7	
◄ Lower risk	Higher risk ►
(typically lower reward)	(typically higher reward)
Historical Performance (net return %)
130
indexed to 100
120
110
100
90
80
Fund	Reference index
2018	2019	2020	2021	2022	2023
year
3 yrs
5 yrs
since
  1 m to date  2022  2021  2020  2019  2018  2017  2016  2015  2014  2013  p.a.  p.a.inceptionFund	   5.1   11.8  -17.9   5.7   0.3   10.4   -1.0   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   -1.0   1.5   6.5Ref. index    3.7   11.0  -13.9   -3.3   5.1   14.1   1.5   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   -2.6   2.1   12.5
Past performance is not a guide to current or future performance. Performance data does not take account of the entry / exit commissions and costs incurred, and reflects gross distribu- tions reinvested. Performance of a fund can rise or fall, i.a. as a result of currency fluctuations.
Major positions (%)
Geographical breakdown (%)
Fund  Ref. index
7.5% United Mex States Treasury Bonds 26.05.2033 Senior	3.5
1.75% Romania 13.07.2030 Reg-S Senior	3.3
9.5% Banco Actinver Fideic 18.12.2032 Reg-S Senior	3.2
5.125% Gaci 1st Invt 14.02.2053 Reg-S Senior	3.0
7% Govt of Grenada 12.05.2030 Reg-S Senior	2.9
8.45% Aragvi Fin Intl 29.04.2026 Reg-S Senior	2.8
5.625% Petroperu 19.06.2047 Reg-S Senior	2.7
6.097% Gabon Blue 01.08.2038 Reg-S Senior	2.6
7.125% Tajikistan 14.09.2027 Reg-S Senior	2.6
7.25% MC Brazil 30.06.2031 Reg-S Senior	2.5
Total	29.1
Mexico Colombia Supranational Saudi Arabia Argentina
Brazil Peru Romania Others
Cash + Forwards
0	20	40	60	80
Currency breakdown, before hedging (%)
The fund may enter into interest rate derivatives, that may impact the risk and return profile of the fund. Such investments are not shown in the chart.
Currency breakdown, after hedging (%)
Fund  Ref. index	Fund  Ref. index
USD EUR MXN COP JPY PEN DOP GBP UZS HUF
Others
0	20	40	60	80
66.7
USD MXN ZAR THB BRL PLN HUF IDR COP
Others
0	20	40	60	80
70.0
Contribution to modified duration (years), by maturity
Credit ratings breakdown (%)
Fund  Ref. index	Fund  Ref. index
0 - 2 years
0	1	2	3
0.2
0.2
0	10	20	30	40
AA
2 - 5 years
5 - 10 years
10 - 30 years 30 years and more
No Maturity
0.20.3
0.2
0.6
0.9
1.6
1.6
2.32.4
A BBB BB B
CCC CC C D NR
Cash + Forwards
36.0
Regional exposure (%)
Fund  Ref. index
Major country overweights / underweights (%)
-10	0	10	20	30	40	50	-9	-6	-3	0	3	6	9
Latin America
Europe Africa Middle East
Supranational
Asia Unclassified Cash + Forwards
43.3
Mexico Supranational
Colombia Argentina Grenada Poland Thailand Malaysia
6.0
The fund may enter into interest rate derivatives, that may impact the risk and return profile of the fund. Such investments are not shown in the chart.
Indonesia
China
Values reflect the country exposure of the fund relative to the Reference index.
Sector breakdown (%)
Fund  Ref. index
Sovereign Quasi-sovereign
Corporates Supranational Unclassified
IND
Cash + Forwards
0	20	40	60	80
63.5
Risks
- Limited participation in the potential of single securities.
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations.
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed.
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested.
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- Investments in emerging markets may be affected by political developments, currency fluctuations, illiquidity and volatility.
- 	The Sub-Fund’s investments may be subject to Sustainability Risks. Information on how sustainability risks are managed in this Sub-Fund may be obtained from Vontobel.com/SFDR.

Translation (ENIT, 2023-12-29):
7	
◄ Rischio minore	Rischio maggiore ►
(proventi tipicamente inferiori)	(proventi tipicamente superior)
Performance storiche (rendimento netto %)
130
indicizzato a 100
120
110
100
90
80
Fondo	Indice di riferimento
2018	2019	2020	2021	2022	2023
da iniz.
3 anni
5 anni
dall'
  1 m  anno  2022  2021  2020  2019  2018  2017  2016  2015  2014  2013  p.a.  p.a.  inizioFondo	   5.1   11.8  -17.9   5.7   0.3   10.4   -1.0   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   -1.0   1.5   6.5Indice di rif.    3.7   11.0  -13.9   -3.3   5.1   14.1   1.5   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   n.a.   -2.6   2.1   12.5
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I dati della performance non tengono conto delle commissioni e delle spese applicate all'emissione e al riscatto delle quote. I rendi- menti si intendono al lordo di oneri fiscali. Il rendimento del fondo puo' essere il risultato di fluttuazioni valutarie in aumento o in diminuzione.
Maggiori posizioni (%)
Ripartizione geografica (%)
Fondo  Indice di rif.
7.5% United Mex States Treasury Bonds 26.05.2033 Senior	3.5
1.75% Romania 13.07.2030 Reg-S Senior	3.3
9.5% Banco Actinver Fideic 18.12.2032 Reg-S Senior	3.2
5.125% Gaci 1st Invt 14.02.2053 Reg-S Senior	3.0
7% Govt of Grenada 12.05.2030 Reg-S Senior	2.9
8.45% Aragvi Fin Intl 29.04.2026 Reg-S Senior	2.8
5.625% Petroperu 19.06.2047 Reg-S Senior	2.7
6.097% Gabon Blue 01.08.2038 Reg-S Senior	2.6
7.125% Tajikistan 14.09.2027 Reg-S Senior	2.6
7.25% MC Brazil 30.06.2031 Reg-S Senior	2.5
Totale	29.1
Messico Colombia Sovranazionale Arabia Saudita
Argentina Brasile Perù Romania
Cash + Forwards
Altri
0	20	40	60	80
Ripartizione per valuta, prima dell' hedging (%)
Il fondo ha la possibilità di acquisire derivati su tassi di interesse, che possono incidere sul profilo di rischio/rendimento del fondo. Tali investimenti non sono indicati nel grafico.
Ripartizione per valuta, dopo hedging (%)
Fondo  Indice di rif.	Fondo  Indice di rif.
USD EUR MXN COP JPY PEN DOP GBP UZS HUF
Altri
0	20	40	60	80
66.7
USD MXN ZAR THB BRL PLN HUF IDR COP
Altri
0	20	40	60	80
70.0
Contributo alla modified duration (anni), per scadenza	Ripartizione per rating creditizio (%)
Fondo  Indice di rif.	Fondo  Indice di rif.
0 - 2 anni
0	1	2	3
0.2
0.2
0	10	20	30	40
AA
2 - 5 anni
5 - 10 anni
10 - 30 anni 30 e più anni Senza maturità
0.20.3
0.2
0.6
0.9
1.6
1.6
2.32.4
A BBB BB B
CCC CC C D NR
Cash + Forwards
36.0
Esposizione regionale (%)
Fondo  Indice di rif.
Sovrappesi / sottopesi dei paesi principali (%)
-10	0	10	20	30	40	50	-9	-6	-3	0	3	6	9
America Latina
Europa Africa
Medio Oriente Sovranazionale
Asia Non classificato Cash + Forwards
43.3
Messico Sovranazionale
Colombia Argentina Grenada Polonia Thailandia Malaysia
6.0
Il fondo ha la possibilità di acquisire derivati su tassi di interesse, che possono incidere sul profilo di rischio/rendimento del fondo. Tali investimenti non sono indicati nel grafico.
Indonesia
Cina
I valori mostrano l'esposizione relativa del fondo per paese rispetto a l'indice di riferimento.
Ripartizione settoriale (%)
Fondo  Indice di rif.
Sovereign Quasi-sovereign
Corporates Supranational Unclassified
IND
Cash + Forwards
0	20	40	60	80
63.5
Rischi
- Ridotta partecipazione al potenziale dei singoli titoli.
- Gli investimenti in monete estere sono soggetti a oscillazioni dei cambi.
- Non si garantisce il successo delle analisi dei singoli titoli e della gestione attiva.
- Non si garantisce che gli investitori potranno recuperare il capitale investito.
- Gli strumenti derivati comportano rischi di liquidità, effetto leva e oscillazione del credito, illiquidità e volatilità.
- I tassi d’interesse possono variare e i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi d’interesse.
- Gli investimenti nei mercati emergenti possono essere influenzati da sviluppi politici, oscillazioni dei cambi, illiquidità e volatilità.
- 	Gli investimenti nel comparto potrebbero essere soggetti a rischi di sostenibilità. Le informazioni sulle modalità di gestione dei rischi di sostenibilità in questo comparto sono disponibili in Vontobel.com/SFDR.