# Investment Policy: General
The Funds will invest in transferable securities and/or other liquid assets listed or traded on Recognised Exchange and, to the extent specified in the relevant Supplement, in units/shares of other investment funds, all in accordance with the investment restrictions described in Appendix I – Investment Restrictions.
In addition, and to the extent only that the Investment Manager deems consistent with the investment policies of the Funds, the Funds may utilise for the purposes of efficient portfolio management, the investment techniques and instruments described in Appendix III – Efficient Portfolio Management. Such investment techniques and instruments may include financial derivative instruments. To the extent only that the Investment Manager deems consistent with the investment policies of the Funds, and in accordance with the requirements of the Central Bank, the Funds may also utilise financial derivative instruments for investment purposes. The Investment Manager will employ a risk management process which will enable it to accurately measure, monitor and manage the risks attached to financial derivative instruments, and details of this process have been provided to the Central Bank. The Investment Manager will not utilise financial derivative instruments which have not been included in the risk management process until such time as a revised risk management process has been submitted and approved by the Central Bank.
Investors’ attention is particularly drawn to the fact that the portfolio for each Fund may, in addition to any investments referred to below, include deposits, instruments with floating interest rates and short-term paper including treasury bills, certificates of deposit and bankers’ acceptances and other ancillary liquid assets. The Manager does not expect to retain substantial amounts of assets in this form except if they consider such investments to be in the best interests of Unitholders.
Where the investment policy of a Fund requires a particular percentage of that Fund to be invested in a specific type or range of investments, such requirement will not apply under extraordinary market conditions, in which circumstances investment may be made into asset classes other than those in which the Fund is normally invested in order to mitigate the Fund’s exposure to market risk. Examples of extraordinary market conditions include economic conditions, political risks or world events, high downside risks during uncertainties, or closure of relevant market(s) due to unexpected events, such as political unrest, war or bankruptcy of large financial institutions. During such periods, a Fund may temporarily invest up to 100% of its total assets in cash, deposits, treasury bills, government bonds or short-term Money Market Instruments or have substantial holdings in cash and cash equivalents.
Each Fund may invest in other collective investment schemes. The Investment Manager will only invest in closed ended collective investment schemes where it believes that such investment will not prohibit the Fund from providing the level of liquidity to Unitholders referred to in this Prospectus and each relevant Supplement. The closed ended collective investment schemes in which the Funds may invest shall include, without limitation, closed ended collective investment schemes listed or traded on the New York Stock Exchange, the Irish Stock Exchange and the London Stock Exchange. Where it is appropriate to its investment objective and policies a Fund may also invest in other Funds of this Unit Trust. A Fund may only invest in another Fund of this Unit Trust if the Fund in which it is investing does not itself hold Units in any other Fund of this Unit Trust. Any Fund that is invested in another Fund of this Unit Trust will be invested in a Class for which no management or investment management fee is charged. No subscription, conversion or redemption fees will be charged on any such cross investments by a Fund.
A Fund may also seek exposure to some or all of the assets referred to in the investment policy section of each Fund by obtaining exposure to financial indices, such as through futures or swaps on financial indices which will comply with the requirements in the Central Bank UCITS Regulations. Such indices may include, but is not limited to, the S&P 500 Index (rebalanced on a quarterly basis). Indices which are rebalanced on a daily basis will not be utilised. The costs associated with gaining exposure to a financial index can be impacted by the frequency with which the relevant index is rebalanced. Details of any financial indices held by a Fund will be provided to Unitholders by the Investment Manager upon request and will be set out in the semi-annual and annual accounts of the Unit Trust. Where the weighting of a particular constituent in the relevant index exceeds the UCITS investment restrictions, the Investment Manager will as a priority objective look to remedy the situation, taking into account the interests of Unitholders and the relevant Fund.
A Fund may invest in China A or China B securities provided that such investment is in accordance with the requirements of the Central Bank and the relevant regulatory authorities in the People’s Republic of China. Unless
otherwise specifically disclosed in the investment objectives and policies of a Fund, it is not intended that it will invest, whether directly or indirectly, more than 10% of its net assets in China A and B shares. At least one month’s prior notice will be given to investors if the relevant Fund intends to invest more than 10% of its net assets in China A and B shares and the Prospectus will be updated accordingly.
As of the date of this Prospectus, it is not proposed to use repurchase agreements, reverse repurchase agreements or engage in stock lending on behalf of any Fund. In the event that a Fund does propose to utilise such techniques and instruments, Unitholders will be notified and the Prospectus will be revised in accordance with the requirements of the Central Bank.
The investment objective and policies of a Fund are set out in the Supplement for that Fund. The investment objective of each Fund will not at any time be altered without the approval of an Ordinary Resolution. Changes to investment policies which are material in nature may only be made with the approval of an Ordinary Resolution to which the changes relate. A change would be material if, were it to be made, would alter significantly the asset type, credit quality, borrowing limits or risk profile of the relevant Fund. In the event of a change of investment objective and/or a material change in investment policy a reasonable notification period will be provided by the Manager and the Unit Trust will provide facilities to enable Unitholders to redeem their Units prior to implementation of these changes.
There can be no assurance or guarantee that a Fund’s investments will be successful or its investment objective will be achieved. Please refer to the “Risk Considerations” section in this Prospectus for a discussion of those factors that should be considered when investing in that Fund.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Política de inversión: generalidades
Los Fondos invertirán en valores mobiliarios y/u otros activos líquidos cotizados o negociados en un Mercado reconocido y, si así se especifica en el Suplemento correspondiente, en participaciones/acciones de otros fondos de inversión, todo ello respetando las restricciones a la inversión descritas en el Apéndice I – Restricciones a la inversión.
Asimismo, y únicamente en la medida en que el Gestor de inversiones lo estime coherente con las políticas de inversión de los Fondos, estos últimos podrán emplear, a los efectos de una gestión eficaz de la cartera, las técnicas y los instrumentos de inversión que se recogen en el Apéndice III – Gestión eficaz de la cartera. Tales técnicas e instrumentos de inversión pueden incluir instrumentos financieros derivados. Solo en caso de que el Gestor de inversiones lo considere en consonancia con las políticas de inversión de los Fondos, y de conformidad con los requisitos del Banco Central, los Fondos también pueden recurrir a instrumentos financieros derivados con fines de inversión. El Gestor de inversiones empleará un proceso de gestión de riesgos que le permitirá medir, controlar y gestionar con precisión los diversos riesgos asociados a los instrumentos financieros derivados y se ha proporcionado información sobre este proceso al Banco Central. El Gestor de inversiones no empleará instrumentos financieros derivados que no se hayan incluido en el proceso de gestión de riesgos hasta que se haya presentado un proceso de gestión de riesgos revisado al Banco Central y este lo haya aprobado.
En particular, se llama la atención de los inversores sobre el hecho de que, de forma adicional a las inversiones indicadas a continuación, la cartera de los diferentes Fondos podrá incluir depósitos, instrumentos con tipo de interés variable y pagarés a corto plazo, incluyendo bonos del tesoro, certificados de depósito, letras bancarias y otros activos líquidos auxiliares. La Entidad gestora no prevé mantener cantidades sustanciales de activos en esta forma, excepto cuando considere que dichas inversiones redundan en el mejor interés de los Titulares de participaciones.
Si la política de inversión de un Fondo exige que se invierta un porcentaje concreto del mismo en un tipo o gama determinados de inversiones, dicho requisito no podrá aplicarse en condiciones extraordinarias de mercado, en cuyo caso se podrá realizar la inversión en clases de activos distintas a las que el Fondo suele invertir a fin de reducir la exposición del Fondo al riesgo de mercado. Entre los ejemplos de condiciones extraordinarias de mercado pueden encontrarse condiciones económicas, riesgos políticos o acontecimientos mundiales, riesgos elevados a descensos durante incertidumbres o cierre del/de los mercado(s) pertinente(s) debido a sucesos inesperados, como la inestabilidad política, guerra o quiebra de grandes instituciones financieras. Durante estos periodos, el Fondo podrá invertir, de forma temporal, hasta el 100% de su activo total en efectivo, depósitos, letras del tesoro, bonos gubernamentales o instrumentos del mercado monetario a corto plazo, o podrá poseer participaciones importantes en efectivo y equivalentes de efectivo.
Cada Fondo podrá invertir en otros planes de inversión colectiva. El Gestor de inversiones solo invertirá en planes de inversión colectiva de capital fijo si considera que dicha inversión no impedirá al Fondo proporcionar a los Titulares de participaciones el nivel de liquidez que se menciona en el presente Folleto y en cada Suplemento correspondiente. Los planes de inversión colectiva de capital fijo en los que pueden invertir los Fondos incluirán, entre otros, planes de inversión colectiva de capital fijo cotizados o negociados en la Bolsa de valores de Nueva York, la Bolsa de valores de Irlanda y la Bolsa de valores de Londres. Si resulta oportuno para su objetivo y sus políticas de inversión, un Fondo también puede invertir en otros Fondos de este Fideicomiso de inversiones. Un Fondo puede invertir únicamente en otro Fondo de este Fideicomiso de inversiones, si este fondo en el que invierta no mantiene a su vez Participaciones en otro Fondo del mismo Fideicomiso de inversiones. Los Fondos que invierten en otros Fondos de este Fideicomiso de inversiones lo harán en una Clase donde no se aplique una comisión de gestión o una comisión del gestor de inversiones. No se cobrará ninguna comisión de suscripción, conversión o amortización por tales inversiones cruzadas realizadas por un Fondo.
Los Fondos también tratarán de tener exposición a algunos o todos los activos mencionados en la sección de política de inversión de cada Fondo obteniendo exposición a índices financieros, por ejemplo a través de futuros o swaps sobre índices financieros que cumplan con los requisitos del Reglamento OICVM del Banco Central. Dichos índices pueden incluir, entre otros, el S&P 500 Index (ajustado trimestralmente). No se utilizarán índices que se
ajusten a diario. Los costes asociados a la obtención de exposición a un índice financiero pueden verse afectados por la frecuencia con la que se ajusta el índice correspondiente. El Gestor de inversiones facilitará a los Titulares de participaciones detalles de otros índices financieros mantenidos por un Fondo a petición de estos, y se incluirán en las cuentas semestrales y anuales del Fideicomiso de inversiones. Cuando la ponderación de un componente particular del índice correspondiente supere los límites de inversión del OICVM, el Gestor de inversiones tendrá como objetivo prioritario remediar la situación, teniendo en cuenta los intereses de los Titulares de participaciones y del Fondo correspondiente.
Los Fondos pueden invertir en títulos A o B de China, siempre que dicha inversión se realice de conformidad con los requisitos del Banco Central y las autoridades reguladoras pertinentes de la República Popular China. Salvo que se especifique de otra forma en los objetivos y políticas de inversión de un Fondo, la intención de este no será invertir directa ni indirectamente más del 10% de su activo neto en acciones A y B de China. Se notificará a los inversores con un preaviso mínimo de un mes cuando el Fondo pertinente tenga intención de invertir más del 10% de su activo neto en acciones A y B de China y el Folleto se actualizará de modo acorde.
A la fecha de este Folleto, no se propone la utilización de acuerdos de recompra o de recompra inversa, ni la participación en préstamos de valores en nombre de ningún Fondo. En caso de que un Fondo proponga utilizar dichas técnicas e instrumentos, se notificará a los Titulares de participaciones y se revisará el Folleto de conformidad con los requisitos del Banco Central.
El objetivo y las políticas de inversión de un Fondo se describen en el Suplemento de dicho Fondo. El objetivo de inversión de cada Fondo no se modificará en ningún momento sin la aprobación de un Acuerdo ordinario. Las modificaciones que se realicen sobre las políticas de inversión, que por su índole sean sustanciales, solo podrán practicarse con la adopción de un Acuerdo ordinario ligado a dichas modificaciones. Una modificación sería importante si alterase de manera significativa, en caso de efectuarse, el tipo de activos, la calidad crediticia, los límites de préstamo o el perfil de riesgo del Fondo correspondiente. En caso de modificarse el objetivo de inversión y/o de aplicarse un cambio importante en la política de inversión, la Entidad gestora lo notificará en un plazo razonable a los Titulares de participaciones, y el Fideicomiso de inversiones les pondrá todas las facilidades necesarias para que estos puedan amortizar sus Participaciones antes de que se implementen los cambios.
No puede otorgarse ninguna garantía de que las inversiones de un Fondo lograrán los resultados deseados o de que se alcanzará su objetivo de inversión. Remítase a la sección “Consideraciones sobre el riesgo” del presente Folleto para obtener información sobre los factores que deben tenerse en cuenta al invertir en dicho Fondo.