# Selectiv’ Infrastructure
### Objectif et stratégie d’investissement
Objectif Obtenir à la fois un revenu et une croissance du capital sur le long terme, mesurés en EUR, par l’exposition à des actions cotées et des titres de créance émis sur le marché mondial des infrastructures.
Stratégie  d’investissement	Le Compartiment investit principalement dans des actions cotées (y compris des REIT), des titres assimilés à des actions et des titres de créance négociables émis par des sociétés du monde entier qui font partie de l’univers des infrastructures, y compris des titres assimilés à des actions de MLP (jusqu’à 10 % de son actif net) et des titres de créance assimilés de MLP. L’univers des infrastructures se compose de sociétés spécialisées dans le développement, la gestion et l’exploitation d’infrastructures qui fournissent des services publics essentiels afin de faciliter la croissance économique, tels que l’énergie, les transports, les télécommunications, les infrastructures sociales et les services aux collectivités.
Les titres liés aux MLP sont des titres négociables cotés sur des marchés réglementés aux États-Unis, émis par des entités considérées comme des partnerships aux fins de l’impôt fédéral américain sur le revenu. L’actif d’un MLP consiste en une participation dans une société en commandite – l’entité opérationnelle – qui elle-même détient des filiales et des actifs d’exploitation.
Le Compartiment peut investir dans des actions, des obligations, des actions privilégiées et, à titre accessoire, dans des obligations convertibles. L’allocation tactique entre les actions et les obligations (50/50), avec une marge de +/-10 %, peut être réalisée par une réduction supplémentaire de l’exposition aux marchés actions de 10 %.
Le Compartiment investit dans des titres de créance négociables principalement de qualité Investment Grade de tous types d’émetteurs, y compris des warrants, et jusqu’à 10 % de son actif net dans des titres adossés à des actifs. Le Compartiment peut également investir dans des titres de créance négociables de qualité Sub-Investment Grade. Toutefois, le Compartiment n’investit pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch. Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si trois agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le gestionnaire financier considère comme équivalente à ces catégories. En cas d’abaissement de leur note en dessous de ce seuil, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois.
La sélection des titres de créance ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du crédit ou du risque de marché. La décision d’acheter ou de vendre des titres s’appuie aussi sur d’autres critères d’analyse du gestionnaire financier.
Le Compartiment peut investir jusqu’à un tiers de son actif net dans des instruments du marché monétaire.
Parmi les critères d'investissement, le gestionnaire financier tient également compte les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le gestionnaire financier applique des critères d’exclusion tels que ceux décrits dans la Politique de Risques Climatiques d’AXA IM (et en particulier concernant les producteurs
de sables bitumineux et de charbon), disponible sur www.axa- im.com.2
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des OPCVM et/ou OPC qui sont gérés uniquement par la société de gestion ou par toute autre entité du groupe AXA IM et qui n’investissent pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch. Si plusieurs notes sont disponibles, c’est la plus basse qui est retenue. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le gestionnaire financier de ces OPCVM et/ou OPC considère comme correspondant à ces catégories.
L’exposition du Compartiment à des actifs non libellés en EUR peut être couverte contre le risque de change sur l’EUR.
Produits dérivés et Techniques 
Le Compartiment peut utiliser des produits dérivés à des fins de gestion efficace de portefeuille, de couverture et d’investissement.
Le recours aux produits dérivés a pour principal objet la couverture, notamment celle du risque de taux d’intérêt, du risque de change et du risque lié au marché des actions. Le Compartiment peut également recourir aux produits dérivés à des fins d’investissement afin d’obtenir une exposition au marché des actions.
Le Compartiment peut conclure des CDS indiciels à des fins de couverture. Ces produits dérivés liés à un indice sous-jacent ne génèrent pas de coûts de rééquilibrage importants. Dans des conditions de marché exceptionnelles, l’exposition du Compartiment au même émetteur d’un indice sous-jacent peut dépasser 20 % et aller jusqu’à 35 % de son actif net, notamment lorsque les indices sous-jacents sont fortement concentrés. Le Compartiment n’aura pas recours à des contrats d’échange de performance ou Total Return Swaps (TRS).
L’utilisation de produits dérivés se fera dans le respect des conditions énoncées dans les sections « Informations complémentaires sur les produits dérivés » et « Informations complémentaires sur la gestion efficace de portefeuille ».
Aux fins de gestion efficace de portefeuille, le Compartiment peut utiliser les techniques suivantes (exprimées en % de son actif net) :
- prêt de titres : anticipé, ≈25 % ; maxi, 100 %Les principaux types d’actifs concernés sont les actions.

Le Compartiment n’a recours ni aux opérations d’emprunt de titres, ni aux accords de mise en pension/prise en pension..
Processus de gestion Les décisions d’investissement se basent sur une analyse à la fois de la situation macroéconomique, des secteurs et des sociétés. L’allocation tactique sera déterminée en fonction des résultats de l’analyse économique et de la construction du portefeuille. Le processus de sélection des émetteurs repose principalement sur une analyse rigoureuse du modèle économique, de la gouvernance et du profil risque/rendement des sociétés.
Cette stratégie combine une recherche « ascendante » pour la sélection des titres et, dans une moindre mesure, une approche
« descendante » pour l’allocation d’actifs géographique et sectorielle.
Devise de Référence EUR.

### Risques
2 Jusqu’au 2 août 2018 inclus, ce paragraphe se lit comme suit : « Parmi les critères d’investissement, le gestionnaire financier peut également prendre en compte les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), incluant le cadre ESG interne d’AXA IM, dans ses analyses d’investissement. »
Profil de risque Risque de perte en capital.
Facteurs de risque Le Compartiment est exposé aux risques décrits dans la section « Facteurs de risque généraux », ainsi qu’aux risques spécifiques suivants (décrits dans la section « Facteurs de risque spécifiques ») :
| - Investissements dans des secteurs ou des classes d’actifs spécifiques
- Produits dérivés et effet de levier
- Titres de créance à haut rendement
 | - Marchés émergents
- Investissement mondial
- Investissements dans les REIT
- Investissements dans les MLP
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Méthode de calcul de l’exposition globale Méthode de l’engagement.

### Autres caractéristiques
Destiné aux Investisseurs qui prévoient de rester investis pendant au moins 6 ans.
Fréquence de calcul de la VL Quotidienne.
Jour Ouvré du Compartiment Les ordres de souscription, de conversion ou de rachat d’Actions du Compartiment sont traités chaque Jour Ouvré bancaire complet au Luxembourg et aux États- Unis d’Amérique.
Ordres de souscription, de transfert et de rachat Tous les ordres sont traités sur la base de Cours Super Inconnu.
Gestionnaire financier AXA Investment Managers Paris.
Sous-gestionnaire financier AXA Real Estate Investment Managers SGP pour les instruments de taux (y compris les opérations sur le marché des changes).
Date de lancement 4 décembre 2017*.
| Frais ponctuels maximum prélevés lors de votre investissement | Frais récurrents annuels maximum prélevés sur le Compartiment | Frais prélevés sur le Compartiment à des conditions spécifiques |
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| Classe | Frais d’entrée | Frais de gestion | Commission de service appliquée | Commission de distribution | Commission RedEx/SolEx | Commission de performance |
| A | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| AX | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| E | — | 1,40 % | 0,50 % | 0,75 % | — | — |
| F | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZF | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| G | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| I | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| M | — | — | 0,50 % | — | — | — |

Se référer à la section « Frais des Compartiments » qui suit la description du dernier Compartiment. Ce tableau décrit les types de Classes d’Actions existant à la date du présent Prospectus. Une liste à jour des Classes d’Actions disponibles peut être consultée sur http://www.axa-im.com ou obtenue gratuitement sur demande auprès de la société de gestion.
- Les Actions étaient disponibles à la souscription le 4 décembre 2017 ou le premier jour de souscription suivant pour ces Classes d’Actions, au prix de lancement de 100 USD, 100 EUR, 100 CHF ou 100 GBP, selon la devise de référence de la Classe d’Actions.

AXA World Funds –

Translation (FRES, 2018-07-01):
# Selectiv’ Infrastructure
### Objetivo y estrategia de inversión
Objetivo Combinar el rendimiento con la revalorización del capital a largo plazo, en EUR, mediante una exposición a renta variable cotizada y a títulos de deuda emitidos en el universo del mercado mundial de la infraestructura.
Estrategia de inversión El subfondo invierte principalmente en renta variable cotizada (incluidas socimis), títulos vinculados a renta variable y títulos de deuda negociables emitidos por empresas de todo el mundo que forman parte del universo de la infraestructura, incluidos títulos vinculados a renta variable de MLP (hasta el 10 % de su patrimonio neto) y títulos vinculados a renta fija de MLP. El universo de las infraestructuras incluye empresas especializadas en el desarrollo, la administración y el funcionamiento de infraestructuras destinadas a prestar servicios públicos esenciales que faciliten el crecimiento económico, tales como energía, transporte, telecomunicaciones, infraestructura social y servicios públicos.
Los títulos vinculados a MLP son valores mobiliarios negociados públicamente y cotizados en las bolsas de valores reguladas de los Estados Unidos, emitidos por entidades consideradas como sociedades a efectos del impuesto federal sobre la renta de los Estados Unidos. El activo de una MLP es la propiedad de una sociedad limitada conocida como la entidad operativa, que a su vez posee subsidiarias y activos de explotación.
Entre los instrumentos en los cuales el subfondo puede invertir se encuentran valores de renta variable y de renta fija, acciones preferentes y, a título accesorio, bonos convertibles. La asignación táctica entre la renta variable y la renta fija (50/50), con un margen del +/-10 %, podrá realizarse efectuando una reducción adicional del 10 % de la exposición al mercado de renta variable.

###### El subfondo invierte en títulos de deuda negociables principalmente con grado de inversión de todo tipo de emisores, incluidos warrants, y hasta el 10
% de su patrimonio neto en valores respaldados por activos. El subfondo también podrá invertir en títulos de deuda negociables sin grado de inversión. No obstante, el subfondo no invertirá en títulos con una calificación igual o inferior a CCC+ de Standard & Poor’s o su equivalente de Moody’s o Fitch. La calificación que se tendrá en cuenta será la menor de dos calificaciones o la segunda mayor de tres calificaciones, según el número de calificaciones disponibles. Si los títulos carecen de calificación, el gestor de inversiones deberá equipararlos a dichos niveles. En caso de rebaja de calificación crediticia por debajo de la calidad mínima, los títulos se venderán en un plazo de seis meses.
La selección de títulos de deuda no está basada exclusiva y automáticamente en las calificaciones crediticias publicadas, sino también en un análisis interno del riesgo de crédito o de mercado. La decisión de comprar o vender títulos también está basada en otros criterios de análisis del gestor de inversiones.
| - Inversiones en sectores o clases de activos específicos
- Derivados y apalancamiento
- Títulos de deuda de alto rendimiento
 | - Mercados emergentes
- Inversiones internacionales
- Inversiones en socimis
- Inversiones en MLP
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###### El subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en instrumentos del mercado monetario.
Entre los criterios que el gestor tiene en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión figuran también los factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza). El gestor de inversiones aplica criterios de exclusión, como se describe en la Política de Riesgos Climáticos de AXA IM (en particular, a los productores de arenas bituminosas y carbón), disponible en www.axa- im.com.2
El subfondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM u otros OIC, siempre que estos sean gestionados por la sociedad gestora o cualquier otra entidad del grupo AXA IM y que no inviertan a su vez en títulos con una calificación igual o inferior a CCC+ de Standard & Poor’s o su equivalente de Moody’s o Fitch (la calificación que se tendrá en cuenta será la menor), o equiparados a estos niveles por el gestor de inversiones del OICVM o el OIC en cuestión en caso de que carezcan de calificación.
2 Hasta el 2 de agosto de 2018 inclusive, la redacción de este párrafo será la siguiente: «Entre los criterios que el gestor sopesa en sus decisiones y análisis de inversión, figuran asimismo los factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza), incluido el marco interno ASG de AXA IM».

###### La exposición de los activos del subfondo denominados en una moneda distinta al EUR podrá cubrirse parcialmente frente a este.

###### Derivados y técnicas El subfondo podrá utilizar instrumentos derivados con fines de inversión, cobertura y gestión eficiente de la cartera.
El objetivo principal de la utilización de derivados es crear una cobertura, particularmente frente al riesgo de tipo de interés, el riesgo cambiario o el riesgo asociado al mercado de renta variable. El subfondo también podrá utilizar derivados a efectos de inversión, a fin de aumentar su exposición al mercado de renta variable.
Con fines de cobertura, el subfondo podrá realizar operaciones sobre índices de CDS (contratos de permuta financiera de incumplimiento crediticio). Tales derivados con índices subyacentes no supondrán gastos de reajuste significativos. En condiciones de mercado excepcionales, la exposición del subfondo a un único emisor en un índice subyacente puede superar el 20 %, hasta un máximo del 35 % de su patrimonio neto, especialmente cuando los índices subyacentes estén altamente concentrados. El subfondo no usa permutas de rentabilidad total.

###### Todos los derivados se utilizarán de conformidad con los términos establecidos en las secciones «Información adicional acerca de los derivados» e

###### «Información adicional acerca de la gestión eficiente de la cartera».

###### Con fines de gestión eficiente de la cartera, el subfondo puede emplear las siguientes técnicas (en % del patrimonio neto):
- préstamo de valores: previsto ≈25 %; máx. 100 %Los principales tipos de activos cubiertos son las acciones.


###### El subfondo no tomará valores en préstamo ni formalizará acuerdos de recompra o recompra inversa.
Proceso de gestión Las decisiones de inversión están basadas en una combinación de análisis macroeconómicos, sectoriales y empresariales. La asignación táctica estará basada en un análisis económico y consideraciones relativas a la construcción de la cartera. El proceso de selección de emisores está basado principalmente en un análisis riguroso del modelo de negocio, la gobernanza y el perfil general de riesgo/rentabilidad de las empresas.
Esta estrategia combina un proceso de búsqueda ascendente (bottom-up) para la selección de títulos y, en menor medida, un enfoque descendente (top-down) para la asignación geográfica y sectorial de activos.

###### Moneda de referencia EUR.

### Riesgos

###### Perfil de riesgo Riesgo de pérdida de capital.

###### Factores de riesgo El subfondo está sujeto a los riesgos descritos en la sección «Riesgos generales», así como a los siguientes riesgos específicos (descritos en la sección «Riesgos específicos»):

###### Método de cálculo de la exposición global Metodología del compromiso

###### .

### Información adicional

###### Diseñado para Inversores que prevean invertir por un período mínimo de seis años.

###### Frecuencia de cálculo del valor liquidativo Diaria.
Días hábiles del subfondo Las órdenes de suscripción, canje o reembolso de acciones del subfondo se tramitarán todos los días hábiles bancarios completos en Luxemburgo y los Estados Unidos de América.

###### Órdenes de suscripción, canje o reembolso Todas las órdenes se tramitarán según el valor liquidativo inmediatamente posterior a la hora de corte del día siguiente.

###### Gestor de inversiones AXA Investment Managers Paris.

##### — continuación

###### Subgestor de inversiones AXA Real Estate Investment Managers SGP para cualquier exposición a títulos de renta fija (incluida la exposición a divisas).

###### Creación 4 de diciembre de 2017*.
| Gastos no recurrentes máximos detraídos de su inversión | Gastos recurrentes máximos detraídos del subfondo a lo largo de un año | Gastos detraídos del subfondo en condiciones específicas |
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| Clase | Comisión de entrada | Comisión de gestión | Comisión de servicio aplicada | Comisión de comercialización | Comisión Redex / SolEx | Comisión de éxito |
| A | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| AX | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| E | — | 1,40 % | 0,50 % | 0,75 % | — | — |
| F | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZF | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| G | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| I | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| M | — | — | 0,50 % | — | — | — |

Véase la sección «Información relativa a los costes de los subfondos», después de la última descripción de subfondo. En este cuadro se exponen las diferentes clases de acciones existentes a la fecha de publicación del presente folleto. Para obtener la información más actualizada sobre las clases de acciones disponibles, visite http://www.axa-im.com o solicite una lista gratuita a la sociedad gestora.
*La suscripción de las acciones se abrió el 4 de diciembre de 2017, o en la fecha de la primera suscripción posterior de dichas clases de acciones, por un precio inicial de 100 USD, 100 EUR, 100 CHF y 100 GBP, según la moneda de referencia de la clase de acciones.
AXA World Funds —