# Article 37  Depositary
- The Investment Company shall ensure that only one Depositary is appointed. The appointment of the Depositary is agreed in writing in the Depositary Agreement. DZ PRIVATBANK S.A., which has been appointed by the Management Company as the Depositary for the Investment Company, is a public limited company (Aktiengesellschaft) pursuant to the law of the Grand Duchy of Luxembourg, with its registered office at 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg, which carries out banking activities. The rights and obligations of the Depositary are governed by the Law of 17 December 2010, the applicable regulations, the Depositary Agreement, these Articles of Association and the Sales Prospectus (including Annexes).
- The Depositary
	- ensure that the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of shares of the Investment Company are carried out in accordance with the applicable statutory provisions and the procedure set out in the Articles of Association;
	- ensure that the Investment Company’s net asset value per share is calculated in accordance with the applicable statutory provisions and the procedure set out in the Articles of Association;

- carry out the instructions of the Management Company, unless they conflict with the applicable statutory provisions or the Articles of Association;
- shall ensure that in transactions involving the assets of the Fund any consideration is remitted to the Fund within the usual time limits;
- ensure that Fund income is applied in accordance with the applicable statutory provisions and the procedure set out in the Articles of Association.
- The Depositary shall ensure that the cash flows of the Fund are properly monitored, and, in particular, that all payments made by, or on behalf of, shareholders upon the subscription of shares of the Investment Company have been received, and that all of the cash of the Fund has been booked in cash accounts that are:
- are opened in the name of the Fund, the Management Company acting on behalf of the Fund or the Depositary acting on behalf of the Fund;
- are opened at an entity referred to in points (a), (b) and (c) of Article 18(1) of Commission Directive 2006/73/EC of 10 August 2006 implementing Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council as regards organisational requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive (“Directive 2006/73/EC”), and
- are maintained in accordance with the principles set out in Article 16 of Directive 2006/73/EC.

Where the cash accounts are opened in the name of the Depositary acting on behalf of the Fund, no cash of the entity referred to in point 3(b) or any of the Depositary’s own cash shall be booked in such accounts.
- The Fund assets shall be entrusted to the Depositary for safekeeping as follows:
	- for financial instruments that may be held in custody:
		- the Depositary shall hold in custody all financial instruments that may be registered in a financial instruments account opened in the Depositary’s books and all financial instruments that can be physically delivered to the Depositary;
		- ensure that all financial instruments that can be registered in a financial instruments account opened in the Depositary’s books are registered in the Depositary’s books within segregated accounts in accordance with the principles set out in Article 16 of Directive 2006/73/EC, opened in the name of the UCITS or the management company acting on behalf of the Fund, so that they can be clearly identified as belonging to the Fund in accordance with the applicable law at all times.

	- For other assets, the Depositary shall:
		- verify the ownership by the Fund, or by the Management Company acting on behalf of the Fund, of such assets by assessing whether the Fund or the Management Company acting on behalf of the Fund holds the ownership based on information or documents provided by the Fund or by the Management Company and, where available, on external evidence;


- maintain a record of those assets for which it is satisfied that the Fund or the management company acting on behalf of the Fund holds the ownership and keep that record up to date.
- The Depositary shall provide the Management Company, on a regular basis, with a comprehensive inventory of all of the assets of the Fund.
- The assets held in custody by the Depositary shall not be reused by the Depositary, or by any third party to which the custody function has been delegated, for their own account. Reuse comprises any transaction of assets held in custody including, but not limited to, transferring, pledging, selling and lending.

The assets held in custody by the Depositary are allowed to be reused only where:
- the assets are reused on behalf of the Fund,
- the Depositary is carrying out the instructions of the Management Company acting on behalf of the Fund,
- the reuse is for the benefit of the Fund and in the interest of the unitholders; and
- the transaction is covered by high-quality, liquid collateral received by the Fund under a title transfer arrangement.

The market value of the collateral shall, at all times, amount to at least the market value of the reused assets plus a premium.
- In the event of insolvency of the Depositary to which custody of fund assets has been delegated, the assets of a Fund held in custody are unavailable for distribution among, or realisation for the benefit of, creditors of such a Depositary.
- The Depositary may delegate its depositary duties under point 4 above to another company (sub-custodian) in accordance with the statutory provisions. Sub-custodians may, in turn, delegate the depositary duties assigned to them in compliance with the statutory provisions. The Depositary may not transfer the duties described in points 2 and 3 above to third parties.
- In carrying out its functions, the Depositary shall act honestly, fairly, professionally, independently and solely in the interests of the Fund and the shareholders of the Fund.
- No company shall act as both Management Company and Depositary.
- The Depositary shall not carry out activities with regard to the Fund or the management company acting on behalf of the Fund that may create conflicts of interest between the Fund, the shareholders in the Fund, the Management Company, the delegates of the Depositary and itself. This does not apply if the Depositary has functionally and hierarchically separated the performance of its depositary tasks from its other potentially conflicting tasks, and the potential conflicts of interest are properly identified, managed, monitored and disclosed to the shareholders of the Fund.
- The Depositary shall be liable to the Fund and its unitholders for loss by the Depositary or a third party to which the custody of financial instruments has been delegated.

In the case of a loss of a financial instrument held in custody, the Depositary shall return a financial instrument of an identical type or a corresponding amount to the Fund or the Management Company acting on behalf of the Fund without undue delay. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable regulations, the Depositary shall not be liable if it can prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary.
The Depositary is also liable to the Fund, and to the shareholders of the Fund, for all other losses suffered by them as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its statutory obligations.
The liability of the Depositary shall not be affected by any delegation as referred to in point 8.
Shareholders in the Fund may invoke the liability of the Depositary directly or indirectly through the Management Company provided that this does not lead to a duplication of redress or to unequal treatment of the shareholders.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Articolo 37  Depositario
- La Società di investimento provvede alla nomina di un unico Depositario. La nomina del Depositario è concordata per iscritto nel Contratto di Depositario. DZ PRIVATBANK S.A., che è stata nominata Depositario per la Società di investimento dalla Società di gestione, è una società per azioni di diritto lussemburghese, con sede legale in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Lussemburgo, che svolge attività bancarie. I diritti e doveri del Depositario sono disciplinati dalla Legge del 17 dicembre 2010, dai regolamenti vigenti, dal contratto di Depositario, da questo Statuto e dal Prospetto informativo (comprensivo di Allegati).
- Il Depositario:
	- garantisce che la vendita, l'emissione, il rimborso, il pagamento e l'annullamento di azioni della Società di investimento avvengano in conformità alla normativa vigente e secondo le procedure stabilite nello Statuto;
	- garantisce che il calcolo del Valore patrimoniale netto per azione della Società di investimento avvenga in conformità alla normativa vigente e secondo le procedure stabilite nello Statuto;
	- esegue le istruzioni impartite dalla Società di gestione, a meno che queste non violino le disposizioni di legge vigenti o lo Statuto;
	- garantisce che il controvalore delle transazioni relative ai valori mobiliari del Fondo sia trasferito al Fondo entro i termini consueti;
	- garantisce che gli utili del Fondo siano impiegati in conformità alla normativa vigente e secondo le procedure stabilite nello Statuto.

- Il Depositario garantisce inoltre che i flussi di cassa del Fondo siano controllati regolarmente, e in particolare che tutti i pagamenti relativi alle sottoscrizioni di azioni della Società di investimento effettuati dagli azionisti o per conto di essi vengano effettivamente ricevuti e che tutte le consistenze del Fondo siano registrate in conti di liquidità che:
	- siano aperti a nome del Fondo, o della Società di gestione o del Depositario agenti per conto del Fondo;
	- siano aperti presso un istituto tra quelli indicati in articolo 18 capoverso 1 lettere a, b e c della direttiva 2006/73/CE del 10 agosto 2006 recante modalità di esecuzione della direttiva 2004/39/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda i requisiti di organizzazione e le condizioni di esercizio dell’attività delle imprese di investimento e le definizioni di taluni termini ai fini di tale direttiva (“Direttiva 2006/73/CE”), e
	- siano gestiti in conformità ai criteri stabiliti in articolo 16 della direttiva 2006/73/CE.


Qualora i conti di liquidità siano aperti a nome del Depositario agente per conto del Fondo, su tali conti non potranno essere registrati i capitali dell'istituto di cui al n.3 lettera b), né quelli del Depositario stesso.
- Il patrimonio del Fondo è affidato in custodia al Depositario come di seguito descritto.
	- Per quanto riguarda gli strumenti finanziari che possono essere presi in custodia si applica quanto segue:
		- il Depositario custodisce tutti gli strumenti finanziari che possono essere registrati in un conto deposito per strumenti finanziari e quelli che possono essere trasferiti fisicamente al Depositario stesso;
		- il Depositario garantisce che gli strumenti finanziari che possono essere registrati in un conto deposito per strumenti finanziari vengano iscritti, secondo i criteri stabiliti in articolo 16 della direttiva 2006/73/CE, nei libri contabili del Depositario su conti separati aperti a nome del Fondoo della Società di gestione agente per conto del Fondo, in modo tale che detti strumenti finanziari possano essere chiaramente identificati in ogni momento quali strumenti di proprietà del Fondo secondo il diritto vigente.


- Per gli altri strumenti finanziari si applica quanto segue:
	- il Depositario verifica se il Fondo o la Società di gestione agente per conto del Fondo siano proprietari dei valori patrimoniali interessati, basandosi a tal fine sulle informazioni o sulla documentazione fornitegli dal Fondo o dalla Società di gestione e, ove disponibili, di elementi probatori esterni;
	- il Depositario registra i valori patrimoniali che ha accertato essere di proprietà del Fondo o della Società di gestione agente per conto del Fondo, e tiene sempre aggiornate le registrazioni.

- Il Depositario fornisce regolarmente alla Società di gestione un prospetto globale di tutti i valori patrimoniali del Fondo.
- I valori patrimoniali custoditi dal Depositario non possono essere reimpiegati da quest'ultimo, o da terzi cui sia stata delegata la funzione di custodia, per proprio conto. Per reimpiego s'intende qualunque operazione sui valori patrimoniali detenuti in custodia, tra cui il trasferimento, la costituzione in pegno, la vendita e la cessione in prestito.

I valori patrimoniali custoditi dal Depositario possono essere reimpiegati soltanto se:
- il reimpiego viene effettuato per conto del Fondo,
- il Depositario lo effettua su istruzione della Società di gestione agente a nome del Fondo,
- il reimpiego sia effettuato a beneficio del Fondo e nell'interesse dei titolari di quote e
- l'operazione sia coperta mediante garanzie liquide di elevata qualità ricevute dal Fondo in virtù di un accordo di trasferimento del titolo di proprietà.

Il valore di mercato delle suddette garanzie deve essere almeno equivalente a quello dei valori patrimoniali reimpiegati più una maggiorazione.
- In caso di insolvenza del Depositario cui è stata delegata la custodia dei valori patrimoniali del Fondo, questi ultimi non saranno distribuiti ai creditori del Depositario né impiegati a loro beneficio.
- Il Depositario può delegare i compiti di custodia, ai sensi del precedente punto 4, a un soggetto terzo (Subdepositario), nel rispetto dei termini di legge. A loro volta, i Subdepositari possono delegare le funzioni di custodia a terzi, sempre nel rispetto delle condizioni previste per legge. I compiti descritti ai precedenti punti 2 e 3 non possono essere delegati dal Depositario a terzi.
- Nello svolgimento dei propri compiti il Depositario è tenuto ad agire in modo onesto equo, professionale e autonomo, nell'esclusivo interesse del Fondo e dei suoi azionisti.
- I compiti della Società di gestione e del Depositario non possono essere assunti da un'unica Società.
- Il Depositario non può svolgere alcuna mansione relativa al Fondo o alla Società di gestione agente per conto del Fondo che possa generare conflitti di interesse tra il Fondo, i suoi azionisti, la Società di gestione, i soggetti incaricati dal Depositario e il Depositario stesso. Quanto detto non si applica qualora il Depositario abbia effettuato una separazione a livello funzionale e gerarchico nello svolgimento dei suoi compiti di custodia, distinguendo quelli suscettibili di generare conflitti di interesse, e questi ultimi siano da esso individuati, gestiti, controllati e comunicati regolarmente agli azionisti del Fondo.
- Il Depositario è responsabile nei confronti del Fondo e dei suoi investitori per eventuali perdite causate da esso stesso o da terzi ai quali è stata delegata la custodia degli strumenti finanziari.

In caso di perdita di uno strumento finanziario, il Depositario dovrà fornire immediatamente al Fondo o alla Società di gestione agente per conto del Fondo uno strumento finanziario sostitutivo dello stesso tipo, o rimborsare l'importo equivalente. Il Depositario non può essere ritenuto responsabile, ai sensi della Legge del 17 dicembre 2010 e del regolamento in vigore, qualora sia in grado di dimostrare che la perdita in questione è dovuta a circostanze esterne che si possano obiettivamente definire non controllabili e dalle conseguenze inevitabili nonostante ogni ragionevole sforzo.
Il Depositario è responsabile nei confronti del Fondo e dei suoi azionisti per ogni altra perdita che questi possano subire a seguito della mancata osservanza degli obblighi di legge da parte del Depositario, sia essa intenzionale o dovuta a negligenza.
La responsabilità del Depositario rimane invariata in caso di delega ai sensi del precedente punto 8.
Gli azionisti del Fondo possono invocare la responsabilità del Depositario direttamente o indirettamente tramite la Società di gestione, a condizione che ciò non comporti una duplicazione dei diritti di regresso o una disparità di trattamento tra gli azionisti.