7	
◄ Lower risk	Higher risk ►
(typically lower reward)	(typically higher reward)
Portfolio management	Kai Steffen Hirschlein / Stella Ma Fund domicile, legal structure, SFDR		Luxembourg, UCITS, Art. 6 Currency of the fund / shareclass					USD / EUR Launch date fund / shareclass			30.06.2015 / 22.12.2021 Fund size				USD 83.91 mio
Net asset value (NAV) / share		EUR 102.58 ISIN / WKN / VALOR	LU2416423056 / A3C8Y8 / 115063415
Management fee	0.35%
Ongoing charges (incl. Mgmt. fee) as of 28.02.2023	0.63% Maximum entry / switching / exit fee 
1)	
5.00% / 1.00% / 0.30% Swing pricing			Yes
Distribution policy	reinvesting
1) 
Refer to fund distributor for actual applicable fees, if any.
No reference index is mentioned as the fund’s objective is not linked to an index.
Portfolio Characteristics
Volatility, annualized 
2)	
8.88%
Sharpe ratio 
2)	
1.64
Effective duration (years)	4.75
Yield to maturity	9.82%
Average maturity (years)	12.74
Average coupon	6.06%
2) 
calculated over 1 year
Historical Performance (net return %)
105
indexed to 100
100
95
90
85
80
75
2021	2022	2023
year
3 yrs
5 yrs
since
	1 m to date	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	p.a.	p.a.inception
Fund		4.0	17.0	-12.7	0.5	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	2.6
Past performance is not a guide to current or future performance. Performance data does not take account of the entry / exit commissions and costs incurred, and reflects gross distribu- tions reinvested. Performance of a fund can rise or fall, i.a. as a result of currency fluctuations.
Major positions (%)
4.95% Intesa Sanpaolo 01.06.2042 FRN -144A- Subordinated	3.1
1.455% BNP Par. Fort. Open End FRN Conv Subordinated	2.8
5.5% EFG Intl Open End FRN Reg-S Junior Subordinated	2.3
8.456% Mitsub UFJ Inv 15.12.2050 FRN Conv Reg-S Subordinated	2.2
4.75% Wea Fin/Wst UK 17.09.2044 -144A- Senior	2.1
8.25% Fidei Pacifico 15.01.2035 Reg-S Senior	2.1
6.75% Fideicomiso PA 15.01.2034 Reg-S Senior	2.0
0.732% Aroundtown 30.01.2025 Senior	1.9
Nationwide Building Society Preferred Registered	1.8
Geographical breakdown (%)
0	10	20	30	40	50
Germany United Kingdom
Italy France Colombia Netherlands Switzerland
Belgium
4% LBBW Open End FRN Reg-S Junior Subordinated	1.7
Total	22.0
Others Cash + Forwards
40.8
Credit ratings breakdown (%)
0	10	20	30	40	50
The fund may enter into interest rate and credit derivatives, that may impact the risk and return profile of the fund. Such investments are not shown in the chart.
Sector breakdown (%)
0	10	20	30
A BBB BB B
CCC CC D NR
Cash + Forwards
41.7
Banking Sovereign Insurance
REITS
Utilities Basic Industry
Agencies Industrial Other
Energy
27.2
The fund may enter into credit derivatives, that may impact the risk and return profile of the fund. Such investments are not shown in the chart.
Consumer Non Cyclical Consumer Cyclical Capital Goods
Transport Supranational Technology Local Authorities Communications
Credit Default Swaps
Unclassified Cash + Forwards
Risks
- Limited participation in the potential of single securities.
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations.
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed.
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested.
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- 	Investment universe may involve investments in countries where the local capital markets may not yet qualify as recognised capital markets.
- Investments in emerging markets may be affected by political developments, currency fluctuations, illiquidity and volatility.
- 	High-yield bonds (non-investment-grade bonds/junk bonds) may be subject to greater market fluctuations, risk of default or loss of income and principal than higher-rated bonds.
- 	The Sub-Fund’s investments may be subject to Sustainability Risks. Information on how sustainability risks are managed in this Sub-Fund may be obtained from Vontobel.com/SFDR.

Translation (ENIT, 2023-11-30):
7	
◄ Rischio minore	Rischio maggiore ►
(proventi tipicamente inferiori)	(proventi tipicamente superior)
Gestione di portafoglio	Kai Steffen Hirschlein / Stella Ma Domicilio del fondo, Forma giuridica, SFDR		Lussemburgo, UCITS, Art. 6 Valuta del fondo / classe di azioni					USD / EUR Data di lancio del fondo / classe di azioni			30.06.2015 / 22.12.2021 Dimensioni del fondo				USD 83.91 mln
Net asset value (NAV) / azione		EUR 102.58 ISIN / WKN / VALOR	LU2416423056 / A3C8Y8 / 115063415
Commissione di gestione	0.35%
Spese correnti (incl. comm. gest.) al 28.02.2023	0.63% Comm. d' ingresso / conversione / rimborso, max. 
1) 
5.00% / 1.00% / 0.30% Swing pricing		Si
Política di distribuzione	capitalizzazione
1) 
Consultare il distributore di fondi per le eventuali commissioni applicabili.
Non viene menzionato alcun indice di riferimento in quanto l'obiettivo del fondo non è legato a un indice.
Caratteristiche del portafoglio
Volatilità, annualizzata 
2)	
8.88%
Sharpe Ratio 
2)	
1.64
Duration efficace (anni)	4.75
Rendimento alla scadenza (YTM)	9.82%
Scadenza media	12.74
Cedola media	6.06%
2) 
calcolato su 1 anno
Performance storiche (rendimento netto %)
105
indicizzato a 100
100
95
90
85
80
75
2021	2022	2023
da iniz.
3 anni
5 anni
dall'
	1 m	anno	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	p.a.	p.a.  inizio
Fondo		4.0	17.0	-12.7	0.5	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	2.6
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I dati della performance non tengono conto delle commissioni e delle spese applicate all'emissione e al riscatto delle quote. I rendi- menti si intendono al lordo di oneri fiscali. Il rendimento del fondo puo' essere il risultato di fluttuazioni valutarie in aumento o in diminuzione.
Maggiori posizioni (%)
4.95% Intesa Sanpaolo 01.06.2042 FRN -144A- Subordinated	3.1
1.455% BNP Par. Fort. Open End FRN Conv Subordinated	2.8
5.5% EFG Intl Open End FRN Reg-S Junior Subordinated	2.3
8.456% Mitsub UFJ Inv 15.12.2050 FRN Conv Reg-S Subordinated	2.2
4.75% Wea Fin/Wst UK 17.09.2044 -144A- Senior	2.1
8.25% Fidei Pacifico 15.01.2035 Reg-S Senior	2.1
6.75% Fideicomiso PA 15.01.2034 Reg-S Senior	2.0
0.732% Aroundtown 30.01.2025 Senior	1.9
Nationwide Building Society Preferred Registered	1.8
4% LBBW Open End FRN Reg-S Junior Subordinated	1.7
Ripartizione geografica (%)
0	10	20	30	40	50
Germania Regno Unito
Italia Francia Colombia
Cash + Forwards
Paesi Bassi Svizzera Belgio
Totale	22.0
Altri
40.8
Ripartizione per rating creditizio (%)
0	10	20	30	40	50
Il fondo ha la possibilità di acquisire derivati creditizi e su tassi di interesse, che possono incidere sul profilo di rischio/rendimento del fondo. Tali investimenti non sono indicati nel grafico.
Ripartizione settoriale (%)
0	10	20	30
A BBB BB B
CCC CC D NR
Cash + Forwards
41.7
Bancario Sovereign Assicurazione
REITS
Serv. pubblica utilità Basic Industry
Agenzie Industrial Other
Energia
27.2
Il fondo ha la possibilità di acquisire derivati creditizi, che possono incidere sul profilo di rischio/rendimento del fondo. Tali investimenti non sono indicati nel grafico.
Consumer Non Cyclical Consumer Cyclical Capital Goods
Trasporto Sovranazionale Tecnologia
Local Authorities Comunicazione Credit Default Swaps
Unclassified Cash + Forwards
Rischi
- Ridotta partecipazione al potenziale dei singoli titoli.
- Gli investimenti in monete estere sono soggetti a oscillazioni dei cambi.
- Non si garantisce il successo delle analisi dei singoli titoli e della gestione attiva.
- Non si garantisce che gli investitori potranno recuperare il capitale investito.
- Gli strumenti derivati comportano rischi di liquidità, effetto leva e oscillazione del credito, illiquidità e volatilità.
- I tassi d’interesse possono variare e i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi d’interesse.
- 	L’universo d’investimento può comportare investimenti in paesi in cui i mercati dei capitali locali non si qualificano ancora come mercati riconosciuti.
- Gli investimenti nei mercati emergenti possono essere influenzati da sviluppi politici, oscillazioni dei cambi, illiquidità e volatilità.
- 	Le obbligazioni ad alto rendimento (di qualità non investment grade / bond spazzatura) possono essere soggette a oscillazioni di mercato, rischio d’insolvenza o rischio di perdita di redditi e capitale di entità superiore rispetto alle obbligazioni con rating più alto.
- 	Gli investimenti nel comparto potrebbero essere soggetti a rischi di sostenibilità. Le informazioni sulle modalità di gestione dei rischi di sostenibilità in questo comparto sono disponibili in Vontobel.com/SFDR.