#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek diversified exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (5 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve, over the recommended investment horizon of 5 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: Refinitiv European Focus Convertible Hedged EUR Index. The benchmark is expressed in EUR. an index hedged against foreign exchange risk with the EUR as its base currency Nets dividends or coupons are reinvested.
Lazard Frères Gestion delegates the financial management of the fund to Lazard Asset Management LLC, New York. The Fund will be actively managed using a fundamental approach comprising several analysis phases: study of the economic environment to determine the Fund’s main types of exposure, credit analysis of companies issuing bonds, financial analysis of companies providing equity exposure through convertible bonds, analysis of quantitative features specific to convertible bonds, and analysis of the various provisions of issue contracts. The Fund’s overall exposure to interest rates and to equity markets will be actively managed. Interest rate, exchange rate and credit risk (based on securities’ ratings) will be actively managed and equity securities will be selectively chosen. The Fund’s modified duration will be managed within a range of 0 to 7.
Concerning fixed-income securities, the portfolio management company conducts its own credit assessment for selection purposes, both at the time of purchase and during the life of the securities. It does not rely exclusively on the ratings provided by the rating agencies and implements credit risk analysis and the necessary procedures to make purchase decisions or buy or hold decisions in the event of a downgrade.
The portfolio management company does not automatically use agency ratings but gives precedence to its own credit analysis in assessing the credit quality of said assets and in deciding on possible downgrades.

## The Fund is invested as follows:
- up to a maximum of 110% of its net assets in:
- convertible bonds and similar instruments issued in Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies.
- convertible bonds issued in Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies.
- bonds with warrants issued in Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies.
- perpetual subordinated notes (TSDI) issued in and outside Europe by companies and financial institutions. These securities will be expressed in all currencies. The Fund may invest in bonds rated investment grade by the rating agencies or equivalent based on the management company’s analysis, as well as in the speculative/high yield category (rated as such by the rating agencies) or equivalent based on the management company’s analysis, or in bonds not rated by a rating agency. The fund manager will not invest in contingent convertible bonds (CoCo bonds).
- up to a maximum of 10% of its net assets in:
- UCITS or AIF that meet the four criteria of Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code (Code Monétaire et Financier): French money market, short-term money market, bond or mixed funds;
- shares in live securities resulting from the conversion of one of the types of instrument listed above.


## Investment is solely in UCIs that in turn invest less than 10% of their assets in other UCIs. All of these UCIs may be managed by the management company.
The Fund may, up to the amount of the net assets, use futures, swaps, options, credit derivatives and forward exchange contracts on regulated, organised and/or OTC markets to hedge the portfolio and/or expose it to equity, interest rate, exchange rate, credit and volatility risk. The Fund may also invest in securities incorporating derivatives.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are integrated into management through an internal analysis and rating model that directly influences management without being a determining factor in decision-making.

## The UCI falls under Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation
- Allocation of net realised capital gains: AccumulationRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 12:00 p.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENFR, 2022-12-26):
#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition diversifiée et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : Refinitiv European Focus Convertible Hedged EUR Index. L’indicateur de référence est exprimé en EUR. couvert contre le risque de change avec comme devise de référence le EUR Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.
Sous la responsabilité de Lazard Frères Gestion, la gestion financière du FCP est déléguée à Lazard Asset Management LLC, New York. Le FCP sera géré de manière active suivant une approche fondamentale comportant plusieurs phases d’analyses : l’étude de l’environnement économique déterminant les grandes expositions au FCP, l’analyse crédit des sociétés émettrices des emprunts obligataires, l’analyse financière des sociétés correspondant à l’exposition action de l’obligation convertible, et l’analyse des caractéristiques quantitatives propres aux obligations convertibles, l’analyse des différentes clauses des contrats d’émission.
L’exposition globale du FCP aux taux d’intérêts et aux marchés actions sera pilotée de manière active. Il sera réalisé une gestion dynamique des risques de taux, de change, de crédit (sur la notation des titres) et des choix sélectifs de titres de capital. La sensibilité sera gérée dans une fourchette de 0 à 7.
Pour ce qui concerne les titres de taux, la société de gestion mène sa propre analyse crédit dans la sélection des titres à l’acquisition et en cours de vie. Elle ne s’appuie pas exclusivement sur les notations fournies par les agences de notation et met en place une analyse du risque de crédit et les procédures nécessaires pour prendre ses décisions à l’achat ou en cas de dégradation de ces titres, afin de décider de les céder ou les conserver.
La société de gestion ne recourt pas mécaniquement aux notations des agences de notation mais privilégie sa propre analyse crédit pour évaluer la qualité de crédit de ces actifs et décider de la dégradation éventuelle de la note.

## Le portefeuille est composé :
- dans la limite maximum de 110% maximum de l’actif net : • d’obligations convertibles ou assimilables émises en Europe par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise ; • d’obligations échangeables en actions émises en Europe des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise ; • d’obligations à bon de souscription émises par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise ; • de titres subordonnés à durée indéterminée européens et étrangers émis par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise. Le FCP pourra investir aussi bien dans des obligations notées investment grade par les agences de notation ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion, que dans la catégorie spéculative/high yield (notées ainsi par les agences de notation) ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion ou encore dans des obligations non notées par une agence de notation. Le gérant n’investira pas dans des obligations convertibles contingentes (Cocos Bonds).
- dans la limite de 10% maximum de l’actif net : • d’OPCVM ou de FIA respectant les quatre critères de l’article R.214‑13 du Comofi : monétaires, monétaires court terme, obligataires ou fonds mixtes, de droit français ; • d’actions en titres vifs résultant d’une conversion d’un des types d’instruments définis ci-dessus.


## L’investissement est uniquement réalisé dans des OPC qui investissent eux-mêmes moins de 10% de leur actif dans d’autres OPC. Tous ces OPC peuvent être gérés par la société de gestion.
Dans la limite d’une fois l’actif net, le FCP peut utiliser des futures, des swaps, des options, des dérivés de crédit et du change à terme, sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré pour couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque action, de taux, de change, de crédit et de volatilité. Le FCP peut également investir dans des titres intégrant des dérivés.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.
Autres informations : Les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) sont intégrés à la gestion au moyen d'un modèle d'analyse et de notation interne qui influence directement la gestion sans pour autant constituer un facteur déterminant de la prise de décision.

## L'OPC relève de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement SFDR ».

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 12h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : CACEIS BANK

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.