OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
Carmignac applique une politique d'exclusion, visant à exclure les secteurs ayant un impact négatif sur l'environnement ou sur la société. Les sociétés dont l’activité présente un lien avec le secteur controversé de l’armement, notamment les mines antipersonnel et les armes à sous-munitions, sont systématiquement exclues. D’autres listes de restrictions sont prises en compte pour la sélection des titres, comme la liste des entreprises qui ne respectent pas les droits de l’homme. Les sociétés productrices de tabac, les sociétés de divertissement pour adultes et de production de pornographie, les sociétés productrices de charbon et les centrales électriques (charbon, gaz ou nucléaire) dont les émissions mesurées en CO2/kWh ne sont pas alignées sur l'Accord de Paris ont été exclues de l'univers d'investissement. Pour en savoir plus sur nos seuils d’exclusion, veuillez consulter notre site internet.
Au regard de ces critères ESG, notre Fonds dispose d’un score inférieur à celui de son indicateur de référence. Néanmoins, plus de 79% de notre portefeuille bénéficie d’une notation égale ou supérieure à BB et les notations comprises entre A et AAA représentent 53% du portefeuille .
Par ailleurs, les critères liés à l’environnement permettent à notre Fonds de se différencier. Il a d’ailleurs une meilleure note environnementale que son indicateur de référence, notamment grâce à son très faible investissement en entreprises pétrolières.

Translation (FRES, 2021-12-31):
Carmignac aplica una política de exclusión destinada a excluir los sectores que tienen un impacto negativo en el medioambiente o en la sociedad. Las empresas que operan en el controvertido sector de las armas, sobre todo las minas antipersonas y las municiones en racimo, se excluyen de manera sistemática. En el proceso de selección de valores, se tienen en cuenta otras listas de restricciones, como la lista de empresas que no respetan los derechos humanos. Quedan excluidas del universo de inversión las productoras de tabaco, las empresas de entretenimiento para adultos y pornografía, las empresas productoras de carbón y las centrales eléctricas (de carbón, gas o nucleares) cuyas emisiones medidas en CO2/kWh no cumplen las disposiciones del Acuerdo de París. Si desea obtener más información sobre nuestros umbrales de exclusión, visite nuestro sitio web.
Por lo que respecta a estos criterios ASG, nuestro Fondo cuenta con una puntuación inferior a la de su indicador de referencia. No obstante, más del 79% de nuestra cartera cuenta con una calificación igual o superior a BB, y un 53% de la cartera se sitúa en el rango comprendido entre A y AAA.
Además, los criterios ambientales permiten al Fondo diferenciarse del resto. También tiene una mejor calificación medioambiental que su indicador de referencia, gracias sobre todo a su escasa inversión en empresas petroleras.
- Revenus éligibles : partie des revenus des entreprises éligibles générés par les secteurs couverts par la taxonomie européenne.
- Revenus alignés : partie des revenus des entreprises éligibles alignés sur les objectifs environnementaux de la Taxonomie européenne.
- Revenus non alignés : partie des revenus des entreprises éligibles non alignés sur les objectifs environnementaux de la Taxonomie européenne.
- Activités habilitantes (“enabling”) : partie des revenus alignés (2) des entreprises provenant d'activités qui permettent à d'autres activités de réduire leurs émissions de CO2.
- Activités de transition : partie des revenus alignés (2) des entreprises provenant d'activités qui contribuent à la transition vers une économie à émissions nettes nulles d'ici 2050.

Translation (FRES, 2021-12-31):
- Ingresos elegibles: proporción de los ingresos de las empresas elegibles generados en los sectores cubiertos por la Taxonomía europea.
- Ingresos que se ajustan a la Taxonomía: proporción de los ingresos de las empresas elegibles que se ajustan a los objetivos medioambientales de la Taxonomía europea.
- Ingresos que no se ajustan a la Taxonomía: proporción de los ingresos de las empresas elegibles que no se ajustan a los objet ivos medioambientales de la Taxonomía europea.
- Actividades facilitadoras: proporción de los ingresos de las empresas que se ajustan a la Taxonomía europea (2) procedentes de actividades que permitan a otras actividades reducir sus emisiones de CO2.
- Actividades de transición: proporción de los ingresos de las empresas que se ajustan a la Taxonomía europea (2) procedentes de actividades que contribuyan a la transición hacia una economía de cero emisiones netas de aquí a 2050.
## Changements substantiels intervenus au cours de l'année
En date du 14/06/2021, le portefeuille est classifié en article 8 selon les principes du Règlement Européen (UE) 2019/2088, dit « Sustainable Finance Disclosure Regulation » et le portefeuille a intégré un objectif de réduction carbone de 30% par rapport à son indicateur de référence, dans la politique d’investissement.
En date du 14/06/2021, le montant minimum de souscription initiale des parts A EUR Acc (FR0010148981), A EUR Y dis (FR0011269182) et E EUR Acc (FR0010312660) est supprimé. Le montant minimum de souscription ultérieure est supprimé pour l’ensemble des parts.
En date du 11/02/2021, les coûts exceptionnels et non récurrents liés à un recouvrement des créances ou d’une procédure pour faire valoir un droit (ex : procédure de class action), uniquement dans le cas où l'issue de ces procédures est favorable au fonds et une fois les sommes encaissées par le fonds, ont été intégrés à la rubrique
« autres frais ».
En date du 11/02/2021, les risques de durabilité ont été formellement intégrés à la politique d’investissement. A partir du 01/01/2021, la commission de surperformance ne se fondera plus sur une performance positive
absolue (+10%) mais sur la comparaison avec l’indicateur de référence du Fonds : le MSCI AC WORLD NR
(USD)(+20%).
En  date  du  01/01/2021,  le  commissaire  aux  comptes  du  portefeuille  a  été  remplacé  par PriceWaterhouseCoopers.
BILAN DE CARMIGNAC INVESTISSEMENT
ACTIF EN EUR

Translation (FRES, 2021-12-31):
## Cambios sustanciales registrados en el transcurso del ejercicio
A fecha 14/06/2021, el fondo se clasificó como «fondo del artículo 8» con arreglo al Reglamento (UE) 2019/2088 (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros o «SFDR») e integró en la política de inversión un objetivo de reducción de carbono del 30% con respecto a su indicador de referencia.
A fecha 14/06/2021, se eliminó el importe mínimo de suscripción inicial para las participaciones A EUR Acc (FR0010148981), A EUR Y dis (FR0011269182) y E EUR Acc (FR0010312660). Se eliminó el importe mínimo de suscripción posterior para el conjunto de las participaciones.
A fecha 11/02/2021, se añadieron a la partida «Otros gastos» los costes extraordinarios y no recurrentes ligados al recobro de deudas o de un procedimiento para hacer valer un derecho (p. ej.: una demanda colectiva), solo cuando el resultado de estos procedimientos fuera favorable al fondo y una vez que las sumas hubieran sido cobradas por este.
A fecha 11/02/2021, se integraron formalmente los riesgos de sostenibilidad en la política de inversión.
A partir del 01/01/2021, la comisión de rentabilidad ya no se fundamentará en una rentabilidad positiva absoluta (+10%), sino en la comparación con la rentabilidad del indicador de referencia del Fondo, el índice MSCI AC WORLD NR (USD) (+20%).
A fecha 01/01/2021, el auditor de la cartera fue reemplazado por PriceWaterhouseCoopers.
BALANCE DE CARMIGNAC INVESTISSEMENT
ACTIVO EN EUR
RAPPORT ANNUEL
DU FONDS COMMUN DE PLACEMENT
DE DROIT FRANCAIS CARMIGNAC CREDIT 2025
(Opérations de l’arrêté du
30 juin 2022)

Translation (FRES, 2022-06-30):
INFORME ANUAL
DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA (FCP)
DE DERECHO FRANCÉS CARMIGNAC CREDIT 2025
(Operaciones del periodo cerrado a
30 de junio de 2022)
#### L’objectif de gestion diffère selon la catégorie de parts souscrite :
- Pour les parts A EUR Acc et A EUR Ydis : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance annualisée supérieure à 1,90%, constatée entre la date de création de ces parts, soit le 30/10/2020, et le 31/10/2025 (la “Date d’Echéance”) ;
- Pour les parts E EUR Acc et E EUR Ydis : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance annualisée supérieure à 1,60%, constatée entre la date de création de ces parts, soit le 30/10/2020, et le 31/10/2025 (la “Date d’Echéance”) ;
- Pour les parts F EUR Acc et F EUR Ydis : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance annualisée supérieure à 2,30%, constatée entre la date de création de ces parts, soit le 30/10/2020, et le 31/10/2025 (la “Date d’Echéance”) ;
- Pour la part X EUR Acc : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance annualisée supérieure à 2,30%,constatée la date de création de cette part, soit le 18/09/2020, et le 31/10/2025 (la “Date d’Echéance”).

Translation (FRES, 2022-06-30):
### El objetivo de gestión difiere según la categoría de participaciones suscrita:
- Para las participaciones A EUR Acc y A EUR Ydis: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad anualizada superior al 1,90%, registrada entre la fecha de lanzamiento de dichas participaciones, a saber, el 30/10/2020, y el 31/10/2025 (la «Fecha de vencimiento»);
- Para las participaciones E EUR Acc y E EUR Ydis: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad anualizada superior al 1,60%, registrada entre la fecha de lanzamiento de dichas participaciones, a saber, el 30/10/2020, y el 31/10/2025 (la «Fecha de vencimiento»);
- Para las participaciones F EUR Acc y F EUR Ydis: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad anualizada superior al 2,30%, registrada entre la fecha de lanzamiento de dichas participaciones, a saber, el 30/10/2020, y el 31/10/2025 (la «Fecha de vencimiento»);
- Para la participación X EUR Acc: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad anualizada superior al 2,30%, registrada entre la fecha de lanzamiento de dicha participación, a saber, el 18/09/2020, y el 31/10/2025 (la «Fecha de vencimiento»).
#### Pendant la phase de portage, le Portefeuille de Portage respecte les caractéristiques suivantes :
- Investissement en obligations d’émetteurs publics ou privés, de notation BBB- ou équivalent (dite “investment grade”) selon l’échelle d’au moins une des principales agences de notation enregistrées auprès de l’Autorité européenne des marchés financiers, ou de qualité de crédit jugée équivalente par le gérant, sans contrainte de maturité ou de duration : 0% à 100% ;
- Investissement en obligations d’émetteurs publics ou privés dites spéculatives (ou « high yield ») : 0% à 50% ;
- Investissement dans des instruments de titrisation, notamment des collateralised loan obligations (CLOs), sans contrainte de duration ou de maturité : 0% à 40% ;
- Investissement en obligation d’émetteurs publics ou privés de pays hors OCDE, dont les marchés émergents : 0% à 30% ;
- Investissement en obligations contingentes convertibles (« CoCos ») : 0% à 5% ;
- Investissement en titres de créance négociables et instruments du marché monétaire (en direct ou par lebiais d’OPC) : de 0% à 5% ;
- Vente de protection via credit default swaps (CDS) : 0% à 20%.

Translation (FRES, 2022-06-30):
### Durante la fase de «carry», la Cartera de «carry» respetará las siguientes características:
- Inversión en títulos de renta fija de emisores públicos o privados, de calificación BBB- o equivalente (denominada investment grade) según la escala de al menos una de las principales agencias de calificación registradas ante la Autoridad Europea de Valores y Mercados, o de calidad crediticia considerada equivalente por el gestor, sin restricciones de vencimiento o de duración: del 0% al 100%;
- Inversión en títulos de renta fija de emisores públicos o privados de categoría especulativa (o «high yield»): del 0% al 50%;
- Inversión en instrumentos de titulización, en particular obligaciones garantizadas por préstamos (collateralised loan obligations o CLO), sin restricciones de vencimiento o de duración: del 0% al 40%;
- Inversión en títulos de renta fija de emisores públicos o privados de países de fuera de la OCDE, incluidos los mercados emergentes: del 0% al 30%;
- Inversión en bonos convertibles contingentes («CoCo»): del 0% al 5%;
- Inversión en títulos de crédito negociables e instrumentos del mercado monetario (directamente o a través de IIC): del 0% al 5%;
- Venta de protección a través de permutas de riesgo de crédito (credit default swaps o CDS): del 0% al 20%.
### DEPOTS ET LIQUIDITES
Le fonds peut avoir recours à des dépôts en vue d’optimiser la gestion de la trésorerie du fonds et gérer les différentes dates de valeur de souscription/rachat des OPC sous-jacents. Ces opérations sont réalisées dans la limite de 10% de l’actif net. Ce type d’opération sera utilisé de manière exceptionnelle.
Le fonds peut détenir des liquidités à titre accessoire, notamment, pour faire face aux rachats de parts par les investisseurs. Cependant, afin de préserver l’intérêt de l’investisseur, lorsque des conditions exceptionnelles de marché le justifient, la limite de détention de liquidités peut atteindre 20% de l’actif net du fonds.

Translation (FRES, 2022-06-30):
### DEPÓSITOS Y LIQUIDEZ
El fondo puede recurrir a los depósitos con el fin de optimizar la gestión de su tesorería y gestionar las diferentes fechas de valor de suscripción/reembolso de las IIC subyacentes. Estas operaciones se llevan a cabo dentro del límite del 10% del patrimonio neto. Se recurrirá a este tipo de operación de manera excepcional.
El fondo podrá mantener posiciones de liquidez a título accesorio, en particular para hacer frente a los reembolsos de participaciones por parte de los inversores. No obstante, con el fin de salvaguardar los intereses de los inversores, cuando concurran condiciones de mercado excepcionales que así lo justifiquen, el límite de tenencia de efectivo podrá situarse en el 20% del patrimonio neto del fondo.
#### La proportion attendue d’actifs sous gestion pouvant faire l’objet de telles opérations est de 5% de l’actif net.
Toute opération de financement sur titre sera conclue avec un établissement de crédit ou une entreprise d’investissement dont le siège est situé dans un Etat membre de l’Union Européenne, et dont la notation minimum est AA- (selon l’échelle d’au moins une des principales agences de notation enregistrées auprès de l’Autorité européenne des marchés financiers). Les contreparties aux opérations de prêt/emprunt de titres ne disposent d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille du fonds.
Dans le cadre de ces opérations, le fonds peut recevoir/verser des garanties financières (« collateral ») dont le fonctionnement et les caractéristiques sont présentés dans la rubrique « Gestion des garanties financières ».

Translation (FRES, 2022-06-30):
### El porcentaje previsto de activos gestionados que puede ser objeto de tales operaciones es del 5% del patrimonio neto.
Todas las operaciones de financiación de títulos se formalizarán con una entidad de crédito o una sociedad de inversión con domicilio social en un Estado miembro de la Unión Europea y con una calificación mínima de AA- (según la escala de al menos una de las principales agencias de calificación registradas ante la Autoridad Europea de Valores y Mercados). Las contrapartes de las operaciones de préstamo/empréstito de valores no tienen facultad alguna sobre la composición o la gestión de la cartera del fondo.
En el marco de estas operaciones, el fondo podrá recibir/proporcionar garantías financieras («colateral») cuyo funcionamiento y características se exponen en el apartado «Gestión de garantías financieras».
## Commentaire de gestion
Les marchés obligataires ont connu l'une des pires périodes des quelques 40 dernières années. A titre d’exemple, les obligations d’entreprise européennes « investment grade » se sont repliées de -12% et les obligations européennes à « haut rendement » de -15% depuis le début de l’année civile au 30/06/2022.
Après être restée contenue pendant des années, l'inflation a commencé à revenir dans l'esprit des investisseurs l'année dernière, sous l'effet conjugué de l'excès d'épargne des consommateurs et des goulets d'étranglement des chaînes d'approvisionnement. En effet, l'invasion de l'Ukraine a considérablement aggravé le problème, les prix de l'énergie et des denrées alimentaires ont bondi et les entreprises doivent réévaluer l'impact de ces conflits géopolitiques sur leurs chaînes d'approvisionnement. Les marchés financiers ont été touchés de diverses manières.

Translation (FRES, 2022-06-30):
## Comentario de gestión
Los mercados de renta fija registraron uno de sus peores periodos de los 40 últimos años. A título de ejemplo, las obligaciones empresariales europeas con calificación investment grade y de alto rendimiento retrocedieron un -12% y un -15%, respectivamente, desde principios del año civil hasta el 30/06/2022.
La inflación, tras mantenerse contenida durante años, se convirtió en objeto de preocupación entre los inversores el año pasado, como consecuencia del efecto combinado del exceso de ahorro de los consumidores y los cuellos de botella en las cadenas de suministro. Efectivamente, la invasión de Ucrania agravó considerablemente el problema, los precios de la energía y los alimentos aumentaron y las empresas deben revaluar las repercusiones de estos conflictos geopolíticos en sus cadenas de suministro. Los mercados financieros se vieron afectados de diversas maneras.
- 
### Exposition sous-jacentes atteintes au travers des instruments financiers dérivés : 21 585 682,41
	- Change à terme : 21 585 682,41
	- Future : 0,00
	- Options : 0,00
	- Swap : 0,00|

Translation (FRES, 2022-06-30):
- Exposición a los subyacentes afectados a través de los instrumentos financieros derivados: 21.585.682,41
	- Operaciones a plazo sobre divisas: 21.585.682,41
	- Futuros: 0,00
	- Opciones: 0,00
	- Swaps: 0,00|
### TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES :
Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l'objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d'un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d'un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur :
- TCN dont l'échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ;
- TCN dont l'échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou taux de l'OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues.

Translation (FRES, 2022-06-30):
### TÍTULOS DE CRÉDITO NEGOCIABLES:
Los títulos de crédito negociables y equivalentes que no sean objeto de transacciones significativas se valoran de modo actuarial sobre la base de un tipo de referencia —que se define a continuación— incrementado, llegado el caso, por un diferencial representativo de las características intrínsecas del emisor:
- TCN cuyo vencimiento es inferior o igual a 1 año: Tipo de interés interbancario ofrecido en euros (Euribor);
- TCN cuyo vencimiento es superior a 1 año: Tipo de los Bonos del Tesoro con intereses Anuales Normalizados (BTAN) o tipo de las OAT con un vencimiento cercano para las emisiones a más largo plazo.
### OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES :
Les titres reçus en pension sont inscrits à l'actif dans la rubrique « créances représentatives des titres reçus en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir.
Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus à payer.
Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l'actif dans la rubrique « créances représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus à recevoir.
Les titres empruntés sont inscrits à l'actif dans la rubrique « titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat majoré des intérêts courus à payer.

Translation (FRES, 2022-06-30):
### OPERACIONES TEMPORALES EN VALORES:
Los títulos recibidos en el marco de operaciones de recompra se incluyen en el activo en el apartado «Créditos representativos de títulos recibidos con pacto de recompra» por el importe previsto en el contrato más los intereses devengados por cobrar.
Los títulos cedidos con pacto de recompra se incluyen en la cartera compradora según su valor actual. La deuda representativa de los títulos cedidos con pacto de recompra se incluye en la cartera vendedora según el valor fijado en el contrato más los intereses devengados por pagar.
Los títulos cedidos en préstamo se valoran según su valor actual y se incluyen en el apartado «Créditos representativos de títulos cedidos en préstamo» del activo por su valor actual más los intereses devengados por cobrar.
Los títulos recibidos en préstamo se incluyen en el apartado «Títulos tomados en préstamo» del activo por el importe previsto en el contrato, y en el apartado «Deudas representativas de títulos recibidos en préstamo» del pasivo por el importe previsto en el contrato más los intereses devengados por pagar.
Pour les Etats, le premier filtre est celui des indicateurs de responsabilité, qui visent à vérifier le respect de critères éthiques :
- Respect des droits de l’homme (discrimination et droits des minorités, politiques nationales d’intégration desimmigrés),
- Biodiversité (pourcentage de zones protégées),
- Santé (accès et couverture des systèmes de santé, inégalité et espérance de vie).

Translation (FRES, 2021-12-31):
###### En el caso de los países, el primer filtro consiste en indicadores de responsabilidad, que tienen como fin comprobar el cumplimiento de criterios éticos:
- Respeto de los derechos humanos (discriminación y derechos de las minorías, políticas nacionales de integración de los inmigrantes).
- Biodiversidad (porcentaje de áreas protegidas).
- Salud (acceso y cobertura de los sistemas de salud, desigualdad y esperanza de vida).
L’analyse ESG qui suit ce premier filtre est menée à partir des indicateurs dont par exemple :
- Sur le plan environnemental : efficacité énergétique, eau (protection des ressources en eau), pollution (air, eau, déchets),
- Sur le plan social : égalité des droits et lutte contre la discrimination, parité au travail, accès à l’éducation,services de soin pour populations vieillissantes,
- Sur le thème de la gouvernance des institutions : droits civils, transparence et lutte contre la corruption, liberté de la presse, Indépendance de la justice.

Translation (FRES, 2021-12-31):
###### El análisis ASG que se realiza después de este primer filtro se basa en indicadores como los siguientes:
- En el plano ambiental: la eficiencia energética, el agua (protección de los recursos hídricos), la contaminación (aire, agua, residuos).
- En el plano social: la igualdad de derechos y la lucha contra la discriminación, la paridad laboral, el acceso a la educación, los servicios de atención para poblaciones que envejecen.
- En el plano del gobierno corporativo: los derechos civiles, la transparencia y la lucha contra la corrupción, la libertad de prensa, la independencia del poder judicial.