### Investment objective The investment objective of the Sub-Fund is to produce long term capital growth.
Investment policies The Sub-Fund will primarily invest in highly liquid equity securities of large capitalisation multinational companies which own established brands with global recognition and which have sustainable value that persists across market cycles.
The Sub-Fund may also invest indirectly in global brand companies through derivatives known as contracts for difference ("CFD") and equity swaps. A contract for difference and an equity swap are forms of a contract between two or more parties the value of which is based on an agreed-upon underlying financial asset, which in the case of the Sub-Fund, will consist of a basket of equity securities or an equity index.
The Sub-Fund may also take short positions in the MSCI World Index or a diversified basket of equity securities representative of world equity markets as part of its investment strategy. Such short positions shall never be taken on a single stock. Any cash received from these short positions shall be invested in the same global brand companies as are already held by the Sub-Fund to increase the overall returns from the Sub-Fund's portfolio. This additional feature will be used to take advantage of a favourable market environment. This means the Sub-Fund will make an additional profit (known as "alpha") if the value of the investment in the global brand companies appreciates faster than the value of the shares represented in the short positions taken by the Sub-Fund in the MSCI World Index or a diversified basket of equity securities. Conversely, the Sub-Fund may lose money if global brand companies underperform the short positions taken by the Sub- Fund in the MSCI World Index or a diversified basket of equity securities.
The Sub-Fund may also invest up to 100% of its net assets in cash and money market instruments (with a minimum Standard & Poor's rating of "A") in circumstances of extreme market volatility or if market factors require and in order to achieve its investment objective or pending reinvestment.
The Sub-Fund may also invest up to 10% of its net assets in open- ended exchange traded funds and other open-ended collective investment schemes which enable the Sub-Fund to achieve its investment objective.

Translation (ENES, 2023-01-01):
### Objetivo de inversión El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr el crecimiento del capital a largo plazo.
Políticas de inversión El Subfondo invertirá principalmente en títulos de renta variable sumamente líquidos de empresas multinacionales de gran capitalización que cuentan con marcas consolidadas y reconocidas a escala internacional y que atesoran un valor sostenible que perdura a lo largo de los ciclos de mercado.
El Subfondo también podrá invertir indirectamente en empresas de marca mundial a través de derivados conocidos como contratos por diferencias («CFD») y permutas de renta variable. Los contratos por diferencias y las permutas de renta variable son un tipo de contrato entre dos o más partes cuyo valor se basa en un activo financiero subyacente predeterminado que, en el caso del Subfondo, consistirá en una cesta de títulos de renta variable o un índice de renta variable.
Asimismo, el Subfondo podrá adoptar posiciones cortas en el índice MSCI World o una cesta diversificada de títulos de renta variable representativa de los mercados mundiales de renta variable como parte de su estrategia de inversión. Nunca se emprenderán posiciones cortas en títulos individuales. El efectivo recibido a través de estas posiciones cortas se invertirá en empresas de marca mundial similares a las ya mantenidas por el Subfondo con el fin de incrementar las rentabilidades globales de la cartera del Subfondo. Esta característica adicional se utilizará para sacar partido de un entorno de mercado favorable. Esto significa que el Subfondo obtendrá ingresos adicionales (conocidos como «alfa») si el valor de la inversión en empresas de marca mundial se aprecia más rápido que el valor de las acciones representadas en las posiciones cortas emprendidas por el Subfondo en el índice MSCI World o una cesta diversificada de títulos de renta variable. En cambio, el Subfondo podrá perder dinero si las empresas de marca mundial registran una rentabilidad inferior a la de las posiciones cortas adoptadas por el Subfondo en el índice MSCI World o una cesta diversificada de títulos de renta variable.
Además, el Subfondo podrá invertir hasta el 100% de su patrimonio neto en efectivo e instrumentos del mercado monetario (con una calificación mínima de «A» otorgada por Standard & Poor's) en circunstancias de extrema volatilidad de mercado o si el entorno de mercado así lo exige y con el fin de lograr su objetivo de inversión o reinversión pendiente.
El Subfondo también podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en fondos cotizados de tipo abierto y otros organismos de inversión colectiva de capital variable que permitan al Subfondo conseguir su objetivo de inversión.