### Gestion du risque et critères de couverture
Chacun des Compartiments ayant recours à l’approche par les engagements à des fins d’évaluation de l’exposition globale doit s’assurer que son exposition globale au titre des FDI n’excède pas la Valeur Liquidative du Compartiment concerné. Aucun de ces Compartiments ne saurait donc avoir d’effet de levier, y compris des positions courtes, dépassant 100 % de sa Valeur Liquidative. Dans la mesure où les Règles de la Banque centrale le permettent, les Compartiments peuvent tenir compte des accords de compensation et de couverture lors du calcul de l’exposition globale. L’approche par les engagements est détaillée dans les procédures de gestion du risque pour les FDI de ces Compartiments, qui se trouvent à la section « Processus de gestion des risques et rapports ».
Critères de couverture
Chaque Compartiment doit être capable, à tout moment, de remplir toutes ses obligations de paiement et de livraison encourues lors de transactions impliquant des FDI. Le contrôle des transactions de FDI afin de garantir leur couverture adéquate doit faire partie du processus de gestion des risques du Compartiment.
Une opération en FDI donnant ou pouvant donner naissance à un engagement futur au nom d’un Compartiment doit être couverte de la façon suivante :
- dans le cas de FDI réglés en numéraire automatiquement ou à la discrétion du Compartiment, ce dernier devra détenir en permanence des actifs liquides suffisants pour couvrir cette exposition ;
- dans le cas de FDI pour lesquels l’actif sous-jacent doit être transmis en main propre, l’actif doit être détenu en permanence par le Compartiment. Le Compartiment peut également couvrir l’exposition à l’aide d’une quantité suffisante d’actifs liquides si :
	- l’actif sous-jacent consiste en des titres à revenu fixe hautement liquides ; et/ou
	- le Compartiment considère que l’exposition peut être adéquatement couverte sans qu’il soit nécessaire de détenir les actifs sous-jacents ; les FDI spécifiques sont traités dans le processus de gestion des risques et des informations détaillées sont fournies dans le prospectus.

Translation (FRES, 2022-06-30):
#### Gestión de riesgos y requisitos de cobertura
Todo Fondo que utilice el enfoque de compromiso para medir la exposición global debe garantizar que su exposición global en relación con el instrumento financiero derivado no supera el total del Valor liquidativo del Fondo correspondiente. Por lo tanto, cada uno de estos Fondos no podrá estar apalancado, ni podrá tener posiciones cortas, en más del 100 % de su Valor liquidativo. En la medida en que lo permitan las Normas del Banco Central, estos Fondos podrán considerar acuerdos de compensación y cobertura al calcular la exposición global. El enfoque de compromiso se explica de forma detallada en estos procedimientos de gestión de riesgos de cada Fondo para instrumentos financieros derivados, que se describen a continuación en el apartado “Proceso de gestión de riesgos e información”.
Requisitos de cobertura
Todo Fondo debe, en cualquier momento, ser capaz de cumplir con sus obligaciones de pago y entrega en las que se incurre mediante operaciones que implican instrumentos financieros derivados. La supervisión de las operaciones con instrumentos financieros derivados a fin de garantizar su adecuada cobertura debe formar parte del proceso de gestión de riesgos del Fondo.
Una operación con instrumentos financieros derivados que dé lugar, o pueda dar lugar, a un compromiso futuro en nombre del Fondo debe cubrirse de la siguiente manera:
- en el caso de un instrumento financiero derivado que se compense en efectivo automáticamente o a discreción del Fondo, el Fondo debe mantener en todo momento suficientes activos líquidos para cubrir la exposición;
- en el caso de un instrumento financiero derivado que exige la entrega física del activo subyacente, el Fondo debe mantener el activo en todo momento. De manera alternativa, el Fondo podrá cubrir la exposición con suficientes activos líquidos si:
	- el activo subyacente consta de valores de renta fija muy líquidos; y/o
	- el Fondo considera que la exposición puede cubrirse adecuadamente sin necesidad de mantener los activos subyacentes, se abordan los instrumentos financieros derivados en cuestión en el proceso de gestión de riesgos y se proporciona más información en el folleto.