#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
L’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,80% sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026. Le Fonds cherche à valoriser le portefeuille, à moyen et long terme, à travers la sélection d’obligations spéculatives (dites à « haut rendement ») d’émetteurs privés de notation comprise entre BB+ et B- (Standard & Poor's ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion), moyennant un risque de perte en capital. L’objectif de gestion tient compte de l’estimation du risque de défaut, du coût de la couverture et des frais de gestion. Cet objectif est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la Société de Gestion. Il ne constitue pas une promesse de rendement ni de performance. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la performance indiquée dans l’objectif de gestion ne comprend pas l’intégralité des cas de défaut. La stratégie d’investissement du Fonds consiste à gérer de manière discrétionnaire un portefeuille diversifié de titres de créance composé, jusqu’à 100% de l’actif net du Fonds, d’obligations classiques, spéculatives dites « à haut rendement », de notation comprise entre BB+ et B- (par Standard & Poor’s ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion) que le gérant estime injustement dégradées par les agences de notation, principalement émises (minimum de 60%) par des émetteurs privés dont le siège social est situé dans un pays membre de l’OCDE et ayant une échéance d’au plus six mois et un jour après le 31 décembre 2026 (maturité finale du produit ou options de remboursement anticipé au gré du Fonds). Dans la limite de 40% de l’actif net, le Fonds pourra détenir de titres d’émetteurs privés dont le siège social est situé en dehors de l’OCDE, y compris dans les pays émergents. Le Fonds met en œuvre sa stratégie d’investissement sur une période d’investissement dont l’échéance est fixée par la Société de Gestion (initialement, le 31 décembre 2026). La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations ; la Société de Gestion pourra procéder à des arbitrages, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille. Ces titres seront libellés en toutes devises de l’OCDE et couverts contre le risque de change, avec toutefois un risque de change résiduel de 5% maximum de l'actif net. La duration moyenne des titres de créance est comprise entre 0 à 7. La duration moyenne des titres de créances sera calculée sur la base d'un portefeuille composé de titres de maturité maximale 31 décembre 2026 plus 6 mois et 1 jour. Compte tenu de l’existence d’une échéance précise maximale pour la maturité des titres et de l’objectif de performance recherché par le Fonds, la sélection des titres pourra évoluer à la discrétion du gestionnaire en fonction des opportunités de marché et de l’arrivée à l’échéance des titres détenus. Le Fonds pourra notamment investir dans des titres « Investment Grade
» de notation supérieure à BB+ (Standard & Poor’s ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion) jusqu’à 100% de son actif. La Société de Gestion ne recourt pas exclusivement et mécaniquement aux notations émises par les agences de notation et met en œuvre sa propre analyse interne. En cas de dégradation de notation des titres en dessous de B- (Standard & Poor’s ou équivalent ou via une notation interne à la Société de Gestion), cette dernière décidera de céder ou non les titres en prenant
en compte sa propre analyse, l’intérêt des porteurs et les conditions de marché. Le Fonds peut être investi jusqu’à 10% de son actif net (i) en parts ou actions d’OPCVM, (ii) en FIA établi dans un Etat membre de l'UE et/ou en fonds d’investissement de droit étranger mentionnés au R.214-25 et répondant aux conditions de l'article R.214-13 du Code Monétaire et Financier. Ces OPC pourront être gérés par les sociétés de gestion du groupe ODDO BHF (ODDO BHF Asset Management SAS et/ou ODDO BHF Asset Management GmbH et/ou ODDO BHF Asset Management Lux) et seront compatibles avec la stratégie d'investissement du Fonds. Dans la limite d’une fois l’actif, sans recherche de surexposition, le Fonds pourra investir sur les instruments financiers à terme ferme ou conditionnel négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré français ou étrangers. Le Fonds interviendra sur des instruments financiers à terme listés à des fins d'exposition et de couverture du risque de taux et à des fins de couverture du risque de change (futures, options). Il pourra également prendre des positions sur des swaps et change à terme en vue de couvrir le risque de change. L'utilisation des credit default swap (CDS) indiciels sera effectuée uniquement pour couvrir le risque de crédit à hauteur de 100% maximum de l’actif net du Fonds. Le Fonds n’aura pas recours au total return swaps (TRS). L’exposition maximale du Fonds au marchés (actions, titres de créances, OPC et dérivés) ne pourra dépasser 100% de l’actif net du Fonds, étant précisé que l’exposition maximale est la somme des expositions nettes à chacun des marchés (actions, taux, monétaire) auxquels le fonds est exposé (somme des positions à l’achat et des positions en couverture). Période de souscription : le Fonds sera fermé à la souscription le 29 décembre 2023 à 11h15, heure de Paris (sous réserve de toute clôture anticipée ou extension, décidées de façon discrétionnaire par la Société de Gestion). Les demandes de souscription, de conversion et de rachat sont centralisées auprès du dépositaire chaque jour ouvré de la Bourse de Paris jusqu'à 11h15 (heure de Paris, CET/CEST) et sont exécutées sur la base de la valeur liquidative datée du jour même. Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit des Gates) peut être mis en œuvre par la Société de Gestion. Pour plus d’information sur ce mécanisme, veuillez-vous reporter à la rubrique « Dispositif de plafonnement des rachats (Gates) » du prospectus, disponible sur http://am.oddo-bhf.com.
Autre information: L'équipe de gestion tient compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans les décisions d'investissement mais de façon non prépondérante. Les décisions d'investissement prises peuvent donc ne pas être conformes aux critères ESG.
La part CN-CHF (H) 
capitalise ses revenus
.
La devise de référence du Fonds est l'Euro mais cette classe d'actions est exprimée en Francs suisses. Cette classe de parts est couverte contre le risque de change CHF/EUR.Durée de placement recommandée : la durée minimale de placement recommandée s'étend jusqu'à l'échéance de la période d’investissement et de chaque renouvellement période d'investissement (soit pour la première période, le 31 décembre 2026).
Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant cette période.

Translation (FRES, 2022-08-26):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad neta anualizada superior al 2,80%, en un horizonte de inversión que comienza en la fecha de creación  del  Fondo,  el  9 de septiembre de 2019,  y  termina  el 31 de diciembre de 2026. El Fondo pretende la revalorización de la cartera, a medio y largo plazo, mediante la selección de obligaciones especulativas (también denominadas de alto rendimiento) de emisores privados con una calificación de entre BB+ y B- (otorgada por Standard & Poor's u otra agencia de calificación que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), al tiempo que se expone al riesgo de pérdida de capital. El objetivo de gestión tiene en cuenta la estimación del riesgo de impago, el coste de la cobertura y los gastos de gestión. La consecución del objetivo dependerá de la materialización o no de las hipótesis de mercado formuladas por la Sociedad gestora. Este objetivo no constituye garantía alguna sobre el rendimiento o la rentabilidad. Se llama la atención de los inversores sobre el hecho de que la rentabilidad que se indica en el objetivo de gestión no refleja todos los casos de impago. La estrategia de inversión del Fondo consiste en gestionar de forma discrecional una cartera diversificada de títulos de crédito compuesta, en un máximo del 100% del patrimonio neto del Fondo, por obligaciones clásicas, especulativas o de alto rendimiento, con una calificación de entre BB+ y B- (otorgada por Standard & Poor's u otra agencia de calificación que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), a las que el gestor considere injustamente rebajadas por las agencias de calificación, emitidas principalmente (en un mínimo del 60%) por emisores privados con domicilio social en un país perteneciente a la OCDE, y con un vencimiento máximo de 6 meses y 1 día a partir del 31 de diciembre de 2026 (vencimiento final del producto u opciones de reembolso anticipado a discreción del Fondo). Dentro del límite del 40% del patrimonio neto, el Fondo podrá mantener títulos de emisores privados domiciliados fuera de la OCDE, incluidos los países emergentes. El Fondo lleva a cabo su estrategia de inversión a lo largo de un periodo de inversión cuya conclusión la fija la Sociedad gestora (inicialmente, el 31 de diciembre de 2026). La estrategia no se limita a la tenencia de obligaciones, y la Sociedad gestora podrá proceder a realizar arbitrajes en caso de que se den nuevas oportunidades en el mercado o en caso de que se identifique un aumento del riesgo de impago futuro de uno de los emisores en la cartera. Estos títulos estarán denominados en cualesquiera divisas de la OCDE y contarán con cobertura frente al riesgo de cambio, si bien existe un riesgo de cambio residual del 5% como máximo del patrimonio neto. La duración media de los títulos de crédito oscilará entre 0 y 7. La duración media de los títulos de crédito se calculará sobre la base de una cartera compuesta por títulos que vencen como máximo 6 meses y 1 día después del 31 de diciembre de 2026. Habida cuenta de la existencia de un vencimiento máximo específico para los títulos y del objetivo de rentabilidad perseguido por el Fondo, la selección de títulos podrá evolucionar a la discreción del gestor en función de las oportunidades del mercado y la llegada a vencimiento de los títulos en cartera. El Fondo podrá invertir principalmente en títulos investment grade, con una calificación superior a BB+ (otorgada por Standard & Poor's u otra agencia de calificación que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora) hasta el 100% de su patrimonio. La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno. Si la calificación de los títulos se rebaja hasta situarse por debajo de B- (de
Standard & Poor's o equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), esta última decidirá proceder a la venta o no de dichos títulos, teniendo en cuenta su propio análisis, el interés de los partícipes y la coyuntura de mercado. El Fondo puede invertir como máximo un 10% de su patrimonio neto
(i) en participaciones o acciones de OICVM, (ii) en fondos de inversión alternativa constituidos en un Estado miembro de la UE y/o en fondos de inversión de derecho extranjero descritos en el artículo R.214-25 y que reúnan los requisitos previstos en el artículo R.214-13 del Código Monetario y Financiero francés. Dichos OIC podrán estar gestionados por las sociedades gestoras del grupo ODDO BHF (ODDO BHF Asset Management SAS y/u ODDO BHF Asset Management GmbH y/u ODDO BHF Asset Management Lux), y serán compatibles con la estrategia de inversión del Fondo. Dentro de límite del 100% del patrimonio, y sin búsqueda de sobreexposición, el Fondo podrá invertir en instrumentos financieros a plazo firme o condicional negociados en mercados regulados, organizados u OTC, tanto franceses como extranjeros. El Fondo utilizará instrumentos financieros a plazo cotizados con fines de exposición y de cobertura del riesgo de tipos de interés, así como de cobertura del riesgo cambio (futuros y opciones). Asimismo, podrá tomar posiciones en swaps y contratos a plazo sobre divisas con el objeto de cubrir el riesgo de cambio. Solo se recurrirá a los swaps de riesgo de crédito (CDS) sobre índices para cubrir el riesgo de crédito, en un máximo del 100% del patrimonio neto del Fondo. El Fondo no recurrirá a las permutas de rentabilidad total (TRS). La exposición máxima del Fondo a los mercados (renta variable, títulos de crédito, OIC y derivados) no podrá superar el 100% del patrimonio neto, entendiéndose que la exposición máxima constituye la suma de las exposiciones netas a cada uno de los mercados (renta variable, renta fija y monetario) a los que está expuesto el Fondo (suma de las posiciones compradoras y de cobertura). Periodo de suscripción: no se aceptarán suscripciones en el Fondo a partir de las 11:15 horas (hora de París) del 29 de diciembre de 2023 (supeditado no obstante a cualquier reducción o ampliación de la fecha de cierre que la Sociedad gestora, de manera discrecional, acuerde). Las solicitudes de suscripción, de conversión y de reembolso se centralizan en las oficinas del Depositario cada día hábil para la Bolsa de París hasta las 11:15 horas (hora de París, CET/CEST) y se ejecutan aplicando el valor liquidativo del mismo día. La Sociedad gestora podrá adoptar un mecanismo de limitación de las solicitudes de reembolso (conocido como

## «gate» en inglés). Si desea obtener más información sobre este mecanismo, consulte el apartado «Dispositivo de limitación de los reembolsos» del folleto, disponible en http://am.oddo-bhf.com.
Otra información: El equipo de gestión tiene en cuenta los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en el proceso de toma decisiones de inversión, aunque de forma no preponderante. Por consiguiente, las decisiones de inversión adoptadas podrían no ajustarse a los criterios ESG.
La participación CN-CHF (H) 

## capitaliza sus ingresos
.
La moneda base del Fondo es el euro, aunque esta clase de acciones está denominada en francos suizos. Esta clase de participaciones está cubierta frente al riesgo de cambio CHF/EUR. Horizonte de inversión recomendado: la duración mínima recomendada de inversión es hasta el vencimiento de cada periodo de inversión y de cada renovación de este (en el caso del primer periodo, el 31 de diciembre de 2026).

## Este Fondo podría no ser adecuado para inversores que prevean retirar su aportación antes de que transcurra dicho plazo.