# Objective and Investment Policy
Seeks to provide income and maintain the value of your investment over the recommended holding period. The Sub-Fund invests mainly in U.S. dollar denominated short-term bonds and in comparable securities that are denominated in other currencies, provided that the currency exposure is principally hedged back to the U.S. dollar. The Sub-Fund's average interest rate duration is no greater than 12 months. The Sub-Fund makes use of derivatives to reduce various risks, for efficient portfolio management and as a way to gain exposure (long or short) to various assets, markets or other investment opportunities (including derivatives which focus on interest rates). The Sub-Fund may use derivatives to gain exposure to loans up to a maximum of 20% of its assets. Benchmark : The Sub-Fund is actively managed and uses the ICE BofA US 3-month Treasury Bill Index a posteriori as an indicator for assessing the Sub-Fund's performance and, as regards the performance fee, as a benchmark used by relevant share classes, for calculating the performance fees. There are no constraints relative to any such benchmark restraining portfolio construction. Management Process : The Sub-Fund integrates Sustainability Factors in its investment process as outlined in more detail in section "Sustainable Investment" of the Prospectus. The investment manager uses a combination of market analysis and analysis of individual bond issuers to identify those bonds that appear to offer the best return for their risk level.

Translation (ENES, 2022-11-30):
# Objetivo de inversión
El Compartimento es un producto financiero que promueve las características ESG en virtud del artículo 8 del Reglamento SFDR. Trata de obtener ingresos y mantener el valor de su inversión durante el periodo de tenencia recomendado. El Compartimiento invierte principalmente en bonos a corto plazo denominados en dólares estadounidenses y en valores comparables denominados en otras divisas, siempre que el riesgo cambiario se cubra principalmente con dólares estadounidenses. Se puede invertir hasta el 5 % del patrimonio neto en bonos convertibles contingentes. Asimismo, las inversiones pueden incluir valores con garantía hipotecaria (MBS) y valores respaldados por activos (ABS). La duración media del tipo de interés del Compartimento no es superior a 12 meses. El Compartimento podrá invertir hasta el 80 % de su patrimonio neto en ABS y MBS. Esto incluye la exposición indirecta obtenida a través de los títulos por anunciar (TBA), que se limita al 50 % del patrimonio neto. La exposición a MBS y ABS no gubernamentales se limita al 75 % de su patrimonio neto.
El Compartimiento utiliza derivados para reducir diversos riesgos, para una gestión eficaz de la cartera y como forma de aumentar la exposición (larga o corta) a diversos activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados que se centran en los tipos de interés). El Compartimento puede utilizar derivados para aumentar la exposición a préstamos hasta un máximo del 20 % de sus activos. Índice de referencia: El Compartimento se gestiona de forma activa y utiliza el índice ICE BofA US 3-month Treasury Bill posteriormente como indicador para evaluar la rentabilidad del Compartimento y, en lo que atañe al índice de referencia de comisiones de rentabilidad utilizado por las clases de acciones correspondientes, para calcular las comisiones de rentabilidad. No se aplican restricciones relacionadas con ningún índice de referencia a la construcción de la cartera. El Compartimento no ha designado ningún índice de referencia a efectos del Reglamento SFDR. Proceso de gestión: El Compartimento integra factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, como se describe de forma detallada en la sección relativa a la inversión sostenible del Folleto. El gestor de inversiones utiliza una combinación de análisis de mercado y análisis de emisores de bonos individuales para identificar aquellos bonos que parecen ofrecer la mejor rentabilidad para su nivel de riesgo. El Compartimento pretende que la calificación ESG de su cartera sea superior a la de su universo de inversión.