#### Article 3 - Subscription and redemption of units
Units are issued at any time at the request of the unitholders based on their net asset value, plus any subscription fees.
Redemptions and subscriptions shall be carried out under the terms and conditions set out in the prospectus. The Mutual Fund’s units may be admitted for trading in accordance with the regulations in force.
Subscriptions must be fully paid up on the day the net asset value is calculated. They may be paid in cash and/or through the contribution of financial instruments. The Management Company is entitled to refuse any securities offered and, for that purpose, must announce its decision within seven days of the date on which the securities were deposited. If they are accepted, the securities contributed in kind shall be valued according to the rules laid down in Article 4 and the subscription shall be based on the first net asset value following the acceptance of the securities in question.
Redemptions may also be made in kind. If a redemption in kind corresponds to a representative portion of the assets of the portfolio, only the signed written agreement of the outgoing unitholder shall be obtained by the UCITS or Management Company. If a redemption in kind does not correspond to a representative portion of the assets of the portfolio, all unitholders shall provide their written agreement authorising the outgoing unitholder to redeem their units against specific assets, as explicitly defined in the agreement.
As an exception to this rule, if the Fund is an ETF, redemptions on the primary market may be made in kind, with the agreement of the portfolio Management Company and in accordance with the interests of unitholders, under the conditions set out in the Fund’s prospectus or regulations. The assets shall then be delivered by the issuing account holder under the conditions set out in the Fund’s prospectus.
In general, redeemed assets shall be valued according to the rules set out in Article 4 and the redemption in kind shall be conducted on the basis of the first net asset value following acceptance of the securities concerned.
The redemption price shall be paid by the issuing account holder within five days of the unit valuation date. However, if in exceptional circumstances the redemption requires the prior sale of assets held in the Fund, this deadline may be extended to a maximum of 30 days.
With the exception of inheritance or an inter vivos gift, the sale or transfer of units between unitholders or unitholders and third parties is considered a redemption followed by a subscription; if this involves a third party, the sale or transfer amount must, where applicable, be supplemented by the beneficiary in order to reach at least the minimum subscription amount stipulated by the prospectus.
Pursuant to Article L. 214-8-7 of the French Monetary and Financial Code, redemption by the Fund of its units, as with the issue of new units, may be suspended on a temporary basis by the Management Company in exceptional circumstances and if the interests of the unitholders so require.
If the net assets of the Fund (or the sub-fund, if applicable) fall below the minimum threshold set by the regulations, no redemptions may be carried out (from the sub-fund in question, if applicable).
Possibility of establishing minimum subscription conditions, in accordance with the procedures set out in the prospectus.
The UCITS may entirely or partially cease to issue units on a temporary or permanent basis, pursuant to paragraph three of Article L.214-8-7 of the French Monetary and Financial Code in circumstances that objectively require the closure of subscriptions, such as a maximum number of units issued, a maximum amount of assets reached or the expiry of a specified subscription period. When this mechanism is triggered, existing unitholders will be notified by any means of its activation, the threshold and the objective situation that led to the decision on partial or total closure. In the event of a partial closure, this notification by any means will specify explicitly the procedures by which existing unitholders may continue to subscribe during this partial closure. Unitholders shall also be notified by any means of the UCITS or management company’s decision either to bring the total or partial closure of subscriptions to an end (when the Fund returns below the trigger threshold), or not to bring it to an end (in the event of a change to the threshold or in the objective situation that led to the implementation of this mechanism). Any change to the invoked objective situation or to the trigger threshold must always be made in the best interests of unitholders. The notification by any means will state the precise reasons for these changes.

Translation (ENIT, 2022-06-27):
#### Articolo 3 - Emissione e rimborso delle quote
Le quote vengono emesse in qualsiasi momento su richiesta dei detentori in base al valore patrimoniale netto maggiorato, se del caso, delle commissioni di sottoscrizione.
I rimborsi e le sottoscrizioni vengono eseguiti alle condizioni e con le modalità definite nel prospetto.
Le quote del fondo comune d'investimento possono essere oggetto di ammissione alla quotazione secondo la legislazione vigente.
Le sottoscrizioni devono essere integralmente liberate il giorno di calcolo del valore patrimoniale netto. Le sottoscrizioni possono essere effettuate in contanti e/o mediante conferimento di strumenti finanziari. La società di gestione ha il diritto di rifiutare i titoli proposti e, a tal fine, dispone di un termine di sette giorni a decorrere dal relativo deposito per comunicare la sua decisione. In caso di accettazione, i titoli conferiti vengono valutati secondo le regole stabilite nell'articolo 4 e la sottoscrizione è effettuata in base al primo valore patrimoniale netto successivo all'accettazione dei titoli in questione.
I rimborsi possono essere effettuati anche in natura. Laddove il rimborso in natura corrisponda a una quota rappresentativa del patrimonio del portafoglio, l'OICVM e/o la società di gestione sono tenuti a ottenere soltanto il consenso scritto firmato dal detentore uscente. Quando il rimborso in natura non corrisponde a una quota rappresentativa del patrimonio del portafoglio, tutti i detentori devono comunicare il loro consenso per iscritto che autorizza il detentore uscente a ottenere il rimborso delle sue quote a fronte di alcuni attivi specifici, definiti esplicitamente nel consenso.
In deroga a quanto precede, quando il fondo è un ETF, i rimborsi sul mercato primario possono essere effettuati in contanti, con il consenso della società di gestione del portafoglio e nel rispetto dell'interesse dei detentori di quote, alle condizioni definite nel prospetto o nel regolamento del fondo. Gli attivi sono quindi consegnati dal gestore del conto emittente alle condizioni definite nel prospetto del fondo.
In generale, gli attivi rimborsati sono valutati secondo le regole stabilite nell'articolo 4 e il rimborso è effettuato in base al primo valore patrimoniale netto successivo all'accettazione dei titoli in questione.
I rimborsi sono regolati dal gestore del conto emittente nel termine massimo di cinque giorni successivi a quello della valutazione della quota.
Tuttavia, nel caso in cui per effettuare il rimborso, a seguito di circostanze eccezionali, sia necessaria la vendita preliminare di alcuni attivi del fondo, tale termine potrà essere prorogato, senza comunque oltrepassare i 30 giorni.
Fatto salvo il caso di successione o di donazione, la cessione o il trasferimento di quote tra detentori o da detentori a terzi sono assimilati a un rimborso seguito da una sottoscrizione; se si tratta di terzi, l'importo della cessione o del trasferimento deve, se del caso, essere completato dal beneficiario al fine di raggiungere per lo meno l'importo della sottoscrizione minima richiesta dal prospetto.
In applicazione dell'articolo L. 214-8-7 del codice monetario e finanziario francese, il rimborso delle quote nonché l'emissione di nuove quote da parte del FCI, possono essere sospesi, a titolo provvisorio, dalla società di gestione, qualora circostanze eccezionali lo rendano necessario e se l'interesse degli azionisti lo impone.
Laddove il patrimonio netto del FCI (o, eventualmente, di un comparto) sia inferiore rispetto all'importo stabilito dalle normative, non si potrà procedere ad alcun rimborso delle quote (eventualmente del comparto interessato).
Possibilità di condizioni di sottoscrizione minima, secondo le modalità previste all'interno del prospetto. L’OICVM può interrompere l'emissione delle quote in applicazione del terzo comma dell'articolo L.214-8-7 del codice monetario e finanziario, in via provvisoria o definitiva, in circostanze obiettive che comportino la chiusura delle sottoscrizioni quali un numero massimo di quote o di azioni emesse, un importo massimo di patrimonio raggiunto o la scadenza di un periodo di sottoscrizione prestabilito. L’avvio di tale procedimento sarà oggetto di un’informativa diffusa con ogni mezzo ai detentori esistenti relativa a tale avvio, nonché relativa alla soglia e situazione obiettiva che hanno condotto alla decisione di chiusura parziale o totale. In caso di chiusura parziale, detta informativa con ogni mezzo preciserà in maniera esplicita le modalità con cui i detentori esistenti potranno continuare a sottoscrivere durante il periodo di chiusura parziale. I detentori di quote sono altresì informati con ogni mezzo della decisione dell’OICVM o della società di gestione di porre fine alla chiusura totale o parziale delle sottoscrizioni (in caso di raggiungimento di un valore inferiore alla soglia di avvio) ovvero di continuare (in caso di modifica del valore di soglia o di cambiamento della situazione obiettiva che ha condotto all’avvio di tale procedimento). Un cambiamento della situazione obiettiva invocata o di soglia di avvio del procedimento deve essere effettuato sempre nell’interesse dei detentori di quote. L’informativa con ogni mezzo indica le motivazioni precise di tali modifiche.