# Country-Specific Information
## United Kingdom

### DISTRIBUTION IN THE UNITED KINGDOM
The SICAV is a “recognised scheme” for the purposes of Section 264 of the Financial Services and Markets Act 2000 (the “FSMA”) of the United Kingdom (“UK”) and can be promoted and sold direct to the public in the United Kingdom subject to compliance with the FSMA and applicable regulations made thereunder. Subject to that, the SICAV is open for investment by any resident of the United Kingdom.

### Potential investors in the UK should be aware that none of the protections afforded by the UK regulatory

### system will apply to an investment in the SICAV and that compensation will not be available under the UK Financial Services Compensation Scheme.

### UK FACILITIES

### It is intended that Class R (and such other Share Classes as the Management Company may from time to time decide) will be publicly offered for sale in the UK.
The SICAV maintains in the UK the facilities required of a recognised scheme pursuant to the rules contained in the Collective Investment Schemes Sourcebook published by the UK Financial Services Authority as part of its Handbook of Rules and Guidance.

### The facilities are located at the offices of the UK paying agent: Société Générale Securities Services Custody London, whose principal place of business is at

### 5 Devonshire Square, Cutlers Gardens, London EC2M 4YD. At these facilities any person may:
- inspect (free of charge) a copy (in English) of:
	- the Articles (and any amendments to them);
	- the latest version of the Prospectus;
	- the latest version of the Key Investor Information Document(s);
	- the latest annual and half-yearly reports most recently prepared and published by the SICAV;

- obtain a copy of any of the above documents (free of charge);
- obtain information (in English) about the prices of shares in the SICAV; and
- make a complaint about the operation of the SICAV.


### Any investor may redeem or arrange for the redemption of shares in the SICAV at the above address.

### UK INVESTMENT ADVISER CHARGES
Adviser charging will apply to firms advising retail clients in the UK on retail investment products, pursuant to Rule 6 of the FCA’s conduct of business rules (“COBS”). Non- advised services, or execution-only sales, where no advice or recommendation is given, will fall outside the adviser charging regime.

### A firm providing personal recommendations and any related services (e.g. arranging the transaction) on retail investment products may only be paid by adviser charges

### and must not solicit or accept any other commission, remuneration or benefit of any kind, regardless of whether it intends to pass it on to the client.

### Product providers, such as the Management Company, in the case of Amundi SICAVII, may offer to facilitate the
payment of adviser charges from the investor’s investment. Advisers are required to disclose their charging structure to clients in writing in good time before any advice, recommendation or related services are given. A firm may use the services and costs disclosure statement (SCDD) (in COBS 6 Annex 1) or combined initial disclosure statement (CIDD) (in COBS 6 Annex 2) to disclose the required information about its charging structure.
The total adviser charge payable to the adviser or any of its associates must be agreed with and disclosed to the client as soon as practicable. The document disclosing the charge is required to be clear and concise in order to help clients understand the services to be provided and understand the cost and value of advice. Adviser’s clients will be provided with a notification of any material difference between the standard charging structure initially notified to the client and the total adviser charge payable.
If payment is to be taken from the investor’s investment, then, the product provider must obtain clear instructions from the investor about the amount to be deducted. The payment facility it offers must also be sufficiently flexible so as not to constrain advisers in the charges they can make. In the case of platforms, the adviser charges may be deducted from the customer’s cash account held on the platform. Platform operators will be subject to the same rules as product providers when they facilitate payment in this way. Where the Management Company has agreed to facilitate payment of adviser charges it will agree the amount to be deducted with the investor.
Under the FCA rules a client has the right to cancel a product within 14 or 30 days (depending on the type of product, please see the FCA’s conduct of business rules for guidance) of concluding the contract or receiving the contractual terms and conditions, whichever is later.
Where the Management Company has agreed to facilitate payment of adviser charges and the investor then cancels, the Management Company may choose whether to pay the refund net or gross of the adviser charge.

### UK Taxation

#### The SICAV

### The Board intends that the affairs of the SICAV should be managed and conducted so that it does not become

### resident in the UK for UK taxation purposes. Accordingly, and provided that the SICAV does not carry on a trade

### in the UK through a permanent establishment situated in the UK for UK taxation purposes, the SICAV will not be subject to UK corporation tax on income and capital

### gains arising to it (other than withholding taxes (if any) on income arising to the SICAV from a UK source).
The Board and the Management Company each intend that the respective affairs of the SICAV and the Management Company are conducted in such a way so that no such permanent establishment will arise insofar as this is within their respective control, but it cannot be guaranteed that the conditions necessary to prevent any such permanent

### establishment coming into being will at all times be satisfied.

### Interest and certain other income received by the SICAV which has a UK source may be subject to withholding taxes (which may not be reclaimable) in the UK.
Interests in the Sub-Funds of the SICAV will be made widely available to retail and institutional investors who are able to meet the minimum investment criteria, and the Sub-Funds will be marketed accordingly.

#### Investors
Subject to their personal circumstances, investors resident in the UK for taxation purposes will be liable to UK income tax or corporation tax on dividends paid or other distributions of income made by the SICAV whether or not such distributions are reinvested in the SICAV.
No credit will be available against an investor’s UK tax liability in respect of income distributions of the SICAV for any taxes suffered or paid by the SICAV on its own income, (except in the case of an investor which is a company resident in the UK (or not resident but carrying on a business in the UK through a permanent establishment) owning directly or indirectly not less than 10 per cent. of the voting share capital of the SICAV).

### Certain classes of overseas dividend distributions received by UK corporate shareholders are exempt from tax. The exemption will not be available where it is used for tax avoidance purposes.

### Offshore Funds Regime

### For each of the R Share Classes in all Sub-Funds of the SICAV, the Management Company intends to seek certification as a “reporting fund” under the Offshore
Funds (Tax) Regulations 2009 for the purposes of taxation in the UK. The affairs of the Sub-Funds will be conducted so as to maintain this status. The Management Company may from time to time seek certification for additional Share Classes as reporting funds.
In order to obtain certification as a reporting fund, the “reportable income” of the relevant Share Class for each period of account must be reported to its investors and to HM Revenue & Customs (“HMRC”). Investors will be

### liable to tax on their proportionate share of the “reportable income” of the SICAV, whether or not that income is in fact distributed to them.
The effect of certification as a reporting fund is that any gains arising to investors resident or ordinarily resident in the UK on a sale, redemption or other disposal of the relevant Shares should be taxed as capital gains and not as income. There can be no guarantee or assurance that certification as a reporting fund will be obtained, or that
the law and regulations governing reporting fund status, or the interpretation of them, will remain the same. Investors should seek their own specialist advice in relation to how (if at all) these rules will affect them.

### Individual investors: Transfer of assets abroad

### The attention of individual investors resident or ordinarily resident in the UK is drawn to Chapter 2 of Part 13 of
the Income Tax Act 2007 (“ITA”) pursuant to which income accruing to the SICAV could be attributed to such individuals making them liable to taxation in respect of undistributed income and profits of the SICAV.
Due to the SICAV’s intended income distribution policy in relation to distributing Shares it is not anticipated those provisions of ITA will apply to investors holding such shares. However, the ITA could apply to investors holding other Shares in the SICAV.

### In addition, those provisions of ITA will not apply if any relevant investor can satisfy HMRC that either:
- it would not be reasonable to draw the conclusion from all the circumstances of the case, that the purpose of avoiding liability to taxation was the purpose, or one of the purposes, for which the relevant transactions or any of them were effected; or
- all the relevant transactions are genuine commercial transactions and it would not be reasonable to draw the conclusion, from all the circumstances of the case, that any one or more of the transactions was more thanincidentally designed for the purpose of avoiding liability to taxation. Corporate investors: Loan RelationshipsChapter 3 of Part 5 and 6 of the Corporation Tax Act 2009 (“CTA 2009”) provides that, if at any time in an accounting period a corporate investor within the charge to UK corporation tax holds a relevant interest in an “offshore fund” within the meaning of the relevant provisions of the Taxation (International and Other Provisions) Act 2010 (“TIOPA 2010”), and there is a time in that period when that fund fails to satisfy the “non-qualifying investment test”, the relevant interest held by such corporate investor will be treated for the accounting period as if it were rights under a ‘creditor relationship’ for the purposes of therules relating to the taxation of most corporate debt nowcontained in CTA 2009 (the “Corporate Debt Regime”).

A holding of Shares in the SICAV will constitute a relevant interest in an offshore fund. In circumstances where the non-qualifying investment test is not satisfied (for example, where the SICAV invests in debt instruments, securities, cash or derivative contracts and the market value of such investments exceeds 60 per cent. of the market value of all its investments) the Shares will be treated for corporation tax purposes as within the Corporate Debt Regime. As a consequence, all returns on the relevant Shares in respect of each corporate investor’s accounting period during which the test is not met (including gains, profits and deficits

### and exchange gains and losses) will be taxed or relieved
as an income receipt or expense calculated on a fair value basis of accounting. Accordingly, a corporate investor may, depending on its own circumstances, incur a charge to corporation tax on an unrealised increase in the value of its holding of Shares (and, likewise, obtain relief against corporation tax for an unrealised reduction in the value of its holding of Shares).

### The provisions relating to holdings in controlled foreign companies (outlined below) would not then apply to such investors.

### Corporate investors: Controlled Foreign Companies Chapter IV of Part XVII of the Income and Corporation Taxes Act 1988 subjects UK resident companies to tax on
the profits of companies not so resident in which they have an interest. The provisions affect UK resident companies which broadly hold either alone or together with certain other associated persons a right to at least 25 per cent. of the profits of a non-resident company which is controlled by persons who are resident in the UK and is subject to
a lower level of taxation in its territory of residence. The legislation provides for certain exceptions. UK resident companies holding a right to 25 per cent or more of the profits of the SICAV (directly or indirectly) should seek their own specific professional taxation advice in relation to whether and how these rules might affect their proposed investment in the SICAV. The legislation is not directed towards the taxation of capital gains.

### Anti-avoidance: General
The attention of persons resident or ordinarily resident in the UK for taxation purposes (and who, if individuals, are also domiciled in the UK for those purposes) is drawn to the provisions of Section 13 of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992 (“Section 13”). Section 13
applies to a “participator” for UK taxation purposes (which term includes an investor) if at the same time: (i) a gain accrues to the SICAV which constitutes a chargeable gain for those purposes; and (ii) the SICAV is itself controlled by a sufficiently small number of persons so as to render the SICAV a body corporate that would, were it to have been resident in the UK for taxation purposes, be a “close” company for those purposes.
The provisions of Section 13 could, if applied, result in any such person who is a “participator” in the SICAV being treated for the purposes of UK taxation of chargeable gains as if a part of any chargeable gain accruing to the SICAV had accrued to that person directly, that part being equal to the proportion of the gain that corresponds on a just and reasonable basis to that person’s proportionate interest in the SICAV as a “participator”. No liability under Section
13 could be incurred by such a person however, where such proportion does not exceed one-tenth of the gain. The charge is also extended to UK resident or ordinarily resident individuals who are domiciled outside the UK in respect of gains relating to assets of the SICAV situated in the UK and in respect of gains relating to non-UK situs assets if such gains are remitted to the UK.

### EU Savings Directive
Dividends and other distributions made by the SICAV, together with the payment of the proceeds of sale and/or redemption of Shares in the SICAV, may (depending on the investment portfolio of the SICAV and the location of the paying agent) be subject to the exchange of information regime or withholding tax imposed by EU Council Directive 2003/48/EC of 3 June 2003 on taxation of savings income in the form of interest payments. If a payment
is made to an investor who is an individual resident in a Member State of the European Union (or a “residual entity” established in a Member State) by a paying agent resident in another Member State (or in certain circumstances the
same Member State of the investor) then the Directive may apply. Applicants for Shares in the SICAV will, therefore, be requested to provide certain information as required under the Directive. It should be noted that the imposition of exchange of information and/or withholding tax on payments made to certain individuals and residual entities resident in an EU Member State also applies to those resident or located in any of the following jurisdictions:

### Anguilla, Aruba, British Virgin Islands, the Cayman Islands, Guernsey, the Isle of Man, Jersey, Montserrat, the former Netherlands Antilles and the Turks and Caicos Islands.
The summary given in this section is for information purposes only. It is not exhaustive and does not constitute legal or tax advice. Prospective investors should consult their own professional advisers as to the implications of their subscribing for, purchasing, holding, switching or disposing of Shares. The tax

### consequences applicable to investors may vary depending on their particular circumstances.
It is the responsibility of all prospective investors to inform themselves as to the tax consequences and any foreign exchange or other fiscal or legal restrictions, which may be relevant to their particular circumstances in connection with the acquisition, holding or disposition of Shares. The above is a brief summary of certain
aspects of UK taxation law and practice relevant to the transactions contemplated in the Prospectus. While it is based on the law and practice and official interpretation currently in effect, no assurance can be given that courts or fiscal authorities responsible for the administration of such laws will agree with the interpretation given or that changes in such law and practice will not occur.

## United States
The SICAV is not offering Shares either (i) in the United States or (ii) to, or for the account or benefit of, any person that is (A) a “U.S. person” as defined in Regulation S under the United States Securities Act of 1933, as amended, (B) not a “Non-United States Person” as defined in Rule 4.7 under the U.S. Commodity Exchange Act,
as amended, (C) a “United States person” as defined in Section 7701(a)(30) of the United States Internal Revenue Code, as amended or (D) a “U.S. Person” as defined in the Further Interpretative Guidance and Policy Statement Regarding Compliance with Certain Swap Regulations, as promulgated by the United States Commodity Futures Trading Commission, 78 Fed. Reg. 45292 (26 July 2013),

### as may be amended, (any person referred to in any of (A),
(B) (C) or (D), a “U.S. Person”). Neither the Securities and Exchange Commission (“SEC”) nor any other federal or state regulatory authority has passed on or endorsed the merits of this offering or the accuracy of adequacy of this Prospectus. This document may not be delivered to any prospective investor in the United States or to any U.S. Person. This Prospectus is being given to the recipient solely for the purpose of evaluating the investment in

### the Shares described herein. All subscribers for Shares will be required to represent that they are not, and are not subscribing for Shares for the account or benefit of,
a U.S. Person. If the SICAV determines that any Shares are held by, or for the account or benefit of, a U.S. Person, the SICAV will direct the Registrar and Transfer Agent of the SICAV to redeem those Shares on a compulsory basis.
The investor is not, and is not subscribing for Shares for the account or benefit of, a person that is a U.S. Person. The investor is required to notify the SICAV or its agents immediately if the investor either becomes a U.S. Person or holds Shares for the account or benefit of a U.S. Person and any Shares held by or for the account of the investor shall be subject to compulsory redemption.

Translation (ENES, 2018-05-31):
# Información específica de distintos países
## Reino Unido

### DISTRIBUCIÓN EN REINO UNIDO

### La SICAV constituye un plan reconocido (recognised scheme) según la sección 264 de la Ley de Mercados y Servicios Financieros del año 2000 de Reino Unido
(Financial Services and Markets Act 2000 o FSMA) y se puede promover y vender directamente al público en Reino Unido de conformidad con la FSMA y las normativas vigentes en virtud de ella. Con sujeción a esto, cualquier residente de Reino Unido puede invertir en la SICAV.

### Los posibles inversores de Reino Unido deben tener en cuenta que no será aplicable a las inversiones en la
SICAV ninguna de las protecciones que ofrece el sistema reglamentario de Reino Unido y de que no dispondrán de ninguna compensación en virtud del Plan de Compensación de Servicios Financieros de Reino Unido (Financial Services Compensation Scheme).

### INSTALACIONES EN REINO UNIDO

### Está previsto que la clase R (y cualquier otra clase de acciones que la Sociedad Gestora determine en un momento dado) constituya una oferta pública de venta en Reino Unido.
La SICAV mantiene en Reino Unido las instalaciones necesarias para un plan reconocido según las normas recogidas en el libro de consulta sobre planes de inversión colectiva (Collective Investment Schemes Sourcebook), publicado por la Autoridad de Servicios Financieros (Financial Services Authority) de Reino Unido como parte de su manual de normas y pautas (Handbook of Rules and Guidance).

### Las instalaciones están situadas en las oficinas del Agente de Pagos en Reino Unido: SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SECURITIES SERVICES CUSTODY LONDON,

### cuyo domicilio empresarial principal es 5 Devonshire Square, Cutlers Gardens, Londres EC2M 4YD. En estas instalaciones, cualquier persona puede:
- examinar (de manera gratuita) una copia (en inglés) de los siguientes documentos:
	- los Estatutos (y sus enmiendas)
	- la última versión del Folleto
	- la última versión del documento o los documentos de datos fundamentales para el inversor
	- los últimos informes (anual y semestral) que haya elaborado y preparado la SICAV

- obtener una copia de cualquiera de los documentos anteriores (de forma gratuita)
- conseguir información (en inglés) acerca de los precios de las acciones de la SICAV
- hacer una reclamación acerca del funcionamiento de la SICAV.


### Los inversores podrán reembolsar u organizar el reembolso de acciones de la SICAV en la dirección anterior.

### CARGOS DE ASESORÍA PARA INVERSIONES EN REINO UNIDO
Los cargos de asesoría se aplicarán a las empresas que ofrezcan asesoramiento sobre productos de inversión minorista a clientes detallistas en Reino Unido, conforme a la norma 6 del libro de consulta sobre el desarrollo de
actividades (“COBS”, por su sigla en inglés) de la Autoridad Reguladora de los Servicios Financieros (Financial Conduct Authority o FCA). Los servicios sin asesoramiento o las operaciones limitadas a la ejecución de ventas, en las cuales no se ofrecen consejos ni recomendaciones, no se verán afectados por el régimen de cargos de asesoría.
Las empresas que proporcionen recomendaciones personales y cualquier otro servicio relacionado (p. ej., la preparación de la operación) con respecto a productos de inversión minorista solo podrán recibir cargos de asesoría. De esta forma, no deberán solicitar ni aceptar otras comisiones, remuneraciones o beneficios de cualquier tipo, independientemente de si tienen la intención de cederlos al cliente.

### Los proveedores de productos, como la Sociedad Gestora en el caso de Amundi SICAV II, podrán ofrecer la realización del pago de los cargos de asesoría a partir de la inversión del inversor.

### Los asesores deberán comunicar la estructura de aplicación de cargos a los clientes por escrito con tiempo suficiente antes de proporcionarles cualquier aviso, recomendación
o servicio relacionado. A fin de revelar la información necesaria sobre la estructura de aplicación de cargos, las empresas podrán utilizar la declaración informativa sobre servicios y costes (“SCDD”, por su sigla en inglés), recogida en el anexo 1 de la norma 6 del COBS, o la declaración informativa inicial combinada (“CIDD”, por su sigla en inglés), recogida en el anexo 2 de la norma 6 del COBS.

### Será necesario acordar con el cliente y comunicarle lo antes posible los cargos totales de asesoría que percibirá el asesor o cualquiera de sus asociados. El documento
informativo sobre los cargos deberá ser claro y conciso para que los clientes comprendan los servicios que se prestarán, así como el coste y el valor del asesoramiento. El asesor informará a los clientes acerca de cualquier diferencia significativa que exista entre la estructura de aplicación de cargos normal que notificó de manera inicial al cliente y el cargo total de asesoría pagadero.

### Si el pago se realiza a partir de la inversión del inversor, el proveedor de productos deberá obtener instrucciones claras por parte del inversor acerca del monto que se deducirá.

### Los sistemas de pago que ofrezca también deberán tener la flexibilidad suficiente para no limitar la aplicación
de los cargos por parte de los asesores. En el caso de las plataformas, será posible deducir los cargos de asesoría de la cuenta de caja que posea el cliente en la plataforma. Los operadores de plataformas estarán sujetos a las mismas normas que los proveedores de productos al facilitar los pagos de esta forma. Si la Sociedad Gestora ha decidido facilitar el pago de los cargos de asesoría, acordará con el inversor el importe que se deducirá.
De conformidad con las normas de la FCA, los clientes tienen derecho a cancelar un producto en un plazo de 14 o 30 días (en función del tipo de producto, véase el COBS de la FCA para obtener más información) a partir de la celebración del contrato o, si fuese posterior, de la recepción de las condiciones contractuales. En caso de que la Sociedad Gestora haya acordado facilitar el pago
de los cargos de asesoría y el inversor ejerza su derecho de cancelación, la Sociedad Gestora podrá elegir entre abonar el reintegro neto o bruto con respecto a la aplicación de los cargos de asesoría.

## Tributación en Reino Unido

### La SICAV
El Consejo tiene el propósito de que la gestión y la realización de las actividades de la SICAV permitan que esta no se convierta en residente de Reino Unido a efectos impositivos. Por consiguiente, siempre que la SICAV no desarrolle actividades comerciales en Reino Unido a través de un establecimiento permanente situado en dicho país a efectos de la imposición británica, la SICAV no estará sujeta al impuesto de sociedades sobre sus beneficios y plusvalías (a excepción de las retenciones de impuestos, cuando corresponda, por los ingresos de la SICAV que procedan de una fuente de Reino Unido).

### El Consejo y la Sociedad Gestora tienen el objetivo de que la realización de las respectivas actividades de la SICAV
y la Sociedad Gestora no provoque la aparición de dicho establecimiento permanente si pueden controlarlo, pero no se puede garantizar que las condiciones necesarias para evitar la aparición de dicho establecimiento permanente se cumplirán en todo momento.

### Es posible que los intereses y algunos otros ingresos de la SICAV que procedan de una fuente de Reino Unido

### estén sujetos a retenciones de impuestos (en ocasiones, no recuperables) en Reino Unido.
Los intereses en los Subfondos de la SICAV estarán a plena disposición de inversores detallistas e institucionales que puedan cumplir los criterios de inversión mínima, y los Subfondos se comercializarán en consecuencia.

### Inversores

### Con sujeción a sus circunstancias personales, los inversores residentes en Reino Unido, a efectos impositivos, serán responsables del impuesto sobre la renta o el impuesto
de sociedades de dicho país en lo que respecta a los dividendos u otras distribuciones de ingresos por parte de la SICAV, independientemente de si dichas distribuciones se reinvierten o no en la SICAV.

### No habrá ninguna deducción disponible por la obligación tributaria de un inversor en Reino Unido con respecto a las distribuciones de ingresos de la SICAV para cualquier
impuesto abonado por la SICAV sobre sus propios ingresos, excepto en caso de que el inversor sea una empresa residente en Reino Unido (o de que no sea residente, pero realice sus actividades comerciales en dicho país a través de un establecimiento permanente) y posea, de forma directa o indirecta, como mínimo el 10% del capital social con derecho a voto de la SICAV.
Algunas clases de distribuciones de dividendos exteriores que son recibidas por accionistas empresariales de Reino Unido están exentas de impuestos. La exención no estará disponible si se utiliza con fines de elusión fiscal.

### Régimen de los fondos offshore
Para cada clase de acciones R en todos los Subfondos de la SICAV, la Sociedad Gestora tiene el objetivo de obtener la certificación de fondo declarante (reporting fund) según la Normativa Fiscal sobre Fondos Offshore (Offshore Funds (Tax) Regulations) de 2009, a efectos impositivos en Reino Unido. Las actividades de los Subfondos se llevarán a cabo de forma que se mantenga esta condición. Cuando resulte oportuno, la Sociedad Gestora podrá solicitar la certificación como fondos declarantes de otras clases de acciones.
Para obtener dicha certificación, es necesario informar sobre los ingresos que se deben declarar (reportable income) de la clase de acción correspondiente para cada período contable a los inversores y al Servicio de Aduanas e Impuestos de Su Majestad (HM Revenue &
Customs o HMRC). Los inversores serán responsables de los impuestos correspondientes a su parte proporcional de los ingresos que se deben declarar de la SICAV, independientemente de si esos ingresos realmente se distribuyen o no entre ellos.
Como resultado de la certificación como fondo declarante, los beneficios que obtengan los inversores resientes o residentes habitualmente en Reino mediante ventas, reembolsos u otras enajenaciones de las acciones correspondientes se gravarán como plusvalías, y no como ingresos. No es posible garantizar ni asegurar la obtención de dicha certificación como fondo declarante, y tampoco que la legislación y las normativas en vigor relativas a la condición de los fondos declarantes, o la interpretación de estas, permanecerán invariables. Los inversores deberán buscar asesoramiento propio por parte de especialistas para saber de qué modo les afectan (si corresponde) estas normas.
Inversores individuales Transferencia de activos al extranjero Los inversores individuales residentes o residentes habitualmente en Reino Unido deben prestar atención al capítulo 2 de la parte XIII de la Ley de Impuestos sobre la Renta (Income Tax Act o ITA) de 2007, según el cual los ingresos acumulados de la SICAV podrían atribuirse a dichas personas, haciéndoles así responsables a efectos de tributación con respecto a beneficios e ingresos no distribuidos de la SICAV.
Gracias a la política de distribución de ingresos prevista por la SICAV con respecto a las acciones de distribución, no se espera que estas disposiciones de la ITA se apliquen a los inversores que posean dichas acciones. No obstante, es posible que la ITA se aplique a los inversores que tengan otras acciones de la SICAV.

### Además, estas disposiciones de la ITA no serán de aplicación si el inversor correspondiente demuestra ante el HMRC una de las siguientes opciones:
- que no sería razonable sacar la conclusión, a partir de todas las circunstancias del caso, de que la finalidado una de las finalidades de la realización de lasoperaciones pertinentes o de alguna de ellas era eludir las obligaciones tributarias
- que todas las operaciones pertinentes son operaciones comerciales auténticas y que no sería razonable sacar la conclusión, a partir de todas las circunstancias del caso, de que una o varias de las operaciones tenían el objetivo más que accidental de eludir las obligaciones tributarias.


### Inversores empresariales: Relaciones de préstamos
El capítulo 3 de las partes V y VI de la Ley de Impuestos de Sociedades (Corporation Tax Act) de 2009, en adelante “CTA de 2009”, establece que, si en cualquier momento de un período contable un inversor empresarial afectado por el impuesto de sociedades de Reino Unido tiene un interés relevante en un fondo offshore, según la definición que adopta este término en las disposiciones correspondientes de la Ley Tributaria (Internacional y Otras Disposiciones) de 2010 (Taxation (International and Other Provisions) Act), en adelante “TIOPA de 2010”, y en algún momento de dicho período el fondo no cumple los criterios de no elegibilidad de la inversión (non-qualifying investment test), el interés correspondiente de dicho inversor empresarial se tratará durante el período contable como

### si fuesen derechos sujetos a una relación de acreedor

### (creditor relationship) a efectos de las normas relativas a la tributación de la mayor parte de la deuda empresarial

### ahora contenidas en la CTA de 2009 (el “régimen de deuda empresarial”).
La tenencia de acciones de la SICAV constituirá un interés relevante en un fondo offshore. Cuando los criterios de no elegibilidad de la inversión no se cumplan (por ejemplo, cuando la SICAV invierta en instrumentos de deuda, valores, efectivo o contratos de derivados y el valor del mercado de dichas inversiones supere el 60% del valor de mercado de todas sus inversiones), las acciones se tratarán conforme al régimen de deuda empresarial a efectos
de tributación empresarial. Por consiguiente, todas las rentabilidades de las acciones correspondientes en relación con cada período contable del inversor empresarial durante el que no se cumplan los criterios (con la inclusión de los beneficios, los ingresos y déficits, y los beneficios y pérdidas cambiarios) se gravarán o desgravarán como un gasto o recibo de ingresos calculado según el principio contable
de valor justo. De la misma forma, el inversor empresarial podrá, en función de sus circunstancias propias, contraer una obligación con respecto al impuesto de sociedades por un incremento no materializado del valor de sus acciones (y, asimismo, obtener una exención del impuesto de sociedades por una reducción no materializada del valor de su tenencia de acciones).

### Las disposiciones relativas a la tenencia en sociedades extranjeras controladas (según se definen a continuación) no se aplicarán entonces a estos inversores.

### Inversores empresariales: sociedades extranjeras controladas Según el capítulo IV de la parte XVII de la Ley de Impuestos sobre la Renta y las Sociedades (Income
and Corporation Taxes Act) de 1988, las empresas con residencia en Reino Unido están sujetas a impuestos sobre los beneficios de las empresas no residentes en las que poseen intereses. Las disposiciones afectan a las empresas residentes de Reino Unido que en general poseen, ya sea
de manera individual o junto con otras personas asociadas, el derecho al 25% como mínimo de los beneficios de una empresa no residente que está controlada por personas que residen en Reino Unido y está sujeta a un grado tributario inferior en su territorio de residencia. La legislación establece algunas excepciones. Las empresas residentes en Reino Unido que tengan derecho a un 25% o más de los beneficios de la SICAV (de manera directa o indirecta) deberán consultar con un profesional especializado en asesoramiento tributario para determinar si estas normas afectarían a su propuesta de inversión en la SICAV y de qué manera lo harían. La legislación no está orientada hacia la tributación de plusvalías.

### Medidas contra la elusión: Resumen general
Las personas residentes y residentes habitualmente en Reino Unido a efectos tributarios (y quienes, en el caso de las personas, también tienen su domicilio en Reino Unido para tal efecto) deben tener en cuenta las disposiciones
de la sección 13 de la Ley de Tributación de las Ganancias Imponibles (Taxation of Chargeable Gains Act) de 1992, en adelante “sección 13”. La sección 13 se aplica a un socio (participator) a efectos de tributación de Reino Unido (término que incluye a un inversor), en caso de que, al mismo tiempo: i) se devengue una ganancia para la SICAV que constituya una ganancia imponible para tal efecto; y
ii) la SICAV esté controlada por una cantidad de personas lo suficientemente reducida como para que la SICAV sea un persona jurídica que, si residiese en Reino Unido a efectos tributarios, constituyese una sociedad anónima cerrada (close company) para tal efecto.
Si se aplica lo dispuesto en la sección 13, en el caso de cualquier persona que represente un socio de la SICAV, se considerará, a efectos de la tributación británica de los beneficios imponibles, como si una parte de cualquier beneficio imponible de la SICAV se hubiese devengado
directamente para dicha persona, siendo esa parte igual a la proporción del beneficio que corresponde, de manera justa y razonable, al interés proporcional de dicha persona como socio de la SICAV. Sin embargo, no se asumirá ninguna responsabilidad conforme a la sección 13 por parte de la persona si dicha proporción no supera la décima parte del beneficio. El cargo también abarca a las personas residentes o residentes habitualmente en Reino Unido cuyo domicilio se encuentra fuera de dicho país respecto a los beneficios ligados a activos de la SICAV que se sitúan en Reino Unido, así como respecto a los beneficios ligados a activos situados fuera de Reino Unido en caso de que se remitan a este país.

### Directiva sobre ahorro de la UE
Los dividendos y otras distribuciones realizados por la SICAV, junto con el pago de los productos de la venta o el reembolso de acciones en la SICAV, podrán (en función de la cartera de inversión de la SICAV y de la ubicación del Agente de Pagos) estar sujetos al régimen de intercambio de información o la retención de impuestos que establece la Directiva 2003/48/CE del Consejo de la UE de 3 de junio de 2003, relativa a la fiscalidad de los rendimientos del ahorro en forma de pago de intereses. Si se realiza un pago a un inversor que es una persona residente de un Estado miembro de la Unión Europea, o una entidad residual (residual entity) establecida en un Estado miembro, mediante un agente de pagos que reside en otro Estado

### miembro (o, en determinadas circunstancias, en el mismo Estado miembro que el inversor), entonces se aplicará la Directiva. Por consiguiente, los solicitantes de acciones

### de la SICAV deberán proporcionar ciertos datos según lo dispuesto en la Directiva. Cabe destacar que la obligación del intercambio de información o la retención fiscal
con respecto a los pagos realizados a ciertas personas o entidades residuales que residen en un Estado miembro de la UE también se aplica a aquellas que residen o están ubicadas en alguna de las siguientes jurisdicciones: Anguila, Aruba, Islas Vírgenes Británicas, Islas Caimán, Guernesey, Isla de Man, Jersey, Montserrat, las antiguas Antillas Neerlandesas y las Islas Turcas y Caicos
El resumen recogido en la presente sección solo tiene fines informativos. No se trata de información exhaustiva y no constituye ningún tipo de asesoramiento en materia jurídica o fiscal. Los posibles inversores deben consultar a sus propios asesores expertos las repercusiones para ellos de la suscripción, la compra, la tenencia, el canje y la enajenación de acciones. Es posible que las consecuencias

### fiscales aplicables a los inversores varíen en función de sus circunstancias particulares.

### Todos los inversores potenciales tienen la responsabilidad de informarse acerca de las repercusiones tributarias
y de las restricciones de divisas extranjeras o de otras limitaciones fiscales o legales que puedan ser relevantes para sus circunstancias particulares en lo que respecta a la adquisición, la tenencia o la enajenación de acciones. La información anterior es un breve resumen de determinados aspectos de la práctica y la legislación tributarias de Reino Unido que son pertinentes para
las operaciones contempladas en el marco del presente Folleto. A pesar de que está basado en la legislación y la práctica tributarias, y la interpretación oficial en vigor actualmente, no es posible garantizar que los tribunales o las autoridades fiscales responsables de la administración de dicha legislación aceptarán la interpretación proporcionada, así como tampoco es posible asegurar queno se producirán cambios en dicha legislación y en dicha práctica.

## Estados Unidos

### La SICAV no ofrece acciones i) en Estados Unidos ni ii) a favor, por cuenta o en beneficio de una persona que sea

### A) una “persona estadounidense” (“U.S. person”), según se define este término en el Reglamento S de la Ley de Valores estadounidense de 1933 (Securities Act), en su
versión modificada; B) una “persona no estadounidense” (“Non-United States Person”), según se define este término en la norma 4.7 de la Ley del Mercado de Materias Primas estadounidense (Commodity Exchange Act), en su versión modificada; C) una “persona estadounidense” (“United States person”), según se define este término en la sección 7701(a)(30) del Código Fiscal de Estados Unidos (Internal Revenue Code), en su versión modificada, o D) una “persona de EE. UU.” (“U.S. Person”), según se define en la Nueva Orientación Interpretativa y Declaración de Política acerca del Cumplimiento de Determinada Reglamentación en Materia de Permutas Financieras (Further Interpretative Guidance and Policy Statement Regarding Compliance with Certain Swap Regulations), sancionada por la Comisión
de Negociación de Futuros sobre Materias Primas estadounidense, 78 Fed. Reg. 45292 (26 de julio de 2013), en su versión oportunamente modificada (en lo sucesivo, se utilizará “Persona Estadounidense” para referirse a cualquiera de las personas aludidas en los incisos A), B),
C) o D) precedentes). Ni la Comisión del Mercado de Valores estadounidense (SEC) ni ningún otro organismo regulador federal o estatal ha aprobado o respaldado los fundamentos de esta oferta ni la exactitud o idoneidad del presente Folleto. No podrá entregarse este documento a ningún inversor potencial en Estados Unidos ni a ninguna Persona Estadounidense. Este Folleto se entrega al receptor únicamente con el fin de valorar la inversión en las acciones que en él se describen. Todos los suscriptores de acciones estarán obligados a manifestar que no son una Persona Estadounidense y que tampoco están suscribiendo acciones por cuenta o en beneficio de una Persona Estadounidense. Si la SICAV determina que hay acciones detentadas por una Persona Estadounidense, o por cuenta o en beneficio de este, la SICAV ordenará al Registrador y Agente de Transmisiones de la SICAV que reembolse dichas acciones con carácter obligatorio.
El inversor no es una persona que sea una Persona Estadounidense y tampoco suscribe acciones por cuenta o en beneficio de una persona que sea una Persona Estadounidense. El inversor está obligado a notificar
sin demora a la SICAV o sus agentes la circunstancia de haberse convertido en una Persona Estadounidense o de poseer acciones por cuenta o en beneficio de una Persona Estadounidense. En este caso, cualquier acción detentada por el inversor, o por cuenta o en beneficio de este, estará sujeta a un reembolso obligatorio.