#### La valeur des actifs de la SICAV sera déterminée de la manière suivante :
- la valeur des liquidités en caisse ou en dépôt, des effets et des billets à vue et des comptes clients, des charges constatées d'avance, des dividendes versés en espèces et des intérêts déclarés ou cumulés (tels que susmentionnés) et non encore perçus, sera réputée constituer la totalité du montant de ces instruments, sauf s'il est peu probable que ce montant soit payé ou perçu en totalité, auquel cas ladite valeur sera minorée d'une décote considérée appropriée par la Société de gestion pour refléter la véritable valeur de ces instruments ;
- les titres et/ou instruments financiers dérivés cotés ou négociés sur une bourse de valeurs sont évalués sur la base de leur dernier cours disponible sur ladite bourse de valeurs ;
- 	les titres et/ou instruments financiers dérivés négociés sur un autre marché réglementé sont évalués sur la base de leur dernier cours disponible sur le marché en question ;
- les instruments financiers dérivés qui ne sont pas admis à la cote officielle d'une Bourse de valeurs ou négociés sur un autre marché organisé seront évalués quotidiennement au moyen d'une méthode sûre et vérifiable, conformément aux pratiques du marché ;
- les titres qui ne sont ni cotés ni négociés sur une bourse de valeurs ou un autre marché réglementé, de même que les titres cotés sur un autre marché ou non cotés pour lesquels il n'est pas possible d'obtenir un cours, ou encore, les titres dont le cours de bourse n'est pas représentatif de leur juste valeur de marché, seront évalués avec prudence et de bonne foi par la Société de gestion sur la base de leur prix de vente prévisible ;
- les swaps seront évalués à leur juste valeur sur la base des titres sous-jacents (à la clôture ou l'intraday) et des caractéristiques des engagements sous-jacents ;
- les actions ou parts d'OPCVM et autres OPC seront évaluées sur la base de la dernière valeur liquidative publiée par ces organismes ; et
- les liquidités et instruments du marché monétaire peuvent être évalués à leur valeur nominale majorée des intérêts courus, ou sur la base du coût amorti. Tous les autres actifs peuvent, dès lors que cette méthode est praticable, être valorisés sur cette même base.

Translation (FRES, 2021-04-01):
#### El valor de los activos del Fondo se determinará como sigue:
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito, efectos comerciales y pagarés a la vista y cuentas por cobrar, gastos pagados por anticipado, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente mencionada, y todavía no cobrados, seconsiderará el importe total de estos, salvo que su pago o cobro íntegro sea improbable, en cuyo caso su valor se determinará después de realizar el descuento que la Sociedad gestora considere apropiado para reflejar su valor real;
- el valor de los títulos-valores y/o instrumentos financieros derivados que coticen o se negocien en cualquier mercado de valores se basará en el último precio disponible en el mercado de valores pertinente;
- 	los títulos-valores y/o instrumentos financieros derivados que se negocien en cualquier otro mercado regulado se valorarán en función del último precio disponible en dicho mercado;
- los instrumentos financieros derivados que no coticen o se negocien en un mercado de valores oficial o cualquier otro mercado organizado se valorarán diariamente mediante un método fiable y verificable y con arreglo a la práctica del mercado.
- el valor de los títulos-valores no admitidos a cotización o que no se negocien o comercialicen en ningún mercado de valores u otro mercado regulado, así como los títulos-valores cotizados o no cotizados que se negocien en cualquier otro mercado pero para los que no se disponga de precio de valoración, o los títulos-valores cuyos precios cotizados no sean representativos del valor razonable de mercado, lo determinará la Sociedad gestora, de forma prudente y de buena fe, sobre la base de los precios de venta previsibles;
- los swaps se valorarán a su valor razonable, basado en los títulos-valores subyacentes (al cierre de las operaciones o intradía), así como en las características de los compromisos subyacentes;
- las participaciones o acciones de OICVM y otros OIC se valorarán en función del último valor liquidativo comunicado por dichos organismos;
- los activos líquidos y los instrumentos del mercado monetario pueden valorarse al valor nominal más cualesquiera intereses devengados, o al coste amortizado. Todos los demás activos podrán valorarse de la misma forma, siempre que lo permitan las prácticas habituales.