# Comments to the Fund
### Target Investor Group - Term
Wealth management clients or investors with a cooperation partner agreement

### Target Investor Group - Description
G class is only offered to institutional investors and wealth management clients. It is a prerequisite for institutional investors that they conclude a stan- dard investment agreement with their financial intermediary. In addition, the financial intermediary must have concluded a cooperation agreement with Swisscanto Fund Management Company Ltd. The second letter «T» indicates that the class reinvests profits (accumulating). A flat rate administrative fee is charged.

### Flat Fee (FF)
The FF is used for management, asset management and, where compensated, the sale of the fund as well as for compensation of the custodian bank for services provided by it. The FF is composed of the flat-rate management fee (FMF) and the flat-rate administration fee (costs for management and for administration).

### Flat-Rate Management Fee (FMF)
The FMF is used for asset management and, where compensated, the sale of the fund. The FMF is a component of the FF.

### Total Expense Ratio (TER)
The TER refers to the commissions regularly charged to the fund assets (operating expenses) and is expressed as a percentage of the fund's assets. The figure quoted relates to the level of the TER in the past financial year and does not guarantee that the level will be similar in the future.

### Swinging Single Pricing (SSP)
Upward or downward correction in the net asset value pertinent for the calculation of the issue and redemption prices depending on whether issues or redemptions of units predominate. The correction (swing factor) is based on the size of the costs incurred by the investment fund in adjusting the portfolio in line with the asset inflows/outflows (neutralises the costs incurred by the investment fund in adjusting the portfolio in line with asset in- flows/outflows). The (gross/net) performance shown may contain a swing-price adjustment.

### Benchmark comparison
This is just a benchmark comparison. The fund's performance does not depend on the benchmark, particularly in terms of the portfolio composition.

### Explanation of general risks
Investment involves risks, especially with regard to fluctuations in value and return. Investments in foreign currencies are subject to exchange rate fluc- tuations. Custody and counterparty risks represent further significant risks. We hereby refer to the detailed description of various risks which are includ- ed in the prospectus.

### Risk Indicator
The historical data used to calculate the risk and return category cannot be used as a reliable indication of the future risk profile. The reported risk and return category may well be subject to change. The lowest risk category cannot be compared with a risk-free investment. There is no capital guarantee or capital protection. The risk of capital loss is borne by the investor.

### Breakdown Allocations
Allocation refers to invested fund capital adjusted to 100%. Minor deviations can be caused by rounding errors. The weighting of the money market may include the synthetic exposure from the equity hedging strategy.

### Volatility
Volatility is a statistical measure of risk which indicates the extent to which the absolute return on an investment or a portfolio fluctuates on average around its mean value in the course of a year.

### Beta
Indicates the relative fluctuation range of a stock compared to the market as a whole. It measures the sensitivity of the stock in terms of fluctuations in its price compared to the market as a whole. If the value is between 0 and 1, the price change is below that of the market. If the beta is greater than 1, the price change of the stock is higher than that of the market on average. If it is less than 0, this describes a movement in the price of the stock counter to market trends. At 0, there is no apparent relationship.

### Sharpe Ratio
The Sharpe ratio is a performance measure which indicates the risk-adjusted excess return (difference between the portfolio return and the risk-free re- turn) compared to the investment risk incurred (volatility).

### Jensen's Alpha
Jensen's alpha measures the additional return achieved versus a comparable passive investment (i.e. an investment with the same market risk or beta). Jensen's alpha is used to assess the performance of a portfolio manager. It differs from the relative – or excess – return, which is not risk-adjusted.

### Information Ratio
The information ratio shows the relationship between under/overperformance and tracking error. It indicates how much more or less return was achieved per unit of active risk incurred or the extent to which the active risk paid off in the form of a higher return.

### Effective Cash
Under cash, we report the total effective liquidity of all bank accounts as a percentage. Cash in foreign currencies is converted into the fund currency and added.

### Direct Investment
Unter Under number of direct investments (directly held investments), we report the total of all individual investments without the individual positions of the Swisscanto target funds.

### SFDR
Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosure requirements in the financial services sector (SFDR).

### ISO Certification
Asset Management at Zürcher Kantonalbank is ISO 9001 certified. The ISO 9001 certification guarantees that the authorised user has a management system that meets the requirements of a suitable and recognised standard and has been successfully certified/assessed by the Swiss Association for Quality and Management Systems (SQS).
Disclaimer
This document is for information and promotional purposes only, is intended for distribution in Italy, and is not addressed to persons in other countries or to any person who by domicile or nationality is prohibited to receive such information according to applicable law.
Every investment involves risks, especially in terms of fluctuations in value and return. Past performance and returns are no guarantee of future investment success. The per- formance data have been calculated without taking account of the costs and commissions charged at the time of the issue and redemption of units. The total expense ratio (TER) refers to the commissions regularly charged to the fund assets (operating expenses) and is expressed as a percentage of the fund's assets. The figure quoted relates to the level of the TER in the past financial year or half-year and does not guarantee that the level will be similar in the future.
Swisscanto has taken all reasonable care in the preparation of this document. However, Swisscanto does not provide any guarantee with regard to the correctness or com- pleteness of the information the document contains and waives any liability for losses arising from its use. This document is neither an offer to enter into an agreement nor an invitation to submit an offer for services. It does not constitute an offer or a recommendation for the subscription or redemption or for the acquisition, holding or sale of financial instruments. The recipient, if need be with the assistance of a consultant, is recommended to assess the information in consideration of their personal situation with regard to legal, regulatory, tax and other consequences that might be invoked. This document is neither a prospectus nor key investor information.
The products and services described in this document are not available to US persons in accordance with the applicable regulations.
The fund is an undertaking for collective investment in transferable securities (UCITS) within the meaning of the EU Directive 2009/65/EC, which is subject to oversight from the Luxembourg Supervisory Authority (CSSF). The fund is registered for distribution in Italy with the relevant Italian regulatory authority (CONSOB).
The current fund documents (prospectus, contractual terms, key investor information documents (KIID) and annual/half-yearly reports) can be obtained free of charge from swisscanto.com or in paper form from Société Générale Securities Services S.p.A., SGGS S.p.A., Via Benigno Crespi 19A – MAC 2, 20159 Milan (representative and paying agent in Italy).
The prospectus and the KIID should be studied prior to joining the fund.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# Commento sul fondo
### Cerchia di investitori - Designazione
Clienti con gestione patrimoniale o investitori istituzionali con contratto di partner di cooperazione

### Cerchia di investitori - Descrizione
La classe G è disponibile solo per gli investitori istituzionali nonché per le gestioni patrimoniali. Per gli investitori istituzionali è precondizione ulteriore la conclusione di un contratto di investimento standard con il loro intermediario finanziario. L'intermediario finanziario deve inoltre aver stipulato un con- tratto di cooperazione con Swisscanto Direzione di fondi SA. La seconda lettera «T» indica che la classe prevede il reinvestimento dei proventi (a capita- lizzazione). Viene addebitata una commissione di gestione forfettaria.

### Commissione di gestione forfettaria (CGF)
La CGF viene utilizzata per remunerare la direzione, l'Asset Management e, ove prevista, la distribuzione del fondo nonché la banca depositaria per i servizi resi. La CGF si compone della Management fee forfettaria (MFF) e dell'Administration fee forfettaria (che copre i costi per la direzione e l'ammini- strazione).

### Management fee forfettaria (MFF)
La MFF viene utilizzata per remunerare l'Asset Management e, ove prevista, la distribuzione del fondo. La MFF fa parte della CGF.

### Total Expense Ratio (TER)
Con TER si designano le commissioni addebitate di continuo al patrimonio del fondo (spese d'esercizio) espresse come percentuale del patrimonio del fondo. Il dato corrisponde all'ammontare del TER nell'ultimo anno finanziario concluso e non costituisce garanzia che detto ammontare resti invariato in futuro.

### Swinging Single Pricing (SSP)
Correzione in funzione delle circostanze del valore d'inventario determinante per il calcolo del prezzo di emissione e di riscatto verso l'alto o verso il bas- so a seconda delle emissioni o dei riscatti delle quote, nel qual caso il fattore (swing) di correzione varia sulla base dell'ammontare dei costi derivanti a carico del fondo d'investimento per l'adeguamento del portafoglio ai mezzi afflussi o deflussi (neutralizza i costi derivanti a carico dei fondi d'investi- mento per l'adeguamento del patrimonio agli afflussi e ai deflussi dei mezzi). La performance riportata (lordo/netto) può includere un adeguamento do- vuto allo swing pricing.

### Benchmark di riferimento
Al riguardo si tratta solamente di un benchmark di riferimento. La performance dei fondi non dipende in alcun modo dal benchmark, in particolare in termini di composizione del portafoglio.

### Spiegazione dei rischi generali
Ogni investimento comporta specifici fattori di rischio, in particolare quelli connessi alle fluttuazioni di valore e di rendimento. Gli investimenti in monete estere sono soggetti alle oscillazioni dei cambi. Altri considerevoli rischi sono rappresentati dal rischio di custodia e dal rischio di controparte. Rimandia- mo alla descrizione dettagliata dei diversi rischi elencati nel prospetto di vendita.

### Indicatore di rischio
I dati storici impiegati per il calcolo della categoria di rischio e di rendimento non possono essere riutilizzati come riferimento affidabile per il profilo di ri- schio futuro. La categoria di rischio e di rendimento identificata può cambiare radicalmente. La categoria di rischio più bassa non può essere paragonata a un investimento privo di rischi. Non viene fornita alcuna garanzia né protezione del capitale. Il rischio di perdita del capitale è sostenuto dall'investito- re.

### Allocazioni del portafoglio
Tutte le allocazioni si riferiscono al capitale del fondo investito aggiustato al 100%. Piccole deviazioni delle differenze possono verificarsi a causa di arro- tondamenti. La ponderazione del mercato monetario può includere l'esposizione sintetica della strategia di copertura azionaria.

### Volatilità
La volatilità è una misura del rischio statistico che indica con quale intensità i rendimenti assoluti di un investimento o di un portafoglio e il relativo valo- re medio oscillano in media all'anno.

### Beta
Indica la fascia di fluttuazione relativa di un titolo rispetto al mercato globale. Misura la sensibilità del titolo in relazione alle relative variazioni di corso ri- spetto al mercato globale. Nel caso in cui il valore sia compreso tra 0 e 1, la variazione di corso è inferiore rispetto a quella del mercato. Nel caso in cui il beta sia superiore a 1, la variazione di corso del titolo è, in media, superiore rispetto a quella del mercato. Nel caso in cui sia inferiore a 0, viene descritto un andamento del corso contrario del titolo rispetto all'andamento del mercato. Nel caso in cui il valore sia pari a 0, non si ravvisa alcuna dipendenza.

### Sharpe Ratio
L'indice di Sharpe è una misura della performance che indica il rendimento in eccesso (differenza tra il rendimento del portafoglio e il rendimento privo di rischio) al netto del rischio rispetto al rischio d'investimento assunto (volatilità).

### Jensen's Alpha
L'alfa di Jensen misura il rendimento aggiuntivo realizzato rispetto a un investimento passivo comparabile (ossia a un investimento con rischio di merca- to ovvero beta identico). L'alfa di Jensen viene impiegato ai fini della valutazione della prestazione di un portfolio manager. Si distingue dal rendimento relativo (rendimento in eccesso) il quale non è al netto del rischio.

### Information Ratio
L'Information Ratio indica il rapporto tra la sottoperformance rispettivamente la sovraperformance e il tracking error. Indica la quantità di maggiore o minore rendimento realizzata per ogni unità di rischio attivo assunto rispettivamente in che misura il rischio attivo si è rivelato premiante ai fini di un rendimento superiore.

### Efficaci Liquidità
Alla voce Fondi liquidi è indicata la liquidità effettiva di tutti i conti bancari come somma in %. I fondi liquidi in monete estere vengono convertiti nella valuta del fondo e sommati.

### Investimento diretto
Alla voce Numero di investimenti diretti (investimenti detenuti direttamente) è indicata la somma di tutti gli investimenti singoli senza le singole posizioni dei fondi target Swisscanto.

### SFDR
Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 novembre 2019, sugli obblighi di informativa relativi alla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR).

### Certificazione ISO
L'Asset Management di Zürcher Kantonalbank ha ottenuto la certificazione ISO 9001. Il marchio di garanzia ISP 9001 attesta che l'utilizzatore autorizza- to dispone di un sistema di gestione che soddisfa i requisiti di un modello di norma corrispondente e riconosciuto e che è stato certificato/valutato con successo dall'Associazione Svizzera per Sistemi di Qualità e di Management (SQS).
Avvertenza legale
Il presente documento ha esclusivamente finalità informative e pubblicitarie ed è destinato alla distribuzione in Italia. Esso non è rivolto a persone residenti in altri paesi né a persone la cui nazionalità o domicilio vieti l'accesso a informazioni di questo tipo sulla base della legislazione vigente.
Ogni investimento comporta dei rischi, in particolare i rischi legati alle fluttuazioni di valore e di rendimento. Le evoluzioni dei valori e i rendimenti passati non sono una gar- anzia del futuro successo di un investimento. I dati della performance sono calcolati senza tener conto delle commissioni e dei costi di emissione e riscatto delle quote. Con Total Expense Ratio (TER) si intendono le commissioni addebitate di continuo al patrimonio del fondo (spese d'esercizio) espresse come percentuale del patrimonio del fondo. Il dato corrisponde all'ammontare del TER nell'ultimo anno o semestre finanziario concluso e non costituisce garanzia che detto ammontare resti invariato in futuro.
Il presente documento è stato redatto da Swisscanto con la cura osservata di consueto dagli operatori del settore. Tuttavia, questa non garantisce la correttezza né la comple- tezza delle informazioni in esso contenute e declina ogni responsabilità per danni derivanti dall'utilizzo del documento. Il presente documento non è un'offerta volta a con- cludere un contratto né un invito a presentare un'offerta di servizi. Non costituisce un'offerta né una raccomandazione a sottoscrivere o restituire ovvero ad acquistare, dete- nere o vendere strumenti finanziari. In particolare, si raccomanda al destinatario di verificare le informazioni, ricorrendo eventualmente a un consulente, per quanto riguarda la loro compatibilità con la propria situazione personale e le conseguenze giuridiche, normative, fiscali e d'altro tipo. Il presente documento non è un prospetto di vendita né riporta le informazioni chiave per gli investitori.
In conformità alle norme vigenti in materia, i prodotti e servizi descritti nel presente documento non sono disponibili per le «US Person».
Il fondo rappresenta un Organismo d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) ai sensi della direttiva UE 2009/65/CE ed è soggetto alla supervisione dell'autorità di sorveglianza lussemburghese (CSSF). Il fondo è registrato per la vendita in Italia presso la competente autorità di regolamentazione italiana (CONSOB).
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Prima dell’adesione leggere il prospetto informativo e il KIID.