#### South Korea
Investing in South Korean securities has special risks, including political, economic and social instability, and the potential for increasing militarization in North Korea (as discussed above under Japan). The market capitalization and trading volume of issuers in South Korean securities markets are concentrated in a small number of issuers, which results in potentially fewer investment opportunities for the Fund. South Korea’s financial sector has shown certain signs of systemic weakness and illiquidity, which, if exacerbated, could prove to be a material risk for any investments in South Korea.
There are also a number of risks to the Fund associated with the South Korean government. The South Korean government has historically exercised and continues to exercise substantial influence over many aspects of the private sector. The South Korean government from time to time has informally influenced the prices of certain products, encouraged companies to invest or to concentrate in particular industries and induced mergers between companies in industries experiencing excess capacity. The South Korean government has sought to minimize excessive price volatility on the South Korean Stock Exchange through various steps, including the imposition of limitations on daily price movements of securities, although principal risks of investing in the Fund there is no assurance that this would prevent the value of an investment from declining over time.
South Korea is dependent on foreign sources for its energy needs. A significant increase in energy prices could have an adverse impact on South Korea’s economy.

Translation (ENES, 2022-06-20):
#### Corea del Sur
Invertir en valores surcoreanos conlleva riesgos específicos, incluidos los relativos a la estabilidad política, económica y social, y a la posibilidad de que Corea del Norte continúe militarizándose (como ya se ha analizado en el apartado sobre Japón). La capitalización de mercado y el volumen de negociación de los emisores de los mercados surcoreanos de valores se concentran en un pequeño número de emisores, por lo que el Fondo tiene a su disposición un número potencialmente menor de oportunidades de inversión. El sector financiero de Corea del Sur ha mostrado ciertos indicios de debilidad e iliquidez sistémicas, que, si se agravan, podrían constituir un riesgo sustancial para cualquier inversión en el país.
El Fondo se enfrenta también a varios riesgos relacionados con el Gobierno surcoreano. Este ha ejercido históricamente y continúa ejerciendo una influencia significativa sobre muchos aspectos del sector privado. En ocasiones, el Gobierno surcoreano ha influido de forma oficiosa en los precios de determinados productos, ha alentado a las empresas a invertir en sectores concretos o a concentrarse en ellos y ha propiciado fusiones entre empresas en sectores con exceso de capacidad. Asimismo, ha tratado de minimizar la excesiva volatilidad de las cotizaciones en la Bolsa surcoreana mediante distintas medidas, como la imposición de límites a la fluctuación diaria de los precios de los valores; sin embargo, los principales riesgos de invertir en el Fondo se derivan de que no es posible garantizar que estas medidas vayan a impedir que el valor de una inversión caiga con el tiempo.
Corea del Sur depende de otros países para satisfacer sus necesidades energéticas. Todo encarecimiento significativo de la energía podría tener repercusiones negativas para la economía surcoreana.