OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Market development
Shock waves hit global equity markets after the sudden demise of Silicon Valley Bank in March, subsequently followed by several other high-profile bank fallouts and fear of 'contagion effects'. Yet, after the initial turbulence, a degree of calm descended over markets, with volatility down to prior levels and even stabilization across bank stocks. In fact, equity markets closed the month flat (in EUR) to slightly up (in USD), quite surprising given the state of market affairs just a few weeks prior. With the 'flight to quality', investors are now effectively in a wait-and-see mode as they assess the forthcoming consequences of recent events. In our opinion, though, financials accidents such as Silicon Valley Bank, Signature Bank and also Credit Suisse, and the way central banks responded, can shape a dangerous precedent. In the coming months, we will likely see more problems around credit tightening, such as in auto financing and commercial real estate, which will find their way into the real economy too, followed by renewed weakness in leading indicators and, ultimately, earnings revisions.

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Evolución del mercado
La repentina desaparición del Silicon Valley Bank en marzo conmocionó a los mercados mundiales de renta variable, a lo que siguieron otras importantes quiebras bancarias y el temor a un "efecto contagio". Sin embargo, tras la turbulencia inicial, descendió cierta calma sobre los mercados, con una volatilidad inferior a los niveles anteriores e incluso una estabilización en los valores bancarios. De hecho, los mercados de renta variable cerraron el mes planos (en euros) o ligeramente al alza (en dólares), algo sorprendente si se tiene en cuenta la situación de los mercados apenas unas semanas antes. Con la "huida hacia la calidad", los inversores se encuentran ahora en un compás de espera para evaluar las consecuencias de los últimos acontecimientos. Sin embargo, creemos que accidentes financieros como Silicon Valley Bank, Signature Bank o Credit Suisse, así como la forma en que los bancos centrales reaccionaron, pueden constituir un precedente peligroso. En los próximos meses, es probable que veamos más problemas derivados de la contracción del crédito, como en la financiación de automóviles y el sector inmobiliario comercial, que también se dejarán sentir en la economía real y que propiciarán un nuevo empeoramiento de los indicadores adelantados y, en última instancia, revisiones de beneficios.
# Expectation of fund manager
With first-quarter earnings around the corner, it seems consensus estimates imply earnings might bottom soon. We are, however, more skeptical and think there's more room to catch down as we move through the year, as negative operating leverage from falling prices seems underestimated. We think the market will continue to cling to the higher-than-expected growth thesis, but the confluence of inverted yield curves, still strong labor markets, weak commodity prices, tighter bank lending standards and a potential new 'bogeyman' being commercial real estate, it is probably best to err on the side of caution. In any case, in contrast to what market multiples imply, the growth 'foie gras' has neared its end. Still, despite some turbulence, markets have been surprisingly resilient so far actually, a type of complacency that we do not share. This is also reflected in our positioning, which remains prudent and still on the defensive side, as we expect more air will be let out of the balloon in the coming period.

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Expectativas del gestor del fondo
Con los resultados del 1T a la vuelta de la esquina, parece que las estimaciones de consenso implican que los beneficios podrían tocar fondo próximamente. Sin embargo, somos más escépticos y creemos que hay mayor margen de bajada a medida que avanza el año, ya que parece subestimarse el apalancamiento operativo negativo derivado de la caída de los precios. Creemos que el mercado seguirá aferrándose a la tesis de un crecimiento superior al previsto, pero con la confluencia de curvas de rendimiento invertidas, mercados laborales aún fuertes, debilidad de los precios de las materias primas, normas de préstamo bancario más estrictas y un posible nuevo "coco" que es el sector inmobiliario comercial, probablemente sea mejor pecar de prudentes. En cualquier caso, a diferencia de lo que dan a entender los múltiplos de mercado, el "foie gras" de crecimiento ha llegado a su fin. Sin embargo, a pesar de algunas turbulencias, los mercados se han mostrado sorprendentemente resistentes hasta ahora, un tipo de complacencia que no compartimos. Esto también se refleja en nuestro posicionamiento, que sigue siendo prudente y todavía defensivo, pues esperamos que el globo se desinfle más en el próximo periodo.
# Sustainability
The fund incorporates sustainability in the investment process by the means of a target universe, exclusions, ESG integration and engagement. The fund solely invests in stocks issued by companies with a low negative to low positive impact on the SDGs. The impact of issuers on the SDGs is determined by applying Robeco's internally developed three-step SDG Framework. The outcome is a quantified contribution expressed as an SDG score, considering both the contribution to the SDGs (positive, neutral or negative) and the extent of this contribution (high, medium or low). The fund actively engages with 100% of the corporate holdings typically for a period of three to five years. The fund does not invest in stock issuers that are in breach of international norms or where activities have been deemed detrimental to society following Robeco's exclusion policy. Financially material ESG factors are integrated in the bottom-up fundamental investment analysis to assess existing and potential ESG risks and opportunities. In addition, where a stock issuer is flagged for breaching international standards in the ongoing monitoring, the issuer will become subject to exclusion. Lastly, the fund makes use of shareholder rights and applies proxy voting in accordance with Robeco's proxy voting policy.

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Sustentabilidad
La sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión del fondo mediante la definición de un universo objetivo, además de con exclusiones, con la integración de criterios ASG y con la interacción. El fondo solo invierte en valores emitidos por empresas cuyo impacto en los ODS sea bajo, tanto en sentido positivo como negativo. El impacto de los emisores en los ODS se determina aplicando el marco sobre los ODS de tres pasos desarrollado internamente por Robeco. El resultado es una cuantificación de la contribución, expresada en forma de puntuación en ODS, que considera tanto la contribución a los ODS (positiva, neutra o negativa) como la magnitud de esa contribución (alta, media o baja). El fondo se implica activamente con todas sus participadas, normalmente por un período de tres a cinco años. El fondo no invierte en emisores de valores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor será objeto de exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.
# Sector allocation
We do not aim to have large deviations on a sector level. There are sectors where the SDG scores tend to be higher (such as for instance in healthcare). In those sectors it may be harder to find candidates for the fund. We are underweight in energy and utilities, because in these sectors it is hard to find candidates that fit the purpose of the fund.

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Distribución del sector
| Technology Hardware, Storage & Peripherals | 9,0% |
| --- | --- |
| Mercados de Capitales | 6,7% |
| Software | 5,9% |
| Bienes de Uso Doméstico Duradero | 5,9% |
| Semiconductors & Semiconductor Equipment | 5,8% |
| Petroleo, Gas y Combustibles | 5,7% |
| Servicios y medios de comunicación interactivos | 5,7% |
| Productos Farmacéuticos | 5,5% |
| Minorista multilínea | 5,0% |
| Maquinarias | 4,3% |
| Ventas especializadas | 3,8% |
| Biotecnología | 3,7% |
| Otros |  | 33,1% |
|  |

No pretendemos tener grandes desviaciones en términos sectoriales. Existen sectores donde las puntuaciones en ODS tienden a ser mayores (por ejemplo, asistencia sanitaria). En esos sectores podría ser más difícil hallar candidatos para el fondo.
Estamos infraponderados en energía y servicios públicos, ya que en estos sectores es difícil encontrar candidatos que encajen con los objetivos del fondo.
# Regional allocation
We have an overweight in Europe and in emerging markets, and

## Sector allocation	Deviation index
| Technology Hardware, Storage & Peripherals | 9.0% |
| --- | --- |
| Capital Markets | 6.7% |
| Software | 5.9% |
| Household Durables | 5.9% |
| Semiconductors & Semiconductor Equipment | 5.8% |
| Oil, Gas & Consumable Fuels | 5.7% |
| Interactive Media & Services | 5.7% |
| Pharmaceuticals | 5.5% |
| Multiline Retail | 5.0% |
| Machinery | 4.3% |
| Specialty Retail | 3.8% |
| Biotechnology | 3.7% |
| Other | 33.1% |

|  | 3.8% |
| --- | --- |
|  | 3.9% |
|  | -0.4% |
|  | 5.3% |
|  | 0.1% |
|  | 1.0% |
|  | 2.1% |
|  | 0.6% |
|  | 2.5% |
|  | 2.4% |
|  | 2.2% |
|  | 1.9% |
|  | -24.8% |
|  |

Regional allocation	Deviation index
are slightly underweight in North America. The regional deviations are largely the effect of bottom-up stock picking.
America Europe Asia Africa
|  | -0.8% |
| --- | --- |
|  |  | 7.5% |
|  |
|  | 1.1% |
|  | 1.8% |
|  | 3.2% |
|  | -0.3% |
|  | -1.1% |
|  | 1.3% |
|  | 1.1% |
|  | -1.0% |
|  | -0.2% |
|  | -0.2% |
|  | -12.4% |
|  |

Middle East
56.8%1
|  |  | -7.6% |
| --- | --- | --- |
|  |
|  |  | 13.7% |
|  |  | -6.6% |
|  |
|  | 1.4% |
|  | -0.9% |

30.8%1
10.6%
1.8%1
0.0%

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Distribución regional
|  | -0,8% |
| --- | --- |
|  |  | 7,5% |
|  |
|  | 1,1% |
|  | 1,8% |
|  | 3,2% |
|  | -0,3% |
|  | -1,1% |
|  | 1,3% |
|  | 1,1% |
|  | -1,0% |
|  | -0,2% |
|  | -0,2% |
|  | -12,4% |
|  |

Mantenemos la sobreponderación en Europa y en los mercados emergentes, y estamos ligeramente infraponderados en Norteamérica. Las desviaciones regionales son principalmente efecto de la selección bottom-up de acciones.

## Distribución del sector	Deviation index
1
1
1
Distribución regional	Deviation index
# Currency allocation
| U.S. Dollar |  | 60.0% |
| --- | --- | --- |
|  |
| Euro | 16.2% |
| Japanese Yen | 6.6% |
| Swiss Franc | 4.3% |
| Swedish Kroner | 4.1% |
| Pound Sterling | 3.5% |
| Canadian Dollar | 1.9% |
| Hungarian Forint | 1.3% |
| Norwegian Kroner | 1.3% |
| Korean Won | 0.3% |
| Brasilian Real | 0.3% |
| Mexico New Peso | 0.1% |
| Other | 0.1% |

We use currency hedging only selectively to hedge currencies back to the benchmark. We aim to have our performance attribution come from bottom-up stock picking and less so from sector allocation.
Currency allocation	Deviation index

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Distribución de divisas
| Dólar Estadounidense |  | 60,0% |
| --- | --- | --- |
|  |
| Euro | 16,2% |
| Yen japonés | 6,6% |
| Franco Suizo | 4,3% |
| Corona Sueca | 4,1% |
| Libra Esterlina | 3,5% |
| Dólar Canadiense | 1,9% |
| Forinto Húngaro | 1,3% |
| Norwegian Kroner | 1,3% |
| Won Coreano | 0,3% |
| Brasilian Real | 0,3% |
| Peso Mejicano | 0,1% |
| Otros | 0,1% |

Aplicamos una cobertura de divisas seleccionada para cubrirlas exclusivamente frente al índice. Nuestro objetivo es que la atribución de la rentabilidad sea resultado no tanto de la distribución sectorial como de la selección bottom-up de acciones.

#	Deviation index
1
1
1
# Investment policy
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities is an actively managed fund that invests in stocks all over the world. The selection of these stocks is based on fundamental analysis. The fund has sustainable investment as its objective within the meaning of Article 9 of the European Sustainable Finance Disclosure Regulation. The fund invests in companies that are able to have a clear and measurable improvement in their contribution to the United Nations Sustainable Development Goals (UN SDGs) over three to five years via active engagement. The fund integrates ESG (Environmental, Social and Governance) factors in the investment process and applies Robeco’s Good Governance policy. The fund applies sustainability indicators, including but not limited to, normative, activity-based and region-based exclusions, and applies proxy voting and engagement. The fund also aims to provide long term capital growth. The portfolio is built on the basis of the eligible investment universe and an internally developed SDGs framework for mapping and measuring SDG contributions, about which more information can be obtained via the website www.robeco.com/si. The fund has a concentrated portfolio of stocks with the highest potential value growth.

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Política de inversión
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities es un fondo de gestión activa que invierte en acciones de todo el mundo. La selección de estos valores se basa en el análisis por fundamentales. El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo invierte en empresas que presentan una mejora clara y cuantificable en su contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS de la ONU) en un plazo de tres a cinco años mediante una interacción activa. El fondo integra factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza) en el proceso inversor, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones normativas, regionales y de actividad, y aplica el voto por delegación y la interacción. El fondo también aspira a alcanzar un crecimiento de capital a largo plazo. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y un marco de ODS desarrollado internamente con el propósito de trazar y medir las contribuciones a los ODS, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. El fondo mantiene una cartera concentrada de acciones con el mayor potencial de incrementar su valor.
Factsheet	| Figures as of 31-03-2023
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities I EUR
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities is an actively managed fund that invests in a concentrated selection of global stocks. Stock selection is based on fundamental analysis to invest in companies based on their contribution to the United Nations Sustainable Development Goals (UN SDGs). The fund will actively engage with the invested companies and initiate a dialogue to motivate these companies to improve their fulfilment of the UN SDGs over three to five years via active engagement. The portfolio is built on the basis of an eligible investment universe and an internally developed SDG framework for mapping and measuring SDG contributions (information can be obtained via the website www.robeco.com/si).The fund also aims to achieve a better return than the index.

Translation (ENES, 2023-03-31):
Factsheet	| Datos a 31-03-2023
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities I EUR
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities es un fondo de gestión activa que invierte en una depurada selección de acciones de todo el mundo. La selección de acciones se basa en el análisis por fundamentales, y busca invertir en empresas en base a su contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS de la ONU). El fondo interactuará activamente con las empresas participadas e iniciará un diálogo para animarlas a mejorar su cumplimiento de los ODS de la ONU durante un período de interacción de tres a cinco años. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión admisible y de un marco de ODS desarrollado internamente con el propósito de trazar y cuantificar las contribuciones a los ODS, (del que se puede obtener información en la web www.robeco.com/si). Además de ello, el fondo tiene como objetivo superar el rendimiento del índice.
# General facts
Type of fund	Equities
Currency	EUR
Total size of fund	EUR 1,223,564,911
Size of share class	EUR 22,867
Outstanding shares	250
1st quotation date	06-07-2021
Close financial year	31-12
Ongoing charges	0.88%
Daily tradable	Yes
Dividend paid	No
Ex-ante tracking error limit	-
Management company	Robeco Institutional Asset
Management B.V.
Management company	
Robeco Institutional Asset Management B.V.

Translation (ENES, 2023-03-31):
# Datos generales
Tipo de fondo	Renta Variable
Divisa	EUR
Tamaño del fondo	EUR 1.223.564.911 Tamaño de la clase de acción		EUR 22.867 Acciones rentables			250
Fecha de 1.ª cotización	06-07-2021
Fin del ejercicio contable	31-12
Gastos corrientes	0,88%
Valor liquidativo diario	Si
Pago de dividendo	Non
Exante tracking error limit	-
Management company	Robeco Institutional Asset
Management B.V.
Management company	
Robeco Institutional Asset Management B.V.
# Expectation of fund manager
The risks to economic growth have increased recently due to inflation, rate increases by central banks, concerns over the security of the energy supply in Europe and the pandemic policies in China. These factors will dent economic growth going forward, especially in Europe and China. It will therefore be even more important to focus on solid business fundamentals, pricing power and quality. We remain constructive on the mid to long-term potential of the equity markets and are making use of the current market conditions to further solidify our positions in companies that have very strong long-term business prospects. The pandemic has accelerated changes necessary to build more robust and sustainable economies. It has also made individuals more inclined to adopt a healthier lifestyle. The Healthy Living portfolio of sustainable companies is well positioned to benefit from these changes in the longer run.

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Expectativas del gestor del fondo
Los riesgos para el crecimiento económico se han incrementado recientemente debido a la inflación, a las subidas de tipos por los bancos centrales, a las inquietudes por la seguridad del suministro energético en Europa, y a las políticas contra la pandemia adoptadas en China. Esto factores harán mella en el crecimiento económico futuro, sobre todo en Europa y China. Por consiguiente, será incluso más importante centrarse en sólidos fundamentales comerciales, poder fijador de precios y calidad. Nos mantenemos optimistas sobre el potencial de los mercados de renta variable de medio a largo plazo, y aprovechamos las actuales condiciones del mercado para seguir consolidando nuestras posiciones en compañías con perspectivas de negocio muy sólidas a largo plazo. La pandemia ha acelerado los cambios necesarios para que la economía sea más robusta y sostenible. También ha hecho que las personas tiendan a adoptar un estilo de vida más saludable. La cartera Vida saludable de empresas sostenibles está bien posicionada para beneficiarse de estos cambios a largo plazo.
# Sustainability profile
Exclusions+ ESG Integration Voting
Target Universe
For more information on exclusions see https://www.robeco.com/exclusions/
For more information on target universe methodology see https://www.robeco.com/si

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Perfil de sostenibilidad
Exclusiones+ Integración ASG Votación Universo objetivo
Para más información sobre exclusiones, consúltese https://www.robeco.com/exclusions/
Para más información sobre la metodología del universo objetivo, consúltese https://www.robeco.com/si
# Top 10 largest positions
Boston Scientific – innovative producer of a broad portfolio of medical devices; Bakkafrost – producer of cultured salmon located on the Faroe islands; UnitedHealth Group – leading US health insurer and pharmacy benefits manager; Deckers Outdoor – designer of athletic apparel and footwear; Alcon – leading eye care company; Thermo Fisher Scientific – leading provider of analytical equipment and tests for the life science industry; Lonza – contract manufacturer for the biopharmaceutical industry specialized in biotech active compounds; Siemens Healthineers – leading medical equipment and hospital diagnostics company; Bellring Brands – nutrition company selling protein shakes, power bars and food supplements; Novo Nordisk – Innovative pharmaceutical company with a major market share in diabetes
| Fund price 31-12-22 | EUR | 243.84 |
| --- | --- | --- |
| High Ytd () | EUR | 290.51 |
| Low Ytd () | EUR | 234.47 |
| Fees Management fee |  | 1.50% |
| Performance fee |  | None |
| Service fee |  | 0.16% |
| Expected transaction costs |  | 0.01% |

Translation (ENES, 2022-12-31):
# 10 principales posiciones
Intereses	Sector	%
Boston Scientific Corp	Equipo y suministros sanitarios 4,39 Bakkafrost P/F		Alimentos  4,10
UnitedHealth Group Inc	Proveedores de Servicios Medicos  3,80
Deckers Outdoor Corp	Articulos Textiles, de Confección y Bienes de 3,65 Lujo
Alcon Inc	Equipo y suministros sanitarios  3,61
de la vida; Lonza: fabricante por contrato para la industria biofarmacéutica, especializado en compuestos activos del ámbito biotecnológico; Siemens Healthineers: compañía líder en equipamiento médico y de diagnóstico hospitalario;
Thermo Fisher Scientific Inc	Herramientas y Servicios para las Ciencias de la Salud
Lonza Group AG	Herramientas y Servicios para las Ciencias de la
Salud
3,56
3,54
Bellring Brands: empresa de nutrición que vende batidos de proteínas, barritas energéticas y suplementos alimentarios; Novo Nordisk: innovadora compañía farmacéutica, con una cuota de mercado dominante en el ámbito de la diabetes.
| Precio de transacción 31-12-22 | EUR | 243,84 |
| --- | --- | --- |
| High Ytd () | EUR | 290,51 |
| Cotización mínima ytd () | EUR | 234,47 |
| Comisiones Comisión de gestión |  | 1,50% |
| Comisión de rentabilidad Comisión de servicio |  | Ninguno/ a 0,16% |
| Costos de transacción esperados |  | 0,01% |
# Risk management
Risk management is fully integrated into the investment process to ensure that positions always meet predefined guidelines.
3 Years	5 Years
 Above mentioned ratios are based on gross of fees returns.

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Gestión del riesgo
La gestión del riesgo está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.
3 años	5 años
Meses de resultados superiores	15	27
% de éxito	41,7	45,0
Meses de mercado alcista	20	37
Meses de resultados superiores en periodo alcista	7	12
% de éxito en periodos alcistas	35,0	32,4
| Months Outperformance Bear | 8 | 15 |
| --- | --- | --- |
| % de éxito en mercados bajistas Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones. | 50,0 | 65,2 |

Meses de mercado bajista	16	23
# Changes
This share class shows performance information prior to its launch date. On the launch date of this share class, the fund absorbed Multipartner SICAV - RobecoSAM Sustainable Healthy Living Fund. Performance prior to the launch date has been simulated on the basis of the past performance of the absorbed fund that had similar investment policy and applied higher or comparable charges.

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Cambios
La rentabilidad mostrada para esta clase de acciones es anterior a su fecha de lanzamiento. El fondo absorbió al Multipartner SICAV - RobecoSAM Sustainable Healthy Living Fund en la fecha de lanzamiento de esta clase de acciones. La rentabilidad anterior a la fecha de lanzamiento se simula en base a la rentabilidad pasada del fondo absorbido, que tenía una política de inversión similar y aplicaba unos gastos iguales o parecidos.