#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek Eurozone country equities exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (5 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: EUROSTOXX HEDGED CHF expressed in CHF, nets dividends or coupons are reinvested, through an active policy of socially responsible investment based on financial, corporate, social, environmental and governance criteria.

## Returns may be impacted by possible foreign exchange hedging costs.

## The SICAV will be 90% invested in and exposed to Eurozone equities. To support his investment policy, the manager has opted for a “best in class” positioning.
The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the “SFDR”. The management team relies on its own internal analysis of ESG (environmental, social and governance) criteria as well as on the services of our ESG partner.

## The stock selection process consists of two distinct, simultaneous and necessary phases:
- Extra-financial filter. The SICAV is managed in accordance with the principles of the SRI label defined by the French Ministry of the Economy and Finance. For a stock to be eligible for the SICAV’s portfolio, it must meet three conditions.


## Condition 1: have a score at least equal to “=” in Human Resources

## The quality of general working conditions, fostering of employer-employee relations, job enhancement and skills training are the main factors examined.

## Condition 2: obtain a weighted average score of at least “=”

## Lazard Frères Gestion requires each of the five areas of extra-financial analysis to be weighted according to their importance:
- Human resources (40%), Environment (30%), Customer-supplier relations (10%), Human rights (10%), Community involvement (10%)


## Condition 3: obtain an internal governance score of more than 2 out of 5
The methodology for covering issuers through ESG analysis is detailed in the prospectus. The analyst-managers ensure that an exclusion rate of 20% or more of the lowest-rated securities in the UCI’s investment universe is maintained. For the sake of integrity and objectivity, the scores used to apply this exclusion rate are provided by an external rating agency.
- Financial filter. Financial analysis focuses on three elements: profitability, growth and valuation.
	- Economic profitability is the ability of a company to create value over the long-term. It is measured by the return on capital employed.
	- Growth is the ability of a company to increase capital employed while maintaining a level of profitability at least equal to what it has been historically.
	- Valuation is based on a multi-criteria approach (historical multiples, DCF, comparable multiples). Further information on the investment strategy can be found in the UCI’s prospectus.


The SICAV may hold up to a maximum of 10% of its net assets in French or foreign UCITS and/or French or EU-based alternative investment funds (AIFs) that meet the four criteria of Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code (Code monétaire et financier), and/or foreign investment funds that meet the four criteria of Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code, provided these funds themselves invest less than 10% of their assets in other UCIs. All the UCIs may be managed by Lazard Frères Gestion SAS.
The SICAV may use, within a limit of 10% of its net assets, equity, equity index and currency futures, equity, equity index and currency options, equity and currency swaps and currency forwards, traded on regulated, organised and/or over-the-counter markets, to hedge the portfolio against equity and currency risk. Hedging will be discretionary.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation
- Allocation of net realised capital gains: AccumulationRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 11:00 a.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENFR, 2022-12-22):
#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition actions de pays de la zone euro et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir sur la durée de placement recommandée une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence suivant : EURO STOXX HEDGED CHF exprimé en CHF, dividendes ou coupons nets réinvestis, grâce à une politique active d’investissement socialement responsable effectuée sur la base de critères financiers, sociaux, sociétaux, environnementaux et de gouvernance.

## La performance de l'action pourra être impactée par les coûts éventuels de couverture contre le risque de change.

## La Sicav sera investie et exposée à hauteur de 90% en actions de la zone euro. Pour mener à bien sa politique d’investissement le gestionnaire a choisi un positionnement de type « best in class ».

## L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit

## « Règlement SFDR ». L’équipe de gestion s’appuie sur sa propre analyse interne des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) ainsi que sur les services de notre partenaire ESG.

## Le processus de sélection de valeurs se décompose en deux étapes distinctes, concomitantes et nécessaires :
- Le filtre extra-financier. La Sicav est gérée conformément aux principes du label ISR définis par le Ministère de l’Economie et des Finances français. Afin qu’une valeur soit admissible dans le portefeuille de la Sicav, elle doit respecter 3 conditions.


## Condition 1 : avoir une note au moins égale à « = » en Ressources Humaines

## La qualité des conditions générales de travail, l'amélioration continue des relations sociales et la valorisation des emplois et des compétences sont les principaux points étudiés.

## Condition 2 : avoir une note moyenne pondérée au moins égale à « = »

## Lazard Frères Gestion impose une pondération propre à chacun des cinq domaines de l’analyse extra-financière qu'elle a retenus, en fonction de leur importance :
- Ressources humaines (40 %), Environnement (30 %), Relations clients-fournisseurs (10 %), Droits humains (10 %), Engagement sociétal (10 %)


## Condition 3 : avoir une note gouvernance interne supérieure à 2 sur 5
La méthodologie de couverture des émetteurs par une analyse ESG est détaillée dans le prospectus. Les analystes-gestionnaires s’assurent du maintien d’un taux d’exclusion supérieur ou égal à 20% des valeurs les moins bien notées de l’univers d’investissement de l’OPC. Par souci d’intégrité et d’objectivité, les notes utilisées pour appliquer ce taux d’exclusion sont réalisées par une agence de notation externe.
- Le filtre financier. L’analyse financière met l'accent sur 3 éléments : la rentabilité, la croissance et l'évaluation.
	- La rentabilité économique est la capacité d’une entreprise à créer de la valeur sur le long terme. Elle est mesurée par le retour sur capitaux employés.
	- La croissance est la capacité d’une entreprise à faire croître ses capitaux employés tout en conservant un niveau de rentabilité au moins égal à ce qu’il a été historiquement.
	- L’évaluation est une approche multi-critères (multiples historiques, DCF, multiples comparables)Des informations complémentaires relatives à la stratégie d’investissement se trouvent dans la partie prospectus de l’OPC.


La Sicav peut détenir à hauteur de 10% maximum de l’actif net des OPCVM français ou étrangers et/ou des FIA français ou établis dans l’UE respectant les 4 critères de l’article R214‑13 du Comofi, et/ou des Fonds d’investissement étrangers respectant les 4 critères de l’article R214‑13 du Comofi, si ces Fonds investissent eux- mêmes moins de 10% de leur actif dans d’autres OPC. Tous les OPC peuvent être gérés par Lazard Frères Gestion SAS.
La Sicav peut utiliser dans la limite de 10% de l’actif net, des futures sur actions, indices actions et de change, des options sur actions, indices actions et de change et des swaps d’actions et de change, et du change à terme, négociés sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré, pour couvrir le portefeuille au risque action et de change. La couverture est discrétionnaire.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 11h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : CACEIS BANK

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.