## Repurchase / Reverse Repurchase Agreements and Securities Lending
The Sub-Fund may lend its portfolio securities via a securities lending program through an appointed securities lending agent to brokers, dealers and other financial institutions desiring to borrow securities to complete transactions and for other purposes. Pursuant to the terms of the relevant securities lending agreement, the appointed lending agent will be entitled to retain a portion of the securities lending revenue to cover the fees and costs associated with the securities lending activity, including the delivery of loans, the management of collateral and the provision of any securities lending indemnity and such fees paid will be at normal commercial rates.
Under a securities lending transaction, the Sub-Fund makes a loan of securities which it holds to a borrower upon terms that require the borrower to return equivalent securities to the Sub-Fund within a specified period and to pay the Sub-Fund a fee for the use of the securities during the period that they are on loan. The Manager will ensure that it is able, at any time, to recall any security that has been lent out or terminate any securities lending agreement into which it has entered.
In the case that a Sub-Fund enters into a reverse repurchase agreement, it will have the right to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement on either an accrued or a mark-to market basis at any time. Where the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis of the reverse repurchase agreement (as opposed to an accrued basis), that mark-to-market value of the reverse repurchase agreement shall be used for the purposes of the calculation of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund (as opposed to an accrued basis).

Translation (ENIT, 2021-08-10):
## Accordi di pronti contro termine/pronti contro termine di impiego e prestito titoli
Il Comparto può prestare i titoli in portafoglio tramite un programma di prestito di titoli attraverso un agente, dealer o intermediario di prestito titoli designato, o altro istituto finanziario che desideri prendere a prestito titoli per completare operazioni o per altri scopi. Nel rispetto delle condizioni del relativo contratto di prestito titoli, l’agente designato avrà il diritto di trattenere una parte del reddito del prestito di titoli per coprire le spese e i costi legati all’attività di prestito titoli, compresi la consegna dei prestiti, la gestione del collaterale e la fornitura di eventuali indennizzi di prestito titoli e tali commissioni saranno corrisposte ai normali tassi commerciali.
Attraverso un’operazione di prestito titoli, il Comparto effettua un prestito di titoli che possiede a favore di un richiedente il prestito in base a condizioni che impongono a chi ha preso a prestito i titoli di restituire titoli equivalenti al Comparto entro un lasso di tempo specificato e di versare al Comparto una commissione per l'utilizzo di tali titoli per il periodo di tempo in cui sono stati prestati. Il Gestore garantirà di essere sempre in grado di richiamare eventuali titoli prestati o di interrompere eventuali accordi di prestito titoli stipulati.
Nel caso in cui un Comparto stipuli un contratto di pronti contro termine d'impiego, esso avrà il diritto di richiamare l’intero importo in denaro o di interrompere l’accordo di pronti contro termine in qualsiasi momento, su base del valore accumulato o del valore di mercato (mark-to-market). Laddove il denaro sia richiamabile in qualsiasi momento in base al valore di mercato dell’accordo di pronti contro termine d'impiego (a differenza del calcolo in base al valore accumulato), tale valore di mercato dell’accordo di pronti contro termine d'impiego sarà utilizzato agli scopi di calcolo del NAV del Comparto rilevante (a differenza del calcolo in base al valore accumulato).