# Article 11 – Costs
The Fund shall bear the following costs, provided they arise in connection with its assets:
- In return for the management of the Fund, the Management Company receives a fee from the Fund’s assets of up to 2.10% p.a. of the net fund assets. The amount, as well as calculation and payment meth- ods for the Fund, can be found in the Annex to the Sales Prospectus. VAT shall be added to this fee, as applicable.

In addition, the Management Company or, if applicable, the investment adviser(s)/Fund Manager(s) may also receive a performance fee from the Fund's assets. The relevant percentage amount, as well as cal- culation and payment methods for the Fund, are contained in the Annex to the Sales Prospectus.
In return for conducting trading activities, the Management Company receives fees and expenses at the going market rate that are due for transactions in connection with the Fund assets, particularly transac- tions in transferable securities and other permitted assets.
- Any investment adviser may receive a fee payable from the Fund's net assets; details of the maximum permissible amount, the calculation and the payment of this fee for the Fund are contained in the Annex to the sales prospectus. VAT shall be added to this fee, as applicable.
- In return for the performance of their duties, the Depositary and the Central Administration Agent each receive a fee customary in the Grand Duchy of Luxembourg, which is calculated subsequently on a monthly basis and paid in arrears on a monthly basis. Details on the amount, calculation and payment are set out in the Annex to the Sales Prospectus. VAT shall be added to these fees, as applicable.
- Pursuant to the Registrar and Transfer Agent Agreement, in return for the performance of its duties, the registrar and transfer agent receives the a fee customary in the Grand Duchy of Luxembourg, which is calculated and paid in arrears as a fixed amount per investment account or per account with savings plan and/or withdrawal plan at the end of each calendar year. Furthermore, the registrar and transfer agent receives a basic annual fee, which is listed for the Fund in the Annex to the Sales Prospectus. VAT shall be added to these fees, as applicable.
- The sales agent may receive a fee payable from the Fund’s assets; details of the maximum amount, calculation and payment of this fee for the Fund are listed in the Annex to the Sales Prospectus. VAT shall be added to this fee, as applicable.
- In addition to the aforementioned costs, the Fund shall bear the following costs, provided they arise in connection with its assets:
	- costs incurred in relation to the acquisition, holding and disposal of assets, in particular custom- ary bank charges for transactions in transferable securities and other assets and rights of the Fund and the safekeeping of such assets and rights, as well as customary bank charges for the safekeeping of foreign investment units abroad;
	- all foreign administration and safekeeping charges, which are charged by other correspondent banks and/or clearing agencies (e.g. Clearstream Banking S.A.) for the assets of the Fund, as well as all foreign settlement, dispatch and insurance fees that are incurred in connection with the transferable securities transactions of the Fund in fund units;
	- the transaction costs for the issue and redemption of Fund units;
	- the expenses and other costs incurred by the Depositary, the registrar and transfer agent and the Central Administration Agent in connection with the Fund's assets and due to the necessary use of third parties are to be reimbursed. Furthermore, the Depositary also receives customary bank fees;
	- taxes levied on the assets, income and expenses of the Fund;
	- costs for legal advice incurred by the Management Company or the Depositary, if they have acted in the interests of investors in the Fund;
	- auditor fees;
	- costs for the creation, preparation, storage, publication, printing and dispatch of all documents required by the Fund, in particular any unit certificates, the Sales Prospectus, the Key Investor In- formation Document, the annual reports and semi-annual reports, the schedule of assets, the no- tices to the investors, the notices of convening of meetings, sales notifications and/or applica-tions for approval in the countries in which units in the Fund are sold and correspondence with the respective supervisory authorities;

- the administrative fees, which are to be paid for the Fund to the authorities, particularly the ad- ministrative fees of the Luxembourg Supervisory Authority and supervisory authorities in other countries, as well as the fees for the filing of documents for the Fund;
- costs in connection with any admission to stock exchanges;
- advertising costs and costs incurred directly in connection with the offer and sale of units;
- insurance costs;
- fees, expenses and other costs of the paying agents, the sales agents and other agents that must be appointed abroad, which are incurred in connection with the Fund's assets;
- interest incurred within the scope of loans that are taken out in accordance with Article 4 of the Management Regulations;
- expenses of an investment committee, where applicable;
- expenses of the Board of Directors;
- costs connected with the establishment of the Fund and the initial issue of units;
- further administrative costs including costs for interest groups;
- costs for performance attribution;
- costs for credit assessments for the Fund by nationally and internationally recognised rating agencies and other costs of procuring information; and
- reasonable costs for risk control.

VAT may be charged on all the aforementioned costs, fees and expenditures.
All charges will be charged first against the Fund's ordinary income and capital gains, and then against the Fund's assets.
Costs incurred for the establishment of the Fund and the initial issue of units will be amortised over the first five financial years to the detriment of the Fund's assets. The set-up costs and the aforementioned costs are applied pro rata to the Fund’s assets by the Management Company.

Translation (ENES, 2022-05-01):
# Artículo 11 – Costes
El fondo soportará los siguientes costes, en la medida en que se generen en relación con su patrimonio:
- Por la gestión del fondo, la sociedad gestora recibirá una comisión del patrimonio del fondo del 2,10% anual como máximo del patrimonio neto del fondo. La cuantía, el cálculo y el pago se indicarán para el fondo en el anexo al folleto informativo. Esta comisión no incluye el impuesto sobre el valor añadido co- rrespondiente.

Además, la sociedad gestora o, dado el caso, el/los asesor(es) de inversiones/gestor(es) del fondo pue- den recibir una remuneración adicional sujeta a la evolución del valor («Performance Fee») procedente del patrimonio del fondo. El importe porcentual, el cálculo y el pago se indicarán para el fondo en el anexo del folleto informativo.
Por la realización de las actividades comerciales la sociedad gestora recibirá las comisiones y tasas habi- tuales del mercado que se aplican sobre todo a transacciones de valores y activos admisibles especiales relativas al fondo.
- El posible asesor de inversiones podrá percibir una comisión con cargo al patrimonio del fondo cuyo importe máximo, cálculo y pago se indicarán para el fondo en el anexo correspondiente al folleto infor- mativo. Esta comisión no incluye el impuesto sobre el valor añadido correspondiente.
- El agente de custodia y el agente administrativo central recibirán respectivamente por el cumplimiento de sus tareas derivadas del contrato del agente de custodia y del agente administrativo central una co- misión habitual para los bancos en el Gran Ducado de Luxemburgo que se calculará y se pagará men- sualmente a posteriori. La cuantía, el cálculo y el pago se indicarán en el anexo al folleto emisión. A estas comisiones hay que incluirles el impuesto sobre el valor añadido correspondiente.
- El agente de registro y transferencia recibirá por el cumplimiento de sus tareas derivadas del contrato del agente de registro y transferencia una comisión habitual para los bancos en el Gran Ducado de Lu- xemburgo que se calcule y se pague a posteriori al final de cada año natural como importe fijo por cada cuenta de inversión o por cada cuenta con plan de ahorro y/o plan de retirada. Además, el agente de re- gistro y transferencia percibirá una comisión base anual que se indica para el fondo en el anexo al folle- to informativo. A estas comisiones hay que incluirles el impuesto sobre el valor añadido correspondien- te.
- El posible agente de distribución podrá percibir una comisión con cargo al patrimonio del fondo cuyo importe máximo, cálculo y pago se indicarán para el fondo en el anexo correspondiente al folleto infor- mativo. Esta comisión no incluye el impuesto sobre el valor añadido correspondiente.
- El fondo soportará, además de los ya citados, los siguientes costes, en la medida en que surjan en rela- ción con su patrimonio:
	- los costes que se produzcan en relación con la adquisición, la tenencia y la enajenación de acti- vos, sobre todo las comisiones bancarias habituales por transacciones de valores y otros activos y derechos del fondo y su custodia, así como los costes bancarios habituales derivados de la custo- dia de participaciones en fondos de inversión extranjeras en el extranjero;

- todas las comisiones administrativas y de custodia cargadas en cuenta por otros bancos corres- ponsales y/o cámaras de compensación (p. ej. Clearstream Banking S.A.) en relación con los acti- vos del fondo, así como todos los gastos de ejecución, envío y seguros que se generen en relación con las operaciones del fondo en participaciones de fondos;
- los costes de transacción de la emisión y reembolso de participaciones de fondos;
- además, se les reembolsará al agente de custodia, al agente de administración central y al agente de registro y transferencia los gastos propios y otros costes en los que han incurrido en relación con el patrimonio del fondo, así como los gastos y otros costes originados por la contratación de servicios necesarios de terceros. además, el agente de custodia recibirá las comisiones habituales de los bancos;
- los impuestos a los que estén sujetos el patrimonio del Fondo, sus ingresos y los gastos por cuen- ta del fondo;
- los costes por el asesoramiento jurídico en que incurra la sociedad gestora o el agente de custo- dia cuando actúen en interés de los inversores del fondo;
- costes del auditor;
- los costes de la elaboración, preparación, depósito, publicación, impresión y envío de todos los documentos para el fondo, en especial los posibles certificados de participaciones, del folleto in- formativo, de la «Información esencial para el inversor», de los informes anual y semestral, de los balances patrimoniales, de las notificaciones a los inversores, de las convocatorias, de los anun- cios de venta o solicitudes de autorización en los países en los que se pretenden vender las parti- cipaciones del fondo, así como la correspondencia con las autoridades de supervisión en cues- tión;
- las comisiones administrativas que se deban satisfacer para el fondo a las autoridades, sobre to- do las comisiones administrativas del organismo de supervisión de Luxemburgo y los organismos de supervisión de otros Estados, así como las tasas por el depósito de documentos del fondo;
- los costes en relación con una posible autorización para cotizar en Bolsa;
- los costes de publicidad y aquellos que se generen directamente en relación con la oferta y venta de participaciones;
- los costes de seguros;
- las comisiones, gastos y otros costes de los agentes de pago, de los agentes de distribución y de otros agentes que se deban crear o contratar necesariamente en el extranjero que se generen en relación con el patrimonio del fondo;
- los intereses que se devenguen en el marco de créditos que se contraten en virtud del artículo 4 del reglamento de gestión;
- los gastos de un posible comité de inversiones;
- los gastos del Consejo de administración;
- los costes de la constitución del fondo y la emisión inicial de participaciones;
- otros costes de gestión, incluidos los costes para asociaciones de intereses;
- los costes de la atribución del rendimiento;
- los costes de la estimación de la calidad crediticia del fondo por parte de agencias de calificación reconocidas a escala nacional e internacional y costes de información especiales y
- costes razonables en concepto del control de riesgos.

Todos los costes, comisiones y gastos citados no incluyen un posible impuesto sobre el valor añadido.
La totalidad de los costes se imputarán primero a los rendimientos ordinarios y las plusvalías de capital y en último término al patrimonio del fondo.
Los costes de constitución del fondo y de la emisión inicial de participaciones se amortizarán a cargo del patri- monio del fondo durante los primeros cinco ejercicios. La sociedad gestora imputará los costes de constitución y los costes anteriormente enumerados al patrimonio del fondo de forma prorrateada.