Un swap est un contrat entre deux parties, qui a pour objet l’échange de flux de paiement, d’actifs, de re- venus ou de risques. Les opérations de swap qui peuvent être conclues pour le compte du Fonds com- prennent, sans toutefois s’y limiter, les swaps sur taux d’intérêt, sur devises, sur actions et de défaillance de crédit.
Un swap sur taux d’intérêt est une transaction par laquelle deux parties échangent des flux de paiement reposant sur des paiements d’intérêts fixes ou variables. La transaction peut être comparée à un emprunt de capitaux à un taux d’intérêt fixe accompagné d’une remise simultanée de capitaux à un taux d’intérêt variable, les montants nominaux des actifs n’étant pas échangés.
Les swaps sur devises comprennent la plupart du temps un échange des montants nominaux des actifs. Ils correspondent à un emprunt dans une devise accompagné d’une remise simultanée de capitaux dans une autre devise.
Les swaps d’actifs, souvent qualifiés de « valeurs mobilières synthétiques », sont des transactions visant à convertir les rendements d’un actif donné dans un autre flux d’intérêts (fixes ou variables) ou dans une autre devise, l’actif en question (p. ex. obligation, obligation à taux variable, dépôt bancaire, hypothèque) étant combiné à un swap sur taux d’intérêt ou sur devises.
Un swap sur actions se caractérise par l’échange des flux de paiement, des fluctuations de la valeur et/ou des revenus d’un portefeuille d’actifs contre les flux de paiement, les fluctuations de la valeur et/ou les re- venus d’un autre portefeuille, au moins l’un des flux de paiement ou des revenus d’un portefeuille d’actifs représentant une action ou un indice d’actions.
Les contreparties ne peuvent influencer ni la composition ni la gestion du portefeuille de placement de l'OPCVM, ni les sous-jacents des instruments dérivés. Les opérations effectuées dans le cadre du porte- feuille de placement de l’OPCVM ne nécessitent pas l’accord de la contrepartie.

Translation (FRES, 2022-05-01):
Un swap es un contrato entre dos partes que tiene por objeto el intercambio de flujos de pagos, activos, rendimientos o riesgos. Con respecto a las operaciones de swaps que se pueden realizar para el fondo, se trata, por ejemplo, aunque no exclusivamente, de swaps de tipos de interés, de divisas y acciones y credit default swaps.
Un swap de tipos de interés es una transacción en la que dos partes permutan flujos de pagos que se ba- san en pagos de intereses fijos o variables. La transacción se puede comparar con la recepción de recursos a un tipo de interés fijo y la concesión simultánea de recursos a un tipo de interés variable, no permután- dose los importes nominales de los valores patrimoniales.
Los swaps de divisas implican en la mayoría de los casos la permuta de importes nominales de los activos. Se pueden equiparar con una recepción de recursos en una moneda y la concesión simultánea de recursos en otra moneda.
Los swaps de activos, llamados también a menudo «valores sintéticos», son transacciones que convierten los rendimientos de un activo determinado en otro flujo de interés (fijo o variable) o en otra divisa, combi- nándose el activo (p. ej. bono, floating rate note, depósito bancario, hipoteca) con un swap de tipos de in- tereses o de divisas.
Un swap de acciones se caracteriza por la permuta de flujos de pagos, variaciones de valor y/o rendimien- tos de un activo contra flujos de pagos, variaciones de valor y/o rendimientos de otro activo, teniendo en cuenta que al menos uno de los flujos de pago o rendimientos permutados de un activo representa una acción o un índice de acciones.
Las partes no pueden ejercer influencia sobre la composición o gestión de la cartera de inversiones del OICVM ni sobre los activos subyacentes de los derivados. Las operaciones relacionadas con la cartera de inversiones del OICVM no requieren la autorización de la contraparte.