# Liquidity management
The Management Company has established written policies and procedures for the Fund which enable it to monitor the liquidity risk of the Fund and to ensure that the liquidity profile of the Fund's investments is con- sistent with the underlying liabilities of the Fund. Taking into account the investment strategy, the liquidity profile of the Fund is as follows: The overall liquidity profile of a fund is determined by its structure in terms of the assets and liabilities contained in the fund, as well as the investor structure of the fund and the redemption terms and conditions outlined in the Sales Prospectus.
Policies and procedures include:
- The Management Company monitors the liquidity risks that may arise at the level of the Fund or the assets. In so doing, it assesses the liquidity of the assets held in the Fund in relation to the fund assets and defines liquidity classes for this purpose. The assessment of liquidity includes, for example, an analysis of the trading volume, complexity or other typical characteristics and, where appropriate, a qualitative assessment of an asset.
- The Management Company monitors the liquidity risks that may arise as a result of increased investor demand for unit redemption or large-scale calls. For this purpose, it generates expectations about net cash flow, taking into account available information about empirical values from historical net cash flows.
- The Management Company monitors current receivables and liabilities of the Fund and assesses their impact on the Fund’s liquidity situation.
- The Management Company has set adequate limits for the Fund’s liquidity risks. It monitors compli- ance with these limits and has established procedures for scenarios where the limits are or may be ex- ceeded.
- The procedures put in place by the Management Company ensure consistency between the liquidity classes, liquidity risk limits and expected net cash flows.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Gestione della liquidità
La Società di gestione ha stabilito politiche e procedure scritte per il Fondo che le consentono di monitorare il rischio di liquidità del Fondo e di assicurare che il profilo di liquidità degli investimenti del Fondo sia coerente con le passività sottostanti del Fondo. Tenendo conto della strategia d'investimento, il profilo di liquidità del Fondo è il seguente: Il profilo di liquidità del Fondo è determinato nella sua totalità dalla sua struttura in termi- ni di attività e passività contenute nel Fondo, nonché in termini di struttura degli investitori e di condizioni di rimborso definite nel Prospetto.
Le politiche e le procedure includono:
- La Società di Gestione monitora i rischi di liquidità che possono presentarsi a livello del Fondo o dei va- lori patrimoniali. Nel fare ciò, valuta la liquidità delle attività detenute nel fondo in relazione al patri- monio del fondo e definisce classi di liquidità a questo scopo. La valutazione della liquidità comprende, per esempio, un'analisi del volume di scambio, della complessità o di altre caratteristiche tipiche e, se necessario, una valutazione qualitativa di un'attività.
- La Società di gestione controlla i rischi di liquidità che possono sorgere a seguito di un aumento della domanda di rimborso delle quote da parte degli investitori o di richiami su larga scala. Nel fare ciò, forma delle aspettative sulle variazioni nette dei fondi, tenendo conto delle informazioni disponibili sui valori empirici dalle variazioni nette storiche dei fondi.
- La Società di Gestione controlla i crediti e le passività correnti del Fondo e valuta il loro impatto sulla situazione di liquidità del Fondo.
- La Società di gestione ha fissato adeguati limiti al rischio di liquidità per il Fondo. Controlla il rispetto di questi limiti e ha stabilito procedure nel caso in cui i limiti siano superati o possano essere superati.
- Le procedure messe in atto dalla Società di Gestione assicurano la coerenza tra le classi di liquidità, i limiti del rischio di liquidità e le variazioni nette previste dei fondi.