#### Risks Associated with Securities Lending and Repurchase Transactions
In relation to repurchase transactions, investors must notably be aware that (A) in the event of the failure of the counterparty with which cash of a Sub-Fund has been placed there is the risk that collateral received may yield less than the cash placed out, whether because of inaccurate pricing of the collateral, adverse market movements, a deterioration in the credit rating of issuers of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded; that (B) (i) locking cash in transactions of excessive size or duration, (ii) delays in recovering cash placed out, or (iii) difficulty in realizing collateral may restrict the ability of the Sub-Fund to meet redemption requests, security purchases or, more generally, reinvestment; and that (C) repurchase transactions will, as the case may be, further expose a Sub-Fund to risks similar to those associated with optional or forward derivative financial instruments, which risks are further described in other sections of this Prospectus.
In relation to securities lending transactions, investors must notably be aware that (A) if the borrower of securities lent by a Sub-Fund fail to return these there is a risk that the collateral received may realize less than the value of the securities lent out, whether due to inaccurate pricing, adverse market movements, a deterioration in the credit rating of issuers of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded; that (B) in case of reinvestment of cash collateral such reinvestment may (i) create leverage with corresponding risks and risk of losses and volatility, (ii) introduce market exposures inconsistent with the objectives of the Sub-Fund, or (iii) yield a sum less than the amount of collateral to be returned; and that (C) delays in the return of securities on loans may restrict the ability of a Sub-Fund to meet delivery obligations under security sales.

Translation (ENES, 2022-06-20):
#### Riesgos asociados con las operaciones de préstamo de valores y de cesión con pacto de recompra
En cuanto a las operaciones con pacto de recompra, los inversores deben tener presente especialmente que (A) en caso de incumplimiento de la contraparte con la que se haya invertido dinero de un Subfondo, existe el riesgo de que la garantía recibida genere una rentabilidad inferior a la del efectivo invertido, ya sea porque el cálculo del importe de la garantía sea incorrecto, por fluctuaciones adversas del mercado, por un deterioro de la calificación crediticia de los emisores de la garantía o por la falta de liquidez del mercado en el que se negocie dicha garantía; (B) (i) bloquear efectivo en operaciones con un tamaño o una duración excesivos, (ii) los retrasos en la recuperación de ese efectivo o (iii) las dificultades para ejecutar la garantía pueden limitar la capacidad del Subfondo para hacer frente a las solicitudes de reembolso, las compras de valores o, en términos más generales, la reinversión; y (C) las operaciones con pacto de recompra expondrán también al Subfondo a riesgos similares a los asociados con los instrumentos financieros derivados a plazo u opcionales, riesgos que se describen más exhaustivamente en otros apartados del presente Folleto.
En lo que respecta a las operaciones de préstamo de valores, los inversores deben tener presente especialmente que (A) si el prestatario de los valores que presta un Subfondo no los devuelve, existe el riesgo de que la garantía recibida se liquide por un valor inferior al de los valores prestados, ya sea porque el cálculo del importe de la garantía sea incorrecto, por fluctuaciones adversas del mercado, por un deterioro de la calificación crediticia de los emisores de la garantía o por la falta de liquidez del mercado en el que se negocie dicha garantía; (B) en caso de reinversión de la garantía en efectivo, dicha reinversión puede (i) generar apalancamiento, con los consiguientes riesgos de pérdidas y volatilidad,
(ii) dar lugar a exposiciones de mercado incompatibles con los objetivos del Subfondo o (iii) generar una rentabilidad inferior al importe de la garantía que deba devolverse, y (C) los retrasos en la devolución de valores o préstamos pueden limitar la capacidad de un Subfondo para hacer frente a sus obligaciones de entrega en el marco de ventas de valores.