The following is a summary of various aspects of the United Kingdom (“UK”) taxation regime which may apply to UK resident persons acquiring Units in the Classes of the Fund, and where such persons are individuals, only to those domiciled in the UK. It is intended as a general summary only, based on current law and practice in force as of the date of this Prospectus. Such law and practice may be subject to change, and the below summary is not exhaustive. Further, it will apply only to those UK Unitholders holding Units as an investment rather than those which hold Units as part of a financial trade; and does not cover UK Unitholders which are tax exempt or subject to special taxation regimes except where indicated.
This summary should not be taken to constitute legal or tax advice and any prospective Unitholder should consult their own professional advisers as to the UK tax treatment of returns from the holding of Units in the Fund.
Unitholders should note that aspects of UK taxation legislation not covered below may also be relevant to their investment in the Fund.
If you are in doubt about your position, or if you may be subject to a tax in a jurisdiction other than the UK, you should consult your independent financial adviser.
The Fund
The Fund is structured as an open-ended umbrella unit trust with segregated sub-funds and has been assumed to be fiscally opaque for the purposes of UK taxation.
The Fund is a UCITS established in Ireland so it is not resident in the United Kingdom for UK taxation purposes. Accordingly, and provided that the Fund is not trading in the United Kingdom through a fixed place of business or agent situated therein and that all its trading transactions in the United Kingdom are carried out through a broker or investment manager acting as an agent of independent status in the ordinary course of business, the Fund will not be subject to UK corporation tax, income tax or capital gains tax on income or gains arising to it, other than withholding tax on certain UK sourceincome.
The Manager and the Investment Manager intend that the affairs of the Fund and each Sub-Fund are conducted so that no such branch or agency will arise insofar as this is within their control, but it cannot be guaranteed that the conditions necessary to prevent this will at all times be satisfied.
It is not expected that the activities of the Fund will be regarded as tradingactivities for the purposes of UK taxation.
However, to the extent that trading activities are carried on in the UK, they may in principle be liable to UK tax. The profit from such trading activities will not, based on Section 835M of the Income Tax Act 2007, be assessed to UK tax provided that the Fund and the Investment Adviser meet certain conditions. The Directors and the Manager intend to conduct the respective affairs of the Fund and the Manager so that all the conditions are satisfied, so far as those conditions are within their respective control.
Interest and other income received by the Fund from certain UK sources may be subject to withholding taxes in theUK.
Income and gains received by the Fund may be subject to withholding or similar taxes imposed by the country in which such returns arise.
Unitholders
Subject to their personal tax position, distributions (including redemption distributions and any dividends funded out of realised capital profits of the Fund) received by UK resident Unitholders will be subject to UK income tax or corporation tax annually, (in the case of a reporting fund, whether or not reinvested). In addition, UK Unitholders holding Units in a reporting fund at the end of each ‘reporting period’ (as defined for UK tax purposes) will potentially be subject to UK income tax or corporation tax on their share of the Class’s ‘reported income’, to the extent that this amount exceeds distributions received. Further details on the reporting regime and its implications for investors are set out below. Both distributions and reported income will be treated as distributions received from a foreign trust, subject to any re-characterisation as interest, as described below.
For the tax year 2020/2021, individuals domiciled and resident in the UK are generally taxed either at the basic
rate of 20% where the income after allowances does not exceed
£37,500, at the higher rate of 40% where income after allowances earned is between £37,501 and £150,000, or where income earned is in excess of £150,000 this income is taxable at a rate of 45%.
The holding of Units in the Fund is likely to constitute an interest in an “offshore fund”, as defined for the purposes of Part 8 of the Taxation (International and Other Provisions) Act 2010, with each Class of the Fund is treated as a separate “offshore fund” for these purposes. Under this legislation, any gain arising on the sale, disposal or redemption of Units in an offshore fund (or on conversion from one fund to another within an umbrella fund) held by persons who are resident in the United Kingdom for tax purposes will be taxed at the time of such sale, disposal, redemption or conversion as income and not as a capital gain. This does not apply, however, where a fund is certified by the HM Revenue & Customs as a ‘reporting fund’ under the UK Reporting Fund Regime throughout the period during which the shares have been held.
UK Reporting Fund Regime
The Taxation (International and Other Provisions) Act 2010 and the Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 (as amended) (“the Offshore Funds Regulations”), contain provisions which may affect UK tax resident 
investors 
in offshore funds which are not approved by HM Revenue & Customs as UK ‘reporting funds’ (and, if applicable, previously a ‘distributing fund’) during the investor’s
entire period of ownership.
The Offshore Funds Regulations provide that if an investor resident in the UK for taxation purposes holds an interest in an offshore fund and that offshore fund is a non-reporting fund, any gain accruing to that investor upon the sale or other disposal of that interest will be charged to UK tax as income and not as a capital gain (or corporation tax on chargeable gains in the case of investors within the charge to UK corporation tax).
Alternatively, where an investor resident in the UK holds an interest in an offshore fund (unless the offshore fund fails the ‘non-qualifying investment test’) that has been a reporting fund (and a distributing fund prior to the adoption of the UK Reporting Fund Regime if an existing fund) for all periods of account for which they hold their interest, any gain accruing upon the sale or other disposal of the interest will be liable to tax as a capital gain (or corporation tax on chargeable gains in the case of investors within the charge to UK corporation tax (unless the offshore fund fails the ‘non-qualifying investment’ test, in which case, the corporate debt tax regime described below under the heading ‘Interest Treatment’ will apply)) rather than income, with relief for any accumulated or reinvested profits which have already been liable to UK income tax or corporation tax on income (even where such profits are exempt from UK corporation tax).
Where an offshore fund has been a non-reporting fund for part of the time during which the UK Unitholder held their interest and a reporting fund for the remainder of that time, there are elections which can potentially be made by the Unitholder in order to pro-rate any gain made upon disposal; the impact being that the portion of the gain made during the time when the offshore fund was a reporting fund would be taxed as a capital gain. Such elections have specified time limits in which they can be made. Investors should refer to their tax advisors for further information.
In broad terms, under the Offshore Funds Regulations, a reporting fund is an offshore fund that meets certain upfront and annual reporting requirements to HM Revenue & Customs and its Unitholders. To obtain reporting fund status for a particular Class, the Directors must apply to HM Revenue & Customs for a particular Class to constitute a reporting fund within specified time limits and demonstrate to HM Revenue & Customs that the particular Class compiles with the applicable rules in force for reporting funds status.
In accordance with the Offshore Funds Regulations, reporting fund status broadly requires the Fund to report to both investors and HM Revenue & Customs the income of the reporting fund for each reporting period. Where the reported income exceeds what has been distributed to Unitholders, the excess is treated as an additional distribution to UK investors who will be taxed accordingly (as to which, see below).
Separate Classes will be regarded separately in determining if they constitute 'offshore funds' for the purposes of the Offshore Funds Regulations. Offshore funds that can issue more than one class of share should treat each class of share as a separate offshore fund for the purposes of the legislation and therefore need only obtain reporting fund status for those separate classes that
require it.
The Directors may manage the affairs of the Fund so that these upfront and annual duties are met and continue to be met on an ongoing basis for certain Classes within the Fund, which may seek UK reporting fund status. The Directors reserve the right to seek certification as a reporting fund in respect of any Class of the Fund. No assurance can be given that any Class will qualify. Accordingly, any gains arising to UK Unitholders on a sale, redemption or other disposal of Classes other than Classes that obtain reporting fund status (including a deemed disposal on death) will be taxed as offshore income gains rather than capital gains. Such annual duties will include calculating and reporting the income returns of the offshore fund for each reporting period (as defined for UK tax purposes) on a per-Unit basis to all relevant Unitholders (as defined for these purposes). Investors are referred to HM Revenue & Customs’ published list of reporting funds for confirmation of the Classes of the Fund which are approved as reporting funds and their respective dates.
UK Unitholders which hold their interests in reporting funds at the end of the reporting period, to which the reported income relates, will be liable to income tax or corporation tax on the actual amount of any distribution received plus the amount of income reported by the Fund in accordance with the reporting fund rules in excess of any distribution. The reported income will be deemed to arise to UK Unitholders on the date six months following the end of the reporting period.
Once UK Reporting Fund status is obtained from HM Revenue & Customs for the relevant Unit Classes, it will remain in place so long as the annual requirements are undertaken. While the Directors’ intention is for applicable Classes to maintain reporting fund status no assurance can be given that the Directors will obtain reporting fund status or will continue to seek such status in respect of any such Classes or that any such Classes will continue to qualify. Investors should refer to their tax advisors in relation to the implications of the Fund obtaining such status.
Unitholders who are exempt from UK tax on capital gains and income from investments (such as exempt approved pension schemes) will be exempt from UK tax on any income from, and any gains made on the disposal of their Units.
The Directors may decide in future to apply for other Classes to join the Reporting Fund Regime.
For the purposes of UK Taxation a switch from shares in one Fund to shares in another Fund will generally be regarded as a disposal. A switch from one class of Units to another class of Units in a Fund may also constitute 
a disposal.
Investors resident in the UK for tax purposes holding shares in a non-reporting fund which subsequently becomes a reporting fund can elect to make a deemed disposal on the date that the fund becomes a reporting fund. Such an election would crystallise any gains accrued to that date and would be subject to income tax. Gains which then accrue after the deemed disposal date would be treated as capital gains. The election must be made by the Unitholder in their tax return for the year in which the deemed disposal occurs. If an election is not made, the entire gain will be taxed as income on disposal. No election is required if a loss is realised on the deemed disposal.
Under current law a disposal of Units (which includes a redemption) by an individual Unitholder who is resident in the United Kingdom for taxation purposes should be taxed at a capital gains tax rate of 10% or 20% depending on the applicable marginal rate. The principal factors that will determine the extent to which such capital gains will be subject to capital gains tax are the level of annual allowance of tax free gains in the year in which the disposal takes place, the extent to which the Unitholder realises any other capital gains in that year and the extent to which the Unitholder has incurred capital losses in that or any earlier tax year.
Holders of Units who are bodies corporate resident in the United Kingdom for taxation purposes will be taxed on any such gains at the applicable corporation tax rate of 19% from 1 April 2017 but may benefit from indexation allowance for any holding period before 1 January 2018, which, in general terms, increases the capital gains tax base cost of an asset in accordance with the rise in the retail prices index.
Unitholders who are not resident in the United Kingdom for taxation purposes should not generally be subject to United Kingdom taxation on any gain realised on any sale, redemption or other disposal of their Shares unless their holding of Shares is connected with a branch or agency through which the relevant Shareholder carries on a trade, profession or vocation in the United Kingdom.
Interest treatment
The attention of UK resident corporate Unitholders is drawn to Chapter 3 of Part 6 of the Corporation Tax Act 2009, whereby interests of UK companies in offshore funds may be deemed to constitute a loan relationship; with the consequence that all profits and losses on such relevant interests are chargeable to UK corporation tax in accordance with a fair value basis of accounting. These provisions apply where the market value of relevant underlying interest bearing securities and other qualifying investments of the offshore fund (broadly investments which yield a return directly or indirectly in the form of interest) are at any time more than 60% of the value of all the investments of the offshore fund during the UK resident corporate Unitholder’s accounting period. Qualifying investments include money placed at interest (other than cash awaiting investment), debt securities or certain other investments.
Under the corporate debt tax regime in the UK, any corporate Unitholder which is within the charge to UK corporation tax will be taxed on the increase in value of its holding during its accounting period on a fair value basis (rather than on disposal) or will obtain tax relief on any equivalent decrease in value, if the investments of the Fund consists of more than 60% (by value) of “qualifying investments” at any time during the relevant accounting period. If the Fund does not hold more than 60% (by value) of “qualifying investments” at any time during the relevant accounting period, Unitholders who are subject to UK corporation tax should generally expect to be exempt from UK taxation in respect of dividends from the Fund provided that the dividend income does not fall to be treated as trading income.
Attribution of gains to persons resident in the UK
The attention of Unitholders resident in the United Kingdom
for taxation purposes is drawn to the provisions of Section 3 (previously Section 13) of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992 (as amended) (“Section 3”). Under these provisions, where a chargeable gain accrues to a company that is not resident in the UK, but which would be a close company if it were resident in the UK, a person may be treated as though a proportional part of that chargeable gain, calculated by reference to their interest in the company, has accrued to them. No liability under Section 3 can be incurred by such a person, however, where such a proportion does not exceed one quarter of the gain. Exemptions also apply where none of the acquisition, holding or disposal of the assets had a tax avoidance main purpose or where the relevant gains arise on the disposal of assets used only for the purposes of genuine, economically significant business activities carried on outside the UK. It is not clear whether the Sub-Funds could be deemed to be companies for this purpose. These provisions could, if applied, result in a person being treated as if part of any gain accruing to a Sub-Fund (such as on a disposal of its investments that constitutes a chargeable gain for those purposes) had accrued to that person directly; that part being equal to the proportion of the assets of the Sub-Fund to which that person would be entitled on the winding up of the Sub-Fund at the time when the chargeable gain accrued to the Sub-Fund. The rules were extended by the provisions of section 3D of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992, with effect from 6 April 2008, to individuals who are domiciled outside the United Kingdom, subject to the remittance basis in particular circumstances.
As disposals of certain Classes are subject to tax as offshore income gains, the Offshore Fund Regulations rather than Section 3 may apply. Regulation 24 substitutes ‘offshore income gain’ for any reference to ‘chargeable gain’ in Section 3. There is some uncertainty as regards to whether Regulation 24 actually operates in the way that it was intended, since it may be interpreted as only applying to offshore income gains generated by offshore funds, as opposed to any capital gains accruing to the offshore funds. Despite this uncertainty, it would be prudent to assume that Regulation 24 applies to all capital gains realised by offshore funds in the same way as Section 3, since this would appear to have been the intention of HM Revenue & Customs when the legislation was drafted.
Prevention of Avoidance of Income Tax
The attention of individual Unitholders resident in the United Kingdom is also drawn to the provisions of Chapter 2 of Part 13 of the Income Tax Act 2007. These provisions are aimed at preventing the avoidance of UK income tax by individuals through transactions resulting in the transfer of assets or income to persons (including companies) resident or domiciled outside the United Kingdom and may render them liable to income tax in respect of undistributed income of the Company on an annual basis. This legislation will, however not apply if a Unitholder can satisfy HM Revenue & Customs that either:
- it would not be reasonable to draw the conclusion from all the circumstances of the case, that the purpose of avoiding liability to taxation was the purpose, or one of the purposes, for which the relevant transactions or any of them were effected;
- all the relevant transactions are genuine commercial transactions and it would not be reasonable to draw the conclusion, from all the circumstances of the case, that any one or more of the transactions was more than incidentally designed for the purpose of avoiding liability to taxation; or
- all the relevant transactions were genuine, arm’s length transactions and if the Shareholder were liable to tax under Chapter 2 of Part 13 in respect of such transactions such liability would constitute an unjustified and disproportionate restriction on a freedom protected by Title II or IV of Part Three of the Treaty on the Functioning of the European Union or Part II or III of the EEA Agreement.

Translation (ENES, 2022-12-01):
A continuación se resumen los diversos aspectos del régimen fiscal del Reino Unido que podrán aplicarse a residentes en dicho país que adquieran Participaciones de Clases del Fondo y, en el caso de personas físicas, solamente se aplicarán a las que tengan domicilio en dicho país. El objetivo es, exclusivamente, ofrecer un resumen general sobre la legislación y las prácticas actuales en vigor hasta la fecha del presente Folleto. Esta legislación y prácticas podrán estar sujetas a modificaciones y el resumen que aparece a continuación no es exhaustivo. Además, se aplicará exclusivamente a los Partícipes del Reino Unido que tengan Participaciones como inversiones, excluidos los que posean Participaciones como parte de una operación financiera, y no cubrirá a los Partícipes del Reino Unido que estén exentos de impuestos o sujetos a regímenes fiscales especiales, salvo cuando se indique.
Este resumen no constituye ningún tipo de asesoramiento jurídico ni fiscal y se recomienda a cualquier Partícipe potencial que consulte a su asesor profesional sobre el tratamiento fiscal en el Reino Unido de los beneficios derivados de la tenencia de Participaciones del Fondo.
Los Partícipes deberán tener en cuenta que aquellos aspectos de la legislación tributaria del Reino Unido que no se recogen a continuación también podrán ser relevantes para su inversión en el Fondo.
Si tiene dudas sobre su situación fiscal o si pudiera estar sujeto a impuestos en una jurisdicción distinta del Reino Unido, debe consultar a su asesor financiero independiente.
El Fondo
El Fondo está estructurado como un fondo de inversión de capital variable de tipo “paraguas” con subfondos segregados y se considera opaco a efectos de la tributación en el Reino Unido.
El Fondo es un OICVM constituido en Irlanda, por lo que no es residente en el Reino Unido a efectos de la tributación en dicho país. En consecuencia, siempre y cuando el Fondo no opere en el Reino Unido a través de un domicilio social permanente o un agente allí situado, y todas las operaciones de negociación en el Reino Unido se lleven a cabo a través de un corredor o una gestora de inversiones que actúe como agente independiente en el desarrollo habitual de sus actividades, el Fondo no estará sujeto al impuesto de sociedades, al impuesto sobre la renta ni al impuesto sobre plusvalías del Reino Unido derivados de tales actividades, salvo en el caso de la retención de impuestos con respecto a los ingresos procedentes de determinadas fuentes británicas.
La Sociedad Gestora y la Gestora de inversiones intentarán que las operaciones del Fondo y de cada Subfondo se lleven a cabo de forma que no surja ninguna sucursal ni agencia en la medida en que ello esté bajo su control, pero no se puede
garantizar que se cumplan en todo momento las condiciones necesarias para evitarlo.
No se prevé que las actividades del Fondo sean consideradas actividades mercantiles para los efectos de tributación en el Reino Unido. Sin embargo, en el caso de que se realicen actividades mercantiles en el Reino Unido, en principio, pueden aplicárseles los impuestos británicos. Las ganancias de dichas actividades mercantiles, en virtud del Artículo 835M de la Ley del Impuesto sobre la Renta (Income Tax Act) de 2007, no se gravarán con impuestos británicos siempre y cuando el Fondo y el Asesor de Inversiones cumplan determinadas condiciones. Los Consejeros y la Sociedad Gestora pretenden llevar a cabo sus respectivas actividades del Fondo y la Sociedad Gestora de forma que se cumplan todas las condiciones, en la medida en que estas estén bajo su respectivo control.
Los intereses y otros ingresos que recibe el Fondo de determinadas fuentes del Reino Unido podrán estar sujetos a impuestos de retención en ese país.
Los ingresos y ganancias que el Fondo reciba podrán estar sujetos a retenciones o impuestos similares aplicados por el país del que procedan dichos ingresos.
Partícipes
Dependiendo de su situación fiscal personal, los repartos (incluido el reparto de reembolsos y los dividendos financiados con cargo a plusvalías de capital materializadas del Fondo) recibidos por Partícipes que sean residentes en el Reino Unido estarán sujetos al impuesto británico sobre la renta o al impuesto británico de sociedades con carácter anual (en el caso de un fondo declarante, con independencia de si reinvierte o no). Además, los Partícipes del Reino Unido en un fondo declarante que posean Participaciones al finalizar cada "período de presentación de cuentas" (tal como se ha definido a efectos fiscales en el Reino Unido) podrán estar sujetos al impuesto sobre la renta o al impuesto de sociedades británico por el porcentaje de ingresos declarados de la Clase, en el caso de que esta cantidad exceda los repartos percibidos. A continuación se proporcionan más detalles en relación con el régimen de declaración y sus implicaciones para los inversores. Tanto los repartos como los ingresos declarados se tratarán como repartos percibidos de una sociedad fiduciaria y estarán sujetos a recalificación como intereses, tal y como se describe a continuación.
Para el ejercicio 2020/2021, las personas físicas domiciliadas y residentes en el Reino Unido tributan por regla general al tipo
básico del 20% cuando sus ingresos tras aplicar deducciones no superan las 37.500 GBP, o como máximo al 40% cuando sus ingresos, tras aplicar deducciones, se encuentran entre 37.501 GBP y 150.000 GBP; en el caso de que sus ingresos superen los 150.000 GBP, tributan al tipo del 45%.
La tenencia de Participaciones en el Fondo puede constituir una participación en un "fondo extranjero", tal y como se define en el apartado 8 de la Taxation (International and Other Provisions) Act (Ley Tributaria (Internacional y Otras Disposiciones)) de 2010, con cada Clase del Fondo que sea tratada como un "fondo extranjero" independiente a tales efectos. Con arreglo a dicha legislación, las ganancias generadas de la venta, enajenación o reembolso de Participaciones de un fondo extranjero (o de la conversión de un fondo a otro dentro de un fondo paraguas) de las que sean titulares personas residentes en el Reino Unido a efectos fiscales, pagarán los impuestos en el momento de dicha venta, enajenación, reembolso o conversión, como ingresos y no como plusvalías de capital. Sin embargo, esto no se aplicará cuando un fondo esté certificado por la HM Revenue & Customs (Agencia Tributaria y de Aduanas británica) como un "fondo declarante" de conformidad con el Régimen de fondos declarantes del Reino Unido durante el periodo en el que se hayan mantenido las acciones.
Régimen de fondos declarantes del Reino Unido
La Ley Tributaria (Internacional y Otras Disposiciones) [Taxation (International and Other Provisions) Act] de 2010 y el Reglamento de Fondos Extranjeros (impuestos) [Offshore Funds (Tax) Regulations] de 2009 (en su versión vigente) (“los Reglamentos de Fondos Extranjeros”) contienen disposiciones que pueden afectar a los residentes fiscales en el Reino Unido que inviertan en fondos extranjeros que no estén aprobados por la Agencia Tributaria y de Aduanas británica (HM Revenue & Customs) como "fondos declarantes" (y, si fuese aplicable, anteriormente un "fondo de distribución") en el Reino Unido durante todo el periodo de propiedad del inversor.
Los Reglamentos de Fondos Extranjeros establecen que, si un inversor residente en el Reino Unido a efectos fiscales posee un interés en un fondo extranjero y dicho fondo extranjero es un fondo no declarante, cualquier ganancia para el inversor tras la venta o cesión de dicho interés estará sujeta al impuesto británico como ingreso y no como plusvalía de capital (o impuesto de sociedades sobre plusvalías imponibles en caso de inversores sujetos al impuesto de sociedades del Reino Unido).
No obstante, si un inversor residente en el Reino Unido posee un interés en un fondo extranjero (a menos que este no haya superado la evaluación de inversión no admisible) que ha sido un fondo declarante (y un fondo de distribución antes de la adopción del Régimen de fondos declarantes del Reino Unido) durante todos los ejercicios contables en los que haya poseído el interés, toda plusvalía obtenida por la venta o enajenación del interés estará sujeta a impuestos como plusvalía de capital (o impuesto de sociedades sobre plusvalías imponibles en el caso de los inversores sujetos al impuesto de sociedades del Reino Unido (salvo que el fondo extranjero no haya superado la evaluación de inversión no admisible, en cuyo caso se aplicará el régimen fiscal de deuda corporativa descrito a continuación en el apartado "Tratamiento del interés")) y no como ingreso, con una desgravación para cualquier beneficio acumulado o reinvertido que ya haya estado sujeto al impuesto británico sobre la renta o al impuesto de sociedades sobre los ingresos (incluso si dichos beneficios están exentos del impuesto de sociedades del Reino Unido).
Cuando un fondo extranjero ha sido un fondo no declarante durante un período de tiempo en el cual el Partícipe del Reino Unido ha poseído un interés y un fondo declarante durante el resto de dicho período, el Partícipe puede realizar elecciones con el objetivo de prorratear cualquier beneficio tras la enajenación; la consecuencia es que la parte de las plusvalías obtenidas durante el tiempo en el que el fondo extranjero fue un fondo declarante estará sujeta a los mismos impuestos que una plusvalía de capital. Dichas elecciones pueden realizarse en unos plazos determinados. Para obtener más información, los inversores deberán consultar a sus asesores fiscales.
En términos generales, en virtud de los Reglamentos de Fondos Extranjeros, un fondo declarante es un fondo extranjero que cumple ciertos requisitos iniciales y de elaboración de informes anuales ante HM Revenue & Customs y sus Partícipes. Para obtener la categoría de fondo declarante para una determinada Clase, los consejeros deben solicitar a HM Revenue & Customs que una determinada Clase constituya un fondo declarante dentro de los plazos temporales especificados y demostrar a HM Revenue & Customs que dicha Clase cumple la normativa aplicable en vigor para la categoría de fondos declarantes.
De conformidad con los Reglamentos de Fondos Extranjeros, la categoría de fondos declarantes en general exige al Fondo que declare tanto a los inversores como a HM Revenue & Customs los ingresos del fondo declarante para cada periodo de notificación. Cuando los ingresos comunicados superan lo que se ha repartido a los Partícipes, la suma por encima se
considera un reparto adicional a los inversores del Reino Unido que serán gravados de forma acorde (con respecto a lo cual, véase a continuación).
Las diferentes Clases serán consideradas de forma independiente en la determinación de si constituyen "fondos extranjeros" para los fines de los Reglamentos de Fondos Extranjeros. Los fondos extranjeros que puedan emitir más de una clase de acciones deben tratar a cada clase de acciones como un fondo extranjero independiente a efectos de la legislación y, por tanto, solo necesitan obtener la categoría de fondo declarante para las clases que lo necesiten.
Los Consejeros pueden gestionar las operaciones del Fondo para garantizar el cumplimiento de estas obligaciones previas y anuales y que se sigan cumpliendo de forma continuada para determinadas Clases del Fondo, que podrán solicitar la categoría de fondo declarante del Reino Unido. Los Consejeros se reservan el derecho a tratar de obtener la certificación de fondo declarante con respecto a cualquier Clase del Fondo. No se garantiza que ninguna Clase cumpla los requisitos al respecto. Por consiguiente, las plusvalías que obtengan los Partícipes del Reino Unido en la venta, reembolso u otra enajenación de Clases que no sean Clases con categoría de fondo declarante (incluida una supuesta enajenación por fallecimiento) deben tributar como ingreso extranjero en vez de como plusvalía de capital. Estos deberes anuales incluyen el cálculo y la elaboración de informes sobre las rentas del fondo extranjero para cada periodo objeto de análisis (tal como se ha definido a efectos fiscales en el Reino Unido), por Participación, para todos los Partícipes en cuestión (según se define a estos efectos). Los inversores deben consultar la lista de fondos declarantes de HM Revenue & Customs para confirmar las Clases del Fondo que están aprobadas como fondos declarantes y sus respectivas fechas.
Los Partícipes del Reino Unido que conserven sus participaciones en fondos declarantes al final del periodo de notificación, al cual se relacione el ingreso declarado, estarán sujetos al impuesto sobre la renta o al impuesto de sociedades con respecto al importe real del reparto recibido más el importe de ingresos declarados por el Fondo de conformidad con la normativa sobre fondos declarantes que exceda de cualquier reparto. Se entiende que los ingresos declarados surgirán para los Partícipes del Reino Unido seis meses después de la fecha de finalización del periodo objeto de análisis.
Una vez obtenida la categoría de Fondo declarante del Reino Unido de la HM Revenue & Customs para las Clases de Participaciones correspondientes, esta permanecerá vigente mientras que se cumplan los requisitos anuales. Cuando la intención de los Consejeros sea mantener la categoría de fondo declarante para las Clases aplicables, no podrá garantizarse que los Consejeros logren dicha categoría ni que continúen intentando obtenerla con respecto a dichas Clases ni que dichas Clases continuarán cumpliendo los requisitos. Los inversores deberán consultar a sus asesores fiscales para obtener más información sobre las implicaciones de la obtención de dicha categoría para el Fondo.
Los Partícipes que estén exentos del impuesto británico sobre las plusvalías de capital y los ingresos derivados de inversiones (como planes de pensiones autorizados exentos) también lo estarán del impuesto británico sobre los ingresos obtenidos de sus Participaciones y las plusvalías derivadas de su venta.
Los Consejeros pueden decidir en el futuro solicitar la incorporación de otras Clases al Régimen de Fondos Declarantes.
A efectos de tributación del Reino Unido, el cambio de acciones de un Fondo a acciones de otro suele considerarse una venta. Asimismo, también puede constituir una venta el cambio de una clase de Participaciones a otra clase de Participaciones de un Fondo.
Los inversores que residan en el Reino Unido a efectos fiscales que posean acciones en un fondo no declarante que posteriormente pase a ser un fondo declarante podrán optar por realizar una venta supuesta en la fecha en que el fondo se convierta en declarante. Dicha elección provocará la materialización de cualquier plusvalía devengada hasta dicha fecha, que quedará sujeta al impuesto sobre la renta. Las plusvalías que devenguen tras la fecha de la venta supuesta serán tratadas como plusvalías de capital. La elección debe ser realizada por el Partícipe en la declaración fiscal del año en que se produzca la venta supuesta. Si no se realiza ninguna elección, toda la plusvalía tributará como ingreso cuando se produzca la venta. No es necesario realizar ninguna elección si se ha materializado una pérdida con respecto a la venta supuesta.
En virtud de la legislación actual, una venta de Participaciones (que incluye un reembolso) realizada por un Partícipe particular que sea residente en el Reino Unido a efectos fiscales debe estar sujeta a un tipo impositivo sobre las plusvalías del capital del 10% o el 20%, en función del tipo marginal aplicable. Los factores principales que determinarán la medida en la que serán gravables dichas plusvalías de capital consisten en el nivel de asignación anual de plusvalías libres de impuestos del ejercicio en el que tiene lugar la venta, la medida en la que el Partícipe obtiene otras plusvalías de capital en dicho ejercicio y la medida en la que el Partícipe ha incurrido en pérdidas de capital en dicho ejercicio u otro anterior.
Los Partícipes que sean personas jurídicas residentes en Reino Unido a efectos fiscales tributarán por dichas plusvalías a un tipo del impuesto de sociedades del 19% desde el 1 de abril de 2017, aunque podrán beneficiarse del factor de indexación correspondiente a cualquier período de tenencia previo al 1 de enero de 2018 que, en términos generales, aumenta el importe de la base imponible de las plusvalías de capital de un activo de conformidad con el aumento del índice de los precios al consumo.
Los Partícipes que no sean residentes en el Reino Unido a efectos fiscales no deben ser objeto de tributación en este país por regla general con respecto a las plusvalías materializadas en cualquier venta, reembolso u otra enajenación de sus Acciones, a menos que la posesión de las Acciones esté vinculada a una sucursal o agencia a través de la cual el Accionista correspondiente realice una actividad comercial o ejerza una profesión en el Reino Unido.
Tratamiento del interés
Los Partícipes que sean personas jurídicas residentes en el Reino Unido deben tener en cuenta el Capítulo 3 del apartado 6 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades (Corporation Tax Act) de 2009, en virtud del cual puede considerarse que los intereses de las sociedades británicas en fondos extranjeros constituyen una relación prestataria; en consecuencia, todos los beneficios y pérdidas derivados de los intereses en cuestión estarán sujetos al impuesto de sociedades del Reino Unido, de acuerdo con una base de contabilidad de valor justo. Estas disposiciones se aplicarán cuando el valor de mercado de los valores subyacentes que generan intereses y otras inversiones autorizadas del fondo extranjero (grandes inversiones que comportan unos rendimientos directos o indirectos en forma de intereses) sean superiores al 60% del valor de la totalidad de las inversiones del fondo extranjero durante el periodo contable del Partícipe que sea una persona jurídica residente en el Reino Unido. Entre las inversiones autorizadas cabe destacar el dinero en depósito con devengo de intereses (salvo el efectivo pendiente de inversión), títulos de deuda u otras inversiones específicas.
Conforme al régimen fiscal de deuda corporativa del Reino Unido, cualquier Partícipe que sea una persona jurídica sujeta al impuesto de sociedades británico se someterá a tributación por el aumento del valor de su titularidad
durante su periodo contable según el criterio del valor razonable (en vez de en el momento de su venta) u obtendrá una desgravación fiscal en cualquier descenso equivalente de valor si las inversiones del Fondo consisten en más del 60% (por su valor) de "inversiones autorizadas" en cualquier momento durante el periodo contable en cuestión. Si el Fondo no posee más del 60% (por valor) de "inversiones autorizadas" en cualquier momento durante el periodo contable en cuestión, los Partícipes que estén sujetos al impuesto de sociedades del Reino Unido por regla general deben esperar quedar exentos de tributación en el Reino Unido con respecto a los dividendos del Fondo, siempre y cuando los ingresos por dividendos no sean considerados ingresos empresariales.
Atribución de plusvalías a personas residentes en Reino Unido
Se recuerda a los Partícipes que residan en el Reino Unido a efectos fiscales que consulten las disposiciones del Artículo 3 (anteriormente Artículo 13) de la Ley sobre tributación de ganancias imponibles (Taxation of Chargeable Gains Act) de 1992 (con sus enmiendas) (el “Artículo 3”). De acuerdo con estas disposiciones, cuando una plusvalía imponible se devengue en una sociedad no residente en el Reino Unido pero que, si lo fuera, sería una close company (sociedad de accionariado concentrado), una persona física podrá ser tratada como si se le devengara una parte proporcional de dicha plusvalía imponible, calculada en relación con su interés en la sociedad. No obstante, las personas que se ajusten a esta descripción no incurrirán en responsabilidad alguna con arreglo al Artículo 3 cuando esa proporción no exceda una cuarta parte de la plusvalía. También se aplican exenciones cuando el objetivo principal de la adquisición, la tenencia o la enajenación de los activos no es la evasión de impuestos o en aquellos casos en los que las plusvalías en cuestión se obtienen de la enajenación de activos utilizados únicamente con fines de actividades comerciales lícitas económicamente importantes desarrolladas fuera del Reino Unido. No está claro si los Subfondos pueden considerarse sociedades a estos efectos. En caso de aplicarse dichas disposiciones, podría tratarse a dicha persona como si una parte de toda plusvalía obtenida por un Subfondo (por ejemplo, mediante una venta de sus inversiones que genere una plusvalía imponible a efectos fiscales) la hubiese obtenido directamente dicha persona. Dicha parte equivaldrá a la proporción de los activos del Subfondo a los que dicha persona tendría derecho en caso de liquidarse el Subfondo en el momento en el que se hubieran devengado dichas plusvalías imponibles a favor del Subfondo. Las normas se ampliaron, en virtud de las disposiciones del artículo 3D de la Ley sobre tributación de ganancias imponibles de 1992, en vigor a partir del 6 de abril de 2008, a los particulares que están domiciliados fuera del Reino Unido, con sujeción a los criterios de tributación por remesas en determinadas circunstancias.
Como la venta de determinadas Clases tributan como ingreso extranjero, podrán aplicarse los Reglamentos de Fondos Extranjeros en vez del Artículo 3. El Reglamento 24 sustituye "ingreso extranjero" por cualquier referencia a "plusvalías imponibles" en el Artículo 3. Existen dudas sobre si el Reglamento 24 surte efecto realmente de la forma para la que fue concebido, ya que puede interpretarse que solo se aplica a ingresos extranjeros generados por fondos extranjeros, en oposición a las plusvalías de capital obtenidas por fondos extranjeros. A pesar de esta incertidumbre, sería prudente asumir que el Reglamento 24 se aplica a todas las plusvalías de capital obtenidas por fondos extranjeros de la misma forma que el Artículo 3, ya que esa parece haber sido la intención de HM Revenue & Customs al redactar la ley.
Evitar la evasión fiscal con respecto al impuesto sobre la renta
Los Partícipes particulares que sean residentes en el Reino Unido también deben tener en cuenta lo dispuesto en el Capítulo 2 del apartado 13 de la Ley del impuesto sobre la renta (Income Tax Act) de 2007. El objetivo de estas disposiciones es evitar que las personas físicas evadan el impuesto sobre la renta británico mediante operaciones que resulten en la transferencia de activos o ingresos a personas (incluidas sociedades) residentes o domiciliadas fuera del
Reino Unido, y podrán estar sujetas a impuestos sobre la renta en relación con los ingresos no repartidos de la Sociedad anualmente. No obstante, esta legislación no se aplicará si el Partícipe puede justificar ante la HM Revenue & Customs alguno de los supuestos siguientes:
- habida cuenta de todas las circunstancias del caso, no sería razonable llegar a la conclusión de que la evasión de impuestos era el objetivo, o uno de los objetivos, por el cual se realizaron las operaciones en cuestión o algunas de ellas;
- todas las operaciones en cuestión son de carácter comercial lícito y, habida cuenta de todas las circunstancias del caso, no sería razonable llegar a la conclusión de que una o varias de las operaciones habían sido concebidas intencionadamente con el fin de evadir impuestos; o
- todas las operaciones en cuestión eran operaciones lícitas llevadas a cabo en condiciones de mercado y, si el Accionista estuviera sujeto a impuestos con arreglo al Capítulo 2 del apartado 13 en relación con dichas operaciones, su responsabilidad constituiría una restricción injustificada y desproporcionada de una libertad protegida por el Título II o IV de la Tercera Parte del Tratado sobre el Funcionamiento de la Unión Europea o la Parte II o III del Acuerdo EEE.