###### Audit objective and approach
It is our responsibility to draft a report on the annual accounts. Our aim is to obtain reasonable assurance that the annual accounts taken as a whole do not contain any material misstatement. Reasonable assurance corresponds to a high level of assurance, but does not guarantee that an audit performed in accordance with the standards of professional practice can systematically detect any material misstatement. Misstatements may arise from fraud or error and are considered material where it can reasonably be expected that, taken individually or together, they may influence the economic decisions made by account users based thereon.
As specified by Article L.823-10-1 of the French Commercial Code, our mandate is to certify the accounts, not to guarantee the viability or the quality of the management of the fund.
Where an is audit conducted in accordance with the professional standards applicable in France, the statutory auditor exercises its professional judgement throughout this audit. In addition,
- it identifies and assesses the risks that the annual accounts may contain material misstatement (whether due to fraud or error), sets out and implements the audit procedures intended to counter these risks, and collates the items that it deems sufficient and appropriate to justify its opinion. The risk of non-detection of a material misstatement due to fraud is higher than that of a material misstatement due to an error, since fraud may involve collusion, forgery, voluntary omissions, misrepresentation or the circumvention of internal control processes;
- it becomes familiar with the internal control processes relevant to the audit so as to set out audit procedures that are appropriate to the circumstances, and not to express an opinion on the effectiveness of the internal control processes;
- it assesses the appropriateness of the accounting policies used and the reasonableness of the accounting estimates made by management, as well as the information provided in their regard in the annual accounts;
- it assesses the appropriateness of the application by the management company of the going concern accounting policy and based on the evidence gathered, whether significant uncertainty exists relating to events or circumstances that may affect the fund's ability to continue as a going concern. This assessment is based on the items collated until the date of its report, on the understanding that subsequent events or circumstances may affect its viability as a going concern. If significant uncertainty is shown to exist, it draws the attention of the readers of its report to the information provided in the annual accounts in respect of said uncertainty or, if this information is not provided or is not relevant, it issues a certification with reserve or a refusal to certify;
- it appraises the overall presentation of the annual accounts, and assesses whether said statements reflect the transactions and underlying events, and thus provide a true and fair view thereof.

Translation (ENES, 2021-12-31):
###### Objetivo e iniciativa de la auditoría
Nuestra responsabilidad consiste en elaborar un informe sobre las cuentas anuales. Nuestro objetivo es obtener la garantía razonable de que las cuentas anuales consideradas en su conjunto no contienen anomalías significativas. La garantía razonable corresponde a un nivel elevado de garantía, sin que ello garantice, no obstante, que una auditoría realizada conforme a las normas de ejercicio profesional permita detectar sistemáticamente cualquier anomalía significativa. Las anomalías pueden proceder de fraudes o derivarse de errores, y se consideran significativas cuando es razonable esperar que, tomadas individualmente o en su conjunto, puedan influir en las decisiones económicas que tomen los usuarios de las cuentas basándose en ellas.
Según se establece en el artículo L.823-10-1 del Código de Comercio francés, nuestra misión de certificación de las cuentas no consiste en garantizar ni la viabilidad ni la calidad de la gestión del fondo.
En el marco de una auditoría realizada conforme a las normas de ejercicio profesional aplicables en Francia, el censor de cuentas ejerce su juicio profesional durante toda la auditoría. Además:
- identifica y evalúa los riesgos de que las cuentas anuales presenten anomalías significativas, ya provengan de fraudes o se deriven de errores; define y aplica procedimientos de auditoría ante tales riesgos, y recaba elementos que considera suficientes y adecuados para basar su opinión. El riesgo de no detectar una anomalía significativa procedente de fraude es más elevado que el de no detectar una anomalía significativa derivada de un error, puesto que el fraude puede conllevar colusión, falsificación, omisiones voluntarias, declaraciones falsas o la elusión del control interno;
- se informa sobre el control interno pertinente para la auditoría con el fin de definir procedimientos de auditoría conformes con las circunstancias existentes y no con el fin de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno;
- valora la idoneidad de los métodos contables aplicados y el carácter razonable de las estimaciones contables realizadas por la sociedad gestora, así como la información al respecto incluida en las cuentas anuales;
- valora la idoneidad de la aplicación por parte de la sociedad gestora del principio contable de continuidad de la explotación y, según los elementos recabados, la existencia o no de una incertidumbre significativa en relación con acontecimientos o circunstancias susceptibles de poner en tela de juicio la capacidad del fondo de continuar su explotación. Esta valoración se fundamenta en los elementos recabados hasta la fecha de su informe, si bien cabe recordar que la continuidad de la explotación podría verse afectada por circunstancias o acontecimientos posteriores. Si concluye que existe una incertidumbre significativa, señala a los lectores de su informe la información presentada en las cuentas anuales relacionada con dicha incertidumbre o, si esa información no está presente o no es pertinente, formula una certificación con reserva o se niega a expedir tal certificación.
- valora la presentación del conjunto de las cuentas anuales y evalúa si las cuentas anuales reflejan las operaciones y los acontecimientos subyacentes de modo que presenten una imagen fiel.