## Luxembourg Resident Individuals
Any dividends and other payments derived from the Shares received by Luxembourg resident individuals, who act in the course of either their private wealth or their professional or business activities are subject to income tax at the progressive ordinary rate.
Capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of Shares by Luxembourg resident individual Shareholders acting in the course of the management of their private wealth are not subject to Luxembourg income tax, provided such gains do not qualify as speculative gains and provided the Shares do not represent a substantial shareholding. Capital gains are deemed to be speculative and are thus subject to income tax at ordinary rates if the shares are disposed of within 6 months after their acquisition or if their disposal precedes their acquisition. A shareholding is considered as a substantial shareholding in limited cases, in particular if (i) the Shareholder holds or has held, either alone or together with his/her spouse or partner and/or his/her minor children, either directly or indirectly, at any time within the five years preceding the realisation of the gain, more than 10% of the share capital of the Fund or (ii) the Shareholder acquired free of charge, within the five years preceding the transfer, a participation that constituted a substantial participation in the hands of the alienator (or alienators, in case of successive transfers free of charge within the same five year period). Capital gains realised on a substantial participation more than six months after the acquisition thereof are subject to income tax according to the half-global rate method (i.e. the average rate applicable to the total income is calculated according to progressive income tax rates and half of the average rate is applied to the capital gains realised on the substantial participation). A disposal may include a sale, an exchange, a contribution or any other kind of alienation of the shareholding.
Capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of Shares by Luxembourg resident individual Shareholders acting in the course of the management of their professional/business activities, are subject to Luxembourg income tax at ordinary rates.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
## Persone fisiche residenti in Lussemburgo
I dividendi e altri pagamenti prodotti dalle Azioni, riscossi da persone fisiche residenti in Lussemburgo che operano nell'ambito della gestione del loro patrimonio privato o della loro attività professionale o commerciale, sono soggetti all'imposta sul reddito, all'aliquota ordinaria progressiva.
Le plusvalenze realizzate sulla vendita, sulla cessione o sul rimborso di Azioni da parte di Azionisti privati residenti in Lussemburgo nella gestione del loro patrimonio privato non sono soggette all'imposta lussemburghese sul reddito, purché non rappresentino dei guadagni speculativi e che le Azioni non costituiscano una partecipazione di considerevole entità. Le plusvalenze sono considerate speculative e soggette all'imposta sul reddito con le aliquote ordinarie se le azioni vengono cedute entro 6 mesi dalla loro acquisizione o in data precedente all'acquisizione. Una partecipazione è ritenuta di considerevole entità in casi limitati, in particolare qualora (i) l'Azionista abbia detenuto, singolarmente o congiuntamente al coniuge o partner e/o figli minorenni, direttamente o indirettamente, in qualunque momento nei 5 anni precedenti il realizzo dell'utile, oltre il 10% del capitale azionario del Fondo oppure (ii) l'Azionista abbia acquistato a titolo gratuito, nei 5 anni precedenti il trasferimento, una partecipazione che costituiva una partecipazione di considerevole entità in capo al cedente (o ai cedenti in caso di alienazioni successive a titolo gratuito entro lo stesso periodo di 5 anni). Le plusvalenze di capitale realizzate su una partecipazione di considerevole entità oltre 6 mesi dopo l'acquisizione della medesima sono soggette all'imposta sul reddito secondo il metodo “half-global rate” (vale a dire che viene calcolata l'aliquota media applicabile al reddito totale in base alle aliquote progressive dell'imposta sul reddito e metà di tale aliquota media è applicata alle plusvalenze di capitale realizzate sulla partecipazione di considerevole entità). Un’alienazione può comprendere una vendita, una conversione, un conferimento o qualsiasi altro tipo di cessione della partecipazione.
Le plusvalenze realizzate sulla vendita, sulla cessione o sul rimborso di Azioni da parte di Azionisti privati residenti in Lussemburgo nello svolgimento della loro attività professionale sono soggette all'imposta lussemburghese sul reddito con le aliquote ordinarie.