# 'A' shares, USD As at end October 2022
Objectives and investment policy summary
The Fund aims to produce a positive total return, consisting of both income and capital gains, in excess of Overnight SOFR over rolling 3 year periods, regardless of market conditions, by investing primarily in debt securities, money market instruments and related derivatives. While the Fund aims to achieve a positive total return in excess of Overnight SOFR there is no guarantee this will be achieved over rolling 3 year periods, or any time period, and invested capital is at risk.
Past performance should not be taken as a guide to the future and there is no guarantee that this investment will make profits; losses may be made. If the currency of this share class differs from your domestic currency, your returns may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
Monthly and annual average performance (%)
For general information and/or marketing purposes

## Ratings
Morningstar: 

Fund ratings may be provided by independent rating agencies based on a range of investment criteria. For a full description of the ratings please see www.ninetyone.com/ratings
Investors must read the Key Investor Information Document and Prospectus prior to investing
1 month	1 year		3 years annualised
5 years annualised
10 years annualised

## Key facts
Fund - A Acc USD	-0.3	-0.6	0.3	-0.4	-1.0
Benchmark	0.3	1.0	0.6	1.1	0.7

## Calendar year performance (%)
YTD	2021	2020	2019	2018	2017
| Fund - A Acc USD | 0.8 | -2.7 | 1.7 | 3.5 | -4.5 | 0.1 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Benchmark | 1.0 | 0.1 | 0.4 | 2.2 | 1.9 | 1.0 |
| Rolling 12 month performance (%) |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 31.10.21 | 31.10.20 | 31.10.19 |  | 31.10.18 | 31.10.17 |  |
|  | -31.10.22 | -31.10.21 | -31.10.20 |  | -31.10.19 | -31.10.18 |  |
| Fund - A Acc USD | -0.6 | -0.4 | 1.9 |  | 2.0 | -5.0 |  |
| Benchmark | 1.0 | 0.1 | 0.6 |  | 2.3 | 1.7 |  |
|  | 31.10.16 | 31.10.15 | 31.10.14 |  | 31.10.13 | 31.10.12 |  |
|  | -31.10.17 | -31.10.16 | -31.10.15 |  | -31.10.14 | -31.10.13 |  |
| Fund - A Acc USD | 0.4 | 2.5 | -5.8 |  | -0.8 | -3.7 |  |
| Benchmark | 0.9 | 0.4 | 0.1 |  | 0.1 | 0.1 |  |

Portfolio manager: Imran Ahmad, Team, Peter Kent
Fund size: USD 112.6m
Fund launch date: 20.12.85
A Acc USD share class launch date: 22.06.05
Domicile: Luxembourg
Sector: Morningstar Global Flexible Bond Benchmark: Overnight SOFR (LIBOR USD Overnight Rate pre 30/11/2021)
'A' share class dealing currency: USD
Risk and reward profile (KIID SRRI): 2 out of 7 Ninety One ESG Classification
§§
:ESG Integration See explanations for SFDR and Ninety One ESG Classification on Page 2.
'A' Acc Share class charges 
Maximum initial charge: 5.00% Ongoing charge: 1.40%
The Fund may incur further expenses (not included in the above Ongoing charge) as permitted by the Prospectus.

## Other information
Pricing: 16:00 New York Time (forward pricing)
Minimum investment:
USD3,000 / equivalent approved currency lump sum

## 'A' Acc USD
ISIN: LU0345761810 Bloomberg: GUIIPBA LX
CUSIP: L5447M397Sedol: B2PT1K2

## 'A' Inc USD
ISIN: LU0345762206  Bloomberg: GUIGLBI LX
Performance (%)
Risk statistics
CUSIP: L5447M389 Sedol: B2PT1J1
3	5	Yield: 0.23%
10	
	years years
 Annualised volatility (%)	2.1	2.2 
Payment dates: 14 Jan,15 Jul
0
-10
11-17	09-18	07-19  05-20  03-21  01-22
Fund  Benchmark
10-22
Performance data source: © Morningstar, dates to 31.10.22, NAV based, (net of fees, excluding initial charges), total return, in US dollars. The Fund is actively managed, any index shown is for illustrative purposes only.
Performance would be lower had initial charges been included as an initial charge of up to 5% may be applied to your investment. This means that for an investment of $1,000, $950 would actually be invested in the Fund. Due to an investment objective and policy change on 31 May 2016, performance shown prior to this date was achieved under different circumstances. Performance prior to 22 June 2005 has been simulated.
Top holdings (%)	
Credit breakdown (%)*	
Maturity profile (%)	
Japan Treasury Discount Bill 11 Jan 23 TBS
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jan 01 24
Israel Government Bond - Fixed 1.25 Nov 30 22
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jul 01 24
Sumitomo Mitsui Banking Corpor 11 Jan 23 3.85 COD
Cooperatieve Rabobank UA 03 Nov 22 NCD
Nederlandse Waterschapsbank 03
Nov 22 CPS
Export Finance Australia 25 Nov 22 CPS
9.9
9.3
8.2
8.0
3.6
3.5
3.5
3.5

## Mizuho Bank Ltd 01 Dec 22 NCD	3.5

## Credit Agricole Sa London 01 Feb 23
3.5

## NCD	

## Total	56.5
Number of bond holdings:	9
Geographic allocation (%)	

## Japan	27.2
Currency positions (%)
	%NAV
Sector analysis (%)
	%NAV
| Israel | 8.2 |  | US Dollar | 100.6 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Australia | 1.1 |  | Euro | -0.3 |
| United States | 1.0 |  | Egyptian Pound | -0.1 |
| Netherlands | 0.6 |  | Mexican Peso | -0.1 |
| United Kingdom | 0.6 |  | Colombian Peso | -0.1 |
| Canada | 0.4 |  | Japanese Yen | -0.1 |
| Cash and near cash | 60.9 |  | Swedish Krona | 0.1 |
| Total | 100.0 |  | Chinese Onshore Renminbi | 0.0 |
|  |  |  | Total | 100.0 |

Developed Market Sovereign
Emerging Market Local Currency Debt Investment Grade
Corporate
28.1
8.2
2.2
FX	1.7
Supranational, Sub-
sovereign And Agency Paper
0.6
Swaps	0.0
Cash	59.2

## Total	100.0
§§
Funds that practice active stewardship whilst considering ESG risks and opportunities. For further information, please see www.ninetyone.com/ESG-explained
The Fund cannot replicate the target benchmark index. The benchmark index is not investable and therefore cannot be replicated. The Investment Manager is free to choose the investments of the Fund and these will not resemble the components of the benchmark index.
The portfolio may change significantly over a short period of time. This is not a buy or sell recommendation for any particular security. Figures may not always sum to 100 due to rounding.
The yield information has been calculated as at 31.10.22. Where FTSE data is shown, source: FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. Please note a disclaimer applies to FTSE data and can be found at https://research.ftserussell.com/products/downloads/FTSE_Wholly_Owned_Non-Partner.pdf. Where MSCI data is shown, source: MSCI. MSCI makes no express or implied warranties or representations and shall have no liability whatsoever with respect to any MSCI data contained herein. The MSCI data may not be further redistributed or used as a basis for other indices or any securities or financial products. This report is not approved, endorsed, reviewed or produced by MSCI. None of the MSCI data is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. All other information is from Ninety One at 31.10.22.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# Azioni 'A', USD A fine ottobre 2022
Sintesi degli obiettivi e della politica d’investimento
Il Fondo si prefigge di generare un rendimento complessivo positivo, consistente in proventi e plusvalenze, superiore a LIBOR USD Overnight Rate in periodi di tre anni consecutivi e indipendentemente dalle condizioni di mercato, investendo principalmente in titoli di debito, strumenti del mercato monetario e derivati correlati. Pur se il Fondo si prefigge di conseguire un rendimento complessivo positivo superiore a LIBOR USD Overnight Rate, non vi è alcuna garanzia che esso sarà raggiunto in un periodo di 3 anni consecutivi o in qualsiasi periodo e il capitale investito è a rischio.
I risultati ottenuti nel passato non devono essere considerati un'indicazione di rendimenti futuri e non vi è alcuna garanzia che questo investimento genererà utili; è possibile subire delle perdite. Se la valuta della Categoria di Azioni è diversa dalla valuta nazionale, il rendimento potrebbe aumentare o diminuire come conseguenza delle fluttuazioni valutarie.
Performance medi mensili e annuali (%)
A titolo informativo e/o per finalità di marketing
Rating
Morningstar: 

I rating del fondo potrebbe essere forniti da agenzie di rating indipendenti basati su una gamma di criteri di investimento. Per una descrizione completa dei rating la preghiamo di fare riferimento a www.ninetyone.com/ratings
Prima di investire gli investitori devono leggere il Documento contenente le informazioni chiave per
Prestazione (%)
1 mese	1 anno		3 anni annualizzati
| Comparto - A Az. ad acc USD | -0.3 | -0.6 | 0.3 | -0.4 | -1.0 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Benchmark | 0.3 | 1.0 | 0.6 | 1.1 | 0.7 |
| Performance nell’anno civile (%) |  |  |  |  |  |  |
|  | Da inizio anno | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Comparto - A Az. ad acc USD | 0.8 | -2.7 | 1.7 | 3.5 | -4.5 | 0.1 |
| Benchmark | 1.0 | 0.1 | 0.4 | 2.2 | 1.9 | 1.0 |
| Rendimento su 12 mesi consecutivi (%) |  |  |  |  |  |
|  | 31.10.21 | 31.10.20 | 31.10.19 | 31.10.18 | 31.10.17 |
|  | -31.10.22 | -31.10.21 | -31.10.20 | -31.10.19 | -31.10.18 |
| Comparto - A Az. ad acc USD | -0.6 | -0.4 | 1.9 | 2.0 | -5.0 |
| Benchmark | 1.0 | 0.1 | 0.6 | 2.3 | 1.7 |
|  | 31.10.16 | 31.10.15 | 31.10.14 | 31.10.13 | 31.10.12 |
|  | -31.10.17 | -31.10.16 | -31.10.15 | -31.10.14 | -31.10.13 |
| Comparto - A Az. ad acc USD | 0.4 | 2.5 | -5.8 | -0.8 | -3.7 |
| Benchmark | 0.9 | 0.4 | 0.1 | 0.1 | 0.1 |

Statistiche di rischio
5 anni annualizzati
10 anni annualizzati
gli investitori e il Prospetto informativo
Informazioni principali
Gestore del portafoglio: Imran Ahmad, Team, Peter Kent
Dimensione del comparto: USD 112.6m
Data di lancio del comparto: 20.12.85
A Az. ad accumulaz. USD Data di lancio classe azionaria: 22.06.05
Domicilio: Lussemburgo
Settore: Morningstar Global Flexible Bond Benchmark: Overnight SOFR (LIBOR USD Overnight Rate pre 30/11/2021)
Valuta di negoziazione classe azionaria 'A': USD Profilo di rischio e di rendimento (SRRI KIID): 2 su 7
Classificazione ESG di Ninety One
§§
:Integrazione ESG
Vedere le spiegazioni per l'SFDR e le Classificazioni ESG di Ninety One a pagina 2.
Oneri classe di azione 'A' Az. ad accumulaz. 
Commiss. massima di sottoscrizione: 5.00% Spese correnti: 1.40%
Il Fondo può sostenere spese aggiuntive (non incluse nelle summenzionate Spese correnti) secondo quanto disposto nel Prospetto.
Altre informazioni
Determinazione del prezzo: 16:00 ora di New York
Investimento minimo:
USD3,000 / importo fofetario equivalente nella valuta approvata
'A' Az. ad accumulaz. USD
ISIN: LU0345761810 Bloomberg: GUIIPBA LX
10
0
-10
11-17	09-18	07-19  05-20  03-21  01-22
Comparto  Benchmark
10-22
	3 anni 5 anni
 Volatilità su base annua (%)	2.1	2.2 
CUSIP: L5447M397Sedol: B2PT1K2
'A' Azioni di distribuzione. USD
ISIN: LU0345762206  Bloomberg: GUIGLBI LX
CUSIP: L5447M389 Sedol: B2PT1J1
Rendimento: 0.23%
Date di pagamento della categoria di azioni: 14 Gen,15 Lug
Fonte dei dati relativi al rendimento: © Morningstar, date a 31.10.22, su base NAV, (al netto di commissioni, escluse le commissioni di entrata), rendimento totale, in dollari statunitensi. Il Fondo è gestito attivamente; eventuali indici presenti sono riportati a mero scopo informativo.. Il rendimento sarebbe inferiore se fossero state incluse le commissioni di entrata in quanto al vostro investimento potrebbe essere applicata una commissione di entrata non superiore al 5%. Ciò significa che per un investimento di $1.000, l'investimento effettivo nel Fondo sarebbe di $950 . A causa di una modifica all'obiettivo e alla politica d'investimento apportata in data 31 maggio 2016, i rendimenti indicati prima di tale data sono stati conseguiti in circostanze differenti. Le performance precedenti al 22 Giugno 2005 sono state simulate.
Primi 10 titoli (%)	
Qualità del credito (%)*	
Scadenze (%)	
Japan Treasury Discount Bill 11 Jan 23 TBS
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jan 01 24
Israel Government Bond - Fixed 1.25 Nov 30 22
Japan Government Two Year Bond
0.005 Jul 01 24
Sumitomo Mitsui Banking Corpor 11
9.9
9.3
8.2
8.0
AAA	0.4
AA	0.4
A	38.3
Liquidità e strumenti assimilati		60.9 Totale	100.0
Media del rating del credito	A
* I rating obbligazionari sono approssimazioni di Ninety One.
0 - 1 anno	80.9
1 - 3 anni	18.3
5 - 10 anni	0.8
Totale	100.0
Durata media (anni)	0.8
Rendimento alla scadenza (%)	2.4
Jan 23 3.85 COD	3.6
3.5
Cooperatieve Rabobank UA 03 Nov 22 NCD
3.5
Nederlandse Waterschapsbank 03
Nov 22 CPS
3.5
Export Finance Australia 25 Nov 22 CPS
Mizuho Bank Ltd 01 Dec 22 NCD	3.5
3.5
Credit Agricole Sa London 01 Feb 23
NCD	
Totale	56.5
Numero di partecipazioni	9
obbligazionarie
Allocazione geografica (%)	
Giappone	27.2
Posizioni valutarie (%)
	%NAV
Analisi settoriale (%)
	%NAV
Israele	8.2
Australia	1.1
Stati Uniti	1.0
Paesi Bassi	0.6
Regno Unito	0.6
Canada	0.4
dollari statunitensi	100.6
Euro	-0.3
Sterlina egiziana	-0.1
Peso messicano	-0.1
Peso colombiano	-0.1
Yen Giapponese	-0.1
Titoli pubb. dei paesi avanzati
Obbl. in valute locali paesi emergenti
Obbligazioni societarie. Inv. Grade
28.1
8.2
2.2
Liquidità e strumenti assimilati	60.9
Corona svedese	0.1
Cambi esteri	1.7
Totale	100.0
Renminbi cinese	0.0
Totale	100.0
Sovranazionale, sub-sovrani e Agenzia di carta
0.6
Swap	0.0
Liquidità	59.2
Totale	100.0
§§
Fondi che esercitano un'attività di gestione tenendo conto dei rischi e delle opportunità in ambito ESG. Per maggiori informazioni, vedere www.ninetyone.com/ESG-explained
Il Fondo non può replicare l’indice di riferimento target. L’indice di riferimento non è investibile e pertanto non può essere replicato. Il Gestore degli investimenti è libero di scegliere gli investimenti del Fondo e questi non saranno comparabili ai componenti dell’indice di riferimento.
Il portafoglio può variare considerevolmente in un breve periodo di tempo. Il presente documento non costituisce una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo in particolare. L’ammontare potrebbe non sempre corrispondere a 100, a causa dell’arrotondamento.
I dati relativi al rendimento sono stati calcolati al 31.10.22. Dove sono indicati i dati FTSE, fonte: FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. Si prega di notare che ai dati FTSE si applica un'esclusione di responsabilità, disponibile su http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE_Wholly_Owned_Non-Partner.pdf. Dove sono indicati i dati MSCI, fonte: MSCI. MSCI non rilascia garanzie né dichiarazioni, esplicite o implicite, né si assume alcuna responsabilità riguardo a qualsiasi dato di MSCI ivi contenuto. I dati MSCI non possono essere ulteriormente ridistribuiti o utilizzati come base per altri indici né per qualsiasi altro titolo o prodotto finanziario. Il presente report non è approvato, avallato, rivisto o prodotto da MSCI. I dati MSCI non costituiscono una forma di consulenza sugli investimenti, né una raccomandazione fornita al fine di attuare (o astenersi dall’attuare) qualsiasi tipo di decisione di investimento e non vi si può fare affidamento come tali. (Tutte le altre informazioni sono state fornite da Ninety One Asset Management al 31.10.22.