# Dividend Policy
The Trust Deed provides for the Depositary to distribute in respect of each accounting period not less than 85% of surplus net income represented by the dividends and interest received for each Fund to the holders of Units of the relevant Class, after charging expenses and various other items, as set out under “Charges and Expenses”, as are attributable to the income of that Fund. In addition, the Manager may distribute to the holders of Units of the relevant Fund or Class such part of any capital gains less realised and unrealised capital losses attributable to the relevant Fund as, in their opinion, is appropriate to maintain a satisfactory level of distribution. The Manager may, at their discretion, declare additional dividend payment dates in respect of any distributing Fund or Class. It is intended that income distributions, if any, in relation to the Funds will be paid as set out in the relevant Supplement below.
Any distributions unclaimed after a period of six years from the date of declaration of such distribution will lapse and shall revert to the relevant Fund.
Subject to the Manager's policy as mentioned under “Reinvestment of Income Distributions” below, payment of distributions will be made by electronic transfer in the relevant currency of the relevant Unit Class and sent, at the risk of persons entitled thereto, to the account set out in the Application Form. If investors wish to make any change in the payment instructions, such change must be by written notice to the Manager signed by the sole Unitholder or all joint Unitholders. Any charges incurred in making payment by electronic transfer may be payable by the Unitholder. Payment may, however, be made in any other major currency if requested by the Unitholder, or Unitholders in the case of any joint holding, in writing to the Manager, but such payment will be arranged at the expense and risk of the Unitholders. Any payment of distributions made by bank transfer will be at the expense of the Unitholder.
Equalisation arrangements will be effected by the Manager with a view to ensuring that the level of distributions payable on any Class is not affected by the issue, conversion or redemption of Units of that Class during the relevant accounting period. If distributions are paid to the Unitholder and are, for any reason, returned, the money will be held in a Collection Account until valid bank details are provided.
Reinvestment of Income Distributions
The Manager will automatically re-invest any distribution entitlements in further Units of the relevant Class of the relevant Fund:
- unless distributions are in excess of US$100 (or equivalent), £50 or €100 in value (depending on the relevant denomination of the Units) and instructions in writing to the contrary are received from the Unitholder at least 21 days prior to the relevant distribution date
- if distributions are less than US$100 (or equivalent depending on the relevant denomination of the Units), distributions may be made in cash or reinvested at the discretion of the Manager.
- in all cases where the Unitholder’s anti-money laundering documentation is incomplete or has not been completed to the satisfaction of the Administrator and/or the Unitholder has not provided an original Application Form.

Further Units will be issued on the date of distribution or, if that is not a Dealing Day, on the next following Dealing Day at a price calculated in the same way as for other issues of Units but without incurring any Preliminary Charge. There is, however, no minimum number of such further Units which may be so subscribed and fractions of Units will be issued if necessary. Unitholders may also when applying for Units or subsequently, request the Manager in writing to pay them all distributions to which they are entitled; every such request by a Unitholder will remain effective until countermanded in writing or, if earlier, the person making the request ceases to be a Unitholder.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Política de dividendos
El Contrato de fideicomiso establece que el Depositario debe distribuir, en relación con cada periodo contable, un mínimo del 85% del beneficio neto excedente representado por los dividendos e intereses percibidos por cada Fondo a los Titulares de participaciones de la Clase correspondiente, previo cobro de los gastos y otras partidas, tal como se establece en el epígrafe “Comisiones y gastos”, que sean imputables a los beneficios de ese Fondo. Además, la Entidad gestora puede distribuir entre los Titulares de participaciones del Fondo o la Clase en cuestión aquella porción de las plusvalías, menos las minusvalías realizadas y no realizadas imputables al Fondo en cuestión, que en su opinión resulte apropiada para mantener un nivel satisfactorio de distribución. La Entidad gestora tendrá discreción para fijar fechas adicionales de pago de dividendos respecto de cualquier Fondo o Clase de distribución. Se pretende que las distribuciones de ingresos, en su caso, respecto a los Fondos se abonarán según se hace constar en el Suplemento correspondiente que se encuentra más adelante.
Las distribuciones que no se reclamen transcurrido un periodo de seis años desde la fecha de declaración de la distribución en cuestión caducarán y se transmitirán al Fondo pertinente.
Con sujeción a la política de la Entidad gestora recogida en el siguiente apartado “Reinversión de distribuciones de ingresos”, el pago de distribuciones se efectuará mediante transferencia electrónica en la divisa pertinente de la Clase de participaciones correspondiente y por cuenta y riesgo de las personas con derecho al pago, a la cuenta indicada en el Formulario de solicitud. Si los inversores desean realizar algún cambio en las instrucciones de pago, ese cambio deberá hacerse mediante notificación escrita a la Entidad gestora, firmada por el único Titular de participaciones o por todos los Cotitulares de participaciones. Los gastos en que se incurra al efectuar el pago mediante transferencia electrónica pueden ser exigibles al Titular de participaciones. Sin embargo, el pago podrá realizarse en cualquier otra divisa principal si así lo solicitan por escrito a la Entidad gestora el Titular o Titulares de participaciones, en caso de titularidad conjunta, aunque dicho pago se efectuará a cuenta y riesgo de los citados titulares. Los eventuales pagos de distribuciones efectuadas mediante transferencia bancaria se realizarán asimismo por cuenta de los Titulares de participaciones.
La Entidad gestora pondrá en práctica mecanismos de nivelación a fin de garantizar que el nivel de distribución pagadero en relación con una Clase no se ve afectado por la emisión, conversión o amortización de Participaciones de dicha Clase durante el período contable correspondiente. Si las distribuciones se pagan al Titular de participaciones y, por alguna razón, se devuelven, el importe se mantendrá en una Cuenta de cobro hasta que se obtengan los datos bancarios válidos.
Reinversión de las distribuciones de ingresos
La Entidad gestora reinvertirá automáticamente los derechos de distribución en Participaciones adicionales de la Clase pertinente del Fondo correspondiente:
- salvo que las distribuciones excedan de 100 USD (o su equivalente), 50 GBP o 100 EUR (dependiendo de la divisa base de las Participaciones) y se reciban del Titular de participaciones instrucciones escritas en sentido contrario con una antelación mínima de 21 días a la fecha de distribución pertinente.
- cuando las distribuciones sean por un valor inferior a 100 USD o su equivalente, (dependiendo de la divisa base de las Participaciones), las distribuciones pueden hacerse en efectivo o reinvertirse a discreción de la Entidad gestora.
- en todos los casos en que la documentación del Titular de participaciones requerida para impedir el blanqueo de capitales esté incompleta o no haya sido cumplimentada de forma satisfactoria para la Entidad administradora y/o el Titular de participaciones no haya aportado un Formulario de solicitud original.

Las Participaciones adicionales se emitirán en la fecha de distribución o, de no ser un Día de negociación, el siguiente Día de negociación, y ello a un precio que se calculará aplicando el mismo método utilizado en relación con las demás emisiones de Participaciones pero sin incurrir en Comisiones iniciales. Sin embargo, no hay un número mínimo de Participaciones que puedan suscribirse de este modo y, si fuera necesario, se emitirán fracciones de Participaciones. Los Titulares de participaciones podrán, asimismo, al solicitar Participaciones o posteriormente, pedir por escrito a la Entidad gestora el abono de todas las distribuciones a que tengan derecho, gozando de efectos cualquier solicitud de ese tipo de los Titulares de participaciones hasta que den una contraorden por escrito o, si se produjera con anterioridad, hasta que la persona solicitante deje de ser Titular de participaciones.