The Investment Manager will not only take into consideration the ESG profile at the time of the investment, but will also consider debt issuers which have shown efforts to improve their ESG profile.
Further information on the ESG integration applied by the Investment Manager can be found online: https://jkcapitalmanagement.com/sustainable-investment/.”
The Sub-Fund promotes, amongst other characteristics, environmental or social characteristics and will fall under article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector (SFDR). In this regard, a risk related to sustainable investing has been added to the list of risks associated with ordinary market conditions.
The above-described updates are clarifications only and do not have an impact on the way the Sub-Fund is managed, its risk profile or its asset allocation.
- Use of benchmarkIn order to ensure compliance with the disclosure requirements foreseen by the ESMA Q&A on the UCITS Directive related to the use of a benchmark, the following paragraph has been added to the investment policy:"The sub-fund is actively and discretionarily managed. The sub-fund is not managed in reference to an index."
- Update of the section “Derivatives and Techniques”The description of the use of repurchase and reverse repurchase transactions has been clarified by adding further details on the efficient portfolio management techniques that may be used:“The sub-fund may also use repurchase and reverse repurchase agreements for efficient portfolio management (as further described in section “Instruments and Techniques the Sub- Funds may use”) such as (but not limited to) to create arbitrage positions designed to profit from changes in interest rate spreads.” The updates described above do not have an impact on the way the Sub-Fund is managed, its asset allocation or its risk profile.
- Update of risk warningsThe liquidity risk has been moved from the list of the risks typically associated with unusual market conditions to the list of risks typically associated with ordinary market conditions.

Translation (ENES, 2021-12-07):
El gestor de inversiones no solo tendrá en cuenta el perfil ESG en el momento de la inversión, sino también a los emisores de deuda que hayan desarrollado iniciativas para mejorar su perfil ESG.
Puede encontrar más información sobre la integración ESG aplicada por el gestor de inversiones en línea: https://jkcapitalmanagement.com/sustainable-investment/».
El Subfondo promueve, entre otras, características ambientales o sociales y estará sujeto al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR). En este sentido, se ha añadido un riesgo relacionado con la inversión sostenible a la lista de riesgos asociados a las condiciones ordinarias del mercado.
Las actualizaciones descritas más arriba solo son aclaraciones y no tienen ninguna repercusión en la gestión, la asignación de activos o el perfil de riesgo del Subfondo.
- Uso de los índices de referenciaCon el fin de garantizar el cumplimiento de los requisitos de divulgación previstos en las Preguntas y respuestas de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) en relación con la Directiva OICVM sobre el uso de un índice de referencia, se ha añadido el siguiente párrafo a la política de inversión:«El subfondo se gestiona de forma activa y discrecional. El subfondo no se gestiona con referencia a un índice».
- Actualización del apartado «Derivados y técnicas»La descripción del uso de operaciones de recompra y recompra inversa se ha aclarado añadiendo más información sobre las técnicas eficaces de gestión de carteras que se pueden utilizar:«El subfondo también puede utilizar pactos de recompra y recompra inversa para realizar una gestión eficaz de la cartera (tal y como se describe con más detalle en el apartado«Instrumentos y técnicas que los Subfondos pueden utilizar») como, por ejemplo, para crearposiciones de arbitraje diseñadas para beneficiarse de los cambios en los diferenciales de los tipos de interés». Las actualizaciones descritas más arriba no tendrán ninguna repercusión en la gestión, la asignación de activos ni el perfil de riesgo del Subfondo.
- Actualización de las advertencias de riesgoEl riesgo de liquidez se ha trasladado de los riesgos normalmente asociados a condiciones de mercado inusuales a los riesgos normalmente asociados a las condiciones ordinarias del mercado.