## Under the Instrument of Incorporation, the Directors are required to establish a separate Sub-Fund, with separate records, in the following manner:
- the ICAV will keep separate books and records of account for each Sub-Fund. The proceeds from the issue of Shares issued in respect of a Sub-Fund will be applied to the Sub-Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable to that Sub-Fund will be applied to such Sub-Fund;
- any asset derived from another asset in a Sub-Fund will be applied to the same Sub-Fund as the asset from which it was derived and any increase or diminution in value of such an asset will be applied to the relevant Sub-Fund;
- in the case of any asset which the Directors do not consider as readily attributable to a particular Sub-Fund or Sub- Funds, the Directors have the discretion to determine, acting in a fair and equitable manner and with the consent of the Depositary, the basis upon which any such asset will be allocated between Sub-Funds and the Directors may at any time and from time to time vary such basis;
- any liability will be allocated to the Sub-Fund or Sub-Funds to which in the opinion of the Directors it relates or if such liability is not readily attributable to any particular Sub-Fund the Directors will have discretion to determine, acting in a fair and equitable manner and with the consent of the Depositary, the basis upon which an y liability will be allocated between Sub-Funds and the Directors may, with the consent of the Depositary, at any time and from time to time vary such basis;
- in the event that assets attributable to a Sub-Fund are taken in execution of a liability not attributable to that Sub- Fund and in so far as such assets or compensation in respect thereof cannot otherwise be restored to that Sub- Fund affected, the Directors, with the consent of the Depositary, shall certify or cause to be certified, the value of the assets lost to the Sub-Fund affected and transfer or pay from the assets of the Sub-Fund or Sub-Funds to which the liability was attributable, in priority to all other claims against such Sub-Fund or Sub-Funds, assets or sums sufficient to restore to the Sub-Fund affected, the value of the assets or sums lost to it;
- where the assets of the ICAV (if any) attributable to the Subscriber Shares give rise to any net profit, the Directors may allocate assets representing such net profits to such Sub-Fund or Sub-Funds as they may deem appropriate, acting in a fair and equitable manner; and
- subject as otherwise provided in the Instrument of Incorporation, the assets held for the account of each Sub-Fund shall be applied solely in respect of the Shares to which such Sub-Fund appertains and shall belong exclusively to the relevant Sub-Fund and shall not be used to discharge directly or indirectly the liabilities of or claims against any other Sub-Fund and shall not be available for any such purpose.

Translation (ENIT, 2021-08-10):
## Ai sensi dell’Atto costitutivo, gli Amministratori sono tenuti a costituire un Comparto distinto, con registrazioni separate, secondo le seguenti modalità:
- l'ICAV terrà libri e registri contabili separati per ogni Comparto. I proventi derivanti dall'emissione di Azioni in relazione a un Comparto saranno destinati al Comparto e le attività e le passività, il reddito e le spese attribuibili a tale Comparto saranno destinati a tale Comparto;
- qualunque attività che derivi da un’altra attività di un Comparto sarà attribuita al medesimo Comparto dell’attività che l’ha prodotta e qualsiasi aumento o diminuzione nel valore di tale attività sarà ascritto al Comparto relativo;
- nel caso di attività considerate dagli Amministratori come non chiaramente attribuibili ad un particolare Comparto o Comparti, gli Amministratori potranno decidere, agendo in maniera equa e ragionevole e con il consenso del Depositario, i criteri secondo i quali tali attività saranno allocate tra i Comparti ed avranno altresì la facoltà di modificare di volta in volta tali criteri;
- qualunque passività sarà allocata al Comparto o ai Comparti cui la medesima si riferisce a giudizio degli Amministratori ovvero, qualora tale passività non sia chiaramente attribuibile ad un particolare Comparto, gli Amministratori potranno decidere a loro discrezione, agendo in maniera equa e ragionevole e con il consenso del Depositario, i criteri secondo i quali le passività saranno allocate tra i Comparti, ed avranno altresì la facoltà di modificare di volta in volta tali criteri;
- nel caso in cui le attività attribuibili ad un Comparto siano utilizzate a compensazione di una passività non attribuibile a tale Comparto, e nella misura in cui tali attività o compensazione non possano essere in altra maniera ripristinate a favore di quel Comparto, gli Amministratori, con il consenso del Depositario, certificheranno ovvero otterranno la certificazione del valore delle attività di cui il Comparto interessato è stato privato e trasferiranno o pagheranno, prelevandole dal patrimonio del Comparto o Comparti cui le passività erano attribuibili, prioritariamente ad ogni altra rivalsa nei confronti di tale Comparto o Comparti, le attività o le somme necessarie alla restituzione al Comparto interessato del valore delle attività o delle somme di cui è stato privato;
- nel caso in cui le eventuali attività dell’ICAV attribuibili alle Azioni di sottoscrizione generino utili netti, gli Amministratori potranno allocare attività rappresentanti tali utili netti a quel Comparto o Comparti che riterranno opportuno, agendo in maniera equa e ragionevole; e
- fatto salvo quanto diversamente disposto nell’Atto costitutivo, le attività detenute per conto di ciascun Comparto saranno utilizzate esclusivamente in relazione alle Azioni di tale Comparto, e saranno di proprietà esclusiva di detto Comparto e non potranno essere utilizzate per far fronte, direttamente o indirettamente, ai debiti di, o alle rivendicazioni contro, alcun altro Comparto, né saranno a tale scopo disponibili.