Shareholders will be informed of any suspension or deferral as appropriate.
Market Timing and Frequent Trading Policy
The Company does not knowingly allow dealing activity which is associated with market timing or frequent trading practices, as such practices may adversely affect the interests of all Shareholders.
For the purposes of this section, market timing is held to mean subscriptions into, switches between or redemptions of Shares from the various Share Classes (whether such acts are performed singly or severally at any time by one or several persons) that seek or could reasonably be considered to appear to seek profits through arbitrage or market timing opportunities. Frequent trading is held to mean subscriptions into, switches between or redemptions of Shares from the various Share Classes (whether such acts are performed singly or severally at any time by one or several persons) that by virtue of their frequency or size cause any Fund's operational expenses to increase to an extent that could reasonably be considered detrimental to the interests of the Fund's other Shareholders.
Accordingly, the Directors may, whenever they deem it appropriate, cause the Management Company to implement either one, or both, of the following measures:
- The Management Company may combine Shares which are under common ownership or control for the purposes of ascertaining whether an individual or a group of individuals can be deemed to be involved in market timing practices. Accordingly, the Directors and/ or Management Company reserve the right to cause the Transfer Agent to reject any application for switching and/or subscription of Shares from Investors whom the former considers market timers or frequent traders.
- If a Fund is primarily invested in markets which are closed for business at the time the Fund is valued, the Directors may, during periods of market volatility, and by derogation from the provisions above, under “Calculation of Net Asset Value”, cause the Management Company to allow for the Net Asset Value per Share to be adjusted to reflect more accurately the fair value of the Fund's investments at the point of valuation.

Translation (ENES, 2022-06-01):
Los Partícipes serán debidamente informados de cualquier suspensión o aplazamiento.
Política sobre prácticas de market timing y transacciones repetitivas
La Sociedad no autoriza con conocimiento de causa ninguna actividad de negociación que esté asociada a prácticas de market timing y transacciones repetitivas, ya que dichas prácticas podrían afectar negativamente a los intereses de todos los Partícipes.
A los efectos del presente apartado, la expresión market timing se emplea para referirse a suscripciones, conversiones o reembolsos de Participaciones de las distintas Clases (independientemente de si dichos actos los llevan a cabo individualmente o por separado en cualquier momento una o varias personas) que tienen por objeto o que, de modo razonable, podría considerarse que tienen por objeto obtener beneficios a través del arbitraje o del market timing. La expresión “transacciones repetitivas” se emplea para referirse a suscripciones, conversiones o reembolsos de Participaciones de las distintas Clases (independientemente de si dichos actos los llevan a cabo individualmente o por separado en cualquier momento una o varias personas) que, en virtud de su frecuencia o volumen, tengan como consecuencia que los gastos de explotación del Fondo se incrementen hasta un punto que, de manera razonable, pueda considerarse perjudicial para los intereses del resto de Partícipes del Fondo.
Por lo tanto, el Consejo de administración podrá instar a la Sociedad gestora, si lo estima oportuno, a que aplique cualquiera de las medidas que se indican a continuación, o ambas:
- La Sociedad gestora podrá combinar Participaciones que estén bajo propiedad o control común con el fin de determinar si puede considerarse que una persona o un grupo de personas han realizado prácticas de market timing. En consecuencia, el Consejo de administración y/ o la Sociedad gestora se reservan el derecho a instar al Agente de transferencias a que rechace cualquier solicitud de conversión y/o suscripción de Participaciones de Inversores a los que el primero considere implicados en prácticas de market timing o transacciones repetitivas.
- Si un Fondo está invertido principalmente en mercados que están cerrados a la negociación en el momento en que se valora el Fondo, el Consejo de administración podrá, durante periodos de volatilidad de mercado, y mediante derogación de las anteriores disposiciones recogidas en el apartado “Cálculo del Valor liquidativo”, instar a la Sociedad gestora a que ajuste el Valor liquidativo por Participación para que refleje más exactamente el valor razonable de las inversiones del Fondo en el momento de valoración.