# INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES
#### Vitruvius – Asian Equity
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in USD, primarily through investment in equities and equity-linked securities in Asian Companies, as defined hereafter. Asian Companies are companies having their registered office in Asian countries and companies organised and located in countries other than Asia where a predominant part of their economic activity, alone or on a consolidated basis, is derived from either goods produced, sales made or services performed in Asian countries such as South Korea, Taiwan, Singapore, Indonesia, India, Malaysia, Hong Kong, China, Thailand, Philippines, and Japan (herein referred to as "Asian Companies"). Investment exposure will be achieved through investments in equities and equity-linked securities such as shares, equity warrants, ADRs and GDRs. This also includes investment in China A-Shares through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds, securities of non-Asian Companies and money market instruments. The Portfolio may invest both in USD and non-USD denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-USD currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold liquid investments for defensive purposes and in the interest of its shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is USD.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to securities financing transactions ("SFT") and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 3% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius – European Equity
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in EUR, primarily through investment in equities and equity-linked securities of European Companies, as defined hereafter. European Companies are companies having their registered office in European countries and companies organised and located in non-European countries where a predominant part of their economic activity, alone or on a consolidated basis, is derived from either goods produced, sales made or services performed in Europe (herein referred to as "European Companies"). Investment exposure will be achieved through equities and equity-linked securities, such as shares, equity warrants, GDRs and ADRs. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds, securities of companies other than European Companies and money market instruments. The Portfolio may invest in both Euro and non-Euro denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-Euro currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold cash and other liquid investments for defensive purposes and in the interest of the shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with moderate to high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be

#### relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is EUR.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 0% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius – Greater China Equity
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in USD, primarily through investment in equities and equity-linked securities of Greater China Companies, as defined hereafter. Greater China Companies are companies having their registered office in Greater China and companies organised and located in countries other than in Greater China where a predominant part of their economic activity, alone or on a consolidated basis, is derived from either goods produced, sales made or services performed in Greater China countries such as the People's Republic of China, Hong Kong, Taiwan and Singapore (herein referred to as "Greater China Companies"). Investment exposure will be achieved through equities and equity-linked securities such as shares, equity warrants, ADRs and GDRs. This also includes investment in China A-Shares through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds, securities of companies outside Greater China and money market instruments. The Portfolio may invest both in USD and non-USD denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-USD currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold liquid investments for defensive purposes and in the interest of its shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is USD.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 10% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius – Growth Opportunities
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in USD, primarily through investment in equities and equity-linked securities of companies which are expected to benefit from innovation and technological improvements. The Portfolio will invest in fast growing companies listed on the world's stock exchanges. Investments will be sought primarily in companies domiciled in developed countries but limited investments may be made in companies domiciled in developing countries as well. Investment exposure will be achieved through investments in equities and equity-linked securities such as shares, equity warrants, ADRs and GDRs. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest
at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds and money market instruments. The Portfolio may invest both in USD and non-USD denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-USD currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold cash and other liquid investments for defensive purposes and in the interest of the shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with moderate to high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is USD.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 0% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius – Japanese Equity
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in JPY, primarily through investment in equities and equity-linked securities of Japanese Companies, as defined hereafter. Japanese Companies are companies having their registered office in Japan and companies organised and located outside Japan where a predominant part of their economic activity, alone or on a consolidated basis, is derived from either goods produced, sales made or services performed in Japan (herein referred to as "Japanese Companies"). Investment exposure will be achieved through equities and equity-linked securities, such as shares, equity warrants, GDRs and ADRs. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds, securities of companies other than Japanese Companies and money market instruments. The Portfolio may invest in both JPY and non-JPY denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-JPY currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold cash and other liquid investments for defensive purposes and in the interest of the shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with moderate to high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is JPY.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 0% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius - UCITS Selection
The Portfolio's investment objective is to provide medium to long term capital growth, measured in EUR, investing primarily in a globally diversified portfolio of collective investment schemes mostly pursuing actively managed equity strategies, including equity long-short strategies which may use derivative instruments such as index futures, swaps and CFDs, organised as UCITS and/or other eligible UCI. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may invest both in EUR and non-EUR denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-EUR currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold cash and other liquid investments for defensive purposes and in the interest of the shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with moderate to high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving medium to long-term capital growth. Investments in the Portfolio are suitable for investors who perceive undertakings for collective investments as an appropriate means of accessing the financial markets.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is EUR.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:

#### The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A,

#### Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 0% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius – Swiss Equity
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in CHF, primarily through investment in equities and equity-linked securities of Swiss Companies, as defined hereafter. Swiss Companies are companies having their registered office in Switzerland and companies organised and located outside Switzerland where a predominant part of their economic activity, alone or on a consolidated basis, is derived from either goods produced, sales made or services performed in Switzerland (herein referred to as "Swiss Companies"). Investment exposure will be achieved through equities and equity-linked securities, such as shares, equity warrants, GDRs and ADRs. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds, securities of companies other than Swiss Companies and money market instruments. The Portfolio may invest in both CHF and non-CHF denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-CHF currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold cash and other liquid investments for defensive purposes and in the interest of the shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.
All of the above investments, including the use of financial derivative financial instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with moderate to high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is CHF.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 0% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

#### Vitruvius – US Equity
The Portfolio's investment objective is to provide long term capital growth, measured in USD, primarily through investment in equities and equity-linked securities of US Companies, as defined hereafter. US Companies are companies having their registered office in the United States of America and companies organised and located outside the United States of America where a predominant part of their economic activity, alone or on a consolidated basis, is derived from either goods produced, sales made or services performed in the United States of America (herein referred to as "US Companies"). Investment exposure will be achieved through equities and equity-linked securities such as shares, equity warrants, GDRs and ADRs. The Portfolio is actively managed on a discretionary basis without reference to a benchmark. To ensure eligibility for the partial tax exemption for equity funds for German investors the Portfolio will continuously invest at least 51% of its value in equity participations as defined in sec. 2 para. 8 German Investment Tax Act (2018). Investors should refer to the "Risk Warning" section below for special risk considerations applicable to this Portfolio.
The Portfolio may also invest in debt securities, convertible bonds, securities of companies other than US Companies and money market instruments. The Portfolio may invest in both USD and non-USD denominated securities. However, in order to protect the Portfolio from non-USD currency exposure, the Portfolio may enter into currency hedging transactions. The Portfolio may hold cash and other liquid investments for defensive purposes and in the interest of the shareholders on a temporary basis.
The Portfolio may, for efficient portfolio management and for hedging purposes, use financial derivative instruments and techniques, which may include among others, futures, options, contracts for differences and total return swaps.

#### All of the above investments, including the use of financial derivative instruments and techniques, will be effected in accordance with the limits set out in Appendix A "Investment Restrictions".

#### Risk profile:

#### Medium to long-term investment horizon with moderate to high risk profile.

#### Profile of typical investor:
The Portfolio is suitable for retail and institutional investors interested in achieving long-term capital growth. Due to the use of financial derivative instruments, it is anticipated that investors into the Portfolio will be relatively experienced investors with a thorough understanding of how the Portfolio is designed to operate.

#### Reference currency:

#### The Portfolio's reference currency is USD.

#### Securities Financing Transactions, total return swaps and collateral:
The type of assets that may be subject to SFT and total return swaps (as more fully described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments") shall be the same as those specified in the investment policy set forth hereabove.

#### The proportion of the assets under management of the Portfolio that can be subject to SFTs and total return swaps will be as follows:
| Type of SFT / total return swaps | Expected Percentage | Maximum Percentage |
| --- | --- | --- |
| Total Return Swaps | 0% | 25% (notional) |
| SFT | N/A | N/A |

Only cash may be accepted as collateral in connection with total return swaps. Such collateral, if received, may be reinvested as described in Appendix A, Section on "Investment Techniques and Instruments", item 4 on "Reinvestment of cash received as collateral" up to a maximum of 100%.

#### In case the Portfolio decides to employ SFT, it will comply with the relevant regulations and CSSF Circulars and update the Prospectus accordingly.

Translation (ENIT, 2021-03-01):
# OBIETTIVI E POLITICHE DI INVESTIMENTO
## Vitruvius –Asian Equity
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita di capitale a lungo termine, misurata in USD, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di Società Asiatiche, come definite più avanti. Le Società Asiatiche sono società la cui sede legale si trova in paesi asiatici e anche le società costituite e ubicate in paesi al di fuori dell’Asia, quando comunque una parte predominante della loro attività economica, considerata da sola o nell'ambito del proprio gruppo, deriva da beni prodotti o vendite effettuate nei paesi asiatici oppure da servizi ivi prestati quali Corea del Sud, Taiwan, Singapore, Indonesia, India, Malaysia, Hong Kong, Cina, Tailandia, Filippine e Giappone (qui indicate come “Società Asiatiche”). L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity-linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Quanto sopra include anche gli investimenti in Azioni A cinesi per il tramite di Shanghai-Hong Kong Stock Connect e/o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione “Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, titoli di Società non Asiatiche e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire intitoli denominati sia in USD che in valute diverse dal USD. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dall’USD, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere, temporaneamente, investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.

## Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di tecniche e strumenti finanziari derivati, saranno

## impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con posizioni di alto profilo di rischio. Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per quegli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita del capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità attraverso le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è lo USD.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Le attività che possono essere oggetto di operazioni di finanziamento titoli (“SFT”) e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 3% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |


## Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità.
Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius - European Equity
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita del capitale a lungo termine, misurata in EUR, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di Società Europee, come definite più avanti. Le Società Europee sono società la cui sede legale si trova in paesi europei e anche le società costituite e ubicate in paesi non europei, quando comunque una predominante della loro attività economica, considerata da sola o nell'ambito del proprio gruppo, deriva da beni prodotti o vendite effettuate in Europa, oppure da servizi ivi prestati (qui indicate come “Società Europee”). L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity-linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark. Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, titoli di società diverse dalle Società Europee e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire in titoli denominati sia in EUR che in valute diverse dall’EUR. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dall’EUR, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente contante e altri investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.

## Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di strumenti derivati e tecniche finanziarie, saranno

## impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con posizioni di medio-alto profilo di rischio.

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per gli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita di capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità attraverso le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è l’EUR.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 0% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius – Greater China Equity
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita di capitale a lungo termine, misurata in UDS, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di Società Greater China, come definite più avanti. Le Società Greater China sono società la cui sede legale si trova nella Grande Cina e anche società costituite e ubicate in paesi al di fuori della Grande Cina, quando comunque una parte predominante della loro attività economica, considerata da sola o nell'ambito del proprio gruppo, deriva da beni prodotti o vendite effettuate nei paesi della Grande Cina, quali la Repubblica Popolare Cinese, Hong Kong, Taiwan e Singapore (qui indicati come “Società Greater China”). L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity-linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Quanto sopra include anche gli investimenti in Azioni A cinesi per il tramite di Shanghai-Hong Kong Stock Connect e/o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark.Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli
investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, titoli di società fuori della Grande Cina e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire intitoli denominati sia in USD che in valute diverse dal USD. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dall’USD, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.

## Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di tecniche e strumenti finanziari derivati, saranno impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con posizioni di alto profilo di rischio.

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per gli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita di capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità attraverso le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è lo USD.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 10% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius - Growth Opportunities
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita del capitale a lungo termine, misurata in USD, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di società che si prevede possano trarre beneficio dai miglioramenti innovativi e dai progressi tecnologici. Il Comparto investirà in società in rapida crescita quotate nelle borse valori mondiali. Gli investimenti saranno orientati soprattutto in società domiciliate in paesi sviluppati, anche se un investimento, in misura minore, può essere fatto anche in società di paesi in via di sviluppo. L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity-linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark. Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrata per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire in titoli denominati sia in USD che in valute diverse dall’USD. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dall’USD, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente contante e altri investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.
Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di strumenti derivati e tecniche finanziarie, saranno impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con posizioni di medio-alto profilo di rischio.

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per quegli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita del capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità attraverso le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è lo USD.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 0% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius - Japanese Equity
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita di capitale a lungo termine, misurata in JPY, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di Società Giapponesi, come definite più avanti. Le Società Giapponesi sono società la cui sede legale si trova in Giappone e anche società costituite e ubicate al di fuori del Giappone, quando comunque una predominante della loro attività economica, considerata da sola o nell'ambito del proprio gruppo, deriva da beni prodotti o vendite effettuate in Giappone, oppure da servizi ivi prestati (qui indicate come “Società Giapponesi”). L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity-linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark. Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, titoli di società diverse dalle Società Giapponesi e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire in titoli denominati sia in JPY che in valute diverse dal JPY. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dall’JPY, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente contante e altri investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.
Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di tecniche e strumenti e finanziari derivati, saranno impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con posizioni di medio-alto profilo di rischio.

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per gli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita di capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità attraverso le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è lo JPY.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 0% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius – UCITS Selection
L’obiettivo di investimento del Comparto è di fornire una crescita del capitale nel medio - lungo termine, misurata in EUR, principalmente investendo in un portafoglio globalmente diversificato composto da organismi di investimento collettivo che perseguono soprattutto strategie attivamente gestite e strategie azionarie, ivi comprese le strategie azionarie long-short che possono fare uso di strumenti derivati quali future su indice, swap e CFD, organizzati come OICVM e/o altri OIC ammessi. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark. Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici di questo Comparto.
Il Comparto può investire in titoli denominati sia in EUR che in valute diverse dall’EUR. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione nelle valute diverse dall’EUR, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente contante e altri investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.

## Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di strumenti derivati e tecniche finanziarie, saranno

## impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento con orizzonte di medio-lungo termine, con profilo di rischio medio- alto.

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per gli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita di capitale nel medio- lungo termine. L’investimento nel Comparto è adatto per gli investitori che vedono negli organismi di investimento collettivo un veicolo adatto per accedere ai mercati finanziari.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è l’EUR.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 0% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius - Swiss Equity
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita di capitale a lungo termine, misurata in CHF, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di Società Svizzere, come
definite più avanti. Le Società Svizzere sono società la cui sede legale si trova in Svizzera e anche società costituite e ubicate al di fuori della Svizzera, quando comunque una predominante della loro attività economica, considerata da sola o nell'ambito del proprio gruppo, deriva da beni prodotti o vendite effettuate in Svizzera, oppure da servizi ivi prestati (qui indicate come “Società Svizzere”). L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity-linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark. Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, titoli di società diverse dalle Società Svizzere e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire in titoli denominati sia in CHF che in valute diverse dal CHF. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dal CHF, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente contante e altri investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di tecniche e strumenti finanziari derivati che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.

## Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di tecniche e strumenti finanziari derivati, saranno impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con posizioni di profilo di rischio medio-alto.

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per gli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita di capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità attraverso le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è il CHF.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 0% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.

## Vitruvius - US Equity
Obiettivo di investimento del Comparto è quello di fornire una crescita di capitale a lungo termine, misurata in USD, principalmente attraverso l'investimento in azioni e in titoli equity-linked di Società USA, come definite più avanti. Le Società USA sono le società la cui sede legale si trova negli Stati Uniti d’America e anche società costituite e ubicate al di fuori degli Stati Uniti d’America, quando comunque una parte predominante della loro attività economica, considerata da sola o nell'ambito del proprio gruppo, derivi da beni prodotti o vendite effettuate negli Stati Uniti d’America, oppure da servizi ivi prestati (qui indicate come “Società USA”). L’esposizione degli investimenti sarà ottenuta mediante titoli azionari e titoli equity- linked quali azioni, equity warrant, GDR e ADR. Il Portafoglio è gestito attivamente su base discrezionale, senza riferimento a un benchmark. Per assicurare il diritto all’esenzione fiscale parziale dei fondi azionari per gli investitori residenti in Germania, il Comparto investirà continuamente almeno il 51% del suo valore in partecipazioni azionarie così come definito nella sezione 2 paragrafo 8 della legge tedesca sulla tassazione degli investimenti (2018). Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione ”Avvertenze sui Rischi” di seguito illustrati per quanto riguarda i rischi specifici relativi a questo Comparto.
Il Comparto può anche investire in titoli di debito, obbligazioni convertibili, titoli di società diverse dalle Società USA e in strumenti del mercato monetario. Il Comparto può anche investire in titoli denominati sia in USD che in valute diverse dall’USD. Tuttavia, al fine di tutelarsi dall’esposizione in valute diverse dall’USD, il Comparto può effettuare operazioni di copertura su valuta. Il Comparto può detenere temporaneamente contante e altri investimenti liquidi a scopo difensivo e nell’interesse degli azionisti.
Il Comparto può, ai fini dell’efficiente gestione del portafoglio e di copertura, fare uso di strumenti derivati e tecniche finanziarie che potranno includere, tra gli altri, future, opzioni, contratti per differenza e total return swap.
Tutti i suddetti investimenti, ivi compreso l’utilizzo di tecniche e strumenti finanziari derivati, saranno impiegati nel rispetto dei limiti fissati nell’Appendice A “ Limitazioni agli Investimenti”.

## Profilo di rischio:

## Investimento di medio-lungo termine, con profilo di rischio medio-alto

## Profilo dell’investitore tipico:
Il Comparto è adatto per gli investitori privati e istituzionali che ricercano una crescita del capitale a lungo termine. L’impiego di strumenti finanziari derivati richiede che gli investitori del Comparto siano sufficientemente esperti e dotati di una approfondita conoscenza delle modalità con le quali il Comparto dovrà operare.

## Valuta di riferimento:

## La valuta di riferimento del Comparto è lo USD.

## Operazioni di finanziamento titoli, total return swap e collaterale:
Gli attivi che possono essere oggetto di SFT e total return swap (come descritto più dettagliatamente nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”) saranno dello stesso tipo specificato nella politica di investimento descritta precedentemente.

## La quota del patrimonio gestito dal Comparto che può essere oggetto di SFT e total return swap sarà come segue:
| Tipo di SFT / total return swap | Percentuale prevista | Percentuale massima |
| --- | --- | --- |
| Total return swap | 0% | 25% (figurativa) |
| SFT | N/D | N/D |

Per i total return swap si possono accettare come collaterale solo liquidità. Tale collaterale, se ricevuto, può essere reinvestito come descritto nell’Appendice A, Sezione “Tecniche e strumenti di investimento”, punto 4 “Reinvestimento della liquidità ricevuta a titolo di collaterale” fino a un massimo del 100%.

## Qualora il Comparto decida di usare SFT, si conformerà ai regolamenti e alle Circolari CSSF pertinenti e aggiornerà il Prospetto di conseguenza.