# What is this product?
Type: Units of BFT SELECTION RENDEMENT 2027 REDUCTION CARBONE, an FCP.
Term: This Fund matures on 15/12/2027. The Management Company may dissolve the Fund by means of liquidation or merger with another fund in accordance with legal requirements.
AMF Classification ("Autorité des Marchés Financiers"): Euro bonds & debt securities
Objectives: 
By subscribing to BFT SELECTION RENDEMENT 2027 REDUCTION CARBONE, you are investing in bond securities denominated primarily in euro, issued by public or private issuers in all geographic areas. The management objective of the Fund is, over a 7-year investment horizon, to achieve an annualised net performance 2.12% higher than that of the French government loan maturing in 10/2027 (OAT 10/2027), after taking operating and management costs into account (these being listed in the charges section of the prospectus). For information, as of 17 December 2020, the actuarial rate of return on the OAT 15/10/2027 was -0.58%. The Fund also undertakes to reduce carbon emissions by 30% compared to its investment universe, the ICE BofA BB-B Global High Yield index. The aim of the fund is not to reduce its footprint in absolute terms but only in relation to the index.
This annualised net performance objective is based on the market assumptions used by the Management Company; in the event that the default rate found in the portfolio is higher than the implicit default rate calculated from market prices, the management objective may not be achieved. In the event of a stronger than anticipated deterioration in the financial or carbon rating of issuers, resulting in disinvestment to comply with the Fund's strategy, the reinvestment cost or less favourable market conditions may also result in a failure to achieve the management objective. To achieve this, the management team selects bonds to keep in the portfolio until the fund matures ("holding" management), i.e. 15 December 2027. The selected securities are subject to low rotation in the exclusive interest of unitholders. However, once the portfolio has been created, management may have to seize opportunities on the primary or secondary bond market depending on its expectations of changes in issuer quality.
The management team selects up to 100% of its net assets from euro- denominated public or private bonds mainly issued by entities with registered offices in OECD countries, including a maximum of 20% of net assets from emerging markets. The fund seeks to profit from high actuarial returns by investing in public and private bonds in the "high-yield speculative" category, subject to a risk of capital loss. These securities shall be selected at management's discretion in accordance with the management company’s internal credit risk monitoring policy. Management may use, on a non-exclusive and non-mechanical basis, securities rated from BB+ to B- on the Standard & Poor's or Fitch scale or rated from Ba1 to B3 on the Moody's scale, or considered equivalent by the Management Company. In the event of a downgrade in the rating of the securities below
B- or its equivalent according to the analysis of the Management Company, the latter will decide whether or not to surrender the securities, taking into account its own analysis, the interests of the unitholders and the market conditions.
In addition to the traditional investment process, the fund adopts an approach of reducing carbon emissions relative to the carbon footprint of its investment universe throughout the life of the UCI. To achieve this, the management strategy includes a carbon reduction target for the Fund (measured in tonnes of CO² equivalent per million euro invested) which must be 30% lower than the carbon footprint of its investment universe. The Fund may also invest up to 40% of its net assets in public or private bonds in the "Investment Grade" category (corresponding to securities rated from AAA to BBB- on the Standard & Poor's or Fitch scale, or rated from Aaa to Baa3 on the Moody's scale, or considered equivalent by the Management Company). If market conditions are deemed unfavourable by the manager, this limit may be temporarily increased to 100% of net assets. The interest rate sensitivity range, within which the Fund is managed, is between 0 and 7. During the Fund's constitution period, management will invest into money market instruments any remaining portfolio assets that have not yet been invested. In the disinvestment phase, the use of money market instruments will be allowed within the same limits. Securities, mainly euro-denominated, may be denominated in other currencies up to a limit of 10% of the Fund's net assets. Currency risk is systematically hedged; however, residual currency risk may exist.
The fund may make temporary purchases and sales of securities. Eligible forward financial instruments may also be used for hedging and/or exposure purposes to generate overexposure and thus increase the Fund's exposure beyond its net assets. In addition, subscriptions will be closed from 31/12/2026; this date may be brought forward or renewed by the Management Company. The Management Company may introduce a redemption cap system under the conditions set out in the "Redemption Cap System" section of the prospectus.
The mutual fund is classified under article 9 of Regulation (EU) 2019/2088 on the publication of sustainability information in the financial services sector (the «Disclosure Regulation»).
Intended retail investors: This product is intended for investors, with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds, seeking to increase the value of their investment over the recommended holding period and who are prepared to take on a high level of risk to their original capital.
Redemption and transaction: Units may be sold (redeemed) as stated in the prospectus at the respective dealing price (net asset value). Further details are provided in the BFT SELECTION RENDEMENT 2027 REDUCTION CARBONE prospectus.
Distribution Policy: As this is a non-distributing unit class, investment income is reinvested.
More information: Further information regarding this Fund, including the prospectus and financial reports, is available free of charge on request from: BFT Investment Managers - 91-93 boulevard Pasteur, 75015 Paris, France.
The Net Asset Value of the Fund is available on www.bft-im.com.
Depositary: CACEIS Bank.

Translation (ENES, 2022-12-23):
# ¿Qué es este producto?
Tipo: Participaciones de BFT SELECTION RENDEMENT 2027 REDUCTION CARBONE, un Fondo de inversión (FCP).
Duración: Este Fondo vence el 15/12/2027. La sociedad de gestión podrá disolver el Fondo mediante su liquidación o fusión con otro Fondo de acuerdo con los requisitos legales.
Clasificación de la AMF (Autorité des Marchés Financiers): Obligaciones y títulos de deuda en euros
Objetivos: 
Al suscribir BFT SELECTION RENDEMENT 2027 REDUCTION CARBONE, usted invierte en obligaciones denominadas principalmente en euros, emitidas por emisores públicos o privados de todas las zonas geográficas. El objetivo de gestión del Fondo es alcanzar, en un horizonte de inversión de 7 años, una rentabilidad neta anualizada del 2,12 % por encima de la de la deuda pública francesa con vencimiento en 10/2027 (OAT 10/2027), una vez tenidos en cuenta los gastos de explotación y de gestión (estos últimos figuran en el apartado de gastos del folleto). A título informativo, a 17 de diciembre de 2020, el rendimiento actuarial del OAT 15/10/2027 era del -0,58 %. El Fondo también se ha comprometido a reducir las emisiones de carbono en un 30 % en comparación con su universo de inversión, el índice ICE BofA BB-B Global High Yield. El objetivo del Fondo no es reducir su huella en términos absolutos, sino solo en relación con el índice.
Este objetivo de rentabilidad neta anualizada se basa en las hipótesis de mercado realizadas por la sociedad de gestión; en caso de que la tasa de impago observada en la cartera sea superior a la tasa de impago implícita calculada sobre la base de los precios de mercado, el objetivo de gestión podría no alcanzarse. Si la calificación financiera o de carbono de los emisores se deteriora más de lo previsto, provocando una desinversión para cumplir con la estrategia del Fondo, el coste de la reinversión o unas condiciones de mercado menos favorables también pueden hacer que no se alcance el objetivo de gestión.
Para lograrlo, el equipo de gestión selecciona bonos con el fin de mantenerlos en la cartera hasta el vencimiento del Fondo (gestión “carry”), es decir, el 15 de diciembre de 2027. Los valores seleccionados están sujetos a una baja rotación en interés exclusivo de sus titulares. Sin embargo, una vez construida la cartera, el equipo de gestión podrá aprovechar oportunidades en el mercado primario o secundario de bonos, en función de sus expectativas sobre la evolución de la calidad de los emisores.
El equipo de gestión selecciona hasta el 100 % de sus activos netos en bonos públicos o privados, denominados en euros, principalmente emitidos por entidades con sede en países de la OCDE, incluidos los mercados emergentes dentro del límite del 20 % de los activos netos. El Fondo trata de obtener altos rendimientos invirtiendo en bonos públicos y corporativos en la categoría de “alto rendimiento especulativo”, con un riesgo de pérdida de capital. Estos títulos se seleccionan según el criterio de la sociedad de gestión y respetando su política interna de seguimiento del riesgo de crédito. El equipo de gestión podrá utilizar, de forma no exclusiva y no automática, valores con una calificación de BB+ a B- en la
escala de calificación de Standard & Poor's o Fitch o una calificación de Ba1 a B3 en la escala de calificación de Moody's, o que la sociedad de gestión considere equivalente. En caso de que los títulos sufran una rebaja por debajo de B- o equivalente según el análisis de la sociedad de gestión, esta decidirá si vende o no los títulos, teniendo en cuenta su propio análisis, el interés de los titulares y las condiciones del mercado.
Además del proceso de inversión tradicional, el Fondo adopta un enfoque de reducción de las emisiones de carbono en relación con la huella de carbono de su universo de inversión a lo largo de la vida del OIC. Para lograrlo, la estrategia de gestión incluye un objetivo de reducción de carbono para el Fondo (medido en toneladas de CO² equivalente por millón de euros invertidos) que debe ser un 30 % inferior a la huella de carbono de su universo de inversión.
El Fondo también podrá invertir hasta el 40 % de sus activos netos en obligaciones públicas o privadas pertenecientes a la categoría de inversión (correspondiente a valores con una calificación de AAA a BBB- en la escala de calificación de Standard & Poor's o Fitch o una calificación de Aaa a Baa3 en la escala de calificación de Moody's, o equivalente en opinión de la sociedad de gestión). Si el gestor considera que las condiciones del mercado son desfavorables, este límite podrá aumentar temporalmente hasta el 100 % de los activos netos.
El rango de sensibilidad a los tipos de interés en el que se gestiona el Fondo se sitúa entre 0 y 7. Durante el período de constitución del Fondo, el equipo de gestión utilizará instrumentos del mercado monetario para invertir la parte no invertida de la cartera hasta el 100 % de los activos netos. Durante la fase de desinversión, se autorizará el uso de instrumentos del mercado monetario dentro de los mismos límites. Los valores, principalmente denominados en euros, podrán estar denominados en otras monedas hasta el 10 % de los activos netos del Fondo. El riesgo de cambio se cubre sistemáticamente; sin embargo, puede existir un riesgo de cambio residual.
El Fondo podrá celebrar operaciones de adquisiciones y cesiones temporales de títulos. Podrán utilizarse asimismo instrumentos financieros a plazo con fines de cobertura y/o exposición, a fin de generar una sobreexposición y que la exposición del Fondo supere sus activos netos. Además, las suscripciones se cerrarán a partir del 31 de diciembre de 2026; esta fecha podrá ser adelantada o ampliada por la sociedad de gestión. La sociedad de gestión podrá implementar un sistema de limitación de los reembolsos en las condiciones establecidas en la sección
«Sistema de limitación de los reembolsos» del folleto.
El OIC está clasificado según lo establecido en el artículo 9 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (denominado
«Reglamento de divulgación».
Inversores minoristas a los que va dirigido: Este producto está destinado a inversores con un conocimiento básico y poca o ninguna experiencia en inversiones en fondos, que busquen aumentar el valor de su inversión durante el período de mantenimiento recomendado y que estén dispuestos a asumir un nivel de riesgo alto respecto a su capital inicial.
Reembolso y transacción: Las participaciones se pueden vender (reembolsar) según se indica en el folleto al precio de negociación correspondiente (valor liquidativo). Puede encontrar más información en el folleto de BFT SELECTION RENDEMENT 2027 REDUCTION CARBONE.
Política de distribución: Debido a que se trata de una clase de participaciones que no es de distribución, los ingresos de las inversiones se reinvierten.
Más información: Puede obtener más información sobre este Fondo, incluidos el folleto y los informes financieros, de forma gratuita, previa solicitud a: BFT Investment Managers - 91-93 boulevard Pasteur, 75015 París, Francia.
El valor liquidativo del Fondo está disponible en www.bft-im.com.
Depositario: CACEIS Bank.