# Investment Process
Investment Approach
- Uses the ThemeBot which, through natural language processing, determines textual relevance and revenue attribution to identify companies exposed to the theme of climate change solutions and its related sub-themes.
- Using the results of Themebot as the basis for company selection, applies an active, bottom-up investment approach to stock selection, drawing on a fundamental research-based investment process.

Share Class Benchmark MSCI All Country World Index (Total Return Net)
Benchmark uses and resemblance
- Performance comparison.

The Sub-Fund is actively managed without reference or constraints relative to its benchmark.
Main investment exposure Companies that have been identified by the Investment Manager, at the time of purchase, as best positioned to develop solutions to address climate change, by being significantly engaged in developing such solutions, whilst not significantly harming any environmental or social objectives and following good governance practices. The Sub-Fund has sustainable investment as its objective and the Investment Manager considers the investee companies as qualifying as “sustainable investments” for the purposes of SFDR.
Companies are selected in relation to key sub-themes of climate change solutions, which may change from time to time, such as sustainable transport, sustainable construction, sustainable food & water, renewable energy and recycling and re-use. Companies developing solutions within the sub-themes, such as companies developing clean energy from wind, solar or hydro are expected to have positive impacts from a climate change mitigation perspective. The Sub-Fund will invest globally, including in emerging markets. The Sub-Fund may invest up to 15% in China A-Shares through the China- Hong Kong Stock Connect Programmes.
The Sub-Fund may invest a significant portion of its assets in small capitalisation companies and have significant positions in specific sectors or markets from time to time.
Significant engagement in developing climate change solutions will be measured through metrics such as the revenue or potential revenue generated by companies through such solutions or other metrics applied by the Investment Manager which may change from time to time, in relation to the key sub-themes as described above. The process to identify companies with exposure to the theme of climate change solutions has three steps: 1) exclusionary framework,
2) identification of initial universe of relevant companies using the ThemeBot, 3) identification of companies best positioned to develop solutions to address climate change.
Step 1: The Investment Manager evaluates and applies values and norms based screening to implement exclusions. To support this
screening, it relies on third party provider(s) who identify an issuer’s participation in or the revenue which they derive from activities that are inconsistent with the values and norms based screens.
Step 2: To identify companies aligned to the sub-themes, the Investment Manager uses the ThemeBot which is a proprietary natural language processing tool that: identifies and determines the relevance of key words and concepts related to the climate change solutions sub-themes; and evaluates public documentation such as regulatory filings, broker reports, news reports or company profiles to identify those companies providing the highest exposure to these sub-themes.
Step 3: The Investment Manager analyses the results of the Themebot to select the companies from this core universe best placed to achieve the sub fund’s objective. This analysis is based on fundamental analysis and ongoing engagement with companies to understand how they are positioned to develop solutions today and in the future to address climate change. Fundamental analysis is used to better understand sustainability risks and opportunities that may impact a company. This analysis is also an important driver behind active company engagement when seeking to positively influence business practices to improve sustainability. As part of this analysis, the Investment Manager may make use of a proprietary ESG framework which assess each company’s exposure to material sustainability issues however the focus is to identify companies aligned to the theme of climate change solutions.
The Investment Manager has ultimate discretion over the construction of the portfolio and may add companies that have not been identified by the Themebot.
If a company ceases to qualify, the Investment Manager will engage with the company to determine the circumstances for ceasing to qualify. If the company can resolve the matter in the short-term it may continue to be held in the portfolio. However, if not, the security will be sold as soon as reasonably practicable, in the best interests of the Sub-Fund.
The Sub-Fund systematically includes ESG criteria in investment analysis and investment decisions on all securities purchased (excluding cash).
Other investment exposure Up to 20% of net assets in Ancillary Liquid Assets and up to 20% of assets in Deposits with Credit Institutions, money market instruments and money market funds for managing cash subscriptions and redemptions as well as current and exceptional payments. Up to 100% of net assets in Ancillary Liquid Assets for defensive purposes on a temporary basis, if justified by exceptionally unfavourable market conditions.
Derivatives Used for: efficient portfolio management; hedging. Types: see Sub-Fund Derivatives Usage table under How the Sub-Funds UseDerivatives, Instruments and Techniques in the Prospectus. TRS including CFD: none. Global exposure calculation method: commitment.
Currencies Sub-Fund Base Currency: USD. Currencies of asset denomination: any. Hedging approach: typically unhedged.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
Distribution Policy This Share Class normally pays an annual dividend in September based on reportable income. This Share Class intends to qualify as a reporting fund under UK tax law for offshore funds.
SFDR Classification Article 9
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
Intended retail investor
This product is intended for investors who plan to stay invested for at least 5 years and who understand the risks of the Sub-Fund, including the risk of capital loss, and:
- seek long-term capital growth;
- seek a higher risk, thematic equity investment that embeds ESG principles;
- are looking to use it as part of an investment portfolio and not as a complete investment plan.

Term The product does not have a maturity date. The Board of Directors of the Fund may unilaterally liquidate the product under certain circumstances and the manufacturer would facilitate such a liquidation.
Practical information
Depositary The fund depositary is J.P. Morgan SE - Luxembourg Branch.
Legal Information JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. may be held liable solely on the basis of any statement contained in this

Translation (ENES, 2023-01-01):
# Proceso de inversión
Enfoque de inversión
- Utiliza ThemeBot, un sistema que, mediante el procesamiento del lenguaje natural, determina la relevancia textual y la asignación de los ingresos para identificar empresas expuestas a la temática de las soluciones contra el cambio climático y sus subtemáticas relacionadas.
- Partiendo de los resultados de ThemeBot para seleccionar los valores, aplica un enfoque de inversión ascendente activo de selección de valores, sobre la base de un proceso de inversión de análisis fundamental.

Índice de referencia de la Clase de Acciones MSCI All Country World Index (Total Return Net)
Usos y semejanza con el índice de referencia
- Comparación de rentabilidad.

El Subfondo se gestiona de forma activa, con total libertad respecto a su índice de referencia.
Exposición de inversión principal Empresas que el Gestor de inversiones ha determinado, en el momento de su compra, que están en las mejores condiciones para desarrollar soluciones encaminadas a abordar el cambio climático, por su gran implicación en el desarrollo de dichas soluciones, mientras que no perjudican considerablemente a ningún objetivo ambiental o social y aplican buenas prácticas de gobierno corporativo. El Subfondo tiene como objetivo inversiones sostenibles, y el Gestor de inversiones considera que las empresas en las que se invierte tienen la consideración de «inversiones sostenibles» a efectos del SFDR.
Las empresas se seleccionan en relación con subtemáticas clave de las soluciones del cambio climático, que pueden verse alteradas de forma oportuna, como el transporte sostenible, la construcción sostenible, la alimentación y el agua sostenibles, la energía renovable y el reciclaje/ reutilización. Se prevé que las empresas que desarrollan soluciones dentro de las subtemáticas, como las empresas que desarrollan energía limpia a partir de la energía eólica, solar o hidráulica, tengan impactos positivos desde la perspectiva de la mitigación del cambio climático.
El Subfondo invertirá a escala global, lo que incluye los mercados emergentes. El Subfondo podrá invertir hasta un 15% en Acciones A de China por medio de los Programas «China-Hong Kong Stock Connect». El Subfondo podrá invertir un porcentaje significativo de su patrimonio en compañías de pequeña capitalización y mantener posiciones considerables en sectores o mercados específicos de forma ocasional. La gran implicación en el desarrollo de soluciones contra el cambio climático se medirá mediante indicadores como los ingresos o ingresos potenciales generados por empresas, a través de las soluciones u otros indicadores que aplique el Gestor de inversiones, que podrán variar oportunamente, en relación con las subtemáticas clave anteriormente indicadas.
El proceso de identificar empresas con exposición a la temática de soluciones contra el cambio climático consiste en tres pasos: 1) marco de exclusión; 2) identificación del universo inicial de empresas
relevantes mediante ThemeBot; 3) identificación de las empresas en mejores condiciones para desarrollar soluciones encaminadas a abordar el cambio climático.
Paso 1: El Gestor de inversiones evalúa y aplica un filtro basado en valores y normas para implementar las exclusiones. Como fundamento de este filtro, el Gestor de inversiones se basa en datos de proveedores externos que identifican, o bien la participación de un emisor en actividades que no están en consonancia con los filtros basados en el valor y en normas, o bien los ingresos que obtienen de tales actividades.
Paso 2: Con el fin de identificar las empresas que se ajustan a estas subtemáticas, el Gestor de inversiones emplea ThemeBot, una herramienta interna de procesamiento del lenguaje natural que identifica y determina la relevancia de palabras y conceptos clave relacionados con las subtemáticas de las soluciones contra el cambio climático; y evalúa la documentación pública (como declaraciones reglamentarias, informes de los corredores de bolsa, nuevos informes o perfiles corporativos) para identificar aquellas empresas que presentan la mayor exposición a estas subtemáticas.
Paso 3: El Gestor de inversiones analiza los resultados de ThemeBot para seleccionar las empresas de este universo principal que se hallan mejor posicionadas para alcanzar el objetivo del subfondo. Este análisis se basa en el análisis fundamental y la continua implicación con las empresas, para entender en qué condiciones están para desarrollar soluciones actualmente y en el futuro para abordar el cambio climático. El análisis fundamental se utiliza para comprender mejor las oportunidades y los riesgos en materia de sostenibilidad que pueden afectar a una compañía. Este análisis también representa un importante catalizador de las iniciativas de participación activa en una empresa cuando se pretende influir de forma positiva en las prácticas empresariales a efectos de mejorar la sostenibilidad. Como parte de este análisis, el Gestor de inversiones puede utilizar un marco ESG propio que evalúa la exposición de cada empresa a cuestiones de sostenibilidad importantes, si bien se enfoca en identificar a las empresas que se ajustan a la temática de las soluciones contra el cambio climático.
El Gestor de inversiones tiene la última palabra sobre la construcción de la cartera y puede añadir empresas que no hayan sido detectadas por ThemeBot.
Si una empresa deja de cumplir los requisitos, el Gestor de inversiones se implicará con ella para establecer las circunstancias que la han llevado a esa situación. Si la empresa puede resolver el problema en un plazo breve, podrá continuar formando parte de la cartera. En caso contrario, sin embargo, el valor se venderá en cuanto sea razonablemente factible, de forma que redunde en el interés del Subfondo.
El Subfondo integra sistemáticamente los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en el análisis y las decisiones de inversión con respecto a todos los títulos adquiridos (con la excepción del efectivo).
Otras exposiciones de inversión Hasta un 20% del patrimonio se mantendrá en activos líquidos accesorios y hasta un 20% del patrimonio, en depósitos en entidades de crédito, instrumentos del mercado monetario y fondos del mercado monetario con el fin de gestionar las suscripciones y los reembolsos en efectivo, así como para atender pagos corrientes y excepcionales. Hasta un 100% de su patrimonio neto se mantendrá en activos líquidos accesorios con fines defensivos y con carácter temporal, cuando unas condiciones de mercado excepcionalmente desfavorables así lo justifiquen.
Derivados Uso: gestión eficaz de la cartera; cobertura. Tipos: consúltese la tabla Uso de derivados por parte de los Subfondos en el apartado Usode derivados, instrumentos y técnicas por parte de los Subfondos del
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
Folleto. TRS, incluidos CFD: ninguno. Método de cálculo de la exposición global: enfoque de los compromisos.
Divisas Moneda base del Subfondo: USD. Divisas de denominación de los activos: cualquiera. Enfoque de cobertura: normalmente sin cobertura.
Reembolso y negociación Las acciones del Subfondo se pueden reembolsar previa solicitud, y se negocian normalmente a diario. Política de distribución Esta Clase de Acciones normalmente distribuye un dividendo anual en septiembre sobre la base de los ingresos declarables. Esta Clase de Acciones pretende cumplir los criterios de un fondo de declaración conforme a la legislación tributaria en materia de fondos extraterritoriales del Reino Unido.
Clasificación según el SFDR Artículo 9

## Inversor minorista objetivo
Este producto se dirige a inversores que tengan previsto mantener la inversión durante al menos 5 años y que comprendan los riesgos del Subfondo, incluido el riesgo de pérdida del capital, y:
- pretendan obtener crecimiento del capital a largo plazo;
- busquen una inversión en renta variable temática y con un riesgo más elevado que aplique principios ESG;
- pretendan emplearlo como parte de una cartera de inversión y no como un plan de inversión completo.

Plazo Este producto no tiene una fecha de vencimiento. El Consejo de administración del Fondo puede decidir unilateralmente liquidar el producto en determinadas circunstancias, y el productor facilitará tal liquidación.