- The limit of 10% stipulated in point (1)(i) is raised to 20% if the Transferable Securities and Money Market Instruments are issued by companies belonging to the same group, that are not required to consolidate their financial statements, pursuant to Council Directive 83/349/EEC of 13th June 1983, with regard to consolidated accounts or pursuant to accepted international accounting rules.
- The limit of 10% stipulated in point (1)(i) is raised up to 35% if the Transferable Securities and Money Market Instruments are issued or guaranteed by an EU Member State, by its regional authorities, by any third State or by international public organisations of which several EU Member States are a member.
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased up to 25% in respect of qualifying debt securities issued by a credit institution, which has its registered office in an EU Member State, and which, under applicable law, is submitted to specific public control, in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes hereof, “qualifying debt securities“ are securities, the proceeds of which are invested in accordance with applicable law in assets providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which will be applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent that a relevant sub-fund invests more than 5% of its net assets in debt securities issued by such an issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the net assets of such sub-fund.
- The securities specified above under (3) and (4) are not to be included for purposes of computing the ceiling of 40% set forth above under (1)(ii).
- 
###### Notwithstanding the ceilings set forth above, each sub-fund is authorised to invest, in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of its net assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by an EU Member State, by its local authorities, by any other Member State of the Organisation for Economic Cooperation and Development ("OECD") or by international public organisations of which several EU Member States are members, provided that (i) such securities are part of at least 6 (six) different issues and (ii) the securities from any such issue do not account for more than 30% of the net assets of such sub-fund.
- Without prejudice to the limits set forth hereunder under Section (b), the limits set forth in (1) are raised to a maximum of 20% for investments in Shares and/or bonds issued by the same body, when the aim of the sub- fund’s investment policy is to replicate the composition of a certain stock or bond index within the meaning of Directive 2007/16/EU, based, among others, on the following basis:
- the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.

Translation (ENIT, 2018-04-01):
- Il limite del 10% fissato nel punto (1)(i) viene innalzato al 20% se i Valori mobiliari e gli Strumenti del mercato monetario sono emessi da società appartenenti allo stesso gruppo, non obbligate al consolidamento dei rispettivi bilanci, ai sensi della Direttiva del Consiglio 83/349/CEE del 13 giugno 1983, relativa ai conti consolidati, o conformemente alle regole contabili accettate a livello internazionale.
- Il limite del 10% fissato nel punto (1)(i) viene innalzato fino al 35% se i Valori mobiliari e gli Strumenti del mercato monetario sono emessi o garantiti da uno Stato membro dell'UE o da autorità regionali dello stesso, da uno Stato terzo o da organizzazioni pubbliche internazionali di cui fanno parte vari Stati membri dell'UE.
- Il limite del 10% fissato nel punto (1)(i) viene innalzato fino al 25% relativamente ai titoli di debito idonei emessi da un istituto di credito con sede legale in uno Stato membro dell'UE e che, in base alla legge applicabile, è sottoposto a un controllo pubblico specifico, finalizzato alla tutela dei detentori di tali titoli di debito idonei. Ai fini di questo documento, sono "titoli di debito idonei" i titoli i cui proventi sono investiti in base alla legge applicabile in attività che forniscono un reddito sufficiente a coprire il servizio del debito fino alla data di scadenza dei titoli e che sarà impiegato su base prioritaria per il pagamento del capitale e degli interessi in caso di inadempienza dell'emittente. Nella misura in cui un comparto investe più del 5% del suo patrimonio netto in titoli di debito emessi da un emittente di questo tipo, il valore totale di questi investimenti non può superare l'80% del patrimonio netto di tale comparto.
- I titoli di cui ai punti (3) e (4) non sono inclusi ai fini del calcolo del tetto del 40% fissato nel punto (1)(ii).
- Nonostante i tetti indicati sopra, ciascun comparto è autorizzato a investire, nel rispetto del principio di ripartizione dei rischi, fino al 100% del rispettivo patrimonio netto in Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro dell'UE o dalle autorità locali dello stesso, da qualsiasi Stato membro dell'OCSE (Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico) o da organizzazioni pubbliche internazionali di cui facciano parte vari Stati membri dell'UE, a condizione che (i) tali titoli facciano parte di almeno 6 (sei) emissioni diverse e (ii) i titoli di ognuna di tali emissioni non costituiscano più del 30% del patrimonio netto del comparto interessato.
- Fatti salvi i limiti stabiliti in questo documento nella Sezione (b), i limiti fissati al punto (1) sono innalzati a un massimo del 20% per gli investimenti in azioni e/o obbligazioni emesse dallo stesso soggetto, quando lo scopo della politica d'investimento del comparto è la replica della composizione di un determinato indice azionario o obbligazionario, secondo il significato della Direttiva 2007/16/UE, in base, fra l'altro, ai criteri seguenti:
- la composizione dell'indice è sufficientemente diversificata;
- l'indice rappresenta un parametro di confronto adeguato per il mercato cui si riferisce;
- è pubblicato in maniera adeguata.