# PROSPECTUS
- 
### GENERAL FEATURES


#### Name:
EDMOND DE ROTHSCHILD GOLDSPHERE

#### Legal form and Member State in which the UCITS was established:
Mutual Fund (fonds commun de placement - FCP) under French law.

#### Date created and expected term:
This UCITS was approved by the AMF on 02 September 2008.
The UCITS was created on 30 September 2008 for a period of 99 years.

#### Summary of the management offer:
The UCITS has seven unit classes.
The UCITS does not have any sub-funds.
| Unit types | ISIN code | Allocation of distributable income | Curren cy | Minimum initial subscription amount* | Target subscribers |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A units | FR0010657890 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | US Dollars | 1 unit | All subscribers |
| B units | FR0010664086 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | All subscribers |
| BR units | FR0013312352 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | US Dollars | 1 unit | All subscribers |
| CR unit | FR0013307675 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | All subscribers, under the conditions specified in the “Target subscribers and typical investor profile” section |
| E units | FR0010664052 | Net income: Accumulation | Euro | 1 unit | All investors, specifically intended to be marketed by distributors selected for this purpose by the Management Company |

|  |  | Net capital gains realised: Accumulation |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I units | FR0010664078 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | EUR 500,000 | Legal entities |
| R units | FR0010849729 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | EUR 500,000 | Legal entities |

* The minimum initial subscription amount does not apply to subscriptions that may be made by the Management Company, the custodian, or entities belonging to the same group.

#### Address from which the latest annual report and interim statement may be obtained:
The latest annual and interim reports shall be sent to unitholders within eight working days of receipt of a written request sent to the Management Company, Edmond de Rothschild Asset Management (France), 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France.
- 
### DIRECTORY


#### Management Company:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with Executive and Supervisory Boards, approved as an asset management company by the AMF on 15 April 2004 under number GP 04000015.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Paris Cedex 08

#### Custodian:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved by the Banque de France-CECEI (French Credit Institutions and Investment Firms Committee) as a credit institution on 28 September 1970.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Description of the custodian’s duties:
Edmond de Rothschild (France) performs the duties defined by the applicable regulations, namely:
- Custody of the UCITS’ assets,
- Checking that the Management Company’s decisions are lawful,
- Monitoring the UCITS’ cash flows.

Control and management of conflicts of interest:
The custodian EdR (France) and the Management Company EdRAM (France) both belong to the Edmond de Rothschild Group. In accordance with the applicable regulations, they have each implemented policies and procedures that are appropriate to their size, their organisation and the nature of their activities, in order to take reasonable steps intended to prevent conflicts of interest that might result from this link.
Delegates:
The custodian has delegated the custody of financial securities to the sub-custodian, CACEIS Bank.
The description of the delegated custodial duties, the list of sub-custodians of CACEIS Bank and information relating to conflicts of interest that may result from these delegations are available on the CACEIS website: www.caceis.com
Updated information is made available to investors within eight business days upon written request from the bearer to the custodian.

#### Delegated transfer agent:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE) is responsible, by way of delegation, for the functions related to fund administration: centralising subscription and redemption orders and managing the UCITS’ unit or share registry.

#### Institution delegated with the task of maintaining the issuing account:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved by the Banque de France-CECEI (French Credit Institutions and Investment Firms Committee) as a credit institution on 28 September 1970.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08

#### Sub-custodian:
CACEIS Bank
Société Anonyme (Public limited company) Credit institution approved by the CECEI
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri, 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis, CS 40083, 92549 Montrouge CEDEX, France
Acting on behalf of the custodian, the sub-custodian is responsible for the safekeeping of the UCITS’ units, for their liquidation, and for the delivery-versus-payment (DVP) of orders sent and received by the custodian. It is also responsible for the financial administration of the UCITS’ units (such as securities transactions and the collection of income).

#### Statutory auditor:
KPMG Audit
Registered office: Financial Services / DSI - 2 avenue Gambetta - CS 60055 - 92066 Paris La Défense
Authorised signatory: Mr Nicolas DUVAL-ARNOULD

#### Marketer:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved as an asset management company by the AMF on 15 April 2004 under number GP 04000015.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Telephone: 00 33 1 40 17 25 25	email: contact@edram.fr
Fax: 00 33 1 40 17 24 42	Website: www.edram.fr
Edmond de Rothschild Asset Management (France) oversees the promotion of the UCITS and may delegate the actual marketing activities to a third party of its choice. Moreover, the Management Company is not aware of the identity of all the marketers of the UCITS’ units who are permitted to act without any official agreement.
Regardless of which company is ultimately appointed marketer, the Edmond de Rothschild Asset Management (France) sales teams are available to provide information or answer any questions that unitholders might have regarding the UCITS. They may be contacted at the company’s registered office.

#### Delegation of the Fund’s accounting:
CACEIS FUND ADMINISTRATION
Public limited company with a share capital of €5,800,000
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri, 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis, CS 40083, 92549 Montrouge CEDEX, France
The Management Company, Edmond de Rothschild Asset Management (France), delegates the accounting for the UCITS to Caceis Fund Administration.
The primary corporate purpose of Caceis Fund Administration is the valuation and accounting and administrative management of financial portfolios. As such, it focuses on processing financial information relating to portfolios, the calculation of net asset values, bookkeeping for the portfolios, the production of accounting and financial statements and information and the production of various regulatory and special reports.

#### 	Delegation of financial management:
None.

#### Institutions authorised to receive subscription and redemption orders:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08 CACEIS Bank, Luxembourg Branch
5 Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg
- 
### OPERATING & MANAGEMENT PROCEDURES
- GENERAL FEATURES:


#### Unit characteristics:
ISIN Codes:
| A units: | FR0010657890 |
| --- | --- |
| B units: | FR0010664086 |
| BR units: | FR0013312352 |
| CR unit: | FR0013307675 |
| E units: | FR0010664052 |
| I units: | FR0010664078 |
| R units: | FR0010849729 |

Rights:
The Fund is a co-ownership of financial instruments and deposits whose units are issued and redeemed at the request of unitholders at their net asset value, plus or minus charges and fees, as appropriate. Unitholders have co-ownership rights to the Fund’s assets in proportion to the number of units they hold.
Entry on a register:
The units will be listed on Euroclear France and will be treated as registered securities prior to listing, and as bearer securities once listed. The rights of holders of registered units will be represented by an entry in a register held by the custodian and the rights of holders of bearer units will be represented by an entry in the account held by the central custodian (Euroclear France) by way of sub-affiliation in the name of the sub-custodian.
Voting rights:
No voting rights are attached to the Fund’s units. Decisions concerning the Fund are taken by the Management Company.
Type of unit: Bearer
A, B, BR, CR, E, I and R units are expressed in whole numbers or in thousandths of units.

#### Year-end:
The last Stock Exchange trading day of September.

#### Taxation:
Since mutual funds have a co-ownership structure, they are exempt from corporation tax and are deemed to be transparent.
Any gains or losses realised when redeeming units of the Fund (or when the Fund is dissolved) therefore constitute capital gains or losses and are subject to the tax on capital gains or losses on transferable securities applicable to each unitholder, depending on their individual circumstances (country of residence, natural person or legal entity, place of subscription, etc.). Such gains may be subject to withholding tax if the
unitholder is not a resident of France for tax purposes. In addition, unrealised capital gains may, in some cases, be subject to taxation. Lastly, unitholders are advised that the Fund only contains accumulation units. Prior to subscribing to the Fund, unitholders unsure of their tax situation are advised to contact a tax adviser for further information about the specific tax treatment that will be applicable to them.

#### Specific tax system:
None
- SPECIFIC PROVISIONS:


#### Exposure to other UCITS, AIFs or foreign investment funds:
Up to 10% of net assets.

#### Investment objective:
The UCITS’ objective, over a recommended investment period of more than five years, is to outperform the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested, by selecting stocks, on a discretionary basis, predominantly in the gold sector and linked to the exploration, extraction, transformation and/or marketing of gold.
Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the management components but their weight in the final decision is not defined in advance.
The Fund is actively managed, which means that the Manager shall make investment decisions with the aim of achieving the Fund’s objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The Manager is in no way limited by the composition of the benchmark index in the positioning of the portfolio, and the Fund may not hold all the components of the benchmark index or indeed any of the components in question. The Fund may diverge wholly or significantly from the benchmark index or, occasionally, very little.

#### Benchmark index:
The FTSE Gold Mines index, calculated with net dividends reinvested and expressed in US dollars for A and BR units and in euros for B, E, I and R units, consists of international gold stocks and measures the performance of companies whose core business is primarily related to gold mining operations.
FTSE International Limited (website: http://www.ftserussell.com/), which administers the FTSE Gold Mines benchmark index, is not registered in the register of administrators and benchmark indices held by the ESMA and benefits from the transitional regime provided for under Article 51 of Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 08 June 2016 (the “Benchmark Regulation”).
In accordance with the Benchmark Regulation, the Management Company has a procedure in place for monitoring the benchmark indices used, which sets out the action to be taken in the event that an index materially changes or ceases to be provided.

#### Investment strategy:
The UCITS applies an active stock-picking management strategy for stocks listed on a stock universe linked in particular to the gold sector, which will represent at least 70% of the net assets.
These equities will be selected in accordance with the following strategy:
the selection of the investment scope is based on the use of fundamental filters that allow us to identify securities that will be considered eligible and which will be subject to further analyses. The UCITS is invested in shares with no restriction as regards capitalisation or geographical area. Accordingly, the UCITS may invest up to 100% of its net assets in emerging markets,
external analyses are used to assist managers in conducting their own research on the securities included in the investment scope,
the chosen securities are then subject to fundamental and then qualitative analysis. The manager will select the securities with the best performance potential to be included in the portfolio.
Depending on the manager’s expectations of developments on the equity markets, up to 30% of the UCITS’ net assets may be exposed directly and/or on an ancillary basis via UCIs to debt securities and money market instruments traded on the international markets. These securities, rated primarily “investment grade” (i.e. where the risk of the issuer defaulting is at its lowest) but with no maximum duration, are selected according to their expected yield. On an ancillary basis, the UCITS may invest in unrated or “high-yield” rated securities.
Between 70% and 110% of the UCITS’ assets will be exposed to international equities, directly and/or on an ancillary basis via UCIs and/or through the use of financial contracts.
The UCITS may invest up to 100% of its net assets in financial contracts traded on international regulated, organised or OTC markets, with the goal of protecting performance.
The ESG investment universe is composed of the securities of the UCITS’ benchmark. The Management Company may select securities from outside of its benchmark. It will, however, ensure that the selected benchmark is a relevant means of comparison for the UCITS’ ESG rating.
Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the management components, with their weighting in the final decision not being defined in advance.
At least 90% of the companies in the portfolio will have an ESG rating. This is either a proprietary ESG rating or a rating provided by an external non-financial data agency. This ratio is expressed as a capitalisation of the net assets of the collective investment. At the end of this process, the UCITS benefits from an ESG rating higher than that of its investment universe.
Furthermore, the securities selection process also includes negative screening, which involves excluding companies that contribute to the production of controversial weapons, in compliance with international agreements in this field, as well as companies exposed to activities related to thermal coal and tobacco, in accordance with the Edmond de Rothschild Asset Management (France) exclusion policy available on its website. This negative screening helps mitigate sustainability risk.
The UCITS promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, known as the “Disclosure Regulation” or “SFDR”, and is subject to sustainability risk as defined in the Risk Profile section of the prospectus.
The UCITS integrates sustainability risk and takes into account the main negative impacts in its investment decisions.
As part of its proprietary ESG analysis method and to the extent that data is available, Edmond de Rothschild Asset Management (France) takes into account the share that is eligible for or aligns with the taxonomy with regard to the proportion of turnover considered green or the investments aligned with this. We take into account the figures published by businesses or estimated by external service providers. We always consider the environmental impact, according to sectoral specificities. An analysis may also be carried out on the carbon footprint (based on the relevant parameters), the company’s climate strategy and greenhouse gas reduction targets and the environmental added value of products and services, eco-design etc.
The “do no significant harm” principle only applies to investments underlying the financial product that take into account the environmental criteria of the European Union in terms of sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the environmental criteria of the European Union in terms of sustainable economic activities.
As it is currently unable to provide reliable data for evaluating the share of its investments that are eligible for or aligned with the EU Taxonomy Regulation, at this stage, the Sub-fund is not able to fully and accurately calculate the underlying investments that qualify as environmentally sustainable in the form of a minimum alignment percentage in accordance with a strict interpretation of Article 3 of the aforementioned regulation.
Currently, the Sub-fund does not aim to make any investments that contribute to environmental objectives focused on mitigating climate change and/or adapting to climate change.
Therefore, the percentage of investments aligned with the Taxonomy is currently 0%.
. Instruments used:
- Equities:Between 70% and 110% of the portfolio is invested in and/or exposed to equities associated with the gold sector, with no restriction as regards capitalisation or geographical area. The selected securities may or may not have voting rights.
- Debt securities and money market instruments:Up to 30% of the UCITS’ net assets may be invested in and/or exposed to debt securities and money market instruments from public or equivalent issuers or private issuers, at fixed and/or floating rates, with no restriction as regards geographical area or maturity. These instruments will be issued in the “investment grade” category (i.e. those for which the risk of issuer default is lowest) as defined by independent rating agencies.

On an ancillary basis, the UCITS may invest in unrated or “high-yield” rated securities.
For cash management purposes, the UCITS’ assets may comprise debt securities or bonds. Such instruments, which usually have a residual term of less than three months, shall be issued without restriction in terms of the allocation between public and private debt, by sovereign states, assimilated institutions or entities with a
short-term rating of A2 or higher, as awarded by Standard & Poor’s or any other equivalent rating awarded by another independent agency, or have an equivalent internal rating from the Management Company.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer in the “high yield” class has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
- Shares or units of other foreign UCITS, AIFs or investment funds:The UCITS may hold up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs, regardless of their classification, in order to diversify exposure to other asset classes, including exchange-traded funds (ETFs), with a view to increasing exposure to the equity markets or to diversify exposure to other asset classes (such as commodities or property).

Within this 10% limit, the UCITS may also invest in shares or units of foreign AIFs and/or foreign investment funds that meet the regulatory eligibility criteria.
These UCIs and investment funds may be managed by the Management Company or by an affiliated company.
- Derivatives:Subject to a limit of 100% of the assets, the UCITS may invest in financial contracts traded on regulated, organised or over-the-counter international markets in order to conclude:equity options contracts to reduce equity volatility,futures contracts on share indices and financial contracts on commodity indices,forward currency contracts (forward exchange contracts or currency futures) or currency swaps.

In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
All these instruments are used solely for hedging purposes. The UCITS will not use total return swaps.
- Securities with embedded derivatives:The UCITS may invest in financial instruments containing embedded derivatives, in order to expose it to international equity markets. The UCITS may purchase units in EMTNs (Euro Medium Term Notes) or index-linked bonds, warrants or certificates.

The use of instruments with embedded derivatives will not result in an overall increase of the UCITS’ exposure to equity risk in excess of 110%.
- Deposits:None.
- Cash borrowings:The UCITS does not intend to borrow cash. However, a liability position may exist from time to time due to transactions associated with the UCITS’ cash flow (investments and divestments in progress, subscription/redemption transactions, etc.), up to a limit of 10% of the net assets.
- Temporary purchases and sales of securities:In the interests of efficient portfolio management and without deviating from its investment objectives, the UCITS may make temporary purchases of securities involving eligible financial securities or money market instruments, up to 10% of its net assets. More precisely, these transactions will consist of reverse repurchase agreements linked to interest rate and credit products of eurozone countries, and will be carried out in the context of cash management and/or the optimisation of the UCITS’ income.

The expected proportion of assets under management that will be the subject of such a transaction will be 10% of the net assets.
The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of “investment grade” (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company).
These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS’ portfolio.
In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
Further information on remuneration for temporary sales and purchases of securities is provided in the “Charges and fees” section.

#### Risk profile:
Your money will be invested primarily in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and fluctuations.
The risk factors described below are not exhaustive. It is the responsibility of each investor to analyse the risk associated with such an investment and to form their own opinion independently of the Edmond de Rothschild Group by obtaining as much specialist advice on such matters as is necessary in order to ensure this investment is appropriate for their financial and legal position and investment horizon.
Risk of capital loss:
The UCITS does not guarantee or protect the capital invested, so investors may not recover the full amount of their initial capital invested even if they retain the units for the recommended investment period.
Discretionary management risk:
The discretionary management style is based on anticipating trends on the various markets (equities, bonds, money market, commodities and currencies). There is a risk that the UCITS may not be invested in the best-performing markets at all times. The performance of the UCITS may therefore be lower than the investment objective, and a drop in its net asset value may lead to negative performance.
Credit risk:
The main risk linked to debt securities and/or money market instruments such as treasury bills (BTFs and BTANs) or short-term negotiable securities is that of issuer default, due either to the non-payment of interest and/or the non-repayment of capital. Credit risk is also linked to the downgrading of an issuer. Unitholders are reminded that the net asset value of the UCITS is likely to fall if a total loss is recorded on a financial instrument following default by an issuer. The inclusion of debt securities in the portfolio, whether directly or through UCIs, exposes the UCITS to the effects of variations in credit quality.
Credit risk linked to investment in speculative securities:
The UCITS may invest in issues from companies rated as non-investment grade by a rating agency (with a rating below BBB- according to Standard & Poor’s or equivalent) or with an equivalent internal rating issued by the Management Company. These issues are “speculative” securities and present a higher risk of issuer default. This UCITS should therefore be considered partly speculative and as being aimed specifically at investors who are aware of the risks inherent in investing in such securities. As a result, the use of high-yield securities (speculative securities presenting a higher risk of issuer default) may incur a greater risk of a fall in the net asset value.
Interest rate risk:
Exposure to interest rate products (debt securities and money market instruments) makes the UCITS sensitive to interest rate fluctuations. Interest rate risk might result in a fall in the value of the security and, therefore, the NAV of the UCITS in the event of a change in the yield curve.
Risk linked to investing in emerging markets:
The UCITS may be exposed to emerging markets. In addition to the individual risks of each issuing company, external risks exist, particularly in these markets. Furthermore, investors’ attention is drawn to the fact that the operating and oversight conditions in these markets may differ from the standards that prevail on major international exchanges. Consequently, the holding of such securities may increase the portfolio’s risk profile. A fall in the market may thus be more marked and rapid than in developed countries, and the net asset value may fall further and more quickly and finally, companies held in the portfolio may have states as shareholders.
Currency risk:
The capital may be exposed to currency risk when the securities or investments of which it is composed are denominated in a currency other than that of the UCITS. Currency risk corresponds to the risk of a drop in the exchange rate for the listing currency of financial instruments in the portfolio against the benchmark currency of the UCITS, the US dollar, which may result in a drop in the net asset value.
Equity risk:
The value of a share may vary for reasons specific to the issuing company but also in response to external, political or economic factors. Fluctuations in the equity and convertible bond markets, whose performance is partly correlated with that of the underlying equities, may lead to substantial variations in net assets, which could have a negative impact on the performance of the UCITS’ net asset value.
Risks associated with small and mid-caps:
Securities of small and mid-cap companies may be significantly less liquid and more volatile than those of large cap companies. As a result, the UCITS’ net asset value can fluctuate rapidly and significantly.
Risk linked to financial and counterparty contracts:
The use of financial contracts may result in the risk of a sharper, more abrupt drop in net asset value than in the markets in which the UCITS invests. Counterparty risk results from the use by the UCITS of financial contracts traded on over-the-counter markets and/or temporary purchases and sales of securities. Such transactions potentially expose the UCITS to the risk of counterparty default and the possible risk of a decrease in its net asset value.
Liquidity risk:
The markets in which the UCITS trades may occasionally be affected by a lack of liquidity. These market conditions may impact the terms of the prices under which the UCITS may have to liquidate, initiate or modify positions.
Sector risk:
The UCITS carries a sector risk as a result of the fact that it invests in securities in one business sector: the energy, commodities and natural resources sector. Should this market fall, there will also be a fall in the net asset value.
Risk linked to derivatives:
The UCITS may invest in forward financial instruments.
The use of financial contracts may result in the risk of a sharper, more abrupt drop in net asset value than in the markets in which the UCITS invests.
Risk linked to the currency of units denominated in a currency other than that of the UCITS: Unitholders investing in currencies other than the UCITS’ base currency (USD) may be exposed to currency risk if this is not hedged. The value of the UCITS’ assets may fall if exchange rates vary, which may cause the net asset value of the UCITS to fall.
Risks associated with temporary purchases and sales of securities:
The use of these transactions and the management of their collateral may involve specific risks such as operational risks or custody risk. These transactions may therefore lead to a negative effect on the net asset value of the UCITS.
Legal risk :
This is the risk of inadequately drafting contracts concluded with counterparties for temporary purchases and sales of securities.
Sustainability risk:
An environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment. The Fund’s investments are exposed to a sustainability risk that could have a significant negative impact on the value of the Fund. Consequently, the Manager identifies and analyses sustainability risks as part of their investment policy and investment decisions.
- Risks associated with ESG criteria:
The inclusion of ESG and sustainability criteria into the investment process may exclude securities from certain issuers on non-investment grounds and, consequently, certain market opportunities that are available to funds that do not use ESG or sustainability criteria may not be available to the UCITS, and the UCITS’ performance may at times be better or worse than that of comparable funds that do not use ESG or sustainability criteria. Asset selection may be based in part on a proprietary ESG rating process or on ban lists that partly rely on third-party data. The lack of common or harmonised definitions and labels that incorporate ESG and sustainability criteria at EU level may cause managers to adopt different approaches when defining the ESG objectives and determining whether these objectives have been achieved by the funds they manage. This also means that it may be difficult to compare strategies that include ESG and sustainability criteria, given that the selection and weightings applied to the selected investments may, to some extent, be subjective or based on indicators that may share the same name, but whose underlying meanings are different. Investors are advised that the subjective value that they may or may not assign to certain types of ESG criteria may differ substantially from the Financial Manager’s methodology. The lack of harmonised definitions may also result in certain investments not benefiting from preferential tax regimes or tax credit schemes, as a result of ESG criteria being valued differently than initially envisaged.

#### Guarantee or capital protection:
None.

#### Eligible subscribers and typical investor profile:
A and B units are intended for all subscribers wishing to invest in US dollars and in euros, respectively.
E units, denominated in euros, are specifically intended to be marketed by distributors selected for this purpose by the Management Company.
I and R units, denominated in euros, are intended for legal entities.
The UCITS is specifically intended for investors wishing to achieve greater returns on their savings in the gold sector. Subscribers living in the territory of the United States are not authorised to invest in this UCITS. CR and BR units are intended for all subscribers; these units may be marketed to retail investors (non-professional or professional) exclusively in the following cases:
- Subscription as part of independent advice provided by a financial advisor or regulated financial entity,
- Subscription as part of non-independent advice, with a specific agreement that does not authorise them to receive or retain trailer fees
- Subscription by a financial entity regulated on behalf of its client as part of a management mandate,In addition to the management fees charged by the Management Company, each investor may be required to pay management or advisory fees charged by each financial advisor or regulated financial entity. The Management Company is not party to such agreements.

Units are not registered for marketing in all countries. They are therefore not open to subscription for retail investors in all jurisdictions.
The person responsible for ensuring that the criteria related to the ability of subscribers or purchasers have been observed and that they received the required information is the person entrusted with effectively implementing marketing for the UCI.
The units of this UCITS are not and will not be registered in the United States under the US Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act 1933”), or under any other law of the United States. These units may not be offered, sold or transferred in the United States (including its territories and possessions), nor may they benefit, directly or indirectly, any US Person (within the meaning of Regulation S of the Securities Act 1933).
The UCITS may either subscribe to units or shares of target funds likely to participate in initial public offerings of US securities (US IPOs) or participate directly in US IPOs. The Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), in accordance with rules 5130 and 5131 of FINRA (the Rules), has decreed prohibitions regarding the eligibility of certain persons to participate in allocating US IPOs when the effective beneficiary(ies) of such accounts are financial services professionals (including, among others, owners or employees of a member of FINRA or a fund manager) (Restricted Persons) or an executive manager or director of a US or non-US company that may be in a business relationship with a member of FINRA (Persons Concerned). The UCITS may not be offered or sold for the benefit or on behalf of a “US Person” as defined by “Regulation S” or to investors considered as Restricted Persons or Persons Concerned under the FINRA Rules. Investors should seek advice from their legal advisor if there is any doubt about their legal status.
The appropriate amount to invest in this UCITS will depend on your individual circumstances. To determine that amount, investors are encouraged to seek professional advice in order to diversify their investments and determine the proportion of their financial portfolio or assets to be invested in this UCITS, more specifically in view of the recommended investment period and exposure to the aforementioned risks, their personal wealth, requirements and specific objectives. In any event, unitholders must diversify their portfolio sufficiently to avoid being exposed solely to the risks of this UCITS.
Minimum recommended investment period: more than five years.

#### Procedures for determining and allocating distributable amounts:
| Distributable income | A, B, BR, CR, E, I and R units |
| --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation |
| Allocation of realised net gains or losses | Accumulation |

Distribution frequency:
Accumulation units: not applicable

#### Unit characteristics:
The UCITS has 7 unit classes: A, B, BR, CR, E, I and R units
| The A unit is denominated in US Dollars and expressed in units or thousandths of a unit. |
| --- |
| The B unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The BR unit is denominated in US dollars and expressed in units or thousandths of units. |
| The CR unit is denominated in euros and expressed in units or thousandths of units. |
| The E unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The I unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The R unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |


#### Subscription and redemption procedures:
Date and frequency of net asset value calculation:
The net asset value is calculated daily, with the exception of public holidays in France, and days on which the French markets (official calendar of EURONEXT PARIS S.A.), US markets (official calendar of the NYSE) and Canadian markets (official calendar of the Toronto Stock Exchange) are closed. No net asset value will be calculated on those days.
Initial NAV:
| A units: 100 USD |
| --- |
| B units: 100 € |
| BR units: USD 100 |
| CR unit: 100 € |
| E units: 100 € |
| I units: 10,000 € |
| R units: 100 € |

Minimum initial subscription:
| A units:	1 unit. |
| --- |
| B units:	1 unit. |
| BR units:	1 unit. |
| CR unit:	1 unit. |
| E units:	1 unit. |
| I units:	500,000 €. |
| R units:	500,000 €. |

Minimum subsequent subscription:
| A units:	1 thousandth of a unit. |
| --- |
| B units:	1 thousandth of a unit. |
| BR units:	1 thousandth of a unit. |
| CR unit:	1 thousandth of a unit. |
| E units:	1 thousandth of a unit. |
| I units:	1 thousandth of a unit. |
| R units:	1 thousandth of a unit. |

Subscription and redemption procedures:
Orders are executed as set out in the table below.
Subscription and redemption procedures are expressed in business days. D is the net asset value calculation day:
| Centralisation of subscription orders | Centralisation of redemption orders | Date of order execution | Publication of the net asset value | Payment of subscriptions | Payment of redemptions |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D, before 12:30 p.m. | D, before 12:30 p.m. | D | D+1 | D+3 | D+3* |

* In the event of the dissolution of the Fund, redemptions will be settled within a maximum of five business days.
The Management Company has implemented a method of adjusting the Fund’s net asset value known as Swing Pricing. This mechanism is described in Section VII of the prospectus: “Asset valuation rules”.
Subscriptions and redemptions of A, B, BR, CR, E, I and R units are executed per amount, per unit or in thousandths of units.
For tax purposes, conversions from one unit class to another are treated as a redemption followed by a new subscription. Consequently, the tax system applicable to each subscriber depends on the tax provisions applicable to the subscriber’s individual circumstances and/or the investment jurisdiction of the UCITS. In case of uncertainty, subscribers should contact their adviser to obtain information about the tax system applicable to them.
Unitholders are advised that orders sent to institutions responsible for receiving subscription and redemption orders must take into account the deadline for centralising orders that is applied to the transfer agent, Edmond de Rothschild (France). Consequently, the other institutions named may apply their own, earlier deadline, in order to take into account transfer times to Edmond de Rothschild (France).
Place and method of publication of the net asset value:
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47 Rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France

#### Charges and fees:
Subscription and redemption fees:
Subscription and redemption fees increase the subscription price paid by the investor or decrease the redemption price. The fees charged by the UCITS serve to offset the charges that it incurs in investing and divesting investors’ holdings. Fees which are not paid to the Fund are paid to the Management Company, Promoter, etc.
| Fees payable by the investor on subscriptions and redemptions | Basis | Rate scale A, B, BR, CR, E, I and R units |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: Maximum 3% |
| B units: Maximum 3% |
| BR units: Maximum 3 % |
| CR unit: Maximum 3% |
| E units: Maximum 3% |
| I units: None |
| R units: None |
| Subscription fee payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: None |
| B units: None |
| BR units: None |
| CR unit: None |
| E units: None |
| I units: None |

|  |  | R units: None |
| --- | --- | --- |
| Redemption fee not payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: None |
| B units: None |
| BR units: None |
| CR unit: None |
| E units: None |
| I units: None |
| R units: None |
| Redemption fee payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: None |
| B units: None |
| BR units: None |
| CR unit: None |
| E units: None |
| I units: None |
| R units: None |

Operating and management fees:
These charges cover all the costs invoiced directly to the UCITS, except transaction charges.
Transaction charges include intermediary charges (brokerage fees, local taxes, etc.) as well as any transaction fees that may be charged by the custodian and the Management Company, in particular.
The following fees may be charged on top of operating and management fees: Performance fees
Transaction fees charged to the UCITS
Fees linked to temporary purchases and sales of securities, as applicable.
For more information about the fees charged to the UCITS, please refer to the Key Investor Information Document for the corresponding units.
| Fees charged to the UCITS | Basis | Rate scale |
| --- | --- | --- |
| Management fees. Management fees include the investment management fees and administrative fees external to the Management Company: custodian, appraiser and statutory auditor | Net assets of the UCITS | A units: Maximum 2.00% TTC* |
| B units: Maximum 2.00% TTC* |
| BR units: Maximum 1.70% TTC* |
| CR units: Maximum 1.70% TTC* |
| E units: Maximum 2.40% TTC* |
| I units: Maximum 1.00% TTC* |
| R units: Maximum 1.15% TTC* |
| Transaction fees paid to service providers: Custodian: between 0% and 50% Management Company: between 50% and 100% | Payable on each transaction | Variable depending on instruments, and more particularly, in % incl. taxes: - Equities, ETFs: Maximum 0.50% - France UCIs: 0% - Foreign UCIs: 0.50%
- Securities trades: 0%
- Foreign coupons: 5%(a minimum of €0 to €200 depending on the instrument’s stock exchange)
 |
| Performance  fee  (1) | Net assets of the UCITS | A unit: 15% per year of outperformance compared with the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested. |

|  |  | B unit: 15% per year of outperformance compared with the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested. |
| --- | --- | --- |
| BR units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested. |
| CR unit: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark index, FTSE Gold Mines, net dividends reinvested. |
| E unit: 15% per year of outperformance compared with the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested. |
| I unit: 15% per year of outperformance compared with the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested. |
| R units: None |

*Including all taxes.
For this activity, the Management Company has not opted for VAT.
(1)	
Performance fee
Performance fees are payable to the Management Company in accordance with the following procedures:
Benchmark index:
- FTSE Gold Mines, net dividends reinvested
The performance fee is calculated by comparing the performance of the Fund’s unit with that of an indexed reference asset. The indexed reference asset reproduces the performance of the benchmark index, adjusted for subscriptions, redemptions and, where applicable, dividends.
When the unit outperforms its benchmark index, a provision of 15% will be applied to its outperformance.
In cases where the Fund’s unit outperforms that of its benchmark index over the reference period – even if the share has had a negative performance – a performance fee may be charged.
A provision for performance fees will be made each time the net asset value is calculated.
When units are redeemed, the Management Company receives the portion of the performance fee corresponding to the units redeemed.
In the event of under-performance, the performance fee provision will be reduced by reversing the provision. The reversal cannot be more than the provision. The reference periods shall end with the last net asset value for the month of September.
This performance fee is payable annually after the last net asset value for the reference period is calculated.
The reference period is a minimum of one year. The first reference period shall run from the date of creation of the unit to the end date of the first reference period, ensuring compliance with the minimum term of one year.
At the end of the reference period, if the performance of the unit is lower than that of its benchmark index over the reference period, no fee will be payable and the reference period will be extended by one year. The reference period may be extended four times and may therefore be greater than or equal to five years, but strictly less than six years.
At the end of a reference period of five years or more,
in the event that the performance of the unit is lower than that of its benchmark index, no fee will be payable. A new reference period shall be established, beginning at the end of the sub-period of the reference period at the end of which the greatest relative performance (greatest outperformance or least under-performance) is recorded. “Sub-periods” mean the sub-periods starting at the beginning of the reference period and ending at the end of each crystallisation date within the reference period.
if the performance of the unit exceeds that of its benchmark index, a fee is payable. The reference period is renewed and a new reference period shall begin on completion of the one that is ending.
At the end of reference period t:
- If the difference between the NAV of the unit and its target NAV is positive, a performance fee will be implemented and charged. This NAV becomes the new reference NAV, and a new reference period shall begin at the end of this reference period.
- If the difference between the NAV of the Fund and its target NAV is negative, a performance fee will not be implemented or charged; and:
- if the unit has a reference period of less than five years, it will be extended by one year. The reference NAV then remains unchanged.
- when the reference period is greater than or equal to five years, the cumulative outperformance at the end of each sub-period of the reference period is recorded. The sub-periods making up the reference period are the following: [t-5; t-4], [t-5; t-3], [t-5; t-2], [t-5; t-1], [t-5; t]. A new reference period shall be established, beginning at the end of the sub-period with the highest relative performance. The reference NAV becomes equal to the NAV of the unit at the end of that sub-period.

Calculation method
Amount of provision = MAX (0; NAV(t) – target NAV (t)) x performance fee rate NAV (t): net assets at the end of year t
Reference NAV: last net asset value of the previous reference period Reference date: date of reference NAV
Target NAV (t) = reference NAV x (benchmark index value on date t/benchmark index value on the reference date) adjusted for subscriptions, redemptions and dividends.
Examples:
The examples below are based on the assumption of zero subscriptions, redemptions and dividends. Example 1:
| Period | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 105 | 95 |
| NAV | 100 | 101 | 99 |
| Basis of calculation: NAV – target NAV |  | -4 | 4 |

| Period | Combine d unit perform ance* | Combine d index perform ance* | Combined relative performan ce* | Unit performa nce in previous year | Index performa nce in previous year | Relative performance in previous year | Charged fee** | Renewed period “R”/extended period “E” or deferred period “D” |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0–1 | 1 | 5 | -4 | 1 | 5 | -4 | No | E |
| 0–2 | -1 | -5 | 4 | -2 | -10 | 8 | Yes | R |

*from start of reference period
** for outperformance
Period 0–1: The NAV for the reference period is less than the target NAV (101 versus 105, differential/relative performance from start of reference period of -4). No performance fee is therefore charged and the initial one-year reference period is extended by an additional year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–2: The NAV for the reference period is higher than the target NAV (99 versus 95, differential/relative performance from start of reference period of 4). Absolute performance from the start of the reference period is negative (end of reference period NAV: 99 < NAV start of reference period: 100). A performance fee is charged, its basis of calculation is equal to the combined relative performance since the start of the reference period (4). Its amount is equal to the basis of calculation multiplied by the performance fee rate. The reference period is renewed and a new reference NAV is set at 99.
Example 2:
| Period | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 102 | 104 | 106 | 108 | 110 |
| NAV | 100 | 101 | 101 | 105 | 106 | 107 |
| Basis of calculation: NAV – target NAV |  | -1 | -3 | -1 | -2 | -3 |

Renewed period
| Period | Combined unit performance * | Combined index performance* | Combined relative performance * | Unit performance in previous year | Index performance in previous year | Relative performance in previous year | Application of a fee | “R”/extend ed period “E” or deferred period “D” |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0–1 | 1 | 2 | -1 | 1 | 2 | -1 | No | E |
| 0–2 | 1 | 4 | -3 | 0 | 2 | -2 | No | E |
| 0–3 | 5 | 6 | -1 | 4 | 2 | 2 | No | E |
| 0–4 | 6 | 8 | -2 | 1 | 2 | -1 | No | E |
| 0–5 | 7 | 10 | -3 | 1 | 2 | -1 | No | D |

*from start of reference period
** for outperformance
Periods 0–1 and 0–2: The absolute performance generated over the period is positive (NAV > reference NAV) but the relative performance is negative (NAV < target NAV). No performance fee is charged. The reference period is extended by one year at the end of the first year and by an additional year at the end of the second year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–3: The absolute performance generated over the period is positive (5) and the relative performance generated over the year is positive (4), but the cumulative relative performance since the start of the reference period (0–3) is negative (-1). Therefore, no performance fee is charged. The reference period is extended by an additional year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–4: Negative relative performance over the period, no performance fee, the reference period is extended again by an additional year for the fourth and last time. The reference NAV is unchanged.
Period 0–5: Relative performance over a negative period, no performance fee is charged. The reference period has reached its maximum duration of five years and therefore cannot be extended. A new reference period shall be established, beginning at the end of year 3, with the year-end NAV of year 3 as the reference NAV (105: year-end NAV over the current reference period having the highest combined relative performance, in this case of -1).
Example 3:
|  | Period | 0 | 1 | 2 |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 104 | 98 |  |  |  |  |
|  | NAV | 100 | 102 | 106 |  |  |  |  |
| Basis of calculation: NAV – target NAV |  | -2 | 8 |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  | Renewed period “R”/extended period “E” or deferred period “D” |
| Period | Combined unit performance* | Combined index performance* | Combined relative performance* | Unit performance in previous year | Index performance in previous year | Relative performance in previous year | Application of a fee |
| 0–1 | 2 | 4 | -2 | 2 | 4 | -2 | No | E |
| 0–2 | 6 | -2 | 8 | 4 | -6 | 10 | Yes | R |

*from start of reference period
** for outperformance
Period 0–1: Positive absolute performance but under-performance of -2 (102−104) over the reference period. No performance fee is charged. The reference period is extended by one year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–2: Positive absolute performance and outperformance of 8 (106−98). A performance fee is therefore charged with a basis of calculation of 8. The reference period is renewed, a new reference NAV is set at 106.
Example 4:
| Period | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 108 | 110 | 118 | 115 | 110 | 111 |
| NAV | 100 | 104 | 105 | 117 | 103 | 106 | 114 |
| Reference NAV | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 117 |
| Basis of calculation: NAV – target NAV |  | -4 | -5 | -1 | -12 | -4 | 3 |

|  | Combin ed unit perform ance* | Combin ed index perform ance* | Combin ed relative perfor mance* | Unit performa nce in previous year | Index perfor manc e in previo us year | Relative perform ance in previou s year |  | Renewe d period “R”/ext ended period “E” or deferre d period “D” | Change in referen ce NAV |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Period | Applica tion of a fee |  |
| 0–1 | 4 | 8 | -4 | 4 | 8 | -4 | No | E | No |
| 0–2 | 5 | 10 | -5 | 1 | 2 | -1 | No | E | No |
| 0–3 | 17 | 18 | -1 | 11 | 7 | 4 | No | E | No |
| 0–4 | 3 | 15 | -12 | -12 | -3 | -9 | No | E | No |
| 0–5 | 6 | 10 | -4 | 3 | -4 | 7 | No | D | Yes |
| 3–6 | -3 | -5 | 3 *** | 8 | 2 | 6 | Yes | R | Yes |

*from start of reference period
** for outperformance
*** rounded
Period 0–1: The performance of the unit is positive (4) but lower than that of the benchmark index (8) over the reference period. No performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100).
Period 0–2: The performance of the unit is positive (5) but lower than that of the benchmark index (10) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100).
Period 0–3: The performance of the unit is positive (17) but lower than that of the benchmark index (18) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100)
Period 0–4: The performance of the unit is positive (3) but lower than that of the benchmark index (15) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100)
Period 0–5: The performance of the unit is positive (6) but lower than that of the benchmark index (10) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period has reached its maximum duration of five years and therefore cannot be extended. A new reference period shall be established, beginning at the end of year 3, with the year-end NAV of year 3 as the reference NAV (117: year-end NAV over the current reference period having the highest combined relative performance, in this case of -1).
Period 3–6: The performance of the unit is negative (-3) but higher than that of the benchmark index (-5). A performance fee is therefore charged, with the basis of calculation being the combined relative performance since the beginning of the period, i.e. NAV (114) – target NAV (111): 3. The reference NAV becomes the NAV at the end of the period (114). The reference period is renewed.
Fees linked to research as defined by Article 314-21 of the General Regulation of the AMF may be charged to the Fund up to the value of 0.01% of its net asset value.
Any retrocession of management fees for the underlying UCIs and investment funds collected by the UCITS will be repaid to the UCITS. The rate of management fees applicable to the underlying UCIs and investment funds will be valued by taking into account any trailer fees collected by the UCITS.
In the exceptional case that a sub-custodian applies a transaction fee not described in the provisions mentioned above for a specific transaction, a description of the transaction and the transaction fees charged will be provided in the management report of the UCITS.
Procedure for selecting intermediaries:
In accordance with the AMF General Regulations, the Management Company has established a Best Selection/Best Execution policy for intermediaries and counterparties. The purpose of this policy is to select, according to various predetermined criteria, the brokers and intermediaries whose execution policy will achieve the best possible results when executing orders. The Edmond de Rothschild Asset Management (France) Policy is available on its website at www.edram.com.
Calculation and allocation of the proceeds resulting from temporary purchases and sales of securitiesand any equivalent transaction under foreign law:
Repurchase agreements are conducted through Edmond de Rothschild (France) according to the prevailing market conditions at the time of the transaction.
The costs and expenses linked to these transactions are borne by the UCITS. Income generated by the transaction is paid in full to the UCITS.
- 
### COMMERCIAL INFORMATION


#### Information for investors
Subscription and redemption orders for units are centralised by:
Edmond de Rothschild (France) (delegated transfer agent)
A public limited company (société anonyme) with Executive and Supervisory Boards, approved by the Banque de France-CECEI (French Credit Institutions and Investment Firms Committee) as a credit institution on 28 September 1970.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Telephone: 33 (0) 1 40 17 25 25
All requests for information about the UCITS may be sent to the promoter.
The Management Company may send the composition of the UCI’s portfolio to certain unitholders or their service providers, on the understanding that it is confidential information for the calculation of the regulatory requirements related to Directive 2009/138/EC (Solvency II) in accordance with the guidance issued by the AMF, once more than 48 hours has passed since the publication of the net asset value.
Information relating to the consideration of the criteria concerning compliance with social, environmental and governance quality objectives in the management of this UCITS will appear on the website: www.edram.fr and is included in the UCITS’ annual report for the current financial year.
- 
### INVESTMENT RULES

UCITS compliant with the investment rules set out in European Directive 2009/65/EC.
- 
### TOTAL RISK

Method used to calculate total risk: the UCITS uses the commitment method to calculate the total risk ratio of the UCITS associated with financial contracts.
- 
### ASSET VALUATION RULES


#### Asset valuation rules:
The net asset value per unit is calculated in accordance with the valuation rules specified below. The procedures are set out in detail in the notes to the annual financial statements. The valuation is calculated on the basis of closing prices.
Securities traded on a French or foreign regulated market are valued at their market price. The valuation at the reference market price is calculated in accordance with the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Debt securities and similar negotiable securities that are not traded in large volumes are valued using an actuarial method, with the rate used being that of issues of equivalent securities plus or minus any differential representing the intrinsic characteristics of the issuer of the security. However, negotiable debt securities with a residual maturity of three months or less and with low sensitivity may be valued using the straight-line method. The procedures governing the application of these rules are decided by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
For transferable securities and other items on the balance sheet whose prices have not been quoted on the valuation date, the Management Company will adjust their valuation to reflect variations that are likely to arise due to current events. The Statutory Auditor is notified of this decision;
Futures and options traded on French or foreign organised markets are valued at their market value based on the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Futures, options and swaps concluded on over-the-counter markets authorised by the regulations applicable to UCITS are valued at their market value or at a value estimated in accordance with the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Shares in SICAVs and units in mutual funds are valued either on the basis of the last known net asset value or on the basis of the last known market price quoted on the valuation date.

#### Swing Pricing method used to adjust the net asset value, with trigger threshold:
In order to protect the interests of the Fund’s unitholders, the Management Company has implemented a method of adjusting the net asset value known as Swing Pricing, with a trigger threshold. In the event of significant movement of the Fund’s liabilities, this mechanism consists of ensuring that the cost of transactions generated by these subscriptions/redemptions is borne by the Fund’s incoming or outgoing unitholders.
If, on a net asset value calculation day, the net amount of subscription and redemption orders from investors across all unit classes of the Fund exceeds a threshold that has been predetermined by the Management Company, expressed as a percentage of the Fund’s net assets (called the trigger threshold), the net asset value may be adjusted upwards or downwards to take into account the readjustment costs attributable to the respective net subscription/redemption orders. The net asset value of each unit class is calculated separately but, in percentage terms, any adjustment affects all the net asset values for each unit class of the Fund in an identical manner.
The costs and the trigger threshold are determined by the Management Company and reviewed periodically. The Management Company estimates these costs on the basis of transaction fees, purchase and sale price ranges, and any taxes applicable to the Fund.
As this adjustment is linked to the net amount of the Fund’s subscription and redemption orders, it is not possible to predict with accuracy whether swing pricing will be applied at any given moment in the future, or the frequency with which the Management Company will make such adjustments. In any event, such adjustments may not exceed 2% of the net asset value.
Investors are informed that, due to the application of swing pricing, the volatility of the net asset value of the Fund may not solely reflect that of the securities held in the portfolio.
The adjusted net asset value, the “swung” NAV, is the only net asset value notified to unitholders. However, if a performance fee is payable, this is calculated on the net asset value prior to application of the swing pricing system.
In accordance with the regulations, the Management Company does not notify unitholders of the trigger threshold and ensures that internal information channels are restricted, to preserve the confidential nature of the information.

#### Accounting method
The UCITS complies with the accounting rules set forth in the current regulations and, in particular, with the applicable chart of accounts.
The UCITS has chosen the US dollar as its base currency.
Interest is recorded using the accrued interest method. All transactions are recorded exclusive of charges.
- 
### REMUNERATION

Edmond de Rothschild Asset Management (France) has a remuneration policy that complies with the provisions of European Directive 2009/65/EC (“UCITS V Directive”) and Article 321-125 of the AMF General Regulations which apply to UCITS. The remuneration policy promotes sound and effective risk management and does not encourage risk-taking that is incompatible with the risk profiles of the UCITS under its management. The Management Company has established suitable measures to prevent any conflicts of interest.
For all Management Company employees who are considered to have a material impact on the risk profile of the UCITS, and identified as such each year using a process involving the Human Resources, Risk and Compliance teams, the remuneration policy involves having part of their variable remuneration (which must remain within reasonable limits in relation to fixed remuneration) deferred over three years.
The Management Company decided not to establish a remuneration committee within the Management Company, choosing instead to delegate it to its parent company Edmond de Rothschild (France). It is organised in accordance with the principles set out in Directive 2009/65/EC.
Details of the Management Company’s remuneration policy are available on the company’s website: http://www.edmond-de-rothschild.com/site/united-kingdom/en/asset-management. A written copy of the policy is available free of charge from the Management Company upon request.

Translation (ENIT, 2022-07-08):
# PROSPETTO
- 
### CARATTERISTICHE GENERALI


#### Denominazione:
EDMOND DE ROTHSCHILD GOLDSPHERE

#### Forma giuridica e stato membro nel quale è stato costituito l’OICVM:
Fondo Comune di Investimento (FCI) di diritto francese.

#### Data di creazione e durata prevista:
L’OICVM è stato autorizzato dall’Autorité des Marchés Financiers l'02.09.08. L'OICVM è stato costituito in data 30.09.08 per una durata di 99 anni.

#### Sintesi dell’offerta di gestione:
L'OICVM dispone di sette categorie di quote: L'OICVM non dispone di alcun comparto.
| Classe | Codice ISIN | Destinazione delle somme distribuibili | Valuta | Importo minimo della prima sottoscrizione* | Sottoscrittori interessati |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Quota A | FR0010657890 | Risultato netto: Capitalizzazione Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione | Dollari USA | 1 Quota | Tutti i sottoscrittori |
| Quota B | FR0010664086 | Risultato netto: Capitalizzazione Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione | Euro | 1 Quota | Tutti i sottoscrittori |
| Quota BR | FR0013312352 | Risultato netto: Capitalizzazione Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione | Dollari USA | 1 Quota | Tutti i sottoscrittori |
| Quota CR | FR0013307675 | Risultato netto: Capitalizzazione Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione | Euro | 1 Quota | Tutti i sottoscrittori, alle condizioni di cui al capitolo "Sottoscrittori interessati e profilo dell'investitore tipo" |
| Quota E | FR0010664052 | Risultato netto: Capitalizzazione | Euro | 1 Quota | Tutti i sottoscrittori, in particolare destinate ad essere collocate da Distributori |

|  |  | Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione |  |  | appositamente selezionati dalla Società di gestione |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Quota I | FR0010664078 | Risultato netto: Capitalizzazione Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione | Euro | 500.000 euro | Persone giuridiche |
| Quota R | FR0010849729 | Risultato netto: Capitalizzazione Plusvalenze nette realizzate: Capitalizzazione | Euro | 500.000 euro | Persone giuridiche |

* L'importo minimo della sottoscrizione iniziale non si applica alle sottoscrizioni che potrebbero essere effettuate dalla Società di gestione, dalla Banca depositaria o dalle entità appartenenti allo stesso gruppo.

#### Indicazione del luogo presso cui possibile ottenere l’ultima relazione annuale e l’ultima relazione periodica:
Le ultime relazioni annuali e semestrali sono trasmesse entro otto giorni lavorativi su richiesta scritta dell’azionista alla società di gestione Edmond de Rothschild Asset Management (France) - 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Parigi Cedex 08.
- 
### ATTORI


#### Società di Gestione:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Società per azioni (Société anonyme) con Consiglio di Amministrazione e Consiglio di Sorveglianza certificata come società di gestione dall’AMF, il 15 aprile 2004 con il numero GP 04000015.
Sede legale: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Paris Cedex 08

#### Banca depositaria:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
Società Anonima (Société Anonyme) con Consiglio di Amministrazione e Consiglio di Sorveglianza, certificata dalla Banque de France-CECEI in qualità d’istituto di credito il 28 settembre 1970.
Sede legale: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Parigi Cedex 08
Descrizione dei compiti del Depositario:
Edmond de Rothschild (France) esercita i compiti definiti dalla Normativa vigente, nella fattispecie: Custodia del patrimonio dell'OICVM;
Controllo delle regolarità delle decisioni della società di gestione, Monitoraggio dei flussi di liquidità dell'OICVM.
Circoscrizione e gestione dei conflitti d'interesse:
Il depositario EdR (France) e la società di gestione EdRAM (France) appartengono allo stesso gruppo, Edmond de Rothschild. Essi hanno, nel rispetto della Normativa vigente, predisposto una politica e una procedura appropriate rispetto alla loro dimensione, alla loro organizzazione e alla natura delle loro attività, al fine di prendere i ragionevoli provvedimenti atti a evitare i conflitti d'interesse che potrebbero scaturire da questo legame.
Delegati:
Il depositario ha delegato il compito di custodia dei titoli finanziari al Conservatore del registro, CACEIS Bank.
La descrizione delle funzioni di custodia delegate, l'elenco dei sub-delegati di CACEIS Bank e le informazioni relative ai conflitti d'interesse che possono derivare da queste deleghe sono disponibili sul sito di CACEIS: www.caceis.com
Gli investitori possono richiedere, con semplice domanda scritta del detentore, delle informazioni aggiornate, al Depositario, il quale le fornisce entro otto giorni lavorativi.

#### Centralizzatore delegato:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE) assume a mezzo delega le funzioni correlate alla gestione delle passività: la centralizzazione degli ordini di sottoscrizione e di rimborso da una parte e la tenuta del conto emissione dell'OICVM dall’altra.

#### Istituto responsabile della rendicontazione dell’emissione delegato:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
Società Anonima (Société Anonyme) con Consiglio di Amministrazione e Consiglio di Sorveglianza, certificata dalla Banque de France-CECEI in qualità d’istituto di credito il 28 settembre 1970.
Sede legale: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08

#### Conservatore del registro:
CACEIS Bank Società per azioni
Istituto di credito autorizzato dal CECEI
Sede legale: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge
Recapito postale: 12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX
Il Conservatore del registro ha la responsabilità, per conto del Depositario, di custodire le quote dell'OICVM, della loro liquidazione e dell'evasione degli ordini raccolti e trasmessi dal Depositario. Inoltre, assicura il servizio finanziario delle quote dell'OICVM (operazioni su titoli, incasso dei proventi).

#### Revisore contabile:
KPMG Audit
Sede legale: Financial Services / DSI - 2 avenue Gambetta - CS 60055 - 92066 Paris La Défense
Firmatario: Nicolas Duval-Arnould

#### Collocatore:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Società per azioni (Société anonyme) con Consiglio di Amministrazione e Consiglio di Sorveglianza certificata come società di gestione dall'AMF il 15 aprile 2004 con il numero GP 04000015.
Sede sociale: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Parigi Cedex 08
Telefono: 00 33 1 40 17 25 25	e-mail: contact@edram.fr
Fax: 00 33 1 40 17 24 42	Sito internet: www.edram.fr
Edmond de Rothschild Asset Management (France) si occupa della collocazione dell'OICVM e sarà autorizzata a delegare l’esecuzione effettiva di questa collocazione a un terzo scelto a sua esclusiva discrezione. Inoltre, la Società di gestione non è a conoscenza dell'insieme dei collocatori delle quote dell'OICVM, che possono agire al di fuori di qualsiasi mandato.
Qualunque sia il collocatore finale, i team commerciali di Edmond de Rothschild Asset Management (France) sono a disposizione degli azionisti per qualsiasi informazione o richiesta relativa all'OICVM presso la sede legale della società.

#### Delega della gestione contabile:
CACEIS FUND ADMINISTRATION
Società per azioni (Société anonyme) con capitale sociale di € 5.800.000
Sede legale: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge
Indirizzo postale: 12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX
La società di gestione Edmond de Rothschild Asset Management (France) delega a Caceis Fund Administration la gestione contabile dell’OICVM.
Caceis Fund Administration ha come obiettivo sociale, in particolare, la valorizzazione e la gestione amministrativa e contabile dei portafogli finanziari. A tal fine, procede principalmente all'elaborazione delle informazioni finanziarie relative ai portafogli, ai calcoli del valore patrimoniale netto, alla rendicontazione dei portafogli, alla realizzazione delle relazioni e delle informazioni contabili e finanziarie e alla produzione dei diversi documenti di carattere normativo o di natura specifica.

#### Delega della gestione finanziaria:
Nessuna.

#### Istituti abilitati a ricevere in Francia le richieste di sottoscrizione e di rimborso:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Parigi Cedex 08 CACEIS Bank, Filiale del Lussemburgo
5 Allée Scheffer - L-2520 Lussemburgo
- 
### MODALITÀ DI FUNZIONAMENTO E DI GESTIONE
- CARATTERISTICHE GENERALI:


#### Caratteristiche delle quote:
Codici ISIN:
| Quota A: | FR0010657890 |
| --- | --- |
| Quota B: | FR0010664086 |
| Quota BR: | FR0013312352 |
| Quota CR: | FR0013307675 |
| Quota E: | FR0010664052 |
| Quota I: | FR0010664078 |
| Quota R: | FR0010849729 |

Natura del diritto:
Il FCI è una comproprietà composta da strumenti finanziari e depositi le cui quote sono emesse e riscattate su richiesta degli azionisti al valore patrimoniale netto maggiorato o diminuito in funzione delle spese e delle commissioni. Gli azionisti dispongono di un diritto di comproprietà sugli attivi del FCI proporzionale al numero di quote detenute.
Iscrizione a un registro:
Le quote saranno ammesse a Euroclear France e saranno qualificate come titoli nominativi prima della loro ammissione e come titoli al portatore a partire dalla loro ammissione. I diritti dei titolari delle quote nominative saranno rappresentati da un'iscrizione all'interno di un registro conservato dalla Banca depositaria e i diritti dei titolari delle quote al portatore saranno rappresentati da un'iscrizione al conto gestito dalla banca depositaria centrale (EUROCLEAR FRANCE) in sub-affiliazione a nome del Conservatore del registro.
Diritti di voto:
alle quote del FCI non è associato alcun diritto di voto dal momento che le decisioni vengono prese dalla Società di gestione.
Natura delle azioni: al portatore
Le quote "A", "B", "BR", "CR", "E", "I" ed "R" sono espresse in numeri interi o in millesimi di quote.

#### Data di chiusura:
Ultimo giorno lavorativo della Borsa del mese di settembre.

#### Regime fiscale:
Dal momento che i FCI sono delle comproprietà, sono esclusi a pieno titolo dal campo d’applicazione dell’imposta sulle società e vengono definiti trasparenti.
Di conseguenza, gli utili o le perdite realizzati al momento del rimborso delle quote del FCI (o al momento dello scioglimento del FCI) rappresentano delle plusvalenze o delle minusvalenze soggette al regime delle
plusvalenze o minusvalenze sui valori mobiliari applicabili a ciascun titolare di quote in relazione alla sua personale posizione (paese di residenza, persona fisica o giuridica, luogo di sottoscrizione, ecc.). Queste plusvalenze possono essere oggetto di ritenuta alla fonte se l'azionista non ha residenza fiscale in Francia. Inoltre, le plusvalenze latenti possono, in alcuni casi, essere soggette a imposizione fiscale. Infine, viene indicato all'azionista che il FCI comprende soltanto azioni di capitalizzazione.
In caso di dubbi sulla propria situazione fiscale, l'azionista è invitato a rivolgersi a un consulente fiscale per conoscere il trattamento fiscale specifico che gli sarà applicato, prima di decidere di effettuare una sottoscrizione in qualsiasi quota del FCI.

#### Regime fiscale specifico:
Nessuna
- DISPOSIZIONI SPECIFICHE:


#### Livello di esposizione in altri OICVM, FIA o fondi di investimento di diritto estero:
Fino al 10% del patrimonio netto.

#### Obiettivo di gestione:
L'obiettivo di gestione dell'OICVM è ricercare, su un orizzonte d'investimento raccomandato superiore ai 5 anni, una performance superiore all'indice riferimento, l'FTSE Gold Mines con il reinvestimento dei dividendi netti, selezionando in modo discrezionale soprattutto titoli del settore aurifero e legati all'esplorazione, estrazione, trasformazione e/o commercializzazione dell'oro.
I criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) sono uno dei componenti della gestione e il loro peso nella presa di decisione finale non è definito a priori.
Il Fondo è gestito attivamente, vale a dire il Gestore assume le decisioni d'investimento nell'intento di conseguire l'obiettivo e la politica d'investimento del Fondo stesso. Tale gestione attiva prevede l'assunzione di decisioni in materia di selezione di attivi, allocazione geografica, prospettive settoriali e livello globale di esposizione al mercato. Per quanto riguarda il posizionamento del portafoglio, il Gestore non è in alcun caso limitato dagli elementi costitutivi dell'indice di riferimento e il Fondo potrebbe non detenere tutti gli elementi costitutivi dell'indice di riferimento, anzi, potrebbe non detenerne affatto. La differenza rispetto all'indice di riferimento può essere totale o sostanziale, ma a volte anche contenuta.

#### Indice di riferimento:
L’indice FTSE Gold Mines, calcolato con il reinvestimento dei dividendi netti, espresso in dollari USA per le quote A e BR e in euro per le quote B, E, I ed R, è costituito da titoli auriferi internazionali e misura la performance delle società la cui attività principale è prioritariamente legata allo sfruttamento delle miniere d'oro.
FTSE International Limited (sito internet: http://www.ftserussell.com/), amministratore dell’indice di riferimento FTSE Gold Mines, non è iscritta nel registro degli amministratori e degli indici di riferimento tenuto dall’ESMA e beneficia delle disposizioni transitorie ai sensi dell’Articolo 51 del Regolamento Benchmark.
In conformità al regolamento (UE) 2016/2011 del Parlamento europeo e del Consiglio dell’8 giugno 2016, la società di gestione dispone di una procedura di monitoraggio degli indici di riferimento utilizzati, che descrive le misure da adottare in caso di modifiche sostanziali apportate a un indice ovvero di cessazione della fornitura di tale indice.

#### Strategia di investimento:
L'OICVM esegue una gestione attiva di selezione dei titoli (stock-picking) quotati su un universo di titoli legati soprattutto al settore aurifero, che rappresenteranno almeno il 70% del patrimonio netto.
Queste azioni saranno selezionate in base alla strategia descritta di seguito:
la selezione dell'universo d'investimento si fonda sull'utilizzo di filtri fondamentali che consentono di definire i titoli che saranno ritenuti ammissibili e saranno oggetto di analisi complementari. L'OICVM viene investito su azioni senza restrizioni in termini di capitalizzazione, né geografiche. L'OICVM potrà essere quindi investito sui mercati emergenti nel limite di una volta il patrimonio netto,
l'utilizzo di analisi esterne ha l'obiettivo di aiutare la società di gestione a orientare la sua ricerca su titoli inclusi nell'universo di investimento,
i titoli così selezionati vengono allora sottoposti a un'analisi fondamentale e successivamente qualitativa. Il gestore selezionerà i titoli caratterizzati dal migliore potenziale di rendimento per comporre il portafoglio.
In funzione delle previsioni del gestore sull'andamento dei mercati azionari, l'OICVM potrà essere esposto direttamente e/o a titolo accessorio, mediante OICR, in titoli di credito e strumenti del mercato monetario negoziati sui mercati internazionali nel limite del 30% del patrimonio netto. Questi strumenti, principalmente muniti di un rating "investment grade" (il cui rischio d'insolvenza degli emittenti è cioè il meno elevato) ma senza limite di duration, vengono selezionati in funzione del loro rendimento atteso. A titolo accessorio, l'OICVM potrà inoltre fare ricorso a titoli privi di rating o con rating "ad alto rendimento".
L'OICVM sarà esposto almeno per il 70% e fino al 110% del patrimonio in azioni internazionali, direttamente e/o a titolo accessorio, mediante OICR e/o attraverso l'utilizzo di contratti finanziari.
Nel limite di una volta il patrimonio netto, l'OICVM potrà stipulare contratti finanziari negoziati sui mercati internazionali regolamentati, organizzati o OTC, a fini di protezione della performance.
L'universo d'investimento ESG del comparto è costituito dai titoli dell'indice di riferimento dell'OICVM. Pur potendo selezionare titoli che non rientrano nel proprio indice, la società di gestione si assicurerà che l'indice di riferimento selezionato rappresenti un elemento di confronto appropriato per il rating ESG dell'OICVM.
I criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) sono uno dei componenti della gestione e il loro peso nella presa di decisione finale non è definito a priori.
Almeno il 90% delle società in portafoglio ha un rating ESG. Si tratta di un rating ESG proprietario o di un rating fornito da un'agenzia di dati extra-finanziari esterna. Il rapporto è espresso come capitalizzazione del patrimonio netto dell'investimento collettivo. Al termine di questo processo, l'OICVM ha un rating ESG superiore a quello del suo universo d'investimento.
D'altronde, il processo di selezione dei titoli comprende anche uno screening negativo per escludere le società implicate nella produzione di armi controverse in conformità alle convenzioni internazionali in materia, nonché le società esposte ad attività correlate al carbone termico e al tabacco, in conformità alla politica di Edmond de Rothschild Asset Management (France), disponibile sul suo sito web. Tale screening negativo contribuisce a mitigare il rischio di sostenibilità.
L'OICVM promuove criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 "Disclosure" o "SFDR" ed è soggetto al rischio di sostenibilità come definito nel profilo di rischio del prospetto.
L'OICVM integra il rischio di sostenibilità e tiene conto dei principali impatti negativi nelle sue decisioni d'investimento.
Nell'ambito della propria metodologia di analisi ESG proprietaria, Edmond de Rothschild Asset Management (France) tiene conto, ove vi sia disponibilità di dati, della quota di idoneità o allineamento alla tassonomia con riferimento alla percentuale di fatturato considerata come green o agli investimenti che vanno in questa direzione. Prendiamo in considerazione i dati pubblicati dalle aziende o stimati dai fornitori. L'impatto ambientale viene sempre preso in considerazione, secondo le specificità settoriali. Possono essere analizzati anche l’impronta di carbonio sui perimetri pertinenti, la strategia climatica dell’azienda e gli obiettivi di riduzione di gas a effetto serra, così come il valore aggiunto ambientale dei prodotti e dei servizi, la progettazione ecocompatibile, ecc.
Il principio che consiste nel “non arrecare un danno significativo” si applica esclusivamente agli investimenti sottostanti al prodotto finanziario che tengono conto dei criteri fissati dall'Unione europea in relazione alle attività economiche ecosostenibili. Gli investimenti sottostanti alla quota restante del presente prodotto finanziario non tengono conto dei criteri fissati dall'Unione europea in relazione alle attività economiche ecosostenibili.
Non potendo, in questa fase, garantire dati affidabili per la valutazione della quota di idoneità o di allineamento degli investimenti con riferimento al Regolamento Tassonomia, il comparto non è in grado di calcolare in modo completo ed accurato gli investimenti sottostanti che si qualifichino come ecosostenibili, sotto forma di percentuale di allineamento minima e questo in conformità alla rigorosa interpretazione dell'articolo 3 del Regolamento Tassonomia dell'UE.
Attualmente il comparto non mira a realizzare investimenti che contribuiscano agli obiettivi ambientali di mitigazione del cambiamento climatico e/o di adattamento al cambiamento climatico.
Pertanto la % di allineamento degli investimenti alla Tassonomia è attualmente dello 0%.
. Strumenti utilizzati:
- Azioni:Il portafoglio è investito e/o esposto da un minimo del 70% fino al 110% in azioni legate in particolar modo al settore aurifero, senza vincoli di capitalizzazione né geografici. I titoli selezionati saranno o meno muniti di un diritto di voto.
- Titoli di credito e strumenti del mercato monetario:L'OICVM potrà essere investito in e/o esposto a titoli di credito e strumenti del mercato monetario fino al 30% del patrimonio netto di emittenti pubblici o assimilati nonché privati, a tasso fisso e/o variabile, senza vincoli geografici né di scadenza. Tali strumenti saranno emessi principalmente nella categoria "investment grade" (il cui rischio d'insolvenza degli emittenti è cioè il meno elevato), definita dalle agenzie di rating indipendenti.

A titolo accessorio, l'OICVM potrà inoltre fare ricorso a titoli privi di rating o con rating "ad alto rendimento".
Il patrimonio dell'OICVM nell'ambito della gestione del capitale potrà comprendere titoli di credito od obbligazioni. Questi strumenti, della durata residua generalmente inferiore a tre mesi, saranno emessi, senza restrizione di ripartizione debito pubblico/debito privato, da Stati sovrani, da istituti assimilati o ancora da entità con rating a breve termine pari o superiore ad A2, assegnato da Standard & Poor's o qualsiasi altro rating equivalente attribuito da un'altra agenzia di rating indipendente oppure che beneficiano di un rating interno equivalente della società di gestione.
La selezione dei titoli non si basa meccanicamente ed esclusivamente sul criterio di rating, ma soprattutto su un'analisi interna. Prima di ogni decisione d'investimento, la società di gestione analizza ciascun titolo in base ad altri criteri diversi dal rating. In caso di declassamento del rating di un emittente nella categoria "High Yield", la società di gestione effettua obbligatoriamente un'analisi dettagliata per decidere in merito all'opportunità di vendere o conservare il titolo nell'ambito del rispetto dell'obiettivo di rating.
- Azioni o quote di altri OICVM, FIA o fondi d'investimento di diritto estero:L'OICVM potrà detenere fino al 10% del patrimonio in quote o azioni di OICVM di diritto francese o estero o FIA di diritto francese, a prescindere dalla loro classificazione, al fine di diversificare l'esposizione ad altre classi di attivi, tra cui i fondi indicizzati quotati per aumentare l'esposizione ai mercati azionari o diversificare l'esposizione ad altre classi di attivi (ad esempio: materie prime o settore immobiliare).

Entro questo stesso limite del 10%, l'OICVM potrà altresì investire in azioni o quote di azioni di FIA di diritto estero e/o in fondi d'investimento di diritto estero che soddisfino i criteri di ammissibilità regolamentari.
Questi OICR e fondi d'investimento potranno essere gestiti dalla società di gestione o da una società collegata.
- Strumenti derivati:Nel limite di una volta il valore del patrimonio, l'OICVM potrà stipulare contratti finanziari negoziati su mercati internazionali regolamentati, organizzati o OTC al fine di concludere:contratti di opzioni su azioni per diminuire la volatilità delle azioni,contratti future su indici azionari e contratti finanziari di indici merceologici,contratti a termine su valute (cambio a termine o futures di cambio) o swap di cambio.

Onde limitare sensibilmente il rischio complessivo di controparte degli strumenti negoziati over-the-counter, la società di gestione potrà ricevere garanzie in contanti che saranno depositate presso il depositario e non saranno oggetto di reinvestimento.
Tutti questi strumenti vengono utilizzati unicamente a fini di copertura. L'OICVM non utilizzerà Total Return Swap.
- Titoli che integrano derivati:L'OICVM potrà investire in strumenti finanziari contenenti derivati integrati, al fine di esporsi ai mercati azionari internazionali. L'OICVM potrà acquistare quote di EMTN (Euro Medium Term Note), obbligazioni indicizzate, warrant o certificati.

L'utilizzo di strumenti derivati integrati non avrà l'effetto di aumentare l'esposizione globale dell'OICVM al rischio azionario oltre il 110%.
- Depositi:nessuna.
- Prestiti di contanti:L'OICVM non intende contrarre prestiti di contanti. Tuttavia, può verificarsi occasionalmente una posizione debitrice a causa delle operazioni legate ai flussi dell'OICVM (investimenti e disinvestimenti in corso, operazioni di sottoscrizione/rimborso, ecc.) nel limite del 10% del patrimonio netto.

o operazioni di acquisizione e cessione temporanee di titoli:
Ai fini di una gestione efficace del portafoglio e in linea con gli obiettivi d'investimento, l'OICVM potrà concludere operazioni di acquisizione temporanee di titoli finanziari idonei o strumenti del mercato monetario, fino al 10% del patrimonio netto. Più precisamente, tali operazioni consisteranno in operazioni di pronti contro termine su titoli di tasso o di credito di paesi della zona euro e saranno realizzate nell'ambito della gestione della liquidità e/o dell'ottimizzazione dei redditi dell'OICVM.
La quota prevista del patrimonio gestito oggetto di tale operazione sarà pari al 10% del patrimonio netto.
Le controparti di tali operazioni sono istituzioni finanziarie di prim'ordine con sede nei paesi dell'OCSE e con rating minimo Investment Grade (rating pari o superiore a BBB- secondo Standard and Poor's o equivalente o che godono di un rating giudicato equivalente dalla società di gestione).
Queste controparti non dispongono di alcun potere sulla composizione o sulla gestione del portafoglio dell'OICVM.
Onde limitare sensibilmente il rischio complessivo di controparte degli strumenti negoziati over-the-counter, la società di gestione potrà ricevere garanzie in contanti che saranno depositate presso il depositario e non saranno oggetto di reinvestimento.
Informazioni complementari sono riportate nella sezione delle spese e commissioni sulle remunerazioni delle cessioni e acquisizioni temporanee.

#### Profilo di rischio:
Il capitale degli investitori sarà investito principalmente in strumenti finanziari selezionati dalla società di gestione. Tali strumenti saranno soggetti alle fluttuazioni e ai rischi del mercato.
I fattori di rischio enunciati più avanti non sono limitativi. Ciascun investitore è dunque invitato ad analizzare il rischio inerente a un tale investimento e a formulare la personale opinione indipendentemente dal Gruppo Edmond de Rothschild, avvalendosi, laddove necessario, del parere di consulenti specializzati al fine di accertarsi in particolar modo dell'adeguatezza di questo investimento alla sua situazione finanziaria, giuridica e al suo orizzonte di investimento.
Rischio di perdita di capitale:
L’OICVM non beneficia di alcuna garanzia né protezione, di conseguenza potrebbe accadere che il capitale inizialmente investito non venga totalmente restituito, anche se i sottoscrittori conservano le loro quote per la durata di investimento raccomandata.
Rischio inerente alla gestione discrezionale:
Lo stile di gestione discrezionale si basa sulla previsione dell'evoluzione dei diversi mercati (azioni, obbligazioni, strumenti monetari, materie prime, valute). Esiste il rischio che l'OICVM non venga investito in qualsiasi momento sui mercati più performanti. La performance dell'OICVM può dunque essere inferiore all’obiettivo di gestione e la riduzione del valore patrimoniale netto può portare ad una performance negativa.
Rischio di credito:
Il rischio principale, legato ai titoli di credito e/o agli strumenti del mercato monetario quali buoni del Tesoro (CCT e BTAN) o titoli negoziabili a breve termine è il rischio d’inadempienza dell'emittente, ovvero il mancato pagamento degli interessi e/o il mancato rimborso del capitale. Il rischio di credito è allo stesso modo legato al declassamento di un emittente. L’attenzione dell’azionista è posta sul fatto che il valore patrimoniale netto dell'OICVM può variare al ribasso in caso di perdita totale su uno strumento finanziario in seguito all'inadempienza di un emittente. La presenza diretta o per mezzo di OIC di titoli di credito nel portafoglio espone l'OICVM agli effetti della variazione della qualità del credito.
Rischio di credito legato all’investimento in titoli speculativi:
L’OICVM può investire in emissioni di società classificate nella categoria non “investment grade” secondo un'agenzia di rating (che presenta un rating inferiore a BBB- secondo Standards & Poor’s o equivalente) o che beneficino di un rating interno della Società di gestione equivalente. Tali emissioni sono titoli cosiddetti speculativi per i quali il rischio di fallimento degli emittenti è più elevato. L’OICVM deve dunque essere considerato come in parte speculativo e rivolto in particolare a investitori consapevoli dei rischi legati agli investimenti in questo tipo di titoli. In effetti, l’utilizzo di titoli a “rendimento elevato/High Yield” (titoli speculativi per i quali il rischio d'insolvenza dell'emittente è maggiore) potrebbe comportare il rischio di una riduzione significativa del valore patrimoniale netto.
Rischio di tasso:
L'esposizione ai prodotti di tasso (titoli di credito e strumenti del mercato monetario) espone l'OICVM alle oscillazioni dei tassi di interesse. Il rischio di tasso si traduce in una diminuzione del valore dei titoli e pertanto del valore patrimoniale netto dell'OICVM in caso di variazione della curva dei tassi.
Rischio legato all'investimento sui mercati emergenti:
L'OICVM potrà essere esposto ai mercati emergenti. Oltre ai rischi propri a ciascuna delle società emittenti, esistono dei rischi esogeni, più in particolare su questi mercati. D'altra parte l'attenzione degli investitori è attirata dal fatto che le condizioni di funzionamento e di sorveglianza di questi mercati possono allontanarsi dagli standard prevalenti sulle grandi piazze internazionali. Di conseguenza, l’eventuale detenzione di tali titoli può aumentare il livello di rischio di portafoglio. I movimenti al ribasso del mercato possono essere più evidenti e più rapidi rispetto ai paesi sviluppati e il valore patrimoniale netto potrà diminuire maggiormente e più velocemente. Infine le società detenute in portafoglio possono vantare uno Stato tra i loro azionisti.
Rischio di cambio:
Il capitale può essere esposto al rischio di cambio nel caso in cui i titoli o gli investimenti che lo compongono vengano denominati in una valuta diversa rispetto a quella dell'OICVM. Il rischio di cambio corrisponde al rischio di ribasso del tasso di cambio della valuta di quotazione degli strumenti finanziari presenti nel portafoglio, rispetto alla valuta di riferimento dell’OICVM, il dollaro USA, condizione che potrebbe comportare una riduzione del valore patrimoniale netto.
Rischio azionario:
Il valore di un'azione può evolvere in funzione di fattori interni alla società emittente nonché in funzione di fattori esogeni, politici o economici. Le variazioni dei mercati azionari nonché le variazioni dei mercati delle obbligazioni convertibili, il cui andamento è in parte correlato a quello delle azioni sottostanti, possono comportare variazioni marcate del patrimonio netto e avere un impatto negativo sul rendimento del valore patrimoniale netto dell'OICVM.
Rischio correlato alle piccole e medie capitalizzazioni:
I titoli di società di piccole e medie capitalizzazioni di borsa possono risultare significativamente meno liquidi e più volatili rispetto a quelli di società che presentano una capitalizzazione di borsa rilevante. Il valore patrimoniale netto dell'OICVM può pertanto variare più rapidamente e in modo piuttosto ampio.
Rischio legato all’impegno su contratti finanziari e rischio di controparte:
Il ricorso a contratti finanziari potrà comportare un rischio di riduzione del valore patrimoniale netto più drastico e veloce rispetto ai mercati sui quali l'OICVM è investito. Il rischio di controparte deriva dal ricorso da parte dell'OICVM a contratti finanziari che sono negoziati over-the-counter e/o a operazioni di acquisizione e cessione temporanee di titoli. Tali operazioni espongono potenzialmente l'OICVM a un rischio di fallimento di una delle controparti e, laddove applicabile, a una flessione del valore patrimoniale netto.
Rischio di liquidità:
I mercati sui quali l'OICVM interviene possono essere occasionalmente oggetto di mancanza di liquidità. Tali circostanze di mercato possono influire sulle condizioni dei prezzi ai quali l'OICVM può essere tenuto a liquidare, avviare o modificare delle posizioni.
Rischio settoriale:
L'OICVM presenta un rischio settoriale in ragione dell'investimento su titoli appartenenti a un medesimo settore di attività: il settore dell'energia, delle materie prime e delle risorse naturali. La caduta di questo mercato comporterà un ribasso del valore liquidativo.
Rischio legato ai prodotti derivati:
L’OICVM può fare ricorso a strumenti finanziari a termine (derivati).
Il ricorso a contratti finanziari potrà comportare un rischio di riduzione del valore patrimoniale netto più drastico e veloce rispetto ai mercati sui quali l'OICVM è investito.
Rischio legato alla valuta delle quote denominate in una valuta diversa da quella dell'OICVM: L’azionista sottoscrittore di azioni denominate in valute diverse dalla valuta di riferimento dell'OICVM (USD) può essere esposto al rischio di cambio, laddove non fosse prevista alcuna copertura. Il valore degli attivi dell’OICVM può diminuire in forza della variazione dei tassi di cambio e ciò può comportare una riduzione del valore patrimoniale netto l'OICVM.
Rischi connessi alle operazioni temporanee di acquisto e vendita di titoli:
Il ricorso a questo tipo di operazioni e la gestione delle relative garanzie possono comportare alcuni rischi specifici, quali i rischi operativi o il rischio di conservazione. Pertanto, il ricorso a queste operazioni può comportare effetti negativi sul valore di liquidazione dell’OICVM.
Rischio legale:
Si tratta del rischio di redazione inadeguata dei contratti conclusi con le controparti nelle operazioni temporanee di acquisto e vendita di titoli.
Rischio di sostenibilità:
Si tratta di un evento o situazione ambientale, sociale o di governance che, se si verificasse, potrebbe avere un impatto negativo significativo, reale o potenziale, sul valore dell'investimento. Gli investimenti del fondo sono esposti a un rischio di sostenibilità che potrebbe avere un impatto negativo significativo sul valore del fondo. Di conseguenza, il gestore identifica e analizza i rischi di sostenibilità nell'ambito della sua politica d'investimento e delle sue decisioni d'investimento.
-Rischi connessi ai criteri ESG:
L'inclusione di criteri ESG e di sostenibilità nel processo d'investimento può portare a escludere i titoli di alcuni emittenti per motivi diversi da quelli d'investimento e, pertanto, l'OICVM potrebbe non cogliere alcune opportunità di mercato disponibili invece per i fondi che non utilizzano criteri ESG o di sostenibilità; inoltre, il rendimento dell'OICVM può talvolta essere migliore o peggiore di quello di fondi comparabili che non utilizzano criteri ESG o di sostenibilità. La selezione degli attivi può basarsi in parte su un processo di rating ESG proprietario o su elenchi di esclusione ("ban list") che si basano in parte su dati di terzi. La mancanza di definizioni e label comuni o armonizzati che incorporino criteri ESG e di sostenibilità a livello UE può indurre i gestori ad adottare approcci diversi nella definizione degli obiettivi ESG e nello stabilire che tali obiettivi siano stati raggiunti dai fondi che gestiscono. Ciò significa inoltre che potrebbe essere difficile confrontare tra loro strategie che incorporano criteri ESG e di sostenibilità, dal momento che la selezione e le ponderazioni applicate agli investimenti selezionati possono, in una certa misura, essere soggettive o basarsi su indicatori che, anche laddove abbiano lo stesso nome, hanno significati diversi. Si fa presente agli investitori che il valore soggettivo che essi possono assegnare o meno a determinate tipologie di criteri ESG può differire sostanzialmente dalla metodologia del Gestore finanziario. L'assenza di definizioni armonizzate può anche impedire a determinati investimenti di beneficiare di regimi fiscali o crediti agevolati, a causa di una valutazione diversa dei criteri ESG rispetto a quanto originariamente previsto.

#### Garanzia o protezione:
Nessuna

#### Sottoscrittori interessati e profilo dell’investitore tipo:
Le classi di azioni A e B sono destinate a tutti i sottoscrittori che desiderano rispettivamente sottoscrivere in dollari USA e in euro.
La classe di azioni E, emesse in Euro, sono destinate a essere commercializzate da distributori selezionati a tal fine dalla Società di Gestione.
Le classi di azioni I ed R, espresse in Euro, sono destinate alle persone giuridiche.
L'OICVM si rivolge in particolar modo a investitori che desiderano dinamizzare il loro risparmio nel settore aurifero. I sottoscrittori residenti sul territorio degli Stati Uniti non sono autorizzati a sottoscrivere in questo OICVM.
Le quote CR e BR sono destinate a tutti i sottoscrittori e possono essere collocate presso gli investitori privati (non professionali o professionali su opzione) solo nei seguenti casi:
- sottoscrizione nell'ambito di una consulenza indipendente di un consulente finanziario o un'entità finanziaria regolamentata;
- sottoscrizione nell'ambito di una consulenza non indipendente con un accordo specifico che vieta la percezione o il trattenimento di retrocessioni;
- sottoscrizione di un'entità finanziaria regolamentata per conto di un cliente nell'ambito di un mandato di gestione.

Oltre alle spese di gestione prelevate dalla società di gestione, ogni consulente finanziario o entità finanziaria regolamentata potrebbe addebitare spese di gestione o di consulenza agli investitori interessati. La società di gestione non partecipa a tali accordi.
Le quote non sono iscritte per il collocamento in tutti i paesi. Esse quindi non sono disponibili alla sottoscrizione di investitori privati in tutti gli ordinamenti.
Il soggetto responsabile di verificare il rispetto dei criteri sulla capacità dei sottoscrittori o acquirenti e che essi abbiano ricevuto le informazioni necessarie è lo stesso cui è stato affidato l'effettivo collocamento dell'OICR.
Le quote di questo OICVM non sono e non saranno registrate negli Stati Uniti in virtù dell'U.S. Securities Act del 1933 e successive modifiche (“Securities Act 1933”) né saranno ammesse in virtù di qualsivoglia legge degli Stati Uniti. Queste quote non devono essere offerte, vendute o trasferite negli Stati Uniti (ivi compresi nei territori e possedimenti degli Stati Uniti) né produrre benefici, direttamente o indirettamente, per una Persona statunitense (conformemente al regolamento S del Securities Act del 1933).
L'OICVM può sottoscrivere quote o azioni di altri fondi che possono partecipare a nuove emissioni di titoli statunitensi ("US IPO") o partecipare direttamente a delle quotazioni in borsa in USA ("US IPO"). La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), in conformità alle norme FINRA 5130 e 5131 (i Regolamenti), ha emanato dei divieti in merito all'idoneità di taluni soggetti a partecipare a US IPO, ove i beneficiari effettivi di tali conti siano professionisti del settore dei servizi finanziari (tra cui, tra l'altro, proprietari o dipendenti di una società membro della FINRA o gestori di fondi), detti Soggetti esclusi, ovvero dirigenti o amministratori di una società statunitense o non statunitense che potrebbe avere rapporti d'affari con una società membro della FINRA (Soggetti interessati). L'OICVM non può essere offerto o venduto a o per conto di una "Persona statunitense" secondo la definizione del "Regolamento S", o a investitori considerati Soggetti esclusi o Soggetti interessati, ai sensi dei Regolamenti FINRA. In caso di dubbi in merito al suo status, l'investitore deve rivolgersi al proprio consulente legale.
L’importo che è ragionevole investire in questo OICVM dipende dalla situazione personale dell’investitore. Per determinarlo si raccomanda ai potenziali investitori di avvalersi della consulenza di professionisti al fine di diversificare gli investimenti e di determinare la quota di portafoglio finanziario o patrimonio da investire in questo OICVM, in particolar modo per quanto concerne la durata dell'investimento raccomandata e l’esposizione ai rischi succitati, il patrimonio personale, le esigenze e gli obiettivi dei singoli. In qualsiasi caso, è obbligatorio per ciascun titolare di quote diversificare a sufficienza il portafoglio per non essere esposto unicamente ai rischi di questo OICVM.
Durata minima consigliata dell'investimento: superiore a 5 anni

#### Modalità di determinazione e di destinazione delle somme distribuibili:
| Somme distribuibili | Quote "A", "B", "BR", "CR", "E", "I", ed "R" |
| --- | --- |
| Assegnazione del risultato netto | Capitalizzazione |
| Assegnazione delle plusvalenze o delle minusvalenze nette realizzate | Capitalizzazione |

Frequenza di distribuzione:
Quote di capitalizzazione: senza oggetto

#### Caratteristiche delle quote:
L'OICVM dispone di 7 categorie di quote: Quote "A", "B", "BR", "CR", "E", "I", ed "R"
| La classe di azioni A è denominata in dollari americani ed è espressa in azioni o millesimi di azioni. |
| --- |
| La classe di azioni B è denominata in euro ed è espressa in azioni o millesimi di azioni. |
| La quota BR è denominata in dollari USA ed è espressa in quote o millesimi di quote. |
| La quota CR è denominata in euro ed è espressa in quote o millesimi di quote. |
| La categoria di quote "E" è denominata in euro ed è espressa in quote o millesimi di quote. |
| La categoria di quote "I" è denominata in euro ed è espressa in quote o millesimi di quote. |
| La categoria di quote "R" è denominata in euro ed è espressa in quote o millesimi di quote. |


#### Modalità di sottoscrizione e di riscatto:
Data e periodicità del valore patrimoniale netto:
Il valore patrimoniale netto è calcolato giornalmente, a eccezione dei giorni festivi francesi e/o dei giorni di chiusura dei mercati francesi (calendario ufficiale di EURONEXT PARIS S.A.), dei mercati statunitensi (calendario ufficiale NYSE) e dei mercati canadesi (calendario ufficiale della Toronto Stock Exchange). In tali giorni non sarà calcolato alcun valore patrimoniale netto.
Valore patrimoniale originale:
| Classe A: 100 USD |
| --- |
| Classe B: 100 € |
| Quota BR: 100 USD |
| Quota CR: 100 € |
| Quota E: 100 € |

| Classe I: 10.000 € |
| --- |
| Quota R: 100 € |

Importo minimo della sottoscrizione iniziale:
| Quota A:	1 Quota. |
| --- |
| Quota B:	1 Quota. |
| Quota BR:	1 Quota. |
| Quota CR:	1 Quota. |
| Quota E:	1 Quota. |
| Quota I:	500 000 €. |
| Quota R: 500 000 €. |

Importo minimo della sottoscrizione successiva:
| Quota A:	1 millesimo di quota. |
| --- |
| Quota B:	1 millesimo di quota. |
| Quota BR:	1 millesimo di quota. |
| Quota CR:	1 millesimo di quota. |
| Quota E:	1 millesimo di quota. |
| Quota I:	1 millesimo di quota. |
| Quota R: 1 millesimo di quota. |

Condizioni di sottoscrizione e di riscatto:
Gli ordini vengono eseguiti in conformità alla tabella di seguito riportata.
Le modalità di sottoscrizione e di rimborso sono espresse in giorni lavorativi.
Il giorno di determinazione del valore patrimoniale netto viene indicato come G:
| Centralizzazion e degli ordini di sottoscrizione | Centralizzazion e degli ordini di rimborso | Data di esecuzione dell'ordine | Pubblicazione del valore patrimoniale netto | Liquidazione delle sottoscrizioni | Liquidazioni dei rimborsi |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| G entro le ore 12:30 | G entro le ore 12:30 | G | G+1 | G+3 | G+3* |

* In caso di scioglimento del fondo, i rimborsi verranno liquidati entro un termine massimo di cinque giorni lavorativi.
La società di gestione ha attuato un metodo di adeguamento del valore patrimoniale netto del FCI cosiddetto di Swing Pricing. Tale meccanismo viene descritto alla parte VII del prospetto: "Regole di valutazione degli attivi".
Le sottoscrizioni e i rimborsi di quote "A", "B", "BR", "CR”, "E", "I", e "R" sono eseguiti in importi o in quote o in millesimi di quota.
Il passaggio da una categoria di quote a un'altra è considerato ai fini fiscali come un'operazione di riscatto seguita da nuova sottoscrizione. Di conseguenza, il regime fiscale applicabile a ciascun sottoscrittore dipende dalle disposizioni fiscali applicabili alla sua particolare situazione di sottoscrittore e/o alla giurisdizione di investimento dell'OICVM. In caso di dubbi, si raccomanda a qualsiasi sottoscrittore di rivolgersi al proprio consulente fiscale al fine di conoscere il regime fiscale applicabile.
Si richiama l'attenzione dei titolari di quote sul fatto che gli ordini trasmessi agli istituti responsabili della ricezione degli ordini di sottoscrizione e rimborso devono tenere conto che l'ora limite di raccolta degli ordini si applica al corrispondente locale Edmond de Rothschild (France). Di conseguenza, gli altri istituti designati possono applicare la propria ora limite, anteriore a quella summenzionata, al fine di tenere conto dei propri termini di trasmissione a Edmond de Rothschild (France).
Luogo e metodo di pubblicazione del valore patrimoniale netto:
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47, rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Parigi Cedex 08

#### Spese e commissioni:
Commissioni di sottoscrizione e di rimborso:
Le commissioni di sottoscrizione e di riscatto aumentano il prezzo di sottoscrizione pagato dall'investitore oppure diminuiscono il prezzo del rimborso. Le commissioni che spettano all'OICVM servono a compensare le spese sostenute dall'OICVM per investire o disinvestire le entrate conferite. Le commissioni non spettanti tornano alla Società di gestione, al collocatore, ecc.
| Spese a carico dell'investitore, prelevate al momento delle sottoscrizioni e dei riscatti | Base di calcolo | Aliquota Quote "A", "B", "BR", "CR", "E", "I", ed "R" |
| --- | --- | --- |
| Commissione di sottoscrizione non spettante all'OICVM | Valore patrimoniale netto x Numero di quote | Quota A: massimo 3% |
| Quota B: massimo 3% |
| Quota BR: Max 3 % |
| Quota CR: massimo 3% |
| Quota E: massimo 3% |
| Quota I: Nessuna |
| Quota R: Nessuna |
| Commissione di sottoscrizione spettante all'OICVM | Valore patrimoniale netto x Numero di quote | Quota A: Nessuna |
| Quota B: Nessuna |
| Quota BR: Nessuna |
| Quota CR: Nessuna |
| Quota E: Nessuna |
| Quota I: Nessuna |
| Quota R: Nessuna |
| Commissione di rimborso non spettante all'OICVM | Valore patrimoniale netto x Numero di quote | Quota A: Nessuna |
| Quota B: Nessuna |
| Quota BR: Nessuna |
| Quota CR: Nessuna |
| Quota E: Nessuna |
| Quota I: Nessuna |
| Quota R: Nessuna |
| Commissione di rimborso spettante all'OICVM | Valore patrimoniale netto x Numero di quote | Quota A: Nessuna |
| Quota B: Nessuna |
| Quota BR: Nessuna |
| Quota CR: Nessuna |
| Quota E: Nessuna |
| Quota I: Nessuna |
| Quota R: Nessuna |

Spese di esercizio e di gestione:
Queste spese consentono di recuperare tutte le spese fatturate direttamente all’OICVM, ad eccezione delle spese di transazione.
Le spese di transazione includono le spese di intermediazione (brokeraggio, imposte locali, ecc.) e la commissione di trasferimento, laddove applicabile, che può essere percepita in particolare dalla Banca depositaria e dalla Società di gestione.
Alle spese di esercizio e di gestione si possono aggiungere: una commissione di sovraperformance
commissioni di trasferimento fatturate all’OICVM
spese legate alle eventuali operazioni temporanee di acquisto e cessione di titoli.
Per ulteriori informazioni sulle spese effettivamente fatturate all'OICVM, si rimanda al documento delle Informazioni chiave per gli investitori relativo alle quote corrispondenti.
| Spese fatturate all'OICVM | Base di calcolo | Aliquota |
| --- | --- | --- |
| Spese di gestione. Le spese di gestione includono le spese di gestione finanziaria e le spese amministrative esterne alla Società di gestione: banca depositaria, valorizzatore e revisore contabile | Patrimonio netto dell'OICVM | Quota A: massimo 2,00% (tasse incluse)* |
| Quota B: massimo 2,00% (tasse incluse)* |
| Quota BR: massimo 1,70% (tasse incluse)* |
| Quota CR: massimo 1,70% (tasse incluse)* |
| Quota E: massimo 2,40% (tasse incluse)* |
| Quota I: massimo 1,00% (tasse incluse)* |
| Quota R: massimo 1,15% (tasse incluse)* |
| I fornitori di servizi percepiscono delle commissioni di trasferimento: Banca depositaria: tra 0% e 50% Società di gestione: tra 50% e 100% | Prelievo su ogni transazione | Variabile in funzione dello strumento e più in particolare in % (tasse incluse): - Azioni, ETF: massimo 0,50%
	- OIC Francia: 0%
	- OIC esteri: 0.50%- O.S.T.: 0%

- Coupon esteri: 5%(minimo da € 0 a € 200 in funzione della piazza su cui è scambiato lo strumento)
 |
| Commissione di sovraperformance  (1) | Patrimonio netto dell'OICVM | Quota A: 15% l'anno dei rendimenti superiori al valore di riferimento FTSE Gold Mines dividendi netti reinvestiti. |
| Quota B: 15% l'anno dei rendimenti superiori al valore di riferimento FTSE Gold Mines dividendi netti reinvestiti. |
| Quota BR: 15% l'anno dei rendimenti superiori al valore di riferimento FTSE Gold Mines, con dividendi netti reinvestiti. |
| Quota CR: 15% l'anno dei rendimenti superiori al valore di riferimento FTSE Gold Mines dividendi netti reinvestiti. |
| Quota E: 15% l'anno dei rendimenti superiori al valore di riferimento FTSE Gold Mines dividendi netti reinvestiti. |
| Quota I: 15% l'anno dei rendimenti superiori al valore di riferimento FTSE Gold Mines dividendi netti reinvestiti. |
| Quota R: Nessuna |

* tasse incluse.
In questa attività la Società di gestione non ha optato per l'IVA.
(1) 
Commissione di sovraperformance
Saranno prelevate commissioni di sovraperformance a favore della società di gestione secondo le seguenti modalità:
Indice di riferimento:
- FTSE Gold Mines, dividendi netti reinvestiti
La commissione di sovraperformance viene calcolata confrontando il rendimento della quota del fondo con quello di un attivo di riferimento indicizzato. L'attivo di riferimento indicizzato riproduce la performance dell'indice di riferimento corretta per le sottoscrizioni, i rimborsi e, se del caso, i dividendi.
A partire dal momento in cui la performance della quota è superiore a quella dell'indice di riferimento, viene applicato un accantonamento del 15% sulla sovraperformance.
Nel caso in cui le quote del fondo superino il relativo indice di riferimento, anche se la performance è negativa, può essere applicata una commissione di sovraperformance nel periodo di riferimento.
Le commissioni di sovraperformance saranno oggetto di accantonamento a ogni calcolo del valore patrimoniale netto.
In caso di rimborso delle quote, la quota parte della commissione di sovraperformance corrispondente alle quote rimborsate viene definitivamente corrisposta alla società di gestione.
Nel caso di sottoperformance, il fondo per la commissione di sovraperformance viene rettificato mediante riprese di fondi limitati al valore degli accantonamenti effettuati.
I periodi di riferimento si concludono in corrispondenza dell'ultimo valore patrimoniale netto del mese di settembre.
Tale commissione di sovraperformance viene versata annualmente dopo il calcolo dell'ultimo valore patrimoniale netto del periodo di riferimento.
Il periodo di riferimento deve essere di almeno un anno. Il primo periodo di riferimento è compreso tra la data di creazione della quota e la data di fine del primo periodo di riferimento con cui si ottempera al criterio di durata minima di un anno.
Qualora, al termine del periodo di riferimento, il rendimento della quota sia inferiore a quello del suo indice di riferimento nel periodo di riferimento, non verrà riconosciuta alcuna commissione e il periodo di riferimento sarà prorogato di un anno. Il periodo di riferimento può essere prorogato fino a quattro volte e potrà quindi avere una durata pari o superiore a 5 anni, ma rigorosamente inferiore a 6 anni.
Alla fine di un periodo di riferimento di cinque anni o più,
Qualora la quota abbia un rendimento inferiore a quello del suo indicatore di riferimento, non verrà applicata alcuna commissione. Viene istituito un nuovo periodo di riferimento, a partire dal termine del sottoperiodo del periodo di riferimento al termine del quale si registra la prestazione relativa più elevata (la sovraperformance più significativa o la sottoperformance meno significativa). Per "sottoperiodi" si intendono i sottoperiodi che iniziano all'inizio del periodo di riferimento e si concludono alla fine di ciascuna data di cristallizzazione all'interno del periodo di riferimento.
Qualora la quota abbia un rendimento superiore a quello del suo indicatore di riferimento, verrà riconosciuta una commissione. Viene stabilito un nuovo periodo di riferimento che inizia alla fine del periodo di riferimento appena chiuso.
Al termine di un periodo di riferimento t:
- Se la differenza tra il PN della quota e il PN obiettivo è positiva, viene calcolata e addebitata una commissione di performance. Questo PN diventa il nuovo PN di riferimento e un nuovo periodo di riferimento inizia al termine di tale periodo di riferimento.
- Se la differenza tra il PN del fondo e il PN obiettivo è negativa, non viene calcolata e addebitata alcuna commissione di performance e:
- se il periodo di riferimento della quota è inferiore a 5 anni, quest'ultimo è prorogato di un anno. Il PN di riferimento rimane quindi invariato.
- il periodo di riferimento è superiore o uguale a 5 anni; viene riconosciuta la sovraperformance cumulativa alla fine di ogni sottoperiodo del periodo di riferimento. I sottoperiodi costituenti il periodo di riferimento sono i seguenti: [t-5;t-4], [t-5;t-3], [t-5;t-2], [t-5;t-1], [t-5;t]. Viene stabilito un nuovo periodo di riferimento, a partire dalla fine del sottoperiodo con la prestazione relativa più elevata. Il PN di riferimento diventa il PN della quota alla fine di tale sottoperiodo.

Metodo di calcolo
Importo dell'accantonamento = MAX (0; PN(t) – PN obiettivo(t)) x tasso di commissione di sovraperformance PN (t): patrimonio netto alla fine dell'anno
PN di riferimento: ultimo patrimonio netto del periodo di riferimento precedente Data di riferimento: data del PN di riferimento
PN obiettivo (t) = PN di riferimento x (valore dell'indice di riferimento in data t/valore dell'indice di riferimento alla Data di riferimento) corretto per sottoscrizioni, rimborsi e dividendi.
Esempi:
Negli esempi che seguono si considera che non vi siano sottoscrizioni, rimborsi e dividendi. Esempio 1:
| Periodo | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| PN obiettivo | 100 | 105 | 95 |
| PN | 100 | 101 | 99 |
| Base di calcolo: PN-PN obiettivo |  | -4 | 4 |

| Periodo | Performan ce cumulativa della | Performan ce cumulativa dell'indice | Performan ce relativa cumulativ | Performan ce della quota nell'ultimo | Performan ce dell'indice nell'ultimo | Performan ce relativa nell'ultimo | Addebito della commissione* * | Periodo rinnovato "R" / prorogato "P" o scaglionato "S" |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

|  | quota* | * | a* | anno | anno | anno |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 1 | 5 | -4 | 1 | 5 | -4 | No | P |
| 0-2 | -1 | -5 | 4 | -2 | -10 | 8 | Sì | R |

*dall'inizio del periodo di riferimento
**di sovraperformance
Periodo 0-1: il PN di fine periodo di riferimento è inferiore al PN obiettivo (101 contro 105, scarto/rendimento relativo dall'inizio del periodo di riferimento di -4). Non viene quindi addebitata alcuna commissione di sovraperformance e il periodo di riferimento iniziale di un anno è prorogato di un altro anno. Il PN di riferimento rimane invariato.
Periodo 0-2: Il PN di fine periodo di riferimento è superiore al PN obiettivo (99 contro 95, scarto/rendimento relativo dall'inizio del periodo di riferimento di 4). La performance assoluta dall'inizio del periodo di riferimento è negativa (PN di fine periodo di riferimento: 99<PN inizio periodo di riferimento: 100). Viene applicata una commissione di sovraperformance, la cui base di calcolo è pari alla performance relativa cumulativa dall'inizio del periodo di riferimento (4). Il suo importo è pari a tale base di calcolo moltiplicata per il tasso di commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è rinnovato e il nuovo PN di riferimento è fissato a 99.
Esempio 2:
| Periodo | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PN obiettivo | 100 | 102 | 104 | 106 | 108 | 110 |
| PN | 100 | 101 | 101 | 105 | 106 | 107 |
| Base di calcolo: PN-PN obiettivo |  | -1 | -3 | -1 | -2 | -3 |

Periodo
Performance cumulativa
Performance cumulativa
Performance relativa
Performance della quota
Performance dell'indice
Performance relativa
Addebito di una
Periodo rinnovato "R"
/ prorogato
|  | della quota* | dell'indice* | cumulativa* | nell'ultimo anno | nell'ultimo anno | nell'ultimo anno | commissione | "P" o scaglionato "S" |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 1 | 2 | -1 | 1 | 2 | -1 | No | P |
| 0-2 | 1 | 4 | -3 | 0 | 2 | -2 | No | P |
| 0-3 | 5 | 6 | -1 | 4 | 2 | 2 | No | P |
| 0-4 | 6 | 8 | -2 | 1 | 2 | -1 | No | P |
| 0-5 | 7 | 10 | -3 | 1 | 2 | -1 | No | S |

*dall'inizio del periodo di riferimento
**di sovraperformance
Periodi 0-1 e 0-2: la performance assoluta generata nel periodo è positiva (PN>PN di riferimento) ma la performance relativa è negativa (PN<PN obiettivo). Non viene addebitata alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento viene prorogato di un anno alla fine del primo anno e di un anno supplementare alla fine del secondo anno. Il PN di riferimento rimane invariato.
Periodo 0-3: la performance assoluta generata nel periodo è positiva (5) e la performance relativa generata nel corso dell'anno è positiva (4), ma la performance relativa cumulativa dall'inizio del periodo di riferimento (0-3) è negativa (-1). Non viene, quindi, addebitata alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è prorogato di un altro anno. Il PN di riferimento rimane invariato.
Periodo 0-4: performance relativa nel periodo di riferimento negativa, nessuna commissione di sovraperformance, il periodo di riferimento è prorogato di un altro anno per la quarta e ultima volta. Il PN di riferimento rimane invariato.
Periodo 0-5: rendimento relativo su periodi negativi, non viene addebitata alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento ha raggiunto la sua durata massima di cinque anni e quindi non può essere prorogato. Viene stabilito un nuovo periodo di riferimento che inizia alla fine dell'anno 3 avente come PN di riferimento il PN alla fine dell'anno 3 (105: PN di fine anno nel periodo di riferimento corrente con la prestazione relativa cumulativa più elevata, qui pari a -1).
Esempio 3:
| Periodo | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| PN obiettivo | 100 | 104 | 98 |
| PN | 100 | 102 | 106 |
| Base di calcolo: PN-PN obiettivo |  | -2 | 8 |

| Periodo | Performance cumulativa della quota* | Performance cumulativa dell'indice* | Performance relativa cumulativa* | Performance della quota nell'ultimo anno | Performance dell'indice nell'ultimo anno | Performance relativa nell'ultimo anno | Addebito di una commissione | Periodo rinnovato "R" / prorogato "P" o scaglionato "S" |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 2 | 4 | -2 | 2 | 4 | -2 | No | P |
| 0-2 | 6 | -2 | 8 | 4 | -6 | 10 | Sì | R |

*dall’inizio del periodo fi riferimento
**della sovraperformance
| Periodo | Performance cumulativa della quota* | Performance cumulativa dell'indice* | Performance relativa cumulativa* | Performance della quota nell'ultimo anno | Performance dell'indice nell'ultimo anno | Performance relativa nell'ultimo anno | Addebito di una commissione | Periodo rinnovato "R" / prorogato "P" o scaglionato "S" | Modifica del NAV di riferimento |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 4 | 8 | -4 | 4 | 8 | -4 | No | P | No |
| 0-2 | 5 | 10 | -5 | 1 | 2 | -1 | No | P | No |
| 0-3 | 17 | 18 | -1 | 11 | 7 | 4 | No | P | No |
| 0-4 | 3 | 15 | -12 | -12 | -3 | -9 | No | P | No |
| 0-5 | 6 | 10 | -4 | 3 | -4 | 7 | No | S | Sì |
| 3-6 | -3 | -5 | 3 *** | 8 | 2 | 6 | Sì | R | Sì |

| Periodo | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PN obiettivo | 100 | 108 | 110 | 118 | 115 | 110 | 111 |
| PN | 100 | 104 | 105 | 117 | 103 | 106 | 114 |
| PN di riferimento | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 117 |
| Base di calcolo: PN-PN obiettivo |  | -4 | -5 | -1 | -12 | -4 | 3 |

Periodo 0-1: performance assoluta positiva ma sottoperformance di -2 (102-104) nel periodo di riferimento. Non viene addebitata alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è prorogato di un anno. Il PN di riferimento rimane invariato.
Periodo 0-2: performance assoluta positiva e sovraperformance di 8 (106-98). Viene applicata pertanto una commissione di sovraperformance con base di calcolo 8. Il periodo di riferimento è rinnovato e il nuovo PN di riferimento è fissato a 106.
Esempio 4:
*dall'inizio del periodo di riferimento
**di sovraperformance
*** arrotondato
Periodo 0-1: il rendimento della quota è positivo (4), ma inferiore a quello dell'indice di riferimento (8) per il periodo di riferimento. Non viene riconosciuta alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è prorogato di un anno. Il PN di riferimento rimane invariato (100).
Periodo 0-2: il rendimento della quota è positivo (5), ma inferiore a quello dell'indice di riferimento (10) per il periodo di riferimento. Non viene, quindi, riconosciuta alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è prorogato di un anno. Il PN di riferimento rimane invariato (100).
Periodo 0-3: il rendimento della quota è positivo (17), ma inferiore a quello dell'indice di riferimento (18) per il periodo di riferimento. Non viene, quindi, riconosciuta alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è prorogato di un anno. Il PN di riferimento rimane invariato (100)
Periodo 0-4: il rendimento della quota è positivo (3), ma inferiore a quello dell'indice di riferimento (15) per il periodo di riferimento. Non viene, quindi, riconosciuta alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento è prorogato di un anno. Il PN di riferimento rimane invariato (100)
Periodo 0-5: il rendimento della quota è positivo (6), ma inferiore a quello dell'indice di riferimento (10) per il periodo di riferimento. Non viene, quindi, riconosciuta alcuna commissione di sovraperformance. Il periodo di riferimento ha raggiunto la sua durata massima di cinque anni e quindi non può essere prorogato. Viene stabilito un nuovo periodo di riferimento che inizia alla fine dell'anno 3 avente come PN di riferimento il PN alla fine dell'anno 3 (117: PN di fine anno nel periodo di riferimento corrente con la prestazione relativa cumulativa più elevata, qui pari a -1).
Periodo 3-6: il rendimento della quota è negativo (-3), ma superiore a quello dell'indice di riferimento (-5). Viene pertanto addebitata una commissione di sovraperformance basata sulla performance relativa cumulativa dall'inizio del periodo, ossia PN (114)-PN obiettivo (111): 3. Il PN di riferimento diventa il PN della fine del periodo (114). Il periodo di riferimento è rinnovato.
Le spese di ricerca ai sensi dell'articolo 314-21 del Regolamento generale dell’AMF possono essere fatturate al fondo fino allo 0,01% del suo patrimonio netto.
Qualsiasi retrocessione delle spese di gestione degli OICR e fondi d'investimento sottostanti corrisposte dall'OCIVM sarà restituita all'OICVM. Il tasso delle spese di gestione degli OICR e fondi d'investimento sottostanti sarà valutato tenendo conto delle eventuali retrocessioni percepite dall'OICVM.
Nella misura in cui, eccezionalmente, un subcustode si trovi costretto, per una particolare operazione, a prelevare una commissione di transazione non prevista nelle suddette modalità, la descrizione dell'operazione e delle commissioni di transazione fatturate sarà riportata all'interno della relazione di gestione dell'OICVM.
Procedura di selezione degli intermediari:
In conformità al Regolamento Generale dell'AMF, la società di gestione ha attuato una "Politica di best selection/best execution" degli intermediari e delle controparti. L'obiettivo di tale politica consiste nel selezionare, sulla base di diversi criteri prestabiliti, i trader e gli intermediari la cui politica di esecuzione consentirà di assicurare il miglior risultato possibile in fase di esecuzione degli ordini. La Politica di Edmond de Rothschild Asset Management (France) è disponibile sul suo sito Internet: www.edram.fr.
Modalità di calcolo e di ripartizione dei compensi sulle operazioni di acquisti e cessioni temporanee dititoli nonché su qualsiasi operazione equivalente in diritto estero:
Le operazioni di pronti contro termine sono eseguite tramite Edmond de Rothschild (France) nelle condizioni di mercato applicabili al momento della loro conclusione.
I costi e le spese di gestione legati a queste operazioni sono a carico dell'OICVM. I ricavi generati dall’operazione sono a totale beneficio dell'OICVM.
- 
### INFORMAZIONI DI NATURA COMMERCIALE


#### Informazioni destinate agli investitori
Gli ordini di riscatto e di sottoscrizione delle quote vengono raccolti da:
Edmond de Rothschild (France) (centralizzatore delegato)
Società Anonima (Société Anonyme) con Consiglio di Amministrazione e Consiglio di Sorveglianza, certificata dalla Banque de France-CECEI in qualità di istituto di credito il 28 settembre 1970.
Sede legale: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Parigi Cedex 08
Telefono: 33 (0) 1 40 17 25 25
Qualsiasi richiesta di informazioni concernente l'OICVM deve essere rivolta al collocatore.
La Società di gestione può comunicare la composizione del portafoglio dell’OICR a taluni detentori o rispettivi fornitori di servizi, previo impegno di riservatezza da parte dei medesimi, ai fini del calcolo degli adempimenti normativi legati alla direttiva 2009/138/CE (Solvibilità 2), in conformità alla dottrina dell’AMF entro almeno 48 ore dopo la pubblicazione del valore patrimoniale netto.
Le informazioni relative all’assunzione di criteri relativi al rispetto degli obiettivi sociali, ambientali e di qualità di gestione per la gestione di questo OICVM saranno specificate sul sito Internet www.edram.fr e sono riportate nella relazione annuale dell’OICVM per l’esercizio corrente.
- 
### REGOLE DI INVESTIMENTO

L'OICVM rispetta le regole di investimento della Direttiva europea 2009/65/CE.
- 
### RISCHIO COMPLESSIVO

Metodo di calcolo del rischio globale: l'OICVM utilizza il metodo dell'impegno per calcolare il tasso di rischio globale dell'OICVM legato ai contratti finanziari.
- 
### REGOLE DI VALUTAZIONE DEGLI ATTIVI


#### Regole di valutazione degli attivi:
Il calcolo del valore patrimoniale netto dell'azione viene effettuato prendendo in considerazione le regole di valutazione riportate di seguito, mentre le modalità di applicazione sono indicate nell'allegato del bilancio annuale. La valorizzazione viene effettuata sul corso di chiusura.
i valori mobiliari negoziati su un mercato regolamentato francese o straniero sono valutati al prezzo di mercato. La valutazione al prezzo di mercato di riferimento viene effettuata secondo le modalità stabilite dalla Società di gestione e indicate nell'allegato al bilancio annuale;
i titoli di credito e affini negoziabili che non sono oggetto di transazioni significative vengono valutati mediante l'applicazione di un metodo attuariale, mentre il tasso applicato è quello delle emissioni di titoli equivalenti soggetto, laddove applicabile, ad uno scarto rappresentativo delle caratteristiche intrinseche dell'emittente del titolo. Tuttavia, i titoli di credito negoziabili con una durata residua inferiore o uguale a tre mesi, in assenza di sensibilità particolari, potranno essere valutati secondo il metodo lineare. Le modalità di applicazione di queste regole sono stabilite dalla Società di gestione e indicate nell'allegato al bilancio annuale;
per i valori mobiliari la cui quotazione non è stata effettuata nel giorno di valutazione, nonché per le altre voci di bilancio, la Società di gestione corregge la loro valutazione in funzione delle variazioni che gli eventi in corso rendono probabili. La decisione viene comunicata al Revisore contabile;
le operazioni vertenti su contratti finanziari fissi o condizionali negoziati su mercati organizzati francesi o stranieri vengono valorizzate al valore di mercato secondo le modalità stabilite dalla Società di gestione e precisate nell'allegato al bilancio annuale;
le operazioni vertenti su contratti finanziari fissi o condizionali o le operazioni di cambio concluse su mercati OTC autorizzati dalla regolamentazione applicabile agli OICVM vengono valorizzate al loro valore di mercato o a un valore stimato secondo le modalità stabilite dalla Società di gestione e precisate nell'allegato al bilancio annuale;
le azioni di SICAV e di Fondi comuni di investimento sono valutate sia sulla base dell'ultimo valore patrimoniale noto che sull'ultima quotazione nota al giorno di valutazione.

####  Metodo di adeguamento del valore patrimoniale netto legato al swing pricing con soglia di attivazione:
La società di gestione ha attuato un metodo di adeguamento del valore patrimoniale netto cosiddetto di Swing Pricing con soglia di attivazione al fine di tutelare gli interessi degli azionisti del FCI. In caso di oscillazioni significative del passivo del FCI, tale meccanismo consiste nel sostenere il costo delle operazioni generate da tali sottoscrizioni/rimborsi da parte della totalità dei titolari di quote del FCI (in entrata o in uscita).
Se in un giorno di calcolo del valore patrimoniale netto l'importo netto degli ordini di sottoscrizione e di rimborso degli investitori sulla totalità delle categorie di quote del FCI è superiore a un limite prestabilito dalla società di gestione, espresso in percentuale del patrimonio netto del FCI (indicata come soglia di attivazione), il valore patrimoniale netto potrà essere rettificato al rialzo o al ribasso, al fine di tenere conto dei costi di riadeguamento riconducibili agli ordini di sottoscrizione e di rimborso netti. Il valore patrimoniale netto di ciascuna categoria di quote viene calcolato separatamente, tuttavia tutti gli adeguamenti influiscono, in percentuale, in modo analogo sulla totalità dei valori patrimoniali netti di ciascuna categoria di quote del FCI.
I parametri di costo e relativi alla soglia di attivazione vengono stabiliti dalla società di gestione e vengono riesaminati periodicamente. Tali costi vengono stimati dalla società di gestione sulla base delle spese relative alle operazioni, delle forbici di acquisto/vendita così come delle imposte e degli oneri eventualmente applicabili al FCI.
Nella misura in cui tale adeguamento fosse legato all'ammontare netto degli ordini di sottoscrizione e di rimborso del FCI, non sarebbe possibile prevedere con precisione se lo swing pricing verrà attuato in uno specifico momento futuro, né la frequenza dei suddetti adeguamenti da parte della società di gestione. I suddetti adeguamenti non potranno in ogni caso superare il 2% del valore patrimoniale netto.
Si informano gli investitori che, per via dell'applicazione dello swing pricing, la volatilità del valore patrimoniale netto del FCI potrebbe non riflettere esclusivamente quella dei titoli detenuti in portafoglio.
Il valore patrimoniale netto rettificato (oggetto di swing pricing) è l'unico valore patrimoniale netto comunicato ai titolari di quote del FCI. Tuttavia, laddove esistesse una commissione di sovraperformance, questa verrebbe calcolata sul valore patrimoniale netto prima dell'applicazione del meccanismo di adeguamento.
In conformità alle disposizioni normative, la società di gestione non fornisce informazioni sui livelli delle soglie di attivazione e fa sì che i circuiti informativi interni siano limitati al fine di tutelare la riservatezza di questa informazione.

#### Metodo di contabilizzazione
L’OICVM è conforme alle regole contabili prescritte dalla regolamentazione vigente, nella fattispecie al piano dei conti applicabile.
L'OICVM ha optato per il dollaro USA come valuta di riferimento di contabilità.
L'opzione scelta per la contabilizzazione dei proventi è quella dei proventi incassati. L'insieme delle operazioni viene contabilizzato spese escluse.
- 
### REMUNERAZIONE

Edmond de Rothschild Asset Management (France) dispone di una politica sulle remunerazioni conforme alle disposizioni della direttiva europea 2009/65/CE ("Direttiva UCITS V") e dell’articolo 321-125 del Regolamento Generale AMF che si applica agli OICVM. La politica sulle remunerazioni favorisce una gestione dei rischi sana ed efficace e non incoraggia la presa di rischi incompatibili con il profilo di rischio degli OICVM gestione. La società di gestione ha predisposto le opportune misure per evitare il sorgere di conflitti d'interesse.
La politica sulle remunerazioni consiste, per tutti i collaboratori della società di gestione che si ritiene influiscano sul profilo di rischio degli OICVM, definiti tali ogni anno tramite un procedimento che riunisce i team delle Risorse Umane, del Rischio e della Compliance, a differire su 3 anni una parte della remunerazione variabile (che deve mantenersi entro limiti ragionevoli rispetto a quella fissa).
La società di gestione ha deciso di non costituire un comitato per le remunerazioni proprio, ma di delegare in tal senso la società madre, Edmond de Rothschild (Francia). Esso è organizzato secondo i principi enunciati nella Direttiva 2009/65/CE.
La descrizione della politica sulle remunerazioni della società di gestione è disponibile sul sito internet della società: http://www.edmond-de-rothschild.com/site/France/fr/asset-management. Si può fare richiesta scritta semplice alla società di gestione di una sua copia cartacea gratuita.