# What is this product?
Type: Lazard Commodities Fund (the "Fund") is a sub-fund of the Company, an Irish UCITS investment fund company.
Product Term: The Fund does not have a maturity date however the PRIIP Manufacturer can unilaterally decide to terminate the Product at the discretion of the Directors of the Company on giving thirty days written notice to shareholders.
Objective: The Fund aims to seek long-term capital appreciation.
The Fund is actively managed and will seek to achieve its investment objective primarily by seeking exposure to a broad range of commodities across various commodity groups as well as in companies involved or operating in sectors related to the production, storage and/or delivery of commodities.
The Fund will seek to obtain this exposure through a blend of investments, including investment in commodity-related financial derivative instruments (limited to unfunded total return swaps which provides the Fund with exposure to a range of UCITS-eligible financial indices comprised of commodities futures); direct investment in exchange-traded commodities and exchange traded notes (unsecured or unsubordinated debt instruments that are traded on different exchanges); equities and equity-related securities (namely, common and preferred stock, ADRs, GDRs and warrants) in companies with a market capitalisation greater than US$300 million and whose primary source of revenue is derived from the production, storage and/or delivery of commodities.
The Fund may invest more than 20% of its value in emerging market countries.
The Fund may gain exposure to the asset classes above either by investing in them directly, or by using derivatives (which are financial contracts whose value is linked to the price of an underlying investment). The currency exposures of the Fund’s portfolio will be substantially hedged back into US Dollars, being the base currency of the Fund.
As a result of its use of derivatives, the Fund may be ‘geared’ or ‘leveraged’ (which can lead to a proportionately much larger movement in the value of the Fund’s assets). However, in certain circumstances, the Fund’s leverage could reach up to 10% of the value of the Fund.
The Fund has discretion as to which investments it will hold within the limits of the Investment Objective and Policy.
The Fund's performance is measured against the performance of the Bloomberg Commodity Total Return Index (the "Benchmark"), which the Investment Manager has assessed to be the most appropriate Benchmark for measuring performance. The performance of the Fund seeks to exceed the Benchmark performance. The Fund is not constrained by the Benchmark as it has flexibility to invest in securities and asset classes not included in the Benchmark.
Income and profits, if any, attributable to your shares will not be paid out as a dividend but will be accumulated in the Fund on your behalf and reflected in an increase in the value of your holdings.
The Fund promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 6 of Regulation (EU) 2019/2088, the "SFDR Regulation".
The Company's depositary is State Street Custodial Services (Ireland) Limited (the "Depositary").
This document describes a share class of the Fund, which is a sub-fund of the Company. The Company is comprised of a number of sub-funds (including the Fund), each having a separate portfolio of assets. As a matter of Irish law, the assets of one sub-fund will not be available to meet the liabilities of another. However, the Company is a single legal entity that may operate, have assets held on its behalf, or be subject to claims in other jurisdictions that may not necessarily recognise such segregation. You may switch between share classes and sub-funds of the Company. See "Switching Between Share Classes and Funds" in the prospectus for the Company (the "Prospectus").
Further information about the Fund and about the Company's other sub-funds/share classes including those marketed in your Member State may be obtained from the Prospectus (available in English and German), the annual and half-yearly Report and Accounts which are prepared for the Company as a whole (available in English, German and Italian). These documents are available free of charge from Lazard Fund Managers (Ireland) Limited, 4th Floor, Lumen Building, Upper Baggot St. Dublin 4 or at www.lazardassetmanagement.com. Latest share prices of the Fund are also available at www.lazardassetmanagement.com.
Intended Retail Investor: Suitable for investors with a medium to long term investment horizon seeking to achieve capital appreciation from an actively managed portfolio providing exposure to a broad range of commodities, whose investment in the Fund does not form a substantial portion of their investment portfolio and who are willing to tolerate medium to high levels of volatility.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# En quoi consiste ce produit ?
Type : Lazard Commodities Fund (le « Compartiment ») est un compartiment de la Société, une société irlandaise de fonds d’investissement OPCVM.
Terme du produit : Le Fonds n’a pas de date d’échéance, mais l’Initiateur du PRIIP peut décider unilatéralement de liquider le Fonds à la discrétion des Administrateurs de la Société sous réserve d’en avertir les actionnaires par courrier trente jours à l’avance.
Objectif : Le Compartiment vise à réaliser une plus-value à long terme du capital.
Le Compartiment est activement géré et cherchera à atteindre son objectif d’investissement principalement en recherchant une exposition à une large gamme de matières premières dans divers groupes de matières premières, ainsi qu’à des sociétés impliquées ou opérant dans des secteurs liés à la production, au stockage et/ou à la livraison de matières premières.
Le Compartiment cherchera à obtenir cette exposition par le biais d’une combinaison d’investissements, en ce compris des investissements dans des instruments financiers dérivés liés à des matières premières (limités à des swaps sur rendement total non capitalisés qui lui permettent d’être exposé à une gamme d’indices financiers éligibles aux OPCVM composés de contrats à terme sur les matières premières) ; des investissements directs dans des matières premières négociées en bourse et des billets négociés en bourse (titres de créance non garantis ou non subordonnés négociés sur différentes bourses) ; des actions et des titres assimilables à des actions (à savoir les actions ordinaires et de préférence, les ADR, les GDR et les bons de souscription) de sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 300 millions USD et dont la principale source de revenus provient de la production, du stockage et/ou de la livraison de matières premières.
Le Compartiment peut investir plus de 20 % de sa valeur dans des marchés émergents.
Le Compartiment peut être exposé aux catégories d’actifs ci-dessus par le biais d’un investissement direct ou en recourant à des produits dérivés (des contrats financiers dont la valeur est liée au prix d’un investissement sous-jacent). Les expositions aux devises du portefeuille du Compartiment seront en grande partie couvertes en dollars américains, dans la mesure où il s’agit de la devise de base du Compartiment.
En raison de son recours à des produits dérivés, le Compartiment peut être « adapté » ou « à effet de levier» (ce qui peut conduire à une évolution de la valeur de l’actif du Compartiment beaucoup plus importante proportionnellement). Toutefois, dans certaines circonstances, l’effet de levier du Compartiment peut atteindre jusqu’à 10 % de la valeur du Compartiment.
Le Compartiment a toute latitude pour sélectionner les titres dans lesquels investir dans les limites de l’Objectif et de la Politique d’investissement. La performance du Compartiment est mesurée par rapport à celle de l’indice Bloomberg Commodity Total Return (l’« Indice de référence »), que le Gestionnaire d’investissement a estimé être l’Indice de référence le plus approprié pour mesurer la performance. Le Compartiment cherche à atteindre ou dépasser la performance de l’Indice de référence. Le Compartiment n’est pas contraint par l’Indice de référence puisqu’il a la possibilité d’investir dans des titres et des catégories d’actifs qui ne font pas partie de l’Indice de référence.
Les éventuels revenus et profits attribuables à vos actions ne seront pas versés sous forme de dividende, mais accumulés dans le Compartiment en votre nom et se traduiront par une augmentation de la valeur de vos avoirs.
Le Compartiment promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 6 du Règlement (UE) 2019/2088, le
« Règlement SFDR ».
Le Dépositaire de la Société est State Street Custodial Services (Ireland) Limited (le « Dépositaire »).
Ce document décrit une catégorie d’actions du Compartiment, qui est un compartiment de la Société. La Société est composée d’un certain nombre de compartiments (y compris le Compartiment), chacun ayant un portefeuille d’actifs distinct. En vertu du droit irlandais, les actifs d’un compartiment ne pourront être utilisés pour compenser les passifs d’un autre compartiment. Cependant, la Société est une entité juridique unique qui peut exploiter, posséder des actifs détenus pour son propre compte ou faire l’objet de réclamations dans d’autres juridictions qui ne reconnaissent pas nécessairement ladite séparation. Vous pouvez réaliser des conversions entre les catégories d’actions et les compartiments de la Société. Voir la section « Conversion entre différentes Catégories d’Actions et différents Compartiments » du prospectus de la Société (le
« Prospectus »).
Vous trouverez de plus amples informations sur le Fonds et sur les autres compartiments/catégories d’actions de la Société, y compris ceux qui sont commercialisés dans votre État membre, dans le Prospectus (disponible en anglais et en allemand), dans les rapports annuel et semestriel et les comptes qui sont établis pour l’ensemble de la Société (disponibles en anglais, allemand et italien). Ces documents sont disponibles gratuitement auprès de Lazard Fund Managers (Ireland) Limited, 4th Floor, Lumen Building, Upper Baggot St. Dublin 4 ou sur le site à l’adresse www.lazardassetmanagement.com. Les cours des actions les plus récents du Compartiment sont également disponibles sur www.lazardassetmanagement.com.
Investisseurs de détail visés : Convient aux investisseurs ayant un horizon d’investissement de moyen à long terme qui cherchent à obtenir une appréciation du capital à partir d’un portefeuille activement géré offrant une exposition à une large gamme de matières premières, dont l’investissement dans le Fonds ne représente pas une part importante de leur portefeuille d’investissement et qui sont disposés à tolérer des niveaux de volatilité moyens à élevés.