# Introduction	How data is calculated and presented
This factsheet contains information about the composition of the fund at a particular point in time. It aims to help you understand how the fund manager is positioned to achieve the fund’s objectives.
The Equity Exposure table below provides an overall view of the fund. Net Equity represents - in percentage terms - how much of the fund is invested in the market. The higher the figure, the more the fund will take part in any market rises (or falls). It is important to note that Net Equity can be greater than 100% (for example if the manager is using derivative contracts).
The Long and Short Equity figures are included to show how the manager is achieving the Net Equity amount.
The definitions section at the foot of the page provides a more comprehensive explanation of the individual elements in the table.
The history chart shows how Net Equity (and its constituent parts) has changed over time.
The exposure and positioning tables on page 4 break the fund down into a number of different views, each providing a different perspective on the fund’s investments.
Portfolio composition data has been calculated and presented according to several general principles, which are listed below.
- Aggregation: all investments, including derivatives, linked to a particular issuing company have been combined to form a total percentage holding for each company. The aggregate holding is referred to in this factsheet as a position. Where a company is listed in two separate countries, each listing may be classified as a separate issuing company. Exchange Traded Funds (ETFs) and derivatives on ETFs are treated as individual securities – ie not aggregated.
- Categorisation: for investments that have underlying securities we use the attributes of the underlying issuing company or common share to determine the appropriate sector, market capitalisation band and geographic area.
- Derivatives: all derivatives are included on an exposure basis and, where necessary, are delta-adjusted. Delta-adjusting expresses derivatives in terms of the equivalent number of shares that would be needed to generate the same return.
- “Basket” securities: securities that represent a number of company shares – like index futures or options – are allocated to categories (such as sector) whenever possible. Otherwise they are included in the “Other Index / Unclassified” category.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# Introduzione	Modalità di calcolo e presentazione dei dati
La presente scheda contiene informazioni relative alla composizione di un fondo in un determinato momento ed è finalizzata ad aiutare l’investitore a comprendere il posizionamento del gestore del fondo nell’ottica degli obiettivi prefissati.
La tabella Esposizione azionaria riportata di seguito offre una panoramica generale del fondo. L’Esposizione azionaria netta rappresenta – in termini percentuali – la quota di patrimonio che il fondo investe nel mercato.
Maggiore è la cifra, maggiore sarà la partecipazione del fondo agli eventuali rialzi (o ribassi) sui mercati. È importante sottolineare che l’Esposizione azionaria netta può essere superiore al 100% (ad esempio se il gestore fa ricorso a contratti derivati).
I dati relativi alla Componente azionaria Short e alla Componente azionaria Long sono illustrati per indicare come il gestore ottiene l’importo dell’Esposizione azionaria netta.
La sezione delle definizioni riportata a piè di pagina fornisce una spiegazione più completa dei singoli elementi contenuti nella tabella.
Il grafico dei dati storici illustra l’evoluzione del Patrimonio netto (e dei relativi elementi costitutivi) nel corso del tempo.
Le tabelle relative a esposizione e posizionamento riportate a pagina 4 offrono diverse prospettive sulla composizione del fondo e sui suoi investimenti.
I dati relativi alla composizione del portafoglio sono stati calcolati e presentati in base a diversi principi generalmente accettati, riportati di seguito.
- Aggregazione: tutti gli investimenti legati a una determinata società emittente, inclusi i derivati, sono stati sommati per formare una partecipazione percentuale complessiva riferita a ciascuna società. Nella presente scheda informativa, ogni posizione indica una partecipazione aggregata. Nei casi di società quotate in due paesi distinti, ciascuna di esse può essere classificata come un emittente a sé stante. Gli Exchange Traded Fund (ETF) e i derivati su ETF sono classificati come singoli titoli - ossia non aggregati.
- Categorizzazione: per gli investimenti con titoli sottostanti, utilizziamo gli attributi della società emittente o azione ordinaria sottostante per stabilirne correttamente il settore, la fascia di capitalizzazione di mercato e l’area geografica.
- Derivati: tutti i derivati sono considerati in base all’esposizione e, ove necessario, rettificati in base al delta. La rettifica in base al delta esprime i derivati sotto forma di numero equivalente di azioni che occorrerebbero per generare il medesimo rendimento.
- Titoli “paniere”: i titoli che rappresentano diverse azioni societarie, come opzioni o future su indici, vengono, quando è possibile, attribuiti a categorie (ad esempio, settore). Altrimenti, vengono inseriti nella categoria “Altri indici / Non classificati”.