# Rationale of the Merger
The Merger aims to rationalize the Company’s global offer by removing product’s overlapping their investment policy and thus allowing to increase its overall efficiency from an administrative, operational and economic standpoint.
Given the size of the Merging Fund and the Receiving Fund, shareholders of the Funds will benefit from the Merger. The Merger will increase the assets under management of the Receiving Fund and will offer investors an alternative fund with appropriate scale also managed by DNCA Finance, the Company’s management company (the “Management Company”).
While the Merging Fund’s strategy focuses on infrastructure companies that aim to specifically accelerate urbanization, digitalization and sustainable development in cities (mobility, green tech, energy transition, resource management or real estate), the Receiving Fund’s strategy, is climate driven which aims to align the economy on a path of at least 2 degrees. This objective is materialized by an average decrease of the portfolio carbon intensity of at least 2.5% each year by comparing the carbon intensity of each consolidated company in the Receiving Fund with the carbon intensity of the previous year. In addition, the Receiving Sub-Fund investment strategy is oriented towards a contributive economy to the climate issued resulting in avoided CO2 emissions greater than the induced CO2 (scope 1 and 2).
Further, even though both Funds are equity based, investing in mainly the same type of financial instruments, shareholders of the Merging Fund will be merged into a fund that can more effectively target and capitalize on a climate change-related strategy to stay at the forefront of developments in the Eurozone's green sector.

Translation (ENIT, 2023-10-17):
# Motivazione della fusione
La Fusione mira a razionalizzare l'offerta globale della Società, eliminando i prodotti che si sovrappongono alla loro politica di investimento e consentendo così di aumentarne l'efficienza complessiva da un punto di vista amministrativo, operativo ed economico .
Date le dimensioni del Fondo Incorporante e del Fondo Ricevente, gli azionisti dei Fondi beneficeranno della Fusione. La Fusione aumenterà le attività in gestione del Fondo ricevente e offrirà agli investitori un fondo alternativo di dimensioni adeguate gestito anche da DNCA Finance, la società di gestione della Società (la "Società di gestione").
Mentre la strategia del Fondo Incorporante si concentra su società di infrastrutture che mirano ad accelerare in modo specifico l'urbanizzazione, la digitalizzazione e lo sviluppo sostenibile nelle città (mobilità, green tech, transizione energetica, gestione delle risorse o immobiliare), la strategia del Fondo Ricevente è orientata al clima e mira ad allineare l'economia su un percorso di almeno 2 gradi. Questo obiettivo si concretizza in una diminuzione media dell'intensità di carbonio del portafoglio di almeno il 2,5% ogni anno, confrontando l'intensità di carbonio di ciascuna società consolidata del Fondo Ricevente con l'intensità di carbonio dell'anno precedente. Inoltre, la strategia d'investimento del Fondo Ricevente è orientata verso un'economia contributiva al clima emessa con emissioni di CO2 evitate superiori a quelle indotte (ambito 1 e 2).
Inoltre, sebbene entrambi i Fondi siano basati su azioni e investano principalmente nello stesso tipo di strumenti finanziari, gli azionisti del Fondo Incorporante di fusione confluiranno in un fondo che potrà più efficacemente puntare e capitalizzare su una strategia legata al cambiamento climatico per rimanere in prima linea negli sviluppi del settore verde dell'Eurozona.