| —	Les placements sur les marchés émergents encourent des risques de liquidité et opérationnels accrus, ces mar- chés étant souvent sous-développés et plus exposés aux risques politiques, juridiques, fiscaux et de contrôle des changes. |
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| —	Les obligations CoCo comportent des risques significatifs, notamment le risque d'annulation des versements de coupons, d'inversion de la structure du capital et de prolongation de leur échéance. |
| —	Les produits dérivés s’accompagnent de risques d’évaluation et opérationnels et d’un effet de levier important, le- quel amplifie les gains, mais aussi les pertes. Les produits dérivés de gré à gré encourent les risques de contrepar- tie correspondants. |
| —	Les titres adossés à des actifs ou des créances hypothécaires (ABS/MBS) ainsi que leurs créances sous-jacentes sont souvent opaques. Le compartiment peut en outre être exposé à un risque de crédit et/ou de remboursement anticipé accru. |
| —	Les titres en difficulté (distressed) comportent un risque de crédit et de liquidité importants ainsi qu’un risque juri- dique. Dans le pire des cas, ils peuvent entraîner la perte totale du capital investi. |
| —	Les qualités de crédit faibles comportent un risque plus élevé que l’émetteur n’honore pas ses obligations. La va- leur du placement peut baisser si la note de crédit de l’émetteur se dégrade. |
| —	Les investissements du Compartiment peuvent être soumis à des Risques de durabilité. Des informations sur la manière dont les risques de durabilité sont gérés au sein de ce Compartiment sont disponibles sur le site von- tobel.com/sfdr. |

Translation (FRES, 2023-01-31):
| —	Los bonos convertibles contingentes (bonos CoCo) pueden comportar riesgos sustanciales, como la cancelación del pago de cupones, el riesgo de inversión de la estructura del capital y el riesgo de ampliación del vencimiento. |
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| —	Invertir en mercados emergentes implica mayores riesgos de liquidez y operativos, pues dichos mercados tienden a no estar plenamente desarrollados y están más expuestos a riesgos políticos, legales, fiscales y control de divi- sas. |
| —	Los valores en dificultades presentan un alto riesgo de crédito y de liquidez, así como un riesgo potencial de reestructuración y litigio. En el peor de los casos, pueden suponer una pérdida total. |
| —	Los valores con una calidad crediticia inferior implican un riesgo mayor de que un emisor incumpla sus obliga- ciones. El valor de esta inversión puede descender en caso de que se reduzca la calificación crediticia de un emi- sor. |
| —	Utilizar derivados crea un apalancamiento significativo y supone riesgos de valoración y operativos. El apalanca- miento amplifica las ganancias, pero también las pérdidas. Los derivados extrabursátiles implican riesgos de con- traparte. |
| —	Con frecuencia, los valores respaldados por hipotecas o activos, así como las deudas subyacentes, carecen de transparencia. Además, el compartimento puede estar expuesto a un mayor riesgo de crédito o pago anticipado. |
| —	Las inversiones del subfondo pueden estar sujetas a riesgos relacionados con la sostenibilidad. En von-tobel.com/sfdr encontrará información sobre cómo se gestionan los riesgos de sostenibilidad en este subfondo. |