# MAIN RISKS
The sub-fund is subject to the risks of market ﬂuctuation and capital loss. It does not offer any capital guarantee and you may not get back the amount you originally invested. There is no guarantee that the investment objective will be achieved or that you will obtain a return on your investment. It is possible that the risks set out below may not all be suited to your Fund. Please refer to the "Risk and Reward Profile" section of the relevant fund's Key Investor Information Document. The Fund’s main risks, and the risks not su ciently taken into account in the risk and reward profile, are as follows (non-exhaustive list) :

### Risk related to investments in other UCIs/UCITS
The risks inherent in these UCIs/UCITS, such as the risk of fluctuation in the currency of the country in which the UCI invests, regulation in terms of foreign exchange control, application of the taxation laws of different countries, etc.

### Equity risk

### Since the Fund is exposed to equity markets, its NAV could decrease in the event of a drop on the equity markets.

### Foreign-exchange risk
Assets in the sub-fund can be invested in securities that are denominated in a currency other than its reference currency; the NAV of the sub-fund therefore may fluctuate according to the exchange rate between the sub- fund’s reference currency and the currency of the invested securities.

### Concentration risk
When t the Fund concentrates its investments in a country, a market, an industry or an asset class, it may suffer a loss of capital following unfavourable events specifically affecting that market, industry or asset class.

### Currency risk

### The Fund invests in foreign markets and may be impacted by changes in exchange rates resulting in an increase or decrease of the value of the investments.

### Custody risk

### With regard to the custody of assets, risk of the loss of an asset due to insolvency, breach of due diligence or abusive behaviour on the part of the depository or sub-depository.

### Risk related to derivative financial instruments

### The risk of a change in the market value of the underlying, liquidity risk, management risk, and risk of default of the counterparty.

### Risk of capital loss

### The Fund has no guarantee or protection of the capital invested. There is a risk you may not get back all of the capital you invest.

### Risk related to holding shares in small caps

### The sub-fund invests in the shares of small-cap companies, which generates a higher risk as these equities can be subject to bigger and faster fluctuations than in the case of large caps.

### Risks related to emerging markets

### Risks may be higher than in developed markets, for example bigger fluctuations, lower trading volumes, political instability, a different level of protection, etc.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# RISCHI PRINCIPALI
Il comparto presenta un rischio di oscillazione legato all’andamento del mercato e un rischio di perdita del capitale. Non prevede garanzie di restituzione del capitale ed è possibile che l’importo inizialmente investito non sia recuperato. Non vi sono garanzie di conseguire l'obiettivo d'investimento o di ottenere un rendimento dall'investimento. I rischi indicati sotto potrebbero non essere tutti necessariamente applicabili al Fondo in cui si ha investito. Invitiamo a consultare la sezione "Profilo di rischio e rendimento" del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori del fondo interessato. Di seguito sono riportati i rischi principali del Fondo, così come i rischi non contemplati in misura su ciente nel profilo di rischio e rendimento (elenco non esaustivo) :

### Rischio legato ad investimenti realizzati in altri OIC/OICVM
Si tratta di rischi insiti in questi OIC/OICVM, come ad esempio il rischio di oscillazione della valuta del paese in cui investe questo OIC, la normativa di controllo dei cambi, l'applicazione delle leggi fiscali dei diversi paesi, ecc.

### Rischio legato alle azioni

### Poiché il Fondo è esposto ai mercati azionari, il suo valore patrimoniale netto potrà diminuire in caso di flessione dei mercati azionari.

### Rischio di cambio
Gli attivi del comparto possono essere investiti in titoli denominati in valute diverse da quella di riferimento. È pertanto possibile che il NAV del comparto oscilli in funzione dei tassi di cambio esistenti tra la valuta di riferimento del comparto e quella in cui sono denominati i titoli.

### Rischio di concentrazione
Concentrando gli investimenti in un paese, un mercato, un settore industriale o una classe di attivi, il Fondo potrebbe incorrere in una perdita di capitale a seguito di eventi sfavorevoli che interessino specificamente tale paese, mercato, settore industriale o classe di attivi.

### Rischio di cambio

### Poiché il Fondo investe in mercati esteri, potrebbe subire l’impatto di variazioni dei tassi di cambio che comportino un aumento o una diminuzione del valore degli investimenti.

### Rischio di conservazione
Per quanto riguarda la conservazione dei titoli, si tratta del rischio di perdita del bene a causa di insolvenza, di violazioni della ragionevole diligenza o di un comportamento abusivo da parte dei subdepositari.

### Rischio legato agli strumenti finanziari derivati

### Si tratta dei rischi di variazione del valore di mercato del sottostante, dei rischi di liquidità, dei rischi di gestione e dei rischi di default della controparte.

### Rischio di perdita del capitale

### I Fondi non beneficiano di alcuna garanzia o protezione del capitale investito. L'investitore potrebbe non recuperare tutto il capitale investito.

### Rischio legato alla detenzione di azioni di società a bassa capitalizzazione
Il comparto investe in azioni di società a bassa capitalizzazione il che provoca un aumento del rischio in quanto il prezzo di queste azioni potrebbe subire oscillazioni più nette e rapide rispetto a quelle delle società ad elevata capitalizzazione.

### Rischio legato ai mercati emergenti
Si tratta di un maggiore rischio rispetto a un investimento nei mercati sviluppati, come ad esempio oscillazioni più marcate, una negoziabilità ridotta, instabilità politica, un livello di protezione diverso rispetto ai mercati sviluppati ecc.