##### Outre une incidence négative importante sur la valeur d'un Compartiment, le risque en matière de durabilité peut accroître la volatilité d'un Compartiment et/ou les risques déjà existants.
Le risque en matière de durabilité peut être particulièrement important s'il survient de manière inattendue ou soudaine, et peut en outre inciter les investisseurs à reconsidérer leur investissement dans le Compartiment concerné et renforcer les pressions à la baisse sur la valeur du Compartiment.
L'évolution des lois, réglementations et normes applicables à l'industrie peut influencer le caractère durable de bien des entreprises/émetteurs, s'agissant notamment des facteurs environnementaux et sociaux. Toute modification de ces mesures pourrait avoir une incidence négative sur les entreprises/émetteurs concerné(e)s, ce qui peut entraîner un effondrement de la valeur d'un investissement dans ceux-ci.
Le risque en matière de durabilité peut affecter un pays, une région, une entreprise ou un émetteur en particulier ou avoir un impact régional ou mondial plus important. Il peut également porter préjudice aux marchés ou émetteurs de plusieurs pays ou régions.
L'évaluation du risque en matière de durabilité requiert une certaine subjectivité, et peut se baser sur des données de tiers incomplètes ou inexactes. Il ne saurait être garanti que le Gestionnaire financier évaluera correctement l'impact du risque en matière de durabilité sur les investissements du Compartiment.
La Société de gestion intègre les risques en matière de durabilité à son processus de prise de décision d'investissement selon la politique qu'elle a adoptée à cet égard, et ce pour l'ensemble de ses stratégies à gestion active, y compris l'ensemble des Compartiments. De plus amples informations sur cette politique sont disponibles sur le site Internet (www.jpmorganassetmanagement.lu)
Le Gestionnaire financier prend en compte le risque en matière de durabilité dans le cadre de ses processus généraux de gestion des risques. Il s'agit de l'un des nombreux risques pouvant avoir de l'importance lors de la prise de décisions d'investissement, selon l'opportunité de placement en question.
Tous les Compartiments sont exposés à des risques en matière de durabilité, à des degrés divers. Les incidences possibles des risques en matière de durabilité sur les performances d'un Compartiment sont évaluées sur la base de l'approche du Gestionnaire financier de la gestion du risque en matière de durabilité au sein du processus d'investissement du Compartiment. Les résultats de cette évaluation sont présentés ci-dessous.
- Pour les compartiments dont l'objectif est l'investissement durable ou qui promeuvent des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens des articles 8 ou 9 du Règlement de l'UE sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers, les risques en matière de durabilité sont réputés avoir une incidence moins importante sur leurs performances par rapport à d'autres compartiments n'appartenant pas à ces catégories. Cela est dû à la nature d'atténuation du risque en matière de durabilité de leurs stratégies d'investissement, qui peuvent avoir recours à des exclusions, à des politiques de placement prospectives cherchant à générer une performance financière durable et à un engagement actif auprès des entreprises/émetteurs.
- Pour tous les autres compartiments qui intègrent les risques en matière de durabilité à leur processus de prise de décision d'investissement, ces risques sont réputés avoir une incidence modérée/plus importante sur leurs performances par rapport aux Compartiments auxquels il est fait référence ci-dessus.
- Pour les autres Compartiments qui n'intègrent pas les risques en matière de durabilité à leur processus de prise de décision d'investissement, ces risques sont réputés avoir l'incidence la plus importante sur leurs performances par rapport à d'autres Compartiments.

Translation (FRES, 2022-05-01):
Además de un «efecto material negativo» sobre el valor de un Subfondo, el riesgo de sostenibilidad podría incrementar la volatilidad y/o amplificar los riesgos preexistentes para el Subfondo en cuestión.
El riesgo de sostenibilidad podría ser especialmente pronunciado si ocurre de manera imprevista o repentina, y también podría llevar a los inversores a replantearse su inversión en el correspondiente Subfondo, lo que aumentaría aún más la presión bajista sobre el valor del Subfondo.
Las leyes, los reglamentos y las normas sectoriales en continua evolución podrían repercutir en la sostenibilidad de muchas compañías o muchos emisores, sobre todo en lo que respecta a los factores ambientales y sociales. Cualquier cambio en dichas medidas podría tener un efecto negativo en las compañías o los emisores en cuestión, lo que a su vez podría provocar una pérdida significativa en el valor de la inversión en dichas compañías/emisores.
El riesgo de sostenibilidad podría repercutir en un país, una región, una compañía o un emisor en concreto o tener repercusiones más amplias a escala regional o mundial, así como tener un efecto negativo sobre los mercados o los emisores de varios países o regiones.
La evaluación del riesgo de sostenibilidad exige apreciaciones subjetivas, que podrían incluir el análisis de datos incompletos o inexactos de terceros. No se ofrece garantía alguna de que el Gestor de inversiones evaluará correctamente el impacto del riesgo de sostenibilidad sobre las inversiones del Subfondo.
La Sociedad gestora ha adoptado una política relativa a la integración de los riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión para todas las estrategias gestionadas activamente (incluidos todos los Subfondos). Se puede obtener información adicional sobre esta política en el sitio web www.jpmorganassetmanagement.lu.
El Gestor de inversiones analiza el riesgo de sostenibilidad en el marco de su proceso general de gestión del riesgo. Se trata de uno de los muchos riesgos que podrían resultar pertinentes a la hora de adoptar una decisión de inversión, según la oportunidad de inversión en cuestión.
Todos los Subfondos están expuestos a los riesgos de sostenibilidad en diversos grados. El impacto probable de los riesgos de sostenibilidad sobre las rentabilidades de un Subfondo se evalúa en función del enfoque del Gestor de inversiones sobre la gestión del riesgo de sostenibilidad en el proceso de inversión del Subfondo. Los resultados de esta evaluación se describen a continuación.
- En el caso de los Subfondos que tienen como objetivo inversiones sostenibles o promueven características ambientales o sociales, en el sentido de lo dispuesto en el artículo 9 o en elartículo 8 del SFDR, se considera que el riesgo de sostenibilidad tendrá probablemente un impacto más reducido en sus rentabilidades relativas que otros Subfondos que no se incluyan en estas categorías. Esto se debe a la naturaleza amortiguadora del riesgo de sostenibilidad de sus estrategias de inversión, que podrían implementar exclusiones, adoptar políticas de inversión prospectivas centradas en lograr una rentabilidad financiera sostenible y promover una participación activa con las compañías o los emisores.
- En el caso de los demás Subfondos que integran los riesgos de sostenibilidad en sus procesos de toma de decisiones de inversión, se considera que el riesgo de sostenibilidad tendrá probablemente un impacto moderado o más elevado sobre sus rentabilidades en comparación con los Subfondos mencionados con anterioridad.
- En el caso de los Subfondos que no integran los riesgos de sostenibilidad en sus procesos de toma de decisiones de inversión, se considera que el riesgo de sostenibilidad tendrá probablemente el mayor impacto sobre sus rentabilidades en comparación con otros Subfondos.