The Management Company has established a liquidity risk management policy which enables it to identify, monitor and manage the liquidity risks of each Sub-Fund and to ensure that the liquidity profile of the investments of each Sub-Fund will facilitate compliance with the Sub-Fund’s obligation to meet redemption requests. The policy combines qualitative and quantitative tools to manage liquidity risk arising both the assets and the liabilities with tools to ensure fair treatment of shareholders.
When assessing the liquidity of each Sub-Fund, the Management Company will take to account different factors including (but not limited) to the Sub-Fund’s investment strategy, the nature of the assets invested, the market conditions and the liabilities profile.
The day-to-day liquidity risk management is based on on-going monitoring of the liquidity profile of each investment in each Sub Fund to ensure that all such investment are appropriate to the investment strategy, the risk profile of the Sub- fund, the investor base and the redemption policy.
The liquidity risk management includes periodic and ad hoc stress test allowing the assessment and management of the liquidity risk of each sub-fund under normal and stressed market conditions. Stress test scenarios include both assets and liability stresses. The Management Company will analyse the results of these stress tests and the day-to-day liquidity risk management to consider taking actions which may be an adjustment of the asset in the portfolio or if necessary, the preparation of a contingency plan.
In addition to monitoring and managing the liquidity risk, the Fund may use the liquidity management tools and measures, which, in the interest of ensuring fair treatment of shareholders, have the capacity to affect the investors’ redemption rights.

Translation (ENIT, 2022-08-01):
La politica di gestione del rischio di liquidità adottata dalla Società di gestione consente di identificare, monitorare e gestire i rischi di liquidità di ciascun Comparto e di garantire che il profilo di liquidità degli investimenti di ciascun Comparto agevoli l'adempimento degli obblighi del Comparto di soddisfare le richieste di rimborso. Questa politica si avvale di strumenti qualitativi e quantitativi per gestire il rischio di liquidità derivante sia dalle attività che dalle passività al fine di garantire un trattamento equo degli azionisti.
Nel valutare la liquidità di ciascun Comparto, la Società di gestione terrà conto di diversi fattori, tra cui (a titolo non esaustivo) la strategia d'investimento del Comparto, la natura delle attività in cui investe, le condizioni di mercato e il profilo delle passività.
La gestione quotidiana del rischio di liquidità si basa sul monitoraggio costante del profilo di liquidità di ciascun investimento in ciascun Comparto per garantire che tutti gli investimenti siano in linea con la strategia d'investimento, il profilo di rischio del Comparto, la base di investitori e la politica di rimborso.
La gestione del rischio di liquidità comprende prove di stress periodiche e ad hoc che consentono di valutare e gestire il rischio di liquidità di ciascun comparto in condizioni di mercato normali e durante fasi di stress. Gli scenari adottati per le prove di stress riguardano sia le attività che le passività. La Società di gestione analizzerà i risultati di queste prove di stress e la gestione quotidiana del rischio di liquidità per valutare adeguamenti delle attività in portafoglio o, se necessario, la preparazione di un piano di emergenza.
Oltre a monitorare e gestire il rischio di liquidità, il Fondo può utilizzare strumenti di gestione della liquidità e parametri che, al fine di garantire un trattamento equo degli azionisti, possono incidere sui diritti di rimborso degli investitori.