Average Rating	BB	B+
Historical Performance (%)
160
Fund	Reference index
indexed to 100
140
120
100
80
2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
year
3 yrs
5 yrs
since
  1 m to date  2022  2021  2020  2019  2018  2017  2016  2015  2014  2013  p.a.  p.a.inceptionFund	   -2.3   1.8  -12.3   4.5   1.4   11.2   -4.9   6.5   8.0   n.a.   n.a.   n.a.   -1.2   0.1   15.0Ref. index    -0.9   2.6  -11.3   4.2   2.9   13.2   -1.8   10.4   9.4   n.a.   n.a.   n.a.   -0.1   1.7   31.1
Past Performance is not a guide to current or future performance. Performance data do not take account of the entry / exit commissions and costs incurred, and reflect gross distributions reinvested. Performance of a fund can rise or fall, i.a. as a result of currency fluctuations.
Major issuers (%)
Geographical breakdown (%)
Fund Ref. index
FORD MOTOR COMPANY	2.1
-20	0	20	40	60
BANCO DE SABADELL SA	1.7
TELECOM ITALIA CAPITAL	1.5
ENERGIAS DE PORTUGAL SA	1.5
BRASKEM NETHERLANDS	1.4
TENET HEALTHCARE CORP	1.3
CCO HLDGS LLC/CAP CORP	1.3
OCCIDENTAL PETROLEUM COR	1.2
CREDIT AGRICOLE SA	1.2
IBERDROLA FINANZAS SAU	1.2
Total	14.4
USA
France United Kingdom Luxembourg
Italy Germany Netherlands
Brazil Ireland Others
49.2
Currency breakdown, after hedging (%)
Contribution to modified duration (years), by maturity
Fund Ref. index	Fund Ref. index
EUR USD GBP CHF
0	20	40	60	80	100
6m-2Y
2Y-5Y
5Y-10Y
10Y-30Y
30Y+
0	1	2	3
2.6
Credit ratings breakdown (%)
Sector breakdown (%)
Fund Ref. index	Fund Ref. index
-20	0	20	40	60
AA+ A+ A-
BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+
B B- CCC+ CCC CCC-
Banking Telecommunication
Energy Healthcare
Media Basic Industry Capital Goods Automotive
Utilities Leisure Consumer Goods
Retail Real Estate Financial Services
Services
0	3	6	9	12	15
13.7
Not rated Liquidity
43.5
Funds Transport Insurance
Technology & Electronics Revenue - Transportation
Cash+Forwards
Risks
- Limited participation in the potential of single securities.
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations.
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed.
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested.
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- 	Investment universe may involve investments in countries where the local capital markets may not yet qualify as recognised capital markets.
- 	High-yield bonds (non-investment-grade bonds/junk bonds) may be subject to greater market fluctuations, risk of default or loss of income and principal than higher-rated bonds.
- 	The Sub-Fund’s investments may be subject to Sustainability Risks. Information on how sustainability risks are managed in this Sub-Fund may be obtained from Vontobel.com/SFDR.

Translation (ENIT, 2023-02-28):
Rating creditizio medio	BB	B+
Performance storiche (%)
160
Fondo	Indice di riferimento
indicizzato a 100
140
120
100
80
2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
da iniz.
3 anni
5 anni
dall'
  1 m  anno  2022  2021  2020  2019  2018  2017  2016  2015  2014  2013  p.a.  p.a.  inizioFondo	   -2.3   1.8  -12.3   4.5   1.4   11.2   -4.9   6.5   8.0   n.a.   n.a.   n.a.   -1.2   0.1   15.0Indice di rif.    -0.9   2.6  -11.3   4.2   2.9   13.2   -1.8   10.4   9.4   n.a.   n.a.   n.a.   -0.1   1.7   31.1
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I dati della performance non tengono conto delle commissioni e delle spese applicate all'emissione e al riscatto delle quote. I rendi- menti si intendono al lordo di oneri fiscali. Il rendimento del fondo puo' essere il risultato di fluttuazioni valutarie in aumento o in diminuzione.
Emittente principale (%)
Ripartizione geografica (%)
Fondo  Indice di rif.
FORD MOTOR COMPANY	2.1
-20	0	20	40	60
BANCO DE SABADELL SA	1.7
TELECOM ITALIA CAPITAL	1.5
ENERGIAS DE PORTUGAL SA	1.5
BRASKEM NETHERLANDS	1.4
TENET HEALTHCARE CORP	1.3
CCO HLDGS LLC/CAP CORP	1.3
OCCIDENTAL PETROLEUM COR	1.2
CREDIT AGRICOLE SA	1.2
IBERDROLA FINANZAS SAU	1.2
Totale	14.4
USA
Francia Regno Unito Lussemburgo
Italia Germania Paesi Bassi
Brasile Irlanda Altri
49.2
Ripartizione per valuta, dopo hedging (%)
Contributo alla modified duration (anni), per scadenza
Fondo  Indice di rif.	Fondo  Indice di rif.
EUR USD GBP CHF
0	20	40	60	80	100
6m-2Y
2Y-5Y
5Y-10Y
10Y-30Y
30Y+
0	1	2	3
2.6
Ripartizione per rating creditizio (%)
Ripartizione settoriale (%)
Fondo  Indice di rif.	Fondo  Indice di rif.
-20	0	20	40	60
AA+ A+ A-
BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+
B B- CCC+ CCC CCC-
Bancario Telecomunicazione
Energia Settore sanitario
Media Basic Industry Capital Goods Settore automob. Serv. pubblica utilità
Leisure Beni di Consumo
Retail Immobiliare Financial Services
Services
0	3	6	9	12	15
13.7
Senza rating
Liquidità
43.5
Funds Trasporto Assicurazione
Technology & Electronics Revenue - Transportation
Cash+Forwards
Rischi
- Ridotta partecipazione al potenziale dei singoli titoli.
- Gli investimenti in monete estere sono soggetti a oscillazioni dei cambi.
- Non si garantisce il successo delle analisi dei singoli titoli e della gestione attiva.
- Non si garantisce che gli investitori potranno recuperare il capitale investito.
- Gli strumenti derivati comportano rischi di liquidità, effetto leva e oscillazione del credito, illiquidità e volatilità.
- I tassi d’interesse possono variare e i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi d’interesse.
- 	L’universo d’investimento può comportare investimenti in paesi in cui i mercati dei capitali locali non si qualificano ancora come mercati riconosciuti.
- 	Le obbligazioni ad alto rendimento (di qualità non investment grade / bond spazzatura) possono essere soggette a oscillazioni di mercato, rischio d’insolvenza o rischio di perdita di redditi e capitale di entità superiore rispetto alle obbligazioni con rating più alto.
- 	Gli investimenti nel comparto potrebbero essere soggetti a rischi di sostenibilità. Le informazioni sulle modalità di gestione dei rischi di sostenibilità in questo comparto sono disponibili in Vontobel.com/SFDR.