#### Asia Pacific Region—Regional and Country Risks
In addition to the risks discussed above, there are specific risks associated with investing in the Asia Pacific region, including the risk of severe economic, political or military disruption. The Asia Pacific region comprises countries in all stages of economic development. Some Asia Pacific economies may experience overextension of credit, currency devaluations and restrictions, rising unemployment, high inflation, underdeveloped financial services sectors, heavy reliance on international trade and prolonged economic recessions.
Global economies and financial markets are becoming increasingly interconnected. This increases the possibility that conditions in one country or region might adversely impact the issuers of securities in a different country or region. The economies of many Asia Pacific countries are dependent on the economies of the United States, Europe and other Asian countries, and, as seen in the recent developments in global credit and equity markets, events in any of these economies could negatively impact the economies of Asia Pacific countries.
Currency fluctuations, devaluations and trading restrictions in any one country can have a significant effect on the entire Asia Pacific region. Increased political and social instability in any Asia Pacific country could cause further economic and market uncertainty in the region, or result in significant downturns and volatility in the economies of Asia Pacific countries. As an example, in the late 1990s, the economies in the Asian region suffered significant downturns and increased volatility in their financial markets.
The development of Asia Pacific economies, and particularly those of China, Japan and South Korea, may also be affected by political, military, economic and other factors related to North Korea. Since 1953, the United States has maintained a military force in South Korea to help deter the ongoing military threat from North Korean forces. The situation remains a source of tension and is currently volatile, particularly as North Korea appears to continue to develop nuclear capabilities, and tactical and strategic missile systems. Negotiations to ease tensions and resolve the political division of the Korean peninsula have been carried on from time to time producing sporadic and inconsistent results. Recently, there have also been efforts to increase economic, cultural and humanitarian contacts among North Korea, South Korea, Japan and other nations. There can be no assurance that such negotiations or efforts will continue or will ease tensions in the region.
Military action or the risk of military action or strains on the economy of North Korea could have a materially adverse effect on all countries in the region, particularly China, Japan and South Korea. Consequently, any military action or other instability could adversely impact the ability of a Sub-Fund to achieve its investment objective. Lack of available information regarding North Korea is also a significant risk factor.
Some companies in the region may have less established shareholder governance and disclosure standards than in developed markets. Some companies are controlled by family and financial institutional investors whose investment decisions may be hard to predict based on standard developed market-based equity analysis. Consequently, investments may be vulnerable to unfavorable decisions by the management or shareholders.
Economies in this region may also be more susceptible to natural disasters (including earthquakes and tsunamis), or adverse changes in climate or weather. In addition, certain countries in this region with less established health care systems have experienced outbreaks of pandemic or contagious diseases from time to time, including, but not limited to, coronavirus, avian flu, and severe acute respiratory syndrome. The risks of such phenomena and resulting social, political, economic and environmental damage (including nuclear pollution) cannot be quantified. These events can exacerbate market volatility as well as impair economic activity, which can have both short- and immediate-term effects on the valuations of the companies and issuers in which a Sub-Fund invests. Economies in which
agriculture occupies a prominent position, and countries with limited natural resources (such as oil and natural gas), may be especially vulnerable to natural disasters and climatic changes.
Corporate protectionism (e.g., adoption of poison pills and restrictions on shareholders seeking to influence management) appears to be increasing, which could adversely impact the value of affected companies.
- 
#### Country Specific Risks

Translation (ENES, 2022-06-20):
#### Región de Asia Pacífico - Riesgos regionales y nacionales
Además de los riesgos analizados anteriormente, existen riesgos concretos asociados con la inversión en la región de Asia Pacífico, incluido el riesgo de que se produzcan perturbaciones económicas, políticas o militares graves. La región de Asia Pacífico incluye países que se encuentran en todas las fases de desarrollo económico. Algunas economías de la región pueden experimentar problemas relacionados con el endeudamiento excesivo, devaluaciones y restricciones cambiarias, el crecimiento del desempleo, una elevada inflación, el subdesarrollo de los sectores de servicios financieros, una fuerte dependencia del comercio internacional y recesiones económicas prolongadas.
Las economías y los mercados financieros de todo el mundo están cada vez más interrelacionados. Esto incrementa la posibilidad de que la situación en un país o región tenga repercusiones negativas en los emisores de valores de otro país o región. Las economías de muchos países de la región de Asia Pacífico dependen de las economías de los Estados Unidos, de Europa y de otros países asiáticos y, como los últimos acontecimientos de los mercados mundiales de crédito y de renta variable han permitido constatar, lo que ocurre en cualquiera de esas economías puede perjudicar a las economías de los países de Asia Pacífico.
Las fluctuaciones, devaluaciones y restricciones de negociación de divisas en un país pueden tener un efecto significativo en toda la región de Asia Pacífico. Si la inestabilidad política y social aumenta en cualquier país de la región, podría agravarse la incertidumbre económica y del mercado en la región en su conjunto, o podrían producirse caídas significativas y volatilidad en las economías de los países de Asia Pacífico. Por ejemplo, a finales de la década de 1990, las economías asiáticas sufrieron acusadas caídas y un aumento de la volatilidad en sus mercados financieros.
El desarrollo de las economías de Asia Pacífico, y en particular de las economías china, japonesa y surcoreana, puede verse afectado también por factores políticos, militares y económicos y de otra índole relacionados con Corea del Norte. Desde 1953, los Estados Unidos mantienen efectivos militares en Corea del Sur con el fin de ayudar a neutralizar la amenaza militar permanente que suponen las fuerzas de Corea del Norte. La situación continúa generando tensiones y en la actualidad se encuentra en una fase de volatilidad, sobre todo porque parece que Corea del Norte sigue desarrollando su capacidad nuclear, así como sistemas de misiles tácticos y estratégicos. Periódicamente se llevan a cabo negociaciones encaminadas a rebajar la tensión y superar la división política de la Península de Corea, con resultados esporádicos y poco sólidos. En los últimos tiempos también se han desplegado esfuerzos para incrementar los contactos económicos, culturales y humanitarios entre Corea del Norte, Corea del Sur, Japón y otras naciones. No es posible garantizar que esas negociaciones o esfuerzos vayan a continuar ni que logren rebajar la tensión en la región.
Toda acción militar o riesgo de acción militar o de tensiones en la economía de Corea del Norte podría afectar a todos los países de la región, en especial a China, Japón y Corea del Sur. Por lo tanto, cualquier acción militar u otro motivo de inestabilidad podría incidir negativamente en la capacidad del Fondo para alcanzar su objetivo de inversión. La falta de información sobre Corea del Norte también constituye un factor de riesgo significativo.
Algunas empresas de la región pueden tener normas de gobierno y de comunicación de información a los accionistas menos consolidadas que sus homólogas de los mercados desarrollados. Determinadas empresas están controladas por inversores familiares o institucionales cuyas decisiones de inversión pueden resultar difíciles de predecir sobre la base del análisis tradicional de la renta variable de mercados desarrollados. Por lo tanto, las inversiones pueden ser vulnerables a decisiones desfavorables de la dirección o de los accionistas.
Las economías de esta región también pueden ser más susceptibles de sufrir desastres naturales (incluidos terremotos y tsunamis), o cambios adversos del clima o las condiciones climáticas. Además, determinados países de la región con sistemas sanitarios menos consolidados han experimentado en el pasado brotes de pandemias o enfermedades contagiosas, como coronavirus, la gripe aviar y varios síndromes respiratorios agudos graves. Los riesgos de estos fenómenos y los consiguientes daños sociales, políticos, económicos y medioambientales (incluida la contaminación nuclear) no pueden cuantificarse. Estos acontecimientos pueden agravar la volatilidad del mercado, además de dañar la actividad económica, lo que puede tener efectos a corto plazo e inmediatos sobre las valoraciones de las empresas y los emisores en los que el Subfondo invierte. Las economías en las que la agricultora ocupa un lugar prominente, y los países con escasos recursos naturales (por ejemplo, petróleo y gas natural) pueden ser especialmente vulnerables a los desastres naturales y al cambio climático.
Parece que el proteccionismo corporativo (por ejemplo, la adopción de mecanismos de defensa o restricciones para protegerse de los accionistas que tratan de influir en la dirección) está aumentando, lo que podría repercutir negativamente en el valor de las empresas afectadas.
- 
#### Riesgos de países concretos Australia