The Fund assigns an E, S and G score to each security which, when combined according to their weighting (50% for the E pillar, 10% for the S and 40% for the G), allow to establish an overall ESG score. The scoring process is a combination of multiple sources which can be either external, or internal (i) if the securities are non-rated by third-party data sources or (ii), on an ancillary basis, if the Investment Manager disagrees with the methodology used by a third-party data provider to generate the ESG score. The scores range from 0 to 10, with 10 being the highest achievable score and two thirds of the Fund’s securities have to be assigned a score higher than 6.0 on a long exposure weighted basis.
The Fund does not invest in companies that derive more than 10% of their revenue from traditional oil and gas segments and in companies the power generation of which exceeds 50% from thermal coal and excludes any security that has an MSCI ESG rating equal or below CCC. Securities with an MSCI ESG rating equal to B are considered by the Fund provided that the Investment Manager expects a sustainability improvement within 12 months as from the date of purchase.
The ESG scores of the securities are monitored and updated on at least a quarterly basis. If the ESG score of a security is downgraded to an MSCI ESG rating of CCC, the security is sold. For the securities with an MSCI rating of B, the Investment Manager monitors on an ongoing basis the ESG progression of the security.

Translation (ENIT, 2022-03-31):
Il Fondo assegna a ciascun titolo punteggi E, S e G che, una volta combinati in base alla loro ponderazione (50% per il pilastro E, 10% per quello S e 40% per quello G), permettono di ottenere un punteggio ESG complessivo. Il processo di assegnazione del punteggio deriva della combinazione di diverse fonti che possono essere esterne oppure interne, (i) se i titoli non hanno ricevuto un rating da fonti di dati di terze parti o (ii), secondariamente, se il Gestore degli investimenti non concorda con la metodologia impiegata da un fornitore di dati di terze parti per l'ottenimento del punteggio ESG. I punteggi vanno da 0 a 10, dove 10 è il massimo ottenibile. Inoltre, due terzi dei titoli del Fondo devono avere ottenuto un punteggio superiore a 6.0 su base ponderata per l'esposizione lunga.
Il Fondo non investe in società che derivano più del 10% dei loro ricavi dai segmenti del petrolio e del gas tradizionali o in società che generano energia dal carbone termico in misura superiore al 50%. Sono altresì esclusi i titoli che esibiscono un rating ESG di MSCI pari o inferiore a CCC. I titoli con un rating ESG di MSCI pari a B sono presi in considerazione dal Fondo a condizione che il Gestore degli investimenti preveda un miglioramento della sostenibilità entro 12 mesi dalla data dell'inserimento in portafoglio.
I punteggi ESG dei titoli vengono monitorati e aggiornati con cadenza almeno trimestrale. In caso di declassamento a un rating ESG di MSCI pari a CCC, il titolo interessato dal downgrade viene liquidato. Per i titoli con un rating MSCI pari a B, il Gestore degli investimenti monitora su base costante i progressi del titolo sotto il profilo ESG.