The Management Company may buy back shares unilaterally against payment of the redemption price, insofar as this is in the interests of or in order to protect the shareholders, the Investment Company or a sub-fund, in particular if
- there is a suspicion that the respective shareholder will, on acquiring the shares, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the shareholders as a whole,
- the shareholder does not fulfil the conditions for acquiring shares, or
- the shares have been acquired from a U.S. person who appears to have ties to the U.S., it has been discovered that the shareholder has ties to the U.S. following the acquisition, the shares have been sold in a state or acquired by a person (e.g. a U.S. citizen) in a state where the Fund is not authorised for sale or where such persons are not permitted to acquire shares.
- The exchange of all shares or of some of said shares for shares in another sub-fund shall take place on the basis of the net asset value per share of the relevant sub-fund in accordance with Article 12(4) of these Articles of Association, taking into account an exchange fee. This fee is payable to any sales agent and is set at a maximum of 1% of the net asset value per share of the shares to be subscribed to, but must total at least the difference between the front-end load of the sub-fund of the shares to be exchanged and that of the sub-fund into which the exchange is made. If it is not possible to exchange shares or if no exchange fee is payable, this shall be stated in the relevant Annex to the Sales Prospectus for the sub-fund in question.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
La Società di gestione può riacquistare unilateralmente azioni dietro pagamento del prezzo di rimborso se lo ritiene necessario nell'interesse o per tutelare gli azionisti, la Società di investimento o un Comparto, in particolare se:
- esiste il sospetto che il titolare di azioni intenda usare l'acquisto di azioni per praticare “market timing”, “late trading” o altre tecniche di mercato che potrebbero danneggiare la collettività degli azionisti,
- l'azionista non soddisfa i criteri per l'acquisto delle azioni o
- sono state acquistate azioni da un Soggetto statunitense su cui esistono indizi di una connessione con gli USA, i quali sono emersi dopo l'acquisto delle azioni, le azioni sono state distribuite o acquistate da un Soggetto (ad es. un Soggetto statunitense) in un paese nel quale il Fondo non è autorizzato a distribuire o acquistare azioni tramite un simile azionista (ad es. un Soggetto statunitense).
- La conversione di tutte le, o di una parte di, azioni in azioni di un altro Comparto avviene sulla base del Valore patrimoniale netto per azione, come definito in articolo 12, n. 4 dello Statuto, del Comparto interessato, includendo la commissione di conversione dell’eventuale Agente di distribuzione di importo massimo non superiore all'1% del Valore patrimoniale netto per azione delle azioni da sottoscrivere, e comunque pari ad almeno la differenza tra la commissione di emissione del Comparto da convertire e la commissione di emissione del Comparto in cui avviene la conversione. Qualora non sia possibile procedere alla conversione delle azioni o non venga addebitata alcuna commissione di conversione, ne sarà data indicazione per ogni Comparto nel relativo allegato al Prospetto informativo.