# The Fund has a flexible approach towards asset allocation which means that the Fund’s allocation to any given asset class is expected to vary over time.
The Fund will make significant use of derivative instruments (financial contracts that derive their values from those of other investment instruments) for investment purposes to gain exposure globally across the full range of permitted assets including equity (e.g. shares) and fixed income securities (securities that are intended to provide fixed periodic interest payments and the eventual return of the principal at a future date) and currencies. The Fund may also invest in eligible exchange traded notes (non-interest bearing debt securities that are designed to track the return of an underlying index or asset) that qualify as transferable securities within the meaning of article 41(1) of the 2010 Law as amended, to gain indirect exposure to commodities.
The Fund may gain exposure to the equity securities and currencies of emerging market countries. The Fund’s exposure to fixed income securities will be investment grade at the time that the exposure is taken. Investment grade fixed income securities are securities rated at least BBB- (Standard & Poor’s Ratings Services), Baa3 (Moody’s Investors Services, Inc.), an equivalent rating by Fitch ratings or if unrated, determined by the Investment Manager to be of equivalent quality.
To support the Fund’s use of derivative instruments and to provide the Fund with liquidity, the Fund invests primarily in money market instruments, short-term debt securities and cash and cash equivalents. This may include, among others, certificates of deposit, commercial paper, U.S. treasury bills, corporate debt securities and short-term bonds issued or guaranteed by sovereign governments, public international bodies or other public issuers and time deposits.

Translation (ENIT, 2023-01-01):
## Il Fondo adotta un approccio flessibile all’asset allocation; ciò significa che l’allocazione del Fondo a una determinata asset class varierà nel tempo.
Il Fondo farà ampio uso di strumenti derivati (contratti finanziari il cui valore deriva da quello di altri strumenti d’investimento) a scopo d'investimento per ottenere un’esposizione globale a una vasta gamma di attività consentite, compresi titoli azionari (azioni), titoli a reddito fisso (titoli che si prevede corrispondano interessi periodici fissi e un eventuale rendimento sul capitale in una data futura) e valute. Al fine di ottenere un’esposizione indiretta alle materie prime, il Fondo può altresì investire in exchange traded note idonei (titoli di debito non fruttiferi di interessi, concepiti per replicare i rendimenti di un indice o un’attività sottostante), che si qualificano come valori mobiliari ai sensi dell’articolo 41(1) della Legge del 2010 e successive modifiche.
Il Fondo può ottenere esposizione ai titoli azionari e alle valute dei Paesi dei mercati emergenti. L’esposizione del Fondo ai titoli a reddito fisso sarà di tipo investment grade al momento dell’assunzione dell’esposizione. I titoli a reddito fisso investment grade sono titoli con rating pari ad almeno BBB- (Standard & Poor’s Ratings Services), Baa3 (Moody’s Investors Service, Inc.) o rating equivalente di Fitch Ratings o, se privi di rating, titoli che il Gestore degli investimenti giudica di qualità equivalente.
Per sostenere l’utilizzo di strumenti derivati e assicurarsi una certa liquidità, il Fondo investe prevalentemente in strumenti del mercato monetario, titoli di debito a breve termine, liquidità e valori assimilabili alla liquidità. Tra questi titoli figurano, a titolo esemplificativo, certificati di deposito, commercial paper, Treasury Bill statunitensi, titoli di debito societari e obbligazioni a breve termine, emessi o garantiti da governi sovrani, organismi pubblici internazionali o altri emittenti pubblici, e depositi a termine.