## Mortgage- and Asset-Backed Securities
Some Funds may invest in mortgage- and asset-backed securities. Mortgage-related securities, such as mortgage-backed securities ("MBS"), and other asset-backed securities ("ABS"), include debt obligations that represent interests in pools of mortgages or other income-bearing assets, such as consumer loans or receivables. While such securities are subject to the risks associated with investments in debt instruments generally (for example, credit extension and interest rate risks), they are also subject to other and different risks. Mortgage-backed and other asset-backed securities are subject to changes in the payment patterns of borrowers of the underlying debt which can result in prepayment and extension risks. Prepayment risk exists when interest rates fall and borrowers are more likely to refinance or prepay their debt before its stated maturity. This may result in the Fund having to reinvest the proceeds in lower yielding securities, effectively reducing the Fund’s income. Conversely, extension risk exists when interest rates rise and borrowers repay their debt more slowly than expected, the time in which the mortgage-backed and other asset-backed securities are paid off could be extended, reducing the Fund’s cash available for reinvestment in higher yielding securities.
In addition, MBS issued by private entities are structured similarly to those issued by government agencies. However, these securities and the underlying mortgages are not guaranteed by any government agencies and the underlying mortgages are not subject to the same underwriting requirements. These securities generally are structured with one or more types of credit enhancements such as insurance or letters of credit issued by private companies. Borrowers on the underlying mortgages are usually permitted to prepay their underlying mortgages. Prepayments can alter the effective maturity of the MBS. Delinquencies, losses or defaults by borrowers can adversely affect the prices and volatility of these securities. Such delinquencies and losses can be exacerbated by real estate risks like declining or flattening housing and property values. This, along with other outside pressures, such as bankruptcies and financial difficulties experienced by mortgage loan originators, decreased investor demand for mortgage loans and mortgage-related securities and increased investor demand for yield, can adversely affect the value and liquidity of MBS. These securities may be less liquid and/or more difficult to value than other securities.
With regard to ABS, these securities are backed by other assets such as credit card, automobile or consumer loan receivables, retail installment loans or participations in pools of leases. Credit support for these securities may be based on the underlying assets and/or provided through credit enhancements by a third party. The values of these securities are sensitive to changes in the credit quality of the underlying collateral, the credit strength of the credit enhancement, changes in interest rates and at times the financial condition of the issuer. These securities may be less liquid and/or more difficult to value than other securities

Translation (ENES, 2022-09-21):
### Valores respaldados por activos e hipotecas
Algunos Fondos pueden invertir en valores respaldados por activos e hipotecas. Los valores asociados a hipotecas, como los valores respaldados por hipotecas y otros valores respaldados por activos, incluyen obligaciones de deuda de participaciones en fondos de titulación hipotecaria y otros activos rentables, como préstamos al consumo u otros créditos. Aunque estos valores están sujetos a los riesgos asociados a las inversiones en instrumentos de deuda en general (por ejemplo, riesgos de ampliación de crédito y de tipos de interés), también están sujetos a otros riesgos diferentes. Los valores respaldados por hipotecas y por otros activos están sujetos a cambios en el comportamiento de pago de los prestatarios de las obligaciones subyacentes, lo que puede dar lugar a riesgos de pago anticipado del activo o de prórroga. El riesgo de pago anticipado del activo se da cuando caen los tipos de
interés y los prestatarios son más proclives a refinanciar o amortizar por anticipado su deuda antes del vencimiento previsto. Esto puede obligar al Fondo a reinvertir lo obtenido en valores de menor rentabilidad, reduciéndose así de manera efectiva los ingresos del Fondo. Por el contrario, el riesgo de prórroga se da cuando suben los tipos de interés y los prestatarios amortizan su deuda a un ritmo más lento de lo esperado, en cuyo caso el plazo de amortización de los valores respaldados por hipotecas y por otros activos podría verse prorrogado, con la consiguiente reducción del efectivo al alcance del Fondo para reinvertir en valores de mayor rentabilidad.
Además, los valores respaldados por hipotecas emitidos por entidades privadas tienen una estructura similar a los emitidos por entidades públicas. Sin embargo, estos valores y sus hipotecas subyacentes no están garantizados por ninguna entidad pública y las hipotecas subyacentes no están sujetas a las mismas condiciones de suscripción. Por lo general, estos valores incluyen en su estructura uno o más tipos de mejora crediticia, como un seguro o cartas de crédito emitidas por compañías privadas. Los prestatarios de las hipotecas subyacentes normalmente tienen permitido amortizar anticipadamente sus hipotecas. Las amortizaciones anticipadas pueden afectar al vencimiento efectivo de los valores respaldados por hipotecas. La morosidad, las pérdidas o el impago de los prestatarios pueden afectar negativamente a los precios y la volatilidad de estos valores. Dicha morosidad y dichas pérdidas pueden verse exacerbadas por riesgos asociados al mercado inmobiliario, como una devaluación o desaceleración de la demanda y de los precios de las propiedades inmobiliarias. Esto —junto con otras presiones externas, como las quiebras o dificultades financieras sufridas por los emisores de las hipotecas, un descenso de la demanda de préstamos hipotecarios y valores relacionados con hipotecas por parte de los inversores y un aumento de su demanda de rentabilidad— puede afectar negativamente al valor y la liquidez de los valores respaldados por hipotecas. Estos valores podrían ser menos líquidos o más difíciles de valorar que otros valores.
En lo que respecta a los valores respaldados por activos, nos referimos a activos como tarjetas de crédito, créditos para la compra de automóviles y otros créditos al consumo, préstamos a plazos y participaciones en fondos de contratos de arrendamiento. El respaldo crediticio para estos valores puede basarse en los activos subyacentes u obtenerse a través de mejoras crediticias facilitadas por terceros. El valor de estos valores es sensible a los cambios en la calidad crediticia de la garantía subyacente, la solvencia de la mejora crediticia, los cambios en los tipos de interés y, en ocasiones, la situación financiera del emisor. Estos valores podrían ser menos líquidos o más difíciles de valorar que otros valores