The Sub-Fund is actively managed without reference or constraints relative to its benchmark.
Main investment exposure The majority of assets invested, either directly or through derivatives, in equities (including smaller companies), convertible securities, debt securities and currencies. The Sub-Fund may also gain exposure to commodities through equities, UCITS, UCIs, ETFs or derivatives on commodity indices.
Issuers can be from anywhere in the world, including emerging markets. The Sub-Fund may invest in below investment grade and unrated debt securities.
The Sub-Fund may have net long and net short exposure (achieved through derivatives) to sectors, markets and currencies, however, it will maintain a total net long market exposure at all times. The Sub- Fund may hold up to 100% of its assets in Deposits with Credit Institutions, money market instruments and money market funds either as collateral for derivatives or until suitable investment opportunities are found.
The Sub-Fund allocates its assets to gain exposure to a range of risk premia using a systematic long/short investment approach. The range of risk premia may include equity value (long equities that are relatively less expensive, short equities that are relatively more expensive); equity quality (long equities of higher quality companies, based on metrics such as profitability, against short exposures to those relatively with lower quality); FX carry (long exposure to currencies with higher yields and short exposures to lower yielding currencies); fixed income momentum (long exposure to bonds with positive price movements, short exposures to those with negative price returns). Allocation to risk premia can vary depending on market opportunities. Exposure to each of the risk premia styles will contribute to the level of leverage to varying degrees depending on its
allocation within the portfolio at any given time and the actual levels of leverage can fluctuate significantly.
The expected level of leverage of 600%, is representative of the typical level of leverage and is mainly attributed to the use of fixed income futures and swaps (including interest rate swaps and total return swaps) and currency forwards. These instruments can have high notional values which increase the expected level of leverage.
Leverage may significantly exceed the expected level from time to time when the Sub-Fund has a greater allocation to a risk premia style which uses techniques (such as fixed income momentum and relative value) which are implemented through derivatives that have high notional values or on a temporary basis prior to the expiry of currency forward contracts.
The expected leverage is calculated as the "sum of the notionals" without any netting of opposing positions. As the leverage calculation considers neither sensitivity to market movements nor whether it increases or decreases the overall Sub-Fund risk, it may not be representative of the actual investment risk level within the Sub-Fund. Other investment exposures Up to 20% of net assets in Ancillary Liquid Assets for managing cash subscriptions and redemptions as well as current and exceptional payments. Up to 100% of net assets in Ancillary Liquid Assets for defensive purposes on a temporary basis, if justified by exceptionally unfavourable market conditions.
This Share Class seeks to minimise the effect of currency fluctuations between the Reference Currency of the Sub-Fund (USD) and the Reference Currency of this Share Class (EUR).
Derivatives Used for: investment purposes; hedging; efficient portfolio management. Types: see Sub-Fund Derivatives Usage table under How the Sub-Funds Use Derivatives, Instruments and Techniques in the Prospectus. TRS including CFD: 90% expected; 150% maximum. Global exposure calculation method: absolute VaR. Expected level of leverage from derivatives: 600% indicative only. Leverage may significantly exceed this level from time to time.
Currencies Sub-Fund Base Currency: USD. Currencies of asset denomination: any. Hedging approach: primarily hedged to Base Currency.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
Distribution Policy This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the Net Asset Value.
SFDR Classification Article 6

Translation (ENES, 2023-01-01):
El Subfondo se gestiona de forma activa, con total libertad respecto a su índice de referencia.
Exposición de inversión principal La mayor parte del patrimonio se invertirá, directamente o a través de derivados, en valores de renta variable (incluidos de empresas de pequeña capitalización), valores convertibles, títulos de deuda y divisas. Asimismo, el Subfondo podrá adquirir exposición a materias primas a través de títulos de renta variable, OICVM, OIC, ETF o derivados sobre índices de materias primas. Los emisores podrán estar situados en cualquier lugar del mundo, incluidos los mercados emergentes. El Subfondo podrá invertir en títulos de deuda con calificación inferior a investment grade y sin calificación.
El Subfondo podrá mantener una exposición neta tanto larga como corta (obtenida a través de derivados) a sectores, mercados y divisas, si bien mantendrá una exposición neta larga total al mercado en todo momento. El Subfondo podrá mantener hasta el 100% de su patrimonio en depósitos en entidades de crédito, instrumentos del mercado monetario y fondos del mercado monetario, bien como garantía de derivados, bien hasta que se identifiquen oportunidades de inversión adecuadas.
El Subfondo asigna sus activos con el fin de obtener exposición a un abanico de primas de riesgo a través de un enfoque de inversión sistemático largo/corto. El abanico de primas de riesgo puede incluir los siguientes estilos: valor de renta variable (posiciones largas en acciones que son relativamente menos caras, posiciones cortas en acciones que son relativamente más caras); calidad de renta variable (posiciones largas en acciones de compañías de mayor calidad, en función de parámetros como la rentabilidad, frente a exposiciones cortas a las acciones de relativamente menor calidad); carry de divisas (exposición larga a divisas con rendimientos más elevados y exposiciones cortas a divisas de menor rendimiento); momentum de renta fija (exposición larga a bonos con una positiva evolución de los precios, exposiciones cortas a los bonos con una negativa evolución de los precios). La exposición a las primas de riesgo puede variar en función de las oportunidades del mercado. La exposición a cada estilo de primas de riesgo contribuirá al nivel de apalancamiento en mayor o
menor grado, según su asignación dentro de la cartera en un momento dado, y los niveles de apalancamiento reales pueden fluctuar de forma significativa.
El nivel de apalancamiento previsto del 600% representa el nivel de apalancamiento habitual y se atribuye principalmente al uso de futuros y swaps de renta fija (incluidos swaps de tipos de interés y de rentabilidad total) y contratos a plazo sobre divisas. Dichos instrumentos pueden presentar elevados valores nocionales que aumentan el nivel de apalancamiento previsto.
El apalancamiento puede superar sustancialmente el nivel previsto de forma ocasional cuando el Subfondo realiza una mayor asignación a un estilo de primas de riesgo que utiliza dichas técnicas (por ejemplo, estrategias de valor relativo y momentum de renta fija) que se implementan a través de derivados que presentan elevados valores nocionales, o de forma temporal antes del vencimiento de los contratos a plazo sobre divisas.
El apalancamiento previsto se calcula como la «suma de los nocionales» sin ninguna compensación de las posiciones contrarias. Puesto que el cálculo del apalancamiento no tiene en cuenta ni la sensibilidad a las fluctuaciones del mercado ni si incrementa o reduce el riesgo global del Subfondo, no puede ser representativo del nivel de riesgo de inversión real asumido por el Subfondo.
Otras exposiciones de inversión Hasta un 20% del patrimonio neto se mantendrá en activos líquidos accesorios con el fin de gestionar las suscripciones y los reembolsos en efectivo, así como para atender pagos corrientes y excepcionales. Hasta un 100% de su patrimonio neto se mantendrá en Activos líquidos accesorios con fines defensivos y con carácter temporal, cuando unas condiciones de mercado excepcionalmente desfavorables así lo justifiquen.
Esta Clase de Acciones pretende minimizar el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio entre la Divisa de referencia del Subfondo ((USD)) y la Divisa de referencia de esta Clase de Acciones (EUR).
Derivados Uso: fines de inversión; cobertura; gestión eficaz de la cartera. Tipos: consúltese la tabla  Uso de derivados por parte de losSubfondos en el apartado  Uso de derivados, instrumentos y técnicaspor parte de los Subfondos del Folleto. TRS, incluidos CFD: Previsto: 90%; 150% como máximo. Método de cálculo de la exposición global: VaR absoluto. Nivel de apalancamiento previsto de los derivados: 600%, indicativo solamente. El apalancamiento puede superar sustancialmente este nivel de forma ocasional.
Divisas Moneda base del Subfondo: USD. Divisas de denominación de los activos: cualquiera. Enfoque de cobertura: principalmente con cobertura en la Moneda base.
Reembolso y negociación Las acciones del Subfondo se pueden reembolsar previa solicitud, y se negocian normalmente a diario. Política de distribución Esta Clase de Acciones no distribuye dividendos. Los ingresos obtenidos se conservan en el Valor liquidativo.
Clasificación según el SFDR Artículo 6