# What is this product?
## Type
The Fund is a Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) - an open-ended collective investment scheme that derives its value by the number of parti- cipating investors (more investors means more available capital), registered under Part II of the Luxembourg Law of 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment. The Fund qualifies as an alternative investment fund ("AIF") within the meaning of the Alternative Investment Fund Managers and amending Directives ("AIFMD").
The Fund is an evergreen structure, i.e. it has no maturity date. The liquidation of the Fund requires a decision taken by the shareholders (investors) of the Fund and is subject to quorum and majority requirements as stipulated in the Fund's Prospectus. The Manufacturer is not entitled to terminate the Fund uni- laterally.

## Objective
The primary investment objective of the Fund is to achieve attractive risk adjusted income and capital growth over the medium to long-term by investing in syndicated senior secured first lien loans. Such instruments are primarily, at the time of purchase, publicly or privately rated below investment grade by at least one credit rating agency (below Baa3 by Moody's Investors Services, Inc. ("Moody's") or below BBB- by either Standard & Poor's Rating Services, a division of the McGraw-Hill Company, Inc. ("S&P"), or Fitch, Inc. ("Fitch")) or unrated but determined by the Manager to be of comparable quality ("Syndicated Loans"). The Fund may also invest in other debt instruments. The Fund will not invest or commit more than 5% of its total net assets in any single investment provided that such limit shall only apply at the time when such investment or commitment is made. Should such restriction be exceeded as a result of the exercise of rights attached to investments or for any reason other than the purchase of investments (for example market or currency fluctuations), no remedial action will be required merely for these reasons. Further, this restriction shall not apply in case of a collective investment scheme or any other vehicle which provides investors access to a diversified pool of assets. The Fund will not invest or commit more than 20% of its total net assets in a single industry. Should such re- striction be exceeded as a result of the exercise of rights attached to investments or for any reason other than the purchase of investments (for example market or currency fluctuations), no remedial action will be required merely for these reasons. The Fund will not invest or hold more than 10% of debt which is held by a single borrower. The Fund will comply at all times with the diversification requirements of circular IML 91/75 and circular CSSF 02/80, subject to the above investment restrictions. While ensuring observance of the principle of risk-spreading, the Fund may derogate from restrictions above for 12 months following its incorporation. The Fund currently intends to partially hedge its foreign exchange exposure, but has no obligation to hedge at all. Returns ultimately depend upon the financial performance of the underlying investments made by the Fund; if the underlying investments' performance is positive, so too will the Fund's be. Conversely, if the underlying investments' performance is negative, so too will the Fund's be. The Fund may borrow to purchase assets on behalf of investors. This could potentially magnify gains or losses made by the Fund.

## Intended retail investor
The Fund is intended to be marketed to institutional or professional investors. Retail investors who would like to invest in the Fund must qualify as and confirm in writing that they adhere to the status of well-informed investors within the meaning of the Luxembourg law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds, as amended, including the ability to invest a minimum of EUR 125'000 in the Fund. In addition, such retail investors should have advanced knowledge and/or experience in private markets and be seeking exposure to the private debt asset class. The investor may bear losses (up to the total loss of the capital invested) and attaches no importance to a capital protection. In the risk and return assessment, the product is in risk class 3 on a scale of 1 (safety-oriented, very low to to low yield) to 7 (very risky, highest return).

Translation (ENIT, 2020-04-02):
# Cos'è questo prodotto?
## Tipo
Il Fondo è una Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) - un organismo d'investimento collettivo di tipo aperto il cui valore dipende dal numero di investitori partecipanti (più investitori, più capitale disponibile) - registrata ai sensi della Parte II della Legge del Lussemburgo del 17 dicembre 2010 relativa agli organismi d'investimento collettivo. Il Fondo si qualifica in quanto fondo d'investimento alternativo ("FIA") secondo la definizione della Direttiva sui gestori di fondi d'investimento alternativi e direttive di modifica ("AIFMD").
Il Fondo ha una struttura cosiddetta "evergreen", ossia non ha una data di scadenza. La liquidazione del Fondo richiede una decisione in questo senso da parte degli azionisti (investitori) del Fondo ed è soggetta ai requisiti di quorum e maggioranza indicati nel Prospetto del Fondo. La Società creatrice del Fondo non ha diritto di cessare il Fondo per decisione unilaterale.

## Obiettivi
L'obiettivo d'investimento primario del Fondo è realizzare un reddito e una crescita del capitale rettificati per il rischio interessanti nel medio-lungo termine, investendo in prestiti sindacati senior garantiti di tipo first lien. Tali strumenti, al momento dell'acquisto, sono prevalentemente dotati di rating pubblici o privati inferiori a investment grade, assegnati da almeno un'agenzia di rating (inferiore a Baa3 da parte di Moody's Investors Services, Inc. ("Moody's") o inferiore a BBB- da parte di Standard & Poor's Rating Services, una divisione di McGraw-Hill Company, Inc. ("S&P"), o da parte di Fitch, Inc. ("Fitch")) ovvero sono strumenti privi di rating che il Gestore considera tuttavia di qualità comparabile ("Prestiti sindacati"). Il Fondo può altresì investire in altri strumenti di debito. Il Fondo non investirà né impegnerà più del 5% del suo patrimonio netto totale in alcun singolo investimento, fermo restando che tale limitazione si applicherà solo nel momento in cui tale investimento o impegno verrà effettuato. Qualora tale limitazione venisse superata per effetto dell'esercizio di diritti associati agli investimenti o per qualsivoglia altro motivo diverso dall'acquisto di investimenti (ad esempio in virtù di oscillazioni del mercato o valutarie), non sarà necessaria alcuna azione correttiva meramente dovuta a tali motivi. Inoltre, questa limitazione non si applicherà nel caso di un organismo d'investimento collettivo o di qualsivoglia altro veicolo che fornisca agli investitori accesso a un pool di attività diversificate. Il Fondo non investirà né impegnerà più del 20% del suo patrimonio netto totale in un unico settore. Qualora tale limitazione venisse superata per effetto dell'esercizio di diritti associati agli investimenti o per qualsivoglia altro motivo diverso dall'acquisto di investimenti (ad esempio in virtù di oscillazioni del mercato o valutarie), non sarà necessaria alcuna azione correttiva meramente dovuta a tali motivi. Il Fondo non investirà né deterrà più del 10% del debito detenuto da un unico mutuatario. Il Fondo si conformerà in qualsiasi momento ai requisiti di diversificazione disposti dalla circolare IML 91/75 e dalla circolare CSSF 02/80, fermi restando i sopracitati limiti d'investimento. Pur assicurando il rispetto del principio della ripartizione del rischio, il Fondo potrà derogare dalle limitazioni di cui sopra per 12 mesi a partire dalla sua costituzione. Il Fondo attualmente intende coprire parzialmente l'esposizione alle valute estere, ma non è soggetto ad alcun obbligo di copertura. I rendimenti dipendono in ultima analisi dalla performance finanziaria degli investimenti sottostanti effettuati dal Fondo; se la performance di tali investimenti sottostanti è positiva, lo sarà anche quella del Fondo. Analogamente, se la performance degli investimenti sottostanti è negativa, lo sarà anche la performance del Fondo. Il Fondo può prendere a prestito denaro al fine di acquistare attività per conto degli investitori. Ciò potrebbe incrementare i guadagni o le perdite realizzati dal Fondo.

## Investitore al dettaglio a cui si intende commercializzare il prodotto
È inteso che il Fondo verrà commercializzato presso gli investitori istituzionali o professionali. Gli investitori retail che desiderassero investire nel Fondo dov- ranno qualificarsi e confermare per iscritto di rientrare nella definizione di investitori informati secondo il significato di cui alla legge del Lussemburgo del 23 luglio 2016 sui fondi d'investimento alternativi riservati, ivi inclusa la capacità di investire un importo minimo di EUR 125.000 nel Fondo. Inoltre, tali investitori retail dovranno avere una conoscenza e/o esperienza avanzata in merito ai mercati privati e desiderare un'esposizione alla classe di attivo del debito privato. L'investitore potrà sostenere delle perdite (fino alla perdita totale del capitale investito) e non considererà di alcuna importanza la protezione del capitale. Per quanto riguarda la valutazione di rischio e rendimento, il prodotto appartiene alla classe di rischio 3 su una scala da 1 (orientato alla sicurezza, rendimento basso-molto basso) a 7 (molto rischioso, rendimento più elevato).