Investment Objective
The objective of the Sub-Fund is to replicate as far as practical the performance of the Deutsche Bank Optimized Equity Income EUR Index (Bloomberg Ticker: DBCUOIEP Index) which is a benchmark governed by the Benchmark Regulation. Investors should note that tracking errors may arise and should carefully read the Supplement before making an investment into the Sub- Fund.
A summary of the Index can be found under “Index Summary” below, and a full description of the Index can be obtained from the Index Administrator at https://index.db.com.
It is intended that the Sub-Fund will obtain investment exposure only in respect of the Index.
Investment Policy
In order to seek to achieve its investment objective, the Sub-Fund will enter into an unfunded Total Return Swap linked to the Index performance with Deutsche Bank as its initial counterparty (the “TRS Counterparty“). The TRS Counterparty will not have any discretion over the assets of the Sub-Fund. Accordingly, under the Total Return Swap the Sub-Fund will receive cash payments from the TRS Counterparty when the Index performance is positive; conversely the Sub-Fund will make payments to the TRS Counterparty in the event of negative performance of the Index.
In order to optimally replicate the Index, the Investment Manager will adjust the size of the Total Return Swap as necessary in order to target a 100% exposure to the Index in line with the Net Asset Value of the Sub-Fund.
Whilst the Sub-Fund seeks to track the performance of the Index, in the event that the exposure to the Total Return Swap is liquidated, either at the initiation of the Investment Manager (where it determines it is in the best interests of Shareholders to do so) or the TRS Counterparty, the Sub- Fund will cease tracking the Index. The remaining assets of the Sub-Fund will continue to be invested in cash, Cash Equivalents (as defined below) or using the other cash management techniques referenced below. The Directors in conjunction with the Manager may then decide to liquidate the Sub-Fund due to market conditions (see “INFORMATION ON SHARES - Compulsory Redemptions of Shares” in the Prospectus).
As the Total Return Swap is unfunded, the Sub-Fund will not be required to make any upfront payment to the TRS Counterparty to enter into the transaction itself. Moreover, and as described under “Total Return Swaps” in Annex II of the Prospectus, the Sub-Fund will require only a small portion or potentially even none of its assets to be posted as initial margin (both the Sub-Fund and the TRS Counterparty will post variation margin to each other in relation to the Total Return Swap, so as to limit any credit exposure that either counterparty has to the other). Accordingly, a significant portion of the Sub-Fund’s investor proceeds is expected to be available in cash.
Initially, the Sub-Fund is expected to allocate any available cash either to cash itself or to cash equivalents such as high quality commercial paper (i.e. short term paper issued by credit institutions) or fixed or floating rate short term debt securities (investment grade corporate, government and supranational bonds), certificates of deposit listed or traded on Recognised Markets, money market funds and time deposits (“Cash Equivalents”) in addition to using other
cash management techniques as described immediately below in the section “ EFFICIENT PORTFOLIO MANAGEMENT”.

Translation (ENES, 2022-05-18):
Objetivo de la inversión
El objetivo del Subfondo es reproducir en la medida de lo posible los resultados del índice Deutsche Bank Optimized Equity Income EUR Index (Ticker de Bloomberg: DBCUOIEP) que es un valores de referencia regulado por el Reglamento sobre valores de referencia. Los inversores deben tener en cuenta que pueden surgir errores de seguimiento y deben leer detenidamente el Suplemento antes de realizar una inversión en el Subfondo.
Se puede encontrar un resumen del Índice en el apartado «Resumen del índice» y una descripción completa del mismo a través del Administrador del Índice en https://index.db.com.
Está previsto que el Subfondo sólo tenga exposición a inversiones con respecto al Índice.
Política de inversiones
Con el fin de alcanzar su objetivo de inversión, el Subfondo suscribirá un Swap de rentabilidad total (SRT) no financiado vinculado a la rentabilidad del Índice con Deutsche Bank como contraparte inicial (la «Contraparte del SRT»). La Contraparte del SRT no tendrá ninguna discreción sobre los activos del Subfondo. En consecuencia, en el marco del Swap de rentabilidad total, el Subfondo recibirá pagos en efectivo de la Contraparte del SRT cuando la rentabilidad del Índice sea positiva; a la inversa, el Subfondo realizará pagos a la Contraparte del SRT en caso de que el Índice tenga resultados negativos.
Con el fin de replicar de forma óptima el Índice, el Gestor de inversiones ajustará el tamaño del Swap de rentabilidad total según sea necesario, a fin de establecer una exposición del 100% al Índice en consonancia con el Valor liquidativo del Subfondo.
Aunque el Subfondo busca realizar un seguimiento de la rentabilidad del Índice, en caso de que se liquide la exposición al Swap de rentabilidad total, ya sea a iniciativa del Gestor de Inversiones (cuando determine que es en interés de los Accionistas hacerlo) o de la Contraparte del SRT, el Subfondo dejará de seguir al Índice. Los activos restantes del Subfondo seguirán invirtiéndose en efectivo, equivalentes de efectivo (según se define a continuación) o utilizando las demás técnicas de gestión del efectivo mencionadas a continuación. Los Consejeros, en colaboración con la Gestora, podrán decidir entonces liquidar el Subfondo debido a las condiciones del mercado (véase
«INFORMACIÓN SOBRE ACCIONES - Reembolso obligatorio de Acciones» en el Folleto).
Dado que el Swap de rentabilidad total no está financiado, el Subfondo no tendrá que realizar ningún pago anticipado a la Contraparte del SRT para participar en la operación en sí. Además, y tal y como se describe en el apartado «Swaps de rentabilidad total» del Anexo II del Folleto, el Subfondo requerirá que sólo se contabilice como margen inicial una pequeña parte o, posiblemente, ninguna de sus activos (tanto el Subfondo como la Contraparte del SRT contabilizarán el margen de variación con la otra en relación con el swap de rentabilidad total, para limitar cualquier exposición crediticia que cualquiera de las contrapartes tenga con la otra). En consecuencia, se espera que una parte significativa de los ingresos del inversor del Subfondo esté disponible en efectivo.
En un principio, se espera que el Subfondo asigne cualquier efectivo disponible a efectivo en sí mismo o a equivalentes de efectivo, como pagarés de alta calidad (es decir, pagarés a corto plazo emitidos por entidades de crédito) o valores de deuda a corto plazo de tipo fijo o variable (bonos corporativos, gubernamentales y supranacionales de grado de inversión), certificados de depósito
cotizados o negociados en Mercados reconocidos, fondos del mercado monetario y depósitos a plazo («Equivalentes de efectivo») además de utilizar otras técnicas de gestión de efectivo, como se describe inmediatamente a continuación en el apartado «GESTIÓN EFICAZ DE LA CARTERA».