##  Profil de risque :
Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la Société de Gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés.
L'investisseur est averti que son capital n'est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Le Fonds présente une volatilité élevée du fait de son exposition aux marchés actions.
Au travers des investissements du Fonds, les principaux risques auxquels l'investisseur peut être exposé sont les suivants :
- Risque actions :Le Fonds est exposé à 100% à l’Indice MSCI Spain. Toutefois en cas d’ajustements liés aux souscriptions/rachats, l’exposition peut dépasser de manière résiduelle cette limite. Le Fonds est donc exposé aux risques de marché liés aux évolutions des actions composant l’Indice MSCI Spain. Les variations des marchés actions peuvent entraîner des variations importantes de l’actif net pouvant avoir un impact négatif sur l'évolution de la valeur liquidative du Fonds. La valeur liquidative du Fonds peut donc baisser significativement. Le Fonds présente donc un risque actions élevé.
- Risque lié aux évolutions de l’Indice MSCI Spain :Le Fonds est exposé notamment à l’évolution à la baisse comme à la hausse de l’Indice MSCI Spain. Le Fonds est donc exposé aux risques de marché liés aux évolutions de l’Indice MSCI Spain. En cas de baisse de l’Indice MSCI Spain, la valeur du Fonds baissera.
- Facteurs susceptibles d’influencer la capacité du Fonds à répliquer la performance de l’Indice MSCI Spain :La capacité du Fonds à répliquer la performance de l’Indice MSCI Spain pourra notamment être affectée par les facteurs suivants :les repondérations de l’Indice MSCI Spain répliqué par le Fonds peuvent notamment entraîner des coûts de transaction et/ou de frottement ;l’existence de taxes de marché ;et/ou en raison de décalages mineurs de valorisation qui ne seraient pas de nature à entraîner une suspension du calcul de la valeur liquidative du Fonds. Ces décalages peuvent être dus à l’indisponibilité temporaire de certaines valeurs composant l’Indice MSCI Spain ou à des circonstances exceptionnelles qui auraient pour effet de provoquer des distorsions dans les pondérations de l’Indice MSCI Spain, et notamment en cas de suspension ou d’interruption temporaire de la cotation des valeurs composant l’Indice MSCI Spain.
- Risque de crédit :Il représente le risque de dégradation de la qualité de crédit d’un émetteur ou de défaut de celui-ci. Cette dégradation peut entrainer une baisse de la valeur d'un titre et ainsi engendrer une diminution de la valeur liquidative.
- Risque de contrepartie lié au mode de réplication synthétique choisi :Afin d’atteindre son objectif de gestion le Fonds aura recours à des instruments financiers à terme (notamment des total return swaps) négociés de gré à gré avec un établissement de crédit. Le Fonds sera exposé au risque de contrepartie résultant de l'utilisation d'instruments financiers à terme conclus avec un établissement de crédit. Le Fonds est donc exposé au risque que cet établissement de crédit ne puisse honorer ses engagements au titre de ces instruments. La défaillance de la contrepartie du swap (ou de tout autre émetteur) pourra entrainer une baisse de la valeur liquidative du Fonds. Cependant conformément à la réglementation en vigueur, le risque de contrepartie résultant de l’utilisation d’instruments financiers à terme sera limité à tout moment à 10% de l’actif net du Fonds par contrepartie.

Translation (FRES, 2022-02-07):
##  Perfil de riesgos:
Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por la Sociedad Gestora. Estos instrumentos experimentarán las evoluciones y los contratiempos de los mercados.
Se advierte al inversor de que su capital no está garantizado y por lo tanto puede no recuperarlo. El Fondo presenta una volatilidad elevada por la exposición a los mercados de renta variable.
A través de las inversiones del Fondo, los principales riesgos a los que puede estar expuesto el inversor son los siguientes:
- Riesgo de acciones:El Fondo está expuesto en un 100 % al Índice MSCI Spain. Sin embargo, en caso de que se realicen ajustes vinculados a las suscripciones o reembolsos, la exposición puede superar de forma residual el límite. Por lo tanto, el Fondo está expuesto a los riesgos de mercado vinculados a la evolución de las acciones que componen el Índice MSCI Spain. Las variaciones de los mercados de renta variable pueden implicar variaciones importantes del activo neto que pueden tener consecuencias negativas en la evolución del valor liquidativo del Fondo. Por tanto, el valor liquidativo del Fondo puede reducirse de forma significativa. En consecuencia, el Fondo tiene un riesgo de acciones elevado.
- Riesgo vinculado a la evolución del Índice MSCI Spain:En particular, el Fondo está expuesto a la evolución, tanto a la baja como al alza, del Índice MSCI Spain. Por lo tanto, el Fondo está expuesto a los riesgos de mercado vinculados a la evolución del Índice MSCI Spain. En caso de que se produzca un descenso en el Índice MSCI Spain, el valor del Fondo disminuirá.
- Factores que pueden influir en la capacidad del Fondo para replicar la rentabilidad del Índice MSCI Spain:La capacidad del Fondo para replicar la rentabilidad del Índice MSCI Spain podrá verse afectada especialmente por los factores siguientes:las reponderaciones del Índice MSCI Spain replicado por el Fondo podrán implicar, principalmente, ciertos costes de transacción y/o de fricción;la existencia de tasas de mercado;y/o debido a pequeñas diferencias de valoración que no conlleven una suspensión del cálculo del valor liquidativo del Fondo. Dichas diferencias pueden deberse a la falta de disponibilidad temporal de ciertos valores que forman el Índice MSCI Spain o por circunstancias excepcionales que tendrían como objeto la distorsión de las ponderaciones del Índice MSCI Spain, y principalmente en caso de suspensión o de interrupción temporal de la cotización de los valores que componen el Índice MSCI Spain.
- Riesgo de crédito:Representa el riesgo de deterioro de la calidad crediticia de un emisor o el de incumplimiento. Este deterioro puede dar lugar a un descenso del valor de un título y, por lo tanto, a un descenso del valor liquidativo.
- Riesgo de contraparte relacionado con el modo de réplica sintética elegido:Con el fin de alcanzar su objetivo de gestión, el Fondo podrá recurrir a instrumentos financieros a plazo (particularmente las permutas financieras de rentabilidad total o «total return swaps») negociados de forma extrabursátil con una entidad de crédito. El Fondo estará expuesto al riesgo de contraparte resultante de la utilización de instrumentos financieros a plazo formalizados con una entidad de crédito. Por tanto, el Fondo está expuesto al riesgo de que esta entidad de crédito no pueda cumplir con sus compromisos en relación con de esos instrumentos. El incumplimiento de la contraparte de la permuta financiera o «swap» (o de cualquier otro emisor) podrá provocar una bajada en el valor liquidativo del Fondo. No obstante y conforme a la normativa en vigor, el riesgo de contraparte resultante de la utilización de instrumentos financieros a término se limitará en todo momento al 10 % del activo neto del Fondo por contraparte.