Carmignac applies an exclusion policy aimed at ruling out sectors that have a negative impact on the environment or on society. Companies whose business has links to the controversial arms industry, and in particular to anti- personal mines and cluster bombs, are systematically excluded. Other restriction lists are taken into account for stock selection, such as the list of companies that do not respect human rights. Tobacco companies, adult entertainment and pornography companies, coal companies and power plants (coal, gas or nuclear) whose CO2/kWh emissions are not aligned with the Paris Agreement are excluded from the investment universe. For more information on our exclusion thresholds, please visit the website.
In terms of these ESG criteria, the fund's score of A4 is slightly lower than the AA of its reference indicator. In addition, more than 82% of our holdings are rated BB or above, and ratings of between A and AAA account for more than 56% of the portfolio. A key differentiating factor for the fund is its lack of exposure to the fossil fuel sector, compared to 1.1% for its reference indicator.
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Source: MSCI ESG, with a coverage rate of 89% for the Fund's net assets as at 31/12/2021. MSCI ESG Research provides MSCI ESG ratings on global public and some private companies on a scale from AAA (leader) to CCC (laggard), based on exposure to industry-specific ESG risks and ability to manage those risks relative to peers. Reference indicator: Stoxx Small 200 NR EUR (net dividends reinvested). The weights are calculated by rebasing the values to 100 to allow a better comparison with the benchmark. Reference to a ranking or price does not guarantee the future ranking or price of these funds or the Management Company.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
Carmignac applica una politica di esclusione dei settori che hanno un impatto negativo sull'ambiente o sulla società. Le aziende la cui attività è legata al settore controverso delle armi, e in particolare delle mine antiuomo e delle bombe a grappolo, vengono scartate sistematicamente. Ai fini della selezione dei titoli vengono tenuti in considerazione anche altri elenchi di limitazioni, come la lista delle aziende che non rispettano i diritti umani. Le società di tabacco, le società di intrattenimento per adulti e produzione di pornografia, le società carbonifere e le centrali elettriche (a carbone, a gas e nucleari) le cui emissioni di CO2/kWh non sono allineate con l'Accordo di Parigi sono state escluse dall'universo di investimento. Per maggiori informazioni sulle nostre soglie di esclusione, si prega di visitare il sito web.
Per quanto concerne questi criteri ESG, il punteggio del nostro Fondo è pari ad A4, ed è leggermente inferiore a quello del suo indice di riferimento, pari ad AA. Inoltre, più del 82% del nostro portafoglio ha valutazioni pari o superiori a BB e i giudizi compresi tra A e AAA rappresentano il 56% del portafoglio. Il fondo si distingue in particolare per l'assenza di esposizione ai settori dei combustibili fossili, che invece rappresentano l'1,1% del suo indice di riferimento.
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Fonte: MSCI ESG con una copertura dell'89% del patrimonio netto del Fondo al 31/12/2021. MSCI ESG Research fornisce i rating ESG che MSCI attribuisce alle società quotate globali e alle società private selezionate su una scala da AAA (leader) a CCC (laggard) in base all'esposizione ai rischi ESG specifici del settore e alla capacità di gestire tali rischi rispetto alle omologhe. Indice di riferimento: Stoxx Small 200 NR EUR (dividendi netti reinvestiti). Le ponderazioni sono calcolate ribasando i valori a 100 per consentire un migliore raffronto con l'indice di riferimento. Il riferimento a una classificazione o a un prezzo non è indicativo delle classificazioni o dei prezzi futuri di questi OICR o della società di gestione.