##  Top 10 Holdings(5)
30.2% China
14.4% Taiwan
14.8% India
11.9% Korea, Republic of
2.4% Mexico
5.4% Brazil
3.8% South Africa
2.0% Indonesia
2.1% Thailand
1.3% United Arab Emirates
0.3% Greece
11.2% Other
0.0% Cash and cash equivalents
Dealing and valuation	Daily
Reporting year end	30 November
Settlement	T + 3
Fund Objective and Investment Policy
The Fund seeks to provide capital growth over the longer term. The Fund seeks to achieve its objective by holding shares or similar instruments relating to emerging market companies that the Investment Advisor believes exhibit strong or improving environmental, social and governance (ESG) leadership, a strong industry position and financial resiliency relative to their regional peers. Such companies are either based in or earn most of their profits or revenues from emerging markets. The Portfolio may also invest in companies which are based anywhere in the world.
Security	%	Geography	Activity
Samsung Electronics Co Ltd	5.7	Korea, Republic of	Technology Hardware & Equipment
Tencent Holdings Ltd	5.6	China	Media & Entertainment
Wal-Mart de Mexico SAB de CV	2.5	Mexico	Food & Staples Retailing
Infosys Ltd	2.5	India	Software & Services
Alibaba Group Holding Ltd	2.4	China	Retailing
Bank Central Asia Tbk PT	2.3	Indonesia	Banks
AIA Group Ltd	2.3	China	Insurance
China Merchants Bank Co Ltd	2.2	China	Banks
Meituan	2.2	China	Retailing
Please see Additional Notes. All performance and holdings data as at 30-Nov-22. Past Performance does not predict future returns. The value of investments and the income derived from investments will fluctuate and can go down as well as up. A loss of capital may occur.
(1) 
Environmental, Social, and Governance (“ESG”) strategies may take risks or eliminate exposures found in other strategies or broad market benchmarks that may cause performance to diverge from the performance of these other strategies or market benchmarks. ESG strategies will be subject to the risks associated with their underlying investments’ asset classes. Further, the demand within certain markets or sectors that an ESG strategy targets may not develop as forecasted or may develop more slowly than anticipated. 
(2) 
The ongoing charges figure is based on expenses during the previous year. See details in the Key Investor Information Document. The on-going charges are the fees the fund charges to investors to cover the day-to-day costs of running the funds. They are taken from the fund and impacts on the fund’s return. Fund charges will be incurred in multiple currencies, meaning that payments may increase or decrease as a result of currency exchange fluctuations. All charges will be paid out by the Fund, which will impact on the overall return of the Fund. 
(3) 
The Morningstar sector average figures are calculated using all open funds available in the universe at the indicated time period. The number of funds in a Morningstar sector varies over time as new funds are launched and funds close. Source: Morningstar ©2022 Morningstar, Inc. All Rights Reserved. 
(4) 
Fund returns are shown net of applicable ongoing fees within the portfolio, with dividends re-invested using the ex-dividend NAV. These returns are for comparison of performance against specified index. As the investor may be liable to other fees, charges and taxes, they are not meant to provide a measure of actual return to investors. The performance data do not take account of the commissions and costs incurred on the issue and redemption of shares. 
(5) 
Portfolio holdings may not represent current, future investments or all of the portfolio's holdings. Future portfolio holdings may not be profitable. For the avoidance of doubt, when buying units in the funds you are not investing directly in the portfolio holdings.
Goldman Sachs Emerging Markets Equity ESG Portfolio

Translation (ENES, 2022-11-30):
##  10 Principales posiciones(5)
30.2% China
14.4% TAIWÁN
14.8% India
11.9% Corea, República de
2.4% México
5.4% Brasil
3.8% Sudáfrica
2.0% Indonesia
2.1% Tailandia
1.3% Emiratos Árabes Unidos
0.3% Grecia
11.2% Otros
0.0% Efectivo y equivalentes a efectivo
 Ticker Bloomberg - Clase de Mandato IO	GOEEPIU LX  Distribución		Anual
 Contratación y valoración		Diario  Cierre del ejercicio	30 noviembre
Valor	%	Zona geográfica	Sector de actividad
Samsung Electronics Co Ltd	5.7	Corea, República de	Maquinaria y equipos tecnológicos
Liquidación	T + 3
Objetivo y política de inversión del Fondo
El Fondo trata de aumentar el capital a largo plazo. El Fondo pretende lograr su objetivo invirtiendo en acciones o en instrumentos similares relacionados con empresas de mercados emergentes que, a juicio del Asesor de Inversiones, se puedan catalogar de líderes en términos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) o estén mejorando su comportamiento al respecto. Además, deberán ostentar una sólida posición en el sector y demostrar una mejor resiliencia financiera que el resto de sus homólogos regionales. Estas empresas tienen su sede en mercados emergentes u obtienen la mayor parte de sus ingresos o beneficios en dicha región. La Cartera también puede invertir en empresas con sede en cualquier parte del mundo.
Wal-Mart de Mexico SAB de CV	2.5	México	Comercio minorista de alimentación y
consumo básico
Infosys Ltd	2.5	India	Software y servicios
Alibaba Group Holding Ltd	2.4	China	Sector minorista
Bank Central Asia Tbk PT	2.3	Indonesia	Bancos
AIA Group Ltd	2.3	China	Seguros
China Merchants Bank Co Ltd	2.2	China	Bancos
Meituan	2.2	China	Sector minorista
Consulte el apartado de Información Adicional. Todos los datos de rentabilidad y de posiciones de cartera son actuales a 30.nov.2022. La rentabilidad histórica no garantiza rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y de los ingresos derivados de las mismas fluctúa, y puede tanto caer como aumentar. Por consiguiente, el capital invertido podría sufrir minusvalías.
(1) 
Las estrategias basadas en criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo ("ESG") pueden asumir riesgos o incluso evitar exposiciones que muestran otras estrategias o índices de referencia generales del mercado que provoquen que la rentabilidad difiera de la rentabilidad de dichas estrategias o índices de referencia del mercado. Las estrategias ESG estarán sujetas a los riesgos inherentes a las clases de activos de sus inversiones subyacentes. Por otra parte, la demanda en determinados mercados o sectores a los que se dirige una estrategia ESG puede no evolucionar como se había previsto o puede hacerlo más lentamente de lo previsto. 
(2) 
La cifra de gastos corrientes se basa en los gastos incurridos durante el año previo. El Documento de información clave para el inversor (DFI/KIID) proporciona información detallada a este respecto. Los gastos corrientes son las comisiones que el fondo cobra a los inversores para cubrir los costes diarios de funcionamiento de los fondos. Se detraen del fondo y repercuten en su rentabilidad. El fondo incurre en gastos en varias divisas, lo que significa que la cantidad a pagar puede ser mayor o menor en función de las fluctuaciones de los tipos de cambio. Todos los gastos se detraerán del fondo, lo que afectará a su rentabilidad general. 
(3) 
Las cifras correspondientes a la media sectorial de Morningstar se calculan en base a todos los fondos abiertos disponibles en el universo en el periodo indicado. El número de fondos en un sector Morningstar varía con el tiempo a medida que se lanzan nuevos fondos y otros se clausuran. Fuente: Morningstar. © 2022 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. 
(4) 
Las rentabilidades del fondo se proporcionan netas de comisiones regulares aplicables, con reinversión de dividendos según el valor liquidativo ex dividendo. Estas rentabilidades se ofrecen a efectos de comparación con un índice especificado. Dado que el inversor podría tener que pagar otras comisiones, cargas y gravámenes, su objetivo no es proporcionar una medida del rendimiento real para el inversor. Los datos de rendimiento no tienen en cuenta las comisiones y costes incurridos por la emisión y reembolso de participaciones. 
(5) 
Los datos sobre posiciones en cartera podrían no representar las inversiones actuales, futuras o la totalidad de las tenencias del fondo. Las futuras posiciones de la cartera podrían no resultar rentables. Para evitar dudas, le confirmamos que al comprar participaciones en los fondos no está invirtiendo directamente en las posiciones de la cartera.
Goldman Sachs Emerging Markets Equity ESG Portfolio