# Responsibilities of the statutory auditor in relation to auditing the annual financial statements
It is our responsibility to draft a report on the annual financial statements. Our objective is to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with professional standards will always detect a material misstatement when it exists. Such misstatements may result from fraud or error and are considered to be material when it is reasonable to expect that they may, taken individually or collectively, influence economic decisions that readers of the financial statements may make based on them.
As stipulated in article L.823-10-1 of the French Commercial Code, our certification of the financial statements does not constitute a guarantee of the viability or quality of the management of your FCP.
As part of an audit carried out in accordance with the standards of professional conduct applicable in France, the statutory auditor shall exercise its professional judgement throughout this audit. Furthermore:
- It identifies and assesses the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, designs and performs audit procedures responsive to those risks, and obtains audit evidence considered to be sufficient and appropriate to provide a basis for its opinion. The risk of material misstatement not being detected is considerably higher when it is the result of fraud rather than error, since fraud may involve collusion, falsification, voluntary omissions, false declarations or the circumvention of the internal control system;
- It assesses the internal control system that is relevant for the audit in order to define audit procedures that are appropriate in the circumstances, and not for the purpose of expressing an opinion on the internal control system;
- It evaluates the appropriateness of the accounting methods used and the reasonableness of the accounting estimates made by the management, as well as the related information in the annual financial statements;
- it evaluates the appropriateness of the management company’s application of the going concern accounting principle and, based on the information gathered, the existence or absence of significant uncertainty linked to events or circumstances likely to cast doubt on the FCP’s ability to continue its operations. This evaluation is based on the information gathered prior to the date of its report; however, it should be noted that subsequent circumstances or events may cast doubt on the continuity of its operations. If it concludes that significant uncertainty exists, it draws the attention of readers of its report to the information provided in the annual financial statements giving rise to this uncertainty or, if this information has not been provided or is not relevant, it certifies the annual financial statements with reservations or refuses to certify them;
- It assesses the presentation of all of the annual financial statements and evaluates whether or not the annual financial statements depict the underlying operations and events fairly.

Statutory Auditor Mazars
Done at Courbevoie, date of electronic signature Document authenticated and dated by electronic signature
| 1/10/2022 |  |
| --- | --- |
| 15:40:49 3 | [Signature] |
| ‘00’02+ |  |

Gilles DUNAND-ROUX
BALANCE SHEET AT 30/06/2022 in EUR ASSETS
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| NET FIXED ASSETS DEPOSITS FINANCIAL INSTRUMENTS Equities and similar securities Traded on a regulated or similar market Not traded on a regulated or similar market Bonds and similar securities Traded on a regulated or similar market Not traded on a regulated or similar market Debt securities Traded on a regulated or similar market Transferable debt securities Other debt securities Not traded on a regulated or similar market Undertakings for collective investment Standard UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries Other Funds aimed at non-professional investors and equivalent funds of other EU Member States Standard professional investment funds and equivalent funds of other EU Member States and listed securitisation vehicles Other professional investment funds and equivalent funds of other EU Member States and unlisted securitisation funds Other non-European undertakings Temporary transactions on securities Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension) Receivables on securities lent Securities borrowed Securities transferred under a repurchase agreement (pension) Other temporary transactions Forward financial instruments Transactions on a regulated or similar market Other transactions Other financial instruments RECEIVABLES Currency forward exchange contracts Other FINANCIAL ACCOUNTS Cash | 62,430,122.88 | 78,203,494.79 |
| 62,430,122.88 | 78,203,494.79 |
| 62,430,122.88 | 78,203,494.79 |
| 1,688,965.00 | 1,885,055.37 |
| 100,416.26 |  |
| 1,588,548.74 | 1,885,055.37 |
| 3,090,852.34 | 236,334.85 |
| 3,090,852.34 | 236,334.85 |
| TOTAL ASSETS | 67,209,940.22 | 80,324,885.01 |


#### LIABILITIES
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| EQUITY |  |  |
| Share capital | 64,698,107.11 | 78,639,120.23 |
| Previous undistributed net capital gains and losses (a) |  |  |
| Retained earnings (a) |  |  |
| Net capital gains and losses for the financial year (a,b) | -38,085.56 | -171,744.60 |
| Profit/loss for the financial year (a,b) | 985,025.72 | 638,051.99 |
| TOTAL EQUITY CAPITAL * | 65,645,047.27 | 79,105,427.62 |
| * Amount corresponding to the net assets |  |  |
| FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |
| Sales of financial instruments |  |  |
| Temporary transactions on securities |  |  |
| Payables on securities transferred under a repurchase agreement (pension) |  |  |
| Payables on securities borrowed |  |  |
| Other temporary transactions |  |  |
| Forward financial instruments |  |  |
| Transactions on a regulated or similar market |  |  |
| Other transactions |  |  |
| PAYABLES | 1,458,436.10 | 1,219,457.39 |
| Currency forward exchange contracts | 100,806.09 |  |
| Other | 1,357,630.01 | 1,219,457.39 |
| FINANCIAL ACCOUNTS | 106,456.85 |  |
| Short-term bank loans | 106,456.85 |  |
| Borrowings |  |  |
| TOTAL LIABILITIES | 67,209,940.22 | 80,324,885.01 |

- Including equalisation accounts
- Less interim dividends paid for the financial yearOFF-BALANCE SHEET ITEMS AT 30/06/2022 in EUR

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| HEDGING TRANSACTIONS Commitments on regulated or similar markets Commitments on the OTC market Other commitments OTHER TRANSACTIONS Commitments on regulated or similar markets Commitments on the OTC market Other commitments |  |  |

INCOME STATEMENT AT 30/06/2022 in EUR
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Income from financial transactions |  |  |
| Income from deposits and financial accounts | 55.43 |  |
| Income from equities and similar securities | 2,280,399.51 | 1,594,122.32 |
| Income from bonds and similar securities |  |  |
| Income from debt securities |  |  |
| Income from temporary purchases and sales of securities |  |  |
| Income from forward financial instruments |  |  |
| Other financial income |  |  |
| TOTAL (1) | 2,280,454.94 | 1,594,122.32 |
| Payables on financial transactions |  |  |
| Payables on temporary purchases and sales of securities |  |  |
| Payables on forward financial instruments |  |  |
| Payables on financial debts | 6,273.82 | -41.42 |
| Other payables |  |  |
| TOTAL (2) | 6,273.82 | -41.42 |
| INCOME FROM FINANCIAL TRANSACTIONS (1 - 2) | 2,274,181.12 | 1,594,080.90 |
| Other income (3) |  |  |
| Management fees and depreciation allowance (4) | 1,268,371.38 | -937,967.45 |
| NET INCOME FOR THE FINANCIAL YEAR (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | 1,005,809.74 | 656,113.45 |
| Income equalisation for the financial year (5) | -20,784.02 | -18,061.46 |
| Interim dividends paid for the financial year (6) |  |  |
| INCOME (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | 985,025.72 | 638,051.99 |

- 
#### ACCOUNTING RULES AND METHODS

The annual financial statements are presented in accordance with the provisions of ANC Regulation 2014-01, as amended.
The general principles of accounting apply:
- true and fair view, comparability, going concern,
- lawfulness and fairness,
- prudence,
- consistency of methods from one financial year to the next.

Income from fixed income securities is recorded on the basis of interest received. Purchases and sales of securities are recorded exclusive of costs.
The accounting currency of the portfolio is the euro. There are 12 months in the financial year.

##### Asset valuation rules
Financial instruments are recorded in the financial statements using the historical cost method and they are entered on the balance sheet at their current value as determined by their most recent known market value or, where a market does not exist, by any external means or by using financial models.
Differences between the current values used to calculate the net asset value and the historical costs of transferable securities when first included in the portfolio are recorded in “valuation differentials” accounts.
Securities that are not denominated in the currency of the portfolio are valued in accordance with the principle described below; the valuation is then converted into the currency of the portfolio on the basis of the exchange rate prevailing on the valuation day.

###### Deposits:
Deposits with a residual lifespan less than or equal to three months are valued using the straight-line method.

###### Equities, bonds and other securities traded on a regulated or similar market:
For the calculation of the net asset value, equities and other securities traded on a regulated or similar market are valued on the basis of the last market price of the day.
Bonds and similar securities are valued at the closing price supplied by various financial services providers. Interest accrued on bonds and similar securities is calculated up to the date of the net asset value.

###### Equities, bonds and other securities not traded on a regulated or similar market:
Securities not traded on a regulated market are valued by the management company using methods based on the market value and the yield, while taking account of recent prices observed for significant transactions.

###### Transferable debt securities:
Transferable debt securities and similar securities that are not traded in large volumes are valued on the basis of an actuarial method, the reference rate (as defined below) being increased, where applicable, by a differential representative of the intrinsic characteristics of the issuer:
- Transferable debt securities with a maturity of less than or equal to 1 year: Interbank offered rate in euro (Euribor)
- Transferable debt securities with a maturity exceeding one year: valued using French treasury bills (BTAN and OAT) with similar maturity dates for the longer durations.

Transferable debt securities with a residual maturity of less than or equal to 3 months may be valued using the straight- line method.
French treasury bills are valued on the basis of market prices, as published daily by the Bank of France or professionals specialising in treasury bills.

###### Holdings in UCIs:
Units or shares of UCIs shall be valued at their last known net asset value.

###### Temporary transactions on securities:
Securities received under repurchase agreements are recorded as an asset under the heading “Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension)” at the contract amount, plus any accrued interest receivable.
Securities transferred under a repurchase agreement are recorded as securities purchased at their current value. The payables on securities transferred under a repurchase agreement are recorded as securities sold at the value determined in the contract, plus any accrued interest payable.
Securities lent are valued at their current value and are recorded as an asset under the heading “Receivables on securities lent” at their current value, plus any accrued interest receivable.
Securities borrowed are recorded as an asset under the heading “Securities borrowed” at the contract amount and as a liability under the heading “Payables on securities borrowed” at the contract amount, plus any accrued interest payable.
Forward financial instruments:

##### Forward financial instruments traded on a regulated or similar market:
Forward financial instruments traded on regulated markets are valued at the settlement price of that day.

##### Forward financial instruments not traded on a regulated or similar market:

###### Swaps:
Interest rate and/or currency swaps are valued at their market value by discounting future interest payments at the interest rate and/or currency exchange rate prevailing on the market. This price is adjusted to the issuer's risk.
Index swaps are valued using an actuarial method on the basis of a reference rate provided by the counterparty.
Other swaps are valued at their market value or at a value estimated according to the terms and conditions determined by the management company.

###### Off-balance sheet commitments:
Futures contracts are recorded at their market value as off-balance sheet commitments on the basis of the price used in the portfolio.
Options are converted into the underlying equivalent.
Swap commitments are recorded at their nominal value or, where there is no nominal value, at an equivalent amount.

##### Management fees
Management and administration fees cover all of the costs incurred by the fund: financial management, administration, accounting, custody, distribution, audit fees, etc.
These fees are recognised on the fund’s income statement.
Management fees do not include transaction fees. For further details of the fees charged to the fund, please refer to the prospectus.
They are recognised on a pro rata basis whenever the net asset value is calculated.
The sum total of such fees complies with the maximum fee rate as a percentage of net assets indicated in the fund prospectus or regulations:
FR0011603943 – ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR: Maximum fee rate of 1.00% inclusive of tax FR0011156215 – ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR: Maximum fee rate of 1.00% inclusive of tax FR0010493957 – ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR: Maximum fee rate of 2.00% inclusive of tax FR0013297512 – ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR: Maximum fee rate of 1.25% inclusive of tax FR0014003V28 – ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD: Maximum fee rate of 1.25% inclusive of tax
Performance fee: a performance fee based on a comparison between the Fund’s performance and that of the benchmark index over the reference period.
- The performance fee calculation method seeks to determine the “value created by the manager” in absolute terms: this  means  comparing  sums  received  (i.e.  subscriptions)  with  sums  returned  (i.e.  redemptions)+ assets under management (i.e. the total net asset value).
- Sums received are represented by the “indexed NAV” (or fictitious fund), which is the point of comparison. The indexed NAV is calculated in the same manner as a meter: each time the net asset value is calculated, subscriptions from T-1 are indexed using the performance of the comparison index from T-1 to T. This gives us a theoretical NAV, on the basis of which each subscription is immediately invested in the comparison index. The performance fee provision amount is not linked to the amount of subscriptions: for example, if the book NAV rises by EUR 1 million (following a subscription), the indexed NAV will rise by the same amount, meaning the performance fee provision amount is unaltered.

In the event of redemption, the outperformance linked with redemptions shall be subject to a specific provision, separate from the provision for outperformance on assets under management. The outperformance linked to redemptions is defined as a proportion (i.e. the number of units redeemed divided by the total number of units) of the outperformance on assets under management. This is calculated in the form of a meter and allows for the “crystallisation” of the provision for the outperformance corresponding to the redeemed shares. The indexed NAV is also adjusted by the redemption ratio. Hence, in the case of redemptions, the provision corresponding to the outperformance of the total NAV is transferred to the provision corresponding to the outperformance of the redeemed shares. However, the total provision is not linked to the amount of redemptions. The outperformance provision linked to redemptions is definitively allocated to the Management Company and deducted at the end of the financial year.
The Fund’s performance is determined on the basis of its book value after taking into account fixed management fees and before deduction of the performance fee.
Once the Fund records a positive performance that exceeds that of its benchmark index in a given reference period, a provision of a maximum of 20% of this outperformance is established upon each NAV calculation.
In the event that the Fund underperforms its benchmark index between two net asset values, any previously accumulated provision shall be reduced accordingly. The amounts deducted from the provision cannot exceed the amount previously accumulated.
This variable fee will only be definitively transferred at the end of the reference period and only if, over the reference period, the Fund’s performance is positive. It is deducted from the last NAV calculation of the financial year and paid annually to the Management Company, provided that on that date the reference period is at least equal to one year.
A detailed description of the method used to calculate the performance fee may be obtained from the Management Company.
Appropriation of distributable income Definition of distributable income Distributable income comprises:

###### Income:
The net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, premiums and prizes, dividends, directors' fees, and all other income generated by the securities held in the portfolio, plus income generated by temporary cash holdings, less the amount of management fees and borrowing costs.
It is increased by retained earnings and increased or reduced by the balance of the income equalisation account.

###### Capital gains and losses:
The realised capital gains, net of fees, minus realised capital losses, net of fees, recorded during the financial year, plus net capital gains of the same kind recorded during previous financial years and that have not been subject to distribution or accumulation, plus or minus the balance of the capital gains equalisation account.
How distributable income is allocated:
| Unit(s) | Allocation of net income | Allocation of net realised capital gains or losses |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units | Accumulation | Accumulation |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units | Accumulation | Accumulation |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units | Accumulation | Accumulation |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units | Accumulation | Accumulation |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units | Accumulation | Accumulation |

- CHANGES IN THE NET ASSETS AT 30/06/2022 in EUR

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE FINANCIAL YEAR | 79,105,427.62 | 51,495,431.55 |
| Subscriptions (including subscription fees retained by the fund) | 78,109,804.11 | 41,519,797.20 |
| Redemptions (after deduction of redemption fees retained by the fund) | -73,805,723.95 | -38,516,622.90 |
| Realised gains on deposits and financial instruments | 15,078,812.00 | 6,106,276.41 |
| Realised losses on deposits and financial instruments | -17,175,262.89 | -5,478,741.95 |
| Realised gains on forward financial instruments | 7,970.78 | 67,647.75 |
| Realised losses on forward financial instruments | -1,518.67 | -154,744.42 |
| Transaction costs | -1,550,307.74 | -766,466.54 |
| Foreign exchange differences | 5,377,856.64 | 1,198,364.80 |
| Changes in the valuation differential of deposits and financial instruments | -20,507,820.37 | 22,978,372.27 |
| Valuation differential in year N | -9,773,632.17 | 10,734,188.20 |
| Valuation differential in year N-1 | -10,734,188.20 | 12,244,184.07 |
| Changes in the valuation differential of forward financial instruments |  |  |
| Valuation differential in year N |  |  |
| Valuation differential in year N-1 |  |  |
| Distribution in previous year from net capital gains and losses |  |  |
| Dividends paid in the previous financial year from income |  |  |
| Net profit/loss for the financial year prior to the income equalisation account | 1,005,809.74 | 656,113.45 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year from net capital gains and losses |  |  |
| Interim dividend(s) paid during the financial year from profit |  |  |
| Other items |  |  |
| NET ASSETS AT THE END OF THE FINANCIAL YEAR | 65,645,047.27 | 79,105,427.62 |

- FURTHER INFORMATION
	- BREAKDOWN BY LEGAL OR ECONOMIC NATURE OF THE FINANCIAL INSTRUMENTS


|  | Amount | % |
| --- | --- | --- |
| ASSETS BONDS AND SIMILAR SECURITIES TOTAL BONDS AND SIMILAR SECURITIES DEBT SECURITIES TOTAL DEBT SECURITIES LIABILITIES SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS TOTAL SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS OFF-BALANCE SHEET HEDGING TRANSACTIONS TOTAL HEDGING TRANSACTIONS OTHER TRANSACTIONS TOTAL OTHER TRANSACTIONS |  |  |

- BREAKDOWN BY TYPE OF INTEREST RATES FOR ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS

|  | Fixed rate | % | Variable rate | % | Adjustable rate | % | Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits |  |  |
| Bonds and similar securities |  |  |
| Debt securities |  |  |
| Temporary transactions on securities |  |  |
| Financial accounts | 3,090,852.34 | 4.71 |
| LIABILITIES |  |  |
| Temporary transactions on securities |  |  |
| Financial accounts | 106,456.85 | 0.16 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |
| Hedging transactions |  |  |
| Other transactions |  |  |

- BREAKDOWN BY RESIDUAL MATURITY OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS(*)

|  | < 3 months | % | ]3 months - 1 year] | % | ]1 - 3 years] | % | ]3 - 5 years] | % | > 5 years | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits |  |  |
| Bonds and similar |  |  |
| securities |  |  |
| Debt securities |  |  |
| Temporary |  |  |
| transactions on |  |  |
| securities |  |  |
| Financial accounts | 3,090,852.34 | 4.71 |
| LIABILITIES |  |  |
| Temporary |  |  |
| transactions on |  |  |
| securities |  |  |
| Financial accounts | 106,456.85 | 0.16 |
| OFF-BALANCE |  |  |
| SHEET |  |  |
| Hedging |  |  |
| transactions |  |  |
| Other transactions |  |  |

(*) Forward positions on interest rates are presented on the basis of the maturity of the underlying.
- BREAKDOWN BY LISTING CURRENCY OR VALUATION CURRENCY OF ASSET, LIABILITY AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS (EXCLUDING EUR)

|  | Currency 1 USD | Currency 2 GBP | Currency 3 CHF | Currency N OTHER |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Amount | % | Amount | % | Amount | % | Amount | % |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Equities and similar securities | 21,907,310.51 | 33.37 | 6,699,192.58 | 10.21 | 4,057,478.73 | 6.18 | 6,543,235.20 | 9.97 |
| Bonds and similar securities Debt securities UCIs Temporary transactions on securities Receivables Financial accounts | 108,113.24 36,905.24 | 0.16 0.06 | 66,008.27 34,367.57 | 0.10 0.05 | 10,198.38 | 0.02 | 21,960.17 65,046.22 | 0.03 0.10 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Sales of financial instruments |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Temporary transactions on securities Payables Financial accounts | 3,914.41 | 0.01 |  |  |  |  | 106,456.85 | 0.16 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions Other transactions |  |  |  |  |  |  |  |  |

- RECEIVABLES AND PAYABLES: BREAKDOWN BY TYPE

|  | Type of debit/credit | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- |
| RECEIVABLES |  |  |
|  | Forward currency purchases | 97,278.15 |
|  | Funds receivable on forward currency sales | 3,138.11 |
|  | Sales with deferred settlement | 1,510,650.40 |
|  | Subscriptions receivable | 45,103.07 |
|  | Cash dividends and coupons | 26,662.92 |
|  | Other receivables | 6,132.35 |
| TOTAL RECEIVABLES |  | 1,688,965.00 |
| PAYABLES |  |  |
|  | Forward currency sales | 3,149.61 |
|  | Funds payable on forward currency purchases | 97,656.48 |
|  | Purchases with deferred settlement | 1,155,803.84 |
|  | Redemptions payable | 69,494.37 |
|  | Fixed management fees | 84,708.76 |
|  | Variable management fees | 47,623.04 |
| TOTAL DEBTS |  | 1,458,436.10 |
| TOTAL DEBTS AND RECEIVABLES |  | 230,528.90 |

- EQUITY
	- Number of securities issued or redeemed


|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units |  |  |
| Units subscribed during year | 298.160 | 37,153,827.81 |
| Units redeemed during year | -336.805 | -40,139,306.06 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | -38.645 | -2,985,478.25 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 188.735 |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units |  |  |
| Units subscribed during year | 107,379.993 | 10,443,864.89 |
| Units redeemed during year | -58,314.382 | -5,368,398.82 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 49,065.611 | 5,075,466.07 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 98,936.153 |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units Units subscribed during year | 1,264.548 | 103,818.16 |
| Units redeemed during year |  |  |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 1,264.548 | 103,818.16 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 1,264.548 |  |

|  | In units | As amount |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units |  |  |
| Units subscribed during year | 157,552.679 | 22,945,159.01 |
| Units redeemed during year | -176,706.233 | -24,621,969.25 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | -19,153.554 | -1,676,810.24 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 250,639.019 |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units |  |  |
| Units subscribed during year | 80,101.161 | 7,463,134.24 |
| Units redeemed during year | -40,727.163 | -3,676,049.82 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 39,373.998 | 3,787,084.42 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 141,014.515 |  |

- Subscription and/or redemption fees

|  | As amount |
| --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units Total fees retained Subscription fees retained Redemption fees retained |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units Total fees retained Subscription fees retained Redemption fees retained |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units Total fees retained Subscription fees retained Redemption fees retained |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units Total fees retained Subscription fees retained Redemption fees retained |  |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units Total fees retained Subscription fees retained Redemption fees retained |  |

- 
#### MANAGEMENT FEES

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units Guarantee fees Fixed management fees Percentage of fixed management fees Variable management fee provision Percentage of variable management fees for which a provision has been established Variable management fees acquired Percentage of variable management fees acquired Management fees paid to third parties | 310,024.79 1.00 33,017.58 0.11 |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units Guarantee fees Fixed management fees Percentage of fixed management fees Variable management fee provision Percentage of variable management fees for which a provision has been established Variable management fees acquired Percentage of variable management fees acquired Management fees paid to third parties | 89,287.54 1.25 4,873.48 0.07 |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units Guarantee fees Fixed management fees Percentage of fixed management fees Variable management fee provision Percentage of variable management fees for which a provision has been established Variable management fees acquired Percentage of variable management fees acquired Management fees paid to third parties | 434.86 1.25 |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units Guarantee fees Fixed management fees Percentage of fixed management fees Variable management fee provision Percentage of variable management fees for which a provision has been established Variable management fees acquired Percentage of variable management fees acquired Management fees paid to third parties | 716,356.52 2.00 8,693.76 0.02 |

“The variable management fee amount shown above corresponds to the sum of provisions and provision reversals affecting net assets over the period under review.”
|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units |  |
| Guarantee fees |  |
| Fixed management fees | 104,644.64 |
| Percentage of fixed management fees | 1.00 |
| Variable management fee provision |  |
| Percentage of variable management fees for which a provision has been established |  |
| Variable management fees acquired | 1,038.21 |
| Percentage of variable management fees acquired | 0.01 |
| Management fees paid to third parties |  |

“The variable management fee amount shown above corresponds to the sum of provisions and provision reversals affecting net assets over the period under review.”
- 
#### COMMITMENTS RECEIVED AND GIVEN
	- 
##### Guarantees received by the fund:


None.
- 
##### Other commitments received and/or granted:

None.
- 
#### OTHER INFORMATION
	- Current value of financial instruments subject to a temporary purchase transaction


|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Securities acquired under a repurchase agreement Securities borrowed |  |

- Current value of financial instruments serving as guarantee deposits

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Financial instruments used as a guarantee and kept as original entry Financial instruments received as a guarantee and not recorded on the balance sheet |  |

- Financial instruments held, issued and/or managed by the Group

|  | ISIN | Name | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- | --- |
| Equities Bonds Transferable debt securities UCIs Forward financial instruments Total group securities |  |  |  |

- 
#### DISTRIBUTABLE INCOME ALLOCATION TABLE

Table showing the percentage allocation of distributable income from profit
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Retained earnings |  |  |
| Profit/loss | 985,025.72 | 638,051.99 |
| Total | 985,025.72 | 638,051.99 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Retained earnings for the financial year |  |  |
| Accumulation | 359,188.51 | 331,917.44 |
| Total | 359,188.51 | 331,917.44 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Retained earnings for the financial year |  |  |
| Accumulation | 158,468.88 | 44,555.10 |
| Total | 158,468.88 | 44,555.10 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units |  |  |
| Allocation |  |
| Distribution |  |
| Retained earnings for the financial year |  |
| Accumulation | 821.63 |
| Total | 821.63 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Retained earnings for the financial year |  |  |
| Accumulation | 252,228.79 | 149,290.58 |
| Total | 252,228.79 | 149,290.58 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Retained earnings for the financial year |  |  |
| Accumulation | 214,317.91 | 112,288.87 |
| Total | 214,317.91 | 112,288.87 |

Table showing the percentage allocation of distributable income from net capital gains and losses
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Previous undistributed net capital gains and losses |  |  |
| Net capital gains and losses for the financial year | -38,085.56 | -171,744.60 |
| Interim payments of net capital gains and losses for the financial year |  |  |
| Total | -38,085.56 | -171,744.60 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Net capital gains and losses not distributed |  |  |
| Accumulation | -18,340.23 | -55,270.74 |
| Total | -18,340.23 | -55,270.74 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Net capital gains and losses not distributed |  |  |
| Accumulation | -5,014.57 | -9,732.47 |
| Total | -5,014.57 | -9,732.47 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units |  |  |
| Allocation |  |
| Distribution |  |
| Net capital gains and losses not distributed |  |
| Accumulation | 1,646.91 |
| Total | 1,646.91 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Net capital gains and losses not distributed |  |  |
| Accumulation | -6,218.15 | -88,057.33 |
| Total | -6,218.15 | -88,057.33 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution |  |  |
| Net capital gains and losses not distributed |  |  |
| Accumulation | -10,159.52 | -18,684.06 |
| Total | -10,159.52 | -18,684.06 |

- 
#### TABLE OF INCOME AND OTHER KEY FIGURES REGARDING THE ENTITY FOR THE PAST FIVE FINANCIAL YEARS

|  | 29/06/2018 | 28/06/2019 | 30/06/2020 | 30/06/2021 | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Total net assets in EUR | 57,357,750.30 | 54,749,305.68 | 51,495,431.55 | 79,105,427.62 | 65,645,047.27 |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CI-EUR |  |  |  |  |  |
| units in EUR |  |  |  |  |  |
| Net assets | 20,982,908.62 | 26,820,509.18 | 28,145,517.54 | 27,252,350.52 | 18,655,280.53 |
| Number of units | 165.697 | 244.156 | 339.608 | 227.380 | 188.735 |
| Net asset value per unit | 126,634.20 | 109,849.88 | 82,876.48 | 119,853.77 | 98,843.77 |
| Accumulated net |  |  |  |  |  |
| capital gain/loss per | 1,233.52 | -13,451.22 | -20,552.32 | -243.07 | -97.17 |
| unit |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | 3,582.39 | 4,419.25 | 324.09 | 1,459.74 | 1,903.13 |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CN-EUR |  |  |  |  |  |
| units in EUR |  |  |  |  |  |
| Net assets |  | 547,064.30 | 229,735.23 | 4,585,021.95 | 7,477,350.13 |
| Number of units |  | 6,456.981 | 3,602.395 | 49,870.542 | 98,936.153 |
| Net asset value per unit |  | 84.72 | 63.77 | 91.93 | 75.57 |
| Accumulated net |  |  |  |  |  |
| capital gain/loss per |  | -6.87 | -15.83 | -0.19 | -0.05 |
| unit |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit |  | -10.15 | 0.10 | 0.89 | 1.60 |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CN-USD |  |  |  |  |  |
| units in USD |  |  |  |  |  |
| Net assets in USD |  |  |  |  | 96,032.19 |
| Number of units |  |  |  |  | 1,264.548 |
| Net asset value per unit in USD |  |  |  |  | 75.94 |
| Accumulation per unit |  |  |  |  |  |
| on net capital gains or |  |  |  |  | 1.30 |
| losses in EUR |  |  |  |  |  |
| Accumulation per unit on income in EUR |  |  |  |  | 0.64 |

|  | 29/06/2018 | 28/06/2019 | 30/06/2020 | 30/06/2021 | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CR-EUR |  |  |  |  |  |
| units in EUR |  |  |  |  |  |
| Net assets | 31,250,526.66 | 23,931,301.25 | 19,424,752.73 | 38,020,978.00 | 28,841,410.05 |
| Number of units | 203,706.864 | 181,634.346 | 197,342.723 | 269,792.573 | 250,639.019 |
| Net asset value per unit | 153.40 | 131.75 | 98.43 | 140.92 | 115.07 |
| Accumulated net |  |  |  |  |  |
| capital gain/loss per | 1.50 | -16.20 | -24.49 | -0.32 | -0.02 |
| unit |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | 2.75 | 3.92 | -0.78 | 0.55 | 1.00 |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE GC-EUR |  |  |  |  |  |
| units in EUR |  |  |  |  |  |
| Net assets | 5,124,315.02 | 3,450,430.95 | 3,695,426.05 | 9,247,077.15 | 10,579,350.93 |
| Number of units | 53,342.935 | 41,404.774 | 58,737.928 | 101,640.517 | 141,014.515 |
| Net asset value per unit | 96.06 | 83.33 | 62.91 | 90.97 | 75.02 |
| Accumulated net |  |  |  |  |  |
| capital gain/loss per | 0.93 | -10.20 | -15.59 | -0.18 | -0.07 |
| unit |  |  |  |  |  |
| Accumulated income per unit | 2.76 | 3.35 | 0.30 | 1.10 | 1.51 |

- DETAILED INVENTORY OF FINANCIAL INSTRUMENTS in EUR

| Name of securities | Curren cy | Number or nominal qty | Current value | % net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Equities and similar securities |  |  |  |  |
| Equities and similar securities traded on a regulated or |  |  |  |  |
| similar market |  |  |  |  |
| GERMANY |  |  |  |  |
| ALLIANZ SE-REG | EUR | 7,688 | 1,400,138.56 | 2.13 |
| COMMERZBANK AG | EUR | 124,776 | 834,252.34 | 1.27 |
| DEUTSCHE BOERSE AG | EUR | 9,501 | 1,516,359.60 | 2.31 |
| TOTAL GERMANY |  |  | 3,750,750.50 | 5.71 |
| AUSTRALIA |  |  |  |  |
| MACQUARIE GROUP | AUD | 9,524 | 1,032,190.71 | 1.57 |
| TOTAL AUSTRALIA |  |  | 1,032,190.71 | 1.57 |
| AUSTRIA |  |  |  |  |
| BAWAG GROUP AG | EUR | 43,154 | 1,733,064.64 | 2.64 |
| ERSTE GROUP BANK | EUR | 30,071 | 727,718.20 | 1.11 |
| TOTAL AUSTRIA |  |  | 2,460,782.84 | 3.75 |
| CANADA |  |  |  |  |
| ROYAL BK OF CANADA | CAD | 17,373 | 1,605,500.56 | 2.45 |
| TOTAL CANADA |  |  | 1,605,500.56 | 2.45 |
| CHINA |  |  |  |  |
| FUTU HOLDINGS LTD-ADR | USD | 6,261 | 311,989.32 | 0.48 |
| TOTAL CHINA |  |  | 311,989.32 | 0.48 |
| SPAIN |  |  |  |  |
| BANCO SANTANDER S.A. | EUR | 567,219 | 1,524,684.67 | 2.32 |
| BANKINTER SA | EUR | 167,811 | 998,811.07 | 1.52 |
| CAIXABANK S.A. | EUR | 622,379 | 2,064,431.14 | 3.15 |
| TOTAL SPAIN |  |  | 4,587,926.88 | 6.99 |
| UNITED STATES |  |  |  |  |
| AMERICAN EXPRESS CO COM | USD | 11,721 | 1,550,718.22 | 2.37 |
| BANK OF AMERICA CORP | USD | 72,973 | 2,168,121.68 | 3.30 |
| BLACKROCK CL.A | USD | 1,325 | 770,200.91 | 1.17 |
| BLOCK INC | USD | 4,340 | 254,580.20 | 0.39 |
| EAST-WEST BANCORP | USD | 16,602 | 1,026,780.82 | 1.57 |
| EQUITABLE HOLDINGS INC | USD | 59,596 | 1,482,861.10 | 2.26 |
| FIRST REPUBLIC BANK | USD | 8,479 | 1,166,949.94 | 1.77 |
| GOLDMAN SACHS GROUP | USD | 2,950 | 836,276.78 | 1.28 |
| JPMORGAN CHASE & CO | USD | 30,151 | 3,240,567.03 | 4.94 |
| META FINANCIAL GROUP INC | USD | 18,882 | 696,890.42 | 1.06 |
| MORGAN STANLEY | USD | 25,255 | 1,833,352.71 | 2.80 |
| MSCI INC | USD | 958 | 376,845.34 | 0.57 |
| SCHWAB CHARLES CORP | USD | 35,306 | 2,128,974.55 | 3.24 |
| SIGNATURE BANK | USD | 2,671 | 456,855.08 | 0.69 |
| SILVERGATE CAPITAL CORP-CL A | USD | 1,979 | 101,107.96 | 0.16 |
| SVB FINANCIAL GROUP | USD | 827 | 311,769.73 | 0.47 |
| VISA INC CLASS A | USD | 5,298 | 995,584.08 | 1.52 |
| WELLS FARGO & CO | USD | 58,764 | 2,196,884.64 | 3.34 |
| TOTAL UNITED STATES |  |  | 21,595,321.19 | 32.90 |
| FINLAND |  |  |  |  |

3.12. DETAILED INVENTORY OF FINANCIAL INSTRUMENTS in EUR
| Name of securities | Curren cy | Number or nominal qty | Current value | % net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| FINLAND |  |  |  |  |
| NORDEA BANK ABP | SEK | 90,931 | 763,342.04 | 1.16 |
| TOTAL FINLAND |  |  | 763,342.04 | 1.16 |
| FRANCE |  |  |  |  |
| AXA | EUR | 62,693 | 1,357,930.38 | 2.07 |
| BNP PARIBAS | EUR | 50,028 | 2,269,520.22 | 3.46 |
| SOCIETE GENERALE SA | EUR | 30,191 | 630,689.99 | 0.96 |
| WORLDLINE SA | EUR | 9,310 | 329,387.80 | 0.50 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 4,587,528.39 | 6.99 |
| INDONESIA |  |  |  |  |
| BANK NEGARA INDONESIA TBK | IDR | 2,612,561 | 1,313,687.35 | 2.00 |
| PT BANK RAKYAT INDONESIA | IDR | 4,615,229 | 1,226,866.41 | 1.87 |
| TOTAL INDONESIA |  |  | 2,540,553.76 | 3.87 |
| IRELAND |  |  |  |  |
| BANK OF IRELAND GROUP PLC | EUR | 227,902 | 1,374,704.86 | 2.10 |
| TOTAL IRELAND |  |  | 1,374,704.86 | 2.10 |
| ITALY |  |  |  |  |
| BANCO BPM SPA | EUR | 210,333 | 571,264.43 | 0.87 |
| FINECOBANK SPA | EUR | 51,412 | 587,125.04 | 0.89 |
| INTESA SANPAOLO | EUR | 286,971 | 510,808.38 | 0.77 |
| UNICREDIT SPA | EUR | 70,370 | 637,904.05 | 0.98 |
| TOTAL ITALY |  |  | 2,307,101.90 | 3.51 |
| NETHERLANDS |  |  |  |  |
| ADYEN NV | EUR | 249 | 345,612.00 | 0.52 |
| EURONEXT NV - W/I | EUR | 8,678 | 676,016.20 | 1.03 |
| ING GROEP NV | EUR | 177,099 | 1,670,220.67 | 2.54 |
| NN GROUP NV | EUR | 29,199 | 1,265,484.66 | 1.93 |
| TOTAL NETHERLANDS |  |  | 3,957,333.53 | 6.02 |
| POLAND |  |  |  |  |
| BANK PEKAO SA | PLN | 34,649 | 601,648.13 | 0.92 |
| TOTAL POLAND |  |  | 601,648.13 | 0.92 |
| UNITED KINGDOM |  |  |  |  |
| ALLFUNDS GROUP PLC | EUR | 26,736 | 196,776.96 | 0.30 |
| HSBC HOLDINGS PLC | GBP | 475,209 | 2,956,841.27 | 4.50 |
| LLOYDS BANKING GROUP PLC | GBP | 2,957,927 | 1,453,895.74 | 2.21 |
| PRUDENTIAL PLC | GBP | 107,076 | 1,263,829.92 | 1.93 |
| STANDARD CHARTERED PLC | GBP | 142,578 | 1,024,625.65 | 1.56 |
| TOTAL UK |  |  | 6,895,969.54 | 10.50 |
| SWITZERLAND |  |  |  |  |
| SWISSQUOTE GROUP HOLDING SA REGISTERED SHARE | CHF | 2,608 | 252,526.72 | 0.39 |
| UBS GROUP AG | CHF | 146,905 | 2,260,348.07 | 3.44 |
| ZURICH FINANCIAL SERVICES | CHF | 3,721 | 1,544,603.94 | 2.35 |
| TOTAL SWITZERLAND |  |  | 4,057,478.73 | 6.18 |
| TOTAL Equities and similar securities traded on a regulated or similar market |  |  | 62,430,122.88 | 95.10 |
| TOTAL Equities and equivalent securities |  |  | 62,430,122.88 | 95.10 |

3.12. DETAILED INVENTORY OF FINANCIAL INSTRUMENTS in EUR
| Name of securities | Curren cy | Number or nominal qty | Current value | % net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Receivables |  |  | 1,688,965.00 | 2.58 |
| Payables | -1,458,436.10 | -2.23 |
| Financial accounts | 2,984,395.49 | 4.55 |
| Net assets | 65,645,047.27 | 100.00 |

| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR units | EUR | 141,014.515 | 75.02 |
| --- | --- | --- | --- |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR units | EUR | 188.735 | 98,843.77 |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR units | EUR | 250,639.019 | 115.07 |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR units | EUR | 98,936.153 | 75.57 |
| ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD units | USD | 1,264.548 | 75.94 |

Paris, 13 August 2021,
Dear Sir/Madam,
We would like to thank you for the trust you have placed in us by investing in ODDO BHF European Banks (hereinafter the “Fund”), which is managed by ODDO BHF Asset Management SAS (hereinafter the “Management Company”).
- The operationWith the aim of constantly improving our range and to offer you investment solutions tailored to your needs, ODDO BHF Asset Management SAS has decided, in its capacity as Management Company of the Fund, to amend the Fund’s investment strategy. The changes to the strategy, as outlined below, will result in a number of features being adjusted and particularly: a change of custodian and valuation agent, a change to the investment objective, to the benchmark, to the composition of the Fund’s assets and the creation of new unit categories. Lastly, the Fund’s name will also be changed to “ODDO BHF Future of Finance” to reflect this change in strategy.

As a reminder, the Fund is currently a European fund investing primarily in financial securities from the banking and insurance sector. The Fund’s current investment objective is to outperform the STOXX Europe 600 Banks (Net Return) index over a minimum investment horizon of five years.
From 15 September 2021, the Fund’s investment objective will be to generate capital growth by investing in listed international equities of companies that benefit from the changes and long-term trends that contribute towards the development and transformation of the international financial sector. The Fund will invest in various financial themes and particularly in four non-exclusive secondary themes: banking, payment and transaction services, specialist financial services and disruptive financial companies.
The changes to the investment objective, investment strategy, composition of the assets and custodian were approved by the Autorité des marchés financiers on 5 July 2021. The Fund’s name change, the change to the benchmark index and the creation of new units have not been submitted to the Autorité des marchés financiers for approval. All of these changes will come into force on 15 September 2021.
The main changes are shown below, along with their consequences for your investment. Please do not hesitate to contact your usual financial adviser if you have any questions.
- Changes resulting from the operationA- Risk profileChange to risk/return profile: YESRisk/return profile increase: YESThe risk/return profile increase is primarily due to a change of geographical area. Instead of being a European fund, the Fund will become an international fund. In addition, the Fund may now invest up to 50% of its net assets in companies headquartered in emerging countries. In addition, the Fund may hold up to 10% of its net assets in debt securities and money market instruments.

B-  Change in fees
Fee increase: YES
As the Fund’s benchmark index has been changed, in the event of the Fund’s outperformance relative to the new benchmark, the performance fee may increase. Other fees will not increase.
C- Change to the investment objective
The Fund’s investment objective will be amended as follows:
“The Fund’s investment objective is to generate capital growth by investing in listed international equities of companies that benefit from the changes and long-term trends that contribute towards the development and transformation of the international financial sector. The Fund invests in various financial themes and particularly in four non-exclusive secondary themes: banking, payment and transaction services, specialist financial services and disruptive financial companies.”
D- Change to the investment strategy
The Fund will no longer be a European fund and will become an international fund. Furthermore, the investment process will be adjusted in order to achieve the new investment objective.
The changes made to the “Investment Strategy” section of the prospectus as well as the changes made to other sections affected by the Fund’s change of strategy are summarised in the attached comparative table.
E-  Change to the composition of the assets
The “equity” asset category will be changed as follows:
- The Fund shall invest at least 90% of its net assets in listed international equities, and
- It may invest up to 50% of its net assets in equities from issuers headquartered in non-OECD member states and up to 50% in equities denominated in currencies from non-OECD member states.

In addition, the Fund may now hold up to 10% of its net assets in debt securities and money market instruments, as well as in term deposits and demand deposits.
Commitments under financial futures and options shall be limited to 20% of the portfolio instead of 100%. The Fund may also use forward contracts including those denominated in foreign currency, options and currency swaps.
Furthermore, the Fund may use deposits to generate a return on cash holdings, up to the limit of 10% of its net assets, instead of 20% of its net assets.
Lastly, the Fund may no longer use repurchase and reverse repurchase agreements. And securities lending is permitted up to a maximum of 25% of the Fund’s net assets, instead of 20%.
The changes made to the “Composition of the assets” section of the prospectus and to the “Risk profile” section are summarised in the attached comparative table.
F-	Change to actors 
CACEIS Bank will replace ODDO BHF SCA as custodian and agent for receiving subscription and redemption requests.
CACEIS Fund Administration will replace EFA as administrative and accounting agent.
G- Change of name
The Management Company has decided to change the Fund’s name so as to reflect the adjustment to the Fund’s investment strategy. The Fund will now be called “ODDO BHF Future of Finance”.
H- Change in benchmark index
The Fund’s benchmark index is currently the STOXX Europe 600 Banks (Net Return) (in euro). It will be replaced by the MSCI ACWI Financials index (net return) in euro.
MSCI is the administrator of this benchmark.
This index is composed of companies from the financial services sector. It includes companies of all capitalisations from 23 developed markets and 26 emerging countries.
The index is quoted in euro and is calculated with net dividends reinvested. Further information on the index is available on the website www.msci.com. At the time of this prospectus’s most recent update, the administrator of the benchmark index (MSCI) was not on the ESMA register of benchmark administrators.
As such, when calculating performance fees, the new index, the MSCI ACWI Financials Index Net Return, will replace the previous one.
I-	Creation of new unit classes
The Management Company will create three new unit classes:
-	CI-USD [H], ISIN: FR0014003V02,
- CR-USD [H], ISIN: FR0014003V10, and-	CN-USD [H], ISIN: FR0014003V28.

The units’ characteristics will be as follows:
| Units | Appropriation of distributable income | Base currency | Minimum initial investment | Minimum subsequent investment | Target investors |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CR-USD [H] | Accumulation | USD | 1 thousandth of a unit | 1 thousandth of a unit | All subscribers, and particularly natural persons |
| CI-USD [H] | Accumulation | USD | USD 250,000* | 1 thousandth of a unit | Units reserved for eligible counterparties and professional investors within the meaning of Directive 2014/65/EU (or “MiFID II”). |
| CN-USD [H] | Accumulation | USD | 1 thousandth of a unit | 1 thousandth of a unit | CN-USD units are available solely at the discretion of the Management Company and will not pay any distribution fees or rebates. Units reserved for (i) investors subscribing via an intermediary providing the service of investment advice on an independent basis pursuant to MiFID II, (ii) investors subscribing via a financial intermediary on the basis of a fee agreement concluded between the investor and the intermediary and mentioning that the intermediary is exclusively paid by the investor, (iii) companies providing the service of portfolio management pursuant to MiFID II, (iv) UCIs managed by ODDO BHF Group entities, and (v) ODDO BHF SCA when providing the service of investment advice on the basis  of  a  written  fee  agreement concluded with its client. |

These new units are hedged against USD/EUR currency risk in order to limit differences in performance relative to euro-denominated units, albeit with a residual currency risk of up to 3%.
Management fees for CR-USD [H] units will be limited to 2% (inclusive of tax). Management fees for CI-USD [H] units will be limited to 1% (inclusive of tax). Management fees for CN-USD [H] units will be limited to 1.25% (inclusive of tax).
For all units, entry charges will be set at a maximum of 4% (inclusive of tax) and the Management Company will deduct a maximum performance fee of 20% of the Fund’s outperformance relative to the benchmark index, the MSCI ACWI Financials Index Net Return, in euro, with dividends reinvested, provided that the Fund’s performance
is positive.
J-	Loss of eligibility for the PEA
As indicated in the letter sent to unitholders on 25 May 2021, the Fund will cease to be eligible for the plan d'épargne en actions (French equity savings plan – PEA) as of 1 September 2021. As a result, you will lose the tax benefits to which you have been entitled up to now, only if you hold a PEA invested in ODDO BHF European Banks. All references to PEA eligibility will therefore be removed from the Fund prospectus.
K- Table summarising the main changes
In addition to the investment strategy, the main changes to the Fund will be as follows:
|  | Prior to the amendments | After the amendments |
| --- | --- | --- |
| Name | ODDO BHF European Banks | ODDO BHF Future of Finance |
| Investment objective | The Fund aims to outperform the STOXX Europe 600 Banks Net Return index over a minimum investment horizon of five years. | The Fund’s investment objective is to generate capital growth by investing in listed international equities of companies that benefit from the changes and long-term trends that contribute towards the development and transformation of the international financial sector. The Fund invests in various financial themes and particularly in four non-exclusive secondary themes: banking, payment and transaction services, specialist financial services and disruptive financial companies. |
| SRRI (risk and reward profile) | 7 | 6 |
| Benchmark index | STOXX Europe 600 Banks (Net Return) | MSCI ACWI Financials index (net return) in euro |
| Composition of assets | At least 75% in equities from the EU, Iceland and Norway; and up to 25% of equities from issuers headquartered in Europe but outside the EU. | At least 90% of net assets from listed international equities. |
| Equities |
| Investment in non-OECD countries (emerging countries) excluded. | Investment of up to 50% of the net assets in non-OECD countries (emerging countries) and up to 50% in equities denominated in currencies from non-OECD countries (emerging countries). |
| Debt securities and money market instruments | None. | Up to 10% of the net assets in cash or equivalent assets. |
| Financial futures and options | Maximum commitment: 100% of the portfolio. | Maximum commitment: 20% of the portfolio. |
| Temporary purchases and sales of securities | Possibility to use repurchase and reverse repurchase agreements and securities lending. | Possibility to only use securities lending. |

| Custodian | ODDO BHF SCA | CACEIS Bank |
| --- | --- | --- |

An exhaustive list of all changes made to the Fund can be found in the attached comparative table.
III-	Important information for investors
We would like to remind you of the importance of reading the Key Investor Information Documents and the Fund’s prospectus.
The Funds’ Key Investor Information Documents, dated 15 September 2021, will be available in French, English, Spanish and Italian upon request from the Management Company. The prospectus of the same date will be available in French and English on the am.oddo-bhf.com website and upon request from the Management Company.
Please do not hesitate to contact us if you require any additional information. Please do not hesitate to contact your usual financial adviser if you have any questions.
Yours faithfully,
Nicolas Chaput CEO
COMPARATIVE TABLE
|  | Prior to the amendments | After the amendments |
| --- | --- | --- |
| Custodian, Depository, Establishment in charge of liabilities management delegated by the Management Company | ODDO BHF SCA, a société en commandite par actions (general partnership limited by shares) Bank approved by the French Prudential Control and Resolution Authority 12, Bd de la Madeleine – 75009 Paris | CACEIS Bank, a société anonyme with share capital of EUR 1,273,376,994.56 Bank approved by the French Prudential Control and Resolution Authority 1-3, place Valhubert – 75013 Paris. |
| Administration and accounting delegated to | EUROPEAN FUND ADMINISTRATION FRANCE S.A.S (EFA FRANCE) 17, rue de la Banque 75002 Paris The role of EFA is to calculate the net asset value of the Fund and provide other services listed in the agreement. Any conflicts of interest arising as a result of this delegation will be handled in accordance with the policy for managing conflicts of interest, available on the Management Company’s website: http://am.oddo-bhf.com. | CACEIS Fund Administration 1-3, Place Valhubert – 75013 Paris The role of CACEIS Fund Administration is to calculate the net asset value of the Fund and other services listed in the agreement. Any conflicts of interest arising as a result of this delegation will be handled in accordance with the policy for managing conflicts of interest, available on the Management Company’s website: http://am.oddo-bhf.com. |
| Agent for receiving subscription and redemption orders | ODDO BHF SCA, a société en commandite par actions (general partnership limited by shares) Bank approved by the French Prudential Control and Resolution Authority 12, Bd de la Madeleine – 75009 Paris | CACEIS Bank, a société anonyme with share capital of EUR 1,273,376,994.56 Bank approved by the French Prudential Control and Resolution Authority 1-3, place Valhubert – 75013 Paris. |
| Investment objective | The Fund aims to outperform the STOXX Europe 600 Banks Net Return index over a minimum investment horizon of five years. | The Fund’s investment objective is to generate capital growth by investing in listed international equities of companies that benefit from the changes and long-term trends that contribute towards the development and transformation of the international financial sector. The Fund invests in various financial themes and particularly in four non-exclusive secondary themes: banking, payment and transaction services, specialist financial services and disruptive financial companies. |
| Benchmark index | STOXX Europe 600 Banks (Net Return) | MSCI ACWI Financials index (net return) in euro |

| Investment strategy | The Fund is a stock-picking fund managed on an active and discretionary basis. The Fund invests exclusively in financial stocks (banks, insurance and financial services). Insurance and financial services sector investments are strictly limited to 15% of assets. Stocks are selected through a structured investment process designed by the management team specialising in financial stocks. This process involves a bottom-up approach taking into account the economic environment, political context and financial and banking regulations, as well as a top-down approach based on an analysis of three types of criteria, namely: - Fundamental criteria (a company’s solvency situation, management quality, etc.);
- Valuation criteria;
- Momentum criteria (expected trend in earnings and dividends).
 The Fund’s maximum exposure to the instruments (equities, debt securities, funds and derivatives) may not exceed 100% of net assets, it being understood that the maximum exposure is the sum of the net exposures to each of the markets (equity, fixed income, money) to which the Fund is exposed (the sum of long and hedging positions). | The investment strategy consists in managing the Fund actively in relation to its benchmark index, the MSCI ACWI Financials Index Net Return. The Fund aims to outperform its benchmark over an investment horizon of five years rather than replicate it exactly, and may deviate from it considerably on both the upside and downside. Within the scope of the investment process, the management team has complete discretion over the composition of the Fund’s portfolio. The investment process comprises four stages: Stage 1: The initial investment universe consists of stocks from the MSCI ACWI Financials Index Net Return index. A top-down analysis is carried out to identify the most important and relevant secondary themes in relation to the Fund’s theme. Stage 2: The management team then applies a quantitative filter. This filter takes into account different criteria, such as stock market capitalisation, free float, earnings growth, valuation, momentum, and book value growth, among others. The criteria applied may vary depending on the sector of each company. A score is allocated by the management team to each company included in the investment universe. Stage 3: The management team then conducts a discretionary analysis of the investment universe used once the two preceding steps have been completed. This discretionary analysis can be broken down into three stages: - Top-down approach by geographical area and sector: The aim is to analyse the economic environment, political factors, and banking and financial regulation in order to prioritise financial sector companies that operate within an environment characterised by positive rates, steepening yield curves and strong lending growth.
- Company analysis: This analysis aims to verify that the fundamental elements underlying the financial profitability of a company will be preserved and even improved or regained in years to come. The criteria taken into consideration by the Management Company are, inter alia, financial performance, the sustainability of competitive advantages, barriers to entry, price setting, catalysts, strategy coherence, solvency, quality of the company’s management, sell-side research, expected trend in earnings and dividends.
 Company visits: The management team will endeavour to validate the suitability and coherence of the company strategy, any foreseeable changes in the company’s industry and the stock’s sensitivity to the macroeconomic environment or any other theme that may affect the company’s fundamentals. - Valuation. Companies are valued using various methods: peers (PER, returns, EV/sales, EV/EBIT, etc.) and the Gordon Growth Model, with different sensitivity criteria. These valuations determine the buy and sell thresholds.
 Stage 4: In the final portfolio construction, the fundamental analysis described above will result in companies being selected based on the management company’s level of conviction. The weighting of each security in the portfolio will thus depend on the management company’s level of conviction, target prices and the liquidity profile. The final portfolio will include between 40 and 60 stocks. The management company ensures constant monitoring of the portfolio’s positioning and the securities included in it. |
| --- | --- | --- |

|  |  | Up to 100% of the portfolio may be exposed to currency risk. Lastly, the Fund’s maximum exposure to the markets (equities, UCIs and derivatives) may not exceed 110% of its net assets, it being understood that the maximum exposure is the sum of the net exposures to each of the markets (equity, fixed income, money) to which the Fund is exposed (the sum of long and hedging positions). |
| --- | --- | --- |
| Composition of assets 1) Assets: Equities: | A minimum of 75% of the Fund’s assets shall be permanently invested in equities of issuers of any capitalisation headquartered in an EU (European Union) member state, in Iceland and or Norway. These securities will be eligible for the French Equity Savings Plan (plan d’epargne en actions or PEA). Investments in equities of issuers headquartered in Europe but outside the EU shall not exceed 25%. Up to 100% of the Fund’s net assets shall be exposed to the equity markets. | The Fund invests at least 90% of its net assets in listed international equities. The Fund may invest up to 50% of its net assets in equities from issuers headquartered in non-OECD member states (i.e. emerging countries) and up to 50% in equities denominated in currencies from non-OECD member states (i.e. emerging countries). |
| Debt securities and money market instruments: | None. | The Fund may hold up to 10% of its net assets in cash or equivalent assets in order to be able to pay redemption proceeds or meet other liquidity requirements. These assets may take the form of treasury bills and other money market instruments denominated in USD and rated investment grade (at least BBB- by Standard & Poor’s or a rating deemed equivalent by the Management Company, or using the Management Company’s internal rating), with a residual maturity not exceeding 12 months, as well as term deposits and demand deposits. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. If the rating of a security is downgraded, the Management Company will take the interests of the unitholders, the market conditions and its own analysis of the relevant fixed income securities into account when respecting rating limits. |
| 2) Financial futures and options | These instruments shall be limited to 100% of the portfolio without seeking overexposure. | The Fund may also use forward contracts including those denominated in foreign currency, options and currency swaps. These instruments shall be limited to 20% of the portfolio without seeking overexposure. |

| 4) Deposits | The Fund may use deposits to generate a return on cash holdings, up to the limit of 20% of its net assets. | The Fund may use deposits to generate a return on cash holdings, up to the limit of 10% of its net assets. |
| --- | --- | --- |
| 6) Temporary purchases and sales of securities | The Fund may, for the purposes of cash management, investing collateral received in the context of securities lending or maximising Fund income, use: - repurchase and reverse repurchase agreements;
- securities lending.
 Any temporary purchases and sales of securities will all be carried out under market conditions and within the following limits: - up to 20% of the Fund’s net assets for repurchase agreements and securities lending, and
- up to 25% of the Fund’s net assets for reverse repurchase agreements.
 These operations shall be performed on equities, debt securities and money market instruments. The targeted proportion of AUM to be used for such operations will be: - up to 5% of the Fund’s net assets for repurchase agreements and securities lending, and
- up to 5% of the Fund’s net assets for reverse repurchase agreements.
 | The Fund may, for the purposes of cash management, investing collateral received in the context of securities lending or maximising Fund income, use: - securities lending.
 Any temporary purchases and sales of securities will all be carried out under market conditions and within the following limits: - up to 25% of the Fund’s net assets for securities lending These operations shall be performed on the aforementioned equities.
 The targeted proportion of AUM to be used for such operations will be: - up to 20% of the Fund’s net assets for securities lending
 |
| 7) Collateral management | As an exception to the above, and only in the case of reverse repurchase operations, the Fund will receive traditional fixed income securities rated at least A- and/or securities issued by governments with a rating of at least AA- as collateral. In any case, the issue of the security received as collateral must be larger than EUR 100 million and the Fund's participation will be limited to 10%. | Deletion of the reference to reverse repurchase agreements. |

|  | The management team does not currently take sustainability risks or adverse sustainability impacts into account in the investment decision-making process because they are not part of the Fund’s strategy. | In accordance with the provisions of article 6 of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (known as “SFDR”), it is specified that the management team does not currently take sustainability risks or adverse sustainability impacts into account in the investment decision-making process because they are not part of the Fund’s strategy. |
| --- | --- | --- |
|  |  | Addition of the following primary risks: |
| Risk profile | Liquidity risk of underlying assets: Weak liquidity on a market makes it sensitive to significant movements in purchases/sales. This increases the volatility of the Fund, the assets of which are listed or traded on this market, and may impact the valuation of these assets and, where applicable, the prices at which the Fund may be obliged to liquidate its positions. The lack of liquidity is particularly associated with certain geographic (emerging countries) and sector (small and mid caps) characteristics and with certain classes of securities in which the Fund may invest. In such cases, the net asset value of the Fund may therefore fall sharply. A significant proportion of assets are invested in financial instruments that are sufficiently liquid but nevertheless liable, under certain circumstances, to have relatively weak liquidity, to the extent that this impacts on the liquidity of the Fund as a whole. |
|  | Emerging markets risk: This risk is linked to the operating and monitoring conditions on emerging markets in which the Fund invests, which may deviate from the standards that exist on the large international markets and may be affected by various disruptions (such as changes in taxation or political stability, or a temporary lack of liquidity on these securities). These disruptions may trigger settlement/delivery problems likely to have an impact on the prices at which the Fund may be obliged to liquidate its positions, which may then result in a sharp fall in the Fund’s net asset value. The Fund may be fully exposed to emerging markets risk. |
|  | And on an ancillary basis: |
|  | Credit risk: This is the risk of a potential downgrading of an issuer’s credit rating, or in an extreme case its default, which would have a negative impact on the price of the debt securities issued and therefore on the net asset value of the Fund. This could result in a capital loss. Credit risk varies according to expectations, bond maturities and the level of confidence in each issuer. This may restrict the liquidity of the securities of a particular issuer and have a negative impact on the net asset value of the Fund, especially if the Fund liquidates its positions in a market where transaction volumes are low. |
|  | Interest rate risk: This corresponds to the risk linked to a rise in bond market interest rates, which causes bond prices and therefore the net asset value of the Fund to fall. |

| D: NAV date | D + 1 business day | D + 5 business days |
| --- | --- | --- |
| Centralisation of |  |  | Settlement of subscriptions and redemptions for CR- USD [H], CI- USD [H] and CN- USD [H] units |
| subscription and | Order |  |
| redemption requests | execution by D | NAV publication |
| before 11:15 | at the latest |  |
| (CET/CEST) |  |  |

|  |  | Subscription and redemption requests are centralised by the Custodian every net asset value calculation day until 11:15 (Paris time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of the same day. The resulting settlements shall be carried out on the second trading day following the NAV date, except in the case of CR-USD [H], CI-USD [H] and CN-USD [H] units, for which settlements shall be carried out at the latest on the fifth trading day following the NAV date. |
| --- | --- | --- |
|  | Any order |
| Terms and conditions of subscriptions and redemptions |  |
|  | received by the Custodian after this time will be executed at the following net asset value. |
| Performance fees | 20% of the Fund's outperformance relative to the benchmark index (STOXX Europe 600 Banks Net Return in euro, with dividends reinvested), provided that the Fund's performance is positive. | 20%, inclusive of tax, of the Fund’s outperformance relative to its benchmark (MSCI ACWI Financials Index Net Return, in euro, with dividends reinvested), provided that the Fund’s performance is positive. |
| Methods of calculating and sharing the return on temporary purchases and sales of securities | In the case of temporary sales of securities (securities lending and repurchase agreements), the remuneration received from these operations is distributed as follows: 60% for the Fund and 40% for the counterparty. | In the case of temporary sales of securities (securities lending and repurchase agreements), the remuneration received from these operations, net of fees, is repaid to the Fund in full. Fees, which may represent 40% of the gross margin, are transferred to the counterparty. |
| Funding financial research |  | The Management Company has decided to assume responsibility for paying for all financial research on debt securities. As a result, the payment will be made using the Management Company’s resources only. |
| Management and administration fees: Transaction fees charged by different parties | - Equities: 0.59% maximum, inclusive of taxes, with a minimum of EUR 7.50 excluding taxes for French equities and EUR 50 excluding taxes for foreign equities;
- Bonds: 0.03% maximum, inclusive of taxes, with a minimum of EUR 7.50 excluding taxes;
- Derivatives: none.
 | - Equities: 0.59% maximum, inclusive of tax;
- Bonds: none
- Derivatives: none.
 |

Translation (ENES, 2022-06-30):
# Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales
Recae sobre nosotros la responsabilidad de elaborar un informe sobre las cuentas anuales. Nuestro objetivo consiste en obtener garantías razonables de que las cuentas anuales, consideradas en su conjunto, no presentan anomalías significativas. Estas garantías razonables se corresponden con un elevado nivel de certeza, aunque no es posible garantizar que una auditoría llevada a cabo de conformidad con las normas de la profesión pueda detectar sistemáticamente todas las anomalías significativas. Las anomalías pueden proceder de fraudes o derivarse de errores, y se consideran significativas cuando se puede esperar, de manera razonable, que dichas anomalías son capaces, en su conjunto o de manera individual, de influenciar las decisiones económicas que se adopten basándose en las cuentas.
Como se especifica en el artículo L.823-10-1 del código de comercio, nuestra labor de certificación de las cuentas no consiste en garantizar la viabilidad o la calidad de la gestión del FCP en cuestión.
En el marco de una auditoría realizada de conformidad con las normas de la profesión aplicables en Francia, el auditor se sirve de su criterio profesional durante todo el proceso de auditoría. Además, el auditor:
- Identifica y evalúa los riesgos de que las cuentas anuales contengan anomalías significativas, ya se deban a fraude o error; define e implementa procedimientos de auditoría con respecto a dichos riesgos; y recopila elementos que estime suficientes y adecuados para fundamentar su opinión. El riesgo de no detectar una anomalía significativa derivada de fraude resulta más elevado que el de una anomalía significativa resultante de un error, ya que el fraude puede implicar la colusión, la falsificación, omisiones voluntarias, falsas declaraciones o la elusión del control interno;
- toma conocimiento del control interno pertinente para la auditoría, con el fin de definir los procedimientos de auditoría apropiados en función de las circunstancias, y no con el objetivo de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno;
- determina la pertinencia de los métodos contables empleados y el carácter razonable de las estimaciones contables formuladas por la dirección, así como la información conexa incluida en las cuentas anuales;
- determina la pertinencia de la aplicación por parte de la Sociedad gestora del principio contable de empresa en funcionamiento y, sobre la base de los elementos recabados, la existencia o inexistencia de una incertidumbre significativa en relación con los acontecimientos o las circunstancias susceptibles de comprometer la capacidad del FCP para continuar su actividad. Esta comprobación se basa en los elementos recopilados hasta la fecha de su informe, si bien cabe recordar que las circunstancias o los acontecimientos posteriores podrían comprometer la continuación de la actividad. Si el auditor llega a la conclusión de que existe una incertidumbre significativa, llamará la atención de los lectores de su informe sobre la información incluida en las cuentas anuales objeto de dicha incertidumbre o, si esta información no se proporciona o no es pertinente, el auditor formulará una certificación con reservas o una denegación de la certificación.
- Comprueba la presentación general de las cuentas anuales, y evalúa si las cuentas anuales reflejan de manera fiel las operaciones y los acontecimientos subyacentes.

Auditor Mazars
En Courbevoie, fecha de la firma electrónica
Documento autenticado y fechado por medio de firma electrónica
| 2022.10.1 |  |
| --- | --- |
| 15:40:49 3 | [Firma] |
| ‘00’02+ |  |

Gilles DUNAND-ROUX

##### BALANCE A 30/06/2022 en EUR ACTIVO
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| INMOVILIZADO NETO DEPÓSITOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Acciones y valores equivalentes Negociados en un mercado organizado o equivalente No negociados en un mercado organizado o equivalente Obligaciones y valores equivalentes Negociados en un mercado organizado o equivalente No negociados en un mercado organizado o equivalente Títulos de crédito Negociados en un mercado organizado o equivalente Títulos de crédito negociables Otros títulos de crédito No negociados en un mercado organizado o equivalente Organismos de inversión colectiva OICVM y fondos de inversión alternativos tradicionales destinados a no profesionales y equivalentes de otros países Otros fondos destinados a no profesionales y equivalentes de otros Estados miembros de la UE Fondos profesionales tradicionales y equivalentes de otros Estados miembros de la UE y organismos de titulización cotizados Otros Fondos de inversión profesionales y equivalentes de otros Estados miembros de la UE y organismos de titulización no cotizados Otros organismos no europeos Operaciones temporales en valores Créditos representativos de títulos recibidos con pacto de retroventa Créditos representativos de títulos cedidos en préstamo Títulos tomados en préstamo Títulos cedidos con pacto de recompra Otras operaciones temporales Instrumentos financieros a plazo Operaciones en un mercado organizado o equivalente Otras operaciones Otros instrumentos financieros CRÉDITOS Operaciones a plazo sobre divisas Otros CUENTAS FINANCIERAS Efectivo | 62.430.122,88 | 78.203.494,79 |
| 62.430.122,88 | 78.203.494,79 |
| 62.430.122,88 | 78.203.494,79 |
| 1.688.965,00 | 1.885.055,37 |
| 100.416,26 |  |
| 1.588.548,74 | 1.885.055,37 |
| 3.090.852,34 | 236.334,85 |
| 3.090.852,34 | 236.334,85 |
| TOTAL DEL ACTIVO | 67.209.940,22 | 80.324.885,01 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| FONDOS PROPIOS |  |  |
| Capital | 64.698.107,11 | 78.639.120,23 |
| Plusvalías y minusvalías netas anteriores no distribuidas (a) |  |  |
| Remanente (a) |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas del ejercicio (a,b) | -38.085,56 | -171.744,60 |
| Resultado del ejercicio (a,b) | 985.025,72 | 638.051,99 |
| TOTAL DE FONDOS PROPIOS* | 65.645.047,27 | 79.105.427,62 |
| * Importe representativo del patrimonio neto |  |  |
| INSTRUMENTOS FINANCIEROS |  |  |
| Operaciones de cesión de instrumentos financieros |  |  |
| Operaciones temporales en valores |  |  |
| Deudas representativas de títulos cedidos con pacto de recompra |  |  |
| Deudas representativas de títulos recibidos en préstamo |  |  |
| Otras operaciones temporales |  |  |
| Instrumentos financieros a plazo |  |  |
| Operaciones en un mercado organizado o equivalente |  |  |
| Otras operaciones |  |  |
| DEUDAS | 1.458.436,10 | 1.219.457,39 |
| Operaciones a plazo sobre divisas | 100.806,09 |  |
| Otros | 1.357.630,01 | 1.219.457,39 |
| CUENTAS FINANCIERAS | 106.456,85 |  |
| Ayudas bancarias corrientes | 106.456,85 |  |
| Empréstitos |  |  |
| TOTAL DEL PASIVO | 67.209.940,22 | 80.324.885,01 |

- Incluidas las cuentas de regularización
- Menos los anticipos pagados durante el ejercicio.

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| OPERACIONES DE COBERTURA Compromiso en mercados organizados o equivalentes Compromiso en mercados OTC Otros compromisos OTRAS OPERACIONES Compromiso en mercados organizados o equivalentes Compromiso en mercados OTC Otros compromisos |  |  |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Ingresos procedentes de operaciones financieras |  |  |
| Ingresos procedentes de depósitos y cuentas financieras | 55,43 |  |
| Ingresos procedentes de acciones y valores equivalentes | 2.280.399,51 | 1.594.122,32 |
| Ingresos procedentes de obligaciones y valores equivalentes |  |  |
| Ingresos procedentes de títulos de crédito |  |  |
| Ingresos procedentes de adquisiciones y cesiones temporales de títulos |  |  |
| Ingresos procedentes de instrumentos financieros a plazo |  |  |
| Otros ingresos financieros |  |  |
| TOTAL (1) | 2.280.454,94 | 1.594.122,32 |
| Gastos por operaciones financieras |  |  |
| Gastos por adquisiciones y cesiones temporales de títulos |  |  |
| Gastos por instrumentos financieros a plazo |  |  |
| Gastos por deudas financieras | 6.273,82 | -41,42 |
| Otros gastos financieros |  |  |
| TOTAL (2) | 6.273,82 | -41,42 |
| RESULTADO POR OPERACIONES FINANCIERAS (1 - 2) | 2.274.181,12 | 1.594.080,90 |
| Otros ingresos (3) |  |  |
| Gastos de gestión y dotaciones para amortizaciones (4) | 1.268.371,38 | -937.967,45 |
| RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | 1.005.809,74 | 656.113,45 |
| Regularización de los ingresos del ejercicio (5) | -20.784,02 | -18.061,46 |
| Anticipos sobre resultados pagados durante el ejercicio (6) |  |  |
| RESULTADO (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | 985.025,72 | 638.051,99 |

- 
#### NORMAS Y MÉTODOS CONTABLES

Las cuentas anuales se presentan según el modelo previsto en el Reglamento ANC n.º 2014-01, en su versión modificada.
Se aplican los principios generales de contabilidad:
- imagen fiel, comparabilidad, continuidad de la actividad,
- veracidad y exactitud,
- prudencia,
- conservación de los métodos de un ejercicio al siguiente.

El modo de contabilización aplicado para registrar los ingresos de los títulos de renta fija es el de los intereses devengados.
Las incorporaciones y las cesiones de títulos se contabilizan excluyendo los gastos. La moneda base de la cartera es el euro.
La duración del ejercicio es de 12 meses.

##### Normas de valoración de los activos
Los instrumentos financieros se registran en la contabilidad según el método de los costes históricos y se inscriben en el balance a su valor actual, que se determina en función del último valor de mercado conocido o, si este no existe, por medios externos o recurriendo a modelos financieros.
Las diferencias entre los valores actuales utilizados en el momento del cálculo del valor liquidativo y los costes históricos de los valores mobiliarios en el momento de su incorporación a la cartera se registran en la partida
«Diferencias de estimación».
Los valores denominados en una moneda distinta de la de la cartera se valoran conforme al principio expuesto a continuación y, posteriormente, se convierten a la moneda de la cartera empleando el tipo de cambio vigente el día de valoración.

###### Depósitos:
Los depósitos con un plazo de vida residual inferior o igual a tres meses se valoran según el método lineal.

###### Acciones, obligaciones y otros valores negociados en un mercado organizado o equivalente:
Para el cálculo del valor liquidativo, las acciones y otros valores negociados en un mercado organizado o equivalente se valoran según la última cotización oficial del día.
Las obligaciones y los valores equivalentes se valoran al precio de cierre comunicado por los diferentes proveedores de servicios financieros. Los intereses devengados de las obligaciones y los valores equivalentes se calculan hasta la fecha del valor liquidativo.

###### Acciones, obligaciones y otros valores no negociados en un mercado organizado o equivalente:
Los valores no negociados en un mercado organizado se valoran bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora empleando métodos basados en el valor patrimonial y el rendimiento, teniendo en cuenta los precios aplicados en transacciones significativas recientes.

###### Títulos de crédito negociables:
Los Títulos de Crédito Negociables y equivalentes que no sean objeto de transacciones significativas se valoran de manera actuarial sobre la base de un tipo de referencia definido a continuación, incrementado, si procede, por un diferencial representativo de las características intrínsecas del emisor:
- Títulos de Crédito Negociables con vencimiento inferior o igual a un año: tipo interbancario ofrecido en euros (Euribor);
- Títulos de Crédito Negociables con vencimiento superior a un año: tipo de los bonos del tesoro con intereses anuales normalizados (BTAN) o tipo de los bonos soberanos franceses (OAT) con vencimiento próximo para las duraciones más largas.

Los títulos de crédito negociables con un plazo de vida residual inferior o igual a tres meses podrán valorarse según el método lineal.
Los Bonos del Tesoro se valoran al tipo de mercado anunciado a diario por el Banco de Francia o los especialistas en Bonos del Tesoro.

###### OIC mantenidos:
Las participaciones o acciones de OIC se valorarán según su último valor liquidativo conocido.

###### Operaciones temporales en valores:
Los títulos recibidos en el marco de operaciones con pacto de retroventa son consignados en el activo dentro del epígrafe «Créditos representativos de títulos recibidos con pacto de retroventa», por el importe establecido en el contrato, más los intereses devengados que se percibirán.
Los títulos entregados en el marco de operaciones con pacto de recompra se inscriben en la cartera de compras a su valor actual. La deuda representativa de los títulos cedidos con pacto de recompra es incluida en la cartera de ventas al valor fijado en el contrato, más los intereses devengados que deberán pagarse.
Los títulos prestados se valoran a su valor actual y son consignados en el activo dentro del epígrafe «Créditos representativos de títulos prestados», a su valor actual, más los intereses devengados que se percibirán.
Los títulos recibidos en préstamo son consignados en el activo dentro del epígrafe «Títulos tomados en préstamo», por el importe establecido en el contrato, y en el pasivo en el epígrafe «Deudas representativas de títulos recibidos en préstamo», por el importe establecido en el contrato, más los intereses devengados que se pagarán.
Instrumentos financieros a plazo:

##### Instrumentos financieros a plazo negociados en un mercado organizado o equivalente:
Los instrumentos financieros a plazo negociados en mercados organizados se valoran en función del precio de liquidación del día.

##### Instrumentos financieros a plazo no negociados en un mercado organizado o equivalente:

###### Los swaps:
Los swaps de tipos de interés y/o de divisas se valoran a su valor de mercado en función del precio calculado por actualización de los flujos de intereses futuros en los tipos de interés y/o las divisas de mercado. Este precio se ajusta para reflejar el riesgo de firma.
Los swaps sobre índices se valoran de manera actuarial sobre la base de un tipo de referencia facilitado por la contraparte.
Los otros swaps se valoran a su valor de mercado o a otro valor estimado según las modalidades establecidas por la Sociedad gestora.

###### Compromisos fuera del balance:
Los contratos a plazo firme se contabilizan a su valor de mercado en los compromisos fuera del balance al precio empleado en la cartera.
Las operaciones a plazo condicional se convierten en equivalente subyacente.
Los compromisos en swaps se consignan por su valor nominal o, en ausencia de este, por un importe equivalente.

##### Gastos de gestión
Los gastos de funcionamiento y de gestión abarcan el conjunto de los gastos relativos al OIC: gestión financiera, administrativa, contable, conservación, distribución, auditoría, etc.
Dichos gastos se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del OIC.
Los gastos de gestión no incluyen los costes de transacción. Si desea obtener información más detallada sobre los gastos facturados al OIC, consulte el folleto.
Estos gastos se contabilizan prorrata temporis en cada cálculo del valor liquidativo.
El total de estos gastos respeta la tasa de gastos máxima del patrimonio neto indicada en el folleto o en el reglamento del fondo:
FR0011603943 - ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR: Tasa de gastos máxima del 1,00% (impuestos incluidos)
FR0011156215 - ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR: Tasa de gastos máxima del 1,00% (impuestos incluidos)
FR0010493957 - ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR: Tasa de gastos máxima del 2,00% (impuestos incluidos)
FR0013297512 - ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR: Tasa de gastos máxima del 1,25% (impuestos incluidos)
FR0014003V28 - ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD: Tasa de gastos máxima del 1,25% (impuestos incluidos)
Comisión de rentabilidad: comisión variable cuyo importe se determina comparando la rentabilidad obtenida por el Fondo durante el periodo de referencia con la de su indicador de referencia.
- El método de cálculo de la comisión de rentabilidad tiene como objetivo determinar el «valor generado por el gestor» en términos absolutos: esto supone comparar las sumas recibidas (a saber, las suscripciones) con las sumas devueltas	(es	decir,	los	reembolsos) y los activos gestionados (es decir, el patrimonio neto).
- Las sumas recibidas están representadas por el «activo indexado» (o fondo ficticio), que constituye el elemento de comparación. El activo indexado se calcula como si de un contador se tratara: en cada cálculo de valor liquidativo, las suscripciones t-1 se indexan en función de la rentabilidad de t-1 a t del índice de comparación. Así se determina un activo teórico, en el que cada suscripción se invierte inmediatamente en el índice de comparación. El importe de la provisión para la rentabilidad superior no está vinculado al importe de las suscripciones: por ejemplo, si el activo contable se incrementa en 1 millón de euros (a raíz de una suscripción), el activo indexado aumentará en el mismo importe; por lo tanto, el importe de la provisión para la rentabilidad superior permanece inalterado.

En caso de reembolsos, la rentabilidad superior vinculada a estos reembolsos es objeto de una provisión específica, diferente de la provisión para la rentabilidad superior de los activos gestionados. La rentabilidad superior vinculada a los reembolsos se define como una proporción (a saber, el número de participaciones reembolsadas dividido por el número total de participaciones) de la rentabilidad superior de los activos gestionados. Esta se calcula en forma de contador y permite «cristalizar» la provisión para la rentabilidad superior vinculada a los reembolsos. El activo indexado también se ajusta en función de la proporción de reembolsos. Así pues, en caso de reembolsos, se produce una transferencia de la provisión para la rentabilidad superior de los activos gestionados hacia la provisión para la rentabilidad superior de los reembolsos. No obstante, la provisión total sigue siendo independiente del importe de los reembolsos. La provisión para la rentabilidad superior vinculada a los reembolsos se abona efectivamente a la Sociedad gestora y se deduce a finales del ejercicio contable.
La rentabilidad del Fondo se calcula a partir de su patrimonio contable una vez deducidos los gastos de gestión fijos, pero sin tener en cuenta la comisión de rentabilidad.
Si la rentabilidad del Fondo desde el inicio del periodo de referencia es positiva y supera la rentabilidad del indicador de referencia, en cada fecha de cálculo del valor liquidativo se procederá a dotar una provisión igual, como máximo, al 20% de dicha rentabilidad superior.
Si, durante el periodo que media entre dos cálculos del valor liquidativo, el Fondo obtiene una rentabilidad inferior a la de su indicador de referencia, la provisión dotada anteriormente será objeto de ajuste por medio de una reversión con cargo al fondo de provisión. Las reversiones de provisiones están limitadas como máximo al importe de las dotaciones efectuadas.
Esta comisión variable, cuyo abono, si corresponde, se hará efectivo al final del periodo de referencia, se devengará si, y solo si, durante dicho periodo de referencia la rentabilidad del Fondo es positiva. Será devengada por la Sociedad gestora anualmente, y para su cómputo se tomará como base el último valor liquidativo del ejercicio, siempre y cuando a dicha fecha el periodo de referencia tenga una duración igual o superior a un año.
Puede obtenerse una descripción detallada del método de cálculo de la comisión de rentabilidad solicitándolo a la Sociedad gestora.

##### Asignación de los importes distribuibles

###### Definición de los importes distribuibles
Los importes distribuibles están constituidos por:

###### Resultado:
El resultado neto del ejercicio será igual a la suma de intereses, atrasos, primas y lotes, dividendos, primas de asistencia a junta y todos los ingresos relativos a los títulos que integren la cartera, más el producto de las sumas temporalmente disponibles y menos los gastos de gestión y los intereses pagaderos por préstamos.
Se le suma el remanente de ejercicios anteriores y se le suma o resta el saldo de la cuenta de regularización de los ingresos.

###### Plusvalías y minusvalías:
Las plusvalías materializadas, netas de gastos, menos las minusvalías materializadas, netas de gastos, contabilizadas durante el ejercicio, más las plusvalías netas de la misma naturaleza contabilizadas durante ejercicios anteriores y que no hayan sido objeto de reparto o capitalización, y minoradas o incrementadas por el saldo de las cuentas de regularización de las plusvalías.
Modalidades de asignación de los importes distribuibles:
| Participaciones | Asignación del resultado neto | Asignación de las plusvalías o minusvalías netas materializadas |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR | Capitalización | Capitalización |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR | Capitalización | Capitalización |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD | Capitalización | Capitalización |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR | Capitalización | Capitalización |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR | Capitalización | Capitalización |

- EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO A 30/06/2022 EN EUR

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| PATRIMONIO NETO AL INICIO DEL EJERCICIO | 79.105.427,62 | 51.495.431,55 |
| Suscripciones (incluidas las comisiones de suscripción abonadas al OIC) | 78.109.804,11 | 41.519.797,20 |
| Reembolsos (deducción realizada de las comisiones de reembolso abonadas al OIC) | -73.805.723,95 | -38.516.622,90 |
| Plusvalías materializadas en depósitos e instrumentos financieros | 15.078.812,00 | 6.106.276,41 |
| Minusvalías materializadas en depósitos e instrumentos financieros | -17.175.262,89 | -5.478.741,95 |
| Plusvalías materializadas en instrumentos financieros a plazo | 7.970,78 | 67.647,75 |
| Minusvalías materializadas en instrumentos financieros a plazo | -1.518,67 | -154.744,42 |
| Gastos de transacción | -1.550.307,74 | -766.466,54 |
| Diferencias de cambio | 5.377.856,64 | 1.198.364,80 |
| Variación de la diferencia de valoración de los depósitos e instrumentos financieros | -20.507.820,37 | 22.978.372,27 |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N: | -9.773.632,17 | 10.734.188,20 |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N-1: | -10.734.188,20 | 12.244.184,07 |
| Variación de la diferencia de valoración de los instrumentos financieros a plazo |  |  |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N: |  |  |
| Diferencia de valoración en el ejercicio N-1: |  |  |
| Distribución del ejercicio anterior sobre plusvalías y minusvalías netas |  |  |
| Distribución del ejercicio anterior sobre el resultado |  |  |
| Resultado neto del ejercicio antes de cuentas de regularización | 1.005.809,74 | 656.113,45 |
| Anticipo(s) pagado(s) durante el ejercicio sobre plusvalías y minusvalías netas |  |  |
| Anticipo(s) pagado(s) durante el ejercicio sobre el resultado |  |  |
| Otros elementos |  |  |
| PATRIMONIO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO | 65.645.047,27 | 79.105.427,62 |

- INFORMACIÓN ADICIONAL
	- DESGLOSE POR NATURALEZA JURÍDICA O ECONÓMICA DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS


|  | Importe | % |
| --- | --- | --- |
| ACTIVO OBLIGACIONES Y VALORES EQUIVALENTES TOTAL OBLIGACIONES Y VALORES EQUIVALENTES TÍTULOS DE CRÉDITO TOTAL TÍTULOS DE CRÉDITO PASIVO OPERACIONES DE CESIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS TOTAL OPERACIONES DE CESIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS ELEMENTOS FUERA DEL BALANCE OPERACIONES DE COBERTURA TOTAL OPERACIONES DE COBERTURA OTRAS OPERACIONES TOTAL OTRAS OPERACIONES |  |  |

- DESGLOSE POR NATURALEZA DE TIPOS DE INTERÉS DE LAS PARTIDAS DE ACTIVO, PASIVO Y FUERA DE BALANCE

|  | Tipo fijo | % | Tipo variable | % | Tipo revisable | % | Otros | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Depósitos |  |  |
| Obligaciones y valores equivalentes |  |  |
| Títulos de crédito |  |  |
| Operaciones temporales en valores |  |  |
| Cuentas financieras | 3.090.852,34 | 4,71 |
| PASIVO |  |  |
| Operaciones temporales en valores |  |  |
| Cuentas financieras | 106.456,85 | 0,16 |
| ELEMENTOS FUERA DEL BALANCE |  |  |
| Operaciones de cobertura |  |  |
| Otras operaciones |  |  |

- DESGLOSE POR VENCIMIENTO RESIDUAL DE LAS PARTIDAS DE ACTIVO, PASIVO Y FUERA DE BALANCE(*)

|  | < 3 meses | % | ]3 meses - 1 año] | % | ]1 - 3 años] | % | ]3 - 5 años] | % | > 5 años | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Depósitos |  |  |
| Obligaciones y |  |  |
| valores |  |  |
| equivalentes |  |  |
| Títulos de crédito |  |  |
| Operaciones |  |  |
| temporales en |  |  |
| valores |  |  |
| Cuentas financieras | 3.090.852,34 | 4,71 |
| PASIVO |  |  |
| Operaciones |  |  |
| temporales en |  |  |
| valores |  |  |
| Cuentas financieras | 106.456,85 | 0,16 |
| ELEMENTOS |  |  |
| FUERA DEL |  |  |
| BALANCE |  |  |
| Operaciones de |  |  |
| cobertura |  |  |
| Otras operaciones |  |  |

(*) Las posiciones en contrato a plazo de tipos de interés se presentan en función del vencimiento del subyacente.
- DESGLOSE POR DIVISA DE COTIZACIÓN O DE VALORACIÓN DE LAS PARTIDAS DE ACTIVO, PASIVO Y FUERA DE BALANCE (DISTINTAS DEL EURO)

|  | Divisa 1 USD | Divisa 2 GBP | Divisa 3 CHF | Divisa N OTROS |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Importe | % | Importe | % | Importe | % | Importe | % |
| ACTIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Depósitos |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Acciones y valores equivalentes | 21.907.310,51 | 33,37 | 6.699.192,58 | 10,21 | 4.057.478,73 | 6,18 | 6.543.235,20 | 9,97 |
| Obligaciones y valores equivalentes |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Títulos de crédito |  |  |  |  |  |  |  |  |
| OIC |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Operaciones temporales en valores |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Créditos | 108.113,24 | 0,16 | 66.008,27 | 0,10 |  |  | 21.960,17 | 0,03 |
| Cuentas financieras | 36.905,24 | 0,06 | 34.367,57 | 0,05 | 10.198,38 | 0,02 | 65.046,22 | 0,10 |
| PASIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Operaciones de cesión de instrumentos financieros |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Operaciones temporales en valores |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deudas | 3.914,41 | 0,01 |  |  |  |  |  |  |
| Cuentas financieras |  |  |  |  |  |  | 106.456,85 | 0,16 |
| ELEMENTOS FUERA DEL BALANCE |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Operaciones de cobertura |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Otras operaciones |  |  |  |  |  |  |  |  |

- CRÉDITOS Y DEUDAS: DESGLOSE POR NATURALEZA

|  | Naturaleza de débito/crédito | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- |
| CRÉDITOS |  |  |
|  | Compra a plazo de divisas | 97.278,15 |
|  | Fondos por cobrar de la venta de divisas a plazo | 3.138,11 |
|  | Ventas con pago diferido | 1.510.650,40 |
|  | Suscripciones por cobrar | 45.103,07 |
|  | Cupones y dividendos en efectivo | 26.662,92 |
|  | Otros créditos | 6.132,35 |
| TOTAL CRÉDITOS |  | 1.688.965,00 |
| DEUDAS |  |  |
|  | Venta a plazo de divisas | 3.149,61 |
|  | Fondos por pagar por compra a plazo de divisas | 97.656,48 |
|  | Compras con pago diferido | 1.155.803,84 |
|  | Reembolsos por pagar | 69.494,37 |
|  | Gastos de gestión fijos | 84.708,76 |
|  | Gastos de gestión variables | 47.623,04 |
| TOTAL DEUDAS |  | 1.458.436,10 |
| TOTAL CRÉDITOS Y DEUDAS |  | 230.528,90 |

- FONDOS PROPIOS
	- Número de títulos emitidos o reembolsados


|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR |  |  |
| Participaciones suscritas durante el ejercicio | 298,160 | 37.153.827,81 |
| Participaciones reembolsadas durante el ejercicio | -336,805 | -40.139.306,06 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | -38,645 | -2.985.478,25 |
| Número de participaciones en circulación al final del ejercicio | 188,735 |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR |  |  |
| Participaciones suscritas durante el ejercicio | 107.379,993 | 10.443.864,89 |
| Participaciones reembolsadas durante el ejercicio | -58.314,382 | -5.368.398,82 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 49.065,611 | 5.075.466,07 |
| Número de participaciones en circulación al final del ejercicio | 98.936,153 |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD Participaciones suscritas durante el ejercicio | 1.264,548 | 103.818,16 |
| Participaciones reembolsadas durante el ejercicio |  |  |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 1.264,548 | 103.818,16 |
| Número de participaciones en circulación al final del ejercicio | 1.264,548 |  |

|  | En participaciones | Importe |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR |  |  |
| Participaciones suscritas durante el ejercicio | 157.552,679 | 22.945.159,01 |
| Participaciones reembolsadas durante el ejercicio | -176.706,233 | -24.621.969,25 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | -19.153,554 | -1.676.810,24 |
| Número de participaciones en circulación al final del ejercicio | 250.639,019 |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR |  |  |
| Participaciones suscritas durante el ejercicio | 80.101,161 | 7.463.134,24 |
| Participaciones reembolsadas durante el ejercicio | -40.727,163 | -3.676.049,82 |
| Saldo neto de las suscripciones/reembolsos | 39.373,998 | 3.787.084,42 |
| Número de participaciones en circulación al final del ejercicio | 141.014,515 |  |

- Comisiones de suscripción y/o de reembolso

|  | Importe |
| --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR Total de comisiones abonadas Comisiones de suscripción retenidas Comisiones de reembolso retenidas |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR Total de comisiones abonadas Comisiones de suscripción retenidas Comisiones de reembolso retenidas |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD Total de comisiones abonadas Comisiones de suscripción retenidas Comisiones de reembolso retenidas |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR Total de comisiones abonadas Comisiones de suscripción retenidas Comisiones de reembolso retenidas |  |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR Total de comisiones abonadas Comisiones de suscripción retenidas Comisiones de reembolso retenidas |  |

- 
#### GASTOS DE GESTIÓN

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR Comisiones de garantía Gastos de gestión fijos Porcentaje de gastos de gestión fijos Gastos de gestión variables provisionados Porcentaje de gastos de gestión variables provisionados Gastos de gestión variables abonados Porcentaje de gastos de gestión variables abonados Retrocesiones de los gastos de gestión | 310.024,79 1,00 33.017,58 0,11 |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR Comisiones de garantía Gastos de gestión fijos Porcentaje de gastos de gestión fijos Gastos de gestión variables provisionados Porcentaje de gastos de gestión variables provisionados Gastos de gestión variables abonados Porcentaje de gastos de gestión variables abonados Retrocesiones de los gastos de gestión | 89.287,54 1,25 4.873,48 0,07 |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD Comisiones de garantía Gastos de gestión fijos Porcentaje de gastos de gestión fijos Gastos de gestión variables provisionados Porcentaje de gastos de gestión variables provisionados Gastos de gestión variables abonados Porcentaje de gastos de gestión variables abonados Retrocesiones de los gastos de gestión | 434,86 1,25 |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR Comisiones de garantía Gastos de gestión fijos Porcentaje de gastos de gestión fijos Gastos de gestión variables provisionados Porcentaje de gastos de gestión variables provisionados Gastos de gestión variables abonados Porcentaje de gastos de gestión variables abonados Retrocesiones de los gastos de gestión | 716.356,52 2,00 8.693,76 0,02 |

«El importe de los gastos de gestión variables indicado con anterioridad corresponde a la suma de las provisiones y las reversiones de provisiones que incidieron en el patrimonio neto durante el periodo analizado.»
|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR |  |
| Comisiones de garantía |  |
| Gastos de gestión fijos | 104.644,64 |
| Porcentaje de gastos de gestión fijos | 1,00 |
| Gastos de gestión variables provisionados |  |
| Porcentaje de gastos de gestión variables provisionados |  |
| Gastos de gestión variables abonados | 1.038,21 |
| Porcentaje de gastos de gestión variables abonados | 0,01 |
| Retrocesiones de los gastos de gestión |  |

«El importe de los gastos de gestión variables indicado con anterioridad corresponde a la suma de las provisiones y las reversiones de provisiones que incidieron en el patrimonio neto durante el periodo analizado.»
- 
#### COMPROMISOS RECIBIDOS U OTORGADOS
	- 
##### Garantías recibidas por el OIC:


N/A
- 
##### Otros compromisos recibidos y/u otorgados:

N/A
- 
#### OTRA INFORMACIÓN
	- Valor actual de los instrumentos financieros que son objeto de una adquisición temporal


|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Títulos recibidos físicamente con pacto de retroventa Títulos tomados en préstamo |  |

- Valor actual de los instrumentos financieros constitutivos de depósitos de garantía

|  | 30/06/2022 |
| --- | --- |
| Instrumentos financieros dados en garantía e incluidos en su partida de origen Instrumentos financieros recibidos en garantía y no incluidos en el balance |  |

- Instrumentos financieros mantenidos, emitidos y/o gestionados por el Grupo

|  | Código ISIN | Denominación | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- | --- |
| Acciones Renta fija Títulos de crédito negociables (TCN) OIC Instrumentos financieros a plazo Total de títulos del grupo |  |  |  |

- 
#### CUADRO DE ASIGNACIÓN DE LOS IMPORTES DISTRIBUIBLES

Cuadro de asignación de la parte proporcional de los importes distribuibles correspondiente al resultado
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Importes por asignar |  |  |
| Remanente |  |  |
| Resultado | 985.025,72 | 638.051,99 |
| Total | 985.025,72 | 638.051,99 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Remanente del ejercicio |  |  |
| Capitalización | 359.188,51 | 331.917,44 |
| Total | 359.188,51 | 331.917,44 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Remanente del ejercicio |  |  |
| Capitalización | 158.468,88 | 44.555,10 |
| Total | 158.468,88 | 44.555,10 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD |  |  |
| Asignación |  |
| Distribución |  |
| Remanente del ejercicio |  |
| Capitalización | 821,63 |
| Total | 821,63 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Remanente del ejercicio |  |  |
| Capitalización | 252.228,79 | 149.290,58 |
| Total | 252.228,79 | 149.290,58 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Remanente del ejercicio |  |  |
| Capitalización | 214.317,91 | 112.288,87 |
| Total | 214.317,91 | 112.288,87 |

Cuadro de asignación de la parte proporcional correspondiente a las plusvalías y minusvalías netas
|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Importes por asignar |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas anteriores no distribuidas |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas del ejercicio | -38.085,56 | -171.744,60 |
| Anticipos abonados sobre plusvalías y minusvalías netas del ejercicio |  |  |
| Total | -38.085,56 | -171.744,60 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas |  |  |
| Capitalización | -18.340,23 | -55.270,74 |
| Total | -18.340,23 | -55.270,74 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas |  |  |
| Capitalización | -5.014,57 | -9.732,47 |
| Total | -5.014,57 | -9.732,47 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD |  |  |
| Asignación |  |
| Distribución |  |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas |  |
| Capitalización | 1.646,91 |
| Total | 1.646,91 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas |  |  |
| Capitalización | -6.218,15 | -88.057,33 |
| Total | -6.218,15 | -88.057,33 |

|  | 30/06/2022 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR |  |  |
| Asignación |  |  |
| Distribución |  |  |
| Plusvalías y minusvalías netas no distribuidas |  |  |
| Capitalización | -10.159,52 | -18.684,06 |
| Total | -10.159,52 | -18.684,06 |

- 
#### CUADRO DE LOS RESULTADOS Y OTROS ELEMENTOS CARACTERÍSTICOS DE LA ENTIDAD DURANTE LOS ÚLTIMOS CINCO EJERCICIOS

|  | 29/06/2018 | 28/06/2019 | 30/06/2020 | 30/06/2021 | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Patrimonio neto global en EUR | 57.357.750,30 | 54.749.305,68 | 51.495.431,55 | 79.105.427,62 | 65.645.047,27 |
| Participación |  |  |  |  |  |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CI-EUR |  |  |  |  |  |
| en EUR |  |  |  |  |  |
| Patrimonio neto | 20.982.908,62 | 26.820.509,18 | 28.145.517,54 | 27.252.350,52 | 18.655.280,53 |
| Número de títulos | 165697 | 244,156 | 339,608 | 227.380 | 188,735 |
| Valor liquidativo unitario | 126.634,20 | 109.849,88 | 82.876,48 | 119.853,77 | 98.843,77 |
| Capitalización unitaria |  |  |  |  |  |
| sobre plusvalías y | 1.233,52 | -13.451,22 | -20.552,32 | -243,07 | -97,17 |
| minusvalías netas |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | 3.582,39 | 4.419,25 | 324,09 | 1.459,74 | 1.903,13 |
| Participación |  |  |  |  |  |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CN-EUR |  |  |  |  |  |
| en EUR |  |  |  |  |  |
| Patrimonio neto |  | 547.064,30 | 229.735,23 | 4.585.021,95 | 7.477.350,13 |
| Número de títulos |  | 6.456,981 | 3.602,395 | 49.870,542 | 98.936,153 |
| Valor liquidativo unitario |  | 84,72 | 63,77 | 91,93 | 75,57 |
| Capitalización unitaria |  |  |  |  |  |
| sobre plusvalías y |  | -6,87 | -15,83 | -0,19 | -0,05 |
| minusvalías netas |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado |  | -10,15 | 0,10 | 0,89 | 1,60 |
| Participación |  |  |  |  |  |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CN-USD |  |  |  |  |  |
| en USD |  |  |  |  |  |
| Patrimonio neto en USD |  |  |  |  | 96.032,19 |
| Número de títulos |  |  |  |  | 1.264,548 |
| Valor liquidativo unitario en USD |  |  |  |  | 75,94 |
| Capitalización unitaria |  |  |  |  |  |
| sobre plusvalías y minusvalías netas en |  |  |  |  | 1,30 |
| EUR |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria |  |  |  |  |  |
| sobre el resultado en |  |  |  |  | 0,64 |
| EUR |  |  |  |  |  |

|  | 29/06/2018 | 28/06/2019 | 30/06/2020 | 30/06/2021 | 30/06/2022 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Participación |  |  |  |  |  |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE CR-EUR |  |  |  |  |  |
| en EUR |  |  |  |  |  |
| Patrimonio neto | 31.250.526,66 | 23.931.301,25 | 19.424.752,73 | 38.020.978,00 | 28.841.410,05 |
| Número de títulos | 203.706,864 | 181.634,346 | 197.342,723 | 269.792,573 | 250.639,019 |
| Valor liquidativo unitario | 153,40 | 131,75 | 98,43 | 140,92 | 115,07 |
| Capitalización unitaria |  |  |  |  |  |
| sobre plusvalías y | 1,50 | -16,20 | -24,49 | -0,32 | -0,02 |
| minusvalías netas |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | 2,75 | 3,92 | -0,78 | 0,55 | 1,00 |
| Participación |  |  |  |  |  |
| ODDO BHF |  |  |  |  |  |
| FUTURE OF |  |  |  |  |  |
| FINANCE GC-EUR |  |  |  |  |  |
| en EUR |  |  |  |  |  |
| Patrimonio neto | 5.124.315,02 | 3.450.430,95 | 3.695.426,05 | 9.247.077,15 | 10.579.350,93 |
| Número de títulos | 53.342,935 | 41.404,774 | 58.737,928 | 101.640,517 | 141.014,515 |
| Valor liquidativo unitario | 96,06 | 83,33 | 62,91 | 90,97 | 75,02 |
| Capitalización unitaria |  |  |  |  |  |
| sobre plusvalías y | 0,93 | -10,20 | -15,59 | -0,18 | -0,07 |
| minusvalías netas |  |  |  |  |  |
| Capitalización unitaria sobre el resultado | 2,76 | 3,35 | 0,30 | 1,10 | 1,51 |

| Denominación de los valores | Divisa | Cantidad o nominal | Valor actual | % patrimon io neto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Acciones y valores equivalentes |  |  |  |  |
| Acciones y valores equivalentes negociados en un mercado |  |  |  |  |
| organizado o equivalente |  |  |  |  |
| ALEMANIA |  |  |  |  |
| ALLIANZ SE-REG | EUR | 7.688 | 1.400.138,56 | 2,13 |
| COMMERZBANK AG | EUR | 124.776 | 834.252,34 | 1,27 |
| DEUTSCHE BOERSE AG | EUR | 9.501 | 1.516.359,60 | 2,31 |
| TOTAL ALEMANIA |  |  | 3.750.750,50 | 5,71 |
| AUSTRALIA |  |  |  |  |
| MACQUARIE GROUP | AUD | 9.524 | 1.032.190,71 | 1,57 |
| TOTAL AUSTRALIA |  |  | 1.032.190,71 | 1,57 |
| AUSTRIA |  |  |  |  |
| BAWAG GROUP AG | EUR | 43.154 | 1.733.064,64 | 2,64 |
| ERSTE GROUP BANK | EUR | 30.071 | 727.718,20 | 1,11 |
| TOTAL AUSTRIA |  |  | 2.460.782,84 | 3,75 |
| CANADÁ |  |  |  |  |
| ROYAL BK OF CANADA | CAD | 17.373 | 1.605.500,56 | 2,45 |
| TOTAL CANADÁ |  |  | 1.605.500,56 | 2,45 |
| CHINA |  |  |  |  |
| FUTU HOLDINGS LTD-ADR | USD | 6.261 | 311.989,32 | 0,48 |
| TOTAL DE CHINA |  |  | 311.989,32 | 0,48 |
| ESPAÑA |  |  |  |  |
| BANCO SANTANDER S.A. | EUR | 567.219 | 1.524.684,67 | 2,32 |
| BANKINTER SA | EUR | 167.811 | 998.811,07 | 1,52 |
| CAIXABANK S.A. | EUR | 622.379 | 2.064.431,14 | 3,15 |
| TOTAL ESPAÑA |  |  | 4.587.926,88 | 6,99 |
| ESTADOS UNIDOS |  |  |  |  |
| AMERICAN EXPRESS CO COM | USD | 11.721 | 1.550.718,22 | 2,37 |
| BANK OF AMERICA CORP | USD | 72.973 | 2.168.121,68 | 3,30 |
| BLACKROCK CL.A | USD | 1.325 | 770.200,91 | 1,17 |
| BLOCK INC | USD | 4.340 | 254.580,20 | 0,39 |
| EAST-WEST BANCORP | USD | 16.602 | 1.026.780,82 | 1,57 |
| EQUITABLE HOLDINGS INC | USD | 59.596 | 1.482.861,10 | 2,26 |
| FIRST REPUBLIC BANK | USD | 8.479 | 1.166.949,94 | 1,77 |
| GOLDMAN SACHS GROUP | USD | 2.950 | 836.276,78 | 1,28 |
| JPMORGAN CHASE & CO | USD | 30.151 | 3.240.567,03 | 4,94 |
| META FINANCIAL GROUP INC | USD | 18.882 | 696.890,42 | 1,06 |
| MORGAN STANLEY | USD | 25.255 | 1.833.352,71 | 2,80 |
| MSCI INC | USD | 958 | 376.845,34 | 0,57 |
| SCHWAB CHARLES CORP | USD | 35.306 | 2.128.974,55 | 3,24 |
| SIGNATURE BANK | USD | 2.671 | 456.855,08 | 0,69 |
| SILVERGATE CAPITAL CORP-CL A | USD | 1.979 | 101.107,96 | 0,16 |
| SVB FINANCIAL GROUP | USD | 827 | 311.769,73 | 0,47 |
| VISA INC CLASS A | USD | 5.298 | 995.584,08 | 1,52 |
| WELLS FARGO & CO | USD | 58.764 | 2.196.884,64 | 3,34 |
| TOTAL ESTADOS UNIDOS |  |  | 21.595.321,19 | 32,90 |
| FINLANDIA |  |  |  |  |

| Denominación de los valores | Divisa | Cantidad o nominal | Valor actual | % patrimon io neto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| FINLANDIA |  |  |  |  |
| NORDEA BANK ABP | SEK | 90.931 | 763.342,04 | 1,16 |
| TOTAL FINLANDIA |  |  | 763.342,04 | 1,16 |
| FRANCIA |  |  |  |  |
| AXA | EUR | 62.693 | 1.357.930,38 | 2,07 |
| BNP PARIBAS | EUR | 50.028 | 2.269.520,22 | 3,46 |
| SOCIETE GENERALE SA | EUR | 30.191 | 630.689,99 | 0,96 |
| WORLDLINE SA | EUR | 9.310 | 329.387,80 | 0,50 |
| TOTAL FRANCIA |  |  | 4.587.528,39 | 6,99 |
| INDONESIA |  |  |  |  |
| BANK NEGARA INDONESIA TBK | IDR | 2.612.561 | 1.313.687,35 | 2,00 |
| PT BANK RAKYAT INDONESIA | IDR | 4.615.229 | 1.226.866,41 | 1,87 |
| TOTAL DE INDONESIA |  |  | 2.540.553,76 | 3,87 |
| IRLANDA |  |  |  |  |
| BANK OF IRELAND GROUP PLC | EUR | 227.902 | 1.374.704,86 | 2,10 |
| TOTAL IRLANDA |  |  | 1.374.704,86 | 2,10 |
| ITALIA |  |  |  |  |
| BANCO BPM SPA | EUR | 210.333 | 571.264,43 | 0,87 |
| FINECOBANK SPA | EUR | 51.412 | 587.125,04 | 0,89 |
| INTESA SANPAOLO | EUR | 286.971 | 510.808,38 | 0,77 |
| UNICREDIT SPA | EUR | 70.370 | 637.904,05 | 0,98 |
| TOTAL ITALIA |  |  | 2.307.101,90 | 3,51 |
| PAÍSES BAJOS |  |  |  |  |
| ADYEN NV | EUR | 249 | 345.612,00 | 0,52 |
| EURONEXT NV - W/I | EUR | 8.678 | 676.016,20 | 1,03 |
| ING GROEP NV | EUR | 177.099 | 1.670.220,67 | 2,54 |
| NN GROUP NV | EUR | 29.199 | 1.265.484,66 | 1,93 |
| TOTAL PAÍSES BAJOS |  |  | 3.957.333,53 | 6,02 |
| POLONIA |  |  |  |  |
| BANK PEKAO SA | PLN | 34.649 | 601.648,13 | 0,92 |
| TOTAL POLONIA |  |  | 601.648,13 | 0,92 |
| REINO UNIDO |  |  |  |  |
| ALLFUNDS GROUP PLC | EUR | 26.736 | 196.776,96 | 0,30 |
| HSBC HOLDINGS PLC | GBP | 475.209 | 2.956.841,27 | 4,50 |
| LLOYDS BANKING GROUP PLC | GBP | 2.957.927 | 1.453.895,74 | 2,21 |
| PRUDENTIAL PLC | GBP | 107.076 | 1.263.829,92 | 1,93 |
| STANDARD CHARTERED PLC | GBP | 142.578 | 1.024.625,65 | 1,56 |
| TOTAL REINO UNIDO |  |  | 6.895.969,54 | 10,50 |
| SUIZA |  |  |  |  |
| SWISSQUOTE GROUP HOLDING SA ACTION NOMINATIVE | CHF | 2.608 | 252.526,72 | 0,39 |
| UBS GROUP AG | CHF | 146.905 | 2.260.348,07 | 3,44 |
| ZURICH FINANCIAL SERVICES | CHF | 3.721 | 1.544.603,94 | 2,35 |
| TOTAL SUIZA |  |  | 4.057.478,73 | 6,18 |
| TOTAL Acciones y valores equivalentes negociados en un mercado organizado o equivalente |  |  | 62.430.122,88 | 95,10 |
| Total Acciones y valores equivalentes |  |  | 62.430.122,88 | 95,10 |

| Denominación de los valores | Divisa | Cantidad o nominal | Valor actual | % patrimon io neto |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Créditos |  |  | 1.688.965,00 | 2,58 |
| Deudas | -1.458.436,10 | -2,23 |
| Cuentas financieras | 2.984.395,49 | 4,55 |
| Patrimonio neto | 65.645.047,27 | 100,00 |

| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE GC-EUR | EUR | 141.014,515 | 75,02 |
| --- | --- | --- | --- |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CI-EUR | EUR | 188,735 | 98.843,77 |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CR-EUR | EUR | 250.639,019 | 115,07 |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-EUR | EUR | 98.936,153 | 75,57 |
| Participación ODDO BHF FUTURE OF FINANCE CN-USD | USD | 1.264,548 | 75,94 |

París, 13 de agosto de 2021
ODDO BHF European Banks:
Participación CR-EUR: FR0010493957 Participación CI-EUR: FR0011156215 Participación GC-EUR:FR0011603943 Participación CN-EUR: FR0013297512
Estimado señor, estimada señora:
Nos ponemos en contacto con usted por su condición de partícipe del fondo ODDO BHF European Banks (en lo sucesivo, el «Fondo»), gestionado por ODDO BHF Asset Management SAS (en lo sucesivo, la «Sociedad gestora»), y le agradecemos la confianza que ha depositado en nosotros.
- OperaciónEn el marco de la mejora continua de su oferta y con el propósito de proponerle soluciones de inversión que se ajusten a sus necesidades, ODDO BHF Asset Management SAS, en su calidad de Sociedad gestora del Fondo, ha acordado proceder a la modificación de la estrategia de inversión del Fondo. La evolución de la estrategia, tal y como se describe a continuación, tendrá como consecuencia la modificación de varias características y en particular: cambio en el depositario y agente de valoración; modificación del objetivo de gestión, del indicador de referencia y de la composición del patrimonio del Fondo; y creación de nuevas categorías de participaciones. Por último, con el propósito de reflejar este cambio de estrategia, «ODDO BHF Future of Finance» será a partir de ahora la nueva denominación del Fondo.

Cabe recordar que, en la actualidad, el Fondo es un fondo europeo que invierte principalmente en valores financieros del sector bancario y de seguros. El objetivo de gestión actual del Fondo consiste en obtener una rentabilidad superior a la del índice Stoxx Europe 600 Banks Net Return en un horizonte mínimo de inversión de 5 años.
A partir del 15 de septiembre de 2021, el objetivo de gestión de Fondo consistirá en generar un crecimiento del capital mediante la inversión en acciones internacionales cotizadas de empresas que se beneficien de los cambios y las tendencias a largo plazo que contribuyan a la evolución y transformación del sector financiero en el ámbito internacional. El Fondo invertirá en diferentes temáticas financieras, en concreto en los cuatro subtemas no exclusivos siguientes: bancos, servicios de pagos y de transacciones, servicios financieros especializados y sociedades financieras disruptivas.
El cambio en el objetivo de gestión, la estrategia de inversión, la composición del patrimonio y el depositario fueron aprobados por la Autorité des marchés financiers el 5 de julio de 2021. El cambio en la denominación del Fondo y el indicador de referencia, así como la creación de nuevas participaciones, no están sujetos a la aprobación de la Autorité des marchés financiers. Todas estas modificaciones entrarán en vigor el 15 de septiembre de 2021
A continuación, encontrará las principales modificaciones implementadas por medio de la operación, así como sus repercusiones en la inversión. Si tiene cualquier pregunta, no dude en ponerse en contacto con su asesor habitual.
- Modificaciones que conlleva la operaciónA- Perfil de riesgo


##### Modificación del perfil de riesgo / rentabilidad: SÍ
Aumento del perfil riesgo / rentabilidad: SÍ
El aumento del perfil riesgo/rentabilidad se debe fundamentalmente al cambio de ámbito geográfico. De hecho, el Fondo pasará de ser un fondo europeo a ser un fondo internacional. Además, el Fondo ya podrá invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en empresas domiciliadas en un país emergente. Asimismo, el Fondo podrá mantener hasta el 10% de su patrimonio neto en títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario.
B-  Modificación de los gastos
Incremento de los gastos: SÍ
Al modificarse el indicador de referencia del Fondo, cuando se registre una rentabilidad superior del Fondo respecto del nuevo indicador de referencia, la comisión de rentabilidad podría verse incrementada. Los demás gastos no aumentarán.
C- Modificación del objetivo de gestión
El objetivo de gestión del Fondo se modificará como sigue:
«El objetivo de gestión de Fondo consiste en generar un crecimiento del capital mediante la inversión en acciones internacionales cotizadas de empresas que se beneficien de los cambios y las tendencias a largo plazo que contribuyen a la evolución y transformación del sector financiero en el ámbito internacional. El Fondo invierte en diferentes temáticas financieras, en concreto en los cuatro subtemas no exclusivos siguientes: bancos, servicios de pagos y de transacciones, servicios financieros especializados y sociedades financieras disruptivas.
D- Modificación de la estrategia de inversión
El Fondo ya no será un fondo europeo y se convertirá en un fondo internacional. Asimismo, se ajustará el proceso de inversión con el fin de alcanzar el nuevo objetivo de gestión.
Las modificaciones en el apartado «Estrategia de inversión» del folleto y las modificaciones en los demás apartados afectados por el cambio de estrategia del Fondo se resumen en la tabla comparativa adjunta.
E-  Modificación en la composición del patrimonio
La clase de activos de «renta variable» se modificará de la siguiente manera:
- El Fondo invertirá como mínimo el 90% de su patrimonio neto en acciones internacionales cotizadas; y
- Podrá invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en acciones de emisores cuyo domicilio social se encuentre en países que no sean miembros de la OCDE y hasta el 50% en acciones denominadas en monedas de países no pertenecientes a la OCDE.

Además, el gestor podrá desde ahora, hasta en un 10% como máximo del patrimonio neto, mantener títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario, así como depósitos a plazo y cuentas a la vista.
Al tratarse de instrumentos financieros a plazo firme o condicional, se utilizarán en un máximo del 20% de la inversión de la cartera, en lugar del 100%. Asimismo, el Fondo podrá recurrir a contratos a plazo, lo que incluye divisas extrajeras, opciones y swaps de divisas.
Por otra parte, el Fondo podrá constituir depósitos con el fin de remunerar la tesorería respetando el límite del 10% de su patrimonio neto, en lugar del 20%.
Por último, el Fondo ya no podrá recurrir a operaciones con pacto de recompra y retroventa. Los préstamos de títulos se autorizarán dentro del límite del 25% del patrimonio neto del Fondo, en lugar del 20%.
Las modificaciones en el apartado «Composición del patrimonio» del folleto y las modificaciones en el apartado
«Perfil de riesgo» se resumen en la tabla comparativa adjunta.
F-	Cambio de agentes 
CACEIS Bank reemplazará a ODDO BHF SCA en las funciones de depositario y entidad responsable de la recepción de las órdenes de suscripción y reembolso.
Caceis Funds Administration sustituirá a EFA en la función de gestor administrativo y contable.
G- Modificación en la denominación
Con el fin de reflejar el ajuste en la estrategia de inversión del Fondo, la Sociedad gestora ha acordado modificar el nombre del Fondo. A partir de ahora, el Fondo pasará a denominarse «ODDO BHF Future of Finance».
H- Modificación del indicador de referencia
El indicador de referencia del Fondo es, en la actualidad, el Stoxx Europe 600 Banks Net Return en euros. Será reemplazado por el índice MSCI ACWI Financials Index Net Return en euros.
El administrador de este indicador es MSCI.
Este índice se compone de acciones de empresas del sector de servicios financieros. Incluye las empresas de cualquier capitalización de 23 mercados desarrollados y 26 de países emergentes.
El índice cotiza en euros y su rentabilidad se calcula con dividendos reinvertidos. La información adicional sobre el índice puede consultarse en el sitio web www.msci.com. En la fecha de la última actualización del presente folleto, el administrador del índice de referencia (MSCI) no está inscrito en el registro de administradores e índices de referencia mantenido por la AEVM.
Así pues, en relación con el cálculo de las comisiones de rentabilidad, el nuevo indicador MSCI ACWI Financials Index sustituirá el antiguo.
I-	Creación de nuevas categorías de participaciones
La Sociedad gestora procederá a la creación de tres nuevas categorías de participaciones:
- CI-USD [H], código ISIN: FR0014003V02;
- CR-USD [H], código ISIN: FR0014003V10); y
- CN-USD [H], código ISIN: FR0014003V28;Estas participaciones presentarán las siguientes características:

| Participaciones | Asignación de los importes distribuibles | Moneda de denominación | Suscripción mínima inicial | Suscripción mínima posterior | Suscriptores interesados |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CR-USD [H] | Capitalización | USD | 1 milésima de participación | 1 milésima de participación | Todo tipo de inversores y, en especial, personas físicas |
| CI-USD [H] | Capitalización | USD | 250.000 dólares* | 1 milésima de participación | Participaciones reservadas a las contrapartes elegibles y a los inversores profesionales en	el	sentido	de	la Directiva 2014/65/UE (conocida como «MiFID II»). |
| CN-USD [H] | Capitalización | USD | 1 milésima de participación | 1 milésima de participación | Las participaciones CN-USD estarán disponibles si así lo decide la Sociedad gestora y no darán derecho a ningún tipo de retrocesión. Las participaciones	están reservadas a (i) los inversores que suscriban a través de un intermediario que preste servicios de asesoramiento en materia de inversión de manera independiente de conformidad con la Directiva MiFID II; (ii) los inversores que suscriban a través de un intermediario financiero en el marco de un contrato de honorarios formalizado entre el inversor y el intermediario, en el que se mencione que el intermediario recibe una remuneración exclusivamente por parte del inversor; (iii) las empresas que presten servicios de gestión de carteras por cuenta de terceros con arreglo a la Directiva MiFID II; (iv) los OIC gestionados por las sociedades del Grupo ODDO BHF; y (v) ODDO BHF SCA, que presta el servicio de asesoramiento en materia de inversión con arreglo a un contrato de honorarios	escrito formalizado con el inversor. |

Estas nuevas participaciones están cubiertas frente al riesgo de cambio dólar americano/euro con el objetivo de limitar las variaciones de rentabilidad con respecto a las participaciones en euros, si bien podrá persistir un riesgo de cambio residual de un 3% como máximo.
Los gastos de gestión de la participación CR-USD [H] serán del 2% (impuestos incluidos) como máximo. Los gastos de gestión de la participación CI-USD [H] serán del 1% (impuestos incluidos) como máximo.
Los gastos de gestión de la participación CN-USD [H] serán del 1,25% (impuestos incluidos) como máximo.
En relación con todas las participaciones, los gastos de entrada se establecerán en el 4% como máximo (impuestos incluidos) y la Sociedad gestora aplicará una comisión de rentabilidad del 20% como máximo de la rentabilidad superior del Fondo respecto a su indicador de referencia, el MSCI ACWI Financials Index Net Return, en euros y con dividendos reinvertidos, siempre que la rentabilidad del fondo sea positiva.
J-	Pérdida de admisibilidad del Fondo para el plan de ahorro en acciones (PEA)
Tal y como se indica en una carta dirigida a los partícipes de 25 de mayo de 2021, el Fondo dejará de ser apto para el PEA a partir del 1 de septiembre de 2021. Esto traerá consigo, solo en caso de que sea titular de un PEA que invierte en ODDO BHF European Banks, la pérdida de las ventajas fiscales de las que se beneficia hasta ahora. Por lo tanto, se eliminarán del folleto del Fondo todas las referencias relativas a la admisibilidad al PEA.
K- Tabla resumen de las principales modificaciones
Aparte de la estrategia de inversión, las principales modificaciones en el Fondo serán las siguientes:
|  | Antes de las modificaciones | Después de las modificaciones |
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| Denominación | ODDO BHF European Banks | ODDO BHF Future of Finance |
| Objetivo de gestión | El Fondo pretende obtener una rentabilidad superior a la del índice Stoxx Europe 600 Banks Net Return en un horizonte mínimo de inversión de 5 años. | El objetivo de gestión del Fondo consiste en generar un crecimiento del capital mediante la inversión en acciones internacionales cotizadas de empresas que se beneficien de los cambios y las tendencias a largo plazo que contribuyan a la evolución y transformación del sector financiero en el ámbito internacional. El Fondo invierte en diferentes temáticas financieras, en concreto en los cuatro subtemas no exclusivos siguientes: bancos, servicios de pagos y de transacciones, servicios financieros especializados y sociedades financieras disruptivas. |
| ISRR (perfil de riesgo y remuneración) | 7 | 6 |
| Indicador de referencia | Stoxx Europe 600 Banks Net Return | MSCI ACWI Financials index net return en euros |
| Composición del patrimonio | Mínimo del 75% en acciones de la UE, Islandia y Noruega; y hasta el 25% en acciones de emisores domiciliados en Europa, aunque fuera de la UE. | Mínimo del 90% del internacionales cotizadas. | patrimonio | neto | en | acciones |
| Renta variable |
| Excluida la inversión en países no pertenecientes a la OCDE (países emergentes). | Inversión de hasta el 50% del patrimonio neto en países no pertenecientes a la OCDE (países emergentes) y hasta el 50% en acciones denominadas en monedas no pertenecientes a la OCDE (países emergentes). |

| Títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario | Ninguno. | Máximo del 10% del patrimonio neto en efectivo y activos equivalentes. |
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| Instrumentos financieros a plazo firme o condicional | Límite de inversión: 100% de la cartera. | Límite de inversión: 20% de la cartera. |
| Operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos | Posibilidad de recurrir a operaciones con pacto de recompra y retroventa, así como préstamos de títulos. | Posibilidad de no recurrir a préstamos de títulos. |
| Depositario | ODDO BHF SCA | Caceis Bank |

La lista exhaustiva de todas las modificaciones introducidas en el Fondo figura en la tabla comparativa adjunta.
III-	Elementos que debe tener en cuenta el inversor
Le recordamos la importancia de leer detenidamente los documentos de datos fundamentales para el inversor y el folleto del Fondo.
Los documentos de datos fundamentales para el inversor del Fondo, de fecha 15 de septiembre de 2021, disponibles en francés, inglés, español e italiano, podrán obtenerse, previa solicitud, a través de la Sociedad gestora. El folleto con fecha del mismo día estará disponible en francés e inglés en el sitio web am.oddo-bhf.com y se podrá solicitar a la Sociedad gestora.
Quedamos a su disposición por si precisa cualquier información complementaria. Si tiene cualquier pregunta, no dude en ponerse en contacto con su asesor habitual.
Muchas gracias por su confianza y lealtad. Atentamente, reciba un cordial saludo.
Nicolas CHAPUT Presidente
TABLA COMPARATIVA
|  | Antes de las modificaciones | Después de las modificaciones |
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| Depositario, Custodio, Entidad responsable de la administración del pasivo por delegación de la Sociedad gestora | ODDO BHF SCA, sociedad comanditaria por acciones Banco autorizado por la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution 12, Bd de la Madeleine – 75009 Paris | CACEIS Bank, sociedad anónima con un capital de 1.273.376.994,56€ Banco autorizado por la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution 1-3, Place Valhubert – 75013 Paris |
| Agente administrativo y contable por delegación | EUROPEAN FUND ADMINISTRATION FRANCE SAS (EFA FRANCE) 17, rue de la Banque 75002 Paris (Francia) EFA se encarga de calcular el valor liquidativo del Fondo y de prestar otros servicios enumerados en el contrato. Los conflictos de interés que podrían derivarse de esta delegación se abordan en la política de gestión de los conflictos de interés, que se encuentra disponible en el sitio web de la Sociedad gestora: http://am.oddo-bhf.com. | Caceis Funds Administration 1-3, Place Valhubert- 75013 Paris (Francia) Caceis Funds Administration se encarga de calcular el valor liquidativo del Fondo y de prestar otros servicios enumerados en el contrato. Los conflictos de interés que podrían derivarse de esta delegación se abordan en la política de gestión de los conflictos de interés, que se encuentra disponible en el sitio web de la Sociedad gestora: http://am.oddo-bhf.com. |
| Entidad responsable de la recepción de las órdenes de suscripción y reembolso | ODDO BHF SCA, sociedad comanditaria por acciones Banco autorizado por la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution 12, Bd de la Madeleine – 75009 Paris | CACEIS Bank, sociedad anónima con un capital de 1.273.376.994,56€ Banco autorizado por la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution 1-3, Place Valhubert – 75013 Paris |
| Objetivo de gestión | El Fondo pretende obtener una rentabilidad superior a la del índice Stoxx Europe 600 Banks Net Return en un horizonte mínimo de inversión de 5 años. | El objetivo de gestión del Fondo consiste en generar un crecimiento del capital mediante la inversión en acciones internacionales cotizadas de empresas que se beneficien de los cambios y las tendencias a largo plazo que contribuyan a la evolución y transformación del sector financiero en el ámbito internacional. El Fondo invierte en diferentes temáticas financieras, en concreto en los cuatro subtemas no exclusivos siguientes: bancos, servicios de pagos y de transacciones, servicios financieros especializados y sociedades financieras disruptivas. |
| Indicador de referencia | Stoxx Europe 600 Banks Net Return | MSCI ACWI Financials index (net return) en euros |

| Estrategia de inversión | El Fondo es un fondo de selección de valores y se gestiona de forma activa y discrecional. El Fondo invierte exclusivamente en títulos financieros (bancos, seguros y servicios financieros). Los valores del sector de los seguros y de los servicios financieros se limitan estrictamente al 15% del patrimonio. La selección de valores es el resultado de un proceso de inversión estructurado elaborado por el equipo de gestión especializado en valores financieros. Este proceso utiliza tanto en un enfoque ascendente (bottom up) que tiene en cuenta, en particular, la evolución de la coyuntura, los factores políticos, la normativa bancaria y financiera, como en un enfoque descendente (top down), basado en el análisis de tres criterios, a saber: - Criterios fundamentales (solidez de la solvencia, calidad de los equipos directivos de la empresa, etc.);
- Criterios de valoración;
- Criterios de momentum (evolución esperada de los beneficios y dividendos).
 La exposición máxima del Fondo a instrumentos financieros, como la renta variable, los títulos de crédito, los OIC y los derivados, no podrá superar el 100% del patrimonio neto, entendiéndose que la exposición máxima constituye la suma de las exposiciones netas a cada uno de los mercados (renta variable, renta fija y monetario) a los que está expuesto el Fondo (suma de las posiciones compradoras y de cobertura). | La estrategia de inversión consiste en gestionar el Fondo de forma activa con respecto a su indicador de referencia, el índice MSCI ACWI Financials Index Net Return. El Fondo tiene como objetivo lograr una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia en un horizonte de inversión a cinco años, y no replicar su evolución, por lo que puede revelar una desviación considerable tanto al alza como a la baja. En el marco del proceso de inversión, el equipo de gestión tiene absoluta discreción con respecto a la composición de la cartera del Fondo. El proceso de inversión se divide en cuatro etapas: Etapa 1: El universo de inversión inicial se compone de los valores del índice MSCI ACWI Financials Index Net Return. Se lleva a cabo un análisis descendente (top down) con el fin de identificar los subtemas más importantes y pertinentes respecto de la temática del Fondo. Etapa 2: A continuación, el equipo de gestión aplica un filtro cuantitativo. Este filtro tiene en cuenta diferentes criterios, como la capitalización bursátil, el capital flotante, el crecimiento de los beneficios, la valoración, el momentum, el crecimiento del valor contable, entre otros. Los criterios aplicados pueden variar en función del sector de cada empresa. El equipo de gestión asigna una puntuación a cada empresa del universo de inversión. Etapa 3: A continuación, el equipo de gestión procede a llevar a cabo un análisis discrecional del universo de inversión aplicado al término de las dos etapas precedentes. Este análisis discrecional se lleva a cabo en tres etapas: - Enfoque descendente (top down) por ámbito geográfico y por sector: El objetivo radica en analizar el entorno económico, los factores políticos y la regulación bancaria y financiera, con el fin de favorecer a las empresas del sector financiero que operan en un entorno de tipos positivos, pronunciación de la curva de tipos y un crecimiento satisfactorio de los préstamos.
- Análisis de las empresas: Este análisis tiene por objetivo verificar que, durante los próximos años, se mantendrán, mejorarán o recuperarán los elementos fundamentales que subyacen a la rentabilidad financiera de la empresa. Los criterios que tiene en cuenta la Sociedad gestora son, entre otros, los resultados financieros, la sostenibilidad de las ventajas competitivas, las barreras de entrada, la fijación de precios, los catalizadores, la coherencia de la estrategia, la solvencia, la calidad de la cúpula directiva de la empresa, el análisis sell-side, los beneficios previstos y la evolución de los dividendos.
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|  |  | Visitas a las empresas: El equipo de gestión tratará de validar la pertinencia y la coherencia de la estrategia de la empresa, la evolución previsible del universo de la empresa y los factores de sensibilidad del título al entorno macroeconómico o a cualquier otro aspecto que pudiera repercutir en los fundamentales de la empresa. |
|  |  | (3) Valoración: Las empresas se valoran según diversos métodos: los múltiplos comparables (PER, rendimiento, VE/ventas, VE/EBIT, etc.) y el modelo de crecimiento de Gordon, con diferentes criterios de sensibilidad.Estas valoraciones determinarán los umbrales de intervención en cuanto a compras y ventas. |
|  |  | Etapa 4: En la construcción final de la cartera, el análisis fundamental descrito anteriormente se traducirá en una selección de empresas según el nivel de convicción del equipo de gestión. Por |

|  |  | consiguiente, la ponderación de cada título en la cartera dependerá del nivel de convicción del equipo de gestión, de los precios objetivo y del perfil de liquidez. La cartera final estará compuesta por entre 40 y 60 títulos. El equipo de gestión garantiza una supervisión continua del posicionamiento de la cartera y de los títulos que lo componen. La cartera podrá estar expuesta al riesgo de cambio hasta en un 100%. Por último, la exposición máxima del Fondo a los mercados (renta variable, OIC y derivados) no podrá superar el 110% del patrimonio neto, entendiéndose que la exposición máxima constituye la suma de las exposiciones netas a cada uno de los mercados (renta variable, renta fija y monetario) a los que está expuesto el Fondo (suma de las posiciones compradoras y de cobertura). |
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| Composición del patrimonio 1) Patrimonio: Renta variable: | El Fondo invertirá permanentemente un 75% como mínimo en acciones de emisores financieros de cualquier capitalización cuyo domicilio social se encuentre en un país miembro de la UE (Unión Europea), Islandia y Noruega; estos títulos serán aptos para el plan de ahorro en acciones (PEA). Las inversiones en acciones de emisores cuyo domicilio social se encuentra en el continente europeo, pero fuera de la UE, no superarán el 25%. El Fondo estará expuesto a los mercados de renta variable hasta en un 100% como máximo de su patrimonio neto. | El Fondo invierte como mínimo el 90% de su patrimonio neto en acciones internacionales cotizadas. El Fondo puede invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en acciones de emisores cuyo domicilio social se encuentre en países que no sean miembros de la OCDE (es decir, un país emergente) y hasta el 50% en acciones denominadas en monedas de países no pertenecientes a la OCDE (es decir, un país emergente). |
| Títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario: | Ninguno. | El Fondo podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en efectivo y activos equivalentes con el objeto de satisfacer los pagos de los productos de reembolso o hacer frente a otras necesidades de liquidez. Estos activos podrán adoptar la forma de efectos comerciales y otros instrumentos del mercado monetario, denominados en USD y con una calificación de investment grade, es decir, una calificación mínima de BBB- otorgada por Standard & Poor’s u otra que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora, cuyo vencimiento residual no supere los doce meses, así como depósitos a plazo y cuentas a la vista. La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de que la calificación crediticia de un título se revisara a la baja, se adoptará la decisión relativa a los límites de calificación teniendo en cuenta el interés de los partícipes, la coyuntura del mercado y el análisis interno de la Sociedad gestora sobre los títulos de renta fija en cuestión. |

| 2) Instrumentos financieros a plazo firme o condicional | El Fondo podrá invertir un máximo del 100% de su patrimonio en estos instrumentos, sin búsqueda de sobreexposición. | Asimismo, el Fondo podrá recurrir a contratos a plazo, lo que incluye divisas extranjeras, opciones y swaps de divisas. El Fondo podrá invertir un máximo del 20% de su patrimonio en estos instrumentos, sin búsqueda de sobreexposición. |
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| 4) Depósitos | El Fondo podrá constituir depósitos con el fin de remunerar la tesorería respetando el límite del 20% de su patrimonio neto. | El Fondo podrá constituir depósitos con el fin de remunerar la tesorería respetando el límite del 10% de su patrimonio neto. |
| 6) Operaciones de adquisición y cesión temporal de valores | El Fondo puede recurrir, con el fin de gestionar la tesorería, invertir las garantías obtenidas en relación con préstamos de valores u optimizar los ingresos: - a operaciones con pacto de recompra y retroventa;
- a préstamos de valores.
 Todas las operaciones eventuales de adquisición o cesión temporal de valores se realizarán según las condiciones de mercado y los límites que se recogen a continuación: - un máximo del 20% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de las operaciones con pacto de recompra y los préstamos de valores; y
- un máximo del 25% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de las operaciones con pacto de retroventa.
 Dichas operaciones se llevarán a cabo sobre acciones, títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario. El porcentaje objetivo de activos gestionados que serán objeto de tales operaciones será de: - un máximo del 5% del patrimonio neto del
 | El Fondo puede recurrir, con el fin de gestionar la tesorería, invertir las garantías obtenidas en relación con préstamos de valores u optimizar los ingresos: - a préstamos de valores.
 Todas las operaciones eventuales de adquisición o cesión temporal de valores se realizarán según las condiciones de mercado y los límites que se recogen a continuación: - un máximo del 25% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de los préstamos de valores; Estas operaciones se llevarán a cabo con las acciones que se mencionan con anterioridad.
 El porcentaje objetivo de activos gestionados que serán objeto de tales operaciones será de: - un máximo del 20% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de los préstamos de valores;
 |

|  | Fondo, en el caso de los préstamos de valores; y -	un máximo del 5% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de las operaciones con pacto de retroventa. |  |
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| 7) Gestión de las garantías financieras | Como excepción a lo anterior, y solo en el contexto de las operaciones con pacto de recompra inversa, el fondo recibirá como garantía títulos de renta fija convencionales con una calificación mínima de A-, y/o títulos emitidos por Estados con una calificación mínima de AA-. En cualquier caso, la emisión del título que se reciba como garantía deberá superar los 100 millones de euros y la participación del Fondo en dicho título quedará limitada al 10%. | Eliminación de la referencia a las operaciones con pacto de retroventa. |
| Perfil de riesgo | El equipo de gestión actualmente no tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad o las incidencias adversas en materia de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión, dado que no forman parte de la estrategia del Fondo. | De conformidad con lo dispuesto en el artículo 6 del Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (el «Reglamento SFDR»), se aclara que el equipo de gestión no tiene en cuenta actualmente los riesgos de sostenibilidad ni las incidencias adversas en materia de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión, dado que no forman parte de la estrategia del Fondo. |

|  |  | Incorporación de los siguientes riesgos como riesgos principales: Riesgo de liquidez de los activos subyacentes: Cuando un mercado cuenta con una escasa liquidez, su sensibilidad ante movimientos significativos de compra y venta aumenta, lo que provoca un incremento de la volatilidad de los activos del Fondo que se cotizan o negocian en dicho mercado y puede afectar negativamente a la valoración de dichos activos y, llegado el caso, a las condiciones de precio en las que el Fondo pueda verse obligado a liquidar determinadas posiciones. La falta de liquidez está vinculada especialmente a determinadas características geográficas (países emergentes), sectoriales (valores de pequeña y mediana capitalización) o a determinadas categorías de títulos en los que el Fondo se vea obligado a invertir. Por consiguiente, puede que en estos casos el valor liquidativo del Fondo pueda verse reducido de forma significativa. Una parte significativa de las inversiones se realiza en instrumentos financieros que por naturaleza son suficientemente líquidos, pero aun así son susceptibles, en determinadas circunstancias, de presentar un nivel de liquidez relativamente bajo, hasta el punto de incidir negativamente en el riesgo de liquidez del Fondo en su conjunto. Riesgo vinculado a la inversión en países emergentes: Este riesgo está relacionado con las condiciones de funcionamiento y control de los mercados emergentes en los que invierte el Fondo, que pueden desviarse de las normas vigentes en los grandes mercados internacionales y verse afectados por diversos tipos de perturbaciones (como el cambio de la legislación fiscal, la estabilidad política o una falta temporal de liquidez de dichos valores). Dichas perturbaciones pueden conllevar problemas de pago/entrega que, a su vez, pueden repercutir en las condiciones de precios en las que el Fondo pueda verse obligado a liquidar determinadas posiciones, lo que podría acarrear una fuerte caída del valor liquidativo del Fondo. El Fondo podrá estar totalmente expuesto al riesgo vinculado a la inversión en países emergentes. Y de forma secundaria: Riesgo de crédito: Representa el posible riesgo de deterioro de la calificación del emisor o, en caso extremo, de incumplimiento por parte de este, lo que tendría un impacto negativo sobre la cotización de los títulos de crédito emitidos por el mismo y, por lo tanto, sobre el valor liquidativo del Fondo, con lo que podría producirse una pérdida de capital. El nivel de riesgo de crédito varía en función de las previsiones, los vencimientos y el nivel de confianza de cada emisor, lo que puede reducir la liquidez de los títulos del emisor en cuestión y tener un impacto negativo sobre el valor liquidativo del Fondo, especialmente en el caso de que el Fondo liquide sus posiciones en un mercado con un volumen de transacciones reducido. Riesgo de tipos de interés: Se trata del riesgo vinculado al repunte de los tipos de los mercados de renta fija, lo que provoca una caída de las cotizaciones de las obligaciones y, por lo tanto, una disminución del valor liquidativo del Fondo. |
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| Condiciones de suscripción y reembolso |  | Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizan en las oficinas del Depositario cada día de cálculo del valor liquidativo hasta las 11:15 horas (hora de París, CET/CEST) y se ejecutan en función del valor liquidativo de ese mismo día. Los pagos relacionados se efectúan el segundo día hábil bursátil a partir de la fecha del valor liquidativo aplicado, salvo en el caso de las participaciones CR-USD [H], CI- USD [H] y CN-USD [H], para las que el pago se efectuará como muy tarde el quinto día hábil bursátil a partir de la fecha del valor liquidativo empleado. Las órdenes recibidas por el Depositario después de la hora de centralizaci ón se tramitarán al siguiente valor liquidativo. |
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| Comisión de rentabilidad | 20% (impuestos incluidos) de la rentabilidad superior del Fondo con respecto a su indicador de referencia (Stoxx Europe 600 Banks Net Return, en euros con dividendos reinvertidos), siempre y cuando la rentabilidad del Fondo sea positiva | 20% (impuestos incluidos) de la rentabilidad superior del Fondo con respecto a su indicador de referencia (MSCI ACWI Financials Index Net Return, en euros con dividendos reinvertidos), siempre y cuando la rentabilidad del Fondo sea positiva |
| Modalidades de cálculo y reparto de la remuneración obtenida con operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos | En el caso de las operaciones de cesión temporal de títulos (préstamos de títulos u operaciones con pacto de recompra), se reparte en el Fondo la remuneración obtenida de la siguiente manera: 60% para el Fondo y el 40 % para la contraparte. | En el caso de las operaciones de cesión temporal de títulos (préstamos de títulos u operaciones con pacto de recompra), revierte plenamente en el Fondo, neta de gastos, la remuneración obtenida de dichas operaciones: Los gastos, que pueden representar el 40% del margen bruto, revierten en la contraparte. |
| Financiación de la investigación financiera |  | La Sociedad gestora ha decidido asumir el pago íntegro de la investigación financiera relativa a los títulos de crédito. Por consiguiente, el pago se efectuará solo a partir de los recursos propios de la Sociedad gestora. |

| D: día de cálculo delvalor liquidativo | D + 1 día hábil | D + 5 días hábiles |
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| Centralización |  |  | Pago de las |
| antes de las |  |  | suscripciones y |
| 11:15 horas (CET/CEST) de las órdenes de | Ejecución de la orden como muy tarde el D | Publicación del valor liquidativo: | reembolsos de las participaciones CR- USD [H], CI-USD [H] |
| suscripción y de |  |  | y CN-USD [H] |
| reembolso |  |  |  |

| Gastos de funcionamiento y de gestión: Proveedores que perciben comisiones de movimiento | - Renta variable: un máximo de 0,59% (impuestos incluidos); un mínimo de 7,50 EUR (impuestos no incluidos) para las acciones francesas; y 50 EUR (impuestos no incluidos) para las acciones extranjeras.
- Obligaciones: un máximo de 0,03% (impuestos incluidos) y un mínimo de 7,50 EUR (impuestos no incluidos).
- Derivados: N/A
 | - Renta variable: un máximo del 0,59% (impuestos incluidos);
- Obligaciones: ninguna
- Derivados: N/A
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