###### Swing pricing
In order to protect shareholders, the Board and the Management Company have adopted a swing pricing policy that allows price adjustments as part of the regular daily valuation process where trading in a fund’s shares requires significant purchases or sales of securities.
If on any dealing day the net transactions in shares of a fund exceed a threshold set by the Board from time to time for the fund, the NAV may be adjusted upwards or downwards as applicable to reflect the costs (the “Costs”) that may be incurred in liquidating or purchasing investments to satisfy net daily transactions at fund level. These Costs may include but are not limited to estimated spreads, brokerage fees, transaction  tax,  commission,  and  transaction  costs. The threshold is set by the Board or the Management Company taking into account factors such as the prevailing market conditions, the estimated dilution costs and the size of the funds and will be triggered mechanically and on a consistent basis. The adjustment will be upwards when the net aggregate transactions result in net subscriptions flows. The adjustment will be downwards when the net aggregate transactions result in net redemption flows. The adjusted asset value will be applicable to all transactions on that day.
Some of the funds are currently co-managed, the aggregated groups of assets are referred to as a ‘pool’. Individual funds may have their assets invested via one or more pools. For the purposes of operating a price adjustment policy, the Board may decide that a threshold for adjusting prices be established at pool level.
The price adjustment, based on both normal net dealings and market volatility, will not exceed 2% of the original Net Asset Value. The actual level of adjustment will be set periodically by a dedicated committee, to which the Board has delegated specific powers. However, whilst the price adjustment is normally not expected to exceed 2%, the Board and/or the Management Company may decide to increase this adjustment limit in exceptional circumstances (such as high net dealings or high market volatility) to protect shareholders’ interests. As any such price adjustment will be dependent on aggregate net transactions in Shares, it is not possible to accurately predict whether it will occur at any future point in time and consequently how frequently it will need to be made. Shareholders will be notified of such a decision to increase this adjustment limit via notice on fidelityinternational.com.

Translation (ENES, 2022-12-30):
###### Ajuste del precio
Con el fin de proteger a los accionistas, el Consejo y la Sociedad Gestora han adoptado una política de ajuste del precio que permite efectuar ajustes del precio en el marco del proceso normal de valoración diaria cuando la negociación de las acciones de un fondo exige compras o ventas de valores significativas.
Si en cualquier día de negociación las operaciones netas de un fondo supera el umbral fijado en cada momento por el Consejo para el fondo, el VL podrá ajustarse al alza o a la baja, según corresponda, con el propósito de reflejar los costes (los “Costes”) en los que se pueda incurrir al liquidar o adquirir inversiones para satisfacer las operaciones diarias netas a nivel del fondo. Estos Costes pueden incluir, entre otros, diferenciales estimados, comisiones de intermediación, impuestos sobre operaciones, comisiones y costes de operación. El Consejo y la Sociedad Gestora establecen dicho umbral teniendo en cuenta factores como las condiciones vigentes en el mercado, los costes de dilución estimados y el volumen de los fondos, y se ejecutará automática y sistemáticamente. El ajuste será al alza cuando el conjunto neto de las operaciones resulte en flujos de suscripción netos. El ajuste será a la baja cuando el conjunto neto de las operaciones resulte en flujos de reembolso netos. El valor patrimonial ajustado se aplicará a todas las operaciones de ese día.
Actualmente algunos de los fondos se gestionan de manera conjunta, y el conjunto de los grupos de activos se denomina “grupo”. Cabe la posibilidad de que algunos fondos inviertan sus activos a través de uno o más grupos. A efectos de aplicar una política de ajuste de precios, el Consejo podrá decidir fijar un umbral para ajustar los precios a nivel de los grupos.
El ajuste de precios, basado tanto en operaciones netas como en volatilidad del mercado normales, no superará el 2% del valor liquidativo inicial. El nivel real de ajuste lo determinará periódicamente un comité de dedicación en el que el Consejo ha delegado facultades específicas para ello. No obstante, si bien se espera que el ajuste de precios no supere el 2%, el Consejo o la Sociedad Gestora podrá acordar un incremento de este límite de ajuste en circunstancias excepcionales (como un volumen elevado de negociaciones netas o una elevada volatilidad del mercado) con el fin de proteger los intereses de los accionistas. Dado que los ajustes de precios dependerán del conjunto de operaciones netas en acciones, no es posible predecir con exactitud si se va a proceder a aplicarlos en un momento futuro y, por lo tanto, tampoco se puede saber con qué frecuencia será necesario realizarlos. Se notificará a los accionistas la decisión de aumentar este límite de ajuste publicando un aviso en fidelityinternational.com.