## Recommended holding period: 5 years
The Fund invests in private equity, private debt, private real estate and private infrastructure through direct, secondary (purchase of an existing fund interest from another investors) and primary investments (investments in newly created funds). The Fund also invests in public alternative investment strategies as outlined in the "Objective" section above. The nature of private market strategies, which typically consists of taking ownership of an asset to create value, requires a long term investment horizon. The nature of private debt, which consists of providing capital to companies in the form of loans and in some cases, the parti- cipation in equity kickers typically a warrant or option to buy equity in a borrower, which is attached to debt investments), requires a long-term investment horizon.
The Partners Fund SICAV offers monthly liquidity to investors (redemption at net asset value "NAV"). Net redemptions will be limited to 10%, 25% and 30% of the shares outstanding per any one, three and twelve months rolling period. When deemed in the best interest of the Fund, the directors of the Fund may determine to further reduce the net redemption limits to 5%, 12.5% and 15%, respectively. Such further restriction can be enacted for one or several 'Dealing Days' detailed in the Fund's prospectus but would be limited for a period of up to 2 years. After such period has lapsed, the same restriction shall not be enacted for the same period as it was most recently imposed. The redemption gating is calculated in aggregate across all share classes. The applicable NAV may be reduced by a redemption fee. Applications for subscriptions and redemptions must be in accordance with the 'Monthly Dealing Procedure' detailed in the Fund's prospectus. Further information about the product or the fund, including the latest net asset value per share of the fund will be available during normal office hours at the registered office of the fund or the manager.
For the impact of cashing in earlier than on the recommended holding period, please see the performance scenarios shown under "What are the risks and what could I get in return?" above.

Translation (ENFR, 2023-09-08):
## Période de détention recommandée: 5 ans
Le Fonds investit en titres de capital-investissement, titres de dette privée, valeurs immobilières privées et titres d'infrastructure privés par le biais d'investissements directs secondaires (achat d'une participation existante dans un fonds à un autre investisseur) et primaires (investissements dans un nouveau fonds créé). Le Fonds investit également dans des stratégies d'investissement alternatives cotées en bourse, tel qu'exposé à la section "Objectifs" ci-dessus. Par nature, les stratégies d'investissement dans le non coté, qui consistent à prendre une participation dans un actif pour créer de la valeur, requièrent un horizon d'invest- issement à long terme. Par nature, la dette privée, qui consiste à fournir du capital à une entreprise sous la forme d'emprunts et dans certains cas, de la parti- cipation à des equity kickers (un warrant ou une option d'achat de fonds propres dans un emprunteur, attaché(e) à un instrument de dette), requiert un horizon d'investissement à long terme.
The Partners Fund SICAV offre une liquidité mensuelle aux investisseurs (rachat à la Valeur nette d'inventaire ("VNI")). Les Rachats nets sont limités à 10%, 25% et 30% des actions en circulation par période glissante d'un, trois et douze mois. Les administrateurs du Fonds peuvent décider de réduire encore les limites de rachat net respectivement à 5%, 12.5% et 15% s'ils estiment qu'il en relève de l'intérêt du Fonds. Une telle limite supplémentaire peut être appliquée pour un ou plusieurs "Jours de négociation" tel qu'expliqué plus en détail dans le prospectus du Fonds, mais sera restreinte à une période pouvant aller jusqu'à 2 ans. Une fois cette période terminée, la même limite ne pourra pas être appliquée tant qu'une période aussi longue que celle qui vient d'être imposée n'est pas écoulée. Les limites de rachat sont calculées de façon cumulée pour l'ensemble des classes d'actions. La VNI applicable peut être minorée d'une commission de rachat. Les demandes de souscription et rachat doivent être conformes à la "Procédure de négociation mensuelle" reprise en détail dans le prospectus du Fonds. De plus amples informations sur le produit ou le fonds, y compris la dernière valeur nette d'inventaire par action du fonds, seront disponibles pendant les heures normales de bureau au siège social du fonds ou du gestionnaire.
Pour l'impact d"un encaissement anticipé de l'apport avant la période de détention recommandée, veuillez consulter les scénarios de performance dans la section "Quels sont les risques et qu"est-ce que cela pourrait me rapporter?" ci-dessus.