Different asset classes, investment strategies and investment universes may require different approaches to the integration of such risks in investment decision-making.
Some Investment Managers may analyse potential investments by assessing (alongside other relevant considerations), for example, the overall costs and benefits to society and the environment that an issuer may generate or how the market value of an issuer may be influenced by individual sustainability risks such as a rise in carbon tax.
Some Investment Managers may also consider the relevant issuer’s relationships with its key stakeholders – customers, employees, suppliers and regulators - including an assessment of whether those relationships are managed in a sustainable manner and, therefore, whether there are any material risks to the market value of the issuer. Other Investment Managers may take a more systematic approach to overall risk management, whereby the impact of all investments risks, including those related to sustainability, are monitored and managed via proprietary portfolio and risk management systems. A wide range of data and risk management techniques are employed as part of such an approach.
The impact of some sustainability risks may have a value or cost that can be estimated through research or the use of proprietary or external tools. In such cases, it will be possible to incorporate this into more traditional financial analysis. An example of this might be the direct implications of an increase in carbon taxes that are applicable to an issuer, which can be incorporated into a financial model as an increased cost and/or as reduced sales. In other cases, such risks may be more difficult to quantify, and so an Investment Manager may seek to incorporate their potential impact in other ways whether explicitly, for example by reducing the expected future value of an issuer or implicitly, for example by adjusting the weighting of an issuer’s securities in a Fund’s portfolio depending on how strongly it believes a sustainability risk may affect that issuer.
A range of proprietary tools may be used to perform these assessments, along with supplementary metrics from external data providers and the Investment Manager’s own due diligence, as appropriate. This analysis informs the Investment Manager’s view of the potential impact of sustainability risks on a Fund’s overall investment portfolio and, alongside other risk considerations, the likely financial returns of the Funds.
More details on the management of sustainability risks and the Investment Manager’s approach to sustainability are available on the internet site https://www.schroders.com/en/ lu/private-investor/strategic-capabilities/sustainability. Please also refer to the risk factor entitled “Sustainability Risks” in Appendix II of the Prospectus.
- Liquidity Risk Management FrameworkThe Management Company has established, implemented and consistently applies a liquidity risk management framework which sets out the governance standards and requirements for the oversight of liquidity risk in relation to investment funds. The framework outlines the responsibilities for assessing, monitoring, and providing independent oversight of liquidity risks of the Funds. It also enables the Management Company to monitor the liquidity risks of the Funds and to ensure compliance with the internal liquidity parameters so that the Funds can normally meet their obligation from Share redemptions at the request of Shareholders.

Translation (ENES, 2022-03-31):
Las diferentes clases de activos, estrategias de inversión y universos de inversión pueden requerir enfoques diferentes para la integración de dichos riesgos en el proceso de toma de decisiones de inversión.
Algunas Gestoras de inversiones podrán analizar las inversiones potenciales mediante la evaluación (junto con otras consideraciones pertinentes), por ejemplo, de los costes y beneficios generales que un emisor puede generar a la sociedad y el medio ambiente o de cómo los riesgos de sostenibilidad individuales (como un aumento del impuesto al carbono) podrían influir en el valor de mercado de un emisor. Algunas Gestoras de inversiones podrán contemplar también las relaciones del emisor en cuestión con sus principales grupos de interés (clientes, empleados, proveedores y reguladores) y evaluarán si dichas relaciones se gestionan de manera sostenible y, por lo tanto, si existen riesgos materiales para el valor de mercado del emisor. Otras Gestoras de inversiones podrán adoptar un enfoque más sistemático de la gestión general del riesgo, mediante el cual el impacto de todos los riesgos de inversión, incluidos los relacionados con la sostenibilidad, se supervisa y gestiona a través de sistemas de gestión de riesgos y cartera propios.
Como parte de este enfoque, se emplea una amplia gama de datos y técnicas de gestión de riesgos.
El efecto de algunos riesgos de sostenibilidad puede tener un valor o un coste que se puede estimar mediante una investigación o el uso de herramientas internas o externas. En tales casos, esta estimación se puede incorporar en un análisis financiero más tradicional. Un ejemplo serían las implicaciones directas de un aumento de los impuestos al carbono aplicables a un emisor en concreto, las cuales se pueden incorporar a un modelo financiero como un aumento de los costes o como una disminución de las ventas. En otros casos, dichos riesgos pueden ser más difíciles de cuantificar, por lo que la Gestora de inversiones puede tratar de incorporar su posible efecto de otro modo, ya sea explícitamente —por ejemplo, reduciendo el valor futuro previsto de un emisor— o implícitamente —por ejemplo, ajustando la ponderación de los valores de un emisor en la cartera del Fondo, en función de su grado de convicción acerca del efecto que puede tener un riesgo de sostenibilidad sobre ese emisor—.
Para realizar estas evaluaciones, se puede recurrir a una serie de herramientas internas, junto con métricas complementarias de proveedores de datos externos y la debida diligencia de la Gestora de inversiones, según corresponda. Este análisis fundamenta la valoración de la Gestora de inversiones del impacto potencial de los riesgos de sostenibilidad en la cartera de inversión general de un Fondo y, junto con otras consideraciones de riesgo, los resultados financieros probables del Fondo.
Para obtener más información sobre la gestión de riesgos de sostenibilidad y el enfoque de sostenibilidad de la Gestora de inversiones, visite el sitio web https://www.schroders.com/ en/lu/private-investor/strategic-capabilities/sustainability.
Alternativamente, puede consultar el factor de riesgo “Riesgos de sostenibilidad” en el Anexo II del Folleto.
- Marco de gestión del riesgo de liquidezLa Sociedad gestora ha establecido, implementado y aplica sistemáticamente un marco de gestión del riesgo de liquidez que dispone las normas de gobernanza y los requisitos para la supervisión del riesgo de liquidez en relación con los fondos de inversión. El marco recoge las responsabilidades de evaluación, control y supervisión independiente de los riesgos de liquidez de los Fondos. Asimismo, este marco permite a la Sociedad gestora controlar los riesgos de liquidez de los Fondos y garantizar el cumplimiento de los parámetros de liquidez internos de forma que los Fondos puedan cumplir normalmente con su obligación de reembolso de Participaciones a petición de los Partícipes.