# Inducements
In the course of providing portfolio management services, the Investment Manager is prohibited from accepting and retaining any fees, commission or monetary benefits, or accepting any non-monetary benefits (other than acceptable minor non-monetary benefits and research which is permitted), where these are paid or provided by any third party or a person acting on their behalf. The Investment Manager considers that:
- information or documentation relating to a financial instrument or investment service, that is generic in nature or personalised to reflect the circumstances of an individual client;
- written material from a third party that is commissioned and paid for by a corporate issuer or potential issuer to promote a new issuance by the issuer, or where the third party firm is contractually engaged and paid by the issuer to produce such material on an ongoing basis, provided that the relationship is clearly disclosed in the material and that the material is made available at the same time to any firms wishing to receive it, or to the general public;
- participation in conferences, seminars and other training events on the benefits and features of a specific financial instrument or an investment service;
- hospitality of a reasonable de minimis value, including food and drink during a business meeting or a conference, seminar or other training event specified in this clause;
- research relating to an issue of shares, debentures, warrants or certificates representing certain securities by an issuer, which is:
	- produced prior to the issue being completed, by a person that is providing underwriting or placing services to the issuer on that issue; and
	- made available to prospective investors in the issue; and

- research that is received during a trial period so that the Investment Manager may evaluate the research provider’s research service in accordance with FCA rulesare regarded as acceptable minor non-monetary benefits as they are capable of enhancing the quality of the service provided by the Investment Manager to the Unitholders; of a scale and nature that it could not be judged to impair the Investment Manager’s compliance with its duty to act honestly, fairly and professionally in the best interests of the Unitholders; and reasonable, proportionate and of a scale that is unlikely to influence the Investment Manager’s behaviour in any way that is detrimental to the interests of the Unitholders.

If the Investment Manager receives any such fees, commissions or monetary benefits, it will transfer these for the benefit of the Unit Trust and will inform the Manager within the standard reporting.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Incentivos
En el transcurso del suministro de servicios de gestión de cartera, se le prohíbe al Gestor de inversiones la aceptación y retención de cargos, comisiones o prestaciones monetarias, o bien la aceptación de prestaciones no monetarias (distintas de las prestaciones menores no monetarias admisibles y la investigación autorizada), en el supuesto de que sean sufragadas o prestadas por terceros o toda persona que intervenga en su nombre. El Gestor de inversiones considera que:
- información o documentación relativas a un instrumento financiero o servicio de inversión con características genéricas o personalizadas, con el fin de reflejar la realidad de un cliente específico;
- material escrito de un tercero al que un emisor corporativo o emisor potencial encarga y paga la promoción de una nueva emisión por parte del emisor, o si el tercero mantiene un compromiso contractual con el emisor y este le paga para que genere dicho material de forma periódica, siempre y cuando la relación se haga constar de forma clara en el material y el material se facilite al mismo tiempo a todas aquellas firmas que deseen recibirlo o al público en general;
- participación en conferencias, seminarios y otros cursos de formación sobre las ventajas y las características de un instrumento financiero específico o un servicio de inversión;
- hostelería con un valor razonable de minimis, como la alimentación y la bebida en una reunión de negocios o un congreso, seminario u otras formaciones que se especifican en la presente cláusula;
- la investigación relativa a una emisión de participaciones, obligaciones, warrants o certificados que representen determinados valores de un emisor, que:
	- sea presentada antes de que se complete la emisión por una persona que preste servicios de suscripción o colocación al emisor en relación con dicha emisión; y

- puesta a disposición de los futuros inversores en el momento de la emisión; y
- la investigación que se reciba durante un periodo de prueba de modo que el Gestor de inversiones pueda evaluar el servicio de investigación del proveedor de investigación de conformidad con las reglas de la FCAse consideran como beneficios menores no monetarios admisibles, ya que pueden aumentar la calidad del servicio prestado por el Gestor de inversiones en favor de los Titulares de participaciones; que por su escala y naturaleza no podría afirmarse que suponen un menoscabo al cumplimiento del Gestor de inversiones de su deber de actuar con honestidad, justicia y profesionalidad, redundando en el interés de los Titulares de participaciones; y de forma razonable, proporcionada en una escala que tenga pocas probabilidades de influir en la conducta del Gestor de inversiones de manera contraria a los intereses de los Titulares de participaciones.

Si el Gestor de inversiones percibe tales cargos, comisiones o prestaciones monetarias, procederá a transmitirlos en favor del Fideicomiso de inversiones e informará a la Entidad gestora conforme a las normas declarativas.