An impact fund’s approach for identifying positive impact also includes a holistic five dimensions of impact analysis to embed robustness and forward-looking insights as the investment manager carries out further impact due diligence. The impact due diligence analysis helps to formalise an impact thesis, highlight negative externalities and risks and define key performance indicators (KPIs) for each security, to assist in the measurement of a company’s impact in the present, and over longer term time periods. This analysis also gives the investment manager the opportunity to consider the engagement program to be undertaken for a given company.
- Exclusionary screening of areas of the global economy that, either generate significant harm or do not offer potential to generate positive impact (See ‘T. Rowe Price Impact Exclusion List’ section).
- ESG integration in all stages of the research process with the aid of our proprietary responsible investing tool which systematically and proactively evaluates the responsible investment profile of over 15,000 companies and flags outliers, both positive and negative.
- Fundamental analysis, which is undertaken alongside the refinement of the impact thesis. While an impact fund’s investment approach aims to identify impact-driven businesses on the right side of society’s environmental or social needs, in order to be eligible for inclusion in the portfolio, potential companies must also demonstrate:
	- Industry and management quality, defined by a fertile industry structure and compelling management team, harnessing key competitive advantages that set the company apart from competitors.
	- Strong business fundamentals and a defined insight focussed on medium to long-term earnings, cash flows and mis-priced economic return improvement potential.
	- An attractive valuation, as the investment manager looks out over 5 years to understand the price paid for the potential impact and economic returns of a business.
	- A willingness to engage, given engagement provides an opportunity to influence and monitor a company's progress towards impact objectives.

Translation (ENIT, 2023-02-28):
L'approccio di un comparto a impatto per individuare l'impatto positivo comprende anche un'analisi olistica delle cinque dimensioni dell'impatto al fine di integrare solidità e idee lungimiranti alle verifiche di due diligence supplementari del gestore degli investimenti in materia di impatto. L'analisi di due diligence in materia di impatto contribuisce a formalizzare una tesi a tal riguardo, a evidenziare i rischi e le esternalità negative nonché a definire indicatori chiave di performance (KPI) per ciascun titolo, al fine di contribuire a misurare l'impatto attuale e quello su orizzonti temporali più lunghi di un'azienda. Questa analisi offre inoltre al gestore degli investimenti l'opportunità di considerare il programma di impegno da intraprendere per una determinata società.
- Screening negativo di aree dell'economia globale che arrecano danni significativi o che non sono in grado di esercitare un impatto positivo (si veda la sezione "Lista di esclusioni di T. Rowe Price basata sull'impatto").
- Integrazione ESG in tutte le fasi del processo di ricerca con l'ausilio del nostro strumento proprietario di investimento responsabile che valuta in maniera sistematica e proattiva il profilo di investimento responsabile di oltre 15.000 società segnalando al contempo gli esempi estremi, sia positivi che negativi.
- Analisi fondamentale, che viene svolta parallelamente al perfezionamento della tesi d'impatto. Sebbene l'approccio d'investimento di un comparto a impatto miri a identificare le imprese orientate all'impatto che agiscono a sostegno delle esigenze ambientali o sociali della società, per essere idonee all'inclusione nel portafoglio le potenziali imprese devono inoltre dare prova di:
	- Qualità industriale e manageriale, definita da una struttura industriale fertile e da un team manageriale convincente, in grado di sfruttare i principali vantaggi competitivi che distinguono l'azienda dalla concorrenza.
	- Solidi fondamentali aziendali e una visione definita incentrata su utili a medio-lungo termine, flussi di cassa e un potenziale di miglioramento del rendimento economico erroneamente valutato.
	- Una valutazione interessante, in quanto il gestore degli investimenti considera un arco di tempo quinquennale per comprendere il prezzo pagato per il potenziale impatto e il rendimento economico di un'azienda.
	- La volontà di svolgere attività di engagement, dato che quest'ultimo offre l'opportunità di influenzare e monitorare i progressi di un'azienda verso gli obiettivi di impatto.