*Our Energy and Ethics restrictions reflect the quality standards of Belgian SRI certification
1 Sources of non-conventional energy extraction: tar sands, shale, shale gas and drilling in the Arctic. 2 Sources of conventional energy extraction: oil and gas
3 Renewable energies: biofuel, wind, solar, wave, geothermal, hydroelectric and tidal.
4 Includes:
1) The Ottawa Treaty (1997) which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of anti-personnel mines. 2) The Convention on Cluster Munitions (2008), which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of cluster munitions 3) Belgium's Mahoux Law, which bans uranium weapons 4) The Chemical Weapons Convention (1997), which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of chemical weapons. 5) The Nuclear Non-Proliferation Treaty (1968), which limits the possession of nuclear weapons to certain countries (USA, Russia, UK, France and China) 6) The Biological Weapons Convention (1975), which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of biological weapons.
Exclusion lists are updated every quarter. Source: Carmignac, December 2021
With regard to these ESG criteria, as at 31 December 2021, the Fund had a similar score to its reference indicator (a rating of BBB for both the Fund and reference indicator5). In addition, more than 74.7% of our holdings are rated BB or above, and ratings of between A and AAA account for more than 38.8% of the portfolio, compared with just 42.5% for its reference indicator, with no holdings rated CCC. Environmental and governance criteria allow our Fund to stand out. In terms of sectors and themes, our security selection in the finance, new technology/internet and healthcare sectors reduces the Fund’s carbon footprint. In particular, our exposure to financial inclusion themes via banking stocks (Grupo Banorte, HK Exchanges and Clearing), new technologies/sustainable industries with semiconductor producers (Taiwan Semiconductor, Lenovo Group), as well as healthcare stocks (WuXi Biologics, IHH Healthcare), enabled the Fund to demonstrate social and environmental characteristics.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
* Le nostre restrizioni etiche e in materia di energia riflettono le norme qualitative dello standard ISR belga.
1 Fonti di energia non convenzionali: Sabbie bituminose, scisto, gas di scisto e perforazione artica. 2 Fonti di energia convenzionali: petrolio e gas
3 Energie rinnovabili: biocombustibile, energia eolica, energia solare, energia del moto ondoso, energia geotermica, energia idroelettrica, energia mareomotrice.
4 Include:
1) Il Trattato di Ottawa (1997) che proibisce l'uso, lo stoccaggio, la produzione e il trasferimento di mine antiuomo. 2) La Conv enzione sulle munizioni a grappolo (2008) che proibisce l'uso, lo stoccaggio, la produzione e il trasferimento di munizioni a grappolo; 3) La legge Mahoux belga che vieta le armi all'uranio; 4) La Convenzione sulle armi chimiche (1997) che proibisce l'uso, lo stoccaggio, la produ zione e il trasferimento di armi chimiche. 5) Il Trattato di non proliferazione nucleare (1968), che limita la diffusione delle armi nucleari a determinati paesi (Stati Uniti, Russia, Regno Unito, Francia e Cina); 6) La Convenzione sulle armi biologiche (1975) che vieta l'uso, lo stoccaggio, la produzione e il trasferimento di armi biologiche.
Gli elenchi di esclusione vengono aggiornati ogni trimestre Fonte: Carmignac, dicembre 2021
Per quanto riguarda tali criteri ESG, al 31/12/2021 il nostro Fondo aveva un punteggio simile a quello del suo indice di riferimento (rating pari a BBB per il Fondo, come per l'indice di riferimento5). Inoltre, più del 74,7% del nostro portafoglio ha un rating pari o superiore a BB e i rating compresi tra A e AAA rappresentano il 38,8% del portafoglio, a fronte del 42,5% dell'indice. I titoli con rating CCC sono assenti. I criteri legati all'ambiente e alla governance permettono al nostro Fondo di differenziarsi. In termini di settori e temi, la nostra selezione dei titoli nei settori finanziario, delle nuove tecnologie/Internet e della sanità permette al Fondo di ridurre la propria impronta di carbonio. In particolare, l'esposizione ai temi dell'inclusione finanziaria tramite titoli bancari (Grupo Banorte, HK Exchanges and Clearing), delle nuove tecnologie/industrie sostenibili con i produttori di semiconduttori (Taiwan Semiconductor, Lenovo Group) nonché titoli sanitari (Wuxi Biologics, IHH Healthcare) ha permesso al Fondo di esibire caratteristiche sociali e ambientali.