| Alpha	Effective Yield	Running Yield |
| --- |
| The risk-adjusted excess return relative to the	The weighted average of yields of the fund's	Annualised rate of return calculated as the annual benchmark, resulting from portfolio active management.	investments, taking derivatives and dividend yield on	income (coupons) of an investment divided by its current It reflects the portion of the excess return that is not	equity securities into account. Each instrument’s yield is	market value. explained by systemic risk.	calculated in its currency denomination. It is not a return expectation, but a snapshot of the rate of return of the	 Spread Duration |
| Average Coupon	 fund's investments at current prices, yields and FX	A measure of the sensitivity of the security price to levels. |
| Defined as the average interest payment of portfolio's	changes in its credit spread. Credit spread is defined as fixed income positions relative to their principal value.	the difference between the security yield and risk free Fund VaR	 benchmark yield. |
| Average Rating	 The probability-based estimate of the minimum loss over a period of time (horizon), given a certain confidence	 Tracking error |
| The average credit rating of all fixed income securities in	level, presented as percentage of the assets under the portfolio.	management of the fund.	The volatility of the fund's excess returns over its benchmark returns. It quantifies how closely a |
| Beta	Information ratio	 manager‘s return pattern follows that of the benchmark. |
| A measurement of the volatility of returns relative to the	A measure of risk-adjusted return that is defined as the	 Volatility overall market beta equal to one. A security with beta	excess annual return of the portfolio over its benchmark higher (lower) than one has greater (lower) risk relative	(active return) relative to the variability of that excess	A statistical measure of the distribution of returns for a to the broad market.	return (tracking error). It is used to assess the added	specific time period with a certain confidence interval. It value of the active management.	gives an insight on the amount of risk and uncertainty of |
| Commitment	 a security or portfolio. Commonly, the higher the volitility, the riskier the security or portfolio. |
| Represented by the sum of notional, or the sum of the	 Maximum Drawdown commitments of individual derivatives after netting and	The largest loss measured from peak to trough until a	 Year To First Call hedging.	new peak is attained. The number of years until the next call date, in bond with |
| Correlation	Modified Duration To Worst	 embedded options. |
| The degree to which two variables move together. The	A measure of sensitivity of price to changes in the value	 Year To Maturity metric assumes values between -1 and 1. A positive	of a bond in reponse to a change in interest rates, taking (negative) correlation means that variables move in the	into account all call features.	Amount of time, in years, until a bond reaches maturity same (opposite) direction(s). If there is no relationship		and repays its principal. between each other, the correlation will be close to zero. Ongoing charges |
| Effective Duration	 It is an estimate of the charges that excludes performance related fees and transaction costs including |
| The relative sensitivity to an absolute change in the	third party brokerage fees and bank charges on interest rates. More specifically, it gives the percentage	securities transactions. change in instrument value if all interest rates are increased by an absolute of 1%. |

Translation (ENES, 2023-01-31):
| Alfa	Rendimiento efectivo	Running Yield |
| --- |
| Medida de exceso de rentabilidad ajustada al riesgo en	La media ponderada de las tasas de rendimiento de las	Tasa de rendimiento anualizada calculada como el relación con el índice de referencia, resultante de la	inversiones del fondo, teniendo en cuenta los derivados	ingreso anual (cupones) de una inversión dividido por su gestión activa de la cartera. Refleja la parte del exceso	y la rentabilidad por dividendo de los valores de renta	valor de mercado actual. de rendimiento que no se explica por el riesgo sistémico.  variable. La tasa de rendimiento de cada instrumento se calcula en su moneda de denominación. Esta no es una	 Duración de los diferenciales |
| Cupón promedio	 expectativa de rentabilidad, sino un reflejo de la tasa de	Una medida de la sensibilidad del precio del valor a los retorno de las inversiones del fondo a precios, tasas de |
| El pago de intereses promedio de las posiciones de	rendimiento y tipo de cambio actuales.	cambios en sus diferenciales crediticios. El diferencial renta fija de la cartera en relación con su valor nominal.		de crédito se define como la diferencia entre el rendimiento del valor y el rendimiento de un índice libre |
| VaR del fondo	 de riesgo. Calificación promedio	 Estimación probabilística sobre la pérdida mínima |
| La calificación crediticia promedio de todos los valores	durante un período de tiempo, dado un cierto nivel de	 Tracking error de renta fija de la cartera.	confianza, presentada como porcentaje de los activos bajo gestión del fondo.	La volatilidad del exceso de rendimiento del fondo sobre |
| Beta	 su índice de referencia. Cuantifica qué tan cerca sigue la cartera el patrón de rendimiento del índice de referencia. |
| Una medida de la variación de los rendimientos en	 Ratio de información relación con la beta global del mercado que es igual a	Una medida de rendimiento ajustado al riesgo que se	 Volatilidad uno. Un valor con una beta más alta (más baja) tiene un	define como el rendimiento anual en exceso de la riesgo mayor (más bajo) en relación con el mercado en	cartera sobre su índice de referencia (rendimiento	Una medida estadística de la distribución de los general.	activo) en relación con la variabilidad de ese rendimiento  rendimientos dentro de un período de tiempo específico en exceso (tracking error). Se utiliza para evaluar el	y un cierto intervalo de confianza. Da una idea de la |
| Compromiso	 valor añadido de la gestión activa.	cantidad de riesgo e incertidumbre de un valor o cartera. Por lo general, cuanto mayor es la volitilidad, más |
| Representa la suma de los nocionales, o la suma de la		riesgoso es el valor o la cartera. exposición neta de los derivados individuales después	 Drawdown máximo de netear las posiciones y tomar en cuenta las	La mayor pérdida medida de pico a valle hasta que se	 Year To First Call coberturas aplicadas.	alcanza un nuevo pico. Número de años hasta la fecha de la próxima posibilidad |
| Correlación	Duración modificada a peor	 de ejercer la opción call. |
| El grado en que dos variables se mueven juntas. La	Una medida de sensibilidad del precio a los cambios en	 Años al vencimiento métrica asume valores entre -1 y 1. Una correlación	el valor de un bono en respuesta a un cambio en las positiva (negativa) significa que las variables se mueven	tasas de interés, teniendo en cuenta todas las opciones	Cantidad de tiempo, en años, para que un bono llegue a en la misma (opuesta) dirección . Si no hay una relación	call que tiene.	su vencimiento y pague su nocional. entre ellas, la correlación será cercana a cero. |
| Gastos corrientes Duración efectiva	 Es una estimación de los cargos que excluye las tarifas |
| Sensibilidad relativa a un cambio absoluto en las tasas	relacionadas con el desempeño y los costos de de interés. Más específicamente, da el cambio	transacción, incluyendo las tarifas de corretaje de porcentual en el valor del instrumento si todas las tasas	terceros y los cargos bancarios sobre las transacciones de interés aumentan en un 1% absoluto.	de los valores. |