# Equity Exposure (% TNA)	Equity Exposure: monthly history (% TNA)
Net Equity
...which is made up of Long Equity
Short Equity Other Uninvested Cash
Gross Equity (before aggregation) Gross Equity (after aggregation)
Number of single stocks overwritten
Exposure (% TNA)
79.9
111.4
-31.5
0.8
19.4
100.0
142.9
142.9
Exposure (% TNA)
Call overwriting	0
0.0
Long	Short	Net	Gross Equity (after
aggregation)
Definition of terms:
Long Equity exposure: long positions are created through purchases of company shares or derivatives. They profit from share price increases and suffer losses if prices fall. Long Equity exposure is the total of the fund’s long positions after aggregation.
Short Equity exposure: short positions are created through derivatives. They can allow the fund to profit from a fall in the price of an underlying share (although fund returns will be hurt if the price of the underlying share rises). Short Equity exposure is the total of the fund’s short positions after aggregation.
Net Equity exposure: the percentage of the fund invested in the equity market. It is the difference between the long and the short exposures. For example, if the fund is 120% long and 25% short, the fund is 95% net invested.
Other: the value of any non-equity investments (excluding cash funds) expressed as a percentage of fund TNA.
Uninvested cash: this is 100% minus the fund’s Net Equity exposure and minus Other. This leaves any residual cash exposure that is not invested in shares or via derivatives. Gross Equity exposure: this is shown before and after the aggregation of investments linked to a particular issuing company or basket security. Any difference between the two figures shows the fund is holding long and short exposure for the same company or basket security.
Call overwriting: this is a strategy used to commit to sell shares a fund already owns at a set price, in return for a payment. The payment is retained whether the shares are ultimately sold or not and therefore generates additional return for the fund (although it sets a limit on gains). The table shows the number of underlying single stocks overwritten as well as the total of all call overwriting exposure.
% TNA: Data is presented as a percentage of TNA, which stands for Total Net Assets (the value of all the fund’s assets after the deduction of any liabilities).

Translation (ENES, 2022-10-31):
# Exposición a renta variable (% TAN)	Exposición a RV: historial mensual (% TAN)
### Renta variable neta

### ...que está formada por Renta variable a largo Renta variable a corto

### Otros

### Efectivo no invertido

### RV bruta (antes de la agregación) RV bruta (después de la agregación)

### Número de valores

### overwrited

### Exposiciones

### (% TAN)

### 79,9

### 111,4

### -31,5

### 0,8

### 19,4

### 100,0

### 142,9

### 142,9

### Exposiciones

### (% TAN)

### Call overwriting	0

### 0,0
Largas	Cortas	Neto	RV bruta (después de la
agregación)
Definición de términos:
Exposición a renta variable de posiciones largas: las posiciones largas se crean mediante la adquisición de acciones de empresas o de derivados. Se benefician de las subidas del precio de las acciones y sufren pérdidas si los precios bajan. La exposición a la renta variable de posiciones largas es el total de las posiciones largas del fondo después de su suma.
Exposición a renta variable de posiciones cortas: las posiciones cortas se crean por medio de derivados. Permiten que el fondo saque partido del descenso en el precio de una acción subyacente (si bien el rendimiento del fondo se verá afectado en caso de que la acción subyacente suba). La exposición a la renta variable de posiciones cortas es el total de las posiciones cortas del fondo después de su suma.
Exposición a renta variable neta: el porcentaje del fondo que está invertido en el mercado de renta variable. Es la diferencia entre las exposiciones largas y las cortas. Por ejemplo, si la exposición larga del fondo es del 120% y la exposición corta es del 25%, la exposición neta total del fondo será del 95%.

### Otros: el valor de cualquier inversión distinta a la renta variable (excepto fondos de efectivo) expresado como porcentaje del TAN del fondo.
Efectivo no invertido: el 100% menos la exposición a Renta variable neta del fondo y menos Otros. Esto deja cualquier exposición al efectivo residual que no esté invertida en acciones o por medio de derivados.
Exposición a renta variable bruta: se muestra antes y después de la suma de inversiones vinculadas a una empresa emisora o valor de una cesta determinada. Cualquier diferencia entre ambas cifras indica que el fondo mantiene exposición larga y corta para la misma empresa o valor de una cesta.
Venta masiva de opciones de compra: es una estrategia utilizada para comprometerse a vender acciones que un fondo ya posee a un precio determinado, a cambio de un pago. El pago se conserva independientemente de si las acciones acaban vendiéndose o no y, por lo tanto, genera rendimiento adicional para el fondo (si bien establece un límite para las ganancias). La tabla muestra el número de valores subyacentes únicos vendidos, así como el total de toda la exposición a la venta masiva de opciones de compra.

### % TAN: los datos se presentan como un porcentaje del TAN, es decir, el Total de Activos Netos (el valor de todos los activos del fondo tras la deducción de cualquier pasivo).