# Changes resulting from these operations and pricing details:
|  | Up to 4 March 2021 | From 5 March 2021 |
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| Name of the sub- fund | AMUNDI RESPONSIBLE INVESTING - GREEN BONDS | AMUNDI RESPONSIBLE INVESTING - JUST TRANSITION FOR CLIMATE |
|  | The management objective is to outperform the benchmark index over the recommended investment period of 3 years, after taking into account running costs, by financing the energy and environmental transition and integrating ESG criteria into the portfolio construction process. |  |
| Management objective | For shares denominated in EURO, the benchmark index is the Barclays Global Green Bond Index (coupons reinvested) hedged in EUR. For shares denominated in USD, the benchmark index is the Barclays Global Green Bond Index (coupons reinvested) hedged in USD. For shares denominated in CHF, the benchmark index is the Barclays Global Green Bond Index (coupons reinvested) hedged in CHF. For shares denominated in GBP, the benchmark index is the Barclays Global Green Bond Index (coupons reinvested) hedged in GBP. | The management objective is to outperform the BLOOMBERG BARCLAYS EURO AGGREGATE CORPORATE index over the recommended investment period, while ensuring that the carbon intensity of the portfolio is at least 20% below the carbon intensity of the same index. |
| Benchmark index | MSCI Bloomberg Barclays Global Green Bond Index Hedged Eur | Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporate (closing price - coupons reinvested - in euro) |
|  | In addition, from a universe of international | The sub-fund aims to support the energy transition in |
|  | bonds, the manager applies an internal | order to participate in the collective effort to combat |
|  | non-financial analysis in order to identify | global warming as part of a Just Transition. A Just |
|  | issuers	favouring	the	energy	and | Transition is a concept according to which the energy |
|  | environmental transition. This analysis | transition should not be achieved at the expense of |
|  | thus produces a rating for the issuer on a | social issues. |
|  | scale of A (highest rating) to G (lowest | The sub-fund offers active management based on a |
|  | rating) on green and energy transition | rigorous investment process, aiming to identify |
|  | aspects. An overall E "Environment" rating | issuers presenting opportunities in terms of the most |
|  | made up of several criteria, one of which | attractive  risk-adjusted  performance  within  the |
|  | corresponds to an E "Energy transition" | investment universe, mainly composed of securities |
|  | rating,  is  determined.  The  sub-fund | from  the  benchmark  index.  Issuers  are  also |
|  | universe created in this way excludes | assessed for their greenhouse gas emissions and |
| Investment strategy | issuers with an unfavourable Environment | environmental,  social  and  governance  (ESG) |
|  | rating (D, E, F and G) and issuers with an | practices. |
|  | unfavourable E Energy transition rating | Therefore, from a universe of international bonds, |
|  | (D, E, F and G). The Oil, Gas and other | the  manager  applies  an  internal  non-financial |
|  | fuels sector is also excluded. | analysis  in  order  to  identify  firstly,  issuers |
|  | Within these international bonds based on | contributing to the energy transition, focusing on |
|  | the Environment theme, the manager | companies having declared a carbon reduction |
|  | constitutes the sub-fund by investing: | target and limiting exposure to those exposed to |
|  | - a minimum of 66% of the net assets | extreme physical risk. Therefore, companies that |
|  | excluding cash in Green Bonds belonging | have not declared a carbon reduction target are |
|  | to the benchmark index, categorised as | excluded, as are those that are potentially negatively |
|  | such by the issuer and defined according | affected by climatic and meteorological events |
|  | to certain criteria. Green bonds must | (extreme physical risk). The management company |
|  | adhere to the criteria defined by the Green | also excludes issuers with an ESG rating less than |

|  | Bond Principles on: 1/ the description and management for using the funds, 2/ the process for project evaluation and selection, 3/ management of proceeds and 4/ reporting. - in securities issued by issuers having a positive environmental impact. The aim of the bonds held is therefore to raise funds for projects with an environmental benefit. The purposes of the funding must, as a minimum, correspond to one of the following five environmental categories: alternative energies, energy efficiency, pollution prevention and control, sustainable water treatment infrastructure and the construction of green buildings, or other activities with positive environmental impacts (positive climate impact, sustainable forestry activity and so on). These criteria are in line with the guide on good practices for the issue of Green Bonds, as defined by the Green Bonds Principles. They are subject to change. Furthermore, the regulatory documents for these bonds must describe precisely the criteria and methodologies implemented in order to proceed with investment in eligible projects. A clear delimitation of management of revenue from investments must also be set out in these documents, including: direct use of income from assets, creation of an autonomous legal structure, creation of an allocation component in connection with the issuer's investments in eligible projects or any other vehicle which may be audited. After issue of these bonds, the issuer must set in place activity reports (produced at least annually) which make it possible to follow the setting up of these projects. Issuers with strong concentration in the index are moreover, supranational or public entities. Based on the universe of international bonds filtered in this way on the Environment issue, the management company selects securities based on a fundamental analysis of the issuers' credit situation. The manager implements the active management aimed at profiting from interest rate changes and also from existing credit margins between the securities issued by private entities and those issued by Governments. The manager will then select the securities which present the best medium-term return/risk profile. Within a sensitivity range of 0 to 10, the sub-fund portfolio will be made up of public and private bonds issued in all currencies by entities in any geographic zone and in securitisation vehicles of the Asset-Backed Securities (ABS) and Mortgage-Backed Securities (MBS) type within a limit of 40% of the net assets. The bonds are selected based on the judgement of the management and | or equal to F on a scale of A to G from the eligible universe, with A being the best. Finally, the sub-fund applies the exclusions linked to Amundi's general exclusion policy: legal exclusions on controversial weapons (anti-personnel mines, cluster bombs, chemical weapons, biological weapons and depleted uranium weapons, etc.), exclusions of companies which seriously and repeatedly contravene one or more of the 10 Principles of the Global Compact, without credible corrective measures, sector-based exclusions on Coal and Tobacco. Secondly, the management company applies a financial and non- financial analysis of each of the securities in the investment universe. In particular, it selects issuers with the best social practices, i.e. those with a Just Transition score which is higher than that of comparable issuers in terms of credit rating, sector and market valuation. The sub-fund also implements a "best-in-class" approach whereby it seeks to favour issuers who are leaders in their sector of activity according to ESG criteria identified by the management company's team of non-financial analysts. And lastly, the portfolio construction is based on the selection of securities combining the most favourable financial and non-financial criteria with control of the risks inherent in these stock choices. The sub-fund adopts the following approaches: - theme-based approach: reduction of carbon intensity by at least 20% compared to that of the benchmark;The use of companies' carbon intensity has the following limitations:
- estimates of carbon emissions are sometimes needed to mitigate the lack of data (carbon emissions data of some small and medium enterprises are not always available)
- the carbon intensity of the portfolio corresponds to the ratio of emissions to turnover; an increase in turnover can therefore mechanically reduce the ratio, at equivalent emissions.
- the portfolio's weighted average ESG score must be higher than the weighted average ESG score of the benchmark index;
- the portfolio's weighted average Just Transition score is higher than the weighted average Just Transition score of the benchmark index;
- at least 90% of the securities in the portfolio have an ESG rating.
 The management team takes into account scope 1, scope 2 and in part, scope 3. For reasons of data robustness, the management team chooses to use only part of scope 3: upstream emissions linked to first-tier suppliers. First-tier suppliers are those with which the company has a preferential relationship and on which it may have a direct influence. If a company does not publish its own data, these are modelled by the supplier based on their own sector breakdown (> 500 sectors) and their input-output model. Within a sensitivity range of between 2 and 8, at least 90% of the assets of the sub-fund are invested in |
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|  | with respect to the internal credit risk monitoring policy of the management company. The management will not exclusively or automatically rely on agency ratings when making this selection. Management may use securities which are, for the most part, Investment Grade (corresponding to ratings ranging from AAA to BBB- on the Standard & Poor's and Fitch rating scale or from Aaa to Baa3 on the Moody's rating scale or deemed equivalent according to the management company). The sub-fund may perform acquisition operations and temporary purchase and sale of securities. Future financial instruments may also be used to hedge and/or expose in order to generate overexposure, thus taking the sub-fund's exposure above the net asset balance. The sub-fund is actively managed and aims to outperform its benchmark. Its management is discretionary: it is mainly exposed to issuers of the benchmark index and may be exposed to issuers not included in this index. The management strategy integrates monitoring of the difference between the portfolio's risk level and  that  of  the  index.  A  moderate deviation from the risk level of this index is anticipated. | private or public bonds from OECD countries, with at least 2/3 of these being issued by private issuers. Bonds are mainly issued in euros. The sub-fund may however, invest in bonds denominated in currencies other than the euro, in which the exchange rate risk will be hedged. The bonds are selected based on the judgement of the management and with respect to the internal credit risk monitoring policy of the management company. The management will not exclusively or automatically rely on agency ratings when making this selection. Management may use securities which are, for the most part, Investment Grade (corresponding to ratings ranging from AAA to BBB- on the Standard & Poor's and Fitch rating scale or from Aaa to Baa3 on the Moody's rating scale or deemed equivalent according to the management company). However, the manager may be exposed, on the basis of up to 10%, to instruments which may be considered speculative, i.e. which may benefit from a rating ranging from BB+ to D according to Standard & Poor's or equivalent, or unrated. The sub-fund may perform acquisition operations and temporary purchase and sale of securities. Futures can also be used for hedging and/or exposure purposes. |
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| Assets used | Equities: The sub-fund is not intended for investing in equities. However, the sub-fund may be exposed to equities, within a maximum limit of 10% of net assets, on account of exposure in convertible bonds. Interest rate products: The portfolio securities will be selected based on the judgement of the management and with respect to the internal credit risk monitoring policy of the management company. With a view to selecting securities, the management does not rely, either exclusively or automatically, on ratings issued by ratings agencies, but rather bases its conviction on the purchase and sale of a security on its own credit and market analyses. For information, the management may use securities benefiting from ratings as detailed below. The sub-fund may invest up to 100% of its net assets in all of the following types of bonds traded on a regulated market, issued by governments, supranational bodies, and private or public companies, including: - Fixed-rate and variable-rate bonds,
- Index-linked bonds (inflation, Constant Maturity Rate)
 | The sub-fund invests at least 90% of its assets in private or public bonds from OECD countries, of which at least 2/3 are issued by private issuers. The sub-fund may invest in bonds denominated in currencies other than the euro, in which the exchange rate risk will be hedged. The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in bonds from non-OECD countries. When the issuer nationality is an emerging country, it belongs to the countries of the benchmark index. The sub-fund can invest in all types of bonds: - Fixed-rate bonds
- Floating-rate bonds,
- Index-linked bonds (inflation, Constant Maturity Rate)
- Convertible bonds
- Subordinated securities, including complex securities (contingent convertible bonds known as "CoCos")
- Perpetual bonds.
 The sub-fund may invest up to 10% of net assets in Contingent Convertible bonds of any rating in the financial sector. |

|  | - Green Bonds, environmentally- friendly bonds, with a minimum of 66% of net assets excluding cash, Subordinated securities from any type of bank, corporate or insurance issuer, Asset-backed securities (ABS: securities created by securitisation of non- mortgage loan portfolios) and mortgage- backed securities (MBS: securities created by securitisation of mortgage loan portfolios) within the limit of 40% of its net assets. |  |
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Translation (ENES, 2021-03-05):
# Modificaciones resultantes de estas decisiones y elementos de tarificación:
|  | Hasta el 4 de marzo de 2021 | A partir del 5 de marzo de 2021 |
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| Nombre del subfondo | AMUNDI RESPONSIBLE INVESTING - GREEN BONDS | AMUNDI RESPONSIBLE INVESTING - JUST TRANSITION FOR CLIMATE |
|  | El objetivo de gestión consiste, en un horizonte de inversión de 3 años, en intentar superar la rentabilidad del índice de referencia, deducción hecha de los gastos corrientes, financiando la transición energética y medioambiental, e integrando criterios MSG en el proceso de construcción de la cartera. |  |
| Objetivo de gestión | Para las acciones denominadas en EUR, el índice de referencia es el "Barclays Global Green Bond Index" (reinversión de cupones) con cobertura frente al euro. Para las acciones denominadas en USD, el índice de referencia es el "Barclays Global Green Bond Index" (reinversión de cupones) con cobertura frente al dólar. Para las acciones denominadas en CHF, el índice de referencia es el “Barclays Global Green Bond Index" (reinversión de cupones) con cobertura frente al franco suizo. Para las acciones denominadas en GBP, el índice de referencia es el “Barclays Global Green Bond Index" (reinversión de cupones) con cobertura frente a la libra esterlina. | El objetivo de gestión consiste, en el horizonte de inversión recomendado, en superar la rentabilidad del  índice  “BLOOMBERG  BARCLAYS  EURO AGGREGATE CORPORATE”, garantizando al mismo tiempo que la intensidad de carbono de la cartera sea inferior, en al menos un 20% a la intensidad de carbono del propio índice. |
| Índice de referencia | “MSCI Bloomberg Barclays Global Green Bond Index Hedged EUR” | “Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporate” (cotización de cierre – reinversión de cupones - en euros) |
|  | Asimismo, a partir de un universo de | El  subfondo  ambiciona  apoyar  la  transición |
|  | bonos internacionales, el gestor realizará | energética con la finalidad de participar en el |
|  | un análisis extra-financiero a nivel interno | esfuerzo colectivo de lucha contra el cambio |
|  | para identificar aquellos emisores que | climático en el marco de una Transición Justa. La |
|  | promueven la transición energética y | Transición Justa es un concepto en virtud del cual la |
|  | medioambiental.  De  esta  forma,  al | transición  energética  no  debe  realizarse  en |
|  | término de este análisis se determinará | detrimento de la cuestión social. |
|  | una	calificación	para	cada	emisor, | El subfondo aplica una gestión activa fundamentada |
| Estrategia de | comprendida dentro de una escala que va | en un proceso de inversión riguroso, intentando |
| inversión | desde la “A” (mejor calificación) hasta la | identificar,  dentro  del  universo  de  inversión |
|  | “G” (peor calificación) con respecto a los | compuesto principalmente por valores incluidos en |
|  | aspectos	medioambientales	y	de | el índice de referencia, a aquellos emisores que |
|  | transición  energética.  Se  establecerá | ofrezcan las oportunidades más atractivas en |
|  | asimismo una calificación global “E” « | términos de rentabilidad ajustada al riesgo. Los |
|  | Medioambiental » que incluirá varios | emisores también se evalúan con respecto a sus |
|  | criterios,	de	los	cuales	uno	se | emisiones de gases con efecto invernadero y de sus |
|  | corresponderá con una calificación “E” | prácticas medioambientales, sociales y de gobierno |
|  | «Transición energética ». Se excluirán del | corporativo (MSG). |

|  | universo así constituido del subfondo, a aquellos emisores cuya calificación “Medioambiental” sea desfavorable (D, E, F y G) y a aquellos cuya calificación “E” “Transición energética” sea desfavorable (D, E, F y G). El sector del petróleo, del gas y demás combustibles también será excluido. En el ámbito de estos bonos internacionales seleccionados de acuerdo con la temática “Medioambiental”, el gestor construirá la cartera del subfondo invirtiendo: - Hasta un 66% como mínimo del patrimonio neto, excluidos los activos líquidos, en “Green Bonds” incluidos en el índice de referencia, calificados como tales por el emisor y definidos de acuerdo con ciertos criterios. Los bonos verdes deberán respetar los criterios definidos en los “Green Bonds Principles” relativos a: 1/ La descripción y la gestión de la aplicación de los fondos, 2/ Al proceso de evaluación y selección de los proyectos, 3/ La gestión de los fondos recaudados y 4/ Al reporte de información.
- En títulos emitidos por emisores que generen un impacto medioambiental positivo.
 Los bonos incluidos en cartera tendrán por tanto la finalidad de financiar proyectos que generen un beneficio medioambiental. Los proyectos objeto de financiación deberán tener relación con al menos una de las cinco categorías medioambientales				siguientes:			las energías		alternativas,				la	eficiencia energética, el control y la prevención de la contaminación,		las				infraestructuras sostenibles para el tratamiento del agua y la construcción de edificios de alta calidad medioambiental u otras actividades con impacto medioambiental positivo (impacto climático	positivo,		actividad		forestal sostenible,…). Estos criterios se alinean con la guía de buenas prácticas para la emisión de “Green Bonds”, tal y como se define en los “Green Bonds Principles”. Son	susceptibles		de		modificaciones posteriores. Además, los documentos legales asociados a estos bonos deben describir de forma precisa los criterios y las metodologías aplicados para invertir en los proyectos elegibles. Asimismo, deberá incluirse una delimitación clara de la gestión de las rentas derivadas de las inversiones incluyendo: el uso directo de las rentas procedentes de los activos, la creación	de	una				estructura		legal autónoma, la creación de un fondo de asignación vinculado a las inversiones del emisor en proyectos elegibles o cualquier otro mecanismo que pueda ser auditado. El emisor, tras la emisión de estos bonos deberá elaborar informes de actividad (con periodicidad anual, como mínimo) que permitan realizar el seguimiento de | Además, a partir de un universo de bonos internacionales, el gestor realiza un análisis extra- financiero a nivel interno para identificar en un primer momento a aquellos emisores que contribuyan a la transición energética, centrándose en aquellas compañías que hubieran declarado un objetivo de reducción de carbono, y limitando la exposición en aquellas otras que representaran riesgos físicos extremos. Así pues, se excluirán aquellas compañías que no hubieran declarado un objetivo de reducción de carbono, es decir a aquellas potencialmente impactadas de forma negativa por acontecimientos climáticos y meteorológicos (riesgo físico extremo). La Sociedad Gestora excluirá también del universo elegible a aquellos emisores con calificaciones MSG inferiores o iguales a “F” en una escala de “A” a “G”, siendo “A” la mejor calificación. Por último, el subfondo aplica las exclusiones contempladas en la política general de exclusiones de Amundi: las exclusiones legales que afectan a los fabricantes de armas controvertidas (minas antipersona, bombas de racimo, armas químicas, armas biológicas y armas con uranio empobrecido,…), las exclusiones de aquellas compañías que incumplan gravemente y de forma continuada alguno o varios de los 10 principios del Pacto Mundial, que no adopten medidas correctivas verosímiles, así como las exclusiones sectoriales del carbón y del tabaco. La Sociedad Gestora realizará en un segundo momento un análisis financiero y extra-financiero de cada uno de los títulos incluidos en el universo de inversión. Seleccionará sobre todo a aquellos emisores que apliquen las mejores prácticas en el ámbito social, es decir a aquellos con una puntuación Transición Justa superior a la de emisores comparables en términos de calificación crediticia, de sector y de valoración de mercado. Además, el subfondo aplicará un enfoque “best in class”, en virtud del cual pretende favorecer a aquellos emisores líderes en sus sectores de actividad de acuerdo con los criterios MSG identificados por el equipo de analistas extra- financieros de la Sociedad Gestora. Por último, la construcción de la cartera se basa en la selección de aquellos títulos más favorables, combinando criterios financieros y extra-financieros, estableciendo un control de los riesgos inherentes a dicha elección de títulos. El subfondo aplicará los siguientes enfoques: - Enfoque temático: reducción de la intensidad de carbono del 20%, como mínimo, con respecto al índice de referencia;La utilización de la intensidad de carbono de las compañías tiene las siguientes limitaciones:
- A veces es necesario realizar estimaciones de las emisiones de carbono para solucionar la falta de datos (los datos relativos a las emisiones de carbono de ciertas pequeñas y medianas empresas no siempre están disponibles);
- La intensidad de carbono de la cartera se corresponde con el ratio de emisiones con respecto ala cifra de negocios, de tal forma
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|  | dichos proyectos. Los emisores con mayores ponderaciones en el índice son, por cierto, entidades supranacionales o públicas. A partir del universo de bonos internacionales así seleccionado de acuerdo con la temática “Medioambiental”, la Sociedad Gestora seleccionará los títulos basándose en un análisis fundamental de la situación crediticia de los emisores. El gestor aplicará una gestión activa con el objetivo de aprovechar las oportunidades que pudieran surgir de acuerdo con la evolución de los tipos de interés, así como de los diferenciales de crédito existentes entre los títulos emitidos por entidades privadas y aquellos emitidos por los Estados soberanos. El gestor seleccionará entonces aquellos títulos con mejor perfil rendimiento/ riesgo a medio plazo. Dentro de un intervalo comprendido entre 0 y 10, la cartera del subfondo estará compuesta por bonos públicos y privados, emitidos en cualquier divisa por entidades de cualquier zona geográfica y por productos de titulización del tipo de los “Asset Backed Securities” (ABS) y de los “Mortgage Backed Securities” (MBS) hasta el límite del 40% del patrimonio neto. Los bonos se seleccionarán de acuerdo con los criterios del gestor y respetando la política interna de seguimiento de los riesgos de crédito de la Sociedad Gestora. Para realizar dicha selección, el gestor no se basará ni exclusiva ni sistemáticamente en las calificaciones publicadas por las distintas agencias. El gestor invertirá mayoritariamente en títulos con calificaciones "Investment Grade" (correspondientes a calificaciones comprendidas entre “AAA” y “BBB-” según Standard & Poors y Fitch o entre “Aaa” y “Baa3” según Moody’s o consideradas equivalentes a juicio de la Sociedad Gestora). El subfondo podrá formalizar operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos. Asimismo, podrá recurrir al uso de instrumentos financieros a plazo, con fines de cobertura y/ o exposición, para generar una sobre-exposición que podría de esta forma determinar que la exposición del subfondo superase el importe del patrimonio neto. El subfondo será gestionado de forma activa con el objetivo de generar una rentabilidad superior a la obtenida por su índice de referencia. La gestión será discrecional: el subfondo estará expuesto principalmente a emisores incluidos en el índice de referencia, y también podrá estarlo a emisores no incluidos en dicho índice. La estrategia de gestión integra un seguimiento de la desviación del nivel de | que un incremento de la cifra de negocios podría disminuir dicho ratio, para un mismo nivel de emisiones. - La calificación MSG media ponderada de la cartera debe ser superior a la calificación MSG media ponderada del índice de referencia;
- La calificación Transición Justa media ponderada de la cartera será superior a la calificación Transición Justa media ponderada del índice de referencia;
- Un 90% como mínimo de los títulos en cartera serán objeto de calificación MSG.
 El gestor considerará los rangos 1, 2 y parcialmente el 3. Por motivos de consistencia de los datos, el gestor optará por utilizar únicamente una parte del rango 3: las emisiones anteriores ligadas a los proveedores de primer rango. Los proveedores de primer rango son aquellos con los cuales la compañía mantiene una relación privilegiada y sobre los cuales podría influir directamente. Si una compañía no publicara sus propios datos, estos últimos serán modelizados por el proveedor de acuerdo con su desglose sectorial proprio (> 500 sectores) y de su modelo “input-output”. Dentro de un intervalo de sensibilidad de entre 2 y 8, la cartera del subfondo estará compuesta por bonos privados o públicos de la OCDE hasta un 90% como mínimo del patrimonio, de los cuales 2/3 como mínimo emitidos por emisores privados. Los bonos estarán emitidos principalmente en euros. El subfondo podrá, no obstante, invertir en bonos denominados en divisas distintas del euro, formalizándose en tales casos la cobertura de los tipos de cambio. Los bonos se seleccionarán de acuerdo con los criterios del gestor y siempre considerando la política interna de seguimiento de los riesgos de crédito de la Sociedad Gestora. Para realizar dicha selección, el gestor no se basará ni exclusiva ni sistemáticamente en las calificaciones publicadas por las distintas agencias. El gestor invertirá mayoritariamente en títulos con calificaciones "Investment Grade" (correspondientes a calificaciones comprendidas entre “AAA” y “BBB-” según Standard & Poors y Fitch o entre “Aaa” y “Baa3” según Moody’s o consideradas equivalentes a juicio de la Sociedad Gestora). No obstante, el gestor podrá fijar posiciones hasta un máximo del 10% en instrumentos que pudieran considerarse especulativos, es decir con calificaciones comprendidas entre “BB+” y “D” según Standard & Poors o equivalentes, o sin calificación crediticia. El subfondo podrá formalizar operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos. Asimismo, podrá recurrir al uso de instrumentos financieros a plazo, con fines de cobertura y/ o exposición. |
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|  | riesgo de la cartera con respecto al del índice. Se prevé que exista una desviación moderada con respecto al nivel de riesgo de dicho índice. |  |
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| Activos utilizados | Acciones: El subfondo no está destinado a invertir en renta variable (acciones). No obstante, el subfondo podrá fijar posiciones en acciones, hasta el límite máximo del 10% del patrimonio neto, como consecuencia de la exposición en bonos convertibles. Productos de tipos de interés: Los títulos incluidos en cartera se seleccionarán de acuerdo con los criterios del gestor y siempre considerando la política interna de seguimiento de los riesgos de crédito de la Sociedad Gestora. A efectos de la selección de títulos, la gestión no se basa, ni exclusiva ni sistemáticamente, en calificaciones publicadas por las agencias de calificación, sino que fundamenta sus convicciones de compra y de venta de títulos en sus propios análisis de crédito y de mercados. A título informativo, la gestión podrá recurrir sobre todo a títulos con las calificaciones antes indicadas. El subfondo podrá invertir hasta el 100% del patrimonio neto en cualesquiera de las clases de bonos siguientes negociados en un mercado regulado, emitidos por Estados soberanos, organismos supranacionales, compañías públicas o privadas, de los cuales: - Bonos a tipo fijo y a tipo variable,
- Bonos indexados (a la inflación, TEC – “Taux à Echéance Constante”),
- "Green Bonds", llamados bonos verdes o medioambientales hasta un mínimo del 66% del patrimonio neto, excluidos los activos líquidos,
- Títulos subordinados emitidos por cualquier clase de emisor bancario, corporativo o compañía de seguros,
- “Asset Backed Securities” (ABS, títulos procedentes de la titulización de carteras de préstamos no hipotecarios) y “Mortgage Backed Securities” (MBS, títulos procedentes de la titulización de carteras de préstamos hipotecarios) hasta el límite del 40% del patrimonio neto.
 | El subfondo invertirá un 90% como mínimo del patrimonio en bonos privados o públicos de la OCDE, de los cuales 2/3 como mínimo emitidos por emisores privados. El subfondo podrá invertir en bonos denominados en divisas distintas del euro, formalizando la cobertura del riesgo de tipo de cambio. El subfondo podrá invertir en bonos no emitidos en países de la OCDE hasta el límite del 10%. Cuando la nacionalidad del emisor sea un país emergente, pertenecerá a los países del índice de referencia. El subfondo podrá invertir en toda clase de bonos: - Bonos a tipo fijo,
- Bonos a tipo variable,
- Bonos indexados (a la inflación, TEC –“Taux à Echéance Constante”),
- Bonos convertibles,
- Títulos subordinados, incluidos complejos (Bonos Convertibles Contingentes llamados "Cocos"),
- Bonos perpetuos.
 El subfondo podrá invertir en bonos Convertibles Contingentes del sector financiero y de cualquier calificación hasta el límite del 10% del patrimonio neto. |

Fiscalidad (en caso de rescate)
El régimen fiscal indicado a continuación se corresponde con el régimen en vigor a fecha de la presente carta y aplicable a los partícipes residentes franceses.