Investors should note that there can be no assurance that the Investment Managers will continue to maintain their RQFII status or to make available their RQFII quota. Investors should also note that the Company may not be allocated a sufficient portion of the RQFII quota from the Investment Managers to meet all applications for subscription into the Company and that redemption requests may not be processed in a timely manner due to adverse changes in relevant laws or regulations. The Company may not have exclusive use of the entire RQFII quota granted by the State Administration of Foreign Exchange (SAFE) to the Investment Managers, as the Investment Managers may in their discretion allocate the RQFII quota which may otherwise have been available to the Company to other products. Such restrictions may result in a rejection of subscription applications and a suspension of dealings of the Company. In extreme circumstances, the Company may incur significant losses due to the insufficiency of the RQFII quota, its limited investment capabilities, or its inability to fully implement or pursue its investment objective or strategy, due to RQFII investment restrictions, the illiquidity of the Chinese domestic securities market, and/or delay or disruption in the execution of trades or in the settlement of trades.
RQFII quotas are generally granted to RQFIIs (such as the Investment Managers). The rules and restrictions under RQFII regulations generally apply to the Investment Managers (in their capacity as a RQFII) as a whole and not simply to the investments made by the Company. SAFE is vested with the power to impose regulatory sanctions if the RQFII or the RQFII custodian (i.e. in the Company’s case, being the China Custodian) violates any provision of the applicable rules and regulations issued by SAFE (“SAFE Rules”). Any violations could result in the revocation of the RQFII’s quota or other regulatory sanctions and may adversely impact the portion of the Investment Managers’ RQFII quota made available for investment by the Company.
- China – Repatriation and Liquidity RisksThere are currently no restrictions on repatriation of proceeds out of China for Funds invested in onshore securities. There is however no assurance that repatriation will not be subject to stricter rules and restrictions due to a change in the current regulations. This may impact the liquidity of the Fund and its ability to meet redemption requests upon demand.
- China Interbank Bond Market RisksThe on-shore China bond market mainly consists of the interbank bond market and the exchange listed bond market. The CIBM is an OTC market established in 1997. Currently, more than 90% of CNY bond trading activity takes place in the CIBM, and the main products traded in this market include government bonds, enterprise bonds, policy bank bonds,and medium term notes.

Translation (ENES, 2022-06-01):
Los inversores deben tener en cuenta que no puede garantizarse que las Gestoras de inversiones continúen manteniendo su estado de RQFII o que pongan a disposición su cuota de RQFII. Los inversores también deben tener en cuenta que las Gestoras de inversiones pueden no asignar una porción de la cuota RQFII que sea suficiente para satisfacer todas las solicitudes de suscripción a la Sociedad y que es posible que las solicitudes de reembolso no se procesen oportunamente debido a cambios adversos en las leyes o regulaciones pertinentes. Es posible que la Sociedad no disponga del uso exclusivo de toda la cuota RQFII otorgada por la Administración Estatal de Divisas (SAFE, por sus siglas en inglés) a las Gestoras de inversiones, ya que las Gestoras de inversiones pueden, a su discreción, asignar la cuota RQFII que de otro modo podría haber estado disponible para la Sociedad para otros productos. Dichas restricciones pueden traducirse en un rechazo de las solicitudes de suscripción y en una suspensión de las negociaciones de la Sociedad. En circunstancias extremas, la Sociedad puede incurrir en pérdidas significativas debido a la insuficiencia de la cuota RQFII, a sus capacidades de inversión limitadas o a su incapacidad para implementar o perseguir su objetivo o estrategia de inversión, debido a las restricciones de inversión RQFII, a la falta de liquidez del mercado de valores chino y/o al retraso o interrupción en la ejecución de operaciones o en la liquidación de operaciones.
Las cuotas RQFII generalmente se otorgan a RQFII (como las Gestoras de inversiones). Las reglas y restricciones bajo las regulaciones de RQFII generalmente se aplican a las Gestoras de inversiones (en su calidad de RQFII) como un todo y no simplemente a las inversiones realizadas por la Sociedad.
SAFE tiene la facultad de imponer sanciones regulatorias si el RQFII o el depositario del RQFII (es decir, en el caso de la Sociedad, que es el Depositario en China) infringe cualquier disposición de las normas y reglamentos aplicables emitidos por SAFE (“Reglas SAFE”). Cualquier infracción podría resultar en la revocación de la cuota de RQFII u otras sanciones regulatorias, y podría tener un impacto adverso en la porción de la cuota de RQFII de las Gestoras de inversiones que la Sociedad tiene disponible para la inversión.
- China - Riesgos de repatriación y liquidezEn la actualidad, no hay restricciones en la repatriación del producto de China para los Fondos invertidos en valores nacionales. Sin embargo, no existe garantía de que la repatriación no esté sujeta a reglas y restricciones más estrictas debido a un cambio en la normativa vigente. Esto puede afectar a la liquidez del Fondo y su capacidad para satisfacer las solicitudes de reembolso en el momento de la petición.
- Riesgos del mercado interbancario de bonos de ChinaEl mercado de bonos nacionales de China se compone principalmente del mercado interbancario de bonos y el mercado de bonos cotizados en bolsa. El CIBM es unmercado extrabursátil establecido en 1997. En la actualidad, más del 90% de la actividad de negociación de bonos CNY tiene lugar en el CIBM, y los principales productos que se negocian en este mercado incluyen bonos del gobierno, bonos empresariales, bonos de política bancaria y pagarés a medio plazo.