Investment policy
- The Sub-Fund invests in a range of financial instruments which mainly reference credit indices such as iTRAXX Main Index and Markit CDX North America Investment Grade indices and companies based in Europe and North America. These financial instruments include total return swaps (agreements to exchange a particular asset for the performance of another over a set period of time), credit default swaps (agreements where one party covers a potential loss with reference to a debt instrument in return for a periodic payment), options (agreements where one party has the right to buy or sell a financial instrument at a particular price within a fixed term) and tranches on such credit indices (agreements where one party covers a particular portion of the potential loss on an index in return for a periodic payment).
- The Sub-Fund invests in credit opportunities that the Investment Manager considers will generate returns (long positions) and bets against (take short positions) credit opportunities it believes will drop in value, independent of the performance of the market generally. The Sub-Fund aims to be market neutral (meaning that it uses financial contract (derivatives) to seek to achieve an effect that performance of the Fund is neutral to the effect of the market increasing or decreasing). The Investment Manager seeks to identify investment opportunities where it believes that the current market value of the investment does not reflect the inherent value of the investment.
- The Sub-Fund uses various risk management techniques to seek to achieve its objective relative to the risks inherent in the portfolio.
- As well as using financial contracts (derivatives) to efficiently manage the portfolio and with the aim to reduce foreign currency exposure in respect of the assets (hedging), the Sub-Fund will use derivatives for investment purpose. The gross leverage is not expected to exceed 3500% of the value of the Sub-Fund.
- The Sub-Fund, which is calculated in Euro, may use hedging to try to reduce the effect of foreign exchange rate fluctuations where investments are denominated in currencies other than Euro.
- The Sub-Fund is actively managed with no reference to a benchmark.
- The Sub-Fund does not promote environmental or social characteristics in a way that meets the specific criteria contained in Article 8 of the Sustainable Financial Disclosure Regulation ("SFDR") or have sustainable investment as its objective in a way that meets the specific criteria contained in Article 9 of SFDR.
- Given the above objectives and the risk and reward profile of the product, the recommended holding period is 5 years.

Translation (ENFR, 2023-02-20):
Politique d’investissement
- Le Compartiment investit dans une gamme d’instruments financiers ayant majoritairement pour référence des indices de crédit (iTRAXX Main par exemple) et les indices Markit CDX North America Investment Grade, ainsi que des entreprises basées en Europe et en Amérique du Nord. Ces instruments financiers comprennent des total return swaps (contrats en vertu desquels un actif spécifique est échangé contre la performance d'un autre sur une période donnée), des credit default swaps (contrats en vertu desquels une partie couvre une perte potentielle liée à un titre de créance en échange d'un paiement périodique), des options (contrats en vertu desquels une partie a le droit d'acheter ou de vendre un instrument financier à un prix donné dans un délai déterminé) et des tranches sur ces indices de crédit (contrats en vertu desquels une partie couvre une part donnée de la perte potentielle sur un indice en échange d'un paiement périodique).
- Le Compartiment investit dans des opportunités de crédit qui, selon le Gestionnaire, généreront des rendements (positions longues) et mise contre (prend des positions courtes sur) des situations de crédit qui, selon le Gestionnaire, perdront de la valeur, indépendamment de la performance globale du marché. Le Compartiment vise un positionnement neutre par rapport au marché (il utilise donc des contrats financiers (produits dérivés) de sorte que sa performance soit neutre par rapport à l’effet de marché (hausse ou baisse)). Le Gestionnaire entend identifier des opportunités d'investissement pour lesquelles il estime que la valeur de marché actuelle de l'investissement ne reflète pas sa valeur inhérente.
- Le Compartiment a recours à diverses techniques de gestion des risques dans le but d’atteindre son objectif en regard des risques inhérents au portefeuille.
- Le Compartiment utilisera des contrats financiers (produits dérivés) à des fins d’investissement, et non uniquement à des fins de gestion efficace du portefeuille et de réduction de l’exposition au risque de change (couverture). L’effet de levier brut ne devrait pas dépasser 3 500% de la valeur du Compartiment.
- Le Fonds, qui est calculé en euros, peut utiliser une couverture visant à réduire les effets des fluctuations des taux de change lorsque les investissements sont libellés dans des devises autres que l’euro.
- Le Compartiment est géré de façon active sans référence à un indice.
- Le Compartiment ne promeut pas de caractéristiques environnementales ou sociales de manière à respecter les critères spécifiques visés à l’article 8 du Règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR ») ou n’a pas pour objectif l’investissement durable de manière à respecter les critères spécifiques visés à l’article 9 SFDR.
- Compte tenu des objectifs susmentionnés et du profil de risque et de rendement du produit, la période de détention recommandée est de 5 ans.