# Objectives
The objective of the Product is to seek, over a recommended investment horizon of more than 5 years, a performance higher than that of its benchmark indicator, the SBF 120 (NR), by investments in mainly French companies whose valuation characteristics suggest that they are likely to show a good performance. These companies will be selected based on an analysis combining financial profitability and compliance with non-financial criteria. The Product is actively managed, which means that the management company makes investment decisions with the aim of achieving the objective and investment policy of the Product. Active management involves making decisions regarding asset selection, regional allocation, sector views and overall level of market exposure. The investment universe of the Product consists of all French securities whose market capitalisation is greater than €300 million and which have been the subject of a non-financial analysis.
Benchmark indicator: SBF 120 (NR), net dividend income reinvested
Investment Policy: The Product operates an active stock-pricing strategy on a universe of primarily French stocks. European equities will account for at least 75% of assets, including at least 65% of eurozone equities. All shares outside France will not exceed 25% of net assets. These shares will be selected based on steps to identify stocks that meet the non-financial criteria.
The Product's management philosophy aims to invest in companies that make strategic and operational choices towards the search for global performance - economic, financial, social, governance and environmental - while respecting and trusting their internal and external stakeholders. The selection of securities is based on the combined use of financial and non-financial criteria.
The universe of securities in which the proceeds are invested relates to shares of companies whose capitalisation is essentially greater than 300 million euro. The Product will also invest at least 10% of its net assets in shares of French VSEs, SMEs or mid-caps listed. All the values that make up the investment universe of the portfolio are subject to a non-financial analysis.
The analysis of financial criteria makes it possible to select values that present either significant growth prospects, a satisfactory return, or a significant undervaluation according to the management team.
The analysis of non-financial criteria makes it possible to meet socially responsible investment requirements by selecting values according to an ESG rating grid specific to the management company, which ranks the securities according to the criteria listed below:
- Environment: Energy consumption, greenhouse gas emissions, water, waste, pollution, environmental management strategy, green impact;
- Social: Quality of employment, human resources management, social impact, health and safety;
- Governance: structure of governance bodies, remuneration policy, audit and internal control, interest of shareholders. The SRI scoring model was built:
- According to a Best-in-Universe approach, meaning it favours the best-performing companies regardless of financial rating, size or sector.
- With differentiated weightings of the 3 ESG pillars by sector of activity according to their specific challenges. Indeed, the 3 non-financial pillars are given a more or less significant weighting depending on the sector in question, which results in a different weight for each of the three pillars.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
## Objectifs
L’objectif du Produit est de rechercher, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans, une performance supérieure à celle de son indicateur de référence, le SBF 120 (NR), par des placements dans des sociétés majoritairement françaises dont les caractéristiques de valorisation laissent penser qu’elles sont susceptibles d’afficher une bonne performance. Ces sociétés seront sélectionnées sur la base d’une analyse alliant rentabilité financière et respect de critères extra-financiers. Le Produit est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du Produit. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. L’univers d’investissement du Produit est constitué de l’ensemble des valeurs françaises dont la capitalisation boursière est supérieure à 300 M€ et qui ont fait l’objet d’une analyse extra-financière.
Indicateur de référence : SBF 120 (NR), dividendes nets réinvestis
Politique d'investissement : Le Produit opère une gestion active de « stock-picking » d’actions cotées sur un univers de valeurs majoritairement françaises. Les actions européennes représenteront au moins 75% de l’actif, dont au minimum 65% d’actions de la zone Euro. L’ensemble des actions en dehors de la France ne dépassera pas 25% de l’actif net. Les actions seront sélectionnées sur la base des étapes d’identification des valeurs respectant les critères extra-financiers.
La philosophie de gestion du Produit vise à investir dans des entreprises qui orientent leurs choix stratégiques et opérationnels à la recherche de performance globale - à la fois économique et financière, sociale-sociétale, de gouvernance et environnementale - dans le respect et la confiance de leurs parties prenantes internes et externes. La sélection des titres repose sur l’utilisation combinée de critères financiers et extra financiers.
L’univers des titres dans lequel le Produit est investi porte sur des actions de sociétés dont la capitalisation est essentiellement supérieure à 300 millions d’euros. Le Produit investira par ailleurs au moins 10% de son actif net en actions de TPE, PME ou ETI françaises cotées. Toutes les valeurs composant l’univers d’investissement du portefeuille font l’objet d’une analyse extra-financière.
L’analyse de critères financiers permet de sélectionner des valeurs qui présentent soit d’importantes perspectives de croissance, un rendement satisfaisant, ou une sous-valorisation notable selon l’équipe de gestion.
L’analyse de critères extra-financiers permet de répondre à des exigences d’Investissement Socialement Responsable en sélectionnant des valeurs selon une grille de notation ESG propre à la société de gestion, qui classe les titres selon les critères listés ci-dessous :
- Environnement : consommation d’énergie, émissions de gaz à effet de serre, eau, déchets, pollution, stratégie de management environnemental, impact vert ;
- Social : qualité de l’emploi, management des ressources humaines, impact social, santé et sécurité ;
- Gouvernance : structure des organes de gouvernance, politique de rémunération, audit et contrôle interne, intérêt des actionnaires. Le modèle de notation ISR a été construit :
- Selon une approche Best-in Universe, c’est-à-dire de façon à favoriser les entreprises les plus performantes sans considération de rating financier, de taille ou de secteur.
- Avec des pondérations différenciées des 3 piliers ESG par secteur d’activités en fonction de leurs enjeux spécifiques. En effet, les 3 piliers extra-financiers se voient attribuer une pondération plus ou moins importante en fonction du secteur considéré, ce qui résulte en un poids différent de chacun des trois piliers.