*Our Energy and Ethics restrictions reflect the quality standards of Belgian SRI certification
1 Sources of non-conventional energy extraction: tar sands, shale, shale gas and drilling in the Arctic. 2 Sources of conventional energy extraction: oil and gas
3 Renewable energies: biofuel, wind, solar, wave, geothermal, hydroelectric and tidal.
4 Includes:
1) The Ottawa Treaty (1997) which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of anti-personnel mines. 2) The Convention on Cluster Munitions (2008), which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of cluster munitions 3) Belgium's Mahoux Law, which bans uranium weapons 4) The Chemical Weapons Convention (1997), which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of chemical weapons. 5) The Nuclear Non-Proliferation Treaty (1968), which limits the possession of nuclear weapons to certain countries (USA, Russia, UK, France and China) 6) The Biological Weapons Convention (1975), which prohibits the use, stockpiling, production and transfer of biological weapons.
Exclusion lists are updated every quarter. Source: Carmignac, December 2021
With regard to these ESG criteria, as at 31 December 2021, the Fund had a similar score to its reference indicator (a rating of BBB for both the Fund and reference indicator5). In addition, more than 74.7% of our holdings are rated BB or above, and ratings of between A and AAA account for more than 38.8% of the portfolio, compared with just 42.5% for its reference indicator, with no holdings rated CCC. Environmental and governance criteria allow our Fund to stand out. In terms of sectors and themes, our security selection in the finance, new technology/internet and healthcare sectors reduces the Fund’s carbon footprint. In particular, our exposure to financial inclusion themes via banking stocks (Grupo Banorte, HK Exchanges and Clearing), new technologies/sustainable industries with semiconductor producers (Taiwan Semiconductor, Lenovo Group), as well as healthcare stocks (WuXi Biologics, IHH Healthcare), enabled the Fund to demonstrate social and environmental characteristics.

Translation (ENES, 2021-12-31):
* Nuestras políticas de exclusión energética y ética reflejan las normas de calidad de la etiqueta ISR belga
1 Fuentes de extracción de energías no convencionales: arenas bituminosas, esquisto, gas de esquisto y perforación en el Ártico. 2 Fuentes de extracción de energías convencionales: petróleo y gas.
3 Energías renovables: biocarburantes y energía eólica, solar, del oleaje, geotérmica, hidroeléctrica, mareomotriz.
4 En esta categoría se incluyen las empresas que no respetan:
1) El Tratado de Ottawa (1997), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de minas antipersonas . 2) La Convención sobre municiones en racimo (2008), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de municiones en racimo. 3) La Ley belga Mahoux, que prohíbe las armas de uranio. 4) La Convención sobre las armas químicas (1997), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de armas químicas. 5) El Tratado sobre la no proliferación de las armas nucleares (TNP) (1968), que limita la diseminación de las armas nucleares al grupo de Estados con armas nucleares (Estados Unidos, Rusia, Reino Unido, Francia y China). 6) La Convención sobre armas biológicas (1975), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de armas biológicas.
Las listas de exclusión se actualizan todos los trimestres Fuente: Carmignac, diciembre de 2021
Por lo que respecta a estos criterios ASG, a 31/12/2021, nuestro Fondo cuenta con una puntuación similar a la de su indicador de referencia (el Fondo presenta una calificación de BBB, al igual que su indicador de referencia5). Por otra parte, más del 74,7% de nuestra cartera cuenta con una calificación igual o superior a BB, y el 38,8% de la cartera se sitúa en el rango comprendido entre A y AAA, frente al 42,5% del índice, y no contamos con ningún título CCC. Los criterios ambientales y de buen gobierno permiten al Fondo diferenciarse del resto. En términos sectoriales y temáticos, nuestra selección de valores en los sectores de las finanzas, las nuevas tecnologías/internet y la atención sanitaria permitió al Fondo reducir su huella de carbono. En concreto, nuestra exposición a las temáticas de la inclusión financiera a través de los valores bancarios (Grupo Banorte, HK Exchanges and Clearing), las nuevas tecnologías/industrias sostenibles con los fabricantes de semiconductores (Taiwan Semiconductor, Lenovo Group), así como los valores de atención sanitaria (Wuxi Biologics, IHH Healthcare) permitieron al Fondo presentar características sociales y medioambientales.