# Dividend Policy
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## General


Except as set out below, it is the policy of each Sub-Fund to reinvest all revenues and capital gains and not to pay any dividends. The Board of Directors shall nevertheless in each accounting year have the option, if it deems appropriate, to propose to the Shareholders of any Sub-Fund or Class at the Annual General Meeting the payment of a dividend out of all or part of the net investment income of such Sub-Fund or Class. For the avoidance of doubt, net investment income shall not include any capital appreciation. The Board of Directors may elect to pay interim dividends at any time during the relevant accounting year. The Board of Directors may only propose the payment of a dividend if, after the deduction of such distribution, the Fund’s capital will exceed the minimum capital required by Luxembourg law.
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## Distributing Classes


## The various dividend distribution frequencies are denoted by the classifications set out below. Under normal circumstances it is expected that the following details will apply:
| Classification | Distribution Frequency | Dividend Declaration Date |
| --- | --- | --- |
| (M) | Monthly | Last Business Day of each month |
| (Q) | Quarterly | Last Business Day of March, June, September, and December each year |
| (A) | Annually | Last Business Day of June each year. The annual distribution is based on the net investment income and the net capital gains (if applicable) at the Fund’s accounting year end in June. |


## The dividend policies applicable to the various categories of distributing Classes are set out below:
| Classification | Policy |
| --- | --- |
| (CDiv) | The Board of Directors expects to recommend distribution of substantially all the net investment income and all of the net realised capital gains earned for each Class for each dividend distribution period. |
| (FDiv) | The dividend rate will be fixed as a percentage of the net asset value per Share for each Class, as determined by the Board of Directors from time to time. The current dividend rates are available on request from the Register and Transfer Agent. Investors should note that the fixed dividend rates will be determined at the discretion of the Board of Directors taking into account factors including, but not limited to, the relevant Sub-Fund’s net income and capital appreciation after the deduction of any applicable fees and expenses during the relevant period. From time to time dividends may be paid out of the capital of the relevant Class. At the sole discretion of the Board of Directors, an additional dividend may be declared annually. The net asset value of such Class may fluctuate more than that of other Classes due to more frequent dividend distributions. The Board of Directors may vary the amount and timing of dividend payments at its sole discretion if it considers it necessary to reflect current market conditions. |
| (IDiv) | The Board of Directors expects to recommend distribution of substantially all of the net investment income of each Class for each dividend distribution period. |
| (KDiv) | The Board of Directors expects to recommend distribution of substantially all of the net investment income and all of the net realised capital gains earned for each Class for each relevant dividend distribution period. In cases where the net asset value of a Class falls below its initial offering price at the end of the relevant dividend distribution period, no distribution will be made. |


## For example, a Class which distributes substantially all of its net investment income on a quarterly basis will be denoted by (QIDiv) in the Class name.
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## UK Reporting Fund Status

It is intended that UK Reporting Fund status shall be applied for in respect of all Class C, Class D, Class DR, Class G, Class M, Class Q, Class S and Class ZR Shares. The Board of Directors may choose to apply for UK Reporting Fund status in respect of any Classes at any time. However, there is no guarantee that Reporting Fund status will or will not be obtained for any Class.

## A list of Classes which currently have UK Reporting Fund status may be obtained from the registered office of the Fund or from the Registrar and Transfer Agent upon request.
Classes with UK Reporting Fund status may distribute income at the sole discretion of the Board of Directors. Under the UK Reporting Funds regime, investors in Classes with Reporting Fund status are generally subject to tax on the share of such Class’s income attributable to their holding in the Class, whether or not distributed, whereas any gains on disposal of their holding are generally subject to capital gains tax.
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## Dividend Payment


## Dividends will normally be paid within 10 Business Days following the dividend declaration date or as soon as practicable thereafter.
Dividend payments will normally be made by electronic bank transfer. Shareholders should expect to receive the dividend payment within two Business Days following the payment date. Payment will be made in the Reference Currency of the relevant Shares.

## Dividends not cashed within five years will lapse and the unclaimed dividend will revert to the relevant Class in accordance with Luxembourg law.
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## Reinvestment

Dividends may be reinvested at the prior written request of the Shareholder provided the request is received by the Depositary at least 10 Business Days prior to the dividend declaration date. Dividends to be reinvested are credited to the Depositary on the dividend declaration date. The Depositary invests the amount of the dividends in additional Shares of the same Class (“Reinvestment Shares”) in the account of the Shareholder on such dividend declaration date if it is a Valuation Day, or if such date is not a Valuation Day, on the next following Valuation Day.
Reinvestment Shares are issued at the net asset value of the relevant Class as determined on the dividend declaration date if it is a Valuation Day, or if such date is not a Valuation Day, on the next following Valuation Day.

## No sales charge is payable on Reinvestment Shares. Reinvestment Shares are held in the registered account for the Shareholder and are calculated to three decimal places.
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## Dividend Income Equalisation

For the purposes of calculating dividend income, income is equalised with a view to ensuring that the level of income per Share is not affected by the issue and redemption of Shares. The subscription price of Shares will therefore be deemed to include an equalisation payment calculated by reference to the accrued income of the relevant Shares, and the first distribution in respect of such Shares will include a payment of capital usually equal to the amount of such equalisation payment. The redemption price of each Share will also include an equalisation payment in respect of the accrued income of the relevant Shares up to the date of redemption.
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Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Politica dei dividendi
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## Clausole generali

Salvo diversamente indicato più avanti, la politica di ciascun Comparto prevede di reinvestire tutti i proventi e plusvalenze di capitale e di non distribuire alcun dividendo. Tuttavia, il Consiglio di amministrazione, qualora lo ritenga opportuno, ha l'opzione, in un dato esercizio contabile, di proporre agli Azionisti di un Comparto o Classe, in sede di Assemblea generale annuale, il pagamento di un dividendo attingendo all'intero reddito d'investimento netto, o a parte di esso, di tale Comparto o Classe. Onde evitare dubbi, il reddito d’investimento netto non includerà eventuali apprezzamenti del capitale. Il Consiglio di amministrazione può decidere di versare acconti sui dividendi in qualunque momento nel corso dell’esercizio contabile interessato. Il Consiglio di amministrazione può proporre il pagamento di un dividendo soltanto se, dopo la deduzione del medesimo, il capitale del Fondo supera i requisiti minimi di capitale prescritti dal diritto lussemburghese.
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## Classi a distribuzione


## Le diverse frequenze di distribuzione dei dividendi sono indicate dalle classificazioni di seguito riportate. In circostanze normali si

## prevede l’applicazione di quanto sotto elencato:
| Classificazione | Frequenza di distribuzione | Data di dichiarazione del dividendo |
| --- | --- | --- |
| (M) | Mensile | Ultimo Giorno lavorativo di ogni mese |
| (T) | Trimestrale | Ultimo Giorno lavorativo dei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre di ogni anno |
| (A) | Annuale | Ultimo Giorno lavorativo del mese di giugno di ogni anno. La distribuzione annuale si basa sul reddito d’investimento netto e sulle plusvalenze nette di capitale (se del caso) al termine dell'esercizio contabile del Fondo a giugno. |


## Le politiche sui dividendi applicabili alle diverse categorie di Classi a distribuzione sono quelle sotto elencate:
| Classificazione | Politica |
| --- | --- |
| (CDiv) | Il Consiglio di amministrazione prevede di raccomandare la distribuzione di tutti i redditi netti d’investimento e di tutte le plusvalenze nette realizzate conseguite per ciascuna Classe in ogni periodo di distribuzione dei dividendi. |
| (FDiv) | Il tasso di dividendo sarà fissato sotto forma di percentuale del valore patrimoniale netto per Azione di ciascuna Classe secondo quanto di volta in volta stabilito dal Consiglio di amministrazione. I tassi di dividendo correnti sono disponibili su richiesta presso il Conservatore del registro e Agente di trasferimento. Gli investitori sono pregati di notare che i tassi di dividendo fissi saranno definiti a discrezione del Consiglio di amministrazione, tenendo presenti fattori quali, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, il reddito netto e l’apprezzamento del capitale del Comparto interessato dopo aver dedotto tutte le commissioni e spese applicabili nel corso del periodo in esame. Di volta in volta i dividendi potranno essere versati a valere sul capitale della Classe interessata. Il Consiglio di amministrazione potrà, a propria discrezione, dichiarare un ulteriore dividendo su base annua. Il valore patrimoniale netto della suddetta Classe potrà subire un numero più elevato di oscillazioni rispetto ad altre Classi per via della maggiore frequenza delle distribuzioni di dividendi. Laddove lo ritenga necessario al fine di riflettere le condizioni di mercato correnti, il Consiglio di amministrazione potrà, secondo la propria discrezione, variare gli importi e le tempistiche dei pagamenti dei dividendi. |
| (IDiv) | Il Consiglio di Amministrazione prevede di raccomandare la distribuzione di tutti i profitti netti da investimenti e di ciascuna Classe per ciascun periodo di distribuzione dei dividendi. |
| (KDiv) | Il Consiglio di Amministrazione prevede di raccomandare la distribuzione di tutti i profitti netti da investimenti e di tutte le plusvalenze nette realizzate rispetto a ciascuna Classe per ciascun periodo di distribuzione dei dividendi in esame. Nei casi in cui il valore patrimoniale netto di una Classe scenda al di sotto del relativo prezzo di offerta iniziale al termine del periodo di distribuzione dei dividendi in esame non verrà effettuata alcuna distribuzione. |


## Ad esempio, una Classe che distribuisca tutti i propri redditi netti d’investimento su base trimestrale riporterà la dicitura (QIDiv) all’interno della propria denominazione.
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## Status di Reporting Fund (Fondo soggetto a obbligo di informativa) del Regno Unito

Si intende richiedere lo Status di Reporting Fund del Regno Unito per le Azioni di Classe C, Classe D, Classe DR, Classe G, Classe M, Classe Q, Classe S e Classe ZR. Il Consiglio di amministrazione può scegliere in ogni momento di presentare richiesta di riconoscimento dello status di Reporting Fund del Regno Unito anche in relazione a qualsiasi Classe. Tuttavia non vi è alcuna garanzia che lo status di Reporting Fund sarà ottenuto per qualsiasi Classe.
Presso la sede legale del Fondo o del Conservatore del Registro e Agente per i trasferimenti è disponibile su richiesta un elenco delle Classi che attualmente godono dello status di Reporting Fund del Regno Unito.
Le Classi che godono dello status di Reporting Fund del Regno Unito possono distribuire reddito a discrezione esclusiva del Consiglio di amministrazione. In base al regime dei Reporting Fund del Regno Unito, gli investitori delle Classi con lo status di Reporting Fund sono generalmente soggetti a imposte sulla quota di reddito di tale Classe attribuibile alla loro partecipazione nella classe, sia essa distribuita o meno, posto che le eventuali plusvalenze derivanti dalla cessione della loro partecipazione sono generalmente soggette all'imposta sulle plusvalenze.
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## Pagamento dei dividendi


## I dividendi sono corrisposti di norma entro 10 Giorni lavorativi a decorrere dalla data della loro dichiarazione o non appena sia possibile successivamente a tale data.
I pagamenti dei dividendi verranno generalmente effettuati mediante bonifico bancario elettronico. Gli Azionisti dovrebbero ricevere il pagamento dei dividendi entro due Giorni lavorativi dalla data di pagamento. Il pagamento sarà eseguito nella Valuta di riferimento delle Azioni interessate.
I dividendi non riscossi entro cinque anni dalla data di distribuzione cadranno in prescrizione ed eventuali dividendi non rivendicati spetteranno alla relativa Classe in conformità al diritto lussemburghese.
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## Reinvestimento

Gli Azionisti possono richiedere il reinvestimento dei dividendi facendo pervenire un'opportuna richiesta scritta al Depositario con almeno dieci Giorni lavorativi di anticipo rispetto alla data di dichiarazione dei dividendi. I dividendi da reinvestire verranno accreditati al Depositario nella data di dichiarazione dei dividendi. Il Depositario provvederà a investire l'importo dei dividendi in questione in ulteriori Azioni della medesima Classe (“Azioni di reinvestimento”) del conto dell'Azionista nella stessa data di dichiarazione dei dividendi, qualora questa sia un Giorno di valutazione oppure, in caso contrario, il Giorno di valutazione successivo.
Le Azioni di reinvestimento vengono emesse al valore patrimoniale netto calcolato alla data di dichiarazione dei dividendi, se questa è un Giorno di valutazione o, in caso contrario, al Giorno di valutazione successivo.
Sulle Azioni di reinvestimento non è prevista alcuna commissione di sottoscrizione. Le Azioni di reinvestimento sono detenute nel conto nominativo dell'Azionista e il risultato del loro calcolo viene espresso fino alla terza cifra decimale.
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## Perequazione del reddito da dividendi

Ai fini del calcolo del reddito da dividendi, il reddito è soggetto a perequazione per assicurare che il livello di reddito per Azione non risenta dell'emissione e del Rimborso di Azioni. Il prezzo di sottoscrizione delle Azioni includerà pertanto un pagamento di perequazione calcolato con riferimento al reddito maturato per le Azioni interessate, e la prima distribuzione relativa a tali Azioni includerà un pagamento di capitale equivalente, di norma, all'importo del pagamento di perequazione. Il prezzo di rimborso di ogni Azione comprenderà inoltre un pagamento di perequazione relativo al reddito maturato sulle Azioni interessate, fino alla data di rimborso.
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