# HIGHLIGHTS
PrivilEdge – H2O High Conviction Bonds is an actively managed global unconstrained fixed income strategy. It is managed by H2O Asset Management based in London. The objective of the fund is to outperform the JP Morgan Government Bond Broad Index over 3-year periods. The management team has a top-down philosophy focusing on government bonds, currencies and corporate bonds. They have an active portfolio management approach using derivatives and backed with fully integrated risk management process. Investment ideas are generally expressed through 10 to 15 investment themes. Most of the instruments used are highly liquid (daily liquidity). The views are put together totally independently from the positions embedded in the benchmark. Portfolio is systematically re-assessed as markets dictates.
NET CUMULATIVE PERFORMANCE AND ANNUAL PERFORMANCE IN USD 
Dec 31, 2016 - Oct 31, 2022
175
150
24.48%	25.29%
125 
Entry/Exit fees	0.00% / 0.00%
Management fee	0.80%
Distribution fee	0.45%
100
7.05%
2.28%
7.64%	6.00%
2.63%
-5.06%
2.01%
-2.30%
7.21%
FROC	0.35%
Performance fee	25% in excess of bmk +0.85% Ongoing charge (30 September 2022)	1.61%
TER max (31 March 2022)	1.60%
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
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## RISK AND REWARD PROFILE
75 
-11.85% 
2017	2018	2019	2020	2021	2022
PrivilEdge - H2O High Conviction Bonds, Syst. Hdg, (USD) P A	Annual or YTD performance (Fund) JPM Government Bond Broad USD Hedged	Annual or YTD performance (Bench.)
Past performance does not predict future returns. Performances are displayed net of all costs except any entry and exit fees. Performance is subject to taxation may change in the future. Returns may increase or decrease because of currency fluctuations.
Low	High
| NET PERFORMANCE IN USD | Fund | Bench. |  |  | Fund | Bench. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| YTD | 7.21% | -11.85% |  |  | - | - |
| 1 month | 3.76% | -0.33% |  |  | - | - |
| 3 months | 0.21% | -5.84% |  |  | - | - |
| 1 year | 3.75% | -11.57% |  |  | - | - |
| 3 years | 2.98% | -9.59% |  |  | 0.98% | -3.29% |
| 5 years | 56.87% | 1.21% |  |  | 9.38% | 0.24% |
| Total return (since 30.11.2016) | 76.75% | 3.38% |  |  | 10.07% | 0.56% |
| STATISTICS  31.10.2017 - 31.10.2022 | Fund | Bench. |  |  |  | Fund |
| Annualised volatility | 17.14% | 4.18% |  | Average rating |  | BBB |
| Sharpe ratio | 0.47 | -0.26 |  | Modified duration |  | 2.55 |
| Max. drawdown | -27.40% | -14.14% |  | Yield to maturity |  | 12.35% |
| Correlation |  | -0.031 |  | Number of positions |  | 74 |
| Tracking error |  | 17.77% |  |  |  |  |

This indicator (SRRI) represents the annualized historical volatility of the Sub- Fund over a 5-year period. Where there are less than 5 years worth of data, missing returns are simulated using an appropriate benchmark. The SRRI may change over time and should not be used as an indicator of future risk or returns. Even the lowest risk classification does not imply that the Sub-Fund is risk-free or that capital is necessarily guaranteed or protected.
CODES	
Class A
ISIN	LU1525842701
Bloomberg	PEHCPAU LX
NAV	USD 17.68

## FISCAL INFORMATION
ES - Switchable	Yes

## RATINGS
Cumulative
Annualized

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# EVENTI DI RILIEVO
PrivilEdge – H2O High Conviction Bonds è una strategia obbligazionaria globale svincolata a gestione attiva affidata a H2O Asset Management, con sede a Londra. L’obiettivo del Comparto è sovraperformare l’indice JP Morgan Government Bond Broad Index nell’arco di periodi di tre anni. Il team di gestione adotta una filosofia top-down incentrata su titoli di Stato, valute e obbligazioni societarie. L’approccio di gestione attiva del portafoglio fa uso di strumenti derivati e attua un processo di gestione del rischio pienamente integrato. Le idee d’investimento vengono generalmente espresse attraverso 10-15 temi d’investimento. La maggior parte degli strumenti utilizzati presenta un’elevata liquidità (giornaliera). Le posizioni vengono assunte in maniera completamente indipendente da quelle incluse nel benchmark. Il portafoglio viene sistematicamente rivalutato a seconda della situazione di mercato.
PERFORMANCE CUMULATIVA NETTO E PERFORMANCE ANNUALE IN USD 
31-dic-2016 - 31-ott-2022
175
150
24.48%	25.29%
125 
Spesa di sottoscrizione/rimborso	0.00% / 0.00% Commissione di gestione		0.80%
Commissione di distribuzione	0.45%
100
7.05%
2.28%
7.64%	6.00%
2.63%
-5.06%
2.01%
-2.30%
7.21%
FROC	0.35%
Commissione di performance	25% in excess of bmk
+0.85%
Ongoing charge (30 settembre 2022)	1.61%
TER max (31 marzo 2022)	1.60%
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
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## PROFILO DI RISCHIO
75 
-11.85% 
2017	2018	2019	2020	2021	2022
PrivilEdge - H2O High Conviction Bonds, Syst. Hdg, (USD) P A		Rendimento annuale o YTD (Fondo) JPM Government Bond Broad USD Hedged	Rendimento annuale o YTD (Bench.)
La performance passata non prevede rendimenti futuri. Le Performance sono visualizzate al netto di tutti i costi, ad eccezione delle eventuali commissioni di ingresso e di uscita. Il Performance è soggetto al trattamento fiscale che può cambiare in futuro. I Rendimenti possono aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie.
Basso	Elevato
L’indice SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata del comparto nell’arco
Cumulata
| di cinque anni. Laddove i dati disponibili risalgono a un periodo inferiore a cinque anni, i rendimenti mancanti vengono simulati con l’aiuto di un | Da inizio anno | 7.21% | -11.85% |  | -	- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| benchmark idoneo. L'indice SRRI può variare nel tempo e non dovrebbe essere | 1 mese | 3.76% | -0.33% |  | -	- |
| utilizzato come indicatore di rischi o rendimenti futuri. Anche la classificazione di rischio più bassa non implica che il Comparto sia esente da rischio o che il | 3 mesi (30.09.2022) | -2.46% | -3.43% |  | -	- |
| capitale sia necessariamente garantito o protetto. | 1 anno | 3.75% | -11.57% |  | -	- |

PERFORMANCE NETTA IN USD	
Fondo	Bench.
Annualizzata Fondo	Bench.
3 anni	2.98%	-9.59%	0.98%	-3.29%
| CODICI | Classe A |  | 5 anni | 56.87% | 1.21% |  | 9.38% | 0.24% |
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| ISIN | LU1525842701 |  | Rendimento dal lancio (30.11.2016) | 76.75% | 3.38% |  | 10.07% | 0.56% |
| Bloomberg | PEHCPAU LX |  |  |  |  |  |  |  |
| VNI	USD 17.68	 STATISTICHE  31.10.2017 - 31.10.2022	 Fondo	Bench.	Fondo Volat. su base annuale	17.14%	4.18%	Rating medio	BBB RATINGS	 Indice di Sharpe	0.47	-0.26	Duration modificata2.55 Max. drawdown	-27.40%	-14.14%	Yield alla scadenza	12.35% Morningstar Rating	Correlazione	-0.031	Numero di titoli74 Tracking Error	17.77% |