## Month in review
Commodities rose during the month of October. In a continuation from the previous month, Natural Gas posted another large decline in October as a milder-than-expected weather forecast led to expectations of reduced heating demand and higher inventory estimates for the beginning of winter, easing supply concerns for the winter. However, in contrast to the previous month, all petroleum constituents were higher, driven by a gain for Ultra-Low Sulphur Diesel. OPEC+ announced a production cut in the beginning of the month, which pushed up oil and petroleum product prices. In Livestock, stronger-than-expected demand during China’s National Day holiday week helped lead Lean Hogs higher. Meanwhile, Soybeans and soybean products rose after the October 12th World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) report showed an unexpected decline in soybean yields. During the month, adverse weather related to a third consecutive La Nina weather pattern, including a drought in Argentina and excessively wet conditions in Brazil, leading to unfavorable and delayed planting conditions for the South American soybean crop. This drove a gain in Soybean Oil. In Industrial Metals, Zinc was down. A combination of a deteriorated growth prospects for the construction industry in China, driven by worse-than-expected economic activity data, and signs of zinc mine supply surplus, implied weaker near-term fundamentals for the metal, which is mostly used to galvanize steel. Gold declined as stronger-than-expected US economic figures raised expectations of further monetary tightening and higher interest rates, increasing the opportunity cost of holding gold.
Livestock was the strongest sector. The sector was supported as the United States Department of Agriculture (USDA) reported strong pork exports near the middle of the month. Energy rose due to strong performance in petroleum. Record US petroleum exports and low diesel inventories pushed up Gas Oil and other oil product prices. Agriculture gained during the month. Soybean Oil was higher on strength in the vegetable oil market. Flooding during the month in Indonesia and Malaysia, the world’s top two producers of palm oil, which is a key substitute for soybean oil, may have decreased production and disrupted export logistics for the vegetable oil. Industrial Metals was weaker as Copper fell due to signs of a slower physical demand amid a worsening economic outlook for China, the world's largest consumer of base metals. Precious Metals recorded the lowest performance of any sector in October. Amid gains in risk assets such as equities, Gold fell on a reversal of safe haven demand.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
## Month in review
Queste ultime hanno registrato un rialzo nel corso del mese di ottobre. Analogamente al mese precedente, il gas naturale ha subito un'altra forte flessione a ottobre, dal momento che le previsioni meteorologiche più miti del previsto hanno fatto ipotizzare una riduzione della domanda di riscaldamento e stime più elevate delle scorte per l'inizio dell'inverno, mitigando così i timori sull'offerta per la stagione più fredda. Tuttavia, a differenza del mese precedente, tutti i costituenti del petrolio sono stati più elevati, spinti da un aumento del diesel a bassissimo tenore di zolfo. L’OPEC+ ha annunciato un taglio della produzione a inizio mese, il che ha spinto al rialzo i prezzi del greggio e dei prodotti petroliferi. Nel settore del bestiame, una domanda più forte del previsto durante la settimana della Giornata nazionale cinese ha contribuito a un ulteriore aumento dei lean hog. Nel frattempo, la soia e i prodotti a base di soia sono aumentati dopo che il 12° rapporto di World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) del mese di ottobre ha mostrato un declino inatteso nelle rese di tale materia prima. Nel corso del mese le condizioni meteorologiche avverse legate al terzo anno consecutivo con La Nina, incluse la siccità in Argentina e l’eccessiva umidità in Brasile, hanno determinato una situazione sfavorevole per la semina della soia sudamericana, che è stata ritardata. Ciò ha determinato profitti nel settore dell’olio di soia. Tra i metalli industriali, lo zinco ha subito un calo. La combinazione di prospettive di crescita deteriorate per l'industria delle costruzioni in Cina, a causa di dati sull'attività economica peggiori del previsto, e di segnali di eccedenza dell'offerta nelle miniere di zinco ha comportato un indebolimento dei fondamentali a breve termine per il metallo, utilizzato principalmente per la galvanizzazione dell'acciaio. L'oro è calato, dato che i dati economici statunitensi più solidi del previsto hanno aumentato le aspettative di un'ulteriore stretta monetaria e di tassi di interesse più elevati, alzando il costo di opportunità di detenzione dell'oro.
Il bestiame è stato il settore con la performance più forte, sostenuto dalle forti esportazioni di carne suina registrate dal Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) verso la metà del mese. Il settore energetico ha assistito a un rialzo grazie alla solida performance del petrolio. Le esportazioni record di petrolio statunitense e le scarse scorte di diesel hanno fatto aumentare i prezzi del gasolio e degli altri prodotti petroliferi. L'agricoltura ha guadagnato terreno nel corso del mese. L'olio di soia ha messo a segno la performance migliore nel mercato degli oli vegetali. Le inondazioni verificatesi nel corso del mese in Indonesia e Malesia, i due principali produttori mondiali di olio di palma, che è un sostituto chiave dell'olio di soia, potrebbero aver ridotto la produzione e interrotto la logistica delle esportazioni dell'olio vegetale. I metalli industriali sono stati più deboli in quanto il rame è sceso a causa dei segni di un allentamento della domanda fisica a fronte di prospettive economiche più sfavorevoli per la Cina, il più grande consumatore mondiale di metalli di base. I metalli preziosi hanno registrato la performance più bassa di tutti i settori nel mese di ottobre. A fronte dei guadagni delle attività di rischio come le azioni, l'oro è sceso a causa di un'inversione della domanda di beni rifugio.