If the abovementioned limits are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription or redemption rights, the Company shall adopt as a priority objective the correction of that situation, taking due account of the interest of its Shareholders.
Repurchase and reverse repurchase agreements
The Company will comply with the Regulations and in particular the MMFR, the CSSF circular 14/592 relating to ESMA guidelines on ETFs and other UCITS issues and Regulation (EU) 2015/2365 of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse.
Internal Credit Quality Assessment Procedure
In accordance with the MMFR, and relevant delegated acts supplementing the MMFR, the Management Company has established, implemented and consistently applies a customized internal credit quality assessment procedure based on prudent, systematic and continuous assessment methodologies for systematically determining the credit quality of the instruments held in the portfolio of the Funds that qualify as Money Market Funds within the meaning of the MMFR.
An effective process has been established by the Management Company to ensure that relevant information on the issuer and the instrument's characteristics are obtained and kept up-to-date. This information includes, but is not limited to, detail on each issuer’s financial accounts, business profile, and the quality of management in addition to industry and market trends.
Determination of credit risk of an issuer or guarantor will be made based on an independent analysis of the issuer’s or guarantor’s ability to repay its debt obligations which uses a mixture of quantitative and qualitative information. The persons in charge of the implementation of internal credit quality assessment procedure constitute a team of credit analysts under the responsibility of the Management Company. The determination of credit risk shall include the following elements, where applicable:
- Financial condition and analysis of recent financial statements;
- Assessment of the issuer's liquidity profile including sources of liquidity;
- Ability to react to future market-wide and issuer- or guarantor-specific events, including the ability to repay in a highly adverse situation;
- Strength of the issuer’s or guarantor within the economy and relative to economic trends and competitive position;
- Credit quality direction (which is an absolute view of how an issuer's credit quality is expected to evolve in the market);
- Sector rankings (they are made on a relative risk basis, linking a credit quality direction with an analyst's view of what is forecast to happen to an issue in the market);
- The rating and outlook provided by external credit rating agencies.

Translation (ENES, 2022-06-01):
Si los límites mencionados anteriormente se superan por motivos ajenos al control de la Sociedad o como consecuencia del ejercicio de los derechos de suscripción o reembolso, la Sociedad deberá marcarse como objetivo prioritario la rectificación de esa situación teniendo en cuenta el interés de sus Partícipes.
Pactos de recompra y de recompra inversa
La Sociedad cumplirá con las Normativas y, en particular, con el RFMM, con la circular de la CSSF 14/592 en relación con las directrices de la AEVM sobre ETF y otras cuestiones de OICVM, y con el Reglamento (UE) 2015/2365 de 25 de noviembre de 2015 sobre transparencia de las operaciones de financiación de valores y de reutilización.
Procedimiento de evaluación interna de la calidad crediticia
De acuerdo con el RFMM y las leyes delegadas correspondientes que complementan el RFMM, la Sociedad gestora ha establecido, implementado y aplica sistemáticamente un procedimiento de evaluación interna de la calidad crediticia personalizado basado en metodologías de evaluación prudentes, sistemáticas y continuas para determinar sistemáticamente la calidad crediticia de los instrumentos en cartera de los Fondos que cumplen los requisitos de Fondos del mercado monetario según lo dispuesto en el RFMM.
La Sociedad gestora ha establecido un proceso eficaz para asegurar que se obtenga y actualice información relevante acerca del emisor y de las características del instrumento. Esta información incluye, entre otros, detalles sobre las cuentas financieras de cada emisor, el perfil empresarial y la calidad de la gestión, además de las tendencias del sector y del mercado.
La determinación del riesgo de crédito de un emisor o avalista se realizará mediante un análisis independiente de la capacidad del emisor o del avalista para reembolsar sus obligaciones de deuda, y utiliza una combinación de información cuantitativa y cualitativa. Las personas encargadas de aplicar el procedimiento de evaluación interna de la calidad crediticia forman un equipo de analistas de crédito bajo la responsabilidad de la Sociedad gestora. La determinación del riesgo de crédito deberá incluir los siguientes elementos, cuando proceda:
- La situación financiera y el análisis de los últimos estados financieros.
- La evaluación del perfil de liquidez del emisor, incluidas las fuentes de liquidez.
- La capacidad de reacción ante la futura ampliación del mercado y ante los acontecimientos específicos de los emisores o avalistas, incluida la capacidad de reembolso en caso de una situación muy desfavorable.
- La solidez del emisor o del avalista en la economía, y en relación con las tendencias económicas y la posición competitiva.
- La dirección de la calidad crediticia (que es una opinión absoluta de cómo se espera que evolucione en el mercado la calidad crediticia de un emisor).
- Las clasificaciones por sector (se basan en el riesgo relativo, relacionando una dirección de la calidad crediticia con una opinión de un analista de lo que se prevé que sucederá a una emisión del mercado).
- La calificación y la perspectiva proporcionadas por agencias externas de evaluación crediticia.