# PROCEEDINGS OF DIRECTORS
- The Directors may meet together for the dispatch of business, adjourn and otherwise regulate their meetings as they think fit. Questions arising at any meeting shall be determined by a majority of votes. In case of an equality of votes, the chairman shall have a second or casting vote, but only if the effect of the exercise of such a vote is not to render the decision or vote in question one which is reached or passed by a majority of Directors who are resident in the U.K. A Director may, and the Secretary on the requisition of a Director shall, at any time summon a meeting of the Directors. All meetings of Directors shall be held in Ireland.
	- The quorum necessary for the transaction of business of the Directors may be fixed by the Directors, and unless so fixed at any other number shall be two provided that if a majority of the Directors present are resident in the U.K. the Directors present, irrespective of their number, shall not constitute a quorum otherwise than for the purpose of Article 25(c) hereof.
	- The continuing Directors or a sole continuing Director may act notwithstanding any vacancies in their number but, if and so long as:-
		- the number of Directors is reduced below the minimum number fixed by or in accordance with the provisions hereof; or
		- a majority or quorum of the Directors cannot be attained without counting any Directors who are resident in the U.K.



the continuing Directors or Director may act for the purpose of filling vacancies in their number or of summoning general meetings of the Company, but not for any
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other purpose. If there be no Directors or Director able or willing to act, then any two Members may summon a general meeting for the purpose of appointing Directors.
- The Directors may from time to time elect or remove a chairman and, if they think fit, a deputy chairman and determine the period for which they respectively are to hold office.
- The chairman or, failing him, the deputy chairman shall preside at all meetings of the Directors, but if there be no chairman or deputy chairman, or if at any meeting the chairman or deputy chairman be not present within five minutes after the time appointed for holding the same, the Directors present may choose one of their number to be chairman of the meeting.
- A resolution in writing signed outside the U.K. by all the Directors for the time being entitled to receive notice of a meeting of the Directors and to vote thereat shall be as valid and effectual as a resolution passed at a meeting of the Directors duly convened and may consist of several documents in the like form each signed by one or more of the Directors. A resolution in writing shall be deemed to have been signed in the country or place where the last signatory to sign the resolution in writing executes such resolution.
- A meeting of the Directors for the time being at which a quorum is present shall be competent to exercise all powers and discretions for the time being exercisable by the Directors.
- The Directors may delegate any of their powers to committees consisting of such of their members as they think fit provided that all or a majority of the members of any such committee shall be persons who are resident outside the U.K. The meetings and proceedings of any such committee shall conform to the requirements as to quorum imposed under the provisions of Article 25(b) and shall be governed by the provisions hereof regulating the meetings and proceedings of the Directors so far as the same are applicable and are not superseded by any regulations imposed on them by the Directors.
- The Directors may, whether by standing resolution or otherwise, delegate their powers relating to the issue and repurchase of shares and the calculation of the Net Asset Value of the shares, the declaration of dividends and all management and administrative duties in relation to the Company, to the Administrator or, to any duly authorised Officer or other person who is resident outside the U.K., subject to such terms and conditions as the Directors in their absolute discretion may resolve.
- The Directors may delegate their powers relating to the management of the Company’s assets to the Investment Manager or to any duly authorised Officer or other person, subject to such terms and conditions as the Directors in their absolute discretion may resolve.
- All acts done by any meeting of Directors, or of a committee of Directors or by any person authorised by the Directors shall, notwithstanding it be afterwards discovered that there was some defect in the appointment or authorisation of any such Directors or person acting as aforesaid, or that they or any of them were disqualified, or had vacated office, or were not entitled to vote, be as valid as if every such person had been duly appointed, and was qualified and had continued to be a Director and had been entitled to vote.
- The Directors shall cause minutes to be made of:-49
- all appointments of officers made by the Directors;
- the names of the Directors present at each meeting of the Directors and of any committee of Directors; and
- all resolutions and proceedings of all meetings of the Company and of the Directors and of committees of Directors.
- Any such minutes as are referred to in Article 25(l) hereof, if purporting to be signed by the chairman of the meeting at which the proceedings took place, or by the chairman of the next succeeding meeting, shall, until the contrary be proved, be conclusive evidence of their proceedings.
- Any Director may participate in a meeting of the Directors or any committee of the Directors by means of a conference telephone or other telecommunication equipment by means of which all persons participating in the meeting can hear each other speak and such participation in a meeting shall constitute presence in person at the meeting.
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Translation (ENES, 2018-09-19):
# PROCEDIMIENTOS DE LOS CONSEJEROS
- Los Consejeros podrán reunirse para la ejecución de negocios, demoras o para regular sus juntas del modo en que crean apropiado. Cualquier pregunta que surja en una junta será determinada por una mayoría de votos. En caso de un empate de votos, el presidente tendrá un voto adicional o de calidad, pero únicamente si el efecto del ejercicio de dicho voto no es para proveer la decisión o voto de la pregunta inicial, que se alcanza o aprueba por una mayoría de Consejeros residentes en el Reino Unido. Un Consejero podrá, y el Secretario bajo petición del Consejero deberá, en cualquier momento convocar una junta de Consejeros. Todas las juntas generales de los Consejeros se celebrarán en Irlanda.
	- El quórum necesario para la transacción de los negocios de los Consejeros podrá ser fijado por los Consejeros y, salvo que se indique otra cosa, deberá constar de dos números siempre y cuando, si hay una mayoría de Consejeros presentes residentes en el Reino Unido, los Consejeros presentes, independientemente de su número, no podrán constituir un quórum para otra cosa que no sea para los fines del Artículo 25(c) del presente.
	- Los Consejeros que continúen o un único Consejero que continúe podrá actuar independientemente de cualquier vacante en su número, pero siempre que:
		- el número de Consejero se reduzca por debajo del número mínimo fijado por o con arreglo a las disposiciones del presente; o
		- no se puede conseguir una mayoría o quórum de los Consejeros sin contar a ningún Consejero residente en el Reino Unido.



los Consejeros que continúen podrán actuar para cubrir vacantes en su número o para convocar juntas generales de la Sociedad, pero no para otro fin. Si no hay Consejeros que puedan o quieran actuar, entonces cualquiera de los dos Miembros podrá convocar una junta general con el propósito de nombrar Consejeros.
- Los Consejeros pueden elegir y destituir a un presidente y, si lo consideran oportuno, un vicepresidente y determinar el período para el que, respectivamente, están en sus funciones.
- El presidente o, en su defecto, el vicepresidente presidirá todas las reuniones de los Consejeros, pero si no hay presidente ni vicepresidente, o si en cualquier sesión el presidente o el vicepresidente no se encuentran presentes dentro de los cinco minutos posteriores a la hora fijada para la celebración de esta, los Consejeros presentes podrán elegir a uno de ellos para ser presidente de la junta.
- Una resolución por escrito firmada fuera del Reino Unido por todos los Consejeros que en ese momento tengan derecho a recibir notificación de una reunión de Consejeros y votar en la misma, será tan válida y efectiva como una resolución aprobada en unareunión de los Consejeros debidamente convocada y celebrada y puede consistir de varios documentos similares cada uno firmado por uno o más de los Consejeros. Se considerará que una resolución por escrito ha sido firmada en el país o lugar donde el último signatario en firmar la resolución por escrito ejecuta dicha resolución.
- Una reunión de Consejeros en la que exista quórum será competente para ejercer todos los poderes y facultades practicables en el momento por los Consejeros.
- Los Consejeros podrán delegar cualquiera de sus poderes a comités que estén compuestos de los miembros que consideren adecuados siempre que todos o la mayoría de los miembros de dicho comité sean personas residentes fuera del Reino Unido. Las juntas y procedimientos de dicho comité cumplirán con los requisitos del quórum impuestos en las disposiciones del Artículo 25 (b) y se regirán por las disposiciones del mismo que regulan las juntas y procedimientos de los Consejeros siempre que sean aplicables y no les sustituya ninguna regulación impuesta por los Consejeros.
- Los Consejeros podrán, ya sea mediante resolución o similar, delegar sus poderes relacionados con la emisión y recompra de acciones y el cálculo del Valor liquidativo de las acciones, la declaración de dividendos y todos los deberes de gestión y administración en relación a la Sociedad, al Administrador o a cualquier Directivo debidamente autorizado u otra persona que resida fuera del Reino Unido, con sujeción a los términos y condiciones que los Consejeros consideren oportunos a su entera discreción.
- Los Consejeros podrán delegar sus poderes en relación a la gestión de los activos de la Sociedad al Gestor de Inversiones o a un Directivo debidamente autorizado u otra persona, con sujeción a los términos y condiciones que los Consejeros consideren oportunos a su entera discreción.
- Todos los actos realizados por cualquier reunión de Consejeros, o de un comité de Consejeros o por cualquier persona que actúe como Consejero, a pesar de que se pueda descubrir a posteriori algún defecto en su designación o autorización, o que se les haya descalificado a todos o a alguno de ellos, o que hayan dejado vacante el cargo, o que no tuvieran derecho a voto; tienen la misma validez que si todas las personas hubieran sido debidamente designadas, cualificadas y hubieran seguido siendo Consejero con derecho a voto.
- Los Consejeros deberán reflejar en las actas:
	- todas las designaciones de responsables realizadas por los Consejeros;
	- los nombres de los Consejeros presentes en todas las reuniones de Consejeros y de cualquier comité de Consejeros; y
	- todas las resoluciones y procedimientos de todas las reuniones de la Sociedad y de los Consejeros y de los comités de Consejeros.

- Cualquiera de esas actas mencionadas en el Artículo 25(l) si está firmada por el presidente de la reunión posterior a la que se celebró la sesión, o por el presidente de la siguiente reunión sucesiva, debe, si no se prueba lo contrario, constituir prueba concluyente de las decisiones tomadas.
- Cualquier Consejero o Consejero suplente podrá participar en una reunión de los Consejeros o de cualquier comité de Consejeros por medio de conferencia telefónica u otros equipos de telecomunicaciones por medio de los cuales todas las personasparticipantes en la reunión se puedan escuchar los unos a los otros al hablar y ese tipo de participación se considerará participación presencial en la reunión.
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