The Fund, the Management Company and the Registrar and Transfer Agent ensure that the practices of late trading and market timing will be eliminated in relation to the distribution of Shares. The cut-off times mentioned in this Section 7. will be observed rigidly. Investors do not know the net asset value per Share at the time of their request for subscription, redemption, or conversion.
Subscriptions, redemptions and conversions of Shares should be made for investment purposes only. The Fund and the Management Company do not permit market-timing or other excessive trading practices. Excessive, short-term trading practices may disrupt portfolio management strategies and harm the Fund’s performance. To minimise harm to the Fund and the Shareholders, the Management Company or the Registrar and Transfer Agent on its behalf has the right to reject any subscription or conversion order, or levy a fee of up to 2% of the value of the order for the benefit of the Fund from any investor who is believed to engage in excessive trading or has a history of excessive trading or if an investor's trading, in the opinion of the Management Company, has been or may be disruptive to the Fund or any of the Sub-Funds. In making this judgment, the Management Company may consider trading done in multiple accounts under common ownership or control. The Management Company also has the power to redeem all Shares held by a Shareholder who is or has been engaged in excessive trading. Neither the Management Company nor the Fund will be held liable for any loss resulting from rejected orders or mandatory redemptions.
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## Data Protection

Translation (ENES, 2022-05-01):
El Fondo, la Sociedad Gestora y el Registrador y Agente de Transmisiones garantizarán que las prácticas denominadas como late trading y market timing sean eliminadas en relación con la comercialización de las Acciones. Las horas límite indicadas en el presente apartado 7. serán observadas de forma estricta. Los inversores desconocen cuál es el Valor Liquidativo de la Acción en el momento de presentar su solicitud de suscripción, reembolso o conversión.
Las suscripciones, reembolsos y conversiones de Acciones deberán realizarse con fines exclusivamente de inversión. El Fondo y la Sociedad Gestora no permiten las prácticas de market timing u otras prácticas de negociación abusiva. Las prácticas de negociación abusiva o cortoplacistas (market timing) pueden perturbar las estrategias de gestión de cartera y mermar la rentabilidad del Fondo. Para minimizar los perjuicios que en otro caso se le irrogarían al Fondo y a sus Accionistas, la Sociedad Gestora o el Registrador y Agente de Transmisiones en su nombre podrán rechazar cualquier orden de suscripción o conversión, o aplicar una comisión de hasta un 2% del valor de la orden, en beneficio del Fondo, a cualquier inversor que esté llevando a cabo prácticas de negociación abusiva o que presente un historial de negociación de este tipo o cuando una operación del inversor haya resultado, en opinión de la Sociedad Gestora, desestabilizadora para el Fondo o cualquiera de sus Subfondos. Al formarse esta opinión, la Sociedad Gestora podrá estudiar las operaciones efectuadas en el marco de cuentas múltiples bajo una titularidad o control conjuntos. La Sociedad Gestora también estará facultada para rembolsar todas las Acciones en poder de un Accionista que tome o haya tomado parte en prácticas de negociación abusiva. Ni la Sociedad Gestora ni el Fondo responderán por los perjuicios que se originen por el rechazo de cualquier orden o los reembolsos forzosos que se efectúen.
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## Protección de datos