Please see the “Debt Instruments Directory” for the description of CoCos and the “Contingent Convertible Securities (CoCos) Risk” in the Prospectus for details of the risks associated with CoCos
Currently less than 2% of the debt and debt-related securities included in the Benchmark are classified as CoCos due to their implicit (or discretionary) triggers.
Such classifications are visible to the Investment Manager and flagged within the Investment Manager’s compliance systems as debt and debt-related securities
to which the Sub-Fund cannot gain exposure. Given the
level of exposure the Benchmark has to CoCos, such exclusion will not impact the Sub-Fund’s ability to achieve its investment objective.
The Sub-Fund will invest the majority of its Net Asset Value in Fallen Angels. Fallen Angels are defined as sub- investment grade Debt and Debt-Related Securities that were previously rated as investment grade by a Recognised Rating Agency at time of purchase. Securities are classified as sub-investment grade if the median rating of these agencies is Ba1/BB+/BB+ or below. When a rating from only two agencies is available, the lower rating is used; when only one agency rates a security, that rating is used. Debt and Debt-Related Securities which have been downgraded to unrated or upgraded to investment grade are not expected to exceed 10% of the
Sub-Fund’s Net Asset Value.
The Sub-Fund will not invest in securities issued by corporate entities that meet any of the below ESG criteria:
- Derive more than 30% of their revenues from tar sands or thermal coal;
- Are deemed to have a negative rating relative to key environmental criterion, as per third party data;
- Are deemed to be in violation of the UN Global Compact principles (including environmental principles and governance principles including relating to labour, human rights, and bribery and corruption principles), as per third party data;
- Produce controversial weapons; or
- Fall below pre-set environmental score, as per third party data, where that environmental score is deemed relevant, or fall below a pre-set score, as per third party data, on key issues relating to climate change themes.

Translation (ENIT, 2022-06-24):
Vedere le "Informazioni sugli strumenti di debito" per la descrizione dei CoCo e i "Rischi relativi ai titoli convertibili contingenti (CoCo)" all'interno del Prospetto per dettagli sui rischi associati ai CoCo.
Attualmente meno del 2% dei titoli di debito e correlati al debito inclusi nel Benchmark sono classificati come CoCo a causa dei loro fattori impliciti (o discrezionali). Tali classificazioni sono visibili dal Gestore degli Investimenti e contrassegnate all'interno dei sistemi di conformità del Gestore degli Investimenti come titoli di debito e correlati al debito verso i quali il Comparto non può acquisire esposizione. Dato il livello di esposizione del Benchmark verso i CoCo, tale esclusione non inciderà sulla capacità del Comparto di raggiungere il suo obiettivo di investimento.
Il Comparto investirà la maggior parte del suo Valore Patrimoniale Netto in Fallen Angels. Per “Fallen Angels” si intendono quei Titoli di debito e correlati al debito con rating, al momento dell’acquisto, pari a sub-investment grade, ma che precedentemente godevano di un rating pari a investment grade assegnato da un’Agenzia di rating riconosciuta. I titoli sono classificati come sub-
investment grade se il rating intermedio di queste agenzie è pari o inferiore a Ba1/BB+/BB+. Quando è disponibile un rating di due sole agenzie, viene utilizzato il rating più basso; quando un titolo è valutato da una sola agenzia, viene utilizzato quel rating. I Titoli di debito e correlati al debito che sono stati declassati perdendo il proprio rating o che sono stati promossi a investment grade non dovrebbero superare il 10% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto.
Il Comparto, in base ai criteri ESG da esso adottati, non investirà in titoli emessi da entità societarie che:
- traggono più del 30% dei loro ricavi da sabbie bituminose o carbone termico;
- si ritiene abbiano, in base ai dati forniti da terzi, un rating negativo rispetto a qualsiasi criterio ambientale fondamentale;
- si ritiene violino i principi del Global Compact delle Nazioni Unite (compresi i principi ambientali e di governance, quelli relativi al lavoro, ai diritti umani e alla corruzione), in base ai dati forniti da terzi;
- producono armi controverse; o
- ottengono, in base ai dati forniti da terzi, un punteggio ambientale inferiore a quanto prestabilito, qualora tale punteggio ambientale sia ritenuto pertinente, ovvero ottengono, in base ai dati forniti da terzi, un punteggio inferiore a quanto prestabilito rispetto a questioni chiave legate a temi sul cambiamento climatico.