Assessment of sustainability risks is complex and may be based on ESG data which is difficult to obtain and incomplete, estimated, out of date or otherwise materially inaccurate. Even when identified, there can be no guarantee that these data will be correctly assessed.
The integration of sustainability risks in the investment decision process may have the effect of excluding profitable investments from the investment universe of the Sub-Funds and may also cause the Sub-Funds to sell investments that will continue to perform well.
Appreciation of sustainability risk is to a degree subjective and there is no guarantee that all investments made by the Sub-Funds will reflect beliefs or values of any particular investor on sustainable investments.
Sustainability risks can manifest themselves in different ways and can lead to a significant deterioration in the financial profile, profitability or reputation of an underlying investment and thus may materially impact its market price or liquidity.
The results of the assessment of the likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund is set out in the SFDR Annex.
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## Risks Linked to Certain Sub-Funds
	- Equity RiskThe risks associated with investment in equity (and equity-like) securities include significant fluctuations in market prices, adverse issuer or market information and the subordinate status of equity in relation to debt paper issued by the same company. Prices of equities fluctuate daily and can be influenced by many micro and macro factors such as political and economic news, corporate earnings reports and catastrophic events. The value of equities will go up and down and the value of a Sub-Fund investing in equities could incur significant losses.

Translation (ENIT, 2022-12-01):
La valutazione dei rischi di sostenibilità è complessa e può basarsi su dati ESG difficili da ottenere e incompleti, stimati, non aggiornati o altrimenti notevolmente imprecisi. Anche qualora tali dati vengano identificati, non si garantisce in alcun modo che siano valutati correttamente.
L'integrazione dei rischi di sostenibilità nei processi decisionali relativi agli investimenti può avere la conseguenza di escludere investimenti redditizi dall'universo d'investimento dei Comparti e può altresì costringere i Comparti a liquidare investimenti che continuano a produrre buoni risultati.
La valutazione dei rischi di sostenibilità è in parte soggettiva e non si garantisce che tutti gli investimenti effettuati dai Comparti rispecchino le convinzioni o i valori di un determinato investitore in materia di investimenti sostenibili.
I rischi di sostenibilità possono materializzarsi in modi diversi e possono comportare un notevole deterioramento del profilo finanziario, della redditività o della reputazione di un investimento sottostante, con un impatto significativo sul suo prezzo di mercato o sulla sua liquidità.
I risultati della valutazione dei probabili impatti dei rischi di sostenibilità sui rendimenti del Comparto sono illustrati nell'Allegato SFDR.
- Rischi legati a determinati Comparti
	- Rischio azionarioTra i rischi associati agli investimenti in titoli azionari (e in titoli simili ad azioni) figurano le notevoli fluttuazioni dei prezzi di mercato, informazioni negative sull'emittente o sul mercato e lo status subordinato dei titoli azionari rispetto a quelli di debito emessi dalla stessa società. I prezzi delle azioni oscillano giornalmente e possono essere influenzati da numerosi micro- e macrofattori come notizie politiche ed economiche, relazioni sugli utili aziendali ed eventi catastrofici. Il valore delle azioni oscilla e quindi il valore di un Comparto che investe in titoli azionari può incorrere in perdite ingenti.