#  OBJECTIFS & POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
L'objectif du Compartiment est de générer des rendements absolus au moyen d'une stratégie d'actions Long/Short.
Cette stratégie est principalement acheteuse sur les actions de croissance et vendeuse sur les sociétés dont l’activité est structurellement en baisse.
Pour réaliser son objectif d’investissement, le Compartiment utilisera une approche ascendante privilégiant la sélection de titres, basée sur l’analyse fondamentale interne en parallèle au suivi du portefeuille et au contrôle des risques.
Le Compartiment investira en priorité, directement ou indirectement, dans des actions, mais utilisera également des instruments financiers dérivés (« IFD »). Le Compartiment investira principalement en Amérique du Nord ou en Europe, mais il peut investir de temps à autre sur d’autres marchés (y compris les marchés émergents à hauteur de 20 % de sa VNI).
Le Compartiment pourra adopter des positions synthétiques longues et courtes par le biais de dérivés. Le rendement des dérivés est lié aux fluctuations de l’actif sous-jacent. Une vente à découvert implique la vente d’un titre que le vendeur ne possède pas, dans l’espoir d’acheter le même titre (ou un titre échangeable contre le même titre) à une date ultérieure et à un prix plus bas. Une vente longue produit l’effet inverse.
Le Compartiment utilisera de temps à autre des techniques d'investissement connues sous le nom de « couverture » pour se protéger contre les risques de change dans le cadre d'une gestion efficace de ses investissements. Le Compartiment pourra employer des instruments financiers comme des contrats à terme aussi bien à des fins d’investissement que pour se couvrir contre les fluctuations de la valeur relative de ses positions découlant des variations des taux de change et des taux d’intérêt du marché. Le Compartiment pourra investir dans des IFD à des fins d’investissement et/ou de couverture. Il est prévu que le Compartiment puisse présenter une exposition courte aux actions ou instruments similaires par le biais d’IFD. Les IFD utilisés par le Compartiment seront des swaps sur actions individuelles cotées ou négociées de gré à gré, et des contrats sur différence. Le Compartiment pourra utiliser des IFD à des fins de couverture pour se

Translation (FRES, 2022-02-16):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
## El objetivo del Fondo es generar rentabilidades absolutas mediante una estrategia «long/short» en renta variable.

## En esta estrategia predominan las posiciones largas en valores de crecimiento y las posiciones cortas en empresas que presentan negocios en declive estructural.
Para conseguir su objetivo de inversión, el Fondo empleará un enfoque ascendente centrado en la selección de valores y basado en análisis fundamentales internos, combinados con mecanismos de supervisión y control del riesgo de la cartera.
El Fondo invertirá principalmente en renta variable de forma directa o indirecta, aunque también recurrirá a Instrumentos Financieros Derivados («IFD»). El Fondo invertirá principalmente en Norteamérica o Europa, aunque también podría invertir en su momento en otros mercados (como los mercados emergentes, con el límite del 20 % del VL).
El Fondo puede adoptar posiciones sintéticas largas y cortas a través de inversiones en derivados. La rentabilidad del instrumento derivado está vinculada al movimiento del activo subyacente. Una venta corta implica la venta de un valor que el vendedor no posee con la esperanza de comprar ese mismo valor (o un valor intercambiable por este) en el futuro a un precio menor. Con una venta larga se persigue lo contrario.

## El Fondo usará en su momento unas técnicas de inversión conocidas como
«coberturas» para protegerse frente a los riesgos de los tipos de cambio y conseguir una gestión eficiente de sus inversiones. El Fondo puede utilizar instrumentos financieros, tales como contratos a plazo, con fines de inversión y también para protegerse frente a las fluctuaciones de los valores relativos de las posiciones de la cartera como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio y los tipos de interés de mercado. El Fondo puede invertir en IFD con fines de inversión y/o cobertura. Se prevé que el Fondo pueda tener una exposición corta a la renta variable o instrumentos similares mediante el uso de IFD. Los IFD utilizados por el Fondo serán swaps sobre valores individuales cotizados o swaps sobre valores individuales no cotizados en mercados regulados, así como contratos por diferencias. A efectos de cobertura, el Fondo puede utilizar IFD para protegerse frente a las