# MARKET REVIEW
Global equities rebounded in October. Developed market equities registered strong returns, while emerging markets were dragged lower by China. Chinese equities fell sharply as markets grew increasingly anxious about the state of China’s economy and the direction of governance and policy following a reshuffling in President Xi Jinping’s leadership team. Purchasing managers’ indices for October indicated that global economic growth continued to slow, pushing the world’s economies closer to recession. A combination of strong labor markets and the unrelenting rise in inflation kept most central banks on track for additional interest-rate hikes. However, the Bank of Japan maintained its ultra-easy policy settings even as core inflation accelerated to an eight-year high and a slumping yen pushed up import costs. Global supply-chain disruptions eased, although geopolitical tensions heightened as the war in Ukraine escalated and global trade relations were stressed. The US government published a sweeping set of export controls on advanced computing and semiconductor manufacturing technologies to China, which could amount to the largest shift in US policy on technology exports to China since the 1990s. OPEC+ agreed to its biggest oil production cut since the onset of the pandemic, slashing output by two million barrels per day. The European Commission proposed new measures to improve stability in Europe’s gas markets and to mitigate the impact of high prices on households and businesses.

Translation (ENES, 2022-10-31):
# ANÁLISIS DEL MERCADO
La renta variable global repuntó en octubre. En los mercados desarrollados, la renta variable registró rentabilidades sólidas, mientras que los mercados emergentes se vieron lastrados por China. El desplome del mercado de renta variable chino refleja la creciente preocupación de los mercados ante el estado de la economía de China, así como por la dirección de las políticas y el Gobierno tras la remodelación del equipo directivo del presidente Xi Jinping. Los índices de gestores de compras de octubre mostraron que el crecimiento económico mundial siguió ralentizándose, lo que acercó a las economías de todo el mundo a la recesión. En la coyuntura actual se dan cita unos mercados laborales de gran solidez y un aumento implacable de la inflación, por lo que la mayoría de los bancos centrales han tenido que seguir subiendo los tipos de interés. Sin embargo, el Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultrabaja, a pesar de que la inflación subyacente se intensificó a un máximo en ocho años y la caída del yen disparó los costes de importación. Las interrupciones en las cadenas de suministro globales disminuyeron, aunque aumentaran las tensiones geopolíticas como resultado de la intensificación de la guerra en Ucrania y de las tensiones en las relaciones comerciales globales. En Estados Unidos, el Gobierno publicó una extensa serie de controles a las exportaciones a China de las tecnologías más avanzadas de fabricación de semiconductores e informática. Esta decisión podría constituir el mayor cambio en la política estadounidense con respecto a las exportaciones de tecnologías a China desde la década de los 90. La OPEP+ decidió reducir su producción de petróleo en dos millones de barriles diarios, el mayor recorte desde el inicio de la pandemia. La Comisión Europea propuso nuevas medidas para mejorar la estabilidad de los mercados de gas europeos y reducir el impacto de los precios elevados en los hogares y las empresas.