The Sub-Funds incurred transaction costs which have been defined as brokerage fees relating to purchases or sales of transferable securities and financial derivative instruments. Transaction costs for bonds are included in the spread. Transaction costs are accounted for on a cash basis and are paid when incurred or invoiced from the net assets of the Sub-Fund to which they are attributable. These costs are recognised as an expense in the Statement of Operations and Changes in Net Assets.
- Accounting EstimatesThe preparation of financial statements in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to preparation and presentation of financial statements requires the Board of Directors of the SICAV to make certain estimates and assumptions that affect the reported amount of assets and liabilities and the reported amount of income and expenses during the year. Actual results could differ from those estimates. At the closing date no estimates and assumptions had a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities.
- Swing pricingA Sub-Fund may suffer a reduction in value, known as “dilution” when trading the underlying investments as a result of net inflows or net outflows. This can be due to a number factors, including but not limited to bid/offer spreads and transaction costs of underlying securities, taxation, fiscal and other applicable trading charges, subscription and redemptions fees of underlying funds (if applicable), the prevailing liquidity and the size of the transaction in the markets in which the Sub-Funds invest in. In order to counter this effect and to protect Shareholders’ interests, the Management Company may adopt a swing pricing mechanism: if on any Valuation Day, the aggregate net investor(s) transactions in a Sub-Fund exceed a pre-determined threshold, the net asset value per Share may be adjusted upwards or downwards to reflect the costs attributable to the net inflows and net outflows respectively. The maximum adjustment, under normal circumstances amounts to 2% of the net asset value. In exceptional circumstances the Board of Directors reserve the right to increase the Swing Factor to a maximum of 5%.

Translation (ENIT, 2022-06-30):
I Comparti hanno sostenuto costi di transazione che sono stati definiti come costi di intermediazione relativamente all’acquisto o alla vendita di valori mobiliari e strumenti finanziari derivati. I costi di transazione per le obbligazioni sono compresi nello spread. I costi di transazione sono contabilizzati per cassa e vengono versati immediatamente o prelevati dal patrimonio netto del Comparto al quale sono attribuibili. Tali costi sono contabilizzati come spese nel Conto economico e prospetto delle variazioni del patrimonio netto.
- Stime contabiliLa redazione del bilancio in conformità con gli obblighi legali e regolamentari vigenti in Lussemburgo in materia di redazione e presentazione dei bilanci richiede che il Consiglio di Amministrazione della SICAV effettui stime e ipotesi che possono influire sugli importi dichiarati delle attività e delle passività e dei proventi e delle spese nel corso dell’esercizio. I risultati effettivi possono divergere da tali stime. Alla data di chiusura nessuna stima o ipotesi comportava un rischio rilevante di rettifica significativa degli importi relativi alle attività e alle passività.
- Swing pricingUn Comparto può subire una riduzione del valore, nota come “diluizione”, al momento della negoziazione degli investimenti sottostanti quale risultato dei flussi netti in entrata o in uscita. Ciò può essere dovuto a una serie di fattori, tra cui, a titolo non esaustivo, gli spread denaro/lettera e i costi di transazione dei titoli sottostanti, la tassazione, gli oneri fiscali e altri oneri di negoziazione applicabili, le commissioni di sottoscrizione e rimborso dei fondi sottostanti (se applicabili), la liquidità e le dimensioni dell’operazione nei mercati in cui i Comparti investono. Al fine di contrastare tale effetto e tutelare gli interessi degli Azionisti, la Società di gestione può adottare un meccanismo di swing pricing: qualora, in un Giorno di Valutazione, il valore complessivo netto delle operazioni dell’investitore/degli investitori di un Comparto superi una soglia prefissata, il valore patrimoniale netto per Azione potrà essere incrementato o diminuito al fine di riflettere i costi ascrivibili, rispettivamente, ai flussi netti in entrata e ai flussi netti in uscita. In circostanze normali, l’aggiustamento massimo ammonta al 2% del valore patrimoniale netto. In circostanze eccezionali, il Consiglio di Amministrazione si riserva il diritto di aumentare lo Swing Factor fino a un massimo del 5%.