# Objectives
The objective of the Product is to seek, over a recommended investment horizon of more than five years, to outperform its benchmark, the MSCI World (NR), by investing in international equity markets through the selection of companies linked to the climate change theme. These companies will be selected based on a proprietary analysis combining financial profitability, thematic analysis and compliance with non-financial criteria. The Product is actively managed, which means that the management company makes investment decisions with the aim of achieving the objective and investment policy of the Product. Active management involves making decisions regarding asset selection, regional allocation, sector views and overall level of market exposure. The Management Company is in no way limited by the composition of the benchmark in the positioning of the portfolio, and the Product may not hold all the components of the benchmark. The deviation from the benchmark may significant, but may also be limited.
Benchmark indicator: MSCI World (NR), net dividend income reinvested
Investment policy: To achieve its objective, the Manager will adopt a discretionary management strategy through a selection of companies and/or UCIs investing in the theme of climate change, based on a fundamental financial analysis and the cumulative application of the following non-financial approaches: (i) a thematic investment in the share portion of the Product, which will represent at least 75% of the net assets at all times, and (ii) a non-financial and thematic filter on the issuers of securities (applied to shares and debt securities/bonds). At least 75% of the Product will be invested in shares at all times. For each company in the portfolio, an estimate of the share of the activity directly or indirectly contributing to the energy and ecological transition (green share) will be made. Each company in the portfolio will be subject to a thematic classification. A minimum of 30% and a maximum of 100% of the Product's share portion will be invested in companies which, according to a proprietary analysis by the management company, are directly related to this theme (Core). Core companies have a green share of 50% or more. Up to a maximum of 30% of the Product's share portion may also be invested in companies that facilitate the implementation of these activities (Enablers) and whose green share is more difficult to measure. Up to a maximum of 40% of the Product's share portion may also be invested in companies with a strong development focus on the theme (Leaders of tomorrow) and with a green share of 10% to 50%. The steps for identifying issuers of equity and debt securities that fit the theme and comply with the non-financial criteria can be summarised as follows:
- An initial filter is established to exclude companies belonging to the MSCI GICS sectors of integrated oil, exploration and production, cement and aggregates, coal mining, airlines and air transportation services.

The Product's management philosophy aims to invest in companies that orient their strategic and operational choices towards sustainable development within methodological limits.
- The filtered values are subject to an analysis of non-financial criteria. This is a qualitative analysis that makes it possible to select stocks according to an ESG rating grid specific to the management company, which ranks securities according to Environmental, Social and Corporate Governance criteria. The SRI rating model has been built according to a Best-in-universe approach, meaning it favours the best-performing companies regardless of financial rating, size or sector. In order to determine whether the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the management company, the latter carries out a study which results in an internal ESG rating on a seven-grade scale ranging from AAA to CCC. In the absence of an internal rating, the manager relies on an ESG rating provided by an external non-financial rating agency. The rating method used by the Management Company's external rating agency may not be identical to the methodological approach used to calculate the proprietary ratings.
- After the application of this process, the investment universe will be reduced by eliminating 20% of the worst issuers.
- The manager then determines the composition of the portfolio by selecting securities using a combination of financial criteria to identify stocks with strong growth prospects and non-financial criteria. Between 75% and 110% of the Product's net assets will be exposed to the international equity markets directly or indirectly through UCIs and/or financial contracts. The Product may invest up to 20% of its assets in securities listed in Shanghai and Shenzhen through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programmes. In addition to the risks specific to each issuing company, there are exogenous risks, particularly in these markets. Furthermore, investors' attention is drawn to the fact that the operating and supervisory conditions of these markets may deviate from the standards prevailing in the major international markets. For cash management purposes, up to 25% of the Product's net assets may be invested in debt securities and money market instruments traded on international markets, including emerging markets, directly and/or via UCIs up to a limit of 10% of net assets. Up to 10% of the net assets (excluding short-term securities) may be invested in "high yield" securities (speculative securities) or in UCIs specialising in "high yield" bonds (speculative securities). Up to 100% of the Product's net assets may be invested in financial contracts traded on international regulated, organised or over-the-counter markets. As its objective is to invest in stocks with no geographical restriction, the Product may hold securities denominated in currencies other than the euro, and therefore up to 100% of its net assets may be exposed to currency risk.

Revenue allocation: Distribution
Allocation of net realised gains: Accumulation and/or Distribution and/or Carry-over
Other information: The Product promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the so-called Disclosure Regulation or SFDR, and is subject to sustainability risk as defined in the risk profile of the prospectus.
Recommended holding period: greater than 5 years

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Objectifs
L’objectif du Produit est de rechercher, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans, une performance supérieure à celle de son indicateur de référence, le MSCI World (NR), en investissant sur les marchés actions internationaux par la sélection de sociétés liées à la thématique du changement climatique. Ces sociétés seront sélectionnées sur la base d’une analyse propriétaire alliant rentabilité financière, analyse thématique et respect de critères extra-financiers. Le Produit est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du Produit. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le Produit peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : MSCI World (NR), dividendes nets réinvestis
Politique d'investissement : Pour atteindre son objectif, le gérant mettra en œuvre une gestion discrétionnaire au travers d’une sélection de sociétés et/ou d’OPC investissant sur la thématique du changement climatique sur la base d’une analyse financière fondamentale ainsi que l’application cumulative des approches extra-financières suivantes : (i) un investissement thématique sur la poche action du Produit, qui représentera en permanence à minima 75% de l’actif net et (ii) un filtre extra-financier et thématique sur les émetteurs des titres (appliqués aux actions et titres de créances/obligations). Le Produit sera investi en permanence à hauteur de 75% au moins en actions. Pour chaque société du portefeuille, une estimation de la part de l’activité concourant directement ou indirectement à la transition énergétique et écologique (part verte) sera réalisée. Chaque société en portefeuille fera l’objet d’une classification thématique. Le Produit investira au minimum 30% et au maximum 100% de la poche action dans des sociétés qui, selon une analyse propriétaire de la société de gestion, sont liées directement à cette thématique (Core). Les sociétés Core ont une part verte supérieure ou égale à 50%. Le Produit pourra également être investi à hauteur de 30% maximum de la poche action dans les sociétés facilitant la mise en place de ces activités (Enablers) et dont la part verte est plus difficilement mesurable. Le Produit pourra investir également à hauteur de 40% maximum de la poche action dans des entreprises ayant un axe de développement important avec la thématique (Leaders of tomorrow) avec une part verte de 10% à 50%. Les étapes d’identification des émetteurs de titres actions et de titres de créance s’inscrivant dans la thématique et respectant les critères extra-financiers peuvent être résumées comme suit :
- Un premier filtre est établi afin d’exclure, les sociétés appartenant aux secteurs MSCI GICS des pétrolières intégrées, exploration et production, ciments et agrégats, extraction de charbon, compagnies aériennes et services de transport aérien.

La philosophie de gestion du Produit vise à investir dans des entreprises qui orientent leurs choix stratégiques et opérationnels dans l’optique d’un développement durable sous contraintes des limites méthodologiques.
- Les valeurs filtrées font l’objet d’une analyse des critères extra-financier. Il s’agit ici d’une analyse qualitative qui permet de sélectionner des valeurs selon une grille de notation ESG propre à la société de gestion, qui classe les titres selon les critères de nature Environnementale, Sociale-sociétale et de Gouvernance d’entreprise. Le modèle de notation ISR a été construit selon une approche Best-in Universe, c’est-à-dire de façon à favoriser les entreprises les plus performantes sans considération de rating financier, de taille ou de secteur. Afin de déterminer si l’entreprise analysée incarne les caractéristiques de l’entreprise à caractère responsable et durable définies par la société de gestion, cette dernière réalise une étude qui aboutit à une note ESG interne sur une échelle de 7 gradations allant d’AAA à CCC. En l’absence de notation en interne, le gérant s’appuie sur une notation ESG fournie par une agence de notation extra-financière. La méthodologie de notations utilisée par l’agence de notation externe utilisée par la Société de Gestion pourrait ne pas être identique à l’approche méthodologique de calcul des notations propriétaires.
- Après l’application de ce processus, l’univers d’investissement sera réduit par l’élimination de 20% des moins bons émetteurs.
- Ensuite le gérant détermine la composition du portefeuille en sélectionnant des titres au travers d’une utilisation combinée de critères financiers permettant de définir des valeurs qui présentent d’importantes perspectives de croissance et de critères extra-financiers.

Le Produit sera exposé aux marchés actions internationaux directement ou indirectement via des OPC et/ou des contrats financiers, entre 75% et 110% de son actif net. Le Produit pourra investir jusqu’à 20% de ses actifs sur des titres cotés à Shanghai et à Shenzhen via l'utilisation des programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Outre les risques propres à chacune des sociétés émettrices, des risques exogènes existent, plus particulièrement sur ces marchés. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de ces marchés peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. A des fins de gestion de trésorerie, le Produit pourra être investi jusqu’à 25% de l’actif net en titres de créance et instruments du marché monétaire négociés sur les marchés internationaux, y compris sur les marchés émergents, en direct et/ou via des OPC dans la limite de 10% de l’actif net. Dans la limite de 10% de l’actif net (hors titres court terme), le Produit pourra par ailleurs recourir à des titres « haut rendement » (titres spéculatifs) ou investir sur des OPC spécialisés sur les obligations « haut rendement » (titres spéculatifs). Dans la limite d’une fois l’actif net, le Produit pourra intervenir sur des contrats financiers négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré. Le Produit, ayant pour objet l’investissement dans des valeurs sans distinction de zone géographique, pourra détenir des titres non libellés en Euro, et pourra donc être exposé au risque de change dans la limite d’une fois l’actif net.
Affectation des revenus : Distribution
Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou Distribution et/ou Report
Autres informations : Le Produit promeut des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit Règlement « Disclosure » ou « SFDR » et est soumis à un risque en matière de durabilité tel que défini dans le profil de risque du prospectus.
Durée de détention recommandée supérieure à 5 ans