## Risques en matière de durabilité
Les marchés émergents peuvent être plus exposés aux Risques en matière de durabilité que d’autres. Cela est en grande partie lié au nombre réduit de réglementations et de normes liées aux critères ESG, ou à une mise en œuvre et/ou une application moindre de ces normes, qui entraînent des pratiques ESG pouvant ne pas être aussi avancées que dans les marchés développés. Par exemple, les risques de gouvernance sont souvent plus prononcés sur les marchés émergents, se matérialisant par un manque de maturité ou de durée d’exploitation de l’entreprise ou par une plus forte concentration de la propriété (y compris en ce qui concerne les participations de l’État, quel qu’il soit). Pour les émetteurs souverains des marchés émergents, un risque supérieur d’instabilité politique, économique, sociale et religieuse, des modifications défavorables de la réglementation et des lois gouvernementales, et l’acquisition obligatoire d’actifs sans compensation adéquate peuvent nuire à la qualité de crédit d’un titre. En outre, les sociétés de nombreux marchés émergents sont généralement moins transparentes et fournissent des informations moins solides, rendant l’identification et l’évaluation de l’importance des Risques éventuels en matière de durabilité plus difficiles pour le Gestionnaire d’investissement et les fournisseurs externes. Les retards en matière de pratiques liées au travail et aux droits de l’homme, au travail des enfants et à la corruption sont d’autres exemples de Risques en matière de durabilité sur les marchés émergents pouvant nuire à la réputation et aux perspectives bénéficiaires d’une entreprise, et accroître le risque de contrôle et de restrictions réglementaires. Un tel événement pourrait avoir un impact significatif sur le rendement d’un Compartiment.
- 
## Investissement en Chine

Translation (FRES, 2022-05-01):
## Riesgos relacionados con la sostenibilidad
Los mercados emergentes pueden tener una mayor exposición a los Riesgos de sostenibilidad que otros mercados. Esto se asocia en gran medida a la existencia de menos normativas y reglamentos relacionados con criterios ESG, o a una implementación y/o un cumplimiento más débiles de los mismos, lo que da lugar a prácticas ESG que pueden no estar tan avanzadas como en los mercados desarrollados. Por ejemplo, los riesgos de gobernanza suelen ser más pronunciados en los mercados emergentes, materializándose por la falta de madurez o de tenencia de las empresas, o bien por una propiedad a menudo más concentrada (incluida la estatal). En el caso de los emisores soberanos de mercados emergentes, la calidad crediticia de un valor puede verse afectada negativamente debido al riesgo más alto de lo habitual de inestabilidad política, económica, social y religiosa, cambios negativos en la legislación y los reglamentos gubernamentales y la adquisición obligatoria de activos sin una compensación adecuada. Además, las empresas de muchos mercados emergentes suelen ser menos transparentes y ofrecer divulgaciones menos completas, lo que hace que identificar y evaluar la relevancia de los posibles Riesgos de sostenibilidad resulte más difícil para el Gestor de Inversiones. El desfase en los campos de prácticas laborales y derechos humanos, el trabajo infantil y la corrupción son otros ejemplos de Riesgos de sostenibilidad en los mercados emergentes que podrían dañar la reputación y las previsiones de ganancias de una empresa, además de aumentar el riesgo de restricciones y controles normativos. Si se da uno de esos casos, podría afectar significativamente a la rentabilidad de un Subfondo.
- 
## Inversiones en China