# What is this product?
## Type
The Fund is a Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) - an open-ended collective investment scheme that derives its value by the number of parti- cipating investors (more investors means more available capital), registered under Part II of the Luxembourg Law of 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment. The Fund qualifies as an alternative investment fund ("AIF") within the meaning of the Alternative Investment Fund Managers and amending Directives ("AIFMD").
The Fund is an evergreen structure, i.e. it has no maturity date. The liquidation of the Fund requires a decision taken by the shareholders (investors) of the Fund and is subject to quorum and majority requirements as stipulated in the Fund's Prospectus. The Manufacturer is not entitled to terminate the Fund uni- laterally.

## Objective
The primary investment objective of the Fund is to achieve attractive risk adjusted income and capital growth over the medium to long-term by investing in syndicated senior secured first lien loans. Such instruments are primarily, at the time of purchase, publicly or privately rated below investment grade by at least one credit rating agency (below Baa3 by Moody's Investors Services, Inc. ("Moody's") or below BBB- by either Standard & Poor's Rating Services, a division of the McGraw-Hill Company, Inc. ("S&P"), or Fitch, Inc. ("Fitch")) or unrated but determined by the Manager to be of comparable quality ("Syndicated Loans"). The Fund may also invest in other debt instruments. The Fund will not invest or commit more than 5% of its total net assets in any single investment provided that such limit shall only apply at the time when such investment or commitment is made. Should such restriction be exceeded as a result of the exercise of rights attached to investments or for any reason other than the purchase of investments (for example market or currency fluctuations), no remedial action will be required merely for these reasons. Further, this restriction shall not apply in case of a collective investment scheme or any other vehicle which provides investors access to a diversified pool of assets. The Fund will not invest or commit more than 20% of its total net assets in a single industry. Should such re- striction be exceeded as a result of the exercise of rights attached to investments or for any reason other than the purchase of investments (for example market or currency fluctuations), no remedial action will be required merely for these reasons. The Fund will not invest or hold more than 10% of debt which is held by a single borrower. The Fund will comply at all times with the diversification requirements of circular IML 91/75 and circular CSSF 02/80, subject to the above investment restrictions. While ensuring observance of the principle of risk-spreading, the Fund may derogate from restrictions above for 12 months following its incorporation. The Fund currently intends to partially hedge its foreign exchange exposure, but has no obligation to hedge at all. Returns ultimately depend upon the financial performance of the underlying investments made by the Fund; if the underlying investments' performance is positive, so too will the Fund's be. Conversely, if the underlying investments' performance is negative, so too will the Fund's be. The Fund may borrow to purchase assets on behalf of investors. This could potentially magnify gains or losses made by the Fund.

## Intended retail investor
The Fund is intended to be marketed to institutional or professional investors. Retail investors who would like to invest in the Fund must qualify as and confirm in writing that they adhere to the status of well-informed investors within the meaning of the Luxembourg law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds, as amended, including the ability to invest a minimum of EUR 125'000 in the Fund. In addition, such retail investors should have advanced knowledge and/or experience in private markets and be seeking exposure to the private debt asset class. The investor may bear losses (up to the total loss of the capital invested) and attaches no importance to a capital protection. In the risk and return assessment, the product is in risk class 3 on a scale of 1 (safety-oriented, very low to to low yield) to 7 (very risky, highest return).

Translation (ENFR, 2020-04-02):
# En quoi consiste ce produit?
## Type
Le Fonds est une société d'investissement à capital variable (SICAV) qui tire sa valeur du nombre d'investisseurs participants (plus d'investisseurs signifie plus de capital disponible), constituée conformément à la Partie II de la Loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 relative aux organismes de placement collectif. Le Fonds est considéré comme un fonds d'investissement alternatif (« FIA ») au sens de la Directive sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs et modifiant les directives antérieures (« AIFMD »).
Le Fonds est une structure evergreen, c'est à dire qu'il n'a pas de date d'échéance. La liquidation du Fonds nécessite une décision des actionnaires (investisseurs) du Fonds et est soumise aux conditions de quorum et de majorité telles que définies dans le Prospectus du Fonds. L'Émetteur n'a pas le droit de dissoudre le Fonds de façon unilatérale.

## Objectifs
Le principal objectif d'investissement du Fonds est de réaliser un revenu ajusté du risque attrayant et une croissance du capital sur le moyen à long terme en investissant dans des prêts syndiqués garantis de premier rang. De tels instruments sont principalement notés, de manière publique ou privée, inférieurs à
« investment grade » par au moins une agence de notation (inférieurs à Baa3 par Moody's Investors Services, Inc. (« Moody's ») ou inférieurs à BBB- par Standard& Poor's Rating Services (« S&P »), une division de McGraw-Hill Company, Inc. ou par Fitch, Inc (« Fitch »)) au moment de l'achat ou ne reçoivent pas de notation, mais sont estimés de qualité comparable (« Prêts syndiqués ») par le Gestionnaire. Le Fonds peut également investir dans d'autres titres de créance. Le Fonds n'investira ou n'engagera pas plus de 5 % de son actif net total dans un seul investissement sous réserve que cette limite ne s'applique qu'au moment où un tel investissement ou engagement a été pris. Si cette restriction vient à être dépassée suite à l'exercice de droits attachés aux investissements ou pour toute autre raison que l'achat d'investissements (par exemple des fluctuations de marché ou de devises), aucune mesure corrective ne sera requise juste pour ces raisons. En outre, cette restriction ne s'appliquera pas dans le cas d'un organisme de placement collectif ou de tout autre véhicule offrant aux investisseurs un accès à un panier d'actifs diversifiés. Le Fonds n'investira ou n'engagera pas plus de 20 % de son actif net total dans un seul secteur d'activité. Si cette re- striction vient à être dépassée suite à l'exercice de droits attachés aux investissements ou pour toute autre raison que l'achat d'investissements (par exemple des fluctuations de marché ou de devises), aucune mesure corrective ne sera requise juste pour ces raisons. Le Fonds n'investira ou ne détiendra pas plus de 10 % de dette détenue par un seul emprunteur. Le Fonds se conformera en tout temps aux exigences de diversification des Circulaires IML 91/75 et CSSF 02/80, soumises aux restrictions d'investissement énoncées ci-dessus. Tout en veillant au respect du principe de la répartition des risques, le Fonds peut déroger aux restrictions susmentionnées pendant les 12 mois suivant sa constitution. Le Fonds prévoit actuellement de couvrir en partie son exposition au risque de change, mais n'en a nullement l'obligation. Les rendements dépendent essentiellement de la performance financière des investissements sous-jacents du Fonds, si la performance des investissements sous-jacents est positive, celle du Fonds le sera aussi. À l'inverse, si la performance des investissements sous- jacents est négative, celle du Fonds le sera aussi. Le Fonds peut emprunter pour acheter des actifs au nom des investisseurs. Cela pourrait potentiellement augmenter les gains ou les pertes du Fonds.

## Investisseur de détail visés
Le Fonds est destiné à être commercialisé auprès d'investisseurs institutionnels ou professionnels. Les investisseurs de détail désirant investir dans le Fonds doivent être considérés comme des investisseurs avertis et confirmer par écrit qu'ils adhérent à ce statut au sens de la Loi luxembourgeoise du 23 juillet 2016 relative aux fonds d'investissement alternatifs réservés, telle que modifiée, et notamment qu'ils peuvent investir au minimum 125 000 EUR dans le Fonds. De plus, ces investisseurs de détail doivent avoir des connaissances approfondies des et/ou de l'expérience sur les marchés privés et rechercher une exposition à la catégorie d'actifs dédiée à la dette privée. L'investisseur peut supporter des pertes (jusqu'à la perte total du capital investi) et n'attache pas d'importance à la protection du capital. Dans l'évaluation des risques et des rendements, le produit figure dans la classe de risque 3 sur une échelle allant de 1 (axé sur la sécurité, rendement très faible à faible) à 7 (très risqué, rendement élevé).