*For currency hedged Share classes an appropriate cash index is used, denominated in the reference currency of the Share class.
As shown in the table, the Investment Manager may earn a performance fee. The methodology is fully explained under Part IV Investment Management Fee and Performance Fee Methodology. For the purpose of calculating the relevant performance fee, the performance fee rate and market index (“Market Index”) for each fund is shown above.
For the avoidance of doubt, the abovementioned Market Indices are solely used for performance fee calculation purposes, and they should therefore under no circumstances be considered as indicative of a specific investment style.
The Management Company, the Investment Manager and the relevant Market Index provider(s) will not be liable (in negligence or otherwise) to any Shareholder for any error, delay or change in the provision, availability, composition, calculation or transmission of any Market Index and shall not be obliged to advise any Shareholder of the same.
The Fund, the Management Company and the Investment Manager are not sponsored, endorsed, sold or promoted by the relevant Market Index provider(s) and the Market Index provider(s) make(s) no warranty, representation or judgment about the Fund, the Management Company, the Investment Manager or the use of any Market Index.
Minimum Holding
For all classes of Shares the minimum value of a holding at any time must amount to the gross minimum initial investment applicable to the particular class of Shares of that fund. If the holding of a Shareholder in a class of Shares is below such minimum initial investment the Board may proceed to a compulsory redemption of all their Shares in accordance with the procedure described under Part III, 3.4. “Eligible Investors and Restriction on Ownership” of the Prospectus.
Hedged Share Classes
The Board has made currency hedged Share classes available for some funds. These Share classes utilise forward foreign exchange contracts to hedge undesired currency risk.
It is important to note that hedging transactions are implemented irrespective of whether a fund’s Reference Currency - or the currency of individual securities held - is declining or increasing in value relative to other currencies. Where such hedging is undertaken it may substantially protect investors in the relevant class(es) against a decrease in the currency value of the underlying portfolio holdings relative to the Principal Dealing Currency, but it may also preclude investors from benefiting from an increase in the currency value of the underlying portfolio holdings. There can also be no assurance that the hedging employed will fully eliminate all currency risk for investors.
While currency movements will naturally impact the Net Asset Value and the performance of a hedged Share class versus an unhedged Share class within the same fund, performance will also be affected by factors such as interest rate differentials, as well as associated transaction and collateral administration costs.
There are two primary types of currency hedging:
- Fund Reference Currency hedging (Translation hedging)Forward foreign exchange currency contracts, of a size comparable to the Share class Net Asset Value, are utilised to hedge the fund Reference Currency only, plus or minus the costs of hedging, such as but not limited to interest rate differential for reference currency hedging. These Share classes are labelled with a currency pairing in brackets at the end of the Share class name, for example, “(EUR/USD hedged)”. In this case, the hedged share class aims to replicate the USD performance of the fund in EUR.
- Currency look-through hedged Share classes
	- Currency look-through to the underlying portfolio (Look-through to underlying portfolio)This aims to hedge the underlying currency effects at an individual security level so investors receive the market returns of a security in their Principal Dealing Currency without the associated currency contribution.

Translation (ENES, 2022-07-20):
*Para las clases de Acciones hedged, se utiliza un índice de efectivo adecuado, denominado en la divisa de referencia de la clase de Acciones.
Según se muestra en la tabla, el Gestor de Inversiones podrá recibir una comisión de rendimiento. El método para calcularla se explica detalladamente en la Parte IV, «Comisión de gestión de inversiones y método de cálculo de la comisión de rendimiento». En la tabla anterior se indican el tipo de la comisión de rendimiento y el índice del mercado («Índice del mercado») de cada Subfondo a efectos de cálculo de la comisión de rendimiento correspondiente.
Para evitar dudas, los Índices del mercado que se mencionan anteriormente solo se utilizan para calcular la comisión de rendimiento, por lo que en ningún caso deben interpretarse como una indicación de un estilo de inversión en concreto.
La Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones y el/los correspondiente(s) proveedor(es) de los Índice del mercado no asumirán responsabilidad alguna (ni por negligencia ni por otro motivo) ante los Accionistas con motivo de errores, retrasos o modificaciones en la prestación, disponibilidad, composición, cálculo o transmisión de cualquier Índice del mercado ni estarán obligados a advertir de estas circunstancias a los Accionistas.
El proveedor o proveedores de los Índices del mercado pertinentes no patrocinan, respaldan, venden, ni promocionan el Fondo, la Sociedad Gestora ni el Gestor de Inversiones y no realizan declaración ni ofrecen garantía alguna sobre el Fondo, la Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones ni el uso de cualquier Índice del mercado.
Cartera mínima
Para todas las Clases de Acciones, el valor mínimo de una cartera en un Subfondo deberá ascender en todo momento al importe de la inversión mínima inicial bruta aplicable a la Clase de acciones pertinente de dicho Subfondo. Si la cartera de un Accionista en una Clase de Acciones está por debajo de dicha inversión mínima inicial, el Consejo podrá proceder al reembolso obligatorio de todas sus Acciones, de acuerdo con el procedimiento descrito en la Parte III, 3.4 «Inversores autorizados y límite de titularidad» del Folleto informativo.
Clases de acciones hedged
El Consejo ha puesto Clases de Acciones hedged a disposición de algunos Subfondos. Estas Clases de Acciones utilizan contratos de divisas a plazo para cubrir el riesgo de tipo de cambio indeseado.
Se debe tener en cuenta que las operaciones de cobertura se aplican independientemente de si la Divisa de Referencia de un Subfondo —o la de cada uno de los valores que se mantienen— aumenta o disminuye su valor con respecto a otras. Cuando se lleva a cabo, esta cobertura puede proteger en gran medida a los inversores de la(s) Clase(s) pertinentes ante una disminución del valor de la divisa de las posiciones de la cartera subyacente en relación con la Divisa principal de negociación. Sin embargo, también puede evitar que los inversores se beneficien de un incremento del valor de la divisa de las posiciones de la cartera subyacente. Tampoco se puede asegurar que la cobertura empleada elimine todo el riesgo de tipo de cambio al que se enfrentan los inversores.
Aunque las fluctuaciones de los tipos de cambio afectarán de forma natural al Valor liquidativo y a la rentabilidad de una Clase de Acciones hedged frente a una Clase de Acciones no cubierta del mismo Subfondo, la rentabilidad también se verá afectada por otros factores como los diferenciales de tipos de interés, así como por los costes de operaciones y de administración de garantías asociados.
Existen dos clases fundamentales de coberturas cambiarias:
- Cobertura cambiaria con referencia al Fondo (Cobertura de conversión)Se utilizan contratos de divisas a plazo por un importe comparable al del Valor liquidativo de la Clase de Acción para cubrir únicamente la Divisa de referencia del Subfondo, más o menos los costes de cobertura, tales como, entre otros, el diferencial de tipos de interés para la cobertura de la divisa de referencia. Estas Clases de Acciones se indican con un par de divisas entre paréntesis al final de su denominación; por ejemplo, «(EUR/USD hedged)». En este caso, la clase de acciones hedged (cubierta) tiene como objetivo replicar la rentabilidad del Subfondo en USD en EUR.
- Clases de Acciones cubiertas con replicación de divisas
	- Replicación de la divisa de la cartera subyacente (Replicación de la divisa de la cartera subyacente)Este procedimiento tiene por objetivo cubrir los efectos de la divisa subyacente a nivel de valores concretos para que los inversores reciban la rentabilidad de mercado de un valor en su Divisa principal de negociación sin la aportación cambiaria asociada.