# Profil de risque et de rendement
## Risque plus faible	Risque plus élevé
sa devise de comptabilité, à la devise de la Catégorie d'Actions. Il est porté à votre attention que diverses techniques peuvent être utilisées pour mettre en œuvre cette couverture, ce qui implique des risques supplémentaires, et rien ne garantit que la couverture atteindra son objectif.
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## Les actions du Portefeuille peuvent être rachetées quotidiennement (chaque Jour de Bourse) sur demande.
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Le Portefeuille est géré activement et fait référence à JPM EMBI - Global Diversified Index (Total Return Gross) (SGD-Hedged) (l'« Indicateur ») aux fins de la fixation de seuils de risque internes et/ou de seuils de risque externes discrétionnaires qui peuvent présenter des écarts par rapport à l'Indicateur.
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La composition des actifs du Portefeuille est à l'entière discrétion du Conseiller en investissement. Bien que le Portefeuille détienne généralement des actifs qui sont des composantes de l'Indicateur, il peut investir dans ces composantes dans différentes proportions, et il peut détenir des actifs qui ne sont pas des composantes de l'Indicateur. Par conséquent, les rendements peuvent s'éloigner sensiblement de la performance de l'Indicateur de référence spécifié.
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Les revenus sont distribués mensuellement. La Catégorie d'Actions vise à distribuer un niveau stable de revenus, bruts des frais de gestion et des frais opérationnels, de sorte que les frais courants sont effectivement prélevés sur le capital. Vous devez être conscient que cela peut entraîner une érosion du capital et peut limiter sa croissance future. Les investisseurs doivent être conscients que, si les frais courants sont déduits du capital, il peut y avoir des conséquences fiscales pour un investisseur lorsque les revenus et plus-values sont soumis à un traitement et à des taux d'imposition sur le revenu différents. Par conséquent, les investisseurs doivent demander des conseils fiscaux avant d'investir dans ces catégories. En outre, le niveau de distribution stable étant basé sur les revenus bruts prévisionnels, il est possible qu'il soit supérieur aux revenus bruts réellement générés pour la période, ce qui peut donner lieu à une distribution supplémentaire à partir du capital et à une réduction de sa croissance future.
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## La devise du Portefeuille est USD. La devise de la catégorie d'actions est SGD.

## 1 Veuillez vous reporter au Prospectus pour prendre connaissance des détails complets de l'objectif et de la politique d'investissement.

## engendre un risque différent de celui inhérent aux obligations

## Rendement potentiellement plus faible
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## Rendement potentiellement

## plus élevé
traditionnelles, plus susceptible de se traduire par une perte de valeur partielle ou totale, une autre possibilité étant que ces obligations peuvent être converties en actions de la société émettrice qui peuvent elles aussi avoir subi une perte de valeur.
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## Risque opérationnel - le Portefeuille peut subir des pertes importantes en raison d'erreurs humaines, de défaillances des systèmes et/ou des processus, de procédures ou de contrôles inadéquats.
Le profil de risque est basé sur les données historiques et peut ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du Portefeuille. La catégorie de risque indiquée n'est pas garantie et peut évoluer avec le temps. Un compartiment noté dans la catégorie la plus basse n'est pas forcément sans risque. Il est possible qu'un portefeuille dont le profil de risque est classé comme plus faible perde davantage de valeur qu'un portefeuille dont le profil de risque est plus élevé.
Le Portefeuille est classé en catégorie 5 car il investit principalement en titres à revenu fixe des marchés émergents qui sont habituellement soumis à des niveaux de fluctuation des cours supérieurs à ceux des titres de marchés développés.

## Le capital n'est pas garanti.
Autres risques importants :
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## Risque de marché - la valeur des actifs du Portefeuille est habituellement tributaire d'un certain nombre de facteurs, y compris les niveaux de confiance du marché sur lequel ils sont négociés.

## 1 Risque lié aux obligations de type Contingent Convertible (« CoCo »)
- l'investissement dans ce type particulier d'obligations peut entraîner des pertes importantes pour le Portefeuille en cas de survenance de certains événements déclencheurs. L'existence de ces événements déclencheurs
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Risque de liquidité - il se peut que le Portefeuille ne trouve pas dans tous les cas une autre partie souhaitant acheter un actif que le Portefeuille souhaite céder, ce qui pourrait avoir un impact sur la capacité du Portefeuille à répondre aux demandes de rachat à la demande.
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Risque de taux de change - l'évolution des taux de change peut réduire ou augmenter les rendements qu'un investisseur peut s'attendre à recevoir, indépendamment des performances de ces actifs. La couverture de ce risque peut ne pas être pleinement efficace et peut accroître d'autres risques (par exemple, les risques liés aux instruments dérivés).
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Risque de dépositaire - l'insolvabilité, les violations du devoir de diligence ou une faute professionnelle d'un dépositaire ou d'un sous-dépositaire responsable de la garde des actifs du Portefeuille peuvent entraîner une perte pour le Portefeuille.
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Risque de taux d'intérêt - lorsque les taux d'intérêt augmentent, les cours des obligations diminuent, reflétant ainsi la capacité des investisseurs à obtenir ailleurs un taux d'intérêt plus attractif sur leur argent. Les cours des obligations sont donc soumis aux mouvements des taux d'intérêt, qui peuvent se produire pour un certain nombre de raisons politiques ainsi qu'économiques.
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## Risque de crédit - le fait pour une contrepartie ou pour l'émetteur d'un actif financier détenu dans le Portefeuille de ne pas remplir ses obligations

## de paiement aura un impact négatif sur le Portefeuille.
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Risque lié aux instruments dérivés - les instruments dérivés sont très sensibles aux fluctuations de valeur des actifs sous-jacents auxquels ils sont adossés. Certains instruments dérivés peuvent entraîner des pertes supérieures au montant initialement investi.
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## Risque de contrepartie - il se peut qu'une partie avec laquelle le Portefeuille conclut des opérations ne remplisse pas ses obligations, ce qui pourrait entraîner des pertes.
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Risque des marchés émergents - les marchés émergents sont susceptibles d'être soumis à des risques plus élevés en raison d'une liquidité inférieure et d'un possible manque de structures, de protections et de stabilité adéquates d'ordre financier, juridique, social, politique et économique, et en raison de positions fiscales incertaines.
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Risque de durabilité – un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance pouvant entraîner une baisse de la valeur du portefeuille. Parmi les risques de durabilité, citons les risques environnementaux matériels, les risques liés au changement climatique, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les

Translation (FRES, 2022-11-08):
# Perfil de riesgo y remuneración
## Menor riesgo	Mayor riesgo
fluctuaciones entre su divisa de referencia y la divisa de la Clase de acciones. Tenga en cuenta que podrán utilizarse varias técnicas para conseguir cubrir la exposición a divisas, lo que conlleva riesgos adicionales y no existe garantía o certeza de que dicha cobertura resulte acertada.
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## Las participaciones de la Cartera podrán reembolsarse diariamente (cada día hábil), a petición del interesado.
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La Cartera se gestiona de forma activa y hace referencia al JPM EMBI - Global Diversified Index (Total Return Gross) (SGD-Hedged) (el “Índice de referencia”) a fin de establecer umbrales discrecionales de riesgo interno y/o umbrales de riesgo externo que puedan hacer referencia a desviaciones respecto del Índice de referencia.
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El Asesor de inversiones dispondrá de plena libertad para determinar la composición de los activos de la Cartera. Pese a que la Cartera contendrá, por lo general, activos que sean componentes del Índice de referencia, podrá invertir en dichos componentes en diferentes proporciones y podrá mantener activos que no sean componentes del Índice de referencia. Por lo tanto, puede que las rentabilidades difieran sustancialmente del rendimiento logrado por el Índice de referencia especificado.
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Los rendimientos se distribuyen con frecuencia mensual. La Clase de acciones trata de repartir un nivel estable de ingresos brutos de comisiones de gestión y gastos operativos y, por consiguiente, los gastos corrientes se deducen efectivamente del capital. Debe tener en cuenta que esto podría provocar una erosión del capital y reducir el futuro crecimiento del mismo. Los inversores deben saber que, cuando los gastos corrientes se deducen del capital, esto podría tener consecuencias fiscales para el inversor en el caso de que los ingresos y las plusvalías generadas reciban un tratamiento distinto y se apliquen distintos tipos impositivos. Por lo tanto, se recomienda a los inversores que consulten a sus propios asesores fiscales antes de invertir en dichas clases. Por otro lado, dado que el nivel de repartos estable se basa en los ingresos brutos estimados, existe el riesgo de que este nivel sea superior a los ingresos brutos efectivamente generados durante el periodo, lo cual podría dar lugar a un reparto adicional detraído del capital, con la consiguiente reducción del futuro crecimiento del capital.
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## La divisa de la Cartera es el USD. La divisa de la clase de acciones es el SGD.

## 1 Para obtener información completa sobre el objetivo y la política de inversión, consulte el Folleto.

## genera un tipo de riesgo diferente al de los bonos tradicionales y es más

## Potencialmente menor remuneración
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## Potencialmente mayor

## remuneración

## susceptible de provocar una pérdida parcial o total del valor; y, en caso de que los bonos se conviertan en acciones de la empresa emisora, esta también podría haber sufrido una pérdida de valor.
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Riesgo operativo: la Cartera puede incurrir en pérdidas sustanciales como consecuencia de un error humano, un fallo del sistema o del proceso, o por el empleo de procedimientos o controles inadecuados.
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## Riesgo de liquidez: la Cartera no siempre podrá encontrar a otra parte
Este perfil de riesgo se basa en datos históricos y puede que no sea una indicación fiable del futuro perfil de riesgo de la Cartera. La categoría de riesgo indicada no está garantizada y puede cambiar con el tiempo. La categoría más baja no significa que no exista riesgo. Las carteras que declaran tener un perfil de riesgo más bajo de hecho podrían depreciarse en mayor medida que aquellas que presentan un perfil de riesgo más alto.
La Cartera se encuentra en la categoría de riesgo 5, ya que invierte principalmente en valores de renta fija de mercados emergentes, los cuales suelen experimentar fluctuaciones de precios más altas que sus homólogos de mercados desarrollados.

## El capital no está garantizado.
Otros riesgos relevantes:
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## Riesgo de mercado: el valor de los activos mantenidos en la Cartera suele venir determinado por una serie de factores, entre ellos los niveles de confianza del mercado en que cotizan dichos activos.
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Riesgo asociado a bonos convertibles contingentes ("CoCo"): la inversión en este tipo concreto de bonos podría provocar pérdidas importantes en la Cartera en caso de concurrir determinados acontecimientos preestablecidas. La concurrencia de estos acontecimientos

## dispuesta a comprar un activo del cual desea desprenderse, lo que podría incidir en la capacidad de la Cartera para atender las solicitudes de reembolso presentadas.
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Riesgo de tipo de cambio — Las fluctuaciones de los tipos de cambio pueden reducir o aumentar la rentabilidad que un inversor puede esperar al margen del comportamiento de dichos activos. La cobertura de este riesgo puede no ser totalmente eficaz y puede aumentar otros riesgos (por ejemplo, el riesgo de derivados).
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Riesgo de custodia: la quiebra, los incumplimientos del deber de diligencia o una conducta indebida del depositario o subdepositario encargado de la custodia de los activos de la Cartera puede acarrear pérdidas a la misma.
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Riesgo de tipos de interés: cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos bajan, lo que muestra la capacidad de los inversores para obtener un tipo de interés más atractivo por su dinero en otra parte. Por lo tanto, los precios de los bonos están expuestos a las fluctuaciones de los tipos de interés, que pueden variar por distintas razones, tanto políticas como económicas.
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## Riesgo crediticio: el incumplimiento de las obligaciones de pago por parte del emisor o de la contraparte de un activo financiero mantenido en

## la Cartera repercutirá negativamente en los rendimientos ofrecidos por ella.
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Riesgo de derivados: los instrumentos derivados son enormemente sensibles a las variaciones del valor del activo subyacente en el que se basan. Algunos derivados pueden conllevar pérdidas superiores al importe invertido inicialmente.
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## Riesgo de contraparte: la contraparte con la que la Cartera negocia una operación puede incurrir en un incumplimiento de sus obligaciones, lo cual podría causar pérdidas.
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Riesgo asociado a mercados emergentes:los mercados emergentes son susceptibles de comportar un riesgo más alto debido a la menor liquidez y a la posible falta de estructuras financieras, jurídicas, sociales, políticas y económicas adecuadas, a su menor protección y estabilidad, así como a posiciones fiscales inciertas.
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Riesgo de sostenibilidad: Suceso o condición ambiental, social o de gobernanza que podría provocar la devaluación de la cartera. Entre los ejemplos de riesgos de sostenibilidad se incluyen riesgos ambientales