# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de gestion : Le FCP vise à offrir aux porteurs de parts, sur une durée d’investissement recommandée de 2 ans, une exposition positive à l’évolution de la dispersion sur le marché des actions américaines. La dispersion peut être vue comme une mesure de la différence entre les performances des actions d’un marché donné et la performance de ce marché.
Caractéristiques essentielles du FCP :
En vue de réaliser son objectif de gestion, le FCP mettra en œuvre une stratégie d’investissement combinant une exposition longue synthétique à la volatilité d’actions, choisies parmi les 500 plus grandes sociétés cotées sur les marchés américains, pondérée sur la base d’un algorithme quantitatif et systématique défini d’une part (l’« ’Exposition Longue »), et une exposition courte à la volatilité de l’indice S&P 500 d’autre part (l’« Exposition Courte »). Pour ce faire, le FCP conclura des instruments financiers à terme et notamment des swaps de volatilité sur les marchés de gré à gré. La maturité des swaps de volatilité est comprise entre 12 et 18 mois. Les actions sous-jacentes de l’Exposition Longue sont sélectionnées et pondérées sur la base d’un algotyme systématique établi à partir des critères suivants
:Un premier filtre vise à exclure les actions présentant un comportement de marché atypique, est appliqué à l’univers des actions de l’indice S&P 500 , un deuxième filtre vise à conserver les actions ayant les capitalisations boursières les plus élevées pour former un univers filtré comprenant un nombre d’actions de l’ordre de 100
, un classement est ensuite effectué sur cet univers filtré en fonction notamment de l’écart sur le passé récent entre volatilité implicite et volatilité réalisée , enfin, en fonction du classement obtenu, une pondération proportionnelle à la capitalisation boursière est attribuée à chaque action, sous contraintes de diversification sectorielle et par action.
Autres informations :
- Détail des actifs traités : le FCP investira principalement dans des titres financiers (actions internationales, obligations), des dépôts, des OPCVM et des contrats financiers (swaps)
- La stratégie du FCP est considérée comme active. Le FCP n'a pas d'indicateur de référence à des fins de comparaison de performance.
- Durée d'investissement recommandée: 2 ans au minimum.
- Affectation des sommes distribuables : capitalisation
- Périodicité de calcul de la valeur liquidative et fréquence des ordres de rachat : quotidienne. La valeur liquidative est calculée quotidiennement, à l'exception des samedis, dimanches, des jours fériés légaux en France et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel d'Euronext Paris S.A.) et des jours de non publication de l’indice S&P 500 (Code Bloomberg SPX Index) (selon le calendrier officiel diffusé par Standard and Poor’s). Si le jour d’établissement de la valeur liquidative est férié, la valeur liquidative sera établie le jour ouvré suivant.
- Conditions de souscription et de rachat : Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées par le dépositaire BNP Paribas, - 9 rue duDébarcadère 93500 Pantin - du lundi au vendredi à 15 heures, et sont exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative datée du même jour et réglées ou livrées dans les 5 jours ouvrés suivant la date de calcul de la valeur liquidative.

La Société de Gestion a la faculté d’échelonner les rachats dès lors que la somme des demandes de rachats nets sur une même valeur liquidative excède 10% de l'actif net du FCP. Pour plus de détails, vous pouvez vous reporter au prospectus du FCP.

Translation (FRES, 2022-10-01):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo de gestión: El FI tiene como objetivo ofrecer a los partícipes, durante un período de inversión recomendado de 2 años, una exposición positiva a la evolución de la dispersión del mercado de acciones estadounidenses. La dispersión puede verse como una medida de la diferencia entre la rentabilidad de las acciones en un mercado determinado y la rentabilidad de dicho mercado.
Características esenciales del FI:
Para alcanzar su objetivo de gestión, el FI implementará una estrategia de inversión que combina, por una parte, una exposición sintética larga a la volatilidad de las acciones, seleccionadas entre las 500 sociedades más grandes que cotizan en los mercados estadounidenses, ponderada en función de un algoritmo cuantitativo y sistemático definido (la «Exposición larga») y, por otra parte, una exposición corta a la volatilidad del índice S&P 500 (la «Exposición corta»). Para ello, el FI entrará en instrumentos financieros a plazo y, en particular, en swaps de volatilidad en los mercados extrabursátiles. Los swaps de volatilidad tienen vencimientos que van de 12 a 18 meses. La selección y ponderación de las acciones subyacentes con Exposición larga se realiza en base a un algoritmo sistemático establecido con los siguientes criterios: se aplica un primer filtro al universo de las acciones del índice S&P 500 para excluir las acciones que presentan un comportamiento de mercado atípico; se aplica un segundo filtro al universo de las acciones del índice S&P 500 para retener las acciones con las mayores capitalizaciones de mercado y formar un universo filtrado que comprende un número de acciones del orden de 100; a continuación, se realiza una clasificación en este universo filtrado basada, en particular, en la diferencia entre la volatilidad implícita y la real en el pasado reciente; por último, en función de la clasificación obtenida, se asigna a cada acción una ponderación proporcional a la capitalización bursátil, con sujeción a las limitaciones de diversificación sectorial y por acción.
Otros datos:
Detalle de los activos negociados: el FI invertirá principalmente en valores financieros (acciones internacionales, bonos, etc.), depósitos, OICVM y contratos financieros (swaps).
La estrategia del FI se considera activa. El FI no tiene ningún indicador de referencia a efectos de comparación de rentabilidades. Período de inversión recomendado: un mínimo de 2 años.
Asignación de sumas distribuibles: capitalización
Periodicidad del cálculo del valor liquidativo y frecuencia de las órdenes de reembolso: diaria. El valor liquidativo se calcula a diario, a excepción de los sábados, domingos, días festivos en Francia y días en los que los mercados franceses están cerrados (calendario oficial de Euronext Paris S.A.) y los días en los que no se publica el índice S&P 500 (código Bloomberg SPX Index) (según el calendario oficial publicado por Standard and Poor's). Si el día en que se determina el valor liquidativo es un día festivo, el valor liquidativo se determinará el siguiente día hábil.
Condiciones de suscripción y de reembolso: Las solicitudes de suscripción y de reembolso las centraliza el depositario BNP Paribas, - 9 rue du
Débarcadère 93500 Pantin de lunes a viernes a las 15 h, ejecutándolas sobre la base del siguiente valor liquidativo de la misma fecha, y pagadas o entregadas dentro de los 5 días siguientes a la fecha del cálculo del valor liquidativo.
La Sociedad Gestora tiene la posibilidad de escalonar los reembolsos en caso de que la suma de las solicitudes de reembolso neto de un mismo valor liquidativo
supere el 10 % del patrimonio neto del FI. Para más detalles, consulte el folleto del FI.