# Répartition géographique (%)
Short
Long
Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette
Emprunts d'État	24,1	0,0	0,0	24,1
Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette
AAA	0,3	0,0	0,0	0,3
Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette
États-Unis	45,8	-1,1	0,0	44,7
Obligations d’entreprises
« investment grade »
52,6	-8,9	0,1	43,9
AA	21,2	0,0	0,0	21,2
A	9,7	0,0	0,0	9,7
Royaume-Uni	18,1	0,0	0,0	18,1
France	7,7	0,0	0,1	7,8
| Taux fixe | 52,2 | -1,1 | 0,1 | 51,2 |  | BBB | 45,7 | -8,9 | 0,1 | 36,9 |  | Espagne | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 4,0 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Taux variable | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |  | BB | 14,1 | 0,0 | 0,0 | 14,1 |  | Italie | 3,7 | 0,0 | 0,0 | 3,7 |
| Obligations indexées sur | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | B | 4,2 | 0,0 | 19,0 | 23,3 |  | Allemagne | 3,5 | 0,0 | 0,0 | 3,5 |

| CCC | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |  | Pays-Bas | 2,3 | 0,0 | 0,0 | 2,3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CC | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Suisse | 1,8 | 0,0 | 0,0 | 1,8 |
| C | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Autres | 9,2 | 0,0 | 0,0 | 9,2 |
| D | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Indices « High Yield » | 0,0 | 0,0 | 19,0 | 19,0 |
| Non noté | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |  | Indices Investment Grade | 0,0 | -7,8 | 0,0 | -7,8 |
| Liquidités | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |  | Liquidités | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |

| Obligations d’entreprises à haut | 18,0 | 0,0 | 19,1 | 37,1 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Taux fixe | 17,8 | 0,0 | 0,0 | 17,8 |
| Taux variable | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
| Obligations indexées sur | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Indices et CDS	0,0	0,0	19,0	19,0 |

Indices et CDS	0,0	-7,8	0,0	-7,8
rendement
l’inflation
Titrisés	1,0	0,0	0,0	1,0
Actions	0,3	0,0	0,0	0,3
Autres	0,1	0,0	0,0	0,1
Liquidités	3,9	0,0	0,0	3,9
Principaux émetteurs (hors obligations d'État et indices de CDS, %)
Répartition par échéance (%)
Répartition par devise (%)
Morgan Stanley	1,7
Bank of America	1,8
JP Morgan	1,5
Altria Group	1,6
Wells Fargo & Company	1,4
Lloyds Banking Group	1,4
Legal & General	1,4
BNP Paribas	1,4
Societe Generale	1,4
1 - 3 ans	9,5
7 - 10 ans	17,1
3 - 5 ans	20,1
5 - 7 ans	25,8
+ de 15 ans	15,5
10 - 15 ans	7,9
Liquidités	3,9
Dollar US	45,4	0,4
Livre sterling	23,2	0,1
Yen japonais	-	0,0
Franc Suisse	0,3	0,0
|  |
| --- |
| Short	Long Actifs physiques (via CDS) (via CDS)	Nette |
| Services bancaires | 23,8 | 0,0 | 0,0 | 23,8 |
| État | 20,9 | 0,0 | 0,0 | 20,9 |
| Assurance | 5,2 | 0,0 | 0,0 | 5,2 |
| Télécommunications | 4,9 | 0,0 | 0,0 | 4,9 |
| Biens de consommation | 4,5 | -1,1 | 0,0 | 3,4 |
| Services financiers | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 4,0 |
| Services publics | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 4,0 |
| Titres adossés à des actifs | 3,4 | 0,0 | 0,0 | 3,4 |
| Médias | 3,3 | 0,0 | 0,0 | 3,3 |
| Obligations souveraines | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 |
| Biens d'équipement | 3,1 | 0,0 | 0,0 | 3,1 |
| Automobile | 2,1 | 0,0 | 0,0 | 2,1 |
| Technologie & électronique | 2,0 | 0,0 | 0,0 | 2,0 |
| Santé | 1,9 | 0,0 | 0,0 | 1,9 |
| Stratégie | 1,7 | 0,0 | 0,1 | 1,9 |
| Énergie | 1,6 | 0,0 | 0,0 | 1,6 |
| Distribution | 1,5 | 0,0 | 0,0 | 1,5 |
| Industrie de base | 1,4 | 0,0 | 0,0 | 1,4 |
| Transports | 0,8 | 0,0 | 0,0 | 0,9 |
| Loisirs | 0,7 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Services | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
| Pfd-Telecommunications | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
| Titres adossés à des créances | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,4 |
| Obligations garanties | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
| Indices Investment Grade | 0,0 | -7,8 | 0,0 | -7,8 |
| Autres | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |
| Indices « High Yield » | 0,0 | 0,0 | 19,0 | 19,0 |
| Liquidités | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |

Translation (FRES, 2022-11-30):
# Distribución geográfica (%)
Short	Long
Física (via CDS) (via CDS)	Neto
Bonos estatales	24,1	0,0	0,0	24,1
Física (via CDS) (via CDS)	Neto
AAA	0,3	0,0	0,0	0,3
Física (via CDS) (via CDS)	Neto
Estados Unidos	45,8	-1,1	0,0	44,7
Deuda corporativa con grado de inversión
52,6	-8,9	0,1	43,9
AA	21,2	0,0	0,0	21,2
A	9,7	0,0	0,0	9,7
Reino Unido	18,1	0,0	0,0	18,1
Francia	7,7	0,0	0,1	7,8
| Tipo de interés fijo | 52,2 | -1,1 | 0,1 | 51,2 |  | BBB | 45,7 | -8,9 | 0,1 | 36,9 |  | España | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 4,0 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Tipo de interés flotante | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |  | BB | 14,1 | 0,0 | 0,0 | 14,1 |  | Italia | 3,7 | 0,0 | 0,0 | 3,7 |
| Deuda indexada | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | B | 4,2 | 0,0 | 19,0 | 23,3 |  | Alemania | 3,5 | 0,0 | 0,0 | 3,5 |
| CDS y Índices | 0,0 | -7,8 | 0,0 | -7,8 |  | CCC | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |  | Holanda | 2,3 | 0,0 | 0,0 | 2,3 |
| Deuda corporativa high yield | 18,0 | 0,0 | 19,1 | 37,1 |  | CC | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Suiza | 1,8 | 0,0 | 0,0 | 1,8 |
| Tipo de interés fijo | 17,8 | 0,0 | 0,0 | 17,8 |  | C | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Otros | 9,2 | 0,0 | 0,0 | 9,2 |
| Tipo de interés flotante | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |  | D | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Índices high yield | 0,0 | 0,0 | 19,0 | 19,0 |
| Deuda indexada | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |  | Sin calificar | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |  | Índices grado de inversión | 0,0 | -7,8 | 0,0 | -7,8 |
| CDS y Índices | 0,0 | 0,0 | 19,0 | 19,0 |  | Efectivo | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |  | Efectivo | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |
| Titulizado | 1,0 | 0,0 | 0,0 | 1,0 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Renta variable | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Otros | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Efectivo | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

Principales emisores (excluyendo deuda estatal e índices de CDS, %)
Desglose por vencimiento (%)
Distribución por divisas (%)
Morgan Stanley	1,7
Bank of America	1,8
JP Morgan	1,5
Altria Group	1,6
Wells Fargo & Company	1,4
Lloyds Banking Group	1,4
Legal & General	1,4
BNP Paribas	1,4
Societe Generale	1,4
1- 3 años	9,5
7 - 10 años	17,1
3 - 5 años	20,1
5 - 7 años	25,8
+ 15 años	15,5
10 - 15 años	7,9
Efectivo	3,9
Dólar estadounidense	45,4	0,4
Libra esterlina	23,2	0,1
Yen japonés	-	0,0
Franco suizo	0,3	0,0
|  |
| --- |
| Short	Long Física (via CDS) (via CDS)	Neto |
| Banca | 23,8 | 0,0 | 0,0 | 23,8 |
| Deuda soberana | 20,9 | 0,0 | 0,0 | 20,9 |
| Seguros | 5,2 | 0,0 | 0,0 | 5,2 |
| Telecomunicaciones | 4,9 | 0,0 | 0,0 | 4,9 |
| Bienes de consumo | 4,5 | -1,1 | 0,0 | 3,4 |
| Servicios financieros | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 4,0 |
| Servicios públicos | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 4,0 |
| Titulizaciones de activos | 3,4 | 0,0 | 0,0 | 3,4 |
| Medios de comunicación | 3,3 | 0,0 | 0,0 | 3,3 |
| Deuda soberana extranjera | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 |
| Bienes de equipo | 3,1 | 0,0 | 0,0 | 3,1 |
| Automoción | 2,1 | 0,0 | 0,0 | 2,1 |
| Tecnología y electrónica | 2,0 | 0,0 | 0,0 | 2,0 |
| Sector salud | 1,9 | 0,0 | 0,0 | 1,9 |
| Propiedades inmobiliarias | 1,7 | 0,0 | 0,1 | 1,9 |
| Energía | 1,6 | 0,0 | 0,0 | 1,6 |
| Minorista | 1,5 | 0,0 | 0,0 | 1,5 |
| Industria básica | 1,4 | 0,0 | 0,0 | 1,4 |
| Transporte | 0,8 | 0,0 | 0,0 | 0,9 |
| Ocio | 0,7 | 0,0 | 0,0 | 0,7 |
| Servicios | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
| Pfd-Telecommunications | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
| Titulizaciones hipotecarias | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,4 |
| Cédulas hipotecarias | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
| Índices grado de inversión | 0,0 | -7,8 | 0,0 | -7,8 |
| Otros | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,3 |
| Índices high yield | 0,0 | 0,0 | 19,0 | 19,0 |
| Efectivo | 3,9 | 0,0 | 0,0 | 3,9 |