# Past performance is not a guarantee of future performance. We cannot guarantee that the objectives of the investment policy will be achieved.
Investment policy
In order to achieve this investment objective, the Fund's assets are invested in accordance with the principle of risk diversification, whereby acquisitions are made of equities as well as fixed-interest or variable-interest bonds, debt securities, convertible bonds and warrant-linked bonds whose warrants are denominated in trans- ferable securities as well as certificates. This also includes certificates on precious metals and commodities and their indices, which track the performance of the respective underlying asset on a 1:1 basis and for which phys- ical delivery is excluded. Investments in these certificates may not exceed 20% of the fund’s net assets. The share in units, equity funds and equity-like securities may not exceed 49% of the fund's net assets.
Up to 49% of the Fund's assets may also be invested in securities and money market instruments from new issues (“IPOs”) in accordance with Article 4(2d) of the Management Regulations. Furthermore, the fund's assets may be invested in new issues that are in the pre-IPO stage (“off-market investments” or “pre-IPOs”). Off- market investments or pre-IPOs are subject to the investment limit provisions of Article 4(3) of the Manage- ment Regulations. Off-market investments, IPOs or pre-IPOs will be valued at cost unless the valuation rules of Article 6 of the Management Regulations do not lead to valuation results which are fair and in good faith.
Units in UCITS or other UCIs (“target funds”) may be acquired up to a maximum limit of 10% of the Fund's net assets, making the Fund eligible as a target fund. With regard to the target funds that can be acquired for the Fund, there is no restriction with regard to the permissible types of target funds that can be acquired.
Depending on market conditions and in the interest of the unitholders, the Fund's assets may also be up to 100% invested in time deposits, money market instruments or liquid funds, including demand deposits.
The securities acquired by the Fund are primarily issued by issuers domiciled in an OECD member state. The Fund's assets may also be invested in other legally permissible assets.
The right to demand delivery of assets (call option) may only be granted to a third party for the account of the Fund (“short call”) if the assets forming the object of the call option belong to the Fund at the time the call option is granted and during the holding period of the call option. This rule applies to call options with physical delivery or call options which are based on an option right and whereby physical delivery has not been exclud- ed. The right to demand the purchase of assets (put option) may only be granted to a third party for the ac- count of the Fund (“short put”) if the shortfall in liquid assets does not exceed 5% of the NAV. A shortfall exists if the sum of the commitments of all short put options is not covered by current accounts and call money ac- counts.
Investments in distressed securities, CoCo bonds and asset-backed securities may be made up to a total limit of 10% of the fund's assets. The use of these financial instruments may give rise to increased risks, which are de- scribed in greater detail – along with the functionality and other risks – in the section of the Sales Prospectus entitled “General risk information”.
The Management Company may, within the investment guidelines and investment restrictions under Article 4 of the Management Regulations printed below, make use of techniques and instruments that have securities, currencies, financial futures and other financial instruments as their underlying asset.
The Management Company will not enter into total return swaps or other derivative transactions with the same features on behalf of the Fund.
Specific details of the investment limits can be found in Article 4 of the Management Regulations attached to this Sales Prospectus.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# In linea generale, le performance passate non vanno interpretate come garanzia di crescite di valore future. Non è possibile garantire che gli obiettivi della politica d'investimento verranno effettivamente soddisfatti.
Politica d'investimento
Per conseguire questo obiettivo d'investimento, il patrimonio del Fondo viene investito secondo il principio della diversificazione del rischio, acquistando sia azioni sia obbligazioni a reddito fisso o a tasso variabile, de- benture, obbligazioni convertibili e obbligazioni a opzione i cui certificati d'opzione fanno riferimento a titoli nonché certificati. Tra i certificati si annoverano anche certificati su metalli preziosi e materie prime e i rispetti- vi indici, che riproducono esattamente l'andamento del rispettivo sottostante e che non prevedono alcuna consegna fisica. Gli investimenti in questi certificati non possono superare il 20% del patrimonio netto del Fon- do. La quota di azioni, fondi azionari e titoli assimilabili ad azioni non può complessivamente superare il 49% del patrimonio netto del Fondo.
Il patrimonio del Fondo può anche essere investito, nella misura massima del 49% e conformemente a quanto disposto nell'articolo 4 cifra 2d) del Regolamento di gestione, in titoli e strumenti del mercato monetario di nuova emissione ("IPO"). Il patrimonio del Fondo può altresì essere investito in nuove emissioni che si trovano ancora in una fase preliminare del processo di IPO ("partecipazioni fuori borsa" o "pre-IPO"). Le partecipazioni fuori borsa o pre-IPO rientrano nella regolamentazione dei limiti d'investimento di cui all'articolo 4 cifra 3 del Regolamento di gestione. Le partecipazioni fuori borsa, le IPO e le pre-IPO vengono valutate ai valori di acqui- sto qualora si ritenesse, in buona fede, che i criteri di valutazione di cui all'articolo 6 del Regolamento di gestio- ne non conducano a risultati di valutazione adeguati.
È possibile acquistare quote di OICVM od OIC diversi ("fondi target") fino a un massimo del 10% del patrimonio netto del Fondo; il Fondo è dunque compatibile con fondi target. Per quanto riguarda i fondi target che posso- no essere acquistati per il Fondo, non vi è alcuna restrizione riguardo ai tipi di fondi target ammissibili che pos- sono essere acquistati.
A seconda della situazione di mercato e nell'interesse dei titolari di quote, il patrimonio del Fondo può anche essere investito al 100% in depositi a termine, strumenti del mercato monetario o in liquidità, compresi i depo- siti a vista.
I valori mobiliari acquistati dal Fondo sono emessi prevalentemente da soggetti aventi sede in uno degli Stati membri dell'OCSE Il Fondo può anche investire il proprio patrimonio in altri valori patrimoniali ammessi dalla legge.
Il diritto di richiedere la consegna di valori patrimoniali (opzione d'acquisto) può essere attribuito a un soggetto terzo agente per conto del Fondo ("short call") se i valori patrimoniali oggetto dell'opzione di acquisto appar- tengono al Fondo nel momento dell'attribuzione dell'opzione di acquisto e per l'intera durata della stessa. Tale regolamentazione riguarda le opzioni di acquisto con consegna fisica oppure opzioni di acquisto basate sul diritto di opzione e per le quali non è esclusa la consegna fisica. Il diritto di chiedere l'acquisto di valori patri- moniali (opzione d'acquisto) può essere attribuito a un soggetto terzo agente per conto del Fondo ("Short
Put"), se il disavanzo in liquidità si attesta al massimo al 5% del NAV. Sussiste un disavanzo quando il totale degli impegni di tutte le opzioni short put non è coperto da conti correnti e conti a vista.
Investimenti in Distressed Securities, CoCo-Bond e in Asset-Backed Securities possono essere investiti comples- sivamente fino a un limite massimo del 10% del patrimonio del fondo. A causa dell'impiego di strumenti finan- ziari possono emergere rischi aumentati, descritti insieme alle modalità di funzionamento e ad altri rischi nel capitolo "Informazioni sul rischio" del prospetto informativo.
La Società di gestione può, in ottemperanza alle direttive e ai limiti d'investimento di cui in articolo 4 del Rego- lamento di gestione riportato di seguito, utilizzare tecniche e strumenti aventi per oggetto titoli, valute, con- tratti finanziari a termine e altri strumenti finanziari.
La società di gestione non sottoscriverà alcun Total Return Swap o altre operazioni con derivati con le stesse caratteristiche.
Indicazioni precise sui limiti d'investimento sono riportate in articolo 4 del Regolamento di gestione allegato al presente Prospetto informativo.