### REPURCHASE OF SHARES
Shares may be repurchased, at the option of the relevant Shareholder, on any Valuation Day. Such requests will be processed at the Repurchase Price for the relevant class of the particular Sub-Fund calculated as at the relevant Valuation Day at the Valuation Point. The Repurchase Price for a class is the Net Asset Value per Share of that class (subject to any dilution adjustment). A redemption fee may be imposed, which may differ between classes and Sub-Funds (as detailed in the Supplements hereto) and which shall at no time exceed 3% of the total redemption amount. Any such redemption fee will be deducted from the total redemption amount and will be paid to the Manager for its absolute use and benefit. The Manager may at its sole discretion decide to reduce or waive such a fee or differentiate between applicants as to the amount of such a fee or fees within the permitted limits.
The Company shall not increase the maximum charge relating to the redemption or repurchase of Shares as set out above, without prior approval of Shareholders given on the basis of a simple majority of votes cast in a general meeting or with the prior written approval of all Shareholders of the Company. In the event of an increase in the redemption or repurchase charge a reasonable notification period shall be provided by the Company to enable relevant Shareholders to redeem their shares prior to the implementation of the increase in accordance with the requirements of the Central Bank.
All requests for repurchase must be received by the Administrator (or any sub-distributor appointed in respect of a Sub-Fund for onwards transmission to the Administrator) at its business address prior to the
Dealing Deadline. Any requests for repurchase received after that time will be dealt with on the next Valuation Day, provided that, with the agreement of the Administrator and the Directors, requests for repurchase received after that time but before the Valuation Point may be accepted for the relevant Valuation Day.
Redemption requests may be submitted in original form, by facsimile, by telephone (with a faxed confirmation), through a compatible automated interface or trading system deemed acceptable to the Administrator or via
the Company’s website. Redemption requests sent by fax, by telephone or via the Company’s website may only be processed where payment is made to the account of record. At the Directors’ discretion, redemption requests
may be submitted as an attachment to an email.
Except where an application has been made through a compatible automated interface or trading system,
amendments to an investor’s registration details and
payment instructions will only be processed upon receipt
of original documentation.
Subject to the prior receipt by the Administrator of the correct original subscription application and all necessary anti-money laundering documentation, the full repurchase proceeds will be dispatched in the denominated currency of the relevant class normally within three Business Days after the Valuation Day on which the repurchase is effected (or such other period as may specified in the relevant Supplement) by telegraphic transfer to the bank account designated by the Shareholder or such other method as the Administrator deems appropriate in its sole discretion. If the third Business Day is not a business day in the country of the currency of the relevant class, settlement must be paid on the following business day in the country of the currency of the relevant class. If the deal is settled through Euroclear or other similar clearing systems,
settlement will be subject to such clearing systems’ own
cut-offs and deadlines. In addition, settlement is
conditional upon all the appropriate documentation being received by the Administrator prior to the Dealing Deadline in the required format with all details correct and with valid authorisation.
The Manager may, with the consent of the individual Shareholders, satisfy any request for redemption of Shares by the transfer in specie to those Shareholders of assets of the relevant Sub-Fund having a value equal to the redemption price for the Shares redeemed as if the redemption proceeds were paid in cash less any redemption charge and other expenses of the transfer.
The nature and type of assets to be transferred in specie to each Shareholder shall be determined by the Directors (subject to the approval of the Depositary as to the allocation of assets) on such basis as the Directors in their discretion shall deem equitable and not prejudicial to the interests of the remaining Shareholders in the relevant Sub-Fund or class.
A determination to provide redemption in specie may be solely at the discretion of the Directors where the redeeming Shareholder requests redemption of a number of Shares that represents 5% or more of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund. In this event, the Company may, if requested, sell any asset or assets proposed to be distributed in specie and distribute to
such Shareholder the cash proceeds less the costs of such sale which shall be borne by the relevant Shareholder. The nature and type of assets to be transferred in specie to each Shareholder shall be determined by the Directors on such basis as the Directors in their discretion shall deem equitable and not prejudicial to the interests of the remaining Shareholders in the relevant Sub-Fund or class and shall be subject to the approval of the Depositary. Allocation of assets for in specie redemptions are subject to the approval of the Depositary.
If the number of Shares of a particular Sub-Fund in respect of which redemption requests have been received on any Valuation Day exceed one tenth of the total number of Shares in issue in that particular Sub-Fund or exceed one tenth of the Net Asset Value of that
particular Sub-Fund in respect of which redemption requests have been received on that day then the Directors may in their discretion refuse to redeem any Shares in that Sub-Fund in excess of one tenth of the total number of Shares in issue in that Sub-Fund or in excess of one tenth of the Net Asset Value of that Sub- Fund in respect of which redemption requests have been received as aforesaid and, if they so refuse, the requests for redemption on such Valuation Day shall be reduced pro rata and the Shares to which each request relates which are not redeemed by reason of such refusal shall be treated as if a request for redemption had been made in respect of each subsequent Valuation Day until all the Shares to which the original request related have been redeemed.
In the event of a Shareholder requesting a redemption which would, if carried out, leave the Shareholder holding Shares having a net asset value less than the minimum
initial investment amount of the relevant share class, or as described in the relevant Supplement (the “Minimum Holding”), the Company may, if it thinks fit, redeem the whole of the Shareholder’s holding. In addition, if a Shareholder holds Shares having a net asset value less
than the Minimum Holding, the Company may, if it thinks fit, redeem the whole of the Shareholder’s holding.
The right of any Shareholder to require the repurchase of Shares will be temporarily suspended during any period when the calculation of the Net Asset Value per Share of the relevant Sub-Fund is suspended by the Company in
the circumstances set out under “Calculation of Net Asset Value”. Requests for repurchase will be irrevocable except in the event of a suspension of repurchases.
All of the aforementioned payments and transfers will be made subject to any withholding tax or other deductions which may apply.
Dealing is carried out at forward pricing basis, i.e. the net asset value next computed after receipt of redemption requests.

Translation (ENES, 2022-06-24):
### REEMBOLSO DE ACCIONES
Las Acciones podrán reembolsarse, a elección del correspondiente Accionista, en cualquier Día de valoración. Dichas solicitudes se tramitarán al Precio de Reembolso de la correspondiente clase y Subfondo calculado en el Momento de valoración del correspondiente Día de valoración. El Precio de Reembolso de una clase es el Valor liquidativo de la acción de dicha clase (sujeto a cualquier ajuste por dilución). Podrá aplicarse una comisión de reembolso, que podrá diferir entre las diferentes clases y Subfondos (según se detalla en los Suplementos de este Folleto) y que en ningún caso podrá exceder del 3% del importe total del reembolso. Esa comisión de reembolso se deducirá del importe de reembolso total, y se pagará a la Sociedad gestora para su uso y beneficio absolutos. La Sociedad gestora podrá, a su libre elección, reducir o dispensar dicha comisión, y podrá establecer diferencias entre los solicitantes en cuanto a la cuantía de dicha comisión o comisiones dentro de los límites autorizados.
La Sociedad no aumentará el cargo máximo respecto al reembolso o la recompra de Acciones, tal y como se ha establecido anteriormente, sin la aprobación previa de los Accionistas, basada en una mayoría simple de los votos emitidos en una junta general o con la aprobación escrita previa de todos los Accionistas de la Sociedad. En caso de que se aumente el cargo de reembolso o
recompra, la Sociedad ofrecerá un periodo de notificación razonable para que los Accionistas correspondientes reembolsen sus acciones antes de la implementación de dicho aumento, de conformidad con los requisitos del Banco Central.
Todas las solicitudes de reembolso deberán ser recibidas por el Agente administrativo (o por cualquier entidad comercializadora delegada nombrada con respecto a un Subfondo, para su ulterior traslado al Agente administrativo) en sus oficinas no más tarde de la Hora límite de contratación. Toda solicitud de reembolso recibida después de esa hora se tramitará en el siguiente Día de valoración, bien entendido que, con la aprobación previa del Agente administrativo y de los Consejeros, podrán aceptarse en el Día de valoración de que se trate las solicitudes de reembolso que se reciban después de esa hora pero antes del Momento de valoración. Las solicitudes de reembolso podrán presentarse en el formulario original, por fax o teléfono (con confirmación por fax), a través de una interfaz automatizada compatible o un sistema de negociación que el Agente administrativo considere aceptable o a través de la página web de la Sociedad. Las solicitudes de reembolso cursadas por fax, teléfono o a través de la página Web de la Sociedad únicamente podrán tramitarse cuando el pago se efectúe a la cuenta registrada. Si así lo consideran oportuno los Consejeros, las solicitudes de reembolso se podrán enviar en forma de archivo adjunto a un correo electrónico.
Salvo cuando una solicitud se haya realizado a través de un sistema de interfaz automatizado o un sistema de negociación compatibles, toda modificación de los datos registrales e instrucciones de pago de un inversor solo se tramitará previa recepción de la documentación original.
Previa recepción por el Agente administrativo de la solicitud de suscripción original y de toda la documentación pertinente en materia de prevención del blanqueo de capitales, el importe íntegro del reembolso será abonado en la moneda de denominación de la correspondiente clase normalmente dentro de los tres Días hábiles siguientes al Día de valoración en que se efectúe el reembolso (o cualquier otro periodo que pueda especificar el Suplemento correspondiente), mediante transferencia telegráfica dirigida a la cuenta bancaria designada por el Accionista o por cualquier otro medio que el Agente administrativo considere, a su libre elección, apropiado. Si el tercer Día hábil no es día hábil en el país de la moneda de la clase correspondiente, la suscripción debe pagarse al siguiente día hábil del país de la moneda de la clase correspondiente. Si la operación se liquida a través de Euroclear u otras cámaras de compensación similares, dicha liquidación estará sujeta a los plazos y horas límite aplicables en esas cámaras de compensación. Además, la liquidación estará supeditada a la recepción por el Agente administrativo de toda la documentación pertinente antes de la Hora límite de contratación, en un modelo conforme al exigido, correctamente cumplimentado y válidamente autorizado.
La Sociedad gestora podrá satisfacer, con el consentimiento de los Accionistas individuales, cualquier solicitud de reembolso de Acciones mediante la transmisión en especie a dichos Accionistas de activos del Subfondo pertinente que tengan un valor igual al precio de reembolso de las Acciones reembolsadas, como si el importe del reembolso fuese abonado en efectivo menos cualquier cargo por reembolso y otros gastos de la transmisión. La naturaleza y tipo de los activos a transmitir en especie a cada Accionista serán determinados por los Consejeros (con sujeción a la aprobación del Depositario en cuanto a la asignación de activos) según la base que los Consejeros, a su libre
elección, consideren equitativa y no perjudicial para los intereses de los restantes Accionistas del Subfondo o clase pertinentes.
La determinación de ofrecer el reembolso en especie quedará a elección de los Consejeros siempre que los Accionistas soliciten el reembolso de un número de Acciones que represente el 5% o más del Valor de inventario neto del Subfondo correspondiente. En este caso, la Sociedad, si se le solicita, podrá vender algún activo o activos que se han propuesto para distribuirse en especie y distribuir a dicho Accionista los productos en efectivo menos los costes de dicha venta, que tendrá que afrontar el Accionista correspondiente. El Consejo determinará la naturaleza y el tipo de activos que deban transmitirse en especie a cada Accionista según lo que el Consejo considere equitativo y no perjudicial a los intereses de los restantes Accionistas del correspondiente Subfondo o clase, y estarán sujetos a la aprobación del Depositario. La asignación de activos para reembolsos en especie está sujeta a la aprobación del Depositario.
Si el número de Acciones de un Subfondo concreto respecto del cual se hayan recibido solicitudes de reembolso en cualquier Día de valoración supera una décima parte del número total de Acciones emitidas de dicho Subfondo, o supera una décima parte del Valor de inventario neto del Subfondo concreto respecto del cual se han recibido solicitudes de reembolso en dicho día, los Consejeros podrán, a su libre elección, declinar el reembolso de cualesquiera Acciones de ese Subfondo que superen una décima parte del número total de Acciones emitidas de ese Subfondo o que superen una décima parte del Valor de inventario neto del Subfondo respecto del cual se hayan recibido las solicitudes de reembolso antes citadas y, en caso de hacerlo, las solicitudes de reembolso de dicho Día de valoración se reducirán a prorrata y las Acciones a que se refiera cada solicitud que no sean reembolsadas por razón de dicha negativa serán consideradas como presentadas para su reembolso con respecto a cada Día de valoración posterior hasta que todas las Acciones a que se refiriera la solicitud original hayan sido reembolsadas.
En el caso de que un Accionista solicite un reembolso que, si se llevase a efecto, podría dejar al Accionista con Acciones en su poder con un Valor Teórico inferior al importe de la inversión inicial mínima de la clase de acciones pertinente, o según lo descrito en el Suplemento correspondiente (la «Participación Mínima»), la Sociedad podrá reembolsar, si lo considera apropiado, la totalidad de la participación del Accionista. Asimismo, si un Accionista posee Acciones con un Valor Teórico inferior a la Participación Mínima, la Sociedad podrá reembolsar, si lo considera apropiado, la totalidad de la participación del Accionista.
El derecho de cualquier Accionista a solicitar el reembolso de sus Acciones quedará transitoriamente suspendido durante cualquier periodo en el que la Sociedad mantenga suspendido el cálculo del Valor liquidativo de la acción del correspondiente Subfondo por concurrir alguna de las circunstancias expuestas en el apartado «Cálculo del Valor de inventario neto». Las solicitudes de reembolso serán irrevocables excepto en el supuesto de decretarse una de estas suspensiones.
Todos los pagos y transferencias anteriormente mencionados se efectuarán sujetos a las retenciones fiscales en la fuente u otras deducciones que les sean aplicables.
La contratación se llevará a cabo a los precios calculados por adelantado, es decir, el Valor de inventario neto computado tras haberse recibido las solicitudes de reembolso.