#### Sustainable Finance, ESG and Sustainability Risk
Sustainable finance generally refers to the process of taking due account of environmental, social and governance (ESG) factors in investment decision- making. Although there is no exhaustive list or universally accepted definition of which issues or factors are covered by the concept “ESG”, for ESG investments made by the Subfunds the following shall apply:
- Environmental (E): considerations relating to the quality and functioning of the natural environment and natural systems, such as for example air, water and soil quality, carbon and climate, clean water, ecological health and biodiversity, CO2-emissions and climate change, energy efficiency, scarcity of natural resources, and waste management. Environmental considerations may be measured for example by key resource efficient indicators on use of energy, use of renewable energy, use of raw materials, production of waste, emissions, greenhouse gas emissions, use of water, use of land, an impact on biodiversity and the circular economy.
- Social (S): considerations relating to the rights, well-being and interests of people and communities, such as for example human rights, working conditions and standard, education, gender equality and bans on child and forced labour.
- Governance (G): considerations relating to the sound governance of companies and other investee entities, such as for example board independence and oversight, good practices and transparency, executive compensation, shareholders’ rights, management structure, measures taken against corruption and the handling of whistle-blowing.

Translation (ENIT, 2022-12-12):
### Finanza sostenibile, ESG e rischio di sostenibilità
Il concetto di finanza sostenibile si riferisce generalmente al processo che include i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) nelle decisioni sugli investimenti. Sebbene non esista un elenco esaustivo o una definizione comunemente condivisa delle tematiche e dei fattori che rientrano nel concetto di “ESG”, per gli investimenti ESG effettuati dai comparti, vale quanto segue:
- Ambientali (E): considerazioni relative alla qualità e al funzionamento dell'ambiente naturale e degli ecosistemi, come ad esempio qualità dell'aria, dell'acqua e del suolo, carbonio e clima, acque pulite, salute ecologica e biodiversità, emissioni di CO
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- e cambiamenti climatici, efficienza energetica, scarsità delle risorse naturali e gestione dei rifiuti. Gli aspetti ambientali possono essere misurati ad esempio attraverso indicatori chiave dell'uso efficiente delle risorse, che fanno riferimento a uso di energia, sfruttamento di fonti energetiche rinnovabili, impiego di materie prime, produzione di rifiuti, emissioni inquinanti e di gas serra, uso delle risorse idriche e del terreno, impatto sulla biodiversità ed economia circolare.
- Sociali (S): considerazioni relative a diritti, benessere e interessi delle persone e delle comunità, quali ad esempio i diritti umani, gli standard e le condizioni di lavoro, l'istruzione, la parità di genere e il divieto di lavoro minorile e lavoro forzato.
- Governance (G): considerazioni relative all'amministrazione corretta delle società e delle altre entità destinatarie degli investimenti, quali per esempio l’indipendenza e la vigilanza del Consiglio di amministrazione, le buone pratiche e la trasparenza, le remunerazioni ai dirigenti, i diritti degli azionisti, la struttura direzionale, le misure di contrasto alla corruzione e la gestione delle denunce di irregolarità.