##### INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES
The Fund’s investment objective is long-term growth of capital and equity dividend income. It pursues its objective by investing at least 80% in equities and equity related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI World High Dividend Yield Index at the time of purchase. This Fund pursues its investment objective by constructing a portfolio which seeks to outperform the MSCI World High Dividend Yield Index, over full market cycles, with the additional benefit that it may provide less volatility, as measured by the standard deviation, than the MSCI World High Dividend Yield Index. This reduction in portfolio standard deviation is likely to be most noticeable during periods of high market volatility.
The Fund seeks to achieve growth potential by investing in equities and equity-related securities, listed, traded or dealt in on Regulated Markets that are not considered Developing Markets.
For the avoidance of doubt, the Fund is an Equity investing Fund. The Fund pursues its objectives by applying a mathematical portfolio management process to construct an investment portfolio from a universe of equities and equity related securities (including preference shares, convertible bonds (which may be rated below investment grade; see Appendix 3 of the Prospectus)) within their respective benchmark indices. The mathematical process uses the natural tendency of securities process to vary over time (volatility) and the
6 This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
correlations of this volatility to determine the securities and their proportions in the Fund‘s portfolio. The Fund will not invest in financial derivative instruments (other than in warrants which may be acquired by corporate actions and which are not intended to create leverage).
In the case of the Fund, the process seeks to minimize or reduce absolute volatility. By constructing the portfolio in this manner and periodically rebalancing the portfolio to maintain potentially more efficient weightings, the Sub-Investment Adviser’s mathematical investment process seeks to create a portfolio that, over time, produces returns in excess of its benchmark index with an equal or lesser amount of risk.
The Fund may invest up to 5% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. Such investment includes investing in other Funds. However the Fund may not invest in another Fund which itself holds Shares in other Funds. Where the Fund invests in another Fund, the Fund may not charge an annual management and/or investment management fee in respect of the portion of its assets invested in the other Fund.
Securities are generally selected by the Sub-Investment Adviser without regard to any defined industry sector or other similarly defined selection procedure, and the Fund does not intend to specialise in any particular industry sector.
The percentage of the Fund’s assets invested in equities will vary and, depending on market conditions as determined by the Sub-Investment Adviser, the Fund may hold ancillary liquid assets or short-term interest bearing securities in its portfolio, such as Government Securities or Debt Securities. The Fund may invest to a lesser degree in other types of securities including preference shares, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the Sub-Investment Adviser perceives an opportunity for capital growth from such securities. The Fund may invest up to 10% of its net asset value in mortgage and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. The Fund may invest directly or indirectly (i.e. through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets. The Fund may also invest up to 5% of its net asset value in zero coupon, pay-in-kind and Step Coupon Securities, and without limit in Index/Structured Securities. Pay-in-kind bonds are bonds which may pay interest in the form of additional bonds of the same kind.
To the extent permitted to invest in such securities pursuant to its investment policies set forth herein, the Fund will not invest more than 10% of its net asset value in securities issued or guaranteed by a single country (including its government, a public or local authority of that country) with a credit rating below Investment Grade.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
### OBIETTIVI E POLITICHE D'INVESTIMENTO
L’obiettivo d’investimento del Comparto è l’incremento nel lungo termine del capitale e la generazione di reddito da dividendi azionari. Il Comparto persegue tale obiettivo investendo almeno l’80% in azioni e titoli correlati ad azioni di società con sede ovunque nel mondo e la cui capitalizzazione di mercato sia, al momento dell’acquisto, pari almeno a quella di una delle società comprese nell’indice MSCI World High Dividend Yield. Questo Comparto persegue tale obiettivo costruendo un portafoglio che mira a sovraperformare l’Indice MSCI World High Dividend Yield, considerando un intero ciclo di mercato, offrendo un ulteriore vantaggio: una volatilità minore rispetto all’Indice MSCI World High Dividend Yield secondo il calcolo della deviazione standard. È probabile che la riduzione della deviazione standard del portafoglio si riveli particolarmente evidente durante le fasi di elevata volatilità sui mercati.
Il Comparto si propone di conseguire una crescita investendo in azioni e titoli correlati ad azioni quotati, negoziati o scambiati su Mercati Regolamentati che non sono considerati Mercati in via di sviluppo.
Al fine di fugare ogni dubbio, si ribadisce che il Comparto investe in azioni. Il Comparto persegue il suo obiettivo applicando un procedimento matematico di gestione del portafoglio in modo da costruire un
6 Questo Comparto è chiuso alle nuove sottoscrizioni (incluse le conversioni in ingresso) ed è in fase di liquidazione.
portafoglio d’investimento partendo da un universo di azioni e titoli correlati alle azioni (compresi azioni privilegiate, obbligazioni convertibili (anche con rating inferiore a investment grade; si veda l'Allegato 3 al Prospetto)) compresi nei relativi indici di riferimento. Il procedimento matematico utilizza la naturale tendenza dei prezzi dei titoli a variare nel corso del tempo (volatilità) nonché le correlazioni in tale volatilità al fine di individuare i titoli e la loro proporzione nel portafoglio del Comparto. Il Comparto non investirà in strumenti finanziari derivati (diversi dai warrant eventualmente acquisibili nell’ambito di operazioni societarie e che non creano leva finanziaria).
Nel Caso del Comparto, il processo punta a minimizzare o ridurre la volatilità assoluta. Costruendo il portafoglio in questo modo, e ribilanciando periodicamente il portafoglio per mantenere potenzialmente ponderazioni più efficienti, il processo matematico di investimento del Sub-Consulente per gli Investimenti cerca di creare un portafoglio che nel lungo termine generi rendimenti dell’investimento superiori all’indice di riferimento con rischio uguale o minore.
Il Comparto può investire fino al 5% del valore patrimoniale netto in titoli di altri Organismi d’investimento collettivo idonei. Tale investimento comprende quello in altri Fondi. Tuttavia, il Fondo non può investire in un altro Fondo che, a sua volta, detenga Azioni in altri Fondi. Nel caso in cui un Comparto investa in un altro Comparto, il Comparto non può applicare una commissione annuale di gestione e/o di gestione degli investimenti relativamente alla porzione di attività investite nell'altro Comparto.
Di norma i titoli vengono selezionati dal Sub-Consulente per gli Investimenti senza alcun riguardo particolare per un determinato settore o altre procedure di selezione analoghe, e il Comparto non intende specializzarsi in alcun settore specifico.
La percentuale delle attività del Comparto investita in azioni varierà e, a seconda delle condizioni di mercato stabilite dal Sub-Consulente per gli Investimenti, il Comparto potrà possedere nel proprio portafoglio attività liquide a titolo accessorio o titoli redditizi a breve termine, come titoli di Stato o di debito. Il Comparto può investire in misura minore in altri tipi di titoli incluse le azioni privilegiate, i titoli di Stato, i titoli di debito, i warrants e i titoli convertibili in azioni quando il Sub-Consulente per gli Investimenti ritiene che tali titoli offrano un’opportunità per la crescita di capitale. Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del valore patrimoniale netto in titoli garantiti da ipoteche e attività emessi o garantiti da un governo OCSE, da agenzie o enti governativi, nonché da emittenti privati il cui merito di credito - calcolato dalle principali agenzie di rating - sia inferiore a investment grade. Il Comparto può investire direttamente o indirettamente (p.e. attraverso certificati di deposito azionari, ivi inclusi i Certificati di Deposito Azionari Americani, Europei e Globali – American, European e Global Depositary Receipts) nei diversi mercati. Il Fondo può inoltre investire fino al 5% del valore patrimoniale netto in titoli senza cedola, in titoli rimborsabili in natura e Titoli a cedola variabile, e senza limiti in Titoli indicizzati/strutturati. Le obbligazioni in natura sono obbligazioni che possono pagare interessi sotto forma di obbligazioni aggiuntive dello stesso tipo.
Nei limiti consentiti ai fini dell’investimento in tali titoli in conformità alle politiche d’investimento qui esposte, il Comparto non investirà più del 10% del valore patrimoniale netto in titoli emessi o garantiti da un singolo paese (ivi incluso il governo del paese stesso o un'autorità pubblica o locale) con un'affidabilità creditizia inferiore a Investment Grade.