La Société de gestion et ses prestataires de services sont exposés à des risques opérationnels et de protection des informations, ainsi qu'aux risques associés liés à la cybersécurité. En règle générale, les incidents de cybersécurité résultent d'attaques délibérées ou d'événements fortuits. Les attaques de cybersécurité incluent notamment l'accès illicite à des systèmes numériques (par piratage ou codage de logiciels malveillants) à des fins d'appropriation d'actifs ou d'informations sensibles, d'altération des données ou d'interruption opérationnelle). Les cyberattaques peuvent également être conduites sans nécessiter
d'accès illicite (attaques de type refus de service sur des sites Web, rendant ces services inutilisables). Les incidents de cybersécurité affectant la Société de gestion, le Gestionnaire des investissements, l'Agent administratif ou le Mandataire (ou tout autre prestataire de service, tel qu'un intermédiaire financier) peuvent entraîner des interruptions et avoir un impact sur l'activité de l'entreprise, ce qui génère potentiellement des pertes financières liées à l'impossibilité de calculer l'Actif net par Part, à commercialiser le Portefeuille de la Société, à réaliser des transactions avec un Compartiment, à la violation de la confidentialité, de la sécurité des données ou d'autres lois en vigueur, à l'application d'amendes et de pénalités réglementaires, à la perte de réputation, au remboursement ou autres coûts de résolution d'incidents, au versement de frais de justice ou d'autres coûts de mise en conformité. Des conséquences similaires peuvent se produire après des incidents de cybersécurité affectant les émetteurs de titres dans lesquels un Compartiment investit, les contreparties avec lesquelles la Société de gestion réalise des transactions, les autorités réglementaires et gouvernementales, les opérateurs de change et des marchés financiers, les banques, les courtiers, les négociants, les compagnies d'assurance, les autres établissements financiers et autres parties concernées. La Société de gestion elle-même a mis en place une politique de cybersécurité qui a) décrit les procédures respectées également par les Administrateurs contre les menaces d'attaque de cybersécurité, et b) garantit que la Société de gestion a mis en œuvre les mesures de protection requises afin de limiter le risque de réussite d'une attaque de cybersécurité et de minimiser les conséquences négatives d'une telle attaque. Des systèmes de gestion des risques et des programmes de continuité de l'activité ont été élaborés par la Société de gestion et par les prestataires de services du Fonds afin de limiter les risques associés à la cybersécurité ; toutefois, ces systèmes et ces programmes possèdent certaines limites (et notamment le fait que certains risques n'aient pas encore été identifiés).
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## Implications potentielles du Brexit

Translation (FRES, 2017-07-13):
La Sociedad Gestora y sus proveedores de servicios son vulnerables a sufrir incidentes relacionados con la seguridad operativa y de la información y otros riesgos en materia de seguridad cibernética. En general, los incidentes cibernéticos pueden deberse a ataques deliberados o acontecimientos imprevistos. Como ejemplos de ataques de seguridad cibernética cabe destacar el acceso no autorizado a sistemas digitales (p. ej., a través de piratería informática o codificación de software malintencionado) con el objeto de apropiarse indebidamente de activos o información sensible, corromper datos o causar interrupciones operativas. Los ataques cibernéticos pueden realizarse de forma que no sea necesario tener acceso no autorizado, como los ataques de denegación de servicio en sitios web (es decir, actuaciones para que los servicios no estén disponibles para los usuarios previstos). Los incidentes de seguridad cibernética que afectan a la Sociedad Gestora, la Gestora de Inversiones, el Administrador, el Depositario u otros proveedores de servicios como los intermediarios financieros pueden provocar interrupciones y afectar a las actividades, lo que, a su vez, puede causar pérdidas financieras, por ejemplo, mediante la interferencia en la capacidad para calcular el Valor Liquidativo por Participación; impedimentos para negociar en la cartera de la Sociedad; la incapacidad de los Partícipes de realizar operaciones con un Subfondo; infracciones de la legislación aplicable en materia de protección de la intimidad y seguridad de
datos, entre otras; multas y sanciones reglamentarias; daño a la reputación; gastos de indemnización y medidas reparadoras; costas legales; o costes adicionales relacionados con el cumplimiento normativo. Pueden producirse consecuencias negativas similares de los incidentes de seguridad cibernética que afectan a los emisores de valores donde invierte un Subfondo, las contrapartes con las que realiza operaciones la Sociedad Gestora, autoridades gubernamentales y otras autoridades reguladoras, operadores de bolsa y otros operadores del mercado financiero, entidades bancarias, agentes de bolsa, corredores de comercio, compañías de seguros, otras instituciones financieras y otras partes. La Sociedad Gestora cuenta con una política de seguridad cibernética que a) describe los procedimientos mediante los cuales los Consejeros se protegen con respecto a cualquier amenaza que pueda sufrir la Sociedad Gestora de un acontecimiento o ataque relacionado con la seguridad cibernética, y b) garantiza que la Sociedad Gestora disponga de medidas de protección adecuadas para mitigar el riesgo de que un ataque de seguridad cibernética logre su objetivo y minimizar las consecuencias negativas que se deriven de dicho ataque. Aunque la Sociedad Gestora y los proveedores de servicios hayan desarrollado sistemas de gestión de riesgos de información y planes de continuidad de la actividad para el Fondo destinados a reducir los riesgos asociados con la seguridad cibernética, existen limitaciones inherentes en cualquier sistema de gestión de riesgos de seguridad cibernética o planes de continuidad de las actividades, como la posibilidad de que no se hayan identificado determinados riesgos.
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## Posibles consecuencias del Brexit