Unless specified otherwise in Chapter 22, “Subfunds”, each Subfund may for the purpose of (i) hedging, and/or (ii) efficient portfolio management, and/or (iii) implementing its investment strategy, and subject to the provisions set out below engage in foreign exchange transactions and/or use financial derivative instruments and/or techniques based on transferable securities, money market instruments or forward contracts on stock exchange indices within the meaning of Part I of the Law of December 17, 2010.
- In this regard, each Subfund may acquire call and put options on securities, stock exchange indices and other permitted financial instruments.
- Moreover, each Subfund may sell call options on stock exchange indices and other permitted financial instruments if (i) it holds either the underlying securities, matching call options or other instruments which provide sufficient hedging for the commitments arising from these contracts or (ii) such transactions are hedged by matching contracts or similar instruments or (iii) if the liquidity of the underlying instruments is such that the open positions arising therefrom can be covered at any time.
- In case of sale of put options on securities, stock exchange indices or other permitted financial instruments, an equivalent value to the commitment taken must be covered for the entire duration of the contract by liquid assets, money market instruments or short-term debt securities with a residual term to maturity of maximum 12 months for the entire duration of the contract.
- In order to hedge the risk of unfavourable price movements or for other purposes, each Subfund may buy and sell futures on stock exchange indices or any other types of financial instruments.
- In order to manage interest rate risks, each Subfund may buy and sell interest rate futures as well as interest rate options or call and put options provided that the commitments entered into do not exceed the value of the securities held in this currency.
- In addition to the aforementioned transactions, and subject to the conditions and restrictions specified in the present section 3, each Subfund may, for the purpose of efficient portfolio management, buy and sell futures and options (which may have all financial instruments as underlying) and enter into swap transactions (interest rate swaps and combined interest rate/currency swaps as well as total return swaps). The counterparty to these transactions must be a first-class financial institution which is specialized in this type of transactions. The overall risk associated with the swap transactions must not exceed the total net assets of the relevant Subfund.

Translation (ENIT, 2022-12-01):
Salvo diversamente specificato nel capitolo 22, „Comparti“, ciascun comparto può, a scopo di (i) copertura, di (ii) efficiente gestione del portafoglio e/o (iii) di attuazione della propria strategia d’investimento, nel rispetto delle disposizioni definite sopra, effettuare operazioni in cambi e/o utilizzare strumenti derivati e/o tecniche basate su valori mobiliari, strumenti del mercato monetario o contratti a termine su indici di borsa ai sensi della parte I della legge del 17 dicembre 2010
- A tale riguardo, ciascun comparto può acquistare opzioni call e put su valori mobiliari, indici di borsa e altri strumenti finanziari consentiti.
- Ciascun comparto può inoltre vendere opzioni call su indici di borsa e altri strumenti finanziari consentiti, a condizione che (i) detenga i titoli sottostanti, opzioni call di segno contrario o altri strumenti che forniscano una copertura sufficiente per gli impegni derivanti da tali contratti, o che (ii) tali operazioni siano coperte da contratti di segno contrario o strumenti simili o che(iii) la liquidità degli strumenti sottostanti sia tale che le posizioni aperte derivanti da esse possano essere coperte in qualsiasi momento.
- In caso di vendita di opzioni put su valori mobiliari, indici di borsa o altri strumenti finanziari consentiti, il controvalore delle obbligazioni assunte deve essere coperto per tutta la durata del contratto da attività liquide, strumenti di mercato monetario o titoli di debito a breve termine con durata residua non superiore a 12 mesi per l’intera durata del contratto.
- Ciascun comparto può effettuare operazioni di acquisto e vendita di future su indici di borsa e su tutti gli altri tipi di strumenti finanziari ai fini della copertura dalle oscillazioni sfavorevoli delle quotazioni o per altri scopi.
- Ai fini della gestione del rischio di tasso d’interesse, ciascun comparto può acquistare e vendere future su tassi d’interesse e opzioni call e put su tassi d’interesse, a condizione che gli impegni assunti non superino il valore dei valori mobiliari detenuti in portafoglio nella relativa moneta.
- In aggiunta alle operazioni soprammenzionate e nel rispetto delle disposizioni e dei limiti contenuti nel presente punto 3), ciascun comparto può effettuare, allo scopo di assicurare un’efficiente gestione del portafoglio, acquistare e vendere future e opzioni (che possono avere tutti valori mobiliari come sottostante) e operazioni di swap (swap su tassi d’interesse e swap su tassi d’interesse e valute o total return swap). La controparte di queste operazioni deve essere un’istituzione finanziaria di prim’ordine specializzata in questo tipo di operazioni. Il rischio complessivo associato alle operazioni di swap non può superare il totale del patrimonio netto del relativo comparto.