## Objectives
The Sub-Fund is actively managed in reference to a benchmark. The Bloomberg Barclays Global Treasury Majors ex Japan (the "Benchmark") is used for performance comparison and internal risk monitoring purposes only, without implying any particular constraints to the Sub-Fund's investments. Bond issuers represented in the portfolio of the Sub-Fund will generally be similar to those of the Benchmark, however the Investment Manager has discretion to select issuers that are not part of the Benchmark universe. The Sub-Fund’s holdings are therefore expected to deviate materially from the Benchmark. The Sub-Fund aims to generate income and capital growth by investing worldwide - either directly or via units of funds - in (i) money market instruments, (ii) deposits with credit institutions, (iii) fixed or floating rate debt securities such as bonds, convertible bonds, bonds with attached warrants on transferable securities and short-term debt securities. It limits its universe to top-quality issuers. In selecting issues, the Investment Manager is guided by its own assessment of key macroeconomic factors combined with a fundamental analysis at country level. The result is a diversified portfolio across major global sovereign bond markets. The use of financial derivative instruments is part of the investment strategy.
The Sub-Fund invests in fixed income securities issued by sovereign entities, as well as in financial derivatives which are used to gain or hedge exposures. This Sub-Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 3 years.

Translation (ENES, 2023-01-01):
### Objectivos
El Subfondo se gestiona activamente por referencia a un índice. El índice Bloomberg Barclays Global Treasury Majors ex Japan (el «Índice») se utiliza exclusivamente a efectos de comparación de la rentabilidad y seguimiento del riesgo interno y no implica limitaciones particulares en cuanto a las inversiones del Subfondo. En general, los emisores de bonos representados en la cartera del Subfondo serán similares a los del Índice, pero el Gestor de Inversiones cuenta con discrecionalidad para seleccionar emisores que no estén incluidos en el universo del Índice. Por lo tanto, está previsto que las posiciones del Subfondo difieran sustancialmente de las del Índice. El objetivo del subfondo es generar ingresos y revalorización del capital invirtiendo en todo el mundo, directamente o a través de participaciones de fondos, en (i) instrumentos del mercado monetario, (ii) depósitos en entidades de crédito, y (iii) títulos de deuda con tipo de interés fijo o variable como bonos, bonos convertibles, bonos con warrants incorporados sobre valores mobiliarios y títulos de deuda a corto plazo. El subfondo limita su universo de inversión a emisores de la máxima calidad. Al seleccionar las emisiones, el gestor de inversiones se guía por su propia evaluación de los factores macroeconómicos clave junto con un análisis fundamental de países. El resultado es una cartera diversificada en los principales mercados globales de deuda soberana. El uso de instrumentos financieros derivados forma parte de la estrategia de inversión.
El subfondo invierte en títulos de renta fija emitidos por entidades soberanas, así como en derivados financieros utilizados para adquirir o cubrir exposición. Este Subfondo podría no ser adecuado para los inversores que planean retirar su dinero en el transcurso de 3 años.