### Merger or Liquidation of Sub‐Funds and Classes of Shares
Under certain circumstances, a Sub-Fund or share class of a Sub-Fund may be liquidated or merged into another investment company or another class of shares or Sub-Fund within the Fund (each a "Merger Vehicle"). Shareholders would exchange all of their shares of the relevant class or classes in the Sub-Fund for shares in the Merger Vehicle. The exchange would be based upon the relative net asset value of the Sub- Fund's shares and the Merger Vehicle's shares on the date of the merger. The Sub-Fund's assets will either be transferred directly to the Merger Vehicle or sold and the proceeds delivered to the Merger Vehicle. The Shareholders must receive a one-month prior notice before the coming into effect of such a merger. Shareholders who do not wish to participate in such merger may have their shares redeemed, free of charge. In case of liquidation, the Board of Directors may determine to suspend all redemptions and conversions in order to keep equal treatment of Shareholders.
A merger of the Sub-Fund is to be governed by chapter 8 of the 2010 Law. A merger of a class of shares or Sub- Fund may be decided by the Board of Directors. The Board of Directors may (although they are not required to) submit the decision for a merger to a meeting of Shareholders of the class of shares or Sub-Fund concerned for which meeting no quorum is required and decisions are taken at the simple majority of the votes cast. In case of a merger of a Sub-Fund where, as a result the Sub-Fund ceases to exist, the merger needs to be decided by a meeting of Shareholders where the quorum and majority requirements for changing the Articles of Incorporation are required.
The Board of Directors may decide to liquidate or merge a class of shares or a Sub-Fund if the net assets of such share class or Sub-Fund fall below 10,000,000 USD or if a change in the economic or political situation relating to the class of share or the Sub-Fund would justify the liquidation or merger. After notice of the liquidation or merger, each shareholder's shares would be redeemed. Notices would be sent to the registered Shareholders by mail and would be published, if required by law, in newspapers issued in the countries where the Sub-Fund's shares are sold. If a Sub-Fund is liquidated, the redemption price would be the net asset value per share of the Sub-Fund after all of its assets have been sold and all of its liabilities satisfied.
Under any circumstances a Sub-Fund or share class of a Sub-Fund may be liquidated or merged pursuant to the provisions of the Articles of Incorporation of the Sub-Fund, such liquidation or merger provisions must be permitted by applicable Luxembourg law.

Translation (ENES, 2022-08-31):
## Fusión o liquidación de Subfondos y clases de acciones
En determinadas circunstancias, un Subfondo o una clase de acciones de un Subfondo puede ser objeto de liquidación o fusión con otra empresa de inversiones u otra clase de acciones o Subfondo dentro del Fondo (en cada caso, “Vehículo de Fusión”). Los accionistas canjearían en ese caso la totalidad de sus acciones de la clase o clases pertinentes del Subfondo por acciones del Vehículo de Fusión. El canje se basará únicamente en el valor del activo neto relativo de las acciones del Subfondo y las acciones del Vehículo de Fusión en la fecha de la fusión. Los activos del Subfondo se transferirán directamente al Vehículo de Fusión o se venderán y se transferirá al Vehículo de Fusión
el dinero obtenido. Se deberá notificar a los Accionistas con un mes de antelación a la entrada en vigor de la fusión. Los accionistas que no deseen participar en la fusión podrán solicitar el reembolso de sus acciones, sin cargo alguno. En caso de liquidación, el Consejo de Administración podrá decidir la suspensión de todas las actividades de reembolso y canje a fin de garantizar la igualdad de tratamiento entre los Accionistas.
Una fusión del Subfondo se regirá conforme al capítulo 8 de la Ley de 2010. La fusión de una clase de acciones o de un Subfondo podrá ser decidida por el Consejo de Administración. El Consejo de Administración podrá (aunque no tendrá la obligación) someter la decisión de una fusión a una junta de Accionistas titulares de la clase de acciones o del Subfondo en cuestión, para la que no hará falta la presencia de quórum y cuyos acuerdos se adoptarán por mayoría simple de los votos emitidos. En caso de que, como consecuencia de la fusión de un Subfondo, el Subfondo deje de existir, la fusión tendrá que ser acordada por una junta de Accionistas en la que será necesario el cumplimiento de los requisitos sobre quórum y mayoría establecidos para las modificaciones del Acta de Constitución.
El Consejo de Administración podrá decidir la liquidación o la fusión de una clase de acciones o de un Subfondo cuando el patrimonio correspondiente a dicha clase de acciones o Subfondo queda reducido a un importe inferior a
10.000.000 USD o si un cambio en la situación política o económica en relación con esa clase de acciones o Subfondo justificara la liquidación o la fusión. Después de recibir la notificación de liquidación o fusión, se procederá al reembolso de las acciones de cada accionista. Se enviará por correo notificación a los Accionistas registrados y deberá también publicarse, si fuera legalmente obligatorio, en periódicos publicados en los países en lo que se comercialicen las acciones del Subfondo. En caso de liquidación de un Subfondo, el precio de reembolso será igual al valor del activo neto por acción del Subfondo después de que se hayan vendido todos sus activos y se hayan liquidado todas sus obligaciones.
En cualquier circunstancia en que un Subfondo o clase de acciones de un Subfondo pueda ser objeto de liquidación o fusión de conformidad con el Acta de Constitución del Fondo, dicha liquidación o fusión debe estar autorizada por la legislación luxemburguesa aplicable.