Investment policy
- The Sub-Fund provides exposure to a diversified long portfolio of investment grade, European corporate issuers through investments mainly in senior tranches of CDS index-related instruments (agreements where one party covers a particular portion of the potential loss on an index in return for a periodic payment). Furthermore, the Investment Manager seeks to limit downside risk by investing in deep out-of-the-money payer options on CDS indices referencing investment grade European entities (agreements where one party has the right to buy protection on an underlying index at a particular price on expiry).
- The Sub-Fund mainly invests in Europe but may also invest a portion of its assets globally.
- The Sub-Fund uses various risk management techniques to seek to achieve its objective relative to the risks inherent in the portfolio.
- As well as using financial contracts (derivatives) with the aim to reduce foreign currency exposure in respect of the assets (hedging), the Sub-Fund will use derivatives for investment purpose. The gross leverage is expected to generally vary between 500% to 600% of the net asset value of the Sub-Fund.
- The Sub-Fund, which is calculated in Euro, may use hedging to try to reduce the effect of foreign exchange rate fluctuations where investments are denominated in currencies other than Euro.
- The Sub-Fund is actively managed with no reference to a benchmark.
- The Sub-Fund does not promote environmental or social characteristics in a way that meets the specific criteria contained in Article 8 of the Sustainable Financial Disclosure Regulation ("SFDR") or have sustainable investment as its objective in a way that meets the specific criteria contained in Article 9 of SFDR.
- Given the above objectives and the risk and reward profile of the product, the recommended holding period is 5 years.

Translation (ENFR, 2023-02-20):
Politique d’investissement
- Le Compartiment offre une exposition à un portefeuille long diversifié d’émetteurs privés européens de qualité investment grade en investissant principalement dans des tranches senior d’instruments CDS liés à des indices (des contrats par le biais desquels une partie couvre une portion donnée de la perte potentielle sur un indice en échange d'un paiement périodique). Le Gestionnaire cherche en outre à limiter le risque baissier en investissant dans des « payer options » largement hors de la monnaie sur des indices de CDS référençant des entités européennes de qualité investment grade (des contrats où l’une des parties a le droit d’acheter une protection sur un indice sous- jacent à un prix donné à l’échéance).
- Le Compartiment investit principalement en Europe, mais peut également investir une partie de son actif à l’échelle mondiale.
- Le Compartiment a recours à diverses techniques de gestion des risques dans le but d’atteindre son objectif en regard des risques inhérents au portefeuille.
- Le Compartiment utilisera des contrats financiers (produits dérivés) à des fins d’investissement, et non uniquement à des fins de réduction de l’exposition au risque de change (couverture). L’effet de levier brut devrait généralement varier entre 500% et 600% de la valeur liquidative du Compartiment.
- Le Fonds, qui est calculé en euros, peut utiliser une couverture visant à réduire les effets des fluctuations des taux de change lorsque les investissements sont libellés dans des devises autres que l’euro.
- Le Compartiment est géré de façon active sans référence à un indice.
- Le Compartiment ne promeut pas de caractéristiques environnementales ou sociales de manière à respecter les critères spécifiques visés à l’article 8 du Règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR ») ou n’a pas pour objectif l’investissement durablede manière à respecter les critères spécifiques visés à l’article 9 SFDR.
- Compte tenu des objectifs susmentionnés et du profil de risque et de rendement du produit, la période de détention recommandée est de 5 ans.