There may be circumstances where a fund has some limited, indirect, exposure to the SU risks. Examples of these circumstances could include an investment in an instrument that gives exposure to an index, or an investment in a fund managed by an unaffiliated investment manager. In such cases, this potential level of additional exposure would not be reflected in the table above. At the time an investment is made in a fund, that fund's actual exposure to SU risks may be different to the assessed exposures described in the table above.
The exposure levels in the table are periodically reviewed and updated on a regular basis and they can change over time.
T. ROWE PRICE RIIM RATING CRITERIA
Certain of the funds promote environmental and/or social characteristics, in accordance with Article 8 of the SFDR, by committing to invest at least 50% of the value of their portfolios in issuers and/or securities that are rated ‘Green’ in RIIM.
The investment manager and the sub-investment managers, as appropriate, utilise RIIM to score issuers and/or securities based on a range of ESG data points. Each ESG pillar within RIIM is comprised of underlying indicators that are relevant to determining how an issuer is performing against that pillar. Among these ESG indicators, the investment manager takes into account indicators representing Principle Adverse Impacts (PAI), as described in the SFDR.
Each underlying indicator is assigned a numerical value between 0 and 1. Each pillar’s underlying values are aggregated to give an overall rating for each pillar.
The investment manager believes that certain pillars and their underlying indicators vary in relevance in relation to certain industries or regions and therefore seeks to embed this consideration within RIIM. Therefore, the investment manager aggregates the overall pillar ratings by using a weighted average calculation. As a result, a security and/or issuer may score ‘Orange’ or ‘Red’ on a particular pillar whilst on a weighted average basis would be ‘Green’.
The investment manager uses those scores to broadly classify issuers and securities into three categories: 0<0.50 (Green); 0.50<0.75 (Orange); 0.75-1.0 (Red). Each category reflects the Investment Manager’s view on how that issuer or security is performing in relation to ESG criteria.
The model applies further materiality mapping at category level, to produce a weighted category score. This contributes to the overall ESG rating for each issuer, displayed in RIIM’s output using a simple ‘traffic light’ system:
- Green representing positive ESG characteristics or very few negative ESG characteristics.
- Orange representing moderate level of negative ESG characteristics.
- Red representing a high level of negative ESG characteristics. .

Translation (ENIT, 2023-02-28):
Possono esservi circostanze in cui un comparto presenta un'esposizione limitata indiretta ai rischi SU. Un esempio di tali circostanze potrebbe essere un investimento in uno strumento che offre esposizione a un indice, o un investimento in un fondo gestito da un gestore degli investimenti non affiliato. In questi casi, la tabella sopra riportata non riflette tale potenziale livello di esposizione aggiuntiva. Al momento dell'investimento in un comparto, l'esposizione effettiva di quest'ultimo ai rischi SU può essere diversa dall'esposizione stimata descritta nella tabella precedente.
I livelli di esposizione nella tabella vengono rivisti regolarmente e possono cambiare nel tempo.
CRITERI DI CLASSIFICAZIONE DEL RIIM DI T. ROWE PRICE
Alcuni comparti promuovono caratteristiche ambientali e/o sociali, in conformità all'Articolo 8 dell'SFDR, impegnandosi a investire almeno il 50% del valore dei loro portafogli in emittenti e/o titoli con classificazione "Verde" secondo il RIIM.
Il gestore degli investimenti e i sub-gestori degli investimenti, a seconda dei casi, utilizzano il RIIM per classificare gli emittenti e/o i titoli in base a una serie di dati ESG. Ogni pilastro ESG del RIIM è composto da indicatori sottostanti che sono rilevanti per determinare la performance di un emittente rispetto a un determinato pilastro. Tra questi indicatori ESG, il gestore degli investimenti prende in considerazione gli indicatori che rappresentano i Principali effetti negativi (PAI), come descritto nell'SFDR.
A ciascun indicatore sottostante viene assegnato un valore numerico compreso tra 0 e 1. I valori sottostanti di ciascun pilastro vengono aggregati per ottenere una valutazione complessiva per ciascun pilastro.
Il gestore degli investimenti ritiene che la rilevanza di alcuni pilastri e dei relativi indicatori sottostanti vari a seconda di determinati settori o regioni e pertanto cerca di integrare questa considerazione all'interno del RIIM. Di conseguenza, il gestore degli investimenti aggrega i rating complessivi dei pilastri calcolandone la media ponderata. Un titolo e/o un emittente possono quindi ottenere una classificazione "Arancione" o "Rosso" in relazione a un determinato pilastro, mentre su una base media ponderata otterrebbero la classificazione "Verde".
Il gestore degli investimenti utilizza questi punteggi per classificare complessivamente gli emittenti e i titoli in tre categorie: 0<0,50 (Verde); 0,50<0,75 (Arancione); 0,75-1,0 (Rosso). Ogni categoria riflette il giudizio del Gestore degli investimenti in merito alla performance dell'emittente o del titolo in questione in relazione ai criteri ESG.
Il modello applica un'ulteriore mappatura della rilevanza a livello di categoria, al fine di elaborare un punteggio ponderato per categoria. Ciò contribuisce al rating ESG complessivo di ciascun emittente, che nel RIIM prende la forma di un semplice sistema a "semaforo":
- "Verde" rappresenta caratteristiche ESG positive o pochissime caratteristiche ESG negative.
- "Arancione" rappresenta un livello moderato di caratteristiche ESG negative.
- "Rosso" rappresenta un elevato livello di caratteristiche ESG negative.