# 'A' shares, USD As at end September 2022
Objectives and investment policy summary
The Fund aims to produce a positive total return, consisting of both income and capital gains, in excess of Overnight SOFR over rolling 3 year periods, regardless of market conditions, by investing primarily in debt securities, money market instruments and related derivatives. While the Fund aims to achieve a positive total return in excess of Overnight SOFR there is no guarantee this will be achieved over rolling 3 year periods, or any time period, and invested capital is at risk.
Past performance should not be taken as a guide to the future and there is no guarantee that this investment will make profits; losses may be made. If the currency of this share class differs from your domestic currency, your returns may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
Monthly and annual average performance (%)
For general information and/or marketing purposes

## Ratings
Morningstar: 

Fund ratings may be provided by independent rating agencies based on a range of investment criteria. For a full description of the ratings please see www.ninetyone.com/ratings
Investors must read the Key Investor Information Document and Prospectus prior to investing
1 month	1 year		3 years annualised
5 years annualised
10 years annualised

## Key facts
Fund - A Acc USD	0.7	0.0	0.4	-0.4	-1.0
Benchmark	0.2	0.7	0.5	1.1	0.7

## Calendar year performance (%)
| YTD | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund - A Acc USD | 1.1 | -2.7 | 1.7 | 3.5 | -4.5 | 0.1 |
| Benchmark | 0.7 | 0.1 | 0.4 | 2.2 | 1.9 | 1.0 |
| Rolling 12 month performance (%) |  |  |  |  |  |
|  | 30.09.21 | 30.09.20 | 30.09.19 | 30.09.18 | 30.09.17 |
|  | -30.09.22 | -30.09.21 | -30.09.20 | -30.09.19 | -30.09.18 |
| Fund - A Acc USD | 0.0 | -0.8 | 1.8 | 1.5 | -4.6 |
| Benchmark | 0.7 | 0.1 | 0.8 | 2.3 | 1.6 |
|  | 30.09.16 | 30.09.15 | 30.09.14 | 30.09.13 | 30.09.12 |
|  | -30.09.17 | -30.09.16 | -30.09.15 | -30.09.14 | -30.09.13 |
| Fund - A Acc USD | 0.3 | 2.9 | -5.3 | -0.6 | -4.5 |
| Benchmark | 0.9 | 0.3 | 0.1 | 0.1 | 0.1 |

Portfolio manager: Imran Ahmad, Team, Peter Kent
Fund size: USD 112.9m
Fund launch date: 20.12.85
A Acc USD share class launch date: 22.06.05
Domicile: Luxembourg
Sector: Morningstar Global Flexible Bond Benchmark: Overnight SOFR (LIBOR USD Overnight Rate pre 30/11/2021)
'A' share class dealing currency: USD
Risk and reward profile (KIID SRRI): 2 out of 7 Ninety One ESG Classification
§§
:ESG Integration See explanations for SFDR and Ninety One ESG Classification on Page 2.
'A' Acc Share class charges 
Maximum initial charge: 5.00% Ongoing charge: 1.40%
The Fund may incur further expenses (not included in the above Ongoing charge) as permitted by the Prospectus.

## Other information
Pricing: 16:00 New York Time (forward pricing)
Minimum investment:
USD3,000 / equivalent approved currency lump sum

## 'A' Acc USD
ISIN: LU0345761810 Bloomberg: GUIIPBA LX
CUSIP: L5447M397Sedol: B2PT1K2

## 'A' Inc USD
ISIN: LU0345762206  Bloomberg: GUIGLBI LX
Performance (%)
Risk statistics
CUSIP: L5447M389 Sedol: B2PT1J1
3	5	Yield: 0.00%
10	
	years years
 Annualised volatility (%)	2.1	2.2 
Payment dates: 14 Jan,15 Jul
0
-10
10-17	08-18  06-19  04-20  02-21	12-21
Fund  Benchmark
09-22
Performance data source: © Morningstar, dates to 30.09.22, NAV based, (net of fees, excluding initial charges), total return, in US dollars. The Fund is actively managed, any index shown is for illustrative purposes only.
Performance would be lower had initial charges been included as an initial charge of up to 5% may be applied to your investment. This means that for an investment of $1,000, $950 would actually be invested in the Fund. Due to a change in investment objective and name change, performance prior to 31 May 2016 was achieved under different circumstances.
Top holdings (%)	
Credit breakdown (%)*	
Maturity profile (%)	
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jan 01 24
United States Treasury Bill 11 Oct 22 TBS
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jul 01 24
Israel Government Bond - Fixed 1.25 Nov 30 22
United States Treasury Bill 06 Oct 22 TBS
Sumitomo Mitsui Banking Corpor 11 Oct 22 2.4 COD
Cooperatieve Rabobank UA 03 Nov 22 NCD
Nederlandse Waterschapsbank 03
Nov 22 CPS
Export Finance Australia 25 Nov 22 CPS
9.6
9.1
8.2
8.1
4.4
3.6
3.5
3.5
3.5
AAA	14.0
1 - 3 years	19.8
5 - 10 years	0.9

## Total	100.0
Average maturity (years)	0.6
Yield to maturity (%)	2.3

## Mizuho Bank Ltd 01 Dec 22 NCD		3.5 Total	57.0
Number of bond holdings:	12
Geographic allocation (%)	

## Japan	17.7
Currency positions (%)
	%NAV
Sector analysis (%)
	%NAV
| United States | 16.9 |  | US Dollar | 100.3 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Israel | 8.1 |  | Swedish Krona | 3.0 |
| Australia | 1.1 |  | Turkish Lira | -2.7 |
| Netherlands | 0.6 |  | Canadian Dollar | 2.6 |
| Switzerland | 0.6 |  | Euro | -2.0 |
| United Kingdom | 0.6 |  | Polish Zloty | -1.0 |
| Canada | 0.4 |  | Colombian Peso | -0.1 |
| Chile | 0.1 |  | Mexican Peso | -0.1 |
| Mexico | -0.2 |  | Swiss Franc | -0.1 |
| Cash and near cash | 54.1 |  | Thai Baht | 0.1 |
| Total | 100.0 |  | Other | 0.0 |
|  |  |  | Total | 100.0 |

Developed Market Sovereign
Emerging Market Local Currency Debt
32.2
8.1
| Investment Grade Corporate | 5.0 |
| --- | --- |
| FX | 1.3 |
| Supranational, Sub- sovereign And Agency | 0.6 |
| Paper |  |
| Swaps | -0.1 |
| Unclassified | 0.1 |
| Cash | 52.8 |
| Total | 100.0 |

§§
Funds that practice active stewardship whilst considering ESG risks and opportunities. For further information, please see www.ninetyone.com/ESG-explained
The Fund cannot replicate the target benchmark index. The benchmark index is not investable and therefore cannot be replicated. The Investment Manager is free to choose the investments of the Fund and these will not resemble the components of the benchmark index.
The portfolio may change significantly over a short period of time. This is not a buy or sell recommendation for any particular security. Figures may not always sum to 100 due to rounding.
The yield information has been calculated as at 30.09.22. Where FTSE data is shown, source: FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. Please note a disclaimer applies to FTSE data and can be found at https://research.ftserussell.com/products/downloads/FTSE_Wholly_Owned_Non-Partner.pdf. Where MSCI data is shown, source: MSCI. MSCI makes no express or implied warranties or representations and shall have no liability whatsoever with respect to any MSCI data contained herein. The MSCI data may not be further redistributed or used as a basis for other indices or any securities or financial products. This report is not approved, endorsed, reviewed or produced by MSCI. None of the MSCI data is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. All other information is from Ninety One at 30.09.22.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Actions de Catégorie 'A', USD Fin septembre 2022
Résumé des objectifs et de la politique d'investissement
Le Fonds vise à générer un rendement total positif, consistant en revenus et en plus-values de capital, supérieur au LIBOR USD Overnight Rate, sur des périodes glissantes de 3 ans, quelles que soient les conditions de marché, en investissant principalement dans des titres de créance, dans des instruments du marché monétaire et dans des produits dérivés y afférents. Bien que le Fonds vise à générer un rendement total positif supérieur au LIBOR USD
Overnight Rate, rien ne garantit que cet objectif sera atteint au cours des périodes glissantes de 3 ans ou à tout autre moment, et le capital investi est exposé à des risques.
Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs et rien ne garantit que cet investissement générera des bénéfices ; des pertes peuvent survenir. Si la devise de cette catégorie d’actions diffère de votre devise nationale, vos rendements peuvent évoluer à la hausse ou à la baisse sous l'effet des fluctuations des taux de change.
Performance mensuels et annuels moyens (%)
À titre d’information générale et/ou de marketing
Notations
Morningstar: 

La notation des fonds peut être fournie par des agences de notation indépendantes à l'appui de différents critères d’investissement. Pour une description complète des notations, veuillez consulter le site: www.ninetyone.com/ratings
Les investisseurs doivent lire le Document d'Informations Clés pour l'Investisseur et le
1 mois	1 an		3 ans annualisé
5 ans annualisé
10 ans annualisé
Prospectus avant d'investir
Fonds - A Cap. USD	0.7	0.0	0.4	-0.4	-1.0
Indice de comparaison	0.2	0.7	0.5	1.1	0.7
Performance sur l’année civile (%)
| CA | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds - A Cap. USD | 1.1 | -2.7 | 1.7 | 3.5 | -4.5 | 0.1 |
| Indice de comparaison | 0.7 | 0.1 | 0.4 | 2.2 | 1.9 | 1.0 |
| Performance sur 12 mois glissants (%) |  |  |  |  |  |
|  | 30.09.21 | 30.09.20 | 30.09.19 | 30.09.18 | 30.09.17 |
|  | -30.09.22 | -30.09.21 | -30.09.20 | -30.09.19 | -30.09.18 |
| Fonds - A Cap. USD | 0.0 | -0.8 | 1.8 | 1.5 | -4.6 |
| Indice de comparaison | 0.7 | 0.1 | 0.8 | 2.3 | 1.6 |
|  | 30.09.16 | 30.09.15 | 30.09.14 | 30.09.13 | 30.09.12 |
|  | -30.09.17 | -30.09.16 | -30.09.15 | -30.09.14 | -30.09.13 |
| Fonds - A Cap. USD | 0.3 | 2.9 | -5.3 | -0.6 | -4.5 |
| Indice de comparaison | 0.9 | 0.3 | 0.1 | 0.1 | 0.1 |

Faits saillants
Gérant de portefeuille: Imran Ahmad, Team, Peter Kent
Taille du Fonds: USD 112.9m
Date de lancement du Fonds: 20.12.85
A Cap. USD Date de lancement de la catégorie d’actions: 22.06.05
Domiciliation: Luxembourg
Secteur: Morningstar Global Flexible Bond Indice de comparaison: Overnight SOFR (LIBOR USD Overnight Rate pre 30/11/2021)
Devise de négociation des actions 'A': USD Profil de risque et de rendement (ISRR DICI): 2 sur 7
Classification Ninety One ESG
§§
:Intégration des considérations ESG
Voir les explications concernant les classifications SFDR et Ninety One ESG à la page 2.
Charges de la catégorie d'actions 'A' Cap.
Droits d'entrée maximaux: 5.00%
Frais courants: 1.40%
Le Fonds peut appliquer des frais supplémentaires (non inclus dans les Frais courants susvisés), comme indiqué dans le Prospectus.
Autres informations
Valorisation: 16 h, heure de New York (prix à terme)
Montant minimum d'investissement: USD3,000 / montant forfaitaire équivalent en devise approuvée
Performance (%)
10
0
-10
Statistiques de risque
	3 ans 5 ans
 Volatilité annualisée (%)	2.1	2.2 
'A' Cap. USD
ISIN: LU0345761810 Bloomberg: GUIIPBA LX
CUSIP: L5447M397Sedol: B2PT1K2
'A' Dis. USD
ISIN: LU0345762206  Bloomberg: GUIGLBI LX
CUSIP: L5447M389 Sedol: B2PT1J1
Rendement: 0.00%
Date de paiement: 14 jan,15 jui
10-17	08-18  06-19  04-20  02-21	12-21
Fonds  Indice de comparaison
09-22
Source des données de performance : © Morningstar, en date du 30.09.22, sur la base de la valeur liquidative (nette de frais, hors droits d'entrée), rendement total, en dollars des Etats-Un. Le Fonds est activement géré ; toute mention d’un indice est faite à titre d’exemple uniquement. La performance serait inférieure avec l'application de droits d'entrée, puisque des droits d'entrée de 5% au maximum peuvent être appliqués à votre investissement. Ainsi, sur un investissement de 1 000 $, une somme de 950 $ serait effectivement investie dans le Fonds. En raison d’une modification de l’objectif d’investissement et de la dénomination, la performance antérieure au 31 mai 2016 a été réalisée dans des circonstances différentes.
Principales participations (%)	
Répartition des notations (%)*	
Profil d'échéances (%)	
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jan 01 24
United States Treasury Bill 11 Oct 22 TBS
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jul 01 24
Israel Government Bond - Fixed 1.25 Nov 30 22
United States Treasury Bill 06 Oct 22 TBS
Sumitomo Mitsui Banking Corpor 11
9.6
9.1
8.2
8.1
4.4
AAA	14.0
- 	0.4A	30.8
- 	0.6Non noté	0.1Liquidités et quasi-liquidités		54.1 Total	100.0Notation de crédit moyenne	AA*Les notations des obligations sont des approximations effectuées par Ninety One.

0 - 1 an	79.3
1 - 3 ans	19.8
5 - 10 ans	0.9
Total	100.0
Maturité moyenne (années)	0.6
Rendement à l'échéance (%)	2.3
Oct 22 2.4 COD	3.6
Cooperatieve Rabobank UA 03 Nov 22 NCD
Nederlandse Waterschapsbank 03
Nov 22 CPS
Export Finance Australia 25 Nov 22 CPS
3.5
3.5
3.5
Mizuho Bank Ltd 01 Dec 22 NCD		3.5 Total	57.0
12
Nombre de participations en obligations
Répartition géographique (%)	
Japon	17.7
Positions en devises (%)
	% de la VL
Analyse sectorielle (%)
	% de la VL
| Etats-Unis | 16.9 | dollars des Etats-Unis | 100.3 |
| --- | --- | --- | --- |
| Israël | 8.1 | Couronne suédoise | 3.0 |
| Australie | 1.1 | Livre turque | -2.7 |
| Pays-Bas | 0.6 | Dollar canadien | 2.6 |
| Suisse | 0.6 | Euro | -2.0 |
| Royaume-Uni | 0.6 | Zloty polonais | -1.0 |
| Canada | 0.4 | Peso colombien | -0.1 |
| Chili | 0.1 | Peso mexicain | -0.1 |
| Mexique | -0.2 | Franc suisse | -0.1 |
| Liquidités et quasi-liquidités	54.1	Baht thaïlandais	0.1 |
| Total | 100.0 |  | Autres | 0.0 |
|  |  |  | Total | 100.0 |

Obligations souveraines de marchés développés
Dette de marchés émergents - devise locale
32.2
8.1
| Obligations d'entreprise, Investment Grade | 5.0 |
| --- | --- |
| Change | 1.3 |
| Titres d'emprunt supranationaux, sous- | 0.6 |
| souverains et d'agence |  |
| Swaps | -0.1 |
| Non classifié | 0.1 |
| Liquidités | 52.8 |
| Total | 100.0 |

§§
Fonds pratiquant une gérance active tout en tenant compte des risques et des opportunités ESG. Pour de plus amples informations, veuillez consulter la page www.ninetyone.com/ESG-explained
Le Fonds ne peut pas répliquer l’indice de référence cible. L’indice de référence n’est pas investissable et ne peut donc pas être répliqué. Le Gestionnaire d’investissement est libre de choisir les investissements du Fonds et ils seront différents des composants de l’indice de référence.
Le portefeuille peut fortement changer sur une courte période de temps. Ce document n'a pas vocation à recommander l'achat ou la vente d’un quelconque titre en particulier. Les valeurs en pourcentage peuvent ne pas toujours totaliser 100 pour des raisons d'arrondi.
Les informations relatives au rendement ont été calculées au 30.09.22. Pour les données FTSE, source : FTSE International Limited (« FTSE ») © FTSE 2022. Veuillez noter qu'une clause de non-responsabilité s'applique aux données FTSE et peut être consultée à l'adresse http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE_Wholly_ Owned_Non-Partner.pdf. Pour les données MSCI, source : MSCI. MSCI ne formule aucune garantie explicite ou implicite et ne saurait être tenue responsable au regard des données MSCI contenues dans le présent document. Les données MSCI ne peuvent être redistribuées ou utilisées comme base pour d’autres indices, valeurs mobilières ou produits financiers. Le présent rapport n’a pas été approuvé, validé, revu ou produit par MSCI. Aucune donnée MSCI n'a vocation à constituer un conseil d'investissement ou une recommandation pour une quelconque décision d'investissement et aucune donnée MSCI ne doit être considérée comme telle. Toutes les autres informations proviennent d'Ninety One au 30.09.22.