# Risks
Depending on the credit quality, the default risk is higher in the case of high yield bonds than with investment grade corporate and government bonds. Changes in interest rates have an effect on the value of the portfolio. This requires corresponding risk tolerance and capacity. All investments are subject to market fluctuations. Every fund has specific risks, which can significantly increase under unusual market conditions. The fund can use derivatives, which may result in additional risks (particularly counterparty risk).
The monthly 6%-mdist distributing share classes may distribute capital as well as income. It is possible that the distributions result in an erosion of assets and a reduction of invested capital. There are potential negative tax consequences for some investors in some jurisdictions.
Investors in some jurisdictions may incur a higher rate of tax on distributed capital than on any capital gains which are realised on disposal of fund shares. Some investors may therefore choose to invest in the accumulating (-acc) instead of the distributing (-dist) share classes. Investors may be taxed at a later point in time on income and capital arising on accumulating (-acc) share classes compared to distributing (-dist) share classes. Investors should seek their own tax advice.
Warning: this fund can invest a percentage of 100% in low credit quality fixed income issues, so it has a very high credit risk.

Translation (ENES, 2022-10-31):
# Riesgos
En función de la calidad crediticia, el riesgo de impago es mayor en el caso de los bonos de alta rentabilidad que en el de los bonos corporativos o del Estado con grado de inversión. Los cambios de los tipos de interés afectan al valor de la cartera. Esto exige una tolerancia y capacidad de riesgo acordes con la inversión. Todas las inversiones están sujetas a las fluctuaciones del mercado. Cada fondo entraña riesgos específicos que pueden incrementarse significativamente en condiciones de mercado excepcionales. El fondo puede usar derivados, lo que podría traducirse en riesgos adicionales (en particular, riesgo de contraparte).
Las clases de participaciones de reparto mensual 6%-mdist pueden distribuir tanto capital como rendimientos. Es posible que los repartos conlleven una erosión de los activos y una reducción del capital invertido. Existen posibles consecuencias fiscales negativas para algunos inversores en determinadas jurisdicciones. Los inversores de determinadas jurisdicciones podrían estar sujetos a un tipo impositivo mayor sobre el capital distribuido que sobre las plusvalías que se obtienen con la venta de las participaciones del fondo. Por tanto, algunos inversores podrían decidir invertir en clases de participaciones de capitalización (.cap) en lugar de reparto (.rep). En el caso de las participaciones de capitalización (.cap), la tributación de los inversores podría producirse en un momento posterior que con las clases de participaciones de reparto (.rep). Los inversores deben obtener asesoramiento fiscal por cuenta propia.
Advertencia: este fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.