### Derivatives
The fund may invest in financial futures traded on Eurozone and international regulated, organised or over-the-counter markets, for the purpose of managing exposure, hedging or pursuing relative value strategies.
The derivative instruments liable to be used by the portfolio manager include options (vanilla, barrier, binary), futures, forwards, forward exchange contracts, swaps (including performance swaps) and CFDs (contracts for difference), involving one or more risks and/or underlying instruments (actual securities, indices, baskets) in which the portfolio manager may invest.
- These derivatives allow the portfolio manager to expose the fund to the following risks, while respecting the portfolio’s overall constraints:
- currencies,
- fixed income
- equities (all caps),
- dividends,
- volatility and variance (up to 10% of the net assets)
- commodities (exposure through eligible financial contracts for up to 20% of the net assets)
- and exchange traded funds (ETF) (financial instruments)Strategy for using derivatives to achieve the investment objective:Derivatives of equities, equity indices and baskets of equities or equity indices are used to gain long or short exposure, or hedge exposure, to an issuer, group of issuers, economic sector, country or region, or simply adjust the fund’s overall exposure to equity markets. They are also used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions on equity markets, depending on the country, region, economic sector, issuer or group of issuers.

Translation (ENES, 2022-10-01):
#### Instrumentos derivados
El fondo puede invertir, con fines de exposición, cobertura o en el marco de estrategias de valor relativo, en instrumentos financieros a plazo negociados en mercados de la zona euro y/o internacionales, tanto regulados y organizados como OTC.
Los instrumentos derivados a los que podrá recurrir el gestor son las opciones (simples, con barrera, binarias), los contratos a plazo firme (futuros/forwards), los contratos a plazo sobre divisas, los contratos de permuta financiera (entre otros, los swaps de rentabilidad) y los contratos por diferencias (CFD), sobre uno o varios riesgos y/o instrumentos subyacentes (títulos, índices, cestas) en los que el gestor podrá invertir.
- Estos instrumentos derivados permiten al gestor exponer el fondo a los siguientes riesgos, con arreglo a las restricciones globales de la cartera:
- divisas,
- tipos
- renta variable (cualquier tipo de capitalización),
- dividendos,
- volatilidad y varianza (hasta el límite del 10% del patrimonio neto)
- materias primas (exposición a través de contratos financieros elegibles, hasta el límite del 20% del patrimonio neto)
- y exchange traded funds (ETF) (instrumento financiero)Estrategia de utilización de derivados para alcanzar el objetivo de gestión:Los instrumentos derivados sobre acciones, sobre índices de acciones o sobre cestas de acciones se emplean con el fin de obtener exposición a los movimientos alcistas o bajistas de, o para cubrir la exposición a, un emisor, un grupo de emisores, un sector económico, un país o una zona geográfica, o simplemente para ajustar la exposición global del fondo a los mercados de renta variable. Estos instrumentos también se utilizan para implementar estrategias de valor relativo, que adoptan de manera simultánea posiciones compradoras y vendedoras en los mercados de renta variable, en función de los países, las zonas geográficas, los sectores económicos, los emisores y los grupos de emisores.