## Guarantee in respect of Protected Classes
- In respect of the Protected Classes as further described in the relevant Special Section of a Sub-fund, the Guarantor will guarantee or grant a protection, up to a certain level as further described in the Special Section. The Guarantee will be granted to the Sub-fund for such period as set out in the Special Section.
- The Guarantee may however be reduced by any amount outstanding or paid by the relevant Sub-fund or having an impact on the relevant financial derivative instrument, as may be determined by the Guarantor in accordance with the Management Company, including any direct or indirect financial liability, deriving of tax constraints or others, resulting from the creation of new obligations for the Sub-fund, or affecting the financial derivative instrument entered into by the Sub-fund, due to a change of the applicable laws and regulations effective upon the launch of the Sub-fund or with respect to any given Protected Class, due to any other event as further described in the Special Section relating to the Sub-fund to which such Protected Class relates. With respect to any given Protected Class, the Guarantee shall be limited to the number of outstanding Units of such Protected Class or Sub-fund itself limited to the maximum number of Units as further described in the Special Section relating to such Protected Classes.
- The Guarantee may be terminated by the Guarantor in its discretion in the following cases:
- amalgamation, split, transformation or liquidation of the relevant given Sub-fund or the Fund;
- change of the Depositary or of the Management Company, or modification in the control of the Management Company without the prior consent of the Guarantor;
- modification of the content of the General Section or the Special Section relating to the Protected Class, without the prior consent of the Guarantor;
- termination of the specific financial instruments entered into between the Sub-fund in respect of a Protected Class and the Guarantor; and
- with respect to any given Protected Class, any other case described in the Special Section relating to the Sub-fund to which such Protected Class relates.

Translation (ENIT, 2022-01-01):
## Garanzia relativa alle Classi protette
- Come descritto in dettaglio nella Parte Speciale relativa a un Comparto, con riferimento alle Classi protette il Garante assicura o concede una protezione, fino a un dato livello specificato nella suddetta Parte Speciale. La Garanzia sarà concessa al Comparto per il periodo indicato nella Parte Speciale.
- La Garanzia può tuttavia essere ridotta di qualsiasi importo in sospeso o pagato dal relativo Comparto o che abbia un impatto sul relativo strumento finanziario derivato, come stabilito dal Garante in accordo con la Società di gestione, ivi compresa qualsiasi passività finanziaria diretta o indiretta, ascrivibile a vincoli fiscali o di altra natura, derivante dalla creazione di nuove obbligazioni per il Comparto, o che incida sullo strumento finanziario derivato sottoscritto dal Comparto, in virtù di una modifica delle leggi e dei regolamenti applicabili in vigore al momento del lancio del Comparto o in relazione a una determinata Classe protetta, a causa di qualsiasi altro evento descritto in dettaglio nella Parte Speciale del Comparto cui si riferisce tale Classe protetta. Per ciascuna Classe protetta, la Garanzia è limitata al numero di Quote in circolazione di tale Classe protetta o del Comparto stesso, fermo restando il numero massimo di Quote specificato in dettaglio nella Parte Speciale relativa a tali Classi protette.
- La Garanzia può essere revocata dal Garante a propria discrezione nei seguenti casi:
- fusione, scissione, trasformazione o liquidazione del Comparto o del Fondo interessato;
- cambio del Depositario o della Società di gestione, o modifica nel controllo della Società di gestione senza il preventivo consenso del Garante;
- modifica del contenuto della Sezione Generale o della Parte Speciale relativa alla Classe protetta, senza il preventivo consenso del Garante;
- scadenza degli strumenti finanziari specifici stipulati tra Comparto e il Garante in relazione a una Classe protetta; e
- per qualunque Classe protetta, in qualsiasi altro caso descritto nella Parte Speciale relativa al Comparto cui si riferisce tale Classe protetta.