Investment policy
- In seeking to achieve the Sub-Fund's investment objective, the Investment Manager employs a quantitative, "bottom up" investment approach that utilises proprietary analytical tools developed by the Investment Manager to identify statistically undervalued convertible securities with attractive risk/return characteristics. Credit analysis is used to determine the value of the straight debt component or "bond floor", which establishes a convertible's downside risk. The investment process generally does not rely on economic, interest rate or stock market forecasts, fundamental equity or technical analysis or market timing. To a lesser degree, the Investment Manager may consider market trends, industry group strengths, reported transactions of insiders and major shareholders, advice of investment specialists and other sources of information.
- The primary focus in portfolio construction is identifying structurally attractive convertibles with an emphasis on balanced profiles. Such convertibles exhibit return properties that are projected to capture a substantial portion of any rise in the underlying common stock while providing meaningful downside protection should the underlying stock decline. Maintaining a well-diversified portfolio by issue, issuer, and industry is also important given the Investment Manger's quantitative approach and non reliance on forecasting. In addition, the compositional and structural characteristics of the convertible market can vary significantly by region. Accordingly, the utilisation ofa global opportunity set enhances the Investment Manager's ability to both diversify the portfolio and optimise its overall risk/return profile.
- The Sub-Fund may hedge stock market risk using stock options, warrants and other derivatives. The Sub-Fund's hedging positions, if any, are intended to reduce (not eliminate) market risk.
- A maximum of 10% of the Sub-Fund's net assets may be invested in units or shares of UCITS or other UCIs.
- The Sub-Fund may invest in certain types of derivatives, including, but not limited to, options, futures and options on futures, swaps and forward currency exchange contracts.
- In exceptional market situations, the Sub-Fund may temporarily hold up to 100% of its assets in cash.
- The Sub-Fund is actively managed with no reference to a benchmark.
- The Sub-Fund does not promote environmental or social characteristics in a way that meets the specific criteria contained in Article 8 of the Sustainable Financial Disclosure Regulation ("SFDR") or have sustainable investment as its objective in a way that meets the specific criteria contained in Article 9 of SFDR.
- Given the above objectives and the risk and reward profile of the product, the recommended holding period is 5 years.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
Politique d’investissement
- Afin d’atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment, le Gestionnaire s’appuie sur une approche « bottom-up » quantitative fondée sur des outils analytiques propriétaires développés par le Gestionnaire afin d’identifier des titres convertibles statistiquement sous-évalués qui présentent un profil risque/rendement intéressant. L’analyse de crédit permet de déterminer la valeur de la composante dette linéaire ou « plancher obligataire » qui établit le risque baissier d’un titre convertible. En règle générale, le processus d’investissement ne s’appuie pas sur les prévisions économiques ou liées aux marchés de taux ou d’actions, ni sur les analyses techniques ou fondamentales des actions ou le « market timing ». Dans une moindre mesure, le Gestionnaire peut prendre en compte les tendances de marché, les atouts du groupe, les transactions déclarées par les initiés et les principaux actionnaires, les conseils des experts en investissement et d’autres sources d’information.
- Le processus de construction du portefeuille se concentre avant tout sur l’identification de titres convertibles structurellement attrayants en mettant l'accent sur les profils équilibrés. Ces titres affichent des caractéristiques de rendement qui sont conçues de manière à capter une partie significative de la hausse de l’action ordinaire sous-jacente tout en offrant une protection à la baisse importante en cas de recul de cette action. Le maintien d’un portefeuille diversifié en termes d’émissions, d’émetteurs et de secteurs est également importantdans la mesure où le Gestionnaire suit une approche quantitative et ne s’appuie pas sur des prévisions. Par ailleurs, la composition et les caractéristiques structurelles du marché des titres convertibles peuvent fortement varier d’une région à l’autre. En conséquence, le recours à un éventail d’opportunités mondiales accroît la capacité du Gestionnaire à diversifier le portefeuille tout en optimisant son profil risque/rendement.
- Le Compartiment peut couvrir le risque du marché actions à l’aide d’options, de bons de souscription et autres produits dérivés. Les positions de couverture du Compartiment servent, le cas échéant, à réduire (et non à éliminer) le risque de marché.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 10% de son actif net dans des actions ou parts d’OPCVM ou d’autres OPC.
- Le Compartiment peut investir dans certains produits dérivés, y compris, mais sans s’y limiter, des options, des futures, des options sur futures, des swaps et des contrats de change à terme.
- Dans des conditions de marché exceptionnelles, le Compartiment pourra temporairement détenir jusqu’à 100% de ses actifs en liquidités.
- Le Compartiment est géré de façon active sans référence à un indice.
- Le Compartiment ne promeut pas de caractéristiques environnementales ou sociales de manière à respecter les critères spécifiques visés à l’article 8 du Règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR ») ou n’a pas pour objectif l’investissement durable de manière à respecter les critères spécifiques visés à l’article 9 SFDR.
- Compte tenu des objectifs susmentionnés et du profil de risque et de rendement du produit, la période de détention recommandée est de 5 ans.