# Modification of the ALBATROS PATRIMONIO SICAV - LEON MULTI-FUNDS
DIVERSIFIED sub-fund
The Shareholders are informed of modifications in the investment strategy section of the ALBATROS PATRIMONIO SICAV - LEON MULTI-FUNDS DIVERSIFIED sub-fund as follows:
| Current prospectus | New prospectus as of the Effective Date |
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| Investment Strategy Investment decisions are based on screening models, macro-economic analysis and fundamental research. The performed fundamental analysis defines the companies that could be invested. The companies’ weight in the portfolio on the basis of the realized historical volatility and the investment are constantly monitored and adjusted. The Sub-Fund's assets will be invested, directly or indirectly, in equities, bonds and money market instruments of issuers located in the financial markets of OECD member states, or in the markets of one of the BRIC countries (Brazil, Russia, India and China), without however excluding other nations. The Investment Manager shall decide on the portion of assets to be invested in each asset class, based on macroeconomic and financial criteria over a five-year period. It shall also decide on the markets and economic sectors of investment. The Sub-Fund will comply with the following exposure ratios: Equities (and instruments equivalent to equities): between 30% and 60% of net assets; Bonds (and instruments equivalent to bonds): between 20% and 60% of net assets; Money market (and equivalent instruments, including cash): maximum of 50% of net assets. The Sub-Fund may also invest in these above mentioned asset classes through UCITS approved  in  accordance  with  Directive 2009/65/EC and/or other UCIs complying | Investment Strategy Investment decisions are based on screening models, macro-economic analysis and fundamental research. The performed fundamental analysis defines the companies that could be invested. The companies’ weight in the portfolio on the basis of the realized historical volatility and the investment are constantly monitored and adjusted. The Sub-Fund's assets will be invested, directly or indirectly, in equities, bonds and money market instruments of issuers located in the financial markets of OECD member states, or in the markets of one of the BRIC countries (Brazil, Russia, India and China), without however excluding other nations. The Investment Manager shall decide on the portion of assets to be invested in each asset class, based on macroeconomic and financial criteria over a five-year period. It shall also decide on the markets and economic sectors of investment. All these assets and other eligible assets such as time deposits, may be used for investment purposes and/ or to manage excess liquidities. The Sub-Fund will comply with the following exposure ratios: Equities (and instruments equivalent to equities): between 15% and 100% of net assets; Bonds	(and	instruments	equivalent	to bonds): maximum of 60% of net assets; Money market (and equivalent instruments, including cash and time deposits): maximum of 50% of net assets. The Sub-Fund may also invest in these |

| with the requirements of Article 41 (1) (e) of the Law of 2010 in an amount of up to 100% of the Sub-Fund's net assets. The Sub-Fund may be exposed in emerging and frontier markets, especially Indian, Chinese and Russian markets, but solely on an indirect basis through UCITS and/or other UCIs. The global exposure to emerging and frontier markets will not exceed 40% of the net assets of the Sub-Fund, with a specific limit of maximum 20% of the net assets in frontier markets. It should be noted that the investment in units or shares of other UCITS and UCIs may entail a duplication of certain fees and expenses. The aggregated management fees charged both to the Sub-Fund and to the other UCITS and/or UCIs may not exceed 5%. If the Sub-Fund invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company with which the management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other company may not charge subscription or redemption fees on account of the Sub-Fund's investment in the units of such other UCITS and/or UCIs. In order to optimise the performance of its portfolio, the Sub-Fund may use derivatives for investment and/or hedging purposes, as well as techniques for effective portfolio management in accordance with the conditions and limits stipulated in Part A of the prospectus. Investors should note that the use of derivatives for investment purposes has a leverage effect, which increases the volatility of the Sub-Fund's returns. | above-mentioned asset classes through UCITS approved in accordance with Directive 2009/65/EC and/or other UCIs complying with the requirements of Article 41 (1) (e) of the Law of 2010 in an amount of up to 100% of the Sub-Fund's net assets. The global exposure to emerging and frontier markets will not exceed 50% of the net assets of the Sub-Fund. It should be noted that the investment in units or shares of other UCITS and UCIs may entail a duplication of certain fees and expenses. The aggregated management fees charged both to the Sub-Fund and to the other UCITS and/or UCIs may not exceed 5%. If the Sub-Fund invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company with which the management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other company may not charge subscription or redemption fees on account of the Sub-Fund's investment in the units of such other UCITS and/or UCIs. In order to optimise the performance of its portfolio, the Sub-Fund may use derivatives for investment and/or hedging purposes, in accordance with the conditions and limits stipulated in Part A of the prospectus. Investors should note that the use of derivatives for investment purposes has a leverage effect, which increases the volatility of the Sub-Fund's returns. The Sub-Fund will not invest directly in contingent convertible bonds, Asset Backed Securities (ABS), Mortgage Backed Securities (MBS) and distressed securities. However, it may seek exposure to commodity markets through Exchange Traded Commodities (ETC) (according to the Law of 2010, CSSF Circulars |
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| The Sub-Fund will not invest directly in contingent convertible bonds, Asset Backed Securities, Mortgage Backed Securities and distressed securities. However, it may seek exposure to commodity markets through Exchange Traded Commodities (ETC) (according to the Law of 2010, CSSF Circulars and without any possibility of deliverable commodities) when such ETC are structured as ABS or MBS. In any case such indirect exposure to ABS or MBS securities will not exceed 20% of the nets assets of the Sub- Fund. | and without any possibility of deliverable commodities) when such ETC are structured as ABS or MBS. In any case such indirect exposure to ABS or MBS securities will not exceed 20% of the nets assets of the Sub- Fund. The Sub-Fund may hold ancillary liquid assets (i.e., within the meaning of CSSF FAQ dated 03 November 2021) for not more than 20% of its net assets. Temporary breach is allowed for the strict time necessary in exceptionally unfavorable circumstances and if justified as being in the interest of investors, e.g., September 11 or Lehman failure. The Sub-Fund's underlying investments do not take into account the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities. |
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The Shareholders are informed of the adaptation of the risk section of the ALBATROS PATRIMONIO SICAV - LEON MULTI-FUNDS DIVERSIFIED sub-fund, by adding a new risk which is described as follows:
“political and exceptional risks”: “These are any risks associated with a political or geopolitical situation, a decision or lack of decision by the political authorities or regional, national, transnational or supranational administrative authorities: nationalisation without sufficient compensation, embargoes, protectionist measures, secessionist movements, exclusion of certain markets, discriminatory taxation, resulting in lasting damage to public order and economic stability, etc. They also include the risks of civil or foreign war (whether declared or not), mines and all means of warfare, whether or not related to the disintegration, fission or fusion of nuclei of light atoms, piracy, capture, capture or detention by any government or authority, riots, popular movements, strikes, lockouts, acts of sabotage or terrorism. When such intrinsically unpredictable events occur, there can be very significant financial consequences.”
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Translation (ENES, 2023-01-28):
# Modificación del subfondo ALBATROS PATRIMONIO SICAV - LEON MULTI-FUNDS DIVERSIFIED
Se informa a los Accionistas de las modificaciones de la sección relativa a la estrategia de inversión del subfondo ALBATROS PATRIMONIO SICAV - LEON MULTI-FUNDS DIVERSIFIED
como sigue:
| Folleto actual | Nuevo folleto a partir de la Fecha de entrada en vigor |
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| Estrategia de inversión Las decisiones de inversión se basan en modelos de selección, análisis macroeconómico y análisis fundamental. El análisis fundamental realizado define las empresas en las que puede invertirse. La ponderación de las empresas en la cartera basada en la volatilidad histórica realizada, así como la inversión se vigilan y ajustan constantemente. Los activos del Subfondo se invertirán, directa o indirectamente, en acciones, bonos e instrumentos del mercado monetario de | Estrategia de inversión Las decisiones de inversión se basan en modelos de selección, análisis macroeconómico y análisis fundamental. El análisis fundamental realizado define las empresas en las que puede invertirse. La ponderación de las empresas en la cartera basada en la volatilidad histórica realizada, así como la inversión se vigilan y ajustan constantemente. Los activos del Subfondo se invertirán, directa o indirectamente, en acciones, bonos e instrumentos del mercado monetario de |

| emisores ubicados en los mercados financieros de estados miembros de la OCDE, o en los mercados de uno de los países que componen los BRIC (Brasil, Rusia, India y China), sin excluir a otras naciones. El Gestor de inversiones decidirá qué parte de los activos se invertirá en cada clase de activos, con arreglo a criterios macroeconómicos y financieros para un período de cinco años. También decidirá sobre los mercados y los sectores económicos en los que se invierte. El Subfondo cumplirá las siguientes ratios de exposición: acciones (e instrumentos equivalentes a estas): entre el 30% y el 60% del patrimonio neto; bonos (e instrumentos equivalentes a estos): entre el 20% y el 60% del patrimonio neto; mercado	monetario	(e	instrumentos equivalentes, entre ellos efectivo): como máximo el 50% del patrimonio neto. El Subfondo también podrá invertir en las clases de activos anteriormente mencionados mediante OICVM autorizados con arreglo a la Directiva 2009/65/CE u otros OIC que cumplan los requisitos del artículo 41, apartado 1, letra e), de la Ley de 2010, hasta el 100% de su patrimonio neto. Este podrá tener exposición en mercados emergentes y frontera, sobre todo los mercados indio, chino y ruso, pero únicamente de forma indirecta por medio de OICVM u otros OIC. La exposición global a mercados emergentes y frontera no superará el 40% del patrimonio neto del Subfondo, con un límite concreto del 20% patrimonio neto como máximo en mercados frontera. Debe tenerse presente que la inversión en participaciones o acciones de otros OICVM y OIC puede suponer una duplicación de determinadas  comisiones  y  gastos.  Las comisiones de gestión agregadas que se | emisores ubicados en los mercados financieros de estados miembros de la OCDE, o en los mercados de uno de los países que componen los BRIC (Brasil, Rusia, India y China), sin excluir a otras naciones. El Gestor de inversiones decidirá qué parte de los activos se invertirá en cada clase de activos, con arreglo a criterios macroeconómicos y financieros para un período de cinco años. También decidirá sobre los mercados y los sectores económicos en los que se invierte. Todos estos activos y otros activos admisibles, como depósitos a plazo, pueden emplearse con fines de inversión o para gestionar el exceso de liquidez. El Subfondo cumplirá las siguientes ratios de exposición: acciones (e instrumentos equivalentes a estas): entre el 15% y el 100% del patrimonio neto; bonos (e instrumentos equivalentes a estos): como máximo el 60% del patrimonio neto; mercado	monetario		(e	instrumentos equivalentes,	entre	ellos		efectivo	y depósitos a plazo): como máximo el 50% del patrimonio neto. El Subfondo también podrá invertir en las clases de activos anteriormente mencionados mediante OICVM autorizados con arreglo a la Directiva 2009/65/CE u otros OIC que cumplan los requisitos del artículo 41, apartado 1, letra e), de la Ley de 2010, hasta el 100% de su patrimonio neto. La exposición global a mercados emergentes y frontera no superará el 50% del patrimonio neto del Subfondo. Debe tenerse presente que la inversión en participaciones o acciones de otros OICVM y OIC puede suponer una duplicación de determinadas comisiones y gastos. Las comisiones de gestión agregadas que se aplican tanto al Subfondo como a los otros OICVM u OIC no pueden superar el 5%. |
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| aplican tanto al Subfondo como a los otros OICVM u OIC no pueden superar el 5%. Si el Subfondo invierte en las participaciones de otros OICVM u otros OIC gestionados, directamente o por delegación, por la misma sociedad de gestión o por cualquier otra empresa con la que la sociedad de gestión esté relacionada por motivos de gestión o control común, o por una participación sustancial, ya sea directa o indirecta, dicha sociedad de gestión u otra empresa no podrá aplicar comisiones de suscripción o reembolso a cuenta de la inversión del Subfondo en las participaciones de esos otros OICVM u OIC. A fin de optimizar la rentabilidad de su cartera, el subfondo podrá utilizar derivados con fines de inversión o cobertura, así como técnicas de gestión eficaz de la cartera de acuerdo con las condiciones y los límites previstos en la Parte A del folleto. Los inversores deben tener presente que el uso de derivados con fines de inversión tiene un efecto de apalancamiento, que incrementa la volatilidad de los rendimientos del Subfondo. El Subfondo no invertirá directamente en obligaciones contingentes convertibles, bonos de titulización de activos, bonos de titulización hipotecaria y valores en dificultades. Sin embargo, puede buscar la exposición a los mercados de materias primas a través de materias primas cotizadas (ETC) (de acuerdo con la Ley de 2010, las Circulares de la CSSF y sin ninguna posibilidad de entrega de materias primas) cuando dichas ETC estén estructuradas como ABS. En cualquier caso, dicha exposición indirecta a valores ABS o MBS no podrá superar el 20% del patrimonio neto del Subfondo. | Si el Subfondo invierte en las participaciones de otros OICVM u otros OIC gestionados, directamente o por delegación, por la misma sociedad de gestión o por cualquier otra empresa con la que la sociedad de gestión esté relacionada por motivos de gestión o control común, o por una participación sustancial, ya sea directa o indirecta, dicha sociedad de gestión u otra empresa no podrá aplicar comisiones de suscripción o reembolso a cuenta de la inversión del Subfondo en las participaciones de esos otros OICVM u OIC. A fin de optimizar la rentabilidad de su cartera, el Subfondo podrá utilizar derivados con fines de inversión o cobertura, de acuerdo con las condiciones y los límites previstos en la Parte A del folleto. Los inversores deben tener presente que el uso de derivados con fines de inversión tiene un efecto de apalancamiento, que incrementa la volatilidad de los rendimientos del Subfondo. El Subfondo no invertirá directamente en obligaciones contingentes convertibles, bonos de titulización de activos (ABS), bonos de titulización hipotecaria (MBS) y valores en dificultades. Sin embargo, puede buscar la exposición a los mercados de materias primas a través de materias primas cotizadas (ETC) (de acuerdo con la Ley de 2010, las Circulares de la CSSF y sin ninguna posibilidad de entrega de materias primas) cuando dichas ETC estén estructuradas como ABS. En cualquier caso, dicha exposición indirecta a valores ABS o MBS no podrá superar el 20% del patrimonio neto del Subfondo. El Subfondo podrá mantener activos líquidos accesorios (es decir, con arreglo a lo descrito en el documento de preguntas frecuentes (FAQ) de 03 de noviembre de 2021 de la CSSF) que no superen el 20% de su patrimonio neto. Esto puede incumplirse temporalmente   durante   el   tiempo |
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|  | estrictamente necesario en circunstancias excepcionalmente desfavorables y siempre que atienda al interés de los inversores, en casos como los atentados del 11 de septiembre de 2001 o la quiebra de Lehman. Las inversiones subyacentes del Subfondo no tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea para actividades económicas medioambientalmente sostenibles. |
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Se informa a los Accionistas de la adaptación de la sección relativa al riesgo del subfondo ALBATROS PATRIMONIO SICAV - LEON MULTI-FUNDS DIVERSIFIED con la incorporación de
un nuevo riesgo que se describe a continuación:
«riesgos políticos y excepcionales»: «Estos son riesgos asociados con una situación política o geopolítica, una decisión por parte de las autoridades políticas o las autoridades administrativas regionales, nacionales, transnacionales o supranacionales o la ausencia de esta: nacionalización sin una compensación suficiente, embargos, medidas proteccionistas, movimientos separatistas, exclusión de determinados mercados, tributación discriminatoria, que generen daños duraderos en el orden público y la estabilidad económica, etc. También incluyen los riesgos de guerra civil o en el extranjero (con independencia de que se declare o no), minas y todo tipo de medios de guerra, estén o no relacionados con la desintegración, la fisión o fusión de núcleos de átomos ligeros, la piratería, la captura, apresamiento o detención por parte de cualquier gobierno o autoridad, disturbios, movimientos populares, huelgas, cierres patronales, actos de sabotaje o terrorismo. Cuando tienen lugar estos acontecimientos por naturaleza impredecibles, pueden producirse consecuencias financieras muy importantes».
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