# Risks associated with target funds
The risks of target fund units acquired for the sub-fund are closely connected with the risks of the assets in such target funds or the investment strategies pursued by them. However, these risks can be reduced by diversifying the investments in the investment funds whose units are being acquired, as well as through diversification within this sub-fund.
Since the managers of these individual target funds act independently of each other, it is possible for several target funds to act according to the same or opposite investment strategies. This may result in existing risks being built up and possible opportunities cancelling each other out.
The Management Company is not normally in a position to control the management of target funds. Their investment decisions do not necessarily have to conform to the assumptions or expectations of the Company.
Often, the Management Company may not be completely up to date on the current composition of the target funds. In the event that this composition does not meet the Management Company's assumptions or expectations, it may, where applicable, only be able to react with considerable delay by way of redeeming units of the target funds.
Open-end investment funds, units of which are acquired for the sub-fund, may also temporarily suspend the redemption of units. The Management Company would then be prevented from disposing of the units in the target fund by returning them to the Management Company or Depositary of the target fund against payment of the redemption price.
Furthermore, fees may be incurred at the level of the target fund upon the acquisition of target fund units. This would result in double charging when investing in target funds.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Rischi connessi a fondi target
I rischi connessi alle quote di Fondi target acquistate per il patrimonio del rispettivo Comparto sono strettamente collegati ai rischi degli strumenti d’investimento detenuti nel patrimonio di tali Fondi target o delle politiche di investimento perseguite dagli stessi. Tuttavia i rischi menzionati possono essere ridotti mediante una diversificazione degli investimenti nei patrimoni autonomi dei quali di acquistano le quote e mediante la diversificazione all’interno del patrimonio di questo Comparto.
Visto che i gestori dei singoli fondi target agiscono indipendentemente l’uno dall’altro, è tuttavia possibile che alcuni fondi target perseguano strategie di investimento uguali od opposte. Ciò può portare ad una accumulazione di rischi esistenti e all’abolizione di eventuali opportunità di guadagno.
Di norma, la Società di gestione non ha facoltà di esercitare un controllo sulla gestione del fondo target. Le strategie di investimento di tale fondo non devono necessariamente coincidere con le supposizioni e le aspettative della Società.
In molti casi la Società di gestione non sarà tempestivamente aggiornata sulla composizione del portafoglio del fondo target. Se la composizione del portafoglio non corrisponde alle supposizioni o alle aspettative della Società, essa potrà reagire soltanto con significativo ritardo per esempio disinvestendo le quote del Fondo target.
I fondi comuni di investimento di tipo aperto dei quali il Comparto acquista quote potrebbero inoltre sospendere temporaneamente il rimborso delle quote. In tal caso la Società di gestione è impossibilitata a vendere le quote detenute in tali fondi target restituendole dietro pagamento del prezzo di rimborso alla società di gestione o al depositario dei fondi stessi.
Inoltre, generalmente all'acquisto di quote di fondi target si applicano commissioni al livello di tali fondi target. Di conseguenza l'investimento in fondi target comporta un doppio addebito di commissioni.