# NN (L)
Société d’Investissement à Capital Variable 80, route d’Esch – L-1470 Luxembourg
R.C.S. n° B 44.873
(la « Société »)
AVIS AUX ACTIONNAIRES
Chers Actionnaires,
Afin de renforcer encore davantage l’intégration du groupe NN Investment Partners au The Goldman Sachs Group, le conseil d’administration de la Société (le « Conseil d’administration ») souhaiterait informer les actionnaires de la Société (les « Actionnaires ») de la décision de prendre en charge un cadre de délégation intragroupe spécifiquement dédié aux activités de gestion de portefeuille, en plus de la nomination de gestionnaires d’investissement tiers (par délégation) par la Société ou par NN Investment Partners B.V. (la « Société de gestion ») au nom de la Société, le cas échéant.
Le nouveau cadre de délégation intragroupe entrera en vigueur le 1er janvier 2023.
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## Raisons de la mise en place du cadre de délégation proposé

Le Conseil d’administration estime que le cadre envisagé apportera les avantages suivants aux actionnaires :
- Optimisation et alignement des fonctions et processus commerciaux au sein de Goldman Sachs en tant que groupe ;
- Réduction des coûts (grâce à des économies d’échelle) ;
- Mise à profit de l’expertise des gestionnaires de portefeuille sur des marchés ou des investissements spécifiques ;
- Accès aux capacités de négociation à l’échelle mondiale des gestionnaires de portefeuille ; et
- Apport d’une flexibilité maximale dans l’anticipation et la réponse aux évolutions du marché.
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## Mise en place du cadre de délégation intragroupe

Le cadre de délégation se compose de deux éléments :
- La Société de gestion de la Société peut, à sa charge, tout en conservant sa responsabilité, son contrôle et sa coordination, déléguer les activités de gestion de portefeuille aux gestionnaires d’investissement affiliés actuels qui appartenaient auparavant au NN Group, à savoir : NN Investment Partners North America LLC, NN Investment Partners Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., NN Investment Partners (Singapore) Ltd et NNIP Advisors B.V..
- La Société de gestion de la Société peut, à sa charge, tout en conservant sa responsabilité, son contrôle et sa coordination, déléguer les activités de gestion de portefeuille à sa société affiliée Goldman Sachs Asset Management International (« GSAMI »).

En retour, GSAMI peut, en tenant compte des raisons indiquées au point 1. ci-dessus, et sous réserve que la responsabilité de GSAMI envers la Société et les Compartiments concernés pour toutes les questions ainsi déléguées ne soit pas affectée par cette délégation, nommer un ou plusieurs gestionnaires d’investissement par délégation de The Goldman Sachs Group, à savoir : Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Ltd., Goldman Sachs Asset Management, L.P., Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd., Goldman Sachs Asset Management Co., Ltd., GS Investment Strategies, LLC, Goldman Sachs Hedge Fund Strategies, LLC et Goldman Sachs International.
Les commissions payables à un tel gestionnaire par délégation ne seront pas prélevées sur les actifs du Compartiment concerné, mais seront dues par GSAMI sur sa commission de gestion et sa commission de performance (le cas échéant), à un montant convenu ponctuellement entre GSAMI et son gestionnaire par délégation.
Afin d’exploiter le cadre de délégation intragroupe susmentionné de la manière la plus rentable et la plus rapide possible, à l’avenir, le Prospectus de la Société, en ce qui concerne les Compartiments concernés, n’indiquera pas de manière spécifique quel gestionnaire d’investissement par délégation affilié est chargé de gérer tout ou partie du portefeuille d’instruments financiers du Compartiment concerné. Une liste des gestionnaires d’investissement par délégation affiliés actuels qui sont sélectionnés et nommés pour le compte de la Société et de ses Compartiments, ainsi qu’une vue d’ensemble des activités de gestion de portefeuille devant être réalisées par les différents gestionnaires d’investissement par délégation affiliés, seront mises à disposition sur le site Internet www.nnip.com de manière continue.
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## Résiliation du contrat des Gestionnaires d’investissement actuels et effet sur les compartiments existants

Le contrat de gestion d’investissement conclu avec American Century Investment Management Inc sera résilié à compter du 1er mars 2023. Cette résiliation concerne les compartiments suivants :
- NN (L) Global High Dividend
- NN (L) US High DividendLe contrat de gestion d’investissement conclu avec Nomura Asset Management Co., Ltd sera résilié à compter du 1er février 2023. Cette résiliation concerne le compartiment suivant :
- NN (L) Japan EquityLe contrat de gestion d’investissement conclu avec Voya Investment Management Co. LLC sera résilié à compter du 1er février 2023 pour le compartiment suivant uniquement :
- NN (L) US Enhanced Core Concentrated Equity
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## Impact sur les actionnaires concernés
	- Objectif et Politique d’investissement, profil de risque et commissionsL’Objectif et la Politique d’investissement ainsi que le profil de risque des Compartiments concernés resteront inchangés et il n’y aura pas d’augmentationdes commissions de gestion en conséquence de la mise en œuvre du cadre de délégation intragroupe.


4,2. Coûts de rééquilibrage
Les Actionnaires doivent toutefois noter que les coûts de rééquilibrage, le cas échéant, seront supportés par les Compartiments respectifs. Leur impact, le cas échéant, peut être considéré comme marginal.
4.3 Coûts de la recherche financière
GSAMI ainsi que les Gestionnaires d’investissement par délégation affiliés qu’il a nommés sont situés dans un pays tiers (c’est-à-dire en dehors de l’Union européenne) pour effectuer des activités de gestion de portefeuille. GSAMI ainsi que les Gestionnaires d’investissement par délégation affiliés (devant être nommés par GSAMI) ne sont pas soumis à la réglementation MiFID II, mais aux lois et pratiques de marché locales régissant le financement des recherches externes dans leur propre pays. Dans ce cas, les frais de recherche externe peuvent être prélevés sur les actifs des différents Compartiments, comme décrit à la section « Autres frais » de la Partie I du Prospectus. Conformément aux politiques de meilleure exécution de GSAMI et des Gestionnaires d’investissement par délégation affiliés, les coûts de recherche externe supportés par les Compartiments seront, dans la mesure du possible et dans le meilleur intérêt des actionnaires, limités à ce qui est nécessaire à la gestion des fonds.
Étant donné que les Gestionnaires d’investissement tiers actuellement nommés et devant être remplacés sont également situés dans un pays tiers, les Actionnaires ne sont pas affectés par cette modification, mentionnée à des fins d’exhaustivité.
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## Les Compartiments ne sont pas touchés par la mise en place du cadre de délégation intragroupe

Le contrat de gestion d’investissement conclu avec Voya Investment Management Co. LLC restera en vigueur pour le compartiment suivant :
- NN (L) US CreditLe contrat de gestion d’investissement conclu avec Irish Life Investment Managers Limited restera en vigueur pour tous les compartiments concernés, à savoir :
- NN (L) Emerging Markets Enhanced Index Sustainable Equity
- NN (L) European Enhanced Index Sustainable Equity
- NN (L) Global Enhanced Index Sustainable Equity
- NN (L) North America Enhanced Index Sustainable EquityLe contrat de gestion d’investissement conclu avec Nomura Asset Management Taiwan Ltd. restera en vigueur pour tous les compartiments concernés, à savoir :
- NN (L) Asia Income
- NN (L) Greater China Equity***Les modifications décrites aux points 1 à 4 du présent avis prendront effet le 1er janvier 2023 ou à toute autre date spécifiée dans le présent document. Les Actionnaires concernés par ces modifications peuvent demander le rachat de leurs actions sans frais (hors frais d’acquisition reportés conditionnelspouvant être déduits sur une base FIFO) pendant une période de 30 jours calendrier suivant la date du présent avis, en présentant une demande de rachat conformément aux procédures décrites dans le Prospectus.

Les modifications susmentionnées seront reflétées dans la nouvelle version du Prospectus qui sera datée du 1er janvier 2023. Le Prospectus peut être obtenu gratuitement sur simple demande au siège social de la Société.
Luxembourg, le 1er décembre 2022
Le Conseil d’administration

Translation (FRES, 2022-12-01):
# NN (L)
Société d’Investissement à Capital Variable 80, route d’Esch – L-1470 Luxemburgo
Inscrita en el Registro Mercantil con n.º B 44.873 (la «Sociedad»)
NOTIFICACIÓN A LOS ACCIONISTAS
Estimados Accionistas:
Con el propósito de avanzar aún más en la integración del Grupo NN Investment Partners con el Grupo Goldman Sachs, el consejo de administración de la Sociedad (el «Consejo de Administración») desea informar a los accionistas de la Sociedad (los «Accionistas») de la decisión de establecer un marco de delegación dentro del grupo específicamente relacionado con las actividades de gestión de carteras, además del nombramiento de (sub)gestoras de inversiones externas por parte de la Sociedad o de NN Investment Partners B.V. (la «Sociedad gestora») en nombre de la Sociedad, según sea el caso.
El nuevo marco de delegación dentro del grupo entrará en vigor el 1 de enero de 2023.
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## Razones para establecer el marco de delegación propuesto

El Consejo de Administración considera que el marco previsto ofrecerá las siguientes ventajas a los Accionistas:
- Optimización y armonización de las funciones y los procesos empresariales dentro de Goldman Sachs como grupo.
- Ahorro de costes (mediante economías de escala).
- Aprovechamiento de la experiencia de los gestores de cartera en mercados o inversiones específicos.
- Acceso a las capacidades de operación global de los gestores de cartera.
- Creación de la máxima flexibilidad para anticipar los desarrollos predominantes del mercado y responder ante ellos.
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## Establecimiento del marco de delegación dentro del grupo

El marco de delegación constará de dos componentes:
- La Sociedad gestora de la Sociedad podrá, por cuenta propia y manteniendo su responsabilidad, control y coordinación, delegar las actividades de gestión de cartera en las actuales gestoras de inversiones afiliadas que formaban parte del Grupo NN, a saber: NN Investment Partners North America LLC, NN Investment Partners Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., NN Investment Partners (Singapore) Ltd y NNIP Advisors B.V.
- La Sociedad gestora de la Sociedad podrá, por cuenta propia y manteniendo su responsabilidad, control y coordinación, delegar las actividades de gestión de cartera en su filial Goldman Sachs Asset Management International («GSAMI»).

GSAMI, a su vez, y teniendo en cuenta lo indicado en el punto 1. anterior, podrá, siempre que la responsabilidad de GSAMI ante la Sociedad y los Subfondos correspondientes por todos los asuntos así delegados no se vea afectada por dicha delegación, designar a una o varias (sub)gestoras de inversiones del Grupo Goldman Sachs, a saber: Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Ltd., Goldman Sachs Asset Management, L.P., Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd., Goldman Sachs Asset Management Co., Ltd., GS Investment Strategies, LLC, Goldman Sachs Hedge Fund Strategies, LLC y Goldman Sachs International.
Las comisiones pagaderas a tales delegados no se abonarán con cargo a los activos del Subfondo correspondiente, sino que GSAMI las satisfará con cargo a su comisión de gestión y su comisión de rentabilidad (si la hubiere) por un importe que acuerden oportunamente GSAMI y el delegado.
A fin de emplear el marco de delegación dentro del grupo anteriormente descrito de la forma más rentable y rápida posible, el Folleto de la Sociedad, con respecto a los Subfondos en cuestión, en lo sucesivo, no contendrá una indicación específica de qué (sub)gestora de inversiones afiliada está a cargo de gestionar la totalidad o parte de la cartera de instrumentos financieros del Subfondo correspondiente. Se publicará una lista de las (sub)gestoras de inversiones afiliadas actuales seleccionadas y designadas en nombre de la Sociedad y sus Subfondos, incluida una descripción general de las actividades de gestión de cartera que realizarán las respectivas (sub)gestoras de inversiones afiliadas, en el sitio web www.nnip.com de forma periódica.
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## Cese de las gestoras de inversiones actuales y efecto en los Subfondos existentes

El acuerdo de gestión de inversiones con American Century Investment Management Inc. llegará a su fin el 1 de marzo de 2023. Este vencimiento afecta a los siguientes Subfondos:
- NN (L) Global High Dividend
- NN (L) US High DividendEl acuerdo de gestión de inversiones con Nomura Asset Management Co., Ltd. llegará a su fin el 1 de febrero de 2023. Este vencimiento afecta al siguiente Subfondo:
- NN (L) Japan EquityEl acuerdo de gestión de inversiones con Voya Investment Management Co. LLC llegará a su fin el 1 de febrero de 2023 con respecto al siguiente Subfondo únicamente:
- NN (L) US Enhanced Core Concentrated Equity
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## Impacto en los Accionistas afectados
	- Objetivo y política de inversión, perfil de riesgo y comisionesEl objetivo y la política de inversión, así como el perfil de riesgo de los Subfondos afectados, no sufrirán cambios y no se producirá ningún aumento en las comisiones de gestión como consecuencia de la implementación del marco de delegación dentro del grupo.

- Costes de reajusteNo obstante, los Accionistas deben considerar que los costes de reajuste, si los hubiere, correrán a cargo de los respectivos Subfondos. Su impacto, en su caso, puede considerarse marginal.
- Costes de investigación financieraGSAMI, así como las (sub)gestoras de inversiones afiliadas que designe, se encuentran en un tercer país (es decir, fuera de la Unión Europea), desde donde realizan las actividades de gestión de cartera. Ni GSAMI ni las (sub)gestoras de inversiones afiliadas que designe (o pueda designar) se encuentran sujetas a la normativa MiFID II, sino que se atienen a las leyes locales y las prácticas de mercado que rigen la financiación de la investigación externa en su propio país. En este caso, los costes de la investigación externa podrán pagarse con cargo a los activos del respectivo Subfondo, tal y como se describe en el apartado «Otras comisiones» de la Parte I del Folleto. De conformidad con las políticas de mejor ejecución de GSAMI y de las (sub)gestoras de inversiones afiliadas, los costes de la investigación externa que asuman los Subfondos se limitarán, en la medida de lo posible y para cumplir con los intereses de los Accionistas, a lo necesario para la gestión de los Subfondos.

Habida cuenta de que las gestoras de inversiones externas actualmente designadas y sus sustitutas se encuentran en un tercer país, esto no afecta a los Accionistas y únicamente se indica con el propósito de ofrecer información de forma exhaustiva.
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## Subfondos no afectados por el establecimiento del marco de delegación dentro del grupo

El acuerdo de gestión de inversiones con Voya Investment Management Co. LLC seguirá vigente en el caso del siguiente Subfondo:
- NN (L) US CreditEl acuerdo de gestión de inversiones con Irish Life Investment Managers Limited seguirá vigente en el caso de los correspondientes Subfondos, que son los siguientes:
- NN (L) Emerging Markets Enhanced Index Sustainable Equity
- NN (L) European Enhanced Index Sustainable Equity
- NN (L) Global Enhanced Index Sustainable Equity
- NN (L) North America Enhanced Index Sustainable EquityEl acuerdo de gestión de inversiones con Nomura Asset Management Taiwan Ltd. seguirá vigente en el caso de los correspondientes Subfondos, que son los siguientes:
- NN (L) Asia Income
- NN (L) Greater China Equity***Los cambios descritos en los puntos 1 a 4 de la presente notificación entrarán en vigor el 1 de enero de 2023, o bien en cualquier otra fecha que se especifique en el presente documento.

Los Accionistas que se vean afectados por estos cambios podrán reembolsar sus acciones gratuitamente (excepto las comisiones de venta diferida contingente, lo cual puede deducirse conforme al principio FIFO) durante un periodo de 30 días naturales a partir de la fecha de la presente notificación, mediante la presentación de una solicitud de reembolso, de conformidad con los procedimientos establecidos en el Folleto.
Los cambios anteriores se verán reflejados en la nueva versión del Folleto con fecha de 1 de enero de 2023. El Folleto estará disponible previa solicitud de manera gratuita en el domicilio social de la Sociedad.
Luxemburgo, 1 de diciembre de 2022
El Consejo de Administración