# Objectifs et politique d'investissement
1 Le Fonds vise à fournir aux investisseurs des revenus et une croissance du capital sur une période de moyen à long terme en investissant principalement dans des obligations émises par des sociétés et des gouvernements du monde entier.
1 Pour y parvenir, le Gestionnaire d'investissement évalue le risque et le rendement attendus de chaque émetteur individuel en Portefeuille. Des indicateurs tels que le rendement ou l'écart de rendement par rapport aux obligations d'État ayant une date d'échéance similaire seront analysés afin d'évaluer les rendements attendus. La philosophie d'investissement consiste à acheter des titres pour lesquels les rendements attendus dépassent les risques, en bénéficiant de revenus et de plus-values en capital, soit en conservant le titre jusqu'au remboursement, soit en vendant le titre à un prix supérieur à l'évaluation de la juste valeur du marché par le Gestionnaire d'investissement.
1 Le Fonds vise généralement à générer des rendements par le biais d'une exposition longue. Il peut cependant adopter une « stratégie longue-courte » selon laquelle, outre l'achat et la détention d'actifs, il lui est possible de recourir à des instruments dérivés (c.-à-d. des instruments dont les prix dépendent d'un ou de plusieurs actif(s) sous-jacent(s), ou « IFD ») pour prendre des positions « courtes » grâce auxquelles le Fonds peut réaliser des bénéfices en ce qui concerne les émetteurs dont les titres sont considérés par le Fonds comme étant surévalués ou dont la valeur est susceptible de chuter.
1 Le Fonds investira au moins 80 % de sa Valeur nette d'inventaire dans des obligations d'État, de sociétés ou titrisées à taux fixe et à taux variable libellées en USD (ou dans d'autres devises et couvertes en USD) émises par des gouvernements, des agences gouvernementales, des organismes supranationaux et des entreprises, cotées ou négociées sur des marchés dans le monde entier. Le Fonds investira dans toute la gamme des structures de capital, des obligations senior sécurisées aux obligations subordonnées (les détenteurs de titres senior seront toujours les premiers à recevoir le paiement des avoirs d'une société en cas de défaut, tandis que les détenteurs de titres subordonnés recevront le paiement des avoirs uniquement après les détenteurs de titres senior).
1 Le Fonds peut également investir dans un certain nombre d'autres actifs,
y compris des devises, des instruments du marché monétaire, des titres adossés à des créances hypothécaires, des titres adossés à des actifs (y compris des obligations adossées à des prêts et des obligations adossées à des créances hypothécaires), des actions et autres actifs à revenu fixe, des organismes de placement collectif éligibles et d'autres actifs liquides. Le Fonds peut également investir dans des obligations sous forme de dettes convertibles en titres à la suite d'un événement déclencheur (obligations convertibles contingentes ou CoCo).
1 Les investissements du Fonds ne seront pas limités par secteur géographique. Le Fonds peut investir dans des marchés émergents, et cet investissement ne devrait pas dépasser 40 % de sa Valeur nette d'inventaire. Il n'y a pas de limite à l'exposition potentielle du Fonds à des titres de type
« non-investment grade ».
1 Le Fonds peut recourir activement aux IFD pour atteindre son objectif d'investissement, à des fins de gestion efficace du portefeuille ou pour couvrir les mouvements anticipés d'un marché ou d'un titre, ou si cela s'avère moins coûteux que de détenir directement l'actif sous-jacent.
1 Le Fonds peut augmenter ses avoirs en liquidités et autres actifs liquides lorsque des circonstances exceptionnelles se présentent sur le marché ou lorsqu'il apparaît que les possibilités d'investissement sont insuffisantes.
1 Le Fonds est géré activement, et aucun indice de référence n'est utilisé comme univers pour la sélection des investissements ou à des fins de comparaison des performances.
1 La devise de référence du Fonds est l'USD.
1 Cette catégorie d'actions est libellée en EUR. Le Fonds utilisera des IFD dans toute la mesure raisonnable possible dans le but de protéger les investisseurs des fluctuations du taux de change en USD/EUR.
1 Toute plus-value sur les investissements sera ajoutée à la valeur des actions des investisseurs, lesquels peuvent acheter et vendre leurs actions n'importe quel jour de négociation du Fonds.
1 Un investissement dans ce Fonds convient aux investisseurs qui peuvent investir à moyen ou long terme et qui sont prêts à réaliser un investissement à risque moyen afin de générer des rendements potentiellement plus élevés.

Translation (FRES, 2022-06-28):
# Objetivos y política de inversión
1 El objetivo del fondo es proporcionar a los inversionistas ingresos y el crecimiento del capital durante un periodo de medio a largo plazo, invirtiendo principalmente en bonos emitidos por empresas y gobiernos de todo el mundo.
1 Para alcanzar este objetivo, la Gestora de inversiones evalúa el riesgo y la rentabilidad esperados de cada emisor individual de la Cartera. Con el fin de evaluar la rentabilidad esperada, se analizarán parámetros como el rendimiento o el diferencial de rendimiento con respecto a los bonos del Estado con una fecha de vencimiento similar. La filosofía de inversión consiste en comprar valores en los que la rentabilidad esperada compense los riesgos y beneficiarse de los ingresos y de la revalorización del capital manteniendo dichos valores hasta su reembolso o mediante su venta a un precio superior cuando el riesgo implícito de impago determinado por el mercado sea igual a la evaluación del riesgo por parte de la Gestora de inversiones.
1 Normalmente, el Fondo tiene como objetivo generar rentabilidades a través de una exposición larga. Sin embargo, podrá aplicar una «estrategia de inversión en posiciones largas y cortas», por la cual, además de comprar y mantener activos, podrá hacer uso de derivados (IFD, es decir, instrumentos cuyo precio dependa de uno o más activos subyacentes) para adoptar posiciones «cortas» en las que pueda obtener dinero respecto de emisores cuyos valores el Fondo considere que están sobrevalorados o espere un descenso en su valor.
1 El Fondo invertirá al menos el 80 % de su Valor liquidativo en bonos gubernamentales, corporativos o titulizados de tipo fijo y variable denominados en USD (o en otras monedas y con cobertura en USD) emitidos por gobiernos, agencias gubernamentales, emisores supranacionales y corporativos de todo el mundo que coticen o se negocien en los mercados a nivel mundial. El Fondo invertirá en toda la gama de estructuras de capital, desde bonos preferentes garantizados hasta bonos subordinados (los titulares de los valores preferentes recibirán siempre en primer lugar el pago de las participaciones de una empresa en caso de impago, mientras que la condición de subordinado significa que recibirán el pago después de los bonos preferentes).
1 El Fondo también podrá invertir en otros tipos de activos, como divisas,
instrumentos del mercado monetario, valores con garantía hipotecaria, valores respaldados por activos (incluidas las obligaciones de préstamos garantizados y las obligaciones hipotecarias garantizadas), valores de renta variable y otras inversiones de renta fija, organismos de inversión colectiva aptos y otros activos líquidos. El Fondo también podrá invertir en bonos convertibles de deuda a renta variable al producirse un evento desencadenante (CoCo).
1 Las inversiones del Fondo no estarán limitadas por el sector geográfico. El Fondo podrá invertir en mercados emergentes. No se espera que dicha inversión supere el 40 % de su Valor liquidativo. No hay límites con respecto a la exposición del Fondo a títulos sin grado de inversión.
1 El Fondo puede utilizar IFD para lograr su objetivo de inversión, para gestionar la cartera de modo eficiente o para protegerse de movimientos previstos en un mercado o en un título, o cuando resulte más económico que mantener directamente el activo subyacente.
1 El Fondo puede incrementar sus posiciones en efectivo y otros activos líquidos durante periodos de circunstancias excepcionales del mercado o cuando se considere que no hay suficientes oportunidades de inversión.
1 El Fondo se gestiona de forma activa y no se utiliza ningún índice de referencia como universo de selección de inversiones ni a efectos de comparación de la rentabilidad.
1 La divisa de referencia del Fondo es el USD.
1 Esta clase de acciones está denominada en EUR. El Fondo empleará instrumentos financieros derivados en la medida de lo posible, siempre que sea razonable, para proteger a los inversores frente a las fluctuaciones del par USD/EUR.
1 Cualquier ingreso obtenido por las inversiones se sumará al valor de las acciones de los inversores, y estos pueden comprar o vender sus acciones cada día de negociación del Fondo.
1 La inversión en el Fondo es apta para inversores que pueden mantenerla a medio y largo plazo, y que están dispuestos a asumir un nivel de riesgo de inversión medio a fin de generar rendimientos potencialmente más altos.