#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturity: 30/06/2025
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek international bonds and other debt securities exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (3 ans).

## Objectives:
Obtain an annualised performance net of management fees, hedging and estimated default calculated by the management company, equal to 1,60% at June 30th, 2025, by investing mainly in bonds with no financial rating restriction whose issuers are companies and Financial institutions, traded in euros and/or US dollars and/or pounds sterling, while taking into account environmental, social and governance criteria.
The management company would like to point out that there is a risk that the issuer's actual Financial position may turn out to be weaker than predicted; and that such unfavourable conditions (e.g., higher number of defaults, lower recovery rate) will have a negative impact on the Fund's performance. As a result, it may not be possible to achieve the investment objective.

## The Fund seeks to take advantage of attractive actuarial yields on corporate bonds.
The Fund is invested only in bonds or securities of issuers the registered offices of which are established in OECD-member countries and/or in securities listed on a financial market of one of these countries.
The Fund’s investment strategy will mainly entail a carry strategy. Nevertheless, the manager has leeway to actively manage the portfolio by selling securities and buying new securities. The fund’s turnover rate will therefore be low. As an exception to the 5%-10%- 40% ratios, the management team may invest more than 35% of the UCI’s net assets in securities guaranteed by an EEA Member State or the United States. The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the “SFDR”. The consideration of ESG criteria impacts the overall structure of the portfolio by investing exclusively in bonds with an initiated, convincing or advanced ESG profile according to our ESG partner. This approach excludes at least 20% of the Fund’s investment universe. The modified duration will be between 0 and 5,5.
The investment strategy consists, based on this ESG investment universe, in applying a quantitative filter to isolate bonds that fit the Fund’s investment strategy through the appropriate liquidity levels (sufficient amount in circulation), first end maturity date or early repayment date (before June 30th, 2025), and issuance currency. To build his portfolio, the portfolio manager conducts his own qualitative analysis of the bonds. He also refers to agency ratings but does not rely on them solely and mechanically.

## As the bonds in the portfolio gradually mature and are redeemed, the manager may reinvest in:
- bonds whose maturity (end maturity or the issuer or holder’s repayment options) fall on or before June 30th, 2025.
- debt securities (maturing no later than June 30th, 2025) or money market instruments and up to 100% of the Fund’s assets. The manager may also invest in additional Tier 1 contingent convertible bonds (CoCos) up to a maximum of 35% of the net assets. The securities will be denominated in EUR, USD or GBP and will be hedged against foreign exchange risk with a residual foreign exchange risk of a maximum of 5% of the Fund’s net assets.

The Fund may invest up to one times its assets in forward financial instruments traded on French or foreign regulated, organised or over-the-counter markets. The manager may take positions in futures contracts or forward exchange contracts solely with a view to hedging the portfolio against foreign exchange risk.The subscription period for the unit RD H-EUR will be closed after cut-off on 31/03/2021. From that date, only subscriptions preceded by a redemption received from the same investor on the same day for the same number of units at the same NAV may be executed. The Management Company may decide to extend the subscription period.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Distribution and/or retention
- Allocation of net realised capital gains: Accumulation and/or Distribution and/or RetentionRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 12:00 p.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :

## The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS

## regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENES, 2022-12-23):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Vencimiento: 30/06/2025
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición bonos internacionales y otros títulos de deuda y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (3 años).

## Objetivos:
Obtener una rentabilidad neta de gastos de gestión, de cobertura y de estimación de impagos calculada por la sociedad de gestión, anualizada, igual al 1,60% a 30 de junio de 2025, invirtiendo principalmente en bonos sin restricciones de calificación crediticia, emitidos por empresas y entidades financieras, negociados en euros, dólares estadounidenses o libras esterlinas, teniendo en cuenta criterios ambientales, sociales o de gobernanza (ASG). La sociedad de gestión recuerda que existe un riesgo de que la situación financiera efectiva de los emisores sea peor de lo previsto, y que dichas condiciones desfavorables (por ejemplo, más impagos, menor tasa de recuperación) repercutan en una menor rentabilidad del fondo. En tal caso, es posible que no se alcance el objetivo de gestión. El fondo trata de beneficiarse de unos rendimientos actuariales considerados atractivos de las obligaciones de emisores privados. El fondo solo invierte en obligaciones o títulos de emisores cuyo domicilio social se sitúe en un país miembro de la OCDE y/o en emisiones o títulos cotizados en una bolsa de uno de estos países.
La estrategia de inversión del fondo se basa principalmente en una gestión de tipo «mantener». No obstante, el gestor tiene la facultad de gestionar activamente la cartera vendiendo un título y comprando otro nuevo. Por consiguiente, la tasa de rotación del fondo será reducida. Como excepción a los ratios 5%-10%-40%, el equipo de gestión podrá invertir más del 35% del activo neto de la IIC en títulos garantizados por un Estado miembro del EEE o de Estados Unidos. La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación». La consideración de criterios ASG afecta a la estructura global de la cartera al invertir exclusivamente en bonos con un perfil ASG limitado, robusto o avanzado según la escala de nuestro socio ASG. Este enfoque excluye como mínimo el 20% del universo de inversión del fondo. El rango de sensibilidad será de 0/5,5.
A continuación, la estrategia consiste en, a partir de dicho universo de inversión ASG, aplicar un filtro cuantitativo que permite seleccionar los títulos que se ajustan a la estrategia de inversión del fondo por su liquidez (cantidad en circulación suficiente), primera fecha de vencimiento final o de reembolso anticipado (inferior al 30 de junio de 2025) y la divisa de emisión. Para construir su cartera, el gestor procede a su propio análisis cualitativo de las obligaciones. Este también se basa en las calificaciones de las agencias sin depender exclusiva y mecánicamente de ellas.

## Cuando los bonos de la cartera llegan gradualmente a su vencimiento y se amortizan, el gestor puede reinvertir:
- en obligaciones cuya fecha de vencimiento (final, o de amortización anticipada a opción del emisor o el tenedor) no sea posterior al 30 de junio de 2025.
- en títulos de deuda (vencimiento máximo el 30 de junio de 2025) o instrumentos del mercado monetario hasta el 100% del patrimonio del fondo. Asimismo, el gestor podrá invertir hasta un 35% del patrimonio en obligaciones convertibles contingentes Additional Tier 1 («Coco bonds»). Los títulos podrán estar denominados en EUR, USD o GBP y se cubrirán contra el riesgo de cambio, con un riesgo de cambio residual de como máximo un 5% del patrimonio del fondo.

El fondo podrá invertir hasta el 100% del patrimonio en instrumentos financieros a plazo negociados en mercados regulados, organizados o extrabursátiles, franceses o de otros países. El gestor podrá tomar posiciones únicamente a efectos de cobertura del riesgo de cambio de la cartera a través de contratos de futuros o a plazo sobre divisas.Las suscripciones a la participación RD H-EUR se cerrarán el 31/03/2021 después de la hora límite. A partir de dicha fecha, únicamente se permitirán las suscripciones precedidas de un reembolso efectuado el mismo día por el mismo número de participaciones al mismo valor liquidativo por un mismo partícipe. El periodo de suscripción podrá prorrogarse por decisión de la Sociedad Gestora.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Distribución y/o traslado a cuenta nueva
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: Capitalización y/o Distribución y/o Traslado a cuenta nuevaFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 12:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: CACEIS BANK

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.