# Specific risks associated with currency-hedged unit classes
Unit classes denominated in a currency other than that of the Fund are subject to a currency risk that can be hedged through the use of financial derivatives. The costs, liabilities and/or benefits associated with such hedg- ing will be borne solely by the relevant unit class.
The use of financial derivatives for a single unit class may give rise to counterparty risks and operational risks also for investors in other unit classes of the Fund.
Hedging is used to reduce any exchange rate fluctuations between the Fund currency and the hedged unit class currency. This hedging strategy aims to match the currency exposure of the hedged unit class in such a way that the performance of the hedged unit class tracks the performance of a unit class in the Fund currency as closely as possible.
The use of this hedging strategy may provide investors in the relevant unit class with significant protection against the risk of declines in the value of the unit class currency relative to the value of the Fund currency. However, it may also result in investors in the hedged unit class not being able to benefit from an increase in value against the Fund currency. There may also be mismatches between the currency position of the Fund and the currency position of the hedged unit class, particularly in the event of severe market turbulence.
In the event of a net flow in the hedged unit class, this currency hedge may only take place or be adjusted ret- rospectively so that it is only reflected in the net asset value of the hedged unit class at a later date.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Rischi specifici relativi alle classi di quote con copertura valutaria
Le classi di quote denominate in valute differenti da quella del Fondo sono soggette a un rischio valutario, che può essere coperto mediante l'impiego di derivati finanziari. I costi, le passività e/o i vantaggi connessi a tale copertura sono esclusivamente a carico della classe di quote interessata.
L'utilizzo di derivati finanziari nell'ambito di una specifica classe di quote può dar luogo a rischi di controparte e rischi operativi anche per coloro che investono in altre classi di quote del Fondo.
La copertura viene impiegata al fine di attenuare le eventuali oscillazioni del tasso di cambio tra la valuta del Fondo e quella della classe quote cui la copertura si riferisce. Mediante la strategia di copertura valutaria si mira a pareggiare il rischio valutario della classe di quote interessata, in modo tale che l'andamento di quest'ul- tima sia quanto più possibile uguale a quello di una classe di quote denominata nella valuta del Fondo.
L'impiego di questa strategia di copertura può offrire all'investitore nella classe di quote interessata una consi- derevole protezione dal rischio di diminuzione del valore della valuta di detta classe di quote rispetto al valore della valuta del Fondo. Può però ugualmente comportare l'impossibilità per l'investitore nella classe di quote dotata di copertura di beneficiare di eventuali incrementi di valore rispetto alla valuta del Fondo. Inoltre, so- prattutto in caso di gravi squilibri del mercato, si possono verificare delle incongruenze tra la posizione valuta- ria del Fondo e quella della classe di quote dotata di copertura.
In caso di flusso netto nella classe di quote dotata di copertura valutaria, quest'ultima in talune circostanze potrebbe realizzarsi in maniera ritardata, o venire adeguata, riflettendosi dunque solo in un secondo momento nel valore patrimoniale netto della classe di quote interessata.