### To achieve a combination of income and capital growth (total return).
The Sub-Fund invests at least 67% of assets in investment-grade bonds that are either issued or guaranteed by OECD governments or supranational entities (at least 60% of assets), or issued by corporate entities. There are no currency constraints on these investments.
The Sub-Fund makes use of derivatives to reduce various risks, for efficient portfolio management and as a way to gain exposure (long or short) to various assets, markets or other investment opportunities (including derivatives which focus on credit, interest rates and foreign exchange). The Sub-Fund may use credit derivatives (up to 40% of net assets).
Benchmark : The Sub-Fund is actively managed by reference to and seeks to outperform the J.P. Morgan Government Bond Global All Maturities Unhedged in USD Index. The Sub-Fund is mainly exposed to the issuers of the Benchmark, however, the management of the Sub-Fund is discretionary, and will be exposed to issuers not included in the Benchmark. The Sub-Fund monitors risk exposure in relation to the Benchmark however the extent of deviation from the Benchmark is expected to be significant.
Management Process : The Sub-Fund integrates Sustainability Factors in its investment process as outlined in more detail in section "Sustainable Investment" of the Prospectus. The investment team analyses interest rate and economic trends (top-down) to identify the strategies that appear likely to offer the best risk-adjusted returns. The investment team uses a wide range of strategic and tactical positions, including arbitrage among credit, interest rate and currency markets, in assembling a highly diversified portfolio.

Translation (ENES, 2022-10-31):
### Lograr una combinación de renta e incremento del capital (rentabilidad total).
El Subfondo invierte al menos el 67% del activo en bonos investment grade emitidos o garantizados por gobiernos de la OCDE o entes internacionales (al menos el 60% del activo), o emitidos por corporaciones. Dichas inversiones no están sujetas a restricciones de cambio.
El Subfondo utiliza derivados para reducir distintos riesgos, gestionar eficientemente la cartera y reforzar su exposición (larga o corta) a diferentes activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados basados en el crédito, los tipos de interés y las divisas). El Subfondo puede utilizar derivados de crédito (hasta el 40% de su activo neto).
Índice de referencia: el Subfondo se gestiona activamente respecto al índice J.P. Morgan Government Bond Global All Maturities Unhedged in USD, al que trata de superar. El Subfondo se expone principalmente a los emisores del Índice de referencia, aunque la dirección del Subfondo es discrecional y puede invertir en emisores no incluidos en el Índice de referencia. El Subfondo analiza la exposición al riesgo respecto al Índice de referencia, aunque puede desviarse sustancialmente del mismo.
Proceso de gestión: El Subfondo incluye factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, tal como se detalla en la sección "Inversión sostenible" del prospecto. El equipo de inversión analiza las tendencias de tipos de interés y económicas (proceso descendente) para identificar las estrategias susceptibles de ofrecer la mejor relación rentabilidad/riesgo. El equipo de inversión utiliza una amplia gama de posiciones estratégicas y tácticas, como arbitrajes entre crédito, tipos de interés y mercados de divisas, para crear una cartera altamente diversificada.