The Board of Directors may decide to liquidate any Sub-Fund if and when for any reason the net assets of Shares in all classes in any Sub-Fund is less than USD 50,000,000 (fifty million) US Dollars or if a change in the economic or political situation relating to the Sub-Fund concerned would justify such liquidation or in order to proceed to an economic rationalisation or if it is justified to do so by the laws and regulations applicable to the Fund or any of its Sub-Funds or Share Classes or the interests of the Shareholders. The decision to liquidate will be notified or published, as appropriate, by the Fund prior to the effective date of the liquidation and the notification or publication, as appropriate, will indicate the reasons for, and the procedures of, the liquidation operations. Unless the Board of Directors otherwise decides in the interests of, or to keep equal treatment between, the Shareholders, the Shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to request redemption or switch of their Shares free of charge. Apart from exceptional circumstances, no subscriptions in a Sub-Fund or a Share Class will be accepted after publication/notification of its liquidation where it will cease to exist thereof. Assets which are not distributed upon the close of the liquidation of the Sub-Fund will be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of those entitled, within the time period prescribed by Luxembourg laws and regulations, and shall be forfeited in accordance with Luxembourg law.
Under the same circumstances, the Directors may decide to close down a Share Class by merger into another Share Class or to reorganize the Shares of a Sub-Fund or of a Share Class, by means of a division into two or more Share Classes or by means of a consolidation or a split of Shares. Notification or publication, as appropriate, of the decision will be made as described above including details of the reorganisation and will be made at least one calendar month prior to the reorganisation taking effect during which time Shareholders of the relevant Sub-Fund or Share Classes may request redemption of their Shares free of charge.
The decision to liquidate a Sub-Fund may also be made at a meeting of Shareholders of the particular Sub-Fund concerned. A merger of a Sub-Fund with another Sub-Fund or with another UCITS may be decided by the Board of Directors. The Board of Directors may however also decide to submit the decision for a merger to a meeting of Shareholders of the relevant Sub-Fund. Such merger will be undertaken in accordance with the provisions of Luxembourg Law.
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### Conflicts of Interest

Translation (ENES, 2021-07-01):
El Consejo de administración podrá decidir la liquidación de un Subfondo si y cuando, por alguna razón, el Valor Liquidativo de todas las Clases de Acciones de dicho Subfondo se sitúa por debajo de 50.000.000 (cincuenta millones) de USD, o si cualquier cambio en la situación económica o política que afecte al Subfondo correspondiente justifica dicha liquidación, o con objeto de proceder a una racionalización económica, o si las leyes y los reglamentos aplicables al Fondo o a cualquiera de sus Subfondos o Clases de Acciones así lo exigen, o si dicha decisión redundara en beneficio de los Accionistas. El Fondo notificará o publicará, según proceda, la decisión de liquidación antes de la fecha efectiva de la liquidación, y la notificación o publicación, según proceda, indicará las razones de la liquidación, así como los procedimientos de dicha operación. Salvo que el Consejo de administración decida lo contrario para salvaguardar los intereses de los Accionistas o para respetar el principio de igualdad de trato, los Accionistas del Subfondo pertinente podrán seguir solicitando el reembolso o canje de sus Acciones sin cargo alguno. Salvo en circunstancias excepcionales, no se
aceptarán suscripciones en un Subfondo o una Clase de Acciones después de la publicación/notificación de su liquidación si, como consecuencia de dicha operación, dejará de existir. Los activos que no se distribuyan al cierre de la liquidación del Subfondo se depositarán en la Caisse de Consignation en nombre de quienes tengan derecho a dichos activos, en los plazos previstos por las leyes y los reglamentos de Luxemburgo, y vencerán según lo previsto en la legislación de Luxemburgo.
En esas mismas circunstancias, los Consejeros podrán decidir el cierre definitivo de una Clase de Acciones mediante su fusión con otra Clase de Acciones, u optar por la reorganización de las Acciones de un Subfondo o de una Clase de Acciones, bien por medio de una división en dos o más Clases de Acciones, bien mediante la consolidación o el fraccionamiento de Acciones. La notificación o publicación, según proceda, de la decisión, junto con los detalles de la reorganización, se efectuará como se ha mencionado con anterioridad y como mínimo un mes natural antes de que la reorganización entre en vigor. Durante ese periodo, los Accionistas del Subfondo o la Clase de Acciones pertinente podrán solicitar el reembolso de sus Acciones de forma gratuita.
La decisión de liquidar un Subfondo podrá adoptarse también en una junta de los Accionistas del Subfondo correspondiente. El Consejo de administración podrá aprobar la fusión de un Subfondo con otro Subfondo o con otro OICVM. No obstante, el Consejo de administración también podrá acordar someter la decisión sobre una fusión a una junta de Accionistas del Subfondo en cuestión. Dicha fusión se realizará de conformidad con las disposiciones de la Ley de Luxemburgo.
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### Conflictos de intereses