## Definitions
NAV Net Asset Value of a fund’s assets less its liabilities per Share.
Overall Morningstar Rating 
TM 
assessment of a fund’s past performance, based on both return and risk and shows how similar investments compare with their competitors. Investment decisions should not be based on a high rating alone.
Correlation measures the relationship between the movement of the fund and its benchmark. A correlation of 1.00 indicates that the fund perfectly matched its benchmark.
Alpha (%) a measure of excess return generated by a manager compared to the benchmark. An alpha of 1.00 indicates that a fund has outperformed its benchmark by 1%.
Beta a measure of a fund’s sensitivity to market movements (as represented by the fund’s benchmark). A beta of 1.10 suggests the fund could perform 10% better than the benchmark in up markets and 10% worse in down markets, assuming all other factors remain constant.
Annualised volatility (%) an absolute measure of volatility and measures the extent to which returns vary up and down over a given period. High volatility means that the returns have been more variable over time. The measure is expressed as an annualised value.
Sharpe ratio measures the performance of an investment adjusting for the amount of risk taken (compared a risk-free investment). The higher the Sharpe ratio the better the returns compared to the risk taken.
Tracking error (%) measures how much a fund’s returns deviate from those of the benchmark. The lower the number the closer the
fund’s historic performance has followed its benchmark. Information ratio (IR) measures if a manager is outperforming or underperforming the benchmark and accounts for the risk taken to achieve the returns. A manager who outperforms a benchmark by 2% p.a. will have a higher IR than a manager with the same outperformance but who takes more risk.
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Translation (ENIT, 2023-03-31):
## DEFINIZIONI
NAV Il Valore Patrimoniale Netto delle attività di un fondo meno le sue passività per azione.
Rating Morningstar complessivo 
TM 
valutazione della passata performance di un Comparto, basata sul rendimento e sul rischio e che mette a confronto investimenti simili con un gruppo di competitor. Un rating elevato non è da solo sufficiente per prendere una decisione di investimento.
Correlazione misura il rapporto tra l’andamento del Comparto e il rispettivo benchmark. Una correlazione pari a 1,00 indica che il Comparto replica perfettamente il proprio indice di riferimento.
Alfa (%) unità di misura dell’extrarendimento generato da un gestore rispetto al benchmark. Un alfa pari a 1,00 indica che il Comparto ha
sovraperformato dell’1% il proprio indice di riferimento.
Beta unità di misura della sensibilità del Comparto ai movimenti del mercato (come illustrato dal benchmark del Comparto). Una beta pari a 1,10 denota che il Comparto potrebbe generare un rendimento del 10% superiore al benchmark in presenza di mercati rialzisti e del 10% inferiore al benchmark nelle fasi di ribasso dei mercati, posto che
tutti gli altri fattori restino costanti.
Volatilità annualizzata (%) grandezza assoluta della volatilità; misura anche l’entità di fluttuazione al rialzo o al ribasso in un dato periodo. Una volatilità elevata indica che i rendimenti sono stati più variabili nel tempo. La misura è espressa come valore annualizzato.
Indice di Sharpe misura la performance di un investimento corretta per la percentuale di rischio assunto (rispetto a un investimento
privo di rischio). Più elevato è l’indice di Sharpe, migliori saranno i rendimenti rispetto al rischio assunto.
Tracking error (%) misura la deviazione dei rendimenti di un Comparto rispetto a quelli del benchmark. Tanto minore è il numero, quanto più la performance storica del Comparto ha seguito fedelmente il proprio indice di riferimento.
Information ratio misura se un gestore sta sovraperformando o sottoperformando il benchmark e riflette il rischio assunto per conseguire i rendimenti. Un gestore che sovraperforma il benchmark del 2% su base annua avrà un rendimento d’investimento più elevato rispetto a un gestore con pari sovraperformance ma rischio maggiore.
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