# WHAT ARE THE DIFFERENCES BETWEEN THE FUND IN WHICH YOU CURRENTLY HOLD UNITS AND THE FUTURE FUND?
Please find below the list of changes made to your investment:
|  | Before | After |
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| Legal framework and investment policy |
| Incorporation of non- financial criteria into the investment method | Portfolio managers will notably consider ESG (Environmental, Social and Governance) criteria, if relevant to the company analyzed. | Portfolio managers will notably consider ESG (Environmental, Social and Governance) criteria, if relevant to the company analyzed. ESG Ratings aim to combine environmental indicators (such as energy efficiency, carbon emissions and pollutants, sustainable packaging and hazardous waste), social indicators (such as labour relations, product safety and supply chain management) and governance indicators (such as corruption and bribery, board diversity, executive compensation, ownership structure and shareholders’ rights) into a single data point which can be used in the assessment of the environmental, social and governance activities and attributes of corporate issuers. Ratings may be created using both third party and internal research, including direct company engagement. ESG Ratings may also be created using systematic processes which can provide a relative assessment of an issuer’s ESG profile versus others in its peer universe, as well as fundamental analysis by the manager’s dedicated ESG team . ESG Ratings are assigned on a 1 through 5 scale thanks to a best-in-class approach. A rating of 1 is the most positive rating, indicating that the company is a leader among its peers in managing material E, S or G risks or incorporating ESG factors into its practices. A rating of 5 is the most negative, indicating that the company may be lagging its peers in managing certain material E, S or G risks or incorporating ESG factors into its practices. Issuers are assigned both individual E, S and G ratings as well as an overall ESG combined rating. |

|  |  | For any specific company or sector, different ESG factors may have greater or lesser levels of materiality. The ability to directly engage with management teams and members of an issuer’s board of directors may provide more timely perspective or may provide differentiated insight on material ESG issues. Not all issuers held by the Funds will have an ESG Rating although the manager will ensure that a minimum of 75% of the holdings in the fund have an ESG rating. Currently, issuers may not be rated by manager where either (1) one or more of the third-party inputs into its ratings process do not cover the issuer or (2) there is an identification issue related to the mapping of securities to the correct parent company issuer. ESG Ratings are proprietary to the manager and other investment firms or data providers may take different views. The Investment Manager evaluates the governance practices of investee companies in accordance with Wellington Management Group’s Global Governance Assessment Policy, on which more information can be found here: www.wellingtonmanagement.com/sfdr. Fourth stage: Valuation. Companies are valued using two methods: peers (PER, returns, EV/sales, EV/EBIT, etc.) and discounted available cashflows (DCF) based on two scenarios: one optimistic, the other pessimistic. These valuations determine the buy and sell thresholds. Fifth stage: Portfolio development and weighted average carbon intensity (WACI) assessment. Weightings are defined as absolutes rather than with direct reference to a benchmark index. At the end  of this  strictly  bottom-up process, the managers compare the portfolio's sector allocation to that of the |
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|  |  | benchmark index as well as the carbon footprint of the portfolio relative to its benchmark . The managers ensure that the portfolio's thematic and sector diversification is sufficient to avoid too great a tracking error and that the portfolio maintains a carbon footprint (measured as weighted average carbon intensity) that is at least 25% lower than the benchmark Index. Only scopes 1 and 2 emissions will be taken into consideration. Scope 1 emissions covers direct emissions from owned or controlled sources. Scope 2 emissions covers indirect emissions from the generation of purchased electricity, steam, heating and cooling consumed by the reporting company. If this commitment is breached due to an increase or decrease of the value of the assets held by the Fund brought about through market forces or movements in the market or due to the exercise of subscription rights in the Fund, the management team will endeavor to remedy it as soon as possible and that in normal circumstances, it will be remedied within 15 business days. While the management team takes into account environmental, social and governance (ESG) criteria in its investment decisions they are not the dominant factor. The investment decisions taken may therefore not be consistent with ESG criteria. |
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| Wording relating to Taxonomy | The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable	economic activities. | The Fund is a financial product that promotes environmental and social factors as defined in Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the |
|  |  | financial services sector (“SFDR”), the |
|  |  | ESG (Environmental and/or Social and/or |
|  |  | Governance) policy of which is presented |
|  |  | below. However, the Fund does not have |
|  |  | sustainable investment as its objective as |
|  |  | defined by Article (9) of the SFDR. As |

|  |  | such, the Fund is subject to sustainability risk as defined below. The	European		 Union	Taxonomy (Regulation	(EU)	2020/852)			aims		to identify		economic		activities		that	are considered environmentally sustainable. The Taxonomy identifies these activities according to their contribution to six broad environmental objectives: - climate change mitigation ;
- climate change adaptation ;
- sustainable use and protection of water and marine resources;
- transition to a circular economy (waste, prevention and recycling);
- pollution prevention and control;
- protection and restoration of biodiversity and ecosystems.
 To be considered sustainable, an economic activity must demonstrate that it makes a substantial contribution to the achievement of one or more of the six objectives, while not harming any of the other objectives (the so-called DNSH principle, “Do No Significant Harm”). For an activity to be considered aligned with the Taxonomy, it must also respect human and social rights guaranteed under international law (the minimum social safeguards). Because the Fund invests into US companies, the Investment Manager is not considering investing in activities aligned with the Taxonomy in terms of: -climate change mitigation, or -climate change adaptation. Indeed, US companies are not obliged to disclose their alignment to European Union Taxonomy. The “Do No Significant Harm” principle applies only to those investments underlying the financial product that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. |
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|  |  | The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally  sustainable  economic activities. |
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| SFDR | In	accordance	with	the | In accordance with the provisions of Article |
| classification | provisions	of	article	6	of | 8 of Regulation (EU) 2019/2088 of the |
|  | Regulation (EU) 2019/2088 of | European Parliament and of the Council of |
|  | the European Parliament and | 27  November  2019  on  sustainability- |
|  | of the Council of 27 November | related disclosures in the financial services |
|  | 2019 on sustainability-related | sector (SFDR), the management team |
|  | disclosures	in  the  financial | takes sustainability risks into account by |
|  | services	sector	(known	as | integrating ESG (Environmental and/or |
|  | “SFDR”), it is specified that the | Social and/or Governance) criteria into its |
|  | management team does not | investment decision-making process, as |
|  | currently	take	sustainability | set  out  in  the  “Investment  Strategy” |
|  | risks or adverse sustainability | section.  This  process  also  makes  it |
|  | impacts into account in the | possible  to  assess  the  management |
|  | investment	decision-making | team’s ability to manage the adverse |
|  | process because they are not | sustainability impacts of their investment |
|  | part of the Fund’s strategy. | decisions.	However,	the	level	of |
|  | However,	the	Management | transparency	relating	to	adverse |
|  | Company takes into account | sustainability impacts varies widely. Not all |
|  | minimum	sustainability | the issuers within the portfolio will make |
|  | safeguards for all its funds | available	information	on	adverse |
|  | through	its	own	exclusion | sustainability impacts. The Management |
|  | policy.	The	Management | Company will announce how this product |
|  | Company is a signatory to the | takes into account adverse sustainability |
|  | United Nations Principles for | impacts by 30 December 2022 at the |
|  | Responsible Investment (PRI) | latest. The Management Company also |
|  | and the CDP (formerly known | takes ESG criteria into account through its |
|  | as	the	Carbon	Disclosure | own	ESG	exclusion	policy.	The |
|  | Project).	Finally,	the | Management Company is a signatory to |
|  | Management	Company | the	United	Nations	Principles	for |
|  | exercises	the	voting	rights | Responsible Investment (PRI) and the |
|  | when shares are held by the | CDP (formerly known as the Carbon |
|  | Fund. Information relating to | Disclosure	Project).	Finally,	the |
|  | the Management Company’s | Management	Company	exercises	the |
|  | policies	is	available	from | voting rights when shares are held by the |
|  | am.oddo-bhf.com. | Fund.	Information	relating	to	the |
|  |  | Management	Company’s	policies	is |
|  |  | available from am.oddo-bhf.com. |

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Translation (ENIT, 2022-09-27):
# QUALI SONO LE DIFFERENZE TRA IL FONDO DI CUI ATTUALMENTE DETIENE QUOTE E IL FONDO FUTURO?
Di seguito l'elenco delle modifiche apportate al Suo investimento:
|  | Prima | Dopo |
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| Regime giuridico e politica d'investimento |
| Integrazione di criteri non | I gestori prenderanno in considerazione in particolare i | I gestori prenderanno in considerazione in particolare i criteri ESG (ambientali, sociali |

| finanziari nel metodo d'investimento | criteri ESG (ambientali, sociali e di governance), se rilevanti per la società analizzata. | e di governance), se rilevanti per la società analizzata. I rating ESG mirano a combinare indicatori ambientali (come l'efficienza energetica, le emissioni di carbonio e gli inquinanti, gli imballaggi ecosostenibili e i rifiuti pericolosi), indicatori sociali (come le relazioni industriali, la sicurezza dei prodotti e la gestione delle catene di produzione) e indicatori di governance (come la corruzione e la concussione, la diversità del consiglio di amministrazione, i compensi dei dirigenti, la struttura proprietaria e i diritti degli azionisti) in un unico dato che può essere utilizzato nella valutazione delle attività e delle caratteristiche ambientali, sociali e di governance degli emittenti societari. I rating possono essere creati utilizzando ricerche sia interne che di terze parti, incluso l'engagement diretto con la società. I rating ESG possono inoltre essere generati attraverso processi sistematici in grado di fornire una valutazione relativa del profilo ESG di un emittente rispetto ad altri nel suo universo di riferimento, nonché attraverso l'analisi fondamentale del team ESG dedicato del gestore. I rating ESG sono assegnati su una scala da 1 a 5 attraverso un approccio best-in- class. Un punteggio pari a 1 corrisponde alla valutazione più alta e indica che l'azienda è leader nel suo gruppo di riferimento per quanto riguarda la gestione di rischi E, S o G significativi o l'incorporazione dei fattori ESG nelle sue pratiche. Un punteggio pari a 5 corrisponde alla valutazione più bassa e indica che l'azienda potrebbe essere in ritardo rispetto al suo gruppo di riferimento per quanto riguarda la gestione di taluni rischi E, S o G significativi o l'incorporazione dei fattori ESG nelle sue pratiche. Agli emittenti vengono assegnati sia singoli rating E, S e G, sia un rating ESG combinato complessivo. |
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|  |  | La rilevanza dei diversi fattori ESG può variare a seconda dei settori o delle società specifiche. La capacità di interagire direttamente con i team dirigenti e i membri del consiglio di amministrazione di un emittente può fornire una prospettiva più puntuale o una visione differenziata delle questioni ESG rilevanti. Non tutti gli emittenti detenuti dai Fondi avranno un rating ESG, anche se il gestore farà in modo che almeno il 75% delle partecipazioni del fondo disponga di un rating ESG. Attualmente, gli emittenti potrebbero non essere valutati dal gestore se (1) uno o più degli input forniti da terze parti nel suo processo di rating non coprono l'emittente ovvero (2) sussiste un problema di identificazione relativo al collegamento dell'emittente in questione alla società madre corretta. I rating ESG sono di proprietà del gestore e altre società di investimento o fornitori di dati possono avere opinioni diverse. Il Gestore degli investimenti valuta le prassi di governance delle società partecipate in conformità con la Global Governance Assessment Policy di Wellington Management Group, sulla quale si possono trovare maggiori informazioni	qui: www.wellingtonmanagement.com/sfdr. Quarta fase: valutazione. Le società vengono valutate usando due metodi: confronto rispetto al gruppo di riferimento (PER, rendimenti, EV/sales, EV/EBIT, ecc.) e attualizzazione dei flussi di cassa disponibili (DCF) sulla base di due scenari, uno ottimista, l'altro pessimista. Queste valutazioni determinano le soglie di acquisto e di vendita. Quinta fase: costruzione del portafoglio e valutazione dell'intensità media ponderata di carbonio (WACI). Le ponderazioni sono definite come valori assoluti piuttosto che con riferimento diretto ad un benchmark. |
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|  |  | Al termine di questo processo rigorosamente bottom-up, i gestori raffrontano l'allocazione settoriale del portafoglio con quella dell'indice di riferimento e l'impronta di carbonio del portafoglio con quella del suo benchmark. I gestori assicurano che la diversificazione tematica e settoriale del portafoglio sia sufficiente ad evitare un tracking error troppo elevato e che il portafoglio mantenga un'impronta di carbonio (misurata come intensità media ponderata di carbonio) inferiore di almeno il 25% rispetto all'indice di riferimento. Saranno prese in considerazione esclusivamente le emissioni Scope 1 e Scope 2. Le emissioni Scope 1 coprono le emissioni dirette provenienti da fonti di proprietà dell'azienda o da essa controllate. Le emissioni Scope 2 coprono le emissioni indirette provenienti dalla generazione di elettricità, vapore, riscaldamento e raffreddamento acquistati e consumati dalla società dichiarante. Se tale impegno viene violato a causa di un aumento o di una diminuzione del valore degli attivi detenuti dal Fondo in ragione di forze o movimenti di mercato ovvero dell'esercizio di diritti di sottoscrizione nel Fondo, il team di gestione si adopererà per porvi rimedio quanto prima e, in circostanze normali, entro 15 giorni lavorativi. Sebbene il team di gestione tenga conto dei criteri ESG (ambientali, sociali e di governance) nelle sue decisioni d'investimento, essi non sono il fattore dominante. Le decisioni d'investimento adottate potrebbero pertanto non essere in linea con i criteri ESG. |
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| Formulazione relativa alla tassonomia | Gli investimenti sottostanti il presente prodotto finanziario non tengono conto dei criteri dell'UE per le attività economiche ecosostenibili. | Il Fondo è un prodotto finanziario che promuove caratteristiche ambientali e sociali come definito all'articolo 8, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 2019/2088 del 27 novembre 2019 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore |

|  |  | dei servizi finanziari ("SFDR"), la cui politica ESG (ambientale e/o sociale e/o di governance) è presentata di seguito. Tuttavia, il Fondo non ha come obiettivo investimenti sostenibili, come definito all'articolo 9 dell'SFDR. Pertanto, il Fondo è esposto al rischio di sostenibilità sotto descritto. La tassonomia dell'Unione europea (Regolamento (UE) 2020/852) mira ad identificare le attività economiche considerate ecosostenibili. La tassonomia identifica queste attività in base al loro contributo a sei grandi obiettivi ambientali: - la mitigazione dei cambiamenti climatici;
- l'adattamento ai cambiamenti climatici;
- l'uso sostenibile e la protezione delle acque e delle risorse marine;
- la transizione verso un'economia circolare (prevenzione e riciclaggio dei rifiuti);
- la prevenzione e la riduzione dell'inquinamento;
- la protezione e il ripristino della biodiversità e degli ecosistemi.
 Per essere considerata sostenibile, un'attività economica deve dimostrare di apportare un contributo sostanziale al conseguimento di uno o più dei sei obiettivi, senza pregiudicare nessuno degli altri obiettivi (il cosiddetto principio "Do No Significant Harm" (DNSH), non arrecare un danno significativo). Affinché un'attività sia considerata allineata alla tassonomia, deve inoltre rispettare i diritti umani e sociali garantiti dal diritto internazionale (le garanzie minime di salvaguardia sociale). Poiché il Fondo investe in società statunitensi, il Gestore degli investimenti non intende investire in attività allineate alla tassonomia in termini di: - mitigazione dei cambiamenti climatici, o
- adattamento ai cambiamenti climatici.
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|  |  | In effetti, le società statunitensi non sono tenute a dichiarare il loro allineamento alla tassonomia dell'Unione europea. Il principio "non arrecare un danno significativo" si applica solo agli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri dell'UE per le attività economiche ecosostenibili. Gli investimenti sottostanti la parte restante del presente prodotto finanziario non tengono conto dei criteri dell'UE per le attività economiche ecosostenibili. |
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| Classificazione ai sensi dell'SFDR | In conformità alle disposizioni di cui all'articolo 6 del Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (noto come "SFDR"), si precisa che il team di gestione non prende attualmente in considerazione i rischi di sostenibilità o gli effetti negativi per la sostenibilità nei processi decisionali relativi agli investimenti in quanto non rientrano nella strategia del Fondo. Tuttavia, la Società di gestione prende in considerazione garanzie minime di sostenibilità per tutti i suoi fondi attraverso la propria politica di esclusione. La Società di gestione è tra i firmatari dei Principi per l'investimento responsabile delle Nazioni Unite (PRI) e del CDP (in precedenza noto come Carbon Disclosure Project). Infine, la Società di gestione esercita i diritti di voto quando le azioni sono detenute dal Fondo. Le informazioni  relative  alle politiche  della  Società  di | In conformità alle disposizioni dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR), il team di gestione prende in considerazione i rischi di sostenibilità integrando i criteri ESG (ambientali e/o sociali e/o di governance) nei processi decisionali relativi agli investimenti, come indicato nella sezione "Strategia d'investimento". Questo processo consente inoltre di valutare la capacità del team di gestione di gestire gli effetti negativi per la sostenibilità delle proprie decisioni d'investimento. Tuttavia, il livello di trasparenza relativo agli effetti negativi per la sostenibilità varia notevolmente. Non tutti gli emittenti del portafoglio renderanno disponibili informazioni sugli effetti negativi per la sostenibilità. La Società di gestione comunicherà come questo prodotto tiene conto degli effetti negativi per la sostenibilità entro il 30 dicembre 2022. La Società di gestione tiene altresì conto dei criteri ESG attraverso la sua politica di esclusione ESG. La Società di gestione è tra i firmatari dei Principi per l'investimento responsabile delle Nazioni Unite (PRI) e del CDP (in precedenza noto come Carbon Disclosure Project). Infine, la Società di gestione esercita i diritti di voto quando le azioni sono detenute dal Fondo. Le informazioni relative alle politiche della |

|  | gestione sono disponibili su am.oddo-bhf.com. | Società di gestione sono disponibili su am.oddo-bhf.com. |
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