Lors du calcul de la Valeur liquidative de chaque Fonds, les principes suivants s’appliqueront :
- Lors du calcul de la valeur des biens de la Société, toutes les instructions données quant à l’émission ou l’annulation des Actions doivent être considérées (sauf preuve du contraire) comme ayant été réalisées et tout paiement en espèces doit être présumé versé ou reçu, et toute mesure d’exécution exigée par les lois ou les règlements en vigueur, ou bien les Statuts, doit être considérée (sauf preuve du contraire) comme ayant été entreprise ;
- Sous réserve des dispositions du paragraphe (C) ci-dessous, les accords de vente ou d’achat inconditionnels de biens qui existent et sont confirmés, mais non finalisés, entre les deux parties doivent être considérés comme étant finalisés et toutes les mesures d’exécution doivent être considérées avoir été prises. Ces accords inconditionnels ne doivent pas être pris en compte s’ils ont été conclus peu avant l’évaluation et si, de l’avis des Administrateurs, leur non prise en compte n’affectera pas de manière importante le montant définitif de la Valeur liquidative ;
- Les contrats à terme normalisés ou les contrats de différence qui ne doivent pas encore être exécutés et les options achetées ou vendues non expirées et non exercées n’entrent pas dans le cadre défini par le paragraphe (B) ;
- Un montant estimatif des impôts à payer prévisionnels (sur les plus-values non réalisées pour lesquelles les dettes sont échues et doivent être payées sur les biens de la Société ; sur les plus-values réalisées par rapport aux exercices comptables passés et clôturés et l’exercice comptable en cours ; et sur les revenus pour lesquels les dettes sont échues) à ce moment donné ;
- Un montant estimatif des dettes à payer par prélèvement sur les biens de la Société et de tous les impôts dus sur ces actifs et qui suivent le régime d’éléments périodiques dont le principe est acquis au jour le jour, sera déduit ;
- Le montant principal des emprunts en cours, quelle que soit la date de remboursement, et de tout intérêt cumulé, mais non réglé sur ces emprunts sera déduit ;
- Un montant estimatif des créances de remboursement d’impôt de toute nature pouvant donner lieu à recouvrement sera ajouté ;
- Tout autre montant à verser sur les biens de la Société sera ajouté ;
- Une somme représentant un intérêt ou un revenu échu ou présumé échu, mais non perçu sera ajoutée ;
- Le montant de tout ajustement que les Administrateurs jugent nécessaire afin de garantir que la Valeur liquidative s’appuie sur les informations les plus récentes et est équitable pour tous les Actionnaires sera ajouté ou déduit selon le cas ; et
- Les devises ou les valeurs en devises autres que la Devise de référence du Fonds concerné doivent être converties au moment d’évaluation approprié, à un taux de change qui n’est pas susceptible de porter préjudice substantiellement aux intérêts des Actionnaires existants ou potentiels.

Translation (FRES, 2022-08-01):
Se aplican los siguientes principios en el cálculo del Valor Liquidativo de cada Fondo:
- para determinar el valor de la propiedad de la Sociedad, todas las instrucciones indicadas para la emisión o la cancelación de Acciones (salvo que se muestre lo contrario) deben suponerse ejecutadas y todo pago de efectivo realizado o recibido y toda medida consecuente y necesaria según las leyes y los reglamentos aplicables o los Estatutos deberá asumirse (salvo que se muestre que deba realizarse lo contrario);
- con sujeción al párrafo (C) a continuación, los contratos para la venta o compra incondicional de propiedad existentes y validados pero incompletos entre ambas partes se considerarán completos y toda medida consecuente necesaria tomada. No es preciso tener en cuenta tales contratos incondicionales si se celebran poco antes de que tenga lugar la valoración y, en opinión de los Consejeros, su omisión no afecte significativamente al importe del Valor Liquidativo;
- los futuros o contratos por diferencias que todavía no están pendientes de ejecutar y las opciones compradas o escritas no ejercitadas y sin vencer no se incluirán en el párrafo (B);
- un importe estimado para las obligaciones tributarias previstas (sobre las plusvalías no realizadas si los pasivos se han devengado y son pagaderos a partir de la propiedad de la Sociedad; sobre las plusvalías realizadas con respecto al periodo de contabilidad actual o completado anteriormente; y sobre los rendimientos si se han devengado los pasivos) en ese momento;
- se deducirá un importe estimado para todo pasivo pagadero a partir de la propiedad de la Sociedad y todo impuesto al respecto que asimile determinados asuntos periódicos como la acumulación diaria;
- se deducirá el importe principal de todo préstamo pendiente cuando sea reembolsable y los intereses devengados pero no pagados de los préstamos;
- se añadirá un importe estimado para las reclamaciones acumuladas de reembolso de impuestos de cualquier naturaleza a la Sociedad que puedan recuperarse;
- se añadirán otros importes debidos a pagar a la propiedad de la Sociedad;
- se añadirá una suma que representa todo interés o rendimientos devengados debidos o que se consideren devengados, pero no recibidos;
- se añadirá o deducirá, según proceda, el importe de todo ajuste que los Consejeros consideren necesario para garantizar que el Valor Liquidativo se basa en la información más reciente y que es justo para todos los Accionistas; y
- las divisas o los valores en divisas distintas a la Divisa de referencia del Fondo pertinente se convertirán en el punto de valoración correspondiente al tipo de cambio que tenga menor probabilidad de acarrear perjuicios importantes para los intereses de los Accionistas o de los Accionistas potenciales.