##  Subscription and redemption on the primary market:
On the primary market, new Fund units are subscribed and/or redeemed in return for (i) cash or (ii) in-kind contribution/withdrawal of a basket of equities representative of the composition of the MSCI Spain Index complete with a “cash adjustment”.
In this market, initial subscriptions are only allowed in minimum quantities of 6800 units and subsequent subscriptions are only allowed in minimum quantities of one unit. Redemptions are made in whole units, with a minimum value of EUR 500,000 or equivalent in the currency of the unit per redemption request.
Orders for the subscription and redemption of Fund units are centralised on a daily basis by the Depositary, between 09:00 and 17:00 (Paris time), on days when the Paris Stock Exchange is open (the “Trading Day”).
Subscription and redemption requests sent after 17:00 (Paris time) on a Trading Day will be processed as orders received between 09:00 and 17:00 (Paris time) on the next Trading Day.
A Trading Day is a working day on which the Fund’s NAV can be calculated and published.
The Fund’s net asset value on a given Trading Day is calculated using the closing price of the MSCI Spain Index on that day.
Subscriptions/redemptions in cash only
Cash-only orders centralised by the Depositary between 09:00 and 17:00 (Paris time) on a given Trading Day will be executed on the basis of the net asset value of that same Trading Day.
Subscriptions/redemptions made by contributions/withdrawals to/from a portfolio of equities representing the composition of the MSCI Spain Index
Orders centralised by the Depositary between 09:00 and 17:00 (Paris time) on a given Trading Day will be executed on the basis of the terms set by the Management Company at 17:00 (Paris time) on the same Trading Day, as follows:
- contribution of a portfolio of equities reflecting the MSCI Spain Index as determined by the Management Company, which the subscriber must deliver, and, where applicable,
- payment of a cash amount in euros to or from the Fund (“cash adjustment”) where a subscription/redemption order is for a minimum initial subscription of 6800 units and a minimum subsequent subscription of one unit. Redemptions are made in whole units, with a minimum value of EUR 500,000 or equivalent in the currency of the unit per redemption request. The cash adjustment will be equal to the difference in euros between the net asset value of the Fund units on that date and the value in euros of the equities to be delivered on that date.

Translation (ENES, 2022-02-07):
##  Condiciones de suscripción y de reembolso de las participaciones del Fondo en el mercado  principal:
El mercado primario es el mercado en el que se suscriben y/o se reembolsan las nuevas participaciones del Fondo contra (i) el metálico o (ii) las aportaciones/retiradas de una cesta de acciones representativa de la composición del Índice MSCI Spain con una «compensación».
En este mercado, las suscripciones se limitarán a un mínimo de 6800 participaciones para la suscripción inicial mínima y a un mínimo de una participación para las subsiguientes suscripciones mínimas. Los reembolsos se realizan en participaciones enteras, con un mínimo de 500 000 EUR o equivalente en la divisa de la participación, por solicitud de reembolso.
El Depositario centraliza las solicitudes de suscripciones y reembolsos de participaciones del Fondo, entre las 09:00 y las 17:00 h (hora de París), cada día bursátil en París (el «Día bursátil»). Las solicitudes de suscripciones y reembolsos transmitidas después de las 17:00 h (hora de París) un Día bursátil se tratarán como solicitudes recibidas entre las 09:00 y las 17:00 h (hora de París) el Día bursátil siguiente.
Un Día bursátil es un día laborable del calendario de cálculo y de publicación del valor liquidativo del Fondo.
El valor liquidativo del Fondo de un Día bursátil se calcula con la cotización de cierre del Índice MSCI Spain de ese mismo día.
Suscripciones/reembolsos realizados exclusivamente en metálico.
Las solicitudes, centralizadas por el Depositario entre las 09:00 y las 17:00 h (hora de París) un Día bursátil y realizadas exclusivamente en metálico, se ejecutarán sobre la base del valor liquidativo de ese mismo Día bursátil.
Suscripciones/reembolsos realizados por aportaciones/retiradas de una cesta de acciones representativa de lacomposición del Índice MSCI Spain.
Las solicitudes centralizadas por el Depositario entre las 09:00 y las 17:00 h (hora de París) un Día bursátil se ejecutarán según las condiciones determinadas por la Sociedad Gestora a las 17:00 h (hora de París) ese mismo Día bursátil de la siguiente manera:
- por aportación de una cesta de acciones que refleja el Índice MSCI Spain según lo determine la Sociedad Gestora, que el suscriptor debe entregar y, si procede,
- por aportación de un importe en efectivo en euros pagado o recibido por el Fondo (la «compensación») por una orden de suscripción/reembolso de un mínimo de 6.800 participaciones para la suscripción inicial mínima y de un mínimo de una participación para las subsiguientes suscripciones mínimas. Los reembolsos se realizan en participaciones enteras, con un mínimo de 500 000 EUR o equivalente en la divisa de la participación, por solicitud de reembolso. La compensación será igual a la diferencia en euros entre el valor liquidativo de las participaciones del Fondo ese día y el valor en euros de las acciones que se entregarán ese día.