# What happens if Partners Group (Luxembourg) S.A. is unable to pay out?
With respect to European Depositary Bank S.A. as depositary of the product responsible for the safekeeping of the assets of the product (the "Depositary"), there is a potential default risk if the assets of the Fund held with the Depositary are lost. However, such default risk is limited due to the rules set out in Article 19 of the Luxembourg Law of 12 July 2013 on alternative investment fund managers and in the Commission Delegated Regulation (EU) 231/2013 which require a segregation of assets between those of the Depositary and the product. The Depositary is liable to the product or to the investors of the product for the loss by the Depositary or one of its delegates of a financial instrument held in custody unless the Depositary is able to prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control. For all other losses, the Depositary is liable in case of its negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations pursuant to the AIFMD. The Depositary may contractually discharge itself for the loss of financial instruments by contractual transfer of its liab- ility to any delegates, as further specified in the prospectus of the product. There might be a default risk if the Depositary is the counterparty of the product in relation to any investment transactions and an asset is lost. As an investor in the product, you are not protected by an investor compensation scheme.

Translation (ENES, 2023-09-08):
# ¿Qué pasa si Partners Group (Luxembourg) S.A. no puede pagar?
Con respecto a European Depositary Bank S.A. como depositario del producto responsable de la custodia de los activos del producto (el "Depositario"), existe un riesgo potencial de impago si se pierden los activos del Fondo mantenidos por el Depositario. Sin embargo, este riesgo de impago está limitado por las normas establecidas en el artículo 19 de la Ley luxemburguesa de 12 de julio de 2013 sobre gestores de fondos de inversión alternativa y en el Reglamento Delegado de la Comisión (UE) n.º 231/2013, que exigen una segregación de activos entre aquellos del Depositario y los del producto. El Depositario es re- sponsable ante el producto o ante los inversores del producto de la pérdida, por parte del Depositario o de uno de sus delegados, de un instrumento financiero mantenido en custodia, a menos que pueda demostrar que dicha pérdida se ha producido como resultado de un acontecimiento externo más allá de su control razonable. El Depositario será responsable de todas las demás pérdidas en caso de incumplimiento negligente o intencionado de las obligaciones que le incumben en virtud de la AIFMD. El Depositario podrá liberarse contractualmente de la pérdida de instrumentos financieros a través de la cesión contractual de sus pasivos a cualquier delegado, según se explica con más detalle en el folleto del producto. Podría existir un riesgo de incumplimiento si el Depositario es la contraparte del producto en relación con cualquier operación de inversión y se pierde un activo. Como inversor del producto, no está protegido por un plan de compensación para inversores.