# 	PROSPECTUS
## I - GENERAL CHARACTERISTICS
Name:	BFT SELECTION HAUT RENDEMENT 2021
Legal form of the UCITS and Member State: Collective Investment fund (FCP) subject to French law
Date of creation, date of authorisation and UCITS created on 1 March 2016, authorised 12 February
duration provided:	2016, for a duration of 99 years

###### Investment overview:
| Name of units | ISIN code | Allocation of distributable income | Currency of denominat | Minimum initial subscription | Minimum subsequent subscription | Subscribers concerned |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I-C units | FR0013081171 | Allocation of net income: Accumulation Allocation of realised net capital gains: Accumulation | Euros | 200 units | 1 thousandth of a unit | All subscribers and more particularly legal persons (companies) |
| I-C/D units | FR0013081189 | Allocation of net income: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company Allocation of realised net capital gains: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company | Euros | 200 units | 1 thousandth of a unit | All subscribers and more particularly legal persons (companies) |
| P-C units | FR0013081197 | Allocation of net income: Accumulation Allocation of realised net capital gains: Accumulation | Euros | 1 unit | 1 hundredth of a unit | All subscribers |
| P-C/D units | FR0013081205 | Allocation of net income: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company Allocation of realised net capital gains: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company | Euros | 1 unit | 1 hundredth of a unit | All subscribers |
| R-C units | FR0013081213 | Allocation of net income: Accumulation Allocation of realised net capital gains: Accumulation | Euros | 1 unit | 1 hundredth of a unit | units reserved to feeder UCIs managed by the Amundi Group |
| R-C/D units | FR0013081221 | Allocation of net income: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company Allocation of realised net capital gains: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company | Euros | 1 unit | 1 hundredth of a unit | units reserved to feeder UCIs managed by the Amundi Group |

- Address from which the latest annual and interim reports can be obtained:The latest annual documents and the asset breakdown will be sent within 8 business days upon written request by the unitholder to:BFT Investment Managers (BFT IM)Société anonyme (public limited company) authorised by the AMF under No. GP 98026 as a portfolio management company - 90 Boulevard Pasteur, 75015 ParisYou can obtain further information from your usual contact person.

The AMF website at www.amf-france.org contains additional information on the list of regulatory documents and all the measures concerning the protection of investors.
II - DIRECTORY

###### Management company:
BFT Investment Managers (BFT IM) 90 Boulevard Pasteur, 75015 Paris

###### Depositary and Liabilities Manager:
CACEIS BANK, Société Anonyme
Registered office 1-3, Place Valhubert, 75013 Paris
Main activity: bank and investment services provider authorised by the CECEI on 1 April 2005
As regards the regulatory responsibilities contractually entrusted to it by the management company, the depositary’s main activities are the custody of the UCITS’ assets, overseeing the management company’s decisions to ensure that they are in accordance with laws and regulations, and monitoring the UCITS’ cash flows.
The depositary and the management company belong to the same group; therefore, and in accordance with applicable laws and regulations, they have put in place a policy for detecting and preventing conflicts of interest. If a conflict of interest cannot be avoided, the management company and the depositary will take all necessary steps to manage, monitor and report it.
A description of the delegated custodial functions, a list of delegates and sub-delegates of the depositary and information relating to conflicts of interest likely to arise from these delegations are available on the depositary’s website: www.caceis.com or free of charge upon written request.
Updated information is made available to unitholders on request.

###### Institution delegated by the management company to take charge of centralisation of subscription and redemption orders:
CACEIS BANK, Société Anonyme
Registered office 1-3, Place Valhubert, 75013 Paris
Main activity: bank and investment services provider authorised by the CECEI on 1 April 2005
The depositary is also responsible, under a delegation from the management company, for managing the UCITS’ liabilities, which involves the centralisation of subscription and redemption orders and keeping the unit issue account.

###### Statutory auditor:
Cabinet Jean-Paul Foucault 229 Boulevard Pereire
75017 Paris
Represented by Mr Jean-Paul Foucault

###### Promoters:
BFT IM, Groupe Crédit Agricole, all branches of Caisses Régionales de Crédit Agricole and of LCL – Le Crédit Lyonnais in France
The list of promoters is not exhaustive, particularly as the UCITS is admitted to trading on Euroclear: Thus, some promoters may not be mandated or known by the management company.

###### Delegated accounting manager:
CACEIS Fund Administration, Société Anonyme Registered office: 1-3, Place Valhubert, 75013 Paris
CACEIS Fund Administration is a Crédit Agricole Group entity specialising in the administrative and accounting management of UCITS for clients inside and outside the group. As such, CACEIS Fund Administration has been appointed by Amundi Asset Management to act as accounting manager for the valuation and accounting administration of the UCITS.

### III - OPERATIONAL AND MANAGEMENT PROCEDURES
1. General characteristics
- 
###### Characteristics of the units:
	- Nature of the right attaching to the unit class:Each unitholder has the right to ownership of the collective investment fund's assets in proportion to the number of units held.

- Registration, or details of procedures for liabilities management:As part of the fund’s liabilities management, the depositary carries out centralisation of subscription and redemption orders and share issuer account keeping in conjunction with Euroclear France, to which the fund is admitted.

Registration with the liabilities manager for units held in administered registered form.
- Voting rights:The units do not have voting rights attached, as decisions are made by the management company. You are reminded that information about changes to the way the Fund operates is provided to unitholders either individually, or through the press, or by any other means that complies with the regulations in force.
- Form of units:Registered or bearer
- Fractions:For I-C units, subscriptions are in thousandths of units above the minimum subscriptions. Redemptions are in thousandths of units.

For I-C/D units, subscriptions are in thousandths of units above the minimum subscriptions. Redemptions are in thousandths of units.
For P-C units, subscriptions are in hundredths of units above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
For P-C/D units, subscriptions are in hundredths of units above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
For R-C units, subscriptions are in hundredths of units above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
For R-C/D units, subscriptions are in hundredths of units above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
- Closing date of the financial year: last stock market trading day in June.
- Closing date of the first financial year: last stock market trading day in June 2017.
- Denomination of the accounting currency: euros
- Tax regime:The UCITS as such is not subject to tax. However, investors may be liable for tax on any revenues distributed by the UCITS or when they sell their units in it. The tax regime applicable to sums distributed by the UCITS or to realised or unrealised capital gains or losses of the UCITS depends on the tax provisions applicable to the investor’s personal situation, his/her tax residence and/or the UCITS’ investment jurisdiction.

If an investor is unsure about his/her tax situation, he/she must consult an adviser or a professional. Certain revenues distributed by the UCITS to non-residents of France may be subject to French withholding tax.
2. Specific provisions
- ISIN code:

| I-C units | I-C/D units | P-C units | P-C/D units | R-C units | R-C/D units |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| FR0013081171 | FR0013081189 | FR0013081197 | FR0013081205 | FR0013081213 | FR0013081221 |

- Classification: bonds and other debt securities denominated in euros
- Management objective:The investment objective is to seek an annualised net performance of more than 3% after current charges at an investment horizon of six years, i.e. from the date of the fund’s creation until 15 December 2021. The fund seeks to benefit from high actuarial returns on private bonds issued in euros, known as “speculative high-yield”, with the risk of loss of capital.
- Benchmark:Given the management objective, the fund’s performance cannot be compared with that of a relevant benchmark.
- Investment strategy:Main features of management of the UCITS:

| Interest rate sensitivity range | [0:6] |
| --- | --- |
| Geographical region of issuers of securities | European Union: 0% to 100%; OECD countries: 0% to 100% Countries outside OECD: 0% to 15% |

Your fund’s range of sensitivity to credit spreads may deviate significantly from the interest rate sensitivity range specified above, in particular due to investments in the credit market.
-  Strategies used
- The fund’s investment strategy consists in picking bonds issued by so-called “speculative high-yield” companies mainly based in European Union or other OECD countries, denominated in euros.

Throughout the life of the fund, the average maturity of the bonds held in portfolio must be on or before 15 December 2021.
The fund has a “buy and hold” strategy consisting in investing in speculative high-yield bonds and other securities and holding them to maturity.
The management team identifies the best opportunities in the market through filters on the Euro High Yield bond universe (for example: rating, maturity, size of issue, seniority, yield, country of issue, sector, etc.) The managers then select their convictions based on the Group’s credit analysis which is based in turn on an in- depth study of the issuers: financial analysis of the ability to repay the debt, for example: solvency ratio and level of indebtedness of the business. This stage leads the managers to seek the best risk/return profiles.
The managers thus construct the portfolio, seeking diversification of securities (each speculative high-yield bond issuer is limited to 3% of the fund’s assets).
Once the portfolio has been put together, management may decide to seize opportunities in the primary or secondary bond markets depending on its view of how the quality of issuers will evolve.
It will make switches aimed at improving the rate of return on the portfolio or its potential risk profile depending on new market opportunities and on any issuers the fundamental analysis of which may be called into question, without however significantly altering the fund’s maturity characteristics.
Securities newly acquired during the life of the fund will conform to the same rating and maturity criteria as those acquired upon the establishment of the portfolio. This is aimed at preserving the overall characteristics of the portfolio.
Exceptionally, when management considers market conditions unfavourable, and on an entirely discretionary basis, the fund may temporarily invest in private sector investment grade bonds and/or in money market products.
The construction of the portfolio will give preference to diversification among issuers’ ratings and their sectors of activity.
The interest rate sensitivity range within which the fund is managed is from 0 to 6.
- Management of the fund is based on a rigorous investment process of selecting issuers and securities by reference to their credit quality.

The process of selecting issuers and diversification of securities from within the investment universe is carried out on the basis of:
- studies by a team of in-house experts attached to the Credit management team,
- systematic screening of various fundamental and quantitative indicators,
- risk monitoring tools.

Management optimises the construction of the portfolio in terms of investment planning and rules for spreading risks.
Credit risk diversification and weighting rules are applied to the investments in order to limit the fund’s exposure to any one issuer in terms of weight in the net assets and by sector, based on criteria linked to the issuers’ particularities (creditworthiness and/or liquidity risk, maturity, rating, etc.); criteria linked to market environment are also taken into account.
The process of analysis and selection of securities thus follows a bottom-up approach, in coordination with the Credit research teams.
Upon its creation, the fund will be invested as and when market opportunities arise in private sector bonds meeting the criteria set out in the prospectus. During the subscription period, management will use money market instruments to place the part of the portfolio not yet invested.
The use of these instruments is authorised up to 100% of the fund’s net assets.
Once the portfolio has been put together, management will make switches aimed at improving the rate of return on the portfolio, as previously indicated.
At the fund’s maturity, the management company will decide, depending on the situation in the bond markets at the time, either to liquidate the fund or to propose reinvesting in new bonds, subject to approval by the AMF. In the divestment phase, the use of money market instruments will be authorised up to 100% of the fund’s net assets.
-  Description of assets used (excluding derivatives)Bond market instrumentsThe choice of issuers of negotiable debt securities or bonds starts from a fundamental analysis within a clearly identified universe of issuers and securities. Portfolio securities will be selected based on management’s judgement and in accordance with the internal credit risk monitoring policy of the management company.

When selecting securities, BFT Investment Managers does not rely either exclusively or automatically on ratings issued by rating agencies, but bases its buy and sell convictions regarding any particular security on the expertise of the Amundi Asset Management teams for credit analysis and on its own analyses.
By way of information, management may specifically use securities with the ratings described below. In particular the fund may invest up to 100% of its net assets in the following bonds:
- fixed-rate bonds,
- floating-rate bonds,
- index-linked or revisable bonds,
- covered bonds,
- participation certificates, subordinated securities,
- private bonds with maturities not beyond 15 December 2021,
- private bonds known as “speculative high-yield” rated between BB+ and B- on the Standard & Poor’s and Fitch scales or Ba1 and B3 on the Moody’s scale, or considered equivalent by the portfolio management company,
- investment grade private bonds rated between AAA and BBB- on the Standard & Poor’s and Fitch scales or Aaa and Baa3 on the Moody’s scale, or considered equivalent by the portfolio management company,
- unrated bonds.

The investment universe comprises mainly issuers having their registered offices in European Union or other OECD countries. Investment in emerging market securities is limited to a maximum of 15% of the fund’s assets.
Securities are denominated in euros. Exposure to currencies other than the euro is limited to 10% of the fund’s net assets. Exchange risk is systematically hedged; however, due to imperfect hedging, there may be a residual exchange risk of 2% of net assets.
-  Money-market instrumentsWith the exception of the investment phase (creation of the fund) and the divestment phase (maturity of the fund), and of cases where market conditions are deemed unfavourable by the manager, the categories of money market instruments used will be the following, up to 10% of the fund’s net assets: Certificates of deposit, French and foreign TCNs (negotiable debt securities) and equivalents, BMTNs (medium-term negotiable debt securities), BTANs (coupon-bearing French government bonds), Euro Commercial Paper and money market UCIs.

The use of these instruments is limited to liquidity management.
Holding of shares or units of other UCIs or investment funds
The Fund may hold up to 10% of its assets in units or shares of the following UCIs or investment funds:
French or foreign UCITS(1)
French or other European alternative investment funds (AIFs) meeting the criteria set by the French Monetary and Financial Code(2)
These UCIs and investment funds may invest up to 10% of their assets in UCITS or AIFs or investment funds. They may be managed by the management company or by a related company. These UCIs have a risk profile that is compatible with that of the UCITS.
- up to 100% of the net assets in total (regulatory maximum)
- up to 30% of the net assets in total (regulatory maximum)
-  Description of the derivatives usedThe use of futures and options is an integral part of the investment process due to their advantages in terms of liquidity and/or cost efficiency.

They allow rapid intervention in substitution for paper securities, particularly during flows linked to subscriptions or redemptions or in particular circumstances such as major market fluctuations.
However, they are a non-essential component of a process based on fundamental analysis.
Information on counterparties of OTC derivatives contracts:
Counterparties are selected according to the procedure in force in Amundi, based on the principle of selecting the best market counterparties.
This chiefly involves the following:
a dual validation of the counterparties by the head of Amundi Intermédiation and by Amundi Asset Management's Credit Committee after analysis of their financial and operational profiles (nature of activities, governance, reputation, etc.) by a team of credit analysts who are independent of the management teams.
a limited number of financial institutions with which the UCITS trades.
- Types of markets:regulatedorganisedover-the-counter
- Risks that the manager seeks to mitigate:
	- equityInterest ratecurrencycreditvolatility

- Types of transactions, all transactions being limited to achieving the investment objective:hedgingexposurearbitrageother
- Types of instruments used:futures: on currencies, interest rates,options: currency, interest rate,swaps: currency, interest rate,forward exchange: forward purchase and sale of currenciescredit derivatives: credit default swaps (CDS)other
- Strategy for using derivatives to achieve the investment objective:hedging exchange riskreconstitution of a synthetics exposure to particular assets
- increasing exposure to interest rate risk
- 
###### Description of securities with embedded derivatives

The fund does not make use of these kinds of instruments.
- 
###### Deposits

The UCITS may use deposits with a maximum maturity of up to 12 months. The purpose of such deposits is to allow the UCITS to manage cash in accordance with its investment objectives.
- 
###### Cash borrowings

The UCITS may become overdrawn as a result of transactions linked to its cash flows (current investments and divestments, subscriptions or redemptions, etc.) within a limit of 10% of the net assets.
- Temporary purchases and sales of securities*Types of transactions used:repurchase and reverse repurchase agreements in accordance with the French Monetary and Financial Codelending and borrowing of securities in accordance with the French Monetary and Financial CodeThese transactions will concern all authorised assets except for UCIs as described in point 2 “Description of assets used (excluding derivatives)”. These assets are lodged with the Depositary.
- Types of transactions, all transactions being limited to achieving the investment objective:cash managementoptimisation if the UCITS’ revenues
- possible contribution to the UCITS’ leverage
- Level of use envisaged and authorised:up to 100% of assets.
- Possible leverage: no
- Remuneration: Any income accrues entirely to the fund. The fund’s commitment is limited to 100% of its net assets. Summary of proportions used:

| Type of transaction | Repurchase | Reverse repurchase | Lending of securities | Borrowing of securities |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Maximum proportion of net assets | 100% | 100% | 90% | 20% |
| Expected proportion of net assets | 25% | 25% | 22.5% | 5% |

- 
###### Information relating to financial guarantees (temporary purchases and sales of securities and/or derivatives traded over the counter, including total return swaps (TRS):

Nature of the financial guarantees:
In the context of temporary purchases and sales of securities and transactions involving OTC derivatives, the UCITS may receive securities and cash in guarantee (known as collateral).
Securities taken as collateral must meet the criteria defined by the management company. They must be:
- liquid,
- saleable at any time
- diversified, in accordance with the UCITS’ eligibility, exposure and diversification rules and
- issued by an issuer that is not an entity of the counterparty or its group.

For bonds, the must also be issued by high-quality issuers located in the OECD, with minimum ratings ranging from AAA to BBB- on the Standard & Poor’s scale or other rating considered by the management company as equivalent. Bonds must have a maximum maturity of 50 years.
The criteria described above are detailed in the Risks Policy, available on the management company's website: www.bft-im.com and are subject to change, particularly in the event of exceptional market circumstances.
Discounts may be applied to collateral received; they take into account the credit quality, the price volatility of the securities and the results of stress tests carried out.
Re-use of cash collateral received:
Cash collateral received may be invested in deposits, government bonds, repurchase transactions or short- term money market UCITS in accordance with the management company’s Risk Policy.
Re-use of securities received as collateral:
Not authorised: securities received as collateral may not be sold, reinvested or re-used as collateral.
Risk profile:
Your money will be invested mainly in financial instruments selected by the management company. These instruments will be exposed to market trends and fluctuations.
The main risks incurred by unitholders are the following:
- Risk of loss of capital: investors are advised that their capital is not guaranteed and therefore may not be returned to them.
- Interest rate risk: the risk that the value of fixed-income instruments may fall due to changes in interest rates. It is measured by sensitivity. At times of sharply rising interest rates, the net asset value may decrease appreciably.
- Credit risk: the risk of a fall in value of the securities issued by a private or public sector issuer or of the issuer’s defaulting. Depending on the direction of the UCITS’ transactions, a fall (in the case of a purchase) or rise (in that of a sale) in the value of the debt securities to which the UCITS is exposed may lead to a fall in the net asset value.
- Risk associated with the use of “speculative high-yield” securities: this UCITS must be considered as speculative and intended more specifically for investors who are aware of the risks inherent in investments in low-rated or unrated securities. Thus, the use of “speculative high-yield” securities may entail a greater risk of a decrease in the net asset value.
- Liquidity risk: in the particular case where securities are trading on the financial markets in very low volumes, any purchase or sale in these markets may cause significant changes in the market.
- Risk associated with arbitrage: arbitrage is a technique consisting in taking advantage of price differentials observed (or anticipated) between markets and/or sectors and/or securities and/or currencies and/or instruments. In the event of an unfavourable development of these arbitrages (a rise in the case of sale transactions and/or a fall in that of purchase transactions), the net asset value of the UCITS may fall.
- Risks associated with investments in securities from emerging countries: the fund may invest in bond products issued by emerging countries or companies based in these countries. These bonds are less liquid than those of developed countries; consequently holding them may increase the level of risk in the portfolio. As market downswings may be sharper and faster than in developed countries, the net asset value may fall further and more rapidly.
- Risk associated with the use of private sector subordinated bonds: This concerns the risk associated with the payment characteristics of the security in the event of the issuer’s defaulting: a UCI exposed to a subordinated security will not have priority as a creditor and reimbursement of the capital as well as payment of the coupons will be subordinated to those of other creditors holding higher ranking bonds; thus repayment of its security may be partial or nil. The use of subordinated bonds may entail a greater risk of a fall in the net asset value than that associated with other bonds of the same issuer.
- Risk associated with the use of complex products: the use of complex products such as derivatives could amplify changes in the portfolio's net asset value.
- Exchange risk (residual): this is the risk of a fall in the investment currencies relative to the reference currency of the portfolio, the euro. Depending on the direction of the UCITS’ transactions, a fall (in the case of purchase) or a rise (in that of sale) of a currency against the euro may result in a decline in the net asset value.
- Counterparty risk: the UCITS makes use of temporary purchases and sales of securities and/or OTC derivatives, including TRS (total return swaps). These transactions, entered into with a counterparty, expose the UCITS to the risk of default and/or non-execution of the swap contract on the part of the counterparty, which may have a significant impact on the UCITS' net asset value. This might not be covered by the financial guarantees received.
- Liquidity risk associated with temporary purchases and sales of securities and/or TRS: the UCITS may find it difficult or temporarily impossible to trade in certain securities in which it has invested or which it has received as collateral, in the event of default by a counterparty in transactions involving the temporary purchase and sale of securities and/or TRS.
- Legal risk: the use of temporary purchases and sales of securities and/or TRS may entail a legal risk, in particular relating to the contracts.
	- Subscribers concerned and standard investor profile:The Fund is open to subscribers wishing to obtain exposure to bond markets over the recommended investment period of six years and capable of assuming the losses that might result from the strategies implemented.


P units are available to all subscribers.
I units are available to all subscribers but intended more particularly for legal persons (companies). R units are reserved to feeder UCIs managed by the Amundi Group.
The recommended minimum investment period is six years. The amount that it is reasonable for each investor to invest in this UCITS depends on his/her personal situation. To determine this, investors should take into account not only their personal wealth, their current needs and the recommended investment period, but also their wish to take risks, or, on the contrary, to favour a more cautious form of investment. Investors are also strongly advised to diversify their investments so that they are not exposed solely to the risks of this UCITS.
Units of this Fund may not be offered or sold directly or indirectly in the United States of America (including its territories and possessions), or to any “US Person” as defined by the US “Regulation S” adopted by the Securities and Exchange Commission (SEC).(1)
- Date and frequency of calculation of net asset value:The net asset value is calculated each day on which the Euronext Paris markets are open, except for official public holidays in France,
- Conditions of subscription and redemption:Requests for subscription and redemption are centralised each NAV calculation day (D) at 12.25 p.m. These requests are executed on the basis of the net asset value of D and calculated on the following business day (D+1).

1 The term “U.S. Person” means: (a) any natural person residing in the United States of America; (b) any entity or company organised or incorporated under US regulations; (c) any estate (or trust), of which the executor or administrator is a US Person; (d) any trust of which the trustee is a US Person; (e) any agency or branch of a non-US entity located in the United States of America; (f) any account (other than an estate or trust) managed on a non-discretionary basis by a financial
intermediary or other authorised representative, incorporated or (if a natural person) residing in the United States of America;
(g) any account (other than an estate or trust) managed on a discretionary basis by a financial intermediary or other authorised representative, incorporated or (if a natural person) residing in the United States of America; and (h) any entity or company, if it is (i) organised or incorporated under the laws of a country other than the United States of America and (ii) established by a US Person principally for the purpose of investing in securities not registered under the US Securities Act of 1933, as amended, unless it is organised or incorporated and owned by "Accredited Investors" (as defined by "Rule 501(a)" of the 1933 Act, as amended) other than natural persons, estates or trusts.
The subscription period will close on 25 May 2018 at 12.25 p.m. The closing of the subscription period may be brought forward by decision of the management company. The subscription period may also be extended by decision of the management company. Any early closure or extension of the subscription period will be announced on the management company’s website: www.bft-im.com.
From the end of the subscription period, only subscriptions preceded by a redemption on the same day for the same number of units, for the same net asset value and by the same unitholder will be accepted.
Once the Fund has reached maturity, on 15 December 2021, it will be merged, dissolved or transformed after approval by the AMF. Investors will be duly notified of this.
Since the Fund has a recommended investment duration of six years, it may not be suitable for investors who plan to withdraw their investment before 15 December 2021.
Persons wishing to acquire or subscribe to units must certify upon subscribing to or acquiring units of this fund that they are not “US Persons”. Any unitholder who becomes a “US Person” must immediately inform the fund's management company.
- Institutions authorised by the management company to receive subscriptions and redemptions: BFT IM, CACEIS Bank, branches of the Caisses Régionales de Crédit Agricole and branches of LCL - Le Crédit Lyonnais in FranceUnitholders are reminded that orders sent to promoters other than the aforementioned institutions must allow for the fact that the deadline for centralisation of orders applies to said promoters vis-à-vis CACEIS Bank.

Consequently, such promoters may apply their own cut-off time, which may be earlier than the cut-off time indicated above, in order to take into account the time required to transmit requests to CACEIS Bank.
- Place and methods of publication or communication of net asset value:The UCITS' net asset value is available on request from the management company and on the website at: www.bft-im.com.
- Characteristics of the units:Minimum number of units on initial subscription:I-C units: 200 unitsI-C/D units: 200 units P-C units: 1 unitP-C/D units: 1 unit R-C units: 1 unitR-C/D units: 1 unitMinimum number of units subscribed subsequently:I-C units: 1 thousandth of a unitI-C/D units: 1 thousandth of a unit P-C units: 1 hundredth of a unitP-C/D units: 1 hundredth of a unit R-C units: 1 hundredth of a unit R-C/D units: 1 hundredth of a unit
- 
###### Fractions:

I-C units: Subscriptions are in thousandths of a unit above the minimum subscriptions. Redemptions are in thousandths of units.
I-C/D units: Subscriptions are in thousandths of a unit above the minimum subscriptions. Redemptions are in thousandths of units.
P-C units: Subscriptions are in hundredths of a unit above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
P-C/D units: Subscriptions are in hundredths of a unit above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
R-C units: Subscriptions are in hundredths of a unit above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
R-C/D units: Subscriptions are in hundredths of a unit above the minimum subscriptions. Redemptions are in hundredths of units.
- 
###### Initial net asset value:

I-C units: €1,000.00
I-C/D units: €1,000.00 P-C units: €100.00
P-C/D units: €100.00 R-C units: €100.00 R-C/D units: €100.00
- 
###### Currency of denomination of the units:

I-C units: euros
I-C/D units: euros P-C units: euros
P-C/D units: euros R-C units: euros R-C/D units: euros
- 
###### Allocation of net income:

I-C units: Accumulation
I-C/D units: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company P-C units: Accumulation
P-C/D units: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company R-C units: Accumulation
R-C/D units: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company
- 
###### Allocation of realised net capital gains:

I-C units: Accumulation
I-C/D units: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company P-C units: Accumulation
P-C/D units: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company R-C units: Accumulation
R-C/D units: Accumulation and/or distribution, on the decision of the management company
- 
###### Frequency of distribution

I-C units: not applicable
I-C/D units: annual in case of distribution P-C units: not applicable
P-C/D units: annual in case of distribution R-C units: not applicable
R-C/D units: annual in case of distribution
- 
###### Charges and fees:
- Subscription and redemption fees:

| During the subscription period | Net asset value x Number of units | I-C units: Nil |
| --- | --- | --- |
| I-C/D units: Nil |
| P-C units: 2.00% maximum |
| P-C/D units: 2.00% maximum |
| R-C units: 4.00% maximum |
| R-C/D units: 4.00% maximum |
|  |  |  |

Subscription and redemption fees are added to the subscription price paid by the investor or deducted from the redemption price. The fees earned by the UCITS are used to cover the charges the UCITS incurs in investing or divesting the assets entrusted to it. Unearned fees accrue to the management company, the promoter, etc.

###### Subscription fees:
Redemption fees:
| During the subscription period (redemption fees accrue to the UCI) | Net asset value x Number of units | I-C units: nil |
| --- | --- | --- |
| I-C/D units: nil |
| P-C units: nil |
| P-C/D units: nil |
| R-C units: nil |
| R-C/D units: nil |
| After the subscription period | Net asset value x Number of units | Nil |

The following cases are exempt: In the event of redemption followed by subscription on the same day for the same amount and on the same account, based on the same NAV, redemption and subscription are carried out with no fee.
Re-use of coupon is free of subscription fee.
- 
###### Operating and management charges:

These charges cover all the costs billed directly to the UCITS, excluding transaction charges. Transaction charges include intermediary costs (brokerage, stock market taxes etc.) as well as transaction fees, if any, that may be charged by the depositary and the management company, in particular.
The following may be charged in addition to the operating and management charges:
performance fees. These reward the management company when the UCITS exceeds its objectives. They are therefore billed to the UCITS;
- transaction fees billed to the UCITS;
charges relating to temporary purchases and sales of securities.
|  | Charges billed to the UCITS | Base | Rate scale |
| --- | --- | --- | --- |
| P1 | Management charges and management charges external to the management company (statutory auditor, depositary, distribution, lawyers) | Net assets | I-C units: 0.50% including taxes maximum |
| I-C/D units: 0.50% including taxes maximum |
| P-C units: 0.90% maximum including taxes maximum |
| P-C/D units: 0.90% maximum including taxes maximum |
| R-C units: 0.50 % maximum including taxes maximum |
| R-C/D units: 0.50 % maximum including taxes maximum |
| P2 | Maximum indirect charges (management fees and charges) | Net assets | Not significant |
| P3 | Transaction fee Charged by the management company ************** Charged by the depositary | Deducted from each transaction | Maximum rate on transactions: Transactions involving forwards: €13 including taxes per future and €4 including taxes per option. *************** * Nil |
| P4 | Performance fee | Nil | I-C units: Nil |
| I-C/D units: Nil |
| P-C units: Nil |
| P-C/D units: Nil |
| R-C units: Nil |
| R-C/D units: Nil |

The following costs may be added to the fees charged to the UCITS as detailed above: Exceptional legal costs relating to the recovery of receivables of the UCITS;
Costs relating to fees payable by the management company to the AMF in connection with managing the UCITS.
Operating and management charges are charged directly to the UCITS’ profit and loss account.
Securities lending and repurchase transactions:
For securities lending and repurchase transactions, BFT Investment Managers, a subsidiary of Amundi, has entrusted the following tasks to Amundi Intermédiation on behalf of the UCITS:
- the selection of counterparties,
- requesting the implementation of market contracts,
- monitoring counterparty risk,
- qualitative and quantitative monitoring of collateralisation (checks on diversification, ratings and cash), repos and securities lendingRevenue generated by these transactions is returned to the UCITS.

These transactions incur costs, which are borne by the UCITS. Billing by Amundi Intermédiation may not exceed 50% of the income generated by these transactions.
The performance of these transactions by Amundi Intermédiation, a company in the same group as the management company, gives rise to a potential risk of conflict of interests.
Selection of intermediaries
BFT IM, a subsidiary of Amundi, has entrusted all its order transmission and execution activities to Amundi Intermédiation under a provision of services agreement. Amundi Intermédiation is an institution authorised by the ACP (Prudential Control Authority) as an investment undertaking to provide investment services in the form of trading and reception/transmission of orders on behalf of third parties in respect of all financial instruments referred to in Article L. 211-1 of the French Monetary and Financial Code. Intermediaries are selected jointly by Amundi Intermédiation and BFT IM in the framework of a Selection Committee which meets annually and in which among others the head of Compliance of BFT IM participates. The resulting selection list is reviewed at least once a year.
All possible steps are taken to ensure that orders are executed in the clients’ best interests and favour market integrity, by taking account of the criteria set forth such as operational security, price, liquidity, speed, cost, etc. depending in their relative importance according to the different types of orders transmitted by our managers. BFT IM has drawn up a “policy for the selection of intermediaries and the transmission of orders” which details the steps taken to ensure that orders are processed in clients’ best interests. This document can be consulted on BFT IM’s website: www.bft-im.com

### IV - SALES AND MARKETING INFORMATION
Distribution of information concerning the UCITS:
The prospectus and the latest annual and interim reports are available from the management company: BFT Investment Managers (BFT IM)
Société anonyme (public limited company) authorised by the COB (French equivalent of SEC) under No. GP 98026 as a portfolio management company - 90 Boulevard Pasteur, 75015 Paris

##### The UCITS' net asset value is available on request from the management company and on its website: www.bft-im.com
Shareholders are notified of changes affecting the UCITS in accordance with the methods defined by the AMF: specific notices, or any other means (such as financial notices, periodic documents, etc.).
Financial notices may be published in the press and/or on the management company's website: www.bft-im.com under the heading ‘News’.
Disclosure of the composition of the UCITS’ portfolio:
The management company may disclose the composition of the UCITS’ assets, directly or indirectly, to shareholders having the status of professional investors subject to supervision by the ACPR (French Prudential Supervision and Resolution Authority), the AMF (French Financial Markets Authority) or equivalent European authorities, for the sole purpose of calculating regulatory requirements under the Solvency II Directive. Any such disclosure will be made not less than 48 hours after publication of the net asset value.
Policy on the exercise of voting rights:
BFT Investment Managers has drawn up a formal policy on the exercise of voting rights. This document can be consulted on the website www.bft-im.com.
The annual report of the management company rendering account of how it has exercised the voting rights of the UCITS that it manages can be consulted at its registered office.
ESG criteria:
Information on ESG criteria is available on BFT Investment Managers’ website. It will also be available in the annual report of the UCITS with effect from the financial year starting on 1 January 2012.

### V - INVESTMENT RULES
The Fund complies with such investment rules set forth in the French Monetary and Financial Code as apply to its category.
In particular, it may invest up to 35% of its assets in eligible financial securities and money market instruments issued or guaranteed by any authorised government or public or quasi-public organisation.

### VI – GLOBAL RISK
Method of calculating the global risk ratio:
Commitment

### VII - ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES
Principle
General accounting conventions are applied in compliance with the following principles: going concern basis,
consistency of accounting methods from one financial year to another, independence of financial years.
The standard method used for recognising assets in the accounts is the historic cost method, except for portfolio valuation.
Asset valuation rules
The net asset value of the unit is calculated in accordance with the valuation rules specified below.
Transferable securities traded on a French or foreign regulated market are valued at their market price. In line with the terms and conditions agreed, the benchmark market price is valued at the latest stock market price.
Differences between the market prices used to calculate the NAV and the historic cost of the securities in the portfolio are recognised in an account called “Valuation Differences”.
However:
- Transferable securities whose prices have not been recorded on the valuation day, or whose prices have been adjusted, are valued at their probable market value under the responsibility of the management company. These valuations and their justification are provided to the statutory auditor at the time of his audits.
- Negotiable debt securities and equivalent instruments are valued using an actuarial method based on the benchmark rate as defined below, weighted where applicable to reflect the issuer's intrinsic characteristics.
	- TCNs (negotiable debt securities) with a maturity of less than or equal to one year: Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR)
	- swapped TCNs (negotiable debt securities): valued according to the OIS (overnight indexed swaps) curve
	- TCNs with a life of more than three months (money market mutual funds): valued according to the OIS (overnight indexed swaps) curve
	- TCNs with a maturity of more than one year: BTAN (coupon-bearing French government bonds) or OAT (fungible treasury bonds) with close maturities for the longer durations.


Negotiable debt securities with a residual maturity of three months or less may be valued using the straight-line method.
Treasury Bonds are valued at the market rates as notified daily by the Treasury Securities Specialists.
- Units or shares of mutual funds are valued at the last known net asset value.
- Securities not traded on a regulated market are valued by the management company at their likely trading value. They are valued using methods based on their asset value and yield taking into account the prices used in recent significant transactions. Units or shares in investment funds are valued at the last known NAV or, if necessary, based on available estimates under the control and the responsibility of the management company.
- Cash, deposits and financial instruments held in portfolio and denominated in foreign currencies aretranslated into the accounting currency of the UCITS at the exchange rate of the valuation date.
- Transferable securities covered by temporary sale or purchase agreements are valued in accordance with the legislation in force, the methods of application being determined by the management company.

Securities received under repurchase agreements are entered in the purchase portfolio as “Receivables representing securities received under repurchase agreements” at the value stipulated in the contract, plus interest receivable. Securities delivered under repurchase agreements and entered in the purchase portfolio are valued at their stock market price. Interest receivable and payable for repurchase transactions is calculated and prorated over time. Debts representing securities delivered under repurchase agreements are entered in the sale portfolio at the value stipulated in the contract, plus interest payable. When these contracts are unwound, interest received or paid is recognised as interest on receivables or payables.
Loaned securities are valued at market price. The consideration received for the loan is recognised under “income on receivables”. Accrued interest is included in the market value of the loaned securities.
- Transactions involving forward financial instruments, firm or conditional, negotiated on French or foreign organised markets are valued at market value in accordance with the methods laid down by the management company. Contracts on forward markets are valued at the settlement price.

Valuation of financial guarantees:
Guarantees are valued daily at market price (mark-to-market).
Discounts may be applied to collateral received; they take into account the credit quality, the price volatility of the securities and the results of stress tests carried out.
Margin calls are daily unless otherwise specified in the framework agreement covering these transactions or in the case of an agreement between the management company and the counterparty on the application of a trigger threshold.
- Firm or conditional futures transactions and foreign exchange transactions conducted on OTC markets authorised by the regulations applicable to UCIs are valued at their market value or at a value estimated in accordance with the methods laid down by the management company. Interest rate and/or currency swaps are valued at their market value by discounting their future cash flows (principal and interest) to net present value at market interest and/or exchange rates. This price is then adjusted for issuer risk.

Accounting method
Securities purchased and sold are recognised excluding charges. Income is recognised on an accrual basis.
Revenues consist of:
income from transferable securities,
dividends and interest received at the rate of the foreign currency for foreign securities,
remuneration of liquid assets in foreign currencies, revenues from securities lending and repo transactions and other investments.
The following deductions are made from these revenues: management fees,
financial fees and charges on securities lending and borrowing and other investments.
Off-balance-sheet commitments
Firm forward contracts are recorded at their market value as off-balance-sheet commitments, at the settlement price. Conditional forward transactions are translated to the underlying equivalent. Over-the-counter interest rate swaps are evaluated based on the nominal amount, plus or minus the corresponding estimation difference.
Income equalisation account
Income equalisation accounts ensure fair allocation of income among unitholders, regardless of the subscription or redemption date.
Swing pricing mechanism
Significant subscriptions and redemptions may have an impact on the NAV by reason of the cost of rearranging the portfolio following investment and divestment transactions. This cost may derive from the difference between transaction and valuation prices, from taxes or brokerage fees.
With a view to protecting the interests of existing investors in the UCI, the Management Company may decide to apply a swing pricing mechanism, with a trigger threshold.
Thus as soon as the net balance of subscriptions and redemptions of all share classes together exceeds the pre- established threshold in absolute value, the NAV will be adjusted. Consequently, the NAV will be adjusted upwards if the net amount of subscriptions and redemptions is positive, and downwards if it is negative, the objective being to limit the impact of these subscriptions and redemptions on the NAV of holders already present and remaining in the UCI.
This threshold value is expressed as a percentage of the total assets of the UCI.
The level of the trigger threshold and the NAV adjustment factor will be determined by the Management Company and reviewed at least every quarter.
As a result of the application of the swing factor, the volatility of the UCI may not derive solely from the assets held in portfolio.
In accordance with the Regulations, the details of this mechanism, and in particular the percentage of the trigger threshold, are known only to the persons responsible for implementing it.

## VIII - REMUNERATION
The management company has adopted the remuneration policy of the Amundi group, of which it forms part.
The Amundi group has put in place a remuneration policy suited to its organisation and activities.
The purpose of this policy is to set out the practices concerning the various kinds of remuneration of employees with decision-making powers or the power to incur or manage risk within the group.
This remuneration policy has been established by reference to the economic strategy, objectives, values and interests of the group, the management companies forming part of the group, the UCITS managed by group companies and their unitholders. The objective of this policy is to discourage the taking of excessive risk, by referring in particular to the risk profiles of the UCITS under management.
The management company has also put in place appropriate measures aimed at preventing conflicts of interest.
The remuneration policy is adopted and overseen by the Board of Directors of Amundi, the parent company of the Amundi group.
The remuneration policy is available on the website www.bft-im.com or free of charge on written request to the management company.
Prospectus updated on: 31 July 2017
NAME OF UCITS: BFT SELECTION HAUT RENDEMENT 2021 FONDS COMMUN DE PLACEMENT (FRENCH COLLECTIVE INVESTMENT FUND)

Translation (ENES, 2017-07-31):
# 	FOLLETO
## I - CARACTERÍSTICAS GENERALES
Denominación:	BFT SELECTION HAUT RENDEMENT 2021
Forma Jurídica del OICVM y Estado miembro: Fondo de inversión colectiva (Fonds commun de
placement, FCP) de derecho francés
Fecha de creación y de autorización  OICVM creado el 1 de marzo de 2016, autorizado el
y plazo de existencia previsto :	12 de febrero de 2016, para un plazo de existencia de 99 años

##### Resumen de la oferta de gestión:
| Denominación participación | Código ISIN | Asignación de las cantidades distribuibles | Divisa de denominación | Inversión mínima inicial | Inversión mínima a mantener | Inversores a los que va dirigido |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Participación I-C | FR0013081171 |  | Euro | 200 participacion(es) | 1 milésima de | Todo tipo de inversores, y |
|  |  | Asignación del resultado |  |  | participación | especialmente las personas jurídicas |
|  |  | neto: |  |  |  |  |
|  |  | Acumulación |  |  |  |  |
|  |  | Asignación de |  |  |  |  |
|  |  | las plusvalías netas |  |  |  |  |
|  |  | realizadas: |  |  |  |  |
|  |  | Acumulación |  |  |  |  |
| Participación I-C/D | FR0013081189 |  | Euro | 200 participacion(es) | 1 milésima de | Todo tipo de inversores, y |
|  |  |  |  |  | participación | especialmente las personas jurídicas |
|  |  | Asignación del resultado neto: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión |  |  |  |  |
|  |  | Asignación de las plusvalías netas realizadas: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión |  |  |  |  |
| Participación P-C | FR0013081197 |  | Euro | 1 participacion(es) | 1 centésima de | Todo tipo de inversores |
|  |  | Asignación del resultado neto: Acumulación |  |  | participación |  |
|  |  | Asignación de las plusvalías netas realizadas: Acumulación |  |  |  |  |
| Participación P-C/D | FR0013081205 |  | Euro | 1 participacion(es) | 1 centésima de | Todo tipo de inversores |
|  |  |  |  |  | participación |  |
|  |  | Asignación del resultado neto: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión |  |  |  |  |
|  |  | Asignación de las plusvalías netas realizadas: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión |  |  |  |  |
| Participación R-C | FR0013081213 |  | Euro | 1 participacion(es) | 1 centésima de | Participación reservada a las IIC |
|  |  | Asignación del resultado neto: Acumulación |  |  | participación | subordinadas gestionadas por el Grupo Amundi |
|  |  | Asignación de las plusvalías netas realizadas: Acumulación |  |  |  |  |
| Participación R-C/D | FR0013081221 |  | Euro | 1 participacion(es) | 1 centésima de | Participación reservada a las IIC |
|  |  | Asignación del resultado neto: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión |  |  | participación | subordinadas gestionadas por el Grupo Amundi |
|  |  | Asignación de las plusvalías netas realizadas: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión |  |  |  |  |

- Dónde obtener el informe anual e informe periódico más recientes:Los partícipes pueden obtener los informes anuales más recientes así como la composición de los activos en un plazo de 8 días hábiles solicitándolos por escrito a:BFT Investment Managers (BFT IM)Sociedad anónima autorizada por la Autoridad de los Mercados Financieros francesa (AMF) con el n.° GP 98026 en calidad de sociedad de gestión de cartera - 90 boulevard Pasteur – 75015 París (Francia)Si desea más información, diríjase a su persona de contacto habitual.

El sitio web de la AMF www.amf-france.org contiene información adicional sobre la lista de los documentos reglamentarios y todas las disposiciones relativas a la protección de los inversores.
II - ENTIDADES

##### Sociedad de gestión:
BFT Investment Managers (BFT IM) 90 boulevard Pasteur – 75015 París (Francia)

##### Depositario y custodio:
CACEIS BANK, Société Anonyme
Domicilio social: 1-3, Place Valhubert - 75013 París (Francia)Actividad principal: Banco y proveedor de servicios de inversión autorizado por el CECEI el 1 de abril de 2005.
En relación con las funciones reglamentarias y encomendadas contractualmente por la sociedad de gestión, la actividad principal del depositario es el depósito de los activos del OICVM, el control de la regularidad de las decisiones de la sociedad de gestión y el control de los flujos de tesorería del OICVM.
El depositario y la sociedad de gestión pertenecen al mismo grupo; por consiguiente, y conforme a la reglamentación aplicable, han adoptado una política de identificación y prevención de los conflictos de intereses. Si un conflicto de intereses no puede evitarse, la sociedad de gestión y el depositario adoptan todas las medidas necesarias para gestionar, controlar y dar a conocer dicho conflicto.
La descripción de las funciones de depósito delegadas, la lista de los delegados y subdelegados del depositario y la información relativa a los posibles conflictos de intereses a que puedan dar lugar esas delegaciones están disponibles en su sitio web: www.caceis.com o gratuitamente previa petición por escrito.
Se facilitará a los inversores que lo soliciten información actualizada.

##### Entidad encargada de la centralización de órdenes de suscripción y reembolso por delegación de la sociedad de gestión:
CACEIS BANK, Société Anonyme
Domicilio social: 1-3, Place Valhubert - 75013 París (Francia)
Actividad principal: Banco y proveedor de servicios de inversión autorizado por el CECEI el 1 de abril de 2005
Asimismo, el depositario se encarga, por delegación de la sociedad de gestión, de la custodia del pasivo del OICVM, que cubre la centralización de órdenes de suscripción y reembolso de participaciones así como la custodia-emisión de participaciones.

##### Auditor:
Despacho Jean-Paul FOUCAULT 229 boulevard Pereire
75017 París (Francia)
Representado por D. Jean-Paul Foucault

##### Comercializadores:
BFT IM, Groupe Crédit Agricole, todas las agencias de Caisses Régionales de Crédit Agricole y agencias de LCL – Le Crédit Lyonnais en Francia
La lista de comercializadores no es exhaustiva puesto que, en particular, el OICVM está admitido en Euroclear. Por consiguiente, es posible que la sociedad de gestión no haya designado o no conozca a algunos de los comercializadores.

##### Gestión contable por delegación:
CACEIS Fund Administration, Société Anonyme
Domicilio social: 1-3, Place Valhubert - 75013 París (Francia)
CACEIS Fund Administration es la entidad del grupo Crédit Agricole especializada en las funciones de gestión administrativa y contable de OICVM para los clientes internos y externos al grupo. En esta calidad, Amundi Asset Management ha designado a CACEIS Fund Administration como entidad encargada de la gestión contable por delegación para la valoración y la administración contable del OICVM.

### III - FUNCIONAMIENTO Y GESTIÓN
1. Características generales
- 
##### Características de las participaciones:
	- 
###### Naturaleza del derecho asociado a la categoría de participaciones:


Todo partícipe tiene un derecho de copropiedad en el patrimonio del fondo de inversión colectiva en proporción al número de participaciones que posee.
- 
###### Inscripción en un registro o especificación de las funciones de custodia:

En el marco de la custodia del fondo, las funciones de centralización de órdenes de suscripción y reembolso así como de custodia-emisión de participaciones son efectuadas por el depositario en relación con la sociedad Euroclear France, en la que el fondo está admitido.
Inscripción en un registro del custodio de las participaciones nominativas administradas.
- 
###### Derechos de voto:

No hay ningún derecho de voto asociado a las participaciones, sino que las decisiones son tomadas por la sociedad de gestión. Se recuerda que los partícipes son informados de las modificaciones del funcionamiento del fondo, bien individualmente, bien mediante publicación en prensa, bien mediante cualquier otro medio conforme con la normativa vigente.
- 
###### Forma de las participaciones:

Nominativas o al portador
- 
###### Fraccionamiento de las participaciones:

Para la participación I-C, las suscripciones se efectúan en milésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en milésimas de participación.
Para la participación I-C/D, las suscripciones se efectúan en milésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en milésimas de participación.
Para la participación P-C, las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
Para la participación P-C/D, las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
Para la participación R-C, las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
Para la participación R-C/D, las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
- Fecha de cierre del ejercicio contable: último día bursátil del mes de junio
- Fecha de cierre del primer ejercicio contable: último día bursátil del mes de junio de 2017
- 
###### Denominación de la moneda de contabilidad: Euro
- Fiscalidad:El OICVM en sí no está sujeto a tributación. No obstante, podrán tributar los rendimientos obtenidos por los partícipes distribuidos por el OICVM, en su caso, o cuando estos vendan los valores. El régimen fiscal aplicable a los importes distribuidos por el OICVM o a las plusvalías o minusvalías latentes o realizadas del OICVM dependerá de la legislación fiscal aplicable a la situación personal del inversor, de su residencia fiscal y/o de la jurisdicción de inversión del OICVM.

En caso de duda sobre su situación fiscal, el inversor debe solicitar asesoramiento profesional. Determinados rendimientos distribuidos por el OICVM a personas no residentes en Francia podrán estar sometidos a retención en dicho país.
2. Disposiciones particulares
- 
###### Código ISIN:

| Participación I-C | Participación I-C/D | Participación P-C | Participación P-C/D | Participación R-C | Participación R-C/D |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| FR0013081171 | FR0013081189 | FR0013081197 | FR0013081205 | FR0013081213 | FR0013081221 |

- Clasificación: Bonos/obligaciones y otros títulos de deuda denominados en euro
- 
###### Objetivo de gestión:

El objetivo de gestión es tratar de obtener una rentabilidad neta anualizada de más del 3 %, después de gastos corrientes, durante un horizonte de inversión de 6 años, es decir, desde la fecha de lanzamiento del fondo hasta el 15 de diciembre de 2021. El fondo trata de obtener unos rendimientos actuariales elevados en bonos corporativos emitidos en euros, denominados "especulativos de alto rendimiento", que comportan un riesgo de pérdida del capital.
- 
###### Índice de referencia:

Habida cuenta del objetivo de gestión, no hay ningún indicador de referencia pertinente a efectos de comparación de la rentabilidad del fondo.
- 
###### Política de inversión:

Principales características de gestión del OICVM:
| Rango de sensibilidad a los tipos de interés | [0;6] |
| --- | --- |
| Zona geográfica de los emisores de los valores | Unión Europea: del 0 % al 100 % Países de la OCDE: del 0 % al 100 % Países fuera de la OCDE : de 0% a 15% |

El rango de sensibilidad a los diferenciales de crédito del fondo puede diferir sensiblemente del rango de sensibilidad a los tipos de interés arriba indicado, debido especialmente a las inversiones en el mercado de crédito.
- 
######  Estrategias aplicadas
- La estrategia de inversión del fondo consiste en seleccionar bonos corporativos denominados "especulativos de alto rendimiento" emitidos principalmente por sociedades con domicilio social en un país de la Unión Europea o de la OCDE, denominados en euros. Durante todo el tiempo de duración del fondo, el vencimiento medio de los valores de renta fija en cartera no podrá ser superior al 15 de diciembre de 2021.

El fondo aplica una estrategia de mantenimiento que consiste en invertir en valores de renta fija denominados "especulativos de alto rendimiento" y mantenerlos hasta el vencimiento.
El equipo de gestión identifica las mejores oportunidades del mercado a través de determinados filtros en el universo de renta fija en euros high yield (como calificación, vencimiento, tamaño de la emisión, prelación, rendimiento, país de emisión, sector...) Los gestores seleccionan a continuación sus posiciones de convicción sobre la base del análisis de crédito del Grupo, gracias a un estudio en profundidad de los emisores: análisis financiero de la capacidad de reembolso de la deuda, como por ejemplo el ratio de solvencia o el nivel de endeudamiento de la empresa. Esta etapa permite a los gestores identificar los mejores perfiles de riesgo/rendimiento.
Los gestores construyen así la cartera tratando de conseguir una diversificación de los valores (cada emisor de un valor denominado "especulativo de alto rendimiento" está limitado al 3 % del patrimonio).
Una vez constituida la cartera, el equipo gestor podrá aprovechar oportunidades en el mercado de renta fija primario o secundario en función de sus expectativas de evolución de la calidad de los emisores.
Procederá a realizar arbitrajes con el fin de mejorar la tasa de rendimiento de la cartera o su perfil de riesgo potencial en función de las nuevas oportunidades del mercado y en emisores cuando se cuestione su análisis fundamental, sin que, no obstante, las características de vencimiento del fondo se modifiquen sustancialmente.
Los valores que se adquieran durante el tiempo de duración del fondo respetarán los mismos criterios de calificación y vencimiento que los adquiridos a la constitución de la cartera, con el fin de mantener las características globales de esta.
De manera excepcional, si el equipo de gestión considera las condiciones de mercado desfavorables y a su total discreción, el fondo podrá invertir temporalmente en bonos corporativos de la categoría "Investment Grade" y/o en instrumentos del mercado monetario.
En la construcción de la cartera, se otorgará prioridad a la diversificación de la calificación crediticia de los emisores y su sector de actividad.
El rango de sensibilidad a los tipos de interés dentro del que se gestiona el Fondo es de entre 0 y 6.
- La gestión del fondo se basa en un proceso de inversión riguroso de selección de la calidad crediticia de los emisores y los valores.

El proceso de selección de los emisores y de diversificación de los valores dentro del universo de inversión se basa en:
- los análisis de un equipo de expertos internos dedicado a la gestión de crédito
- una selección sistemática de distintos indicadores fundamentales y cuantitativos
- unas herramientas de control del riesgoEn la gestión se optimiza la construcción de la cartera en términos de planificación de la inversión y de reglas de dispersión de riesgos.

Se aplican a las inversiones una reglas de diversificación y de ponderación del riesgo de crédito para limitar en términos de porcentaje del patrimonio y sectorialmente la exposición del fondo a un emisor, en función de unos criterios relativos a las características del mismo (riesgo crediticio y/o de liquidez, vencimiento, calificación...); asimismo, se tienen en cuenta criterios relativos al entorno de mercado.
El proceso de análisis y de selección de valores se basa en un enfoque bottom-up (microeconómico) en coordinación con los equipos de análisis de Crédito.
A su constitución, el fondo se invertirá, en función de las oportunidades del mercado, en bonos corporativos que cumplan los criterios definidos en el folleto. Durante el plazo de suscripción, el equipo de gestión recurrirá a instrumentos monetarios para colocar la parte aún no invertida de la cartera.
Está autorizada la utilización de estos instrumentos con un límite del 100 % del patrimonio del fondo.
Una vez constituida la cartera, el equipo de gestión procederá a realizar arbitrajes destinados a mejorar la tasa de rendimiento de la cartera, como se ha indicado arriba.
Al vencimiento del fondo, la sociedad de gestión decidirá, en función de la situación de los mercados de renta fija en ese periodo, bien liquidar el fondo, bien proponer su reinversión en nuevos valores de renta fija, previa autorización de la AMF. En la fase de desinversión, estará autorizado el recurso a instrumentos monetarios con un límite del 100 % del patrimonio del fondo.
- 
######  Descripción de los activos utilizados (excluidos derivados)

Instrumentos del mercado de renta fija
La selección de los emisores de valores de renta fija se basa en un análisis fundamental dentro de un universo de calificaciones y de valores claramente identificado. Los títulos de la cartera se seleccionan conforme a los criterios de gestión y a la política interna de control del riesgo de crédito de la sociedad de gestión.
Para seleccionar los títulos, BFT Investment Managers no se basa, ni exclusiva ni automáticamente, en las calificaciones emitidas por las agencias de calificación, sino que basa sus convicciones de compraventa de un valor en las competencias de los equipos de Amundi Asset Management para el análisis de crédito y sus propios análisis.
A título informativo, el equipo de gestión podrá recurrir en particular a valores con las calificaciones que se indican más abajo.
El fondo podrá invertir hasta un 100 % de su patrimonio particularmente en los valores de renta fija siguientes:
- bonos a tipo fijo,
- bonos a tipo variable,
- bonos indexados o revisables,
- bonos garantizados ("covered bonds"),
- derechos de participación en beneficios, títulos subordinados,
- bonos corporativos de vencimiento máximo hasta el 15 de diciembre de 2021,
- bonos corporativos de la categoría denominada "especulativa de alto rendimiento" con una calificación de entre BB+ y B- según la escala de Standard & Poor's y Fitch o de entre Ba1 y B3 según la de Moody’s, o considerada equivalente por la sociedad de gestión de cartera
- bonos corporativos de la categoría "Investment Grade" o grado de inversión (calificación de entre AAA y BBB- según la escala de Standard & Poor's y Fitch o de entre Aaa y Baa3 según la de Moody’s, o considerada equivalente por la sociedad de gestión de cartera),
- bonos no cotizados.

El universo de inversión comprende principalmente emisores con domicilio social en un país de la Unión Europea o de la OCDE. La proporción de valores de emisores de mercados emergentes será como máximo del 15 % del patrimonio.
Los valores están denominados en euros. La exposición a divisas distintas del euro será como máximo del 10
% del patrimonio. El riesgo de cambio se cubre de manera sistemática; no obstante, debido al carácter imperfecto de las coberturas, podrá existir un riesgo de cambio residual del 2 % del patrimonio.
-  Instrumentos del mercado monetarioExcepto en las fases de inversión (lanzamiento del fondo) y de desinversión (vencimiento del fondo), y excepto en los casos en que el gestor considere las condiciones de mercado desfavorables, podrá invertirse hasta un 10 % del patrimonio en las siguientes categorías de instrumentos del mercado monetario: Certificados de depósito, títulos de deuda negociables a corto plazo y títulos asimilados de derecho francés y extranjero, bonos a medio plazo negociables, bonos del Tesoro francés a tipo fijo (BTF) e interés anual (BTAN), Euro Commercial Paper (europagarés de empresa) e instituciones de inversión colectiva monetarias.

Estos instrumentos se utilizan únicamente a fines de gestión de la liquidez.

###### Mantenimiento de acciones o participaciones de otras instituciones de inversión colectiva o fondos de inversión
El fondo puede mantener hasta un 10 % de su patrimonio en acciones o participaciones de las instituciones de inversión colectiva o fondos de inversión siguientes:
OICVM franceses o extranjeros(1)
FIA franceses o europeos o fondos de inversión que cumplan los criterios establecidos por el Código Monetario y Financiero francés(2)
Dichas instituciones de inversión colectiva y fondos de inversión podrán invertir a su vez hasta un 10 % de su patrimonio en otras instituciones de inversión colectiva o fondos de inversión. Podrán estar gestionados por la sociedad de gestión o una sociedad vinculada. El perfil de riesgo de dichas instituciones de inversión colectiva es compatible con el del OICVM.
- hasta un 100 % acumuladamente del patrimonio (límite legal)
- hasta un 30 % acumuladamente del patrimonio (límite legal)
- 
######  Descripción de los derivados utilizados

Podrán utilizarse instrumentos financieros a plazo y opciones como parte integral del proceso de inversión dadas sus ventajas en materia de liquidez y/o de su relación coste/eficacia. Permiten
intervenir rápidamente en sustitución de los valores reales, especialmente cuando hay movimientos de flujos asociados a suscripciones/reembolsos o en caso de circunstancias particulares como fluctuaciones importantes en los mercados.
No obstante, se trata de un componente no esencial de un proceso basado en el análisis fundamental.
Información relativa a las contrapartes de contratos derivados negociados en mercados extrabursátiles:
La selección de las contrapartes se efectúa conforme al procedimiento en vigor de Amundi y se basa en el principio de selección de las mejores contrapartes del mercado.
Conlleva particularmente:
una doble validación de las contrapartes por parte del responsable de Amundi Intermédiation y del Comité de Crédito de Amundi Asset Management previo análisis de sus perfiles financieros y operativos (naturaleza de las actividades, gobierno corporativo, reputación, etc.) por parte de un equipo de analistas de crédito independiente de los equipos de gestión.
un número limitado de entidades financieras con las que negocia el OICVM.
- Mercados elegibles:reguladosorganizadosextrabursátiles
- Riesgos a los que el gestor puede exponerse:
	- de renta variablede tiposde cambiode créditode volatilidad

- Operaciones elegibles, que deben todas limitarse a la realización del objetivo de gestión:coberturaexposiciónarbitrajeotro tipo
- Instrumentos elegibles:futuros: sobre divisas, sobre tipos,opciones: sobre divisas, sobre tipos,swaps [permutas financieras]: sobre divisas, sobre tipos,contratos a plazo sobre divisas: compra a plazo de divisas, venta a plazo de divisas,derivados de crédito: Credit Default Swaps (CDS) [seguros de impago de deuda]otro tipo
- Estrategia de utilización de los derivados para alcanzar el objetivo de gestión:cobertura del riesgo de cambioconstitución de una exposición sintética a determinados activos
- aumento de la exposición al riesgo de tipos
- 
##### Descripción de los títulos que incorporan derivados

El fondo no utiliza este tipo de instrumentos.
- 
##### Depósitos

El OICVM puede efectuar depósitos por un plazo máximo de doce meses. Estos depósitos contribuyen a la realización del objetivo de gestión del OICVM al permitirle gestionar la tesorería.
- 
##### Empréstitos de dinero

El OICVM podrá tener una posición deudora debido a las operaciones asociadas a sus flujos (inversiones/desinversiones en curso, operaciones de suscripción/reembolso) con un límite máximo del 10 % de su patrimonio.
- 
##### Operaciones de financiación de valores

* Operaciones utilizadas:
Operaciones de compraventa con pacto de recompra (repos) con referencia al Código Monetario y Financiero
Operaciones de préstamo/toma en préstamo de valores con referencia al Código Monetario y Financiero
Tales operaciones podrán realizarse con todos los activos autorizados (excluidas las IIC) que se describen en el apartado 2. “Descripción de los activos utilizados (excluidos derivados)”. El Depositario es responsable de la custodia de estos activos.
- Operaciones elegibles, que deben todas limitarse a la realización del objetivo de gestión:Gestión de la tesoreríaOptimización de los ingresos del OICVM
- Contribución eventual al efecto de apalancamiento del OICVM
- Nivel de utilización contemplado y autorizado:Hasta un 100 % del patrimonio.
- Efectos de apalancamiento eventuales: no
- Remuneración: Los eventuales rendimientos se asignan íntegramente al patrimonio del fondo. El límite máximo de los compromisos del fondo es del 100 % del patrimonio.

Resumen de las proporciones utilizadas:
| Tipo deoperaciones | Pactos derecompra inversa | Pactos derecompra | Préstamo devalores | Toma de valoresen préstamo |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Proporciónmáxima delpatrimonio neto | 100 % | 100 % | 90 % | 20 % |
| Proporciónprevista delpatrimonio neto | 25 % | 25 % | 22,5 % | 5 % |

- 
##### Información acerca de las garantías financieras (adquisiciones y cesiones temporales de valores y/o derivados negociados en un mercado extrabursátil (OTC), incluidos los swaps de rendimiento total (TRS))

Garantías financieras
En las operaciones de adquisición y cesión temporales de valores y en las operaciones con instrumentos derivados negociados en un mercado extrabursátil, el OICVM podrá recibir en garantía (collateral) tanto valores como efectivo.
Los valores recibidos en garantía deberán satisfacer los siguientes criterios definidos por la sociedad de gestión:
- ser líquidos
- ser transferibles en cualquier momento
- ser diversificados y cumplir las reglas de elegibilidad, exposición y diversificación del OICVM
- ser emitidos por un emisor que no sea una entidad de la contraparte ni de su grupo.

Además, en el caso de la renta fija, los bonos deberán ser emitidos por emisores de alta calidad ubicados en la OCDE, con una calificación crediticia mínima de AAA a BBB- en la escala de Standard & Poor’s o con una calificación crediticia que la sociedad de gestión considere equivalente. Los bonos no podrán tener un plazo de vencimiento superior a 50 años.
Los criterios anteriores se detallan en la Política de riesgos que puede consultarse en el sitio web de la sociedad de gestión www.bft-im.com y están sujetos a modificación, especialmente si surgieran circunstancias de mercado extraordinarias.
Se podrán aplicar descuentos a la garantía recibida, teniendo en cuenta la calidad crediticia, la volatilidad de los precios de los valores y el resultado de las simulaciones de crisis que se realicen.
Reutilización del efectivo recibido en garantía
El efecto recibido en garantía podrá reinvertirse en depósitos, bonos de Estado, pactos de recompra inversa u OICVM monetarios a corto plazo, de conformidad con la Política de riesgos de la sociedad de gestión.
Reutilización de los valores recibidos en garantía
Prohibida. Los valores recibidos en garantía no podrán venderse, reinvertirse ni entregarse como garantía.
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###### Perfil de riesgo:

Su dinero se invertirá primordialmente en instrumentos financieros seleccionados por la sociedad de gestión, que están sujetos a las variaciones e incertidumbres de los mercados.
Los principales riesgos en que incurren los partícipes son los siguientes:
- Riesgo de pérdida de capital: se advierte al inversor que su capital no está garantizado y que por consiguiente, es posible que no lo recupere.
- Riesgo de tipos: se trata del riesgo de depreciación de los instrumentos de renta fija debido a variaciones de los tipos de interés. Se mide por la sensibilidad. En periodos de fuerte alza de los tipos de interés, el valor liquidativo podrá bajar de manera considerable.
- Riesgo de crédito: se trata del riesgo de depreciación de los valores emitidos por un emisor público o privado o de incumplimiento del mismo. En función del sentido de las operaciones del OICVM, la pérdida (en caso de compra) o aumento (en caso de venta) del valor de los títulos de crédito a los que está expuesto el OICVM puede comportar una reducción del valor liquidativo.
- Riesgo asociado a la utilización de valores denominados "especulativos de alto rendimiento": este OICVM debe considerarse como parcialmente especulativo y se dirige principalmente a inversores conscientes de los riesgos inherentes a las inversiones en valores con una calificación baja o sin calificación. Por consiguiente, la utilización de dichos valores podrá comportar un mayor riesgo de reducción del valor liquidativo.
- Riesgo de liquidez: en el caso particular de que los volúmenes de negociación en los mercados financieros sean muy reducidos, una operación de compra o venta en estos puede comportar unas importantes variaciones del mercado.
- Riesgo asociado a los arbitrajes: el arbitraje es una técnica que consiste en aprovechar las diferencias de precios observadas (o anticipadas) entre mercados, sectores, títulos, divisas y/o instrumentos. En caso de evolución desfavorable de dichas operaciones de arbitraje (alza de las operaciones vendedoras y/o baja de las operaciones compradoras), el valor liquidativo del OICVM podrá reducirse.
- Riesgo asociado a las inversiones en valores "emergentes": el fondo podrá invertir en productos de renta fija de emisores de mercados emergentes o empresas procedentes de estos países. Estos bonos tienen una liquidez más limitada que los emitidos en países desarrollados, por lo que su mantenimiento puede aumentar el riesgo de la cartera. Los movimientos de baja del mercado pueden ser más marcados y más bruscos en que en los países desarrollados, por lo que el valor liquidativo podrá experimentar unas caídas más rápidas y más fuertes.
- Riesgo asociado a la utilización de bonos corporativos subordinados: se trata del riesgo derivado de las condiciones de pago del título en caso de impago del emisor: una institución de inversión colectiva expuesta a un valor subordinado no tendrá prioridad y el reembolso del capital así como el pago de los cupones estarán "subordinados" a los de otros tenedores de bonos de mayor rango; por consiguiente, es posible que no obtenga el reembolso de su valor o solo un reembolso parcial. La utilización de bonos subordinados puede comportar un mayor riesgo de reducción del valor liquidativo que el de los demás bonos del emisor.
- Riesgo de utilización de productos complejos: la utilización de este tipo de productos, como los instrumentos derivados, puede amplificar las variaciones del valor liquidativo de la cartera.
- Riesgo de cambio (residual): se trata del riesgo de baja de las monedas de inversión con respecto a la moneda de referencia de la cartera, el euro. En función del sentido de las operaciones del OICVM, la depreciación (en caso de compra) o apreciación (en caso de venta) de una divisa frente al euro puede comportar una reducción del valor liquidativo.
- Riesgo de contraparte: el OICVM puede recurrir a operaciones de financiación de valores y/o a instrumentos derivados extrabursátiles, incluidos swaps de rendimiento total. Dichas operaciones se celebran con una contraparte y exponen al OICVM a un riesgo de incumplimiento y/o de no ejecución del contrato de swap por parte de esta última, lo que puede tener repercusiones importantes en el valor liquidativo del OPCVM. Es posible que las garantías financieras recibidas no logren compensar este riesgo, en su caso.
- Riesgo de liquidez asociado a las operaciones de financiación de valores y/o a los swaps de rendimiento total (TRS): el OICVM puede estar expuesto a dificultades de negociación o a la imposibilidad temporal de negociar determinados valores en los que ha invertido o que ha recibido en garantía, en caso de incumplimiento de una contraparte de operaciones de financiación de valores y/o de swaps de rendimiento total (TRS).
- Riesgo jurídico: la utilización de operaciones de financiación de valores y/o swaps de rendimiento total (TRS) puede conllevar un riesgo jurídico, en particular en relación con los contratos.
- 
###### Suscriptores a los que va dirigido y perfil del inversor tipo:

El fondo está abierto a los suscriptores que desean obtener una exposición a los mercados de renta fija durante el periodo de inversión recomendado de 6 años y que están en posición de asumir las eventuales pérdidas que podrían derivarse de las estrategias adoptadas.
Las participaciones P se dirigen a todo tipo de suscriptores.
Las participaciones I se dirigen a todo tipo de inversores, y especialmente a las personas jurídicas. Las participaciones R están reservadas a las IIC subordinadas gestionadas por el Grupo Amundi.
El horizonte de inversión recomendado es de 6 años. El importe razonable a invertir en este OICVM para cada inversor depende de su situación personal. Para determinarlo, deberá tener en cuenta su patrimonio personal, sus necesidades actuales y el horizonte de inversión recomendado, así como su disposición a asumir riesgos o, al contrario, su deseo de priorizar una inversión prudente. También se le recomienda que diversifique suficientemente sus inversiones a fin no quedar expuesto a los riesgos exclusivos de este OICVM.
Las participaciones de este fondo de inversión no pueden ofrecerse ni venderse, directa o indirectamente, en los Estados Unidos de América (incluidos sus territorios y posesiones) ni en beneficio de una "US Person" según se define en la normativa estadounidense "Regulation S" adoptada por la Securities and Exchange Commission ("SEC").(1)
- 
###### Fecha y frecuencia de determinación del valor liquidativo:

El valor liquidativo se determina todos los días de apertura del mercado Euronext Paris excepto los días festivos legales en Francia.
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###### Condiciones de suscripción y reembolso:

Las solicitudes de suscripción y reembolso son tramitadas de manera centralizada cada día de determinación del valor liquidativo (D) a las 12:25 horas, y se ejecutan sobre la base del valor liquidativo determinado el día D y calculado el día D+1 hábil.
El plazo de suscripción se cerrará el 25 de mayo de 2018 a las 12:25 horas. No obstante, la
1 Por "U.S. Person" se entenderá: (a) cualquier persona física residente en los Estados Unidos de América; (b) cualquier entidad o sociedad constituida o registrada conforme a la normativa estadounidense; (c) cualquier sucesión (o "trust") cuyo ejecutor o administrador sea una U.S. Person; (d) cualquier fideicomiso en que uno de los fideicomisarios sea una U.S. Person; (e) cualquier agencia o sucursal de una entidad no estadounidense situada en los Estados Unidos de América; (f) cualquier cuenta gestionada de manera no discrecional (aparte de una sucesión o un fideicomiso) por un intermediario financiero o cualquier otro representante autorizado constituido o (si es una persona física) residente en los Estados Unidos de América; (g) cualquier cuenta gestionada de manera discrecional (aparte de una sucesión o un fideicomiso) por un intermediario financiero o cualquier otro representante autorizado constituido o (si es una persona física) residente en los Estados Unidos de América; y (h) cualquier entidad o sociedad que esté (i) organizada o constituida conforme a las leyes de un país distinto de los Estados Unidos de América y (ii) establecida por una U.S. Person con el fin principal de invertir en títulos no registrados conforme a la Ley de valores estadounidenses U.S. Securities Act de 1933, en su versión modificada, a menos que esté organizada o registrada y participada por "Inversores Acreditados" (según se define este término en la Regla 501(a) de la Ley de 1933, en su versión modificada), que no sean personas físicas, sucesiones o trusts.
sociedad de gestión podrá decidir cerrarlo antes y también podrá decidir prorrogarlo. El cierre anticipado o la prórroga del plazo de suscripción se notificará mediante aviso en el sitio web de la sociedad de gestión www.bft-im.com.
A partir del fin de dicho plazo, solamente se aceptarán las suscripciones precedidas de un reembolso efectuado el mismo día por el mismo número de participaciones al mismo valor liquidativo por un mismo partícipe.
Una vez alcanzado el vencimiento del 15 de diciembre de 2021, el fondo de inversión será objeto de una fusión, una disolución o una transformación previa autorización de la AMF. Se informará de ello a los inversores mediante notificación.
Puesto que el horizonte de inversión recomendado del fondo es de 6 años, puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero antes del 15 de diciembre de 2021.
Las personas que deseen adquirir o suscribir participaciones de este fondo certifican al suscribirlas o adquirirlas que no son "U.S. Persons". Todo partícipe que se convierta en una "U.S. Person" deberá notificarlo de inmediato a la sociedad de gestión del fondo.
- Entidades facultadas para recibir las suscripciones y reembolsos por delegación de la sociedad de gestión: BFT IM, CACEIS Bank, las agencias de Caisses régionales de Crédit Agricole y las agencias de LCL - Le Crédit Lyonnais en FranciaSe señala a los partícipes que para las órdenes transmitidas a comercializadores distintos de las entidades arriba indicadas deben tener en cuenta que la hora límite de centralización de órdenes se aplica a dichos comercializadores con CACEIS Bank.

En consecuencia, estos comercializadores podrán aplicar su propia hora límite, anterior a la arriba indicada, para tener en cuenta su plazo de transmisión de órdenes a CACEIS Bank.
- 
###### Dónde obtener el valor liquidativo:

El valor liquidativo del OICVM puede solicitarse a la sociedad de gestión y ser consultado en su sitio web: www.bft-im.com.
- 
###### Características de las participaciones: Inversión mínima inicial:

Participación I-C: 200 participacion(es) Participación I-C/D: 200 participacion(es) Participación P-C: 1 participacion(es) Participación P-C/D: 1 participacion(es) Participación R-C: 1 participacion(es) Participación R-C/D: 1 participacion(es)

###### Inversión mínima ulterior:
Participación I-C: 1 milésima de participación Participación I-C/D: 1 milésima de participación Participación P-C: 1 centésima de participación Participación P-C/D: 1 centésima de participación Participación R-C: 1 centésima de participación Participación R-C/D: 1 centésima de participación
- 
##### Fraccionamiento de las participaciones:

Participación I-C: Las suscripciones se efectúan en milésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en milésimas de participación.
Participación I-C/D: Las suscripciones se efectúan en milésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en milésimas de participación.
Participación P-C: Las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
Participación P-C/D: Las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
Participación R-C: Las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
Participación R-C/D: Las suscripciones se efectúan en centésimas de participación una vez superado el umbral de la inversión mínima. Los reembolsos se efectúan en centésimas de participación.
- 
##### Valor liquidativo inicial:

Participación I-C: 1.000,00 euros Participación I-C/D: 1.000,00 euros Participación P-C: 100,00 euros Participación P-C/D: 100,00 euros Participación R-C: 100,00 euros Participación R-C/D: 100,00 euros
- 
##### Divisa de denominación de las participaciones:

Participación I-C: Euro Participación I-C/D: Euro Participación P-C: Euro Participación P-C/D: Euro Participación R-C: Euro Participación R-C/D: Euro
- 
##### Asignación del resultado neto:

Participación I-C: Acumulación
Participación I-C/D: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión Participación P-C: Acumulación
Participación P-C/D: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión Participación R-C: Acumulación
Participación R-C/D: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión
- 
##### Asignación de las plusvalías netas realizadas:

Participación I-C: Acumulación
Participación I-C/D: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión Participación P-C: Acumulación
Participación P-C/D: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión Participación R-C: Acumulación
Participación R-C/D: Acumulación y/o distribución, a criterio de la sociedad de gestión
- 
##### Frecuencia de distribución

Participación I-C: no aplicable
Participación I-C/D: anual en caso de distribución Participación P-C: no aplicable
Participación P-C/D: anual en caso de distribución Participación R-C: no aplicable
Participación R-C/D: anual en caso de distribución
- 
##### Gastos y comisiones:

- Comisiones de suscripción y reembolso:
| Durante el periodo de suscripción | Valor liquidativo x número de participaciones | Participación I-C: 0 |
| --- | --- | --- |
| Participación I-C/D: 0 |
| Participación P-C: Máx. 2,00 % |
| Participación P-C/D: Máx. 2,00 % |
| Participación R-C: Máx. 4,00 % |
| Participación R-C/D: Máx. 4,00 % |
|  |  |  |

Las comisiones de suscripción y reembolso incrementan el precio de suscripción pagado por el inversor o reducen el precio de reembolso. Las comisiones percibidas por el OICVM se destinan a sufragar los gastos en que incurre por la inversión o desinversión de los activos confiados. Las comisiones no percibidas por el OICVM revierten en la sociedad de gestión, al comercializador, etc.

##### Comisiones de suscripción:
Comisiones de reembolso:
| Durante el periodo de suscripción (comisiones de reembolso percibidas por el OICVM) | Valor liquidativo x número de participaciones | Participación I-C: 0 |
| --- | --- | --- |
| Participación I-C/D: 0 |
| Participación P-C: 0 |
| Participación P-C/D: 0 |
| Participación R-C: 0 |
| Participación R-C/D: 0 |
| Después del periodo de suscripción | Valor liquidativo x número de participaciones | 0 |

Exoneración: en caso de reembolso seguido de una suscripción el mismo día, por el mismo importe y para una misma cuenta, sobre la base del mismo valor liquidativo, no se aplicarán comisiones al reembolso y la suscripción.
La reinversiones de cupones se efectúan sin aplicarse comisión de suscripción.
- 
##### Gastos de funcionamiento y de gestión:

Comprenden todos los gastos facturados directamente al OICVM, excepto los gastos de transacción, los cuales incluyen los gastos de intermediación (corretaje, tasas bursátiles, etc.) y las comisiones sobre movimientos, en su caso, que podrán percibir particularmente el depositario y la sociedad de gestión.
Además de los gastos de funcionamiento y de gestión, podrán cargarse:
- comisiones de rentabilidad, que remuneran a la sociedad de gestión cuando el OICVM supera sus objetivos, por lo que se facturan al OICVM;
- comisiones sobre los movimientos facturadas al OICVM;
- gastos derivados de operaciones de financiación de valores.

|  | Gastos facturados al OICVM | Base de cálculo | Porcentaje/importe |
| --- | --- | --- | --- |
| P1 | Gastos de gestión y gastos de gestión externos a la sociedad de gestión (índice CAC, depositario, distribución, honorarios de abogados) | Patrimonio | Participación I-C: Máx. 0,50 % impuestos incl. |
| Participación I-C/D: Máx. 0,50 % impuestos incl. |
| Participación P-C: Máx. 0,90 % impuestos incl. |
| Participación P-C/D: Máx. 0,90 % impuestos incl. |
| Participación R-C: Máx. 0,50 % impuestos incl. |
| Participación R-C/D: Máx. 0,50 % impuestos incl. |
| P2 | Gastos indirectos máximos (comisiones y gastos de gestión) | Patrimonio | No significativo |
| P3 | Comisión sobre movimientos Percibida por la sociedad de gestión ************** Percibida por el depositario | Deducido en cada transacción u operación | Importe máximo por operación: Operaciones de contratos a plazo: facturación de 13 € impuestos incl. por contrato a plazo y 4 € impuestos incl. por opción. **************** 0 |
| P4 | Comisión de rentabilidad | 0 | Participación I-C: 0 |
| Participación I-C/D: 0 |
| Participación P-C: 0 |
| Participación P-C/D: 0 |
| Participación R-C: 0 |
| Participación R-C/D: 0 |

Además de los gastos facturados al OICVM que se indican arriba, el fondo podrá soportar los siguientes gastos: Los gastos jurídicos excepcionales derivados de la cobranza de créditos del OICVM;
Los gastos relativos a contribuciones que deba la sociedad de gestión a la AMF en concepto de la gestión del OICVM.
Los gastos de funcionamiento y de gestión se imputan directamente a la cuenta de resultados del OICVM.

###### Operaciones de préstamo de valores y de compraventa con pacto de recompra (repos):
Para la realización de operaciones de préstamo de valores y de compraventa con pacto de recompra, BFT Investment Managers, filial de Amundi, ha encomendado a Amundi Intermédiation, por cuenta del OICVM, las tareas siguientes:
- la selección de las contrapartes,
- la solicitud de celebración de contratos de mercado,
- el control del riesgo de contraparte,
- el seguimiento cualitativo y cuantitativo de la prestación de garantías (controles de dispersión, de las calificaciones, de la liquidez), de las repos y los préstamos de valoresLos ingresos resultantes de estas operaciones se restituyen al OICVM.

Estas operaciones generan unos costes que son soportados por el OICVM. La facturación por Amundi Intermédiation no puede superar el 50 % de los ingresos generados por estas operaciones.
La realización de estas operaciones por Amundi Intermédiation, una sociedad perteneciente al mismo grupo que la sociedad de gestión, genera un riesgo potencial de conflicto de intereses.

###### Selección de los intermediarios
BFT IM, filial de Amundi, ha encomendado todas sus actividades de transmisión y ejecución de órdenes a Amundi Intermédiation en el marco de un contrato de prestación de servicios. Amundi Intermédiation es una entidad autorizada por la Autorité de Contrôle Prudentiel (autoridad de supervisión prudencial francesa) en calidad de sociedad de inversión para prestar servicios de inversión, de negociación y de recepción/transmisión de órdenes por cuenta de terceros para todos los instrumentos financieros contemplados en el artículo L. 211-1 del Código Monetario y Financiero. La selección de los intermediarios se efectúa de común acuerdo entre Amundi Intermédiation y BFT IM en el marco de un Comité de selección anual en el que participa, entre otros, el responsable de Conformidad de BFT IM. La lista de selección resultante es revisada como mínimo una vez al año.
Se toman todas las medidas necesarias para que la ejecución de las órdenes responda a los intereses del cliente y favorezca la integridad del mercado, teniendo en cuenta los criterios indicados como la seguridad de las operaciones, el precio, la liquidez, la rapidez, el coste, etc. en función de su importancia relativa según los distintos tipos de órdenes transmitidos por nuestros gestores.
BFT IM ha elaborado una "política de selección de los intermediarios y de transmisión de órdenes" que detalla las medidas adoptadas para garantizar el tratamiento de las órdenes en interés de los clientes. Este documento puede consultarse en el sitio web de BFT IM: www.bft-im.com.

### IV - INFORMACIÓN COMERCIAL

###### Difusión de información relativa al OICVM:
El folleto y los informes anuales y documentos periódicos más recientes pueden obtenerse de la sociedad de gestión:
BFT Investment Managers (BFT IM)
Sociedad anónima autorizada por la COB con el n.° GP 98026 en calidad de sociedad de gestión de cartera - 90 boulevard Pasteur – 75015 París (Francia)
El valor liquidativo del OICVM puede solicitarse a la sociedad de gestión y ser consultado en su sitio web: www.bft-im.com.
Los partícipes son informados de los cambios que afectan al OICVM conforme al procedimiento definido por la Autoridad de los Mercados Financieros: información particular o cualquier otro medio (aviso financiero, documento periódico...)
Los avisos financieros podrán publicarse en la prensa y/o en el sitio web de la sociedad de gestión: www.bft-im.com en la sección News.

###### Comunicación de la composición de la cartera del OICVM:
La sociedad de gestión podrá comunicar, directa o indirectamente, la composición de los activos del OICVM a sus partícipes calificados como inversores profesionales sujetos al control de la ACPR (autoridad de supervisión prudencial y de resolución francesa), de la AMF o de otras autoridades europeas equivalentes, a los únicos efectos de cálculo de las disposiciones reglamentarias relativas a la Directiva Solvencia II. Dicha comunicación se efectuará, en su caso, en un plazo mínimo de 48 horas desde la publicación del valor liquidativo.

###### Política de ejercicio de los derechos de voto:
BFT Investment Managers ha establecido una política en materia de ejercicio de los derechos de voto. Este documento puede consultarse en el sitio web www.bft-im.com.
El informe anual de la sociedad de gestión sobre las condiciones en que ha ejercido los derechos de voto de los OICVM que gestiona puede consultarse en su domicilio social.

###### Criterios ASG:
La información sobre criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) está disponible en el sitio web de BFT Investment Managers. También está disponible en el informe anual del OICVM a partir del ejercicio abierto el 1 de enero de 2012.

### V - REGLAS DE INVERSIÓN
El OICVM respeta las reglas de inversión establecidas en el Código Monetario y Financiero y aplicables a su categoría.
En particular, podrá invertir hasta un 35 % de su patrimonio en títulos financieros elegibles e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por cualquier Estado u organismo público o parapúblico autorizado.

### VI - RIESGO GLOBAL

###### Método de cálculo del ratio de riesgo global:
Método del compromiso.

### VII - REGLAS DE VALORACIÓN Y CONTABILIZACIÓN DE
LOS ACTIVOS

###### Principio
Se aplican las convenciones generales contables respetando los principios de:
- empresa en funcionamiento,
- permanencia de los métodos contables de un ejercicio a otro,
- independencia de los ejercicios.

El método de base utilizado para el registro contable de los elementos del activo es el del coste histórico, salvo en lo que se refiere a la valoración de la cartera.

###### Reglas de valoración de los activos
El valor liquidativo de las participaciones se calcula conforme a las reglas de valoración que se indican a continuación:
- Los valores mobiliarios negociados en un mercado regulado francés o extranjero se valoran por el precio de mercado. La valoración al precio de mercado de referencia se efectúa a la última cotización bursátil conforme al procedimiento establecido.

Las diferencias entre las cotizaciones bursátiles utilizadas en el cálculo del valor liquidativo y los costes históricos de los valores mobiliarios que componen la cartera se registran en una cuenta de "Diferencias de estimación".
No obstante:
o Los valores mobiliarios para los que no se ha registrado una cotización el día de valoración o cuya cotización se ha corregido se valoran por su valor probable de negociación bajo la responsabilidad de la sociedad de gestión. Estas valoraciones y su justificación se comunican al auditor cuando efectúa sus controles.
- Los títulos de deuda negociables y títulos asimilados se valoran aplicando un método actuarial sobre la base del tipo de referencia que se indica a continuación, ajustado en su caso por un margen representativo de las características intrínsecas del emisor:
	- títulos de deuda negociables de vencimiento inferior o igual a 1 año: tipo interbancario de oferta en euros (Euribor)
	- títulos de deuda negociables asociados a un swap: se valoran según la curva OIS (Overnight Indexed Swaps)
	- títulos de deuda negociables con un plazo superior a 3 meses (IIC monetarias): se valoran según la curva OIS (Overnight Indexed Swaps)
	- títulos de deuda negociables de vencimiento superior a 1 año: tipo de los bonos del Tesoro francés con intereses anuales normalizados (BTAN) o tipo de las obligaciones asimilables del Tesoro francés (OAT) de plazo similar para los vencimientos más largos.


Los títulos de deuda negociables con una vida residual inferior o igual a 3 meses podrán valorarse según el método lineal.
Los bonos del Tesoro se valoran al tipo de mercado, que es comunicado a diario por los Especialistas en Valores del Tesoro (SVT) de Francia.
- Las participaciones o acciones de instituciones de inversión colectiva se valoran por el valor liquidativo más reciente.
- Los títulos que no se negocian en un mercado regulado se valoran bajo la responsabilidad de la sociedad de gestión por su valor probable de negociación, conforme a métodos basados en el valor patrimonial y en el rendimiento, teniendo en cuenta los precios utilizados en transacciones significativas recientes. Las participaciones o acciones de fondos de inversión se valoran por el valor liquidativo más reciente o, en su caso, sobre la base de las estimaciones disponibles, bajo el control y responsabilidad de la sociedad de gestión.
- La tesorería, depósitos e instrumentos financieros en cartera denominados en divisas se convierten en lamoneda de contabilidad del OICVM sobre la base de los tipos de cambio del día de valoración.
- Los valores mobiliarios que son objeto de contratos de financiación de valores se valoran conforme a la normativa en vigor y el procedimiento de aplicación establecido por la sociedad de gestión.

Los valores adquiridos en operaciones de compraventa con pacto de recompra (repo) se registran en la cartera compradora en la partida "Créditos representativos de valores adquiridos en operaciones de compraventa con pacto de recompra" por sus importes previstos en los contratos más los intereses a
percibir. Los valores entregados en operaciones de repo registrados en la cartera compradora se valoran por su cotización bursátil. Los intereses a percibir y a abonar por las operaciones de repo se calculan prorrata temporis. La deuda representativa de los valores entregados en operaciones de repo se registra en la cartera vendedora al valor establecido en el contrato más los intereses a abonar. A la conclusión de los contratos, los intereses cobrados y pagados se contabilizan como rendimientos procedentes de créditos.
Los valores cedidos en préstamo se valoran al precio de mercado. La compensación cobrada asociada a estos se registra en la partida de rendimientos procedentes de créditos. Los intereses devengados se incluyen en el valor bursátil de los títulos cedidos en préstamo.
- Las operaciones en contratos de futuros y opciones negociados en mercados regulados franceses y de otros países se valoran por el valor de mercado conforme al procedimiento establecido por la sociedad de gestión. Los contratos a plazo se valoran al precio de compensación.

Valoración de las garantías financieras
Las garantías se valoran cada día al precio de mercado (mark-to-market).
Se podrán aplicar descuentos a la garantía recibida, teniendo en cuenta la calidad crediticia, la volatilidad de los precios de los valores y el resultado de las simulaciones de crisis que se realicen.
Los márgenes de garantía se ajustan cada día salvo estipulación contraria en el contrato-marco que rige estas operaciones o salvo acuerdo entre la sociedad de gestión y la contraparte sobre la aplicación de un umbral de activación.
- Las operaciones en contratos a plazo y opciones y las operaciones de permuta financiera negociadas en mercados extrabursátiles autorizados por la normativa aplicable a las instituciones de inversión colectiva se valoran por el valor de mercado o por un valor estimado conforme al procedimiento establecido por la sociedad de gestión. Los contratos de permuta financiera de tipos de interés y/o de divisas se valoran por su valor de mercado en función del precio calculado mediante la actualización de los futuros flujos de tesorería (principal e intereses) aplicando los tipos de interés y/o de cambio del mercado. Dicho precio es objeto de una corrección por el riesgo crediticio.


###### Método de contabilización
Las entradas y cesiones de valores se contabilizan excluidos los gastos.
La opción aplicada para la contabilización de los rendimientos es el de los rendimientos devengados. Los rendimientos están compuestos por:
- los rendimientos de los valores mobiliarios,
- los dividendos e intereses cobrados al tipo de cambio de la divisa, para los valores extranjeros,
- la remuneración de la tesorería en divisas, los rendimientos de las operaciones de préstamo de valores y de repo y otras inversiones.

De estos rendimientos se deducen:
- los gastos de gestión,
- los gastos financieros y los gastos de las operaciones de préstamo de valores y otras inversiones.


###### Compromisos fuera de balance
Los contratos de futuros se registran por su valor de mercado, en compromisos fuera de balance, al precio de compensación. Las operaciones de opciones se determinan por el equivalente del activo subyacente. Los contratos de permuta financiera de tipos de interés negociados en mercados extrabursátiles se valoran por su importe nominal, ajustados al alza o a la baja por la diferencia de estimación correspondiente.

###### Cuenta de periodificación de los rendimientos
Las cuentas de periodificación de los ingresos permiten tratar en igualdad de condiciones a los partícipes con respecto a los rendimientos devengados, independientemente de la fecha de suscripción o reembolso.
Mecanismo de swing pricing
Las suscripciones y reembolsos significativos pueden afectar el valor liquidativo debido al coste de la restructuración de la cartera necesaria después de transacciones de inversión y desinversión. Este coste puede ser generado por la diferencia entre el precio de transacción y el precio de valoración, por impuestos o por gastos de intermediación.
Con el fin de proteger los intereses de los portadores de participaciones de la IIC, la sociedad de gestión puede decidir la aplicación de un mecanismo de swing pricing a la IIC con un umbral de activación.
Si el valor absoluto del saldo de suscripciones – reembolsos de todas las participaciones es superior al umbral predefinido, se ajustará el valor liquidativo. Por consiguiente, el valor liquidativo se revisará al alza (respectivamente a la baja) si el saldo de suscripciones – reembolsos es positivo (respectivamente negativo), con el objetivo de limitar las repercusiones de dichas suscripciones y reembolsos en el valor liquidativo de los portadores de participaciones de la IIC.
El umbral de activación se expresa en porcentaje del patrimonio total de la IIC.
La sociedad de gestión determina el umbral de activación y el factor de ajuste del valor liquidativo y los revisa cada trimestre para mantenerlos en el nivel más bajo posible.
Debido a la aplicación del swing pricing, la volatilidad de la IIC no puede ser generada exclusivamente por los activos incluidos en la cartera.
De conformidad con la reglamentación, solo las personas encargadas de su aplicación conocen los pormenores de este mecanismo, y en particular el umbral de activación.

## VIII - REMUNERACIÓN
La sociedad de gestión ha adoptado la política de remuneración del grupo Amundi, del que forma parte.
El grupo Amundi ha establecido una política de remuneración adaptada a su organización y a sus actividades.
El objeto de dicha política es disponer las prácticas relativas a la remuneración de los empleados con poder de decisión, de control o de asunción de riesgos dentro del grupo.
Esta política de remuneración se ha definido teniendo en consideración la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses del grupo, de las sociedades de gestión que lo integran, de los OICVM que gestionan y de los inversores de estos. El objetivo de esta política es no ofrecer incentivos para asumir riesgos excesivos que sean, en particular, incompatibles con los perfiles de riesgo de los OICVM gestionados.
Asimismo, la sociedad de gestión ha adoptado las medidas oportunas para evitar los conflictos de intereses.
La política de remuneración es adoptada y supervisada por el Consejo de Administración de Amundi, sociedad matriz del grupo Amundi.
La política de remuneración puede consultarse en el sitio web www.bft-im.com u obtenerse gratuitamente previa petición por escrito a la sociedad de gestión.
Fecha de actualización del folleto: 31 de julio de 2017
NOMBRE DEL OICVM: BFT SELECTION HAUT RENDEMENT 2021
FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA