##### Risk profile
Your money will be invested in financial instruments selected by the Management Company. These instruments are subject to the market’s movements and fluctuations.
The risks identified by the Management Company and presented below are not exhaustive. Investors are responsible for forming their own opinion independently from that of the Management Company, assessing the risk of any investments they make, with the assistance of a financial investment adviser where applicable, and for ensuring that the investment envisaged is suited to their financial situation and ability to assume financial risks.
The management team does not currently take sustainability risks or adverse sustainability impacts into account in the investment decision- making process because they are not part of the Fund’s strategy. However, the Management Company does take into account minimum sustainability safeguards for all its funds through its own coal exclusion policy and by excluding companies that do not respect the principles of the United Nations Global Compact. The Management Company is a signatory to the United Nations Principles for Responsible Investment (PRI) and the CDP (formerly known as the Carbon Disclosure Project). Finally, the Management Company exercises the voting rights when shares are held by the Fund. Information relating to the Management Company’s policies is available from am.oddo-bhf.com.
Please refer to the Key Investor Information Document for information on the risk category to which this Fund belongs. In particular, the Fund will be exposed to the following risks:
Risk of capital loss:
The Fund is not guaranteed or protected; investors may not get back their initial investment in full.
Equity risk:
The Fund is invested directly or indirectly in one or more equity markets that may experience significant fluctuations. The Fund’s net asset value could fall during periods in which the equity market is falling. Maximum exposure to equity markets is 105% of assets.
Risk associated with geographic concentration in the portfolio:
This risk is linked to investments being concentrated in financial instruments which are sensitive to sectors of the North American equity markets. Performance may therefore vary significantly in comparison with that of the benchmark index.
Risk associated with holding mid caps:
The Fund may be exposed to mid-cap companies. Price fluctuations, both upward and downward, are more acute and more abrupt than for large capitalisations, and may therefore result in sharp variations in the net asset value. Furthermore, the low volumes traded on these markets may result in liquidity risk. This type of investment may affect the Fund’s valuation and the prices at which the Fund may be obliged to liquidate its positions, particularly in the case of large redemptions, and may even make it impossible for the Fund to sell its holdings, as a result of which the Fund’s net asset value may fall.
Interest rate risk:
This corresponds to the risk linked to a rise in bond market interest rates, which causes bond prices and therefore the net asset value of the Fund to fall. The Fund may hold up to 30% of its assets in cash generating a return via bonds or debt securities.
Currency risk:
This risk is linked to portfolios invested fully or partially in securities denominated in currencies other than the Fund’s reference currency and corresponds to the variation in the exchange rate between these currencies and the Fund’s reference currency. As such, the value of a security may be affected by a change in the value of its reference currency against the euro, even though its value in its base currency may not change, thereby causing the net asset value of the Fund to fall, with at least 70% of the Fund being invested in North American equities.
Credit risk:
This is the risk of a potential downgrading of an issuer’s credit rating, or in an extreme case its default, which would have a negative impact on the price of the debt securities issued and therefore on the net asset value of the Fund. This could result in a capital loss. Credit risk varies according to expectations, bond maturities and the level of confidence in each issuer. This may restrict the liquidity of the securities of a particular issuer and have a negative impact on the net asset value of the Fund, especially if the Fund liquidates its positions in a market where transaction volumes are low.
Risk associated with commitments on forward financial instruments
Without seeking overexposure, the Fund may invest up to 100% of net assets in forward financial instruments, which may present a downside risk to the net asset value that is greater than that of the benchmark.
Risk associated with discretionary management:
This risk is linked to the investment style, which is based on expectations regarding the performance of the various markets. There is a risk that the Fund may not be invested in the best-performing markets or securities at all times. The Fund’s performance therefore depends on the manager’s ability to anticipate movements in the markets or in individual securities. This risk may result in a fall in the net asset value and/or a capital loss for the investor.
Counterparty risk:
This is the risk of a counterparty’s collapse, causing it to default on payment. The Fund may be exposed to the counterparty risk caused by the use of forward financial instruments contracted over-the-counter with credit institutions. The Fund is therefore exposed to the risk that one of these credit institutions may not be able to honour its commitments in connection with such instruments. Certain contracts exposing the Fund to counterparty risk may be concluded with a company belonging to the ODDO BHF group.
Risks associated with securities financing transactions and collateral management
Investors may be exposed to legal risk (arising from the legal documentation, the application of agreements and the limits imposed by them) and to the risk associated with the reuse of securities received as collateral, given that the net asset value of the Fund may vary depending on fluctuations in the value of the securities acquired through investment in cash received as collateral.
Sustainability risk: refers to an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could have a real or potential negative impact on the value of the investments made by this Fund.
The Fund will be exposed, to a limited extent, to the following risk:
Emerging market risk
This risk is linked to the operating and monitoring conditions on emerging markets to which the Fund is exposed, which may deviate from the standards that exist on the large international markets and may be affected by various disruptions (such as changes in taxation or political stability, or a temporary lack of liquidity on these securities). These disruptions may trigger settlement/delivery problems likely to have an impact on the prices at which the Fund may be obliged to liquidate its positions, which may then result in a sharp fall in the Fund’s net asset value.
MINIMUM RECOMMENDED INVESTMENT PERIOD: More than 5 years

Translation (ENES, 2021-12-31):
###### Perfil de riesgo
Su dinero se invertirá en instrumentos financieros seleccionados por la Sociedad gestora. Estos instrumentos están sujetos a la evolución y el vaivén de los mercados.
La lista de los riesgos identificados por la Sociedad gestora que se presentan a continuación no es exhaustiva. Corresponde a cada inversor formarse una opinión propia con independencia de la que tenga la Sociedad gestora, analizar, junto con un asesor de inversiones financieras si procede, el riesgo que comporta cualquier inversión que efectúa, así como comprobar que la inversión que desea efectuar está en consonancia con su situación financiera y su capacidad para asumir riesgos financieros.
El equipo de gestión actualmente no tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad o las incidencias adversas en materia de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión, dado que no forman parte de la estrategia del Fondo. No obstante, la Sociedad gestora tiene en cuenta una serie de garantías mínimas de sostenibilidad para el conjunto de sus fondos a través de su propia política de exclusión del carbón y mediante la exclusión de las empresas que no respetan los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas. La Sociedad gestora es signataria de los Principios para la Inversión Responsable de las Naciones Unidas (PRI) y del CDP (antiguo Carbon Disclosure Project, proyecto de divulgación de las emisiones de carbono). Por último, la Sociedad gestora ejerce los derechos de voto correspondientes a las acciones mantenidas por el Fondo. La información sobre las políticas de la Sociedad gestora está disponible en el sitio web am.oddo- bhf.com.
Remítase al documento de datos fundamentales para el inversor para consultar la categoría de riesgo asignada a su Fondo. El Fondo estará expuesto principalmente a los siguientes riesgos:
Riesgo de pérdida de capital:
El Fondo no goza de ninguna garantía ni protección, por lo que es posible que el capital inicialmente invertido no se recupere en su totalidad.
Riesgo de renta variable:
El Fondo invierte, directa o indirectamente, en uno o más mercados de renta variable que pueden experimentar fuertes fluctuaciones. Durante un periodo desfavorable para los mercados de renta variable, el valor liquidativo del Fondo puede descender. La exposición máxima a los mercados de renta variable es del 105% del patrimonio.
Riesgo vinculado a la concentración de la cartera en un ámbito geográfico:
Se trata del riesgo vinculado a la concentración de las inversiones en instrumentos financieros sensibles al sector de los mercados de renta variable norteamericanos. Por consiguiente, las diferencias en la rentabilidad con respecto al índice de referencia podrían ser notables.	
Riesgo vinculado a la inversión en medianas capitalizaciones:
El Fondo puede estar expuesto a empresas de mediana capitalización. Las fluctuaciones de sus cotizaciones son más marcadas, tanto al alza como a la baja, y más rápidas que las de las grandes capitalizaciones y, por tanto, pueden dar lugar a fuertes fluctuaciones del valor liquidativo. Por otro lado, el reducido volumen de estos mercados puede conllevar un riesgo de liquidez. Este tipo de inversión puede afectar negativamente a la valoración del Fondo y las condiciones de precio en las que el Fondo pueda verse obligado a liquidar determinadas posiciones, especialmente en caso de reembolsos importantes, e incluso hacer imposible su enajenación, lo que podría acarrear una caída del valor liquidativo del Fondo.
Riesgo de tipos de interés:
Se trata del riesgo vinculado al repunte de los tipos de los mercados de renta fija, que provoca una caída de las cotizaciones de las obligaciones y, por lo tanto, una disminución del valor liquidativo del Fondo. El Fondo puede invertir hasta el 30% de su patrimonio en efectivo remunerado por medio de obligaciones o títulos de crédito.
Riesgo de cambio:
Este riesgo está vinculado a las carteras total o parcialmente invertidas en valores denominados en divisas, y radica en la variación del precio de las divisas con respecto a la moneda de referencia del Fondo. Así, un título cuya valoración en su moneda de referencia no varíe, se vería no obstante afectado por las fluctuaciones de dicha divisa frente al euro y, en consecuencia, podría provocar la disminución del valor liquidativo del Fondo, ya que este invierte en renta variable norteamericana en un mínimo del 70%.
Riesgo de crédito:
Representa el posible riesgo de deterioro de la calificación del emisor o, en caso extremo, de incumplimiento por parte de este, lo que tendría un impacto negativo sobre la cotización de los títulos de crédito emitidos por el mismo y, por lo tanto, sobre el valor liquidativo del Fondo, con lo que podría producirse una pérdida de capital. El nivel de riesgo de crédito varía en función de las previsiones, los vencimientos y el nivel de confianza de cada emisor, lo que puede reducir la liquidez de los títulos del emisor en cuestión y tener un impacto negativo sobre el valor liquidativo del Fondo, especialmente en el caso de que el Fondo liquide sus posiciones en un mercado con un volumen de transacciones reducido.
Riesgos vinculados a los compromisos asumidos en relación con instrumentos financieros a plazo
El Fondo podrá emplear instrumentos financieros a plazo, con un límite del 100% del patrimonio neto, pero sin fines de sobreexposición, lo que podría implicar un riesgo de caída del valor liquidativo más importante que la del índice representativo del mercado en que el Fondo está invertido.
Riesgo vinculado a la gestión discrecional:
Se trata del riesgo vinculado al estilo de gestión que se basa en predecir la evolución de los diferentes mercados. Existe el riesgo de que el Fondo no invierta en todo momento ni en los mercados ni en los valores más rentables. Por tanto, la rentabilidad del Fondo depende de la capacidad del gestor para prever los movimientos del mercado o de los valores. Este riesgo puede suponer para el partícipe una disminución del valor liquidativo y/o una pérdida de capital.
Riesgo de contraparte:
Se trata del riesgo de incumplimiento de una contraparte que lleve a esta al impago de sus obligaciones. El Fondo podrá estar expuesto al riesgo de contraparte como resultado de la celebración de contratos OTC de instrumentos financieros a plazo con entidades de crédito. El Fondo, por lo tanto, está expuesto al riesgo de que alguna de estas entidades de crédito no pueda cumplir sus compromisos con respecto a dichas operaciones. Determinados contratos que exponen al Fondo al riesgo de contraparte podrán ser formalizados con una sociedad del grupo ODDO BHF.
Riesgos vinculados a las operaciones de financiación con títulos y a la gestión de garantías
El partícipe podrá verse expuesto a un riesgo legal (en relación con la documentación legal, la aplicación de los contratos y los límites de estos) y al riesgo vinculado con la reutilización de los títulos recibidos como garantía, ya que el valor liquidativo del Fondo puede variar en función de las fluctuaciones en el valor de los títulos adquiridos mediante la inversión del efectivo recibido como garantía.
Riesgo de sostenibilidad: hace referencia al riesgo de que se produzcan acontecimientos o situaciones en el plano ambiental, social o de gobierno corporativo que, de materializarse, podrían tener un impacto negativo real o potencial en el valor de las inversiones realizadas por este Fondo.
De forma secundaria, el Fondo estará expuesto al siguiente riesgo:
Riesgo vinculado a la inversión en países emergentes
Este riesgo está relacionado con las condiciones de funcionamiento y control de los mercados emergentes a los que está expuesto el Fondo, que pueden desviarse de las normas vigentes en los grandes mercados internacionales y verse afectados por diversos tipos de perturbaciones (como el cambio de la legislación fiscal, la estabilidad política o una falta temporal de liquidez de dichos valores). Dichas perturbaciones pueden conllevar problemas de pago/entrega que, a su vez, pueden repercutir en las condiciones de precios en las que el Fondo pueda verse obligado a liquidar determinadas posiciones, lo que podría acarrear una fuerte caída del valor liquidativo del Fondo.	
HORIZONTE DE INVERSIÓN MÍNIMO RECOMENDADO: Superior a 5 años