# The threshold for the redemption cap mechanism is identical for all of the unit classes in the fund.
The implementation of this mechanism is not systematic and the management company reserves the right to meet redemption requests fully or partially above this threshold. The redemption cap mechanism may be applied for a maximum duration of twenty (20) net asset values over three (3) months. Notwithstanding the mechanism being activated, the management company may also decide on a given net asset value date to meet in full or in part redemption requests that exceed this threshold.
The application of this mechanism is identical for all the unitholders in the fund who have made a redemption request for the same net asset value date. Consequently, these redemption orders are executed in the same proportion for all fund unitholders. Orders not executed are automatically carried forward to the next net asset value date. Orders carried forward in this manner do not have priority over new redemption orders placed for execution on the next net asset value date. If a redemption gate is again activated on this net asset value date, these orders are split according to the same conditions as new orders. Unitholders should note that they cannot cancel or rescind any portion of an order not executed on a net asset value date, which will be automatically carried forward to the next net asset value date. The redemption cap does not apply to redemption and subscription requests for the same number of units, for the same net asset value, and for the same unitholder (“Bed & Breakfast”).
All unitholders are informed of the activation of the redemption cap by means of a notice published on the management company's website (www.carmignac.com). Investors are directly informed as soon as possible when a fraction of their redemption order has not been executed on a given net asset value date.
This redemption cap mechanism is a temporary measure. Its duration is justified in view of the frequency of the net asset value calculation, the fund’s investment strategy and the liquidity of the assets it holds. Article 3 of the management regulations specifies the maximum number of NAVs and the maximum period for which the mechanism can be activated.

Translation (ENES, 2022-10-01):
### El umbral de activación del mecanismo de limitación de los reembolsos es idéntico para todas las categorías de participaciones del fondo.
Este mecanismo no se adopta de forma sistemática y la sociedad gestora se reserva la opción de satisfacer la totalidad o parte de las solicitudes de reembolso que superen el citado umbral. El mecanismo de limitación de los reembolsos se aplicará como máximo a veinte (20) valores liquidativos en un periodo de tres (3) meses. También podrá decidir en una fecha de valor liquidativo determinado, aunque se haya activado el mecanismo, satisfacer la totalidad o parte de las solicitudes de reembolso que superen el citado umbral.
La aplicación de este mecanismo es idéntica para todos los partícipes del fondo que hayan cursado una solicitud de reembolso para un mismo valor liquidativo. En consecuencia, estas órdenes de reembolso se ejecutarán en la misma proporción para todos los partícipes del fondo. Las órdenes no ejecutadas se aplazarán automáticamente al valor liquidativo siguiente. Las órdenes aplazadas conforme a lo anterior no tendrán prioridad sobre las nuevas órdenes de reembolso cursadas para su ejecución al valor liquidativo siguiente. Por consiguiente, si vuelve a activarse un fraccionamiento de los reembolsos al nuevo valor liquidativo, estos se fraccionarán en las mismas condiciones que las nuevas órdenes. Los partícipes deberán tener en cuenta que no podrán anular ni revocar la parte de las órdenes no ejecutadas a un valor liquidativo, sino que esta parte se aplazará automáticamente al valor liquidativo siguiente. El mecanismo de limitación de los reembolsos no se aplica a las solicitudes de reembolso y suscripción de un mismo número de participaciones, a un mismo valor liquidativo y por un mismo partícipe («ida y vuelta»).
Se informará a todos los partícipes de la activación del mecanismo de limitación de los reembolsos a través de una comunicación en el sitio web de la sociedad gestora (www.carmignac.com). En caso de que no se ejecute una fracción de una orden de reembolso, se informará a los partícipes afectados a través de una comunicación específica en el plazo más breve posible.
Este mecanismo de limitación de los reembolsos es una medida provisional. Su duración estará en función de la periodicidad del cálculo del valor liquidativo, la orientación de la gestión del fondo y la liquidez de los activos mantenidos. En el reglamento (artículo 3) se estipula el número máximo de valores liquidativos para los que podrá activarse este mecanismo y la duración máxima.