OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# PROSPECTUS
CARMIGNAC PORTFOLIO
Luxembourg SICAV (open-ended investment company) conforming to the European Directive on UCITS
AUGUST 2022
Subscriptions for Shares of CARMIGNAC PORTFOLIO are only valid if made on the basis of the current prospectus, accompanied by the latest annual report and the latest semi-annual report, if published thereafter.
Neither the distribution of this prospectus, nor the offer, issue or sale of Shares of the Company constitutes an assertion that the information provided in this prospectus shall always be exact subsequent to the date of the prospectus. In order to take account of significant changes, this prospectus will be updated in due course on the understanding that any launch of a new Sub-Fund shall result in an update of the prospectus.
No person is authorised to provide any information other than the information already contained in this prospectus and the documents referred to therein, which may be consulted by the public.

Translation (ENES, 2022-08-01):
# FOLLETO
CARMIGNAC PORTFOLIO
Sociedad de Inversión de Capital Variable de derecho luxemburgués (SICAV) conforme con la Directiva europea
relativa a las IIC
AGOSTO DE 2022
Solo podrán aceptarse suscripciones de Acciones de CARMIGNAC PORTFOLIO que se realicen con arreglo al folleto vigente acompañado del último informe anual y el informe semestral más reciente, si se hubiese publicado con posterioridad.
Ni la entrega de este folleto, ni la oferta, la emisión o la venta de Acciones de la Sociedad constituyen una aseveración según la cual la información facilitada en el presente folleto seguirá siendo exacta con posterioridad a la fecha del folleto. Con el fin de incorporar los cambios significativos, este folleto se actualizará cuando proceda, teniendo en cuenta que el lanzamiento de un nuevo Subfondo será objeto de una actualización del folleto.
Solo se podrá tener en cuenta la información contenida en el presente folleto y en los documentos mencionados en él y que pueden ser consultados por el público.
#### CARMIGNAC PORTFOLIO - BOARD OF DIRECTORS
- Mr David OLDER, Chairman of the Board of DirectorsHead of Equities desk of Carmignac Gestion Luxembourg UK Branch
- Mr Edouard CARMIGNAC, DirectorManaging Director of Carmignac Gestion S.A., Director of Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Mr Eric HELDERLE, DirectorDirector of Carmignac Gestion S.A., Managing Director and Chairman of the Board of Directors of Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Mr Jean-Pierre MICHALOWSKI, Independent DirectorSenior Country Officer of Credit Agricole C.I.B.

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE CARMIGNAC PORTFOLIO
- Don David OLDER, Presidente del Consejo de administraciónResponsable de renta variable de Carmignac Gestion Luxembourg, UK Branch
- Don Edouard CARMIGNAC, ConsejeroDirector general de Carmignac Gestion S.A., Consejero de Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Don Eric HELDERLÉ, ConsejeroConsejero de Carmignac Gestion S.A., Director general y Presidente del Consejo de administración de Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Don Jean-Pierre MICHALOWSKI, Consejero independienteSenior Country Officer de Credit Agricole C.I.B.
#### CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A. - BOARD OF DIRECTORS
- Mr Eric HELDERLE, Chairman of the Board of DirectorsManaging Director of Carmignac Gestion Luxembourg S.A. and Director of Carmignac Gestion S.A.
- Mr Edouard CARMIGNAC, DirectorChairman of the Board of Directors and Managing Director of Carmignac Gestion S.A.
- Mr Cyril de GIRARDIER, Director
- Mr Christophe PERONIN, Director
- Ms Pascale GUILLIER, DirectorCARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A. – MANAGEMENT (Délégués à la gestion journalière)
- Mr Eric HELDERLE
- Mr Mischa CORNET
- Mr Cyril de GIRARDIER
- Mrs Jacqueline MONDONI

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A.
- Don Eric HELDERLE; Presidente del Consejo de administraciónDirector general de Carmignac Gestion Luxembourg S.A. y Consejero de Carmignac Gestion S.A.
- Don Edouard CARMIGNAC, ConsejeroPresidente del Consejo de administración y Director general de Carmignac Gestion S.A.
- Don Cyril DE GIRARDIER, Consejero
- Don Christophe PERONIN, Consejero
- Doña Pascale GUILLIER, ConsejeraADMINISTRACIÓN DE CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A. (Delegados para la gestión diaria)
- Don Eric HELDERLÉ
- Don Mischa CORNET
- Don Cyril DE GIRARDIER
- Doña Jacqueline MONDONI
- exposure to interest rate and credit;
- reconstitution of a synthetic exposure to assets and risks (interest rate, credit);
- increase in exposure to the market;duration positioning: active management of the duration of the aggregate portfolio as well as of specificyield curves. Typically increasing the duration on a given region/segment on which a decrease in bond
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Translation (ENES, 2022-08-01):
- exposición a tipos de interés y crédito;
- reconstitución de una exposición sintética a activos y riesgos (tipos de interés, crédito);
- aumento de la exposición al mercado;posicionamiento en duración: gestión activa de la duración de la cartera global, así como de curvas de tipos específicas. Por lo general, aumentando la duración de una región/un segmento en concreto donde se prevea un descenso de los rendimientos de los bonos y, por el contrario, reduciendo la duración de una región/un segmento donde se prevea un aumento de los rendimientos de los bonos;
- posicionamiento en la curva de tipos: estrategias de curvas de tipos con el fin de sacar partido de la evolución divergente de los rendimientos en vencimientos diferentes, así como de los movimientos no paralelos de la curva de tipos (pronunciamiento/aplanamiento de la pendiente); y
- posicionamiento en la curvatura: estrategias de curvatura con el fin de sacar partido de una distorsión ode un cambio en la forma de una curva de tipos.
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- “Long/Short Interest Rate strategies”: these offer long and short exposure to different regions, different segments of the yield curve and/or different fixed income instruments;
- “Long/Short Credit strategies”: these offer both long and short exposure to the different segments of the credit market;
- “Long/Short Currency strategies”: these offer exposure to relative changes in two or more currencies.
 All these strategies will be exploited through derivatives, at least partially. The manager may also take short positions on the eligible underlying in the portfolio. Short positions are taken through financial derivatives instruments only, including CFD (contracts for difference). |

Translation (ENES, 2022-08-01):
- Estrategias «Long/Short Interest Rate»: ofrecen una exposición larga y corta a diferentes zonas geográficas, diferentes tramos de la curva de tipos y/o diferentes instrumentos de los mercados de renta fija;
- Estrategias «Long/Short Credit»: ofrecen simultáneamente una exposición larga y corta a los diferentes segmentos del mercado de crédito;
- Estrategias «Long/Short Currencies»: ofrecen exposición a la variación de dos o más divisas.
 Todas estas estrategias se implementarán por medio de productos derivados, al menos parcialmente. Asimismo, el gestor podrá adoptar posiciones cortas sobre los subyacentes aptos para la cartera. Las posiciones cortas se adoptarán exclusivamente a través de instrumentos financieros derivados, incluidos los contratos por diferencias (CFD). |
- interest rates;
- credit (up to 20% of the net assets);
- currencies; and
- volatility and variance derivatives (up to 10% of the net assets).
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Translation (ENES, 2022-08-01):
- tipos de interés;
- crédito (en un límite del 20% del patrimonio neto);
- divisas; y
- derivados de volatilidad y varianza (en un límite del 10% del patrimonio neto).
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##### The Company does not guarantee that the above-mentioned objective will be achieved, as the former depends on the positive or negative performance of the markets. As a consequence, the Net Asset Value may fall as well as rise. The Company is therefore unable to guarantee that its objective will be achieved fully.
The objectives and investment policies of each Sub-Fund is determined by the Board of Directors, in accordance with the Articles of Association and with the Law of 2010, and they will comply with the restrictions laid down in the “Investments and Investment Restrictions” section of this prospectus.
If necessary, each Sub-Fund may hold cash on an ancillary and temporary basis, including typical money market instruments, which are traded regularly and whose residual maturity is less than 12 months, as well as term deposits.

Translation (ENES, 2022-08-01):
##### La Sociedad no garantiza que se pueda alcanzar el objetivo mencionado con anterioridad, pues este último depende de la evolución positiva o negativa de los mercados. Por consiguiente, el Valor liquidativo podrá disminuir o aumentar. Por tanto, la Sociedad no puede garantizar la plena consecución de su objetivo.
Los objetivos y las políticas de inversión de cada Subfondo, definidos por el Consejo de administración de conformidad con los Estatutos de la Sociedad y la Ley de 2010, y respetarán las limitaciones detalladas en «Inversiones y restricciones a la inversión» del presente folleto.
Si fuese necesario, cada Subfondo podrá mantener, a título accesorio y temporal, posiciones de liquidez, incluidos instrumentos típicos del mercado monetario que se negocien regularmente y cuyo vencimiento residual no sea superior a 12 meses, así como depósitos a plazo.
#### Within the limits stipulated section 3 below, the Company is authorised to use:
- techniques and instruments involving transferable securities, provided that these techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management;
- techniques and instruments intended to hedge and/or expose the portfolio to currency risks as part of the management of its assets; and
- techniques and instruments intended to limit and/or expose the portfolio to risks arising from its investments and optimise returns.

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### De conformidad con las limitaciones detalladas en el apartado 3 anterior, la Sociedad está autorizada a utilizar:
- técnicas e instrumentos relativos a valores mobiliarios siempre y cuando dichas técnicas e instrumentos se utilicen con el fin de lograr una gestión eficaz de la cartera;
- técnicas e instrumentos destinados a cubrir y/o exponer la cartera a los riesgos de cambio en el marco de la gestión de su patrimonio; y
- técnicas e instrumentos destinados a limitar y/o exponer la cartera a los riesgos vinculados a sus inversiones y a optimizar las rentabilidades.
#### The Company may invest up to 10% of the net assets of each Sub-Fund except:
- 20% for the Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 Sub-Fund;
- 30% for the Carmignac Portfolio Patrimoine Europe, Carmignac Portfolio Patrimoine, Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine, Carmignac Portfolio Global Bond, Carmignac Portfolio Credit, Carmignac Portfolio Flexible Bond and Carmignac Portfolio Securité Sub-Funds;
- 50% for the Carmignac Portfolio EM Debt Sub-Fund;in complex derivative instruments within the Sub-Fund specific limit of the indicated percentage of their respective net assets in complex derivatives for the purpose of hedging against or creating exposure to credit risk. The Company may use index credit derivatives (iTraxx, CDX, ABX, etc.) as well as single and multiple-entity credit derivatives. The Board of Directors may, in the interest of the Shareholders, adopt new restrictions to facilitate compliance with the Applicable Laws in force in the countries where the Shares of the Company are offered to the public. In such case, the Part A: “The Sub-Funds of CARMIGNAC PORTFOLIO” of the prospectus will be updated accordingly.
- 
### Management of financial guarantees

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### La Sociedad podrá invertir hasta el 10% del patrimonio neto de cada Subfondo, a excepción:
- del Subfondo Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 (20%);
- de los Subfondos Carmignac Portfolio Patrimoine Europe, Carmignac Portfolio Patrimoine, Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine, Carmignac Portfolio Global Bond, Carmignac Portfolio Credit, Carmignac Portfolio Flexible Bond y Carmignac Portfolio Securité (30%);
- del Subfondo Carmignac Portfolio EM Debt (50%);en instrumentos derivados complejos dentro de los límites especificados (expresados como porcentaje de sus respectivos patrimonios netos) con fines de cobertura o de exposición al riesgo de crédito. La Sociedad podrá utilizar derivados de crédito sobre índices (ITRAXX, CDX, ABX, etc.), derivados de crédito sobre una entidad de referencia y derivados de crédito sobre varias entidades de referencia. El Consejo de administración podrá, en interés de los Accionistas, adoptar nuevas restricciones destinadas a permitir el cumplimiento de la Legislación aplicable vigente en los países en los que se comercialicen las Acciones de la Sociedad. En tal caso, la Parte A «Los Subfondos de CARMIGNAC PORTFOLIO» del folleto se actualizará oportunamente.
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### Gestión de garantías financieras
- issued or guaranteed by OECD member states;
- issued or guaranteed by OECD member states or their international public bodies, or by supranational institutions and organisations, of high quality;
- in the same currency as the securities lent.
- 
### Securitisation instruments

Translation (ENES, 2022-08-01):
- emitida o garantizada por Estados miembros de la OCDE;
- emitida o garantizada por Estados miembros de la OCDE, por sus entes públicos territoriales o por organismos e instituciones supranacionales, de buena calidad;
- en la misma divisa que los valores prestados.
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### Instrumentos de titulización
#### In addition, the Management Company:
- monitors and assesses the risks linked to its investments at any time, as well as their contribution to the general riskprofile of the Company’s portfolio;
- evaluates the risk profile based on the Company’s investment policy and strategy (including the use of derivativefinancial instruments) in order to choose an appropriate method for assessing overall risk;
- assesses the market risk on each Sub-Fund, by using the commitment approach whereby a Sub-Fund's derivative positions are converted into the corresponding Underlying positions, being understood that the long and short positions on a given Underlying may be offset, or using the internal model, Value at Risk (VaR), which aims to quantify the maximum potential loss that could be incurred by a Sub-Fund’s portfolio under normal market conditions. The used relative Value-at-Risk method is over a two-year historical horizon with a 99% confidence threshold over 20 days, with the Sub-Fund’s reference indicator as reference portfolio.
- To this end, certain other criteria must be taken into account, such as the overall risk to which the Sub-Fund is exposed as a result of the use of derivatives and the type, the purpose, number and frequency of the derivative contracts to which they subscribe, as well as the management techniques used.
- 
## DESCRIPTION OF RISKS

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### Además, la Sociedad gestora:
- supervisa y calibra en todo momento los riesgos vinculados a las posiciones y su aportación al perfil de riesgo general de la cartera de la Sociedad;
- evalúa el perfil de riesgo en función de la política y la estrategia de inversión de la Sociedad (incluida la utilización que se haga de los instrumentos financieros derivados) con el fin de elegir un método de cálculo del riesgo global apropiado;
- evalúa el riesgo de mercado de cada Subfondo, en función del enfoque de los compromisos, en virtud del cual las posiciones en instrumentos financieros derivados de un Subfondo se convierten en posiciones equivalentes en los Subyacentes, entendiéndose que las posiciones largas y cortas en un mismo Subyacente pueden compensarse, o en función del enfoque del modelo interno, a saber, el valor en riesgo («VaR»), con el fin de cuantificar la pérdida potencial máxima que puede generar la cartera de un Subfondo en condiciones normales de mercado. El método del Valor en Riesgo (VaR) empleado se basa en un horizonte histórico de dos años, con un nivel de confianza del 99% en un periodo de 20 días, y utiliza el indicador de referencia del Subfondo como cartera de referencia.
- A tales efectos, también deberán tenerse en cuenta otros criterios, como el riesgo global soportado por el Subfondo debido a la utilización de instrumentos financieros derivados, la naturaleza, el objetivo, la cantidad y la frecuencia de los contratos de derivados suscritos por este, así como las técnicas de gestión adoptadas.
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## DESCRIPCIÓN DE LOS RIESGOS
#### The Company has appointed BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch as its Depositary. The main general features of BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch are as follows:
- Company type: Luxembourg branch authorised to act as a Luxembourg bank subject to Luxembourg Applicable Laws and the supervision of the CSSF;
- Registered office: 60, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;
- Incorporation: on 1st June 2002 for an indefinite period;
- Agreement with the Company: agreement concluded with BNP Paribas Securities Services (Luxembourg branch), which may be terminated with 3 months' prior notice.

Translation (ENES, 2022-08-01):
La Sociedad ha designado a BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch, como su Banco depositario. Las principales características generales de BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch, son las siguientes:
- Tipo de sociedad: sucursal de Luxemburgo autorizada a operar como banco luxemburgués sujeto a la Legislación aplicable en Luxemburgo y a la supervisión de la CSSF;
- Domicilio social: 60, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Gran Ducado de Luxemburgo
- Constitución: el 1 de junio de 2002, con una duración indefinida;
- Acuerdo con la Sociedad: el acuerdo celebrado con BNP Paribas Securities Services (Luxembourg Branch), que puede rescindirse en cualquier momento mediando un preaviso de tres meses.
#### The Depositary must furthermore:
- ensure that the sale, issue, redemption and cancellation of Shares, carried out by the Company or on its behalf, take place in accordance with the Applicable Law or with the Articles of Association;
- ensure that the value of the Shares is calculated in accordance with the Applicable Law and with the Articles of Association;
- carry out the instructions of the Company, unless they conflict with the Applicable Law or the Articles of Association;
- ensure that, in transactions involving the assets of the Company, any consideration is remitted to the Company within the usual time limits;
- ensure that the Company's income is allocated and applied in accordance with the Applicable Law or the Articles of Association.

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### El Depositario garantizará además:
- que la venta, la emisión, el reembolso y la cancelación de las Acciones efectuados por la Sociedad o en su nombre se realicen de conformidad con la Legislación aplicable o los Estatutos;
- que el valor de las Acciones se calcule de conformidad con la Legislación aplicable y los Estatutos;
- que llevará a cabo las instrucciones de la Sociedad, a menos que contravengan la Legislación aplicable o los Estatutos;
- que, en las operaciones con activos de la Sociedad, cualquier contraprestación se remita a la Sociedad dentro de los plazos de tiempo habituales;
- que los ingresos de la Sociedad se asignen y apliquen conforme a la Legislación aplicable o los Estatutos.
The Depositary shall ensure that the cash-flows of the Company are properly monitored and, in particular, that all payments made by, or on behalf of, Shareholders upon the subscription of Shares have been received and that all cash of the Company have been booked in cash accounts in compliance with the Law of 2010.
The Depositary shall be entrusted by the Company for safekeeping of the latter’s assets. In the performance of its safekeeping functions, the Depositary shall adhere to the mandatory conditions, obligations and requirements under the Law of 2010 and pursuant to the provisions of the depositary agreement.
If the decision to resign is taken by the Depositary, the Company must appoint a new depositary who will assume the responsibilities and duties of the resigning Depositary. The resigning Depositary shall take all measures necessary to ensure the proper protection of Shareholders’ interests until the date of the appointment of a new depositary.

Translation (ENES, 2022-08-01):
El Depositario garantizará que el flujo de efectivo de la Sociedad se supervise correctamente y, en especial, que todos los pagos realizados por los Accionistas o en su nombre en concepto de suscripción de Acciones se hayan recibido y que todo el efectivo de la Sociedad se haya ingresado en cuentas de efectivo con arreglo a la Ley de 2010.
La Sociedad confiará la custodia de sus activos al Depositario. En el cumplimiento de sus responsabilidades de custodia, el Depositario satisfará las condiciones, las obligaciones y los requisitos estipulados como preceptivos por la Ley de 2010 y de conformidad con lo dispuesto en el acuerdo de depositario.
Si la decisión de dimitir la adopta el Depositario, la Sociedad estará obligada a nombrar un nuevo depositario, que aceptará las responsabilidades y funciones del Depositario dimisionario. El Depositario dimisionario adoptará todas las medidas necesarias para la buena conservación de los intereses de los Accionistas, hasta el día que se nombre un nuevo depositario.
#### In order to address any situation of conflict of interest, the Depositary has implemented and maintains a management of conflicts of interest policy, aiming namely at:
- identifying and analysing potential situations of conflicts of interest;
- recording, managing and monitoring the conflict of interest situations, either:
	- in relying on the permanent measures in place to address conflicts of interest, such as segregation of duties, reporting lines, insider list of staff members; or
	- implementing a case by case management to take the appropriate preventive measures, such as drawing up a new watch list, or implementing a new Chinese wall (i.e. by separating functionally and hierarchically the performance of its Depositary duties from other activities), making sure that operations are carried out at arm’s length and/or informing the concerned Shareholder or refuse to perform the activity resulting in a conflict of interest;

Translation (ENES, 2022-08-01):
#### Para abordar cualquier situación de conflicto de intereses, el Depositario ha implementado y mantiene una política de gestión de conflictos de intereses, cuya principal finalidad es:
- identificar y analizar posibles situaciones de conflictos de intereses;
- registrar, gestionar y supervisar las situaciones de conflictos de intereses, bien:
	- basándose en las medidas permanentes aplicadas para abordar los conflictos de intereses, como la separación de funciones, las relaciones jerárquicas y la lista de personal con acceso a información privilegiada; o bien
	- aplicando una gestión caso por caso para adoptar medidas preventivas adecuadas, como la elaboración de una nueva lista de referencia, o la aplicación de una nueva muralla china (a saber, separando funcional y jerárquicamente el cumplimiento de sus funciones de Banco depositario del de sus otras actividades), asegurándose de que las operaciones se realizan en condiciones normales de mercado y/o informando al Accionista correspondiente o negándose a llevar a cabo la actividad que da lugar a un conflicto de intereses;