# WHAT ARE THE RISKS AND WHAT COULD I GET IN RETURN?
## Lower risk	Higher risk
The summary risk indicator is a guide to the level of risk of this product compared to other products. It shows how likely it is that the product will lose money because of movements in the markets or because we are not able to pay you. We have classified the risk of this product as 2 on a scale of 1 to 7, whereby 2 corresponds to a low risk class. The risk of potential losses from future performance is assessed as low. It is extremely unlikely that the ability to execute your redemption request will be jeopardised by unfavourable market conditions.
- Creditworthiness risk: The fund invests in bonds. If the creditworthiness of individual issuers decreases or they become insolvent, the value of their bonds will fall.
- Market risks: How financial products perform in terms of price or market value depends in particular on the performance of the capital markets, which is influenced in turn both by the general global economic climate and by the overall local economic and political conditions. On a stock exchange in particular, general price performance can also be influenced by irrational factors such as sentiment, opinions and rumours.
- Risks associated with the use of derivatives: Derivatives are financial futures that are based on underlying assets such as equities, bonds, interest rates, indices and commodities and are dependent on the performance of these underlyings. The fund may use derivatives for hedging purposes or to increase the fund value. Gains or losses may occur depending on the performance of the underlying asset.
- Currency risks: The fund also invests outside the eurozone. The value of the currencies in which these investments are made may fall against the euro.

A detailed description of all risks can be found in the fund’s Prospectus under “Risk Information”. This product does not include any protection from future market performance so you could lose some or all of your investment.

## PERFORMANCE SCENARIOS

## The amount you ultimately receive with this product will depend on future market performance. Future market performance is uncertain and cannot be predicted with any certainty.
| Recommended holding period: 3 years Investment example: EUR 10,000 |
| --- |
| Scenarios | 1 year | 3 years (recommended holding period) |


## Minimum	There is no guaranteed minimum return. You may lose all or part of your investment.
| A stress scenario | What you could receive after the deduction of costs | EUR 6,490 | EUR 7,280 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Average annual return | -35.13% | -10.03% |
| An unfavourable scenario | What you could receive after the deduction of costs | EUR 9,190 | EUR 7,770 |
|  | Average annual return | -8.09% | -8.09% |
| The moderate scenario | What you could receive after the deduction of costs | EUR 10,400 | EUR 11,030 |
|  | Average annual return | 3.98% | 3.33% |
| The favourable scenario | What you could receive after the deduction of costs | EUR 11,230 | EUR 12,160 |
|  | Average annual return | 12.34% | 6.73% |

This table shows the money you could get back over the next three years, under different scenarios, assuming that you invest EUR 10,000. The scenarios shown illustrate how your investment could perform. You can compare them with the scenarios of other products. The scenarios presented are an estimate of future performance based on evidence from the past on how the value of this investment varies, and are not an exact indicator. What you get will vary depending on how the market performs and how long you keep the investment/product. The stress scenario shows what you might get back in extreme market circumstances, and it does not take into account the situation where we are not able to pay you. The figures shown include all the costs of the product itself, but may not include all the costs that you pay to your advisor or distributor. The figures do not take into account your personal tax situation, which may also affect how much you get back.

Translation (ENES, 2023-01-01):
# ¿QUÉ RIESGOS EXISTEN Y QUÉ PODRÍA OBTENER A CAMBIO?
## Riesgo menor	Riesgo mayor
El indicador resumido de riesgo es una guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos. Muestra las probabilidades de que el producto pierda dinero debido a la evolución de los mercados o porque no podamos pagarle. Hemos clasificado este producto en la clase de riesgo 2 en una escala de 1 a 7, en la que 2 significa un riesgo bajo. Esta evaluación califica la posibilidad de sufrir pérdidas en rentabilidades futuras como baja. En condiciones de mercado muy adversas, es muy improbable que la capacidad de ejecutar su solicitud de reembolso se vea afectada.
- Riesgo de crédito: El fondo invierte sus activos en valores de renta fija. Si la solvencia de un emisor se deteriora o si este se declara insolvente, el valor de los títulos de renta fija correspondientes disminuirá.
- Riesgos de mercado: La evolución del precio o del valor de mercado de los productos financieros depende especialmente del desarrollo de los mercados de capitales, que a su vez se ve influido por la situación general de la economía mundial y las condiciones económicas y políticas. Factores irracionales como los estados de ánimo, las opiniones y los rumores también pueden repercutir en la evolución general de los precios, especialmente en una bolsa.
- Riesgos asociados con el uso de instrumentos de derivados: los derivados son instrumentos financieros a plazo que se basan en activos subyacentes, como renta variable, renta fija, tipos de interés, índices y materias primas, y que dependen de la evolución de estos. El fondo puede utilizar instrumentos derivados con fines de cobertura o revalorización de sus activos. En función de la rentabilidad del instrumento subyacente, esto puede dar lugar a ganancias o pérdidas.
- Riesgo de cambio: el fondo invierte también fuera de la zona euro. Las divisas de dichas inversiones pueden depreciarse con respecto al euro.

En el apartado «Información sobre los riesgos» del folleto del fondo figura una descripción detallada de todos los riesgos. Este producto no incluye protección alguna contra la evolución futura del mercado, por lo que podría perder una parte o la totalidad de su inversión.

## ESCENARIOS DE RENTABILIDAD

## Lo que se consiga con este producto al final dependerá de la evolución futura del mercado. La evolución futura del mercado es incierta y no se puede predecir con certeza.
| Periodo de mantenimiento recomendado: 3 años Ejemplo de inversión: 10.000 € |
| --- |
| Escenarios | 1 año | 3 años (periodo de mantenimiento recomendado) |


## Mínimo	No hay rendimientos mínimos garantizados. Podría perder la totalidad o parte de su inversión.
| Escenario de tensión | Lo que podría recibir una vez deducidos los gastos | 6.490 € | 7.280 € |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Rendimiento medio anual | -35,13% | -10,03% |
| Escenario desfavorable | Lo que podría recibir una vez deducidos los gastos | 9.190 € | 7.770 € |
|  | Rendimiento medio anual | -8,09% | -8,09% |
| Escenario moderado | Lo que podría recibir una vez deducidos los gastos | 10.400 € | 11.030 € |
|  | Rendimiento medio anual | 3,98% | 3,33% |
| Escenario favorable | Lo que podría recibir una vez deducidos los gastos | 11.230 € | 12.160 € |
|  | Rendimiento medio anual | 12,34% | 6,73% |


## Este cuadro muestra el dinero que usted podría recibir a lo largo de los próximos 3 años, en función de los distintos escenarios, suponiendo que invierta
10.000 EUR. Los escenarios presentados muestran cómo podría evolucionar su inversión. Puede compararlos con los escenarios de otros productos. Los escenarios presentados representan una estimación del rendimiento futuro basada en los cambios pasados del valor de esta inversión; no son un indicador exacto. Lo que recibirá realmente depende de cómo se desarrolle el mercado y de cuánto tiempo mantenga la inversión / el Producto. El escenario de tensión muestra lo que podría recuperar en caso de condiciones de mercado extremas y no tiene en consideración que podríamos no estar en condiciones de realizar el pago. Las cifras presentadas incluyen todos los costes del producto propiamente dicho, pero es posible que no incluyan todos los costes que usted deba pagar a su asesor o distribuidor. Las cifras no tienen en cuenta su situación fiscal personal, que también puede influir en la cantidad que reciba.