Sur la base de l’analyse ESG et des étapes de sélection (analyse ESG, violations du Pacte mondial des Nations Unies, exclusion des activités controversées) énumérées dans la section Objectifs d’investissement, l’univers d’investissement analysé du Compartiment est réduit d’au moins 20 %, par la suppression des émetteurs de l’univers d’investissement analysé présentant des risques importants liés aux facteurs ESG.
Le Compartiment n’exclut pas les secteurs autres que ceux exclus en vertu de la Politique d’Exclusion SRI de Candriam mentionnée dans la section Objectifs d’investissement. Par conséquent, le Compartiment investit dans des entreprises d’une large gamme de secteurs, y compris des secteurs qui contribuent de manière générale à une part importante des émissions mondiales de gaz à effet de serre, comme les compagnies d’électricité, l’énergie et les matériaux de base. Dans chaque secteur, le Compartiment, grâce à une analyse ESG approfondie, identifie et investit dans les entreprises qui contribuent concrètement, à travers leurs propres activités et/ou à travers les produits et services qu’elles fournissent à d’autres entreprises, à l’atténuation du changement climatique ou l’adaptation à celui-ci.
L’analyse ESG couvre la totalité du portefeuille du Compartiment, à l’exclusion des dépôts, des liquidités et des dérivés sur indices.
En raison de son orientation thématique, le Compartiment investit dans un sous-ensemble de secteurs et d’activités du marché. Les investissements sont concentrés dans des secteurs présentant une incidence notable sur la capacité à atténuer le changement climatique ou à s’adapter à ses conséquences physiques. Certaines des entreprises identifiées comme apportant une solution au changement climatique pourraient y parvenir tout en émettant elles-mêmes une certaine quantité de gaz à effet de serre.
Il est dès lors primordial que cette stratégie prenne en considération non seulement les émissions de carbone des entreprises individuelles, mais aussi leur contribution générale aux objectifs de l’Accord de Paris, en s’alignant sur un scénario de limitation à 2 degrés du réchauffement climatique et d’adoption de trajectoires à faible teneur en carbone. Cet alignement ne repose pas uniquement sur les émissions de carbone, mais englobe les émissions évitées, ainsi qu’une évaluation prospective des plans d’investissement d’une entreprise, de la crédibilité des objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre et de la stratégie en la matière.
Récemment, des modèles ont été développés afin de permettre l’évaluation de l’alignement d’une entreprise sur un tel scénario de limitation à 2 degrés. Ces approches dites de décarbonisation sectorielle définissent des voies de réduction des émissions de gaz à effet de serre pour chaque secteur, compatibles avec la contribution actuelle du secteur au changement climatique ainsi qu’avec l’objectif général.
Le compartiment vise à obtenir un alignement général du portefeuille avec un scénario de température égale ou inférieure à 2,5 degrés. Étant donné l’évolution au fil du temps de la disponibilité et de la fiabilité des données sur le climat, le Compartiment cherche à s’aligner avec un scénario de température inférieure ou égale à 2 degrés d’ici le 1
er 
janvier 2025. Pour obtenir
des précisions sur la méthodologie utilisée pour calculer la température avec laquelle le portefeuille est aligné, veuillez vous référer au Code de Transparence sur le site Internet de Candriam, voir le lien sous la section Objectifs d’investissement du Prospectus.
Conformément à cet objectif, le Compartiment cherche à investir une part plus importante du total des actifs sous gestion dans des sociétés à forte participation que l’indice de référence. Le règlement de L’UE en ce qui concerne l’indice de référence climatique définit les entreprises à forte participation comme celles appartenant à l’un des secteurs considérés comme jouant un rôle prépondérant dans la réalisation des objectifs de l’Accord de Paris.
Enfin, le Compartiment a une exposition limitée aux secteurs émettant une quantité importante de gaz à effet de serre et concentre plutôt ses investissements dans les entreprises qui :
- mènent des activités produisant peu de carbone ou aident d’autres entreprises à réduire leurs propres émissions de carbone (atténuation du changement climatique) ; et
- aident les entreprises à se préparer et à s’adapter aux conséquences négatives découlant du changement climatique (adaptation au changement climatique)

Translation (FRES, 2022-07-01):
A partir del análisis ESG y las etapas de selección (análisis ESG, incumplimientos del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, exclusión de actividades controvertidas) que se indican en la sección Objetivos de inversión, el universo de inversión analizado del Subfondo se reduce en al menos un 20%, eliminando del universo de inversión analizado los emisores que conlleven importantes riesgos en materia ESG.
El Subfondo únicamente excluye a los sectores figuran en la Política de exclusión de ISR de Candriam, según se indica en la sección Objetivo de inversión. Por consiguiente, el Subfondo invierte en empresas de un amplio abanico de sectores, incluidos sectores que contribuyen de forma importante a las emisiones de gases de efecto invernadero globales, como las compañías de suministros de electricidad, la energía o los materiales básicos. En cada sector, a través de un análisis ESG en profundidad, el Subfondo analiza, identifica e invierte en las empresas que, mediante sus propias operaciones y/o los productos y servicios que ofrecen a otras empresas, contribuyen de forma importante a mitigar el cambio climático o a adaptarse a él.
El análisis ESG abarca toda la cartera del Subfondo, excluidos los depósitos, el efectivo y los derivados de índices.
Con motivo de su enfoque temático, el Subfondo invierte en un subconjunto de los sectores y las actividades del mercado. Las inversiones se concentran en sectores que presentan un impacto significativo en la capacidad para atenuar el cambio climático o adaptarse a sus consecuencias físicas. Algunas de las empresas identificadas como empresas que aportan soluciones al cambio climático pueden conseguir esas soluciones al mismo tiempo que emiten una determinada cantidad de gases de efecto invernadero.
Por consiguiente, es esencial que esta estrategia no solo tenga en cuenta las emisiones de carbono de las empresas individuales, sino su contribución global a los objetivos del Acuerdo de París a través de su ajuste a un escenario de bajas emisiones de carbono y un calentamiento global de 2 grados. Dicho ajuste no se basa únicamente en las emisiones de carbono, sino que abarca las emisiones evitadas y una evaluación prospectiva de los planes de inversión de la empresa, así como de la credibilidad de su objetivo de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y de su estrategia.
En el pasado reciente, se han desarrollado modelos para permitir la evaluación del ajuste de una empresa al escenario de 2 grados. Los llamados «enfoques de descarbonización sectoriales» definen planes de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero dentro de cada sector que son compatibles con la contribución actual del sector al cambio climático y al objetivo global.
El Subfondo pretende lograr un ajuste global de la cartera con un escenario de temperatura igual o inferior a 2,5 grados. A medida que la disponibilidad y la fiabilidad de los datos climáticos de las empresas van evolucionando con el paso del tiempo, el Subfondo tiene previsto ajustarse a un escenario de temperatura igual o inferior a 2 grados el 1 de enero de 2025. Para obtener información detallada sobre la metodología empleada para calcular la temperatura a la que se ajusta la cartera, puede consultarse el código de transparencia disponible en el sitio web de Candriam (véase el enlace en el apartado Objetivos de inversión del Folleto).
En consonancia con este objetivo, el Subfondo pretende invertir en las empresas que más contribuyen a los objetivos sostenibles un porcentaje de sus activos gestionados totales más elevado que el índice de referencia. El reglamento relativo a los índices de referencia de transición climática de la UE define las empresas que más contribuyen a los objetivos sostenibles como las pertenecientes a uno de los sectores que se considera que desempeñan un papel más importante para lograr los objetivos del Acuerdo de París.
Finalmente, el Subfondo tiene una exposición limitada a sectores que emiten grandes cantidades de gases de efecto invernadero y, en su lugar, concentra sus inversiones en empresas que:
- participan en actividades con bajas emisiones de carbono o ayudan a otras empresas a reducir sus propias emisiones de carbono (mitigación del cambio climático); y
- ayudan a las empresas a prepararse y adaptarse a las consecuencias negativas resultantes del cambio climático (adaptación al cambio climático).