Eu égard à certains Compartiments et certaines Classes d’Actions, la Société de gestion et/ou le Gestionnaire financier sont habilités à recevoir sur l’actif net de la Classe d’Actions concernée du Compartiment en question une commission d’intéressement fondée sur la performance (la « Commission de performance »).
La Commission de performance est calculée, et le cas échéant cumulée, séparément par Classe d’Actions au sein d’un Compartiment chaque Jour de valorisation, à l’aide de la méthodologie décrite ci-dessous.
La période de référence de la performance (c'est-à-dire l'horizon temporel sur lequel la performance est mesurée et comparée à celle de l'indicateur de référence) pour toute Catégorie d'Actions de tout Compartiment correspond à la durée de vie entière de la Catégorie d'Actions concernée.Le taux de la commission de performance applicable (le « Taux de la
Commission de performance ») et l’indice de référence de la Commission de performance (l’« Indice de référence de la Commission de performance ») sont précisés à l’Annexe A pour chaque Compartiment concerné.
La Commission de performance est calculée pour chaque période de performance (la « Période de performance ») tel que décrit à l’Annexe A pour chaque Compartiment correspondant.
La Commission de performance est calculée sur la base de la Valeur liquidative par Action après déduction de tous les frais et commissions (mais non pas une éventuelle Commission de performance cumulée mais non payée à l’exception de la Commission de performance non payée eu égard aux Actions rachetées, sous réserve de clôture, de fusion ou de conversion, pendant une Période de performance tel que décrit plus en détail ci-dessous) et après ajustement au titre des souscriptions, rachats et distributions effectués pendant la Période de performance concernée afin qu’ils n’aient aucune incidence sur la Commission de performance à payer.
Sauf disposition contraire stipulée à l'Annexe A, pour un Compartiment spécifique et sous réserve des dispositions du paragraphe ci-dessous, la Commission de performance cumulée est payable à terme échu à la fin de la Période de Commission de performance dans un délai de 10 jours ouvrables luxembourgeois (« Date de cristallisation ») pour toutes les Catégorie d'actions qui prélèvent une Commission de performance. La cristallisation de la commission de performance sera alignée sur la Période de Commission de performance. Toutefois, en cas de lancement d'une nouvelle Catégorie d'actions après le 1er janvier d'une année civile, la Période de Commission de performance pour la première année sera inférieure à une année civile et la commission de performance sera cristallisée à la Date de cristallisation de cette année civile.
Si un Contrat de gestion financière conclu avec un Gestionnaire financier autorisé à percevoir une Commission de performance est résilié avant la fin d’une quelconque Période de performance, la Commission de performance au titre de cette Période de performance sera calculée et, le cas échéant, versée comme si la date de résiliation était le terme de la Période de performance concernée.
Sauf disposition contraire de l’Annexe A pour un Compartiment particulier, le mécanisme de Commission de performance appliqué au titre du Compartiment concerné est le mécanisme « High Water Mark avec indice de référence de la Commission de performance ». Ce mécanisme cherche à s’assurer que la Société de gestion et/ou le Gestionnaire financier ne peuvent pas percevoir de Commission de performance en conséquence d’une sous-performance antérieure par rapport à l’Indice de référence de la Commission de performance, à savoir lorsqu’il y a une période de sous-performance par rapport à l’Indice de référence de la Commission de performance faisant suite au versement d’une Commission de performance, aucune Commission de performance ne peut être perçue jusqu’à ce que la sous-performance, ajustée de tout dividende versé, ait été compensée, tel que précisé en détail ci-dessous.
Le High water mark d’une Classe d’Actions particulière (le « High water mark ») est défini comme la valeur la plus élevée des deux éléments suivants :
- la Valeur liquidative par Action au Jour de valorisation du 29/02/2016 pour les Classes d’Actions qui étaient actives au 29/02/2016 ou la Valeur liquidative par Action à la date de lancement ou à la date de réactivation de la Classe d’Actions lancée ou réactivée après le 29/02/2016 ;
- la Valeur liquidative par Action la plus élevée à la fin d’une Période de performance au titre de laquelle une Commission de performance a été effectivement due.

Translation (FRES, 2023-01-01):
En relación con determinados Subfondos y ciertas Clases de Acciones, la Sociedad gestora y/o el Gestor de inversiones tienen derecho a percibir, con cargo al patrimonio neto de la correspondiente Clase de Acciones del Subfondo pertinente, una comisión de incentivos basada en la rentabilidad (la «Comisión de éxito»).
La comisión de éxito se calcula, y se devenga, cuando corresponda, de forma independiente, por Clases de Acciones dentro de un Subfondo en cada Día de valoración, utilizando la metodología que se describe a continuación.
El periodo de referencia de la rentabilidad (es decir, el horizonte temporal en el que se mide y compara la rentabilidad con la del indicador de referencia) para cualquier Clase de Acciones de cualquier Subfondo corresponde a toda la vida de la Clase de Acciones en cuestión.
El porcentaje aplicable de la comisión de éxito (el «Porcentaje de la comisión de éxito») y la tasa crítica de rentabilidad (la
«Tasa crítica de rentabilidad») se especifican en el Anexo A para cada Subfondo pertinente.
La comisión de éxito se calcula con respecto a cada periodo de rentabilidad (el «Periodo de rentabilidad»), tal y como se describe en el Anexo A para cada Subfondo pertinente.
La Comisión de éxito se calcula sobre la base del valor liquidativo tras deducir todos los gastos y comisiones (pero no las Comisiones de éxito devengadas no pagadas a excepción de la Comisión de éxito no abonada en relación con las Acciones reembolsadas, sujeto a finalización, fusión o conversión, durante un Periodo de rentabilidad, tal y como se describe a continuación), y se ajusta con el fin de tener en cuenta las suscripciones, distribuciones y reembolsos realizados durante el Periodo de rentabilidad pertinente de manera que no afecten a la Comisión de éxito pagadera.
A menos que se estipule lo contrario en el Anexo A para un Subfondo determinado, y con sujeción a lo dispuesto en el párrafo siguiente, la Comisión de éxito devengada se pagará al final del Periodo de rentabilidad, en un plazo de 10 Días hábiles en Luxemburgo ("Fecha de cristalización") para todas las Clases de Acciones que cobran la Comisión de éxito. La cristalización de la comisión de rentabilidad se alineará con el Período de Rentabilidad. No obstante, si se lanza una nueva Clase de Acciones después del 1 de enero de cualquier año natural, el Periodo de Rentabilidad para el primer año será inferior a un año natural y la comisión de éxito se cristalizará en la Fecha de Cristalización de ese año natural.
En el caso de que el Contrato de gestión de inversiones celebrado con un Gestor de inversiones con derecho a percibir una Comisión de éxito sea rescindido antes de que finalice el Periodo de rentabilidad, la Comisión de éxito con respecto a dicho Periodo de rentabilidad se calculará y, en su caso, se abonará como si la fecha de la rescisión del contrato fuera la fecha de finalización de dicho Periodo de rentabilidad.
A menos que se estipule lo contrario en el Anexo A para un Subfondo específico, el método para el cálculo de la Comisión de éxito que se utiliza con respecto al Subfondo pertinente es el método de «High Water Mark con Tasa crítica de rentabilidad». Este método pretende garantizar que la Sociedad gestora y/o el Gestor de inversiones no puedan cobrar una Comisión de éxito como consecuencia de una rentabilidad inferior anterior en comparación con la Tasa crítica de rentabilidad, es decir, cuando haya un periodo de rentabilidad inferior en comparación con la Tasa crítica de rentabilidad tras el pago de una Comisión de éxito, no será posible obtener una Comisión de éxito hasta que dicha rentabilidad inferior, ajustada teniendo en cuenta con cualquier dividendo pagado, se haya recuperado, tal y como se detalla a continuación.
La High Water Mark o cota máxima para una Clase de Acciones en concreto (la «Cota máxima») se define como el mayor de
- El valor liquidativo en el Día de valoración correspondiente al 29/02/2016 para las Clases de Acciones que estaban activas el 29/02/2016 o el valor liquidativo en la fecha de lanzamiento o en la fecha de reactivación de la Clase de Acciones lanzada o reactivada con posterioridad al 29/02/2016.
- El valor liquidativo más alto al final de un Periodo de comisión de éxito cuando se deba abonar efectivamente una Comisión de éxito.