| —	Investments in emerging markets entail increased liquidity and operational risks as these markets tend to be under- developed and more exposed to political, legal, tax and foreign exchange control risks. |
| --- |
| —	Investments in Chinese A-Shares are subject to changes in political, economic and social conditions in China as well as changes in the policies of the PRC government, laws and regulations. |
| —	Using derivatives generally creates leverage and entails valuation risks and operational risks. Leverage magnifies gains but also losses. Over-the-counter derivatives involve corresponding counterparty risks. |
| —	The sub-fund also includes sustainability criteria in its investment process. This may mean that the sub-fund's per- formance is more positive or negative than a conventionally managed portfolio. |
| —	A company's stock price may be adversely affected by changes in the company, its industry or economic environ- ment and prices can change quickly. Equities typically involve higher risks than bonds and money market instru- ments. |
| —	The sub-fund’s investments may be subject to sustainability risks. The sustainability risks that the sub-fund may be subject to are likely to have an immaterial impact on the value of the sub-funds’ investments in the medium to long term due to the mitigating nature of the sub-fund’s ESG approach. The sub-funds' performance may be positively or negatively affected by its sustainability strategy. The ability to meet social or environmental objectives might be affected by incomplete or inaccurate data from third-party providers. Information on how environmental and social objectives are achieved and how sustainability risks are managed in this sub-fund may be obtained from vonto- bel.com/sfdr. |

Translation (ENES, 2023-01-31):
| —	El compartimento también incluye criterios de sostenibilidad en su proceso de inversión. Esto puede conducir a que la rentabilidad del compartimento resulte más positiva o más negativa que en el caso de una cartera de gestión convencional. |
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| —	La cotización de una empresa puede verse afectada negativamente por cambios en la empresa, su sector la situ- ación económica y los precios pueden cambiar con rapidez. La renta variable suele implicar riesgos mayores que los bonos y los instrumentos del mercado mon. |
| —	Utilizar derivados por lo general crea apalancamiento y supone riesgos de valoración y operativos. El apalan- camiento amplifica las ganancias, pero también las pérdidas. Los derivados extrabursátiles implican riesgos de contraparte. |
| —	Las inversiones en acciones A chinas están sujetas a cambios en las condiciones socioeconómicas de China, así como a modificaciones en las políticas del gobierno de la República Popular China. |
| —	Invertir en mercados emergentes implica mayores riesgos de liquidez y operativos, pues dichos mercados tienden a no estar plenamente desarrollados y están más expuestos a riesgos políticos, legales, fiscales y control de divi- sas. |
| —	Las inversiones del subfondo pueden estar sujetas a riesgos relacionados con la sostenibilidad. Los riesgos de sostenibilidad a los que puede estar sujeto el subfondo probablemente tendrán un impacto irrelevante sobre el valor de las inversiones del subfondo a medio y largo plazo, dada la naturaleza atenuante del enfoque ESG del subfondo. El rendimiento del subfondo puede verse afectado de manera positiva o negativa por su estrategia de sostenibilidad. La capacidad de cumplir objetivos sociales o medioambientales puede verse afectada por datos incompletos o inexactos obtenidos de proveedores externos. En vontobel.com/sfdr encontrará información sobre cómo se cumplen los objetivos medioambientales y sociales y cómo se gestionan los riesgos de sostenibilidad en este subfondo. |