# What is this product?
## Type
The Fund is a sub-fund of Partners Group Direct Equity ELTIF S.C.A., SICAV-SIF, an investment company with variable share capital (société d'investissement à capital variable - SICAV) organised as an umbrella fund (fonds d'investissement à compartiments multiples), established pursuant to Luxembourg law of February 13, 2007 on specialized investment funds in the form of a corporate partnership limited by shares (société en commandite par actions - SCA) in ac- cordance with the provisions of the 2007 Law and the 1915 Law. The Fund qualifies as an alternative investment fund ("AIF") within the meaning of the Al- ternative Investment Fund Managers and amending Directives ("AIFMD"). The Fund also qualifies as a European long-term investment fund (fonds d'invest- issement européen à long-terme - ELTIF) pursuant to the Regulation (EU) 2015/760 of the European Parliament and of the Council of 29 April 2015 on European long-term investment funds (the "ELTIF Regulation").
The Fund, unless dissolved earlier or terminated as provided in the articles, will terminate ten years after the final share offering provided that the general partner may extend such term for up to two additional one-year periods. This term constitutes the end of life within the meaning of the ELTIF Regulation.The Fund may, at any time, be liquidated by a resolution of the general meeting of shareholders taken in the same conditions that are required by law to amend the articles. The general partner may propose at any time to the shareholders to liquidate the Fund.

## Objective
The Fund will seek to develop a globally diversified direct private equity portfolio, and will in particular pursue buyout, special situations and growth capital strategies. The Fund will focus on mid-market companies and particularly on local or regional businesses with strong potential for transformational growth and further international expansion. The Fund's investment strategy will be implemented by investing directly in qualifying portfolio undertakings that Partners Group believes offer superior relative value. Assets may include debt, equity or quasi-equity (such as mezzanine debt and subordinated debt) investments in select companies (each an "Investment" and collectively, the "Investments"). The Fund may also grant loans to qualifying portfolio undertakings which loans shall have a maturity that does not exceed the term of the Fund. Investments may be made in either (i) unlisted companies or in (ii) listed companies provided their market capitalization, at the time of the Investment, does not exceed EUR 500'000'000. Investments of the Fund are designed to provide long-term fin- ancing to qualifying portfolio undertakings with a view to support the creation of value and growth within mid-market enterprises. The Fund's investments will be subject to a well-defined diversification in an effort to reduce risks associated with alternative investments. The Fund does not intend to invest in any single Investment if the amount of such investment exceeds the greater of (i) 15% of the Shareholders' aggregate commitments or (ii) 100 million in the Fund currency; provided that the aggregate value of Investments that exceed 10% of the Fund's assets shall not exceed 40% of the Fund's assets.The Fund currently intends to partially hedge its foreign exchange exposure, but has no obligation to hedge at all. Returns on each investment type, ultimately, depend upon the financial performance of the underlying investments made by the Fund, be that direct investments or indirectly via the other funds the Fund may invest in; if the underlying investments' performance is positive, so too will the Fund's be. Conversely, if the underlying investments' performance is negative, so too will the Fund's be.

## Intended retail investor
The Fund is intended to be marketed to retail investors who are seeking exposure to the private equity asset class. Retail investors should be seeking capital growth over a long-term investment horizon and should be able to invest at least EUR 125'000. Retail investors should have sufficient experience and theor- etical knowledge in private markets. Retail investors should have a high risk tolerance and should be able to bear the loss of their entire investment.

Translation (ENFR, 2020-12-09):
# En quoi consiste ce produit?
## Type
Le Fonds est un compartiment de la SICAV-FIS Partners Group Direct Equity ELTIF S.C.A., constitué sous la forme d'un fonds d'investissement spécialisé à compartiments multiples (FIS), constitué en vertu de la loi luxembourgeoise du 13 février 2007 sur les fonds d"investissement spécialisés sous la forme d'une société en commandite par actions (SCA) conformément aux dispositions de la Loi de 2007 et de la Loi de 1915. Le Fonds est considéré comme un fonds d"investissement alternatif (« FIA ») au sens de la Directive sur les gestionnaires de fonds d"investissement alternatifs et modifiant les directives antérieures (« AIFMD »). Le Fonds est également un fonds d'investissement européen à long terme (ELTIF) en vertu du Règlement (UE) 2015/760 du Parlement Européen et du Conseil du 29 avril 2015 relatif aux fonds européens d'investissement à long terme (le « Règlement ELTIF »).
Sauf dissolution anticipée ou résiliation tel que prévu dans les statuts, le Fonds sera dissous dix ans après l'offre finale des actions, étant entendu que le com- mandité peut étendre cette durée de deux périodes supplémentaires d'un an. Cette échéance constitue la fin de vie au sens du Règlement ELTIF. Le Fonds peut à tout moment être liquidé sur résolution de l'assemblée générale des actionnaires prise dans les mêmes conditions que celles requises par la loi pour modifier les statuts. Le commandité peut proposer à tout moment aux actionnaires de liquider le Fonds.

## Objectifs
Le Fonds aura pour objectif de développer un portefeuille mondialement diversifié de titres de private equity directement investis et visera en particulier les buyouts, les situations spéciales et les stratégies de croissance du capital. Le Fonds se concentrera sur les sociétés du mid-market et en particulier sur les en- treprises locales ou régionales avec un fort potentiel de croissance transformationnelle et d'expansion à l'international. La stratégie d"investissement du Fonds sera mise en œuvre en investissant directement dans les participations du portefeuille éligibles dont Partners Group considère qu'elles offrent une valeur rel- ative supérieure. Ces actifs peuvent regrouper des titres de dette, de capital ou de quasi capital (tel que la dette mezzanine et subordonnée) d'une sélection d'entreprises (chacun un « Investissement » et collectivement les « Investissements »). Le Fonds peut également accorder des prêts à des participations éligibles du portefeuille. Ces prêts ont une échéance inférieure ou égale à la durée du Fonds. Les investissements peuvent être effectués dans (i) des sociétés non cotées ou dans (ii) des sociétés cotées sous réserve que leur capitalisation boursière au moment de l'investissement ne dépasse pas 500 000 000 EUR. Les investissements du Fonds sont destinés à proposer des financements à long terme aux participations éligibles du portefeuille avec pour objectif la contribution à la création de valeur et à la croissance des entreprises du mid-market. Les investissements du Fonds seront soumis à des règles de diversification bien précises dans un effort de réduction des risques liés aux investissements alternatifs. Le Fonds ne prévoit pas d'investir dans un seul investissement dont le montant dépasse (i) 15 % des engagements cumulés des Actionnaires ou (ii) 100 millions dans la devise du Fonds, sous réserve que la valeur cumulée des Investissements dépassant 10 % des actifs du Fonds ne dépasse pas 40 % des actifs du Fonds. Le Fonds prévoit de couvrir en partie son exposition de change mais n'a pas d'obligation de couverture. Les rendements de chaque type d"investissements dépendent essentiellement de la performance financière des investissements sous-jacents du Fonds, qu'ils soient directs ou indirects via d'autres fonds dans lesquels le Fonds peut investir, si la performance des investissements sous-jacents est positive, celle du Fonds le sera aussi. À l"inverse, si la performance des investissements sous-jacents est négative, celle du Fonds le sera aussi.

## Investisseur de détail visés
Le Fonds est destiné à une commercialisation auprès d'investisseurs particuliers en quête d'une exposition à la classe des actifs de private equity. Les investisseurs particuliers doivent viser une croissance du capital sur un horizon d'investissement à long terme et pouvoir investir au moins 125'000 EUR. Les investisseurs particuliers doivent avoir une expérience suffisante et une connaissance théorique des marchés privés. Les investisseurs individuels doivent avoir une grande tolérance au risque et être à même de supporter la perte de l'intégralité de leur investissement.