##### Funds Investing in China Securities
For Funds that may invest in China securities, including China A-Shares and China onshore bonds, other than risks involved in emerging market investments set out above, Investors should note the additional disclosures and specific risks below.
Political risk
Any significant change in the PRC’s political, social or economic policies may have a negative impact on investments in China securities, including China A-Shares.
Currency risk
The Renminbi is subject to foreign exchange restrictions and is not a freely convertible currency. Such control of currency conversion and movements in the Renminbi exchange rates may adversely affect the operations
and financial results of companies in the PRC. Insofar as a Fund’s assets are invested in the PRC, it will be subject to the risk of the PRC government’s imposition of restrictions on the repatriation of funds or other assets out of the country.
Taxation risk
The tax laws and regulations in the PRC are often subject to change in light of shifts in social, economic conditions and government policy. The application and enforcement of PRC tax laws and regulations could have a significant adverse effect on the Funds, particularly in relation to withholding tax on dividends and capital gains imposed upon foreign investors. As PRC tax laws and regulations are continually evolving, any particular interpretation of PRC tax laws and regulations (including related enforcement measures) applicable to the Funds may not be definitive. Further, the specific manner in which the Corporate Income Tax (“CIT”) law will apply is clarified by the Detailed Implementation Rules and supplementary tax circulars which may be issued in the future. Given this, there are currently uncertainties as to how specific provisions of the CIT law will be interpreted and enforced on the Funds going forward. As such, the Company reserves the right to provide for withholding tax on dividends and capital gains tax derived from Funds investing in China securities, including in particular, China A-Shares, to the extent that the existing tax laws and regulations require at the time when the income are realised.
As the provision made by the Company is based on current market expectations and the Company’s understanding of the PRC tax laws and regulations, any changes to market practice or interpretation of PRC tax rules may impact this provision and may result in this provision being higher or lower than required. The Company does not currently intend to make any accounting provisions for these tax uncertainties. It is possible that any new PRC tax laws and regulations may be applied retroactively.
Where a Fund may invest directly in China A-Shares, in addition to the above risks, it is also subject to the following additional risks:

Translation (ENIT, 2022-10-01):
##### Comparti che investono in titoli cinesi
Nel caso dei Comparti che possono investire in titoli cinesi, ivi incluse le Azioni A cinesi e i bond onshore cinesi, oltre ai rischi associati agli investimenti nei mercati emergenti, riportati in precedenza, gli Investitori devono essere consapevoli delle ulteriori informazioni e rischi specifici descritti di seguito.
Rischio politico
Qualsiasi cambiamento significativo della situazione politica e delle politiche sociali ed economiche nella RPC può avere un impatto negativo sugli investimenti in titoli cinesi, incluse le Azioni A cinesi.
Rischio valutario
Il Renminbi è soggetto a restrizioni di cambio e non è una valuta liberamente convertibile. Questo controllo della conversione valutaria e dei movimenti dei tassi di cambio del Renminbi può influire negativamente sull'operatività e sui risultati finanziari delle società nella RPC. Nella misura in cui le attività di un Comparto sono investite nella RPC, il Comparto sarà soggetto al rischio che il governo cinese imponga limitazioni sul rimpatrio di fondi o di altre attività dal paese.
Rischio fiscale
L'applicazione e l'implementazione delle leggi e dei regolamenti fiscali della RPC possono avere un impatto fortemente negativo sui Comparti, soprattutto per quanto riguarda la ritenuta alla fonte sui dividendi e sulle plusvalenze imposta agli investitori stranieri. Poiché le leggi e i regolamenti fiscali della RPC sono in costante evoluzione, qualsiasi interpretazione specifica dei medesimi (ivi incluse le relative misure di implementazione) applicabile ai Comparti potrebbe non essere definitiva. Inoltre, l'esatta modalità di applicazione della legge sull'imposta sul reddito delle società (“CIT”) è chiarita dai Regolamenti dettagliati di implementazione, nonché da ulteriori circolari fiscali che potrebbero essere emanate in futuro. Alla luce di ciò, sussistono attualmente alcune incertezze in merito a come le disposizioni specifiche della legge CIT verranno interpretate e applicate ai Comparti in futuro. Pertanto, vi sono attualmente alcune incertezze in merito a come le disposizioni specifiche della Legge CIT verranno interpretate e applicate ai Comparti in futuro. Di conseguenza, la Società si riserva il diritto di effettuare accantonamenti ai fini della ritenuta alla fonte sui dividendi e dell'imposta sulle plusvalenze derivate dai Comparti che investono in titoli cinesi, ivi incluse, in modo particolare, le Azioni A cinesi, nella misura in cui le leggi e le normative fiscali esistenti lo richiederanno nel momento in cui il reddito verrà realizzato.
Poiché l'accantonamento effettuato dalla Società si basa sulle aspettative di mercato correnti e sulla comprensione e interpretazione da parte della Società delle leggi e dei regolamenti fiscali della RPC, qualsiasi variazione delle prassi di mercato o dell'interpretazione delle regole fiscali della RPC potrebbe avere un impatto su tale accantonamento, che potrebbe di conseguenza risultare di entità superiore o inferiore a quanto richiesto. La Società non intende attualmente effettuare alcun accantonamento contabile per queste incertezze fiscali. È possibile che eventuali nuove leggi e nuovi regolamenti fiscali della RPC vengano applicati con effetto retroattivo.
Laddove un Comparto può investire direttamente in Azioni A cinesi, in aggiunta ai rischi sopra esposti, sarà soggetto anche ai seguenti rischi addizionali: