### RISQUE LIÉ AUX INVESTISSEMENTS RUSSES
Les investisseurs doivent savoir que les investissements d’un Compartiment en Russie comportent des risques importants. Ces risques incluent : des retards dans le règlement des transactions et un risque de perte lié au système d’enregistrement et de conservation des titres de la Russie ; l’absence de dispositions concernant la gouvernance d’entreprise, des règles sous-développées ou inexistantes concernant les responsabilités de la direction envers les actionnaires et l’absence de règles ou de réglementations générales concernant la protection des investisseurs ou les investissements ; la corruption endémique, les délits d’initiés et la criminalité dans le système économique russe ; les difficultés rencontrées pour obtenir des évaluations de marché exactes de nombreux titres russes, basées en partie sur la quantité limitée d’informations disponibles publiquement ; le risque d’imposition de taxes arbitraires ou élevées en raison de réglementations qui sont ambiguës et qui prêtent à confusion ; la situation financière générale des entreprises russes, ce qui peut supposer des montants de dette interentreprises élevées ; les banques et les autres systèmes financiers ne sont pas développés ou réglementés et possèdent des notes de crédit basses ; l’absence de lois et de réglementations locales qui interdisent à la direction d’une entreprise de changer en profondeur la structure de l’entreprise sans l’accord des actionnaires ; des difficultés pour obtenir réparation auprès d’un tribunal en cas de violation des lois locales, réglementations ou contrats, l’application arbitraire et incohérente des lois et des réglementations par les tribunaux ; le risque de nouvelles sanctions économiques et politiques imposées à la Russie, aux émetteurs russes de titres ou à des particuliers en Russie peut compromettre la capacité d’un Compartiment à atteindre ses objectifs d’investissement ou entraîner une baisse de la valeur des investissements russes détenus par le Compartiment concerné ; et le risque que le gouvernement russe ou d’autres organismes exécutifs ou législatifs puissent décider de ne pas prolonger les programmes de réformes économiques mis en place depuis la dissolution de l’Union soviétique.
Les titres en Russie ne sont émis que sous la forme d’écritures comptables et les registres de propriété sont tenus par des agents de registre sous contrat avec les émetteurs. Les agents de registre ne sont ni des agents du Dépositaire ni responsable envers lui ou ses agents locaux en Russie. Les cédants de titres n’ont aucun droit de propriété sur les titres tant que leur nom ne figure pas sur le registre des détenteurs des titres de l’émetteur. Le droit et les pratiques concernant l’enregistrement des détenteurs de titres ne sont pas développés en Russie et des retards et des problèmes d’enregistrement sont parfois constatés. Même si les dépositaires par délégation russes conserveront des copies des registres (« Extraits ») dans leurs locaux ; ces extraits peuvent ne pas être toutefois suffisants au regard de la loi pour prouver la propriété des titres. Des titres, des extraits ou d’autres documents contrefaits ou frauduleux circulent d’autre part sur les marchés russes et il existe par conséquent un risque que les achats d’un Compartiment soient réglés avec des titres contrefaits ou frauduleux. À l’instar des autres marchés émergents, la Russie ne dispose pas de source centrale pour l’émission ou la publication d’informations sur les opérations sur titres. Le Dépositaire ne peut donc garantir le caractère exhaustif ou opportun de la distribution des avis concernant des opérations boursières.

Translation (FRES, 2021-12-23):
### RIESGO DE INVERSIÓN EN RUSIA
Los inversores deben tener en cuenta que para una Cartera que invierte en Rusia existen riesgos inherentes considerables. Estos riesgos incluyen: retrasos en la liquidación de las operaciones y el riesgo de pérdidas derivado del registro y custodia de valores del sistema ruso; la falta de disposiciones sobre la gestión empresarial, normas infradesarrolladas o que no existen en relación con las obligaciones de gestión de los accionistas y la falta de normas o reglamentos generales en relación con la protección del inversor o con las inversiones; generalización de la corrupción, tráfico de información privilegiada y delito en el sistema económico ruso; dificultades asociadas a la obtención de valoraciones precisas de mercado de muchos valores rusos, basados en parte en la cantidad limitada de información pública disponible; el riesgo de imposición de impuestos arbitrarios u onerosos debido a reglamentos fiscales que son ambiguos y poco claros; la condición financiera general de las sociedades rusas, que podría implicar cantidades particularmente grandes de deuda entre sociedades; bancos y otros sistemas financieros que no están bien desarrollados o regulados y, como resultado, tienden a no estar probados y tienen bajas calificaciones de crédito; la falta de leyes y reglamentos locales que prohíban o restrinjan la gestión de una sociedad de cambiar materialmente la
estructura de una sociedad sin consentimiento del accionista; las dificultades referentes a la búsqueda de compensación en un tribunal de justicia por incumplimiento de leyes locales, reglamentos o contratos; la aplicación arbitraria o incoherente de leyes y reglamentos por los tribunales; el riesgo de futuras sanciones económicas o políticas impuestas contra Rusia, emisores rusos de valores o personas en Rusia podrá comprometer la capacidad de una Cartera para conseguir sus objetivos de inversión o podrá afectar de forma negativa al valor de las inversiones rusas que mantiene la Cartera pertinente; y el riesgo de que el Gobierno de Rusia u otros organismos ejecutivos o legislativos puedan decidir no continuar apoyando los programas de reforma económica aplicados desde la disolución de la Unión Soviética.
Los valores en Rusia se emiten solamente en forma de anotación en cuenta y los agentes de registro mantienen los registros de propiedad en virtud de un contrato con los emisores. Los agentes de registro no son agentes ni responsables del Depositario o sus agentes locales en Rusia. Los beneficiarios de valores no tienen derechos de propiedad respecto a los valores, hasta que sus nombres aparezcan en el registro de titulares de los valores del emisor. La legislación y la práctica relacionada con el registro de titulares de valores no están bien formuladas en Rusia y pueden producirse retrasos y errores de registro. Aunque los subdepositarios rusos mantengan copias de los registros del agente de registro (“Extractos”) en su poder, tales Extractos podrán, sin embargo, no ser legalmente suficientes para establecer la propiedad de valores. Además, existen valores falsificados o fraudulentos, Extractos u otros documentos en circulación en los mercados rusos y, por lo tanto, existe riesgo de que las compras de una Cartera puedan liquidarse con tales valores falsificados o fraudulentos. En común con otros mercados emergentes, Rusia no tiene una base de datos central para la emisión o publicación de información de acciones empresariales. El Depositario, por lo tanto, no puede garantizar la totalidad o puntualidad de la distribución de notificaciones de acciones empresariales.