### Debt securities and money-market instruments:
To build his portfolio, the manager conducts his own assessment of bonds or securities not deemed to be ordinary shares. He also refers to agency ratings but does not rely on them solely and mechanically.
Up to a maximum of 100% of the net assets in bonds or securities not deemed to be ordinary shares, issued by Investment Grade or equivalent issuers (as rated by the rating agencies) or an equivalent rating based on the management company’s analysis, and up to a maximum of 20% of the net assets in bonds or securities issued by speculative/High Yield issuers (as rated by the rating agencies) or an equivalent rating based on the management company’s analysis, or not rated by a rating agency. Speculative/High Yield bonds or securities may not exceed a maximum of 70% of the Fund’s net assets.
Up to 30% of the net assets in convertible bonds and contingent convertible bonds (CoCo bonds). The Fund may invest up to 30% of the net assets in CoCo bonds. A contingent convertible bond is a subordinated debt security that is convertible
into equities of the issuing company if a pre-specified trigger event occurs, e.g. if the issuer's capital ratio falls below a certain threshold, and for which the nominal value may decrease in part or be wiped out.
Up to a maximum of 100% in bonds or securities not considered ordinary shares, traded in US dollars or pounds sterling, or in any OECD currency other than the euro. Exchange rate risk will be hedged so that exposure thereto shall not exceed 10% of the assets.

Translation (ENES, 2021-03-31):
### Títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario:
Para construir su cartera, el gestor procede a su propio análisis de obligaciones o títulos no considerados como acciones ordinarias. También se basa en las calificaciones de las agencias de calificación sin tener en cuenta exclusiva y mecánicamente las mismas.
Hasta un máximo del 100% del patrimonio en bonos o títulos, no considerados acciones ordinarias, emitidos por emisores de la categoría «investment grade» o grado de inversión (que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación) o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, así como, hasta un máximo del 20% del patrimonio, en bonos o títulos emitidos por emisores de la categoría especulativa/high yield (que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación) o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, o no calificados por ninguna agencia. Las emisiones o títulos especulativos/high yield no podrán superar el 70% del patrimonio del fondo.
Hasta un máximo del 30% del patrimonio neto en bonos convertibles y bonos convertibles contingentes («CoCos»). El FIC podrá invertir hasta el 30% de su patrimonio en CoCos Un bono contingente convertible es un título de deuda subordinada que, en caso de ocurrencia de determinados elementos desencadenantes denominados «Trigger» (por ejemplo, cuando el ratio de fondos propios del emisor cae por debajo de un porcentaje determinado), puede convertirse en acciones de la sociedad emisora o cuando el valor nominal del título puede disminuirse parcial o totalmente.
Hasta un máximo del 100% del patrimonio en bonos o títulos, no considerados como acciones ordinarias, negociados en dólares estadounidenses o libras esterlinas, o en cualquier moneda de la OCDE distinta del Euro. El riesgo de cambio estará cubierto de modo que la exposición de cambio no supere el 10% del patrimonio.