# What is this product?
Type
The Product is a share of the Sub-fund Wellington Global Property Income Fund (the "Fund") which is part of the Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV (the "Umbrella Fund"), an open-ended investment fund with variable capital (société d'investissement à capital variable) of the umbrella type and is authorised under Part I of the 2010 Law and qualifies as UCITS under Article 1. paragraph 2) points a) and b) of the Directive.
Term
The Umbrella Fund and the Fund do not have a fixed term or maturity period, but the Management Company, with the approval of the Depositary, is entitled to give notice of the Umbrella Fund's dissolution at any time. In the event that the Management Company considers that changes in the political, economic, military, regulatory or business environments, or reductions in the scale of a Fund's total net assets compromise the effective management of a Fund, then the Management Company is empowered to liquidate the Fund at any time.
Objectives
The Fund seeks long term total returns in excess of the FTSE EPRA/NAREIT Dividend+ Index (the "Index"), with an additional focus on regular income by primarily investing either directly or indirectly, in companies, globally, with activities in or related to the development, operation, service and/or ownership of real estate including Real Estate Investment Trusts (“REITs”). The Fund does not directly purchase property.
The investment approach is based on independent, bottom-up, research combined with top-down analysis of the real estate market, seeking companies believed to have attractive valuation metrics ( including those with an attractive dividend yield), management teams with a disciplined investment strategy, an ability to deliver high levels of rent growth and occupancy relative to the real estate market, and a strong balance sheet able to fund future external growth and increase dividends. The Fund will aim to declare dividend income between 4%-5%, of its Net Asset Value in USD terms, per year. Top-down analysis is based on three broad components: macroeconomic trends (those affecting supply and demand for real estate within regions), capital markets expectations (return expectations of companies across broad equity and fixed income markets), and private real estate market trends (understanding the impact private markets investments have on public real estate companies). Geographic and sector weightings are typically most influenced by the bottom-up stock selection process, though they are also impacted by the top-down evaluation of the real estate market.
The Index may be considered during portfolio construction and is used for performance comparison purposes. Fund securities may be components of the Index but are not expected to have similar weightings. The Investment Manager uses broad tolerance ranges when considering how regional and security
weightings differ from the Index, however this should not be expected to limit the Fund's ability to achieve performance that is materially different from the Index. The Index is designed to track the performance of listed real estate companies and REITs worldwide, that have a one-year forecast dividend of 2% or greater.
The Fund will invest, directly or through FDIs, in equity securities or securities with equity characteristics such as common stocks, depositary receipts or REIT securities. The Fund may invest in securities across the market capitalisation spectrum, and in securities issued by issuers located in what the Investment Manager considers to be emerging markets.
Derivatives may be used to hedge (manage) risk and for investment purposes (such as gaining exposure to a security).
Although the Fund does not have a specific sustainable investment objective, the Investment Manager supports environmental characteristics, the Fund will invest in companies rated 1-3 for environmental practices (E) vs their industry peers, on a rating scale of 1-5 where 1 is the highest rating, for at least 75% of the net asset value of the Fund (excluding cash and cash equivalents). Ratings are based on Wellington Management's proprietary ratings framework, using quantitative ratings sourced from third party providers.
Income policy
The Share class will normally pay dividends from income monthly. The level of investment income generated by the Fund is not guaranteed and is dependent on market conditions. If the level of income is deemed insufficient, dividends may be paid from capital forgoing potential capital growth and eroding capital, potentially until all capital is depleted.
Dealing Frequency
Shares can be bought or sold daily in accordance with the Prospectus.
Intended retail Investor
The Fund is intended for basic retail investors with a long-term investment horizon seeking capital appreciation, alongside regular income, and who are able to bear capital loss. Investors in the Fund should be prepared to accept, in normal market conditions, a high degree of volatility of net asset value from time to time. The Fund is suitable as an investment in a well-diversified portfolio. Investors in the Fund should be aware that, as set out in the Fund's Distribution Policy, dividends may be declared out of the capital of the Fund.
Depositary
State Street Bank International GmbH Luxembourg Branch.
Further Information
Please refer to the 'Other relevant information' section below.

Translation (ENES, 2023-10-19):
# ¿Qué es este producto?
Tipo
El Producto es una participación del Subfondo Wellington Global Property Income Fund (el «Fondo»), que forma parte de Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV (el «Fondo Paraguas»), un fondo de inversión abierto con capital variable («société d'investissement à capital variable») de tipo paraguas, autorizado con arreglo a la parte I de la Ley de 2010 y que cumple los requisitos para ser considerado un OICVM en virtud de los puntos a) y b) del apartado 2 del artículo 1 de la Directiva.
Plazo
El Fondo Paraguas y el Fondo no tienen un período de vencimiento ni un plazo fijo. Sin embargo, la Sociedad de Gestión, con la aprobación del Depositario, tiene derecho a notificar la disolución del Fondo Paraguas en cualquier momento. La Sociedad de Gestión puede liquidar el Fondo en cualquier momento si considera que cualquier cambio en los ámbitos comercial, regulatorio, militar, económico o político compromete la gestión efectiva del Fondo, o que la reducción del patrimonio neto total de un Fondo la hace inviable.
Objetivos
El objetivo del Fondo es obtener rentabilidades totales a largo plazo superiores a las del FTSE EPRA/NAREIT Dividend+ Index (el «Índice») y, además, ingresos regulares invirtiendo sobre todo, ya sea directa o indirectamente, en empresas de todo el mundo que ejerzan su actividad en el marco de la promoción, la gestión o la propiedad en el sector inmobiliario (lo que incluye las sociedades de inversión inmobiliaria, REIT, por sus siglas en inglés), o que presten servicios relacionados. El Fondo no compra activos inmobiliarios directamente.
El enfoque de inversión se basa en un análisis bottom-up independiente, combinado con un análisis top-down del mercado inmobiliario. Se intenta identificar compañías que, en principio, presenten parámetros de valoración atractivos (incluidas aquellas que obtengan una rentabilidad por dividendo atractiva); equipos de gestión con una estrategia de inversión disciplinada; la capacidad para lograr altos niveles de crecimiento de los arrendamientos y de la ocupación en relación con el mercado inmobiliario, y un balance sólido que permita financiar el crecimiento externo futuro y aumentar los dividendos. El Fondo tendrá como objetivo declarar unos ingresos por dividendos de entre un 4% y un 5% de su valor liquidativo en USD al año. El análisis top-down se basa en tres componentes generales: las tendencias macroeconómicas (que afectan a la oferta y la demanda regionales de bienes inmuebles), las expectativas de los mercados de capital (expectativas de rentabilidad de las compañías en los mercados de renta fija y renta variable) y las tendencias del mercado inmobiliario privado (comprensión del impacto que ejercen las inversiones de los mercados privados sobre las compañías cotizadas del sector inmobiliario). El proceso de selección de valores bottom-up suele influir sobre las ponderaciones geográficas y sectoriales, aunque estas también pueden verse afectadas por la evaluación top-down del mercado inmobiliario.
Puede considerarse el Índice durante la construcción de la cartera y se utiliza a efectos de comparación de la rentabilidad. Los valores del Fondo pueden ser componentes del Índice, pero no se espera que tengan ponderaciones similares. El gestor de inversiones utiliza amplios márgenes de tolerancia al evaluar en qué
medida difieren del Índice las ponderaciones regionales y por valor, pero no se prevé que esto restrinja la capacidad del Fondo para lograr una rentabilidad significativamente diferente de la del Índice. El Índice está diseñado para reproducir la rentabilidad de las compañías inmobiliarias cotizadas en bolsa y de las REIT de todo el mundo que tengan una previsión anual de dividendos de un 2% o superior.
El Fondo invertirá, directamente o a través de IFD, en valores de renta variable o valores con características de renta variable como acciones ordinarias, certificados de depósito o REIT. El Fondo puede invertir en valores de toda la gama de capitalizaciones bursátiles y en valores emitidos por emisores ubicados en lo que el gestor de inversiones considera mercados emergentes.
Los derivados podrán usarse para cubrir (gestionar) el riesgo y con fines de inversión (p. ej., obtener exposición a un valor).
Aunque el Fondo no tiene un objetivo específico de inversión sostenible, el gestor de inversiones promueve características ambientales y el Fondo invertirá al menos el 75% de su valor liquidativo (sin incluir el efectivo ni los equivalentes de efectivo) en empresas con una calificación de entre 1 y 3 en lo que respecta a las prácticas ambientales (A) en comparación con sus homólogos en el sector, en una escala de calificación del 1 al 5, en la que 1 representa la calificación más alta. Las calificaciones se basan en un marco de calificaciones propio de Wellington Management, mediante calificaciones cuantitativas que proceden de proveedores externos.
Política de ingresos
Normalmente, la clase de participaciones pagará dividendos derivados de ingresos mensualmente. El nivel de ingresos por inversión generados por el Fondo no está garantizado y dependerá de las condiciones del mercado. Si se considera que el nivel de ingresos es insuficiente, los dividendos se podrán pagar con el capital, aun a riesgo de erosionarlo y de reducir su potencial de crecimiento, incluso hasta que el capital se agote por completo.
Frecuencia de negociación
Las participaciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con lo estipulado en el Folleto.
Inversor minorista al que va dirigido
El Fondo está dirigido a inversores minoristas con un horizonte de inversión a largo plazo que persigan la apreciación del capital a largo plazo, además de la generación de ingresos periódicos, y tengan capacidad para soportar la pérdida de capital. Los inversores del Fondo deben estar dispuestos a aceptar, en condiciones normales de mercado, un alto grado de volatilidad del valor liquidativo en cualquier momento. El Fondo es adecuado como inversión en una cartera bien diversificada. Los inversores del Fondo deben tener en cuenta que, según se establece en la política de distribución del Fondo, los dividendos pueden declararse con cargo al capital del Fondo.
Depositario
State Street Bank International GmbH, Sucursal de Luxemburgo.
Información adicional:
Consulte la sección «Otros datos de interés» a continuación.