# Objectifs et politique d’investissement
- Le Compartiment cherche à atteindre le rendement total le plus élevé possible offert par les marchés d’obligations libellées en euro, tout en surperformant, après déduction des commissions, l’indice de référence Bloomberg Euro Aggregate Index, sur une période de trois ans, en suivant une stratégie d’investissement active.
- Le Compartiment investira principalement dans des obligations et autres titresde créance libellés en euro émis par des entités privées, publiques ou semi- publiques à l’échelle mondiale, sans aucune restriction eu égard aux différentes expositions sectorielles. Le portefeuille est géré dans un esprit de recherche du rendement total visant à participer aux marchés haussiers, tout en appliquant une approche défensive consistant à couvrir le portefeuille contre le risque de baisse de marché.
- La Société de gestion cherchera à atteindre l’objectif d’investissement enconjuguant positionnement de duration globale et stratégies de valeur relative. Le Compartiment investira dans des obligations et autres titres de créance émis par des entités privées, publiques ou semi-publiques à l’échelle mondiale, sans aucune restriction eu égard aux différentes expositions sectorielles.
- Bloomberg est un fournisseur d’indices agréé par l’ESMA. L’indice BloombergEuro Aggregate Bond Index est un indice de référence majeur général qui mesure la performance du marché des obligations à taux fixe, de qualité« investment grade » et libellées en euro, dont entre autres, les bons du Trésor, les titres liés aux gouvernements, les titres d’entreprise et les créances titrisées.
- Le Compartiment fait l’objet d’une gestion active et sa performance est comparée à l’Indice de référence. En conséquence, les positions du Compartiment et la pondération des titres dans le portefeuille s’écarteront de la composition de l’Indice de référence.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de son actif dans des instrumentsobligataires émis par des entités domiciliées dans des pays n’étant pas membres de l’OCDE et jusqu’à 30 % du portefeuille dans des obligations « high yield » et sans notation. Il peut également investir dans des dérivés cotés ou de gré à gré afin d’améliorer le rendement et de se couvrir contre les différentsrisques. Le Compartiment peut recourir aux contrats de mise et prise en pension, swaps de rendement total et autres instruments financiers dérivés ayant des caractéristiques similaires.
- Le Compartiment peut être exposé à un effet de levier pouvantatteindre 500 % de sa Valeur nette d’inventaire du fait des transactions sur les instruments dérivés susmentionnées. Cela signifie que le Compartiment peut prendre des engagements sur les marchés financiers, pour des raisons d’exposition, de couverture ou d’arbitrage, jusqu’à 5 fois sa Valeur nette d’inventaire, en valeur absolue. La limite supérieure de l’effet de levier de 500 % peut être atteinte avec l’utilisation d’instruments dérivés de courte maturité, avec une faible exposition à la duration, ce qui requiert un notionnel plus important pour atteindre la même sensibilité que l’utilisation d’instruments dérivés de plus longue maturité. Par exemple, pour la même contribution à la duration, il faudra recourir à un effet de levier cinq fois supérieur pour investir dans un futur sur obligation de maturité deux ans que lors d’un investissement dans un futur sur obligation de maturité dix ans.
- Recommandation : ce Compartiment peut ne pas convenir auxinvestisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant trois ans.
- La Catégorie d’actions ne prévoit pas de distribuer des dividendes. Tout revenu résultant des investissements du Compartiment est réinvesti et traduit dans la valeur de cette Catégorie d’actions.
- Les investisseurs peuvent racheter leurs actions tous les jours.

Translation (FRES, 2022-02-17):
# Objetivos y política de inversión
- El objetivo del Fondo es lograr la máxima rentabilidad total que ofrecen los mercados de bonos denominados en euros, superando, previa deducción de las comisiones, al índice de referencia, el Bloomberg Euro Aggregate Index, durante un periodo de tres años, mediante una estrategia de inversión activa.
- El Fondo invertirá en bonos y otros valores de deuda denominados en euros de emisores privados, públicos y semipúblicos de todo el mundo, sin restricción alguna en cuanto a las respectivas exposiciones sectoriales. La cartera se gestiona con un enfoque de rentabilidad total con el fin de participar en los mercados alcistas, pero aplica un enfoque defensivo en los mercados bajistas, por medio de la cobertura de los riesgos de mercado de la cartera.
- La Sociedad gestora tratará de alcanzar el objetivo de inversión mediante una combinación de posiciones globales en duración y estrategias de valor relativo. El Fondo invertirá principalmente en bonos y otros valores de deuda de emisores privados, públicos y semipúblicos de todo el mundo, sin restricción alguna en cuanto a las respectivas exposiciones sectoriales.
- Bloomberg es un proveedor de índices de referencia autorizado por la ESMA. El Bloomberg Euro Aggregate Bond Index es un emblemático índice de referencia general que mide la rentabilidad del mercado de bonos de tipo fijo denominados en euros con grado de inversión, incluidas emisiones del Tesoro, de emisores relacionados con el gobierno, corporativas y titulizadas.
- El Fondo se gestiona de forma activa mediante referencia al Índice de referencia correspondiente. Por consiguiente, las posiciones y las ponderaciones de los valores en cartera del Fondo se apartarán de la composición del índice de referencia correspondiente.
- El Fondo puede invertir hasta el 30% de sus activos en instrumentos de renta fija emitidos por entidades domiciliadas en países nopertenecientes a la OCDE y hasta el 30% de la cartera en bonos de alto rendimiento y no calificados, y puede invertir en derivados cotizados y extrabursátiles («OTC») para mejorar la rentabilidad y cubrir riesgos. Se podrán utilizar operaciones con pactos de compra y recompra inversa, swaps de rentabilidad total y otros instrumentos financieros derivados con características similares.
- Los citados IFD pueden generar para el Fondo un compromiso de apalancamiento de hasta el 500% de su Patrimonio neto. Esto significa que el Fondo puede adquirir compromisos adicionales al obtener exposición a mercados financieros, cobertura o arbitrajes en dichos mercados de hasta cinco veces su Patrimonio neto, en términos absolutos. El Fondo puede acercarse a su límite máximo de apalancamiento del 500% como consecuencia del uso de IFD con vencimiento a corto plazo con una reducida exposición a la duración que, por lo tanto, requerirían grandes importes nocionales para alcanzar la misma sensibilidad que los IFD a más largo plazo. Por ejemplo, para la misma aportación a la duración, será necesario un apalancamiento cinco veces mayor cuando se invierta en un futuro sobre bonos a dos años que cuando se invierta en un futuro sobre bonos a diez años.
- Recomendación: este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de tres años.
- La Clase de acciones no tiene previsto distribuir dividendos. Todos los ingresos procedentes de las inversiones del Fondo se reinvierten y se reflejan en el valor de esta Clase de acciones.
- Los inversores pueden reembolsar sus acciones a diario.