## Investment approach The Fund invests across all sectors of small- and mid- cap swiss equities considered as owner-managed.
Investment policy The Fund invests at least two thirds of the net assets in shares and equity securities are investments in carefully chosen small- and mid-cap companies that either (i) have their registered office in Switzerland
(ii) have their registered office outside of Switzerland but carry out the majority of their economic activity Switzerland or (iii) are holding companies that mainly hold investments in companies whose registered office is in Switzerland and which are mainly managed by the owners. Owner-operated companies are deemed to be companies in which one or more shareholders hold significant equity stakes (at least 20%) and exercise a significant influence	on	company	policy. Up to one third of the net assets can be invested in debt securities of private and government issuers with various terms and credit ratings. The Fund may engage in derivative transactions in order to achieve an efficient portfolio management, in particular also for hedging purposes.
Benchmark The benchmark, SPI Extra TR reference index, is used for comparison purposes and for analyzing value. The benchmark is not used for portfolio construction and has some discretion to deviate from its composition	and	risk	characteristics. The Fund is actively managed and does not track the index; thus, the Investment Manager's discretion may result in performance that differs from the benchmark.

Translation (ENES, 2022-11-30):
## Enfoque de inversión El Fondo invierte en todos los sectores de la renta variable suiza de pequeña y mediana capitalización considerados como gestionados por el propietario.
Política de inversión El fondo invierte al menos dos tercios del patrimonio neto en acciones y valores de renta variable son inversiones en empresas de pequeña y mediana capitalización cuidadosamente seleccionadas que, o bien (i) tienen su domicilio social en Suiza, o bien (ii) tienen su domicilio social fuera de Suiza, pero desarrollan la mayor parte de su actividad económica en Suiza, o bien (iii) son sociedades de cartera que poseen principalmente inversiones en empresas cuyo domicilio social está en Suiza y que son gestionadas principalmente por los propietarios. Se considera que las empresas gestionadas por los propietarios son empresas en las que uno o varios accionistas tienen participaciones significativas (al menos el 20%) y ejercen una influencia importante en la política de la empresa. Hasta un tercio del patrimonio neto puede invertirse en títulos de deuda de emisores privados y gubernamentales con diversos plazos y calificaciones crediticias. El Fondo puede realizar operaciones con derivados para lograr una gestión eficaz de la cartera, en particular también con fines de cobertura.
valor de referencia El índice de referencia, SPI Extra TR, se utiliza con fines de comparación y para analizar el valor. El índice de referencia no se utiliza para la construcción de la cartera y tiene cierta discreción para desviarse de su composición y características	de	riesgo. El Fondo se gestiona activamente y no sigue el índice; por lo tanto, la discreción del Gestor de Inversiones puede dar lugar a una rentabilidad que difiera del índice de referencia.