Breakdown of private/public debt:
To achieve the management objective, up to 100% of the portfolio’s net assets may be invested in private or public debt.
Criteria related to ratings:
The portfolio may invest up to 100% of its net assets in high-yield securities (speculative securities with a long-term Standard & Poor’s or equivalent rating, or with an equivalent internal rating from the management company, lower than BBB-). The portfolio may invest up to 10% of its assets in securities rated between CCC+ and CCC-; the remaining securities will have a minimum rating of B- by Standard & Poor’s or equivalent, or an equivalent internal rating from the management company.
Taking into account the existence of a maximum maturity for the Fund, the portfolio may invest up to 100% of its net assets in Investment Grade securities (with a long-term Standard and Poor’s or equivalent rating above BBB-, or an equivalent internal rating from the management company) in the form of bonds, debt securities or money market instruments.
Thus, as the Fund approaches the end of its term, and as a result of the portfolio securities reaching maturity, money market instruments will be the preferred choice for reinvestments (either directly or through a UCI).
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, specifically during its launch phase and at maturity.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the management company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer has their rating downgraded, the management company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
Legal form:
Debt securities of any type, including:
- Fixed, variable or adjustable-rate bonds
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- Inflation-linked bonds
- Negotiable debt securities
- Savings certificates
- BTFs (French fixed-rate discount treasury bills)
- Treasury bills
- Medium-term negotiable securities
- Euro commercial papers (short-term negotiable security issued in euros by a foreign entity)
	- 
#### Shares or units of other French undertakings for collective investment or other foreign UCITS, AIFs or investment funds:

Translation (ENES, 2022-06-27):
Distribución deuda privada/deuda pública:
Para cumplir el objetivo de gestión, hasta un 100 % de la cartera podrá invertirse en deuda privada o pública.
Criterios relativos a la calificación:
La cartera podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en títulos con categoría «High Yield» (títulos especulativos que presenten una calificación a largo plazo de Standard & Poor’s o equivalente inferior a BBB-, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente). La cartera podrá invertir hasta el 10 % como máximo en títulos con una calificación comprendida entre CCC+ y CCC-, mientras que el resto de títulos tendrá una calificación de B- según Standard & Poor’s o equivalente, o bien a través de una calificación interna de la Sociedad gestora.
Habida cuenta de la existencia de un vencimiento máximo para el fondo, la cartera podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio en títulos con calificación «Investment Grade» (que presenten una calificación a largo plazo de Standard & Poor’s o equivalente superior a BBB-, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente), en renta fija, títulos de crédito o instrumentos del mercado monetario.
Así pues, al acercarse el fin de la vigencia del fondo y debido al vencimiento de los títulos en cartera, se dará prioridad a la reinversión en instrumentos del mercado monetario (directamente o a través de IIC).
La totalidad del OICVM podrá invertirse en títulos cortos inferiores a tres meses, en especial durante su fase de lanzamiento y vencimiento.
La selección de títulos no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación crediticia. En caso de rebaja de la calificación de un emisor, la Sociedad gestora efectúa obligatoriamente un análisis exhaustivo para decidir la idoneidad de vender o mantener el valor y cumplir el objetivo de calificación.
Naturaleza jurídica:
Instrumentos de deuda de todo tipo, entre los que destacan:
- Obligaciones a tipo fijo, variable o revisable
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- Obligaciones indexadas a la inflación
- Títulos de crédito negociable
- Bonos de caja
- BTF (Bonos del Tesoro de renta fija y con intereses precalculados)
- Bonos del Tesoro
- Títulos negociables a medio plazo
- Euro Commercial Paper (título negociable a corto plazo emitido en euros por una entidad extranjera)
	- 
##### Acciones o participaciones de otras instituciones de inversión colectiva de derecho francés u otros OICVM, FIA o fondos de inversión de derecho extranjero: