# AXA IM uses rating methodologies to assess issuers with ESG criteria (corporate, sovereign, green, social and sustainable bonds).
These methodologies are based on quantitative data from third party data providers, on extra financial information published by issuers and governments and on internal and external research. Data used in these methods include carbon emissions, water stress, health and safety at work, supply chain working standards, business ethics, corruption and instability.
The business rating methodology is based on three pillars and several sub factors, covering the main issues facing companies in the E, S and G. This framework is based on fundamental principles such as the United Nations Global Compact, the OECD Guidelines, International Labour Organisation conventions and other international principles and conventions guiding corporate activities in the field of sustainable development and social responsibility.
The analysis is based on the most significant ESG risks and opportunities previously identified for each sector and each company considering 10 factors: Climate change, natural capital, pollution and waste, opportunities
related to environmental challenges, human capital, reliability of products, stakeholder opposition, access to essential services, corporate governance and business ethics. The ESG rating depends on the business sector, as for each sector the most material factors are identified and overweighted. Materiality is not limited to impacts related to business activity, but also includes impacts on external stakeholders as well as underlying reputational risk arising from a poor understanding of ESG issues.
Through our methodology, the seriousness of the controversies is evaluated and monitored continuously. Controversies are also used in order to ensure that the most significant risks are taken into account in the final ESG rating. Thus, the ratings of controversies will impact the definitive ESG rating and the severe controversies will trigger significant penalties on the rating of the sub factors considered and finally on the ESG rating.
These ESG scores provide a standardized, holistic view of issuer performance on ESG factors, and both promote environmental and social factors and further integrate ESG risks and opportunities in the investment decision.
One of the main limitations of this approach is the availability of data to assess sustainability risks: This data has not been systematically disclosed by the issuers and may, when published, follow different methodologies. Investors should be aware that most ESG factor information is based on historical data and may not reflect the future performance or risk of the investments.
The ESG rating is fully integrated into the investment process of the mutual fund for the consideration of ESG criteria in the management strategy, as well as for the monitoring of the sustainability risk, the latter being assessed according to the average ESG score level of the mutual fund.

Translation (ENES, 2022-12-23):
# AXA IM emplea metodologías de calificación para evaluar a los emisores con arreglo a criterios ESG (sociedades, soberanos, bonos verdes, sociales y sostenibles).
Estas metodologías se basan en datos cuantitativos procedentes de proveedores de datos terceros y se han obtenido a partir de información extrafinanciera publicada por emisores y Estados, así como de investigaciones internas y externas. Los datos utilizados en estos métodos incluyen las emisiones de carbono, el estrés hídrico, la salud y la seguridad en el trabajo, las normas laborales en la cadena de suministro, la ética empresarial, la corrupción y la inestabilidad.
La metodología de calificación crediticia de las empresas se basa en tres pilares y varios subfactores, que cubren los principales retos a los que se enfrentan las empresas en los ámbitos E, S y G. Este marco se basa en principios fundamentales como el Pacto Mundial de las Naciones Unidas, los Principios Rectores de la OCDE, los convenios de la Organización Internacional del Trabajo y otros principios y convenciones internacionales que orientan las actividades de las empresas en el ámbito del desarrollo sostenible y la responsabilidad social.
El análisis se basa en los riesgos y oportunidades ESG más significativos previamente identificados para cada sector y cada sociedad, teniendo en cuenta 10 factores: El cambio climático, el capital natural, la contaminación y los residuos, las oportunidades relacionadas con los retos medioambientales, el capital humano, la fiabilidad de los productos, la oposición de las partes interesadas, el acceso a los servicios esenciales, la gobernanza
empresarial y la ética empresarial. La calificación ESG depende del sector de actividad, ya que para cada sector los factores más materiales se identifican y sobreponderan. La materialidad no se limita a los impactos vinculados a la actividad de la empresa, sino que también integra los impactos sobre las partes interesadas externas, así como el riesgo de reputación subyacente derivado de una mala comprensión de los retos ESG.
A través de nuestra metodología, la gravedad de las controversias se evalúa y se supervisa de manera continua. La calificación de controversias también se utiliza para garantizar que los riesgos más significativos se tienen en cuenta en la nota ESG final. De este modo, la calificación de las controversias afecta a la calificación de ESG definitiva y las controversias de gran severidad desencadenarán importantes sanciones en la calificación de los subfactores considerados y, en última instancia, en la calificación de ESG.
Estas puntuaciones ESG ofrecen una visión normalizada y holística del rendimiento de los emisores con respecto a los factores ESG, y permiten tanto promover los factores medioambientales y sociales como integrar mejor los riesgos y las oportunidades ESG en la decisión de inversión.
Una de las principales limitaciones de este enfoque es la disponibilidad de datos para evaluar los riesgos de sostenibilidad: Dichos datos aún no se divulgan de manera sistemática por parte de los emisores y, cuando se publican, pueden seguir diferentes metodologías. El inversor debe ser consciente de que la mayoría de la información relativa a los factores ASG se basa en datos históricos y que puede que no refleje el rendimiento o los riesgos ASG futuros de las inversiones.
La calificación ESG se integra plenamente en el proceso de inversión del OICVM, tanto para la consideración de los criterios ESG en la estrategia de gestión como para el seguimiento del riesgo de sostenibilidad, este último se evalúa según el nivel de puntuación ESG medio de la IIC.