#### LO Funds – Event Convexity
Objective
The Sub-Fund is actively managed. The Sub-Fund is not managed in reference to an index.
The Sub-Fund’s objective is to generate returns by implementing an event driven strategy. Such strategy seeks to benefit from corporate events such as, but not limited to, reorganization, restructuring, merger, acquisition, spin-off and other corporate changes that offer capital structure arbitrage opportunities: depending on the regulatory environment and possible synergies from the corporate events mentioned above, the company’s stock price may deviate from the consensus price established before the event takes place.
Strategies and portfolio construction
The Investment Manager combines securities across the capital structure of issuers to create asymmetric opportunities around events.
The investment approach enhances traditional fundamental event driven analysis with the convexity available from the combination of equities, credit and related financial derivatives. The strategy employs a methodical and disciplined investment process, which begins with screening and analysis systems to filter the universe of company events and dislocations, and results in a portfolio of positions with asymmetric trade structures. This strategy is based on the concept that markets may not be fully efficient and therefore, the Investment Manager will seek to layer the optionality from traditional fundamental corporate events, with inefficiencies across multiple asset classes (product convexity), aiming at creating a more predictable return profile.
Portfolio governance
Portfolio governance is ensured by applying pre-trade and post-trade reviews by the Investment Manager and the risk management department. These reviews are factored in the decision taking through ongoing discussions between the Investment Manager and the risk management department with each having well-delineated areas of responsibility.
On a daily basis, the Investment Manager reviews the portfolio to assess risk at portfolio and position level. Ensuing actions could include weight rebalancing, profit locking, loss limiting and premium recovery.
The risk management department provides advanced analytical insight and monitors respect of risk parameters.
Investment policy
The Sub-Fund may invest in bonds, other fixed or floating-rate debt securities and short-term debt instruments issued or guaranteed by sovereign or non- sovereign issuers, convertible bonds, equities and equity related securities (including, but not limited to warrants), commodities, currencies and/or Cash and Cash Equivalents, denominated in OECD currencies. The instruments described above may be of any credit quality (including below investment-grade and Distressed Securities (up to 10% of its net assets) as described in paragraph 3.2).
The Investment Manager uses its discretion with regard to the selection of issuers, markets and currencies. The Investment Manager may implement qualitative and/or systematic strategies. The Investment Manager may use a wide range of financial derivative instruments (in particular, but not limited to CFDs, options, futures, credit (including CDS), interest rate, inflation, currency and volatility derivatives) to take long and short positions on any of the
above-mentioned asset classes, instruments, currencies, markets and/or indices (including commodity indices). In certain circumstances, the net exposure of the Sub-Fund to financial markets may be negative.
The use of financial derivative instruments as part of the investment strategy may result in a higher level of leverage and increase the overall risk exposure (i.e., the total exposure on derivatives, portfolio and other assets) of the Sub-Fund and the volatility of its Net Asset Value (see paragraph 2.10 of the Risk Factors Annex).
The Sub-Fund may be fully invested, in accordance with the applicable diversification rules, in Cash and Cash Equivalents (including short-term ABS/MBS which may represent up to 10% of investments in Cash and Cash Equivalents) when, for instance, the Investment Manager considers that the Sub-Fund should be positioned in a defensive way.
As mentioned in paragraph 3.1, the Sub-Fund may hold up to 10% of its net assets in UCIs.
Subject to the limits permitted by the Investment Restrictions described in Section 4 of the Prospectus, the Investment Manager is authorized to use financial derivative instruments:
- for hedging purposes	Yes
- for EPM	Yes
- as part of the investment strategy	YesThe use of structured financial instruments is described in paragraph 3.1.

Translation (ENIT, 2022-01-01):
### LO Funds – Event Convexity
Obiettivo
Il Comparto è gestito attivamente. Il Comparto non è gestito rispetto a un indice.
L'obiettivo del Comparto è generare rendimenti implementando una strategia event driven. Tale strategia mira a trarre vantaggio dalle operazioni societarie quali, a solo titolo di esempio, riorganizzazioni, ristrutturazioni, fusioni, acquisizioni, scorpori e altri cambiamenti societari che offrono opportunità di arbitraggio sulla struttura del capitale (capital structure arbitrage): a seconda del contesto normativo e delle potenziali sinergie derivanti dalle operazioni societarie sopra menzionate, il corso delle azioni della società può discostarsi dal prezzo di consenso formatosi prima che abbia luogo l'operazione.
Strategie e costruzione del portafoglio
Il Gestore combina titoli che compongono la struttura del capitale degli emittenti per creare opportunità asimmetriche legate a eventi.
L'approccio d'investimento ottimizza l'analisi fondamentale tradizionale di tipo event driven aggiungendo la convessità apportata dalla combinazione di azioni, obbligazioni societarie e relativi derivati finanziari. La strategia adotta un processo d'investimento metodico e disciplinato, che ha inizio con
l'applicazione di sistemi di valutazione e analisi per filtrare l'universo di operazioni societarie e squilibri e genera un portafoglio di posizioni con strutture di negoziazione asimmetriche. Questa strategia si basa sul concetto che i mercati possono non essere sempre pienamente efficienti e, pertanto, il Gestore cercherà di sfruttare sia l'opzionalità associata agli eventi societari fondamentali tradizionali, sia le inefficienze rilevate su diverse classi di attivi (convessità del prodotto), con l'obiettivo di creare un profilo di rendimento più prevedibile.
Governance del portafoglio
La governance del portafoglio viene assicurata mediante analisi pre-transazione e post-transazione a cura del Gestore e dell'unità di gestione del rischio. Queste analisi confluiscono nel processo decisionale attraverso il dialogo costante tra il Gestore e l'unità di gestione del rischio, a ognuno dei quali spetta un ambito di responsabilità ben preciso.
Su base giornaliera, il Gestore analizza il portafoglio per valutare il rischio a livello di portafoglio e di posizioni. Da questa analisi possono scaturire operazioni di ribilanciamento delle ponderazioni, realizzazione dei profitti, contenimento delle perdite e recupero del premio.
L'unità di gestione del rischio esegue uno studio approfondito e monitora l'ottemperanza ai parametri di rischio.
Politica d'investimento
Il Comparto può investire in obbligazioni, altri titoli di debito a tasso fisso o variabile e strumenti di debito a breve termine emessi o garantiti da emittenti sovrani e non sovrani, obbligazioni convertibili, azioni e titoli collegati ad azioni (compresi, tra gli altri, i warrant), materie prime, valute e/o Disponibilità liquide ed equivalenti, denominati in valute dell'OCSE. Gli strumenti sopra descritti possono avere qualsiasi merito di credito (compresi titoli con rating inferiore a investment grade e Titoli distressed (fino al 10% dell'attivo netto) di cui al paragrafo 3.2).
Il Gestore sceglie a propria discrezione gli emittenti, i mercati e le valute. Il Gestore può attuare strategie qualitative e/o sistematiche. Il Gestore può utilizzare un'ampia gamma di strumenti finanziari derivati (in particolare, ma non esclusivamente, CFD, opzioni, future, derivati creditizi (compresi CDS), derivati su tassi d'interesse, inflazione, valute e volatilità) per assumere posizioni lunghe e corte nelle classi di attivi sopra indicate e in strumenti, valute, mercati e/o indici (inclusi indici delle materie prime). In determinate circostanze l'esposizione netta del Comparto ai mercati finanziari può essere negativa.
L'utilizzo di strumenti finanziari derivati nell'ambito della strategia d'investimento potrebbe comportare un effetto leva più elevato e aumentare l'Esposizione complessiva al rischio (ossia l'esposizione totale a strumenti derivati, di portafoglio e altri attivi) del Comparto nonché la volatilità del suo Valore netto d'inventario (cfr. paragrafo 2.10 dell'Allegato fattori di rischio).
Il Comparto può essere interamente investito, nel rispetto delle regole di diversificazione applicabili, in Disponibilità liquide ed equivalenti (compresi ABS/ MBS a breve termine, che possono rappresentare fino al 10% degli investimenti in Disponibilità liquide ed equivalenti) se, ad esempio, il Gestore ritiene che il Comparto debba adottare un posizionamento difensivo.
Come illustrato nel paragrafo 3.1, il Comparto può detenere fino al 10% degli attivi netti in OIC.
Nel rispetto dei limiti fissati dalle Limitazioni agli investimenti di cui alla Sezione 4 del Prospetto, il Gestore è autorizzato a utilizzare strumenti finanziari derivati:
- a fini di copertura	Sì
- per un'EGP	Sì
- nell'ambito della strategia d'investimento	SìPer quanto riguarda l'uso di strumenti finanziari strutturati si rimanda al paragrafo 3.1.