Le FCP accepte comme garanties financières les espèces dans des devises différentes ou des obligations émises par des gouvernements ou, si confirmé avec les contreparties au cas par cas, par des entreprises afin de couvrir l’exposition aux différentes contreparties. Un contrat de garantie peut établir (i) un montant de transfert minimum, à savoir un niveau minimum sous lequel la garantie concernée ne doit pas être remise au FCP, ce qui évite le besoin de transférer (ou restituer) un petit montant de la garantie afin de réduire les procédures opérationnelles ou (ii) un seuil, de telle sorte que la garantie ne doit être remise que si l’exposition de la contrepartie du FCP dépasse un certain niveau.
Une garantie remise au FCP est habituellement soumise à une décote, à savoir que la garantie est valorisée inférieurement à sa valeur de marché ; ceci est réalisé en appliquant un pourcentage de valorisation à chaque type de garantie. Dans ce cas, le garant devra fournir un plus grand montant de garantie. L’objectif de cet impératif de remise est de compenser la dépréciation potentielle de la garantie. La garantie peut être soumise à des exigences de marge de variation quotidienne. Le pourcentage de valorisation est lié à la liquidité. Les titres moins liquides ont généralement des pourcentages de valorisation inférieurs. Ce pourcentage varie en fonction de l’échéance résiduelle de l’instrument, de sa devise, de sa notation ou de la notation de l’émetteur.
Les pourcentages repris ci-après représentent la fourchette de décote définie dans la politique de garantie mise en œuvre par la Société de gestion au nom du FCP et sont alignés avec ceux définis dans les différents accords de garanties conclus au nom du FCP. La Société de gestion se réserve le droit de faire varier les décotes pour refléter les futures variations de la politique de garantie.
Type d’instrument de garantie   Décote
Espèces*	0%-8%**
Obligations d’État OCDE***	2%-20% Obligations d’émetteurs privés	2%-20%
*	La décote peut varier selon la devise.
** 0 % seulement si la garantie en espèces reçue est libellée dans la même devise que la Devise de référence du Compartiment concerné.
*** La décote peut varier selon la maturité résiduelle du titre.
Pour éviter tout doute, les dispositions de la présente section s’appliquent également aux Compartiments agréés en tant que fonds monétaire, à condition qu’elles ne soient pas incompatibles avec les dispositions du règlement (UE) 2017/ 1131.
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# Généralités
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## Détermination de la Valeur nette d’inventaire

Translation (FRES, 2022-01-01):
El Fondo acepta como garantía efectivo en distintas divisas u obligaciones de deuda negociable emitidas por gobiernos o, en caso de llegar a un acuerdo con las contrapartes caso por caso, por emisores corporativos para cubrir la exposición a las distintas contrapartes. Un acuerdo de garantía puede establecer (i) una cantidad de transferencia mínima, es decir, un nivel mínimo por debajo del cual no sea necesario publicar la garantía correspondiente en el Fondo, lo que evita que haya necesidad de transferir (o devolver) una pequeña cantidad de garantía para reducir los procedimientos operativos; o (ii) un umbral, de modo que solo sea necesario publicar la garantía si la exposición de la contraparte del Fondo supera el nivel acordado.
La garantía publicada en el Fondo generalmente está sujeta a un recorte, es decir, la garantía tiene una valoración inferior a la de su valor de mercado. Esto se logra aplicando un porcentaje de valoración a cada tipo de garantía. En este caso, el proveedor de la garantía deberá proporcionar una cantidad de garantía superior de lo que hubiera tenido que entregar si otro hubiera sido el caso. El objetivo de este requisito de publicación adicional es compensar la posible disminución en el valor de la garantía. La garantía puede estar sujeta a requisitos de márgenes con variación diaria. El porcentaje de valoración está vinculado a la liquidez; los valores menos líquidos suelen recibir porcentajes de valoración más bajos, y esto también varía según el vencimiento residual del instrumento, su divisa y calificación, o según la calificación del emisor.
Los valores porcentuales indicados a continuación representan la variedad de recortes definidos en la política de garantía establecida por la Sociedad Gestora en nombre del Fondo, y están alineados con los definidos en los diferentes acuerdos de garantía celebrados en nombre del Fondo. La Sociedad Gestora se reserva el derecho a variar los recortes para reflejar las futuras variaciones de la política de garantía.
Tipo de instrumento de garantía  Recorte
Efectivo*	0%-8%**
Bonos gubernamentales de la OCDE***
2%-20%
Bonos no gubernamentales	2%-20%
*	El recorte puede variar según la divisa.
** El 0% solamente si la garantía en efectivo recibida es en la misma divisa que la Moneda de referencia del Compartimento relacionado.
*** El recorte puede variar según el vencimiento residual del valor.
Para despejar toda duda, las disposiciones de este apartado se aplican también a los Compartimentos autorizados como fondos del mercado monetario, siempre y cuando no sean incompatibles con las disposiciones del Reglamento (UE) 2017/ 1131.
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# Generalidades
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## Determinación del Valor Liquidativo