#### Compensation policy
The Management Company is included in the compensation strategy of the DWS Group. All matters related to compensation, as well as com- pliance with regulatory requirements, are moni- tored by the relevant governing bodies of the DWS Group. The DWS Group pursues a total compensation approach that comprises fixed and variable compensation components and contains portions of deferred compensation, which are linked both to individual future performance and the sustainable development of the DWS Group. Under the compensation strategy, particularly employees of the first and second management level receive a portion of the variable compensa- tion in the form of deferred compensation ele- ments, which are largely linked to the long-term performance of the DWS share price or of the investment products.
In addition, the compensation policy applies the following guidelines:
- The compensation policy is consistent with and conducive to sound and effective risk management and does not encourage the assumption of excessive risk.
- The compensation policy is consistent with the business strategy, objectives, values and interests of DWS Group (including the Man- agement Company, the UCITS it manages and the investors of these UCITS) and in- cludes measures to avoid conflicts of interest.
- Performance is generally evaluated on a multi-year basis.
- The fixed and variable components of the total compensation are proportionate to each other, with the share of the fixed component in the total compensation being high enough to provide complete flexibility with regard to the variable compensation components, including the possibility of waiving payment of a variable component.

Translation (ENES, 2020-05-29):
#### Política de remuneraciones
La sociedad gestora está incluida en la estrategia de remuneraciones del grupo DWS. Todas las cuestiones relativas a la remuneración, así como el cumplimiento de las normas regulatorias, se someten a la supervisión de los órganos corres- pondientes del grupo DWS. El grupo DWS sigue
un enfoque de remuneración global que incluye componentes retributivos fijos y variables, así como remuneraciones diferidas vinculadas tanto a prestaciones individuales futuras como a la evolución sostenida del grupo DWS. En el marco de la estrategia de remuneraciones, los emplea- dos, especialmente los del primer y segundo nivel de dirección, reciben una parte de la remu- neración variable en forma de elementos diferi- dos vinculados en su mayor parte a la evolución del valor a largo plazo de la acción de DWS o de productos de inversión.
Además, la política de remuneraciones se atiene a las siguientes directrices:
- La política de remuneraciones es compatible con una gestión del riesgo sólida y eficaz, para la cual resulta conveniente, y anima a no asumir riesgos excesivos.
- La política de remuneraciones es acorde a la estrategia comercial, los objetivos, los valo- res y los intereses del grupo DWS (donde se incluye la sociedad gestora, los OICVM que gestiona y los inversores de dichos OICVM) e incluye medidas para evitar los conflictos de intereses.
- La valoración del rendimiento se lleva a cabo normalmente en un marco plurianual.
- Los componentes fijos y variables de la retri- bución total guardan una adecuada propor- ción, de modo que la parte del componente fijo dentro de la retribución total sea sufi- ciente para ofrecer una completa flexibilidad en relación con los componentes variables, incluida la posibilidad de renunciar al pago de un componente variable.