# All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted accounting principles.
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# For the purpose of this Article:
- shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such redemption is made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;
- shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such issue is made and from such time and until received by the Company the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;
- all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the rate of exchange ruling in Luxembourg on the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the board of directors; and
- where on any Valuation Day the Company has contracted to:
	- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;
	- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation Day, then its value shall be estimated by the Company.

Translation (ENIT, 2021-02-15):
# Tutte le normative e le determinazioni di valutazione saranno interpretate e applicate in conformità ai principi contabili generalmente accettati.
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## Ai fini del presente Articolo:
- le Azioni della Società per le quali è previsto il rimborso ai sensi dell’Articolo 8 del presente documento saranno ritenute esistenti e prese in considerazione sino all’orario specificato dal Consiglio di Amministrazione nel Giorno di Valutazione in cui viene eseguito il rimborso. A partire da quel momento e fino all’avvenuto pagamento da parte della Società, il relativo prezzo sarà considerato una passività in capo alla Società stessa;
- le Azioni per le quali è prevista l’emissione saranno considerate emesse a partire dall’orario specificato dal Consiglio di Amministrazione nel Giorno di Valutazione in cui viene eseguita tale emissione. Da quel momento e fino all’avvenuta riscossione da parte della Società, il relativo prezzo sarà considerato un debito verso la Società stessa;
- tutti gli investimenti, i saldi di cassa e qualsiasi altra attività espressa in valute diverse dalla valuta di riferimento del Comparto interessato saranno valutati considerando il tasso di cambio vigente in Lussemburgonel Giorno di Valutazione considerato. Qualora tali quotazioni non siano disponibili, il tasso di cambio sarà determinato in buona fede dal Consiglio di Amministrazione o ai sensi delle procedure da questo fissate; e
- laddove in qualsivoglia Giorno di Valutazione la Società abbia sottoscritto un contratto per:
- l’acquisto di un’attività, il valore da pagare per tale attività sarà iscritto tra le passività della Società, mentre il valore dell’attività da acquisire sarà iscritto tra le attività della Società;
- la vendita di un’attività, il valore da riscuotere per tale attività sarà iscritto tra le attività della Società, mentre il valore dell’attività da consegnare non sarà iscritto tra le attività della Società;fermo restando, tuttavia, che se il valore esatto o la natura di tale corrispettivo o di tale attività non siano noti nel Giorno di Valutazione in questione, il relativo valore sarà stimato dalla Società.