# The Fund invests primarily in debt securities issued by corporations worldwide with maturities less than 5 years and rated below investment grade.
The Fund invests at least two-thirds of its total assets in corporate debt securities with maturities of less than 5 years and rated below investment grade. Below investment grade fixed income securities are securities rated less than BBB- (Standard & Poor’s Ratings Services), Baa3 (Moody’s Investors Service, Inc.), an equivalent rating by Fitch Ratings or if unrated, determined by the Investment Manager to be equivalent. In the instance of a split-rated issuer, the lower of the ratings will apply. Such securities are issued by corporations having their registered offices in member states of the OECD, including emerging markets member countries. These securities may have fixedor floating-rate coupons. The Fund may invest any portion of its total assets in eligible securities which are denominated in U.S. dollars, Euros, Great British pounds and Swiss francs.
The Fund may invest up to one-third of its total assets in cash, money market instruments or securities other than those described above, such as securities maturing between 5 and 7 years and securities denominated in other currencies than those listed above.
The Fund may not invest more than 10% of its total assets in securities issued by corporations whose registered offices are not in member states of the OECD. The Fund may not invest more than 10% of its total assets in securities rated other than BB or B by Standard & Poor’s, Ba or B by Moody’s or an equivalent rating by Fitch Ratings or if unrated, determined by the Investment Manager to be equivalent. The Fund may invest up to 10% of its net assets in undertakings for collective investment.

Translation (ENIT, 2023-01-01):
## Il Fondo investe principalmente in titoli di debito emessi da società internazionali con scadenze inferiori a 5 anni e rating inferiore a investment grade.
Il Fondo investe almeno due terzi delle attività totali in obbligazioni societarie con scadenze inferiori a 5 anni e rating inferiore a investment grade. I titoli a reddito fisso con rating inferiore a investment grade sono titoli con rating inferiore a BBB- (Standard & Poor's Ratings Services), Baa3 (Moody's Investors Service, Inc.) o rating equivalente di Fitch Ratings o, se privi di rating, secondo quanto ritenuto equivalente dal Gestore degli investimenti. Nel caso di un emittente con più rating, si utilizzerà il rating più basso. Tali titoli sono emessi da società aventi sede legale in Stati membri dell'OCSE, compresi i Paesi membri dei mercati emergenti. Questi titoli possono avere cedole a tasso fisso o variabile. Il Fondo può investire qualsiasi quota delle attività totali in titoli ammissibili denominati in dollari USA, euro, sterline britanniche e franchi svizzeri.
Il Fondo può investire fino a un terzo delle attività totali in liquidità, strumenti del mercato monetario o titoli diversi da quelli precedentemente descritti, quali titoli con scadenze comprese tra 5 e 7 anni e titoli denominati in valute diverse da quelle elencate in precedenza.
Il Fondo non può investire più del 10% delle attività totali in titoli emessi da società aventi sede legale in Paesi che non sono membri dell'OCSE. Il Fondo non può investire più del 10% delle attività totali in titoli con rating diverso da BB o B di Standard & Poor's, Ba o B di Moody's o un rating equivalente di Fitch Ratings o, se privi di rating, secondo quanto ritenuto equivalente dal Gestore degli investimenti. Il Fondo può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in organismi d'investimento collettivo.