## Our commitments
Our fiduciary responsibility involves the full exercise of our rights as shareholders and engagement with the companies in which we are invested. Dialogue is maintained by financial analysts, portfolio managers and ESG team. We believe that our engagement leads to a better understanding of how companies manage their extra- financial risks and significantly improve their ESG profile while delivering long-term value creation for our clients, society and the environment. Our engagement may concern one of five considerations: 1) ESG risks, 2) an ESG theme, 3) a desired impact, 4) controversial behaviour, or 5) a voting decision at a General Meeting. Carmignac may collaborate with other shareholders and bondholders when doing so would help influence the actions and governance of companies held in the portfolio. In order to ensure that the company correctly identifies, foresees and manages any potential or confirmed conflict of interest situation, Carmignac has put in place and maintains policies and guidelines. For more information on our engagement policies, please visit the website.
In 2021, we engaged with 84 companies at Carmignac level, and 11 companies at Carmignac Long Short European Equities level.
We entered into active dialogue with, among others, Sodexo, Koninkklijke Philips, Ryanair, Bayer AG, Amazon, Sika AG, Match Group, Delivery Hero and Jet2 Plc. In the specific case of Bayer AG, our aim was to conduct an in- depth review of the issue of neonicotinoid insecticides that kill bees, following the red flag from the ISS ESG analysis tool supplied by ISS Proxy Voting, and which we use in our analysis (controversies on alleged breaches of international standards). Bayer presented and discussed its recently published report on the environmental impacts of its neonicotinoid insecticides. The report describes a number of steps Bayer has taken to address concerns about the harmful effects of the insecticide on bees, as well as a review of past incidents involving neonicotinoids, and details of how Bayer has addressed the issue. ISS ESG used this report to revise its assessment of Bayer AG, which resulted in a change from red to amber on 26 April. Since the publication of this report, Bayer has demonstrated that it has taken a number of key steps to address concerns about the harmful effects of its products.

Translation (ENES, 2021-12-31):
## Nuestros compromisos
Nuestra responsabilidad fiduciaria implica el pleno ejercicio de nuestros derechos como accionistas y la participación activa en las empresas en las que invertimos. La responsabilidad de diálogo recae en los analistas, los gestores de cartera y el equipo ASG. Creemos que nuestras actividades de participación activa se traducen en un mejor entendimiento de la forma en que las empresas gestionan sus riesgos extrafinancieros y mejoran significativamente su perfil ASG, al tiempo que crean valor a largo plazo para nuestros clientes, la sociedad y el medioambiente. Nuestras actividades de participación activa se clasifican en 5 categorías, en función de si están relacionadas con 1) un riesgo ASG, 2) un tema ASG, 3) un impacto deseado, 4) un comportamiento controvertido, o 5) una decisión de voto en una junta general. Carmignac puede colaborar con otros accionistas y tenedores de bonos cuando ello resulte beneficioso para influir en las iniciativas y el gobierno de las empresas en cartera. Con el fin de garantizar que una empresa identifique, anticipe y gestione correctamente cualquier situación de conflicto de intereses potencial o confirmada, Carmignac aplica y actualiza una serie de políticas y directrices. Si desea obtener más información sobre nuestras políticas de participación activa, visite el sitio web. En 2021, interactuamos con 84 empresas a nivel de Carmignac y con 11 empresas que forman parte de la cartera de Carmignac Long Short European Equities.
En concreto, centramos nuestras actividades de participación activa en Sodexo, Koninkklijke Philips, Ryanair, Bayer AG, Amazon, Sika AG, Match Group, Delivery Hero y Jet2 Plc, entre otras empresas. En el caso concreto de Bayer AG, nos fijamos como objetivo profundizar en el tema de los insecticidas neonicotinoides dañinos para las abejas, tras la «señal roja» emitida por la herramienta de análisis ISS ESG, proporcionada por nuestro asesor de voto ISS Proxy Voting y que utilizamos en nuestro sistema de análisis (controversias sobre supuestas violaciones de normas internacionales). Bayer presentó y debatió su recién publicado informe sobre el impacto medioambiental de los insecticidas neonicotinoides. El informe resume las medidas adoptadas por Bayer para responder a las preocupaciones sobre los efectos nocivos del insecticida en las abejas, e incluye una revisión de los incidentes con neonicotinoides en el pasado, así como información detallada sobre cómo Bayer ha abordado la cuestión. ISS ESG utilizó este informe para revisar su evaluación sobre Bayer AG, lo que se tradujo en un cambio de señal roja a amarilla el 26 de abril. Desde la publicación de su informe, Bayer ha demostrado que ha adoptado un conjunto de medidas clave para responder a las preocupaciones en torno a los efectos nocivos de sus productos.