# A sub-fund of the HESPER FUND Factsheet, as of 30/11/2022
| Information about the fund An open-ended mutual fund managed by ETHENEA Independent Investors S.A., an undertaking for collective investment in transferable securities (UCITS) under Luxembourg law. The HESPER FUND – Global Solutions is classified as an Article 8 fund under the EU’s Sustainable Finance Disclosure Regulation (2019/2088). |
| --- |
| Lead Portfolio Managers |
| Federico	Dr. Andrea Frischknecht	Siviero |
| Master data |
| ISIN	LU1931802216 WKN	A2PED6 Dividend policy	distribution (A) Inception date	04/11/2022 Investment company   MainFirst Affiliated Fund Managers S.A. Investment category global macro fund  2  Custodian bank	DZ PRIVATBANK S.A. Country of	Luxembourg incorporation Business year end	31 December Min. initial investment	EUR 100,000.00 Net asset value	EUR 79.79 mio Tranche currency	EUR Redemption price	EUR 98.40, 30/11/2022 |
| Fees  3 |
| Subscription fee	up to 3.00 % Management fee	0.60 % p. a. Administration fee	0.10 % p. a. Custodian fee	0.05 % p. a. Performance fee  10 % of the outperformance exceeding 1 % absolute performance Ongoing charges,	1.55 % as of 19/02/2021 Redemption fee	none |


## Investment strategy
The HESPER FUND – Global Solutions is an actively managed global multi-asset fund that pursues a highly flexible, opportunistic investment approach. The fund assets are invested in key asset classes such as equities, bonds, currencies and commodities. The Portfolio Managers determine the asset allocation using a top-down approach that takes account of fundamental data and macroeconomic developments. In addition, the Portfolio Managers consider technological, demographic and other trends of significance to macroeconomic developments. As a long/short multi-asset fund, the HESPER FUND – Global Solutions uses derivatives for its tactical allocation, both for hedging purposes and in order to benefit from short-term investment opportunities.

## Investment objective
The aim of the HESPER FUND – Global Solutions investment policy is to achieve a reasonable increase in value in the currency of the fund/equity class. Due to the composition of the portfolio, the fund is suitable for investors willing to accept a higher overall risk in return for very attractive potential returns.
Marketing communication
In accordance with the EU regulation "MiFID" (Markets in Financial Instruments Directive), as well as its implementation in national law, information on performance may only be shown if it covers a period of at least 12 months.

## Top 15 positions 1
| Class | Name |  |
| --- | --- | --- |
| Bond | US Treasury (08.2032) | 12.12 % |
| Bond | Schweiz Reg.S. v.19(2034) | 7.35 % |
| Certificate | XETRA Gold ETC | 6.82 % |
| Bond | Frankreich v.17(2023) | 6.73 % |
| Fund | iShares DJ Indl Average ETF | 5.12 % |
| Fund | MSCI Switzerland ETF | 4.52 % |
| Bond | Microsoft Corp. (2026) | 4.08 % |
| Fund | S&P 500 UCITS ETF | 3.85 % |
| Fund | EURO STOXX 50 UCITS ETF | 3.69 % |
| Bond | Spanien v.21(2024) | 3.63 % |
| Bond | US Treasury (03.2023) | 3.34 % |
| Bond | US Treasury (04.2024) | 2.93 % |
| Bond | Deutschland v.13(2023) | 2.51 % |
| Bond | Deutschland v.14(2024) | 2.47 % |
| Bond | US Treasury (01.2023) | 2.41 % |

100 %
80 %
% of the portfolio
60 %
- Others	1.1 %
- Cash	14.6 %
- Investment funds, excl. ETFs	0.0 %40 %20 %
- Commodities (ETCs), incl. commodity ETFs6.8 %0 %-20 %Jul 19	Jan 20	Jul 20	Jan 21	Jul 21	Jan 22	Jul 22


## Total currency exposure over time (1 year rolling) 1
- EUR USD CHF GBP JPY NOK Others
- Bonds, incl. bond ETFs	60.3 %
- Equities, incl. equity ETFs	17.2 %— Equities, net	17.2 %100 %80 %60 %40 %20 %0 %-20 %-40 %-60 %Apr 2M1ay 2J1un 21Jul 21Aug 2S1ep 2O1ct 2N1ov 2D1ec 2J1an 2F2eb 2M2ar 2A2pr 2M2ay 2J2un 22Jul 22Aug 2S2ep 2O2ct 2N2ov 2D2ec 22


## Equity exposure by region (in %) 1	Currency allocation (in %) 1
Time to maturity, bonds (in %) 
1	
Bond rating structure (in %) 
1,4
| Opportunities |
| --- |
| - A professional Portfolio Management team with many years’ experience of the capital markets.
- Enabling long-term capital appreciation through investment in liquid instruments on equity, bond, derivative, currency and – to a limited extent – commodity markets.
- Active risk management and hedging transactions in order to minimise losses (emphasis on capital preservation).
- Active portfolio management with the aim of delivering positive returns, even in weak market phases.
- Provides an opportunity to benefit from an active multi-asset strategy.
- Participation in positive performance on equity and bond markets.
 |
| Risks |
| - Market, sector and company-related price losses in the fund’s equity and bond investments; also as a result of a general rise in yields and/or increase in yield premiums for specific bond issuers.
- General, geographical and geopolitical country risks: these include the risk that an issuer of a bond, despite being solvent, cannot fulfil its obligations due to an inability or unwillingness on the part of a particular country to transfer funds to another country.
- Issuer, counterparty credit and default risk due to investing in bonds, equities and hedging trades: this includes the risk of insolvency due to issuer or counterparty debt overload or illiquidity. A total loss of the affected investment instrument is possible.
- Exchange rate risks through investing in foreign currencies or in equities and bonds denominated in a foreign currency.
- The investor suffers a loss if they sell the fund units at less than the acquisition price.
 |

Our aim is to offer clients responsible investment solutions with a competitive and sustainable return, as reflected in our investment guidelines and processes. The HESPER FUND - Global Solutions pursues an ESG strategy that complies with Article 8 of the EU’s Sustainable Finance Disclosure Regulation (2019/2088). In its bond and equity investments, the fund therefore gives preference to companies that have low exposure in terms of significant ESG risks, as well as companies that actively manage and thus reduce the ESG risks inevitably associated with their business activities. In addition, the sustainability approach taken by the HESPER FUND - Global Solutions is underscored by comprehensive exclusions:
- Investments in companies with a core activity in armaments, tobacco, pornography, speculation in basic foodstuffs and/or the mining/distribution of coal are prohibited.
- Furthermore, we do not invest in companies that have been found to be in serious breach of the principles of the UN Global Compact and have no convincing plan in place to remedy thesituation.
- In the case of sovereign issuers, we exclude investments in countries that have been designated as “Not Free” in the annual analysis carried out by Freedom House(www.freedomhouse.org).


## Distribution of ESG risk categories (in %)
To assess the ESG risks relevant to the individual companies as well as evaluate the active management of ESG risks within the companies, we use analyses by external ratings agency Sustainalytics. Sustainalytics sums up the results of its analysis in an ESG risk score ranging from 0 to 100, where:
- a score below 10 indicates negligible risks
- 10 to 19.99 indicates low risks,
- 20 to 29.99 indicates medium risks,
- 30 to 39.99 indicates high risks,
- 40 or more indicates serious risks.

Based on this ESG risk score, the HESPER FUND - Global Solutions aims to achieve at least a medium ESG risk profile (score of under 30). Individual securities with very serious risks (score of over 50) are only considered for investment in the HESPER FUND - Global Solutions in justified exceptional instances, and must be supported by an active engagement process designed to improve the ESG risk profile of the investment.
As part of the investment process, we also check whether the companies in which investments are made employ good governance practices. To that end, the ESG policy of ETHENEA includes multiple mechanisms including checking for controversies and compliance with the UN Global Compacts. These in turn lead to downstream escalation steps extending from various engagement options through to hard exclusion of non-compliant companies.
Lower risk	Higher risk
Potentially lower reward	Potentially higher reward
1 
Source: own calculations ETHENEA
2 
Global macro funds are subject to relatively few restrictions and can therefore invest in a wide range of global asset classes.
3  
Detailed information on ongoing and nonrecurring costs can be found in the Key Investor Information Document (KIID), the Prospectus and the latest Annual Report.
4 
See glossary for explanations of terms and definitions (also with regard to rating grades): https://www.ethenea.com/glossary
5  
Modified duration, taking into account the application of use of derivatives.
6 
SRRI (Synthetic Risk and Return Indicator) scale from 1 (lowest risk) to 7 (highest risk); risk 1 does not mean a risk-free investment. This indicator may change over time. Source: Key Investor Information Document (KIID). Any investment involves a general risk of loss of capital.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# Un comparto di HESPER FUND Factsheet, al 30.11.2022
| Informazioni sul fondo Fondo comune d'investimento di tipo aperto gestito da ETHENEA Independent Investors S.A., Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) di diritto lussemburghese. Il HESPER FUND – Global Solutions è classificato ai sensi dell'Articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari. |
| --- |
| Lead Portfolio Managers |
| Federico Frischknecht | Dr. Andrea Siviero |
| Dati principali |
| ISIN | LU1931802216 |
| WKN | A2PED6 |
| Classe | distribuzione (A) |
| Data di emissione | 04.11.2022 |
| Società di gestione | MainFirst Affiliated |
|  | Fund Managers S.A. |
| Categoria di | fondo macro globale  2 |
| investimento |  |
| Banca depositaria | DZ PRIVATBANK S.A. |
| Paese di domicilio | Lussemburgo |
| Chiusura esercizio | 31 dicembre |
| finanziario |  |
| Versamento minimo | 100.000,00 EUR |
| iniziale |  |
| Volume del fondo | 79,79 mio. EUR |
| Valuta della classe | EUR |
| Prezzo di rimborso | 98,40 EUR, |
|  | 30.11.2022 |
| Costi  3 |
| Commissione di	max. 3,00 % |
| sottoscrizione |
| Commissione di gestione 0,60 % p. a. |
| Commissione di	0,10 % p. a. |
| amministrazione |
| Commissione di custodia 0,05 % p. a. |
| Commissione di	10 % della sovraperfor- |
| performance	mance del fondo, raggiunto |
| il 1 % di performance asso- |
| luta |
| Spese correnti,	1,55 % |
| al 19.02.2021 |
| Commissione di	nessuno |
| rimborso |


## Strategia d'investimento
HESPER FUND - Global Solutions è un fondo multi-asset globale gestito attivamente che segue un approccio d'investimento opportunistico ed estremamente flessibile e investe nelle principali asset class quali azioni, obbligazioni, valute e materie prime. Il team di gestione utilizza un approccio top- down per determinare l'asset allocation tenendo conto dei dati fondamentali e degli sviluppi macroeconomici. I Portfolio Manager considerano inoltre le tendenze tecnologiche e demografiche, nonché altri trend macroeconomici rilevanti. Essendo un fondo multi-asset long/short, nell'allocazione tattica HESPER FUND – Global Solutions utilizza derivati a scopo di copertura e per trarre vantaggio da opportunità d'investimento a breve termine.

## Obiettivo d'investimento
Lo scopo della politica d'investimento del comparto HESPER FUND – Global Solutions è conseguire una crescita di valore adeguata nella valuta del comparto o della classe di azioni. Data la composizione del portafoglio, questo fondo è adatto per gli investitori disposti ad accettare un rischio complessivo maggiore a fronte di prospettive di rendimento molto interessanti.
Comunicazione commerciale
Ai sensi della Direttiva CE MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) nonché del suo recepimento nelle legislazioni nazionali, i dati relativi alla performance possono essere mo- strati a condizione che coprano uno spazio temporale di almeno 12 mesi.

## Prime 15 posizioni 1
| Classe | Nome |  |
| --- | --- | --- |
| Obbligazione | US Treasury (08.2032) | 12,12 % |
| Obbligazione | Schweiz Reg.S. v.19(2034) | 7,35 % |
| Certificato | XETRA Gold ETC | 6,82 % |
| Obbligazione | Frankreich v.17(2023) | 6,73 % |
| Fondo | iShares DJ Indl Average ETF | 5,12 % |
| Fondo | MSCI Switzerland ETF | 4,52 % |
| Obbligazione | Microsoft Corp. (2026) | 4,08 % |
| Fondo | S&P 500 UCITS ETF | 3,85 % |
| Fondo | EURO STOXX 50 UCITS ETF | 3,69 % |
| Obbligazione | Spanien v.21(2024) | 3,63 % |
| Obbligazione | US Treasury (03.2023) | 3,34 % |
| Obbligazione | US Treasury (04.2024) | 2,93 % |
| Obbligazione | Deutschland v.13(2023) | 2,51 % |
| Obbligazione | Deutschland v.14(2024) | 2,47 % |
| Obbligazione | US Treasury (01.2023) | 2,41 % |

100 %
80 %
% del portafoglio
60 %
- Altri	1,1 %
- Liquidità	14,6 %
- Fondi di investimento, escl. ETFs	0,0 %40 %20 %
- Materie prime (ETCs), incl. ETFs mat. prime6,8 %0 %-20 %lug 19	gen 20	lug 20	gen 21	lug 21	gen 22	lug 22


## Esposizione valutaria totale nel tempo (1 anno rolling) 1
- EUR USD CHF GBP JPY NOK Altri
- Obbligazioni, incl. ETFs obbligazioni 60,3 %
- Azioni, incl. ETFs azionari	17,2 %— Azioni, nette	17,2 %100 %80 %60 %40 %20 %0 %-20 %-40 %-60 %apr 2m1ag 2g1iu 21lug 2a1go 2s1et 21ott 21nov 2d1ic 2g1en 2f2eb 2m2ar 2a2pr 2m2ag 2g2iu 22lug 2a2go 2s2et 22ott 22nov 2d2ic 22


## Esposizione azionaria per regione (in %) 1	Allocazione valutaria (in %) 1
Durata residua, obbligazioni (in %) 
1	
Struttura di rating delle obbligazioni
(in %) 
1,4
Puntiamo a offrire ai nostri clienti soluzioni d'investimento responsabili che generano rendimenti competitivi e sostenibili, obiettivo che si riflette nelle nostre direttive e procedure d'investimento.
Rischio più basso	Rischio più elevato
HESPER FUND - Global Solutions persegue una strategia ESG ai sensi dell'Articolo 8 del Regolamento (UE) relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari. Per i suoi investimenti obbligazionari e azionari il fondo predilige imprese con un'esposizione già bassa ai principali rischi ESG ovvero che gestiscono attivamente, riducendoli, i rischi ESG inevitabilmente legati alla loro attività operativa. La vocazione alla sostenibilità di HESPER FUND - Global Solutions è garantita dall'introduzione di una serie di criteri di esclusione:
- sono vietati gli investimenti in imprese con attività core nei settori armamenti, tabacco, pornografia, speculazione su generi alimentari di base e/o nella produzione/distribuzione dicarbone;
- sono esclusi gli investimenti in società che hanno commesso gravi violazioni del Global Compact dell'ONU e che non presentano prospettive convincenti di risoluzione di tali violazioni;
- per quanto concerne gli emittenti sovrani, si evita di investire in obbligazioni di paesi dichiarati "non liberi" nel rapporto annuale di Freedom House (www.freedomhouse.org).


## Ripartizione delle categorie di rischio ESG (in %)
Potenziale di rendimento più basso
Potenziale di rendimento
più elevato
| Opportunità |
| --- |
| - Portfolio management professionale con esperienza pluriennale nei mercati finanziari.
- Potenziale di crescita a lungo termine del capitale investendo in strumenti liquidi sui mercati azionari, obbligazionari, dei derivati, valutari e, in misura ridotta, delle materie prime.
- Gestione attiva del rischio e impiego di misure di copertura volte a minimizzare le perdite (enfasi sulla conservazione del capitale).
- Gestione attiva del portafoglio per conseguire rendimenti positivi anche in fasi di debolezza del mercato.
- Consente di beneficiare di una strategia multi- asset attiva.
- Partecipazione agli sviluppi di valore positivi dei mercati azionari e obbligazionari.
 |
| Rischi |
| - Perdite di corso legate al mercato, ai settori o alle aziende degli investimenti azionari e obbligazionari; o causate dal rialzo dei rendimenti e/o dall'aumento degli spread di specifici emittenti obbligazionari.
- Rischi paese generali, geografici e geopolitici; incluso il rischio che l'emittente di un'obbligazione non onori i propri obblighi malgrado la sua solvibilità per via della mancata capacità, disponibilità o volontà di uno Stato a trasferire fondi in altri Stati.
- Rischi di emittente, controparte e insolvenza connessi agli investimenti in obbligazioni, azioni o operazioni di copertura; tra cui il rischio di insolvenza dell'emittente o di una controparte per sovraindebitamento o per l'incapacità di rimborsare i propri debiti; possibilità di perdita totale dello strumento d'investimento interessato.
- Rischi di cambio connessi agli investimenti in valuta estera o in azioni o obbligazioni in valuta estera.
- L'investitore subisce una perdita quando vende le quote del fondo a un prezzo inferiore al prezzo d'acquisto.
 |

Per esprimere un giudizio sui rischi ESG rilevanti per le singole imprese e valutare la gestione attiva dei rischi ESG all'interno delle imprese ci avvaliamo delle analisi dell'agenzia di rating indipendente Sustainalytics. Sustainalytics riassume i risultati delle sue analisi in un punteggio di rischio ESG che va da 0 a 100, dove i rischi sono considerati
- minimi con punteggio inferiore a 10,
- bassi con punteggio da 10 a 19,99,
- medi con punteggio da 20 a 29,99,
- elevati con punteggio da 30 a 39,99,
- gravi con punteggio da 40 e superiore.

Con riferimento a questo punteggio di rischio ESG, HESPER FUND - Global Solutions deve conseguire in media almeno un profilo di rischio ESG intermedio (punteggio di rischio inferiore a 30). HESPER FUND - Global Solutions può investire in singoli titoli esposti a rischi molto gravi (punteggio di rischio ESG superiore a 50) solo in casi eccezionali giustificati che devono essere accompagnati da una politica di engagement attivo volta a migliorare il profilo di rischio ESG dell'investimento.
Nel quadro del processo d'investimento si verifica anche se le imprese oggetto di investimento adottano prassi di buona governance. A questo proposito, la Policy ESG di ETHENEA prevede vari meccanismi di controllo, come la verifica delle controversie e il rispetto del Global Compact dell'ONU. Questi a loro volta generano livelli di escalation successivi che vanno da varie possibilità di engagement fino all'esclusione tassativa di imprese non conformi.
1 
Fonte: calcoli propri ETHENEA
2 
I fondi macro globale sono soggetti a relativamente poche restrizioni e possono quindi investire in una vasta gamma di classi di attività globali.
3  
Informazioni dettagliate sui costi correnti e non ricorrenti si trovano nel Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID), nel Prospetto e nell'ultima Relazione Annuale.
4 
Vedere il glossario per le spiegazioni dei termini e le definizioni (anche per quanto riguarda i gradi di rating): https://www.ethenea.com/glossario/
5 
Durata modificata, tenendo conto dell'utilizzo di prodotti derivati.
6 
SRRI (Indicatore Sintetico di Rischio e Rendimento) Scala da 1 (rischio minimo) a 7 (rischio massimo); il rischio 1 non può essere considerato come un investimento senza rischio. Questo indicatore può cambiare nel tempo. Fonte: Informazioni chiave per gli investitori (KIID). Qualsiasi investimento comporta un rischio generale di perdita del capitale.