# FEES AND EXPENSES
Further information in this respect is set out in the “Annex IX - Fees and Expenses” section of the Prospectus and the Share Class table above. In particular, please see further information on the Fixed Fee and the expenses that it covers under “Fixed Fee Arrangement” in the “Annex IX - Fees and Expenses” section of the Prospectus.
Notwithstanding the Prospectus, while the Manager shall be responsible for paying the fees of the Investment Manager out of the Management Fee, the Sub-Fund may pay the fees of the Investment Manager directly. In circumstances where the Sub-Fund pays the fees of the Investment Manager directly, the Management Fee will be reduced by the corresponding amount such that at no time the Sub-Fund will pay higher fees for the payment of the fees of the Manager and the Investment Manager than is disclosed as the Management Fee in the Share Class table above.
Fund Fees
| Incentive Fee | None. |
| --- | --- |
| Fixed Fee | 0.15% per annum of the net assets of the Sub-Fund. |
| Swing Pricing | Not applicable. |

The Global Distributor may be entitled to receive, out of the assets of the Sub-Fund attributable to certain Share Classes, a distribution fee (excluding any VAT on such fee) as set out in the Share Class table. The distribution fee will be calculated and accrued on a pro rata basis, on each Business Day, and paid quarterly in arrears following the last calendar day of each calendar quarter.
Underlying Revenues Deutsche Bank may receive
| Swap Fees | Deutsche Bank as TRS Counterparty will receive a swap transaction fee at normal commercial rates whenever the |
| --- | --- |

|  | notional of the Total Return Swap is increased or decreased. Deutsche Bank as TRS Counterparty will also receive an ongoing swap access fee at normal commercial rates. Furthermore, Deutsche Bank may make profits or losses in hedging its own exposure to the Total Return Swap arrangement. |
| --- | --- |
| Hedging Fees | Any party engaged as currency hedging agent and/or counterparty (which could include Deutsche Bank) may receive fees at normal commercial rates. |
| Underlying Index Charges | As described in the Index Summary under “Fees”, the Index includes a deduction for notional rebalancing transaction costs and for a fixed notional fee. Deutsche Bank may make profits or losses through its hedging activity in relation to the Index. |
| Efficient Portfolio Management Fees | Any party engaged as agent and/or counterparty (both of which could include Deutsche Bank) in relation to repurchase or reverse repurchase arrangements may receive fees at normal commercial rates. |

Annex
Index Summary
The Index (the “Deutsche Bank Optimized Equity Income EUR Index” or the “Index” and as described in the Index Description) aims to reflect the performance of a global covered call investment strategy with an embedded multi-asset market risk signal (the “Risk Monitor”). The Index’s daily exposure to the global covered call investment strategy will be determined by reference to a multi-asset market risk indicator such that in higher risk environments, the Index will have no exposure to any financial instruments, as described in the Index Description, and will therefore have no performance in such times.
A covered call investment strategy is a derivative strategy involving the sale of a call option contract on an asset the investor already holds. It aims to generate additional income on the asset in exchange for a capped upside potential.
The Index obtains exposure to the global covered call investment strategy via equal notional exposure to the following two sub-portfolios (together the “Portfolios”):
- a portfolio (the “Base Portfolio” and each Index comprised therein a “Base Portfolio Underlying”) which reflects the performance of an equally weighted long position in the three equity total return indices (each an “Equity Total Return Index” and together the “Equity Total Return Indices”) and an equally weighted short position in three overnight funding indices (each a “Cash Index” and together the “Cash Indices”) intended to reflect the performance of a rolled fixed deposit held in a local overnight account in the currency of each Equity Total Return Index. The long position in an Equity Total Return Index together with the short position in the corresponding Cash Index creates an excess return version of the Equity Total Return Index. The excess return performance of each Equity Total Return Index is converted to EUR at spot daily and the accruals are then hedged to EUR at quarterly intervals. The Equity Total Return Indices and the Cash Indices are detailed in the table below:

| Base Portfolio Underlying | Base Portfolio Underlying Type | Bloomberg Ticker |
| --- | --- | --- |
| S&P 500 Total Return Index | Equity Total return Index | SPXT Index |
| EURO STOXX 50 Gross Return Index | Equity Total return Index | SX5GT Index |
| Hang Seng China Enterprises Index Net Total Return Index | Equity Total return Index | HSI21N Index |
| DB USD Secured Overnight Financing Index | Cash Index | DBMMSOFR Index |

| Deutsche Bank Euro Overnight Rate Index | Cash Index | DBDCONIA Index |
| --- | --- | --- |
| Deutsche Bank Hong Kong Overnight Money Market Total Return Index | Cash Index | DBMMHKDO Index |

and;
- a portfolio (the “Overlay Portfolio”) reflecting the performance of systematically selling daily equal proportions of 1-month and 3-month listed call options and holding them to expiry in each of the individual corresponding market of each Equity Total Return Index (each an “Overlay Portfolio Underlying”). The Overlay Portfolio is designed to sell a notional of listed call options up to a maximum of 100% of the notional invested on the corresponding underlying spot. The tenor of the call options sold have expiries that are closest to the 1 month and the 3 month listed expiry and their strikes are determined to target a cumulative premium yield of 6% per annum with a strike that is always greater than 102% of the level of the corresponding underlying spot level as of that day. If such a listed option is not available, then the Overlay Portfolio shall not sell any call option.

The Base Portfolio Underlyings making up the Base Portfolio are not expected to change however such composition is ultimately subject to the determination of the Index Administrator based on the provisions within the Index Description.
More information on the Base Portfolio Underlyings can be found on the websites of the respective Index Administrators:
- S&P 500 Total Return Index: https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/#overview
- EURO STOXX 50 Gross Return Index https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sx5gt
- Hang Seng China Enterprises Index Net Total Return Index https://www.hsi.com.hk/eng/indexes/all-indexes/hsceiMore information on the Cash Indices corresponding to each of the Base Portfolio Underlyings can be found on the websites of the respective Index Administrators:
- DB USD Secured Overnight Financing Index: https://index.db.com/dbiqweb2/index/990928
- Deutsche Bank Euro Overnight Rate Index: https://index.db.com/dbiqweb2/index/46000
- Deutsche Bank Hong Kong Overnight Money Market Total Return Index: https://index.db.com/dbiqweb2/index/8873In addition, the notional exposure within the Index to both Portfolios is turned ‘on’ or ‘off’ by reference to the market risk level identified by the Risk Monitor, which is a proprietary signal designed by the Index Administrator. The Risk Monitor’s value is 1 when it is “on”, indicating that market risk is high, and its value is zero when it is “off”, indicating that it does not identify market risk as being high. The Risk Monitor is used within the Index to control the proportion of notional investment in the Portfolios; with sustained high market risk meaning the Index notionally removes investments into any financial instruments and sustained low market risk meaning the Index notionally invests in the Portfolios.

The actual notional exposure (the “Exposure”) of the Index to the Portfolios at any time is determined by reference to the average of the price level of the Risk Monitor over the two latest-to-occur and consecutive business days.
- Where the Risk Monitor’s values over the last two business days were both zero, the Exposure will be 1. Where the Exposure is 1, the Index will be totally notionally invested in the Portfolios.
- Where the Risk Monitor’s values over the last two business days were both 1, the Exposure will be 0. Where the Exposure is zero the Index will not be notionally invested in any financial instruments.
- Where the Risk Monitor’s values over the last two business days were 1 and then zero, or zero and then 1 respectively, the Exposure will be 0.5. Where the Exposure is 0.5 the Index will be notionally half invested in the Portfolios (with the other “half” not notionally invested in any financial instruments).

The Risk Monitor’s value and determination on whether market risk is high, is determined systematically by inputs based on:
- Absolute levels of global interest rates
- Implied Volatility levels in global interest rate markets
- Implied Volatility levels in global equities markets
- Implied Volatility levels in global FX markets
- Overnight and longer term borrowing rates of commercial banks
- Absolute levels of global credit spreadsOn each Index rebalance date (as described in the Index Description) the Index will rebalance to the Exposure multiplied by 100% notional investment in the Base Portfolio with the unit allocation to the Overlay Portfolio being rebalanced to match. Furthermore on every quarterly Index rebalance date, the Base Portfolio itself will also be reconstituted to equal allocation to the respective Base Portfolio Underlyings.

A full description of the Index (the “Index Description”) can be found on the website of the Index Administrator: https://index.db.com/dbiqweb2/index/34897
Fees
The calculation of the Index includes a deduction for notional rebalancing transaction costs and for a fixed notional fee. The notional rebalancing transaction costs are calculated in accordance with the
formulas and percentages specified in the Index Description, which may not be equal to the actual costs of trading financial instruments linked or related to the Index. The incorporation of such notional costs and fees means that the Index level will be lower than the case if no such costs or fees were deducted.
The Index is subject to deduction on a daily basis for:
- notional rebalancing transaction costs; and
- a fixed notional fee when the Risk Monitor’s value is 0,as further described in Section 5 (Index Calculation) of the Index Description. The incorporation of such notional costs and fees means that the Index Level will be lower than the case if no such costs or fees were deducted.

Important Information on Base Portfolio Underlyings and their corresponding equity market indices
The S&P 500 Index is a product of S&P Dow Jones Indices LLC or its affiliates ("SPDJI"), and has been licensed for use by Deutsche Bank AG. Standard & Poor's
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and S&P
® 
are registered trademarks of Standard & Poor's Financial Services LLC ("S&P") and Dow Jones
® 
is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC ("Dow Jones"). The trademarks have been licensed to SPDJI and have been sublicensed for use for certain purposes by Deutsche Bank AG. The Index is not sponsored, endorsed, sold or promoted by SPDJI, Dow Jones, S&P or any of their respective affiliates (collectively, "S&P Dow Jones Indices"). S&P Dow Jones Indices does not make any representation or warranty, express or implied, in respect of the Index or to the owners of a financial product linked in whole or in part to the Index or any member of the public regarding the advisability of investing in the Index generally or to any owner of a financial product linked in whole or in part to the Index particularly or the ability of the S&P 500 to track general market performance. The only relationship of S&P Dow Jones Indices to Deutsche Bank AG with respect to the S&P 500 Index is the licensing of the S&P 500 and certain trademarks, service marks and/or trade names of S&P Dow Jones Indices and/or its licensors. The S&P 500 Index is determined, composed and calculated by S&P Dow Jones Indices without regard to Deutsche Bank AG, the Index or any financial product in whole or in part linked to the Index. S&P Dow Jones Indices has no obligation to take the needs of Deutsche Bank AG, the Index or any financial product in whole or in part linked to the Index into consideration in determining, composing or calculating the S&P 500 Index. S&P Dow Jones Indices is not responsible for and has not participated in the determination of the Index. S&P Dow Jones Indices has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Index. There is no assurance that investment products based on the S&P 500 Index will accurately track index performance or provide positive investment returns. S&P Dow Jones Indices LLC is not an investment advisor. Inclusion of a security within an index is not a recommendation by S&P Dow Jones Indices to buy, sell, or hold such security, nor is it considered to be investment advice.
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The Hang Seng China Enterprises Index Net Total Return Index (the "HS Index") is published and compiled by Hang Seng Indexes Company Limited pursuant to a license from Hang Seng Data Services Limited. The mark and name Hang Seng China Enterprises Index Net Total Return Index are proprietary to Hang Seng Data Services Limited. Hang Seng Indexes Company Limited and Hang Seng Data Services Limited have agreed to the use of, and reference to, the HS Index by Deutsche Bank AG in connection with the Deutsche Bank Optimized Equity Income EUR Index (the “Product”), BUT NEITHER HANG SENG INDEXES COMPANY LIMITED NOR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED WARRANTS OR REPRESENTS OR GUARANTEES TO ANY BROKER OR HOLDER OF THE PRODUCT OR ANY OTHER PERSON (i) THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY OF THE HS INDEX AND ITS COMPUTATION OR ANY INFORMATION RELATED THERETO; OR
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Translation (ENES, 2022-05-18):
# COMISIONES Y GASTOS
En el apartado «Anexo IX - Comisiones y gastos» del Folleto y en la tabla de Clases de Acciones que figura más arriba se ofrece más información al respecto. Concretamente, puede obtener información adicional sobre la Comisión fija y los gastos que cubre en el apartado «Contrato de comisión fija» en el apartado «Anexo IX - Comisiones y gastos” del Folleto.
Independientemente de lo dispuesto en el Folleto Informativo, aunque la Gestora será responsable de pagar las comisiones del Gestor de inversiones de la Comisión de gestión, el Subfondo podrá pagar directamente las comisiones del Gestor de inversiones. En los casos en que el Subfondo pague directamente las comisiones del Gestor de inversiones, la Comisión de gestión se reducirá en el importe correspondiente, de forma que el Subfondo no pague en ningún momento comisiones más altas por el pago de las comisiones de la Gestora y del Gestor de inversiones que lo que se indica como Comisión de gestión en la tabla de Clases de Acciones anterior.
Comisiones del Fondo
| Comisión de incentivo | Ninguna. |
| --- | --- |
| Comisión fija | 0,15 % anual del patrimonio del Subfondo. |
| Swing Pricing | No corresponde |

El Distribuidor global puede tener derecho a recibir, de los activos del Subfondo atribuibles a determinadas Clases de Acciones, una comisión de distribución (sin incluir el IVA sobre dicha comisión), tal como se establece en la tabla de Clases de Acciones. La comisión de distribución se calculará y devengará prorrateadamente, en cada Día hábil, y se pagará trimestralmente tras el último día natural de cada trimestre.
Ingresos subyacentes que el Deutsche Bank puede recibir
| Comisiones de swaps | Deutsche Bank, como Contraparte del SRT, recibirá una comisión por operaciones de swap según los tipos comerciales normales cada vez que aumente o disminuya el valor teórico del Swap de rentabilidad total. El Deutsche Bank, como Contraparte del SRT, también recibirá una comisión de acceso al swap continua según los tipos comerciales normales. Además, el Deutsche Bank podrá obtener beneficios o pérdidas al cubrir su propia exposición al Contrato del swap de rentabilidad total. |
| --- | --- |
| Comisiones de cobertura | Cualquier parte contratada como agente de cobertura de divisas o contraparte (que podría incluir Deutsche Bank) podrá recibir comisiones según los tipos comerciales normales. |
| Gastos del índice subyacente | Como se describe en el Resumen del Índice, en el apartado «Comisiones», el Índice incluye una deducción por los costes de transacción de reequilibrio nocional y por una comisión nocional fija. Deutsche Bank podrá obtener beneficios o pérdidas a través de su actividad de cobertura en relación con el Índice. |
| Comisiones por gestión eficaz de la cartera | Cualquier parte contratada como agente o contraparte (pudiendo ambos incluir Deutsche Bank) en relación con un contrato de recompra o de recompra inversa podrá recibir comisiones según los tipos comerciales normales. |

Anexo
Resumen del Índice
El índice (el «Deutsche Bank Optimized Equity Income EUR Index» o el «Índice» y según se describe en la descripción del índice) tiene como objetivo reflejar el rendimiento de una estrategia de inversión global de ventas cubiertas con una señal de riesgo de mercado de múltiples activos integrada (el «Monitor de riesgos»). La exposición diaria del Índice a la estrategia de inversión global de compras cubiertas se determinará haciendo referencia a un indicador del riesgo de mercado de múltiples activos de manera que en entornos de mayor riesgo, el Índice no tendrá exposición a ningún instrumento financiero, como se describe en la Descripción del Índice, y, por lo tanto, no tendrá rendimiento en esos momentos.
Una estrategia de inversión de compras cubiertas es una estrategia derivada que implica la venta de un contrato de opción de compra sobre un activo que ya posee el inversor. Su objetivo es generar ingresos adicionales sobre el activo a cambio de una posible subida máxima.
El índice obtiene exposición a la estrategia de inversión global de compras cubiertas a través de una exposición teórica igual a las dos subcarteras siguientes (en conjunto, las «Carteras»):
- una cartera (la «Cartera base», y cada índice incluido, un «Subyacente de Cartera base») que refleja el rendimiento de una posición larga igualmente ponderada en los tres índices de rentabilidad total de renta variable (cada uno, un «Índice de rentabilidad total de renta variable» y, en conjunto, los «Índices de rentabilidad total de renta variable») y de una posición corta igualmente ponderada en tres índices de financiación a un día (cada uno, un «Índice de efectivo» y, conjuntamente, los «Índices de efectivo») que pretende reflejar el rendimiento de un depósito fijo acumulado en una cuenta local a un día en la divisa del Índice e rentabilidad total de renta variable. La posición larga en un Índice de rentabilidad total de renta variable junto con la posición corta en el Índice de efectivo correspondiente crea una versión del diferencial de rentabilidad del Índice de rentabilidad total de renta variable. El rendimiento del diferencial de rentabilidad de cada Índice de rentabilidad total de renta variable se convierte en euros al contado diariamente y los devengos se cubren a euros en intervalos trimestrales. Los Índices de rentabilidad total de renta variable y los Índices de efectivo se detallan en la siguiente tabla:

| Subyacente de Cartera base | Tipo de Subyacente de Cartera base | Ticker de Bloomberg: |
| --- | --- | --- |
| S&P 500 Total Return Index | Equity Total return Index | SPXT Index |
| EURO STOXX 50 Gross Return Index | Equity Total return Index | SX5GT Index |
| Hang Seng China Enterprises Index Net Total Return Index | Equity Total return Index | HSI21N Index |

| DB USD Secured Overnight Financing Index | Cash Index | DBMMSOFR Index |
| --- | --- | --- |
| Deutsche Bank Euro Overnight Rate Index | Cash Index | DBDCONIA Index |
| Deutsche Bank Hong Kong Overnight Money Market Total Return Index | Cash Index | DBMMHKDO Index |

y
- una cartera (la «Cartera superpuesta») que refleja el rendimiento de vender sistemáticamente a diario proporciones iguales de opciones de opciones de compra cotizadas a 1 mes y 3 meses y que las mantiene hasta su vencimiento en cada uno de los mercados correspondientes individuales de cada Índice de rentabilidad total de renta variable (cada uno, un «Subyacente de Cartera superpuesta»). La Cartera superpuesta está diseñada para vender un nocional de opciones de compra cotizadas hasta un máximo del 100 % del nocional invertido en el punto subyacente correspondiente. El tenor de las opciones de compra vendidas tienen vencimientos que son más cercanos al vencimiento a 1 mes y 3 meses y su ejercicio se determina para apuntar a un rendimiento de las primas acumulado del 6 % por año con un ejercicio siempre por encima del 102 % del nivel del punto subyacente correspondiente a ese día. Si dicha opción cotizada no está disponible, la Cartera superpuesta no deberá vender ninguna opción de compra.

No se espera que los Subyacentes de la Cartera base que componen la Cartera base cambien, pero esa composición estará sujeta en última instancia a la determinación del Administrador del Índice sobre la base de las disposiciones de la Descripción del Índice.
Puede encontrar más información sobre los Subyacentes de la Cartera base en los sitios web de los correspondientes Administradores de los índices:
- S&P 500 Total Return Index: https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/#overview
- EURO STOXX 50 Gross Return Index https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sx5gt
- Hang Seng China Enterprises Index Net Total Return Index https://www.hsi.com.hk/eng/indexes/all-indexes/hsceiPuede encontrar más información sobre los Índices de efectivo de los Subyacentes de la Cartera base en los sitios web de los correspondientes Administradores de los índices:
- DB USD Secured Overnight Financing Index: https://index.db.com/dbiqweb2/index/990928
- Deutsche Bank Euro Overnight Rate Index: https://index.db.com/dbiqweb2/index/46000
- Deutsche Bank Hong Kong Overnight Money Market Total Return Index: https://index.db.com/dbiqweb2/index/8873Además, la exposición teórica en el Índice a ambas Carteras se activa o desactiva por referencia al nivel de riesgo de mercado identificado por el Monitor de riesgos, que es una señal propia diseñada por el Administrador del Índice. El valor del Monitor de riesgos es de 1 cuando está «activado», lo que indica que el riesgo de mercado es alto, y su valor es cero cuando está «desactivado», lo que indica que no identifica el riesgo de mercado como alto. El Monitor de riesgos se utiliza dentro del Índice para controlar la proporción de inversión en el nocional en las Carteras; con un alto riesgo de mercado sostenido, lo que significa que el Índice elimina nocionalmente las inversiones en cualquier instrumento financiero y un bajo riesgo de mercado sostenido, lo que significa que el Índice invierte nocionalmente en las Carteras.

La exposición nocional real (la «Exposición») del Índice a las Carteras en cualquier momento se determina haciendo referencia a la media del nivel de precios del Monitor de riesgos en los dos últimos días hábiles y consecutivos.
- Cuando los valores del Monitor de riesgos durante los dos últimos días hábiles fueran cero, la Exposición será 1. Cuando la Exposición sea 1, el Índice se invertirá de forma totalmente nocional en las Carteras.
- Cuando los valores del Monitor de riesgos durante los dos últimos días hábiles fueran 1, la Exposición será 0. Cuando la Exposición sea cero, el Índice no se invertirá nocionalmente en ningún instrumento financiero.
- Cuando los valores del Monitor de riesgos durante los dos últimos días hábiles fueran 1 y luego cero, o cero y luego 1 respectivamente, la Exposición será 0,5. Cuando la Exposición sea de 0,5, el Índice invertirá nocionalmente la mitad en las Carteras (y la otra «mitad» no se invertirá nocionalmente en ningún instrumento financiero).

El valor y la determinación del Monitor de riesgos sobre si el riesgo de mercado es alto, se determina sistemáticamente mediante aportaciones basadas en:
- Los niveles absolutos de los tipos de interés globales
- Los niveles de volatilidad implícitos en los mercados de tipos de interés mundiales
- Los niveles de volatilidad implícitos en los mercados de renta variable mundiales
- Los niveles de volatilidad implícitos en los mercados de divisas mundiales
- Las tasas de préstamo a un día y a largo plazo de los bancos comerciales
- Los niveles absolutos de los diferenciales de crédito mundialesEn cada fecha de reequilibrio del Índice (según se describe en la Descripción del Índice), el Índice se reequilibrará a la Exposición multiplicada por una inversión nocional del 100 % en la Cartera base y la asignación de participaciones a la Cartera superpuesta se reequilibrará para que coincida. Además, en cada fecha de reequilibrio trimestral del Índice, la Cartera base misma también se reconstituirá para una asignación igual a los correspondientes Subyacentes de la Cartera base.

Se puede encontrar una descripción completa del Índice (la «Descripción del Índice») en el sitio web del Administrador del Índice: https://index.db.com/dbiqweb2/index/34897
Comisiones
El cálculo del Índice incluye una deducción por los costos de transacción de reequilibrio nocional y por una comisión nocional fija. Los costes de transacción de reequilibrio nocional se calculan de acuerdo con las fórmulas y porcentajes especificados en la Descripción del Índice, que pueden no ser iguales a los costes reales de negociar instrumentos financieros vinculados o relacionados con el Índice. La incorporación de tales costes y comisiones nocionales significa que el nivel del Índice será menor que el caso si no se deducen tales costes o comisiones.
El Índice está sujeto a deducción diaria por:
- los costes de transacción de reequilibrio nocional; y
- una comisión nocional fija cuando el valor del Monitor de riesgos es 0,como se describe más detalladamente en el Apartado 5 (Cálculo del Índice) de la Descripción del Índice. La incorporación de tales costes y comisiones nocionales significa que el Nivel del Índice será menor que el caso si no se deducen tales costes o comisiones.

Información importante sobre los Subyacentes de la Cartera base y sus correspondientes índices del mercado de renta variable
El índice S&P 500 es un producto de S&P Dow Jones Indices LLC o sus filiales (SPDJI), y se ha concedido una licencia para su uso por Deutsche Bank AG. Standard & Poor's
® 
y S&P
® 
son marcas comerciales registradas de Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) y Dow Jones
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