##### À quelles fins le fonds peut-il utiliser des instruments dérivés
Un fonds peut utiliser des instruments dérivés aux fins suivantes, conformément à son objectif et à ses politiques, tels que décrits à la section « Descriptions des fonds ».
Couverture La couverture consiste à prendre une position de marché dans le sens opposé – et qui n’est pas supérieure – à la position créée par d’autres investissements de fonds, dans le but de réduire ou d’annuler l’exposition aux fluctuations des cours ou à certains facteurs qui y contribuent.
- La couverture de crédit se fait généralement à l’aide de swaps sur défaillance de crédit. L’objectif est de se protéger contre le risque de crédit. Cela inclut l’achat ou la vente de protection contre les risques d’actifs ou d’émetteurs spécifiques, ainsi que la couverture de substitution (en prenant une position opposée à un investissement différent susceptible de se comporter de la même manière que la position couverte).
- La couverture de change se fait généralement à l’aide de contrats forwards de change. L’objectif est de se protéger contre le risque de change. Cela peut se faire au niveau du fonds et, pour les parts H, au niveau de la catégorie de parts. Toute couverture de change doit porter sur des devises qui sont conformes à l’indice de référence du fonds concerné ou à ses objectifs et politiques. Lorsqu’un fonds détient des actifs libellés dans plusieurs devises, il peut ne pas avoir recours à des instruments de couverture pour se protéger de devises qui représentent une moindre portion d’actifs ou pour lesquelles la couverture est peu rentable ou indisponible. Un fonds peut s’engager dans :
	- une couverture directe (même devise, position opposée)
	- une couverture croisée (en réduisant l’exposition à une devise tout en augmentant l’exposition à une autre devise, l’exposition nette à la devise de référence reste inchangée), lorsqu’elle constitue un moyen efficace d’obtenir les expositions souhaitées
	- une couverture de substitution (en prenant une position opposée dans une autre devise qui est susceptible de se comporter de la même manière que la devise de référence)
	- une couverture anticipée (en prenant une position de couverture en prévision d’une exposition prévue résultant d’un investissement ou autre événement planifié)

Translation (FRES, 2022-12-01):
##### Para qué pueden utilizar los fondos los derivados
Un fondo podrá utilizar derivados con cualquiera de los siguientes fines, de conformidad con su objetivo y políticas, tal y como se describe en “Descripciones de los fondos”.
Cobertura La cobertura está adoptando una posición de mercado que está en la dirección opuesta, y no es superior a, la posición creada por otras inversiones del fondo, con el fin de reducir o cancelar la exposición a las fluctuaciones de los precios o a determinados factores que contribuyen a ellas.
- La cobertura de crédito se suele realizar mediante swaps de incumplimiento crediticio. El objetivo es protegerse contra el riesgo crediticio. Esto incluye la compra o venta de protección frente a los riesgos de activos o emisores específicos, así como cobertura de representación (adoptar una posición opuesta en una inversión diferente que probablemente se comportará de forma similar a la posición que se está cubriendo).
- La cobertura de divisas se realiza normalmente mediante contratos de divisas a plazo. El objetivo es protegerse contra el riesgo cambiario. Esto puede hacerse a nivel de fondo y, con las participaciones H, a nivel de clase de participaciones. Toda cobertura de divisas debe implicar divisas que estén dentro del índice de referencia del fondo aplicable o que sean coherentes con sus objetivos y políticas. Cuando un fondo mantiene activos denominados en varias divisas, es posible que no se cubra con divisas que representen pequeñas porciones de activos o para las que una cobertura no sea económica o no esté disponible. Un fondo puede participar en:
	- cobertura directa (misma divisa, posición opuesta)
	- cobertura cruzada (reducción de la exposición a una divisa mientras se aumenta la exposición a otra, la exposición neta a la divisa base se mantiene sin cambios), cuando proporciona una forma eficaz de obtener las exposiciones deseadas
	- cobertura de proxy (tomando una posición opuesta en una moneda diferente es decir se considera probable que se comporte de forma similar a la divisa base)
	- cobertura anticipada (tomando una posición de cobertura en previsión de una exposición que se prevé que surja como resultado de un planificado inversión u otro evento)