## The ICAV has been established for the purpose of investing in transferable securities and other eligible investments in accordance with the UCITS Regulations.
In general, each Sub-Fund is expected to gain exposure to one or more systematic or discretionary strategies or baskets of assets. Each Sub-Fund may gain this exposure either through the use of financial derivative instruments (“FDI”), or through direct investment in assets or a combination of both. In cases where a Sub-Fund gains exposure through the use of FDI, the Investment Manager will therefore generally focus on achieving the desired level of exposure to the target investment, while ensuring that any surplus cash and collateral requirements are managed appropriately. In cases where a Sub-Fund gains exposure through direct investment in assets, the Investment Manager will generally focus on implementing the stated investment strategy via ownership of those assets. In the event that the weighting of a component of an index, strategy or basket of assets to which a Sub-Fund is exposed were to exceed the permitted limits under the UCITS Regulations, the relevant Sub-Fund would appropriately adjust its exposure so as to bring the Sub-Fund back into line with UCITS requirements.
The specific investment objectives, strategies and policies for each Sub-Fund will be set out in the Relevant Supplement and will at all times be invested in accordance with the investment restrictions contained in the UCITS Regulations which are summarised in the “Investment Restrictions” section. Accordingly, each Sub-Fund may be based around materially different investment strategies than those summarised below.

Translation (ENES, 2021-08-10):
## El ICAV se ha constituido con el fin de invertir en valores mobiliarios y otras inversiones admisibles de conformidad con el Reglamento sobre OICVM.
En general, se espera que cada Subfondo obtenga exposición a una o más estrategias o cestas de activos sistemáticas o discrecionales. Cada Subfondo puede obtener esta exposición mediante el uso de instrumentos financieros derivados («IFD») o mediante la inversión directa en activos o una combinación de ambos. En los casos en los que un Subfondo obtenga exposición mediante el uso de IFD, el Gestor de inversiones se centrará, por lo general, en lograr el nivel deseado de exposición a la inversión objetivo, asegurándose al mismo tiempo de que cualquier excedente de efectivo y los requisitos de garantías se gestionen adecuadamente. En los casos en los que un Subfondo esté expuesto a través de la inversión directa en activos, el Gestor de inversiones se centrará generalmente en la aplicación de la estrategia de inversión indicada mediante la propiedad de esos activos. En caso de que la ponderación de un componente de un índice, estrategia o cesta de activos a la que esté expuesto un Subfondo supere los límites permitidos por el Reglamento sobre OICVM, el Subfondo correspondiente ajustará adecuadamente su exposición para que el Subfondo vuelva a cumplir los requisitos de los OICVM.
Los objetivos, estrategias y políticas de inversión específicos de cada Subfondo se establecerán en el Suplemento correspondiente y se invertirá en todo momento de acuerdo con las restricciones de inversión contenidas en el Reglamento sobre OICVM, que se resumen en la sección «Restricciones a la inversión». Por consiguiente, cada Subfondo puede basarse en estrategias de inversión sustancialmente diferentes a las resumidas a continuación.