Opportunities to establish pooling arrangements arise where the investment objectives and policies of Participating Funds are sufficiently similar so as to enable the assets contributed by a Participating Fund to be managed in a manner identical to that of all other Participating Funds in the Pool. However, it is not essential that the investment objectives and policies of each Participating Fund in the Pool be identical. It is sufficient that the relevant Investment Manager be in a position to manage the Pool as one portfolio of assets whilst complying with the investment objectives, policies and restrictions applicable to each Participating Fund.
A Pool is not a separate legal entity and an investor may not invest directly in a Pool. The relevant Investment Manager shall not be permitted to manage the assets of any Fund on a pooled basis without the prior consent of the Directors. The Directors shall be notified in respect of the admission of any fund as a Participating Fund in a Pool in which a Fund participates. The Directors may elect at any time to terminate its participation in the Pool on notice to Manager, the relevant Investment Manager, the Administrator and the Depositary.
- Operational Issues relating to PoolingAssets may be contributed to and withdrawn from the Pool by a Participating Fund at any time. A record shall be maintained of all of the assets contributed to the Pool by a Participating Fund and the percentage allocation of each of the Pooled Assets within the Pool that is attributable to each Participating Fund, which shall be allocated on a pro rata basis. This percentage allocation shall be applied to all assets held in the Pool. When additional cash or securities are contributed to or withdrawn from the Pool by a Participating Fund the allocation percentage of each Participating Fund will be adjusted to reflect the change. Where a contribution is made in cash, a deduction may be made where the relevant Investment Manager considers this necessary to discharge transactions costs and fiscal charges incurred in investing the cash. Similarly, in the case of a cash withdrawal, a deduction may be made to reflect transaction costs in disposing of securities. Dividends, interest and any other distribution of income received in respect of assets will be allocated pro-rata to the Participating Fund’s holding of assets. All assets comprising a Pool will be valued in accordance with the provisions of the section entitled "Calculation of the Net Asset Value" below.

Translation (ENIT, 2019-10-01):
Nel momento in cui gli obiettivi e le politiche d'investimento dei Fondi partecipanti sono sufficientemente simili da consentire una gestione analoga delle attività apportate da un Fondo partecipante e di quelle di tutti gli altri Fondi partecipanti al Pool, insorgono opportunità di definizione di accordi di accorpamento. Non è tuttavia fondamentale che gli obiettivi e le politiche d'investimento di ciascun Fondo partecipante al Pool siano identiche. Sarà sufficiente che il Gestore degli investimenti interessato si trovi nella condizione di gestire il Pool come un unico portafoglio di attività nel rispetto degli obiettivi, delle politiche e dei limiti d'investimento applicabili a ciascun Fondo partecipante.
Un Pool non costituisce un'entità legale separata e gli investitori potrebbero non investire direttamente in un Pool. Il Gestore degli investimenti interessato sarà autorizzato a gestire le attività di qualunque Fondo sulla base del principio dell'accorpamento esclusivamente previa autorizzazione degli Amministratori. Gli Amministratori saranno informati dell'eventuale ammissione di un fondo alla partecipazione a un Pool. Gli Amministratori potranno decidere in qualunque momento di interrompere la relativa partecipazione al Pool previa comunicazione al Gestore, al Gestore degli investimenti interessato, all'Agente amministrativo e alla Banca depositaria.
- Problematiche operative relative all'accorpamentoI Fondi partecipanti potranno conferire e ritirare in qualunque momento le attività al/dal Pool. Sarà necessario procedere alla tenuta di un registro relativo a tutte le attività conferite al Pool da un Fondo partecipante e all'allocazione percentuale di ciascuna Attività accorpata all'interno del Pool riconducibile a ciascun Fondo partecipante e che sarà allocata proporzionalmente. Tale allocazione percentuale si applicherà a tutte le attività detenute all'interno del Pool. Laddove un Fondo partecipante conferisca o ritiri ulteriori liquidità o titoli al/dal Pool, l'allocazione percentuale di ciascun Fondo partecipante sarà rettificata al fine di riflettere tale variazione. Laddove venga apportato un contributo in contanti, sarà possibile procedere a una detrazione laddove il Gestore degli investimenti interessato lo ritenga necessario al fine di far fronte ai costi di transazione e agli oneri fiscali sostenuti a titolo dell'investimento della liquidità. Analogamente, nel caso di un prelievo di liquidità, sarà possibile procedere a una detrazione al fine di riflettere i costi di transazione relativi alla cessione dei titoli. Dividendi, interessi ed eventuali altre distribuzioni del reddito ricevuti rispetto alle attività saranno allocati proporzionalmente alle partecipazioni dei Fondi partecipanti. Tutte le attività che costituiscono un Pool saranno valutate in conformità alle disposizioni della sezione intitolata "Calcolo del Valore patrimoniale netto", di seguito riportata.