#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The fund aims to achieve capital growth over the long term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests at least 70% (and normally 75%) of its assets, in equities of companies that are involved in the research, development, manufacture, distribution, supply or sale of materials, products or services that relate to cyclical and natural resource industries. These investments may be from anywhere in the world, including emerging markets. The fund may also invest in money market instruments on an ancillary basis.
INVESTMENT PROCESS 
In actively managing the fund, the Investment Manager considers growth and valuation metrics, company financials, return on capital, cash flows and other measures, as well as company management, industry, economic conditions, and other factors. The Investment Manager takes into account Sustainability Risks in its investment process.
For more information, see “Sustainable Investing and ESG
Integration”.
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes.
In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 0%; maximum 10%.
Securities lending Expected 15%; maximum 30%.
Repos/reverse repos Expected 0%; maximum 30%.
BENCHMARK(S) 
MSCI AC World Industrials + Materials + Energy Index. Used for: investment selection, risk monitoring, and performance comparison.
The fund invests in securities of the benchmark, however, the management of the fund is discretionary, therefore the fund may invest in securities not included in the benchmark, and its
performance over any period may or may not deviate significantly from that of the benchmark.
BASE CURRENCY 
EUR.

Translation (ENES, 2022-12-30):
#### Objetivo y política de inversión
OBJETIVO 
El fondo tiene como objetivo lograr el crecimiento del capital a largo plazo.
POLÍTICA DE INVERSIÓN 
El fondo invierte como mínimo el 70% (y, normalmente, el 75%) de sus activos en renta variable de empresas de todo el mundo que lleven a cabo actividades de investigación, desarrollo, fabricación, distribución, suministro o comercialización de materiales, productos o servicios relacionados con sectores cíclicos o de recursos naturales. Estas inversiones podrán realizarse en todo el mundo, también en mercados emergentes. Asimismo, el fondo podrá invertir, con carácter auxiliar, en instrumentos del mercado monetario.
PROCESO DE INVERSIÓN 
En el marco de la gestión activa del fondo, el Gestor de Inversiones tiene en cuenta los indicadores de crecimiento y valoración, los datos financieros de las empresas, el retorno sobre el capital, los flujos de efectivo y otros datos, así como sus equipos directivos, el sector o la situación de la economía, entre otros factores. El Gestor de Inversiones tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad en su proceso de inversión.
Si desea más información, consulte el apartado “Inversión sostenible e integración ESG”.
DERIVADOS Y TÉCNICAS 
El fondo puede utilizar derivados con fines de cobertura, gestión eficiente de la cartera e inversión.
Además de los derivados básicos (consulte el apartado “Cómo utilizan los fondos los instrumentos y técnicas”), el fondo tiene previsto hacer uso de TRS.
Uso de TRS (incluidos CFD) Previsto 0%; máximo 10%.
Préstamo de valores Previsto 15%; máximo 30%.
Acuerdos de recompra/recompra inversa Previsto 0%; máximo 30%.
ÍNDICE DE REFERENCIA 
MSCI AC World Industrials + Materials
+ Energy Index. Utilizado para: selección de inversiones,
rentabilidad en cualquier periodo podrá diferir sensiblemente de la del índice de referencia o no.
DIVISA BASE 
EUR.