# Performance & Risk
## Performance Evolution (EUR)
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29/11/19
30/05/20
30/11/20
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30/11/21
30/05/22 30/11/22
Portfolio* (-15.24%)
Data is rebased to 100 by AXA IM on the graph start date.
Past performance is not a reliable indicator of future results. Performance calculations are net of fees, based on the reinvestment of dividends. The benchmark, when there is one could be calculated on the basis of net or gross dividend. Please refer to the prospectus for more information.
| Risk Analysis |  |
| --- | --- |
|  | 1Y | 3Y | 5Y | Launch |
| Portfolio Volatility* (%) | 8.07 | 10.08 | 8.01 | 6.20 |
| Sharpe Ratio | -1.71 | -0.41 | -0.21 | 0.09 |
| Rolling Performance (%) |  |  |  |  |
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 3Y | 5Y | 30/11/21 30/11/22 | 30/11/20 30/11/21 | 30/11/19 30/11/20 | 30/11/18 30/11/19 | 30/11/17 30/11/18 | Launch |
| Portfolio* | 3.73 | -0.17 | -4.04 | -14.92 | -15.24 | -13.86 | -14.83 | -2.28 | 1.84 | 5.53 | -3.70 | -5.27 |
| Annual Calendar Performance (%) |
|  | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
| Portfolio* | -3.18 | 2.13 | 5.99 | -3.28 | 2.97 | 6.17 | -0.90 | 0.15 | - | - |

Past performance is not a reliable indicator of future results. Performance calculations are net of fees, based on the reinvestment of dividends. The benchmark, when there is one could be calculated on the basis of net or gross dividend. Please refer to the prospectus for more information.
| Portfolio Analysis |  |
| --- | --- |
| Top 10 Holdings |
| Name | Weighting (%) | Issuer country | Mod. Duration | Contribution |
| Ivory Coast (Republic of) 6.375% 03/03/2028 | 2.33 | Ivory Coast | 4.3 | 0.10 |
| Colombia (Republic of) 2.625% 03/15/2023 | 2.24 | Colombia | 0.1 | 0.00 |
| AXA WF Asian Short Duration Bonds | 2.18 | France | 2.4 | 0.05 |
| Dominican Republic 5.5% 01/27/2025 | 2.17 | Dominican Republic | 1.9 | 0.04 |
| Paraguay Government Intl Bond 4.7% 03/27/2027 | 1.74 | Paraguay | 3.8 | 0.07 |
| DP World Crescent Ltd 3.91% 05/31/2023 | 1.74 | Arab Emirates | 0.5 | 0.01 |
| Celulosa Arauco y Constitucion 3.875% 11/02/2027 | 1.60 | Chile | 4.2 | 0.07 |
| Chile (Republic of) 3.125% 03/27/2025 | 1.59 | Chile | 2.2 | 0.03 |
| Bidvest Group UK PLC 3.625% 09/23/2026 | 1.58 | South Africa | 0.7 | 0.01 |
| Puma International Financing SA 5% 01/24/2026 | 1.56 | Singapore | 0.0 | 0.00 |
| Total (%) | 18.73 |  |  |  |


## Sector Breakdown (%)	Contribution to duration by sector
Portfolio
| External sovereign credit | 34.44 |
| --- | --- |
| Banking | 10.28 |
| Basic Industry | 8.73 |
| Utility | 7.29 |
| Sovereign | 5.57 |

1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
External
sovereign credit
Banking
Basic Industry
Utility
Real Estate
Financial
Services
Retail
Local-Authority
Sovereign
Other
| Real Estate | 3.75 |  |
| --- | --- | --- |
| Energy | 3.64 |
| Financial Services | 3.57 |
| Capital Goods | 3.23 |  | Port. 0.9	0.2	0.2	0.2	0.1	0.1	0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.4 |
| Telecommunications | 2.99 |  |
| Other | 14.91 |
| Cash | 1.60 |

0.0

## Geographical Breakdown (%)	Contribution to Duration by Geography
Portfolio
United States	6.87
Chile	5.40
Arab Emirates	5.12
Peru	4.58
Mexico	4.57
Colombia	4.57
Brazil	4.46
South Africa	4.28
Singapore	3.69
South Korea	3.04
Other	51.82
Cash	1.60
1.6
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
Brazil
Chile
Peru
Ivory Coast
United States
Mexico
Egypt
South Africa
Guatemala
Other
0.0
Port. 0.2	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	1.4

## Maturity Breakdown (%)
36
32
28
24
20
16
12
8
4
0	Cash	0-1 year	1-3 years	3-5 years	5-7 years	7-10 years	10-20 years
Portfolio	1.60	14.28	31.81	32.13	16.89	3.25	0.04

## Rating Breakdown (%)
32
28
24
20
16
12
8
4
| 0 | AAA | AA | A | BBB | BB | B | CCC | NR | CC | C | D | Cash |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portfolio | 5.50 | 6.07 | 10.60 | 27.23 | 27.59 | 14.20 | 4.39 | 0.51 | 1.59 | 0.64 | 0.07 | 1.60 |


## Currency Breakdown (%)
120
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
|  |  |

100
80
60
40
20
0
|  | USD | HKD | CNY | IDR | MYR | EUR | CNH |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Portfolio | 99.96 | 0.03 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | -0.02 | -0.02 |

-20

## Administration: F (H) EUR
Legal form	SICAV
UCITS Compliant	Yes
AIF Compliant	No
Legal country	Luxembourg
1st NAV date	15/01/2013
Fund currency	USD
Shareclass currency	EUR
Valuation	Daily
Share type	Accumulation / Income
ISIN code C / D	LU0800573262 / LU0964941735
Maximum initial fees	2%
Ongoing charges	0.88%
Financial management fee	0.6%
Maximum management fees	0.75%
Performance fee : none
Management company	AXA Funds Management S.A.
Limited
(Sub) Financial delegation	AXA Investment Managers UK

## Risk Characteristics
Lower risk	Higher risk
Potentially lower reward	Potentially higher reward
The risk category is calculated using historical performance data and may not be a reliable indicator of the Sub-Fund's future risk profile.
The risk category shown is not guaranteed and may shift over time. The lowest category does not mean risk free.
Why is this Sub-Fund in this category?
The capital of the Sub-Fund is not guaranteed. The Sub-Fund is invested in financial markets and uses techniques and instruments which are subject to some levels of variation, which may result in gains or losses.

## Additional Risk
Counterparty Risk: Risk of bankruptcy, insolvency, or payment or
Delegation of account administration
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)
delivery failure of any of the Sub-Fund's counterparties, leading to a payment or delivery default.
Custodian
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)
As disclosed in the most recent Annual Report, the ongoing charges calculation excludes performance fees, but includes management and applied services fees. The effective Applied Service Fee is accrued at each calculation of the Net Asset Value and included in the ongoing charges of each Share Class.

## Fund Objectives
To seek performance, in USD, by investing mainly in short duration debt securities issued in the emerging debt universe over a medium term period, whose carbon footprint is at least 30% lower than that of the index composed of 75% J. P. Morgan Corporate Emerging Market Bond Index Broad Diversified + 25% J. P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified (Benchmark). As a secondary
'extra-financial objective', the water intensity of the portfolio aims at being at least 30% lower than the Benchmark.
The Share Class aims at hedging the foreign exchange risk resulting from the divergence between the reference currency of the Sub-Fund and the currency of this Share Class by using derivatives instruments whilst retaining the exposure to Investment Policy of the Sub-Fund.

## Investment Horizon
This Sub-Fund may not be suitable for investors who plan to withdraw their contribution within 3 years.
Source(s): AXA Investment Managers as at 30/11/2022
Impact of any techniques such as derivatives: Certain management strategies involve specific risks, such as liquidity risk, credit risk, counterparty risk, legal risk, valuation risk, operational risk and risks related to the underlying assets. The use of such strategies may also involve leverage, which may increase the effect of market movements on the Sub-Fund and may result in significant risk of losses.
Geopolitical Risk: investments in securities issued or listed in different countries may imply the application of different standards and regulations. Investments may be affected by movements of foreign exchange rates, changes in laws or restrictions applicable to such investments, changes in exchange control regulations or price volatility.
Liquidity Risk: risk of low liquidity level in certain market conditions that might lead the Sub-Fund to face difficulties valuing, purchasing or selling all/part of its assets and resulting in potential impact on its net asset value.
Credit Risk: Risk that issuers of debt securities held in the Sub-Fund may default on their obligations or have their credit rating downgraded, resulting in a decrease in the Net Asset Value.
Impact of any techniques such as derivatives: Certain management strategies involve specific risks, such as liquidity risk, credit risk, counterparty risk, legal risk, valuation risk, operational risk and risks related to the underlying assets.The use of such strategies may also involve leverage, which may increase the effect of market movements on the Sub-Fund and may result in significant risk of losses.

## Subscription Redemption
The subscription, conversion or redemption orders must be received by the Registrar and Transfer Agent on any Valuation Day no later than 3 p.m. Luxembourg time. Orders will be processed at the Net Asset Value applicable to such Valuation Day. The investor's attention is drawn to the existence of potential additional processing time due to the possible involvement of intermediaries such as Financial Advisers or distributors.The Net Asset Value of this Sub-Fund is calculated on a daily basis.

## How to Invest
Retail Investors
Retail investors should contact their Financial intermediary.

## ESG Metrics Definition
The ESG absolute rating is based on a third party scoring methodology. If the fund has one tree (5 trees), it means that it is in the lowest (highest) ESG absolute rating category.
For more information on the methodology, please visit https://www.axa-im.com/responsible-investing.
CO2 relative intensity is calculated as the difference between the Cintensity of the fund (expressed in tCO2/M€ Revenues) and the one of benchmark.
If CO2 Relative intensity is green, it means that the intensity of portfolio is lower than that of the benchmark. If CO2 Relative intensity orange, it means that the intensity of the portfolio is higher than that the benchmark. If CO2 Relative intensity is yellow, it means that intensity of the portfolio is similar than that of the benchmark.ESG indicators are for informational purposes only.
The portfolio has neither statutory nor contractual ESG objectives.

## Disclaimers
Not for distribution or dissemination to US investors
This document is for informational purposes only and does not constitute investment research or financial analysis relating to transactions in financial instruments as per MIF Directive (2014/65/EU), nor does it constitute on the part of AXA Investment Managers or its affiliated companies an offer to buy or sell any investments, products or services, and should not be considered as solicitation or investment, legal or tax advice, a recommendation for an investment strategy or a personalized recommendation to buy or sell securities.
The information contained herein is intended solely for the entity and/or person(s) to which it has been delivered, unless otherwise allowed under applicable agreements. AXA Investment Managers hereby disclaims any responsibility for any subsequent reproduction, redistribution or transmittal, along with any liability stemming from such activities.
Due to its simplification, this document is partial and opinions, estimates and forecasts herein are subjective and subject to change without notice. There is no guarantee forecasts made will come to pass. Data, figures, declarations, analysis, predictions and other
Source(s): AXA Investment Managers as at 30/11/2022
information in this document is provided based on our state of knowledge at the time of creation of this document. Whilst every care is taken, no representation or warranty (including liability towards third parties), express or implied, is made as to the accuracy, reliability or completeness of the information contained herein. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the recipient.
This material does not contain sufficient information to support an investment decision.
Before making an investment, investors should read the relevant Prospectus and the Key Investor Information Document / scheme documents , which provide full product details including risks, investment charges and fees associated with the purchase of one of the mentioned products and risks. The information contained herein is not a substitute for those documents or for professional external advice.
The products or strategies discussed in this document may not be registered nor available in your jurisdiction. Please check the countries of registration with the asset manager, or on the web site https://www.axa-im.com/en/registration-map, where a fund registration map is available.
Past performance is not a guide to current or future performance, and any performance or return data displayed does not take into account commissions and costs incurred when issuing or redeeming units. The value of investments, and the income from them, can fall as well as rise and investors may not get back the amount originally invested.
Exchange-rate fluctuations may also affect the value of their investment. Due to this and the initial charge that is usually made, an investment is not usually suitable as a short term holding.
Commissions and costs have an adverse effect on the performance of the fund.
Cash includes liquid assets and equivalent items such as cash held in bank accounts, positions in money market funds or unrealised gains receivable or payable in respect of currency hedging transactions.
The Fund referenced herein has not been registered under the United States Investment Company Act of 1940, as amended, nor the United States Securities Act of 1933, as amended. None of the shares may be offered or sold, directly or indirectly in the United States or to any US Person unless the securities are registered under the Act, or an exemption from the registration requirements of the Act is available. A US Person is defined as (a) any individual who is a citizen or resident of the United States for federal income tax purposes; (b) a corporation, partnership or other entity created or organized under the laws of or existing in the United States; (c) an estate or trust the income of which is subject to United States federal income tax regardless of whether such income is effectively connected with a United States trade or business. In the United States, this material may be distributed only to a person who is a “distributor,” or who is not a “U.S. person,” as defined by Regulation S under the U.S. Securities Act of 1933 (as amended).
If the fund or sub fund is a part of AXA World Funds. AXA WORLD FUNDS ‘s registered office is 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Luxembourg. The Company is registered under the number B. 63.116 at the “Registre de Commerce et des Sociétés” The Company is a Luxembourg SICAV UCITS IV approved by the CSSF and managed by AXA Funds Management, a société anonyme organized under the laws of Luxembourg with the Luxembourg Register Number B 32 223RC, and whose registered office is located at 49, Avenue J.F. Kennedy
L-1885 Luxembourg.
For the purposes of presenting the breakdown by country, sector, principal exposures and active strategies, equities and similar instruments relating to a single company (ADRs, GDRs, RSPs, rights, etc.) are grouped in order to form a single exposure for the said company.
Depending on the recipient’s respective jurisdiction or region, the following additional disclosures may apply:
For Chilean Investors: This private offer avails itself of the General Regulation No. 336 of the Superintendence of Securities and Insurances (currently the Financial Markets Commission).
This offer relates to securities not registered with the Securities Registry or the Registry of Foreign Securities of the Financial Markets Commission, and therefore such securities are not subject to oversight by the latter; Being unregistered securities, there is no obligation on the issuer to provide public information in Chile regarding such securities; and these securities may not be subject to a public offer until they are registered in the corresponding Securities Registry.
Para inversionistas chilenos: ESTA OFERTA PRIVADA SE ACOGE AL REGLAMENTO GENERAL Nº 336 DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS (ACTUALMENTE COMISIÓN DE MERCADOS FINANCIEROS). ESTA OFERTA SE REFIERE A VALORES NO INSCRITOS EN EL REGISTRO DE VALORES O EN EL REGISTRO DE VALORES EXTRANJEROS QUE LLEVA LA COMISIÓN DE MERCADOS FINANCIEROS, POR LO QUE TALES VALORES NO ESTÁN SUJETOS A LA FISCALIZACIÓN DE ÉSTA; POR TRATARSE DE VALORES NO INSCRITOS NO EXISTE LA OBLIGACIÓN POR PARTE DEL EMISOR DE ENTREGAR EN CHILE INFORMACIÓN PÚBLICA RESPECTO A LOS VALORES SOBRE LOS QUE SE REFIERE ESTA OFERTA; ESTOS VALORES NO PODRÁN SER OBJETO DE OFERTA PÚBLICA MIENTRAS NO SEAN INSCRITOS EN EL REGISTRO DE VALORES CORRESPONDIENTE.
For Peruvian Investors: AXA Investment Managers is not licensed and it is not legally required to be licensed by the Peruvian Securities Regulator (Superintendencia del Mercado de Valores – SMV) for these activities. Consequently, the Peruvian Securities Regulator does not exercise any kind of supervision regarding this fund, strategy and/or service; and, the information furnished to the investors and the rest of the services rendered by AXA Investment Managers are subject to its exclusive responsibility. In Peru, this document is only for the exclusive use of persons or entities qualifying as “Invesionistas Institucionales” under Peruvian Law. This document is not for public distribution. AXA Investment Managers no tiene y no está legalmente obligada a tener una autorización por parte de la Superintendencia del Mercado de Valores para estas actividades. En consecuencia, la Superintendencia del Mercado de Valores no ejerce ningún tipo de supervisión sobre el fondo, la estrategia, y/o los servicios; y la información proporcionada a los inversionistas y los demás servicios que les presta son de exclusiva responsabilidad de AXA Investment Managers. En el Perú, este documento es para el uso exclusivo de personas o entidades que califiquen como “Inversionistas Institucionales” bajo las leyes peruanas. Este documento no es para distribución al público.
For Uruguayan Investors: The sale of the shares/units qualifies as a private placement pursuant to section 2 of Uruguayan law 18,627. The shares/units must not be offered or sold to the public in Uruguay, except in circumstances which do not constitute a public offering or distribution under Uruguayan laws and regulations. The shares/units are not and will not be registered with the Financial Services Superintendency of the Central Bank of Uruguay. The shares/units correspond to investment funds that are not investment funds
Source(s): AXA Investment Managers as at 30/11/2022
regulated by Uruguayan law 16,774 dated September 27, 1996, as amended.
For Singapore Investors: This document is issued by AXA Investment Managers Asia (Singapore) Ltd. (“AXA IM Asia”) (Registration No.
199001714W) for the use of Institutional Investors and/or Accredited Investors only as defined in Section 4A of the Securities and Futures Act (Cap. 289) (subject to the Fund being registered under the Restricted Schemes), and must not be relied upon by retail investors. Circulation must be restricted accordingly. As an exempt financial adviser under the Financial Advisers Act (“FAA”), AXA IM Asia is exempted from complying with certain business conduct rules (including but not limited to Sections 25, 27 and 36 of the FAA) when providing financial advisory services to Accredited Investors.
The Fund is classified as an Article 9 financial product according to SFDR regulation. An Article 9 financial product has a sustainable investment objective. In the context of the up-coming enforcement of SFDR Level II, the Fund’s SFDR classification is under review and may be amended in the coming months, subject to CSSF approval. It is therefore possible that the Fund will be reclassified as an Article 8 financial product. An Article 8 financial product promotes ESG characteristics.
What is SFDR?
SFDR is a European regulation which aims to increase the transparency of financial products and market participants in particular around sustainability risks integration and sustainability claims. The Level I of SFDR, which came into force in March 2021, provided principle-based rules on disclosures regarding ESG related factors. The second phase (Level II) of SFDR will come into force from 1 January 2023. SFDR Level II and other regulatory positions released since Level I call for a stricter interpretation of the most sustainable investment funds, i.e. the so-called “Article 9 products”.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# Performance e rischio
## Evoluzione della performance (EUR)
% di AUM coperta dal rating assoluto ESG: Portafoglio = 88.7% (non significativo per copertura inferiore al 50%)
|  |  |  |  |  |  |  |
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105
100
95
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29/11/19
30/05/20
30/11/20
30/05/21
30/11/21
30/05/22 30/11/22
Portafoglio* (-15.24%)
I dati sono calcolati su base 100 da AXA IM alla data di partenza indicata nel grafico.
Le performance pregresse non costituiscono un indicatore affidabile dei risultati futuri. I calcoli della performance sono al netto di commissioni e si basano sul reinvestimento dei dividendi. Il benchmark, ove presente, può essere calcolato sulla base del dividendo netto o lordo. Si rimanda al prospetto informativo per maggiori informazioni.
| Analisi del rischio |  |
| --- | --- |
|  | 1 anno | 3 anni | 5 anni | Lancio |
| Volatility del portafoglio* (%) | 8.07 | 10.08 | 8.01 | 6.20 |
| Sharpe Ratio | -1.71 | -0.41 | -0.21 | 0.09 |
| Performance rolling (%) |  |  |  |  |
|  | 1 mese	3 | mesi | 6 mesi | YTD	3 anni	5 anni | 30/11/21 30/11/22 | 30/11/20 30/11/21 | 30/11/19 30/11/20 | 30/11/18 30/11/19 | 30/11/17 30/11/18 | Lancio |
| Portafoglio* | 3.73 | -0.17 | -4.04 | -14.92	-15.24	-13.86 | -14.83 | -2.28 | 1.84 | 5.53 | -3.70 | -5.27 |
| Performance annua (%) |
|  | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
| Portafoglio* | -3.18 | 2.13 | 5.99 | -3.28 | 2.97 | 6.17 | -0.90 | 0.15 | - | - |

Le performance pregresse non costituiscono un indicatore affidabile dei risultati futuri. I calcoli della performance sono al netto di commissioni e si basano sul reinvestimento dei dividendi. Il benchmark, ove presente, può essere calcolato sulla base del dividendo netto o lordo. Si rimanda al prospetto informativo per maggiori informazioni.
| Analisi del portafoglio |  |
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| Top 10 Holdings |
| Denominazione | Peso (%) | Paese | Mod. Duration | Contributo |
| Ivory Coast (Republic of) 6.375% 03/03/2028 | 2.33 | Costa d'Avorio | 4.3 | 0.10 |
| Colombia (Republic of) 2.625% 03/15/2023 | 2.24 | Colombia | 0.1 | 0.00 |
| AXA WF Asian Short Duration Bonds | 2.18 | Francia | 2.4 | 0.05 |
| Dominican Republic 5.5% 01/27/2025 | 2.17 | Rep. Dominicana | 1.9 | 0.04 |
| Paraguay Government Intl Bond 4.7% 03/27/2027 | 1.74 | Paraguay | 3.8 | 0.07 |
| DP World Crescent Ltd 3.91% 05/31/2023 | 1.74 | Emirati Arabi | 0.5 | 0.01 |
| Celulosa Arauco y Constitucion 3.875% 11/02/2027 | 1.60 | Cile | 4.2 | 0.07 |
| Chile (Republic of) 3.125% 03/27/2025 | 1.59 | Cile | 2.2 | 0.03 |
| Bidvest Group UK PLC 3.625% 09/23/2026 | 1.58 | Sudafrica | 0.7 | 0.01 |
| Puma International Financing SA 5% 01/24/2026 | 1.56 | Singapore | 0.0 | 0.00 |
| Totale (%) | 18.73 |  |  |  |


## Ripartizione per settore (%)	Contributo alla duration per settore
Portafoglio
External sovereign credit	34.44
Bancario	10.28
Industria di base-materie prime	8.73
Servizi pubblici	7.29
Titoli governativi	5.57
Immobiliare	3.75
Energia	3.64
Servizi finanziari	3.57
Beni capitali	3.23
Telecomunicazioni	2.99
Altro	14.91
Cash	1.60
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
External sovereign
credit
Bancario
Industria di
base-materie prime
Servizi pubblici
Immobiliare
Servizi finanziari
Vendita al dettaglio
Autorità locale
Titoli governativi
Altro
0.0
Port. 0.9	0.2	0.2	0.2	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.4

## Esposizione geografica (%)	Contributo alla duration per geografica
Portafoglio
Stati Uniti	6.87
Cile	5.40
Emirati Arabi	5.12
Peru'	4.58
Messico	4.57
Colombia	4.57
Brasile	4.46
Sudafrica	4.28
Singapore	3.69
Corea Del sud	3.04
Altro	51.82
Cash	1.60
1.6
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
Brasile
Cile
Peru'
Costa d'Avorio
Stati Uniti
Messico
Egitto
Sudafrica
Guatemala
Altro
0.0
Port. 0.2	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	1.4

## Ripartizione per Vita Residua (%)
36
32
28
24
20
16
12
8
4
| 0 | Cash | 0-1 anni | 1-3 anni | 3-5 anni | 5-7 anni | 7-10 anni | 10-20 anni |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portafoglio | 1.60 | 14.28 | 31.81 | 32.13 | 16.89 | 3.25 | 0.04 |


## Ripartizione per rating (%)
32
28
24
20
16
12
8
4
| 0 | AAA | AA | A | BBB | BB | B | CCC | NR | CC | C | D | Cash |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portafoglio | 5.50 | 6.07 | 10.60 | 27.23 | 27.59 | 14.20 | 4.39 | 0.51 | 1.59 | 0.64 | 0.07 | 1.60 |


## Esposizione valutaria (%)
120
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
|  |  |

100
80
60
40
20
0
|  | USD | HKD | CNY | IDR | MYR | EUR | CNH |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Portafoglio | 99.96 | 0.03 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | -0.02 | -0.02 |

-20

## Amministrazione: F (H) EUR
Forma giuridica	SICAV
Conforme direttiva OICVM	Si
Conforme direttiva FIA	No
Paese di origine	Lussemburgo

## Orizzonte d'investimento
Il Comparto potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 3 anni.

## Profilo di Rischio
Data di lancio della classe di riferimento
15/01/2013
Valuta	USD
Valuta di riferimento della classe	EUR
Valorizzazione	Giornaliera
Tipologia di classe	Accumulazione / Distribuzione
Rischio più basso	Rischio più elevato
Codice ISIN C / D	LU0800573262 / LU0964941735
Rendimento potenzialmente più	Rendimento potenzialmente più basso		elevato
Commissione massima di sottoscrizione
2%	La categoria di rischio viene calcolata sulla base dei risultati passati e
Commissioni continuative	0.88%
Commissioni di gestione	0.6%
di conseguenza non è un indicatore affidabile del profilo di rischio
futuro del Comparto.
Commissione massima di gestione
Commissioni di performance : nessuna
0.75%
La categoria di rischio non è garantita e potrebbe variare nel tempo. La categoria più bassa non è priva di rischi.
Perché questo Comparto rientra in questa categoria?
Il capitale del Comparto non è garantito. Il Comparto investe nei
Società di gestione	AXA Funds Management S.A.
Limited
(Sub) Delega finanziaria	AXA Investment Managers UK
mercati finanziari attraverso tecniche e strumenti soggetti a variazione, che possono dar luogo a utili o perdite.
Delega dell'amministrazione contabile
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)

## Rischio supplementare
Depositaria
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)
Come indicato nell’ultima relazione annuale, il calcolo delle spese correnti non include le commissioni legate al rendimento, ma include le commissioni di gestione e la commissione di servizio applicata. L’effettiva commissione di servizio applicata è maturata a ogni calcolo del valore patrimoniale netto e inclusa nelle spese correnti di ogni classe di azioni.

## Obiettivi del fondo
Generare una performance, in USD, investendo principalmente in titoli di debito a breve duration emessi nell'universo del debito emergente su un orizzonte temporale di medio termine, la cui impronta di carbonio è inferiore di almeno il 30% rispetto a quella dell'indice composto per il 75% dal J. P. Morgan Corporate Emerging Market Bond Index Broad Diversified e per il 25% dal J. P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified (Indice di riferimento). In quanto obiettivo "extra-finanziario secondario", l'intensità idrica del portafoglio mira ad essere inferiore di almeno il 30% a quella dell'Indice di riferimento.
Obiettivo della Classe di azioni in oggetto è coprire il rischio di cambio derivante dalla divergenza tra la valuta di riferimento del Comparto e la valuta di tale Classe di azioni, mediante l'uso di strumenti derivati mantenendo nel contempo l'esposizione alla Politica d'investimento del Comparto.
Rischio di controparte: rischio di insolvenza o di bancarotta di una delle controparti del Comparto, che comporterebbe un mancato pagamento o una mancata consegna.
Impatto delle strategie, come per esempio i derivati: alcune tecniche di gestione comportano rischi specifici, come il rischio di liquidità, il rischio di credito, il rischio di controparte, il rischio legale, il rischio di valutazione, il rischio operativo e rischi legati agli attivi sottostanti.L'utilizzo di tali strategie può anche includere la leva che può aumentare l'effetto dei movimenti di mercato sul Comparto e dare luogo ad un rischio significativo di perdita.
Rischio geopolitico: Gli investimenti in titoli emessi o quotati in Paesi diversi possono prevedere l'applicazione di normative e standard diversi. Gli investimenti possono essere influenzati dai movimenti dei tassi di cambio, da modifiche normative o restrizioni applicabili a tali investimenti, da variazioni delle norme di controllo dei cambi e dalla volatilità dei prezzi.
Rischio di liquidità: rischio di livelli bassi di liquidità in determinate condizioni di mercato, che potrebbero costringere il Comparto ad affrontare difficoltà nel valutare, acquistare o vendere tutti/parte dei propri attivi e avere un impatto potenziale sul suo NAV.
Fonti : AXA Investment Managers al 30/11/2022
Rischio di credito: rischio per cui gli emittenti dei titoli di debito detenuti nel Comparto possano risultare inadempienti verso i propri obblighi o possano subire un declassamento del rating, il che comporterebbe una diminuzione del NAV del Comparto.
Impatto delle strategie, come per esempio i derivati: alcune tecniche di gestione comportano rischi specifici, come il rischio di liquidità, il rischio di credito, il rischio di controparte, il rischio legale, il rischio di valutazione, il rischio operativo e rischi legati agli attivi sottostanti.L'utilizzo di tali strategie può anche includere la leva che può aumentare l'effetto dei movimenti di mercato sul Comparto e dare luogo ad un rischio significativo di perdita.

## Sottoscrizioni Riscatti
Gli ordini di sottoscrizione, conversione o rimborso devono pervenire al Responsabile per le Registrazioni e per il Trasferimento dei Titoli entro le ore 15.00 (ora del Lussemburgo) di un qualsiasi Giorno di Valorizzazione. Gli ordini saranno evasi al Valore patrimoniale netto applicabile a tale Giorno di valutazione. Si richiama l'attenzione dell'investitore sull'esistenza di potenziali tempi aggiuntivi di elaborazione dovuti al possibile coinvolgimento di intermediari quali Consulenti finanziari o distributori.Il Valore patrimoniale netto (NAV) di questo Comparto è calcolato giornalmente.

## Come investire
Investitori Retail
Gli investitori retail sono invitati a contattare il proprio intermediario finanziario.

## Rating ESG
Il Rating assoluto ESG si basa su una metodologia di punteggio di terze parti. Se il fondo possiede un albero (su 5) appartiene alla categoria più bassa del Rating assoluto ESG; viceversa se ne possiede 5, rientra in quella più alta.
Per maggiori informazioni sulla metodologia usata, visitate il sito https://www.axa-im.com/responsible-investing.
L'intensità relativa CO2 è calcolata come la differenza tra l'intensità di CO2 del fondo (espressa in tonnellate di CO2/M€ di revenues) e quella del benchmark.
Se l'intensità relativa di CO2 è verde, significa che l'intensità del portafoglio è inferiore a quella del benchmark. Se l'intensità relativa di CO2 è arancione, significa che l'intensità del portafoglio è superiore a quella del benchmark. Se l'intensità relativa di CO2 è gialla, significa che l'intensità del portafoglio è simile a quella del benchmark.Gli indicatori ESG sono forniti a solo scopo informativo.
Il portafoglio non ha obiettivi ESG né legali né contrattuali.

## Avvertenze
Il presente documento ha scopi esclusivamente informativi e non costituisce una ricerca d'investimento o un'analisi finanziaria correlata a transazioni in strumenti finanziari secondo quanto definito dalla 
Fonti : AXA Investment Managers al 30/11/2022
Direttiva MIF (2014/65/UE), né determina un'offerta da parte di AXA Investment Managers o delle sue società affiliate all'acquisto o alla vendita di investimenti, prodotti e servizi e non deve pertanto essere considerata alla stregua di un invito o di una raccomandazione finanziaria, legale o fiscale finalizzata a una strategia d'investimento o di una consulenza personalizzata in merito all'acquisto o alla vendita di titoli.
Le informazioni contenute nel presente sono destinate unicamente all'entità e/o alla(e) persona(e) a cui esse sono state fornite, salvo laddove altrimenti consentito in conformità agli accordi applicabili. Con il presente, AXA Investment Managers declina qualsivoglia responsabilità per qualsiasi riproduzione, ridistribuzione o trasmissione, unitamente a qualsiasi vincolo derivante da tali attività.
Il documento è parziale ed è stato semplificato, pertanto le opinioni, le stime e le previsioni fornite nel presente sono soggettive e potrebbero variare senza preavviso. Non viene fornita alcuna garanzia che le previsioni si rivelino corrette. Dati, cifre, dichiarazioni, analisi, previsioni e altre informazioni nel presente documento sono forniti sulla base delle nostre conoscenze alla data di redazione del presente documento. Benché sia stata adottata ogni precauzione, non viene resa alcuna dichiarazione o garanzia (inclusa la responsabilità nei confronti di terze parti), esplicita o implicita, in relazione all'esattezza, all'affidabilità o alla completezza delle informazioni contenute nel presente. Il destinatario decide liberamente se fare affidamento sulle informazioni contenute nel presente materiale. Il presente materiale non contiene informazioni sufficienti a sostegno di una decisione d'investimento.
Prima di effettuare un investimento, si raccomanda agli investitori di leggere il Prospetto informativo e il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID)/i documenti relativi all'investimento collettivo di capitale, in cui sono specificate le informazioni dettagliate complete sul prodotto compresi i rischi, gli oneri d'investimento e le spese associate all'acquisto di uno dei prodotti menzionati e i rischi correlati. Le informazioni contenute nel presente non sostituiscono i predetti documenti o una consulenza esterna professionale.
I prodotti o le strategie descritti nel presente documento potrebbero non essere registrati o disponibili nella sua giurisdizione. La preghiamo di verificare i Paesi di registrazione con il gestore patrimoniale o sul sito web
https://www.axa-im.com/en/registration-map, dove è possibile consultare una mappa relativa alla registrazione del fondo.
Le performance passate non costituiscono un indicatore dei rendimenti attuali o futuri, e qualsiasi dato sulle performance o sui rendimenti visualizzato non tiene conto delle commissioni e delle spese sostenute per l'emissione o il rimborso delle quote. Il valore dell'investimento e il reddito generato possono aumentare o diminuire ed esiste la possibilità per gli investitori di non recuperare l'importo investito inizialmente. Le oscillazioni dei tassi di cambio possono influire anch'esse sul valore del relativo investimento. In considerazione di quanto precede e della commissione di sottoscrizione solitamente applicata, un investimento non è normalmente adatto come una posizione a breve termine. Le commissioni e i costi influiscono negativamente sulla performance del fondo.
Il cash include le diverse posizioni in disponibilità liquide e mezzi equivalenti come liquidità nei diversi conti bancari, le posizioni in fondi monetari o le plusvalenze o minusvalenze non realizzate nell’ambito delle coperture valutarie.
Il Fondo menzionato nel presente non è stato registrato ai sensi dello United States Investment Company Act del 1940, e successive modifiche, né ai sensi dello United States Securities Act del 1933, e successive modifiche. Nessuna delle azioni può essere offerta o venduta, direttamente o indirettamente negli Stati Uniti o nei confronti di US Person, fatto salvo il caso in cui i titoli siano registrati ai sensi dell'Act, o sia disponibile un'esenzione dai requisiti di registrazione dell'Act. Per US Person si intende (a) qualsiasi persona fisica che sia un cittadino statunitense o residente negli Stati Uniti ai fini dell'imposta federale sul reddito; (b) una società di capitali, società di persone o altra entità di diritto statunitense o domiciliata negli Stati Uniti; (c) un patrimonio o un trust il cui reddito sia assoggettato all'imposizione federale sul reddito negli Stati Uniti indipendentemente dal fatto che tale reddito sia o meno effettivamente correlato a un'attività commerciale o imprenditoriale statunitense. Negli Stati Uniti, il presente materiale può essere distribuito unicamente a un soggetto che sia un 'distributor', o che non sia una 'U.S. Person', come definita dalla Regulation S ai sensi dello U.S. Securities Act del 1933 (e successive modifiche).
Qualora il fondo o il comparto sia parte di AXA World Funds. La sede legale di AXA WORLD FUNDS è sita in 49, avenue J.F. Kennedy L-1885 Lussemburgo. La Società è iscritta al 'Registre de Commerce et des Sociétés' con numero B. 63.116. La Società è una SICAV UCITS IV di diritto lussemburghese approvata dalla CSSF e gestita da AXA Funds Management, una société anonyme di diritto lussemburghese iscritta al registro delle imprese e delle società in Lussemburgo con numero B 32 223RC, e avente sede legale in 49, Avenue J.F. Kennedy L-1885 Lussemburgo.
Per le esigenze di rappresentazione delle ripartizioni paese, settoriali, delle principali esposizioni e delle scommesse attive, le azioni e gli strumenti assimilati che si riferiscono alla stessa società (ADR, GDR, RSP, Diritti…) sono raggruppati al fine di formare un’esposizione unica sulla suddetta società.
A seconda della rispettiva giurisdizione o regione del destinatario, quanto segue possono essere applicate informazioni aggiuntive:
Il rappresentante svizzero per la SICAV (société d'investissement à capital variable) domiciliata in Lussemburgo AXA World Funds è First Independent Fund Services Ltd, Klausstrasse 33, CH-8008 Zurigo.
L'agente per i pagamenti svizzero è Credit Suisse (Switzerland) Ltd, Paradeplatz 8, CH-8001 Zurigo. Il prospetto informativo aggiornato, il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e le relazioni annuali e semestrali possono essere ottenuti gratuitamente presso il rappresentante svizzero. Con riferimento alle quote distribuite in Svizzera, il luogo di adempimento e il foro competente è Zurigo, Svizzera.
Il Fondo è classificato come prodotto finanziario ai sensi dell'articolo 9 del regolamento SFDR. Un prodotto finanziario ai sensi dell'articolo 9 ha un obiettivo d'investimento sostenibile. Nel quadro dell'imminente entrata in vigore del Livello II, la classificazione SFDR del Fondo è oggetto di revisione e potrebbe essere modificata nei prossimi mesi, previa approvazione della CSSF. È quindi possibile che il Fondo venga riclassificato come prodotto finanziario ai sensi dell'articolo 8. Un prodotto finanziario ai sensi dell'articolo 8 promuove le caratteristiche ESG.
Cos'è il SFDR?
Fonti : AXA Investment Managers al 30/11/2022
Il SFDR è un regolamento europeo volto ad aumentare la trasparenza dei prodotti finanziari e dei partecipanti ai mercati, in particolare per quanto riguarda l'integrazione dei rischi di sostenibilità e le dichiarazioni di sostenibilità. Il Livello I del SFDR, entrato in vigore a marzo 2021, ha introdotto regole basate su principi in materia di informativa sui fattori ESG. La seconda fase (Livello II) del SFDR entrerà in vigore dal 1° gennaio 2023. Il Livello II del SFDR e le altre posizioni normative emanate dopo il Livello I richiedono un'interpretazione più rigorosa dei fondi d'investimento maggiormente sostenibili, ossia i cosiddetti "prodotti ai sensi dell'articolo 9".