# CARMIGNAC PORTFOLIO
## Long-Short European Equities
Etats financiers au 31/12/2021
| Etat des actifs nets au 31/12/2021 |  |  |
| --- | --- | --- |
| Exprimé en EUR |  |  |
| Actifs |  | 871.630.433,78 |
| Portefeuille-titres à la valeur de marché | Note 2 | 764.383.938,26 |
| Coût |  | 700.090.932,12 |
| Plus-value non réalisée sur portefeuille titres |  | 64.293.006,14 |
| Options achetées à la valeur d'évaluation | Note 2 | 576.961,36 |
| Options achetées au coût d’acquisition |  | 1.479.363,48 |
| Avoirs bancaires et liquidités |  | 99.915.436,47 |
| Intérêts à recevoir sur obligations |  | 150,08 |
| Brokers à recevoir |  | 1.654,08 |
| Souscriptions à recevoir |  | 6.111.509,26 |
| Dividendes à recevoir |  | 113.632,17 |
| Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme | Note 2 | 527.152,10 |
| Passifs |  | 31.102.493,40 |
| Options vendues à la valeur de marché | Note 2 | 209.668,00 |
| Options vendues au coût d'acquisition |  | 556.259,50 |
| Découverts bancaires |  | 13.019.959,90 |
| Rachats à payer |  | 367.059,77 |
| Moins-value non réalisée nette sur instruments financiers à terme | Note 2 | 682.901,70 |
| Moins-value non réalisée nette sur swaps | Note 2 | 2.780.554,96 |
| Autres passifs | Note 13 | 	14.042.349,07 |
| Valeur nette d’inventaire |  | 840.527.940,38 |

| Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices |
| --- |
| Exercice clos au : | 31/12/2021 | 31/12/20 | 31/12/19 |
| Actifs Nets Totaux | EUR | 840.527.940,38 | 397.686.140,00 | 369.618.718,60 |
| Classe A EUR - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 844.314 | 397.305 | 396.061 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | EUR | 157,32 | 139,28 | 130,26 |
| Classe E EUR - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 217.936 | 180.986 | 214.856 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | EUR | 151,24 | 134,57 | 126,57 |
| Classe E USD hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 0 | 977 | 858 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | USD | 0,00 | 144,53 | 134,95 |
| Classe F EUR - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 4.018.961 | 2.121.280 | 1.992.930 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | EUR | 156,28 | 137,61 | 128,11 |
| Classe F CHF hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 19.096 | 14.553 | 12.730 |

| Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices |
| --- |
| Exercice clos au : | 31/12/2021 | 31/12/20 | 31/12/19 |
| Valeur nette d'inventaire par action | CHF | 151,61 | 133,78 | 124,96 |
| Classe F GBP - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 0 | 387 | 5.024 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | GBP | 0,00 | 186,36 | 162,68 |
| Classe F GBP hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 174.803 | 140.161 | 195.280 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | GBP | 162,18 | 142,22 | 132,12 |
| Classe F USD hedgée - Capitalisation |  |  |  |  |
| Nombre d’actions |  | 67.951 | 15.087 | 20.800 |
| Valeur  nette  d'inventaire  par action | USD | 168,71 | 148,09 | 136,58 |

| Portefeuille-titres au 31/12/2021 |
| --- |
| Exprimé en EUR |
| Quantité | Dénomination | Devise de cotation | Valeur de marché | % des actifs nets |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs et/ou négociées sur un autre marché réglementé | 579.789.635,44 | 68,98 |
| Actions |  | 579.789.635,44 | 68,98 |
|  | Belgique |  | 7.071.778,30 | 0,84 |
| 280.348 | AKITA MIDCO 1 NV | EUR | 7.071.778,30 | 0,84 |
|  | Bermudes |  | 11.496.270,54 | 1,37 |
| 3.314.254 | AUTOSTORE HLDG --- REGISTERED SHS REG S | NOK | 11.496.270,54 | 1,37 |
|  | France |  | 13.652.333,00 | 1,62 |
| 18.779 | LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE | EUR | 13.652.333,00 | 1,62 |
|  | Allemagne |  | 337.265.161,22 | 40,14 |
| 130.000 | ALLIANZ SE REG SHS | EUR | 26.994.500,00 | 3,21 |
| 315.071 | BASF SE REG SHS | EUR | 19.465.086,38 | 2,32 |
| 277.276 | BIOTEST | EUR | 11.839.685,20 | 1,41 |
| 95.990 | BIOTEST VORZUG | EUR | 3.705.214,00 | 0,44 |
| 141.295 | DELIVERY HERO | EUR | 13.846.910,00 | 1,65 |
| 214.755 | DERMAPHARM HLDG - BEARER SHS | EUR | 19.177.621,50 | 2,28 |
| 762.254 | DEUTSCHE WOHNEN SE | EUR | 28.188.152,92 | 3,35 |
| 550.000 | HELLA --- BEARER SHS BR SHARES SUBMITTED | EUR | 32.780.000,00 | 3,90 |
| 383.261 | HELLA GMBH & CO. KGAA | EUR | 23.762.182,00 | 2,83 |
| 344.964 | OSRAM LICHT AG | EUR | 19.662.948,00 | 2,34 |
| 336.185 | PUMA AG | EUR | 36.139.887,50 | 4,30 |
| 429.355 | SAP AG | EUR | 53.626.439,50 | 6,38 |
| 65.349 | SCHALTBAU HLDG --- REGISTERED SHS | EUR | 3.757.567,50 | 0,45 |
| 277.244 | SIEMENS AG REG | EUR | 42.329.613,92 | 5,04 |
| 14.064 | SILTRONIC AG | EUR | 1.989.352,80 | 0,24 |
|  | Irlande |  | 6.003.585,00 | 0,71 |
| 57.177 | KINGSPAN GROUP | EUR | 6.003.585,00 | 0,71 |
|  | Italie |  | 21.575.658,10 | 2,57 |
| 3.833.441 | PRADA SPA | HKD | 21.575.658,10 | 2,57 |
|  | Luxembourg |  | 3.312.439,80 | 0,39 |
| 82.399 | SUSE SA | EUR | 3.312.439,80 | 0,39 |
|  | Suède |  | 16.591.474,96 | 1,97 |
| 173.708 | ATLAS COPCO AB - REGS -A- | SEK | 10.558.126,11 | 1,25 |
| 251.225 | HEMNET GRP | SEK | 4.082.162,25 | 0,49 |
| 121.917 | OLINK HOLDING AB | USD | 1.951.186,60 | 0,23 |
|  | Suisse |  | 22.942.987,79 | 2,73 |
| 237.974 | MEDMIX --- REGISTERED SHS | CHF | 10.371.959,50 | 1,23 |
| 87.564 | NESTLE SA REG SHS | CHF | 10.769.826,92 | 1,29 |
| 2.124 | SIKA - REGISTERED SHS | CHF | 779.370,55 | 0,09 |
| 11.950 | SKAN GROUP AG | CHF | 1.021.830,82 | 0,12 |
|  | Pays-Bas |  | 79.946.190,74 | 9,51 |
| 3.916 | ADYEN --- PARTS SOCIALES | EUR | 9.051.834,00 | 1,08 |
| 45.394 | ASM INTERNATIONAL NV | EUR | 17.644.647,80 | 2,10 |
| 175.969 | ASR NEDERLAND NV | EUR | 7.126.744,50 | 0,85 |
| 52.598 | IMCD | EUR | 10.240.830,60 | 1,22 |
| 1.448.028 | UNIVERSAL MUSIC GROUP N.V. | EUR | 35.882.133,84 | 4,26 |
|  | Royaume-Uni |  | 6.257.870,49 | 0,74 |
| 1.065.742 | BRIDGEPOINT GROUP PLC | GBP | 6.257.870,49 | 0,74 |
|  | Etats-Unis d'Amérique |  | 53.673.885,50 | 6,39 |
| 530 | AMAZON.COM INC | USD | 1.553.992,44 | 0,18 |
| 1.559.680 | CLEARSIDE BIOMEDIAL INC | USD | 3.771.649,67 | 0,45 |
| 154.700 | DELL TECHNOLOGIES-REGISTERED SHS C W/I | USD | 7.641.135,24 | 0,91 |
| 57.973 | MICROSOFT CORP | USD | 17.145.163,00 | 2,05 |
| 302.523 | PERSHING SQUARE TONTINE HOLDINGS LTD | USD | 5.246.002,08 | 0,62 |
| 12.728 | REGENXBIO INC | USD | 365.991,56 | 0,04 |
| 5.976 | SWEETGREEN INC | USD | 168.160,39 | 0,02 |
| 313.355 | UBER TECH/REGSH | USD | 11.553.794,54 | 1,38 |
| 9.343 | VMWARE INC -A- | USD | 952.046,11 | 0,11 |
| 40.278 | 10X GENOMICS - REGS- A | USD | 5.275.950,47 | 0,63 |

| Portefeuille-titres au 31/12/2021 |
| --- |
|  | Exprimé en EUR |  |  |  |
| Quantité | Dénomination | Devise de cotation | Valeur de marché | % des actifs nets |
| Actions/Parts d'OPCVM/OPC |  | 38.830.009,92 | 4,62 |
| Actions/Parts de fonds d’investissements |  | 38.830.009,92 | 4,62 |
|  | France |  | 38.830.009,92 | 4,62 |
| 89.076 | CARMIGNAC LONG-SHORT EUROPEAN EQUITIES A EUR ACC | EUR | 38.830.009,92 | 4,62 |
| Instruments du marché monétaire |  | 145.764.292,90 | 17,34 |
| Obligations |  | 145.764.292,90 | 17,34 |
|  | Italie |  | 73.979.722,06 | 8,80 |
| 26.782.000 | ITAL BUON ORDI DEL ZCP 14-12-22 | EUR | 26.911.357,06 | 3,20 |
| 20.000.000 | ITAL BUON ORDI DEL ZCP 28-02-22 | EUR | 20.022.600,00 | 2,38 |
| 27.000.000 | ITAL BUON ORDI DEL ZCP 31-03-22 | EUR | 27.045.765,00 | 3,22 |
|  | Espagne |  | 71.784.570,84 | 8,54 |
| 35.590.000 | ROYAUME D SPAIN ZCP 07-10-22 | EUR | 35.756.205,30 | 4,25 |
| 23.780.000 | SPAIN LETRAS DEL TES ZCP 091222 | EUR | 23.914.713,70 | 2,85 |
| 12.087.000 | SPAIN ZCP 060522 | EUR | 12.113.651,84 | 1,44 |
| Total du portefeuille titres |  | 764.383.938,26 | 90,94 |

Répartition géographique
| Répartition par pays | % Actif Net |
| --- | --- |
| Allemagne | 40,14 |
| Italie | 11,37 |
| Pays-Bas | 9,51 |
| Espagne | 8,54 |
| Etats-Unis d'Amérique | 6,39 |
| France | 6,24 |
| Suisse | 2,73 |
| Suède | 1,97 |
| Bermudes | 1,37 |
| Belgique | 0,84 |
| Royaume-Uni | 0,74 |
| Irlande | 0,71 |
| Luxembourg | 0,39 |
|  | 	90,94 |

Répartition économique
| Répartition par secteur | % Actif Net |
| --- | --- |
| Pays et gouvernement central | 17,34 |
| Holdings et sociétés financières | 12,64 |
| Internet et services d'Internet | 10,31 |
| Textile et habillement | 8,49 |
| Ingénierie électrique et électronique | 7,83 |
| Véhicules routiers | 6,73 |
| Assurances | 4,06 |
| Industrie pharmaceutique et cosmétique | 3,96 |
| Sociétés immobilières | 3,84 |
| Chimie | 3,25 |
| Biotechnologie | 2,75 |
| Electronique & Semiconducteurs | 2,34 |
| Services divers | 1,65 |
| Aliments et boissons non alcoolisées | 1,29 |
| Construction de machines et appareils | 1,25 |
| Sociétés commerciales diverses | 1,22 |
| Banques et établissements de crédit | 1,08 |
| Matériaux de construction | 0,71 |
| Grands magasins | 0,18 |
| Hôtels et restaurants | 0,02 |
|  | 	90,94 |

| Etat des opérations et des changements des actifs nets du 01/01/2021 au 31/12/2021 |
| --- |
| Exprimé en EUR |  |  |
| Revenus |  | 4.564.667,40 |
| Dividendes nets | Note 2 | 3.893.368,60 |
| Intérêts bancaires sur comptes courants |  | 187.911,38 |
| Autres revenus financiers |  | 426.509,98 |
| Revenu des prêts de titres | Note 2, 7 | 56.877,44 |
| Dépenses |  | 25.589.702,44 |
| Commissions de gestion | Note 3 | 5.473.197,95 |
| Droits de garde Banque Dépositaire | Note 4 | 88.949,00 |
| Taxe d'abonnement | Note 5 | 297.796,00 |
| Frais de gestion variables | Note 3 | 12.270.188,62 |
| Intérêts bancaires |  | 2.486.282,48 |
| Frais de transactions | Note 6 | 1.157.981,38 |
| Dividendes versés sur CFD |  | 1.811.012,66 |
| Intérêts sur swaps |  | 37.130,63 |
| Frais de fonctionnement et d'établissement | Note 4 | 	1.967.163,72 |
| Perte nette sur investissements |  | (21.025.035,04) |
| Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur : |  |  |
| - ventes d’investissements en titres | Note 2 | 96.175.708,34 |
| - options |  | (20.682.020,05) |
| - contrats de change à terme |  | (4.578.830,82) |
| - produits sur instruments financiers à terme |  | (31.341.813,31) |
| - swaps |  | 33.285.930,35 |
| - change |  | 	1.023.758,24 |
| Bénéfice net réalisé |  | 52.857.697,71 |
| Variation de la plus-value/moins-value non réalisée nette sur : |  |  |
| - - placements | Note 2 | 14.001.556,04 |
| - options |  | (2.284.867,64) |
| - contrats de change à terme |  | 209.738,92 |
| - produits sur instruments financiers à terme |  | 2.798.481,84 |
| - swaps |  | 	(3.556.673,40) |
| Augmentation des actifs nets issue du résultat d’exploitation |  | 64.025.933,47 |
| Souscription d'actions de capitalisation |  | 480.250.297,09 |
| Rachat d'actions de capitalisation |  |   (101.434.430,18) |
| Augmentation des actifs nets |  | 442.841.800,38 |
| Actifs nets en début d’exercice |  | 397.686.140,00 |
| Actifs nets en fin d’exercice |  | 840.527.940,38 |

Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers.

Translation (FRES, 2021-12-31):
# CARMIGNAC PORTFOLIO
## Consolidado
Estados financieros a 31/12/21
| Balance a 31/12/21 |  |  |
| --- | --- | --- |
| Expresado en EUR |  |  |
| Activos |  | 14.296.102.296,03 |
| Cartera de valores a precios de mercado | Nota 2 | 12.786.958.345,89 |
| Precio de adquisición |  | 12.302.732.055,55 |
| Plusvalía latente en la cartera de valores |  | 484.226.290,34 |
| Opciones compradas a precios de mercado | Nota 2 | 8.280.890,95 |
| Opciones compradas a precios de adquisición |  | 14.755.475,83 |
| Efectivo en bancos y activos líquidos |  | 1.258.035.503,41 |
| Intereses por cobrar sobre bonos |  | 74.168.219,23 |
| Comisiones de intermediación por cobrar |  | 77.406.660,52 |
| Suscripciones por cobrar |  | 54.525.076,75 |
| Dividendos por cobrar |  | 565.844,56 |
| Plusvalía neta latente en contratos a plazo sobre divisas | Nota 2 | 10.935.072,57 |
| Plusvalía neta latente en futuros financieros | Nota 2 | 21.488.860,85 |
| Plusvalía neta latente en swaps | Nota 2 | 264.908,10 |
| Intereses por cobrar sobre swaps |  | 3.443.596,41 |
| Otros activos | Nota 12 | 29.316,79 |
| Pasivos |  | 425.145.214,16 |
| Opciones vendidas a precios de mercado | Nota 2 | 5.385.734,12 |
| Opciones vendidas a precios de adquisición |  | 7.908.595,74 |
| Deudas bancarias a la vista |  | 69.365.864,40 |
| Comisiones de intermediación por pagar |  | 208.033.990,04 |
| Reembolsos por pagar |  | 32.103.047,20 |
| Minusvalía neta latente en contratos a plazo sobre divisas | Nota 2 | 335.907,05 |
| Minusvalía neta latente en futuros financieros | Nota 2 | 1.744.520,97 |
| Minusvalía neta latente en swaps | Nota 2 | 67.364.609,83 |
| Intereses por pagar sobre swaps |  | 2.835.549,44 |
| Otros pasivos | Nota 13 | 	37.975.991,11 |
| Valor liquidativo |  | 13.870.957.081,87 |

| Cuenta de pérdidas y ganancias y estado de variaciones del patrimonio neto del 01/01/21 al 31/12/21 |
| --- |
| Expresado en EUR |  |  |
| Ingresos |  | 238.876.085,31 |
| Dividendos netos | Nota 2 | 33.290.577,92 |
| Intereses netos sobre obligaciones | Nota 2 | 187.797.104,56 |
| Intereses bancarios a la vista |  | 910.786,09 |
| Otro ingresos financieros |  | 3.621.582,78 |
| Intereses sobre swaps |  | 12.964.152,42 |
| Ingresos procedentes de operaciones de préstamo de valores | Notas 2, 7 | 291.881,54 |
| Gastos |  | 224.526.672,96 |
| Comisiones de gestión | Nota 3 | 103.791.127,08 |
| Comisiones del banco depositario y subdepositario | Nota 4 | 1.711.582,00 |
| Taxe d'abonnement | Nota 5 | 6.134.656,00 |
| Comisiones de rentabilidad | Nota 3 | 21.773.994,22 |
| Intereses bancarios sobre deudas a la vista |  | 8.236.713,27 |
| Gastos de transacción | Nota 6 | 12.767.436,38 |
| Dividendos pagados sobre CFD |  | 2.932.636,85 |
| Intereses sobre swaps |  | 46.964.509,04 |
| Gastos de funcionamiento y constitución | Nota 4 | 	20.214.018,12 |
| Ingresos netos procedentes de inversiones |  | 14.349.412,35 |
| Beneficio materializado neto / Pérdida materializada neta en: |  |  |
| - venta de valores | Nota 2 | 664.298.477,71 |
| - opciones |  | (17.351.397,51) |
| - contratos a plazo sobre divisas |  | (98.690.966,07) |
| - futuros financieros |  | (126.308.762,85) |
| - contratos de permuta financiera (swaps) |  | 158.315.890,67 |
| - divisas |  | 	(11.687.065,43) |
| Beneficio materializado neto |  | 582.925.588,87 |
| Variación de la plusvalía o minusvalía latente neta en: |  |  |
| - cartera de valores | Nota 2 | (207.861.325,47) |
| - opciones |  | (5.070.218,47) |
| - contratos a plazo sobre divisas |  | 4.374.149,94 |
| - futuros financieros |  | 29.335.783,97 |
| - contratos de permuta financiera (swaps) |  | 	(60.259.312,81) |
| Aumento del patrimonio neto resultante de las operaciones |  | 343.444.666,03 |
| Dividendos repartidos | Nota 10 | (9.163.404,50) |
| Suscripciones de acciones de capitalización |  | 8.017.737.966,77 |
| Suscripciones de acciones de reparto |  | 180.507.224,95 |
| Reembolsos de acciones de capitalización |  | (4.494.408.844,44) |
| Reembolsos de acciones de reparto |  | 	(93.495.211,58) |
| Aumento del patrimonio neto |  | 3.944.622.397,23 |
| Patrimonio neto al inicio del año |  | 9.926.334.684,64 |
| Patrimonio neto al cierre del año |  | 13.870.957.081,87 |