##### The restrictions set out under letters a and b above do not apply to:
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union or its local public authorities;
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a State that is not a member of the European Union;
- transferable securities and money market instruments issued by international public bodies of which one or more Member States of the European Union are members;
- Shares held by the Company in the capital of a company of a non-member State of the European Union that primarily invests its assets in the securities of issuers of that State where, under the legislation of that State, such an investment constitutes the only way in which the Company can invest in the securities of issuers of that state. This derogation only applies, however, on condition that the investment policy of the company of the non-member of the European Union complies with the limits laid down in the provisions contained in Section B, with the exception of points 6 and 7. Should the limits set out in Section B be exceeded, with the exception of the limits set out in points 6, 7 and 9, Article 49 of the Law of 2010 will apply by analogy;
- Shares held by one or more investment companies in the capital of subsidiary companies carrying out, exclusively on their behalf, management, advisory and marketing activities in the country in which the subsidiary is located, in regard to the redemption of units at unitholders' request.
- Regarding derivative transactions, the Company will comply with the limits and restrictions set out in “Part III: Additional information” of the Company’s prospectus under Chapter IV “Techniques and instruments” hereafter.

Translation (ENES, 2021-03-10):
##### Las restricciones enunciadas en los apartados a y b anteriores no serán aplicables en lo concerniente a:
- valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un Estado miembro de la Unión Europea o sus autoridades públicas locales;
- valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un Estado que no forme parte de la Unión Europea;
- valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos por organismos internacionales a los que pertenezcan uno o varios Estados miembros de la Unión Europea;
- Acciones propiedad de la Sociedad en el capital de una sociedad de un Estado que no pertenezca a la Unión Europea que invierta principalmente su activo en títulos de emisores de dicho Estado cuando, en virtud de la legislación de este, esta inversión constituya el único modo en que la Sociedad puede invertir en valores de emisores de dicho Estado. Sin embargo, esta derogación solo será aplicable cuando la política de inversión de la sociedad del Estado no perteneciente a la Unión Europea cumpla los límites previstos en las disposiciones del Apartado B, excepto los puntos 6 y 7. En caso de superarse los límites previstos en el Apartado B, a excepción de los establecidos en los puntos 6, 7 y 9, se aplicará por analogía el artículo 49 de la Ley de 2010;
- acciones propiedad de una o varias sociedades de inversión en el capital de las sociedades filiales que ejerzan, únicamente en beneficio propio, actividades de gestión, asesoramiento y comercialización en el país en el que se encuentra la filial, en lo concerniente al reembolso de participaciones a petición de los titulares.
- En relación con las transacciones de derivados, la Sociedad cumplirá con los límites y restricciones establecidos en la «Parte III: Información complementaria» del folleto de la Sociedad en el Capítulo IV «Técnicas e instrumentos» a continuación.