# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
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Le Fonds vise des rendements totaux à long terme, tout en privilégiant des rendements réguliers en investissant principalement, directement ou indirectement, dans des actifs d'un portefeuille largement diversifié d'instruments de crédit émis dans le monde entier.
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Le Gestionnaire d'investissement gérera activement le Fonds et cherchera à atteindre l'objectif en allouant ses actifs dans un portefeuille largement diversifié d'instruments de crédit issus d'un univers d'investissement excluant les émetteurs qui appartiennent aux secteurs suivants ou qui en dépendent : les combustibles fossiles, les armes controversées et conventionnelles, le tabac et le cannabis.
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Le Fonds investira principalement dans des secteurs à haut rendement du marché du crédit, tels que la dette des marchés émergents, la dette à haut rendement, mais peut également investir dans d'autres titres de créance réputés conformes aux objectifs d'investissement du Fonds.
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Le Gestionnaire d'investissement estime que les secteurs du crédit à haut rendement sont soumis à diverses inefficiences de prix. Bien que le Gestionnaire d'investissement estime que les valorisations convergent en définitive vers les fondamentaux, ces inefficiences peuvent conduire à des divergences de longue durée par rapport à la valeur fondamentale, de sorte que les secteurs fondamentalement attrayants demeurent sous-investis. Le Gestionnaire d'investissement estime qu'une vaste plateforme de recherche fondamentale spécialisée peut permettre d'identifier avec succès les opportunités d'investissement sous-évaluées découlant de ces inefficiences, le processus d'investissement étant conçu pour exploiter une plateforme de recherche de cette ampleur, afin d'identifier et de tirer parti plus rapidement des inefficiences, et de positionner le portefeuille en fonction des inefficiences du marché à mesure qu'elles évoluent.
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Le processus de prise de décision d'investissement intègre une analyse des thèmes économiques fondamentaux et de la valeur sectorielle relative top-down, ainsi qu'une recherche spécialisée sur les secteurs de crédit individuels avec une sélection de titres bottom-up permettant d'accéder à un large éventail
d'opportunités de marché.
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Le Fonds visera à déclarer une distribution comprise entre 4 % et 6 % de la Valeur Liquidative en USD du Fonds sur une base annuelle et selon les conditions de marché, mais cela n'est pas garanti. La duration moyenne du Fonds sera généralement comprise entre 2 et 6 ans. La qualité de crédit moyenne pondérée du Fonds sera équivalente à investment grade au moment de l'achat (notation supérieure à Baa3 par Moody's, BBB- par Standard & Poor's ou BBB- par Fitch).
Toutefois, la qualité de crédit moyenne du Fonds peut ponctuellement être inférieure à investment grade en raison de la dévalorisation des notations de crédit, de la suppression des notations, d'une défaillance ou de certaines conditions de marché que le Gestionnaire d'investissement estime appropriées.
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Les instruments dérivés seront utilisés pour couvrir (gérer) le risque et/ou la volatilité et à des fins d'investissement (notamment pour s'exposer à un titre, créer un effet de levier et/ou une position courte). Les instruments dérivés constitueront une partie significative de la stratégie et auront un impact sur la performance.
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Le Fonds ne tient compte d'un indice de référence ni lors de la constitution du portefeuille, ni à des fins de comparaison des performances.
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La Catégorie d'actions versera normalement des distributions générées par le revenu sur une base mensuelle. Si le niveau de revenu est considéré comme insuffisant, des distributions peuvent être payées sur le capital, ce qui peut impacter la croissance potentielle du capital et le réduire, potentiellement jusqu'à ce qu'il n'y en ait plus.
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Des actions peuvent être achetées ou vendues quotidiennement, conformément au Prospectus.
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Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans les 5 ans.
Des informations complètes sur les objectifs et la politique d'investissement figurent dans le Prospectus.

Translation (FRES, 2022-05-02):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
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El objetivo del Fondo es obtener, en primer lugar, rentabilidades totales a largo plazo y, en segundo lugar, ingresos regulares invirtiendo principalmente, de forma directa o indirecta, en activos a través de una cartera ampliamente diversificada de instrumentos de crédito emitidos en todo el mundo.
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El equipo de gestión de inversiones gestionará de forma activa el Fondo, tratando de alcanzar su objetivo mediante la asignación de sus activos a través de una cartera ampliamente diversificada de instrumentos de crédito de un universo de inversión que excluya a los emisores implicados en los siguientes sectores, o que dependan de ellos: combustibles fósiles, armas convencionales y controvertidas, tabaco y cannabis.
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El Fondo invertirá principalmente en sectores del mercado crediticio que ofrezcan mayores rendimientos, como la deuda de mercados emergentes y la deuda de alto rendimiento. Sin embargo, también puede invertir en otras obligaciones de deuda que se consideren compatibles con los objetivos de inversión del Fondo.
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El equipo de gestión de inversiones considera que los sectores crediticios que ofrecen mayores rendimientos están sujetos a diversas ineficiencias en los precios. Aunque el equipo considera que las valoraciones convergen en última instancia con los fundamentales, dichas ineficiencias pueden dar lugar a discrepancias prolongadas respecto al valor fundamental, lo que provoca que no se invierta lo suficiente en sectores fundamentalmente atractivos. El equipo de gestión de inversiones considera que una amplia plataforma de análisis fundamental impulsada por especialistas puede identificar con éxito las oportunidades de inversión infravaloradas que surgen de estas ineficiencias. Asimismo, el proceso de inversión se puede diseñar para sacar partido a dicha plataforma de análisis con el objetivo de ayudar a identificar las ineficiencias más rápidamente y a beneficiarse de ellas, así como para posicionar la cartera en torno a las ineficiencias del mercado a medida que cambian.
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El proceso de toma de decisiones de inversión integra un análisis de los temas económicos fundamentales, el valor relativo top-down por sector y un análisis especializado en sectores crediticios individuales con una selección de valores
bottom-up, lo que permite acceder a un amplio abanico de oportunidades de mercado.
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El Fondo tendrá como objetivo declarar una distribución de entre el 4% y el 6% de su valor liquidativo en USD con carácter anual, en función de las condiciones del mercado, aunque no se garantiza este extremo. La duración media del Fondo variará generalmente entre los 2 y los 6 años. La calidad crediticia media ponderada del Fondo será de grado de inversión en el momento de la compra, es decir, superior a Baa3 de Moody's, BBB- de Standard & Poor's, o BBB- de Fitch. Sin embargo, la calidad crediticia media del Fondo podrá estar por debajo del grado de inversión en determinadas ocasiones como resultado de las reducciones de las calificaciones crediticias, la supresión de las calificaciones, los incumplimientos o en determinadas condiciones del mercado en las que el equipo de gestión de inversiones lo considere apropiado.
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Pueden utilizarse derivados para cubrir (gestionar) el riesgo y/o la volatilidad y con fines de inversión (como obtener exposición a un valor, crear apalancamiento y/o una posición corta). Los derivados constituirán una parte importante de la estrategia y afectarán a la rentabilidad.
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El Fondo no tiene en cuenta ningún índice de referencia durante la construcción de la cartera o a efectos de comparación de la rentabilidad.
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Normalmente, la clase de acciones repartirá los ingresos mensualmente. Si se considera que el nivel de ingresos es insuficiente, los repartos se podrán pagar con el capital, aun a riesgo de erosionarlo y de reducir su potencial de crecimiento, incluso hasta que el capital se agote por completo.
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Las acciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con el Folleto informativo.
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Puede que este Fondo no sea adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.
Consulte el Folleto para obtener toda la información acerca de los objetivos y política de inversión.