# Companies subject to corporation tax (IS) or income tax on industrial and commercial profits (BIC) or agricultural profits (BA)
This transaction gives rise to right of tax deferral (Article 38-5 bis of the French General Tax Code) until the subsequent sale of the securities received in exchange and recognised as assets.
However, in the case of payment of a balancing payment, a distinction must be made between the following cases:
the balancing payment does not exceed 10% of the value of the units or shares allocated or the profit made on exchange:
- the profit made is taxable up to the amount of the balancing payment;
- beyond this amount, the profit is subject to tax deferral;
- in the case of fractional shares, the profit realised for the portion corresponding to the fractional shares is taxable.

Tax deferral is obligatory. The securities received are recognised in the balance sheet at their real value, giving rise to a non-accounting correction in order to avoid taxation of the profit generated through the exchange and included in the book income.
the balancing payment exceeds 10% of the value of the units or shares allocated or the amount of the profit made on exchange: the capital gain made on exchange is immediately taxable.
The effects of the tax deferral are in part allayed for companies subject to IS, as the securities are valued on the basis of their net asset value at the financial year-end (Article 209-0 A of the French General Tax Code).
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Should a fund be dissolved, the sums or securities allocated as a result of liquidating it must be retained. The sums corresponding to the profits distributed for the previous financial year, if any, are taxed on the date that they are distributed, within the investment income category, depending on the type of income distributed, even if this distribution occurs during the liquidation period.
The option to be taxed at progressive income tax rates is based on the taxpayer's tax return. This is an overarching option, meaning progressive income-tax rates would be applied on all capital income (dividends, interest and capital gains) received by the tax household for the year in question.

Translation (ENIT, 2021-11-09):
# Imprese soggette a imposta sulle società (IS) o a imposta sul reddito a titolo di redditi d’impresa (regime BIC) o di redditi agrari (regime BA):
L’operazione dà diritto all’applicazione del regime di differimento d’imposta (previsto dall’articolo 38-5 bis del CGI, codice tributario francese) fino alla ulteriore cessione dei titoli ricevuti in cambio e iscritti all’attivo.
Tuttavia, in caso di versamento di un conguaglio, occorre distinguere tra i seguenti due casi:
Il conguaglio non supera il 10% del valore nominale dei titoli ricevuti né l’utile realizzato in occasione dello scambio:
- L’utile è imponibile fino a concorrenza dell’importo del conguaglio.
- L’utile beneficia del differimento d’imposta per la parte eccedente il predetto importo.
- In caso di spezzatura, l’utile realizzato è imponibile esclusivamente per la parte corrispondente alla spezzatura.

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In caso di liquidazione, devono essere prese in considerazione le somme o i titoli assegnati risultanti dalla liquidazione vera e propria del fondo. Le somme corrispondenti alla distribuzione dell’utile dell’esercizio precedente sono eventualmente imponibili alla data della relativa distribuzione nella categoria dei redditi derivanti da valori mobiliari, secondo la natura dei redditi distribuiti, quand’anche questa distribuzione avvenga nel corso del periodo di liquidazione. La scelta relativa alla tassazione in base all’aliquota progressiva dell’IR viene fatta in sede di dichiarazione dei redditi del contribuente. La scelta è complessiva e comporta la tassazione in base all’imposta progressiva dell’IR dell’intero ammontare dei redditi da capitale (dividendi, interessi, plusvalenze) percepiti dal nucleo famigliare a fini fiscali nell’anno preso in considerazione.
Il differimento d’imposta è obbligatorio. I titoli ricevuti sono iscritti in bilancio per il loro valore reale con conseguente correzione extracontabile per evitare l’imposizione dell’utile generato dallo scambio e già incluso nel risultato contabile.
Il conguaglio supera il 10% del valore nominale dei titoli ricevuti o l’ammontare dell’utile realizzato in occasione dello scambio: la plusvalenza realizzata in occasione dello scambio è immediatamente imponibile.
Gli effetti del differimento d’imposta sono in parte attenuati per le società soggette a IS, grazie all’applicazione del regime di valutazione dei titoli in base al loro valore patrimoniale netto (NAV) alla chiusura dell’esercizio (art. 209-0 A del CGI).