Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas du marché.
Les facteurs de risque exposés ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient à chaque investisseur d'analyser le risque inhérent à un tel investissement et de se forger sa propre opinion indépendamment du Groupe Edmond de Rothschild, en s'entourant, au besoin, de l'avis de tous les conseils spécialisés dans ces questions afin de s'assurer notamment de l'adéquation de cet investissement à sa situation financière, juridique et à son horizon d’investissement. Les principaux risques auxquels pourrait être exposé l'OPCVM sont les risques auxquels est exposé l'OPCVM maître Edmond de Rothschild Fund – Income Europe définis ci-dessous. Par conséquent, le profil de risque de l’OPCVM nourricier est identique à celui de l’OPCVM maître.
Rappel du Profil de risque de l’OPCVM maître:
Les investissements du Compartiment sont soumis aux fluctuations normales des marchés et aux autres risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières, et aucune garantie ne peut être donnée que le capital s’apprécie ou que des distributions soient effectuées. La valeur des investissements et des revenus qu’ils génèrent, et donc la valeur des Actions du Compartiment, peut tout aussi bien baisser que monter, et
l’investisseur n’a pas la garantie de récupérer le montant investi. Les risques liés aux investissements dans des actions (et des titres similaires à des actions) sont notamment les fluctuations importantes des cours, les informations nuisibles à l’émetteur ou au marché et le statut subordonné des actions par rapport aux titres de créance émis par la même société. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de tenir également compte des risques liés aux fluctuations des taux de change, à l’imposition possible de contrôles des changes et d’autres restrictions.
L’investisseur doit avoir conscience du fait que le Compartiment peut être exposé à des risques de crédit.
En outre, l’attention des investisseurs qui investissent dans ce Compartiment autorisé à investir dans des Obligations convertibles conditionnelles est attirée sur les risques liés à un investissement dans ce type d’instruments.
Selon les conditions fixées par l’Obligation Convertible Conditionnelle concernée, certains événements déclencheurs, y compris des événements sur lesquels l’émetteur de l’Obligation Convertible Conditionnelle a un contrôle, peuvent entraîner une dépréciation permanente à zéro de l’investissement principal et/ou des intérêts courus ou une conversion de l’obligation en action. Ces événements déclencheurs peuvent inclure (i) une baisse du ratio Core Tier 1/Common Equity Tier 1 (CT1/CET1) (ou d’autres ratios de fonds propres) de la banque émettrice en dessous d’une limite prédéfinie, (ii) le fait qu’une autorité de régulation détermine à tout moment de manière subjective qu’une institution n’est « pas viable », c’est-à-dire que la banque émettrice requiert le soutien des autorités publiques pour empêcher l’émetteur de devenir insolvable, de faire faillite, de se retrouver dans l’incapacité de payer la majeure partie de ses dettes à leur échéance ou de poursuivre autrement ses activités et impose ou demande la conversion des Obligations Convertibles Conditionnelles en actions dans des circonstances indépendantes de la volonté de l’émetteur ou (iii) le fait qu’une autorité nationale décide d’injecter des capitaux. Les investisseurs dans les Compartiments autorisés à investir dans des Obligations convertibles conditionnelles sont informés des risques suivants liés à l'investissement dans ce type d'instruments.
Risque d'inversion de la structure du capital
Contrairement à la hiérarchie conventionnelle du capital, les détenteurs d'Obligations convertibles conditionnelles peuvent subir une perte de capital qui n'affecte pas les détenteurs d'actions. Dans certains scénarios, les détenteurs d'Obligations convertibles conditionnelles subiront des pertes avant les détenteurs d'actions. Cela va à l'encontre de l'ordre normal de la hiérarchie de structure du capital, dans laquelle on s'attend à ce que les détenteurs d'actions soient les premiers à subir des pertes.
Risque de report du remboursement
La plupart des Obligations convertibles conditionnelles sont émises sous la forme d'instruments à durée perpétuelle, qui ne sont remboursables à des niveaux prédéterminés qu'avec l'approbation de l'autorité compétente. On ne peut pas supposer que les Obligations convertibles conditionnelles perpétuelles seront remboursées à la date de remboursement. Les Obligations convertibles conditionnelles perpétuelles sont une forme de capital permanent. Il est possible que l'investisseur ne reçoive pas le retour du principal tel qu'attendu à la date de remboursement ou à quelque date que ce soit.
Risque inconnu
La structure des Obligations convertibles conditionnelles est innovante, mais n'a pas encore fait ses preuves. Nul ne sait comment ces produits se comporteront dans un environnement perturbé, où les éléments sous- jacents de ces instruments seront mis à l'épreuve. Si un émetteur isolé active un déclencheur ou suspend le paiement de coupons, le marché considèrera-t-il la situation comme un événement singulier ou systémique ? Dans ce dernier cas, la contagion sur les cours et la volatilité de l'ensemble de la catégorie d'actifs sont possibles. Ce risque pourrait à son tour être accru en fonction du niveau d'arbitrage du sous-jacent. En outre, sur un marché peu liquide, la formation des cours peut subir des tensions de plus en plus importantes.
Risque de concentration sectorielle
Les Obligations convertibles conditionnelles sont émises par des institutions bancaires et d'assurance. Si un Compartiment investit substantiellement dans des Obligations convertibles conditionnelles, sa performance dépendra dans une plus large mesure de l'état global du secteur des services financiers qu'un Compartiment qui applique une stratégie plus diversifiée.
Risque de liquidité
Dans certaines circonstances, il peut être difficile de trouver un acheteur disposé pour des Obligations convertibles conditionnelles et le vendeur peut être contraint d'accepter une décote substantielle sur la valeur attendue de l'obligation pour pouvoir la vendre.
Risques liés à l’utilisation de critères ESG dans le cadre des investissements :
L’application de critères ESG et de durabilité au processus d’investissement peut mener à l’exclusion des titres de certains émetteurs pour des raisons autres que l’investissement. Partant, certaines opportunités de marché disponibles pour des fonds qui n’utilisent pas de critères ESG ou de durabilité peuvent ne pas être disponibles pour le Compartiment, et la performance du Compartiment peut parfois être supérieure ou inférieure à celle de fonds comparables qui n’utilisent pas de tels critères. La sélection des actifs peut en
partie s’appuyer sur un processus de notation ESG exclusif ou rejeter des listes qui reposent en partie sur des données tierces. L’absence de définitions et de libellés communs ou harmonisés pour l’intégration des critères ESG et de durabilité au niveau de l’UE peut entraîner des approches différentes de la part des gestionnaires lors de la définition des objectifs ESG et pour déterminer si ces objectifs ont été atteints par les fonds qu’ils gèrent. Cela signifie également qu’il peut être difficile de comparer des stratégies intégrant des critères ESG et de durabilité, puisque la sélection et les pondérations appliquées à certains investissements peuvent, dans une certaine mesure, être subjectives ou basées sur des indicateurs qui peuvent avoir le même nom mais des significations sous-jacentes différentes. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la valeur subjective qu’ils peuvent ou non attribuer à certains types de critères ESG peut différer sensiblement de celle utilisée par le gestionnaire d’investissement dans sa méthodologie. En raison de l’absence de définitions harmonisées, certains investissements peuvent ne pas bénéficier de traitements fiscaux préférentiels ou de crédits parce que les critères ESG auront été évalués de manière différente de ce qui était initialement prévu.
Risque en matière de durabilité :
Désigne un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement, et potentiellement causer une perte totale de sa valeur, ce qui pourrait avoir une incidence sur la Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné.
Risques propres à l’OPCVM nourricier :
-  Risque de perte en capital :
L’OPCVM ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué même si les souscripteurs conservent les parts pendant la durée de placement recommandée.
- 
#### Garantie ou protection :

Translation (FRES, 2022-06-01):
Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por la Sociedad gestora. Estos instrumentos estarán bajo la influencia de la evolución y las incertidumbres del mercado.
Los factores de riesgo expuestos a continuación no son exhaustivos. Cada inversor deberá analizar el riesgo inherente a cada inversión y deberá forjarse su propia opinión independientemente del Grupo Edmond de Rothschild, basándose, si fuera necesario, en la opinión de asesores especializados en dichas cuestiones a fin de garantizar, principalmente, la adecuación de dicha inversión con respecto a su situación financiera, jurídica y a su horizonte de inversión.
Los principales riesgos a los que puede estar expuesto el OICVM son los riesgos a los que está expuesto el OICVM principal Edmond de Rothschild Fund – Income Europe, que se definen a continuación. Como resultado, el perfil de riesgo del OICVM subordinado es idéntico al del OICVM principal.
Recordatorio del perfil de riesgo del OICVM principal:
Las inversiones del subfondo están sujetas a las fluctuaciones normales del mercado y a otros riesgos inherentes a la inversión en valores mobiliarios, y no se puede garantizar la revalorización del capital ni el abono del producto de la inversión. El valor de las inversiones y los ingresos que generan y, por lo tanto, el valor de las acciones del subfondo, pueden aumentar o disminuir, y no se garantiza al inversor recuperar el importe invertido. Los riesgos asociados a la inversión en acciones (y valores similares a acciones) incluyen
fluctuaciones significativas de precios, la divulgación de información que es perjudicial para el emisor o el mercado y el estado subordinado de las acciones en relación con los valores de deuda emitidos por la misma sociedad. Los posibles inversores también deberían considerar los riesgos asociados a las fluctuaciones del tipo de cambio, la posible imposición de controles de cambio y otras restricciones.
Los inversores deben ser conscientes de que el subfondo puede estar expuesto al riesgo de crédito.
Además, los inversores que invierten en este subfondo autorizado a invertir en bonos convertibles contingentes deben prestar atención a los riesgos vinculados a una inversión en este tipo de instrumentos.
Según las condiciones fijadas por el bono convertible contingente afectado, algunos eventos desencadenantes, incluidos los eventos que estén bajo el control del emisor del bono convertible contingente, pueden provocar una depreciación permanente a cero de la inversión principal y/o de los intereses devengados o una conversión del bono en acción. Estos eventos desencadenantes pueden incluir (i) una disminución del ratio Core Tier 1/Common Equity Tier 1 (CT1/CET1) (u otros ratios de capital propios) del banco emisor por debajo de un límite predefinido, (ii) el hecho de que una autoridad reguladora determine en cualquier momento y de forma subjetiva que una entidad «no es viable», es decir que el banco emisor necesite la ayuda de las autoridades públicas para evitar que el emisor se vuelva insolvente, entre en quiebra, o no sea capaz de pagar la mayor parte de su deuda en el momento de su vencimiento o de continuar con sus actividades e imponga o solicite la conversión de los bonos convertibles contingentes en acciones en circunstancias ajenas a la voluntad del emisor o (iii) el hecho de que una autoridad nacional decida inyectar capital. Los inversores de los subfondos autorizados a invertir en bonos convertibles contingentes están informados de los siguientes riesgos vinculados a este tipo de instrumentos.
Riesgo de inversión de la estructura del capital
Al contrario de la jerarquía convencional del capital, los titulares de bonos convertibles contingentes pueden experimentar una pérdida de capital que no afecte a los titulares de acciones. En algunos escenarios, los titulares de bonos convertibles contingentes experimentarán pérdidas antes que los titulares de acciones. Esto va en contra del orden habitual de la jerarquía de estructura del capital, en la que se espera que los titulares de acciones sean los primeros en experimentar pérdidas.
Riesgo de aplazamiento del reembolso
La mayoría de los bonos convertibles contingentes se emiten en forma de instrumentos de duración perpetua, que solo son reembolsables a niveles predeterminados con la aprobación de la autoridad competente. No se puede suponer que los bonos convertibles contingentes perpetuos se reembolsen en la fecha de reembolso. Los bonos convertibles contingentes perpetuos son una forma de capital permanente. Es posible que el inversor no reciba la devolución del capital como estaba previsto en la fecha de reembolso o en cualquier fecha acordada.
Riesgo desconocido
La estructura de los bonos convertibles contingentes es innovadora, pero todavía no se ha demostrado su eficacia. Nadie sabe cómo se comportarán estos productos en un entorno perturbado, donde los elementos subyacentes de estos instrumentos se pondrán a prueba. Si un emisor aislado activa un desencadenante o suspende el pago de cupones, ¿el mercado considerará la situación como un evento particular o sistémico? En este último caso, es posible que suceda un contagio en los precios y la volatilidad del conjunto de la categoría de activos. A su vez, este riesgo podría aumentar en función del nivel de arbitraje del subyacente. Además, en un mercado poco líquido, la formación de los precios puede sufrir tensiones cada vez más importantes.
Riesgo de concentración sectorial
Los bonos convertibles contingentes son emitidos por entidades bancarias y de seguros. Si un subfondo invierte sustancialmente en bonos convertibles contingentes, su rentabilidad dependerá en mayor medida del estado general del sector de los servicios financieros que un subfondo que aplique una estrategia más diversificada.
Riesgo de liquidez
En ciertas circunstancias, puede ser difícil encontrar un comprador dispuesto a adquirir bonos convertibles contingentes y es posible que el vendedor se vea obligado a aceptar un descuento considerable en el valor esperado del bono para poder venderlo.
Riesgos asociados al uso de criterios ESG en el marco de las inversiones:
La aplicación de criterios ESG y de sostenibilidad al proceso de inversión puede motivar que ciertos valores de determinados emisores queden excluidos por razones no relacionadas con la inversión. Por lo tanto, es posible que algunas oportunidades de mercado disponibles para fondos que no utilizan criterios ESG ni de sostenibilidad estén fuera del alcance del subfondo y que, en ocasiones, la rentabilidad del subfondo sea superior o inferior a la de fondos similares que no se rigen por dichos criterios. La selección de activos puede
basarse en parte en un proceso de calificación ESG propio o rechazar listas que se basen parcialmente en datos de terceros. La falta de definiciones y etiquetas comunes o armonizadas para integrar criterios ESG y de sostenibilidad a nivel de la Unión Europea puede llevar a los gestores a adoptar diferentes enfoques a la hora de definir los objetivos ESG y determinar que los fondos que gestionan han alcanzado dichos objetivos. Esto también significa que puede resultar difícil comparar las estrategias que incorporan criterios ESG y de sostenibilidad, ya que la selección y las ponderaciones aplicadas a las inversiones seleccionadas pueden, en cierta medida, ser subjetivas o basarse en indicadores que pueden compartir el mismo nombre pero tener distintos significados subyacentes. Los inversores deben tener en cuenta que el valor subjetivo que puede atribuirse o no a determinados tipos de criterios ESG puede diferir significativamente del que aplique el gestor de inversiones en su metodología. Debido a la falta de definiciones armonizadas, es posible que algunas inversiones no se beneficien de un trato fiscal preferente ni de créditos, puesto que los criterios ESG podrían haberse evaluado de modo distinto al previsto inicialmente.
Riesgo de sostenibilidad:
Todo hecho o condición ambientales, sociales o de gobernanza que, de producirse, podrían provocar un impacto material negativo, ya sea real o potencial, en el valor de la inversión. Además, podrían provocar la pérdida total de su valor, con el consiguiente perjuicio para el valor liquidativo del subfondo pertinente.
Riesgos específicos del OICVM subordinado:
-  Riesgo de pérdida de capital:
El OICVM carece de garantías o protección y, por lo tanto, puede que el capital que se invirtió inicialmente no se recupere al completo, aunque los suscriptores conserven las participaciones durante el horizonte de inversión recomendado.
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#### Garantía o protección: