## The Shares of each Sub-Fund will be offered in registered form and will be issued without certificates. All Shares are of no par value and must be fully paid upon issue.
The Board of Directors may decide to issue fractional Shares. Fractions of Shares will be issued up to three decimal places. Such fractional Shares shall not be entitled to vote but shall be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class on a pro rata basis. If the sum of the fractional Shares so held by the same Shareholder in the same Class represents one or more entire Share(s), such Shareholder benefits from the corresponding voting right(s).
Subject to the restrictions described below, Shares of each Class of each Sub-Fund are freely transferable and are each entitled to participate equally in the profits and liquidation proceeds attributable to that Class. The rules governing such allocation are set forth below.
The Shares carry no preferential or pre-emptive rights, and each Share entitles its registered holder to one vote at all general meetings of Shareholders and at all meetings of the Sub-Fund in which such Share is held. Shares redeemed by the Fund may be cancelled.
The Board of Directors may restrict or prevent the legal or beneficial ownership of Shares by any person, firm or corporation if the ownership is such that it may be contrary to the interests of the Fund or of the majority of its Shareholders or of any Sub-Fund or Class therein. Where it appears to the Board of Directors that a person who is precluded from holding Shares, either alone or in conjunction with any other person, is a beneficial owner of Shares, the Fund may proceed to compulsorily redeem all Shares so owned.
The Board of Directors may fix minimum subscription amounts for each Class, which, if applicable, are detailed below in Section 7.3. “Class Descriptions, Eligibility for Shares, Minimum Subscription and Holding Amounts”.
Unless otherwise specified in Appendix 1 in relation to a specific Sub-Fund, applications for subscriptions can be submitted up to 12:00 CET on any Valuation Day, provided the application is received in good order. Applications for subscriptions received after such time will be dealt with on the following Valuation Day. Applications for redemptions and conversions from any Sub-Fund must be received in good order no later than 12:00 CET on the relevant Valuation Day. Redemption and conversion applications received after such time will be dealt with on the following Valuation Day.

Translation (ENES, 2022-05-01):
## Las Acciones de cada Subfondo se ofrecerán en forma nominativa y se emitirán sin certificado. Todas las Acciones sin valor nominal deben abonarse íntegramente en el momento de la emisión.
El Consejo de Administración puede decidir emitir fracciones de Acciones. Las fracciones de Acciones se podrán emitir de hasta tres decimales. Dichas fracciones de Acciones no tendrán derecho a voto, pero tendrán derecho a participar en los activos netos atribuibles a la Clase pertinente a prorrata. Si la suma de las fracciones de Acciones mantenidas por un mismo Accionista en una misma Clase representa una o más Acciones enteras, dicho Accionista se beneficia del derecho o los derechos de voto correspondientes.
Sin perjuicio de las restricciones expuestas más adelante, las Acciones de cada Clase de un Subfondo son libremente transmisibles y dan derecho a participar proporcionalmente en los beneficios y en el haber resultante de la liquidación atribuible a dicha Clase. Las normas por las que se rige dicha atribución se presentan más adelante en este Folleto.
Las Acciones no llevan aparejadas derechos preferenciales ni derechos de suscripción preferentes y cada Acción da derecho a su titular nominativo a un voto en las juntas ordinarias de Accionistas y en todas las reuniones del Subfondo en la que dicha Acción se ostente. Las Acciones reembolsadas por el Fondo pueden anularse.
El Consejo de Administración podrá restringir o impedir la titularidad legal o usufructuaria de las Acciones del Fondo por parte de cualquier persona, física o jurídica, o empresa, si dicha titularidad pudiera ser contraria a los intereses del Fondo o de la mayoría de sus Accionistas o de cualquier Subfondo o Clase del mismo. Cuando el Consejo de Administración considere que una persona que tenga prohibido invertir en Acciones, por sí sola o conjuntamente con cualquier otra persona, es titular efectivo de Acciones, el Fondo podrá proceder al reembolso forzoso de todas las Acciones de tal modo poseídas.
El Consejo de Administración podrá fijar importes de suscripción mínimos para cada Clase que, de ser aplicables, se detallarán en el apartado 7.3. de este Folleto titulado “Descripción de las Clases, requisitos de admisibilidad como suscriptor de Acciones e importes de suscripción e inversión mínimos”.
A menos que se indique otra cosa en el Anexo 1 relativo a cada Subfondo, las solicitudes de suscripción podrán presentarse, siempre que sean correctamente cumplimentadas, hasta las 12:00 horas (CET) de cualquier Día de Valoración. Las solicitudes de Suscripción recibidas después de esa hora se tramitarán en el siguiente Día de Valoración. Las solicitudes de reembolsos y conversiones de cualquier Subfondo deben recibirse, correctamente cumplimentadas, antes de las 12:00 horas (CET) del Día de Valoración correspondiente. Las solicitudes de reembolso y conversión recibidas después de dicha hora se tramitarán en el siguiente Día de Valoración.