Sauf indication contraire à la section correspondante de l'Annexe III « Description des Compartiments » et sous réserve de toute suspension du calcul des valeurs liquidatives concernées, les Actionnaires sont libres de convertir tout ou partie de leurs Actions d'une quelconque Classe au sein d'un Compartiment (la « Classe d'Actions d'origine ») en Actions d'une autre Classe (la « Nouvelle Classe d'Actions ») de ce Compartiment ou d'un autre Compartiment de la SICAV ou de toute autre SICAV de JPMorgan, à la seule discrétion de la Société de gestion. Toutefois, le droit de convertir des Actions est soumis au respect des restrictions (y compris en matière de souscriptions minimums et de conditions d'éligibilité) applicables à la Classe vers laquelle la conversion est demandée. Par conséquent, si suite à une demande de conversion, la valeur de la participation d'un Actionnaire dans la Nouvelle Classe d'Actions s'avère inférieure au montant minimum de souscription indiqué à la section « Montants minimums de souscription initiale et de participation et éligibilité à la souscription d'Actions » ci-après ou à l'Annexe III « Description des Compartiments », selon le cas, le Conseil d'administration pourra décider de ne pas accepter cette demande. Par ailleurs, si suite à une conversion, la valeur de la participation d'un Actionnaire dans la Classe d'Actions d'origine devient inférieure au montant minimum de participation, le Conseil d'administration pourra considérer que l'Actionnaire a demandé la conversion de l'intégralité de ses Actions.
Les demandes de conversion reçues avant l'heure de clôture des transactions applicable à la Classe d'Actions d'origine et à la Nouvelle Classe d'Actions un quelconque Jour de valorisation commun aux deux Classes d'Actions seront normalement exécutées le jour même sur la base du Prix de rachat de la Classe d'Actions d'origine et de la Valeur liquidative de la Nouvelle Classe d'Actions (telle que définie à la section « Calcul de la Valeur liquidative »).
Si la demande de conversion est reçue avant l'heure de clôture des transactions un jour qui n'est pas un Jour de valorisation pour la Classe d'Actions d'origine et la Nouvelle Classe d'Actions, la conversion sera effectuée sur la base du Prix de rachat de la Classe d'Actions d'origine et de la Valeur liquidative de la Nouvelle Classe d'Actions calculés le Jour de valorisation commun suivant pour chacune des Classes d'Actions d'origine et des Nouvelles Classes d'Actions et majorés d'une commission de conversion (tel que détaillé ci-après).
Les demandes de conversion reçues après l'heure de clôture des transactions applicable à la Classe d'Actions d'origine ou à la Nouvelle Classe d'Actions seront différées au Jour de valorisation suivant, de la même manière que pour la souscription et le rachat des Actions.
Si le délai de règlement relatif à la Nouvelle Classe d'Actions est plus court que celui applicable à la Classe d'Actions d'origine, la Date de règlement de la transaction correspondra à celle de l'opération de rachat.

Translation (FRES, 2021-04-01):
Salvo que se especifique lo contrario en la sección pertinente del Anexo III «Características de los Subfondos», y sin perjuicio de cualquier suspensión del cálculo del Valor Liquidativo correspondiente, los Accionistas tienen derecho a canjear la totalidad o parte de sus Acciones de cualquier Clase de un Subfondo (la «Clase de Acciones original») por Acciones de otra Clase existente (la «Clase de Acciones nueva») de ese o de otro Subfondo dentro del Fondo o dentro de los fondos de JPMorgan a discreción de la Sociedad gestora. No obstante, el derecho a canjear Acciones está supeditado al cumplimiento de cualesquiera condiciones (incluidos cualesquiera importes mínimos de suscripción y requisitos de admisibilidad) aplicables a la Clase de Acciones a la que se vaya a efectuar el canje. Por lo tanto, si tras la tramitación de una solicitud de canje el valor de una posición de un Accionista en la Clase de Acciones nueva fuera inferior al importe mínimo de suscripción especificado anteriormente en el epígrafe «Requisitos de admisibilidad e importes mínimos de suscripción inicial y tenencia de Acciones» o en el Anexo III «Características de los Subfondos», cuando proceda, el Consejo de administración podrá decidir no aceptar la solicitud de canje de Acciones. Asimismo, si, como consecuencia de una solicitud de canje, el valor de una posición de un Accionista en la Clase de Acciones original se situara por debajo del importe mínimo de tenencia aplicable, podrá considerarse (si el Consejo de administración lo estima pertinente) que el Accionista ha solicitado el canje de la totalidad de sus Acciones.
Las solicitudes de canje recibidas antes de la hora límite de presentación de solicitudes de la Clase de Acciones original y de la Clase de Acciones nueva de cualquier Día de valoración que sea común a la Clase de Acciones original y a la Clase de Acciones nueva se ejecutarán normalmente en función del Precio de reembolso de la Clase de Acciones original y del Valor Liquidativo por Acción de la Clase de Acciones nueva (según se define en el epígrafe «Cálculo del Valor Liquidativo de las Acciones») de dicho Día de valoración.
Si la solicitud de canje se recibe antes de la hora límite de un día que no constituya un Día de valoración para la Clase de Acciones original y la nueva Clase de acciones, el canje se basará en el Precio de reembolso de la Clase de Acciones original y el Valor Liquidativo de la Clase de Acciones nueva calculados en el siguiente Día de valoración común tanto para la Clase de Acciones original como para la Clase de Acciones nueva, más una comisión de canje (según se indica más adelante).
Las solicitudes de canje que se reciban después de la hora límite de presentación de solicitudes de la Clase de Acciones original y de la Clase de Acciones nueva se aplazarán hasta el siguiente Día de valoración, siguiendo el mismo procedimiento que se aplica para las suscripciones y los reembolsos de Acciones.
Si el periodo de liquidación en la Clase de Acciones nueva es inferior al de la Clase de Acciones original, la Fecha de liquidación para la operación será la Fecha de liquidación del canje desde la Clase de Acciones original.