# Geographical Breakdown by Issuer
Portfolio
Portfolio

## Allocation subject to change. Reference in this document to specific securities should not be construed as recommendation to buy or sell these securities.
| Investment Manager Commentary |
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| Market Development In August, the signals of a recovery of the global economy, combined with the peak reached by the trend of new Covid-19 cases in the US, supported the equity sub-fund and, to a lesser extent, credit. Symmetrically, the core country government bonds incurred modest losses, as interest rates rose by a few basis points. As regards currencies, the dollar was confirmed weak, although the pace of its depreciation slowed towards the end of the month. |
| Performance and Investment Choices In this context, the sub-fund performed positively. The largest contribution came from strategies exposed to the stock markets, with the United States and Japan at the fore. The contribution of the bond market was also positive, fuelled by the credit component. Stocks accounted for 42% of the portfolio, down by 2% compared to the previous month. Geographical allocation at the end of the month was as follows: USA 25%, Europe 8.5%, Japan 4.5%, emerging countries 4%. Bond portfolio duration was reduced by selling Investment Grade bonds in dollars, and 10Y US Treasuries; freed liquidity was simultaneously invested on the 2-year segment, with the Federal Reserve reasserting its intention to keep rates stable for an extended period of time. At the same time, the Fed’s extremely accommodative stance prompted an increase of the exposure to the emerging markets in strong currency. Following the widening of peripheral Eurozone country spreads towards the end of the month, Italian government bonds were purchased on the 5-year and 10-year maturity segments. As regards currency exposure, a position in emerging currencies was confirmed. Exposure to the yen for hedging ends was confirmed. |
| Outlook and Investment Strategy The massive monetary and fiscal stimulus put in place at the global level, and the evident acceleration of the economic cycle, continue to offer support to risk assets, despite the gradual loss of appeal of valuations. The sub-fund’s current exposure to the stock and credit components is consistent with this bullish view, although some leeway is preserved in terms of the use of the risk budget, to be used in case of a drop in quotations or of signals of sector rotation to the advantage of a more pro-cyclical stance on the markets. |


## Source: Eurizon Capital SGR S.p.A., the Investment Manager of the Sub-Fund.

## This commentary constitutes opinions that are subject to change. Past performance is no guarantee of future performance.
| Fund Overview |
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| Legal Status | Fonds Commun de Placement (FCP)/UCITS |
| Home jurisdiction of the Fund | Luxemburg |
| ISIN Code | LU0735549858 |
| Class Unit Inception Date | 09/19/2014 |
| Valuation | Daily |
| Bloomberg Code | EUFBTRI LX |

Entry Charge	-
Exit Charge	-
Ongoing Charge	0.77%
Management Fees	0.60%
Performance Fee	The performance fees are calculated in accordance with the methodology described in the prospectus using a participation rate of 20% of any returns that the Sub-Fund achieves above the Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index® + 3.75% per year.
Minimum initial subscription amount	3,000,000
Taxes	The tax treatment depends on the individual circumstances of each investor and may be subject to change in the future.
Please refer to your financial and tax advisor.
Management Company	Eurizon Capital S.A.
Investment Manager of the Sub-Fund	Eurizon Capital SGR S.p.A.
Category	EUR FLEXIBLE ALLOCATION - GLOBAL
Access to Fund documents and other information in your country
Before taking any investment decision, you must read the Prospectus, the Key Investor Information Document (the ”KIID”), as well as the Management Regulations and the last available annual or semi-annual financial report . These documents may be obtained at any time, free of charge at the Management Company's website: www.eurizoncapital.com. Paper copies of these documents may also be obtained from the Management company of the Fund upon request at Eurizon Capital S.A, 8 avenue de la Liberté, L-1020 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. The KIIDs are available in the official local language of the EU/ EEA country of distribution. The Prospectus is available in English and French.
Luxembourg: Custodian bank and paying agent: State Street Bank Luxembourg S.C.A, 49 Avenue J.F Kennedy, L-1855, Luxembourg. Germany: The net asset value of this Unit is published daily on www.fundinfo.com.

## Spain: this Fund is registered for distribution with Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) under number 667. The Fund documents are also available in free of charge at the CNMV.
Switzerland: The Units are registered with the Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA). This promotional document is intended only for Swiss qualified investors as defined under Article 10 of the Collective Investment Schemes Act (CISA). Swiss Fund documents available at the Swiss representative agent: ACOLIN Fund, Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zurich. Paying agent in Switzerland: State Street Bank International GmbH, Munich, Zurich Branch, 19 Beethovenstrasse, CH–8027 Zurich. Daily publication of the prices of subscription and redemption and/or net asset values (with the mention "excluding commissions") of the Units offered in Switzerland: www.fundinfo.com.

## The list of Sub-Funds and Units authorised for marketing in Switzerland is set out in the Swiss Prospectus of Eurizon Funds.
U.S. Person: The Funds and its Sub-fund are not registered under United States federal securities laws or any other applicable law in the states, territories and possessions of the United States of America. Consequently, they cannot not be marketed directly or indirectly in the United States (including its territories and possessions) and to or for the benefit of residents and citizens of the United States of America and the "U.S. Persons". This document is not intended for use by residents or citizens of the United States of America and U.S. Persons pursuant to Regulation S of the Securities and Exchange Commission under the

## U.S. Securities Act of 1933, as amended (https://www.sec.gov/rules/final/33-7505a.htm).

Translation (ENFR, 2020-08-31):
# Répartition par pays émetteur
Compartim.
Compartim.
L’allocation est sujette à modification. Toute référence à des titres particuliers dans ce document ne doit pas être considérée comme une recommandation d’achat ou de vente de ces titres.
| Observations du Gestionnaire en Investissements |
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| Évolution du marché En août, les signes de reprise de la conjoncture mondiale et le pic atteint dans la dynamique des contaminations aux États-Unis ont soutenu les actions et, dans une moindre mesure, le crédit. Parallèlement, les emprunts d’État de pays « core » ont essuyé des pertes modestes, les taux d'intérêt ayant progressé de quelques points de base. Sur le marché des changes, la faiblesse du dollar s’est confirmée, malgré une dynamique d’essoufflement moins prononcée en fin de mois. |
| Choix de performances et d’investissements Dans ce contexte, le compartiment a signé une performance positive. Les meilleures contributions sont venues des stratégies exposées aux marchés actions, en particulier américains et japonais. Le portefeuille obligataire exposé au crédit a également apporté une contribution positive. Le poids des actions s'élève à 42 % environ, soit 2 % de moins que le mois précédent. L’allocation géographique est la suivante : États-Unis 25 %, Europe 8,5 %, Japon 4,5 % et pays émergents 4 %. Au sein du portefeuille obligataire, la duration a été allégée par le biais de la cession de titres Investment Grade en dollars et de bons du Trésor américain à 10 ans. Le produit de ces ventes a été investi sur le segment des obligations à 2 ans suite aux propos de la Réserve fédérale concernant son intention de maintenir ses taux inchangés pendant une période prolongée. La posture extrêmement conciliante de la banque centrale américaine nous a également conduits à renforcer notre exposition aux obligations émergentes en devise forte. À la suite du creusement des spreads des obligations périphériques dans la zone euro en fin de mois, nous avons acquis des emprunts d’État italiens à 5 ans et 10 ans. Nous avons maintenu la part investie en devises émergentes. Parmi les instruments de couverture, l’exposition au yen a également été maintenue. |
| Perspectives et stratégie d’investissement Les mesures massives de relance monétaire et budgétaire dans le monde et l’accélération manifeste du cycle économique continuent d’offrir un contexte favorable aux actifs risqués, même si les valorisations deviennent de moins en moins attractives. L’exposition actuelle du compartiment aux actions et au crédit correspond à cette vision constructive, bien que nous gardions une certaine marge de manœuvre dans l’utilisation du budget de risque, que nous pourrons utiliser en cas de revirement ou de signaux de rotation sectorielle dans l’orientation majoritairement pro-cyclique des marchés. |

Source: Eurizon Capital SGR S.p.A., Gestionnaire en Investissements du compartiment.
Ces observations sont le fruit d'opinions personnelles sujettes à modification. Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures.
| Caractéristiques générales |
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| Statut juridique | Fonds Commun de Placement (FCP)/OPCVM |
| Domicile du Fonds | Luxembourg |
| ISIN | LU0735549858 |
| Lancement de catégorie de Parts | 19/09/2014 |
| Évaluation | Quotidienne |
| Code Bloomberg | EUFBTRI LX |

Frais d’entrée	-
Frais de sortie	-
Frais courants	0,77%
Commission de gestion	0,60%
Commission de performance	La commission de performance est calculée conformément à la méthode décrite dans le prospectus au moyen d’un taux
de participation de 20,00 % à toute performance du Fonds supérieure à Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index® + 3.75% en EUR par an.
Montant minimum de souscription initiale3.000.000
Impôts	Le traitement fiscal dépend des circonstances individuelles de chaque investisseur et peut être sujet à modification.
Veuillez consulter votre conseiller financier ou fiscal.
Société de gestion	Eurizon Capital S.A.
Gestionnaire en Investissements du compartiment. Eurizon Capital SGR S.p.A.
Catégorie	EUR FLEXIBLE ALLOCATION - GLOBAL
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Avant de prendre une décision d’investissement, veuillez lire le Prospectus, le Document d’information clé pour l’investisseur (le « DICI »), ainsi que le Règlement de gestion et le rapport annuel ou semestriel le plus récent. Ces documents peuvent être obtenus à tout moment, sans frais, sur le site Web de la Société de gestion : www.eurizoncapital.com. Les versions papier de ces documents peuvent également être obtenues auprès de la Société de gestion du Fonds sur demande adressée à Eurizon Capital S.A, 8 avenue de la Liberté, L-1020 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Les DICI sont mis à disposition dans la langue locale officielle du pays de distribution de l’UE/EEE. Le Prospectus est disponible en anglais et en français
Luxembourg : Banque dépositaire et agent payeur : State Street Bank Luxembourg S.C.A, 49 Avenue J.F Kennedy, L-1855, Luxembourg. Allemagne : La valeur nette d’inventaire de cette Part est publiée quotidiennement sur wwww.fundinfo.com.
Espagne: ce Fonds est immatriculée à des fins de distribution auprès de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sous le numéro 667. Les documents du Fonds sont également disponibles sans frais auprès de la CNMV.
Suisse : Les Parts sont immatriculées auprès de l’Autorité de surveillance des marchés financiers suisse (FINMA). Ce document promotionnel est destiné uniquement aux investisseurs qualifiés suisses tels que définis à l’article 10 de la Loi sur les organismes de placement collectif. Les documents suisses du Fonds sont disponibles auprès du représentant suisse : ACOLIN Fund, Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zurich. Agent payeur en Suisse : State Street Bank International GmbH, Munich, Agence zurichoise, 19 Beethovenstrasse, CH–8027 Zurich. La publication quotidienne des cours de souscription et de rachat et/ou des valeurs nettes d’inventaire (avec la mention *hors commissions*) des Parts offertes en Suisse est disponible sur : wwww.fundinfo.com.
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