# Article 21	Composition
- The Board of Directors shall consist of at least three members who shall be appointed by the general meeting of shareholders and who must not be shareholders in the Investment Company.

The first appointment to the Board of Directors is made by the general meeting that takes place following the formation of the Company.
At the general meeting, a new member who does not yet belong to the Board of Directors may only be selected as a member of the Board of Directors if
- this person has been proposed by the Board of Directors, or
- a shareholder who is fully entitled to vote at the general meeting convened by the Board of Directors shall inform the Chairman - or if this is not possible, another member of the Board of Directors - in writing not less than six and not more than thirty days before the scheduled date of the general meeting, of his intention to propose a person other than himself for election or re-election, together with written confirmation that he wishes to be put forward for election. However, the chairman of the general meeting of shareholders, subject to the unanimous agreement of all shareholders present at the meeting, may waive the requirement for the aforementioned written notice and propose that this person be put forward for election.
- The general meeting shall determine the number of members of the Board of Directors, as well as their term of office. A term of office may not exceed a period of six years. A director may be re-elected.
- If a member of the Board of Directors leaves before the end of his term of office, the remaining members of the Board of Directors appointed by the general meeting may appoint a temporary successor until the next general meeting (co-option). The successor appointed in this way shall complete his predecessor's term of office and is entitled, along with all other members of the Board of Directors, to determine the temporary successors of other members who have left the Board of Directors.

The members of the Board of Directors may be dismissed at any time by the general meeting.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Articolo 21  Composizione
- Il Consiglio di Amministrazione è composto da almeno tre membri, nominati dall'Assemblea Generale, i quali non devono necessariamente essere azionisti della Società di investimento.

La prima nomina del Consiglio di Amministrazione viene effettuata dall'Assemblea generale che si svolge dopo la costituzione della Società.
Un nuovo membro che non sia stato precedentemente membro del Consiglio di Amministrazione può essere eletto membro del Consiglio di Amministrazione in occasione dell'Assemblea Generale annuale solo se
- l'elezione di tale persona è proposta dal Consiglio di Amministrazione o
- un azionista che ha pieno diritto di voto alla successiva Assemblea generale che determina il Consiglio di Amministrazione presenta la sua intenzione per iscritto al Presidente o, in caso di impossibilità, ad un altro membro del Consiglio di Amministrazione non meno di sei e non più di trenta giorni prima della data prevista per l'Assemblea generale, di proporre una persona diversa da lui per l'elezione o la rielezione, unitamente alla conferma scritta di tale persona della sua disponibilità a candidarsi all'elezione, fermo restando che il Presidente dell'Assemblea potrà, previo consenso unanime di tutti i soci presenti, decidere di rinunciare alle dichiarazioni di cui sopra e proporre l'elezione della persona così indicata.
- L'Assemblea generale determina il numero dei membri del Consiglio di Amministrazione e la durata del loro mandato. La durata massima del mandato è di sei anni. I membri del Consiglio di Amministrazione sono rieleggibili.
- Se un membro del Consiglio di Amministrazione si dimette prima della scadenza del suo mandato, i restanti membri del Consiglio di Amministrazione nominati dall'Assemblea generale possono nominare un  successore  provvisorio  fino  alla  successiva  Assemblea  generale  (cooptazione). Il successore così determinato completa il mandato del suo predecessore e ha diritto, insieme agli altri membri del Consiglio di Amministrazione, di nominare, nell'ambito della procedura di cooptazione, successori provvisori per gli altri membri uscenti del Consiglio di Amministrazione.

I membri del Consiglio di Amministrazione possono essere revocati in qualsiasi momento dall'Assemblea generale.