###### Collateral policies
These policies apply to assets received from counterparties in connection with transactions in securities lending, reverse repurchase transactions and OTC derivatives.
ACCEPTABLE COLLATERAL 
All securities accepted as collateral must be high quality. Collateral must be in form of:
- liquid assets (i.e., cash and short term bank certificates, money market instruments as defined in Council Directive 2007/16/EC of 19 March 2007) and their equivalent (including letters of credit and a guarantee at first- demand given by a first class credit institution not affiliated to the counterparty);;
- bonds issued or guaranteed by a Member State of the OECD or their local authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or world- wide scope ;
- shares or units issued by Money Market Funds calculating a net asset value on a daily basis and assigned a rating of AAA or its equivalent;
- shares or units issued by UCITS investing mainly in bonds/shares satisfying the conditions under (c);
- bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity, or
- shares admitted to or deal in on a regulated market or on a stock exchange of a members state of the OECD, provided that these shares are included in a main indexSecurities that are the subject of purchase with a repurchase option or that may be purchased in reverse purchase agreements are limited to the type of securities mentioned under items (a), (b), (c), (e) and (f).

Translation (ENES, 2022-12-30):
###### Políticas de garantía
Estas políticas son de aplicación a los activos recibidos por parte de las contrapartes en relación con las operaciones de préstamo de valores, operaciones de recompra inversa y derivados extrabursátiles.
GARANTÍA ACEPTABLE 
Todos los valores aceptados como garantía deben ser de alta calidad. La garantía debe adoptar la forma de:
- activos líquidos (es decir, efectivo y certificados bancarios a corto plazo, instrumentos del mercado monetario según se definen en la Directiva 2007/16/CE, del Consejo, de19 de marzo de 2007) y sus asimilados (incluidas las cartas de crédito y una garantía a primer requerimiento otorgada por una entidad de crédito de primer nivel que no forme parte del grupo de la contraparte);
- bonos emitidos o garantizados por un Estado miembro de la OCDE o sus autoridades locales, o por instituciones y entidades supranacionales en el ámbito de la UE, o a escala regional o mundial;
- acciones o participaciones emitidas por fondos del mercado monetario cuyo valor liquidativo se calcule a diario y con calificación AAA o equivalente;
- acciones o participaciones emitidas por un OICVM que invierte sobre todo en bonos/acciones que cumplan las condiciones indicadas en el punto c);
- bonos emitidos o garantizados por emisores de primer nivel que ofrezcan una liquidez adecuada; o
- acciones admitidas a negociación o negociadas en un mercado regulado o una bolsa de valores de un Estado miembro de la OCDE, siempre que formen parte de un índice principalLos valores susceptibles de ser comprados con una opción de recompra, o que puedan adquirirse en acuerdos de recompra inversa, se limitan al tipo de valores mencionados en los puntos a), b), c), e) y f).