# The price to be paid may be reduced by a redemption fee payable to the sub-fund concerned and/or the intermediary as set forth in the sub-funds supplements.
Shares will be redeemed on any banking day in Luxembourg at a redemption price equal to the sum of the applicable net asset value per share and an amount paid into the respective sub-fund by investors leaving the sub-fund (the “Dilution Levy”). The Board of Directors may decide to apply the Dilution Levy where the net redemptions exceed 3% of the applicable net asset value. It is meant as a protection of remaining investors. The Dilution Levy will cover transaction costs outside the control of the investment manager. Such costs are in general negligible in the developed markets, whereas they may be substantial in emerging markets. The Dilution Levy will typically cover bid/offer spreads, third-party broker costs, and stamp duty or transaction taxes in the local markets. The maximum Dilution Levy permitted is 2% of the applicable net asset value. The same percentage of Dilution Levy shall apply to the shares redeemed on the same day.
Neither the Management Company nor the Board of Directors nor the custodian bank of the Company may be held liable for any failure to pay resulting from the application of any exchange control or other circumstances that are outside their control, which would restrict transfer of the proceeds from the redemption of the shares or make it impossible.
The Company may proceed, or instruct others to proceed with the compulsory redemption of all the shares if it has been established that a person who is not authorised to own shares in the Company (e.g. a US person), alone or with other persons, owns shares in the Company, or may proceed, or instruct others to proceed with the compulsory redemption of part of the shares if it appears that such shareholding is detrimental to the Company. The procedure to be applied is described in the Company’s articles of incorporation.
-  ConversionsShareholders may ask for any share to be converted into shares in another sub-fund or class of shares, provided that the conditions for accessing to shares in the relevant class are fulfilled, on the basis of their respective net asset values calculated on such a day following receipt of the conversion order as specified in the sub-fund supplements. If and when the limit applicable to the reception of orders differs between the two relevant sub-funds, conversion orders shall be computed by reference to the respective net asset values per share concerned, calculated on the same Valuation Day. If there is no common Valuation Day for any two classes, the conversion will be made on the basis of the net asset value calculated on the next following Valuation Day of each of the two classes concerned.

Translation (ENIT, 2014-01-16):
## Il prezzo di rimborso sarà ridotto da una commissione di rimborso a favore del comparto o dell’intermediario come definito nel supplemento relativo al comparto stesso.
Le Azioni saranno rimborsate in qualsiasi giorno lavorativo per le banche in Lussemburgo al prezzo di rimborso pari alla somma del valore patrimoniale netto per azione applicabile e di un importo versato nel rispettivo comparto da investitori in uscita dal comparto (commissione di “Diluition Levy”). Il Consiglio di Amministrazione può decidere di applicare la commissione di “Diluition Levy” nei casi in cui i rimborsi netti superino del 3% il valore patrimoniale netto applicabile. Tale onere ha lo scopo di tutelare i restanti investitori. La commissione di “Diluition Levy” coprirà i costi delle operazioni che esulino dal controllo del gestore per gli investimenti. Generalmente tali costi sono di entità trascurabile nei mercati sviluppati, mentre possono essere di entità significativa nei mercati emergenti. La commissione di “Diluition Levy” coprirà il differenziale bid/offer, i costi di intermediazione di terzi, le imposte di bollo o le imposte sulle operazioni nei mercati locali. La misura massima consentita dell’Onere di Diluizione è pari al 2% del valore patrimoniale netto applicabile. Alle azioni rimborsate nel medesimo giorno sarà applicata la stessa percentuale di commissione di “Diluition Levy”.
Né la Società di Gestione, né il Consiglio di Amministrazione, né la banca depositaria della Società potranno essere ritenuti responsabili per qualsiasi mancato pagamento derivante dall’applicazione di normative sul controllo valutario o da qualsiasi altra circostanza indipendente dal loro controllo, che possa limitare o rendere impossibile il trasferimento dei proventi del rimborso delle azioni.
La Società può procedere, o impartire istruzioni a terzi affinché procedano, al rimborso obbligatorio di tutte le azioni qualora sia accertato che un soggetto non autorizzato a detenere azioni della Società (ad esempio, un Soggetto Statunitense) - individualmente o congiuntamente con terzi - detiene azioni della Società, ovvero al rimborso obbligatorio di una parte delle azioni laddove risulti che tale partecipazione sia dannosa per la Società. La procedura applicabile è descritta nello statuto della Società.
- ConversioniGli azionisti potranno richiedere di convertire qualsiasi azione in un’azione di un altro comparto o classe di azioni – a condizione che le condizioni per l’accesso alla classe di azioni di riferimento siano rispettate - in base al rispettivo valore patrimoniale netto calcolato nel giorno successivo al ricevimento della domanda di conversione specificato nei supplementi relativi ai comparti. Se il termine applicabile alla ricezione delle domande differisce tra i due comparti di riferimento, le domande di conversione verranno eseguite in base ai rispettivi valori patrimoniali netti per azione interessata, calcolati nello stesso Giorno di Valorizzazione. Qualora non vi sia un Giorno di Valorizzazione comune per le due classi interessate, la conversione verrà effettuata sulla base del valore patrimoniale netto calcolato il primo Giorno di Valorizzazione successivo di ciascuna delle due classi interessate.