### Objectives
Investment Objective
The objective of the Sub-Fund is to provide a return of capital growth and income by seeking out the best investment opportunities across global short term fixed income universe. The Sub-Fund will primarily invest (directly or indirectly through derivatives such as futures, interest rates swaps and CDS) in global short term fixed income instruments and debt securities of corporate as well as sovereign issuers. At least 51% of the Sub-Fund's portfolio (derivatives used for hedging purposes are excluded from the ratio) will consist of investment grade rated instruments but the remainder of the Sub-Fund may be invested in high yield instruments (excluding instruments rated as "distressed" or below). The residual maturity of high yield instruments will be limited to 3 years while the residual maturity of investment grade instruments will be limited to 5 years.
Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed. The Benchmark of the Class is LIBOR 3M / SOFR 3M and is shown for comparison purposes only, without implying any particular constraints to the Sub-Fund's investments.
Extra financial considerations (Environmental, Social and Governance (“ESG”)) are fully integrated in the investment process of the Sub-Fund. Therefore, the Sub-Fund will focus on companies whose social and environmental factors and methods of governance have a sustainable
impact on financial performance. All of the three ESG criteria are applied according to the following main criteria:
- Governance: Board structure, independence and diversity; business ethics, bribery and corruption.
- Social: Human resources management and customer/supplier relations.
- Environment: Energy efficiency, waste management, carbon emissions reduction.

Translation (ENES, 2023-03-01):
### Objetivos
Objetivo de inversión
El objetivo del Subfondo consiste en lograr el crecimiento del capital e ingresos mediante la búsqueda de las mejores oportunidades de inversión en el universo de la renta fija global a corto plazo. El Subfondo invertirá principalmente (de manera directa o indirecta, a través de derivados como futuros, permutas financieras de tipos de interés y permutas de riesgo de crédito o CDS) en instrumentos de renta fija y valores de renta fija a corto plazo de emisores corporativos y soberanos a nivel mundial. Al menos un 51 % de la cartera del Subfondo (los derivados utilizados con fines de cobertura se excluyen de la ratio) estará compuesto por instrumentos con grado de inversión, pero el porcentaje restante del Subfondo podrá invertirse en instrumentos de alto rendimiento (excluidos los instrumentos con una calificación «en dificultades» o inferior). El vencimiento residual de los instrumentos de alto rendimiento se limitará a 3 años y el de los instrumentos con grado de inversión a 5 años.
Política de inversión
El Subfondo se gestiona de manera activa. El valor de referencia de la Clase es LIBOR 3M / SOFR 3M y se muestra solo a efectos comparativos, por lo que no implica ninguna restricción específica para las inversiones del Subfondo.
Las consideraciones extrafinancieras (ambientales, sociales y de gobernanza, «ESG» por sus siglas en inglés) están completamente integradas en el proceso de inversión del Subfondo. Por tanto, el Subfondo se centrará en aquellas sociedades cuyos criterios ambientales, sociales y de gobernanza causen un impacto sostenible
en el rendimiento financiero. Los tres criterios ESG se aplican de acuerdo con los siguientes principales criterios:
- Gobernanza: Estructura del Consejo, independencia y diversidad; ética empresarial, soborno y corrupción.
- Social: Gestión de recursos humanos y relaciones con clientes y proveedores.
- Medio ambiente: Eficiencia energética, gestión de residuos, reducción de emisiones de carbono.