# En quoi notre allocation d’actifs est-elle différente?
Généralement, les fonds diversifiés sont construits dans un cadre similaire, qui combine convictions à long terme (Alloca- tion d’Actifs Stratégique – AAS) et ajustements à court terme (Allocation d’Actifs Tactique – AAT). Mais l’implémentation de ces deux stratégies dépend beaucoup de la philosophie du fonds, de ses objectifs (optimiser les rendements ou au contraire minimiser le risque) et peut aboutir à des résultats très disparates en termes de profil rendement/risque.
1) Les fonds peut recourir à des produits dérivés afin d’ajuster l’exposition et de couvrir le portefeuille. 2) Il ne peut être garanti qu’une structure d’investissement atteindra son objectif d’investissement ou ses objectifs en termes de rendements et de résultats. La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse, et vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi. 3) La performance affichée est basée sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent aucunement des résultats futurs et les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du capital investi. La valeur des actions peut fluctuer considérablement en raison de la politique d’investissement du compartiment et ne peut être assurée, vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi. 4) Source : Nordea Investment Management AB. Date : 31.12.2021.
Toute décision d’investissement dans les compartiments doit être prise sur la base du prospectus en vigueur et du Document d’informations clés pour l’investisseur (DICI).
La plupart des portefeuilles diversifiés s’appuient sur une ana- lyse top down, pour définir les rendements espérés dans les différentes classes d’actifs et pour essayer d’allouer la poche la plus importante à la classe d’actifs qui présente le potentiel le plus élevé (ce qui de facto, implique un risque plus élevé). De plus, les portefeuilles diversifiés sont traditionnellement ajustés aux cycles de marchés, en déterminant les points hauts et les points bas.
Chez Nordea, l’équipe d’investissement suit une approche dif- férente. Celle-ci intègre les rendements attendus, la corrélation et la volatilité de chaque classe d’actifs, afin de déterminer leur profil rendement/risque. Qui plus est, au lieu d’essayer de mesu- rer la longueur des cycles de marchés, le fonds se concentre sur d’autres aspects comme les indicateurs bull-bear, le régime des obligations par rapport à celui des actions (fonction des primes de risque).
Les caractéristiques uniques du fonds sont résumées ci-des- sous :
| Allocation d’actifs relativement stable dans le temps  (élaborée avec un horizon d’investissement à long terme): Une sensibilité moins élevée aux mouvements de marché à court terme. |
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| Focus sur le contrôle du risque absolu : L’objectif est de réduire au maximum la probabilité de rendements négatifs sur 3 ans la gestion du risque est prio- ritaire sur les rendements |
| Allocation d’actifs fondée sur un budget de risque :  L’allocation d’actifs est définie en fonction du budget de risque et non pas en fonction de prévisions de rendement. |
| Utilisation intensive de la recherche et de modèles propriétaires |

Ces différences clés permettent au fonds de se distinguer signi- ficativement, aussi bien en termes de performances que de préservation du capital
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Translation (FRES, 2021-12-31):
# ¿Qué hace diferente a nuestro proceso de selección de activos?
Por regla general, los fondos mixtos se basan en una estruc- tura común que combina perspectivas a largo plazo (SAA) y a corto plazo (TAA). Pero la puesta en práctica puede dar lugar a
1) El fondo puede utilizar instrumentos derivados tanto para invertir como con fines de cobertura. 2) No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. 3) La rentabilidad presentada es histórica. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de los resultados futuros, y los inversores podrían no recuperar la totalidad del importe invertido. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. 4) Fuente: Nordea Investment Management AB. Fecha: 31.12.2021.
Cualquier decisión de inversión en los subfondos deberá realizarse sobre la base de la información contenida en el último folleto informativo y del Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID).
perfiles riesgo-rentabilidad completamente diferentes depen- diendo, en gran medida, de la filosofía y de los objetivos del fondo (por ejemplo, maximizar la rentabilidad frente a minimi- zar los riesgos).
La mayor parte de las carteras mixtas se basan en perspectivas de tipo “top-down”, para determinar la rentabilidad esperada a través de diferentes clases de activos e intentar asignar más peso a aquéllas que presentan un potencial de rentabilidad superior (lo que también implica mayor riesgo). Por otra parte, las carteras mixtas se ajustan a los ciclos del mercado estable- ciendo un máximo y un mínimo en términos de valoración.
Sin embargo, el equipo de inversión de Nordea aplica otro enfoque basado en combinar la rentabilidad esperada, la corre- lación y la volatilidad de cada clase de activo para valorar el perfil de riesgo-rentabilidad. Además, en lugar de ajustarse a los ciclos del mercado, el fondo utiliza variables, como el indi- cador alcista/bajista y la relación entre los valores de la renta variable y la renta fija (en función de la prima de riesgo).
Resumen de características exclusivas del fondo:
| La asignación de activos es relativamente estable  (basada en perspectivas a largo plazo): menos sensible a los movimientos del mercado a corto plazo |
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| Control del riesgo absoluto El objetivo es una baja probabilidad de retornos negativos tras 3 años	Riesgo como punto de partida |
| Asignación de activos basada en el presupuesto del riesgo Asignamos pesos de acuerdo a nuestro presupuesto de riesgo y no en base a las rentabilidades esperadas |
| Amplio uso de modelos y análisis interno |

Estas diferencias clave han permitido al fondo destacar desde el punto de vista del rendimiento y de la preservación del capital
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