# INVESTMENT OBJECTIVES
- The Company may invest only in those investments permitted by the Regulations and subject to the limitations set out in the Regulations.
- The investment objective of each fund shall be set out in the Prospectus.
- Subject to authorisation by the Central Bank and to the conditions and limitations outlined in the Regulations, the Company may invest up to 100 per cent. of the assets of any fund in transferable securities and/or money market instruments issued by or guaranteed by the European Union or by a member state of the European Union or issued by or guaranteed by the government or local authorities of any such member state, or issued or guaranteed by the government of the U.S. (including its agencies and instrumentalities) Switzerland, Norway, Canada, Japan, Australia and New Zealand or issued or guaranteed by any one or more of the following: Government of the People’s Republic of China, Government of Brazil (provided the issues are of investment grade), Government of India (provided the issues are of investment grade), Government of Singapore, OECD governments or by the Export-Import Bank, the World Bank, the European Investment Bank, the European Central Bank,37Euratom, the Inter-American Development Bank, the Asian Development Bank, the International Bank for Reconstruction and Development, the European Bank for Reconstruction and Development, International Finance Corporation, International Monetary Fund, Council of Europe, Eurofima, African Development Bank, European Union, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority and issues backed by the full faith and credit of the U.S.
- With the exception of permitted investments in unlisted securities and over-the- counter ("OTC") derivative instruments or in units of open-ended collective investment schemes, the Company will only invest in securities and derivative instruments listed or traded on a stock exchange or market (including derivative markets) which meets the regulatory criteria (regulated, operate regularly, be recognised and open to the public) and which is listed in the Prospectus. For the purposes of this Article 16(d), reference to “unlisted securities” may include securities that are listed on a market or exchange where such exchange is not set out in the below list in accordance with Regulation 68(1)(c) and 68(2)(a) of the UCITS Regulations.
- If the investment limits permitted by the Regulations are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as result of the exercise of subscription rights, the Company shall adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of the Members.
- The Company or a fund may not:-
	- borrow money (which, for the avoidance of doubt, does not occur where the Company or funds enter into revenue repurchase agreements) except that the Company or a fund may (a) acquire foreign currency by means of a “back-to- back” loan, or (b) borrow up to 10 per cent. of the value of its net assets provided that such borrowing is on a temporary basis;
	- grant loans to, or act as guarantor on behalf of, third parties;
	- sell any of the Investments when such Investments are not in the Company’s or a fund’s ownership.

- To achieve its investment objectives, the Company or a fund may employ techniques and instruments relating to the investments subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank. Subject to authorisation by the Central Bank, the Company or a fund may invest in a collective investment scheme (“underlying scheme”) managed by the same management company or any other company with which the management company is linked by common management or control or by a substantial direct or indirect holding, provided that the management company or such other company may not charge subscription or redemption fees on account of the investment of the Company or such fund in the underlying scheme.
- Subject to the Regulations, a fund may be established with the objective of being an index-tracking fund (where the aim of the fund’s investment policy is to replicate the composition of a stock or debt securities index that is recognised by the Central Bank.
- The Company or a fund may invest in financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a Regulated Market and may invest in38over-the-counter derivatives subject to the conditions and limitations outlined in the Regulations and laid down by the Central Bank from time to time.
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Translation (ENES, 2018-09-19):
# OBJETIVOS DE INVERSIÓN
- La Sociedad puede invertir únicamente en las inversiones permitidas por el Reglamento y con sujeción a las limitaciones indicadas en dicho Reglamento.
	- El objetivo de inversión de cada fondo deberá indicarse en el Folleto.
	- Con sujeción a la autorización del Banco Central y las condiciones y limitaciones indicadas en el Reglamento, la Sociedad puede invertir hasta el 100 por ciento de los activos de cualquier fondo en valores transferibles y/o instrumentos del mercado monetario emitidos por la Unión Europea o garantizados por ella o por un miembro estado de la Unión Europea o emitidos o garantizados por el gobierno o autoridades locales de cualquier estado miembro o emitidos y garantizados por el gobierno de losEE. UU. (incluida sus agencias y organizaciones), Suiza, Noruega, Canadá, Japón, Australia y Nueva Zelanda o emitidos y garantizados por alguno de los siguientes: el Gobierno de la República Popular China, el Gobierno de Brasil (siempre que las emisiones sean de grado de inversión), el Gobierno de la India (siempre que las emisiones sean de grado de inversión), el Gobierno de Singapur, los gobiernos de la OCDE o por el Banco de Exportaciones e Importaciones, el Banco Mundial, el Banco Europeo de Inversiones, el Banco Central Europeo, Euratom, el Inter-American Development Bank, el Banco de Desarrollo Asiático, el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, la Corporación Financiera Internacional, el Fondo Monetario Internacional, el Consejo de Europa, Eurofima, el Banco de Desarrollo Africano, la Unión Europea, la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), la Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), el Federal Home Loan Bank, el Federal Farm Credit Bank, la Tennessee Valley Authority y emisiones respaldadas por la fe y el crédito de los EE. UU.

- A excepción de las inversiones permitidas en valores no cotizados e instrumentos derivados extrabursátiles ("OTC") o en participaciones de planes de inversión colectiva abiertos, la Sociedad únicamente invertirá en valores e instrumentos derivados cotizados o negociados en una bolsa o mercado (incluidos los mercados de derivados) que cumpla con los requisitos reglamentarios (regulados, operados regularmente, reconocidos y abiertos al público) y que se indique en el Folleto. Para los fines de este Artículo 16(d), la referencia a los "valores no cotizados" puede incluir valores que coticen en un mercado o bolsa donde dicho cambio no aparezca en la lista de más abajo con arreglo al Reglamento 68(1)(c) y 68(2)(a) del Reglamento de OICVM.
- Si los límites permitidos por el Reglamento se sobrepasan por motivos que están fuera del control de la Sociedad o como resultado del ejercicio de derechos de suscripción, la Sociedad adoptará como objetivo prioritario para sus operaciones de venta el remediar esa situación tomando debida cuenta de los intereses de sus Miembros.
- La Sociedad o fondo no podrá:
	- pedir préstamos (que, para evitar cualquier duda, no ocurre cuando la Sociedad o fondos firman contratos de recompra de ingresos) excepto si la Sociedad o fondo (a) adquiere divisa extranjera mediante un préstamo de mutuo respaldo (back-to-back), o (b) pide prestado hasta el 10 por ciento del valor de sus activos netos siempre que dicho préstamo sea temporal;

- conceda préstamos a, o actúe como garantizador en nombre de terceros;
- vender cualquiera de las Inversiones cuando dichas Inversiones no sean de la propiedad de la Sociedad o fondo.
- Para conseguir sus objetivos de inversión, la Sociedad o fondo podrá utilizar técnicas e instrumentos relacionados con las inversiones con sujeción a las condiciones y dentro de los límites establecidos por el Banco Central. Con sujeción a la autorización del Banco Central, la Sociedad o fondo podrá invertir en un plan de inversión colectiva ("plan subyacente") gestionado por la misma sociedad de gestión o cualquier otra sociedad con la que la sociedad de gestión esté vinculada mediante una gestión común o control o mediante una posesión sustancial directa o indirecta, siempre que la sociedad de gestión o la otra sociedad no cargue comisiones de rescate o suscripción a cuenta de la inversión de la Sociedad o fondo en el plan subyacente.
- Con sujeción al Reglamento, un fondo podrá establecerse con el objetivo de ser un fondo basado en el seguimiento de índices (donde el objetivo de la política de inversión del fondo es duplicar la composición de un índice da acción o valor de deuda que sea reconocido por el Banco Central.
- La Sociedad o fondo puede invertir en instrumentos derivados financieros, incluidos instrumentos líquidos equivalentes que se negocien en un Mercado Regulado y puede invertir en derivados extrabursátiles con sujeción a las condiciones y límites indicados en el Reglamento y estipulados por el Banco Central.
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