Risk Diversification rules
For the purpose of calculating the restrictions described in 1 to 5 and 8 hereunder, companies which are included in the same Group of Companies are regarded as a single issuer.
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### Transferable Securities and Money Market Instruments
- No Fund may purchase additional Transferable Securities and Money Market Instruments of any single issuer if:
- upon such purchase more than 10% of its net assets would consist of Transferable Securities and Money Market Instruments of one single issuer; or
- the total value of all Transferable Securities and Money Market Instruments of single issuers in which it invests more than 5% of its net assets would exceed 40% of the value of its net assets. This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision.
- A Fund may invest on a cumulative basis up to 20% of its net assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued by the same Group of Companies.
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased to 35% in respect of Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any Other State or by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s).
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased up to 25% in respect of qualifying debt securities issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and which, under applicable law, is submitted to specific public control in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes hereof, "qualifying debt securities" are securities the proceeds of which are invested in accordance with applicable law in assets providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which will be applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent that a relevant Fund invests more than 5% of its net assets in debt securities issued by such an issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the net assets of such Fund.
- The securities specified above under (3) and (4) are not to be included for purposes of computing the ceiling of 40% set forth above under (1)(ii).
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### Notwithstanding the ceilings set forth above, each Fund is authorized to invest, in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of its net assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any other member state of the OECD such as the US, the G20 (international forum for the governments and central bank governors from 20 major economies), by Singapore and by Hong Kong or by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s), provided that (i) such securities are part of at least six different issues and (ii) the securities from any such issue do not account for more than 30% of the net assets of such Fund.

Translation (ENIT, 2022-11-14):
Norme in materia di diversificazione del rischio
Ai fini del calcolo delle limitazioni descritte ai successivi punti da 1 a 5 e 8, le società facenti parte del medesimo Gruppo sono considerate come un unico emittente.
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### Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario
- Nessun Comparto può acquistare ulteriori Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario di un singolo emittente se:
- a seguito di tale acquisto viene raggiunta una quota superiore al 10% del patrimonio netto detenuta in Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario di un singolo emittente; o
- il valore complessivo di tutti i Valori mobiliari e degli Strumenti del mercato monetario di singoli emittenti nei quali investe oltre il 5% del proprio patrimonio netto ecceda il 40% del valore di tale patrimonio netto. Questa limitazione non si applica ai depositi e alle operazioni su derivati OTC concluse con istituti finanziari soggetti a vigilanza prudenziale.
- Un Comparto può investire, in aggregato, fino al 20% del proprio patrimonio netto in Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario emessi da società del medesimo Gruppo.
- Il limite del 10% stabilito al punto (1)(i) di cui sopra è aumentato al 35% per i Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro, dai suoi enti locali, da qualsiasi Altro Stato o da un ente pubblico internazionale a cui aderiscono uno o più Stati Membri.
- Il limite del 10% fissato al punto (1)(i) di cui sopra viene aumentato fino al 25% con riferimento a titoli di debito qualificati emessi da un istituto di credito che abbia sede legale in uno Stato membro e che, ai sensi della normativa applicabile, sia soggetto a pubblico controllo al fine di tutelare i detentori di tali titoli di debito qualificati. A tale fine, i “titoli di debito qualificati” sono titoli i cui proventi vengono investiti, in conformità con la normativa applicabile, in attività che offrano un rendimento che possa coprire il pagamento degli interessi e della quota di capitale dovuti fino alla scadenza dei titoli, e che sarà dedicato in via prioritaria al pagamento del capitale e degli interessi nel caso d’inadempienza da parte dell’emittente. Nel caso in cui un determinato Comparto investa più del 5% del proprio patrimonio netto in titoli di debito qualificati emessi da tale emittente, il valore totale di tali investimenti non potrà eccedere l’80% del patrimonio netto di tale Comparto.
- I titoli specificati ai precedenti punti (3) e (4) non devono essere inclusi nel computo del limite del 40% fissato al precedente punto 1(ii).
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### Fermi restando i limiti sopra fissati, ciascun Comparto può, in base al principio della ripartizione del rischio, investire fino al 100% del proprio patrimonio netto in Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro, dalle sue autorità locali, da qualunque Stato membro dell’OCSE, p.e. gli USA, del G20 (forum internazionale dei governi e dei governatori delle banche centrali di 20 importanti economie mondiali), da Singapore, da Hong Kong o da un organismo pubblico internazionale cui appartengano uno o più Stati Membri, a condizione che (i) tali titoli facciano parte di almeno sei diverse emissioni e che (ii) i titoli di una singola emissione non rappresentino più del 30% del patrimonio netto complessivo di tale Comparto.