##### In accordance with the regulation the credit assessment will be updated at least annually.
In case of a material change related to the issuer or issue, such as a significant financial, governance or other event or in case of sudden credit rating agency downgrade of rating or outlook that could have an impact on the existing assessment of the instrument as referred to in Article 19 (4) (d) of the MMF Regulation, the issuer’s internal credit rating will immediately reassessed. A material change can be defined as, but is not limited to, a negative financial event or a meaningful downgrade of the credit rating by an external credit rating agency. This could lead to action being taken on any specific instrument for the relevant issuer within the portfolio. The actions taken include selling all holdings or maintaining holdings until maturity without increasing or reinvesting in the issuer or specific instruments issued by the relevant issuer. The decision be taken based on the best interest of the Sub-Funds Shareholders.
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#### Borrowings, loans and guarantees
- The Company is not authorised to borrow. As an exception, the Company may borrow up to 10% of its net assets provided that such borrowings are of a temporary nature.
- However, the Company may acquire foreign currency by means of a back-to-back loan for each Sub-Fund.
- The Company may not enter into short sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments mentioned in Part III “Additional information”, Chapter III “Investment restrictions”, Section A “Eligible Investments” point 1 (e), (f) and (g).
- 	The Company may not grant credit or provide guarantees to third parties. This restriction will not prevent the relevant undertakings from acquiring Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments as referred to in Part III “Additional information”, Chapter III “Investment restrictions”, Section A “Eligible Investments” point 1 (e), (g) and (h) and which are not fully paid up.
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## Techniques and instruments
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#### General provisions
	- For the purpose of efficient portfolio management and/or to protect their assets and commitments, the Company, the Management Company or the Investment Manager, as the case may be, may arrange for the Sub-Funds to make use of techniques and instruments relating to Transferable Securities and Money Market Instruments.
		- In the case of investments in financial derivatives, the overall risk for the underlying instruments may not exceed the investment limits set forth under the section entitled “Investment Limits” above. Investments in Index-based derivatives need not be taken into account in the case of the investment limits set forth in the points 1, 2, 3, 4 and 5 under Part III “Additional information”, Chapter III “Investment restrictions”, Section B “Investment Limits” above.
		- When a transferable security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the rules set forth under this section.

Translation (ENES, 2021-03-10):
#### De acuerdo con el reglamento, la evaluación crediticia se actualizará al menos una vez al año.
En caso de un cambio importante relacionado con el emisor o la emisión, como un acontecimiento financiero, de gobernanza o de otro tipo, o en caso de un descenso repentino de la calificación o de las perspectivas de la agencia de calificación crediticia que pudiera repercutir en la evaluación del instrumento a la que se refiere el punto (d) del Artículo 19(4), del Reglamento sobre FMM, se reevaluará inmediatamente la calificación crediticia interna del emisor. Un cambio importante se define como un acontecimiento financiero negativo o una rebaja significativa de la calificación crediticia por parte de una agencia externa de calificación crediticia, entre otros. Esto podría dar lugar a la adopción de medidas sobre cualquier instrumento específico para el emisor pertinente dentro de la cartera. Las medidas adoptadas incluyen la venta de todas las participaciones o el mantenimiento de las mismas hasta el vencimiento sin aumentar ni reinvertir en el emisor o en instrumentos específicos emitidos por el emisor en cuestión. La decisión se tomará teniendo en cuenta el mejor interés de los Accionistas de los Subfondos.
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### Empréstitos, préstamos y garantías
- La Sociedad no está autorizada a realizar empréstitos. De forma excepcional, la Sociedad podrá realizar empréstitos hasta un máximo del 10% de su patrimonio neto, siempre que se trate de empréstitos de carácter temporal.
- No obstante, la Sociedad podrá adquirir divisas extranjeras mediante un préstamo cruzado en divisa (back-to-back loan) para cada Subfondo.
- La Sociedad no podrá efectuar ventas al descubierto de Valores mobiliarios, Instrumentos del mercado monetario ni de otros instrumentos financieros mencionados en la ParteIII  «Información  complementaria»,  Capítulo  III«Restricciones a la inversión», apartado A «Inversiones idóneas», punto 1 (e), (f) y (g).
- La Sociedad no podrá conceder créditos a terceros ni actuar como garante de estos. Esta restricción no impedirá que los organismos en cuestión adquieran Valores mobiliarios, Instrumentos del mercado monetario u otros instrumentos financieros, tal y como se indica en la Parte III «Información complementaria», Capítulo III «Restricciones a la inversión», Apartado A «Inversiones idóneas», punto 1 (e), (g) y (h), y que no estén totalmente desembolsados.
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## Técnicas e instrumentos
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### Disposiciones generales
	- Al objeto de realizar una gestión eficaz de la cartera y/o de proteger sus activos y compromisos, la Sociedad, la Sociedad gestora o la Gestora de inversiones, según corresponda, podrán determinar que los Subfondos utilicen técnicas e instrumentos relativos a Valores mobiliarios e Instrumentos del mercado monetario.
		- En el caso de las inversiones en derivados financieros, el riesgo global de los instrumentos subyacentes no superará los límites de inversión que se establecen en el anterior apartado titulado «Límites a la inversión». No es necesario tener en cuenta las inversiones en derivados basados en Índices en el caso de los límites de inversión que se establecen en los puntos 1, 2, 3, 4 y 5 de la Parte III «Información complementaria», Capítulo III, Apartado B «Límites a la inversión» anteriores.
		- Cuando un valor mobiliario o un instrumento del mercado monetario lleve incorporado un derivado, este último deberá tenerse en cuenta a la hora de cumplir las normas que se establecen en este apartado.