# Appendix I – Investment Restrictions
Investment may only be made as permitted by the Trust Deed and the Regulations and is subject to any restrictions and limits set out in the Trust Deed and the Regulations. The relevant provisions of the Regulations in respect of the investment restrictions applying to the Unit Trust and each Fund, in addition to other restrictions imposed by the Manager, are set out below. The Manager may from time to time impose such further investment restrictions as shall be compatible with or in the interest of the Unitholders, in order to comply with the laws and regulations of the countries where Units of each Fund are placed. Any such further restrictions shall be in accordance with the UCITS Regulations and in accordance with the requirements of the Central Bank.
- Permitted InvestmentsInvestments of a UCITS are confined to:
- Transferable Securities and Money Market Instruments which are either admitted to official listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or non-Member State.
- Recently issued Transferable Securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described above) within a year.
- Money Market Instruments, other than those dealt on a regulated market.
- Shares/Units of UCITS.
- Shares/Units of alternative investment funds.
- Deposits with credit institutions.
- FDIs.
- Investment Restrictions
- A UCITS may invest no more than 10% of net assets in Transferable Securities and Money Market Instruments other than those referred to in paragraph 1.
- A UCITS may invest no more than 10% of net assets in recently issued Transferable Securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described in paragraph 1.1) within a year. This restriction will not apply in relation to investment by the UCITS in certain US securities known as Rule 144A securities provided that:
	- the securities are issued with an undertaking to register with the US Securities and Exchanges Commission within one year of issue; and
	- the securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by the UCITS within seven days at the price, or approximately at the price, at which they are valued by the UCITS.

Translation (ENES, 2018-04-30):
# Apéndice I – Restricciones a la inversión
Tan solo se podrá invertir en la medida en que lo permitan el Contrato de fideicomiso y el Reglamento, con sujeción a los límites y restricciones establecidos en estos. A continuación, se establecen las disposiciones pertinentes del Reglamento relativas a las restricciones de inversión aplicables al Fideicomiso de inversiones y a cada uno de los Fondos, además de otras restricciones impuestas por la Entidad gestora. Cuando lo considere oportuno, la Entidad gestora podrá imponer restricciones adicionales sobre la inversión que sean compatibles con los Titulares de participaciones, o beneficiosas para estos, a fin de cumplir con las leyes y reglamentos de los países donde estén colocadas las Participaciones de cada Fondo. Estas restricciones adicionales deberán cumplir el Reglamento OICVM y ajustarse a los requisitos del Banco Central.
- Inversiones permitidasLas inversiones de un OICVM quedan limitadas a:
- Valores mobiliarios e Instrumentos del mercado monetario que hayan sido admitidos a cotización oficial en una bolsa de valores de un Estado Miembro o de un Estado no Miembro o que se negocien en un mercado que esté reglamentado, que opere con periodicidad, sea reconocido y esté abierto al público en un Estado Miembro o en un Estado no Miembro.
- Valores mobiliarios de emisión reciente que vayan a ser admitidos a cotización oficial en una bolsa de valores u otro mercado (según la descripción que antecede) dentro del plazo de un año.
- Instrumentos del mercado monetario, aparte de aquellos negociados en un mercado reglamentado.
- Acciones/Participaciones de OICVM.
- Acciones/participaciones de fondos de inversión alternativa.
- Depósitos en entidades de crédito.
- FDI.
- Restricciones a la inversión
- Un OICVM no podrá invertir más del 10% del activo neto en Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario distintos a los que se mencionan en el párrafo 1.
- Un OICVM no podrá invertir más del 10% del activo neto en Valores mobiliarios de reciente emisión que vayan a ser admitidos a cotización oficial en una Bolsa u otro mercado (como el descrito en el párrafo 1.1) en el plazo de un año. Esta restricción no se aplicará en relación con inversiones que el OICVM hubiese realizado en ciertos valores de EE. UU. conocidos como valores sujetos a la Regla 144A, con la condición de que:
	- los valores sean emitidos por una empresa que vaya a inscribirse en la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos en el plazo de un año tras la emisión; y
	- los valores no sean valores no líquidos, es decir, el OICVM pueda liquidarlos en el plazo de siete días al precio al cual sean valorados por el OICVM, o aproximadamente a ese precio.