The extractive activities for metals and energy can come with sizeable Sustainability Risks including but not limited to environmental damage, ecosystem impact and resource depletion. Soft commodities are subject to environmental risks such as adverse climate change impact, deforestation and animal welfare. Sustainability Risks related to commodities also consist of social risks which may relate to supply chain management and labour standards, health and safety and human rights as well as governance risk due to sourcing from countries with weak governance standards.
Failure to effectively manage these risks can lead to a deterioration in financial outcomes as well as a negative impact on society and the environment.
- Real Estate Related
	- Real Estate Investment Trusts (“REITs”)REITs are exchange-traded entities where the underlying investments are primarily investments in real estate, which are generally less liquid than certain other asset classes such as equities, which may then be reflected in wider bid-offer spreads. Limited liquidity may affect the ability of a REIT to vary its investment portfolio or liquidate part of its assets in response to changes in economic conditions, international securities markets, foreign exchange rates, interest rates, real estate market or other conditions. Heavy cash flow dependency, borrowers’ default risk, declines in the credit rating of the REIT and interest rate rises will potentially lead to a decline in the value of the investments.

Translation (ENES, 2022-07-20):
Las actividades extractivas de metales y combustibles pueden implicar riesgos de sostenibilidad considerables, entre otros, daños medioambientales, impacto sobre los ecosistemas y agotamiento de los recursos. Las materias primas blandas se exponen a riesgos medioambientales, como los efectos adversos del cambio climático, la deforestación y el bienestar animal. Los riesgos de sostenibilidad relacionados con las materias primas son riesgos sociales, que pueden tener que ver con la gestión de la cadena de suministro y la normativa laboral, la salud y seguridad y los Derechos Humanos, así como riesgos de gobernanza, debidos a la obtención de productos en países con criterios laxos de buen gobierno.
La incapacidad de gestionar eficazmente estos riesgos puede provocar un deterioro del resultado económico, así como un impacto negativo sobre la sociedad y el medioambiente.
- Valores relacionados con el sector inmobiliario
	- Fondos de inversión inmobiliaria («REIT»)Los REIT son entidades cotizadas cuyas inversiones subyacentes son fundamentalmente inversiones inmobiliarias, que normalmente resultan menos líquidas que algunas otras clases de activos, como la renta variable, hecho que posteriormente puede reflejarse en mayores diferenciales entre precio de compra y de venta. El carácter limitado de la liquidez puede afectar a la capacidad de un REIT de modificar su cartera de inversiones o liquidar parte de sus activos para dar respuesta a los cambios en el entorno económico, los mercados de valores internacionales, los tipos de cambio, el mercado inmobiliario u otras circunstancias. La elevada dependencia del flujo de caja, el riesgo de impago de los prestatarios, la rebaja de la calificación crediticia del REIT y la subida de los tipos de interés pueden provocar una reducción del valor de las inversiones.