All subscription and redemption monies and distributions payable to or from the Sub-Funds are channelled and managed (depending upon the currency of reference) through one or other of a number of Umbrella Subscriptions/Redemptions Accounts that have been established and are operated at umbrella level in the name of the Manager on behalf of all Sub-Funds.
Monies held in an Umbrella Subscriptions/Redemptions Account are treated as assets of the relevant Sub-Funds in respect of which they were received or from which they were paid and are therefore subject to monitoring and oversight by the Trustee but not to the protections afforded by the Irish Investor Money Regulations nor any equivalent protections under Irish law relating to "client money"; nor does the Manager or the financial institution with which such accounts have been opened hold such monies in trust for the relevant investor.
Subscriptions monies received in respect of a Sub-Fund in advance of the issue of Units will be held in an Umbrella Subscriptions/Redemptions Account and will be treated as an asset of the relevant Sub-Fund. Investors, therefore, will be unsecured creditors of the relevant Sub-Fund with respect to any such cash amount subscribed and held in an Umbrella Subscriptions/Redemptions Account until such time as the Units subscribed are issued, and will not benefit from any appreciation in the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund in respect of which the subscription request was made or any other Unitholder rights (including entitlement to distributions, if any) until such time as the relevant Units are issued. In the event of the insolvency of the Sub-Fund in respect of which the subscription request was made, or of the Fund, there is no guarantee that the Sub-Fund or Fund will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
Payment by a Sub-Fund of redemption proceeds and
distributions (if any) is subject to receipt by the Manager or its delegate, the Administrator, of original subscription documents and compliance with all anti-money laundering procedures. Payment of redemption proceeds or distributions to the Unitholders entitled to such amounts may accordingly be blocked pending compliance with the foregoing requirements to the satisfaction of the Manager or its delegate, the Administrator. Redemption and distribution amounts, including blocked redemption or distribution amounts, will, pending payment to the relevant investor or Unitholder, be held in an Umbrella Subscriptions/Redemptions Account. For as long as such amounts are held in such an account the investors/Unitholders entitled to such payments from a Sub-Fund will be unsecured creditors of the relevant Sub-Fund with respect to those amounts and, with respect to and to the extent of their interest in such amounts, will not benefit from any appreciation in the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund or any other Unitholder rights (including further dividend entitlement). Redeeming Unitholders will cease to be Unitholders with regard to the redeemed Units as and from the relevant redemption date. In the event of the insolvency of that Sub-Fund or the Fund, there is no guarantee that the Sub-Fund or the Fund will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full. Redeeming Unitholders and Unitholders entitled to distributions should therefore ensure that any outstanding documentation and/or information required in order for them to receive such payments to their own account is provided to the Manager or its delegate, the Administrator, promptly. Failure to do so is at such Unitholder’s own risk.
In the event of the insolvency of a Sub-Fund, recovery of any amounts to which other Sub-Funds are entitled, but which may have transferred to the insolvent Sub-Fund as a result of the operation of an Umbrella Subscriptions/Redemptions Account, will be subject to the principles of Irish insolvency and trust law and the terms of the procedures governing the operation of the Umbrella Subscriptions/Redemptions Accounts. There may be delays in effecting and/or disputes as to the recovery of such amounts, and the insolvent Sub-Fund may have insufficient funds to repay amounts due to other Sub-Funds.
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### Cyber Security Risk

Translation (ENIT, 2022-09-23):
Tutte le somme ai fini di rimborso e di sottoscrizione nonché le distribuzioni dovute a o dai Comparti sono convogliate e gestite (in base alla valuta di riferimento) attraverso uno o più Conti Sottoscrizioni/Rimborsi Multicomparto che sono stati creati e vengono operati a livello multicomparto a nome del Gestore per conto di tutti i Comparti.
Gli importi detenuti in un Conto Sottoscrizioni/Rimborsi Multicomparto sono considerati come attivi dei relativi Comparti in riferimento ai quali sono stati ricevuti o da cui sono stati pagati e sono pertanto soggetti al monitoraggio e alla supervisione da parte del Trustee ma non alle protezioni previste dalla normativa irlandese Investor Money Regulations (regolamento sul capitale degli investitori) né ad alcuna protezione equivalente a norma del diritto irlandese in relazione al "denaro dei clienti"; né il Gestore o l'istituto finanziario presso il quale tali conti sono stati aperti detiene tali importi in amministrazione fiduciaria per l'investitore in questione.
Gli importi di sottoscrizione ricevuti in riferimento a un Comparto prima dell'emissione delle Quote saranno detenuti in un Conto Sottoscrizioni/Rimborsi Multicomparto e verranno trattati come patrimonio del Comparto interessato. Gli investitori, pertanto, saranno creditori non garantiti del relativo Comparto in riferimento ad ogni importo in contanti così sottoscritto e detenuto in un Conto Sottoscrizioni/Rimborsi Multicomparto fino a quando le Quote sottoscritte saranno emesse, e non beneficeranno di alcun apprezzamento del Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto in merito al quale è stata fatta la richiesta di sottoscrizione o qualsiasi altro diritto spettante ai Titolari di
Quote (compreso il diritto alle distribuzioni, ove esistente) fino al momento dell'emissione delle relative Quote. In caso di
insolvenza del Comparto in merito al quale è stata fatta la richiesta di sottoscrizione, ovvero di insolvenza del Fondo, non vi è alcuna garanzia che il Comparto o il Fondo avranno fondi sufficienti per saldare a pieno titolo i creditori non garantiti.
Il pagamento da parte di un Comparto dei proventi del rimborso e delle distribuzioni (eventuali) è soggetto al ricevimento da parte del Gestore o del suo delegato, l'Agente Amministrativo, dei documenti originali di sottoscrizione e di conformità a tutte le procedure antiriciclaggio. Il pagamento dei proventi relativi ai rimborsi o delle distribuzioni ai Titolari di Quote aventi diritto a tali importi può di conseguenza essere bloccato in attesa della conformità ai requisiti di cui sopra in misura ritenuta soddisfacente dal Gestore o dal suo delegato, l'Agente Amministrativo. Gli importi a titolo di rimborso e distribuzione, compresi gli importi a titolo di rimborso o distribuzione bloccati, saranno detenuti, in attesa del pagamento al relativo investitore o Titolare di Quote, in un Conto Sottoscrizioni/Rimborsi Multicomparto. Fino a quando tali importi sono detenuti in detto conto, gli investitori/Titolar i di Quote aventi diritto ai suddetti pagamenti da un Comparto saranno creditori non garantiti del relativo Comparto in merito a quegli importi e, in relazione e nella misura del loro interesse in tali importi, non beneficeranno di alcun apprezzamento del Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto né di alcun diritto spettante ai Titolari di Quote (compreso il diritto ad ulteriori dividendi). I Titolari di Quote che procedono al rimborso cesseranno di essere Titolari di Quote in riferimento alle Quote rimborsate con decorrenza dalla data di rimborso in questione. In caso di insolvenza di un Comparto o del Fondo, non vi è alcuna garanzia che il Comparto o il Fondo avranno fondi sufficienti per saldare a pieno titolo i creditori non garantiti. I Titolari di Quote che procedono al rimborso e i Titolari di Quote aventi diritto alle distribuzioni devono pertanto garantire che qualsivoglia documentazione e/o informazione mancante e richiesta al fine di ricevere tali pagamenti sul loro conto sia prontamente fornita al Gestore o al suo delegato, l'Agente Amministrativo. La mancata osservanza di quanto detto è unicamente a rischio del Titolare di Quote.
In caso di insolvenza di un Comparto, il recupero di qualsiasi importo a cui altri Comparti hanno diritto, ma che può essere stato trasferito al Comparto insolvente per effetto di un Conto Sottoscrizioni/Rimborsi Multicomparto, sarà soggetto ai criteri del diritto irlandese in materia di insolvenza e società d'investimento nonché ai termini delle procedure che disciplinano il funzionamento dei Conti Sottoscrizioni/Riscatti Multicomparto. Possono verificarsi ritardi nell'esecuzione e/o controversie riguardo alla ricezione di detti importi e il Comparto insolvente potrebbe non disporre di fondi sufficienti per rimborsare le somme dovute agli altri Comparti.
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### Rischio associato alla Sicurezza Informatica