#### China market risk
Investing in the China market is subject to the risks of investing in emerging markets generally and the risks specific to the China market in particular. Since 1978, the Chinese government has implemented economic reform measures which emphasise decentralisation and the utilisation of market forces in the development of the China economy. Many of the economic reforms in the China are unprecedented or experimental and are subject to adjustment and modification. Any significant change in Chinese political, social or economic policy may have a negative impact on investments in the China market.
The regulatory and legal framework for capital markets and joint stock companies in the China may not be as well developed when compared with those of developed countries. Chinese accounting standards and practice may deviate significantly from international accounting standards. The settlement and clearing systems of the PRC securities markets may not be as well tested and may be subject to increased risks of error or inefficiency.
Investments in equity interests of Chinese companies may be made through China A-shares, China B-Shares and China H-Shares. As the number of these securities and their combined total market value are relatively small compared to more developed markets, investments in these securities may be subject to increased price volatility and lower liquidity. The China government's control of currency conversion and movements in the Renminbi exchange rates may adversely affect the operations and financial results of Chinese companies.
Investing in mainland China is subject to the risk of investing in emerging markets and may expose investors to the following risks:

Translation (ENIT, 2022-06-24):
#### Rischi del mercato cinese
Investire nel mercato cinese è un'operazione soggetta a rischi generali legati all'investimento in mercati emergenti e a rischi specifici peculiari del mercato cinese. Dal 1978, il governo cinese ha attuato misure di riforma economica volte a enfatizzare il decentramento e
l'impiego di forze di mercato nello sviluppo dell'economia cinese. Larga parte delle riforme economiche attuate in Cina non hanno precedenti o sono del tutto sperimentali e sono soggette a ricorrenti adeguamenti e modifiche.
Qualsiasi modifica sostanziale nelle politiche governative, sociali o economiche della Cina potrebbe influire negativamente sugli investimenti effettuati nel mercato cinese.
Il quadro normativo e giuridico per i mercati dei capitali e le società di capitali in Cina potrebbe non essere così definito come lo è quello dei paesi sviluppati. I principi contabili cinesi e la loro attuazione potrebbero discostarsi in maniera significativa da quelli internazionali. I sistemi di regolamento e di compensazione dei mercati mobiliari presenti nella PRC potrebbero non essere adeguatamente collaudati ed essere soggetti a maggiori rischi di errore o inefficienza.
Gli investimenti in partecipazioni azionarie di società cinesi possono essere effettuati tramite azioni cinesi di classe A, B e H. Poiché il numero di questi titoli e il loro valore di mercato totale combinato sono relativamente ridotti rispetto ai mercati più sviluppati, gli investimenti in questi titoli potrebbero essere soggetti a una maggiore volatilità dei prezzi e a una liquidità inferiore. Il controllo da parte del governo cinese sulla conversione di valuta e sui movimenti dei tassi di cambio del RMB potrebbe influire negativamente sulle operazioni di investimento e sui risultati finanziari delle società cinesi.
Investire nella Cina continentale è un'operazione soggetta al rischio legato all'investimento in mercati emergenti e può esporre gli investitori ai seguenti rischi: