OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
## Interest rate risk
The value of an investment may be affected by interest rate fluctuations. Interest rates may be influenced by several elements or events, such as monetary policy, the discount rate, inflation, etc.
The investor's attention is drawn to the fact that an increase in interest rates results in a decrease in the value of investments in bonds and debt instruments.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Rischio di tasso d’interesse
Il valore di un investimento può risentire delle oscillazioni dei tassi d’interesse. I tassi d’interesse possono essere influenzati da diversi fattori o eventi, quali la politica monetaria, il tasso di sconto, il tasso d’inflazione, ecc.
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che l’aumento dei tassi d’interesse comporta una
riduzione di valore degli investimenti in obbligazioni e strumenti di debito.
## Emerging & New Frontiers Markets Risk
Investors’ attention is drawn to the fact that the manner in which the markets of certain emerging and less developed countries operate and are supervised may differ from the standards that prevail in the major international markets.
Sub-funds investing in emerging and new frontiers markets are likely to be subject to a higher than average volatility due to a high degree of concentration, greater uncertainty because less information is available, there is less liquidity, or due to greater sensitivity to changes in market conditions (social, political and economic conditions). In addition, some emerging markets offer less security than the majority of international developed markets and certain markets are not currently considered to be regulated markets. For this reason, services for portfolio transactions, liquidation and conservation on behalf of funds invested in emerging markets may carry greater risk.
The SICAV and investors agree to bear these risks.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Rischio associato ai mercati emergenti e ai nuovi mercati di frontiera
Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che le modalità operative e il sistema di vigilanza di taluni mercati di Paesi emergenti e meno evoluti possono discostarsi dagli standard prevalenti sui principali mercati internazionali.
I Comparti che investono in mercati emergenti e nuovi mercati di frontiera possono essere soggetti a una volatilità superiore alla media a causa di un elevato livello di concentrazione, nonché di una maggiore incertezza dovuta alle minori informazioni disponibili, alla scarsa liquidità o a una più alta sensibilità alle variazioni delle condizioni di mercato (sociali, politiche ed economiche). Inoltre, alcuni mercati emergenti offrono minori garanzie rispetto alla maggior parte dei mercati sviluppati internazionali e taluni mercati non sono attualmente considerati mercati regolamentati. Per questo motivo, i servizi relativi alle operazioni in portafoglio, alla liquidazione e alla conservazione degli investimenti per conto di fondi che investono nei mercati emergenti possono essere soggetti a rischi più elevati.
La SICAV e gli investitori accettano questo livello di rischio.
Liquidity risk
Convertible securities are subject to liquidity risk. Coupon cancellation risk
In addition, coupon payments on contingent convertible securities are discretionary and may be cancelled by the issuer at any point, for any reason, and for any length of time. The discretionary cancellation of payments is not an event of default and there are no possibilities to require re- instatement of coupon payments or payment of any passed missed payments. Coupon payments may also be subject to approval by the issuer’s regulator and may be suspended in the event there are insufficient distributable reserves. As a result of uncertainty surrounding coupon payments,
contingent convertible securities may be volatile and their price may decline rapidly in the event that coupon payments are suspended.
Call extension risk
Contingent convertible securities are subject to extension risk. Contingent convertible securities are perpetual instruments and may only be callable at predetermined dates upon approval of the applicable regulatory authority. There is no guarantee that the relevant Sub-Fund will receive return of principal on contingent convertible securities.
Unknown risk
Convertible contingent securities are a newer form of instrument and the market and regulatory environment for these instruments is still evolving. As a result, it is uncertain how the overall market for contingent convertible securities would react to a trigger event or coupon suspension applicable to one issuer.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
Rischio di liquidità
I titoli convertibili sono esposti al rischio di liquidità. Rischio di cancellazione delle cedole
Il pagamento delle cedole dei coco bond è interamente discrezionale e può essere cancellato dall’emittente in qualsiasi momento, per qualsiasi ragione e per qualsiasi lasso di tempo. La cancellazione discrezionale dei pagamenti non rappresenta un evento di default e non è possibile chiedere il ripristino del pagamento delle cedole o il versamento di eventuali mancati pagamenti passati. Il pagamento delle cedole può inoltre essere soggetto all’approvazione del regolatore
dell’emittente ed essere sospeso qualora le riserve distribuibili siano insufficienti. A causa dell’incertezza sul pagamento delle cedole, i coco bond possono risultare volatili e il loro prezzo può scendere rapidamente in caso di sospensione dei pagamenti delle cedole.
Rischio di richiamo posticipato
I coco bond sono esposti al rischio di richiamo posticipato. I coco bond sono obbligazioni perpetue rimborsabili anticipatamente a date predefinite solo previa approvazione dell’autorità regolatrice competente. Non è possibile garantire che il Comparto interessato riceverà il rendimento del capitale dei coco bond.
Rischio dell’ignoto
Poiché i coco bond sono strumenti relativamente nuovi, il loro mercato e il loro quadro normativo sono ancora in divenire. Di conseguenza, non è possibile prevedere come reagirà il mercato complessivo dei coco bond a un evento scatenante o alla sospensione delle cedole relativamente a un emittente.
The Sub-Funds’ investment objective and policies are set out in each Sub-Fund's appendix and it should be understood that the Sub-Funds have no objective or commitment to invest in companies that promote environmental or social characteristics or that qualify as ‘sustainable investments’ for the purposes of SFDR.
However, the Investment Manager integrates sustainability risks and opportunities into its research, analysis and investment decision-making processes by formally tracking and monitoring sustainability factors across a defined set of indicators depending of data currently available on the market. As for the Sub-Funds’ holdings, ESG relevant news are monitored closely to take measures in order to reduce risk or capitalize on possible opportunities. The Investment Manager firmly believes that the consideration of these risks and opportunities can help to enhance long-term risk adjusted returns for investors.
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## Likely Impact of Sustainability Risks on the Returns of the Sub-funds

Translation (ENIT, 2022-11-05):
L'obiettivo e le politiche d'investimento dei Comparti sono contenuti nell'appendice di ciascun Comparto e si precisa che i Comparti non hanno alcun obiettivo o impegno ad investire in società che promuovono caratteristiche ambientali o sociali o che si qualificano come "investimenti sostenibili" ai fini dell'SFDR.
Tuttavia, il Gestore degli investimenti integra i rischi e le opportunità di sostenibilità nei suoi processi di ricerca, analisi e decisione d'investimento, localizzando formalmente e monitorando i fattori di sostenibilità in una serie definita di indicatori, a seconda dei dati attualmente disponibili sul mercato. Per quanto riguarda le partecipazioni dei Comparti, le notizie pertinenti ai criteri ESG sono monitorate attentamente per adottare misure volte a ridurre il rischio o a capitalizzare le possibili opportunità. Il Gestore degli investimenti è fermamente convinto che la considerazione di questi rischi e opportunità possa contribuire a migliorare i rendimenti rettificati per il rischio a lungo termine per gli investitori.
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### Probabile impatto dei rischi di sostenibilità sui rendimenti dei Comparti
## Investment Strategy
The global approach of the Sub-Fund is to be flexible, i.e. that the Investment Manager will actively manage the Sub-Fund without reference to a benchmark and will principally and dynamically allocate asset classes in a portfolio composed of: equities, bonds and convertible bonds (with a maximum of 30% in non-investment grade bonds and convertible bonds), money market instruments, cash and cash equivalents.
Within the framework of the Sub-Fund, shall be included within the ratio of non-investment grade bonds, either:
- bonds and debt instruments having a credit rating (at the issue or at the issuer level) below Baa3/BBB- (long-term rating) by one or more of the main rating agencies;
- bonds and debt instruments not having a credit rating at the issue and at the issuer level (i.e. “Not Rated”) with a spread against the benchmark Sovereign bond (“G-spread”) greater than 150 basis points.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Strategia di investimento
Il Comparto adotta un approccio globale flessibile, che consente al Gestore degli Investimenti di gestire attivamente il Comparto senza alcun riferimento a un indice di riferimento e di investire il patrimonio in modo dinamico, ripartendolo fra varie asset class: azioni, obbligazioni e obbligazioni convertibili (con un massimo del 30% per obbligazioni convertibili e obbligazioni non investment grade), strumenti del mercato monetario, liquidità e mezzi equivalenti.
Nell’ambito del Comparto, rientrano nella definizione di obbligazioni non investment grade i seguenti titoli:
- obbligazioni e strumenti di debito con merito di credito (a livello di emissione o di emittente) inferiore a Baa3/BBB- (rating a lungo termine) assegnato da almeno una delle principali agenzie di rating;
- obbligazioni e strumenti di debito che non hanno alcun merito di credito a livello di emissione e di emittente (“Privi di Rating”) e presentano uno spread rispetto al benchmark sovrano (“G-spread”) superiore a 150 punti base.
## Profile of targeted investors
Considering the investment objectives, as stated above, the Sub-Fund may appeal to Investors who are seeking a higher return than it would be obtained from the money market instruments and who accept a higher risk for this.
The investment horizon should be at least 5 years.
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## Distribution Policy

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Profilo dell’investitore tipo
In base agli obiettivi di investimento sopra specificati, il Comparto è adatto agli investitori che mirano a ottenere un rendimento superiore a quello offerto dagli strumenti del mercato monetario e sono pertanto disposti a sostenere un rischio più elevato.
L’orizzonte d’investimento deve essere di almeno 5 anni.
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### Politica di distribuzione
## All these share classes are deemed to issue only Sub-Class B cap shares, i.e. shares which shall not be entitled to any dividend payments.
The Premium CHF-H, Premium USD-H, All CHF-H, All USD-H, Large CHF-H and Large USD- H classes will be managed in such a way as to hedge it against the foreign exchange rate risk of currencies linked to the EUR.
Shares are issued in registered form only. Written confirmations of shareholding will be normally sent to shareholders within five Business Days following the relevant Valuation Day.
Certain classes of shares may not be offered for subscription by the SICAV in Luxembourg or certain countries where the SICAV is registered for public distribution. In such cases, eligible investors wishing to subscribe for a class of shares which is not offered for subscription by the SICAV may apply to the Registrar Agent in Luxembourg in order to subscribe for the relevant class of shares.
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## ISIN Codes

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Tutte le Classi di Azioni emetteranno esclusivamente Azioni di Sottoclasse B cap, cioè Azioni che non danno diritto a dividendi.
Le Classi Premium CHF-H, Premium USD-H, All CHF-H, All USD-H, Large CHF-H e Large USD-H saranno gestite in modo tale da coprire il Comparto dal rischio di cambio associato alle divise diverse dall’EUR.
Le Azioni sono emesse solo in forma nominativa. Di norma, la conferma scritta della partecipazione azionaria sarà inviata agli Azionisti entro cinque Giorni Lavorativi dal Giorno di Valutazione considerato.
Alcune Classi di Azioni non possono essere offerte in sottoscrizione in Lussemburgo o in alcuni Paesi in cui la SICAV è registrata ai fini della distribuzione al pubblico. In questi casi, gli investitori ammessi che desiderino sottoscrivere una Classe di Azioni non inclusa tra quelle offerte per la sottoscrizione da parte della SICAV potranno rivolgersi all’Agente per la Custodia dei Registri in Lussemburgo al fine di sottoscrivere la Classe di Azioni desiderata.
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### Codici ISIN
Shares will be issued at the net asset value per share determined for any Valuation Day.
Subscription applications must specify the number of shares or the amount subscribed for and must be received by the SICAV no later than 2.00 p.m., Luxembourg time, on such Luxembourg bank business day (Valuation Day). Applications received after this deadline will be executed on the following Valuation Day.
The subscription price of each share, except of Class Q shares, is payable within two (2) Luxembourg bank business days after the applicable Valuation Day.
The subscription price of Class Q shares is payable within three (3) Luxembourg bank business days after the applicable Valuation Day.
The corresponding Shares will be issued only upon receipt of the payment.
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## Redemptions

Translation (ENIT, 2022-11-05):
Le Azioni saranno emesse al Valore Patrimoniale Netto per Azione determinato in un qualsiasi Giorno di Valutazione.
Le domande di sottoscrizione indicanti il numero di azioni o l’importo sottoscritto devono pervenire alla SICAV entro le ore 14.00 (ora del Lussemburgo) di un giorno lavorativo bancario in Lussemburgo (Giorno di Valutazione). Le richieste pervenute oltre tale termine saranno evase il Giorno di Valutazione successivo.
Il prezzo di sottoscrizione di ogni Azione, ad eccezione della Classe Q, è pagabile entro due (2) giorni lavorativi bancari in Lussemburgo dal Giorno di Valutazione applicabile.
Il prezzo di sottoscrizione della Classe Q è pagabile entro tre (3) giorni lavorativi bancari in Lussemburgo dal Giorno di Valutazione applicabile.
Le Azioni corrispondenti saranno emesse solo al ricevimento del pagamento.
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### Rimborsi
The Shares of the Sub-Fund may be converted into Shares of the same Class of another Sub-Fund of the SICAV according to the procedure described in the Prospectus. No conversion fee shall be levied.
Shares of Classes Q, being listed, cannot be converted.
The conversion will be executed in accordance with the terms and conditions as applicable to redemptions in the Sub-Fund.
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## Reference Currencies

Translation (ENIT, 2022-11-05):
Le Azioni del Comparto possono essere convertite in Azioni della stessa Classe di un altro Comparto della SICAV in base alla procedura descritta nel Prospetto. Non sarà applicata alcuna commissione di conversione.
Le Azioni di Classe Q, essendo quotate, non possono essere convertite.
Le conversioni avverranno in base ai termini e alle condizioni applicabili ai rimborsi delle Azioni del Comparto.
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### Valute di Riferimento
The Net Asset Value per Share of:
- the Premium EUR; All EUR, Large EUR and Q classes will be calculated in EUR,
- the Premium CHF-H; All CHF-H and Large CHF-H classes will be calculated in CHF, and
- the Premium USD-H; All USD-H and Large USD-H classes will be calculated in USD. The Sub-Fund is denominated in EUR.
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## Frequency of the Net Asset Value calculation and Valuation Day

Translation (ENIT, 2022-11-05):
Il Valore Patrimoniale Netto per Azione:
- delle Classi Premium EUR; All EUR, Large EUR e Q sarà calcolato in EUR,
- delle Classi Premium CHF-H; All CHF-H e Large CHF-H sarà calcolato in CHF, e
- delle Classi Premium USD-H; All USD-H e Large USD-H sarà calcolato in USD. Il Comparto è denominato in EUR.
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### Frequenza di calcolo del Valore Patrimoniale Netto e Giorno di Valutazione
## Investment Strategy
The global approach of the Sub-Fund is to be flexible and benchmark-agnostic, i.e. the Investment Manager will actively manage the Sub-Fund without reference to a benchmark and will principally allocate assets on the basis of the risk-return profile of each potential investment and on the correlation with the other investments in the portfolio.
The Sub-fund will mainly invest in bonds which, at time of investments, are rated from BB- to BB+ and/or Ba3 to Ba1 by the main rating agencies (such rating may be esteemed at the issue or at the issuer level - hereinafter the “BB segment”). The Investment Manager will focus on two types of bonds, although not being a hard coded restriction:
- “Rising Stars”: bonds of the BB segment which, as per the Investment Manager’s expectations, have a high probability to be upgraded and reach the investment grade category (i.e. minimum Baa3/BBB- (long-term rating) by one or more of the main agencies). A bond that becomes investment grade can attract a new type of long term investors and often benefits from this upgrade;
- “Fallen Angels”: bonds of the BB segment which were recently downgraded from the investment grade and may have therefore suffered from forced sales. Often such bonds offer a short term discount.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Strategia di investimento
L’approccio globale del Comparto è improntato alla flessibilità e all’indipendenza rispetto a qualsiasi indice di riferimento, vale a dire che il Gestore degli Investimenti gestirà attivamente il Comparto senza alcun riferimento a un indice di riferimento e investirà le attività del portafoglio principalmente in base al profilo di rischio/rendimento di ciascun potenziale investimento e alla correlazione con gli altri investimenti in portafoglio.
Il Comparto investirà prevalentemente in obbligazioni che, al momento dell’investimento, hanno un rating (attribuito all’emittente o alla singola emissione) compreso tra BB- e BB+ e/o tra Ba3 e Ba1 delle principali agenzie di rating (di seguito il “segmento BB”). Il Gestore degli Investimenti si concentrerà su due tipologie di obbligazioni, benché tale indicazione non sia vincolante:
- “Rising Star” (astri nascenti): obbligazioni appartenenti al segmento BB che, in base alle attese del Gestore degli Investimenti, hanno un’elevata probabilità di essere promosse e rientrare nella categoria investment grade (che prevede un rating a lungo termine assegnato da una o più delle principali agenzie di rating pari ad almeno Baa3/BBB-). Un’obbligazione promossa a investment grade può attirare un nuovo tipo di investitori a lungo termine e spesso trae vantaggio dall’aumento di rating;
- “Fallen Angel” (angeli caduti): obbligazioni appartenenti al segmento BB recentemente declassate dalla categoria investment grade, che pertanto potrebbero essere state oggetto di vendite forzate. Spesso le obbligazioni di questo tipo offrono uno sconto a breve termine.
## Investment Strategy
The global approach of the Sub-Fund is to be flexible and benchmark-agnostic, i.e. the Investment Manager will actively manage the Sub-Fund without reference to a benchmark and will principally allocate assets on the basis of the risk-return profile of each potential investment and on its correlation with the other investments of the portfolio.
The asset allocation and asset exposure in any given asset class will be managed dynamically: it may be changed quickly and in a very important way according to the Investment Manager’s expectations. The Sub-Fund will principally invest in fixed income securities and money market instruments. The Sub-Fund may invest up to 100% of its net assets in High Yield Bonds. Within the framework of the Sub-Fund, shall be included in the ration of High Yield Bonds, either:
- bonds and debt instruments having a credit rating (at the issue or at the issuer level) below Baa3/BBB- (long-term rating) by one or more of the main rating agencies;
- bonds and debt instruments not having a credit rating at the issue and at the issuer level (i.e. “Not Rated”) with a spread against the benchmark Sovereign bond (“G-spread”) greater than 150 basis points.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
### Strategia di investimento
L'approccio globale del Comparto è improntato alla flessibilità e all'indipendenza rispetto a qualsiasi indice di riferimento, vale a dire che il Gestore degli Investimenti gestirà attivamente il Comparto senza alcun riferimento a un indice di riferimento e investirà le attività del portafoglio principalmente in base al profilo di rischio/rendimento di ciascun potenziale investimento e alla sua correlazione con gli altri investimenti del portafoglio.
L’asset allocation e l’esposizione a una specifica asset class saranno gestite in modo dinamico e potranno quindi subire modifiche in tempi rapidi e di entità rilevante in base alle previsioni del Gestore degli Investimenti. Il Comparto investirà principalmente in titoli a reddito fisso e strumenti del mercato monetario. Il Comparto può investire sino al 100% del proprio patrimonio netto in obbligazioni high yield. Nell’ambito del Comparto, rientrano nella definizione di obbligazioni high yield i seguenti titoli:
- obbligazioni e strumenti di debito con merito di credito (a livello di emissione o di emittente) inferiore a Baa3/BBB- (rating a lungo termine) assegnato da almeno una delle principali agenzie di rating;
- obbligazioni e strumenti di debito che non hanno alcun merito di credito a livello di emissione e di emittente (“Privi di Rating”) e presentano uno spread rispetto al benchmark sovrano (“G-spread”) superiore a 150 punti base.
The Sub-Fund may invest up to 10% in High Yield Bonds with no credit rating.
Investments in defaulted and distressed debt securities, if any, shall not exceed 10% of the Sub- Fund’s net assets. Certain securities acquired by the Sub-Fund may become distressed / defaulted securities after their acquisition. In this case, the Investment Manager may decide to sell the security concerned or to keep it in the Sub-Fund's portfolio. The Investment Manager will ensure that overall the percentage of securities in distressed and defaulted securities held by the Sub-Fund does not exceed 10% of its net assets.
Within the framework of the Sub-Fund, shall be included within the ratio “distressed and defaulted securities”, either:
- bonds and debt instruments having a credit rating strictly below CCC+ and/or Caa1;
- bonds and debt instruments of issuers having a credit rating strictly below CCC+ and/or Caa1;
- bonds and debt instruments not having a credit rating at the issue and the issuer level (i.e. “Not Rated”) with a spread against the benchmark Sovereign bond (“G-spread”) greater than 1000 basis points.

Translation (ENIT, 2022-11-05):
Il Comparto può investire sino al 10% in obbligazioni high yield senza merito di credito.
L’eventuale investimento in titoli di debito in difficoltà o in default non dovrà superare il 10% del patrimonio netto del Comparto. Alcuni titoli detenuti dal Comparto possono diventare titoli in difficoltà o in default dopo la loro acquisizione. In tal caso, il Gestore degli Investimenti può decidere di vendere il titolo in questione o di mantenerlo nel portafoglio del Comparto. Il Gestore degli Investimenti garantirà che nel complesso la percentuale di titoli in difficoltà o in default detenuti dal Comparto non superi il 10% del patrimonio netto.
Nell’ambito del Comparto, i “titoli in difficoltà o in default” comprendono:
- obbligazioni e strumenti di debito con un merito di credito rigorosamente inferiore a CCC+ e/o a Caa1;
- obbligazioni e strumenti di debito di emittenti con un merito di credito rigorosamente inferiore a CCC+ e/o a Caa1;
- obbligazioni e strumenti di debito che non hanno alcun merito di credito a livello di emissione e di emittente (“Privi di Rating”) e presentano uno spread rispetto al benchmark sovrano (“G-spread”) superiore a 1000 punti base.