The SICAV, at its absolute discretion, has the power to issue currency hedged classes of Shares. For such classes of Shares, the SICAV will, as a general principle, hedge the currency exposure of classes of Shares denominated in a currency other than the base currency of the relevant Fund, in order to attempt to mitigate the effect of fluctuations in the exchange rate between the Share class currency and the base currency. Under exceptional circumstances, such as but not limited to where it is reasonably expected that the cost of performing the hedge will be in excess of the benefit derived and therefore detrimental to shareholders, the SICAV may decide not to hedge the currency exposure of such class of Shares.
As this type of foreign exchange hedging may be utilised for the benefit of a particular class of Shares, its cost and resultant profit or loss on the hedged transaction shall be for the account of that class of Shares only. Investors should note that the only additional costs associated with this form of hedging are the transaction costs relating to the instruments and contracts used to implement the hedge. The costs and the resultant profit or loss on the hedged transaction will be applied to the relevant class of Shares after deduction of all other fees and expenses, which in the case of the Management and Service Agent Fees payable to the Management Company, will be calculated and deducted from the non-hedged value of the relevant class of Shares. Accordingly, such costs and the resultant profit and loss will be reflected in the NAV per Share of any such class of Shares.
The SICAV may implement the foreign exchange hedge by using any of the financial derivative instruments permitted in accordance with Section 7 (Investment Restrictions).
Currently, the SICAV intends to implement the foreign exchange hedge by using forward foreign exchange contracts. The SICAV will limit hedging to the extent of the hedged Share classes’ currency exposure. Although a hedged Share class may not generally be leveraged as a result of the use of such techniques and instruments, the value of such instruments may be up to but may not exceed 105% of the NAV attributable to the relevant hedged Share class and may not fall below 95% of the NAV attributable to that hedged Share class. The Management Company will monitor hedging positions on a regular basis and at an appropriate frequency to ensure that they do not exceed the permitted levels. Positions materially in excess of 100% of the NAV attributable to the relevant hedged Share class will not be carried forward from month to month. The costs and gains/losses of the hedging transactions will accrue solely to the relevant hedged Share class.
The currency of denomination and currency hedging are the only differences between these classes of Shares and the existing “A” Shares, “B” Shares, “C” Shares, “E” Shares, “I” Shares, “J” Shares, “P”/”PI” Shares, “R” Shares, “S” Shares, “T”/”TI” Shares and “Z” Shares, in the Funds offering hedged classes of Shares. Accordingly, all other references in the Prospectus and Appendix A to “A” Shares, “B” Shares, “C” Shares, “E” Shares “I” Shares, “J” Shares, ”P”/”PI” Shares, “R” Shares, “S” Shares, “T”/”TI”. Shares and “Z” Shares apply equally to their hedged Share classes respectively, where applicable.
For those hedged classes of Shares denominated in a different currency than the base currency, investors should note that there is no guarantee that the exposure of the currency in which the Shares are denominated can be fully hedged against the base currency of the relevant Fund or the currency or currencies in which the assets of the relevant Fund are denominated. Investors should also note that the successful implementation of the strategy may substantially reduce the benefit to Shareholders in the relevant class of Shares as a result of decreases in the value of the Share class currency against the base currency of the relevant Fund.
In addition, investors should note that, in the event that they request payment of redemption proceeds in a currency other than the currency in which the Shares are denominated, the exposure of that currency to the currency in which the Shares are denominated will not be hedged.
- Portfolio Hedged Share ClassesThe SICAV, at its absolute discretion, has the power to issue portfolio hedged classes of Shares (the “Portfolio Hedged” Share classes). For such classes of Shares, the SICAV will, as a general principle, hedge the currency exposure of classes of Shares against the currency or currencies in which the assets of the relevant Fund are denominated, in order to reduce the open currency exposure between the Share class currency and the currency exposure of the underlying assets of the Fund attributable to the respective Share classes.

Translation (ENIT, 2022-10-07):
La SICAV ha facoltà di emettere, a sua assoluta discrezione, classi di Azioni con copertura valutaria. Per le suddette classi di Azioni, la SICAV in linea generale coprirà l’esposizione valutaria delle classi di Azioni denominate in una valuta diversa dalla valuta base del Fondo interessato, al fine di cercare di mitigare l’effetto delle fluttuazioni del tasso di cambio tra la valuta della classe di Azioni e la valuta base. In circostanze eccezionali come, a mero titolo esemplificativo, nel caso in cui sia ragionevolmente prevedibile che il costo dell’esecuzione di operazioni di copertura sia superiore al beneficio ottenuto e pertanto pregiudizievole per gli azionisti, la SICAV potrebbe decidere di non coprire l’esposizione valutaria di tale classe di Azioni.
Dal momento che detto tipo di copertura del cambio potrà essere impiegato a vantaggio di una specifica classe di Azioni, i relativi
costi e i profitti o le perdite derivanti dall’operazione di copertura dovranno essere attribuiti esclusivamente a quella classe di Azioni. Si fa presente agli investitori che gli unici costi aggiuntivi associati a questa forma di copertura sono costituiti dai costi di transazione relativi agli strumenti e ai contratti impiegati per l’attuazione della copertura. I costi e i profitti o le perdite derivanti dall’operazione di copertura saranno applicati alla classe di Azioni interessata successivamente alla detrazione di tutte le commissioni e le spese, che nel caso delle Commissioni di gestione e delle Commissioni degli Agenti per i servizi dovute alla Società di gestione, verranno calcolate e detratte dal valore non coperto della classe di Azioni in questione. Tali costi e
i conseguenti utili e perdite saranno pertanto riflessi nel NAV per
Azione relativo alle Azioni di qualsiasi classe interessata.
La SICAV potrà attuare la copertura del cambio utilizzando qualsiasi strumento finanziario derivato consentito in conformità alla Sezione 7 (Restrizioni agli investimenti).
Attualmente la SICAV intende attuare la copertura del cambio utilizzando i contratti di cambio a termine. La SICAV limiterà la copertura in funzione dell’esposizione valutaria delle classi di Azioni con copertura. Sebbene una classe di Azioni con copertura non possa essere generalmente assoggettata a leva finanziaria in seguito all’adozione delle tecniche e degli strumenti summenzionati, il valore di detti strumenti potrà raggiungere, ma non superare, il 105% del NAV attribuibile alla classe di Azioni con copertura interessata e non potrà scendere al di sotto del 95% del NAV a essa attribuibile. La Società di gestione controllerà le posizioni di copertura regolarmente e con una frequenza appropriata allo scopo di garantire che non superino i livelli consentiti. Le posizioni sostanzialmente eccedenti il 100% del NAV attribuibile alla classe di Azioni con copertura interessata non saranno riportate a nuovo di mese in mese. I costi e gli utili/le perdite delle operazioni di copertura matureranno unicamente per la classe di Azioni con copertura interessata.
La valuta di denominazione e la copertura valutaria rappresentano le uniche differenze tra queste classi di Azioni e le esistenti Azioni “A”, “B”, “C”, “E”, “I”, “J”, “P”/”PI”, “R”, “S”, “T”/”TI”
e “Z” dei Fondi che offrono classi di Azioni con copertura. Tutti gli altri riferimenti ad Azioni “A”, “B”, “C”, “E”, “I”, “J”, “P”/”PI”, “R”, “S”, “T”/”TI” e “Z” contenuti nel Prospetto e nell’Appendice A si applicano pertanto in ugual modo alle rispettive classi di Azioni con copertura, laddove applicabile.
Per le classi di Azioni con copertura denominate in una valuta diversa da quella base, si ricorda agli investitori che non è possibile garantire che l’esposizione alla valuta di denominazione delle Azioni possa essere sempre completamente coperta rispetto alla valuta base del Fondo interessato o alla valuta o alle valute di denominazione delle attività del Fondo in oggetto. Gli investitori devono inoltre ricordare che il successo dell’attuazione della strategia potrebbe ridurre in modo significativo i benefici per gli Azionisti della classe di Azioni interessata a causa delle riduzioni di valore della valuta della classe di Azioni rispetto alla
valuta base del Fondo interessato.
Si informano inoltre gli investitori che qualora richiedano il pagamento di proventi dei rimborsi in una valuta diversa dalla valuta di denominazione delle Azioni, l’esposizione di detta valuta alla valuta in cui sono denominate le Azioni non sarà coperta.
- Classi di Azioni con copertura del portafoglioLa SICAV ha facoltà di emettere, a sua assoluta discrezione, classi di Azioni con copertura del portafoglio (le classi di Azioni “con copertura del portafoglio”). In linea generale, la SICAV coprirà l'esposizione valutaria di tali classi di Azioni nei confronti della o delle valute in cui sono denominate le attività del Fondointeressato allo scopo di ridurre l'esposizione valutaria aperta tra la valuta della classe di Azioni e l'esposizione valutaria delle attività sottostanti del Fondo attribuibili alle rispettive classi di Azioni.