Strategies used
The Management Company uses a discretionary and opportunistic management style. The assets of the Sub-fund will be invested in equities and debt securities either directly or, on an ancillary basis, via the holding of units or shares of French or European UCITS or French AIFs, including index-linked funds, with no restriction as to sector, geographic region or allocation between the various asset classes. Convictions may also be reflected in the use of derivative instruments for the purposes of exposure, hedging or arbitrage. (Arbitrage strategies seek to exploit differences in the valuations and/or divergences between the fundamentals and positioning of various market segments on the equity, interest rate, credit and foreign exchange markets. These strategies are used to reduce the Fund’s correlation with the various asset classes, thereby decreasing dependence on purely directional strategies.) The portfolio’s overall exposure to the various asset classes, including the use of derivatives, will be carried out within the limits set for absolute VaR using the Value-at-Risk calculation method.
The allocation of assets will be determined according to:
A top-down approach: This is, first and foremost, based on a macroeconomic analysis of the various asset classes, market segments, sectors or countries explored within the context of the portfolio allocation. It leads to the determination of market scenarios created on the basis of the management team’s expectations. No constraints will be predetermined, thus allowing the management team to implement strategies that reflect its convictions.
This is complemented by a stock-picking process (bottom-up approach).
Bottom-up approach: The aim of this approach is to identify those instruments and/or issuers within a particular asset class, market segment, sector or country that provide better relative value than others and are therefore the most attractive according to the Management Company’s internal criteria. The method used to select instruments and/or issues is based on a fundamental analysis and valuation of each issuer, adapted to the specific features of their investment universe.
Furthermore, the securities selection process also includes negative screening to exclude companies that contribute to the production of controversial weapons in compliance with international conventions in this area as well as companies that are exposed to activities related to thermal coal or tobacco in accordance with the exclusion policy of Edmond de Rothschild Asset Management (France), which is available on its website. This negative screening helps mitigate sustainability risk.
The Sub-fund does not include any other environmental or social characteristics in its investment selection process and sustainable investment is not its objective (as provided for under Articles 8 or 9 of Regulation (EU) 2019/2088, known as the “Disclosure Regulation” or

Translation (ENIT, 2022-12-08):
. Strategie utilizzate
La società di gestione mette in atto una modalità di gestione discrezionale e opportunistica. L'attivo del comparto verrà investito in azioni e titoli di credito sia direttamente che a titolo accessorio, attraverso la detenzione di quote o azioni di OICVM di diritto francese o europeo e di FIA di diritto francese, anche indicizzati, senza alcun limite di allocazione tra le diverse classi di attivi, né alcun vincolo a livello settoriale o geografico. Le convinzioni potranno inoltre essere rispecchiate nell’utilizzo di strumenti derivati a fini di esposizione, copertura o arbitraggio. (Le strategie di arbitraggio intendono trarre beneficio dalle differenze di valutazione e/o dalla divergenza tra fondamentali e dal posizionamento tra diversi segmenti di mercato, sia sui mercati azionari che di tasso, di credito e di cambio. Tali strategie consentono di ridurre la correlazione del fondo alle diverse classi di attivi, il che comporta una minima dipendenza dalle strategie puramente discrezionali). L'esposizione complessiva del portafogli alle diverse classi di attivi che prevedono l’utilizzo di strumenti finanziari derivati avrà luogo entro i limiti previsti in termini di VAR assoluto secondo il metodo di calcolo del valore a rischio.
L’allocazione degli attivi verrà stabilita in funzione:
di un approccio di tipo Top Down: l’approccio Top Down si basa innanzitutto su un’analisi macroeconomica delle varie classi di attivi, segmenti di mercato, settori o paesi presi in esame nell'ambito dell'allocazione del portafoglio e sfocia nella determinazione di scenari di mercato definiti sulla base di quanto anticipato dal team di gestione. Non si prevederà alcun limite, lasciando al team la possibilità di implementare strategie che ne rispecchino le convinzioni.
Questa viene completata da un processo di selezione di titoli (approccio Bottom-Up).
Approccio Bottom-Up: tale processo mira a individuare, nell’ambito di una stessa classe di attivi, di uno stesso segmento di mercato, settore o paese gli strumenti e/o gli emittenti che presentano un valore relativo superiore agli altri e che risultano pertanto essere più interessanti, secondo i criteri interni utilizzati dalla società di gestione. La modalità di selezione degli strumenti e/o delle emissioni si basa su un'analisi fondamentale e di valutazione di ciascun emittente adatto alle specificità del relativo universo.
Inoltre, il processo di selezione dei titoli prevede anche uno screening negativo per escludere le società implicate nella produzione di armi controverse in conformità alle convenzioni internazionali in materia, nonché le società esposte ad attività correlate al carbone termico e al tabacco in conformità alla politica di esclusione di Edmond de Rothschild Asset Management (France) disponibile sul suo sito web. Tale screening negativo contribuisce a mitigare il rischio di sostenibilità.
Il comparto non incorpora altre caratteristiche ambientali o sociali nel processo di selezione degli investimenti e non ha come obiettivo l'investimento sostenibile (ai sensi degli articoli 8 o 9 del Regolamento (UE) 2019/2088 detto Regolamento "Disclosure" o