The Sub-fund will seek to fully or partially hedge the equity risk at all times, subject to a limit of 100% of its net assets.
The implementation of hedging is determined on a discretionary basis by the management team depending on their expectations and on market conditions. The objective of the implementation of these hedging strategies is to mitigate significant equity market shocks, which means that the Fund will benefit less from bullish periods. These hedging strategies also allow the management team, in a tactical and opportunistic manner, to seek to optimise the cost of hedging the portfolio.
The Sub-fund may also choose to expose itself to equity markets via futures, temporarily and at its own discretion, in order to pursue its investment strategy.
Investors’ attention is drawn to the fact that upswings and downturns are determined on a discretionary basis by the management teams according to their expectations of market growth and may therefore not reflect actual market trends.
In order to limit significantly the total counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral which will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
.Assets usedEquities:
At least 75% of the portfolio is permanently invested in securities eligible for the PEA (French equity savings plan). The shares will be selected using the steps for identifying stocks that comply with the non-financial criteria.
Debt securities and money market instruments:
Debt securities and money market instruments will be used for cash management purposes, subject to a limit of 25% of the net assets. The Sub-fund will target issues from public or private European issuers that have a maximum residual maturity of 397 days and are rated investment grade (i.e. have a rating of BBB- or above according to Standard & Poor’s, or any other equivalent rating assigned by another independent agency, or an internal rating deemed equivalent and assigned by the Investment Manager).
In the event that an issuer’s rating is downgraded (Standard & Poor’s rating or an equivalent internal rating from the Management Company), the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
The instruments will be selected using the steps for identifying stocks that comply with the previously mentioned non-financial criteria.
Shares or units of other foreign UCITS, AIFs or investment funds:
The Sub-fund may hold up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs, regardless of their classification, in order to diversify exposure to other asset classes, including exchange-traded funds (ETFs), with a view to increasing exposure to the equity markets or to diversify exposure to other asset classes (such as commodities or property).
Within this 10% limit, the Sub-fund may also invest in shares or units of foreign AIFs and/or foreign investment funds that meet the regulatory eligibility criteria.
These UCIs and investment funds may be managed by the Management Company or by an affiliated company. The units or shares of the selected UCIs will not be subject to a non-financial analysis.
Derivatives:
Subject to a limit of 100% of its net assets, the Sub-fund may invest, for hedging and/or exposure purposes, in financial contracts traded on eurozone regulated, organised, or over-the-counter markets in order to conclude:
- options contracts on equities, futures, equity indices and/or certain parameters or components thereof (volatility, price, sector etc.) to manage exposure to European equity markets;
- equity index futures contracts and/or certain parameters or components thereof (volatility, price, sector etc.) for hedging or exposure purposes.

Translation (ENIT, 2022-12-08):
Il comparto cercherà di coprirsi, in misura permanente e in modo totale o parziale, dal rischio azionario, nel limite di una volta il valore del patrimonio netto.
L’implementazione della copertura è stabilita discrezionalmente dal team di gestione, in funzione delle sue previsioni e delle condizioni di mercato. L'attuazione di tali strategie opzionali ha come obiettivo quello di attenuare gli shock di consistente entità dei mercati azionari, ma comporta il fatto di trarre meno vantaggio dai periodi di rialzo. Inoltre, permettono al team di gestione di cercare, in modo tattico e opportunistico, di ottimizzare il costo della copertura del portafoglio.
Il comparto può anche scegliere di esporsi ai mercati azionari attraverso futures su base discrezionale e temporanea, al fine di seguire la sua strategia d’investimento.
Si richiama l'attenzione degli investitori sul fatto che le fasi rialziste e ribassiste sono determinate discrezionalmente dai team di gestione in base alle relative previsioni dell’andamento dei mercati, e potranno pertanto non riflettere i trend reali dei mercati.
Onde limitare sensibilmente il rischio complessivo di controparte degli strumenti negoziati over-the-counter, la Società di gestione potrà ricevere garanzie in contanti che saranno depositate presso il depositario e non saranno oggetto di reinvestimento.
. Attivi utilizzatiAzioni:
Il portafoglio investe costantemente almeno il 75% in titoli idonei al PEA. Le azioni saranno selezionate sulla base di un’individuazione per fasi dei titoli che rispettano i criteri extra-finanziari.
Titoli di credito e strumenti del mercato monetario
I titoli di credito negoziabili e gli strumenti del mercato monetario saranno utilizzati per la gestione della liquidità entro il limite del 25% del patrimonio netto. Il comparto cercherà emissioni di emittenti pubblici o privati europei con rating investment grade (cioè, munite di un rating superiore o uguale a BBB- di Standard & Poor’s o altro rating equivalente attribuito da un’altra agenzia indipendente o un rating interno ritenuto equivalente attribuito dal Gestore degli investimenti) e una scadenza residua massima di 397 giorni.
In caso di declassamento del rating di un emittente (rating Standard and Poor's o rating interno della società di gestione equivalente), la società di gestione esegue obbligatoriamente un’analisi dettagliata per decidere in merito all’opportunità di vendere o conservare il titolo nell’ambito del rispetto dell’obiettivo di rating.
Gli strumenti saranno selezionati sulla base delle fasi d’identificazione dei titoli che rispettano i criteri extra-finanziari summenzionati.
Azioni o quote di altri OICVM, FIA o fondi d’investimento di diritto estero
Il comparto potrà detenere fino al 10% del patrimonio in quote o azioni di OICVM di diritto francese o estero o di FIA di diritto francese, a prescindere dalla loro classificazione, al fine di diversificare l’esposizione ad altre classi di attivi, ivi compresi gli indici quotati, per aumentare l’esposizione verso i mercati azionari o diversificare l’esposizione verso altre classi di attivi (ad esempio: materie prime o settore immobiliare).
Entro questo stesso limite del 10%, il comparto potrà altresì investire in azioni o quote di azioni di FIA di diritto estero e/o in fondi d'investimento di diritto estero che soddisfino i criteri d'idoneità regolamentari.
Questi OICR e fondi d’investimento potranno essere gestiti dalla società di gestione o da una società collegata. Le quote o azioni degli OICR selezionati non saranno oggetto di un’analisi extra-finanziaria.
Strumenti derivati
Nel limite del 100% del patrimonio netto, il comparto potrà ricorrere, a fini di copertura e/o esposizione, a contratti finanziari negoziati su mercati della zona euro regolamentati, organizzati o OTC, allo scopo di concludere:
- contratti di opzioni su azioni, future, indici azionari e/o a taluni dei loro parametri o componenti (volatilità, prezzi, settori ecc.), per gestire l’esposizione verso i mercati azionari europei;
- contratti future su indici azionari e/o a taluni dei loro parametri o componenti (volatilità, prezzi, settori ecc.) a fini di copertura o esposizione.