À compter de la Date d’entrée en vigueur, la déclaration d’objectif et de politique d’investissement du Fonds sera modifiée afin d’indiquer que le Fonds cherchera à surperformer l’indice de référence FTSE EPRA Nareit Developed Net Return Index (EUR) avant déduction des frais.
Actuellement, le Fonds vise à surperformer l’indice de référence FTSE EPRA Nareit Developed Index en EUR avant déduction des frais. Il s’agit d’un indice « brut », ce qui signifie que même s’il inclut les dividendes versés par les actions de l’indice dans le cadre du rendement total, il ne considère pas que certains dividendes sont perçus nets de toute retenue à la source irrécupérable.
Lorsque le Fonds a été lancé en 2007, l’utilisation d’indices bruts comme indice de référence était une pratique habituelle du marché pour les fonds investis dans des actions immobilières. Cependant, de nombreux fonds concurrents comparent désormais leur performance par rapport à celle d’indices nets. Les indices nets reflètent mieux les rendements disponibles pour les investisseurs, en particulier dans le secteur de l’immobilier où une plus grande partie du rendement total est composée de dividendes qui subissent des retenues à la source irrécupérables, contrairement, par exemple, à d’autres fonds d’investissement investis en actions.
Par conséquent, l’indice de référence brut actuel est remplacé par le FTSE EPRA Nareit Developed Net Return Index (EUR). Cet indice réplique les mêmes actions, mais prend en compte que certains dividendes sont perçus nets de toute retenue à la source irrécupérable.
Cette modification vise à clarifier davantage ce qui doit être attendu par les Actionnaires lorsqu’ils investissent dans le Fonds. Cela n’aura aucun impact sur les résultats des Actionnaires ni sur la gestion du Fonds.

Translation (FRES, 2022-12-20):
A partir de la Fecha efectiva, el objetivo y la política de inversión del Fondo se modificarán para aclarar que el Fondo tratará de obtener una rentabilidad superior a la del índice de referencia, el FTSE EPRA Nareit Developed Net Return Index (EUR), antes de detraer las comisiones.
Actualmente, el objetivo del Fondo es obtener una rentabilidad superior a la del FTSE EPRA Nareit Developed Index (EUR) antes de detraer las comisiones. Se trata de un índice «bruto», lo que significa que, aunque incluye los dividendos pagados por los valores del índice como parte de la rentabilidad total, no tiene en cuenta que algunos dividendos se reciben una vez deducidas las retenciones no recuperables.
Cuando el Fondo se lanzó en 2007, el uso de índices brutos como índice de referencia era una práctica habitual del mercado para los fondos de inversión en activos inmobiliarios. Sin embargo, en la actualidad, muchos fondos homólogos utilizan índices netos para comparar la rentabilidad. Los índices netos reflejan mejor los rendimientos disponibles para los inversores, especialmente en el sector inmobiliario, donde gran parte de la rentabilidad total se compone de dividendos sujetos a retenciones no recuperables, en comparación con otros fondos de inversión que invierten en renta variable.
Por lo tanto, el índice de referencia bruto actual se sustituye por el FTSE EPRA Nareit Developed Net Return Index (EUR). Este índice reproduce los mismos valores, pero considera que algunos dividendos se reciben netos de retenciones no recuperables.
El objetivo de este cambio es aclarar a los Accionistas qué cabe esperar al invertir en el Fondo. Tal cambio no afectará a los resultados que obtendrán los Accionistas ni a la gestión del Fondo.