#### Sustainability risks
Sustainability risks can either represent a risk of its own or have an impact on other portfolio risks and might contribute significantly to the overall risk, such as market risks, liquidity risks, credit risks or operational risks.
The assessment of sustainability risks, which are defined in Article 2 (22) of SFDR as an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment, is integrated into the investment decision process via the application of the Management Company's norms-based responsible investment criteria. These norms-based responsible investment criteria and its application are described in the “NN IP Responsible Investment Policy”.
The risk assessment process is performed as part of the investment analysis, and takes all relevant risks into account, including sustainability risks. This assessment includes, but is not limited to, assessing the issuer’s ESG risk profile by making use of data from external providers, of which some are specialized in ESG-related data and associated risk-ratings. For investments where there is an indication of conduct or activities not in line with the formulated norms-based responsible investment criteria, a decision is made by the Management Company on whether to engage with the issuer or exclude the issuer from the eligible investment universe of a Sub-Fund. Due to the choice to apply the norms-based responsible investment criteria, the investment universe of a Sub-Fund may differ from the investment universe of an Index, if applicable.
Practicing Active Ownership is part of the investment process of the Management Company and has a significant role in contributing to minimizing and mitigating sustainability risks, as well as enhancing the long term economic and societal value of the issuer over time.
Additional information concerning the Management Company’s norms-based responsible investment criteria is available for consultation in the “NN IP Responsible Investment Policy” on the website www.nnip.com
- 
## Investment restrictions

Translation (ENIT, 2021-03-10):
#### Rischi di sostenibilità
I rischi di sostenibilità possono rappresentare un rischio a sé stante o avere un impatto su altri rischi del portafoglio, come i rischi di mercato, di liquidità, di credito od operativi, e contribuire in modo significativo al rischio complessivo.
La valutazione dei rischi di sostenibilità, definiti nell’Articolo 2 (22) del Regolamento SFDR come evento o condizione ambientale, sociale o di governance che, qualora si verifichi, potrebbe esercitare un impatto negativo effettivo o potenziale sul valore dell’investimento, è integrata nel processo decisionale d’investimento mediante l’applicazione dei criteri d’investimento responsabile basati su norme della Società di gestione. Questi criteri d’investimento responsabile basati su norme e la loro applicazione sono descritti nella “Politica d’investimento responsabile di NN IP”.
Il processo di valutazione del rischio viene eseguito nell’ambito dell’analisi degli investimenti e tiene conto di tutti i rischi rilevanti, compresi quelli di sostenibilità. Tale valutazione include, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, la valutazione del profilo di rischio ESG dell’emittente basata sui dati di fornitori esterni, di cui alcuni specializzati in dati ESG e relativi rating di rischio. Per gli investimenti in cui vi sia un’indicazione di condotta o attività non conformi ai criteri d’investimento responsabile basati su norme, la Società di gestione deciderà se interpellare l’emittente (c.d. “engagement”) o escluderlo dall’universo degli investimenti idonei di un Comparto. In virtù della scelta di applicare criteri d’investimento responsabile basati su norme, l’universo d’investimento di un Comparto può differire da quello di un Indice, ove applicabile.
La pratica della Ownership Attiva rientra nel processo d’investimento della Società di gestione e ha un ruolo significativo nel contribuire a minimizzare e mitigare i rischi di sostenibilità, nonché nel migliorare nel tempo il valore economico e sociale a lungo termine dell’emittente.
Per ulteriori informazioni in merito ai criteri d’investimento responsabile basati su norme della Società di gestione, si rimanda alla sezione “Politica d’investimento responsabile di NN IP” sul sito internet www.nnip.com
".
- 
## Restrizioni d’investimento