# CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE
« UNE SICAV DE DROIT LUXEMBOURGEOIS »
Luxembourg, le 28 octobre 2022
AVIS AUX ACTIONNAIRES
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## INTRODUCTION

Cher Actionnaire,
Nous vous remercions de la confiance que vous nous témoignez et sommes heureux de vous compter parmi les actionnaires de « Carmignac Portfolio Grande Europe ».
Nous tenions également à vous informer que Carmignac Gestion et Carmignac Gestion Luxembourg ont décidé de fusionner le fonds commun de placement de droit français « Carmignac Euro- Entrepreneurs » avec le compartiment « Carmignac Portfolio Grande Europe ».
Dans le cadre de cette transaction, les actionnaires de « Carmignac Euro-Entrepreneurs », le Compartiment absorbé, obtiendront des actions de « Carmignac Portfolio Grande Europe », le Compartiment absorbeur. En tant qu'actionnaire du compartiment « Carmignac Portfolio Grande
Europe », vous ne serez pas impacté.
Le présent avis vous est envoyé afin de vous apporter des informations pertinentes et précises sur la fusion, destinées à vous permettre de porter un jugement éclairé sur l’impact de l'opération sur votre investissement.
Sans préjudice de nos obligations d’information et de vos droits à demander le rachat/la conversion sans frais, sauf taxes éventuelles, de vos actions, la fusion s’effectuera automatiquement, sans que votre approbation ou votre consentement préalable soit nécessaire.
Si vous n’approuvez pas le projet de fusion, vous êtes en droit de demander le rachat sans frais, sauf taxes éventuelles, de vos actions, comme plus amplement décrit dans le présent avis.
Pour toute question se rapportant au présent avis, veuillez consulter votre conseiller professionnel.
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## PERIMETRE DE LA FUSION

Carmignac Euro-Entrepreneurs est un Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français, constitué en France, relevant de la directive européenne 2009/65/CE et autorisé par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), l'autorité de tutelle en France. Il est géré par Carmignac Gestion S.A.
Carmignac Portfolio Grande Europe est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, un organisme de placement collectif en valeurs mobilières de droit luxembourgeois agréé par l'Autorité luxembourgeoise de surveillance des marchés financiers (CSSF) en vertu de la Partie I de la loi du 17 décembre 2010 relative aux organismes de placement collectif, telle qu’amendée (la « Loi de 2010 »).
Les conditions de la transaction ont été publiées conformément aux dispositions applicables de la directive OPCVM et approuvées par les deux autorités de tutelle, à savoir l'AMF et la CSSF.
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## TYPE DE LA FUSION

La fusion est l’opération par laquelle le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs (i) transférera ses actifs et passifs au compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe et (ii) sera dissout, sans être liquidé, en date du 2 décembre 2022.
Les implications sont les suivantes :
- Tous les actifs et passifs du compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs seront transférés au compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe, tel que décrit plus en détail dans les présentes conditions de la fusion, ou, s’il y a lieu, au dépositaire de la SICAV, c.-à-d. BNPP, succursale de Luxembourg (le « Dépositaire ») ;
- Les actionnaires des classes d’actions concernées du compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs deviendront actionnaires des classes d’actions correspondantes du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe ; etC.  Le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs cessera d'exister en date du 2 décembre 2022.
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## CONTEXTE ET MOTIF DE LA FUSION

Les raisons de la fusion sont les suivantes :
- Carmignac Euro-Entrepreneurs affichait moins de 150 millions EUR d'actifs sous gestion au 31 mai 2022 et les perspectives de développement de la stratégie apparaissent désormais limitées ;
- Carmignac Portfolio Grande Europe et Carmignac Euro-Entrepreneurs sont tous deux gérés parla même équipe de gestion actions européennes. La principale différence entre les deux compartiments en termes de gestion de portefeuille concerne leur univers d’investissement, le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs investissant essentiellement dans des actions de petites et moyennes capitalisations, tandis que le compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe investit principalement dans des grandes entreprises
- Une performance supérieure du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe sur les cinqdernières annéesPerformance du compartiment Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR AccSur la durée minimum de placement recommandée de 5 ans, le compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs a enregistré une performance nette cumulée de +9,78% (contre +19,25% pour l'indicateur de référence), soit une performance annualisée de +1,88% (contre +3,58% pour l'indicateur de référence) (au 31/08/2022).

Performance du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
Sur la durée minimum de placement recommandée de 5 ans, le compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe a enregistré une performance nette cumulée de +36,49% (contre +25,92% pour l'indicateur de référence), soit une performance annualisée de +6,42% (contre +4,71% pour l'indicateur de référence) (au 31/08/2022).
Pour ces raisons, les sociétés de gestion concluent que la fusion des deux fonds permettra de mieux servir les intérêts des actionnaires.
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## INTRODUCTION

La fusion n’aura aucun impact prévisible pour les actionnaires du compartiment Carmignac Portfolio
Grande Europe.
Lors de la mise en œuvre de la fusion, les actionnaires du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe conserveront les actions qu’ils détiennent dans celui-ci et les droits attachés à ces actions resteront inchangés.
Elle n'affectera pas la stratégie d’investissement, le profil de risque ni la structure de frais du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe et n’entraînera aucune modification des statuts ou du prospectus de Carmignac Portfolio, ni des documents d’information clé pour l’investisseur (« DICI »).
La fusion du compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs avec le compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe entraînera une augmentation des actifs et passifs de ce dernier par absorption des actifs et des passifs du premier.
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## DATE D'EFFET

La fusion entrera en vigueur le 2 décembre 2022.
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## ASPECTS PROCEDURAUX

Le 2 décembre 2022, les actifs et passifs du compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs seront transférés au compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe. Dans le même temps, de nouvelles actions du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe seront émises au profit des actionnaires de Carmignac Euro-Entrepreneurs dont les actions actuelles seront annulées.
Tout revenu acquis dans le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs sera inclus dans sa valeur nette d'inventaire finale et pris en compte dans celle des classes d'actions concernées du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe après le 2 décembre 2022.
Le cas échéant, la commission de performance cumulée du compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs sera cristallisée et transférée sur un compte de dette du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe. La commission de performance du compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs sera calculée conformément aux termes du Prospectus.
Veuillez également noter que les souscriptions ne seront pas suspendues dans le cas du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe.
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## REEQUILIBRAGE DES PORTEFEUILLES

La fusion n’aura pas d’impact significatif sur le portefeuille du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe, qui ne fera l’objet d’aucun rééquilibrage avant ou après la fusion. La fusion entraînera un afflux
de liquidités et de titres dans le Compartiment, et les liquidités seront ensuite investies conformément
à sa politique d’investissement.
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## COUTS DE LA FUSION

Les frais juridiques, de conseil et administratifs liés à la préparation et à la réalisation de la fusion seront supportés par les Sociétés de gestion.
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## RAPPORT D’AUDIT

Un commissaire aux comptes est chargé de valider les critères retenus pour l’évaluation des actifs et, le cas échéant, des passifs, ainsi que la méthode de calcul du ratio d’échange et le ratio d’échange effectivement appliqué (tel que décrit dans les présentes conditions de la fusion) à la date de calcul du ratio d’échange.
Une copie du/des rapport(s) du commissaire aux comptes sera remise gratuitement, sur demande, aux
actionnaires, ainsi qu’à la CSSF.
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## CONFIRMATION DU DEPOSITAIRE

Conformément aux exigences de l’article 70 de la Loi de 2010, le Dépositaire a émis une confirmation attestant qu’il a vérifié le type de la fusion, les OPCVM concernés et la Date d’effet et que les règles applicables respectivement au transfert des actifs et des passifs et à l’échange d’actions, telles qu’exposées dans le présent avis, sont conformes aux exigences de la Loi de 2010.
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## INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

La fusion ne devrait pas avoir de conséquences fiscales pour les actionnaires. Pour toute question concernant les changements décrits ci-dessus, nous vous invitons à vous adresser à votre conseiller financier.
Nous vous informons que le prospectus, les documents d’informations clés pour l’investisseur, les statuts, ainsi que le dernier rapport annuel et s’il est publié le rapport semestriel subséquent, sont disponibles en Français, sans frais au siège social du Fonds sis au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, auprès de la société de gestion CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG, 7 Rue de la Chapelle, 1325 Luxembourg et sur le site www.carmignac.com.
Les valeurs liquidatives sont publiées sur les sites www.carmignac.com et www.fundinfo.com.
Service financier pour la Belgique : CACEIS Bank, Luxembourg Branch, 5, Allée Scheffer, L - 2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
Si vous êtes un partenaire de distribution de Carmignac et que vos clients se posent des questions à cet égard, veuillez contacter votre Représentant local pour les Investisseurs professionnels.
Meilleures salutations,
Eric HELDERLE
Administrateur
ISIN : LU 0099161993 ; LU 0807688931 ; LU 0807689079 ; LU 0807689152 ; LU 0294249692 * ;
LU 0992628775 * ; LU 0992628858 ; LU 2139905785 ; LU 0992628932 * ; LU 0992629070 * ;
LU 2420652633 * ; LU 2420652807 * ; LU 2420652989 * ; LU 2154448133 * ; LU 1623761951 * ;
LU 2206982626 * ; LU 2212178615 *
* Cette classe d’action ne fait pas l’objet d’une offre publique en Belgique.

Translation (FRES, 2022-10-28):
# CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE
Luxemburgo, 28 de octubre
NOTIFICACIÓN A LOS ACCIONISTAS
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### INTRODUCCIÓN

Estimado/a Accionista:
En primer lugar, deseamos agradecerle la confianza que ha depositado en nosotros. Es un honor contar con su presencia en el accionariado de Carmignac Portfolio Grande Europe.
Por la presente le informamos de la decisión de Carmignac Gestion y Carmignac Gestion Luxembourg de fusionar el fondo de inversión colectiva francés Carmignac Euro-Entrepreneurs con Carmignac Portfolio Grande Europe.
En el marco de esta operación, los accionistas de Carmignac Euro-Entrepreneurs (el Fondo absorbido) recibirán acciones de Carmignac Portfolio Grande Europe (el Fondo absorbente). Como accionista de Carmignac Portfolio Grande Europe, su inversión no se verá afectada.
La presente notificación tiene como finalidad proporcionarle información precisa acerca de la fusión con el fin de permitirle juzgar con conocimiento de causa las repercusiones de la operación en su inversión.
Sin perjuicio de los requisitos de notificación y los derechos de reembolso o conversión sin cargos, la fusión se llevará a cabo de forma automática y no requerirá la aprobación o el consentimiento previo de los accionistas.
Si no está de acuerdo con la fusión propuesta, tiene derecho a solicitar el reembolso de sus acciones de forma gratuita, según se explica con mayor detalle en la presente notificación.
Si tiene cualquier pregunta acerca de la presente notificación, le recomendamos que consulte a su asesor profesional.
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## MARCO DE LA FUSIÓN

Carmignac Euro-Entrepreneurs es un fondo de inversión colectiva de derecho francés (fonds commun de placement, FCP) constituido en Francia, regulado por la Directiva 2009/65/CE y autorizado por la autoridad de los mercados financieros de Francia (Autorité des marchés financiers, AMF). El fondo está gestionado por Carmignac Gestion, S.A.
Carmignac Portfolio Grande Europe es un subfondo de la SICAV Carmignac Portfolio, una institución de inversión colectiva en valores mobiliarios domiciliada en Luxemburgo y autorizada por la autoridad de supervisión financiera de Luxemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) de conformidad con la Parte I de la ley de 17 de diciembre de 2010 relativa a las instituciones de inversión colectiva, en su versión modificada (la «Ley de 2010»).
Las condiciones de la operación han sido elaboradas con arreglo a las disposiciones aplicables de la Directiva UCITS y han sido aprobadas por las dos autoridades reguladoras pertinentes (la AMF y la CSSF).
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## NATURALEZA DE LA FUSIÓN

En el marco de la operación de fusión, Carmignac Euro-Entrepreneurs (i) transferirá sus activos y pasivos  a  Carmignac  Portfolio  Grande  Europe,  y  (ii) se  disolverá,  sin  liquidación,  el 2 de diciembre de 2022.
Esto significa que:
- Todos los activos y pasivos de Carmignac Euro-Entrepreneurs serán transferidos a Carmignac Portfolio Grande Europe, según se describe de manera más pormenorizada en el proyecto de fusión o, en su caso, al depositario de la SICAV, a saber, BNPP, Luxembourg Branch (el«Depositario»);
- Los accionistas de la clase de acciones pertinente de Carmignac Euro-Entrepreneurs pasarán a ser titulares de la correspondiente clase de acciones de Carmignac Portfolio Grande Europe; yC.  Carmignac Euro-Entrepreneurs dejará de existir el 2 de diciembre de 2022.
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## CONTEXTO Y MOTIVOS DE LA FUSIÓN

Los motivos de la fusión son los siguientes:
- A 31 de mayo de 2022, los activos gestionados de Carmignac Euro-Entrepreneurs se situaban por debajo de los 150 millones de EUR y, en la actualidad, las perspectivas de crecimiento de la estrategia son limitadas.
- Carmignac Euro-Entrepreneurs y Carmignac Portfolio Grande Europe están gestionados por el mismo equipo de gestión de renta variable europea. Por lo que respecta a la gestión de carteras, la principal diferencia entre ambos fondos radica en el universo de inversión: Carmignac Euro-Entrepreneurs invierte principalmente en acciones de pequeña y mediana capitalización, mientras que Carmignac Portfolio Grande Europe invierte principalmente en empresas de gran capitalización.
- Carmignac Portfolio Grande Europe ha registrado una rentabilidad más elevada durante loscinco últimos años.

Rentabilidad de Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR Acc
En el horizonte de inversión mínimo recomendado de 5 años, Carmignac Euro-Entrepreneurs generó una rentabilidad neta acumulada del +9,78% (en comparación con el +19,25% del indicador de referencia), es decir, una rentabilidad anualizada del +1,88% (en comparación con el +3,58% del indicador de referencia) (a 31/08/2022).
Rentabilidad de Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
En el horizonte de inversión mínimo recomendado de 5 años, Carmignac Portfolio Grande Europe generó una rentabilidad neta acumulada del +36,49% (en comparación con el +25,92% del indicador de referencia), es decir, una rentabilidad anualizada del +6,42% (en comparación con el +4,71% del indicador de referencia) (a 31/08/2022).
Por estos motivos, las sociedades gestoras han llegado a la conclusión de que la fusión de ambos fondos redundará en el mejor interés de los accionistas.
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### INTRODUCCIÓN

No se prevé que la fusión tenga ninguna consecuencia para los accionistas de Carmignac Portfolio Grande Europe.
Tras la fusión, los accionistas de Carmignac Portfolio Grande Europe seguirán siendo titulares de las mismas acciones que antes de la operación, y los derechos vinculados a dichas acciones no sufrirán cambios.
La aplicación de la fusión no repercutirá en la estrategia de inversión, el perfil de riesgo o la estructura de comisiones de Carmignac Portfolio Grande Europe, y no conllevará cambios en los estatutos
sociales o en el folleto de Carmignac Portfolio ni en los documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID) del Fondo.
A raíz de la fusión, los activos y los pasivos de Carmignac Portfolio Grande Europe se verán incrementados debido a la transferencia de los activos y los pasivos de Carmignac Euro-Entrepreneurs a este primero.
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### FECHA EFECTIVA

La fusión surtirá efecto el 2 de diciembre de 2022.
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### PROCEDIMIENTO

El 2 de diciembre de 2022, los activos y los pasivos de Carmignac Euro-Entrepreneurs se transferirán a Carmignac Portfolio Grande Europe. Mientras tanto, se emitirán nuevas acciones de Carmignac Portfolio Grande Europe a favor de los accionistas de Carmignac Euro-Entrepreneurs cuyas acciones se vean anuladas.
Los ingresos devengados en Carmignac Euro-Entrepreneurs se incluirán en su último valor liquidativo y se contabilizarán en el valor liquidativo de las correspondientes clases de acciones de Carmignac Portfolio Grande Europe después del 2 de diciembre de 2022.
Cuando proceda, la comisión de rentabilidad acumulada de Carmignac Euro-Entrepreneurs se cristalizará y se transferirá a una cuenta de deuda de Carmignac Portfolio Grande Europe. La comisión de rentabilidad de Carmignac Euro-Entrepreneurs se calculará de conformidad con lo dispuesto en el Folleto.
Asimismo, se ruega tener en cuenta que no se suspenderán las suscripciones en Carmignac Portfolio Grande Europe.
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### REORGANIZACIÓN DE LAS CARTERAS

La fusión no repercutirá de manera significativa en la cartera de Carmignac Portfolio Grande Europe, y no se prevé reorganizar en modo alguno la cartera del Fondo antes o después de la fusión. La operación conllevará entradas de efectivo y valores en el Fondo, y el efectivo se invertirá con arreglo a su política de inversión.
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### COSTES DE LA FUSIÓN

Todos los costes y gastos legales, administrativos o de asesoramiento relacionados con la preparación y la finalización de la fusión correrán por cuenta de las sociedades gestoras.
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### INFORME DE AUDITORÍA

Un auditor validará los criterios adoptados para la valoración de los activos y, en su caso, de los pasivos y la metodología de cálculo de la relación de canje, así como la relación de canje efectiva (tal y como se prevé en las condiciones del presente proyecto de fusión) en la fecha de cálculo de la relación de canje.
Una copia del/de los informe(s) de auditoría se remitirá, previa solicitud y de forma gratuita, a los accionistas, así como a la CSSF.
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### CONFIRMACIÓN DEL DEPOSITARIO

El Depositario ha emitido una confirmación, con arreglo a los requisitos establecidos en el artículo 70 de la Ley de 2010, en la que indicará que ha verificado la naturaleza de la fusión, las IIC participantes y la Fecha efectiva, y que ha comprobado que las normas aplicables tanto a la transferencia de los activos y pasivos como al canje de acciones que se recogen en el presente documento se ajustan a los requisitos de la Ley de 2010.
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### INFORMACIÓN ADICIONAL

No se prevé que la fusión tenga repercusiones fiscales para los accionistas. Si tiene cualquier pregunta acerca de los cambios arriba mencionados, no dude en ponerse en contacto con su asesor financiero.
Si usted es un socio distribuidor de Carmignac y sus clientes tienen dudas al respecto, póngase en contacto con su representante local de inversores profesionales.
Atentamente,
Eric HELDERLE
Consejero
ISIN: LU 0099161993 ; LU 0807688931 ; LU 0807689079 ; LU 0807689152 ; LU 0294249692 ;
LU 0992628775 ; LU 0992628858 ; LU 2139905785 ; LU 0992628932 ; LU 0992629070 ;
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LU 2206982626 ; LU 2212178615