# 12° MODALITES DE SOUSCRIPTION ET DE RACHAT
## Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous :
| J ouvré | J ouvré | J ouvré, jour d’établissement de la valeur liquidative | J+1 ouvré | J+3 ouvrés | J+3 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralisation avant 18h des ordres de souscription* | Centralisation avant 18h des ordres de rachat* | Exécution de l’ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions | Règlement des rachats |

*

## Sauf éventuel délai spécifique convenu avec votre établissement financier.

### Modalités de passage d’une part à une autre

## Le fonds étant constitué de plusieurs catégories de parts, le passage d’une catégorie de parts constitué par un rachat suivi d’une souscription

## à une autre catégorie de parts constitue fiscalement une cession à titre onéreux susceptible de dégager une plus-value imposable.

### Date et périodicité de la valeur liquidative
La valeur liquidative est calculée quotidiennement selon le calendrier Euronext Paris à l’exception des jours de fériés légaux en France. La liste de ces jours est disponible auprès du centralisateur sur demande.

### Conditions de souscription et de rachat

## Dans certains pays, la souscription des parts peut être réalisée selon des modalités spécifiques autorisées par l’autorité de régulation du pays concerné.
Les opérations de souscription-rachat résultant d’un ordre transmis au-delà de l’heure limite mentionnée sur le prospectus (late trading) sont proscrites. Les ordres de souscription-rachat reçus après 18 heures (CET/CEST) par le centralisateur seront considérés comme ayant été reçus le jour de calcul de la valeur liquidative suivant.
Le délai entre la date de centralisation de l’ordre de souscription ou de rachat et la date de règlement de cet ordre par le dépositaire au porteur est de 3 jours ouvrés pour toutes les parts. Si un ou plusieurs jours fériés (jours fériés Euronext et jours fériés légaux français) s’intercalent dans ce cycle de règlement, alors ce dernier sera décalé d’autant. La liste de ces jours est disponible auprès du centralisateur sur demande.
La société de gestion respecte les principes énoncés dans la position AMF n° 2004-07 relative aux pratiques de market timing et de late trading. Elle veille notamment au respect de ces bonnes pratiques en signant un accord de confidentialité avec chaque investisseur professionnel
relevant de la directive 2009/138/CE (Solvabilité 2), de manière à ce que les informations sensibles relatives à la composition du portefeuille ne soient utilisées que pour répondre à leurs obligations prudentielles.

### Etablissements en charge du respect de l’heure limite de centralisation :

## BNP PARIBAS S.A., Etablissement de crédit agréé par l’ACPR, 16, Boulevard des Italiens - 75009 PARIS – France - 
Adresse postale : 9, rue du Débarcadère, 93500 Pantin, France - 

## RCS Paris n° 662 042 449
L’attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des intermédiaires autres que BNP PARIBAS S.A. doivent tenir compte du fait que l’heure limite de centralisation des ordres s’applique auxdits intermédiaires vis-à-vis de BNP PARIBAS S.A.. En conséquence, ces intermédiaires peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à BNP PARIBAS S.A..

### Lieu et mode de publication de la valeur liquidative

## CARMIGNAC GESTION, Bureaux : 24, place Vendôme 75001 Paris
La valeur liquidative communiquée chaque jour à 15 heures (CET/CEST) sera retenue pour le calcul des souscriptions et rachats reçus avant 18 heures (CET/CEST) la veille. La valeur liquidative est chez CARMIGNAC GESTION et publiée sur le site Internet de CARMIGNAC GESTION : www.carmignac.com

Translation (FRES, 2022-10-01):
# 12° MODALIDADES DE SUSCRIPCIÓN Y DE REEMBOLSO
## Las órdenes se ejecutan con arreglo a lo dispuesto en la siguiente tabla:
| D hábil | D hábil | D hábil, día de cálculo del valor liquidativo | D+1 hábil | D+3 hábiles | D+3 hábiles |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralización de las | Centralización de las órdenes | Ejecución de la | Publicación del | Pago de las | Pago de los |
| órdenes de suscripción | de reembolso antes de las | orden, a más | valor liquidativo | suscripciones | reembolsos |
| antes de las 18:00 horas * | 18:00 horas * | tardar, en D |  |  |  |

* 

## Salvo cualquier demora específica acordada con su entidad financiera.

### Modalidades de cambio de una participación a otra
Puesto que el fondo se compone de varias categorías de participaciones, el cambio de una categoría de participaciones a otra, que supone un reembolso seguido de una suscripción, constituye, desde el punto de vista tributario, una cesión a título oneroso susceptible de generar una plusvalía sujeta a gravamen.

### Fecha y periodicidad del valor liquidativo
El valor liquidativo se calcula a diario, conforme al calendario de Euronext Paris, salvo los días festivos en Francia. La lista de dichos días puede obtenerse de la entidad centralizadora previa solicitud.

### Condiciones de suscripción y reembolso

## En determinados países, la suscripción de las participaciones puede realizarse según modalidades específicas aprobadas por la autoridad reguladora del país en cuestión.
Las operaciones de suscripción/reembolso solicitadas mediante una orden transmitida con posterioridad a la hora límite que se menciona en el folleto (late trading) estarán prohibidas. Las solicitudes de suscripción/reembolso recibidas por la entidad centralizadora después de las 18:00 horas (CET/CEST) serán consideradas como recibidas el día de cálculo del valor liquidativo siguiente.
El plazo transcurrido entre la fecha de centralización de la orden de suscripción o de reembolso y la fecha de liquidación de dicha orden por parte del depositario será de 3 días hábiles para todas las participaciones. Si en dicho ciclo de liquidación se intercalan uno o varios días festivos (días festivos de Euronext y días festivos oficiales en Francia), el ciclo se alargará en igual número de días. La lista de dichos días puede obtenerse de la entidad centralizadora previa solicitud.

## La sociedad gestora respeta los principios recogidos en la posición de la AMF número 2004-07 relativa a las prácticas de «market timing» y
«late trading». En particular, vela por el respeto de estas buenas prácticas mediante la firma de un acuerdo de confidencialidad con cada inversor profesional que se rige por la Directiva 2009/138/CE (Solvencia II), con el fin de que la información sensible relativa a la composición de la cartera se utilice únicamente para responder a sus obligaciones de prudencia.

### Entidades encargadas de velar por el respeto de la hora límite de centralización:

## BNP PARIBAS S.A., entidad de crédito autorizada por la ACPR, 16, Boulevard des Italiens - 75009 Paris (Francia) – 
Dirección postal: 9, rue du Débarcadère, 93500 Pantin (Francia) - 

## Inscrita en el Registro Mercantil (RCS) de París con el n.º 662 042 449.
En caso de que las órdenes se transmitan a intermediarios distintos de BNP PARIBAS S.A., los partícipes deberán tener en cuenta que la hora límite de centralización de las órdenes se aplica a dichos intermediarios respecto de BNP PARIBAS S.A. Por lo tanto, dichos intermediarios podrán aplicar su propia hora límite, anterior a la mencionada previamente, con el fin de respetar el plazo para la transmisión de las órdenes a BNP PARIBAS S.A.

### Lugar y forma de publicación del valor liquidativo

## CARMIGNAC GESTION, Oficinas: 24, place Vendôme, 75001 Paris (Francia)
El valor liquidativo publicado diariamente a las 15:00 horas (CET/CEST) se utilizará para el cálculo de las suscripciones y los reembolsos recibidos antes de las 18:00 horas (CET/CEST) del día anterior. El valor liquidativo podrá consultarse en el domicilio de CARMIGNAC GESTION y se publicará en el sitio web de CARMIGNAC GESTION: www.carmignac.com
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