# RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Potentially lower return	Potentially higher return
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- The risk level reflects the maximum between, on the one hand, the fund's historical volatility and, on the other, the volatility equivalent to that of the risk limit adopted by the fund. The volatility indicates the extent to which the value of the fund may fluctuate upwards or downwards.
- This risk level 7 essentially results from exposure to equity, interest rate and foreign exchange risks.
- Historical data, such as that used to calculate the synthentic indicator, may not be a reliable indicator of the UCI’s future risk profile.
- The indicated category may vary over time.
- The lowest category does not mean "risk-free".
- There is no guarantee or mechanism to protect the capital.


#### The investor needs to be aware of the following significant risks which are not necessarily adequately taken into account by the indicator:
- Arbitrage risk: The fund may use the technique consisting in taking advantage of price differences (recorded or anticipated) between two securities/sectors/markets/currencies. If such arbitrage transactions perform unfavourably (a rise in selling transactions
- and lastly a form recognition model based on short-term statistical analysis aimed at determining whether recent market movements have occurred previously.Management takes a position if this behaviour has been profitable in the past.


#### This class is systematically hedged against foreign exchange risk through derivatives.
The management team may use derivative products such as futures, options and forward currency contracts, particularly in the interest rate, government debt, stock exchange index and currency markets, etc.Total return swaps or other derivative financial instruments with the same characteristics may also be used.Derivatives may be used for the purpose of (long or short) exposure, hedging or arbitrage.

#### Main assets dealt in:

#### Equity, volatility, interest rate and currency indices through derivative products (futures and options).
As part of the portfolio's basic strategy: bonds and other debt securities, and money market instruments from all sorts of issuers with short-term ratings of at least A-2 upon purchase (or equivalent) from one of the credit rating agencies (i.e. issuers deemed to be of very high quality).

#### Frequency of redemptions: On request, every day, in France.

#### Requests are accepted up to 12:00 a.m. from CACEIS BANK and will be settled at D+3 business days.

#### Allocation of income: Capitalisation.

#### Recommendation: This fund may not be suitable for investors who plan to withdraw their capital within for 3 years.

#### and/or fall in buying transactions), the net asset value of the fund may fall.
- Counterparty risk: the fund may use OTC derivative products and/or effective portfolio management techniques, and these may engender a counterparty risk, i.e. the inability of the counterparty to honour its commitments to the fund.This counterparty risk could be fully or partially hedged by the receipt of guarantees.
- Risk arising from financial derivative instruments: use of these instruments involves a risk arising from their underlying assets, which may amplify downturns due to the associated leverage. If there is a hedging strategy it may not be complete.
- Emerging countries risk: emerging countries may experience political, legal or fiscal uncertainties or other events that could impact negatively on the assets of the fund.The assets traded in these countries may be subject to market movements that are potentially more rapid than in the major international markets and listing differentials that may be considerably bigger under certain market conditions.These assets may prove to be less liquid and may not be able to be sold quickly and at reasonable prices.Exchange rate fluctuations involving the currencies of emerging countries may be sudden and substantial.
- High leverage risk: the use of potentially high leverage may result in significant volatility, and the fund may suffer increased losses depending on this level of leverage.
- Model risk: the securities making up the portfolio of the fund are picked essentially on the basis of quantitative models.There is a risk that these models are less efficient, or that they may even present deficiencies, under certain specific market conditions.

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Translation (ENIT, 2020-12-31):
# PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO
Rischio più basso	Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente più basso   Rendimento potenzialmente più elevato
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- Il livello di rischio riflette il massimo tra la volatilità storica del fondo da una parte, e la volatilità equivalente a quella derivante dal limite di rischio adottato dal fondo dall'altra parte. La volatilità indica in che misura il valore del fondo può fluttuare al rialzo o al ribasso.
- Questo livello di rischio 7 è riconducibile essenzialmente all'esposizione al rischio azionario, di tasso e valutario.
- I dati storici, come quelli utilizzati per calcolare l'indicatore sintetico, potrebbero non costituire un'indicazione affidabile del profilo di rischio futuro dell'OIC.
- La categoria indicata potrebbe evolvere nel tempo.
- Categoria a rischio più basso non significa "senza rischio".
- Non esiste né garanzia né meccanismo di protezione del capitale.

Il rischi rilevanti per il fondo non considerati in questo indicatore sono i seguenti:
- Rischio di arbitraggio: Il fondo potrà ricorrere alla tecnica che consiste nel trarre vantaggio dagli scostamenti di corso rilevati o previsti tra due titoli/settori/mercati/valute. In caso di andamento sfavorevole di questi arbitraggi (aumento delle operazioni di vendita o calo delle operazioni di acquisto), il valore di liquidazione del fondo potrà diminuire.
- infine, un modello di riconoscimento di forma basato su di un'analisi statistica a breve termine il cui scopo è stabilire se i movimenti recenti dei mercati si sono già verificati in precedenza.La gestione si pronuncia se in passato questo comportamento è stato proficuo.

Questa classe gode di una tecnica di copertura sistematica del rischio di valute tramite prodotti derivati.
Il team di gestione può ricorrere a prodotti derivati come future, opzioni, cambi a termine e soprattutto sulle categorie di mercati dei tassi, obbligazioni di Stato, indici di borsa, valute...È anche possibile ricorrere a Total Return Swap (contratti di cambio sul rendimento globale), o altri strumenti finanziari derivati che presentano le medesime caratteristiche.I derivati sono utilizzati per fini di esposizione (buy o sell), di copertura o di arbitraggio.
Principali attivi trattati:
Indici azionari, di volatilità, di tassi d'interesse e di valute attraverso prodotti derivati (future e opzioni).
Nell’ambito della strategia del fondo di portafoglio: obbligazioni e altri titoli di credito, nonché strumenti del mercato monetario, emessi da qualunque tipo di emittente con rating a breve termine minimo A-2 (o equivalente) all'acquisizione, assegnato da un'agenzia di valutazione creditizia (ossia da emittenti ritenuti di ottima qualità).
Frequenza dei riscatti: Su richiesta, ogni giorno, in Francia.
Le richieste saranno accettate fino alle ore 12.00 presso CACEIS BANK e saranno evase entro i tre giorni lavorativi successivi.
Destinazione degli utili: Capitalizzazione.
Raccomandazione: Questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 3 anni.
- Rischio di controparte: il fondo ha la facoltà di utilizzare i prodotti derivati negoziati fuori borsa e/o tecniche di gestione efficace del portafoglio; tali prodotti e/o tecniche possono comportare un rischio di controparte, qualora quest'ultima non sia in grado di onorare i propri impegni nei confronti del fondo.Il rischio di controparte può essere eventualmente coperto, in toto o in parte, tramite la ricezione di garanzie.
- Rischio legato agli strumenti finanziari derivati: il loro utilizzo comporta un rischio legato ai sottostanti e può accentuare alcuni movimenti al ribasso attraverso l'effetto leva che ne deriva.In caso di strategia di copertura, questa può risultare imperfetta.
- Rischio legato ai paesi emergenti: i paesi emergenti possono presentare incertezze politiche, legali e fiscali o legate ad altri eventi in grado di influire negativamente sugli attivi del fondo. Gli attivi trattati su questi paesi presentano movimenti di mercato potenzialmente più rapidi di quelli che caratterizzano le grandi piazze internazionali, nonché differenze di quotazione che possono aumentare notevolmente in alcune circostanze di mercato. Questi attivi possono risultare meno liquidi, oppure non poter essere venduti rapidamente a prezzi ragionevoli. Le variazioni dei corsi delle valute dei paesi emergenti possono essere repentine e sostanziali.
- Rischio di leva elevato: l’utilizzo di una leva potenzialmente elevata può comportare una volatilità importante, e il fondo potrebbe subire perdite accentuate in funzione di questo livello di leva.
- Rischio di modello: la selezione dei valori che entrano nella composizione del fondo è effettuata essenzialmente per mezzo di modelli quantitativi.Esiste il rischio che tali modelli siano meno efficaci, o addirittura presentino lacune in alcune circostanze specifiche di mercato.

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