# Baring Emerging Opportunities Fund
This Fund has been liquidated. Investors subscriptions to this Fund will not be accepted.
Investment Objective and Policies
The investment objective of the Fund is to seek long-term capital growth, primarily through investment in a concentrated portfolio of developing country equity securities, combined with active management of the country and sector allocations.
Developing country equity securities for this purpose consist of (i) equity securities of companies incorporated in a developing country; (ii) equity securities of companies, a substantial proportion of whose revenues derive, or are expected to derive, from one or more developing countries, or a substantial proportion of whose assets are, or are expected to be, located in one or more developing countries; (iii) equity securities of, or interests in, investment companies or similar funds, the investment objective of which is to invest in any one or more developing countries; and
(iv) equity securities not falling within (i), (ii) or (iii) above but which are listed or traded principally on a stock market which is considered by the Manager to be small, immature or relatively inefficient.
The Manager determine from time to time in which developing countries investment opportunities are sought. Such developing countries consist of Argentina, Bahrain, Brazil, China, Chile, Colombia, Croatia, Czech Republic, Egypt, Hungary, India, Indonesia, Jordan, Kazakhstan, Korea, Kuwait, Malaysia, Mexico, Morocco, Nigeria, Pakistan, Peru, the Philippines, Poland, Qatar, Russia, Saudi Arabia, South Africa, Sri Lanka, Taiwan, Thailand, Turkey, Ukraine, United Arab Emirates, Venezuela and Vietnam. The Manager keeps this list of countries under review and may revise it from time to time by the addition of further countries which they consider to be generally recognised as developing countries by the international financial community and which they consider suitable for investment by the Unit Trust for the Fund. The Manager may also delete countries which they consider no longer meet their criteria. Total direct investment in Russian equities shall not exceed 15% of the Net Asset Value of the Fund.
The investment policy will be to invest not less than 70% of the total assets of the Fund at any one time, in securities issued by companies incorporated in one or more developing countries, or which in their capacity as holding companies hold the preponderant part of their participation in companies incorporated in one or more developing countries, or which carry on the preponderant part of their business in one or more developing countries. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.
It is the policy of the Manager to invest the assets of the Fund primarily in developing country equity securities listed on securities exchanges or actively traded on over-the-counter markets. A list of exchanges and regulated markets is set out in Appendix II in accordance with the requirements of the Central Bank (see Appendix I). Equity securities include equity-related instruments, such as convertible securities and warrants (including low exercise price warrants). The Manager may revise the list of exchanges and markets referred to above from time to time.
The policy of the Manager is to maintain diversification in terms of the countries to which investment exposure is maintained but there is no limit to the proportion of the assets which may be invested in any one country.
Investment by foreign investors in many developing countries is currently restricted. Indirect foreign investment may, however, be permitted or facilitated in certain of those countries through investment funds which have been specifically authorised for the purpose. It is the policy of the Manager to invest in such funds from time to time. Furthermore, the Manager may invest in other investment funds offering exposure to any particular developing country or developing countries where such funds are considered attractive investments in their own right. Appendix I contains restrictions on investment in any such funds which constitute collective investment schemes; that term, however, does not include closed-ended funds.
Exposure to developing countries is also sought by indirect means, by investing in shares of companies which derive, or are expected to derive, a substantial proportion of their revenue from, or have, or are expected to have, a substantial proportion of their assets located in, a developing country or developing countries.
Subject to the percentage of the Fund’s assets which may be invested in unlisted securities (see Appendix I), the Manager will only invest in securities that are traded on exchanges and markets which are regulated, operate regularly, are recognised and which are open to the public.
With regard to investment in China, no more than 10% of the Net Asset Value of the Fund at any one time may be invested directly or indirectly in China A-Shares or China B-shares. It is anticipated that this exposure will be obtained indirectly through investment in other eligible collective investment schemes.
It will not be a primary investment objective of the Manager to acquire assets for the Fund that will produce a significant level of income.
Strategy
The Investment Manager believes that equity markets contain unrecognised growth potential and seeks to identify this through the analysis of a company’s business model whilst incorporating wider economic and social governance trends, often referred to as fundamental analysis. Equity investment teams at the Investment Manager share a common investment approach, best described as Growth at a Reasonable Price (GARP).
GARP seeks to identify reasonably priced growth companies whose qualities are unrecognised by market participants by performing structured fundamental analysis with a disciplined investment process. Based on the region, country or sector bias of a Fund, analysis of potential growth companies’ includes their future financial performance as well as their business model and management style, while focussing on long-term earnings growth of three to five years.
The Investment Manager’s strategy favours companies with well-established or improving business franchises, profitability focused management and strong balance sheets that enable the company to execute its business strategy. The Investment Manager regards these companies as higher quality as they provide transparency and allow investment professionals to forecast earnings with greater confidence. This allows the investment manager to offer funds which should exhibit lower volatility over time.
Profile of a Typical Investor
The Fund may be suitable for investors seeking capital growth over a medium to long term investment horizon who understand and are prepared to accept that the value of the Fund may rise and fall more frequently and to a greater extent than other types of investment. This typically means a minimum time horizon of 5 years but can be less depending on individual risk profiles.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Baring Emerging Opportunities Fund
Este Fondo se ha liquidado. No se aceptarán suscripciones de los inversores en este Fondo.
Objetivo y políticas de inversión
El objetivo de inversión del Fondo es el crecimiento a largo plazo del capital, principalmente a través de la inversión en una cartera concentrada de valores de renta variable de países en desarrollo, combinada con una gestión activa de las asignaciones por país y sector.
A estos efectos, se entiende por valores de renta variable de países en desarrollo (i) valores de renta variable de sociedades constituidas en un país en desarrollo; (ii) valores de renta variable de sociedades en las que una proporción notable de sus ingresos proceda o se prevé vaya a proceder de uno o más países en desarrollo, o bien en las que una parte notable de sus activos esté situada o se prevea que vaya a estar situada en uno o más países en desarrollo; (iii) valores de renta variable o participaciones de sociedades de inversión o fondos similares cuyo objetivo de inversión sea invertir en uno o más países en desarrollo; y (iv) valores de renta variable que no se correspondan con los puntos (i), (ii) o (iii) anteriores, pero que coticen o se negocien principalmente en un mercado de valores que la Entidad gestora considere pequeño, poco maduro o relativamente ineficiente.
La Entidad gestora determina en cada momento en qué países en desarrollo se buscarán oportunidades de inversión. Dichos países son Arabia Saudí, Argentina, Baréin, Brasil, Chile, China, Colombia, Corea, Croacia, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Filipinas, Hungría, India, Indonesia, Jordania, Kazajistán, Kuwait, Malasia, Marruecos, México, Nigeria, Pakistán, Perú, Polonia, Catar, República Checa, Rusia, Sudáfrica, Sri Lanka, Tailandia, Taiwán, Turquía, Ucrania, Venezuela y Vietnam. La Entidad gestora revisará de forma constante esta lista de países y podrá modificarla en cada momento mediante la adición de otros países que la comunidad financiera internacional considere de forma general como países en desarrollo y que el Fideicomiso de inversiones considere adecuados para que invierta el Fondo. La Entidad gestora podrá asimismo suprimir de la lista aquellos países que considere ya no cumplen los criterios en cuestión. La inversión directa total en valores de renta variable rusos no será superior al 15% del Valor de activo neto del Fondo.
La política de inversión consistirá en tener invertido en todo momento, como mínimo, un 70% del activo total del Fondo en títulos emitidos por sociedades constituidas en uno o varios países en desarrollo, o cuya estructura participativa, en calidad de sociedades instrumentales, esté compuesta mayoritariamente por sociedades constituidas en uno o varios países en desarrollo, o bien que lleven a cabo la mayor parte de su actividad comercial en uno o varios de estos países. A tales efectos, en el activo total no se incluye el efectivo ni los activos líquidos accesorios.
La política de la Entidad gestora consiste en invertir los activos del Fondo principalmente en valores de renta variable de países en desarrollo cotizados en bolsas de valores o que se negocien activamente en mercados extrabursátiles. En el Apéndice II se estipula una lista de bolsas y mercados regulados conforme a los requisitos del Banco Central (véase el Apéndice I). Entre los valores de renta variable se incluyen instrumentos relativos a renta variable, como por ejemplo títulos convertibles y warrants (incluyendo warrants con un precio de ejercicio reducido). La Entidad gestora podrá revisar en cada momento la lista de mercados y bolsas indicada.
Aunque la política de la Entidad gestora consiste en mantener la diversificación en cuanto a los países a que está expuesta la inversión, no se limita la proporción de activos que pueden invertirse en un país en particular.
Actualmente existen restricciones sobre la inversión por parte de inversores extranjeros en muchos países en desarrollo. Sin embargo, en algunos de estos países la inversión extranjera indirecta está permitida o resulta más fácil mediante fondos de inversión específicamente autorizados para ello. La política de la Entidad gestora es invertir en dichos fondos ocasionalmente. De forma adicional, la Entidad gestora puede invertir en otros fondos de inversión que ofrezcan exposición a cualquier país o países en desarrollo cuando dichos fondos se consideren inversiones atractivas de por sí. El Apéndice I contiene restricciones sobre la inversión en fondos de ese tipo que constituyan planes de inversión colectiva; sin embargo, dicho término no incluye los fondos de inversión cerrados.
También se intenta conseguir exposición a países en desarrollo por medios indirectos, invirtiendo en acciones de sociedades que obtengan o se prevea vayan a obtener una parte sustancial de sus ingresos en uno o varios países en desarrollo, o bien que tengan o se prevea vayan a tener una parte sustancial de sus activos en este tipo de países.
Con sujeción al porcentaje de activos del Fondo que pueda invertirse en valores no cotizados (véase el Apéndice I), la Entidad gestora tan solo invertirá en valores que se negocien en bolsas y mercados que estén regulados, operen de forma regular y estén reconocidos y abiertos al público.
Con respecto a la inversión en China, no podrá invertirse directa o indirectamente en ningún momento más del 10% del Valor de activo neto del Fondo en acciones A y B de China, Se espera obtener esta exposición directamente a través de inversiones en otros planes de inversión colectiva elegibles.
La adquisición de activos en relación con el Fondo que produzcan un nivel significativo de ingresos no constituye un objetivo de inversión prioritario de la Entidad gestora.
Estrategia
El Gestor de inversiones considera que los mercados de renta variable cuentan con un potencial de crecimiento poco reconocido y trata de identificarlo a través del análisis del modelo empresarial de la empresa mientras incorpora tendencias económicas y de gobierno social más amplias, lo que suele denominarse un análisis fundamental. Los equipos de inversión en renta variable del Gestor de inversiones comparten el mismo enfoque de inversión, cuya denominación más precisa es Crecimiento a un precio razonable (GARP, por sus siglas en inglés).
El GARP trata de identificar sociedades con un crecimiento valorado de forma razonable cuya calidad sea poco reconocida por parte de los participantes del mercado realizando un análisis fundamental estructurado con un proceso de inversión disciplinado. Según la región, el país o la tendencia hacia un sector de un Fondo, el análisis de las sociedades con crecimiento potencial incluye su rentabilidad financiera futura, así como su modelo empresarial y estilo de gestión, con especial hincapié en el crecimiento de los beneficios a largo plazo de tres a cinco años.
La estrategia del Gestor de inversiones favorece a las sociedades con franquicias empresariales bien establecidas o en mejora, gestión centrada en la rentabilidad y balances sólidos que permitan a la sociedad ejecutar su estrategia empresarial. El Gestor de inversiones considera que estas sociedades son de mayor calidad, dado que son transparentes y permiten a los profesionales de la inversión pronosticar beneficios con más confianza. Esto permite al gestor de inversiones ofrecer fondos que muestren menor volatilidad a lo largo del tiempo.
Perfil del inversor típico
El Fondo puede resultar adecuado para inversores que quieran lograr crecimiento del capital durante un horizonte de inversión a medio o largo plazo, que entiendan y estén dispuestos a aceptar que el valor del Fondo puede aumentar y disminuir más frecuentemente y en mayor medida que otros tipos de inversión. Esto suele implicar un horizonte temporal mínimo de 5 años, pero puede ser de menos en función de los perfiles de riesgo individuales.