Regulatory risks
- The Fund is domiciled in Luxembourg. Therefore any protections provided by the regulatory framework of other jurisdictions may differ or may not apply.
- The Fund qualifies as a UCITS and is subject to the investment laws, regulations and guidance set down by the European Union, the European Securities and Markets Authority and the CSSF. As a result of the Sub- Funds being managed by an affiliate of JPMorgan Chase & Co. or being registered in other jurisdictions, they may be subject to narrower investment restrictions which could limit their investment opportunities.
- The Management Company is a member of JPMorgan Chase & Co. and is therefore subject to additional banking rules and regulations in the US which may also impact the Fund and its investors. For instance, under the Volcker Rule, a US regulation, JPMorgan Chase & Co., together with its employees and directors, cannot own more than 25% of a Sub-Fund beyond the permitted seeding period (generally three years from the date of the launch of a Sub-Fund); as a result, in cases where JPMorgan Chase & Co. continues to hold a seed position representing a significant portion of a Sub-Fund’s assets at the end of the permitted seeding period, it may be required to reduce its seed position and the anticipated or actual redemption of Shares owned by JPMorgan Chase & Co. could adversely affect the Sub-Fund. This may require the sale of portfolio securities before it is desirable, resulting in losses to other Shareholders or could result in the liquidation of the Sub-Fund.
- LIBOR Discontinuance or Unavailability Risk LIBOR rate is intended to represent the rate at which contributing banks may obtain short-term borrowings from each other in the London interbank market. The regulatory authority that oversees financial services firms and financial markets in the U.K. has announced that, after the end of 2021, it would no longer persuade or compel contributing banks to make rate submissions for purposes of determining the LIBOR rate. As a result, it is possible that commencing in 2022, LIBOR may no longer be available or no longer deemed an appropriate reference rate upon which to determine the interest rate on or impacting certain notes, derivatives and other instruments or investments comprising some or all of a Sub-Fund’s portfolio. In light of this eventuality, public and private sector industry initiatives are currently underway to identify new or alternative reference rates to be used in place of LIBOR. There is no assurance that the composition or characteristics of any such alternative reference rate will be similar to or produce the same value or economic equivalence as LIBOR or that it will have the same volume or liquidity as did LIBOR prior to its discontinuance or unavailability, which may affect the value or liquidity or return on certain investments and result in costs incurred in connection with closing out positions and entering into new trades. These risks may also apply with respect to changes in connection with other interbank offering rates (e.g., Euribor).

Translation (ENES, 2021-07-01):
Riesgos regulatorios
- El Fondo está domiciliado en Luxemburgo. Por consiguiente, las protecciones establecidas por el marco regulatorio de otras jurisdicciones pueden ser distintas o no ser aplicables.
- El Fondo cumple los requisitos de un OICVM y está sujeto a las leyes, reglamentos y directrices sobre inversiones que han estipulado la Unión Europea, la Autoridad Europea de Valores y Mercados y la CSSF. El hecho de que los Subfondos estén gestionados por una entidad afiliada de JPMorgan Chase & Co. o registrados en otras jurisdicciones puede hacer que estén sujetos a restricciones de inversión más estrictas que podrían reducir sus oportunidades de inversión.
- La Sociedad gestora pertenece a JPMorgan Chase & Co. y, por consiguiente, está sujeta a normas y reglas bancarias adicionales en Estados Unidos que también pueden tener consecuencias para el Fondo y sus inversores. Por ejemplo, en virtud de la Regla Volcker, una normativa estadounidense, JPMorgan Chase & Co., junto con sus empleados y consejeros, no puede participar en más del 25% de un Subfondo fuera del periodo autorizado de recaudación de capital semilla (en general, tres años a partir de la fecha de lanzamiento del Subfondo); por consiguiente, en aquellos casos en los que JPMorgan Chase & Co. siga manteniendo una posición en el capital semilla que represente un porcentaje significativo del patrimonio del Subfondo una vez finalizado el periodo autorizado de recaudación de capital semilla, puede ser necesario reducir la posición en el capital semilla y el reembolso anticipado o real de las Acciones poseídas por JPMorgan Chase & Co. podría incidir de forma negativa en el Subfondo. Esta situación puede requerir la venta de los valores en cartera antes de lo deseable y provocar pérdidas para otros Accionistas o la liquidación del Subfondo.
- Cese del LIBOR o riesgo de no disponibilidad El LIBOR fue concebido como un tipo de interés al que una selección de bancos (el panel de bancos) pueden concertar préstamos a corto plazo entre sí en el mercado interbancario de Londres. La autoridad reguladora que supervisa las compañías de servicios financieros y los mercados financieros en el Reino Unido ha anunciado que, a partir del final de 2021, ya no persuadirá ni obligará al panel de bancos a comunicar los tipos necesarios para calcular el LIBOR. En consecuencia, es posible que, a principios de 2022, el LIBOR ya no se encuentre disponible o ya no sea considerado un tipo de interés de referencia apropiado para la determinación del tipo de interés de, o que afecta a, determinados títulos de deuda, derivados y otros instrumentos o inversiones, lo que abarca parte o la totalidad de la cartera de un Subfondo. En vista de esta posibilidad, se están emprendiendo iniciativas en el sector público y privado para identificar tipos de interés de referencia nuevos o alternativos destinados a reemplazar el LIBOR. No existe garantía alguna de que dichos tipos de referencia alternativos presentarán una composición o características similares a las del LIBOR o que se traducirán en el mismo valor o equivalencia económica que el LIBOR o que tendrán el mismo volumen o liquidez que el LIBOR antes de su cese o no disponibilidad, lo que podría incidir en el valor, la liquidez o la rentabilidad de determinadas inversiones y ocasionar costes asociados al cierre de posiciones o inicio de nuevas operaciones. Estos riesgos también podrían ser aplicables si se efectúan cambios en otros tipos de interés interbancarios de oferta (por ejemplo, el Euribor).