##### The internal credit assessment procedures are monitored on an ongoing basis by the Management Company.
As the importance and availability of the various criteria may change over time, our internal credit assessment procedures are designed to adapt to changes in the relative importance of the criteria used.
The investment process is centralized around and restricted by the ‘money good’ allowed issuer list. Before investing in a security, the portfolio manager has to make sure the issuer is on the allowed issuer list.
The portfolio managers are responsible for compiling and proposing the allowed issuer list. For admission to the allowed issuer list the security is externally rated investment grade and the security has an investment grade internal rating. In case there is no external rating, the investment is not allowed. In case there is an external rating but
there is no internal rating, portfolio manager should contact an analyst to request an internal rating. Only after an internal rating has been established by an analyst, and the analyst considers the investment “money good” for Money Market Investments, the issue(r) can be added to the list subject to the regular NN Investment Partners B.V. standards, processes and quality checks.
To determine the eligible issuers and issues various quantitative and qualitative criteria are being used, taking into account the short-term nature of Money Market Instruments, the credit risk of the issuer and of the relative risk of default of the issuer and the instrument and qualitative indicators on the issuer of the instrument, including in the light of the macroeconomic and financial market situation.
The credit research analysts apply criteria for quantifying credit risk, and the relative risk of default of the issuer and of the instrument. The focus of the scorecards is to analyse financial and market data in relation to the issuer and it’s issues to determine and track the primary drivers of credit risk.

Translation (ENIT, 2021-03-10):
##### Le procedure di valutazione interna della qualità creditizia sono costantemente controllate dalla Società di gestione.
Dal momento che l’importanza e disponibilità dei vari criteri può variare nel tempo, le nostre procedure di valutazione interna della qualità creditizia sono studiate per adattarsi alle variazioni d’importanza relativa dei criteri adoperati.
Il processo d’investimento è centralizzato attorno all’elenco degli emittenti consentiti “money good”, nonché limitato dal medesimo elenco. Prima di investire in un titolo, il gestore del portafoglio deve accertarsi che l’emittente sia incluso nell’elenco di quelli consentiti.
I gestori di portafoglio sono responsabili della compilazione e proposta dell’elenco degli emittenti consentiti. Ai fini dell’ammissione all’elenco, il titolo deve presentare un rating esterno come pure un rating interno investment grade. In assenza di rating esterni, non è consentito l’investimento. In presenza di un rating esterno, ma non di un rating interno, il gestore del portafoglio dovrebbe contattare un analista per richiederlo. Soltanto dopo la fissazione di un rating interno da parte di un analista che, inoltre, ritenga l’investimento “money good” per gli investimenti del mercato monetario, gli emittenti possono essere aggiunti all’elenco, fermi restando gli abituali standard, processi e controlli di qualità di NN Investment Partners B.V.
Al fine di stabilire gli emittenti e le emissioni ammissibili, si utilizzano svariati criteri quantitativi e qualitativi, che considerano la natura a breve termine degli Strumenti del mercato monetario, il rischio di credito dell’emittente e il rischio relativo d’insolvenza dell’emittente e dello strumento, nonché indicatori qualitativi sull’emittente dello strumento, anche alla luce della situazione macroeconomica e del mercato finanziario.
Gli analisti della ricerca sul credito applicano criteri volti a quantificare il rischio di credito e il rischio relativo d’insolvenza dell’emittente e dello strumento. Lo scopo dei punteggi è analizzare i dati finanziari e di mercato in relazione all’emittente e alle relative emissioni, per determinare e individuare i principali fattori del rischio di credito.