# What are the risks and what could I get in return?
## Risk indicator
Lower risk	Higher risk
Material risks not covered by this indicator:
Credit risk: the risk that the issuer of bond or money market securities will not meet its
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Potentially lower yield
Potentially higher yield
commitments or that its credit rating will be downgraded. It may also result from an issuer's failure to repay at maturity.
Liquidity risk: the risk linked to the low liquidity of the underlying markets, which makes them sensitive to significant buying/selling movements.
Counterparty risk: the risk of a market participant defaulting and failing to honour its commitments to your portfolio.
The summary risk indicator assumes that you hold the Product until the end of the recommended holding period (5 years). The actual risk may be very different if you opt to exit before the end of the period, and you may get less in return.
This Product is rated category 5, in line with the nature of the stocks and the geographical areas presented in the "Objectives" section and the unit's own currency.
The summary risk indicator makes it possible to assess the level of risk of this Product compared to others. It shows how likely it is that this Product will incur losses due to movements in the market or our inability to pay you.
Capital is not guaranteed.

## Performance scenarios
The occurrence of any of these risks may negatively impact the net asset value.
This table shows how much you could earn over the recommended holding period under different scenarios, assuming you invest the benchmark amount. The different scenarios illustrate how your investment could perform. You can compare them with the scenarios of other products.
The scenarios presented are an estimate of future performance based on past data on changes in the value of this investment. They are not an exact indicator. What you get will depend on how the market develops and how long you hold the investment or Product. The stress scenario shows what you could get in extreme market situations, and does not take into account our inability to pay you.
The figures shown include all costs of the Product itself but may not include all charges that you pay to your advisor or distributor. The figures do not take into account your personal tax situation, which may also affect how much you get back.
Investment EUR 10,000
| Scenarios | If you exit after 1 year	If you exit after 5 years [the recommended holding period] |
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| Stress scenario | What you might get back after costs | EUR 980 | EUR 3,840 |
| Average return each year | -90.2% | -17.4% |
| Unfavourable scenario | What you might get back after costs | EUR 8,210 | EUR 7,600 |
| Average return each year | -17.9% | -5.3% |
| Moderate scenario | What you might get back after costs | EUR 10,670 | EUR 13,580 |
| Average return each year | 6.7% | 6.3% |
| Favourable scenario | What you might get back after costs | EUR 13,680 | EUR 23,940 |
| Average return each year | 36.8% | 19.1% |

Translation (ENES, 2023-01-01):
# ¿Qué riesgos corro y qué podría obtener a cambio?
## Indicador de riesgo

### Menor riesgo	Mayor riesgo

### Riesgos importantes que no se tienen en cuenta en este indicador:

### Riesgo de crédito: riesgo de que el emisor de obligaciones o de títulos del mercado
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### Potencialmente menor rentabilidad

### Potencialmente mayor rentabilidad

### monetario no pueda hacer frente a sus compromisos o de que la calidad de su firma se degrade. Asimismo, podrá derivarse en una situación de impago del reembolso al vencimiento por parte de un emisor.

### Riesgo de liquidez: riesgo ligado a la poca liquidez de los mercados subyacentes, lo cual los hace sensibles a movimientos significativos de compra/venta.

### Riesgo vinculado a las contrapartes: representa el riesgo de impago por parte de un
El indicador sintético de riesgo supone que mantiene el Producto hasta el final del período de mantenimiento recomendado (5 años). El riesgo real puede ser muy diferente si opta por salir antes del vencimiento, y puede obtener una rentabilidad menor.
Este Producto está clasificado en la categoría 5, de acuerdo con la naturaleza de los títulos y las zonas geográficas presentadas en la sección “Objetivos”, así como la divisa propia de la participación.
El indicador sintético de riesgo le permite evaluar el nivel de riesgo de este Producto en comparación con otros. Indica la probabilidad de que este Producto incurra en pérdidas en caso de movimientos del mercado o de que no podamos pagarle.

### Su capital no está garantizado.

## Escenarios de rentabilidad

### participante en el mercado que le impide cumplir sus compromisos en relación con su cartera.

### La ocurrencia de uno de estos riesgos puede suponer una reducción del valor liquidativo.
Este cuadro muestra cuánto podría ganar durante el período de mantenimiento recomendado en diferentes escenarios, suponiendo que invierte el importe de referencia. Los distintos escenarios muestran cómo podría evolucionar su inversión. Puede compararlos con los escenarios de otros productos.
Los escenarios mostrados son una estimación del rendimiento futuro basada en datos pasados sobre los cambios en el valor de esta inversión. No son un indicador preciso. Lo que obtenga dependerá de cómo evolucione el mercado y del tiempo que mantenga la inversión o el Producto. El escenario de tensión muestra lo que usted podría recibir en circunstancias extremas de los mercados, y no tiene en cuenta el caso en el que no podríamos pagarle.
Las cifras presentadas incluyen todos los costes del Producto propiamente dicho, pero es posible que no incluyan todos los costes que usted deba pagar a su asesor o distribuidor. Las cifras no tienen en cuenta su situación fiscal personal, que también puede influir en la cantidad que reciba.
Inversión de 10.000 EUR
| de rentabilidad | En caso de salida después de 1 año	En caso de salida después de 5 años (período de mantenimiento recomendado) |
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| Escenario de tensión | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 980 EUR | 3.840 EUR |
| Rendimiento medio cada año | -90,2% | -17,4% |
| Escenario desfavorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 8.210 EUR | 7.600 EUR |
| Rendimiento medio cada año | -17,9% | -5,3% |
| Escenario moderado | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 10.670 EUR | 13.580 EUR |
| Rendimiento medio cada año | 6,7% | 6,3% |
| Escenario favorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 13.680 EUR | 23.940 EUR |
| Rendimiento medio cada año | 36,8% | 19,1% |