### Determination of income, income adjustment procedure
The feeder fund generates income in the form of the interest, dividends and income from investment fund units that have accrued during the fiscal year and have not been applied to cover costs. The fund additionally receives considerations from lending transactions and repurchase agreements. Further income can result from the disposal of assets held for the account of the feeder fund.
The Company uses a so-called “income adjust- ment procedure” for the feeder fund. This pre- vents the share of distributable income in the unit price from fluctuating as a result of capital inflows and outflows. Otherwise, any inflows of capital into the feeder fund during the fiscal year would lead to less income being available for distribution per unit at the distribution dates than would be the case with a constant number of units in circulation. In contrast, any outflows of capital would lead to more income being avail- able for distribution than would be the case with a constant number of units in circulation. In order to prevent this, the distributable income over the fiscal year that the purchaser of units must pay as part of the issue price, and that the seller of units receives as part of the redemption price, is continually calculated and entered as a distribut- able item in the income statement.
In doing so, it is accepted that investors acquiring units shortly before a distribution date, for instance, will receive back the portion of the issue price attributable to income in the form of a dividend, even though their paid-in capital did not contribute to the generation of that income.

Translation (ENES, 2020-08-01):
#### Determinación de los rendimientos, método de compensación de rendimientos
El fondo subordinado obtiene rendimientos en forma de los intereses, dividendos y beneficios de participaciones de inversión generados durante el ejercicio y no destinados a cubrir cos- tes. A esto se suman las remuneraciones de operaciones de préstamo y de repo. Otros ingresos pueden resultar de la enajenación de activos financieros mantenidos por cuenta del fondo subordinado.
La sociedad aplica al fondo subordinado un pro- cedimiento denominado compensación de rendi- mientos que impide que la parte del precio de la participación formada por rendimientos suscepti- bles de reparto fluctúe por efecto de las entradas y salidas de recursos. En caso contrario, cada entrada de recursos al fondo subordinado durante el ejercicio provocaría que en las fechas de reparto de dividendos hubiera por participa- ción menos rendimientos disponibles para el reparto que si se mantuviera constante el número de participaciones en circulación. Por su parte, las salidas de recursos aumentarían los rendimientos disponibles para el reparto por par- ticipación en comparación con el caso de mante- ner el número de participaciones en circulación constante. Para evitar esta situación, los rendi- mientos susceptibles de reparto que ha de pagar el comprador de participaciones como parte del precio de suscripción y que recibe el vendedor de participaciones como parte del precio de reembolso se calculan de forma continua durante el año y se regulan en la cuenta de resultados como posición susceptible de reparto.
A tales efectos, se debe tener en cuenta que los inversores que, por ejemplo, adquieran participa- ciones poco antes de la fecha de reparto de divi- dendos recuperarán la parte del precio de sus- cripción correspondiente a los rendimientos en forma de dividendos, aunque el capital desem- bolsado por ellos no haya intervenido en la crea- ción de dichos rendimientos.