# Protection Against Improper Trading Practices
## Late Trading
In order to protect the Company against arbitrage opportunities, investors are not allowed to place transactions at a known Net Asset Value. Transaction instructions received on behalf of the Company after the Cut-Off Time will therefore not be given effect before the next Valuation Date.

## Excessive Trading and Market Timing
The Company is a long-term investment vehicle, and intends to protect the interests of its long-term shareholders. Its Funds may not be used by investors to serve as vehicles for frequent and/or short-term trading, and it does not permit practices related to market timing. As prescribed by Luxembourg laws and regulations, the Management Company monitors investor transactions in order to prevent and/or detect excessive trading and market timing practices. Distributors and other Intermediaries undertake, by promoting the Shares, to take similar measures with respect to their clients and to refrain from submitting to the Funds transactions that would appear to involve such practices. Subscriptions or switches that are part of trading activity that the Management Company or a Distributor or other Intermediary have determined, in their discretion, could involve actual or potential harm to the Company, and/or from investors who the Management Company or a Distributor or other Intermediary suspects of using excessive trading or market timing practices, may be rejected. In addition, where short-term and/or excessively frequent trading patterns and/or market timing practices have been identified, the Management Company may take appropriate measures to protect the interests of the Shareholders.
32 | Prospectus Capital International Fund

Translation (ENES, 2022-09-21):
# Protección contra prácticas de negociación indebidas
### Operaciones tardías
Con el fin de proteger a la Sociedad frente a las oportunidades de arbitraje, no se permite que los inversores realicen operaciones con conocimiento de un Valor activo neto. Las órdenes de operaciones recibidas por cuenta de la Sociedad con posterioridad a la Hora límite, por lo tanto, no se tramitarán hasta la siguiente Fecha de valoración.

### Exceso de negociación y «market timing»
La Sociedad es un vehículo de inversión a largo plazo que pretende proteger los intereses de sus accionistas a largo plazo. Sus Fondos no pueden ser utilizados por los inversores como vehículos para la realización de operaciones frecuentes o a corto plazo, ni permiten las prácticas asociadas al «market timing». Tal y como establecen las leyes y reglamentos de Luxemburgo, la Sociedad gestora supervisa las transacciones de los inversores con el fin de evitar o detectar prácticas de exceso de negociación y de «market timing». Los Distribuidores y otros Intermediarios se comprometen, al promocionar las Acciones, a adoptar medidas similares en relación con sus clientes y a abstenerse de enviar transacciones relacionadas con los Fondos que parezcan implicar dichas prácticas. Las suscripciones y los canjes que formen parte de actividades de negociación consideradas por la Sociedad gestora, el Distribuidor u otros Intermediarios nocivas o potencialmente nocivas para la Sociedad, o de inversores que la Sociedad gestora, el Distribuidor u otros Intermediarios consideren sospechosos de aplicar prácticas de exceso de negociación o «market timing», podrán ser rechazados. Además, en caso de
detectar patrones de negociación a corto plazo o excesivamente frecuentes y prácticas de «market timing», la Sociedad gestora podrá adoptar las medidas apropiadas para proteger los intereses de los Accionistas.