BL FUND SELECTION is a "SICAV" (Investment Company with variable share capital) governed by Luxembourg law and promoted by BLI – Banque de Luxembourg Investments S.A.. This fact sheet is intended for information purposes only and cannot be considered as an investment advice. Before investing in the BL FUND SELECTION Shares, it is important to check the adequacy between the projected investment and the investment objective, such as the risks and charges of this investment. Investor could assume losses in part or in full when investing in this product. Subscriptions will only be accepted and shares issued on the basis of the latest prospectus and the Key Investor Information Document (KIID), the application form, the most recent annual report or the latest semi-annual report, if this postdates the most recent annual report. Past performance is no guarantee of future results. The funds in the BL Funds range are subject to supervision by the CSSF.
Disclaimer
30/11/2022
This document is issued by BLI – Banque de Luxembourg Investments S.A. ("BLI"), with the greatest of care and to the best of its knowledge and belief. However, no guarantee is provided with regard to its content and completeness and BLI does not accept any liability for any losses which might arise from making use of the information contained herein. The opinions expressed in this document are those of BLI at the time of writing and are subject to change at any time without notice. If nothing is indicated to the contrary, all figures are unaudited.
The product description contained herein is for information purposes only and is for the exclusive use of the recipient. Nothing in this document should be construed as an offer and is therefore not a recommendation to purchase or sell shares, neither a legal or fiscal advice. It does not release the recipient from exercising his own judgement. This description is solely aimed at institutional investors.
The securities and financial instruments described in this document may generate considerable losses and are not therefore suitable for all investors. Among other risks presented in detail in the prospectus, investing in securities and financial instruments described in this document exposes the investors to market risks, currency fluctuation risks, credit or payment default risks, liquidity risks and interest rate risks. BLI cannot guarantee that the securities and financial instruments will achieve the intended investment objectives. Each investor must ensure that he is aware of the risks and the consequent legal, tax, accounting and commercial aspects related to these securities and financial instruments.
The accuracy of the data, the evaluation, opinions and estimates of which are included in this document, has been very carefully checked. Any statements made in this document may be subject to change without prior warning.
References to past performances of financial instruments should not be interpreted as a guarantee of future returns.
The recipient is recommended in particular to check that the information provided is in line with his own circumstances with regard to any legal, regulatory, tax or other consequences, if necessary with the help of a professional advisor. It is expressly not intended for persons who, due to their nationality or place of residence, are not permitted access to such information under local law. Neither this document nor any copy thereof may be sent, taken into or distributed in the United States or to any U.S. person as defined in the fund’s prospectus. This material is not for distribution to the general public. It is intended for the recipient personally, and it may be used solely by the person to whom it was presented. It does not constitute and may not be used for or in connection with a public offer in Luxembourg of the products referred to herein.
The prospectus, the articles of incorporation, the annual and semi-annual reports of BL Fund Selection as well as the key investor information document (KIID) of the sub-fund are available on www.bli.lu or upon request from BLI. The KIIDs are available in French, English and in any other official language of registration of BL Fund Selection.
This document may not be reproduced either in part or in full without the prior written consent of BLI.
BL FUND SELECTION is a "SICAV" (Investment Company with variable share capital) governed by Luxembourg law and promoted by BLI – Banque de Luxembourg Investments S.A.. This fact sheet is intended for information purposes only and cannot be considered as an investment advice. Before investing in the BL FUND SELECTION Shares, it is important to check the adequacy between the projected investment and the investment objective, such as the risks and charges of this investment. Investor could assume losses in part or in full when investing in this product. Subscriptions will only be accepted and shares issued on the basis of the latest prospectus and the Key Investor Information Document (KIID), the application form, the most recent annual report or the latest semi-annual report, if this postdates the most recent annual report. Past performance is no guarantee of future results. The funds in the BL Funds range are subject to supervision by the CSSF.

Translation (ENFR, 2022-11-30):
BL FUND SELECTION est une SICAV de droit luxembourgeois promue par BLI – Banque de Luxembourg Investments. Les informations présentées dans ce document sont communiquées à titre indicatif et ne constituent en aucun cas un conseil d’investissement personnalisé. Avant d’investir dans les parts de BL FUND SELECTION, il est important de vérifier l’adéquation entre l’investissement projeté et les objectifs d’investissement du client, tout comme les risques et coûts liés à cet investissement. L’investisseur peut ne pas récupérer les sommes investies. La souscription aux actions du compartiment repris dans ce dépliant ne peut être effectuée que sur la base de leur dernier prospectus, accompagné du formulaire de souscription et des informations clés pour l’investisseur (KIID), du rapport annuel le plus récent, ainsi que du dernier rapport semi-annuel, si celui-ci est postérieur au plus récent rapport annuel. Les performances du passé ne présument en rien des performances du futur. Les compartiments des fonds BL sont soumis au contrôle de la CSSF.
Rapport de gestion	
30/11/2022
REVUE DES MARCHES:
En novembre, les marchés actions ont continué à rebondir, le recul de l’inflation nourrissant les espoirs d’une modération du resserrement monétaire et, partant, d’un atterrissage en douceur de l’économie mondiale. Ainsi, l’indice des actions mondiales MSCI All Country World Index Net Total Return exprimé en euros a progressé de 3,4 % durant le mois. La hausse de l'indice exprimé en euros aurait été bien plus importante si elle n'avait pas été freinée par le rebond de la monnaie européenne. Ainsi, au niveau régional, le S&P 500 aux Etats-Unis a progressé de 5,4 % (en USD), le Stoxx 600 en Europe de 6,8 % (en EUR) et le Topix au Japon de 2,9 % (en JPY). L’indice MSCI Emerging Markets a même gagné 14,6 % (en USD), grâce au rebond des actions chinoises après leur déboire du mois d’octobre et les espoirs d’un relâchement progressif de la politique stricte du zéro Covid en Chine. Au niveau sectoriel, les matériaux et l’industrie ont le plus progressé, alors que l’énergie et la santé ont enregistré les évolutions les moins favorables.
Après la faiblesse enregistrée depuis le début d’année, l’euro a fortement rebondi face au dollar, le taux de change euro dollar passant de 0,99 à 1,04 au cours du mois. Le recul du dollar s’est répercuté favorablement sur les cours des métaux précieux. Ainsi, après 7 mois consécutifs de baisse, le cours de l’once d’or a progressé de 8,3 %, passant de 1634 USD à 1769 USD. Le cours de l'once d'argent est passé de 19,2 USD à 22,2 USD, correspondant à une hausse de 15,8 %.
REVUE DE PORTEFEUILLE:
Dans cet environnement, le fonds progresse de 3,9% contre une hausse de la moyenne des fonds concurrents de 2,5%. Malgré son positionnement relativement défensif caractérisé par un taux d’investissement d’environ 90%, le fonds a ainsi tiré son épingle du jeu bénéficiant de la bonne performance des fonds sous-jacents. Parmi les meilleures contributions, les fonds actions émergentes Vontobel mtx Sustainable Emerging Market Leaders et Schroder Asian Total Return ont rebondi de plus de 10% (en EUR) portés notamment par la reprise des actions chinoises. Dans un environnement favorable aux métaux précieux, les fonds de minières aurifères prolongent leur bonne performance entamée fin septembre pour progresser de quelques 8% (en EUR). Du côté négatif, les fonds de petites capitalisations de croissance US Granahan US Focused Growth (+0,1% en EUR) et surtout Driehaus US Micro Cap (-7% en EUR) figurent parmi les principales sous-performances sur le mois.
BL FUND SELECTION est une SICAV de droit luxembourgeois promue par BLI – Banque de Luxembourg Investments. Les informations présentées dans ce document sont communiquées à titre indicatif et ne constituent en aucun cas un conseil d’investissement personnalisé. Avant d’investir dans les parts de BL FUND SELECTION, il est important de vérifier l’adéquation entre l’investissement projeté et les objectifs d’investissement du client, tout comme les risques et coûts liés à cet investissement. L’investisseur peut ne pas récupérer les sommes investies. La souscription aux actions du compartiment repris dans ce dépliant ne peut être effectuée que sur la base de leur dernier prospectus, accompagné du formulaire de souscription et des informations clés pour l’investisseur (KIID), du rapport annuel le plus récent, ainsi que du dernier rapport semi-annuel, si celui-ci est postérieur au plus récent rapport annuel. Les performances du passé ne présument en rien des performances du futur. Les compartiments des fonds BL sont soumis au contrôle de la CSSF.