# COMGEST GROWTH JAPAN USD R ACC - IE00BDZVY409
### Sub-fund of Comgest Growth plc	30/09/2021
TOP 5 HOLDINGS (% weight)
Sysmex	3.7
DAIKIN INDUSTRIES	3.6
FOOD & LIFE COMPANIES	3.6
Daifuku Co. Ltd.	3.3
Murata Manufacturing	3.2
The above equity exposures are provided for information only, are subject to change and are not a recommendation to buy or sell the securities.
|  | Port. | Index |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Consumer Discretionary | 24.0 | 18.2 |  |
| Industrials | 22.0 | 24.0 |  |
| Information Technology | 13.5 | 13.6 |  |
| Health Care | 12.5 | 9.1 |  |
| Consumer Staples | 8.1 | 7.6 |  |
| Financials | 5.6 | 9.2 |  |
| Communication Services | 5.3 | 7.9 |  |
| [Cash] | 4.1 | -- |  |
| Materials | 3.6 | 6.3 |  |
| Utilities | 1.4 | 1.2 |  |
| Real Estate | -- | 2.3 |  |
| Energy | -- | 0.7 |  |
| COUNTRY BREAKDOWN (%) | Port. | Index |  |
| Japan | 95.9 | 100.0 |  |
| [Cash] | 4.1 | -- |  |
| Breakdowns based on Comgest data, | GICS | sector |  |
| and MSCI country classifications. |  |  |  |
| CARBON FOOTPRINT |  |  |  |


## SECTOR BREAKDOWN (%)
INVESTMENT OBJECTIVE
The investment objective of the Sub-Fund ("the Fund") is to create a portfolio consisting of high quality long-term growth companies headquartered or carrying out their predominant activities in Japan.
The Fund is aimed at investors with a long-term investment horizon (typically 5 years or more).

## RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

This indicator represents the risk and reward profile presented in the Key Investor Information Document. It is not guaranteed and may change during the month.

## CUMULATIVE PAST PERFORMANCE (REBASED TO 100) AS AT 30/09/2021
155
140
Rebased to 100
125
110
95
80
Feb-18	Aug-18	Feb-19	Aug-19	Feb-20	Aug-20	Feb-21	Aug-21
Fund	Index

## ROLLING PERFORMANCE (%) AS AT 30/09/2021
Fund
Annualised
1 month	QTD	YTD	1 Year  3 Years  5 Years 10 Years
Since Incep.
Index
3.0
0.0	0.5	1.0	1.5	2.0	2.5	3.0	3.5
Fund	1.62	3.05	-6.64	12.20	11.30	-	-	10.55
| Fund Volatility | 17.29 | 20.02 | -	- | 19.22 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Index Volatility | 15.82 | 20.87 | -	- | 19.80 |

Index	2.63	4.63	5.81	20.23	6.47	-	-	5.70
Source: Trucost as of 31/12/2020, tCO2e per JPY mn invested. The footprint estimates the amount of direct and indirect greenhouse gas emitted by the portfolio holdings.
ENVIRONMENTAL FOOTPRINT
Fund
|  | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund | - | - | - | 22.82 | 43.88 |
| Index | - | - | - | 18.79 | 12.62 |


## CALENDAR YEAR PAST PERFORMANCE (%)
Index
6.3%
0%	1%	2%	3%	4%	5%	6%	7%

## ANNUAL PERFORMANCE (%) AS AT QUARTER END
Source: Trucost as of 31/12/2020, the footprint estimates the ratio of annual costs linked to pollution, the use of natural resources including water, the deterioration of ecosystems, waste and climate changes caused by portfolio holdings per million of JPY invested.
Q3 2018 Q3 2019 Q3 2020
	-Q3 2019 -Q3 2020 -Q3 2021
| Fund | -4.95 | 29.31 | 12.20 |
| --- | --- | --- | --- |
| Index | -6.17 | 7.00 | 20.23 |

Performance data expressed in USD.
Index: Topix - Net Return. The index is used for comparative purposes only and the Fund does not seek to replicate the index.

#### Past performance is not a reliable guide to future performance.
Performance figures are calculated net of investment management fees, administrative fees and all other fees with the exception of sales charges. If taken into account, sales charges would have a negative impact on performance.

### RATINGS (as at 31/08/2021)
Morningstar Category:
EAA Fund Japan Large-Cap Equity Number of funds in Category: 1234
© 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved. Ratings and awards mentioned in this document can change at any time and do not constitute a buy recommendation.
The Morningstar Analyst Rating™ represents Morningstar analysts’ opinion of a fund’s relative investment merit. It is a forward-looking measure and identifies analyst conviction in a fund’s long- term performance prospects relative to a relevant peer group. For more information about the methodology of calculation: http://corporate.morningstar.com.
The Morningstar Rating™ is an objective, quantitative measure of a fund's historical risk-adjusted performance relative to other funds in its category. The overall rating is a weighted combination of the three-, five- and ten-year ratings. The top 10% of funds will receive a 5-star rating and the next 22.5% receive a 4-star rating.
Holdings exclude cash and cash equivalents.

## CURRENCY BREAKDOWN (%)
Port. Index
JPY
100.0
100.0
Breakdown based on currencies in which holdings are priced.

## TOP 5 QUARTERLY CONTRIBUTORS (%)
DAIKIN INDUSTRIES
Recruit Holdings
Keyence
Murata Manufacturin..
Shimano
0.0	0.5	1.0

## TOP 5 QUARTERLY DETRACTORS (%)
KOSE 
-0.83

## FUND COMMENTARY
Japanese equities rose during the quarter, ahead of the S&P 500 index, with the Topix index up 4.6% in USD (+7.1% in EUR, +5.2% in JPY). Two 'Japan' factors which had perhaps put off foreign investors have been removed: the low vaccination ratio, and the unpopular Suga administration. For half of this year, Japan may have been treated as good for nothing barring cheap short-term bets on the global yield curve or commodity prices, but now individual companies' specific merits are being rewarded again. Below are some examples of those specific merits from the one-on-one meetings we have participated in recently.
Japan will have a new Prime Minister next quarter, with a straight-talking Georgetown graduate and two women among the frontrunners – nothing could better represent the Changing Japan story which has been a theme of our portfolio for many years.
Daikin's CEO explained to us the company's US strategy, which is to become the top player levering Daikin's invertor, refrigerant and heat pump technology, and by consolidating maintenance dealerships. This seems to be a continuation of the company's multi-decade leadership in this indispensable area of social infrastructure.
CyberAgent explained how it has helped the penetration of digital advertising in areas like cars and cosmetics which were previously dependent on television. The company also explained to us its content investments in Abema television, the 'Netflix' with Japanese content where it is a clear first mover.
Daifuku explained to us that Japan and US warehouse logistics demand seems to be stronger than it had premised, partly thanks to its unique position in offering a universal portfolio of logistics automation which is winning out over smaller players that concentrate in only one field.
Kosé explained to us its potential in prestige cosmetics, both in Japan and in Hainan Island, China, and we continue to expect a rapid rebound for this company when retail normalises.
Hikari Tsushin explained that it understood the wish expressed by both ourselves and other investors to have the company's role framed in environmental and social impact language, and even in its English language disclosure carbon policy and social consequence text.
Yamaha explained to us its activity for the promotion of women at all levels of the company.
During the quarter we increased our position in Lasertec, a globally unique company in photoblank inspection tools for miniature semiconductor circuit design. We continued to add to Renova, Japan's leading renewable energy company, with the new administration set to emphasise this area even
PeptiDream
SoftBank Group CyberAgent
FANUC
-0.55
-0.49
-0.37
-0.34
-1.0	-0.5	0.0
more.
Japan's opportunity is in its globally leading companies, which capture the growth of Asia, the normalisation of the world economy, as well as the changes of Japan itself. As soon as investors stop looking at the Japanese market as a reflection of the economy or politics of Japan, this opportunity in specific great companies presents itself.
For much of this year, Japan's low vaccination rate and unpopular government put off especially foreign investors from that treasure hunting, and stocks which rose last year were sold disproportionately this year. That all changed in recent months and weeks, as Japan's vaccination ratio caught up dramatically with developed economies, and its leadership appears set for an exciting change. Active Japan equity investment has become again this quarter one of the highest-return equity vehicles globally, as over the last seven years or so.
The steadily returning domestic Japanese investor, with a new focus on governance, engagement and capital discipline, is supporting the shift to active portfolio management.
The views expressed in this document are valid at the time of publication only, do not constitute independent investment research and should not be interpreted as investment advice. The reference to specific companies does not constitute a recommendation to invest directly in these securities. Allocation is subject to change without notice. Remember that past performance is not a reliable guide to future performance.
The views expressed in this document are valid at the time of publication only, do not constitute independent investment research and should not be interpreted as investment advice. The reference to specific companies does not constitute a recommendation to invest directly in these securities. Allocation is subject to change without notice. Remember that past performance is not a reliable guide to future performance.

## KEY INFORMATION
ISIN: IE00BDZVY409
SEDOL: BDZVY40
Bloomberg: CGJPURA ID SFDR Classification: Article 8 Domicile: Ireland
Dividend Policy: Accumulation Fund Base Currency: JPY Share Class Currency: USD Inception Date: 21/03/2018

#### Index (used for comparative purposes only):
Topix - Net Return

#### Legal Structure:
Comgest Growth Japan, a sub-fund of Comgest Growth plc (an open-ended investment company with variable capital authorised by the Central Bank of Ireland), is an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) Management Company: None / Comgest Growth plc is self-managed

#### Investment Manager:
Comgest Asset Management International Limited (CAMIL)
Regulated by the Central Bank of Ireland and registered as an investment adviser with the U.S. Securities and Exchange Commission
SEC registration does not imply a certain level of skill or training

#### Sub-Investment Manager:
Comgest S.A. (CSA)
Regulated by the Autorité des Marchés Financiers - GP 90023
Investment Team listed below may include advisors from affiliates within the Comgest group.

#### Investment Team:
Chantana Ward Richard Kaye Makoto Egami
Ongoing charges: 1.75% p.a of the NAV Investment Manager's fees (part of ongoing charges): 1.70% p.a of the NAV

#### Maximum sales charge: 2.00%
Exit charge: None

#### Minimum initial investment: USD 10
Minimum holding: None
Contact for subscriptions and redemptions: RBC Investor Services Ireland Limited Dublin_TA_Customer_Support@rbc.com Tel: +353 1 440 6555 / Fax: +353 1 613 0401
Dealing Frequency: Any business day (D) when banks in Dublin and the primary trading exchanges in Japan are open for business
Cut off: 5:00 pm Irish time on day D-1
An earlier deadline for receipt of application or redemption requests may apply if your request is sent through a third party. Please enquire with your local representative, distributor or other third party NAV: Calculated using closing prices of D
NAV known: D+1

#### Settlement: D+3
For more detailed information on ESG integration please consult our website www.comgest.com.

## RISKS
This Fund has the following core inherent risks (non-exhaustive list):
- Investing involves risk including possible loss of principal.
- The value of all investments and the income derived therefrom can decrease as well as increase.
- There is no assurance that the investment objective of the Fund will be achieved.
- When a Share Class is denominated in a currency that is different from yours, changes in exchange rates can negatively impact both the value of your investment and the level of income received.
- A more detailed description of the risk factors that apply to the Fund is set out in the Prospectus.


## IMPORTANT INFORMATION
You should not subscribe into this Fund without having first read the Prospectus and the Key Investor Information Document (“KIID”). Tax applicable to an investment depends on individual circumstances. Depending on where you live, the Fund may not be available to you for subscription. In particular this Fund cannot be offered or sold publicly in the United States. Consult your financial or professional adviser for more information on investing and taxation.
The Prospectus, the KIID, the latest annual and interim reports and any country specific addendums can be obtained free of charge from the Investment Manager (at www.comgest.com) or the Administrator and from local representatives/paying agents listed below. For a full list of the local representatives/paying agents please contact Comgest at info@camil.com. Prospectus may be available in English, French or German and the KIIDs in a language approved by the EU/EEA country of distribution.
- United Kingdom: BNP Paribas Securities Services SCA, London Branch, Facilities Agency Services, c/o Company Secretarial Department, 10 Harewood Avenue, London, NW1 6AA. Investors in the United Kingdom WILL NOT have any protection under the UK Financial Services Compensation Scheme.
- Sweden: SEB Merchant Banking, Custody Services, Global Funds, RB6, Rissneleden 110, SE-106 40 Stockholm.
- Spain: Allfunds Bank S.A., c/Estafeta no. 6 (La Moraleja), Complejo Plaza de la Fuente, Edificio 3, 28109, Alcobendas, Madrid, Spain. The CNMV registration number of Comgest Growth plc is 1294.
- Switzerland: BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich.

Further information or reporting may be available from the Investment Manager upon request. Complaints handling policies are available in English, French, German, Dutch and Italian on our website at www.comgest.com in the regulatory information section. Comgest Growth Plc may decide to terminate at any time the arrangements made for the marketing of its UCITS.
Carbon footprint: a fund’s carbon footprint seeks to determine the amount of direct and indirect greenhouse gas (GHG) emitted by the companies the fund is invested in and is measured in tonnes of carbon dioxide equivalents (tCO
2
e).
Index Source: TOPIX. The TOPIX Index Value and the TOPIX Marks are subject to the proprietary rights owned by the Tokyo Stock Exchange, Inc. and the Tokyo Stock Exchange, Inc. owns all rights and know-how relating to the TOPIX such as calculation, publication and use of the TOPIX Index Value and relating to the TOPIX Marks. No Product is in any way sponsored, endorsed or promoted by the Tokyo Stock Exchange, Inc.
Footprint Source: S&P Trucost Limited © Trucost 2021. All rights in the Trucost data and reports vest in Trucost and/or its licensors. Neither Trucost, nor its affiliates, nor its licensors accept any liability for any errors, omissions or interruptions in the Trucost data and/or reports. No further distribution of the Data and/or Reports is permitted without Trucost’s express written consent.
© 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved. The information contained herein: (1) is proprietary to Morningstar and/or its information providers; (2) may not be copied, adapted or distributed; and (3) is not warranted to be accurate, complete or timely. Neither Morningstar nor its information providers are responsible for any investment decisions, damages or losses arising from any use of this information or any information provided in conjunction with it.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# COMGEST GROWTH JAPAN USD R ACC - IE00BDZVY409
Compartiment de Comgest Growth plc	30/09/2021

## 5 PRINCIPALES POSITIONS (%)
Sysmex	3,7
DAIKIN INDUSTRIES	3,6
FOOD & LIFE COMPANIES	3,6
Daifuku Co. Ltd.	3,3
Murata Manufacturing	3,2
Les données sur les positions détenues ne sont fournies qu'à titre indicatif, sont susceptibles d'évoluer et ne constituent ni une recommandation d'achat ni une recommandation de vente des valeurs affichées.

## RÉPARTITION SECTORIELLE (%)
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT
Le Compartiment ("le Fonds") a pour objectif de créer un portefeuille composé de sociétés de qualité et de croissance sur le long terme, qui ont leur siège social ou exercent la majeure partie de leurs activités au Japon.
Le Fonds s'adresse à des investisseurs ayant un horizon	d'investissement	long-terme (généralement supérieur à 5 ans).

## PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

Cet indicateur représente le profil de risque et de rendement affiché dans le Document d'Information Clé pour l'Investisseur. La catégorie de risque n'est pas garantie et peut changer au cours du mois.
Port. Indice
| Conso. cyclique | 24,0 | 18,2 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Industrie | 22,0 | 24,0 |  |
| Technologie | 13,5 | 13,6 |  |
| Pharma/Santé | 12,5 | 9,1 |  |
| Conso. non cyclique | 8,1 | 7,6 |  |
| Services financiers | 5,6 | 9,2 |  |
| Services de com. | 5,3 | 7,9 |  |
| [Cash] | 4,1 | -- |  |
| Produits de base | 3,6 | 6,3 |  |
| Services publics | 1,4 | 1,2 |  |
| Immobilier | -- | 2,3 |  |
| Energie | -- | 0,7 |  |
| PRINCIPAUX PAYS (%) |  |  |  |
| Port. Indice Japon	95,9 100,0 |  |

[Cash]	4,1	--
Répartitions fondées sur les données Comgest et les classifications GICS (secteur) et MSCI (pays).
EMPREINTE CARBONE

## PERFORMANCE CUMULÉE DEPUIS LA CRÉATION (BASE 100) AU 30/09/2021
155
140
Base 100
125
110
95
80
févr.-18	août-18	févr.-19	août-19	févr.-20	août-20	févr.-21	août-21
Fonds	Indice

## PERFORMANCE GLISSANTE (%) AU 30/09/2021
Annualisée
Fonds Indice
|  | 1 mois | QTD | YTD | 1 an | 3 ans | 5 ans	10 ans | Depuis création |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | 1,62 | 3,05 | -6,64 | 12,20 | 11,30 | -	- | 10,55 |
| Indice | 2,63 | 4,63 | 5,81 | 20,23 | 6,47 | -	- | 5,70 |
| Volatilité fonds | - | - | - | 17,29 | 20,02 | -	- | 19,22 |
| Volatilité indice | - | - | - | 15,82 | 20,87 | -	- | 19,80 |
| PERFORMANCE | CALENDAIRE | (%) |  | 2016 | 2017 | 2018	2019 | 2020 |
| Fonds |  |  |  | - | - | -	22,82 | 43,88 |
| Indice |  |  |  | - | - | -	18,79 | 12,62 |

3,0
0,0	0,5	1,0	1,5	2,0	2,5	3,0	3,5
Source : Trucost au 31/12/2020, tCO2e par JPY mio investi. L’empreinte cherche à estimer les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre des sociétés en portefeuille.
EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE
Fonds
Indice	6,3%
0%	1%	2%	3%	4%	5%	6%	7%

## PERFORMANCE ANNUELLE (%) À LA FIN DU TRIMESTRE
Q3 2018 Q3 2019 Q3 2020
Source : Trucost au 31/12/2020, l'empreinte estime
le ratio des coûts annuels liés aux pollutions, à l’utilisation des ressources y compris l’eau, à la dégradation des écosystèmes, aux déchets, ainsi qu’aux changements climatiques causés par les entreprises en portefeuille par million de JPY investi.
	-Q3 2019 -Q3 2020 -Q3 2021
| Fonds | -4,95 | 29,31 | 12,20 |
| --- | --- | --- | --- |
| Indice | -6,17 | 7,00 | 20,23 |

Performance exprimée en USD.
Indice : Topix - Net Return. L'indice est utilisé à des fins de comparaison et le fonds ne cherche pas à répliquer l'indice.

#### Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Les chiffres de performance sont calculés net de frais de gestion, de frais administratifs et de tout autre frais, à l'exception des frais d'entrée. S'ils étaient pris en compte, ces derniers auraient un impact négatif sur la performance.

### NOTATIONS (au 31/08/2021)
Catégorie Morningstar :
EAA Fund Japan Large-Cap Equity Nombre de fonds dans la catégorie : 1234
© 2021 Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les notations et récompenses mentionnées dans ce document sont susceptibles d'évoluer à tout moment et ne constituent en rien une recommandation d'achat.
Le Morningstar Analyst Rating ™ représente l'appréciation par les analystes Morningstar de la qualité d’un fonds en termes relatifs. Il s’agit d’une évaluation prospective qui vise à identifier les perspectives de performance à long terme d’un fonds par rapport à ses pairs. Pour plus d'informations sur la méthodologie de calcul: http://corporate.morningstar.com.
Morningstar Rating™ est une mesure quantitative objective de la performance historique ajustée en fonction du risque d'un fonds par rapport à d'autres fonds de sa catégorie. La notation globale est une combinaison pondérée des notations sur 3, 5 et 10 ans. Les 10 % supérieurs d'une catégorie de fonds obtiennent une notation 5 étoiles et les 22,5 % suivants une notation 4 étoiles.
Valeur liquidative (VL)	17,57$ Actif total du fonds (toutes classes, mio) 4 762,26$ Nombre de titres		42
Moy. pondérée des capi. boursières (mio) 36 332$ Poids des 10 principales positions	32,3%
Active share	75,7%
Les positions excluent le cash et ses équivalents.

## RÉPARTITION PAR DEVISE (%)
Port. Indice
100,0
JPY
 100,0
Répartition par devise de valorisation des positions.

## 5 MEILLEURS CONTRIBUTEURS QTD (%)
DAIKIN INDUSTRIES
Recruit Holdings
Keyence
Murata Manufacturin..
Shimano

## COMMENTAIRE
Les marchés japonais ont progressé au cours du trimestre et ont surperformé l’indice S&P 500. L’indice Topix a progressé de 4,6% en USD (+7,1% en EUR et +5,2% en JPY). Deux caractéristiques propres au pays qui avaient peut-être découragé les investisseurs étrangers ont été éliminés : le faible taux de vaccination et l’impopularité de l’administration Suga. Le Japon aura un nouveau Premier ministre le trimestre prochain. Parmi les candidats en lice présentés comme les favoris : un diplômé de Georgetown au franc-parler et deux femmes - rien ne pourrait mieux représenter les mutations du Japon qui sont un thème de notre portefeuille depuis de nombreuses années. Si, pendant la moitié de l’année, le Japon a peut-être été considéré comme peu digne d’intérêt, hormis pour miser sur les titres bon marché sensibles à la courbe des taux mondiaux ou les prix des matières premières, actuellement, ce sont les qualités intrinsèques de certaines entreprises qui se trouvent de nouveau récompensées. Voici les éléments échangés récemment avec les entreprises japonaises.
Le CEO de Daikin nous a présenté la stratégie de l’entreprise aux États-Unis, laquelle consiste à s’imposer comme le principal acteur du marché en s’appuyant sur sa technologie des onduleurs, des réfrigérants et des pompes à chaleur (de Daikin) et en consolidant le réseau de distributeurs chargés de la maintenance. Cette stratégie s’inscrit dans le droit fil du maintien de la position de leader que l’entreprise occupe depuis plusieurs décennies dans ce domaine indispensable de l’infrastructure sociale.
CyberAgent nous a expliqué la façon dont la société a contribué à la pénétration de la publicité en ligne dans des domaines tels que l’automobile et les cosmétiques, laquelle publicité était auparavant diffusée sur les chaines télévisées. La société nous a également présenté ses investissements en matière de contenu dans Abema Television, le Netflix nippon, où elle a, sans conteste, été l’un des premiers acteurs à pénétrer ce marché.
Daifuku nous a expliqué que la demande de logistique d’entrepôt au Japon et aux États-Unis semble plus soutenue qu’elle ne l’avait prévu, en partie grâce à sa position unique qui lui permet de proposer un portefeuille universel d’automatisation de la logistique, ce qui lui offre un avantage concurrentiel
,00
,500
1,00
significatif sur les petits acteurs axés sur un seul domaine.

## 5 PRINCIPAUX DETRACTEURS QTD (%)
KOSE 
-0,83
Kosé nous a présenté son potentiel dans le domaine des cosmétiques de prestige, tant au Japon que sur l’île de Hainan, en Chine, et nous continuons de prévoir un rebond rapide pour cette société lorsque les ventes au détail se normaliseront.
Hikari Tsushin a précisé que la société comprend le souhait exprimé par Comgest et par d’autres
PeptiDream SoftBank Group CyberAgent
FANUC
-1,00
-0,55
-0,49
-0,37
-0,34
-,500
,00
investisseurs que l’entreprise formule plus explicitement son rôle en termes d’impact environnemental et social, et ce également dans ses publications en anglais portant sur sa politique carbone et ses conséquences sociales.
Yamaha nous a présenté ses actions en faveur de la promotion des femmes à tous les niveaux de l’entreprise.
Au cours du trimestre, nous avons renforcé notre position sur Lasertec, une entreprise unique au monde dans le domaine des outils d’inspection de photomasques pour la conception de circuits semi- conducteurs miniatures. Nous avons continué de consolider notre position sur Renova, la première société japonaise d’énergie renouvelable, alors que la nouvelle administration devrait adopter une politique encore plus volontariste dans ce domaine.
C’est dans l’univers des entreprises nippones leaders au niveau mondial, qui tirent parti de la croissance de l’Asie, de la normalisation de l’économie mondiale, ainsi que des mutations du Japon lui-même que résident les opportunités d’investissement. Dès lors que les investisseurs cessent de considérer le marché japonais comme le reflet de l’économie ou de la politique du Japon, les opportunités dans certaines grandes entreprises se présentent.
Pendant une grande partie de l’année, le faible taux de vaccination et l’impopularité du gouvernement japonais ont dissuadé les investisseurs étrangers de se lancer dans cette chasse au trésor et les actions qui s’étaient appréciées l’année dernière ont été vendues de manière disproportionnée cette année. Cette situation a changé du tout au tout au cours des derniers mois et des dernières semaines, car le taux de vaccination du Japon a rattrapé de manière spectaculaire celui des économies développées et ses dirigeants semblent prêts à accompagner avec enthousiasme cette période de changement. L’investissement actif dans les actions japonaises est redevenu ce trimestre l’un des véhicules d’investissement en actions les plus rentables au monde, comme ce fut le cas au cours des sept dernières années (environ).
Les investisseurs nationaux japonais, qui reviennent avec régularité et qui mettent l’accent sur la gouvernance, l’engagement et la discipline en matière de capital, accompagnent le passage à une gestion active du portefeuille.
Les opinions exprimées dans ce document sont réputées exactes au moment de la préparation de ce dernier, n'ont pas le statut de recherche indépendante et ne doivent pas être considérées comme une recommandation d'investissement. Toute référence à des sociétés spécifiques ne constitue pas une recommandation d’investissement direct dans leurs titres. La composition du portefeuille est susceptible d'être modifiée sans préavis. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

## INFORMATIONS PRATIQUES
ISIN : IE00BDZVY409
Bloomberg : CGJPURA ID Classification SFDR : Article 8 Domicile : Irlande
Affectation des résultats : Capitalisation

#### Devise de base du fonds : JPY
Devise de la classe : USD
Date de lancement : 21/03/2018

#### Eligible PEA : Non
Indice (fourni à titre indicatif et a posteriori) :
Topix - Net Return

#### Structure légale :
Comgest Growth Japan, un compartiment de Comgest Growth plc (Société d'investissement à capital variable agréée par la Banque Centrale d'Irlande), est un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM)
Société de gestion : aucune / Comgest Growth plc est autogérée

#### Gestionnaire financier :
Comgest Asset Management International Limited (CAMIL)
Réglementée par la Banque Centrale d’Irlande et enregistrée comme conseiller en investissement auprès de la Securities and Exchange Commission américaine
L’enregistrement auprès de la SEC n’implique pas un certain niveau de compétence ou de formation Sous-gestionnaire financier :
Comgest S.A. (CSA)
Réglementée par l’Autorité des Marchés Financiers – GP 90023
L'équipe d’investissement mentionnée ci-dessous peut inclure des conseillers issus de filiales du groupe Comgest.

#### Equipe d'investissement :
Chantana Ward Richard Kaye Makoto Egami
Frais courants : 1,75% de l’actif net

#### Frais de gestion (inclus dans les frais courants) :
1,70% de l’actif net

#### Commission de souscription maximale : 2,00%
Frais de sortie : Néant

#### Investissement initial minimum : USD 10 Montant minimum à conserver : Néant Souscriptions et rachats :
RBC Investor Services Ireland Limited Dublin_TA_Customer_Support@rbc.com Tél. : +353 1 440 6555 / Fax : +353 1 613 0401

#### Autre contact :
CACEIS Bank
Tél. : +33 (0)1 57 78 07 63 / Fax : +33 (0)1 57 78 13 85 /
82
Valorisation : Chaque jour où les banques à Dublin et les marchés primaires au Japon sont ouverts (J) Heure limite de souscription / rachat : 17:00 (heure locale en Irlande) jour J-1
Une heure limite antérieure peut s’appliquer pour la réception des demandes de souscription / rachat si vous souscrivez / vendez par un représentant local, un distributeur ou toute autre tierce partie. Merci de contacter ces derniers pour plus d’information
VL : Calculée sur les cours de clôture de J

#### Publication de la VL : J+1
Règlement : J+3
Pour plus d’informations sur notre processus d’intégration ESG, merci de consulter notre site internet www.comgest.com.

## RISQUE
Le fonds présente les risques intrinsèques fondamentaux suivants (liste non exhaustive):
- Investir implique des risques dont la perte du capital initialement investi.
- Les investissements réalisés et les revenus générés peuvent varier tant à la baisse qu'à la hausse.
- L'objectif d'investissement du fonds est susceptible de ne pas être atteint.
- Lorsqu'une Catégorie d'Actions est libellée dans une devise diffèrente de la vôtre, les fluctuations sur les taux de change peuvent avoir un effet négatif sur la valeur de votre investissement et de tout revenu généré.
- Une version plus détaillée des facteurs de risque qui s'appliquent au fonds est présentée dans le prospectus.


## INFORMATIONS IMPORTANTES
Avant d'investir, il vous est recommandé de prendre connaissance du prospectus et du Document d’Information Clé pour l’Investisseur (« DICI »). La fiscalité applicable à un investissement dépend de circonstances individuelles. Selon votre lieu de résidence, le fonds peut ne pas vous être accessible. En particulier, ce fonds ne peut pas être proposé ou vendu directement ou indirectement aux Etats- Unis. Merci de consulter votre conseiller fiscal sur les incidences fiscales de votre investissement.
Le prospectus, le DICI, les derniers rapports annuel et intermédiaire et les suppléments par pays peuvent être obtenus sans frais auprès de la société de gestion (www.comgest.com) ou de l’administrateur ainsi qu'auprès des représentants locaux / agents payeurs listés ci-dessous. Afin d'obtenir la liste complète des représentants locaux/agents payeurs, merci de contacter info@camil.com. Le prospectus peut être disponible en anglais, français ou allemand et les DICI sont disponibles dans une langue acceptée par le pays de distribution de l'UE/EEE.
- France : Caceis Investor Services, 1/3,Place Valhubert, 75013 Paris
- Belgique : ce document est destiné aux CLIENTS PROFESSIONNELS belges (tels que définis par la Directive MiFID)Caceis Belgium, SA, avenue Port, 86C Bte 320, B-1000 Brussels. Tel: +32 2 209 26 48. Le fonds peut investir dans les fonds domiciliés en France, au Luxembourg ou en Irlande de la gamme Comgest.
- Suisse : BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zurich
- Luxembourg : RBC Investor Services Limited, 14 Porte de France, 4360 Esch-sur-AlzetteLa société de gestion peut fournir sur demande des informations ou reporting complémentaires.

Les politiques de traitement des réclamations sont disponibles en anglais, français, allemand, néerlandais et italien sur notre site Internet www.comgest.com dans la rubrique informations réglementaires. Comgest Growth Plc peut décider de mettre fin à tout moment aux modalités de commercialisation de ses OPCVM.
Empreinte carbone : l’empreinte carbone d’un fonds cherche à mesurer les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre (GES) des sociétés dans lesquelles le fonds est investi. Elle est mesurée en tonnes d'équivalent dioxyde de carbone (tCO
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e).
Source de l'indice : TOPIX. La valeur de l'indice TOPIX et les marques TOPIX relèvent de la propriété du Tokyo Stock Exchange, Inc. et ce dernier détient tous les droits et savoir-faire se rapportant à l'indice en question, dont le calcul, la publication et l'utilisation de la valeur de l'indice TOPIX, ainsi que ceux se rapportant à la marque de l'indice TOPIX. Aucun produit n'est sponsorisé, recommandé ou promu de quelque manière que ce soit par le Tokyo Stock Exchange, Inc.
Source de l’empreinte carbone : S&P Trucost Limited © Trucost 2021. Tous les droits relatifs aux données et rapports Trucost appartiennent à Trucost et/ou à ses donneurs de licence. Ni Trucost, ni ses sociétés affiliées, ni ses donneurs de licence ne sont responsables des erreurs, des omissions ou des interruptions dans les données et/ou les rapports Trucost. Aucune autre distribution des données et/ou des rapports Trucost n’est autorisée sans l’accord écrit de Trucost.
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