#### Méthode de la Value at Risk (VaR) relative :
La méthode retenue pour déterminer le risque global des compartiments ci-dessous est celle de la VaR (Value at Risk) relative par rapport à leurs portefeuilles de référence respectifs (l’indicateur de référence de chaque compartiment son portefeuille de référence).
CARMIGNAC PORTFOLIO Grande Europe :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 200% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L’indicateur de référence est le Stoxx 600 (EUR) - dividendes net réinvestis.
CARMIGNAC PORTFOLIO Green Gold :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 200% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L'indicateur de référence est MSCI AC WORLD NR (USD) – dividendes nets réinvestis.
CARMIGNAC PORTFOLIO Emerging Discovery :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 200% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L'indicateur de référence est le composite suivant : 50% MSCI EM SmallCap NR USD + 50% MSCI EM Mid Cap NR USD convertis en euro.
CARMIGNAC PORTFOLIO Global Bond (anciennement Unconstrained Global Bond)* :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé selon l’approche de la somme des valeurs notionnelles s’élève à 500% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L'indicateur de référence est l'indice JP Morgan Global Government Bond, calculé coupons réinvestis.
CARMIGNAC PORTFOLIO Emerging Patrimoine :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 500% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L'indicateur de référence est le composite suivant : 50% MSCI Emerging Markets NR USD exprimé en EUR + 50% indice JP Morgan GBI-Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR, calculé avec coupons réinvestis.
CARMIGNAC PORTFOLIO Emergents :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 200% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L’indicateur de référence est le MSCI EM NR (USD), dividendes nets réinvestis, converti en EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Investissement :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 200% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L’indicateur de référence est le MSCI AC WORLD NR (USD), dividendes nets réinvestis, converti en EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Patrimoine :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture
s’élève à 500% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L'indicateur de référence est le composite suivant : 50% MSCI AC World NR (USD) + 50% ICE BofA Global Government, calculé avec coupons réinvestis convertis en euro.
CARMIGNAC PORTFOLIO Credit (anciennement Unconstrained Credit) :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 500% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L’indicateur de référence est composé à 75% de l’indice BofA Merrill Lynch Euro Corporate et à 25% de l’indice BofA Merrill Lynch Euro High Yield avec coupons réinvestis.
CARMIGNAC PORTFOLIO EM Debt (anciennement Unconstrained EM Debt) :
Jusqu'au 5 septembre 2021, le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 500% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
A compter du 6 septembre 2021, le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 2000% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L’indicateur de référence est l’Indice JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Patrimoine Europe :
Le niveau attendu de l’effet de levier calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ou couverture s’élève à 500% mais pourrait être supérieur dans certaines conditions.
L'indicateur de référence est composé à 50% du Stoxx Europe 600 avec dividendes nets réinvestis et à 50% de l'indice BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government.
CARMIGNAC PORTFOLIO Family Governed :
Le niveau de levier attendu, calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ni couverture, est de 200%.
L’indicateur de référence est le MSCI AC World NR (USD), dividendes nets réinvestis, converti en EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Grandchildren :
Le niveau de levier attendu, calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ni couverture, est de 200%.
L’indicateur de référence est le MSCI World NR (USD), dividendes nets réinvestis, converti en EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Human Xperience (lancé le 31/03/2021)
Le niveau de levier attendu, calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ni couverture, est de 200%.
L’indicateur de référence est le MSCI AC WORLD NR (USD), dividendes nets réinvestis, converti en EUR.

Translation (FRES, 2021-12-31):
#### Método del valor en riesgo (VaR) relativo:
El método aplicado a los subfondos siguientes para calcular el riesgo global es el valor en riesgo (VaR) relativo tomando como referencia una cartera (el indicador de referencia de cada subfondo será su cartera de referencia).
CARMIGNAC PORTFOLIO Grande Europe:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia es el Stoxx 600 (EUR) con dividendos netos reinvertidos.
CARMIGNAC PORTFOLIO Green Gold:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia es el índice MSCI AC WORLD NR (USD) con dividendos netos reinvertidos.
CARMIGNAC PORTFOLIO Emerging Discovery:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia está compuesto en un 50% por el índice MSCI EM SmallCap NR USD y en otro 50% por el índice MSCI EM Mid Cap NR USD convertido a EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Global Bond (anteriormente, Unconstrained Global Bond)*:
El nivel de apalancamiento previsto calculado sobre la base del enfoque de la suma de los valores nocionales es del 500%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia es el índice JP Morgan Global Government Bond con cupones reinvertidos.
CARMIGNAC PORTFOLIO Emerging Patrimoine:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 500%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia está compuesto en un 50% por el índice MSCI Emerging Markets NR USD expresado en EUR y en otro 50% por el índice JP Morgan GBI-Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR, calculado con cupones reinvertidos.
CARMIGNAC PORTFOLIO Emergents:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia es el MSCI EM NR (USD) con dividendos netos reinvertidos y convertido a EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Investissement:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia es el MSCI AC WORLD NR (USD) con dividendos netos reinvertidos y convertido a EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Patrimoine:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 500%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia está compuesto en un 50% por el índice MSCI AC World NR (USD) y en otro 50% por el índice
ICE BofA Global Government, calculado con cupones reinvertidos y convertido a EUR. CARMIGNAC PORTFOLIO Credit (anteriormente, Unconstrained Credit):
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación
ni cobertura, es del 500%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia se compone del BofA Merrill Lynch Euro Corporate (75%) y el BofA Merrill Lynch Euro High Yield (25%), con cupones reinvertidos.
CARMIGNAC PORTFOLIO EM Debt (anteriormente, Unconstrained EM Debt):
Hasta el 5 de septiembre de 2021, el nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 500%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
A partir del 6 de septiembre de 2021, el nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 2.000%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia es el JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Patrimoine Europe:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 500%, pero puede ser superior en determinadas condiciones.
El indicador de referencia está compuesto en un 50% por el índice Stoxx Europe 600 con dividendos netos reinvertidos y en otro 50% por el índice BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government.
CARMIGNAC PORTFOLIO Family Governed:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%.
El indicador de referencia es el MSCI AC World NR (USD) con dividendos netos reinvertidos y convertido a EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Grandchildren:
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%.
El indicador de referencia es el MSCI World NR (USD) con dividendos netos reinvertidos y convertido a EUR.
CARMIGNAC PORTFOLIO Human Xperience (lanzado el 31/03/21)
El nivel de apalancamiento previsto calculado utilizando el enfoque de la suma de los valores nominales, sin compensación ni cobertura, es del 200%.
El indicador de referencia es el MSCI AC WORLD NR (USD) con dividendos netos reinvertidos y convertido a EUR.