# Trading Information
Fund performance is the performance of the share class since its inception, shown net of fees including re-invested dividends in the base currency of the share class. The Benchmark and Blended Indicator currency is different to the base currency of the share class. Performance can go up as well as down, and investors may lose some or all of their capital. Returns may increase or decrease as a result of currency and exchange rate fluctuations. Please refer to the 'Risks' section on Page 3 for more details on risks associated with an investment in the fund. Risk Statistics are based on monthly data.
On 01 December 2017 the Fund's benchmark changed from the J.P. Morgan G10 FX Carry USD Index to the Bloomberg G10 Carry Index.
This marketing communication is directed at Professional Investors only and is not for Retail Investors. Please refer to the prospectus of the Fund and to the KIID before making any final investment decisions.
| Portfolio |  |
| --- | --- |
| TOP HOLDINGS (%) 1 U.S. Treasury Note, 2.75%, due 07/31/2023 | 19.42 |  | FUND INFORMATION Implied Yield 2 | 8.99% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 05/31/2023 | 18.43 |  | Bond Yield | 3.97% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 04/30/2023 | 9.63 |  | Implied Currency Carry | 5.02% |
| NEW ZEALAND GOVERNMENT N/C, 5.50%, due 04/15/2023 | 7.97 |  | Weighted Average Duration (Years) | 0.49 |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 02/28/2023 | 7.84 |  | Number of Holdings | 32 |
| SINGAPORE GOVERNMENT N/C, 1.75%, due 02/01/2023 | 7.32 |  | Average Long | 28.60% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 03/31/2023 | 6.69 |  | Average Short | 71.40% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 01/31/2023 | 6.18 |  | Allocation | 100.00% |
| UNITED KINGDOM GILT 2.25%, due 09/07/2023 | 4.73 |  | Net Foreign Exposure | 28.60% |
| NORWEGIAN GOVERNMENT N/C, 2%, due 05/24/2023 | 2.90 |  | Net USD Exposure | 71.40% |


## REPRESENTATIVE PORTFOLIO EXPOSURE (%)	MATURITY BREAKDOWN (%)
| FX | Currency Forward | Government Bond | Total Economic Exposure |  | - 0-1 Years
 | 100.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MXN | 14.37 | 0.00 |  | 14.37 | - 1-2 Years
 | 0.00 |

| COP | 9.67 | 0.00 |  |  |  |  | 2-3 Years | 0.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| NZD | 0.00 | 8.07 |  |  |  |  | 3-5 Years | 0.00 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| SGD | 0.00 | 7.35 |  |  |  |  | 5-7 Years | 0.00 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| INR | 4.85 | 0.00 | 4.85 |  |  |  | 7-10 Years | 0.00 |

9.67
8.08
7.35
GBP	0.00	4.77
HUF	4.73	0.00
CLP	4.50	0.00
BRL	3.44	0.00
NOK	0.00	2.96
PEN	2.43	0.00
PLN	2.34	0.00
PHP	1.59	0.00
IDR	1.56	0.00
CAD	0.00	1.24
ZAR	0.49	0.00
TRY	0.17	0.00
KRW	-0.37	0.00
CZK	-0.67	0.00
THB	-2.01	0.00
JPY	-2.22	0.00
SEK	-2.30	0.00
EUR	-3.60	0.00
USD	0.00	69.57
CHF	-34.43	0.00
4.77
4.73
4.50
3.44
2.96
2.43
2.34
1.59
1.56
1.24
0.49
0.17
-0.37
-0.67
-2.01
-2.22
-2.30
-3.60
-34.43

## CREDIT QUALITY BREAKDOWN (%)3
- AAA	89.19
- AA	4.77
- A	0.00
- BBB	0.00
- BB	0.00
- Cash	6.04Net Foreign	4.21	24.39Net USD	-4.21	75.61Net Total	0.00	100.001The top 10 holdings as a percentage of the Total Net Assets. Portfolio holdings are subject to change at any time. References to specific securities should not be construed as a recommendation to buy or sell and should not be assumed profitable. On occasion, the top ten holdings illustrated in this document may be less than ten.

2
The Implied Yield is the sum of the yield-to-maturity of the government bond portfolio plus the Implied Carry from the currency forwards. It is the expected return of the product assuming no change in the interest rates or spot prices and is comparable measure to yield-to-worst in domestic fixed income products. The Implied Carry in currency forwards is the annualised difference between the spot and forward price of the currency pair. It is the expected return of the currency pair assuming no change in spot price of the tenor of the forward.
3
The credit quality ratings are sourced from ICE Data Services and are a simple average of the Moody's, S&P and Fitch bond ratings. For an Index it is the average of its constituent security composite ratings, weighted by full market value. The credit ratings shown relate to the creditworthiness of the issuers of the underlying securities in the Fund, and not to the Fund or its shares. Credit ratings are subject to change. For illustrative purposes only.
1. The Bloomberg Cumulative FX Carry Trade Index for Managed G10 Currencies measures the cumulative total return of a buy-and-hold carry trade position that is long the three highest yielding G10 currencies and is fully funded with short positions in the lowest three yielding G10 currencies. It is assumed that the investment is in three-month money- market securities, with each of the six G10 currencies assigned an equal weight in the currency basket. The basket is rebalanced daily and comprises the United States Dollar, Euro, Japanese Yen, British Pound, Canadian Dollar, Australian Dollar, New Zealand Dollar, Swiss Franc, Danish Krone, Norwegian Krone and Swedish Krona.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# Informazioni sul trading
### Borsa	Val.  Ticker  SEDOL
Euronext Amsterdam  EUR FXEU NA BD1KG89
Reddito fisso
|  | 30.09.17 | 30.09.18 | 30.09.19 | 30.09.20 | 30.09.21 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Periodi di performance di 12 Mesi (%) | 30.09.18 | 30.09.19 | 30.09.20 | 30.09.21 | 30.09.22 | ISA | SIPP | UK Reporting Status |
| Fondo - EUR (Hedged) | - | 2,38 | -5,86 | 2,80 | -6,00 |  |  |  |
| Benchmark - USD | - | 3,03 | -5,49 | 8,15 | 4,58 |  |  |  |
| Statistiche a 3 anni | Volatilità | Alfa | Beta Correlazione | Downside Capture | Upside Capture |  |
| Fondo | 4,56% | -3,28 | 0,45	0,71 | 69,59% | 30,21% |  |
| Benchmark | 7,22% | 3,69 | 0,81	0,81 | 46,93% | 89,11% |  |

La performance del fondo è la performance della classe di azioni dal lancio, mostrata al lordo di commissioni, compresi i dividendi reinvestiti nella valuta di base del fondo. La valuta del Benchmark e dell'Indicatore misto possono differire dalla valuta di base della classe di azioni. La performance può subire ribassi nonché rialzi e gli investitori potrebbero perdere il proprio capitale in tutto o in parte. I rendimenti possono aumentare o diminuire come conseguenza delle oscillazioni dei tassi di cambio delle valute. Fare riferimento alla sezione sui rischi, a pagina 3 per maggiori informazioni sui rischi associati all’investimento nel fondo. Le statistiche di rischio si basano su dati mensili.
In data 1° dicembre 2017 il benchmark del Fondo è cambiato dal J.P. Morgan G10 FX Carry USD Index al Bloomberg G10 Carry Index.
Il presente documento di marketing è rivolto esclusivamente a Investitori professionali e non a investitori privati. Fare riferimento al prospetto del Fondo e al KIID prima di prendere qualsiasi decisione di investimento definitiva.
| Portafoglio |  |
| --- | --- |
| PRIME PARTECIPAZIONI (%) 1 U.S. Treasury Note, 2.75%, due 07/31/2023 | 19,42 | INFORMAZIONI SUL FONDO Rendimento implicito 2 | 8,99% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 05/31/2023 | 18,43 | Rendimento obbligazionario | 3,97% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 04/30/2023 | 9,63 | Carry valutario implicito | 5,02% |
| NEW ZEALAND GOVERNMENT N/C, 5.50%, due 04/15/2023 | 7,97 | Duration media ponderata (anni) | 0,49 |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 02/28/2023 | 7,84 | Numero di partecipazioni | 32 |
| SINGAPORE GOVERNMENT N/C, 1.75%, due 02/01/2023 | 7,32 | Media delle posizioni lunghe | 28,60% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 03/31/2023 | 6,69 | Media delle posizioni corte | 71,40% |
| U.S. Treasury Note, 0.125%, due 01/31/2023 | 6,18 | Allocazione | 100,00% |
| UNITED KINGDOM GILT 2.25%, due 09/07/2023 | 4,73 | Esposizione estera netta | 28,60% |
| NORWEGIAN GOVERNMENT N/C, 2%, due 05/24/2023 | 2,90 | Esposizione USD netta | 71,40% |


## ESPOSIZIONE RAPPRESENTATIVA DEL PORTAFOGLIO (%)	RIPARTIZIONE DELLE SCADENZE (%)
| FX | Contratto cambio a ter. | Titolo di Stato | Esposizione economica tot. |  |  |  | - 0-1 anni
 | 100,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MXN | 14,37 | 0,00 |  | 1 |  |  | - 1-2 anni
 | 0,00 |

| COP | 9,67 | 0,00 |  |  |  |  | 2-3 anni | 0,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| NZD | 0,00 | 8,07 |  |  |  |  | 3-5 anni | 0,00 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| SGD | 0,00 | 7,35 |  |  |  |  | 5-7 anni | 0,00 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| INR | 4,85 | 0,00 | 4,85 |  |  |  | 7-10 anni | 0,00 |

9,67
8,08
7,35
GBP	0,00	4,77
HUF	4,73	0,00
CLP	4,50	0,00
BRL	3,44	0,00
NOK	0,00	2,96
PEN	2,43	0,00
PLN	2,34	0,00
PHP	1,59	0,00
IDR	1,56	0,00
CAD	0,00	1,24
ZAR	0,49	0,00
TRY	0,17	0,00
KRW	-0,37	0,00
CZK	-0,67	0,00
THB	-2,01	0,00
JPY	-2,22	0,00
SEK	-2,30	0,00
EUR	-3,60	0,00
CHF	-34,43	0,00
4,77
4,73
4,50
3,44
2,96
2,43
2,34
1,59
1,56
1,24
0,49
0,17
-0,37
-0,67
-2,01
-2,22
-2,30
-3,60
-34,43

## RIPARTIZIONE DELLA QUALITÀ CREDITIZIA (%)3
- AAA	89,19
- AA	4,77
- A	0,00
- BBB	0,00
- BB	0,00
- Liquidità	6,04USD	0,00	69,57Estera netta	4,21	24,39USD netta	-4,21	75,61Totale netta	0,00	100,001Le prime 10 partecipazioni in portafoglio come percentuale del Patrimonio netto totale. Le partecipazioni in portafoglio sono soggette a modifiche in qualsiasi momento. I riferimenti a titoli specifici non devono essere interpretati come una raccomandazione di acquisto o vendita né ipotizzati come remunerativi. Occasionalmente, le prime dieci partecipazioni mostrate nel presente documento potrebbero essere meno di dieci.

2
ll Rendimento implicito è la somma del rendimento a scadenza del portafoglio di titoli di Stato più il Carry implicito dei contratti di cambio a termine. È il rendimento atteso del prodotto, supponendo che non vi siano variazioni in tassi d’interesse o prezzi a pronti ed è una misura comparabile al rendimento nello scenario peggiore (yield-to-worst) per i prodotti obbligazionari nazionali. Il Carry implicito dei contratti di cambio a termine è il differenziale annualizzato tra il prezzo a pronti e a termine della coppia di valute. È il rendimento atteso della coppia di valute, supponendo che non vi siano variazioni nel prezzo a pronti nel corso del contratto a termine.
3
I rating di qualità creditizia provengono da ICE Data Services e rappresentano semplicemente una media dei rating obbligazionari Moody's, S&P e Fitch. Per un Indice si tratta della media dei rating compositi dei titoli dell'Indice, ponderata per il valore di mercato complessivo. I rating creditizi indicati si riferiscono all’affidabilità creditizia degli emittenti dei titoli sottostanti del Fondo e non al Fondo o alle sue azioni. I rating creditizi sono soggetti a modifiche. A puro titolo illustrativo.
1. Il Bloomberg Cumulative FX Carry Trade Index for Managed G10 Currencies misura il rendimento cumulativo totale di una posizione carry trade buy-and-hold, che è long sulle tre valute G10 a più alto rendimento e interamente finanziata con posizioni short sulle tre valute G10 a più basso rendimento. Si suppone che l’investimento sia in titoli del mercato monetario a tre mesi e che ciascuna delle sei valute G10 sia equiponderata nel paniere di valute. Il paniere è ribilanciato ogni giorno e comprende: dollaro statunitense, euro, yen giapponese, sterlina britannica, dollaro canadese, dollaro australiano, dollaro neozelandese, franco svizzero, corona danese, corona norvegese e corona svedese.