# Portfolio securities
- The Fund invests at least 90% in USD bonds issued by corporations and governments anywhere in the world, including sub-sovereigns, inflationlinked, convertible, asset backed and mortgage backed bonds.
- The Fund invests at least two-thirds in USD bonds issued by companies (including government-owned).
- Bonds will typically have investment grade ratings. Up to 10% of the Fund may be invested in Sub-Investment Grade bonds.
- Investment in bonds will follow the Investment Approach.
- This approach utilises abrdn's fixed income investment process, which enables portfolio managers to qualitatively assess how ESG factors are likely to impact on the company's ability to repay its debt, both now and in the future. To complement this research, the abrdn ESG House Score is used to quantitatively identify and exclude those companies exposed to the highest ESG risks. In addition, abrdn apply a set of company exclusions, which are related to the UN Global Compact, State Owned Enterprises (SOE), Weapons, Tobacco, Thermal Coal, Oil & Gas and Electricity Generation.
- Green bonds, Social bonds or Sustainable bonds issued by companies otherwise excluded by the environmental screens are permitted, where the proceeds of such issues can be confirmed as having a positive environmental impact.
- Further detail of this overall process is captured within the Investment Approach, which is published at www.abrdn.com under "Fund Centre".
- Financial derivative instruments, money market instruments and cash may not adhere to this approach.

Performance
Jan 16
May 16
Sep 16
Jan 17
May 17
Sep 17
Jan 18
May 18
Sep 18
Jan 19
May 19
Sep 19
Jan 20
May 20
Sep 20
Jan 21
May 21
Sep 21
Jan 22
May 22
Jan 23
Cumulative and annualised performance
| 1 month | 6 months | Year to date | 1 year | 3 years (p.a.) | 5 years (p.a.) | 10 | years (p.a.) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (gross) (%) | 3.28 | -1.30 | 3.28 | -9.85 | -1.87 | 1.70 | n/a |
| Fund (net) (%) | 3.24 | -1.51 | 3.24 | -10.22 | -2.27 | 1.30 | n/a |
| Benchmark (%) | 3.81 | -0.94 | 3.81 | -9.11 | -2.39 | 1.36 | n/a |

Discrete annual returns - year to 31/1
|  | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (gross) (%) | -9.85 | -3.29 | 8.38 | 15.10 | 0.06 | 6.02 | 6.39 | n/a | n/a | n/a |
| Fund (net) (%) | -10.22 | -3.67 | 7.94 | 14.63 | -0.31 | 5.59 | 5.96 | n/a | n/a | n/a |
| Benchmark (%) | -9.11 | -3.10 | 5.58 | 13.99 | 0.94 | 4.84 | 5.43 | n/a | n/a | n/a |

Performance Data: Share Class I Acc USD
Benchmark history: Benchmark – Bloomberg US Credit (USD)
Source: Lipper. Basis: Total Return, NAV to NAV, net of annual charges, gross Income reinvested, (USD).
Performance prior to the launch date is based on the performance of Aberdeen Global II - US Dollar Credit Bond Fund I-2 USD Acc LU1296517920 which merged into this share class on 08/12/2017.
Costs may increase or decrease as a result of currency and exchange rate fluctuations. This may impact what you might get back.“Fund (Net)” refers to the actual unit price performance of the shareclass shown; “Fund(Gross)” adds back charges such as the annual management charge to present performance on the same basis as the Benchmark / Benchmark / portfolio constraining benchmark. All return data includes investment management fees, operational charges and expenses, and assumes the reinvestment of all distributions. The returns provided do not reflect the initial sales charge and, if included, the performance shown would be lower.
Past performance does not predict future returns.
Investors should note that, relative to the expectations of the Autorité des Marchés Financiers, this [UCITS] presents disproportionate communication on the consideration of non-financial criteria in its investment policy.
(f) Applying ESG and sustainability criteria in the investment process may result in the exclusion of securities within the funds benchmark or universe of potential investments. The interpretation of ESG and sustainability criteria is subjective meaning that the fund may invest in companies which similar funds do not (and thus perform differently) and which do not align with the personal views of any individual investor.
Risk stats
Beta
^	
1.07
Fund Volatility
^	
9.43
Information Ratio
^	
0.70
R-Squared
^	
0.99
Sharpe Ratio
^	
-0.32
Tracking Error
^	
0.94
Effective duration (years)7.06
Source : abrdn. ^ Three year annualised.
Derivative usage
- The Fund will routinely use investment techniques (including Derivatives) to seek to protect and enhance the value of the Fund and to manage the Fund's risks. Derivatives, such as futures, options and swaps, are linked to the rise and fall of other assets. In other words, they 'derive' their price from another asset. They can generate returns when share prices and/or indices fall.

Translation (ENIT, 2023-01-31):
# Titoli in portafoglio
- Il Fondo investe per almeno il 90% in obbligazioni denominate in USD emesse da società e governi in qualunque parte del mondo, comprese obbligazioni sub-sovrane, indicizzate all'inflazione, convertibili, asset backed e mortgage backed.
- Il Fondo investe almeno per due terzi in obbligazioni denominate in USD emesse da società (comprese quelle a partecipazione statale).
- Di norma le obbligazioni hanno rating investment grade. Fino al 10% del Fondo può essere investito in obbligazioni sub-investment grade.
- L'investimento in obbligazioni segue l'Approccio agli investimenti.
- Tale approccio utilizza il processo di investimento a reddito fisso di abrdn, che consente ai gestori degli investimenti di valutare qualitativamente la probabilità di impatto dei fattori ESG sulla capacità della società di ripagare il proprio debito, sia nell'immediato che in futuro.

Come complemento a questa ricerca, l'abrdn ESG House Score viene utilizzato per identificare quantitativamente ed escludere le società esposte ai massimi rischi ESG. Inoltre, abrdn applica una serie di esclusioni della società collegate al Global Compact delle Nazioni Unite, alle State Owned Enterprises (SOE), armi, tabacco, carbone termico, petrolio e gas e generazione dell'energia elettrica.
- Green bond, Social bond o Sustainable bond emesse da società altrimenti escluse dai filtriambientali sono consentite laddove si possa verificare che i proventi di tali emissioni abbiano un impatto positivo.
- Maggiori dettagli su questo processo generale sono riportati nell'Approccio agli investimenti, che verrà pubblicato su www.abrdn.com alla voce "Centro Fondi"\.

aderire a tale approccio.
- Gli strumenti finanziari derivati, gli strumenti del mercato monetario e la liquidità potrebbero non
- Il prezzo del fondo può salire o scendere quotidianamente per diversi motivi, tra cui l’oscillazione dei tassi di interesse, inflazione prevista o la qualità percepita del credito dei singoli Paesi o titoli.
- Per titoli convertibili si intendonoinvestimenti che possono cambiare forma al verificarsi di particolari circostanze (trigger). Questi strumenti possono pertanto comportare rischi di credito, azionari e obbligazionari.

I titoli contingent convertible (CoCo) sono analoghi ai titoli convertibili, ma presentano trigger aggiuntivi che li rendono più vulnerabili alle perdite e alla volatilità dei prezzi, riducendone quindi la liquidità.
- L’uso dei derivati comporta il rischiodi ridotta liquidità, ingenti perdite e aumentata volatilità in condizioni di mercato sfavorevoli, ad esempio in caso di fallimento tra gli operatori di mercato. L’uso di derivati può comportare un effetto di leva finanziaria per il fondo (vale a dire che L’esposizione di mercato, e di conseguenza il potenziale diperdite a carico del fondo, supereranno L’importo investito), e in tali condizioni di mercato L’effetto leva tenderà ad amplificare le perdite.
- Lapplicazione dei criteri ESG e disostenibilità al processo di investimento potrebbe comportare lesclusione di titoli allinterno del benchmark del fondo o delluniverso dei potenziali investimenti. Linterpretazione dei criteri ESG e di sostenibilità è soggettiva, ovvero, il fondo può investire in società in cui fondi analoghi non investono (quindi avere performance diverse) e non allineatealle prospettive personali di un singolo investitore.

Statistiche del rischio
Beta
^	
1,07
Volatilità del fondo
^	
9,43
Information ratio
^	
0,70
Coefficiente di determinazione
^	
0,99
Indice di Sharpe
^	
-0,32
Tracking error
^	
0,94
Durata effettiva (anni)	7,06
Fonte: abrdn. ^ Tre anni annualizzati.
Utilizzo di strumenti derivati
- Il fondo utilizza regolarmente tecniche d’investimento (compresi i derivati) per cercare di proteggere e aumentare il proprio valore e per gestire i rischi ai quali è esposto. I derivati, quali future, opzioni e swap, sono collegati all’aumento e alla diminuzione di altri attivi. In altre parole, il loro prezzo "deriva" da quello di un altro attivo. Sono in grado di generare rendimenti quando i prezzi e/o gli indici azionari diminuiscono.