# Objectives & Investment Policy
- The fund aims to provide income and capital growth over the medium to longer term.
- The fund can invest in securitised investments issued by governments, companies and other bodies throughout the world (including emerging markets).
- The fund will invest at least 70% in fixed and floating rate securitised investments including but not limited to asset-backed securities (ABS), collateralised loan obligations (CLOs), commercial mortgage-backed securities (CMBS), residential mortgage-backed securities (RMBS) as well as securitisations of other receivables. and investment grade and below investment grade debt securities.
- The investment policy will be based on a bottom-up security selection based on fundamental credit analysis of each securitized investment and underlying collateral and a review of their structural features. This analysis contains a thorough review of each individual securitized investment, its risk retention, its deal structure, as well as the underlying collateral.
- The fund will invest at least 50% of its net assets in securities that maintain sustainable characteristics. The fund promotes environmental and social characteristics pursuant to article 8 of the SFDR.
- The fund adheres to the firm-wide exclusion list (which includes cluster munitions and anti-personnel landmines) and also excludes issuers which fail to conduct their business in accordance with accepted international norms.
- The fund has the freedom to invest outside its principal geographies, market sectors, industries or asset classes.
- To achieve its investment goals, for treasury purposes and/or in case of unfavorable market conditions, the fund may also invest in money market instruments and deposits.
- The fund may invest up to 5% in REITs and infrastructure securities as well as less than 30% in high yield debt securities.
- There are no currency constraints on these investments.
- The fund ’s exposure to Distressed Securities is limited to 10% of its assets.
- The fund may invest in assets directly or achieve exposure indirectly through other eligible means including derivatives. The fund can use derivatives with the aim of risk or cost reduction or to generate additional capital or income, including for investment purposes, in line with the fund’s risk profile.
- The fund is actively managed. and references the European short-term rate (€STR - “Cash index”) by seeking to outperform it. The Investment Manager has full discretion over the composition of the fund’s portfolio and is not constrained in any way by the cash index. There are no restrictions on the extent to which the fund’s performance may deviate from that of the Cash index.
- The fund’s source of income will mainly be generated from coupon payments from investments holdings.
- Income earned by the fund is accumulated in the share price.
- Investors may sell registered Shares of the fund by giving not less than five Business Days’ notice to sell such Shares. Instructions to sell registered Shares of the fund must be received prior to 4:00 pm CET on any Wednesday that is a Valuation Date (or if that day is not a Valuation Date, the next day that is).

Translation (ENES, 2022-08-31):
# Objetivos y política de inversión
- El Subfondo tiene como objetivo proporcionar rentas y un crecimiento moderado del capital de medio a largo plazo.
- El Subfondo puede invertir en inversiones titulizadas emitidas por gobiernos, empresas y otros organismos de todo el mundo (incluidos los mercados emergentes).
- Invertirá al menos el 70 % de su patrimonio neto en inversiones en valores titulizados a tipo fijo y variable, que pueden incluir, entre otras, los activos titulizados (ABS), obligaciones de titulización de préstamos (CLO), titulizaciones hipotecarias sobre inmuebles comerciales (CMBS), titulizaciones hipotecarias sobre inmuebles residenciales (RMBS), así como titulizaciones de otras cuentas a cobrar y títulos de deuda con grado de inversión y de grado especulativo.
- La política de inversión se basará en la selección ascendente de valores en función del análisis fundamental del crédito de cada una de las inversiones titulizadas y las garantías subyacentes, así como en un análisis de las características estructurales, que incluye una revisión exhaustiva de cada una de las inversiones titulizadas concretas, su retención de riesgo, la estructura de la operación y la garantía subyacente.
- El Subfondo invertirá al menos un 50 % de su patrimonio en valores que cuenten con características sostenibles. El Subfondo promueve las características medioambientales y sociales que exige el artículo 8 del SFDR.
- El Subfondo se ciñe a una lista de exclusión de firmas de todos los sectores (que incluyen la fabricación de bombas de racimo o minas antipersona), así como los emisores que no realizan su actividad conforme a unas normas aceptadas internacionalmente.
- El fondo tiene libertad para invertir fuera de sus límites principales en cuanto a zonas geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos.
- El Subfondo podrá asimismo invertir en instrumentos del mercado monetario y depósitos para lograr sus objetivos de inversión, con fines de tesorería o si se dan condiciones adversas en el mercado.
- El Subfondo puede invertir hasta el 5 % de su patrimonio en fondos de inversión inmobiliaria y valores de infraestructuras, y menos del 30 % de sus activos en títulos de deuda de alto rendimiento.
- Estas inversiones no tienen restricciones en cuanto a divisas.
- La exposición del Subfondo a valores que atraviesan dificultades se limitará al 10% de su patrimonio.
- El fondo puede invertir en activos directamente o lograr exposición de forma indirecta a través de otros medios aptos, también derivados. El fondo puede utilizar derivados con el fin de reducir riesgos o costes, o para generar capital o ingresos adicionales, además de con fines de inversión, de acuerdo con el perfil de riesgo del fondo.
- El Subfondo se gestiona de manera activa y utiliza como referencia el tipo europeo a corto plazo (€STR, en adelante, el «Índice de efectivo») para intentar superarlo. El Gestor de Inversiones dispone de total discreción con respecto a la composición de la cartera del Subfondo y no está limitado en modo alguno por el Índice de efectivo. No existen restricciones relativas a la medida en que la rentabilidad del Subfondo puede desviarse del Índice de efectivo.
- Los ingresos del Subfondo procederán principalmente del pago de cupón procedente de las posiciones en las inversiones.
- Los ingresos obtenidos por el fondo se acumulan en el precio de sus acciones.
- Los inversores podrán vender las Acciones nominativas del Subfondo si comunican su intención de venderlas con una antelación mínima de cinco días hábiles. Las instrucciones de venta de las Acciones nominativas del Subfondo deben recibirse antes de las 16:00 horas CET de cualquier miércoles que sea una Fecha de Valoración (o, si ese día no es una Fecha de Valoración, el siguiente día que sí lo sea).