## OBJECTIVES
The Sub-Fund seeks to generate superior risk adjusted returns throughout a market cycle. The investment policy is geared towards generating appropriate annualized returns through investments in a broad range of asset classes.
Min. 70% of Sub-Fund assets are invested in Bonds and/or Equities and/or other asset classes in accordance with the Sub- Fund’s investment objective ing a gross calculation exposure approach (long exposure plus short exposure). Sub-Fund assets are allocated to different asset classes (e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation-linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies). We follow a strategy that invests in certain assets , while selling certain assets ("Strategy"). We have the full discretion as to how to generate positive (long positions) as well as negative exposure (short positions) of the respective asset classes. The Strategy's gross exposure (long positions plus short positions) can be up to 7-times the Sub-Fund's Net Asset Value (NAV). The Strategy aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. We may use techniques and instruments which may not exceed 100% of Sub-Fund's net derivative exposure. Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets. Sub-Fund assets may be invested in High- Yield Investments bonds bearing a typically higher risk and higher potential of gains. Max 40% of Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards
and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices. Max. 100% Sub-Fund assets may be held in deposits and/or may be invested directly in money market instruments and/or (up to 10% of Sub-Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidty management. Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested into China A-Shares market. Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets. Duration of Sub-Fund assets is not restricted.
We follow an active management approach with the aim to outperform the Benchmark. In selecting and weighting the Sub- Fund's assets we do not replicate or reproduce the Benchmark. Sub-Fund assets therefore deviate significantly from the Benchmark.

Translation (ENIT, 2022-12-29):
## OBIETTIVI
Il Comparto mira a generare rendimenti positivi superiori rettificati per il rischio in un intero ciclo di mercato. La politica d'investimento persegue la generazione di rendimenti annualizzati adeguati attraverso investimenti in un'ampia gamma di asset class.
Almeno il 70% del patrimonio del Comparto è investito in Obbligazioni e/o Titoli azionari e/o altre asset class in conformità all'obiettivo d'investimento del Comparto, adottando un approccio di calcolo dell'esposizione lorda (esposizione long più esposizione short). Il patrimonio del Comparto è distribuito in diverse asset class (ad es. titoli azionari, REIT, materie prime, titoli di Stato, obbligazioni garantite, obbligazioni indicizzate all'inflazione, obbligazioni high yield, obbligazioni dei Mercati emergenti, varie valute).
Seguiamo una strategia che investe in determinati attività e al contempo ne vende altre ("Strategia"). Abbiamo piena discrezionalità rispetto a come generare un'esposizione positiva (posizioni long) o negativa (posizioni short) nelle rispettive asset class. L'esposizione lorda della Strategia (posizioni long più posizioni short) può rappresentare fino a 7 volte il Valore patrimoniale netto (NAV) del Comparto. La Strategia mira a generare un'esposizione leveraged al rischio tramite l'uso di derivati rispetto a un portafoglio che effettua una asset class allocation mediante l'acquisizione di attività senza l'utilizzo di derivati. Possiamo utilizzare tecniche e strumenti che non possono superare il 100% dell'esposizione netta in derivati del Comparto. È possibile investire il patrimonio del Comparto nei Mercati emergenti. È possibile investire il patrimonio del Comparto in obbligazioni ad alto rendimento, generalmente soggette a un rischio e potenziale di utili più elevati. È possibile investire fino al 40% del patrimonio del Comparto in titoli collegati a materie prime e/o contratti a termine su materie prime e/o future su materie prime, nonché in
tecniche e strumenti correlati a indici su materie prime. Fino al 100% del patrimonio del Comparto può essere detenuto in depositi e/o investito direttamente in strumenti del mercato monetario e/o (fino al 10% del patrimonio del Comparto) in fondi comuni monetari su base temporanea a fini di gestione della liquidità. È possibile investire fino al 30% del patrimonio del Comparto nel mercato delle Azioni A cinesi. È possibile investire fino al 10% del patrimonio del Comparto nei mercati obbligazionari della RPC. La duration del patrimonio del Comparto non è soggetta a limitazioni.
Adottiamo un approccio alla gestione di tipo attivo, teso a sovraperformare l'Indice di riferimento. Nel selezionare e ponderare le attività del Comparto non replichiamo né riproduciamo il Parametro di riferimento. Di conseguenza, le attività del Comparto si discostano significativamente dal Parametro di riferimento.