# Risk & Reward Profile (SRRI) (Source: Fund Admin)
Lower risk, potentially lower rewards
90
80
70
12/17
03/18
06/18
09/18
12/18
03/19
06/19
09/19
12/19
60

## Cumulative Returns * (Source: Fund Admin)
Calendar year performance * (Source: Fund Admin)

### Portfolio
Higher risk, potentially higher rewards

### The SRRI represents the risk and return profile as presented in the Key Investor Information Document (KIID). The lowest category does not imply that there is no risk. The SRRI is not guaranteed and may change over time.
03/22
06/22
09/22
12/22

### The risk level of this Sub-Fund mainly reflects the investments in long and short positions taken on the equity and the fixed-income markets within the pre-defined leeway.

## Additional Risks
|  | YTD | 1 month | 3 months | 1 year | 3 years | 5 years | Since |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Since | 31/12/2021 | 30/11/2022 | 30/09/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2019 | 31/12/2017 | 30/11/2011 |
| Portfolio | -23.38% | -2.58% | 4.46% | -23.38% | -12.16% | -18.55% | 14.74% |


### Important risks materially relevant to the Sub-Fund which are not adequately captured by the indicator:

### Credit risk: represents the risks associated with an issuer’s sudden downgrading of its signature’s quality or its default.
|  | 2022	2021	2020	2019 | 2018	2017	2016 | 2015	2014	2013 |
| --- | --- | --- | --- |
| Portfolio | -23.38%	10.49%  3.77%  11.01% | -16.48%	18.43%  1.00% | -1.47%	-3.02%	10.23% |

Liquidity risk: in case of low trading volume on financial markets, any buy or sell trade on these markets may lead to important market variations/fluctuations that may impact your portfolio valuation.

### Counterparty risk: represents the risk of default of a market participant to fulfil its contractual obligations vis-à- vis your portfolio.

### Operational risk: this is the risk of default or error within the different service providers involved in managing and valuing your portfolio.

### * Source: Fund Admin. The above results pertain to full 12-month period per calendar year. All performances are calculated net income reinvested and net of all charges taken by the Sub-Fund and expressed with the round-off superior. The value of investments may vary upwards or downwards according to market conditions.

### Hedging risk : The currency hedging may be imperfect and generate a difference between the performance of the Sub-Fund and the share-class you are invested in.

### Emerging Markets risk : Some of the countries invested in may carry higher political, legal, economic and liquidity risks than investments in more developed countries.

### The use of complex products such as financial derivative instruments might increase market movements in your portfolio.

### The occurrence of any of these risks may have an impact on the net asset value of your portfolio.
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| Performance analytics (Source: Fund Admin) |  |  | Risk analysis (rolling) (Source: Fund Admin) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Maximum drawdown | -36.28% |  |  | 1 year | 3 years | 5 years |
| Recovery period (days) | 396 |  | Portfolio volatility | 16.52% | 18.77% | 16.04% |
| Worst month | 03/2020 |  | Portfolio sharpe ratio | -1.42 | -0.22 | -0.26 |
| Lowest return	-13.30%	Volatility is a statistical indicator that measures an asset’s variations around its average value. Best month	11/2020	For example, market variations of +/- 1.5% per day correspond to a volatility of 25% per year. Highest return	12.63% |

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Perfil de riesgo y rentabilidad (Fuente: Fund Admin)
A riesgo más bajo, rentabilidad potencialmente más baja
90
80
70
12/17
03/18
06/18
09/18
12/18
03/19
06/19
09/19
12/19
60
|  | Desde el | 1 mes | 3 meses | 1 año | 3 años | 5 años | Desde el |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Desde el | 31/12/2021 | 30/11/2022 | 30/09/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2019 | 31/12/2017 | 30/11/2011 |
| Cartera | -23,38% | -2,58% | 4,46% | -23,38% | -12,16% | -18,55% | 14,74% |


## Rentabilidades * (Fuente: Fund Admin)
|  | 2022	2021	2020	2019 | 2018	2017	2016 | 2015	2014 | 2013 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Cartera | -23,38%	10,49%  3,77%  11,01% | -16,48%	18,43%	1,00% | -1,47%	-3,02% | 10,23% |

Rentabilidades anuales * (Fuente: Fund Admin)
Cartera
A riesgo más alto, mayor rentabilidad potencial
La categoría más baja no significa "sin riesgo". La categoría de riesgo asociado a este fondo no está garantizada y podrá evolucionar en el tiempo.
El nivel de riesgo de este Compartimento refleja principalmente las inversiones en posiciones cortas y largas tomadas en los mercados de renta variable y renta fija dentro del margen de acción predefinido.
03/22
06/22
09/22
12/22

## Riesgos Adicionales
Riesgos importantes que son relevantes para el Compartimento y que no recoge de forma adecuada el indicador:
Riesgo de crédito: representa el riesgo de degradación repentina de la capacidad de endeudamiento de un emisor o el de su incumplimiento.
Riesgo de liquidez: en caso de un bajo volumen de negociación en los mercados financieros, cualquier operación de compra o venta en estos mercados podría provocar fuertes variaciones/fluctuaciones de mercado que podrían afectar a la valoración de su cartera.
Riesgo de contraparte: representa el riesgo de incumplimiento de un participante del mercado que le impida cumplir sus compromisos con respecto a su cartera.
Riesgo operativo: es el riesgo de incumplimiento o error de los distintos proveedores de servicios relacionados con la gestión y valoración de su cartera.
* Fuente : Fund Admin. Las rentabilidades siguientes cubren períodos completos de 12 meses para cada año natural. El
valor de las inversiones puede variar al alza o a la baja en función de la evolución de los mercados.
Riesgo de cobertura: Es posible que la cobertura de divisas no sea perfecta y genere una diferencia entre la rentabilidad del Compartimento y de la acción en la que está interesado.
Riesgo de Mercados emergentes: algunos de los países en los que se invierte pueden implicar mayores riesgos políticos, legales, económicos y de liquidez que las inversiones en países más desarrollados.
La utilización de productos complejos como los instrumentos derivados podría incrementar los movimientos de mercado de su cartera.
La ocurrencia de cualquiera de estos riesgos podría afectar al valor liquidativo de su cartera.
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## Análisis de las rentabilidades (Fuente : Fund Admin)
Caída máxima	-36,28%

## Indicadores de Riesgo (Fuente : Fund Admin)
1 año	3 años	5 años
Plazo de recuperación (dia)396
Peor mes	03/2020
Peor rentabilidad	-13,30%
Mejor mes	11/2020
Mejor rentabilidad	12,63%
Volatilidad de la cartera	16,52%	18,77%	16,04%
Cociente de Sharpe	-1,42	-0,22	-0,26
La volatilidad es un indicador estadístico que mide la amplitud de las variaciones de un activo respecto a su media. Ejemplo: unas variaciones diarias de +/- 1,5% en los mercados corresponden a una volatilidad anual del 25%.