# Sales Prospectus – Special Section
## DWS Institutional Pension Floating Yield
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Minimum investment* | EUR 25,000,000 |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged one bank business day after issue of the shares. The equivalent value is credited one bank business day after redemption of the shares. |
| Issue of fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Share class currency | Initial issue price (incl. initial sales charge) | Initial sales charge (payable by the shareholder) | Redemption fee (payable by the shareholder) | All-in fee p.a. (payable by the sub-fund)** | Taxe d’abonnement | Inception date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | EUR 10,100 | Up to 1% currently 0% | Up to 2.5%; | Up to 0.16% | 0.01% | July 5, 2004 |
| ID | EUR | EUR 10,100 | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% | The inception date is determined by the Manage- ment Company. The Sales Prospectus will be updated accordingly. |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Pension Floating Yield, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Floating Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the opportunities and risks of the international capital markets.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invest- ed in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singa- pore, all of which are denominated in or hedged against the euro, as well as in investment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major
European equity indices (e.g., the HDAX). Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010 therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated market.
The investment policy is implemented in particu- lar by managing credit risks of various issuers of government, bank and corporate bonds. The resulting risk premiums are dependent on eco- nomic fluctuations and on the situation specific to the respective issuer and provide correspond- ing opportunities to increase returns. The port- folio management continuously examines these risk premiums and compiles the portfolio based on the market situation and on their assessment of opportunity vs. risk. Interest rate risks are also taken into account in the investment policy, although the investment focus is on managing credit risks. The sub-fund can therefore be invested in assets with shorter or longer residual terms to maturity, depending on the market situation.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing trans- actions, SME (Small & Medium Enterprise) financing or mortgage loans. These must have an investment-grade rating. An investment instrument is categorized as investment-grade
if the lowest rating assigned by the three rating agencies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment- grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB-
(by S&P and FITCH), it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in compli- ance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, futures on financial instruments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instru- ment, including total return swaps and credit default swaps. These may be acquired for hedg- ing and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual equities, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invest- ed in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Additional information
If total return swaps are used to implement the investment strategy described above, the follow- ing must be taken into account:
The proportion of the fund’s net assets that may be the subject of total return swaps (expressed as the sum of the nominal values of the total return swaps divided by the net asset value of the fund) is expected to reach up to 10%. How- ever, depending on market conditions, the objectives of efficient portfolio management and investors’ interests, this share may rise to as much as 20%. The calculation is carried out in accordance with the CESR/10-788 guidelines.
However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps can be found under “Techniques for efficient portfolio management” and elsewhere in the general section of the Sales Prospectus. The selection of counterparties for total return swaps is based on the principles described in the “Counterparty selection” section of the general section. Further information on counterparties is disclosed in the annual report. With regard to specific risk consider- ations arising from the use of total return swaps, investors are referred to the “General risk warn- ings” section and, in particular, to the “Risks associated with derivative transactions” section in the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of EU Regulation 2017/1131 on money market funds and is therefore not to be classified as a money market fund.

#### Specific risk warning
The sub-fund invests in various asset-backed securities (ABS). These securities may be ex- posed to strong market fluctuations. In addition, these securities are extremely illiquid in times of market uncertainty and may be unsaleable under certain circumstances. It is therefore possible that there may be a total loss or a significant reduction in value of these securities. Despite the diversification within the sub-fund, the possibility that several securities in which the sub-fund invests will be adversely affected at the same time cannot be ruled out. Strong price fluctuations for the sub-fund, as well as high losses in value therefore cannot be ruled out.
With respect to the potential illiquidity and the still restricted capacity of the ABS market, the Management Company specifically points out that there is a possibility that the calculation of the NAV may be suspended and also that the redemption of shares may be suspended. The calculation of the issue and redemption price, as well as the issue and redemption of shares, may be suspended by the Management Company if and for as long as the immediate sale of sub- fund assets to gain the necessary liquidity for large-scale redemptions is not in the interests of the investors. In such cases, the Management Company is only authorized to redeem shares at the applicable redemption price if corresponding positions of the sub-fund’s assets were sold and the interests of all investors are safeguarded.

#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence interval.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the all-in fee / management fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (difference method).

## DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund
| Investor profile | Risk-averse |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager* | DWS Investment GmbH |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Performance benchmark | 1M EUR LIBID |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of the amount of the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged one bank business day after issue of the shares. The equivalent value is credited within one bank business day after redemption of the shares. |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

| Share class | Share class currency | Initial issue price (incl. initial sales charge) | Initial sales charge (payable by the shareholder) | Redemption fee (payable by the shareholder) | All-in fee p.a. (payable by the sub-fund)*** | Taxe d’abonnement | Inception date | Minimum investment |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | EUR 10,100 | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% p.a. | June 25, 1999 | EUR 0.5 million** |
| ID BA | EUR | EUR 14,155.43 (NAV of the share class DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC on the inception date) | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% p.a. | July 2, 2012 | EUR 0.5 million** |
| ID | EUR | The initial issue price is determined by the Management Company. The Sales Prospectus will be updated accordingly. | Up to 1% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.16% | 0.01% p.a. | The inception date is determined by the Management Company. The Sales Prospectus will be updated accordingly. | EUR 0.5 million** |
| IC100 | EUR | EUR 13,893.21 (NAV of the DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC100 share class on the inception date) | 0% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.12% | 0.01% p.a. | February 7, 2020 | EUR 100 million** |
| IC500 | EUR | EUR 13,893.21 (NAV of the DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC500 share class on the inception date) | 0% | Up to 2.5%; currently 0% | Up to 0.10% | 0.01% p.a. | February 7, 2020 | EUR 500 million** |

*  The Management Company has commissioned a fund rating (from the rating agency FITCH). This is a bond fund rating. This is financed by the fund manager.
**  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
*** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
Note:
For the ID BA share class, which is reserved for business investors, no interim profit within the meaning of the German Investment Tax Act is calculated and published. Notwithstanding point VIII of the Summary of tax regulations of importance to investors, in accordance with the opinion of the tax authorities, no flat rate interim profit in the amount of 6% (pro rate temporis) of the fee for the redemption or sale of the investment fund share is to be applied for domestic business investors. If investment fund shares of this share class are acquired by investors other than domestic business investors (e.g., umbrella investment funds), the flat-rate interim profit described will be applied at redemption or sale. As of January 1, 2018, the calculation and publication of interim profit shall be waived due to the entry into force of the investment tax reform and the associated fundamental changes to the taxation system for investment funds.
For the sub-fund with the name DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund is registered with the CSSF as a VNAV money market fund. It is a standard money market fund in accordance with the provisions in section 4. I. of the general section of the Sales Prospectus in relation to money market sub-funds.
The objective of the investment policy of this sub-fund is to generate a reasonable money market return in euro.
The sub-fund invests mainly in money market instruments and deposits with credit institutions that are denominated in euro or hedged against the euro. In addition, the sub-fund may invest in units of other short-term money market funds or of other standard money market funds, in repur- chase agreements, reverse repurchase agree- ments and liquid assets.
The sub-fund’s assets are invested primarily in assets of domestic and foreign issuers whose focus is on average or above-average environmen- tal, social and corporate governance (ESG) perfor- mance. They are evaluated independently of the financial success of the issuer using a compendi- um of ESG criteria. The criteria relate to the following topics, among others:
Environment:
- Conservation of flora and fauna
- Protection of natural resources, the atmos- phere and inland waters
- Limitation of soil degradation and climate change
- Avoidance of interference with ecosystems and losses of biological diversitySocial:
- General human rights
- Ban on child labor and forced labor
- Mandatory non-discrimination
- Health and safety in the workplace
- Fair workplaces and appropriate remunerationGovernance:
- Corporate principles in accordance with the ICGN (International Corporate Governance Network)
- Principles of combating corruption in accordance with the UN Global CompactThe ESG criteria are combined in a proprietary ESG rating calculated on the basis of various ESG data providers. The rating is used to assess the performance of a company based on recognized environmental and social standards as well as on good corporate governance principles.

The sub-fund applies accepted strategies for the implementation of the ESG approach. Exclusion criteria are therefore worked with (“negative screening strategy”) and investments are made in companies, government bonds and supranational issuers that provide the best services in terms of the aforementioned ESG criteria (“best-in-class strategy”). In addition, dialog with companies regarding better corporate governance and a more sustainable or more socially-oriented way of doing business is sought after. This dialog can also be exercised by means of proxy voting (“engagement strategy”).
The instruments are traded on stock exchanges, or on another regulated market that is recognized, open to the public and operates regularly, in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singapore. Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) do not, however, have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated market. In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
The assets acquired for the sub-fund may have a residual term to maturity of no more than two years and an interest rate adjustment within
397 days. The weighted average term to maturity of the sub-fund’s assets may at no time be more than twelve months. Article 25 (1), sub-paragraphs 2 and 3, of the Money Market Regulation apply for the calculation of the weighted average term to maturity. The weighted duration may at no time be more than six months. At least 7.5% of the assets of the sub-fund comprise assets payable on demand, reverse repurchase agreements that can be terminated by giving notice of one business day or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of one business day. At least 15% of the assets of the sub-fund comprise assets that become payable in a week, reverse repurchase agreements that can be terminated by giving notice of five working days or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of five working days. Money market instruments or units of other money market funds may be counted toward the assets becoming payable in a week up to a limit of 7.5%, provided they can be redeemed and settled within five working days.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Specific risk warning
It is pointed out to investors that:
- an investment in a money market fund is not a guaranteed investment;
- an investment in a money market fund differs from an investment in the form of a deposit; the capital invested in a money market fund is subject to fluctuations;
- a money market fund does not rely on external support to guarantee its liquidity or to keep the net asset value per share stable;
- the risk of a complete loss of capital must be borne by the investor.


#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence interval.
The leverage effect is not expected to exceed the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the all-in fee / management fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (differ- ence method).

## DWS Institutional Multi Asset Total Return
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | May 3, 2013 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 10,300 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and settle payments. |
| Swing pricing | The sub-fund can apply swing pricing. If a swing pricing mechanism is applied, this will be published on the Management Company’s website www.dws.com under the heading “Fund Facts”. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the valuation date immediately following that next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged within three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited within three bank business days after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | EUR 0.5 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 3% |
| Redemption fee | None |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.45% |
| Maximum management fee for investment in target funds (payable by the sub-fund) | 3.25% p.a. |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Multi Asset Total Return, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of the sub- fund DWS Institutional Multi Asset Total Return is to achieve a positive investment performance in the medium to long term while taking into account the opportunities and risks of the international capi- tal markets.
The sub-fund endeavors to achieve the investment objective while taking into account and actively managing the portfolio risks. Certain risk indica- tors are used for this. The most important indica- tor is the “value-at-risk”, which is applied in accor- dance with circular 07/308 of the Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) and specifies at a given probability the possible maxi- mum loss that a specific portfolio can record over a specified period. For DWS Institutional Multi Asset Total Return, the value-at-risk is based on a probability of 99% and a period of 10 days.
The sub-fund aims for a value-at-risk of not more than 7.5%. This means that the loss incurred within a period of 10 days, shall, with a probability of 99%, not be more than 7.5%.
If the value-at-risk exceeds the above target value, the portfolio management takes suitable measures to bring the key figure back into the specified range. The long-term objective of the fund is to achieve constant returns.
To achieve an asset allocation that is as flexible as possible, the sub-fund may invest up to 100% of its assets globally in equities and bonds, as well as in equity certificates, index certificates, con- vertible bonds, warrant-linked bonds whose under- lying warrants are on securities, warrants on securities, participation and dividend-right certifi- cates, investment funds such as equity, bond and money market funds, investment funds that track the performance of an index, as well as in interest- bearing debt instruments and cash.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in certificates and structured financial
products that can be qualified as securities, and in funds that are based on commodities, commodity indices, precious metals and pre-
cious metal indices. In accordance with article 4
A. (j), investment in the certificates mentioned here is only permissible if they are 1:1 certifi- cates.
Notwithstanding article 4 B. (i), the following applies: The sub-fund may also invest in shares of other undertakings for collective investment in transferable securities and/or collective invest- ment undertakings as defined in article 4 A. (e), provided that no more than 20% of the sub- fund’s assets are invested in one and the same undertaking for collective investment in transfer- able securities and/or collective investment undertaking.
Each sub-fund of an umbrella fund is to be viewed as a stand-alone issuer, provided that the principle of separate liability for the liabilities of the individual sub-funds is guaranteed in respect of third parties.
Investments in units of collective investment undertakings other than undertakings for collec- tive investment in transferable securities may not exceed 30% of the sub-fund’s net assets in total. For investments in units of another undertaking for collective investment in transferable securi- ties and/or other collective investment under- takings, the asset values of the undertaking for collective investment in transferable securities and/or other collective investment undertaking in question are not taken into account in relation to the upper limits specified in article 4 B. (a), (b), (c), (d), (e) and (f).
In compliance with the investment limits speci- fied in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus, the investment policy shall also be implemented through the use of suitable derivative financial instruments. These may include options, forward contracts, futures, futures on financial instruments and options on such contracts as well as privately negotiated OTC contracts on any type of financial instru- ment, including swaps, forward-starting swaps, inflation swaps, swaptions, constant maturity swaps and credit default swaps.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in article 4 of the general section of the Sales Prospectus.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Risk management
The market risk in the sub-fund is limited by the absolute value-at-risk (VaR) method.
The VaR of the sub-fund is limited to 14.14% of its assets, whereby a holding period of 10 days and a confidence level of 99% are applied as parameters.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. How- ever, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
The sub-fund will not invest in target funds where the management fee exceeds a certain amount. More detailed information on the maximum management fees for the sub-fund can be found in the overview table.
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the manage- ment fee / all-in fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (differ- ence method).

## DWS Institutional ESG USD Money Market Fund
| Investor profile | Risk-averse |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | USD |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | April 15, 2002 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 10,100 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | 1M USD LIBID |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of the amount of the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 11:45 AM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 11:45 AM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged one bank business day after issue of the shares. The equivalent value is credited within one bank business day after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | USD 0.5 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 1% |
| Redemption fee | Up to 2.5%; currently 0% |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.16% |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional ESG USD Money Market Fund, the following provisions shall apply in addition to the regula- tions set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
DWS Institutional ESG USD Money Market Fund is registered with the CSSF as a VNAV money market fund. It is a standard money market fund in accordance with the provisions in section 4. I of the general section of the Sales Prospectus in relation to money market sub-funds.
The objective of the investment policy of this sub-fund is to generate a reasonable money market return in USD.
The sub-fund invests mainly in money market instruments and deposits with credit institutions that are denominated in U.S. dollars or hedged against the U.S. dollar. In addition, the sub-fund may invest in units of other short-term money market funds or of other standard money market funds, in repurchase agreements, reverse repur- chase agreements and liquid assets.
The sub-fund’s assets are invested primarily in assets of domestic and foreign issuers whose focus is on average or above-average environ- mental, social and corporate governance (ESG) performance. They are evaluated independently of the financial success of a company using a compendium of ESG criteria. The criteria relate to the following topics, among others:
Environment:
- Conservation of flora and fauna
- Protection of natural resources, the atmos- phere and inland waters
- Limitation of soil degradation and climate change
- Avoidance of interference with ecosystems and losses of biological diversitySocial:
- General human rights
- Ban on child labor and forced labor
- Mandatory non-discrimination
- Health and safety in the workplace
- Fair workplaces and appropriate remunerationGovernance:
- Corporate principles in accordance with the ICGN (International Corporate Governance Network)
- Principles of combating corruption in accord- ance with the UN Global CompactThe ESG criteria are combined in a proprietary ESG rating calculated on the basis of various ESG data providers. The rating is used to assess the performance of a company based on recog- nized environmental and social standards as well as on good corporate governance principles.

The sub-fund applies accepted strategies for the implementation of the ESG approach. Exclusion criteria are therefore worked with (“negative screening strategy”) and investments are made in companies, government bonds and suprana- tional issuers that provide the best services in terms of the aforementioned ESG criteria (“best- in-class strategy”). In addition, dialog with com- panies regarding better corporate governance and a more sustainable or more socially-oriented way of doing business is sought after. This dialog can also be exercised by means of proxy voting (“engagement strategy”).
The instruments are traded on stock exchanges, or on another regulated market that is recog- nized, open to the public and operates regularly, in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singapore. Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) do not, however, have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated mar- ket. In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
The assets acquired for the sub-fund may have a residual term to maturity of no more than two years and an interest rate adjustment within
397 days. The weighted average term to maturity of the sub-fund’s assets may at no time be more than twelve months. Article 25 (1), sub-para- graphs 2 and 3, of the Money Market Regulation apply for the calculation of the weighted average term to maturity. The weighted duration may at no time be more than six months. At least 7.5% of the assets of the sub-fund comprise assets payable on demand, reverse repurchase agree- ments that can be terminated by giving notice of one business day or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of one business day. At least 15% of the assets of the sub-fund comprise assets that become payable in a week, reverse repurchase agreements that can be terminated by giving notice of five working days or cash deposits that may be withdrawn by giving notice of five working days. Money market instruments or units of other money market funds may be counted toward the assets becom- ing payable in a week up to a limit of 7.5%, provided they can be redeemed and settled within five working days.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Specific risk warning
It is pointed out to investors that:
- an investment in a money market fund is not a guaranteed investment;
- an investment in a money market fund differs from an investment in the form of a deposit; the capital invested in a money market fund is subject to fluctuations;
- a money market fund does not rely on external support to guarantee its liquidity or to keep the net asset value per unit stable;
- the risk of a complete loss of capital must be borne by the investor.


#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund’s assets is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence level.
The leverage effect is not expected to exceed the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the all-in fee / management fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (differ- ence method).

## DWS Institutional Pension Vario Yield
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | November 10, 2014 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 101 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged within two bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited within two bank business days after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | EUR 25 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 1% |
| Redemption fee | Up to 2.5%; currently 0% |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.25% |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Issue of fractional shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Pension Vario Yield, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Vario Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the oppor- tunities and risks of the international capital markets.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invest- ed in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU, Singa- pore, all of which are denominated in or hedged against the euro, as well as in investment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major
European equity indices (e.g., the HDAX). Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits, as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010, therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regu- lated market.
The investment policy is implemented in particu- lar by managing credit risks of various issuers of government, bank and corporate bonds. The resulting risk premiums are dependent on eco- nomic fluctuations and on the situation specific to the respective issuer and provide correspond- ing opportunities to increase returns. The port- folio management continuously examines these risk premiums and compiles the portfolio based on the market situation and on their assessment of opportunity vs. risk. Interest rate risks are also taken into account in the investment policy, although the investment focus is on managing credit risks. The sub-fund can therefore be invested in assets with shorter or longer residual terms to maturity, depending on the market situation.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing transac- tions, SME (Small & Medium Enterprise) financing or mortgage loans. These must have an invest- ment-grade rating. An investment instrument is categorized as investment-grade if the lowest rating assigned by the three rating agencies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment-grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB- (by S&P and FITCH),
it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in compli- ance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, fu- tures, and futures contracts on financial instru- ments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instrument, including total return swaps and credit default swaps. These may be acquired for hedging and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual equities, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invest- ed in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Additional information
If total return swaps are used to implement the investment strategy described above, the follow- ing must be taken into account:
The proportion of the fund’s net assets that may be the subject of total return swaps (expressed as the sum of the nominal values of the total return swaps divided by the net asset value of the fund) is expected to reach up to 10%. How- ever, depending on market conditions, the objectives of efficient portfolio management and investors’ interests, this share may rise to as much as 20%. The calculation is carried out in accordance with the CESR/10-788 guidelines.
However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps can be found under “Techniques for efficient portfolio management” and elsewhere in the general section of the Sales Prospectus. The selection of counterparties for total return swaps is based on the principles described in the “Counterparty selection” section of the general section. Further information on counterparties is disclosed in the annual report. With regard to specific risk consid- erations arising from the use of total return swaps, investors are referred to the “General risk warnings” section and, in particular, to the “Risks associated with derivative transactions” section in the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of EU Regulation 2017/1131 on money market funds and is therefore not to be classified as a money market fund.

#### Specific risk warning
The sub-fund invests in various asset-backed securities (ABS). These securities may be ex- posed to strong market fluctuations. In addition, these securities are extremely illiquid in times of market uncertainty and may be unsaleable under certain circumstances. It is therefore possible that there may be a total loss or a significant reduction in value of these securities. Despite the diversification within the sub-fund, the possibility that several securities in which the sub-fund invests will be adversely affected at the
same time cannot be ruled out. Strong price fluctuations for the sub-fund, as well as high losses in value therefore cannot be ruled out.
With respect to the potential illiquidity and the still restricted capacity of the ABS market, the Management Company specifically points out that there is a possibility that the calculation of the NAV may be suspended and also that the redemption of shares may be suspended. The calculation of the issue and redemption price, as well as the issue and redemption of shares, may be suspended by the Management Company if and for as long as the immediate sale of sub- fund assets to gain the necessary liquidity for large-scale redemptions is not in the interests of the investors. In such cases, the Management Company is only authorized to redeem shares at the applicable redemption price if corresponding positions of the sub-fund’s assets were sold and the interests of all investors are safeguarded.

#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund’s assets is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence level.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the manage- ment fee / all-in fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (difference method).

## DWS Institutional Pension Flex Yield
| Investor profile | Income-oriented |
| --- | --- |
| Sub-fund currency | EUR |
| Fund manager | DWS Investment GmbH |
| Inception date | August 15, 2005 |
| Maturity date | No fixed maturity |
| Initial issue price | EUR 10,100 (incl. initial sales charge) |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage | Maximum of twice the sub-fund’s assets |
| Valuation date | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. A bank business day is a day on which the banks are open in Luxembourg and Frankfurt/Main and settle payments. |
| Order acceptance | All orders are submitted on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Management Company or the paying agent at or before 1:30 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 1:30 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In the case of a purchase, the equivalent value is charged within two bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited within two bank business days after redemption of the shares. |
| Distribution policy | Reinvestment |
| Minimum investment* | EUR 25 million |
| Initial sales charge (payable by the shareholder) | Up to 1% |
| Redemption fee | Up to 2.5%; currently 0% |
| All-in fee** (payable by the sub-fund) | Up to 0.25% |
| Taxe d’abonnement | 0.01% |
| Fractions of shares | Three decimal places |

*  The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment at its own discretion.
** For additional costs, cf. article 14 of the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Institutional Pension Flex Yield, the following provisions shall apply in addition to the regulations set out in the general section of the Sales Prospectus.

#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Flex Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the opportuni- ties and risks of the international capital markets.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invest- ed in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singa- pore, all of which are denominated in or hedged against the euro, as well as in investment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major European equity indices (e.g., the HDAX). Up to
10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits, as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010, therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regu- lated market.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing transac- tions, SME (Small & Medium Enterprise) financ- ing or mortgage loans. These must have an investment-grade rating. An investment instru- ment is categorized as investment grade if the lowest rating assigned by the three rating agen- cies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB- (by S&P and FITCH), it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in
compliance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, futures, and futures contracts on financial instru- ments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instrument, including credit default swaps. These may be acquired for hedging and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual equities, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invest- ed in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

#### Additional information
If total return swaps are used to implement the investment strategy described above, the follow- ing must be taken into account:
The proportion of the fund’s net assets that may be the subject of total return swaps (expressed as the sum of the nominal values of the total return swaps divided by the net asset value of the fund) is expected to reach up to 10%. How- ever, depending on market conditions, the objectives of efficient portfolio management and investors’ interests, this share may rise to as much as 20%. The calculation is carried out in accordance with the CESR/10-788 guidelines.
However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps can be found under “Techniques for efficient portfolio management” and elsewhere in the general section of the Sales Prospectus. The selection of counterparties for total return swaps is based on the principles described in the “Counterparty selection” section of the general section. Further information on counterparties is disclosed in the annual report. With regard to specific risk consid- erations arising from the use of total return swaps, investors are referred to the “General risk warnings” section and, in particular, to the “Risks associated with derivative transactions” section in the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of EU Regulation 2017/1131 on money market funds and is therefore not to be classified as a money market fund.

#### Specific risk warning
The sub-fund invests in various asset-backed securities (ABS). These securities may be ex- posed to strong market fluctuations. In addition, these securities are extremely illiquid in times of market uncertainty and may be unsaleable under certain circumstances. It is therefore possible that there may be a total loss or a significant reduction in value of these securities. Despite the diversification within the sub-fund, the possibility that several securities in which the sub-fund invests will be adversely affected at the same time cannot be ruled out. Strong price fluctuations for the sub-fund, as well as high losses in value therefore cannot be ruled out.
With respect to the potential illiquidity and the still restricted capacity of the ABS market, the Management Company specifically points out that there is a possibility that the calculation of the NAV may be suspended and also that the redemption of shares may be suspended. The calculation of the issue and redemption price, as well as the issue and redemption of shares, may be suspended by the Management Company if and for as long as the immediate sale of sub- fund assets to gain the necessary liquidity for large-scale redemptions is not in the interests of the investors. In such cases, the Management
Company is only authorized to redeem shares at the applicable redemption price if corresponding positions of the sub-fund’s assets were sold and the interests of all investors are safeguarded.

#### Risk management
For the sub-fund’s assets, the absolute value-at- risk (VaR) approach is used as the method for market risk limitation.
In so doing, the VaR of the sub-fund’s assets is limited to 5% of the sub-fund’s assets with respect to the parameters of a 10-day holding period and a 99% confidence level.
The leverage effect is not expected to exceed twice the value of the sub-fund’s assets. The leverage is calculated using the total of the nominals (total nominal amounts of all derivatives in the portfolio divided by the current net asset value of the portfolio). However, the expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the sub-fund.

#### Investments in units of target funds
In addition to the information provided in the general section of the Sales Prospectus, the following applies for this sub-fund:
For investment in affiliated target funds, the portion of the all-in fee attributable to units of affiliated target funds is reduced by the manage- ment fee / all-in fee charged by the acquired target fund, if necessary up to the full amount (difference method).

Translation (ENIT, 2020-05-29):
# Prospetto – Sezione specifica
## DWS Institutional Pension Floating Yield
| Profilo dell’investitore | Orientato al rendimento |
| --- | --- |
| Valuta del comparto | EUR |
| Gestore del fondo | DWS Investment GmbH |
| Data di scadenza | A tempo indeterminato |
| Benchmark di performance | – |
| Portafoglio di riferimento (benchmark di rischio) | – (VaR assoluto) |
| Effetto leva | Massimo il doppio del patrimonio del comparto |
| Giorno di valutazione | Tutti i giorni lavorativi bancari in Lussemburgo e a Francoforte sul Meno. Per giorno lavorativo bancario si intende un giorno in cui in Lussemburgo o a Francoforte sul Meno le banche sono aperte e vengono eseguiti pagamenti. |
| Importo d’investimento minimo* | EUR 25.000.000,00 |
| Accettazione ordini | Tutti gli ordini vengono eseguiti sulla base di un valore dell’azione che non è noto. Gli ordini pervenuti entro le ore 13.30, ora di Lussemburgo, di un giorno di valutazione alla Società di Gestione o all’ufficio di pagamento vengono elaborati sulla base del valore dell’azione in tale giorno di valutazione. Gli ordini pervenuti dopo le ore 13.30, ora di Lussemburgo, verranno elaborati sulla base del valore dell’azione del giorno di valutazione successivo. |
| Valuta | Nell’acquisto, il controvalore sarà addebitato un giorno lavorativo bancario successivo all’emissione delle azioni. L’accredito del controvalore avrà luogo un giorno lavorativo bancario dopo il rimborso delle azioni. |
| Emissione di frazioni di azioni | Fino a tre cifre decimali |

| Classe di azioni | Valuta della classe di azioni | Prezzo di emissione iniziale (incl. commissione di sottoscrizione) | Commissione di sottoscrizione (a carico del detentore di azioni) | Commissione di vendita differita (a carico del detentore di azioni) | Compenso forfettario annuo (a carico del del comparto)** | Taxe d’abonnement | Data di lancio |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | EUR 10.100,00 | Fino all’1% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,16% | 0,01% | 5.7.2004 |
| ID | EUR | EUR 10.100,00 | Fino all’1% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,16% | 0,01% | La data di lancio viene stabilita dalla Società di Gestione. Il pro- spetto verrà opportunamente aggiornato. |

*  La Società di Gestione si riserva il diritto di deroga dall’importo d’investimento minimo per singoli casi.
** Per le spese ulteriori si veda l’articolo 14 del prospetto, sezione generale.
Il comparto DWS Institutional Pension Floating Yield è disciplinato, oltre che dalle norme con- template nella sezione generale del prospetto, anche dalle seguenti disposizioni.

#### Politica d’investimento
Obiettivo della politica d’investimento di DWS Institutional Pension Floating Yield è il consegui- mento di un incremento di valore a breve termine il più elevato possibile, tenendo conto delle opportunità e dei rischi dei mercati dei capitali internazionali.
Il patrimonio del comparto sarà investito almeno al 70% in obbligazioni, azioni, obbligazioni converti- bili, obbligazioni a tasso d’interesse fisso o varia- bile e obbligazioni cum warrant denominati o soggetti a copertura in euro, i cui warrant sono titoli e warrant su titoli quotati in borsa o in un altro mercato regolamentato, riconosciuto, aperto al pubblico e che operi regolarmente in uno stato membro dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), del G20, dell’UE o a Singapore, nonché in fondi d’investimento e strumenti del mercato monetario.
Gli investimenti in azioni sono principalmente valori standard e small cap dei principali indici azionari europei (come HDAX). Il patrimonio del comparto può essere investito in azioni fino al 10%.
Gli strumenti del mercato monetario (ad esempio commercial paper, certificati di deposito e depo- siti vincolati) ai sensi dell’articolo 41, paragrafo 1, lettere a) – d) e h) della Legge del 2010 non devono essere quotati ufficialmente in borsa o negoziati in un mercato organizzato.
La politica d’investimento si basa, in particolare, sulla gestione del rischio di solvibilità da parte di diversi emittenti di obbligazioni statali, bancarie e societarie. I relativi premi di rischio dipendono dalle oscillazioni congiunturali e dalla situazione specifica dell’emittente e offrono pari opportunità di aumento del rendimento. La gestione del porta- foglio verifica continuamente questi premi di rischio e compila il portafoglio in base alla situa- zione del mercato o alla valutazione di opportunità/ rischio. Anche i rischi legati alle variazioni dei tassi sono presi in considerazione nella politica d’inve- stimento, ma l’attenzione è rivolta principalmente alla gestione dei rischi di solvibilità. A seconda
della situazione del mercato, il comparto può pertanto essere investito in attività con scadenza a termine più breve o lungo.
Fino al 10% del patrimonio del comparto può essere investito in obbligazioni garantite da cre- diti (Asset Backed Securities/ABS). Alla base degli ABS si trovano, ad esempio, crediti deri- vanti da operazioni di autofinanziamento, carte di credito o leasing, finanziamenti della classe media (SME o Small & Medium Enterprise) nonché prestiti ipotecari. Questi devono disporre di un rating “investment-grade”. Uno strumento di investimento viene classificato come Investment Grade quando il rating più basso delle tre agenzie di rating (S&P, Moody’s e Fitch) è Investment Grade. Se un investimento viene classificato a un rating inferiore rispetto a Baa3 (di Moody’s)/BBB (di S&P e FITCH), allora deve essere venduto entro sei mesi. Qualora non sia disponibile un rating ufficiale, allora viene applicato un rating interno corrispondente alle direttive interne di DWS.
Inoltre, la politica d’investimento viene applicata anche mediante l’uso di derivati adeguati in conformità ai limiti di investimento di cui all’arti- colo 4, paragrafo B della sezione generale del prospetto. Gli strumenti finanziari derivati com- prendono, tra l’altro, opzioni, forward, future su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, nonché contratti swap conclusi con accordi pri- vati su qualsiasi tipo di strumento finanziario, inclusi i total return swap e i credit default swap. Possono essere acquistati a scopo di investi- mento e copertura.
Nell’ambito della politica d’investimento devono essere eseguite operazioni di prestito titoli.
In caso di investimento in singole azioni, almeno il 51% del rischio sul corso azionario è coperto mediante l’uso di derivati adeguati.
Il comparto non è autorizzato a investire in contin- gent convertible.
Il patrimonio del comparto potrà inoltre essere investito in qualsiasi altro valore patrimoniale ammesso.
I rispettivi rischi collegati agli oggetti d’investi- mento sono illustrati nella sezione generale del prospetto.

#### Informazioni supplementari
Se per l’implementazione della strategia d’inve- stimento precedentemente descritta vengono impiegati dei total return swap, occorre conside- rare quanto segue:
La quota di patrimonio netto del fondo che può essere oggetto di total return swap (espressa come somma dei valori nominali dei total return swap divisa per il valore patrimoniale netto del fondo) raggiungerà presumibilmente un massimo del 10%. Tuttavia, in funzione delle condizioni di mercato correnti, nella prospettiva di una gestione efficiente del portafoglio nonché nell’interesse degli investitori, può salire fino al 20%. A tale riguardo, il calcolo avviene in conformità alle diret- tive CESR/10-788. Tuttavia l’effetto leva probabile non deve essere considerato un ulteriore limite di rischio per il comparto.
Ulteriori informazioni sui total return swap pos- sono essere ricavate dalla sezione generale del prospetto, ad esempio nella sezione “Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio”. La selezione delle controparti dei total return swap si basa sui principi descritti nella sezione gene- rale, paragrafo “Scelta dei contraenti”. Ulteriori informazioni sulle controparti sono pubblicate nel rendiconto annuale. Per quanto riguarda considerazioni specifiche sui rischi derivanti dall’impiego di total return swap, si rimandano gli investitori alla sezione “Note generali sui rischi” e ivi in particolare alla sezione “Rischi correlati a operazioni su derivati” della sezione generale del prospetto.
Questo comparto non è conforme alle disposi- zioni del Regolamento UE 2017/1131 sui fondi del mercato monetario e di conseguenza non può essere classificato come un fondo del mercato monetario.

#### Indicazioni particolari relative al rischio
Il comparto investe in obbligazioni garantite da crediti (Asset Backed Securities o ABS). Questi titoli possono essere esposti a elevate oscilla- zioni di mercato. Inoltre, questi titoli sono di natura non liquida in tempi di incertezza del mercato e possono essere invendibili in alcune circostanze. Pertanto, è possibile che si verifichi una perdita totale o una significativa riduzione di valore di questi titoli. Nonostante la diversifica- zione all’interno del comparto non si può esclu- dere che più titoli, nei quali il comparto investe, vengano compromessi allo stesso tempo. Quindi non è possibile escludere sensibili oscillazioni di prezzo del comparto nonché forti perdite di valore.
In relazione alla potenziale illiquidità e alla capa- cità ancora limitata del mercato ABS, la Società di Gestione fa espressamente presente la possi- bilità di sospensioni del calcolo del NAV e del rimborso delle azioni. Il calcolo del prezzo di emissione e rimborso nonché l’emissione e il rimborso di azioni potranno essere sospesi dalla Società di Gestione, in particolare nel caso in cui l’immediata vendita del patrimonio del comparto per il reperimento della liquidità necessaria per rimborsi di notevole portata non corrisponda all’interesse degli investitori. In questi casi la Società di Gestione ha innanzitutto il diritto di restituire le azioni al prezzo di rimborso applica- bile, se le posizioni corrispondenti del patrimonio del comparto sono state cedute e gli interessi di tutti gli investitori sono tutelati.

#### Gestione dei rischi
La metodologia utilizzata per la limitazione del rischio di mercato per il patrimonio del comparto è l’approccio del Value at Risk (VaR) assoluto.
Il VaR del patrimonio del comparto è limitato al 5% del patrimonio del comparto tenendo conto dei parametri periodo di possesso di 10 giorni e 99% del livello di fiducia.
Con ogni probabilità l’effetto leva non supererà il doppio del valore del patrimonio del comparto. L’effetto leva viene calcolato sulla base della somma dei valori nominali (somma degli importi nominali di tutti i derivati del portafoglio diviso per il valore netto attuale del portafoglio). Tuttavia l’effetto leva previsto non deve essere conside- rato un ulteriore limite di rischio per il comparto.

#### Investimenti in azioni di fondi sottostanti
A integrazione delle indicazioni contenute nella sezione generale del prospetto, per il comparto vale quanto riportato di seguito.
Nell’investimento nel fondo target collegato, dal compenso forfettario per la parte riguardante le
quote dei fondi target collegati verranno dedotti, eventualmente fino al totale azzeramento, il com- penso forfettario/la commissione di gestione calcolati per i fondi target acquistati (metodo della differenza).

## DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund
| Profilo dell’investitore | Orientato alla sicurezza |
| --- | --- |
| Valuta del comparto | EUR |
| Gestore del fondo* | DWS Investment GmbH |
| Data di scadenza | A tempo indeterminato |
| Benchmark di performance | 1M EUR LIBID |
| Portafoglio di riferimento (benchmark di rischio) | – (VaR assoluto) |
| Effetto leva | Massimo nella misura del patrimonio del comparto |
| Giorno di valutazione | Tutti i giorni lavorativi bancari in Lussemburgo e a Francoforte sul Meno. Per giorno lavorativo bancario si intende un giorno in cui in Lussemburgo o a Francoforte sul Meno le banche sono aperte e vengono eseguiti pagamenti. |
| Accettazione ordini | Tutti gli ordini vengono eseguiti sulla base di un valore dell’azione che non è noto. Gli ordini pervenuti entro le ore 13.30, ora di Lussemburgo, di un giorno di valutazione alla Società di Gestione o all’ufficio di pagamento ven- gono elaborati sulla base del valore dell’azione in tale giorno di valutazione. Gli ordini pervenuti dopo le ore 13.30, ora di Lussemburgo, verranno elaborati sulla base del valore dell’azione del giorno di valutazione successivo. |
| Valuta | Nell’acquisto, il controvalore sarà addebitato entro un giorno lavorativo bancario dopo l’emissione delle azioni. L’accredito del controvalore avrà luogo entro un giorno lavorativo bancario dopo il rimborso delle azioni. |
| Emissione di frazioni di azioni | Tre cifre decimali |

| Classe di azioni | Valuta della classe di quote | Prezzo di emissione iniziale (incl. commissione dell’investimento) | Commissione di sottoscrizione (a carico del detentore di quote) | Commissione di vendita differita (a carico del detentore di quote) | Compenso forfettario annuo (a carico detentore del di quote)*** | Taxe d’abonnement | Data di emissione | Importo sotto- scrizione di investimento |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IC | EUR | EUR 10.100,00 | Fino all’1% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,16% | 0,01% annuo | 25.6.1999 | EUR 0,5 milioni** |
| ID BA | EUR | EUR 14.155,43 (NAV della classe di azioni DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC alla data di emissione) | Fino all’1% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,16% | 0,01% annuo | 2.7.2012 | EUR 0,5 milioni** |
| ID | EUR | Il prezzo di prima emissione è determinato dalla Società di Gestione. Il prospetto verrà opportunamente aggiornato. | Fino all’1% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,16% | 0,01% annuo | La data di lancio viene stabilita dalla Società di Gestione. Il prospetto verrà opportunamente aggiornato. | EUR 0,5 milioni** |
| IC100 | EUR | 13893,21 EUR (NAV della classe di quote DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC100 alla data di emissione) | 0% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,12% | 0,01% annuo | 7.2.2020 | EUR 100 milioni** |
| IC500 | EUR | 13893,21 EUR (NAV della classe di quote DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund IC500 alla data di emissione) | 0% | Fino al 2,5%; attualmente 0% | Fino allo 0,10% | 0,01% annuo | 7.2.2020 | EUR 500 milioni** |

*  La Società di Gestione ha commissionato un rating del fondo (all’agenzia di rating FITCH). Si tratta del rating di un fondo obbligazionario. Esso viene finanziato dal Gestore del fondo.
** La Società di Gestione si riserva il diritto di deroga dall’importo d’investimento minimo per singoli casi.
Nota:
Per la classe di azioni ID BA riservata agli investitori commerciali non viene calcolato e pubblicato alcun utile provvisorio ai sensi della Legge sulle imposte degli investimenti. A differenza del punto VIII delle indicazioni circa le norme fiscali più significative riguardanti gli investitori, per gli investitori nazionali commerciali di questa classe di azioni non deve essere imputato nessun utile provvisorio forfettario nella misura del 6% (pro rata temporis) del compenso derivante dal rimborso o dalla vendita della quota d’investimento, secondo quanto stabilito dal Ministero delle Finanze tedesco. Se le quote d’investimento di questa classe di azioni vengono acquistate da investitori diversi dagli investitori commerciali nazionali (ad esempio fondi d’investimento), l’utile provvisorio forfettario descritto viene preso in considerazione in caso di rimborso o di vendita. A partire dal 1° gennaio 2018, il calcolo e la pubblicazione di un utile provvisorio decadono a
causa dell’entrata in vigore della riforma fiscale sugli investimenti e delle conseguenti modifiche sostanziali del sistema di tassazione per i fondi d’investimento.
Il comparto DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund è disciplinato, oltre che dalle norme contemplate nella sezione generale del prospetto, anche dalle seguenti disposizioni.

#### Politica d’investimento
DWS Institutional ESG Euro Money Market Fund è registrato come fondo del mercato monetario VNAV presso la CSSF. Si tratta di un fondo stan­ dard del mercato monetario come definito nel paragrafo 4. I della sezione generale del prospetto relativo ai comparti del mercato monetario.
Obiettivo della politica d’investimento di questo comparto è conseguire un ragionevole ritorno sul mercato monetario in euro.
Il comparto investe principalmente in depositi presso istituti di credito e strumenti del mercato monetario denominati o soggetti a copertura in EUR. Il comparto può inoltre investire in azioni di altri fondi del mercato monetario a breve termine o altri fondi standard del mercato monetario, operazioni repo, operazioni repo inverse e liquidità.
Il patrimonio del comparto viene investito princi­ palmente in valori patrimoniali di emittenti nazio­ nali ed esteri che si concentrano sulla perfor­ mance media o superiore alla media in ambito ambientale, sociale e di corporate governance (ESG). La valutazione avviene in base a un compendio dei criteri ESG, indipendentemente dal successo finanziario dell’emittente. Tali criteri includono, in via esemplificativa, i seguenti argomenti:
Ambiente:
- Conservazione della flora e della fauna
- Protezione delle risorse naturali, dell’atmosfera e delle acque continentali
- Limitazione del degrado del suolo e dei cambia­ menti climatici
- Prevenzione di interferenze con gli ecosistemi e della perdita di biodiversitàAmbito sociale:
- Rispetto dei diritti umani generali
- Divieto di lavoro minorile e forzato
- Assoluta non discriminazione
- Salute e sicurezza sul lavoro
- Lavoro equo e retribuzione adeguataLinee guida aziendali:
- Principi aziendali in linea con l’ICGN (Inter­ national Corporate Governance Network)
- Principi di lotta alla corruzione secondo il Global Compact delle Nazioni UniteI criteri ESG sono riassunti in un rating ESG pro­ prietario, che viene calcolato sulla base di vari fornitori di dati ESG. Il rating viene utilizzato per valutare le performance di un’azienda sulla base di standard ambientali e sociali riconosciuti e dei principi di buona governance aziendale.

Il comparto utilizza strategie riconosciute per attuare l’approccio ESG. Per tale ragione opera con criteri di esclusione (strategia di “screening negativo”) e investe in società, titoli di stato ed emittenti sovranazionali che ottengono i risultati migliori secondo i criteri ESG sopra citati (strategia “best in class”). Un altro fattore importante è il dialogo con le imprese per quanto concerne una migliore governance aziendale e un’economia più sostenibile o socialmente utile. Questo dialogo può concretizzarsi anche mediante voto per delega (strategia di “coinvolgimento”).
Gli strumenti vengono negoziati in borsa o un altro mercato regolamentato riconosciuto, aperto al pubblico e che operi correttamente in uno stato membro dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), del G20, dell’UE o a Singapore. Gli strumenti del mercato moneta­ rio (come commercial paper, certificati di deposito e depositi vincolati), però, non devono essere ammessi alla negoziazione in una borsa valori o rientrare in un mercato regolamentato. Il patrimo­ nio del comparto potrà inoltre essere investito in qualsiasi altro valore patrimoniale ammesso.
Il comparto non è autorizzato a investire in contin­ gent convertible.
I valori patrimoniali acquisiti per il comparto non devono avere una scadenza residua superiore a due anni e l’adeguamento dei relativi interessi deve avvenire entro 397 giorni. La durata residua media ponderata del patrimonio del comparto non può mai superare i dodici mesi. Ai fini del calcolo della durata residua media ponderata, si applica l’articolo 25, paragrafo 1, commi 2 e 3 del regolamento sui fondi comuni monetari. Il tasso d’interesse fisso medio ponderato non può mai superare i sei mesi. Almeno il 7,5% dei valori patrimoniali del comparto sarà costituito da valori patrimoniali esigibili ogni giorno, operazioni repo
inverse che possono essere terminate con un preavviso di un giorno lavorativo o contributi in contanti che possono essere detratti con preav­ viso di un giorno lavorativo. Almeno il 15% dei valori patrimoniali del comparto sarà costituito da valori patrimoniali esigibili ogni settimana, opera­ zioni repo inverse che possono essere terminate con un preavviso di cinque giorni lavorativi o contributi in contanti che possono essere detratti con preavviso di un cinque giorni lavorativi. Gli strumenti o le quote del mercato monetario in altri fondi del mercato monetario possono essere conteggiati fino a un limite del 7,5% dei valori patrimoniali dovuti settimanalmente a condizione che possano essere restituiti e liquidati entro cinque giorni lavorativi.
I rispettivi rischi collegati agli oggetti d’investi­ mento sono illustrati nella sezione generale del prospetto.

#### Indicazioni particolari relative al rischio
Gli investitori devono sapere che:
- un investimento in un fondo del mercato monetario non è un investimento garantito;
- un investimento in un fondo del mercato monetario è diverso da un investimento sotto forma di deposito; il capitale investito in un fondo del mercato monetario è sog- getto a oscillazioni;
- un fondo del mercato monetario non si affida al supporto esterno per garantirne la liquidità o per mantenere stabile il valore patrimoniale netto per azione;
- il rischio di completa perdita del capitale è a carico dell’investitore.


#### Gestione dei rischi
La metodologia utilizzata per la limitazione del rischio di mercato per il patrimonio del comparto è l’approccio del Value at Risk (VaR) assoluto.
Il VaR del patrimonio del comparto è limitato all’5% del patrimonio del comparto tenendo conto dei parametri periodo di possesso di 10 giorni e 99% del livello di fiducia.
Con ogni probabilità l’effetto leva non supererà il semplice valore del patrimonio del comparto.
L’effetto leva viene calcolato sulla base della somma dei valori nominali (somma degli importi nominali di tutti i derivati del portafoglio diviso per il valore netto attuale del portafoglio). Tuttavia l’effetto leva previsto non deve essere conside­ rato un ulteriore limite di rischio per il comparto.

#### Investimenti in azioni di fondi sottostanti
A integrazione delle indicazioni contenute nella sezione generale del prospetto, per il comparto vale quanto riportato di seguito.
Nell’investimento nel fondo target collegato, dal compenso forfettario per la parte riguardante le quote dei fondi target collegati verranno dedotti, eventualmente fino al totale azzeramento, il compenso forfettario/la commissione di gestione calcolati per i fondi target acquistati (metodo della differenza).

## DWS Institutional Multi Asset Total Return
| Profilo dell’investitore | Orientato al rendimento |
| --- | --- |
| Valuta del comparto | EUR |
| Gestore del fondo | DWS Investment GmbH |
| Data di lancio | 3.5.2013 |
| Data di scadenza | A tempo indeterminato |
| Prezzo di emissione iniziale | EUR 10.300,00 (incl. commissione di sottoscrizione) |
| Benchmark di performance | – |
| Portafoglio di riferimento (benchmark di rischio) | – (VaR assoluto) |
| Effetto leva | Massimo il doppio del patrimonio del comparto |
| Giorno di valutazione | Tutti i giorni lavorativi bancari in Lussemburgo. Per giorno lavorativo bancario si intende un giorno in cui in Lussemburgo le banche sono aperte e vengono eseguiti pagamenti. |
| Swing Pricing | Il comparto può utilizzare lo swing pricing. Se viene utilizzato il meccanismo dello swing pricing, ciò viene pubblicato nella rubrica “Fondsfakten” (fatti del fondo) sul sito web della Società di Gestione www.dws.com. |
| Accettazione ordini | Tutti gli ordini vengono eseguiti sulla base di un valore dell’azione che non è noto. Gli ordini pervenuti entro le ore 13.30, ora di Lussemburgo, di un giorno di valutazione vengono processati sulla base del valore delle azioni nel giorno di valutazione successivo. Gli ordini pervenuti dopo le ore 13.30, ora di Lussemburgo, verranno processati sulla base del valore patrimoniale netto per azione del giorno di valutazione immediatamente seguente al giorno successivo. |
| Valuta | Nell’acquisto, il controvalore sarà addebitato entro tre giorni lavorativi bancari dopo l’emissione delle azioni. L’accredito del controvalore avrà luogo entro tre giorni lavorativi bancari dopo il rimborso delle azioni. |
| Destinazione dei proventi | Reinvestimento |
| Importo d’investimento minimo* | EUR 0,5 milioni |
| Commissione di sottoscrizione (a carico del detentore di azioni) | Fino al 3% |
| Commissione di vendita differita | Nessuna |
| Compenso forfettario** (a carico del patrimonio del comparto) | Fino allo 0,45% |
| Commissione di gestione massima per l’investimento in fondi sottostanti (addebitata al patrimonio del comparto) | 3,25% annuo |
| Taxe d’abonnement | 0,01% |
| Emissione di frazioni di azioni | Tre cifre decimali |

*  La Società di Gestione si riserva il diritto di deroga dall’importo d’investimento minimo per singoli casi.
** Per le spese ulteriori si veda l’articolo 14 del prospetto, sezione generale.
Il comparto DWS Institutional Multi Asset Total Return è disciplinato, oltre che dalle norme con- template nella sezione generale del prospetto, anche dalle seguenti disposizioni.

#### Politica d’investimento
Obiettivo della politica d’investimento del com- parto DWS Institutional Multi Asset Total Return è il conseguimento di un risultato di investimento positivo nel medio e nel lungo periodo, in consi- derazione delle opportunità e dei rischi dei mer- cati di capitali internazionali.
Il comparto mira a raggiungere l’obiettivo di investimento tenendo conto e gestendo attiva- mente il rischio del portafoglio. A tal fine ven- gono utilizzati alcuni dati sui rischi. La cifra più importante è il cosiddetto “Value at Risk”, che è applicato secondo la circolare della Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) 07/308 e indica la perdita massima possibile di un determinato portafoglio con una data
probabilità su un dato periodo. DWS Institutional Multi Asset Total Return si basa su una probabi- lità del 99% e un periodo di 10 giorni.
Il comparto punta a un Value at Risk massimo del 7,5%. Ciò significa che la perdita che si verifica entro un periodo di 10 giorni non supererà il 7,5% con una probabilità del 99%.
Se il Value at Risk supera il valore target sopra indicato, la gestione del portafoglio adotta le misure appropriate per riportare la cifra nell’inter- vallo specificato. L’obiettivo a lungo termine del fondo è generare rendimenti costanti.
Per ottenere una struttura del fondo il più possibile flessibile, fino al 100% del patrimonio del com- parto viene investito a livello globale in azioni e obbligazioni quali certificati azionari, certificati su indici, obbligazioni convertibili, obbligazioni cum warrant i cui warrant sottostanti sono titoli, war- rant su titoli, coupon di partecipazione e dividendi, fondi d’investimento come fondi azionari,
obbligazionari e del mercato monetario, fondi d’investimento che tracciano la performance di un indice, nonché debiti fruttiferi e liquidità.
Fino al 10% del patrimonio del comparto può essere investito in certificati e prodotti finanziari strutturati qualificabili come titoli e fondi basati su materie prime, indici di materie prime, metalli preziosi e indici di metalli preziosi. Ai sensi dell’articolo 4, paragrafo A,lettera j), l’investi- mento nei certificati qui riportati è consentito solo nel caso si tratti di certificati 1:1.
In deroga all’articolo 4, paragrafo B,lettera i), il patrimonio del comparto può acquistare anche azioni di altri organismi d’investimento collettivo in titoli e/o organismi d’investimento collettivo ai sensi dell’articolo 4, paragrafo A,lettera e), se non viene investito più del 20% del patrimonio del comparto nello stesso organismo d’investimento collettivo in titoli e/o organismo d’investimento collettivo.
Ogni comparto di un umbrella fund deve essere considerato un emittente indipendente, a condi- zione che sia garantito il principio della responsa- bilità separata per le passività di ogni singolo comparto nei confronti di terzi.
Gli investimenti in azioni di organismi d’investi- mento collettivo diversi dagli organismi d’investi- mento collettivo in titoli non possono superare complessivamente il 30% del patrimonio netto del comparto.
Nel caso di investimenti in azioni di un altro organismo d’investimento collettivo in titoli e/o altri organismi d’investimento collettivo, non si terrà conto dell’investimento detenuto da tale organismo d’investimento collettivo in titoli e/o altri organismi di investimento in riferimento ai limiti d’investimento di cui all’articolo 4, para- grafo B, lettere a), b), c), d), e) e f).
In conformità ai limiti d’investimento previsti dall’articolo 4, paragrafo B) della sezione generale del prospetto, la politica d’investimento verrà attuata anche impiegando strumenti derivati idonei. Questi potranno comprendere, tra l’altro, opzioni, contratti future, future, future su stru- menti finanziari e opzioni su tali contratti, nonché contratti OTC conclusi con accordi privati su qualsiasi tipo di strumento finanziario, inclusi swap, forward starting swap, inflation swap, swaption, constant maturity swap e credit default swap.
Il comparto non è autorizzato a investire in contin- gent convertible.
Inoltre, il patrimonio del comparto potrà essere investito in tutti gli altri valori patrimoniali ammessi e menzionati nell’articolo 4 della sezione generale del prospetto.
I rispettivi rischi collegati agli oggetti d’investi- mento sono illustrati nella sezione generale del prospetto.

#### Gestione dei rischi
La metodologia utilizzata per la limitazione del rischio di mercato per il comparto è l’approccio del Value at Risk (VaR) assoluto.
Il VaR del patrimonio del comparto è limitato al 14,14% del patrimonio tenendo conto del periodo di possesso di 10 giorni e del 99% del livello di fiducia come parametri.
Con ogni probabilità l’effetto leva non supererà il doppio del valore del patrimonio del comparto. Tuttavia l’effetto leva previsto non deve essere considerato un ulteriore limite di rischio per il comparto.

#### Investimenti in azioni di fondi sottostanti
A integrazione delle indicazioni contenute nella sezione generale del prospetto, per il comparto vale quanto riportato di seguito.
Il comparto non effettuerà investimenti in fondi target per i quali la commissione di gestione supera un determinato importo. Informazioni più dettagliate sulle commissioni di gestione massime per il comparto sono disponibili nella tabella pano- ramica.
Nel caso di investimento in fondi sottostanti colle- gati, la commissione di gestione/il compenso forfettario calcolato per il fondo d’investimento acquistato verrà dedotto, eventualmente fino al totale azzeramento (metodo differenziale), dal compenso forfettario per la quota riguardante tali azioni dei fondi sottostanti collegati.

## DWS Institutional ESG USD Money Market Fund
| Profilo dell’investitore | Orientato alla sicurezza |
| --- | --- |
| Valuta del comparto | USD |
| Gestore del fondo | DWS Investment GmbH |
| Data di lancio | 15.4.2002 |
| Data di scadenza | A tempo indeterminato |
| Prezzo di emissione iniziale | USD 10.100,00 (incl. commissione di sottoscrizione) |
| Benchmark di performance | 1M USD LIBID |
| Portafoglio di riferimento (benchmark di rischio) | – (VaR assoluto) |
| Effetto leva | Massimo nella misura del patrimonio del comparto |
| Giorno di valutazione | Tutti i giorni lavorativi bancari in Lussemburgo e a Francoforte sul Meno. Per giorno lavorativo bancario si intende un giorno in cui in Lussemburgo o a Francoforte sul Meno le banche sono aperte e vengono eseguiti pagamenti. |
| Accettazione ordini | Tutti gli ordini vengono eseguiti sulla base di un valore dell’azione che non è noto. Gli ordini pervenuti entro le ore 11:45, ora di Lussemburgo, di un giorno di valutazione alla Società di Gestione o all’ufficio di pagamento ven­ gono elaborati sulla base del valore dell’azione in tale giorno di valutazione. Gli ordini pervenuti dopo le ore 11:45, ora di Lussemburgo, verranno elaborati sulla base del valore dell’azione del giorno di valutazione successivo. |
| Valuta | Nell’acquisto, il controvalore sarà addebitato entro un giorno lavorativo bancario dopo l’emissione delle azioni. L’accredito del controvalore avrà luogo entro un giorno lavorativo bancario dopo il rimborso delle azioni. |
| Destinazione dei proventi | Reinvestimento |
| Importo d’investimento minimo* | USD 0,5 milioni |
| Commissione di sottoscrizione (a carico del detentore di azioni) | Fino all’1% |
| Commissione di vendita differita | Fino al 2,5%; attualmente 0% |
| Compenso forfettario** (a carico del patrimonio del comparto) | Fino allo 0,16% |
| Taxe d’abonnement | 0,01% |
| Emissione di frazioni di azioni | Tre cifre decimali |

*  La Società di Gestione si riserva il diritto di deroga dall’importo d’investimento minimo per singoli casi.
** Per le spese ulteriori si veda l’articolo 14 del prospetto, sezione generale.
Il comparto DWS Institutional ESG USD Money Market Fund è disciplinato, oltre che dalle norme contemplate nella sezione generale del pro­ spetto, anche dalle seguenti disposizioni.

#### Politica d’investimento
DWS Institutional ESG USD Money Market Fund è registrato come fondo del mercato monetario VNAV presso la CSSF. Si tratta di un fondo stan­ dard del mercato monetario come definito nel paragrafo 4. I della sezione generale del prospetto relativo ai comparti del mercato monetario.
Obiettivo della politica d’investimento di questo comparto è conseguire un ragionevole ritorno sul mercato monetario in USD.
Il comparto investe principalmente in depositi presso istituti di credito e strumenti del mercato monetario denominati o soggetti a copertura in USD. Il comparto può inoltre investire in azioni di altri fondi del mercato monetario a breve termine o altri fondi standard del mercato monetario, operazioni repo, operazioni repo inverse e liquidità.
Il patrimonio del comparto viene investito princi­ palmente in valori patrimoniali di emittenti nazio­ nali ed esteri che si concentrano sulla perfor­ mance media o superiore alla media in ambito ambientale, sociale e di corporate governance (ESG). La valutazione avviene in base a un com­ pendio dei criteri ESG, indipendentemente dal successo finanziario dell’azienda. Tali criteri inclu­ dono, in via esemplificativa, i seguenti argomenti:
Ambiente:
- Conservazione della flora e della fauna
- Protezione delle risorse naturali, dell’atmo­ sfera e delle acque continentali
- Limitazione del degrado del suolo e dei cam­ biamenti climatici
- Prevenzione di interferenze con gli ecosistemi e della perdita di biodiversitàAmbito sociale:
- Rispetto dei diritti umani generali
- Divieto di lavoro minorile e forzato
- Assoluta non discriminazione
- Salute e sicurezza sul lavoro
- Lavoro equo e retribuzione adeguataLinee guida aziendali:
- Principi aziendali in linea con l’ICGN (Inter­ national Corporate Governance Network)
- Principi di lotta alla corruzione secondo il Global Compact delle Nazioni UniteI criteri ESG sono riassunti in un rating ESG proprietario, che viene calcolato sulla base di vari fornitori di dati ESG. Il rating viene utilizzato per valutare le performance di un’azienda sulla base di standard ambientali e sociali riconosciuti e dei principi di buona governance aziendale.

Il comparto utilizza strategie riconosciute per attuare l’approccio ESG. Per tale ragione opera con criteri di esclusione (strategia di “screening negativo”) e investe in società, titoli di stato ed emittenti sovranazionali che ottengono i risultati migliori secondo i criteri ESG sopra citati (strate­ gia “best in class”). Un altro fattore importante è il dialogo con le imprese per quanto concerne una migliore governance aziendale e un’econo­ mia più sostenibile o socialmente utile. Questo dialogo può concretizzarsi anche mediante voto per delega (strategia di “coinvolgimento”).
Gli strumenti vengono negoziati in borsa o un altro mercato regolamentato riconosciuto, aperto al pubblico e che operi correttamente in uno stato membro dell’Organizzazione per la Coope- razione e lo Sviluppo Economico (OCSE), del G20, dell’UE o a Singapore. Gli strumenti del mercato monetario (come commercial paper, certificati di deposito e depositi vincolati), però, non devono essere ammessi alla negoziazione in una borsa valori o rientrare in un mercato regola- mentato. Il patrimonio del comparto potrà inoltre essere investito in qualsiasi altro valore patrimo- niale ammesso.
Il comparto non è autorizzato a investire in contin- gent convertible.
I valori patrimoniali acquisiti per il comparto non devono avere una scadenza residua superiore a due anni e l’adeguamento dei relativi interessi deve avvenire entro 397 giorni. La durata residua media ponderata del patrimonio del comparto non può mai superare i dodici mesi. Ai fini del calcolo della durata residua media ponderata, si applica l’articolo 25, paragrafo 1, commi 2 e 3 del regolamento sui fondi comuni monetari. Il tasso d’interesse fisso medio ponderato non può mai superare i sei mesi. Almeno il 7,5% dei valori patrimoniali del comparto sarà costituito da valori patrimoniali esigibili ogni giorno, operazioni repo inverse che possono essere terminate con un preavviso di un giorno lavorativo o contributi in contanti che possono essere detratti con preav- viso di un giorno lavorativo. Almeno il 15% dei valori patrimoniali del comparto sarà costituito da valori patrimoniali esigibili ogni settimana, opera- zioni repo inverse che possono essere terminate con un preavviso di cinque giorni lavorativi o contributi in contanti che possono essere detratti con preavviso di un cinque giorni lavorativi. Gli strumenti o le quote del mercato monetario in altri fondi del mercato monetario possono essere conteggiati fino a un limite del 7,5% dei valori patrimoniali dovuti settimanalmente a condizione che possano essere restituiti e liquidati entro cinque giorni lavorativi.
I rispettivi rischi collegati agli oggetti d’investi- mento sono illustrati nella sezione generale del prospetto.

#### Indicazioni particolari relative al rischio
Gli investitori devono sapere che:
- un investimento in un fondo del mercato monetario non è un investimento garan- tito;
- un investimento in un fondo del mercatomonetario è diverso da un investimento sotto forma di deposito; il capitale investito in un fondo del mercato monetario è sog- getto a oscillazioni;
- un fondo del mercato monetario non siaffida al supporto esterno per garantirne la liquidità o per mantenere stabile il valore patrimoniale netto per azione;
- il rischio di completa perdita del capitale èa carico dell’investitore.


#### Gestione dei rischi
La metodologia utilizzata per la limitazione del rischio di mercato per il patrimonio del comparto è l’approccio del Value at Risk (VaR) assoluto.
Il VaR del patrimonio del comparto è limitato al 5% del patrimonio del comparto tenendo conto dei parametri periodo di possesso di 10 giorni e 99% del livello di fiducia.
Con ogni probabilità l’effetto leva non supererà il semplice valore del patrimonio del comparto. L’effetto leva viene calcolato sulla base della somma dei valori nominali (somma degli importi nominali di tutti i derivati del portafoglio diviso
per il valore netto attuale del portafoglio). Tuttavia l’effetto leva previsto non deve essere conside- rato un ulteriore limite di rischio per il comparto.

#### Investimenti in azioni di fondi sottostanti
A integrazione delle indicazioni contenute nella sezione generale del prospetto, per il comparto vale quanto riportato di seguito.
Nell’investimento nel fondo target collegato, dal compenso forfettario per la parte riguardante le quote dei fondi target collegati verranno dedotti, eventualmente fino al totale azzeramento, il compenso forfettario/la commissione di gestione calcolati per i fondi target acquistati (metodo della differenza).

## DWS Institutional Pension Vario Yield
| Profilo dell’investitore | Orientato al rendimento |
| --- | --- |
| Valuta del comparto | EUR |
| Gestore del fondo | DWS Investment GmbH |
| Data di lancio | 10.11.2014 |
| Data di scadenza | A tempo indeterminato |
| Prezzo di emissione iniziale | EUR 101,00 (incl. commissione di sottoscrizione) |
| Benchmark di performance | – |
| Portafoglio di riferimento (benchmark di rischio) | – (VaR assoluto) |
| Effetto leva | Massimo il doppio del patrimonio del comparto |
| Giorno di valutazione | Tutti i giorni lavorativi bancari in Lussemburgo e a Francoforte sul Meno. Per giorno lavorativo bancario si intende un giorno in cui in Lussemburgo o a Francoforte sul Meno le banche sono aperte e vengono eseguiti pagamenti. |
| Accettazione ordini | Tutti gli ordini vengono eseguiti sulla base di un valore dell’azione che non è noto. Gli ordini pervenuti entro le ore 13.30, ora di Lussemburgo, di un giorno di valutazione alla Società di Gestione o all’ufficio di pagamento ven- gono elaborati sulla base del valore dell’azione in tale giorno di valutazione. Gli ordini pervenuti dopo le ore 13.30, ora di Lussemburgo, verranno elaborati sulla base del valore dell’azione del giorno di valutazione successivo. |
| Valuta | Nell’acquisto, il controvalore sarà addebitato entro due giorni lavorativi bancari dopo l’emissione delle azioni. L’accredito del controvalore avrà luogo entro due giorni lavorativi bancari dopo il rimborso delle azioni. |
| Destinazione dei proventi | Reinvestimento |
| Importo d’investimento minimo* | EUR 25 milioni |
| Commissione di sottoscrizione (a carico del detentore di azioni) | Fino all’1% |
| Commissione di vendita differita | Fino al 2,5%; attualmente 0% |
| Compenso forfettario** (a carico del patrimonio del comparto) | Fino allo 0,25% |
| Taxe d’abonnement | 0,01% |
| Emissione di frazioni di azioni | Tre cifre decimali |

*  La Società di Gestione si riserva il diritto di deroga dall’importo d’investimento minimo per singoli casi.
** Per le spese ulteriori si veda l’articolo 14 del prospetto, sezione generale.
Il comparto DWS Institutional Pension Vario Yield è disciplinato, oltre che dalle norme contemplate nella sezione generale del prospetto, anche dalle seguenti disposizioni.

#### Politica d’investimento
Obiettivo della politica d’investimento di DWS Institutional Pension Vario Yield è il consegui- mento di un incremento di valore a breve termine il più elevato possibile, tenendo conto delle opportunità e dei rischi dei mercati dei capitali internazionali.
Il patrimonio del comparto sarà investito almeno al 70% in obbligazioni, azioni, obbligazioni converti- bili, obbligazioni a tasso d’interesse fisso o varia- bile e obbligazioni cum warrant denominati o soggetti a copertura in euro, i cui warrant sono titoli e warrant su titoli quotati in borsa o in un altro mercato regolamentato, riconosciuto, aperto al pubblico e che operi regolarmente in uno stato membro dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), del G20, dell’UE, a Singapore, nonché in fondi d’investimento e strumenti del mercato monetario.
Gli investimenti in azioni sono principalmente valori standard e small cap dei principali indici azionari europei (come HDAX). Il patrimonio del
comparto può essere investito in azioni fino al 10%.
Gli strumenti del mercato monetario come, ad esempio, commercial paper, certificati di depo- sito e depositi vincolati ai sensi dell’articolo 41, paragrafo 1, lettere a) – d) e h) della Legge del 2010 non devono essere quotati ufficialmente in borsa o negoziati in un mercato organizzato.
La politica d’investimento si basa, in particolare, sulla gestione del rischio di solvibilità da parte di diversi emittenti di obbligazioni statali, bancarie e societarie. I relativi premi di rischio dipendono dalle oscillazioni congiunturali e dalla situazione specifica dell’emittente e offrono pari opportunità di aumento del rendimento. La gestione del portafoglio verifica continuamente questi premi di rischio e compila il portafoglio in base alla situazione del mercato o alla valutazione di opportunità/rischio. Anche i rischi legati alle varia- zioni dei tassi sono presi in considerazione nella politica d’investimento, ma l’attenzione è rivolta principalmente alla gestione dei rischi di solvibi- lità. A seconda della situazione del mercato, il comparto può pertanto essere investito in attività con scadenza a termine più breve o lungo.
Fino al 10% del patrimonio del comparto può essere investito in obbligazioni garantite da cre- diti (Asset Backed Securities/ABS). Alla base degli ABS si trovano, ad esempio, crediti deri- vanti da operazioni di autofinanziamento, carte di credito o leasing, finanziamenti della classe media (SME o Small & Medium Enterprise) nonché prestiti ipotecari. Questi devono disporre di un rating “investment-grade”. Uno strumento di investimento viene classificato come Investment Grade quando il rating più basso delle tre agenzie di rating (S&P, Moody’s e Fitch) è Investment Grade. Se un investimento viene classificato a un rating inferiore rispetto a Baa3 (di Moody’s)/BBB (di S&P e FITCH), allora deve essere venduto entro sei mesi. Qualora non sia disponibile un rating ufficiale, allora viene applicato un rating interno corrispondente alle direttive interne di DWS.
Inoltre, la politica d’investimento viene applicata anche mediante l’uso di derivati adeguati in conformità ai limiti di investimento di cui all’arti- colo 4, paragrafo B della sezione generale del prospetto. Gli strumenti finanziari derivati com- prendono, tra l’altro, opzioni, forward, future e contratti future su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, nonché contratti swap conclusi con accordi privati su qualsiasi tipo di strumento
finanziario, inclusi i total return swap e i credit default swap. Possono essere acquistati a scopo di investimento e copertura.
Nell’ambito della politica d’investimento devono essere eseguite operazioni di prestito titoli.
In caso di investimento in singole azioni, almeno il 51% del rischio sul corso azionario è coperto mediante l’uso di derivati adeguati.
Il comparto non è autorizzato a investire in contin- gent convertible.
Il patrimonio del comparto potrà inoltre essere investito in qualsiasi altro valore patrimoniale ammesso.
I rispettivi rischi collegati agli oggetti d’investi- mento sono illustrati nella sezione generale del prospetto.

#### Informazioni supplementari
Se per l’implementazione della strategia d’inve- stimento precedentemente descritta vengono impiegati dei total return swap, occorre conside- rare quanto segue:
La quota di patrimonio netto del fondo che può essere oggetto di total return swap (espressa come somma dei valori nominali dei total return swap divisa per il valore patrimoniale netto del fondo) raggiungerà presumibilmente un massimo del 10%. Tuttavia, in funzione delle condizioni di mercato correnti, nella prospettiva di una gestione efficiente del portafoglio nonché nell’interesse degli investitori, può salire fino al 20%. A tale riguardo, il calcolo avviene in conformità alle diret- tive CESR/10-788. Tuttavia l’effetto leva probabile non deve essere considerato un ulteriore limite di rischio per il comparto.
Ulteriori informazioni sui total return swap pos- sono essere ricavate dalla sezione generale del prospetto, ad esempio nella sezione “Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio”. La selezione delle controparti dei total return swap si basa sui principi descritti nella sezione gene- rale, paragrafo “Scelta dei contraenti”. Ulteriori informazioni sulle controparti sono pubblicate nel rendiconto annuale. Per quanto riguarda conside- razioni specifiche sui rischi derivanti dall’impiego di total return swap, si rimandano gli investitori alla sezione “Note generali sui rischi” e ivi in particolare alla sezione “Rischi correlati a opera- zioni su derivati” della sezione generale del prospetto.
Questo comparto non è conforme alle dispo- sizioni del Regolamento UE 2017/1131 sui fondi del mercato monetario e di conse- guenza non può essere classificato come un fondo del mercato monetario.

#### Indicazioni particolari relative al rischio
Il comparto investe in obbligazioni garantite da crediti (Asset Backed Securities o ABS). Questi titoli possono essere esposti a elevate oscilla- zioni di mercato. Inoltre, questi titoli sono di natura non liquida in tempi di incertezza del mercato e possono essere invendibili in alcune circostanze. Pertanto, è possibile che si verifichi una perdita totale o una significativa riduzione di valore di questi titoli. Nonostante la diversifica- zione all’interno del comparto non si può esclu- dere che più titoli, nei quali il comparto investe, vengano compromessi allo stesso tempo. Quindi non è possibile escludere sensibili oscillazioni di prezzo del comparto nonché forti perdite di valore.
In relazione alla potenziale illiquidità e alla capa- cità ancora limitata del mercato ABS, la Società di Gestione fa espressamente presente la possi- bilità di sospensioni del calcolo del NAV e del rimborso delle azioni. Il calcolo del prezzo di emissione e rimborso nonché l’emissione e il rimborso di azioni potranno essere sospesi dalla Società di Gestione, in particolare nel caso in cui l’immediata vendita del patrimonio del comparto per il reperimento della liquidità necessaria per rimborsi di notevole portata non corrisponda all’interesse degli investitori. In questi casi la Società di Gestione ha innanzitutto il diritto di restituire le azioni al prezzo di rimborso applica- bile, se le posizioni corrispondenti del patrimonio del comparto sono state cedute e gli interessi di tutti gli investitori sono tutelati.

#### Gestione dei rischi
La metodologia utilizzata per la limitazione del rischio di mercato per il patrimonio del comparto è l’approccio del Value at Risk (VaR) assoluto.
Il VaR del patrimonio del comparto è limitato al 5% del patrimonio del comparto tenendo conto dei parametri periodo di possesso di 10 giorni e 99% del livello di fiducia.
Con ogni probabilità l’effetto leva non supererà il doppio del valore del patrimonio del comparto. L’effetto leva viene calcolato sulla base della somma dei valori nominali (somma degli importi nominali di tutti i derivati del portafoglio diviso per il valore netto attuale del portafoglio). Tuttavia l’effetto leva previsto non deve essere conside- rato un ulteriore limite di rischio per il comparto.

#### Investimenti in azioni di fondi sottostanti
A integrazione delle indicazioni contenute nella sezione generale del prospetto, per il comparto vale quanto riportato di seguito.
Nel caso di investimento in fondi sottostanti collegati, la commissione di gestione/il com- penso forfettario calcolato per il fondo d’investi- mento acquistato verrà dedotto, eventualmente fino al totale azzeramento (metodo differenziale), dal compenso forfettario per la quota riguardante tali azioni dei fondi sottostanti collegati.

## DWS Institutional Pension Flex Yield
| Profilo dell’investitore | Orientato al rendimento |
| --- | --- |
| Valuta del comparto | EUR |
| Gestore del fondo | DWS Investment GmbH |
| Data di lancio | 15.8.2005 |
| Data di scadenza | A tempo indeterminato |
| Prezzo di emissione iniziale | EUR 10.100,00 (incl. commissione di sottoscrizione) |
| Benchmark di performance | – |
| Portafoglio di riferimento (benchmark di rischio) | – (VaR assoluto) |
| Effetto leva | Massimo il doppio del patrimonio del comparto |
| Giorno di valutazione | Tutti i giorni lavorativi bancari in Lussemburgo e a Francoforte sul Meno. Per giorno lavorativo bancario si intende un giorno in cui in Lussemburgo o a Francoforte sul Meno le banche sono aperte e vengono eseguiti pagamenti. |
| Accettazione ordini | Tutti gli ordini vengono eseguiti sulla base di un valore dell’azione che non è noto. Gli ordini pervenuti entro le ore 13.30, ora di Lussemburgo, di un giorno di valutazione alla Società di Gestione o all’ufficio di pagamento ven- gono elaborati sulla base del valore dell’azione in tale giorno di valutazione. Gli ordini pervenuti dopo le ore 13.30, ora di Lussemburgo, verranno elaborati sulla base del valore dell’azione del giorno di valutazione successivo. |
| Valuta | Nell’acquisto, il controvalore sarà addebitato entro due giorni lavorativi bancari dopo l’emissione delle azioni. L’accredito del controvalore avrà luogo entro due giorni lavorativi bancari dopo il rimborso delle azioni. |
| Destinazione dei proventi | Reinvestimento |
| Importo d’investimento minimo* | EUR 25 milioni |
| Commissione di sottoscrizione (a carico del detentore di azioni) | Fino all’1% |
| Commissione di vendita differita | Fino al 2,5%; attualmente 0% |
| Compenso forfettario** (a carico del patrimonio del comparto) | Fino allo 0,25% |
| Taxe d’abonnement | 0,01% |
| Frazioni di quote | Tre cifre decimali |

*  La Società di Gestione si riserva il diritto di deroga dall’importo d’investimento minimo per singoli casi.
** Per le spese ulteriori si veda l’articolo 14 del prospetto, sezione generale.
Il comparto DWS Institutional Pension Flex Yield è disciplinato, oltre che dalle norme contemplate nella sezione generale del prospetto, anche dalle seguenti disposizioni.

#### Politica d’investimento
Obiettivo della politica d’investimento di DWS Institutional Pension Flex Yield è il consegui- mento di un incremento di valore a breve termine il più elevato possibile, tenendo conto delle opportunità e dei rischi dei mercati dei capitali internazionali.
Il patrimonio del comparto sarà investito almeno al 70% in obbligazioni, azioni, obbligazioni converti- bili, obbligazioni a tasso d’interesse fisso o varia- bile e obbligazioni cum warrant denominati o soggetti a copertura in euro, i cui warrant sono titoli e warrant su titoli quotati in borsa o in un altro mercato regolamentato, riconosciuto, aperto al pubblico e che operi regolarmente in uno stato membro dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), del G20, dell’UE o a Singapore, nonché in fondi d’investimento e strumenti del mercato monetario.
Gli investimenti in azioni sono principalmente valori standard e small cap dei principali indici azionari europei (come HDAX). Il patrimonio del
comparto può essere investito in azioni fino al 10%.
Gli strumenti del mercato monetario come, ad esempio, commercial paper, certificati di depo- sito e depositi vincolati ai sensi dell’articolo 41, paragrafo 1, lettere a) – d) e h) della Legge del 2010 non devono essere quotati ufficialmente in borsa o negoziati in un mercato organizzato.
Fino al 10% del patrimonio del comparto può essere investito in obbligazioni garantite da cre- diti (Asset Backed Securities/ABS). Alla base degli ABS si trovano, ad esempio, crediti deri- vanti da operazioni di autofinanziamento, carte di credito o leasing, finanziamenti della classe media (SME o Small & Medium Enterprise) nonché prestiti ipotecari. Questi devono disporre di un rating “investment-grade”. Uno strumento di investimento viene classificato come Investment Grade quando il rating più basso delle 3 agenzie di rating (S&P, Moody’s e Fitch) è Investment Grade. Se un investimento viene classificato a un rating inferiore rispetto a Baa3 (di Moody’s)/BBB (di S&P e FITCH), allora deve essere venduto entro sei mesi. Qualora non sia disponibile un rating ufficiale, allora viene applicato un rating interno corrispondente alle direttive interne di DWS.
Inoltre, la politica d’investimento viene applicata anche mediante l’uso di derivati adeguati in conformità ai limiti di investimento di cui all’arti- colo 4, paragrafo B della sezione generale del prospetto. Gli strumenti finanziari derivati com- prendono, tra l’altro, opzioni, forward, future, contratti future su strumenti finanziari e opzioni su tali contratti, nonché contratti swap conclusi con accordi privati su qualsiasi tipo di strumento finanziario, inclusi i total return swap e i credit default swap. Possono essere acquistati a scopo di investimento e copertura.
Nell’ambito della politica d’investimento devono essere eseguite operazioni di prestito titoli.
In caso di investimento in singole azioni, almeno il 51% del rischio sul corso azionario è coperto mediante l’uso di derivati adeguati.
Il comparto non è autorizzato a investire in contin- gent convertible.
Il patrimonio del comparto potrà inoltre essere investito in qualsiasi altro valore patrimoniale ammesso.
I rispettivi rischi collegati agli oggetti d’investi- mento sono illustrati nella sezione generale del prospetto.

#### Informazioni supplementari
Se per l’implementazione della strategia d’inve- stimento precedentemente descritta vengono impiegati dei total return swap, occorre conside- rare quanto segue:
La quota di patrimonio netto del fondo che può essere oggetto di total return swap (espressa come somma dei valori nominali dei total return swap divisa per il valore patrimoniale netto del fondo) raggiungerà presumibilmente un massimo del 10%. Tuttavia, in funzione delle condizioni di mercato correnti, nella prospettiva di una gestione efficiente del portafoglio nonché nell’in- teresse degli investitori, può salire fino al 20%. A tale riguardo, il calcolo avviene in conformità alle direttive CESR/10-788. Tuttavia l’effetto leva probabile non deve essere considerato un ulte- riore limite di rischio per il comparto.
Ulteriori informazioni sui total return swap pos- sono essere ricavate dalla sezione generale del prospetto, ad esempio nella sezione “Tecniche per una gestione efficiente del portafoglio”. La selezione delle controparti dei total return swap si basa sui principi descritti nella sezione gene- rale, paragrafo “Scelta dei contraenti”. Ulteriori informazioni sulle controparti sono pubblicate nel rendiconto annuale. Per quanto riguarda conside- razioni specifiche sui rischi derivanti dall’impiego di total return swap, si rimandano gli investitori alla sezione “Note generali sui rischi” e ivi in particolare alla sezione “Rischi correlati a opera- zioni su derivati” della sezione generale del prospetto.
Questo comparto non è conforme alle dispo- sizioni del Regolamento UE 2017/1131 sui fondi del mercato monetario e di conse- guenza non può essere classificato come un fondo del mercato monetario.

#### Indicazioni particolari relative al rischio
Il comparto investe in obbligazioni garantite da crediti (Asset Backed Securities o ABS). Questi titoli possono essere esposti a elevate oscilla- zioni di mercato. Inoltre, questi titoli sono di natura non liquida in tempi di incertezza del mercato e possono essere invendibili in alcune circostanze. Pertanto, è possibile che si verifichi una perdita totale o una significativa riduzione di valore di questi titoli. Nonostante la diversifica- zione all’interno del comparto non si può esclu- dere che più titoli, nei quali il comparto investe, vengano compromessi allo stesso tempo. Quindi non è possibile escludere sensibili oscillazioni di prezzo del comparto nonché forti perdite di valore.
In relazione alla potenziale illiquidità e alla capa- cità ancora limitata del mercato ABS, la Società di Gestione fa espressamente presente la possi- bilità di sospensioni del calcolo del NAV e del rimborso delle azioni. Il calcolo del prezzo di
emissione e rimborso nonché l’emissione e il rimborso di azioni potranno essere sospesi dalla Società di Gestione, in particolare nel caso in cui l’immediata vendita del patrimonio del comparto per il reperimento della liquidità necessaria per rimborsi di notevole portata non corrisponda all’interesse degli investitori. In questi casi la Società di Gestione ha innanzitutto il diritto di restituire le azioni al prezzo di rimborso applica- bile, se le posizioni corrispondenti del patrimonio del comparto sono state cedute e gli interessi di tutti gli investitori sono tutelati.

#### Gestione dei rischi
La metodologia utilizzata per la limitazione del rischio di mercato per il patrimonio del comparto è l’approccio del Value at Risk (VaR) assoluto.
Il VaR del patrimonio del comparto è limitato al 5% del patrimonio del comparto tenendo conto dei parametri periodo di possesso di 10 giorni e 99% del livello di fiducia.
Con ogni probabilità l’effetto leva non supererà il doppio del valore del patrimonio del comparto. L’effetto leva viene calcolato sulla base della somma dei valori nominali (somma degli importi nominali di tutti i derivati del portafoglio diviso per il valore netto attuale del portafoglio). Tuttavia l’effetto leva previsto non deve essere conside- rato un ulteriore limite di rischio per il comparto.

#### Investimenti in azioni di fondi sottostanti
A integrazione delle indicazioni contenute nella sezione generale del prospetto, per il comparto vale quanto riportato di seguito.
Nel caso di investimento in fondi sottostanti colle- gati, la commissione di gestione/il compenso forfettario calcolato per il fondo d’investimento acquistato verrà dedotto, eventualmente fino al totale azzeramento (metodo differenziale), dal compenso forfettario per la quota riguardante tali azioni dei fondi sottostanti collegati.