# Responsible US Investment Grade Corporate Bond Fund
#### Objective and Investment Policy

###### OBJECTIVE
To maximise the value of its shares through both growth in the value of, and income from, its investments.

###### PORTFOLIO SECURITIES
The fund is actively managed and invests mainly in a diversified portfolio of investment-grade corporate bonds that are denominated in US Dollar including those from emerging markets issuers.
Although the fund does not have sustainable investment as an objective, the promotion of environmental and social characteristics is achieved through the investment manager’s avoidance of sectors or companies, whose activities may be considered harmful to the environment and/or society through the application of its proprietary socially responsible screen (exclusion list). As a consequence, specific companies whose business activities involve controversial weapons (cluster munitions, anti-personnel mines, incendiary, chemical, biological and nuclear weapons), tobacco production, coal production, assault- style weapons for civilian use, adult entertainment, direct gambling operations and certain conduct-based criteria are excluded.
For further details see the T. Rowe Price Responsible Exclusion List section on page 118.
The fund invests primarily in corporate debt securities that are rated BBB- or higher by Standard & Poor’s or have an equivalent rating (or, if unrated, are of equivalent quality) and are denominated in US Dollar. In accordance with its own internal rating system, the investment manager will ensure that the unrated corporate debt securities in which the fund invests are of the same quality as the rated securities of the same type. Portfolio debt securities can include fixed and floating rate bonds, warrants and other transferable debt securities of any type, including, to a limited extent, high-yield securities. The fund may also invest in preferred shares, hybrids, as well as U.S. Treasury and agency securities. The fund may invest up to 5% of net assets in asset-backed securities (ABS) and mortgage-backed securities (MBS)and invest up to 25% in convertible bonds (including, to a limited extent, in contingent convertible bonds).
Non-U.S. Dollar currency exposure is limited to 10% of the fund’s net asset value.
In seeking to achieve the fund’s objective the fund may also invest, on an ancillary basis, in other eligible securities as described in the ‘General Investment Powers and Restrictions’ section commencing on page 113. However, as at the date of this prospectus, the fund does not expect to invest in any other eligible securities, on an ancillary basis, to more than a limited extent.
The investments underlying this fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities under the Taxonomy Regulation. Therefore, the “do no significant harm” principle is currently also not applicable.

###### DERIVATIVES AND TECHNIQUES
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes. The fund may also use derivatives to create synthetic short positions in debt securities and credit indices. The fund may use total return swaps (TRS) and any use is expected to be on a temporary basis and dependent on market conditions or when prevailing market conditions cause TRS to offer the most efficient or only way to express a view. Use of TRS is expected when they offer the most efficient or only way to express a view and the impact is expected to be negligible. Investors should refer to the “Total
Return Swaps” section on page 126 for more details on the expected and maximum use of total return swaps by the fund. Any use of derivatives aims to be consistent with the fund objectives and the environmental and social characteristics described within the ‘Objective and Investment Policy’ of the fund. For a summary of the main types of derivatives that may be used within the fund and what they may be used for, refer to the ‘Fund Derivatives Usage’ section on page 128.

###### INVESTMENT PROCESS
The investment manager’s approach is based on proprietary fundamental research and relative value analysis. The investment manager seeks to add value primarily through security selection and sector allocation. The investment process places a strong emphasis on risk management practices and portfolio diversification to manage the overall risk profile. The investment manager also assesses environmental, social and governance ("ESG") factors with particular focus on those considered most likely to have a material impact on the performance of the holdings or potential holdings in the funds’ portfolio. These ESG factors, which are incorporated into the investment process alongside financials, valuation, macro-economics and other factors, are components of the investment decision. Consequently, ESG factors are not the sole driver of an investment decision but are instead one of several important inputs considered during investment analysis. See the ‘Environmental, Social and Governance (ESG) Investment Policy’ section on page 115 for more details.
Sustainability Indicators Through the application of the T. Rowe Price Responsible Exclusion List, the fund aims to reduce the harmful impact on the environment and/or society of controversial weapons, smoking/ tobacco, adult entertainment, direct gambling operations, coal production and conduct based exclusions. The following sustainability indicators are used to monitor and assess the extent to which the fund attains the environmental and social characteristics that it promotes.
- 0% holdings in companies involved in the production of controversial weapons (cluster munitions, anti-personnel mines, incendiary, chemical, biological and nuclear weapons).
- 0% holdings in companies involved in the production or retail of assault-style weapons for civilian use.
- 0% holdings in companies whose main business activities involve the production of tobacco.
- 0% holdings in companies that generate >5% of revenues from adult entertainment.
- 0% holdings in companies that generate >5% of revenues from the production of coal.
- 0% holdings in companies that generate >5% of revenues from direct gambling operations.
- 0% holdings in corporate or sovereign issuers that have been involved in an extreme environmental, social, ethical or governance breach and, in the opinion of the investment manager, are not taking adequate steps to remediate the issue.

There may be circumstances where a fund has some limited, indirect, exposure to a company involved in the excluded categories. Examples of these circumstances could include an investment in an instrument that gives exposure to an index, or an investment in a fund managed by an unaffiliated investment manager.
SFDR classification Article 8
Benchmark Bloomberg US Corporate Investment Grade Bond Index. The investment manager is not constrained by any country, sector and/ or individual security weightings relative to the benchmark index and has complete freedom to invest in securities that do not form part of the benchmark. However, at times, market conditions may result in the

Translation (ENIT, 2022-01-31):
# Responsible US Investment Grade Corporate Bond Fund
### Obiettivo e politica d'investimento

##### OBIETTIVO
Massimizzare il valore delle sue azioni tramite l'incremento sia del valore sia del reddito degli investimenti.

##### TITOLI IN PORTAFOGLIO
Il comparto è a gestione attiva e investe principalmente in un portafoglio diversificato di obbligazioni societarie investment grade denominate in dollari USA, comprese quelle di emittenti dei mercati emergenti.
Sebbene il comparto non abbia come obiettivo l'investimento sostenibile, la promozione delle caratteristiche ambientali e sociali viene conseguita attraverso l'esclusione da parte del gestore degli investimenti di settori o aziende le cui attività possono essere considerate dannose per l'ambiente e/o la società applicando il suo filtro proprietario di responsabilità sociale (lista di esclusioni). Di conseguenza, sono escluse specifiche aziende le cui attività commerciali riguardano armi controverse (munizioni a grappolo, mine antiuomo, armi incendiarie, chimiche, biologiche e nucleari), produzione di tabacco, produzione di carbone, armi d'assalto per uso civile, intrattenimento per adulti, attività dirette di gioco d'azzardo e altre imprese sulla base di criteri relativi alla condotta.
Per ulteriori dettagli si veda la sezione Lista di esclusioni basata sulla responsabilità di T. Rowe Price a pagina 119.
Il comparto investe principalmente in titoli di debito societario con rating pari o superiore a BBB- attribuito da Standard & Poor's o equivalente (oppure di qualità equivalente se sprovvisti di rating) e denominati in dollari USA. In conformità con il proprio sistema di valutazione interno, il gestore degli investimenti assicura che i titoli di debito societari sprovvisti di rating nei quali il comparto investe siano della medesima qualità dei titoli con rating dello stesso tipo. I titoli di debito in portafoglio possono includere obbligazioni a tasso fisso e variabile, warrant e altri titoli di debito trasferibili di qualsiasi tipo, compresi, in misura limitata, i titoli ad alto rendimento. Il comparto può investire anche in azioni privilegiate e titoli ibridi, nonché in titoli del Tesoro e di agenzie statunitensi. Il comparto può investire fino al 5% del patrimonio netto in asset-backed securities (ABS) e mortgage-backed securities (MBS) e fino al 25% in obbligazioni convertibili (inclusi, in misura limitata, contingent convertible).
L'esposizione in valute diverse dal dollaro statunitense è limitata al 10% del valore patrimoniale netto del comparto.
Per realizzare il proprio obiettivo d'investimento, il comparto può anche investire, in via accessoria, in altri titoli idonei descritti nella sezione "Politiche e restrizioni agli investimenti generali" a partire da pagina 115. Tuttavia, alla data del presente prospetto, il comparto prevede di investire in via accessoria in altri titoli idonei in misura solo marginale.
Gli investimenti sottostanti questo fondo non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche ecosostenibili ai sensi del Regolamento sulla Tassonomia. Pertanto, anche il principio del "non arrecare un danno significativo" non è attualmente applicabile.

##### DERIVATI E TECNICHE
Il comparto può utilizzare derivati con finalità di copertura, di efficiente gestione del portafoglio e di investimento. Inoltre, può utilizzare derivati per assumere posizioni short sintetiche su titoli di debito e indici di credito. Il comparto può fare ricorso a total return swap (TRS). Si prevede che tali strumenti vengano impiegati in via temporanea e in base alle condizioni di mercato, ovvero quando le condizioni di mercato prevalenti fanno sì che i TRS siano l'unico modo o il più efficiente per
esprimere un giudizio. L'uso dei TRS è previsto quando questi strumenti rappresentano l'unico modo o il più efficiente per esprimere un giudizio e quando si prevede che l'impatto sia trascurabile. Per maggiori dettagli sull'utilizzo previsto e massimo di total return swap per il comparto, gli investitori sono invitati a consultare la sezione "Total Return Swap" a pagina 128. L'uso di derivati mira sempre ad essere in linea con gli obiettivi del comparto e con le caratteristiche ambientali e sociali descritte nella sezione "Obiettivo e politica d'investimento" del comparto. Per un riepilogo dei principali tipi di derivati che possono essere utilizzati all'interno del comparto e a quale scopo, si rimanda alla sezione "Utilizzo di derivati nei comparti" a pagina 130.

##### PROCESSO D'INVESTIMENTO
L'approccio del gestore degli investimenti si basa sulla ricerca fondamentale proprietaria e sull'analisi relative value. Il gestore degli investimenti cerca di creare valore principalmente mediante la selezione dei titoli e l'allocazione settoriale. Il processo d'investimento pone una notevole enfasi sulle prassi di gestione del rischio e sulla diversificazione del portafoglio per gestire il profilo di rischio complessivo. Il gestore degli investimenti valuta inoltre i fattori ambientali, sociali e di governance ("ESG"), soffermandosi in particolare su quelli che potrebbero avere un impatto significativo sulla performance delle partecipazioni o delle potenziali partecipazioni nel portafoglio dei comparti. Questi fattori ESG, che sono integrati nel processo d'investimento insieme agli aspetti finanziari, macroeconomici, di valutazione e di altro tipo, vengono presi in considerazione nella decisione d'investimento. Di conseguenza, i fattori ESG non sono gli unici elementi alla base di una decisione d'investimento, ma figurano tra i diversi criteri presi in considerazione nell'analisi degli investimenti. Per maggiori dettagli, consultare la sezione "Politica d'investimento basata su fattori ambientali, sociali e di governance (ESG)" a pagina 117.
Indicatori di sostenibilità Attraverso l'applicazione della Lista di esclusioni basata sulla responsabilità di T. Rowe Price, il comparto mira a ridurre l'effetto negativo sull'ambiente e/o sulla società di armi controverse, fumo/tabacco, intrattenimento per adulti, attività dirette di gioco d'azzardo, produzione di carbone e di altre imprese escluse per motivi legati alla condotta. I seguenti indicatori di sostenibilità sono utilizzati per monitorare e valutare la misura in cui il comparto consegue le caratteristiche ambientali e sociali che promuove.
- Esposizione dello 0% ad aziende coinvolte nella produzione di armi controverse (munizioni a grappolo, mine antiuomo, armi incendiarie, chimiche, biologiche e nucleari).
- Esposizione dello 0% ad aziende coinvolte nella produzione o vendita al dettaglio di armi d'assalto per uso civile.
- Esposizione dello 0% a società la cui attività principale è la produzione di tabacco.
- Esposizione dello 0% ad aziende che generano più del 5% dei ricavi dall'intrattenimento per adulti.
- Esposizione dello 0% ad aziende che generano più del 5% dei ricavi dalla produzione di carbone.
- Esposizione dello 0% a società che generano più del 5% dei ricavi da attività dirette di gioco d'azzardo.
- Esposizione dello 0% a emittenti societari o sovrani che sono stati coinvolti in gravi violazioni ambientali, sociali, etiche o di governance e che, a giudizio del gestore degli investimenti, non stanno adottando misure correttive adeguate.

Ci possono essere circostanze in cui un comparto presenta un'esposizione limitata e indiretta a una società coinvolta nelle categorie escluse. Un esempio di tali circostanze potrebbe essere un investimento in uno strumento che offre esposizione a un indice, o un