En appliquant un processus d'allocation d'actifs dynamique tiré d'une analyse descendante, le Compartiment cherchera à atteindre un profil de risque et de rendement favorable entre les principales classes d'actifs. L'allocation d'actifs peut également varier de façon significative dans le temps et le profil risque/ rendement à long terme correspond à la catégorie de risque moyenne sur l'échelle SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator).
2 Risques de liquidité: Le Compartiment peut investir une partie de ses actifs dans des titres peu liquides. Il s'agit de titres qu'il n'est pas facile de vendre ou d'échanger contre des espèces sans perte de valeur importante. Il n'est pas non plus possible de vendre ces titres rapidement en raison d'une pénurie d'investisseurs ou de spéculateurs en mesure et désireux de les acheter dans certaines conditions de marché.
2 Risques de contrepartie: Le Compartiment peut conclure des transactions
de l'émetteur et la liquidité générale du marché (risque de marché).
2 Risques liés à l'utilisation d'instruments dérivés: Le Compartiment peut investir dans des produits dérivés. Une variation relativement faible de la valeur de l'investissement sous-jacent du produit dérivé peut avoir un impact beaucoup plus important, positif ou négatif, sur la valeur du Compartiment que si le Compartiment détenait directement l'investissement sous-jacent lui-même. Les produits dérivés sont également utilisés afin de réduire le risque en couvrant les variations de valeur des investissements détenus par le Compartiment.
2 Risque lié aux investissements alternatifs: Le Compartiment peut investir dans d'autres véhicules d'investissement afin de s'exposer de manière indirecte à des classes d'actifs alternatives. L'exposition aux investissements de ce type peut présenter un risque plus important et donc accroître le risque de perte d'investissement.
2 Risques opérationnels: Le Compartiment peut être victime de fraude ou d'actes criminels. Il peut subir des pertes du fait de malentendus ou d'erreurs commises par les employés de la société de gestion ou par des tiers externes, ou peut souffrir d'événements externes, comme par exemple des catastrophes naturelles.
2 Risque de change: Etant donné que le Compartiment investit dans des titres étrangers, les variations de change, lorsqu'elles ne sont pas couvertes, peuvent entraîner une hausse ou une baisse des investissements.
L'ensemble des risques actuellement identifiés comme étant applicables au Compartiment sont présentés à la section Facteurs de risque du Prospectus.

Translation (FRES, 2022-02-18):
Al aplicar un proceso de asignación de activos dinámico que resulta de un análisis deductivo («top down»), el Compartimento tratará de lograr un perfil de riesgo favorable entre las principales clases de activos. La asignación de activos también puede cambiar considerablemente a lo largo del tiempo, y el perfil de riesgo/remuneración a largo plazo corresponde a una clase de riesgo de riesgo medio en la escala de riesgo SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator).
2 Riesgos de liquidez: El Compartimento puede invertir una parte de sus activos en valores con escasa liquidez. Se trata de valores que no pueden venderse o intercambiarse por dinero fácilmente sin sufrir una depreciación importante. Dichos valores tampoco pueden venderse rápidamente, porque no hay inversores ni especuladores disponibles y dispuestos a comprar el activo en ciertas condiciones del mercado.
2 Riesgos de contraparte: El Compartimento puede concluir varias transacciones con socios contractuales. En caso de insolvencia de un socio contractual, este no podrá liquidar las deudas que tiene pendientes con el Compartimento o solo podrá hacerlo en parte.
subyacente de un derivado puede tener un efecto mucho mayor, positivo o negativo, sobre el valor del Compartimento comparado con el efecto que tendría si el Compartimento invirtiese directamente en la propia inversión subyacente. Los derivados se usan también para reducir el riesgo mediante una cobertura frente a las variaciones que experimente el valor de las inversiones realizadas por el Compartimento.
2 Riesgo de inversión alternativa: el Compartimento podrá invertir en otros vehículos de inversión para obtener exposición indirecta a clases de activos alternativas. La exposición a dichas inversiones podrá conllevar un mayor grado de riesgo, lo que puede incrementar el riesgo de pérdida de inversión.
2 Riesgos operativos: El Compartimento puede ser víctima de fraudes o de actos delictivos. Podría sufrir pérdidas como resultado de malentendidos o errores por parte de los empleados de la Sociedad de Gestión o terceros externos, o verse perjudicado por acontecimientos externos, como por ejemplo desastres naturales.
2 Riesgo de tipo de cambio: Dado que el Compartimento invierte en valores extranjeros, las variaciones de los tipos de cambio, cuando no están cubiertas, hacen que la valoración de las inversiones aumente o disminuya.
Todos los riesgos identificados en la actualidad como aplicables al Compartimento se describen en la sección «Factores de riesgo» del Folleto.