# What is this product?
Type
This product is a UCITS sub-fund of a variable capital umbrella investment company with segregated liability between sub-funds authorised by the Central Bank of Ireland pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011, as amended.
Subject to the conditions set down in the prospectus, shareholders may exchange all or part of their shares of this fund for shares of another fund of the company. Please refer to the section entitled “How To Exchange Shares” in the prospectus for further details.
Term
This product has no fixed term.
Objectives
The fund seeks maximum total return consistent with prudent investment management.
Investment Policy
The fund aims to achieve this objective by investing at least two-thirds of its assets in a diversified portfolio of high yield fixed income securities (which are similar to loans and pay a fixed or variable rate of interest).
The average portfolio duration of the fund will normally vary within two years (plus or minus) of the duration of the ICE BofA BB-B European Currency High Yield Constrained Index (the "Index"). Duration measures the sensitivity of fixed income securities to interest rate risk. The longer the duration the higher the sensitivity to changes in interest rates.
The fund invests in “non-investment grade” securities. Non-investment grade securities are considered to be more risky, but typically produce a higher level of income.
The fund may also invest in emerging markets, which in investment terms

Translation (ENES, 2023-09-29):
# ¿Qué es este producto?
Tipo
Este producto es un subfondo de un OICVM de una sociedad de inversión de tipo paraguas con capital variable con responsabilidad segregada entre subfondos autorizada por el Banco Central de Irlanda con arreglo a la European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations, 2011, con sus oportunas reformas.
Con sujeción a las condiciones establecidas en el folleto, los accionistas pueden canjear la totalidad o parte de sus acciones de este fondo por acciones de otro fondo de la sociedad. Para más información, remítase a la sección del folleto titulada «How To Exchange Shares» (Cómo canjear las acciones).
Plazo
Este producto no tiene un plazo fijo.
Objetivos
El objetivo del fondo es lograr la máxima rentabilidad total de forma compatible con la gestión prudente de la inversión.
Política de inversión
El fondo trata de alcanzar este objetivo invirtiendo como mínimo dos tercios de sus activos en una cartera diversificada de valores de renta fija de alto rendimiento (que son similares a préstamos y pagan un tipo de interés fijo o variable) denominados en euros.
La duración media de la cartera de este fondo oscilará normalmente entre dos años más y dos años menos que la duración del ICE BofA BB-B European Currency High Yield Constrained Index (el «Índice»). La duración mide la sensibilidad de valores de renta fija al riesgo de tipos de interés. Cuanto mayor es la duración, mayor es la sensibilidad a las variaciones de los tipos de interés.
El fondo invierte en valores «sin grado de inversión». Se considera que los valores
«sin grado de inversión» son inversiones más arriesgadas, pero habitualmente generan ingresos más elevados.
El fondo también puede invertir en mercados emergentes, que, en términos de