## Any statistical arbitrage strategy on equities, presenting a risk/yield ratio in line with the sub-fund's objective, is eligible within the sub-fund's investment universe, such as, for example:
- event-driven arbitrage such as index readjustments:The Asset Manager identifies the equities whose prices will be impacted by a status change in the equities indices, for example when a security is added to or removed from an equities index. The sub- fund will then take buying or selling positions in the securities thus identified in order to profit from the inefficiencies generated by this event. The Asset Manager selects the most appropriate hedging, such as via indices, a basket of securities or a comparable security.
- bottom-up selection of equities:The Asset Manager will select equities whose prices do not reflect certain of their characteristics. Examples include companies with attractive quality fundamentals and valuation levels or companies with worsening fundamentals and unattractive valuation levels. The sub-fund may take buying or selling positions in the securities identified in this way. The Asset Manager will select the most appropriate hedging, such as via indices, a basket of securities or a comparable security.
- relative value arbitrage such as arbitrage on equity pairs:The Asset Manager analyses the ratio between the prices of two comparable assets (equities or baskets of equities), for example two companies in the same sector operating in similar markets. When the ratio diverges from its mean value, the sub-fund takes a buying position in the least expensive asset and a selling position in the most expensive asset.
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## Quantitative analysis and qualitative analysis

Translation (ENIT, 2022-07-01):
Il nostro universo di investimento può ricorrere a qualunque strategia di arbitraggio statistico sulle azioni che presenti un rapporto rischio/rendimento in linea con l'obiettivo del comparto, quale ad esempio:
- arbitraggio di eventi come il riadeguamento degli indici:Il gestore identifica le azioni il cui prezzo sarà influenzato da un cambiamento di stato degli indici azionari, come, ad esempio, l'ingresso o l'uscita di un titolo da un indice azionario. Il comparto assumerà quindi delle posizioni, di acquisto o di vendita, sui titoli così identificati al fine di trarre vantaggio dalle inefficienze generate da tale evento. Il gestore selezionerà la copertura più adatta, che potrà essere rappresentata ad esempio, da indici, un paniere di titoli o un titolo comparabile.
- selezione «bottom-up» di azioni:Il gestore seleziona azioni i cui prezzi non riflettono alcune delle loro caratteristiche. Si può trattare, ad esempio, di imprese che offrono fondamentali di qualità e livelli di valutazione interessanti, o di imprese che presentano fondamentali in deterioramento e livelli di valutazione poco interessanti. Il comparto può assumere posizioni di acquisto o di vendita sui titoli così identificati. Il gestore selezionerà la copertura più adatta, che potrà essere rappresentata ad esempio, da indici, un paniere di titoli o un titolo comparabile.
- l'arbitraggio di valore relativo come l'arbitraggio di coppie di azioni:Il gestore analizza il rapporto tra il prezzo di due attivi comparabili (azioni o un paniere di azioni), ad esempio due imprese dello steso settore operanti su mercati simili. Non appena il rapporto si scosta dal suo valore medio, il comparto assume una posizione di acquisto sull'attivo meno caro e di vendita sull'attivo più caro.
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###### Analisi quantitativa e analisi qualitativa