## Superior risks adjusted returns through a complete market cycle by investing in Emerging Bond Markets.
Min. 70% of Sub-Fund assets are invested in bonds as described in the investment objective. Min. 70% of Sub-Fund assets are invested in bonds of Emerging Markets or in bonds of countries which are constituents of the JP Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified or of the JP Morgan Corporate Emerging Market Bond Index or of the JP Morgan GBI-EM Global Index and which are denominated in the respective country's local currency. Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in bonds other than described in the investment objective. Sub-Fund assets may be invested in High-Yield bonds bearing a typically higher risk and higher potential of gains, however also bonds that are only rated CC, C or D (Standard and Poor’s) may also be acquired . Max. 20% of Sub-Fund assets may be invested in ABS and/or MBS. Max. 15% of Sub-Fund assets may be invested in bonds of the PRC Bond Markets. Max. 100% Sub-Fund assets may be held in deposits and/or may be invested directly in Money Market Instruments and/or (up to 10% of Sub-Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidity management and/or defensive purpose. The duration of the Sub- Fund assets should be between minus 4 and plus 8 years.
We manage this Sub-Fund in reference to a Benchmark which plays a role for the Sub-Fund’s performance objectives and measures. We follow an active management approach with the aim to outperform the Benchmark. Although our deviation from the investment universe, weightings and risk characteristics of the Benchmark is likely to be material in our own discretion, the majority of the Sub-Fund's investments (excluding derivatives) may consist of components of the Benchmark.

Translation (ENIT, 2022-12-29):
## Maggiori rendimenti rettificati per il rischio in un ciclo di mercato completo, investendo nei Mercati obbligazionari emergenti.
Almeno il 70% del patrimonio del Comparto è investito in obbligazioni, come descritto nell'obiettivo d'investimento. Almeno il 70% del patrimonio del Comparto è investito in obbligazioni dei Mercati emergenti o in obbligazioni di Paesi che fanno parte dell'Indice JP Morgan Emerging Market Bond Global Diversified, o dell'Indice JP Morgan Corporate Emerging Market Bond, o dell'Indice JP Morgan GBI-EM Global e che sono denominate nelle rispettive valute locali. È possibile investire fino al 30% del patrimonio del Comparto in obbligazioni diverse da quelle descritte nell'obiettivo d'investimento. Il patrimonio del Comparto può essere investito in obbligazioni ad alto rendimento, generalmente soggette a un rischio e potenziale di utili più elevati, ma è possibile acquisire anche obbligazioni con rating soltanto pari a CC, C o D (Standard and Poor's). È possibile investire fino al 20% del patrimonio del Comparto in ABS e/o MBS. È possibile investire fino al 15% del patrimonio del Comparto in obbligazioni dei Mercati obbligazionari della RPC. Fino al 100% del patrimonio del Comparto può essere detenuto in depositi e/o essere investito direttamente in strumenti del mercato monetario e/o (fino al 10% del patrimonio del Comparto) in fondi comuni monetari su base temporanea, a fini di gestione della liquidità e/o difensivi. La duration del patrimonio del Comparto dovrebbe essere compresa tra meno 4 e più 8 anni.
Questo Comparto è gestito in base a un indice di riferimento che svolge un ruolo per gli obiettivi e le misure di performance del Comparto. Adottiamo un approccio alla gestione di tipo attivo, teso a sovraperformare l'Indice di riferimento. Sebbene lo scostamento dall'universo d'investimento, dalle ponderazioni e dalle caratteristiche di rischio dell'Indice di riferimento potrebbe essere rilevante a nostra discrezione, la maggior parte degli investimenti del Comparto (esclusi i derivati) può consistere in componenti del Parametro di riferimento.