## Stratégie d’investissement
STRATEGIES UTILISEES
Le fonds est exposé au minimum à 60% de son actif net aux marchés d’actions sans contrainte de zone géographique ou de type de capitalisation. Il peut également être investi au maximum à 40% en obligations, titres de créances négociables et en instruments du marché monétaire.
Au moins 2/3 des actions et des émetteurs des obligations détenues par le fonds ont leur siège social, exercent une partie prépondérante de leur activité ou ont leurs perspectives de développement dans les pays émergents dont frontières.
Le gérant cherche à investir de façon durable sur des instruments financiers à croissance long terme et gère le fonds selon une approche socialement responsable.
Le fonds a toute latitude pour faire varier son exposition au marché de change jusqu’à un maximum de 100% de l’actif net.
La stratégie d’investissement est mise en œuvre au travers du portefeuille de titres vifs et l’utilisation d’instruments dérivés sur les marchés d’actions, de change et de taux sans contrainte a priori d’allocation par zone, secteur, type ou taille de valeurs.
L’allocation d’actifs peut différer sensiblement de celle constituée par son indicateur de référence. De la même façon, le portefeuille constitué dans chacune des classes d’actifs, basé sur une analyse financière approfondie, peut différer sensiblement, tant en termes géographiques que sectoriels, des pondérations de l’indicateur de référence.
La répartition du portefeuille entre les différentes classes d’actifs (actions, change et taux) et catégories d’OPC (actions, mixtes, obligataires, monétaires,...), est basée sur une analyse financière et extra-financière, reposant sur une analyse fondamentale de l’environnement macroéconomique mondial et de ses perspectives d’évolution (croissance, inflation, déficits, etc,...), peut varier en fonction des anticipations du gérant.
Stratégie Actions :
La stratégie actions est déterminée à la fois par une analyse financière détaillée des sociétés dans lesquelles le fonds est amené à prendre des participations, qu’elles soient vendeuses ou acheteuses, et par une analyse macroéconomique. Cette étude conduit à définir le niveau d’exposition globale aux actions du fonds. Le fonds intervient sur l’ensemble des marchés internationaux.
Ces interventions sont déterminées par :
- la sélection de titres qui résulte d’une étude financière et extra-financière approfondie de la société, de rencontres régulières avec le management et d’un suivi rigoureux des évolutions de l’entreprise. Les critères retenus sont en particulier les perspectives de croissance, la qualité des dirigeants, le rendement et la valeur d’actif. Les critères de sélection des titres également pris en compte pour ce fonds sont les critères environnementaux, sociaux et de qualité de gouvernance (ESG).
- l’allocation de l’exposition actions selon les différents secteurs économiques.
- l’allocation de l’exposition actions selon les différentes zones géographiques.

Translation (FRES, 2021-12-31):
#### Estrategia de inversión
ESTRATEGIAS EMPLEADAS
El fondo expone un 60% como mínimo de su patrimonio neto a los mercados de renta variable, sin restricciones en cuanto a la zona geográfica o el tipo de capitalización. Asimismo, puede invertir un 40% como máximo en obligaciones, títulos de crédito negociables e instrumentos del mercado monetario.
Al menos dos tercios de los títulos de renta variable y los emisores de las obligaciones mantenidas por el fondo están domiciliados, ejercen una parte preponderante de su actividad o tienen perspectivas de desarrollo en los países emergentes, incluidos los mercados «frontera».
El gestor pretende invertir de forma sostenible en los instrumentos financieros que presentan potencial de crecimiento a largo plazo, y gestiona el fondo según un enfoque de inversión socialmente responsable.
El fondo dispone de total libertad para modificar su exposición al mercado de divisas, hasta un máximo del 100% del patrimonio neto.
La estrategia de inversión se implementa a través de la cartera de inversiones directas en valores y la utilización de instrumentos derivados sobre los mercados de renta variable, de divisas y de renta fija, sin restricciones a priori de asignación por zona geográfica, sector, tipo o tamaño de valores.
La asignación de activos puede diferir considerablemente de la asignación constituida por su indicador de referencia. Del mismo modo, la cartera constituida en cada una de las clases de activos, basada en un análisis financiero detallado, puede diferir considerablemente de las ponderaciones del indicador de referencia, tanto en términos geográficos como en términos sectoriales.
La distribución de la cartera entre las diferentes clases de activos (renta variable, divisas y renta fija) y categorías de IIC (de renta variable, de renta fija, monetarias, etc.) se basa en un análisis financiero y extrafinanciero, que reposa en un análisis fundamental del entorno macroeconómico mundial y de sus perspectivas de evolución (crecimiento, inflación, déficits, etc.), y puede variar en función de las previsiones del gestor.
Estrategia de renta variable:
La estrategia de renta variable se determina en función de un análisis financiero detallado de las sociedades en las que el fondo podría invertir (adoptando posiciones tanto vendedoras como compradoras) y, al mismo tiempo, de un análisis macroeconómico. Esta evaluación permite definir el nivel de exposición global a renta variable del fondo. El fondo invierte en todos los mercados internacionales.
Estas inversiones están determinadas por:
- La selección de valores, que se deriva de un exhaustivo análisis financiero y extrafinanciero de las sociedades, reuniones periódicas con los equipos directivos y un riguroso seguimiento de la evolución del negocio. Los principales criterios empleados son las perspectivas de crecimiento, la calidad de la cúpula directiva, el rendimiento y el valor de los activos. También se tienen en cuenta para este fondo otros criterios de selección, como los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG).
- La asignación de la exposición a renta variable en los diferentes sectores económicos.
- La asignación de la exposición a renta variable en las diferentes zonas geográficas.