###  Mécanisme d'ajustement (« swing pricing ») de la valeur liquidative avec seuil de déclenchement (à compter du 10 octobre 2016)
En date du 10 octobre 2016, la société de gestion a mis en place une méthode d’ajustement de la valeur liquidative (VL) avec un seuil de déclenchement.
Ce mécanisme consiste à faire supporter aux investisseurs, qui souscrivent ou qui rachètent leurs actions, les frais liés aux transactions effectuées à l’actif de la SICAV en raison des mouvements (souscriptions/rachats) du passif de la SICAV. Ce mécanisme, encadré par une politique, a pour but de protéger les actionnaires qui demeurent dans la SICAV en leur faisant supporter le moins possible ces frais. Il a pour résultat de calculer une VL ajustée dite « swinguée ».
Ainsi, si, un jour de calcul de la VL, le total des ordres de souscription / rachat nets des investisseurs sur l'ensemble des catégories d’actions de la SICAV dépasse un seuil préétabli déterminé, sur la base de critères objectifs par la société de gestion en pourcentage de l’actif net, la VL peut être ajustée à la hausse ou à la baisse, pour prendre en compte les coûts de réajustement imputables respectivement aux ordres de souscription / rachat nets. Si la SICAV émet plusieurs catégories d’actions, la VL de chaque catégorie d’actions est calculée séparément mais tout ajustement a, en pourcentage, un impact identique sur l’ensemble des VL des catégories d’actions de la SICAV.
Les paramètres de coûts de réajustement et de seuil de déclenchement sont déterminés par la société de gestion et revus périodiquement. Ces coûts sont estimés par la société de gestion sur la base des frais de transaction, des fourchettes d’achat-vente ainsi que des taxes éventuelles applicables à la SICAV.
Il n’est pas possible de prédire avec exactitude s'il sera fait application du mécanisme d’ajustement à un moment donné dans le futur, ni la fréquence à laquelle la société de gestion effectuera de tels ajustements. Les investisseurs sont informés que la volatilité de la VL de la SICAV peut ne pas refléter uniquement celle des titres détenus en portefeuille en raison de l’application du mécanisme d’ajustement.
La VL « swinguée » est la seule valeur liquidative de la SICAV et la seule communiquée aux actionnaires de la SICAV. Toutefois, en cas d’existence d’une commission de surperformance, celle-ci est calculée sur la VL avant application du mécanisme d’ajustement.

Translation (FRES, 2022-05-27):
###  Mecanismo de ajuste por dilución («swing pricing») del valor liquidativo con umbral de activación (a partir del 10 de octubre de 2016)
A fecha del 10 de octubre de 2016, la sociedad gestora implementará un método de ajuste del valor liquidativo (VL) con un umbral de activación.
Este mecanismo consiste en que los inversores, que suscriben o compran sus acciones, corran con los gastos vinculados a las transacciones efectuadas con el activo de la SICAV debido a los movimientos (suscripciones/compras) del pasivo de la SICAV. Este mecanismo, que depende de una política, tiene como objetivo proteger a los accionistas que permanecen en la SICAV, consiguiendo que asuman el menor coste posible. El resultado es el cálculo de un valor liquidativo ajustado.
De tal modo, si un día de cálculo del VL, el total de solicitudes de suscripción/compra netos de los inversores en el conjunto de categorías de acciones de la SICAV supera un umbral preestablecido según los criterios de la sociedad gestora en porcentaje del patrimonio neto, el VL puede ajustarse al alza o a la baja, para tener en cuenta los costes de reajuste imputables a las órdenes de suscripción/compra netas. Si la SICAV emite
Folleto de la SICAV OSTRUM SRI EURO SOVEREIGN BONDS	25
varias categorías de acciones, el VL de cada categoría de acciones se calcula de forma independiente, pero cualquier ajuste tiene, en porcentaje, un efecto idéntico sobre el conjunto del VL de las categorías de acciones de la SICAV.
La sociedad gestora determina y revisa periódicamente los parámetros de costes de reajuste y de umbral de activación. La sociedad gestora estima estos costes según los gastos de transacción, las horquillas de compraventa, así como los posibles impuestos aplicables a la SICAV.
No es posible predecir con exactitud si el mecanismo de ajuste se aplicará en un momento determinado del futuro, ni la frecuencia a la que la sociedad gestora efectuará dichos ajustes.
Se informa a los inversores de que la volatilidad del VL de la SICAV puede no reflejar únicamente la de los títulos mantenidos en cartera debido a la aplicación del mecanismo de ajuste.
El VL ajustado es el único valor liquidativo de la SICAV y el único comunicado a los accionistas de la misma. No obstante, en caso de que exista una comisión de rentabilidad superior, ésta se calcula según el VL antes de aplicar el mecanismo de ajuste.