OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
These new units are hedged against USD/EUR currency risk in order to limit differences in performance relative to euro-denominated units, albeit with a residual currency risk of up to 3%.
Management fees for CR-USD [H] units will be limited to 2% (inclusive of tax). Management fees for CI-USD [H] units will be limited to 1% (inclusive of tax). Management fees for CN-USD [H] units will be limited to 1.25% (inclusive of tax).
For all units, entry charges will be set at a maximum of 4% (inclusive of tax) and the Management Company will deduct a maximum performance fee of 20% of the Fund’s outperformance relative to the benchmark index, the MSCI ACWI Financials Index Net Return, in euro, with dividends reinvested, provided that the Fund’s performance
is positive.
J-	Loss of eligibility for the PEA
As indicated in the letter sent to unitholders on 25 May 2021, the Fund will cease to be eligible for the plan d'épargne en actions (French equity savings plan – PEA) as of 1 September 2021. As a result, you will lose the tax benefits to which you have been entitled up to now, only if you hold a PEA invested in ODDO BHF European Banks. All references to PEA eligibility will therefore be removed from the Fund prospectus.
K- Table summarising the main changes
In addition to the investment strategy, the main changes to the Fund will be as follows:

Translation (ENES, 2022-06-30):
Estas nuevas participaciones están cubiertas frente al riesgo de cambio dólar americano/euro con el objetivo de limitar las variaciones de rentabilidad con respecto a las participaciones en euros, si bien podrá persistir un riesgo de cambio residual de un 3% como máximo.
Los gastos de gestión de la participación CR-USD [H] serán del 2% (impuestos incluidos) como máximo. Los gastos de gestión de la participación CI-USD [H] serán del 1% (impuestos incluidos) como máximo.
Los gastos de gestión de la participación CN-USD [H] serán del 1,25% (impuestos incluidos) como máximo.
En relación con todas las participaciones, los gastos de entrada se establecerán en el 4% como máximo (impuestos incluidos) y la Sociedad gestora aplicará una comisión de rentabilidad del 20% como máximo de la rentabilidad superior del Fondo respecto a su indicador de referencia, el MSCI ACWI Financials Index Net Return, en euros y con dividendos reinvertidos, siempre que la rentabilidad del fondo sea positiva.
J-	Pérdida de admisibilidad del Fondo para el plan de ahorro en acciones (PEA)
Tal y como se indica en una carta dirigida a los partícipes de 25 de mayo de 2021, el Fondo dejará de ser apto para el PEA a partir del 1 de septiembre de 2021. Esto traerá consigo, solo en caso de que sea titular de un PEA que invierte en ODDO BHF European Banks, la pérdida de las ventajas fiscales de las que se beneficia hasta ahora. Por lo tanto, se eliminarán del folleto del Fondo todas las referencias relativas a la admisibilidad al PEA.
K- Tabla resumen de las principales modificaciones
Aparte de la estrategia de inversión, las principales modificaciones en el Fondo serán las siguientes:
- securities lending.
 Any temporary purchases and sales of securities will all be carried out under market conditions and within the following limits: - up to 20% of the Fund’s net assets for repurchase agreements and securities lending, and
- up to 25% of the Fund’s net assets for reverse repurchase agreements.
 These operations shall be performed on equities, debt securities and money market instruments. The targeted proportion of AUM to be used for such operations will be: - up to 5% of the Fund’s net assets for repurchase agreements and securities lending, and
- up to 5% of the Fund’s net assets for reverse repurchase agreements.
 | The Fund may, for the purposes of cash management, investing collateral received in the context of securities lending or maximising Fund income, use: - securities lending.
 Any temporary purchases and sales of securities will all be carried out under market conditions and within the following limits: - up to 25% of the Fund’s net assets for securities lending These operations shall be performed on the aforementioned equities.
 The targeted proportion of AUM to be used for such operations will be: - up to 20% of the Fund’s net assets for securities lending
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Translation (ENES, 2022-06-30):
- a préstamos de valores.
 Todas las operaciones eventuales de adquisición o cesión temporal de valores se realizarán según las condiciones de mercado y los límites que se recogen a continuación: - un máximo del 20% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de las operaciones con pacto de recompra y los préstamos de valores; y
- un máximo del 25% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de las operaciones con pacto de retroventa.
 Dichas operaciones se llevarán a cabo sobre acciones, títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario. El porcentaje objetivo de activos gestionados que serán objeto de tales operaciones será de: - un máximo del 5% del patrimonio neto del
 | El Fondo puede recurrir, con el fin de gestionar la tesorería, invertir las garantías obtenidas en relación con préstamos de valores u optimizar los ingresos: - a préstamos de valores.
 Todas las operaciones eventuales de adquisición o cesión temporal de valores se realizarán según las condiciones de mercado y los límites que se recogen a continuación: - un máximo del 25% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de los préstamos de valores; Estas operaciones se llevarán a cabo con las acciones que se mencionan con anterioridad.
 El porcentaje objetivo de activos gestionados que serán objeto de tales operaciones será de: - un máximo del 20% del patrimonio neto del Fondo, en el caso de los préstamos de valores;
 |
ODDO BHF HAUT RENDEMENT 2025
UCITS under Directive 2009/65/EC
Annual Report at 31 March 2022
Management Company: Oddo BHF Asset Management SAS
Custodian: Oddo BHF SCA Administration and accounting delegated to: EFA
Statutory auditor: PWC

Translation (ENES, 2022-03-31):
ODDO BHF HAUT RENDEMENT 2025
OICVM regido por la Directiva 2009/65/CE
Informe anual a 31 de marzo de 2022
Sociedad gestora: Oddo BHF Asset Management SAS
Depositario: Oddo BHF SCA Agente administrativo y contable por delegación: EFA
Auditor: PWC
The Fund aims to boost the value of the portfolio, in the medium and long term, through high yield corporate bonds rated between BB+ and CCC+ (Standard & Poor’s or equivalent, or using the Management Company’s internal rating), and is therefore exposed to a risk of capital loss.
The investment objective varies depending on the unit class subscribed:
- For CR-EUR, DR-EUR, CR-CHF [H] and DR-USD [H] units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 3.20% over an investment period running from the Fund inception date, 12 January 2018, to 31 December 2025.
- For CI-EUR, DI-EUR and GC-EUR units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 3.80% over an investment period running from the Fund inception date, 12 January 2018, to 31 December 2025.
- For CN-EUR, DN-EUR, CN-CHF [H] and CN-USD [H] units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 3.75% over an investment period running from the Fund inception date, 12 January 2018, to 31 December 2025.

Translation (ENES, 2022-03-31):
El Fondo tiene como objetivo la revalorización de la cartera, a medio y largo plazo, por medio de la selección de obligaciones de emisores privados, especulativas (o de alto rendimiento), con una calificación de entre BB+ y CCC+ (otorgada por Standard & Poor's o equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), al tiempo que se expone al riesgo de pérdida de capital.
El objetivo de gestión difiere según la categoría de las participaciones suscritas:
- En el caso de las participaciones CR-EUR, DR-EUR, CR-CHF [H] y DR-USD [H]: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad neta anualizada superior al 3,20%, en un horizonte de inversión que comienza en la fecha de creación del Fondo, el 12/01/2018, hasta el 31 de diciembre de 2025.
- En el caso de las participaciones CI-EUR,DI-EUR y GC-EUR: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad neta anualizada superior al 3,80%, en un horizonte de inversión que comienza en la fecha de creación del Fondo, el 12/01/2018, hasta el 31 de diciembre de 2025.
- En el caso de las participaciones CN-EUR, DN-EUR, CN-CHF [H] y CN-USD [H]: el objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad neta anualizada superior al 3,75%, en un horizonte de inversión que comienza en la fecha de creación del Fondo, el 12/01/2018, hasta el 31 de diciembre de 2025.
Performance fee: a variable fee based on a comparison between the performance of the unit class and net annualised performance of:
- 3.20% for CR-EUR, DR-EUR, CR-CHF [H] and DR-USD [H] units over the Fund’s reference period;
- 3.80% for CI-EUR, DI-EUR and GC-EUR units over the Fund’s reference period;
- 3.75% for CN-EUR, DN-EUR, CN-CHF [H] and CN-USD [H] units over the Fund’s reference period.

Translation (ENES, 2022-03-31):
Comisión de rentabilidad: comisión variable cuyo importe se determina comparando la rentabilidad de la participación con la rentabilidad neta anualizada del:
- 3,20% en el caso de las participaciones CR-EUR, DR-EUR, CR-CHF [H] y DR-USD [H] durante el periodo de referencia del Fondo;
- 3,80% en el caso de las participaciones CI-EUR, DI-EUR y GC-EUR durante el periodo de referencia del Fondo;
- 3,75% en el caso de las participaciones CN-EUR, DN-EUR, CN-CHF [H] y CN-USD [H] durante el periodo de referencia del Fondo.
The ODDO BHF Global Target 2026 fund invested selectively in securities having an attractive risk/reward profile, based on an in-depth fundamental credit analysis. The fund opened some new positions for diversification purposes.
At the end of the year, it reduced its exposure to the travel and leisure industry, which was hit hardest by COVID-
19 restrictions. Positions on companies whose credit profile is likely to deteriorate (e.g. Gatwick Airport, Stonegate Pub et PureGym) were reduced. The fund also scaled back its exposure to sectors hit by shortages, such as automotive (e.g. Adient).
The Adler Real Estate Group position was liquidated during the year, as allegations of fraud and shoddy accounting left doubts over the company’s governance and ability to refinance its short-term debt.
The proceeds of this trade, and of the redeemed bonds, were reinvested in sectors/names with solid fundamentals such as telecoms/telecom cables (e.g. Iliad, CSC Holdings and Ziggo), health care (e.g. Teva) and food & drinks (e.g. Picard and Tereos).

Translation (ENES, 2021-12-31):
El fondo ODDO BHF Global Target 2026 invirtió de manera selectiva en títulos que presentaban un atractivo perfil de riesgo-rentabilidad, sobre la base de un exhaustivo análisis crediticio fundamental. El Fondo emprendió nuevas posiciones con fines de diversificación.
A finales del año, redujimos la exposición al sector de los viajes y el ocio, que siguió siendo el más afectado por las restricciones ligadas a la COVID-19. Recortamos las posiciones en las empresas cuyo perfil de crédito debería deteriorarse (por ejemplo, Gatwick Airport, Stonegate Pub y Puregym). Asimismo, el Fondo redujo la exposición a los sectores fustigados por los problemas de suministro, como el automóvil (por ejemplo, Adient).
La posición en Adler Real Estate Group se liquidó durante el año, dado que las alegaciones de fraude y deficiente contabilidad pusieron en tela de juicio el gobierno corporativo de la sociedad y su capacidad para refinanciar las deudas a corto plazo.
El producto de esta operación y de las obligaciones reembolsadas se reinvirtió en sectores/títulos con sólidos fundamentales como las telecomunicaciones/cableado de telecomunicaciones (p. ej.: Iliad, CSC Holdings, Ziggo), la medicina y salud (p. ej.: Teva) o la alimentación y las bebidas (p. ej.: Picard, Tereos).
###### ODDO BHF GLOBAL TARGET 2026
UCITS IN THE FORM OF A FRENCH COMMON FUND (FCP)
Governed by the French Monetary and Financial Code.
Management Company
ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris

Translation (ENES, 2021-12-31):
###### ODDO BHF GLOBAL TARGET 2026
OICVM CONSTITUIDO EN FORMA DE FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA (FCP)
Regido por el Código Monetario y Financiero francés
Sociedad gestora
ODDO BHF ASSET MANAGEMENT
12, boulevard de la Madeleine 75009 PARIS (Francia)
Neuilly sur Seine, date of electronic signature	2022.04.13 13:39:10 +0200 [signature]
Document authenticated by electronic signature
Statutory Auditor PricewaterhouseCoopers Audit Frédéric SELLAM
ODDO BHF GLOBAL TARGET 2026

Translation (ENES, 2021-12-31):
Neuilly sur Seine, fecha de la firma electrónica	2022.04.13 13:39:10 +0200 [firma]
Documento autenticado por medio de firma electrónica
Auditor PricewaterhouseCoopers Audit
Frédéric SELLAM
ODDO BHF GLOBAL TARGET 2026
COVID-19 again dominated the news, with emerging variants such as Delta and Omicron unleashing new waves of the pandemic throughout 2021, leading to restrictions that varied in their strictness between countries. However, vaccine rollout to most of their population meant Western countries experienced a marked upturn in economic growth.
The return of inflation also influenced the markets in 2021. Price rises for oil and commodities more generally, as well as the considerable (USD 1.9 trillion) US stimulus package, made the case for a sharp rise in inflation. However, while it is only natural that inflation should return when the economy picks up, this inflationary pressure had a cyclical component mainly linked to strong demand for goods at a time when production and transport were disrupted by lockdown. There were also shortages on the labour market, especially in the United States, as wage pressures aroused fears of more structural inflation setting in. These factors caused long-term yields to surge not just in the United States but also Europe, even though the ECB is not planning to raise its key interest rates before 2023.
- 
### Transactions

Translation (ENES, 2021-12-31):
El año siguió viéndose marcado por la crisis sanitaria de la COVID-19, debido especialmente a la aparición de nuevas variantes (delta, ómicron) que provocaron olas pandémicas durante todo el año 2021 y, por consiguiente, la imposición de restricciones más o menos estrictas en función de los países. No obstante, el despliegue de las vacunas en la mayor parte del mundo occidental propició un fuerte repunte del crecimiento económico en estos países.
El retorno del tema de la inflación también alentó el movimiento de los mercados en 2021. El encarecimiento del petróleo y de las materias primas en general, junto con el enorme plan de estímulo estadounidense (por valor de 1,9 billones de dólares) alimentan la idea de un fuerte aumento de la inflación. Ahora bien, aunque el regreso de la inflación es una consecuencia lógica de la recuperación económica, estas tensiones inflacionarias presentan un componente coyuntural vinculado principalmente a la fuerte demanda de bienes frente a una producción y un transporte desorganizados por los confinamientos. En el mercado de trabajo, también constatamos una escasez de mano de obra, sobre todo en Estados Unidos y, por tanto, unas tensiones salariales que hacen temer la instauración de una inflación de carácter más estructural. Estos factores provocaron un fuerte incremento de los tipos a largo plazo en Estados Unidos y también en Europa, aunque el Banco Central Europeo no prevé subir los tipos oficiales antes de 2023.
- 
### Movimientos
As interest rates climbed due to inflationary pressures, listed property companies – considered to be bond proxies in stock market terms – underperformed equity markets in Europe. This was despite rents being linked to inflation or to similar indices, which constitutes an advantage for real estate as its bonds are lacklustre (apart from specific examples that are linked to inflation). As such, any rise in economic growth and inflation constitutes a strong driver of property company revenue.
We remain confident about listed property companies’ performance given their current discount relative to property values, meaning they are cheaper than bricks & mortar. We are expecting property prices to rise again this year, and the fund is getting an average dividend yield of 3.6% on its portfolio holdings.
- SFDR MANAGEMENT REPORT/Taxonomy
	- 
### Fund report

Translation (ENES, 2021-12-31):
En un contexto de subida de los tipos de interés como consecuencia de las tensiones inflacionarias, las inmobiliarias cotizadas, que en términos bursátiles se consideran «bond proxies» (valores que se comportan como los bonos), quedaron a la zaga de los mercados europeos de renta variable. Y esto a pesar de la indexación de los alquileres a la inflación o índices similares, lo que supone una ventaja para el sector inmobiliario con respecto a la renta fija (salvo en el caso de los bonos ligados a la inflación). Así pues, la aceleración del crecimiento económico y de la inflación representa un verdadero motor para el incremento de los ingresos de las inmobiliarias.
Seguimos albergando confianza en las rentabilidades de las inmobiliarias cotizadas, que se negocian con descuento respecto a las valoraciones de los activos realizadas por los expertos sectoriales y parecen menos caras que los bienes inmobiliarios físicos. Para este año, seguimos anticipando un aumento del valor de los activos, y el fondo se beneficia de un rendimiento medio de los dividendos de los títulos en cartera del 3,6%.
- INFORME DE GESTIÓN SFDR/Taxonomía
	- 
### Información sobre el Fondo
ODDO BHF Asset Management carries out an ESG analysis of the investment universe and portfolio, and awards an ESG rating to the portfolio, which is compared with that of its investment universe.
All of the information on how ESG criteria are factored into the investment process, and on sustainable finance, is	available	on	the	website	at:	https://www.am.oddo- bhf.com/france/fr/investisseur_professionnel/ad/investissement_durable.
Taxonomy Disclaimer: The underlying investments do not take into account EU criteria on environmentally sustainable economic activities.
- ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS OF THE FUNDODDO BHF IMMOBILIER FCP12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris

Translation (ENES, 2021-12-31):
ODDO BHF Asset Management lleva a cabo un análisis ESG del universo de inversión y de la cartera, atribuye una calificación ESG a la cartera y la compara con la del universo de inversión.
Toda la información sobre la integración de los criterios ESG en el proceso de gestión y sobre las finanzas sostenibles puede consultarse en el siguiente sitio web: https://www.am.oddo- bhf.com/france/fr/investisseur_professionnel/ad/investissement_durable.
Declaración - Taxonomía: «Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles.»
- CUENTAS ANUALES DEL OICVMFCP ODDO BHF IMMOBILIER12, boulevard de la Madeleine 75009 Paris (Francia)
Statutory Auditor
Mazars
Done at Courbevoie, date of electronic signature Document authenticated and dated by electronic signature
[signature]
Gilles DUNAND-ROUX	Digital signature of
Gilles DUNAND-ROUX
Date: 06/04/2022 17:43:44 +02’00
Statutory Auditor’s Report on the Annual Financial Statements Financial year ended 31 December 2021
ODDO BHF IMMOBILIER

Translation (ENES, 2021-12-31):
Auditor
Mazars
En Courbevoie, fecha de la firma electrónica
Documento autenticado y fechado por medio de firma electrónica
[firma]
Gilles DUNAND-ROUX	Firma digital de
Gilles DUNAND-ROUX Fecha: 2022.04.06
17:43:44 +02’00
Informe de auditoría de las cuentas anuales Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2021
ODDO BHF IMMOBILIER
##### ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES
Asset valuation rules:
The calculation of the net asset value per unit is subject to the following valuation rules:
- Financial instruments and transferable securities traded on regulated markets are valued at their market price using the following principles:
- The valuation is based on the last official market price.

Translation (ENES, 2021-12-31):
##### NORMAS DE VALORACIÓN Y DE CONTABILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS
Normas de valoración de los activos:
El cálculo del valor liquidativo de la participación se efectúa teniendo en cuenta las normas de valoración que se detallan a continuación:
- los instrumentos financieros y valores mobiliarios negociados en un mercado organizado se valoran a precio de mercado, según los siguientes principios:
- La valoración se realiza según la última cotización oficial.
The market price used depends on the market on which the instrument is listed:
European markets:	Last market price on the net asset value calculation day
Asian markets:	Last market price on the net asset value calculation day North and South American markets:	 Last market price on the net asset value calculation day
The prices used are those known the following day at 9:00 (Paris time) and collected from financial information providers: Fininfo or Bloomberg. In the event that no price is available for a security, the last known price is used.
However, the following instruments are valued using the following specific valuation methods:
- financial instruments that are not traded on a regulated market are valued under the Management Company's responsibility at their foreseeable sale prices.

Translation (ENES, 2021-12-31):
La cotización seleccionada depende de la bolsa en la que cotice el título:
Bolsas europeas:	Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo
Bolsas asiáticas:	 Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo Bolsas de América (del Norte y del Sur):	Última cotización del día del cálculo del valor liquidativo
Las cotizaciones seleccionadas se hacen públicas el día siguiente a las 9:00 horas (hora de París) a través de las agencias de información económica: Fininfo o Bloomberg. En caso de que un valor no cotice, se aplicará la última cotización oficial conocida.
No obstante, los siguientes instrumentos se valoran conforme a los criterios específicos indicados a continuación:
- Los instrumentos financieros no negociados en un mercado regulado se valoran a su valor probable de negociación bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora.
APPENDICES
The fund has complied with the accounting rules prescribed by the regulations in force and, in particular, with the accounting standards applicable to UCITS.
The annual financial statements are presented in accordance with the provisions of ANC Regulation 2014-01, as amended in the context of the fast-moving COVID-19 health crisis.
The accounting currency is the euro.

Translation (ENES, 2021-09-30):
ANEXO
El Fondo se ajusta a las normas contables establecidas en la normativa vigente y, en particular, al plan contable de los OICVM.
Las cuentas anuales se presentan según el modelo previsto en el Reglamento ANC n.º 2014-01, en su versión modificada, en el cambiante entorno de la crisis provocada por la COVID-19.
La moneda base es el euro.