The rights, entitlement and benefits of the holder of a Participating Share under the Articles are granted to a holder of a fraction of a Participating Share in proportion to the fraction of the Participating Share held by him and, except where the context otherwise requires or is otherwise provided herein, reference in the Articles to “Share” shall include a fraction of a Participating Share. Notwithstanding anything contained in the Articles the holder of a fraction of a Participating Share may not exercise any voting rights in respect of such fraction of a Participating Share.
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## Subscription Price per Participating Share of any Class.
	- The Initial Subscription Price(s) per Participating Share at which Participating Shares of any class shall be allotted and issued during the Initial Offer Period shall be determined by the Directors.
	- The Subscription Price per Participating Share of any class to be issued subsequent to the Initial Issue(s) following the Initial Offer Period shall be ascertained by:-
		- 	determining the Net Asset Value of the relevant class of Participating Shares for this purpose under Articles 17 to 20 inclusive of these Articles as at the relevant Valuation Point and adding thereto such sum as the Directors may consider represents an appropriate provision for Duties and Charges;
		- 	dividing the amount calculated under (i) above by the number of Participating Shares of the relevant class in issue or deemed to be in issue at the relevant Valuation Point;
		- 	adding thereto such amount as may be necessary to round up the resulting amount to the nearest two decimal places of the currency in which such Participating Share is designated.

Translation (ENES, 2012-10-02):
Los derechos y beneficios otorgados al titular de una Acción en virtud de los Estatutos se otorgan a un titular de una fracción de una Acción proporcionalmente a la fracción de Acción que tenga, y a menos que del contexto se desprende un sentido diferente o que se estipule lo contrario en el presente, toda referencia a una “Acción” contenida en los presentes Estatutos incluirá la referencia a una fracción de Acción. Sin perjuicio de nada de lo contenido en los presentes Estatutos, una fracción de Acción no da a su titular ningún derecho de voto.
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## Precio de suscripción por Acción de cualquier clase.
	- Los Consejeros fijarán el Precio(s) de Suscripción Inicial por acción al que se asignarán y emitirán las Acciones de cualquier Clase durante el Periodo de Oferta Inicial.
	- El Precio de Suscripción por acción de cualquier clase que se emita después de la Emisión Inicial tras la finalización del Periodo de Oferta Inicial se fijará mediante:
		- 	La determinación del Valor Liquidativo de las Acciones de dicha clase a estos efectos con arreglo a las disposiciones de los Artículos 17 a 20 de los presentes Estatutos en el Momento de Valoración correspondiente y sumando al mismo la cantidad que los Consejeros estimen que representa una proporción adecuada de las Tasas e Impuestos.
		- 	La división del importe calculado conforme al anterior apartado (i) por el número de Acciones de la clase correspondiente del Fondo en cuestión que estén en circulación o se consideren en circulación en el Momento de Valoración correspondiente.
		- 	La suma al resultado anterior de la cantidad necesaria para redondearlo hasta los dos decimales más próximos de la divisa de denominación de las Acciones en cuestión.