# COMPTES ANNUELS DE L’OPCVM
FCP ODDO BHF Active Small Cap 12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris

##### Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 mars 2022
Aux porteurs de parts du FCP ODDO BHF Active Small Cap.
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par la société de gestion, nous avons effectué l'audit des comptes annuels de I organisme de placement collectif constitué sous forme de fonds commun de placement (FCP) ODDO BHF Active Small Cap relatifs à I'exercice clos le 31 mars 2022, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions qLie les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle dr‹ résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que ae la situation financière et du patrimoine du FCP à la fin de cet exercice.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion
Les responsabilités qui noms incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans ïa partie
« Responsabilités du commissaire aux comptes relatives ù I audit des comptes annuels » du présent rapport.

### Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes, sLir la période du 1 avril 2021 à la date d'émission de notre rapport.
.°.appoi t du corî4nlissaire a\lx col aptes sur les cons otes annueis	
1
Exercice clos le 3 I ‹\Jai’s ?022
Justification des appréciations
La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et I’audit des comptes de cet exercice. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l'état d'urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les fonds, leurs investissements et l'évaluation des actifs et passifs correspondants. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence sur la gestion opérationnelle des OPC et sur les modalités de mise en ceuvre des audits.
C'est dans ce contexte évolutif qr›’en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du Code de commerce relatives ù la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations les plus importantes auxquelles nous avons procédé, selon notre jugement professionnel, ont porté sur le caractère approprié cles principes comptables appliqués, notamment pour ce qui concerne les instruments financiers en portefeuille. et sur la présentation d'ensemble des comptes au regard du plan comptable des organismes de placement à capital variable.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble, et de la formation de notre opinion exprimée-ci avant. Nous n'exprimoiJs donc pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annLiels pris isolément.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé. conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires
Nous n‘avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rappoit de gestion établi par la société de gestion.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes annuels
Il appartient à la société de gestion d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément ar‹x règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annLiels, il incombe à la société de gestion d'évaluer la capacité du fonds à poursuivre son exploitation. de présenter dans ces comptes, le cas
échéant, les informations nécessaires relatives ù la continuité d'exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider le FCP ou de cesser son activité.
Les comptes annuels ont été établis par la société de gestion
Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels
Il nous appartient d'établir un rapport sLir les comptes annLiels. Notre objectif est d’obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives L assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s’attendre à ce qu'elles puissent. prises individuellement ou en cruauté, influencer les décisions économiques que les r tilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.823-10-1 du code de commerce. notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre FCP
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire ar‹x comptes exerce son jugement professionnel tout äLi long de cet audit. En outre
- 	il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives. que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en æuvre des procédures d audit face à ces risques, et recueille des éléments qu il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d une erreur. car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification. les omissions volontaires, les fausses déclarations or le contournement du conti"ôle interne
- il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance. et non dans le but d'exprimer Line opinion sur l'efficacité du contrôle interne
- il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels
- il apprécie le caractère approprié de l'application par la société de gestion de la convention comptable de continuité d exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s appuie sur les éléments collectés jusqu à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut ù l'existence d’une incertitude significative, il attire I’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou Lin refus de certifier
- il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.

Le Commissaire aux comptes
Mazars
Fait à Coiiihevoie. Ie I L› iuii› .’ü.’..’
Gilles DUNAND-ROUX
Rapport rJu co‹›Jmissaire ar x cons ptes su‹ ies corïJotes annuels	
4
F.xercice clos le 3 I mars 20û2
ODDO BHF ACTIVE SMALL CAP

#### FONDS COMMUN DE PLACEMENT ACTIONS DES PAYS DE L'UNION EUROPEENNE

###### BILAN ACTIF AU 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Immobilisations nettes Dépôts Instruments financiers Actions et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Obligations et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances Négociés sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances négociables Autres titres de créances Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé Organismes de placement collectif OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d’autres pays Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d’autres pays Etats membres de l’Union européenne Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d’autres Etats membres de l’union européenne et organismes de titrisations cotés Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d’autres Etats membres de l’union européenne et organismes de titrisations non cotés Opérations temporaires sur titres Créances représentatives de titres financiers reçus en pension Créances représentatives de titres financiers prêtés Titres financiers empruntés Titres financiers donnés en pension Autres opérations temporaires Contrats financiers Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations Autres instruments financiers Créances Opérations de change à terme de devises Autres Comptes financiers Liquidités | 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 555 077 004,19 | 460 183 124,65 |
| 555 077 004,19 | 460 183 124,65 |
| 555 077 004,19 | 460 183 124,65 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 158 197 525,25 | 129 337 843,83 |
| 157 069 424,87 | 125 032 999,48 |
| 1 128 100,38 | 4 304 844,35 |
| 12 555 118,86 | 7 887 141,78 |
| 12 555 118,86 | 7 887 141,78 |
| Total de l'actif | 725 829 648,30 | 597 408 110,26 |


###### BILAN PASSIF AU 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Capitaux propres Capital Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) Report à nouveau (a) Plus et moins-values nettes de l'exercice (a, b) Résultat de l'exercice (a, b) Total des capitaux propres (= Montant représentatif de l'actif net) Instruments financiers Opérations de cession sur instruments financiers Opérations temporaires sur titres financiers Dettes représentatives de titres financiers donnés en pension Dettes représentatives de titres financiers empruntés Autres opérations temporaires Contrats financiers Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations Dettes Opérations de change à terme de devises Autres Comptes financiers Concours bancaires courants Emprunts | 491 056 650,07 | 422 830 288,85 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 79 291 557,14 | 47 452 323,59 |
| -4 898 453,46 | -7 400 826,32 |
| 565 449 753,75 | 462 881 786,12 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 160 378 636,02 | 134 526 324,14 |
| 156 049 132,75 | 125 085 185,22 |
| 4 329 503,27 | 9 441 138,92 |
| 1 258,53 | 0,00 |
| 1 258,53 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| Total du passif | 725 829 648,30 | 597 408 110,26 |

- Y compris comptes de régularisations
- Diminués des acomptes versés au titre de l’exercice


###### HORS-BILAN AU 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Opérations de couverture Engagements sur marchés réglementés ou assimilés Engagements de gré à gré Autres engagements Autres opérations Engagements sur marchés réglementés ou assimilés Engagements de gré à gré Autres engagements |  |  |


###### COMPTE DE RESULTAT AU 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Produits sur opérations financières |  |  |
| Produits sur dépôts et sur comptes financiers | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur actions et valeurs assimilées | 6 924 849,27 | 4 629 866,81 |
| Produits sur obligations et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur titres de créances | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres financiers | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur contrats financiers | 0,00 | 0,00 |
| Autres produits financiers | 2 031,52 | 1 429,22 |
| TOTAL (I) | 6 926 880,79 | 4 631 296,03 |
| Charges sur opérations financières |  |  |
| Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres financiers | 0,00 | 0,00 |
| Charges sur contrats financiers | 0,00 | 0,00 |
| Charges sur dettes financières | 2 119,95 | 1 534,39 |
| Autres charges financières | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL (II) | 2 119,95 | 1 534,39 |
| Résultat sur opérations financières (I - II) | 6 924 760,84 | 4 629 761,64 |
| Autres produits (III) | 0,00 | 0,00 |
| Frais de gestion et dotations aux amortissements (IV) | 10 713 179,21 | 10 756 986,96 |
| Résultat net de l'exercice (L. 214-17-1) (I - II + III - IV) | -3 788 418,37 | -6 127 225,32 |
| Régularisation des revenus de l'exercice (V) | -1 110 035,09 | -1 273 601,00 |
| Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (VI) | 0,00 | 0,00 |
| Résultat (I - II + III - IV +/- V - VI) | -4 898 453,46 | -7 400 826,32 |

ANNEXE
Le fonds s’est conformé aux règles comptables prescrites par la règlementation en vigueur, et notamment au plan comptable des OPCVM.
Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le Règlement ANC n°2014-01 modifié. Devise de comptabilité en Euro.
Informations sur les incidences liées à la crise du Covid-19 :
Les comptes ont été établis par la société de gestion sur la base des éléments disponibles dans un contexte évolutif de crise liée au Covid-19.

#### REGLES D’EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS
Règles d’évaluation des actifs :
Le calcul de la valeur liquidative de la part est effectué en tenant compte des règles d'évaluation précisées ci- dessous :
- les instruments financiers et valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé sont évalués au prix du marché, selon les principes suivants :
- L’évaluation se fait au dernier cours de bourse officiel.

Le cours de bourse retenu est fonction de la Place de cotation du titre :
Places de cotations européennes : Dernier cours de bourse du jour de la valeur liquidative Places de cotations asiatiques : Dernier cours de bourse du jour de la valeur liquidative
Places de cotations nord et sud-américaines : Dernier cours de bourse du jour de la valeur liquidative
Les cours retenus sont ceux connus le lendemain à 9 heures (heure de Paris) et récupérés par le biais de diffuseurs : Fininfo ou Bloomberg. En cas de non cotation d’une valeur, le dernier cours de Bourse connu est utilisé.
Les titres de créances et assimilés négociables qui ne font pas l’objet de transactions significatives sont évalués par l’application d’une méthode actuarielle, le taux retenu étant composé :
- D’un taux sans risque obtenu par interpolation linéaire de la courbe OIS actualisée quotidiennement ;
- D’un spread de crédit obtenu à l’émission et gardé constant pendant toute la durée de la vie du titre.

Toutefois, les titres de créances négociables d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à trois mois seront évalués selon la méthode linéaire.
- les contrats financiers (les opérations à terme, fermes ou conditionnelles, ou les opérations d'échange conclues sur les marchés de gré à gré) sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la Société de Gestion.
- Garanties financières: aux fins de limiter au mieux le risque de contrepartie tout en tenant compte de contraintes opérationnelles, la Société de Gestion applique un système d’appel de marge par jour, par fonds et par contrepartie avec un seuil d’activation fixé à un maximum de 100 K€, fondé sur une évaluation au prix de marché (mark-to-market).

La méthode d'évaluation des engagements hors bilan est une méthode qui consiste en une évaluation au cours de marché des contrats à terme fermes et en une traduction en équivalent sous-jacent des opérations conditionnelles.
Les dépôts sont comptabilisés sur la base du nominal auxquels sont rajoutés les intérêts calculés quotidiennement.
Les cours retenus pour la valorisation des opérations à terme, fermes ou conditionnelles sont en adéquation avec ceux des titres sous-jacents. Ils varient selon leur place de cotation :
Places de cotations européennes :	Cours de compensation du jour de la valeur liquidative si différent du dernier cours ;
Places de cotations asiatiques :	Dernier cours de bourse du jour de la valeur liquidative si
différent du dernier cours ;
Places de cotations nord et sud-américaines :  Dernier cours de bourse du jour de la valeur liquidative si
différent du dernier cours ;
En cas de non cotation d’un contrat à terme ferme ou conditionnel, le dernier cours connu est retenu.
Les titres qui font l'objet de contrats de cession ou d'acquisition temporaire sont évalués en conformité avec la réglementation en vigueur. Les titres reçus en pension sont inscrits à leur date d'acquisition dans la rubrique « Créances représentatives des titres reçus en pension » à leur valeur fixée dans le contrat par la contrepartie du compte de disponibilité concerné. Pendant la durée de détention ils sont maintenus à cette valeur, à laquelle viennent se rajouter les intérêts courus de la pension.
Les titres donnés en pension sont sortis de leur compte au jour de l'opération de pension et la créance correspondante est inscrite dans la rubrique « Titres donnés en pension » ; cette dernière est évaluée à la valeur de marché. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite dans la rubrique « Dettes représentatives des titres donnés en pension » par la contrepartie du compte de disponibilité concerné. Elle est maintenue à la valeur fixée dans le contrat à laquelle viennent se greffer les intérêts relatifs à la dette.
- Autres instruments : Les parts ou actions d'OPC détenus sont évaluées à la dernière valeur liquidative connue.
- Les instruments financiers dont le cours n’a pas été constaté le jour de l’évaluation ou dont le cours a été corrigé sont évalués à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la Société de Gestion. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l’occasion de ses contrôles.

Méthodes de comptabilisation :
Comptabilisation des revenus :
Les intérêts sur obligations et titres de créance sont calculés selon la méthode des intérêts courus.
Comptabilisation des frais de transaction :
Les opérations sont comptabilisées selon la méthode des frais exclus.
Affectation des résultats :
Parts CR-EUR / CI-EUR / GC-EUR / CN-EUR : Capitalisation
Affectation des plus et moins-values nettes :
Parts CR-EUR / CI-EUR / GC-EUR / CN-EUR : Capitalisation

#### INFORMATIONS SUR LES FRAIS
Frais de fonctionnement et de gestion
| Frais facturés au Fonds | Assiette | Taux barème Parts CR-EUR, CR-SEK[H], CI-EUR, GC-EUR et CN-EUR |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion financière et frais administratifs externes à la Société de Gestion (CAC, dépositaire, distribution, avocats) | Actif Net | Parts CR-EUR, CR-SEK[H] : 2.10% maximum TTC |
| Parts CI-EUR : 1.05% maximum TTC |
| Parts GC-EUR : 1.10% maximum TTC |
| Parts CN-EUR : 1.30% maximum TTC |
| Commission de surperformance | Actif Net | 20% maximum de la surperformance du Fonds par rapport à son indicateur de référence MSCI Europe Small Cap Hedge en EUR si la performance du Fonds est positive* |
| Acteurs percevant des commissions de mouvement : -Société de Gestion : 100% | Prélèvement sur chaque transaction | Actions : 0.10% TTC et un minimum de 7.50 € HT Obligations : 0.3% TTC et un minimum de 7.50 € HT Instruments monétaires et dérivés : néant |

* Commission de surperformance : commission variable basée sur la comparaison entre la performance de la part et celle de l’indicateur de référence, sur la période de référence du Fonds.
La méthode de calcul de la commission de surperformance vise à déterminer la « valeur créée par le gérant » en montant absolu : cela revient à comparer les fonds reçus (soit, les souscriptions) au fonds restitués (soit, les rachats) + fonds gérés (soit, l’actif net).
- Les fonds reçus sont représentés par « l’actif indicé » (ou fonds fictif) qui est l’élément de comparaison. L’actif indicé est calculé sous forme de compteur : à chaque calcul de valeur liquidative, les souscriptions t-1 sont indicées par la performance de t-1 à t de l’indice de comparaison. On détermine ainsi un actif théorique dans lequel chaque souscription est immédiatement investie dans l’indice de comparaison. Le montant de la provision pour surperformance est indépendant du montant des souscriptions : par exemple si l’actif comptable est augmenté de 1 million d’euros (suite à une souscription), l’actif indicé est augmenté du même montant, donc le montant de la provision pour surperformance reste stable.

En cas de rachats, la surperformance liée à ces rachats fait l’objet d’une provision spécifique, distincte de la provision de surperformance sur encours. La surperformance liée aux rachats est définie comme une quote-part (soit nb de parts rachetées / nb de parts total) de la surperformance sur encours. Celle-ci est calculée sous forme de compteur et permet de « cristalliser » la provision pour surperformance liée aux rachats. L’actif indicé est également ajusté de la quote-part de rachats. Ainsi en cas de rachats, il y a transfert de la provision de surperformance sur encours vers la provision de surperformance sur rachats. Cependant, la provision totale reste indépendante du montant des rachats. La provision de surperformance liée aux rachats est définitivement acquise à la société de gestion et prélevée en fin d’exercice comptable.
La performance du Fonds est déterminée par rapport à son actif comptable après prise en compte des frais de gestion fixes et avant prise en compte de la commission de surperformance.
Dès lors que la performance du Fonds, depuis le début de la période de référence, est positive et dépasse la performance de l’indicateur de référence, une provision de 10% maximum de cette surperformance est constituée à chaque calcul de la valeur liquidative.
Dans le cas d’une sous-performance de la part par rapport à son indicateur de référence, entre deux valeurs liquidatives, toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise sur provision. Les reprises sur provision sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures.
Cette commission variable ne sera définitivement perçue qu’en fin de période de référence et seulement si, sur la période de référence, la performance du Fonds est positive et supérieure à son indicateur de référence. Elle est prélevée annuellement au bénéfice de la Société de Gestion sur la dernière valeur liquidative de l’exercice, sous réserve qu’à cette date, la période de référence soit au minimum égale à un an.
Un descriptif détaillé de la méthode utilisée pour le calcul de la commission de surperformance est disponible auprès de la Société de Gestion.
Changement intervenu sur l’exercice :
Date de création le 20/09/2021 CR-SEK.
- 
###### EVOLUTION DE L'ACTIF NET AU 31/03/2022 EN EUR

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Actif net en début d'exercice | 462 881 786,12 | 222 959 983,82 |
| Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'OPCVM) | 308 416 391,75 | 168 063 338,44 |
| Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPCVM) | -207 228 970,90 | -80 796 920,23 |
| Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | 98 636 719,57 | 66 895 694,59 |
| Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | -17 129 465,27 | -22 451 530,10 |
| Plus-values réalisées sur contrats financiers | 10 383 045,83 | 4 201 342,63 |
| Moins-values réalisées sur contrats financiers | -13 842 568,82 | -7 637 265,46 |
| Frais de transaction | -2 871 588,94 | -2 267 588,96 |
| Différences de change | 3 942 459,46 | 2 852 542,86 |
| Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers | -72 552 186,79 | 117 626 771,85 |
| Différence d'estimation exercice N : | 22 663 393,59 | 95 215 580,38 |
| Différence d'estimation exercice N-1 : | 95 215 580,38 | -22 411 191,47 |
| Variations de la différence d'estimation des contrats financiers | -1 397 449,89 | -437 358,12 |
| Différence d'estimation exercice N : | -1 299 707,88 | 97 742,01 |
| Différence d'estimation exercice N-1 : | 97 742,01 | 535 100,13 |
| Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes | 0,00 | 0,00 |
| Distribution de l'exercice antérieur sur résultat | 0,00 | 0,00 |
| Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation | -3 788 418,37 | -6 127 225,32 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes | 0,00 | 0,00 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat | 0,00 | 0,00 |
| Autres éléments (*) | 0,00 | 0,12 |
| Actif net en fin d'exercice | 565 449 753,75 | 462 881 786,12 |

(*) Le contenu de cette ligne fera l’objet d’une explication précise de la part de l’OPCVM (apports en fusion, versements reçus en garantie en capital et/ou de performance)
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###### COMPLEMENTS D'INFORMATION
	- 
###### VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE DES INSTRUMENTS FINANCIERS


| Désignation des valeurs | Montant | % |
| --- | --- | --- |
| Actif |  |  |  |
| Obligations et valeurs assimilées |  |  |
| Total Obligations et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 |
| Titres de créances |  |  |
| Total Titres de créances | 0,00 | 0,00 |
| Total Actif | 0,00 | 0,00 |
| Passif |  |  |  |
| Opérations de cession sur instruments financiers |  |  |
| Total Opérations de cession sur instruments financiers | 0,00 | 0,00 |
| Total Passif | 0,00 | 0,00 |
| Hors-bilan |  |  |  |
| Opérations de couverture |  |  |
| Total Opérations de couverture | 0,00 | 0,00 |
| Autres opérations |  |  |
| Total Autres opérations | 0,00 | 0,00 |
| Total Hors-bilan | 0,00 | 0,00 |

- 
###### VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS BILAN

|  | Taux fixe | % | Taux variable | % | Taux révisable | % | Autres | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts |  |  |
| Obligations et valeurs assimilées |  |  |
| Titres de créances |  |  |
| Opérations	temporaires	sur	titres |  |  |
| financiers |  |  |
| Comptes financiers | 12 555 118,86 | 2,22 |
| Passif |  |  |
| Opérations	temporaires	sur	titres |  |  |
| financiers |  |  |
| Comptes financiers | 1 258,53 | 0,00 |
| Hors-bilan |  |  |
| Opérations de couverture |  |  |
| Autres opérations |  |  |

- 
###### VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS BILAN

|  | 0 - 3 mois] | % | ]3 mois - 1 an] | % | ]1 - 3 ans] | % | ]3 - 5 ans] | % | > 5 ans | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif Dépôts Obligations et valeurs assimilées Titres de créances Opérations temporaires sur titres Comptes financiers Passif Opérations temporaires sur titres Comptes financiers Hors-bilan Opérations de couverture Autres opérations | 12 555 118,86 1 258,53 | 2,22 0,00 |  |  |  |  |  |  |  |  |

- 
###### VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'EVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS BILAN

|  | Devise 1 NOK | % NOK | Devise 2 SEK | % SEK | Devise 3 GBP | % GBP | Devises Autres | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif Dépôts Actions et valeurs assimilées Obligations et valeurs assimilées Titres de créances OPC Opérations temporaires sur titres Contrats financiers Créances Comptes financiers Passif Opérations de cession sur instruments financiers Opérations temporaires sur titres Contrats financiers Dettes Comptes financiers Hors-bilan Opérations de couverture Autres opérations | 59 833 526,13 1 912 177,08 61 784 596,20 1 258,53 | 10,58 0,34 10,93 0,00 | 45 871 392,19 2 171 813,36 92,90 46 180 557,53 | 8,11 0,38 0,00 8,17 | 28 785 987,69 342 135,96 1 176,01 29 623 929,73 | 5,09 0,06 0,00 5,24 | 15 437 743,34 920,26 14 747 465,84 | 2,73 0,00 2,61 |

- 
###### CREANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE

|  | Nature de débit/crédit | 31/03/2022 |
| --- | --- | --- |
|  | Opérations à terme | 154 569 960,63 |
|  | Opérations à terme Hedgé | 9 464,24 |
|  | Autres créances | 1 128 100,38 |
|  | Appel de marge sur contrat de change à terme | 2 490 000,00 |
| Total des créances |  | 158 197 525,25 |
|  | Opérations à terme | 155 869 885,13 |
|  | Opérations à terme Hedgé | 9 247,62 |
|  | Autres dettes | 2 125 136,71 |
|  | Appel de marge sur contrat de change à terme | 170 000,00 |
|  | Charges externes echu | 171,82 |
|  | Charges externes prov | 2 204 194,74 |
| Total des dettes |  | 160 378 636,02 |
| Total dettes et créances |  | -2 181 110,77 |

- 
###### CAPITAUX PROPRES
	- Nombre de titres émis ou rachetés


|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| PART CR-EUR |  |  |
| Titres souscrits durant l'exercice | 487 498,093 | 139 782 215,73 |
| Titres rachetés durant l'exercice | -219 750,245 | -62 275 466,51 |
| Solde net des Souscriptions / Rachats | 267 747,848 | 77 506 749,22 |

|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| PART CI-EUR |  |  |
| Titres souscrits durant l'exercice | 46 233,854 | 141 950 509,07 |
| Titres rachetés durant l'exercice | -43 922,104 | -132 020 808,44 |
| Solde net des Souscriptions / Rachats | 2 311,75 | 9 929 700,63 |

|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| PART GC-EUR |  |  |
| Titres souscrits durant l'exercice | 37 074,907 | 9 921 937,59 |
| Titres rachetés durant l'exercice | -25 698,361 | -6 836 571,39 |
| Solde net des Souscriptions / Rachats | 11 376,546 | 3 085 366,20 |

|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| PART CN-EUR |  |  |
| Titres souscrits durant l'exercice | 77 132,656 | 16 752 855,04 |
| Titres rachetés durant l'exercice | -27 551,44 | -6 096 124,79 |
| Solde net des Souscriptions / Rachats | 49 581,216 | 10 656 730,25 |

|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| PART CR-SEK (H) |  |  |
| Titres souscrits durant l'exercice | 1 142,552 | 8 874,32 |
| Titres rachetés durant l'exercice | 0 |  |
| Solde net des Souscriptions / Rachats | 1 142,552 | 8 874,32 |

- Commissions de souscription et/ou rachat

|  | En montant |
| --- | --- |
| PART CR-EUR |  |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues | 35 223,92 |
| Montant des commissions de souscription perçues | 35 223,92 |
| Montant des commissions de rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées | 35 223,92 |
| Montant des commissions de souscription rétrocédées | 35 223,92 |
| Montant des commissions de rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat acquises | 0,00 |

|  | En montant |
| --- | --- |
| PART CI-EUR |  |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues | 144,91 |
| Montant des commissions de souscription perçues | 144,91 |
| Montant des commissions de rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées | 144,91 |
| Montant des commissions de souscription rétrocédées | 144,91 |
| Montant des commissions de rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat acquises | 0,00 |

|  | En montant |
| --- | --- |
| PART GC-EUR |  |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues | 5,16 |
| Montant des commissions de souscription perçues | 5,16 |
| Montant des commissions de rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées | 5,16 |
| Montant des commissions de souscription rétrocédées | 5,16 |
| Montant des commissions de rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat acquises | 0,00 |

|  | En montant |
| --- | --- |
| PART CN-EUR |  |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat acquises | 0,00 |

|  | En montant |
| --- | --- |
| PART CR-SEK (H) |  |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat acquises | 0,00 |

|  | En montant |
| --- | --- |
| PART CR-SEK (H) |  |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat perçues | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat rétrocédées | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Montant des commissions de rachat acquises | 0,00 |

- Frais de gestion

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PART CR-EUR |  |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 2,10 |
| Frais de fonctionnement et de gestion | 5 852 329,18 |
| Commission de surperformance | 280 242,33 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PART CI-EUR |  |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 1,05 |
| Frais de fonctionnement et de gestion | 2 770 377,03 |
| Commission de surperformance | 1 002 990,77 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PART GC-EUR |  |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 1,10 |
| Frais de fonctionnement et de gestion | 240 881,03 |
| Commission de surperformance | 88 389,91 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PART CN-EUR |  |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 1,30 |
| Frais de fonctionnement et de gestion | 391 039,12 |
| Commission de surperformance | 86 906,16 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PART CR-SEK (H) |  |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 2,10 |
| Frais de fonctionnement et de gestion | 23,68 |
| Commission de surperformance | 0,00 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |

- 
###### ENGAGEMENTS REÇUS ET DONNÉS
	- GARANTIES RECUES PAR L’OPCVM :Néant

- AUTRES ENGAGEMENTS RECUS ET/OU DONNES :Néant
- 
###### AUTRES INFORMATIONS
	- Valeurs actuelles des instruments financiers faisant l'objet d'une acquisition temporaire


|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Titres acquis à réméré | 0,00 |
| Titres pris en pension livrée | 0,00 |
| Titres empruntés | 0,00 |

- Valeurs actuelles des instruments financiers constitutifs de dépôts de garantie

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine | 0,00 |
| Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan | 0,00 |

- Instruments financiers détenus en portefeuille émis par les entités liées à la société de gestion ou aux gestionnaires financiers et OPCVM gérés par ces entités

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Actions | 0,00 |
| Obligations | 0,00 |
| TCN | 0,00 |
| OPCVM | 0,00 |
| Instruments financiers à terme | 0,00 |
| Total des titres du groupe | 0,00 |

- 
###### TABLEAU D’AFFECTATION DES SOMMES DISTRIBUABLES

|  | Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice |
| --- | --- |
| Date | Part | Montant total | Montant unitaire | Crédits d'impôt totaux | Crédits d'impôt unitaire |
| Total acomptes |  |  | 0 | 0 | 0 | 0 |

|  | Acomptes sur plus ou moins-values nettes verses au titre de l'exercice |
| --- | --- |
| Date | Code part | Libelle part | Montant total | Montant Unitaire |
| Total acomptes |  |  |  | 0 | 0 |

| Tableau d'affectation des sommes distribuables afférentes au résultat (6) | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Sommes restant à affecter |  |  |
| Report à nouveau | 0,00 | 0,00 |
| Résultat | -4 898 453,46 | -7 400 826,32 |
| Total | -4 898 453,46 | -7 400 826,32 |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PART CR-EUR |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | -3 809 128,96 | -4 174 034,01 |
| Total | -3 809 128,96 | -4 174 034,01 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |
| Crédits d'impôt attachés à la distribution du résultat |  |  |

| PART CI-EUR |  |  |
| --- | --- | --- |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | -795 520,86 | -2 666 813,17 |
| Total | -795 520,86 | -2 666 813,17 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |
| Crédits d'impôt attachés à la distribution du résultat |  |  |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PART GC-EUR |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | -94 847,46 | -247 590,68 |
| Total | -94 847,46 | -247 590,68 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |
| Crédits d'impôt attachés à la distribution du résultat |  |  |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PART CN-EUR |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | -198 864,70 | -312 388,46 |
| Total | -198 864,70 | -312 388,46 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |
| Crédits d'impôt attachés à la distribution du résultat |  |  |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PART CR-SEK (H) |  |  |
| Affectation |  |
| Distribution | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 |
| Capitalisation | -91,48 |
| Total | -91,48 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |
| Crédits d'impôt attachés à la distribution du résultat |  |

| Tableau d’affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes | Affectation des plus et moins-values nettes |
| --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| Sommes restant à affecter |  |  |
| Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes de l'exercice | 79 291 557,14 | 47 452 323,59 |
| Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Total | 79 291 557,14 | 47 452 323,59 |

| Tableau d’affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes | Affectation des plus et | moins-values nettes |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PART CR-EUR |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 40 404 485,43 | 21 757 038,33 |
| Total | 40 404 485,43 | 21 757 038,33 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |

| Tableau d’affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes | Affectation des plus et | moins-values nettes |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PART CI-EUR |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 31 128 816,24 | 21 463 942,05 |
| Total | 31 128 816,24 | 21 463 942,05 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |

| Tableau d’affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes | Affectation des plus et moins-values nettes |
| --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |

| PART GC-EUR |  |  |
| --- | --- | --- |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 3 162 715,13 | 1 964 521,43 |
| Total | 3 162 715,13 | 1 964 521,43 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |

| Tableau d’affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes | Affectation des plus et | moins-values nettes |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PART CN-EUR |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 4 594 979,74 | 2 266 821,78 |
| Total | 4 594 979,74 | 2 266 821,78 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |  |
| Distribution unitaire |  |  |

| Tableau d’affectation des sommes distribuables afférentes aux plus et moins-values nettes | Affectation des plus et | moins-values nettes |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PART CR-SEK (H) |  |  |
| Affectation |  |
| Distribution | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 |
| Capitalisation | 560,60 |
| Total | 560,60 |
| Information relative aux actions ou parts ouvrant droit à distribution |  |
| Nombre d'actions ou parts |  |
| Distribution unitaire |  |

- 
###### TABLEAU DES RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES DE L'ENTITE AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

| PART CR-EUR | 31/03/2022 | 31/03/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif net | 287 510 585,88 | 212 053 077,69 | 118 180 892,64 | 147 240 758.09 | 279 964 539,99 |
| Nombre de titres | 1 085 385,661 | 817 637,813 | 764 829,587 | 920 470.964 | 1 471 780,551 |
| Valeur liquidative unitaire | 264,89 | 259,34 | 154,51 | 159,96 | 190,22 |
| Affectation |  |  |  |  |  |
| Capitalisation unitaire sur résultat | -3,50 | -5,10 | -1,74 | -0,57 | -1,00 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 37,22 | 26,60 | 6,32 | -18,74 | 14,46 |
| Distribution unitaire sur résultat | - | - | - | - | - |
| Distribution unitaire sur +/- values nettes | - | - | - | - | - |
| Crédit d’impôt (*) | - | - | - | - | - |

(*) Le crédit d’impôt unitaire sera déterminé le jour de la distribution
| PART CI-EUR | 31/03/2022 | 31/03/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif net | 222 520 580,33 | 209 530 235,62 | 91 613 745,94 | 86 532 597,99 | 208 715 319,84 |
| Nombre de titres | 78 269,251 | 75 957,501 | 56 214,070 | 51 536,733 | 105 636,737 |
| Valeur liquidative unitaire | 2 843,01 | 2 758,51 | 1 629,72 | 1 679,04 | 1 975,78 |
| Affectation |  |  |  |  |  |
| Capitalisation unitaire sur résultat | -10,16 | -35,10 | -9,35 | 13,08 | 9,70 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 397,71 | 282,57 | 66,76 | -196,40 | 149,32 |
| Distribution unitaire sur résultat | - | - | - | - | - |
| Distribution unitaire sur +/- values nettes | - | - | - | - | - |
| Crédit d’impôt (*) | - | - | - | - | - |

(*) Le crédit d’impôt unitaire sera déterminé le jour de la distribution
| PART GC-EUR | 31/03/2022 | 31/03/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif net | 22 601 924,21 | 19 176 544,10 | 8 091 759,42 | 8 471 570,60 | 11 500 179,57 |
| Nombre de titres | 90 285,014 | 78 908,468 | 56 344,960 | 57 326,059 | 66 100,752 |
| Valeur liquidative unitaire | 250,33 | 243,02 | 143,61 | 147,77 | 173,97 |
| Affectation |  |  |  |  |  |
| Capitalisation unitaire sur résultat | -1,05 | -3,13 | -0,67 | 1,07 | 0,79 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 35,03 | 24,89 | 5,87 | -17,28 | 13,15 |
| Distribution unitaire sur résultat | - | - | - | - | - |
| Distribution unitaire sur +/- values nettes | - | - | - | - | - |
| Crédit d’impôt (*) | - | - | - | - | - |

(*) Le crédit d’impôt unitaire sera déterminé le jour de la distribution
| PART CN-EUR | 3103/2022 | 3103/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif net | 32 807 222,10 | 22 121 928,71 | 5 067 646,13 | 10 657 294,47 | 5 130 863,03 |
| Nombre de titres | 161 686,398 | 112 105,182 | 43 392,994 | 88 956,241 | 36 304,675 |
| Valeur liquidative unitaire | 202,90 | 197,33 | 116,78 | 119,8 | 141,32 |
| Affectation |  |  |  |  |  |
| Capitalisation unitaire sur résultat | -1,22 | -2,78 | -0,22 | 0,61 | 0,22 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 28,41 | 20,22 | 4,75 | -14,02 | 10,72 |
| Distribution unitaire sur résultat | - | - | - | - | - |
| Distribution unitaire sur +/- values nettes | - | - | - | - | - |
| Crédit d’impôt (*) | - | - | - | - | - |

(*) Le crédit d’impôt unitaire sera déterminé le jour de la distribution
| PART CR-SEK | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Actif net | 9 441,23 |
| Nombre de titres | 1 142,552 |
| Valeur liquidative unitaire | 8,26 |
| Affectation |  |
| Capitalisation unitaire sur résultat | -0,08 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 0,49 |
| Distribution unitaire sur résultat | - |
| Distribution unitaire sur +/- values nettes | - |
| Crédit d’impôt (*) | - |

(*) Le crédit d’impôt unitaire sera déterminé le jour de la distribution
- 
###### INVENTAIRE

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur boursière | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| MLP SE | EUR | 1 957 675 | 14 193 143,75 | 2,51 |
| Recticel SA | EUR | 702 979 | 15 184 346,40 | 2,69 |
| Chargeurs SA | EUR | 183 500 | 3 736 060,00 | 0,66 |
| Lectra | EUR | 383 540 | 16 530 574,00 | 2,92 |
| Virbac SA | EUR | 43 000 | 15 609 000,00 | 2,76 |
| Elanders AB B Reg | SEK | 595 648 | 7 870 344,38 | 1,39 |
| Bastide Le Confort Medical SA | EUR | 137 604 | 5 538 561,00 | 0,98 |
| IPSOS SA | EUR | 331 600 | 14 988 320,00 | 2,65 |
| SABAF SpA | EUR | 192 481 | 4 311 574,40 | 0,76 |
| Cancom SE | EUR | 173 260 | 9 789 190,00 | 1,73 |
| Nexus AG | EUR | 168 400 | 9 127 280,00 | 1,61 |
| Coltene Holding AG Reg | CHF | 85 117 | 8 645 177,21 | 1,53 |
| Vereinigte BioEnergie AG Bearer | EUR | 190 818 | 13 376 341,80 | 2,37 |
| CEWE Stiftung & Co KGaA | EUR | 89 833 | 8 219 719,50 | 1,45 |
| PVA TePla AG | EUR | 173 572 | 4 608 336,60 | 0,81 |
| Do & Co AG Bearer | EUR | 60 700 | 4 637 480,00 | 0,82 |
| Datagroup SE | EUR | 112 873 | 9 334 597,10 | 1,65 |
| Grieg Seafood ASA | NOK | 1 420 000 | 17 527 460,04 | 3,15 |
| Zignago Vetro SpA | EUR | 366 201 | 4 350 467,88 | 0,77 |
| Almirall SA | EUR | 1 026 000 | 11 829 780,00 | 2,09 |
| Solaria Energ y Medio Amb SA Bearer | EUR | 541 316 | 11 059 085,88 | 1,96 |
| Fagron SA | EUR | 244 983 | 4 047 119,16 | 0,72 |
| S&T AG | EUR | 773 464 | 13 125 684,08 | 2,32 |
| Norway Royal Salmon ASA | NOK | 488 348 | 10 539 896,40 | 1,86 |
| Sesa SpA | EUR | 85 437 | 12 730 113,00 | 2,25 |
| Pets at Home Gr Plc | GBP | 1 709 511 | 7 311 874,11 | 1,29 |
| Anima Holding SpA | EUR | 1 986 252 | 8 107 880,66 | 1,43 |
| Polypipe Group Plc | GBP | 1 699 060 | 9 883 275,37 | 1,75 |
| Voltalia SA | EUR | 369 493 | 6 806 061,06 | 1,20 |
| Dustin Group AB | SEK | 926 826 | 7 222 591,46 | 1,28 |
| Tobii AB | SEK | 1 617 446 | 4 892 032,40 | 0,87 |
| Europris ASA | NOK | 1 811 313 | 10 517 913,28 | 1,86 |
| LU-VE SpA | EUR | 360 541 | 7 030 549,50 | 1,24 |
| Francaise de l'Energie SA (La) | EUR | 83 567 | 3 785 585,10 | 0,67 |
| X FAB Silicon Foundries SE Reg | EUR | 1 229 425 | 8 605 975,00 | 1,52 |
| JOST Werke AG | EUR | 224 000 | 8 176 000,00 | 1,45 |
| Strix Group PLC Reg | GBP | 1 714 761 | 4 099 431,42 | 0,72 |
| Crayon Group Holding ASA Reg | NOK | 342 584 | 5 858 791,35 | 1,04 |
| Dermapharm Holding SE Bearer | EUR | 171 000 | 9 866 700,00 | 1,74 |
| Thermador Groupe SA Bearer Têg | EUR | 97 690 | 9 231 705,00 | 1,63 |
| Digital Value SpA | EUR | 90 855 | 7 995 240,00 | 1,41 |
| Antares Vision SpA | EUR | 753 570 | 6 390 273,60 | 1,13 |
| Troax Group AB A | SEK | 218 686 | 5 188 473,09 | 0,92 |
| Uniphar PLC Reg | EUR | 3 649 114 | 13 757 159,78 | 2,43 |
| Musti Group Oyj Reg | EUR | 492 000 | 11 788 320,00 | 2,08 |
| Nordic Waterproofing Hg AB Reg | SEK | 608 247 | 9 937 493,61 | 1,76 |
| Stillfront Group AB | SEK | 2 750 504 | 7 104 055,31 | 1,26 |
| Orthex Oyj | EUR | 674 941 | 5 217 293,93 | 0,92 |

| Désignation des valeurs	Devise		Qté Nbre	Valeur boursière		% ou nominal		Actif Net |
| --- |
| COMER Industries SpA	EUR	235 314	7 012 357,20	1,24 |
| Katek SE	EUR	321 100	6 235 762,00	1,10 |
| hGears AG	EUR	294 994	5 309 892,00	0,94 |
| Komplett ASA	NOK	1 424 560	7 174 051,00	1,27 |
| Bike24 Holding AG	EUR	367 514	3 608 987,48	0,64 |
| Bewi ASA	NOK	1 151 814	8 215 414,06	1,45 |
| Antin Infrastructure Part SASV	EUR	224 000	6 496 000,00	1,15 |
| Majorel Gr Luxembourg SA	EUR	573 621	17 025 071,28	3,01 |
| Cherry AG	EUR	300 200	4 653 100,00	0,82 |
| Tobii Dynavox AB	SEK	1 677 498	3 656 401,94	0,65 |
| PIERER Mobility AG	CHF	84 000	6 792 566,13	1,20 |
| Knaus Tabbert AG	EUR	76 500	3 465 450,00	0,61 |
| Derichebourg	EUR	1 000 561	9 505 329,50	1,68 |
| Tate & Lyle Plc	GBP	864 500	7 491 406,79	1,32 |
| Uponor Oyj A Reg	EUR	718 000	13 175 300,00	2,33 |
| Mersen	EUR	323 427	10 867 147,20	1,92 |
| Exel Industries SA	EUR	63 800	4 708 440,00	0,83 |
| TOTAL Actions et valeurs assimilées négociées sur un marché régl. ou ass.(sauf Warrant 555 077 004,19	98,17 |
| et Bons de sous) |
| TOTAL Actions et valeurs assimilées négociées sur un marché regl.	555 077 004,19	98,17 |
| TOTAL Actions & Valeurs assimilées	555 077 004,19	98,17 |
| CdtDiv Titres EUR	EUR	-830 415,37	-830 415,37	-0,15 |
| CdtDiv Titres GBP	GBP	-289 946,13	-343 151,56	-0,06 |
| CdtDiv Titres NOK	NOK	-583 916,89	-60 012,08	-0,01 |
| CdtDiv Titres SEK	SEK	-339 772,62	-32 769,65	-0,01 |
| CdtDiv S/R EUR	EUR	-424 178,93	-424 178,93	-0,08 |
| CdtDiv Autres EUR	EUR	-434 609,12	-434 609,12	-0,08 |
| DebDiv S/R EUR	EUR	693 446,81	693 446,81	0,13 |
| DebDiv Autres GBP	GBP	289 088	342 135,96	0,06 |
| DebDiv Autres NOK	NOK	582 194	59 835,01	0,01 |
| DebDiv Autres SEK	SEK	338 870	32 682,60	0,01 |
| TOTAL Autres dettes et créances	-997 036,33	-0,18 |
| TOTAL Dettes et créances	-997 036,33	-0,18 |
| OddoCie Par- CHF	CHF	881,88	861,26	0,00 |
| OddoCie Par- DKK	DKK	438,83	59,00	0,00 |
| OddoCie Par- EUR	EUR	12 502 194,46	12 502 194,46	2,21 |
| OddoCie Par- GBP	GBP	993,67	1 176,01	0,00 |
| OddoCie Par- NOK	NOK	-12 245,52	-1 258,53	0,00 |
| OddoCie Par- SEK	SEK	963,27	92,90	0,00 |
| OddoCie Par- EUR	EUR	50 735,23	50 735,23	0,01 |
| TOTAL Avoirs	12 553 860,33	2,22 |
| A/V SEK EUR 130422	EUR	3 547 034	342 061,85	0,06 |
| A/V SEK EUR 130422	SEK	-333 657,98	-333 657,98	-0,06 |
| A/V SEK EUR 130422	EUR	2 660 628	256 580,38	0,05 |
| A/V SEK EUR 130422	SEK	-251 769,11	-251 769,11	-0,04 |
| A/V SEK EUR 130422	EUR	2 021 438	194 939,44	0,03 |
| A/V SEK EUR 130422	SEK	-192 426,47	-192 426,47	-0,03 |
| V/A SEK EUR 130422	EUR	43 292 393,49	43 292 393,49	7,66 |
| V/A SEK EUR 130422	SEK	-460 000 000	-44 360 570,90	-7,85 |
| V/A CHF EUR 130422	EUR	14 715 969,13	14 715 969,13	2,60 |
| V/A CHF EUR 130422	CHF	-15 100 000	-14 747 465,84	-2,61 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur boursière | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 55 534 688,99 | 55 534 688,99 | 9,82 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -545 000 000 | -55 991 715,36 | -9,90 |
| V/A GBP EUR 130422 | EUR | 29 123 797,57 | 29 123 797,57 | 5,15 |
| V/A GBP EUR 130422 | GBP | -24 460 000 | -28 938 756,61 | -5,12 |
| H A/V SEK EUR 130422 | EUR | 94 640 | 9 126,71 | 0,00 |
| H A/V SEK EUR 130422 | SEK | -8 911,8 | -8 911,80 | 0,00 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 1 189 018,83 | 1 189 018,83 | 0,21 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -12 376 012 | -1 193 493,39 | -0,21 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 4 345,66 | 4 345,66 | 0,00 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -42 714 | -4 388,31 | 0,00 |
| A/V NOK EUR 130422 | EUR | 7 346 026 | 754 709,35 | 0,13 |
| A/V NOK EUR 130422 | NOK | -750 699,41 | -750 699,41 | -0,13 |
| A/V NOK EUR 130422 | EUR | 4 843 899 | 497 648,10 | 0,09 |
| A/V NOK EUR 130422 | NOK | -499 825,09 | -499 825,09 | -0,09 |
| A/V NOK EUR 130422 | EUR | 5 840 000 | 599 984,62 | 0,11 |
| A/V NOK EUR 130422 | NOK | -604 960,96 | -604 960,96 | -0,11 |
| H A/V SEK EUR 130422 | EUR | 3 500 | 337,53 | 0,00 |
| H A/V SEK EUR 130422 | SEK | -335,82 | -335,82 | 0,00 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 6 000 825 | 578 695,70 | 0,10 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -576 147,61 | -576 147,61 | -0,10 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 409 198,05 | 409 198,05 | 0,07 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -4 263 212 | -411 127,21 | -0,07 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 251 447,58 | 251 447,58 | 0,04 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -2 411 908 | -247 792,42 | -0,04 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 5 533 205 | 533 600,29 | 0,09 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -535 770,67 | -535 770,67 | -0,09 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 2 320 594 | 223 788,86 | 0,04 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -224 198,59 | -224 198,59 | -0,04 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 5 194 718,73 | 5 194 718,73 | 0,92 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -50 000 000 | -5 136 854,62 | -0,91 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 287 515,68 | 287 515,68 | 0,05 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -2 764 537 | -284 020,49 | -0,05 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 150 418,1 | 150 418,10 | 0,03 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -1 552 639 | -149 730,33 | -0,03 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 32 775,5 | 32 775,50 | 0,01 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -338 870 | -32 679,28 | -0,01 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 46 657,9 | 46 657,90 | 0,01 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -446 985 | -45 921,94 | -0,01 |
| V/A GBP EUR 130422 | EUR | 216 706,59 | 216 706,59 | 0,04 |
| V/A GBP EUR 130422 | GBP | -184 088 | -217 795,50 | -0,04 |
| V/A GBP EUR 130422 | EUR | 124 376,99 | 124 376,99 | 0,02 |
| V/A GBP EUR 130422 | GBP | -105 000 | -124 226,06 | -0,02 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 13 923,25 | 13 923,25 | 0,00 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -135 209 | -13 890,98 | 0,00 |
| TOTAL Opérations à terme |  |  | -1 299 707,88 | -0,23 |
| ADM OTC - BNP EUR | EUR | 1 110 000 | 1 110 000,00 | 0,20 |
| ADM OTC - JPMORG EUR | EUR | -170 000 | -170 000,00 | -0,03 |
| ADM OTC - CALYON EUR | EUR | 1 380 000 | 1 380 000,00 | 0,24 |
| TOTAL Autres disponibilités |  |  | 2 320 000,00 | 0,41 |
| TOTAL Disponibilités |  |  | 13 574 152,45 | 2,40 |
| Cion performance | SEK | -1 781,56 | -171,82 | 0,00 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur boursière | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| TOTAL Frais échus |  |  | -171,82 | 0,00 |
| TOTAL Frais échus |  |  | -171,82 | 0,00 |
| TOTAL Frais échus |  |  | -171,82 | 0,00 |
| Cion de gestion | EUR | -745 650,62 | -745 650,62 | -0,13 |
| Cion de gestion | SEK | -155,05 | -14,95 | 0,00 |
| Cion performance | EUR | -1 458 529,17 | -1 458 529,17 | -0,26 |
| TOTAL Frais |  |  | -2 204 194,74 | -0,39 |
| TOTAL Frais |  |  | -2 204 194,74 | -0,39 |
| TOTAL Frais |  |  | -2 204 194,74 | -0,39 |
| TOTAL TRESORERIE |  |  | 10 372 749,56 | 1,83 |
| TOTAL ACTIF NET |  |  | 565 449 753,75 | 100,00 |

ANNEXE 1 : REPORTING INVESTISSEMENT DURABLE

## ANNEXE: RAPPORT SUR LES REMUNERATIONS EN APPLICATION DE LA DIRECTIVE OPCVM V
- 
#### Eléments quantitatifs

|  | Rémunérations fixes | Rémunérations variables (*) | Nombre de bénéficiaires (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Montant total des rémunérations versées de janvier à décembre 2021 | 10 009 368 | 14 517 528 | 165 |

(*) Rémunérations variables attribuées au titre de l’année 2021
(**) Les bénéficiaires s’entendent comme l’ensemble des salariés OBAM ayant touché une rémunération en 2021 (CDI/CDD/Contrat d’apprentissage, stagiaires, bureaux étrangers)
|  | Cadres supérieurs | Nombre de bénéficiaires | Membres du personnel ayant une incidence sur le profil  de  risque  de l’OPCVM | Nombre	de bénéficiaires |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Montant agrégé des rémunérations versées pour l’exercice 2021 (fixes et variable *) | 3 138 252 | 6 | 16 574 085 | 44 |

(*) Rémunérations variables au titre de l’année 2021 payées en 2022 et années suivantes
- 
#### Eléments qualitatifs
- Les rémunérations fixesLes rémunérations fixes sont déterminées de façon discrétionnaire en lien avec le marché ce qui nous permet de remplir nos objectifs de recrutement de personnels qualifiés et opérationnels.
- Les rémunérations variablesEn application des directives AIFM 2011/61 et UCITS V 2014/91, ODDO BHF Asset Management SAS (« OBAM SAS ») a mis en place une politique de rémunération destinée à identifier et décrire les modalités de mise en place de la politique de rémunérations variables, et notamment l’identification des personnes concernées, la fixation de la gouvernance, du comité de rémunération et les modalités de paiement de la rémunération variable.

Les rémunérations variables versées au sein de la Société de gestion sont déterminées de façon majoritairement discrétionnaire. Ainsi, dès lors que les résultats de l’exercice en cours sont assez précisément estimés (mi- novembre), une enveloppe de rémunérations variables est déterminée et il est demandé aux différents managers de proposer – en association avec la DRH du groupe – une répartition individuelle de cette enveloppe.
Ce processus est consécutif à celui des entretiens d’évaluations, lesquels ont permis aux managers de partager avec chaque collaborateur la qualité de ses prestations professionnelles pour l’année en cours (au regard des objectifs précédemment fixés) ainsi que fixer les objectifs de l’année à venir. Cette évaluation porte aussi bien sur une dimension très objective de la réalisation des missions (objectifs quantitatifs, collecte commerciale ou positionnement de la gestion dans un classement particulier, commission de surperformance générée par le fonds géré), que sur une dimension qualitative (attitude du collaborateur pendant l’exercice).
Il convient de noter que quelques gérants peuvent percevoir dans le cadre de leur rémunération variable une quote-part des commissions de surperformance perçues par OBAM SAS. Pour autant la détermination du montant revenant à chaque gérant s’inscrit dans le processus décrit ci-dessus et il n’existe pas de formules contractuelles individualisées encadrant la répartition et le paiement de ces commissions de surperformance.
L’ensemble des salariés d’OBAM SAS est compris dans le périmètre d’application de la politique de rémunération décrite ci-dessous, y compris les salariés pouvant exercer leur activité hors de la France.
- 
#### Cas particuliers des preneurs de risques et des rémunérations variables différées
- Les preneurs de risquesOBAM SAS déterminera annuellement les personnes appelées à être qualifiées de preneur de risques conformément à la réglementation. La liste de ces collaborateurs ainsi qualifiés de preneurs de risques sera soumise au Comité des Rémunérations et transmise à l’Organe de Direction.
- Les rémunérations variables différées.

OBAM SAS a déterminé le seuil de 100.000 € comme seuil de proportionnalité et comme seuil déclencheur du paiement d’une partie de la rémunération variable de façon différée.
Ainsi, les collaborateurs, qu’ils soient preneur de risques ou non, ayant une rémunération variable inférieure à ce seuil de 100.000 € percevront leur rémunération variable de façon immédiate. En revanche, un collaborateur qualifié de preneur de risque et dont la rémunération variable serait supérieure à 100.000 € verra obligatoirement une partie de cette rémunération variable payée de façon différée conformément aux modalités définies ci-après. Dans un souci de cohérence au sein d’OBAM SAS, il a été décidé d’appliquer à l’ensemble des collaborateurs de la Société, qu’ils soient preneur de risque ou pas, les mêmes modalités de paiement des rémunérations variables. Ainsi, un collaborateur qui ne serait pas preneur de risque mais dont la rémunération variable dépasserait 100.000 € verra une partie de cette rémunération variable payée de façon différée conformément aux dispositions définies ci-après.
La rémunération différée s’élèvera à 40 % de l’intégralité de la rémunération variable, dès le 1er euro. L’intégralité de cette partie différée sera concernée par l’outil d’indexation défini ci-après.
S’agissant de l’indexation des rémunérations différées, conformément aux engagements pris par OBAM SAS, les provisions liées à la partie différée des rémunérations variables seront calculées dans un outil mis en place par OBAM SAS. Cet outil consistera en un panier composé des fonds emblématiques de chacune des stratégies de gestion d’OBAM.
Cette indexation ne sera pas plafonnée, ni ne sera concernée par un plancher. Les provisions pour rémunérations variables verront ainsi leur montant fluctuer au regard des surperformances et des sous-performances respectives des fonds représentant la gamme de OBAM SAS par rapport au benchmark lorsqu’il existe. Dans le cas où il n’existe pas de benchmark, la performance absolue est retenue.
- 
#### Modifications de la politique de rémunération intervenues pendant l’exercice écoulé

L’Organe de direction de la société de gestion s’est réuni le 22 décembre 2021 afin de revoir les principes généraux de la politique de rémunération en présence de la conformité et en particulier les modalités de calcul des rémunérations variables indexées (composition du panier d’indexation).
La politique de rémunération n’a pas fait l’objet de modification majeure au cours de l’année passée. Elle est disponible sur le site internet de la société de gestion (partie informations réglementaires).

Translation (FRES, 2022-03-31):
# CUENTAS ANUALES DEL OICVM
FCP ODDO BHF Active Small Cap 12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris (Francia)

##### Informe de auditoría de las cuentas anuales

###### Ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2022

###### Estimados partícipes del fondo de inversión colectiva (FCP) ODDO BHF Active Small Cap:

##### Opinión
De acuerdo con la tarea que nos ha encomendado la Sociedad gestora, hemos auditado las cuentas anuales del organismo de inversión colectiva constituido en forma de fondo de inversión colectiva (FCP) 
ODDO BHF 
Active Small Cap correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2022, que se adjuntan al presente informe.
En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas son, de acuerdo con los requisitos y principios contables franceses, exactas y fidedignas, y expresan la imagen fiel del resultado de las operaciones del ejercicio concluido, así como de la situación financiera y del patrimonio del FCP al final de dicho ejercicio.

##### Fundamento de la opinión
Marco de referencia de la auditoría
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las normas de la profesión que rigen en Francia. Consideramos que los elementos justificativos que hemos obtenido son suficientes y apropiados como base para emitir nuestra opinión de auditoría.
Nuestras responsabilidades de conformidad con estas normas se indican en el apartado «Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales» del presente informe.
Independencia
Hemos llevado a cabo nuestra labor de auditoría con arreglo a las normas de independencia previstas en el código de comercio y en el código de ética para profesionales de la auditoría, durante el periodo comprendido entre el 1 de abril de 2022 y la fecha de emisión de nuestro informe.
Informe de auditoría de las cuentas anuales
Ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2022

##### Justificación de las apreciaciones
La crisis mundial derivada de la pandemia de la COVID-19 ha creado condiciones particulares para la elaboración y la auditoría de las cuentas de este ejercicio. En efecto, esta crisis y las medidas excepcionales impuestas durante el estado de emergencia sanitaria trajeron consigo múltiples consecuencias para los fondos, sus inversiones y la valoración de los activos y pasivos correspondientes. Algunas de estas medidas, como las restricciones de movilidad y el teletrabajo, también incidieron en la gestión operativa de los OIC y en las modalidades de ejecución de las auditorías.
En este contexto complejo y en continua evolución, y de conformidad con lo dispuesto en los artículos
L. 823-9 y R.823-7 del Código de Comercio, relativos a la justificación de nuestras apreciaciones, les informamos de que las apreciaciones más importantes que hemos realizado, según nuestro criterio profesional, se han centrado en la pertinencia de los principios contables aplicados, el carácter razonable de las estimaciones significativas empleadas y la presentación del conjunto de las cuentas, con arreglo al plan contable de los organismos de inversión colectiva de capital variable, sobre todo en lo que respecta a los instrumentos financieros en cartera.
Tales apreciaciones se inscriben en el contexto de la auditoría de las cuentas anuales consideradas en su conjunto y de la formación de nuestra opinión expresada con anterioridad. No expresamos ninguna opinión sobre los elementos individuales (considerados de manera aislada) de estas cuentas anuales.

##### Verificaciones específicas
Hemos procedido, asimismo, a las verificaciones específicas previstas por los textos legales y reglamentarios, de conformidad con las normas de la profesión que rigen en Francia.
No tenemos ninguna objeción que hacer respecto de la veracidad y la coincidencia de las cuentas anuales con la información incluida en el informe de gestión elaborado por la Sociedad gestora.

##### Responsabilidades de la dirección y de las personas que integran el gobierno corporativo en relación con las cuentas anuales
Recae sobre la Sociedad gestora la responsabilidad de formular unas cuentas anuales que muestren una imagen fiel de conformidad con las normas y los principios contables franceses, así como de llevar a cabo un control interno que considere necesario para la formulación de cuentas anuales que no contengan anomalías significativas, ya se deban a fraude o error.
Durante la formulación de las cuentas anuales, corresponde a la Sociedad gestora evaluar la capacidad del Fondo para continuar su actividad, presentar en dichas cuentas, si procede, la información necesaria relativa a la continuación de la actividad y aplicar el principio contable de
«empresa en funcionamiento», salvo si se prevé liquidar el FCP o cesar su actividad.
Informe de auditoría de las cuentas anuales Ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2022
Las cuentas anuales han sido formuladas por la Sociedad gestora.

##### Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales
Recae sobre nosotros la responsabilidad de elaborar un informe sobre las cuentas anuales. Nuestro objetivo consiste en obtener garantías razonables de que las cuentas anuales, consideradas en su conjunto, no presentan anomalías significativas. Estas garantías razonables se corresponden con un elevado nivel de certeza, aunque no es posible garantizar que una auditoría llevada a cabo de conformidad con las normas de la profesión pueda detectar sistemáticamente todas las anomalías significativas. Las anomalías pueden proceder de fraudes o derivarse de errores, y se consideran significativas cuando se puede esperar, de manera razonable, que dichas anomalías son capaces, en su conjunto o de manera individual, de influenciar las decisiones económicas que se adopten basándose en las cuentas.
Como se especifica en el artículo L.823-10-1 del código de comercio, nuestra labor de certificación de las cuentas no consiste en garantizar la viabilidad o la calidad de la gestión del FCP en cuestión.
En el marco de una auditoría realizada de conformidad con las normas de la profesión aplicables en Francia, el auditor se sirve de su criterio profesional durante todo el proceso de auditoría. Además, el auditor:
- identifica y evalúa los riesgos de que las cuentas anuales contengan anomalías significativas, ya se deban a fraude o error; define e implementa procedimientos de auditoría con respecto a dichos riesgos; y recopila elementos que estime suficientes y adecuados para fundamentar su opinión. El riesgo de no detectar una anomalía significativa derivada de fraude resulta más elevado que el de una anomalía significativa resultante de un error, ya que el fraude puede implicar la colusión, la falsificación, omisiones voluntarias, falsas declaraciones o la elusión del control interno;
- toma conocimiento del control interno pertinente para la auditoría, con el fin de definir los procedimientos de auditoría apropiados en función de las circunstancias, y no con el objetivo de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno;
- determina la pertinencia de los métodos contables empleados y el carácter razonable de las estimaciones contables formuladas por la dirección, así como la información conexa incluida en las cuentas anuales;Informe de auditoría de las cuentas anuales Ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2022
- determina la pertinencia de la aplicación por parte de la Sociedad gestora del principio contable de empresa en funcionamiento y, sobre la base de los elementos recabados, la existencia o inexistencia de una incertidumbre significativa en relación con los acontecimientos o las circunstancias susceptibles de comprometer la capacidad del FCP para continuar su actividad. Esta comprobación se basa en los elementos recopilados hasta la fecha de su informe, si bien cabe recordar que las circunstancias o los acontecimientos posteriores podrían comprometer la continuación de la actividad. Si el auditor llega a la conclusión de que existe una incertidumbre significativa, llamará la atención de los lectores de su informe sobre la información incluida en las cuentas anuales objeto de dicha incertidumbre o, si esta información no se proporciona o no es pertinente, el auditor formulará una certificación con reservas o una denegación de la certificación.
- comprueba la presentación general de las cuentas anuales, y evalúa si las cuentas anuales reflejan de manera fiel las operaciones y los acontecimientos subyacentes.

Auditor
Mazars
Courbevoie, a 16 de junio de 2022

###### [firma]

###### Gilles DUNAND-ROUX
Informe de auditoría de las cuentas anuales Ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2022
ODDO BHF ACTIVE SMALL CAP

### FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA (FCP) RENTA VARIABLE DE LA UNIÓN EUROPEA

#### BALANCE – ACTIVO A 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Inmovilizado neto | 0,00 | 0,00 |
| Depósitos | 0,00 | 0,00 |
| Instrumentos financieros | 555.077.004,19 | 460.183.124,65 |
| Acciones y valores equivalentes | 555.077.004,19 | 460.183.124,65 |
| Negociados en un mercado organizado o equivalente | 555.077.004,19 | 460.183.124,65 |
| No negociados en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| Obligaciones y valores equivalentes | 0,00 | 0,00 |
| Negociados en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| No negociados en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| Títulos de crédito | 0,00 | 0,00 |
| Negociados en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| Títulos de crédito negociables | 0,00 | 0,00 |
| Otros títulos de crédito | 0,00 | 0,00 |
| No negociados en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| Organismos de inversión colectiva | 0,00 | 0,00 |
| OICVM y Fondos de inversión alternativa tradicionales destinados a no |  |  |
| profesionales	y | 0,00 | 0,00 |
| equivalentes de otros países |  |  |
| Otros Fondos destinados a no profesionales y equivalentes de otros Estados miembros de la Unión Europea | 0,00 | 0,00 |
| Fondos profesionales tradicionales y equivalentes de otros Estados miembros de la Unión Europea y organismos de titulización cotizados | 0,00 | 0,00 |
| Otros  Fondos  de  inversión  profesionales  y  equivalentes  de  otros |  |  |
| Estados miembros de la Unión Europea y organismos de titulización no | 0,00 | 0,00 |
| cotizados |  |  |
| Operaciones temporales en valores | 0,00 | 0,00 |
| Créditos representativos de títulos financieros recibidos con pacto de retroventa | 0,00 | 0,00 |
| Créditos representativos de títulos financieros cedidos en préstamo | 0,00 | 0,00 |
| Títulos financieros tomados en préstamo | 0,00 | 0,00 |
| Títulos financieros cedidos con pacto de recompra | 0,00 | 0,00 |
| Otras operaciones temporales | 0,00 | 0,00 |
| Contratos financieros |  |  |
| Operaciones en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| Otras operaciones | 0,00 | 0,00 |
| Otros instrumentos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Créditos | 158.197.525,25 | 129.337.843,83 |
| Operaciones a plazo sobre divisas | 157.069.424,87 | 125.032.999,48 |
| Otros | 1.128.100,38 | 4.304.844,35 |
| Cuentas financieras | 12.555.118,86 | 7.887.141,78 |
| Efectivo | 12.555.118,86 | 7.887.141,78 |
| Total del activo | 725.829.648,30 | 597.408.110,26 |


#### BALANCE – PASIVO A 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Fondos propios |  |  |
| Capital | 491.056.650,07 | 422.830.288,85 |
| Plusvalías y minusvalías netas anteriores no distribuidas (a) | 0,00 | 0,00 |
| Remanente (a) | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas del ejercicio (a, b) | 79.291.557,14 | 47.452.323,59 |
| Resultado del ejercicio (a, b) | -4.898.453,46 | -7.400.826,32 |
| Total Fondos propios | 565.449.753,75 | 462.881.786,12 |
| (= Importe representativo del patrimonio neto) |  |  |
| Instrumentos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Operaciones de cesión de instrumentos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Operaciones temporales en títulos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Deudas representativas de títulos financieros cedidos con pacto de recompra | 0,00 | 0,00 |
| Deudas representativas de títulos financieros recibidos en préstamo | 0,00 | 0,00 |
| Otras operaciones temporales | 0,00 | 0,00 |
| Contratos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Operaciones en un mercado organizado o equivalente | 0,00 | 0,00 |
| Otras operaciones | 0,00 | 0,00 |
| Deudas | 160.378.636,02 | 134.526.324,14 |
| Operaciones a plazo sobre divisas | 156.049.132,75 | 125.085.185,22 |
| Otros | 4.329.503,27 | 9.441.138,92 |
| Cuentas financieras | 1.258,53 | 0,00 |
| Deudas a corto plazo con entidades de crédito | 1.258,53 | 0,00 |
| Empréstitos | 0,00 | 0,00 |
| Total del pasivo | 725.829.648,30 | 597.408.110,26 |

- Incluidas las cuentas de regularización
- Menos los anticipos pagados durante el ejercicio


#### FUERA DEL BALANCE A 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Operaciones de cobertura Compromisos en mercados organizados o equivalentes Compromisos en mercados OTC Otros compromisos Otras operaciones Compromisos en mercados organizados o equivalentes Compromisos en mercados OTC Otros compromisos |  |  |


#### CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS A 31/03/2022 EN EUR
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Ingresos procedentes de operaciones financieras |  |  |
| Ingresos procedentes de depósitos y cuentas financieras | 0,00 | 0,00 |
| Ingresos procedentes de acciones y valores equivalentes | 6.924.849,27 | 4.629.866,81 |
| Ingresos procedentes de obligaciones y valores equivalentes | 0,00 | 0,00 |
| Ingresos procedentes de títulos de crédito | 0,00 | 0,00 |
| Ingresos procedentes de adquisiciones y cesiones temporales de títulos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Ingresos procedentes de contratos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Otros ingresos financieros | 2.031,52 | 1.429,22 |
| TOTAL (I) | 6.926.880,79 | 4.631.296,03 |
| Gastos por operaciones financieras |  |  |
| Gastos por adquisiciones y cesiones temporales de títulos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Gastos derivados de contratos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Gastos por deudas financieras | 2.119,95 | 1.534,39 |
| Otros gastos financieros | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL (II) | 2.119,95 | 1.534,39 |
| Resultado por operaciones financieras (I - II) | 6.924.760,84 | 4.629.761,64 |
| Otros ingresos (III) | 0,00 | 0,00 |
| Gastos de gestión y dotaciones para amortizaciones (IV) | 10.713.179,21 | 10.756.986,96 |
| Resultado neto del ejercicio (L. 214-17-1) (I - II + III - IV) | -3.788.418,37 | -6.127.225,32 |
| Regularización de los ingresos del ejercicio (V) | -1.110.035,09 | -1.273.601,00 |
| Anticipos sobre resultados pagados durante el ejercicio (VI) | 0,00 | 0,00 |
| Resultado (I - II + III - IV +/- V - VI) | -4.898.453,46 | -7.400.826,32 |

ANEXO
El Fondo se ajusta a las normas contables establecidas en la normativa vigente y, en particular, al plan contable de los OICVM.
Las cuentas anuales se presentan según el modelo previsto en el Reglamento ANC n.º 2014-01, en su versión modificada.
La moneda base es el euro.
Información sobre las repercusiones de la crisis de la COVID-19:
Las cuentas han sido elaboradas por la Sociedad gestora sobre la base de la información disponible en el cambiante entorno de la crisis provocada por la COVID-19.

### NORMAS DE VALORACIÓN Y DE CONTABILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS
Normas de valoración de los activos:
El cálculo del valor liquidativo de la participación se efectúa teniendo en cuenta las normas de valoración que se detallan a continuación:
- los instrumentos financieros y valores mobiliarios negociados en un mercado organizado se valoran a precio de mercado, según los siguientes principios:
- La valoración se realiza según la última cotización oficial.

La cotización seleccionada depende de la bolsa en la que cotice el título:
Bolsas europeas: Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo Bolsas asiáticas: Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo
Bolsas de América (del Norte y del Sur): Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo
Las cotizaciones seleccionadas se hacen públicas el día siguiente a las 9:00 horas (hora de París) a través de las agencias de información económica: Fininfo o Bloomberg. En caso de que un valor no cotice, se aplicará la última cotización oficial conocida.
Los títulos de crédito negociables y equivalentes que no sean objeto de transacciones significativas se valoran utilizando un método actuarial; el tipo aplicado está compuesto por:
- un tipo sin riesgo obtenido mediante la interpolación lineal de la curva OIS actualizada a diario;
- un diferencial de crédito obtenido en el momento de la emisión y que se ha mantenido constante durante toda la vida del título.

No obstante, los títulos de crédito negociables con un plazo de vida residual inferior o igual a tres meses se valorarán según el método lineal.
- Los contratos financieros (las operaciones a plazo, firme o condicional, o las operaciones de permuta celebradas en los mercados OTC) se valoran a su valor de mercado o a otro valor estimado según las modalidades establecidas por la Sociedad gestora.
- Garantías financieras: con el fin de limitar al máximo el riesgo de contraparte, al tiempo que se tienen en cuenta las restricciones operativas, la Sociedad gestora adopta un sistema de ajuste de los márgenes de garantía por día, por fondo y por contraparte con un umbral de activación fijado en un máximo de 100.000 EUR, basado en una valoración a precios de mercado (mark-to-market).

El método de valoración de los compromisos fuera del balance consiste en una valoración de los contratos a plazo firme en función del valor de mercado y en una conversión de las operaciones condicionales a equivalente subyacente.
Los depósitos se contabilizan en función de sus valores nominales más los intereses calculados a diario.
Las cotizaciones seleccionadas para la valoración de las operaciones a plazo, firme o condicional, son coherentes con las de los títulos subyacentes. Varían según la bolsa en la que coticen:
Bolsas europeas:	Precio de liquidación del día del cálculo del valor liquidativo si difiere de la última cotización.
Bolsas asiáticas:	Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo si difiere de la última cotización.
Bolsas de América (del Norte y del Sur):	Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo si difiere
de la última cotización.
En caso de que un contrato a plazo firme o condicional no cotice, se aplicará la última cotización conocida.
Los títulos que sean objeto de contratos de cesión o de adquisición temporales se valoran de conformidad con la normativa vigente. Los títulos recibidos en el marco operaciones de recompra son incluidos en su fecha de adquisición en el apartado «Créditos representativos de títulos recibidos con pacto de retroventa», con el valor establecido en el contrato, por la contraparte de la cuenta de disponibilidad correspondiente. Durante el periodo de tenencia de dichos títulos, se mantiene dicha valoración, a la que se suman los intereses devengados procedentes de las operaciones con pacto de recompra.
Los títulos cedidos con pacto de recompra se descontabilizan el día de la operación de recompra y el crédito correspondiente se incluye en el apartado «Títulos cedidos con pacto de recompra» y se valora en función de su valor de mercado. La deuda representativa de los títulos cedidos con pacto de recompra se incluye en el apartado «Deudas representativas de los títulos cedidos con pacto de recompra» por la contraparte de la cuenta de disponibilidad correspondiente. La deuda se valora sobre la base del valor fijado en el contrato, al que se suman los intereses relativos a la deuda.
- Otros instrumentos: Las participaciones o acciones de OIC se valoran según su último valor liquidativo conocido.
- Los instrumentos financieros cuya cotización no esté disponible el día de valoración o cuya cotización haya sido corregida se valoran a su valor probable de negociación bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora. Estas valoraciones y su justificación se comunican al auditor durante sus controles.

Métodos de contabilización:
Contabilización de los ingresos:
Los intereses sobre obligaciones y títulos de crédito se calculan según el método de los intereses devengados.
Contabilización de los gastos de transacción:
Las operaciones se contabilizan según el método de los gastos no incluidos.
Asignación de los resultados:
Participaciones CR-EUR / CI-EUR / GC-EUR / CN-EUR: Capitalización
Asignación de las plusvalías y las minusvalías netas:
Participaciones CR-EUR / CI-EUR / GC-EUR / CN-EUR: Capitalización

### INFORMACIÓN SOBRE LOS GASTOS
Gastos de funcionamiento y de gestión
| Gastos facturados al Fondo | Base | Tipo Participaciones CR-EUR, CR-SEK[H], CI-EUR, GC-EUR y CN-EUR |
| --- | --- | --- |
| Gastos de gestión financiera y gastos administrativos ajenos a la Sociedad gestora (auditor, depositario, distribución, abogados) | Patrimonio neto | Participaciones CR-EUR, CR-SEK[H]: 2,10% máximo (impuestos incluidos) |
| Participaciones CI-EUR: 1,05% máximo (impuestos incluidos) |
| Participaciones GC-EUR: 1,10% máximo (impuestos incluidos) |
| Participaciones CN-EUR: 1,30% máximo (impuestos incluidos) |
| Comisión de rentabilidad | Patrimonio neto | máximo 20% de la rentabilidad superior del Fondo con respecto a su indicador de referencia (el MSCI Europe Small Cap, cubierto en EUR), siempre y cuando la rentabilidad del Fondo sea positiva*. |
| Proveedores que perciben comisiones de movimiento: - Sociedad gestora: 100% | Cargo por transacción | Acciones: 0,10% (impuestos incluidos) y un mínimo de 7,50 EUR (impuestos no incluidos) Obligaciones: 0,3% (impuestos incluidos) y un mínimo de 7,50 EUR (impuestos no incluidos) Instrumentos monetarios y derivados: N/A |

* Comisión de rentabilidad: comisión variable cuyo importe se determina comparando la rentabilidad obtenida por la participación durante el periodo de referencia del Fondo con la de su indicador de referencia.
El método de cálculo de la comisión de rentabilidad tiene como objetivo determinar el «valor generado por el gestor» en términos absolutos: esto supone comparar las sumas recibidas (a saber, las suscripciones) con las sumas devueltas (es decir, los reembolsos) y los activos gestionados (es decir, el patrimonio neto).
- Las sumas recibidas están representadas por el «activo indexado» (o fondo ficticio), que constituye el elemento de comparación. El activo indexado se calcula como si de un contador se tratara: en cada cálculo de valor liquidativo, las suscripciones t-1 se indexan en función de la rentabilidad de t-1 a t del índice de comparación. Así se determina un activo teórico, en el que cada suscripción se invierte inmediatamente en el índice de comparación. El importe de la provisión para la rentabilidad superior no está vinculado al importe de las suscripciones: por ejemplo, si el activo contable se incrementa en 1 millón de euros (a raíz de una suscripción), elactivo indexado aumentará en un mismo importe; por lo tanto, el importe de la provisión para la rentabilidad superior permanece inalterado.

En caso de reembolsos, la rentabilidad superior vinculada a estos reembolsos es objeto de una provisión específica, diferente de la provisión para la rentabilidad superior de los activos gestionados. La rentabilidad superior vinculada a los reembolsos se define como una proporción (a saber, el número de participaciones reembolsadas dividido por el número total de participaciones) de la rentabilidad superior de los activos gestionados. Esta se calcula en forma de contador y permite «cristalizar» la provisión para la rentabilidad superior vinculada a los reembolsos. El activo indexado también se ajusta en función de la proporción de reembolsos. Así pues, en caso de reembolsos, se produce una transferencia de la provisión para la rentabilidad superior de los activos gestionados hacia la provisión para la rentabilidad superior de los reembolsos. No obstante, la provisión total sigue siendo independiente del importe de los reembolsos. La provisión para la rentabilidad superior vinculada a los reembolsos se abona efectivamente a la Sociedad gestora y se deduce a finales del ejercicio contable.
La rentabilidad del Fondo se calcula a partir de su patrimonio contable una vez deducidos los gastos de gestión fijos, pero sin tener en cuenta la comisión de rentabilidad.
Si la rentabilidad del Fondo desde el inicio del periodo de referencia es positiva y supera a la rentabilidad del indicador de referencia, en cada fecha de cálculo del valor liquidativo se procederá a dotar una provisión igual, como máximo, al 10% de dicha rentabilidad superior.
Si, durante el periodo que media entre dos cálculos del valor liquidativo consecutivos, la participación obtiene una rentabilidad inferior a la de su indicador de referencia, la provisión dotada anteriormente será objeto de ajuste por medio de una reversión con cargo al fondo de provisión. Las reversiones de provisiones están limitadas como máximo al importe de las dotaciones efectuadas.
Esta comisión variable, cuyo abono, si corresponde, se hará efectivo al final del periodo de referencia, se devengará si, y solo si, durante dicho periodo de referencia la rentabilidad del Fondo es positiva y superior a la de su indicador de referencia. Se devengará anualmente a favor de la Sociedad gestora, y para su cómputo se tomará como base el último valor liquidativo del ejercicio, siempre y cuando a dicha fecha el periodo de referencia tenga una duración igual o superior a un año.
Puede obtenerse una descripción detallada del método de cálculo de la comisión de rentabilidad solicitándolo a la Sociedad gestora.
Cambios registrados durante el ejercicio:
Fecha de lanzamiento: 20/09/2021 CR-SEK.
- 
#### EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO A 31/03/2022 EN EUR

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Patrimonio neto al inicio del ejercicio | 462.881.786,12 | 222.959.983,82 |
| Suscripciones (incluidas las comisiones de suscripción abonadas al OICVM) | 308.416.391,75 | 168.063.338,44 |
| Reembolsos (deducción realizada de las comisiones de reembolso abonadas al OICVM) | -207.228.970,90 | -80.796.920,23 |
| Plusvalías materializadas en depósitos e instrumentos financieros | 98.636.719,57 | 66.895.694,59 |
| Minusvalías materializadas en depósitos e instrumentos financieros | -17.129.465,27 | -22.451.530,10 |
| Plusvalías materializadas en contratos financieros | 10.383.045,83 | 4.201.342,63 |
| Minusvalías materializadas en contratos financieros | -13.842.568,82 | -7.637.265,46 |
| Gastos de transacción | -2.871.588,94 | -2.267.588,96 |
| Diferencias de cambio | 3.942.459,46 | 2.852.542,86 |
| Variación de la diferencia de valoración de los depósitos e instrumentos financieros | -72.552.186,79 | 117.626.771,85 |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N: | 22.663.393,59 | 95.215.580,38 |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N-1: | 95.215.580,38 | -22.411.191,47 |
| Variaciones de la diferencia de valoración de los contratos financieros | -1.397.449,89 | -437.358,12 |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N: | -1.299.707,88 | 97.742,01 |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N-1: | 97.742,01 | 535.100,13 |
| Distribución del ejercicio anterior sobre plusvalías y minusvalías netas | 0,00 | 0,00 |
| Distribución del ejercicio anterior sobre el resultado | 0,00 | 0,00 |
| Resultado neto del ejercicio antes de cuentas de regularización | -3.788.418,37 | -6.127.225,32 |
| Anticipo(s) pagado(s) durante el ejercicio sobre plusvalías y minusvalías netas | 0,00 | 0,00 |
| Anticipo(s) pagado(s) durante el ejercicio sobre el resultado | 0,00 | 0,00 |
| Otros elementos (*) | 0,00 | 0,12 |
| Patrimonio neto al final del ejercicio | 565.449.753,75 | 462.881.786,12 |

(*) El contenido de esta línea será objeto de una explicación precisa por parte del OICVM (aportaciones en fusiones, pagos recibidos como garantía de capital y/o de rentabilidad)
- 
#### INFORMACIÓN ADICIONAL
	- 
#### DESGLOSE POR NATURALEZA JURÍDICA O ECONÓMICA DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS


| Denominación de los valores | Importe | % |
| --- | --- | --- |
| Activo |  |  |  |  |
|  | Obligaciones y valores equivalentes |  |  |
|  | Total Obligaciones y valores equivalentes | 0,00 | 0,00 |
|  | Títulos de crédito |  |  |
|  | Total Títulos de crédito | 0,00 | 0,00 |
| Total Activo |  | 0,00 | 0,00 |
| Pasivo |  |  |  |
| Operaciones de cesión de instrumentos financieros |  |  |
| Total Operaciones de cesión de instrumentos financieros | 0,00 | 0,00 |
| Total Pasivo | 0,00 | 0,00 |
| Fuera del balance |  |  |  |
| Operaciones de cobertura |  |  |
| Total Operaciones de cobertura | 0,00 | 0,00 |
| Otras operaciones |  |  |
| Total Otras operaciones | 0,00 | 0,00 |
| Total Fuera de balance | 0,00 | 0,00 |

- 
#### DESGLOSE POR NATURALEZA DE TIPOS DE INTERÉS DE LAS PARTIDAS DE ACTIVO, PASIVO Y FUERA DE BALANCE

|  | Tipo fijo | % | Tipo variable | % | Tipo revisable | % | Otros | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Activo |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Depósitos |  |  |
| Obligaciones y valores equivalentes |  |  |
| Títulos de crédito |  |  |
| Operaciones	temporales	en	títulos |  |  |
| financieros |  |  |
| Cuentas financieras | 12.555.118,8 6 | 2,22 |
| Pasivo |  |  |
| Operaciones	temporales	en	títulos |  |  |
| financieros |  |  |
| Cuentas financieras | 1.258,53 | 0,00 |
| Fuera del balance |  |  |
| Operaciones de cobertura |  |  |
| Otras operaciones |  |  |

- 
#### DESGLOSE POR VENCIMIENTO RESIDUAL DE LAS PARTIDAS DE ACTIVO, PASIVO Y FUERA DE BALANCE

|  | 0 - 3 meses] | % | ]3 meses - 1 año] | % | ]1 - 3 años] | % | ]3 - 5 años] | % | > 5 años | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Activo Depósitos Obligaciones y valores equivalentes Títulos de crédito Operaciones temporales en valores Cuentas financieras Pasivo Operaciones temporales en valores Cuentas financieras Fuera del balance Operaciones de cobertura Otras operaciones | 12.555.118,86 1.258,53 | 2,22 0,00 |  |  |  |  |  |  |  |  |

- 
#### 	DESGLOSE POR DIVISA DE COTIZACIÓN O DE VALORACIÓN DE LAS PARTIDAS DE ACTIVO, PASIVO Y FUERA DE BALANCE

|  | Divisa 1 NOK | % NOK | Divisa 2 SEK | % SEK | Divisa 3 GBP | % GBP | Otras divisas | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Activo Depósitos Acciones y valores equivalentes Obligaciones y valores equivalentes Títulos de crédito OIC Operaciones temporales en valores Contratos financieros Créditos Cuentas financieras Pasivo Operaciones de cesión de instrumentos financieros Operaciones temporales en valores Contratos financieros Deudas Cuentas financieras Fuera del balance Operaciones de cobertura Otras operaciones | 59.833.526,13 1.912.177,08 61.784.596,20 1.258,53 | 10,58 0,34 10,93 0,00 | 45.871.392,19 2.171.813,36 92,90 46.180.557,53 | 8,11 0,38 0,00 8,17 | 28.785.987,69 342.135,96 1.176,01 29.623.929,73 | 5,09 0,06 0,00 5,24 | 15.437.743,34 920,26 14.747.465,84 | 2,73 0,00 2,61 |

- 
#### CRÉDITOS Y DEUDAS: DESGLOSE POR NATURALEZA

|  | Naturaleza de débito/crédito | 31/03/2022 |
| --- | --- | --- |
|  | Operaciones a plazo | 154.569.960,63 |
|  | Operaciones a plazo cubiertas | 9.464,24 |
|  | Otros créditos | 1.128.100,38 |
|  | Requerimiento de depósito de márgenes sobre contratos a plazo sobre divisas | 2.490.000,00 |
| Total Créditos |  | 158.197.525,25 |
|  | Operaciones a plazo | 155.869.885,13 |
|  | Operaciones a plazo cubiertas | 9.247,62 |
|  | Otras deudas | 2.125.136,71 |
|  | Requerimiento de depósito de márgenes sobre contratos a plazo sobre divisas | 170.000,00 |
|  | Gastos externos vencidos | 171,82 |
|  | Prov. para gastos externos | 2.204.194,74 |
| Total Deudas |  | 160.378.636,02 |
| Total Créditos y deudas |  | -2.181.110,77 |

- 
#### FONDOS PROPIOS
	- Número de títulos emitidos o reembolsados


|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-EUR |  |  |
| Títulos suscritos durante el ejercicio | 487.498,093 | 139.782.215,73 |
| Títulos reembolsados durante el ejercicio | -219.750,245 | -62.275.466,51 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 267.747,848 | 77.506.749,22 |

|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CI-EUR |  |  |
| Títulos suscritos durante el ejercicio | 46.233,854 | 141.950.509,07 |
| Títulos reembolsados durante el ejercicio | -43.922,104 | -132.020.808,44 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 2.311,75 | 9.929.700,63 |

|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN GC-EUR |  |  |
| Títulos suscritos durante el ejercicio | 37.074,907 | 9.921.937,59 |
| Títulos reembolsados durante el ejercicio | -25.698,361 | -6.836.571,39 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 11.376,546 | 3.085.366,20 |

|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CN-EUR |  |  |
| Títulos suscritos durante el ejercicio | 77.132,656 | 16.752.855,04 |
| Títulos reembolsados durante el ejercicio | -27.551,44 | -6.096.124,79 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 49.581,216 | 10.656.730,25 |

|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-SEK (H) |  |  |
| Títulos suscritos durante el ejercicio | 1.142,552 | 8.874,32 |
| Títulos reembolsados durante el ejercicio | 0 |  |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 1.142,552 | 8.874,32 |

- Comisiones de suscripción y/o de reembolso

|  | Importe |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-EUR |  |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso percibidas | 35.223,92 |
| Importe de las comisiones de suscripción percibidas | 35.223,92 |
| Importe de las comisiones de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retrocedidas | 35.223,92 |
| Importe de las comisiones de suscripción retrocedidas | 35.223,92 |
| Importe de las comisiones de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retenidas | 0,00 |

|  | Importe |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CI-EUR |  |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso percibidas | 144,91 |
| Importe de las comisiones de suscripción percibidas | 144,91 |
| Importe de las comisiones de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retrocedidas | 144,91 |
| Importe de las comisiones de suscripción retrocedidas | 144,91 |
| Importe de las comisiones de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retenidas | 0,00 |

|  | Importe |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN GC-EUR |  |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso percibidas | 5,16 |
| Importe de las comisiones de suscripción percibidas | 5,16 |
| Importe de las comisiones de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retrocedidas | 5,16 |
| Importe de las comisiones de suscripción retrocedidas | 5,16 |
| Importe de las comisiones de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retenidas | 0,00 |

|  | Importe |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CN-EUR |  |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retenidas | 0,00 |

|  | Importe |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-SEK (H) |  |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retenidas | 0,00 |

|  | Importe |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-SEK (H) |  |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso percibidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retrocedidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción y/o de reembolso retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de suscripción retenidas | 0,00 |
| Importe de las comisiones de reembolso retenidas | 0,00 |

- Gastos de gestión

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-EUR |  |
| Porcentaje de gastos de gestión fijos | 2,10 |
| Gastos de funcionamiento y de gestión | 5.852.329,18 |
| Comisión de rentabilidad | 280.242,33 |
| Retrocesiones de los gastos de gestión | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CI-EUR |  |
| Porcentaje de gastos de gestión fijos | 1,05 |
| Gastos de funcionamiento y de gestión | 2.770.377,03 |
| Comisión de rentabilidad | 1.002.990,77 |
| Retrocesiones de los gastos de gestión | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN GC-EUR |  |
| Porcentaje de gastos de gestión fijos | 1,10 |
| Gastos de funcionamiento y de gestión | 240.881,03 |
| Comisión de rentabilidad | 88.389,91 |
| Retrocesiones de los gastos de gestión | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CN-EUR |  |
| Porcentaje de gastos de gestión fijos | 1,30 |
| Gastos de funcionamiento y de gestión | 391.039,12 |
| Comisión de rentabilidad | 86.906,16 |
| Retrocesiones de los gastos de gestión | 0,00 |

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-SEK (H) |  |
| Porcentaje de gastos de gestión fijos | 2,10 |
| Gastos de funcionamiento y de gestión | 23,68 |
| Comisión de rentabilidad | 0,00 |
| Retrocesiones de los gastos de gestión | 0,00 |

- 
#### COMPROMISOS RECIBIDOS U OTORGADOS
	- GARANTÍAS RECIBIDAS POR EL OICVM:N/A

- OTROS COMPROMISOS RECIBIDOS Y/O OTORGADOS:N/A
- 
#### OTRA INFORMACIÓN
	- Valor actual de los instrumentos financieros objeto de una adquisición temporal


|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Títulos adquiridos con pacto de retroventa | 0,00 |
| Títulos recibidos físicamente con pacto de retroventa | 0,00 |
| Títulos tomados en préstamo | 0,00 |

- Valor actual de los instrumentos financieros constitutivos de depósitos de garantía

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Instrumentos financieros dados en garantía e incluidos en su partida de origen | 0,00 |
| Instrumentos financieros recibidos en garantía y no incluidos en el balance | 0,00 |

- Instrumentos financieros mantenidos en cartera emitidos por entidades vinculadas a la Sociedad gestora o a los gestores financieros, y OICVM gestionados por dichas entidades

|  | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Acciones | 0,00 |
| Obligaciones | 0,00 |
| Títulos de crédito negociables (TCN) | 0,00 |
| OICVM | 0,00 |
| Instrumentos financieros a plazo | 0,00 |
| Total de títulos del grupo | 0,00 |

- 
#### CUADRO DE ASIGNACIÓN DE LOS IMPORTES DISTRIBUIBLES

|  | Anticipos sobre resultados pagados durante el ejercicio |
| --- | --- |
| Fecha | Participaci ón | Importe total | Importe unitario | Créditos fiscales totales | Créditos fiscales unitario |
| Total Anticipos |  |  | 0 | 0 | 0 | 0 |

|  | Anticipos sobre plusvalías o minusvalías netas pagados durante el ejercicio |
| --- | --- |
| Fecha | Código de la participación | Denominación de la participación | Importe total | Importe unitario |
| Total Anticipos |  |  |  | 0 | 0 |

| Cuadro de asignación de los importes distribuibles correspondientes al resultado (6) | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| Importes por asignar |  |  |
| Remanente | 0,00 | 0,00 |
| Resultado | -4.898.453,46 | -7.400.826,32 |
| Total | -4.898.453,46 | -7.400.826,32 |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Remanente del ejercicio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | -3.809.128,96 | -4.174.034,01 |
| Total | -3.809.128,96 | -4.174.034,01 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |
| Créditos fiscales vinculados al reparto del resultado |  |  |

| PARTICIPACIÓN CI-EUR |  |  |
| --- | --- | --- |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Remanente del ejercicio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | -795.520,86 | -2.666.813,17 |
| Total | -795.520,86 | -2.666.813,17 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |
| Créditos fiscales vinculados al reparto del resultado |  |  |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN GC-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Remanente del ejercicio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | -94.847,46 | -247.590,68 |
| Total | -94.847,46 | -247.590,68 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |
| Créditos fiscales vinculados al reparto del resultado |  |  |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CN-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Remanente del ejercicio | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | -198.864,70 | -312.388,46 |
| Total | -198.864,70 | -312.388,46 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |
| Créditos fiscales vinculados al reparto del resultado |  |  |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN CR-SEK (H) |  |  |
| Asignación |  |
| Distribución | 0,00 |
| Remanente del ejercicio | 0,00 |
| Capitalización | -91,48 |
| Total | -91,48 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |
| Créditos fiscales vinculados al reparto del resultado |  |

| Cuadro de asignación de los importes distribuibles correspondientes a las plusvalías y minusvalías netas | Asignación de las minusvalías netas plusvalías y |
| --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| Importes por asignar |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas anteriores no distribuidas | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas del ejercicio | 79.291.557,14 | 47.452.323,59 |
| Anticipos abonados sobre plusvalías y minusvalías netas del ejercicio | 0,00 | 0,00 |
| Total | 79.291.557,14 | 47.452.323,59 |

| Cuadro	de	asignación	de	los	importes	distribuibles correspondientes a las plusvalías y minusvalías netas | Asignación de las plusvalías y | minusvalías netas |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PARTICIPACIÓN CR-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | 40.404.485,43 | 21.757.038,33 |
| Total | 40.404.485,43 | 21.757.038,33 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |

| Cuadro	de	asignación	de	los	importes	distribuibles correspondientes a las plusvalías y minusvalías netas | Asignación de las plusvalías y | minusvalías netas |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PARTICIPACIÓN CI-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | 31.128.816,24 | 21.463.942,05 |
| Total | 31.128.816,24 | 21.463.942,05 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |

| Cuadro | de | asignación | de | los | importes | distribuibles | Asignación de las | minusvalías netas |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| plusvalías y |  |
| correspondientes a las plusvalías y minusvalías netas |

|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| PARTICIPACIÓN GC-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | 3.162.715,13 | 1.964.521,43 |
| Total | 3.162.715,13 | 1.964.521,43 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |

| Cuadro	de	asignación	de	los	importes	distribuibles correspondientes a las plusvalías y minusvalías netas | Asignación de las plusvalías y | minusvalías netas |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PARTICIPACIÓN CN-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución | 0,00 | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas | 0,00 | 0,00 |
| Capitalización | 4.594.979,74 | 2.266.821,78 |
| Total | 4.594.979,74 | 2.266.821,78 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |  |
| Número de acciones o participaciones |  |  |
| Distribución unitaria |  |  |

| Cuadro	de	asignación	de	los	importes	distribuibles correspondientes a las plusvalías y minusvalías netas | Asignación de las plusvalías y | minusvalías netas |
| --- | --- | --- |
|  | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
| PARTICIPACIÓN CR-SEK (H) |  |  |
| Asignación |  |
| Distribución | 0,00 |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas | 0,00 |
| Capitalización | 560,60 |
| Total | 560,60 |
| Información relativa a las acciones o participaciones con derecho a dividendo |  |
| Número de acciones o participaciones |  |
| Distribución unitaria |  |

- 
#### CUADRO DE LOS RESULTADOS Y OTROS ELEMENTOS CARACTERÍSTICOS DE LA ENTIDAD DURANTE LOS ÚLTIMOS CINCO EJERCICIOS

| PARTICIPACIÓN CR-EUR | 31/03/2022 | 31/03/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio neto | 287.510.585,88 | 212053077,69 | 118180892,64 | 147240758,09 | 279964539,99 |
| Número de títulos | 1.085.385,661 | 817637,813 | 764829,587 | 920470,964 | 1471780,551 |
| Valor liquidativo unitario | 264,89 | 259,34 | 154,51 | 159,96 | 190,22 |
| Asignación |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | -3,50 | -5,10 | -1,74 | -0,57 | -1,00 |
| Capitalización unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | 37,22 | 26,60 | 6,32 | -18,74 | 14,46 |
| Distribución unitaria sobre el resultado | - | - | - | - | - |
| Distribución unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | - | - | - | - | - |
| Crédito fiscal (*) | - | - | - | - | - |

(*) El crédito fiscal unitario se calculará el día de la distribución
| PARTICIPACIÓN CI-EUR | 31/03/2022 | 31/03/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio neto | 222.520.580,33 | 209530235,62 | 91613745,94 | 86532597,99 | 208715319,84 |
| Número de títulos | 78.269,251 | 75957,501 | 56214,070 | 51536,733 | 105636,737 |
| Valor liquidativo unitario | 2.843,01 | 2758,51 | 1629,72 | 1679,04 | 1975,78 |
| Asignación |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | -10,16 | -35,10 | -9,35 | 13,08 | 9,70 |
| Capitalización unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | 397,71 | 282,57 | 66,76 | -196,40 | 149,32 |
| Distribución unitaria sobre el resultado | - | - | - | - | - |
| Distribución unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | - | - | - | - | - |
| Crédito fiscal (*) | - | - | - | - | - |

(*) El crédito fiscal unitario se calculará el día de la distribución
| PARTICIPACIÓN GC-EUR | 31/03/2022 | 31/03/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio neto | 22.601.924,21 | 19176544,10 | 8091759,42 | 8471570,60 | 11.500.179,57 |
| Número de títulos | 90.285,014 | 78908,468 | 56344,960 | 57326,059 | 66100,752 |
| Valor liquidativo unitario | 250,33 | 243,02 | 143,61 | 147,77 | 173,97 |
| Asignación |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | -1,05 | -3,13 | -0,67 | 1,07 | 0,79 |
| Capitalización unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | 35,03 | 24,89 | 5,87 | -17,28 | 13,15 |
| Distribución unitaria sobre el resultado | - | - | - | - | - |
| Distribución unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | - | - | - | - | - |
| Crédito fiscal (*) | - | - | - | - | - |

(*) El crédito fiscal unitario se calculará el día de la distribución
| PARTICIPACIÓN CN-EUR | 3103/2022 | 3103/2021 | 31/03/2020 | 29/03/2019 | 29/03/2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio neto | 32.807.222,10 | 22121928,71 | 5067646,13 | 10657294,47 | 5130863,03 |
| Número de títulos | 161.686,398 | 112105,182 | 43392,994 | 88956,241 | 36304,675 |
| Valor liquidativo unitario | 202,90 | 197,33 | 116,78 | 119,8 | 141,32 |
| Asignación |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | -1,22 | -2,78 | -0,22 | 0,61 | 0,22 |
| Capitalización unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | 28,41 | 20,22 | 4,75 | -14,02 | 10,72 |
| Distribución unitaria sobre el resultado | - | - | - | - | - |
| Distribución unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | - | - | - | - | - |
| Crédito fiscal (*) | - | - | - | - | - |

(*) El crédito fiscal unitario se calculará el día de la distribución
| PARTICIPACIÓN CR-SEK | 31/03/2022 |
| --- | --- |
| Patrimonio neto | 9.441,23 |
| Número de títulos | 1.142,552 |
| Valor liquidativo unitario | 8,26 |
| Asignación |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | -0,08 |
| Capitalización unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | 0,49 |
| Distribución unitaria sobre el resultado | - |
| Distribución unitaria sobre plusvalías y minusvalías netas | - |
| Crédito fiscal (*) | - |

(*) El crédito fiscal unitario se calculará el día de la distribución
- 
#### CARTERA

| Denominación de los valores | Divisa | Cantidad o nominal | Valor bursátil | % patrimonio neto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| MLP SE | EUR | 1.957.675 | 14.193.143,75 | 2,51 |
| Recticel SA | EUR | 702.979 | 15.184.346,40 | 2,69 |
| Chargeurs SA | EUR | 183.500 | 3.736.060,00 | 0,66 |
| Lectra | EUR | 383.540 | 16.530.574,00 | 2,92 |
| Virbac SA | EUR | 43.000 | 15.609.000,00 | 2,76 |
| Elanders AB B Reg | SEK | 595.648 | 7.870.344,38 | 1,39 |
| Bastide Le Confort Medical SA | EUR | 137.604 | 5.538.561,00 | 0,98 |
| IPSOS SA | EUR | 331.600 | 14.988.320,00 | 2,65 |
| SABAF SpA | EUR | 192.481 | 4.311.574,40 | 0,76 |
| Cancom SE | EUR | 173.260 | 9.789.190,00 | 1,73 |
| Nexus AG | EUR | 168.400 | 9.127.280,00 | 1,61 |
| Coltene Holding AG Reg | CHF | 85.117 | 8.645.177,21 | 1,53 |
| Vereinigte BioEnergie AG Bearer | EUR | 190.818 | 13.376.341,80 | 2,37 |
| CEWE Stiftung & Co KGaA | EUR | 89.833 | 8.219.719,50 | 1,45 |
| PVA TePla AG | EUR | 173.572 | 4.608.336,60 | 0,81 |
| Do & Co AG Bearer | EUR | 60.700 | 4.637.480,00 | 0,82 |
| Datagroup SE | EUR | 112.873 | 9.334.597,10 | 1,65 |
| Grieg Seafood ASA | NOK | 1.420.000 | 17.527.460,04 | 3,15 |
| Zignago Vetro SpA | EUR | 366.201 | 4.350.467,88 | 0,77 |
| Almirall SA | EUR | 1.026.000 | 11.829.780,00 | 2,09 |
| Solaria Energ y Medio Amb SA Bearer | EUR | 541.316 | 11.059.085,88 | 1,96 |
| Fagron SA | EUR | 244.983 | 4.047.119,16 | 0,72 |
| S&T AG | EUR | 773.464 | 13.125.684,08 | 2,32 |
| Norway Royal Salmon ASA | NOK | 488.348 | 10.539.896,40 | 1,86 |
| Sesa SpA | EUR | 85.437 | 12.730.113,00 | 2,25 |
| Pets at Home Gr Plc | GBP | 1.709.511 | 7.311.874,11 | 1,29 |
| Anima Holding SpA | EUR | 1.986.252 | 8.107.880,66 | 1,43 |
| Polypipe Group Plc | GBP | 1.699.060 | 9.883.275,37 | 1,75 |
| Voltalia SA | EUR | 369.493 | 6.806.061,06 | 1,20 |
| Dustin Group AB | SEK | 926.826 | 7.222.591,46 | 1,28 |
| Tobii AB | SEK | 1.617.446 | 4.892.032,40 | 0,87 |
| Europris ASA | NOK | 1.811.313 | 10.517.913,28 | 1,86 |
| LU-VE SpA | EUR | 360.541 | 7.030.549,50 | 1,24 |
| Francaise de l'Energie SA (La) | EUR | 83.567 | 3.785.585,10 | 0,67 |
| X FAB Silicon Foundries SE Reg | EUR | 1.229.425 | 8.605.975,00 | 1,52 |
| JOST Werke AG | EUR | 224.000 | 8.176.000,00 | 1,45 |
| Strix Group PLC Reg | GBP | 1.714.761 | 4.099.431,42 | 0,72 |
| Crayon Group Holding ASA Reg | NOK | 342.584 | 5.858.791,35 | 1,04 |
| Dermapharm Holding SE Bearer | EUR | 171.000 | 9.866.700,00 | 1,74 |
| Thermador Groupe SA Bearer Têg | EUR | 97.690 | 9.231.705,00 | 1,63 |
| Digital Value SpA | EUR | 90.855 | 7.995.240,00 | 1,41 |
| Antares Vision SpA | EUR | 753.570 | 6.390.273,60 | 1,13 |
| Troax Group AB A | SEK | 218.686 | 5.188.473,09 | 0,92 |
| Uniphar PLC Reg | EUR | 3.649.114 | 13.757.159,78 | 2,43 |
| Musti Group Oyj Reg | EUR | 492.000 | 11.788.320,00 | 2,08 |
| Nordic Waterproofing Hg AB Reg | SEK | 608.247 | 9.937.493,61 | 1,76 |

Denominación de los valores	Divisa		Cantidad o nominal
Valor bursátil		% patrimonio
neto
| Stillfront Group AB | SEK | 2.750.504 | 7.104.055,31 | 1,26 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Orthex Oyj | EUR | 674.941 | 5.217.293,93 | 0,92 |
| COMER Industries SpA | EUR | 235.314 | 7.012.357,20 | 1,24 |
| Katek SE | EUR | 321.100 | 6.235.762,00 | 1,10 |
| hGears AG | EUR | 294.994 | 5.309.892,00 | 0,94 |
| Komplett ASA | NOK | 1.424.560 | 7.174.051,00 | 1,27 |
| Bike24 Holding AG | EUR | 367.514 | 3.608.987,48 | 0,64 |
| Bewi ASA | NOK | 1.151.814 | 8.215.414,06 | 1,45 |
| Antin Infrastructure Part SASV | EUR | 224.000 | 6.496.000,00 | 1,15 |
| Majorel Gr Luxembourg SA | EUR | 573.621 | 17.025.071,28 | 3,01 |
| Cherry AG | EUR | 300.200 | 4.653.100,00 | 0,82 |
| Tobii Dynavox AB | SEK | 1.677.498 | 3.656.401,94 | 0,65 |
| PIERER Mobility AG | CHF | 84.000 | 6.792.566,13 | 1,20 |
| Knaus Tabbert AG | EUR | 76.500 | 3.465.450,00 | 0,61 |
| Derichebourg | EUR | 1.000.561 | 9.505.329,50 | 1,68 |
| Tate & Lyle Plc | GBP | 864.500 | 7.491.406,79 | 1,32 |
| Uponor Oyj A Reg | EUR | 718.000 | 13.175.300,00 | 2,33 |
| Mersen | EUR | 323.427 | 10.867.147,20 | 1,92 |
| Exel Industries SA | EUR | 63.800 | 4.708.440,00 | 0,83 |

TOTAL Acciones y valores equivalentes negociados en un mercado organizado o equivalente (salvo warrants y bonos de suscripción)
TOTAL Acciones y valores equivalentes negociados en un mercado organizado
555.077.004,1
9
555.077.004,1
9
98,17
98,17
| TOTAL Acciones y valores equivalentes |  |  | 555.077.004,19 | 98,17 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Acreedores varios Títulos EUR | EUR | -830.415,37 | -830.415,37 | -0,15 |
| Acreedores varios Títulos GBP | GBP | -289.946,13 | -343.151,56 | -0,06 |
| Acreedores varios Títulos NOK | NOK | -583.916,89 | -60.012,08 | -0,01 |
| Acreedores varios Títulos SEK | SEK | -339.772,62 | -32.769,65 | -0,01 |
| Acreedores varios S/R EUR | EUR | -424.178,93 | -424.178,93 | -0,08 |
| Acreedores varios Otros EUR | EUR | -434.609,12 | -434.609,12 | -0,08 |
| Deudores varios S/R EUR | EUR | 693.446,81 | 693.446,81 | 0,13 |
| Deudores varios Otros GBP | GBP | 289.088 | 342.135,96 | 0,06 |
| Deudores varios Títulos NOK | NOK | 582.194 | 59.835,01 | 0,01 |
| Deudores varios Otros SEK | SEK | 338.870 | 32.682,60 | 0,01 |
| TOTAL Otros créditos y deudas |  |  | -997.036,33 | -0,18 |
| TOTAL Créditos y deudas |  |  | -997.036,33 | -0,18 |
| OddoCie - CHF | CHF | 881,88 | 861,26 | 0,00 |
| OddoCie - DKK | DKK | 438,83 | 59,00 | 0,00 |
| OddoCie - EUR | EUR | 12.502.194,46 | 12.502.194,46 | 2,21 |
| OddoCie - GBP | GBP | 993,67 | 1.176,01 | 0,00 |
| OddoCie - NOK | NOK | -12.245,52 | -1.258,53 | 0,00 |
| OddoCie - SEK | SEK | 963,27 | 92,90 | 0,00 |
| OddoCie - EUR | EUR | 50.735,23 | 50.735,23 | 0,01 |
| TOTAL Activos |  |  | 12.553.860,33 | 2,22 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 3.547.034 | 342.061,85 | 0,06 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -333.657,98 | -333.657,98 | -0,06 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 2.660.628 | 256.580,38 | 0,05 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -251.769,11 | -251.769,11 | -0,04 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 2.021.438 | 194.939,44 | 0,03 |

| Denominación de los valores | Divisa | Cantidad o nominal | Valor bursátil | % patrimonio neto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -192.426,47 | -192.426,47 | -0,03 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 43.292.393,49 | 43.292.393,49 | 7,66 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -460.000.000 | -44.360.570,90 | -7,85 |
| V/A CHF EUR 130422 | EUR | 14.715.969,13 | 14.715.969,13 | 2,60 |
| V/A CHF EUR 130422 | CHF | -15.100.000 | -14.747.465,84 | -2,61 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 55.534.688,99 | 55.534.688,99 | 9,82 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -545.000.000 | -55.991.715,36 | -9,90 |
| V/A GBP EUR 130422 | EUR | 29.123.797,57 | 29.123.797,57 | 5,15 |
| V/A GBP EUR 130422 | GBP | -24.460.000 | -28.938.756,61 | -5,12 |
| H A/V SEK EUR 130422 | EUR | 94.640 | 9.126,71 | 0,00 |
| H A/V SEK EUR 130422 | SEK | -8.911,8 | -8.911,80 | 0,00 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 1.189.018,83 | 1.189.018,83 | 0,21 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -12.376.012 | -1.193.493,39 | -0,21 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 4.345,66 | 4.345,66 | 0,00 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -42.714 | -4.388,31 | 0,00 |
| A/V NOK EUR 130422 | EUR | 7.346.026 | 754.709,35 | 0,13 |
| A/V NOK EUR 130422 | NOK | -750.699,41 | -750.699,41 | -0,13 |
| A/V NOK EUR 130422 | EUR | 4.843.899 | 497.648,10 | 0,09 |
| A/V NOK EUR 130422 | NOK | -499.825,09 | -499.825,09 | -0,09 |
| A/V NOK EUR 130422 | EUR | 5.840.000 | 599.984,62 | 0,11 |
| A/V NOK EUR 130422 | NOK | -604.960,96 | -604.960,96 | -0,11 |
| H A/V SEK EUR 130422 | EUR | 3.500 | 337,53 | 0,00 |
| H A/V SEK EUR 130422 | SEK | -335,82 | -335,82 | 0,00 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 6.000.825 | 578.695,70 | 0,10 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -576.147,61 | -576.147,61 | -0,10 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 409.198,05 | 409.198,05 | 0,07 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -4.263.212 | -411.127,21 | -0,07 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 251.447,58 | 251.447,58 | 0,04 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -2.411.908 | -247.792,42 | -0,04 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 5.533.205 | 533.600,29 | 0,09 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -535.770,67 | -535.770,67 | -0,09 |
| A/V SEK EUR 130422 | EUR | 2.320.594 | 223.788,86 | 0,04 |
| A/V SEK EUR 130422 | SEK | -224.198,59 | -224.198,59 | -0,04 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 5.194.718,73 | 5.194.718,73 | 0,92 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -50.000.000 | -5.136.854,62 | -0,91 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 287.515,68 | 287.515,68 | 0,05 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -2.764.537 | -284.020,49 | -0,05 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 150.418,1 | 150.418,10 | 0,03 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -1.552.639 | -149.730,33 | -0,03 |
| V/A SEK EUR 130422 | EUR | 32.775,5 | 32.775,50 | 0,01 |
| V/A SEK EUR 130422 | SEK | -338.870 | -32.679,28 | -0,01 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 46.657,9 | 46.657,90 | 0,01 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -446.985 | -45.921,94 | -0,01 |
| V/A GBP EUR 130422 | EUR | 216.706,59 | 216.706,59 | 0,04 |
| V/A GBP EUR 130422 | GBP | -184.088 | -217.795,50 | -0,04 |
| V/A GBP EUR 130422 | EUR | 124.376,99 | 124.376,99 | 0,02 |
| V/A GBP EUR 130422 | GBP | -105.000 | -124.226,06 | -0,02 |
| V/A NOK EUR 130422 | EUR | 13.923,25 | 13.923,25 | 0,00 |
| V/A NOK EUR 130422 | NOK | -135.209 | -13.890,98 | 0,00 |

| Denominación de los valores | Divisa | Cantidad o nominal | Valor bursátil | % patrimonio neto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| TOTAL Operaciones a plazo |  |  | -1.299.707,88 | -0,23 |
| ADM OTC - BNP EUR | EUR | 1.110.000 | 1.110.000,00 | 0,20 |
| ADM OTC - JPMORG EUR | EUR | -170.000 | -170.000,00 | -0,03 |
| ADM OTC - CALYON EUR | EUR | 1.380.000 | 1.380.000,00 | 0,24 |
| TOTAL Otro efectivo |  |  | 2.320.000,00 | 0,41 |
| TOTAL Efectivo |  |  | 13.574.152,45 | 2,40 |
| Comisión de rentabilidad | SEK | -1.781,56 | -171,82 | 0,00 |
| TOTAL Gastos devengados |  |  | -171,82 | 0,00 |
| TOTAL Gastos devengados |  |  | -171,82 | 0,00 |
| TOTAL Gastos devengados |  |  | -171,82 | 0,00 |
| Comisión de gestión | EUR | -745.650,62 | -745.650,62 | -0,13 |
| Comisión de gestión | SEK | -155,05 | -14,95 | 0,00 |
| Comisión de rentabilidad | EUR | -1.458.529,17 | -1.458.529,17 | -0,26 |
| TOTAL Gastos |  |  | -2.204.194,74 | -0,39 |
| TOTAL Gastos |  |  | -2.204.194,74 | -0,39 |
| TOTAL Gastos |  |  | -2.204.194,74 | -0,39 |
| TOTAL Tesorería |  |  | 10.372.749,56 | 1,83 |
| TOTAL PATRIMONIO NETO |  |  | 565.449.753,75 | 100,00 |

ANEXO 1: INFORME SOBRE INVERSIÓN SOSTENIBLE

## ANEXO: Informe sobre la remuneración con arreglo a la Directiva UCITS V
- 
### Elementos cuantitativos

|  | Remuneración fija | Remuneración variable (*) | Número de beneficiarios (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Cuantía total de la remuneración pagada de enero a diciembre de 2021 | 10.009.368 | 14.517.528 | 165 |

(*) Remuneración variable atribuida durante el año 2021
(**) Por «beneficiarios» se entienden los empleados de OBAM que recibieron una remuneración en 2021 (en virtud de contratos permanentes/temporales, contratos de aprendizaje profesional y periodos de prácticas o empleados en sucursales en el extranjero).
|  | Cargos directivos | Número de beneficiarios | Miembros del personal que tienen una incidencia en el perfil de riesgo del OICVM | Número	de beneficiarios |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Cuantía total de la remuneración pagada durante el ejercicio 2021 (desglosada en remuneración fija y variable*) | 3.138.252 | 6 | 16.574.085 | 44 |

(*) Remuneración variable correspondiente al año 2021 abonada en 2022 y años sucesivos
- 
### Elementos cualitativos
- Remuneración fijaLa remuneración fija se determina de manera discrecional en función de la evolución del mercado, lo que nos permite cumplir nuestros objetivos de contratación de personal cualificado y operativo.
- Remuneración variableDe conformidad con las directivas AIFM 2011/61/UE y UCITS V 2014/91/UE, ODDO BHF Asset Management SAS («OBAM SAS») ha adoptado una política de remuneración destinada a identificar y describir las modalidades de implementación de la política de remuneración variable y, sobre todo, la identificación de las personas pertinentes, la determinación del gobierno corporativo, el comité de remuneraciones y los procedimientos de pago de la remuneración variable.

La remuneración variable abonada en el seno de la Sociedad gestora se determina principalmente de manera discrecional. Por lo tanto, cuando se puede estimar con un cierto grado de exactitud el resultado del ejercicio en curso (a mediados de noviembre), se establece un presupuesto para la remuneración variable y se solicita a varios gestores que, en colaboración con el departamento de RR. HH. del Grupo, formulen recomendaciones sobre cómo asignar dicho presupuesto entre los empleados.
Este proceso representa la continuación del proceso de entrevista de evaluación, que ofrece a los gestores la oportunidad de conversar con cada empleado acerca de la calidad de su desempeño profesional durante el año en curso (tomando como referencia los objetivos previamente fijados) y establecer las metas para el año siguiente. Esta evaluación incluye una apreciación sumamente objetiva sobre el modo en que se llevan a cabo las tareas (objetivos cuantitativos, negocios generados o el puesto que ocupa la gestión en un marco de clasificación específico, las comisiones de rentabilidad generadas por el fondo gestionado), así como una apreciación de índole cualitativa (comportamiento del empleado durante el ejercicio).
Cabe reseñar que algunos gestores pueden recibir un porcentaje de las comisiones de rentabilidad percibidas por OBAM SAS como parte de su remuneración variable. No obstante, el importe abonado a cada gestor se determina con arreglo al proceso detallado con anterioridad, y no existe ninguna fórmula contractual específica para la asignación o el pago de las comisiones de rentabilidad.
El conjunto de empleados de OBAM SAS se inscribe en el marco de aplicación de la política de remuneración que se describe a continuación, incluidos los asalariados que pueden ejercer sus funciones fuera de Francia.
- 
### Casos concretos del personal que asume riesgos y la remuneración variable diferida
- Responsables de asumir riesgosOBAM SAS determinará anualmente qué personas cumplen los requisitos para ser consideradas «responsables de asumir riesgos» de conformidad con la normativa. La lista de estos colaboradores considerados responsables de asumir riesgos se remitirá al comité de remuneraciones y se transmitirá al órgano de dirección.
- Remuneración variable diferida.

OBAM SAS ha fijado en 100.000 EUR el umbral de proporcionalidad y de activación del pago de una parte de la remuneración variable de forma diferida.
Por lo tanto, los colaboradores (ya sean responsables de asumir riesgos o no) que tengan derecho a una remuneración variable inferior a dicho umbral de 100.000 EUR recibirán su remuneración variable de forma inmediata. En cambio, los colaboradores considerados responsables de asumir riesgos que tengan derecho a una remuneración variable superior a 100.000 EUR recibirán obligatoriamente una parte de esa remuneración variable de forma diferida, con arreglo a las modalidades definidas a continuación. A fin de garantizar la coherencia en el seno de OBAM SAS, se ha decidido aplicar al conjunto de los colaboradores de la Sociedad, ya sean responsables de asumir riesgos o no, los mismos procedimientos de pago de la remuneración variable. Así pues, los colaboradores no considerados responsables de asumir riesgos que tengan derecho a una remuneración variable superior a 100.000 EUR recibirán una parte de esa remuneración variable de forma diferida, con arreglo a las modalidades definidas a continuación.
La remuneración diferida ascenderá al 40% del total de la remuneración variable, a partir de 1 EUR. La herramienta de indexación que se describe más abajo se aplicará al total de esa parte diferida.
Por lo que respecta a la indexación de la remuneración diferida, de conformidad con los compromisos asumidos por OBAM SAS, las provisiones vinculadas a la parte diferida de la remuneración variable se calcularán con una herramienta establecida por OBAM SAS. Esta herramienta consistirá en una cartera compuesta por fondos emblemáticos de cada una de las estrategias de gestión de OBAM.
Esta indexación no tendrá ni un nivel máximo ni un nivel mínimo. Por consiguiente, el importe de las provisiones para la remuneración variable fluctuará en función de la rentabilidad superior o inferior del fondo representativo de la gama de OBAM SAS con respecto al índice de referencia, si lo hubiera. En ausencia de índice de referencia, se tendrá en cuenta la rentabilidad absoluta.
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### Cambios introducidos en la política de remuneración durante el ejercicio analizado

El órgano de dirección de la Sociedad gestora se reunió el 22 de diciembre de 2021 con el fin de revisar los principios generales de la política de remuneración en presencia del equipo de cumplimiento y, en concreto, las modalidades de cálculo de la remuneración variable indexada (composición de la cesta de indexación).
No se han introducido cambios importantes en la política de remuneración a lo largo del año pasado.
Esta política está disponible en el sitio web de la Sociedad gestora (apartado sobre información reglamentaria).