# Objectifs et politique d’investissement
Le Fonds vise à atteindre un rendement total annuel moyen qui dépasse le LIBOR en USD à un mois de 3,0 à 5,0 % (couvert à 100 % et exprimé dans la devise pertinente de la catégorie de parts, le cas échéant) tel que mesuré sur un cycle de marché complet. Le Fonds offre une gestion active en référence au LIBOR.
Les investissements du Fonds peuvent inclure des instruments de créance titrisés tels que des titres adossés à des créances hypothécaires et des actifs résidentiels et commerciaux, des obligations du gouvernement américain, de ses agences ou émanations, garanties par l’engagement inconditionnel (full faith and credit) des États-Unis (par exemple, les bons du Trésor américain et les obligations adossées à des créances hypothécaires Ginnie Mae) ou par le seul engagement d’une agence fédérale ou d’une entité commanditée par le gouvernement (par exemple, les obligations adossées à des créances hypothécaires Fannie Mae ou Freddie Mac), des CMO (collateralised mortgage obligations, incluant les titres à versement d’intérêts uniquement ou à remboursement de principal uniquement ou autres instruments dérivés sur titres à remboursement anticipé), des CDO (collateralised debt obligations), des obligations d’entreprises américaines ou non américaines, des titres TBA (to be announced, à savoir des contrats à livraison à terme pour des titres adossés à des créances hypothécaires) et des titres de créance municipaux imposables. Le Fonds peut également investir dans des titres adossés à des créances hypothécaires de faible qualité et à haut rendement, notamment des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales non émis par des agences gouvernementales et des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (susceptibles d’être adossés à des créances hypothécaires non qualifiées ou de type sub-prime). Les titres non émis par des agences gouvernementales (c’est-à-dire émis par des entités privées) sont généralement de qualité inférieure et de rendement supérieur à ceux émis ou garantis par des agences telles que Ginnie Mae, Fannie Mae ou Freddie Mac. Le Fonds peut également investir dans des titres non américains similaires à ces types d’instruments, dont ceux libellés dans des devises autres que le dollar américain.
Ces titres de créance ou liés à une créance peuvent être à taux fixe ou variable et émis ou garantis par des gouvernements souverains et leurs agences, des autorités locales ou supranationales, des organismes internationaux publics, des banques, des sociétés, des entités ad hoc ou autres émetteurs commerciaux. Ces titres peuvent être, au moment de l’achat, de qualité « investment grade » ou inférieure, tel que déterminé par une agence de notation internationalement reconnue comme Moody’s Investor Services, Inc. ou Standard & Poor’s Rating Group.
Le Fonds peut utiliser des instruments dérivés, en ce compris des contrats à terme standardisés (futures), des contrats à terme de gré à gré (forwards), des options, des contrats d’échange (swaps), et des instruments dérivés liés à des prêts immobiliers, à des fins d’investissement ou de couverture des risques. Le Fonds peut également utiliser des contrats de change à terme ou d’autres instruments dérivés de change afin de gérer et de couvrir la position du Fonds contre les fluctuations des taux de change.
Le Fonds peut souscrire des contrats de mise ou de prise en pension (consistant à échanger un titre pour le racheter (mise en pension) ou le revendre (prise en pension) à une date et un prix futurs déterminés) afin de générer des revenus additionnels pour le Fonds ou à des fins de gestion efficace de portefeuille.
Pour toute Catégorie de parts autres que celles de Catégorie E2, les distributions, le cas échéant, seront prélevées au moins une fois par semestre sur les revenus nets du Fonds et seront réinvesties dans des parts supplémentaires du Fonds, sauf indication contraire. La Catégorie E2 est une catégorie de capitalisation qui ne verse pas de distributions.
Les Parts peuvent être achetées ou vendues chaque jour ouvré en Irlande et aux États-Unis.
Recommandation : Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leurs fonds avant 5 ans.

Translation (FRES, 2022-02-07):
# Objetivos y política de inversión
El objetivo del Fondo es lograr una rentabilidad total anual media, sin deducir las comisiones, que supere el LIBOR en USD a un mes (con cobertura total en la moneda de la clase de participaciones y calculada en dicha moneda) en entre un 3% y un 5%, medida durante un ciclo de mercado completo. El Fondo se gestiona de forma activa tomando como referencia el LIBOR.
Las inversiones del Fondo pueden incluir instrumentos de deuda titulizados, tales como valores respaldados por hipotecas comerciales y residenciales y valores respaldados por activos, obligaciones del Gobierno estadounidense, sus agencias y entidades, que están respaldados por la plena fe y crédito de los Estados Unidos (por ejemplo,, bonos del Tesoro de EE. UU. y bonos con garantía hipotecaria de Ginnie Mae) o solamente por el crédito de una agencia federal o entidad respaldada por el gobierno (por ejemplo,, bonos con garantía hipotecaria de Fannie Mae o Freddie Mac), obligaciones hipotecarias garantizadas (incluidas hipotecas de solo intereses, solo principal u otros derivados de amortización anticipada), obligaciones de deuda garantizadas, obligaciones de deuda corporativa estadounidense y no estadounidense, valores «to be announced» («TBA») (contratos de entrega a plazo para títulos hipotecarios) y títulos de deuda municipal tributable. El Fondo también podrá invertir en títulos hipotecarios de alto rendimiento y baja calificación, incluidos títulos respaldados por hipotecas comerciales no de agencias y títulos respaldados por hipotecas residenciales (que pueden estar respaldados por hipotecas sin calificación o «sub-prime»). Los valores no de agencias (es decir, ,de emisores privados) suelen tener calificaciones más bajas y rendimientos más altos que los valores emitidos o respaldados por agencias como Ginnie Mae, Fannie Mae o Freddie Mac. El Fondo también puede invertir en valores no estadounidenses de los tipos citados, incluidos valores denominados en monedas distintas del dólar estadounidense.
Estos títulos de deuda o relacionados con la deuda pueden tener tipos de interés fijos o variables y pueden estar emitidos o avalados por cualquier gobierno soberano o sus agencias, por autoridades locales y por organismos
supranacionales o internacionales de Derecho público, bancos, empresas, vehículos con fines especiales y otros emisores comerciales. En el momento de su adquisición, dichos valores podrán ser de categoría de inversión o de calidad inferior según un servicio de calificación reconocido internacionalmente, como Moody’s Investor Services, Inc. o Standard & Poor’s Rating Group.
El Fondo podrá utilizar derivados, incluidos futuros, contratos a plazo, opciones, swaps y derivados relacionados con hipotecas, tanto con fines de inversión como para obtener cobertura frente a riesgos. Asimismo, el Fondo podrá emplear contratos de divisas a plazo y otros derivados sobre divisas para gestionar y cubrir su exposición a las fluctuaciones de los tipos de cambio.
El Fondo podrá utilizar acuerdos de recompra o acuerdos de recompra inversa (el intercambio de un valor por un acuerdo de recompra (o reventa, si es inversa) del valor en una fecha futura y a un precio previamente establecidos) para generar ingresos adicionales para el Fondo o a efectos de una gestión eficaz de la cartera.
En el caso de todas las Clases de Participaciones a excepción de la Clase E2, los dividendos, si los hubiera, se distribuirán como mínimo semestralmente a partir de los ingresos netos del Fondo y se reinvertirán en participaciones adicionales del Fondo, salvo que se solicite otra cosa. La Clase E2 es una clase de acumulación y no paga dividendos.
Las participaciones pueden comprarse o venderse cualquier día que sea un día hábil en Irlanda y en Estados Unidos.
Recomendación: el Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.