# Specific fund risks
Commodity-related investment: Commodity prices can be extremely volatile and losses may be made.
Concentrated portfolio: The portfolio invests in a relatively small number of individual holdings. This may mean wider fluctuations in value than more broadly invested portfolios.
Currency exchange: Changes in the relative values of different currencies may adversely affect the value of investments and any related income.
Derivatives: The use of derivatives is not intended to increase the overall level of risk. However, the use of derivatives may still lead to large changes in value and includes the potential for large financial loss. A counterparty to a derivative transaction may fail to meet its obligations which may also lead to a financial loss.
Emerging market: These markets carry a higher risk of financial loss than more developed markets as they may have less developed legal, political, economic or other systems.
Equity investment: The value of equities (e.g. shares) and equity-related investments may vary according to company profits and future prospects as well as more general market factors. In the event of a company default (e.g. insolvency), the owners of their equity rank last in terms of any financial payment from that company.
Geographic / Sector: Investments may be primarily concentrated in specific countries, geographical regions and/or industry sectors. This may mean that the resulting value may decrease whilst portfolios more broadly invested might grow.

Translation (ENFR, 2021-07-31):
# Risques spécifiques au Fonds
Investissement dans les matières premières : Les cours des matières premières peuvent être extrêmement volatils et peuvent entraîner des pertes significatives.
Portefeuille concentré : le portefeuille investit dans un nombre relativement restreint de positions individuelles. Cela peut impliquer des fluctuations plus importantes de la valeur que pour un portefeuille plus diversifié.
Changes : les fluctuations entre les valeurs relatives des différentes devises peuvent avoir un effet défavorable sur la valeur des investissements et sur le revenu qui en découle.
Produits dérivés : Le recours aux produits dérivés ne vise pas à renforcer le niveau de risque global. Néanmoins, l’utilisation de tels produits peut entraîner de fortes fluctuations de valeur et exposer à un risque de perte financière
importante. La contrepartie d’une transaction sur produits dérivés peut faillir à ses obligations, ce qui peut également entraîner une perte financière.
Marchés émergents : Ces marchés s’accompagnent d’un risque de perte financière supérieur à celui des marchés plus développés car leurs systèmes juridique, politique, économique ou autre peuvent être moins développés.
Investissement en actions : la valeur des actions et des investissements liés à des actions peut varier en fonction des bénéfices et des perspectives des sociétés ainsi que des facteurs de marché généraux. En cas de défaillance de la société (par ex. une faillite), les actionnaires sont classés derniers dans l’ordre de remboursement des créanciers.
Région géographique/Secteur d’activité : les investissements peuvent se concentrer principalement dans des pays, des zones géographiques et/ou des secteurs industriels donnés. Aussi la valeur qui en résulte peut diminuer alors même que celle de portefeuilles plus diversifiés peut augmenter.