# General information on trading in sub-fund shares
Investment should be regarded as a long-term commitment.
Market timing is understood to mean the technique of arbitrage whereby a shareholder systematically subscribes to, exchanges and redeems shares in the respective sub-fund within a short period by exploiting time differences and/or the imperfections or weaknesses in the valuation system for calculating the sub-fund’s net asset value. The Management Company takes the appropriate protection and/or control measures to avoid such practices.
It also reserves the right to reject, cancel or suspend an order from a shareholder for the subscription or exchange of units if the shareholder is suspected of engaging in market timing.
The Management Company strictly opposes the purchase or sale of shares after the close of trading at already established or foreseeable closing prices (“late trading”). The Management Company ensures that shares will be issued and redeemed on the basis of a net asset value per share previously unknown to the shareholder. If, however, a shareholder is suspected of engaging in late trading, the Management Company may reject the subscription or redemption order until the applicant has cleared up any doubts with regard to his order.
The possibility cannot be ruled out that shares of the respective sub-fund may be traded on an official stock exchange or on other markets.
The market price underlying stock market dealings or trading on other markets is not determined exclusively by the value of the assets held in the sub-fund, but also by supply and demand. This market price can therefore differ from the share price.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Informazioni generali sulla negoziazione di azioni dei Comparti
Un investimento viene concepito come investimento a lungo termine.
Per “Market timing” s'intende il metodo di arbitraggio con il quale l'azionista sottoscrive, converte o riacquista sistematicamente azioni del rispettivo Comparto entro un lasso di tempo breve, sfruttando le differenze temporali e/o le imperfezioni o carenze del sistema di valutazione del Valore patrimoniale netto del Comparto. La Società di gestione adotta le misure di tutela e/o controllo del caso al fine di evitare tali pratiche.
Essa si riserva inoltre il diritto di respingere, revocare o sospendere una domanda di sottoscrizione o di conversione, qualora la ritenesse finalizzata al “market timing”.
La Società di gestione rifiuta espressamente l'acquisto o la vendita di azioni successivi alla chiusura delle contrattazioni a un corso di chiusura prestabilito o prevedibile, il cosiddetto “late trading”. La Società di gestione garantisce in ogni caso che l'emissione e il rimborso di azioni avvenga sulla base di un Valore patrimoniale netto per azione precedentemente sconosciuto all'azionista. Qualora si sospettassero tuttavia tentativi di pratiche di late trading da parte di un azionista, la Società di gestione ha la facoltà di respingere le domande di sottoscrizione e di rimborso finché colui che presenta la domanda non avrà fugato ogni dubbio in merito alla propria domanda.
È possibile che le azioni del rispettivo Comparto vengano negoziate in una borsa ufficiale o anche in altri mercati.
Il prezzo di mercato sottostante la contrattazione in borsa o la negoziazione in altri mercati non è determinato esclusivamente dal valore degli strumenti d'investimento detenuti dal Comparto, bensì anche dalle dinamiche di domanda e offerta. Pertanto, questo prezzo di mercato può differire dal valore per azione calcolato.