# WHAT IS THIS PRODUCT?
Type: Carmignac Credit 2025 is a French common fund (Fonds Commun de Placement – FCP), governed by European Directive 2009/65/EC (UCITS)
Objective: The investment objective is to deliver annualised performance in excess of 1.90%, measured from the unit creation date (30/10/2020) to 31/10/2025 (the “Maturity Date”). This performance, mainly generated through a bond buy & hold strategy, is expressed net of management fees, currency hedging fees, estimated defaults and potential capital losses made when reselling certain instruments prior to maturity. This objective relies on the realisation of the portfolio manager's market assumptions and does not constitute a promise of returns. Issuers' actual financial situation may be worse than expected and this may adversely affect the fund's performance.
The investment strategy consists in creating a diversified portfolio of debt securities and securitisation instruments to be held until the Maturity Date. The portfolio may be made up of securities of any maturity, including those maturing after the fund's Maturity Date. The portfolio's weighted average rating at the end of the creation phase will be at least investment grade. A financial instrument whose rating worsens over the fund's lifecycle will not necessarily be sold. As such, the portfolio's weighted average rating may fall (including below investment grade) if one or more of the securities in the portfolio has its rating downgraded. While the portfolio thus created is intended to be held until the Maturity Date, the portfolio manager reserves the right to buy or sell the securities therein, especially if they expect the security's risk profile to deteriorate or identify an investment opportunity in line with the fund's objective and strategy. However, no new investment may cause the portfolio's weighted average rating to fall below investment grade. The fund may acquire securities maturing later than the fund itself. As the Maturity Date draws near, the fund will adopt a prudent management approach during the divestment phase. Securities will be kept until they mature or, especially in the case of securities maturing later than the fund, resold.
The fund may invest up to 100% of its net assets in bonds from the private or public sector, with no restrictions as regards sector or geographic region (up to 30% outside OECD countries, including emerging markets); high yield bonds may account for up to 50% of net assets. The fund may also invest up to 40% of its net assets in securitisation instruments such as
collateralised loan obligations (CLO). The portfolio's direct and indirect exposure to credit risk, including exposure incurred through the use of futures, shall not exceed 120%.
Prior to the Maturity Date, and depending on prevailing market conditions, the management company will opt either to continue a similar investment strategy with a new target maturity date, or to merge the fund with another UCITS, or to wind up the fund, subject to AMF approval.
The fund has no reference indicator. The fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of the portfolio, subject to compliance with the investment objective and the investment policy.
Term: The fund was launched on 21 August 2020 for a period of 99 years, except in the cases of early dissolution or extension.
Intended retail investor: Due to the fund's maturity date, this fund is suitable for investors who do not plan to withdraw their money within 3 year(s), and whose goal is to grow their investment without any capital guarantee.
The appropriate amount to invest in this fund depends on the personal situation of the investor, their knowledge of investment products and experience, their personal wealth, their cash requirements now and in the future, and their degree of risk aversion.
Investments may be redeemed each business day on request. Subscription and redemption requests are centralised on each NAV calculation and publication day before 18:00 CET/ CEST and are executed on the next business day using the previous day's NAV
The Depositary of the sub-fund is BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch. These units are accumulation units.
The fund prospectus and latest key information document, as well as the latest annual report are available on the website www.carmignac.com, directly from the manufacturer or on the website www.fundinfo.com. Information on past performance for the last 10 years, where this data is available, and calculations of monthly past performance scenarios are available on the website www.carmignac.com.

Translation (ENFR, 2023-01-09):
# EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT?
Type : Carmignac Credit 2025 est un Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français, relevant de la directive européenne 2009/65/CE (OPCVM)
Objectif : L'objectif de gestion est d'obtenir une performance annualisée supérieure à 1,90%, constatée entre la date création de la part (soit le 30/10/2020) et le 31/10/2025 (la « Date d'Echéance »). Cette performance, générée principalement par une stratégie de portage obligataire, s'entend nette de frais de gestion, de frais de couverture de change, d'estimations de défauts, et d'éventuelles moins-values réalisées lors de la revente de certains instruments avant leur maturité. Cet objectif est fondé sur la réalisation d'hypothèses de marché arrêtées par le gérant et ne constitue pas une promesse de rendement. La situation financière réelle des émetteurs peut être moins bonne que prévue, ce qui peut avoir pour conséquence une diminution de la performance du fonds.
La stratégie d'investissement consiste à établir un portefeuille diversifié de titres de créance et instruments de titrisation détenus jusqu'à la Date d'Echéance. Le portefeuille peut être constituté de titre de toutes maturités, y compris supérieure à celle du fonds. La notation moyenne pondérée du portefeuille à l'issue de la phase de constitution sera au minimum "investment grade". Un instrument financier dont la notation se dégrade en cours de vie du fonds n'est pas systématiquement vendu. En conséquence, la notation moyenne pondérée du portefeuille peut baisser (y compris en deçà d'"investment grade") du fait de la dégradation d'un ou plusieurs titres du portefeuille. Bien que le portefeuille ainsi constitué soit voué à être détenu jusqu'à la Date d'Echéance, le gérant se réserve la possibilité d'acheter ou vendre des titres du portefeuille, notamment s'il anticipe une dégradation du profil de risque d'un titre ou identifie une opportunité d'investissement compatible avec l'objectif et la stratégie du fonds. Tout nouvel investissement ne doit cependant pas avoir pour conséquence de faire baisser la notation moyenne pondérée du portefeuille en deçà d'"investment grade". Le fonds peut acquérir des titres dont la maturité excède celle du fonds. A l'approche de la Date d'Echéance, le fonds adoptera une gestion prudente lors de la phase de désinvestissement. Les titres seront conservés jusqu'à leur échéance ou, notamment pour les titres dont la maturité excède celle du fonds, revendus.
Le fonds pourra investir jusqu'à 100% de son actif net en obligations du secteur privé ou public, sans restrictions de secteur ou zone géographique (dans la limite de 30% dans les pays hors OCDE, dont marchés émergents), dont des obligations dites spéculatives dans la limite de 50% de l'actif net. le fonds pourra également investir jusqu'à 40% de son actif net en instrument de titrisation, notamment des "collateralised loan obligations" (CLO). L'exposition directe et
indirecte au risque de crédit du portefeuille, y compris l'exposition induite par l'utilisation des instruments financiers à terme, ne dépassera pas 120%.
Préalablement à la Date d'Echéance, la société de gestion optera, en fonction des conditions de marché qui prévaudront, soit pour la reconduction d'une stratégie d'investissement similaire avec un nouvelle date cible d'échéance, soit pour la fusion du fonds avec un autre OPCVM, soit pour la liquidation du fonds, sous réserve d'agrément par l'AMF.
Le fonds n'a pas d'indicateur de référence. Le fonds est un OPCVM géré activement. La composition du portefeuille est laissée à la discrétion du gestionnaire financier, sous réserve du respect de l'objectif de gestion et de la politique d'investissement.
Durée : Le fonds a été créé le 21 août 2020 pour une durée de 99 ans sauf dans les cas de dissolution anticipée ou de prorogation.
Investisseurs de détail visés : Du fait de la date d'échéance du fond, ce fonds convient à l'investisseur qui ne prévoit pas de retirer son apport avant 3 ans, et dont l'objectif est la croissance de son capital sans garantie de préservation du capital.
Le montant qu'il est raisonnable d'investir dans ce fonds dépend de la situation personnelle de l'investisseur ainsi que de ses connaissances des produits d'investissement et de son expérience ainsi que de son patrimoine personnel, de ses besoins d'argent actuels et futurs mais également de son souhait ou non de prendre des risques.
L'investisseur pourra obtenir sur simple demande un rachat chaque jour ouvré. Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées chaque jour de calcul et de publication de la valeur liquidative (VL), avant 18 heures CET/CEST et sont exécutées le 1er jour ouvré suivant, sur la VL de la veille.
Le dépositaire du fonds est BNP Paribas, S.A Cette part est une part de capitalisation.
Le prospectus du fonds, la dernière version du document d'informations clés ainsi que le dernier rapport annuel sont disponibles sur le site www.carmignac.com, directement auprès de l'initiateur ou sur le site www.fundinfo.com. Les informations relatives aux performances passées des dix dernières années lorsque la donnée est disponible et les calculs des scénarios de performances passés publiés mensuellement sont disponibles sur le site www.carmignac.com.