## Target subscribers and investor profile
Units of this fund have not been registered in accordance with the US Securities Act of 1933. They may therefore not be offered or sold, either directly or indirectly on behalf of or for the benefit of a US person, as defined in Regulation S. Furthermore, units of this fund may not be offered or sold, either directly or indirectly, to US
persons and/or to any entities held by one or more US persons as defined by the US Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA).
Aside from this exception, the fund is open to all investors.
The fund is intended for all types of investors, natural persons and legal entities wishing to diversify their investments through European Economic Area small and mid-cap stocks.
The recommended investment period is more than five years.
The amount that is appropriate to invest in this fund depends on the personal situation of each investor. To determine this amount, investors’ personal wealth, their cash requirements now and five years from now as well as their degree of risk aversion must all be taken into account. It is recommended that investors seek professional advice with a view to diversifying their investments and deciding on the proportion of their financial portfolio or wealth that should be invested in this fund. It is also recommended that investments be sufficiently diversified so as to avoid exposure exclusively to the risks of this fund.

Translation (ENES, 2021-12-31):
## Tipo y perfil de los suscriptores a los que se dirige
Las participaciones de este fondo no han sido registradas de conformidad con la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 (United States Securities Act). Por consiguiente, no pueden ser ofrecidas a la venta ni vendidas, directa o indirectamente, por cuenta o en beneficio de una «Persona estadounidense» (US person), según la definición de este término en la Norma S (Regulation S) estadounidense. Asimismo, las participaciones de este fondo tampoco podrán ofrecerse para la venta ni venderse, directa o indirectamente, a «Personas estadounidenses» (US persons) ni a entidades pertenecientes a una o varias Personas estadounidenses, según la definición de este término en la Ley de Cumplimiento Tributario de Cuentas Extranjeras de EE. UU. (Foreign Account Tax Compliance Act, FATCA).
Salvo esta excepción, el fondo está abierto a todo tipo de suscriptores.
El fondo está destinado a todo tipo de inversores, tanto personas físicas como personas jurídicas, que deseen diversificar su inversión en valores de pequeña y mediana capitalización del Espacio Económico Europeo.
El horizonte de inversión recomendado es superior a 5 años.
La inversión considerada adecuada en este fondo dependerá de la situación personal del partícipe. Para determinarla, deberá tener en cuenta su patrimonio personal, sus necesidades de dinero, tanto en el momento de la inversión como en un plazo de 5 años, así como su predisposición a asumir riesgos. Se recomienda al partícipe que solicite asesoramiento profesional para diversificar sus inversiones y determinar la proporción de la cartera financiera o de su patrimonio que vaya a invertir en este fondo. Asimismo, se recomienda diversificar suficientemente las inversiones con el fin de no exponerlas únicamente a los riesgos de este fondo.