# Annexe D
## Calcul de la Valeur nette d’inventaire
- VALEUR NETTE D’INVENTAIRE ET RÈGLES D’ÉVALUATION
	- Détermination de la valeur nette d’inventaireLa Valeur nette d’inventaire de chaque Classe d’Actions sera déterminée chaque Jour de transaction pour leFonds concerné.


La Valeur nette d’inventaire de chaque Classe d’Actions (exprimée dans la devise dans laquelle la Classe est libellée) correspondra à la valeur des actifs du Fonds attribuables à cette Classe, minorée de ses engagements. À cette fin, les actifs d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) seront réputés inclure :
- toutes les espèces en caisse, en dépôt ou faisant l’objet d’une demande de dépôt, y compris les intérêts courus ou à courir ;
- tous les effets et billets payables à vue et les comptes à recevoir (y compris les produits résultant de la vente de titres non encore livrés) ;
- l’ensemble des obligations, billets à terme, actions, actions privilégiées, parts/actions d’organismes de placement collectif, droits de souscription, warrants, options et autres investissements et titres détenus ou contractés par Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) ;
- tous les titres de capital, dividendes et distributions à recevoir en espèces ou en nature par Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux), dans la mesure où ces informations sont raisonnablement disponibles (étant entendu qu’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) peut procéder à des ajustements pour tenir compte des fluctuations de la valeur de marché des titres causées par des pratiques de cotation ex-dividende, ex-droits ou autres pratiques similaires) ;
- tous les intérêts découlant de titres porteurs d’intérêts qui sont la propriété d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux), sauf si ces intérêts sont inclus ou reflétés dans le nominal de ces titres ; et
- tous les autres avoirs de toute sorte et de toute nature, y compris les dépenses payées d’avance et tout solde débiteur dû au Fonds pour revenu négatif.

En outre, les engagements d’Aberdeen Standard Liquidity
Fund (Lux) seront réputés inclure :
- tous les emprunts, effets et comptes exigibles ;
- toutes les dépenses administratives provisionnées ou exigibles (y compris les commissions/ primes degestion, de banque dépositaire et d’agent d’affaires, ainsi que les honoraires des représentants et agents d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux)) ; ainsi que les frais de constitution et d’enregistrement, de publication juridique et d’impression du prospectus, des rapports annuels et des autres documents mis à la disposition des Actionnaires ;
- tous les engagements connus, présents et futurs, notamment toutes les obligations contractuelles arrivées à échéance couvrant des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes déclarés par Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) mais non encore versés, lorsque le jour d’évaluation est postérieur à la date de clôture du registre ouvrant droit au dividende ;
- une provision appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu encourus jusqu’au jour d’évaluation et toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil d’administration ;
- les frais préliminaires d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) dans la mesure où ils n’ont pas été annulés ; et
- tous les autres engagements de toute nature et de toute sorte d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux), effectifs ou éventuels (bien que les engagements conditionnels puissent ne pas être inclus dans certains cas), à l’exception des engagements représentés par des Actions de la Classe concernée à l’égard de tiers.

Aux fins d’évaluation de ses actifs, il ne saurait être tenu compte des sommes détenues par la Société de gestion pour le compte d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) destinées au paiement des dividendes aux Actionnaires. De même, pour établir ses engagements, Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) peut prendre en compte tous les frais administratifs et autres dépenses à caractère régulier ou périodique en les calculant pour l’année entière ou pour toute autre période et en divisant le montant concerné en autant de parties qu’il est pertinent pour cette période.
- La valeur liquidative totale d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) est calculée en Dollars US.
- Règles d’évaluation
- 	Règles d’évaluation applicables aux OPC non monétairesLa valeur des actifs d’OPC non monétaires sera déterminéecomme suit :
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, dépenses payées d’avance, dividendes et intérêts déclarés ou venus à échéance mais non encore perçus, correspondra à leur valeur totale, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être payée ou reçue dans son intégralité, auquel cas, leur valeur sera déterminée en retranchant un montant qu’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) jugera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs ;
- la valeur de tous les titres et/ou instruments financiers dérivés qui sont cotés sur une Bourse de valeurs officielle ou négociés sur tout autre marché organisé sera déterminée sur la base du dernier cours disponible. Lorsque de tels titres ou autres actifs sont cotés ou négociés sur plusieurs Bourses de valeurs ou autres marchés organisés, le Conseil d’administration choisira la Bourse de valeurs ou le marché principal(e) pources titres ;
- si des titres détenus en portefeuille par Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) le jour concerné ne sont ni cotés sur une Bourse de valeurs, ni négociés sur un marché organisé ou si, dans le cas de titres cotés sur une Bourse de valeurs ou négociés sur tout autre marché organisé, le prix obtenu en application des règles prévues à l’alinéa (2) n’est pas représentatif de la juste valeur de marché des titres concernés de l’avis du Conseil d’administration, la valeur de ces titres sera déterminée avec prudence et en toute bonne foi sur la base de leur valeur probable de réalisation estimée ou de tout autre principe d’évaluation approprié ;
- les instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés sur une Bourse de valeurs ou négociés sur un autre marché organisé feront l’objet d’une valorisation fiable et vérifiable sur une base journalière et d’une vérification réalisée par un professionnel compétent désigné par Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) ;
- les actions ou parts des fonds d’investissement sous-jacents de type ouvert seront valorisées sur la base de leur dernière valeur nette d’inventaire disponible minorée, le cas échéant, de toute charge applicable ;
- si les méthodes de calcul susmentionnées s’avèrent inadéquates ou susceptibles de porter à confusion, le Conseil d’administration pourra ajuster la valeur d’un investissement quelconque ou autoriser l’utilisation d’autres méthodes de valorisation des actifs d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) dès lors qu’elle considère que les circonstances justifient qu’une telle décision soit prise dans le but de refléter plus exactement la valeur de ces investissements ;
- Tous les autres actifs, conformément à la meilleure pratique, peuvent aussi être évalués selon la méthode du coût amorti ; et
- conformément au point vi ci-dessus, les actifs liquides et les Instruments du marché monétaire détenus par le fonds Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) – Ultra Short Duration Sterling Fund peuvent être évalués à leur valeur de marché majorée de tout intérêt couru ou selon la méthode du coût amorti, au gré du Conseil d’administration. La méthode d’évaluation au coût amorti est réservée aux actifs liquides et aux Instruments du marché monétaire dont l’échéance résiduelle avant date de rachat ne dépasse pas 397 jours. Lorsque la pratique l’autorise, tous les autres actifs du fonds Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) – Short Duration Sterling Fund peuvent être évalués de la même manière.
- Règles de valorisation relatives aux Fonds monétaires
- Règles de valorisation spécifiques relatives aux fonds à VNI variableLa valeur des actifs d’un fonds à VNI variable se calculecomme suit :
- Les titrisations, ABCP et Instruments du marché monétaire sont valorisés au prix du marché. S’il n’est pas possible de calculer la valeur des actifs d’un fonds à VNI variable sur la base du prix du marché, on a recours à la valorisation par référence à un modèle ;
- Les actions ou parts des FMM sont valorisées sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire déclarée par les fonds concernés ;
- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets, billets payables à vue et créances à recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, est réputée être la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier ; dans ce dernier cas, on calcule la valeur en retranchant un montant qui, du point de vue du Conseil d’administration, rend compte de la valeur réelle de ces avoirs.

On arrondit au point de pourcentage (ou équivalent) le plus proche la VNI par Action d’un fonds à VNI variable en cas de publication de la VNI en unité monétaire.
- Règles de valorisation spécifiques relatives aux fonds à VNI constante de dette publiqueRègles de valorisation relatives au calcul de la VNI constante des fonds à VNI constante de dette publiqueOn calcule comme suit la VNI constante des Actions de chaque Classe de fonds monétaires ayant le statut de fonds à VNI constante de dette publique :
- les titrisations, ABCP et Instruments du marché monétaire sont valorisés selon la méthode du coût amorti ;
- les actions ou parts des FMM sont valorisées sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire déclarée par les fonds concernés ;
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et créances à recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, est réputée être la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier ; dans ce dernier cas, on calcule la valeur en retranchant un montant qui, du point de vue du Conseil d’administration, rend compte de la valeur réelle de ces avoirs.

On arrondit au point de pourcentage (ou équivalent) le plus proche la VNI constante par Action d’un fonds à VNI constante de dette publique en cas de publication de la VNI constante en unité monétaire.
Règles de valorisation relatives au calcul de la VNI variable des fonds à VNI constante de dette publique
On calcule comme suit la VNI variable des Actions de chaque Classe de fonds monétaires ayant le statut de fonds à VNI constante de dette publique :
- les titrisations, ABCP et Instruments du marché monétaire sont valorisés au prix du marché. S’il n’est pas possible de calculer la valeur des actifs d’un fonds à VNI constante de dette publique sur la base du prix du marché, on a recours à la valorisation par référence à un modèle ;
- les actions ou parts des FMM sont valorisées sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire déclarée par les fonds concernés ;
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et créances à recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, est réputée être la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier ; dans ce dernier cas, on calcule la valeur en retranchant un montant qui, du point de vue du Conseil d’administration d’Aberdeen Standard Liquidity Fund, rend compte de la valeur réelle de ces avoirs.

On arrondit au point de base (ou équivalent) le plus proche la VNI variable par Action d’un fonds à VNI constante de dette publique en cas de publication de la VNI constante en unité monétaire.
- Règles de valorisation spécifiques relatives aux fonds à VNI à faible volatilitéRègles de valorisation relatives au calcul de la VNI constante des fonds à VNI à faible volatilitéOn calcule comme suit la VNI constante des Actions de chaque Classe de fonds monétaires ayant le statut de fonds à VNI à faible volatilité :
- les titrisations, ABCP et Instruments du marchémonétaire sont valorisés comme suit :
- par le biais de la méthode du coût amorti dans le cas d’actifs présentant une échéance résiduelleallant jusqu’à 75 jours et au cas où le prix calculé selon la méthode du coût amorti ne dévie pas de plus de 10 points de base du prix calculé selon la méthode du prix du marché ;
- au prix du marché pour les autres actifs, dans le cas d’un écart correspondant à la description du point (a) (i) ci-dessus. S’il n’est pas possible de calculer la valeur des actifs d’un fonds à VNI à faible volatilité sur la base du prix du marché, on a recours à la valorisation par référence àun modèle.
- les actions ou parts des FMM sont valorisées sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire déclarée par les fonds concernés ;
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et créances à recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, est réputée être la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier ; dans ce dernier cas, on calcule la valeur en retranchant un montant qui, du point de vue du Conseil d’administration, rend compte de la valeur réelle de ces avoirs.

On arrondit au point de pourcentage (ou équivalent) le plus proche la VNI constante par Action d’un fonds à VNI à faible volatilité en cas de publication de la VNI constante en unité monétaire.
Concernant les fonds à VNI à faible volatilité, si l’écart entre le prix basé sur la Valeur nette d’inventaire constante de négociation « hybride » et le prix obtenu selon la méthode de valorisation au prix du marché se situe dans une plage de 20 points de base, la Société de gestion publie une Valeur nette d’inventaire constante de négociation arrondie à deux décimales ou à un maximum de 4 chiffres significatifs, selon la classe d’actions (VNI en unité monétaire ou VNI de capitalisation).
Règles de valorisation relatives au calcul de la VNI variable des fonds à VNI à faible volatilité
On calcule comme suit la VNI variable des Actions de chaque Classe de fonds monétaires ayant le statut de fonds à VNI à faible volatilité :
- les titrisations, ABCP et Instruments du marché monétaire sont valorisés au prix du marché. S’il n’est pas possible de calculer la valeur des actifs d’un fonds à VNI à faible volatilité sur la base du prix du marché, on a recours à la valorisation par référence à un modèle.
- les actions ou parts des FMM sont valorisées sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire déclarée par les fonds concernés ;
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et créances à recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes etintérêts annoncés ou échus et non encore touchés, est réputée être la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier ; dans ce dernier cas, on calcule la valeur en retranchant un montant qui, du point de vue du Conseil d’administration, rend compte de la valeur réelle de ces avoirs.

On arrondit au point de base (ou équivalent) le plus proche la VNI variable par Action d’un fonds à VNI à faible volatilité.
- Les Actions de distribution et Actions de distribution flexible de toutes les FMM considérés comme des Fonds à VNI constante de dette publique visent à maintenir une Valeur nette d’inventaire constante, bien qu’il n’existe aucune garantie que cet objectif sera atteint.
- Si le Conseil d’administration prend la décision de calculer la Valeur nette d’inventaire sur la base des valeurs de marché conformément au point 3.B.(b) ci-dessus, il envisagera s’il est approprié de décider également de la modification de la période de règlement des souscriptions et rachats dans le FMM concerné.
- Les Actions de distribution et Actions de distribution flexible rapportent des revenus à partir de la date d’acceptation (incluse) de la demande de souscription de ces Actions, mais ne comprendront pas des revenus au titre du Jour de transaction auquel ces Actions sont rachetées.
- La Valeur nette d’inventaire des Actions de capitalisation comprend les revenus générés au titre du Jour de transaction auquel leur souscription ou leur rachat est accepté.
- PRIX DES ACTIONS ET AJUSTEMENT POUR DILUTIONSous réserve des frais éventuellement applicables, le Prix des Actions d’une Classe d’un Fonds un Jour de transaction donné sera le Prix par Action de cette Classe, égal à la Valeur nette d’inventaire de cette Classe ce jour-là, ajustée pour refléter tous frais de transaction applicables (qui comprennent toutes les commissions et/ou autres charges) et/ou tout écart entre l’offre et la demande jugés appropriés par le Conseil d’administration pour cette Classe, divisée par le nombre d’Actions de cette Classe alors en circulation ou réputées être en circulation. De tels frais de transaction refléteront les coûts et engagements non inclus dans le calcul de la Valeur nette d’inventaire de la Classe concernée. Les frais de transaction ne doivent pas dépasser 1,5 % de la Valeur nette d’inventaire de la Classe concernée lorsque l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur représente l’écart sous-jacent entre les titres dans lesquels le Fonds est investi le Jour de transaction considéré.

Le Prix par Action peut être arrondi jusqu’à un maximum des neuf chiffres les plus importants dans la monnaie de référence. Dans tous les cas, les valeurs de transaction pourront être arrondies jusqu’à la deuxième décimale dans la monnaie de référence.
Les investisseurs potentiels doivent également noter qu’un ajustement pour dilution peut être appliqué et doivent se référer à la section « Ajustement pour dilution » pour obtenir plus d’informations à ce sujet.
- CALCUL DES PRIX D’ÉCHANGE (OU DE CONVERSION)Les Actionnaires d’un Fonds peuvent convertir tout ou partie de leur participation dans les Actions d’une Classe différente au sein du même Fonds, sous réserve qu’elles répondent aux critères d’investissement de la Classe à investir, au travers d’un avis adressé à l’Agent de transfert selon les conditions et dans le respect de la procédure indiquées à la section « Échange (ou conversion) d’Actions ».

La conversion s’effectue sur la base des Prix par Action des deux Classes d’Actions concernées. Le nombre d’Actions dont les Actionnaires pourront disposer après conversion de leurs Actions existantes sera calculé par l’Agent de transfert pour le compte d’Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) selon la formule suivante :
A = (B x C) - D
E
Où
A correspond au nombre d’Actions de la nouvelle Classe auquel
l’Actionnaire aura droit ;
B correspond au nombre d’Actions de la Classe d’origine que
l’Actionnaire a demandé de convertir ;
C correspond au Prix par Action au sein de la Classe d’origine ;
D correspond à la commission de conversion (le cas échéant) à
payer par Action ;
E correspond au Prix par Action au sein de la nouvelle
Classe d’Actions.

Translation (FRES, 2020-06-01):
# Anexo D
## Cálculo del Valor liquidativo
- VALOR LIQUIDATIVO Y NORMAS DE VALORACIÓN
	- Cálculo del Valor liquidativoEl Valor liquidativo de cada Clase de Acciones se determinará al menos una vez cada Día de negociación para el Fondo pertinente.


El Valor liquidativo de cada una de las Clases de Acciones (expresado en su divisa de denominación) se determinará sumando el valor de los activos y deduciendo el pasivo del Fondo asignado a dicha Clase. A estos efectos, el activo de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) comprende:
- todo el efectivo en caja o en depósito, o para el que se hayan dado instrucciones para su depósito, incluidos todos los intereses devengados o por devengar sobre el mismo;
- la totalidad de las letras, los pagarés a la vista y las cuentas por cobrar (incluido los ingresos de valores vendidos pendientes de entrega);
- todos los bonos, los pagarés a plazo, las acciones, las obligaciones negociables, las Acciones/acciones en organismos de inversión colectiva, los derechos de suscripción, los warrants, las opciones y otras inversiones y valores mantenidos o contratados por Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux);
- todas las acciones, los dividendos sobre acciones y las distribuciones en efectivo por recibir de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) en la medida en que la información al respecto esté razonablemente a disposición de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) (entendiéndose que Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) podrá hacer ajustes con relación a fluctuaciones del valor de mercado de títulos ocasionadas por negociaciones ex dividendo o ex derecho o por prácticas similares);
- todos los intereses acumulados sobre cualquier título poseído por Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) que devengue intereses, excepto en la medida en que dichos intereses estén incluidos o reflejados en el importe principal de dicho título; y
- todos los demás activos de cualquier clase y naturaleza, incluidos los gastos pagados por anticipado, y todo saldo deudor adeudado al Fondo por ingresos negativos.

De la misma manera, el pasivo de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) comprende:
- la totalidad de los préstamos, las letras o cuentas por pagar;
- todos los gastos administrativos acumulados o pagaderos (incluidas las comisiones de primas de gestión, del depositario y del agente mercantil, así como otros honorarios pagaderos a los representantes y agentes de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux), así como los costes relativos a la constitución y registro, publicaciones legales e impresiones del Folleto, informes financieros y otros documentos disponibles para los Titulares de participaciones);
- todo el pasivo conocido, presente y futuro, incluidas todas las obligaciones contractuales vencidas para el pago de dinero o propiedades, incluido el importe de dividendos no pagados declarados por Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) cuando la fecha de valoración caiga después de la fecha de registro para la determinación de las personas con derecho a cobrar dichos dividendos;
- una provisión apropiada para impuestos futuros basados en el capital y los ingresos en la fecha de valoración y cualesquiera otras reservas autorizadas y aprobadas por el Consejo de Administración;
- los gastos preliminares de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux); y
- todas las demás partidas del pasivo de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) de cualquier clase o naturaleza, reales o contingentes (aunque en algunos casos pueden no incluirse los pasivos contingentes), salvo las obligaciones representadas por Acciones de la Clase pertinente hacia terceros.

A los efectos de la valoración del activo, no se tendrán en cuenta los fondos mantenidos por la Sociedad gestora en representación de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) para el pago de dividendos a los Accionistas y, a los efectos de establecer su pasivo, Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) podrá tener en cuenta todos los gastos administrativos y de otro tipo de carácter regular o periódico calculándolos con respecto a todo el año o cualquier otro periodo y dividiendo la cantidad en cuestión proporcionalmente con respecto a las fracciones de dicho periodo.
- EL valor liquidativo total de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) se calculará en dólares estadounidenses.
- Normas de valoración
- Normas de valoración de los Fondos no monetariosEl valor de los activos de los Fondos no monetarios se determinará como sigue:
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, letras y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos anticipados, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente dicha y que todavía no se han cobrado, deberán considerarse en su importe total, a no ser que, se dé el caso de que la probabilidad de que sean pagados o cobrados en su totalidad sea baja, en cuyo caso su valor se obtendrá después de realizar el descuento que Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) considere oportuno en tal caso para reflejar su valor verdadero;
- el valor de títulos y/o instrumentos financieros derivados que coticen en cualquier bolsa de valores oficial o se negocien en cualquier otro mercado organizado según el último precio disponible de las acciones. Cuando dichos valores u otros activos coticen o se negocien en más de una bolsa de valores u otros mercados organizados, el Consejo de Administración seleccionará el principal de dichos mercados o bolsas de valores para tales fines;
- en el caso de que cualquiera de los valores mantenidos en la cartera de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux), en el día pertinente, no coticen en ninguna bolsa de valores ni se negocien en ningún mercado organizado, o si con respecto a los valores cotizados en cualquier bolsa de valores o negociados en cualquier otro mercado organizado, el precio que se determina según el subpárrafo (2) no es, en opinión del Consejo de Administración, representativo del valor justo de mercado de los títulos pertinentes, el valor de dichos títulos será determinado, de forma prudente y de buena fe, sobre la base del precio de venta razonablemente previsible o cualquier otro principio de valoración adecuado;
- los instrumentos financieros derivados que no coticen en ninguna bolsa de valores oficial ni se negocien en ningún otro mercado organizado se valorarán de una manera fiable y verificable diariamente y serán verificados por un profesional competente nombrado por Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux);
- las Acciones o acciones en fondos de inversión de capital variable subyacentes se valorarán a su último valor liquidativo disponible menos los posibles cargos aplicables;
- en caso de que los métodos de cálculo citados anteriormente sean inadecuados o induzcan a error, el Consejo de Administración puede ajustar el valor de cualquier inversión o permitir que se utilice algún otro método de valoración para los activos de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) si consideraque las circunstancias justifican la adopción de dicho ajuste u otro método de valoración para reflejar más fielmente el valor de dichas inversiones;
- 	el resto de los activos, de acuerdo con las mejores prácticas, podrá también valorarse según un método de coste amortizado; y
- de conformidad con el punto (vi) anterior, los activos líquidos y los instrumentos del mercado monetario mantenidos por Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) – Short Duration Sterling Fund podrán estar valorados en el valor de mercado más cualquier interés acumulado o sobre una base del coste amortizado lineal según lo determine el Consejo de Administración. El método de valoración basado en un coste amortizado lineal solo podrá ser utilizado para activos líquidos e instrumentos del mercado monetario cuyo vencimiento residual hasta la fecha de reembolso legal no supere los 397 días. El resto de activos del Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) – Short Duration Sterling Fund, en los casos que la práctica lo permita, podrán evaluarse de la misma forma.
- Normas de valoración aplicables a los fondos del mercado monetario
- Normas de valoración específicas de los FMM de valor liquidativo variableEl valor de los activos de un FMM de valor liquidativo variable se determinará como sigue:
- las titulizaciones, los pagarés de titulización y los instrumentos del mercado monetario se valorarán empleando la valoración a precios de mercado. Cuando el valor de los activos de un FMM de valor liquidativo variable no pueda calcularse con arreglo a la valoración a precios de mercado, su valor se determinará utilizando la valoración según modelo.
- las acciones o participaciones de los FMM se valorarán al último valor liquidativo disponible comunicado por dichos FMM;
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, letras y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos anticipados, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente dicha y que todavía no se han cobrado, deberán considerarse en su importe total, a no ser que, no obstante, se dé el caso de que la probabilidad de que sean pagados o cobrados en su totalidad sea baja, en cuyo caso su valor se determinará después de realizar el descuento que el Consejo de administración considere oportuno en tal caso para reflejar su valor verdadero.

Cuando el Valor liquidativo se publique en una unidad monetaria, el Valor liquidativo de un FMM de valor liquidativo variable se redondeará al punto porcentual más próximo o su equivalente.
- Normas de valoración específicas de los FMM de valor liquidativo constante de deuda públicaNormas de valoración para el cálculo del Valor liquidativo constante de los FMM de valor liquidativo constante de deuda públicaEl Valor liquidativo constante de las Acciones de cada Clase de los FMM que reúnen las condiciones para ser considerados FMM de valor liquidativo constante de deuda pública se determina de la siguiente manera:
- las titulizaciones, los pagarés de titulización y los instrumentos del mercado monetario se valorarán de acuerdo con el método del coste amortizado;
- las acciones o participaciones de los FMM se valorarán al último valor liquidativo disponible comunicado por dichos FMM;
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, letras y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos anticipados, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente dicha y que todavía no se han cobrado, deberán considerarse en su importe total, a no ser que, no obstante, se dé el caso de que la probabilidad de que sean pagados o cobrados en su totalidad sea baja, en cuyo caso su valor se determinará después de realizar el descuento que el Consejo de administración considere oportuno en tal caso para reflejar su valor verdadero.

Cuando el Valor liquidativo constante se publique en una unidad monetaria, el Valor liquidativo constante de un FMM de valor liquidativo constante de deuda pública se redondeará al punto porcentual más próximo o su equivalente.
Normas de valoración para el cálculo del Valor liquidativo variable de los FMM de valor liquidativo constante de deuda pública
El Valor liquidativo variable de las Acciones de cada Clase de los FMM que reúnen las condiciones para ser considerados FMM de valor liquidativo constante de deuda pública se determina de la siguiente manera:
- las titulizaciones, los pagarés de titulización y los instrumentos del mercado monetario se valorarán empleando la valoración a precios de mercado. Cuando el valor de los activos del FMM de valor liquidativo constante de deuda pública no pueda calcularse con arreglo a la valoración a precios de mercado, su valor se determinará de forma prudente utilizando la valoración según modelo;
- las acciones o participaciones de los FMM se valorarán al último valor liquidativo disponible comunicado por dichos FMM;
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, letras y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos anticipados, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente dicha y que todavía no se han cobrado, deberán considerarse en su importe total, a no ser que, no obstante, se dé el caso de que la probabilidad de que sean pagados o cobrados en su totalidad sea baja, en cuyo caso su valor se determinará después de realizar el descuento que el Consejo de administración de Aberdeen Standard Liquidity Fund considere oportuno en tal caso para reflejar su valor verdadero.

Cuando el Valor liquidativo variable se publique en una unidad monetaria, el Valor liquidativo constante de un FMM de valor liquidativo constante de deuda pública se redondeará al punto básico más próximo o su equivalente.
- Normas de valoración específicas de los FMM de valor liquidativo de baja volatilidadNormas de valoración para el cálculo del Valor liquidativo constante de los FMM de valor liquidativo de baja volatilidadEl Valor liquidativo constante de las Acciones de cada Clase de los FMM que reúnen las condiciones para ser considerados FMM de valor liquidativo de baja volatilidad se determina de la siguiente manera:
- las titulizaciones, los pagarés de titulización y los instrumentos del mercado monetario se valorarán del siguiente modo:
	- con el método del coste amortizado para activos con un vencimiento residual de hasta 75 días y en circunstancias en las que el precio de dicho activo calculado con arreglo al método del coste amortizado no se desvíe del precio de mercado en más de 10 puntos básicos;
	- empleando la valoración a precios de mercado para otros activos y en caso de que se produzca la desviación descrita en el punto (i) de la letra (a) anterior. Cuando el valor de los activos del FMM de valor liquidativo constante de deuda pública no pueda calcularse con arreglo a la valoración a precios de mercado, su valor se determinará de forma prudente utilizando la valoración según modelo;

- las acciones o participaciones de los FMM se valorarán al último valor liquidativo disponible comunicado por dichos FMM;
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, letras y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos anticipados, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente dicha y que todavía no se han cobrado, deberán considerarse en su importe total, a no ser que, no obstante, se dé el caso de que laprobabilidad de que sean pagados o cobrados en su totalidad sea baja, en cuyo caso su valor se determinará después de realizar el descuento que el Consejo de administración considere oportuno en tal caso para reflejar su valor verdadero.

Cuando el Valor liquidativo constante se publique en una unidad monetaria, el Valor liquidativo constante de un FMM de valor liquidativo de baja volatilidad se redondeará al punto porcentual más próximo o su equivalente.
En el caso de los FMM de valor liquidativo de baja volatilidad, cuando la desviación entre el precio basado en el Valor liquidativo de negociación constante “híbrido” y la valoración a precio de mercado se encuentre dentro de un margen de variación de 20 puntos básicos, la Sociedad gestora publicará un Valor liquidativo de negociación constante redondeado a 2 decimales o 4 cifras significativas en función de la clase de acciones (valor liquidativo unitario o valor liquidativo acumulado).
Normas de valoración para el cálculo del Valor liquidativo variable de los FMM de valor liquidativo de baja volatilidad
El Valor liquidativo variable de las Acciones de cada Clase de los FMM que reúnen las condiciones para ser considerados FMM de valor liquidativo de baja volatilidad se determina de la siguiente manera:
- las titulizaciones, los pagarés de titulización y los instrumentos del mercado monetario se valorarán empleando la valoración a precios de mercado. Cuando el valor de los activos del FMM de valor liquidativo constante de deuda pública no pueda calcularse con arreglo a la valoración a precios de mercado, su valor se determinará de forma prudente utilizando la valoración según modelo;
- las acciones o participaciones de los FMM se valorarán al último valor liquidativo disponible comunicado por dichos FMM;
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, letras y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos anticipados, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente dicha y que todavía no se han cobrado, deberán considerarse en su importe total, a no ser que, no obstante, se dé el caso de que la probabilidad de que sean pagados o cobrados en su totalidad sea baja, en cuyo caso su valor se determinará después de realizar el descuento que el Consejo de administración considere oportuno en tal caso para reflejar su valor verdadero.

El Valor liquidativo variable por acción de un FMM de valor liquidativo de baja volatilidad se redondeará al punto básico más próximo o su equivalente.
- Las Acciones de distribución y de ingresos flexibles de todos los FMM que reúnan los requisitos de FMM para ser considerados FMM de valor liquidativo constante de deuda pública, tienen como objetivo mantener un Valor liquidativo constante, aunque no se garantiza que esto se logre.
- En caso de que el Consejo de Administración tome la decisión de calcular el Valor liquidativo mediante la valoración a precios de mercado de acuerdo con el párrafo 3.B.(b) anterior, el Consejo de Administración también considerará si es adecuado modificar el periodo de liquidación de las suscripciones y los reembolsos del FMM.
- Las Acciones de distribución y de ingresos flexibles ganan derecho a ingresos desde la fecha de aceptación de la solicitud de suscripción de dichas Acciones inclusive, pero no para el Día de negociación en el cual dichas Acciones se reembolsan.
- El Valor liquidativo de las Acciones de acumulación incluye los ingresos ganados el Día de negociación en el cual se aceptó su suscripción o reembolso.
- PRECIOS POR ACCIÓN Y AJUSTE DE DILUCIÓNSujeto a cualquier comisión aplicable, el precio de las Acciones de cualquier Clase en cualquier Fondo en un Día de negociación concreto será el Precio por Acción correspondiente a esa Clase, lo que equivale al Valor liquidativo de esa Clase en ese día, ajustado, cuando corresponda, de tal forma que refleje cualquier gasto de negociación (en la que se incluirán cualesquiera comisiones y/u otros costes) o cualquier diferencial comprador/vendedor que el Consejo de Administración considere oportuno tener en cuenta con respecto a esa Clase, dividido entre la cantidad de Acciones de esa Clase emitidas en ese momento o consideradas como en circulación. Dichos gastos de negociación deberán reflejar los costes y las obligaciones que no se incluyen en el cálculo del Valor liquidativo de la Clase pertinente. Los gastos de negociación no podrán superar el 1,5% del Valor liquidativo de la Clase correspondiente, mientras que el diferencial comprador/vendedor representará el diferencial subyacente en los títulos en los que invierta el Fondo en el Día de negociación en cuestión.

El Precio por Acción se puede redondear hasta un máximo de nueve cifras significativas en la divisa de denominación. En todos los casos, los valores de transacción pueden redondearse hasta dos cifras decimales en la divisa de denominación.
Los inversores potenciales también deben tener en cuenta que podrá aplicarse un ajuste de dilución y deben consultar el apartado “Ajuste de dilución” para obtener más información.
- CÁLCULO DE LOS PRECIOS DE CAMBIO (O CANJE)Los Accionistas de un Fondo tienen derecho a canjear la totalidad o parte de sus Acciones por Acciones de otra Clase en el mismo a condición de que cumplan con los requisitos de inversión en la otra Clase, notificando de ello al Agente de transferencias de acuerdo con el procedimiento señalado en el apartado “Intercambio (o canje) de Acciones”.

La base para el canje guarda relación con los respectivos Precios por Acción de las Clases de Acciones en cuestión. El número de Acciones por las que los Accionistas podrán canjear sus Acciones existentes será calculado por el Agente de transferencias en nombre de Aberdeen Standard Liquidity Fund (Lux) de acuerdo con la siguiente fórmula:
A = (B x C)-D
E
donde:
A es la cantidad de Acciones en la nueva Clase de Acciones a las que puede tener derecho el Accionista;
B es la cantidad de Acciones en la nueva Clase de Acciones original que el Accionista ha solicitado que se canjeen;
C es el Precio por Acción en la nueva Clase de Acciones original;
D es la comisión de canje (si procede) pagadera por Acción;
E es el Precio por Acción en la nueva Clase de Acciones.