The risk management department of the Management Company may impose stricter criteria in terms of the collateral received and thereby exclude certain types of instruments, certain countries, certain issuers or certain securities.
In the event of materialisation of the counterparty risk, the fund could end up owning the financial collateral received. If the fund may dispose of such collateral at a value corresponding to the value of the loan/assets transferred, it would not bear negative financial consequences. Otherwise (if the value of assets received as collateral fell below the value of the assets loaned/transferred before they could be sold), it would incur a loss equal to the difference between the value of the assets loaned/transferred and the value of the collateral once it is liquidated.
- Level of financial collateral receivedThe level of collateral required for over-the-counter financial instruments and efficient portfolio management techniques is determined by the agreements reached with each of the counterparties taking account, as applicable, of factors such as the nature and the characteristics of the transactions, the quality of credit and of the counterparties, as well as market conditions at the time. The counterparty's exposure which is not covered by collateral will at all times remain below the counterparty risk limits fixed by the regulations.
- Discounting policyThe Management Company has put in place a discounting policy suited to each category of assets (depending on the credit quality in particular) received as financial collateral. This policy can be obtained by investors free of charge from the Management Company's registered office.
- Restrictions on reinvestment of financial collateral received Non-cash financial collateral may not be sold or reinvested or pledged.

Translation (ENIT, 2022-08-01):
Il dipartimento Risk Management della Società di Gestione può imporre criteri più severi in termini di garanzie ricevute ed escludere in questo modo determinati tipi di strumenti, alcuni paesi, emittenti e, addirittura, titoli.
In caso di materializzazione del rischio di controparte, il FCI potrebbe ritrovarsi proprietario della garanzia finanziaria ricevuta. Se il FCI riesce ad alienare tale garanzia a un valore corrispondente a quello degli attivi prestati o ceduti, non subirà conseguenze finanziarie negative. In caso contrario (se il valore degli attivi ricevuti in garanzia è sceso al di sotto di quello degli attivi prestati o ceduti prima che si sia proceduto alla loro vendita), subirà una perdita corrispondente alla differenza tra il valore degli attivi prestati o ceduti e il valore della garanzia, una volta liquidata.
- Livello delle garanzie finanziarie ricevuteIl livello di collaterale richiesto per gli strumenti finanziari negoziati fuori borsa e delle tecniche di gestione efficace del portafoglio è determinato dagli accordi stabiliti con ciascuna delle controparti, tenendo in considerazione, a seconda dei casi, fattori quali la natura e le caratteristiche delle transazioni, la qualità del credito e delle controparti, nonché le condizioni di mercato in vigore. In ogni momento, l’esposizione della controparte non coperta dal collaterale resterà al di sotto dei limiti di rischio di controparte stabiliti dal regolamento.
- Politica in materia di riduzioneLa Società di Gestione ha introdotto una politica di riduzione adeguata a ciascuna categoria di attivi (soprattutto in funzione della qualità del credito) ricevuti a titolo di garanzia finanziaria. Questa politica è messa gratuitamente a disposizione dell'investitore che desideri procurarselo presso la sede della Società di Gestione.
- Restrizioni relative ai reinvestimento delle garanzie finanziarie ricevuteLe garanzie finanziarie in forma diversa dal contante non vengono né vendute, né reinvestite né impegnate.