## Charges Deducted from Capital
Each Fund, with the exception of Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund, normally pays its management fee and other fees and expenses out of income. However, where insufficient income is available, the Manager may pay some or all of its management fee and other fees and expenses out of capital and out of both realised and unrealised capital gains less realised and unrealised capital losses. Where the management fee and other fees and expenses are deducted from a Fund’s capital rather than income generated by the relevant Fund this may constrain growth and could erode capital, as the capital of the relevant Fund available for investment in the future and for capital growth may be reduced, although this may also result in income being increased for distribution of dividends.
In respect of Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund, some or all of the management fee and other fees and expenses of the Fund may be paid out of capital. Where fees are deducted from the Fund’s capital rather than income generated by the Fund this may constrain capital growth and could erode capital. Thus, on redemption of holdings, Unitholders may not receive back the full amount invested. The policy of charging fees and expenses to capital will also have the effect of lowering the capital value of your investment and constraining the potential for future capital growth. As fees and expenses may be charged to capital, investors should note the greater risk of capital erosion given the lack of potential capital growth and the likelihood that due to capital erosion, the value of future returns in the Fund could be diminished. Accordingly, distribution of dividends made during the lifetime of the Fund must be understood as a type of capital reimbursement. The rationale for the charging of fees and expenses in this manner is that it will have the effect of increasing the distributable income of the Fund. The distribution amount and Net Asset Value of the Hedged Class may be adversely affected by differences in the interest rates of the reference currency of the Hedged Class and the Fund’s Base Currency, resulting in an increase in the amount of distribution that is paid out of capital and hence a greater erosion of capital than other non-Hedged Classes.

Translation (ENES, 2018-04-30):
## Comisiones deducidas del capital
Cada Fondo, excepto el Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund, paga normalmente su comisión de gestión y otras comisiones y gastos con cargo a sus ingresos. No obstante, en caso de que no se disponga de ingresos suficientes, la Entidad gestora puede pagar una parte o la totalidad de su comisión de gestión y otras comisiones y gastos con cargo al capital y a las plusvalías realizadas y no realizadas menos las minusvalías realizadas y no realizadas. En caso de que la comisión de gestión y otras comisiones y gastos se deduzcan del capital de un Fondo en lugar de los ingresos generados por el Fondo correspondiente, esto puede limitar el crecimiento y podría erosionar el capital, ya que el capital del Fondo correspondiente disponible para inversiones futuras y para el crecimiento del capital puede verse reducido, aunque esto también podría provocar que los ingresos se incrementen para la distribución de dividendos.
Con respecto al Barings Developed and Emerging Markets High Yield Bond Fund, una parte o la totalidad de la comisión de gestión y otras comisiones y gastos del Fondo pueden pagarse con cargo al capital. En caso de que las comisiones se deduzcan del capital del Fondo en lugar de los ingresos generados por el Fondo, esto podría limitar el crecimiento i erosionar el capital. Por consiguiente, a la hora de amortizar sus participaciones, los Titulares de participaciones podrían recibir una cantidad inferior a la invertida inicialmente. La política de abonar las comisiones y los gastos con cargo al capital tendrá también el efecto de reducir el valor de su inversión en términos de capital, lo
que limitará las posibilidades de crecimiento del capital en el futuro. Puesto que las comisiones y los gastos podrían cobrarse con cargo al capital, los inversores deben tener en cuenta que hay un mayor riesgo de disminución del capital en vista del menor potencial de crecimiento de este, lo que implica que el valor de las rentabilidades futuras del Fondo podría verse disminuido. De esa manera, la distribución de dividendos realizada durante la vigencia del Fondo deberá entenderse como una modalidad de reembolso de capital. La razón para que el cobro de comisiones y gastos se realice de la forma descrita es que tendrá el efecto de aumentar los ingresos distribuibles del Fondo. El importe de distribución del Valor de activo neto de la Clase con cobertura podrá verse perjudicado por las diferencias de los tipos de interés de la divisa de referencia de la Clase con cobertura y la Divisa base del Fondo, lo que daría lugar a un aumento del importe de la distribución devengado del capital y, por tanto, una mayor erosión del capital que en el caso de otras Clases sin cobertura.