### General Description of Total Return Swaps and the Rationale of their Use
Certain Funds may from time to time invest in total return swaps, where stated in the relevant Fund’s investment objective and policy. A total return swap is a contract between two counterparties which involves swapping cash flows. One counterparty agrees to pay to the other an amount which represents the total return on an underlying asset, index or basket of assets and in return it receives from that other party a specified fixed and/or floating cash flow related to the performance of the underlying asset, index or basket of assets. The Funds may enter into a total return swap as either a total return receiver or payer. Total return swaps may be entered into for investment or hedging purposes.
A Fund may use total return swaps to gain access to the returns of (including but not limited to) (i) certain equities, bonds or other instruments that provide equity or bond related returns, (ii) indices, (iii) and to a limited extent, other eligible assets. Where a Fund uses total return swaps for investment purposes, the underlying
assets consists of instruments permitted in accordance with the Fund’s investment objective and policy as stated in Appendix 2 of this Prospectus.
Any returns or losses generated by the total return swaps will be attributed to the relevant Fund.
It should be noted that, whenever a Fund uses total return swaps the relevant counterparty or counterparties shall not assume any discretion over the composition or management of the Fund’s investment portfolio. For the duration of any derivative contract, the counterparty to such contract will not assume any discretion over the underlying reference asset of the derivative contract. The approval of the counterparty is not required in relation to the Fund’s investment portfolio transactions. Please see the section entitled “Counterparty Selection” below for details in relation to counterparty selection.
An overview of the usage of total return swaps for the Funds is set out below:

Translation (ENIT, 2022-11-14):
### Descrizione generale dei Total Return Swap e logica che motiva il ricorso agli stessi
Alcuni Comparti possono investire di volta in volta in total return swap, laddove indicato nell’obiettivo e nella politica di investimento del Comparto pertinente. Un total return swap è un contratto tra due controparti che comporta lo scambio di flussi di cassa. Una controparte accetta di pagare all'altra un importo che rappresenta il rendimento totale di un'attività, un indice o un paniere di attività sottostanti e, in cambio, riceve dall'altra parte un flusso di cassa fisso e/o variabile correlato alla performance dell'attività, dell'indice o del paniere di attività sottostanti. I Comparti possono stipulare total return swap in qualità di riceventi o pagatori del rendimento totale. I total return swap possono essere stipulati a fini d'investimento o di copertura.
Un Comparto può utilizzare total return swap per acquisire accesso ai rendimenti di (in via non limitativa) (i) determinate azioni, obbligazioni o altri strumenti che forniscono rendimenti correlati alle azioni o alle obbligazioni, (ii) indici, (iii) e, in misura limitata, altre attività idonee. Laddove un Comparto utilizzi i total return swap a fini d’investimento, il sottostante consiste di strumenti idonei conformi all’obiettivo d’investimento del Comparto e alla politica d’investimento come riportata all’Appendice 2 del presente Prospetto informativo.
Eventuali rendimenti o perdite generati dai total return swap saranno imputati al Comparto in questione.
Occorre osservare che, ogniqualvolta un Comparto impieghi total return swap, la/le controparte/i in questione non assumeranno alcuna discrezione sulla composizione o gestione del portafoglio d’investimento del Comparto stesso. Per la durata di qualsiasi contratto derivati, la controparte del medesimo non assumerà alcuna discrezione sull'attività di riferimento sottostante del contratto derivato. Non è richiesta l'approvazione della controparte sulle operazioni nel portafoglio di investimenti del Comparto. Si veda la sezione "Selezione delle Controparti" per informazioni dettagliate sulla selezione di controparti.
Di seguito è riportata una panoramica dell’utilizzo dei total return swap per i Comparti: