## OBJECTIVES
Long term capital growth by investing in global bond markets. The investment policy is geared towards generating appropriate annualised returns above the markets based on global government and corporate bonds by taking into account the opportunities and risks of a strategy in long and short positions in the global Bond Markets.
Min. 70% of Sub-Fund assets are primarily invested in bonds as described in the investment objective ing a gross calculation exposure approach (long exposure plus short exposure). We are using an overall framework of a Long / Short Approach by investing in derivatives and will make extensive use of derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management (including for hedging). We have full discretion as to how to generate positive (long positions) as well as negative exposure (short positions) of varioius asset classes. Sub Fund assets may be invested in future-contracts and/or in option contracts on global equity indices (equity index futures / equity index options) for both, efficient portfolio management and hedging purposes.
Sub-Fund assets may be invested completely in Emerging Markets. Max. 50% of Sub-Fund assets may be invested in High- Yield bonds (excluding ABS/MBS) bearing a typically higher risk and higher potential of gains. Max. 20% of Sub-Fund assets may be invested in ABS and/or MBS. We may invest up to 30% of the Sub-Fund assets in Chinese bonds denominated in RMB either directly via CIBM Direct/Bond ConnectMax. 100% Sub-Fund assets may be held in deposits and/or may be invested directly in

Translation (ENIT, 2022-12-29):
## OBIETTIVI
Crescita del capitale a lungo termine tramite l'investimento nei mercati obbligazionari globali. La politica d'investimento è orientata verso la generazione di adeguati rendimenti annualizzati superiori ai mercati basati sui titoli di Stato e le obbligazioni societarie globali, tenendo conto delle opportunità e dei rischi di una strategia con posizioni long e short nei Mercati obbligazionari mondiali.
Almeno il 70% del patrimonio del Comparto è investito principalmente in obbligazioni come descritto nell'obiettivo d'investimento, adottando un approccio di calcolo dell'esposizione lorda (esposizione long più esposizione short). Utilizziamo un quadro generale di un Approccio long/short investendo in derivati e faremo ampio ricorso ai derivati per finalità d'investimento e gestione efficiente del portafoglio (anche a scopo di copertura). Abbiamo piena discrezionalità rispetto a come generare un'esposizione positiva (posizioni long) o negativa (posizioni short) nelle varie asset class. Il patrimonio del Comparto può essere investito in contratti future e/o in opzioni su indici azionari globali (future/opzioni di indici azionari), a fini di gestione efficiente del portafoglio e di copertura. L'intero patrimonio del Comparto può essere investito nei Mercati emergenti. È possibile investire fino al 50% del patrimonio del Comparto in obbligazioni ad alto rendimento (ABS/MBS esclusi), generalmente soggette a un rischio e potenziale di utili più elevati. È possibile investire fino al 20% del patrimonio del Comparto in ABS e/o MBS. È possibile investire fino al 30% del patrimonio del Comparto in obbligazioni cinesi denominate in RMB, anche direttamente tramite CIBM Direct/Bond Connect. Fino al 100% del patrimonio del Comparto può essere detenuto in depositi e/o investito direttamente in Strumenti del mercato monetario su base temporanea a fini di gestione della