Unless a Unitholder is an Exempted Irish Investor (as defined above) and makes a Relevant Declaration to that effect or if the Fund has obtained approval that Equivalent Measures are in place or the Units are purchased by the Courts Service, tax at the rate of 41% will be required to be deducted by the Fund from any distributions or other chargeable events in relation to a Unitholder who is Irish Resident or Irish Ordinary Resident. Tax at the rate of 25% will have to be deducted by the Fund where the Unitholder is a company which has made the required declaration.
Tax will also have to be deducted in respect of Units held at the end of a Relevant Period (in respect of any excess in value over the cost of the relevant Units) to the extent that the Unitholder is Irish Resident or Irish Ordinary Resident and is not an Exempted Irish Investor who has made a Relevant Declaration.
There are a number of Irish Residents and Irish Ordinary Residents who are exempted from the provisions of the above regime once Relevant Declarations are in place. These are Exempted Irish Investors. Additionally, where Units are held by the Courts Service, no tax is deducted by the Fund on payments made to the Courts Service. The Courts Service will be required to operate the tax on payments to it by the Fund when they allocate those payments to the beneficial owners.
In general, non-corporate Unitholders who are Irish Resident or Irish Ordinary Resident will not be subject to further Irish tax on income from their Units or gains made on disposal of the Units where tax has been deducted by the Fund on payments received. Irish Resident corporate Unitholders who receive any distributions or gains on an encashment, redemption, cancellation or transfer of shares from which tax has been deducted will be treated as having received an annual payment chargeable to tax under Case IV of Schedule D of the Taxes Act from which tax at the relevant rate has been deducted.
An Irish Resident corporate Unitholder whose Units are held in connection with a trade will be taxable on any income or gains as part of that trade with a set-off against corporation tax payable for any tax deducted by the Fund.
Where a currency gain is made by a Unitholder on the disposal of such Unitholder’s Units, such Unitholder may be liable to capital gains tax in the year of assessment in which the Units are disposed.
Any Unitholder who is Irish Resident or Irish Ordinary Resident and receives a distribution or receives a gain on an encashment, redemption, cancellation or transfer from which tax has not been deducted may be liable to income tax or
corporation tax on the amount of such distribution or gain.
There is an obligation on the Fund to periodically report information to the Irish Revenue Commissioners in relation to certain Unitholders and the value of their investments in the Fund. The obligation arises in relation to Unitholders who are either Irish Resident or Irish Ordinary Resident (other than Exempted Irish Investors).
There are anti-avoidance provisions regarding the taxation of Irish Resident or Irish Ordinary Resident individuals who hold Units in a personal portfolio investment undertaking (“PPIU”). Essentially, an investment undertaking will be considered a PPIU in relation to a specific investor where that investor has influence over the selection of some or all of the property held by the investment undertaking, either directly or through persons acting on behalf of or connected to the investor. Any gain arising on a chargeable event in relation to an investment undertaking which is a PPIU in respect of an individual will be taxed at the rate of 60%. Where the payment is not correctly included in the individual’s tax return, the payment will be liable to income tax at the rate of 80%. Specific exemptions apply where the property invested has been clearly identified in the investment undertaking’s marketing and promotional literature and the investment is widely marketed to the public. It is therefore not anticipated that the Fund will fall within the definition of a PPIU for the purposes of the legislation.
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#### Irish Courts Services

Translation (ENES, 2017-07-13):
A menos que el Partícipe sea un Inversor Irlandés Exento (según la definición anterior) y presente al Fondo la Declaración Pertinente a tal efecto o bien si el Fondo ha recibido la aprobación de que se han tomado las Medidas Equivalentes, o a menos que sea el Servicio de la Administración de Justicia quien adquiera las Participaciones, el Fondo deberá aplicar una retención fiscal al tipo del 41% sobre todo reparto u otro hecho imponible en relación con un Partícipe que sea Residente en Irlanda o Residente Habitual en Irlanda. El Fondo deberá aplicar una retención fiscal al tipo del 25% en aquellos casos en los que el Partícipe sea una sociedad que ha presentado la declaración exigida.
El impuesto también tendrá que deducirse con respecto a las Participaciones mantenidas al final de un Periodo Pertinente (con respecto a cualquier exceso en el valor en relación con el coste de las Participaciones correspondientes) en la medida en la que el Partícipe sea un Residente en Irlanda y no sea un Inversor Irlandés Exento que haya hecho una Declaración Pertinente.
Existen determinados Residentes en Irlanda y Residentes Habituales en Irlanda que quedan exentos de las disposiciones anteriores en cuanto se presentan las Declaraciones Pertinentes. Dichas personas son lo que se considera inversores irlandeses exentos. Además, en el caso de las Participaciones cuyo titular es la administración de justicia, el Fondo no retiene ningún impuesto sobre los pagos desembolsados a la administración de justicia. La administración de justicia deberá aplicar el impuesto sobre los pagos percibidos del Fondo al adjudicar dichos pagos a los titulares efectivos.
En general, los Partícipes personas físicas que son Residentes en Irlanda o Residentes Habituales en Irlanda no estarán sujetos a ningún otro impuesto irlandés sobre los ingresos devengados por sus Participaciones ni sobre las plusvalías  obtenidas  de  la  venta  de  sus
Participaciones si el Fondo ya ha deducido el impuesto sobre los pagos percibidos. Se considerará que los Partícipes que sean personas jurídicas y Residentes en Irlanda que perciben repartos o ganancias por una conversión a efectivo, reembolso, cancelación o transmisión de acciones, a los que se les haya aplicado la retención pertinente, han recibido un pago anual imponible con arreglo a la Disposición IV del Apéndice D de la Ley Tributaria sobre el que se ha retenido el impuesto al tipo aplicable.
A los Partícipes que sean personas jurídicas Residentes en Irlanda y que posean Participaciones en el marco de una actividad mercantil se les aplicará un impuesto sobre todos los ingresos y las plusvalías derivados de dicha actividad y se realizará una compensación a cuenta del impuesto de sociedades a cargo de cualquier impuesto retenido por el Fondo.
Si un Partícipe obtiene una plusvalía monetaria al vender sus Participaciones, estará sujeto a un impuesto sobre las plusvalías del capital en el ejercicio de valoración en el que se vendan dichas Participaciones.
A todo Partícipe que sea Residente en Irlanda o Residente Habitual en Irlanda y perciba una distribución o una plusvalía por motivo de una conversión en efectivo, un reembolso, una amortización o una transferencia a los que no se les haya imputado la retención pertinente puede aplicársele el impuesto sobre la renta o el impuesto de sociedades sobre el importe de dichas distribución o plusvalía.
El Fondo está obligado a comunicar periódicamente a las Autoridades Fiscales de Irlanda información relativa a determinados Partícipes y el valor de sus inversiones en el Fondo. La obligación surge en relación con los Partícipes que son Residentes en Irlanda o Residentes Habituales en Irlanda (distintos de los Inversores Irlandeses Exentos).
Existen disposiciones con el fin de evitar la evasión de impuestos relativas a la tributación de las personas físicas que sean Residentes en Irlanda o Residentes Habituales en Irlanda y que tengan Participaciones en un Organismo de Inversión de Carteras Personales. En esencia, un organismo de inversión será considerado como un organismo de inversión de carteras personales cuando dicho inversor influya en la selección de toda o parte de la propiedad mantenida por el organismo de inversión, directamente o por medio de personas que actúen en nombre del inversor o en relación con éste. Cualquier plusvalía derivada de un hecho imponible en relación con un organismo de inversión que sea un Organismo de Inversión de Carteras Personales con respecto a una persona física será gravada aplicando el tipo impositivo del 60%. Cuando el pago no se incluya correctamente en la declaración tributaria de la persona física, el pago estará sujeto al impuesto sobre la renta al tipo del 80%. Se aplican
exenciones específicas cuando la propiedad invertida se haya identificado claramente en los documentos de comercialización y de promoción del organismo de inversión y la inversión sea comercializada ampliamente entre el público. Por lo tanto, no se prevé que el Fondo caiga dentro de la definición de un organismo de inversión de carteras personales a los efectos de la legislación.
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## Servicio de la Administración de Justicia irlandesa (Courts Services)