OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
Le Fonds estime que le Compartiment devrait être considéré comme résident fiscal luxembourgeois et devrait donc bénéficier de l’exonération de l’impôt sur les plus-values en vertu de la convention relative à la double imposition conclue entre le Luxembourg et la Chine.
- Risque lié à la notation de crédit de la Chine : certains des titres de créance détenus par le Compartiment peuvent s’être vu attribuer une notation de crédit par une agence de notation locale chinoise. Les critères et la méthode de notation utilisés par ces agences peuvent être différents de ceux utilisés par la plupart des agences de notation internationales reconnues (par ex., S&P, Moody’s ou Fitch). Par conséquent, les systèmes de notation de ces agences peuvent ne pas fournir un point de comparaison équivalent avec les titres notés par les agences de notation de crédit internationales. Lors de la sélection des titres de créance du Compartiment, le Gestionnaire d’investissement peut se référer aux notations de crédit attribuées par des agences de notation locales chinoises, mais se fondera principalement sur sa propre analyse interne afin d’évaluer chaque titre de créance de manière indépendante.
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## Risque sectoriel

Translation (FRES, 2022-05-01):
El Fondo cree que el Subfondo debe considerarse un residente fiscal de Luxemburgo y debe poder disfrutar de una exención fiscal sobre las plusvalías en virtud del tratado de doble tributación Luxemburgo-China.
- Riesgo de calificación crediticia de China: puede que a algunos de los títulos de deuda mantenidos por el Subfondo se les haya asignado a una calificación crediticia por una agencia local de calificación crediticia china. Los criterios de calificación y la metodología empleados por estas agencias pueden ser diferentes de los adoptados por la mayoría de las agencias de calificación crediticia internacionales constituidas (por ejemplo, S&P, Moody’s o Fitch). Por lo tanto, los sistemas de calificación de estas agencias pueden no proporcionar una norma equivalente para la comparación con valores calificados por las agencias internacionales de calificación crediticia. Al seleccionar los títulos de deuda del Subfondo, el Gestor de Inversiones puede referirse a las calificaciones crediticias asignadas por las agencias locales de calificación crediticia de China, pero se basará principalmente en su propio análisis interno para evaluar cada deuda de forma independiente.
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## Riesgo de sector
Les investissements d’un Compartiment peuvent comprendre des investissements dans des titres présentant des événements catalyseurs à court terme qui devraient entraîner une appréciation/dépréciation des prix. Les événements catalyseurs comprennent notamment les refinancements, les restructurations, les insolvabilités et les fusions et acquisitions. Les événements catalyseurs peuvent également accroître le risque d’illiquidité, car les titres post-événements catalytiques peuvent être difficiles à acheter ou à vendre ou peuvent devenir plus difficiles à évaluer, en particulier sur des marchés en mutation. Les investissements d’un Compartiment dans des titres illiquides peuvent réduire les rendements du Compartiment parce qu’il peut être incapable de vendre les titres illiquides à un moment ou à un prix avantageux, ce qui pourrait empêcher le Compartiment de profiter d’autres opportunités d’investissement.
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## FATCA et Common Reporting Standards

Translation (FRES, 2022-05-01):
Un Subfondo podrá incluir entre sus inversiones valores mobiliarios con eventos catalizadores a corto plazo que previsiblemente produzcan una apreciación o depreciación de su valor. Entre tales eventos se encuentran las refinanciaciones, las reestructuraciones, los procesos concursales y las fusiones y adquisiciones, entre otros. Los eventos catalizadores también podrían aumentar el riesgo de iliquidez, dadas las dificultades que podrían surgir después de tales eventos para comprar o vender los valores o para determinar su valoración, especialmente en mercados sometidos a cambios. Las inversiones de un Subfondo en valores ilíquidos podrían reducir las rentabilidades que este genere debido a su incapacidad para vender tales valores en un momento conveniente o a un precio que impida al Subfondo aprovechar otras oportunidades de inversión.
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## FATCA y Normas comunes de información
En vertu des termes de la Loi FATCA et de la Loi CRS, le Fonds est susceptible d’être considéré comme un établissement financier étranger. En tant que tel, le Fonds peut exiger que tous les Actionnaires fournissent des documents justifiant de leur résidence fiscale ainsi que toutes autres informations considérées comme nécessaires pour se conformer aux réglementations susmentionnées. Si le Fonds devient assujetti à une retenue à la source et/ou à des sanctions consécutives à une non-conformité au titre de la Loi FATCA et/ou à des sanctions consécutives à une non-conformité au titre de la Loi CRS, la valeur des Actions détenues par tous les Actionnaires peut être impactée de façon significative. En outre, le Fonds peut être également tenu d’appliquer une retenue d’impôt sur certains paiements à ses Actionnaires, faute de quoi la conformité avec la FATCA (c’est-à-dire l’obligation d’appliquer une retenue à la source sur les paiements par transfert à l’étranger) ne serait pas respectée.
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## Mécanismes de la Commission de performance

Translation (FRES, 2022-05-01):
En virtud de los términos de la Ley FATCA y la Ley CRS, es probable que el Fondo sea tratado como una Entidad financiera declarante (Extranjera). Como tal, el Fondo podrá exigir a todos los Accionistas que presenten pruebas documentales de su domicilio fiscal y cualquier otra información que se considere necesaria para cumplir con las normas mencionadas anteriormente. En caso de que el Fondo esté sujeto a una retención fiscal y/o sanciones como resultado de un incumplimiento en virtud de la Ley FATCA y/o sanciones como resultado de un incumplimiento en virtud de la Ley CRS, el valor de las Acciones poseídas por los Accionistas puede verse significativamente afectado. Además, también se podrá exigir al Fondo que retenga el impuesto sobre determinados pagos a sus Accionistas que no cumplan con la FATCA (es decir, la denominada obligación fiscal de retención de pagos en tránsito extranjeros).
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## Mecanismos de Comisión por Resultados
Un Compartiment peut investir dans des titres de qualité investment grade. Les titres investment grade sont notés par des agences de notation sur la base de la qualité du crédit ou du risque de défaut d’une émission obligataire. Les agences de notation révisent périodiquement les notes attribuées aux titres et peuvent réduire ultérieurement la note si la situation économique affecte l’émission obligataire concernée.
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## Obligations de qualité inférieure/à rendement élevé

Translation (FRES, 2022-05-01):
Los Subfondos pueden invertir en valores calificados con categoría de inversión. Los valores con categoría de inversión reciben una calificación crediticia de las agencias de calificación en función de la solvencia o el riesgo de impago de una emisión de obligaciones. Las agencias crediticias analizan, ocasionalmente, dichas calificaciones asignadas de los valores y es posible que posteriormente bajen la calificación si las circunstancias económicas afectan a las emisiones de las obligaciones en cuestión.
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## Calificación crediticia inferior a la categoría de inversión/Alta rentabilidad
## Risques en matière de durabilité
En outre, des titres de qualité inférieure/à rendement élevé peuvent être émis par des petites entreprises non cotées. Ces petites entreprises, souvent en raison de ressources financières plus limitées, peuvent avoir des pratiques ESG moins bien développées et/ou fournir des informations ESG moins solides. Le manque d’informations rend l’identification et l’évaluation de l’importance des Risques éventuels en matière de durabilité plus difficiles pour le Gestionnaire d’investissement et les fournisseurs externes. En outre, en fonction de divers facteurs, les émetteurs d’obligations à rendement élevé peuvent être concentrés dans certains secteurs et certaines zones géographiques. Par conséquent, les exclusions liées aux critères ESG (c’est-à-dire l’exclusion d’un secteur ou d’un sous-secteur entier) peuvent exacerber cet effet et augmenter le risque de concentration d’un Compartiment. Le potentiel de diversification plus faible qui en résulte pourrait avoir un impact sur le risque de crédit d’un Compartiment. Enfin, la sensibilisation du public à plusieurs questions (par exemple, le changement climatique) ou un incident spécifique lié aux critères ESG pourrait réduire la demande pour une obligation spécifique. Cela pourrait entraîner divers effets tels qu’une réduction de la liquidité ou un risque de défaut plus élevé résultant, entre autres, d’un coût de refinancement plus élevé pour l’entreprise. De tels événements pourraient avoir un impact sur le rendement total d’un Compartiment.
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## Titres de créance en difficulté

Translation (FRES, 2022-05-01):
## Riesgos relacionados con la sostenibilidad
Asimismo, los valores con calificación crediticia inferior a la categoría de inversión/alta rentabilidad pueden ser emitidos por empresas más pequeñas de propiedad privada. Estas empresas más pequeñas, generalmente por motivos de escasez de recursos financieros, pueden tener prácticas ESG menos avanzadas y/o divulgar información ESG de forma menos detallada. La insuficiencia de información hace más difícil la labor del Gestor de Inversiones y los proveedores externos en lo relativo a la identificación y la evaluación de la posibilidad de que aparezcan Riesgos de sostenibilidad. Además de lo anterior y en función de varios factores, los emisores de bonos de alta rentabilidad podrían concentrarse en determinados sectores y regiones geográficas. Por lo tanto, las exclusiones relacionadas con cuestiones ESG (es decir, la exclusión de un sector o subsector al completo) podrían exacerbar este efecto y aumentar el riesgo de concentración de un Subfondo. Esta mayor concentración potencialmente resultante podría afectar al riesgo crediticio de un Subfondo. Por último, la concienciación pública acerca de asuntos como el cambio climático o un suceso concreto relacionado con cuestiones ESG podría reducir la demanda de un bono en particular. Esto podría provocar una reducción de la liquidez o elevar el riesgo de incumplimiento, como resultado de un mayor coste de refinanciación para la sociedad, entre otros. Todo lo anterior podría afectar a la rentabilidad total de un Subfondo.
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## Títulos de deuda en dificultades
Les investissements en obligations convertibles peuvent, en plus des risques et fluctuations affectant normalement les obligations, être soumis à des fluctuations en réaction à de nombreux facteurs y compris, sans s’y limiter, des variations des résultats d’exploitation périodiques de l’émetteur, des changements de perception de l’émetteur par les investisseurs, la profondeur et la liquidité du marché des obligations convertibles et des variations de la situation économique mondiale ou régionale, réelle ou prévue. En outre, les marchés obligataires mondiaux ont occasionnellement connu des fluctuations de cours et de volume extrêmes. De telles larges fluctuations du marché peuvent affecter défavorablement le cours auquel les obligations convertibles sont négociées.
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## Titres adossés à des actifs

Translation (FRES, 2022-05-01):
Las inversiones en bonos convertibles, además de las fluctuaciones y riesgos normales de los bonos, pueden estar expuestas a fluctuaciones ocasionadas por una diversidad de factores, incluidos, sin ánimo de exhaustividad, las variaciones de los resultados de explotación periódicos del emisor, los cambios en la percepción que los inversores tengan del emisor, la profundidad y liquidez del mercado de bonos convertibles y los cambios en la coyuntura económica real o prevista a escala internacional o regional. Asimismo, los mercados de deuda internacionales han experimentado en ocasiones fluctuaciones extremas de sus precios y volúmenes de contratación. Estas fluctuaciones del conjunto del mercado de deuda podrían afectar desfavorablemente a los precios de negociación de los bonos convertibles.
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## Valores respaldados por activos
Un Compartiment peut investir dans des titres en devise locale. Ces investissements seront soumis aux risques liés à l’investissement dans des titres de marchés émergents comme décrits plus haut. En outre, lors de l’achat de titres en devise locale, des fluctuations du taux de change peuvent intervenir entre la date d’opération de la transaction et la date à laquelle la devise est acquise pour satisfaire les demandes de règlement.
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## Dettes subordonnées

Translation (FRES, 2022-05-01):
Los Subfondos pueden invertir en valores denominados en moneda local. Estas inversiones estarán sujetas a los riesgos descritos con anterioridad sobre la inversión en valores de mercados emergentes. Además, al comprar valores en moneda local, cabe que tengan lugar fluctuaciones en los tipos de cambio entre la fecha de la realización de la operación y la fecha en la que la moneda se adquiera para cumplir con los requisitos de la liquidación.
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## Deuda subordinada
Un Compartiment peut investir dans des dettes subordonnées. Une dette subordonnée est une dette qui, en cas d’insolvabilité de l’émetteur, est classée après d’autres dettes en termes de priorité de remboursement. Étant donné que la dette subordonnée est remboursable après que les dettes de premier rang ont été remboursées, les chances de recevoir un quelconque remboursement en cas d’insolvabilité sont réduites et de ce fait, la dette subordonnée présente un plus grand risque pour l’investisseur.
Selon la juridiction de l’émetteur, un régulateur financier exerçant des fonctions de contrôle peut, en vertu des pouvoirs réglementaires qui lui sont conférés, estimer que l’émetteur de dettes subordonnées a atteint un point de non-viabilité, ce qui signifie qu’une intervention publique est nécessaire. Dans de telles circonstances, les titres de créance subordonnés peuvent absorber des pertes préalablement à la faillite.
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## Obligations « Contingent Convertibles »

Translation (FRES, 2022-05-01):
Los Subfondos pueden invertir en deuda subordinada. La deuda subordinada consiste en una deuda que, en caso de insolvencia del emisor, tiene un rango inferior a otras deudas en cuanto al cobro de las mismas. Dado que la deuda subordinada se cobra después de que se hayan abonado las deudas preferentes, se reducen las opciones de cobrarla en caso de insolvencia, por lo que este tipo de deuda representa un riesgo mayor para el inversor.
En función de la jurisdicción del emisor, un regulador financiero con autoridad de supervisión podrá utilizar sus competencias legales para considerar que el emisor de deuda subordinada ha alcanzado un punto de inviabilidad, lo que significa que sería necesaria una intervención pública. En tales condiciones, los valores de deuda subordinada pueden absorber las pérdidas antes de quebrar.
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## Bonos convertibles contingentes
Un Compartiment peut investir dans des titres non cotés. En général, les marchés de titres non cotés sont soumis à un fardeau réglementaire et de supervision gouvernementale des opérations moins lourd que les opérations effectuées sur des bourses organisées. En outre, bon nombre des protections offertes aux intervenants sur des bourses organisées, comme la garantie d’exécution d’une chambre de compensation, peut ne pas être disponible pour des titres non cotés. En conséquence, tout Compartiment qui investit dans des titres non cotés sera soumis au risque de voir sa contrepartie directe ne pas honorer ses obligations dans le cadre des opérations ainsi qu’au risque de subir des pertes. Les risques supplémentaires liés aux produits financiers dérivés non cotés sont présentés ci-dessous.
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## Produits dérivés - Généralités

Translation (FRES, 2022-05-01):
Los Subfondos pueden invertir en valores no cotizados. Por lo general, en los mercados secundarios existe menor regulación gubernamental y control de las operaciones que en los mercados organizados. Además, es posible que gran parte de la protección de la que gozan los participantes en algunos mercados organizados, como la garantía de cumplimiento de una cámara de compensación cambiaria, no esté disponible en relación con los valores no cotizados. Por consiguiente, los Subfondos que inviertan en estos valores estarán expuestos al riesgo de que su contraparte directa no cumpla con sus obligaciones derivadas de las operaciones y, así, el Subfondo asuma pérdidas. A continuación, se exponen los riesgos adicionales relacionados con los derivados financieros no cotizados.
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## Derivados – Consideraciones generales
## Demandes de conversion entre Catégories de Compartiments différents
S’agissant de conversions entre Catégories de Compartiments différents, les demandes de conversion reçues en bon ordre avant 12h00 HEC un Jour d’évaluation commun seront traitées ce Jour d’évaluation commun. Les demandes reçues après 12h00 HEC un Jour d’évaluation commun seront différées au Jour d’évaluation commun suivant de la même manière que pour l’émission et le rachat d’Actions.
Pour plus de clarté, s’agissant des conversions entre Catégories de Compartiments différents, le délai de notification des demandes de conversion sera le même que le délai de notification des rachats applicable au Compartiment à partir duquel la conversion est demandée.

Translation (FRES, 2022-05-01):
## Solicitudes de conversión entre Clases en Subfondos diferentes
En las conversiones entre Clases en Subfondos diferentes, las solicitudes de conversión cumplimentadas correctamente y recibidas antes de las 12:00 horas (CET) de cualquier Día de Valoración coincidente se procesarán en dicho Día de Valoración. Las solicitudes recibidas después de las 12:00 horas (CET) de cualquier Día de Valoración coincidente se aplazarán al siguiente Día de Valoración coincidente, como ocurre con la emisión y el reembolso de Acciones.
Para evitar confusiones, en las conversiones entre Clases en Subfondos diferentes, el periodo de notificación de las solicitudes de conversión será el mismo que el periodo de notificación para los reembolsos aplicables al Subfondo al que se solicita la conversión.
El número de Acciones que se emita con motivo de una conversión estará basado en los respectivos Valores Teóricos de la Acción de los Subfondos considerados en el Día de Valoración en el que se acepte la solicitud de conversión, y se calculará aplicando la siguiente fórmula:
Sauf indication contraire ci-dessous, chaque Compartiment a pour politique de réinvestir tous les revenus et plus-values et de ne verser aucun dividende. Le Conseil d’administration aura toutefois la faculté, au cours de chaque exercice comptable, s’il le juge approprié, de proposer aux Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Catégorie, lors de l’Assemblée générale annuelle, le paiement d’un dividende sur tout ou partie du revenu net de l’investissement de ce Compartiment ou de cette Catégorie. Afin de lever toute ambiguïté, le revenu net de l’investissement n’inclut pas toute plus-value. Le Conseil d’administration peut choisir de verser des dividendes intermédiaires à tout moment pendant l’exercice concerné. Le Conseil d’administration ne pourra proposer le paiement d’un dividende que si, après déduction de cette distribution, le capital du Fonds est supérieur au capital minimum requis par le droit luxembourgeois.
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## Catégories de distribution

Translation (FRES, 2022-05-01):
Salvo en los casos que se indique a continuación, la norma general de cada Subfondo es reinvertir todos los ingresos y plusvalías y no repartir dividendos. No obstante, el Consejo de Administración en cada ejercicio económico tendrá la opción, si lo considera apropiado, de proponer a los Accionistas de cualquier Subfondo o Clase en la Junta General Ordinaria el pago de un dividendo con cargo a la totalidad o parte de la inversión neta de dicho Subfondo o Clase. Para evitar dudas, la inversión neta no incluirá apreciación del capital. El Consejo de Administración podrá optar por pagar dividendos provisionales en cualquier momento durante el ejercicio económico correspondiente. El Consejo de Administración solo podrá proponer el pago de un dividendo si, una vez deducida dicha distribución, el capital del Fondo continúa superando el capital mínimo exigido por el Derecho luxemburgués.
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## Clases de distribución
Pour les besoins du calcul du revenu des dividendes, il est procédé à une péréquation du revenu en vue de garantir que le niveau de résultat par Action n’est pas affecté par l’émission et le rachat d’Actions. Le prix de souscription des Actions sera donc réputé inclure un paiement de péréquation calculé par référence au revenu cumulé des Actions pertinentes et la première distribution au titre de ces Actions comprendra un paiement de capital généralement égal au montant de ce paiement de péréquation. Le prix de rachat de chaque Action comprendra également un paiement de péréquation au titre du revenu accumulé des Actions pertinentes jusqu’à leur date de rachat.
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# Commissions de gestion et frais du Fonds
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## Commission de gestion

Translation (FRES, 2022-05-01):
A los efectos de calcular el dividendo, los ingresos se distribuyen equitativamente con vistas a garantizar que el nivel de ingresos por Acción no se vea afectado por la emisión y el reembolso de Acciones. Por consiguiente, se considerará que el precio de suscripción de las Acciones incluye un pago compensatorio calculado mediante referencia al ingreso devengado de las Acciones en cuestión, y el primer reparto derivado de dichas Acciones incluirá un pago de capital equivalente, por lo general, al importe de dicho pago compensatorio. El precio de reembolso de cada Acción incluirá asimismo un pago compensatorio con respecto al ingreso devengado de las Acciones en cuestión hasta la fecha del reembolso.
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# Gastos de gestión y del Fondo
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## Comisiones de Gestión