# Sales Prospectus – Special Section
## DWS Institutional Pension Floating Yield
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Minimum investment* | EUR 25,000,000 |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged one bank business day after issue of the shares. The equivalent value is credited one bank business day after redemption of the shares. |
| Issue of fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Share class currency | Initial issue price (incl. initial sales charge) | Initial sales charge (payable by the shareholder) | Redemption fee (payable by the shareholder) | All-in fee p.a. (payable by the sub-fund)** | Taxe d’abonnement | Inception date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | EUR 10,100 | Up to 1% currently 0% | Up to 2.5%; | Up to 0.16% | 0.01% | July 5, 2004 |
| ID | EUR | EUR 10,100 | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% | The inception date is determined by the Manage- ment Company. The Sales Prospectus will be updated accordingly. |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Pension Floating Yield, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Floating Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the opportunities and risks of the international capital markets.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invest- ed in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singa- pore, all of which are denominated in or hedged against the euro, as well as in investment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major
European equity indices (e.g., the HDAX). Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010 therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated market.
The investment policy is implemented in particu- lar by managing credit risks of various issuers of government, bank and corporate bonds. The resulting risk premiums are dependent on eco- nomic fluctuations and on the situation specific to the respective issuer and provide correspond- ing opportunities to increase returns. The port- folio management continuously examines these risk premiums and compiles the portfolio based on the market situation and on their assessment of opportunity vs. risk. Interest rate risks are also taken into account in the investment policy, although the investment focus is on managing credit risks. The sub-fund can therefore be invested in assets with shorter or longer residual terms to maturity, depending on the market situation.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing trans- actions, SME (Small & Medium Enterprise) financing or mortgage loans. These must have an investment-grade rating. An investment instrument is categorized as investment-grade
if the lowest rating assigned by the three rating agencies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment- grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB-
(by S&P and FITCH), it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in compli- ance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, futures on financial instruments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instru- ment, including total return swaps and credit default swaps. These may be acquired for hedg- ing and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual equities, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invest- ed in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Additional information
If total return swaps are used to implement the investment strategy described above, the follow- ing must be taken into account:
The proportion of the fund’s net assets that may be the subject of total return swaps (expressed as the sum of the nominal values of the total return swaps divided by the net asset value of the fund) is expected to reach up to 10%. How- ever, depending on market conditions, the objectives of efficient portfolio management and investors’ interests, this share may rise to as much as 20%. The calculation is carried out in accordance with the CESR/10-788 guidelines.
However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps can be found under “Techniques for efficient portfolio management” and elsewhere in the general section of the Sales Prospectus. The selection of counterparties for total return swaps is based on the principles described in the “Counterparty selection” section of the general section. Further information on counterparties is disclosed in the annual report. With regard to specific risk consider- ations arising from the use of total return swaps, investors are referred to the “General risk warn- ings” section and, in particular, to the “Risks associated with derivative transactions” section in the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of EU Regulation 2017/1131 on money market funds and is therefore not to be classified as a money market fund.

#### Specific risk warning
The sub-fund invests in various asset-backed securities (ABS). These securities may be ex- posed to strong market fluctuations. In addition, these securities are extremely illiquid in times of market uncertainty and may be unsaleable under certain circumstances. It is therefore possible that there may be a total loss or a significant reduction in value of these securities. Despite the diversification within the sub-fund, the possibility that several securities in which the sub-fund invests will be adversely affected at the same time cannot be ruled out. Strong price fluctuations for the sub-fund, as well as high losses in value therefore cannot be ruled out.
With respect to the potential illiquidity and the still restricted capacity of the ABS market, the Management Company specifically points out that there is a possibility that the calculation of the NAV may be suspended and also that the redemption of shares may be suspended. The calculation of the issue and redemption price, as well as the issue and redemption of shares, may be suspended by the Management Company if and for as long as the immediate sale of sub- fund assets to gain the necessary liquidity for large-scale redemptions is not in the interests of the investors. In such cases, the Management Company is only authorized to redeem shares at the applicable redemption price if corresponding positions of the sub-fund’s assets were sold and the interests of all investors are safeguarded.

#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence interval.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the all-in fee / management fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (difference method).

## DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund
| Investor profile | Risk-averse |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager* | DWS Investment GmbH |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Performance benchmark | 1M EUR LIBID |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of the amount of the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged one bank business day after issue of the shares. The equivalent value is credited within one bank business day after redemption of the shares. |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

| Share class | Share class currency | Initial issue price (incl. initial sales charge) | Initial sales charge (payable by the shareholder) | Redemption fee (payable by the shareholder) | All-in fee p.a. (payable by the sub-fund)*** | Taxe d’abonnement | Inception date | Minimum investment |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | EUR 10,100 | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% p.a. | June 25, 1999 | EUR 0.5 million** |
| ID BA | EUR | EUR 14,155.43 (NAV of the share class DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC on the inception date) | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% p.a. | July 2, 2012 | EUR 0.5 million** |
| ID | EUR | The initial issue price is determined by the Management Company. The Sales Prospectus will be updated accordingly. | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% p.a. | The inception date is determined by the Management Company. The Sales Prospectus will be updated accordingly. | EUR 0.5 million** |
| IC100 | EUR | EUR 13,893.21 (NAV of the DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC100 share class on the inception date) | 0% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.12% | 0.01% p.a. | February 7, 2020 | EUR 100 million** |
| IC500 | EUR | EUR 13,893.21 (NAV of the DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC500 share class on the inception date) | 0% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.10% | 0.01% p.a. | February 7, 2020 | EUR 500 million** |

*  The Management Company has commissioned a fund rating (from the rating agency FITCH). This is a bond fund rating. This is financed by the fund manager.
**  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
*** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
Note:
For the ID BA share class, which is reserved for business investors, no interim profit within the meaning of the German Investment Tax Act is calculated and published. Notwithstanding point VIII of the Summary of tax regulations of importance to investors, in accordance with the opinion of the tax authorities, no flat rate interim profit in the amount of 6% (pro rate temporis) of the fee for the redemption or sale of the investment fund share is to be applied for domestic business investors. If investment fund shares of this share class are acquired by investors other than domestic business investors (e.g., umbrella investment funds), the flat-rate interim profit described will be applied at redemption or sale. As of January 1, 2018, the calculation and publication of interim profit shall be waived due to the entry into force of the investment tax reform and the associated fundamental changes to the taxation system for investment funds.
For the sub-fund with the name DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund is registered with the CSSF as a VNAV money market fund. It is a standard money market fund in accordance with the provisions in section 4. I. of the general section of the Sales Prospectus in relation to money market sub-funds.
The objective of the investment policy of this sub-fund is to generate a reasonable money market return in euro.
The sub-fund invests mainly in money market instruments and deposits with credit institutions that are denominated in euro or hedged against the euro. In addition, the sub-fund may invest in units of other short-term money market funds or of other standard money market funds, in repur- chase agreements, reverse repurchase agree- ments and liquid assets.
The sub-fund’s assets are invested primarily in assets of domestic and foreign issuers whose focus is on average or above-average environmen- tal, social and corporate governance (ESG) perfor- mance. They are evaluated independently of the financial success of the issuer using a compendi- um of ESG criteria. The criteria relate to the following topics, among others:
Environment:
- Conservation of flora and fauna
- Protection of natural resources, the atmos- phere and inland waters
- Limitation of soil degradation and climate change
- Avoidance of interference with ecosystems and losses of biological diversitySocial:
- General human rights
- Ban on child labor and forced labor
- Mandatory non-discrimination
- Health and safety in the workplace
- Fair workplaces and appropriate remunerationGovernance:
- Corporate principles in accordance with the ICGN (International Corporate Governance Network)
- Principles of combating corruption in accordance with the UN Global CompactThe ESG criteria are combined in a proprietary ESG rating calculated on the basis of various ESG data providers. The rating is used to assess the performance of a company based on recognized environmental and social standards as well as on good corporate governance principles.

The sub-fund applies accepted strategies for the implementation of the ESG approach. Exclusion criteria are therefore worked with (“negative screening strategy”) and investments are made in companies, government bonds and supranational issuers that provide the best services in terms of the aforementioned ESG criteria (“best-in-class strategy”). In addition, dialog with companies regarding better corporate governance and a more sustainable or more socially-oriented way of doing business is sought after. This dialog can also be exercised by means of proxy voting (“engagement strategy”).
The instruments are traded on stock exchanges, or on another regulated market that is recognized, open to the public and operates regularly, in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singapore. Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) do not, however, have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated market. In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
The assets acquired for the sub-fund may have a residual term to maturity of no more than two years and an interest rate adjustment within
397 days. The weighted average term to maturity of the sub-fund’s assets may at no time be more than twelve months. Article 25 (1), sub-paragraphs 2 and 3, of the Money Market Regulation apply for the calculation of the weighted average term to maturity. The weighted duration may at no time be more than six months. At least 7.5% of the assets of the sub-fund comprise assets payable on demand, reverse repurchase agreements that can be terminated by giving notice of one business day or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of one business day. At least 15% of the assets of the sub-fund comprise assets that become payable in a week, reverse repurchase agreements that can be terminated by giving notice of five working days or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of five working days. Money market instruments or units of other money market funds may be counted toward the assets becoming payable in a week up to a limit of 7.5%, provided they can be redeemed and settled within five working days.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Specific risk warning
It is pointed out to investors that:
- an investment in a money market fund is not a guaranteed investment;
- an investment in a money market fund differs from an investment in the form of a deposit; the capital invested in a money market fund is subject to fluctuations;
- a money market fund does not rely on external support to guarantee its liquidity or to keep the net asset value per share stable;
- the risk of a complete loss of capital must be borne by the investor.


#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence interval.
The leverage effect is not expected to exceed the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the all-in fee / management fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (differ- ence method).

## DWS Institutional Multi Asset Total Return
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | May 3, 2013 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 10,300 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and settle payments. |
| Swing pricing | The sub-fund can apply swing pricing. If a swing pricing mechanism is applied, this will be published on the Management Company’s website www.dws.com under the heading “Fund Facts”. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the valuation date immediately following that next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged within three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited within three bank business days after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | EUR 0.5 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 3% |
| Redemption fee | None |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.45% |
| Maximum management fee for investment in target funds (payable by the sub-fund) | 3.25% p.a. |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Multi Asset Total Return, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of the sub- fund DWS Institutional Multi Asset Total Return is to achieve a positive investment performance in the medium to long term while taking into account the opportunities and risks of the international capi- tal markets.
The sub-fund endeavors to achieve the investment objective while taking into account and actively managing the portfolio risks. Certain risk indica- tors are used for this. The most important indica- tor is the “value-at-risk”, which is applied in accor- dance with circular 07/308 of the Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) and specifies at a given probability the possible maxi- mum loss that a specific portfolio can record over a specified period. For DWS Institutional Multi Asset Total Return, the value-at-risk is based on a probability of 99% and a period of 10 days.
The sub-fund aims for a value-at-risk of not more than 7.5%. This means that the loss incurred within a period of 10 days, shall, with a probability of 99%, not be more than 7.5%.
If the value-at-risk exceeds the above target value, the portfolio management takes suitable measures to bring the key figure back into the specified range. The long-term objective of the fund is to achieve constant returns.
To achieve an asset allocation that is as flexible as possible, the sub-fund may invest up to 100% of its assets globally in equities and bonds, as well as in equity certificates, index certificates, con- vertible bonds, warrant-linked bonds whose under- lying warrants are on securities, warrants on securities, participation and dividend-right certifi- cates, investment funds such as equity, bond and money market funds, investment funds that track the performance of an index, as well as in interest- bearing debt instruments and cash.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in certificates and structured financial
products that can be qualified as securities, and in funds that are based on commodities, commodity indices, precious metals and pre-
cious metal indices. In accordance with article 4
A. (j), investment in the certificates mentioned here is only permissible if they are 1:1 certifi- cates.
Notwithstanding article 4 B. (i), the following applies: The sub-fund may also invest in shares of other undertakings for collective investment in transferable securities and/or collective invest- ment undertakings as defined in article 4 A. (e), provided that no more than 20% of the sub- fund’s assets are invested in one and the same undertaking for collective investment in transfer- able securities and/or collective investment undertaking.
Each sub-fund of an umbrella fund is to be viewed as a stand-alone issuer, provided that the principle of separate liability for the liabilities of the individual sub-funds is guaranteed in respect of third parties.
Investments in units of collective investment undertakings other than undertakings for collec- tive investment in transferable securities may not exceed 30% of the sub-fund’s net assets in total. For investments in units of another undertaking for collective investment in transferable securi- ties and/or other collective investment under- takings, the asset values of the undertaking for collective investment in transferable securities and/or other collective investment undertaking in question are not taken into account in relation to the upper limits specified in article 4 B. (a), (b), (c), (d), (e) and (f).
In compliance with the investment limits speci- fied in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus, the investment policy shall also be implemented through the use of suitable derivative financial instruments. These may include options, forward contracts, futures, futures on financial instruments and options on such contracts as well as privately negotiated OTC contracts on any type of financial instru- ment, including swaps, forward-starting swaps, inflation swaps, swaptions, constant maturity swaps and credit default swaps.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in article 4 of the general section of the Sales Prospectus.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Risk management
The market risk in the sub-fund is limited by the absolute value-at-risk (VaR) method.
The VaR of the sub-fund is limited to 14.14% of its assets, whereby a holding period of 10 days and a confidence level of 99% are applied as parameters.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. How- ever, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
The sub-fund will not invest in target funds where the management fee exceeds a certain amount. More detailed information on the maximum management fees for the sub-fund can be found in the overview table.
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the manage- ment fee / all-in fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (differ- ence method).

## DWS Institutional ESG USD Money Market Fund
| Investor profile | Risk-averse |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | USD |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | April 15, 2002 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 10,100 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | 1M USD LIBID |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of the amount of the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 11:45 AM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 11:45 AM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged one bank business day after issue of the shares. The equivalent value is credited within one bank business day after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | USD 0.5 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 1% |
| Redemption fee | Up to 2.5%; currently 0% |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.16% |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional ESG USD Money Market Fund, the following provisions shall apply in addition to the regula- tions set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
DWS Institutional ESG USD Money Market Fund is registered with the CSSF as a VNAV money market fund. It is a standard money market fund in accordance with the provisions in section 4. I of the general section of the Sales Prospectus in relation to money market sub-funds.
The objective of the investment policy of this sub-fund is to generate a reasonable money market return in USD.
The sub-fund invests mainly in money market instruments and deposits with credit institutions that are denominated in U.S. dollars or hedged against the U.S. dollar. In addition, the sub-fund may invest in units of other short-term money market funds or of other standard money market funds, in repurchase agreements, reverse repur- chase agreements and liquid assets.
The sub-fund’s assets are invested primarily in assets of domestic and foreign issuers whose focus is on average or above-average environ- mental, social and corporate governance (ESG) performance. They are evaluated independently of the financial success of a company using a compendium of ESG criteria. The criteria relate to the following topics, among others:
Environment:
- Conservation of flora and fauna
- Protection of natural resources, the atmos- phere and inland waters
- Limitation of soil degradation and climate change
- Avoidance of interference with ecosystems and losses of biological diversitySocial:
- General human rights
- Ban on child labor and forced labor
- Mandatory non-discrimination
- Health and safety in the workplace
- Fair workplaces and appropriate remunerationGovernance:
- Corporate principles in accordance with the ICGN (International Corporate Governance Network)
- Principles of combating corruption in accord- ance with the UN Global CompactThe ESG criteria are combined in a proprietary ESG rating calculated on the basis of various ESG data providers. The rating is used to assess the performance of a company based on recog- nized environmental and social standards as well as on good corporate governance principles.

The sub-fund applies accepted strategies for the implementation of the ESG approach. Exclusion criteria are therefore worked with (“negative screening strategy”) and investments are made in companies, government bonds and suprana- tional issuers that provide the best services in terms of the aforementioned ESG criteria (“best- in-class strategy”). In addition, dialog with com- panies regarding better corporate governance and a more sustainable or more socially-oriented way of doing business is sought after. This dialog can also be exercised by means of proxy voting (“engagement strategy”).
The instruments are traded on stock exchanges, or on another regulated market that is recog- nized, open to the public and operates regularly, in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singapore. Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) do not, however, have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated mar- ket. In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
The assets acquired for the sub-fund may have a residual term to maturity of no more than two years and an interest rate adjustment within
397 days. The weighted average term to maturity of the sub-fund’s assets may at no time be more than twelve months. Article 25 (1), sub-para- graphs 2 and 3, of the Money Market Regulation apply for the calculation of the weighted average term to maturity. The weighted duration may at no time be more than six months. At least 7.5% of the assets of the sub-fund comprise assets payable on demand, reverse repurchase agree- ments that can be terminated by giving notice of one business day or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of one business day. At least 15% of the assets of the sub-fund comprise assets that become payable in a week, reverse repurchase agreements that can be terminated by giving notice of five working days or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of five working days. Money market instruments or units of other money market funds may be counted toward the assets becom- ing payable in a week up to a limit of 7.5%, provided they can be redeemed and settled within five working days.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Specific risk warning
It is pointed out to investors that:
- an investment in a money market fund is not a guaranteed investment;
- an investment in a money market fund differs from an investment in the form of a deposit; the capital invested in a money market fund is subject to fluctuations;
- a money market fund does not rely on external support to guarantee its liquidity or to keep the net asset value per unit stable;
- the risk of a complete loss of capital must be borne by the investor.


#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund’s assets is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence level.
The leverage effect is not expected to exceed the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the all-in fee / management fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (differ- ence method).

## DWS Institutional Pension Vario Yield
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | November 10, 2014 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 101 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged within two bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited within two bank business days after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | EUR 25 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 1% |
| Redemption fee | Up to 2.5%; currently 0% |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.25% |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Pension Vario Yield, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Vario Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the oppor- tunities and risks of the international capital markets.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invest- ed in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU, Singa- pore, all of which are denominated in or hedged against the euro, as well as in investment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major
European equity indices (e.g., the HDAX). Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits, as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010, therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regu- lated market.
The investment policy is implemented in particu- lar by managing credit risks of various issuers of government, bank and corporate bonds. The resulting risk premiums are dependent on eco- nomic fluctuations and on the situation specific to the respective issuer and provide correspond- ing opportunities to increase returns. The port- folio management continuously examines these risk premiums and compiles the portfolio based on the market situation and on their assessment of opportunity vs. risk. Interest rate risks are also taken into account in the investment policy, although the investment focus is on managing credit risks. The sub-fund can therefore be invested in assets with shorter or longer residual terms to maturity, depending on the market situation.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing transac- tions, SME (Small & Medium Enterprise) financing or mortgage loans. These must have an invest- ment-grade rating. An investment instrument is categorized as investment-grade if the lowest rating assigned by the three rating agencies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment-grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB- (by S&P and FITCH),
it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in compli- ance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, fu- tures, and futures contracts on financial instru- ments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instrument, including total return swaps and credit default swaps. These may be acquired for hedging and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual equities, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invest- ed in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Additional information
If total return swaps are used to implement the investment strategy described above, the follow- ing must be taken into account:
The proportion of the fund’s net assets that may be the subject of total return swaps (expressed as the sum of the nominal values of the total return swaps divided by the net asset value of the fund) is expected to reach up to 10%. How- ever, depending on market conditions, the objectives of efficient portfolio management and investors’ interests, this share may rise to as much as 20%. The calculation is carried out in accordance with the CESR/10-788 guidelines.
However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps can be found under “Techniques for efficient portfolio management” and elsewhere in the general section of the Sales Prospectus. The selection of counterparties for total return swaps is based on the principles described in the “Counterparty selection” section of the general section. Further information on counterparties is disclosed in the annual report. With regard to specific risk consid- erations arising from the use of total return swaps, investors are referred to the “General risk warnings” section and, in particular, to the “Risks associated with derivative transactions” section in the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of EU Regulation 2017/1131 on money market funds and is therefore not to be classified as a money market fund.

#### Specific risk warning
The sub-fund invests in various asset-backed securities (ABS). These securities may be ex- posed to strong market fluctuations. In addition, these securities are extremely illiquid in times of market uncertainty and may be unsaleable under certain circumstances. It is therefore possible that there may be a total loss or a significant reduction in value of these securities. Despite the diversification within the sub-fund, the possibility that several securities in which the sub-fund invests will be adversely affected at the
same time cannot be ruled out. Strong price fluctuations for the sub-fund, as well as high losses in value therefore cannot be ruled out.
With respect to the potential illiquidity and the still restricted capacity of the ABS market, the Management Company specifically points out that there is a possibility that the calculation of the NAV may be suspended and also that the redemption of shares may be suspended. The calculation of the issue and redemption price, as well as the issue and redemption of shares, may be suspended by the Management Company if and for as long as the immediate sale of sub- fund assets to gain the necessary liquidity for large-scale redemptions is not in the interests of the investors. In such cases, the Management Company is only authorized to redeem shares at the applicable redemption price if corresponding positions of the sub-fund’s assets were sold and the interests of all investors are safeguarded.

#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund’s assets is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence level.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the manage- ment fee / all-in fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (difference method).

## DWS Institutional Pension Flex Yield
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | August 15, 2005 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 10,100 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged within two bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited within two bank business days after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | EUR 25 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 1% |
| Redemption fee | Up to 2.5%; currently 0% |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.25% |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Fractions of shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Pension Flex Yield, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Flex Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the opportuni- ties and risks of the international capital markets.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invest- ed in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singa- pore, all of which are denominated in or hedged against the euro, as well as in investment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major European equity indices (e.g., the HDAX). Up to
10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits, as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010, therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regu- lated market.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing transac- tions, SME (Small & Medium Enterprise) financ- ing or mortgage loans. These must have an investment-grade rating. An investment instru- ment is categorized as investment grade if the lowest rating assigned by the three rating agen- cies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB- (by S&P and FITCH), it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in
compliance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, futures, and futures contracts on financial instru- ments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instrument, including credit default swaps. These may be acquired for hedging and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual equities, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invest- ed in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Additional information
If total return swaps are used to implement the investment strategy described above, the follow- ing must be taken into account:
The proportion of the fund’s net assets that may be the subject of total return swaps (expressed as the sum of the nominal values of the total return swaps divided by the net asset value of the fund) is expected to reach up to 10%. How- ever, depending on market conditions, the objectives of efficient portfolio management and investors’ interests, this share may rise to as much as 20%. The calculation is carried out in accordance with the CESR/10-788 guidelines.
However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps can be found under “Techniques for efficient portfolio management” and elsewhere in the general section of the Sales Prospectus. The selection of counterparties for total return swaps is based on the principles described in the “Counterparty selection” section of the general section. Further information on counterparties is disclosed in the annual report. With regard to specific risk consid- erations arising from the use of total return swaps, investors are referred to the “General risk warnings” section and, in particular, to the “Risks associated with derivative transactions” section in the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of EU Regulation 2017/1131 on money market funds and is therefore not to be classified as a money market fund.

#### Specific risk warning
The sub-fund invests in various asset-backed securities (ABS). These securities may be ex- posed to strong market fluctuations. In addition, these securities are extremely illiquid in times of market uncertainty and may be unsaleable under certain circumstances. It is therefore possible that there may be a total loss or a significant reduction in value of these securities. Despite the diversification within the sub-fund, the possibility that several securities in which the sub-fund invests will be adversely affected at the same time cannot be ruled out. Strong price fluctuations for the sub-fund, as well as high losses in value therefore cannot be ruled out.
With respect to the potential illiquidity and the still restricted capacity of the ABS market, the Management Company specifically points out that there is a possibility that the calculation of the NAV may be suspended and also that the redemption of shares may be suspended. The calculation of the issue and redemption price, as well as the issue and redemption of shares, may be suspended by the Management Company if and for as long as the immediate sale of sub- fund assets to gain the necessary liquidity for large-scale redemptions is not in the interests of the investors. In such cases, the Management
Company is only authorized to redeem shares at the applicable redemption price if corresponding positions of the sub-fund’s assets were sold and the interests of all investors are safeguarded.

#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund’s assets is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence level.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the manage- ment fee / all-in fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (difference method).

Translation (ENES, 2020-05-29):
# Parte especial del folleto de venta
## DWS Institutional Pension Floating Yield
| Perfil del inversor | Orientado a la rentabilidad |
| --- | --- |
| Moneda del subfondo | EUR |
| Gestor del fondo | DWS Investment GmbH |
| Vencimiento | Indefinido |
| Referencia de rendimiento | – |
| Cartera de referencia (referencia de riesgo) | – (Valor en riesgo absoluto) |
| Apalancamiento | Como máximo, el doble del patrimonio del subfondo |
| Día de valoración | Todos los días hábiles bancarios en Luxemburgo y Frankfurt/Main. Son días hábiles bancarios aquellos en los que los bancos de Luxemburgo y Frankfurt/Main están abiertos y tramitan pagos. |
| Importe mínimo de inversión* | 25.000.000 EUR |
| Aceptación de órdenes | Todas las órdenes se producen sobre la base de un valor liquidativo por acción desconocido. Las órdenes recibidas en la sociedad gestora o la oficina de caja hasta las 13:30 horas de Luxemburgo como máximo de un día de valoración se computan sobre la base del valor liquidativo por acción de ese mismo día. Las órdenes con hora de recepción posterior a las 13:30 horas de Luxemburgo se computarán según el valor liquidativo por acción del día de valoración siguiente. |
| Fecha valor | Al adquirir acciones, el cargo del contravalor se efectúa en el plazo de un día hábil bancario desde la suscripción. El abono del contravalor se efectúa un día hábil bancario después del reembolso de las acciones. |
| Suscripción de cuotas de participación | Hasta tres decimales |

| Clase de acciones | Moneda de la clase de acciones | Precio de primera emisión (incl. prima de suscripción) | Prima de suscripción (a cargo del accionista) | Comisión de reembolso (a cargo del accionista) | Comisión total anual (a cargo del subfondo)** | Impuesto de suscripción | Fecha de constitución |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | 10.100 EUR | Hasta un 1% actualmente, 0% | Hasta un 2,5%; | Hasta un 0,16% | 0,01% | 5 de julio de 2004 |
| ID | EUR | 10.100 EUR | Hasta un 1% | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% | Hasta un 0,16% | 0,01% | La fecha de constitución será fijada por la sociedad gestora. El folleto de venta se actuali- zará en consecuencia. |

*  La sociedad gestora se reserva el derecho de no respetar el importe mínimo de inversión en casos concretos.
** El resto de costes se describen en el artículo 14 de la parte general del folleto de venta.
Para el subfondo con la denominación DWS Insti- tutional Pension Floating Yield son de aplicación, como suplemento a lo dispuesto en la parte general del folleto de venta, las disposiciones siguientes.

#### Política de inversión
El objetivo de la política de inversión de DWS Ins- titutional Pension Floating Yield es obtener la mayor revalorización posible a corto plazo teniendo en cuenta las oportunidades y los ries- gos de los mercados de capitales internacionales.
Al menos el 70% del patrimonio del subfondo se invertirá en títulos de renta fija, acciones, bonos convertibles, bonos con interés fijo o variable, bonos con warrants cuyos warrants estén expre- sados en valores y warrants sobre valores nego- ciados en una bolsa o en otro mercado organi- zado reconocido de público acceso cuyo funcionamiento se desarrolle de forma ortodoxa dentro de un Estado miembro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el G20, la UE o Singapur, así como en fondos de inversión e instrumentos del mercado monetario, todos ellos denominados en euros o cubiertos frente a esa moneda.
Por lo que respecta a la inversión en acciones, se trata principalmente de valores estándares y secundarios de los principales índices de renta variable europeos (por ejemplo, HDAX). El patri- monio del subfondo se puede invertir hasta en un 10% en acciones.
Los instrumentos del mercado monetario (como pagarés de empresas, certificados de depósito y depósitos a plazo) en el sentido del artículo 41 (1) a-d y h de la ley de 2010 no tienen que estar necesariamente admitidos a cotización en una bolsa o incluidos en otro mercado organizado.
La política de inversión se aplicará especialmente mediante la gestión de los riesgos de insolvencia de los diferentes emisores de los bonos (Esta- dos, bancos o empresas). Las primas de riesgo que se generen a raíz de ello dependerán de las fluctuaciones macroeconómicas y de la situación concreta de cada emisor y ofrecerán oportunida- des para incrementar la rentabilidad. La gestión de la cartera vigilará continuamente estas primas de riesgo para recomponerla en función de la situación del mercado y de su valoración de rela- ción entre oportunidad y riesgo. La política de inversión también tiene en cuenta los riesgos de
tipos de interés, pero se centra en gestionar los riesgos de insolvencia. De este modo, el sub- fondo podrá invertir en activos con un mayor o menor vencimiento residual dependiendo de la situación del mercado.
Hasta un 10% del patrimonio del subfondo podrá invertirse en bonos de titulización de activos (asset backed securities o ABS). Los ABS están respaldados, por ejemplo, por derechos de cré- dito de operaciones de leasing, de tarjetas de crédito o de financiación de vehículos, por finan- ciaciones de pymes o créditos hipotecarios con una calificación de grado de inversión. Un instru- mento de inversión se clasifica como grado de inversión cuando la menor calificación de las tres agencias de calificación crediticia (S&P, Moody’s y Fitch) es de grado de inversión. Si la inversión viera rebajada su calificación por debajo de Baa3 (según Moody’s) o BBB- (según S&P y Fitch), tendría que venderse en un plazo de 6 meses.
En ausencia de calificación oficial, se empleará una calificación interna que se ajuste a las direc- trices internas de DWS.
Además, de conformidad con los límites de inver- sión indicados en el artículo 4 B de la parte
general del folleto de venta, la política de inver- sión también se pondrá en práctica mediante el uso de derivados adecuados. Los instrumentos financieros derivados incluyen, entre otros, opciones, forwards, futuros sobre instrumentos financieros y opciones sobre contratos semejan- tes, así como contratos de swaps acordados mediante convenio privado sobre instrumentos financieros de cualquier clase, incluidos los total return swaps y los credit default swaps. Estos podrán adquirirse con fines de cobertura y de inversión.
Podrán efectuarse operaciones de préstamo de valores dentro de los límites de la política de inversión.
En caso de que se invierta en acciones concre- tas, el riesgo de cotización de las acciones se cubrirá al menos en un 51% mediante la utiliza- ción de derivados adecuados.
El subfondo no podrá invertir en instrumentos con- vertibles contingentes.
El patrimonio del subfondo se podrá invertir asi- mismo en todos los demás activos financieros legalmente autorizados.
Los riesgos correspondientes a los distintos tipos de inversiones vienen incluidos en la parte general del folleto de venta.

#### Información adicional
En tanto se utilicen total return swaps a fin de aplicar la estrategia de inversión descrita, deberá tenerse en cuenta lo siguiente:
La parte del patrimonio neto del fondo que pueda ser objeto de total return swaps (expresada como la suma de los valores nominales de los total return swaps dividida por el valor de inven- tario neto del fondo) alcanzará previsiblemente el 10%. No obstante, este porcentaje podrá incre- mentarse hasta el 20% dependiendo de las con- diciones del mercado o de los objetivos de la gestión eficaz de la cartera, o bien en interés de los inversores. Para ello, el cálculo se realizará de acuerdo con las directrices CESR/10-788. No obstante, el efecto de apalancamiento previsible indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.
En la parte general del folleto de venta, entre otros en el apartado “Técnicas para una gestión eficaz de la cartera”, puede encontrarse informa- ción adicional sobre los total return swaps. La elección de las contrapartes de los total return swaps se basa en los principios descritos en el apartado “Elección de contrapartes” de la parte general. En el informe anual se publica más información sobre las contrapartes. Por lo que respecta a las consideraciones de riesgo deriva- das específicamente de la utilización de total return swaps, se remite a los inversores al apar- tado “Advertencias generales en materia de riesgo” del folleto de venta y, en particular, a su
sección “Riesgos en relación con las operacio- nes con derivados”.
Este subfondo no cumple con lo dispuesto en el Reglamento de la UE 2017/1131 sobre fondos del mercado monetario y, en consecuencia, no debe ser considerado un fondo del mercado moneta- rio.

#### Advertencia acerca de riesgo específico
El subfondo invierte en diferentes bonos respal- dados por activos (asset backed securities o ABS). Estos valores pueden estar expuestos a altas oscilaciones de mercado. Además, son alta- mente ilíquidos en tiempos de incertidumbre en el mercado y pueden ser invendibles en determi- nadas circunstancias. Por lo tanto, existe la posi- bilidad de la pérdida completa o de una deprecia- ción significativa de estos valores. A pesar de la diversificación del subfondo, no se puede descar- tar que varios valores en los que el subfondo invierta se vean perjudicados al mismo tiempo. Por lo tanto, no pueden descartarse fuertes fluc- tuaciones del precio del subfondo ni elevadas pérdidas de valor.
En relación con la potencial iliquidez y la aún limi- tada capacidad del mercado de ABS, la sociedad gestora advierte expresamente de la posibilidad de la suspensión del cálculo del valor liquidativo por acción, así como de la suspensión del reem- bolso de acciones. El cálculo del precio de sus- cripción y de reembolso, así como la emisión y el reembolso de las acciones, podrán ser suspendi- dos por la sociedad gestora, en tanto en cuanto la venta inmediata de patrimonio del subfondo, con objeto de obtener la liquidez necesaria para atender grandes volúmenes de reembolsos, no se corresponda con el interés de los inversores. En estos casos, la sociedad gestora no estará autorizada para reembolsar acciones al precio de reembolso vigente hasta que se hayan enaje- nado las correspondientes posiciones del patri- monio del subfondo salvaguardando los intere- ses de todos los inversores.

#### Gestión del riesgo
Como método de limitación del riesgo de mer- cado, el subfondo emplea el modelo del valor en riesgo absoluto.
De esta forma, el valor en riesgo del subfondo queda limitado a un 5% de su patrimonio, apli- cando los parámetros de 10 días de tenencia y un 99% de nivel de confianza.
Se prevé que el efecto de apalancamiento no supere el doble del valor del patrimonio del sub- fondo. El efecto de apalancamiento se calcula a partir de la suma de los nominales (suma de los importes de los nominales de todos los deriva- dos de la cartera dividida entre el valor neto actual de esta). No obstante, el efecto de apalan- camiento previsto indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.

#### Inversiones en participaciones de fondos destino
Además de la información que figura en la parte general del folleto de venta, en este subfondo será de aplicación lo siguiente:
En caso de inversión en fondos destino asociados, la comisión total correspondiente a la parte atribui- ble a participaciones de fondos destino asociados se verá reducida por la comisión de gestión o comisión total calculada por los fondos destino adquiridos, dado el caso hasta su importe íntegro (método diferencial).

## DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund
| Perfil del inversor | Orientado a la seguridad |
| --- | --- |
| Moneda del subfondo | EUR |
| Gestor del fondo* | DWS Investment GmbH |
| Vencimiento | Indefinido |
| Referencia de rendimiento | LIBID EUR a 1 mes |
| Cartera de referencia (referencia de riesgo) | – (Valor en riesgo absoluto) |
| Apalancamiento | Como máximo, el importe del patrimonio del subfondo |
| Día de valoración | Todos los días hábiles bancarios en Luxemburgo y Frankfurt/Main. Son días hábiles bancarios aquellos en los que los bancos de Luxemburgo y Frankfurt/Main están abiertos y tramitan pagos. |
| Aceptación de órdenes | Todas las órdenes se producen sobre la base de un valor liquidativo por acción desconocido. Las órdenes recibidas en la sociedad gestora o la oficina de caja hasta las 13:30 horas de Luxemburgo como máximo de un día de valoración se computan sobre la base del valor liquidativo por acción de ese mismo día. Las órdenes con hora de recepción posterior a las 13:30 horas de Luxemburgo se computarán según el valor liquidativo por acción del día de valora- ción siguiente. |
| Fecha valor | Al adquirir acciones, el cargo del contravalor se efectúa en el plazo de un día hábil bancario desde la suscripción. El abono del contravalor se efectúa un día hábil bancario después del reembolso de las acciones. |
| Suscripción de cuotas de participación | Tres decimales |

| Clase de acciones | Moneda de la clase de acciones | Precio de primera emisión (incl. prima de suscripción) | Prima de suscripción (a cargo del accionista) | Comisión de reembolso (a cargo del accionista) | Comisión total anual (a cargo del subfondo)*** | Impuesto de suscripción | Fecha de constitución | Importe mínimo de inversión |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | 10.100 EUR | Hasta un 1% | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% | Hasta un 0,16% | 0,01% anual | 25 de junio de 1999 | 0,5 mill. EUR** |
| ID BA | EUR | 14.155,43 EUR (Valor liquidativo por acción de la clase DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC en la fecha de constitución) | Hasta un 1% | Hasta un 2,5%; actualmente 0% | Hasta un 0,16% | 0,01% anual | 2 de julio de 2012 | 0,5 mill. EUR** |
| ID | EUR | El precio de primera emisión será fijado por la sociedad gestora. El folleto de venta se actualizará en consecuencia. | Hasta un 1% | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% | Hasta un 0,16% | 0,01% anual | La fecha de constitución será fijada por la sociedad gestora. El folleto de venta se actualizará en consecuencia. | 0,5 mill. EUR** |
| IC100 | EUR | 13.893,21 EUR (Valor liquidativo por acción de la clase DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC100 en la fecha de constitución) | 0% | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% | Hasta un 0,12% | 0,01% anual | 7 de febrero de 2020 | 100 mill. EUR** |
| IC500 | EUR | 13.893,21 EUR (Valor liquidativo por acción de la clase DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC500 en la fecha de constitución) | 0% | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% | Hasta un 0,10% | 0,01% anual | 7 de febrero de 2020 | 500 mill. EUR** |

*  La sociedad gestora ha encargado una calificación del fondo a la agencia FITCH. Se trata de una calificación como fondo de renta fija que será financiada por el gestor del fondo.
**  La sociedad gestora se reserva el derecho de no respetar el importe mínimo de inversión en casos concretos.
*** El resto de costes se describen en el artículo 14 de la parte general del folleto de venta.
Observación:
Para la clase de acciones ID BA reservada a inversores empresariales no se calculará ni publicará el beneficio intermedio de acuerdo con la ley de tributación de las inversiones (Investmentsteuergesetz). A diferencia de lo dispuesto en el punto VIII de las observaciones sobre las disposiciones fiscales más relevantes para los inversores, en opinión de la administración tributaria los inversores empresariales alemanes no pueden reconocer un beneficio intermedio global del 6% (pro rata temporis) de la remuneración por el reembolso o la enajenación de la participación de inversión. Si los adquirientes de las participaciones de inversión de estas clases de acciones no son inversores empresariales alemanes (por ejemplo, fondos de fondos), será posible reconocer el beneficio intermedio global men- cionado en el reembolso o la enajenación. El cálculo y la publicación del beneficio intermedio se dejarán de efectuar a partir del 1 de enero de 2018 debido a la entrada en vigor de la reforma fiscal aplicable a las inversiones y a la consiguiente modificación sustancial del sistema de tributación para fondos de inversión.
Para el subfondo con la denominación DWS Insti- tutional ESG Euro Money Market Fund son de aplicación, como suplemento a lo dispuesto en la parte general del folleto de venta, las disposicio- nes siguientes.

#### Política de inversión
DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund está registrado en la CSSF como fondo del mercado monetario con valor liquidativo variable (VNAV). Se trata de un fondo del mer- cado monetario estándar acorde con lo dis- puesto en el apartado 4. I de la parte general del folleto de venta en relación con los subfon- dos del mercado monetario.
El objetivo de la política de inversión de este sub- fondo consiste en obtener una rentabilidad del mercado monetario adecuada en euros.
El subfondo invierte fundamentalmente en ins- trumentos del mercado monetario y depósitos en entidades de crédito expresados en euros o cubiertos frente a esta moneda. Asimismo, el subfondo puede invertir en participaciones de otros fondos del mercado monetario a corto plazo o de fondos del mercado monetario están- dar, operaciones de repo y repo inverso y recur- sos líquidos.
El patrimonio del subfondo se invertirá principal- mente en activos financieros de emisores nacio- nales y extranjeros que presten especial atención a un rendimiento ecológico, social y de gobierno corporativo (ESG) superior o igual a la media.
Estos se valorarán, con independencia del éxito financiero del emisor, empleando un compendio de criterios ESG. Estos criterios se refieren, entre otros, a los siguientes temas:
Medio ambiente:
- Conservación de flora y fauna
- Protección de los recursos naturales, la atmós- fera y las aguas interiores
- Limitación de la degradación del suelo y del cambio climático
- Prevención de la invasión de los ecosistemas y la pérdida de biodiversidadSocial:
- Derechos humanos universales
- Prohibición de trabajo infantil y forzoso
- Obligación de no discriminación
- Salud y seguridad en el trabajo
- Puestos de trabajo justos y remuneración apropiadaPrincipios empresariales:
- Principios empresariales conforme a la ICGN (Red Internacional de Gobierno Corporativo)
- Principios anticorrupción conforme al Pacto Mundial de Naciones UnidasLos criterios ESG se resumen en una calificación ESG propia que se calcula con ayuda de distintos proveedores de datos de ESG. Esta valoración sirve para evaluar el rendimiento de una empresa conforme a normas ecológicas y sociales reconoci- das, así como a buenos principios empresariales.

El subfondo emplea estrategias reconocidas para la aplicación del enfoque ESG. En este sentido, se trabaja con criterios de exclusión (estrategia de “cribado negativo”) y se invierte en las empresas, la deuda pública y los emisores supranacionales que presentan los mejores resultados en lo que respecta a los criterios ESG citados (estrategia “best in class”). Adicionalmente se busca el diá- logo con las empresas en relación con una mejor gestión empresarial y una economía más sosteni- ble y social. Este diálogo también se podrá mante- ner a través del voto por representación (“estrate- gia de compromiso”).
Los instrumentos se negociarán en una bolsa o
en otro mercado organizado reconocido de público acceso cuyo funcionamiento se desarrolle de forma ortodoxa dentro de un Estado miembro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el G20, la UE o Singapur. No obstante, no será necesario que los instrumentos del mercado monetario (como pagarés de empre- sas, certificados de depósito y depósitos a plazo) estén admitidos a cotización en una bolsa o sean negociados en un mercado organizado. El patrimo- nio del subfondo se podrá invertir asimismo en todos los demás activos financieros legalmente autorizados.
El subfondo no podrá invertir en instrumentos con- vertibles contingentes.
Los activos adquiridos para el subfondo podrán tener un vencimiento residual máximo de dos años, con una fecha de ajuste del tipo de interés en un plazo de 397 días. La vida media ponderada del patrimonio del subfondo no podrá superar en ningún momento los 12 meses. Para el cálculo de la vida media ponderada son de aplicación los apartados 2 y 3 del artículo 25 (1) del Reglamento sobre fondos del mercado monetario. El venci- miento medio ponderado no podrá superar en ningún momento los seis meses. Al menos el 7,5% del patrimonio del subfondo estará formado
por activos financieros con vencimientos diarios, operaciones de repo inverso que puedan finali- zarse respetando un plazo de un día hábil o depó- sitos de efectivo que puedan retirarse en un plazo de un día hábil. Al menos el 15% del patrimonio del subfondo estará formado por activos financie- ros con vencimientos semanales, operaciones de repo inverso que puedan finalizarse respetando un plazo de cinco días hábiles o depósitos de efectivo que puedan retirarse en un plazo de cinco días hábiles. Los instrumentos del mercado monetario y las participaciones en otros fondos del mercado monetario podrán computarse dentro de los acti- vos con vencimiento semanal hasta un límite del 7,5%, siempre que puedan reembolsarse y liqui- darse en un plazo de cinco días hábiles.
Los riesgos correspondientes a los distintos tipos de inversiones vienen incluidos en la parte general del folleto de venta.

#### Advertencia acerca de riesgo específico
Se advierte a los inversores de que:
- una inversión en un fondo del mercado monetario no es una inversión garantizada;
- una inversión en un fondo del mercado monetario es diferente a una inversión en un depósito; el capital invertido en un fondo del mercado monetario está sujeto a fluctuaciones;
- un fondo del mercado monetario no recibe apoyo externo para garantizar su liquidez o para mantener estable el valor de inventa- rio neto por acción;
- el riesgo de pérdida total del capital debe asumirlo el inversor.


#### Gestión del riesgo
Como método de limitación del riesgo de mer- cado, el subfondo emplea el modelo del valor en riesgo absoluto.
De esta forma, el valor en riesgo del subfondo queda limitado a un 5% de su patrimonio, apli- cando los parámetros de 10 días de tenencia y un 99% de nivel de confianza.
Se prevé que el efecto de apalancamiento no supere el valor del patrimonio del subfondo. El efecto de apalancamiento se calcula a partir de la suma de los nominales (suma de los importes de los nominales de todos los derivados de la car- tera dividida entre el valor neto actual de esta). No obstante, el efecto de apalancamiento pre- visto indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.

#### Inversiones en participaciones de fondos destino
Además de la información que figura en la parte general del folleto de venta, en este subfondo será de aplicación lo siguiente:
En caso de inversión en fondos destino asocia- dos, la comisión total correspondiente a la parte atribuible a participaciones de fondos destino asociados se verá reducida por la comisión de gestión o comisión total calculada por los fondos destino adquiridos, dado el caso hasta su importe íntegro (método diferencial).

## DWS Institutional Multi Asset Total Return
| Perfil del inversor | Orientado a la rentabilidad |
| --- | --- |
| Moneda del subfondo | EUR |
| Gestor del fondo | DWS Investment GmbH |
| Fecha de constitución | 3 de mayo de 2013 |
| Vencimiento | Indefinido |
| Precio de primera emisión | 10.300 EUR (incl. prima de suscripción) |
| Referencia de rendimiento | – |
| Cartera de referencia (referencia de riesgo) | – (Valor en riesgo absoluto) |
| Apalancamiento | Como máximo, el doble del patrimonio del subfondo |
| Día de valoración | Todos los días hábiles bancarios en Luxemburgo. Son días hábiles bancarios aquellos en los que los bancos de Luxemburgo están abiertos y tramitan pagos. |
| Ajuste por dilución | El subfondo puede aplicar un ajuste por dilución (swing pricing). Si se llega a aplicar, aparecerá publicado en la sección sobre los datos del fondo de la página web de la sociedad gestora www.dws.com. |
| Aceptación de órdenes | Todas las órdenes se producen sobre la base de un valor liquidativo por acción desconocido. Las órdenes recibidas en la sociedad gestora o la oficina de caja hasta las 13:30 horas de Luxemburgo como máximo de un día de valoración se computan sobre la base del valor liquidativo por acción del siguiente día de valoración. Las órdenes con hora de recepción posterior a las 13:30 horas de Luxemburgo se computarán según el valor liquidativo por acción del segundo día de valo- ración tras la recepción. |
| Fecha valor | Al adquirir acciones, el cargo del contravalor se efectúa en el plazo de tres días hábiles bancarios desde la suscripción. El abono del contravalor se efectúa tres días hábiles bancarios después del reembolso de las acciones. |
| Destino de los rendimientos | Acumulación |
| Importe mínimo de inversión* | 0,5 mill. EUR |
| Prima de suscripción (a cargo del accionista) | Hasta un 3% |
| Comisión de reembolso | Ninguna |
| Comisión total** (a cargo del subfondo) | Hasta un 0,45% |
| Comisión de gestión máxima en caso de inversión en fondos destino (a cargo del subfondo) | 3,25% anual |
| Impuesto de suscripción | 0,01% |
| Suscripción de cuotas de participación | Tres decimales |

*  La sociedad gestora se reserva el derecho de no respetar el importe mínimo de inversión en casos concretos.
** El resto de costes se describen en el artículo 14 de la parte general del folleto de venta.
Para el subfondo con la denominación DWS Insti- tutional Multi Asset Total Return son de aplica- ción, como suplemento a lo dispuesto en la parte general del folleto de venta, las disposiciones siguientes.

#### Política de inversión
El objetivo de la política de inversión del sub- fondo DWS Institutional Multi Asset Total Return es obtener un resultado positivo de la inversión de medio a largo plazo teniendo en cuenta las oportunidades y los riesgos de los mercados de capitales internacionales.
El subfondo aspira a lograr el objetivo de inver- sión sin perder de vista el riesgo de la cartera y gestionándolo activamente. Para ello se emplean determinados indicadores de riesgo. El indicador más importante es el llamado “valor en riesgo” (Value at Risk), que se aplica conforme a la circu- lar 07/308 de la Commission de Surveillance du
Secteur Financier (“CSSF”) y que indica cuál es la pérdida máxima que puede registrar una car- tera determinada con una cierta probabilidad a lo largo de un determinado periodo de tiempo. En el caso de DWS Institutional Multi Asset Total Return, se toma como base una probabilidad del 99% y un periodo de 10 días.
El subfondo aspira a un valor en riesgo máximo del 7,5%. Esto significa que la pérdida registrada durante un periodo de 10 días no superará el 7,5% con una probabilidad del 99%.
Si el valor en riesgo excediera el límite mencio- nado, el gestor de la cartera adoptará las medi- das oportunas para que el indicador vuelva a estar dentro del rango indicado anteriormente. El objetivo a largo plazo del fondo es conseguir ren- tabilidades constantes.
Para que la estructura del fondo sea lo más flexi- ble posible, se invertirá hasta el 100% del patrimo- nio del subfondo en acciones y bonos de todo el mundo, como certificados de acciones y de índi- ces, bonos convertibles, bonos con warrants cuyos warrants subyacentes estén expresados en valores, warrants sobre valores, bonos de partici- pación y de disfrute, fondos de inversión de renta variable, de renta fija y del mercado monetario y fondos de inversión que reproduzcan la evolución del valor de un índice, así como títulos de deuda y recursos en efectivo.
Podrá invertirse hasta el 10% del patrimonio del subfondo en certificados y productos financieros estructurados que tengan la consideración de valores, así como en fondos que estén basados en materias primas, índices de materias primas, metales preciosos e índices de metales precio- sos. A este respecto, conforme a lo dispuesto en
el artículo 4 A (j), únicamente se admitirá la inver- sión en los certificados indicados si se trata de certificados 1:1.
No obstante lo dispuesto en el artículo 4 B (i), será de aplicación lo siguiente: el subfondo podrá adquirir también participaciones de otros organis- mos de inversión colectiva en valores mobiliarios o de otros organismos de inversión colectiva a los que se refiere el artículo 4 A (e) si no se invierte más del 20% del patrimonio del sub- fondo en un único organismo de inversión colec- tiva en valores mobiliarios u otro organismo de inversión colectiva.
En este sentido, cada subfondo de un fondo paraguas debe considerarse un emisor indepen- diente, siempre y cuando esté garantizado el principio de responsabilidad individual de cada subfondo frente a terceros por lo que respecta a sus obligaciones.
El total de las inversiones en participaciones de otros organismos de inversión colectiva que no sean organismos de inversión colectiva en valo- res mobiliarios no podrá superar el 30% del patri- monio neto del subfondo.
Cuando se invierta en participaciones de otros organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios o de otros organismos de inversión colectiva, los activos de dicho organismo no se tendrán en cuenta a los efectos de los límites máximos fijados en las letras (a), (b), (c), (d), (e) y
(f) del artículo 4 B.
En consonancia con los límites de inversión indi- cados en el artículo 4 B de la parte general del folleto de venta, la política de inversión también se pondrá en práctica mediante el empleo de instrumentos financieros derivados adecuados, como pueden ser las opciones, los contratos a plazo, los futuros, los futuros sobre instrumentos financieros y las opciones sobre contratos seme- jantes, así como los contratos OTC acordados mediante convenio privado sobre cualquier clase de instrumento financiero, incluidos los swaps, swaps que se inician a plazo, swaps de inflación, opciones sobre swaps, swaps de vencimiento constante y credit default swaps.
El subfondo no podrá invertir en instrumentos con- vertibles contingentes.
Con independencia de lo anterior, se podrá invertir el patrimonio del subfondo en todos los demás activos financieros autorizados y mencionados en el artículo 4 de la parte general del folleto de venta.
Los riesgos correspondientes a los distintos tipos de inversiones vienen incluidos en la parte general del folleto de venta.

#### Gestión del riesgo
El riesgo de mercado del subfondo se limita mediante el método del valor en riesgo absoluto.
El valor en riesgo del subfondo queda limitado al 14,14% de su patrimonio, aplicando como pará- metros un tiempo de tenencia de 10 días y un nivel de confianza del 99%.
Se prevé que el efecto de apalancamiento no supere el doble del valor del patrimonio del sub- fondo. No obstante, el efecto de apalancamiento previsto indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.

#### Inversiones en participaciones de fondos destino
Además de la información que figura en la parte general del folleto de venta, en este subfondo será de aplicación lo siguiente:
El subfondo no invertirá en fondos destino cuya comisión de gestión supere un determinado límite. En la tabla “Resumen” aparece información más detallada acerca de las comisiones de ges- tión máximas para el subfondo.
En caso de invertir en fondos destino asociados, la comisión total correspondiente a la parte que recaiga sobre participaciones de fondos destino asociados se verá reducida por la comisión de gestión o comisión total calculada por los fondos destino adquiridos, dado el caso hasta su importe íntegro (método diferencial).

## DWS Institutional ESG USD Money Market Fund
| Perfil del inversor | Orientado a la seguridad |
| --- | --- |
| Moneda del subfondo | USD |
| Gestor del fondo | DWS Investment GmbH |
| Fecha de constitución | 15 de abril de 2002 |
| Vencimiento | Indefinido |
| Precio de primera emisión | 10.100 USD (incl. prima de suscripción) |
| Referencia de rendimiento | LIBID USD a 1 mes |
| Cartera de referencia (referencia de riesgo) | – (Valor en riesgo absoluto) |
| Apalancamiento | Como máximo, el importe del patrimonio del subfondo |
| Día de valoración | Todos los días hábiles bancarios en Luxemburgo y Frankfurt/Main. Son días hábiles bancarios aquellos en los que los bancos de Luxemburgo y Frankfurt/Main están abiertos y tramitan pagos. |
| Aceptación de órdenes | Todas las órdenes se producen sobre la base de un valor liquidativo por acción desconocido. Las órdenes recibidas en la sociedad gestora o la oficina de caja hasta las 11:45 horas de Luxemburgo como máximo de un día de valoración se computan sobre la base del valor liquidativo por acción de ese mismo día. Las órdenes con hora de recepción posterior a las 11:45 horas de Luxemburgo se computarán según el valor liquidativo por acción del día de valora- ción siguiente. |
| Fecha valor | Al adquirir acciones, el cargo del contravalor se efectúa en el plazo de un día hábil bancario desde la suscripción. El abono del contravalor se efectúa un día hábil bancario después del reembolso de las acciones. |
| Destino de los rendimientos | Acumulación |
| Importe mínimo de inversión* | 0,5 mill. USD |
| Prima de suscripción (a cargo del accionista) | Hasta un 1% |
| Comisión de reembolso | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% |
| Comisión total** (a cargo del subfondo) | Hasta un 0,16% |
| Impuesto de suscripción | 0,01% |
| Suscripción de cuotas de participación | Tres decimales |

*  La sociedad gestora se reserva el derecho de no respetar el importe mínimo de inversión en casos concretos.
** El resto de costes se describen en el artículo 14 de la parte general del folleto de venta.
Para el subfondo con la denominación DWS Insti- tutional ESG USD Money Market Fund son de aplicación, como suplemento a lo dispuesto en la parte general del folleto de venta, las disposicio- nes siguientes.

#### Política de inversión
DWS Institutional ESG USD Money Market Fund está registrado en la CSSF como fondo del mer- cado monetario con valor liquidativo variable (VNAV). Se trata de un fondo del mercado mone- tario estándar acorde con lo dispuesto en el apar- tado 4. I de la parte general del folleto de venta en relación con los subfondos del mercado monetario.
El objetivo de la política de inversión de este sub- fondo consiste en obtener una rentabilidad del mercado monetario adecuada en dólares esta- dounidenses.
El subfondo invierte fundamentalmente en ins- trumentos del mercado monetario y depósitos en entidades de crédito expresados en dólares estadounidenses o cubiertos frente a esta moneda. Asimismo, el subfondo puede invertir en participaciones de otros fondos del mercado
monetario a corto plazo o de fondos del mercado monetario estándar, operaciones de repo y repo inverso y recursos líquidos.
El patrimonio del subfondo se invertirá principal- mente en activos financieros de emisores nacio- nales y extranjeros que presten especial atención a un rendimiento ecológico, social y de gobierno corporativo (ESG) superior o igual a la media.
Estos se valorarán, con independencia del éxito financiero de la empresa, empleando un com- pendio de criterios ESG. Estos criterios se refie- ren, entre otros, a los siguientes temas:
Medio ambiente:
- Conservación de flora y fauna
- Protección de los recursos naturales, la atmósfera y las aguas interiores
- Limitación de la degradación del suelo y del cambio climático
- Prevención de la invasión de los ecosistemas y la pérdida de biodiversidadSocial:
- Derechos humanos universales
- Prohibición de trabajo infantil y forzoso
- Obligación de no discriminación
- Salud y seguridad en el trabajo
- Puestos de trabajo justos y remuneración apropiadaPrincipios empresariales:
- Principios empresariales conforme a la ICGN (Red Internacional de Gobierno Corporativo)
- Principios anticorrupción conforme al Pacto Mundial de Naciones UnidasLos criterios ESG se resumen en una califica- ción ESG propia que se calcula con ayuda de distintos proveedores de datos de ESG. Esta valoración sirve para evaluar el rendimiento de una empresa conforme a normas ecológicas y sociales reconocidas, así como a buenos princi- pios empresariales.

El subfondo emplea estrategias reconocidas para la aplicación del enfoque ESG. En este sentido, se trabaja con criterios de exclusión (estrategia de “cribado negativo”) y se invierte en las empresas, la deuda pública y los emisores supra- nacionales que presentan los mejores resultados en lo que respecta a los criterios ESG citados (estrategia “best in class”). Adicionalmente se busca el diálogo con las empresas en relación con una mejor gestión empresarial y una
economía más sostenible y social. Este diálogo también se podrá mantener a través del voto por representación (“estrategia de compromiso”).
Los instrumentos se negociarán en una bolsa o en otro mercado organizado reconocido de público acceso cuyo funcionamiento se desarro- lle de forma ortodoxa dentro de un Estado miem- bro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el G20, la UE o Singapur. No obstante, no será necesario que los instrumentos del mercado monetario (como pagarés de empresas, certificados de depósito y depósitos a plazo) estén admitidos a cotización en una bolsa o sean negociados en un mercado organizado. El patrimonio del subfondo se podrá invertir asimismo en todos los demás activos financieros legalmente autorizados.
El subfondo no podrá invertir en instrumentos con- vertibles contingentes.
Los activos adquiridos para el subfondo podrán tener un vencimiento residual máximo de dos años, con una fecha de ajuste del tipo de interés en un plazo de 397 días. La vida media ponde- rada del patrimonio del subfondo no podrá supe- rar en ningún momento los 12 meses. Para el cálculo de la vida media ponderada son de aplica- ción los apartados 2 y 3 del artículo 25 (1) del Reglamento sobre fondos del mercado moneta- rio. El vencimiento medio ponderado no podrá superar en ningún momento los seis meses. Al menos el 7,5% del patrimonio del subfondo estará formado por activos financieros con venci- mientos diarios, operaciones de repo inverso que puedan finalizarse respetando un plazo de un día hábil o depósitos de efectivo que puedan reti- rarse en un plazo de un día hábil. Al menos el 15% del patrimonio del subfondo estará formado por activos financieros con vencimientos sema- nales, operaciones de repo inverso que puedan finalizarse respetando un plazo de cinco días hábiles o depósitos de efectivo que puedan reti- rarse en un plazo de cinco días hábiles. Los ins- trumentos del mercado monetario y las participa- ciones en otros fondos del mercado monetario podrán computarse dentro de los activos con vencimiento semanal hasta un límite del 7,5%, siempre que puedan reembolsarse y liquidarse en un plazo de cinco días hábiles.
Los riesgos correspondientes a los distintos tipos de inversiones vienen incluidos en la parte general del folleto de venta.

#### Advertencia acerca de riesgo específico
Se advierte a los inversores de que:
- una inversión en un fondo del mercado monetario no es una inversión garanti- zada;
- una inversión en un fondo del mercado monetario es diferente a una inversión en un depósito; el capital invertido en un fondo del mercado monetario está sujeto a fluctuaciones;
- un fondo del mercado monetario no recibe apoyo externo para garantizar su liquidez o para mantener estable el valor de inven- tario neto por acción;
- el riesgo de pérdida total del capital debe asumirlo el inversor.


#### Gestión del riesgo
Como método de limitación del riesgo de mer- cado, el subfondo emplea el modelo del valor en riesgo absoluto.
De esta forma, el valor en riesgo del subfondo queda limitado a un 5% de su patrimonio, apli- cando los parámetros de 10 días de tenencia y un 99% de nivel de confianza.
Se prevé que el efecto de apalancamiento no supere el valor del patrimonio del subfondo. El efecto de apalancamiento se calcula a partir de la suma de los nominales (suma de los importes de los nominales de todos los derivados de la car- tera dividida entre el valor neto actual de esta). No obstante, el efecto de apalancamiento pre- visto indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.

#### Inversiones en participaciones de fondos destino
Además de la información que figura en la parte general del folleto de venta, en este subfondo será de aplicación lo siguiente:
En caso de inversión en fondos destino asocia- dos, la comisión total correspondiente a la parte atribuible a participaciones de fondos destino asociados se verá reducida por la comisión de gestión o comisión total calculada por los fondos destino adquiridos, dado el caso hasta su importe íntegro (método diferencial).

## DWS Institutional Pension Vario Yield
| Perfil del inversor | Orientado a la rentabilidad |
| --- | --- |
| Moneda del subfondo | EUR |
| Gestor del fondo | DWS Investment GmbH |
| Fecha de constitución | 10 de noviembre de 2014 |
| Vencimiento | Indefinido |
| Precio de primera emisión | 101 EUR (incl. prima de suscripción) |
| Referencia de rendimiento | – |
| Cartera de referencia (referencia de riesgo) | – (Valor en riesgo absoluto) |
| Apalancamiento | Como máximo, el doble del patrimonio del subfondo |
| Día de valoración | Todos los días hábiles bancarios en Luxemburgo y Frankfurt/Main. Son días hábiles bancarios aquellos en los que los bancos de Luxemburgo y Frankfurt/Main están abiertos y tramitan pagos. |
| Aceptación de órdenes | Todas las órdenes se producen sobre la base de un valor liquidativo por acción desconocido. Las órdenes recibidas en la sociedad gestora o la oficina de caja hasta las 13:30 horas de Luxemburgo como máximo de un día de valoración se computan sobre la base del valor liquidativo por acción de ese mismo día. Las órdenes con hora de recepción posterior a las 13:30 horas de Luxemburgo se computarán según el valor liquidativo por acción del día de valora- ción siguiente. |
| Fecha valor | Al adquirir acciones, el cargo del contravalor se efectúa en el plazo de dos días hábiles bancarios desde la suscripción. El abono del contravalor se efectúa dos días hábiles bancarios después del reembolso de las acciones. |
| Destino de los rendimientos | Acumulación |
| Importe mínimo de inversión* | 25 mill. EUR |
| Prima de suscripción (a cargo del accionista) | Hasta un 1% |
| Comisión de reembolso | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% |
| Comisión total** (a cargo del subfondo) | Hasta un 0,25% |
| Impuesto de suscripción | 0,01% |
| Suscripción de cuotas de participación | Tres decimales |

*  La sociedad gestora se reserva el derecho de no respetar el importe mínimo de inversión en casos concretos.
** El resto de costes se describen en el artículo 14 de la parte general del folleto de venta.
Para el subfondo con la denominación DWS Insti- tutional Pension Vario Yield son de aplicación, como suplemento a lo dispuesto en la parte general del folleto de venta, las disposiciones siguientes.

#### Política de inversión
El objetivo de la política de inversión de DWS Institutional Pension Vario Yield es obtener la mayor revalorización posible a corto plazo teniendo en cuenta las oportunidades y los riesgos de los mercados de capitales internacio- nales.
Al menos el 70% del patrimonio del subfondo se invertirá en títulos de renta fija, acciones, bonos convertibles, bonos con interés fijo o variable, bonos con warrants cuyos warrants estén expre- sados en valores y warrants sobre valores nego- ciados en una bolsa o en otro mercado organi- zado reconocido de público acceso cuyo funcionamiento se desarrolle de forma ortodoxa dentro de un Estado miembro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el G20, la UE o Singapur, así como en fondos de inversión e instrumentos del mercado monetario, todos ellos denominados en euros o cubiertos frente a esa moneda.
Por lo que respecta a la inversión en acciones, se trata principalmente de valores estándares y secundarios de los principales índices de renta variable europeos (por ejemplo, HDAX). El patri- monio del subfondo se puede invertir hasta en un 10% en acciones.
Los instrumentos del mercado monetario (como pagarés de empresas, certificados de depósito y depósitos a plazo) en el sentido del artículo 41 (1) a-d y h de la ley de 2010 no tienen que estar necesariamente admitidos a cotización en una bolsa o incluidos en otro mercado organizado.
La política de inversión se aplicará especialmente mediante la gestión de los riesgos de insolvencia de los diferentes emisores de los bonos (Esta- dos, bancos o empresas). Las primas de riesgo que se generen a raíz de ello dependerán de las fluctuaciones macroeconómicas y de la situación concreta de cada emisor y ofrecerán oportunida- des para incrementar la rentabilidad. La gestión de la cartera vigilará continuamente estas primas de riesgo para recomponerla en función de la situación del mercado y de su valoración de rela- ción entre oportunidad y riesgo. La política de inversión también tiene en cuenta los riesgos de tipos de interés, pero se centra en gestionar los riesgos de insolvencia. De este modo, el
subfondo podrá invertir en activos con un mayor o menor vencimiento residual dependiendo de la situación del mercado.
Hasta un 10% del patrimonio del subfondo podrá invertirse en bonos de titulización de activos (asset backed securities o ABS). Los ABS están respaldados, por ejemplo, por derechos de cré- dito de operaciones de leasing, de tarjetas de crédito o de financiación de vehículos, por finan- ciaciones de pymes o créditos hipotecarios con una calificación de grado de inversión. Un instru- mento de inversión se clasifica como grado de inversión cuando la menor calificación de las tres agencias de calificación crediticia (S&P, Moody’s y Fitch) es de grado de inversión. Si la inversión viera rebajada su calificación por debajo de Baa3 (según Moody’s) o BBB- (según S&P y Fitch), tendría que venderse en un plazo de 6 meses.
En ausencia de calificación oficial, se empleará una calificación interna que se ajuste a las direc- trices internas de DWS.
Además, de conformidad con los límites de inver- sión indicados en el artículo 4 B de la parte gene- ral del folleto de venta, la política de inversión también se pondrá en práctica mediante el uso de derivados adecuados. Los instrumentos finan- cieros derivados incluyen, entre otros, opciones,
forwards, futuros y contratos a plazo sobre ins- trumentos financieros y opciones sobre contra- tos semejantes, así como contratos de swaps acordados mediante convenio privado sobre ins- trumentos financieros de cualquier clase, inclui- dos los total return swaps y los credit default swaps. Estos podrán adquirirse con fines de cobertura y de inversión.
Podrán efectuarse operaciones de préstamo de valores dentro de los límites de la política de inversión.
En caso de que se invierta en acciones concre- tas, el riesgo de cotización de las acciones se cubrirá al menos en un 51% mediante la utiliza- ción de derivados adecuados.
El subfondo no podrá invertir en instrumentos con- vertibles contingentes.
El patrimonio del subfondo se podrá invertir asi- mismo en todos los demás activos financieros legalmente autorizados.
Los riesgos correspondientes a los distintos tipos de inversiones vienen incluidos en la parte general del folleto de venta.

#### Información adicional
En tanto se utilicen total return swaps a fin de aplicar la estrategia de inversión descrita, deberá tenerse en cuenta lo siguiente:
La parte del patrimonio neto del fondo que pueda ser objeto de total return swaps (expresada como la suma de los valores nominales de los total return swaps dividida por el valor de inven- tario neto del fondo) alcanzará previsiblemente el 10%. No obstante, este porcentaje podrá incre- mentarse hasta el 20% dependiendo de las con- diciones del mercado o de los objetivos de la gestión eficaz de la cartera, o bien en interés de los inversores. Para ello, el cálculo se realizará de acuerdo con las directrices CESR/10-788. No obstante, el efecto de apalancamiento previsible indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.
En la parte general del folleto de venta, entre otros en el apartado “Técnicas para una gestión eficaz de la cartera”, puede encontrarse informa- ción adicional sobre los total return swaps. La elección de las contrapartes de los total return swaps se basa en los principios descritos en el apartado “Elección de contrapartes” de la parte general. En el informe anual se publica más infor- mación sobre las contrapartes. Por lo que res- pecta a las consideraciones de riesgo derivadas específicamente de la utilización de total return swaps, se remite a los inversores al apartado “Advertencias generales en materia de riesgo” del folleto de venta y, en particular, a su sección “Riesgos en relación con las operaciones con derivados”.
Este subfondo no cumple con lo dispuesto en el Reglamento de la UE 2017/1131 sobre fon- dos del mercado monetario y, en consecuen- cia, no debe ser considerado un fondo del mercado monetario.

#### Advertencia acerca de riesgo específico
El subfondo invierte en diferentes bonos respal- dados por activos (asset backed securities o ABS). Estos valores pueden estar expuestos a altas oscilaciones de mercado. Además, son alta- mente ilíquidos en tiempos de incertidumbre en el mercado y pueden ser invendibles en determi- nadas circunstancias. Por lo tanto, existe la posi- bilidad de la pérdida completa o de una deprecia- ción significativa de estos valores. A pesar de la diversificación del subfondo, no se puede descar- tar que varios valores en los que el subfondo invierta se vean perjudicados al mismo tiempo. Por lo tanto, no pueden descartarse fuertes fluc- tuaciones del precio del subfondo ni elevadas pérdidas de valor.
En relación con la potencial iliquidez y la aún limi- tada capacidad del mercado de ABS, la sociedad gestora advierte expresamente de la posibilidad de la suspensión del cálculo del valor liquidativo por acción, así como de la suspensión del reem- bolso de acciones. El cálculo del precio de sus- cripción y de reembolso, así como la emisión y el reembolso de las acciones, podrán ser suspendi- dos por la sociedad gestora, en tanto en cuanto la venta inmediata de patrimonio del subfondo, con objeto de obtener la liquidez necesaria para atender grandes volúmenes de reembolsos, no se corresponda con el interés de los inversores. En estos casos, la sociedad gestora no estará autorizada para reembolsar acciones al precio de reembolso vigente hasta que se hayan enaje- nado las correspondientes posiciones del patri- monio del subfondo salvaguardando los intere- ses de todos los inversores.

#### Gestión del riesgo
Como método de limitación del riesgo de mer- cado, el subfondo emplea el modelo del valor en riesgo absoluto.
De esta forma, el valor en riesgo del subfondo queda limitado a un 5% de su patrimonio, apli- cando los parámetros de 10 días de tenencia y un 99% de nivel de confianza.
Se prevé que el efecto de apalancamiento no supere el doble del valor del patrimonio del sub- fondo. El efecto de apalancamiento se calcula a partir de la suma de los nominales (suma de los importes de los nominales de todos los deriva- dos de la cartera dividida entre el valor neto actual de esta). No obstante, el efecto de apalan- camiento previsto indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.

#### Inversiones en participaciones de fondos destino
Además de la información que figura en la parte general del folleto de venta, en este subfondo será de aplicación lo siguiente:
En caso de invertir en fondos destino asociados, la comisión total correspondiente a la parte que recaiga sobre participaciones de fondos destino asociados se verá reducida por la comisión de gestión o comisión total calculada por los fondos destino adquiridos, dado el caso hasta su importe íntegro (método diferencial).

## DWS Institutional Pension Flex Yield
| Perfil del inversor | Orientado a la rentabilidad |
| --- | --- |
| Moneda del subfondo | EUR |
| Gestor del fondo | DWS Investment GmbH |
| Fecha de constitución | 15 de agosto de 2005 |
| Vencimiento | Indefinido |
| Precio de primera emisión | 10.100 EUR (incl. prima de suscripción) |
| Referencia de rendimiento | – |
| Cartera de referencia (referencia de riesgo) | – (Valor en riesgo absoluto) |
| Apalancamiento | Como máximo, el doble del patrimonio del subfondo |
| Día de valoración | Todos los días hábiles bancarios en Luxemburgo y Frankfurt/Main. Son días hábiles bancarios aquellos en los que los bancos de Luxemburgo y Frankfurt/Main están abiertos y tramitan pagos. |
| Aceptación de órdenes | Todas las órdenes se producen sobre la base de un valor liquidativo por acción desconocido. Las órdenes recibidas en la sociedad gestora o la oficina de caja hasta las 13:30 horas de Luxemburgo como máximo de un día de valoración se computan sobre la base del valor liquidativo por acción de ese mismo día. Las órdenes con hora de recepción posterior a las 13:30 horas de Luxemburgo se computarán según el valor liquidativo por acción del día de valora­ ción siguiente. |
| Fecha valor | Al adquirir acciones, el cargo del contravalor se efectúa en el plazo de dos días hábiles bancarios desde la suscripción. El abono del contravalor se efectúa dos días hábiles bancarios después del reembolso de las acciones. |
| Destino de los rendimientos | Acumulación |
| Importe mínimo de inversión* | 25 mill. EUR |
| Prima de suscripción (a cargo del accionista) | Hasta un 1% |
| Comisión de reembolso | Hasta un 2,5%; actualmente, 0% |
| Comisión total** (a cargo del subfondo) | Hasta un 0,25% |
| Impuesto de suscripción | 0,01% |
| Cuotas de participación | Tres decimales |

*  La sociedad gestora se reserva el derecho de no respetar el importe mínimo de inversión en casos concretos.
** El resto de costes se describen en el artículo 14 de la parte general del folleto de venta.
Para el subfondo con la denominación DWS Insti­ tutional Pension Flex Yield son de aplicación, como suplemento a lo dispuesto en la parte general del folleto de venta, las disposiciones siguientes.

#### Política de inversión
El objetivo de la política de inversión de DWS Institutional Pension Flex Yield es obtener la mayor revalorización posible a corto plazo teniendo en cuenta las oportunidades y los riesgos de los mercados de capitales interna­ cionales.
Al menos el 70% del patrimonio del subfondo se invertirá en títulos de renta fija, acciones, bonos convertibles, bonos con interés fijo o variable, bonos con warrants cuyos warrants estén expre­ sados en valores y warrants sobre valores nego­ ciados en una bolsa o en otro mercado organi­ zado reconocido de público acceso cuyo funcionamiento se desarrolle de forma ortodoxa dentro de un Estado miembro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el G20, la UE o Singapur, así como en fondos de inversión e instrumentos del mercado monetario, todos ellos denominados en euros o cubiertos frente a esa moneda.
Por lo que respecta a la inversión en acciones, se trata principalmente de valores estándares y secundarios de los principales índices de renta variable europeos (por ejemplo, HDAX). El patri­ monio del subfondo se puede invertir hasta en un 10% en acciones.
Los instrumentos del mercado monetario (como pagarés de empresas, certificados de depósito y depósitos a plazo) en el sentido del artículo 41 (1) a­d y h de la ley de 2010 no tienen que estar necesariamente admitidos a cotización en una bolsa o incluidos en otro mercado organizado.
Hasta un 10% del patrimonio del subfondo podrá invertirse en bonos de titulización de activos (asset backed securities o ABS). Los ABS están respaldados, por ejemplo, por derechos de cré­ dito de operaciones de leasing, de tarjetas de crédito o de financiación de vehículos, por finan­ ciaciones de pymes o créditos hipotecarios con una calificación de grado de inversión. Un instru­ mento de inversión se clasifica como grado de inversión cuando la menor calificación de las 3 agencias de calificación crediticia (S&P, Moody’s y Fitch) es de grado de inversión. Si la inversión viera rebajada su calificación por debajo de Baa3 (según Moody’s) o BBB­ (según S&P y Fitch), tendría que venderse en un plazo de 6 meses.
En ausencia de calificación oficial, se empleará una calificación interna que se ajuste a las direc­ trices internas de DWS.
Además, de conformidad con los límites de inver­ sión indicados en el artículo 4 B de la parte gene­ ral del folleto de venta, la política de inversión también se pondrá en práctica mediante el uso de derivados adecuados. Los instrumentos finan­ cieros derivados incluyen, entre otros, opciones, forwards, futuros y contratos a plazo sobre ins­ trumentos financieros y opciones sobre contra­ tos semejantes, así como contratos de swaps acordados mediante convenio privado sobre ins­ trumentos financieros de cualquier clase, inclui­ dos los credit default swaps. Estos podrán adqui­ rirse con fines de cobertura y de inversión.
Podrán efectuarse operaciones de préstamo de valores dentro de los límites de la política de inversión.
En caso de que se invierta en acciones concre­ tas, el riesgo de cotización de las acciones se cubrirá al menos en un 51% mediante la utiliza­ ción de derivados adecuados.
El subfondo no podrá invertir en instrumentos con­ vertibles contingentes.
El patrimonio del subfondo se podrá invertir asi- mismo en todos los demás activos financieros legalmente autorizados.
Los riesgos correspondientes a los distintos tipos de inversiones vienen incluidos en la parte general del folleto de venta.

#### Información adicional
En tanto se utilicen total return swaps a fin de aplicar la estrategia de inversión descrita, deberá tenerse en cuenta lo siguiente:
La parte del patrimonio neto del fondo que pueda ser objeto de total return swaps (expresada como la suma de los valores nominales de los total return swaps dividida por el valor de inven- tario neto del fondo) alcanzará previsiblemente el 10%. No obstante, este porcentaje podrá incre- mentarse hasta el 20% dependiendo de las con- diciones del mercado o de los objetivos de la gestión eficaz de la cartera, o bien en interés de los inversores. Para ello, el cálculo se realizará de acuerdo con las directrices CESR/10-788. No obstante, el efecto de apalancamiento previsible indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.
En la parte general del folleto de venta, entre otros en el apartado “Técnicas para una gestión eficaz de la cartera”, puede encontrarse informa- ción adicional sobre los total return swaps. La elección de las contrapartes de los total return swaps se basa en los principios descritos en el apartado “Elección de contrapartes” de la parte general. En el informe anual se publica más infor- mación sobre las contrapartes. Por lo que res- pecta a las consideraciones de riesgo derivadas específicamente de la utilización de total return swaps, se remite a los inversores al apartado “Advertencias generales en materia de riesgo” del folleto de venta y, en particular, a su sección “Riesgos en relación con las operaciones con derivados”.
Este subfondo no cumple con lo dispuesto en el Reglamento de la UE 2017/1131 sobre fon- dos del mercado monetario y, en consecuen- cia, no debe ser considerado un fondo del mercado monetario.

#### Advertencia acerca de riesgo específico
El subfondo invierte en diferentes bonos respal- dados por activos (asset backed securities o ABS). Estos valores pueden estar expuestos a altas oscilaciones de mercado. Además, son alta- mente ilíquidos en tiempos de incertidumbre en el mercado y pueden ser invendibles en determi- nadas circunstancias. Por lo tanto, existe la posi- bilidad de la pérdida completa o de una deprecia- ción significativa de estos valores. A pesar de la diversificación del subfondo, no se puede descar- tar que varios valores en los que el subfondo invierta se vean perjudicados al mismo tiempo. Por lo tanto, no pueden descartarse fuertes fluc- tuaciones del precio del subfondo ni elevadas pérdidas de valor.
En relación con la potencial iliquidez y la aún limi- tada capacidad del mercado de ABS, la sociedad gestora advierte expresamente de la posibilidad de la suspensión del cálculo del valor liquidativo por acción, así como de la suspensión del reem- bolso de acciones. El cálculo del precio de sus- cripción y de reembolso, así como la emisión y el reembolso de las acciones, podrán ser suspendi- dos por la sociedad gestora, en tanto en cuanto la venta inmediata de patrimonio del subfondo, con objeto de obtener la liquidez necesaria para atender grandes volúmenes de reembolsos, no se corresponda con el interés de los inversores. En estos casos, la sociedad gestora no estará autorizada para reembolsar acciones al precio de reembolso vigente hasta que se hayan enaje- nado las correspondientes posiciones del patri- monio del subfondo salvaguardando los intere- ses de todos los inversores.

#### Gestión del riesgo
Como método de limitación del riesgo de mer- cado, el subfondo emplea el modelo del valor en riesgo absoluto.
De esta forma, el valor en riesgo del subfondo queda limitado a un 5% de su patrimonio, apli- cando los parámetros de 10 días de tenencia y un 99% de nivel de confianza.
Se prevé que el efecto de apalancamiento no supere el doble del valor del patrimonio del sub- fondo. El efecto de apalancamiento se calcula a partir de la suma de los nominales (suma de los importes de los nominales de todos los deriva- dos de la cartera dividida entre el valor neto actual de esta). No obstante, el efecto de apalan- camiento previsto indicado no debe considerarse un límite de riesgo adicional del subfondo.

#### Inversiones en participaciones de fondos destino
Además de la información que figura en la parte general del folleto de venta, en este subfondo será de aplicación lo siguiente:
En caso de invertir en fondos destino asociados, la comisión total correspondiente a la parte que recaiga sobre participaciones de fondos destino asociados se verá reducida por la comisión de gestión o comisión total calculada por los fondos destino adquiridos, dado el caso hasta su importe íntegro (método diferencial).