Une partie des investissements d’un Compartiment peut se composer d’instruments financiers dérivés, afin de réduire les risques ou les frais ou de générer un capital ou un revenu supplémentaire. Certains Compartiments peuvent utiliser des instruments d’investissement dérivés plus complexes. L’utilisation de produits dérivés par chaque Compartiment est décrite de manière plus détaillée en Annexe 1.
De manière générale, les instruments dérivés sont des contrats financiers dont la valeur dépend ou est dérivée de la valeur d’un actif sous-jacent, d’un taux ou d’un indice de référence et peut se rapporter à des actions, obligations, prêts avec endettement, titres de créance à haut rendement, taux d’intérêt, devises ou taux de change et indices liés. Les exemples d’instruments dérivés qu’un Compartiment peut utiliser comprennent des contrats d’options, des contrats à terme normalisés, des contrats d’options sur contrats à terme normalisés, des contrats d’échange (dont contrats d’échange sur rendement total, contrats sur différence, swaps de portefeuille, contrats d’échange de crédit, contrats d’échange sur défaillance, options sur contrats d’échange, options doubles (straddles), contrats de change à terme et obligations structurées).
L’utilisation d’instruments dérivés par un Compartiment s’accompagne de risques qui diffèrent ou peuvent être plus importants que le risque associé à un investissement direct dans l’actif sous-jacent. Ce qui suit décrit d’importants facteurs de risque que les investisseurs doivent comprendre et prendre en considération en ce qui concerne les instruments dérivés.

Translation (FRES, 2022-05-01):
Una parte de las inversiones del Subfondo puede consistir en instrumentos financieros derivados, con el objeto de reducir riesgos o costes o generar ingresos o capital adicional. Algunos Subfondos específicos pueden utilizar instrumentos derivados de inversión más complejos. El uso de los derivados por parte de cada Subfondo se expone más detalladamente en el Anexo 1.
Por lo general, los instrumentos derivados son contratos financieros cuyo valor depende, o se deriva de, el valor de un activo subyacente, un índice o tasa de referencia y puede estar vinculado a acciones, obligaciones, préstamos apalancados, títulos de deuda de alta rentabilidad, tipos de interés, divisas o tipos de cambio de divisas e índices relacionados. Algunos ejemplos de instrumentos derivados a los que puede recurrir un Subfondo son contratos de opciones, contratos de futuros, opciones sobre contratos de futuros y acuerdos de permuta financiera (incluidas permutas de rentabilidad total, contratos por diferencias, acuerdos de permuta de cartera, permutas financieras crediticias, permutas financieras del riesgo de crédito, opciones sobre acuerdos de permuta, compensaciones, contratos a plazo sobre cambio de divisas y pagarés estructurados).
La utilización por parte de un Subfondo de instrumentos derivados entraña riesgos diferentes, y posiblemente mayores, a los asociados a la inversión directa en el activo subyacente. A continuación, se señalan algunos factores de riesgo importantes que los inversores deberían comprender y tener en cuenta en relación con los instrumentos derivados.