# What is this product?
Type: Units of CPR Focus Inflation, an FCP.
Term: The Fund has an unlimited duration. The Management Company may dissolve the Fund by means of liquidation or merger with another fund in accordance with legal requirements.
AMF Classification ("Autorité des Marchés Financiers"): Int. bonds & debt securities
Objectives: 
By subscribing to CPR Focus Inflation, you are investing in a bond portfolio that aims to benefit from the expected rise in inflation on the global markets (mainly the Eurozone and the United States) while hedging against a possible rate hike.
The management objective is to outperform the composite index comprised of 50% Markit iBoxx USD Breakeven 10-Year Inflation (EUR) Hedged + 50% iBoxx EUR Breakeven 10-Year Inflation France & Germany Index.
To achieve this, the management team will implement active management by purchasing inflation-indexed bonds while selling nominal rates. This hedging will be achieved through the use of derivative instruments. This strategy can also be achieved via inflation derivatives. Thus, the implicit inflation sensitivity will be controlled within a range of [+5;+15]. Implicit inflation is the difference in yield between nominal and real rates (of the same issuer and maturity) and reflects the market's expectations of inflation over a given maturity. An implicit inflation position corresponds to holding an inflation-indexed bond hedged at a nominal rate on the same maturity and the same issuer, or through an identical strategy using inflation-linked derivatives.
Your fund seeks to benefit from the expected increase in inflation. On the other hand, if expected inflation (implicit inflation) drops in the markets, this will lead to a fall in net asset value, which will be all the more pronounced as sensitivity to implicit inflation is high. The choice of allocation of inflation exposures by geographical area and maturity will be based on the management team's market forecasts and technical criteria.
The Fund invests in fixed income products, in particular inflation-indexed bonds issued or guaranteed by OECD countries, denominated in the currencies of OECD countries, of any maturity and in government securities from the Eurozone and/or the United States denominated in euro or US dollars. The Fund will hold securities belonging to the "Investment Grade" category at the time of their acquisition, i.e. with ratings of BBB- [Source: S&P/Fitch] or Baa3 [Source: Moody's] or equivalent according to the
criteria of the Management Company. For the credit category and risk assessment, the Management Company relies on its teams and its own methodology which includes, among other factors, the ratings issued by the main rating agencies.
Currency risk against the euro will be systematically hedged.
The level of exposure of the portfolio to inflation and the distribution of the portfolio by geographical area and by maturity segment may deviate from that of the benchmark.
The sensitivity of the portfolio, an indicator that measures the impact of interest rate changes on performance, is between [-2;+2].
Eligible forward financial instruments or temporary purchases and sales of securities may be used for hedging and/or exposure purposes.
The Fund is actively managed and aims to outperform its benchmark. Its management is discretionary: it is primarily exposed to issuers from the benchmark and may be exposed to issuers that are not included in this index. The management strategy includes monitoring the difference in the level of risk of the portfolio compared with that of the index. A moderate difference compared with the level of risk of this index is anticipated.
The benchmark is available at the website https://ihsmarkit.com
The Fund is subject to sustainability risk within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (the "Disclosure Regulation") as defined in the risk profile of the prospectus.
Intended retail investors: This product is intended for investors, with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds, seeking to increase the value of their investment over the recommended holding period and who are prepared to take on a high level of risk to their original capital.
Redemption and transaction: Units may be sold (redeemed) as stated in the prospectus at the respective dealing price (net asset value). Further details are provided in the CPR Focus Inflation prospectus.
Distribution Policy: As this is a non-distributing unit class, investment income is reinvested.
More information: Further information regarding this Fund, including the prospectus and financial reports, is available free of charge on request from: CPR Asset Management – 91-93, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 Paris Cedex 15.
The Net Asset Value of the Fund can be found at www.cpr-am.com.
Depositary: CACEIS Bank.

Translation (ENFR, 2022-12-23):
# En quoi consiste ce produit ?
Type : Parts de CPR Focus Inflation, un FCP.
Durée : La durée du Fonds est illimitée. La Société de gestion peut dissoudre le fonds par liquidation ou fusion avec un autre fonds conformément aux exigences légales.
Classification AMF (« Autorité des marchés financiers ») : Obli. & titres créance int.
Objectifs: 
En souscrivant dans CPR Focus Inflation, vous investissez dans un portefeuille obligataire qui vise à bénéficier de la hausse de l'inflation anticipée sur les marchés mondiaux (principalement zone euro et Etats- Unis) tout en se couvrant d'une éventuelle hausse des taux.
L'objectif de gestion consiste à surperformer l'indice composite 50% Markit iBoxx USD breakeven 10-Year Inflation (EUR) Hedged + 50% iBoxx EUR Breakeven 10 year Inflation France & Germany Index.
Pour y parvenir, l'équipe de gestion mettra en place une gestion active en achetant des obligations indexées sur l’inflation tout en vendant des taux nominaux. Cette couverture sera réalisée par l'utilisation d'instruments dérivés. Cette stratégie pourra également être réalisée via dérivés inflation. Ainsi, le pilotage de la sensibilité à l'inflation implicite s'effectuera à l'intérieur d'une fourchette comprise entre [+5;+ 15]. L'inflation implicite est l'écart de rendement entre les taux nominaux et les taux réels (d'un même émetteur et sur une même maturité) et reflète les anticipations d'inflation du marché sur une maturité donnée. Une position sur l'inflation implicite correspond à la détention d'une obligation indexée sur l'inflation couverte en taux nominal sur la même maturité et sur le même émetteur ou via une stratégie identique réalisée via instruments dérivés infltation.
Votre fonds cherche à bénéficier d'une hausse de l'inflation anticipée. En revanche, si l'inflation anticipée (inflation implicite) baisse sur les marchés, ce entraînera une baisse de la valeur liquidative, d'autant plus forte que la sensibilité à l'inflation implicite est élevée. Les choix d’allocation des expositions à l’inflation par zones géographiques et par maturité seront réalisés en fonction des prévisions de marché de l'équipe de gestion et de critères techniques.
Le FCP est investi en produits de taux, notamment en obligations indexées sur l'inflation émises ou garanties par des Etats des pays de l'OCDE, libellés dans des devises des Etats des pays de l'OCDE, de toute maturité et en titres d'Etat de la zone euro et/ou des Etats-Unis libellés en euro ou en US Dollar. Le FCP détiendra des titres appartenant à la catégorie "Investment Grade" au moment de leur acquisition, c'est-à-dire de notations supérieures ou égales à BBB- [Source S&P/Fitch] ou Baa3 [Source Moody's] ou jugées équivlentes selon les critères de la société de gestion. La société de gestion s'appuie pour l'évaluation du risque et de la
catégorie de crédit sur ses équipes et sa propore méthodologie qui intègre, parmi d'autres facteurs, les notations émises par les principales agences de notation.
Le risque de change par rapport à l'Euro sera systématiquement couvert. Le niveau d'exposition du portefeuille à l'inflation et la répartition du portefeuille par zones géographiques et par segment de maturité pourra s'écarter de celle de l'indicateur de référence.
La sensibilité du portefeuille, indicateur qui mesure l'impact de la variation des taux d'intérêt sur la performance, est comprise entre [-2;+2].
Des instruments financiers à terme ou des acquisitions et cessions temporaires de titres peuvent être utilisés à titre de couverture et/ou d'exposition.
L’OPC est géré activement et vise à obtenir une performance supérieure à celle de son indice de référence. Sa gestion est discrétionnaire : il est majoritairement exposé aux émetteurs de l’indice de référence et peut être exposé à des émetteurs non inclus dans cet indice. La stratégie de gestion intègre un suivi de l’écart du niveau de risque du portefeuille par rapport à celui de l’indice. Un écart modéré par rapport au niveau de risque de cet indice est anticipé.
L'indicateur de référence est disponible sur le site : https://ihsmarkit.com
Le FCP est soumis à un risque en matière de durabilité au sens du Règlement (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (dit « Règlement Disclosure ») tel que défini dans le profil de risque du prospectus.
Investisseurs de détail visés : Ce produit s’adresse aux investisseurs, qui ont une connaissance de base et une expérience limitée ou inexistante de l’investissement dans des fonds, qui visent à augmenter la valeur de leur investissement sur la période de détention recommandée et qui sont prêts à assumer un niveau de risque élevé sur leur capital initial.
Rachat et transaction : Les parts peuvent être vendues (remboursées) comme indiqué dans le prospectus au prix de transaction correspondant (valeur d’actif nette). De plus amples détails sont exposés dans le prospectus de CPR Focus Inflation.
Politique de distribution : Comme il s’agit d’une classe de parts de non- distribution, les revenus de l’investissement sont réinvestis.
Informations complémentaires : Vous pouvez obtenir de plus amples informations sur cette Fonds, y compris le prospectus et les rapports financiers, gratuitement sur demande auprès de : CPR Asset Management
- 91-93, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 Paris Cedex 15.

La valeur d’actif nette de Fonds est disponible sur www.cpr-am.com.
Dépositaire : CACEIS Bank.