Equity Funds (Mainstream Equity Funds, Specialist Equity Funds, Alpha Equity Funds, Quantitative Equity Funds)
Each Equity Fund may employ derivatives with the aim of achieving investment gains, reducing risk or managing the Fund more efficiently in accordance with its investment policy and risk profile as disclosed below. Derivatives can be used for instance to create market exposures through equity, currency, volatility or index related derivatives and include over-the-counter and/or exchange traded options, futures, contracts for difference, warrants, swaps, forward contracts and/or a combination of the above.
Asset Allocation Funds
Each Asset Allocation Fund may employ derivatives for hedging and investment purposes in accordance with its risk profile as disclosed below. Derivatives may be employed for instance to generate additional exposure through long or covered short positions to asset classes such as, but not limited to, equity, fixed income, credit, currencies as well as property and commodity indices. They can be used to generate additional income through inflation or volatility linked derivatives.
Derivatives could also be employed to create synthetic instruments. Such derivatives include over-the-counter and/or exchange traded options, futures, warrants, swaps, forward contracts and/or a combination of the above.
Multi-Asset Funds
Each Multi-Asset Fund may employ derivatives for hedging and investment purposes. These derivatives may be used to gain exposure to a wide range of asset classes including, but not limited to, currencies, real estate, infrastructure and commodities. Such derivatives
include, but are not limited to, over-the-counter and/or exchange traded options, futures, warrants, swaps, forward contracts and/or a combination of the above.
Multi-Manager Funds
Each Multi-Manager Fund may employ derivatives to gain exposure to a wide range of asset classes including Alternative Asset Classes.
Absolute Return Funds and Bond Funds (Mainstream Bond Funds and Specialist Bond Funds)
Each Absolute Return Fund and Bond Fund may employ derivatives for hedging and investment purposes in accordance with its risk profile as disclosed below.
Derivatives may be employed for instance to generate additional income from exposure to credit risk in purchasing or selling protection through credit default swaps, adjusting the Fund's duration through the tactical use of interest related derivatives, generating additional income through inflation or volatility linked derivatives or increasing its currency exposure through the use of currency related derivatives. Derivatives could also be employed to create synthetic instruments. Such derivatives include over-the-counter and/or exchange traded options, futures, warrants, swaps, forward contracts and/or a combination of the above.
Money Market Funds
Money Market Funds may use derivatives for hedging currency and interest rate risk only.
- When the investment policy of a Fund refers to "Alternative Asset Classes", it may include the following: real estate, infrastructure, private equity, commodities, precious metals and Alternative Investment Funds.

Translation (ENES, 2022-06-01):
Fondos de renta variable (tradicionales, especializados, Alpha y cuantitativos)
Los Fondos de renta variable pueden emplear derivados con el objetivo de alcanzar las ganancias de inversión, reducir el riesgo o gestionar el Fondo de forma más eficaz, de conformidad con su política de inversión y su perfil de riesgo, tal como se indica a continuación. Los derivados se pueden utilizar, por ejemplo, para crear exposición a índices, renta variable, divisas o volatilidad, e incluyen opciones negociadas en bolsa o en mercados extrabursátiles, futuros, contratos por diferencias, warrants, swaps, contratos a plazo o una combinación de los anteriores.
Fondos de asignación de activos
Los Fondos de asignación de activos pueden utilizar derivados con fines de cobertura e inversión de conformidad con su perfil de riesgo, tal como se indica a continuación. Por ejemplo, se podrán utilizar derivados
para aumentar la exposición, mediante posiciones largas o posiciones cortas cubiertas, a clases de activos como, entre otras, la renta variable, la renta fija, el crédito y las divisas, así como índices de valores inmobiliarios o de materias primas. Podrán utilizarse para generar ingresos adicionales mediante derivados vinculados a la inflación o a la volatilidad. También se podrán utilizar derivados para crear instrumentos sintéticos. Dichos derivados incluyen opciones negociadas en bolsa o en mercados extrabursátiles, futuros, warrants, swaps, contratos a plazo o una combinación de los anteriores.
Fondos multiactivo
Los Fondos multiactivo podrán emplear derivados con fines de cobertura e inversión. Estos derivados podrán utilizarse para obtener exposición a una amplia gama de clases de activos, incluidos, entre otros, divisas, bienes inmobiliarios, infraestructura y materias primas. Dichos derivados incluyen, entre otros, opciones, futuros, warrants, swaps, contratos a plazo y/o una combinación de los anteriores, todos ellos negociados en bolsa y/o extrabursátiles.
Fondos multigestor
Los Fondos multigestor podrán emplear derivados para obtener exposición a una amplia gama de clases de activos, incluidas las clases de activos alternativas.
Fondos de rentabilidad total y Fondos de renta fija (fondos de renta fija tradicionales y especializados)
Los Fondos de rentabilidad total y de renta fija pueden utilizar derivados con fines de cobertura e inversión de conformidad con su perfil de riesgo, tal como se indica a continuación. Los derivados pueden emplearse, por ejemplo, para generar ingresos adicionales procedentes de la exposición al riesgo de crédito comprando o vendiendo protección a través de swaps de incumplimiento crediticio, ajustando la duración del Fondo mediante el uso táctico de derivados relacionados con intereses, generando ingresos adicionales mediante derivados vinculados a la inflación o a la volatilidad o incrementando su exposición a divisas mediante el uso de derivados relacionados con divisas. También se podrán utilizar derivados para crear instrumentos sintéticos. Dichos derivados incluyen opciones negociadas en bolsa o en mercados extrabursátiles, futuros, warrants, swaps, contratos a plazo o una combinación de los anteriores.
Fondos del mercado monetario
Los Fondos del mercado monetario pueden utilizar derivados con el fin de cubrir el riesgo cambiario y de tipos de interés.
- Cuando la política de inversión de un Fondo haga referencia a “Clases de activos alternativas”, puede incluir las siguientes: bienes inmuebles, infraestructura, capital riesgo, materias primas, metales preciosos y Fondos de inversión alternativos.