In addition, on 14 February 2013, the EU Commission adopted a proposal for a Council Directive implementing enhanced cooperation in the area of the FTT (the “European FTT”). According to the proposal, the European FTT shall be implemented and enter into effect in eleven EU Member States (Austria, Belgium, Estonia, France, Germany, Greece, Italy, Portugal, Spain, Slovakia and Slovenia; the “Participating Member States”).
The proposed European FTT has very broad scope and could apply to instruments which include undertakings for UCITS, alternative investment funds (AIFs) and derivatives contracts as well as the underlying securities that vehicles hold. However, the extent to which the European FTT will apply to any issue, switch, transfer or redemption of the Shares is not yet certain.
The European FTT proposal remains subject to negotiation between the Participating Member States and is the subject of legal challenge. Under current proposals, this Directive shall apply to all financial transactions, on the condition that at least one party to the transaction is “established” in the territory of a Participating Member State.
The FTT (i.e. the French/Italian FTT, the European FTT, or both) may impact the performance of the Funds depending on their underlying securities. It may also have a knock on effect on Shareholders upon an issue, switch, transfer or redemption of Shares. Investors should seek their own professional tax advice in this regard.
- Automatic Reporting and Exchange of Account InformationAs stated below, under certain circumstances the SICAV is required to provide to the Luxembourg Tax Authorities, information regarding the Shareholders and/or their holdings accounts.

Translation (ENES, 2022-10-07):
Además, el 14 de febrero de 2013, la Comisión Europea adoptó una propuesta para implementar una Directiva del Consejo para mejorar la cooperación en el área del Impuesto de Transacción Financiera (el “Impuesto de Transacción Financiera Europeo”). De acuerdo con la propuesta, el Impuesto de Transacción Financiera Europeo se debería implementar y entrar en vigor en once Estados Miembros de la UE (Alemania, Austria, Bélgica, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Francia, Grecia, Italia y Portugal; los “Estados miembros participantes”).
El Impuesto de Transacción Financiera Europeo propuesto tiene un alcance muy amplio y se podría aplicar a instrumentos que incluyen organismos para OICVM, fondos de inversión alternativa y contratos de derivados, así como los valores subyacentes que los vehículos mantienen. No obstante, el grado en el que el Impuesto de Transacción Financiera Europeo se aplicará a una emisión, canje, transferencia o reembolso de las Acciones todavía no se conoce con certeza.
La propuesta del Impuesto de Transacción Financiera Europeo permanece sujeta a negociación entre los Estados miembros participantes y está sujeta a desafíos legales. De conformidad con las actuales propuestas, esta Directiva será aplicable a todas las transacciones financieras, bajo la condición de que al menos una parte de las transacciones esté “establecida” en el territorio de un Estado miembro participante.
El Impuesto de Transacción Financiera (esto es, el Impuesto de Transacción Financiera francés/italiano, el Impuesto de Transacción Financiera Europeo o ambos) podrá afectar al rendimiento de los Fondos, según sus valores subyacentes.
También puede afectar a los Accionistas en relación con la emisión, canje, transferencia o reembolso de Acciones. Se recomienda a los inversores obtener asesoramiento fiscal profesional al respecto.
- Informes e intercambio automático de información de cuentaComo se indica a continuación, en determinadas circunstancias, la SICAV está obligada a facilitar información sobre los Accionistas y/o sus cuentas de participaciones a las autoridades fiscales de Luxemburgo.