## OBJECTIVES
The Fund’s investment objective is to generate capital growth by investing in listed international equities of companies that benefit from the changes and long-term trends that contribute towards the development and transformation of the international financial sector. The Fund invests in various financial themes and particularly in four non- exclusive secondary themes: banking, payment and transaction services, specialist financial services and disruptive financial companies.
The Fund is actively managed and in relation to its benchmark index, the MSCI ACWI Financials Index (Net Return) in euro, which it seeks to outperform over a minimum investment horizon of five years. The Fund aims to outperform its benchmark rather than replicate it exactly, and may deviate from it.
The investment process comprises four stages:
Stage 1. The initial investment universe consists of stocks from the MSCI ACWI Financials Index Net Return index. A top-down analysis is carried out to identify the secondary themes most relevant to the Fund.
Stage 2. Quantitative filter. A score is allocated to each of the companies in the investment universe based on criteria such as accumulation, earnings growth and valuation.
Stage 3. The management team then conducts a discretionary analysis of the investment universe remaining once the three steps have been completed: (i) a top-down approach by region and sector; (ii) an analysis of companies to verify that the fundamental elements underlying the financial profitability of a company will be preserved and even improved or regained in years to come; and (iii) company valuations based on various methods.
Stage 4. The management team finalises the portfolio construction process by ranking the companies analysed based on its level of conviction. The final portfolio will include between 40 and 60 stocks.
The Fund invests at least 90% of its net assets in listed international equities.
The Fund may invest up to 50% of its net assets in equities from issuers headquartered in non-OECD member states (i.e. emerging countries) and up to 50% in equities denominated in currencies from non-OECD member states (i.e. emerging countries).
The Fund may hold up to 10% of its net assets in cash or equivalent assets in order to be able to pay redemption proceeds or meet other liquidity requirements. These assets may take the form of treasury bills and other money market instruments denominated in USD and rated investment

Translation (ENES, 2023-01-01):
## OBJETIVOS
El objetivo de gestión del Fondo consiste en generar un crecimiento del capital mediante la inversión en acciones internacionales cotizadas de empresas que se beneficien de los cambios y las tendencias a largo plazo que contribuyan a la evolución y transformación del sector financiero en el ámbito internacional. El Fondo invierte en diferentes temáticas financieras, en concreto en los cuatro subtemas no exclusivos siguientes: bancos, servicios de pagos y de transacciones, servicios financieros especializados y sociedades financieras disruptivas.
El Fondo se gestiona de manera activa en relación con su indicador de referencia, el índice MSCI ACWI Financials (Net Return) en euros, y pretende obtener una rentabilidad superior a este último en un horizonte mínimo de inversión de 5 años. El Fondo tiene como objetivo lograr una rentabilidad superior a la de su indicador, y no replicar su evolución de forma exacta, por lo que podría mostrar una desviación.
El proceso de inversión se divide en cuatro etapas:
Etapa 1: El universo de inversión inicial se compone de los valores del índice MSCI ACWI Financials Net Return. Se lleva a cabo un análisis descendente (top down) con el fin de identificar los subtemas más pertinentes respecto de la temática del Fondo.
Etapa 2: Filtro cuantitativo: Se asigna una puntuación a todas las empresas del universo de inversión en función de criterios como la capitalización, el crecimiento de los beneficios y la valoración, entre otros. Etapa 3: A continuación, el equipo de gestión procede a llevar a cabo un análisis discrecional del universo de inversión aplicado, que se divide en tres etapas: (i) un enfoque descendente (top down) sectorial y geográfico;
(ii) un análisis de las empresas que tiene por objetivo verificar que, durante los próximos años, se mantendrán, mejorarán o recuperarán los elementos fundamentales que subyacen a la rentabilidad financiera de la empresa; y (iii) la valoración de las empresas en función de diversos métodos.
Etapa 4: El equipo de gestión concluye la construcción de la cartera con la clasificación de las empresas analizadas, según su nivel de convicción. La cartera final estará compuesta por entre 40 y 60 títulos.
El Fondo invierte como mínimo el 90% de su patrimonio neto en acciones internacionales cotizadas.
El Fondo puede invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en acciones de emisores cuyo domicilio social se encuentre en países que no sean miembros de la OCDE (es decir, países emergentes) y hasta el 50% en acciones denominadas en monedas de países no pertenecientes a la OCDE (es decir, países emergentes).
El Fondo podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en efectivo y activos equivalentes con el objeto de satisfacer los pagos de los productos de reembolso o hacer frente a otras necesidades de liquidez. Estos activos podrán adoptar la forma de efectos comerciales y otros instrumentos del mercado monetario, denominados en USD y con una calificación de investment grade, es decir, una calificación mínima de BBB-