# Introduction	How data is calculated and presented
This factsheet contains information about the composition of the fund at a particular point in time. It aims to help you understand how the fund manager is positioned to achieve the fund’s objectives.
The Equity Exposure table below provides an overall view of the fund. This represents - in percentage terms - how much of the fund is invested in the market. The higher the figure, the more the fund will take part in any market rises (or falls).
The definitions section provides a more comprehensive explanation of the individual elements in the table.
The exposure and positioning tables on page 4 break the fund down into a number of different views, each providing a different perspective on the fund’s investments.
Portfolio composition data has been calculated and presented according to several general principles, which are listed below.
- Aggregation: all investments, including derivatives, linked to a particular issuing company have been combined to form a total percentage holding for each company. The aggregate holding is referred to in this factsheet as a position. Positions are shown before and after call overwriting. Where a company is listed in two separate countries, each listing may be classified as a separate issuing company. Exchange Traded Funds (ETFs) and derivatives on ETFs are treated as individual securities – ie not aggregated.
- Categorisation: for investments that have underlying securities we use the attributes of the underlying issuing company or common share to determine the appropriate sector, market capitalisation band and geographic area.
- Derivatives: all derivatives are presented on an exposure basis and, where necessary, derivatives are delta-adjusted. Delta-adjusting expresses derivatives in terms of the equivalent number of shares that would be needed to generate the same return.
- “Basket” securities: securities that represent a number of company shares – like index futures or options – are allocated to categories (such as sector) whenever possible. Otherwise they are included in the “Other Index / Unclassified” category.

| Equity Exposure (% TNA) |  |
| --- | --- |
|  | Exposure (% TNA) | Number of single stocks overwritten |
| Equity (before call overwriting) | 96.0 |  |
| Call overwriting | -17.9 | 46 |
| Equity (after call overwriting) | 78.2 |  |
| Other | 0.0 |  |
| Cash & cash exposure from call overwriting | 21.8 |  |
|  | 100.0 |  |

Definition of terms:

## Other: the value of any non-equity investments (excluding cash funds) expressed as a percentage of fund TNA.
Call overwriting: this is a strategy used to commit to sell shares a fund already owns at a set price, in return for a payment. The payment is retained whether the shares are ultimately sold or not and therefore generates additional return for the fund (although it sets a limit on gains). The table shows the number of underlying single stocks overwritten as well as the total of all call overwriting exposure.

## Cash & cash exposure from call overwriting: this is 100% minus the fund’s Equity exposure and minus Other.

## % TNA: Data is presented as a percentage of TNA, which stands for Total Net Assets (the value of all the fund’s assets after the deduction of any liabilities).
Sector/Industry Exposure (% TNA) 
(ranked before overwriting)	
Market Capitalisation Exposure (% TNA)

## GICS Sector

## Fund before overwriting

## Index Fund after overwriting

## USD

## Fund before overwriting

## Index Fund after overwriting

## Financials

## 25.7

## 14.9

## 20.1

## >10bn

## 80.8

## 92.6

## 64.3
| Health Care | 15.0 | 13.0 | 11.7 | 5-10bn | 13.7 | 5.1 | 12.7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Consumer Staples | 12.3 | 7.5 | 10.4 | 1-5bn | 0.0 | 1.9 | 0.0 |
| Industrials | 11.6 | 10.0 | 9.0 | 0-1bn | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Information Technology | 10.9 | 20.8 | 8.9 | Total Market Cap Exposure | 94.5 | 99.5 | 77.0 |

| Utilities | 5.6 | 3.0 | 4.7 |
| --- | --- | --- | --- |
| Communication Services | 5.5 | 6.9 | 4.8 |
| Consumer Discretionary | 4.0 | 10.8 | 3.7 |
| Materials | 3.8 | 4.9 | 3.4 |
| Real Estate | 1.6 | 2.6 | 1.6 |
| Energy | 0.0 | 5.6 | 0.0 |
| Total Sector Exposure | 96.0 | 100.0 | 78.2 |
| Other Index / Unclassified | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Total Equity Exposure | 96.0 | 100.0 | 78.2 |

Geographic Exposure (% TNA) 
(ranked before overwriting)

## Fund before

## Index / Unclassified

## Total Equity Exposure

## 1.5

## 96.0

## 0.5

## 100.0

## 1.2

## 78.2

## overwriting

## Index Fund after overwriting
| United States | 21.8 | 61.7 | 16.9 |
| --- | --- | --- | --- |
| United Kingdom | 10.4 | 3.8 | 8.4 |
| Germany | 10.0 | 2.0 | 7.3 |
| Switzerland | 8.7 | 2.5 | 7.4 |
| France | 7.8 | 2.9 | 6.9 |
| Finland | 7.2 | 0.2 | 5.7 |
| Spain | 5.6 | 0.6 | 4.5 |
| Taiwan | 5.3 | 1.6 | 4.6 |
| Japan | 4.1 | 5.3 | 3.6 |
| Korea (South) | 2.6 | 1.3 | 2.0 |
| Others | 12.6 | 18.2 | 10.8 |
| Total Geographic Exposure | 96.0 | 100.0 | 78.2 |
| Other Index / Unclassified | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Total Equity Exposure | 96.0 | 100.0 | 78.2 |

Top Positions (% TNA) 
(ranked before overwriting)

## GICS Sector

## Geographic Location

## Fund before overwriting

## Index Fund after overwriting
| SANOFI | Health Care | France | 3.8 | 0.2 | 3.3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| DEUTSCHE BOERSE AG | Financials | Germany | 3.6 | 0.1 | 2.9 |
| UNILEVER PLC | Consumer Staples | United Kingdom | 3.6 | 0.2 | 2.8 |
| ROCHE HOLDING AG | Health Care | Switzerland | 3.4 | 0.4 | 3.3 |
| PROCTER & GAMBLE CO | Consumer Staples | United States | 3.2 | 0.6 | 2.4 |
| TAIWAN SEMICONDUCTOR MFG CO LTD | Information Technology | Taiwan | 3.1 | 0.7 | 2.6 |
| ALLIANZ SE | Financials | Germany | 2.8 | 0.1 | 1.7 |
| UPM KYMMENE CORP | Materials | Finland | 2.8 | 0.0 | 2.4 |
| ZURICH INS GROUP LTD | Financials | Switzerland | 2.6 | 0.1 | 1.7 |
| BRISTOL-MYERS SQUIBB CO | Health Care | United States | 2.6 | 0.3 | 1.7 |


## dex

## F

## F

## Fund
Top Overweight Positions (% TNA) 
(ranked before overwriting)	
Top Underweight Positions (% TNA) 
(ranked before overwriting)
|  | overwriting | overwriting | Index | after overwriting | overwriting | overwriting | In | Fund after overwriting |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SANOFI | 3.6 | 3.8 | 0.2 | 3.3 | APPLE INC	-4.1 | 0.0 | 4.1 | 0.0 |
| DEUTSCHE BOERSE AG | 3.6 | 3.6 | 0.1 | 2.9 | MICROSOFT CORP	-3.1 | 0.0 | 3.1 | 0.0 |
| UNILEVER PLC | 3.4 | 3.6 | 0.2 | 2.8 | ALPHABET INC	-2.0 | 0.0 | 2.0 | 0.0 |
| ROCHE HOLDING AG | 3.0 | 3.4 | 0.4 | 3.3 | AMAZON.COM INC	-1.5 | 0.0 | 1.5 | 0.0 |
| UPM KYMMENE CORP | 2.7 | 2.8 | 0.0 | 2.4 | TESLA INC	-0.9 | 0.0 | 0.9 | 0.0 |
| ALLIANZ SE | 2.7 | 2.8 | 0.1 | 1.7 | UNITEDHEALTH GROUP INC	-0.9 | 0.0 | 0.9 | 0.0 |
| 3I GROUP PLC | 2.6 | 2.6 | 0.0 | 1.7 | EXXON MOBIL CORP	-0.8 | 0.0 | 0.8 | 0.0 |
| PROCTER & GAMBLE CO | 2.6 | 3.2 | 0.6 | 2.4 | JOHNSON & JOHNSON	-0.8 | 0.0 | 0.8 | 0.0 |
| ZURICH INS GROUP LTD | 2.5 | 2.6 | 0.1 | 1.7 | NVIDIA CORP	-0.7 | 0.0 | 0.7 | 0.0 |
| TAIWAN SEMICONDUCTOR | 2.4 | 3.1 | 0.7 | 2.6 | BERKSHIRE HATHAWAY INC	-0.7 | 0.0 | 0.7 | 0.0 |

Translation (ENES, 2022-11-30):
# Introducción	Cómo se calculan y se presentan los datos
Esta ficha mensual contiene información acerca de la composición del fondo en un momento determinado. Su objetivo es ayudarle a entender de qué modo pretende el gestor del fondo lograr los objetivos del mismo.
La siguiente tabla de exposición a la renta variable ofrece una visión general del fondo. Esto representa, en términos porcentuales, la medida en la que el fondo está invertido en el mercado. Cuanto más alta sea la cifra, más participará el fondo en cualquier subida (o bajada) del mercado.
La sección de definiciones ofrece una explicación más exhaustiva de los elementos individuales de la tabla.
Las tablas de exposición y posicionamiento de la página 4 desglosan el fondo en diferentes visiones, cada una de las cuales ofrece una perspectiva distinta sobre sus inversiones.
Los datos sobre la composición de la cartera han sido calculados y presentados de acuerdo con varios principios generales, que se enumeran a continuación.
- Conjunto: todas las inversiones, incluidos los derivados, vinculadas a una empresa emisora concreta han sido combinadas para formar un porcentaje total de participación para cada empresa. En esta hoja de datos, la participación conjunta sedenomina posición. Las posiciones se muestran antes y después de la venta masiva de opciones de compra. En el caso de que una empresa cotice en dos países distintos, cada cotización se clasificará como una empresa emisora independiente. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los derivados relativos a fondos cotizados en bolsa (ETF) se tratan como valores individuales, es decir, no como conjunto.
- Categorización: para inversiones con valores subyacentes, utilizamos los atributos de la empresa emisora subyacente o participación común para determinar el sector apropiado, la franja de capitalización bursátil y la zona geográfica.
- Derivados: todos los derivados se presentan en base a la exposición y, en caso de que sea necesario, están ajustados al delta. El ajuste al delta expresa los derivados en términos del número de acciones equivalente que se necesitaría para generar el mismo rendimiento.
- Valores «cesta»: los títulos que representan varias acciones de empresas, tales como futuros u opciones sobre índices, se asignan a categorías (por ejemplo, a un sector) cuando es posible. Si no lo es, se incluyen en la categoría «Otro índice / Sin clasificación».

| Exposición a renta variable (% TAN) |  |
| --- | --- |
|  | Exposiciones | Número de valores |
|  | (% TAN) | overwrited |
| Renta variable (antes de la venta masiva) | 96,0 |  |
| Call overwriting | -17,9 | 46 |
| Renta variable (después de la venta masiva) | 78,2 |  |
| Otros | 0,0 |  |
| Efectivo y exposición al efectivo de venta masiva de opciones de venta | 21,8 |  |
|  | 100,0 |  |

Definición de términos:

### Renta variable: el porcentaje del fondo que está invertido en el mercado de renta variable actualmente.

### Otros: el valor de cualquier inversión distinta a la renta variable (excepto fondos de efectivo) expresado como porcentaje del TAN del fondo.
Efectivo y exposición al efectivo de venta masiva de opciones de venta: el 100% menos la exposición a Renta variable del fondo y menos Otros. Esto deja cualquier exposición al efectivo residual que no esté invertida en acciones o por medio de derivados.
Venta masiva de opciones de compra: es una estrategia utilizada para comprometerse a vender acciones que un fondo ya posee a un precio determinado, a cambio de un pago. El pago se conserva independientemente de si las acciones acaban vendiéndose o no y, por lo tanto, genera rendimiento adicional para el fondo (si bien establece un límite para las ganancias). La tabla muestra el número de valores subyacentes únicos vendidos, así como el total de toda la exposición a la venta masiva de opciones de compra.

### % TAN: los datos se presentan como un porcentaje del TAN, es decir, el Total de Activos Netos (el valor de todos los activos del fondo tras la deducción de cualquier pasivo).
Exposición al sector/industria (% TAN) 
(clasificado antes de	
Riesgo de capitalización del mercado (% TAN)
| Fondo antes de la Sector GICS	venta masiva | Fondo después de la Índice	venta masiva |  | USD | Fondo antes de la venta masiva | Fondo después de la Índice	venta masiva |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Servicios financieros | 25,7 | 14,9 | 20,1 |  | >10 mil millones | 80,8 | 92,6 | 64,3 |
| Sanidad | 15,0 | 13,0 | 11,7 |  | 5-10 mil millones | 13,7 | 5,1 | 12,7 |
| Bienes de consumo 1a necesidad | 12,3 | 7,5 | 10,4 |  | 1-5 mil millones | 0,0 | 1,9 | 0,0 |
| Industrias | 11,6 | 10,0 | 9,0 |  | 0-mil millones | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Tecnología de la información | 10,9 | 20,8 | 8,9 |  | Exposición a capitalización bursátil total | 94,5 | 99,5 | 77,0 |

| Suministros Públicos | 5,6 | 3,0 | 4,7 |
| --- | --- | --- | --- |
| Servicios de comunicación | 5,5 | 6,9 | 4,8 |
| Bienes de consumo discrecional | 4,0 | 10,8 | 3,7 |
| Materiales | 3,8 | 4,9 | 3,4 |
| Propiedades Inmobiliarias | 1,6 | 2,6 | 1,6 |
| Energía | 0,0 | 5,6 | 0,0 |
| Exposición total del sector | 96,0 | 100,0 | 78,2 |
| Otro índice / sin clasificar | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Exposición a renta variable total | 96,0 | 100,0 | 78,2 |

Exposición geográfica (% PN total) 
(clasificado antes de la
|  | Fondo antes de la venta masiva | Índice | Fondo después de la venta masiva |
| --- | --- | --- | --- |
| Estados Unidos | 21,8 | 61,7 | 16,9 |
| Reino Unido | 10,4 | 3,8 | 8,4 |
| Alemania | 10,0 | 2,0 | 7,3 |
| Suiza | 8,7 | 2,5 | 7,4 |
| Francia | 7,8 | 2,9 | 6,9 |
| Finlandia | 7,2 | 0,2 | 5,7 |
| España | 5,6 | 0,6 | 4,5 |
| Taiwán | 5,3 | 1,6 | 4,6 |
| Japón | 4,1 | 5,3 | 3,6 |
| Corea del Sur | 2,6 | 1,3 | 2,0 |
| Otros | 12,6 | 18,2 | 10,8 |
| Exposición geográfica total | 96,0 | 100,0 | 78,2 |
| Otro índice / sin clasificar | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Exposición a renta variable total | 96,0 | 100,0 | 78,2 |

Posiciones principales (% TAN) 
(clasificado antes de la venta masiva)

### Índice / sin clasificar

### Exposición a renta variable total

### 1,5

### 96,0

### 0,5

### 100,0

### 1,2

### 78,2

### Sector GICS

### Zona geográfica

### Fondo antes de la venta masiva

### Índice

### Fondo después de la venta masiva
| SANOFI | Sanidad | Francia | 3,8 | 0,2 | 3,3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| DEUTSCHE BOERSE AG | Servicios financieros | Alemania | 3,6 | 0,1 | 2,9 |
| UNILEVER PLC | Bienes de consumo 1a necesidad | Reino Unido | 3,6 | 0,2 | 2,8 |
| ROCHE HOLDING AG | Sanidad | Suiza | 3,4 | 0,4 | 3,3 |
| PROCTER & GAMBLE CO | Bienes de consumo 1a necesidad | Estados Unidos | 3,2 | 0,6 | 2,4 |
| TAIWAN SEMICONDUCTOR MFG CO LTD | Tecnología de la información | Taiwán | 3,1 | 0,7 | 2,6 |
| ALLIANZ SE | Servicios financieros | Alemania | 2,8 | 0,1 | 1,7 |
| UPM KYMMENE CORP | Materiales | Finlandia | 2,8 | 0,0 | 2,4 |
| ZURICH INS GROUP LTD | Servicios financieros | Suiza | 2,6 | 0,1 | 1,7 |
| BRISTOL-MYERS SQUIBB CO | Sanidad | Estados Unidos | 2,6 | 0,3 | 1,7 |


### dice

### Fon v

### Fon v

### a	Fon
Posiciones sobreponderadas principales (% TAN)	
Posiciones infraponderadas principales (% TAN) 
(clasificado
| SANOFI | 3,6 | 3,8 | 0,2 | 3,3 | APPLE INC | -4,1 | 0,0 | 4,1 | 0,0 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| DEUTSCHE BOERSE AG | 3,6 | 3,6 | 0,1 | 2,9 | MICROSOFT CORP | -3,1 | 0,0 | 3,1 | 0,0 |
| UNILEVER PLC | 3,4 | 3,6 | 0,2 | 2,8 | ALPHABET INC | -2,0 | 0,0 | 2,0 | 0,0 |
| ROCHE HOLDING AG | 3,0 | 3,4 | 0,4 | 3,3 | AMAZON.COM INC | -1,5 | 0,0 | 1,5 | 0,0 |
| UPM KYMMENE CORP | 2,7 | 2,8 | 0,0 | 2,4 | TESLA INC | -0,9 | 0,0 | 0,9 | 0,0 |
| ALLIANZ SE | 2,7 | 2,8 | 0,1 | 1,7 | UNITEDHEALTH GROUP INC | -0,9 | 0,0 | 0,9 | 0,0 |
| 3I GROUP PLC | 2,6 | 2,6 | 0,0 | 1,7 | EXXON MOBIL CORP | -0,8 | 0,0 | 0,8 | 0,0 |
| PROCTER & GAMBLE CO | 2,6 | 3,2 | 0,6 | 2,4 | JOHNSON & JOHNSON | -0,8 | 0,0 | 0,8 | 0,0 |
| ZURICH INS GROUP LTD | 2,5 | 2,6 | 0,1 | 1,7 | NVIDIA CORP | -0,7 | 0,0 | 0,7 | 0,0 |
| TAIWAN SEMICONDUCTOR | 2,4 | 3,1 | 0,7 | 2,6 | BERKSHIRE HATHAWAY INC | -0,7 | 0,0 | 0,7 | 0,0 |


### de