When an Investor’s assets in K2 Shares fall significantly the Management Company may then reject additional subscriptions into the relevant Share Class. The level of significance will be determined by the Management Company. No Annual Distribution Charge will be payable by an investor on the acquisition of K2 Shares of any Fund. K2 Shares may charge an Annual Management Charge up to 1.5% per annum and an initial charge up to 1%.
R Shares
R Shares do not qualify as Reporting Funds for taxation purposes under the UK offshore fund rules (see Section 3.4). R Shares are only available at the Management Company's discretion to Investors who have been issued Shares pursuant to a merger or similar activity with another fund whereby the Investor's holding in such fund did not qualify as a Reporting Fund for the purposes of the UK offshore fund rules. R Shares may only be issued by the Management Company in these circumstances as part of the merger or
similar activity. Holders of R Shares are not permitted to top up their investment in R Shares and are not permitted to switch their R Shares into other Share Classes. R Shares are not available to Investors (new and existing) in any other circumstance than those described above.
No initial charge or Annual Distribution Charge will be payable by an Investor on the acquisition of R Shares of any Fund. The Annual Management Charge for R Shares will be up to 1.5% per annum.
S Shares
S Shares are only available at the Management Company's discretion to certain clients of the Schroder Group's wealth management business. Before the Management Company can accept a subscription into S Shares, a legal agreement must be in place between the Investor and the Schroder Group's wealth management business containing terms specific to investment in S Shares.
In the event that a Shareholder of Class S Shares ceases to be a client of the Schroder Group's wealth management business, the Shareholder will cease to be eligible to hold Class S Shares and the Management Company will compulsorily switch the Shareholder into the most appropriate Share Class of the same Fund. This means that the switch of Class S Shares will be automatic without the need for Shareholders to submit a switching request to the Transfer Agent. Therefore, by subscribing for Class S Shares, Shareholders irrevocably permit the Management Company to switch Class S Shares on their behalf should they cease to be eligible to invest in Class S Shares.
No initial charge or Annual Distribution Charge will be payable by an Investor on the acquisition of S Shares of any Fund. The Annual Management Charge for S Shares will be up to 1.5% per annum.
Applications for subscriptions into Class S Shares will be accepted at the Management Company's discretion.
U Shares
U Shares will only be available, with the prior agreement of the Management Company, through certain Distributors. U Shares will only be available for distribution in non-EEA countries.
No initial charge will be payable by an Investor on the acquisition of U Shares of any Fund. Instead a contingent deferred sales charge ("CDSC") may be payable to the Management Company or such other party as the Management Company may from time to time appoint. Where U Shares are redeemed within 3 years of the date of their issue, the redemption proceeds will be subject to a CDSC at the rates set out in the table below:

Translation (ENES, 2022-06-01):
Cuando los activos de un Inversor en Participaciones K2 caigan de forma significativa, la Sociedad gestora podrá rechazar suscripciones adicionales a la Clase de Participaciones en cuestión. El nivel de relevancia será determinado por la Sociedad gestora. El Inversor no pagará ninguna comisión de distribución anual al adquirir Participaciones K2 de cualquier Fondo. Las Participaciones K2 podrán cobrar una comisión de gestión anual de hasta el 1,5% anual y una comisión de entrada de hasta el 1%.
Participaciones R
Las Participaciones R no cumplen los requisitos para ser considerados Fondos sujetos al régimen de comunicación de ingresos a efectos fiscales según las normas sobre fondos extraterritoriales del Reino Unido (ver apartado 3.4). Las Participaciones R solo están disponibles a discreción de la Sociedad gestora para Inversores para los que se hayan emitido Participaciones en virtud de una fusión o actividad similar con otro fondo por la cual la tenencia del Inversor en dicho fondo no cumplió los requisitos de Fondo sujeto al régimen de comunicación de ingresos según las normas sobre fondos extraterritoriales del Reino Unido. Las Participaciones R solo pueden ser emitidas por la Sociedad gestora en estas circunstancias como parte de la fusión o actividad similar. Los titulares de Participaciones R no tienen permitido complementar sus inversiones en Participaciones R ni convertir sus Participaciones R en otra Clase de Participaciones. La Participaciones R no están disponibles para Inversores (nuevos y existentes) en ninguna otra circunstancia que no sea una de las descritas anteriormente.
El Inversor no pagará ninguna comisión de entrada ni de distribución anual al adquirir Participaciones R de cualquier Fondo. La comisión de gestión anual de las Participaciones R será de hasta el 1,5% anual.
Participaciones S
Las Participaciones S solo están disponibles a discreción de la Sociedad gestora para determinados clientes de actividades de gestión patrimonial del Grupo Schroder.
Antes de que la Sociedad gestora pueda aceptar una suscripción a Participaciones S, se debe celebrar un acuerdo legal entre el Inversor y la actividad de gestión patrimonial del Grupo Schroder que contenga los términos específicos para invertir en Participaciones S.
En caso de que un Partícipe de Participaciones de Clase S deje de ser un cliente de las actividades de gestión patrimonial del Grupo Schroder, el Partícipe dejará de ser
apto para mantener Participaciones de Clase S y la Sociedad gestora convertirá de forma obligatoria al Partícipe a la Clase de Participaciones más apropiada del mismo Fondo. Esto significa que el cambio de Participaciones de Clase S será automático sin la necesidad de que los Partícipes presenten una solicitud de conversión al Agente de transferencias. Por lo tanto, al suscribir Participaciones de Clase S, los Partícipes le permiten a la Sociedad gestora convertir de forma irrevocable Participaciones de Clase S en su nombre si dejan de ser aptos para invertir en Participaciones de Clase S.
El Inversor no pagará ninguna comisión de entrada ni de distribución anual al adquirir Participaciones S de cualquier Fondo. La comisión de gestión anual de las Participaciones S será de hasta el 1,5% anual.
Las solicitudes para las suscripciones de Participaciones de Clase S se aceptarán a discreción de la Sociedad gestora.
Participaciones U
Las Participaciones U solo estarán disponibles, con el consentimiento previo de la Sociedad Gestora, a través de algunos Distribuidores. Las Participaciones U solo estarán disponibles para su distribución en países no pertenecientes al EEE.
El Inversor no pagará ninguna comisión de entrada al adquirir Participaciones U de cualquier Fondo. En su lugar, es posible que tenga que abonar una comisión de salida decreciente (“CSD”) a la Sociedad gestora o a otra parte que esta designe. Si las Participaciones U se reembolsan en el plazo de los tres años siguientes a la fecha de su emisión, al producto del reembolso se le aplicará una CSD a los tipos que se indican en el cuadro siguiente: