# Montpensier M Climate Solutions
#### Objectif et politique d’investissement
Objectif
Obtenir une croissance du capital sur la période de détention recommandée, en investissant dans des Investissements durables selon l’Article 9 du Règlement sur la divulgation d’informations.
Le Compartiment investit plus particulièrement en qualité de Fonds Nourricier dans le fonds Montpensier M Climate Solutions dont l’objectif est de participer à l’évolution des marchés actions internationaux en investissant principalement dans des actions de sociétés dont les initiatives ou les solutions contribuent directement ou indirectement à la réduction des impacts du changement climatique, ou dans des actions de sociétés dont une partie de l’activité concerne les évolutions et développements liés à la thématique de la transition énergétique et climatique.
Investissements
Le Fonds Maître investit principalement dans des actions du monde entier.
Plus particulièrement, le Compartiment investit au moins 85 % de ses actifs nets dans des parts du Fonds Maître (classe Y). Le compartiment peut investir jusqu’à 15 % dans des dépôts.
Le fonds maître
Le Fonds Maître est un FCP de droit français et répond à la définition de Fonds Maître au sens de la Directive 2009/65/CE.
Le Fonds Maître investit au moins 75 % de ses actifs nets dans des actions et dans des valeurs assimilées (certificats d’investissement, obligations convertibles) de sociétés du monde entier, dans tous les secteurs d’activité et toutes les régions géographiques, y compris jusqu’à 40 % de ses actifs dans des marchés émergents.
Les instruments assimilables aux actions peuvent représenter jusqu’à 25 % des actifs nets. Ces investissements ne sont soumis à aucune contrainte en termes de capitalisation de marché.
Tout en respectant les politiques ci-dessus, le Compartiment peut également :
- être exposé au risque de taux d’intérêt jusqu’à 40 % des actifs nets, avec un maximum de 25 % des actifs en obligations et 10 % en instruments du marché monétaire ;
- investir jusqu’à 10 % de ses actifs nets dans des OPVCM/OPC ; et
- détenir jusqu’à 10 % de ses actifs nets en dépôts.

Ces investissements ne sont soumis à aucune contrainte de notation ou de devise.
Le Fonds Maître utilise des instruments dérivés pour réduire divers risques, obtenir une exposition (longue ou courte) à différents actifs, marchés ou autres opportunités d’investissement (y compris des instruments dérivés centrés sur le crédit et des actions).
Indice de référence
Le Fonds Maître est géré activement. La référence à un indice ne sert qu’à des fins de comparaison ultérieure.
Le Stoxx Global 1800 (SXW1R) sert a posteriori d’indicateur pour évaluer la performance du Compartiment.
Devise de référence (Fonds Maître et Fonds Nourricier)EUR.

#### Processus de gestion
La stratégie de gestion du Fonds Maître suit une double approche d’identification des valeurs :
- la sélection de valeurs sur la base de critères extra-financiers dans l’objectif d’identifier l’implication des entreprises en faveur de la transition énergétique et écologique pour le climat. Certaines activités, telles le nucléaire ou les énergies fossiles seront exclues ;
- complétée par une analyse fondamentale s’appuyant sur une étude quantitative fondée sur des ratios financiers.

L’univers d’investissement est constitué de sociétés cotées sélectionnées sur la base de critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dans l’objectif d’identifier l’implication des entreprises en faveur de la transition énergétique et écologique pour le climat. Pour chaque ligne susceptible d’entrer dans le portefeuille, une estimation de la part du chiffre d’affaires concourant directement ou indirectement à la transition énergétique et écologique sera réalisée. Les données utilisées sont principalement fournies par MSCI ESG Research, elles pourront être complétées ou mises à jour par la Société de Gestion à partir d’autres sources. Cette mesure sera déterminée à partir d’une estimation du chiffre d’affaires de chaque société réalisée dans les huit catégories d’activités qui entrent dans le champ des « éco-activités » participant à la transition énergétique et écologique et à la lutte contre le changement climatique :
- Énergie ;
- Bâtiment ;
- Économie circulaire ;
- Industrie ;
- Transports propres ;
- Technologies de l’information et de la communication ;
- Agriculture et forêt ;
- Adaptation au changement climatique.

Entrent dans le champ de la transition énergétique et écologique, les activités concourant directement ou indirectement au développement des énergies renouvelables (éolienne, solaire, géothermique, hydraulique, marine, issue de la biomasse, etc.), à l’efficacité énergétique et la faible empreinte carbone des bâtiments et processus industriels, l’économie circulaire, aux transports propres, à l’agriculture et la foresterie, aux infrastructures d’adaptation au changement climatique, etc. Ce sont des « activités qui produisent des biens et services ayant pour finalité la protection de l’environnement ou la gestion des ressources naturelles, c’est-à-dire destinées à mesurer, prévenir, limiter ou corriger les dommages environnementaux à l’eau, l’air et le sol et les problèmes relatifs aux déchets, aux bruits et aux écosystèmes pour le bien-être de l’Homme ».
Une participation indirecte peut par exemple consister en des financements, des prises de participation dans des entreprises impliquées, la fabrication de composants utilisés dans le cadre d’« éco-activités », des consommations de produits issus d’« éco-activités ». Les valeurs sont typées en fonction du pourcentage de leur chiffre d’affaires réalisé dans des « éco- activités » :
- Valeurs de type I, entreprises réalisant plus de 50 % de leur chiffre d’affaires dans les « éco-activités » ;
- Valeurs de type II, entreprises réalisant de 10 % à 50 % exclu de leur chiffre d’affaires dans les « éco-activités » ;
- Valeurs de type III, entreprises réalisant moins de 10 % de leur chiffre d’affaires dans les « éco-activités ».

La stratégie d’investissement du Fonds respectera la contrainte suivante :
- Les valeurs de type I représenteront au moins 20 % des encours du portefeuille ;
- Les valeurs de type I ou de type II représenteront au total au moins 75 % des encours du portefeuille ;
- Les encours du portefeuille dits « de diversification », regroupant des valeurs de type III ou d’autres titres de créance et instruments du marché monétaire, doivent représenter moins de 25 %.

Les valeurs de type III figurant dans les encours « de diversification » regroupent 2 catégories de valeurs :
- Des actions de sociétés qui ne répondent à aucune contrainte de pourcentage de chiffre d’affaires lié à des« écoactivités », tout en étant sélectionnées dans le même univers de valeurs potentiellement investissable qui font l’objet d’une notation interne. Les entreprises pourront par exemple présenter un profil carbone bas, sans pour autant exercer une des huit « éco-activités » éligibles, ouprésenter une bonne note d’implication dans la transition énergétique et écologique, mais moins de 10 % du chiffre d’affaires issu d’une des huit « éco-activités » ;
- Les titres de créance et instruments du marché monétaire, pour lesquels aucune contrainte de chiffre d’affaires ne sera appliquée aux émetteurs.

La survenance de controverses notamment liées à l’environnement fera l’objet d’une attention particulière. Les sociétés faisant l’objet d’une controverse très sévère liée à l’environnement, ou plus généralement d’une controverse ESG très sévère, seront exclues de l’univers d’investissement. Le suivi des controverses s’appuiera principalement sur la recherche fournie par MSCI ESG Research. La sélection du gérant s’effectuera principalement au sein des sociétés contribuant à la réduction des impacts sur le changement climatique, ou participant directement ou indirectement aux évolutions et développements liés à la transition énergétique et climatique. Lors du choix de ces titres, le gérant complétera l’analyse des critères ESG par une analyse des caractéristiques intrinsèques des sociétés et de leurs perspectives, en utilisant une approche basée sur les fondamentaux des sociétés avec une perspective à long terme. Le gérant s’appuiera sur la compréhension du modèle d’affaires et de la stratégie de développement de l’entreprise, mais aussi sur les projections de croissance de l’activité et la valorisation de l’activité.
Les étapes d’identification des valeurs potentiellement investissables entrant dans le type I (entreprises réalisant plus de 50 % de leur chiffre d’affaires dans les « éco-activités ») et II (entreprises réalisant de 10 % à 50 % exclu de leur chiffre d’affaires dans les « éco-activités ») peuvent être résumées ci- après :
1/ Un filtre initial est mis en place à partir des données extra- financières, en vue d’exclure :
- les sociétés impliquées dans la production d’énergie nucléaire (ou la fourniture de produits et/ou services à l’industrie nucléaire, lorsque plus de 15 % du chiffre d’affaires est lié à ces activités) ;
- les producteurs d’énergie à partir de sources de combustibles fossiles ;
- les entreprises impliquées dans les armes à sous- munitions ou les mines antipersonnel ;
- les entreprises impliquées dans une controverse environnementale ou ESG très grave.

2/ Les titres ainsi filtrés font alors l’objet de trois notations internes :
- Une note pour l’implication dans la transition énergétique, évaluée en fonction des différents thèmes, tels que l’énergie issue de sources renouvelables, l’eau, l’économie circulaire, les bâtiments écologiques, les technologies propres, les émissions toxiques, etc.
- Une note de profil carbone qui tient compte de l’intensité des émissions carbone des entreprises et de leurs objectifs de réduction.
- Ces deux notations sont calculées à partir de données quantitatives et qualitatives non financières, principalement fournies par MSCI ESG Research. Ils peuvent êtrecomplétés ou modifiés par la Société de Gestion à partir d’autres sources. Ces notations permettent dans un premier temps de réduire l’univers d’investissement.
- Puis, ces notations, associées à une analyse qualitative de l’activité des sociétés, permettent de qualifier les sociétés au regard de leur implication dans la transition énergétique et écologique, et de catégoriser leur activité parmi les« éco-activités ». Une note d’analyse fondamentale (solidité financière, capitalisation/flottant, liquidité, etc.), déterminée à partir de ratios financiers, et de données de marché.

L’objectif de cette étape est d’identifier les valeurs présentant un profil qualifiant au regard du couple critères ESG / critères fondamentaux, afin d’identifier les valeurs potentiellement investissables.
3/ L’estimation de la part du chiffre d’affaires lié aux huit catégories d’activités éligibles est ensuite prise en compte, afin de qualifier la typologie I ou II des valeurs potentiellement investissables, au regard des huit catégories d’activité participant à la transition énergétique et écologique et à la lutte contre le changement climatique.
4/ Ensuite, le gérant détermine la composition du portefeuille en sélectionnant des valeurs parmi celles identifiées plus haut, en respectant les contraintes de répartition par « part verte » du portefeuille. Les valeurs de type III (entreprises réalisant moins de 10 % de leur chiffre d’affaires dans les « éco-activités ») seront sélectionnées par le gérant dans le même univers potentiellement investissable, mais sans appliquer de contrainte relative à l’exercice par l’entreprise d’une des huit « éco- activités » éligibles aux types I et II. Le degré d’exposition au risque actions est au minimum de 75 % et est limité à 100 % des actifs nets du fonds, à travers une gestion active et discrétionnaire de type « bottom up », privilégiant le choix intrinsèque des valeurs, c’est à dire essentiellement le stock picking sur les différents marchés mondiaux.
La démarche extra-financière mise en œuvre est en ligne avec un objectif d’atténuation des risques en matière de durabilité.
Le Fonds Maître est exposé au risque qu’un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance, si elle se produit, puisse avoir une incidence négative significative, réelle ou potentielle sur la valeur des titres en portefeuille. Le risque en matière de durabilité évolue, varie en fonction des activités des entreprises en portefeuille, peut également varier en fonction des secteurs et des zones géographiques, même dans les pays où l’entreprise est enregistrée ou active. En raison de la multiplicité des risques en matière de durabilité, l’exposition à ces risques ne peut être évitée et la survenance d’un ou de plusieurs risques en matière de durabilité peut avoir une incidence négative sur la performance du Fonds Maître. Par conséquent, la valeur liquidative du Fonds Maître peut baisser indépendamment des marchés.
Dans le but de limiter le risque de durabilité, la politique d’exclusion mise en œuvre entend identifier les entreprises dont les pratiques sont considérées comme controversées d’un point de vue environnemental, social et/ou de gouvernance. L’analyse ESG menée par la société de gestion du Fonds Maître complète ce processus et vise à identifier les sociétés qui ne répondent pas à ses attentes en matière de gouvernance d’entreprise ou d’impact des sociétés sur l’environnement et la société, avec pour objectif de ne détenir en portefeuille que des actions de bonnes pratiques ou ayant un impact positif ou neutre.
Gestionnaire de placements Amundi Asset Management (Fonds Nourricier) ; Montpensier Finance (Fonds Maître)
Techniques et instruments
Le Fonds Maître n’aura pas recours à des techniques et
instruments en opérations de financement sur titres.

#### Principaux risques
Voir « Description des risques » pour plus d’informations. La liste ci-dessous s’applique aux Fonds Maître et Nourricier.
Méthode de gestion des risques Approche par les engagements.
Le Fonds Nourricier ne devrait pas augmenter l’exposition réalisée par le Fonds Maître.
| - Concentration
- Contrepartie
- Crédit
- Change
- Défaut
- Instruments dérivés
- Marchés émergents
- Couverture actions
- Risque élevé
 | - Taux d’intérêt
- Fonds d’investissement
- Liquidité
- Gestion
- Marché
- Opérationnel
- Petites et moyennes capitalisations
- Investissement durable
- Volatilité
 |
| --- | --- |


#### Préparer votre investissement
Voir « Investir dans les Compartiments » pour plus d’informations.
Recommandé aux investisseurs individuels
- qui ont des connaissances de base sur l’investissement dans des fonds et pas ou peu d’expérience en investissement dans le Compartiment ou dans un fonds similaire.
- qui comprennent qu’il existe un risque de perdre tout ou partie du capital investi.
- qui cherchent à faire augmenter la valeur de leur investissement et à obtenir un revenu sur la période de détention recommandée.

Période de détention recommandée 5 ans.
Délai d’exécution des ordres Les ordres reçus et acceptés un Jour ouvrable avant 14 h (HNEC) sont généralement traités selon la valeur liquidative de ce Jour d’évaluation (J). Le règlement a lieu au plus tard à J + 3
Arbitrage entre compartiments Autorisé (Groupe B).

#### Principales Classes d’Actions et Commissions
|   Souscription (max.)	 |
| --- |
| Classe | Frais d’entrée (max.) | Commission de distribution annuelle | Honoraires variables sur ventes (max.) | Frais de sortie (max.) | Commission de gestion (max.) | Frais courants du Fonds Maître (max.)* | Commission de performance (max.) | Commission de gestion (max.) |  | Classe d’Actions | Gestion performance (max.) |
| A | 4,50 % | Aucun | Aucun | Aucun | 1,25 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | A2 | 1,40 % |
| B | Aucun | 1,00 % | 4,00 % | Aucun | 1,25 % | 0,60 % | Aucun | 0,10 % |  |  |
| C | Aucun | 1,00 % | 1,00 % | Aucun | 1,25 % | 0,60 % | Aucun | 0,10 % |  |  |
| E | 4,00 % | Aucun | Aucun | Aucun | 1,05 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | E2 | 1,20 % |
| F | Aucun | Aucun | Aucun | Aucun | 2,05 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | F2 | 2,20 % |
| G | 3,00 % | 0,35 % | Aucun | Aucun | 1,05 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | G2 | 1,20 % |
| I | Aucun | Aucun | Aucun | Aucun | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | I2 | 0,50 % |
| J | Aucun | Aucun | Aucun | Aucun | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | J2 | 0,50 % |
| M | Aucun | Aucun | Aucun | Aucun | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | M2 | 0,50 % |
| P | Aucun | Aucun | Aucun | Aucun | 0,60 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | P2 | 0,60 % |
| R | Aucun | Aucun | Aucun | Aucun | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | R2 | 0,50 % |
| T | Aucun | 1,00 % | 2,00 % | Aucun | 1,40 % | 0,60 % | Aucun | 0,10 % |  |  |
| U | Aucun | 1,00 % | 3,00 % | Aucun | 1,40 % | 0,60 % | Aucun | 0,10 % |  |  |

Les classes d’actions A2, E2, F2, G2, I2, J2, M2, P2 et R2 ne comportent aucune commission de performance et tous les frais, à l’exception des frais de gestion et des commissions de performance, restent tels qu’ils sont indiqués pour les Classes d’actions A, E, F, G, I, J, M, P et R.
1Décroît annuellement pour atteindre zéro 4 ans après l’investissement. 2Zéro 1 an après l’investissement. 3Décroît annuellement pour atteindre zéro 2 ans après l’investissement. 4Décroît annuellement pour atteindre zéro 3 ans après l’investissement.
* Chiffres au mois de juin 2021. Veuillez vous référer au Document d’informations clés pour l’investisseur du Fonds Maître pour la classe d’actions Y pour obtenir les derniers chiffres sur les frais courants.
Commission de performance
Indice de référence pour la commission de performance 
Stoxx Global 1800 (SXW1R) Index
.
Mécanisme de commission de performance : Mécanisme de commission de performance AEMF
Depuis le 1er janvier 2022, le Mécanisme de commission de performance conforme à l’AEMF est appliqué. La Date anniversaire est le 31 décembre. La toute première période d’observation de la performance commencera le 1er janvier 2022 et ne pourra pas se terminer avant le 31 décembre 2022.
Vous trouverez une liste complète des classes d’actions disponibles sur www.amundi.lu/amundi-funds.

Translation (FRES, 2022-08-31):
# Montpensier M Climate Solutions
#### Objetivo y política de inversión

###### Objetivo
Obtener una revalorización del capital a lo largo del período de mantenimiento de la inversión, invirtiendo en Inversiones Sostenibles de conformidad con lo establecido en el artículo 9 del Reglamento sobre Transparencia.
Concretamente, el subfondo invierte como un fondo subordinado en el Montpensier M Climate Solutions Fund, que trata de compartir el desarrollo de los mercados de renta variable mundiales invirtiendo principalmente en acciones de empresas cuyas iniciativas o soluciones contribuyen directa o indirectamente a reducir los impactos del cambio climático, o en acciones de empresas cuya actividad está relacionadas con tendencias y desarrollos relacionados con el tema de la transición energética y climática.

###### Inversiones

###### El fondo principal invierte principalmente en valores de renta variable de todo el mundo.

###### Concretamente, el subfondo invierte al menos el 85 % de su patrimonio neto en participaciones del fondo principal (clase Y). El Subfondo podrá invertir hasta el 15 % de sus activos en depósitos.

###### El fondo principal

###### El fondo principal es un fondo de inversión constituido con arreglo al derecho francés y se considera un fondo principal con arreglo a lo establecido en la Directiva 2009/65/CE.
El fondo principal invierte al menos el 75 % de su patrimonio neto en valores de renta variable e instrumentos similares (como certificados de inversión y bonos convertibles) de empresas de todo el mundo, en todos los sectores comerciales y en todas las regiones geográficas, incluido hasta el 40 % de los activos en mercados emergentes.

###### Los instrumentos equivalentes a renta variable pueden representar hasta el 25 % del patrimonio neto. No hay limitaciones de capitalización bursátil para estas inversiones.

###### Siempre que cumpla con las políticas indicadas anteriormente, el Subfondo también podrá:
- mantener una exposición al riesgo de tipos de interés de hasta un 40 % de su patrimonio neto, con un máximo del 25 % de los activos en bonos y del 10 % en instrumentos del mercado monetario;
- invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en OICVM/OIC; y
- mantener depósitos hasta un límite del 10 % de su patrimonio neto.


###### No hay ninguna limitación en cuanto a la calificación o la divisa en estas inversiones.
El fondo principal utiliza derivados para reducir diferentes riesgos y como un modo de obtener exposición (de larga o corta duración) a diferentes activos, mercados u otras oportunidades de inversión (como derivados centrados en instrumentos de crédito y valores de renta variable).

###### Índice de referencia

###### El fondo principal se gestiona de forma activa. La referencia a un índice solo se utiliza con el objeto de realizar una comparación posterior.

###### El Stoxx Global 1800 (SXW1R) se utiliza, a posteriori, como indicador para evaluar la rentabilidad del subfondo.

###### Divisa de referencia (fondo principal y fondo subordinado) EUR.

#### Proceso de gestión

###### La estrategia de gestión del Fondo Principal utiliza un enfoque dual para identificar los valores
- selección de valores basada en criterios no financieros con el objetivo de identificar la participación de las empresas en la transición energética y ecológica para combatir el cambio climático. Algunas actividades, como la energía nuclear y los combustibles fósiles, quedarán excluidas;

###### -mediante un análisis fundamental respaldado por un estudio cuantitativo basado en ratios financieros.
El universo de inversión está formado por empresas cotizadas seleccionadas según los criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza empresarial), con el fin de identificar la participación de las empresas en la transición energética y ecológica para combatir el cambio climático. Para cada línea apta para entrar en la cartera, se realizará una estimación de la parte del volumen de negocio total que contribuye directa o indirectamente a la transición energética y ecológica. MSCI ESG Research es el principal proveedor de los datos utilizados, que pueden ser completados o actualizados por la sociedad gestora a través de otras fuentes. Esta medida se determinará a partir de una estimación del volumen de negocio de cada empresa incluida en una de las ocho categorías de actividades consideradas como

###### «actividades ecológicas», que participan en la transición energética y ecológica y en la lucha contra el cambio climático:
- energía;
- construcción;
- economía circular;
- fabricación;
- transporte propio;
- tecnologías de la información y la comunicación;
- agricultura y silvicultura;
- adaptación al cambio climático.

El ámbito de la transición energética y ecológica incluye actividades que contribuyen directa o indirectamente al desarrollo de energía procedente de fuentes renovables (eólica, solar, geotérmica, hidroeléctrica, marina, biomasa, etc.), a la eficiencia energética y a la reducción de la huella de carbono de los edificios y los procesos de fabricación, a la economía circular, al transporte propio, a la agricultura y la silvicultura, a las infraestructuras para adaptarse al cambio climático, etc. Se trata de «actividades que producen bienes y servicios para medir, prevenir, limitar, minimizar o corregir el daño medioambiental al agua, el aire, el suelo, así como problemas relacionados con los residuos, el ruido y los ecosistemas para el bienestar de la humanidad».
Una contribución indirecta puede consistir, por ejemplo, en la financiación, la participación en valores de renta variable de empresas implicadas, la fabricación de componentes utilizados en «actividades ecológicas» o el consumo de productos procedentes de «actividades ecológicas». Las acciones se clasifican haciendo referencia al porcentaje de su volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas»:
- valores de tipo I, empresas cuyo volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas» es superior al 50 % de su volumen de negocio total;
- valores de tipo II, empresas cuyo volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas» se sitúa entre el 10 % y el 50 % de su volumen de negocio total;
- valores de tipo III, empresas cuyo volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas» es inferior al 10 % de su volumen de negocio total.


###### La estrategia de inversión del Fondo se adaptará a las siguientes limitaciones:
- los valores de tipo I representarán al menos el 20 % de los activos de la cartera;
- los valores de tipo I o tipo II representarán conjuntamente al menos el 75 % de los activos de la cartera;
- los activos de la cartera de «Diversificación», incluidos los valoresde tipo III y/u otros instrumentos de deuda e instrumentos del mercado monetario, deben representar menos del 25 % de los activos totales de la cartera.


###### Los valores de tipo III incluidos en los activos de «Diversificación» incluyen dos categorías de valores:
- Acciones de empresas que no cumplen ninguna de las limitaciones en términos de porcentaje de volumen de negocio vinculado a «actividades ecológicas», a la vez que son seleccionadas del mismo universo de valores en los que se podría invertir de forma potencial en función de la calificación interna. Por ejemplo, una empresa puede tener un perfil de carbono bajo y no desarrollar todavía ninguna de las ocho«actividades ecológicas» elegibles, o tener una buena calificación en cuanto a su participación en la transición energética y ecológica, pero obtener menos del 10 % de su volumen de negocio de cualquiera de las ocho «actividades ecológicas».
- Valores de deuda e instrumentos del mercado monetario, a cuyos emisores no se les aplicará ninguna limitación relacionada con el volumen de negocio.

Se prestará especial atención a la existencia de controversias, especialmente las relacionadas con el medioambiente. Las empresas implicadas en controversias muy graves relacionadas con el medioambiente, o de un modo más general, una controversia ESG muy grave, quedarán excluidas del universo de inversión. La supervisión de las controversias se basará principalmente en la investigación proporcionada por MSCI ESG Research. La selección del gestor se realizará principalmente entre las empresas que contribuyan a reducir los efectos del cambio climático, o que participen directa o indirectamente en las tendencias y desarrollos relacionados con la transición energética y climática. A la hora de seleccionar estos valores, el gestor complementará el análisis de los criterios ESG con un análisis de las características intrínsecas de las empresas y sus perspectivas, utilizando un enfoque basado en los indicadores fundamentales de las empresas con una perspectiva a largo plazo. El gestor se basará en la comprensión del modelo de negocio y la estrategia de desarrollo de la empresa, pero también en las proyecciones de crecimiento empresarial y la valoración del negocio.
Las fases para identificar los valores en los que potencialmente se podría invertir de los tipos I (más del 50 % del volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas») y II (del 10 % al 50 % del volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas») pueden resumirse de la siguiente manera:

###### 1/ Se establece un filtro inicial basado en datos no financieros, con el fin de excluir:
- empresas implicadas en la producción de energía nuclear (o en el suministro de productos y/o servicios a la industria nuclear, cuando más del 15 % del volumen de negocio esté relacionado con estas actividades);
- productores de energía a partir de combustibles fósiles;
- empresas implicadas en actividades relacionadas con municiones de racimo o minas antipersona;
- empresas implicadas en controversias medioambientales o ESG muy graves.


###### 2/ De este modo, los valores filtrados están sujetos a tres calificaciones internas:
- Una calificación relacionada con la participación en la transición energética, evaluada de acuerdo con los diversos temas, como la energía procedente de fuentes renovables, el agua, la economía circular, los edificios verdes, las tecnologías limpias, las emisiones tóxicas, etc.
- Una calificación relacionada con el perfil de carbono que tiene en cuenta la intensidad de las emisiones de carbono de las empresas y sus objetivos para reducirlas.
- Estas dos calificaciones se calculan a partir de datos cuantitativos y cualitativos no financieros, proporcionados principalmente por MSCI ESG Research. La sociedad gestora podrá completar o modificar estos datos a través de otras fuentes. Inicialmente, estas calificaciones reducen el universo de inversión.
- Estas calificaciones, asociadas a un análisis cualitativo de la actividad de las empresas, permiten clasificar a las empresas en términos de su participación en la transición energética yecológica, y clasificar su actividad entre las «actividades ecológicas». Una calificación de análisis de los indicadores fundamentales (solidez financiera, capitalización bursátil, flotación, liquidez, etc.) determinados a partir de ratios financieros y datos de mercado.

El objetivo de esta fase es identificar los valores con un perfil que permita obtener una calificación combinada de criterios ESG e indicadores fundamentales, con el fin de identificar los valores con potencial de inversión.
3/ A continuación, se tiene en cuenta la estimación de la proporción de volumen de negocio relacionado con las ocho categorías de actividades admisibles con el fin de clasificar los valores con potencial de inversión como de tipo I o de tipo II en relación con las ocho categorías de actividad que participan en la transición energética y ecológica, así como en la lucha contra el cambio climático.
4/ A continuación, el gestor determina la composición de la cartera seleccionando valores entre los identificados anteriormente, de acuerdo con las limitaciones de distribución de la cartera en términos de la «cuota verde». Los valores de tipo III, empresas con menos del 10 % de su volumen de negocio procedente de «actividades ecológicas», serán seleccionadas por el gestor del mismo universo de inversión potencial, pero sin aplicar las restricciones relacionadas con la participación de la empresa en cualquiera de las ocho «actividades ecológicas» aptas para los tipos I y II. El grado de exposición al riesgo de la renta variable es de al menos el 75 % y está limitado al 100 % del patrimonio neto del Fondo, por medio de un estilo de gestión activo y discrecional de tipo ascendente, que favorece la elección intrínseca de valores, es decir, básicamente, una selección de valores en los diversos mercados mundiales.

###### El enfoque extrafinanciero implementado está en consonancia con un objetivo de mitigación de riesgos en materia de sostenibilidad.
El Fondo Principal está expuesto al riesgo de que un evento o situación medioambiental, social o de gobierno corporativo, en caso de producirse, pueda tener un impacto negativo significativo, real o potencial, en el valor de los títulos incluidos en la cartera. El riesgo asociado a la sostenibilidad evoluciona, varía según las actividades de las empresas incluidas en la cartera, y también puede variar según los sectores y las áreas geográficas, incluso en los países en los que la empresa está registrada u opera. Debido a la multiplicidad de riesgos asociados a la sostenibilidad, no se puede evitar la exposición a estos riesgos y la aparición de uno o más riesgos relacionados con la sostenibilidad puede tener un impacto negativo en la rentabilidad del Fondo Principal. Por lo tanto, el valor liquidativo del Fondo Principal puede disminuir independientemente del comportamiento de los mercados.
Con el objetivo de limitar el riesgo de sostenibilidad, la política de exclusión implementada tiene como objetivo identificar empresas cuyas prácticas se consideran controvertidas desde un punto de vista medioambiental, social y/o de gobierno corporativo. El análisis ESG realizado por la sociedad gestora del Fondo Principal completa este proceso y tiene como objetivo identificar empresas que no cumplan sus expectativas en términos de gobierno corporativo o el impacto de las empresas en el medioambiente y la sociedad, con el objetivo de mantener únicamente valores con buenas prácticas o que tengan un impacto positivo o neutro.

###### Gestor de Inversiones Amundi Asset Management (fondo subordinado); Montpensier Finance (fondo principal)

###### Técnicas e instrumentos

###### El Fondo Principal no utilizará técnicas e instrumentos en las operaciones de financiación de valores.

#### Principales riesgos

###### Para obtener más información, véase el apartado «Descripción de los riesgos». La siguiente lista se aplica tanto al fondo principal como al fondo subordinado.
| - Concentración
- Contraparte
- Crédito
- Divisas
- Incumplimiento
- Instrumentos derivados
- Mercados Emergentes
- Cobertura de renta variable
- Riesgo alto
 | - Tipo de interés
- Fondo de inversión
- Liquidez
- Gestión
- Mercado
- Operacional
- Valores de pequeña y mediana capitalización
- Inversión sostenible
- Volatilidad
 |
| --- | --- |


###### Método de gestión de los riesgos Compromiso

###### No se espera que el fondo subordinado incremente la exposición obtenida por el fondo principal.

#### Cómo planificar su inversión

###### Para obtener más información, véase el apartado «Invertir en los subfondos».

###### Recomendado para inversores minoristas
- Con unos conocimientos básicos de inversión en fondos y con una experiencia nula o escasa en invertir en el Subfondo o en fondos similares.
- Que entiendan el riesgo de pérdida de parte o de la totalidad del capital invertido.
- Que busquen aumentar el valor de su inversión y ofrecer ingresos durante el período de tenencia recomendado.


###### Período de tenencia recomendado 5°años.
Horario de negociación Las órdenes recibidas y aceptadas hasta las 14:00 h (hora central europea) de un día hábil se procesarán normalmente con el valor liquidativo de ese Día de valoración (D). La liquidación se produce, como muy tarde, el D+3.

###### Cambio de un fondo a otro Permitido (Grupo B).

#### Principales clases de acciones y comisiones
| 	Compra (máx.)	 |
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| Clase | Gastos de suscripción (máx.) | Comisión de comercialización anual | CDSC (máx.) | Gastos de salida (máx.) | Comisión de gestión (máx.) | Gastos corrientes del fondo principal (máx.)* | Comisión de rentabilidad (máx.) | Comisión de administración (máx.) |  | Clases de acciones | Gestión Comisión (máx.) |
| A | 4,50 % | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 1,25 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | A2 | 1,40 % |
| B | Ninguno | 1,00 % | 4,00 % | Ninguna | 1,25 % | 0,60 % | Ninguno | 0,10 % |  |  |
| C | Ninguno | 1,00 % | 1,00 % | Ninguna | 1,25 % | 0,60 % | Ninguno | 0,10 % |  |  |
| E | 4,00 % | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 1,05 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | E2 | 1,20 % |
| F | Ninguno | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 2,05 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | F2 | 2,20 % |
| G | 3,00 % | 0,35 % | Ninguno | Ninguna | 1,05 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | G2 | 1,20 % |
| I | Ninguno | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | I2 | 0,50 % |
| J | Ninguno | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | J2 | 0,50 % |
| M | Ninguno | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | M2 | 0,50 % |
| P | Ninguno | Ninguno | Ninguno | Ninguno | 0,60 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | P2 | 0,60 % |
| R | Ninguno | Ninguno | Ninguno | Ninguna | 0,45 % | 0,60 % | 20 % | 0,10 % |  | R2 | 0,50 % |
| T | Ninguno | 1,00 % | 2,00 % | Ninguna | 1,40 % | 0,60 % | Ninguno | 0,10 % |  |  |
| U | Ninguno | 1,00 % | 3,00 % | Ninguna | 1,40 % | 0,60 % | Ninguno | 0,10 % |  |  |

Las Clases de acciones A2, E2, F2, G2, I2, J2, M2, P2 y las Clases de acciones R2 no conllevan ninguna comisión de rentabilidad y todos los costes, salvo las comisiones de gestión y rentabilidad, son los indicados para las Clases de acciones A, E, F, G, I, J, M, P y R.
1Disminuye anualmente, llegando a cero 4 años después de la inversión. 2Cero 1 año después de la inversión. 3Disminuye anualmente, llegando a cero 2 años después de la inversión. 4Disminuye anualmente, llegando a cero 3 años después de la inversión.
* Cifras de junio de 2021. Consulte el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor del fondo principal para la clase de acciones Y, donde encontrará las últimas cifras sobre los gastos corrientes.
Comisión sobre resultados
Índice de referencia para determinar la comisión de rentabilidad 

###### Stoxx Global 1800 (SXW1R) Index
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Mecanismo para la comisión de rentabilidad: Mecanismo para la comisión de rentabilidad conforme con la ESMA
Desde el 1 de enero de 2022, se aplica el Mecanismo para la comisión de rentabilidad conforme con la ESMA. La fecha de aniversario es el 31 de diciembre. El primer período de observación de la rentabilidad comenzará el 1 de enero de 2022 y no podrá finalizar antes del 31 de diciembre de 2022.
Para consultar una lista completa de las clases de acciones disponibles, visite el sitio web www.amundi.lu/amundi-funds.