# GENERAL FEATURES
| Characteristics of shares |
| --- |
| ISIN code Share RC EUR | FR0010858498 |
| ISIN code Share RC H-EUR | FR0013268356 |
| ISIN code Share RD EUR | FR0013398914 |
| ISIN code Share RC USD | FR0013398922 |
| ISIN code Share RC H-USD | FR0013429396 |
| ISIN code Share RD USD | FR0013398930 |
| ISIN code Share RD H-USD | FR0013429412 |
| ISIN code Share RC H-SGD | FR0013429438 |
| ISIN code Share RC H-HKD | FR0013429420 |
| ISIN code Share PC EUR | FR0000098683 |
| ISIN code Share PC H-EUR | FR0013185535 |
| ISIN code Share PD EUR | FR0013277654 |
| ISIN code Share PD H-EUR | FR0013277662 |
| ISIN code Share PC H-CHF | FR0013185543 |
| ISIN code Share PC USD | FR0013185550 |
| ISIN code Share PC H-USD | FR0013429446 |
| ISIN code Share PC H-GBP | FR0013481504 |
| ISIN code Share TC EUR | FR0013305950 |
| ISIN code Share T H-EUR | FR0013311438 |

| ISIN code Share TC GBP | FR0013414018 |
| --- | --- |
| ISIN code Share TD GBP | FR0013414026 |
| ISIN code Share K | FR0011575240 |
| ISIN code Share RC H-CHF | FR0014002P01 |
| Nature of the rights attached to the UCI’s shares | Each shareholder has an ownership right in and to the assets of the UCI in proportion to the number of shares owned. |
| Voting rights attached to the UCI’s shares | Each shareholder is entitled to one vote for each share held. |
| Form of shares | Bearer or administered registered at the unitholder’s discretion. The UCI is listed with Euroclear France. |
| Fractional or whole shares | The UCI’s shares may be subscribed for and/or redeemed in whole number or can be splitted (see details in section 14. Features of the shares). |
| Financial year end | Last valuation day in October. Nevertheless, as an exception, 2015 shall include all transactions performed between January 1st, 2015 and the last trading day in October 2015, and as an exception shall comprise ten months. |
| First financial year end | Last valuation day in December 1986. |
| Taxation | The UCI is not subject to corporate income tax. However, its shareholders are liable for taxation on dividends that the SICAV distributes and on realised capital gains or losses. The tax treatment of sums distributed by the SICAV or the unrealised or realised capital gains or losses of the SICAV depends on the tax rules applicable to the particular circumstances of each subscriber and/or the SICAV’s investment jurisdiction. If you are unsure of the tax rules applying to your particular circumstances, you should consult a professional adviser. The SICAV’s “in” or “out” status as regards the investment thresholds of the EU directive on the taxation of savings is shown in the annual report. |

OTHER SPECIFICATIONS
| Fund of fund | None |
| --- | --- |
|  | Share RC EUR, Share RD EUR, Share PC EUR, Share PD EUR, Share TC EUR, Share K | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years, a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible EUR Index. The benchmark is expressed in EUR. Nets dividends or coupons are reinvested. |
|  |

| Share RC H-EUR, Share PC H-EUR , Share PD H-EUR, Share T H- EUR | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged EUR Index. The benchmark is expressed in EUR an index hedged against foreign exchange risk with the EUR as its base currency. Nets dividends or coupons are reinvested.The share’s performance may be impacted by possible foreign exchange hedging costs. |
| --- | --- |
| Share RC USD, Share RD USD, Share PC USD | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible USD Index. The benchmark is expressed in USD. Nets dividends or coupons are reinvested. |
| Share RC H-USD, Share RD H-USD, Share PC H-USD | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged USD Index. The benchmark is expressed in USD an index hedged against foreign exchange risk with the USD as its base currency. Nets dividends or coupons are reinvested.The share’s performance may be impacted by possible foreign exchange hedging costs. |
| Share RC H-SGD | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged SGD Index. The benchmark is expressed in SGD an index hedged against foreign exchange risk with the SGD as its base currency. Nets dividends or coupons are reinvested.The share’s performance may be impacted by possible foreign exchange hedging costs. |
| Share RC H-HKD | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged HKD Index. The benchmark is expressed in HKD an index hedged against foreign exchange risk with the HKD as its base currency. Nets dividends or coupons are reinvested.The share’s performance may be impacted by possible foreign exchange hedging costs. |
| Share PC H-CHF, Share RC H-CHF | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index. The benchmark is expressed in CHF an index hedged against foreign exchange risk with the CHF as its base currency. Nets dividends or coupons are reinvested.The share’s performance may be impacted by possible foreign exchange hedging costs. |
| Share PC H-GBP | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged GBP Index. The benchmark is expressed in GBP an index hedged against foreign exchange risk with the GBP as its base currency. Nets dividends or coupons are reinvested.The share’s performance may be impacted by possible foreign exchange hedging costs. |
|  |

|  | Share TC GBP, Share TD GBP | The investment objective is to achieve over the recommended investment horizon of 5 years a return (net of charges) above the following benchmark: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible GBP Index. The benchmark is expressed in GBP. Nets dividends or coupons are reinvested. |
| --- | --- | --- |
| Benchmark indicator | Share RC EUR, Share RD EUR, Share PC EUR, Share PD EUR, Share TC EUR, Share K | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible EUR Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible EUR Index index represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: UCBIFOCE |
| Share RC H-HKD | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged HKD Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged HKD Index index, an index hedged against foreign exchange risk with the HKD as its base currency, represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: NA |
| Share RC H-SGD | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged SGD Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged SGD Index index, an index hedged against foreign exchange risk with the SGD as its base currency, represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: NA |
| Share PC H-GBP | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged GBP Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged GBP Index index, an index hedged against foreign exchange risk with the GBP as its base currency, represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: UCBIFX50 |
| Share PC H-CHF, Share RC H-CHF | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index index, an index hedged against foreign exchange risk with the CHF as its base currency, represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: UCBIFX28 |
| Share TC GBP, Share TD GBP | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible GBP Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible GBP Index index represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: |
| Share RC USD, Share RD USD, Share PC USD | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible USD Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible USD Index index represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: UICBFOCU |
|  |

|  | Share RC H-USD, Share RD H-USD, Share PC H-USD | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged USD Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged USD Index index, an index hedged against foreign exchange risk with the USD as its base currency, represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: UCBIFX02 |
| --- | --- | --- |
| Share RC H-EUR, Share PC H-EUR , Share PD H-EUR, Share T H- EUR | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged EUR Index The Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged EUR Index index, an index hedged against foreign exchange risk with the EUR as its base currency, represents the performance of international convertible bonds. Data is available on the website: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Bloomberg code: UCBIFX14 |
| Benchmark ESG investment universe | Outstanding international convertible bonds with a nominal value of more than USD 50 million and excluding bonds issued in the following currencies: CNY, TWD and KRW. |

1. Strategies used
The SICAV is actively managed using a fundamental approach comprising several analysis phases: study of the economic environment with market expectations produced by our Economic Strategy department, financial analysis of companies issuing bonds and of underlying equities and analysis of the technical features of issuance contracts.
To this end, the manager will manage the SICAV's overall exposure to interest rates and equity markets. In addition to the characteristics of the portfolio assets (exposure, equities and sensitivity), the manager will use interest-rate and equity futures to increase or decrease the SICAV's sensitivity or exposure to the equity market. Furthermore, the SICAV will manage currency risk dynamically for shares that are not hedged against foreign exchange risk, in order to optimise performance in the medium term.

## The SICAV may also actively manage interest rates through active management of the modified duration (use of BOBL or bund futures, for instance).
The SICAV may use futures, swaps, options and forward foreign-exchange contracts on regulated, organised and/or OTC markets, up to the amount of the net assets (without overexposure), in order to hedge the portfolio and/or expose it to equity, interest rate, exchange rate, credit and volatility risk.

## Extra-financial criteria

## The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 (the “SFDR”).
The integration of Environmental, Social and Governance (ESG) criteria is an integral part of our process of analysing the performance and risk potential of our investments. The management team uses sustainability scorecards produced by Lazard Asset Management and/or external service providers to identify the impact and ESG management of companies on various criteria, such as human resources and diversity management, resource intensity, supply chain management and board independence.
At least 90% of net assets will therefore be analysed from an extra-financial perspective. These ESG criteria are taken into account in investment choices and their weighting, without being a determining factor in this decision- making. In addition, the analyst-managers ensure that a synthetic average ESG rating is maintained that is better than that of the investment universe. This weighted average rating will be based on the ratings assigned by the analyst-managers or, alternatively, those of our external service provider.

## The methodology used to calculate indicators and the definition of the investment universe can be found on the management company’s website.
Lazard Asset Management’s Sustainable Investment and ESG Policy, available on the management company’s website, describes its approach and commitment to integrating environmental, social and governance issues into investment processes in order to guarantee the interests of its clients and other relevant stakeholders, including the Fund. In particular, this Policy requires the asset manager to incorporate sustainability risks into its portfolio management in accordance with the SFDR or similar local regulations.

## Regulation (EU) 2020/852, known as the “Taxonomy Regulation”
The European Union Taxonomy aims to identify economic activities that are considered environmentally sustainable. The Taxonomy identifies these activities according to their contribution to six broad environmental objectives:

## Climate change mitigation, Climate change adaptation,

## Sustainable use and protection of water and marine resources,

## Transition to the circular economy (waste, prevention and recycling), Pollution prevention and control,

## Protection of healthy ecosystems.
Currently, Technical Screening Criteria have been developed for a number of economic activities that can contribute substantially to two of these objectives: climate change mitigation and climate change adaptation. These criteria are currently awaiting publication in the Official Journal of the European Union. The data presented below therefore only reflect alignment with these two objectives, based on the not-yet-finally published criteria as submitted to the European co-legislators. We will update this information in the event of changes to these criteria, the development of new review criteria relating to these two objectives, as well as when the criteria relating to the other four environmental objectives come into effect: sustainable use and protection of aquatic and marine resources; the transition to a circular economy; pollution prevention and reduction; the protection and restoration of biodiversity and ecosystems.
To be considered sustainable, an economic activity must demonstrate that it contributes substantially to the achievement of one of the six objectives, while not harming any of the other five (the so-called DNSH principle, standing for “Do No Significant Harm”). In order for an activity to be considered aligned with the European Taxonomy, it must also respect the human and social rights guaranteed under international law.

## The “Do No Harm” principle applies only to investments underlying the financial product that take into account the European Union’s criteria for environmentally sustainable economic activities.

## The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the European Union’s criteria for environmentally sustainable economic activities.
The minimum percentage of alignment with the European Union Taxonomy is 0%. Consideration of the alignment of companies’ activities is carried out qualitatively in the internal analysis process based on the data published by the companies themselves as well as data made available by our ESG data providers.
2. Assets (excluding embedded derivatives)

## Equities: Shares in live securities (excluding “Preferred Convertibles”) deriving from the conversion of one of the types of instrument defined below, to a maximum of 10% of net assets.

## Debt securities and money market instruments:

## European and foreign (including emerging) convertible bonds denominated in euros and/or in local currencies issued by companies and financial institutions and equivalent (“Preferred Convertibles”).

## European and foreign (including emerging) bonds exchangeable for shares denominated in euros and/or in local currencies issued by companies and financial institutions.

## European and foreign (including emerging) bonds with share warrants denominated in euros and/or in local currencies issued by companies and financial institutions.

## European and foreign (including emerging) bonds with warrants for participating securities denominated in euros and/or in local currencies issued by companies and financial institutions.

## Bonds whose value is indexed to a stock market index to a maximum of 15% of net assets.

## Up to 10% of net assets, may be invested in negotiable debt securities, repurchase agreements, etc.

## UCI:
French or foreign UCITS or AIFs that meet the four criteria of Article R. 214‑13 of the French Monetary and Financial Code (Code Monétaire et Financier): money-market, short-term money-market, bond or mixed funds, to a maximum of 10% of net assets.

## These UCIs may be managed by the management company.
3. Derivatives
- Types of markets:☑	regulated☑	organised☑	OTC
- The manager intends to seek exposure to:☑	equities☑	interest rates☑	currencies☑	credit☑	other: volatility
- Types of transactions – all transactions must be limited to achieving the investment objective:☑	hedging☑	exposure
- arbitrage
- other
- Type of instruments used:

| ☑ | futures: |  |
| --- | --- | --- |
|  | ☑ | equity and equity index |
|  | ☑ | interest rate |
|  | ☑ | currency |

|  | ☐ | other |
| --- | --- | --- |
| ☑ | options: |  |
|  | ☑ | equity and equity index |
|  | ☑ | interest rate |
|  | ☑ | currency |
|  | ☐ | other |
| ☑ | swaps: |  |
|  | ☑ | equity swaps |
|  | ☑ | interest rate swaps |
|  | ☑ | currency swaps |
|  | ☐ | performance swaps |


## ☑	currency forwards
- credit derivatives
- other
- Strategy of use of derivatives to achieve the investment objective:☑	partial or general portfolio hedging☑	creating synthetic exposure to assets and risks☑	increasing exposure to the market without leverage
- maximum permitted and sought
- other strategy4. Securities with embedded derivativesThe manager may invest in all securities with embedded derivatives that are permitted under the management company's business plan, notably convertible bonds and warrants traded on regulated, organised and OTC markets, up to 100% of the net assets.

Within this framework, the manager may take positions with a view to hedging the portfolio against and/or exposing it to particular business sectors, geographic regions, shares (all capitalisation types), stocks and similar securities in order to achieve the investment objective.
5. Deposits

## Up to 10% of the UCIs assets may be held in deposits.
6. Cash borrowings

## The UCI may borrow cash within the limit of 10% of its assets to meet specific cash requirements related to its operating needs.
7. Temporary purchases and sales of securities

## None
8. Information on financial guarantees
In connection with over-the-counter derivative transactions, and in accordance with Position paper 2013‑06 issued by the French financial markets regulator (Autorité des Marchés Financiers– AMF), the UCI may receive collateral in the form of securities (such as bonds or other securities issued or guaranteed by a State or issued by international financing agencies and bonds or securities issued by high quality corporate issuers), or cash. Any cash collateral received is reinvested in accordance with the applicable rules. All such assets must be from high- quality issuers that are not an entity of the counterparty or its group, and must be liquid and diversified with low volatility. Discounts may be applied to the collateral received; they take into account the quality of credit and the price volatility of the securities.
9. Risk profile

## Disclaimer

## Your money will be mainly invested in financial instruments selected by the management company. These instruments will be exposed to market trends and fluctuations.

## Risk of capital loss

## There is no guarantee of the UCI's performance or protection of capital. As such, the investor may not get back the full amount of the initial investment during redemption.

## Risk related to discretionary management
Discretionary management is based on anticipation of market trends. The UCI’s performance is dependent both on the selection of securities and UCI picked by the manager and the manager’s asset allocation. There is therefore a risk that the manager will not select the best performing securities and that the asset allocation is not optimal.

## Equity risk

## Share price fluctuations may have a negative impact on the UCI’s net asset value. The UCI’s net asset value may decrease during periods in which the equity markets are falling.

## Interest rate risk
The risk of a decline in debt instruments as a result of changes in interest rates. This risk is measured by the level of sensitivity. For instance, bond prices tend to move in the opposite direction to interest rates. The net asset value may decline during periods when there is an increase (positive sensitivity) or decrease (negative sensitivity) in interest rates.

## Credit risk
The risk of a deterioration in the credit quality of or default by a public or private issuer. The UCI's exposure to issuers either through direct investment or via other UCI may give rise to a decline in the net asset value. If the UCI is exposed to unrated or speculative/high yield debt, the credit risk is high and may lead to a decline in the UCI’s net asset value.

## Foreign exchange risk (PC EUR, RC EUR, K, TC EUR, PD EUR, RD EUR, TC GBP, TD GBP, RC USD, RD

## USD et PC USD shares only)

## Investing in the fixed-income markets of countries outside the Eurozone generates exposure to foreign

## exchange risk and could lead to greater volatility.

## Volatility risk
As certain securities such as convertible bonds and derivative financial instruments traded OTC or on listed markets entail an option component, volatility fluctuations can lead to a decrease in the UCI’s net asset value.

## Derivative financial instrument risk
The risk arising from the UCI's use of forward financial instruments (derivatives), which may lead to a bigger decrease in the net asset value than on the markets or in the underlying assets in which the UCI has invested.

## Counterparty risk
this type with one or more counterparties potentially exposes the UCI to a risk of insolvency of one or more of these counterparties, which could lead to default on payment and cause a decrease in the UCI's net asset value.

## Emerging country risk

## The operational and supervisory standards applicable to emerging markets may differ from those on international markets, as a result there is a risk that this may affect the UCI's net asset value.

## Sustainability risk
Any environmental, social or governance event or situation that, if it occurs, could have an actual or potential negative impact on the value of the investment. Specifically, the negative effects of sustainability risks can affect issuers via a range of mechanisms, including: 1) lower revenues; 2) higher costs; 3) damage or impairment of asset value; 4) higher cost of capital; and 5) fines or regulatory risks. Due to the nature of sustainability risks and specific issues such as climate change, the likelihood of sustainability risks impacting returns on financial products is likely to increase in the longer term.
10. Guarantee or protection

## None
11. Eligible subscribers and typical investor profile

## All subscribers seeking to optimise their investments in fixed-income instruments.

## Subscribers are strongly advised to diversify their investments sufficiently to avoid exposure solely to the risks of this UCI.

## Information on US investors:
The UCI is not registered as an investment vehicle in the United States and its units are not and will not be registered under the Securities Act of 1933 and, therefore, they may not be offered or sold in the United States to Restricted Persons, as defined hereafter.
A Restricted Person is (i) any person or entity located in the United States (including US residents), (ii) any corporation or any other entity subject to the laws of the United States or any state thereof, (iii) any US military personnel or any employee of a US government department or agency located outside the United States, or (iv) any other person that would be considered a US Person under Regulation S of the Securities Act of 1933, as amended.

## FATCA:
Pursuant to the provisions of the Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) applicable as of July 1st, 2014, if the UCI invests directly or indirectly in US assets, the capital and income arising from such investments may be subject to withholding tax of 30%.

## To avoid paying the 30% withholding tax, France and the United States have entered into an intergovernmental
agreement under which non-US financial institutions (“foreign financial institutions”) agree to institute procedures for identifying direct or indirect investors who qualify as US taxpayers and to provide certain information about these investors to the French tax authorities, which will disclose said information to the US tax authority, the Internal Revenue Service.

## As a foreign financial institution, the UCI undertakes to comply with the FATCA and to take all appropriate measures pursuant to the aforementioned intergovernmental agreement.
The amount that it is reasonable to invest in this UCI depends on each investor's personal circumstances. To determine this, investors should take account of their personal financial situation, current needs and the recommended investment period, and should also consider their ability to assume risk or whether they prefer instead to opt for a more cautious

## This UCI may not be suitable for investors planning to withdraw their contributions within 5 years.
12. Allocation of distributable income

## Distributable income consists of:
- net income plus retained earnings, plus or minus the balance of the revenue adjustment account. Net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, dividends, bonuses and prizes, directors’ fees and all income generated by the securities that make up the UCIs portfolio, plus income generated by temporary cash holdings and minus management fees and borrowing costs.
- realised capital gains, net of charges, minus realised capital losses, net of charges, recognised for the financial year, plus any net capital gains of the same kind recognised over previous years that have not been distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains adjustment account.


## The amounts referred to in 1) and 2) may be distributed independently of each other, in whole or in part.
| Share | Allocation of distributable income |
| --- | --- |
| RC EUR , RC H-EUR , RC USD , RC H-USD , RC H-SGD , RC H-HKD , PC EUR , PC H-EUR , PC H-CHF , PC USD , PC H-USD , PC H-GBP , TC EUR , TC GBP , RC H-CHF | All distributable income shall be fully accumulated, with the exception of those amounts subject to compulsory distribution by law |
| RD EUR , RD USD , RD H-USD , PD EUR , PD H-EUR , TD GBP | Net income is distributed in full and the allocation of net realised capital gains is decided each year by the shareholders’ meeting. It may pay interim dividends. |
| T H-EUR , K | The allocation of distributable income is decided each year by the shareholders’ meeting. It may pay interim dividends. |

13. Frequency of distribution

## Dividends may be distributed annually to shareholders, as appropriate, upon the decision of the shareholders’ meeting called to approve the financial statements for the past financial year.
14. Characteristics of the shares (base currency, division of shares, etc.)
| Share | Base currency |
| --- | --- |
| RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, TC EUR, T H-EUR, K | EUR |
| RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, PC USD, PC H-USD | USD |
| RC H-SGD | SGD |
| RC H-HKD | HKD |
| PC H-CHF, RC H-CHF | CHF |
| PC H-GBP, TC GBP, TD GBP | GBP |

| Share | Division |
| --- | --- |
| RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | In thousandths |

15. Terms and conditions of subscription and redemption

## Subscription and redemption orders are accepted in amount and/or in shares.

## Date and frequency of NAV calculation

## The net asset value is calculated every day except Saturdays and Sundays, public holidays in one of the following countries: France, United-States.

## The net asset value is not calculated on the closing days of one of the following stock exchanges: Paris, New-York.

## Where and how to find out the net asset value: the net asset value is published daily in the offices of LAZARD FRERES GESTION SAS and on the internet www.lazardfreresgestion.fr.

## Address of the institutions designated to receive subscription and redemption orders

## CACEIS BANK ‑ 1‑3 place Valhubert ‑ 75013 Paris

## Bank and investment services provider accredited by the CECEI on April 1st, 2005.
Investors are reminded that orders transmitted to distributors other than the institution referred to above must take into consideration the fact that the cut-off time for the processing of orders applies to the said distributors vis-à-vis the institution referred to above. Consequently, such distributors may apply their own cut-off time, which may be earlier than the cut-off time indicated above, in order to take into account the time required to transmit orders to the institution referred to above.

## LAZARD FRERES BANQUE ‑ 175 boulevard Haussmann ‑ 75008 Paris

## On behalf of clients for whom it provides custody account-keeping services Orders are executed as indicated in the table below
| Business d | Day on which NAV is set (d) | Business d+1 | Business d+2 | Business d+2 |
| --- | --- | --- | --- | --- |

| Daily order reception and daily centralisation of redemption orders before 11:00 a.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of subscription | Settlement of redemptions |
| --- | --- | --- | --- | --- |


## Subscriptions preceded by a redemption received from the same shareholder on the same day for the same number of shares at the same NAV may be executed.
16. Fees and expenses
Subscription and redemption fees are respectively added to the subscription price paid by the investor or deducted from the redemption price paid. The fees earned by the UCI are used to cover the charges that it incurs in investing or divesting the assets under management. The remaining fees are paid to the management company, the distributor, etc.
| Charges payable by the investor during subscription and redemption | Basis | Share | Rate (maximum incl. taxes) |
| --- | --- | --- | --- |
| Subscription fees not retained by the UCI | NAV x number of shares | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H- EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 4.0% |
| Subscription fees retained by the UCI | NAV x number of shares | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H- EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 0.0% |
| Redemption fees not retained by the UCI | NAV x number of shares | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H- EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 0.0% |
| Redemption fees retained by the UCI | NAV x number of shares | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H- EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 0.0% |

| Expenses charged to the UCI | Basis | Share | Rate (maximum incl. taxes) |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | RC EUR | 1.465% |
| RC H-EUR | 1.515% |
| RD EUR | 1.465% |
| RC USD | 1.465% |
| RC H-USD | 1.515% |
| RD USD | 1.465% |
|  |

| Financial management fees | Net assets less UCIs managed by Lazard Frères Gestion | RD H-USD | 1.515% |
| --- | --- | --- | --- |
| RC H-SGD | 1.515% |
| RC H-HKD | 1.515% |
| PC EUR | 0.815% |
| PC H-EUR | 0.865% |
| PD EUR | 0.815% |
| PD H-EUR | 0.865% |
| PC H-CHF | 0.915% |
| PC USD | 0.815% |
| PC H-USD | 0.915% |
| PC H-GBP | 0.865% |
| TC EUR | 0.815% |
| T H-EUR | 0.865% |
| TC GBP | 0.815% |
| TD GBP | 0.815% |
| K | 0.815% |
| RC H-CHF | 1.515% |
| Administrative fees external to the management company | Net assets | Applied to all the shares | 0.035% |
| Indirect charges | N.A | Applied to all the shares | None |
| Turnover commission (0% to 100% received by the management company and 0% to 100% received by the custodian) | Maximum charge on each transaction | Applied to all the shares | Equities, convertible bonds, similar instruments, foreign exchange | From 0% to 0,25% |
| Futures | None |
| Performance fees | Net assets | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H- USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H- HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H- EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H- GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | None |

Only the contributions payable for the management of the UCI pursuant to Article L. 621‑5‑3 II 4° d) of the French Monetary and Financial Code (Code monétaire et financier) and any exceptional legal costs related to debt recovery are outside the scope of the three blocks of charges referred to above.

## Repurchase agreements are executed at market prices.
With the exception of brokerage fees, accounting management costs and custodians fees, all of the charges referred to above are levied as part of the joint venture arrangement between Lazard Frères Banque and Lazard Frères Gestion SAS which since 1995 has enabled them to pool their financial control, administration, and portfolio execution resources.
All revenue resulting from efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operating costs, is allocated to the UCI. All costs and expenses related to these management techniques are assumed by the UCI.

## For further information, investors may refer to the management report.
17. Outline of the counterparty selection procedure

## Lazard Asset Management selects brokers from a list of around 175 approved brokers covering all products and markets.
Acceptance of new brokers is subject to an assessment and approval process, including a review of the broker’s solvency, financial strength and reputation within the financial community. Its financial statements and regulatory documents are also examined in the selection process. A recommendation is then submitted to the Operating Officer and the Compliance Officer for a final review.

## Lazard Asset Management Broker Committee:

## The Lazard Asset Management Broker Committee ratifies all decisions to authorise new intermediaries. It examines the brokers' performance and reviews the key service expectation criteria.

## Brokers are rated according to the quality of their research and the trading services that they provide. At the end of the vote, recommendations are made on the allocation of commissions.

## Twice a year, the Broker Committee oversees the broker voting process, which analysts, managers and traders take part in.
IV - SALES AND MARKETING INFORMATION
| Publication of information about the UCI | LAZARD FRERES GESTION SAS |
| --- | --- |
| 25, rue de Courcelles 75008 Paris France |
| Customer service - Monday to Friday ‑ 9 to18 Tel +33 (0)1 44 13 01 79 |

Information regarding environmental, social and corporate governance (ESG) issues is available on the management company’s website (www.lazardfreresgestion.fr) and will be included in the fund’s annual report.
The management company may send, directly or indirectly, information on the composition of the UCI’s assets to the UCI’s shareholders for purposes related solely to shareholders’ regulatory obligations. This information will be sent, where applicable, within a period not less than 48 hours after publication of the NAV.

## Information in the event of a change in the operation of the UCI:
The shareholders shall be informed of any changes in the operation of the UCI in the press or by any other means in accordance with the prevailing regulations. This information may, where relevant, be provided through

## Euroclear France financial intermediaries affiliated with it.

## Information about the use of investment decision-making support and order execution services (SADIE) can be found on the management company’s website (www.lazardfreresgestion.fr).
V - INVESTMENT RULES

## The UCI's investment rules are laid down in the French Monetary and Financial Code.
VI - AGGREGATE RISK

## The aggregate risk is calculated using the commitment method.
VII - ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES
-

Translation (ENES, 2022-02-01):
# CARACTERÍSTICAS GENERALES
1. Características
| Características de las acciones |
| --- |
| Código ISIN Acción RC EUR | FR0010858498 |
| Código ISIN Acción RC H-EUR | FR0013268356 |
| Código ISIN Acción RD EUR | FR0013398914 |
| Código ISIN Acción RC USD | FR0013398922 |
| Código ISIN Acción RC H-USD | FR0013429396 |
| Código ISIN Acción RD USD | FR0013398930 |
| Código ISIN Acción RD H-USD | FR0013429412 |
| Código ISIN Acción RC H-SGD | FR0013429438 |
| Código ISIN Acción RC H-HKD | FR0013429420 |
| Código ISIN Acción PC EUR | FR0000098683 |
| Código ISIN Acción PC H-EUR | FR0013185535 |
| Código ISIN Acción PD EUR | FR0013277654 |
| Código ISIN Acción PD H-EUR | FR0013277662 |
| Código ISIN Acción PC H-CHF | FR0013185543 |
| Código ISIN Acción PC USD | FR0013185550 |
| Código ISIN Acción PC H-USD | FR0013429446 |
| Código ISIN Acción PC H-GBP | FR0013481504 |
| Código ISIN Acción TC EUR | FR0013305950 |
| Código ISIN Acción T H-EUR | FR0013311438 |
| Código ISIN Acción TC GBP | FR0013414018 |

| Código ISIN Acción TD GBP | FR0013414026 |
| --- | --- |
| Código ISIN Acción K | FR0011575240 |
| Código ISIN Acción RC H-CHF | FR0014002P01 |
| Índole del derecho aferente a las acciones de la IIC | Cada accionista dispone de un derecho de propiedad sobre los activos de la IIC proporcional al número de acciones que detenta. |
| Derecho de voto aferente a las acciones de la IIC | Cada accionista dispone de un derecho real de voto, a razón de un voto por acción detentada. |
| Forma de las acciones | Al portador o nominativa administrada, a elección del tenedor. La IIC está amidata en Euroclear France. |
| Acción dividida en décimos o acción entera | Las acciones de la IIC pueden suscribirse y/o comprarse en número entero o se pueden dividir (véanse detalles en la sección 14. Características de las acciones). |
| Fecha de cierre del ejercicio | Última valoración del mes de octubre. No obstante, excepcionalmente el ejercicio 2015 incluirá todas las operaciones realizadas desde el 1 de enero de 2015 hasta el último día de bolsa del mes de octubre de 2015. |
| Fecha de cierre del primer ejercicio | Última valoración del mes de diciembre 1986. |
| Régimen fiscal | La IIC no está sujeta al impuesto de sociedades. Sin embargo, los dividendos que distribuye, así como las plusvalías o minusvalías realizadas, son imponibles para sus accionistas. El régimen fiscal aplicable a los importes distribuidos por la Sicav o a las plusvalías o minusvalías latentes o realizadas por la Sicav depende de las disposiciones fiscales aplicables a la situación particular del inversor, y de la jurisdicción donde está invertida la Sicav. Si el inversor no está seguro de cuál es su situación fiscal, debe acudir a un asesor o un profesional. La situación de Sicav («in»/«out») en relación con los umbrales de inversión de la Directiva europea sobre la fiscalidad del ahorro se indica en el informe anual. |

DISPOSICIONES PARTICULARES
| Fondo de Fondos | Ninguna |
| --- | --- |
|  | Acción RC EUR, Acción RD EUR, Acción PC EUR, Acción PD EUR, Acción TC EUR, Acción K | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible EUR Index. El índice está expresado en EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten. |
|  |

| Acción RC H-EUR, Acción PC H-EUR , Acción PD H-EUR, Acción T H- EUR | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged EUR Index. El índice está expresado en EUR cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.El rendimiento de la Acción puede verse afectado por los costes de cobertura contra el riesgo de cambio. |
| --- | --- |
| Acción RC USD, Acción RD USD, Acción PC USD | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible USD Index. El índice está expresado en USD. Los dividendos o cupones netos se reinvierten. |
| Acción RC H-USD, Acción RD H-USD, Acción PC H-USD | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged USD Index. El índice está expresado en USD cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el USD. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.El rendimiento de la Acción puede verse afectado por los costes de cobertura contra el riesgo de cambio. |
| Acción RC H-SGD | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged SGD Index. El índice está expresado en SGD cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el SGD. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.El rendimiento de la Acción puede verse afectado por los costes de cobertura contra el riesgo de cambio. |
| Acción RC H-HKD | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged HKD Index. El índice está expresado en HKD cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el HKD. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.El rendimiento de la Acción puede verse afectado por los costes de cobertura contra el riesgo de cambio. |
| Acción PC H-CHF | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index. El índice está expresado en CHF cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el CHF. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.El rendimiento de la Acción puede verse afectado por los costes de cobertura contra el riesgo de cambio. |
| Acción PC H-GBP | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged GBP Index. El índice está expresado en GBP cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el GBP. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.El rendimiento de la Acción puede verse afectado por los costes de cobertura contra el riesgo de cambio. |
|  |

|  | Acción TC GBP, Acción TD GBP | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible GBP Index. El índice está expresado en GBP. Los dividendos o cupones netos se reinvierten. |
| --- | --- | --- |
| Acción RC H-CHF | El objetivo de gestión consiste en alcanzar en un periodo de inversión recomendado 5 años una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice: Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index. El índice está expresado en CHF cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el CHF. Los dividendos o cupones netos se reinvierten. |
|  | Acción RC |  |
|  | EUR, Acción | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible EUR Index |
|  | RD EUR, | El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible EUR Index es |
|  | Acción PC | un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles |
|  | EUR, Acción | internacionales. |
|  | PD EUR, | Los datos están disponibles en el sitio web: |
|  | Acción TC | http://online.thomsonreuters.com/indices/ |
|  | EUR, Acción | Código Bloomberg: UCBIFOCE |
|  | K |  |
|  |  | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged HKD Index |
|  |  | El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged HKD |
|  |  | Index, cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia |
|  | Acción RC | el HKD, es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles |
|  | H-HKD | internacionales. |
|  |  | Los datos están disponibles en el sitio web: |
|  |  | http://online.thomsonreuters.com/indices/ |
|  |  | Código Bloomberg: NA |
|  |  | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged SGD Index |
|  |  | El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged SGD |
|  |  | Index, cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia |
|  | Acción RC | el SGD, es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles |
|  | H-SGD | internacionales. |
|  |  | Los datos están disponibles en el sitio web: |
|  |  | http://online.thomsonreuters.com/indices/ |
|  |  | Código Bloomberg: NA |
|  |  | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged GBP Index |
|  |  | El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged GBP |
|  |  | Index, cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia |
|  | Acción PC | el GBP, es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles |
|  | H-GBP | internacionales. |
|  |  | Los datos están disponibles en el sitio web: |
|  |  | http://online.thomsonreuters.com/indices/ |
|  |  | Código Bloomberg: UCBIFX50 |
| Indicador |  |

| de referencia | Acción PC H-CHF, Acción RC H-CHF | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged CHF Index, cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el CHF, es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles internacionales. Los datos están disponibles en el sitio web: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Código Bloomberg: UCBIFX28 |
| --- | --- | --- |
| Acción TC GBP, Acción TD GBP | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible GBP Index El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible GBP Index es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles internacionales. Los datos están disponibles en el sitio web: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Código Bloomberg: |
| Acción RC USD, Acción RD USD, Acción PC USD | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible USD Index El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible USD Index es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles internacionales. Los datos están disponibles en el sitio web: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Código Bloomberg: UICBFOCU |
| Acción RC H-USD, Acción RD H-USD, Acción PC H-USD | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged USD Index El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged USD Index, cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el USD, es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles internacionales. Los datos están disponibles en el sitio web: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Código Bloomberg: UCBIFX02 |
| Acción RC H-EUR, Acción PC H-EUR , Acción PD H-EUR, Acción T H- EUR | Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged EUR Index El índice Refinitiv (ex. Thomson Reuters) Global Focus Convertible Hedged EUR Index, cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el EUR, es un índice representativo de la rentabilidad de los bonos convertibles internacionales. Los datos están disponibles en el sitio web: http://online.thomsonreuters.com/indices/ Código Bloomberg: UCBIFX14 |
| Universo de inversión ASG de referencia | Bonos convertibles internacionales en circulación con un nominal de más de 50 millones de dólares, excluidos los bonos emitidos en las siguientes divisas: CNY, TWD y KRW. |

1. Estrategias aplicadas

## La Sicav está gestionada de manera activa siguiendo un enfoque fundamental que comprende varias fases de
análisis que son: el estudio del entorno económico con las anticipaciones de mercado formuladas por el servicio de Estrategia Económica, el análisis financiero de las sociedades emisoras de deuda o acciones subyacentes y el análisis de las características técnicas de los contratos de emisión.
Para llevarlo a cabo, el gestor gestionará la exposición global de la Sicav a los tipos de interés y a los mercados de renta variable. Además de las características de los activos en cartera (exposición, acción y sensibilidad), utilizará los contratos de futuros sobre tipos y acciones con el objetivo de incrementar o disminuir la sensibilidad de la Sicav o la exposición al mercado de renta variable.

## Asimismo, respecto de las acciones cuyo riesgo de cambio no esté cubierto, la Sicav mantendrá una gestión dinámica del riesgo de cambio, a fin de optimizar la rentabilidad a medio plazo.

## La Sicav también podrá llevar a cabo una gestión activa de los tipos a través de una gestión activa de la sensibilidad (utilización de contratos de futuros sobre bobl o bund por ejemplo).
La Sicav podrá utilizar, con el límite equivalente al valor del patrimonio neto (sin sobreexposición), futuros, swaps, opciones y cambio a plazo, en mercados regulados, organizados y/o extrabursátiles para cubrir y/o exponer, la cartera al riesgo de renta variable, renta fija, cambiario, de deuda y volatilidad.

## Criterios extrafinancieros

## La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación».
La integración de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) es una parte integral de nuestro proceso de análisis del potencial de rentabilidad y riesgo de las inversiones. El equipo de gestión se basa en unas fichas de análisis de la sostenibilidad («sustainability scorecards»), elaboradas por Lazard Asset Management y/o proveedores externos, para identificar el impacto y la gestión ASG de las empresas conforme a diferentes criterios, como, por ejemplo, los recursos humanos y la gestión de la diversidad, la intensidad de utilización de los recursos, la gestión de la cadena de suministro y la independencia del consejo de administración.
Como mínimo el 90% del patrimonio se analizará desde un punto de vista extrafinanciero. Estos criterios ASG se tienen en cuenta al seleccionar las inversiones y su ponderación, pero sin constituir un factor determinante en la toma de las decisiones. Además, los analistas-gestores se aseguran de mantener una calificación sintética ASG media que sea superior a la del universo de inversión. Esta calificación media ponderada se basará en las calificaciones asignadas por los analistas-gestores y, con carácter accesorio, las de nuestro proveedor externo.
La metodología utilizada para el cálculo de los indicadores y la definición del universo de inversión pueden consultarse en el sitio web de la sociedad gestora.La Política de Inversión Sostenible y de Integración ASG (Sustainable Investment and ESG Policy) de Lazard Asset Management, disponible en el sitio web de la sociedad gestora, describe su enfoque y compromiso para integrar los retos ambientales, sociales y de gobernanza en los procesos de inversión con el fin de garantizar los intereses de sus clientes y de las demás partes interesadas, incluido el Fondo. En particular, esta Política exige que el gestor de activos integre la consideración de los riesgos de sostenibilidad en su gestión de cartera de conformidad con el Reglamento de Divulgación o normativas locales similares.

## Reglamento (UE) 2020/852, denominado Reglamento de «taxonomía»
La Taxonomía de la Unión Europea tiene por objeto identificar las actividades económicas consideradas sostenibles desde el punto de vista medioambiental. La Taxonomía identifica estas actividades en función de su contribución a seis grandes objetivos medioambientales:

## Mitigación del cambio climático, Adaptación al cambio climático,

## Uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos,

## Transición hacia una economía circular (residuos, prevención y reciclaje), Prevención y control de la contaminación,

## Protección de los ecosistemas sanos.
Actualmente, se han desarrollado unos criterios técnicos de selección (Technical Screening Criteria) para determinadas actividades económicas que pueden contribuir sustancialmente a dos de estos objetivos: la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo. Estos criterios están actualmente pendientes de publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea. Por tanto, los datos que se presentan a continuación solo reflejan la conformidad con estos dos objetivos, sobre la base de unos criterios que no han sido objeto de publicación definitiva, tal como se han sometido a los colegisladores europeos. Actualizaremos esta información en caso de que se produzcan cambios en estos criterios, se desarrollen nuevos criterios de selección relativos a estos dos objetivos, así como cuando se apliquen los criterios relativos a los otros cuatro objetivos medioambientales: uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos; transición hacia una economía circular; prevención y reducción de la contaminación; protección y restauración de la biodiversidad y los ecosistemas.
Para que se considere sostenible, una actividad económica debe demostrar que contribuye sustancialmente a la consecución de uno de los 6 objetivos, sin causar un perjuicio significativo a alguno de los otros cinco (principio denominado DNSH, «Do No Significant Harm»). Para que una actividad se considere en línea con la Taxonomía europea, también debe respetar los derechos humanos y sociales garantizados por el derecho internacional.
El principio de «no causar ningún perjuicio significativo» se aplica únicamente a las inversiones subyacentes a un producto financiero que tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles.

## Las inversiones subyacentes a la parte restante de este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la Unión Europea en materia de actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
El porcentaje mínimo de conformidad con la Taxonomía de la Unión Europea es del 0%. La consideración de la conformidad de las actividades de las empresas se realiza de forma cualitativa en el proceso de análisis interno en función de los datos publicados por las propias empresas, así como los facilitados por nuestros proveedores de datos ASG.
2. Activos (excluidos los derivados integrados)

## Acciones: Acciones en títulos vivos (sin “Convertibles preferred”) resultantes de la conversión de uno de los tipos de instrumentos definidos más arriba, hasta un máximo del 10% de los activos netos.

## Títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario:
Obligaciones convertibles europeas y extranjeras (incluidas emergentes) denominadas en euros y/o en divisas locales, emitidas por empresas y entidades financieras, y conexas (“Convertibles preferred”).

## Obligaciones canjeables en acciones europeas y extranjeras (incluidas emergentes) denominadas en euros y/o en divisas locales, emitidas por empresas y entidades financieras.

## Obligaciones con bonos de suscripción de acciones europeas o extranjeras (incluidas emergentes) denominadas en euros y/o en divisas locales, emitidas por empresas y entidades financieras.
Obligaciones con bonos de suscripción de títulos participativos; europeos y extranjeros (incluidas emergentes) denominados en euro y/o en divisas locales, emitidas por empresas e instituciones financieras.
Obligaciones de las que el valor está indexado al índice bursátil hasta un máximo del 15% de los activos netos. Títulos de crédito negociables (TCN), pensiones… hasta un límite máximo del 10% del patrimonio neto.

## IIC:

## OICVM o FIA franceses o extranjeros, que respetan los cuatro criterios del artículo R.214‑13 del Comofi hasta

## un máximo del 10% de los activos netos: monetarias, monetarias a corto plazo, de renta fija o fondos mixtos.

## Las IIC pueden ser gestionados por la sociedad gestora.
3. Instrumentos derivados
- Índole de los mercados de intervención:☑	regulados☑	organizados☑	de contratación directa
- Riesgos en los que desea intervenir el gestor:☑	renta variable☑	tipos☑	cambio☑	crédito☑	otros riesgos: volatilidad
- Índole de las intervenciones, entendiéndose que todas las operaciones se deben limitar a la realización del objetivo de gestión:☑	cobertura☑	exposición
- arbitraje
- otra índole
- Índole de los instrumentos utilizados:☑	futuros:☑	sobre acciones e índices de renta variable☑	sobre tipos☑	de cambio
- otros☑	opciones:☑	sobre acciones e índices de renta variable☑	sobre tipos☑	de cambio
- otros☑	swaps:☑	swaps de acciones☑	swaps de tipos☑	swaps de cambio
- performance swaps☑	cambio a plazo
- derivados de crédito
- otros
- Estrategia de utilización de los derivados para alcanzar el objetivo de gestión:☑	cobertura parcial o general de la cartera☑	reconstitución de una exposición sintética a activos, a riesgos☑	ampliación de la exposición al mercado sin apalancamiento
- máximo autorizado y deseado
- otra estrategia4. Títulos que incluyen derivadosEl gestor podrá invertir en cualquier título que integre derivados permitido por el programa de actividad de la sociedad gestora, principalmente en obligaciones convertibles y en bonos de suscripción, negociado en los mercados reglamentarios, organizados o de contratación directa hasta del 10% de los activos netos.

En este contexto, el gestor podrá tomar posiciones para cubrir y/o exponer la cartera a los sectores de actividad, zonas geográficas, acciones (todo tipo de capitalizaciones), títulos y valores mobiliarios con el fin de conseguir el objetivo de gestión.
5. Depósitos

## Puede recurrirse a operaciones de depósito en la gestión de la IIC con un límite del 10% del patrimonio.
6. Empréstitos monetarios

## La IIC puede recurrir a empréstitos de dinero para su funcionamiento con un límite del 10 % de su patrimonio, a fines de satisfacer a una necesidad puntual de liquidez.
7. Operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos

## Ninguna
8. Información sobre las garantías financieras
En el marco de operaciones en instrumentos derivados extrabursátiles, y conforme a la posición de la AMF 2013‑06, la IIC podrá recibir valores a título de garantía (tales como, concretamente, bonos o títulos emitidos o garantizados por un Estado o emitidos por instituciones financieras internacionales, y bonos o títulos emitidos por emisores privados de alta calidad), así como efectivo. Las garantías recibidas en efectivo se reinvierten conforme a las reglas aplicables. Todos estos activos deben ser de emisores de alta calidad, líquidos, poco volátiles, diversificados y no ser de una entidad de la contraparte o de su grupo. Podrá aplicarse un descuento a la garantía recibida, teniendo en cuenta en particular la calidad crediticia y la volatilidad del precio de los valores.
9. Perfil de riesgo

## Aviso

## Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por la sociedad gestora. Dichos instrumentos estarán expuestos a las evoluciones e incertidumbres de los mercados.

## Riesgo de pérdida de capital

## La IIC no ofrece ningún tipo de garantía ni protección del capital. Por consiguiente, es posible que este no se recupere en su totalidad en el momento de su reembolso.

## Riesgo asociado a la gestión discrecional
La gestión discrecional se basa en la anticipación sobre cómo evolucionarán los mercados. La rentabilidad de la IIC depende tanto de la selección de los títulos e IIC elegidos por el gestor como de sus decisiones de asignación. Por consiguiente, existe el riesgo de que el gestor no elija los valores con los mejores resultados y que la asignación efectuada no sea la óptima.

## Riesgo de renta variable
La variación del precio de las acciones puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la IIC. En periodos de baja del mercado de renta variable, el valor liquidativo de la IIC podrá disminuir.

## Riesgo de tipos
Se trata del riesgo de depreciación de los instrumentos de renta fija debido a las variaciones de los tipos de interés. Este riesgo se mide por la sensibilidad. Por ejemplo, el precio de un bono suele variar en el sentido inverso al de los tipos de interés. En períodos de subida (en caso de sensibilidad positiva) o de bajada (en caso de sensibilidad negativa) de los tipos de interés, el valor liquidativo podrá disminuir.

## Riesgo de crédito
El riesgo de crédito corresponde a un deterioro de la calidad crediticia o al incumplimiento de un emisor privado o público. La exposición a los emisores en los que invierte la IIC, ya sea directamente o a través de otras IIC, puede comportar una reducción del valor liquidativo. En caso de exposición a títulos de deuda no calificados o pertenecientes a la categoría «especulativa/high yield», existe un riesgo de crédito importante que puede conllevar una reducción del valor liquidativo de la IIC.

## Riesgo cambiario (acciones PC EUR, RC EUR, K, TC EUR, PD EUR, RD EUR, TC GBP, TD GBP, RC USD,

## RD USD et PC USD únicamente)

## La inversión en el mercado de tipos de los países ajenos a la Zona Euro crea una exposición al riesgo de cambio y puede inducir una mayor volatilidad.

## Riesgo de volatilidad
Habida cuenta del componente opcional que pueden tener determinados títulos como los bonos convertibles o los instrumentos financieros derivados negociados en mercados extrabursátiles u organizados, las variaciones de la volatilidad pueden comportar una reducción del valor liquidativo de la IIC.

## Riesgo asociado a los instrumentos financieros derivados
Se trata del riesgo derivado de la utilización por la IIC de instrumentos financieros a plazo (derivados). La utilización de estos contratos financieros puede comportar un riesgo de reducción del valor liquidativo superior a la de los mercados o de los activos subyacentes en los que invierte la IIC.

## Riesgo de contraparte
Se trata del riesgo derivado de la utilización de instrumentos financieros a plazo negociados en mercados extrabursátiles. Estas operaciones, concluidas con una o varias contrapartes, pueden exponer a la IIC a un riesgo de incumplimiento por parte de una de estas contrapartes, que podrá comportar un impago y provocar una reducción del valor liquidativo de la IIC.

## Riesgo asociado a la inversión en mercados emergentes

## Las condiciones de funcionamiento y supervisión de los mercados emergentes pueden no ajustarse a las

## normas imperantes en los mercados financieros internacionales, lo que podría afectar el valor liquidativo de la IIC.

## Riesgo de sostenibilidad
Cualquier acontecimiento o situación en el ámbito medioambiental, social o de la gobernanza que, de producirse, pueda tener un impacto negativo real o potencial sobre el valor de la inversión. Concretamente, los efectos negativos de los riesgos de sostenibilidad pueden afectar a los emisores a través de una serie de mecanismos, tales como: 1) una disminución de los ingresos; 2) costes más elevados; 3) daños o depreciación del valor de los activos; 4) coste del capital más elevado; y 5) multas o riesgos reglamentarios. Debido a la naturaleza de los riesgos de sostenibilidad y temas específicos como el cambio climático, la probabilidad de que los riesgos de sostenibilidad repercutan en los rendimientos de los productos financieros puede aumentar a más largo plazo.
10. Garantía o protección

## Ninguna
11. Suscriptores interesados y perfil del inversor tipo

## Todos los suscriptores que deseen optimizar sus inversiones en instrumentos de tipos.

## Se recomienda encarecidamente a los inversores que diversifiquen suficientemente sus inversiones a fin de no quedar expuestos únicamente a los riesgos de esta IIC.

## Información relativa a los inversores estadounidenses:
La IIC no está registrada como vehículo de inversión en los Estados Unidos y sus acciones no se han registrado, ni se registrarán, en el sentido de la Ley de Valores (Securities Act) estadounidense de 1933, por lo que no pueden ofrecerse ni venderse en los Estados Unidos a Restricted Persons, según se definen a continuación.
Las Restricted Persons corresponden a: (i) cualquier persona o entidad situada en el territorio de los Estados Unidos (incluidos los residentes estadounidenses); (ii) cualquier sociedad u otra entidad sujeta a la legislación federal o estatal de los Estados Unidos; (iii) personal militar de los Estados Unidos o cualquier otro empleado vinculado a un departamento o agencia del gobierno estadounidense situado fuera del territorio de los Estados Sicav Lazard Euro Short Duration 9/27 Unidos, o (iv) cualquier otra persona considerada como una U.S. Person en el sentido del Reglamento S (Regulation S) con arreglo a la Securities Act de 1933, en su versión modificada.

## FATCA:
De conformidad con las disposiciones de la Foreign Account Tax Compliance Act (Ley de cumplimiento tributario de cuentas extranjeras, «FATCA») aplicables a partir del 1 de julio de 2014, si la IIC invierte directa o indirectamente en activos estadounidenses, los capitales y rendimientos derivados de dichas inversiones podrán estar sujetos a una retención en la fuente del 30%.
Para evitar el pago de dicha retención, Francia y los Estados Unidos han firmado un acuerdo intergubernamental con arreglo al cual las instituciones financieras no estadounidenses (foreign financial institutions) se comprometen a establecer un procedimiento de identificación de los inversores directos o indirectos que tengan la condición de contribuyentes estadounidenses y a transmitir determinada información acerca de dichos inversores a la administración tributaria francesa, que la comunicará a su vez a la autoridad tributaria estadounidense (Internal Revenue Service).

## La IIC, en calidad de foreign financial institution, se compromete a respetar la FATCA y a tomar todas las medidas derivadas del mencionado acuerdo intergubernamental.

## Esta IIC puede no ser adecuada para inversores que prevean retirar su inversión en un plazo de 5 años.
12. Modalidades de aplicación de los importes distribuibles

## Las cantidades distribuibles están compuestas por:
- el resultado neto más el remanente más/menos el saldo de la cuenta de periodificación de los ingresos. El resultado neto del ejercicio es igual al importe de los intereses, intereses de demora, dividendos, primas y premios, primas de asistencia así como cualquier ingreso relativo a los títulos que componen la cartera de la IIC, más los ingresos de las cantidades temporalmente disponibles, menos los gastos de gestión y los costes de los préstamos.
- Las plusvalías realizadas, netas de gastos, menos las minusvalías realizadas, netas de gastos, registradas durante el ejercicio, más las plusvalías netas de la misma naturaleza registradas en ejercicios anteriores que no hayan sido objeto de distribución o capitalización más/menos el saldo de la cuenta de periodificación de las plusvalías.


## Las cantidades indicadas en los apartados 1) y 2) podrán distribuirse total o parcialmente con independencia la una de la otra.
| Acción | Asignación de las sumas distribuibles |
| --- | --- |
| RC EUR , RC H-EUR , RC USD , RC H-USD , RC H-SGD , RC H-HKD , PC EUR , PC H-EUR , PC H-CHF , PC USD , PC H-USD , PC H-GBP , TC EUR , TC GBP , RC H-CHF | Las cantidades distribuibles se capitalizan íntegramente excepto las que deban distribuirse por obligación legal. |
| RD EUR , RD USD , RD H-USD , PD EUR , PD H-EUR , TD GBP | El resultado neto se distribuye íntegramente y la Junta General decide cada año cómo asignar las plusvalías netas realizadas. Puede distribuir dividendos a cuenta. |
| T H-EUR , K | La Junta General decide cada año cómo asignar las cantidades distribuibles. Puede distribuir dividendos a cuenta. |

13. Frecuencia de distribución

## El dividendo, de haberlo, se puede distribuir a los titulares de acciones una vez al año por decisión de la Junta General que resuelve sobre las cuentas del ejercicio anterior.
14. Características de las acciones (divisas de denominación, fraccionamiento, etc.…)
| Acción | Divisa de denominación |
| --- | --- |
| RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, TC EUR, T H- EUR, K | EUR |
| RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, PC USD, PC H-USD | USD |
| RC H-SGD | SGD |
| RC H-HKD | HKD |
| PC H-CHF, RC H-CHF | CHF |
| PC H-GBP, TC GBP, TD GBP | GBP |

| Acción | Fraccionamiento |
| --- | --- |
| RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | En milésimas |

15. Modalidades de suscripción y reembolso aplicables a las acciones

## Las solicitudes de suscripción y reembolso se aceptan en importes y/o acciones.

## Fecha y periodicidad del valor liquidativo

## El valor liquidativo se calcula a diario, excepto los sábados y domingos y los días festivos legales de cualquiera de los países siguientes: Francia, Estados Unidos.

## La valor liquidativo no se calcula los días de cierre de una de las siguientes bolsas: Paris, New-York.
Lugar y condiciones de comunicación del valor liquidativo: el valor liquidativo se publica con frecuencia diaramente en Internet es.lazardfreresgestion.com y se expone en los locales de LAZARD FRERES GESTION SAS.

## Dirección de las instituciones designadas para recibir suscripciones y reembolsos

## CACEIS BANK ‑ 1‑3 place Valhubert ‑ 75013 Paris
Banco y proveedor de servicios de inversión autorizado por el Comité de Entidades de Crédito y de Sociedades de Inversión francés (Comité des établissements de crédit et des entreprises d'investissement, C.E.C.E.I.) el 1 de abril de 2005.
Se señala a los inversores que para las órdenes transmitidas a comercializadores distintos de la entidad arriba indicada deben tener en cuenta que la hora límite de centralización de órdenes se aplica a dichos comercializadores con la entidad arriba indicada. En consecuencia, estos comercializadores podrán aplicar su propia hora límite, anterior a la arriba indicada, para tener en cuenta su plazo de transmisión de órdenes a la entidad arriba indicada.

## LAZARD FRERES BANQUE ‑ 175 boulevard Haussmann ‑ 75008 Paris Con respecto a los clientes de los que posee la cuenta de custodia

## Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación
| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- | --- |

| Recepción diaria de las órdenes y centralización diaramente antes de las 11:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de las suscripciones | Pago de los reembolsos |
| --- | --- | --- | --- | --- |


## Se autorizan las suscripciones que vayan precedidas de reembolsos realizados el mismo día, por el mismo número de acciones, el mismo valor liquidativo y el mismo accionista.
16. Comisiones y gastos
Las comisiones de suscripción y reembolso incrementan el precio de suscripción pagado por el inversor o reducen el precio de reembolso. Las comisiones percibidas por la IIC se destinan a sufragar los gastos en que incurre la misma por la inversión o desinversión de los activos confiados. Las comisiones no percibidas por la IIC revierten en la sociedad de gestión, el comercializador, etc.
| Gastos a cargo del inversor detraídos en las suscripciones y reembolsos | Base | Acción | Porcentaje/importe (máximum impuestos incl.) |
| --- | --- | --- | --- |
| Comisión de suscripción no percibida por la IIC | Valor liquidativo x número de acciones | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H- EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H- USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 4,0% |
| Comisión de suscripción percibida por la IIC | Valor liquidativo x número de acciones | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H- EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H- USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 0,0% |
| Comisión de reembolso no percibida por la IIC | Valor liquidativo x número de acciones | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H- EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H- USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 0,0% |
| Comisión de reembolso percibida por la IIC | Valor liquidativo x número de acciones | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H-SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H- EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H- USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | 0,0% |

| Gastos facturados a la IIC | Base | Acción | Porcentaje/importe (máximum impuestos incl.) |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | RC EUR | 1,465% |
| RC H-EUR | 1,515% |
| RD EUR | 1,465% |

| Gastos de gestión financiera | Patrimonio neto excluidas IIC gestionadas por Lazard Frères Gestion SAS | RC USD | 1,465% |
| --- | --- | --- | --- |
| RC H-USD | 1,515% |
| RD USD | 1,465% |
| RD H-USD | 1,515% |
| RC H-SGD | 1,515% |
| RC H-HKD | 1,515% |
| PC EUR | 0,815% |
| PC H-EUR | 0,865% |
| PD EUR | 0,815% |
| PD H-EUR | 0,865% |
| PC H-CHF | 0,915% |
| PC USD | 0,815% |
| PC H-USD | 0,915% |
| PC H-GBP | 0,865% |
| TC EUR | 0,815% |
| T H-EUR | 0,865% |
| TC GBP | 0,815% |
| TD GBP | 0,815% |
| K | 0,815% |
| RC H-CHF | 1,515% |
| Gastos administrativos externos a la sociedad de gestión | Patrimonio neto | Aplicable a todas las acciones | 0,035% |
| Gastos indirectos (comisiones y gastos de gestión) | N.A | Aplicable a todas las acciones | Ninguna |
| Comisiones de movimiento (de 0 a 100 % percibidas por la sociedad gestora y de 0 a 100% percibidas por el depositario) | Retención máximo sobre cada operación | Aplicadas a todas las acciones | Acciones, obligaciones convertibles, instrumentos asimilados, cambio | Del 0% al 0,25% |
| Instrumentos de contratos a plazo | Ninguna |
|  |

| Comisión de rentabilidad | Patrimonio neto | RC EUR, RC H-EUR, RD EUR, RC USD, RC H-USD, RD USD, RD H-USD, RC H- SGD, RC H-HKD, PC EUR, PC H-EUR , PD EUR, PD H-EUR, PC H-CHF, PC USD, PC H-USD, PC H-GBP, TC EUR, T H-EUR, TC GBP, TD GBP, K, RC H-CHF | Ninguna |
| --- | --- | --- | --- |

Únicamente se excluyen de los cuatro bloques de gastos indicados en la tabla anterior las contribuciones debidas por la gestión de la IIC en aplicación del punto (d) del apartado 4.º de la sección II del artículo L. 621‑5‑3 del Código Monetario y Financiero francés, así como los eventuales honorarios jurídicos extraordinarios derivados del cobro de créditos.

## Las operaciones de compra con pacto de recompra (repos) se realizan en condiciones de mercado.
A excepción de los gastos de intermediación, los gastos de gestión contable y los gastos de depositario, el conjunto de los gastos mencionados se perciben en el marco de la sociedad participada, que desde 1995 garantiza entre Lazard Frères Banque y Lazard Frères Gestion SAS. la utilización de medios en común orientados a la gestión financiera, la gestión administrativa y la ejecución de movimientos sobre los valores en cartera.
Todos los ingresos resultantes de técnicas de gestión eficaz de la cartera, menos los costes operativos directos e indirectos, revierten en la IIC. Todos los costes y gastos relativos a dichas técnicas de gestión se imputan a la IIC.

## Para más información, los inversores pueden consultar el informe anual.
17. Descripción sucinta del procedimiento de selección de las contrapartes

## Para la selección de corredores, Lazard Asset Management se basa en una lista de corredores aprobados de alrededor de 175 intermediarios que engloba todos los productos y mercados.
La incorporación de un corredor está sujeta a un proceso de análisis y validación. El proceso comprende una revisión de la solvencia del corredor, su solidez financiera y su reputación en la comunidad financiera. Estos informes financieros y documentos reglamentarios también se revisan en este proceso de selección.

## Posteriormente, se envía una recomendación al responsable de Operaciones y al responsable de Observancia para una revisión final.

## Comité de Corredores de Lazard Asset Management:
El Comité de Corredores de Lazard Asset Management ratifica cualquier decisión de autorización nueva para trabajar con un nuevo intermediario. Examina el servicio de los corredores y revisa los principales criterios de servicio esperados.
Los corredores se califican en función la calidad de su investigación y los servicios comerciales que brindan. Al final de esta votación, se establecen recomendaciones para la asignación de comisiones.

## Dos veces al año, este Comité supervisa el proceso de votación del intermediario en el que participan analistas, gerentes y negociadores.
IV - INFORMACIÓN COMERCIAL
| Difusión de la información relativa a la IIC | 25, rue de Courcelles 75008 Paris France |
| --- | --- |
| Relaciones Exteriores – De lunes a viernes, de 9 h a 18 h Tel +33 (0)1 44 13 01 79 |


## Los criterios Ambientales, Sociales y de Gobernanza de la empresa (ESG) se encuentran en la página web de la sociedad gestora (es.lazardfreresgestion.com) y figurarán en el informe anual de la IIC.
La sociedad gestora podrá transmitir, directa o indirectamente, la composición del patrimonio de la IIC a los accionistas de la IIC exclusivamente a efectos de satisfacer las necesidades relacionadas con sus obligaciones reglamentarias. Esta transmisión tendrá lugar, en su caso, en un plazo que no podrá ser inferior a 48 horas desde la publicación del valor liquidativo.

## Informaciones en caso de modificación de las modalidades de funcionamiento de la IIC:
Se informará a los accionistas de las modificaciones en las modalidades de funcionamiento de la IIC, o de forma individual, o a través de la prensa, o por cualquier otro medio conforme a la regulación en vigor. Esta información podrá efectuarse, en su caso, por el intermediario de Euroclear France e intermediarios financieros que estén afiliados.
La información relativa al uso de los servicios de ayuda a las decisiones de inversión y la ejecución de órdenes (SADIE) se encuentra en la página web de la sociedad de gestión (es.lazardfreresgestion.com).
V - REGLAS DE INVERSIÓN

## Las reglas de inversión de la IIC son las definidas por el Código Monetario y Financiero.
VI - RIESGO GLOBAL

## El método utilizado es el cálculo del compromiso.
VII - REGLAS DE VALORACIÓN Y CONTABILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS
-