# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
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Le Compartiment cherche à générer des rendements totaux à long terme (appréciation du capital et revenus).
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Le Compartiment sera activement géré et investira principalement dans des sociétés du monde entier ayant des activités dans le développement, l'exploitation, les services et/ou la détention immobilière ou dans des activités connexes. Le Gestionnaire cherchera à investir dans des sociétés de développement résidentiel, de logement, de logement multifamilial, d'immobilier pour particulier, de bureau et de services immobiliers. Le Compartiment peut également investir dans d'autres sociétés fortement exposées à l'immobilier via la détention d'actifs immobiliers. Le Compartiment n'achète pas directement des biens immobiliers.
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L'approche d'investissement est basée sur une recherche indépendante ascendante, combinée à une analyse descendante du marché de l'immobilier, dans le but d'identifier des sociétés considérées comme ayant des paramètres d'évaluation attrayants, des équipes de gestion menant une stratégie d'investissement rigoureuse, des sociétés aptes à fournir des niveaux élevés de croissance des loyers et d'occupation par rapport au marché de l'immobilier, ainsi qu'un bilan solide permettant de financer une croissance externe future et d'augmenter les dividendes. L'analyse descendante repose sur trois composantes importantes : les tendances macroéconomiques (celles qui ont une incidence sur l'offre et la demande en immobilier au niveau des régions), les attentes des marchés financiers (les perspectives de rendement des sociétés sur les marchés d'actions et marchés des titres à revenu fixe dans leur ensemble), et les tendances sur les marchés immobiliers privés (comprendre l'impact sur les sociétés immobilières publiques des investissements sur les marchés privés).
Généralement, les pondérations géographiques et sectorielles sont davantage influencées par le processus de sélection de titres ascendant, bien qu'elles soient également impactées par l'évaluation descendante du marché de l'immobilier.
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L'indice FTSE EPRA Nareit Developed Index (l'« Indice »), qui est susceptible d'être pris en compte lors de la constitution du portefeuille, est utilisé à des fins de comparaison des performances. Les titres du Compartiment peuvent être des composantes de l'Indice, sans nécessairement présenter la même pondération. Le Gestionnaire financier peut s'accorder de grandes marges de tolérance pour décider de la mesure dans laquelle la pondération des régions et des titres varie par rapport à l'indice. Cependant, cela ne devrait pas s'opposer à ce que le
Compartiment dégage des rendements significativement différents de ceux de l'Indice. L'Indice est conçu pour répliquer la performance des sociétés immobilières et des Sociétés d'investissement immobilier cotées (SIIC) dans le monde entier.
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Le Compartiment investira, directement ou via des IFD, dans des titres de participation ou d'autres titres présentant des caractéristiques similaires, comme des actions ordinaires, des titres en dépôt ou des titres dans des sociétés d'investissement immobilier cotées (SIIC). Le Compartiment peut investir dans des titres de toutes capitalisations boursières et dans des titres émis par des émetteurs de pays que le Gestionnaire d'investissement considère comme des marchés émergents.
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Les instruments dérivés peuvent être utilisés pour couvrir (gérer) le risque et à des fins d'investissement (telles que l'exposition à un titre).
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Le Compartiment privilégiera certaines caractéristiques environnementales en investissant au moins 75 % du Compartiment dans des sociétés et des REIT dont la notation environnementale est comprise entre 1 et 3, sur une échelle de notation interne allant de 1 à 5, où 1 correspond au meilleur score.
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Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) occupent une place importante dans la façon dont le Gestionnaire d'investissement (avec l'apport d'analystes ESG externes) évalue les possibilités d'investissement dans l'immobilier, car il est d'avis que les caractéristiques de durabilité, les répercussions sociales des activités et la qualité de la gouvernance d'entreprise peuvent avoir une incidence importante sur la valeur des rendements pour les actionnaires dans ce secteur. Bien que les facteurs ESG sont pris en compte, ils n'entraînent pas nécessairement l'exclusion d'une société de l'univers d'investissement.
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Tout revenu alloué à une Catégorie d'actions du Fonds est réinvesti.
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Des actions peuvent être achetées ou vendues quotidiennement conformément au Prospectus.
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Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans les 5 ans.
Des informations complètes sur les objectifs et la politique d'investissement figurent dans le Prospectus.

Translation (FRES, 2022-02-11):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
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El Fondo procura obtener rentabilidades totales a largo plazo (apreciación de capital y obtención de ingresos).
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El Fondo se gestionará activamente, e invertirá principalmente en empresas de todo el mundo que ejerzan su actividad en el marco del desarrollo, la operación, el servicio y/o la propiedad de bienes raíces, o que estén relacionadas con dichos sectores. El Gestor de Inversiones busca en los sectores de la construcción de viviendas, el alojamiento, las viviendas multifamiliares, los bienes raíces comerciales, las oficinas y las empresas de servicios inmobiliarios. El Fondo también puede invertir en otras sociedades que tengan una exposición considerable a los bienes raíces a través de la propiedad de activos inmobiliarios. El Fondo no compra bienes inmobiliarios directamente.
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El enfoque de inversión se basa en una investigación independiente y ascendente, combinada con un análisis descendente del mercado inmobiliario; la búsqueda de sociedades que, en principio, presenten métricas de valoración atractivas; equipos de gestión con una estrategia de inversión disciplinada; la capacidad para lograr altos niveles de crecimiento de los arrendamientos y de la ocupación en relación con el mercado inmobiliario, y un balance sólido capaz de financiar el crecimiento externo futuro y aumentar los dividendos. El análisis descendente se basa en tres componentes generales: las tendencias macroeconómicas (que afectan a la oferta y la demanda de bienes raíces dentro de las regiones), las expectativas de los mercados de capital (expectativas de rendimientos de las sociedades en los mercados de renta fija y renta variable) y las tendencias del mercado inmobiliario privado (comprensión del impacto que ejercen las inversiones de los mercados privados sobre las sociedades cotizadas del sector inmobiliario). El proceso de selección de valores ascendente suele influir sobre las ponderaciones geográficas y sectoriales, aunque estas también pueden verse afectadas por la evaluación descendente del mercado inmobiliario.
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El FTSE EPRA Nareit Developed Index ("el Índice") puede considerarse durante la construcción de la cartera y se utiliza con fines de comparación de la rentabilidad. Los valores del Fondo pueden ser componentes del Índice pero no se espera que tengan ponderaciones similares. El Gestor de inversiones utiliza amplios márgenes de tolerancia al evaluar en qué medida difieren del Índice las ponderaciones regionales y de seguridad, pero no debe esperarse que esto limite la capacidad del Fondo para lograr una rentabilidad significativamente diferente del Índice. El Índice
está diseñado para replicar la rentabilidad de las sociedades inmobiliarias cotizadas en bolsa y de los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) en todo el mundo.
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El Fondo invertirá, directamente o a través de IFD, en valores de renta variable o valores con características de renta variable como acciones ordinarias, certificados de depósito o fondos de inversión inmobiliaria (REIT). El Fondo puede invertir en valores de toda la gama del mercado de capitalización y en valores emitidos por emisores ubicados en lo que el Gestor de inversiones considera mercados emergentes.
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Los derivados podrán usarse para cubrir (gestionar) el riesgo y con fines de inversión (p. ej., obtener exposición a un valor).
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El Fondo promoverá determinadas características medioambientales invirtiendo al menos el 75% del Fondo en empresas y REIT con una calificación de entre 1 y 3, en lo que respecta a criterios medioambientales, en una escala de calificación interna del 1 al 5 en la que 1 representa la mejor calificación.
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Los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) son fundamentales en el proceso que aplica el Gestor de inversiones (con la ayuda de analistas internos de ESG) para ponderar bienes raíces, ya que se estima que las características de sostenibilidad, la implicación social de las actividades empresariales y la calidad de la gobernanza empresarial pueden afectar en gran medida al valor de los rendimientos de los accionistas en este sector. Aunque los factores ESG se tienen en cuenta, no son motivo de exclusión de una sociedad del universo de inversión.
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Se reinvierte cualquier ingreso asignado a la clase de Acciones del Fondo.
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Las Acciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con el Folleto informativo.
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Puede que este Fondo no sea adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.
Consulte el Folleto para obtener toda la información acerca de los objetivos y política de inversión.