### Article 5 – Units
- Units are units of the respective sub-fund. The units of the respective sub-fund shall be issued in the certificates and denominations stated in annex 1. If registered units are issued, the Registrar and Transfer Agent enters these in the unit register maintained for the fund. In this regard, investors are sent confirmations regarding the entry in the unit register to the address stated in the unit register. Investors are not entitled to the physical delivery of unit certificates, either for bearer or registered units.
- All units in a sub-fund fundamentally have the same rights unless the Management Company decides, in accordance with No. 3 of this Article, to issue various unit classes within a sub-fund.
- The Management Company may decide from time to time to permit two or more unit classes within one sub-fund. Unit classes may differ from one another in their features and rights, the use of income, fee structures, the group of investors who can acquire and hold units or other specific features and rights. All units participate equally in revenues, rate gains and liquidation income in their relevant unit class from the date of their issue. Insofar as unit classes are formed for a particular sub-fund, details of the specific qualities or rights of each unit class are contained in the corresponding annex to the sales prospectus. It may be stipulated in the corresponding annex to the sales prospectus that unit classes and/or sub-funds may only be acquired and held by investors with preferential tax treatment who meet the requirements specified in Section 44a (7) Sentence 1 of the German Income Tax Act or by comparable foreign investors with their registered office and management in a country that provides administrative aid and assistance with collections. In addition, it may be stipulated in the corresponding annex to the sales prospectus that unit classes may only be acquired and held within the framework of retirement provision or basic pension agreements, provided they are certified in accordance with Sections 5 or 5a of the Retirement Provision Agreements Certification Act (Altersvorsorgeverträge-Zertifizierungsgesetz AltZertG).

Translation (ENES, 2022-09-09):
### Artículo 5: Participaciones
- Las participaciones son participaciones del subfondo correspondiente. Las participaciones de los subfondos se emiten según el modo de titulización y fraccionamiento indicado en el anexo 1. Si se emitieran participaciones nominativas, estas quedarían registradas por la entidad de registro y transferencia en el registro de participaciones que lleva para el fondo. En tal caso, se enviarían a los inversores confirmaciones de la inscripción en el registro departicipaciones a la dirección indicada en dicho registro. No existe derecho alguno del inversor a la entrega de títulos físicos, independientemente de que se trate de participaciones al portador o nominativas.
- Todas las participaciones de un subfondo tienen por norma general los mismos derechos, salvo que la Sociedad Gestora decida emitir diversas clases de participaciones dentro de un mismo subfondo con arreglo al número 3 de este artículo.
- La Sociedad Gestora puede decidir establecer dentro de un subfondo dos o más clases de participaciones. Las clases de participaciones pueden presentar características y derechos diferentes en función del modo de distribución de sus ingresos, la estructura de las comisiones, los inversores (círculo de inversores), que pueden adquirir y poseer participaciones u otras características y derechos específicos. Todas las participaciones, desde el mismo día de su emisión, participan de igual modo de los rendimientos y ganancias de cotización y del producto de la liquidación de sus clases de participaciones respectivas. En caso de que se constituyan clases de participaciones para un subfondo, este hecho se mencionará en el anexo correspondiente al folleto de venta con indicación de sus características o derechos específicos. El anexo correspondiente del folleto puede estipular que las clases de participaciones o subfondos solo pueden ser adquiridos y poseídos por un inversor con privilegio fiscal que cumpla los requisitos previos establecidos en la primera frase de la sección 44a, apartado 7, de la Ley del impuesto sobre la renta de Alemania o por inversores extranjeros con domicilio fiscal y gerencia en un estado administrativo con ayudas de recaudación. Además, el anexo correspondiente del folleto puede estipular que las clases de participaciones solo se pueden adquirir y poseer en el marco de contratos de pensiones de jubilación o pensiones básicas que hayan sido certificadas de conformidad con las secciones 5 o 5a de la Ley de contratos de certificación de pensiones alemana.