Political, Social and Economic Risks of Investing in Asia
The value of the Fund’s assets may be adversely affected by political, economic, social and religious instability; inadequate investor protection; changes in laws or regulations of countries within the Asia Pacific region (including countries in which the Fund invests, as well as the broader region); international relations with other nations; natural disasters; corruption and military activity. The Fund may have difficulty in obtaining or enforcing judgments against companies of Asia Pacific countries or their management. Furthermore, the economies of many Asia Pacific countries differ from the economies of more developed countries in many respects, such as rate of growth, inflation, capital reinvestment, resource self-sufficiency, financial system stability, the national balance of payments position and sensitivity to changes in global trade. The governments of certain countries have placed restrictions on the operational freedom of private enterprise, and have or may nationalize privately owned assets including companies held by the Fund. From time to time, a relatively small number of companies and industries may represent a large portion of the total stock market in a particular country or region, and these companies and industries may be especially sensitive to adverse social, political, economic or regulatory developments. Asia Pacific countries also have different accounting standards, corporate disclosure, governance and regulatory requirements than do more developed countries. As a result, there may be less publicly available information about companies in Asia Pacific countries. There is generally less governmental regulation of stock exchanges, brokers and issuers than in more developed countries, which may result in less transparency with respect to a company’s operations. The economies of many Asia Pacific countries are dependent on exports and global trade and some have limited natural resources (such as oil), resulting in dependence on foreign sources for certain raw materials, and vulnerability to global fluctuations in price or supply. Changes in the economies or markets of the main trading partners of Asia Pacific countries, could negatively impact the growth prospects of Asia Pacific countries and markets.
A decline in the markets of other countries could result in a significant decline in Asia Pacific markets. Because each Sub-Fund concentrates its investments in a single region of the world (or in a single country within that region), a Sub-Fund’s performance may be more volatile than that of funds that invest globally. If securities of Asia Pacific countries (or the securities of companies from individual countries in the region) fall out of favor, it may cause the Fund to underperform funds that do not concentrate in a single region or country.

Translation (ENES, 2022-06-20):
Riesgos políticos, sociales y económicos de la inversión en Asia
El valor de los activos del Fondo puede verse perjudicado por la inestabilidad política, económica, social y religiosa; por una insuficiente protección de los inversores; por cambios en la legislación o la reglamentación de países de la región de Asia Pacífico (incluidos los países en los que el Fondo invierte, pero también la región en su conjunto); por relaciones internacionales con otras naciones; por desastres naturales; por la corrupción y por la actividad militar. El Fondo puede tener dificultades en la obtención y ejecución de resoluciones judiciales contra sociedades de países de Asia Pacífico o su dirección. Además, las economías de muchos países de la región de Asia Pacífico presentan diferencias con las economías de países más desarrollados en muchos aspectos, como por ejemplo, la tasa de crecimiento, la inflación, la reinversión de capital, la autosuficiencia de recursos, la estabilidad del sistema financiero, la balanza de pagos nacional y la sensibilidad a los cambios del comercio mundial. Los gobiernos de determinados países han establecido restricciones a la libertad operativa de las empresas privadas, y han nacionalizado o pueden nacionalizar bienes de propiedad privada, incluidas las empresas en las que invierta el Fondo. En ocasiones, un número relativamente reducido de empresas y sectores de actividad económica pueden representar un elevado porcentaje del mercado de valores total en un país o región en particular, y estas empresas y sectores pueden ser especialmente sensibles a acontecimientos adversos en materia social, política, económica o regulatoria. Los países de la región de Asia Pacífico tienen también normativas contables y requisitos de información corporativa, gobierno corporativo y regulación distintos de los vigentes en países más desarrollados. Como consecuencia, puede haber menos información disponible sobre las empresas de los países de la región. Por lo general, también hay menos regulación pública de los mercados de valores, los intermediarios y los emisores que en países más desarrollados, lo que puede traducirse en una menor transparencia de las operaciones de las empresas. Las economías de muchos países de la región de Asia Pacífico dependen de las exportaciones y del comercio internacional y algunas cuentan con recursos naturales limitados (como el petróleo), lo que les obliga a depender de fuentes extranjeras de determinadas materias primas y les hace vulnerables a las fluctuaciones internacionales de los precios o del suministro. Los cambios en las economías o los mercados de los principales socios comerciales de los países de Asia Pacífico podrían tener una incidencia negativa en las perspectivas de crecimiento de los países y mercados de la región.
Una caída de los mercados de otros países podría dar lugar a un retroceso significativo de los mercados de Asia Pacífico. Dado que los Subfondos concentran sus inversiones en una única región del mundo (o en un único país de esa región), es posible que la rentabilidad de los Subfondos presente mayor volatilidad que la de los fondos que invierten en todo el mundo. Si los valores de países de Asia Pacífico (o los valores de empresas de países concretos de la región) pierden el favor del mercado, el Fondo puede obtener resultados inferiores a los de otros fondos que no se centran en una única región o en un único país.