# 	21. TAXATION
### Taxation of the SICAV
Pursuant to applicable legislation and current practice, the SICAV is not subject to any Luxembourg income or capital gains tax. Similarly, dividends paid by the SICAV are not subject to any form of Luxembourg withholding tax.
However, the SICAV is liable in Luxembourg for an annual duty representing 0.05% of the net asset value of the SICAV. This duty is notably reduced to 0.01% for classes reserved for institutional investors. This tax is payable quarterly based on the assets of the SICAV and calculated at the end of the calendar quarter to which the tax relates.

### In accordance with the Law and current practice, no tax is payable in Luxembourg on the capital gains realised on the assets of the SICAV.
Certain revenues of the SICAV in terms of dividends and interest from asset sources outside Luxembourg may, however, be liable to taxes at variable rates, which are generally deducted at source. Generally speaking, these taxes or deductions at source are not fully or partly recoverable. Within this context, the relief on these taxes and deductions at source provided for by the international double taxation prevention treaties entered into by the Grand Duchy of Luxembourg and the respective countries is not always applicable.

### Taxation of shareholders
Under current legislation, shareholders are not liable in Luxembourg to any capital gains, income, gift or inheritance tax, except for shareholders who are domiciled, resident or have a permanent address in Luxembourg.
In terms of income tax, shareholders who are resident in Luxembourg are liable on the basis of a direct assessment for tax on dividends received and capital gains realised on the sale of their units if their units are held for a period of less than six months, or if more than 10% of the shares of the company are held.

### Shareholders who are non-resident in Luxembourg are not liable for tax in Luxembourg on the dividends received or capital gains realised on the sale of their units.
It is recommended that shareholders familiarise themselves with and, if necessary, seek advice on the laws and regulations on taxation and exchange control applicable to the subscription, purchase, ownership and sale of shares in their place of origin, residence and/or domicile.

### Information about taxation in Germany and its impact on the investment policy

### The German Investment Tax Reform Act (GITA) came into force on 1 January 2018.
One of the provisions of GITA allows investors who are tax residents of Germany to apply tax relief on taxable income from their investments in German or foreign investment funds ("partial exemption").

### The rates of relief depend on the type of investor (e.g. a person or legal entity) and on the type of fund (e.g. "equity funds" or "mixed funds" as defined in GITA).
To count as an equity fund or a mixed fund, thereby entitling investors to tax relief, a sub-fund must continuously meet minimum investment thresholds in equity participations as defined in GITA ("Equity participations"), namely:
- To count as an equity fund, an investment fund or one of its sub-funds must invest continuously at least 51% of its net asset value in equity participations.
- To count as a mixed fund, an investment fund or one of its sub-funds must invest continuously at least 25% of its net asset value in equity participations.


### Equity participations include but are not limited to:
- Equities of a company officially listed on a stock exchange or traded on an organised market (meeting the criteria of a regulated market) and/or
- Equities of a company other than a real estate company which (i) is resident in the European Union or the European Economic Area and is subject to, but not exempt from, tax on income; or (ii) is resident in a third country (not a member of the European Union) and is subject to a tax on income of at least 15% and/or
- Units in equity funds or mixed funds as disclosed in accordance with GITA in the investment guidelines of the fund in question, with their particular percentage of permanent physical investment in equity participations as set out in GITA.

The Fact Sheet of each sub-fund will state whether the sub-fund counts as an equity fund or a mixed fund on the basis of the percentage of equity participations at the time its investment policy was implemented.

### Information about taxation in France and its impact on the investment policy

### Certain sub-funds of the SICAV are eligible for the Equities Savings Scheme (PEA) in France.
At least 75% of the net assets of the sub-fund are continuously invested in equities of companies having their registered office in a Member State of the European Union and/or of the European Economic Area that has entered into a tax treaty with France making it eligible for PEA in France.

### Where applicable, the Fact Sheet of each sub-fund will state whether the sub-fund is eligible for PEA.

Translation (ENIT, 2022-07-01):
# 	21. TASSAZIONE
Tassazione della SICAV
In virtù delle leggi vigenti e della pratica corrente, la SICAV non é soggetta ad alcuna imposta lussemburghese sul reddito e sulle plusvalenze. Parimenti i dividendi distribuiti dalla SICAV non sono soggetti ad alcuna ritenuta alla fonte in Lussemburgo.
La SICAV é, per contro, soggetta ad una tassa annuale pari allo 0,05% del valore del patrimonio netto; tale aliquota, in particolare, si riduce allo 0,01% per le categorie riservate agli investitori istituzionali. Tale imposta è pagabile trimestralmente sulla base del patrimonio della SICAV calcolato alla fine del trimestre a cui si riferisce l’imposta.
Ai sensi di legge e della prassi in vigore, la SICAV non è soggetta in Lussemburgo ad alcuna imposta sulle plusvalenze realizzate sulle proprie attività.
Alcuni ricavi incassati dalla SICAV in dividendi ed interessi o plusvalenze provenienti da attivi di fonti esterne al Lussemburgo possono però essere assoggettati ad imposte generalmente percepite sotto forma di ritenute alla fonte, ad aliquota variabile. Dette imposte o ritenute alla fonte non sono generalmente recuperabili, né in tutto né in parte. In tale contesto, l’attenuazione di queste imposte e ritenute alla fonte, prevista dalle Convenzioni internazionali contro la doppia imposizione stipulate tra il Granducato di Lussemburgo e i paesi interessati, non è sempre applicabile.
Tassazione degli azionisti
In virtù delle leggi vigenti, gli azionisti non sono soggetti in Lussemburgo, ad alcuna imposta sulle plusvalenze, ricavi, donazioni o successioni, salvo gli azionisti domiciliati, residenti o aventi una stabile organizzazione in Lussemburgo.
In sede di imposta sui redditi, gli azionisti residenti in Lussemburgo sono soggetti ad un’imposizione tramite imponibile sui dividendi incassati e le plusvalenze realizzate al momento della cessione delle loro quote in caso di loro detenzione per un periodo inferiore a 6 mesi o di detenzione di oltre il 10% delle azioni della società.
Gli azionisti non residenti in Lussemburgo non sono soggetti in Lussemburgo all’imposta sui dividendi incassati o sulle plusvalenze realizzate in occasione della cessione delle loro quote.
Si raccomanda agli azionisti di informarsi e, se del caso, di farsi consigliare di, farsi consigliare in merito alle alle leggi e ai regolamenti relativi allafiscalità eal controllo dei cambi applicabili alla sottoscrizione, all'acquisto, alla detenzione e alla cessione di azioni nel loro luogo di origine, di residenza e/o di domicilio.
Informazioni sul regime fiscale in Germania e relativa incidenza sulla politica di investimento
La legge tedesca sulla riforma della tassazione degli investimenti (“German Investment Tax Act Reform” o “GITA”) è entrata in vigore il 1
o 
gennaio 2018.
Una delle disposizioni del GITA prevede, secondo il caso, l’applicazione di un tasso di alleggerimento fiscale per l’investitore residente ai fini fiscali in Germania, sui redditi imponibili che provengono dai suoi investimenti nei fondi di investimento tedeschi o esteri (“esonero parziale d’imposta”).
Questi alleggerimenti variano in funzione del tipo di investitore (ad es. persona fisica o persona giuridica) e del tipo di fondo (ad es. “Fondi azionari” o “Fondi misti”, in base alle definizioni del GITA).
Per essere qualificato come Fondo azionario o Fondo misto, e consentire quindi all’investitore di beneficiare di un alleggerimento fiscale, un comparto deve rispettare in modo permanente talune soglie d’investimento minimo di partecipazioni azionarie, ai sensi del GITA (“Partecipazioni azionarie”), ossia:
- Per beneficiare dello stato di Fondo azionario, un fondo d’investimento o uno dei suoi comparti devono investire in modo permanente almeno il 51% del proprio patrimonio netto in Partecipazioni azionarie;
- Per beneficiare dello stato di Fondo misto, un fondo d’investimento o uno dei suoi comparti devono investire in modo permanente almeno il 25% del proprio patrimonio netto in Partecipazioni azionarieLe Partecipazioni azionarie comprendono, senza esservi limitate:
- Le azioni di una società ammessa alla quotazione ufficiale di una borsa valori o negoziate su di un mercato organizzato (che risponde ai criteri di un mercato regolamentato) e/o
- Le azioni di una società, diversa da una società immobiliare, che (i) è residente nell’Unione europea o nello Spazio economico europeo e che è sottoposta, senza essere esonerata, all’imposta sul reddito; o (ii) è residente di un paese terzo (non membro dell’Unione europea) e che è soggetta ad un’imposta sul reddito almeno del 15% e/o
- Le quote dei Fondi azionari o dei Fondi misti dichiarate conformemente al GITA nelle linee guida per l’investimento del fondo interessato, per la rispettiva percentuale d’investimento fisico permanente in Partecipazioni azionarie conformemente al GITA.

La Scheda tecnica di ogni comparto indicherà, secondo il caso, se il comparto è qualificato come Fondo azionario o Fondo misto, nel rispetto delle percentuali di Partecipazioni azionarie al momento dell’attuazione della sua politica d'investimento.
Informazioni sul regime fiscale in Francia e relativa incidenza sulla politica di investimento
Taluni comparti della SICAV sono idonei al Piano di Risparmio in Azioni (PEA) francese.
A questo titolo, almeno il 75% del patrimonio netto del comparto è investito a titolo permanente in azioni di società con sede legale in uno Stato membro dell’Unione europea e/o nello Spazio economico europeo che hanno firmato una convezione fiscale con la Francia e per questo fatto sono idonee al PEA in Francia.
La Scheda tecnica di ogni comparto indicherà, secondo il caso, se il comparto è idoneo al PEA.