# Performance as at 31 December 2023 (%)
|  | YTD | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund | 10.27 | -11.44 | 2.37 | 2.69 | 17.87 | -3.99 |
| Benchmark | 10.35 | -13.59 | 2.12 | 4.66 | 11.14 | -4.67 |
| Rolling year performance (%) |
|  | 31/12/22 to 31/12/23 | 31/12/21 to 31/12/22 | 31/12/20 to 31/12/21 | 31/12/19 to 31/12/20 | 31/12/18 to 31/12/19 |
| Fund | 10.27 | -11.44 | 2.37 | 2.69 | 17.87 |
|  | 31/12/17 to 31/12/18 | 31/12/16 to 31/12/17 | 31/12/15 to 31/12/16 | 31/12/14 to 31/12/15 | 31/12/13 to 31/12/14 |
| Fund | -3.99 | - | - | - | - |

Prior to 26th June 2020, Federated Hermes Global High Yield Credit Fund was named Hermes Global High Yield Credit Fund. Performance not available for all of the above period. From Fund Inception to 30 June 2017 the benchmark was the BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained 2% ex Financials (Euro Hedged). Fund performance shown is valued at close of business and the benchmark is valued in the base currency of the Fund at close of business. Performance shown is the R share class US Dollar Accumulating Hedged net of all costs and management fees since seeding on 24 February 2017. Subscription and redemption fees are not included in the performance figures.
| Credit Rating (%) |  |  |  | Maturity breakdown (%) |  |  |  | Geographical split ** |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund | Benchmark |  |  | Fund | Benchmark |  | Regions | Fund (%) |
| AAA | 0.07 | 0.00 |  | < 1 year | 10.43 | 1.01 |  | N America | 52.11 |
| AA | 8.41 | 0.00 |  | 1-3 years | 10.21 | 28.17 |  | W Europe | 39.36 |
| A | 0.29 | 0.00 |  | 3-5 years | 29.65 | 33.16 |  | United Kingdom | 12.15 |
| BBB | 14.03 | 0.27 |  | 5-7 years | 17.72 | 24.88 |  | Latin America | 4.86 |
| BB | 69.15 | 56.10 |  | 7-10 years | 15.73 | 9.49 |  | Asia Emerging Markets | 2.19 |
| B | 5.42 | 34.25 |  | 10-15 years | 1.33 | 0.91 |  | E Europe | 1.26 |
| CCC | 2.06 | 8.47 |  | 15-20 years | 0.58 | 0.45 |  | Middle East & Africa | 0.59 |
| CC | 0.00 | 0.44 |  | 20-25 years | 0.64 | 0.80 |  | Asia Developed Markets | 0.53 |
| C | 0.01 | 0.14 |  | 25-30 years | 0.59 | 0.49 |  |  |  |
| D | 0.00 | 0.01 |  | > 30 years | 13.11 | 0.61 |  |  |  |
| NR | 0.57 | 0.00 |  |  |  |  |  |  |  |
| Sector breakdown (%) |  |  |  | Top 10 issuers (%) |  |  |  | Instrument split |  |
|  | Fund | Benchmark |  |  |  | Fund (%) |  |  | Fund (%) |
| Automotive | 6.67 | 3.14 |  | Ball Corporation |  | 1.86 |  | Bond | 94.08 |
| Banking | 10.38 | 5.24 |  | Crown Americas |  | 1.72 |  | CDS (Long Risk) | 13.52 |
| Basic Industry | 10.41 | 8.02 |  | Iqvia |  | 1.67 |  | CDS Index | 2.89 |
| Capital Goods | 14.06 | 5.83 |  | SIG Combibloc |  | 1.46 |  | Convertible | 1.53 |
| Consumer Goods | 1.42 | 3.48 |  | Goodyear |  | 1.45 |  | Loan | 1.37 |
| Energy | 2.76 | 13.06 |  | Telecom Italia Capital |  | 1.40 |  | Cash | 1.26 |
| Financial Services | 2.96 | 4.98 |  | Ford |  | 1.40 |  | Risk analysis * |  |

|  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Telenet Finance Luxembourg |  |  | Fund | Benchmark |
| Berry Global | 1.32 | Option Adjusted | 270 | 380 |

| Healthcare | 5.16 | 7.23 |
| --- | --- | --- |
| Index | 2.55 | 0.00 |
| Insurance | 1.55 | 1.35 |
| Leisure | 0.00 | 6.50 |
| Media | 3.54 | 6.40 |
| Real Estate | 1.12 | 4.17 |
| Retail | 4.68 | 4.80 |
| Services | 1.91 | 5.67 |
| Sovereign | 8.47 | 0.00 |
| Technology & Electronics	4.14	4.58 |
| Telecommunications | 10.70 | 7.16 |
| Transportation | 0.61 | 3.19 |
| Utility | 6.90 | 4.87 |

Telenet Group Holding NV /	1.37
Virgin Media Finance	1.31
Spread (bps)
Duration Times Spread (%)
Average maturity (years)
103.67	100.00
12.00	4.91
Yield-to-Worst (%)	7.83	7.66
Spread Duration (years)
Average-Weighted Coupon (%)
4.74	3.12
3.72	5.75
Duration (years)	3.59	3.47
*The yield that an investor receives may not be the same as the yield quoted above due to currency and fees.
**Exposures shown are net and as such may not sum to 100%. Excludes cash and futures.
Risk profile
- Past performance is not a reliable guide to future performance.
- The value of investments and income may go down as well as up and you may not get back the original amount invested.
- Bonds risk: Where the Fund invests in debt instruments (such as bonds) there is a risk that the entity who issues the contract will not be able to repay the debt or to pay the interest on the debt. If this happens then the value of the Fund may vary sharply in value or result in loss. Also the value of the debt instrument may go up or down with changing interest rates.
- Emerging Markets Risk: The Performance of the Fund will have some dependence on the economic environment of emerging markets which may negatively affect the value of the fund.
- Financial Derivative Instruments ('FDIs') Risk: The Fund makes extensive use of FDIs, the value of which depends on the performance of an underlying asset. Small changes in the price of that asset may cause larger changes in the value of the FDIs, increasing either potential gain or loss. FDIs can be used to alter the exposure to underlying Investments. Depending on how they are used, FDIs may increase or decrease the overall volatility of the Fund and carry the risk of substantial loss in market conditions which are not expected by the Investment Manager at the time the FDIs are entered into.
- Leverage Risk: The use of leverage may result in large fluctuations in the net asset value of the Fund, amplifying both gains and losses.
- For more information on risks please refer to the Key Investor Information Document / Key Information Document and Prospectus.

Translation (ENIT, 2023-12-31):
# Performance al 31 dicembre 2023 (%)
|  | YTD | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo | 10,27 | -11,44 | 2,37 | 2,69 | 17,87 | -3,99 |
| Benchmark | 10,35 | -13,59 | 2,12 | 4,66 | 11,14 | -4,67 |

Performance su anni consecutivi (%)
Fondo	10,27	-11,44	2,37	2,69	17,87
Fondo	-3,99	-	-	-	-
Prima del 26 giugno 2020, Federated Hermes Global High Yield Credit Fund era denominato Hermes Global High Yield Credit Fund. Performance non disponibili per tutto il periodo suddetto. Dal lancio del fondo al 30 Giugno 2017, il benchmark del fondo e' stato il BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained 2% ex Financials (Euro Hedged). La performance del Fondo e il benchmark indicati sono valutati nella valuta di base del Fondo in chiusura di giornata. La performance indicata si riferisce alla classe di azioni ad Accumulazione coperta R in USD, al netto di tutti i costi e delle
commissioni di estione dall'avviamento, l'24 Febbraio 2017; i dati storici precedenti si riferiscono alla classe di azioni ad Accumulazione Z in sterlina, ommissioni rettificate, dal lancio, al netto di tutti i costi. Le commissioni di sottoscrizione e rimborso non sono incluse nei dati relativi alla performance.
| Rating creditizio (%) |  |  | Scomposizione per scadenza (%) |  |  | Ripartizione geografica ** |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo | Benchmark |  | Fondo | Benchmark |  | Regioni | Fondo (%) |
| AAA	0,07 | 0,00 |  | < 1 anno	10,43 | 1,01 |  | Nord America | 52,11 |
| AA	8,41 | 0,00 |  | 1-3 anni	10,21 | 28,17 |  | Europa occidentale | 39,36 |
| A	0,29 | 0,00 |  | 3-5 anni	29,65 | 33,16 |  | Regno Unito | 12,15 |
| BBB	14,03 | 0,27 |  | 5-7 anni	17,72 | 24,88 |  | America Latina | 4,86 |
| BB	69,15 | 56,10 |  | 7-10 anni	15,73 | 9,49 |  | Mercati emergenti asiatici | 2,19 |
| B	5,42 | 34,25 |  | 10-15 anni	1,33 | 0,91 |  | Europa orientale | 1,26 |
| CCC	2,06 | 8,47 |  | 15-20 anni	0,58 | 0,45 |  | Medio Oriente e Africa | 0,59 |
| CC	0,00 | 0,44 |  | 20-25 anni	0,64 | 0,80 |  | Mercati sviluppati asiatici | 0,53 |
| C	0,01 | 0,14 |  | 25-30 anni	0,59 | 0,49 |  |  |  |
| D	0,00 | 0,01 |  | > 30 anni	13,11 | 0,61 |  |  |  |
| Privo di rating	0,57 | 0,00 |  |  |  |  |  |  |
| Scomposizione per settore (%) |  |  | 10 maggiori emittenti (%) |  |  | Ripartizione degli strumenti |  |
| Fondo | Benchmark |  |  | Fondo (%) |  |  | Fondo (%) |
| Automobilistico	6,67 | 3,14 |  | Ball Corporation | 1,86 |  | Obbligazioni globali | 94,08 |
| Bancario	10,38 | 5,24 |  | Crown Americas | 1,72 |  | CDS (rischio lungo) | 13,52 |
| Industria di base	10,41 | 8,02 |  | Iqvia | 1,67 |  | Indice CDS | 2,89 |
| Beni strumentali	14,06 | 5,83 |  | SIG Combibloc | 1,46 |  | Titoli convertibili | 1,53 |
| Beni di consumo	1,42 | 3,48 |  | Goodyear | 1,45 |  | Prestito | 1,37 |
| Energia	2,76 | 13,06 |  | Telecom Italia Capital | 1,40 |  | Contanti | 1,26 |
| Servizi finanziari	2,96 | 4,98 |  | Ford | 1,40 |  | Analisi del rischio * |  |

| Healthcare | 5,16 | 7,23 |
| --- | --- | --- |
| Indice | 2,55 | 0,00 |
| Assicurazioni | 1,55 | 1,35 |

Telenet Group Holding NV / Telenet Finance Luxembourg
1,37
Fondo	Benchmark
Berry Global	1,32
Option adjusted spread
270	380
| Tecnologia & Elettronica | 4,14 | 4,58 |
| --- | --- | --- |
| Telecomunicazioni | 10,70 | 7,16 |
| Trasporto | 0,61 | 3,19 |

Servizi di pubblica utilità	6,90	4,87
ponderata (%)
|  | (pb) |  |
| --- | --- | --- |
| Tempo libero | 0,00 | 6,50 |  | Virgin Media Finance	1,31 |  | Duration Times Spread | 103,67 | 100,00 |
| Media | 3,54 | 6,40 |  |  |  | (%) |  |  |
| Beni immobili | 1,12 | 4,17 |  |  |  | Scadenza media (anni) | 12,00 | 4,91 |
| Commercio al dettaglio | 4,68 | 4,80 |  |  |  | Yield-to-Worst (%) | 7,83 | 7,66 |
| Servizi | 1,91 | 5,67 |  |  |  | Spread duration (anni) | 4,74 | 3,12 |
| Sovrano | 8,47 | 0,00 |  |  |  | Cedola media | 3,72 | 5,75 |

Duration (anni)	3,59	3,47
*Il rendimento percepito da un investitore potrebbe essere diverso da quello sopra citato, a causa della valuta e delle commissioni.
**Le esposizioni mostrate sono nette e pertanto potrebbero non raggiungere il 100%. Sono escluse liquidità e future.
Profilo di rischio
- Le performance conseguite in passato non costituiscono un’indicazione affidabile di rendimenti futuri.
- Il valore degli investimenti e del reddito può diminuire o aumentare e potreste non recuperare l’importo originariamente investito.
- Rischio obbligazionario: laddove il Fondo investa in strumenti di debito (come per esempio le obbligazioni) esiste il rischio che l'entità che emette il contratto non sia in grado di rimborsare il debito o pagare gli interessi sul debito. Qualora ciò accadesse, il Fondo potrebbe subire variazioni marcate di valore o perdite. Il valore dello strumento di debito è inoltre soggetto a rialzi o ribassi in funzione delle variazioni dei tassi d'interesse.
- Rischio dei mercati emergenti: la performance del Fondo dipenderà in qualche misura dal contesto economico dei mercati emergenti, con conseguenti possibili ripercussioni negative sul valore del Fondo.
- Rischio degli strumenti finanziari derivati (SFD): il Fondo fa ampio ricorso a SFD, il cui valore dipende dalla performance di un'attività sottostante. Modeste variazioni del prezzo di tale attività potrebbero causare variazioni più ampie del valore degli SFD, incrementando i potenziali guadagni o perdite. Gli SFD possono essere utilizzati per modificare l'esposizione agli investimenti sottostanti. In funzione del modo in cui sono utilizzati, gli SFD potrebbero aumentare o diminuire la volatilità complessiva del Fondo e comportare il rischio di perdite rilevanti in condizioni di mercato non previste dal Gestore degli investimenti nel momento in cui gli SFD sono stati perfezionati.
- Rischio di leva finanziaria: l'uso della leva finanziaria può determinare fluttuazioni rilevanti del valore patrimoniale netto del Fondo, amplificando guadagni e perdite.
- Per maggiori informazioni sui rischi, si rimanda al Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e al Prospetto.