## MONTHLY MANAGEMENT COMMENT
Equity markets experienced a second consecutive month of sharp decline in September. Geopolitical tensions and their consequences for energy supply (Germany announced the nationalisation of the gas giant Uniper) coupled with continued monetary tightening by the main central banks (+75 bps for the Fed and the ECB, +50 bps for the BoE) amplified fears of recession. Added to this was a sharp rise in long rates fuelled by more robust inflation than expected in the United States and the beginning of a crisis of confidence in UK debt after new Prime Minister Liz Truss presented her budget.
In this environment, sectors with a long duration were particularly hard hit, such as real estate (-12.6%), technology (-12.4%) and utilities (-11.4%). ODDO BHF Green Planet generated an absolute return of -9.15% over the month, versus -9.57% for the MSCI ACWI NR USD (i.e. outperformance of 0.42%).
The main contributors to performance were Hanwha Solutions (-0.8%, a South Korean chemical group specialising in photovoltaic components), Enphase (-3.3%, a US manufacturer of solar energy production and storage solutions for domestic use), and Alfen (-3.8%, a Dutch company specialising in electrical microgrids, charging and energy storage).
The main detractors are Orsted (-18.6%, a Danish group and world leader in offshore wind power), Honda (-17.8%, a Japanese car manufacturer), and Darling Ingredients (-13.0%, a US company specialising in food waste recycling).

Translation (ENES, 2022-09-30):
## COMENTARIO DE GESTIÓN
En septiembre, los mercados de renta variable registraron un fuerte descenso por segundo mes consecutivo. Las tensiones geopolíticas y sus repercusiones en el suministro energético (Alemania anunció la nacionalización del gigante del gas Uniper), junto con el continuo endurecimiento monetario por parte de los principales bancos centrales (+75 p.b. en el caso de la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo; +50 p.b. en el caso del Banco de Inglaterra) intensificaron los temores de recesión. A esto hay que sumar el significativo aumento de los tipos a largo plazo impulsado por una inflación más robusta de lo anticipado en Estados Unidos y las señales de una crisis de confianza en la deuda británica tras la presentación del presupuesto de la nueva primera ministra Liz Truss.
En este contexto, los sectores de duración larga se vieron especialmente penalizados, como el sector inmobiliario (-12,6%), la tecnología (-12,4%) y los servicios públicos (-11,4%). El fondo ODDO BHF Green Planet cosechó una rentabilidad absoluta del -9,15% durante el mes y superó en un 0,42% la rentabilidad del índice MSCI ACWI NR USD (-9,57%).
Los principales catalizadores positivos de la rentabilidad fueron Hanwha Solutions (-0,8%, grupo químico surcoreano especializado en componentes fotovoltaicos), Enphase (-3,3%, fabricante estadounidense de soluciones de producción y almacenamiento de energía solar para uso doméstico) y Alfen (-3,8%, empresa neerlandesa especializada en las microrredes eléctricas, la recarga y el almacenamiento de energía).
Las principales rémoras para los resultados procedieron de Orsted (-18,6%, grupo danés y líder mundial en energía eólica marina), Honda (-17,8%, fabricante japonés de automóviles) y Darling Ingredients (-13,0%, firma estadounidense especializada en el reciclaje de residuos alimentarios).