On an ancillary basis, the UCITS may invest in unrated or “high-yield” rated securities.
For cash management purposes, the UCITS’ assets may comprise debt securities or bonds. Such instruments, which usually have a residual term of less than three months, shall be issued without restriction in terms of the allocation between public and private debt, by sovereign states, assimilated institutions or entities with a
short-term rating of A2 or higher, as awarded by Standard & Poor’s or any other equivalent rating awarded by another independent agency, or have an equivalent internal rating from the Management Company.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer in the “high yield” class has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
- Shares or units of other foreign UCITS, AIFs or investment funds:The UCITS may hold up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs, regardless of their classification, in order to diversify exposure to other asset classes, including exchange-traded funds (ETFs), with a view to increasing exposure to the equity markets or to diversify exposure to other asset classes (such as commodities or property).

Translation (ENES, 2022-07-08):
De forma secundaria, el OICVM también puede recurrir a títulos sin calificación o con calificación de «alto rendimiento».
El patrimonio del OICVM, en el marco de la gestión de tesorería, podrá incluir títulos de deuda o bonos. Estos instrumentos, que cuentan con una duración residual generalmente inferior a tres meses, serán emitidos sin restricciones de reparto de deuda pública/privada por Estados soberanos, instituciones similares o por entidades con una calificación a corto plazo equivalente o superior a A2 según Standard & Poor’s, o con una calificación equivalente otorgada por otra agencia independiente o a las que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente.
La selección de títulos no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación crediticia. En caso de rebaja de la calificación de un emisor en la categoría de alto rendimiento («High Yield»), la Sociedad gestora efectúa obligatoriamente un análisis exhaustivo para decidir la idoneidad de vender o mantener el valor y cumplir el objetivo de calificación.
- Acciones o participaciones de otros OICVM, FIA o fondos de inversión de derecho extranjero:El OICVM podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio en participaciones o acciones de OICVM de derecho francés o extranjero, o FIA de derecho francés, independientemente de su clasificación, con el fin de diversificar la exposición a otras clases de activos, incluidos los índices cotizados, para aumentar la exposición a los mercados de renta variable o diversificar la exposición a otras clases de activos (por ejemplo: materias primas o sector inmobiliario).