### COMMISSIONS DE GESTION ET DE DISTRIBUTION
Pour chaque Catégorie, le Gestionnaire aura droit à une commission au titre des services de gestion fournis à chaque Compartiment (la « Commission de gestion »). La Commission de gestion sera provisionnée quotidiennement et payée mensuellement à terme échu à la fin de chaque mois civil. Le Gestionnaire rémunérera tous les Gestionnaires par délégation ou conseillers en placement désignés au titre d’un Portefeuille sur sa Commission de gestion, sauf mention contraire dans le supplément du Compartiment concerné.
La Commission annuelle maximale qui sera imputée à la Société au regard d’un Compartiment sera de 2,5 % de sa Valeur liquidative. Cependant, la Commission de gestion présentement exigible au regard de chaque Compartiment est communiquée dans le Supplément correspondant. L’accord des Actionnaires sera sollicité et une assemblée générale extraordinaire sera convoquée ou une résolution écrite sera conclue entre tous les Actionnaires en cas d’augmentation ultérieure des commissions annuelles maximales.
Le Gestionnaire aura également droit à une commission au titre des services d’assistance administrative fournis à la Société, dont les modalités sont détaillées ci-dessous à la section « Commissions d’administration ».
Le Gestionnaire sera remboursé par la Société des dépenses courantes encourues par ce dernier ou par ses mandataires dans l’exercice de leurs fonctions et payera toutes les dépenses ainsi remboursées au fournisseur de service concerné.
Lorsque la Convention de gestion est résiliée avant la fin d’un mois donné, le Gestionnaire est en droit de recevoir une commission, eu égard auxdits services, cumulée jusqu’à la date de fin de prestation, sur une base proportionnelle.
Concernant les Actions B, les Actions C, les Actions E, les Actions C1 et les Actions C2 de chaque Compartiment, le Gestionnaire et/ou le Distributeur pertinent aura droit à une commission de distribution suivant le taux annuel de 1 % de la Valeur liquidative des Catégories concernées au titre des services de distribution fournis auxdites Catégories. Cette commission sera provisionnée quotidiennement et sera payée mensuellement à terme échu à la fin de chaque mois civil.
Concernant les Actions M de chaque Compartiment, le Gestionnaire et/ou le Distributeur pertinent aura droit à une commission de distribution suivant le taux annuel exprimé en pourcentage de la Valeur liquidative des Catégories concernées au titre des services de distribution fournis auxdites Catégories. Cette commission sera provisionnée quotidiennement et sera payée mensuellement à terme échu à la fin de chaque mois civil. Le taux de cette commission de distribution varie en fonction du Compartiment et est indiqué dans le Supplément correspondant de chaque Compartiment.
Concernant toutes les autres Catégories, le Gestionnaire pourra payer au Distributeur une commission (au taux en vigueur sur le marché) au titre des services de distribution rendus par ce dernier à partir de la Commission de gestion.
Sans préjudice à ce qui précède, le Gestionnaire et tout Gestionnaire par délégation ou le Distributeur peuvent, de temps à autre, à leur unique discrétion et sur leurs propres ressources, décider de renoncer, partager ou remettre à des sociétés associées ou à certains ou à l’ensemble des Actionnaires ou à des intermédiaires une partie ou l’ensemble des commissions de gestion, de gestion d’investissement, de performance et/ou de distribution. Des rabais aux Actionnaires ou aux intermédiaires peuvent être appliqués moyennant libération d’Actions supplémentaires à émettre au profit de l’Actionnaire. De telles Actions doivent être émises aux Actionnaires à leur Valeur liquidative.

Translation (FRES, 2021-12-23):
### COMISIONES DE GESTIÓN Y DE DISTRIBUCIÓN
Con respecto a cada Clase, el Gestor tendrá derecho a percibir una comisión por los servicios de gestión que le preste a cada Cartera (la “Comisión de Gestión”). La Comisión de Gestión se devengará diariamente y se pagará por meses vencidos al término de cada mes natural. El Gestor pagará a las Gestoras Delegadas de Inversiones o asesores de inversiones designados con respecto a una Cartera con cargo a su Comisión de Gestión, a menos que se especifique lo contrario en el Suplemento de la Cartera correspondiente.
La comisión máxima anual que se cobrará a la Sociedad con respecto a cada Cartera es de un 2,5% de su Valor Liquidativo, aunque la Comisión de Gestión actual pagadera por cada Cartera se indicará en el Suplemento correspondiente. Se requerirá el consentimiento de los Accionistas y se convocará una junta general extraordinaria o todos los Accionistas aprobarán una resolución por escrito si se aumentan las comisiones por encima de la comisión máxima anual.
El Gestor también tendrá derecho a percibir una comisión con respecto a los servicios de soporte administrativo que presta a la Sociedad, cuyos detalles se pueden encontrar a continuación, en la sección “Comisiones de administración”.
Asimismo, el Gestor tendrá derecho a que la Sociedad le reembolse todos los gastos menores (o los realizados por sus delegados) y que soporte o sufra en el cumplimiento de sus obligaciones, y pagará tales gastos recuperados al proveedor de servicios que corresponda.
En caso de que el Contrato de Administración finalice antes del final del mes, el Gestor tendrá derecho a recibir las comisiones con respecto a dichos servicios devengados hasta la fecha de finalización de manera prorrateada.
Con respecto a las Acciones B, Acciones C, Acciones E, Acciones C1 y Acciones C2 de cada Cartera, el Gestor y/o la Entidad Comercializadora tendrán derecho a percibir una comisión de distribución al tipo anual del 1% del Valor Liquidativo de las Clases pertinentes por los servicios de distribución prestados para dichas Clases, que se devengará a diario y se pagará a mes vencido a finales de cada mes natural.
Con respecto a las Acciones M de cada Cartera, el Gestor y/o la Entidad Comercializadora correspondiente tendrán derecho a percibir una comisión de distribución al tipo porcentual anual del Valor Liquidativo de la Acción de las Clases pertinentes por los servicios de distribución prestados para dichas Clases, que se devengará a diario y se pagará a mes vencido a finales de cada mes natural. El tipo de tal comisión de distribución varía de una Cartera a otra y consta en el Suplemento de cada una de las Carteras.
Con respecto a las otras Clases, el Gestor podrá pagar a la Entidad Comercializadora una comisión (a los tipos comerciales habituales) por sus servicios de distribución, que también se pagará con cargo a la Comisión de Gestión.
Sin perjuicio de lo anterior, el Gestor y cualquier Gestora Delegada de Inversiones o Entidad Comercializadora podrán acordar ocasionalmente, a su entera discreción y con cargo a sus propios recursos, que se produzca una renuncia, un reparto o un descuento para las empresas asociadas o para algunos o todos los Accionistas o intermediarios, en lo que respecta a la totalidad o una parte de sus comisiones de gestión, gestión de inversiones, rentabilidad y/o distribución. Los descuentos a Accionistas o intermediarios podrán aplicarse al desembolso de Acciones adicionales para su adjudicación al Accionista. Dichas Acciones se adjudicarán a los Accionistas al Valor Liquidativo de la Acción.