# NN (L) Multi Asset Factor Opportunities
## Introduction

##### The Sub-Fund was launched on 22 March 2016.

## Investment objective and policy (applicable until 8 April 2021)
The Sub-Fund aims to provide long term capital appreciation by investing in a set of factors (like momentum, value, carry and volatility) which are captured with rule-based long/short strategies. Factors display certain characteristics that are important in explaining their returns:
- Momentum intends to benefit from the tendency that an asset’s relative performance will continue in the near future;
- Value intends to benefit from perceived incorrect valuations by buying undervalued assets and selling overvalued assets;
- Carry intends to benefit from the tendency that instruments with higher yields outperform those with lower yields;
- Volatility intends to benefit from the tendency that volatility is trading at a higher level than the volatility that will be realized.


##### Measured over a period of five years, this Sub-Fund aims to beat the index as listed in the Appendix II of the Company’s Prospectus.
The Sub-Fund seeks to achieve its investment objective by primarily using long and short financial derivative instruments on a broad range of asset classes such as equities, fixed-income, currencies and commodity Indices. The Sub-Fund may also use the derivatives for hedging purposes.

##### The Sub-Fund may use the following types of derivatives (non- exhaustive list):
- options and futures on Transferable Securities or Money Market Instruments;
- Index futures and options;
- interest rate futures, options and swaps;
- forward currency contracts and currency options;
- performance swaps.


##### The Sub-Fund’s portfolio may entirely be composed of cash or cash equivalents for the purpose of funding derivative instruments.
Performance swaps are used to allow the Sub-Fund to receive the return of an Index in exchange for the payment of a fixed fee. These underlying Indices comply with the requirements defined in ESMA guidelines 2014/937.

##### For exposure to commodities, the Sub-Fund intends to make use of a series of commodity Indices, including but not limited to the Bloomberg BCOM Index and Bloomberg BCOM Capped Indices.
Next to the Bloomberg commodity Indices, exposure to commodities may also be achieved via the use of a dedicated Index named Commodity Enhanced Curve Index, which is a diversified commodity Index designed to outperform the Bloomberg Commodity (Excess Return) Index. The Commodity Enhanced Curve Index seeks outperformance by positioning its commodity exposure at various points on the commodity futures curve according to a proprietary algorithm designed and maintained by NN Investment Partners.

##### The Sub-Fund will not acquire physical commodities directly.
For efficient portfolio management purposes, the volatility premium arising from other asset classes such as equities, fixed- income and currencies may also be achieved via the use of performance swaps whose underlying is composed of a basket of short options (calls and puts) with maturities ranging between one day and three months. For equities, the underlying markets of
these options are major stock Indices which include but are not limited to S&P 500, FTSE 100, Eurostoxx 50 and Nikkei 225. Futures on the same markets are embedded in the basket to hedge the market risk exposure. Similar strategies may be applied on currency rates and fixed-income.
The counterparty risk arising from the use of swaps is limited by engaging with highly rated counterparties only and by the daily collateral exchange process (please refer Part III “Additional information”, Chapter IV “Techniques and instruments”, Section D “Use of collateral”). The Sub-Fund has also the possibility to close- out the swaps at any time.
Fixed-income Transferable Securities and/or Money Market Instruments issued or guaranteed by the governments of the United States of America, the United Kingdom, Japan, Germany, France, Italy, Canada, Spain, Australia and/or Korea, and their local public authorities may represent more than 35% of the net asset value of the Sub-Fund, provided such exposure does comply with the principle of risk spreading described in Art. 45 (1) of the Law of 2010. The Sub-Fund may also invest in a broad range of other instruments, including, but not limited to equities, Transferable Securities (including warrants on Transferable Securities up to a maximum of 10% of the Sub-Fund’s net assets), contingent convertible securities (up to a maximum of 10% of the Sub-Fund’s net assets), bonds, Money Market Instruments, 144A securities, units of UCITS and other UCIs and deposits, as described in Part III “Additional information”, Chapter III “Investment Restrictions”, Section A “Eligible investments”. However, investments in UCITS and UCIs may not exceed a total of 10% of the net assets. Investments in asset-backed securities will however be limited to 20% of its net assets.
Where the Sub-Fund invests in warrants on Transferable Securities, the Net Asset Value may fluctuate more than if the Sub-Fund were invested in the underlying assets because of the higher volatility of the value of the warrant.

## Investment objective and policy (applicable as from 9 April 2021)
The Sub-Fund uses active management and aims to provide long term capital appreciation by investing in a set of factors (like momentum, value, carry and volatility) which are captured with rule-based long/short strategies. Factors display certain characteristics that are important in explaining their returns:
- Momentum intends to benefit from the tendency that an asset’s relative performance will continue in the near future;
- Value intends to benefit from perceived incorrect valuations by buying undervalued assets and selling overvalued assets;
- Carry intends to benefit from the tendency that instruments with higher yields outperform those with lower yields;
- Volatility intends to benefit from the tendency that volatility is trading at a higher level than the volatility that will be realized.

Measured over a period of five years, this Sub-Fund aims to beat the Index as listed in the Appendix II of the Company’s Prospectus. The Index is not used for portfolio construction but for performance measurement purposes only.
The Sub-Fund seeks to achieve its investment objective by primarily using long and short financial derivative instruments on a broad range of asset classes such as equities, fixed-income, currencies and commodity Indices. The Sub-Fund may also use the derivatives for hedging purposes.

##### The Sub-Fund may use the following types of derivatives (non- exhaustive list):
- options and futures on Transferable Securities or Money Market Instruments;
- Index futures and options;
- interest rate futures, options and swaps;
- forward currency contracts and currency options;
- performance swaps.


##### The Sub-Fund’s portfolio may entirely be composed of cash or cash equivalents for the purpose of funding derivative instruments.
Performance swaps are used to allow the Sub-Fund to receive the return of an Index in exchange for the payment of a fixed fee. These underlying Indices comply with the requirements defined in ESMA guidelines 2014/937.

##### For exposure to commodities, the Sub-Fund intends to make use of a series of commodity Indices, including but not limited to the Bloomberg BCOM Index and Bloomberg BCOM Capped Indices.
Next to the Bloomberg commodity Indices, exposure to commodities may also be achieved via the use of other diversified commodities indices which seek outperformance by positioning their commodity exposure at various points on the commodity futures curve. The Sub-Fund will not acquire physical commodities directly.
For efficient portfolio management purposes, the volatility premium arising from other asset classes such as equities, fixed- income and currencies may also be achieved via the use of performance swaps whose underlying is composed of a basket of short options (calls and puts) with maturities ranging between one day and three months. For equities, the underlying markets of these options are major stock Indices which include but are not limited to S&P 500, FTSE 100, Eurostoxx 50 and Nikkei 225. Futures on the same markets are embedded in the basket to hedge the market risk exposure. Similar strategies may be applied on currency rates and fixed-income.
The counterparty risk arising from the use of swaps is limited by engaging with highly rated counterparties only and by the daily collateral exchange process (please refer Part III “Additional information”, Chapter IV “Techniques and instruments”, Section D “Use of collateral”). The Sub-Fund has also the possibility to close- out the swaps at any time.
Fixed-income Transferable Securities and/or Money Market Instruments issued or guaranteed by the governments of the United States of America, the United Kingdom, Japan, Germany, France, Italy, Canada, Spain, Australia and/or Korea, and their local public authorities may represent more than 35% of the net asset value of the Sub-Fund, provided such exposure does comply with the principle of risk spreading described in Art. 45 (1) of the Law of 2010. The Sub-Fund may also invest in a broad range of other instruments, including, but not limited to equities, Transferable Securities (including warrants on Transferable Securities up to a maximum of 10% of the Sub-Fund’s net assets), contingent convertible securities (up to a maximum of 10% of the Sub-Fund’s net assets), bonds, Money Market Instruments, 144A securities, units of UCITS and other UCIs and deposits, as described in Part III “Additional information”, Chapter III “Investment Restrictions”, Section A “Eligible investments”. However, investments in UCITS and UCIs may not exceed a total of 10% of the net assets. Investments in asset-backed securities will however be limited to 20% of its net assets.
Where the Sub-Fund invests in warrants on Transferable Securities, the Net Asset Value may fluctuate more than if the Sub-Fund were invested in the underlying assets because of the higher volatility of the value of the warrant.

## Securities	lending	and	repurchase	agreements

### (opérations à réméré)

##### The Sub-Fund may also engage in securities lending and repurchase agreements.

## Definition and considerations related to leverage
The Management Company monitors the level of leverage emanating from the usage of financial derivative instruments. In accordance with regulations, such leverage is obtained by summing the notionals of the derivatives used (hereafter “gross leverage”) without taking into account any netting and hedging arrangements. For the avoidance of doubt, this means that derivatives referring to the same underlying asset, whose net exposure leaves no material residual risk for the Sub-Fund, will add to the gross leverage; similarly, a derivative used for hedging purposes will also be counted in the gross leverage. At the time of release of the current prospectus, the gross leverage is expected to reach a maximum level of 1,300% of the Sub-Fund’s Net Asset Value.
Investors must be aware that the Sub-Fund makes extensive use of derivatives, both for hedging and for taking active positions. Reasons for making extensive use of derivatives are described hereafter:
The investment strategy of the Sub-Fund is based on the philosophy that the risk/return profile should not depend on a small number of views or positions. Consequently, the Sub-Fund will typically take many, relatively small, uncorrelated positions rather than a few large positions.
Due to the investment philosophy, the Sub-Fund can take so- called “relative value trades”. These positions express views on the difference between various interest rates, equity markets, currencies or commodities rather than expressing views on “outright directional positions”. Relative value trades have “long” and “short” legs, meaning the amount of derivatives used at least double the amount used for outright directional positions.
Investors must also be aware that the gross leverage, while providing an indication of the amount of derivatives used relative to the Sub-Fund’s Net Asset Value, may however lead to results that are not representative of the economic exposure of the Sub- Fund. By summing the notionals of the derivatives used without taking into account any netting and hedging arrangements, the ratio may fail to capture the risk associated with the use of derivatives.
The expected maximum level of leverage is an indicator and not a regulatory limit. The Sub-Fund’s level of leverage may temporarily be higher than the expected maximum level as long as it remains in line with its risk profile and complies with its VaR limit. For example, as a result of a large outflow, the portfolio manager may consider it is more efficient to trade new Forex forwards as opposed to closing existing ones. That would lead to additional trades, hence increasing the level of leverage, while there is no impact on market risk.

##### For additional information on leverage, please refer to the Part III

##### “Additional information”, Chapter IV of the prospectus.

## Risk profile of the Sub-Fund
The overall market risk associated with the instruments used to reach investment objectives is considered high. These financial instruments are impacted by various factors. These include, but are not limited to, the development of the financial market, the economic development of issuers of these financial instruments who are themselves affected by the general world economic situation and the economic and political conditions in each country. The Sub-Fund’s liquidity risk is set to medium. Liquidity risks may arise when a specific underlying investment is difficult
to sell. Moreover, currency fluctuation may impact the Sub Fund’s performance. No guarantee is provided as to the recovery of the initial investment. The risk associated with the financial derivative instruments is detailed in Part III “Additional information”, Chapter II:” Risks linked to the investment universe: detailed description”.

##### The global exposure of this Sub-Fund is determined using the VaR method as further detailed in Part III “Additional information”, Chapter IV: Techniques and instruments, A: General Provisions.

## Typical investor profile
The Sub-Fund particularly targets dynamic investors as defined in Part II: “Sub-Fund Factsheets”. The Sub-Fund is suitable for investors who are looking for long term capital growth and are capable of assessing the risks linked to this Sub-Fund and to sustain a medium-long term loss. The Sub-Fund is explicitly not suitable for purchase by retail investors without pre-assessment from a licensed entity about the merits or risks of the investments or their suitability prior to investing in the Sub-Fund.

## Fund type

##### Investments in mixed instruments

## Reference Currency

##### United States Dollar (USD)
Share-Classes of the Sub-Fund NN (L) Multi Asset Factor Opportunities
| Information applicable to each Share-Class of the Sub-Fund |
| --- |
| Payment Date | Three Business Days following the applicable Valuation Day. |
| Additional information | All profits, losses and expenses associated with a currency hedging transaction entered into in relation to the Hedged Share-Class will be allocated solely to the Hedged Share-Class. An additional maximum Share-Class Overlay Fee of 0.04% is charged for Overlay Share-Classes. The list of available Share-Classes of this Sub-Fund is available on www.nnip.com. The Sub-Fund is suitable for investors who are looking for long term capital growth and are capable of assessing the risks linked to this Sub-Fund and to sustain a medium-long term loss. The Sub-Fund is explicitly not suitable for purchase by retail investors without pre-assessment from a licensed entity about the merits or risks of the investments or their suitability prior to investing in the Sub-Fund. |

| Share- Class | Maximum Service Fee | Maximum Management Fee | Fixed Service Fee | Maximum Subscription Fee | Maximum Conversion Fee |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I | - | 0.60% | 0.20% | 2% | - |
| N |  | 0.60% | 0.30% | - | - |
| P |  | 1.20% | 0.30% | 3% | 3% in Belgium and 1% elsewhere |
| R |  | 0.60% | 0.30% | 3% | 3% in Belgium and 1% elsewhere |
| S |  | 0.60% | 0.20% | 2% | - |
| U | - | 0.60% | 0.20% | - | - |
| X |  | 2.00% | 0.30% | 5% | 3% in Belgium and 1% elsewhere |
| Z | 0.20% | - | - | - | - |
| Zz | - | - | - | - | - |

Translation (ENIT, 2021-03-10):
# NN (L) Multi Asset Factor Opportunities
## Introduzione

##### Il Comparto è stato lanciato in data 22 marzo 2016.

## Obiettivo e politica d'investimento (applicabili fino all’8 aprile 2021)
Il Comparto mira a conseguire l'apprezzamento del capitale nel lungo termine investendo in una serie di fattori (come momentum valore, carry e volatilità) attraverso il ricorso a strategie lunghe/corte basate su regole. I fattori presentano talune caratteristiche importanti in termini di spiegazione dei rispettivi rendimenti:
- il fattore Momentum è mirato a beneficiare della tendenza del rendimento relativo di un'attività a persistere nel breve termine;
- il fattore Value è mirato a beneficiare delle valutazioni percepite come non corrette, attraverso l'acquisto di attività sottovalutate e la vendita di attività sopravvalutate;
- il fattore Carry è mirato a beneficiare della tendenza degli strumenti con rendimenti più alti a sovraperformare quelli con rendimenti più bassi;
- il fattore Volatility è mirato a beneficiare della tendenza della volatilità a essere negoziata a un livello superiore alla volatilità realizzata.


##### Questo Comparto mira a superare l'indice elencato nell’Appendice II del Prospetto della Società, su un orizzonte temporale di cinque anni.
Il Comparto si propone di raggiungere il proprio obiettivo d'investimento assumendo essenzialmente posizioni lunghe e corte su strumenti finanziari derivati in un'ampia varietà di classi di attività, come azioni, reddito fisso, valute e Indici di materie prime. Il Comparto può anche utilizzare derivati a fini di copertura.

##### Il Comparto può ricorrere all'uso delle seguenti tipologie di strumenti finanziari derivati (elenco non esaustivo):
- opzioni e futures su Valori mobiliari o Strumenti del mercato monetario;
- futures e opzioni su Indici;
- futures, opzioni e swap su tassi d’interesse;
- contratti di cambio a termine e opzioni su valute;
- swap di performance.


##### Il portafoglio del Comparto può essere interamente composto di liquidità e valori assimilati, al fine di finanziare strumenti derivati.
Si utilizzano gli swap di performance per consentire al Comparto di ricevere il rendimento di un Indice a fronte del pagamento di una commissione fissa. Tali Indici sottostanti sono conformi ai requisiti definiti negli Orientamenti ESMA 2014/937.

##### Per l'esposizione alle materie prime, il Comparto intende avvalersi di una serie di Indici di materie prime, tra cui, a titolo non esaustivo, gli Indici Bloomberg BCOM e Bloomberg BCOM Capped.
Oltre agli Indici di materie prime di Bloomberg, l'esposizione alle materie prime può essere conseguita anche attraverso l'uso di un Indice dedicato denominato Indice Commodity Enhanced Curve, un Indice di materie prime concepito per sovraperformare l'Indice Bloomberg Commodity (Excess Return). L'Indice Commodity Enhanced Curve mira a realizzare una sovraperformance posizionando la propria esposizione alle materie prime in diversi punti della curva dei futures su materie prime in base a un algoritmo proprietario creato e gestito da NN Investment Partners.

##### Il Comparto non acquisterà direttamente materie prime fisiche.

##### Ai fini della gestione efficiente del portafoglio, il premio di volatilità derivante da altre classi di attività, come azioni, titoli a reddito fisso
e valute, può essere ottenuto anche attraverso il ricorso a swap di performance, il cui sottostante sia composto da un paniere di opzioni corte (call e put) con scadenze che variano da un giorno a tre mesi. Per quanto riguarda le azioni, i mercati sottostanti di queste opzioni sono i principali Indici azionari, che comprendono, a titolo non esaustivo, S&P 500, FTSE 100, Eurostoxx 50 e Nikkei
225. I futures sugli stessi mercati sono incorporati nel paniere a copertura dell'esposizione al rischio di mercato. Strategie analoghe potranno essere applicate ai tassi di cambio e ai titoli a reddito fisso.
Il rischio di controparte derivante dall'uso di swap è limitato esclusivamente a controparti con alti rating e da una procedura di scambio quotidiano della garanzia collaterale (si veda la Parte III “Informazioni supplementari”, Capitolo IV “Tecniche e Strumenti”, Sezione D “Utilizzo di garanzie collaterali”). Il Comparto ha inoltre la possibilità di liquidare gli swap in qualsiasi momento.
I Valori mobiliari a reddito fisso e/o gli Strumenti del mercato monetario emessi o garantiti dai governi di Stati Uniti d'America, Regno Unito, Giappone, Germania, Francia, Italia, Canada, Spagna, Australia e/o Corea e dai relativi enti pubblici locali possono rappresentare oltre il 35% del valore patrimoniale netto del Comparto, a condizione che tale esposizione sia conforme al principio della ripartizione dei rischi sancito nell'Art. 45 (1) della Legge del 2010. Il Comparto può anche investire in un'ampia gamma di altri strumenti tra cui, a titolo non esaustivo, azioni, Valori mobiliari (inclusi warrant su Valori mobiliari fino al 10% del suo patrimonio netto), titoli convertibili contingenti (fino al 10% del patrimonio netto), obbligazioni, Strumenti del mercato monetario, titoli soggetti alla Rule 144A, quote di OICVM e di altri OICR e depositi, descritti nella Parte III “Informazioni supplementari”, Capitolo III “Restrizioni d'investimento”, Sezione A “Investimenti ammissibili”. Tuttavia, gli investimenti in OICVM e OICR non possono superare complessivamente il 10% del patrimonio netto. Le posizioni in titoli garantiti da attività saranno limitate al 20% del patrimonio netto.
Laddove il Comparto investa in warrant su valori mobiliari, è da tener presente che il Valore patrimoniale netto potrà fluttuare più di quanto avverrebbe nel caso di un investimento nei titoli sottostanti, a causa della maggiore volatilità del valore dei warrant.

## Obiettivo e politica d'investimento (applicabili dal 9 aprile 2021)
Il Comparto utilizza una gestione attiva e mira a conseguire l’apprezzamento del capitale nel lungo termine investendo in una serie di fattori (come momentum, value, carry e volatilità) attraverso il ricorso a strategie lunghe/corte basate su regole. I fattori presentano talune caratteristiche importanti in termini di spiegazione dei rispettivi rendimenti:
- il fattore Momentum è mirato a beneficiare della tendenza del rendimento relativo di un'attività a persistere nel breve termine;
- il fattore Value è mirato a beneficiare delle valutazioni percepite come non corrette, attraverso l'acquisto di attività sottovalutate e la vendita di attività sopravvalutate;
- il fattore Carry è mirato a beneficiare della tendenza degli strumenti con rendimenti più alti a sovraperformare quelli con rendimenti più bassi;
- il fattore Volatility è mirato a beneficiare della tendenza della volatilità a essere negoziata a un livello superiore alla volatilità realizzata.

Questo Comparto mira a superare l’Indice elencato nell’Appendice II del Prospetto della Società, su un orizzonte temporale di cinque anni. L’Indice non è utilizzato ai fini della costruzione del portafoglio, bensì solo a scopo di misurazione della performance.
Il Comparto si propone di raggiungere il proprio obiettivo d'investimento assumendo essenzialmente posizioni lunghe e corte su strumenti finanziari derivati in un'ampia varietà di classi di attività, come azioni, reddito fisso, valute e Indici di materie prime. Il Comparto può anche utilizzare derivati a fini di copertura.

##### Il Comparto può ricorrere all'uso delle seguenti tipologie di strumenti finanziari derivati (elenco non esaustivo):
- opzioni e futures su Valori mobiliari o Strumenti del mercato monetario;
- futures e opzioni su Indici;
- futures, opzioni e swap su tassi d’interesse;
- contratti di cambio a termine e opzioni su valute;
- swap di performance.


##### Il portafoglio del Comparto può essere interamente composto di liquidità e valori assimilati, al fine di finanziare strumenti derivati.
Si utilizzano gli swap di performance per consentire al Comparto di ricevere il rendimento di un Indice a fronte del pagamento di una commissione fissa. Tali Indici sottostanti sono conformi ai requisiti definiti negli Orientamenti ESMA 2014/937.

##### Per l'esposizione alle materie prime, il Comparto intende avvalersi di una serie di Indici di materie prime, tra cui, a titolo non esaustivo, gli Indici Bloomberg BCOM e Bloomberg BCOM Capped.
Oltre agli indici di commodity Bloomberg, l’esposizione alle materie prime può essere ottenuta tramite l’uso di altri indici diversificati di materie prime, che mirano a generare una sovraperformance posizionando la propria esposizione alle commodity in vari punti sulla curva dei futures su materie prime. Il Comparto non acquisterà direttamente materie prime fisiche.
Ai fini della gestione efficiente del portafoglio, il premio di volatilità derivante da altre classi di attività, come azioni, titoli a reddito fisso e valute, può essere ottenuto anche attraverso il ricorso a swap di performance, il cui sottostante sia composto da un paniere di opzioni corte (call e put) con scadenze che variano da un giorno a tre mesi. Per quanto riguarda le azioni, i mercati sottostanti di queste opzioni sono i principali Indici azionari, che comprendono, a titolo non esaustivo, S&P 500, FTSE 100, Eurostoxx 50 e Nikkei
225. I futures sugli stessi mercati sono incorporati nel paniere a copertura dell'esposizione al rischio di mercato. Strategie analoghe potranno essere applicate ai tassi di cambio e ai titoli a reddito fisso.
Il rischio di controparte derivante dall'uso di swap è limitato esclusivamente a controparti con alti rating e da una procedura di scambio quotidiano della garanzia collaterale (si veda la Parte III “Informazioni supplementari”, Capitolo IV “Tecniche e Strumenti”, Sezione D “Utilizzo di garanzie collaterali”). Il Comparto ha inoltre la possibilità di liquidare gli swap in qualsiasi momento.
I Valori mobiliari a reddito fisso e/o gli Strumenti del mercato monetario emessi o garantiti dai governi di Stati Uniti d'America, Regno Unito, Giappone, Germania, Francia, Italia, Canada, Spagna, Australia e/o Corea e dai relativi enti pubblici locali possono rappresentare oltre il 35% del valore patrimoniale netto del Comparto, a condizione che tale esposizione sia conforme al principio della ripartizione dei rischi sancito nell'Art. 45 (1) della Legge del 2010. Il Comparto può anche investire in un'ampia gamma di altri strumenti tra cui, a titolo non esaustivo, azioni, Valori mobiliari (inclusi warrant su Valori mobiliari fino al 10% del suo patrimonio netto), titoli convertibili contingenti (fino al 10% del patrimonio netto), obbligazioni, Strumenti del mercato monetario, titoli soggetti alla Rule 144A, quote di OICVM e di altri OICR e depositi, descritti nella Parte III “Informazioni supplementari”, Capitolo III “Restrizioni d'investimento”, Sezione A “Investimenti ammissibili”. Tuttavia, gli investimenti in OICVM e OICR non possono superare complessivamente il 10% del patrimonio netto. Le posizioni in titoli garantiti da attività saranno limitate al 20% del patrimonio netto.
Laddove il Comparto investa in warrant su valori mobiliari, è da tener presente che il Valore patrimoniale netto potrà fluttuare più di quanto avverrebbe nel caso di un investimento nei titoli sottostanti, a causa della maggiore volatilità del valore dei warrant.

## Operazioni di prestito titoli e di pronti contro termine

### (opérations à réméré)

##### Il Comparto può anche effettuare operazioni di prestito titoli e di pronti contro termine.

## Definizione e considerazioni relative alla leva finanziaria
La Società di gestione effettua il monitoraggio del livello di leva finanziaria derivante dall'utilizzo di strumenti finanziari derivati. In conformità ai regolamenti, tale leva finanziaria viene ottenuta sommando i valori nozionali dei derivati utilizzati (di seguito, la "leva finanziaria lorda") senza tenere conto di alcun accordo di compensazione e copertura. Per maggiore chiarezza onde evitare dubbi, ciò significa che i derivati che fanno riferimento allo stesso sottostante, la cui esposizione netta non lascia alcun rischio sostanziale residuo per il Comparto, andranno ad aggiungersi alla leva finanziaria lorda; analogamente, anche uno strumento derivato utilizzato per finalità di copertura sarà conteggiato nella leva finanziaria lorda. Al momento della distribuzione del presente prospetto informativo, si prevede che il grado di leva finanziaria lorda raggiungerà un livello massimo del 1.300% del Valore patrimoniale netto del Comparto.
Si invitano gli investitori a prendere atto del fatto che il Comparto fa un ampio uso di strumenti derivati, sia per finalità di copertura che allo scopo di assumere posizioni attive. Di seguito sono descritte le ragioni per tale ampio utilizzo di strumenti derivati:
la strategia d'investimento del Comparto è basata sulla filosofia che il profilo di rischio/rendimento non dovrebbe dipendere da un ristretto numero di opinioni o posizioni. Di conseguenza, il Comparto assumerà generalmente molte posizioni non correlate e relativamente piccole piuttosto che poche grandi posizioni.
A causa della filosofia d'investimento, il Comparto può assumere posizioni sulle cosiddette "operazioni relative value". Tali posizioni esprimono opinioni sulla differenza tra vari tassi d'interesse, mercati azionari, valute o materie prime, piuttosto che esprimere pareri su "posizioni totalmente direzionali". Le operazioni relative value hanno gambe "lunghe" e "corte", ciò significa che l'importo degli strumenti derivati utilizzati perlomeno raddoppia l'importo impiegato per le posizioni totalmente direzionali.
Si informano inoltre gli investitori che la leva finanziaria lorda, se da una parte offre un'indicazione dell'importo degli strumenti derivati utilizzati rispetto al Valore patrimoniale netto del Comparto, dall'altra può comunque determinare risultati non rappresentativi dell'esposizione economica del Comparto. Sommando gli importi nozionali dei derivati utilizzati senza tenere conto di eventuali accordi di copertura e compensazione, il coefficiente potrebbe non riuscire a rilevare il rischio associato all'utilizzo di strumenti derivati.
Il massimo livello di leva finanziaria atteso è un indicatore e non un limite regolamentare. Il livello di leva finanziaria del Comparto può essere temporaneamente superiore a quello atteso, purché resti in linea con il profilo di rischio e il limite di VaR del comparto stesso. Ad esempio, a seguito di un consistente deflusso, il gestore di portafoglio potrebbe ritenere più efficiente negoziare nuovi contratti a termine su valute piuttosto che chiudere quelli esistenti. Ciò determinerebbe operazioni aggiuntive, aumentando in tal modo il livello di leva finanziaria, senza incidere in alcun modo sul rischio di mercato.

##### Per ulteriori informazioni sulla leva finanziaria, si rimanda alla Parte

##### III “Informazioni supplementari”, Capitolo IV del prospetto informativo.

## Profilo di rischio del Comparto
Il rischio di mercato complessivo connesso agli strumenti utilizzati allo scopo di raggiungere gli obiettivi d'investimento è considerato elevato. Su questi strumenti finanziari possono incidere svariati fattori quali, a titolo meramente esemplificativo, l’andamento dei mercati finanziari, i risultati economici degli emittenti di tali strumenti finanziari, a loro volta influenzati dalla congiuntura economica mondiale, nonché la situazione politico-economica dei singoli paesi. Il Comparto presenta un rischio di liquidità medio. I rischi di liquidità possono insorgere quando è difficile vendere uno specifico investimento sottostante. Sul rendimento del Comparto possono inoltre incidere le fluttuazioni valutarie. Non è fornita alcuna garanzia in merito al recupero dell’investimento iniziale. Il rischio associato all'utilizzo di strumenti finanziari derivati è descritto nella Parte III “Informazioni supplementari”, Capitolo II: “Rischi collegati all'universo d'investimento: descrizione dettagliata”.
L'esposizione complessiva del presente Comparto è calcolata utilizzando il metodo VaR come ulteriormente descritto nella Parte III “Informazioni supplementari”, Capitolo IV: Tecniche e strumenti, A: Disposizioni generali.

## Profilo dell'investitore tipo
Il Comparto è rivolto in particolare agli investitori della categoria Dynamic, come definiti nella Parte II: “Schede informative dei Comparti”. Il Comparto è adatto a investitori che ricercano una crescita del capitale nel lungo termine e che sono in grado di valutare i rischi connessi al Comparto stesso e sostenere perdite nel medio-lungo termine. Il Comparto è espressamente non adatto all'acquisto da parte di investitori privati senza una pre- valutazione, effettuata prima di investire nel Comparto, dei meriti o rischi degli investimenti e della loro idoneità da parte di un'entità autorizzata con licenza.

## Tipologia del Fondo

##### Investimenti in strumenti di tipo misto

## Valuta di riferimento

##### Dollaro statunitense (USD)
Classi di Azioni del Comparto NN (L) Multi Asset Factor Opportunities
Informazioni applicabili a ciascuna Classe di Azioni del Comparto
Data di pagamento	

##### Tre Giorni lavorativi dopo il Giorno di valutazione pertinente.

## Informazioni supplementari

##### Tutti i profitti, le perdite e le spese associati a un'operazione di copertura valutaria effettuata in relazione alla Classe di Azioni con copertura saranno imputati unicamente a quest'ultima.

##### Alle Classi di azioni con overlay viene addebitata una Commissione aggiuntiva di overlay della Classe di azioni non superiore allo 0,04%.

##### L'elenco delle classi di azioni disponibili nell'ambito del presente Comparto è disponibile sul sito

##### www.nnip.com.
Il Comparto è adatto a investitori che ricercano una crescita del capitale nel lungo termine e che sono in grado di valutare i rischi connessi al Comparto stesso e sostenere perdite nel medio-lungo termine. Il Comparto è espressamente non adatto all'acquisto da parte di investitori privati senza una pre-valutazione, effettuata prima di investire nel Comparto, dei meriti o rischi degli investimenti e della loro idoneità da parte di un'entità autorizzata con licenza.
Classe di Azioni
Commissione di servizio massima
Commissione di gestione massima
Commissione di servizio fissa
Commissione di sottoscrizione massima
Commissione di conversione massima
| I | - | 0,60% | 0,20% | 2% | - |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| N |  | 0,60% | 0,30% | - | - |
| P |  | 1,20% | 0,30% | 3% | 3% in Belgio e 1% altrove |
| R |  | 0,60% | 0,30% | 3% | 3% in Belgio e 1% altrove |
| S |  | 0,60% | 0,20% | 2% | - |
| U | - | 0,60% | 0,20% | - | - |
| X |  | 2,00% | 0,30% | 5% | 3% in Belgio e 1% altrove |
| Z | 0,20% | - | - | - | - |
| Zz | - | - | - | - | - |