# Closure, merger and demerger of sub-funds, share classes or share types – Liquidation of the SICAV
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## Closure, cancellation and liquidation of sub-funds, classes or share type(s)

The Board of Directors may decide to close, cancel or liquidate one or more sub-funds, share classes or share types by cancelling the shares in question either by repaying to the shareholders of the one or more sub-funds, share classes or share types the total net asset value of the shares in these one or more sub-funds, share classes or share types, after deducting the liquidation charges; or by allowing them to convert to another sub-fund of the SICAV, with no conversion charge, thereby allocating them new shares equal to the value of their previous holding, after deducting the liquidation charges.

## This decision may notably be made in the following circumstances:
- substantial and unfavourable changes in the economic, political and social situation in the countries where either investments are made or shares in the sub-funds in question are distributed,
- 	if the net assets of a sub-fund were to fall below a level considered by the Board of Directors to be too low for that sub-fund to continue to be managed efficiently,
- within the context of rationalising the products offered to shareholders.


## This decision of the Board of Directors will be published as described in 24.2 below.

## The net liquidation proceeds of each sub-fund will be distributed to the shareholders of each sub-fund proportionate to their holding.
The liquidation proceeds attributable to securities whose holders do not present themselves by the time the sub-fund closure procedure is complete will remain on deposit with the Caisse de Consignation in Luxembourg for the relevant beneficiary.
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## Merger of sub-funds, share classes or share types
	- Merger of share classes or share typesUnder the circumstances indicated in article 24.1. above, the Board of Directors may decide to merge one or more share classes or share types of the SICAV.



## This decision of the Board of Directors will be published as described in 24.2 below.

## This publication will be made at least one month before the date the merger becomes effective so as to allow shareholders to apply for the redemption or repayment of their shares free of charge.
- Merger of sub-fundsUnder the circumstances indicated in article 24.1) above, the Board of Directors may decide to merge one or more sub-funds of the SICAV with each other or with another UCITS coming under Directive 2009/65/EC under the conditions set down in the Law.

However, for any merger giving rise to the disappearance of the SICAV, the taking effect of such merger will be decided by the general meeting of shareholders deliberating in accordance with the methods and the quorum and majority requirements stated in the articles of incorporation.
The SICAV will send the shareholders appropriate and accurate information about the proposed merger, so as to allow them to be fully informed and decide on the impact of this merger on their investment.

## This information will be communicated based on the conditions set forth in the Law.
From the date this information is communicated, shareholders will have a period of 30 days during which they will have the right, free of charge apart from amounts deducted by the SICAV to cover the divestment costs, to apply for the redemption or repayment of their shares or, where applicable, based on the decision of the Board of Directors, the conversion of their shares into shares of another sub- fund or another UCITS with a similar investment policy and managed by the Management Company or by any other company with which the Management Company is associated through a relationship of common management or common control or through a significant direct or indirect shareholding.

## This 30-day period will expire five Bank Business Days before the calculation date of the exchange ratio.
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## Demerger of sub-funds, share classes or share types

Under the same circumstances as indicated in article 24.1 above, the Board of Directors may also, if it deems it appropriate in the interests of the shareholders of a sub-fund, class or type of share, decide to divide this sub-fund, share class or share type into one or more sub-funds, share classes or share types.

## This decision of the Board of Directors will be published as described in 24.2 below.

## This publication will be made at least one month before the date the demerger becomes effective so as to allow shareholders to apply for the redemption or repayment of their shares free of charge.
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## Liquidation of the SICAV

If the share capital of the SICAV falls below two thirds of the minimum required capital, the Board of Directors must refer the matter of winding up the SICAV to a general meeting of shareholders deliberating without conditions of attendance and ruling on the basis of a simple majority of the shares represented at the meeting.
If the share capital of the SICAV falls below one quarter of the minimum capital, the Board of Directors must refer the matter of winding up the SICAV to a general meeting of shareholders deliberating without conditions of attendance. Winding-up may be declared by shareholders holding one quarter of the shares represented at the meeting.
The meeting invitation must be sent to shareholders in such way as to ensure that the meeting is held within forty days of finding that the net assets have fallen, respectively, below two-thirds or one-quarter of the minimum capital.

## The liquidation of the SICAV, whether court-ordered or otherwise, will be carried out in accordance with the Law and the articles of incorporation.
In the event of a non-court ordered liquidation, the process will be carried out by one or more liquidators who will be appointed by the general meeting of shareholders, which will determine their powers and remuneration.

## The sums and amounts for shares whose holders do not come forward on completion of the liquidation proceedings will remain on deposit with the Caisse de Consignation for the relevant beneficiary.
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Translation (ENIT, 2022-07-01):
# Chiusura, fusione e scissione di compartimenti, classi o tipi di azioni – Liquidazione della SICAV
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###### Chiusura, soppressione e liquidazione di comparti, classi o tipi di azioni

Il Consiglio di Amministrazione ha la facoltà di decidere la chiusura, la soppressione o la liquidazione di uno o più comparti, classi o tipi di azioni, tramite annullamento delle relative azioni, rimborsando agli azionisti di tale/i comparto/i, classe/i o tipo/i di azioni il valore netto d’inventario totale delle relative azioni di tale/i comparto/i, classe/i o tipo/i, dedotte le spese di liquidazione, oppure consentendo a detti azionisti il passaggio ad un altro comparto della SICAV, senza spese di conversione, ed attribuendo conseguentemente loro nuove azioni fino ad esaurimento della partecipazione precedente, dedotte le spese di liquidazione.

###### In particolare, una tale decisione può essere assunta nei seguenti casi:
- trasformazioni sostanziali e sfavorevoli nel contesto della situazione economica, politica e sociale dei paesi in cui sono stati effettuati investimenti o in cui sono distribuite le azioni dei comparti interessati;
- 	qualora il patrimonio netto di un comparto scenda al di sotto di una certa soglia considerata dal Consiglio di Amministrazione insufficiente per il proseguimento di una gestione efficiente di detto comparto;
- nell’ambito di una razionalizzazione dei prodotti offerti agli azionisti.


###### Una tale decisione del Consiglio di amministrazione sarà pubblicata conformemente alle informazioni contenute nel capitolo 24.2 sotto riportato.

###### I proventi netti di liquidazione di ciascun comparto verranno distribuiti agli azionisti di ciascun comparto in misura proporzionale alla partecipazione degli stessi.
I proventi dello scioglimento spettanti ai titoli i cui detentori non si siano presentati entro la chiusura delle operazioni di scioglimento di un comparto saranno depositati presso la Caisse de Consignation a Lussemburgo a beneficio degli aventi diritto.
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###### Fusione di comparti, classi o tipi di azioni
	- Fusione di classi o tipi di azioniNei casi previsti dal precedente articolo 24.1, il Consiglio di Amministrazione potrà decidere la fusione di una o più classi o tipi di azioni della SICAV.



###### Una tale decisione del Consiglio di amministrazione sarà pubblicata conformemente alle informazioni contenute nel capitolo 24.2 sotto riportato.

###### Tale pubblicazione avverrà almeno un mese prima della data in cui la fusione diventerà effettiva per consentire agli azionisti di richiedere il riscatto o il rimborso gratuito delle loro azioni.
- Fusione di compartiNei casi previsti dal precedente articolo 24.1, il Consiglio di Amministrazione potrà decidere la fusione di uno o più comparti della SICAV tra loro o con un altro OICVM contemplato dalla Direttiva 2009/65/CE, in base alle condizioni previste dalla Legge.

Tuttavia, per qualunque fusione che determini la scomparsa della SICAV, l’effettiva attuazione di tale fusione sarà decisa dall’Assemblea Generale degli azionisti, i quali delibereranno in base alle modalità e ai requisiti di quorum e di maggioranza previsti dallo Statuto.

###### La SICAV comunicherà agli azionisti informazioni utili e precise relativamente alla fusione proposta affinché possano valutarne in perfetta conoscenza di causa l’impatto sul loro investimento.

###### Le suddette informazioni saranno comunicate in base alle condizioni stabilite dalla legge.
A partire dalla data di comunicazione di tali informazioni, gli azionisti avranno a disposizione 30 giorni per esigere, senza spese oltre a quelle trattenute dalla SICAV a copertura dei costi di disinvestimento, il riscatto o il rimborso delle loro azioni o, all’occorrenza, su decisione del Consiglio di Amministrazione, la conversione in azioni di un altro comparto o OICVM che persegua una politica di investimento analoga e che sia gestito dalla Società di Gestione o da qualunque altra società alla quale la Società di Gestione sia legata nell’ambito di una comunità di gestione o di controllo oppure tramite una rilevante partecipazione diretta o indiretta.

###### Il suddetto termine di 30 giorni scadrà 5 Giorni lavorativi prima della data di calcolo del rapporto di scambio.
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###### Scissione di comparti, classi o tipi di azioni

Se lo ritiene opportuno nell’interesse degli azionisti di un comparto, classe o tipo di azioni, nei casi previsti dal precedente articolo 24,1, il Consiglio di Amministrazione ha facoltà di decidere di suddividere il comparto, classe o tipo di azioni in uno o più comparti, classi o tipi di azioni.

###### Una tale decisione del Consiglio di amministrazione sarà pubblicata conformemente alle informazioni contenute nel capitolo 24.2 sotto riportato.

###### Tale pubblicazione avverrà almeno un mese prima della data in cui la scissione diventerà effettiva per consentire agli azionisti di richiedere il riscatto o il rimborso gratuito delle loro azioni.
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###### Liquidazione della SICAV

Qualora il capitale sociale della SICAV divenga inferiore ai due terzi del capitale minimo, il Consiglio di Amministrazione sarà tenuto a sottoporre la questione dello scioglimento della SICAV all’assemblea generale, la quale delibererà senza alcuna condizione di quorum costitutivo e con la maggioranza semplice delle azioni rappresentate in assemblea.
Qualora il capitale sociale della SICAV divenga inferiore a un quarto del capitale minimo, il Consiglio di Amministrazione sarà tenuto a sottoporre la questione dello scioglimento della SICAV all’assemblea generale, la quale delibererà senza alcuna condizione di quorum costitutivo; la deliberazione di scioglimento potrà essere adottata dai soci aventi un quarto delle azioni rappresentate all’assemblea.
Gli azionisti saranno convocati affinché l’assemblea si tenga entro il termine di quaranta giorni a partire dalla data in cui si è constatato che il patrimonio netto è divenuto inferiore rispettivamente ai due terzi o a un quarto del capitale minimo.

###### La liquidazione giudiziaria o meno della SICAV avverrà conformemente alla Legge e allo statuto.
In caso di liquidazione stragiudiziale, le operazioni saranno effettuate da uno o più liquidatori nominati dall’Assemblea Generale degli azionisti, che determinerà altresì i loro poteri e le loro remunerazioni.
Le somme e i valori relativi ad azioni i cui detentori non si siano presentati alla chiusura delle operazioni di liquidazione, saranno depositati presso la Caisse de Consignation a beneficio degli aventi diritto.
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