# SUBSCRIPTION PRICE
- The time at which, the terms upon which, and the Subscription Price per Share at which the initial offer or placing of Shares in a Sub-Fund or class shall be made shall be determined by the Directors.
	- Any subsequent allotment or placing of a single Share in a Sub-Fund or class in respect to any Valuation Day shall be made at a price per Share ascertained by:-

- determining the Net Asset Value per Share in that Sub-Fund or class as determined in accordance with the provisions of Article 16.00 hereof;
- adding thereto a provision for Duties and Charges, if the Directors so determine;
- in the event of net subscription applications exceeding net redemption requests for the relevant Sub-Fund on any Valuation Day and if the Directors so determine, adding thereto such provision representing a dilution adjustment / levy to provide for market spreads, dealing costs, taxes, to preserve the value of the underlying assets of the relevant Sub- Fund and in any other circumstances where the Directors believe it will be in the interests of the Shareholders; and
- rounding the result to such number of places as the Directors may determine.

A sales charge which may be either structured as an initial sales charge or as a contingent deferred sales charge may be imposed which may differ between classes and Sub-Funds and which shall be paid to the Manager for its absolute use and benefit. The Manager may in its sole discretion pay commission to financial intermediaries who refer prospective investors out of the sales charge. The Manager reserves the right to reduce or waive the sales charge and may
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differentiate between applicants for Shares as to the amount of such fee or fees within the permitted limits. If the sales charge imposed is structured as an initial sales charge it shall at not time exceed 5% of the total subscription amount and shall be deducted from the subscription monies received from investors. If the sales charge is structured as a contingent deferred sales charge, it will be deducted if an investor redeems his/her Shares within a certain number of years from purchase and shall at not time exceed 5% of the lesser of the Net Asset Value per Share as at the date of redemption or the original cost of the Share to be redeemed. The amount of the contingent deferred sales charge will vary depending on the number of years from the time of purchase of the Shares until the time of repurchase of such Shares. A Share is deemed to age one year on each anniversary of its date of purchase. If the Shares have been issued to an investor pursuant to a switch of Shares as outlined in Article 13.00, the Shares shall be deemed to have been purchased by Shareholder from the date of purchase of the Shares of the Original class (as defined in Article 13.00) rather than the date of the purchase and the issue of the Shares of the New class (as defined in Article 13.00). A contingent deferred sales charge will not be levied on Shares which incur an initial sales charge.
- Provided that the Directors shall be satisfied that the terms of any such exchange shall not be such as are likely to result in any material prejudice to existing Shareholders the Directors may on any Valuation Day allot Shares in any Sub-Fund or class on terms providing for settlement to be made by the vesting in the Company of any Investments in which the monies of the relevant Sub-Fund or class may be invested under Article20.00 and the investment objective, policy and restrictions of the relevant Sub-Fund and otherwise as the Directors think fit provided that the following provisions shall apply:-
- the nature of the assets to be transferred into the relevant Sub-Fund must qualify as Investments of that Sub-Fund in accordance with the investment objectives, policies and restrictions of that Sub-Fund;39
- no Shares shall be issued until the Investments have been vested with the Depositary or arrangements are made to vest the Investments with the Depositary;
- subject to the foregoing, any such exchange shall be effected on the terms (including provision for paying out of the Company's assets the expenses of the exchange and a subscription fee and adjustment as specified in Article 9.02) that the number of Shares to be issued shall be that number which would have been issued for cash at the Subscription Price equal to the value of the Investments transferred;
- subject to the foregoing, the Investments to be transferred to the Company shall be valued on such basis as the Directors with the consent of the Depositary may decide so long as such value does not exceed the highest amount that would be obtained on the date of the exchange by applying the rules relating to valuation of Investments contained in Article 17.00;
- there shall be paid to the incoming Shareholder out of the Company's assets a sum in cash equal to the value at the current price of any fraction of a Share excluded from the calculation aforesaid; and
- the Depositary shall be satisfied that either the terms of such exchange shall not be such as are likely to result in any material prejudice to the existing Shareholders.
- No Shares shall be allotted on a particular Valuation Day if on the relevant Valuation Day the calculation of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund or class of Shares is temporarily suspended pursuant to Article 16.04 of these presents.

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- Fractional shares shall be issued in accordance with Article 8.07 above.
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Translation (ENIT, 2022-11-17):
# PREZZO DI SOTTOSCRIZIONE
- Gli Amministratori stabiliscono i termini e il Prezzo di Sottoscrizione per Azione ai quali deve essere effettuata l'offerta iniziale o il collocamento di Azioni di un Comparto o classe.

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- Ogni assegnazione o collocamento di una singola Azione successivi in un Comparto o classe in relazione ad un Giorno di Valutazione vengono effettuati a un Prezzo per Azione accertato:
- determinando il Valore Patrimoniale Netto per Azione di quel Comparto o classe come stabilito in conformità con le disposizioni dell’Articolo 16.00 del presente Statuto;
- aggiungendovi un accantonamento per Imposte e oneri, ove così stabilito dagli Amministratori;
- in caso di richieste di sottoscrizione nette superiori alle richieste di rimborso nette del relativo Comparto in qualsiasi Giorno di Valutazione e se stabilito dagli Amministratori, aggiungendovi un accantonamento rappresentativo di un adeguamento per diluizione/prelievo a copertura di spread di mercato, costi di negoziazione, tasse, allo scopo di preservare il valore delle attività sottostanti del Comparto pertinente e per ogni altra circostanza che gli Amministratori ritengano negli interessi degli Azionisti; e
- arrotondando il risultato al numero di decimali stabilito dagli Amministratori.

Può essere imposta una commissione di vendita che può essere strutturata come onere di vendita iniziale o come commissione di vendita differita eventuale, la quale può differire tra le varie classi e i vari Comparti e deve essere versata al Gestore a suo uso e vantaggio. Il Gestore, a propria esclusiva discrezione, può pagare a valere sulle commissioni di vendita delle commissioni a degli intermediari finanziari che procurano investitori. Il Gestore si riserva il diritto di ridurre o derogare alla commissione di vendita e può differenziare tra i richiedenti delle Azioni l’ammontare della/e commissione/i entro i limiti ammessi.  Se la commissione di vendita imposta è strutturata come una
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commissione di vendita iniziale, non deve superare in nessun caso il 5% dell'importo complessivo di sottoscrizione e deve essere dedotta dagli importi di sottoscrizione versati dagli investitori. Se la commissione di vendita è strutturata come una commissione di vendita differita eventuale, questa sarà dedotta se un investitore rimborsa le sue Azioni entro un certo numero di anni dalla data di acquisto e in nessun caso supererà il 5% del Valore Patrimoniale Netto per Azione alla data del rimborso o, se inferiore, il costo originale dell'Azione da rimborsare. L'importo della commissione di vendita differita eventuale varierà a seconda del numero di anni dal momento dell'acquisto delle Azioni fino al momento del riacquisto delle stesse. Un’Azione è ritenuta di un anno di età a ogni anniversario della data di acquisto. Se le Azioni sono state emesse per un investitore in virtù di uno scambio di Azioni come indicato all'Articolo 13.00, le Azioni sono considerate acquistate dall’Azionista a partire dalla data di acquisto delle Azioni della Classe originaria (ai sensi dell'articolo 13.00) piuttosto che alla data di acquisto e all'emissione delle Azioni della nuova Classe (ai sensi dell'Articolo 13.00). Una commissione di vendita differita eventuale non sarà riscossa per quelle Azioni che comportano una commissione di vendita iniziale.
- A condizione che gli Amministratori siano certi che i termini di tale scambio non risultino tali da recare un sostanziale pregiudizio agli Azionisti esistenti, gli Amministratori possono, nei Giorni di Valutazione, assegnare Azioni a ciascun Comparto o classe a termini che prevedano l'esecuzione del regolamento conferendo alla Società gli Investimenti in cui possano essere investiti gli importi del relativo Comparto o classe ai sensi dell’Articolo 20.00 e l’obiettivo, la politica e le limitazioni di investimento del Comparto pertinente e secondo quanto ritenuto opportuno dagli Amministratori, ferme restando le seguenti disposizioni:
	- le attività da trasferire nel relativo Comparto devono essere di natura idonea a qualificarle quali Investimenti di tale Comparto conformemente agli obiettivi, alle politiche e alle restrizioni agli investimenti di tale Comparto;40

- non possono essere emesse Azioni fino a quando gli Investimenti non siano stati conferiti al Depositario o non siano stati stipulati accordi per conferire gli Investimenti al Depositario;
- subordinatamente a quanto precede, tale scambio verrà effettuato in modo tale che (incluso quanto previsto relativamente al prelievo dal patrimonio della Società delle spese di scambio nonché di una commissione di sottoscrizione e rettifiche come specificato nell’articolo 9.02) il numero di Azioni da emettere sarà il numero che sarebbe stato emesso in contanti al Prezzo di Sottoscrizione pari al valore degli Investimenti trasferiti;
- subordinatamente a quanto precede, gli Investimenti da trasferire alla Società vengono valutati sulla base decisa dagli Amministratori con il consenso del Depositario purché tale valore non ecceda il maggior importo che sarebbe stato ottenuto alla data dello scambio in applicazione delle norme sulla valutazione degli Investimenti contenute nell’Articolo 17.00;
- viene pagata a favore dell'Azionista, a valere sul patrimonio della Società, una somma in contanti pari al valore al prezzo corrente di qualsiasi frazione di un'Azione esclusa dal calcolo suddetto; e
- il Depositario dovrà accertarsi che nessuna condizione di tale scambio risulti effettivamente pregiudizievole per gli Azionisti esistenti.
- Non vengono assegnate Azioni in un particolare Giorno di Valutazione qualora nel relativo Giorno di Valutazione il calcolo del Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto o classe di azioni è temporaneamente sospeso ai sensi dell’Articolo 16.04 del presente Statuto.

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- Le frazioni di Azioni sono emesse conformemente all’Articolo 8.07 di cui sopra.
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