### A minimum subscription may be applied according to the procedures set out in the prospectus.
Pursuant to articles L.214-8-7 of the French monetary and financial code and 411-20-1 of the AMF general regulation, the management company may decide to cap redemptions in exceptional circumstances and if deemed necessary to protect the interests of unitholders. The means by which the capping system works and unitholders are notified must be described in detail.
In application of the third paragraph of article L.214-8-7 of the French monetary and financial code, the fund may stop issuing some or all units temporarily or permanently in objective situations leading to the closure of subscriptions, such as a maximum number of units issued, a maximum amount of assets reached or the expiry of a fixed subscription period. Existing unitholders will be informed of this decision by any means, as well as of the trigger point and the objective situation that led to the partial or complete closure. In the case of partial closure, this notification will specifically mention the means by which existing unitholders may continue to subscribe during the period of partial closure. The management company also informs unitholders by any means of a decision to end the partial or total closure of subscriptions (when they fall below the trigger point again), or not to end it (if the trigger point is changed or there is a development in the objective situation that led to the closure decision). A change in the objective situation cited or the trigger point must always made in unitholders' best interests. Information stating the exact reasons for these changes may be given by any means.
The fund manager can restrict or prevent (i) the holding of units by any individual or legal entity not entitled to hold units under the terms of the “Target investors” section of the prospectus (hereinafter, the “Non-Eligible Person”) and/or (ii) the registration in the Fund’s register of unitholders or the transfer agent’s register (the “Registers”) of any intermediary who does not come under one of the categories indicated below (“Non-Eligible Intermediary”): active Non-Financial Foreign Entities (active NFFEs), US Persons who are not Specified US Persons and Financial Institutions that are not Non-Participating Financial Institutions*.
The portfolio manager may also restrict or prevent the holding of units by any investor (i) who is, or is suspected – on the basis of objective criteria – of being directly or indirectly in breach of the laws and regulations of any country or any government authority, or (ii) who, in the FCP management company’s opinion, may inflict such damage on the FCP or management company that would not otherwise have been inflicted or borne.
The terms followed by an asterisk (*) are defined in the Agreement between the government of the French Republic and the government of the United States of America intended to improve compliance with tax obligations internationally and implement the law concerning respect for tax obligations applicable to foreign accounts signed on 14 November 2013. At the time of writing these Management Regulations, the text of this Agreement is available here: http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf

Translation (ENIT, 2023-01-01):
### È possibile effettuare una sottoscrizione minima, conformemente alle modalità previste dal prospetto informativo.
In applicazione degli articoli L. 214-8-7 del Code monétaire et financier e 411-20-1 del regolamento generale dell'AMF, la società di gestione può decidere di porre un limite massimo ai rimborsi, laddove intervengano circostanze eccezionali e qualora richiesto nell'interesse dei partecipanti o del pubblico. Le modalità di funzionamento del meccanismo di applicazione del limite massimo e di informazione dei partecipanti devono essere descritte con precisione.
Il fondo può cessare di emettere quote, in applicazione del terzo comma dell'articolo L. 214-8-7 del Code monétaire et financier, in maniera provvisoria o definitiva, parzialmente o completamente, in determinate situazioni oggettive che comportino la chiusura delle sottoscrizioni, quali l'emissione di un numero massimo di quote, il raggiungimento di un volume di patrimonio massimo o la scadenza di un determinato periodo di sottoscrizione. L'attivazione di questo meccanismo è subordinata alla comunicazione con qualunque mezzo ai partecipanti esistenti di tale attivazione, nonché della soglia corrispondente e della situazione oggettiva che ha condotto alla delibera di chiusura parziale o totale. In caso di chiusura parziale, la suddetta comunicazione con qualunque mezzo preciserà esplicitamente le modalità con le quali i partecipanti esistenti possono continuare a sottoscrivere nel corso di tale chiusura parziale. I partecipanti verranno altresì informati con qualunque mezzo dalla società di gestione dell'eventuale revoca della chiusura totale o parziale delle sottoscrizioni (in caso di ritorno sotto la soglia di attivazione) ovvero della permanenza in vigore di tale soglia (in caso di variazione della soglia o di modifica della situazione oggettiva che ha condotto all'applicazione di tale meccanismo). La variazione della situazione oggettiva invocata o della soglia di attivazione del meccanismo deve sempre avere luogo nell'interesse dei partecipanti. Nella comunicazione con qualunque mezzo sono precisati i motivi esatti di tali variazioni.
Il gestore del fondo può limitare o impedire (i) la detenzione di quote da parte di qualsiasi persona fisica o giuridica cui sia vietato detenere quote conformemente alla sezione "Sottoscrittori interessati" del prospetto informativo (di seguito la "Persona non idonea") e/o (ii) l'iscrizione nel registro dei partecipanti al Fondo o nel registro dell'agente di trasferimento (i "Registri") di qualsiasi intermediario che non appartenga a una delle categorie che seguono ("Intermediario non idoneo"): Organismi esteri non finanziari attivi (OENF attivi), Soggetti statunitensi che non sono Soggetti statunitensi determinati e Istituzioni finanziarie che non sono Istituzioni finanziarie non partecipanti*.
Il gestore del fondo può altresì limitare o impedire la detenzione di quote da parte di qualsiasi investitore (i) che sulla base di criteri oggettivi sia, o sia sospettato di essere, direttamente o indirettamente in violazione delle leggi e dei regolamenti di qualsiasi paese o di qualsiasi autorità governativa, o (ii) che secondo la società di gestione del fondo potrebbe arrecare un danno che né il fondo né la società di gestione avrebbero altrimenti sopportato o subito.
I termini seguiti da un asterisco * sono definiti dall'Accordo del 14 novembre 2013 tra il governo della Repubblica francese e il governo degli Stati Uniti d'America volto a migliorare il rispetto degli obblighi fiscali a livello internazionale e ad attuare la legge in materia di rispetto degli obblighi fiscali relativi ai conti esteri. Il testo di questo Accordo è disponibile alla data di redazione del presente Regolamento all'indirizzo: http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf