# Selectiv’ Infrastructure
### Investment Objective and Strategy

###### Objective To achieve a mix of income and long-term capital growth measured in EUR through exposure to listed equities and debt securities issued in the global infrastructure market universe.
Investment Strategy The Sub-Fund invests mainly in listed equity (including REITs), equity-related and transferable debt securities issued by worldwide companies that are part of the infrastructure universe, including MLPs equity-related securities (up to 10% of the net assets) and MLPs-debt related securities. The infrastructure universe includes companies specialized in the development, the management and the operation of infrastructures to provide essential public services that facilitate economic growth such as Energy, Transportation, Telecommunications, Social infrastructure and Utilities.
MLPs-related securities are transferable securities publicly traded and listed on U.S. regulated stock exchanges, issued by entities treated as partnerships for US federal income tax purposes. The asset of a MLP is the ownership of a limited partnership known as the operating entity which in turn owns subsidiaries and operating assets.
The instruments in which the Sub-Fund invests may include equities, bonds, preferred shares and on an ancillary basis, convertible bonds. The tactical allocation between equities and bonds (50/50) with a leeway of +/-10% may be done with an additional reduction of equity market exposure by 10%.
The Sub-Fund invests in transferable debt securities mainly rated Investment Grade issued by all types of issuers, including warrants and up to 10% of the net assets in asset-backed securities. The Sub-Fund may also invest in Sub-Investment Grade transferable debt securities. However, the Sub-Fund does not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor’s or equivalent rating by Moody’s or Fitch. Ratings are based on the lower of two ratings or the second highest of three ratings depending on how many ratings are available. If securities are unrated, they must be judged equivalent to those levels by the investment manager. In case of a credit downgrade below the minimum, securities will be sold within 6 months.
The selection of debt securities is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell securities is also based on other analysis criteria of the investment manager.

###### The Sub-Fund may invest up to one third of its net assets in money markets instruments.

###### Exposure of the Sub-Fund’s assets denominated in non-EUR currency may be hedged against EUR.

###### Derivatives and Techniques The Sub-Fund may use derivatives for efficient portfolio management, hedging and investment purposes.
The main purpose for using derivatives is hedging, notably to cover interest rate risk, currency risk or equity market risk. The Sub-Fund may also use derivatives for investment purposes to gain exposure to the equity market.
For hedging purposes, the Sub-Fund may enter into CDS index transactions. Such derivatives with underlying indexes will not have significant rebalancing costs. In exceptional market conditions, the Sub-Fund’s exposure to a single issuer in an underlying index may be over 20%, and up to 35% of net assets, especially when underlying indexes are highly concentrated. The Sub-Fund does not use total return swaps.

###### All derivatives usage will be consistent with the terms in “More about Derivatives and Efficient Portfolio Management”.

###### For the purpose of efficient portfolio management, the Sub-Fund may use the following techniques (as a % of net assets):
- securities lending: expected, • 25%; max, 100% Main types of assets in scope are equities.


###### The Sub-Fund uses neither securities borrowing transactions nor repos/reverse repos.
Management Process The investment decisions are based on a combination of macroeconomic, sector and company specific analysis. Tactical allocation will be driven by economic analysis and portfolio construction considerations. The issuer selection process relies mainly on a rigorous analysis of the company’s business model, its governance and its overall risk return profile.

###### This strategy combines a "bottom-up" research process which aims at selecting securities and to a lesser extent a "top-down" approach in view of geographical and sector asset allocation.

###### Reference Currency EUR.

### Risks

###### Risk Profile Risk of capital loss.

###### Risk Factors The Sub-Fund is subject to the risks described in “General Risks”, as well as to the following specific risks (described in “Specific Risks”):
Amongst the criteria used for making its investment decision, the investment manager also considers Environmental, Social and Governance (ESG). The investment manager applies exclusion criteria such as described in AXA IM Climate Risks policy (and in particular on tar sand and coal producers), available on www.axa-
- Investments in specific sectors or asset classes
- Derivatives and leverage
- High yield debt securities
	- Emerging markets
	- Global investments
	- Investments in REITs
	- Investments in MLPsim.com.2The Sub-Fund may invest up to 10% of net assets in units of UCITS and/or UCIs that are managed only by the Management Company or any other AXA IM group entity and will themselves not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor’s or equivalent rating by Moody’s or Fitch (the lowest rating will be considered) or if unrated then deemed to be so by the investment manager of such UCITS and/or UCIs.


2 Until 2 August 2018 inclusive, this paragraph shall read as follows: “Amongst the criteria used for making its investment decision, the investment manager may also consider Environmental, Social and Governance (ESG) factors including AXA IM proprietary ESG Framework in its investment analysis.”

###### Method for Calculating Global Exposure Commitment approach.

### Additional Features

###### Designed for Investors who plan to invest for at least 6 years.

###### NAV Calculation Frequency Daily.

###### Sub-Fund Business Day Orders to subscribe, switch or redeem Sub-Fund Shares are processed every day that is a full bank Business Day in Luxembourg and the United States of America.

###### Subscription, Switching and Redemption Orders All orders are processed on a Forward Forward Pricing Basis.

###### Investment Manager AXA Investment Managers Paris.

##### — Continued

###### Sub-Investment Manager AXA Real Estate Investment Managers SGP for any exposure to fixed income securities (including foreign exchange currency exposure).

###### Inception 4 December 2017*.
| Maximum one-off charges taken when you invest | Maximum recurrent charges taken from the Sub-Fund over a year | Charges taken from the Sub-Fund under specific conditions |
| --- | --- | --- |

Class	Entry
Charge
Management Fee	Applied Service Fee	Distribution Fee	RedEx / SolEx
Fee
Performance Fee
A	

###### 5.50%	1.40%	0.50%	—	—	—
| AX | 5.50% | 1.40% | 0.50% | — | — | — |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| E | — | 1.40% | 0.50% | 0.75% | — | — |
| F | 2.00% | 0.70% | 0.50% | — | — | — |
| ZF | 2.00% | 0.70% | 0.50% | — | — | — |
| G | — | 0.60% | 0.50% | — | — | — |
| I | — | 0.60% | 0.50% | — | — | — |
| M | — | — | 0.50% | — | — | — |

See “Notes on Sub-Fund’s Costs” following the last Sub-Fund description. This table describes the types of Share Classes in existence as at the Prospectus date. For the most current information on available Share Classes, go to http://www.axa-im.com or request a list free of charge from the Management Company.
- Shares were available for subscription on 4 December 2017 or on the first following subscription in these Share Classes at an initial price of USD 100, EUR 100, CHF 100 and GBP 100 depending on the reference currency of the Share Class.

AXA World Funds —

Translation (ENES, 2018-07-01):
# Selectiv’ Infrastructure
### Objetivo y estrategia de inversión
Objetivo Combinar el rendimiento con la revalorización del capital a largo plazo, en EUR, mediante una exposición a renta variable cotizada y a títulos de deuda emitidos en el universo del mercado mundial de la infraestructura.
Estrategia de inversión El subfondo invierte principalmente en renta variable cotizada (incluidas socimis), títulos vinculados a renta variable y títulos de deuda negociables emitidos por empresas de todo el mundo que forman parte del universo de la infraestructura, incluidos títulos vinculados a renta variable de MLP (hasta el 10 % de su patrimonio neto) y títulos vinculados a renta fija de MLP. El universo de las infraestructuras incluye empresas especializadas en el desarrollo, la administración y el funcionamiento de infraestructuras destinadas a prestar servicios públicos esenciales que faciliten el crecimiento económico, tales como energía, transporte, telecomunicaciones, infraestructura social y servicios públicos.
Los títulos vinculados a MLP son valores mobiliarios negociados públicamente y cotizados en las bolsas de valores reguladas de los Estados Unidos, emitidos por entidades consideradas como sociedades a efectos del impuesto federal sobre la renta de los Estados Unidos. El activo de una MLP es la propiedad de una sociedad limitada conocida como la entidad operativa, que a su vez posee subsidiarias y activos de explotación.
Entre los instrumentos en los cuales el subfondo puede invertir se encuentran valores de renta variable y de renta fija, acciones preferentes y, a título accesorio, bonos convertibles. La asignación táctica entre la renta variable y la renta fija (50/50), con un margen del +/-10 %, podrá realizarse efectuando una reducción adicional del 10 % de la exposición al mercado de renta variable.

###### El subfondo invierte en títulos de deuda negociables principalmente con grado de inversión de todo tipo de emisores, incluidos warrants, y hasta el 10
% de su patrimonio neto en valores respaldados por activos. El subfondo también podrá invertir en títulos de deuda negociables sin grado de inversión. No obstante, el subfondo no invertirá en títulos con una calificación igual o inferior a CCC+ de Standard & Poor’s o su equivalente de Moody’s o Fitch. La calificación que se tendrá en cuenta será la menor de dos calificaciones o la segunda mayor de tres calificaciones, según el número de calificaciones disponibles. Si los títulos carecen de calificación, el gestor de inversiones deberá equipararlos a dichos niveles. En caso de rebaja de calificación crediticia por debajo de la calidad mínima, los títulos se venderán en un plazo de seis meses.
La selección de títulos de deuda no está basada exclusiva y automáticamente en las calificaciones crediticias publicadas, sino también en un análisis interno del riesgo de crédito o de mercado. La decisión de comprar o vender títulos también está basada en otros criterios de análisis del gestor de inversiones.
| - Inversiones en sectores o clases de activos específicos
- Derivados y apalancamiento
- Títulos de deuda de alto rendimiento
 | - Mercados emergentes
- Inversiones internacionales
- Inversiones en socimis
- Inversiones en MLP
 |
| --- | --- |


###### El subfondo podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio neto en instrumentos del mercado monetario.
Entre los criterios que el gestor tiene en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión figuran también los factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza). El gestor de inversiones aplica criterios de exclusión, como se describe en la Política de Riesgos Climáticos de AXA IM (en particular, a los productores de arenas bituminosas y carbón), disponible en www.axa- im.com.2
El subfondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM u otros OIC, siempre que estos sean gestionados por la sociedad gestora o cualquier otra entidad del grupo AXA IM y que no inviertan a su vez en títulos con una calificación igual o inferior a CCC+ de Standard & Poor’s o su equivalente de Moody’s o Fitch (la calificación que se tendrá en cuenta será la menor), o equiparados a estos niveles por el gestor de inversiones del OICVM o el OIC en cuestión en caso de que carezcan de calificación.
2 Hasta el 2 de agosto de 2018 inclusive, la redacción de este párrafo será la siguiente: «Entre los criterios que el gestor sopesa en sus decisiones y análisis de inversión, figuran asimismo los factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza), incluido el marco interno ASG de AXA IM».

###### La exposición de los activos del subfondo denominados en una moneda distinta al EUR podrá cubrirse parcialmente frente a este.

###### Derivados y técnicas El subfondo podrá utilizar instrumentos derivados con fines de inversión, cobertura y gestión eficiente de la cartera.
El objetivo principal de la utilización de derivados es crear una cobertura, particularmente frente al riesgo de tipo de interés, el riesgo cambiario o el riesgo asociado al mercado de renta variable. El subfondo también podrá utilizar derivados a efectos de inversión, a fin de aumentar su exposición al mercado de renta variable.
Con fines de cobertura, el subfondo podrá realizar operaciones sobre índices de CDS (contratos de permuta financiera de incumplimiento crediticio). Tales derivados con índices subyacentes no supondrán gastos de reajuste significativos. En condiciones de mercado excepcionales, la exposición del subfondo a un único emisor en un índice subyacente puede superar el 20 %, hasta un máximo del 35 % de su patrimonio neto, especialmente cuando los índices subyacentes estén altamente concentrados. El subfondo no usa permutas de rentabilidad total.

###### Todos los derivados se utilizarán de conformidad con los términos establecidos en las secciones «Información adicional acerca de los derivados» e

###### «Información adicional acerca de la gestión eficiente de la cartera».

###### Con fines de gestión eficiente de la cartera, el subfondo puede emplear las siguientes técnicas (en % del patrimonio neto):
- préstamo de valores: previsto ≈25 %; máx. 100 %Los principales tipos de activos cubiertos son las acciones.


###### El subfondo no tomará valores en préstamo ni formalizará acuerdos de recompra o recompra inversa.
Proceso de gestión Las decisiones de inversión están basadas en una combinación de análisis macroeconómicos, sectoriales y empresariales. La asignación táctica estará basada en un análisis económico y consideraciones relativas a la construcción de la cartera. El proceso de selección de emisores está basado principalmente en un análisis riguroso del modelo de negocio, la gobernanza y el perfil general de riesgo/rentabilidad de las empresas.
Esta estrategia combina un proceso de búsqueda ascendente (bottom-up) para la selección de títulos y, en menor medida, un enfoque descendente (top-down) para la asignación geográfica y sectorial de activos.

###### Moneda de referencia EUR.

### Riesgos

###### Perfil de riesgo Riesgo de pérdida de capital.

###### Factores de riesgo El subfondo está sujeto a los riesgos descritos en la sección «Riesgos generales», así como a los siguientes riesgos específicos (descritos en la sección «Riesgos específicos»):

###### Método de cálculo de la exposición global Metodología del compromiso

###### .

### Información adicional

###### Diseñado para Inversores que prevean invertir por un período mínimo de seis años.

###### Frecuencia de cálculo del valor liquidativo Diaria.
Días hábiles del subfondo Las órdenes de suscripción, canje o reembolso de acciones del subfondo se tramitarán todos los días hábiles bancarios completos en Luxemburgo y los Estados Unidos de América.

###### Órdenes de suscripción, canje o reembolso Todas las órdenes se tramitarán según el valor liquidativo inmediatamente posterior a la hora de corte del día siguiente.

###### Gestor de inversiones AXA Investment Managers Paris.

##### — continuación

###### Subgestor de inversiones AXA Real Estate Investment Managers SGP para cualquier exposición a títulos de renta fija (incluida la exposición a divisas).

###### Creación 4 de diciembre de 2017*.
| Gastos no recurrentes máximos detraídos de su inversión | Gastos recurrentes máximos detraídos del subfondo a lo largo de un año | Gastos detraídos del subfondo en condiciones específicas |
| --- | --- | --- |
| Clase | Comisión de entrada | Comisión de gestión | Comisión de servicio aplicada | Comisión de comercialización | Comisión Redex / SolEx | Comisión de éxito |
| A | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| AX | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| E | — | 1,40 % | 0,50 % | 0,75 % | — | — |
| F | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZF | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| G | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| I | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| M | — | — | 0,50 % | — | — | — |

Véase la sección «Información relativa a los costes de los subfondos», después de la última descripción de subfondo. En este cuadro se exponen las diferentes clases de acciones existentes a la fecha de publicación del presente folleto. Para obtener la información más actualizada sobre las clases de acciones disponibles, visite http://www.axa-im.com o solicite una lista gratuita a la sociedad gestora.
*La suscripción de las acciones se abrió el 4 de diciembre de 2017, o en la fecha de la primera suscripción posterior de dichas clases de acciones, por un precio inicial de 100 USD, 100 EUR, 100 CHF y 100 GBP, según la moneda de referencia de la clase de acciones.
AXA World Funds —