# Portfolio Structure ⁵
Rating Breakdown (%) (weighted by market value) ⁶
| AAA | 0.1 |  |
| --- | --- | --- |
| AA |  | 8.6 |
| A |  |  | 33.7 |  |
| BBB |  |  |  | 50.5 |
| BB |  | 5.9 |  |  |
| Others | 0.7 |  |  |  |
| Cash | 0.5 |  |  |  |

0	15	30	45	60
n
Fund
Issuer/type of issue Breakdown (%) (weighted by market value)
Top 10 Holdings (%)
| BUONI POLIENNALI DEL TES FIX 0.050% 15.01.2023 | 2.75 |
| --- | --- |
| BUONI POLIENNALI DEL TES FIX 0.950% 15.09.2027 | 1.84 |
| ABN AMRO BANK NV EMTN FIX 7.125% 06.07.2022 | 1.76 |
| HAMBURG COMMERCIAL BNK EMTN FIX 0.750% 23.11.2023 | 1.76 |
| ING GROEP NV EMTN VAR 20.09.2023 | 1.52 |
| BANK OF AMERICA CORP EMTN VAR 04.05.2023 | 1.51 |
| CORP ANDINA DE FOMENTO FIX 0.250% 04.02.2026 | 1.50 |
| BUONI POLIENNALI DEL TES FIX 0.650% 15.10.2023 | 1.40 |
| BANK OF AMERICA CORP EMTN VAR 24.08.2025 | 1.39 |
| CCTS EU VAR 15.04.2029 | 1.38 |
| Total	16.81 |

Country/Location Breakdown (%) (weighted by market value)
Corporate	74.1
Germany	21.9
Governments Emerging Markets Covered bonds
Others Cash
4.3
0.5
0.3
0.5
20.3
Italy France
United Kingdom
Spain Netherl., Belg., Austria Switzerland, Scandinavia
Greece, Cyprus
Portugal Latvia Ireland
Eastern Europe Developed
Emerging Markets Developed ex Europe Lux., Offshore Domiciles
Supranational Cash, Other, NA
1.8
0.5
0.3
0.1
1.3
0.4
1.5
0.7
6.0
5.0
4.7
3.9
4.5
14.0
12.4
21.0
0	20	40	60	80
n
Fund
0	10	20	30
n
Fund
Key Figures
| Effective Duration (%) | 0.85 |
| --- | --- |
| Average nominal return (%) | 1.17 |
| Yield to worst (%) ⁷ | -0.05 |
| Average rating | A- |
| Solvency ratio (Basel II - standardised approach) (%) ⁸ | 58.74 |
| VaR (10 days, 99%) (%) | 0.63 |

Fee Structure	Additional Fund Information
| Front-end load (%) ⁹ | currently 0.00 (max. 1.00) |
| --- | --- |
| All-in fee in % p.a. ⁹ | currently 0.26 (max. 0.84) |
| TER (%) ¹⁰ | 0.31 |

| Bloomberg Ticker | ALTSTP2 LX |
| --- | --- |
| Reuters Ticker | ALLIANZGI01 |

Opportunities
+ Interest income on bonds, capital gains opportunities on declining interest rates
+ Addition of high-yield and emerging-market bonds increases return potential
+ Greater stability through short duration
+ Hedging of most foreign-currency exposure
+ Focus on sustainable investments
+ Broad diversification across numerous securities
+ Possible extra returns through single security analysis and active management

Translation (ENIT, 2021-09-30):
# Struttura del fondo ⁶
Per solvibilità in % (ponderato in funzione del valore di mercato) ⁷
| AAA | 0,1 |  |
| --- | --- | --- |
| AA |  | 8,6 |
| A |  |  | 33,7 |  |
| BBB |  |  |  | 50,5 |
| BB |  | 5,9 |  |  |
| Non specificato | 0,7 |  |  |  |
| Cash | 0,5 |  |  |  |

0	15	30	45	60
n
Fondo
Per emittente/tipo di obbligazione in % (ponderato in funzione del valore di mercato)
Titoli corporate	74,1
10 titoli principali in %
| BUONI POLIENNALI DEL TES FIX 0.050% 15.01.2023 | 2,75 |
| --- | --- |
| BUONI POLIENNALI DEL TES FIX 0.950% 15.09.2027 | 1,84 |
| ABN AMRO BANK NV EMTN FIX 7.125% 06.07.2022 | 1,76 |
| HAMBURG COMMERCIAL BNK EMTN FIX 0.750% 23.11.2023 | 1,76 |
| ING GROEP NV EMTN VAR 20.09.2023 | 1,52 |
| BANK OF AMERICA CORP EMTN VAR 04.05.2023 | 1,51 |
| CORP ANDINA DE FOMENTO FIX 0.250% 04.02.2026 | 1,50 |
| BUONI POLIENNALI DEL TES FIX 0.650% 15.10.2023 | 1,40 |
| BANK OF AMERICA CORP EMTN VAR 24.08.2025 | 1,39 |
| CCTS EU VAR 15.04.2029 | 1,38 |
| Totale	16,81 |

Per paesi/sedi in % (ponderato in funzione del valore di mercato)
Germania	21,9
Titoli governativi
Mercati Emergenti Obbligazioni bancarie
garantite
Non specificato
Liquidità
4,3
0,5
0,3
0,5
20,3
Italia Francia Regno Unito
Spagna
P. Bassi, Belgio, Austria Svizzera, Scandinavia
Grecia, Cipro Portogallo Lettonia Irlanda
Europa Est Sviluppata Mercati Emergenti Sviluppati esclusa Europa Luss., Domicili Offshore
Sovranazionale Liquidità, Altro, ND
1,8
0,5
0,3
0,1
1,3
0,4
1,5
0,7
6,0
5,0
4,7
3,9
4,5
14,0
12,4
21,0
0	20	40	60	80
n
Fondo
0	10	20	30
n
Fondo
Principali indicatori
| Duration effettiva (%) | 0,85 |
| --- | --- |
| Rendimento nominale medio (%) | 1,17 |
| Rendimento minimo (%) ⁸ | -0,05 |
| Rating medio | A- |
| Coefficiente di solvibilità, conforme a Basilea II (approccio standard al rischio) (%) ⁹ | 58,74 |
| VaR (10 giorni, 99%) (%) | 0,63 |

Sistema di commissioni	Informazioni aggiuntive
| Commissione di vendita in % ¹⁰ | attualmente 0,00 (max. 1,00) |
| --- | --- |
| Commissione forfetaria in % p.a. ¹⁰ | attualmente 0,26 (max. 0,84) |
| TER in % ¹¹ | 0,31 |

| Bloomberg Ticker | ALTSTP2 LX |
| --- | --- |
| Reuters Ticker | ALLIANZGI01 |

Opportunità
+ Le obbligazioni garantiscono rendimenti costanti e opportunità di guadagno in caso di calo dei tassi.
+ L'inserimento in portafoglio di titoli ad alto rendimento e obbligazioni dei paesi emergenti aumenta il potenziale di rendimento.
+  Maggiore stabilità di prezzi grazie alla duration breve.
+ Focus sugli investimenti sostenibili
+ Ampia copertura di posizioni espresse in valuta estera.
+ Ampia diversificazione su numerosi singoli titoli.
+ Possibilità di conseguire ricavi aggiuntivi tramite analisi di singoli titoli e gestione attiva.