# The Company
### ESTABLISHMENT AND DURATION
The Company was incorporated on 27 November 2000 under the laws of Ireland as an open-ended umbrella type investment company with variable capital and limited liability. The Company was authorised by the Central Bank on 14 March 2001 pursuant to the UCITS
Regulations. The Company’s share capital is at all times
equal to the Net Asset Value of the Company.
Although the Company has an unlimited life, it may at any time, by giving not less than four nor more than
twelve weeks’ notice to the Shareholders, expiring on a
Valuation Day, repurchase at the Repurchase Price
prevailing on such Valuation Day all (but not some of) the Shares in each or any Sub-Fund then outstanding.

### STRUCTURE
The Company is an umbrella type collective investment vehicle consisting of multiple Sub-Funds.
Additional Sub-Funds may, with the prior approval of the Central Bank, be created by the Directors. The name of each Sub-Fund, the terms and conditions of its initial offer of Shares, details of its investment objectives, policies and restrictions and of any applicable fees and expenses shall be set out in the Supplements to this Prospectus. This Prospectus may only be issued with one or more Supplements, each containing specific information relating to a particular Sub-Fund. This Prospectus and the relevant Supplement should be read and construed as a single document. Supplements may be added to, or removed from, this Prospectus from time to time as Sub-Funds are approved by the Central Bank or have such approval withdrawn, as the case may be.
The following are the current Sub-Funds of the Company:
BNY Mellon Asian Equity Fund
BNY Mellon Small Cap Euroland Fund BNY Mellon Global Bond Fund
BNY Mellon Global Equity Fund
BNY Mellon Global High Yield Bond Fund BNY Mellon Global Opportunities Fund BNY Mellon Pan European Equity Fund* BNY Mellon S&P 500
® 
Index Tracker* BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund* BNY Mellon Euroland Bond Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund BNY Mellon Brazil Equity Fund
BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund BNY Mellon Global Real Return Fund (USD) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Equity Income Fund BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund BNY Mellon Absolute Return Equity Fund
BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund BNY Mellon Absolute Return Bond Fund
BNY Mellon European Credit Fund
BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP) BNY Mellon Global Emerging Markets Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund
BNY Mellon Asian Income Fund
BNY Mellon Dynamic Total Return Fund*
BNY Mellon Global Leaders Fund
BNY Mellon Targeted Return Bond Fund BNY Mellon Global Credit Fund
BNY Mellon Asia Rising Stars Fund* BNY Mellon U.S. Equity Income Fund
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund BNY Mellon Dynamic U.S. Equity Fund
BNY Mellon Global Unconstrained Fund
BNY Mellon Global Multi-Asset Income Fund* BNY Mellon Efficient U.S. High Yield Beta Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Total Return Fund BNY Mellon Multi-Asset High Income Fund*
BNY Mellon Global Infrastructure Income Fund BNY Mellon Mobility Innovation Fund
BNY Mellon U.S. Credit Select Income Fund
BNY Mellon Sustainable Global Dynamic Bond Fund BNY Mellon Digital Assets Fund
BNY Mellon Absolute Return Global Convertible Fund BNY Mellon Floating Rate Credit Fund
BNY Mellon Sustainable Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Efficient Global IG Corporate Beta Fund BNY Mellon Efficient EM Debt Local Currency Beta Fund BNY Mellon Efficient U.S. Fallen Angels Beta Fund
BNY Mellon Efficient Global High Yield Beta Fund Responsible Horizons Euro Corporate Bond Fund BNY Mellon Efficient Euro High Yield Beta Fund BNY Mellon Future Earth Fund
BNY Mellon Future Food Fund BNY Mellon Future Life Fund
BNY Mellon Smart Cures Innovation Fund Responsible Horizons Euro Impact Bond Fund BNY Mellon Dynamic Factor Premia V10 Fund
*Please note that these Sub-Funds are closed to subscriptions and are pending revocation from the Central Bank. Please see the relevant Supplements for further information.
The Directors may, whether on the establishment of a Sub-Fund or from time to time create more than one class of Shares in each Sub-Fund that may differ as to certain matters including:
- subscription amounts,
- fees and expenses,
- designated currencies, and/or
- different distribution policies, as the Directors may determine may be applicable.

The classes of Share established in each Sub-Fund shall be set out in the relevant Supplement to the Prospectus. Separate pools of assets will not be maintained for each class. The creation of further classes must be effected in accordance with the requirements of the Central Bank.
The Directors may close some or all of the share classes in the Sub-Fund to subscriptions from existing and/or new Shareholders if the assets attributable to the Sub- Fund are at a level, above which, as determined by the
Directors, it is not in the best interests of Shareholders to accept further subscriptions – for instance where the size of the Sub-Fund may constrain the ability of the
Investment Manager to meet the investment objective.
The Directors may subsequently re-open some or all of the share classes in the Sub-Fund to further subscriptions from existing and/or new Shareholders at their discretion and the process of closing and potentially, re-opening the share classes may be repeated thereafter as the Directors may determine from time to time.
Shareholders may ascertain the closed or open status of the share classes and if those share classes are open to existing and/or new Shareholders by contacting the Administrator. Closing the share classes to new subscriptions from existing and/or new Shareholders will not affect the redemption rights of Shareholders.
Certain classes of Shares are intended for certain types of investors (see details of the share classes in the table below).
Subscriptions from other types of investors may be accepted where the Directors reasonably believe the investor can subscribe an amount in excess of the applicable Minimum Initial Investment and may be subject to minimum account maintenance or other qualification established from time to time by the Directors.
Initial subscriptions for many classes of Shares are subject to a Minimum Initial Investment. Please see the relevant Supplement for any applicable Minimum Initial Investment. Such amounts may be waived from time to time by the Directors.
| Standard share classes |
| --- |
| Share class | Performance fee | Description of for whom the share classes are intended | Distributor fee (commission) or rebates paid | Additional requirements |
| A, H (hedged) | None | Financial intermediaries acting on | Yes - A distribution | None |
| behalf of their clients, who do not charge their clients directly for the | fee (commission) or rebate of the annual |  |
| R, R (hedged) | Yes |
|  |  | investment advice they provide. | management charge |  |
|  |  |  | may be paid by the |  |
|  |  |  | Manager where |  |
|  |  |  | agreed and permitted |  |
|  |  |  | under applicable law. |  |
| B, J (hedged) | None | Financial intermediaries acting on | Yes - A distribution | None |
|  |  | behalf of their clients, who may | fee (commission) or |  |
|  |  | charge their clients directly for the | rebate of the annual |  |
|  |  | investment advice they provide. | management charge |  |
|  |  |  | may be paid by the |  |
|  |  |  | Manager where |  |
|  |  |  | agreed and permitted |  |
|  |  |  | under applicable law. |  |
| P, P (hedged) | None | Financial intermediaries in Taiwan where, due to market factors applicable in Taiwan, a higher annual management charge than is applicable to other similar Share Classes is charged. Relevant market factors include the requirement for a local master agent. A local master agent may be paid a distribution fee (commission) by the Manager where agreed and permitted under applicable law. The local master agent may in turn pay a distribution fee (commission) to local intermediaries in Taiwan. | Yes - A distribution fee (commission) or rebate of the annual management charge may be paid by the Manager where agreed and permitted under applicable law. | None |
|  |  | The financial intermediaries are acting on behalf of their clients and do not charge their clients directly for the investment advice they provide. |  |  |

| Standard share classes |
| --- |
| Share class | Performance fee | Description of for whom the share classes are intended | Distributor fee (commission) or rebates paid | Additional requirements |
| N, N (hedged) | None | Financial intermediaries with clients in Hong Kong, Singapore, Spain, Portugal, Italy and countries in Latin America (including Chile and Uruguay) where, due to market factors applicable in these countries, a higher annual management charge than is applicable to other similar Share Classes is charged. Relevant market factors include requirements to appoint further local intermediaries (including investment platforms, financial advisors, distributors and selling partners). These local intermediaries may receive a distribution fee (commission) directly from the financial intermediary. The financial intermediaries are acting on behalf of their clients and do not charge their clients directly for the investment advice they provide. | Yes- A distribution fee (commission) or rebate of the annual management charge may be paid by the Manager where agreed and permitted under applicable law. | None |
| D, D (hedged) | Yes | Any non-intermediated investors. or Financial intermediaries who charge their clients directly for the portfolio management or investment advice they provide. | No - Financial intermediaries who either do not accept or are prohibited from receiving and retaining third-party payments (distribution fee (commission) or rebate) under applicable law. | None |
| G, G (hedged) | None |
| C, I (hedged) | None | Financial intermediaries acting on behalf of their clients, who charge their clients directly for the investment advice they provide. | Yes - A distribution fee (commission) or rebate of the annual management charge may be paid by the Manager where agreed and permitted under applicable law. | None |
| S, T (hedged) | Yes |
| W, W (hedged) | None | Any non-intermediated Institutional Investors. or Financial intermediaries who charge their clients directly for the portfolio management or the investment advice they provide. | No - Financial intermediaries who either do not accept or are prohibited from receiving and retaining third-party payments (distribution fee (commission) or rebate) under applicable law. | None |
| U, U (hedged) | Yes |
| Z, Z (hedged) | None |

| Written agreement share classes |
| --- |
| Share class | Performance fee | Description of for whom the share classes are intended | Distributor fee (commission) or rebates paid | Additional requirements |
| E, E (hedged) | None | Investors who at the time of subscription are clients of the Manager or of an associate of the Manager within The Bank of New York Mellon Corporation Group. | No | Holdings in these share classes may be subject to minimum account maintenance or other qualifications established from time to time by the Directors. In particular, the Directors may determine that once the total Net Asset Value of these share classes reaches or exceeds a particular amount that these share classes be closed to further investment. Notwithstand- ing the foregoing, these share classes may be made available for subsequent subscriptions by existing Shareholders in the share class at the sole discretion of the Directors. |
| F, F (hedged) | Yes |
| K, K (hedged) | None | Financial intermediaries who do not charge their clients directly for the investment advice they provide. | Yes- A distribution fee (commission) or rebate of the annual management charge may be paid by the Manager or its associate where agreed and permitted under applicable law. |
| L, L (hedged) | None | Financial intermediaries who charge their clients directly for the portfolio management or investment advice they provide. | No - Financial intermediaries who either do not accept or are prohibited from receiving and retaining third-party payments (distribution fee (commission) or rebate). |
| V, V (hedged) | None | Investors such as German insurance undertakings and pension schemes to whom Sections 212 to 217 of the German Insurance Supervision Act (Versicherungsaufsichtsge- setz-VAG) apply and other similarly situated investors. | No | Holdings in these share classes may be subject to minimum account maintenance or other qualifications established from time to time by the Directors. |
| Y, Y (hedged) | None | Investors (whether institutional or individual clients) who maintain a discretionary investment management agreement or other agreement with an entity within The Bank of New York Mellon Corporation Group. | No | Holdings in these share classes may be subject to minimum account maintenance or other qualifications established from time to time by the Directors. In particular, the Directors may determine that once the total Net Asset Value of these share classes reaches or exceeds a particular amount that these share classes be closed to further investment. Notwithstand- ing the foregoing, these share classes may be made available for subsequent subscriptions by existing Shareholders in the share class at the sole discretion of the Directors. |
| X, X (hedged) | None | Investors who have agreed specific terms of business with the Manager or with an associate of the Manager within The Bank of New York Mellon Corporation Group, and in respect of which the Directors deem it appropriate for such investor to invest in the share class. These share classes are designed, among other things, to accommodate an alternative charging structure under which the investor is charged management fees directly by the Manager or its relevant associate. Accordingly, no annual management charge is payable in respect of X Shares out of the net assets of the relevant Sub-Fund. | No | None |

Investment in any class of Shares shall, in all cases, be
subject to the restrictions set out in the Prospectus under the heading “Restrictions on Ownership, Compulsory Repurchase and Transfer of Shares”.
Any additional criteria/details specific to investing in classes in any particular Sub-Fund will be set out in the relevant Supplement.
The Directors have the right in their sole discretion to waive any share class restriction at any time.
Subscriptions for the Shares of each Sub-Fund should be in the denominated currency of the relevant class.
Subscription, redemption or distribution money paid or received in respect of a class denominated in a currency other than the denominated currency of the class, will be converted by the Administrator or a delegate of the Company into or out of the denominated currency of the class at an exchange rate deemed appropriate by the Administrator or a delegate of the Company and such subscription, redemption or distribution money shall be deemed to be in the amounts so converted. The cost of the conversion will be borne by the relevant Shareholder.
The assets and liabilities of the Company shall be allocated to each Sub-Fund in the following manner:
- for each Sub-Fund, the Company shall keep separate books and records in which all transactions relating to the relevant Sub-Fund shall be recorded and, in particular, the proceeds from the issue of Shares in each Sub-Fund shall be applied in the books of the Company to that Sub-Fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be applied to such Sub-Fund subject to the provisions below;
- any asset derived from another asset of a Sub-Fund shall be applied in the books of the relevant Sub- Fund as the asset from which it was derived and on each valuation of an asset, the increase or diminution in value thereof shall be applied to the relevant Sub- Fund;
- where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in connection with an asset of a particularSub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;
- in the case where an asset or a liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular Sub-Fund, the Directors shall have the discretion subject to the approval of the auditors (such approval not to be unreasonably withheld or delayed) to determine the basis upon which such asset or liability shall be allocated between the Sub- Funds and the Directors shall have power at any time and from time to time subject to the approval of the auditors (such approval not to be unreasonably withheld or delayed) to vary such basis provided that the approval of the auditors shall not be required in any case where such asset or liability is allocated to all the Sub-Funds pro rata to their respective net asset values at the time when the allocation is made; provided that all liabilities shall (in the event of a winding up of the Company or a repurchase of all of the Shares of the Sub-Fund), be binding only on the relevant Sub-Fund to which they are attributable.


#### Operation of Cash Accounts
Cash accounts designated in different currencies have been established at umbrella level into which subscription monies received from investors of all of the Sub-Funds shall be lodged and from which redemption monies payable to Shareholders will be paid. All subscriptions, redemptions or dividends payable to or from the relevant Sub-Fund will be channelled and managed through such umbrella cash accounts and no such accounts shall be operated at the level of each individual Sub-Fund. However the Company will ensure that all monies in any such umbrella fund cash account are recorded in the books and records of the Company as assets of, and attributable to, the relevant Sub-Fund in accordance with the requirements of the Articles of the Company.
Further information relating to such accounts is set out in the sections below entitled
- “Application for Shares – Operation of Cash Accounts”;
- “Repurchase of Shares - “Operation of Cash Accounts”;and
- “Distribution Policy” respectively. In addition, your attention is drawn to the section of the Prospectus entitled “Risk Factors” –“Operation of Umbrella Cash Accounts” below.


### INVESTMENT OBJECTIVES AND POLICIES
The assets of each Sub-Fund will be invested separately in accordance with the investment objectives and policies of the relevant Sub-Fund which are set out in the relevant Supplements to this Prospectus.
The investment return to Shareholders in a particular
Sub-Fund is related to the Net Asset Value of a Sub-Fund which in turn is primarily determined by the performance of the portfolio of investments held by that Sub-Fund over the relevant period of time.
The Company and each Sub-Fund may hold ancillary liquid assets including cash deposits and money market instruments at investment grade or above (rated by a Recognised Rating Agency), e.g. certificates of deposit, commercial paper and listed fixed interest securities (including government and non-government notes and bonds) or at such other rating as the relevant Investment Manager deems equivalent.
The Company shall not make any change to the investment objective or any material change to the investment policy, each as disclosed in the relevant Supplement, unless Shareholders of the relevant Sub- Fund have, in advance, on the basis of a simple majority of votes cast at a general meeting or with the prior written approval of all Shareholders of the relevant Sub- Fund (in accordance with the Articles), approved the
relevant change(s). In accordance with the Central Bank requirements, “material” shall be taken to mean, although not exclusively, changes which would significantly alter
the asset type, credit quality, borrowing limits or risk profile of a Sub-Fund.
Not less than 21 clear days’ prior written notice (or such other period as the Securities and Futures Commission in Hong Kong (“SFC”) may require) will be given to affected Shareholders of such a meeting if the Sub-Fund is
registered with the SFC.
In the event of a change of the investment objective and/ or any material change to the investment policy of a Sub-
Fund. Shareholders in the relevant Sub-Fund will be
given reasonable notice of such change to enable them to redeem their Shares prior to implementation of such change. In the event of a change of the investment objectives, policy, restrictions and/or powers of any Sub- Fund authorised by the SFC which do not require
Shareholder approval, not less than one month’s prior
written notice (or such other period as the SFC may
require) will be given to affected Shareholders in respect of such changes.
There can be no guarantee any Sub-Fund will achieve its investment objective.

### BENCHMARKS

#### Use of Benchmarks
Investors should be aware that certain Sub-Funds may be considered to be ‘managed in reference to’ a specified index or benchmark in accordance with the ESMA
Questions and Answers on the Application of the UCITS Directive. A Sub-Fund is considered to be managed in reference to a specific index or benchmark where the index or benchmark plays a role in the management of the UCITS. Shareholders are directed towards the relevant Supplement which will provide information on whether any index or benchmark plays a role in the management of the specific Sub-Fund.

#### Benchmark Names
Certain indices or benchmarks’ names may include a reference to ‘TR’ or ‘NR’ where several versions of an index or benchmark are available.
‘TR’ is an abbreviation of ‘Total Return’ and indicates that the version of the index or benchmark being used measures the combined capital (price) and income
(dividends or interest coupons before deduction of withholding tax)) returns of the index or benchmark. The index or benchmark return assumes that all distributions paid out by the constituents of the index or benchmark are reinvested and not paid out.
‘NR’ is an abbreviation of ‘Net Return’ and indicates that the version of the index or benchmark being used measures the combined capital (price) and net income
(dividends or interest coupons after the deduction of withholding tax) returns of an index. The index or benchmark return assumes that all distributions paid out by the constituents of the index are reinvested net of withholding tax and not paid out.
In addition, certain Sub-Funds will be managed in reference to a blended index or benchmark. Blended indices or benchmarks are created by combining two or more market indices or benchmarks. Pre-determined weightings are assigned to each of the market indices or benchmarks within the blended index or benchmark
The Company may at any time change an index or benchmark where, for reasons outside its control, that index or benchmark has been replaced, or another index
or benchmark may reasonably be considered by the Company to have become the appropriate standard for the relevant exposure. Any change to the index or benchmark will be disclosed in the annual or half yearly report of the Company subsequent to the change.
Please see Appendix VIII for the Benchmark Provider Disclaimers.

#### The Benchmark Regulation
As at the date of this Prospectus, the indices or benchmarks utilised by Sub-Funds that may track their return against a benchmark index, or whose asset allocation is defined by reference to a benchmark index, or otherwise use a benchmark index to compute a performance fee, in accordance with Regulation (EU)
2016/1011 (the “EU Benchmark Regulation”) are provided
by benchmark administrators who appear on the register
of administrators and benchmarks maintained by ESMA pursuant to the EU Benchmark Regulation.

### INVESTMENT AND BORROWING RESTRICTIONS
Within each Sub-Fund’s investment policies, the following restrictions shall apply. The Directors may impose further investment restrictions in respect of each Sub-Fund as
set out in the relevant Supplement hereto. In addition, unless otherwise stated in the relevant Prospectus Supplement, each Sub-Fund will not invest more than 10% of its Net Asset Value in aggregate in collective investment schemes.
- Permitted InvestmentsInvestments of a UCITS are confined to:
- Transferable securities and money market instruments which are either admitted to official listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or non-Member State.
- Recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described above) within a year.
- Money market instruments, other than those dealt on an Eligible Market.
- Shares of UCITS.
- Shares of AIFs.
- Deposits with credit institutions.
- FDI.
- Investment Restrictions
- A UCITS may invest no more than 10% of net assets in transferable securities and money market instruments other than those referred to in paragraph 1.
- Recently Issued Transferable Securities:
- Subject to paragraph (2.2.2) a responsible person shall not invest any more than 10% of assets of a UCITS in securities of the type to which Regulation 68(1) (d) of the UCITS Regulations apply.
- Paragraph (2.2.1) does not apply to an investment by a responsible person in USSecurities known as “Rule 144 A securities”provided that;
- The relevant securities have been issued with an undertaking to register the securities with the SEC within 1 year of issue; and
- The securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by the UCITS within 7 days at the price, or approximately at the price, which they are valued by the UCITS.
- A UCITS may invest no more than 10% of net assets in transferable securities or money market instruments issued by the same body provided that the total value of transferable securities and money market instruments held in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% is less than 40%.
- Subject to the prior approval of the Central Bank, the limit of 10% (in 2.3) is raised to 25% in the case of bonds that are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and is subject by law to special public supervision designed to protect bond- holders. If a UCITS invests more than 5% of its net assets in these bonds issued by one issuer, the total value of these investments may not exceed 80% of the net asset value of the UCITS.
- The limit of 10% (in 2.3) is raised to 35% if the transferable securities or money market instruments are issued or guaranteed by a Member State or its local authorities or by a non- Member State or public international body of which one or more Member States are members.
- The transferable securities and money market instruments referred to in 2.4 and 2.5 shall not be taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in 2.3.
- Deposits with any single credit institution, other than a credit institution specified in Regulation 7 of the Central Bank Regulations 2015 held as ancillary liquidity shall not exceed:
- 10% of the net asset value of the UCITS; or
- 20% of the net asset value of the UCITS where the deposit is made with the Depositary
- The risk exposure of a UCITS to a counterparty to an OTC FDI may not exceed 5% of net assets.

This limit is raised to 10% in the case of credit institutions authorised in the EEA or credit institutions authorised within a signatory state (other than an EEA Member State) to the Basel Capital Convergence Agreement of July 1988; or a credit institution authorised in Jersey, Guernsey, Isle of Man, Australia or New Zealand.
- Notwithstanding paragraphs 2.3, 2.7 and 2.8 above, a combination of two or more of the following issued by, or made or undertaken with, the same body may not exceed 20% of net assets:
- investments in transferable securities or money market instruments;
- deposits, and/or
- risk exposures arising from OTC FDI transactions.
- The limits referred to in 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and2.9 above may not be combined, so that exposure to a single body shall not exceed 35% of net assets.
- Group companies are regarded as a single issuer for the purposes of 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9. However, a limit of 20% of net assets may be applied to investment in transferable securities and money market instruments within the same group.
- A UCITS may invest up to 100% of net assets in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by any Member State, its local authorities, non-Member States or public international body of which one or more Member States are members, drawn from the following list: OECD countries,Government of the People’s Republic of China,Government of Singapore, Government of Brazil(provided the issues are investment grade), Government of India (provided the issues are investment grade), European Investment Bank, European Bank for Reconstruction and Development, International Finance Corporation, International Monetary Fund, Euratom, The Asian Development Bank, Council of Europe, Eurofima, African Development Bank, The International Bank for Reconstruction and Development, The World Bank, The Inter-American Development Bank, European Central Bank, European Union, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority, Export-Import Bank andStraight-A Funding LLC.
- The UCITS must hold securities from at least 6 different issues, with securities from any one issue not exceeding 30% of net assets.
- Investment in Collective Investment Schemes (“CIS”)
- A UCITS may not invest more than 20% of net assets in any one CIS.
- Investment in AIFs may not, in aggregate, exceed 30% of net assets.
- The CIS are prohibited from investing more than 10% of net assets in other open-ended CIS.
- When a UCITS invests in the Shares of other CIS that are managed, directly or by delegation, by the UCITS management company or by any other company with which the UCITS management company is linked by common management orcontrol, or by a direct or indirect holding of more than 10% of the share capital or of the votes, that management company or other company shall not charge management, subscription, conversion or redemption fees on account of the UCITS investment in the Shares of such other CIS.
- Where by virtue of investment in the shares of another investment fund, the Manager, an Investment Manager or an Investment Advisor receives a commission on behalf of the UCITS (including a rebated commission), the Manager shall ensure that the relevant commission is paid into the property of the UCITS.
- Investment by a Sub-Fund in another Sub-Fund of the Company is subject to the following additional provisions:
- Investment must not be made in a Sub-Fund which itself holds shares in other Sub-Funds within the Company;and
- The investing Sub-Fund may not charge an annual management charge in respect of that portion of its assets invested in other Sub- Funds within the Company (whether such fee is paid directly at the investing fund level, indirectly at the receiving fund level or a combination of both), such that there shall be no double charging of the annual management charge to the investing Sub- Fund as a result of investments in the receiving Sub-Fund. This provision is also applicable to the annual fee charged by an Investment Manager where such fee is paid directly out of the assets of the Sub-Fund.
- Index Tracking UCITS
	- A UCITS may invest up to 20% of net assets in shares and/or debt securities issued by the same body where the investment policy of the UCITS is to replicate an index which satisfies the criteria set out in the Central Bank UCITS Regulations and is recognised by the Central Bank
	- The limit in 4.1 may be raised to 35%, and applied to a single issuer, where this is justified by exceptional market conditions.

- General Provisions
	- An investment company, or management company acting in connection with all of the CIS it manages, may not acquire any shares carrying voting rights which would enable it to exercise significant influence over the management of an issuing body.
	- A UCITS may acquire no more than:

- 10% of the non-voting shares of any single issuing body;
- 10% of the debt securities of any single issuing body;
- 25% of the Shares of any single investment fund;
- 10% of the money market instruments of any single issuing body.

NOTE: The limits laid down in 5.2b), 5.2c) and
- d) above may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of the debt securities or of the money market instruments, or the net amount of the securities in issue cannot be calculated.
- 5.1 and 5.2 shall not be applicable to:
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities;
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non- Member State;
	- transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more Member States are members;
	- shares held by a UCITS in the capital of a company incorporated in a non-member State which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered offices in that State, where under the legislation of that State such a holding represents the only way in which the UCITS can invest in the securities of issuing bodies of that State. This waiver is applicable only if in its investment policies the company from the non-Member State complies with the limits laid down in 2.3 to 2.11, 3.1, 3.2, 5.1,5.2, 5.4, 5.5 and 5.6, and provided that where these limits are exceeded, paragraphs 5.5 and 5.6 below are observed;

- Shares held by an investment company or investment companies in the capital of subsidiary companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to therepurchase of Shares at unit-holders’ requestexclusively on their behalf.
- UCITS need not comply with the investment restrictions herein when exercising subscription rights attaching to transferable securities or money market instruments which form part of their assets.
- The Central Bank may allow recently authorised UCITS to derogate from the provisions of 2.3 to 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 and 4.2 for six months following the date of their authorisation, provided they observe the principle of risk spreading.
- If the limits laid down herein are exceeded for reasons beyond the control of a UCITS, or as a result of the exercise of subscription rights, the UCITS must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its Shareholders.
- Neither an investment company, nor a management company or a trustee acting on behalf of a unit trust or a management company of a common contractual fund, may carry out uncovered sales of:
- transferable securities;
- money market instruments*;
- Shares of investment funds; or
- FDI.

* Any short selling of money market instruments by UCITS is prohibited.
- A UCITS may hold ancillary liquid assets.
- FDI
	- The UCITS global exposure (as prescribed in the Central Bank UCITS Regulations) relating to FDI must not exceed its total net asset value.
	- Position exposure to the underlying assets of FDI, including embedded FDI in transferable securities or money market instruments, when combined where relevant with positions resulting from direct investments, may not exceed the investment limits set out in the Central Bank UCITS Regulations. (This provision does not apply in the case of index based FDI provided the underlying index is one which meets with the criteria set out in the Central Bank UCITS Regulations.)
	- UCITS may invest in FDIs dealt in OTC provided that–	The counterparties to OTCs transactions are institutions subject to prudential supervision and belonging to categories approved by the Central Bank.

- Investment in FDIs are subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank
- Restrictions on Borrowing and Lending
- A Sub-Fund may borrow up to 10% of its net asset value provided such borrowing is on a temporary basis. A Sub-Fund may charge its assets as security for such borrowings.
- A Sub-Fund may acquire foreign currency by means of a “back to back” loan agreement. The Manager shall ensure that a Sub-Fund withforeign currency borrowings which exceed the value of a back-to-back deposit treats that excess as borrowings for the purpose of Regulation 103 of the UCITS Regulations.


### REGISTRATION AND AUTHORISATION IN HONG KONG
If a Sub-Fund is authorised and registered for sale in Hong Kong by SFC, the Sub-Fund shall comply with requirements/conditions imposed by the SFC from time to time in respect of such Sub-Fund. Details of any additional investment restrictions applicable to a particular Sub-Fund may be found in the relevant Supplement hereto.

### REGISTRATION IN TAIWAN
If a Sub-Fund is registered in Taiwan with the Financial Supervisory Commission (the “ FSC”), the Sub-Fund shall comply with the following requirements of the FSC which
may be amended from time to time:
- The total value of the open positions in FDI held by the Sub-Fund cannot exceed 40% of its Net Asset Value for increasing investment efficiency; the total value of the open short positions in FDI held by the Sub-Fund cannot exceed the total value of the corresponding securities held by the Sub-Fund for the purpose of hedging.
- The investment of the Sub-Fund in China are limited to securities listed on China exchanges or those available in the China interbank bond market. Such investments, whether held directly or indirectly, must not exceed 20% of the Sub-Fund's Net Asset Value or as otherwise stipulated by the FSC. Please refer to Appendix II for a list of eligible markets, including those located in mainland China.
- The investment amount by Taiwanese investors in the Sub-Fund shall not exceed certain limits prescribed by the FSC. This limit is 50% of Net Asset Value or other percentage stipulated by the FSC (unless otherwise approved by the FSC for a higher percentage (which is not the case as of the date of the Prospectus). The major jurisdiction of the portfolio of the Sub-Fund shall not be the securities markets in the Republic of China ("Taiwan"). The maximum limit of the investment portfolio in the securities markets of Taiwan is 50% of the Sub-Fund’s Net Asset Value.


### CLUSTER MUNITIONS
The UN Convention on Cluster Munitions (the “Convention”) prohibits all use, stockpiling, production and transfer of cluster munitions and anti-personnel
mines.
The Company, in recognition of the Convention, has decided not to invest(unless otherwise stated within the specific Sub-Fund Supplement), in corporates involved in cluster munitions and anti-personnel mines. To this end, the Company uses an external research provider to highlight those corporates involved in cluster munitions and anti-personnel mines. Where a corporate is reported by the external research provider to undertake such
activities, the Company’s policy is not to invest in the
securities issued by that corporate.

### CREDIT RATINGS
In this Prospectus, references are made to credit ratings of debt securities which measure an issuer’s expected ability to pay principal and interest over time. Credit
ratings are determined by rating organizations, including the Recognised Rating Agencies. The following terms are generally used to describe the credit quality of debt
securities depending on the security’s credit rating or, if
unrated, credit quality as determined by the Investment
Manager:
- High quality
- Investment grade
- Sub-investment gradeRecognised Rating Agencies may modify their ratings of securities to show relative standing within a rating category, with the addition of numerical modifiers (1, 2 or3) in the case of Moody’s Investor Services, and with theaddition of a plus (+) or minus (-) sign in the case of Standard & Poor’s and Fitch Ratings.


### DEBT INSTRUMENTS DIRECTORY
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the debt instruments listed below.
Please refer to “Risk Factors - Transferable Securities, FDI and Other Techniques Risks” section in the Prospectus for more information on the risks associated
with debt instruments

#### Bonds
Additional/Restricted Tier 1, 2 and 3 Bonds: Corporate bonds issued by financial companies such as banks and insurance companies. Additional/restricted tier 1 bonds are the most junior hybrid capital, tier 2 bonds are the second most senior hybrid capital and tier 3 bonds are the most senior hybrid capital a financial company can issue in the bond market. Additional/restricted tier 1, 2
and 3 bonds are a sub-set of subordinated debt. Please see “Subordinated Debt Risk” below for details of the specific risks associated with subordinated debt.
Additional/restricted tier 1 bonds are contingent convertible securities (see “Contingent Convertible Securities (CoCos)” below and “Contingent Convertible Securities (CoCos) Risk” for details of the specific risks).
Corporate Bonds: Bonds issued by a company in order for
it to raise capital. Corporate bonds can include corporate hybrid bonds, please see “Corporate Hybrid Bonds” definition below.
144A Bonds: Bonds eligible under an SEC regulation which permits publicly traded companies not to register securities sold inside the United States to U.S. investors.
Reg S Bonds: Bonds eligible under an SEC regulation which permits publicly-traded companies not to register securities sold outside the United States to foreign investors.
Agency Bonds: Bonds issued by a government agency.
Brady Bonds: Bonds denominated in U.S. Dollars that are issued by the governments of developing countries.
Bullet Bonds: Bonds whose entire principal value is paid all at once on maturity. They cannot be redeemed early by the issuer, which means they are non-callable.
Callable Bonds: Bonds that can be redeemed on a certain date or event before maturity. Early repayment prior to maturity is at the option of the issuer. A callable bond is a non-derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the bond may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Puttable Bonds: Bonds that can be redeemed on a certain date or event before maturity. Early repayment is at the option of the debt holder. A puttable bond is a non-derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the bond may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Covered Bonds: Bonds issued by a bank or mortgage institution and collateralised against a pool of assets that, in case of failure of the issuer, can cover claims at any point of time.
Eurobonds: Bonds denominated in a currency other than the home currency of the country or market in which it is issued.
Floating Rate Notes (FRNs): Bonds with a variable interest rate which are set against a published Interbank Offered average interest rate. They provide the holder of the instrument with insurance against rises in interest rates for the duration of the FRN. In addition, most FRNs, similar to leveraged loans, are secured on the assets of the borrower with a first ranking security, resulting in greater protection against capital loss than typical corporate bonds.
Floating Rate Bonds: See Floating Rate Notes.
GDP Linked Bonds: Bonds issued by emerging or
developing countries, where the coupon (interest rate) associated with the investment is linked to the country’s Gross Domestic Product. They are a form of Floating-Rate
Bond with a coupon that is associated with the growth rate of the country.
Index Linked Bonds: Bonds in which payment of interest income on the principal is related to a specific price index, usually the Consumer Price Index. This provides protection to investors by shielding them from changes in the underlying index. The bond's cash flows are adjusted to ensure that the holder of the bond receives a known real rate of return.
Inflation-Linked Bonds: Bonds designed to help protect investors from inflation. Primarily issued by governments, ILBs are indexed to inflation so that the principal and
interest payments rise and fall with the rate of inflation. Inflation can significantly erode investors’ purchasing power, and ILBs can potentially provide protection from inflation’s effects.
Interest Only Bonds: Bonds where only interest is payable prior to maturity.
Municipal Bonds: Bonds issued by a state, municipality or special purpose district to finance capital expenditures.
Payment in Kind Bonds: Bonds where interest payments may be paid in the form of more bonds of the same kind rather than cash. These securities pay no cash interest until the total principal is repaid or redeemed.
Step-up Bonds: Bonds that pays an initial coupon rate which increases, usually at regular intervals, over the life of the bond. The coupon payment may increase once or multiple times, depending on the terms of the contract.
Tender Option Bonds: Bonds issued by a Tender Option Bond Trust. Tender Option Bond Trusts purchase municipal bonds and issue Tender Option Bonds in the form of certificates which offer exposure to the underlying instruments purchased by the Tender Option
Bond Trust. These certificates, referred to as Tender Option Bonds are obligations, also known as “put bonds” or “puttable securities,” that grant the investor the right to require the Tender Option Bond Trust or their agent to
purchase the certificates, usually at par, on a periodic basis prior to maturity or upon the occurrence of specified events or conditions.
Toggle Bonds: Bonds where the issuer has the option to defer cash interest payments by agreeing to pay an increased coupon in the future or until the total is repaid or redeemed.
Use of Proceeds Impact Bonds: Bonds that are fixed or floating investment grade corporate debt and debt- related securities where the proceeds will be exclusively applied to finance or re-finance in part or in full projects with positive environmental and/or social impacts.
U.S. Treasury Bonds: Debt issued by the U.S. Treasury with a maturity of more than 10 years.
U.S. Treasury Notes: Debt issued by the U.S. Treasury with a maturity between 2 and 10 years.
U.S. Treasury Bills: Debt issued by the U.S. Treasury with a maturity of less than 1 year.
Zero-Coupon Treasury Bills: Short term bonds (usually within a term of one to six months) issued by governments, where no interest payments are made throughout the life of the bonds, rather both the principal and accrued interest are paid at maturity.
Zero-Coupon Bonds: Bonds where no interest payments are made throughout the life of the bond, rather both the principal and accrued interest are paid at maturity.
Variable Rate Demand Notes (VRDNs): Bonds that represent borrowed funds that are payable on demand and accrue interest based on a prevailing money market rate. The interest rate applicable to the borrowed funds is specified from the outset of the debt, and is typically equal to the specified money market rate plus an additional margin.
Yankee Bonds: Bonds issued by a foreign entity, such as a bank or company, but is issued and traded in the United States and denominated in U.S. Dollars.

#### Debt Instruments
Amortising Debt: Debt with scheduled periodic payments of both principal and interest.
Amortising Loans: "See “Amortising Debt”
Loan Assignments: The transfer of debt, and all the associated rights and obligations, from a lender to a third party. When purchasing loan assignments, the Sub-Fund assumes the credit risk associated with the corporate borrower only.
Loan Participations: Loan participations typically represent direct participation in a loan to a corporate borrower, and generally are offered by banks or other financial institutions or lending syndicates. When purchasing loan participations, the Sub-Fund assumes the economic risk associated with the corporate borrower and the credit risk associated with an interposed bank or other financial intermediary. The Sub-Fund may also invest in amortising loans, which are loans with scheduled periodic payments that consist of both principal and interest. As payments are made, the interest portion of the loan payment decreases, whilst the principal portion of the payment increases.
Leveraged Loans: Sub-investment grade corporate loan that is secured against the assets of the borrower.
Because of this, leveraged loans are expected to offer a higher recovery rate in the event of default than unsecured obligations.
Syndicated Loans: Loans offered by a group of lenders – referred to as a syndicate – that work together to provide funds for a single borrower, (however such loans do not
constitute direct lending by the Sub-Fund as they will be purchased from financial institutions, who are not the original or ultimate borrower). The original or ultimate borrower could be a corporation, a large project or a sovereign entity, such as a government.
Senior Debt: Seniority refers to the order of repayment in the event of bankruptcy of the issuer whereby holders of subordinated debt are paid only after holders of senior debt are paid in full.
Subordinated Debt: Subordinating refers to the order of repayment in the event of bankruptcy of the issuer whereby holders of subordinated debt are paid only after holders of senior debt are paid in full.

#### Debt Securities
Asset-Backed Securities (ABS): Debt instrument made up of pools of debt securities and securities with debt like characteristics. ABS allow an Investment Manager to gain exposure to the underlying pool of assets.
Mortgage-Backed Securities (MBS): Debt instrument made up of pools of commercial or residential mortgages. MBS allow an Investment Manager to gain exposure to mortgage debt.
Debentures: Debt securities that are unsecured by collateral. Since debentures have no collateral backing, debentures must rely on the creditworthiness of the issuer for support.
Credit Linked Notes (CLN): Structured debt securities that reference the financial performance of an underlying security. CLNs allow an Investment Manager to reflect its views on the underlying security. This security is a non- derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the security may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Exchange Traded Notes (ETNs): Unsecured, unsubordinated debt security based on the performance of a market index and traded on major exchanges.
Surplus Notes: Debt security issued by insurance companies which pay a coupon and have a fixed maturity like a standard debt obligation. The key identifying feature of surplus notes is that insurance regulators must approve payment of principal or interest on them.
Collateralised Debt Obligations (CDOs): Tranched securities that involve risks similar to those of CMOs, but are collateralised not by pools of mortgage loans, but pools of other debt obligations (such as corporate debt obligations). The risks of an investment in a CDO depend largely on the type of the collateral securities and the class of the CDO in which a Sub-Fund invests.
Collateralised Loan Obligations (CLOs): Tranched security made up of a pool of corporate loans. CLOs allow an investment manager to gain exposure to the underlying pool of corporate loans. The buyer of a CLO will receive scheduled payments from the underlying loans; however the buyer also assumes the default risk on the underlying loans.
Collateralised Mortgage Obligations (CMOs): Tranched security representing a participation in, or secured by, a pool of mortgage loans. CMOs are issued in separate
classes with different stated maturities that may have different credit and investment profiles. As the mortgage pool experiences prepayments, the pool pays off investors in classes with shorter maturities first.
Prepayments may cause the actual maturity of a CMO to be substantially shorter than its stated maturity.
Conversely, slower than anticipated prepayments can extend the effective maturities of CMOs, subjecting them to a greater risk of decline in market value in response to rising interest rates than traditional debt securities, and, therefore, potentially increasing their volatility.
Structured Notes: Debt security whose interest rate or principal is determined by an unrelated indicator, and include indexed securities.
Unsecured Obligations: Securities not backed by any
specific collateral and are typically subordinated to secured or senior debt in the issuer’s capital structure. These obligations have a claim on the company’s assets in the event of default, however, only after creditors with
greater seniority, are repaid.

#### Hybrid Securities
Hybrids: Debt Securities such as corporate hybrid bonds (see below) which have one or more “equity-like” characteristics.
Corporate Hybrid bonds: corporate bonds with some equity-like features. These fixed income securities that are junior to senior unsecured debt, while remaining senior to common equity. They provide the issuer with the option to defer coupon payment under certain conditions and normally their maturities are either perpetual or very long dated. The specific conditions under which a deferral may happen are detailed in the legal documentation relating to the bond and vary from bond to bond. The probability of deferral is specific to the individual bond and is considered by the Investment Manager when analysing such bonds.
Corporate hybrid bonds are a sub-set of subordinated debt please see “Subordinated Debt Risk” below for details of the specific risks associated with subordinated
debt.
Deferrable Interests (i.e. Trust Preferred Securities): Fixed income securities with a specified maturity and periodic interest payments. Trust preferred securities are issued by a trust set-up by a corporate or a bank and have features of a preferred equity security but are treated as fixed income securities.
Deferrable Interests/Bonds (i.e. Cumulative Bonds): Bonds where the deferred coupon payments must be made up at a later date. The accumulated coupons will generate interest if payments are missed at a rate determined by the issuer.
Deferrable Interests/Bonds (i.e. Non-Cumulative Bonds): Bonds where the deferred coupon payments are never made up at a later date. Issuers may ask for the ability to defer coupon payments in order to more effectively manage their regulatory requirements and/or their financing requirements.
Deferred Interest Bonds: Bonds that pay interest only upon maturity. They do not make coupon payments over time but instead interest accrues and a lump sum is paid out when the bond matures.
Exchangeable Bonds: Bonds with an embedded option to exchange the bond for the stock of a company other than the issuer (usually a subsidiary or company in which the issuer owns a stake) at some future date and under prescribed conditions. This is a hybrid security
Perpetual Bonds: Bonds with no maturity date, which is not redeemable but pays a continuous steady stream of interest. The investor receives interest payments for as long as the perpetual bond is held.
Convertible Bonds: Bonds where the holder can convert their holding into a specified number of shares on a particular event or at the discretion of the bond holder. Convertible Bonds allow an Investment Manager to profit from equity price increases whilst providing bond-like returns if equity prices decrease. This bond is a non- derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the bond may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Mandatory Convertible Bonds: Convertible Bonds that has a required conversion or redemption feature and either on or before a contractual conversion date, the holder must convert the mandatory convertible into the underlying common stock. This bond is a non-derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the bond may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Contingent Convertible Securities (CoCos): Securities that offers a higher yield than conventional bonds. CoCos
convert from debt to equity, or undergo principal write- down, only if the issue’s capital drops below a pre- defined level. This forced conversion would typically be
on economically unfavourable terms and result in a material loss to investors. This bond is a non-derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the bond may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract. CoCos may be referred to as additional/
restricted tier 1 bonds (see “Additional/Restricted Tier 1,2 and 3 Bonds” above) and are a sub-set of subordinated debt. CoCos are a sub-set of subordinated debt. Please see “Contingent Convertible Securities (CoCos) Risk” and “Subordinated Debt Risk” below for details of the specific risks.

#### Others/ miscellaneous
Guaranteed Investment Certificates (GICs)/FundingAgreements (FAs): Guaranteed Investment Contract (GIC) or Funding Agreements (FA) are contracts issued by insurance companies with guaranteed principal repayment at a future date and a floating or fixed interest rate.
Funding Agreement Backed Notes are issued to investors through the trust and are secured by an assigned interest in a date-certain insurance policy. The liability for the policy issued by the insurance company is considered a policyholder obligation. The obligation ranks pari passu with all other policyholders and gets the same rating as the financial-strength rating of the issuing insurance
company. The funds received from issuance are invested in the same manner as an insurance company’s general account investments. GICs/FAs are senior secured
obligations of the operating insurance company and rank higher than senior unsecured bonds issued by the insurance holding company.
Loan Participation Notes: Fixed-income securities that permit investors to buy portions of an outstanding loan or package of loans. Loan Participation Notes typically represent direct participation in a loan to a corporate borrower, and generally are offered by banks or other financial institutions or lending syndicates. When purchasing Loan Participation Notes, the Sub-Fund assumes the economic risk associated with the corporate borrower and the credit risk associated with a financial intermediary.
Warrants: Derivative securities that give the holder the right to purchase securities from the issuer at a specific price within a certain timeframe Gives the holder the right to subscribe to a specified amount of the issuing corporation's capital stock at a set price for a specified period of time. Warrants allow an Investment Manager to gain exposure to securities. This security is a non- derivative instrument with an embedded derivative contract component. The value of the security may be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Banker’s Acceptance: Considered negotiable debt instrument with features of a time draft, a banker’s acceptance is created by the drawer and provide the
bearer with the right to the amount noted on the face of the acceptance on the specified date. Banker’s acceptance function based on the creditworthiness of the
banking institution instead of the individual or business acting as the drawer. Additionally, the drawer must
provide the funds necessary to support the banker’s
acceptance, eliminating the risk associated with
insufficient funds on the part of the drawer.

### EQUITY-RELATED INSTRUMENTS DIRECTORY
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the equity-related instruments listed below.
Please refer to “Risk Factors - Transferable Securities, FDI and Other Techniques Risks” section in the Prospectus for more information on the risks associated
with equity-related instruments.
Convertible preference shares: Convertible preference shares are preferred shares that include an option for the holder to convert the shares into a fixed number of common shares after a predetermined date. Most convertible preferred stock is exchanged at the request of the shareholder, but sometimes there is a provision that allows the company, or issuer, to force conversion.
The value of a convertible preference share is ultimately based on the performance of the common stock.
Depository Receipts: Depositary Receipts are a simple way for investors to invest in companies whose shares are listed abroad. A Depositary Receipt is essentially a certificate issued by a bank that gives the owner rights over a foreign share. It can be listed on a stock exchange and bought and sold just like a normal share. The holder of a Depositary Receipt is entitled to all benefits such as dividends and rights issues from the underlying shares.
American depositary receipts (“ADRs”), global depositaryreceipts (“GDRs”): An ADR or GDR is a simple way for
investors to invest in companies whose shares are listed abroad. The ADR or GDR is essentially a certificate issued by a bank that gives the owner rights over a foreign share. It can be listed on a stock exchange and bought
and sold just like a normal share. The holder of an ADR or GDR is entitled to all benefits such as dividends and rights issues from the underlying shares. An ADR is listed in the US. An ADR is listed in the United States. A GDR is typically listed in London or Luxembourg.
Real Estate Investment Trusts (REITs): REITS are a type of pooled investment vehicle which invests in real property or real property related loans or interests listed,
traded or dealt in on Eligible Markets. They are established effectively as a “pass through” entity, the effect of which is to transfer the income and gains of the
business through the company exempt of tax to investors who will then assume the tax liabilities. Tax treatment is not identical in each country.
Real Estate Operating Company (REOC): REOCs are companies which engage in the development, management or financing of real estate. They typically provide such services as property management, property development, facilities management, real estate financing and related businesses. REOCs are publicly traded real estate companies that have chosen not to be taxed as REITs.
Master limited partnerships (MLPs): MLPs are partnerships organised in the U.S. which are publicly listed and traded on regulated markets. The asset of an MLP is the ownership of a limited liability company or limited partnership known as the operating entity which in turn owns subsidiaries and operating assets. The ownership of the MLP is split between the public and a sponsor. The Sub-Fund will invest in the MLPs on an equity basis, i.e. through becoming a limited partner of
the MLP. MLP cash distributions are not guaranteed and depend on each partnership’s ability to generate adequate cash flow. The partnership agreements of MLPs
determine how cash distributions will be made to general partners and limited partners. Any distributions made by the MLPs will be rolled up into the Net Asset Value of the Sub-Fund. MLPs are treated as partnerships for U.S. federal income tax purposes and do not pay taxes at a
corporate level. Investments in MLPs will not exceed 5% of the Sub-Fund’s Net Asset Value.

### FINANCIAL DERIVATIVE INSTRUMENTS AND TECHNIQUES
The following section describes the techniques and FDI, including different hybrids/strategies/repackaging or combinations thereof, which may be used by the Sub- Funds for investment purposes, efficient portfolio
management or hedging. A Sub-Funds’ use of FDI must
comply with the investment objectives and policies of the
relevant Sub-Fund. FDI used for investment purposes will be listed in the relevant Sub-Fund’s Supplement. New techniques and FDI may be developed which may be
suitable for use by a Sub-Fund in the future and a Sub- Fund may employ such techniques and instruments in accordance with the requirements of the Central Bank.
Unless otherwise stated, each type of FDI utilised by the Sub-Funds may be traded OTC or quoted or traded on Eligible Markets located worldwide, as set out in Appendix II of the Prospectus.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may gain exposure to financial indices through the use of FDI where considered appropriate to the investment objective and investment policy of the relevant Sub-Fund.
Please refer to “Risk Factors - Transferable Securities, FDI and Other Techniques Risks” section in the Prospectus for more information on the risks associated with FDI”.

#### Futures
Futures are contracts to buy or sell a standard quantity of a specific asset at a pre-determined future date and at a price agreed through a transaction undertaken on an exchange. These contracts can either be physically or cash settled depending upon the contractual obligations. The commercial purpose of futures contracts is to hedge against a particular risk to which a Sub-Fund is already exposed. Alternatively, the commercial purpose of futures contracts can be to gain exposure to or take a view on the direction of an underlying asset class or specific risk within the portfolio.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the following types of futures:
Currency Futures: Allow an Investment Manager to take investment positions, both positive and negative on the direction of currency movements and may be used to hedge, any currency exposure back to the base currency or on a cross-currency basis where the fund has a multi- jurisdictional investment approach. They may also be used to change the currency composition of all or part of a Sub-Fund without necessarily hedging back to the base currency of the relevant Sub-Fund.
Interest Rate Futures (including Short Term Interest RateFutures): Allow an Investment Manager to reflect its views that interest rates will increase or decrease.
Government Bond Futures: Allow an Investment Manager to change the duration of a Sub-Fund.
Bond Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of bond prices and seek to reduce the interest rate exposure of fixed rate bonds.
Equity Index Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of particular equity markets.
Commodity or Property Index Futures: Allow an Investment Manager to increase or decrease exposure to commodities or property quickly and cheaply.
Volatility Index Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views about the expected volatility of markets.
Money Market Futures: Provides an Investment Manager with a cost effective and efficient alternative to a bank deposit.
Equity Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of single name equities, an equity index, sector or a custom basket of equities.
Dividend Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on future dividend payments of a single company, a basket of companies or on an equity index.
Index Futures: Futures contracts, where the fund can buy or sell the index today to be settled at a future date. The instrument can be used to speculate on the direction of the price movement for an index or be used to hedge the equity positions against losses.

#### Options
There are two forms of options, put and call options. Put options are contracts sold for a premium that gives one party (the buyer) the right, but not the obligation, to sell to the other party (the seller) to the contract, a specific quantity of a particular product or financial instrument at a specified price. Call options are similar contracts sold for a premium that gives the buyer the right, but not the obligation, to buy from the seller of the option at a specified price. An Investment Manager may be a seller or buyer of put and call options either individually or in combinations. The commercial purpose of call options it to allow an Investment Manager to benefit from any upside in the performance, while limiting their overall exposure to the original premium paid and/or generate additional income and/or provide a limited amount of
protection against a decline in an underlying security’s
performance. The commercial purpose of put options is
to allow an Investment Manager to limit their exposure to any downside in an underlying security’s performance.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the following types of options:
Equity Options (single name, index, sector, custombasket): Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of single name equities, an equity index, sector or a custom basket of equities.
Low Exercise Price Options (LEPOs) and Low ExercisePrice Warrants (LEPWs): Instruments with an exercise price very close to zero. Initial margin deposits are made upon entering a transaction and are generally made in cash or cash equivalents. LEPOs and LEPWs allow an Investment Manager to gain exposure to specific equities in restricted or emerging markets, where owning local equity or equity-related securities might be less cost efficient than the use of LEPOs and LEPWs.
Index Options: Allow an Investment Manager to gain exposure to certain indices. This allows a Sub-Fund to benefit from any upside in the performance of the index while limiting its overall exposure to the premium paid by a Sub-Fund.
Options on Interest Rate Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views that interest rates will increase or decrease.
Bond Options: Allow an Investment Manager to reflect its
views on the underlying bond or alternatively to reflect the Investment Manager’s view on the bond’s volatility.
Options on Bond Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of bond prices.
Options on Government Bond Futures: Allow an Investment Manager the option to change the duration of a Sub-Fund.
Interest Rate Options: Allow an Investment Manager to reflect its view that interest rates will increase or decrease. An Investment Manager may use these instruments to mitigate the interest rate exposure of fixed rate bonds.
Options on Interest Rate Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views that interest rates will increase or decrease.
Options on Exchange Traded Funds (ETFs): Allow an Investment Manager to benefit from the performance of the ETF while limiting the overall downside exposure to the amount paid in premium for the option.
Options on Equity Futures: Allow an Investment Manager Sub-Fund to reflect its views on the direction of single name equities, an equity index, sector or a custom basket of equities.
Options on Currency Futures: Allow an Investment Manager to increase or reduce exposure to a specific currency.
Swaptions: An option giving the purchaser the option of the right but not the obligation to enter into a swap agreement. Swaptions allow an Investment Manager to
reflect its view on market movements or to mitigate a Sub-Fund’s exposure to market movements.
Options on Commodity or Equity Index Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on commodity or equity indices.
Options on Volatility Indices: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of the underlying volatility of markets.
Options on Credit Default Swaps: Allow an Investment Manager to purchase protection to offset the risk of spreads widening on a portfolio of Credit Default Swap (CDS) holdings. They can also be used in a similar way to other CDS instruments, e.g. they allow an Investment Manager to reflect its views on credit instruments or credit indices.
Dividend Options: Allow an Investment Manager to reflect its views on future dividend payments.
Options on Dividend Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on future dividend payments
of a single company, a basket of companies or on an equity index or its’ view on the volatility of dividends.
Currency Options (including Barrier Options): Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of currency movements and to hedge currency risk.
Barrier options require the striking of one or more price barriers for the option to be created or destroyed.

#### Swaps
A swap is an agreement negotiated between two parties to exchange one type of asset, cash flow, investment, liability, or payment for another with another party. They can be used to express both positive and negative views on underlying asset classes efficiently and cost effectively. The commercial purpose of swaps is to provide a hedge against an underlying exposure/risk
within a Sub-Fund’s holdings or to provide synthetic
exposure on a limited basis to underlying securities which are consistent with the relevant Sub-Fund’s investment objective and investment policy.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the following types of swaps:
Credit Default Swaps: A financial swap agreement that transfers a credit exposure on a specific (“reference”) entity. A buyer of a CDS makes periodic payments in
exchange for a positive payoff when a credit event is deemed to have occurred. CDS allow an Investment Manager to reflect its views on the creditworthiness of a reference entity.
Credit Default Swaps Index/Basket: A financial instrument made up of credit derivatives (i.e. CDS) that
transfers the credit exposure on a portfolio of reference entities (“index” or “basket” CDS). A buyer of a CDS makes periodic payments in exchange for a positive payoff when
a credit event is deemed to have occurred. CDS allow an Investment Manager to reflect its views on the creditworthiness on an index or basket of reference entities.
Interest Rate Swaps: Allow an Investment Manager to adjust the interest rate sensitivity of a Sub-Fund. They also allow an Investment Manager to reflect its views on interest rate movements.
Currency Swaps: Allow an Investment Manager to express views on currency movements. A currency swap is an agreement between two or more parties to exchange sequences of cash flows over a period in the future. The cash flows that the counterparties make are tied to the value of foreign currencies including, but not limited to Sterling, U.S. Dollar, Euro and Yen. Currency Swaps may be used as an alternative to spot and forward foreign exchange contracts.
Cross-Currency Swaps: Allow an Investment Manager to express views on the relative value of the interest rates on two different currencies. In a cross-currency swap, interest payments and principal in one currency would be exchanged for an equally valued interest payment in a different currency. They do not express views on the relative value of the currencies themselves.
Commodity, Infrastructure and Property Index Swaps: Allow an Investment Manager to reflect its views on Commodities, Infrastructure or Property.
Dividend Swaps: Allow an Investment Manager to reflect its views on future dividend payments.
Equity Swaps (including single name, index and sector): Allow an Investment Manager to reflect its views on equities.
Inflation Swaps: Allow an Investment Manager to adjust the inflation sensitivity profile of a Sub-Fund. They also allow an Investment Manager to reflect its views on the future level of inflation.
Variance Swaps: Allow an Investment Manager to reflect its views volatility, of an underlying product, e.g. an exchange rate, interest rate, or stock index.
Asset Swaps: Allow an Investment Manager to alter the cash flows being received by a Sub-Fund from a particular investment.
Index Swaps: Allow an Investment Manager to achieve exposure to indices on a synthetic basis.
Total Return Swaps (TRS) (including single name, credit,index and custom basket): Allow an Investment Manager to reflect its view on an underlying asset or asset class. An Investment Manager will only enter into total return
swaps on behalf of a Sub-Fund with the credit institutions described under the heading “Investment and Borrowing Restrictions” in the Prospectus and which have a credit rating of at least A-2 or equivalent (as rated by a
Recognised Rating Agency) or lower where the credit institution posts initial margin. Subject to compliance with those conditions, an Investment Manager has full
discretion as to the appointment of counterparties when entering into a TRS in furtherance of a Sub-Fund’s investment objective and policies. It is not possible to
comprehensively list all the counterparties as they have not, as of the date of issue of this Prospectus, been selected and they may change from time to time. The
risks associated with the use of TRS are detailed in the Prospectus under the heading “Risk Factors”.
Contracts for Difference (CFD): Allow an Investment Manager to reflect its view on individual equities, indices or sectors. A long CFD replicates the holding of an underlying security and the profit/loss of the contract will be determined from the opening reference price to that
of the close out price. The maximum a Sub-Fund can lose on such contracts is limited to the value of the
underlying security falling to zero. Where a short CFD position is taken (i.e.) profit will be determined on the
basis of the fall of the price of the underlying security, losses are not limited unlike a long CFD. CFD’s are entered into gain additional exposure to the underlying
reference securities which are consistent with a Sub- Fund’s investment objective or to hedge against market risk within a Sub-Fund.
Sector Swaps: Allow the Investment Manager to reflect its investment views on industry sectors.
Volatility Swaps: Allow the Investment Manager to either increase or decrease the Sub-Fund’s level of exposure to anticipated levels of market volatility.

#### Forwards
A forward contract is a customized contract between two parties to buy or sell an asset at a specified price on a future date. A forward contract can be used for hedging or investment purposes. Unlike standard futures contracts, a forward contract can be customized to any commodity, amount and delivery date. A forward contract settlement can occur on a cash or delivery basis i.e. non- deliverable or deliverable. Forward contracts do not trade on a centralized exchange and are therefore regarded as OTC instruments. The commercial purpose of forwards is to provide cost effective exposure to the underlying security.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the following types of forwards:
Forward Foreign Exchange Contracts: Allow an Investment Manager to hedge currency exposure back to the base currency of a Sub-Fund and may also be used to change the currency composition of all or part of a Sub-Fund without necessarily hedging back to the base currency.

#### Securities with Embedded FDI/Leverage
These are non-derivative instruments with an embedded derivative contract component. The value of the security will be derived by the underlying value of the derivative element embedded into the contract.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the following types of securities with embedded FDI:
Convertible Bonds: A type of bond where the holder can convert their holding into a specified number of shares on a particular event or at the discretion of the bond holder. Convertible Bonds allow an Investment Manager to profit from equity price increases whilst providing bond-like returns if equity prices decrease.
Contingent Convertible Securities (CoCos): Types of securities that offer a higher yield than conventional bonds, allowing an Investment Manager to profit from equity price increases whilst providing bond-like returns
if equity prices decrease. CoCos convert from debt to equity only if the issuer’s capital drops below a pre- defined level. This forced conversion would typically be
on economically unfavourable terms and result in a
material loss to investors. CoCos are a sub-set of subordinated debt please see “Contingent Convertible Securities (CoCos) Risk” and “Subordinated Debt Risk” below for details of the specific risks.
Callable and Puttable Bonds: Securities that can be redeemed on a certain date or event before maturity. In the case of puttable bonds, the early repayment is at the option of the debt holder. For callable bonds, early repayment prior to maturity is at the option of the issuer. Callable and Puttable Bonds allow an Investment Manager to express views on the direction of interest rates.
Asset-Backed Securities (ABS): Made up of pools of debt securities and securities with debt like characteristics. ABS allow an Investment Manager to gain exposure to the underlying pool of assets.
Mortgage-Backed Securities (MBS): Made up of pools of commercial or residential mortgages. MBS allow an Investment Manager to gain exposure to mortgage debt.
Warrants: Gives the holder the right to subscribe to a specified amount of the issuing corporation's capital stock at a set price for a specified period of time.
Warrants allow an Investment Manager to gain exposure to securities.
Credit Linked Notes (CLN): Structured debt securities that reference the financial performance of an underlying security. CLN allow an Investment Manager to reflect its views on the underlying security.
Collateralised loan obligations (CLOs): CLOs are types of securities made up of pools of loans. The buyer of a CLO will receive regular income payments at a fixed margin over a floating rate basis, similar to a floating rate note. CLOs allow an investment manager to gain exposure to the underlying loans.
Structured Notes: A structured note is a debt obligation that also contains an embedded derivative component that adjusts the security's risk/return profile. The Investment Manager may invest in a structured note in order to gain exposure to the performance of an underlying asset, group of assets or index which could be equity or fixed interest indices, a single equity or fixed interest security, a basket of equities or fixed interest securities, interest rates, volatility, commodities or currencies. The terms of the security may be structured by the issuer and the purchaser of the structured note.
Structured notes may be issued by banks, brokerage firms, insurance companies and other financial institutions. Structured notes can be either collateralised or uncollateralised.
Synthetic ETFs: A synthetic ETF is an instrument designed to replicate the performance of an underlying index using FDI and swaps rather than physical securities. Providers enter an agreement with a counterparty, usually an investment bank, that ensures future cash flows gained by the underlying benchmark are returned to the investor. The commercial purpose of a
synthetic ETF is to provide a hedge against an underlying exposure/risk within a Sub-Fund’s holdings or to provide synthetic exposure to underlying securities which are consistent with the relevant Sub-Fund’s investment objective and investment policy.
Exchange Traded Notes (ETNs): An ETN is a debt security that is traded on an exchange. ETNs typically do not pay any interest payments to investors, instead the issuer
promises to pay the holder of the ETN an amount
determined by the performance of the underlying index or benchmark on the ETN’s maturity date minus any specified fees. ETNs may be used to provide exposure to
an index or benchmark. As is typical with debt securities, the investor is subject to the credit risk of the bank issuer.
Stock Purchase Rights: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of single name equities. They also give the Investment Manager an option to purchase shares at a predetermined price.
Convertible Preference Shares: Preferred shares that include an option for the holder to convert the shares into a fixed number of common shares after a predetermined date. Most convertible preferred stock is exchanged at the request of the shareholder, but sometimes there is a provision that allows the company, or issuer to force conversion. The value of a convertible preference share is ultimately based on the performance of the common stock.

### EFFICIENT PORTFOLIO MANAGEMENT
Each Sub-Fund may utilise techniques and instruments for efficient portfolio management subject to the conditions and within the limits laid down by the Central Bank. Furthermore, new techniques, instruments and combinations of instruments may be developed which may be suitable for use by a Sub-Fund in the future and a Sub-Fund may employ such techniques and instruments in accordance with the requirements of the Central Bank.
Efficient portfolio management techniques and instruments relating to the assets of a Sub-Fund may be entered into with one of the following aims:
- a reduction of risk;
- a reduction of cost; or
- the generation of additional capital or income for a Sub-Fund with a level of risk (relative to the expected return) consistent with the risk profile of a Sub-Fund and the risk diversification requirements in accordance with the Central Bank UCITS Regulationsand the Central Bank’s Guidance on “UCITS Eligible Assets” and as set out under the heading “The Company - Investment and Borrowing Restrictions”.

Unless otherwise specified in the relevant Supplement, the following techniques and instruments, and hybrids/ repackaging or combinations thereof, may be used by each Sub-Fund for efficient portfolio management purposes:
FDI: futures, options, swaps, contracts for difference, securities with embedded FDI, forwards, and warrants. Please refer to “The Company – Financial Derivative Instruments and Techniques” section in the Prospectus for more information on the FDI.
A Sub-Fund may gain indirect exposure to financial indices through the use of FDI for efficient portfolio management (EPM) purposes.
A Sub-Fund may purchase or sell securities on a when- issued or delayed-delivery basis for the purposes of efficient portfolio management. In this instance payment for and delivery of securities takes place in the future at
a stated price in order to secure what is considered to be an advantageous price and yield to a Sub-Fund at the
time of entering into the transaction. Securities are considered “delayed delivery” securities when traded in the secondary market, or “when-issued” securities if they are an initial issuance of securities. Delayed delivery
securities (which will not begin to accrue interest until the settlement date) and when-issued securities will be recorded as assets of a Sub-Fund and will be subject to risks of market value fluctuations. The purchase price of delayed delivery and when-issued securities will be recorded as a liability of a Sub-Fund until settlement date and when issued or delivered as the case may be
such securities will be taken into account when calculating the limits set out under the heading “The Company - Investment and Borrowing Restrictions”.
Foreign exchange transactions and other currency contracts may also be used by each Sub-Fund to provide protection against exchange risks in accordance with the conditions and limits as imposed by the Central Bank.
Such contracts may, at the discretion of the relevant Investment Manager be used to hedge some or all of the exchange risk/currency risk arising as a result of the fluctuation between the denominated currency of the
Sub-Funds and the currencies in which the Sub-Funds’
investments are denominated (as set out in the
Supplements hereto). In addition, where specified in the relevant Supplement, currency contracts may be used by a Sub-Fund for other currency management purposes.
For example, a Sub-Fund may enter into cross currency hedging transactions with the aim of enabling a Sub- Fund to manage its currency exposures in the most
efficient manner in relation to the relevant Sub-Fund’s
objective.
Please refer to “Risk Factors - Transferable Securities, FDI and Other Techniques Risks” section in the Prospectus for more information on the risks associated
with FDI.

#### Securities Financing Transactions
Subject to the conditions and limits set out in the Central Bank UCITS Regulations, and where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may engage in SFTs, i.e. securities lending arrangements and repurchase/reverse repurchase agreements for efficient portfolio management purposes.
Repurchase agreements are transactions in which one party sells a security to the other party with a simultaneous agreement to repurchase the security at a fixed future date at a stipulated price reflecting a market rate of interest unrelated to the coupon rate of the securities. A reverse repurchase agreement is a transaction whereby a Sub-Fund purchases securities from a counterparty and simultaneously commits to resell the securities to the counterparty at an agreed upon date and price. A securities lending agreement is an
agreement under which title to the “loaned” securities is transferred by a “lender” to a “borrower” with the borrower contracting to deliver “equivalent securities” to the lender at a later date.
Repurchase agreements will be used to borrow cash to facilitate purchases in line with the investment objective.
Reverse repurchase agreements will be used to earn short term interest on cash holdings whilst securing these contracts through the holding of collateral.
Securities lending agreements will be used to generate additional income for the relevant Sub-Fund where a borrower of a security will pay a fee to acquire the security with a contractual obligation to return the security on demand.
Additional detail on SFTs, including acceptable collateral and counterparty procedures and more information on
the requirements which apply to SFTs are given under the headings “Appendix III - Securities Financing Transactions”, “Appendix III - Management of Collateral”, “Appendix III - Use of Repurchase/Reverse Repurchase and Securities Lending Agreements”, and “Risk Factors” in
the Prospectus.
The Manager shall ensure that all the revenues arising from efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs are returned to the Company.

### RISK MANAGEMENT PROCESS
The Manager employs a risk management process which is proprietary to the Company and which will enable it to accurately measure, monitor and manage the various risks associated with FDI and details of this process have been provided to the Central Bank. The Company will not utilise FDI which have not been included in the risk management process until such time as a revised risk management process has been filed with the Central Bank. The Company will provide on request to Shareholders supplementary information relating to the risk management methods employed including the quantitative limits that are applied and any recent developments in the risk and yield characteristics of the main categories of investments.

### GLOBAL EXPOSURE AND LEVERAGE
There are three main calculations for global exposure: the commitment approach and the two forms of Value at Risk (VaR), absolute and relative. These approaches are described below, and the approach each Sub-Fund uses is described in the relevant Supplement under the
heading “Global Exposure and Leverage”.

#### Commitment Approach
Where a Sub-Fund uses the commitment approach, global exposure is calculated by taking into account either the market value of an equivalent position in the
underlying asset or the FDI‘s notional value, as
appropriate. This allows a Sub-Fund to reduce its global
exposure by taking into account the effects of certain hedging or offsetting positions, consistent with ESMA Guidelines 10/788. Using the commitment approach, a Sub-Fund will not be leveraged in excess of 100% of its net assets as a result of the use of FDI. The maximum leverage is set out in each Sub-Fund supplement.

#### Absolute VaR
Where a Sub-Fund uses Absolute VaR, the Sub-Fund seeks to estimate the maximum loss it could experience over a specific holding period with 99% confidence and a historical observation period of at least 1 year.
For example, if the Absolute VaR of a Sub-Fund is calculated as 2% of the Net Asset Value based on a 99% confidence interval over a 5 Business Day holding period, this would mean that statistically it would not expect to
suffer a loss of more than 2% of the Net Asset Value over a 5 day period, 99% of the time. The Central Bank UCITS Regulations provide that where VaR is used as a risk management approach it can also be supplemented with a leverage calculation using the commitment approach.

#### Relative VaR
Where a Sub-Fund uses Relative VaR, the Sub-Fund measures and limit overall exposure compared to a benchmark (set out in the relevant supplement) that represents the relevant segment of the reference financial market. The Sub-Fund seeks to maintain an estimated VaR that does not exceed twice the VaR of the benchmark.
Each day the Relative VaR of the relevant Sub-Fund is calculated using 99% confidence, a specific holding period (please refer to supplement) and a historical observation period of at least 1 year. The Central Bank UCITS Regulations provide that where VaR is used as a risk management approach it can also be supplemented with a leverage calculation using the commitment approach.

#### Gross Leverage
Any Sub-Fund that uses the Absolute or Relative VaR approach must also calculate its expected level of gross leverage, which is stated in the relevant Supplement
under the heading “Global Exposure and Leverage”. A Sub-Fund’s expected level of leverage is an indicative level, not a regulatory limit, and the actual level of
leverage may exceed the expected level from time to time.
Gross leverage is a measure of total FDI usage and is calculated as the “sum of the notionals” (the exposure of all FDI without taking into consideration any netting or
hedging arrangements). As the leverage calculation considers neither the sensitivity to market movements
nor whether it increases or decreases a Sub-Fund’s
overall risk, it may not be representative of the actual
investment risk level within a fund.

### SHARE CLASS HEDGING
Each Sub-Fund offers hedged share classes (which are share classes with the suffix “(hedged)”). The Sub-Fund will engage in foreign exchange hedging transactions (“FX Forwards”) in respect of all hedged share classes. In relation to share class hedging, only the currency
exposure between the denominated currency of the relevant hedged share class and the base currency of the relevant Sub-Fund will be hedged. Over-hedged or under- hedged positions may arise due to factors outside of the control of the relevant Sub-Fund. Such over-hedged positions will not be permitted to exceed 105% of the Net Asset Value per Share. Hedged positions will be kept under review with the aim of ensuring that over-hedged positions do not exceed the permitted level and that positions materially in excess of 100% will not be carried forward to the next month. Under-hedged positions will not be permitted to fall short of 95% the Net Asset Value of the hedged share class. Hedged positions will be kept under review with the aim of ensuring that under-hedged positions will not be carried forward from month to month. To the extent that hedging is successful for a particular class, the performance of the class is likely to move in line with the performance of the underlying assets, with the result that investors in that class will not
benefit if, in the case of currency hedging, the class currency falls against the base currency and/or the currency in which the assets of the particular Sub-Fund are denominated. In such circumstances, Shareholders of these Shares may be exposed to fluctuations in the Net Asset Value per Share reflecting the gains/losses on and the costs of the relevant financial instruments. The distribution amount and the Net Asset Value per Share of a hedged share class may be adversely affected by differences in the interest rates of the denominated
currency of the hedged share class and the Sub-Fund’s
base currency. For Sub-Funds that charge fees and
expenses to capital in order to maximise distributions, this may result in an increase in the amount of a distribution that is effectively paid out of capital and hence a greater erosion of capital than other share classes in the Sub-Fund.
The FX Forwards shall be assets/liabilities of the Company as a whole but will be attributable to the relevant hedged share class and the gains/losses and the costs of the relevant FX Forwards will accrue solely to the relevant hedged share class. Any currency exposure of these share classes relating to FX Forwards may not be combined with or offset against that of any other share class. The currency exposure of the assets attributable to these share classes may not be allocated to other share classes.
The Company may be required in some circumstances to calculate and exchange variation margin on a daily basis in connection with the FX Forwards. Variation margin is the collateral exchanged to cover the gains or losses associated with the change in the value of the FX Forwards. Where variation margin is exchanged, the Manager will seek to ensure that the use of FX Forwards is appropriately scaled and managed in accordance with established operational requirements. In particular, where collateral is posted to the counterparty, the maximum pool of cash or collateral that may be posted to the counterparty will be prudently assessed by the Manager with a view to it not exceeding the value of the relevant share class.
Investors should note, however, that generally there is no segregation of liability between share classes. Although the costs, gains and losses of the currency hedging transactions will accrue solely to the relevant hedged share class, all Shareholders are nonetheless exposed to the risk that hedging transactions undertaken in a hedged share class may impact negatively on the net asset value of another share class. This is because a counterparty to an FDI overlay entered into in respect of a hedged share class may have recourse to the assets of the relevant Sub-Fund attributable to other share classes of that Sub-Fund where there are insufficient assets attributable to the hedged share class to discharge its liabilities.
While steps have been taken to ensure that the risk of contagion between share classes is mitigated in order to ensure that the additional risk introduced to the Sub- Fund through the use of a FDI overlay is only borne by the Shareholders in the relevant share class, this risk cannot be fully eliminated. The annual and semi-annual accounts of the Company will indicate how transactions undertaken to provide protection against exchange rate risks have been utilised.

### DISTRIBUTION POLICY

#### Income Share Classes
Income will usually be paid to the Shareholder’s bank account as detailed on the application form. Dividends which are not claimed or collected within six years of
payment shall revert to and form part of the assets of the relevant class. Dividends will only be paid out of the net income received by the Company in respect of the share class. If no net income has been received by the
Company in respect of the share class during the relevant period, dividends will be declared at a rate of zero and no dividends will be paid. Further details in relation to the dividend policy and information on the declaration and payment of dividends for any income generating share classes in each Sub-Fund will be specified in the relevant Supplement. All income generating share classes shall be
denoted by the suffix “(Inc.)”. Where indicated in the
relevant Supplement, a Sub-Fund may have income
generating (Inc.) share classes with different dividend frequencies. In the case of these Sub-Funds, for income
generating (Inc.) share classes with the suffix “(M)”,
dividends will normally be declared monthly whereas
income generating (Inc.) share classes which intend to
declare and pay dividends quarterly will be indicated by the suffix “(Q)”.

#### Accumulation Share Classes
Holders of Accumulation Shares are not entitled to be paid the income attributable to such shares, the income is automatically transferred to (and retained as part of) the capital assets of the relevant Sub-Fund on the relevant distribution dates and is reflected in the price of the share class. Dividends will only be declared out of
the net income received by the Company in respect of the share class. If no net income has been received by the Company in respect of the share class during the relevant period, dividends will be declared at a rate of zero and no dividends will be paid. Further details in relation to the dividend policy and information on the declaration of dividends for any Accumulation share classes in each
Sub-Fund will be specified in the relevant Supplement.
All Accumulation share classes shall be denoted by the suffix “(Acc.)”.
The amount of income available for distribution in any accounting period is calculated by taking the aggregate of the income received or receivable for the account of the relevant Sub-Fund in respect of that period, and deducting the charges and expenses of the relevant Sub- Fund paid or payable out of income in respect of that accounting period.
In respect of both the Income and Accumulation share classes, the first income allocation received by an investor after buying Shares may include an amount of income equalisation. This is effectively a repayment of the income equalisation paid by the investor as part of the purchase price. It is a return of capital, and is generally not taxable on receipt. Instead, this amount should be deducted from the base cost of the Shares when calculating any gain for capital gains tax purposes. Dividends (whether paid out or reinvested) may be treated as taxable income in certain jurisdictions.
Shareholders should seek their own professional tax advice.
Investors should note that share classes which have neither an “(Inc.)” nor an “(Acc.)” suffix do not declare dividends. The income attributable to such shares is
automatically transferred to (and retained as part of) the capital assets of the relevant Sub-Fund on an ongoing basis and is reflected in the price of the share class.
Pending payment to the relevant Shareholder, distribution payments will be held in a cash account at umbrella level and will be treated as an asset of the Sub-Fund until paid to that Shareholder. In such circumstance, the Shareholder will be an unsecured creditor of the relevant Sub-Fund with respect to the distribution amount held by the Company until paid to the Shareholder and the Shareholder entitled to such distribution amount will be an unsecured creditor of the Sub-Fund. In the event of an insolvency of the Sub-Fund or the Company, there is no guarantee that the Sub-Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
In the event that distributions payable cannot be paid out to an investor, for example where anti-money laundering documentation is not provided or an investor cannot be contacted, it is the responsibility of the investor to ensure all necessary documentation and information required to resolve the issue is provided promptly and is complete and accurate, so that the distributions payable may be released in a timely manner.
Your attention is drawn to the section of the Prospectus entitled “Risk Factors” – “Operation of Umbrella Cash Accounts” below.

### UK REPORTING FUND STATUS
Details of which share classes currently meet the UK Reporting Fund Status can be found at https://www.gov. uk/government/publications/offshore-funds-list-of- reporting-funds.

### APPLICATION FOR SHARES

#### Application Procedure
Unless otherwise set out in the relevant Supplement, all applications must be received by the Administrator (or any sub-distributor appointed in respect of a Sub-Fund for onward transmission to the Administrator) at its business address no later than the Dealing Deadline. Any application received after that time will be dealt with on the following Valuation Day provided that, with the agreement of the Administrator and the Directors, applications received after that time but before the Valuation Point may be accepted for the relevant Valuation Day.
All initial applications must be submitted
- in original form
- by faxor at the Directors’ discretion:
- through a compatible automated interface or trading system deemed acceptable to the Administrator (together with all necessary anti-money laundering documentation and such other documentation as may be approved by the Directors in lieu of an initial application form). Faxed applications shall only be processed upon receipt of a faxed instruction provided that the original application form and allnecessary anti-money laundering documentation have also been received. In all cases no shares will be issued and no funds will be invested until the Administrator is in receipt of the required anti-money laundering documentation and all anti-money laundering procedures have been completed. No redemption payment may be made from that holding until the original subscription application form (except where an application has been made through a compatible automated interface or trading system) has been received. Subsequent applications may be submitted in original form, by fax, by telephone (with a faxed confirmation), through a compatibleautomated interface or trading system deemed acceptable to the Administrator or via the Company’s website or such other means as the Directors in theirsole discretion determine. In such cases the Administrator will confirm the application in writing to the Shareholder,
- as an attachment to an emailExcept where an application has been made through a compatible automated interface or trading system,amendments to an investor’s registration details andpayment instructions will only be processed upon receiptof original documentation.

The settlement proceeds must normally be paid in cleared funds in the base currency of the relevant class by telegraphic transfer to the bank account specified in the relevant application form within three Business Days immediately following the relevant Valuation Day (or such other period as may be specified in the relevant Supplement). In the event that the Administrator is required to undertake a foreign exchange transaction to exchange received funds into the denomination of the relevant share class, such transactions will be undertaken at the prevailing relevant exchange rate. If the third Business Day is not a business day in the country of the currency of the relevant class, settlement must be paid on the following business day in the country of the currency of the relevant class. If the deal is settled through Euroclear or other similar clearing
systems, settlement will be subject to such clearing systems’ own cut-offs and deadlines. The Manager reserves the right to cancel without notice any contract
for which payment has not been received by the settlement date and to recover any losses incurred. The Company may charge the applicant or, if the applicant is a Shareholder, redeem or sell all or part of his holding of Shares and use the proceeds thereof to satisfy and make good any loss, cost, expense or fees. In addition, settlement is conditional upon all the appropriate documentation being received by the Administrator prior to the Dealing Deadline in the required format with all details correct and with valid authorisation. The Directors may also, at their discretion, and in accordance with the Articles, allot Shares for consideration other than cash or may sell, dispose of or otherwise convert such non-cash consideration into cash and apply such non-cash consideration (net of expenses incurred in the conversion) for the purchase of Shares.
Dealing is carried out at forward pricing basis, i.e. the net asset value next computed after receipt of subscription requests.

##### Operation of Cash Accounts
Subscription monies received from an investor in advance of the Dealing Deadline in respect of which an application for Shares has been, or is expected to be, received will
be held in a cash account and will be treated as an asset of the relevant Sub-Fund upon receipt. In such circumstance, the investor will be an unsecured creditor of the relevant Sub-Fund with respect to the amount subscribed and held by the Company until such Shares are issued as of the relevant Dealing Deadline. In the event of an insolvency of the Sub-Fund or the Company, there is no guarantee that the Sub-Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
Your attention is drawn to the section of the Prospectus entitled “Risk Factors” –“Operation of Umbrella Cash Accounts” below.

##### Minimum Subscription
Applications by way of single subscription shall be subject to a minimum subscription requirement. Different minimum subscriptions may be imposed at the discretion of the Directors on initial and subsequent subscriptions and minimum subscriptions may differ between classes and Sub-Funds. The minimum initial subscription for each class in a Sub-Fund is set out in the relevant Supplement to the Prospectus. In exceptional circumstances, the minimum initial or subsequent subscription may be reduced by the Directors at their discretion either generally or in respect of specific applications.

##### Anti-Money Laundering Procedures and Data Protection
Measures aimed at the prevention of money laundering
and terrorist financing require a detailed verification of the investor’s identity and where applicable the beneficial owner on a risk sensitive basis. Politically exposed persons (“PEPs”), an individual who is or has, at any time in the preceding year, been entrusted with a prominent
public function, and immediate family member, or persons known to close associates of such persons, must also be identified.
By way of example, an individual may be required to produce a copy of a passport or identification card duly certified by a public authority such as a notary public, the police or the ambassador in their country of residence together with two original or certified pieces of evidence of his/her address such as a utility bill or bank statement not less than three months old and disclose his/her occupation and date of birth. In the case of corporate investors, such measures may require production of a certified copy of the certificate of incorporation (and any change of name), memorandum and articles of association (or equivalent), and of the names, dates of birth and residential and business addresses of all directors and beneficial owners and of the authorised signatories of the investor, which must be certified. Amendment to any investor records will only be effected by the Administrator upon receipt of original evidencing documentation.
Depending on the circumstances of each application, a detailed verification might not be required where for example, the application is made through a relevant third party as such term is defined in the Criminal Justice (Money Laundering and Terrorist Financing) Act 2010 (as amended). This exception will only apply if the relevant
third party referred to above is located within a country recognised in Ireland as having equivalent anti-money laundering and counter terrorist financing regulations and satisfies other applicable conditions such as providing a letter of undertaking confirming that it has carried out the appropriate verification checks on the investor and will retain such information in accordance with the required timeframe and will provide such information on request to the Administrator or the Company.
The details above are given by way of example only and in that regard the Administrator and the Company each reserve the right to request any such information as is necessary at the time of application for Shares in a Sub- Fund to verify the identity of an investor and where applicable the beneficial owner of an investor. In particular, the Administrator and the Company each reserve the right to carry out additional procedures in
relation to both new and existing investors who are/ become classed as PEPs. Verification of the investor’s identity should take place before or during establishment
of the business relationship but in any event before issuance of the shares. In the event of delay or failure by an investor or applicant to produce any information required for verification purposes, the Administrator or the Company may refuse to accept the application and subscription monies and/or return all subscription monies. None of the Company, the Directors, the Administrator or the Manager shall be liable to the subscriber where an application for Shares is not processed. If an application is rejected, the Administrator will return application monies or the balance thereof in accordance with any applicable laws to the account from which it was paid at the cost and risk of the applicant.
The Administrator may refuse to pay or delay payment of redemption proceeds where the requisite information for verification purposes has not been produced by a Shareholder.
The Administrator and the Company reserve the right to obtain any additional information from investors so that it can monitor the ongoing business relationship with such investors.
The Administrator and the Company cannot rely on third parties to meet this obligation, which remains their ultimate responsibility.
The Administrator and the Company also reserve the right to obtain any additional information from investors to keep its customer due diligence records up to date.
A summary of how the Company and the Manager will use, share and transfer investor personal data is included in a privacy notice set out in the application form.

##### Late Trading and Market Timing
“Late Trading” is the acceptance of a subscription, redemption, conversion or switch order received after the
Dealing Deadline. Late Trading is not permitted. As such, orders will not be accepted using the Subscription Price established at the Valuation Point for that Valuation Day if orders are received after that time.
Late Trading will not include a situation in which the Directors are satisfied at their reasonable discretion that orders which are received after the Dealing Deadline have been made by investors before then (e.g. where the transmission of an order has been delayed for technical reasons), such situations being exceptional in nature and documented by the Company.
In general, “market timing” refers to the investment behaviour of a person or group of persons buying, selling,
conversion or switching Shares on the basis of predetermined market indicators. Market timing may also be characterised by transactions that seem to follow a timing pattern, or by frequent or large transactions in Shares. The Directors will not knowingly allow investments which are associated with market timing activities, as these may adversely affect the interests of all Shareholders, and will take active measures where the Directors have reasonable grounds to suspect these strategies are being or may be attempted. Such active measures will include the adjustment of the value of any assets that the Directors consider is required to reflect their fair value, subject to the approval of the Depositary. Any such active measures will be documented accordingly by the Company.

### ISSUE OF SHARES
Shares shall be issued in registered form only and shall be represented on issue by entry in the Register. Share certificates will not normally be issued. Where an application has been made through a compatible automated interface or trading system, trade confirmations from the Administrator will be issued to the relevant Shareholders confirming details of their trades via an electronic file transmission from the Administrator via a compatible automated interface or trading system. However if so requested by a Shareholder, the Directors may in their absolute discretion agree to provide such a certificate which will
be sent by post at the Shareholder’s risk. Where a
certificate is issued, any subsequent repurchase or
switching of Shares represented by such certificate will only be processed by the Administrator upon request by it of the original share certificate.
The Shareholder entered in the Register shall be the absolute owner of Shares. No person shall be recognised as holding any Shares on trust. For the avoidance of doubt, the Company shall not be bound to recognise any equitable, contingent, future, partial or other interest in any Shares (except as required under the Memorandum and Articles of Association or as required by law).
Unless specifically permitted by the Directors either generally or in respect of specific applications, Shares may not be held by or for the account of any U.S. Person.
The Directors shall be entitled to issue fractions of Shares where the subscription monies received by the Company are insufficient to purchase an integral number of Shares, provided, however, that fractional Shares shall not carry any voting rights and the net asset value of a fractional Share of any Sub-Fund or class shall be adjusted by the ratio which such fractional Share bears to an integral Share of that Sub-Fund or class at the time of issue and any dividend payable on such fractional Shares shall be adjusted in like manner. Any balance of subscription monies representing less than 0.001 of a Share will be retained by the Company in order to defray administration costs. The number of Shares will be calculated to three decimal places. Fractional Shares shall not carry any voting rights.

#### Subscription Limits
The Directors may decline to accept, in whole or in part, any application for the issue of Shares without assigning any reason therefor and may cease to offer Shares in a
share class or Sub-Fund for a definite period or otherwise. For instance, if the Directors determine that it would be detrimental for existing Shareholders to accept an application for Shares in cash or in specie, representing a material proportion of the Net Asset Value of a Sub-Fund, the Directors may decide to defer all or part of the application for Shares until the next Dealing Day or postpone the application and, in consultation with the relevant investor, require such investor to stagger the proposed application over an agreed period of time. If the Directors decide to defer or postpone all or part of the application for Shares, the applicants shall be informed prior to the deferral taking place.

#### Initial Issues
Where applicable, details of the initial offer of Shares in a Sub-Fund, including the initial offer period, the initial offer price and the sales charge (if any), are set out in the relevant Supplement to this Prospectus.

#### Further Issues
The Company may issue further Shares in a Sub-Fund after the close of the relevant initial offer period. Shares shall only be issued on a Valuation Day at the Net Asset Value per Share of that class (subject to any dilution adjustment) calculated as at the Valuation Point plus the sale charge (if any).

#### Sales Charge
If the sales charge imposed is structured as an initial sales charge it shall at no time exceed 5% of the total subscription amount and shall be deducted from the subscription monies received from investors.

### REPURCHASE OF SHARES
Shares may be repurchased, at the option of the relevant Shareholder, on any Valuation Day. Such requests will be processed at the Repurchase Price for the relevant class of the particular Sub-Fund calculated as at the relevant Valuation Day at the Valuation Point. The Repurchase Price for a class is the Net Asset Value per Share of that class (subject to any dilution adjustment). A redemption fee may be imposed, which may differ between classes and Sub-Funds (as detailed in the Supplements hereto) and which shall at no time exceed 3% of the total redemption amount. Any such redemption fee will be deducted from the total redemption amount and will be paid to the Manager for its absolute use and benefit. The Manager may at its sole discretion decide to reduce or waive such a fee or differentiate between applicants as to the amount of such a fee or fees within the permitted limits.
The Company shall not increase the maximum charge relating to the redemption or repurchase of Shares as set out above, without prior approval of Shareholders given on the basis of a simple majority of votes cast in a general meeting or with the prior written approval of all Shareholders of the Company. In the event of an increase in the redemption or repurchase charge a reasonable notification period shall be provided by the Company to enable relevant Shareholders to redeem their shares prior to the implementation of the increase in accordance with the requirements of the Central Bank.
All requests for repurchase must be received by the Administrator (or any sub-distributor appointed in respect of a Sub-Fund for onwards transmission to the Administrator) at its business address prior to the
Dealing Deadline. Any requests for repurchase received after that time will be dealt with on the next Valuation Day, provided that, with the agreement of the Administrator and the Directors, requests for repurchase received after that time but before the Valuation Point may be accepted for the relevant Valuation Day.
Redemption requests may be submitted in original form, by facsimile, by telephone (with a faxed confirmation), through a compatible automated interface or trading system deemed acceptable to the Administrator or via
the Company’s website. Redemption requests sent by fax, by telephone or via the Company’s website may only be processed where payment is made to the account of record. At the Directors’ discretion, redemption requests
may be submitted as an attachment to an email.
Except where an application has been made through a compatible automated interface or trading system,
amendments to an investor’s registration details and
payment instructions will only be processed upon receipt
of original documentation.
Subject to the prior receipt by the Administrator of the correct original subscription application and all necessary anti-money laundering documentation, the full repurchase proceeds will be dispatched in the denominated currency of the relevant class normally within three Business Days after the Valuation Day on which the repurchase is effected (or such other period as may specified in the relevant Supplement) by telegraphic transfer to the bank account designated by the Shareholder or such other method as the Administrator deems appropriate in its sole discretion. If the third Business Day is not a business day in the country of the currency of the relevant class, settlement must be paid on the following business day in the country of the currency of the relevant class. If the deal is settled through Euroclear or other similar clearing systems,
settlement will be subject to such clearing systems’ own
cut-offs and deadlines. In addition, settlement is
conditional upon all the appropriate documentation being received by the Administrator prior to the Dealing Deadline in the required format with all details correct and with valid authorisation.
The Manager may, with the consent of the individual Shareholders, satisfy any request for redemption of Shares by the transfer in specie to those Shareholders of assets of the relevant Sub-Fund having a value equal to the redemption price for the Shares redeemed as if the redemption proceeds were paid in cash less any redemption charge and other expenses of the transfer.
The nature and type of assets to be transferred in specie to each Shareholder shall be determined by the Directors (subject to the approval of the Depositary as to the allocation of assets) on such basis as the Directors in their discretion shall deem equitable and not prejudicial to the interests of the remaining Shareholders in the relevant Sub-Fund or class.
A determination to provide redemption in specie may be solely at the discretion of the Directors where the redeeming Shareholder requests redemption of a number of Shares that represents 5% or more of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund. In this event, the Company may, if requested, sell any asset or assets proposed to be distributed in specie and distribute to
such Shareholder the cash proceeds less the costs of such sale which shall be borne by the relevant Shareholder. The nature and type of assets to be transferred in specie to each Shareholder shall be determined by the Directors on such basis as the Directors in their discretion shall deem equitable and not prejudicial to the interests of the remaining Shareholders in the relevant Sub-Fund or class and shall be subject to the approval of the Depositary. Allocation of assets for in specie redemptions are subject to the approval of the Depositary.
If the number of Shares of a particular Sub-Fund in respect of which redemption requests have been received on any Valuation Day exceed one tenth of the total number of Shares in issue in that particular Sub-Fund or exceed one tenth of the Net Asset Value of that
particular Sub-Fund in respect of which redemption requests have been received on that day then the Directors may in their discretion refuse to redeem any Shares in that Sub-Fund in excess of one tenth of the total number of Shares in issue in that Sub-Fund or in excess of one tenth of the Net Asset Value of that Sub- Fund in respect of which redemption requests have been received as aforesaid and, if they so refuse, the requests for redemption on such Valuation Day shall be reduced pro rata and the Shares to which each request relates which are not redeemed by reason of such refusal shall be treated as if a request for redemption had been made in respect of each subsequent Valuation Day until all the Shares to which the original request related have been redeemed.
In the event of a Shareholder requesting a redemption which would, if carried out, leave the Shareholder holding Shares having a net asset value less than the minimum
initial investment amount of the relevant share class, or as described in the relevant Supplement (the “Minimum Holding”), the Company may, if it thinks fit, redeem the whole of the Shareholder’s holding. In addition, if a Shareholder holds Shares having a net asset value less
than the Minimum Holding, the Company may, if it thinks fit, redeem the whole of the Shareholder’s holding.
The right of any Shareholder to require the repurchase of Shares will be temporarily suspended during any period when the calculation of the Net Asset Value per Share of the relevant Sub-Fund is suspended by the Company in
the circumstances set out under “Calculation of Net Asset Value”. Requests for repurchase will be irrevocable except in the event of a suspension of repurchases.
All of the aforementioned payments and transfers will be made subject to any withholding tax or other deductions which may apply.
Dealing is carried out at forward pricing basis, i.e. the net asset value next computed after receipt of redemption requests.

#### Operation of Cash Accounts
Redemption monies payable to an investor subsequent to a Valuation Day of a Sub-Fund as of which Shares of that investor were redeemed (and consequently the investor is no longer a Shareholder of the Sub-Fund as of the relevant Valuation Day) will be held in a cash account and will be treated as an asset of the Sub-Fund until paid to that investor. In such circumstance, the investor will be an unsecured creditor of the relevant Sub-Fund with respect to the redemption amount held by the Company until paid to the investor. In the event of an insolvency of
the Sub-Fund or the Company, there is no guarantee that the Sub-Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
In the event that redemption proceeds cannot be paid out to an investor, for example where anti-money laundering documentation is not provided or an investor cannot be contacted, it is the responsibility of the investor to ensure all necessary documentation and information required to resolve the issue is provided promptly and is complete and accurate, so that the redemption proceeds may be released in a timely manner.
Your attention is drawn to the section of the Prospectus entitled “Risk Factors” –“Operation of Umbrella Cash Accounts” below.

### RESTRICTIONS ON OWNERSHIP, COMPULSORY REPURCHASE AND TRANSFER OF SHARES
At any time the Company may, by giving not less than four nor more than twelve weeks’ notice (expiring on a Valuation Day or Valuation Days) to all Shareholders of
the relevant Sub-Fund or share class, repurchase at the Repurchase Price on such Valuation Day or Valuation Days, all (but not some) of the Shares in the Company or in the relevant Sub-Fund not previously repurchased.
In the event of a winding up of the Company or a repurchase of all the Shares of a Sub-Fund, any unclaimed proceeds or other monies will be held in Umbrella Cash Accounts or in accordance with in Part 7 (Investor Money Requirements) of the Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Investment Firms) Regulations 2017 (S.I. No. 604 of 2017). In accordance with applicable law, any unclaimed proceeds or other monies shall continue to be held indefinitely in such a manner unless and until any relevant new legislation or industry guidance is published.
The Directors may restrict the ownership of Shares by any person, firm or corporation where such ownership would be in breach of any regulatory or legal requirement, including without limitation, any applicable exchange control regulation or by a U.S. Person or by a person or persons in circumstances giving rise to a liability of the Company to taxation or withholding tax or any person who does not supply any information or declarations required by the Directors within seven days of a request to do so or by any person who holds less than such Minimum Holding amount as may be specified by the Directors. Where a person becomes aware that he is holding Shares in contravention of the restrictions set out above, such person shall forthwith redeem his Shares or transfer them to a person eligible to hold the Shares. The Directors shall be entitled to compulsorily redeem and cancel any Shares held or beneficially owned by such a Shareholder in contravention of these restrictions.
Any person who is holding Shares in contravention of the restrictions set out above or by virtue of his holding, is in breach of the laws and regulations of any competent jurisdiction and whose holding could, in the opinion of the Directors, cause the Company or the relevant Sub- Fund to incur any liability to taxation or to suffer any pecuniary or regulatory disadvantage which any or all of them might not otherwise have incurred or sustained or otherwise in circumstances which the Directors believe might be prejudicial to the interests of the Shareholders,
shall indemnify the Company, the Directors, the Manager, the Depositary and Shareholders for any loss suffered by it or them as a result of such person or persons acquiring or holding Shares in the Company.
If the disposal, redemption or transfer of Shares by a Shareholder or a distribution to a Shareholder gives rise to a liability to taxation or withholding tax, the Directors shall be entitled to:
- deduct from the payment due to such Shareholder an amount sufficient to discharge the tax liability (including any interest or penalties thereon);
- refuse to register any transfer which gives rise to such a liability;or
- appropriate and cancel such number of Shares held by such Shareholder as have a value sufficient to discharge the tax liability (including interest or penalties thereon).


### COMPULSORY CONVERSION OF SHARES
The Company may, on no less than four weeks’ and not more than twelve weeks’ notice to Shareholders of any share class expiring on a Valuation Day, convert
Shareholders from one share class of a Sub-Fund to another share class of the same Sub-Fund at the relevant Net Asset Value per Share on the relevant Valuation Day, in issue in the following instances:
- if any law which has been passed renders it illegal or, in the reasonable opinion of the Directors of the Company, impracticable or inadvisable to continue the share class;or
- if the Directors determine that it is not in the best interests of Shareholders in the share class for the share class to continue.

Where Shares are compulsory converted the characteristics of the new share class are to be no less favourable than the characteristics of the original share class and the rights and interests of the Shareholders will not be prejudiced due to the conversion to the new share class.

### VOLUNTARY SWITCHING AND/OR CONVERSION OF SHARES
Subject to the following conditions, Shareholders have the right on any Valuation Day to switch some or all of their Shares to Shares in another class free of charge (whether in the same or a different Sub-Fund) as follows:
- Shares of a particular class may be switched or converted for Shares of the same class but with a different denominated currency within the same or adifferent Sub-Fund (for example, class “Euro A” Shares may be switched for class “USD A” Shares);
- Shares of a particular class may be switched for Shares of the same class with the same denominatedcurrency but in a different Sub-Fund (for example, class “Euro A” Shares in one Sub-Fund may be switched for class “Euro A” Shares in another Sub- Fund);
- Switching or converting between share classes that charge a performance fee and share classes that do not charge a Performance Fee is not permitted;
- Switching from a Sub-Fund with a settlement period of T+3 to a Sub-Fund with a settlement period T+2 is not permitted
- Switching from a Sub-Fund with a settlement period of T+4 to a Sub-Fund with a settlement period T+3 is not permitted.

Any additional switching restrictions specific to classes in any particular Sub-Fund will be set out in the relevant Supplement.
All other switches of Shares may be subject to payment of a switching fee (not exceeding 5%) which shall be payable to the Manager for its absolute use and benefit and shall not form part of the assets of the Sub-Fund. The Manager may at its sole discretion waive such fee or differentiate between the applicant as to the amount of such fee or fees.
Switching requests duly made cannot be withdrawn without the consent of the Directors, except in any circumstances in which the relevant Shareholder would be entitled to withdraw a repurchase request for those Shares.
Unless otherwise specified in the relevant Supplement, requests for switching should be received by the Administrator no later than the Dealing Deadline.
Switching of Shares shall be effected by the repurchase of such Shares in the original class (save that the repurchase monies shall not be released to the applicant) and the allotment and issue of Shares of the new class. Such repurchase shall take place on the Valuation Day at the Valuation Point for the original class and such allotment shall take place on the same Valuation Day at the same Valuation Point for the new class, or if the Valuation Point is not the same, on the next succeeding Valuation Point for the new class.
The number of Shares of the new class to be issued will be calculated in accordance with the following formula:
(R x RP x ER)-F
S =
SP
where
S	the number of Shares of the new class or Sub-Fund to be issued.
R	the number of Shares in the original class or Sub- Fund to be converted.
RP the Repurchase Price per Share of the original class or Sub-Fund calculated as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day.
ER the currency conversion factor (if any) determined by the Directors on the relevant Valuation Day as representing the effective rate of exchange applicable to the transfer of assets between relevant classes or Sub-Funds after adjusting such rate as may be necessary to reflect the effective costs of making such re-investment.
SP the Subscription Price per Share of the new class or Sub-Fund calculated as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day.
F	any fee payable on switching which shall not exceed 5%.
The number of Shares will be calculated to three decimal places. Fractional Shares shall not carry any voting rights.
A Shareholder switching from the original class or Sub- Fund to a new class or Sub-Fund must comply with the minimum initial and subsequent subscription amounts applicable to the new class or Sub-Fund as set out in the relevant Supplement.
Where a switching request would result in a Shareholder holding a number of Shares in either the original class or the new class which would be less than any Minimum Holding amount specified for the new class, the Directors may, if they think fit, convert the whole of such
Shareholder’s holding in the original class to the Shares
in the new class or refuse to effect any conversion from
the original class.

### TRANSFER OF SHARES
Shares may be transferred by instrument in writing. Transferees must also make the representations and warranties required to be made by applicants for Shares and provide any appropriate information to the Administrator as requested.
Where a Shareholder has made an application through a compatible automated interface or trading system, Shares may be transferred electronically to other Shareholders who are also participants in the platform. Where one of the parties to the transfer is not a participant in the platform, the transferor must complete a non-electronic transfer instruction. If the transferee is not a participant in the platform, the transferee will be required to complete an original fund application and provide all necessary anti-money laundering documentation as requested by the Administrator.
Transfers are subject to the limitations set forth in “Restrictions on Ownership, Compulsory Repurchase and Transfer of Shares”. In the case of the death of one of joint Shareholders, the survivor or survivors will be the
only person or persons recognised by the Administrator as having any title to or interest in the Shares registered in the names of such joint Shareholders.

### CALCULATION OF NET ASSET VALUE
The Articles provide for the Directors to calculate the Net Asset Value of each Sub-Fund and the Net Asset Value per Share as at the Valuation Point on each Valuation Day. The Directors have delegated the calculation of the Net Asset Value of each Sub-Fund and the Net Asset Value per Share to the Manager who has in turn delegated this function to the Administrator.
The Administrator will calculate the Net Asset Value of a
Sub-Fund on each Valuation Day by deducting the Sub- Fund’s liabilities (other than the different costs, entitlements or liabilities which apply to each class of
Sub-Fund), after adjusting for any intercompany balances, from the value of the Sub-Fund’s assets as at the Valuation Point.
The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund on each Valuation Day is determined by dividing the Net Asset Value of the assets of the Sub-Fund by the number of Shares of the relevant Sub-Fund in issue, as appropriate, on the relevant Valuation Day and rounding the result to such number of decimal places as is appropriate for the
relevant class of Shares. Such rounding may or may not result in a benefit to the relevant Sub-Fund or Shareholders. Subject to the exceptions below, the Net Asset Value per Share in each class is calculated to four decimal places.
Where more than one class of Shares is in issue in respect of a Sub-Fund, the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund shall be allocated between each class based on the relative value of each class as at the immediately preceding Valuation Day. Where different entitlements, costs or liabilities apply in respect of different classes, (for example, the annual management charge) these are excluded from the initial calculation of the Net Asset Value of the Sub-Fund and applied separately to the Net Asset Value allocated to the relevant class. The portion of the Net Asset Value of each Sub-Fund attributable to each class shall then be converted into the relevant currency of denomination of the class at prevailing exchange rates applied by the Administrator and shall be divided by the number of Shares of the relevant class in issue on the relevant Valuation Day in order to calculate the Net Asset Value per Share of the relevant class.
Notwithstanding anything below, where fair value adjustments to the valuation of an asset are necessary because the market value of the asset is unavailable or reasonably considered to not be reliable or reflective of its prevailing sale price, the Manager will, in consultation with the Depositary, conduct the necessary adjustments
to the asset’s valuation with due skill, care and diligence
and in good faith.
The method of calculating the value of the assets of each Sub-Fund is as follows:
- assets listed and regularly traded on an Eligible Market and for which market quotations are readily available or traded on OTC markets shall be valued at latest mid-market price as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day unless otherwise stated in the relevant Supplement hereto and in accordance with the Articles provided that the value of any investment listed on an Eligible Market but acquired or traded at a premium or at a discount outside or off the relevant stock exchange or on an OTC marketmay be valued taking into account the level of premium or discount as at the date of valuation of the investment with the approval of the Depositary.

A particular Sub-Fund must be consistent in its pricing policy for such assets.
The Directors, in consultation with the relevant Investment Manager, may adjust the value of any such assets if, in relation to currency, marketability or such other considerations as they deem relevant, they consider that such adjustment is required to reflect the fair value thereof, with the approval of the Depositary;
- if the assets are listed on several Eligible Markets, the latest mid-market price on the Eligible Market which, in the opinion of the Directors in consultation with the relevant Investment Manager, constitutes the main market for such assets, or the market on which the Directors determine provides the fairest criteria in determining a value for the relevant security, will be used;
- if for specific assets the latest mid-market price referred to in a) or b) above, is not available or does not in the opinion of the Directors in consultation with the relevant Investment Manager, reflect a fair or appropriate value, the value shall be calculated by alternative methods with care and in good faith by the Directors as appropriate, approved for such purpose by the Depositary, in consultation with the relevant Investment Manager with a view to establishing the probable realisation value for such assets as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day;
- In all cases other than a) and b) above the competent person responsible for valuing the assets, which for the Company is the Directors, in consultation with the relevant Investment Manager, acting in good faith and in accordance with the procedures described below, shall be approved for that purpose by the Depositary;
- in the event that any of the assets on the relevant Valuation Day are not listed or dealt on any Eligible Market, such assets shall be valued by the Directors with care and in good faith and in consultation with the relevant Investment Manager at the probable realisation value at the Valuation Point. Such probable realisation value may be determined by using a bid quotation from a broker. Due to the nature of such unquoted assets and the difficulty in obtaining a valuation from other sources, such competent professional may be related to the relevant Investment Manager;
- cash and other liquid assets will be valued at their face value with interest accrued, where applicable, as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day;
- units or shares in collective investment schemes (other than those valued pursuant to paragraph a) orb) above) will be valued at the latest available net asset value of the relevant collective investment scheme;
- any value expressed otherwise than in the denominated currency of the relevant Sub-Fund (whether of an investment or cash) and any borrowing in a currency other than the denominated currency of the relevant Sub-Fund shall be converted into the denominated currency of the relevant Sub-Fund at the rate (whether official or otherwise) which the Directors deem appropriate in the circumstances;
- derivative contracts traded on an eligible market including without limitation futures and options contracts and index futures shall be valued at the settlement price as determined by the market where the derivative contract is traded. If the settlement price is not available, the value shall be the probable realisation value estimated with care and in good faith by
	- the Directors or the Manager or
	- a competent person, firm or corporation(including the Investment Manager) selected by the Directors and approved for the purpose by the Depositaryor

- by any other means provided that the value is approved by the Depositary.

Derivative contracts which are not traded on an Eligible Market and which are not cleared by a clearing counterparty may be valued on the basis of the mark to market value of the derivative contract or if market conditions prevent marking to market, reliable and prudent marking to model may be used. Derivative contracts which are not traded on a regulated market and which are cleared by a clearing counterparty (including, without limitation, swap contracts and swaptions) will be valued daily either:
- on the basis of a quotation provided by the relevant counterparty and such valuation shall be approved or verified at least weekly by a party who is approved for the purpose by theDepositary and who is independent of the counterparty (the “Counterparty Valuation”);or
- using an alternative valuation provided by a competent person (including the Investment Manager) appointed by the Manager or the Directors and approved for the purpose by the Depositary or a valuation by any other meansprovided that the value is approved by the Depositary (the “Alternative Valuation”). Where such Alternative Valuation method is used theCompany will follow international best practise and adhere to the principles on valuation of OTC instruments established by bodies such as the International Organisation of Securities Commissions and the Alternative Investment Management Association and will be reconciled to the Counterparty Valuation on a monthly basis. Where significant differences arise these will be promptly investigated and explained;
- forward foreign exchange contracts and interest rate swap contracts will be valued by an independent price source by reference to the price at the Valuation Point on the Valuation Day at which a new forward contract of the same size and maturity could be undertaken;
- in the case of a Sub-Fund which is a money market fund, the amortised cost method of valuation may only be used in relation to funds which comply withthe Central Bank’s requirements for money marketfunds and where a review of the amortised costvaluation vis-à-vis market valuation will be carried out in accordance with the Central Bank’s guidelines;and
- in the case of non-money market funds, the Directors may value money market instruments on an amortised cost basis, in accordance with the CentralBank’s requirements.

In the event of it being impossible or incorrect to carry out a valuation of a specific asset in accordance with the valuation rules set out in paragraphs b) to l) above, the Directors are entitled to use other generally recognised valuation methods in order to reach a proper valuation of that specific asset, provided that any alternative method of valuation is approved by the Depositary.
In calculating the Net Asset Value of a Sub-Fund, appropriate provisions will be made to account for the
charges and fees charged to the Sub-Fund as well as accrued income on the Sub-Fund’s investments.
In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision taken by the Directors or their delegate in calculating the Net Asset Value of a Sub-Fund or the Net Asset Value per Share, shall be final and binding on the Company and present, past and future Shareholders. The result of each calculation of the Net Asset Value of a Sub-Fund or the Net Asset Value per Share shall be
certified by a Director or a duly authorised representative of the Directors.
Notwithstanding monies in a cash account established, maintained and operated in accordance with the Articles may be treated (at the requirement of the Central Bank or otherwise) as assets of, and attributable to, a Sub- Fund:
- any subscription monies received from an investor prior to the Valuation Day of a Sub-Fund in respect of which an application for Shares has been received and held in a cash account pursuant to the Articles shall not be taken into account when determining the Net Asset Value of that Sub-Fund until the Valuation Day in respect of which Shares of the Sub-Fund are agreed to be issued to that investor;
- any redemption monies payable to an investor subsequent to the Valuation Day of a Sub-Fund as of which Shares of that investor were redeemed and held in a cash account pursuant to the Articles shall not be taken into account when determining the Net Asset Value of that Sub-Fund;and
- any dividend amount payable to a Shareholder of a Sub-Fund and held in a cash account pursuant to the Articles shall not be taken into account when determining the Net Asset Value of that Sub-Fund.

The Directors, with the consent of the Depositary, having regard to the best interests of the Shareholders, at any time and from time to time may temporarily suspend the calculation of the Net Asset Value of a particular Sub- Fund and the issue, repurchase and conversion of Shares in any of the following instances:
- during any period (other than ordinary holiday or customary weekend closings) when any market or Eligible Market is closed and which is the main market or Eligible Market for a significant part of the investments of the relevant Sub-Fund, or in which trading thereon is restricted or suspended;
- during any period when an emergency exists as a result of which disposal by the Sub-Fund of investments which constitute a substantial portion of the assets of the Sub-Fund is not practically feasible; or it is not possible to transfer monies involved in the acquisition or disposition of investments at normal rates of exchange; or it is not practically feasible for the Directors or their delegates to fairly determine the value of any investments of the relevant Sub- Fund;
- during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price of any of the investments of the relevant Sub- Fund or of current prices on any market or Eligible Market;
- when for any reason the prices of any investments of the relevant Sub-Fund cannot be reasonably, promptly or accurately ascertained;
- during any period when the remittance of money which will or may be involved in the realisation of or in the payment for any of the investments of the relevant Sub-Fund cannot, in the opinion of the Directors or their delegate be carried out at normal rates of exchange;or
- upon mutual agreement between the Company and the Depositary for the purpose of winding up the Company or terminating any Sub-Fund or share class.

Notice of any such suspension and notice of the termination of any such suspension shall be published by the Company in such manner as the Directors may deem appropriate to notify the persons likely to be affected thereby and shall be given immediately (without delay) to the Central Bank and will be notified to applicants for Shares or to Shareholders requesting the repurchase of Shares at the time of application or filing of the written request for such repurchase. Where possible, all reasonable steps will be taken to bring any period of suspension to an end as soon as possible.

### DILUTION ADJUSTMENT
To mitigate the effects of dilution, the Directors may, at their discretion, make a dilution adjustment to the Net Asset Value per Share. The Directors will retain the discretion in relation to the circumstances in which to make such a dilution adjustment. The decision to make a dilution adjustment will depend on the volume of subscriptions or redemptions of Shares in the Sub-Fund. The Directors may in their discretion make a dilution adjustment if, in their opinion, the existing Shareholders, in the case of subscriptions, or remaining Shareholders, in the case of redemptions, might otherwise be adversely affected. In particular, the dilution adjustment may be made in the following circumstances:
- where a Sub-Fund is in continual decline (i.e. is experiencing a net outflow of redemptions);
- if the Sub-Fund is experiencing large levels of net subscriptions or net redemptions relevant to its size;
- in any other circumstances where the Directors believe it will be in the interests of Shareholders to make a dilution adjustment.

The dilution adjustment will involve adding to the Net Asset Value per Share when the Sub-Fund is in a net subscription position, and deducting from the Net Asset Value per Share when the Sub-Fund is in a net redemption position, such figure as the Directors consider represents an appropriate figure to meet transaction costs, including but not restricted to market spreads, brokerage fees and taxes, to preserve the value of the underlying assets of the relevant Sub-Fund and in any other circumstances where the Directors believe it will be in the interests of the Shareholders. The resultant amount will be the price rounded to such number of decimal places, as the Directors deem appropriate.
Where a dilution adjustment is made, it will increase the price at which shares shall be issued when there are net subscriptions and decrease the price at which shares shall be issued when there are net redemptions. The
price at which each class of Share in a Sub-Fund shall be issued or redeemed (as appropriate) will be calculated separately but any dilution adjustment will in percentage terms affect the price of each class in an identical
manner. Such dilution adjustment will not exceed 2% of the Sub-Fund’s Net Asset Value under normal market conditions; however, the Directors may temporarily
increase the above mentioned maximum dilution adjustment if this is deemed necessary under exceptional market conditions (e.g. the market conditions resulting from the impact of the COVID-19 pandemic, other market crises or a market crash) and in the best interests of investors.
Details of the current maximum dilution adjustment which may be applied are available on www.bnymellonim. com/mda (this website has not been reviewed by the SFC).
As dilution is directly related to the inflows and outflows from a Sub-Fund, it is not possible to accurately predict whether dilution will occur at any future point in time.
Consequently, it is also not possible to accurately predict how frequently the dilution adjustment will be applied.

### WINDFALL PAYMENTS
- In the event that a Sub-Fund receives a settlement, tax reclaim, class action award or other ad-hoc or windfall payment (not being payments arising as reimbursements due to errors or breaches by the Company or its service providers listed under“Directory” in this Prospectus) (each a “payment”),unless otherwise determined by the Directors, thepayment shall be deemed to be for the benefit of the relevant Sub-Fund as a whole at the date of receipt of such payment rather than for the benefit for any particular group of Shareholders. It is therefore possible that those investors who were invested in the relevant Sub-Fund at the time of the underlying event from which the payment arose, or when the relevant Sub-Fund incurred costs relating to the event from which the payment arose, may not benefit from the payment, for example if they have redeemed prior to the date of receipt of the payment
- In the event that a payment is received following the closure of a Sub-Fund, such payments shall, at the discretion of the Directors and subject to any Central Bank Requirements, be made to (i) the Shareholder(s) on the Register for the relevant Sub-Fund on the final Dealing Day on which Shares are redeemed, (ii) such other Shareholders as determined by or on behalf of the Directors from time to time or (iii) as otherwise determined by or on behalf of the Directors.


### PUBLICATION OF NET ASSET VALUE PER SHARE
Except where the determination of the Net Asset Value of a Sub-Fund, the Net Asset Value per Share and/or the issue and redemption of Shares has been suspended in the circumstances described above, the Net Asset Value per Share on each Valuation Day will be made public at the office of the Administrator and published by the Company on each Valuation Day on www.bnymellonim. com and in such newspapers as the Directors may
determine. The Net Asset Value of each Sub-Fund and the Net Asset Value per Share posted on the website will be up to date.

Translation (ENIT, 2022-06-24):
# La Società
### COSTITUZIONE E DURATA
La Società è stata costituita il 27 novembre 2000 ai sensi delle leggi d'Irlanda come società di investimento multicomparto di tipo aperto a capitale variabile e con responsabilità limitata. La Società è stata autorizzata dalla Banca Centrale il 14 marzo 2001 ai sensi dei Regolamenti OICVM. Il capitale sociale della Società corrisponde in ogni momento al suo Valore Patrimoniale Netto.
Sebbene la Società abbia una durata illimitata, essa può, in qualsiasi momento, mediante avviso da inviare agli Azionisti entro non meno di quattro e non più di dodici settimane prima della data di scadenza, che coinciderà con un Giorno di Valutazione, riacquistare tutte le Azioni (e non soltanto parte di esse) emesse in un singolo Comparto, al Prezzo di Riacquisto prevalente in tale Giorno di Valutazione.

### STRUTTURA
La società è un organismo di investimento collettivo multicomparto composto da molteplici Comparti.
Ulteriori Comparti possono, con il preventivo consenso della Banca Centrale, essere creati dagli Amministratori. Il nome di ciascun Comparto, i termini e le condizioni di offerta iniziale delle Azioni, i dettagli circa gli obiettivi, le politiche e le limitazioni di investimento, tariffe e commissioni, saranno stabilite nei Supplementi del presente Prospetto. Il presente Prospetto può essere pubblicato soltanto con uno o più Supplementi, ognuno dei quali contenente informazioni specifiche relative a un particolare Comparto. Il Presente Prospetto e il relativo Supplemento devono essere letti e interpretati come un singolo documento. I Supplementi possono essere aggiunti o rimossi dal presente Prospetto di volta in volta, nella misura in cui i Comparti saranno approvati dalla Banca Centrale o avranno la revoca di tale autorizzazione, a seconda dei casi. I Comparti attuali della Società sono i seguenti:
BNY Mellon Asian Equity Fund
BNY Mellon Small Cap Euroland Fund BNY Mellon Global Bond Fund
BNY Mellon Global Equity Fund
BNY Mellon Global High Yield Bond Fund BNY Mellon Global Opportunities Fund BNY Mellon Pan European Equity Fund* BNY Mellon S&P 500
® 
Index Tracker* BNY Mellon U.S. Dynamic Value Fund* BNY Mellon Euroland Bond Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund BNY Mellon Brazil Equity Fund
BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund BNY Mellon Global Real Return Fund (USD) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Equity Income Fund BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund BNY Mellon Absolute Return Equity Fund
BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund BNY Mellon Absolute Return Bond Fund
BNY Mellon European Credit Fund
BNY Mellon Global Real Return Fund (GBP)
BNY Mellon Global Emerging Markets Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Opportunistic Fund BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund
BNY Mellon Asian Income Fund
BNY Mellon Dynamic Total Return Fund* BNY Mellon Global Leaders Fund
BNY Mellon Targeted Return Bond Fund BNY Mellon Global Credit Fund
BNY Mellon Asia Rising Stars Fund* BNY Mellon U.S. Equity Income Fund
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund BNY Mellon U.S. Municipal Infrastructure Debt Fund BNY Mellon Dynamic U.S. Equity Fund
BNY Mellon Global Unconstrained Fund
BNY Mellon Global Multi-Asset Income Fund* BNY Mellon Efficient U.S. High Yield Beta Fund
BNY Mellon Emerging Markets Debt Total Return Fund BNY Mellon Multi-Asset High Income Fund*
BNY Mellon Global Infrastructure Income Fund BNY Mellon Mobility Innovation Fund
BNY Mellon U.S. Credit Select Income Fund
BNY Mellon Sustainable Global Dynamic Bond Fund BNY Mellon Digital Assets Fund
BNY Mellon Absolute Return Global Convertible Fund BNY Mellon Floating Rate Credit Fund
BNY Mellon Sustainable Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Efficient Global IG Corporate Beta Fund BNY Mellon Efficient EM Debt Local Currency Beta Fund BNY Mellon Efficient U.S. Fallen Angels Beta Fund
BNY Mellon Efficient Global High Yield Beta Fund Responsible Horizons Euro Corporate Bond Fund BNY Mellon Efficient Euro High Yield Beta Fund BNY Mellon Future Earth Fund
BNY Mellon Future Food Fund BNY Mellon Future Life Fund
BNY Mellon Smart Cures Innovation Fund Responsible Horizons Euro Impact Bond Fund BNY Mellon Dynamic Factor Premia V10 Fund
*Si comunica che questi Comparti sono chiusi alle sottoscrizioni e sono in fase di revoca da parte della Banca Centrale. Per ulteriori informazioni, consultare i supplementi pertinenti.
Gli Amministratori possono, sia al momento della costituzione di un Comparto, sia di volta in volta, creare più di una classe di Azioni in ciascun Comparto, che si differenzieranno anche per quanto riguarda alcune questioni tra cui:
- importi di sottoscrizione,
- commissioni e spese,
- valute di designazione, e/o
- diverse politiche di distribuzione, nella maniera che sarà determinata di volta in volta dagli Amministratori.

Le classi di Azioni costituite in ciascun Comparto saranno indicate nel relativo Supplemento al Prospetto. Non saranno mantenuti diversi pool di attività per ciascuna classe. La creazione di ulteriori classi deve essere effettuata in conformità ai requisiti della Banca Centrale.
Gli Amministratori possono chiudere parte o la totalità delle classi di azioni del Comparto alle sottoscrizioni di Azionisti nuovi e/o esistenti se le attività attribuibili al Comparto raggiungono un livello oltre il quale, secondo il parere degli Amministratori, l'accettazione di ulteriori sottoscrizioni non è nel miglior interesse degli Azionisti, ad esempio, se le dimensioni del Comparto possono limitare la capacità del Gestore degli Investimenti di conseguire l'obiettivo di investimento.
Successivamente, a loro discrezione gli Amministratori possono riaprire parte o la totalità delle classi di azioni del Comparto alle sottoscrizioni di Azionisti nuovi e/o esistenti e la procedura di chiusura e potenziale riapertura delle classi di azioni può essere ripetuta in seguito, secondo quanto stabilito di volta in volta dagli Amministratori.
Gli Azionisti possono verificare lo stato di chiusura o di apertura delle classi di azioni e se tali classi di azioni sono aperte agli Azionisti nuovi e/o esistenti contattando
l'Amministratore. La chiusura delle classi di azioni alle nuove sottoscrizioni di Azionisti nuovi e/o esistenti non inciderà sui diritti di rimborso degli Azionisti.
Alcune classi di Azioni sono destinate ad alcuni tipi di investitori (vedere i dettagli delle classi di azioni nella tabella seguente).
Le sottoscrizioni effettuate da altri tipi di investitori potrebbero essere accettate laddove gli Amministratori abbiano ragione di credere che l'investitore possa sottoscrivere un importo eccedente rispetto all'Investimento Iniziale Minimo applicabile e potrebbero essere soggette a requisiti di mantenimento minimo o di altro tipo stabiliti di volta in volta dagli Amministratori.
Le sottoscrizioni iniziali per molte classi di Azioni sono soggette a un Investimento Iniziale Minimo. Per qualunque Investimento Iniziale Minimo applicabile, si rimanda al relativo Supplemento. Tali importi potrebbero essere derogati di volta in volta da parte degli Amministratori.
| Classi di azioni standard |
| --- |
| Classe di azioni | Commissione di performance | Descrizione dei destinatari delle classi di azioni | Commissione del distributore (provvi- gione) o rimborsi versati | Requisiti aggiuntivi |
| A, H (hedged) | Nessuna | Descrizione dei destinatari delle classi di azioni: classi di azioni Gli intermediari fi- nanziari che agiscono per conto dei propri clienti, a cui non addebitano di- rettamente i servizi di consulenza in materia di investimenti da essi forniti. | Sì- Il Gestore può | Nessuna |
| pagare una commissione di |  |
| R, R (hedged) | Sì |
|  |  | distribuzione (provvi- |  |
|  |  | gione) o versare un |  |
|  |  | rimborso del costo |  |
|  |  | annuale di gestione, |  |
|  |  | laddove concordato e |  |
|  |  | consentito dalla legge |  |
|  |  | vigente. |  |
| B, J (hedged) | Nessuna | Gli intermediari finanziari che | Sì- Il Gestore può | Nessuna |
|  |  | agiscono per conto dei propri | pagare una |  |
|  |  | clienti, a cui possono addebitare | commissione di |  |
|  |  | direttamente i servizi di | distribuzione (provvi- |  |
|  |  | consulenza in materia di | gione) o versare un |  |
|  |  | investimenti da essi forniti. | rimborso del costo |  |
|  |  |  | annuale di gestione, |  |
|  |  |  | laddove concordato e |  |
|  |  |  | consentito dalla legge |  |
|  |  |  | vigente. |  |
| P, P (hedged) | Nessuna | Intermediari finanziari a Taiwan dove, a causa di fattori di mercato applicabili a Taiwan, viene addebitata una commissione di gestione annuale superiore rispetto a quella applicabile ad altre classi di Azioni simili. Tra i fattori di mercato importanti vi è il requisito di un master agent locale. Il master agent locale può essere retribuito mediante una commissione di distribuzione (commissione) dal Gestore, laddove concordato e consentito dalla legge vigente. Il master agent locale può, a sua volta, corrispondere una commissione di distribuzione (provvigione) a intermediari finanziari locali a Taiwan. | Sì- Il Gestore può pagare una commissione di distribuzione (provvi- gione) o versare un rimborso del costo annuale di gestione, laddove concordato e consentito dalla legge vigente. | Nessuna |
|  |  | Gli intermediari finanziari agiscono per conto dei propri clienti e non addebitano loro direttamente la consulenza in materia di investimenti da essi fornita. |  |  |

| Classi di azioni standard |
| --- |
| Classe di azioni | Commissione di performance | Descrizione dei destinatari delle classi di azioni | Commissione del distributore (provvi- gione) o rimborsi versati | Requisiti aggiuntivi |
| N, N (hedged) | Nessuna | Intermediari finanziari con clienti di Hong Kong, Singapore, Spagna, Portogallo, Italia e paesi dell’America Latina (inclusi Cile e Uruguay) dove, a causa di fattori di mercato applicabili in tali paesi, viene addebitata una Commissione di gestione annuale superiore rispetto a quella applicabile ad altre classi di Azioni simili. Tra i fattori di mercato rilevanti figurano i requisiti per la nomina di ulteriori intermediari locali (comprese piattaforme di investimento, consulenti finanziari, distributori e partner di vendita). Tali intermediari locali possono percepire una commissione di distribuzione (provvigione) dall’intermediario finanziario. | Sì- Il Gestore può pagare una commissione di distribuzione (provvi- gione) o versare un rimborso del costo annuale di gestione, laddove concordato e consentito dalla legge vigente. | Nessuna |
|  |  | Gli intermediari finanziari agiscono per conto dei propri clienti e non addebitano loro direttamente la consulenza in materia di investimenti da essi fornita. |  |  |
| D, D (hedged) | Sì | Tutti gli investitori senza intermediari. oppure Intermediari finanziari che addebitano direttamente ai clienti la gestione del portafoglio o la consulenza sugli investimenti che forniscono. | No - Intermediari finanziari che non accettano o a cui è vietato ricevere e trattenere pagamenti di terzi (commissioni di distribuzione o sconti) ai sensi della normativa vigente. | Nessuna |
| G, G (hedged) | Nessuna |
| C, I (hedged) | Nessuna | Gli intermediari finanziari che | Sì- Il Gestore può | Nessuna |
| agiscono per conto dei propri clienti, a cui addebitano | pagare una commissione di |  |
| S, T (hedged) | Sì |
|  |  | direttamente i servizi di | distribuzione (provvi- |  |
|  |  | consulenza in materia di | gione) o versare un |  |
|  |  | investimenti da essi forniti. | rimborso del costo |  |
|  |  |  | annuale di gestione, |  |
|  |  |  | laddove concordato e |  |
|  |  |  | consentito dalla legge |  |
|  |  |  | vigente. |  |
| W, W (hedged) | Nessuna | Qualsiasi investitore istituzionale non intermediato. oppure Intermediari finanziari che addebitano direttamente ai clienti la gestione del portafoglio o la consulenza sugli investimenti che forniscono. | No - Intermediari finanziari che non accettano o a cui è vietato ricevere e trattenere pagamenti di terzi (commissioni di distribuzione o sconti) ai sensi della normativa vigente. | Nessuna |
| U, U (hedged) | Sì |  |
| Z, Z (hedged) | Nessuna |  |

| Classi di azioni con accordo scritto |
| --- |
| Classe di azioni | Commissione di performance | Descrizione dei destinatari delle classi di azioni | Commissione del distributore (provvi- gione) o rimborsi versati | Requisiti aggiuntivi |
| E, E (hedged) | Nessuna | Investitori che, al momento della sottoscrizione, sono clienti del Gestore o di un'associata del Gestore in seno a The Bank of New York Mellon Corporation Group. | No | Le partecipazioni in queste classi di Azioni possono essere soggette a obblighi di mantenimento di un conto minimo o ad altri requisiti stabiliti di volta in volta dagli Amministratori. In particolare, è possibile che gli Amministratori determinino che quando il Valore Patrimoniale Netto totale delle classi di Azioni raggiunge o eccede un determinato importo, tali classi di Azioni non siano disponibili per ulteriori investimenti. Ciò nonostante, tali classi di Azioni possono essere rese disponibili per successive sottoscrizioni da parte di Azionisti esistenti nella classe di Azioni a sola discrezione degli Amministratori. |
| F, F (hedged) | Sì |
| K, K (hedged) | Nessuna | Gli intermediari finanziari che non addebitano direttamente ai propri clienti i servizi di consulenza in materia di investimenti da essi forniti. | Si- Il Gestore o la sua associata possono pagare una commissione di distribuzione (provvi- gione) o versare un rimborso del costo annuale di gestione, laddove concordato e consentito dalla legge vigente. |
| L, L (hedged) | Nessuna | Intermediari finanziari che addebitano direttamente ai clienti la gestione del portafoglio o la consulenza sugli investimenti che forniscono. | No - Intermediari finanziari che non accettano o a cui è vietato ricevere e trattenere pagamenti di terzi (commissioni di distribuzione o sconti). |
| V, V (hedged) | Nessuna | Investitori come le imprese di assicurazione | No | Le partecipazioni in |
|  |  | tedesche e i piani previdenziali a cui si |  | queste classi di Azioni |
|  |  | applicano le sezioni da 212 a 217 della legge |  | possono essere soggette a |
|  |  | tedesca sulla supervisione delle |  | obblighi di mantenimento |
|  |  | assicurazioni (Versicherungsaufsichtsgesetz- |  | di un conto minimo o ad |
|  |  | VAG) e altri investitori simili. |  | altri requisiti stabiliti di |
|  |  |  |  | volta in volta dagli |
|  |  |  |  | Amministratori. |
| Y, Y (hedged) | Nessuna | Investitori (istituzionali o clienti privati) che mantengono un accordo di gestione degli investimenti discrezionale o un altro tipo di accordo con un’entità in seno a The Bank of New York Mellon Corporation Group. | No | Le partecipazioni in queste classi di Azioni possono essere soggette a obblighi di mantenimento di un conto minimo o ad altri requisiti stabiliti di volta in volta dagli Amministratori. |
|  |  |  |  | In particolare, è possibile che gli Amministratori determinino che quando il Valore Patrimoniale Netto totale delle classi di Azioni raggiunge o eccede un determinato importo, tali classi di Azioni non siano disponibili per ulteriori investimenti. Ciò nonostante, tali classi di Azioni possono essere rese disponibili per successive sottoscrizioni da parte di Azionisti esistenti nella classe di Azioni a sola discrezione degli Amministratori. |

| Classi di azioni con accordo scritto |
| --- |
| Classe di azioni | Commissione di performance | Descrizione dei destinatari delle classi di azioni | Commissione del distributore (provvi- gione) o rimborsi versati | Requisiti aggiuntivi |
| X, X (hedged) | Nessuna | Investitori che hanno un accordo specifico con il Gestore o con un'associata del Gestore in seno a The Bank of New York Mellon Corporation Group e in riferimento al quale gli Amministratori ritengono appropriato che tale investitore investa nella classe di azioni. Tali classi di azioni sono destinate, tra le altre cose, alla creazione di una struttura delle spese alternativa in virtù della quale le commissioni di gestione vengono addebitate all'investitore direttamente dal Gestore o dalla sua relativa associata. Di conseguenza, con riferimento alle Azioni X non è dovuta alcuna commissione di gestione annuale sul patrimonio netto del Comparto interessato. | No | Nessuna |

Gli investimenti in ogni classe di Azioni sono, in tutti i casi, soggetti a restrizioni indicate nel Prospetto all'intestazione "Limitazioni al Possesso, Riacquisto e Trasferimento Forzoso di Azioni".
Ogni ulteriore criterio/dettaglio specifico legato all'investimento nelle classi in ogni singolo Comparto sarà indicato nel relativo Supplemento.
Gli Amministratori hanno la facoltà, a loro assoluta discrezione, di derogare in qualsiasi momento alle restrizioni per la classe di Azioni.
Le sottoscrizioni di Azioni di ogni Comparto devono essere nella valuta di denominazione della relativa classe. Le somme di denaro pagate o ricevute a titolo di sottoscrizione, riscatto o distribuzione per una classe denominata in una valuta diversa da quella di denominazione della classe, saranno convertite
dall'Amministratore o da un delegato della Società nella o dalla valuta di denominazione della classe a un tasso di cambio considerato appropriato dall'Amministratore o da un delegato della Società e tali somme di denaro derivanti da sottoscrizione, rimborso o distribuzione saranno ritenute essere risultanti dalla conversione degli importi. Il costo della conversione sarà sostenuto dal relativo Azionista.
Le attività e le passività della Società saranno allocate in ogni Comparto con le seguenti modalità:
- per ogni Comparto, la Società manterrà distinti libri e documenti in cui saranno registrate tutte le operazioni relative al Comparto e, in particolare, gli introiti derivanti dall'emissione delle Azioni di ogni Comparto devono essere annotate nei libri della Società per quel Comparto, le attività e le passività, le entrate e le uscite attribuibili a ciò dovranno essere imputate a tale Comparto nel rispetto delle disposizioni seguenti;
- ogni attività derivante da un'altra attività di un Comparto sarà annotata nei libri dello stesso come l'attività da cui è derivata e su ciascuna valutazione di un'attività, l'aumento o diminuzione del valore deve essere imputata al relativo Comparto;
- qualora la Società incorra in passività che si riferiscono a un'attività di un particolare Comparto, o a un'azione intrapresa in connessione con un'attività di un particolare Comparto, tali passività saranno imputate al relativo Comparto;
- nel caso in cui un'attività o una passività della Società non possano essere considerate come attribuibili a un particolare Comparto, gli Amministratori avranno il potere, subordinato all'approvazione dei revisori (tale approvazione non dovrà essere irragionevolmente negata o ritardata), di determinare le basi sulle quali tali attività o passività devono essere imputabili tra i Comparti e gli Amministratori avranno in ogni momento il potere, soggetto all'approvazione dei revisori (tale approvazione non dovrà essere irragionevolmente negata o ritardata), di variare tali basi, fermo restando che l'approvazione dei revisori non dovrà essere richiesta in ogni caso in cui tale attività o passività debbano essere imputate pro rata ai valori patrimoniali netti di tutti i Comparti, del momento in cui l'imputazione viene fatta; purché tutte le passività, debbano (nel caso di liquidazione della Società o di un riacquisto di tutte le azioni del Comparto) essere legate solo al relativo Comparto, a cui esse sono attribuibili;


#### Gestione di conti liquidi
I conti liquidi, designati in varie valute, sono stati costituiti a livello multicomparto, in cui sono depositati importi di sottoscrizione ricevuti da investitori di tutti i Comparti e da cui saranno prelevati i proventi del rimborso da corrispondere agli Azionisti. Tutte le sottoscrizioni, i rimborsi, i dividendi da corrispondere o i provenienti dal relativo Comparto saranno erogati e gestiti attraverso tali conti liquidi multicomparto e nessuno di detti conti sarà gestito a livello di ogni singolo Comparto. Tuttavia, la Società farà in modo che tutti gli importi circolanti in ogni conto liquido di fondi multicomparto vengano registrati nei libri contabili e nei registri della Società come attività del, e attribuibile al, relativo Comparto in conformità ai requisiti dello Statuto della Società.
Ulteriori informazioni relative a detti conti sono riportate nelle sezioni successive intitolate rispettivamente
- "Sottoscrizione di Azioni – Gestione di conti liquidi";
- "Riacquisto di Azioni – Gestione di conti liquidi"; e
- "Politica di Distribuzione". Inoltre, si deve soffermarel'attenzione alla seguente sezione del Prospetto intitolata "Fattori di Rischio – Gestione di conti liquidi multicomparto.


### OBIETTIVI E POLITICHE DI INVESTIMENTO
Il patrimonio di ogni Comparto sarà investito separatamente in conformità agli obiettivi e alle politiche di investimento del relativo Comparto che sono stabilite nei rispettivi Supplementi al presente Prospetto.
Il profitto dall'investimento per l'Azionista di un particolare Comparto è correlato al Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto che a sua volta è principalmente determinato dal rendimento del portafoglio di investimenti posseduto da quel Comparto (nel relativo periodo).
La Società e ogni Comparto possono detenere attività liquide strumentali comprensive di depositi liquidi e strumenti del mercato monetario di qualità investment
grade o superiore (valutato da un’Agenzia di rating
riconosciuta), come ad esempio certificati di deposito,
carta commerciale e valori mobiliari a interesse fisso quotati (inclusi note di debito e obbligazioni governative e non governative) o con altra valutazione ritenuta equivalente dal Gestore degli Investimenti.
La Società non apporterà alcuna modifica all'obiettivo di investimento né alcuna modifica sostanziale alle politiche di investimento, in piena conformità con quanto indicato nel relativo Supplemento, fatto salvo per i casi in cui gli Azionisti del relativo Comparto decidano, anticipatamente e sulla base della maggioranza dei voti espressi in una assemblea generale o previa autorizzazione scritta di tutti gli Azionisti del relativo Comparto (in conformità allo Statuto), di approvare una o più modifiche rilevanti. In conformità ai requisiti della Banca Centrale, per
“sostanziali” si intendono, anche se non in via esclusiva,
le modifiche che alterano in modo significativo il tipo di
attività, la qualità del credito, i limiti di prestito o il profilo di rischio di un Comparto.
Qualora il Comparto sia registrato presso la SFC, agli Azionisti interessati a tale assemblea verrà data comunicazione scritta con un anticipo non inferiore a 21 giorni utili (o qualsiasi altro periodo di tempo richiesto dalla Securities and Futures Commission di Hong Kong ("SFC"))
In caso di cambiamento dell’obiettivo d’investimento e/o di modifiche sostanziali alla politica d’investimento di un Comparto. Gli Azionisti del Comparto interessato
riceveranno un ragionevole preavviso di tale modifica per consentire loro di riscattare le proprie Azioni prima
dell’attuazione della stessa. Nel caso di una variazione
degli obiettivi, politiche, limitazioni e/o poteri di
investimento di qualsiasi Comparto autorizzato dalla SFC che non richiede approvazione da parte degli Azionisti, gli Azionisti del relativo Comparto saranno avvisati mediante comunicazione scritta anticipata di almeno un mese (o qualsiasi altro periodo di tempo richiesto dalla SFC) rispetto a tale modifica.
Non vi è garanzia che i Comparti raggiungano i loro obiettivi di investimento.

### BENCHMARK

#### Utilizzo di Benchmark
È opportuno che gli investitori sappiano che taluni Comparti possono essere considerati come "gestiti rispetto a" un indice o benchmark specifico in conformità alle Domande e Risposte ESMA sull'Applicazione della Direttiva OICVM. Un Comparto è considerato come gestito rispetto a un indice o benchmark specifico quando l'indice o benchmark riveste un ruolo nella gestione dell'OICVM. Si rimandano gli Azionisti al relativo Supplemento in cui sono contenute le informazioni riguardo al ruolo rivestito da qualsiasi indice o benchmark nella gestione di uno specifico Comparto.

#### Nomi dei Benchmark
Alcuni nomi di indici o benchmark possono includere un riferimento a "TR" o "NR", laddove siano disponibili più versioni dell'indice o del benchmark.
"TR" è l'abbreviazione di "Total Return" (Rendimento totale) e indica che la versione dell'indice o del benchmark utilizzato misura la combinazione dei rendimenti da capitale (prezzo) e reddito (dividendi o cedole di interessi al lordo delle detrazioni o della ritenuta fiscale) dell'indice o del benchmark. Il rendimento del benchmark o dell'indice presuppone che tutte le distribuzioni pagate dai componenti dell'indice o del benchmark siano reinvestite e non distribuite.
"NR" è l'abbreviazione di "Net Return" (Rendimento netto) e indica che la versione dell'indice o del benchmark utilizzato misura la combinazione dei rendimenti da capitale (prezzo) e reddito netto (dividendi o cedole di interessi al netto delle detrazioni o della ritenuta fiscale) di un indice. Il rendimento del benchmark o dell'indice presuppone che tutte le distribuzioni pagate dai componenti dell'indice siano
reinvestite al netto della ritenuta fiscale e non distribuite.
Inoltre, alcuni Comparti saranno gestiti rispetto a un indice o benchmark composito. Gli indici o i benchmark compositi sono creati combinando due o più indici o benchmark di mercato. A ciascun indice o benchmark di mercato che compone l'indice o benchmark composito vengono assegnate delle ponderazioni predeterminate.
La Società può in ogni momento modificare un indice o benchmark quando, per ragioni al di fuori del suo controllo, tale indice o benchmark sia stato sostituito o quando la Società possa ragionevolmente ritenere che un altro indice o benchmark sia diventato lo standard applicabile alle posizioni detenute. Tutte le modifiche all'indice o benchmark di riferimento saranno comunicate nel rapporto annuale o semestrale del Comparto successivo a tali modifiche.
Per l'esclusione di responsabilità dei fornitori di benchmark si rimanda all'Appendice VIII

#### Il Regolamento sui Benchmark
Alla data del presente Prospetto, gli indici o i benchmark utilizzati da Comparti e in grado di delinearne il rendimento rispetto a un indice di riferimento, o la cui allocazione delle attività viene definita facendo riferimento a un indice di riferimento, o ancora che possono utilizzare un indice di riferimento per calcolare una commissione di performance, ai sensi del regolamento (UE) 2016/1011 (il "Regolamento UE sui
Benchmark"), sono forniti dagli amministratori dei benchmark che sono presenti nel registro degli amministratori e dei benchmark gestito dall'ESMA ai sensi del Regolamento UE sui Benchmark.

### LIMITAZIONI AGLI INVESTIMENTI E AI PRESTITI
Nell'ambito delle politiche di investimento di ogni Comparto, verranno applicate le seguenti limitazioni. Gli Amministratori possono imporre ulteriori limitazioni agli investimenti relativamente a ogni Comparto, come indicato nei relativi Supplementi. Inoltre, salvo diversa indicazione nel relativo Supplemento al Prospetto, ciascun Comparto non investirà complessivamente più del 10% del Valore Patrimoniale Netto in organismi di investimento collettivo.
- Investimenti ConsentitiGli investimenti dell'OICVM sono limitati a:
- Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario che siano ammessi al listino ufficiale di una borsa valori di uno Stato membro o di uno Stato non membro, ovvero che siano negoziati in un mercato regolamentato, che opera regolarmente, che è riconosciuto e aperto al pubblico in uno Stato membro o in uno Stato non membro.
- Valori mobiliari di recente emissione che saranno ammessi al listino ufficiale di una borsa valori o altro mercato, (come sopra descritti) entro un anno.
- Strumenti del mercato monetario diversi da quelli negoziati su un Mercato Idoneo.
- Quote di OICVM.
- Azioni di FIA.
- Depositi presso istituti di credito.
- SFD.
- Limitazioni agli Investimenti
- Un OICVM non può investire una quota superiore al 10% delle attività nette in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario diversi da quelli indicati nel paragrafo 1.
- Valori mobiliari di recente emissione:
	- In conformità al paragrafo (2.2.2), una persona responsabile non può investire più del 10% del patrimonio di un OICVM in titoli di tipologia di cui al Regolamento 68(1) (d) dei Regolamenti OICVM.
	- Il paragrafo (2.2.1) non si applica a un investimento da parte di una persona responsabile in titoli statunitensi noti come "titoli Norma 144 A" a condizione che:

- I titoli pertinenti siano stati emessi con l'impegno di registrazione degli stessi presso la SEC entro 1 anno dall'emissione; e
- I titoli non siano titoli illiquidi, ovvero titoli che potrebbero essere realizzati dall’OICVM entro 7 giorni al prezzo, oapprossimativamente al prezzo, al quale sono stimati dall'OICVM.
- Un OICVM non può investire una quota superiore al 10% delle attività nette in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario emessi dallo stesso ente purché il valore totale dei valori mobiliari e degli strumenti del mercato monetario detenuti in ciascun ente emittente in cui investe una quota superiore al 5% sia inferiore al 40%.
- Subordinatamente all'approvazione della Banca Centrale, il limite del 10% (di cui al punto 2.3) è aumentato al 25% nel caso di obbligazioni emesse da istituti di credito che abbiano sede legale in uno Stato membro e che siano soggette per legge a una speciale supervisione pubblica mirante alla protezione dei titolari delle obbligazioni. Se un OICVM investe oltre il 5% delle proprie attività nette in queste obbligazioni emesse da un emittente, il valore totale di questi investimenti non può essere superiore all'80% del Valore Patrimoniale Netto delle attività dell'OICVM.
- Il limite del 10% (di cui al punto 2.3) è aumentato al 35% se i valori mobiliari o gli strumenti del mercato monetario sono emessi o garantiti da uno Stato membro, dalle sue autorità locali o da uno Stato non membro o ente pubblico internazionale del quale facciano parte uno o più Stati membri.
- I valori mobiliari e gli strumenti del mercato monetario di cui ai punti 2.4 e 2.5 non saranno considerati nell'applicazione del limite del 40% di cui al punto 2.3.
- I depositi presso ogni singolo istituto di credito diverso da un istituto di credito di cui al Regolamento 7 dei Regolamenti della Banca Centrale 2015 detenuti come liquidità ausiliarie non devono superare:
- il 10% del Valore Patrimoniale Netto dell'OICVM; oppure
- il 20% del Valore Patrimoniale Netto dell'OICVM, nel caso in cui il deposito venga effettuato presso il Depositario.
- Il rischio di esposizione di un OICVM a una controparte in relazione a un SFD OTC non può essere superiore al 5% delle attività nette.

Tale limite è elevato al 10% nel caso di istituti di credito autorizzati dell'SEE o istituti di credito autorizzati in uno degli stati firmatari (che non siano Stati membri dell'SEE) dall'Accordo di Basilea sul Capitale del luglio 1988; ovvero un istituto di credito autorizzato nel Jersey, Guernsey, Isola di Man, Australia o Nuova Zelanda.
- Indipendentemente da quanto disposto ai paragrafi 2.3, 2.7 e 2.8, la combinazione di due o più strumenti di seguito indicati emessi dallo stesso ente, o effettuati con lo stesso ente, o per i quali si è assunto un impegno con lo stesso ente non deve essere superiore al 20% delle attività nette:
- investimenti in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario;
- depositi; e/o–	esposizione al rischio derivante da operazioni in SFD OTC.
- I limiti di cui ai precedenti paragrafi 2.3, 2.4, 2.5,2.7, 2.8 e 2.9 non possono essere combinati, in modo tale che l’esposizione a un unico ente non superi il 35% del patrimonio netto.
- Le società del gruppo sono considerate come un singolo emittente relativamente ai fini dei punti 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 e 2.9. Tuttavia, può essere applicato un limite pari al 20% delle attività nette all'investimento in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario entro lo stesso gruppo di società.
- Un OICVM può investire fino al 100% delle attività nette in diversi valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro, dalle sue autorità locali o da uno Stato non membro o ente pubblico internazionale del quale facciano parte uno o più Stati membri, contenuti nella lista seguente: Stati OCSE, Governo della Repubblica popolare cinese, Governo di Singapore, Governo del Brasile (a condizione che le emissioni siano di tipo investment grade), Governo dell'India (a condizione che le emissioni siano di tipo investment grade) Banca Europea degli Investimenti, Banca Europea per lo Sviluppo e la Ricostruzione, Società Finanziaria Internazionale, Fondo Monetario Internazionale, Euratom, Banca per lo Sviluppo dei Paesi Asiatici, Consiglio d'Europa, Eurofima, Banca per lo Sviluppo dei Paesi Africani, Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo, Banca Mondiale, Banca di Sviluppo Inter-Americana, Banca Centrale Europea, Unione Europea, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority, Export-Import Bank e Straight-A Funding LLC.
- L'OICVM deve possedere titoli provenienti da almeno 6 diverse emissioni e i titoli di ognuna di queste emissioni non devono superare il 30% delle attività nette.
- Investimento in organismi di investimento collettivo (OIC)
- Un OICVM non può investire una quota superiore al 20% delle attività nette in nessun singolo OIC.
- Il complesso degli investimenti in FIA non può eccedere il 30% delle attività nette.
- Agli OIC non è consentito investire una quota superiore al 10% delle attività nette in altri OIC aperti.
- Quando un OICVM investe in quote di altri OIC che sono gestiti, direttamente o per procura, dalla società di gestione dell'OICVM o da qualsiasi altra società con cui la società di gestione dell'OICVM è collegata in virtù di gestione o controllo comuni o in virtù di una partecipazione diretta o indiretta di più del 10% del capitale o dei voti, detta società di gestione,o altra società, non addebiterà i costi di sottoscrizione, conversione o la commissione di rimborso per conto dell'investimento OICVM nelle quote di tale OIC.
- Se, in virtù di un investimento in azioni di unaltro fondo di investimento, il Gestore, un Gestore degli Investimenti o un Consulente degli Investimenti riceve una commissione per conto degli OICVM (inclusa una commissione ridotta), il Gestore deve assicurarsi che detta commissione venga versata nella proprietà degli OICVM.
- Un investimento da un Comparto in un altro Comparto della Società è soggetto alle seguenti disposizioni aggiuntive:
- L'investimento non deve essere effettuato in un Comparto che a sua volta detiene azioni in altri Comparti all'interno della Società;e
- Il Comparto investitore non può addebitare una commissione di gestione annuale nei confronti di quella porzione del proprio patrimonio investito in altri Compartiall’interno della Società (sia che talecommissione venga versata direttamente investe di fondo investitore, indirettamente in veste di fondo ricevente, o come combinazione di entrambe), affinché non si verifichi un doppio addebito della commissione di gestione annuale al Comparto investitore a seguito di investimenti nel Comparto ricevente. Questa disposizione è applicabile anche alla commissione annuale applicata da un Gestore degli Investimenti, nel caso in cui tale commissione venga versata direttamente dalle attività del Comparto.
- OICVM che replicano un indice
	- Un OICVM può investire fino al 20% delle attività nette in azioni e/o titoli di debito emessi dallo stesso ente se la politica di investimento dell'OICVM è di replicare un indice che soddisfa i criteri stabiliti nei Regolamenti OICVM della Banca Centrale e che è riconosciuto dalla Banca Centrale.
	- Il limite di cui al punto 4.1 può essere aumentato al 35% e applicato a un singolo emittente se tale aumento è giustificato da eccezionali condizioni di mercato.

- Norme Generali
	- Una società di investimento o una società di gestione che operano in collegamento con tutti gli OIC che gestiscono, non possono acquistare azioni con diritti di voto che consentirebbero alle stesse di esercitare un'influenza significativa sulla gestione di un emittente.
	- Un OICVM non può acquistare più del:

- 10% di azioni senza diritto di voto di un singolo emittente;
- 10% di titoli di debito di un singolo emittente;
- 25% di Azioni di ogni singolo fondo d'investimento;
- 10% di strumenti del mercato monetario di un singolo emittente.

NOTA: I limiti precisati ai punti b), c) e d) possono non essere osservati al momento dell'acquisizione se, a quella data, non è possibile calcolare il valore lordo dei titoli di debito o degli strumenti del mercato monetario o il Valore Patrimoniale Netto dei titoli in emissione.
- 5.1 e 5.2 non trovano applicazione nei seguenti casi:
- valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro o dalle sue autorità locali.
- valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato non membro.
- valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi da enti pubblici internazionali di cui fanno parte uno o più Stati membri.
- Azioni possedute da un OICVM nel capitale di una società costituita in uno Stato non membro che investe le proprie attività prevalentemente in titoli di emittenti che hanno sede legale in quello Stato, se, ai sensi della legislazione di tale Stato, una simile partecipazione rappresenta l'unico modo in cui l'OICVM può investire nei titoli degli emittenti dello Stato interessato. Questa deroga è esclusivamente applicabile se le politiche di investimento della società dello Stato non membro rispettano i limiti di cui ai punti 2.3 fino al 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5e 5.6 purché, in caso di superamento di tali limiti, si rispetti quanto indicato ai paragrafi5.5 e 5.6 sotto riportati.
- Azioni detenute da una o più società di investimento nel capitale di controllate che si occupano esclusivamente di gestione, consulenza o marketing nel paese in cui la controllata ha sede, relativamente al riacquisto di quote dietro richiesta, ed esclusivamente per conto, dei titolari delle quote.
- L'OICVM non ha l'obbligo di ottemperare ai limiti di investimento qui precisati nell'esercizio dei diritti di sottoscrizione relativi a valori mobiliari o strumenti del mercato monetario che formano parte delle proprie attività.
- La Banca Centrale può consentire agli OICVM di recente autorizzazione di derogare da quanto stabilito ai punti dal 2.3 al 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 e 4.2 per i sei mesi successivi alla data dell'autorizzazione purché osservino il principio della ripartizione dei rischi.
- Se si superano i limiti qui indicati per motivi che siano al di fuori del controllo di un OICVM, o in conseguenza dell'esercizio dei diritti di sottoscrizione, l'OICVM deve adottare come obiettivo primario per le proprie operazioni divendita le misure atte a rimediare a tale situazione, tenendo sempre ben presenti gli interessi dei propri Azionisti.
- Né una società di investimenti, né una società di gestione o un amministratore di un fondo che agisca per conto di un fondo di investimento a capitale variabile o di una società di gestione di un fondo contrattuale comune possono effettuare vendite allo scoperto di:
- valori mobiliari;
- strumenti del mercato monetario*;
- Azioni di fondi d'investimento; oppure
- SFD.

* Agli OICVM è vietata la vendita allo scoperto di strumenti del mercato monetario.
- Un OICVM può detenere attività liquide strumentali.
- FDI
- L'esposizione complessiva dell'OICVM (così come imposto dai Regolamenti OICVM della Banca Centrale) in relazione agli SFD non deve essere superiore al totale del Valore Patrimoniale Netto delle attività.
- L'esposizione della posizione alle attività sottostanti degli SFD, inclusi gli SFD relativi a valori mobiliari o strumenti del mercato monetario, combinata, se del caso, con posizioni derivanti da investimenti diretti, non può essere superiore ai limiti di investimento stabiliti nei Regolamenti OICVM della Banca Centrale. (Questa regola non trova applicazione nel caso di SFD indicizzati purché l'indice sottostante soddisfi i criteri stabiliti nei Regolamenti OICVM della Banca Centrale).
- Gli OICVM possono investire in SFD OTC a condizione che–	Le controparti delle operazioni OTC siano istituti soggetti a supervisione prudenziale e appartenenti a categorie approvate dalla Banca Centrale.
- Gli investimenti in SFD sono soggetti alle condizioni e limitazioni stabilite dalla Banca Centrale.
- Limitazioni ai Prestiti e Crediti
- Un Comparto può assumere prestiti per importi fino al 10% del suo Valore Patrimoniale Netto, a condizione che tali prestiti siano a tempo determinato. Un Comparto può porre le sue attività a garanzia per tali prestiti.
- Un Comparto può acquisire valuta estera per mezzo di contratti di prestito "back-to-back". Il Gestore si assicurerà che un Comparto con prestiti in valuta estera che superano il valore di un deposito "back-to-back" consideri detto eccesso come prestito ai fini del Regolamento 103 dei Regolamenti OICVM.


### REGISTRAZIONE E AUTORIZZAZIONE A HONG KONG
Qualora un Comparto sia autorizzato e registrato per la vendita a Hong Kong presso la SFC, il Comparto deve essere conforme alle prescrizioni/condizioni di volta in volta imposte dalla SFC con riferimento a tale Comparto. I dettagli su qualsiasi ulteriore limitazione agli investimenti applicabile a un particolare Comparto si possono trovare nel relativo Supplemento allegato al presente Prospetto.

### REGISTRAZIONE A TAIWAN
Qualora un Comparto sia registrato a Taiwan presso la Financial Supervisory Commission (la "FSC"), il Comparto dovrà adempiere ai seguenti requisiti della FSC che possono essere di volta in volta modificati:
- per una maggiore efficienza degli investimenti, il valore totale delle posizioni aperte in SFD detenute dal Comparto non può superare il 40% del suo Valore Patrimoniale Netto; per motivi di copertura, il valore totale delle posizioni short aperte in SFD detenute dal Comparto non può superare il valore totale dei corrispondenti titoli detenuti dal Comparto.
- Gli investimenti del Comparto in Cina sono ristretti ai titoli quotati sulle borse cinesi o a quelli disponibili sul mercato interbancario cinese delle obbligazioni. Tali investimenti, detenuti direttamente o indirettamente, non devono superare il 20% del Valore patrimoniale netto del Comparto o come diversamente stabilito dalla FSC. Consultarel’Appendice II per prendere visione dell’elenco deimercati idonei, inclusi quelli situati nella Cinacontinentale.
- L'importo degli investimenti da parte di investitori taiwanesi nel Comparto non supererà i limiti prescritti dalla FSC. Tale limite è fissato al 50% del Valore Patrimoniale Netto o alla percentuale stabilita dalla FSC (salvo autorizzazione della FSC a superare tale percentuale (circostanza non prevista alla data del Prospetto)). La principale giurisdizione del portafoglio del Comparto non è costituita dai mercati di valori mobiliari nella Repubblica cinese ("Taiwan"). Il limite massimo del portafoglio di investimento nei mercati di valori mobiliari di Taiwan è del 50% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto.


### MUNIZIONI A GRAPPOLO
La Convenzione delle NU sulle Munizioni a Grappolo (la "Convenzione") vieta ogni utilizzo, conservazione, produzione e trasferimento di munizioni a grappolo e mine anti-uomo.
La Società, a riconoscimento della Convenzione, ha deciso di non investire (salvo ove diversamente indicato nel Supplemento specifico del Comparto) in società coinvolte nella produzione di munizioni a grappolo e mine anti-uomo. A tal fine, la Società si serve di una fornitore di ricerche esterno al fine di individuare le società coinvolte nella produzione di munizioni a grappolo e mine anti-uomo. Quando una società viene segnalata dal fornitore di ricerche esterno per aver intrapreso questo
genere di attività, la politica adottata dalla Società prevede l'esclusione degli investimenti nei titoli da essa emessi.

### RATING DI CREDITO
Nel presente Prospetto si fa riferimento ai rating di credito dei titoli di debito che misurano la capacità
prevista dell’emittente di pagare il capitale e gli interessi
nel tempo. I rating di credito sono attribuiti da società di
valutazione, fra cui le Agenzie di rating riconosciute. I seguenti termini sono generalmente utilizzati per descrivere la qualità creditizia dei titoli di debito a seconda del rating del titolo o, se privo di rating, della qualità creditizia determinata dal Gestore degli investimenti:
- Alta qualità
- Investment grade
- Sub-investment grade/di qualità inferiore a investment gradeLe Agenzie di rating riconosciute possono modificare i loro rating sui titoli che determinano la loro posizionerelativa all’interno di una categoria di rating, mediante l’aggiunta di modificatori numerici (1, 2 o 3) nel caso di Moody’s Investor Services, e l’aggiunta di un segno più (+) o meno (-) nel caso di Standard & Poor’s e Fitch Ratings.


### INFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI DI DEBITO
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire negli strumenti di debito elencati qui di seguito.
Per ulteriori informazioni sui rischi associati agli strumenti di debito, consultare la sezione "Fattori di Rischio - Rischi associati ai valori mobiliari, agli SFD e ad altre tecniche" del Prospetto.

#### Obbligazioni
Obbligazioni additional/restricted tier 1, 2 e 3: Obbligazioni societarie emesse da società finanziarie come banche e compagnie assicurative. Le obbligazioni additional/restricted tier 1 sono il capitale ibrido subordinato di primo livello, le obbligazioni tier 2 il capitale ibrido non subordinato di primo livello e le obbligazioni tier 3 sono il capitale ibrido non subordinato di secondo livello che una società finanziaria può emettere sul mercato obbligazionario. Le obbligazioni additional/restricted tier 1, 2 e 3 sono un sottoinsieme del debito subordinato. Per i dettagli sui rischi specifici associati al debito subordinato, consultare la sezione
“Rischio dei titoli di debito subordinato” di seguito. Le
obbligazioni additional/restricted tier 1 sono titoli contingenti convertibili (si veda “Titoli convertibili contingenti (CoCo)” di seguito e “Rischio dei titoli convertibili contingenti (CoCo)” per i dettagli sui rischi specifici).
Obbligazioni societarie: obbligazioni emesse da una società per raccogliere capitali. Le obbligazioni societarie
possono includere obbligazioni societarie ibride; vedere la definizione di “Obbligazioni societarie ibride” di seguito.
Obbligazioni 144A: obbligazioni idonee ai sensi di un regolamento della SEC che consente a società i cui valori mobiliari sono negoziati in mercati regolamentati di non registrare titoli venduti all'interno degli Stati Uniti a investitori statunitensi.
Obbligazioni Reg S: obbligazioni idonee ai sensi di un regolamento della SEC che consente a società i cui valori mobiliari sono negoziati in mercati regolamentati di non registrare titoli venduti all'esterno degli Stati Uniti a investitori stranieri.
Obbligazioni di Agenzia: obbligazioni emesse da agenzie governative.
Obbligazioni Brady: obbligazioni denominate in dollari statunitensi emesse dai governi dei Paesi in via di sviluppo.
Obbligazioni bullet: obbligazioni che prevedono il pagamento dell'intero valore del capitale in un'unica soluzione alla scadenza. Non possono essere riscattate anticipatamente dall'emittente, il che significa che non sono callable.
Obbligazioni callable: obbligazioni che possono essere rimborsate a una certa data o quando si verifica un
evento determinato prima della scadenza. Il rimborso anticipato è a discrezione dell’emittente. Le obbligazioni callable sono strumenti non derivati con una componente
integrata di contratto derivato. Il valore di queste obbligazioni deriverà dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Obbligazioni puttable: obbligazioni che possono essere rimborsate a una certa data o quando si verifica un evento determinato prima della scadenza. Il rimborso anticipato è a discrezione del detentore del debito. Le obbligazioni puttable sono strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore di queste obbligazioni deriverà dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Obbligazioni garantite: obbligazioni emesse da una banca o da un istituto di credito ipotecario e garantite da un pool di attività che, in caso di fallimento dell'emittente, possono coprire i crediti in qualunque momento.
Eurobond: obbligazioni denominate in una valuta diversa dalla valuta nazionale del paese o del mercato in cui è emessa.
Note a tasso variabile (FRN): obbligazioni con tassi di interesse variabili rispetto a un tasso di interesse interbancario di offerta medio pubblicato. Si tratta di titoli che mettono il detentore dello strumento al riparo da aumenti dei tassi di interesse per tutta la durata della FRN. Inoltre, la maggior parte delle FRN, analoghe ai prestiti a leva finanziaria, sono garantite sulle attività del mutuatario con un titolo di primo grado, e ciò comporta una maggiore protezione contro le perdite di capitale rispetto alle tipiche obbligazioni societarie.
Obbligazioni a tasso variabile: V. Note a tasso variabile.
Obbligazioni collegate al PIL: obbligazioni emesse da paesi emergenti o in via di sviluppo in cui la cedola (tassi di interesse) associata all'investimento è collegata al prodotto interno lordo. Sono una tipologia di obbligazione a tasso variabile con una cedola associata al tasso di crescita del paese.
Obbligazioni indicizzate: Obbligazioni i cui gli interessi
attivi sul capitale sono legati a uno specifico indice dei prezzi, generalmente l’Indice dei prezzi al consumo. Ciò
offre protezione agli investitori dalle oscillazioni dell'indice sottostante. I flussi di cassa dell'obbligazione sono rettificati per garantire che il titolare dell'obbligazione riceva un tasso di rendimento reale certo.
Obbligazioni indicizzate all'inflazione: Obbligazioni concepite per proteggere gli investitori dall’inflazione. Le ILB, emesse principalmente da governi, sono indicizzate
all'inflazione in modo che i pagamenti di capitale e interessi aumentino e diminuiscano al variare del tasso d'inflazione. L'inflazione può erodere significativamente il potere d'acquisto degli investitori e le ILB possono potenzialmente fornire protezione dagli effetti dell'inflazione.
Obbligazioni Interest Only: obbligazioni che prevedono il pagamento dei soli interessi fino alla scadenza.
Obbligazioni puttable: obbligazioni emesse da uno stato, da un comune o da un distretto di scopo speciale per finanziare spese di capitale.
Obbligazioni con pagamento in natura: obbligazioni i cui interessi possono essere pagati in forma di obbligazioni aggiuntive dello stesso tipo invece che di contanti. Questi titoli non pagano interessi in contanti fino al rimborso o riscatto dell'intero capitale.
Obbligazioni step-up: obbligazioni che pagano una cedola iniziale che aumenta, solitamente a intervalli regolari, durante la validità dell'obbligazione. La cedola può aumentare in una o più occasioni, a seconda dei termini del contratto.
Tender Option Bond: obbligazioni emesse da un Tender Option Bond Trust. I Tender Option Bond Trust acquistano obbligazioni comunali ed emettono Tender Option Bond sotto forma di certificati che offrono esposizione agli strumenti sottostanti acquistati dal Tender Option Bond Trust. Questi certificati, definiti Tender Option Bond, sono obbligazioni, dette anche "put bond" o "puttable security", che danno all'investitore il diritto di richiedere al Tender Option Bond Trust o all'agente l'acquisto dei certificati, di solito alla pari, su base periodica prima della scadenza o in base al verificarsi di determinati eventi o condizioni.
Obbligazioni toggle: obbligazioni per le quali l'emittente può scegliere di differire i pagamenti di interessi in contanti accettando il pagamento in futuro di una cedola più elevata o fino al rimborso o riscatto dell'intero capitale.
Utilizzo dei proventi delle obbligazioni a impatto: Obbligazioni che sono titoli di debito societari a tasso fisso o variabile e titoli correlati al debito, i cui proventi saranno utilizzati esclusivamente per finanziare o rifinanziare in parte o interamente progetti con impatti ambientali e/o sociali positivi.
Obbligazioni del Tesoro statunitensi: strumenti di debito emessi dalla Tesoreria degli Stati Uniti con una scadenza superiore a 10 anni.
Notes del Tesoro statunitensi: strumenti di debito emessi dal Tesoro degli Stati Uniti con una scadenza compresa tra 2 e 10 anni.
Buoni del Tesoro statunitensi: strumenti di debito emessi dal Tesoro degli Stati Uniti con una scadenza inferiore a 1 anno.
Buoni del Tesoro a cedola zero: obbligazioni a breve scadenza (di solito compresa tra uno e sei mesi) emessi da governi, per i quali non vengono pagati interessi per tutta la vita dell'obbligazione, mentre il capitale e gli interessi maturati vengono pagati alla scadenza.
Obbligazioni a cedola zero: obbligazioni per le quali non vengono pagati interessi per tutta la vita dell'obbligazione, mentre il capitale e gli interessi maturati vengono pagati alla scadenza.
Notes a vista a tasso variabile (VRDN): obbligazioni che rappresentano fondi presi a prestito pagabili a vista che maturano interessi in base a un tasso prevalente del mercato monetario. Il tasso di interesse applicabile ai fondi presi a prestito è indicato all'inizio del debito e di solito corrisponde al tasso indicato del mercato monetario più un margine aggiuntivo.
Obbligazioni Yankee: obbligazioni emesse da un'entitàstraniera, come una banca o una società, ma emesse enegoziate negli Stati Uniti e denominate in dollari
statunitensi. Obbligazioni emesse da un’entità estera,
come una banca o una società, ma emesse e negoziate
negli Stati Uniti e denominate in dollari statunitensi.

#### Strumenti di debito
Titoli di debito ad ammortamento: titoli di debito con pagamenti periodici programmati comprensivi di capitale e interessi.
Prestiti ad ammortamento: V. "Titoli di debito ad ammortamento"
Cessioni di prestiti: trasferimenti di un debito, e di tutti i diritti e gli obblighi associati, da un prestatore a una terza parte. Con l'acquisto di cessioni di prestiti, il Comparto si assume il rischio di credito associato alla sola società mutuataria.
Partecipazione a prestiti: Le partecipazioni a prestiti rappresentano normalmente una partecipazione diretta a un prestito accordato a una società mutuataria e generalmente sono offerte da banche, altre istituzioni finanziarie o consorzi di finanziatori. Con l'acquisto di partecipazioni a prestiti, il Comparto si assume il rischio economico correlato a una società mutuataria e il rischio di credito correlato a una banca o altro intermediario finanziario. Il Comparto può investire anche in prestiti ad ammortamento, ossia prestiti con pagamenti periodici programmati comprensivi di capitale e interessi. Con l'effettuazione del pagamento, la quota di interesse del pagamento del prestito diminuisce mentre aumenta la quota capitale del pagamento.
Prestiti con leva finanziaria: Prestiti a leva: prestiti societari inferiori all'investment grade, garantiti nei confronti delle attività del mutuatario. Per questo motivo, si prevede che i prestiti a leva finanziaria offrano un tasso di recupero più elevato in caso di inadempienza rispetto alle obbligazioni non garantite.
Prestiti sindacati: Prestiti offerti da un gruppo di prestatori, definiti sindacati, che lavorano insieme per fornire fondi a un singolo mutuatario (tuttavia, tali prestiti non costituiscono un prestito diretto del Comparto in quanto saranno acquistati da istituzioni finanziarie che non sono il mutuatario originario o finale). Il mutuatario
originario o finale potrà essere una società, un grande progetto o un’entità sovrana come, per esempio, un governo.
Titoli di debito senior: i diritti di prelazione si riferiscono all'ordine di rimborso nel caso di bancarotta dell'emittente, per cui i detentori di titoli di debito subordinati sono pagati solo dopo il completo pagamento dei detentori di titoli di debito senior.
Titoli di debito subordinato: i diritti di subordinazione si riferiscono all'ordine di rimborso nel caso di bancarotta dell'emittente, per cui i detentori di titoli di debito subordinati sono pagati solo dopo il completo pagamento dei detentori di titoli di debito senior.

#### Titoli di debito
Titoli Garantiti da Attività (ABS): Gli strumenti di debito sono titoli composti da pool di titoli di debito e titoli con caratteristiche di tipo obbligazionario. Gli ABS consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione al sottostante pool di attività.
Titoli Garantiti da Ipoteca (MBS): strumenti di debito composti da un pool di ipoteche commerciali o residenziali. Gli MBS consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione al debito da ipoteca.
Obbligazioni non garantite (debenture): Titoli di debito non garantiti da garanzia collaterale. Dal momento che le obbligazioni non garantite (debenture) non hanno alcuna
garanzia collaterale, devono fare affidamento sulla solvibilità dell’emittente.
Credit Linked Notes (CLN): titoli di debito strutturati che replicano la performance finanziaria di un titolo sottostante. I CLN consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sul titolo sottostante. Questi titoli sono strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore di questi titoli può derivare dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Certificati negoziati in borsa (ETN): titoli di debito non garantiti e non subordinati, basati sulla performance di un indice di mercato e negoziati nelle principali borse.
Surplus Notes: titoli di debito emessi da compagnie assicurative che pagano una cedola e hanno una scadenza fissa come le obbligazioni di debito standard. La caratteristica chiave delle obbligazioni in eccedenza è che gli organismi per la vigilanza sulle assicurazioni devono approvare il pagamento del capitale o degli interessi maturati sulle obbligazioni.
Obbligazioni di debito garantite (CDO): titoli divisi in tranche che comportano rischi simili a quelli dei CMO, ma sono garantiti non da pool di prestiti ipotecari bensì da pool di obbligazioni di debito di altro tipo (quali obbligazioni garantite da crediti). I rischi di un investimento in un CDO dipendono in maggior parte dal tipo di titolo garantito e dalla classe del CDO nel quale il Comparto investe.
Obbligazioni di prestito garantite (CLO): titoli divisi in tranche composti da un pool di prestiti societari. Le CLO consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione al sottostante pool di prestiti alle imprese. L'acquirente di CLO riceverà pagamenti programmati dai prestiti sottostanti; tuttavia l'acquirente si assume anche il rischio di insolvenza sui prestiti sottostanti.
Obbligazioni garantite da ipoteche (CMO): titoli divisi in tranche che rappresentano una partecipazione in/sono garantiti da un pool di prestiti ipotecari. I CMO sono emessi in classi separate con diverse scadenze definite
che possono presentare profili di credito e di investimento distinti. In caso di pagamenti anticipati, il pool di ipoteche paga gli investitori partendo dalle classi con scadenze più brevi. I pagamenti anticipati possono abbreviare sensibilmente la durata reale di un CMO rispetto a quella pattuita. Per contro, pagamenti anticipati più lenti del previsto possono prolungare le durate reali dei CMO, sottoponendoli a un maggior rischio di diminuzione del valore di mercato in risposta all'aumento dei tassi di interesse rispetto ai titoli di debito tradizionali e, pertanto, accrescendo potenzialmente la loro volatilità.
Titoli strutturati: titoli di debito i cui tassi di interesse o il capitale è stabilito da un indicatore non associato, e comprendono titoli indicizzati.
Obbligazioni non garantite: titoli non garantiti da alcuna garanzia specifica e, di norma, subordinati al debito garantito o senior nella struttura del capitale dell'emittente. Tali obbligazioni vantano un diritto sulle attività della società in caso di inadempienza, ma a rimborso avvenuto dei creditori con maggiori diritti di prelazione.

#### Titoli ibridi
Titoli ibridi: titoli di debito come le obbligazioni societarie ibride (vedere di seguito) con una o più caratteristiche "equiparabili alle azioni".
Obbligazioni societarie ibride: obbligazioni societarie con alcune caratteristiche equiparabili alle azioni. Questi titoli a reddito fisso sono subordinati rispetto al debito non garantito senior, mentre rimangono non subordinati rispetto alle azioni ordinarie. Offrono all'emittente la possibilità di differire il pagamento delle cedole a determinate condizioni e di norma le loro scadenze sono perpetue o molto lunghe. Le condizioni specifiche in base alle quali può avvenire il differimento sono descritte in dettaglio nella documentazione legale relativa all'obbligazione e variano da obbligazione a obbligazione. La probabilità di differimento è specifica della singola obbligazione ed è considerata dal Gestore degli Investimenti nell'analisi di tali obbligazioni.
Le obbligazioni societarie ibride sono un sottoinsieme del debito subordinato; vedere "Rischio dei titoli di debito subordinato" di seguito per dettagli sui rischi specifici associati al debito subordinato.
Interessi differibili (ad es. titoli privilegiati di Trust): titoli a reddito fisso con una scadenza specifica con pagamenti periodici di interessi. Le azioni fiduciarie privilegiate sono emesse da fondi fiduciari istituiti da una società o una banca e hanno le stesse caratteristiche di una azione privilegiata ma sono trattate come titoli a reddito fisso.
Obbligazioni/Interessi differibili (ad es. obbligazionicumulative): obbligazioni i cui pagamenti differiti della cedola devono essere accumulati fino a una data successiva. Qualora i pagamenti non fossero riscossi, le cedole accumulate genereranno interessi a un tasso stabilito dall'emittente.
Obbligazioni/Interessi differibili (ad es. obbligazioni noncumulative): obbligazioni i cui pagamenti differiti della cedola non vengono mai accumulati fino a una data successiva. Gli emittenti possono chiedere di poter differire i pagamenti di cedole allo scopo di gestire più efficacemente i loro requisiti regolamentari e/o di finanziamento.
Obbligazioni con interessi differiti: obbligazioni che pagano gli interessi solo alla scadenza. Non effettuano pagamenti di cedole nel tempo, bensì maturano gli interessi e alla scadenza dell'obbligazione viene corrisposto un forfait.
Obbligazioni scambiabili: obbligazioni con l'opzione integrata di permutare l'obbligazione con i titoli di una società diversa dall'emittente (solitamente, una controllata o una società in cui l'emittente detiene una partecipazione) a una data futura e alle condizioni prescritte. Si tratta di un titolo ibrido.
Obbligazioni perpetue: obbligazioni senza data di scadenza, non rimborsabili ma che pagano un flusso continuo e costante di interessi. L'investitore riceve pagamenti di interessi per tutto il periodo in cui è detenuta l'obbligazione perpetua.
Obbligazioni convertibili: obbligazioni che consentono al titolare di convertire la sua partecipazione in un numero specificato di azioni al verificarsi di un evento particolare o a discrezione del titolare dell'obbligazione. Le obbligazioni convertibili consentono a un Gestore degli Investimenti di trarre profitto da aumenti dei prezzi azionari fornendo al tempo stesso rendimenti obbligazionari se i prezzi azionari diminuiscono. Queste obbligazioni sono strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore di queste obbligazioni deriverà dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Obbligazioni convertibili obbligatorie: obbligazioni convertibili con una caratteristica di conversione o rimborso obbligatoria e che, alla data di conversione contrattuale o prima di essa, deve essere convertita dal titolare nelle azioni comuni sottostanti. Queste obbligazioni sono strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore di queste obbligazioni deriverà dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Titoli convertibili contingenti (CoCo): titoli che offrono un rendimento più elevato rispetto alle obbligazioni
convenzionali. I titoli CoCo sono convertibili da obbligazione ad azione solo se il capitale dell’emittente scende sotto un livello predefinito. Questa conversione
forzata avviene generalmente in termini economicamente sfavorevoli e si traduce in una perdita materiale per gli investitori. Queste obbligazioni sono strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore di queste obbligazioni deriverà dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto. I titoli CoCo possono essere definiti obbligazioni additional/restricted tier 1 (si veda il
precedente paragrafo “Obbligazioni additional/restricted tier 1, 2 e 3”) e sono un sottoinsieme del debito subordinato. I titoli CoCo sono un sottoinsieme del debito subordinato. Vedere “Rischi relativi ai titoli convertibili contingenti (CoCo)” e “Rischio dei titoli di debito subordinato” di seguito per dettagli sui rischi specifici.

#### Altri strumenti di debito/Varie
Certificati d'investimento garantiti (GIC)/Accordi difinanziamento (FA): contratti d'investimento garantiti (GIC) o accordi di finanziamento (FA) emessi da compagnie assicurative con rimborso del capitale garantito in data futura e un tasso di interesse variabile o fisso.
Le Note garantite da un accordo di finanziamento sono emesse a favore di investitori tramite il fondo fiduciario e sono garantite da un interesse assegnato in una polizza assicurativa con data certa. La responsabilità per la polizza emessa dalla compagnia assicurativa è a carico dell'assicurato. L'obbligazione si colloca con pari grado rispetto a tutti gli altri assicurati e ha lo stesso rating ai quello di solidità finanziaria della compagnia assicurativa emittente. I fondi ricevuti dall'emissione sono investiti esattamente come gli investimenti del conto generale di una compagnia assicurativa. I GIC/FA sono obbligazioni garantite senior della compagnia assicurativa operativa e si collocano più in alto rispetto alle obbligazioni senior non garantite emesse dalla società di partecipazione assicurativa.
Certificati di partecipazione a prestiti: titoli a reddito fisso che consentono agli investitori di acquistare porzioni di prestiti o pacchetti di prestiti in essere. I certificati di partecipazione a prestiti rappresentano normalmente una partecipazione diretta a un prestito accordato a una società mutuataria e generalmente sono offerte da banche, altre istituzioni finanziarie o consorzi di finanziatori. Con l'acquisto di certificati di partecipazione a prestiti, il Comparto si assume il rischio economico correlato a una società mutuataria e il rischio di credito correlato a un intermediario finanziario.
Warrant: I titoli derivati conferiscono al detentore il diritto di acquistare titoli dall’emittente a un determinato prezzo entro uno specifico periodo di tempo
Conferisce al detentore il diritto di sottoscrivere un dato importo del capitale sociale dell'emittente al prezzo pattuito per uno specifico periodo di tempo. I warrant consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione a titoli. Questi titoli sono strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore di questi titoli può derivare dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Accettazione bancaria: considerata uno strumento di debito negoziabile con le caratteristiche di una tratta a scadenza, l'accettazione bancaria è creata dal traente e fornisce al portatore il diritto all'importo indicato a fronte dell'accettazione alla data specificata. La funzione di accettazione bancaria si basa sulla solvibilità dell'istituto bancario anziché sull'individuo o sull'azienda che funge da traente. Inoltre, il traente deve fornire i fondi necessari a supporto dell'accettazione bancaria, annullando il rischio associato a fondi insufficienti da parte del traente.

### INFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI CORRELATI AD AZIONI
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire negli strumenti correlati ad azioni elencati qui di seguito.
Per ulteriori informazioni sui rischi associati agli strumenti correlati ad azioni, consultare la sezione "Fattori di Rischio - Rischi associati ai valori mobiliari, agli SFD e ad altre tecniche" del Prospetto.
Azioni privilegiate convertibili: Le azioni privilegiate convertibili sono azioni privilegiate che prevedono l'opzione per il titolare di convertirle in un numero fisso di azioni comuni successivamente a una data prestabilita. La maggior parte delle azioni privilegiate vengono convertite su richiesta dell'azionista, ma a volte
è prevista la facoltà per la società o l'emittente di richiederne la conversione. Il valore di un'azione privilegiata convertibile è dato, in ultima istanza, dalla performance dell'azione comune.
Certificati di deposito: i Certificati di deposito rappresentano un modo semplice per gli investitori di investire in società le cui azioni sono quotate all'estero. I Certificati di deposito sono essenzialmente certificati emessi da banche che conferiscono al titolare diritti su azioni estere. Possono essere quotati su borse e acquistati e venduti esattamente come normali azioni. Il detentore di Certificati di deposito ha diritto a tutti i benefici derivanti dal possesso delle azioni sottostanti, come i dividendi e i diritti su emissioni.
Certificati di deposito americani ("ADR"), certificati dideposito globali ("GDR"): Gli ADR o i GDR rappresentano un modo semplice per gli investitori di investire in società le cui azioni sono quotate all'estero. Gli ADR o i GDR sono essenzialmente certificati emessi da banche che conferiscono al titolare diritti su azioni estere. Possono essere quotati su borse e acquistati e venduti esattamente come normali azioni. Il detentore di ADR e GDR ha diritto a tutti i benefici derivanti dal possesso delle azioni sottostanti, come i dividendi e i diritti su emissioni. Gli ADR sono quotati negli Stati Uniti. Gli ADR sono quotati negli Stati Uniti. I GDR sono normalmente quotati a Londra o a Lussemburgo.
Fondi di investimento immobiliare (REIT): I REIT sono un tipo di fondo comune di investimento che investe in immobili, mutui o interessi in ambito immobiliare, quotati, negoziati o trattati su Mercati Idonei. Sono costituiti per svolgere la funzione di organismi di "passaggio": tramite le società, il reddito e gli utili dell'attività, esenti da imposte, arrivano agli investitori che poi ne assumono i relativi oneri fiscali. Il regime fiscale non è uguale in tutti i paesi.
Società di gestione immobiliare (REOC): Le REOC sono società che si occupano di valorizzazione, gestione o finanziamento immobiliare. Di norma forniscono servizi come la gestione e la valorizzazione di immobili, la gestione impianti, il finanziamento immobiliare e attività correlate. Le REOC sono società immobiliari quotate in Borsa che hanno scelto di non sottostare al regime fiscale dei REIT.
Master limited partnership (MLP): Le MLP sono società costituite negli Stati Uniti e pubblicamente quotate e negoziate sui mercati regolamentati. L'attività di una MLP è la proprietà di una società a responsabilità limitata o società in accomandita nota come entità operativa che, a sua volta, possiede filiali controllate e attività operative. La proprietà della MLP è ripartita tra il pubblico e un ente garante. Il Comparto investirà nelle MLP secondo il metodo del patrimonio netto, ossia diventando un socio accomandante della MLP. La distribuzione della liquidità di una MLP non è garantita e dipende dalla capacità di ciascun socio di generare un flusso di cassa adeguato. Gli accordi di partnership delle MLP determinano in che modo verrà effettuata la distribuzione di liquidità nei confronti dei soci generici e dei soci accomandanti. Le eventuali distribuzioni effettuate dalle MLP saranno accumulate nel Valore Patrimoniale Netto del Comparto. Le MLP sono considerate come partnership ai fini delle imposte sul reddito federali statunitensi e non versano tasse a livello societario. Gli investimenti in MLP non saranno superiori al 5% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto.

### STRUMENTI FINANZIARI E TECNICHE
La seguente sezione descrive le tecniche e gli SFD, compresi i diversi ibridi/strategie/repackaging o loro combinazione, che possono essere utilizzati dal Comparto a fini di investimento, gestione efficiente del portafoglio o copertura. Il ricorso a SFD da parte di un Comparto deve essere coerente con gli obiettivi e le politiche di investimento del relativo Comparto. Gli SFD utilizzati a fini di investimento saranno elencati nel Supplemento del relativo Comparto. È possibile che vengano sviluppati nuovi SFD e tecniche che potrebbero risultare idonei per un Comparto in futuro e un Comparto potrà utilizzare tali tecniche e strumenti in conformità ai requisiti della Banca Centrale.
Salvo diversa indicazione, ogni tipo di SFD utilizzato dai Comparti può essere negoziato OTC o quotato o negoziato
in Mercati Idonei situate in tutto il mondo e riportate nell’Appendice II del Prospetto.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può acquisire un'esposizione a indici finanziari tramite l'uso di SFD laddove considerato appropriato per il suo obiettivo e la sua politica di investimento.
Per ulteriori informazioni sui rischi associati agli SFD, consultare la sezione "Fattori di Rischio - Rischi associati ai valori mobiliari, agli SFD e ad altre tecniche" del Prospetto.

#### Futures
I future sono contratti per acquistare o vendere una quantità standard di una determinata attività a una determinata data futura e a un prezzo concordato con una operazione intrapresa presso una borsa. Tali contratti possono essere regolati fisicamente o in contanti a seconda degli obblighi contrattuali. L'uso commerciale dei contratti future consiste nell'attuare una copertura nei confronti di un particolare rischio al quale un Comparto è già esposto. In alternativa, l'uso commerciale dei contratti future può essere quello di acquisire un'esposizione a una classe di attività sottostante o di esprimere un'opinione sulla direzione di una classe di attività sottostante o di un rischio specifico all'interno del portafoglio.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire nei seguenti tipi di future:
Future su valuta: consentono a un Gestore degli Investimenti di assumere posizioni di investimento, sia positive che negative, sull'andamento delle oscillazioni valutarie e possono essere utilizzati per coprire eventuali esposizioni di valuta sulla valuta di base o su valute diverse se il fondo adotta un approccio di investimento multi-giurisdizionale. Essi possono essere utilizzati anche per cambiare la composizione valutaria di tutto o parte di un Comparto senza necessariamente attuare una copertura sulla valuta base del relativo Comparto.
Future su tassi di interesse (compresi i Future su tassi diinteresse a breve termine): consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione nella convinzione che i tassi di interesse aumenteranno o diminuiranno.
Future su titoli di Stato consentono a un Gestore degli Investimenti di modificare la duration di un Comparto.
Future su obbligazioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione dei prezzi obbligazionari cercando di ridurre l'esposizione al tasso di interesse delle obbligazioni a tasso fisso.
Future su indici azionari: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione di mercati azionari specifici.
Future su indici di materie prime o di proprietàimmobiliari: consentono a un Gestore degli Investimenti di aumentare o ridurre rapidamente e a costi contenuti l'esposizione a materie prime o a proprietà immobiliari.
Future su indici di volatilità: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione sulla volatilità attesa dei mercati.
Future sul mercato monetario: offre a un Gestore degli Investimenti un’alternativa valida e conveniente a un deposito bancario.
Future su azioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni riguardo alla direzione di azioni singole, di un indice azionario, di un settore o di un paniere di azioni personalizzato.
Future su dividendi: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulle future distribuzioni di dividendi di una singola società, di un paniere di società o di un indice azionario.
Future su indici: contratti future per mezzo dei quali il fondo può acquistare o vendere a una certa data un indice e regolare l'operazione a una data futura. Lo strumento può essere utilizzato per speculare sulla direzione dei prezzi di un indice o come copertura dalle perdite di posizioni azionarie.

#### Opzioni
Esistono due forme di opzioni, opzioni di acquisto e opzioni di vendita. Le opzioni di vendita sono contratti venduti per un premio che offre a una parte (l'acquirente) il diritto, ma non l'obbligo, di vendere all'altra parte (il venditore) del contratto una quantità specifica di un prodotto particolare o strumento finanziario a un prezzo determinato. Le opzioni di acquisto sono contratti simili
venduti per un premio che offre all’acquirente il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare dal venditore dell’opzione a un prezzo determinato. Un Gestore degli Investimenti
può essere un venditore o un acquirente di opzioni di acquisto e di vendita singolarmente o in combinazioni. L'uso commerciale di opzioni di acquisto consiste nel consentire a un Gestore degli Investimenti di beneficiare di eventuali rialzi della performance, limitando l'esposizione generale al premio originario versato, e/o generare un reddito supplementare e/o fornire una protezione parziale rispetto a un calo della performance di un titolo sottostante. L'uso commerciale di opzioni di vendita consiste nel consentire a un Gestore degli Investimenti di limitare l'esposizione a qualsiasi ribasso della performance di un titolo sottostante.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire nei seguenti tipi di opzioni:
Opzioni su azioni (titoli singoli, indice, settore, panierepersonalizzato): consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni riguardo alla direzione di azioni singole, di un indice azionario, di un settore o di un paniere di azioni personalizzato.
Opzioni a basso prezzo di esercizio (LEPO) e warrant abasso prezzo di esercizio (LEPW): Opzioni a basso prezzo di esercizio (LEPO) e warrant a basso prezzo di esercizio (LEPW): strumenti con un prezzo di esercizio prossimo allo zero. Il margine dei depositi iniziale è realizzato non appena viene avviata una operazione, generalmente effettuata in contanti o altre disponibilità liquide. I LEPO e i LEPW consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione a specifici titoli azionari in mercati ristretti o emergenti, in cui possedere azioni o titoli correlati ad azioni locali potrebbe risultare meno conveniente sul piano dei costi rispetto all'utilizzo di LEPO e LEPW.
Opzioni su indice: consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione a determinati indici. Ciò consente a un Comparto di beneficiare di eventuali rialzi nella performance, limitando la sua esposizione generale al premio versato dal Comparto.
Opzioni su future su tassi di interesse: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione nella convinzione che i tassi di interesse aumenteranno o diminuiranno.
Opzioni su obbligazioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sull'obbligazione sottostante o in alternativa di rispecchiare l'opinione del Gestore degli Investimenti sulla volatilità dell'obbligazione.
Opzioni su future su obbligazioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione dei prezzi obbligazionari.
Opzioni su future su titoli di Stato: consentono a un Gestore degli Investimenti la possibilità di cambiare la duration di un Comparto.
Opzioni su tassi di interesse: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione nella convinzione che i tassi di interesse aumenteranno o diminuiranno. Un Gestore degli Investimenti può usare tali strumenti per mitigare l'esposizione ai tassi di interesse di obbligazioni a tasso fisso.
Opzioni su future su tassi di interesse: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione nella convinzione che i tassi di interesse aumenteranno o diminuiranno.
Opzioni su Fondi negoziati in borsa (ETF): consentono a un Gestore degli Investimenti di beneficiare della performance dell'ETF, limitando l'esposizione generale al ribasso al premio versato per l'acquisto dell'opzione.
Opzioni su future su azioni: Opzioni su future su azioni: consentono a un Gestore degli Investimenti del Comparto di rispecchiare le sue opinioni riguardo alla direzione di azioni singole, di un indice azionario, di un settore o di un paniere di azioni personalizzato.
Opzioni su future su valuta: consentono a un Gestore degli Investimenti di aumentare o ridurre l'esposizione a una valuta specifica.
Swaption: un'opzione che conferisce all'acquirente l'opzione del diritto ma non l'obbligo di stipulare un contratto di swap. Le swaption consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione sull'andamento del mercato o per ridurre l'esposizione di un Comparto all'andamento del mercato.
Opzioni su future su indici di materie prime e indiciazionari: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni su indici di materie prime o su indici azionari.
Opzioni su indici di volatilità: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione della volatilità sottostante dei mercati.
Opzioni su credit default swap: consentono a un Gestoredegli Investimenti di acquistare protezione per bilanciareil rischio di ampliamento degli spread in un portafogliocontenente Credit Default Swap (CDS). È possibile utilizzarle anche in modo analogo ad altri strumenti CDS, ad esempio consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni su strumenti di credito o su indici di credito. consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulle future distribuzioni di dividendi.
Opzioni su dividendi: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni su pagamenti futuri di dividendi.
Opzioni su future su dividendi: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulle future distribuzioni di dividendi di una singola società, di un paniere di società o di un indice azionario, oppure le sue opinioni sulla volatilità dei dividendi.
Opzioni su valute (comprese le opzioni con barriera): consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione dei movimenti valutari e di coprire il rischio di cambio. Le opzioni con barriera richiedono lo striking di una o più barriere di prezzo affinché l'opzione sia creata o distrutta.

#### Swap
Uno swap è un contratto negoziato tra due parti per scambiare un tipo di attività, flusso di cassa, investimento, passività o pagamento verso terzi con un'altra parte. Possono essere utilizzati per esprimere pareri negativi e positivi su classi di attività sottostanti in modo efficiente ed economicamente vantaggioso. L'uso commerciale degli swap consiste nel fornire copertura rispetto a un'esposizione sottostante/rischio all'interno delle partecipazioni di un Comparto o nel fornire un'esposizione sintetica su base limitata a titoli sottostanti che siano coerenti con l'obiettivo e la politica di investimento del Comparto.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire nei seguenti tipi di swap:
Rischi associati all’utilizzo di credit default swap: un contratto di swap finanziario che trasferisce un'esposizione al credito su un'entità specifica
("riferimento"). Un acquirente di un CDS effettua pagamenti periodici in cambio di un saldo positivo quando si verifica un evento di credito. I CDS consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla solvibilità di un'entità di riferimento.
Indice/paniere di credit default swap: uno strumento finanziario composto da derivati di credito (ossia CDS) che trasferisce l'esposizione al credito su un portafoglio di entità di riferimento ("indice" o "paniere" di CDS). Un acquirente di un CDS effettua pagamenti periodici in cambio di un saldo positivo quando si verifica un evento di credito. I CDS consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla solvibilità su un indice o paniere di entità di riferimento.
Swap si tassi d’interesse: consentono a un Gestore degli Investimenti di adattare il profilo di sensibilità di un Comparto ai tassi d’interesse. Consentono anche al Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni
sui movimenti dei tassi di interesse.
Swap su valute: Consentono inoltre al Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sui movimenti dei tassi di interesse. Uno swap su valute è un contratto stipulato tra due o più parti per lo scambio di sequenze di flussi di cassa in un periodo futuro. I flussi di cassa delle controparti sono legati al valore delle valute estere e comprendono, seppur senza limitarvisi, sterlina, dollaro statunitense, euro e yen. Gli swap su valute possono essere utilizzati quali alternativa a contratti di cambio a pronti e a termine.
Swap su valute incrociate: consentono a un Gestore degli Investimenti di esprimere opinioni sul valore relativo dei tassi di interesse su due valute diverse. In uno swap su valute incrociate, gli interessi e il capitale relativi a una valuta sono scambiati con gli interessi relativi a un'altra valuta che abbiano lo stesso valore. Essi non esprimono opinioni sul valore relativo delle valute stesse.
Swap di indici di materie prime, infrastrutture e proprietàimmobiliari: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni su materie prime, infrastrutture o proprietà immobiliari.
Swap su dividendi: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni su pagamenti futuri di dividendi.
Swap su azioni (titoli singoli, indice e settore): consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sui titoli azionari.
Swap sull’inflazione: consentono a un Gestore degli Investimenti di adattare il profilo di sensibilità di un Comparto all'inflazione. Consentono anche al Gestore
degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sul livello di inflazione futuro.
Swap di varianza: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla volatilità di un prodotto sottostante, ad es. un tasso di cambio, un tasso di interesse o un indice azionario.
Swap di attività: consentono a un Gestore degli Investimenti di alterare i flussi di cassa che un Comparto ottiene da un particolare investimento.
Swap su indici: consentono a un Gestore degli Investimenti di ottenere un'esposizione a indici su base sintetica.
Swap di rendimento totale (TRS) (titoli singoli, credito,indice e paniere personalizzato): consentire a un Gestore
degli Investimenti di rispecchiare le proprie opinioni su un’attività o una classe di attivi sottostante. Un Gestore degli Investimenti stipulerà swap di rendimento totale per
conto di un Comparto solo con gli istituti di credito descritti nel capitolo “Limitazioni agli Investimenti e ai Prestiti” del Prospetto e che abbiano un rating di credito
pari almeno ad A-2 o rating equivalente (attribuito da un’Agenzia di rating riconosciuta) o inferiore, laddove l’istituto di credito conferisca un margine iniziale.
Subordinatamente alla conformità a tali condizioni, un
Gestore degli Investimenti ha la massima discrezionalità riguardo alla nomina delle controparti nella stipula di un TRS nel rispetto dell'obiettivo e delle politiche di investimento di un Comparto. Non è possibile fornire un elenco completo di tutte le controparti, in quanto, alla
data di pubblicazione di questo Prospetto, queste non sono state ancora selezionate e possono cambiare nel tempo. I rischi associati all'utilizzo di TRS sono descritti nel Prospetto nella sezione "Fattori di Rischio".
Contratti Differenziali (CFD): consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione su singole azioni, indici o settori. Un CFD long replica la performance di un titolo sottostante e la plusvalenza/ minusvalenza del contratto sarà determinata dalla differenza tra il prezzo di riferimento di apertura e il prezzo di riferimento di chiusura. La perdita massima che può subire un Comparto su tali contratti è limitata all'azzeramento del valore del titolo sottostante. Laddove venga assunta una posizione short su un CFD (ad es.), la plusvalenza sarà determinata dal calo del prezzo del titolo sottostante, mentre, a differenza di un CFD long, le minusvalenze non sono limitate. I CFD sono stipulati per acquisire ulteriore esposizione ai titoli sottostanti di riferimento, coerentemente con l'obiettivo di investimento di un Comparto, o per ottenere copertura contro il rischio di mercato insito in un Comparto.
Swap di settore: consentono al Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni di investimento su settori industriali.
Swap su volatilità: consentono al Gestore degli Investimenti di aumentare o diminuire il livello di esposizione del Comparto a livelli previsti di volatilità dei mercati.

#### Contratti a Termine
Un contratto a termine è un contratto personalizzato tra due parti per acquistare o vendere un'attività al prezzo indicato a una data futura. Un contratto a termine può essere usato a scopo di copertura o investimento. A differenza dei contratti future standard, un contratto a termine può essere personalizzato per qualsiasi materia prima, importo e data di consegna. Il regolamento di un contratto a termine può avvenire su base di liquidità o a consegna prevista, ossia non consegnabile o consegnabile. I contratti a termine non sono negoziati sui circuiti borsistici ufficiali e sono quindi considerati come strumenti OTC. L'uso commerciale dei contratti a termine consiste nel fornire un'esposizione conveniente rispetto al titolo sottostante.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire nei seguenti tipi di contratti a termine:
Contratti di Cambio a Termine: consentono a un Gestore degli Investimenti di coprire l'esposizione di valuta rispetto alla valuta base di un Comparto e possono essere utilizzati anche per cambiare la composizione valutaria di tutto o parte del Comparto senza necessariamente attuare una copertura sulla valuta base.

#### Titoli con SFD integrati/Leva finanziaria
Si tratta di strumenti non derivati con una componente integrata di contratto derivato. Il valore del titolo deriverà dal valore sottostante dell'elemento derivato integrato nel contratto.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire nei seguenti tipi di titoli con SFD integrati:
Obbligazioni convertibili: si tratta di un tipo di obbligazione che consente al titolare di convertire la sua partecipazione in un numero specificato di azioni al verificarsi di un evento particolare o a discrezione del titolare dell'obbligazione. Le obbligazioni convertibili
consentono a un Gestore degli Investimenti di trarre profitto da aumenti dei prezzi azionari fornendo al tempo stesso rendimenti obbligazionari se i prezzi azionari diminuiscono.
Titoli convertibili contingenti (CoCo): Titoli convertibili contingenti (CoCo): si tratta di tipi di titoli che offrono un rendimento più elevato rispetto alle obbligazioni convenzionali, consentendo a un Gestore degli Investimenti di guadagnare da aumenti di prezzi azionari fornendo al tempo stesso rendimenti obbligazionari se i prezzi azionari diminuiscono. I CoCo bond si convertono da obbligazione ad azione solo se il capitale dell'emittente scende sotto un livello predefinito. Questa conversione forzata avviene generalmente in termini economicamente sfavorevoli e si traduce in una perdita materiale per gli investitori. I CoCo sono un sottoinsieme del debito subordinato; vedere "Rischi relativi ai titoli convertibili contingenti (CoCo)" e "Rischio dei titoli di debito subordinato" di seguito per dettagli sui rischi specifici.
Obbligazioni callable e puttable: titoli che possono essere rimborsati a una certa data o quando si verifica un evento determinato prima della scadenza. Nel caso delle obbligazioni puttable, il rimborso anticipato è a discrezione del detentore del debito. Per le obbligazioni callable, il rimborso anticipato è a discrezione dell'emittente. Le obbligazioni callable e puttable consentono a un Gestore degli Investimenti di esprimere opinioni sulla direzione dei tassi di interesse.
Titoli Garantiti da Attività (ABS): sono composti da un pool di titoli di debito e titoli con caratteristiche di tipo obbligazionario. Gli ABS consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione al sottostante pool di attività.
Titoli Garantiti da Ipoteca (MBS): sono composti da un pool di ipoteche commerciali o residenziali. Gli MBS consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione al debito da ipoteca.
Warrant: I warrant attribuiscono al detentore il diritto di sottoscrivere un dato importo del capitale sociale dell'emittente al prezzo pattuito per uno specifico periodo di tempo. I warrant consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione a titoli.
Credit Linked Notes (CLN): titoli di debito strutturati che replicano la performance finanziaria di un titolo sottostante. I CLN consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sul titolo sottostante.
Obbligazioni di prestito garantite (CLO): le CLO sono tipi di titoli composti da un pool di prestiti. L'acquirente di una CLO riceverà pagamenti regolari a margine fisso su una base a tasso variabile, analoghi a una nota a tasso variabile. Le CLO consentono a un Gestore degli Investimenti di acquisire esposizione ai prestiti sottostanti.
Titoli strutturati: Titoli strutturati: un titolo strutturato è un'obbligazione di debito che contiene anche una componente derivata integrata che regola il profilo di rischio/rendimento del titolo. Il Gestore degli Investimenti può investire in un titolo strutturato al fine di acquisire esposizione alla performance di un'attività sottostante, gruppo di attività o indice che potrebbe essere un indice azionario o a reddito fisso, un'azione singola o un titolo a reddito fisso, un paniere di azioni o titoli a reddito fisso, tassi di interesse, volatilità, materie prime o valute. I
termini del titolo possono essere strutturati dall'emittente e dall'acquirente del titolo strutturato. I titoli strutturati possono essere emessi da banche, aziende di intermediazione, compagnie di assicurazioni e altre istituzioni finanziarie. I titoli strutturati possono essere garantiti o non garantiti.
ETF sintetici: Un ETF sintetico è uno strumento concepito per replicare la performance di un indice sottostante utilizzando SFD e swap piuttosto che titoli fisici. I fornitori stipulano un contratto con una controparte, solitamente una banca d'investimento, che garantisce che i flussi di cassa futuri generati dal benchmark sottostante siano corrisposti all'investitore. L'uso commerciale di un ETF sintetico consiste nel fornire copertura rispetto a un'esposizione sottostante/rischio all'interno delle partecipazioni di un Comparto o nel fornire un'esposizione sintetica a titoli sottostanti che siano coerenti con l'obiettivo e le politiche di investimento del Comparto.
Certificati negoziati in borsa (ETN): un ETN è un titolo di debito negoziato in borsa. Gli ETN di norma non pagano interessi agli investitori; tuttavia, l'emittente si impegna a pagare al detentore dell'ETN un importo determinato dalla performance dell'indice o del benchmark sottostante alla data di scadenza dell'ETN, al netto di eventuali commissioni specificate. Gli ETN possono essere utilizzati per fornire esposizione a un indice o a un benchmark. Come è tipico dei titoli di debito, l'investitore è soggetto al rischio di credito dell'emittente della banca.
Diritti di Acquisto sulle Azioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione di singole azioni. Inoltre, offrono al Gestore degli Investimenti un'opzione per l'acquisto di azioni a un prezzo predeterminato.
Azioni privilegiate convertibili: azioni privilegiate che prevedono l'opzione per il titolare di convertirle in un numero fisso di azioni comuni successivamente a una data prestabilita. La maggior parte delle azioni privilegiate vengono convertite su richiesta dell'azionista, ma a volte è prevista la facoltà per la società o l'emittente di richiederne la conversione. Il valore di un'azione privilegiata convertibile è dato, in ultima istanza, dalla performance dell'azione comune.

### GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO
Ciascun Comparto può utilizzare tecniche e strumenti volti a una gestione efficiente del portafoglio nel rispetto delle condizioni ed entro i limiti imposti dalla Banca Centrale. Inoltre, è possibile che vengano sviluppati nuovi strumenti, combinazioni di strumenti e tecniche che potrebbero risultare idonei per un Comparto in futuro e un Comparto potrà utilizzare tali tecniche e strumenti in conformità ai requisiti della Banca Centrale.
Tecniche e strumenti per una gestione efficiente del portafoglio di un Comparto, aventi a oggetto le attività di quest'ultimo, possono essere utilizzati per uno dei seguenti scopi:
- una riduzione del rischio;
- una riduzione dei costi; oppure
- la generazione di capitale o di reddito aggiuntivo per un Comparto con un livello di rischio (applicabile al rendimento previsto) coerente con il profilo di rischiodi un Comparto e i requisiti in materia di diversificazione del rischio, conformemente ai Regolamenti OICVM della Banca Centrale e alla Guida della Banca Centrale "Attività idonee per gli OICVM" e come indicato nella sezione intitolata "La Società - Limitazioni agli Investimenti e ai Prestiti".

Salvo diversa indicazione nel relativo Supplemento, per ogni Comparto possono essere usate le seguenti tecniche e strumenti, nonché ibridi/repackaging o loro combinazione, ai fini di una gestione efficiente del portafoglio:
SFD: future, opzioni, swap, contratti differenziali, titoli con SFD integrati, contratti a termine e warrant. Per ulteriori informazioni sugli SFD, consultare la sezione "La Società - Tecniche e strumenti finanziari derivati" del Prospetto.
Un Comparto può acquisire esposizione indiretta a indici finanziari tramite l’uso di SFD a scopo di gestione efficiente del portafoglio (EPM).
Un Comparto può acquistare o vendere titoli "all'emissione" o a consegna differita per un'efficiente gestione del portafoglio. In questo caso i pagamenti e le consegne dei titoli avranno luogo in futuro a un prezzo fissato allo scopo di assicurare che, al momento della stipula della operazione, tale prezzo e il rendimento di un Comparto siano vantaggiosi. I titoli sono considerati a "consegna differita" quando sono negoziati in un mercato secondario, oppure "all'emissione" se sono titoli di una emissione iniziale. I titoli a consegna differita (che non matureranno interessi fino alla data di regolamento) e quelli all'emissione saranno registrati come attività di un Comparto e saranno soggetti ai rischi di fluttuazione del valore di mercato. Il prezzo d'acquisto dei titoli a consegna differita e all'emissione sarà registrato come passività di un Comparto fino alla data di liquidazione e, sia che si tratti di titoli a consegna differita o all'emissione, tali titoli saranno presi in considerazione al momento del calcolo dei massimali indicati nel capitolo
"La Società – Limitazioni agli Investimenti e ai Prestiti".
Le operazioni di cambio valutario e altri contratti di cambio possono anche essere utilizzati da ciascun Comparto a protezione dai rischi di cambio in conformità alle condizioni e ai limiti imposti dalla Banca Centrale.
Tali contratti possono, a discrezione del relativo Gestore degli Investimenti, essere utilizzati per fini di copertura di alcuni o tutti i rischi di cambio o di valuta derivanti dalla fluttuazione tra la valuta di denominazione del Comparto e le valute in cui gli investimenti del Comparto sono denominati (come descritto nei Supplementi). Inoltre, dove specificato nel relativo Supplemento, i contratti di valuta possono essere utilizzati da un Comparto per altri scopi di gestione di valuta. Ad esempio, un Comparto può stipulare operazioni di copertura incrociata di valuta allo scopo di consentire al Comparto di gestire le sue esposizioni di valuta nel modo più efficiente in rapporto all'obiettivo del Comparto stesso.
Per ulteriori informazioni sui rischi associati agli SFD, consultare la sezione "Fattori di Rischio - Rischi associati ai valori mobiliari, agli SFD e ad altre tecniche" del Prospetto.

#### Operazioni di finanziamento tramite titoli
Nel rispetto delle condizioni e dei limiti indicati nei Regolamenti OICVM della Banca Centrale, e ove specificato nel relativo Supplemento, un Comparto può
effettuare operazioni SFT, ossia accordi di prestito titoli e contratti di riacquisto/contratti di riacquisto inverso per una gestione efficiente del portafoglio.
I contratti di riacquisto sono operazioni nelle quali una parte vende un titolo all'altra parte con il contestuale accordo per riacquistare tale titolo a una certa data nel futuro a un prezzo determinato che rifletta un tasso di interesse di mercato indipendente da quello della cedola dei titoli. Un contratto di riacquisto inverso è una operazione mediante la quale un Comparto acquista titoli da una controparte e contemporaneamente si impegna a rivendere i titoli alla controparte alla data e al prezzo
concordati. Un contratto di prestito di titoli è un contratto in virtù del quale l’intestazione dei titoli “dati in prestito” viene trasferita da un “prestatore” a un “mutuatario” con l’impegno per il mutuatario di distribuire “titoli equivalenti” al prestatore in una data successiva.
I contratti di riacquisto saranno utilizzati per prendere in prestito liquidità per facilitare acquisti in linea con l'obiettivo di investimento.
I contratti di riacquisto inverso saranno utilizzati per ottenere interessi a breve termine su liquidità detenuta, garantendo al contempo questi contratti attraverso la detenzione di collaterale.
I contratti di prestito di titoli saranno utilizzati per generare ulteriore reddito per il relativo Comparto laddove un mutuatario di un titolo pagherà una
commissione per acquistare il titolo con l’obbligo
contrattuale di restituirlo su richiesta.
Ulteriori dettagli su SFT, compresi il collaterale idoneo e le procedure della controparte, nonché ulteriori informazioni sui requisiti che si applicano agli SFT, sono
forniti nelle sezioni “Appendice III - Operazioni di finanziamento tramite titoli”, “Appendice III - Gestione del Collaterale”, “Appendice III - Utilizzo di Contratti di
Riacquisto, Contratti di Riacquisto Inverso e Contratti di Prestito di Titoli” e “Fattori di Rischio” del Prospetto.
Il Gestore dovrà garantire che tutte le entrate derivanti da tecniche di gestione efficiente del portafoglio, al netto delle spese operative dirette e indirette, saranno restituite alla Società.

### PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO
Il Gestore adotta un processo di gestione del rischio di proprietà della Società e che gli consentirà di misurare, monitorare e gestire opportunamente i vari rischi associati agli SFD; i dettagli di tale processo sono stati forniti alla Banca Centrale. La Società non utilizzerà SFD che non siano stati inclusi nel processo di gestione del rischio fino al momento in cui un processo di gestione del rischio modificato non verrà sottoposto alla Banca Centrale. Su richiesta, la Società fornirà agli Azionisti informazioni supplementari legate ai processi di gestione del rischio applicati, inclusi i limiti quantitativi applicati e qualsiasi sviluppo recente nel rischio e caratteristiche di rendimento per le principali categorie di investimento.

### ESPOSIZIONE TOTALE E LEVA FINANZIARIA
Esistono tre principali metodi di calcolo dell’esposizione complessiva: l’approccio fondato sugli impegni e le due forme di Value at Risk (VaR), assoluto e relativo. Questi
approcci sono descritti di seguito e l'approccio che
ciascun Comparto utilizza è descritto nel relativo Supplemento alla sezione "Esposizione totale e Leva Finanziaria".

#### Approccio fondato sugli impegni (Commitment Approach)
Laddove un Comparto utilizzi l'approccio fondato sugli impegni, l'esposizione totale è calcolata prendendo in considerazione il valore di mercato di una posizione equivalente nell'attività sottostante o il valore nozionale dell'SFD, a seconda dei casi. Ciò consente a un Comparto di ridurre la sua esposizione totale prendendo in considerazione gli effetti di talune posizioni di copertura o di compensazione, coerentemente alle Linee guida ESMA 10/788. Grazie all'approccio fondato sugli impegni, un Comparto non subirà una leva superiore al 100% del proprio patrimonio netto a seguito dell'uso di SFD. La leva finanziaria massima è stabilita nel supplemento di ciascun Comparto.

#### VaR assoluto
Laddove un Comparto utilizzi il VaR assoluto, il Comparto cerca di stimare la perdita massima che potrebbe subire in uno specifico periodo di detenzione con una confidenza del 99% e in un periodo di osservazione storica di almeno 1 anno.
Ad esempio, se il VaR assoluto di un Comparto è calcolato come il 2% del Valore Patrimoniale Netto utilizzando un livello di confidenza del 99% su un periodo di detenzione di 5 Giorni Lavorativi, ciò potrebbe significare che statisticamente il Comparto non si aspetta di subire una perdita di oltre il 2% del Valore Patrimoniale Netto in un periodo di 5 giorni, il 99% del tempo. I Regolamenti OICVM della Banca Centrale prevedono che, laddove si utilizzi il VaR come approccio alla gestione del rischio, questo possa essere integrato da un calcolo dell'effetto leva mediante l'approccio fondato sugli impegni.

#### VaR relativo
Laddove un Comparto utilizzi il VaR relativo, il Comparto misura e limita l'esposizione complessiva rispetto a un benchmark (definito nel relativo supplemento) che rappresenta il relativo segmento del mercato finanziario di riferimento. Il Comparto cerca di mantenere un VaR stimato che non superi di due volte il VaR del benchmark.
Il VaR relativo di un Comparto viene calcolato quotidianamente usando un livello di confidenza del 99%, un periodo di detenzione specifico (consultare il supplemento) e un periodo di osservazione storica di almeno 1 anno. I Regolamenti OICVM della Banca Centrale prevedono che, laddove si utilizzi il VaR come approccio alla gestione del rischio, questo possa essere integrato da un calcolo dell'effetto leva mediante l'approccio fondato sugli impegni.

#### Leva finanziaria lorda
Ogni Comparto che utilizzi l'approccio fondato sul VaR assoluto o relativo deve anche calcolare il suo livello atteso di leva finanziaria lorda, che è indicato nel relativo Supplemento nella sezione "Esposizione totale e Leva Finanziaria". Il livello atteso di leva finanziaria di un Comparto è un livello indicativo, non un limite normativo, e il livello effettivo di leva finanziaria può occasionalmente superare il livello atteso.
La leva finanziaria lorda è una misura dell'utilizzo totale di SFD ed è calcolata come la "somma dei nozionali" (l'esposizione di tutti gli SFD senza tenere conto di accordi di compensazione o copertura). Poiché il calcolo della leva finanziaria non considera la sensibilità ai movimenti dei mercati né l'aumento o la diminuzione del rischio complessivo di un Comparto, può non essere rappresentativo dell'effettivo livello di rischio di investimento di un fondo.

### COPERTURA DELLA CLASSE DI AZIONI
Ogni Comparto offre classi di azioni con copertura (che sono classi di azioni con il suffisso “(hedged)”). Il Comparto effettuerà operazioni di copertura del rischio di cambio (“Contratti di cambio a termine”) in relazione a tutte le classi di azioni coperte. In relazione alla
copertura di classi di Azioni, verrà coperta soltanto l'esposizione di valuta tra la valuta di denominazione della classe di Azioni "hedged" relativa e la valuta base del Comparto relativo. Possono insorgere posizioni di sovracopertura ("overhedged") o sottocopertura ("underhedged") a causa di fattori che esulano dal controllo del Comparto relativo. Non si consentirà a tali posizioni di sovracopertura di superare il 105% del Valore Patrimoniale Netto per Azione. Le posizioni coperte saranno tenute sotto esame al fine di garantire che le posizioni overhedged non eccedano il livello consentito e che le posizioni sostanzialmente superiori al 100% non siano portate avanti nel mese successivo. Non si consentirà alle posizioni di sottocopertura di essere inferiore al 95% del Valore Patrimoniale Netto della classe di azioni. Le posizioni coperte saranno tenute sotto esame al fine di garantire che le posizioni di sottocopertura non siano portate avanti di mese in mese. Nella misura in cui la copertura abbia successo per una particolare classe, è probabile che la performance della classe faccia registrare un andamento in linea con la performance delle attività sottostanti, con il risultato che gli investitori di quella classe non ne beneficeranno se, nel caso di copertura in valuta, la valuta della classe dovesse registrare una caduta nei confronti della Valuta di Base e/o della valuta in cui sono denominate le attività del particolare Comparto. In tali circostanze, gli Azionisti di queste Azioni possono essere esposti a fluttuazioni del Valore Patrimoniale Netto per Azione che riflette i guadagni/perdite e i costi dei relativi strumenti finanziari. L'importo della distribuzione e il Valore Patrimoniale Netto per Azione di una classe di azioni coperta (hedged) possono essere influenzati negativamente da differenze nei tassi di interesse della valuta di denominazione della classe di azioni coperta (hedged) e della valuta di base del Comparto. Per i Comparti che addebitano commissioni e spese al capitale al fine di massimizzare le distribuzioni, ciò può comportare un aumento dell'importo di una distribuzione effettivamente pagato dal capitale e quindi una maggiore erosione di capitale rispetto ad altre classi di azioni nel Comparto.
I contratti di cambio a termine sono attività/passività dell'intera Società ma saranno attribuibili alla relativa classe di azioni "hedged" e i guadagni/le perdite e i costi dei relativi Contratti di cambio a termine saranno imputati solamente alla relativa classe di azioni "hedged". Le esposizioni di valuta di queste classi di Azioni relative ai Contratti di cambio a termine non possono essere associate o compensate con quelle di altre classi di
azioni. L'esposizione di valuta delle attività attribuibili a queste classi di azioni non può essere allocata ad altre classi di azioni.
In alcuni casi, la Società potrebbe essere obbligata a calcolare e permutare il margine di variazione su base giornaliera con riferimento ai Contratti di cambio a termine. Il margine di variazione è il collaterale permutato per coprire i guadagni o le perdite associate ai cambiamenti di valore dei Contratti di cambio a termine. Laddove il margine di variazione viene permutato, il Gestore cercherà di assicurare che l'utilizzo di Contratti di cambio a termine venga debitamente scalato e gestito in conformità ai requisiti operativi stabiliti. In particolare, laddove lo stanziamento del collaterale è richiesto alla controparte, il Gestore stabilirà in maniera oculata il limite massimo del fondo di cassa o del collaterale che può essere stanziato alla controparte, per far sì che quest'ultimo non superi il valore della classe di azioni relativa.
Gli investitori sono pregati di notare, tuttavia, che generalmente non vi è separazione patrimoniale tra le diverse classi di azioni. Sebbene i costi, i guadagni e le perdite delle operazioni di copertura in valuta siano imputati solamente alla relativa classe di azioni "hedged", tutti gli Azionisti sono tuttavia esposti al rischio che le operazioni di copertura effettuate in una classe di azioni "hedged" possano avere un impatto negativo sul valore patrimoniale netto di un'altra classe di azioni. Ciò avviene perché una controparte della copertura di un SFD stipulato in relazione a una classe di azioni "hedged" può fare ricorso alle attività del relativo Comparto attribuibili ad altre classi di azioni di quel Comparto, laddove vi siano insufficienti attività attribuibili alla classe di azioni "hedged" per pagare le proprie passività.
Pur avendo adottato delle misure per garantire l'attenuazione del rischio di contagio tra le classi di azioni al fine di assicurare che il rischio aggiuntivo introdotto nel Comparto attraverso l'utilizzo della copertura di un SFD sia unicamente a carico degli Azionisti della relativa classe di azioni, tale rischio non può essere completamente eliminato. I costi annuali o semestrali della Società indicheranno in che modo sono state utilizzate le operazioni effettuate per fornire protezione contro i rischi del tasso di cambio.

### POLITICA DI DISTRIBUZIONE

#### Classi di Azioni di Reddito
Il reddito viene di norma versato sul conto bancario dell'Azionista come specificato nel modulo di richiesta. I dividendi non rivendicati o incassati entro sei anni dal pagamento torneranno a far parte delle attività della relativa classe. I dividendi verranno pagati unicamente dal reddito netto ricevuto dalla Società con riferimento alla classe di azioni. Se non è stato ricevuto nessun reddito netto dalla Società con riferimento alla classe di azioni durante il periodo pertinente, i dividendi verranno dichiarati a un'aliquota pari a zero e non verrà pagato nessun dividendo. Ulteriori dettagli riguardanti la politica dei dividendi e le informazioni sulla dichiarazione e sul pagamento dei dividendi per qualsiasi classe di azioni generatrice di reddito di ciascun Comparto saranno riportati nel Supplemento pertinente. Tutte le classi di azioni di reddito saranno caratterizzate dal suffisso "(Inc.)". Laddove indicato nel Supplemento pertinente, un Comparto può presentare classi di azioni di reddito (Inc.)
con dividendi a diversa cadenza. Nel caso di questi Comparti, le classi di azioni di reddito (Inc.) i dividendi con il suffisso "(M)" saranno normalmente dichiarati con cadenza mensile, mentre le classi di azioni di reddito (Inc.) che intendono dichiarare e distribuire dividendi con cadenza trimestrale saranno indicate con il suffisso "(Q)".

#### Classi di Azioni ad Accumulazione
I detentori di Azioni ad Accumulazione non hanno diritto al pagamento del reddito attribuibile a tali azioni; il reddito viene automaticamente trasferito nel (e trattenuto come parte del capitale d'investimento del) Comparto pertinente nelle date di distribuzione corrispondenti e si riflette nel prezzo della classe di Azioni. I dividendi verranno dichiarati unicamente dal reddito netto ricevuto dalla Società con riferimento alla classe di azioni. Se non è stato ricevuto nessun reddito netto dalla Società con riferimento alla classe di azioni durante il periodo pertinente, i dividendi verranno dichiarati a un'aliquota pari a zero e non verrà pagato nessun dividendo. Ulteriori dettagli riguardanti la politica dei dividendi e le informazioni sulla dichiarazione dei dividendi per qualsiasi classe di azioni ad Accumulazione di ciascun Comparto saranno riportati nel Supplemento pertinente. Tutte le classi di azioni ad Accumulazione saranno caratterizzate dal suffisso "(Acc.)".
L'importo del reddito disponibile per la distribuzione in qualsiasi periodo contabile viene calcolato considerando il reddito aggregato ricevuto dal o spettante al Comparto pertinente con riferimento a tale periodo, e deducendo gli oneri e le spese del Comparto pertinente prelevati o dovuti dal reddito con riferimento a tale periodo contabile.
In relazione alle classi di azioni di Reddito e ad Accumulazione la prima distribuzione di reddito ricevuta da un investitore dopo l'acquisto delle Azioni può includere una somma di perequazione del reddito. Questa è in effetti un rimborso della perequazione del reddito pagata dall'investitore come parte del prezzo d'acquisto. È una restituzione di capitale, e in genere non è soggetta a imposta. Invece, tale somma dovrebbe essere dedotta dal costo base delle Azioni nel momento del calcolo dell'imposta su qualsiasi guadagno o plusvalenza. I dividendi (sia distribuiti che reinvestiti) possono essere considerati, in alcune giurisdizioni, soggetti a imposta sul reddito. Gli Azionisti dovrebbero consultare il loro consulente fiscale.
Si rende noto agli investitori che le classi di azioni che non presentano né il suffisso "(Inc.)" né quello "(Acc.)" non dichiarano i dividendi. Il reddito attribuibile a tali azioni viene automaticamente trasferito nel (e trattenuto come parte del capitale d'investimento del) Comparto pertinente su base continuativa e si riflette nel prezzo della classe di Azioni.
In attesa del pagamento al relativo Azionista, i pagamenti di distribuzione saranno detenuti in un conto liquido a livello multicomparto e trattati come attività del Comparto finché non verranno corrisposti a detto Azionista. In tale circostanza, l'Azionista sarà un creditore chirografario del relativo Comparto rispetto all'importo di distribuzione detenuto dalla Società fino al pagamento all'Azionista, e l'Azionista avente diritto a tale importo la distribuzione sarà un creditore chirografario del Comparto. In caso di insolvenza del Comparto o della Società, non vi è alcuna garanzia che il Comparto o la Società disporrà di fondi sufficienti per corrispondere gli importi totali ai creditori chirografari.
Nel caso in cui le distribuzioni da corrispondere non possano essere versate a un investitore (ad esempio, se la documentazione antiriciclaggio non è fornita o se un investitore non può essere contattato) è responsabilità degli investitori garantire che tutta la documentazione e le informazioni necessarie richieste per risolvere il problema vengano fornite tempestivamente e siano complete e accurate, in modo che le distribuzioni spettanti possano essere corrisposte altrettanto tempestivamente.
Si richiama l'attenzione alla seguente sezione del Prospetto intitolata "Fattori di Rischio – Gestione di conti liquidi multicomparto.

### STATUS CON OBBLIGO DI SEGNALAZIONE DEL REGNO UNITO
I dettagli sulle classi di azioni che soddisfano lo Status di Fondo con obbligo di segnalazione del Regno Unito sono disponibili su https://www.gov.uk/government/ publications/offshore-funds-list-of-reporting-funds.

### SOTTOSCRIZIONE DI AZIONI

#### Procedure per la richiesta
Salvo ove diversamente stabilito nel relativo Supplemento, tutte le richieste devono essere ricevute dall'Amministratore (o qualsiasi distributore delegato nominato in relazione a un Comparto per la trasmissione all'Amministratore) presso la sua sede non oltre la Scadenza per la Negoziazione. Ogni richiesta ricevuta successivamente a tale momento, sarà trattata il successivo Giorno di Valutazione a condizione che, con il consenso dell'Amministratore e degli Amministratori, le richieste ricevute dopo ma precedentemente al Momento di Valutazione possono essere accettate per il relativo Giorno di Valutazione.
Tutte le richieste iniziali devono essere presentate
- in forma originale
- via faxo a discrezione degli Amministratori:
- attraverso un'interfaccia automatizzata compatibile o un sistema di negoziazione accettato dall'Amministratore (unitamente a tutta la documentazione antiriciclaggio necessaria e altra documentazione secondo l'approvazione degli Amministratori al posto di un modulo di sottoscrizione iniziale). Le richieste inviate via fax saranno esaminate al ricevimento dell'ordine via fax a condizione che venga anche ricevuta la richiesta originale e tutta la necessaria documentazione antiriciclaggio. In ogni caso non saranno emesse azioni e non saranno investiti fondi finché l'Amministratore non riceve la necessaria documentazione antiriciclaggio e non siano state completate tutte la procedure di antiriciclaggio. Non saranno effettuati pagamenti di rimborsi per la relativa partecipazione finché non sarà ricevuta la richiesta di sottoscrizione originale (salvo il caso in cui la richiesta sia stata presentata tramite un'interfaccia automatizzata o un sistema di negoziazione compatibile). Le successive richieste possono essere sottoposte in forma originale, via fax, per telefono (con una conferma via fax), medianteuna interfaccia automatizzata compatibile o sistema di negoziazione accettato dall'Amministratore o mediante il sito web della Società o mediante gli altri mezzi determinati dagli Amministratori a loro discrezione. In tali casi l'Amministratore confermerà la richiesta per iscritto all'Azionista,
- come allegato a un'e-mail.

Tranne nel caso in cui la sottoscrizione sia avvenuta attraverso un'interfaccia automatizzata compatibile o un sistema di negoziazione, le modifiche ai dettagli della registrazione di un investitore e alle istruzioni di pagamento saranno eseguite solo al ricevimento della documentazione originale.
Il pagamento deve solitamente essere corrisposto in fondi disponibili nella Valuta di Base della relativa classe, mediante bonifico sul conto bancario specificato nel relativo modulo, entro i tre giorni lavorativi immediatamente successivi al Giorno di Valutazione applicabile (o entro i termini indicati nel relativo Supplemento). Qualora l'Amministratore sia obbligato a effettuare un'operazione di cambio in valuta estera per convertire i fondi ricevuti nella valuta di denominazione della relativa classe di azioni, tali operazioni saranno effettuate al relativo tasso di cambio prevalente. Se il terzo Giorno Lavorativo non è un giorno lavorativo nel paese della valuta della classe pertinente, la liquidazione dovrà avvenire il giorno lavorativo successivo nel paese della valuta della classe pertinente. Se la transazione ha avuto luogo tramite Euroclear o in altri sistemi di compensazione similari, il pagamento sarà soggetto ai termini e alle scadenze propri di tali sistemi di compensazione. Il Gestore si riserva il diritto di rifiutare, senza preavviso, qualsiasi contratto per il quale non
siano stati ricevuti pagamenti entro la data stabilita e di
recuperare qualsiasi perdita verificatasi. La Società può addebitare al sottoscrittore, o, qualora il sottoscrittore sia un Azionista, riscattare o vendere tutte o una parte delle Azioni da questi detenute, utilizzando i ricavi per coprire qualsiasi perdita, costo, spesa o commissione. Inoltre il regolamento è subordinato al ricevimento da parte dell'Amministratore di tutta la appropriata documentazione entro la Scadenza per la Negoziazione, nel formato richiesto, dettagliatamente corretta e con autorizzazione valida. Gli Amministratori potranno anche, a loro discrezione, e in conformità allo Statuto, assegnare Azioni con corrispettivo diverso dal contante oppure potranno vendere, cedere o altrimenti convertire tale corrispettivo non liquido in contanti e assegnare tale corrispettivo non liquido (al netto delle spese sostenute per la conversione) all'acquisto di Azioni.
La negoziazione è effettuata sulla base di prezzi a termine, ad esempio il Valore Patrimoniale Netto successivo calcolato a seguito della ricezione delle richieste di sottoscrizione.

##### Gestione di conti liquidi
Gli importi di sottoscrizione ricevuti da un investitore in anticipo rispetto alla Scadenza per la Negoziazione per i quali una richiesta di Azioni è stata, o dovrebbe essere, ricevuta sono detenuti in un conto liquido e negoziati come un'attività del relativo Comparto al momento della ricezione. In tale circostanza, l'investitore sarà un creditore chirografario del relativo Comparto rispetto all'importo sottoscritto e detenuto dalla Società fino a quando tali Azioni non verranno emesse a far data dalla relativa Scadenza per la Negoziazione In caso di insolvenza del Comparto o della Società, non vi è alcuna
garanzia che il Comparto o la Società disporrà di fondi sufficienti per corrispondere gli importi totali ai creditori chirografari.
Si richiama l'attenzione alla seguente sezione del Prospetto intitolata "Fattori di Rischio – Gestione di conti liquidi multicomparto".

##### Sottoscrizione minima
Le richieste per mezzo di una singola sottoscrizione saranno soggette a un requisito di sottoscrizione minima. Diverse sottoscrizioni minime possono essere imposte a discrezione degli Amministratori, su sottoscrizioni iniziali o successive; sottoscrizioni minime possono differire a seconda delle diverse classi o Comparti. La sottoscrizione minima iniziale per ogni classe di un Comparto è stabilita nel relativo Supplemento al Prospetto. In circostanze eccezionali, la sottoscrizione minima iniziale o successiva può essere ridotta dagli Amministratori a loro discrezione sia in generale che nel rispetto di specifiche richieste.

##### Procedure antiriciclaggio e Protezione dei Dati Personali
Le misure rivolte alla prevenzione del riciclaggio di denaro e di lotta al finanziamento di attività terroristiche richiedono una verifica dettagliata dell'identità dell'investitore e, ove applicabile, del beneficiario in riferimento alla sensibilità al rischio. Le Persone politicamente esposte ("PPE"), ossia le persone che occupano o hanno occupato in qualsiasi momento dell'anno precedente importanti cariche pubbliche come pure i loro familiari diretti o coloro con i quali tali persone intrattengono notoriamente stretti legami, devono parimenti essere identificate.
A titolo di esempio, a un individuo può essere richiesto di produrre una copia del passaporto o della Carta d'identità debitamente certificata da un'autorità pubblica come un notaio, la polizia o l'ambasciatore nel proprio paese di residenza assieme ai due originali o documenti autenticati della prova del suo indirizzo, così come una fattura di utenza, un estratto conto che rechino una data
superiore a tre mesi e la sua occupazione, nonché la data di nascita. In caso di società investitori societari, tali misure possono richiedere la produzione di una copia autenticata dell'atto costitutivo della società (e di qualsiasi cambio di nome, comunicazione e statuto o equivalente) e i nomi, le date di nascita e gli indirizzi di lavoro e privati di tutti gli Amministratori, dei beneficiari e dei firmatari autorizzati dell'investitore, che devono essere autenticati. Eventuali modifiche ai registri degli investitori saranno convalidati solamente dall'Amministratore dietro ricevimento della documentazione di prova originale.
A seconda delle circostanze di ogni richiesta, una verifica dettagliata può non essere richiesta qualora, ad esempio, la richiesta sia fatta attraverso un soggetto terzo come definito nel Criminal Justice (Money Laundering and Terrorist Financing) Act del 2010 (e successive modifiche). Questa eccezione si applica unicamente se il soggetto terzo menzionato in precedenza ha sede in un paese che applica una normativa antiriciclaggio e di lotta al finanziamento di attività terroristiche equivalente a quella in vigore in Irlanda e soddisfa altre condizioni, come impegnarsi per iscritto confermando di aver effettuato adeguate verifiche sull'investitore, di conservare tali informazioni per il periodo richiesto e di essere disposto a fornire tali informazioni su richiesta all'Amministratore o alla Società.
I dettagli forniti in precedenza sono solamente a titolo di esempio e a tale proposito l'Amministratore e la Società rispettivamente si riservano il diritto di richiedere qualsivoglia informazione ritenuta necessaria al momento della richiesta di sottoscrizione di Azioni di un Comparto per verificare l'identità di un investitore e, ove applicabile, del beneficiario di un investitore. In particolare, l'Amministratore e la Società rispettivamente si riservano il diritto di adottare ulteriori procedure in relazione agli investitori nuovi ed esistenti che si qualificano o acquisiscono la qualifica di PPE. La verifica dell'identità di un investitore deve essere effettuata prima o durante il rapporto commerciale, ma in ogni caso prima dell'emissione delle azioni. In caso di ritardo o mancata produzione da parte dell'investitore o del richiedente di qualsiasi informazione richiesta a scopo di verifica, l'Amministratore o la Società possono rifiutare di accettare la richiesta e il denaro per la sottoscrizione e/o rimborsare il denaro per la sottoscrizione. In tali circostanze la Società, gli Amministratori, l'Amministratore o il Gestore non saranno ritenuti responsabili nei confronti di un sottoscrittore in caso di mancata evasione di una richiesta di sottoscrizione di Azioni. Se una richiesta viene respinta, l'Amministratore rimborserà il corrispettivo della sottoscrizione o il relativo saldo conformemente alla legge vigente sul conto dal quale esso è stato versato, a spese e a rischio del richiedente. L'Amministratore può rifiutare o rinviare il versamento dei proventi del rimborso se le informazioni richieste a scopo di verifica non sono state fornite dall'Azionista.
L'Amministratore e la Società si riservano il diritto di ottenere ulteriori informazioni dagli investitori, al fine di monitorare il rapporto commerciale in atto con i medesimi.
L'Amministratore e la Società non possono delegare a terzi tale obbligo, che rimane di loro esclusiva responsabilità.
L'Amministratore e la Società si riservano inoltre il diritto di ottenere ulteriori informazioni dagli investitori, al fine di mantenere aggiornati i registri di due diligence dei clienti.
Una sintesi delle modalità di utilizzo, condivisione e trasferimento dei dati personali degli investitori da parte
della Società e del Gestore è contenuta nell’informativa
sulla privacy riportata nel modulo di sottoscrizione.

##### Late Trading e Market Timing
Il “Late Trading” è l’accettazione dell’ordine di sottoscrizione, rimborso, conversione o scambio ricevuto dopo la Scadenza per la Negoziazione. Il Late Trading non
è consentito. Pertanto, non verranno accettati ordini che utilizzano il Prezzo di Sottoscrizione stabilito al Momento di Valutazione per quel Giorno di Valutazione se gli ordini vengono ricevuti dopo quel periodo.
Il Late Trading non include la situazione in cui gli Amministratori si siano accertati a loro ragionevole discrezione che gli ordini erano stati ricevuti dopo la Scadenza per la Negoziazione, ma effettuati dagli investitori prima di quel momento (ad es. quando la trasmissione di un ordine viene posticipata per ragioni tecniche), trattandosi di eventi di natura eccezionale e documentati dalla Società.
In generale, il "market timing" fa riferimento al comportamento in materia di investimenti di una persona o di un gruppo di persone che acquistano, vendono,
convertono o scambiano Azioni sulla base di indicatori di mercato predeterminati. Il market timing può essere anche caratterizzato da operazioni che sembrano seguire uno schema temporale, o da grandi o frequenti operazioni sulle Azioni. Gli Amministratori non accetteranno consapevolmente alcun investimento associato ad attività di market timing, poiché queste possono pregiudicare gli interessi di tutti gli Azionisti, e prenderanno misure concrete nel caso in cui gli Amministratori abbiano ragioni motivate per sospettare che tali strategie siano o possano essere messe in atto. Tali misure concrete includono l'adeguamento del valore di ogni attività che gli Amministratori considerano necessario per riflettere il valore corretto, soggetto all'approvazione da parte del Depositario. Ognuna di tali misure concrete sarà documentata di conseguenza dalla Società.

### EMISSIONE DI AZIONI
Le azioni saranno emesse esclusivamente in forma nominativa e, alla loro emissione saranno rappresentate da annotazioni nel Registro. I certificati azionari di norma non potranno essere rilasciati. Se una richiesta è stata inoltrata attraverso un'interfaccia automatizzata compatibile o un sistema di negoziazione, le conferme delle negoziazioni dall'Amministratore saranno rilasciate agli Azionisti pertinenti confermando i dettagli delle loro negoziazioni mediante una trasmissione di file elettronici dall'amministratore attraverso un'interfaccia automatizzata compatibile o un sistema di negoziazione. Tuttavia, se ciò fosse richiesto da un Azionista, i Gestori possono, a loro assoluta discrezione, decidere di fornire questo certificato il quale sarà spedito tramite posta a rischio dell'Azionista. Quando un certificato è rilasciato, ogni eventuale successivo riacquisto o scambio di Azioni rappresentato da questo certificato sarà elaborato dall'Amministratore su richiesta dell'originale del certificato azionario.
L'Azionista iscritto nel Registro è il titolare assoluto delle Azioni. Nessun soggetto viene riconosciuto come detentore fiduciario delle Azioni. A scanso di equivoci, la Società non è vincolata dal riconoscere interessi equi, contingenti, futuri, parziali o di altra natura nelle Azioni (salvo se richiesto a titolo del Memorandum e dello statuto o ai sensi di legge).
A meno che non specificatamente permesso dagli Amministratori, sia in generale che nel rispetto di specifiche richieste, le Azioni non possono essere possedute da o per conto di cittadini statunitensi.
Gli Amministratori avranno il diritto di emettere frazioni di Azioni qualora gli importi di sottoscrizione ricevuti dalla Società non siano sufficienti per acquistare un numero intero di Azioni, fermo restando tuttavia che le frazioni di Azioni non avranno alcun diritto di voto e il Valore patrimoniale netto di una frazione di Azione di qualsiasi Comparto o classe sarà rettificato per il rapporto tra tale frazione di Azione e un'Azione intera di tale Comparto o classe al momento dell'emissione; tutti i dividendi dovuti per tali frazioni di Azione saranno rettificati in modo simile. Un eventuale saldo di importi di sottoscrizione che rappresenti meno dello 0,001 di un'Azione sarà trattenuto dalla Società a copertura delle spese amministrative. Il numero di Azioni sarà calcolato fino a tre cifre decimali. Le frazioni di Azioni non comporteranno alcun diritto di voto.

#### Limiti di sottoscrizione
Gli Amministratori possono rifiutare di accettare, in tutto o in parte, qualsiasi richiesta di emissione di Azioni senza indicarne il motivo e possono cessare di offrire Azioni di una classe di azioni o di un Comparto per un periodo determinato o secondo altri parametri. Ad esempio, se gli Amministratori stabiliscono che accettare una richiesta di sottoscrizione di Azioni in contanti o in natura che rappresenti una percentuale significativa del Valore patrimoniale netto di un Comparto pregiudicherebbe gli Azionisti in essere, gli Amministratori possono decidere di rinviare la richiesta di Azioni, in tutto o in parte, al Giorno di negoziazione successivo o di rinviare la richiesta e, in
consultazione con l’investitore interessato, richiedere a
tale investitore di scaglionare la richiesta proposta su un
periodo di tempo concordato. Se gli Amministratori decidono di rinviare o posticipare in tutto o in parte la richiesta di Azioni, i richiedenti saranno informati prima che il rinvio abbia luogo.

#### Emissioni iniziali
Ove applicabile, informazioni dettagliate sull'offerta iniziale di Azioni in un Comparto, compreso il periodo di offerta iniziale, il prezzo di offerta iniziale e le commissioni di vendita (se presenti), sono stabilite nei Supplementi al presente Prospetto.

#### Ulteriori emissioni
La Società può emettere ulteriori Azioni di un Comparto, dopo la chiusura del relativo periodo di offerta iniziale. Le Azioni saranno emesse soltanto in un Giorno di Valutazione, al valore patrimoniale netto per Azione di tale classe, (soggetto a tutte le eventuali rettifiche per diluizione) calcolato nel Momento di Valutazione con la commissione di vendita (se esistente).

#### Commissioni di vendita
Nel caso in cui la commissione di vendita imposta sia strutturata come una commissione di vendita iniziale essa non dovrà in nessun caso superare il 5% dell'importo totale delle sottoscrizioni e sarà dedotta dagli importi delle sottoscrizioni ricevute dagli investitori.

### RIACQUISTO DI AZIONI
Le Azioni possono essere riacquistate, a scelta dell'azionista, in qualsiasi Giorno di Valutazione. Tali richieste saranno trattate al prezzo di riacquisto per la relativa classe del particolare Comparto, calcolato nel relativo Giorno di Valutazione al Momento di Valutazione. Il prezzo di riacquisto di una classe è il suo Valore Patrimoniale Netto per Azione di tale classe (soggetto a tutte le eventuali rettifiche per diluizione). Una commissione di rimborso può essere imposta; essa può differire tra classi e Comparti (come descritto nei Supplementi) e non dovrà superare in nessun caso il 3% dell'importo totale del rimborso. Qualsiasi commissione di rimborso sarà dedotta dall'importo totale di riscatto e può essere corrisposta al Gestore che ne avrà la completa e assoluta disposizione. Il Gestore può, a sua unica discrezione, decidere di ridurre o rinunciare a tale commissione o differenziare tra richiedenti in relazione all'importo di tale/i commissione/i nei limiti consentiti.
La Società non deve aumentare l'addebito massimo relativo al rimborso o al riacquisto di Azioni come indicato in precedenza, senza previo consenso da parte degli Azionisti fornito sulla base di una maggioranza
semplice dei voti espressi in un'assemblea generale o senza il previo consenso scritto da parte di tutti gli Azionisti della Società. In caso di aumento dell'addebito del rimborso o del riacquisto, la Società deve concedere un termine di notifica al fine di consentire ai relativi Azionisti il rimborso delle proprie azioni previa implementazione dell'aumento conformemente ai requisiti della Banca Centrale.
Tutte le richieste di riacquisto devono essere ricevute dall'Amministratore (o da ogni altro sub-distributore nominato in relazione al comparto per la trasmissione all'Amministratore) presso la sua sede prima della Scadenza per la Negoziazione. Ogni richiesta di riacquisto ricevuta successivamente a tale momento, sarà trattata il successivo Giorno di Valutazione a condizione che, con il consenso dell'Amministratore e degli Amministratori, le richieste di riacquisto ricevute successivamente ma prima del Momento di Valutazione possono essere accettate per il relativo Giorno di Valutazione. Le
richieste di rimborso possono essere sottoposte in forma originale, con un facsimile, per telefono (con conferma via fax), mediante una interfaccia automatizzata compatibile o sistema di negoziazione accettato dall'Amministratore o mediante il sito web della Società. Le richieste di rimborso inviate via fax, per telefono o al sito web della Società possono essere trattate solo se è richiesto il pagamento al conto registrato. A discrezione degli Amministratori, le richieste di rimborso possono essere presentate in allegato a un'e-mail.
Tranne nel caso in cui la sottoscrizione sia avvenuta attraverso un'interfaccia automatizzata compatibile o un sistema di negoziazione, le modifiche ai dettagli della registrazione di un investitore e alle istruzioni di pagamento saranno eseguite solo al ricevimento della documentazione originale.
A condizione che l'Amministratore abbia ricevuto in originale la richiesta di sottoscrizione e tutta la necessaria documentazione antiriciclaggio, l'importo del riacquisto sarà inviato nella valuta di denominazione della relativa classe solitamente entro i tre giorni lavorativi successivi al Giorno di Valutazione in cui il riacquisto è effettuato (o entro i termini indicati nel relativo Supplemento) mediante bonifico sul conto bancario indicato dall'Azionista, o altri metodi ritenuti appropriati dall'Amministratore a sua esclusiva discrezione. Se il terzo Giorno Lavorativo non è un giorno lavorativo nel paese della valuta della classe pertinente, la liquidazione dovrà avvenire il giorno lavorativo successivo nel paese della valuta della classe pertinente. Se la transazione ha avuto luogo tramite Euroclear o in altri sistemi di compensazione similari, il pagamento sarà soggetto ai termini e alle scadenze propri di tali sistemi di compensazione. Inoltre il regolamento è subordinato al ricevimento da parte dell'Amministratore di tutta la appropriata documentazione entro la Scadenza per la Negoziazione, nel formato richiesto, dettagliatamente corretta e con autorizzazione valida.
Previo consenso dei singoli Azionisti, l'Amministratore può soddisfare qualsiasi richiesta di rimborso di Azioni tramite il trasferimento in natura a tali Azionisti di attività del Comparto pertinente per un valore uguale al prezzo di rimborso delle Azioni rimborsate come se i ricavi del rimborso fossero stati pagati in contanti, dedotte tutte le spese di rimborso e altre spese relative al trasferimento. La natura e il tipo di attività da trasferire in natura a ogni Azionista saranno stabiliti dagli Amministratori (previa approvazione del Depositario
riguardo all'allocazione delle attività) su una base ritenuta equa dagli Amministratori e che non pregiudichi gli interessi degli altri Azionisti del rispettivo Comparto o classe.
La determinazione a fornire un rimborso in natura può essere unicamente a discrezione degli Amministratori laddove il rimborso dell'Azionista implichi il rimborso di un numero di Azioni che rappresenta un valore pari o superiore al 5% del Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto. In tal caso, la Società può, se richiesto, vendere tutte le attività o le attività proposte da distribuire in natura e distribuire a tale Azionista i proventi in contanti meno i costi di tale vendita, i quali saranno a carico del relativo Azionista. La natura e il tipo di attività da trasferire in natura a ogni Azionista saranno stabiliti dagli Amministratori su una base ritenuta equa dagli Amministratori e che non pregiudichi gli interessi degli altri Azionisti del rispettivo Comparto o classe e dovranno essere soggetti all'approvazione del Depositario. L'allocazione delle attività per i rimborsi in natura è soggetta all'approvazione del Depositario.
Se il numero di Azioni in un particolare Comparto con riferimento alle quali sono state ricevute richieste di rimborso in un qualsiasi Giorno di Valutazione è superiore a un decimo del numero totale di Azioni in emissione per quel particolare Comparto o è superiore a un decimo del Valore Patrimoniale Netto di quel particolare Comparto con riferimento al quale sono state ricevute richieste di rimborso in quello stesso giorno, gli Amministratori possono, a loro discrezione, rifiutare di rimborsare qualsiasi Azione in quel Comparto superiore a un decimo del numero totale di Azioni in emissione in quel Comparto o superiore a un decimo del Valore Patrimoniale Netto di quel particolare Comparto con riferimento alle quali sono state ricevute delle richieste di rimborso per come sopra indicato e, se essi rifiutano, le richieste di rimborso per tale Giorno di Valutazione, saranno ridotte proporzionalmente e le Azioni alle quali si riferisce ciascuna richiesta che non sono rimborsate a causa di tale rifiuto, saranno trattate come se fosse stata fatta una richiesta di rimborso per ogni Giorno di Valutazione successivo finché tutte le Azioni alle quali si riferiva la richiesta originale, saranno state rimborsate.
Qualora un Azionista chieda un rimborso a seguito del quale le Azioni detenute avrebbero un Valore Patrimoniale Netto inferiore all'importo di investimento minimo iniziale per la relativa classe di Azioni, o come descritto nel relativo Supplemento (la "Partecipazione minima") la Società, se lo ritiene opportuno, può rimborsare l'intera partecipazione dell'Azionista. Inoltre qualora un Azionista detenga Azioni per un Valore Patrimoniale Netto inferiore alla Partecipazione minima, la Società, se lo ritiene opportuno, può rimborsare l'intera partecipazione dell'Azionista.
Il diritto di ogni Azionista di richiedere il riacquisto di Azioni sarà temporaneamente sospeso durante qualsiasi periodo in cui il calcolo del Valore Patrimoniale Netto per Azione del relativo Comparto è sospeso dalla Società per le circostanze stabilite nel paragrafo "Calcolo del valore del patrimonio netto". Le richieste di riacquisto saranno irrevocabili tranne nel caso di una sospensione dei rimborsi.
Tutti i succitati pagamenti e trasferimenti saranno subordinati a ogni ritenuta fiscale o deduzioni che possano essere applicate.
La negoziazione è effettuata sulla base di prezzi a termine, ad esempio il Valore Patrimoniale Netto successivo calcolato a seguito della ricezione delle richieste di rimborso.

#### Gestione di conti liquidi
Gli importi di rimborso a favore di un investitore successivi a un Giorno di Valutazione di un Comparto a partire dal quale le Azioni di tale investitore vengono riscattate (e, di conseguenza, a partire dal Giorno di Valutazione l'investitore non è più un Azionista del Comparto) saranno detenuti in un conto liquido e negoziati come un'attività del Comparto fino a che non verranno versati a detto investitore. In tale circostanza, l'investitore sarà un creditore chirografario del relativo Comparto rispetto all'importo di rimborso detenuto dalla Società fino al pagamento all'investitore. In caso di insolvenza del Comparto o della Società, non vi è alcuna garanzia che il Comparto o la Società disporrà di fondi sufficienti per corrispondere gli importi totali ai creditori chirografari.
Nel caso in cui i proventi del rimborso non possano essere versati a un investitore (ad esempio, se la documentazione antiriciclaggio non è fornita o se un investitore non può essere contattato) è responsabilità degli investitori garantire che tutta la documentazione e le informazioni necessarie richieste per risolvere il problema vengano fornite tempestivamente e siano complete e accurate, in modo che i proventi del rimborso spettanti possano essere corrisposti altrettanto tempestivamente.
Si richiama l'attenzione alla seguente sezione del Prospetto intitolata "Fattori di Rischio – Gestione di conti liquidi multicomparto".

### LIMITAZIONI AL POSSESSO, RIACQUISTO FORZOSO E TRASFERIMENTO DI AZIONI
In qualsiasi momento la Società, dando un preavviso non inferiore a quattro e non supeiore a 12 settimane (con scadenza in uno o più GIorni di valutazione) a tutti gli Azionisti del Comparto o delal classe di azioni interessato/a, può riacquistare riacquistare al Prezzo di riacquisto in tale o tali Giorni di Valutazione, tutte (e non una parte) le Azioni del relativo Comparto o Classe di azioni non riacquistate in precedenza.
In caso di liquidazione della Società o di riacquisto di tutte le Azioni di un Comparto, i proventi non riscossi o altri importi saranno detenuti in Conti liquidi multicomparto o in conformità alla Parte 7 (Requisiti del denaro degli investitori) dei Regolamenti 2017 dell'Act 2013 della Banca centrale (Supervisione e Applicazione) (Sezione 48 (1)) (Società di investimento) (S.I. n. 604 del 2017). In conformità alla legge vigente, i proventi non riscossi o altri importi continueranno a essere detenuti a tempo indeterminato in tale modo, a meno che e fino a quando non siano pubblicate nuove normative o linee guida di settore pertinenti.
Gli Amministratori possono limitare il possesso di Azioni in capo a qualsiasi soggetto, ditta o società il cui possesso violerebbe prescrizioni regolamentari o legali; o potrebbe richiedere la registrazione delle Azioni o della Società, comprese, senza limitazioni, qualsiasi disposizione di controllo dei cambi, o in capo a un cittadino statunitense, o in capo a soggetti in situazioni che farebbero sorgere dei responsabilità fiscali della
Società per tassazione o ritenuta fiscale, o in capo a qualsiasi soggetto che non fornisca qualsiasi informazione o dichiarazione richiesta dagli Amministratori entro sette giorni da tale richiesta, o in capo a qualsiasi soggetto che detenga meno dell'importo stabilito dagli Amministratori come Partecipazione minima. Nella misura in cui un soggetto diventi consapevole di possedere Azioni contravvenendo alle limitazioni stabilite sopra, tale soggetto deve immediatamente riscattare le sue Azioni o trasferirle a un soggetto debitamente qualificato a possederle. Gli Amministratori saranno autorizzati al riscatto coattivo e/o all'annullamento di qualsiasi Azione posseduta da tale Azionista che contravviene alle suddette limitazioni.
Qualsiasi soggetto che sia in possesso di Azioni contravvenendo alle limitazioni stabilite sopra o che, a causa del suo possesso, viola le leggi e i regolamenti di qualsiasi giurisdizione competente, e il cui possesso, secondo il parere degli Amministratori, faccia sì che la Società o il relativo Comparto incorra in responsabilità fiscali o risenta di perdite pecuniarie nelle quali altrimenti non si sarebbe incorsi, o si trovi altrimenti in circostanze che gli Amministratori ritengano essere pregiudizievoli per gli interessi degli azionisti, dovrà indennizzare la Società, gli Amministratori, i Gestori, il Depositario e gli azionisti per ogni perdita causata dai comportamenti di tale soggetto o persone che abbiano acquisito o posseduto Azioni della Società.
Qualora la cessione, il rimborso o il trasferimento delle Azioni o la dichiarazione di una distribuzione a un'Azionista diano luogo a responsabilità fiscale per imposte o ritenuta fiscale, gli Amministratori saranno autorizzati:
- dedurre dal pagamento dovuto a tale azionista, un importo sufficiente a eliminare la passività fiscale, compresi ogni interesse o sanzione da ciò derivanti;
- rifiutare di registrare qualsiasi trasferimento che possa dar luogo a tale responsabilità;oppure
- appropriarsi e annullare un numero di Azioni possedute da tale azionista idoneo a compensare l'esposizione per quanto sopra (compresi ogni interesse o sanzione da ciò derivanti).


### CONVERSIONE FORZOSA DI AZIONI
La Società può, con un preavviso non inferiore a quattro settimane e non superiore a dodici settimane agli Azionisti di qualsiasi classe di azioni in circolazione che scada in un Giorno di Valutazione, convertire gli Azionisti dalla classe di azioni di un Comparto ad altra classe di azioni dello stesso Comparto al relativo Valore Patrimoniale Netto per Azione nel Giorno di Valutazione pertinente, nei seguenti casi:
- in caso di approvazione di una legge che renda illegale o, a ragionevole parere degli Amministratori della Società, impraticabile o sconsigliabile mantenere in essere la classe di azioni;oppure
- se gli Amministratori stabiliscono che non è nel miglior interesse degli Azionisti della classe di azioni mantenere in essere la stessa.

Quando le Azioni vengono convertite forzosamente, le caratteristiche della nuova classe di azioni non devono essere meno favorevoli rispetto alle caratteristiche della classe di azioni originaria e diritti e interessi degli Azionisti non saranno pregiudicati a causa della conversione nella nuova classe di azioni.

### SCAMBIO E/O CONVERSIONE DI AZIONI SU BASE VOLONTARIA
Gli Azionisti hanno il diritto, nel rispetto delle condizioni più avanti elencate, di scambiare, in qualsiasi Giorno di Valutazione, alcune o tutte le loro Azioni con Azioni di un'altra classe senza spese (sia nello stesso che in un altro Comparto), come segue:
- Le Azioni di una particolare classe possono essere scambiate o convertite con Azioni della stessa classe, ma in una diversa valuta di denominazione, all'interno di uno stesso o differente Comparto (ad esempio, la classe di Azioni "Euro A" può essere scambiata con la classe di Azioni "USD A");
- Le Azioni di una particolare classe possono essere scambaite con Azioni della stessa classe con la stessa valuta di denominazione ma in un diverso Comparto (ad esempio, la classe di Azioni "Euro A" di un Comparto può essere scambiata con la classe di Azioni "Euro A" di un altro Comparto);
- Non sono consentiti scambi o conversioni tra classi di azioni che addebitano una Commissione di Performance e classi di azioni che non la addebitano.
- Non è consentito lo scambio da un Comparto con periodo di liquidazione di T+3 a un Comparto con periodo di liquidazione di T+2.
- Non è consentito lo scambio da un Comparto con periodo di liquidazione di T+4 a un Comparto con periodo di liquidazione di T+3.

Ogni ulteriore restrizione a un dato scambio nelle classi in ogni specifico Comparto sarà indicata nel relativo Supplemento.
Tutti gli altri scambi di Azioni possono essere soggetti al pagamento di una commissione di scambio (che in ogni caso non può superare il 5%) a favore del Gestore a suo esclusivo vantaggio e non formerà parte del patrimonio del Comparto. Il Gestore potrà, a sua unica discrezione, rinunziare a tale commissione o differenziare tra i vari richiedenti in rapporto all'importo di tali commissioni.
Le richieste di scambio debitamente effettuate non possono essere ritirate senza il consenso degli Amministratori, tranne nei casi in cui il relativo Azionista sarebbe autorizzato a ritirare una richiesta di riacquisto per tali Azioni.
Salvo ove diversamente specificato nel relativo Supplemento, le richieste di scambio devono essere ricevute dall'Amministratore non oltre la Scadenza per la Negoziazione. La conversione di Azioni avrà luogo mediante il riacquisto delle Azioni della classe di origine (tranne per il fatto che l'importo del riacquisto non sarà corrisposto al richiedente) e l'assegnazione e l'emissione di Azioni della nuova classe. Tale riacquisto deve avvenire nello stesso Giorno di Valutazione e allo stesso Momento di Valutazione per la nuova classe, o, se il Momento di Valutazione non fosse lo stesso, nel successivo Momento di Valutazione per la nuova classe.
Il numero di Azioni della nuova classe da emettere sarà calcolato tenendo presente la seguente formula:
S =	= (R x RP x ER) - F
S =
SP
dove
S	è il numero di Azioni della nuova classe o Comparto da emettere.
R	è il numero di Azioni della classe o Comparto di origine da convertire.
RP è il prezzo di riacquisto per Azione della classe o del Comparto di origine calcolato nel Momento di Valutazione del relativo Giorno di Valutazione.
ER è il fattore di conversione di valuta (se esistente) determinato dagli Amministratori nel relativo Giorno di Valutazione e rappresenta l'effettivo tasso di cambio applicabile al trasferimento di attività tra relative classi o Comparti, dopo aver adattato tale tasso, come può essere necessario, per riflettere gli effettivi costi per l'attuazione di tale reinvestimento.
SP è il Prezzo di Sottoscrizione per Azione della nuova classe o Comparto, calcolato nel Momento di Valutazione del relativo Giorno di Valutazione.
F	è qualsiasi commissione da corrispondere per lo scambio, che non deve comunque superare il 5%.
Il numero di Azioni sarà calcolato fino a tre cifre decimali. Le frazioni di Azioni non comporteranno alcun diritto di voto.
Un Azionista che effettui uno scambio da una classe o Comparto di origine a una nuova classe o Comparto deve rispettare gli importi minimi iniziale e successivo, applicabili alla nuova classe o Comparto, come descritti nel relativo Supplemento.
Qualora un Azionista chieda uno scambio a seguito del quale le Azioni detenute nella classe originale o nella nuova classe sarebbero inferiori alla Partecipazione minima specificata per la nuova classe, gli Amministratori possono, se lo ritengono opportuno, convertire l'intera partecipazione di tale Azionista nella classe originale in Azioni della nuova classe, o rifiutare qualsiasi conversione dalla classe originale.

### TRASFERIMENTO DI AZIONI
Le Azioni si possono trasferire per iscritto. I cessionari devono effettuare le dichiarazioni e garanzie richieste a coloro che richiedono le Azioni.
Se un Azionista ha inoltrato una richiesta attraverso un'interfaccia automatizzata compatibile o un sistema di negoziazione, le Azioni possono essere trasferite elettronicamente ad altri Azionisti partecipanti alla piattaforma. Se una delle parti interessata dal trasferimento non è un partecipante alla piattaforma, il cedente deve compilare istruzioni di trasferimento non elettroniche. Se il cessionario non partecipa alla piattaforma, questi sarà invitato a compilare una richiesta di fondi originale e a fornire tutta la documentazione antiriciclaggio richiesta dall'Amministratore.
I trasferimenti sono soggetti alle limitazioni descritte precedentemente nel paragrafo "Limitazioni al Possesso, Riacquisto e Trasferimento Forzoso di Azioni". In caso di morte di uno degli azionisti congiunti, il sopravvissuto o i
sopravvissuti saranno le uniche persone, riconosciute dall'Amministratore, ad avere qualsiasi titolo o interesse nelle Azioni registrate a nome di tali azionisti congiunti.

### CALCOLO DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO
Lo statuto prevede che gli Amministratori calcolino il Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto e il Valore Patrimoniale Netto per Azione nel Momento di Valutazione in ciascun Giorno di Valutazione. Gli Amministratori hanno delegato il calcolo del Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto e il Valore Patrimoniale Netto per Azione al Gestore che ha sua volta delegato questa funzione all'Amministratore.
L'Amministratore calcolerà il Valore Patrimoniale Netto di un Comparto in ogni Giorno di Valutazione, deducendo le passività del Comparto (differenti da costi diversi, diritti o passività che si applicano a ogni classe di Azioni del Comparto) e tenuto conto dei saldi per i servizi intragruppo, dal valore del patrimonio del Comparto al Momento di Valutazione.
Il Valore Patrimoniale Netto per Azione di ciascun Comparto in ciascun Giorno di Valutazione è dato dalla divisione del Valore Patrimoniale Netto del Comparto per il numero di Azioni del relativo Comparto in emissione nel relativo Giorno di Valutazione e dall'arrotondamento del risultato di tale numero in decimali, come è opportuno per la relativa classe di Azioni. Tale arrotondamento può
o non può comportare un vantaggio al relativo Comparto
o agli Azionisti. Soggetto alle eccezioni di cui sotto, il Valore Patrimoniale Netto per Azione in ogni classe è calcolato in quattro cifre decimali.
Qualora sia in emissione più di una classe di Azioni nell'ambito di un Comparto, il Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto sarà allocato tra le varie classi sulla base del valore relativo di ogni classe nel Giorno di Valutazione immediatamente precedente. Laddove diversi diritti, costi o passività si applicano riguardo a diverse classi (ad esempio la commissione di gestione annuale) questi vengono esclusi dal calcolo iniziale del Valore Patrimoniale Netto del Comparto e applicati separatamente al Valore Patrimoniale Netto allocato alla relativa classe. La porzione di Valore Patrimoniale Netto di ogni Comparto attribuibile a ogni classe deve poi essere convertita nella relativa valuta di denominazione della classe ai tassi di cambio prevalenti applicati dall'Amministratore e dovrà essere divisa per il numero di Azioni della relativa classe in emissione nel relativo Giorno di Valutazione, per poter calcolare il Valore Patrimoniale Netto per Azione della relativa classe.
Nonostante quanto indicato di seguito, laddove siano necessarie rettifiche di giusto valore alla valutazione di un'attività perché il valore di mercato dell'attività non è disponibile o è ragionevolmente considerato non affidabile o non rispecchia il suo prezzo di vendita prevalente, il Gestore, previa consultazione con il Depositario, potrà apportare le rettifiche necessarie alla valutazione dell'attività con la dovuta competenza, attenzione e diligenza e in buona fede.
Il metodo per il calcolo del valore del patrimonio di ogni Comparto è il seguente:
- le attività quotate e regolarmente negoziate su un Mercato Idoneo e per cui le quotazioni di mercato sono prontamente disponibili o negoziate sui mercatiOTC dovranno essere valutate all’ultimo prezzo medio di mercato, nel Momento di Valutazione del relativoGiorno di Valutazione, salvo ove diversamente indicato nel relativo Supplemento e in conformità allo Statuto, a condizione che il valore di ciascun investimento quotato su un Mercato Idoneo ma acquisito o negoziato sovrapprezzo o scontato, fuori della relativa borsa o su un mercato OTC, può essere valutato tenendo in considerazione il livello di sovrapprezzo o sconto alla data di valutazionedell’investimento con l’approvazione del Depositario.

Un dato Comparto deve applicare una politica di prezzi coerente per tali attivi.
Gli Amministratori, previa consultazione con il relativo Gestore degli Investimenti, possono adattare il valore di ciascuna attività se, relativamente a valuta, commerciabilità o talaltre considerazioni che ritengano rilevanti, ritengano tale adattamento un requisito per rifletterne il giusto valore con il consenso del Depositario;
- se le attività sono quotate in diversi Mercati Idonei riconosciuti, sarà utilizzato il prezzo di chiusura nel Mercato Idoneo che, a parere degli Amministratori previa consultazione con il relativo Gestore degli Investimenti, costituisce il mercato principale per tali attività; oppure nel mercato che, secondo quanto stabilito dagli Amministratori, fornisce i criteri più equi per stabilire un valore del titolo rilevante;
- se per talune attività l'ultimo prezzo medio di mercato di cui al punto a) o b) non è disponibile o non riflette il giusto o appropriato valore, a parere degli Amministratori previa consultazione con il relativo Gestore degli Investimenti, il valore sarà calcolato con cura e in buona fede dagli Amministratori, approvato a tale scopo dal Depositario, previa consultazione con il relativo Gestore degli Investimenti, in vista della creazione del probabile valore di realizzo per tali attività al Momento di Valutazione del relativo Giorno di Valutazione;
- in ogni caso diverso da a) e b), il soggetto competente responsabile per la valutazione delle attività, che agisce in buona fede e in conformità alle procedure descritte sopra, che per la Società sono gli Amministratori, previa consultazione con il relativo Gestore degli Investimenti, deve essere approvato a tale scopo dal Depositario;
- nel caso in cui nel relativo Giorno di Valutazione un'attività non sia quotata o negoziata in nessun Mercato Idoneo, tale attività deve essere valutata dagli Amministratori con cura, in buona fede e previa consultazione con il relativo Gestore degli Investimenti al valore probabile di realizzo al Momento di Valutazione. Tale valore probabile di realizzazione può essere determinato utilizzando una quotazione di domanda da un agente di borsa. A causa della natura di tali attività non quotate e della difficoltà di ottenere una valutazione da altre fonti, tale professionista competente può essere collegato al relativo Gestore degli Investimenti.
- contanti e altro patrimonio liquido saranno valutati al loro valore nominale con interessi maturati, dove possibile, alla chiusura degli affari al Momento di Valutazione nel relativo Giorno di Valutazione;
- quote o Azioni in organismi di investimento collettivo (diversi da quelli valutati in conformità dei paragrafi a) o b) di cui sopra), saranno valutati al più recente Valore Patrimoniale netto disponibile del relativo organismo di investimento collettivo;
- qualsiasi valore espresso diversamente rispetto alla valuta di denominazione nel relativo Comparto (sia di un investimento o di contanti) e qualsiasi prestito in una valuta diversa da quella di denominazione del relativo Comparto dovrà essere convertito nella valuta di denominazione del relativo Comparto al tasso (sia ufficiale che diverso) che gli Amministratori ritengono appropriato alla circostanza;
- i contratti su derivati negoziati in un mercato idoneo, compresi, senza alcuna limitazione, future, contratti su opzioni e future su indici, saranno valutati al prezzo di liquidazione determinato dal mercato in cui il contratto su derivato è negoziato. Se il prezzo di liquidazione non è disponibile, il valore sarà il probabile valore di realizzazione stimato con cura e in buona fede
	- dagli Amministratori o dal Gestore oppure
	- da una persona competente, un'azienda o unasocietà (compreso il Gestore degli Investimenti) selezionata dagli Amministratori e approvata a tale scopo dal Depositariooppure

- da qualsiasi altro mezzo, a condizione che il valore sia approvato dal Depositario.

I contratti su derivati che non sono negoziati su un Mercato Idoneo e che non sono approvati da una controparte di compensazione possono essere valutati sulla base del valore del prezzo di mercato del contratto su derivato o qualora le condizioni di mercato impediscano l'uso di una valutazione sul prezzo di mercato affidabile e prudente al modello. Saranno altresì valutati giornalmente i contratti su derivati che non sono negoziati su un mercato regolamentato e che non sono approvati da una controparte di compensazione (compresi, senza limitazione, contratti swap, e swaption):
- sulla base di una quotazione fornita dalla relativa controparte, e che sarà approvata o verificata almeno settimanalmente da una parte approvata a tale scopo dal Depositario e indipendente dalla controparte (la "Valutazione della Controparte");oppure
- utilizzando una valutazione alternativa fornita da una persona competente (compreso il Gestore degli Investimenti) incaricata dall'Amministratore o dagli Amministratori, e approvata a tale scopo dal Depositario, oppure una valutazione ottenuta con qualsiasi altro mezzo, a condizione che il valore sia approvato dal Depositario (la "Valutazione alternativa"). Qualora si utilizzi tale metodo di Valutazione alternativa, la Società seguirà la migliore pratica internazionale e aderirà ai principi che regolano la valutazione di strumenti negoziati su mercati OTC stabiliti daorganismi quali l’Organizzazione Internazionaledelle Commissioni dei Valori Mobiliari e l’Associazione per la Gestione di InvestimentiAlternativi, effettuando a una riconciliazione mensile con la Valutazione della Controparte. Nel caso di differenze significative, queste saranno immediatamente esaminate e chiarite;
- contratti di cambio a termine e contratti swap sui tassi d'interesse saranno stimati da una fonte di prezzo indipendente con riferimento al prezzo nel Momento di Valutazione del Giorno di Valutazione in cui si può stipulare un nuovo contratto a termine che presenti le stesse dimensioni e la stessa scadenza;
- nel caso di un Comparto che sia un fondo del mercato monetario, il metodo del costo ammortizzato può essere utilizzato per effettuare valutazioni unicamente in relazione a fondi conformi ai requisiti della Banca Centrale per i fondi del mercato monetario e laddove si proceda a controllare la valutazione del costo ammortizzato rispetto alla valutazione di mercato conformemente alle linee guida della Banca Centralee
- nel caso di fondi che non siano fondi del mercato monetario, gli Amministratori potranno valutare gli strumenti del mercato monetario sulla base del costo ammortizzato, conformemente ai requisiti della Banca Centrale.

Nel caso in cui fosse impossibile o errato effettuare una valutazione di una specifica attività conformemente alle regole di valutazione descritte sopra nei paragrafi da b) a l), gli Amministratori hanno il diritto di utilizzare altri metodi generalmente riconosciuti di valutazione, per raggiungere una valutazione adatta a quella specifica attività, a condizione che qualsiasi metodo alternativo di valutazione venga approvato dal Depositario.
Nel calcolare il Valore Patrimoniale Netto di un Comparto, si provvederà in maniera appropriata per giustificare le tariffe e commissioni addebitate al Comparto, così come i redditi maturati negli investimenti del Comparto.
In mancanza di cattiva fede, negligenza o errore manifesto, ogni decisione presa dagli Amministratori o dal loro delegato nel calcolo del Valore Patrimoniale Netto di un Comparto o del valore patrimoniale netto per Azione, dovrà essere definitiva e vincolata alla Società e ai presenti, passati e futuri Azionisti. Il risultato di ogni calcolo del valore patrimoniale netto di un Comparto o del Valore Patrimoniale Netto per Azione sarà certificato da un Amministratore o un soggetto debitamente autorizzato dagli Amministratori.
Ciononostante, le somme di denaro in contanti in un Conto liquido istituito, tenuto e gestito conformemente allo Statuto possono essere negoziate (secondo il requisito della Banca Centrale o altrimenti) come attività del e attribuibili a un Comparto:
- tutti gli importi di sottoscrizione ricevuti da un investitore precedentemente al Giorno di Valutazione di un Comparto per i quali una richiesta di Azioni è stata ricevuta e detenuta in un Conto liquido ai sensi dello Statuto, non devono essere presi in considerazione quando si determina il Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto fino al Giorno di Valutazione per le Azioni del Comparto per le quali si è concordata l'emissione a tale investitore;
- tutti gli importi di rimborso esigibili da un investitore successivi al Giorno di Valutazione di un Comparto in cui le Azioni di tale investitore sono state rimborsatee detenute in un Conto liquido ai sensi dello Statuto, non devono essere presi in considerazione quando si determina il Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto;e
- tutti gli importi di dividendi esigibili da un Azionista di un Comparto e detenuti in un Conto liquido ai sensi dello Statuto, non devono essere presi in considerazione quando si determina il Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto.

Gli Amministratori, con il consenso del Depositario, tenendo conto di quanto è nel migliore interesse degli Azionisti, possono in qualsiasi momento sospendere temporaneamente il calcolo del Valore Patrimoniale Netto di un particolare Comparto e l'emissione, il riacquisto e la conversione di azioni in uno dei casi seguenti:
- durante qualsiasi periodo (ad eccezione delle festività ordinarie o delle chiusure abituali nei fine settimana) in cui qualsiasi mercato o Mercato Idoneo è chiuso e questi ultimi siano il mercato principale o Mercato Idoneo per una parte significativa degli investimenti del relativo Comparto o in cui la negoziazione sia limitata o sospesa;
- durante qualsiasi periodo in cui sussista una situazione a seguito della quale una cessione da parte del Comparto di investimenti che costituiscono una parte sostanziale delle attività Comparto, non sia praticamente realizzabile; oppure non sia possibile trasferire denaro correlato all'acquisizione o cessione di investimenti a normali tassi di cambio; o non sia praticamente possibile da parte degli Amministratori o dei loro delegati determinare giustamente il valore di ogni investimento del relativo Comparto;
- durante qualsiasi interruzione dei mezzi di telecomunicazione solitamente impiegati per la determinazione del prezzo di qualsiasi investimento del relativo Comparto o dei prezzi correnti di un qualsiasi mercato o Mercato Idoneo;
- quando per una qualsiasi ragione i prezzi di qualsiasi investimento di un Comparto non possano essere ragionevolmente, prontamente o in modo veritiero determinati;
- durante qualsiasi periodo in cui l'invio del denaro che sarà o potrà riguardare il realizzo o il pagamento di ciascuno degli investimenti del relativo Comparto non possa, secondo gli Amministratori o il loro delegato, essere realizzato a normali tassi di cambio;oppure
- dietro accordo reciproco tra la Società e il Depositario allo scopo di liquidare la Società o terminare qualsiasi Comparto o classe di azioni.

Un avviso di ciascuna di tali sospensioni e della loro conclusione dovrà essere pubblicato dalla Società nel modo ritenuto appropriato dagli Amministratori per informare le persone verosimilmente interessate e dovrà essere dato immediatamente (senza ritardo) alla Banca Centrale e notificato agli Azionisti che richiedessero il riacquisto di Azioni al momento della sottoscrizione o della presentazione di tale richiesta scritta di riacquisto. Laddove sia possibile, sarà intrapresa qualsiasi azione ragionevole per far sì che ogni periodo di sospensione termini il prima possibile.

### RETTIFICA PER DILUIZIONE
Per mitigare gli effetti della diluizione, gli Amministratori possono procedere, a loro discrezione, a una rettifica per diluizione del Valore Patrimoniale Netto per Azione. Gli Amministratori saranno liberi di decidere a loro discrezione in quali circostanze effettuare tale adeguamento. La decisione di procedere a una rettifica per diluizione dipenderà dal volume di sottoscrizioni o rimborsi di Azioni del Comparto. Gli Amministratori possono procedere a loro discrezione a una rettifica per diluizione qualora ritengano che gli Azionisti esistenti, nel caso di sottoscrizioni, o gli Azionisti rimanenti, nel caso di rimborsi, potrebbero altrimenti subire conseguenze
negative. In particolare, l’adeguamento per diluizione
potrà essere effettuato nelle circostanze seguenti:
- qualora un Comparto stia attraversando una fase di calo costante (ovvero un deflusso netto di rimborsi);
- qualora il Comparto sia oggetto di ingenti volumi di sottoscrizioni nette o rimborsi netti rispetto alla sua dimensione;
- in qualsiasi altra circostanza in cui gli Amministratori ritengano che procedere a una rettifica per diluizione sia nel miglior interesse degli Azionisti.

La rettifica per diluizione comporterà l'aggiunta al Valore Patrimoniale Netto per Azione, quando il Comparto è in una posizione di sottoscrizione netta, e la detrazione dal Valore Patrimoniale Netto per Azione, quando il Comparto è in una posizione di rimborso netta, della cifra che gli Amministratori ritengono appropriata per coprire i costi delle operazioni, compresi, senza essere limitati ad essi, gli spread di mercato, le commissioni di intermediazione e le imposte allo scopo di mantenere invariato il valore delle attività sottostanti del relativo Comparto e in qualsiasi altra circostanza in cui gli Amministratori ritengano che ciò sia nell'interesse degli Azionisti.
L'ammontare risultante sarà il prezzo arrotondato al numero di cifre decimali ritenuto appropriato dagli Amministratori.
Laddove si effettui una rettifica per diluizione, vi saranno un incremento del prezzo di emissione delle azioni nel caso di sottoscrizioni nette e un decremento del prezzo di emissione delle azioni nel caso di rimborsi netti. Il prezzo di emissione o di rimborso (a seconda del caso) di ogni classe di Azioni di un Comparto sarà calcolato separatamente, tuttavia ogni rettifica per diluizione influirà nella stessa percentuale sul prezzo di ogni classe. Tale rettifica per diluizione non supererà il 2% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto in condizioni di mercato normali; tuttavia, gli Amministratori possono aumentare temporaneamente la rettifica per diluizione massima di cui sopra qualora ciò sia ritenuto necessario in condizioni di mercato eccezionali (ad esempio le condizioni di mercato derivanti dall'impatto della pandemia di COVID-19, da altre crisi di mercato o da un crollo dei mercati) e nel migliore interesse degli investitori.
I dettagli dell’attuale rettifica della diluizione massima che può essere applicata sono disponibili sul sito web www.bnymellonim.com/mda (questo sito web non è stato
esaminato dalla SFC).
Dato che la diluizione è direttamente correlata agli afflussi e deflussi di un Comparto, non si può prevedere esattamente se essa si verificherà in qualsiasi momento
futuro. Di conseguenza, è anche impossibile prevedere
esattamente la frequenza di applicazione dell’adeguamento per diluizione.

### PAGAMENTI INATTESI
- Nel caso in cui un Comparto riceva un pagamento, una richiesta di rimborso fiscale, un risarcimento perl’azione legale collettiva o altro pagamentostraordinario o inatteso (non derivante da rimborsidovuti a errori o violazioni da parte della Società o dei suoi fornitori di servizi elencati nella sezione“Indirizzi” del presente Prospetto) (ciascuno un“pagamento”), salvo che gli Amministratori nonabbiano stabilito diversamente, il pagamento sarà considerato a beneficio del Comparto in questione nel suo complesso alla data di ricezione di tale pagamento, anziché a beneficio di un particolare gruppo di Azionisti. È pertanto possibile che quei soggetti che avevano investito nel Comparto in questione al momento dell'evento sottostante da cui è scaturito il pagamento, o quando il Comparto in questione ha sostenuto i costi relativi all'evento da cui è scaturito il pagamento, non possano beneficiare del pagamento, ad esempio se hanno riscattato le proprie quote prima della data di ricezione del pagamento.
- Il pagamento eventualmente ricevuto a seguito della chiusura di un Comparto sarà effettuato, a discrezione degli Amministratori e nel rispetto di eventuali requisiti della Banca Centrale, (i) a favoredell’Azionista o degli Azionisti presenti nel Registro del Comparto in questione nell’ultimo Giorno di negoziazione in cui sono state rimborsate le Azioni,(ii) a favore di altri Azionisti determinati di volta in volta da o per conto degli Amministratori o (iii) come altrimenti stabilito da o per conto degli Amministratori.


### PUBBLICAZIONE DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO PER AZIONE
Salvo i casi in cui la determinazione del Valore Patrimoniale Netto di un Comparto, il Valore Patrimoniale
Netto per Azione e/o l’emissione e il rimborso di Azioni
siano stati sospesi nelle circostanze sopra descritte, il
Valore Patrimoniale Netto per Azione in ciascun Giorno di
Valutazione sarà reso pubblico presso la sede dell’Amministratore e pubblicato dalla Società in ogni Giorno di Valutazione sul sito www.bnymellonim.com e
sui quotidiani ritenuti idonei dagli Amministratori. Il Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto e il Valore Patrimoniale Netto per Azione pubblicati sul sito web saranno aggiornati.