# What is this product?
Type
The Product is a share of the Sub-fund Wellington European Stewards Fund (the "Fund") which is part of the Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV (the "Umbrella Fund"), an open-ended investment fund with variable capital (société d'investissement à capital variable) of the umbrella type and is authorised under Part I of the 2010 Law and qualifies as UCITS under Article 1. paragraph 2) points a) and b) of the Directive.
Term
The Umbrella Fund and the Fund do not have a fixed term or maturity period, but the Management Company, with the approval of the Depositary, is entitled to give notice of the Umbrella Fund's dissolution at any time. In the event that the Management Company considers that changes in the political, economic, military, regulatory or business environments, or reductions in the scale of a Fund's total net assets compromise the effective management of a Fund, then the Management Company is empowered to liquidate the Fund at any time.
Objectives
The Fund seeks long-term total returns (capital appreciation and income) in excess of the MSCI Europe Index (the "Index"), primarily though investment in companies whose management teams and boards display exemplary 'stewardship'.
The Investment Manager defines 'stewardship' as how companies balance the interests of all stakeholders (e.g., customers, employees, communities, and the supply chain) in the pursuit of profits and how they incorporate material environmental, social and governance ("ESG") risks and opportunities in their corporate strategy.
The fund will be actively managed seeking to outperform the Index by primarily investing in European equity securities issued by large-cap companies that are deemed sustainable investments by the Investment Manager. The Investment Manager is biased to own companies already in a position of strength: with established competitive positions, identifiable business advantages, a history of continuous improvement and innovation, and inspiring leadership. To help evaluate the likelihood of continuing attractive returns, the Investment Manager places an emphasis on each company's stewardship, with the belief that proper care and nurturing of a corporation's valuable assets and intangibles is critical to a company's long-term resilience.
In addition to social and governance considerations, the Investment Manager will manage the Fund to target net zero emissions by 2050 in alignment with the Paris Agreement by actively engaging with companies held in the Fund to commit to net zero science-based targets. More information on the Science Based Targets initiative can be found in the Prospectus. Specifically, the Investment Manager is committed to investing 65% of the Fund's assets in companies with net zero science-based targets by 2030, and 100% of the Fund by 2040. As an interim milestone, the Investment Manager is committed to limit the portfolio's
contribution to climate change by targeting a carbon footprint (weighted average carbon intensity) that is at least 50% less than the European economy as referenced by the Index. The Fund will also apply the Company's Exclusion Policy, further details of which can be found in the section of the Prospectus entitled Exclusions.
The strong links between stewardship and return on capital over the long-term make ESG factors a particular catalyst for active company engagement, which the Investment Manager believes is essential if investee companies are to sustain their returns in the long term.
The Fund is expected to be well diversified by country, currency and industry but may hold positions that are concentrated in this manner from time to time. The Fund is also expected to be concentrated in a relatively small number of securities and turnover is expected to be low.
The Index serves as a reference benchmark for performance comparison and weighted average carbon intensity purposes. Whilst Fund securities may be components of the Index, the Index is not considered during portfolio construction and the Investment Manager will not manage the extent to which Fund securities differ from the Index. The Index is market capitalisation weighted and designed to measure the equity market performance of developed and emerging markets. The Index does not take into account the environmental and social characteristics referenced above.
The Fund will invest in shares and other securities with equity characteristics such as depositary receipts. The Fund may invest either directly or via derivatives.
While there are no restrictions on the Fund's ability to use derivatives for investment purposes (such as gaining exposure to a security), derivatives are mainly used to hedge (manage) risk.
Income policy
Any income allocated to the Share class from the Fund is reinvested.
Dealing Frequency
Shares can be bought or sold daily in accordance with the Prospectus.
Intended retail Investor
The Fund is intended for basic retail investors with a long-term investment horizon seeking capital appreciation and who are able to bear capital loss. Investors in the Fund should be prepared to accept, in normal market conditions, a high degree of volatility of net asset value from time to time. The Fund is suitable as an investment in a well-diversified portfolio.
Depositary
State Street Bank International GmbH Luxembourg Branch.
Further Information
Please refer to the 'Other relevant information' section below.

Translation (ENES, 2023-03-10):
# ¿Qué es este producto?
Tipo
El Producto es una participación del Subfondo Wellington European Stewards Fund (el «Fondo»), que forma parte de Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV (el «Fondo Paraguas»), un fondo de inversión abierto con capital variable («société d'investissement à capital variable») de tipo paraguas, autorizado con arreglo a la parte I de la Ley de 2010 y que cumple los requisitos para ser considerado un OICVM en virtud de los puntos a) y b) del apartado 2 del artículo 1 de la Directiva.
Plazo
El Fondo Paraguas y el Fondo no tienen un período de vencimiento ni un plazo fijo. Sin embargo, la Sociedad de Gestión, con la aprobación del Depositario, tiene derecho a notificar la disolución del Fondo Paraguas en cualquier momento. La Sociedad de Gestión puede liquidar el Fondo en cualquier momento si considera que cualquier cambio en los ámbitos comercial, regulatorio, militar, económico o político compromete la gestión efectiva del Fondo, o que la reducción del patrimonio neto total de un Fondo la hace inviable.
Objetivos
El Fondo trata de obtener rentabilidades totales a largo plazo (en términos de revalorización del capital y obtención de ingresos) superiores a las del MSCI Europe Index (el «Índice»), invirtiendo principalmente en empresas cuyos equipos directivos y consejos sean un ejemplo en términos de administración responsable.
El Gestor de Inversiones define la administración responsable como la forma en que las empresas equilibran los intereses de todas las partes interesadas (p. ej., clientes, empleados, comunidades y cadena de suministro) en la búsqueda de beneficios, así como la forma en que incorporan los riesgos y las oportunidades sustanciales asociados a los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en su estrategia empresarial.
El Fondo se gestionará de forma activa y tratará de obtener una rentabilidad superior a la del Índice invirtiendo principalmente en valores de renta variable europea emitidos por empresas de gran capitalización que, a juicio del Gestor de Inversiones, se consideren inversiones sostenibles. El Gestor de Inversiones prefiere mantener empresas en una situación ventajosa, con un posicionamiento competitivo consolidado, unas ventajas comerciales demostrables, un historial de innovación y mejoras constantes y una gestión encomiable. Para evaluar cómo de probable es que una empresa genere rentabilidades atractivas de forma ininterrumpida, el Gestor de Inversiones presta especial atención a la administración responsable de cada empresa. Este enfoque se basa en la convicción de que si protegen y cuidan sus valiosos activos y bienes inmateriales, la empresa desarrollará resistencia a largo plazo.
Además de las consideraciones sociales y de gobernanza, el Gestor de Inversiones gestionará el Fondo con el objetivo de generar cero emisiones netas antes de 2050, en consonancia con el Acuerdo de París. Para ello, colaborará activamente con las empresas que mantiene el Fondo para que estas se comprometan a adoptar objetivos de cero emisiones netas con base científica. Puede obtener más información sobre la iniciativa Science Based Targets en el Folleto. El Gestor de Inversiones, en particular, se compromete a invertir el 65% de los activos del Fondo en empresas con objetivos de cero emisiones netas con base científica
antes de 2030 y el 100% del Fondo antes de 2040. Entretanto, el Gestor de Inversiones se compromete a limitar la contribución de la cartera al cambio climático, esforzándose para que su huella de carbono (en términos de la media ponderada de intensidad de carbono) sea al menos un 50% inferior a la de la economía europea, como se indica en el Índice. Asimismo, el Fondo implementará la política de exclusión de la Sociedad. Puede obtener más información sobre esta política en el apartado «Exclusiones» del Folleto.
El estrecho lazo entre la administración responsable y la rentabilidad del capital a largo plazo hace que los aspectos ESG sean un factor importante en el diálogo activo con la empresa, un elemento que, según el Gestor de Inversiones, es fundamental si las sociedades participadas pretenden mantener sus rentabilidades a largo plazo.
Se espera que el Fondo esté bien diversificado en términos nacionales, sectoriales y de divisa, pero puede que periódicamente tenga posiciones concentradas. Asimismo, se espera que el Fondo esté concentrado en un número de valores relativamente reducido, y se prevé que la rotación sea baja.
El Índice sirve como referencia para comparar la rentabilidad y constatar la media ponderada de intensidad de carbono. Aunque los valores del Fondo pueden ser componentes del Índice, este no se considera durante la construcción de la cartera y la Sociedad de Gestión no administrará la medida en que los valores del Fondo difieren de los del Índice. El Índice está ponderado según la capitalización del mercado y diseñado para medir la rentabilidad del mercado de renta variable de mercados desarrollados y emergentes. El Índice no tiene en cuenta las características ambientales y sociales mencionadas anteriormente.
El Fondo invertirá en acciones y otros valores con características de renta variable como los certificados de depósito. El Fondo podrá invertir de forma directa o a través de derivados.
Aunque no se limita la capacidad del Fondo para utilizar derivados con fines de inversión (p. ej., para obtener exposición a un valor), los derivados se utilizan principalmente para cubrir (gestionar) el riesgo.
Política de ingresos
Se reinvierte cualquier ingreso asignado a la clase de Participaciones del Fondo.
Frecuencia de negociación
Las participaciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con lo estipulado en el Folleto.
Inversor minorista al que va dirigido
El Fondo está dirigido a inversores minoristas con un horizonte de inversión a largo plazo que persigan la apreciación del capital a largo plazo y tengan capacidad para soportar la pérdida de capital. Los inversores del Fondo deben estar dispuestos a aceptar, en condiciones normales de mercado, un alto grado de volatilidad del valor liquidativo en cualquier momento. El Fondo es adecuado como inversión en una cartera bien diversificada.
Depositario
State Street Bank International GmbH, Sucursal de Luxemburgo.
Información adicional:
Consulte la sección «Otros datos de interés» a continuación.