###### Delegated Investment Management
Where the Investment Manager has sub-delegated investment management activities to Fidelity Management & Research Company LLC or FIAM LLC, such sub-delegate avails of the expertise of its own ESG team for the provision of fundamental analysis with sector relative ESG ratings information to identify and assess Sustainability Risks.
Where the Investment Manager has sub-delegated investment management activities to Geode Capital Management, LLC, such sub-delegate implements its own ESG programme through proxy voting and participation in collective company engagement initiatives and may seek to invest assets of the fund in holdings or instruments which provide passive exposure to an index incorporating ESG exclusionary criteria within its index methodology.
The general approach for sustainability risk integration in the investment process set out above applies to all funds within Fidelity Funds other than Fidelity Funds - Euro STOXX 50® Fund). As detailed in the investment objective for Fidelity Funds
- Euro STOXX 50® Fund, this fund aims to track the composition and returns of the Index as closely as possible. Accordingly, the Investment Manager does not integrate sustainability risks into its security selection process as the securities held by the fund are determined by the constituents of the Index and the Investment Manager is constrained by this.
SFDR ARTICLE 8 AND 9 FUNDS
Funds which promote among other characteristics, environmental and/or social characteristics (SFDR Article 8) or which have sustainable investment as their investment objective (SFDR Article 9), integrate ESG considerations into their investment processes and are subject to stricter sustainability and enhanced disclosure requirements, as described below.
Funds which comply with the disclosure requirements of SFDR Article 9 must make sustainable investments and funds which comply with the disclosure requirements of SFDR Article 8 may make sustainable investments.
In accordance with Fidelity’s Sustainable Investing Framework,
Sustainable Investments are determined as investments in:
- issuers that undertake economic activities that contribute to one or more of the environmental objectives set out in the EU Taxonomy and qualify as environmentally sustainable in accordance with EU Taxonomy;
- issuers whereby the majority of their business activities (more than 50% of revenue) contribute to environmental or social objectives aligned with one or more of the United Nations Sustainable Development Goals (“SDGs”);
- issuers which have set a decarbonisation target consistent with a 1.5 degree warming scenario or lower (verified by the Science Based Target Initiative or a Fidelity Proprietary Climate Rating) which would be considered to contribute to environmental objectives;provided that such investment does not significantly harm any other environmental or social objectives and that the investee companies follow good governance practices.

Translation (ENES, 2022-12-30):
###### Gestor de Inversiones Delegado
En los casos en los que el Gestor de Inversiones haya subdelegado la actividad de gestión de inversiones a Fidelity Management & Research Company LLC o FIAM LLC, el subdelegado se sirve del conocimiento experto de su propio equipo de ESG para obtener un análisis fundamental e información sobre las calificaciones ESG de cada sector a efectos de identificar y evaluar los riesgos de sostenibilidad.
En los casos en los que el Gestor de Inversiones haya subdelegado la actividad de gestión de inversiones a Geode Capital Management, LLC, dicho subdelegado pondrá en marcha su propio programa de ESG a través de la votación por delegación y la participación en iniciativas colectivas de compromiso empresarial, y podrá tratar de invertir el patrimonio del fondo en posiciones o instrumentos que ofrezcan una exposición pasiva a índices que incorporen criterios de exclusión ESG en su metodología de elaboración.
El enfoque general a la hora de integrar el análisis de los riesgos de sostenibilidad en el proceso de inversión descrito anteriormente se aplica a todos los fondos de Fidelity Funds a excepción de Fidelity Funds - Euro STOXX 50® Fund. Tal y como se indica en el objetivo de inversión de Fidelity Funds - Euro STOXX 50® Fund, este fondo tiene como objetivo replicar la composición y rentabilidad del Índice lo más fielmente posible. Por lo tanto, el Gestor de Inversiones no integra los riesgos de sostenibilidad en el proceso de selección de valores, puesto que los títulos que posee el fondo se determinan en función de los componentes del Índice, y el Gestor de Inversiones debe ceñirse a ello.
FONDOS INCLUIDOS EN LOS ARTÍCULOS 8 Y 9 DEL SFDR
Aquellos fondos que promuevan, entre otras características, características medioambientales o sociales (artículo 8 del SFDR) o cuyo objetivo de inversión sea la inversión sostenible (artículo 9 del SFDR) integran consideraciones ESG en sus procesos de inversión y están sujetos a requisitos de divulgación reforzados y de sostenibilidad más estrictos, según se indica a continuación.
Los fondos que cumplen los requisitos de divulgación del Artículo 9 del SFDR deben realizar inversiones sostenibles, y los fondos que cumplan los requisitos de divulgación del Artículo 8 pueden realizar inversiones sostenibles.
De acuerdo con el Marco de Inversión Sostenible de Fidelity, las Inversiones sostenibles se definen como inversiones en:
- emisores que lleven a cabo actividades económicas que contribuyan a lograr uno o varios objetivos medioambientales establecidos en la Taxonomía de la UE y que puedan considerarse sostenibles desde el punto de vista medioambiental de conformidad con la Taxonomía de la UE;
- emisores de los que la mayoría de actividades comerciales (más del 50% de los ingresos) contribuyan a objetivos medioambientales o sociales alineados con uno o varios Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas («ODS»);
- emisores que hayan establecido un objetivo de descarbonización coherente con un escenario de calentamiento de 1,5 grados o inferior (verificado por la Science Based Target Initiative o una Calificación Climática exclusiva de Fidelity) que se consideraría que contribuye a lograr los objetivos medioambientales,siempre que la misma no cause un daño significativo a otros objetivos medioambientales o sociales y que las empresas en las que se invierta tengan buenas prácticas de gobernanza.