## Politique d’investissement
MULTI ASSET
FIXED INCOME
Le fonds investit dans des titres de créance à échéance plus longue (effets, obligations, certificats, instruments dérivés, etc.) émis et/ou libellés dans des monnaies de pays en développement (« marchés émergents ») d’Amérique latine, d’Asie, d’Europe centrale, d’Europe de l’Est et d’Afrique. Le fonds peut conclure des contrats de change à terme sur des monnaies de pays émergents (opération de change par laquelle un vendeur s’engage à livrer à un acheteur une monnaie spécifique à une date future). Le fonds peut également investir dans des titres de créance onshore chinois via Bond Connect, un programme facilitant les investissements sur le marché obligataire chinois. Notre objectif est de dépasser la performance de la valeur de référence JP Morgan GBI-EM Global Diversified EUR (avec une couverture pour 50%) sur plusieurs années. La valeur de référence constitue une large représentation de l’univers d’investissement. Nous gérons activement le fonds au travers de l’allocation géographique, du positionnement sur la courbe des taux et de la sélection des instruments. Le portefeuille est diversifié sur le plan géographique et réparti entre plusieurs instruments. La composition du portefeuille peut être sensiblement différente de celle de la valeur de référence. Nous appliquons une stratégie de couverture sur devises pour cette catégorie d’actions particulière. La couverture sur devises que nous utilisons vise à protéger les investisseurs en euros (EUR) du risque de change par rapport à la monnaie de référence du compartiment (USD). Nous couvrons l’exposition implicite au dollar américain de l’indice de référence du compartiment, JP Morgan GBI-EM Global Diversified, par rapport à la monnaie de référence de cette catégorie d’actions (EUR). Lors du calcul de l’exposition implicite, nous tenons compte de nos estimations en matière de corrélations entre les devises. Cette catégorie d’actions reste exposée aux risques de fluctuations du taux de change entre l’exposition implicite aux devises autres que le dollar américain et l’euro. La couverture consiste à prendre une position de compensation sur une monnaie liée à l’aide d’un contrat de change à terme. Vous pouvez vendre votre participation dans le fonds chaque jour (ouvrable) où la valeur des parts est calculée, quotidiennement dans le cas présent. Le fonds n’a pas vocation à verser de dividende. Les bénéfices seront intégralement réinvestis.
STRUCTURED
* La politique d’investissement est reprise intégralement des Informations clés pour l’investisseur (KIID). Le capital et/ou le rendement n’est/ne sont pas garanti(s) ni protégé(s).

Translation (FRES, 2022-11-30):
## Política de inversión
MULTI ASSET
FIXED INCOME
El fondo invierte en instrumentos de deuda a largo plazo (como pagarés, obligaciones, derivados, certificados, etc.) emitidos o denominados en las divisas de países en desarrollo ("mercados emergentes") de las regiones de América Latina, Asia, Europa Central, Europa del Este y África. El fondo puede celebrar contratos a plazo sobre divisas de mercados emergentes (operaciones del mercado de divisas en las que un vendedor se compromete a entregar una divisa concreta a un comprador en una fecha futura). El fondo también puede invertir en títulos de deuda onshore chinos a través de Bond Connect, un mercado que facilita la inversión en el mercado de renta fija chino. Pretendemos superar la rentabilidad del valor de referencia, el JP Morgan GBI-EM Global Diversified EUR (50% cubierto), calculada en un periodo de varios años. El valor de referencia constituye una representación amplia del universo de inversión. Gestionamos el fondo de forma activa mediante la asignación de activos, el posicionamiento en la curva y la selección de instrumentos. La cartera está diversificada por países e instrumentos. La composición de la cartera puede desviarse de forma sustancial de la del valor de referencia. A esta clase de acciones cubierta concreta le aplicamos una estrategia de cobertura de divisas. Con la cobertura de nuestras divisas pretendemos evitar los riesgos cambiarios para los inversores en euros con respecto a la moneda base del subfondo (USD). Cubrimos la exposición implícita al dólar estadounidense del valor de referencia, el JP Morgan GBI-EM Global Diversified, del subfondo a la moneda de referencia de esta clase de acciones (EUR). Cuando calculamos esta exposición implícita tenemos en cuenta nuestras estimaciones de correlaciones entre divisas. En esta clase de acciones se mantiene el riesgo de que se produzcan fluctuaciones en el tipo de cambio de la exposición implícita a monedas distintas al dólar estadounidense con respecto al EUR. La cobertura de divisas consiste en adoptar una posición de compensación en una divisa relacionada a través de un contrato a plazo. Puede vender su participación en este fondo cualquier día (laborable) en el que se calcule el valor de las participaciones, lo que en el caso del presente fondo sucede a diario. El fondo no prevé repartir dividendos. Todas las ganancias se reinvierten.
STRUCTURED
*La política de inversión se ha obtenido del documento de datos fundamentales para el inversor (KIID). El capital o los rendimientos no están garantizados ni protegidos.