# WHAT IS THIS PRODUCT?
Type : Carmignac Portfolio Patrimoine Europe is a segregated sub-fund of Carmignac Porfolio SICAV, an investment company with variable capital regulated by Luxembourg law and qualifying as UCITS pursuant to Directive 2009/65/CE.
Objectives : The sub-fund objective is to outperform its Reference Indicator over a recommended minimum investment period of 3 years. The reference indicator comprises 40% STOXX Europe 600 (SXXR Index), 40% BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government Index (ECAS Index) and 20% ESTER capitalised. It is rebalanced each quarter. The search for performance involves flexible, discretionary management on equity, fixed income, credit, as well as to a lesser extent foreign exchange markets, and the manager's expectations of how economic, corporate, and market conditions will evolve. The sub-fund may adopt a defensive strategy if the markets are expected to perform negatively.
This sub-fund mainly invests in bonds issued in European countries or currency, and also invests in equities from European countries including Turkey and Russia. (i) Up to 50% of the net assets are exposed to equities and other securities giving or capable of giving direct or indirect access to the capital or voting rights of companies. At least 25% of the net assets shall be invested in equities, either in small, mid and/or large caps, (ii) Between 40% and 100% are invested in debt instruments including money market instruments, treasury bills, government and/or corporate fixed and/or floating rate bonds and inflation-linked bonds. Net exposure to currencies other than Euro, including emerging market currencies, generated through direct investments in securities or through derivatives, may differ from that of the reference indicator and/or portfolio of securities alone. The sub-fund uses them for exposure, relative value or hedging purposes.
The sub-fund may use derivative instruments for hedging, exposure or arbitrage purposes, such as options (vanilla, barrier, binary), futures and forwards, swaps (including performance swaps), credit (up to 30% of net assets) and CFDs (contracts for difference) on one or more underlyings. In relation to the markets in which the sub-fund invests, the manager invests in futures traded on regulated, organised or OTC European and international markets. The overall modified duration of the fixed income portfolio is between -4 and +10. Modified duration is defined as the change in portfolio capital (as %) for a change in interest rates of 100 basis points. Up to 15 % of the net assets may be invested in contingent convertible bonds (“CoCos”). CoCos are regulated subordinated debt instruments that are complex, but consistent in nature.
Please refer to the prospectus for more information. The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in UCIS.
This sub-fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The sub- fund's investment universe is at least partly derived from the Reference indicator. The sub- fund's investment strategy is not dependent on the Reference indicator; therefore, the sub- fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the Reference indicator. There is no limit set on the level of such deviation.
Term : The SICAV was launched on 30/06/1999 for unlimited period. The sub-fund was launched on 29/12/2017.
Intended retail investor : This sub-fund is intended for private and institutional investors wishing to diversify their investments while benefiting from market opportunities through reactive asset management over a recommended investment period of more than 3 years, due to the sub-fund's exposure to the bond market, and to a lesser extent to the equity market.
The amount that might be reasonably invested in the sub-fund depends on each investor's individual situation. To determine this amount, the investor should take into account their personal and family circumstances, their personal assets, their current and future needs and their preference for accepting risks or investing cautiously.
Investments may be redeemed each business day on request. Subscription, redemption or conversion requests are centralised on each NAV calculation and publication day before 18:00 CET/ CEST and are executed on the next business day using the previous day's NAV
The Depositary of the sub-fund is BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch. This is an accumulation share.
The fund prospectus and latest key information document, as well as the latest annual report are available on the website www.carmignac.com, directly from the manufacturer or on the website www.fundinfo.com. Information on past performance for the last 10 years, where this data is available, and calculations of monthly past performance scenarios are available on the website www.carmignac.com.

Translation (ENES, 2023-01-09):
# ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
Tipo: Carmignac Portfolio Patrimoine Europe es un subfondo segregado de Carmignac Porfolio SICAV, una sociedad de inversión de capital variable que se rige por la legislación de Luxemburgo y se considera una IIC en valores mobiliarios con arreglo a la Directiva 2009/65/CE.
Objetivos:El objetivo del subfondo consiste en obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia en un periodo de inversión mínimo recomendado de 3 años. El indicador de referencia está compuesto en un 40% por el STOXX Europe 600 (índice SXXR), en un 40% por el BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government (índice ECAS) y en un 20% por el ESTER capitalizado. El indicador de referencia se reajusta trimestralmente. La búsqueda de la rentabilidad implica una gestión flexible y discrecional en la renta fija, renta variable, en el crédito y, en menor medida, en los mercados de divisas, así como las expectativas del gestor sobre la evolución de la coyuntura económica, corporativa y de los mercados. El subfondo podrá adoptar una estrategia defensiva si se prevé una rentabilidad negativa en los mercados.
El subfondo invierte principalmente en valores de renta fija emitidos en países europeos o en divisas europeas, así como en valores de renta variable de países europeos, entre los que se incluyen Turquía y Rusia. (i) Como máximo el 50% del patrimonio neto se expondrá a valores de renta variable y otros valores que den o puedan dar acceso, directa o indirectamente, al capital o a los derechos a voto de las empresas. Como mínimo el 25% del patrimonio neto se invertirá en valores de renta variable, ya sean de pequeña, mediana o gran capitalización. (ii) Entre un 40% y un 100% se invertirá en instrumentos de deuda, incluidos los instrumentos del mercado monetario, los bonos del Tesoro, la deuda de tipo fijo y/o variable, pública y/o privada, y los bonos ligados a la inflación. La exposición neta a las divisas distintas del euro, como las divisas de los mercados emergentes, generada mediante la inversión directa en valores o derivados, podrá diferir con respecto al indicador de referencia y/o la cartera de valores por separado. El subfondo las emplea con fines de exposición, valor relativo o cobertura.
El subfondo podrá contratar instrumentos derivados con fines de cobertura, exposición o arbitraje, como las opciones (simples, con barrera, binarias), los contratos a plazo firme (futuros/forward), los contratos de permuta financiera (entre otros, los swaps de rentabilidad), crédito (hasta el 30% del patrimonio neto) y los contratos por diferencias (CFD), sobre uno o varios subyacentes. En relación con los mercados en los que invierte el subfondo, el gestor podrá invertir en futuros negociados en mercados europeos e internacionales, tanto regulados y organizados como OTC. La duración modificada o sensibilidad global de la cartera de renta fija oscila entre -4 y +10. La duración modificada se define como la variación del capital de la cartera (en %) en respuesta a una variación de 100 puntos básicos en los tipos de interés. Hasta el 15% del patrimonio neto podrá invertirse en bonos convertibles contingentes («CoCo»). Los CoCo son instrumentos de deuda subordinada complejos regulados, pero con una estructura
homogénea. Consulte el folleto si desea obtener más información. El subfondo podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio neto en IIC.
Este subfondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. El universo de inversión del subfondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia. La estrategia de inversión del subfondo no depende del indicador de referencia; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador de referencia. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación.
Plazo: La SICAV se creó el 30/06/1999 con una duración indefinida. Este Subfondo se lanzó el 29/12/2017.
Inversor minorista al que va dirigido: Debido a su exposición al mercado de renta fija y, en menor medida, al mercado de renta variable, este subfondo está destinado a todos aquellos inversores, privados e institucionales, que deseen diversificar sus inversiones y beneficiarse al mismo tiempo de las oportunidades del mercado a través de una gestión dinámica de los activos en un periodo de inversión recomendado superior a 3 años.
La inversión considerada adecuada en este subfondo dependerá de la situación personal de cada inversor. Para determinar esta inversión, el inversor debe tener en cuenta sus circunstancias personales y familiares, su patrimonio personal, sus necesidades actuales y futuras, así como su preferencia por asumir riesgos o invertir de forma prudente.
El inversor podrá obtener, previa solicitud, el reembolso de sus participaciones cada día hábil. Las solicitudes de suscripción, reembolso o conversión se centralizarán todos los días de cálculo y publicación del valor liquidativo antes de las 18:00 horas (CET/CEST) y se ejecutarán el día hábil siguiente aplicando el valor liquidativo del día anterior.
El Depositario del subfondo es BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch. Esta acción es una acción de capitalización.
El folleto del fondo, la última versión del documento de datos fundamentales, así como el último informe anual pueden obtenerse en el sitio web www.carmignac.com, dirigiéndose directamente al productor o en el sitio web www.fundinfo.com. La información relativa a la rentabilidad histórica de los diez últimos años, cuando esté disponible, y los cálculos de los escenarios de rentabilidad pasados publicados mensualmente están disponibles en el sitio web www.carmignac.com.