### General Investment Considerations
The pursuit of the objective and investment policy of any Fund must be in accordance with the limits and restrictions set out under “Investment Guidelines and Restrictions” in Appendix 2. Each Fund may engage in various portfolio strategies. These strategies may include the use of options on securities, contracts for differences, credit default swaps, indices and financial instruments and the utilisation of financial futures contracts. The asset value of a Fund may also seek to be protected and enhanced through hedging strategies consistent with the Fund’s objective by utilising currency options, forward contracts and futures contracts, as described in the section “Special Investment and Hedging Techniques and Instruments” in Appendix 2.
Where stated in the relevant Fund, all references to ‘investment grade’ bonds or other fixed income securities are to the credit rating given by any major international rating agency which the Investment Manager believes is at least equivalent to investment grade status. The Investment Manager currently considers this to be rated BBB- or higher by Standard & Poor’s, Baa3 or higher by Moody’s, BBB- or higher by Fitch or if an instrument is unrated, are of comparable quality in the opinion of the Investment Manager.
Likewise, all references to ‘non-investment grade’ bonds or other fixed income securities are to those which fall below a credit rating given by any major international rating agency which the Investment Manager believes are not equivalent to investment grade status. The Investment Manager currently considers this to be rated BB+ or lower by Standard & Poor’s, Ba1 or lower by Moody’s, BB- or lower by Fitch or if an instrument is unrated, are of comparable quality in the opinion of the Investment Manager. The Investment Manager may also categorise an instrument which meets its criteria for investment grade status, as non-investment grade, if it considers it appropriate to do so.
Shareholders’ attention is drawn to the following facts: all investments involve risk and there can be no guarantee against loss resulting from an investment in any Fund, nor can there be any assurance that a Fund’s investment objectives will be attained. The Investment Manager does not guarantee the performance or any future return of the Company or any of its Funds.

Translation (ENIT, 2022-11-14):
### Considerazioni di carattere generale sugli investimenti
Il perseguimento degli obiettivi e delle politiche di investimento di ciascun Comparto deve avvenire nel rispetto dei limiti e delle restrizioni contenute nelle “Linee guida e Limitazioni di investimento” di cui all’Appendice 2. Ciascun Comparto può adottare varie strategie di portafoglio. Tali strategie possono prevedere l’utilizzo di opzioni su titoli, contratti per differenza, credit default swap, indici e strumenti finanziari, nonché di contratti future finanziari. Il valore patrimoniale di un Comparto può altresì essere protetto e migliorato tramite il ricorso a strategie di copertura coerenti con l'obiettivo del Comparto, utilizzando opzioni su valute, contratti a termine e contratti future, come indicato nella sezione “Tecniche e strumenti speciali di investimento e Copertura del rischio” dell'Appendice 2.
Ove indicato per il Comparto interessato, tutti i riferimenti a obbligazioni “investment grade” o altri titoli a reddito fisso si riferiscono al rating conferito da una primaria agenzia di rating internazionale che, a giudizio del Gestore degli investimenti, sia almeno equivalente allo status investment grade. Attualmente, il Gestore degli investimenti ritiene che questo sia un rating uguale o superiore a BBB- secondo Standard & Poor’s, Baa3 secondo Moody’s, BBB- secondo Fitch oppure, in riferimento a uno strumento privo di rating, una qualità a suo giudizio analoga.
Analogamente, tutti i riferimenti a obbligazioni “non investment grade” o altri titoli a reddito fisso si riferiscono a quelli inferiori a un rating di credito conferito da una primaria agenzia di rating internazionale che a giudizio del Gestore degli investimenti non siano equivalenti allo status investment grade. Attualmente, il Gestore degli investimenti ritiene che questo sia un rating uguale o inferiore a BB+ secondo Standard & Poor’s, uguale o inferiore a Ba1 secondo Moody’s, uguale o inferiore a BB- secondo Fitch oppure, in riferimento a uno strumento privo di rating, una qualità a suo giudizio analoga. Il Gestore degli investimenti può inoltre classificare uno strumento che soddisfi i suoi criteri di status investment grade, come non investment grade, qualora lo ritenga appropriato.
Si richiama l’attenzione degli Azionisti sui seguenti fattori: tutti gli investimenti comportano dei rischi e non può esservi alcuna garanzia contro le perdite risultanti da eventuali investimenti in un Comparto, né può sussistere alcuna garanzia circa il raggiungimento degli obiettivi di investimento di un Comparto. Il Gestore degli investimenti non fornisce garanzie sull’andamento o i risultati futuri della Società e dei suoi Comparti.