#### Investment strategy:
The UCITS applies an active stock-picking management strategy for stocks listed on a stock universe linked in particular to the gold sector, which will represent at least 70% of the net assets.
These equities will be selected in accordance with the following strategy:
the selection of the investment scope is based on the use of fundamental filters that allow us to identify securities that will be considered eligible and which will be subject to further analyses. The UCITS is invested in shares with no restriction as regards capitalisation or geographical area. Accordingly, the UCITS may invest up to 100% of its net assets in emerging markets,
external analyses are used to assist managers in conducting their own research on the securities included in the investment scope,
the chosen securities are then subject to fundamental and then qualitative analysis. The manager will select the securities with the best performance potential to be included in the portfolio.
Depending on the manager’s expectations of developments on the equity markets, up to 30% of the UCITS’ net assets may be exposed directly and/or on an ancillary basis via UCIs to debt securities and money market instruments traded on the international markets. These securities, rated primarily “investment grade” (i.e. where the risk of the issuer defaulting is at its lowest) but with no maximum duration, are selected according to their expected yield. On an ancillary basis, the UCITS may invest in unrated or “high-yield” rated securities.
Between 70% and 110% of the UCITS’ assets will be exposed to international equities, directly and/or on an ancillary basis via UCIs and/or through the use of financial contracts.
The UCITS may invest up to 100% of its net assets in financial contracts traded on international regulated, organised or OTC markets, with the goal of protecting performance.
The ESG investment universe is composed of the securities of the UCITS’ benchmark. The Management Company may select securities from outside of its benchmark. It will, however, ensure that the selected benchmark is a relevant means of comparison for the UCITS’ ESG rating.
Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the management components, with their weighting in the final decision not being defined in advance.
At least 90% of the companies in the portfolio will have an ESG rating. This is either a proprietary ESG rating or a rating provided by an external non-financial data agency. This ratio is expressed as a capitalisation of the net assets of the collective investment. At the end of this process, the UCITS benefits from an ESG rating higher than that of its investment universe.
Furthermore, the securities selection process also includes negative screening, which involves excluding companies that contribute to the production of controversial weapons, in compliance with international agreements in this field, as well as companies exposed to activities related to thermal coal and tobacco, in accordance with the Edmond de Rothschild Asset Management (France) exclusion policy available on its website. This negative screening helps mitigate sustainability risk.
The UCITS promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, known as the “Disclosure Regulation” or “SFDR”, and is subject to sustainability risk as defined in the Risk Profile section of the prospectus.
The UCITS integrates sustainability risk and takes into account the main negative impacts in its investment decisions.
As part of its proprietary ESG analysis method and to the extent that data is available, Edmond de Rothschild Asset Management (France) takes into account the share that is eligible for or aligns with the taxonomy with regard to the proportion of turnover considered green or the investments aligned with this. We take into account the figures published by businesses or estimated by external service providers. We always consider the environmental impact, according to sectoral specificities. An analysis may also be carried out on the carbon footprint (based on the relevant parameters), the company’s climate strategy and greenhouse gas reduction targets and the environmental added value of products and services, eco-design etc.
The “do no significant harm” principle only applies to investments underlying the financial product that take into account the environmental criteria of the European Union in terms of sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the environmental criteria of the European Union in terms of sustainable economic activities.
As it is currently unable to provide reliable data for evaluating the share of its investments that are eligible for or aligned with the EU Taxonomy Regulation, at this stage, the Sub-fund is not able to fully and accurately calculate the underlying investments that qualify as environmentally sustainable in the form of a minimum alignment percentage in accordance with a strict interpretation of Article 3 of the aforementioned regulation.
Currently, the Sub-fund does not aim to make any investments that contribute to environmental objectives focused on mitigating climate change and/or adapting to climate change.
Therefore, the percentage of investments aligned with the Taxonomy is currently 0%.
. Instruments used:
- Equities:Between 70% and 110% of the portfolio is invested in and/or exposed to equities associated with the gold sector, with no restriction as regards capitalisation or geographical area. The selected securities may or may not have voting rights.
- Debt securities and money market instruments:Up to 30% of the UCITS’ net assets may be invested in and/or exposed to debt securities and money market instruments from public or equivalent issuers or private issuers, at fixed and/or floating rates, with no restriction as regards geographical area or maturity. These instruments will be issued in the “investment grade” category (i.e. those for which the risk of issuer default is lowest) as defined by independent rating agencies.

Translation (ENES, 2022-07-08):
#### Estrategia de inversión:
El OICVM lleva a cabo una gestión activa de selección de valores («stock picking») cotizados dentro de un universo de valores vinculados concretamente al sector del oro, que representarán como mínimo un 70 % del patrimonio neto.
Estas acciones se seleccionarán de acuerdo con la siguiente estrategia:
la selección del universo de inversión se basa en la utilización de filtros fundamentales que permitan definir qué valores se considerarán admisibles y serán objeto de análisis complementarios. El OICVM invierte en acciones sin limitaciones geográficas ni de capitalización. Así pues, el OICVM podrá invertir en mercados emergentes hasta una vez su patrimonio neto;
el uso de análisis externos tiene el objetivo de ayudar al gestor a orientar su propia investigación sobre títulos incluidos en el universo de inversión; y
los títulos seleccionados deben superar un análisis fundamental y cualitativo. El gestor seleccionará pues los títulos con mayor potencial de rentabilidad para constituir la cartera.
En función de las previsiones del gestor sobre la evolución de los mercados de renta variable, el OICVM podrá exponerse, ya sea directa y/o accesoriamente mediante IIC, a instrumentos de deuda e instrumentos del mercado monetario negociados en los mercados internacionales con un límite de un 30 % del patrimonio neto. Estos títulos, principalmente con calificación de «Investment Grade» (es decir, aquellos que presentan el menor riesgo de incumplimiento de los emisores) aunque sin límite de duración, se seleccionarán en función de su rendimiento previsto. De forma secundaria, el OICVM también puede recurrir a títulos sin calificación o con calificación de «alto rendimiento».
El OICVM estará expuesto en un 70 % como mínimo y hasta en un 110 % de su patrimonio a la renta variable internacional, ya sea directa y/o accesoriamente, a través de IIC y/o del empleo de instrumentos derivados de contratos financieros.
Dentro de los límites de una vez su patrimonio neto, el OICVM podrá participar en contratos financieros negociados en mercados internacionales regulados, organizados o extrabursátiles, a efectos de protección de la rentabilidad.
El universo de inversión ESG está compuesto por los valores del índice de referencia del OICVM. La Sociedad gestora puede seleccionar valores que no formen parte de su índice. No obstante, garantizará que el índice de referencia seleccionado sea un parámetro de comparación pertinente para la calificación ESG del OICVM.
Los criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son uno de los componentes de la gestión y su peso en la decisión final no se puede definir con antelación.
Al menos el 90 % de las sociedades de la cartera ostenta una calificación ESG. Se trata de una calificación ESG propia o una calificación proporcionada por una agencia de datos extrafinanciera y externa. Este coeficiente se expresa en forma de capitalización del patrimonio neto de la inversión colectiva. Al finalizar este proceso, el OICVM obtiene una calificación ESG superior a la de su universo de inversión.
Asimismo, el proceso de selección de valores también incluye un filtro negativo para excluir a las empresas que contribuyen a la producción de armas controvertidas, de conformidad con lo establecido en las convenciones internacionales sobre la materia. También se excluye a las empresas cuya actividad está relacionada con el carbón térmico y el tabaco, de acuerdo con la política de exclusión de Edmond de Rothschild Asset Management (France), que se puede consultar en su sitio web. Dicho filtro negativo contribuye a reducir el riesgo de sostenibilidad.
El OICVM promueve criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en virtud del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, conocido también por el acrónimo inglés SFDR, y está sujeto al riesgo de sostenibilidad, tal como se define en el perfil de riesgo del folleto.
El OICVM integra el riesgo de sostenibilidad y tiene en cuenta los principales impactos negativos en sus decisiones de inversión.
En el marco de su metodología propia de análisis ESG, Edmond de Rothschild Asset Management (France) usa los datos disponibles para tener en cuenta la proporción en que puede cumplir o respetar la taxonomía dentro del volumen de negocios verde o de las inversiones con fines ecológicos. Consideramos las cifras publicadas por las empresas o estimadas por los proveedores. El impacto ambiental siempre se tiene en cuenta, según las especificidades de cada sector. También se pueden analizar la huella de carbono en los ámbitos correspondientes, la estrategia climática de la empresa y los objetivos de reducción de los gases de efecto invernadero, así como el valor añadido de los productos y servicios en términos medioambientales, el diseño ecológico, etc.
El principio de «no causar un perjuicio significativo» se aplica solo a las inversiones subyacentes al producto financiero que tengan en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes a la parte restante de este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
Debido a la actual falta de datos fiables que permitan evaluar la idoneidad de las inversiones o su adecuación al Reglamento de Taxonomía, en este momento el subfondo no puede calcular de forma completa y precisa las inversiones subyacentes calificadas como sostenibles desde el punto de vista medioambiental. Esta cifra se expresaría como un porcentaje mínimo de adecuación, según la interpretación estricta del artículo 3 del Reglamento de Taxonomía de la UE.
Actualmente, el subfondo no tiene por objeto realizar inversiones que contribuyan a los objetivos ambientales de mitigación de los efectos del cambio climático y/o adaptación al cambio climático.
Así, el porcentaje de adecuación de las inversiones al Reglamento de Taxonomía es actualmente del 0 %.
. Instrumentos utilizados:
- Acciones:La cartera se invierte y/o estará expuesta en un 70 % como mínimo y hasta en un 110 % en acciones vinculadas concretamente al sector aurífero, sin limitaciones de capitalización, de sector ni de zona geográfica. Los títulos seleccionados conferirán, o no, derecho a voto.
- Títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario:El OICVM podrá invertir y/o estar expuesto en un 30 % como máximo del patrimonio neto a títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario de emisores públicos o similares y privados, a tipos de interés fijos y/o variables, sin restricciones geográficas ni de vencimiento. Estos instrumentos se emitirán principalmente con categoría de «Investment Grade» (es decir, títulos con el menor riesgo de incumplimiento por parte de los emisores) según las agencias de calificación crediticia independientes.