#### TRANSACTIONS DES FONDS ET CONFLITS D’INTÉRÊTS
Sous réserve des dispositions de cette section, une Personne liée peut réaliser des transactions financières, bancaires ou autres avec une autre Personne liée ou avec la Société dont, sans s’y limiter, un investissement de la Société dans des titres d’un Actionnaire ou l’investissement par une Personne liée dans une société ou un organisme dont les investissements font partie des actifs d’un Fonds, ou sa participation à un de ces contrats ou transactions.
Une Personne liée peut être impliquée dans d’autres activités financières, d’investissement et professionnelles, susceptibles de donner lieu à un conflit d’intérêts avec la direction de la Société et/ou leurs rôles respectifs à l’égard de la Société. Ces activités peuvent inclure la gestion ou le conseil d’autres fonds, l’achat et la vente de titres, des services bancaires et autres services de gestion des investissements, des services de courtage, l’évaluation de titres non cotés (ou les commissions payables à l’entité qui évalue ces titres peuvent augmenter parallèlement à l’augmentation des actifs) et occuper des fonctions d’administrateur, de dirigeant, de conseiller ou d’agent d’autres fonds ou sociétés, dont des fonds ou sociétés dans lesquels la Société peut investir. Les Personnes liées ne sont pas tenues de rendre compte aux Actionnaires des bénéfices réalisés et ces bénéfices peuvent être conservés par la partie concernée, sous réserve que ces transactions soient effectuées à des conditions commerciales et de concurrence normales, soient conformes aux meilleurs intérêts des Actionnaires ; et
- la valeur des transactions est certifiée par une personne qui a été approuvée par le Dépositaire comme étant indépendante et compétente (ou une personne approuvée par le Gestionnaire comme indépendante et compétente dans le cas de transactions impliquant le Dépositaire) ; ou
- la transaction concernée est exécutée au mieux sur un marché d’investissement organisé, conformément aux règles de ce marché ; ou
- si les conditions énoncées en (a) et (b) plus haut ne peuvent être remplies commodément, le Dépositaire est convaincu que l’opération est exécutée dans des conditions de pleine concurrence et qu’elle est dans l’intérêt des Actionnaires (ou, dans le cas d’une opération impliquant le Dépositaire, le Gestionnaire est convaincu que l’opération est exécutée dans des conditions de pleine concurrence et qu’elle est dans l’intérêt des Actionnaires).

Translation (FRES, 2022-09-30):
#### OPERACIONES DE LOS FONDOS Y CONFLICTOS DE INTERESES
Con sujeción a lo dispuesto en esta sección, toda Persona Vinculada podrá contratar o celebrar cualquier operación financiera, bancaria o de otra índole con otra Parte Vinculada o con la Sociedad, incluida, a título meramente enunciativo y no limitativo, cualquier inversión por la Sociedad en los valores de un Accionista o cualquier inversión por Personas Vinculadas en una sociedad u organismo cuyas inversiones formen también parte de los activos comprendidos en un Fondo o que tenga algún interés en dichos contratos u operaciones.
Toda Persona Vinculada podrá intervenir en otras actividades financieras, profesionales o de inversión que, llegado el caso, podrían entrañar un conflicto de intereses con la gestión de la Sociedad y/o con sus respectivas funciones para con la Sociedad. Estas actividades pueden incluir la gestión o asesoramiento de otros fondos, operaciones de compra y venta de valores, servicios bancarios y de gestión de inversiones, servicios de intermediación financiera, la valoración de títulos no cotizados (en circunstancias tales que los honorarios pagaderos a la entidad que valore dichos títulos puedan aumentar conforme lo haga el valor de los activos), así como su intervención como consejeros, directivos, asesores o agentes de otros fondos o sociedades, incluidos fondos o sociedades en los que la Sociedad pueda invertir. Ninguna Persona Vinculada estará obligada a dar cuenta a los Accionistas de los beneficios que obtenga de tales operaciones, que podrán ser retenidos por la parte correspondiente, siempre que dichas operaciones hayan sido realizadas en condiciones comerciales normales, negociadas como lo harían dos partes independientes, redunden en interés de los Accionistas; y;
- el valor de la transacción se certifique por una persona aprobada por el Depositario como independiente y competente (o una persona aprobada por la Sociedad Gestora como independiente y competente en caso de transacciones que impliquen al Depositario); o
- la correspondiente transacción se ejecute en las mejores condiciones en una bolsa de valores organizada de conformidad con las normas de dicha bolsa; o
- cuando las condiciones establecidas en los apartados (a) y (b) anteriores no resulten prácticas, el Depositario esté convencido de que la transacción se realiza en igualdad de condiciones y en el mejor interés de los Accionistas (o, en caso de una transacción que implique al Depositario, la Sociedad Gestora esté convencida de que la transacción se realice en igualdad de condiciones y en el mejor interés de los Accionistas).