# Specific fund risks
Charges from capital: For Inc-2 and Inc-3 shares classes, expenses are charged to the capital account rather than to income, so capital will be reduced. This could constrain future capital and income growth. Income may be taxable.
Currency exchange: Changes in the relative values of different currencies may adversely affect the value of investments and any related income.
Default: There is a risk that the issuers of fixed income investments (e.g. bonds) may not be able to meet interest payments nor repay the money they have borrowed. The worse the credit quality of the issuer, the greater the risk of default and therefore investment loss.
Derivatives: The use of derivatives may increase overall risk by magnifying the effect of both gains and losses leading to large changes in value and potentially large financial loss. A counterparty to a derivative transaction may fail to meet its obligations which may also lead to a financial loss.
Emerging market (inc. China): These markets carry a higher risk of financial loss than more developed markets as they may have less developed legal, political, economic or other systems.
Government securities exposure: The Fund may invest more than 35% of its assets in securities issued or guaranteed by a permitted sovereign entity, as defined in the definitions section of the Fund's prospectus.
Interest rate: The value of fixed income investments (e.g. bonds) tends to decrease when interest rates rise.
Reference Currency Hedging: Aims to protect investors from a decline in the value of the reference currency only (the currency in which accounts are reported) and will not protect against a decline in the values of the currencies of the underlying investments, where these are different from the reference currency. Difference between the currencies of the underlying investments and the reference currency may cause loss when the reference currency rises against the share class currency. Such hedging will not be perfect. Success is not assured.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# Rischi specifici per il Fondo
Prelievo di commissioni dal capitale: nel caso delle classi di azioni Inc-2 e Inc-3, le spese sono imputate al capitale anziché che al reddito, pertanto il capitale si ridurrà. Ciò potrebbe limitare la futura crescita del capitale e del reddito. Il reddito può essere soggetto a tassazione.
Rischio di cambio: Le variazioni tra i valori relativi di valute diverse possono influire sfavorevolmente sul valore degli investimenti e su un eventuale reddito correlato.
Inadempimento: Esiste il rischio che gli emittenti di investimenti a reddito fisso (ad es. obbligazioni) non riescano a effettuare i pagamenti di interessi né a rimborsare il denaro preso in prestito. Peggiore è la qualità creditizia dell'emittente, maggiore è il rischio di inadempimento e, di conseguenza, quello di subire perdite d'investimento.
Derivati: L’uso di derivati può aumentare il rischio complessivo amplificando l'effetto sia dei guadagni che delle perdite, determinando variazioni consistenti di valore e la possibilità di perdite finanziarie rilevanti. La controparte di un’operazione in derivati potrebbe non adempiere ai propri obblighi, con conseguenti perdite finanziarie anche in questo caso.
Mercati emergenti (Cina inclusa): questi mercati comportano un rischio maggiore di perdita finanziaria rispetto ai mercati più sviluppati, in quanto possono avere sistemi giuridici, politici, economici o di altro genere meno sviluppati.
Esposizione a titoli governativi: Il Fondo può investire oltre il 35% del proprio patrimonio in titoli emessi o garantiti da un’entità sovrana autorizzata, secondo la definizione riportata nella sezione “Definizioni” del prospetto del Fondo.
Tassi di interesse: il valore degli investimenti a reddito fisso (per es. le obbligazioni) tende a diminuire in caso di aumento dei tassi di interesse.
Copertura della valuta di riferimento: punta a proteggere gli investitori soltanto da un calo del valore della valuta di riferimento (la valuta di presentazione del bilancio) ma non da un calo del valore delle valute degli investimenti sottostanti nella misura in cui esse siano diverse dalla valuta di riferimento. La differenza tra le valute degli investimenti sottostanti e la valuta di riferimento può
causare perdite quando la valuta di riferimento aumenta rispetto alla valuta della classe di azioni. Tale copertura non sarà perfetta. Il successo non è garantito.