# Risques liés au Fonds cible
Les risques des parts des fonds cibles acquises pour l'actif du Fonds sont étroitement liés aux risques des élé- ments d'actifs détenus dans ces fonds cibles ou aux stratégies de placement adoptées par ces derniers. Les risques cités peuvent toutefois être atténués en diversifiant les placements d'actifs au sein du Fonds commun de placement dont les parts sont acquises et en procédant à une diversification au sein de l'actif de ce fonds.
Dans la mesure où les gestionnaires des fonds cibles individuels agissent en toute indépendance, il peut égale- ment advenir que plusieurs fonds cibles suivent des stratégies de placement identiques ou opposées. Les risques existants peuvent ainsi se cumuler, et les perspectives éventuelles peuvent s'annuler les unes les autres.
La Société de gestion n'est en règle générale pas en mesure de contrôler la gestion des fonds cibles. Ses déci- sions de placement ne doivent pas nécessairement concorder avec les hypothèses ou attentes de la Société.
La Société de gestion ne sera pas en permanence informée promptement de la composition en vigueur des fonds cibles. Si la composition ne correspond pas à ses estimations ou attentes, elle peut, le cas échéant, ne réagir que de manière sensiblement retardée, en restituant les parts des fonds cibles.
Les fonds de placement ouverts, dans lesquels le Fonds acquiert des parts peuvent en outre suspendre tempo- rairement le rachat des parts. La Société de gestion ne peut alors pas céder les parts au Fonds cible, en les restituant contre le paiement du prix de rachat auprès de la Société de gestion ou du dépositaire du Fonds cible.
En outre, des commissions peuvent en règle générale être facturées au niveau du Fonds cible lors de l'acquisi- tion de fonds cibles. Lors de l'investissement dans des fonds cibles, il existe ainsi une possibilité de double fac- turation des commissions.

Translation (FRES, 2022-05-01):
# Riesgos relacionados con fondos objetivo
Los riesgos de las participaciones de fondos objetivo adquiridas para el patrimonio del fondo están vinculados estrechamente a los riesgos de los activos incluidos en estos fondos objetivo, o en su caso, a las políticas de inversión seguidas por ellos. Los riesgos indicados pueden reducirse, no obstante, diversificando las inversiones en activos dentro de los patrimonios especiales de los que se adquieren participaciones, e igualmente diversifi- cando este patrimonio de fondo.
Debido a que los gestores de cada fondo objetivo operan de forma independiente entre sí, también puede suceder que varios fondos objetivo desarrollen políticas de inversión idénticas o contrarias. Esto puede deter- minar que se acumulen los riesgos existentes, o bien que se contrarresten las posibles oportunidades.
Por regla general, la sociedad gestora no tiene la posibilidad de ejercer un control sobre los gestores de los fondos objetivo. Estos últimos no están obligados a hacer coincidir sus decisiones de inversión con los supues- tos y aspiraciones de la Sociedad.
Con frecuencia la sociedad gestora no tendrá información actualizada de la composición del fondo objetivo en cada momento. En caso de que la composición no se corresponda con sus supuestos o previsiones, solo podrá reaccionar con cierto retraso, mediante la devolución de participaciones del fondo objetivo.
Además, los patrimonios de inversión abiertos de los que el fondo adquiere participaciones podrían interrum- pir temporalmente el reembolso de las participaciones. En ese caso la sociedad gestora se verá impedida para enajenar las participaciones del fondo objetivo devolviéndolas contra pago del precio de reembolso en la so- ciedad gestora o el agente de custodia del fondo objetivo.
Además, en general, al adquirir participaciones de un fondo objetivo, se pueden generar comisiones adminis- trativas a nivel del fondo objetivo. De esta forma, la inversión en fondos objetivo implica una doble carga por comisiones.