## Investment Policy
The Investment Manager will focus on companies that operate in sectors which are susceptible to the impact of change and innovation (including technology, media, retail, automotive, telecommunication and industrial sectors). The Investment Manager selects the companies in which to invest on the basis of detailed screening criteria which seeks to identify companies whose shares have been mispriced. The Fund will typically be primarily invested in large capitalisation companies (with a market capitalisation greater than USD 1 billion). The Fund will not have any particular sectoral focus but may be concentrated in a limited number of sectors from time to time. The Portfolio will invest in companies globally, with a particular focus on US markets.
The Fund may pursue a 'long-short strategy' whereby, in addition to buying and holding assets which the Investment Manager believes to be undervalued, it may use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets) (''FDI'') to take 'short' positions where the Fund may make money in respect of issuers whose securities the Investment Manager believes to be overvalued or expects to fall in value.
The Fund may actively use FDI to achieve the investment objective, for hedging a given instrument or against anticipated movements in a market or other sector or where it is more cost effective than directly holding the underlying asset. The use of FDI may multiply the gains or losses made by the Fund on a given instrument or on its investments generally. FDI may allow the Fund to obtain market exposure in excess of the value of the Fund's assets (leverage).

Translation (ENES, 2023-01-01):
## Política de inversión
El Gestor de inversiones se centrará en aquellas empresas que operan en sectores sensibles al impacto del cambio y la innovación (incluidos los sectores de la tecnología, los medios de comunicación, el comercio minorista, la automoción, las telecomunicaciones y la industria). El Gestor de inversiones selecciona empresas en las que invertir sobre la base de criterios de selección pormenorizados cuyo objetivo es identificar empresas cuyas acciones no están correctamente valoradas. Por lo general, el Fondo invertirá principalmente en empresas de gran capitalización (con una capitalización bursátil superior a 1000 millones de USD). El Fondo no mostrará ningún sesgo sectorial en particular, pero, puntualmente, podrá concentrarse en un número limitado de sectores. La Cartera invertirá en empresas de todo el mundo, con especial énfasis en los mercados estadounidenses.
El Fondo seguirá una «estrategia de inversión en posiciones largas y cortas», por la cual, además de comprar y mantener activos que el Gestor de inversiones considere que están infravalorados, podrá hacer un amplio uso de instrumentos financieros derivados (es decir, instrumentos cuyo precio dependa de uno o más activos subyacentes [«IFD»]) para adoptar posiciones «cortas» en las que pueda obtener dinero respecto de emisores cuyos valores el Gestor de inversiones considere que están sobrevalorados o respecto a los cuales se prevé una disminución del valor.
El Fondo puede utilizar activamente IFD para lograr el objetivo de inversión, cubrir un instrumento determinado o ante movimientos previstos en un mercado u otro sector, o cuando resulte económicamente más eficaz que mantener directamente el activo subyacente. El uso de IFD puede multiplicar las ganancias o pérdidas del Fondo de un instrumento determinado o del conjunto de sus inversiones. Los IFD pueden permitir que el Fondo obtenga una exposición al mercado superior al valor de los activos del Fondo (apalancamiento).