# What happens if Partners Group (Luxembourg) S.A. is unable to pay out?
With respect to European Depositary Bank S.A. as depositary of the product responsible for the safekeeping of the assets of the product (the "Depositary"), there is a potential default risk if the assets of the Fund held with the Depositary are lost. However, such default risk is limited due to the rules set out in Article 19 of the Luxembourg Law of 12 July 2013 on alternative investment fund managers and in the Commission Delegated Regulation (EU) 231/2013 which require a segregation of assets between those of the Depositary and the product. The Depositary is liable to the product or to the investors of the product for the loss by the Depositary or one of its delegates of a financial instrument held in custody unless the Depositary is able to prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control. For all other losses, the Depositary is liable in case of its negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations pursuant to the AIFMD. The Depositary may contractually discharge itself for the loss of financial instruments by contractual transfer of its liab- ility to any delegates, as further specified in the prospectus of the product. There might be a default risk if the Depositary is the counterparty of the product in relation to any investment transactions and an asset is lost. As an investor in the product, you are not protected by an investor compensation scheme.

Translation (ENIT, 2023-09-08):
# Cosa accade se il Partners Group (Luxembourg) S.A. non è in grado di corrispondere quanto dovuto?
Per quanto riguarda European Depositary Bank S.A. in qualità di depositaria del prodotto responsabile della custodia delle attività del prodotto (la "Banca de- positaria"), esiste un potenziale rischio d'insolvenza qualora le attività del Fondo detenute presso la Banca depositaria vengano perse. Tale rischio d'insolvenza è tuttavia limitato per effetto delle regole previste nell'Articolo 19 della Legge del Lussemburgo del 12 luglio 2013 sui gestori di fondi d'investimento alternativi e del Regolamento Delegato della Commissione (UE) 231/2013, che richiedono la separazione delle attività della Banca depositaria dalle attività del prodotto. La Banca depositaria è responsabile nei confronti del prodotto o degli investitori del prodotto in caso di perdita da parte della Banca depositaria o di uno dei suoi delegati di uno strumento finanziario detenuto in custodia, salvo che la Banca depositaria sia in grado di dimostrare che la perdita è avvenuta a seguito di un evento esterno che esula dal suo ragionevole controllo. Per tutte le altre perdite, la Banca depositaria è responsabile in caso d'inadempienza negligente o intenzionale rispetto alle proprie obbligazioni previste dalla AIFMD. La Banca depositaria potrebbe esonerarsi a livello contrattuale rispetto alla perdita di strumenti finanziari attraverso il trasferimento contrattuale della relativa responsabilità a eventuali delegati, secondo quanto specificato in dettaglio all'interno del Prospetto del prodotto. Potrebbe sussistere un rischio d'insolvenza se la Banca depositaria fosse la controparte del prodotto nell'ambito di una qualsiasi operazione d'investimento e un'attività venisse persa. Gli investitori del prodotto non sono protetti in quanto tali da un sistema d'indennizzo degli investitori.