### Techniques de gestion efficace de portefeuille
Les techniques de gestion efficace de portefeuille font référence à des techniques et instruments qui ont pour objet des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire pouvant être employés aux fins d’une gestion efficace de portefeuille. Comme spécifié ci-après dans le Prospectus, ces techniques recouvrent les opérations de prêt de titres, ainsi que les opérations de prise/mise en pension.
Les opérations de prêt de titres peuvent générer un risque de contrepartie, notamment un risque que le titre prêté ne puisse être restitué ou restitué à temps et/ou une perte de droit sur la garantie financière reçue en cas de défaut de l’emprunteur ou de l’agent de prêt de titres. Ce risque se trouve accentué lorsque ces opérations de prêt de titres sont effectuées avec un seul ou avec un nombre limité d’emprunteurs. En outre, le prêteur supporte le risque de perte lié à l’investissement de la garantie financière en espèces reçue de l’emprunteur. Dans la mesure où la valeur ou le rendement des investissements par le fonds de la sûreté en espèces chute en deçà du montant dû à un emprunteur, un fonds peut essuyer des pertes supérieures au montant gagné sur le prêt du titre.
Les opérations à réméré peuvent être soumises au risque de contrepartie et/ou au risque de crédit. Si la contrepartie fait défaut à ses obligations, le FCP pourra supporter des coûts ou pertes en faisant valoir ses droits au contrat. Le risque de contrepartie se trouve atténué par la garantie financière reçue. Le risque de liquidité est lié aux titres fournis en tant que garantie financière. Le risque de liquidité est faible s’agissant des obligations d’État négociées en Bourse ou sur le marché interbancaire ; à l’inverse, les actions et obligations de faible qualité présentent un risque de liquidité supérieur.
Les risques engendrés par l’usage de ces techniques sont pris en considération de manière appropriée par le processus de gestion des risques du FCP et leur usage n’entraînera pas de risques supplémentaires à ceux mis en évidence dans les politiques d’investissement des Compartiments.
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## Risques spécifiques liés aux investissements en République populaire de Chine (« RPC »)

Translation (FRES, 2022-01-01):
### Técnicas de gestión eficiente de carteras
Por técnicas de gestión eficiente de carteras se hace referencia a determinadas técnicas e instrumentos relacionados con valores mobiliarios e instrumentos monetarios que se pueden utilizar a efectos de gestionar carteras de manera eficiente. Tal y como se especifica en adelante en este Folleto Informativo, las técnicas incluyen operaciones de contratos de préstamo y recompra de valores.
El préstamo de valores implica un riesgo de contraparte, incluido el riesgo de que los valores prestados no se devuelvan, o se devuelvan de manera inoportuna, y/o la pérdida de derechos sobre las garantías si el prestatario o el agente de préstamo incurren en incumplimiento. Este riesgo aumenta cuando los préstamos de un fondo se concentran en un solo prestatario o en un número limitado de prestatarios. Además, un fondo asume el riesgo de pérdida en relación con sus inversiones de la garantía en efectivo que recibe del prestatario. En caso de que el valor o la rentabilidad de las inversiones del fondo de la garantía en efectivo disminuyan por debajo de la cantidad debida a un prestatario, un fondo puede incurrir en pérdidas que superen la cantidad que obtuvo al prestar el valor.
Los contratos de recompra pueden estar sujetos a un riesgo de contraparte y/o riesgo de crédito. Si la contraparte incumple sus obligaciones, el Fondo puede incurrir en costes o perder dinero al ejercer sus derechos en virtud del contrato. El riesgo de crédito de la contraparte se reduce a la entrega de la garantía. El riesgo de liquidez está relacionado con los valores utilizados como garantía. El riesgo de liquidez es bajo con los bonos gubernamentales negociados en la bolsa o en el mercado interbancario. Por el contrario, con acciones y bonos de baja calificación, el riesgo de liquidez es más elevado.
Los riesgos derivados de estas técnicas se detectan adecuadamente mediante el proceso de gestión del riesgo del Fondo, por lo que no supondrán riesgos considerables en comparación con la política de inversión inicial de los Compartimentos.
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## Riesgos específicos de invertir en la República Popular de China (“RPC”)