Risk of capital loss
The UCI provides no capital guarantee or protection. Accordingly, the investor may not get back the full amount of the initial investment on redemption.
Risk associated with discretionary management
Discretionary management is based on anticipating market trends. The UCI's performance is dependent both on the selection of securities and UCIs picked by the manager and the manager's asset allocation. There is therefore a risk that the manager will not select the best performing securities and that the asset allocation may not be optimal.
Equity risk
Share price fluctuations may have a negative impact on the UCI’s net asset value. The UCI’s net asset value may decrease during periods in which the equity markets are falling.
Market capitalisation risk
The volume of small- and mid-cap stocks traded on the stock market is lower than that of large caps, which means they can be more significantly impacted by market movements than large caps. The UCI's net asset value may decline quickly and sharply.
Liquidity risk
The risk that a financial market cannot absorb transaction volumes due to trading volumes being too low or pressure on the markets. Such a situation may impact the pricing or timing when the UCI liquidates, initiates or modifies positions and thus cause a decline in the UCI's net asset value.
Foreign exchange risk
The UCI may invest in securities and other UCIs that in turn are authorised to acquire instruments denominated in currencies other than the fund's base currency. The value of these instruments may fall if the exchange rates vary, which may lead to a decrease in the UCI’s net asset value. Where units (or shares) denominated in a currency other than the fund's base currency have been hedged, the foreign exchange risk is residual as a result of systematic hedging, potentially leading to a performance gap between the different units (or shares).
Counterparty risk:
The risk linked to the use of forward financial instruments traded over the counter. A transaction of this type with one or more counterparties potentially exposes the UCI to a risk of insolvency of one or more of these counterparties, which could lead to default on payment and cause a decrease in the UCI's net asset value.
Interest rate risk
The risk of a decline in debt instruments as a result of changes in interest rates. This risk is measured by the level of sensitivity. For instance, bond prices tend to move in the opposite direction to interest rates. The net asset value may decline during periods when there is an increase (positive sensitivity) or decrease (negative sensitivity) in interest rates.
Sustainability risk
The risk that an environmental, social or governance event or situation will occur that could have a material adverse effect, actual or potential, on the value of an investment.
- GUARANTEE OR PROTECTIONNone.
- ELIGIBLE SUBSCRIBERS AND TYPICAL INVESTOR PROFILEAny subscriber, particularly institutional investors seeking equity risk exposure.

Translation (ENES, 2021-03-31):
Riesgo de pirdida de capital
La IIC no goza de ninguna garantía ni protección del capital. Por tanto, es posible que el capital inicialmente invertido no se recupere íntegramente en el momento del reembolso.
Riesgo asociado a la gestión discrecional
La gestión discrecional se basa en la anticipación sobre cómo evolucionarán los mercados. La rentabilidad de la IIC depende tanto de los títulos e IICs elegidos por el gestor como de sus decisiones sobre la asignación. Por tanto, existe el riesgo de que el gestor no seleccione los valores de mayor rendimiento y que la asignación realizada no sea la óptima más conveniente.
Riesgo de renta variable
La variación del precio de las acciones puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la IIC. En periodos de baja del mercado de renta variable, el valor liquidativo de la IIC puede disminuir.
Riesgo asociado a la capitalización
Para los valores de pequeña y mediana capitalización, el volumen de los títulos cotizados en bolsa es reducido, por lo que los movimientos a la baja de los mercados pueden ser más marcados que en el caso de los valores de alta capitalización. El valor liquidativo de la IIC puede experimentar unas caídas rápidas y fuertes.
Riesgo de liquidez
Representa el riesgo de que un mercado financiero, si los volúmenes de negociación son reducidos o en caso de tensión en los mercados, no pueda absorber el volumen de las transacciones. Estos desajustes del mercado pueden tener un impacto en las condiciones de precio o de plazo a las que la IIC puede tener que liquidar, iniciar o modificar posiciones y, por tanto, causar una reducción del valor liquidativo de la IIC.
Riesgo de cambio
La IIC puede invertir en valores e IIC autorizados a su vez a adquirir valores en divisas distintas de la divisa de referencia. El valor de los activos puede bajar si los tipos de cambio varían, lo que puede conllevar una reducción del valor liquidativo de la IIC. En el caso de participaciones (o acciones) cubiertas denominadas en una divisa distinta de la divisa de referencia, el riesgo de cambio es residual
debido a la cobertura sistemática, lo que conlleva potencialmente una diferencia de rentabilidad entre las diferentes participaciones (o acciones).
Riesgo de contraparte
Se trata de un riesgo derivado de la utilización de instrumentos financieros a plazo negociados en mercados extrabursátiles. Estas operaciones, concluidas con una o varias contrapartes, pueden exponer a la IIC a un riesgo de incumplimiento por parte de una de estas contrapartes, que podría dar lugar a un impago y provocar una reducción del valor liquidativo de la IIC.
Riesgo de tipos
Se trata del riesgo de depreciación de los instrumentos de renta fija debido a las variaciones de los tipos de interis. Este riesgo se mide por la sensibilidad. Por ejemplo, el precio de un bono suele variar en el sentido inverso al de los tipos de interis. En períodos de subida (en caso de sensibilidad positiva) o de bajada (en caso de sensibilidad negativa) de los tipos de interis, el valor liquidativo podrá disminuir.
Riesgo de sostenibilidad
Representa el riesgo de que se produzca un acontecimiento o situación de carácter ambiental, social o de gobernanza que tenga una incidencia negativa importante, real o potencial, sobre el valor de una inversión.
- GARANTÍA O PROTECCIÓNNinguna.
- SUSCRIPTORES A LOS QUE VA DIRIGIDO Y PERFIL DEL INVERSOR TIPOTodo tipo de suscriptores y, más en particular, los inversores institucionales que deseen obtener una exposición al riesgo «de renta variable».