# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
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Le Fonds cherche à générer des rendements totaux à long terme (appréciation du capital et revenus).
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Le Fonds sera activement géré et investira principalement dans des obligations souveraines des marchés émergents, libellées en devise locale. Le Fonds sera en règle générale diversifié entre plusieurs pays, devises, secteurs et émetteurs, mais pourra occasionnellement détenir des positions concentrées.
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Le Fonds vise un rendement en grande partie similaire aux rendements du marché dans son ensemble mais avec moins de risques. Le Gestionnaire d'investissement considère que les rendements du marché dans son ensemble sont les rendements d'un indice pondéré de capitalisation de marché qui privilégie les plus hautes pondérations par rapport aux plus grands émetteurs de titres de créance et dont l'exposition à un marché est appelée « Beta ». Le Fonds fournit une exposition d'une manière alternative, en cherchant à mettre en évidence les domaines du marché qui ont présenté de plus hauts rendements par rapport au niveau de risque pris lors de l'investissement dans ces domaines, en ayant recours à une approche de contrôle du risque systématique. Le Gestionnaire d'investissement appelle ceci « Advanced Beta ».
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L'investissement dans des obligations souveraines des marchés émergents, libellées en devise locale, crée un exposition courte implicite dans la devise de référence du Fonds, et les fluctuations du taux de change entre ces devises peuvent avoir un impact sur les rendements du Fonds. Le Fonds cherchera, via des instruments dérivés, à réduire cet impact en diversifiant cette exposition courte implicite au sein d'un panier de devises des marchés développés.
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Le Fonds investira, directement ou par le biais d'instruments dérivés, dans des obligations (à taux fixe ou variable) émises par des gouvernements, des émetteurs souverains, quasi-souverains ou supranationaux et dans des titres de participation à des prêts dans diverses devises et divers pays. Le Fonds peut activement gérer son exposition aux devises des pays émergents et des pays développés. La qualité de crédit moyenne sera généralement équivalente à investment grade.

Translation (FRES, 2022-06-24):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
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El Fondo procura obtener rentabilidades totales a largo plazo (apreciación de capital y obtención de ingresos).
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El Fondo se gestionará de forma activa e invertirá principalmente en bonos soberanos denominados en las divisas de mercados emergentes. El Fondo estará generalmente diversificado por país, divisa, sector y emisor, de vez en cuando podrá tener posiciones que estén concentradas.
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El Fondo trata de conseguir una rentabilidad equivalente a la rentabilidad del mercado general, pero con menos riesgo. El Gestor de inversiones considera que la rentabilidad general del mercado es la rentabilidad de un índice ponderado según la capitalización del mercado que favorece mayores ponderaciones a los mayores emisores de deuda y cuya exposición a un mercado se considera "Beta". El Fondo ofrece exposición de forma alternativa, tratando de destacar zonas del mercado que han demostrado proporcionar mayor rentabilidad para el nivel de riesgo asumido al invertir en dichas zonas, utilizando un enfoque sistemático de control de riesgo. El Gestor de inversiones lo denomina "Beta Avanzado”.
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La inversión en bonos soberanos de mercados emergentes denominados en divisas locales crea una exposición corta implícita de la divisa base del Fondo y la fluctuación de los tipos de cambio entre estas divisas puede afectar a la rentabilidad del Fondo. A través de los derivados, el Fondo tratará de reducir este impacto mediante la diversificación de esta exposición corta implícita a través de una cesta de divisas de mercados desarrollados.
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El Fondo invertirá, ya sea de forma directa o a través de derivados, en bonos (de tipo fijo o variable) emitidos por el gobierno, agencias soberanas, cuasisoberanas, emisores supranacionales o corporativos y valores de préstamo participativo a lo largo de numerosas denominaciones y países. El Fondo podrá gestionar de forma activa su exposición a divisas de mercados desarrollados y emergentes. Se prevé que la calidad crediticia media sea de grado de inversión.