#### Risque d’évaluation
Les IFD et contrats à terme de gré à gré qui ne sont pas cotés sur un Marché reconnu seront soit évalués par la contrepartie au moins quotidiennement, étant entendu que l’évaluation est contrôlée au moins hebdomadairement par le Gestionnaire ou par une autre partie indépendante de la contrepartie et agréée à cet égard par le Dépositaire, soit en utilisant une évaluation alternative. Si elle utilise une évaluation alternative, la Société suivra la meilleure pratique internationale et adhérera aux principes sur l’évaluation des instruments de gré à gré établis par les organismes internationaux tels que IOSCO et AIMA. Dans le cas où la Société choisit d’utiliser une évaluation alternative, la Société utilisera une personne compétente désignée par les Administrateurs, agréée à cet égard par les Administrateurs et le Dépositaire, ou utilisera telle autre méthode agréée par le Dépositaire et une conciliation sera trouvée sur une base mensuelle entre une évaluation alternative comparable et celle de la contrepartie. Toute différence significative à l’évaluation de la contrepartie sera promptement examinée et expliquée.
Les investisseurs doivent noter qu’il n’existe souvent pas qu’une seule valeur de marché pour des instruments comme les IFD de gré à gré. Les écarts entre les fourchettes de prix à l’achat pour des IFD de gré à gré peuvent être en partie expliqués par les différences d’évaluations des paramètres de leur prix. La Société a mis en place des procédures pour rapprocher toute différence d’évaluation entre les contreparties ou les anomalies d’évaluation des prix.

Translation (FRES, 2021-12-23):
#### Riesgo de valoración
Los IFD y los contratos de cambio a plazo que no se negocien en un Mercado Reconocido serán valorados por la contraparte al menos diariamente, aunque la valoración deberá ser verificada al menos semanalmente por el Gestor, o por otra parte independiente, debiendo ser esa persona una persona independiente de la contraparte y aprobada, a tal efecto, por el Depositario, o a través de una valoración alternativa. En caso de usar una valoración alternativa, la Sociedad seguirá las mejores prácticas internacionales y se adherirá a los principios de valoración de los instrumentos OTC establecidos en organizaciones tales como IOSCO y AIMA. En caso de que la Sociedad opte por usar una valoración alternativa, la Sociedad usará a una persona competente designada por los Administradores, aprobada para tal efecto por los Administradores y el Depositario, o usará dicho método distinto aprobado por el Depositario, y dicha valoración alternativa será conciliada con la valoración de la contraparte cada mes. Cualquier diferencia significativa de la valoración de la contraparte será inmediatamente investigada y aclarada.
Los inversores deben tener en cuenta que a menudo no existe un único valor de mercado para instrumentos tales como los IFD OTC. Las discrepancias entre los diferenciales entre la oferta y la demanda de los IFD OTC pueden obedecer en parte a las distintas estimaciones sobre sus parámetros de fijación de precios. La Sociedad ha instaurado procedimientos para conciliar las diferencias de valoración entre las contrapartes, así como las anomalías en la fijación de precios.