#### DIVERSIFICATION RULES
The sub-funds are not required to comply with the limits laid down in this Appendix when exercising subscription rights attaching to transferable securities or money market instruments which form part of their assets.
While ensuring observance of the principle of risk spreading, recently authorised sub-funds are allowed to derogate from Diversification Rules below for six months following the date of their authorisation.
If these limits are exceeded for reasons beyond the control of the sub-fund or as a result of the exercise of subscription rights, the sub-fund shall adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its shareholders.
A sub-fund may, in compliance with the applicable limits laid down in this Appendix and in the best interest of the shareholders, temporarily adopt a more defensive attitude by holding more liquid assets in the portfolio. This could be as a result of the prevailing market conditions or on account of liquidation or merger events or when the Sub-Fund approached maturity. In such circumstances, the Sub-Fund concerned may prove to be incapable in the interest the shareholders of pursuing its investment objective as a temporary measure, which may affect its performance.
- A sub-fund shall not invest more than 10% of its assets in transferable securities, or money market instruments other than those referred to as Eligible Assets.
	- A sub-fund shall invest no more than:
		- 10% of its assets in transferable securities or money market instruments issued by the same body; or
		- 20% of its assets in deposits made with the same body.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
#### REGOLE DI DIVERSIFICAZIONE
I comparti non devono necessariamente conformarsi ai limiti previsti nella presente Appendice al momento dell’esercizio dei diritti di sottoscrizione afferenti a valori mobiliari o strumenti del mercato monetario facenti parte del rispettivo patrimonio.
Pur vigilando sul rispetto del principio della ripartizione dei rischi, i nuovi comparti autorizzati possono derogare alle seguenti Regole di diversificazione per un periodo di sei mesi successivo alla data della rispettiva autorizzazione.
Se un superamento di tali limiti si verifica indipendentemente dalla volontà del comparto o in seguito all’esercizio dei diritti di sottoscrizione, il comparto dovrà porsi come obiettivo prioritario, nelle sue operazioni di vendita, la regolarizzazione di tale situazione, tenendo in debito conto l'interesse degli azionisti.
Il comparto può, in conformità ai limiti applicabili previsti nella presente Appendice e nel miglior interesse degli azionisti, temporaneamente adottare un atteggiamento più difensivo, detenendo nel portafoglio attivi più liquidi. La causa potrebbe essere ricondotta alle condizioni prevalenti del mercato o a eventi di liquidazione o fusione o ancora all’avvicinarsi della scadenza della Comparto. In queste circostanze, il Comparto interessato può risultare non in grado di perseguire l’obiettivo d’investimento nell’interesse degli azionisti a titolo di misura temporanea, potenzialmente influendo sul suo rendimento.
- Un comparto non può investire più del 10% delle sue attività in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario diversi da quelli di cui alle Attività ammissibili.
	- Un comparto non può investire oltre:
		- il 10% del suo patrimonio in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario emessi dallo stesso ente o
		- il 20% del suo patrimonio in depositi investiti presso lo stesso ente.