# Ce tableau compare les informations pertinentes entre les Compartiments. Les termes définis auront la même signification que dans le prospectus du Fonds.
Les actionnaires sont invités à lire le prospectus du Fonds, ainsi que le document d’information clé pour l’in- vestisseur, tous deux disponibles sur le site www.assetmanagement.pictet ou au siège social du Fonds.
|  | PICTET – LATIN AMERICAN LOCAL CUR- RENCY DEBT | PICTET – SHORT – TERM EMERGING LO- CAL CURRENCY DEBT |
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| Objectif et poli- tique d’investisse- ment | L’objectif de ce Compartiment est de recher- cher une croissance en revenu et en capital en investissant au minimum deux tiers de ses actifs totaux/sa fortune totale dans un porte- feuille diversifié d’obligations et autres titres de créance liés à la dette locale émergente d’Amérique latine. | L’objectif de ce Compartiment est de re- chercher une croissance en revenu et en capital en investissant principalement dans un portefeuille diversifié d’obliga- tions, d’instruments du marché moné- taire et d’autres titres de créance liés à la dette locale émergente. Le Compartiment sera principalement exposé aux devises des pays émergents par des investissements directs ou indi- rects, par exemple par l’intermédiaire d’instruments financiers dérivés. Les pays émergents sont définis comme ceux qui sont considérés, au moment de l’investissement, comme des pays indus- triellement en voie de développement par le Fonds monétaire international, la Banque mondiale, la Société financière internationale (IFC) ou l’une des grandes banques d’investissement. Il s’agit no- tamment, mais sans s’y limiter, des pays suivants: Mexique, Hong Kong, Singa- pour, Turquie, Pologne, République tchèque, Hongrie, Afrique du Sud, Chili, Slovaquie, Brésil, Philippines, Argentine, Thaïlande, Corée du Sud, Colombie, Taïwan, Indonésie, Inde, Chine, Rouma- nie, Ukraine, Malaisie, Croatie et Russie. Chaque investissement direct dans un titre de créance sera réalisé pour une du- rée courte à moyenne. La durée rési- duelle pour chaque placement ne dépas- sera pas 6 ans. La durée résiduelle moyenne du portefeuille («duration») ne dépassera toutefois pas trois ans. Le Compartiment pourra investir jusqu’à 30% de son actif net en obligations et autres titres de créance libellés en RMB via (i) le statut de QFII accordé aux Ges- tionnaires, (ii) le statut de RQFII accordé aux Gestionnaires et/ou (iii) Bond Con- nect. Les investissements en Chine pourront notamment intervenir sur le China Inter- bank Bond Market («CIBM») directe- ment ou par le biais du statut de QFII ou de RQFII accordé aux Gestionnaires ou via Bond Connect. Les investissements en Chine pourront également être effec- tués sur tout programme de négociation de titres admissible pouvant être mis à la disposition du Compartiment à l’avenir, |
|  | Les pays émergents d’Amérique latine sont définis comme ceux qui sont considérés, au moment de l’investissement, comme des pays industriellement en voie de développe- ment par le Fonds monétaire international, la Banque mondiale, la Société financière inter- nationale (IFC) ou l’une des grandes banques d’investissement. Il s’agit notamment, mais sans s’y limiter, des pays suivants: Mexique, Chili, Brésil, Argentine, Colombie, Pérou, Be- lize, Bolivie, Costa Rica, Cuba, République do- minicaine, Equateur, Salvador, Guatemala, Guyana, Honduras, Nicaragua, Paraguay, Pa- nama, Porto Rico, Suriname, Uruguay et Ve- nezuela. Dans les limites fixées au point 7 du § 3 des restrictions d’investissement, le Com- partiment est autorisé à investir jusqu’à 100% de ses actifs dans des titres émis par tout pays d’Amérique latine, même s’il ne fait pas partie de l’OCDE. |
|  | Le Compartiment pourra aussi investir dans des warrants sur valeurs mobilières, sur in- dices et des bons de souscription ainsi qu’uti- liser les opérations sur devises dans un but autre que de couverture. |
|  | Le Compartiment pourra également investir, à hauteur de 25% maximum de son actif net et hors investissements en Contrats à terme non livrables décrits ci-dessous, dans des produits structurés, tels que des « credit- linked notes » et des obligations ou autres va- leurs mobilières dont le rendement est lié à la performance d’un indice, de valeurs mobi- lières, d’un panier de valeurs mobilières ou d’un organisme de placement collectif. |
|  | Les investissements seront principalement libellés en monnaie locale des pays émer- gents d’Amérique latine. Dans tous les cas, l’exposition du Compartiment à ces devises sera de deux tiers au minimum, soit par in- vestissements directs et indirects, soit par le biais d’instruments dérivés autorisés. |
|  | Le Compartiment pourra également investir jusqu’à 20% de ses actifs dans des Sukuk al Ijarah, Sukuk al Wakalah, Sukuk al Mudaraba |

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| ou tout autre type de titres à taux fixe con- s forme à la Charia, dans le respect des limites t posées par le règlement du Grand-Duché de Luxembourg du 8 février 2008. Le Comparti- ment pourra être exposé à des titres de créance de type « non-investment grade » (y compris des titres en situation de difficulté et de défaut, jusqu’à 10% de ses actifs nets). En outre, le Compartiment pourra investir jusqu’à 10% de son actif net dans des OPCVM et autres OPC, y compris dans d’autres Com- partiments du Fonds conformément à l’ar- ticle 181 de la Loi de 2010 Le Compartiment n’investira pas plus de 10% de ses actifs dans des actions et tout autre titre assimilé à des actions, des instru- ments dérivés (y compris les warrants) et/ou produits structurés (notamment les obligations convertibles) ayant comme sous- jacents des, ou offrant une exposition aux, ac- tions ou tout autre titre assimilé aux actions. Par analogie, les investissements dans des OPC, ayant comme objectif principal d’inves- tir dans les actifs ci-dessus, rentrent égale- ment dans le cadre de cette limite de 10%. Le montant total des engagements résultant des transactions sur devises effectuées à des fins de spéculation et de couverture ne pourra pas dépasser 100% de l’actif net du Compartiment. Ces transactions seront no- tamment effectuées par le biais de Contrats à terme non livrables, de contrats à terme ou autres instruments tels qu’options et war- rants sur devises. À cet effet, le Comparti- ment pourra conclure des contrats de gré à gré avec des institutions financières de pre- mier ordre. Le Compartiment pourra conclure des con- trats à terme non livrables. Un contrat à terme non livrable est un contrat financier bilatéral à terme sur un taux de change entre une monnaie forte et une monnaie émer- gente. À l’échéance, il n’y aura pas de livrai- son de la monnaie émergente, mais à la place, un règlement en numéraire du résultat finan- cier du contrat émis dans la monnaie forte. L’International Swaps and Derivatives Asso- ciation (ISDA) a produit une documentation standardisée pour ces transactions qui est regroupée sous le contrat-cadre ISDA. Le Compartiment ne pourra conclure des con- trats à terme non livrables qu’avec des insti- | ous réserve de l’approbation des autori- és de réglementation concernées. - Le Compartiment respectera tou- tefois les limites suivantes: Le Compartiment pourra être ex- posé à des titres de créance de type « non-investment grade », y compris jusqu’à 10% de son actif net dans des titres en situation de difficulté et de défaut. Les Ges- tionnaires prévoient de gérer le Compartiment de telle sorte que les titres de créance à haut rende- ment n’excèdent pas 60% de l’ac- tif net du Compartiment. Cepen- dant, lorsque les Gestionnaires l’estiment pertinent, les titres de créance à haut rendement pour- ront représenter, dans des cir- constances	exceptionnelles, jusqu’à 80% de l’actif net du Com- partiment. Le Compartiment pourra investir jusqu’à 10% de son actif net dans des OPCVM et autres OPC, y compris dans d’autres Compartiments du Fonds conformément à l’article 181 de la Loi de 2010.
- Le Compartiment pourra égale- ment investir jusqu’à 20% de ses actifs nets (les deux investisse- ments combinés) :
	- dans des titres adossés à des actifs (ABS) et dans des titres adossés à des hypothèques (MBS) conformément à l’ar- ticle 2 du règlement du Grand-Duché de Luxembourg du 8 février 2008›	et

- dans des Sukuk al Ijarah, Su- kuk al Wakalah, Sukuk al Mu- daraba ou tout autre type de titres à taux fixe conforme à la Charia, dans le respect des li- mites posées par le règlement du Grand-Duché de Luxem- bourg du 8 février 2008.
- Le Compartiment n’investira pas plus de 10% de son actif net dans des actions et tous autres titres si- milaires, des instruments dérivés
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| tutions financières de premier ordre spécia- lisées dans ce type d’opérations et seulement dans le respect des dispositions standardi- sées du contrat-cadre ISDA. En raison de sa politique d’investissement, le Compartiment pourra détenir une part im- portante d’actifs liquides et instruments du marché monétaire, négociés régulièrement et dont l’échéance résiduelle ne dépasse pas 12 mois. De plus, si le gestionnaire considère que c’est dans le meilleur intérêt des Action- naires, le Compartiment pourra également détenir jusqu’à 33% de son actif net en actifs liquides, ainsi que des instruments du mar- ché monétaire, négociés régulièrement et dont l’échéance résiduelle ne dépasse pas 12 mois. Le Compartiment pourra utiliser des tech- niques et instruments dérivés dans le cadre d’une gestion efficace et ce, dans les limites prévues par les restrictions d’investisse- ment. Les instruments financiers dérivés peuvent inclure notamment des options, des contrats à terme standardisés sur instruments finan- ciers, des options sur de tels contrats ainsi que des contrats d’échange de gré à gré sur toutes sortes d’instruments financiers et des Swaps de rendement total. Le Compartiment pourra, à hauteur de maxi- mum 100% de son actif net, conclure des swaps sur défaut de crédit. Les investissements en titres non cotés, et les investissements en Russie autres qu’à la bourse de Moscou, ne dépasseront pas 10% de l’actif net du Compartiment. | et/ou produits structurés (no- tamment les obligations conver- tibles) ayant comme sous-jacents des, ou offrant une exposition aux, actions ou tous autres titres similaires. Par analogie, les inves- tissements dans des OPC, ayant comme objectif principal d’inves- tir dans les actifs ci-dessus, ren- trent également dans le cadre de cette limite de 10%. - Le Compartiment pourra investir jusqu’à 25% de son actif net dans des produits structurés avec ou sans instruments dérivés incor- porés, tels que, notamment, des billets, des certificats ou toute autre valeur mobilière dont le rendement est lié à, entre autres, un indice (incluant les indices sur volatilité), des devises, des taux d’intérêt, des valeurs mobilières, un panier de valeurs mobilières ou un organisme de placement collectif, en conformité avec le rè- glement du Grand-Duché de Luxembourg daté du 8 février 2008.
- >	Le	Compartiment pourra également investir au maximum 10% de son actif net dans des obligations convertibles conditionnelles («Obligations CoCo»).
- Les placements en titres relevant du Règlement 144A ne pourront pas excéder 30% de l’actif net du Compartiment.
- Les investissements en titres non cotés, et les investissements en Russie autres qu’à la bourse de Moscou, ne dépasseront pas 10% de l’actif net du Compartiment.
 Le Compartiment pourra utiliser des techniques et instruments dérivés dans un but de couverture et/ou d’une gestion efficace du portefeuille, et ce dans les li- mites spécifiées dans les restrictions d’investissement. Les instruments financiers dérivés pour- ront inclure des options (y compris des options sur devises), des contrats à terme  standardisés,  des  contrats  de |

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|  |  | change à terme (y compris des contrats à terme non livrables), des swaps (notam- ment des Swaps de défaillance de crédit, des Swaps de taux d’intérêt, un Indice de swaps de défaillance de crédit et des Swaps de rendement total). Dans des circonstances exceptionnelles, si le gestionnaire estime que cela est dans le meilleur intérêt des Actionnaires, le Compartiment pourra détenir jusqu’à 100% de son actif net dans des espèces et quasi-espèces. |
| Le Compartiment pourra conclure des contrats de prêt de titres et des transactions de mise et prise en pension afin d’augmenter son capital ou ses revenus ou de réduire ses coûts ou risques. Le processus d’investissement intègre des facteurs ESG sur la base de recherches pro- priétaires et de recherches de tiers afin d’évaluer les risques et opportunités d’investis- sement. Lors de la sélection des investissements du Compartiment, il est possible que les titres d’émetteurs présentant des risques de durabilité élevés soient achetés et con- servés dans le portefeuille du Compartiment. |
| Exposition aux swaps de rende- ment total, aux opérations de prêt de titres et aux opérations de prise et de mise en pension | Par dérogation à l’exposition maximale mentionnée dans le corps du Prospectus, un maximum de 20% de l’actif net du Compartiment sera alloué aux swaps de rendement total. Par dérogation à l’exposition maximale mentionnée dans le corps du Prospectus, un maximum de 30% de l’actif net du Compartiment sera alloué aux opérations de Prise en pension. Le Compartiment ne prévoit toutefois pas d’être exposé à des opérations de prêt de titres ni à des opérations de mise ou de prise en pension. Le niveau anticipé d’exposition aux swaps de rendement total s’élève à 5% de l’actif net du Compartiment. |
| Indice de référence | JP Morgan GBI-EM Global Latin America (USD). Utilisé des fins de composition du portefeuille, de suivi des risques, d’objec- tif de performance et de mesure des per- formances. | JP Morgan GBI-EM Global 1-3 Years 10% Capped (USD). Utilisé des fins de composi- tion du portefeuille, de suivi des risques, d’objectif de performance et de mesure des performances. |
| La performance du Compartiment sera probablement fort différente de celle de son in- dice de référence étant donné que le Gestionnaire dispose d’un pouvoir discrétionnaire important pour s’écarter des titres et pondérations de l’indice. |
| Profil de l’investis- seur type | Le Compartiment est un véhicule de pla- cement à gestion active destiné aux inves- tisseurs: ›  Qui souhaitent investir dans des titres à revenu fixe émanant d’émetteurs si- tués dans des économies émergentes d’Amérique latine et/ou au travers de la détention d’instruments du marché monétaire des pays émergents d’Amé- rique latine. ›   Qui sont tolérants au risque. | Le Compartiment est un véhicule de place- ment à gestion active destiné aux investis- seurs: ›  Qui souhaitent investir dans des titres à revenu fixe émanant d’émetteurs situés dans des économies émergentes et/ou au travers de la détention d’instruments du marché monétaire des pays émergents. ›   Qui sont tolérants au risque. |

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| Gestionnaire(s) | Gestionnaire: Pictet Asset Managament Ltd Sous-gestionnaire: Pictet Asset Management Singapore | Gestionnaire: Pictet Asset Management Limited Sous-gestionnaires: Pictet Asset Management S.A., PICTET Asset Management Singapore |
| Méthode de ges- tion des risques | Approche par la valeur à risque absolue |  |
| Effet de levier at- tendu | 400% | 350% |
| Heure limite de réception des ordres de souscription et de rachat | Au plus tard 15h00 le Jour de valorisation concerné |
| Fréquence de calcul de la valeur nette d’inventaire | La valeur nette d’inventaire sera établie chaque Jour ouvrable bancaire (le «Jour de va- lorisation»). Le Conseil se réserve toutefois le droit de ne pas calculer de VNI ou de calculer une VNI non utilisable à des fins de négociation en raison de la fermeture d’un ou de plusieurs marchés sur le(s)quel(s) le Compartiment investit et/ou servant à l’évaluation d’une partie importante des actifs. Pour de plus amples informations, veuillez consulter notre site Internet www.assetma- nagement.pictet. |
| Jour de calcul | Le calcul et la publication de la valeur nette d’inventaire telle qu’établie un Jour de va- lorisation interviendront le Jour de semaine suivant le Jour d’évaluation concerné (le «Jour de calcul»). |
| Date de valeur de paiement des sous- criptions et des ra- chats | Dans les 3 Jours de semaine qui suivent le Jour d’évaluation applicable. |
| Devise | USD |  |
| SRRI | 5 | 4 |
| Mécanisme de swing pricing | Maximum 5% | Maximum 2% |
| Montant minimum | I : 1 millions USD | I : 1 million USD |
| de | A : Voir www.assetmanagement.pictet | A : Voir www.assetmanagement.pictet |
| souscription ini- tiale | P : − R : − | P : − R : − |
|  | Z : − | Z : − |
|  |  | J : 50 millions USD |

|  | PICTET – LATIN AMERICAN LOCAL CUR- RENCY DEBT | PICTET – SHORT – TERM EMERGING LO- CAL CURRENCY DEBT |
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| Commissions de | I : 1,05% | I : 1,05% |
| gestion | A : 1,05% | A : 1,05% |
| maximales | P : 2,10% | P : 2,10% |
|  | R : 3,00% | R : 3,00% |
|  | Z : 0% | Z : 0% |
|  |  | J : 1,05% |
| Commissions de | I : 0,40% | I : 0,40% |
| service | A : 0,40% | A : 0,40% |
| maximales (1) | P : 0,40% | P : 0,40% |
|  | R : 0,40% | R : 0,40% |
|  | Z : 0,40% | Z : 0,40% |
|  |  | J : 0,40% |
| Commissions de | I : 0,20% | I : 0,20% |
| Dépositaire | A : 0,20% | A : 0,20% |
| maximales | P : 0,20% | P : 0,20% |
|  | R : 0,20% | R : 0,20% |
|  | Z : 0,20% | Z : 0,20% |
|  |  | J : 0,20% |
| (1) Une commission supplémentaire de 5 points de base s’applique aux catégories d’actions couvertes. |

Translation (FRES, 2021-03-29):
# En la tabla se compara la información relevante entre los Compartimentos. Los términos que aparecen defi- nidos tendrán el mismo significado que en el folleto informativo del Fondo.
Se recomienda a los accionistas que lean el folleto informativo del Fondo, así como el documento de datos fundamentales para el inversor correspondiente, disponibles todos ellos en www.assetmanagement.pictet o en el domicilio social del Fondo.
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| Política y objetivo de inversión | El objetivo de este Compartimento consiste en buscar un crecimiento de las ganancias y del capital invirtiendo como mínimo dos ter- cios de sus activos totales/su patrimonio to- tal en una cartera diversificada de bonos y otros títulos de deuda vinculados a la deuda local emergente latinoamericana. Los países emergentes de América Latina se definen como aquellos que, en el momento de la inversión, el Fondo Monetario Internacio- nal, el Banco Mundial, la IFC (International Finance Corporation) o uno de los grandes bancos de inversión consideran países en vías de desarrollo industrial. Estos países son, sin ánimo de exhaustividad, los siguien- tes: México, Chile, Brasil, Argentina, Colom- bia, Perú, Belice, Bolivia, Costa Rica, Cuba, Re- pública Dominicana, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Guyana, Honduras, Nicaragua, Paraguay, Panamá, Puerto Rico, Surinam, Uruguay y Venezuela. Dentro de los límites del punto 7 del § 3 de los límites de inversión, el Compartimento está autorizado a invertir hasta el 100% de sus activos en valores emi- tidos por cualquier país de América Latina, aunque dicho país no sea un Estado miembro de la OCDE. El Compartimento podrá invertir en wa- rrants sobre valores mobiliarios, sobre índi- ces y bonos de suscripción, así como utilizar las operaciones sobre divisas con fines dis- tintos de la cobertura. Asimismo, el Compartimento podrá invertir un máximo del 25% de su patrimonio neto, sin incluir las inversiones en forwards sin en- trega física, descritos más abajo, en produc- tos estructurados, como pagarés vinculados al crédito y bonos u otros valores mobiliarios cuyo rendimiento dependa de la evolución de un índice, de valores mobiliarios o de una cesta de valores mobiliarios o de un orga- nismo de inversión colectiva. Las inversiones estarán denominadas princi- palmente en divisa local de los países emer- gentes de América Latina. En todos los casos, la exposición del Compartimento en estas di- visas será como mínimo de dos tercios, ya sea mediante inversiones directas o indirectas o mediante	instrumentos	derivados | El objetivo de este Compartimento con- siste en buscar un crecimiento de las ga- nancias y del capital invirtiendo en una cartera diversificada de bonos, instru- mentos del mercado monetario y otros títulos de deuda vinculados a la deuda lo- cal emergente. El Compartimento estará expuesto prin- cipalmente a divisas de los países emer- gentes, ya sea mediante inversiones di- rectas o indirectas, como a través de ins- trumentos financieros derivados. Los países emergentes se definen como aquellos que, en el momento de la inver- sión, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, la IFC (International Finance Corporation) o uno de los gran- des bancos de inversión consideran paí- ses en vías de desarrollo industrial. Estos países son, sin ánimo de exhaustividad, los siguientes: México, Hong Kong, Singa- pur, Turquía, Polonia, República Checa, Hungría, Sudáfrica, Chile, Eslovaquia, Brasil, Filipinas, Argentina, Tailandia, Co- rea del Sur, Colombia, Taiwán, Indonesia, India, China, Rumanía, Ucrania, Malasia, Croacia y Rusia. Cada inversión directa en un valor de deuda tendrá una duración corta/media. La duración residual de cada inversión no podrá ser superior a seis años. La du- ración residual media de la cartera (la «duración») no deberá sobrepasar los tres años. El Compartimento podrá invertir hasta un 30% de su patrimonio neto en bonos y otros títulos de deuda denominados en RMB a través de (i) el estatus de QFII otorgado a los Gestores, (ii) el estatus de RQFII otorgado a los Gestores y/o (iii) el Bond Connect. Las inversiones en China pueden reali- zarse, entre otros, en el Mercado de bo- nos interbancario chino («CIBM»), ya sea de forma directa o mediante el estatus de QFII o RQFII otorgado a los Gestores o a través del Bond Connect. Las inversiones en China también pueden realizarse so- bre cualquier programa aceptable de |

| PICTET – LATIN AMERICAN LOCAL CUR- RENCY DEBT | PICTET – SHORT – TERM EMERGING LO- CAL CURRENCY DEBT |
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| autorizados.	n El Compartimento también podrá invertir d hasta el 20% de sus activos en Sukuk al Ija- f rah, Sukuk al Wakalah, Sukuk al Mudaraba o m cualquier otro tipo de valores de renta fija que cumplan con la Sharia, dentro de los lími- tes del Reglamento del Gran Ducado del 8 de febrero de 2008. El compartimento podrá es- tar expuesto a títulos de deuda con califica- ción inferior al grado de inversión (incluidos los valores en dificultades e incumplimiento, hasta un 10% de su patrimonio neto). Además, el Compartimento podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en OICVM y otros OIC, incluidos otros Comparti- mentos del Fondo, de conformidad con el ar- tículo 181 de la Ley de 2010. El Compartimento no invertirá más del 10% de sus activos en acciones o cualquier otro valor asimilado a acciones, instrumentos de- rivados (incluidos los warrants) y/o produc- tos estructurados (especialmente, los bonos convertibles ajustados por delta) que tengan como subyacente, o que ofrezcan una exposi- ción a, renta variable o cualquier otro valor asimilado a las acciones. De manera análoga, las inversiones en orga- nismos de inversión colectiva, que tienen como objetivo principal invertir en los acti- vos mencionados anteriormente, también se ajustan al marco de este límite del 10%. El importe total neto de los compromisos procedentes de transacciones sobre divisas efectuadas con fines de especulación y cober- tura no podrá superar el 100% del patrimo- nio neto del Compartimento. Estas transac- ciones se llevarán a cabo, especialmente, me- diante forwards sin entrega física, contratos a plazo u otros instrumentos, como opciones o warrants sobre divisas. Para ello, el Com- partimento podrá celebrar contratos extra- bursátiles con entidades financieras de pri- mera fila. El Compartimento puede celebrar forwards sin entrega física. Un contrato a plazo sin en- trega física es un contrato financiero bilateral de futuros sobre un tipo de cambio entre una divisa fuerte y una divisa emergente. Al ven- cimiento, no se produce una entrega de la di- visa emergente, sino un pago en efectivo de la divisa fuerte del resultado financiero del contrato. La  International  Swaps  and  Derivatives | egociación de valores que puedan estar isponibles en el Compartimento en el uturo, según lo aprueben periódica- ente los reguladores pertinentes. - No obstante, el Compartimento respetará los siguientes límites: El Compartimento puede estar expuesto a títulos de deuda con calificación inferior al grado de inversión, incluido hasta el 10% de su activo neto, en títulos de deuda en dificultades e incumpli- miento. Los Gestores tratan de operar el Compartimento de modo que los títulos de deuda de alto rendimiento no superen el 60% del patrimonio neto del Compartimento. Sin embargo, en momentos en que los Gestores lo consideren apropiado, los títulos de deuda de alto rendimiento po- drían representar, en circunstan- cias excepcionales, hasta el 80% del patrimonio neto del Compar- timento. El Compartimento podrá invertir hasta el 10% de su patri- monio neto en OICVM y otros OIC, incluidos otros compartimentos del Fondo, de conformidad con el artículo 181 de la Ley de 2010.
- El Compartimento podrá invertir hasta un máximo del 20% de su patrimonio neto (ambas inversio- nes combinadas):
	- en valores respaldados por activos (ABS) y en valores respaldados por hipotecas (MBS) de conformidad con el artículo 2 del Reglamento del Gran Ducado del 8 de febrero de 2008›	y

- en Sukuk al Ijarah, Sukuk al Wakalah, Sukuk al Mudaraba o cualquier otro tipo de valo- res de renta fija que cumplan con la Sharia, dentro de los lí- mites del Reglamento del Gran Ducado del 8 de febrero de 2008.
- El Compartimento no invertirá más del 10% de sus activos en ac- ciones o cualquier otro valor
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| Association (ISDA) ha elaborado una docu- mentación estándar para estas operaciones, que se agrupa dentro del Contrato marco de la ISDA. El Compartimento solo podrá cele- brar operaciones de contrato a plazo sin en- trega física con entidades financieras de pri- mera fila especializadas en este tipo de ope- raciones, y únicamente podrá celebrarlas respetando las disposiciones tipo del Con- trato marco de la ISDA. A causa de su política de inversión, el Com- partimento podrá poseer una parte impor- tante de activos líquidos e instrumentos del mercado monetario negociados regular- mente y cuyo vencimiento residual no sobre- pase los doce meses. Además, el Comparti- mento también podrá poseer hasta un 33% de su patrimonio neto en activos líquidos, así como instrumentos del mercado monetario negociados regularmente y cuyo venci- miento residual no sobrepase los doce me- ses, si el gestor considera que ello redunda en beneficio de los Accionistas. El Compartimento podrá utilizar técnicas e instrumentos derivados en el marco de una gestión eficaz, respetando las restricciones previstas en los límites de inversión. Los instrumentos financieros derivados pue- den incluir, especialmente, opciones, contra- tos de futuros sobre instrumentos financie- ros, opciones sobre tales contratos, así como contratos de permuta extrabursátiles sobre todo tipo de instrumentos financieros y per- mutas de rentabilidad total. El Compartimento puede celebrar operacio- nes de permutas de incumplimiento crediti- cio hasta un máximo del 100% de su patri- monio neto. Las inversiones en valores no cotizados y en Rusia, en mercados que no sean la Bolsa de Valores de Moscú, no superarán el 10% del patrimonio neto del Compartimento. | asimilado a acciones, instrumen- tos derivados y/o productos es- tructurados (especialmente, los bonos convertibles) que tengan como subyacente, o que ofrezcan una exposición a, renta variable o cualquier otro valor asimilado a las acciones. De manera análoga, las inversiones en organismos de inversión colectiva, que tienen como objetivo principal invertir en los activos mencionados ante- riormente, también se ajustan al marco de este límite del 10%. - El Compartimento podrá invertir hasta un máximo del 25% de su patrimonio neto en productos es- tructurados, con o sin derivados integrados como, en concreto, pa- garés, certificados y otros valores mobiliarios cuyo rendimiento esté vinculado a, entre otros, un índice (incluidos los índices sobre volatilidad), divisas, tipos de inte- rés, valores mobiliarios, una cesta de valores mobiliarios o un orga- nismo de inversión colectiva, de conformidad con el Reglamento del Gran Ducado del 8 de febrero de 2008.
- El Compartimento podrá invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio neto en bonos conver- tibles contingentes («Bonos CoCo»).
- Las inversiones en valores de la Norma 144A no deberán superar el 30% del patrimonio neto del Compartimento.
- Las inversiones en valores no co- tizados y en Rusia (en mercados que no sean la Bolsa de Valores de Moscú) no superarán el 10% del patrimonio neto del Comparti- mento.
 El Compartimento podrá utilizar técnicas e instrumentos derivados con el objetivo de conseguir cobertura y/o una buena gestión de la cartera, respetando las res- tricciones especificadas en los límites de inversión. Los instrumentos financieros derivados pueden  incluir  opciones  (incluidas |

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|  |  | opciones sobre divisas), futuros, contra- tos de divisas a plazo (incluidos forwards sin entrega física), permutas (como, por ejemplo, permutas de incumplimiento crediticio, permutas de tipo de interés, índice de permutas de incumplimiento crediticio y permutas de rentabilidad to- tal). En circunstancias excepcionales, si el gestor considera que redunda en el me- jor interés de los Accionistas, el Compar- timento podrá mantener hasta el 100% de sus activos netos en efectivo y equiva- lentes a efectivo. |
| El Compartimento puede celebrar Acuerdos de préstamo de valores y Pactos de recom- pra y Pactos de recompra inversa para aumentar su capital o sus ingresos o reducir los costes o riesgos. El proceso de inversión integra factores ESG, basándose en análisis propio y de terceros, para evaluar los riesgos y oportunidades de inversión. Al seleccionar sus inversiones, la cartera del Compartimento podrá comprar y mantener valores de emisores con altos riesgos de sostenibilidad. |
| Exposición a per- mutas de rentabili- dad total, acuerdos de préstamo de va- lores, pactos de re- compra inversa y pactos de recom- pra | No obstante lo dispuesto en cuanto a la exposición máxima a que se hace referencia en la parte general del Folleto informativo, no se someterá más de un 20% del patrimonio neto del Compartimento a permutas de rentabilidad total. No obstante lo dispuesto en cuanto a la exposición máxima a que se hace referencia en la parte general de este Folleto informativo, no se someterá más de un 30% del patri- monio neto del Compartimento a pactos de recompra inversa. Sin embargo, el Compartimento no espera estar expuesto a Acuerdos de préstamo de valores, Pactos de recompra y Pactos de recompra inversa. El nivel estimado de la exposición a permutas de rentabilidad total asciende a un 5% del patrimonio neto del Compartimento. |
| Índice de referen- cia: | JP Morgan GBI-EM Global Latin America (USD). Se utiliza para la composición de la cartera, control del riesgo, objetivo de in- versión y medición de la rentabilidad. | JP Morgan GBI-EM Global 1-3 Years 10% Capped (USD). Se utiliza para la composi- ción de la cartera, control del riesgo, obje- tivo de inversión y medición de la rentabili- dad. |
| La rentabilidad del Compartimento probablemente será muy diferente de la del índice de referencia, ya que el Gestor tiene gran libertad para desviarse de sus valores y pon- deraciones. |
| Perfil del inversor típico | El Compartimento es un vehículo de in- versión de gestión activa destinado a los inversores: ›  Que deseen invertir en valores de renta fija de emisores ubicados en países emergentes de América Latina y/o me- diante la posesión de instrumentos del mercado monetario de los países emer- gentes de América Latina. ›   Que estén dispuestos a correr riesgos. | El Compartimento es un vehículo de inver- sión de gestión activa destinado a los inver- sores: ›  Que deseen invertir en valores de renta fija de emisores ubicados en economías emergentes y/o mediante la posesión de instrumentos del mercado monetario de los países emergentes. ›   Que estén dispuestos a correr riesgos. |

|  | PICTET – LATIN AMERICAN LOCAL CUR- RENCY DEBT | PICTET – SHORT – TERM EMERGING LO- CAL CURRENCY DEBT |
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| Gestor(es) | Gestor: Pictet Asset Managament Ltd Subgestor: Pictet Asset Management Singapore | Gestor: Pictet Asset Management Limited Subgestores: Pictet Asset Management S.A., PICTET Asset Management Singapore |
| Método de gestión de los riesgos | Enfoque que utiliza el método valor en riesgo (VaR) absoluto. |  |
| Apalancamiento esperado | 400% | 350% |
| Límite para la re- cepción de solicitu- des suscripción y reembolso | Como máximo a las 15:00 del Día de valoración correspondiente |
| Frecuencia de cálculo del valor li- quidativo | El valor liquidativo se determinará cada Día hábil a efectos bancarios (el «Día de valo- ración»). Sin embargo, el Consejo se reserva en todo momento el derecho a no calcular el valor liquidativo o a calcular un valor liquidativo que no pueda usarse para operar debido al cierre de uno o más mercados de inversión en los que el Compartimento está invertido y/o que sirva para evaluar una parte considerable de los activos. Para más información, consulte nuestro sitio web www.assetmanagement.pictet. |
| Día de cálculo | El cálculo y la publicación del valor liquidativo de un Día de valoración se realizarán en el Día laborable siguiente al Día de valoración correspondiente (el «Día de cálculo»). |
| Fecha de valor del pago de suscripcio- nes y reembolsos | En los tres Días laborables posteriores al Día de valoración. |
| Divisa | USD |  |
| ISRR | 5 | 4 |
| Mecanismo de pre- cio oscilante ( swing pricing ) | Máximo 5% | Máximo 2% |
| Importe mínimo | I: 1 millones de USD | I: 1 millones de USD |
| de suscripción ini- | A: Puede consultarse www.assetmanage- | A: Puede consultarse www.assetmanage- |
| cial | ment.pictet | ment.pictet |
|  | P: - | P: - |
|  | R: - | R: - |
|  | Z: - | Z: - |
|  |  | J: 50 millones de USD |
| Comisión de ges- | I: 1,05% | I: 1,05% |
| tión máxima | A: 1,05% | A: 1,05% |
|  | P: 2,10% | P: 2,10% |
|  | R: 3,00% | R: 3,00% |
|  | Z: 0% | Z: 0% |
|  |  | J: 1,05% |

|  | PICTET – LATIN AMERICAN LOCAL CUR- RENCY DEBT | PICTET – SHORT – TERM EMERGING LO- CAL CURRENCY DEBT |
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| Comisiones de ser- | I: 0,40% | I: 0,40% |
| vicio máximas (1) | A: 0,40% | A: 0,40% |
|  | P: 0,40% | P: 0,40% |
|  | R: 0,40% | R: 0,40% |
|  | Z: 0,40% | Z: 0,40% |
|  |  | J: 0,40% |
| Comisiones máxi- | I: 0,20% | I: 0,20% |
| mas del Banco de- | A: 0,20% | A: 0,20% |
| positario | P: 0,20% | P: 0,20% |
|  | R: 0,20% | R: 0,20% |
|  | Z: 0,20% | Z: 0,20% |
|  |  | J: 0,20% |
| (1) Se aplica una comisión de 5 puntos básicos adicionales a las clases de acciones cubiertas |