## OBJECTIVES
Long-term capital growth by investing in high yield rated Debt Securities of global Bond Markets in accordance with the Sustainability Key Performance Indicator Strategy (Relative) (“KPI Strategy (Relative)”). In this context, the aim is to outperform the Sub-Fund’s Sustainability KPI compared to Sub-Fund’s Benchmark to achieve the investment objective.
The Sub-Fund follows the KPI Strategy (Relative) and promotes responsible investments by applying an investment objective related to one sustainability key performance indicator (“Sustainability KPI”) to provide transparency on the measurable sustainability outcome pursued by the Sub-Fund’s Investment Manager for the shareholders. Minimum exclusion criteria for direct investments are applied.
Min. 70% Sub-Fund assets are invested in High-Yield bonds bearing a typically higher risk and higher potential of gains as described in the investment objective. We may also invest in High-Yield bonds which are only rated CC, C or D (Standard & Poor's). Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in bonds other than described in the investment objective. KPI Strategy (Relative) (including exclusion criteria) applies. Sub-Fund's Sustainbility KPI is the "Weighted Average GHG Intensity (Sales)" which is the weighted average of the Sub-Fund’s GHG intensity (in tCO2e per Millions of sales). Sub-Fund’s investment objective shall be achieved by a minimum outperformance of 20% of the Weighted Average GHG Intensity (Sales) of Sub-Fund's portfolio compared to the Weighted Average GHG Intensity (Sales) of Sub-Fund’s Benchmark. Sub-Fund assets may be completely invested in Emerging Markets. Sub-Fund assets may be invested in future-contracts on global equity indices (equity index futures) for both, efficient portfolio management and hedging purposes, but must not own at any time a net long position on equity indices. Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in UCITS/UCI. Max. 100% Sub-
Fund assets may be held in deposits and/or may be invested directly in Money Market Instruments and/or (up to 10% of Sub-Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidity management and/or defensive purpose. Max. 10% non-USD Currency Exposure.
We manage this Sub-Fund in reference to a Benchmark which plays a role for the Sub-Fund’s performance objectives and measures. We follow an active management approach with the aim to outperform the Benchmark. Although our deviation from the investment universe, weightings and risk characteristics of the Benchmark is likely to be material in our own discretion, the majority of the Sub-Fund's investments (excluding derivatives) may consist of components of the Benchmark.

Translation (ENES, 2022-12-29):
## OBJETIVOS
Crecimiento a largo plazo del capital mediante la inversión en Valores de deuda calificados de alto rendimiento de Mercados de bonos mundiales, con arreglo a la Estrategia de indicadores clave de rendimiento en materia de sostenibilidad (relativa) («Estrategia KPI [relativa]»). En este contexto, el objetivo de inversión es superar el KPI de sostenibilidad del Compartimento en comparación con el Índice de referencia del Compartimento.
El Compartimento aplica la Estrategia KPI (relativa) y promueve las inversiones responsables mediante la aplicación de un objetivo de inversión relacionado con un indicador clave de rendimiento en materia de sostenibilidad («KPI de sostenibilidad») para proporcionar transparencia a los accionistas sobre el resultado de sostenibilidad medible que persigue el Gestor de inversiones del Compartimento. Se aplican criterios mínimos de exclusión para las inversiones directas.
Un mínimo del 70 % de los activos del Compartimento se invierte en bonos de alto rendimiento, que comportan un riesgo habitualmente superior y un mayor potencial de ganancias, como se describe en el objetivo de inversión. También podemos invertir en bonos de alto rendimiento que únicamente tengan una calificación de CC, C o D (Standard & Poor’s). Un máximo del 30 % de los activos del Compartimento puede invertirse en bonos diferentes de los descritos en el objetivo de inversión. Se aplica la Estrategia KPI (relativa) (incluidos los criterios de exclusión). El KPI de sostenibilidad del Compartimento es la «Intensidad media ponderada de GEI (ventas)», que se trata de la media ponderada de la intensidad de emisiones de GEI del Compartimento (en tCO2e por millones de ventas). El objetivo de inversión del Compartimento se logrará con un rendimiento mínimo superior en un 20 % de la Intensidad media ponderada de GEI (ventas) de la cartera del Compartimento en comparación con la Intensidad media ponderada de GEI (ventas) del Índice de referencia del Compartimento. Los activos del Compartimento pueden invertirse en su totalidad en Mercados emergentes. Los activos del Compartimento pueden invertirse en contratos de futuros sobre
índices de renta variable mundiales (futuros de índices de renta variable), tanto para la gestión eficiente de la cartera como para fines de cobertura, pero no deben poseer en ningún momento una posición larga neta en índices de renta variable. Un máximo del 10 % de los activos del Compartimento puede invertirse en OICVM/OIC. Un máximo del 100 % de los activos del Compartimento puede mantenerse en depósitos y/o invertirse directamente en Instrumentos del mercado monetario y/o (hasta el 10 % de los activos del Compartimento) en fondos del mercado monetario de forma temporal para la gestión de la liquidez y/o con fines defensivos. La exposición a divisas distintas del USD no superará el 10 %.
Gestionamos este Compartimento empleando un Índice de referencia, que desempeña un papel fundamental en los objetivos y las medidas de rentabilidad del Compartimento. Utilizamos un enfoque de gestión activa a fin de superar la rentabilidad del Índice de referencia. Aunque es probable que nuestra desviación del universo de inversión, las ponderaciones y las características de riesgo del Índice de referencia sea importante según nuestro propio criterio, la mayoría de las inversiones del Compartimento (a excepción de los derivados) puede estar formada por componentes del Índice de referencia.