OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
#  Largest positions
Security	%
AbbVie Inc	US	2.17
National Grid PLC	GB	2.09
| costs incurred on issue, redemption or swapping (e.g. transaction and custody costs of the investor). The indications are based on figures denominated in EUR. If this currency is different from the currency of the country in which the investor is resident, | PepsiCo Inc Unilever NV | US NL | 2.09 2.07 |
| --- | --- | --- | --- |
| the return may increase or decrease as a result of currency fluctuations. Indices | Merck & Co Inc | US | 2.07 |
| cannot be purchased directly. | Phillips 66 | US | 2.06 |
| Statistics	 | Altria Group Inc | US | 2.05 |
|  Volatility fund/benchmark (%)	16.03 / n.a.1 Tracking Error (%)	n.a.1 | Coca-Cola Co | US | 2.04 |
|  Information ratio/Sharpe ratio	n.a. / 0.521 Correlation	n.a.1 | McDonalds Corp | US | 2.04 |
|  Jensen Alpha/Beta	n.a. / n.a.1 | Sanofi Synthelabo | FR | 2.03 |
|  | Total |  | 20.71 |
| 1  computed over 3 years |  |  |  |
| Structure by sector	 |

Sources: Bloomberg, Rimes, GAM. Please note the important legal information at the end of this document. Before subscribing, read the prospectus and the KIID which are available at www.funds.gam.com or from your distributor.
The mentioned financial instruments are provided for illustrative purposes only and shall not be considered as a direct offering, investment recommendation or investment advice. Allocations and holdings are subject to change.
Health Care Consumer Staples
Financials Energy
Telecommunication Services
Utilities Information Technology
Industrials

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#  Les plus grandes positions
| Titre |  | % |
| --- | --- | --- |
| AbbVie Inc | US | 2.17 |
| National Grid PLC | GB | 2.09 |
| PepsiCo Inc | US | 2.09 |
| Unilever NV | NL | 2.07 |
| Merck & Co Inc | US | 2.07 |
| Phillips 66 | US | 2.06 |
| Altria Group Inc | US | 2.05 |
| Coca-Cola Co | US | 2.04 |
| McDonalds Corp | US | 2.04 |
| Sanofi Synthelabo | FR | 2.03 |
| Total |  | 20.71 |

Répartition par secteur	
Santé Biens de Consommation de Base
Finance Énergie Télécommunications Services aux Collectivités
Technologies de l'Information
Industrie
#  Statistics
Volatility fund/benchmark (%)	7.06 / 6.481 Tracking Error (%)0.881
Information ratio/Sharpe ratio	-0.47 / -0.511 Correlation1.001
Jensen Alpha/Beta	-0.12 / 1.081
Average maturity in years	4.11 Modified Duration3.73
Yield to Maturity (nominal) (%)4.51
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#  Statistique
Volatilité fonds/benchmark (%)	7.06 / 6.481 Tracking Error (%)0.881
Information ratio/Sharpe ratio	-0.47 / -0.511 Corrélation1.001
Jensen Alpha/Beta	-0.12 / 1.081
Durée résiduelle en années	4.11 Duration modifiée3.73
Rend. à l'échéance (nominal) (%)4.51
1 
calculé sur 3 ans
#  Largest positions
Change of name: Julius Baer Fixed Income Global Low Investment Grade, as of 06.07.2018 Julius Baer Fixed Income Investment Grade Corporate (EUR).
Past performance is not an indicator of current or future trends. The performance values refer to the net asset value and are calculated without the commission and costs incurred on issue, redemption or swapping (e.g. transaction and custody costs of the investor). The indications are based on figures denominated in CHF. If this currency is different from the currency of the country in which the investor is resident, the return may increase or decrease as a result of currency fluctuations. Indices cannot be purchased directly.

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#  Les plus grandes positions
Titre	Taux d'intér.	%
Fonds	-9.49	-4.54	0.08	2.84	n.a.
BM	-9.40	-3.58	0.58	3.93	n.a.
SHBASS 1 5/8 03/05/29	1.625%	EUR	1.04
ANZ 1 1/8 11/21/29	1.125%	EUR	1.04
| SEB 0 3/8 06/21/28 | 0.375% | EUR | 1.00 |
| --- | --- | --- | --- |
| Changement de nom: Julius Baer Fixed Income Global Low Investment Grade, au 06.07.2018 Julius Baer Fixed Income Investment Grade Corporate (EUR). | CRHID 1 3/8 10/18/28 | 1.375% | EUR | 0.85 |
| La performance passée ne préjuge pas des résultats présents ou futurs. Les chiffres | BACR 0.577 08/09/29 | 0.577% | EUR | 0.85 |

relatifs à la performance se réfèrent à la valeur liquidative et s'entendent bruts des
coûts et commissions (par exemple frais de transaction et droits de garde acquittés par l'investisseur) facturés lors de l'émission, du rachat ou de l'échange des parts. Les indications reposent sur des chiffres libellés en CHF. Si cette devise diffère de celle du pays où réside l’investisseur, le rendement est susceptible d’augmenter ou de diminuer sous l’effet des fluctuations monétaires. Les indices ne peuvent pas être achetés directement
#  Statistics
Volatility fund/benchmark (%)	7.13 / 6.511 Tracking Error (%)0.951
Information ratio/Sharpe ratio	-0.54 / -0.601 Correlation0.991
Jensen Alpha/Beta	-0.15 / 1.091
Average maturity in years	4.11 Modified Duration3.73
Yield to Maturity (nominal) (%)4.51
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#  Statistique
Volatilité fonds/benchmark (%)	7.13 / 6.511 Tracking Error (%)0.951
Information ratio/Sharpe ratio	-0.54 / -0.601 Corrélation0.991
| Durée résiduelle en années | 4.11 Duration modifiée | 3.73 |
| --- | --- | --- |
| Rend. à l'échéance (nominal) (%) | 4.51 |  |
| 1  calculé sur 3 ans |  |  |

Jensen Alpha/Beta	-0.15 / 1.091
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	17.78 / 14.481 Tracking Error (%)	8.831
 Information ratio/Sharpe ratio	0.06 / 0.651 Correlation	0.871
 Jensen Alpha/Beta	0.35 / 1.071
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2021-09-30):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	17.78 / 14.481 Tracking Error (%)	8.831
 Information ratio/Sharpe ratio	0.06 / 0.651 Corrélation	0.871
 Jensen Alpha/Beta	0.35 / 1.071
1 
calculé sur 3 ans
| in % | YTD | 1M | 3M | 6M | 1Y | 3Y p.a. | 5Y p.a. | 10Y  since p.a. launch p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund | -15.95 | -9.57 | -7.78 | -14.14 | -6.67 | 9.65 | n.a. | n.a.	6.30 |
| BM | -11.61 | -6.91 | -7.22 | -10.03 | -3.21 | 8.61 | n.a. | n.a.	6.98 |
| Rolling | 30.04.2021 | 30.04.2020 | 30.04.2019 | 30.04.2018 | 30.04.2017 |
| perf. | - 30.04.2022 | - 30.04.2021 | - 30.04.2020 | - 30.04.2019 | - 30.04.2018 |
| Fund | -6.67 | 43.90 | -1.84 | -0.12 | n.a. |
| BM | -3.21 | 40.63 | -5.88 | 5.24 | n.a. |

Translation (ENFR, 2022-04-30):
|  | p.a. | p.a. | p.a. début, p.a. |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds | -15.95 | -9.57 | -7.78 | -14.14 | -6.67 | 9.65 | n.a. | n.a.	6.30 |
| BM | -11.61 | -6.91 | -7.22 | -10.03 | -3.21 | 8.61 | n.a. | n.a.	6.98 |
| Perf. | 30.04.2021 | 30.04.2020 | 30.04.2019 | 30.04.2018 | 30.04.2017 |
| glissante | - 30.04.2022 | - 30.04.2021 | - 30.04.2020 | - 30.04.2019 | - 30.04.2018 |
| Fonds | -6.67 | 43.90 | -1.84 | -0.12 | n.a. |
| BM | -3.21 | 40.63 | -5.88 | 5.24 | n.a. |
# Investment focus and suitability
The sub-fund distributes the investment of ist assets conservatively among international stock markets (up to a maximum of 40%) and international bond and currency markets.
| Investment risk | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

Lower risk	Higher risk

Translation (ENFR, 2023-02-28):
# Pôle d'investissement et destinataires
Le compartiment répartit de façon prudente le placement de ses actifs entre les marchés internationaux des actions (jusqu'à un maximum de 40%) et les marchés internationaux des obligations et des changes.
| Risque du fonds | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

Risque plus faible	Risque plus élévé
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	14.51 / 15.671 Tracking Error (%)	4.441
 Information ratio/Sharpe ratio	-2.01 / 0.011 Correlation	0.961
 Jensen Alpha/Beta	-8.08 / 0.891
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2020-08-31):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	14.51 / 15.671 Tracking Error (%)	4.441
 Information ratio/Sharpe ratio	-2.01 / 0.011 Corrélation	0.961
 Jensen Alpha/Beta	-8.08 / 0.891
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics
Volatility fund/benchmark (%)	13.11 / 14.751 Tracking Error (%)	6.191
 Information ratio/Sharpe ratio	0.95 / 0.551 Correlation	0.911
 Jensen Alpha/Beta	6.15 / 0.811
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2020-06-30):
#  Statistique
Volatilité fonds/benchmark (%)	13.11 / 14.751 Tracking Error (%)	6.191
 Information ratio/Sharpe ratio	0.95 / 0.551 Corrélation	0.911
 Jensen Alpha/Beta	6.15 / 0.811
1 
calculé sur 3 ans
#  Structure by sector
Information Technology
Financials Consumer Discretionary
Real Estate Telecommunication Services
Energy Consumer Staples
Liquidity

Translation (ENFR, 2022-04-30):
#  Répartition par secteur
Technologies de l'Information
Finance Consommation Discrétionnaire
Immobilier Télécommunications
Énergie Biens de Consommation de Base
Liquidité
#  Statistics
2 
© 2023 Morningstar. All Rights Reserved.
3 
Only if no issuing commission was charged.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
#  Statistique
2 
© 2023 Morningstar. Tous droits réservés.
3 
S'applique uniquement dans le cas où aucune comm. d'émission n'a été prélevée.
#  Statistics
Average maturity in years	5.20 Modified Duration3.64
Yield to Maturity (nominal) (%)3.64
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2021-06-30):
#  Statistique
| Volatilité fonds/benchmark (%) | 8.11 / 8.421 Tracking Error (%) | 1.111 |
| --- | --- | --- |
| Information ratio/Sharpe ratio | -0.19 / 0.801 Corrélation | 0.991 |

Jensen Alpha/Beta	0.08 / 0.961
Durée résiduelle en années	5.20 Duration modifiée3.64
Rend. à l'échéance (nominal) (%)3.64
1 
calculé sur 3 ans
#  Structure by sector
Information Technology
Health Care Industrials Consumer Staples
Telecommunication Services Consumer Discretionary
Financials Materials

Translation (ENFR, 2022-07-31):
#  Répartition par secteur
| Technologies de l'Information |  |  | 37.5% |
| --- | --- | --- | --- |
| Santé |  |  | 24.9% |
| Industrie |  | 10.6% |  |
| Biens de Consommation de Base |  | 8.7% |  |

Télécommunications Consommation Discrétionnaire
Finance Matériels
#  Statistics
Largest positions	
Security	%
GLG Global Em Mkt Debt	USD	9.14
Jupiter JGF - Dynamic Bond	USD	7.68
Muzinich Em Mkts Short Dur	USD	7.38
DWS INVEST-ASIA BONDS-USDXC	USD	7.32
Pimco Income Fund	USD	6.84
LM BRANDYWN GL INC OPT-SUA	USD	6.75
LM West Asset Macr Opp	USD	6.52
AB FCP I - American Inc	USD	6.48
 Volatility fund/benchmark (%)	5.61 / 6.981 Tracking Error (%)	4.101
 Information ratio/Sharpe ratio	0.78 / -0.541 Correlation	0.811
BREVAN HOWARD AB RT G-AM USD
USD	6.10
 Jensen Alpha/Beta	1.02 / 0.651
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-09-30):
#  Statistique
Volatilité fonds/benchmark (%)	5.61 / 6.981 Tracking Error (%)	4.101
 Information ratio/Sharpe ratio	0.78 / -0.541 Corrélation	0.811
 Jensen Alpha/Beta	1.02 / 0.651
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	18.87 / 17.221 Tracking Error (%)	7.101
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.10 / 0.481 Correlation	0.931
 Jensen Alpha/Beta	-0.56 / 1.021
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-04-30):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	18.87 / 17.221 Tracking Error (%)	7.101
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.10 / 0.481 Corrélation	0.931
 Jensen Alpha/Beta	-0.56 / 1.021
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	17.84 / 18.681 Tracking Error (%)	7.391
 Information ratio/Sharpe ratio	0.06 / 0.411 Correlation	0.921
 Jensen Alpha/Beta	1.34 / 0.881
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-10-31):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	17.84 / 18.681 Tracking Error (%)	7.391
 Information ratio/Sharpe ratio	0.06 / 0.411 Corrélation	0.921
 Jensen Alpha/Beta	1.34 / 0.881
1 
calculé sur 3 ans
#  Largest positions	
Security	%
Oracle Corp	US	3.29
Charles Schwab Corp	US	3.19
Exxon Mobil Corp	US	3.11
ConocoPhillips	US	2.87
Thales SA	FR	2.63
Total15.09

Translation (ENFR, 2022-10-31):
#  Les plus grandes positions	
Titre	%
Oracle Corp	US	3.29
Charles Schwab Corp	US	3.19
Exxon Mobil Corp	US	3.11
ConocoPhillips	US	2.87
Thales SA	FR	2.63
Total15.09
#  Structure by sector	
Financials Information Technology
Health Care Consumer Staples
Energy Telecommunication Services Consumer Discretionary
Materials

Translation (ENFR, 2022-10-31):
#  Répartition par secteur	
Finance Technologies de l'Information
Santé Biens de Consommation de Base
Énergie Télécommunications Consommation Discrétionnaire
Matériels
| EUR |  |
| --- | --- |
| CHF |  | 17.6% |
| USD |  | 16.6% |
| DKK | 5.8% |  |
| GBP | 1.2% |  |
| SEK | 0.7% |  |
| NOK | 0.03% |  |

Translation (ENFR, 2023-02-28):
| EUR |  |
| --- | --- |
| CHF |  | 17.6% |
| USD |  | 16.6% |
| DKK | 5.8% |  |
| GBP | 1.2% |  |
| SEK | 0.7% |  |
| NOK | 0.03% |  |
#  Comments	
Market review
The risks of short-term recession are diminishing according to the business tendency surveys. Composite purchasing indexes for the US, eurozone and UK have done well (above 50). Given this improved economic outlook, markets are pricing in rates to stay higher for longer. At the end of the period under review, the EUR continued to fall against USD and the 10-year US Treasury rate approched 4%.
Performance contribution and portfolio changes
We partially took profits on our US inflation protected notes (1/3 of position). On the other hand, we subscribed a 1Y barrier 55% reverse convertible EUR 14,5% BNP Paribas, Deutsche Bank, Société Générale from UBS. We also continued to take advantage of the volatility in selling short covered strategies in order to optimise our portfolio.
Outlook and strategy
We have slightly corrected our economic probability scenarios as follow: short-lived recession, declining inflation 35%; recession, persistent inflation, stagflation/deflation 20%; soft landing 20%; and exogenous shocks 25%.

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#  Commentaires	
Situation du marché
Les risques de récession à court terme diminuent selon les enquêtes de conjoncture. Les indices composites d'achat pour les États-Unis, la zone euro et le Royaume-Uni se sont bien comportés (au-dessus de 50). Compte tenu de l'amélioration des perspectives économiques, les marchés estiment que les taux resteront plus longtemps à la hausse. A la fin de la période sous revue, l'euro a continué à baisser par rapport à l'USD et le taux du Trésor américain à 10 ans s'est approché de 4 %.
Contribution à la performance et modifications du portefeuille
Nous avons partiellement pris des bénéfices sur nos obligations protégées contre l'inflation américaine (1/3 de la position). D'autre part, nous avons souscrit une barrière 1Y 55% reverse convertible EUR 14,5% BNP Paribas, Deutsche Bank, Société Générale d'UBS. Nous avons également continué à tirer parti de la volatilité en vendant des stratégies de couverture à découvert afin d'optimiser notre portefeuille.
Perspective et stratégie
Nous avons légèrement corrigé nos scénarios de probabilité économique comme suit : récession de courte durée, baisse de l'inflation 35% ; récession, inflation persistante, stagflation/déflation 20% ; atterrissage en douceur 20% ; et chocs exogènes 25%.
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	6.23 / 5.741 Tracking Error (%)	5.161
 Information ratio/Sharpe ratio	0.45 / -0.511 Correlation	0.631
 Jensen Alpha/Beta	0.69 / 0.691

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	6.23 / 5.741 Tracking Error (%)	5.161
 Information ratio/Sharpe ratio	0.45 / -0.511 Corrélation	0.631
 Jensen Alpha/Beta	0.69 / 0.691
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics
Average maturity in years	5.85 Modified Duration3.80
Yield to Maturity (nominal) (%)7.34
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-12-31):
#  Statistique
Volatilité fonds/benchmark (%)	8.74 / 9.981 Tracking Error (%)2.211
NL SE
2 
© 2022 Morningstar. Tous droits réservés.
3 
S'applique uniquement dans le cas où aucune comm. d'émission n'a été prélevée.
Les plus grandes positions				 Titre	Taux d'intér.	% B 01/26/23		0.000%   USD  2.17
| ADNOUH 0.7 06/04/24 | 0.700% | USD | 1.51 |
| --- | --- | --- | --- |
| EIB Float 03/05/24 | 0.368% | USD | 1.10 |
| CBQKQD 4 1/2 PERP | 4.500% | USD | 1.00 |
| BTGPBZ 4 1/2 01/10/25 | 4.500% | USD | 0.93 |

B 02/21/23	0.000%   USD  2.17
|  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Information ratio/Sharpe ratio | 0.73 / -0.091 |  | Corrélation | 0.981 |
| Jensen Alpha/Beta | 1.22 / 0.861 |  |  |  | Répartition par secteur	 |

Durée résiduelle en années	5.85 Duration modifiée3.80
Rend. à l'échéance (nominal) (%)7.34
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics
Volatility fund/benchmark (%)	8.78 / 8.311 Tracking Error (%)	2.851
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.55 / -0.411 Correlation	0.951
 Jensen Alpha/Beta	-1.55 / 1.001
Largest positions				 Security	Interest rate		% EDF 0 09/14/24		FR  8.60
AMXLMM 0 03/02/24	NL	5.84
BKNG 0 3/4 05/01/25	US	5.02
EDION 0 06/19/25	JP	4.59
NIPSTL 0 10/05/26	JP	4.32
LUV 1 1/4 05/01/25	US	4.26
STM 0 08/04/25	NL	4.02
STM 0 08/04/27	NL	3.95
Sika AG	CH	3.86
ADM 0 08/26/23	VG	3.86
Total48.32
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-09-30):
#  Statistique
Volatilité fonds/benchmark (%)	8.78 / 8.311 Tracking Error (%)	2.851
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.55 / -0.411 Corrélation	0.951
 Jensen Alpha/Beta	-1.55 / 1.001
EDF 0 09/14/24	FR	8.60
AMXLMM 0 03/02/24	NL	5.84
BKNG 0 3/4 05/01/25	US	5.02
EDION 0 06/19/25	JP	4.59
NIPSTL 0 10/05/26	JP	4.32
LUV 1 1/4 05/01/25	US	4.26
STM 0 08/04/25	NL	4.02
STM 0 08/04/27	NL	3.95
Sika AG	CH	3.86
ADM 0 08/26/23	VG	3.86
Total48.32
1 
calculé sur 3 ans
#  Comments	
Market review
The second quarter of 2021 was characterised by progress in immunisation in developed countries. The resulting strong demand has caused a shortage of supply in several sectors. As a result, inflation has far exceeded the 2% threshold targeted by the US central bank.
Performance contribution and portfolio changes
The team increased our exposure in the high tech sector (F5 Network, Skyworks, Palantir, and Hewlett Packard), the telco sector (T-Mobile) and in the renewable energy sector (First Solar.)
Outlook and strategy
The still favourable monetary policy conditions and the large government investments planned for the next few years should provide significant support for the economy and corporate profitability, partly offsetting the negative effects produced by the prospect of a general increase in taxation, decided by the G20. Consequently, the team has increased the probability percentage of its strong growth scenario with as a corollary, an increase in the inflationary danger that is more lasting than expected by the Federal Reserve and the market.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
#  Commentaires	
Situation du marché
Le 2Q/2021 a vu les progrès de la vaccination dans les pays développés. Une forte demande a provoqué une pénurie de l'offre dans plusieurs secteurs. L'inflation a largement dépassé le seuil de 2% visé par la banque centrale US.
Contribution à la performance et modifications du portefeuille
L'équipe a augmenté l'exposition dans les secteurs: hautes technologies (F5Network,Skyworks,Palantir et HewlettPackard), télécoms (T-Mobile) et énergies renouvelables (FirstSolar).
Perspective et stratégie
Les conditions de politique monétaire encore favorables et les importants investissements gouvernementaux prévus pour les prochaines années devraient apporter un soutien significatif à l'économie et à la rentabilité des entreprises, compensant en partie les effets négatifs produits par la perspective d'une hausse générale de la fiscalité, décidée par le G20. Par conséquent, l'équipe a augmenté le pourcentage de probabilité de son scénario de forte croissance avec comme corollaire, une augmentation du danger inflationniste plus durable que prévu par la Réserve Fédérale et le marché.
# Market review
In an environment characterised by a high degree of uncertainty, the positive performance on financial markets continued in June. Equities rose by 1.3%, whereas bonds gained 0.4%. The fact that share price gains were achieved despite worrying news of renewed increases in the number of infections in North and South America is due to news about economic performance, which came as a positive surprise.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
# Situation du marché
Dans un environnement marqué par une forte incertitude, les marchés financiers ont poursuivi leur évolution positive au mois de juin. Les cours des actions ont augmenté de 1,3% et les obligations de 0,4%. Les gains sur cours observés malgré l'inquiétant regain de contaminations en Amérique du Nord et du Sud sont à imputer aux bonnes nouvelles sur le front de l'économie, dont l'évolution positive a surpris.
# Performance contribution and portfolio changes
The Endowment Fund again outperformed its benchmark; the main driver of the outperformance was the long-term asset structure. However, the selection result remained below expectations. The regular rebalancing was completed, as was the acquisition of several new target funds.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
# Contribution à la performance et modifications du portefeuille
Le fonds Endowment a de nouveau surperformé son indice de référence, essentiellement tiré par la structure à long terme des actifs. La sélection des titres a en revanche déçu les attentes. Le rééquilibrage régulier a eu lieu, tout comme l'acquisition de plusieurs fonds cibles.
#  Structure by sector
Information Technology
Health Care Consumer Staples
Industrials Financials
Consumer Discretionary Telecommunication Services
Energy

Translation (ENFR, 2022-12-31):
#  Répartition par secteur
Technologies de l'Information
Santé Biens de Consommation de Base
Industrie Finance
Consommation Discrétionnaire
Télécommunications
Énergie
Volatility fund/benchmark (%)	8.53 / 7.981 Tracking Error (%)	2.891
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.67 / -0.281 Correlation	0.941
 Jensen Alpha/Beta	-1.89 / 1.011
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-08-31):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	8.53 / 7.981 Tracking Error (%)	2.891
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.67 / -0.281 Corrélation	0.941
 Jensen Alpha/Beta	-1.89 / 1.011
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	4.35 / 4.611 Tracking Error (%)	5.061
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.15 / 0.411 Correlation	0.361
 Jensen Alpha/Beta	0.97 / 0.341
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2021-07-31):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	4.35 / 4.611 Tracking Error (%)	5.061
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.15 / 0.411 Corrélation	0.361
 Jensen Alpha/Beta	0.97 / 0.341
1 
calculé sur 3 ans
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	10.68 / 10.541 Tracking Error (%)	6.991
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.50 / 0.361 Correlation	0.781
 Jensen Alpha/Beta	-1.87 / 0.791
1 
computed over 3 years

Translation (ENFR, 2022-07-31):
#  Statistique	
 Volatilité fonds/benchmark (%)	10.68 / 10.541 Tracking Error (%)	6.991
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.50 / 0.361 Corrélation	0.781
 Jensen Alpha/Beta	-1.87 / 0.791
1 
calculé sur 3 ans