## OBJECTIVES
Long-term capital growth by investing in high yield rated Debt Securities of global Bond Markets in accordance with the Sustainability Key Performance Indicator Strategy (Relative) (“KPI Strategy (Relative)”). In this context, the aim is to outperform the Sub-Fund’s Sustainability KPI compared to Sub-Fund’s Benchmark to achieve the investment objective.
The Sub-Fund follows the KPI Strategy (Relative) and promotes responsible investments by applying an investment objective related to one sustainability key performance indicator (“Sustainability KPI”) to provide transparency on the measurable sustainability outcome pursued by the Sub-Fund’s Investment Manager for the shareholders. Minimum exclusion criteria for direct investments are applied.
Min. 70% Sub-Fund assets are invested in High-Yield bonds bearing a typically higher risk and higher potential of gains as described in the investment objective. We may also invest in High-Yield bonds which are only rated CC, C or D (Standard & Poor's). Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in bonds other than described in the investment objective. KPI Strategy (Relative) (including exclusion criteria) applies. Sub-Fund's Sustainbility KPI is the "Weighted Average GHG Intensity (Sales)" which is the weighted average of the Sub-Fund’s GHG intensity (in tCO2e per Millions of sales). Sub-Fund’s investment objective shall be achieved by a minimum outperformance of 20% of the Weighted Average GHG Intensity (Sales) of Sub-Fund's portfolio compared to the Weighted Average GHG Intensity (Sales) of Sub-Fund’s Benchmark. Sub-Fund assets may be completely invested in Emerging Markets. Sub-Fund assets may be invested in future-contracts on global equity indices (equity index futures) for both, efficient portfolio management and hedging purposes, but must not own at any time a net long position on equity indices. Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in UCITS/UCI. Max. 100% Sub-
Fund assets may be held in deposits and/or may be invested directly in Money Market Instruments and/or (up to 10% of Sub-Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidity management and/or defensive purpose. Max. 10% non-USD Currency Exposure.
We manage this Sub-Fund in reference to a Benchmark which plays a role for the Sub-Fund’s performance objectives and measures. We follow an active management approach with the aim to outperform the Benchmark. Although our deviation from the investment universe, weightings and risk characteristics of the Benchmark is likely to be material in our own discretion, the majority of the Sub-Fund's investments (excluding derivatives) may consist of components of the Benchmark.

Translation (ENIT, 2022-12-29):
## OBIETTIVI
Crescita del capitale a lungo termine investendo in Titoli di debito con rating high yield dei Mercati obbligazionari globali, in conformità alla Strategia degli indicatori chiave di performance di sostenibilità (Relativa) ("Strategia KPI (Relativa)"). In tale contesto, l'obiettivo è che il KPI di sostenibilità del Comparto sovraperformi rispetto a quello del suo Indice di riferimento, al fine di conseguire l'obiettivo d'investimento.
Il Comparto persegue la Strategia KPI (Relativa) e promuove gli investimenti responsabili applicando un obiettivo d'investimento correlato a un indicatore chiave di performance della sostenibilità ("KPI di sostenibilità") al fine di garantire trasparenza sui risultati misurabili di sostenibilità perseguiti dal Gestore degli investimenti del Comparto per gli azionisti. Si applicano criteri minimi di esclusione per gli investimenti diretti.
Almeno il 70% del patrimonio del Comparto è investito in obbligazioni ad alto rendimento, generalmente soggette a un rischio e potenziale di utili più elevati, come descritto nell'obiettivo d'investimento. Possiamo anche investire in obbligazioni high yield con rating pari solo a CC, C o D (Standard & Poor's). È possibile investire fino al 30% del patrimonio del Comparto in obbligazioni diverse da quelle descritte nell'obiettivo d'investimento. Si applica la Strategia KPI (Relativa) (inclusi i criteri di esclusione). Il KPI di sostenibilità del Comparto è l'"Intensità di gas a effetto serra media ponderata (Vendite)", ovvero la media ponderata dell'Intensità di gas a effetto serra del Comparto (in tCO2e per milioni di vendite). L'obiettivo d'investimento del Comparto sarà conseguito mediante una sovraperformance minima del 20% dell'Intensità di gas a effetto serra media ponderata (Vendite) del portafoglio del Comparto rispetto a quella del suo Indice di riferimento. L'intero patrimonio del Comparto può essere investito nei Mercati emergenti. Il patrimonio del Comparto può essere investito in contratti future su indici azionari globali (future di indici azionari) a fini di gestione efficiente del portafoglio e di copertura, con la limitazione che il patrimonio del Comparto non detenga mai una posizione lunga netta in indici azionari. Fino al 10% del patrimonio del Comparto può essere investito in
OICVM/OIC. Fino al 100% del patrimonio del Comparto può essere detenuto in depositi e/o essere investito direttamente in strumenti del mercato monetario e/o (fino al 10% del patrimonio del Comparto) in fondi comuni monetari su base temporanea, a fini di gestione della liquidità e/o difensivi. Fino al 10% di esposizione a valute diverse dall'USD.
Questo Comparto è gestito in base a un indice di riferimento che svolge un ruolo per gli obiettivi e le misure di performance del Comparto. Adottiamo un approccio alla gestione di tipo attivo, teso a sovraperformare l'Indice di riferimento. Sebbene lo scostamento dall'universo d'investimento, dalle ponderazioni e dalle caratteristiche di rischio dell'Indice di riferimento potrebbe essere rilevante a nostra discrezione, la maggior parte degli investimenti del Comparto (esclusi i derivati) può consistere in componenti del Parametro di riferimento.