# VALUATION OF ASSETS
- The value of the assets of each Sub-Fund shall be determined as follows:-
- assets listed and regularly traded on a Recognised Exchange and for which market quotations are readily available or traded on over-the-counter markets shall be valued at latest mid-market price as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day unless otherwise stated in the Prospectus of the Company and in accordance with these presents provided that the value of any investment listed on a Recognised Exchange but acquired or traded at a premium or at a discount outside or off the relevant stock exchange or on an over-the-counter market may be valued taking into account the level of premium or discount as at the date of valuation of the investment with the approval of the Depositary.

A particular Sub-Fund must be consistent in its pricing policy for such assets.
56
The Directors, in consultation with the relevant Investment Manager, may adjust the value of any such assets if, in relation to currency, marketability or such other considerations as they deem relevant, they consider that such adjustment is required to reflect the fair value thereof, with the approval of the Depositary;
- if the assets are listed on several Recognised Exchanges, the latest mid-market price on the Recognised Exchange which, in the opinion of the Directors in consultation with the relevant Investment Manager, constitutes the main market for such assets, or the market on which the Directors determine provides the fairest criteria in determining a value for the relevant security, will be used;
- if for specific assets the latest mid-market price referred to in (a) or (b) above, is not available or does not in the opinion of the Directors in consultation with the relevant Investment Manager, reflect a fair or appropriate value, the value shall be calculated by alternative methods with care and in good faith by the Directors as appropriate, approved for such purpose by the Depositary, in consultation with the relevant Investment Manager with a view to establishing the probable realisation value for such assets as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day;
- in all cases other than (a) and (b) above the competent person responsible for valuing the assets, which for the Company is the Directors, in consultation with the relevant Investment Manager, acting in good faith and in accordance with the procedures described below, shall be approved for that purpose by the Depositary;
- in the event that any of the assets on the relevant Valuation Day are not listed or dealt on any Recognised Exchange, such assets shall be valued by the Directors with care and in good faith and in consultation with the relevant Investment Manager at the probable realisation value at the Valuation Point. Such probable realisation value may be determined by using a bid quotation from a broker. Due to the nature of such57unquoted assets and the difficulty in obtaining a valuation from other sources, such competent professional may be related to the relevant Investment Manager;
- cash and other liquid assets will be valued at their face value with interest accrued, where applicable, as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day;
- units or shares in collective investment schemes (other than those valued pursuant to paragraph (a) or (b) above) will be valued at the latest available net asset value of the relevant collective investment scheme;
- any value expressed otherwise than in the denominated currency of the relevant Sub- Fund (whether of an investment or cash) and any borrowing in a currency other than the denominated currency of the relevant Sub-Fund shall be converted into the denominated currency of the relevant Sub-Fund at the rate (whether official or otherwise) which the Directors deem appropriate in the circumstances;
- derivative contracts traded on a regulated market including without limitation futures and options contracts and index futures shall be valued at the settlement price as determined by the market where the derivative contract is traded. If the settlement price is not available, the value shall be the probable realisation value estimated with care and in good faith by (i) the Directors or the Manager (ii) a competent person firm or corporation (including the Investment Manager) selected by the Directors and approved for the purpose by the Depositary or (iii) by any other means provided that the value is approved by the Depositary. Derivative contracts which are not traded on a regulated market and which are not cleared by a clearing counterparty may be valued on the basis of the mark to market value of the derivative contract or if market conditions prevent marking to market, reliable and prudent marking to model may be used. Derivative contracts which are not traded on a regulated market and which are cleared by a clearing counterparty (including without limitation swap contracts and swaptions) will be valued daily either (i) on the basis of a quotation provided by the relevant counterparty and such valuation shall be approved or verified at least weekly by a party who is approved58for the purpose by the Depositary and who is independent of the counterparty (the “Counterparty Valuation”); or (ii) using an alternative valuation provided by a competent person (including the Investment Manager) appointed by the Manager or the Directors and approved for the purpose by the Depositary (the “Alternative Valuation”). Where such Alternative Valuation method is used the Company will follow international best practice and adhere to the principles on valuation of over the counter instruments established by bodies such as the International Organisation of Securities Commissions and the Alternative Investment Management Association and will be reconciled to the Counterparty Valuation on a monthly basis. Where significant differences arise these will be promptly investigated and explained;
- forward foreign exchange contracts and interest rate swap contracts will be valued by an independent price source by reference to the price at the Valuation Point on the Valuation Day at which a new forward contract of the same size and maturity could be undertaken;
- in the case of a Sub-Fund which is a money market fund, the amortised cost method of valuation may only be used in relation to funds which comply with the Central Bank’s requirements for money market funds and where a review of the amortised cost valuation vis-à-vis market valuation will be carried out in accordance with the Central Bank’s guidelines; and
- in the case of non-money market funds, the Directors may value money market instruments on an amortised cost basis, in accordance with the Central Bank’s requirements.

In the event of it being impossible or incorrect to carry out a valuation of a specific asset in accordance with the valuation rules set out in paragraphs (b) to (m) above, the Directors are entitled to use other generally recognised valuation methods in order to reach a proper valuation of that specific asset, provided that any alternative method of valuation is approved by the Depositary.
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In calculating the Net Asset Value of a Sub-Fund, appropriate provisions will be made to account for the charges and fees charged to the Sub-Fund as well as accrued income on the Sub-Fund's investments.
In calculating the value of the assets of each Sub-Fund:-
- the assets of the Sub-Fund shall be valued by reference to the latest available prices or value as at the Valuation Point on the Valuation Day;
- subject to Article 17.04 hereof, the assets of the Sub-Fund shall be deemed to include not only cash and property in the hands of the Depositary but also the amount of any cash or other property to be received in respect of Shares agreed to be issued;
- where Investments have been agreed to be purchased or sold but such purchase or sale has not been completed, such Investments shall be included or excluded and the gross purchase or net sale consideration excluded or included as the case may require as if such purchase or sale had been duly completed;
- where notice of a reduction of the share capital by the cancellation of Shares has been given by the Directors to the Depositary but such cancellation has not been completed, the assets of the relevant Sub-Fund shall be reduced by the amount payable to the Shareholders upon such cancellation;
- there shall be added to the assets of the Sub-Fund any actual or estimated amount of any taxation of a capital nature which, in the Directors' opinion, may be recoverable by the Company in respect of that Sub-Fund;60
- there shall be added to the assets of the Sub-Fund a sum representing any interest or other income accrued but not received (interest or other income being deemed to have accrued) in respect of that Sub-Fund; and
- there shall be added to the assets of the Sub-Fund the total amount (whether actual or estimated by the Directors) of any claims for repayment of any taxation levied on income including claims in respect of the remuneration of the Administrator and double taxation relief;The liabilities of each Sub-Fund shall be valued as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day and shall be deemed to include inter alia the expenses and liabilities referred to in Article 2.04 hereof and:-
- the total amount of any actual or estimated liabilities properly payable out of the assets of the relevant Sub-Fund, including in the case of any outstanding debt instruments issued by the Company for the benefit of the relevant Sub-Fund and any and all outstanding borrowings of the Company in respect of the relevant Sub-Fund the total amount thereof; in the case of all interest on such liabilities the total amount thereof accrued up to the relevant Valuation Day; in the case of fees and expenses payable on such liabilities (but excluding liabilities taken into account in determining the value of the assets of the relevant Sub-Fund) the total amount thereof payable on or prior to the relevant Valuation Day; and in the case of unrealised capital gains any liability as estimated by the Directors for tax thereon as of the relevant Valuation Day;
- such sum in respect of tax (if any) on net capital gains realised during the current Accounting Period prior to the valuation being made as in the estimate of the Directors will become payable;61
- the amount (if any) of any distribution declared by the Shareholders of the relevant Sub-Fund or class or the Directors pursuant to Article 33.00 hereof in respect of the last preceding Accounting Period but not distributed in respect thereof;
- the total amount (whether actual or estimated by the Directors) of any liabilities for taxation leviable on income including income tax and corporation tax, if any, (but not taxes leviable on capital or on realised or unrealised capital gains);
- the total amount of any actual or estimated liabilities for withholding tax (if any) payable on any of the Investments of the relevant Sub-Fund in respect of the current Accounting Period;
- the remuneration of the Administrator accrued but remaining unpaid together with a sum equal to the value added tax chargeable thereon (if any) payable on or prior to the relevant Valuation Day;
- the remuneration of the Depositary accrued but remaining unpaid together with a sum equal to the value added tax chargeable thereon (if any) payable on or prior to the relevant Valuation Day and the expenses referred to in Article 2.04;
- the remuneration of the Investment Manager accrued but remaining unpaid together with a sum equal to the value added tax chargeable thereon (if any) payable on or prior to the relevant Valuation Day;
- the remuneration of the Distributors accrued but remaining unpaid together with a sum equal to the value added tax chargeable thereon (if any) payable on or prior to the relevant Valuation Day;62
- the total amount (whether actual or estimated by the Directors) of any other liabilities (other than the remuneration of the Administrator, the Depositary, the Investment Manager and the Distributors) properly payable out of the assets of the relevant Sub-Fund (including all amortised establishment, operational and ongoing administrative fees, costs and expenses) on or prior to the Valuation Day;
- an amount as of the relevant Valuation Day representing the projected liability of the relevant calls of Shares in respect of any warrants issued and/or options written by the relevant Sub-Fund;
- an amount as of the relevant Valuation Day representing the projected liability of the relevant Sub-Fund in respect of costs and expenses to be incurred by the relevant Sub-Fund Company in the event of a subsequent liquidation.
- In addition, appropriate provisions will be made to account for the charges and fees charged to the relevant Sub-Fund as well as accrued income on Investments.
- In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision taken by the Directors or their delegate in calculating the Net Asset Value of a Sub-Fund or the Net Asset Value per Share, shall be final and binding on the Company, and present, past or future Shareholders. The result of each calculation of the Net Asset Value of a Sub- Fund or the Net Asset Value per Share shall be certified by a Director or a duly authorised representative or a delegate of the Directors.
- Notwithstanding monies in a cash account established, maintained and operated in accordance with Article 5.06 hereof may be treated (at the requirement of the Central Bank or otherwise) as assets of, and attributable to, a Sub-Fund:-
- any subscription monies received from an investor prior to the Valuation63Day of a Sub-Fund in respect of which an application for Shares has been received and held in a cash account pursuant to Article 5.06 hereof shall not be taken into account when determining the Net Asset Value of that Sub- Fund until the Valuation Day in respect of which Shares of the Sub-Fund are agreed to be issued to that investor;
- any redemption monies payable to an investor subsequent to the Valuation Day of a Sub-Fund as of which Shares of that investor were redeemed and held in a cash account pursuant to Article 5.06 hereof shall not be taken into account when determining the Net Asset Value of that Sub-Fund; and
- any dividend amount payable to a Member of a Sub-Fund and held in a cash account pursuant to Article 5.06 hereof shall not be taken into account when determining the Net Asset Value of that Sub-Fund.
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Translation (ENES, 2022-11-17):
# VALORACIÓN DE ACTIVOS
- El valor de los activos de cada Subfondo se calculará del siguiente modo:

- los activos cotizados y regularmente negociados en un Mercado reconocido y para los que existan cotizaciones de mercado fácilmente disponibles, o bien negociados en mercados no organizados (OTC) se valorarán al último precio medio del mercado en el Momento de valoración del correspondiente Día de valoración, salvo que el correspondiente Folleto de la Sociedad indique lo contrario y, de conformidad con los presentes, bien entendido que el valor de una inversión cotizada en un Mercado reconocido pero adquirida o negociada con una prima o con un descuento fuera o al margen de la correspondiente bolsa o en un mercado no organizado, será estimado, con la autorización del Depositario, teniendo en cuenta el nivel de la prima o del descuento en la fecha de valoración de la inversión.

Un Subfondo particular debe ser coherente con su política de precios para dichos activos.
Los Consejeros podrán, previa consulta a la correspondiente Gestora de inversiones, ajustar el valor de cualquiera de dichos activos si, habida cuenta de consideraciones monetarias, de negociabilidad o de cualquier otro tipo que estimen oportunas, consideran, con la autorización del Depositario, que dicho ajuste es necesario para reflejar el valor razonable de mercado de dichos activos;
- si los activos cotizasen en varios Mercados reconocidos, se utilizará el precio de cierre en el Mercado reconocido que constituya, a juicio de los Consejeros, previa consulta a la correspondiente Gestora de inversiones, el mercado principal de dichos activos o el mercado que a juicio de los Consejeros proporcione los criterios más razonables para determinar un valor del activo de que se trate;
- si el precio medio de mercado de algunos de los activos mencionado en los apartados(a) o (b) precedentes no estuviese disponible o no reflejase, a juicio de los Consejeros, previa consulta a la correspondiente Gestora de inversiones, su valor razonable o apropiado de mercado, su valor será calculado, con diligencia y de buena fe, por los57Consejeros utilizando los métodos alternativos que estimen oportunos, según corresponda, aprobados a tal efecto por el Depositario, previa consulta a la correspondiente Gestora de inversiones, a fin de establecer el valor de realización probable de dichos activos en el Momento de valoración del correspondiente Día de valoración;
- en todos los casos distintos de los previstos en los apartados (a) y (b) precedentes, la persona competente responsable de valorar los activos, que en el caso de la Sociedad son los Consejeros actuando, previa consulta a la correspondiente Gestora de inversiones, de buena fe y de conformidad con los procedimientos descritos más adelante, deberá estar autorizada a tal efecto por el Depositario;
- cuando alguno de los activos no cotice ni se negocie en el correspondiente Día de valoración en ningún Mercado reconocido, dicho activo será valorado por los Consejeros, con prudencia y de buena fe, previa consulta a la correspondiente Gestora de inversiones, a su valor probable de realización en el Momento de valoración. Dicho valor probable de realización podrá establecerse utilizando el cambio comprador facilitado por un intermediario financiero. Dada la naturaleza de estos activos no cotizados y la dificultad que entraña obtener una valoración de otras fuentes, dicho profesional competente podrá estar vinculado con la Gestora de inversiones de que se trate;
- la tesorería y otros activos líquidos se valorarán por su valor facial, junto con los intereses devengados, en su caso, hasta el Momento de valoración del correspondiente Día de valoración;
- las participaciones o acciones de organismos de inversión colectiva (distintas de las que se valoren de acuerdo con lo dispuesto en las letras (a) o (b) precedentes) se valorarán por el último valor liquidativo de la participación/valor liquidativo de la acción disponible de la correspondiente institución de inversión colectiva;
- toda valoración expresada en una moneda distinta de la moneda de denominación del correspondiente Subfondo (ya sea un instrumento de inversión o tesorería) y cualquier operación de endeudamiento en una moneda distinta de la moneda de denominación del correspondiente Subfondo se convertirán a la moneda de denominación del Subfondo considerado aplicando el tipo de cambio (ya sea oficial o de otro tipo) que los Consejeros estimen oportuno atendidas las circunstancias;58
- los contratos derivados que se negocien en un mercado regulado, incluidos sin limitación los contratos de futuros y opciones, se valorarán al precio de liquidación tal como lo determine el mercado en el que se negocie dicho instrumento derivado. Si el precio de liquidación no está disponible, la valoración se hará al valor probable de realización estimado con diligencia y buena fe por (i) el Consejo o la Sociedad gestora, (ii) una persona, firma o empresa competente (incluida la Gestora de inversiones) seleccionada por el Consejo y aprobada a estos efectos por el Depositario, o (iii) por cualquier otro medio, siempre y cuando la valoración esté aprobada por el Depositario. Los contratos derivados que no se contraten en un mercado regulado y que no sean compensados por una contraparte de compensación podrán valorarse según el valor de mercado (mark to market) del contrato derivado o, si las condiciones del mercado impiden calcular el valor de mercado, podrá utilizarse un modelo de cálculo del valor fiable y prudente. Los contratos derivados que no se negocien en un mercado regulado y que no sean compensados por una contraparte de compensación (incluyendo sin limitación los contratos de swap y las swaptions) se valorarán a diario o bien (i) sobre la base de una cotización proporcionada por la contraparte correspondiente y tal valoración se aprobará o verificará al menos semanalmente por una instancia aprobada a estos efectos por el Depositario y que sea independiente de la contraparte (la “Valoración de Contraparte”); o (ii) utilizando una valoración alternativa proporcionada o una persona competente (incluida la Gestora de inversiones) designada por la Sociedad gestora o el Consejo, y aprobada a estos efectos por el Depositario (la “Valoración alternativa”). Cuando se utilice esta Valoración Alternativa, la Sociedad aplicará las mejores prácticas internacionales, y se ajustará a los principios de valoración de instrumentos extrabursátiles establecidos por organismos como la Organización Internacional de Comisiones de Mercados de Valores y la Asociación de Gestión Alternativa de Inversiones, y se reconciliará mensualmente con la Valoración de Contraparte. Cuando surjan diferencias significativas, estas se investigarán y explicarán con prontitud;
- los contratos a plazo sobre divisas y los contratos de swap de tipo de interés serán valorados por un servicio de información y de precios independiente por referencia al59precio en el Momento de valoración del Día de valoración al que podría suscribirse un nuevo contrato a plazo del mismo importe y con idéntico vencimiento;
- en el caso de un Subfondo que sea un fondo del mercado monetario, se podrá utilizar el método de valoración según el coste amortizado, únicamente con respecto a los fondos que cumplan con los requisitos del Banco Central fondos del mercado monetario, y siempre y cuando se realice, con arreglo a las directrices del Banco Central, una revisión en la valoración según el coste amortizado en comparación con la valoración del mercado; y
- en el caso de los fondos que no sean fondos del mercado monetario, el Consejo podrá valorar los instrumentos del mercado monetario según el coste amortizado, con arreglo a los requisitos del Banco Central.

En el supuesto de que fuera imposible o inadecuado llevar a cabo una valoración de un activo aplicando las normas de valoración establecidas en los apartados (b) a (m) precedentes, los Consejeros podrán emplear otros métodos de valoración que gocen de general reconocimiento, y aprobados por el Depositario, al objeto de obtener una valoración adecuada de dicho activo.
A la hora de calcular el Valor de inventario neto de un Subfondo, se provisionarán sumas suficientes para tener en cuenta las comisiones y gastos aplicados al Subfondo, así como los rendimientos devengados respecto de las inversiones del Subfondo.
A la hora de calcular el valor de los activos de cada Subfondo:
- los activos del Subfondo se valorarán por referencia a los últimos precios o valoraciones disponibles en el Momento de valoración del Día de valoración;
- con sujeción al artículo 17.04 de los presentes Estatutos, se considerará que los activos del Subfondo no solo incluyen la tesorería y los bienes en60poder del Depositario, sino también la tesorería u otros bienes que vayan a percibirse por las Acciones cuya emisión se ha acordado;
- si se hubiera acordado comprar o vender cualesquiera Inversiones, pero la compra o venta de que se trate estuviera pendiente de formalizar, dichas Inversiones serán incluidas o excluidas, y la contraprestación bruta de la compra, o neta de la venta, será excluida o incluida, según proceda, como si dicha compra o venta hubiese sido debidamente formalizada;
- cuando el Consejo haya notificado al Depositario una reducción del capital social mediante una amortización de Acciones y dicha amortización no haya concluido, los activos del Subfondo correspondiente se reducirán en la cantidad pagadera a los Accionistas a raíz de dicha amortización;
- deberá sumarse al activo del Subfondo el importe efectivo o estimado de los impuestos de capital que, a juicio del Consejo, puedan ser devueltos a la Sociedad en relación con dicho Subfondo;
- deberá sumarse al activo del Subfondo una suma representativa de los intereses o dividendos devengados, pero no cobrados (considerándose que se han devengado los intereses u otros ingresos), relativos a ese Subfondo; y
- deberá sumarse al activo del Subfondo el importe total (efectivo o estimado por los Consejeros) de los derechos de devolución de impuestos exigidos sobre los beneficios, incluidos los relativos a la remuneración del Agente administrativo y las desgravaciones por doble imposición.

El pasivo de cada Subfondo se valorará en el Momento de valoración del Día de valoración y se considerará que incluye, entre otras cosas, los gastos y pasivos mencionados en el artículo 2.04 de los presentes Estatutos, así como:
- la cuantía total de los pasivos efectivos o estimados pagaderos con cargo a los activos del correspondiente Subfondo, incluido el importe total de los instrumentos de deuda pendientes emitidos por la Sociedad en provecho61del correspondiente Subfondo y todo el endeudamiento pendiente de la Sociedad en relación con el correspondiente Subfondo; todos los intereses devengados sobre dichos pasivos hasta el Día de valoración de que se trate; todas las comisiones y gastos pagaderos sobre dichos pasivos (si bien excluyendo los pasivos que se hayan tenido en cuenta para calcular el valor de los activos del correspondiente Subfondo) exigibles en el Día de valoración o con anterioridad; y en el caso de plusvalías latentes, la deuda tributaria estimada por los Consejeros en este concepto en el correspondiente Día de valoración;
- los impuestos (en su caso) sobre las plusvalías netas materializadas durante el Período contable en curso antes de realizar la valoración que, en opinión de los Consejeros, serán pagaderos;
- el importe (en su caso) de cualquier distribución declarada por los Accionistas del correspondiente Subfondo o clase, o por los Consejeros conforme al artículo 33.00 de los presentes Estatutos en relación con el último Período contable, pero aún no repartida;
- el importe total (efectivo o estimado por los Consejeros) de cualquier obligación en concepto de impuestos, incluido el impuesto de sociedades y el impuesto sobre los beneficios, en su caso (pero no los impuestos exigibles sobre el capital o sobre las plusvalías materializadas o latentes);
- el importe total de las obligaciones estimadas o efectivas por retenciones fiscales (en su caso) pagaderas sobre las Inversiones del correspondiente Subfondo en el Período contable en curso;
- la remuneración del Agente administrativo devengada pero pendiente de pago junto con una cantidad equivalente al impuesto sobre el valor añadido exigible en este concepto (en su caso) pagadero en el Día de valoración o con anterioridad;
- la remuneración del Depositario devengada pero pendiente de pago junto con una cantidad equivalente al impuesto sobre el valor añadido exigible62en este concepto (en su caso) pagadero en el Día de valoración o con anterioridad y los gastos mencionados en el artículo 2.04;
- la remuneración de la Gestora de inversiones devengada pero pendiente de pago junto con una cantidad equivalente al impuesto sobre el valor añadido exigible en este concepto (en su caso) pagadero en el Día de valoración o con anterioridad;
- la remuneración de las Entidades Comercializadoras devengada pero pendiente de pago junto con una cantidad equivalente al impuesto sobre el valor añadido exigible en este concepto (en su caso) pagadero en el Día de valoración o con anterioridad;
- el importe total (efectivo o estimado por los Consejeros) de cualesquiera otros pasivos (distintos de la remuneración del Agente administrativo, el Depositario, la Gestora de inversiones y las Entidades Comercializadoras) pagaderos con cargo a los activos del correspondiente Subfondo (incluidos todos los gastos y costes amortizados de constitución, operativos y administrativos) en el Día de valoración o con anterioridad;
- el importe que, en el correspondiente Día de valoración, represente la obligación estimada en concepto de reclamaciones de Acciones derivadas de los warrants emitidos y / u opciones vendidas por el correspondiente Subfondo;
- el importe que, en el correspondiente Día de valoración, represente la obligación estimada por los costes y gastos que soportará el Subfondo en caso de una liquidación posterior.
- Además, se provisionarán sumas suficientes para tener en cuenta las comisiones y gastos aplicados al Subfondo de que se trate, así como los rendimientos devengados respecto de las inversiones del Subfondo.
- En ausencia de mala fe, negligencia o error manifiesto, toda decisión adoptada por los Consejeros o por cualquiera de sus delegados a la hora de calcular el Valor de inventario neto de un Subfondo o el Valor liquidativo de la Acción revestirá carácter definitivo y vinculante para la Sociedad y para los Accionistas actuales, pasados y63futuros. El resultado de cada cálculo del Valor de inventario neto de un Subfondo o el Valor liquidativo de la Acción deberá ser certificado por un Consejero o por un representante debidamente autorizado del Consejo.
- No obstante las sumas en una cuenta a la vista establecida, mantenida y operada de acuerdo con el artículo 5.06 de los presentes Estatutos, podrán tratarse (si así lo solicita el Banco Central o de otro modo) como activos de un Subfondo y atribuibles a un Subfondo:
- cualesquiera sumas de suscripción recibidos de un inversor antes del Día de valoración de un Subfondo con respecto al cual se haya recibido una solicitud de Acciones, y mantenidas en una cuenta a la vista en virtud del artículo 5.06 de los presentes, no se tendrán en cuenta para el cálculo del Valor de inventario neto de dicho Subfondo hasta el Día de valoración con respecto al cual se acuerde emitir para dicho inversor Acciones del Subfondo;
- cualesquiera sumas de rembolso por pagar a un inversor tras el Día de valoración de un Subfondo en el que se reembolsaron las Acciones de dicho inversor, y mantenidas en una cuenta a la vista en virtud del artículo5.06 de los presentes, no se tendrán en cuenta para el cálculo del Valor de inventario neto de dicho Subfondo; y
- cualquier suma de dividendos por pagar a un Socio de un Subfondo y mantenido en una cuenta a la vista en virtud del artículo 5.06 de los presentes no se tendrá en cuenta para el cálculo del Valor de inventario neto de dicho Subfondo.
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