# Appendix 5 – Net Asset Value Calculation, Price Information and Distribution Policy
- 
### Net Asset Value Calculation

The financial statements of the Company will be prepared in relation to each Fund in the Designated Currency of such Fund. The consolidated statements of the Company are prepared in Euros.
The Net Asset Value per Share of each Fund will be expressed in the Designated Currency of the Fund or Share Class concerned and shall be determined as at any Valuation Point by dividing the net assets of the Company attributable to each Share Class of each Fund, being the value of the portion of the assets less the portion of liabilities attributable to each Share Class of each Fund at any such Valuation Point, by the number of Shares in the relevant Share Class of each Fund then outstanding. The Net Asset Value per Share of each Share Class within each Fund may, at the discretion of the Directors, be rounded up or down to the nearest ten-thousandth of a EUR, USD, GBP, SGD or CHF in the case of each Share Class denominated in EUR, USD, GBP, SGD or CHF respectively and may be rounded up or down to the nearest hundredth of a JPY in
the case of each Share Class denominated in JPY. Any other currency Share Class that becomes available will be rounded up or down using the similar principles as the above mentioned currencies (at the discretion of the Directors). The Net Asset Value per Share will be calculated in accordance with the valuation rules set forth below.
The Company adopts a Forward Pricing policy, which means that the price at which Shares are bought or sold is the one calculated at the applicable Valuation Point following the Dealing Cut-Off.
The value of all assets and liabilities not expressed in the Designated Currency of a Fund will be converted into the Designated Currency of such Fund at the rate of exchange determined at the relevant Valuation Point in good faith and in accordance with procedures established by the Directors.
The Directors, in their absolute discretion, may permit some other method of valuation to be used if they consider that such valuation better reflects the fair value of any asset and/or liability of the Company.
The Company reserves the right to utilise Fair Value techniques where the underlying markets are closed for trading at the Fund’s valuation point and where the latest available market prices may not accurately represent the fair value of the Fund’s holdings due to prevailing market conditions.
- The assets of the Company shall be deemed to include:
	- all cash at hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
	- all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
	- all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other debt instruments, investments and securities owned or contracted for by the Company;
	- all stock dividends, cash dividends, cash distributions receivable by the Company to the extent information thereon is reasonably available to the Company;
	- all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company, except to the extent that the same is included or reflected in the principal amount of such securities;
	- the formation expenses of the Company insofar as the same have not been written off;
	- all other assets of every kind and nature, including pre-paid expenses.

- The valuation of assets of each Fund of the Company shall be calculated in the following manner:
	- the value of any cash at hand or on deposit, bills, demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, dividends and interests matured but not yet received shall be valued at the par-value of the assets except if it appears that such value is unlikely to be received. In such a case, subject to the approval of the Directors, the value shall be determined by deducting a certain amount to reflect the true value of the assets;
	- the value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the last available price on the stock exchange which is normally the principal market for such assets;
	- the value of assets dealt in on any other Regulated Market is based on the last available price;
	- in the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith;
	- the liquidating value of options contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Directors may deem fair and reasonable;
	- the value of Money Market Instruments not listed or dealt in on any stock exchange or any other Regulated Market and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money Market Instruments with a remaining maturity of 90 days or less will be valued by the amortized cost method, which approximates to market value;
	- interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rate curve;
	- units or shares of open-ended UCI will be valued at their last determined and available Net Asset Value per Share or, if such price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Directors on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available stock market value;
	- all other securities and other assets will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to procedures established by the Directors or a committee appointed to that effect by the Directors.

- The liabilities of the Company will include:
	- all loans, bills and accounts payable;
	- all accrued or payable administrative expenses, including, but not limited to, investment advisory and management fees, depositary, custody and paying agent/facilities agent fees, administrator fees, domiciliary and corporate agent fees, auditor and legal fees;
	- all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or property, including the amount of any unpaid dividends declared by theCompany where the Valuation Point falls on the record date for determination of the person entitled thereto or falls subsequent thereto;

- an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Point, as determined from time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the Directors;
- the formation expenses of the Company insofar as the same have not been written off;
- all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares.

In determining the amount of such other liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the Company which shall comprise promotion, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising, preparing, translating and printing of prospectuses, explanatory memoranda, Company documentation or registration statements, annual and semi-annual reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone, facsimile and other electronic means of communication.
The Company may calculate and recalculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such period.
In calculating the net asset value and Net Asset Value per Share, the Administrator may rely upon such automatic pricing services as it shall determine or, if so instructed by the Company, the Management Company or the Investment Manager, it may use information provided by particular pricing services, brokers, market makers or other intermediaries. In such circumstances, the Administrator shall not, in the absence of fraud, negligence or wilful default on its part, be liable for any loss by reason of any error in the calculation of the Net Asset Value per Share resulting from any inaccuracy in the information provided by any such pricing service, broker, market maker or other intermediary.

### Suspension of Net Asset Value Calculation
The Company may suspend temporarily the issue and redemption of Shares relating to all or any of the Funds as well as the right to switch Shares relating to a Fund into Shares relating to another Fund and the calculation of the Net Asset Value per Share relating to any Fund:
- during any period when the principal stock exchanges or any other Regulated Market on which a substantial proportion of the investments of the Company attributable to such Fund are quoted are closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings thereon are restricted or suspended; or
- during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Fund would be impractical; or
- during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the investments attributable to any particular Fund or the currency price or values on any such stock exchange; or
- during any period when the Company is unable to repatriate monies for the purpose of making repayments due on the redemption of such Shares or during which any transfer of monies involved in the realisation or acquisition of investments or payments due on the redemption of such Shares cannot in the opinion of the Directors be effected at normal rates of exchange; or
- following any decision to liquidate or dissolve the Company or one or several Funds.
- following a decision to merge a Fund or the Company, if justified with a view to protecting the interest of Shareholders.

Any such suspension shall, if appropriate, be published by the Company and shall be notified to Shareholders requesting the redemption or exchange of their Shares by the Company at the time of the filing of the irrevocable written request for such redemption or exchange and also to any person requesting a subscription for Shares.

### Pooling of Assets
For the purpose of effective management, where the investment policies of the Funds so permit, the Directors may choose to allow co-management of the assets of certain Funds.
In such case, assets of different Funds will be managed in common. The assets which are co-managed shall be referred to as a “pool” notwithstanding the fact that such pools are used solely for internal management purposes. The pools do not constitute separate entities and are not directly accessible to Shareholders. Each of the co-managed Funds shall be allocated its specific assets.
Where the assets of two or more Funds are pooled, the assets attributable to each participating Fund will initially be determined by reference to its initial allocation of assets to such a pool and will change in the event of additional allocations or withdrawals.
The entitlements of each participating Fund to the co-managed assets apply to each and every line of investments of such pool.
Additional investments made on behalf of the co-managed Funds shall be allotted to such Funds in accordance with their respective entitlements and assets sold shall be levied similarly on the assets attributable to each participating Fund.
- 
### Price Information

Prices of Shares are available at www.janushenderson.com and from the Company’s Registered Office in Luxembourg. They are also published daily in a number of European newspapers and various global internet sites and are provided for information only. It is not an invitation to buy, redeem or switch Shares as at that Net Asset Value per Share. Neither the Company nor the Distributors accept responsibility for any error in publication or for non-publication of prices.
- 
### Distribution Policy

The Directors intend to declare distributions with respect to certain Share Classes so that all Share Classes will have one of the following distribution policies.

### Accumulation Share Classes
For holders of Accumulation Shares of each of the Funds, gross income and net realised and unrealised capital gains will not be distributed but will instead be accumulated, thereby increasing the capital value of the Fund. Accumulation Shares are also referred to as sub-class 2 Shares. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.

### Distribution Share Classes:
For holders of Distribution Shares, Funds may distribute investment income, net realised and unrealised capital gains, and/or, for a limited number of Share Classes, distribute capital, subject to the minimum capital requirement imposed by Luxembourg law.
Distribution Share Classes may differ in terms of the basis of the distribution calculation and distribution frequency. Not all types of Distribution Share Classes are available for every Fund. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.
Distributions may be treated as taxable income in certain jurisdictions. Shareholders should seek their own professional tax advice.

### Types of Distribution Share Classes
A Fund may offer different types of Distribution Share Classes as explained in the table below.
| Sub-class 1 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period after the deduction of charges and expenses. Distributions will not include realised and unrealised capital gains. |
| --- | --- |
| Sub-class 3 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period before the deduction of charges and expenses. To allow more investment income to be distributed, sub-class 3 Share Classes will deduct charges and expenses from capital and distributions may also include realised and unrealised capital gains. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| Sub-class 4 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 4 Share Classes will deduct charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| Sub-class 5 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 5 Share Classes will deduct charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |

For Hedged Share Classes of sub-class 4 and sub-class 5 shares, the distribution policy may take into account the return driven by the interest rate differential arising from the currency hedging of such Hedged Share Class in determining the distribution to be paid (which constitutes a distribution from capital).
This will mean that, where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is positive, investors may forego capital gains in favour of distributions. Conversely, in times where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is negative, then the value of distributions payable may be reduced as a result. Investors should be aware of the uncertainty of relative interest rates, which are subject to change, and that this will have an impact on the return of the Hedged Share Class. The net asset value of the Hedged Share Class may fluctuate and may significantly differ from other Share classes due to the fluctuation of the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund, and investors in such Hedged Share classes may therefore be adversely affected.
For the avoidance of doubt, the interest rate differential is calculated following each monthly hedge roll using the differential between the traded forward foreign exchange rate and the applicable spot rate of the two relevant currencies (the Base Currency of the Fund and the currency in which the Hedged Share Class is denominated.
The above policies regarding the source of distribution payment may be changed at the Directors’ discretion.

### Distribution Frequency of Distribution Share Classes
Distribution Share Classes may differ in terms of their distribution frequency. Distribution Share Classes may distribute monthly, quarterly, semi-annually or annually determined at the launch of the relevant Share Class. Where a monthly, quarterly or semi-annual is available, it will be expressed with the following suffix to the distribution policy:
| Distribution frequency | Distribution frequency identifier | Example |
| --- | --- | --- |
| Semi-annually | ‘s’ | Class A1s USD |
| Quarterly | ‘q’ | Class A1q USD |
| Monthly | ‘m’ | Class A1m USD |

The Directors reserve the right to increase or decrease the frequency of distribution payments for a Distribution Share Class at their discretion.

### Payment of Distributions (Distribution Share Classes Only)
The following table shows the intended distribution calculation dates for each of the relevant Funds. Distributions in respect of Distribution Share Classes will normally be declared within 6 weeks of the distribution calculation date.
| Distribution Frequency | Distribution calculation date(s) | Distribution payment date(s) |
| --- | --- | --- |
| Annually | 30 September | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |
| Semi-annually | 30 September 31 March | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |
| Quarterly | 30 September 31 December 31 March 30 June | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |
| Monthly | 30 September | within 6 weeks of the |
|  | 31 October | Distribution Calculation date |
|  | 30 November |  |
|  | 31 December |  |
|  | 31 January |  |
|  | 28 February |  |
|  | 31 March |  |
|  | 30 April |  |
|  | 31 May |  |
|  | 30 June |  |
|  | 31 July |  |

|  | 31 August |  |
| --- | --- | --- |

Distributions will normally be paid out in the reference currency of the Share Class to the Shareholder’s bank account as detailed on the Application Form. Shareholders will be able to request the reinvestment of their distributions in further Shares of the same Fund and Share Class, except in the case of Shareholders of Distribution Shares held in Euroclear/Clearstream accounts. Distributions will be paid in the Designated Currency of the relevant Share Class to Euroclear/Clearstream, which will account for these amounts to the relevant Shareholders. No Initial Sales Charge will be levied in relation to the reinvestment of dividends.
If the distribution declared is less than 50 Euros (or its equivalent in any other currency), the distribution will be automatically reinvested into the same account of the relevant Shareholder, free of any initial charges, to purchase further Shares in the relevant Fund except for Shareholders who have invested via Euroclear/Clearstream accounts.
The payment of distributions in excess of 50 Euros (or its equivalent in any other currency) may also be invested, at the request of the Shareholder, to purchase further Shares in the relevant Fund except for Shareholders who have invested via Euroclear/Clearstream accounts. In the case of investments held in such accounts, Euroclear/Clearstream will receive dividend payments from the Registrar and Transfer Agent, irrespective of the amount of the distribution declared.
Distribution proceeds will normally be dispatched, at the Shareholder’s risk, by the Registrar and Transfer Agent via electronic funds transfer only and remitted to the bank account nominated by the Shareholder in its/his/her standing redemption payment instructions. The payment of distributions will be blocked, where either new or existing investors fail to fully comply with the relevant anti-money laundering laws and regulation until such time as the requirements have been met.
For the avoidance of doubt, a Shareholder may request (at its/his/her own expense) that distribution proceeds be paid in currencies other than the Designated Currency of the relevant Share Class, as determined from time to time by the relevant Principal Distributor.
In accordance with Article 157 of the 1915 Law on Commercial Companies any distributions not collected by Shareholders within 5 years from the date of payment, will revert to the relevant Fund.
In the event of a liquidation of a Fund, any uncollected distributions will be deposited with the Luxembourg Caisse de Consignation, once the liquidation has been effected.

### Equalisation
The Company will maintain equalisation accounts in relation to the Shares with a view to ensuring that the levels of distribution payable to investors in the Shares are not affected by the issue and redemption of, or the switch from or into, Shares of those Funds during an accounting period. The price at which Shares are bought by an investor will therefore be deemed to include an equalisation payment (which will be credited to the relevant equalisation account) calculated by reference to the accrued income of the Share Class, net of charges and expenses where applicable. The first distribution which an investor receives in respect of such Shares following the purchase may include a repayment of capital.

Translation (ENIT, 2022-11-14):
# Appendice 5 – Calcolo del Valore patrimoniale netto, Informazioni in merito al prezzo e Politica di distribuzione
- 
### Calcolo del Valore patrimoniale netto

Il bilancio della Società sarà redatto, in relazione a ciascun Comparto, nella Valuta di denominazione del Comparto in questione. Il bilancio consolidato della Società è redatto in euro.
Il Valore patrimoniale netto per Azione di ciascun Comparto sarà espresso nella Valuta di denominazione del Comparto o della Classe di azioni in questione e sarà determinato in qualsiasi Momento di valutazione dividendo il patrimonio netto della Società di pertinenza di ciascuna Classe di azioni di ciascun Comparto, cioè il valore delle attività al netto delle passività attribuibili a ciascuna Classe di azioni di ciascun Comparto nel Momento di valutazione considerato, per il numero di Azioni della relativa Classe di azioni del Comparto al momento in circolazione. Il Valore patrimoniale netto per Azione delle Classi di Azioni di ciascun Comparto potrà, a discrezione degli Amministratori, essere arrotondato per eccesso o per difetto al decimillesimo di EUR, USD, GBP, SGD o CHF nel caso di ogni Classe di azioni denominata rispettivamente in EUR, USD, GBP, SGD o CHF, e arrotondato per eccesso o per difetto al centesimo di JPY più vicino nel caso di ogni Classe di azioni denominata in JPY. Qualsiasi altra Classe di azioni in valuta che diventerà disponibile sarà arrotondata per eccesso o per difetto secondo il medesimo principio utilizzato per le summenzionate valute (a discrezione degli Amministratori). Il Valore patrimoniale netto per Azione sarà calcolato secondo le regole di valutazione di seguito riportate.
La Società adotta una politica di Forward pricing, e pertanto il prezzo a cui vengono acquistate o vendute le Azioni corrisponde al prezzo calcolato nel Momento di valutazione applicabile successivo alla Chiusura delle contrattazioni.
Il valore di tutte le attività e le passività che non sia espresso nella Valuta di denominazione di un Comparto sarà convertito nella Valuta di denominazione del Comparto interessato al tasso di cambio determinato nel Momento di valutazione in questione, in buona fede e secondo le procedure stabilite dagli Amministratori.
Gli Amministratori, a loro assoluta discrezione, possono autorizzare l’utilizzo di altri metodi di valutazione laddove ritengano che una tale valutazione possa meglio riflettere il valore equo delle attività e/o passività della Società.
La Società si riserva il diritto di utilizzare tecniche di Fair value qualora i mercati sottostanti siano chiusi per la negoziazione nel Momento di valutazione del Comparto e laddove gli ultimi prezzi di mercato disponibili potrebbero non rappresentare accuratamente il valore equo delle partecipazioni del Comparto in virtù delle condizioni di mercato prevalenti.
- Si riterrà che le attività della Società comprendono:
	- tutta la liquidità disponibile o depositata, ivi incluso qualsiasi interesse maturato;
	- tutti gli effetti e i titoli pagabili a vista e i crediti (inclusi proventi di titoli venduti ma non ancora consegnati);
	- tutte le obbligazioni, gli effetti a termine, le azioni, le obbligazioni irredimibili, i diritti di sottoscrizione, i warrant, le opzioni ed altri titoli di debito, investimenti e titoli posseduti dalla Società o per essa negoziati;
	- tutti i dividendi in azioni, dividendi in denaro, distribuzioni degli utili esigibili dalla Società nella misura in cui le relative informazioni sono ragionevolmente a disposizione della stessa;
	- tutti gli interessi maturati sui titoli fruttiferi di proprietà della Società, salvo nella misura in cui i medesimi sono compresi o si riflettono nella linea capitale di tali titoli;

- le spese di costituzione della Società nella misura in cui non siano state ammortizzate;
- tutte le altre attività di qualsivoglia tipo e natura, ivi compresi i risconti attivi.
- La valutazione dell’attivo di ciascun Comparto della Società sarà calcolata nel modo seguente:
	- il valore della liquidità disponibile o depositata, effetti, titoli pagabili a vista e conti esigibili, risconti attivi, dividendi e interessi maturati ma non ancora riscossi, dovrà essere valutato al valore nominale delle attività, salvo laddove la relativa riscossione appaia improbabile. In tal caso, e subordinatamente all’approvazione degli Amministratori, il valore sarà determinato deducendo un dato ammontare al fine di riflettere il valore reale delle attività;
	- il valore delle attività quotate o negoziate su qualunque borsa valori si basa sull’ultimo prezzo disponibile su quella borsa valori che rappresenta, di norma, il mercato principale di tali attività;
	- il valore delle attività negoziate su qualunque altro Mercato regolamentato si basa sull’ultimo prezzo disponibile;
	- laddove un’attività non sia né quotata né negoziata su alcuna borsa valori o altro Mercato regolamentato, ovvero laddove, relativamente alle attività quotate o negoziate su una borsa valori o altro Mercato regolamentato come appena descritto, il prezzo determinato ai sensi dei commi (b) o (c) non sia rappresentativo dell’equo valore di mercato delle attività in questione, il valore di tali attività si baserà sul prezzo di vendita ragionevolmente prevedibile e determinato in modo prudente e in buona fede.
	- il valore di liquidazione dei contratti di opzioni non negoziati su borse valori o altri Mercati regolamentati corrisponderà al rispettivo valore netto di liquidazione determinato, conformemente alle procedure stabilite dagli Amministratori, in modo omogeneo per ciascuna differente tipologia di contratto. Il valore di liquidazione dei contratti future, a termine o di opzione negoziati su borse valori o su altri Mercati regolamentati sarà determinato in base agli ultimi prezzi di regolamento di tali contratti, disponibili sulle borse e sui Mercati regolamentati in cui la Società negozia i relativi contratti future, a termine e di opzione; fermo restando che qualora tali contratti non possano essere liquidati nel giorno in relazione al quale viene determinato il patrimonio netto, il valore di liquidazione di tali contratti sarà determinato in base al valore ritenuto equo e ragionevole dagli Amministratori;
	- il valore degli Strumenti del mercato monetario non quotati o negoziati su alcuna borsa valori o altro Mercato regolamentato e aventi vita residua inferiore a 12 mesi e superiore a 90 giorni viene considerato pari al relativo valore nominale incrementato degli eventuali interessi maturati. Gli Strumenti del mercato monetario con vita residua pari o inferiore a 90 giorni verranno valutati secondo il metodo del costo ammortizzato, che approssima al valore di mercato;
	- gli swap sui tassi d’interesse saranno valutati al rispettivo valore di mercato stabilito con riferimento alla curva dei tassi applicabile;
	- le quote o azioni di OIC di tipo aperto verranno valutate sulla base dell’ultimo Valore patrimoniale netto per Azione calcolato e disponibile o, qualora tale prezzo non sia rappresentativo dell’equo valore di mercato di dette attività, in base a un prezzo determinato dagli Amministratori in maniera equa e in buona fede. Le quote o azioni di OIC di tipo chiuso verranno valutate all’ultimo valore disponibile sul mercato azionario;
	- tutti gli altri titoli e attività saranno valutati al valore equo di mercato così come determinato in buona fede ai sensi delle procedure stabilite dagli Amministratori o da un comitato da questi appositamente nominato.

- Le passività della Società comprendono:
	- tutti i prestiti, gli effetti e i debiti;
	- tutte le spese amministrative maturate o da pagare, inclusi, a mero titolo esemplificativo, oneri di gestione e consulenza, oneri per la Banca depositaria, il custode e l’agente od organismodi pagamento, spese d’amministrazione, oneri per l’agente domiciliatario e di rappresentanza, spese legali e di revisione contabile;

- tutte le passività note, presenti e future, ivi compresi tutti gli obblighi contrattuali maturati relativi a versamenti di denaro o di proprietà, compreso l'importo di qualunque dividendo non pagato dichiarato dalla Società per il quale il Momento di valutazione coincide con la data di rilevamento dei soggetti aventi diritto, o ne è successiva;
- un adeguato accantonamento per le imposte future basato sul capitale e sul reddito al Momento di valutazione, così come di volta in volta stabilito dalla Società, nonché le altre eventuali riserve autorizzate ed approvate dagli Amministratori;
- le spese di costituzione della Società nella misura in cui non siano state ammortizzate;
- tutte le altre passività della Società di qualsivoglia tipo o natura, ad esclusione delle passività rappresentate dalle Azioni.

Nello stabilire l’ammontare di tali altre passività, la Società prenderà in considerazione tutte le spese a suo carico che includeranno le spese di promozione, stampa, rapporto e pubblicazione, ivi inclusi i costi di pubblicità, preparazione, traduzione e stampa di prospetti, memorandum esplicativi, documentazione societaria o dichiarazioni di registrazione, relazioni annuali e semestrali, tasse o imposte governative oltre a tutte le altre spese di gestione, inclusi i costi di acquisto e vendita di beni, interessi, commissioni bancarie e di intermediazione, spese per posta, telefono, fax e altri mezzi di comunicazione elettronica.
La Società potrà calcolare e ricalcolare anticipatamente le spese amministrative e altre spese che abbiano cadenza periodica o ricorrente, sulla base di una cifra stimata, per periodi annuali o di diversa durata, accantonandole in proporzioni uguali nel corso di tale periodo.
Nel calcolare il Valore patrimoniale netto per Azione, l'Agente amministrativo può fare affidamento sui servizi di determinazione dei prezzi automatici da esso stabiliti oppure, se così istruito dalla Società, dalla Società di gestione o dal Gestore degli investimenti, potrà utilizzare le informazioni fornite da specifici servizi di determinazione dei prezzi, broker, market maker o altri intermediari. In tali circostanze, l'Agente amministrativo, in assenza di frode, negligenza o dolo da parte sua, non sarà responsabile di qualsivoglia perdita dovuta a errori di calcolo del Valore patrimoniale netto per Azione risultanti da inesattezze delle informazioni fornite da tali servizi di determinazione dei prezzi, broker, market maker o altri intermediari.

### Sospensione del Calcolo del Valore patrimoniale netto
La Società potrà sospendere temporaneamente l’emissione e il rimborso delle Azioni di tutti o di alcuni Comparti, così come la possibilità di convertire le Azioni di un Comparto in Azioni di un altro Comparto e il calcolo del Valore patrimoniale netto per Azione relativo a uno dei Comparti nelle seguenti circostanze:
- durante qualunque periodo in cui le borse principali o qualsiasi Mercato regolamentato su cui è quotata una parte consistente degli investimenti della Società di pertinenza di tale Comparto siano chiuse in giorni diversi dalle festività ordinarie ovvero in giorni in cui le relative contrattazioni siano limitate o sospese; oppure
- in circostanze che rappresentino un’emergenza tale da rendere inattuabile ogni cessione o valutazione dei beni della Società di pertinenza di tale Comparto; oppure
- in caso di guasti ai mezzi di comunicazione di norma utilizzati per la determinazione del prezzo o del valore di un qualunque investimento di pertinenza di un particolare Comparto, ovvero del prezzo o del valore della valuta sulle borse in questione; oppure
- ogniqualvolta la Società non sia in grado di rimpatriare i fondi necessari ai fini del rimborso di tali Azioni, ovvero quando il trasferimento di fondi inerente alla cessione o all'acquisizione d’investimenti ovvero i pagamenti dovuti per il rimborso di tali Azioni non possa, a parere degli Amministratori, essere eseguito ai normali tassi di cambio; oppure
- a seguito di qualsiasi decisione di liquidare o sciogliere la Società o uno o più Comparti;
- a seguito della decisione di procedere alla fusione di un Comparto o della Società, se tale decisione sia giustificata dall'intenzione di proteggere gli interessi degli Azionisti.

Ogni sospensione di questo tipo dovrà essere resa pubblica, se opportuno, dalla Società e dovrà essere comunicata agli Azionisti richiedenti il rimborso o la conversione delle proprie Azioni al momento della presentazione della richiesta scritta e irrevocabile relativa a tale rimborso o conversione, così come a chiunque faccia domanda di sottoscrizione di Azioni.

### Gestione congiunta del patrimonio
Ai fini di un’efficiente gestione e laddove le politiche di investimento dei Comparti lo consentano, gli Amministratori possono optare per la gestione congiunta del patrimonio di alcuni Comparti.
In tal caso, il patrimonio ascrivibile ai diversi Comparti sarà cogestito. Il patrimonio cogestito verrà definito “pool”, ma tali pool avranno rilevanza unicamente ai fini della gestione interna. I pool non sono entità separate e non sono direttamente accessibili agli Azionisti. A ciascuno dei Comparti cogestiti saranno assegnate le rispettive attività.
Quando le consistenze patrimoniali di due o più Comparti vengono raggruppate, il patrimonio attribuibile a ciascun Comparto partecipante sarà inizialmente determinato facendo riferimento al patrimonio che è stato inizialmente conferito in tale pool e verrà modificato ove necessario per riflettere ulteriori contributi o prelievi.
I diritti di ciascun Comparto partecipante alle attività cogestite si applicano a ciascuna linea di investimento di tale pool.
Ulteriori investimenti effettuati per conto dei Comparti cogestiti saranno assegnati a tali Comparti in proporzione ai loro rispettivi diritti e le consistenze vendute saranno, analogamente, addebitate proporzionalmente al patrimonio attribuibile a ciascun Comparto partecipante al pool.
- 
### Informazioni relative ai prezzi

I prezzi delle Azioni sono disponibili sul sito www.janushenderson.com e presso la Sede legale della Società in Lussemburgo. Essi sono inoltre pubblicati giornalmente su alcuni quotidiani europei e su diversi siti Internet globali, e sono forniti esclusivamente a fini informativi. La loro pubblicazione non costituisce un invito ad acquistare, rimborsare o convertire Azioni al Valore patrimoniale netto per Azione pubblicato. Né la Società né i Collocatori si assumono la responsabilità di eventuali errori nella pubblicazione dei prezzi o della mancata pubblicazione degli stessi.
- 
### Politica di distribuzione

Gli Amministratori intendono dichiarare distribuzioni relativamente a talune Classi di Azioni, di modo che ciascuna Classe adotti una delle seguenti politiche di distribuzione.

### Classi di azioni ad accumulazione
Per i detentori di Azioni ad accumulazione di proventi di ciascun Comparto, i proventi lordi e i capital gain netti realizzati e non realizzati non saranno distribuiti, ma saranno invece accumulati, aumentando così il valore del capitale del Comparto. Le Azioni ad accumulazione sono indicate anche con l’espressione Azioni di sottoclasse 2. Un calendario con informazioni dettagliate sulla politica e la frequenza di distribuzione per tutte le Classi di Azioni disponibili è reperibile sul sito Internet www.janushenderson.com oppure presso la sede legale della Società.

### Classi di azioni a distribuzione:
Per i detentori di azioni a distribuzione, i Comparti possono distribuire i proventi da investimenti, i capital gain netti realizzati e non realizzati e/o, nel caso di un numero limitato di Classi di Azioni, il capitale, fatto salvo il requisito di capitale minimo previsto dalla legge lussemburghese.
Possono sussistere delle differenze tra le Classi di Azioni a distribuzione, sulla base del calcolo della distribuzione e della frequenza delle stesse. Non tutte le Classi di azioni a distribuzione sono disponibili per i vari Comparti. Un calendario con informazioni dettagliate sulla politica e la frequenza di distribuzione per tutte le Classi di Azioni disponibili è reperibile sul sito Internet www.janushenderson.com oppure presso la sede legale della Società.
Le distribuzioni sono trattate come reddito imponibile in talune giurisdizioni. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente fiscale di fiducia a tale proposito.

### Tipologie di Classi di Azioni a distribuzione
Un Comparto può offrire diverse tipologie di Classi di Azioni a distribuzione, come illustrato nella tabella sotto riportata.
| Azioni di sottoclasse 1 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti relativo all’esercizio, al netto di spese e competenze. Le distribuzioni non riguarderanno i capital gain realizzati e non realizzati. |
| --- | --- |
| Azioni di sottoclasse 3 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti relativo all’esercizio in questione, al lordo di spese e competenze. Al fine di consentire la distribuzione di maggior reddito da investimenti, le Azioni di sottoclasse 3 dedurranno le spese e le competenze; le distribuzioni possono altresì comprendere i capital gain realizzati e quelli non realizzati. Da ciò, possono conseguire un’erosione del capitale e una riduzione della possibilità di crescita dello stesso nel lungo termine. Si sottolinea che distribuzioni di tale natura possono essere considerate reddito (quindi soggette a tassazione), a seconda della normativa fiscale locale. A tale riguardo, si invitano gli investitori a rivolgersi a un consulente fiscale. |
| Azioni di sottoclasse 4 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti nel corso dell’esercizio e possibilmente una parte del capitale (nella misura consentita dalla legge lussemburghese), al lordo di spese e competenze. La distribuzione verrà determinata a discrezione degli Amministratori, nell’ottica di effettuare distribuzioni costanti agli Azionisti durante l’esercizio in questione. Al fine di consentire la distribuzione di maggior reddito da investimenti, le Azioni di sottoclasse 4 dedurranno le spese e le competenze; le distribuzioni possono altresì comprendere i capital gain realizzati e quelli non realizzati, così come il capitale inizialmente investito. Da ciò, possono conseguire un’erosione del capitale e una riduzione della possibilità di crescita dello stesso nel lungo termine. Si sottolinea che distribuzioni di tale natura possono essere considerate reddito (quindi soggette a tassazione), a seconda della normativa fiscale locale. A tale riguardo, si invitano gli investitori a rivolgersi a un consulente fiscale. |
| Azioni di sottoclasse 5 | La politica di distribuzione consiste nel distribuire sostanzialmente tutto il reddito da investimenti nel corso dell’esercizio e possibilmente una parte del capitale (nella misura consentita dalla legge lussemburghese), al lordo di spese e competenze. La distribuzione verrà determinata a discrezione degli Amministratori, nell’ottica di effettuare distribuzioni costanti agli Azionisti durante l’esercizio in questione. |

|  | Al fine di consentire la distribuzione di maggior reddito da investimenti, le Azioni di sottoclasse 5 dedurranno le spese e le competenze; le distribuzioni possono altresì comprendere i capital gain realizzati e quelli non realizzati, così come il capitale inizialmente investito. Da ciò, possono conseguire un’erosione del capitale e una riduzione della possibilità di crescita dello stesso nel lungo termine. Si sottolinea che distribuzioni di tale natura possono essere considerate reddito (quindi soggette a tassazione), a seconda della normativa fiscale locale. A tale riguardo, si invitano gli investitori a rivolgersi a un consulente fiscale. |
| --- | --- |

Per le Classi di azioni con copertura del rischio delle sottoclassi 4 e 5, la politica di distribuzione può tener conto del rendimento determinato dal differenziale di tasso d’interesse derivante dalla copertura valutaria di tale Classe di azioni con copertura del rischio nella determinazione della distribuzione da pagare (che costituisce una distribuzione del capitale).
Ciò significa che, qualora il differenziale di tasso d’interesse tra la valuta della Classe di azioni con copertura del rischio e la Valuta di riferimento del Comparto pertinente sia positivo, gli investitori possono rinunciare ai capital gain a favore delle distribuzioni. Al contrario, nei casi in cui il differenziale di tasso d’interesse tra la valuta della Classe di azioni con copertura del rischio e la Valuta di riferimento del Comparto pertinente sia negativo, il valore delle distribuzioni dovute potrebbe essere ridotto di conseguenza. Si richiama l’attenzione degli investitori sull’incertezza dei tassi d’interesse relativi, che sono soggetti a variazioni, e che ciò avrà un impatto sul rendimento della Classe di azioni con copertura del rischio. Il valore patrimoniale netto della Classe di azioni con copertura del rischio può fluttuare e differire in misura significativa dalle altre Classi di azioni a causa della fluttuazione del differenziale di tasso d’interesse tra la valuta della Classe di azioni con copertura del rischio e la Valuta di riferimento del Comparto pertinente, e gli investitori in tali Classi di azioni potrebbero di conseguenza essere penalizzati.
Al fine di fugare qualsiasi dubbio, il differenziale di tasso d’interesse è calcolato a seguito di ogni hedge roll mensile utilizzando il differenziale tra i tassi di cambio a termine e il tasso spot applicabile delle due valute in questione (Valuta di base del Comparto e valuta in cui è denominata la Classe di azioni con copertura del rischio).
Gli Amministratori possono modificare, a propria discrezione, le politiche d’investimento sopra illustrate riguardanti l’origine delle distribuzioni.

### Frequenza di distribuzione delle Classi di Azioni a distribuzione
Possono sussistere delle differenze tra le Classi di azioni a distribuzione in termini di frequenza di distribuzione. Le Classi di azioni a distribuzione possono effettuare la distribuzione con frequenza mensile, trimestrale, semestrale o annuale in base a quanto stabilito al lancio della Classe di Azioni in questione. Qualora sia disponibile la distribuzione mensile, trimestrale o semestrale, essa verrà espressa con il seguente suffisso alla politica di distribuzione:
| Frequenza di distribuzione | Identificativo della frequenza di distribuzione | Esempio |
| --- | --- | --- |
| Semestrale | ‘s’ | Classe A1s USD |
| Trimestrale | ‘q’ | Classe A1q USD |
| Mensile | ‘m’ | Classe A1m USD |

Gli Amministratori si riservano il diritto di aumentare o diminuire la frequenza dei pagamenti di distribuzione di una Classe di Azioni a distribuzione, a loro esclusiva discrezione.

### Pagamento delle distribuzioni (solo Classi di Azioni a distribuzione)
La seguente tabella mostra le date previste per il calcolo della distribuzione relativamente a ciascun Comparto. I dividendi relativi alle Classi di Azioni a Distribuzione verranno di norma dichiarati entro 6 settimane dalla data di calcolo dei dividendi.
| Frequenza di distribuzione | Data(e) di calcolo della distribuzione | Data(e) di pagamento della distribuzione |
| --- | --- | --- |

| Annuale | 30 settembre | Entro 6 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |
| --- | --- | --- |
| Semestrale | 30 settembre 31 marzo | Entro 6 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |
| Trimestrale | 30 settembre 31 dicembre 31 marzo 30 giugno | Entro 6 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |
| Mensile | 30 settembre 31 ottobre 30 novembre 31 dicembre 31 gennaio 28 febbraio 31 marzo 30 aprile 31 maggio 30 giugno 31 luglio 31 agosto | Entro 6 settimane dalla Data di calcolo distribuzione |

Le distribuzioni verranno di norma corrisposte nella valuta di riferimento della Classe di azioni e versati sul conto bancario dell’Azionista specificato nel Modulo di adesione. Gli Azionisti potranno richiedere il reinvestimento delle loro distribuzioni in altre Azioni dello stesso Comparto e della stessa Classe di azioni, salvo nel caso di Azionisti che detengano Azioni a distribuzione in conti presso Euroclear/Clearstream. Le distribuzioni verranno pagate nella Valuta di denominazione della Classe di azioni in questione a Euroclear/Clearstream, che corrisponderanno tali importi ai relativi Azionisti. I dividendi reinvestiti non sono soggetti ad alcuna Commissione di vendita iniziale.
Qualora l’importo dichiarato per la distribuzione sia inferiore a 50 euro (o all’equivalente in qualsiasi altra valuta), la distribuzione verrà automaticamente reinvestita nel medesimo conto dell’Azionista in questione, senza addebito di commissioni d’ingresso, per l’acquisto di ulteriori Azioni del Comparto in questione, fatta eccezione per gli Azionisti che hanno investito tramite conti presso Euroclear/Clearstream.
Anche l’importo delle distribuzioni superiori a 50 euro (o all’equivalente in qualsiasi altra valuta) può essere investito, su richiesta dell’Azionista, per acquistare nuove Azioni del Comparto interessato, fatta eccezione per gli Azionisti che hanno investito tramite Euroclear/Clearstream. In caso d’investimenti tramite tali conti, saranno Euroclear/Clearstream a ricevere il pagamento degli importi dei dividendi dall’Agente per le registrazioni e per i trasferimenti, indipendentemente dall’importo della distribuzione dichiarata.
I proventi delle distribuzioni saranno di norma versati dall’Agente per le registrazioni e per i trasferimenti, a rischio dell’Azionista, esclusivamente tramite bonifico elettronico sul conto corrente indicato dall’Azionista nelle sue istruzioni permanenti relative al pagamento dei rimborsi. Le distribuzioni saranno sospese qualora gli investitori nuovi o esistenti non siano pienamente conformi alle norme e leggi anti-riciclaggio e riprenderanno solo una volta accertato il rispetto di tali requisiti.
Al fine di fugare ogni dubbio, un Azionista può richiedere (a proprie spese) il pagamento dei dividendi in una valuta diversa dalla Valuta di denominazione della Classe di azioni in questione, stabilita di volta in volta dal Responsabile del collocamento interessato.
In conformità all’Articolo 157 della Legge del 1915 sulle Società Commerciali, i dividendi non riscossi dagli Azionisti entro 5 anni dalla data di pagamento decadranno e saranno riaccreditati al Comparto di origine.
In caso di liquidazione di un Comparto, i dividendi non riscossi saranno depositati presso la Caisse de Consignation lussemburghese una volta terminate le operazioni di liquidazione.

### Perequazione
La Società manterrà conti di perequazione in relazione alle Azioni al fine di assicurare che i livelli di distribuzione che spettano agli investitori delle Azioni non siano condizionati da operazioni di emissione e rimborso di Azioni, o conversione da o verso Azioni, di quei Comparti durante un esercizio contabile. Si ritiene pertanto che il prezzo al quale l’investitore acquista le Azioni includa un pagamento di perequazione (che sarà accreditato sul conto di perequazione interessato) calcolato in riferimento ai proventi maturati dalla Classe di Azioni in questione, al netto delle spese e delle competenze, ove del caso. In sede di prima distribuzione agli investitori relativamente a dette Azioni in seguito all’acquisto delle stesse può comprendere un rimborso del capitale.