# US Short Duration High Yield Bonds
### Objectif et stratégie d’investissement
Objectif Vise à générer un revenu élevé, mesuré en USD, par l’exposition à des titres de duration courte émis par des sociétés domiciliées aux États-Unis.
Stratégie d’investissement Le Compartiment investit dans des obligations d’entreprise de duration courte et de qualité Sub- Investment Grade (obligations à haut rendement), émises par des sociétés américaines.
Le Compartiment investit principalement dans des titres de créance à revenu fixe de qualité Sub-Investment Grade émis par des entreprises domiciliées aux États-Unis.
Le gestionnaire financier estime que la durée moyenne jusqu’à l’échéance ou au rachat des investissements du Compartiment est de trois ans ou moins ; il pourra néanmoins revoir cette estimation si les conditions de marché le justifient.
Le Compartiment peut investir une part significative de ses actifs dans des titres notés en dessous de CCC par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le gestionnaire financier considère comme équivalente à ces catégories.
Dans une moindre mesure, le Compartiment peut investir dans des actions privilégiées et dans des obligations d’émetteurs publics ou privés qui ne sont pas domiciliés aux États-Unis.
Le Compartiment peut investir son actif net dans des titres 144A, de manière substantielle en fonction des opportunités.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des OPCVM et/ou OPC.
Produits dérivés et Techniques Le Compartiment peut utiliser des produits dérivés à des fins de gestion efficace de portefeuille, de couverture et d’investissement.
Les produits dérivés peuvent comprendre des Credit Default Swaps (CDS sur émetteur unique et sur indice).
Ces produits dérivés liés à un indice sous-jacent ne génèrent pas de coûts de rebalancement importants. Dans des conditions de marché exceptionnelles, l’exposition du Compartiment à l’émetteur d’un indice sous-jacent peut dépasser 20 % et aller jusqu’à 35 % de son actif net, notamment lorsque les indices sous-jacents sont fortement concentrés.
Le Compartiment n’aura pas recours à des contrats d’échange de performance ou Total Return Swaps (TRS).
L’utilisation de produits dérivés se fera dans le respect des conditions énoncées dans les sections « Informations complémentaires sur les produits dérivés » et « Informations complémentaires sur la gestion efficace de portefeuille ».
Aux fins de gestion efficace de portefeuille, le Compartiment peut utiliser les techniques suivantes (exprimées en % de son actif net) :
- prêt de titres : niveau escompté, ≈25 % ; maximum, 100 %
- emprunt de titres : niveau escompté, ≈25 % ; maximum, 50 %
- mise/prise en pension : niveau escompté, ≈10 % ; maximum, 100 %Les principaux types d’actifs concernés sont les obligations et les actions.

Processus de gestion Le gestionnaire financier sélectionne les investissements sur la base d’un certain nombre de facteurs issus, notamment d’analyses macro- et microéconomiques (perspectives de bénéfices, prévisions de flux de trésorerie, couverture des intérêts ou des dividendes et historique des paiements, couverture par l’actif, profil d’échéance des dettes et conditions d’emprunt) et d’une analyse du crédit des émetteurs. Le gestionnaire financier gère également le positionnement sur la courbe de crédit et l’exposition à différents secteurs.
Devise de Référence USD.

### Risques
Profil de risque Risque de perte en capital.
Facteurs de risque Le Compartiment est exposé aux risques décrits dans la section « Facteurs de risque généraux », ainsi qu’aux risques spécifiques suivants (décrits dans la section « Facteurs de risque spécifiques ») :
| - Titres de créance à haut rendement
 | - Titres 144A
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Méthode de calcul de l’exposition globale Méthode de l’engagement.

### Autres caractéristiques
Destiné aux Investisseurs qui prévoient de rester investis pendant au moins 2 ans.
Fréquence de calcul de la VL Quotidienne.
Jour Ouvré du Compartiment Les ordres de souscription, de conversion ou de rachat d’Actions du Compartiment sont traités chaque Jour Ouvré bancaire complet au Luxembourg et aux États- Unis d’Amérique.
Ordres de souscription, de transfert et de rachat Tous les ordres sont traités sur la base de Cours Inconnu.
Gestionnaire financier AXA Investment Managers Inc. (Greenwich, USA)
Date de lancement 10 juin 2016.
US Short Duration High Yield Bonds — Suite
| Frais ponctuels maximum prélevés lors de votre investissement | Frais récurrents annuels maximum prélevés sur le Compartiment | Frais prélevés sur le Compartiment à des conditions spécifiques |
| --- | --- | --- |
| Classe | Frais d’entrée | Frais de gestion | Commission de service appliquée | Commission de distribution | Commission RedEx/SolEx | Commission de performance |
| A | 3,00 % | 1,00 % | 0,50 % | — | — | — |
| E | — | 1,00 % | 0,50 % | 0,35 % | — | — |
| F | 2,00 % | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| I | — | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| M | — | — | 0,50 % | — | — | — |
| U*** | 5,50 % | 0,60 % | 0,50 % | 0,60 % | — | — |
| UF**36 | — | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZF* | 2,00 % | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZI | — | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |

Se référer à la section « Frais des Compartiments » qui suit la description du dernier Compartiment. Ce tableau décrit les types de Classes d’Actions existant à la date du présent Prospectus. Une liste à jour des Classes d’Actions disponibles peut être consultée sur http://www.axa-im.com ou obtenue gratuitement sur demande auprès de la société de gestion.
- Les Classes d’Actions ZF étaient disponibles à la souscription le 28 août 2017 ou à la date de la première souscription suivante pour ces Classes d’Actions, à un prix initial de 100 USD, 100 EUR ou 100 CHF, selon la devise de référence pertinente.

** Les Classes d’Actions UF étaient disponibles à la souscription le 28 novembre 2017 ou à la date de la première souscription suivante pour ces Classes d’Actions, à un prix initial de 100 USD ou 100 EUR, selon la devise de référence pertinente. Les Classes d’Actions UF de capitalisation couverte en GBP et UF de distribution trimestrielle couverte en GBP seront disponibles à la souscription le 3 août 2018 ou à la date de la première souscription suivante dans ces Classes d’Actions, à un prix initial de 100 GBP.
*** Les Classes d’Actions U seront disponibles à la souscription le 1er juin 2018 ou à la date de la première souscription suivante dans ces Classes d’Actions, à un prix initial de 100 USD.
36 À compter du 3 août 2018, la classe d’action « L » sera remplacée par cette nouvelle classe d’actions désignée « UF ».
AXA World Funds –

Translation (FRES, 2018-07-01):
# US Short Duration High Yield Bonds
### Objetivo y estrategia de inversión

###### Objetivo Obtener un alto rendimiento, en USD, mediante una exposición a títulos a corto plazo de empresas domiciliadas en los Estados Unidos.

###### Estrategia de inversión El subfondo invierte en títulos de deuda corporativa a corto plazo sin grado de inversión (bonos de alto rendimiento) emitidos por empresas estadounidenses.

###### En concreto, el subfondo invierte principalmente en títulos de renta fija sin grado de inversión emitidos principalmente por empresas domiciliadas en los Estados Unidos.
El plazo medio previsto para el vencimiento o la amortización de las inversiones del subfondo es de tres años o menos, aunque el gestor de inversiones podrá variar este enfoque si las condiciones de mercado lo justifican.
El subfondo podrá invertir de manera significativa en títulos con una calificación inferior a CCC de Standard & Poor’s o su equivalente de Moody’s. Si los títulos carecen de calificación, el gestor de inversiones deberá equipararlos a dichos niveles.

###### En menor medida, el subfondo podrá invertir en acciones preferentes y bonos de emisores públicos o privados domiciliados fuera de los Estados Unidos.

###### El subfondo podrá invertir su patrimonio neto en los títulos a los que se refiere la norma 144A, de una forma sustancial a tenor de la oportunidad.

###### El subfondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en OICVM u otros OIC.

###### Derivados y técnicas El subfondo podrá utilizar instrumentos derivados con fines de inversión, cobertura y gestión eficiente de la cartera.

###### Dichos derivados podrán ser, entre otros, permutas de incumplimiento crediticio (CDS relativos a un solo emisor o índices de CDS).
Tales derivados con índices subyacentes no supondrán gastos de reajuste significativos. En condiciones de mercado excepcionales, la exposición del subfondo a un único emisor en un índice subyacente puede superar el 20 %, hasta un máximo del 35 % de su patrimonio neto, especialmente cuando los índices subyacentes estén altamente concentrados.

###### El subfondo no usa permutas de rentabilidad total.
Todos los derivados se utilizarán de conformidad con los términos establecidos en las secciones «Información adicional acerca de los derivados» e «Información adicional acerca de la gestión eficiente de la cartera».

###### Con fines de gestión eficiente de la cartera, el subfondo puede emplear las siguientes técnicas (en % del patrimonio neto):
- préstamo de valores: previsto ≈25 %; máx. 100 %
- toma en préstamo de valores: previsto ≈25 %; máx. 50 %
- acuerdos de recompra/recompra inversa: previsto ≈10 %; máx. 100 % Los principales tipos de activos cubiertos son los bonos y las acciones.

Proceso de gestión El gestor selecciona las inversiones basándose en una serie de factores, entre ellos análisis micro y macroeconómicos (que incluyen las perspectivas de beneficios, el flujo de caja previsto, la cobertura de los intereses o dividendos y el historial de pagos, la cobertura de los activos, el calendario de vencimiento de deudas y los requisitos de endeudamiento) y análisis crediticios de los emisores. El gestor de inversiones también gestiona el posicionamiento en la curva de crédito y la exposición a diferentes sectores.

###### Moneda de referencia USD.

### Riesgos

###### Perfil de riesgo Riesgo de pérdida de capital.

###### Factores de riesgo El subfondo está sujeto a los riesgos descritos en la sección «Riesgos generales», así como a los siguientes riesgos específicos (descritos en la sección «Riesgos específicos»):
| - Títulos de deuda de alto rendimiento
 | - Títulos de la norma 144A
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###### Método de cálculo de la exposición global Metodología del compromiso.

### Información adicional

###### Diseñado para Inversores que prevean invertir por un período mínimo de dos años.

###### Frecuencia de cálculo del valor liquidativo Diaria.
Días hábiles del subfondo Las órdenes de suscripción, canje o reembolso de acciones del subfondo se tramitarán todos los días hábiles bancarios completos en Luxemburgo y los Estados Unidos de América.

###### Órdenes de suscripción, canje o reembolso Todas las órdenes se tramitarán según el valor liquidativo inmediatamente posterior a la hora de corte.

###### Gestor de inversiones AXA Investment Managers Inc. (Greenwich, EE. UU.).

###### Creación 10 de junio de 2016.

##### — continuación
| Gastos no recurrentes máximos detraídos de su inversión | Gastos recurrentes máximos detraídos del subfondo a lo largo de un año | Gastos detraídos del subfondo en condiciones específicas |
| --- | --- | --- |
| Clase | Comisión de entrada | Comisión de gestión | Comisión de servicio aplicada | Comisión de comercialización | Comisión Redex / SolEx | Comisión de éxito |
| A | 3,00 % | 1,00 % | 0,50 % | — | — | — |
| E | — | 1,00 % | 0,50 % | 0,35 % | — | — |
| F | 2,00 % | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| I | — | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| M | — | — | 0,50 % | — | — | — |
| U*** | 5,50 % | 0,60 % | 0,50 % | 0,60 % | — | — |
| UF**35 | — | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZF* | 2,00 % | 0,75 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZI | — | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |

Véase la sección «Información relativa a los costes de los subfondos», después de la última descripción de subfondo. En este cuadro se exponen las diferentes clases de acciones existentes a la fecha de publicación del presente folleto. Para obtener la información más actualizada sobre las clases de acciones disponibles, visite http://www.axa-im.com o solicite una lista gratuita a la sociedad gestora.
*La suscripción de las clases de acciones ZF se abrió el 28 de agosto de 2017, o en la fecha de la primera suscripción posterior de dichas clases de acciones, por un precio inicial de 100 USD, 100 EUR o 100 CHF, según la moneda de referencia que corresponda.
** La suscripción de las clases de acciones UF se abrió el 28 de noviembre de 2017, o en la fecha de la primera suscripción posterior de dichas clases de acciones, por un precio inicial de 100 USD o 100 EUR, según la moneda de referencia que corresponda. * La suscripción de las clases de acciones UF Capitalización GBP con cobertura y UF Distribución GBP con cobertura se abrirá el 3 de agosto de 2018, o en la fecha de la primera suscripción posterior de dichas clases de acciones, por un precio inicial de 100 GBP.
***La suscripción de las clases de acciones U se abrirá el 1 de junio de 2018, o en la fecha de la primera suscripción posterior de dichas clases de acciones, por un precio inicial de 100 USD.

###### 35 A partir del 3 de agosto de 2018, la clase de acciones denominada anteriormente «L» se convierte en esta nueva clase de acciones denominada

###### «UF».
AXA World Funds —