# Article 8. – Redemption of Shares
Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares of the Company, under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the limits provided by law and these Articles.
The redemption price per share shall be paid within a maximum period as provided for in the sales documents for the shares and which shall not exceed five business days after the relevant Valuation Day, as determined in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determined, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Company, subject to the provisions of Article 12 hereof.
If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any shareholder in any sub-class or class of shares of the relevant Sub-Fund would fall below such number or such value as determined by the board of directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such shareholder’s holding of shares in such sub-class or class.
The Company may agree, if the board of directors so determines and with the consent of the relevant shareholder, to satisfy payment of the redemption price to the relevant shareholder in kind by allocating to the relevant shareholder assets from the relevant Sub-Fund. Such redemption will be effected at the Net Asset Value per Share of the relevant Class of the Sub-Fund which the shareholder is redeeming. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders. The valuation used may be confirmed by a special report of the Auditor of so required by Luxembourg laws. All costs of such transfer in kind will be borne by the relevant shareholder.
Further, if on any given Valuation Day redemption requests pursuant to this Article and conversion request pursuant to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the number of shares in issue of a specific sub-class or class, the board of directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that the board of directors considers to be in the best interests of the Company.
The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant sub-class and class within the relevant Sub-Fun, as determined in accordance with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine.

Translation (ENIT, 2021-02-15):
## Articolo 8. - Rimborso di Azioni
Ogni azionista potrà richiedere alla Società il rimborso di una parte o della totalità delle proprie Azioni, nel rispetto dei termini e delle procedure fissati dal Consiglio di Amministrazione e precisati nei documenti di vendita delle Azioni ed entro i limiti consentiti dalla legge e dal presente Statuto.
Il prezzo di rimborso per Azione dovrà essere saldato entro il termine massimo riportato sui documenti di vendita delle Azioni e, in ogni caso, entro cinque giorni lavorativi dal relativo Giorno di Valutazione, in base alla politica determinata di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione, a condizione che i certificati azionari, se emessi, e i documenti di trasferimento siano stati ricevuti dalla Società, ai sensi delle disposizioni di cui all’Articolo 12 del presente documento.
Qualora, in seguito a una richiesta di rimborso, il numero o il Valore Patrimoniale Netto totale delle Azioni detenute da un azionista di una Classe o Sottoclasse di Azioni del Comparto in oggetto scenda al di sotto di una soglia minima determinata dal Consiglio di Amministrazione, la Società ha la facoltà di decidere che tale richiesta venga considerata come una richiesta di rimborso di tutte le Azioni detenute da quell’azionista in tale Classe o Sottoclasse.
Su decisione del Consiglio di Amministrazione e con il consenso dell’azionista in questione, la SICAV può inoltre stabilire di pagare in natura il prezzo di rimborso, assegnando all’azionista asset del rispettivo Comparto. Siffatto rimborso avverrà al Valore Patrimoniale Netto per Azione della Classe del Comparto di cui l’azionista ha richiesto il rimborso. La natura e il tipo di asset da trasferire saranno stabiliti in modo equo e ragionevole e senza compromettere gli interessi degli altri azionisti. Tale valutazione può essere confermata da un’apposita comunicazione del Revisore Contabile ove previsto dalle leggi lussemburghesi. Tutti i costi relativi a tale trasferimento in natura saranno a carico dell’azionista interessato.
Inoltre, qualora le richieste di rimborso ai sensi del presente Articolo e le richieste di conversione ai sensi del successivo Articolo 9 pervenute in un qualsiasi Giorno di Valutazione superino un determinato livello fissato dal Consiglio di Amministrazione in relazione al numero di Azioni in emissione appartenenti a una specifica Classe o Sottoclasse, il Consiglio di Amministrazione ha facoltà di posticipare in toto o in parte dette richieste di rimborso o conversione per un periodo e secondo modalità che siano nel migliore interesse della Società.
Il prezzo di rimborso sarà pari al Valore Patrimoniale Netto per Azione della relativa Sottoclasse e Classe nell’ambito del Comparto interessato, determinato ai sensi dell’Articolo 11 del presente documento, dedotti gli oneri e le commissioni (ove applicati) all’aliquota precisata nei documenti di vendita delle Azioni. Il prezzo di rimborso applicabile può essere arrotondato per eccesso o per difetto all’unità più prossima nella valuta di riferimento, secondo quanto sarà determinato dal Consiglio di Amministrazione.