In order to determine whether the company analysed embodies the responsible and sustainable characteristics of the company defined by the management company, the latter carries out a study that results in an internal ESG rating on a scale of 7 gradations ranging from AAA to CCC. The score is the aggregation of the results obtained on the various criteria E, S, G of the rating grid determined by the analysts.
In the absence of an internal rating, the Manager relies on an ESG rating provided by the external rating provider used by the Management Company. The rating methodology used by the external rating agency used by the Management Company may not be identical to the methodological approach for calculating proprietary ratings. The manager selects predominantly values from the portfolio that have an owner rating. In general, the manager is responsible for selecting the securities that meet the non-financial criteria most suited to the management company’s approach.
After the application of this process, the investment universe will be reduced by 20% through the elimination of the worst non-financial ratings. Companies whose activity is directly and under certain conditions indirectly linked to thermal and metallurgical coal will be excluded from the portfolio. The Product may also invest in the following securities:
- For the purpose of hedging and/or exposure, without looking for overexposure, and within the limit of 100% of its assets, the Product may have recourse to financial contracts, traded on organised French markets, regulated (futures, listed options) or OTC (options, swaps, forward exchange). As such, the Product may take positions to hedge the portfolio against certain risks (stocks, foreign exchange).
- The overall exposure of the portfolio to debt securities and money market instruments may represent a maximum of 25% of the portfolio for cash management purposes.
- The Product will also be able to invest in French convertible bonds denominated in euro traded on a European regulated market within the limit of 0% to 25% of net assets, and within this same limit in foreign convertible bonds up to a maximum of 10%.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Afin de déterminer si l’entreprise analysée incarne les caractéristiques de l’entreprise à caractère responsable et durable définies par la société de gestion, cette dernière réalise une étude qui aboutit à une note ESG interne sur une échelle de 7 gradations allant d’AAA à CCC. La note est l’agrégation des résultats obtenus sur les différents critères E, S, G de la grille de notation déterminée par les analystes.
En l’absence de notation en interne, le gérant s’appuie sur une notation ESG fournie par le fournisseur de notation externe utilisé par la Société de Gestion. La méthodologie de notations utilisée par l’agence de notation externe utilisée par la Société de Gestion pourrait ne pas être identique à l’approche méthodologique de calcul des notations propriétaires. Le gérant sélectionne majoritairement dans le portefeuille des valeurs ayant une notation propriétaire. D’une manière générale, le gérant est responsable de sélectionner les titres respectant les critères extra-financiers les plus adaptés à la démarche de la société de gestion.
Après l’application de ce processus, l’univers d’investissement sera réduit de 20% via l’élimination des moins bonnes notations extra-financières.
Seront exclues du portefeuille, les sociétés dont l’activité est directement et sous certaines conditions indirectement liée au charbon thermique et métallurgique. Le Produit pourra également investir dans les titres suivants :
- Dans un but de couverture et/ou d’exposition, sans recherche de surexposition, et dans la limite de 100% de son actif, le Produit pourra avoir recours aux contrats financiers, négociés sur des marchés français organisés, réglementés (futures, options listées) ou de gré à gré (options, swaps, change à terme). A ce titre, le Produit pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (actions, change).
- L’exposition globale du portefeuille aux titres de créances et instruments du marché monétaire pourra représenter 25% maximum du portefeuille à des fins de gestion de trésorerie.
- Le Produit pourra également investir dans des obligations convertibles françaises libellées en Euro négociées sur un marché réglementé européen dans la limite de 0% à 25% de l'actif net, et au sein de cette même limite en obligations convertibles étrangères à hauteur de 10% maximum.