#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek diversified exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (5 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve, over the recommended investment horizon of 5 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: Refinitiv European Focus Convertible EUR Index. The benchmark is expressed in EUR. Nets dividends or coupons are reinvested.
Lazard Frères Gestion delegates the financial management of the fund to Lazard Asset Management LLC, New York. The Fund will be actively managed using a fundamental approach comprising several analysis phases: study of the economic environment to determine the Fund’s main types of exposure, credit analysis of companies issuing bonds, financial analysis of companies providing equity exposure through convertible bonds, analysis of quantitative features specific to convertible bonds, and analysis of the various provisions of issue contracts. The Fund’s overall exposure to interest rates and to equity markets will be actively managed. Interest rate, exchange rate and credit risk (based on securities’ ratings) will be actively managed and equity securities will be selectively chosen. The Fund’s modified duration will be managed within a range of 0 to 7.
Concerning fixed-income securities, the portfolio management company conducts its own credit assessment for selection purposes, both at the time of purchase and during the life of the securities. It does not rely exclusively on the ratings provided by the rating agencies and implements credit risk analysis and the necessary procedures to make purchase decisions or buy or hold decisions in the event of a downgrade.
The portfolio management company does not automatically use agency ratings but gives precedence to its own credit analysis in assessing the credit quality of said assets and in deciding on possible downgrades.

## The Fund is invested as follows:
- up to a maximum of 110% of its net assets in:
- convertible bonds and similar instruments issued in Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies.
- convertible bonds issued in Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies.
- bonds with warrants issued in Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies.
- perpetual subordinated notes (TSDI) issued in and outside Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies. The Fund may invest in bonds rated investment grade by the rating agencies or equivalent based on the management company’s analysis, as well as in the speculative/high yield category (rated as such by the rating agencies) or equivalent based on the management company’s analysis, or in bonds not rated by a rating agency. The fund manager will not invest in contingent convertible bonds (CoCo bonds).
- up to a maximum of 10% of its net assets in:
- UCITS or AIF that meet the four criteria of Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code (Code Monétaire et Financier): French money market, short-term money market, bond or mixed funds;
- shares in live securities resulting from the conversion of one of the types of instrument listed above.


## Investment is solely in UCIs that in turn invest less than 10% of their assets in other UCIs. All of these UCIs may be managed by the management company.
The Fund may, up to the amount of the net assets, use futures, swaps, options, credit derivatives and forward exchange contracts on regulated, organised and/or OTC markets to hedge the portfolio and/or expose it to equity, interest rate, exchange rate, credit and volatility risk. The Fund may also invest in securities incorporating derivatives.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are integrated into management through an internal analysis and rating model that directly influences management without being a determining factor in decision-making.

## The UCI falls under Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation
- Allocation of net realised capital gains: AccumulationRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 12:00 p.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENES, 2022-12-26):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición diversificado y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar, en un periodo de inversión recomendado 5 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice simple: Refinitiv European Focus Convertible EUR Index. El índice de referencia se expresa en EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.
Bajo la responsabilidad de Lazard Frères Gestion, la gestión financiera del fondo se delega a Lazard Asset Management LLC, New York. El fondo se gestiona de manera activa con un enfoque fundamental que comprende varias fases de análisis: estudio del entorno económico para determinar las grandes exposiciones del fondo; el análisis de crédito de las empresas emisoras de los títulos de deuda; el análisis financiero de las empresas correspondientes a la exposición a renta variable de los bonos convertibles y el análisis de las características cuantitativas propias de los bonos convertibles; y el análisis de las distintas cláusulas de los contratos de emisión. La exposición global del fondo a los tipos de interés y a los mercados de renta variable se controla de manera activa. Se lleva
a cabo una gestión dinámica de los riesgos de tipos, de cambio, de crédito (referente a la calificación de los títulos) y de la selección de valores de renta variable. La sensibilidad se gestiona dentro de un rango de 0 a 7.
En lo que se refiere a los títulos de renta fija, la sociedad gestora realiza su propio análisis de crédito para la selección de valores, cuando los adquiere y durante su tenencia. No se basa exclusivamente en las calificaciones de las agencias de calificación, y lleva a cabo un análisis del riesgo de crédito y adopta los procedimientos necesarios para tomar sus decisiones al adquirir un título o en caso de que se deteriore, para decidir si venderlo o conservarlo.
La sociedad gestora no recurre automáticamente a las calificaciones de las citadas agencias, sino que otorga prioridad a su propio análisis de crédito para evaluar la calidad crediticia de estos activos y tomar una decisión sobre la rebaja eventual de la calificación. La cartera está compuesta de:
- en un máximo de un 110% del patrimonio:
- bonos convertibles o equivalentes emitidos en Europa por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa;
- bonos canjeables en acciones emitidos en Europa por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa;
- bonos con warrant emitidos por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa;
- títulos subordinados con duración indefinida, europeos y extranjeros, emitidos por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa. El fondo puede invertir en bonos calificados «investment grade» o grado de inversión por parte de las agencias de calificación o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, en títulos de la categoría especulativa/high yield (que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación) o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, así como en bonos no calificados por ninguna agencia. El gestor no invertirá en obligaciones convertibles contingentes («Coco Bonds»).
- en un máximo de un 10% del patrimonio:
- OICVM o FIA que respeten los cuatro criterios del artículo R.214‑13 del Código Monetario y Financiero francés: monetarios, monetarios a corto plazo, de renta fija o fondos mixtos, de derecho francés;
- acciones mantenidas directamente resultantes de una conversión de uno de los tipos de instrumentos definidos arriba. Únicamente se invierte en IIC que inviertan a su vez menos del 10% de su patrimonio en otras IIC. Todas estas IIC podrán estar gestionadas por la sociedad gestora.

Dentro del límite de una vez el patrimonio, el fondo puede utilizar futuros, swaps, opciones, derivados de crédito y operaciones a plazo sobre divisas, negociados en mercados regulados, organizados y/o extrabursátiles, para cubrir y/o exponer la cartera frente a los riesgos de renta variable, de tipos, de cambio, de crédito y de volatilidad. El fondo también puede invertir en títulos que incorporan derivados.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.
Otras informaciones: Los criterios ambientales, sociales y degobernanza (ASG) se integran en la gestión mediante un modelo deanálisis y de calificación interna que influye directamente en la gestión,pero sin constituir un factor determinante para la toma de decisiones.

## La IIC está sujeta al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación»

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: CapitalizaciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 12:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: CACEIS BANK

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.