# GLOSSARY
- Dilution adjustment : charges applied to protect existing shareholders from the costs generated by buying or selling underlying assets due to a high volume of subscriptions or redemptions of shares in the fund in question. The dilution adjustment results in an increase in the subscription price of the sub-fund (entry), or a decrease in the redemption price (exit).
- Bottom-up approach : Starts by analysing fundamental company data such as the financial health of a company, its positioning within a sector and its management.
- Top-down approach : Starts by studying the macro-economic situation of a country, a region, a continent etc. in order to distinguish the regions showing the best fundamentals and those presenting weaknesses.
- Buy and watch : Strategy of selecting bonds supported by in-depth fundamentals research focused on minimising the probability of default. The aim is to hold positions to maturity.
- Default : Inability to repay a debt, including interest and the principal of a loan or security.
- Bond duration : This is the average life of the financial flows of the bond weighted by their present value. All else being equal, the longer the duration, the greater the risk.
- Maturity : Time between the reporting date and the maturity date of the bond.
- bn :Billions.
- Morningstar Rating : Quantitative assessment of the past performance of a unit/class, which is updated monthly and measures the risk and performance of this unit/class. It is an objective judgement comparing a unit/class compared to its MorningstarTM Category.
- Average rating: Weighted average of the portfolio’s ratings.
- Standard & Poor's (S&P) rating: Long-term credit ratings - Investment Grade category: AAA, AA, A, A-, BBB+, BBB; Speculative grade category: BB, B, CCC; Short-term credit ratings: A-1+, A-1, B, C; NR: “Not Rated” (subject to change). The bond is no longer followed by the rating agency.

Definition for illustration purposes only. For more details and information concerning S&P ratings, please visit the S&P site via the following link: https://www.standardandpoors.com/en_EU/web/guest/article/- Zview/sourceId/504352.
- Bond : Type of investment security that pays fixed interest to investors until its maturity.
- Convertible bonds : Bond with a conversion right attached giving the holder the right to exchange the bond for shares in the company based on a pre-determined conversion ratio and within a future predetermined time period.
- Credit bond : Security that constitutes a claim on the issuer.
- Sovereign & Proxy bonds : Bond issued by a State or a proxy (for example a State entity).
- High yield bond : A category of bonds, also called speculative-grade, or ´junk´ bonds, which are rated below ´investment grade´ (i.e. all ratings below BBB- according to the Standard & Poor’s rating scale). As a general rule, the lower the rating the higher the yield, due to the higher risk of non-repayment.
- Investment grade bond : High-quality bond category rated between AAA and BBB- on the Standard & Poor’s scale or equivalent for other rating agencies (Fitch or Moody’s).
- Risk and reward profile : This indicator represents the historical annual volatility of the sub-fund over a five-year period. In the absence of su cient history, the indicator incorporates data simulated from a benchmark portfolio. The risk category associated with this sub-fund is not guaranteed and may change over time. The lowest category does not mean “risk-free”. The capital initially invested is not guaranteed.
- Sensitivity : corresponds to changes in the price of a bond caused by a rise or fall in interest rates.
- NAV : Net Asset Value.
- YTD : Year to Date (from 31 December of the previous year to the current date).

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# GLOSSAIRE
- Ajustement pour dilution : il s’agit de frais appliqués pour protéger les actionnaires existant contre les coûts générés par l’achat ou la vente d’investissements sous-jacents en raison d’un volume important d’achats ou de ventes d’actions au sein du fonds concerné. L’ajustement pour dilution entraîne une hausse du prix de souscription du compartiment (en cas d’entrées), ou une baisse du prix de rachat (en cas de sorties).
- Approche ascendante : consiste à analyser en premier lieu les données fondamentales des entreprises comme la santé financière d’une entreprise, son positionnement au sein d’un secteur, son management, etc.
- Approche descendante : consiste à étudier en premier lieu la situation macroéconomique d’un pays, d’une région, d’un continent, etc., afin de distinguer les zones présentant les meilleurs fondamentaux et celles présentant des fragilités.
- Buy and Watch : stratégie de sélection des obligations étayée par une recherche fondamentale approfondie axée sur la minimisation de la probabilité de défaillance. L'objectif est de conserver les positions jusqu'à leur échéance.
- Défaut : incapacité à rembourser une dette, en incluant les intérêts ou le capital d’un prêt ou d’un titre.
- Duration d’une obligation : durée de vie moyenne des flux financiers de l’obligation pondérée par leur valeur actualisée. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus la duration est élevée, plus le risque est grand.
- Maturité : délai entre la date du rapport et la date d’échéance de l’obligation.
- Notation Morningstar ©: évaluation quantitative de la performance passée d’une part/classe, mise à jour mensuellement, qui mesure le risque et la performance de cette part/classe. Elle constitue un jugement objectif permettant de comparer cette part/classe par rapport à sa catégorie Morningstar©.
- Notation de Standard & Poor’s (S&P) : notation des crédits à long-terme - Catégorie « Investment Grade »: AAA, AA, A, A-, BBB+, BBB ; Catégorie « Haut rendement (dite spéculative) »: BB, B, CCC ; Notation des crédits à courts termes : A-1+, A-1, B, C ; NR : «Not Rated» ou «pas notée» (sujet à changement). L’obligation n’est pas ou plus suivie par l’agence de notation.

Définition  à  titre  illustratif.  Pour  davantage  de  détails  et  explications  sur  les  notations  S&P,  veuillez  accéder  au  site  Web  de  S&P  avec  le  lien  suivant  : https://www.standardandpoors.com/en_EU/web/guest/article/-/view/sourceId/504352.
- Obligation : type de titre de placement qui verse des intérêts fixes aux investisseurs jusqu’à sa date d’échéance.
- Obligation convertible : obligation à laquelle est attaché un droit de conversion qui offre à son porteur le droit d’échanger l’obligation en actions de la société émettrice, selon une parité de conversion préfixée, et dans une période future prédéterminée.
- Obligation crédit : valeur mobilière qui constitue une créance sur son émetteur.
- Obligation emprunts d'état ou assimilé : obligation dont l’émetteur est un état ou assimilé (par exemple une entité étatique).
- Obligation haut rendement : catégorie d’obligations, également appelées obligations spéculatives ( junk bonds, en anglais), dont la notation est inférieure à « investment grade » (c’est-à-dire toutes les notations inférieures à BBB- selon l’échelle de l’agence de notation Standard & Poor’s). En règle générale, plus la notation est faible, plus le rendement est élevé, car le risque sur leur remboursement est plus élevé.
- Obligation investment grade : catégorie d’obligations de « qualité » dont la notation est située entre AAA et BBB- selon l’échelle de l’agence de notation Standard & Poor’s ou équivalent pour les autres agences (Fitch ou Moody’s).
- Pb : point de base, représente un centième de pourcent.
- Profil de risque et de rendement : indicateur représentant la volatilité historique annuelle du compartiment sur une période de 5 ans. Faute d’historique su sant, l’indicateur de risque incorpore des données simulées à partir d’un portefeuille de référence. La catégorie de risque associée à ce compartiment n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Le capital investi initialement n’est pas garanti.
- Variation de la valeur d'un produit financier: représente la hausse ou la baisse de ce produit.
- YTD : Year to Date (du dernier jour ouvré de l'année précédente à la date du reporting).