Average Rating	BB	B+
Historical Performance (%)
160
Fund	Reference index
indexed to 100
140
120
100
80
2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
year
3 yrs
5 yrs
since
	1 m to date	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	p.a.	p.a.inception
Fund		-0.6	-11.4	4.7	2.7	12.2	-4.7	5.9	8.4	-3.7	-1.9	n.a.	n.a.	-1.6	0.4	11.0
Ref. index		-0.7	-10.5	4.5	5.0	14.5	-1.6	7.5	14.1	-2.2	-0.8	n.a.	n.a.	-0.6	2.1	31.7
Past Performance is not a guide to current or future performance. Performance data do not take account of the entry / exit commissions and costs incurred, and reflect gross distributions reinvested. Performance of a fund can rise or fall, i.a. as a result of currency fluctuations.
Major issuers (%)
Geographical breakdown (%)
Fund Ref. index
US TREASURY N/B	2.5
FORD MOTOR COMPANY	2.0
CREDIT AGRICOLE SA	1.7
UNICREDIT SPA	1.6
UNIPOLSAI ASSICURAZIONI	1.6
BANCO DE SABADELL SA	1.6
AERCAP HOLDINGS NV	1.6
SOCIETE GENERALE	1.4
GRAPHIC PACKAGING INTERN	1.4
VMED O2 UK FINAN	1.3
Total	16.7
-40	-20	0	20	40	60
USA
France United Kingdom
Italy Germany Netherlands Luxembourg
Ireland Brazil Others
Currency breakdown, after hedging (%)
Contribution to modified duration (years), by maturity
Fund Ref. index	Fund Ref. index
-25	0	25	50	75	100	125	0	1	2	3
EUR GBP CHF USD
100.7
100.0
6m-2Y
2Y-5Y
5Y-10Y
10Y-30Y
2.3
Credit ratings breakdown (%)
Sector breakdown (%)
Fund Ref. index	Fund Ref. index
AA+ A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+
B B- CCC+ CCC
Not rated Derivatives Liquidity
0	5	10	15	20
18.5
Banking Capital Goods
Energy Telecommunication Basic Industry
Media Healthcare Automotive
Leisure Consumer Goods
Utilities Retail Transport Sovereign
Financial Services
Services Insurance Real Estate
Technology & Electronics
Cash Cash+Forwards
0	3	6	9	12	15
12.7
Risks
- Limited participation in the potential of single securities.
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations.
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed.
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested.
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- 	Investment universe may involve investments in countries where the local capital markets may not yet qualify as recognised capital markets.
- 	High-yield bonds (non-investment-grade bonds/junk bonds) may be subject to greater market fluctuations, risk of default or loss of income and principal than higher-rated bonds.
- 	The Sub-Fund’s investments may be subject to Sustainability Risks. Information on how sustainability risks are managed in this Sub-Fund may be obtained from Vontobel.com/SFDR.

Translation (ENIT, 2022-12-30):
Rating creditizio medio	BB	B+
Performance storiche (%)
160
Fondo	Indice di riferimento
indicizzato a 100
140
120
100
80
2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
da iniz.
3 anni
5 anni
dall'
  1 m  anno  2021  2020  2019  2018  2017  2016  2015  2014  2013  2012  p.a.  p.a.  inizioFondo	   -0.6  -11.4   4.7   2.7   12.2   -4.7   5.9   8.4   -3.7   -1.9   n.a.   n.a.   -1.6   0.4   11.0Indice di rif.    -0.7  -10.5   4.5   5.0   14.5   -1.6   7.5   14.1   -2.2   -0.8   n.a.   n.a.   -0.6   2.1   31.7
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I dati della performance non tengono conto delle commissioni e delle spese applicate all'emissione e al riscatto delle quote. I rendi- menti si intendono al lordo di oneri fiscali. Il rendimento del fondo puo' essere il risultato di fluttuazioni valutarie in aumento o in diminuzione.
Emittente principale (%)
Ripartizione geografica (%)
Fondo  Indice di rif.
US TREASURY N/B	2.5
FORD MOTOR COMPANY	2.0
CREDIT AGRICOLE SA	1.7
UNICREDIT SPA	1.6
UNIPOLSAI ASSICURAZIONI	1.6
BANCO DE SABADELL SA	1.6
AERCAP HOLDINGS NV	1.6
SOCIETE GENERALE	1.4
GRAPHIC PACKAGING INTERN	1.4
VMED O2 UK FINAN	1.3
Totale	16.7
-40	-20	0	20	40	60
USA
Francia Regno Unito
Italia Germania Paesi Bassi Lussemburgo
Irlanda Brasile Altri
Ripartizione per valuta, dopo hedging (%)
Contributo alla modified duration (anni), per scadenza
Fondo  Indice di rif.	Fondo  Indice di rif.
-25	0	25	50	75	100	125	0	1	2	3
EUR GBP CHF USD
100.7
100.0
6m-2Y
2Y-5Y
5Y-10Y
10Y-30Y
2.3
Ripartizione per rating creditizio (%)
Ripartizione settoriale (%)
Fondo  Indice di rif.	Fondo  Indice di rif.
AA+ A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+
B B- CCC+ CCC
Senza rating
Derivati Liquidità
0	5	10	15	20
18.5
Bancario Capital Goods
Energia Telecomunicazione Basic Industry
Media Settore sanitario Settore automob.
Leisure Beni di Consumo Serv. pubblica utilità
Retail Trasporto Sovereign Financial Services
Services Assicurazione Immobiliare
Technology & Electronics
Liquidità Cash+Forwards
0	3	6	9	12	15
12.7
Rischi
- Ridotta partecipazione al potenziale dei singoli titoli.
- Gli investimenti in monete estere sono soggetti a oscillazioni dei cambi.
- Non si garantisce il successo delle analisi dei singoli titoli e della gestione attiva.
- Non si garantisce che gli investitori potranno recuperare il capitale investito.
- Gli strumenti derivati comportano rischi di liquidità, effetto leva e oscillazione del credito, illiquidità e volatilità.
- I tassi d’interesse possono variare e i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi d’interesse.
- 	L’universo d’investimento può comportare investimenti in paesi in cui i mercati dei capitali locali non si qualificano ancora come mercati riconosciuti.
- 	Le obbligazioni ad alto rendimento (di qualità non investment grade / bond spazzatura) possono essere soggette a oscillazioni di mercato, rischio d’insolvenza o rischio di perdita di redditi e capitale di entità superiore rispetto alle obbligazioni con rating più alto.
- 	Gli investimenti nel comparto potrebbero essere soggetti a rischi di sostenibilità. Le informazioni sulle modalità di gestione dei rischi di sostenibilità in questo comparto sono disponibili in Vontobel.com/SFDR.