# PROSPECTUS
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### GENERAL FEATURES


#### Name:
EDMOND DE ROTHSCHILD JAPAN

#### Legal form and Member State in which the UCITS was established:
Mutual Fund (fonds commun de placement - FCP) under French law.

#### Date created and expected term:
This UCITS was approved by the AMF on 17 December 2010.
The UCITS was created on 30 December 2010 for a period of 99 years.

#### Summary of the management offer:
The UCITS has ten unit classes.
The UCITS does not have any sub-funds.
| Unit types | ISIN code | Allocation of distributable income | Currency | Minimum initial subscription amount* | Target subscribers | Risk systematically hedged |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A units | FR0010976555 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Yen | 1 unit | All subscribers | None |
| C units | FR0010983924 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | All subscribers | None |
| CH unit | FR0012799773 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | All subscribers | EUR/JPY currency risk |
| I units | FR0010983932 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | EUR 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | None |
| I CHF H unit | FR0013274602 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Swiss franc | 500,000 Swiss francs | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | CHF/JPY currency risk |

| I JPY unit | FR0013312329 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Yen | 50,000,000 Yen | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | None |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IH units | FR0012799781 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | EUR 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | EUR/JPY currency risk |
| JH Units | FR0012952224 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | US Dollars | USD 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | USD/JPY currency risk |
| R units | FR0010983940 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | EUR 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | None |
| SCH units | FR0012799799 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 5,000,000 Euros | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | EUR/JPY currency risk |

* The minimum initial subscription amount does not apply to subscriptions that may be made by the Management Company, the custodian, or entities belonging to the same group.
** As well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019

#### Address from which the latest annual report and interim statement may be obtained:
The latest annual and interim reports shall be sent to unitholders within eight working days of receipt of a written request sent to the management company, Edmond de Rothschild Asset Management (France), 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France.
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### DIRECTORY


#### Management company:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with Executive and Supervisory Boards, approved as an asset management company by the AMF on 15 April 2004 under number GP 04000015.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Paris Cedex 08

#### Custodian:
CACEIS Bank
Société Anonyme (Public limited company) Credit institution approved by the CECEI
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis – CS 40083 – 92549 Montrouge Cedex, France
The custodian’s duties, as defined by the applicable regulations, include custody of the assets, checking that the management company’s decisions are lawful and monitoring UCITS cash flows.
The custodian is also responsible, on behalf of the management company, for the Fund’s liability accounting, which includes centralising subscription and redemption orders for Fund units as well as managing the Fund’s unit issue account.
The custodian is independent of the management company.
Delegatees 
The description of the delegated custodial duties, the list of custodians and sub-custodians of CACEIS Bank and information relating to conflicts of interest that may result from these delegations are available on the CACEIS website: www.caceis.com.
Updated information is available to investors upon request.

#### Delegated transfer agent:
CACEIS Bank is responsible, by way of delegation, for the functions related to liability accounting: centralising subscription and redemption orders and managing the UCITS’ unit or share registry.

#### Institution delegated with the task of maintaining the issuing account:
CACEIS Bank
Société Anonyme (Public limited company) Credit institution approved by the CECEI
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis – CS 40083 – 92549 Montrouge Cedex, France

#### Sub-custodian:
CACEIS Bank
Société Anonyme (Public limited company) Credit institution approved by the CECEI
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis – CS 40083 – 92549 Montrouge Cedex, France
Acting on behalf of the custodian, the sub-custodian is responsible for the safekeeping of the UCITS’ units, for their liquidation, and for the delivery-versus-payment (DVP) of orders sent and received by the custodian. It is also responsible for the financial administration of the UCITS’ units (such as securities transactions and the collection of income).

#### Statutory auditor:
KPMG Audit
Registered office: Financial Services / DSI - 2 avenue Gambetta - CS 60055 - 92066 Paris La Défense
Signatory: Mr Nicolas Duval-Arnould

#### Marketer:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved as an asset management company by the AMF on 15 April 2004 under number GP 04000015.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Telephone: 00 33 1 40 17 25 25	email: contact@edram.fr
Fax: 00 33 1 40 17 24 42	Website: www.edram.fr
Edmond de Rothschild Asset Management (France) oversees the promotion of the UCITS and may delegate the actual marketing activities to a third party of its choice. Moreover, the management company is not aware of the identity of all the marketers of the UCITS’ units who are permitted to act without any official agreement. Regardless of which company is ultimately appointed marketer, the Edmond de Rothschild Asset Management (France) sales teams are available to provide information or answer any questions that unitholders might have regarding the UCITS. They may be contacted at the company’s registered office.

#### Delegation of the Fund’s accounting:
CACEIS FUND ADMINISTRATION
Public limited company with a share capital of €5,800,000
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis – CS 40083 – 92549 Montrouge Cedex, France
The Management Company, Edmond de Rothschild Asset Management (France), delegates the accounting for the UCITS to Caceis Fund Administration.
The primary corporate purpose of Caceis Fund Administration is the valuation and accounting and administrative management of financial portfolios. As such, it focuses on processing financial information relating to portfolios, the calculation of net asset values, bookkeeping for the portfolios, the production of accounting and financial statements and information and the production of various regulatory and special reports.

#### Financial management delegated to:
Except for foreign currency transactions, Edmond de Rothschild Asset Management (France) delegates the financial management of the UCITS to SUMITOMO MITSUI DS ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED, registered with the Japanese Financial Services Agency (KINSYO No. 399)
Registered office: Toranomon Hills Business Tower 26F, 1-17-1 Toranomon, Minato-ku, Tokyo 105-6426
Website: https://www.smd-am.co.jp/english/
Edmond de Rothschild Asset Management (France) delegates part of the financial management of the UCI to Edmond de Rothschild (Suisse) S.A.
A limited company (société anonyme) under Swiss law, governed by the Swiss federal act on banks and savings banks of 08 November 1934 and registered on the Swiss Trade And Companies Register under no.°CHE-105.978.847.
Registered office: 18 rue de Hesse – 1204 Geneva – Switzerland
This delegation of financial management focuses on currency hedging for the units hedged.

#### Institutions authorised to receive subscription and redemption orders:
CACEIS Bank (delegated transfer agent)
89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, France
CACEIS Bank, Luxembourg Branch 5 Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg
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### OPERATING & MANAGEMENT PROCEDURES
- GENERAL FEATURES:


#### Unit characteristics:
ISIN Codes:
| A units: | FR0010976555 |
| --- | --- |
| C units: | FR0010983924 |
| CH units: | FR0012799773 |
| I units: | FR0010983932 |
| I CHF H unit: | FR0013274602 |
| I JPY unit: | FR0013312329 |
| IH units: | FR0012799781 |
| JH Unit: | FR0012952224 |
| R units: | FR0010983940 |
| SCH units: | FR0012799799 |

Rights:
The Fund is a co-ownership of financial instruments and deposits whose units are issued and redeemed at the request of unitholders at their net asset value, plus or minus charges and fees, as appropriate. Unitholders have co-ownership rights to the Fund's assets in proportion to the number of units they hold.
Entry on a register:
The units will be listed on Euroclear France and will be treated as registered securities prior to listing, and as bearer securities once listed. The rights of holders of registered units will be represented by an entry in a register held by the custodian and the rights of holders of bearer units will be represented by an entry in the account held by the central custodian (Euroclear France) by way of sub-affiliation in the name of the sub-custodian.
Voting rights:
No voting rights are attached to the Fund’s units. Decisions concerning the Fund are taken by the Management Company.
Type of unit: Bearer
A, C, CH, I, I CHF H, I JPY, IH, JH, R and SCH units are expressed in whole numbers or in thousandths of units.

#### Year-end:
The last Stock Exchange trading day of December.

#### Taxation:
Since mutual funds have a co-ownership structure, they are exempt from corporation tax and are deemed to be transparent.
Any gains or losses realised when redeeming units of the Fund (or when the Fund is dissolved) therefore constitute capital gains or losses and are subject to the tax on capital gains or losses on transferable securities applicable to each unitholder, depending on their individual circumstances (country of residence, natural person or legal entity, place of subscription, etc.). Such gains may be subject to withholding tax if the unitholder is not a resident of France for tax purposes. In addition, unrealised capital gains may, in some cases, be subject to taxation. Lastly, unitholders are advised that the Fund only contains accumulation units.
Prior to subscribing to the Fund, unitholders unsure of their tax situation are advised to contact a tax adviser for further information about the specific tax treatment that will be applicable to them.

#### Specific tax system:
None
- SPECIFIC PROVISIONS:


#### Classification:
International equities

#### Exposure to other UCITS, AIFs or foreign investment funds:
Up to 10% of net assets.

#### Investment objective:
The UCITS’ investment objective is to outperform the TOPIX Net Total Return Index over the recommended investment period of 5 years.

#### Benchmark index:
TOPIX Net Total Return (Bloomberg: TPXNTR).
The TOPIX Net Total Return index is an index weighted by the market capitalisation of its constituents. It is calculated daily, with net dividends reinvested, by the Tokyo Stock Exchange and is expressed in Japanese
yen for units denominated in yen and in euros for units denominated in euros. This data may be consulted at www.tse.or.jp.
Topix Total Return hedged in CHF (Bloomberg: TOPIXTHC)
The Topix Total Return index hedged in CHF is an index weighted by the market capitalisation of its constituents. It is calculated daily, with gross dividends reinvested, by the Tokyo Stock Exchange and is expressed in Swiss francs for units denominated in Swiss francs. This data may be consulted at www.tse.or.jp.
At the date of the latest update of this prospectus, the administrator of these benchmark indices
(website: https://www.jpx.co.jp/english/markets/indices/topix/), is not yet included in the register of administrators and benchmark indices held by the ESMA.
In accordance with Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 8 June 2016, the management company has a procedure in place for monitoring the benchmark indices used, which sets out the action to be taken in the event that an index materially changes or ceases to be provided.

#### Investment strategy:
The UCITS implements an active stock-picking management strategy, selecting stocks listed on Japanese markets, which shall represent a minimum of 75% of the net assets.
These equities will be selected in accordance with the following strategy:
The selection of the investment scope is based on the use of quantitative filters that allow securities to be identified that will be considered eligible and will be subject to further analyses. Small-cap companies (less than €150 million) shall not account for more than 25% of the net assets.
The chosen securities are then subject to quantitative and qualitative analysis. The manager will select securities with the best performance potential in order to build a portfolio.
Based on the manager’s expectations of equity market trends, the UCITS may invest in debt securities and money market instruments traded on international markets, subject to a limit of 25% of the net assets. These securities, rated at least “investment grade” (i.e. for which the risk of issuer default is lowest) at the time of purchase on the Standard & Poor's rating scale or any other equivalent rating given by another independent agency, or which have an equivalent internal rating from the Management Company, but with no maximum duration, are selected based on their expected yield.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer in the “high-yield” class has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
Between 75% and 110% of the UCITS’ assets will be exposed to Japanese equities, directly and/or on an ancillary basis via UCIs, and/or through the use of financial contracts. The UCITS may also invest up to 10% of its net assets in Asian equities outside of Japan.
Between 0 and 100% of the UCITS’ net assets may be invested in financial contracts traded on international regulated, organised or over-the-counter markets.
Furthermore, the securities selection process also includes a negative filter to exclude companies that contribute to the production of controversial weapons in compliance with international conventions in this area as well as companies that are exposed to activities related to thermal coal or tobacco in accordance with the exclusion policy of Edmond de Rothschild Asset Management (France), which is available on its website. This negative screening helps mitigate sustainability risk.
The Fund does not include any other environmental or social characteristics in its investment selection process and sustainable investment is not its objective (as provided for under Articles 8 or 9 of Regulation [EU] 2019/2088, known as the “Disclosure Regulation” or “SFDR”).
The Investment Manager does not take into account the negative impact of investment decisions on the sustainability factors of this product. The investments underlying this financial product do not take into account the environmental criteria of the European Union in terms of sustainable economic activities.
Instruments used:
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#### Equities:

Between 75% and 110% of the portfolio’s net assets are exposed to Japanese equities with no restriction in terms of economic sector. Small-cap companies (less than €150 million) shall not account for more than 25% of the net assets. The selected securities may or may not have voting rights. The UCITS may also invest up to 10% of its net assets in Asian equities outside of Japan.
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#### Debt securities and money market instruments:

The portfolio’s overall exposure to debt securities and money market instruments may represent up to 25% of the portfolio’s assets. Investments are made in bonds and debt securities in order to protect the UCITS’ performance if a downturn in equity markets is expected.
In accordance with its investment strategy, the UCITS may invest in bonds and debt securities denominated in euros, US dollars or Asian currencies, with no restrictions in terms of duration. These will be chosen from public or similar issues, with no rating restrictions, or from private issues (“investment grade”) (i.e. for which the risk of issuer default is lowest) at the time of purchase on the Standard & Poor’s rating scale or any other equivalent rating given by another independent agency, or which have an equivalent internal rating from the Management Company).
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#### Shares or units of other French undertakings for collective investment or other foreign UCITS, AIFs or investment funds:

The UCITS may hold up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs, regardless of their classification, in order to diversify exposure to other asset classes, including exchange-traded funds (ETFs), with a view to increasing exposure to the equity markets or to diversify exposure to other asset classes (such as commodities or property).
Within this 10% limit, the UCITS may also invest in shares or units of foreign AIFs and/or foreign investment funds that meet the regulatory eligibility criteria.
These UCIs and investment funds may be managed by the Management Company or by an affiliated company.
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#### Derivatives:

Between 0 and 100% of the UCITS’ net assets may be invested in financial contracts traded on international regulated, organised or over-the-counter markets in order to conclude:
equity options and equity-index contracts to reduce equity volatility and increase the UCITS’ exposure to a limited number of equities,
equity-index futures contracts to manage exposure to equities,
forward currency contracts, currency swaps, futures or options to hedge currency risk on assets denominated in other currencies.
The UCITS will not use Total Return Swaps.
In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
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#### Securities with embedded derivatives:

The UCITS may invest in financial instruments containing embedded derivatives, in order to expose it to international equity markets. The UCITS may purchase units in EMTNs (Euro Medium Term Notes) or index- linked bonds, warrants or certificates.
The proportion of instruments with embedded derivatives will be limited to 10% of the portfolio.
The use of instruments with embedded derivatives will not result in an overall increase of the UCITS’ exposure to equity risk in excess of 110%.
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#### Deposits:

None.
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#### Cash borrowings:

The UCITS does not intend to borrow cash. However, a liability position may exist from time to time due to transactions associated with the UCITS’ cash flow (investments and divestments in progress, subscription/redemption transactions, etc.), up to a limit of 10% of the net assets.
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#### Temporary purchases and sales of securities:

In the interests of efficient portfolio management and without deviating from its investment objectives, the UCITS may make temporary purchases of securities involving eligible financial securities or money market instruments, up to 10% of its net assets. More precisely, these transactions will consist of reverse repurchase agreements linked to interest rate and credit products of eurozone countries, and will be carried out in the context of cash management and/or the optimisation of the UCITS’ income.
The expected proportion of assets under management that will be the subject of such a transaction will be 10% of the net assets.
The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of “investment grade” (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company).
These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS’ portfolio.
In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
Further information on remuneration for temporary sales and purchases of securities is provided in the “Charges and fees” section.

#### Risk profile:
Your money will be invested primarily in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and fluctuations.
The risk factors described below are not exhaustive. It is the responsibility of each investor to analyse the risk associated with such an investment and to form their own opinion independently of the Edmond de Rothschild Group by obtaining as much specialist advice on such matters as is necessary in order to ensure this investment is appropriate for their financial and legal position and investment horizon.
Risk of capital loss:
The UCITS does not guarantee or protect the capital invested, so investors may not recover the full amount of their initial capital invested even if they retain the units for the recommended investment period.
Discretionary management risk:
The discretionary management style is based on anticipating trends on the various markets (equities, bonds, money market, commodities and currencies). There is a risk that the UCITS may not be invested in the best- performing markets at all times. The performance of the UCITS may therefore be lower than the investment objective, and a drop in its net asset value may lead to negative performance.
Credit risk:
The main risk linked to debt securities and/or money market instruments such as treasury bills (BTFs and BTANs) or short-term negotiable securities is that of issuer default, due either to the non-payment of interest and/or the non-repayment of capital. Credit risk is also linked to the downgrading of an issuer. Unitholders are reminded that the net asset value of the UCITS is likely to fall if a total loss is recorded on a financial instrument following default by an issuer. The inclusion of debt securities in the portfolio, whether directly or through UCIs, exposes the UCITS to the effects of variations in credit quality.
Interest rate risk:
Exposure to interest rate products (debt securities and money market instruments) makes the UCITS sensitive to interest rate fluctuations. Interest rate risk might result in a fall in the value of the security and, therefore, the NAV of the UCITS in the event of a change in the yield curve.
Currency risk:
The capital may be exposed to currency risk when the securities or investments of which it is composed are denominated in a currency other than that of the UCITS. Currency risk corresponds to the risk of a drop in the exchange rate for the listing currency of financial instruments in the portfolio against the UCITS’ reference currency, the yen, which may lead to a drop in the net asset value.
Equity risk:
The value of a share may vary for reasons specific to the issuing company but also in response to external, political or economic factors. Fluctuations in the equity and convertible bond markets, whose performance is partly correlated with that of the underlying equities, may lead to substantial variations in net assets, which could have a negative impact on the performance of the UCITS’ net asset value.
Risks associated with small and mid-caps:
Securities of small and mid-cap companies may be significantly less liquid and more volatile than those of large cap companies. As a result, the UCITS’ net asset value can fluctuate rapidly and significantly.
Risk linked to financial and counterparty contracts:
The use of financial contracts may result in the risk of a sharper, more abrupt drop in net asset value than in the markets in which the UCITS invests. Counterparty risk results from the use by the UCITS of financial contracts traded on over-the-counter markets and/or temporary purchases and sales of securities. Such transactions potentially expose the UCITS to the risk of counterparty default and the possible risk of a decrease in its net asset value.
Liquidity risk:
The markets in which the UCITS trades may occasionally be affected by a lack of liquidity. These market conditions may impact the terms of the prices under which the UCITS may have to liquidate, initiate or modify positions.
Risk linked to derivatives:
The UCITS may invest in forward financial instruments.
The use of financial contracts may result in the risk of a sharper, more abrupt drop in net asset value than in the markets in which the UCITS invests.
Risk linked to the currency of units denominated in a currency other than that of the UCITS: Unitholders investing in currencies other than the UCITS’ base currency (Yen) may be exposed to currency risk if this is not hedged. The value of the UCITS’ assets may fall if exchange rates vary, which may cause the net asset value of the UCITS to fall.
Risks associated with temporary purchases and sales of securities:
The use of these transactions and the management of their collateral may involve specific risks such as operational risks or custody risk. These transactions may therefore lead to a negative effect on the net asset value of the UCITS.
Legal risk :
This is the risk of inadequately drafting contracts concluded with counterparties for temporary purchases and sales of securities.
Sustainability risk:
Means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment.

#### Guarantee or capital protection:
None

#### Eligible subscribers and typical investor profile:
A units are intended for all investors wishing to invest in yen.
C and CH units are intended for all subscribers wishing to invest in euros.
I, IH and R units are intended for legal entities and institutional investors dealing on their own account or on behalf of third parties, as well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019, with the capacity to make an initial subscription of EUR 500,000.
I CHF H units are intended for legal entities and institutional investors dealing on their own account or on behalf of third parties, as well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019, with the capacity to make an initial subscription of CHF 500,000.
I JPY units are intended for legal entities and institutional investors dealing on their own account or on behalf of third parties, as well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019, with the capacity to make an initial subscription of JPY 50,000,000.
JH units are intended for legal entities and institutional investors dealing on their own account or on behalf of third parties, as well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019, with the capacity to make an initial subscription of USD 500,000.
SCH units are intended for legal entities and institutional investors dealing on their own account or on behalf of third parties, as well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019, with the capacity to make an initial subscription of EUR 5,000,000.
This UCITS is intended for institutional investors, companies and individuals able to understand the specific risks associated with it, and wishing to achieve a greater return on their savings through an investment made entirely or partially in Japanese equities.
The units of this UCITS are not and will not be registered in the United States under the US Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act 1933”), or under any other law of the United States. These units may not be offered, sold or transferred in the United States (including its territories and possessions), nor may they benefit, directly or indirectly, any US Person (within the meaning of Regulation S of the Securities Act 1933).
The UCITS may either subscribe to units or shares of target funds likely to participate in initial public offerings for US securities (“US IPOs”) or directly participate in US initial public offerings (“US IPOs”). The Financial
Industry Regulatory Authority (FINRA), in accordance with rules 5130 and 5131 of FINRA (the “Rules”), has decreed prohibitions regarding the eligibility of certain persons to participate in the allocation of US IPOs when the effective beneficiary(-ies) of such accounts are professionals in the financial services sector (including, among others, an owner or employee of a member of FINRA or a fund manager) (a “Restricted Person”) or an executive officer or director of a US or non-US company that may be in a business relationship with a member of FINRA (an “Associated Person”). The UCITS may not be offered or sold for the benefit or on behalf of a “US Person” as defined by “Regulation S” nor to investors considered as Restricted Persons or Associated Persons in relation to the FINRA Rules. Investors should consult their legal advisor if there are any doubts about their legal status.
The appropriate amount to invest in this UCITS will depend on your individual circumstances. To determine that amount, investors are encouraged to seek professional advice in order to diversify their investments and determine the proportion of their financial portfolio or assets to be invested in this UCITS, more specifically in view of the recommended investment period and exposure to the aforementioned risks, their personal wealth, requirements and specific objectives. In any event, unitholders must diversify their portfolio sufficiently to avoid being exposed solely to the risks of this UCITS.
Minimum recommended investment period:	more than 5 years.

#### Procedures for determining and allocating distributable amounts:
| Distributable income | A, C, CH, I, I CHF H, I JPY, IH, JH, R and SCH units |
| --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation |
| Allocation of realised net gains or losses | Accumulation |

Distribution frequency:
Accumulation units: not applicable

#### Unit characteristics:
The UCITS has 10 unit classes: A, C, CH, I, I CHF H, I JPY, IH, JH, R and SCH units
| The A unit is denominated in yen and expressed in units or thousandths of a unit. |
| --- |
| The C unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The CH unit is denominated in Euro and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The I unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The I CHF H unit is denominated in Swiss francs and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The I JPY unit is denominated in yen and expressed in units or thousandths of units. |
| The IH unit is denominated in Euro and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The JH unit is denominated in US Dollars and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The R unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. |
| The SCH unit is denominated in euros and expressed in units or thousandths of a unit. |


#### Subscription and redemption procedures:
Date and frequency of net asset value calculation:
The net asset value is calculated daily, with the exception of public holidays in France and days on which the French markets (official calendar of EURONEXT PARIS S.A.) and Japanese markets (official calendar of the TSE) are closed. No net asset value will be calculated on those days.
Initial NAV:
| A units: JPY 10,000 |
| --- |
| C units: 100 € |
| CH units: 100 € |
| I units: 100 € |
| I CHF H unit: CHF 100 |
| I JPY unit: JPY 100 |
| IH units: 100 € |
| JH Unit: USD 100 |
| R units: 100 € |
| SCH units: €100 |

Minimum initial subscription:
| A units:	1 unit. |
| --- |
| C units: 1 unit. |
| CH units: 1 unit. |
| I units:	500,000 €. |
| I CHF H unit:	500,000 Swiss francs. |
| I JPY unit:	50,000,000 Yen. |
| IH units:	500.000 €. |
| JH Unit:	USD 500,000. |
| R units:	500,000 €. |
| SCH units:	€5,000,000. |

Minimum subsequent subscription:
| A units:	1 thousandth of a unit. |
| --- |
| C units:	one-thousandth of a unit. |
| CH units:	one-thousandth of a unit. |
| I units:	1 thousandth of a unit. |
| I CHF H unit:	1 thousandth of a unit. |
| I JPY unit:	1 thousandth of a unit. |
| IH units:	one-thousandth of a unit. |
| JH Unit:	one-thousandth of a unit. |
| R units:	1 thousandth of a unit. |
| SCH units:	1 thousandth of a unit. |

Subscription and redemption procedures:
Orders are executed as set out in the table below.
Subscription and redemption procedures are expressed in business days. D is the net asset value calculation day:
| Centralisation of subscription orders | Centralisation of redemption orders | Date of order execution | Publication of the net asset value | Payment of subscriptions | Payment of redemptions |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D-1, before 16:30 p.m. | D-1, before 16:30 p.m. | D | D+1 | D+3 | D+3* |

* In the event of the dissolution of the Fund, redemptions will be settled within a maximum of five business days.
The Management Company has implemented a method of adjusting the Fund’s net asset value known as Swing Pricing. This mechanism is described in Section VII of the prospectus: “Asset valuation rules”
Subscriptions and redemptions of A, C, CH, I, I CHF H, I JPY, IH, JH, R and SCH units are executed in amounts, units or thousandths of units.
For tax purposes, conversions from one unit class to another are treated as a redemption followed by a new subscription. Consequently, the tax system applicable to each subscriber depends on the tax provisions applicable to the subscriber’s individual circumstances and/or the investment jurisdiction of the UCITS. In case of uncertainty, subscribers should contact their adviser to obtain information about the tax system applicable to them.
Unitholders’ attention is drawn to the fact that orders sent to institutions responsible for receiving subscription and redemption orders must take into account the deadline for centralising orders that is applied to the transfer agent, CACEIS Bank. Consequently, the other institutions named can apply their own deadline, earlier than that above, in order to take into account transmission times to CACEIS Bank.
Place and method of publication of the net asset value: Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47 Rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France

#### Charges and fees:
Subscription and redemption fees:
Subscription and redemption fees increase the subscription price paid by the investor or decrease the redemption price. The fees charged by the UCITS serve to offset the charges that it incurs in investing and divesting investors’ holdings. Fees which are not paid to the Fund are paid to the Management Company, Promoter, etc.
| Fees payable by the investor on subscriptions and redemptions | Basis | Rate scale A, C, CH, I, I CHF H, I JPY, IH, JH, R and SCH units |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: Maximum 3% |
| C units: Maximum 3% |
| CH unit: Maximum 3 % |
| I units: None |
| I CHF H unit: None |
| I JPY unit : None |
| IH units: None |
| JH Unit: None |
| R units: None |
| SCH units: None |
| Subscription fee payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: None |
| C units: None |
| CH units: None |
| I units: None |
| I CHF H unit: None |
| I JPY unit : None |
| IH units: None |
| JH Unit: None |
| R units: None |
| SCH units: None |
| Redemption fee not payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: None |
| C units: None |

|  |  | CH units: None |
| --- | --- | --- |
| I units: None |
| I CHF H unit: None |
| I JPY unit : None |
| IH units: None |
| JH Unit: None |
| R units: None |
| SCH units: None |
| Redemption fee payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | A units: None |
| C units: None |
| CH units: None |
| I units: None |
| I CHF H unit: None |
| I JPY unit : None |
| IH units: None |
| JH Unit: None |
| R units: None |
| SCH units: None |

Operating and management fees:
These charges cover all the costs invoiced directly to the UCITS, except transaction charges.
Transaction charges include intermediary charges (brokerage fees, local taxes, etc.) as well as any transaction fees that may be charged by the custodian and the management company, in particular.
The following fees may be charged on top of operating and management fees: Performance fees
Transaction fees charged to the UCITS
Fees linked to temporary purchases and sales of securities, as applicable.
For more information about the fees charged to the UCITS, please refer to the Key Investor Information Document for the corresponding units.
| Fees charged to the UCITS | Basis | Rate scale |
| --- | --- | --- |
| Management fees. Management fees include the investment management fees and administrative fees external to the management company: custodian, appraiser and statutory auditor | Net assets of the UCITS | A units: Maximum 2.00% incl. taxes** |
| C units: Maximum 2.00% incl. taxes** |
| CH units: Maximum 2,00% incl. taxes** |
| I units: Maximum 1,20% incl. taxes** |
| I CHF H unit: Max. 1.20 % incl. taxes* |
| I JPY unit : Maximum 1.20 % incl. taxes* |
| IH units: Maximum 1.20% incl. taxes* |
| JH units: Max. 1.20% incl. taxes* |
| R units: Maximum 1,35% incl. taxes** |
| SCH units: Maximum 0.90% incl. taxes* |
| Transaction fees paid to service providers: Custodian: between 0% and 50% | On the transaction amount | Variable depending on the instrument, more specifically: |

| Management company: between 50% and 100% |  | Per transaction: from 0 to 0,50% maximum + VAT, (minimum of €0 to €200 depending on the instrument’s stock exchange) On coupon redemption: 0% to a maximum of 5% + VAT |
| --- | --- | --- |
| Performance fee  (1) | Net assets of the UCITS | A units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index with net dividends reinvested. |
| C units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index with net dividends reinvested. |
| CH units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index with net dividends reinvested. |
| I units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index with net dividends reinvested. |
| I CHF H unit: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the Topix Total Return index hedged in CHF, with gross dividends reinvested. |
| I JPY unit: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index, net dividends reinvested. |
| IH units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index with net dividends reinvested. |
| JH units: 15% per year of the outperformance compared with the benchmark, the TOPIX Net Total Return Index with net dividends reinvested. |
| R units: None |
| SCH units: None |

*Including all taxes.
For this activity, the Management Company has not opted for VAT.
(1) 
Performance fee
Performance fees are payable to the Management Company in accordance with the following procedures:
Benchmark index:
- Topix Net Total Return for units denominated in JPY, EUR and USD
- Topix Total Return hedged in CHF for units denominated in CHFThe performance fee is calculated by comparing the performance of the Fund’s unit with that of an indexed reference asset. The indexed reference asset reproduces the performance of the benchmark index, adjusted for subscriptions, redemptions and, where applicable, dividends.

When the unit outperforms its benchmark index, a provision of 15% will be applied to its outperformance.
In cases where the Fund’s unit outperforms its benchmark index over the reference period—even if the unit has had a negative performance—a performance fee may be charged.
A provision for performance fees will be made each time the net asset value is calculated.
When units are redeemed, the Management Company receives the portion of the performance fee corresponding to the units redeemed.
In the event of underperformance, the performance fee provision will be reduced by reversing the provision. The reversal cannot be more than the provision. The reference periods shall end with the last net asset value for the month of December.
This performance fee is payable annually after the last net asset value for the reference period is calculated.
The reference period is a minimum of one year. The first reference period shall run from the date of creation of the unit to the end date of the first reference period, ensuring compliance with the minimum term of one year.
At the end of the reference period, if the performance of the unit is lower than that of its benchmark index over the reference period, no fee will be payable and the reference period will be extended by one year. The reference period may be extended four times and may therefore be greater than or equal to five years, but strictly less than six years.
At the end of a reference period of five years or more,
in the event that the performance of the unit is lower than that of its benchmark index, no fee will be payable. A new reference period shall be established, beginning at the end of the sub-period of the reference period at the end of which the greatest relative performance (greatest outperformance or least underperformance) is recorded. “Sub-periods” mean the sub-periods starting at the beginning of the reference period and ending at the end of each crystallisation date within the reference period.
in the event that the performance of the unit exceeds that of its benchmark index, a fee is payable. The reference period is renewed and a new reference period shall begin on completion of the one that is ending.
At the end of reference period t:
- If the difference between the NAV of the unit and its target NAV is positive, a performance fee will be implemented and charged. This NAV becomes the new reference NAV, and a new reference period shall begin at the end of this reference period.
- If the difference between the NAV of the Fund and its target NAV is negative, a performance fee will not be implemented or charged; and:
	- if the unit has a reference period of less than five years, the reference period will be extended by one year. The reference NAV then remains unchanged.
	- if the reference period is greater than or equal to five years, the combined outperformance at the end of each sub-period of the reference period is recorded. The sub-periods making up the reference period are the following: [t-5; t-4], [t-5; t-3], [t-5; t-2], [t-5; t-1], [t-5; t]. A new reference period shall be established, beginning at the end of the sub-period with the highest relative performance. The reference NAV becomes equal to the NAV of the unit at the end of that sub-period.


Calculation method
Amount of provision = MAX (0; NAV(t) – target NAV (t)) x performance fee rate NAV (t): net asset value at the end of year t
Reference NAV: last net asset value of the previous reference period Reference date: date of reference NAV
Target NAV (t) = reference NAV x (benchmark index value on date t/benchmark index value on the reference date) adjusted for subscriptions, redemptions and dividends.
Examples:
The examples below are based on the assumption of zero subscriptions, redemptions and dividends.
Example 1:
| Period | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 105 | 95 |
| NAV | 100 | 101 | 99 |
| Basis of calculation: NAV – target NAV |  | -4 | 4 |

| Period | Combined unit performance* | Combined index performance* | Combined relative performance* | Unit performance in	previous year | Index performance in	previous year | Relative performance in	previous year | Fee charged** | Renewed period “R”/extended period “E”  or  deferred period “D” |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0–1 | 1 | 5 | -4 | 1 | 5 | -4 | No | E |
| 0–2 | -1 | -5 | 4 | -2 | -10 | 8 | Yes | R |

*from start of reference period
**for outperformance
Period 0–1: The NAV for the reference period is lower than the target NAV (101 versus 105, differential/relative performance from start of reference period of -4). No performance fee is therefore charged and the initial one-year reference period is extended by an additional year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–2: The NAV for the reference period is higher than the target NAV (99 versus 95, differential/relative performance from start of reference period of 4). Absolute performance from the start of the reference period is negative (end of reference period NAV: 99 < NAV start of reference period: 100). A performance fee is charged, its basis of calculation is equal to the combined relative performance since the start of the reference period (4). Its amount is equal to the basis of calculation multiplied by the performance fee rate. The reference period is renewed and a new reference NAV is set at 99.
Example 2:
| Period | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 102 | 104 | 106 | 108 | 110 |
| NAV | 100 | 101 | 101 | 105 | 106 | 107 |
| Basis	of calculation: NAV – target NAV |  | -1 | -3 | -1 | -2 | -3 |

| Period | Combined unit performance* | Combined index performance* | Combined relative performance* | Unit performance in previous year | Index performance in previous year | Relative performance in previous year | Fee charged | Renewed period “R”/extended period “E” or deferred period “D” |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0–1 | 1 | 2 | -1 | 1 | 2 | -1 | No | E |
| 0–2 | 1 | 4 | -3 | 0 | 2 | -2 | No | E |
| 0–3 | 5 | 6 | -1 | 4 | 2 | 2 | No | E |
| 0–4 | 6 | 8 | -2 | 1 | 2 | -1 | No | E |
| 0–5 | 7 | 10 | -3 | 1 | 2 | -1 | No | D |

*from start of reference period
**for outperformance
Periods 0–1 and 0–2: The absolute performance generated over the period is positive (NAV > reference NAV) but the relative performance is negative (NAV < target NAV). No performance fee is charged. The reference period is extended by one year at the end of the first year and by an additional year at the end of the second year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–3: The absolute performance generated over the period is positive (5) and the relative performance generated over the year is positive (4), but the cumulative relative performance since the start of the reference period (0–3) is negative (-1). Therefore, no performance fee is charged. The reference period is extended by an additional year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–4: Negative relative performance over the reference period, no performance fees, the reference period is extended again by an additional year for the fourth and final time. The reference NAV is unchanged.
Period 0–5: Negative relative performance over the period, no performance fee is charged. The reference period has reached its maximum duration of five years and therefore cannot be extended. A new reference period shall be established, beginning at the end of year 3, with the year-end NAV of year 3 as the reference NAV (105: year-end NAV over the current reference period having the highest combined relative performance, in this case of -1).
Example 3:
| Period | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 104 | 98 |
| NAV | 100 | 102 | 106 |
| Basis	of calculation: NAV – target NAV |  | -2 | 8 |

| Period | Combined unit performance* | Combined index performance* | Combined relative performance* | Unit performance in previous year | Index performance in previous year | Relative performance in previous year | Fee charged | Renewed period “R”/extended period “E” or deferred period “D” |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0–1 | 2 | 4 | -2 | 2 | 4 | -2 | No | E |
| 0–2 | 6 | -2 | 8 | 4 | -6 | 10 | Yes | R |

*from start of reference period
**for outperformance
Period 0–1: Positive absolute performance but underperformance of -2 (102−104) over the reference period. No performance fee is charged. The reference period is extended by one year. The reference NAV is unchanged.
Period 0–2: Positive absolute performance and outperformance of 8 (106−98). A performance fee is therefore charged with a basis of calculation of 8. The reference period is renewed, a new reference NAV is set at 106.
Example 4:
| Period | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Target NAV | 100 | 108 | 110 | 118 | 115 | 110 | 111 |
| NAV | 100 | 104 | 105 | 117 | 103 | 106 | 114 |
| Reference NAV | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 117 |
| Basis	of calculation: NAV – target NAV |  | -4 | -5 | -1 | -12 | -4 | 3 |

| Period | Combined unit performance* | Combined index performance* | Combined relative performance* | Unit performance in previous year | Index performance in previous year | Relative performance in previous year | Fee charged | Renewed period “R”/extended period “E” or deferred period “D” | Change in reference NAV |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0–1 | 4 | 8 | -4 | 4 | 8 | -4 | No | E | No |
| 0–2 | 5 | 10 | -5 | 1 | 2 | -1 | No | E | No |
| 0–3 | 17 | 18 | -1 | 11 | 7 | 4 | No | E | No |
| 0–4 | 3 | 15 | -12 | -12 | -3 | -9 | No | E | No |
| 0–5 | 6 | 10 | -4 | 3 | -4 | 7 | No | D | Yes |
| 3–6 | -3 | -5 | 3*** | 8 | 2 | 6 | Yes | R | Yes |

*from start of reference period
**for outperformance
***rounded
Period 0–1: The performance of the unit is positive (4) but lower than that of the benchmark index (8) over the reference period. No performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100).
Period 0–2: The performance of the unit is positive (5) but lower than that of the benchmark index (10) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100).
Period 0–3: The performance of the unit is positive (17) but lower than that of the benchmark index (18) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100).
Period 0–4: The performance of the unit is positive (3) but lower than that of the benchmark index (15) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period is extended by one year. The reference NAV remains unchanged (100).
Period 0–5: The performance of the unit is positive (6) but lower than that of the benchmark index (10) over the reference period. Therefore, no performance fee is payable. The reference period has reached its maximum duration of five years and therefore cannot be extended. A new reference period shall be established, beginning at the end of year 3, with the year-end NAV of year 3 as the reference NAV (117: year-end NAV over the current reference period having the highest combined relative performance, in this case of -1).
Period 3–6: The performance of the unit is negative (-3) but higher than that of the benchmark index (-5). A performance fee is therefore charged, with the basis of calculation being the combined relative performance since the beginning of the period, i.e. NAV (114) – target NAV (111): 3. The reference NAV becomes the NAV at the end of the period (114). The reference period is renewed.
Fees linked to research on shares as defined by Article 314-21 of the AMF General Regulations will be charged to the UCITS.
Any retrocession of management fees for the underlying UCIs and investment funds collected by the UCITS will be repaid to the UCITS. The rate of management fees applicable to the underlying UCIs and investment funds will be valued by taking into account any trailer fees collected by the UCITS.
In the exceptional case that a sub-custodian applies a transaction fee not described in the provisions mentioned above for a specific transaction, a description of the transaction and the transaction fees charged will be provided in the management report of the UCITS.
Procedure for selecting intermediaries:
In accordance with the AMF General Regulations, the Management Company has established a Best Selection/Best Execution policy for intermediaries and counterparties. The purpose of this policy is to select, according to various predetermined criteria, the brokers and intermediaries whose execution policy will achieve the best possible results when executing orders. The Edmond de Rothschild Asset Management (France) Policy is available on its website at www.edram.com.
Calculation and allocation of the proceeds resulting from temporary purchases and sales of securitiesand any equivalent transaction under foreign law:
Repurchase agreements are conducted through Edmond de Rothschild (France) according to the prevailing market conditions at the time of the transaction.
The costs and expenses linked to these transactions are borne by the UCITS. Income generated by the transaction is paid in full to the UCITS.
- 
### COMMERCIAL INFORMATION


#### Information for investors
Subscription and redemption orders for units are centralised by: Caceis Bank
Société Anonyme (Public limited company) Credit institution approved by the CECEI
Registered office: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, France
Postal address: 12 place des États-Unis – CS 40083 – 92549 Montrouge Cedex, France
All requests for information about the UCITS may be sent to the promoter.
The Management Company may send the composition of the UCI’s portfolio to certain unitholders or their service providers, on the understanding that it is confidential information for the calculation of the regulatory requirements related to Directive 2009/138/EC (Solvency II) in accordance with the guidance issued by the AMF, once more than 48 hours has passed since the publication of the net asset value.
Information relating to the consideration of the criteria concerning compliance with social, environmental and governance quality objectives in the management of this UCITS will appear on the website: www.edram.fr and is included in the UCITS’ annual report for the current financial year.
- 
### INVESTMENT RULES

UCITS compliant with the investment rules set out in European Directive 2009/65/EC.
- 
### TOTAL RISK

Method used to calculate total risk: the UCITS uses the commitment method to calculate the total risk ratio of the UCITS associated with financial contracts.
- 
### ASSET VALUATION RULES


#### Asset valuation rules:
The net asset value per unit is calculated in accordance with the valuation rules specified below. The procedures are set out in detail in the notes to the annual financial statements. The valuation is calculated on the basis of closing prices.
Securities traded on a French or foreign regulated market are valued at their market price. The valuation at the reference market price is calculated in accordance with the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Debt securities and similar negotiable securities that are not traded in large volumes are valued using an actuarial method, with the rate used being that of issues of equivalent securities plus or minus any differential representing the intrinsic characteristics of the issuer of the security. However, negotiable debt securities with a residual maturity of three months or less and with low sensitivity may be valued using the straight-line method. The procedures governing the application of these rules are decided by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
For transferable securities and other items on the balance sheet whose prices have not been quoted on the valuation date, the Management Company will adjust their valuation to reflect variations that are likely to arise due to current events. The Statutory Auditor is notified of this decision;
Futures and options traded on French or foreign organised markets are valued at their market value based on the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Futures, options and swaps concluded on over-the-counter markets authorised by the regulations applicable to UCITS are valued at their market value or at a value estimated in accordance with the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Shares in SICAVs and units in mutual funds are valued either on the basis of the last known net asset value or on the basis of the last known market price quoted on the valuation date.

#### 	Swing Pricing method used to adjust the net asset value, with trigger threshold
The management company has implemented a method of adjusting the net asset value known as Swing Pricing, with a trigger threshold, in order to protect the interests of the unitholders of the Fund. In the event of significant movement of the Fund’s liabilities, this mechanism ensures that the cost of transactions generated by these subscriptions/redemptions is borne by the Fund’s incoming or outgoing unitholders.
If, on a net asset value calculation day, the net amount of subscription and redemption orders from investors across all classes of unitholders of the Fund exceeds a threshold that has been predetermined by the Management Company, expressed as a percentage of the Fund’s net assets (called the trigger threshold), the net asset value may be adjusted upwards or downwards to take into account the readjustment costs attributable to the net subscription/redemption orders. The net asset value of each unit class is calculated separately but, in percentage terms, any adjustment affects all the net asset values for each unit class of the Fund in an identical manner.
The costs and the trigger threshold are determined by the Management Company and reviewed periodically. The Management Company estimates these costs on the basis of transaction fees, purchase and sale price ranges, and any potential taxes applicable to the Fund.
As this adjustment is linked to the net amount of the Fund’s subscription and redemption orders, it is not possible to predict with accuracy whether swing pricing will be applied at any given moment in the future, or
the frequency with which the Management Company will make such adjustments. In any event, such adjustments may not exceed 2% of the net asset value.
Investors are informed that, due to the application of swing pricing, the volatility of the net asset value of the Fund may not solely reflect that of the securities held in the portfolio.
The adjusted net asset value, the ‘swung’ NAV, is the only net asset value communicated to the Fund’s unitholders. However, if a performance fee is payable, this is calculated on the net asset value prior to application of the swing pricing system.
In accordance with the regulations, the Management Company does not notify unitholders of the trigger threshold and ensures that internal information channels are restricted, to preserve the confidential nature of the information.

#### Accounting method
The UCITS complies with the accounting rules set forth in the current regulations and, in particular, with the applicable chart of accounts.
The UCITS has chosen the yen as its base currency.
Interest is recorded using the accrued interest method. All transactions are recorded exclusive of charges.
- 
### REMUNERATION

Edmond de Rothschild Asset Management (France) has a remuneration policy that complies with the provisions of European Directive 2009/65/EC (“UCITS V Directive”) and Article 321-125 of the AMF General Regulations which apply to UCITS. The remuneration policy promotes sound and effective risk management and does not encourage risk-taking that is incompatible with the risk profiles of the UCITS under its management. the Management Company has established suitable measures to prevent any conflicts of interest.
For all Management Company employees who are considered to have a material impact on the risk profile of the UCITS, and identified as such each year using a process involving the Human Resources, Risk and Compliance teams, the remuneration policy involves having part of their variable remuneration (which must remain within reasonable limits in relation to fixed remuneration) deferred over three years.
the Management Company decided not to establish a remuneration committee within the Management Company, choosing instead to delegate it to its parent company Edmond de Rothschild (France). It is organised in accordance with the principles set out in Directive 2009/65/EC.
Details of the Management Company’s remuneration policy are available on the company’s website: http://www.edmond-de-rothschild.com/site/united-kingdom/en/asset-management. A written copy of the policy is available free of charge from the Management Company upon request.

Translation (ENES, 2022-06-01):
# FOLLETO
- 
### CARACTERÍSTICAS GENERALES


#### Denominación:
EDMOND DE ROTHSCHILD JAPAN

#### Forma jurídica y Estado miembro en el que ha sido constituido el OICVM:
Fondo de Inversión de derecho francés (FI).

#### Fecha de creación y duración prevista:
Este OICVM fue aprobado por la Autoridad de los Mercados Financieros (AMF) el viernes, 17 de diciembre de 2010.
El OICVM fue constituido el jueves, 30 de diciembre de 2010 con una duración de 99 años.

#### Resumen de la oferta de gestión:
El OICVM cuenta con diez categorías de participaciones. El OICVM no dispone de subfondos.
| Tipo de partic. | Código ISIN | Asignación de importes sujetos a distribución | Divisa de denominación | Importe mínimo de la primera suscripción * | Suscriptores afectados | Riesgo sistemáticamente cubierto |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Participaciones «A» | FR0010976555 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Yen | 1 Participación | Toda clase de suscriptores | No procede |
| Participaciones «C» | FR0010983924 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Euro | 1 Participación | Toda clase de suscriptores | No procede |
| Participaciones «CH» | FR0012799773 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Euro | 1 Participación | Toda clase de suscriptores | Riesgo de cambio EUR/JPY |
| Participaciones «I» | FR0010983932 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: | Euro | 500 000 euros | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | No procede |

|  |  | Capitalización |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Participaciones «I CHF H» | FR0013274602 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Franco suizo | 500.000 francos suizos | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | Riesgo de cambio CHF/JPY |
| Participaciones «I JPY» | FR0013312329 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Yen | 50.000.000 yenes | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | No procede |
| Participaciones «IH» | FR0012799781 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Euro | 500.000 euros | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | Riesgo de cambio EUR/JPY |
| Participaciones «JH» | FR0012952224 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | USD | 500.000 USD | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | Riesgo de cambio USD/JPY |
| Participaciones «R» | FR0010983940 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Euro | 500.000 euros | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | No procede |
| Participaciones «SCH» | FR0012799799 | Resultado neto: Capitalización Plusvalías netas realizadas: Capitalización | Euro | 5.000.000 euros | Personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o de terceros** | Riesgo de cambio EUR/JPY |

* El importe mínimo de suscripción inicial no se aplica a las suscripciones que podrían realizar la Sociedad gestora, el depositario o entidades que pertenezcan al mismo grupo.
** Así como todos los partícipes que se suscribieron en el OICVM antes del 07/02/2019.
Indicación del lugar donde se puede obtener el informe anual y el informe periódico más recientes: Los últimos documentos anuales y periódicos se enviarán en un plazo de ocho días hábiles previa petición simple por escrito del partícipe a la Sociedad gestora Edmond de Rothschild Asset Management (France) - 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 París Cedex 08.
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### PARTICIPANTES


#### Sociedad gestora:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Société Anonyme, à Directoire et Conseil de Surveillance, autorizada en calidad de sociedad gestora por la AMF (Autoridad de los Mercados Financieros) el 15 de abril de 2004 con el número GP 04000015.
Sede social: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 París Cedex 08

#### Depositario:
CACEIS Bank Société anonyme
Institución de crédito autorizada por el CECEI
Domicilio social: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, Francia
Dirección postal: 12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX, Francia
Las funciones del depositario comprenden las tareas, según se define en la Normativa aplicable, de la custodia de los activos, el control de la regularidad de los acuerdos de la Sociedad gestora y del seguimiento de los flujos de liquidez de los OICVM.
El depositario es también responsable, por delegación de la Sociedad gestora, de la administración del pasivo del Fondo, que comprende la centralización de las órdenes de suscripción y de reembolso de participaciones del Fondo, así como la gestión de la cuenta de emisión de las participaciones del Fondo.
El depositario es una entidad independiente de la Sociedad gestora.
Delegados
La descripción de las funciones de custodia delegadas, la lista de los delegados y subdelegados de CACEIS Bank y la información relativa a los conflictos de intereses que podrían derivarse de dichas delegaciones se encuentran disponibles en el sitio de CACEIS: www.caceis.com.
Los inversores pueden obtener la información actualizada mediante solicitud.

#### Entidad centralizadora por delegación:
CACEIS Bank asume por delegación las funciones vinculadas a la gestión de los pasivos: la centralización de las órdenes de suscripción y reembolso, así como la administración de la cuenta de emisiones del OICVM.

#### Institución encargada del registro de las emisiones por delegación:
CACEIS Bank Société anonyme
Institución de crédito autorizada por el CECEI
Domicilio social:89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, Francia
Dirección postal:12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX, Francia

#### Entidad de custodia:
CACEIS Bank Société anonyme
Institución de crédito autorizada por el CECEI
Domicilio social: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, Francia
Dirección postal: 12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX, Francia
La Entidad de custodia se encarga, por cuenta del depositario, de la custodia de las participaciones del OICVM, de su liquidación y del pago, así como de la entrega de las órdenes recibidas y transmitidas por el Depositario. También garantiza el servicio financiero de las participaciones del OICVM (operaciones sobre valores y las cuentas por cobrar).

#### Auditor:
KPMG Audit
Domicilio social: Financial Services / DSI - 2 avenue Gambetta - CS 60055 - 92066 París La Défense Firmante: Don 
Nicolas DUVAL-ARNOULD

#### Agente de comercialización:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Sociedad anónima con Consejo de Administración y Comité de Supervisión, autorizada en calidad de sociedad gestora por la AMF (Autoridad de los Mercados Financieros) el 15 de abril de 2004 con el número GP 04000015.
Domicilio social: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 París Cedex 08
Teléfono: 00 33 1 40 17 25 25	Correo electrónico: contact@edram.fr
Fax: 00 33 1 40 17 24 42	Sitio web: www.edram.fr
Edmond de Rothschild Asset Management (France) toma la iniciativa de comercializar el OICVM y podrá terminar delegando la ejecución efectiva de dicha comercialización a un tercero, designado a su entera discreción. Por otra parte, la Sociedad gestora no conoce al conjunto de agentes de comercialización de las participaciones del OICVM, que pueden actuar sin necesidad de orden alguna.
Con independencia del agente de comercialización final, los equipos comerciales de Edmond de Rothschild Asset Management (France) están a disposición de los partícipes para cualquier información o pregunta relacionada con el OICVM en el domicilio social de la sociedad.

#### Delegación de la gestión contable:
CACEIS FUND ADMINISTRATION
Société anonyme con un capital social de 5.800.000 euros.
Sede social: 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, Francia
Dirección postal: 12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX, Francia
La Sociedad gestora Edmond de Rothschild Asset Management (Francia) delega a Caceis Fund Administration la gestión contable del OICVM.
El principal objetivo social de Caceis Fund Administration es la valoración y la gestión administrativa y contable de carteras financieras. A este respecto, ésta se encarga principalmente del tratamiento de la información financiera relativa a las carteras, los cálculos de valores liquidativos, el mantenimiento de la contabilidad de las carteras, la redacción de estados e informes contables y financieros, y la preparación de diversos estados reglamentarios o específicos.

#### Delegación de la gestión financiera:
A excepción de las operaciones de cambio, Edmond de Rothschild Asset Management (France) delega la gestión financiera del OICVM en SUMITOMO MITSUI DS ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED, registrada en la Financial Services Agency (KINSYO N.º 399).
Domicilio social: Toranomon Hills Business Tower 26F, 1-17-1 Toranomon, Minato-ku, Tokio 105-6426
Sitio web: https://www.smd-am.co.jp/english/
Edmond de Rothschild Asset Management (France) delega parcialmente la gestión financiera del OIC en: Edmond de Rothschild (Suisse) S.A.
Société anonyme (sociedad anónima) de derecho suizo, regulada por la Ley federal de bancos y cajas de ahorro de Suiza, de 8 de noviembre de 1934, e inscrita en el Registro Mercantil suizo con el n.º CHE- 105.978.847.
Domicilio social: 18 rue de Hesse, CH – 1204 Ginebra – Suiza
Dicha delegación de gestión financiera se centra en la cobertura de cambio de las participaciones cubiertas.

#### Organismos designados para recibir las suscripciones y los reembolsos:
CACEIS Bank (centralizadora por delegación)
89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, Francia
CACEIS Bank, Luxembourg Branch
5 Allée Scheffer - L-2520 Luxemburgo
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### MODALIDADES DE FUNCIONAMIENTO& DE GESTIÓN
- CARACTERÍSTICAS GENERALES:


#### Características de las participaciones:
Códigos ISIN:
| Participaciones «A»: | FR0010976555 |
| --- | --- |
| Participaciones «C»: | FR0010983924 |
| Participaciones «CH»: | FR0012799773 |
| Participaciones «I»: | FR0010983932 |
| Participaciones «I CHF H»: | FR0013274602 |
| Participaciones «I JPY»: | FR0013312329 |
| Participaciones «IH»: | FR0012799781 |
| Participaciones «JH»: | FR0012952224 |
| Participaciones «R»: | FR0010983940 |
| Participación «SCH»: | FR0012799799 |

Naturaleza del derecho:
El FI es una copropiedad que se compone de instrumentos financieros y de depósitos cuyas participaciones se emiten y se reembolsan a petición de los partícipes al valor liquidativo, incrementado o
reducido en función de los gastos y las comisiones. Los partícipes ostentan un derecho de copropiedad sobre los activos del FI proporcional al número de participaciones que posean.
Entrada en un registro:
Las participaciones serán admitidas en EUROCLEAR FRANCE y serán calificadas como títulos nominativos antes de su emisión y como títulos al portador después de su admisión. Los derechos de los titulares de participaciones nominativas estarán representados por una entrada en un libro registro, que mantendrá el depositario, y los derechos de los titulares de participaciones al portador estarán representados por una anotación en cuenta mantenida por el depositario central (EUROCLEAR FRANCE) como subafiliado en nombre de la entidad depositaria.
Derecho de voto:
Las participaciones del FI no conllevan derecho de voto alguno. Las decisiones las toma la Sociedad gestora.
Forma de las participaciones: al portador
Las participaciones «A», «C», «CH», «I», «I CHF H», «I JPY», «IH», «JH», «R» y «SCH» se expresan en números enteros o en milésimas de participación.

#### Fecha de cierre:
Último día laborable del mes de diciembre.

#### Régimen fiscal:
En su calidad de copropiedad, los FI quedan de pleno derecho fuera del campo de aplicación del impuesto sobre sociedades y se benefician de cierta transparencia.
Así, las ganancias o pérdidas derivadas del reembolso de las participaciones del FI (o de la disolución de los Fondos) constituyen plusvalías o minusvalías sometidas al régimen tributario sobre valores mobiliarios aplicable a cada partícipe en función de su situación (país de residencia, persona física o jurídica, lugar de suscripción, etc.). Estas plusvalías pueden ser objeto de retención a cuenta si el partícipe no está fiscalmente domiciliado en Francia. Asimismo, en algunos casos, las plusvalías latentes pueden ser objeto de tributación. Por último, se indica al partícipe que el FI solo incluye participaciones de capitalización.
Antes de suscribir cualquier participación del FI, si tiene dudas sobre su situación fiscal, se invita al partícipe a consultar a un asesor fiscal acerca del régimen fiscal específico que se le aplicará.

#### Régimen fiscal:
No procede.
- DISPOSICIONES ESPECÍFICAS:


#### Clasificación:
Renta Variable internacional

#### Nivel de exposición en otros OICVM, FIA o fondos de inversión de derecho extranjero:
Hasta el 10 % del patrimonio neto.

#### Objetivo de gestión:
La gestión del OICVM tiene por objetivo registrar una rentabilidad superior respecto a la del índice TOPIX Net Total Return, en un horizonte de inversión recomendado de cinco años.

#### Índice de referencia:
TOPIX Net Total Return (Bloomberg: TPXNTR).
El índice TOPIX Net Total Return es un índice ponderado en función de la capitalización bursátil de sus componentes; se calcula, con los dividendos netos reinvertidos, diariamente por la Tokyo Stock Exchange y se expresa en yenes japoneses para las participaciones denominadas en yenes y en euros para las participaciones denominadas en euros. Los datos se pueden consultar en www.tse.or.jp.
Topix Total Return cubierto en CHF (Bloomberg: TOPIXTHC)
El índice Topix Total Return cubierto en CHF es un índice ponderado en función de la capitalización bursátil de sus componentes; se calcula, con los dividendos brutos reinvertidos, diariamente por la Tokyo Stock Exchange y se expresa en francos suizos para las participaciones denominadas en francos suizos. Los datos se pueden consultar en www.tse.or.jp.
A la fecha de la última actualización de este folleto, el administrador del índice de referencia
(sitio web: https://www.jpx.co.jp/english/markets/indices/topix/) aún no ha sido agregado al registro de administradores e índices de referencia de ESMA.
De conformidad con el reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2016, la Sociedad gestora tiene un procedimiento para controlar los índices de referencia utilizados que describen las medidas que deben aplicarse en caso de cambios sustanciales en un índice o cese del suministro de ese índice.

#### Estrategia de inversión:
Estrategias utilizadas:
El OICVM lleva a cabo una gestión activa de selección de valores («stock picking») cotizados dentro de un universo de valores japoneses que representarán como mínimo un 75 % del patrimonio neto.
Estas acciones se seleccionarán de acuerdo con la siguiente estrategia:
- la selección del universo de inversión se basa en la utilización de filtros cuantitativos que permitan definir qué valores se considerarán admisibles y serán objeto de análisis complementarios. Las sociedades de pequeña capitalización (inferiores a 150 millones de euros) no podrán representar más del 25 % del patrimonio neto;
- los títulos seleccionados de este modo deben superar un análisis cuantitativo y cualitativo. El gestor seleccionará los títulos con mayor potencial de rentabilidad para constituir una cartera.

En función de las previsiones del gestor sobre la evolución de los mercados de renta variable, el OICVM podrá invertir en títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario negociados en los mercados internacionales con un límite de un 25 % del patrimonio neto. Estos títulos, con una calificación mínima
«Investment Grade» (es decir, aquellos que presentan el menor riesgo de incumplimiento de los emisores) en el momento de la adquisición según la escala de calificación Standard & Poor’s o cualquier otra calificación equivalente asignada por otra agencia independiente, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente, pero sin límite de duración, se seleccionan en función de su rentabilidad esperada.
La selección de títulos no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación crediticia. En caso de rebaja de la calificación de un emisor en la categoría de alto rendimiento («High Yield»), la Sociedad gestora efectúa obligatoriamente un análisis exhaustivo para decidir la idoneidad de vender o mantener el valor y cumplir el objetivo de calificación.
El OICVM estará expuesto en un 75 % como mínimo y hasta en un 110 % de su patrimonio a la renta variable japonesa, directamente y/o con carácter accesorio, a través de IIC y/o la celebración de contratos financieros. Por otra parte, el OICVM podrá, además, invertir dentro del límite del 10 % de su patrimonio neto en valores de mercados asiáticos, excepto Japón.
Dentro del límite del 0 % al 100 % del patrimonio neto, el OICVM podrá participar en contratos financieros negociados en mercados internacionales regulados, organizados o extrabursátiles (OTC).
Asimismo, el proceso de selección de valores también incluye un filtro negativo para excluir a las empresas que contribuyen a la producción de armas controvertidas, de conformidad con lo establecido en las convenciones internacionales sobre la materia. También se excluye a las empresas cuya actividad está relacionada con el carbón térmico y el tabaco, de acuerdo con la política de exclusión de Edmond de Rothschild Asset Management (France), que se puede consultar en su sitio web. Dicho filtro negativo contribuye a reducir el riesgo de sostenibilidad.
El fondo no incorpora otras características medioambientales o sociales en el proceso de selección de inversiones y su objetivo no es realizar inversiones sostenibles (según lo dispuesto en los artículos 8 y 9 del Reglamento [UE] 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, también conocido como «SFDR», por sus siglas en inglés).
El gestor no analiza las incidencias adversas de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad de este producto. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
Instrumentos utilizados:
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#### Acciones:

La cartera expone entre el 75 % y el 110 % del patrimonio neto en acciones japonesas, sin limitaciones de sector económico. Las sociedades de pequeña capitalización (inferiores a 150 millones de euros) no podrán representar más del 25 % del patrimonio neto. Los títulos seleccionados conferirán, o no, derecho
a voto. Por otra parte, el OICVM podrá, además, invertir dentro del límite del 10 % de su patrimonio neto en valores de mercados asiáticos, excepto Japón.
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#### Títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario:

La exposición global de la cartera a títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario podrá representar como máximo un 25 % de la cartera. La inversión en bonos y títulos de crédito se utiliza para proteger la rentabilidad del OICVM, en el caso de una previsión a la baja de los mercados de renta variable.
El OICVM podrá recurrir, de conformidad con su estrategia de inversión, a bonos y títulos de crédito denominados en euros, dólares estadounidenses o divisas asiáticas, sin restricción de duración. Se escogerán de entre emisiones públicas o asimiladas sin limitaciones de calificación, o de entre emisiones privadas («Investment Grade» (es decir, aquellos que presentan el menor riesgo de incumplimiento de los emisores) en el momento de la adquisición según la escala de calificación Standard & Poor’s o con cualquier calificación equivalente otorgada por otra agencia independiente, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación interna equivalente).
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#### Acciones o participaciones de otras inversiones colectivas de derecho francés u otros OICVM, FIA o fondos de inversión de derecho extranjero:

El OICVM podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio en participaciones o acciones de OICVM de derecho francés o extranjero, o FIA de derecho francés, independientemente de su clasificación, con el fin de diversificar la exposición a otras clases de activos, incluidos los índices cotizados, para aumentar la exposición a los mercados de renta variable o diversificar la exposición a otras clases de activos (por ejemplo: materias primas o sector inmobiliario).
Dentro de este límite del 10 %, el OICVM podrá invertir asimismo en acciones o participaciones de FIA de derecho extranjero y/o en fondos de inversión de derecho extranjero que respondan a los criterios de admisibilidad normativa.
Estas IIC y fondos de inversión podrán estar gestionados por la Sociedad gestora o por una sociedad vinculada.
- 
#### Instrumentos derivados:

Dentro del límite del 0 % al 100 % del patrimonio neto, el OICVM podrá participar en contratos financieros negociados en mercados internacionales regulados, organizados o extrabursátiles (OTC) para celebrar:
- contratos de opciones sobre acciones y sobre índices de renta variable, tanto para reducir la volatilidad de las acciones como para aumentar la exposición del OICVM a un número limitado de acciones;
- contratos de futuros sobre índices de renta variable para controlar la exposición de las acciones;
- contratos de divisas a plazo, futuros, opciones o swaps de divisas para cubrir el riesgo de cambio de los activos denominados en divisas.

El OICVM no utilizará Total Return Swaps.
Para limitar considerablemente el riesgo total de contraparte de los instrumentos negociados de forma extrabursátil, la Sociedad gestora podrá recibir garantías en efectivo que se depositarán en poder del depositario, sin que se permita su reinversión.
- 
#### Títulos con derivados implícitos:

El OICVM podrá invertir en instrumentos financieros con derivados implícitos con vistas a exponerse a los mercados de renta variable internacionales. El OICVM podrá adquirir participaciones de EMTN (Euro Medium Term Note) o bonos indexados, warrants o certificados.
La parte relativa a los instrumentos con derivados implícitos estará limitada a un máximo del 10 % de la cartera.
La utilización de instrumentos con derivados implícitos no podrá aumentar la exposición global del OICVM al riesgo de renta variable por encima del 110 %.
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#### Depósitos:

No procede.
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#### Préstamos en efectivo:

El OICVM no pretende ser prestatario de efectivo. No obstante, podrá encontrarse en una posición deudora puntual debido a las operaciones vinculadas a los flujos del OICVM (inversiones y desinversiones en curso, operaciones de suscripción/reembolso, etc.) dentro del límite del 10 % del patrimonio neto.
- 
#### Operaciones de adquisición y cesión temporales de títulos:

A los efectos de una gestión eficaz de la cartera y sin alejarse de sus objetivos de inversión, el OICVM podrá formalizar operaciones de adquisición temporal de títulos sobre títulos financieros admisibles o
instrumentos del mercado monetario, hasta el 10 % de su patrimonio neto. Más concretamente, estas operaciones consistirán en pactos de recompra emitidos sobre títulos de deuda o crédito de países de la zona del euro, y se realizarán en el marco de la gestión de la tesorería y/o de la optimización de los ingresos del OICVM.
La proporción prevista de activos gestionados que será objeto de esta operación será del 10 % del patrimonio neto.
Las contrapartes de estas operaciones son instituciones financieras de primer nivel, domiciliadas en los países de la OCDE y que cuentan con una calificación mínima de «Investment Grade» (una calificación superior o equivalente a BBB- según Standard & Poor’s o una agencia equivalente, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación equivalente).
Estas contrapartes no disponen de ningún poder sobre la composición o la gestión de la cartera del OICVM.
Para limitar considerablemente el riesgo total de contraparte de los instrumentos negociados de forma extrabursátil, la Sociedad gestora podrá recibir garantías en efectivo que se depositarán en poder del depositario, sin que se permita su reinversión.
La sección de gastos y comisiones contiene información complementaria sobre las remuneraciones de las cesiones y adquisiciones temporales.

#### Perfil de riesgo:
Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por la Sociedad gestora. Estos instrumentos estarán bajo la influencia de la evolución e incertidumbres del mercado.
Los factores de riesgo expuestos a continuación no son de carácter limitativo. Cada inversor deberá analizar el riesgo inherente a cada inversión y deberá forjarse su propia opinión independientemente del Grupo Edmond de Rothschild, basándose, si fuera necesario, en la opinión de asesores especializados en dichas cuestiones a fin de garantizar, principalmente, la adecuación de dicha inversión con respecto a su situación financiera jurídica y a su horizonte de inversión.
Riesgo de pérdida de capital:
El OICVM carece de garantías o protección y, por lo tanto, puede que el capital que se invirtió inicialmente no se recupere al completo aunque los suscriptores conserven las participaciones durante el horizonte de inversión recomendado.
Riesgo asociado a la gestión discrecional:
El estilo de gestión discrecional se basa en la previsión de la evolución de los distintos mercados (renta variable, obligaciones, monetarios, materias primas, divisas). Existe el riesgo de que el OICVM no invierta continuamente en los mercados más competitivos. Por tanto, el rendimiento del OICVM puede ser inferior al objetivo de gestión y la caída de su valor liquidativo puede conducir a un rendimiento negativo.
Riesgo de crédito:
El riesgo principal relacionado con los títulos de crédito y/o los instrumentos del mercado monetario, como bonos del Tesoro (BTF y BTAN) o títulos negociables a corto plazo, es el de incumplimiento por parte del emisor, es decir, el impago de los intereses y/o la omisión de reembolso del capital. El riesgo de crédito también está vinculado a la degradación de un emisor. El partícipe deberá tener en cuenta que el valor liquidativo del OICVM puede variar a la baja en caso de que se registre una pérdida total en un instrumento financiero tras el incumplimiento de un emisor. La presencia de títulos de crédito directamente o a través de IIC en la cartera expone el OICVM a los efectos de la variación de la calidad del crédito.
Riesgo de tipos de interés:
La exposición a productos de tipos de interés (títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario) hace que el OICVM sea sensible a las fluctuaciones de los tipos de interés. El riesgo de tipos de interés representa una posible caída del valor del título y, por tanto, del valor liquidativo del OICVM en caso de variación de la curva de tipos.
Riesgo de cambio:
El capital puede exponerse a riesgos de cambio cuando los títulos o inversiones que lo forman están denominados en una moneda distinta de la moneda del OICVM.El riesgo de cambio corresponde al riesgo de caída del curso de cambio de la divisa de cotización de los instrumentos financieros en la cartera, en comparación a la divisa de referencia del OICVM, el yen, lo que puede provocar una caída del valor liquidativo.
Riesgo inherente a las acciones:
El valor de una acción puede evolucionar en función de factores propios de la sociedad emisora pero también en función de factores exógenos, políticos o económicos. Las variaciones de los mercados de acciones y las variaciones de los mercados de obligaciones convertibles, cuya evolución está en parte relacionada con la de las acciones subyacentes, pueden provocar variaciones importantes del patrimonio neto que pueden afectar de manera negativa al rendimiento del valor liquidativo del OICVM.
Riesgo vinculado a las pequeñas y medianas capitalizaciones:
Los títulos de sociedades de pequeñas o medianas capitalizaciones bursátiles pueden ser considerablemente menos líquidos y más volátiles que los de sociedades que tengan una capitalización bursátil importante. Por tanto, el valor liquidativo del OICVM puede evolucionar de manera más rápida y con una gran amplitud.
Riesgos relativos a la participación en contratos financieros y de contraparte:
Recurrir a contratos financieros podrá provocar un riesgo de caída del valor liquidativo más importante y rápido que el de los mercados en los cuales invierte el OICVM. El riesgo de contraparte surge cuando el OICVM recurre a contratos financieros negociados OTC y/o a operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de títulos. Estas operaciones exponen potencialmente el OICVM a un riesgo de incumplimiento por parte de una de sus contrapartes y, en ese caso, a una caída de su valor liquidativo.
Riesgo de liquidez:
Los mercados en los cuales interviene el OICVM pueden verse afectados ocasionalmente por una falta de liquidez. Estas condiciones de mercado pueden afectar a las condiciones de precios según los cuales el OICVM puede terminar liquidando, iniciando o modificando posiciones.
Riesgo vinculado a los derivados:
El OICVM podrá contratar instrumentos financieros a plazo (derivados).
La celebración de contratos financieros podrá provocar un riesgo de deterioro del valor liquidativo más importante y rápido que el de los mercados en los que invierte el OICVM.
Riesgo asociado a las divisas de las participaciones denominadas en una divisa distinta de la del OICVM:
El titular, suscriptor de otras divisas distintas a la divisa de referencia del OICVM (YEN) podrá estar expuesto al riesgo de cambio, en caso de que este no esté cubierto. El valor de los activos del OICVM puede bajar si el tipo de cambio varía, lo que puede provocar una caída del valor liquidativo del OICVM.
Riesgos relacionados con las operaciones de adquisición y cesión temporales de títulos:
La utilización de estas operaciones y la gestión de sus garantías pueden conllevar ciertos riesgos específicos, como los riesgos operativos o el riesgo de conservación. De este modo, el recurso a estas operaciones puede conllevar un efecto negativo sobre el valor liquidativo del OICVM.
Riesgo jurídico:
Se trata del riesgo de redacción inadecuada de los contratos celebrados con las contrapartes en las operaciones de adquisición y de cesión temporales de títulos.
Riesgo de sostenibilidad:
Todo acontecimiento o estado medioambiental, social o de gobernanza que, de ocurrir, pudiera surtir un efecto material negativo real o posible sobre el valor de la inversión.

#### Garantía o protección:
No procede.

#### Suscriptores afectados y perfil del inversor habitual:
Las participaciones «A» están destinadas a toda clase de suscriptores que deseen invertir en yenes.
Las participaciones «C» y «CH» están destinadas a toda clase de suscriptores que deseen invertir en euros. Las participaciones «I», «IH» y «R» están destinadas a personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o por cuenta de terceros, así como a todos los partícipes que hayan suscrito el OICVM antes del 07/02/2019 y que puedan suscribir 500.000 euros en el momento de la suscripción inicial.
Las participaciones «I CHF H» están destinadas a personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o por cuenta de terceros, así como a todos los partícipes que hayan suscrito el OICVM antes del 07/02/2019 y que puedan suscribir 500.000 francos en el momento de la suscripción inicial.
Las participaciones «I JPY» están destinadas a personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o por cuenta de terceros, así como a todos los partícipes que hayan suscrito el OICVM antes del 07/02/2019 y que puedan suscribir 50.000.000 yenes en el momento de la suscripción inicial.
Las participaciones «JH» están destinadas a personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o por cuenta de terceros, así como a todos los partícipes que hayan suscrito el OICVM antes del 07/02/2019 y que puedan suscribir 500.000 dólares en el momento de la suscripción inicial.
Las participaciones «SCH» están destinadas a personas jurídicas e inversores institucionales por cuenta propia o por cuenta de terceros, así como a todos los partícipes que hayan suscrito el OICVM antes del 07/02/2019 y que puedan suscribir 5.000.000 euros en el momento de la suscripción inicial.
Este OICVM va dirigido a inversores institucionales, empresas y particulares que puedan comprender los riesgos específicos asociados y que deseen valorizar sus ahorros mediante una inversión total o parcial en renta variable japonesa.
Las participaciones de este OICVM no se han registrado ni se registrarán en Estados Unidos en aplicación de la Ley de valores (U.S. Securities Act) de 1933, en su versión modificada, ni han sido admitidas en virtud de ninguna ley estadounidense. Estas participaciones no deberán ofertarse, venderse ni transferirse a Estados Unidos (incluidos sus territorios y posesiones) ni beneficiar, directa o indirectamente, a ninguna Persona estadounidense (en el sentido del Reglamento S de la Ley de valores de 1933).
El OICVM podrá suscribir participaciones o acciones de fondos objetivo que puedan participar en ofertas de nuevas emisiones de valores estadounidenses («OPV estadounidenses») o bien participar directamente en ofertas públicas de venta estadounidenses («OPV estadounidenses»). La autoridad que regula la industria financiera en Estados Unidos (FINRA, por sus siglas en inglés), de conformidad con las normas 5130 y 5131 de la FINRA (las Normas), ha establecido prohibiciones acerca de la admisibilidad de ciertas personas para participar en la atribución de OPV estadounidenses. Por lo tanto, se excluye de participación a los beneficiarios reales de las cuentas cuando sean profesionales del sector de los servicios financieros (incluidos, entre otros, el propietario o el empleado de una sociedad miembro de la FINRA o un gestor de fondos) (Personas restringidas), o un directivo o un consejero de una sociedad estadounidense o no estadounidense que pueda ejercer actividades relacionadas con una sociedad miembro de la FINRA (Personas interesadas). El OICVM no se podrá ofrecer ni vender en beneficio o en nombre de una «Persona estadounidense», según se define en la «Regulación S», ni de los inversores que las Normas de la FINRA consideren Personas restringidas o Personas interesadas. En caso de duda acerca de su condición, el inversor debe solicitar el asesoramiento de su asesor jurídico.
El importe razonable para invertir en este OICVM depende de su situación personal. Para determinarlo, se recomienda al partícipe solicitar el asesoramiento de un profesional para diversificar su inversión y determinar la parte de la cartera financiera o de su patrimonio que invertirá en el OICVM, valorando especialmente el horizonte de inversión recomendado, la exposición a los riesgos mencionada, su patrimonio personal, sus necesidades y sus propios objetivos. En cualquier caso, es imprescindible para todo partícipe diversificar suficientemente su cartera para no estar expuesto únicamente a los riesgos de este OICVM.
Horizonte de inversión recomendado: superior a 5 años

#### Modalidades de determinación de asignación de las sumas distribuibles:
| Sumas distribuibles | Participaciones «A», «C», «CH», «I», «I CHF H», «I JPY», «IH», «JH», «R» y «SCH» |
| --- | --- |
| Asignación del resultado neto | Capitalización |
| Asignación de las plusvalías o minusvalías netas realizadas | Capitalización |

Frecuencia de distribución:
Participaciones de capitalización: sin objeto

#### Características de las participaciones:
El OICVM cuenta con diez categorías de participaciones: Participaciones «A», «C», «CH», «I», «I CHF H»,
«I JPY», «IH», «JH», «R» y «SCH»
| Las participaciones A están denominadas en yenes y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| --- |
| Las participaciones C están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| Las participaciones CH están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| Las participaciones «I» están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| Las participaciones «I CHF H» están denominadas en francos suizos y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| Las participaciones «I JPY» están denominadas en yenes y expresadas en participaciones o milésimas de participación. |

| Las participaciones IH están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| --- |
| Las participaciones JH están denominadas en dólares estadounidenses y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| Las participaciones «R» están denominadas en euros y expresadas en participaciones o milésimas de participaciones. |
| Las participaciones «SCH» están denominadas en euros y denominadas en participaciones o milésimas de participación. |


#### Modalidades de suscripción y reembolso:
Fecha y periodicidad del valor liquidativo:
El valor liquidativo se calcula diariamente, excepto los días festivos en Francia, los días de cierre de los mercados franceses (calendario oficial de EURONEXT PARIS S.A.) y los días de cierre de los mercados japoneses (calendario oficial de la TSE). No se calculará el valor liquidativo en estos días.
Valor liquidativo inicial:
| Participaciones «A»: 10.000 JPY |
| --- |
| Participaciones «C»: 100 € |
| Participaciones «CH»: 100 € |
| Participaciones «I»: 100 € |
| Participación «I CHF H»: 100 CHF |
| Participación «I JPY»: 100 JPY |
| Participaciones «IH»: 100 € |
| Participaciones «JH»: 100 USD |
| Participaciones «R»: 100 € |
| Participación «SCH»: 100 EUR |

Importe mínimo de suscripción inicial:
| Participaciones «A»: 1 Participación |
| --- |
| Participaciones «C»: 1 Participación |
| Participaciones «CH»: 1 Participación |
| Participaciones «I»: 500.000 €. |
| Participación «I CHF H»: 500.000 francos suizos |
| Participación «I JPY»: 50.000.000 yenes |
| Participaciones «IH»: 500.000 € |
| Participaciones «JH»: 500.000 USD |
| Participaciones «R»: 500.000 € |
| Participación «SCH»: 5.000.000 EUR |

Importe mínimo de suscripción posterior:
| Participaciones «A»: 1 milésima de participación. |
| --- |
| Participaciones «C»: 1 milésima de participación. |
| Participaciones «CH»: 1 milésima de participación. |
| Participaciones «I»: 1 milésima de participación. |
| Participación «I CHF H»: 1 milésima de participación. |
| Participación «I JPY»: 1 milésima de participación. |
| Participaciones «IH»: 1 milésima de participación. |
| Participaciones «JH»: 1 milésima de participación. |
| Participaciones «R»: 1 milésima de participación. |
| Participación «SCH»: 1 milésima de participación. |

Condiciones de suscripción y reembolso:
Las órdenes se ejecutan de acuerdo con la tabla a continuación.
Los procedimientos de suscripción y reembolso se expresan en días hábiles. D es el día del establecimiento del valor liquidativo:
| Centralización de órdenes de suscripción | Centralización de órdenes de reembolso | Fecha de ejecución de la orden | Publicación del valor liquidativo | Regulaciones de Suscripción | Pago de reembolsos |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| D-1 antes de las 16:30 horas | D-1 antes de las 16:30 horas | D | +1 | +3 | +3. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

* En caso de disolución del fondo, los reembolsos se liquidarán en un plazo máximo de cinco días hábiles.
La Sociedad gestora ha establecido un método para ajustar el valor liquidativo del fondo de inversión llamado «swing pricing». Este mecanismo se detalla en la Parte VII del folleto: «Normas de valoración del activo».
Las suscripciones y reembolsos de participaciones «A», «C», «CH», «I», «I CHF H», «I JPY», «IH», «JH»,
«R» y «SCH» se expresan en importe, en participaciones o en milésimas de participación.
El paso de una categoría de participaciones a otra se considera fiscalmente como una operación de reembolso seguida de una nueva suscripción. Por consiguiente, el régimen fiscal aplicable a cada suscriptor depende de las disposiciones fiscales aplicables a la situación particular del suscriptor y/o de la jurisdicción de inversión del OICVM. En caso de duda, se recomienda a todos los suscriptores que consulten a su asesor para conocer el régimen fiscal que les corresponde.
En caso de que las órdenes se transmitan a las entidades encargadas de la recepción de las órdenes de suscripción y reembolso, los partícipes deberán tener en cuenta que la hora límite de centralización de las órdenes se aplica al centralizador, CACEIS Bank. En consecuencia, las otras entidades designadas podrán aplicar su propia hora límite, anterior a la mencionada anteriormente, para poder transmitir las órdenes dentro del plazo a CACEIS Bank.
Lugar y modo de publicación del valor liquidativo:
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 París Cedex 08

#### Gastos y comisiones:
Comisiones de suscripción y reembolso:
Las comisiones de suscripción y reembolso incrementan el precio de suscripción abonado por el inversor o reducen el precio del reembolso. Las comisiones atribuidas al OICVM sirven para compensar los gastos soportados por este con objeto de la inversión o desinversión de los activos confiados. Las comisiones no atribuidas revierten en la Sociedad gestora, el comercializador, etc.
| Gastos por cuenta del inversor, cargados en el momento de suscripción o reembolso | Base de cálculo | Banda de tipos Participaciones «A», «C», «CH», «I», «I CHF H», «I JPY», «IH», «JH», «R» y «SCH» |
| --- | --- | --- |
| Comisión de suscripción no soportada por el OICVM | Valor liquidativo x Núm. de participaciones | Participaciones «A»: 3 % máx. |
| Participaciones «C»: 3 % máx. |
| Participaciones «CH»: 3 % máx. |
| Participaciones «I»: No procede |
| Participación «I CHF H»: No procede |
| Participación «I JPY»: No procede |
| Participaciones «IH»: No procede |
| Participaciones «JH»: No procede |
| Participaciones «R»: No procede |
| Participación «SCH»: No procede |
| Comisión de suscripción soportada por el OICVM | Valor liquidativo x | Participaciones «A»: No procede |

|  | Núm. de participaciones | Participaciones «C»: No procede |
| --- | --- | --- |
| Participaciones «CH»: No procede |
| Participaciones «I»: No procede |
| Participación «I CHF H»: No procede |
| Participación «I JPY»: No procede |
| Participaciones «IH»: No procede |
| Participaciones «JH»: No procede |
| Participaciones «R»: No procede |
| Participación «SCH»: No procede |
| Comisión de reembolso no soportada por el OICVM | Valor liquidativo x Núm. de participaciones | Participaciones «A»: No procede |
| Participaciones «C»: No procede |
| Participaciones «CH»: No procede |
| Participaciones «I»: No procede |
| Participación «I CHF H»: No procede |
| Participación «I JPY»: No procede |
| Participaciones «IH»: No procede |
| Participaciones «JH»: No procede |
| Participaciones «R»: No procede |
| Participación «SCH»: No procede |
| Comisión de reembolso soportada por el OICVM | Valor liquidativo x Núm. de participaciones | Participaciones «A»: No procede |
| Participaciones «C»: No procede |
| Participaciones «CH»: No procede |
| Participaciones «I»: No procede |
| Participación «I CHF H»: No procede |
| Participación «I JPY»: No procede |
| Participaciones «IH»: No procede |
| Participación «JH»: No procede |
| Participaciones «R»: No procede |
| Participación «SCH»: No procede |

Gastos de funcionamiento y de gestión:
Entre los gastos, se contemplan todos los gastos facturados directamente al OICVM, a excepción de los gastos operativos.
Los gastos de transacción incluyen los gastos de intervención (corretaje, impuestos locales, etc.) y la comisión de movimiento, según el caso, que puede ser percibida principalmente por el depositario y la Sociedad gestora.
A los gastos de funcionamiento y de gestión se pueden sumar: Una comisión de rentabilidad superior
Comisiones de movimiento facturadas al OICVM
Gastos relacionados con las operaciones de adquisición y cesión temporales de valores, si procede
Para obtener más información sobre los gastos efectivamente facturados al OICVM, véase el Documento de datos fundamentales para el inversor de las participaciones correspondientes.
| Gastos facturados al OICVM | Base de cálculo | Banda de tipos |
| --- | --- | --- |
| Gastos de gestión Los gastos de gestión abarcan los gastos de gestión financiera y los gastos administrativos ajenos a la Sociedad gestora: depositario, valorador y auditor. | Patrimonio neto del OICVM | Participaciones «A»: Máximo del 2,00 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «C»: Máximo del 2,00 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «CH»: Máximo del 2,00 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «I»: Máximo del 1,20 %, impuestos incluidos* |
| Participación «I CHF H»: Máximo del 1,20 %, impuestos incluidos* |
| Participación «I JPY»: Máximo del 1,20 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «IH»: Máximo del 1,20 %, impuestos incluidos* |
| Participación «JH»: Máximo del 1,20 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «R»: Máximo del 1,35 %, impuestos incluidos* |
| Participaciones «SCH»: Máximo del 0,90 %, impuestos incluidos* |
| Proveedores	que	reciben	comisiones	por movimientos: Depositario: entre el 0 % y el 50 % Sociedad gestora: entre el 50 % y el 100 % | En base al importe de la operación | Variable en función del instrumento y especialmente: Por operación: máximo de 0 a 0,50 % + IVA (mínimo de 0 euros a 200 euros en función del mercado bursátil del instrumento) Sobre la percepción de cupones: máximo de 0 a 5 % + IVA |
| Comisión de rentabilidad  (1) | Patrimonio neto del OICVM | Participaciones «A»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |
| Participaciones «C»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |
| Participaciones «CH»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |
| Participaciones «I»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |
| Participación «I CHF H»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia Topix Total Return cubierto en CHF, con los dividendos brutos reinvertidos. |
| Participación «I JPY»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |
| Participaciones «IH»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |

|  |  | Participaciones «JH»: 15 % anual de rentabilidad superior al índice de referencia TOPIX Net Total Return Index, dividendos netos reinvertidos. |
| --- | --- | --- |
| Participaciones «R»: No procede |
| Participaciones «SCH»: No procede |

* TTC = todos los impuestos incluidos.
En esta actividad, la Sociedad gestora no ha optado por el IVA.
(1) 
Comisión de rentabilidad
Se pagarán comisiones de rentabilidad superior a la sociedad gestora según las siguientes modalidades: Índice de referencia:
- Topix Net Total Return para las participaciones denominadas en JPY, EUR y USD.
- Topix Total Return cubierto en CHF para las participaciones denominadas en CHF.

La comisión de rentabilidad superior se calcula comparando la rentabilidad de las participaciones del fondo con la de un activo indizado de referencia. El activo indizado de referencia reproduce la rentabilidad del índice de referencia ajustado según suscripciones, reembolsos y, si procede, dividendos.
Siempre que las participaciones superen la rentabilidad de su índice de referencia, se aplicará una provisión del 15 % a la rentabilidad superior.
En caso de que las participaciones del fondo superen la rentabilidad de su índice de referencia, aunque esta sea negativa, se podrá aplicar una comisión de rentabilidad superior durante el periodo de referencia.
Las comisiones de rentabilidad superior se provisionarán en cada cálculo del valor liquidativo.
En caso de reembolso de participaciones, la parte proporcional de la comisión de rentabilidad correspondiente a las participaciones reembolsadas se revertirá a la sociedad gestora.
En caso de rentabilidad inferior, la provisión de la comisión de rentabilidad superior se reajusta mediante una reversión de provisiones limitadas a un máximo de las dotaciones.
Los periodos de referencia se cierran con el último valor liquidativo del mes de diciembre.
Esta comisión de rentabilidad superior se paga anualmente después del cálculo del último valor liquidativo del periodo de referencia.
El periodo de referencia será como mínimo de un año. El primer periodo de referencia estará comprendido entre la fecha de creación de la participación y la primera fecha de finalización del periodo de referencia para cumplir el criterio de plazo mínimo de un año.
Al final del periodo de referencia, si la rentabilidad de la participación es inferior a la de su índice de referencia durante el periodo de referencia, no se pagará ninguna comisión y el periodo de referencia se prorrogará un año. El periodo de referencia podrá prorrogarse cuatro veces, por lo que podrá tener una duración de 5 años o más, pero en ningún caso será superior a 6 años.
Al final de un periodo de referencia de 5 años o más,
si la rentabilidad de la participación es inferior a la de su índice de referencia, no se pagará ninguna comisión. Se establecerá un nuevo periodo de referencia que comenzará al final del subperiodo del periodo de referencia tras el que se registre la mayor rentabilidad relativa (la mayor rentabilidad superior o la menor rentabilidad inferior). Por «subperiodos» se entienden los subperiodos que comienzan al principio del periodo de referencia y terminan al final de cada fecha de materialización incluida en el periodo de referencia.
Si la rentabilidad de la participación es superior a la de su índice de referencia, se pagará una comisión. El periodo de referencia se renovará y comenzará cuando haya finalizado el último.
Al final de un periodo de referencia t:
- Si la diferencia entre el VL de la participación y su VL objetivo es positiva, se deberá pagar una comisión de rentabilidad. Este VL se convertirá en el nuevo VL de referencia y un nuevo periodo de referencia comenzará cuando haya finalizado el último.
- Si la diferencia entre el VL del subfondo y su VL objetivo es negativa, no se deberá pagar ninguna comisión de rentabilidad y:
	- Cuando el periodo de referencia de la participación sea inferior a 5 años, este se prorrogará un año. En este caso, el VL de referencia no cambiará.
	- Cuando el periodo de referencia sea superior o igual a 5 años, se registrará la rentabilidad acumulada al final de cada subperiodo del periodo de referencia. Los subperiodos que componen el periodo de referencia son los siguientes: [t-5;t-4], [t-5;t-3], [t-5;t-2], [t-5;t-1], [t- 5;t]. Se establecerá un nuevo periodo de referencia que comenzará al final del subperiodo que dio lugar a la mayor rentabilidad relativa. El VL de referencia pasará a ser igual al VL de la participación al final de ese subperiodo.


Método de cálculo
Importe de la provisión = MÁX. (0; VL (t) – VL objetivo (t)) × tasa de comisión de rentabilidad superior VL (t): valor liquidativo al cierre del ejercicio t
VL de referencia: último valor liquidativo del periodo de referencia anterior Fecha de referencia: fecha del VL de referencia
VL objetivo (t) = VL de referencia × (valor del índice de referencia en la fecha t/valor del índice de referencia en la fecha de referencia) ajustado según las suscripciones, los reembolsos y los dividendos.
Ejemplos:
En los siguientes ejemplos se presupone que no hay suscripciones, reembolsos ni dividendos.
Ejemplo 1:
| Periodo | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| AN objetivo | 100 | 105 | 95 |
| VL | 100 | 101 | 99 |
| Base de cálculo: VL - VL objetivo |  | -4 | 4 |

| Periodo | Rentabilidad acumulada de las participacione s* | Rentabilidad acumulada del índice* | Rentabilidad relativa acumulada* | Rentabilidad de las participacion es durante el último año | Rentabilidad del índice durante el último año | Rentabilidad relativa durante el último año | Percepción de la comisión** | Periodo renovado «R», prorrogado «P» o aplazado «A» |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 1 | 5 | -4 | 1 | 5 | -4 | No | P |
| 0-2 | -1 | -5 | 4 | -2 | -10 | 8 | Sí | R |

* Desde el inicio del periodo de referencia
** De rentabilidad superior
Periodo 0-1: el VL al final del periodo de referencia es inferior al VL objetivo (101 frente a 105, diferencial/rentabilidad relativa desde el inicio del periodo de referencia de -4). Por lo tanto, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior, y el periodo de referencia inicial de un año se prorrogará un año más. El VL de referencia no cambiará.
Periodo 0-2: el VL al final del periodo de referencia es superior al VL objetivo (99 frente a 95, diferencial/rentabilidad relativa desde el inicio del periodo de referencia de 4). La rentabilidad absoluta desde el inicio del periodo de referencia es negativa (VL al final del periodo de referencia: 99 < VL al inicio del periodo de referencia: 100). Se pagará una comisión de rentabilidad superior, que se calcula en función de la rentabilidad relativa acumulada desde el inicio del periodo de referencia (4). Su importe es igual a esta base de cálculo multiplicada por la tasa de comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se renovará y se establecerá un nuevo VL de referencia en 99.
Ejemplo 2:
| Periodo | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| AN objetivo | 100 | 102 | 104 | 106 | 108 | 110 |
| VL | 100 | 101 | 101 | 105 | 106 | 107 |
| Base de cálculo: VL - VL objetivo |  | -1 | -3 | -1 | -2 | -3 |

| Periodo | Rentabilidad acumulada de las participaciones* | Rentabilidad acumulada del índice* | Rentabilidad relativa acumulada* | Rentabilidad de las participaciones durante el último año | Rentabilidad del índice durante el último año | Rentabilidad relativa durante el último año | Percepción de la comisión | Periodo renovado «R», prorrogado «P» o aplazado «A» |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 1 | 2 | -1 | 1 | 2 | -1 | No | P |
| 0-2 | 1 | 4 | -3 | 0 | 2 | -2 | No | P |
| 0-3 | 5 | 6 | -1 | 4 | 2 | 2 | No | P |
| 0-4 | 6 | 8 | -2 | 1 | 2 | -1 | No | P |
| 0-5 | 7 | 10 | -3 | 1 | 2 | -1 | No | A |

* Desde el inicio del periodo de referencia
** De rentabilidad superior
Periodos 0-1 y 0-2: la rentabilidad absoluta generada durante el periodo es positiva (VL > VL de referencia), pero la rentabilidad relativa es negativa (VL < VL objetivo). No se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año al final del primer año y un año más al final del segundo. El VL de referencia no cambiará.
Periodo 0-3: la rentabilidad absoluta generada durante el periodo es positiva (5) y la rentabilidad relativa generada durante el año es positiva (4), pero la rentabilidad relativa acumulada desde el inicio del periodo de referencia (0-3) es negativa (-1). Por lo tanto, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año más. El VL de referencia no cambiará.
Periodo 0-4: la rentabilidad relativa durante el periodo de referencia es negativa, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior y el periodo de referencia se prorrogará de nuevo un año más por cuarta y última vez. El VL de referencia no cambiará.
Periodo 0-5: la rentabilidad relativa durante el periodo es negativa, por lo que no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia ha alcanzado su duración máxima de 5 años y, por lo tanto, no puede prorrogarse. Se establecerá un nuevo periodo de referencia que comenzará al final del año 3 con el VL del final del año 3 como VL de referencia (105: VL de final de año durante el periodo de referencia en curso con la rentabilidad relativa acumulada más alta, en este caso, -1).
Ejemplo 3:
| Periodo | 0 | 1 | 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| AN objetivo | 100 | 104 | 98 |
| VL | 100 | 102 | 106 |
| BASE DE CÁLCULO: VL - VL OBJETIVO |  | -2 | 8 |

| Periodo | Rentabilidad acumulada de las participaciones* | Rentabilidad acumulada del índice* | Rentabilidad relativa acumulada* | Rentabilidad de las participaciones durante el último año | Rentabilidad del índice durante el último año | Rentabilidad relativa durante el último año | Percepción de la comisión | Periodo renovado «R», prorrogado «P» o aplazado «A» |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0-1 | 2 | 4 | -2 | 2 | 4 | -2 | No | P |
| 0-2 | 6 | -2 | 8 | 4 | -6 | 10 | Sí | R |

* Desde el inicio del periodo de referencia
** De rentabilidad superior
Periodo 0-1: rentabilidad absoluta positiva, pero rentabilidad inferior de -2 (102-104) durante el periodo de referencia. No se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año. El VL de referencia no cambiará.
Periodo 0-2: rentabilidad absoluta positiva y rentabilidad superior de 8 (106-98). Por lo tanto, se cobrará una comisión de rentabilidad superior con una base de cálculo de 8. El periodo de referencia se renovará y se establecerá un nuevo VL de referencia en 106.
Ejemplo 4:
| Periodo | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| AN objetivo | 100 | 108 | 110 | 118 | 115 | 110 | 111 |
| VL | 100 | 104 | 105 | 117 | 103 | 106 | 114 |
| VL de referencia | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 117 |
| BASE DE CÁLCULO: VL - VL OBJETIVO |  | -4 | -5 | -1 | -12 | -4 | 3 |

|  | Rentabilidad acumulada de las participaciones* | Rentabilidad acumulada del índice* | Rentabilidad relativa acumulada* | Rentabilidad de las participaciones durante el último año | Rentabilidad del índice durante el último año | Rentabilidad relativa durante el último año | Percepción de la comisión | Periodo renovado «R», prorrogado «P» o aplazado «A» | Cambio del VL de referencia |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Periodo |  |
| 0-1 | 4 | 8 | -4 | 4 | 8 | -4 | No | P | No |
| 0-2 | 5 | 10 | -5 | 1 | 2 | -1 | No | P | No |
| 0-3 | 17 | 18 | -1 | 11 | 7 | 4 | No | P | No |
| 0-4 | 3 | 15 | -12 | -12 | -3 | -9 | No | P | No |
| 0-5 | 6 | 10 | -4 | 3 | -4 | 7 | No | A | Sí |
| 3-6 | -3 | -5 | 3*** | 8 | 2 | 6 | Sí | R | Sí |

* Desde el inicio del periodo de referencia
** De rentabilidad superior
*** Redondeado
Periodo 0-1: la rentabilidad de la participación es positiva (4), pero inferior a la del índice de referencia (8) durante el periodo de referencia. No se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año. El VL de referencia se mantendrá (100).
Periodo 0-2: la rentabilidad de la participación es positiva (5), pero inferior a la del índice de referencia (10) durante el periodo de referencia. Por lo tanto, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año. El VL de referencia se mantendrá (100).
Periodo 0-3: la rentabilidad de la participación es positiva (17), pero inferior a la del índice de referencia (18) durante el periodo de referencia. Por lo tanto, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año. El VL de referencia se mantendrá (100).
Periodo 0-4: la rentabilidad de la participación es positiva (3), pero inferior a la del índice de referencia (15) durante el periodo de referencia. Por lo tanto, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia se prorrogará un año. El VL de referencia se mantendrá (100).
Periodo 0-5: la rentabilidad de la participación es positiva (6), pero inferior a la del índice de referencia (10) durante el periodo de referencia. Por lo tanto, no se pagará ninguna comisión de rentabilidad superior. El periodo de referencia ha alcanzado su duración máxima de 5 años y, por lo tanto, no puede prorrogarse. Se establecerá un nuevo periodo de referencia que comenzará al final del año 3 con el VL del final del año 3 como VL de referencia (117: VL de final de año durante el periodo de referencia en curso con la rentabilidad relativa acumulada más alta, en este caso, -1).
Periodo 3-6: la rentabilidad de la participación es negativa (-3), pero superior a la del índice de referencia (-5). Por lo tanto, se aplicará una comisión de rentabilidad superior con la rentabilidad relativa acumulada desde el inicio del periodo como base de cálculo, a saber,
VL (114) - VL objetivo (111): 3. El VL de referencia se convertirá en el VL de final del periodo (114). El periodo de referencia se renovará.
Los gastos relacionados con la investigación de las acciones en el sentido del artículo 314-21 del Reglamento General de la AMF se facturan al OICVM.
Toda retrocesión de los gastos de gestión de las IIC y fondos de inversión subyacentes soportados por el OICVM revertirá en el OICVM. La tasa de gastos de gestión de las IIC y fondos de inversión subyacentes se apreciará teniendo en cuenta las posibles retrocesiones percibidas por el OICVM.
Excepcionalmente, en la medida en que un subdepositario se vea obligado, para una operación concreta, a cargar una comisión por movimientos no contemplada en las modalidades anteriores, se especificará la descripción de la operación y las comisiones por movimientos facturadas en el informe de gestión del OICVM.
Procedimiento de elección de intermediarios:
De acuerdo con el Reglamento General de la AMF, la empresa de gestión ha puesto en marcha una «Política de Mejor Selección/Mejor Ejecución» para intermediarios y contrapartes. El objetivo de esta política es seleccionar, en función de distintos criterios predefinidos, los negociadores y los intermediarios cuya política de ejecución permitirá garantizar el mejor resultado posible durante la ejecución de las órdenes. La Política de Edmond de Rothschild Asset Management (France) se encuentra disponible en su sitio web: www.edram.fr.
Modalidades de cálculo y reparto de la remuneración en las operaciones de adquisición y cesión temporal detítulos, así como en cualquier otra operación equivalente en derecho extranjero:
Las operaciones de cesión con pacto de recompra se realizan por intermediación de Edmond de Rothschild (France) en las condiciones de mercado aplicables en el momento de su celebración.
Los costes y gastos operativos relacionados con esas operaciones son soportados por el OICVM. Los ingresos generados por la operación se asignan íntegramente al OICVM.
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### INFORMACIÓN COMERCIAL


#### Información destinada a los inversores
Las órdenes de reembolso y suscripción de participaciones son centralizadas por: Caceis Bank
Société anonyme
Institución de crédito autorizada por el CECEI
Domicilio social:89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge, Francia
Dirección postal:12 place des États-Unis - CS 40083 - 92549 Montrouge CEDEX, Francia
Se puede solicitar información sobre el OICVM a la entidad comercializadora.
La Sociedad gestora podrá transmitir la composición de la cartera de la IIC a determinados partícipes o sus proveedores de servicios con compromiso de confidencialidad a efectos del cálculo de las exigencias reglamentarias relacionadas con la Directiva 2009/138/CE (Solvencia 2), de conformidad con la doctrina de la AMF, en un plazo de más de 48 horas tras la publicación del valor liquidativo.
La información relativa a la contemplación de criterios relativos al cumplimiento de objetivos sociales, medioambientales y de calidad de gobierno en la gestión de este OICVM se encuentra en la página web: www.edram.fr y se incluirá en el informe anual del OICVM del presente ejercicio.
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### NORMAS DE INVERSIÓN

El OICVM cumple las normas de inversión de la Directiva europea 2009/65/CE.
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### RIESGO TOTAL

Método de cálculo del riesgo global: el OICVM recurre al método de cálculo del compromiso para calcular el cociente de riesgo total del OICVM asociado a los contratos financieros.
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### NORMAS DE VALORACIÓN DEL ACTIVO


#### Normas de valoración del activo:
El cálculo del valor liquidativo de la participación se lleva a cabo teniendo en cuenta las normas de valoración que se especifican a continuación, precisándose las modalidades de aplicación en el anexo a las cuentas anuales. La valoración se realiza en función de la cotización de cierre.
- Los valores mobiliarios negociados en un mercado regulado francés o extranjero se valoran a precio de mercado. La valoración al precio de mercado de referencia se realiza de acuerdo con las modalidades establecidas por la Sociedad gestora y especificadas en el anexo a las cuentas anuales.
- Los títulos de crédito y similares negociables que no son objeto de operaciones significativas se valoran mediante la aplicación de un método actuarial, siendo el tipo retenido el de las emisiones de títulos equivalentes ajustado, en su caso, por un diferencial representativo de las características intrínsecas del emisor del título. En cualquier caso, los títulos de crédito negociables con una vida residual inferior o igual a tres meses y que no presenten una sensibilidad particular podrán valorarse siguiendo el método lineal. Las modalidades de aplicación de estas normas vienen determinadas por la Sociedad gestora y se especifican en el anexo a las cuentas anuales.
- En el caso de los valores mobiliarios cuya cotización no ha sido publicada el día de valoración, así como en el caso de los demás elementos del balance, la Sociedad gestora ajusta su valoración en función de las variaciones que los acontecimientos en curso hacen probables. La decisión se comunica al Auditor.
- Las operaciones que afectan a contratos financieros firmes o condicionales negociados en los mercados organizados franceses o extranjeros se valoran al valor de mercado de acuerdo con las modalidades establecidas por la Sociedad gestora y especificadas en el anexo a las cuentas anuales.
- Las operaciones que afectan a contratos financieros firmes o condicionales o las operaciones de canje realizadas en los mercados no organizados autorizados por la regulación aplicable a los OICVM se valoran según su valor de mercado o un valor estimado de acuerdo con las modalidades establecidas por la Sociedad gestora y especificadas en los anexos a las cuentas anuales.
- Las acciones de la SICAV y las participaciones de Fondos de inversión se valoran en función del último valor liquidativo conocido, o bien de la última cotización publicada conocida el día de valoración.


####  Método de ajuste del valor liquidativo relacionado con el «swing pricing» con un umbral de activación
La Sociedad gestora ha implementado un método para ajustar el valor liquidativo con un umbral de activación, denominado «swing pricing», a fin de preservar los intereses de los partícipes del fondo de inversión. Este mecanismo, previsto para los casos en que se produce un movimiento significativo de los pasivos del fondo de inversión, consiste en que todos los partícipes del fondo (entrantes o salientes) soporten el coste de las operaciones generadas por estas suscripciones/reembolsos.
Si, en un día de cálculo del valor liquidativo, la cantidad neta de las órdenes de suscripción y reembolso de los inversores en la totalidad de las categorías de partícipes del fondo de inversión es mayor que el umbral predeterminado por la Sociedad gestora, expresado como un porcentaje del patrimonio neto del fondo (denominado umbral de activación), el valor liquidativo podrá ajustarse al alza o a la baja para tener en cuenta los costes de reajuste atribuibles a las órdenes de suscripción y reembolso netas. El valor liquidativo de cada clase de participaciones se calcula por separado, pero cualquier ajuste tiene, en porcentaje, un impacto idéntico en todos los valores liquidativos de cada clase de participaciones del fondo de inversión.
La Sociedad gestora determina los parámetros de costes y de umbral de activación y se revisan periódicamente. La Sociedad gestora estima estos costes sobre la base de los gastos de transacción, los rangos de compra y venta, así como cualquier impuesto aplicable al fondo de inversión.
En la medida en que este ajuste está relacionado con el importe neto de la suscripción y el reembolso del fondo de inversión, no es posible predecir con exactitud si se va a aplicar el «swing pricing» en algún momento en el futuro, ni la frecuencia con la que la Sociedad gestora efectuará tales ajustes. En cualquier caso, dichos ajustes no podrán superar el 2 % del valor liquidativo.
Los inversores son conscientes de que la volatilidad del valor liquidativo del fondo de inversión puede no reflejar solo la de los valores mantenidos en la cartera debido a la aplicación del «swing pricing».
El valor liquidativo ajustado que se obtiene tras aplicar la metodología «swing pricing» es el único valor liquidativo que se transmite a los partícipes del fondo de inversión. Sin embargo, si hay una comisión de rentabilidad superior, se calcula sobre el valor liquidativo antes de la aplicación del mecanismo de ajuste.
De conformidad con las disposiciones reglamentarias, la Sociedad gestora no divulga los niveles del umbral de activación y garantiza que los canales internos de información estén restringidos para mantener la confidencialidad de la información.

#### Método de contabilización
El OICVM se ajusta a las normas contables establecidas por la regulación en vigor y, concretamente, al plan contable aplicable.
El OICVM ha elegido el yen como divisa de referencia a efectos contables.
Los intereses se contabilizan siguiendo el método de los intereses cobrados. El conjunto de las operaciones se contabiliza sin incluir gastos.
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### REMUNERACIÓN

Edmond de Rothschild Asset Management (France) dispone de una política de remuneración conforme a las disposiciones de la directiva europea 2009/65/CE («Directiva UCITS V») y del artículo 321-125 del Reglamento General de la AMF aplicables a los OICVM. La política de remuneración favorece una gestión de los riesgos adecuada y eficaz, y no recomienda adoptar riesgos incompatibles con los perfiles de los OICVM que gestiona. La Sociedad gestora ha adoptado las medidas adecuadas que permiten prevenir cualquier conflicto de intereses.
Para todos los empleados de la Sociedad gestora que se estime que inciden de forma importante en el perfil de riesgo de los OICVM, identificados cada año como tales mediante un proceso conjunto de los equipos de Recursos Humanos, de Riesgo y Cumplimiento Normativo, la política de remuneración consiste en que una parte de su remuneración variable (que debe ser proporcionalmente razonable a la remuneración fija) difiera a lo largo de tres años.
La Sociedad gestora ha decidido no constituir un comité de remuneración en el seno de la Sociedad gestora, sino delegar en su matriz, Edmond de Rothschild (France). Este está organizado conforme a los principios mencionados en la Directiva 2009/65/CE.
La información detallada sobre la política de remuneración de la Sociedad gestora se encuentra disponible en el sitio web de la sociedad: También puede obtenerse de forma gratuita una copia por escrito de la política mediante solicitud dirigida a la Sociedad gestora.