The Sub-Fund will not invest in asset backed securities and credit-linked instruments.
The debt securities must be rated B-/B3 at the time of acquisition by at least one of the rating agencies or considered by the Management Company to be of equivalent quality (in particular if there is no rating).
If at any time the Sub-Fund's assets are no longer compliant with the aforementioned rating requirements due to downgrade, they shall be sold, at the best interest of the investors, within
6 months' time. However, should securities no longer satisfying the rating requirements represent less than 3% of the net asset value of the Sub-Fund’s assets, they may be tolerated by the Management Company provided that the interests of investors are not impaired.
Exposures to developed market currencies such as EUR are usually hedged back to the base currency of the Sub-Fund or USD.
The Sub-Fund is allowed to take exposure to emerging market foreign exchange risk. Thus, inherent in local currency denominated bonds might not be systematically hedged.
Securities/issuers are selected on the basis of analysis of macro-economic, creditworthiness, political and liquidity risks as well as on the basis of ESG considerations, with a view that the combination of financial and ESG risks are indicative of risks and long-term opportunities.
The ESG aspects are analysed through a methodology developed by the Management Company and detailed under the section Investment Objectives in the Core part of this Prospectus.
The results of the ESG analysis are integrated into the financial management of the portfolio. This analysis aims to better enable managers to identify the risks, but also the opportunities, arising from the major challenges of sustainable development.
The ESG analysis covers the entire portfolio of the Sub-Fund, excluding deposits, cash and index derivatives.
For Sovereign Issuers:
Candriam’s ESG selection process retains countries which are well equipped to manage their human, natural and social capital in addition to economic capital, and which are not considered as highly oppressive regimes and/or are at risk from the perspective of terrorism financing and/or money laundering.
For Corporate Issuers:
On the basis of the ESG analysis and selection steps (ESG analysis, violations of the United Nations Global Compact, exclusion of controversial activities) listed under the section Investment Objectives, the Sub-Fund's analysed investment universe is reduced by at least 20%, removing from the analysed investment universe in first instance issuers presenting significant ESG-related risks.

Translation (ENES, 2022-07-01):
El Subfondo no invertirá en valores de titulización de activos ni en instrumentos ligados al crédito.
Los títulos de deuda deben tener en el momento de su adquisición una calificación de B-/B3 otorgada por al menos una agencia de calificación o ser considerados de calidad equivalente por la Sociedad Gestora (en especial, si no tienen ninguna calificación).
Si en algún momento los activos del Subfondo dejan de cumplir con los requisitos de calificación mencionados anteriormente a causa de una revisión a la baja de su calificación, se venderán, del modo que más favorezca a los inversores, en un plazo de 6 meses. Sin embargo, si los valores que dejan de satisfacer los requisitos de calificación representan menos del 3% del valor liquidativo de los activos del Subfondo, la Sociedad Gestora puede tolerarlos siempre y cuando los intereses de los inversores no se vean perjudicados.
Las exposiciones a divisas de mercados desarrollados como el EUR se cubren normalmente a la divisa de referencia del Subfondo o el USD.
El Subfondo puede tener exposición al riesgo cambiario de mercados emergentes. Por tanto, al ser inherente a los bonos denominados en moneda local podría no estar cubierto de forma sistemática.
Los valores/emisores se seleccionan mediante un análisis de los riesgos macroeconómicos, de solvencia crediticia, políticos y de liquidez, así como por consideraciones ESG, con la idea de que la combinación de riesgos financieros y ESG indica los riesgos y las oportunidades a largo plazo.
Los aspectos ESG se analizan conforme a una metodología desarrollada por la Sociedad Gestora y se detallan en la sección Objetivos de inversión de la parte principal del Folleto.
Los resultados del análisis ESG se incluyen en la gestión financiera de la cartera. Este análisis pretende que los gestores puedan identificar mejor los riesgos, pero también las oportunidades, resultantes de los importantes desafíos del desarrollo sostenible.
El análisis ESG abarca toda la cartera del Subfondo, excluidos los depósitos, el efectivo y los derivados de índices.
Por lo que respecta a emisores soberanos:
El proceso de selección ESG de Candriam elige países bien preparados para gestionar su capital humano, natural y social además del capital económico, y que no estén considerados regímenes altamente opresivos y/o de que no presenten riesgos desde la perspectiva de la financiación del terrorismo y/o el blanqueo de capitales.
Por lo que respecta a emisores corporativos:
A partir del análisis ESG y las etapas de selección (análisis ESG, incumplimientos del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, exclusión de actividades controvertidas) que se indican en la sección Objetivos de inversión, el universo de inversión analizado del Subfondo se reduce en al menos un 20%, eliminando del universo de inversión analizado, en primer lugar, los emisores que conlleven importantes riesgos en materia ESG.