).

Translation (ENES, 2022-11-30):
# Características de la cartera
Fondo
Distribución de rendimientos (%)	1,6
Duración efectiva Rendimiento corriente (%)
Rendimiento al vencimiento (%) Vencimiento medio (años) Cupón medio (%)
Duración del diferencial
Diferencial ajustado por opciones (puntos básicos) Periodo de duración del diferencial (DTS)
Número de acciones Número de empresas
5,8
4,2
5,9
14,8
4,0
4,2
298
1418
355
244
Calificación crediticia media (exponencial)	BB+
Calificación crediticia media (Lineal)	BBB+
Las definiciones de estas características pueden encontrarse en la sección Glosario de esta esta ficha.
| Exposición a derivados |  |
| --- | --- |
|  | Largo % | Corto % | Neto % | Bruto % |
| Bonos / Futuros sobre tipos de interés | 24,54 | -18,74 | 5,80 | 43,29 |
| Swaps de tipos de interés | 30,05 | -7,13 | 22,92 | 37,19 |
| Swaps indexados a la inflación | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Swaps de incumplimiento crediticio | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Indice de CDS | 1,39 | -11,95 | -10,57 | 13,34 |
| Hipoteca a confirmar | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL |  |  |  | 93,82 |

Exposición como porcentaje de los activos netos totales. No incluye contratos a plazo sobre divisas.
| Asignación de activos |  |
| --- | --- |
|  | Participaciones en valores (excl. derivados) | Aportación a la duración (incl. derivados) | Aportación al período de duración diferencial (incl. derivados) |
|  | Fondo | Fondo | Fondo |
| Tesoro | 14,21 | 0,7 | 12 |
| Ligado al índice | 4,74 | 0,3 | -2 |
| Grado de inversión – Sovs Supras y agencias | 6,78 | 0,3 | 69 |
| Grado de inversión - Financiero | 15,24 | 0,8 | 320 |
| Grado de inversión - No financiero | 15,09 | 1,3 | 295 |
| Grado de inversión - ABS | 2,70 | 0,1 | 34 |
| Grado de inversión - Mercados emergentes | 3,52 | 0,2 | 61 |
| Alta Rentabilidad | 27,94 | 1,1 | 561 |
| Indice de CDS | 0,00 | 0,0 | 0 |
| Otros | 3,39 | 0,2 | 107 |
| Derivados de tipos de interés | 0,00 | 0,0 | 0 |
| FX/PyG Derivados | 2,85 | 0,8 | -61 |
| Efectivo | 3,54 | 0,0 | 0 |
| Ajuste de redondeo | 0,00 | 0,0 | 22 |
| TOTAL | 100,00 | 5,8 | 1418 |

Participaciones en valores como porcentaje de los activos netos totales. La aportación a la duración (CTD) y la aportación al periodo de duración del diferencial (DTS) se muestran en las unidades de medida adecuadas. El CTD y el DTS incluyen el efecto de los derivados. "FX / PyG Derivados" incluye saldos de garantías con contrapartes procedentes de derivados utilizados en el fondo (esto podría desembocar en un saldo negativo). "Vinculados al índice" incluye bonos de deuda no pública vinculados al índice.
| Posicionamiento sectorial |  |
| --- | --- |
|  | Participaciones en valores (excl. derivados) | Aportación al período de duración diferencial (incl. derivados) |
|  | Fondo | Fondo |
| Tesoro | 18,95 | 10 |
| Cuasi / Sob / Supra / Ag. | 13,91 | 309 |
| Hipotecas respaldadas por agencias | 0,00 | 0 |
| Bancos y brokers | 15,68 | 338 |
| Asegurador | 3,63 | 102 |
| Inmobiliario | 2,32 | 83 |
| Otros Financieros | 3,19 | 86 |
| Industria básica | 2,62 | 69 |
| Equipos de capital | 2,18 | 39 |
| Bienes de consumo cíclico | 5,20 | 82 |
| Consumo no cíclico | 3,75 | 91 |
| Energía | 4,17 | 92 |
| Transporte | 2,75 | 53 |
| Tecnología | 2,25 | 34 |
| Comunicaciones | 5,40 | 135 |
| Industriales otros | 0,25 | 3 |
| Bien público | 4,55 | 104 |
| Cubierta | 0,00 | 0 |
| Titulizaciones privadas | 0,53 | 3 |
| ABS / MBS | 2,30 | 32 |
| Sin clasificar | 0,00 | 0 |
| Indice de CDS | 0,00 | -186 |
| Derivados de tipos de interés | 0,00 | 0 |
| FX/PyG Derivados | 2,85 | -61 |
| Efectivo | 3,54 | 0 |
| Ajuste de redondeo | -0,02 | 0 |
| TOTAL | 100,00 | 1418 |

Participaciones en valores como porcentaje de los activos netos totales. Aportación al periodo de duración del diferencial (DTS) en la unidad de medida adecuada. El DTS incluye el efecto de los derivados. "FX / PyG Derivados" incluye saldos de garantías con contrapartes procedentes de derivados utilizados en el fondo (esto podría desembocar en un saldo negativo).