#### Risks Associated with Smaller Companies
Smaller companies may offer substantial opportunities for capital growth; they also involve substantial risks, and investments in smaller companies may be considered speculative. Such companies often have limited product lines, markets or financial resources. Smaller companies may be more dependent on one or few key persons and may lack depth of management. Larger portions of their stock may be held by a small number of investors (including founders and management) than is typical of larger companies. As a result, the rights of minority owners may be restricted or not fully respected in corporate governance or corporate actions. In addition, credit may be more difficult to obtain (and on less advantageous terms) than for larger companies. As a result, the influence of creditors (and the impact of financial or operating restrictions associated with debt financing) may be greater than in larger or more established companies. Both of these factors may dilute the holdings, or otherwise adversely impact the rights of the Fund and smaller shareholders in corporate governance or corporate actions.
Small companies also may be unable to generate funds necessary for growth or development,or be developing or marketing new products or services for which markets are not yet established and may never become established. The Fund may have more difficulty obtaining information about smaller companies, making it more difficult to evaluate the impact of market, economic, regulatory and other factors on them. Informational difficulties may also make valuing or disposing of their securities more difficult than it would for larger companies. Securities of smaller companies may trade less frequently and in lesser volume than more widely held securities and the securities of such companies generally are subject to more abrupt or erratic price movements than more widely held or larger, more established companies or the market indices in general. Among the reasons for the greater price volatility are the less certain growth prospects of smaller companies, the lower degree of liquidity in the markets for such securities, and the greater sensitivity of smaller companies to changing economic conditions. For these and other reasons, the value of securities of smaller companies may react differently to political, market and economic developments than the markets as a whole or than other types of stocks.

Translation (ENES, 2022-06-20):
#### Riesgos relacionados con la inversión en empresas pequeñas
Las empresas pequeñas pueden ofrecer considerables oportunidades de revalorización del capital, pero también conllevan riesgos sustanciales, y la inversión en pequeñas empresas puede considerarse especulativa. Estas empresas suelen tener carteras de productos, mercados o recursos financieros limitados. Las pequeñas empresas pueden depender más de una persona clave, o de un reducido número de personas, y pueden carecer de un equipo de gestión especializado. Es posible que un número reducido de inversores (incluidos los fundadores y la dirección) ostenten un porcentaje de su capital social superior al que es habitual en las empresas de mayor tamaño. Como consecuencia, puede ocurrir que los derechos de los propietarios minoritarios estén más restringidos o no se respeten plenamente en el gobierno corporativo o en operaciones societarias. Además, a estas empresas puede resultarles más complicado obtener crédito que a las empresas de mayor capitalización (y, en caso de obtenerlo, pueden recibirlo en condiciones menos ventajosas). Por lo tanto, la influencia de los acreedores (y la incidencia de las restricciones financieras u operativas asociadas con la financiación de la deuda) puede ser mayor que en empresas mayores o más consolidadas. Estos dos factores pueden diluir las posiciones del Fondo y los pequeños accionistas, o tener otra repercusión negativa para los derechos de ambos en el gobierno corporativo o en operaciones societarias.
También es posible que las pequeñas empresas no puedan generar los fondos necesarios para crecer o desarrollarse, y que desarrollen o comercialicen nuevos productos o servicios para los que los mercados podrían no estar consolidados o no llegar a consolidarse. El Fondo puede tener más problemas para obtener información sobre las empresas de menor tamaño, lo que dificultaría la evaluación de la incidencia de factores económicos, de mercado, regulatorios y de otra índole sobre dichas empresas. La escasez de información también podría complicar la valoración y enajenación de sus valores en comparación con los de grandes empresas. Los valores de las pequeñas empresas pueden negociarse con menor frecuencia y en volúmenes más reducidos que los títulos cotizados y suelen sufrir fluctuaciones de los precios más acusadas o erráticas que los de empresas cotizadas o de mayor tamaño y más consolidadas, y que los índices de mercado en general. Entre las causas de la mayor volatilidad de los precios cabe citar la menor certidumbre de las perspectivas de crecimiento de las pequeñas empresas, la menor liquidez de los mercados para sus valores y la mayor sensibilidad de las sociedades de pequeña capitalización a los cambios en la coyuntura económica. Por estas y otras razones, el valor de los títulos de las pequeñas empresas puede reaccionar a acontecimientos políticos, económicos y de mercado de forma distinta que mercado en su conjunto y que otros tipos de valores.