### Key investment risks
The value of bonds and fixed income-related securities is affected by influential factors such as interest rates, inflation, credit spreads and volatility which, in turn, are driven by other factors including political, economic news, company earnings and significant corporate events. Currency hedging may not completely eliminate currency risk in the Fund, and may affect the performance of the Fund.
Credit risk. The issuer of a financial asset held within the Fund may not pay income or repay capital to the Fund when due. Liquidity risk. Lower liquidity means there are insufficient buyers or sellers to allow the Fund to sell or buy investments readily.
Counterparty risk. The insolvency of any institutions providing services such as safekeeping of assets or acting as counterparty to derivatives or other instruments, may expose the Fund to financial loss.
Index tracking risk. The Fund is not expected to track the performance of the Index at all times with perfect accuracy. The Fund is, however, expected to provide investment results that, before expenses, generally correspond to the price and yield performance of the Index.
Index sampling risk. As the Fund uses an index sampling technique whereby a representative sample of securities are selected to represent the Index, there is the risk that the securities selected for the Fund may not, in the aggregate, approximate the full Index.
Inflation risk. The value of your investments may not be worth as much in the future due to changes in purchasing power resulting from inflation.
Please also read the risk factors section in the prospectus and the Key Investor Information Document, both of which are available on the Vanguard website.
‡Synthetic Risk and Reward Indicator

Translation (ENIT, 2022-10-31):
### Principali rischi d'investimento
Il valore di obbligazioni e titoli a reddito fisso risente di fattori quali tassi d'interesse, inflazione, spread di credito e volatilità, che, a loro volta risentono di altri fattori tra cui le notizie politiche ed economiche, gli utili societari e importanti eventi societari. La copertura valutaria potrebbe non eliminare completamente il rischio valutario del Fondo e influire sul rendimento del medesimo.
Rischio di credito. L'emittente di un'attività finanziaria detenuta nel Fondo potrebbe non pagare il reddito o rimborsare il capitale al Fondo alla relativa scadenza.
Rischio di liquidità. Una minore liquidità indica una presenza insufficiente di acquirenti o venditori che consenta al Fondo di vendere o acquistare investimenti in modo tempestivo.
Rischio di controparte. L'insolvenza di eventuali istituti che prestano servizi quali la custodia di attivi o che operano in veste di controparte di contratti derivati o altri strumenti può esporre il Fondo a perdita finanziaria.
Rischio di replica dell'Indice. Non è previsto che il Fondo replichi il rendimento dell'Indice in ogni momento e con esattezza precisa. Si prevede tuttavia che il Fondo offra risultati d'investimento che, al lordo delle spese, corrispondano in genere al prezzo e al rendimento dell'Indice stesso.
Rischio di campionamento dell'Indice. Poiché il Fondo utilizza una tecnica di campionamento dell'indice in virtù della quale un campione rappresentativo di titoli viene selezionato per rappresentare l'Indice, sussiste il rischio che i titoli selezionati per il Fondo possano complessivamente non avvicinarsi all'Indice completo.
Rischio di inflazione. In futuro il valore dei vostri investimenti potrebbe diminuire a causa di variazioni del potere d'acquisto dovute all'inflazione.
Siete pregati di leggere anche la sezione sui fattori di rischio del prospetto informativo e il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, entrambi disponibili sul sito internet di Vanguard.
‡Indicatore Sintetico di Rischio e Rendimento