###### The fund seeks to invest sustainably and applies a socially responsible investment approach. The ways in which the socially responsible investment approach is followed are described in the extra-financial characteristics section below, and can be found on www.carmignac.com and https://www.carmignac.fr/fr_FR/nous- connaitre/investissement-socialement-responsable-isr-1252
Reference indicator
The reference indicator is composed of the following indices:
- 50% MSCI AC WORLD NR (USD) (MSCI global international equities index); and 50% ICE BofA Global Government Index (USD unhedged) (world bond index).
It is rebalanced each quarter.
The indices are converted into EUR for EUR units and hedged units. They are converted into the reference currency of the unit class for unhedged units.
The MSCI AC WORLD NR (USD) index represents the largest international companies in developed and emerging countries. It is calculated by MSCI in dollars and with dividends reinvested (Bloomberg code: NDUEACWF).
The ICE BofA Global Government Index tracks the performance of investment grade government bonds issued in the issuer’s national currency. It is administered by ICE Data Indices, LLC with coupons reinvested. The index is converted into EUR for EUR shares and hedged units, and into the relevant reference currency for unhedged units (Bloomberg code W0G1).
This fund is an actively managed UCITS. An actively managed UCITS is one where the investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The fund’s investment universe is at least partly derived from the indicator. The fund’s investment strategy is not dependent on the reference indicator. Therefore, the fund’s holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit on the level of such deviation. However, it is an indicator with which investors can compare the fund’s performance and risk profile over its recommended investment horizon.
MSCI and ICE Data Indices, which publish the indices that make up the reference indicator used to calculate the fund's outperformance, have not been entered in the register of administrators and benchmarks kept by ESMA since 1 January 2021, although this has no effect on the Fund’s use of the reference indicator, in accordance with ESMA position 80-187-610. For more information on the MSCI AC WORLD NR (USD) index, please refer to the publisher's website: https://www.msci.com, and for more information on the ICE BofA Global Government index, please refer to the publisher's website: https://indices.theice.com/.
The management company may replace the reference indicator if one or more of the indices that make up this reference indicator undergo substantial modifications or cease to be published.
Investment strategy STRATEGIES USED
Between 0% and 50% of the fund’s net assets are exposed to equity markets, and at least 50% invested in bonds, negotiable debt securities and money market instruments.
As the fund is managed on an active, flexible basis, its asset allocation may differ substantially from that of its reference indicator. As such, the portfolio manager dynamically manages exposure to the different markets and eligible asset classes, based on expectations of changes in risk/return ratios. The investment policy spreads risk by diversifying investments. Likewise, the portfolio established in each of the asset classes on the basis of detailed financial analysis may vary considerably from the weightings of the reference indicator in terms of geographical zones, sectors, ratings and maturities.
The allocation of the portfolio's assets between the different asset classes (equities, fixed income, credit, currencies) or investment fund categories (equities, balanced, bonds, money market, etc.) is based on fundamental analysis of the global macroeconomic environment and its indicators (growth, inflation, deficits, etc.) and may vary according to the portfolio manager’s expectations.
Equity strategy:
The equity strategy is determined on the basis of a macroeconomic analysis and a detailed financial analysis of the companies on which the Fund may open positions, whether long or short. This determines the Fund’s overall level of equity exposure. The fund invests on all international markets.
These investments are determined by:
- the selection of securities, which results from an in-depth financial analysis of the company, regular meetings with the management, and close monitoring of business developments. The main criteria used are growth prospects, quality of management, yield and asset value.
- allocating equity exposure to different economic sectors.
- allocating equity exposure to different regions. Fixed income strategy:Investments on fixed income markets are chosen on the basis of expected international economic scenarios and ananalysis of the various central banks' monetary policies. This determines the fund's overall modified duration. The fund invests on all international markets.

Translation (ENES, 2021-12-31):
###### Asimismo, el fondo pretende invertir de forma sostenible y aplica un enfoque de inversión socialmente responsable. Las modalidades de aplicación de la iniciativa de inversión socialmente responsable se describen en el apartado «Características extrafinancieras» a continuación y se encuentran disponibles en el sitio web www.carmignac.com y en la dirección de internet https://www.carmignac.fr/fr_FR/nous- connaitre/investissement-socialement-responsable-isr-1252.
Indicador de referencia
El indicador de referencia se compone de los siguientes índices:
- en un 50% por el índice mundial de renta variable MSCI AC WORLD NR (USD) y en un 50% por el índice mundial de renta fija ICE BofA Global Government Bond (sin cobertura en USD).
Se reajusta trimestralmente.
Los índices se convierten a EUR en el caso de las participaciones en EUR y las participaciones cubiertas. Se convierten a la moneda base de la participación en el caso de las participaciones sin cobertura.
El índice MSCI AC WORLD NR (USD) es un índice representativo de las principales capitalizaciones mundiales de los países desarrollados y emergentes. El cálculo de dicho índice lo realiza MSCI en dólares y con dividendos netos reinvertidos (código Bloomberg: NDUEACWF).
El índice ICE BofA Global Government replica la rentabilidad de la deuda soberana con calificación investment grade emitida en la moneda nacional del emisor. Este índice está administrado por ICE Data Indices, LLC con cupones reinvertidos. El índice se convierte a EUR en el caso de las acciones en EUR y las participaciones cubiertas, y a la moneda base correspondiente en el caso de las participaciones sin cobertura (código Bloomberg: W0G1).
Este fondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. El universo de inversión del fondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia. La estrategia de inversión del fondo no depende del indicador, por lo que las posiciones y las ponderaciones del fondo pueden desviarse sustancialmente de la composición del indicador. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación. No obstante, el inversor podrá utilizar este indicador para comparar la rentabilidad y el perfil de riesgo del fondo, en el horizonte de inversión recomendado.
Desde el 1 de enero de 2021, MSCI e ICE Data Indices, los administradores de los índices que componen el indicador de referencia utilizado para el cálculo del exceso de rentabilidad del fondo, ya no se incluyen en el registro de administradores e índices de referencia llevado por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM); esto no incide en la utilización del indicador de referencia por parte del Fondo de conformidad con la declaración de la AEVM n.º 80-187-610. Si desea información adicional sobre los índices MSCI AC WORLD NR (USD) e ICE BofA Global Government, consulte los sitios web de los proveedores: https://www.msci.com y https://indices.theice.com/, 
respectivamente.
La sociedad gestora podrá sustituir el indicador de referencia si uno o varios de los índices que componen dicho indicador de referencia sufren modificaciones sustanciales o si dejan de ofrecerse.
Estrategia de inversión ESTRATEGIAS EMPLEADAS
El fondo expone entre un 0% y un 50% de su patrimonio neto a los mercados de renta variable, e invierte un 50% como mínimo en obligaciones, títulos de crédito negociables e instrumentos del mercado monetario.
La gestión del fondo es activa y flexible, por lo que la asignación de activos podrá diferir considerablemente de la asignación constituida por su indicador de referencia. En efecto, el gestor lleva a cabo una gestión dinámica de la exposición a los diferentes mercados y clases de activos elegibles en función de sus previsiones sobre la evolución de los perfiles de rentabilidad/riesgo de dichos mercados y clases de activos. La política de gestión implementa la distribución de los riesgos a través de la diversificación de las inversiones. Del mismo modo, la cartera constituida en cada una de las clases de activos, basada en un análisis financiero detallado, puede diferir considerablemente de las ponderaciones del indicador de referencia, tanto en términos geográficos como en términos sectoriales, de calificaciones crediticias o de vencimientos.
La asignación de activos de la cartera entre las diferentes clases de activos (acciones, obligaciones, crédito, divisas) o categorías de IIC (de renta variable, diversificadas, de renta fija, monetarias, etc.) se basa en un análisis fundamental del entorno macroeconómico mundial y de sus perspectivas de evolución (crecimiento, inflación, déficits, etc.) y podrá variar en función de las previsiones del gestor.
Estrategia de renta variable:
La estrategia de renta variable se determina en función de un análisis financiero detallado de las sociedades en las que el fondo podría invertir (adoptando posiciones tanto vendedoras como compradoras) y, al mismo tiempo, de un análisis macroeconómico. Esta evaluación permite definir el nivel de exposición global a renta variable del Fondo. El fondo invierte en todos los mercados internacionales.
Estas inversiones están determinadas por:
- La selección de valores, que se deriva de un exhaustivo análisis financiero de las sociedades, reuniones periódicas con los equipos directivos y un riguroso seguimiento de la evolución del negocio. Los principales criterios empleados son las perspectivas de crecimiento, la calidad de la cúpula directiva, el rendimiento y el valor de los activos.
- La asignación de la exposición a renta variable en los diferentes sectores económicos.
- La asignación de la exposición a renta variable en las diferentes zonas geográficas. Estrategia de renta fija:Las inversiones en los mercados de renta fija se seleccionan en función de los escenarios económicosinternacionales previstos y, al mismo tiempo, de un análisis de las políticas monetarias de los diferentes bancos centrales. Esta evaluación permite definir el nivel de sensibilidad global del fondo. El fondo invierte en todos los mercados internacionales.