# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
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## Le Fonds cherche à générer des rendements totaux à long terme (revenus et appréciation du capital).
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Le Fonds sera activement géré par rapport à l'indice ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained BB-B Index (l'« Indice »). L'Indice réplique la performance des titres de créance d'entreprises assortis d'une notation allant de BB1 à B3, en fonction d'un composite de Moody's et de S&P, émis sur les marchés du monde entier. Les principaux émetteurs étant plafonnés à 2 % du poids de l'indice total, l'excès de poids est redistribué à parts égales parmi les émetteurs restés sous ce plafond.
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Le Fonds cherche à atteindre son objectif en investissant dans des titres de créances mondiaux de qualité inférieure à investment grade et que le Gestionnaire d'investissement considère comme étant notés entre BB1 et B3. Cette catégorie de titres est considérée comme ayant une notation de crédit relativement faible. Les investissements dans des marchés émergents sont inclus et peuvent atteindre une valeur supérieure ou égale à 20 % de la Valeur nette d'inventaire du Fonds.
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L'approche du Fonds en matière d'investissement repose sur l'analyse du profil de crédit de chaque émetteur d'obligations à haut rendement, ainsi que sur l'analyse de l'environnement tant macro économique que micro économique desdites obligations à haut rendement. Le Gestionnaire d'investissement se concentre principalement sur la recherche de crédits potentiels à forte conviction, à laquelle s'ajoute une analyse descendante, afin de prendre des décisions d'investissement fondées sur l'analyse de l'économie dans son ensemble. Le Gestionnaire d'investissement cherche à constituer un portefeuille bien diversifié en termes de secteurs, mais également capable de tirer parti des tendances favorables séculaires ou cycliques de l'industrie. Les perspectives géographiques feront également l'objet d'une analyse qui identifiera les régions dans lesquelles il est préférable d'investir de gros ou de petits montants. Le Fonds peut être fortement axé sur le risque, qui est activement géré au niveau de la sécurité, du secteur et du portefeuille total ; avec comme objectif de générer de solides rendements ajustés au risque répartis dans différents environnements de marché. Le Gestionnaire d'investissement peut recourir aux instruments de change et à leurs dérivés pour couvrir le risque de change. Les titres de créance peuvent être libellés dans une large gamme de devises.
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Le Compartiment investira, directement ou via des instruments dérivés, dans des obligations (à taux fixe ou flottant) émises par des États, des émetteurs supranationaux (p. ex. la Banque internationale pour la reconstruction et le développement) ou des émetteurs privés. La qualité de crédit moyenne sera généralement inférieure à investment grade.
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## Les instruments dérivés peuvent être utilisés pour couvrir (gérer) le risque et à des fins d'investissement (telles que l'exposition à un titre).
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L'Indice, qui est susceptible d'être pris en compte lors de la constitution du portefeuille, est utilisé à des fins de comparaison des performances et de moyenne pondérée de l'intensité carbone. Les titres du Compartiment peuvent être des composantes de l'Indice, sans nécessairement présenter la même pondération. Le Gestionnaire d'investissement peut limiter la mesure dans laquelle la pondération des secteurs, devises et émetteurs ainsi que la duration globale des taux d'intérêt varient par rapport à l'Indice, mais cela ne devrait pas s'opposer à ce que le Compartiment dégage des rendements totaux à long terme supérieurs à ceux de l'Indice.
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## Le Compartiment privilégiera certaines caractéristiques environnementales en maintenant une empreinte carbone inférieure d'au moins 25 % à celle de l'Indice.
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## Tout revenu alloué à une Catégorie d'actions du Fonds est réinvesti.
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## Des actions peuvent être achetées ou vendues quotidiennement, conformément au Prospectus.
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Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans les 5 ans. Un investissement dans le Fonds ne doit pas constituer une part conséquente d'un portefeuille d'investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.

## Des informations complètes sur les objectifs et la politique d'investissement figurent dans le Prospectus.

Translation (FRES, 2022-02-11):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
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## El Fondo trata de lograr rentabilidades totales a largo plazo (apreciación de ingresos y de capital).
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El Fondo se gestionará de forma activa frente al ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained BB-B Index (el "Índice"). El Índice hace un seguimiento de la rentabilidad de la deuda corporativa con una calificación de BB1 a B3, basada en un compuesto de Moody's y S&P, emitida en los mercados globales. Los mayores emisores están limitados al 2% de la capitalización del índice total con la ponderación restante redistribuida de forma equitativa entre los emisores que se encuentren por debajo de dicha capitalización.
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El Fondo busca conseguir su objetivo invirtiendo en valores de deuda globales por debajo del grado de inversión que el Gestor de inversiones considere que tengan una calificación de BB1 a B3. Estos se consideran como valores con una calificación crediticia relativamente baja. Las inversiones en los mercados emergentes están incluidas y pueden ser equivalentes al 20% o más del valor liquidativo del Fondo.
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El enfoque de inversión del Fondo se basa en el análisis del perfil de crédito de emisores de alto rendimiento individuales, así como en el entorno macro y micro para bonos de alto rendimiento. El Gestor de inversiones se centra principalmente en encontrar ideas de investigación de crédito de alta convicción que se complementen con análisis descendentes (tomar decisiones de inversión basadas en el análisis de la economía en su conjunto). El Gestor de inversiones busca construir una cartera bien diversificada por industria, pero que también sea capaz de aprovechar las tendencias de la industria seculares o cíclicas favorables. El análisis también incluirá una visión geográfica que identificará las regiones en las que desean invertir grandes o pequeñas cantidades. El Fondo está sujeto a un fuerte enfoque en el riesgo, que se gestiona activamente a nivel de valor, sector y de la cartera total, con el objetivo de generar rentabilidades fuertes ajustadas al riesgo en una amplia variedad de entornos de mercado. El Gestor de inversiones puede usar el mercado de divisas e instrumentos derivados relacionados para cubrir divisas. Los valores de deuda se pueden denominar en una amplia gama de divisas.
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El Fondo invertirá, de forma directa o a través de derivados, en bonos (de tipo fijo o variable) emitidos por el gobierno, agencias supranacionales (por ejemplo, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento) o emisores de bonos corporativos. Se