### The value of these assets will be determined as follows:
- Units in undertakings for collective investment are valued on the basis of their last available net asset value unless the publication date of the last net asset value is more than 10 Bank Business Days from the Valuation Date, in which case it will be estimated prudently and in good faith and in accordance with generally accepted principles and procedures.
- The value of the cash on hand or on deposit, bills and notes payable at sight and accounts receivable, prepaid expenses and dividends and interest announced or due but not yet received, will be made up of the nominal value of these assets, except if it is unlikely that the value can be obtained, in which case the value will be determined by reducing the value by an amount the SICAV considers adequate in order to reflect the real value of these assets.
- The valuation of any security listed on an official list or on any other regulated market, operating regularly, recognised and open to the public is based on the latest price known in Luxembourg, on the Valuation Date and, if the security is traded on several markets, on the basis of the latest price known on the main market of that security; if the last known price is not representative, the valuation will be based on the probable realisable value that the Board of Directors will estimate prudently and in good faith.
- Securities not listed or traded on a stock market or regulated market, which operates on a regular basis and is recognised and open to the public, will be valued on the basis of their probable realisable value estimated prudently and in good faith.
- Cash and money market instruments may be valued at their nominal value plus incurred interest or using the straight-line depreciation method.
- All other assets will be valued by the directors on the basis of their probable realisable value, which must be estimated in good faith and according to generally accepted principles and procedures.

Translation (ENES, 2022-07-01):
### El valor de estos activos se determinará de la siguiente forma:
- Las participaciones de instituciones de inversión colectiva se evalúan con base a su último valor liquidativo disponible, a menos que la publicación del último valor liquidativo se haya realizado más de 10 Días Hábiles después del Día de Valoración, en cuyo caso, será estimado con prudencia y buena fe y según los principios y procedimientos generalmente admitidos.
- El valor del dinero en efectivo, ya sea en caja o en bancos, de los efectos y pagarés a la vista y de las cuentas a cobrar, de los gastos abonados por anticipado y de los dividendos e intereses anunciados o vencidos, pero aún sin cobrar, estará compuesto por el valor nominal de estos activos, salvo si parece improbable cobrar este valor; en este último caso, el valor se determinará restando el importe que la SICAV estime adecuado para reflejar el valor real de estos activos.
- La valoración de cualquier valor cotizado en bolsa o en otro mercado regulado, de funcionamiento regular, reconocido y abierto al público, se basará en la última cotización conocida en Luxemburgo, el Día de Valoración y, si este valor se negocia en varios mercados, se basará en la última cotización conocida del mercado principal de este valor; si la última cotización conocida no es representativa, la valoración se basará en el valor probable de realización que el Consejo de Administración estime con prudencia y buena fe.
- Cuando los valores no se negocien ni coticen en una Bolsa o en otro mercado regulado, en funcionamiento regular, reconocido y abierto al público, el precio se calculará sobre la base del valor probable de realización, estimado con prudencia y buena fe.
- Los activos líquidos y los instrumentos del mercado monetario pueden valorarse a su valor nominal más los intereses devengados o sobre la base de una amortización lineal.
- Los consejeros deberán valorar cualesquiera otros activos en función del valor probable de realización, que deberá estimarse de buena fe y con arreglo a los principios y los procedimientos generalmente admitidos.