## Objectives
The UCITS's objective is to achieve a performance net of management fees that is greater than that of its benchmark index, over a recommended investment horizon of more than five years, by investing in shares issued by companies from all geographical areas that are active in the metaverse. The UCITS is actively managed, which means that the Manager makes investment decisions with the aim of achieving the UCITS's objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The Manager is in no way limited by the composition of the benchmark index in the positioning of the portfolio, and the UCITS may not hold all the components of the benchmark index or indeed any of the components in question. The Fund may diverge wholly or significantly from the benchmark index or, occasionally, very little.
Benchmark index: MSCI World Index, expressed in EUR, calculated with net dividends reinvested.
Investment policy: To achieve its management objective, the manager will invest, on a discretionary basis and without restrictions as to geographical area, up to 100% of the portfolio's net assets in shares issued by companies active in the metaverse. Edmond de Rothschild Asset Management (France) defines the metaverse as a set of interconnected virtual spaces in which users can share immersive experiences in real-time 3D. Stakeholders in the metaverse will be both the companies that design the metaverse or provide the infrastructure necessary for its proper functioning, and the companies that offer their services in the metaverse or invest with a view to being able offer their services in the near future, corresponding to the investment horizon of the fund. The UCITS may invest up to 50% of its net assets in shares of small (market capitalisation of less than EUR 1 billion) and medium-sized (market capitalisation of between EUR 1 and 5 billion) companies. The portfolio will be managed dynamically: it will be regularly adjusted in order to adapt to market developments and to the convictions of the management team. At least 90% of the portfolio companies have an ESG rating. At the end of this process, the UCITS has an ESG rating higher than that of its investment universe. Between 75% and 100% of the UCITS's net assets will be exposed to international equity markets either directly or indirectly via UCIs, financial contracts, ADRs (American depositary receipts), GDRs (global depositary receipts) and P-notes (participatory notes). ADR/GDRs are tradeable certificates issued by custodian banks and represent a given number of shares in a company. P-notes are financial instruments issued by authorised investors on the Indian market and grant a right to the performance of a share in a given company. The UCITS may invest up to 20% of its assets in securities listed in Shanghai and Shenzhen via the use of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programmes. In addition to the individual risks of each issuing company, there are also external risks, particularly in these markets. Furthermore, investors are reminded that the operating and oversight conditions in these markets may differ from the standards that prevail on major international exchanges. In terms of its investment strategy, up to 100% of the net assets of the UCITS may be exposed to the equity markets of emerging countries. Investment via UCIs will be limited to 10% of the net assets. Up to 25% of the UCITS's net assets may be invested in debt securities and money market instruments from public or equivalent issuers or private issuers, at fixed and/or floating rates, with no restriction as regards geographical area or maturity. These instruments will be issued in the "investment grade" category (i.e. instruments with the lowest issuer default risk) defined by independent rating agencies, or with an equivalent internal rating from the management company. In the event that an issuer in the "High Yield" class has their rating downgraded, the management company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
Up to 10% of the UCITS's net assets may also be invested in securities that are unrated by rating agencies, but which have an internal rating from the management company, or are rated
as "high yield" (speculative securities for which the risk of issuer default is higher and which are rated below BBB- by Standard & Poor's or an equivalent agency, or which have an equivalent internal rating from the management company). The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. Up to 100% of the UCITS's net assets may be invested in financial contracts traded on international regulated, organised or over-the-counter markets. The UCITS may also hold instruments with embedded derivatives, on an ancillary basis, representing up to 10% of its net assets. The use of instruments with embedded derivatives will not increase the Fund's overall exposure to equity risk to more than 100% of its net assets. As its objective is to invest in securities with no geographical restriction, the UCITS may hold securities denominated in currencies other than the euro, and therefore up to 100% of its net assets may be exposed to currency risk. Depending on the manager's expectations regarding downward currency movements, and in order to hedge against this risk, the UCITS may use forward currency contracts or currency swaps.
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the management components, with their weighting in the final decision not being defined in advance.
Recommended investment period: more than 5 years Income allocation: Accumulation
Allocation of net realised gains: Accumulation

Translation (ENFR, 2023-01-01):
## Objectifs
L’OPCVM a pour objectif d’obtenir, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans, une performance nette de frais de gestion supérieure à celle de son indicateur de référence en investissant dans des actions émises par des sociétés, de toutes zones géographiques, actrices du métavers. L’OPCVM est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement de l’OPCVM. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et l’OPCVM peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : MSCI World Index, exprimé en EUR, calculé avec dividendes nets réinvestis.
Politique d'investissement : Pour atteindre son objectif de gestion, le gérant investira de façon discrétionnaire, sans contrainte géographique, dans des actions émises par des sociétés actrices du métavers jusqu’à 100% de l’actif net du portefeuille Edmond de Rothschild Asset Management (France) définit le métavers comme un ensemble d'espaces virtuels interconnectés dans lesquels des utilisateurs peuvent partager des expériences immersives en 3D temps réel. Les acteurs du métavers seront à la fois les entreprises qui les conçoivent ou fournissent l’infrastructure nécessaire à leur bon fonctionnement mais également les entreprises qui proposent leurs services dans le métavers ou investissent en vue de pouvoir le faire dans un avenir proche, correspondant à l’horizon d’investissement du fonds. L’OPCVM pourra investir dans des actions de sociétés de petites (capitalisation boursière inférieure à 1 milliard d’euros) et moyennes (capitalisation boursière comprise entre 1 et 5 milliards d’euros) capitalisations jusqu’à 50% de son actif net. Le portefeuille sera géré de manière dynamique
: il sera ajusté régulièrement en vue de s’adapter aux évolutions du marché et aux convictions de l’équipe de gestion. Au moins 90% des sociétés du portefeuille disposent d’une notation ESG. A l'issue de ce processus, l’OPCVM bénéficie d'une notation ESG supérieure à celle de son univers d'investissement. L’OPCVM sera exposé aux marchés actions internationaux entre 75% et 100% de son actif net directement ou, indirectement, via des OPC, des contrats financiers, des ADR (American Depositary Receipts), des GDR (Global Depositary Receipts) et des P-notes (Participatory Notes). Les ADR/GDR sont des certificats négociables émis par des banques dépositaires et représentatifs d’un nombre d’actions donné d’une société. Les P Notes sont des instruments financiers émis par des investisseurs autorisés sur le marché Indien et donnant droit à la performance de l’action d’une société donnée. L’OPCVM pourra investir jusqu’à 20% de ses actifs sur des titres cotés à Shanghai et à Shenzhen via l'utilisation des programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Outre les risques propres à chacune des sociétés émettrices, des risques exogènes existent, plus particulièrement sur ces marchés. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de ces marchés peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. Eu égard à sa stratégie d’investissement, l’OPCVM pourra être exposé aux marchés actions des pays émergents jusqu’à 100% de son actif net. L’investissement via des OPC sera limité à 10% de l’actif net. L’OPCVM pourra être investi en titres de créances et instruments du marché monétaire jusqu’à 25% de l’actif net, d’émetteurs publics ou assimilé ainsi que privés, à taux fixes et/ou variables, sans contrainte géographique ni de maturité. Ces instruments seront émis dans la catégorie « investment grade » (c’est-à-dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) définie par les agences de notation indépendantes, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente. En cas de dégradation de la notation d’un émetteur dans la catégorie « High Yield », la société de gestion effectue nécessairement une analyse détaillée afin de décider de l’opportunité de vendre ou de conserver le titre dans le cadre du respect de l’objectif de rating.
Dans la limite de 10% de l’actif net l’OPCVM pourra par ailleurs recourir à des titres non notés par les agences de notations, mais bénéficiant d’une notation interne de la société de
gestion, ou notés « haut rendement » (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important, notation Standard and Poor’s ou équivalent, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente, inférieure à BBB-). La sélection des titres ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de notation. Elle se base notamment sur une analyse interne. La société de gestion analyse préalablement à chaque décision d’investissement chaque titre sur d’autres critères que la notation. Dans la limite d’une fois l’actif net, l’OPCVM pourra intervenir sur des contrats financiers négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré. L’OPCVM pourra également détenir des instruments à dérivés intégrés, à titre accessoire, jusqu’à 10% de son actif net. L’utilisation d’instruments avec des dérivés intégrés n’aura pas pour effet d’augmenter l’exposition globale du fonds au risque actions à plus de 100% de ses actifs nets.
L’OPCVM, ayant pour objet l’investissement dans des valeurs sans distinction de zone géographique, pourra détenir des titres non libellés en Euro, et pourra donc être exposé au risque de change jusqu’à 100% de son actif net. En fonction des anticipations du gérant sur l’évolution baissière des variations de change, et dans un but de couverture, l’OPCVM pourra avoir recours à des contrats à terme sur devises ou swaps de change
Autres informations : Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont.
Durée de détention recommandée supérieure à 5 ans Affectation des revenus : Capitalisation
Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation