### MAIN RISKS 
The sub-fund is subject to the risks of market fluctuation and capital loss. It does not offer any capital guarantee and you may not get back the amount you originally invested. There is no guarantee that the investment objective will be achieved or that you will obtain a return on your investment. The fund is subject to the following risks (non-exhaustive list):
Equity risk: As the Fund is exposed to equity market risks, the Net Asset Value of the Fund may fall in the event of a change in the equity markets.
Risks related to arbitrage techniques: The Fund’s management strategies involve certain specific risks related to arbitrage techniques. The arbitrage technique consists of a simultaneous investment in a portfolio of long positions in companies deemed undervalued and, as a hedge, a portfolio of short positions in companies deemed overvalued (via derivatives). These risks may result in a decrease in the value of the assets under management in the event that the short positions perform positively after purchase. In addition, the arbitrage technique implemented may also generate significant portfolio turnover.
Credit risk: The Fund is exposed to credit risk as a result of investing in debt securities of private issuers for the management of its collateral. Credit risk corresponds to the scenario in which the issuer cannot meet its commitments. However, the probability of such an event is very low as the Fund only invests in securities of top-tier issuers with maturities of less than three months.
Counterparty risk: The Fund may incur losses in respect of its commitments to a counterparty on its swap, CFD or futures transactions in the event that the counterparty is unable to meet its contractual obligations. Leverage: The level of investment exposure of a sub-fund (being a combination of investment instruments and cash) may exceed the NAV of the sub-fund due to the use of derivative financial instruments or borrowing. If the exposure of a sub-fund exceeds its NAV, this is called leverage.
Sustainability risk: The performance of the Fund may be affected by a wide range of Sustainability Risks affecting the companies in which the Fund is invested. However, as the Fund is broadly diversified, it is not anticipated that any one particular Sustainability Risk will have a negative financial impact on the value of the Fund. Due to the consideration of ESG criteria in its investment process, the Management Company aims to mitigate the impact of the Fund’s overall Sustainability Risk and therefore the potential impact on the value of the Fund’s investments should also be mitigated. There is no guarantee that ESG criteria completely neutralise Sustainability Risks.
“Synthetic Risk and Reward Indicator” (SRRI)
The SRRI is ranked in category 3, due to its investments in equities and debt securities with no restrictions in terms of geographic region. Please note that this indicator does not take into consideration the following risks:
Liquidity risk: This is the risk that an asset cannot be sold at the expected price or within the desired time frame, due to the structural or cyclical narrowness of the market. This risk thus materialises by a decrease in the sale price of the assets concerned and/or a delay in the adjustment or liquidation of the portfolio.
Risk linked to the use of derivatives: The Fund may use derivatives, i.e. financial instruments the value of which depends on that of an underlying asset. Minor fluctuations in the price of the underlying asset may cause significant changes in the price of the corresponding derivative. The use of over-the-counter derivatives exposes the Fund to counterparty risk resulting in a financial loss for the Fund.
Short selling: Involves selling a borrowed asset and returning it at the end of the trade. If in the meantime the value of the asset increases, the short seller is exposed to an unlimited risk of loss, while a buyer cannot lose more than the down payment.
For more information regarding specific risks, as well as fees and expenses, you are advised to read the Key Investor Information Document and the prospectus of the sub-fund (please refer to section 6 “Investment risks” in particular).

Translation (ENFR, 2023-01-31):
### PRINCIPAUX RISQUES 
Le compartiment est soumis aux risques de fluctuation du marché et de perte en capital. Il n’offre aucune garantie de capital et vous pouvez ne pas récupérer le montant que vous avez initialement investi. Il n’est aucunement garanti que l’objectif d’investissement sera atteint ou que vous obtiendrez un rendement de votre investissement. Le fonds est soumis aux risques suivants (liste non exhaustive) :
Risque lié aux actions : Le Fonds étant exposé aux risques des marchés actions, la Valeur Liquidative du Fonds pourra baisser en cas de variation des marchés actions.
Risques liés aux techniques d’arbitrage : Les stratégies de gestion du Fonds comportent certains risques spécifiques liés aux techniques d’arbitrage. La technique d’arbitrage consiste en un investissement simultané dans un portefeuille de positions longues sur des sociétés jugées sous-évaluées et, à titre de couverture, un portefeuille de positions vendeuses sur des sociétés jugées surévaluées (via des dérivés). Ces risques peuvent entraîner une baisse de la valeur des actifs gérés en cas de performance positive des positions vendeuses après achat. En outre, la technique d’arbitrage mise en œuvre peut également générer une rotation importante du portefeuille.
Risque de crédit : Le Fonds est exposé au risque de crédit du fait de l’investissement dans des titres de créance d’émetteurs privés pour la gestion de son collatéral. Le risque de crédit correspond au scénario dans lequel l’émetteur ne peut faire face à ses engagements. Toutefois, la probabilité d’un tel événement est très faible car le Fonds investit uniquement dans des titres d’émetteurs de premier rang et dont l’échéance est inférieure à trois mois.
Risque de contrepartie : Le Fonds peut subir des pertes au titre de ses engagements vis-à-vis d’une contrepartie dans le cadre de ses opérations de swap, CFD ou futures au cas où la contrepartie concernée ne serait pas en mesure d’honorer ses obligations contractuelles.
Levier : Le niveau d’exposition d’investissement d’un compartiment (étant la combinaison des instruments et du cash) peut excéder la VL du compartiment dû à l’utilisation d’instruments financiers dérivés ou d’emprunts. Si l’exposition d’un compartiment excède sa VI, ceci est appelé levier.
Risque de durabilité : La performance du Fonds peut être affectée par un large ensemble de risques de durabilité affectant les sociétés dans lesquelles le Fonds est investi. Toutefois, dans la mesure où le Fonds est largement diversifié, il n’est pas envisagé qu’un risque de durabilité particulier ait un impact financier négatif sur la valeur du Fonds. En raison de la prise en compte des critères ESG dans son processus d’investissement, la Société de gestion vise à atténuer l’impact du risque de durabilité global du Fonds et, par conséquent, l’impact potentiel sur la valeur des investissements du Fonds devrait également être atténué. Rien ne garantit que les critères ESG neutralisent entièrement les risques de durabilité.
« indicateur synthétique de risque et de rendement » (SRRI)
Le SRRI est classé en catégorie 3, en raison des investissements du compartiment dans des actions et des titres de créance sans restriction géographique. Veuillez noter que cet indicateur ne tient pas compte des risques suivants :
Risque de liquidité : Ce risque correspond au fait de ne pas pouvoir vendre un actif au prix anticipé ou dans les délais souhaités, en raison de l’étroitesse structurelle ou conjoncturelle du marché. Ce risque se matérialise ainsi par une diminution du prix de cession des actifs concernés et/ou un délai dans l’ajustement ou la liquidation du portefeuille.
Risque lié à l’utilisation de produits dérivés : Le Fonds peut utiliser des instruments dérivés, c’est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de celle d’un actif sous-jacent. Or les fluctuations de cours de l’actif sous-jacent, même faibles, peuvent entraîner des changements importants du prix de l’instrument dérivé correspondant. L’utilisation des instruments dérivés de gré à gré expose le Fonds à un défaut partiel ou total de la contrepartie à honorer ses engagements. Ceci pourrait infliger une perte financière au Fonds.
Vente à découvert : La vente à découvert consiste à vendre un actif que l’on ne détient pas lors de la négociation et à le restituer à terme. Si la valeur de l’actif augmente après la vente à découvert, le vendeur s’expose à un risque de perte illimitée, tandis que l’acheteur ne peut pas perdre plus que sa mise de fonds.
Pour plus d’informations sur les risques spécifiques, ainsi que sur les frais et charges, il vous est recommandé de lire le Document d’informations clés pour l’investisseur et le prospectus du compartiment (veuillez vous référer en particulier à la section 6 « Risques d’investissement »).