### Legal and regulatory framework
A fund may use the following instruments and techniques consistent with the uses described below, with its objective and policies as described in “Fund Descriptions”, and with all applicable laws and regulatory requirements. Examples of such laws and requirements include the 2010 Law, the UCITS Directive, the Grand Ducal regulation of 8 February 2008, CSSF Circulars 08/356 and 14/592, ESMA guidelines 14/937. Each fund’s usage must not increase its risk profile beyond what it otherwise would have been, nor cause a fund to maintain less liquidity for redemption requests than it otherwise would have had.
Unless otherwise specifically described in “Fund Descriptions”, no fund will use transactions covered by the Regulation (EU) 2015/2365 on transparency of securities financing transactions and of reuse (SFTR Regulation). In case any fund was to use transactions covered by the SFTR Regulation, a part of “Fund Descriptions” applicable to such fund would be amended accordingly.
The risks associated with instruments and techniques are described in “Risk Descriptions”. The main risks are derivatives risk (with respect to derivatives only), counterparty risk (which incorporates custody and collateral risk), leverage risk, liquidity risk, operational risk, and the bullet on conflicts of interest found in the description of investment fund risk. Counterparty risk may be disregarded, both in risk management measurements and for purposes of investor assessments of risk, to the extent that a fund holds collateral that, even after applying haircut amounts consistent with those described below, the value of collateral equals or exceeds that of the exposure it is intended to offset.

Translation (ENES, 2022-03-01):
### Marco legal y normativo
Un fondo puede utilizar los siguientes instrumentos y técnicas en consonancia con los usos que se describen a continuación, con su objetivo y políticas, según se describen en la sección «Descripciones de los fondos», y con todas las leyes y los requisitos normativos aplicables. Entre dichas leyes y requisitos normativos se incluyen la Ley de 2010, la Directiva sobre OICVM, el Reglamento del Gran Ducado de 8 de febrero de 2008, las Circulares 08/356 y 14/592 de la CSSF, y las directrices 14/937 de la ESMA. El uso que realice cada fondo no debe aumentar su perfil de riesgo a un nivel superior al que tendría de otro modo, ni tampoco provocar que un fondo mantenga menos liquidez para satisfacer las órdenes de reembolso de la que tendría de otro modo.
A menos que se describa lo contrario específicamente en la sección
«Descripciones de los fondos», ningún fondo utilizará operaciones cubiertas en el Reglamento 2015/2365 (UE) sobre transparencia de las operaciones de financiación de valores y de reutilización (Reglamento SFTR). En caso de que algún fondo recurriera a operaciones cubiertas en el Reglamento SFTR, se modificará, según corresponda, una parte de la sección «Descripciones de los fondos» correspondiente a dicho fondo.
Los riesgos asociados con los instrumentos y las técnicas se describen en la sección «Descripciones de riesgos». Los principales riesgos son el riesgo de derivados (solo con respecto a derivados), el riesgo de contraparte (que incorpora el riesgo de custodia y de garantía), el riesgo de apalancamiento, el riesgo de liquidez, el riesgo operativo y la enumeración de conflictos de intereses que se recoge en la descripción del riesgo de fondo de inversión. Tanto en las mediciones de la gestión de riesgos como a efectos de la evaluación de riesgos del inversor, se puede descartar el riesgo de contraparte en la medida en que un fondo mantenga una garantía cuyo valor sea igual o superior al de la exposición que pretende compensar, incluso después de aplicar importes descontados.