# HIGHLIGHTS
PrivilEdge – NN IP Euro Credit is an actively managed long-only Euro investment grade credit strategy. It is managed by NN Investment Partners, the asset management arm of NN Group that was separated from the ING Bank in 2014. The fund seeks to consistently and repeatedly outperform the Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporate TR EUR Index and to deliver an average annualized information ratio of 0.5 over three years (gross of fees). The PMs exploit multiple sources of alpha and market inefficiencies thanks to a thorough fundamental credit research and detailed top-down views that rely on a fundamental, collaborative and research intensive investment process. Five dedicated credit analysts and four PMs design the portfolio’s top-down allocation based on four dimensions and 11 “key calls” that are translated into appropriate risk budgets in terms of Duration Time Spread. Then, the PMs use the fundamental credit research’s output to populate the various buckets and build a diversified portfolio of about 300 issues from more than 150 issuers. The fund exhibits no currency risk (maximum 20% invested in non-EUR credit bonds are hedged back to EUR) and limits its active duration to +/- 1 year versus the benchmark.
NET CUMULATIVE PERFORMANCE AND ANNUAL PERFORMANCE IN EUR 
Nov 30, 2017 - Oct 31, 2022
105
100
95
90
2018	2019	2020	2021	2022
PrivilEdge - NN IP Euro Credit, (EUR) I A	Annual or YTD performance (Fund)
Bloomberg Euro Agg. Corporate TR EUR	Annual or YTD performance (Bench.)
Past performance does not predict future returns. Performances are displayed net of all costs except any entry and exit fees. Performance is subject to taxation may change in the future. Returns may increase or decrease because of currency fluctuations.
| NET PERFORMANCE IN EUR | Fund | Bench. |  | Fund | Bench. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| YTD | -14.66% | -14.49% |  | - | - |
| 1 month | 0.17% | 0.10% |  | - | - |
| 3 months | -7.23% | -7.31% |  | - | - |
| 1 year | -14.59% | -14.42% |  | - | - |
| 3 years | -13.00% | -13.23% |  | -4.52% | -4.60% |
| Total return (since 30.11.2017) | -8.89% | -8.96% |  | -1.87% | -1.88% |
| STATISTICS  30.11.2017 - 31.10.2022 | Fund | Bench. |  |  | Fund |
| Annualised volatility | 5.92% | 5.80% |  | Average rating | BBB+ |
| Sharpe ratio | -0.24 | -0.25 |  | Effective duration | 4.64 |
| Max. drawdown | -16.15% | -16.03% |  | Modified duration | 4.59 |
| Correlation |  | 0.997 |  | Yield to maturity | 4.47% |
| Tracking error |  | 0.48% |  | Number of positions | 386 |
|  |  |  |  | Number of issuers | 210 |
|  |  |  |  | Spread duration | 5.05 |
|  |  |  |  | Option adjusted spread (OAS) | 170 |

returns. Even the lowest risk classification does not imply that the Sub-Fund is risk-free or that capital is necessarily guaranteed or protected.
CODES	
Class A
ISIN	LU1711564754
Bloomberg	PNIEEIA LX
NAV	EUR 9.11

## FISCAL INFORMATION
ES - Switchable	Yes

## RATINGS
Cumulative
Annualized

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# EVENTI DI RILIEVO
PrivilEdge - NN IP Euro Credit è una strategia creditizia investment grade in euro di tipo long-only la cui gestione attiva è affidata a INN Investment Partners, il ramo di gestione patrimoniale del Gruppo NN, separato da ING Bank nel 2014.
L’obiettivo del fondo è superare costantemente e ripetutamente il Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporate TR EUR Index, con un information ratio medio annualizzato di 0,5 nell’arco di tre anni (al lordo delle commissioni). I gestori di portafoglio sfruttano le molteplici fonti di alfa e le inefficienze del mercato mediante un’accurata ricerca creditizia fondamentale e dettagliate analisi top-down, basate su un processo di investimento fondamentale, collaborativo e ad alta intensità di ricerca. Cinque analisti creditizi dedicati e quattro gestori di portafoglio concepiscono l’allocazione top- down del portafoglio in base a quattro dimensioni e 11 â€œkey callsâ€ che vengono tradotte in budget di rischio adeguati in termini di Duration Time Spread. I gestori di portafoglio utilizzano quindi i risultati della ricerca creditizia fondamentale per popolare i vari bucket e costruire un portafoglio diversificato di circa 300 titoli di oltre 150 emittenti. Il fondo non presenta alcun rischio di cambio (massimo 20% investito in obbligazioni creditizie non in EUR con copertura in EUR) e limita la sua duration attiva a +/- 1 anno rispetto al benchmark.
PERFORMANCE CUMULATIVA NETTO E PERFORMANCE ANNUALE IN EUR 
30-nov-2017 - 31-ott-2022
105
100
Ongoing charge (30 settembre 2022)	0.57%
95
TER max (31 marzo 2022)	0.57%
90
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |


## PROFILO DI RISCHIO
2018	2019	2020	2021	2022
Basso	Elevato
| PERFORMANCE NETTA IN EUR | Fondo | Bench. |  | Fondo | Bench. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Da inizio anno | -14.66% | -14.49% |  | - | - |
| 1 mese | 0.17% | 0.10% |  | - | - |
| 3 mesi (30.09.2022) | -3.37% | -3.06% |  | - | - |
| 1 anno | -14.59% | -14.42% |  | - | - |
| 3 anni | -13.00% | -13.23% |  | -4.52% | -4.60% |
| Rendimento dal lancio (30.11.2017) | -8.89% | -8.96% |  | -1.87% | -1.88% |
| STATISTICHE  30.11.2017 - 31.10.2022 | Fondo | Bench. |  |  | Fondo |
| Volat. su base annuale | 5.92% | 5.80% |  | Rating medio | BBB+ |
| Indice di Sharpe | -0.24 | -0.25 |  | Effective duration | 4.64 |
| Max. drawdown | -16.15% | -16.03% |  | Duration modificata | 4.59 |
| Correlazione |  | 0.997 |  | Yield alla scadenza | 4.47% |
| Tracking Error |  | 0.48% |  | Numero di titoli | 386 |
|  |  |  |  | Numero di emittenti | 210 |
|  |  |  |  | Spread duration | 5.05 |
|  |  |  |  | Option adjusted spread (OAS) | 170 |

L’indice SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata del comparto nell’arco di cinque anni. Laddove i dati disponibili risalgono a un periodo inferiore a cinque anni, i rendimenti mancanti vengono simulati con l’aiuto di un benchmark idoneo. L'indice SRRI può variare nel tempo e non dovrebbe essere utilizzato come indicatore di rischi o rendimenti futuri. Anche la classificazione di rischio più bassa non implica che il Comparto sia esente da rischio o che il capitale sia necessariamente garantito o protetto.
PrivilEdge - NN IP Euro Credit, (EUR) I A	Rendimento annuale o YTD (Fondo)
Bloomberg Euro Agg. Corporate TR EUR	Rendimento annuale o YTD (Bench.)
La performance passata non prevede rendimenti futuri. Le Performance sono visualizzate al netto di tutti i costi, ad eccezione delle eventuali commissioni di ingresso e di uscita. Il Performance è soggetto al trattamento fiscale che può cambiare in futuro. I Rendimenti possono aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie.
CODICI	
Classe A
ISIN	LU1711564754
Bloomberg	PNIEEIA LX
VNI	EUR 9.11

## RATINGS
Cumulata
Annualizzata