# Investment Policy
## Investment Objective
The Fund aims to generate capital growth over the medium to long term by providing dynamic exposure to a range of assets and a return stream with a stable level of volatility regardless of market conditions. The Fund will apply its proprietary quantitative model to adjust the exposure to particular positions and achieve its investment objective. The position sizing (exposure) is based on a systematic algorithm that adjusts the notional amount of each position based on the risk of the
Portfolio. The strategy utilises additional systematic overlays to control downside risk. The Fund's exposure to different investments is
determined in accordance with formulas used by its computer -based model using various techniques, including 'volatility scaling'. According to this technique, a particular market's volatility is measured; if the
market is turbulent and returns are volatile, the Fund's exposure to that market will be reduced. Exposure will be increased where a market is
calm.

## Type of Assets
The Fund's objective will be achieved primarily through the use of
Index Value (Rebased to 100)
financial derivative instruments and stable risk exposure to equities, fixed income, money market instruments, bank deposits and other liquid assets including cash, cash equivalents and liquid government debt instruments. It may also invest in futures, forwards, swaps, swaptions and contracts for difference.

## Benchmark Degree of Freedom
The Portfolio is actively managed. The Portfolio measures its
performance against the 60%/40% Composite Index (60% MSCI World Net Total Return Hedged Index, 40% Barclays Capital Global Aggregate Bond Index Hedged) (the “Composite Index”). However, the Portfolio does not intend to track the Composite Index and is not constrained by it. The Portfolio may not hold all or any of the components of the
Composite Index.
Please refer to the Fund’s Prospectus /Offering documents for
additional details regarding the Investment policy.

Translation (ENES, 2023-12-29):
# Política de inversión
### Objetivo de inversión
El Fondo tiene como objetivo generar crecimiento del capital a medio y largo plazo proporcionando exposición dinámica a una variedad de
activos y un flujo de retorno con un nivel estable de volatilidad
independientemente de las condiciones del mercado. El Fondo aplicará su modelo cuantitativo patentado para ajustar la exposición a
posiciones particulares y lograr su objetivo de inversión. El tamaño de la posición (exposición) se basa en un algoritmo sistemático que ajusta el monto nocional de cada posición en función del riesgo de la Cartera.
La estrategia utiliza superposiciones sistemáticas adicionales para controlar el riesgo a la baja. La exposición del Fondo a diferentes
inversiones se determina de acuerdo con fórmulas utilizadas por su modelo informático utilizando diversas técnicas, incluido el
"escalamiento de volatilidad". Según esta técnica, se mide la volatilidad de un mercado particular; si el mercado es turbulento y los
rendimientos son volátiles, la exposición del Fondo a ese mercado se reducirá. La exposición aumentará cuando el mercado esté en calma.

### Tipo de Activos
El Fondo invierte en futuros, contratos a plazo, swaps (incluidos swaps de incumplimiento crediticio), acciones, bonos, instrumentos del
mercado monetario, depósitos bancarios, divisas y otros activos
líquidos, incluidos equivalentes de efectivo e instrumentos de deuda pública líquidos.

### Grado de libertad del índice de referencia
La Cartera se gestiona activamente. La Cartera mide su rendimiento
frente al Índice Compuesto 60%/40% (60% MSCI World Net Total Return Hedged Index, 40% Barclays Capital Global Aggregate Bond Index Hedged) (el "Índice Compuesto"). Sin embargo, la Cartera no pretende seguir el Índice Compuesto y no está sujeta a él. La Cartera puede no contener todos o algunos de los componentes del Índice Compuesto.