# What are the risks and what could I get in return ?
## Risk Indicator
With lower risk,	With higher risk,
potentially lower rewards	potentially higher rewards
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## The risk indicator assumes you keep the Product until maturity end of the recommended holding period.
The actual risk can vary significantly if you cash in at an early stage and you may get back less.The summary risk indicator is a guide to the level of risk of this Product compared to other products. It shows how likely it is that the Product will lose money because of movements in the markets or because we are not able to pay you.
In case of insufficient history, the risk indicator incorporates simulated data from a reference portfolio. Risk Category 4 reflects medium potential gains and/or losses for the portfolio. This is mainly due to investments in international equities.
The figures do not take into account your personal tax situation, which may also affect how much you get back. The summary risk indicator is a guide to the level of risk of this Product compared to other products. It shows how likely it is that the Product will lose money because of movements in the markets or because we are not able to pay you.

## Performance Scenarios

## Significant risk(s) for the Product not taken into account in this indicator include the following:
Concentration risk: To the extent that the Product's investments are concentrated in a particular country, market, industry or asset class, the Product may be susceptible to loss due to adverse occurrences affecting that country, market, industry or asset class.

## Currency risk: The Product invests in overseas markets. It can be affected by changes in exchange rates which may cause the value of your investment to decrease or increase.
Liquidity risk: This is the risk that an asset cannot be sold at the expected price or within the desired time frame, due to the structural or cyclical narrowness of the market. This risk thus materialises by a decrease in the sale price of the assets concerned and/or a delay in the adjustment or liquidation of the portfolio.
Emerging market risk: A Product which invests in emerging markets rather than more developed countries may encounter difficulties when buying and selling investments. Emerging markets are also more likely to experience political uncertainty and investments held in these countries may not have the same protection as those held in more developed countries. A Product which invests in emerging markets rather than more developed countries may encounter difficulties when buying and selling investments. Emerging markets are also more likely to experience political uncertainty and investments held in these countries may not have the same protection as those held in more developed countries.

## Derivatives for hedging purposes: The use of derivatives for hedging in a rising market may restrict potential gains.
Risk linked to the use of derivative instruments: The Product uses derivative instruments, which means financial instruments whose value depends on those of an underlying asset. Therefore, fluctuations in the price of an underlying asset, even if minor, could lead to significant variations in the price of the corresponding derivative instrument. This may result in a financial loss to the Product. NB: the Product uses derivatives for hedging purposes.
ESG Investment Risk: The integration of ESG criteria within the investment process may affect the Product’s performance and thus the Product may perform differently compared to similar Products without such focus.
The figures shown include all the costs of the Product itself, but may not include all the costs that you pay to your advisor or distributor. The figures do not take into account your personal tax situation, which may also affect how much you get back.

## What you will get from this Product depends on future market performance. Market developments in the future are uncertain and cannot be accurately predicted.
The unfavourable, moderate, and favourable scenarios shown are illustrations using the worst, average, and best performance of the Product over the last 10 years. Markets could develop very differently in the future.

## The stress scenario shows what you might get back in extreme market circumstances.

## In case of insufficient history, the performance scenarios incorporate simulated data from a reference portfolio.

## Investment EUR 10,000
| Scenarios | If you exit after 1 year | If you exit after 5 years (recommended holding period) |
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| Stress scenario | What you might get back after costs | EUR 6,270 | EUR 3,440 |
| Average return each year | -37.3% | -19.2% |
| Unfavourable scenario | What you might get back after costs | EUR 8,630 | EUR 7,530 |
| Average return each year | -13.7% | -5.5% |
| Moderate scenario | What you might get back after costs | EUR 10,740 | EUR 14,670 |
| Average return each year | 7.4% | 8.0% |
| Favourable scenario | What you might get back after costs | EUR 12,900 | EUR 17,680 |
| Average return each year | 29.0% | 12.1% |


## This table shows the money you could get back over the recommended holding period under different scenarios, assuming that you invest EUR 10,000.

Translation (ENIT, 2023-01-31):
# Quali sono i rischi e qual è il potenziale rendimento?
## Indicatore di rischio
Rischio inferiore,	Rischio più elevato,
rendimento potenzialmente più basso	rendimento potenzialmente più elevato
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## L'indicatore di rischio presuppone che il Prodotto sia mantenuto fino allo scadere del periodo di detenzione raccomandato.
Il rischio effettivo può variare in misura significativa in caso di disinvestimento in una fase iniziale e la somma rimborsata potrebbe essere minore.L'indicatore sintetico di rischio è un'indicazione orientativa del livello di rischio di questo Prodotto rispetto ad altri prodotti. Esso esprime la probabilità che il prodotto subisca perdite monetarie a causa di movimenti sul mercato o a causa della nostra incapacità di pagarvi quanto dovuto.
Qualora non si disponga di dati storici sufficienti, l’indicatore di rischio incorpora dati simulati provenienti da un portafoglio di riferimento. La Categoria di rischio 4 riflette potenziali guadagni e/o perdite medi per il portafoglio. Ciò è dovuto principalmente a investimenti in azioni internazionali.
Le cifre non tengono conto della vostra situazione fiscale personale, che può incidere anch’essa sull’importo del rimborso. L'indicatore sintetico di rischio è un'indicazione orientativa del livello di rischio di questo Prodotto rispetto ad altri prodotti. Esso esprime la probabilità che il prodotto subisca perdite monetarie a causa di movimenti sul mercato o a causa della nostra incapacità di pagarvi quanto dovuto.

## Scenari di performance

## Tra i rischi significativi per il Prodotto non presi in considerazione in questo indicatore figurano:
Rischio di concentrazione: Qualora i suoi investimenti siano concentrati in un determinato paese, mercato, settore o classe di attività, il Prodotto può essere soggetto a perdite dovute a eventi avversi che interessano tale paese, mercato, settore o classe di attività.
Rischio valutario: Il Prodotto investe in mercati esteri. Pertanto, può essere influenzato dalle variazioni dei tassi di cambio che potrebbero determinare una riduzione o un aumento del valore dell’investimento.
Rischio di liquidità: Si tratta del rischio che un’attività non possa essere venduta al prezzo previsto o nei tempi desiderati, a causa della limitatezza ciclica o strutturale del mercato. Questo rischio si concretizza quindi in una diminuzione del prezzo di vendita delle attività interessate e/o in un ritardo nell'adeguamento o nella liquidazione del portafoglio.
Rischio legato ai mercati emergenti: Un Prodotto che investe in mercati emergenti piuttosto che in paesi più sviluppati può incontrare difficoltà nell’acquistare e vendere investimenti. I mercati emergenti sono inoltre più esposti all'incertezza politica e gli investimenti detenuti in questi paesi potrebbero non godere la stessa protezione di quelli detenuti nei paesi più sviluppati. Un Prodotto che investe in mercati emergenti piuttosto che in paesi più sviluppati può incontrare difficoltà nell’acquistare e vendere investimenti. I mercati emergenti sono inoltre più esposti all'incertezza politica e gli investimenti detenuti in questi paesi potrebbero non godere la stessa protezione di quelli detenuti nei paesi più sviluppati.

## Derivati a scopo di copertura: L'uso di derivati per la copertura in un mercato in crescita può limitare i potenziali guadagni.
Rischio connesso all’uso di strumenti derivati: Il Prodotto utilizza strumenti derivati, ossia strumenti finanziari il cui valore dipende da quello di un’attività sottostante. Pertanto, le fluttuazioni del prezzo di un’attività sottostante, anche se di lieve entità, potrebbero determinare variazioni significative del prezzo del corrispondente strumento derivato. Ciò può comportare una perdita finanziaria per il Prodotto. NB: il Prodotto utilizza i derivati a scopo di copertura.
Rischio connesso agli investimenti ESG: L'integrazione di criteri ESG all'interno del processo d'investimento può influire sulla performance del Prodotto che potrebbe pertanto registrare un andamento diverso rispetto a prodotti simili privi di tale focus.
Le cifre riportate comprendono tutti i costi del prodotto in quanto tale, ma possono non comprendere tutti i costi da voi pagati al consulente o al distributore. Le cifre non tengono conto della vostra situazione fiscale personale, che può incidere anch’essa sull’importo del rimborso.

## Il possibile rimborso dipenderà dall’andamento futuro dei mercati, che è incerto e non può essere previsto con esattezza.
Lo scenario sfavorevole, lo scenario moderato e lo scenario favorevole riportati sono illustrazioni basate sulla performance peggiore, la performance media e la performance migliore del Prodotto negli ultimi 10 anni. Nel futuro i mercati potrebbero avere un andamento molto diverso.

## Lo scenario di stress indica quale potrebbe essere l’importo rimborsato in circostanze di mercato estreme.

## Qualora non si disponga di dati storici sufficienti, gli scenari di performance incorporano dati simulati provenienti da un portafoglio di riferimento.

## Investimento 10 000 EUR
| Scenari | In caso di uscita dopo 1 anno | In caso di uscita dopo 5 anni (periodo di detenzione raccomandato) |
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| Scenario di stress | Possibile rimborso al netto dei costi | 6 270 EUR | 3 440 EUR |
| Rendimento medio per ciascun anno | -37,3% | -19,2% |
| Scenario sfavorevole | Possibile rimborso al netto dei costi | 8 630 EUR | 7 530 EUR |
| Rendimento medio per ciascun anno | -13,7% | -5,5% |
| Scenario moderato | Possibile rimborso al netto dei costi | 10 740 EUR | 14 670 EUR |
| Rendimento medio per ciascun anno | 7,4% | 8,0% |
| Scenario favorevole | Possibile rimborso al netto dei costi | 12 900 EUR | 17 680 EUR |
| Rendimento medio per ciascun anno | 29,0% | 12,1% |


## Questa tabella mostra gli importi dei possibili rimborsi nel periodo di detenzione raccomandato, in scenari diversi, ipotizzando un investimento di 10 000 EUR.