Although exposure will be primarily sought on equity markets, the Sub-fund may invest up to 100% of its net assets in debt securities and money market instruments denominated in dollars or other currencies.
The Sub-fund seeks to invest in issues from public or private issuers with a residual maturity of a maximum of 397 days for fixed-rate issues and a maximum of two years for variable-rate issues.
These securities, rated primarily as “investment grade”, i.e. those for which the issuer default risk is lowest (securities with a rating greater than or equal to BBB- or a short-term rating greater than or equal to A-3 according to Standard & Poor’s or an equivalent agency, or an equivalent internal rating from the Management Company).
However, it should be noted that securities that have not been rated by a rating agency but have been rated as ‘ Investment Grade’ by the Management Company will be limited to 15% of the net assets.
The Sub-fund may also invest up to 10% of its net assets in “High Yield” securities, i.e. speculative securities for which the risk of issuer default is higher (securities with a rating lower than BBB- or a short-term rating lower than or equal to A-3 according to Standard & Poor’s or an equivalent agency, or an equivalent internal rating from the Management Company).
In addition, the Sub-fund may invest up to 10% of its net assets in units or shares of UCIs or other eligible Investment Funds, regardless of their classification, in particular in order to:
- increase exposure to equity markets or to diversify exposure to other asset classes (e.g. funds invested in securities of companies in the commodities or real estate sectors);
- or for cash management purposes (money market and bond UCIs).

Translation (ENES, 2022-12-08):
Aunque se perseguirá la exposición principalmente a mercados de renta variable, el subfondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario denominados en dólares u otras divisas.
El subfondo se centrará en las emisiones de emisores públicos o privados con una duración residual máxima de 397 días en el caso de las emisiones a tipo fijo y de hasta dos años en el caso de las emisiones a tipo variable.
Estos títulos contarán con una calificación principal de «Investment Grade», es decir, aquellos que presentan el menor riesgo de incumplimiento del emisor (con una calificación superior o equivalente a BBB- o cuya calificación a corto plazo es superior o igual a A-3 según Standard & Poor’s o una agencia equivalente, o que la sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente). No obstante, se especifica que los títulos no calificados por ninguna agencia de calificación, pero que tengan una calificación de categoría de inversión («Investment Grade») de la sociedad gestora, no supondrán más del 15 % del patrimonio neto.
Con un límite del 10 % del patrimonio neto, el subfondo podrá utilizar valores de alto rendimiento o «High Yield», es decir, valores especulativos cuyo riesgo de incumplimiento del emisor es más elevado (valores con una calificación inferior a BBB- o cuya calificación a corto plazo es inferior o igual a A-3 según Standard & Poor’s o una agencia equivalente, o que la sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente).
Además, el subfondo puede invertir hasta un máximo del 10 % del patrimonio neto, en participaciones o acciones de la IIC u otros fondos de inversión elegibles, cualquiera que sea su clasificación, con el fin de:
- aumentar la exposición a los mercados de renta variable o diversificar la exposición a otras clases de activos (por ejemplo, fondos invertidos en títulos de sociedades del sector de materias primas o del sector inmobiliario); o
- gestionar la liquidez (IIC del mercado monetario y de renta fija).