## les investissements dans les actions et les obligations tout en dégageant un rendement positif sur une période de 3 à 5 ans.
Afin d’englober plusieurs ARP, le Compartiment Alternative Risk Premia Fund prendra des positions longues dans des actions et des positions synthétiques à la fois longues et courtes dans des actions, titres à revenu fixe, devises et, à titre auxiliaire, dans des matières premières. Les participations en instruments dérivés incluront des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré et des swaps (y compris des swaps sur rendement total sur des indices financiers admissibles auprès d’institutions financières de premier ordre et des paniers de titres éligibles). Les participations en actions sont diversifiées à travers des actions cotées sur des marchés développés mondiaux de toute capitalisation boursière ou des instruments dérivés liés. Afin de conserver une garantie pour les positions sur des dérivés, une part importante des actifs du Compartiment Alternative Risk Premia Fund pourra être investie dans des liquidités ou investissements équivalant à des liquidités, y compris, notamment, des fonds d’investissement à court terme et/ou des titres d’État américains. Outre les titres à revenu fixe que le Compartiment Alternative Risk Premia Fund détiendra directement afin de converser une garantie, les positions à revenu fixe du Compartiment seront principalement établies par le biais de bons du Trésor et contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt.
Les Conseillers par délégation appliqueront une approche dynamique pour maintenir une approche équilibrée de l’allocation du risque afin d’établir les expositions du Fonds aux ARP, en investissant généralement dans une combinaison des stratégies suivantes :
- Value - définie comme l’achat d’actifs assortis de faibles valorisations et la vente d’actifs dont les valorisations sont plus élevées. Les valorisations associent les cours de marché à certaines mesures financières qui s’appliquent à une catégorie d’actifs. Par exemple, l’achat d’actions assorties de ratios cours/valeurs comptables ou cours/capitaux propres plus faibles et la vente d’actifs assortis de ratios cours/valeurs comptables ou cours/capitaux propres plus élevés. Les primes de value peuvent être dégagées sur plusieurs catégories d’actifs, dont les actions, titres à revenu fixe, devises et matières premières.
- Momentum - définie comme l’achat d’actifs assortis d’une performance solide récente et la vente d’actifs dont la performance récente a été faible. Les primes de momentum peuvent être dégagées sur plusieurs catégories d’actifs, dont les actions, titres à revenu fixe, devises et matières premières.
- Carry – définies comme les stratégies qui visent à saisir la tendance d’actifs à rendement plus élevés afin de fournir des rendements totaux supérieurs par rapport à des actifs à rendement plus faible. Par exemple, l’achat de devises à rendement plus élevé contre la vente de devises à rendement plus faible. Les stratégies de carry peuvent être appliquées sur plusieurs catégories d’actifs, dont les titres à revenu fixe, devises et matières premières.

Translation (FRES, 2022-01-01):
## las inversiones en acciones y bonos, a la vez que produce una rentabilidad positiva en un período de 3 a 5 años.
Con el fin de captar varias ARP, el Alternative Risk Premia Fund establecerá posiciones largas en renta variable, así como posiciones sintéticas largas y cortas en renta variable, renta fija, divisas y, de manera accesoria, en materias primas. Las tenencias de derivados incluirán futuros, contratos a plazos y permutas (incluidas las permutas de rentabilidad total sobre índices financieros elegibles con instituciones financieras de primera clase y sobre cestas de valores elegibles). Las tenencias de renta variable se diversifican a través de acciones cotizadas en los mercados desarrollados mundiales de cualquier capitalización bursátil o derivados relacionados. A efectos de mantener la garantía de las posiciones en derivados, una parte significativa de los activos del Alternative Risk Premia Fund puede mantenerse en efectivo o en inversiones equivalentes al efectivo, incluidos, entre otros, los fondos de inversión a corto plazo y/o los títulos del gobierno de los Estados Unidos. Además de los títulos de renta fija que el Alternative Risk Premia Fund mantendrá directamente con el fin de mantener la garantía, las posiciones de renta fija de este fondo se establecerán principalmente a través de futuros de tesorería y de tipos de interés.
Los Subasesores utilizarán un enfoque dinámico para mantener un enfoque equilibrado de asignación de riesgos a fin de establecer la exposición del Fondo a las ARP, invirtiendo normalmente en una combinación de las siguientes estrategias:
- Valor: definido como la compra de activos con valoraciones más bajas y la venta de activos con valoraciones más altas. Las valoraciones relacionan los precios de mercado con parámetros financieros relevantes para una clase de activos. Por ejemplo, la compra de renta variable con ratios de valor contable-precio o de renta variable-precio y la venta de estos mismos activos con ratios de valor más altas. Las primas de valor pueden captarse en múltiples clases de activos, incluyendo renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
- Impulso: definido como la compra de activos con un rendimiento reciente sólido y la venta de activos con un rendimiento reciente débil. Las primas de impulso pueden captarse en múltiples clases de activos, incluyendo renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
- Carry: aquellas estrategias que buscan captar la tendencia de los activos de mayor rendimiento para proporcionar mayor rentabilidad total en comparación con los activos de menor rendimiento. Un ejemplo consiste en comprar divisas de mayor rendimiento y vender divisas de menor rendimiento. Las estrategias carry pueden emplearse en múltiples clases de activos, incluyendo renta fija, divisas y materias primas.