Exposure to non-GBP investments will be largely hedged back to GBP.
The fund may invest in subordinated financial debt and preference shares.
INVESTMENT PROCESS 
In actively managing the fund, the Investment Manager uses in-house research and investment capabilities to identify suitable opportunities across bond issuers, sectors, geographies, and security types. This may include an assessment of bond issuers’ creditworthiness, macroeconomic factors, and valuations.
The Investment Manager also considers ESG characteristics when assessing investment risks and opportunities. In determining favourable ESG characteristics, the Investment Manager takes into account ESG ratings provided by Fidelity or external agencies. Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee issuers follow good governance practices.
The fund adheres to the Fidelity Sustainable Investing Framework standards. For more information, see “Sustainable Investing and ESG Integration” and the Sustainability Annex.
SFDR product category Article 8 (promotes environmental and/or social characteristics).
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes. The fund may use long or short positions.
The fund uses derivatives, including complex derivative instruments or strategies, to meet the investment objectives of the fund with a level of risk which is consistent with the risk profile of the fund. Derivatives may be used to create economic exposure to the underlying asset, this may include futures, forwards, options, and swaps. The fund will use (i) index, basket or single credit default and total return swaps to gain exposure or reduce credit risk of issuers, (ii) interest rate futures, swaps or options to actively manage the level of
interest rate risk and (iii) currency derivatives to hedge or gain exposure to currencies. The long and short active currency positions implemented by the fund may not be correlated with the underlying securities positions held by the fund.
In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 40%; maximum 200%.
Securities lending Expected 15%; maximum 30%.
Repos/reverse repos Expected 15%; maximum 30%.
BENCHMARK(S) 
ICE BofA Q880 Custom Index (a custom blend of government, investment grade and high yield corporate bond indices), an index that does not take into account ESG characteristics. Used for: performance comparison only.
BASE CURRENCY 
GBP.

Translation (ENES, 2022-12-30):
La exposición a inversiones no denominadas en GBP se cubrirá en gran medida en GBP.
El fondo puede invertir en deuda financiera subordinada y acciones preferentes.
PROCESO DE INVERSIÓN 
En el marco de la gestión activa del fondo, el Gestor de Inversiones recurre a las capacidades internas de análisis y gestión de inversiones para identificar oportunidades adecuadas de entre los distintos emisores de bonos, sectores, zonas geográficas y clases de valores. Este proceso puede incluir una evaluación de la solvencia de los emisores de renta fija, los factores macroeconómicos y las valoraciones.
El Gestor de Inversiones también tiene en cuenta características ESG al valorar los riesgos y oportunidades de invertir. A la hora de decidir qué características ESG son favorables, el Gestor de Inversiones tiene en cuenta las calificaciones ESG otorgadas por Fidelity o agencias externas. A través del proceso de gestión de inversiones, el Gestor de Inversiones trata de garantizar que los emisores en los que se invierte sigan buenas prácticas de gobernanza.
El fondo cumple los criterios del Marco de Inversión Sostenible de Fidelity. Si desea más información, consulte el apartado “Inversión sostenible e integración ESG” y el Anexo sobre Sostenibilidad.
Categoría del producto según el SFDR Artículo 8 (promueve las características medioambientales o sociales).
DERIVADOS Y TÉCNICAS 
El fondo puede utilizar derivados con fines de cobertura, gestión eficiente de la cartera e inversión. El fondo puede hacer uso de posiciones largas o cortas.
El fondo utiliza derivados, incluidos estrategias o derivados complejos, para cumplir el objetivo de inversión con un nivel de riesgo coherente con su perfil de riesgo. Los derivados pueden utilizarse para crear exposición económica al activo subyacente, y pueden incluir futuros, contratos a plazo, opciones y permutas. El fondo utilizará (i) permutas de incumplimiento crediticio y de rendimiento total sobre índices, cestas o valores concretos para lograr exposición a los emisores o reducir su riesgo crediticio, (ii) futuros, permutas u opciones sobre tipos de interés para gestionar activamente el nivel de riesgo de tipos
de interés y (iii) derivados de divisas para lograr cobertura sobre divisas o exposición a las mismas. Puede que las posiciones activas en divisas aplicadas por el fondo, tanto si son largas como cortas, no estén correlacionadas con sus posiciones en valores subyacentes.
Además de los derivados básicos (consulte el apartado “Cómo utilizan los fondos los instrumentos y técnicas”), el fondo tiene previsto hacer uso de TRS.
Uso de TRS (incluidos CFD) Previsto 40%; máximo 200%.
Préstamo de valores Previsto 15%; máximo 30%.
Acuerdos de recompra/recompra inversa Previsto 15%; máximo 30%.
ÍNDICE DE REFERENCIA 
ICE BofA Q880 Custom Index (una mezcla personalizada de índices de bonos gubernamentales y corporativos con grado de inversión y de alto rendimiento). El índice no tiene en cuenta características ESG. Utilizado para: comparación de la rentabilidad exclusivamente.
DIVISA BASE 
GBP.