# What is this product?
## Type
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg (CSSF) is responsible for supervising Partners Group (Luxembourg) S.A. in relation to this Key Information Document. This PRIIP is authorized in Luxembourg. Partners Group (Luxembourg) S.A. is authorized in Luxembourg and regulated by the CSSF.
Last Updated On	23.02.2023	
The product is a share class of Partners Group Direct Equity II ELTIF SICAV - (EUR) (the "Sub-Fund"), a sub-fund of Partners Group Direct Equity II ELTIF SICAV (the "Fund"), an investment company with variable share capital (société d'investissement à capital variable - SICAV) registered under Part II of the Luxembourg Law of 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment. The Sub-Fund qualifies as an alternative investment fund ("AIF") within the meaning of the Alternative Investment Fund Managers and amending Directives ("AIFMD"). The Sub-Fund is authorised as a European long-term investment fund (fonds d'investissement européen à long-terme - ELTIF) pursuant to the Regulation (EU) 2015/760 of the European Parliament and of the Council of 29 April 2015 on European long-term investment funds (the "ELTIF Regulation").

## Term
The Sub-Fund, unless dissolved earlier or terminated as provided in the articles, will terminate 10 years after the final closing provided that the board of dir- ectors may extend such term for up to two additional one-year periods and an additional one-year extension with the prior approval of the investors. This term constitutes the end of life within the meaning of the ELTIF Regulation. The Sub-Fund may, at any time, be liquidated by a resolution of the general meeting of shareholders taken in the same conditions that are required by law to amend the articles. The board of directors may propose at any time to the shareholders to liquidate the Sub-Fund.

## Objective
The objective of the Sub-Fund is to achieve attractive risk-adjusted returns on a diversified portfolio of private equity investments. The Sub-Fund's assets shall be invested in private equity worldwide, and provides the investors the opportunity to participate in long-term projects which require patient capital and will remain invested in considerable period of time. In line with the focus of the ELTIF Regulation to boost European long-term investments in the real economy with a view to support the creation of value and to contribute to the financing of a sustainable, smart and inclusive growth of the European Union's economy, the Sub-Fund will seek to develop a globally diversified direct private equity portfolio, and will in particular pursue buyout, special situations and growth capital strategies. The Sub-Fund will focus on mid-market companies and particularly on local or regional businesses with strong potential for transformational growth and further international expansion, and will invest into these investments directly, or via underlying investment vehicles at its discretion. The Sub-Fund will not invest more than 10% of its assets in any single investment, and other investors, including other Partners Group funds or investment vehicles, may invest in the investments held by the Sub-Fund. The Sub-Fund may hold debt securities in line with its investment strategy and restrictions. These debt securities may be issued by corporate bodies, governments or other entities. The Sub-Fund currently intends to partially hedge its foreign exchange exposure, but has no obligation to hedge at all. In accordance with the ELTIF Regulation, the Sub-Fund may only borrow cash for investment purposes. The Sub-Fund may utilize indebtedness that is secured by Remaining Commitments as well as indebtedness secured by investments of the Fund. Returns on each investment type, ultimately, depend upon the financial performance of the underlying investments made by the Sub-Fund, if the underlying investments' performance is positive, so too will the Sub-Fund's be. Conversely, if the underlying investments' performance is negative, so too will the Sub-Fund's be. The Sub-Fund pursues an active in- vestment management strategy and therefore does not invest by reference to any index and does not intend to do so. The distributable income of the Sub- Fund shall be distributed at the discretion of the board of directors as soon as practicable. The product manufacturer is committed to investing in a responsible way by actively integrating environmental, social and governance ("ESG") considerations in its investment selection and ongoing monitoring process, but the Sub-Fund does not have as its objective sustainable investment . More information on the ESG and sustainability directive of the product manufacturer can be found at https://www.partnersgroup.com/en/sustainability/.

## Intended retail investor
The product is intended for retail investors who are aiming for an exposure to a diversified portfolio of private equity investments (esp. direct investments in non-listed entities) and have a long-term investment horizon. This product is intended for investors who have knowledge and/or experience with private markets. The investor can bear losses up to the complete loss of the invested capital and does not attach importance to capital protection. This product is only available to investors making a minimum Contribution of a EUR amount equivalent to 125'000.

Translation (ENIT, 2023-02-23):
# Cos'è questo prodotto?
## Tipo
Il prodotto è una classe di azioni del comparto Partners Group Direct Equity II ELTIF SICAV - (EUR) (il "Comparto"), un comparto di Partners Group Direct Equity II ELTIF SICAV (il "Fondo"), società di investimento a capitale variabile (société d'investissement à capital variable - SICAV) registrata ai sensi della Parte II della Legge del Lussemburgo del 17 dicembre 2010 sugli organismi d'investimento collettivo. Il Comparto si qualifica come un fondo d'investimento altern- ativo ("FIA") ai sensi della direttiva sui gestori di fondi d'investimento alternativi ("AIFMD"). Il Comparto si qualifica come Fondo di investimento europeo a lungo termine (fonds d'investissement européen à long-terme - ELTIF) ai sensi del Regolamento (UE) 2015/760 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 29 aprile 2015 relativo ai fondi di investimento europei a lungo termine ("Regolamento ELTIF").

## Termine
Il Comparto, salvo scioglimento anticipato o chiusura ai sensi dello statuto, ha una durata di dieci anni dal final closing, restando inteso che il consiglio di am- ministrazione ha facoltà di estendere il suddetto termine per un massimo di due ulteriori periodi di un anno e per un'ulteriore proroga di un anno con la preventiva approvazione degli investitori. Il predetto termine costituisce la fine del ciclo di vita ai sensi del Regolamento ELTIF. Il Comparto potrà essere liquidato in qualsiasi momento su delibera dell'assemblea generale adottata alle medesime condizioni previste dalla legge per la modifica dello statuto. Il consiglio di ammin- istrazione potrà proporre in qualunque momento agli azionisti di liquidare il Comparto.

## Obiettivi
L'obiettivo del Comparto e' quello di ottenere un livello attraente di rendimento adeguato al rischio su un portafoglio diversificato di investimenti di private equity. Le attività del Comparto saranno investite in private equity su scala mondiale e offriranno agli investitori l'opportunità di partecipare a progetti a lungo termine che richiedono quel capitale cosiddetto "paziente" e che resta investito per lunghi periodi di tempo. In linea con l'obiettivo del Regolamento ELTIF, ossia stimolare gli investimenti europei a lungo termine nell'economia reale nell'intento di supportare la creazione di valore e contribuire al finanziamento di una crescita sostenibile, intelligente e inclusiva dell'economia dell'Unione europea, il Comparto si propone di sviluppare un portafoglio di investimenti diretti di private equity diversificati su scala globale, e adotterà in particolare strategie di buyout, special situations e growth capital. Il Comparto si concentrerà su imprese di fascia media e in particolare su aziende locali o regionali che presentano un forte potenziale di crescita e trasformazione e di ulteriore espansione internazionale, e investirà nelle medesime, a propria discrezione, direttamente o tramite veicoli d'investimento sottostanti. Il Comparto non investirà oltre il 10% delle proprie attività in un singolo investimento, e altri investitori, ivi compresi altri fondi o veicoli d'investimento di Partners Group, possono investire negli investimenti detenuti dal Comparto. Il Comparto può detenere titoli di debito in linea con la sua strategia d'investimento e le relative restrizioni. Questi titoli di debito possono essere emessi da società, stati o altre entità. Il Comparto attualmente intende coprire parzialmente l'esposizione alle valute estere, ma non è soggetto ad alcun obbligo di copertura. Ai sensi del Regolamento ELTIF, il Comparto può contrarre prestiti in contante esclusivamente ai fini d'investimento. Il Comparto può impiegare la misura di indebitamento se coperta dagli impegni residui o dagli investimenti del Fondo. I rendimenti su ciascuna tipologia d'in- vestimento dipendono in ultima analisi dalla performance finanziaria degli investimenti sottostanti effettuati dal Comparto; se la performance di tali investimenti sottostanti è positiva, lo sarà anche quella del Comparto. Per contro, se l'andamento degli investimenti sottostanti è negativo, lo sarà anche quello del Comparto. Il Comparto persegue una strategia di gestione attiva degli investimenti, pertanto non effettua e non effettuerà in futuro investimenti con riferimento agli indici. Gli utili ricavati dal Comparto saranno ridistribuiti ad esclusiva discrezione del consiglio di amministraziones non appena possibile. Il Ideatore del prodotto si impegna a effettuare investimenti in modo responsabile integrando le disposizioni ambientali, sociali e di governance ("ESG") alla selezione degli investimenti e ai processi di monitoraggio, ma il Comparto non si prefigge come obiettivo finale gli investimenti sostenibili. Ulteriori informazioni sulle disposizioni ESG e sulla normativa in materia di sostenibilità del Ideatore del prodotto sono disponibili all'indirizzo https://www.partnersgroup.com/en/sustainability/.

## Investitori al dettaglio cui si intende commercializzare il prodotto
Il prodotto è destinato a investitori retail che intendono acquisire un'esposizione a un portafoglio diversificato di investimenti in private equity (in particolare investimenti diretti in entità non quotate) e hanno un orizzonte d'investimento a lungo termine. Il presente prodotto è destinato a investitori in possesso di conoscenze e/o esperienza nel settore dei mercati privati. L'investitore può sostenere delle perdite, fino alla perdita totale del capitale investito, e non ritiene importante la protezione del capitale. Il presente prodotto è disponibile esclusivamente per investitori che versino un Conferimento minimo pari a 125'000 EUR.