## Investment Policy
The Fund may pursue a 'long-short strategy' whereby, while the Fund will typically have a long bias (i.e. it will benefit from an increase in the value of assets to which it obtains exposure), the Fund may also take short positions to achieve a return in respect of those issuers whose securities the Investment Manager believes to be overvalued or expects to fall in value.
The Fund will invest primarily in government, corporate or supra-national bonds rated below investment grade (as measured by Standards & Poors and other rating agencies), which may be fixed or floating rate notes, and may also invest in cash and cash equivalents including deposits, certificates of deposit, bankers acceptances and commercial paper but may also invest in common stock, ordinary shares, preference shares and warrants, money market instruments, bonds convertible into common stock, and other fixed income and equity linked investments.
The Investment Manager selects investments having regard to factors such as leverage, the debt-to-enterprise value ratio, cash-flow and earnings of a given issuer (enterprise value is calculated as the market capitalisation plus debt, minority interest and preferred shares, minus total cash and cash equivalents). In doing so, the Investment Manager will consider in particular information from the financial statements of a target investment.
Whilst bottom-up analysis (approach focusing on the analysis of individual stocks rather than the industry in which a company operates) remains at the forefront of the investment process, considerations of investment themes will supplement this approach, including consumer trends, technology, demographics, regulation or other external trends that may impact an individual target investment.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
## Politique d'investissement
Le Fonds peut poursuivre une « stratégie longue-courte » selon laquelle il peut prendre des positions courtes pour générer un rendement au titre des émetteurs dont le Gestionnaire d'investissement estime que les titres sont surévalués ou pense qu'ils perdront de la valeur, bien que le Fonds ait généralement un biais long (autrement dit, il bénéficiera d'une augmentation de la valeur des actifs auxquels il est exposé).
Le Fonds investira principalement dans des obligations d'État, d'entreprises (à taux fixe ou variable) ayant une notation inférieure au premier ordre telle que mesuré par Standard & Poor's et d'autres agences de notation et pourra également investir dans de la trésorerie et des quasi-espèces, y compris des dépôts, des certificats de dépôt, des acceptations bancaires et des billets de trésorerie. Il pourra également investir dans des actions ordinaires, des actions de participation, des actions privilégiées et des warrants, des instruments du marché monétaire, des obligations convertibles en actions ordinaires et d'autres titres à revenu fixe et liés à des actions.
Le Gestionnaire d'investissement sélectionne des investissements sur la base de facteurs tels que l'effet de levier, le ratio dette-valeur de l'entreprise, le flux de trésorerie et les bénéfices d'un émetteur donné (la valeur de l'entreprise correspond à la capitalisation boursière plus la dette, les intérêts minoritaires et les actions préférentielles, moins la trésorerie totale et les quasi-espèces). Pour ce faire, le Gestionnaire d'investissement prendra spécifiquement en compte les informations issues des états financiers d'un investissement donné.
Tandis que l'analyse bottom-up (approche axée sur l'analyse de chaque action plutôt que du secteur d'activité d'une société) reste à l'avant- garde du processus d'investissement, l'étude des thèmes d'investissement complétera cette approche, en incluant les tendances de consommation, la technologie, la démographie, les réglementations ou toutes autres tendances externes qui peuvent avoir une incidence sur un investissement individuel ciblé.