## Legal risk: This entails the risk of improper drafting of contracts concluded with the counterparties for over-the-counter financial instruments.
- Risk associated with the reinvestment of collateral: the fund does not intend to reinvest collateral received, but if it does, there would be a risk of the resultant value being lower than the value initially received.
- Risk associated with unlisted securities: these securities are associated with liquidity risk due to the lack of an active market and the type of issuers; these securities also entail valuation and volatility risk given the absence of a price quotation and reference market. It may not be possible to sell these securities at the time and price initially anticipated, which may have a negative impact on the fund’s net asset value.
- Sustainability risk: refers to an event or an environmental, social or governance factor that, if it were to occur, could have a significant real or potential impact on the value of investments and, ultimately, on the net asset value of the Fund. (This risk is described earlier in section b) Extra-financial characteristics)
	- Incorporation of sustainability risk into investment decisionsThe fund’s investments are exposed to sustainability risks, representing a real or potential threat to maximising long-term risk- adjusted rewards. The management company has therefore incorporated the identification and assessment of sustainability risks into its investment decisions and risk management processes, through a three-step procedure:

Translation (ENIT, 2022-10-01):
## Rischio giuridico: si tratta del rischio di redazione inadeguata dei contratti stipulati con le controparti di strumenti finanziari derivati OTC.
- Rischio connesso al riutilizzo di garanzie finanziarie: il fondo non prevede di riutilizzare le garanzie finanziarie ricevute, ma se dovesse farlo, si tratta del rischio che il valore che ne deriva sia inferiore a quello inizialmente ricevuto.
- Rischio connesso ai titoli non quotati: questi titoli comportano un rischio di liquidità a causa dell'assenza di un mercato attivo e della natura degli emittenti; comportano inoltre un rischio di valutazione e di volatilità a causa dell'assenza di una quotazione e di un riferimento di mercato. L'impossibilità di vendere questi titoli nei tempi e ai prezzi inizialmente previsti può quindi influire negativamente sul valore patrimoniale netto del fondo.
- Rischio di sostenibilità: un evento o una condizione di tipo ambientale, sociale o di governance che, se si verifica, potrebbe provocare un significativo impatto negativo effettivo o potenziale sul valore degli investimenti e, in definitiva, sul valore patrimoniale netto del fondo. (Questo rischio è descritto in modo dettagliato sopra, nella sezione b) Caratteristiche extra-finanziarie)
	- Integrazione del rischio di sostenibilità nelle decisioni di investimentoGli investimenti del fondo sono esposti a rischi di sostenibilità che rappresentano un rischio potenziale o effettivo significativo per massimizzare i rendimenti corretti per il rischio nel lungo periodo. Di conseguenza, la società di gestione ha integrato l'individuazione e la valutazione dei rischi di sostenibilità nelle sue decisioni di investimento e nei processi di gestione del rischio attraverso un processo che si articola in tre fasi: