# Qualified Unitholders and Total Redemption
The Manager shall have the power (but shall not be under a duty) to impose such restrictions as it may think necessary for the purpose of ensuring that no Units are acquired or held by any person in breach of the law or any requirements of any country or governmental authority, including any foreign exchange control regulations or by a United States Person or Japanese person (except in transactions exempt from the requirements of the United States Securities Act of 1933 (as amended) and applicable state securities laws) or by any person described in (a) to (f) below.
The Manager may at any time give notice in writing for the redemption of, or request the transfer of, Units held directly or beneficially by:-
- any person in breach of any law or requirement of any country or governmental authority or by virtue of which such person is not qualified to hold such Units;
- any United States Person;
- any Japanese person;
- any person or persons in circumstances which, (whether directly or indirectly affecting such person or persons and whether taken alone or in conjunction with any other person or persons connected or not, or any other circumstances appearing to the Manager to be relevant) in the opinion of the Manager might result in the Unit Trust or its Unitholders incurring any liability to taxation or suffering pecuniary disadvantages which the Unit Trust or its Unitholders might not otherwise have incurred or suffered;
- any Unitholder, on the basis of the circumstances of the Unitholder concerned, if it has reasonable grounds to believe that the Unitholder is engaging in any activity which might result in the Unit Trust or its Unitholders as a whole suffering any regulatory, pecuniary, legal, taxation or other material administrative disadvantage which the Unit Trust or its Unitholders as a whole might not otherwise have suffered; or
- any person or persons holding Units with a value less than the Minimum Holding.

The Manager shall be entitled to give notice to such persons requiring him/her to transfer such Units to a person who is qualified or entitled to own them or submit a request for redemption. If any such person upon whom such a notice is served as aforesaid does not within 30 days after such notice transfer such Units or request the Manager to purchase such Units as aforesaid he shall be deemed forthwith upon the expiration of 30 days to have requested the Manager to purchase his Units and the Manager shall be entitled to appoint any delegate to sign on his/her behalf such documents as may be required for the purposes of the purchase of the said Units by the Manager.
All of the Units of any Fund or of the Unit Trust may be realised by the Manager if the holders of 75% in value of the relevant Class or Fund resolve at a meeting of the Unitholders duly convened and held that such Units should be redeemed.
The Manager may resolve at its discretion to retain sufficient monies prior to effecting a total redemption of Units to cover the costs associated with the subsequent termination of the Unit Trust or relevant Fund.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Titulares de participaciones aptos y Amortización total
La Entidad gestora tendrá la facultad (pero no la obligación) de imponer las restricciones que considere necesarias a los efectos de garantizar que ninguna Participación sea adquirida por una persona, o sea propiedad de esta, en incumplimiento de la ley o de cualesquiera requisitos de un país o de una autoridad oficial, incluido el Reglamento de control de cambio de moneda, por una persona estadounidense o por una persona japonesa (salvo en transacciones exentas de los requisitos de la Ley de Valores de 1933 de Estados Unidos [en su versión modificada] y de las leyes estatales de valores que estén vigentes), o por alguna de las personas que se describen en los siguientes apartados (a) a (f).
La Entidad gestora podrá notificar en cualquier momento, por escrito, la amortización o la solicitud de transmisión de Participaciones de las que sea propietaria directa o usufructuaria:-
- una persona que incumpla una ley o un requisito de un país o de una autoridad gubernamental, o en virtud de los cuales esa persona no es apta para poseer dichas Participaciones;
- una Persona estadounidense;
- una Persona japonesa;
- una o varias personas que estén en circunstancias que (directa o indirectamente afecten a esas persona o personas, tomadas por separado o en conjunto con cualesquiera otras persona o personas vinculadas o no, o en cualquier otra circunstancia que la Entidad gestora considere relevante) en opinión de la Entidad gestora podrían causar que el Fideicomiso de inversiones o sus Titulares de participaciones incurran en una responsabilidad tributaria o sufran desventajas pecuniarias en las que, de otro modo, el Fideicomiso de inversiones o sus Titulares de participaciones no habrían incurrido o sufrido;
- un Titular de participaciones, tomando como base las circunstancias del Titular de participaciones en cuestión, si se tienen motivos suficientes para creer que el Titular de participaciones se dedica a actividades que podrían provocar que el Fideicomiso de inversiones o sus Titulares de participaciones en conjunto sufran un perjuicio reglamentario, pecuniario, legal, tributario o administrativo importante, que en caso contrario el Fideicomiso de inversiones o sus Titulares de participaciones en conjunto podrían no haber sufrido; o
- una persona o personas que posean Participaciones con un valor inferior al de la Participación mínima.

La Entidad gestora tendrá derecho a notificar a dichas personas solicitándoles que transmitan esas Participaciones a una persona cualificada o facultada para poseerlas o enviar una solicitud de amortización. Si esa persona a la que se entrega una notificación como se ha indicado antes, en el plazo de 30 días a partir de esa notificación, no transmite esas Participaciones ni solicita a la Entidad gestora que compre dichas Participaciones en la forma antes indicada, se considerará de inmediato, al vencimiento de los 30 días, que ha solicitado a la Entidad gestora que compre sus Participaciones y la Entidad gestora tendrá derecho a designar a un delegado para que suscriba en representación suya los documentos que se requieran a los efectos de la compra de dichas Participaciones por parte de la Entidad gestora.
La Entidad gestora podrá realizar todas las Participaciones de un Fondo o del Fideicomiso de inversiones cuando los titulares del 75% del valor de la Clase o Fondo pertinente acuerden, en una junta de Titulares de participaciones debidamente convocada, que dichas Participaciones deben ser amortizadas.
La Entidad gestora podrá determinar, a su discreción, la retención de importes dinerarios suficientes antes de tramitar una amortización total de Participaciones con el objetivo de cubrir los costes asociados con una disolución posterior del Fideicomiso de inversiones o el Fondo pertinente.