A Sub-Fund may suffer a reduction in value as a result of the transaction costs incurred in the purchase and sale of its underlying investments and the spread between the buying and selling prices of such investments caused by subscriptions, redemptions and/or switches in and out of the Sub-Fund. This is known as “dilution.” In order to counter this and to protect Shareholders’ interests against dilution by transferring the impact to those Shareholders transacting in the Sub-Fund, the Board of Directors may apply “swing pricing” as part of its daily valuation policy. This will mean that in certain circumstances the Board of Directors may make adjustments in the calculations of the Net Asset Values per Share, to counter the impact of dealing and other costs on occasions when these are deemed to be significant. Swing pricing may be applied across all Sub-Funds.
If on any Valuation Day the aggregate transactions in Shares of a Sub-Fund result in a net increase or decrease of Shares which exceeds a threshold preset by the Board of Directors from time to time for that Sub-Fund (relating to the cost of market dealing for that Sub-Fund), the Net Asset Value of the Sub-Fund will be adjusted by an amount (not exceeding 2% of that Net Asset Value) which reflects both the estimated fiscal charges and dealing costs that may be incurred by the Sub-Fund and the estimated bid/offer spread of the assets in which the Sub-Fund invests. The adjustment will be an addition when the net movement results in an increase of all Shares of the Fund and a deduction when it results in a decrease. When applied, all Classes within a Sub-Fund will swing in the same direction (upwards or downwards), and by the same percentage. This occurs even if the net increase or decrease of Shares that exceeds the threshold occurs in only one Class of the Sub-Fund. This is done in order to protect all investors and treat all Shareholders fairly.
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#### Temporary Suspension of Issues, Redemptions and Conversions

Translation (ENES, 2022-06-20):
Un Subfondo puede sufrir una reducción de su valor como resultado de los costes de transacción incurridos en la compra y venta de sus inversiones subyacentes y la diferencia entre los precios de compra y los de venta de dichas inversiones provocada por las suscripciones, reembolsos o canjes del Subfondo. Esto se denomina «dilución». Para contrarrestar esto y para proteger los intereses de los Accionistas de la dilución trasladando los efectos a aquellos Accionistas que realizan operaciones en el Subfondo, el Consejo de administración podrá aplicar un «swing pricing» (precio oscilante) en su política de valoración diaria. Esto significa que, en determinadas circunstancias, el Consejo de administración podrá realizar ajustes en los cálculos de los Valores liquidativos de la Acción, para contrarrestar el impacto de negociación y otros costes en ocasiones cuando estas se consideren significativas. El mecanismo de swing pricing puede aplicarse a todos los Subfondos.
Si en cualquier Día de valoración las transacciones totales en Acciones de un Subfondo provocan un aumento o disminución netos de las Acciones que supere un umbral oportunamente predeterminado por el Consejo de administración para ese Subfondo (en relación con el coste de la negociación de mercado de ese Subfondo), el Patrimonio Neto del Subfondo se ajustará en una cantidad (no superior al 2% del Valor liquidativo) que refleje tanto las cargas fiscales previstas y los costes de negociación en que pueda incurrir el Subfondo como el diferencial del precio comprador/vendedor de los activos en los que invierte el Subfondo. El ajuste será una suma cuando el movimiento neto produzca un incremento de todas las Acciones del Fondo y una deducción cuando produzca una disminución. Cuando se aplique, los valores liquidativos de todas las Clases de un Subfondo se modificarán en la misma dirección (al alza o a la baja) y por el mismo porcentaje. Será así incluso cuando el incremento neto o la reducción neta del número de Acciones que supere el umbral se haya producido en una sola Clase del Subfondo. El objetivo de este mecanismo es proteger a todos los inversores y tratar de forma justa a todos los Accionistas.
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#### Suspensión temporal de la emisión, el reembolso y el canje