# Article 25	Meetings of the Board of Directors
Each member of the Board of Directors may participate in any Board meetings by appointing another Board member as his representative in writing, i.e. by letter or fax.
Furthermore, any member of the Board of Directors may take part in a Board meeting via a telephone conference or similar communication method which allows all participants at the Board meeting to hear each other. This form of participation is equivalent to personal attendance of the meeting of the Board of Directors.
The Board of Directors shall only be able to pass resolutions if at least half the number of the Board members is present, or represented, at the meeting. Resolutions shall be passed by simple majority of the votes cast by the Board members present or represented. In the event of a tied vote, the chairman of the meeting shall have the casting vote.
The members of the Board of Directors may only pass resolutions at meetings of the Board of Directors of the Investment Company which have been properly convened, except for resolutions passed by written procedure.
The members of the Board of Directors may also pass resolutions by way of a written procedure insofar as all members agree to pass the resolution. Resolutions passed in this way and signed by all members of the Board of Directors are equally valid and enforceable as resolutions passed during a properly convened Board meeting. The signatures of the members of the Board of Directors may be obtained collectively on one single document or individually on several copies of the same document, either by letter or fax.
The Board of Directors may delegate its powers and duties for the day-to-day administration of the Investment Company to natural persons and/or legal entities that are not members of the Board of Directors and may pay these persons and/or entities the fees or commissions set out in Article 35 in return for providing these services.

Translation (ENIT, 2022-05-01):
# Articolo 25  Riunioni del Consiglio di Amministrazione
Ogni membro del Consiglio di Amministrazione può partecipare a qualsiasi riunione del Consiglio di Amministrazione, anche nominando un altro membro del Consiglio di Amministrazione con delega scritta, per lettera o per fax.
Inoltre, ogni amministratore può partecipare ad una riunione del Consiglio di Amministrazione per teleconferenza o simili mezzi di comunicazione che consentano a tutti i partecipanti alla riunione del Consiglio di Amministrazione di sentirsi a vicenda. Questo tipo di partecipazione equivale alla partecipazione di persona alla riunione del Consiglio di Amministrazione.
Il Consiglio di Amministrazione raggiunge il quorum solo se almeno la metà dei membri del Consiglio di Amministrazione è presente o rappresentata alla riunione del Consiglio di Amministrazione. Le deliberazioni sono prese a maggioranza semplice dei voti dei membri del Consiglio di Amministrazione presenti o rappresentati. In caso di parità, è decisivo il voto del presidente dell'assemblea.
Ad eccezione delle deliberazioni circolari descritte di seguito, i membri del Consiglio di Amministrazione possono deliberare solo nell'ambito di riunioni del Consiglio di Amministrazione della Società di investimento correttamente convocate.
I membri del Consiglio di Amministrazione possono adottare all'unanimità deliberazioni circolari. In questo caso, le deliberazioni sottoscritte da tutti gli Amministratori hanno la stessa validità ed efficacia di quelle adottate nel corso di una riunione del Consiglio di Amministrazione regolarmente convocata e tenuta. Le firme possono essere
apposte su un medesimo documento oppure su più copie dello stesso documento, e possono essere ricevute per lettera o per fax.
Il Consiglio di Amministrazione può delegare i propri poteri e compiti di gestione quotidiana a persone fisiche o giuridiche, che non devono necessariamente essere membri del Consiglio di Amministrazione, riconoscendo loro onorari e commissioni per l’attività svolta, come descritto in dettaglio nell'articolo 35.