OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Well positioned to participate in the Asian growth stories
The rising purchasing power of Asian consumers indicates opportunities in many consumer-related businesses across a range of segments. This goes far beyond the purely internet-re- lated names that Asia is known for and includes among others sportswear and staples consumption.
We believe new technology like artificial intelligence, automa- tion, 5G and biotech will continue to perform as a result of the pandemic and the need for businesses to adopt some of these technologies to maintain growth. Meanwhile, the ‘digitisation’ of many areas of the economy will continue. We expect digi- tal adoption in South East Asia to catch up with China, which drives demand for increased processor power, bandwidth and storage.
On top, our Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund is perfectly positioned to benefit from the afore mentioned tailwinds that Asian equities are benefitting from.
Our solution is allocating into pockets of growth, being iden- tified as the structural shifts in the Asian region taking place right now.
While by 2030, Asia is expected to contribute 60% to global growth, Asian equities are still under-represented in global benchmarks and investors’ portfolios.

Translation (ENES, 2021-09-30):
# Bien posicionado para participar en las his- torias de crecimiento de Asia
El creciente poder adquisitivo de los consumidores asiáticos ofrece oportunidades en muchas empresas relacionadas con el consumo dentro de una amplia gama de segmentos. Esto va mucho más allá de los nombres puramente relacionados con la internet, por los que Asia es comunmente conocida, incluyendo entre otros, el consumo de ropa deportiva y de productos básicos.
Creemos que nuevas tecnologías como la inteligencia artifi- cial, la automatización, 5G y la biotecnología seguirán desem- peñandose como resultado de la pandemia y la necesidad de las empresas por adoptar algunas de estas tecnologías para mantener su crecimiento. Mientras tanto, la «digitalización» de muchas áreas de la economía continuará. Esperamos que en el sudeste asiático la adopción digital se ponga al día con China, lo que podría impulsar la demanda por mayor potencia de pro- cesamiento, ancho de banda y almacenamiento.
Además, nuestro fondo Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund está perfectamente posicionado para beneficiarse de los impulsores antes mencionados que beneficiaran a las acciones asiáticas.
Nuestra solución hace asignaciones dentro de diferentes segmen- tos de crecimiento, que se identifican como los cambios estructu- rales en la región asiática que están teniendo lugar ahora mismo.
Mientras que para 2030, se espera que Asia contribuya con un 60% al crecimiento mundial, las acciones asiáticas todavía están infrarrepresentadas en los índices de referencia mundia- les y en las carteras de los inversores.
# Asset Management at Nordea
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages asset classes across the full investment spectrum and aims to serve its clients in every market condition. Nordea’s success is based on a sustainable and unique multi-boutique approach which combines the expertise of specialized internal resources with exclusive external competences with the aim to deliver alpha over time for the benefit of our clients.
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Translation (ENES, 2021-09-30):
# Gestión de activos en Nordea
En su calidad de gestora activa de inversiones, Nordea Asset Management gestiona clases de activos dentro de todo el espectro de inversión y presta servicios a sus clientes en todas las condiciones de mercado. El éxito de Nordea se debe a nues- tro singular y sostenible enfoque “multiboutique”, que combina el saber hacer de nuestras especializadas boutiques internas con las de exclusivas competencias externas, lo que nos permite generar alfa de forma estable en beneficio de nuestros clientes.
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# Introduction to the ESG STARS concept
Nordea’s ESG STARS funds proactively select high-quality companies with the objective to identify tomorrow’s winners, which, we believe, have sustainable business models and con- duct their businesses responsibly in relation to their stakehold- ers – employees, suppliers, customers, investors and society at large. The FET works closely with the RI team in order to deliver a solution able to:
- Outperform the benchmark: actively managing a con- centrated high conviction portfolio
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- Meet Nordea’s ESG standards: systematically analysing each stock to ensure the fund invests only in businesses which meet our ESG standards. We invest in companies that are either leaders in terms of their ESG profile or alter- natively in those with a rising ESG potential, thus avoiding the laggards
- Active ownership: proactively engaging with companies and encouraging them to improve on material ESG issues as well as exercising our voting rights
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

*investing for their own account – according to MiFID definition

Translation (ENES, 2021-09-30):
# Introducción al concepto ASG STARS
Los fondos ASG STARS de Nordea seleccionan proactivamente empresas de alta calidad con el objetivo de identificar a las empresas ganadoras del mañana, las cuales creemos serán aquellas con modelos de negocio sostenibles y que conducen sus negocios de forma responsable en relación con sus partes interesadas: Empleados, proveedores, clientes, inversores y la sociedad en general. La FET trabaja en estrecha colaboración con el equipo de RI para ofrecer una solución capaz de:
- Vencer al índice de referencia: Manejando activamente una cartera concentrada de alta convicción
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- Cumplir con las normas ASG de Nordea: Analizar sis- temáticamente cada acción para asegurar que el fondo invierta sólo en negocios que cumplan con nuestras normas
- No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido.

Cualquier decisión de inversión en los subfondos deberá realizarse sobre la base de la información contenida en el último folleto informativo y del Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID).
ASG. Invertimos en empresas que son líderes en términos de su perfil ASG o, alternativamente, en aquellas con un potencial ASG en aumento, evitando así a las rezagadas
- Propiedad activa: Involucrandonos proactivamente con las empresas, empujándolas a mejorar en asuntos ASG materiales y ejerciendo nuestros derechos de voto
# Stable Equities
The fund managers of the Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Euro Hedged (GSEF-EH) identify companies that oper- ate in established lines of businesses, generating relatively sta- ble earnings, dividends, cash flows, etc. on an ongoing basis. A high level of stability in these key figures helps dampen price volatility of such companies’ stocks, making them less risky than the market.
Stable Equities in many cases can be seen as “boring stocks”, attracting less attention from investors, media, and the pub- lic in general. Instead, investors tend to focus on “hot stocks” with interesting stories, i.e. stocks in companies associated with high profile stories, new technologies, product development, or other factors leading to expectations of extraordinary future returns. As a result, the pricing of stable stocks does not nec- essarily reflect a rational weighting of expected returns relative to risk.
The GSEF-EH looks for stocks that go along with a moderate stress level – comforting for investors.
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

Translation (ENES, 2021-03-31):
# Qué son las “Stable Equities”?
Los gestores del fondo Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Euro Hedged (“GSEF-EH”) identifican compañías que ope- ran en líneas consolidadas de negocio que generan ganancias, dividendos, flujos de caja, etc., de forma relativamente estable y continuada. Un nivel más alto de estabilidad en estas cifras clave ayuda a amortiguar la volatilidad de precios de las accio- nes de estas compañías, haciéndolas menos arriesgadas que el mercado.
En muchas ocasiones, las “Stable Equities” pueden consi- derarse “aburridas” porque llaman menos la atención de los inversores, los medios de comunicación y el público en gene- ral. En lugar de centrarse en ellos, los inversores se concen- tran en “acciones inestables” de expectativas interesantes, es decir, acciones de compañías asociadas a historias novedosas, nuevas tecnologías, desarrollo de productos u otros factores que despiertan expectativas de ganancias extraordinarias en el futuro. Como resultado, las cotizaciones de las acciones esta- bles no reflejan necesariamente una ponderación racional de los beneficios esperados en relación con el riesgo.
El fondo GSEF-EH busca títulos que estén asociados a un nivel de estrés moderado – algo muy reconfortante para los inversores.
- No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido.
# How we build the portfolio
- Bottom-up approach: the emphasis is on the company itself. Factors such as market capitalisation, sector, region, etc. are secondary
- Main selection criteria: stability and, attractive valuationtogether with the overall risk portfolio diversification
- High degree of portfolio diversification: no stock nor- mally has a weighting of more than 3%
- Selling discipline: the shares are sold as soon as:
	- equities in the portfolio rise above their fair value. There is no pre-defined target price, which triggers the sale. Instead the fair value of companies is recalculated regularly
	- significant changes which undermine our stability cri- teria occur or are imminent in a company (e.g. mergers, changes in management or the business model)Investments are hedged into EUR3

Translation (ENES, 2021-03-31):
# Confección de la cartera
- Enfoque “bottom-up”: se concede importancia a la empresa propiamente dicha. Factores como la capita- lización de mercado, el sector, la región, etc. pasan a un segundo plano
- Principales criterios de selección: estabilidad y valoración atractiva
- Alto grado de diversificación de la cartera: por regla general ningún valor tiene una ponderación superior al 3%
- Filosofía de venta. Los títulos se venden en cuanto:
	- los títulos de la cartera superan su valor justo. No hay un precio objetivo predefinido que desencadene la venta. En lugar de esto, el valor justo de las empresas se recal- cula periódicamente
	- en una empresa se producen o se van a producir cam- bios (p.ej. fusiones, cambios en el equipo directivo o el modelo de negocio) que “debilitan” nuestros criterios de estabilidadLas inversiones se cubren en EUR3
In addition, while most low volatility strategies rely on a purely quantitative process, our fund includes a qualitative and fun- damental oversight. This clearly adds value in the process and helps to incorporate factors that are not necessarily accounted for in a purely quantitative process.
The best of both worlds: High dividend and low volatility
We do not specifically target low beta or high dividend stocks. However, the investment process results in a portfolio which includes stocks with lower beta and higher dividend yield than the overall market.

Translation (ENES, 2021-03-31):
Además, mientras que la mayor parte de las estrategias de baja volatilidad confían en un proceso puramente cuantitativo, nuestro fondo incluye una supervisión estratégica y cualitativa. Esto añade claramente valor en el proceso y ayuda a incorporar factores que no han sido necesariamente considerados en el proceso cuantitativo puro.
Lo mejor de ambos mundos: Alto dividendo y baja volatilidad
No nos enfocamos específicamente en acciones de beta baja o divi- dendos altos. Sin embargo, el proceso de inversión resulta en una cartera que incluye acciones con betas más bajas y rentabilidades por dividendo más altas que el mercado en general.
| Underlying | Risk Premia (example) |
| --- | --- |
|  | Strategic beta | Value | Momen- tum | Low Volatility | Time Variation (TAA) | Liquidity | Size | Inflation | Curve |
| Equities |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Safe Govern. Bonds |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Credit bonds |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Currencies |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Implied Volatility |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Com- modities* |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Risk on	Risk off	Directional *Please note that as per UCIT directives the Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund is not invested directly in commo- dities. However, the asset class is included in the table as this is an illustration of the risk premia research the Multi Assets team conduct. |

Translation (ENES, 2021-12-31):
| Activo Subyacente | Prima de Riesgo (ejemplo) |
| --- | --- |
|  | SAA | Valor | Momen- tum | Baja Vo- latilidad | TAA | Liquidez | Capitali- zación | Inflación | Curva |
| Acciones |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Bonos Guber- namentales de Alta Calidad |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Bonos Corporativos |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Divisas |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Volatilidad |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Materias Primas |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Risk on	Risk off	Direccional En línea con la directiva UCIT, el Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund no invierte directamente en materias primas. No obstante, esta clase de activo forma parte del análisis realizado por el equipo. |
| Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund |
| --- |
| Fund manager | Multi Assets Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU0445386369 (BP-EUR) LU0445386955 (BI-EUR) 7 |
| Annual management fees		1.70% p.a. (BP-EUR) 1.00% p.a. (BI-EUR) 7 |
| Base currency | EUR |
| Reference index | EURIBOR 1M |
| Launch date | 30.09.2009 (BP-EUR, BI-EUR 7 ) |

Translation (ENES, 2021-12-31):
| Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund |
| --- |
| Gestor del fondo | Multi Assets Team |
| Domicilio del fondo | Luxemburgo |
| Códigos ISIN* | LU0445386369 (BP-EUR) LU0445386955 (BI-EUR) 7 |
| Comisiones de gestión anuales		1,70% al año (BP-EUR) 1,00% al año (BI-EUR) 7 |
| Moneda de base | EUR |
| Índice de referencia | EURIBOR 1M |
| Fechas de lanzamiento | 30.09.2009 (BP-EUR, BI-EUR 7 ) |
# Asset Management at Nordea
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages asset classes across the full investment spectrum and aims to serve its clients in every market condition. Nordea’s success is based on a sustainable and unique multi-boutique approach that combines the expertise of specialized internal boutiques with exclusive external competences allowing us to deliver alpha in a stable way for the benefit of our clients. Fur- thermore, we’ve put a lot of emphasis on launching outcome – as opposed to benchmark – oriented investment solutions whose basis, “stability investment philosophy”, is designed to meet clients’ risk appetite and needs.
After having appointed MacKay Shields LLC (“MacKay Shields”), New York, as investment sub-manager of the Nordea 1 – US High Yield Bond Fund in mid-2008, Nordea has reiter- ated its confidence in the company and has entrusted MacKay Shields LLC with the management of a further US fixed income product for its Nordea 1, SICAV.
Nordea is continuously strengthening its multi-boutique offer- ing and launched on the 14th of January 2010, the Nordea 1 – US Corporate Bond Fund.

Translation (ENES, 2021-09-30):
# Gestión de activos en Nordea
En su calidad de gestora de inversiones activas, Nordea Asset Management gestiona en todo el espectro de inversión y presta servicios a sus clientes en todas las condiciones de mer- cado. El éxito de Nordea se debe a su singular y sostenible enfoque «multi-boutique», que combina el saber hacer de sus especializadas boutiques internas con competencias externas exclusivas, lo que nos permite generar alfa de forma estable en beneficio de nuestros clientes. Asimismo, nos hemos centrado particularmente en el lanzamiento de soluciones de inversión orientadas a los resultados – en lugar de al índice de referencia – cuyo fundamento, la «estabilidad» como filosofía de inver- sión, se ha diseñado para satisfacer las necesidades y el apetito por el riesgo de los clientes.
Tras el nombramiento de MacKay Shields LLC (“MacKay Shields”), con sede en Nueva York, como subgestor de la car- tera de Nordea 1 – US High Yield Bond Fund a mediados de agosto de 2008, Nordea ha reiterado su confianza en la firma, concediéndole la gestión de otro producto de renta fija esta- dounidense.
Nordea no deja de reforzar su oferta multi-boutique de produc- tos, y el 14 de enero de 2010 lanzó el Nordea 1 – US Corporate Bond Fund.
 Rentabilidad
# Achieving consistent return with lower volatility
The fund management team perceives itself as being a “North- west quadrant” investor. Its goal is to achieve risk-adjusted returns by eliminating uncompensated risk
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.
The fund managers’ constant quest for undervalued securities within bond markets lies on the principle that fixed income mar- kets are highly inefficient and therefore offer attractive invest- ment opportunities. By making use of the substantial experience and product expertise gained by its investment professionals, the management team seeks to capitalise on inefficiencies.
1) The performance represented is historical; past performance is not a reliable indicator of future results and investors may not recover the full amount invested. The value of shares can greatly fluctuate as a result of the sub-fund’s investment policy and cannot be ensured, you could lose some or all of your invested money. 2) There is no guarantee that using the same investment process will produce similar returns since the Nordea 1 sub-fund has specific limits and restrictions, and the result might differ from the composite used for illustration purposes. 3) There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.
*investing for their own account – according to MiFID definition

Translation (ENES, 2021-09-30):
# Rentabilidad consistente con menor volatilidad
El equipo gestor del fondo se considera a sí mismo inversor del “cuadrante noroeste”. El objetivo del equipo gestor del fondo es conseguir rentabilidad ajustada al riesgo eliminando el riesgo no recompensado
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La búsqueda constante de títulos infravalorados de renta fija que llevan a cabo los gestores del fondo se basa en la alta ineficiencia de este mercado y en las interesantes oportunida- des de inversión que ofrece. El equipo trata de explotar dichas ineficiencias a partir de la gran experiencia y conocimiento del producto que tienen sus profesionales.
1) La rentabilidad presentada es histórica. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de los resultados futuros, y los inversores podrían no recuperar la totalidad del importe invertido. El valor de las acciones no está asegurado y puede variar sustancialmente como resultado de la política de inversión del subfondo, usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido. 2) No se garantiza que al usar el mismo proceso de inversión se obtengan unos rendimientos similares, ya que el sub-fondo Nordea 1 tiene unas restricciones y límites específicos, el resultado puede diferir de la composición usada para propósitos ilustrativos.
- No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido.

*que invierten por cuenta propia, según la definición de la MiFID
# Sell discipline
The team adheres to a strict “sell discipline”. They typically sell a bond for one (or more) of the following four reasons:
- Credit deterioration
- Repositioning caused by a change in the top-down outlook
- Excessive downward price volatility and/or
- Recognition of an alternative superior relative value opportunityConsistent with the philosophy of loss avoidance, credit dete- rioration is by far the most important of these sell disciplines.

Translation (ENES, 2021-09-30):
# Disciplina de venta
El equipo aplica una estricta disciplina de venta. Un título se suele vender por una (o varias) de estas cuatro razones:
- Deterioro crediticio
- Nuevo posicionamiento debido a un cambio en la perspec- tiva macroeconómica
- Excesiva volatilidad de los precios a la baja y/o
- Reconocimiento de una mejor oportunidad en términos de valoración relativaEn consonancia con la filosofía de evitar las pérdidas, el deterioro crediticio es la más importante de estas disciplinas de ventas.
# Investment Strategy
In 2020, reacting to the strong demand from investors to have an ESG solution investing solely in Asia, we launched the Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund. This strategy follows the same process, the same philosophy, the same integration, the same engagement policy and the same bias towards sustainable business models than its older sister, the Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund.
The Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund is a high conviction and bottom-up driven Asia equity portfolio with a GARP (Growth at a Reasonable Price) and High Quality bias. The objective of the fund is to outperform the MSCI AC Asia ex-Ja- pan Net Return Index – the most commonly used benchmark within Asia – by 300 bps p.a. (gross of fees) over a full invest- ment cycle, while keeping an eye on active risk vis-a-vis the benchmark (target information ratio 0.5 – 0.75)

Translation (ENES, 2021-09-30):
# Estrategia de inversión
En 2020, debido a la fuerte demanda por parte de los inverso- res de contar con una solución ASG enfocada exclusivamente en Asia, lanzamos el Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund. Esta estrategia sigue el mismo proceso, la misma filosofía, la misma integración, la misma política de compromiso y el mismo sesgo hacia modelos de negocio sostenibles que su estrategia hermana el Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund.
El fondo Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund es una cartera de renta variable asiática de alta convicción, con orienta- ción bottom-up, con un sesgo GARP (crecimiento a un precio razonable) y de alta calidad. El objetivo del fondo es superar por 300 puntos básicos anuales (bruto de honorarios) al índice MSCI AC Asia ex Japan Net Return Index (el índice de referen- cia más utilizado para esta región) durante un ciclo de inver- sión completo, sin descuidar el riesgo activo relativo al índice de referencia (ratio de información objetivo 0,5 – 0,75)