## All revenues arising from total return swaps, net of direct and indirect operational costs and fees, will be returned to the Sub-Fund.
Authorised counterparties to over-the counter derivative transactions, including total return swaps, are reputable financial institutions that specialise in these types of transactions and are subject to prudential supervision and belonging to categories approved by the CSSF. Counterparties will typically have a public credit rating which is investment grade, meaning rated BBB- or above by Standard & Poor’s or Fitch or Baa3 or above by Moody’s. While there are no predetermined legal status or geographic criteria applied in the selection of the counterparties, these elements are typically taken into account in the selection process. The counterparties will have no discretion over the composition or management of the relevant Sub-Fund’s portfolio or over the underlying of the financial derivative instruments. The identity of the counterparties will be disclosed in the annual report.
Where a Sub-Fund uses total return swaps, the maximum and the expected proportion of assets that could be subject to these instruments will be expressed as the notional of the total return swaps entered by the Sub-Fund divided by its net asset value and set out in the relevant table of Appendix 1 “Investment Objectives, Policies, Fees and Additional Information for Sub-Funds”.
The Depositary will verify the ownership of the OTC derivatives of the Sub-Funds and the Depositary will maintain an updated record of such OTC derivatives in accordance with the terms of the Depositary Agreement.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
## Tutti i redditi derivanti dai total return swap, al netto di costi operativi e commissioni diretti e indiretti, saranno restituiti al Comparto.
Le controparti autorizzate ad eseguire transazioni in strumenti derivati OTC, ivi compresi i total return swap, sono istituzioni finanziarie di buona reputazione specializzate in queste tipologie di transazioni e sono soggette alla vigilanza prudenziale della CSSF e rientrano nelle categorie dalla stessa approvate. Le controparti avranno di norma un rating di credito pubblico pari a investment grade, ossia pari o superiore a BBB- secondo Standard & Poor’s o Fitch oppure pari o superiore a Baa3 secondo Moody’s. Sebbene non siano previsti criteri definiti sullo status giuridico o in termini geografici per la selezione delle controparti, tali elementi sono normalmente considerati nel processo di selezione. Le controparti non godranno di alcuna discrezionalità in merito alla composizione o alla gestione del portafoglio del relativo Comparto o in merito al sottostante degli strumenti finanziari derivati. L’identità delle controparti sarà resa pubblica nella relazione annuale.
Laddove un Comparto ricorra all’uso di total return swap, la percentuale massima e la percentuale prevista di attivi che possono essere assoggettati a tali strumenti sarà espressa come valore nominale dei total return swap sottoscritti dal Comparto diviso il valore patrimoniale netto e indicato nella relativa tabella dell’Appendice 1 “Obiettivi e politiche d’investimento, commissioni e altre informazioni sui Comparti”.
Il Depositario verificherà la proprietà degli strumenti derivati OTC da parte dei Comparti e terrà un registro aggiornato di tali strumenti derivati OTC in conformità ai termini del Contratto di deposito.