OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
## OUR VIEW OF THE CURRENT BANKING ENVIRONMENT 
Alongside this new regulation, and in the context of the current crisis, the ECB has established targeted longer-term refinancing operations (TLTROs), offering longer-term loans to banks at favourable costs. This mechanism currently allows banks to borrow at rates of up to -1%, thereby improving their profitability.
The new regulations, which are increasingly restrictive for banks, are directly impacting their business model. However, they also have the virtue of strengthening banks’ balance sheets, thereby reinforcing the solidity of a sector which is fundamental to our financial system.
The most subordinated instruments are fully in line with the philosophy of a Buy and Watch fund, offering an attractive return for a low level of default risk.

Translation (ENIT, 2021-09-30):
## LA NOSTRA OPINIONE SULL’A TTUALE CONTESTO BANCARIO 
Parallelamente a questa nuova regolamentazione e nel contesto di crisi attuale, la BCE ha messo in atto programmi di finanziamenti privilegiati per le banche (TLTRO). Questo dispositivo consente alle banche di contrarre attualmente prestiti a tassi fino a -1%, migliorando così la loro redditività.
Le nuove normative sempre più vincolanti per le banche incidono direttamente sul loro modello di business. Tuttavia, esse hanno l’effetto di consolidare la situazione patrimoniale delle banche, rafforzando così la sicurezza di un settore pilastro del nostro sistema finanziario.
Gli strumenti più subordinati sono pienamente in linea con la filosofia di un fondo Buy and Watch che offre un rendimento interessante per un livello di rischio d’insolvenza basso.
| RATING BREAKDOWN | Sub-fund |
| --- | --- |
| AAA | 2.99% |
| AA | 1.19% |
| A | 8.43% |
| BBB | 37.82% |
| BB | 30.98% |
| B | 12.49% |
| CCC | 3.61% |
| NR | 2.04% |
| Cash | 0.45% |

Translation (ENIT, 2021-12-31):
| RIPARTIZIONE PER RATING | Comparto |
| --- | --- |
| AAA | 2,99% |
| AA | 1,19% |
| A | 8,43% |
| BBB | 37,82% |
| BB | 30,98% |
| B | 12,49% |
| CCC | 3,61% |
| NR | 2,04% |
| Contanti | 0,45% |
# INVESTMENT OBJECTIVE	
The objective of the Sub-Fund is to provide investors with an income and/or capital appreciation between now and 31 December 2023. After this date, the Sub-Fund will implement a new investment policy to be duly disclosed to investors and reflected in an updated prospectus.The Sub-Fund will mainly apply a “buy-and-watch” approach and will invest primarily in bonds and fixed-rate and variable-rate debt securities denominated in US dollars maturing on 31 December 2023 at the latest.
The Fund is actively managed.
There is no guarantee that the Fund’s investment objective will be achieved or that there will be a return on investment.

Translation (ENIT, 2023-01-31):
# OBIETTIVO D'INVESTIMENTO	
Il comparto mira a generare un rendimento e/o a valorizzare il capitale su un orizzonte fino al domenica 31 dicembre 2023. Oltre tale data, il Comparto attuerà una nuova politica d'investimento che sarà debitamente comunicata agli azionisti e riportata nel prospetto aggiornato.
Il Comparto adotterà principalmente un approccio d'investimento di tipo "Buy & Watch" e investirà prevalentemente in obbligazioni e titoli di credito a tasso fisso e variabile denominati in dollari USA con scadenza prevista entro il 31 dicembre 2023. Il Fondo è gestito sulla base di una strategia attiva.
Non vi sono garanzie di conseguire l'obiettivo d'investimento del Fondo o di ottenere un rendimento dall'investimento.
# SECTOR BREAKDOWN
## (as a % of the fund's net assets)

### Financials Consumer discretionary Communications

### Energy Utilities Industrials Materials

### For regulatory reasons, the geographical breakdown is mentioned by country of domicile rather than the country of risk.

Translation (ENIT, 2023-01-31):
# RIPARTIZIONE SETTORIALE
## (in % del patrimonio netto del fondo)

### Finanziari Beni ciclici Communications

### Energia Servizi Industriale Materiali Tecnologia Beni non ciclici Governativo Farmaceutico

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %
# BREAKDOWN BY RATING
## (as a % of the fund's net assets)

### Technology Consumer staples

### Government Health care

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %

### B

### 0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 %	30 %	35 %	40 %  45 %

### Portfolio

### Portfolio

Translation (ENIT, 2023-01-31):
# RIPARTIZIONE PER RATING
IN % DEL PATRIMONIO NETTO DEL FONDO

### B

### 0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 %	30 %	35 %	40 %  45 %

### Portafoglio
## EXAMPLE OF EASYJET 
Easyjet is a British company, founded in 1995. It is Europe’s second biggest airline in terms of passengers transported (96 million before the crisis), behind Ryanair. Offering short- and medium-haul flights, it is positioned at “primary” airports, competing directly with legacy carriers in Europe.
The company operates in the UK (38% of its sales), South-West Europe (35%), Northern Europe (25%) and North Africa (2%).
During the crisis, the UK operator’s sales fell by 85% (in line with its competitors). To address this decline in activity, the company reduced its payroll, postponed non-essential maintenance, carried out sale & leaseback operations and deferred orders for Airbus aircraft until 2022/2023. These exceptional measures allowed Easyjet to protect its liquidity by reducing its burn rate from £260m/month at the start of the crisis to £160m in the last quarter. Finally, to tackle its cash-flow problems, Easyjet raised a total of £4.5bn in new money.
As the crisis recedes, we believe that the airline will be well positioned, particularly thanks to the costs rationalisation carried out during the pandemic and its established presence in Europe.

Translation (ENIT, 2021-06-30):
## ESEMPIO CON EASYJET 
Easyjet è una compagnia britannica, creata nel 1995. Si tratta della seconda compagnia aerea europea in termini di viaggiatori trasportati (96 milioni prima della crisi) dopo Ryanair. Presente sul segmento a breve e medio raggio, si posiziona su aeroporti cosiddetti “primari” in concorrenza diretta con le Legacy in Europa.
La compagnia è presente nel Regno Unito (38% delle vendite), nell’Europa sudoccidentale (35%), nell’Europa settentrionale (25%) e nell’Africa settentrionale (2%).
Durante la crisi, le vendite britanniche sono crollate del -85% (in linea con i suoi concorrenti). Per rispondere a questo calo dell’attività, la compagnia ha ridotto la massa salariale, rimandato manutenzioni non essenziali, realizzato vendite e leaseback e rimandato al 2022/2023 alcuni acquisti di aeromobili da Airbus. Grazie a queste misure eccezionali, Easyjet ha protetto la propria liquidità passando da un cash burn di 260 milioni di sterline all’inizio della crisi a 160 milioni di sterline nell’ultimo trimestre. Infine, per far fronte ai problemi di tesoreria, Easyjet ha raccolto denaro per un totale di 4,5 miliardi di sterline.
Riteniamo che la compagnia sarà ben posizionata all’uscita dalla crisi, grazie soprattutto alla razionalizzazione dei costi operata durante la pandemia e il suo buon radicamento in Europa.
| TOP 10 | Sub-fund |
| --- | --- |
| 1. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 9.53% |
| 2. ASML Holding NV | 9.43% |
| 3. L'Oreal SA | 7.07% |
| 4. Schneider Electric SE | 5.35% |
| 5. Airbus SE | 4.01% |
| 6. STMicroelectronics NV | 3.59% |
| 7. Legrand SA | 3.36% |
| 8. Teleperformance | 3.33% |
| 9. SAP SE | 3.02% |
| 10. Kering SA | 3.01% |

Translation (ENIT, 2021-12-31):
| TOP 10 | Comparto |
| --- | --- |
| 1. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 9,53% |
| 2. ASML Holding NV | 9,43% |
| 3. L'Oreal SA | 7,07% |
| 4. Schneider Electric SE | 5,35% |
| 5. Airbus SE | 4,01% |
| 6. STMicroelectronics NV | 3,59% |
| 7. Legrand SA | 3,36% |
| 8. Teleperformance | 3,33% |
| 9. SAP SE | 3,02% |
| 10. Kering SA | 3,01% |
#### stocks
GLOBAL UNIVERSE
MSCI World and companies identified by the management company as likely to meet the definition of the themes
Exclusion of fossil fuel sectors and companies that are the subject of severe environmental controversies
ELIGIBLE UNIVERSE

Translation (ENIT, 2021-05-31):
#### titoli
UNIVERSO GLOBALE
MSCI World e società identificate dalla società di gestione come rispondenti alla definizione dei temi
Esclusione dei settori dell’energia fossile e delle società coinvolte in gravi controversie ambientali
UNIVERSO IDONEO
75%
50%
25%
0%
Mar-10	Mar-12	Mar-14	Mar-16	Mar-18	Mar-20 Equities  Various		Bonds	Monetary
- Absolute Return bond management: Management that is not based on a benchmark, but seeks a positive absolute return whether markets rise or fall.
- High yield bond: Speculative-grade bonds that offer a high yield because they are issued by a company carrying a high risk of default.
- Credit bond: Security that constitutes a claim on the issuer.
- Convertible bond: Bond with a conversion right attached giving the holder the right to exchange the bond for shares in the company based on a pre-determined conversion ratio and within a future predetermined time period.
- Sovereign & Proxy bonds: Bond issued by a State or a proxy (for example a State entity).

Translation (ENIT, 2021-06-30):
75%
50%
25%
0%
Mar-10		Mar-12		Mar-14		Mar-16	Mar-18	Mar-20 Azioni	Vari	Obbligazioni	Monetario
- Gestione obbligazionaria Absolute Return: Gestione che non si riferisce ad alcun indice ma che mira a raggiungere una performance assoluta positiva, sia che il mercato sia orientato al rialzo o al ribasso.
- Obbligazioni ad alto rendimento (o high yield): Obbligazioni speculative che offrono rendimenti elevati in quanto emesse da società che presentano un rischio di default elevato.
- Obbligazioni credito: Valore mobiliare che rappresenta un credito per il suo emittente.
- Obbligazioni convertibili: Obbligazione a cui è legato un diritto di conversione che offre al portatore il diritto di scambiare l’obbligazione in azioni di una società, secondo una parità di conversione prefissata e in un periodo futuro predeterminato.
- Obbligazioni Stati e proxy: Obbligazione il cui emittente è uno Stato o un proxy (ad esempio un organismo statale).
##### MAIN RISKS 
The sub-fund is subject to the following risks (non-exhaustive list):
- Risk associated with the management and allocation of discretionary assets : There is therefore a risk that the Master Fund will not be invested at all times in the best performing financial instruments.
- Equity and market risk : The net asset value could decrease in the event of a fall in the stock markets.
- Risk of capital loss : investors are advised that the capital invested is not guaranteed and may not be fully recovered.
- Risk associated with the use of derivatives : This is the risk of amplification of losses due to the use of forward financial instruments such as futures contracts and/or options.
- Sustainability risk : The Fund’s net asset value may decrease in the event of an environmental, social or governance event or situation affecting the issuers in which the Fund is invested and which have a significant negative impact on the value of those investments.
- Risk associated with investments in emerging countries : The net asset value may fall in the event of a deterioration in the financial and/or political situation in an emerging country.
- Liquidity risk : There is a liquidity risk when specific investments are difficult to sell or buy.
- Foreign exchange risk : The fund may be exposed directly and indirectly to foreign exchange risk.

Translation (ENIT, 2021-09-30):
##### RISCHI PRINCIPALI 
I rischi principali del comparto sono i seguenti (elenco non esaustivo):
- Rischio legato alla gestione e all’asset allocation discrezionali : Vi è il rischio che il Fondo Master non sia investito in ogni momento sugli strumenti finanziari che offrono le performance migliori.
- Rischio azionario e di mercato : Il valore patrimoniale netto potrà diminuire in caso di flessione dei mercati azionari.
- Rischio di perdita del capitale : L’investitore è consapevole che il capitale non è garantito e potrebbe non essergli interamente restituito.
- Rischio legato all’utilizzo di derivati : Si tratta del rischio di amplificazione delle perdite in ragione del ricorso a strumenti finanziari a termine quali contratti futures e/o opzioni.
- Rischio di sostenibilità : Il valore patrimoniale netto del Fondo potrebbe diminuire in caso di eventi o situazioni ambientali, sociali o di governance che coinvolgono gli emittenti su cui il Fondo investe e che incidono molto negativamente sul valore di questi investimenti.
- Rischio legato all’investimento in Paesi emergenti : Il valore patrimoniale netto potrà diminuire in caso di deterioramento della situazione finanziaria e/o politica di uno Stato emergente.
- Rischio di liquidità : Sussiste quando determinati investimenti specifici risultano difficili da vendere o acquistare.
- Rischio di cambio : Il fondo può essere esposto direttamente e indirettamente al rischio di cambio.
| COUNTRY BREAKDOWN | Sub-fund |
| --- | --- |
| United States | 18.72% |
| Germany | 9.94% |
| United Kingdom | 9.18% |
| France | 8.82% |
| China | 6.52% |
| Italy | 4.55% |
| Ireland | 3.54% |
| Mexico | 3.37% |
| Colombia | 3.19% |
| Netherlands | 2.98% |
| Others | 27.13% |

Translation (ENIT, 2021-09-30):
| RIPARTIZIONE GEOGRAFICA | Comparto |
| --- | --- |
| Stati Uniti | 18,72% |
| Germania | 9,94% |
| Regno Unito | 9,18% |
| Francia | 8,82% |
| Cina | 6,52% |
| Italia | 4,55% |
| Irlanda | 3,54% |
| Messico | 3,37% |
| Colombia | 3,19% |
| Paesi Bassi | 2,98% |
| Altro | 27,13% |
- Rating: Financial rating allowing to measure the issuer’s credit quality (bond issuer).
- Average rating: Weighted average of the portfolio’s ratings.
- Bond duration: Average time to maturity weighted by the coupon.
- Yield to maturity (YTM): Calculated on a gross basis, this is the total return anticipated on a bond if it is held until it matures. YTM is considered a long-term bond yield but is expressed as an annual rate. In other words, it is the internal rate of return of an investment in a bond if the investor holds the bond until maturity, with all payments made as scheduled and reinvested at the same rate. The yield to maturity of the portfolio is the weighted average of the yield to maturity of the individual bonds. Source: Bloomberg.
- Exposure or rate of exposure to foreign currency: Percentage of real assets exposed to the currency risk
- Maturity: Time period between the reporting date and the date on which a bond matures.
- Overnight: Over 1 day.

Translation (ENIT, 2021-07-31):
- Rating: Rating finanziario che consente di misurare la qualità della firma del mutuatario (emittente dell’obbligazione).
- Rating medio: Media dei rating del portafoglio ponderata per il loro peso.
- Duration di un’obbligazione: Vita media dell’obbligazione ponderata per la cedola.
- Yield to Maturity (YTM o rendimento alla scadenza): 
- Calcolato lordo, 
- si tratta del rendimento totale previsto da un’obbligazione che viene detenuta fino alla sua scadenza. Quello alla scadenza è considerato come un rendimento obbligazionario a lungo termine, ma si esprime sotto forma di tasso annuale. Si tratta, in altri termini, di un tasso di rendimento interno di un investimento in un’obbligazione nel caso in cui l’investitore la conservi fino alla scadenza, con tutti i pagamenti effettuati come previsto e reinvestiti al medesimo tasso. Il rendimento alla scadenza (YTM) del portafoglio è la media ponderata del rendimento alla scadenza delle singole obbligazioni. Fonte: Bloomberg.
- Esposizione o tasso di esposizione in valuta: Percentuale di patrimonio reale esposto al rischio valutario.
- Scadenza: Tempo che separa la data del reporting dalla data di scadenza delle obbligazioni.
- Overnight: In 1 giorno.
# INVESTMENT OBJECTIVE
Indosuez Funds Global Bonds EUR 2026 (hereinafter "the Fund") will apply primarily a buy-and-watch investment approach and will invest mainly in fixed and floating rate bonds and debt securities denominated in Euro maturing on 31/12/2026 at the latest. The objective of the Fund is to seek a return and/or capital appreciation over the long term by managing a portfolio composed primarily of fixed or floating rate debt securities, with no geographical, monetary or sectoral restrictions, nor as to their maturity or the quality of the issuer. The minimum average rating of bonds and debt securities will be BB-.
The Fund is actively managed.
There is no guarantee that the Fund’s investment objective will be achieved or that there will be a return on investment.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# OBIETTIVO D'INVESTIMENTO
Indosuez Funds Global Bonds EUR 2026 (di seguito "il Comparto") applicherà principalmente un approccio di investimento buy- and-watch e investirà principalmente in obbligazioni e titoli di debito a tasso fisso e variabile denominati in euro con scadenza non oltre il 31/12/2026. L'obiettivo del Comparto è ricercare il rendimento e/o l'apprezzamento del capitale a lungo termine attraverso la gestione di un portafoglio composto principalmente da titoli di debito a tasso fisso o variabile, senza restrizioni geografiche, monetarie o settoriali, né per quanto riguarda la scadenza o la qualità dell'emittente. Il rating medio minimo delle obbligazioni e dei titoli di debito sarà BB-.
Il Fondo è gestito sulla base di una strategia attiva.
Non vi sono garanzie di conseguire l'obiettivo d'investimento del Fondo o di ottenere un rendimento dall'investimento.
# GEOGRAPHICAL BREAKDOWN
## (as a % of the fund's net assets)

#### France Germany Netherlands

#### Italy Luxembourg

#### Spain

#### Sweden United States United Kingdom

#### Belgium Other countries

#### 0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 %

#### Portfolio

#### For regulatory reasons, the geographical breakdown is mentioned by country of domicile rather than the country of risk.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# RIPARTIZIONE GEOGRAFICA
(in % del patrimonio netto del fondo)

### Francia Germania Olanda Italia

### Lussemburgo

### Spagna Svezia Stati Uniti

### Regno Unito

### Belgio Altri

### 0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 %

### Portafoglio

### Per motivi normativi, la ripartizione geografica è indicata per paese di domicilio piuttosto che per paese di rischio.
# SECTOR BREAKDOWN
## (as a % of the fund's net assets)

#### Financials Consumer discretionary

#### Industrials Materials Utilities Communications

#### Consumer staples

#### Energy Health care Government Technology

#### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %

#### Portfolio

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# RIPARTIZIONE SETTORIALE
(in % del patrimonio netto del fondo)

### Finanziari Beni ciclici Industriale Materiali Servizi

### Communications Beni non ciclici

### Energia Farmaceutico Governativo Tecnologia

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %

### A

### BBB

### Portafoglio
| Legal structure | Luxembourg SICAV UCITS |
| --- | --- |
| Fund | Indosuez Funds - Global Bonds EUR 2026 |
| Fund launch date | 01/10/2022 |
| Share/class launch date | 01/10/2022 |
| Domicile | Luxembourg |
| Type of UCITS | SICAV part 1 |
| Eligible PEA | No |
| Benchmark index | 100% NON BENCHMARKE FUND |
| Dividends/net coupons reinvested |
| Currency (shareclass and benchmark) | EUR |
| NAV calculation | Daily |
| Order reception | D 10:00 |
| Subscription/redemption | Unknown price |
| Minimum subscription amount | 1.00 share(s) |
| Subsequent subscription amount | 1.00 share(s) |
| Payment | D+2 |
| Recommended investment horizon | 5 years |
| Management company | CA Indosuez Wealth (Asset Management) |
| Custodian | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| AMF classification | Bonds & debt securities Euro |

Translation (ENIT, 2022-12-31):
| Natura giuridica | SICAV Lussemburghese OICVM |
| --- | --- |
| Fondo | Indosuez Funds - Global Bonds EUR 2026 |
| Data di lancio del Fondo | 01/10/2022 |
| Data di lancio della quota/classe | 01/10/2022 |
| Domicilio | Lussemburghese |
| Tipo di OIC | SICAV parte 1 |
| Idoneo al PEA | No |
| Indice di riferimento | 100% FONDI NON BENCHMARKE |
| Reinvestimento dei dividendi/delle cedole |
| Valuta (azione/classe e benchmark) | EUR |
| Calcolo del valore patrimoniale netto | Quotidiano |
| Ricevimento ordini | G 10:00 |
| Sottoscrizione/Rimborso | Corso sconosciuto |
| Importo di sottoscrizione minima | 1,00 azione |
| Importo di sottoscrizione successiva | 1,00 azione |
| Pagamento | G+2 |
| Orizzonte d'investimento raccomandato | 5 anni |
| Società di gestione | CA Indosuez Wealth (Asset Management) |
| Depositario | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| Classificazione AMF | Obbligazioni & altri titoli di credito in euro |
| Portfolio |
| --- |
| Average yield | 4.90% |
| Average rating* | BBB |
| Average duration | 2.89 |
| Average credit duration | 3.05 |
| Duration Times Spread (DTS) | 7.75 |
| Number of positions | 83 |
| Number of issuers | 82 |
| % invested in High Yield Bonds | 24.18% |
| % invested in emerging countries | 4.91% |
| % invested in subordinated debt | 10.94% |

Translation (ENIT, 2022-12-31):
| Portafoglio |
| --- |
| Rendimenti medio | 4,90% |
| Rating medio* | BBB |
| Sensibilità media | 2,89 |
| Sensibilità del credito media | 3,05 |
| Duration Times Spread (DTS) | 7,75 |
| Numero di posizioni | 83 |
| Numero di emittenti | 82 |
| % investita in obbligazioni ad alto rendimento | 24,18% |
| % investita in paesi emergenti | 4,91% |
| % investita in debito subordinato | 10,94% |
# MANAGEMENT TEAM		MANAGEMENT TEAM COMMENT
Asia Credit continued with its strong rally in December, as China continued with the positive momentum of policy support
Kevin Tseng
Portfolio Manager
announcements for its Real Estate sector as well as the reopening of its economy with the revised Covid policy guidelines. Fund flows added a positive technical for Asia Credit, absorbing the bear steepening in underlying US Treasuries as the US 10-Year Treasury rose 27bps to end the year at 3.87%. Asia High Yield’s outperformance was driven primarily by rallies in China High Yield for December, as Frontier Sovereigns saw negative returns after a strong run in the previous month. Asia High Yield spreads rallied by 101bps to 987bps and returned +6.43% in December, while Asia IG spreads tightened 22bps to 146bps to return +0.76% in December. Overall, Asia Credit spreads compressed by 26bps to 236bps, returning +1.35% in December. The Indosuez Asia Bond Fund returned +4.74% (for the G class) in December.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# TEAM DI GESTIONE		COMMENTO DEL TEAM DI GESTIONE
Il credito asiatico ha continuato il forte rally di dicembre: la Cina ha infatti proseguito sull’inerzia positiva dovuta agli annunci
Kevin Tseng
Gestore di portafoglio
della politica di supporto al settore immobiliare, alla riapertura dell’economia e ai nuovi orientamenti della politica in materia di Covid. I flussi del fondo hanno aggiunto un fattore tecnico positivo per il credito asiatico, assorbendo il "bear steepening" dei Treasury USA sottostanti, in quanto il Treasury USA decennale è cresciuto a 27 pb, terminando l’anno al 3,87%. La sovraperformance dell’High Yield asiatico è stata trainata principalmente da rally nell’HY cinese a dicembre, in quanto i titoli di stato di frontiera hanno registrato rendimenti negativi dopo le performance positive del mese scorso. Gli spread dell’High Yield asiatico sono balzati da 101 pb a 987 pb, con un rendimento di +6,43% a dicembre, mentre gli spread IG asiatici si sono contratti di 22 pb, toccando quota 146 pb, per tornare a +0,76% a dicembre. Complessivamente, gli spread del credito asiatico si sono compressi di 26 pb, raggiungendo i 236 pb, tornando a +1,35% a dicembre. Il rendimento di Indosuez Asia Bond Fund è stato del
+4,74% (per la classe G) a dicembre.