## Risks
The fund invests in bonds of varying credit quality and equities on a global basis, as well as in alternative forms of investment such as hedge funds. It may therefore be subject to fluctuations in value. The quantitative model is expected to be less effective during periods without notable upswings or downturns. The fund may use derivatives which can reduce investment risk or give rise to additional risks (inter alia the counterparty risk). The fund can invest in less liquid assets that may be difficult to sell in the case of distressed markets. It therefore cannot be ruled out that the daily issue and redemption of fund units may be suspended temporarily. The value of a unit may fall below the purchase price. This requires an elevated risk tolerance and capacity. Every fund reveals specific risks, a description of these risks can be found in the prospectus.
The monthly 4%-mdist distributing share classes may distribute capital as well as income. It is possible that the distributions result in an erosion of assets and a reduction of invested capital. There are potential negative tax consequences for some investors in some jurisdictions.
Investors in some jurisdictions may incur a higher rate of tax on distributed capital than on any capital gains which are realised on disposal of fund shares. Some investors may therefore choose to invest in the accumulating (-acc) instead of the distributing (-dist) share classes. Investors may be taxed at a later point in time on income and capital arising on accumulating (-acc) share classes compared to distributing (-dist) share classes. Investors should seek their own tax advice.
Warning: this fund can invest a percentage of 100% in low credit quality fixed income issues, so it has a very high credit risk.

Translation (ENES, 2022-12-31):
## Riesgos
El fondo invierte en bonos de distinta calidad crediticia y en renta variable a escala mundial, además de realizar inversiones alternativas, por ejemplo, en fondos de cobertura. Por consiguiente, puede estar sujeto a fluctuaciones del valor. Es de esperar que el modelo cuantitativo resulte menos eficaz durante periodos sin alzas o bajas significativas. El fondo podrá utilizar derivados, lo que puede reducir el riesgo de inversión o añadir riesgos (entre otros, el riesgo de contraparte). El fondo puede invertir en activos menos líquidos, que podrían ser difíciles de vender en un entorno desfavorable. Por consiguiente, no se puede descartar que la emisión y el reembolso diarios de participaciones del fondo se suspendan temporalmente. El valor de una participación podría caer por debajo del precio de compra. Esto exige una elevada tolerancia y capacidad de riesgo. Cada fondo conlleva riesgos específicos, que se describen en el folleto.
Las clases de participaciones de reparto mensual 4%-mdist pueden distribuir tanto capital como rendimientos. Es posible que los repartos conlleven una erosión de los activos y una reducción del capital invertido. Existen posibles consecuencias fiscales negativas para algunos inversores en determinadas jurisdicciones. Los inversores de determinadas jurisdicciones podrían estar sujetos a un tipo impositivo mayor sobre el capital distribuido que sobre las plusvalías que se obtienen con la venta de las participaciones del fondo. Por tanto, algunos inversores podrían decidir invertir en clases de participaciones de capitalización (.cap) en lugar de reparto (.rep). En el caso de las participaciones de capitalización (.cap), la tributación de los inversores podría producirse en un momento posterior que con las clases de participaciones de reparto (.rep). Los inversores deben obtener asesoramiento fiscal por cuenta propia.
Advertencia: este fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.