# 31 August 2020
## Objective & Strategy
The objective of the strategy is to maximise returns and deliver long-term capital appreciation across multiple business cycles. Under a top down and bottom up approach, the fund seeks to actively manage credit risk and duration whilst exploiting relative value opportunities across different Global High Yield markets, sectors and credits. By being active, flexible and unconstrained, the team ensures the focus is on implementing our best ideas and extracting real value at any point in time. The fund also targets diversification of risk with lower volatility, capital preservation, liquidity and transparency.

## Investment Manager

## Classification
Asset type	Single Manager - Traditional
Region	Global
Style	Global Fixed Income

## Fund Facts
Andrew Lake joined Mirabaud as Head of High Yield in January 2013. Prior to this he was Head of High Yield Portfolio Management at Aviva Investors. Mr Lake has been involved in the high yield market since 1998 during which time he has managed funds at Merrill Lynch Investment Managers where he was responsible for high yield in London and F&C Investments where he co-managed the institutional high yield product. Mr Lake has a history degree from the University of York, an M.B.A from the Booth School of Business at the University of Chicago and is a qualified barrister.
 Monthly & Yearly Performances (%)	
| Jan | Feb  Mar | Apr  May | Jun | Jul | Aug | Sep | Oct | Nov | Dec  Year |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund 2020	0.13 | -1.81 -11.71 | 4.72  4.97 | 0.89 | 3.31 | 1.26 |  |  |  | 0.69 |
| Benchmark	0.39 | -1.39 -12.66 | 4.55  4.46 | 1.73 | 3.80 | 1.31 |  |  |  | 1.03 |
| Fund 2019	3.51 | 1.19  0.58 | 1.08 -0.56 | 1.43 | 0.34 | -0.54 | 0.69 | 0.33 | 0.41 | 1.75 10.64 |
| Benchmark	4.02 | 1.69  1.03 | 1.36 -0.98 | 2.45 | 0.75 | 0.05 | 0.50 | 0.54 | 0.50 | 1.83 14.54 |
| Fund 2018 | -0.39 -0.65 | -0.02 -0.91 | 0.06 | 1.39 | 0.28 | 0.29 | -1.71 | -1.24 | -0.85 -3.73 |
| Benchmark | -0.29 -0.44 | 0.43 -0.50 | -0.06 | 1.42 | -0.02 | 0.84 | -1.23 | -0.95 | -1.19 -2.02 |

NAV	107.25
Share Class Currency	USD
Share Class Currency Hedged	No
Share Class Inception Date	05.02.2018
Registration	CH / DE / ES / FR / UK / IE / IT / LU / NL
Quotation	Daily
Domicile	Luxembourg
ISIN / Bloomberg	LU1708488611 / MIHYNCU LX
Valoren / WKN	38845451 / -
Lipper ID	-
Target Clients	All Investors
Subscription / Redemption	Daily / Daily
Subscription: Notice / Settlement	0 Business Day / 3 Business Days
Redemption: Notice / Settlement	0 Business Day / 4 Business Days
Mgmt. Fee	0.60%
Minimum Investment	1 share
Fund Size (in share class ccy)	239.70 million USD
Fund Legal Type	SICAV
Legal Status	Open-ended
Dividends Distribution Policy	Capitalised
Benchmark	ICE BAML Global HY Index USD Hedged
TER 31.12.2019	0.87%

## Comparative Performance (since inception)	Statistics	Fund	Benchmark
Last Month Return (%)	1.26	1.31
115
110
105
100
95
Last 3 Months Return (%)	5.53	6.98
Annualized Return (since inception) (%)	2.76	5.01
YTD Return (%)	0.69	1.03
Return since inception (%)	7.25	13.37
Tracking Error (since inception) (%)*	2.19
Annualized Volatility (since inception) (%)*	6.31	6.62
Information Ratio (since inception)*	-1.03
Sharpe Ratio (since inception)*	0.13
Alpha (since inception) (%)*	-0.80
Beta (since inception)*	0.88
01.18
04.18
07.18
10.18
01.19
04.19
07.19
10.19
01.20
04.20
07.20
90	
Correlation (since inception)*	0.95
Fund	Benchmark
Active Share (%)	71.58
Duration	3.65
YTM (%)	6.08
Current Yield (%)	5.92
*Based on daily data

## 12 Months Rolling Returns (%)	Cumulative Returns (%)
15	8
7
10	6
5
5
4
0	3
2
-5	1
-10
0
1 Month	3 Months	6 Months	1 Year	3 Years	5 Years
02.19
05.19
08.19
11.19
02.20
05.20
08.20
Fund	Benchmark

## Risk Information
Investments in debt securities are subject to interest rate, credit and default risk. The fund may invest in emerging markets that may be more volatile and generate higher operational risks than equity markets of well established economies. The fund may invest in lower rated securities that are subject to higher credit risk and are more volatile than higher rated securities. The fund may invest in asset backed instruments that would lose their value if their underlying assets value was to diminish or if their issuer was to default and be unable to meet its contractual obligations. The fund may invest in securiti es that are less liquid because buyers/sellers are not always in sufficient numbers to trade these securities readily. Financial derivative instruments may be used as part of the investment process, which may increase the fund volatility and expose the fund to the risk of default of its counterparties. Currency forwards will be used to reduce the currency risk generated by investments in share-classes or instruments that are not denominated in the fund base currency. The effectiveness of that hedging process will be subject to counterparty and operational risk. Cash placed in time deposits or money market funds are exposed to their issuer default risk.

Translation (ENIT, 2020-08-31):
# 31 agosto 2020
## Obiettivi & Strategia
L'obiettivo della strategia è l'ottimizzazione del rendimento e la crescita del capitale in un orizzonte di diversi ciclici economici. Attraverso un approccio top-down e bottom-up, il Fondo mira a gestire attivamente il rischio di credito e la duration, sfruttando al contempo le opportunità di valore relativo tra i diversi mercati, settori e titoli high yield a livello globale. Attraverso una gestione attiva, flessibile e senza vincoli, il team può dedicarsi all’implementazione delle nostre migliori idee ed a ricavare valore reale in qualsiasi momento. Il Fondo mira anche a diversificare il rischio con una minore volatilità, la preservazione del capitale, la liquidità e la trasparenza.

## Manager

## Classificazione
Tipo di investimento	Single Manager - Tradizionale
Regione	globale
Stile	Fixed Income globale

## Informazioni generali

### Andrew Lake lavora nel settore finanziario dal 1995 e dal 1998 è specializzato nel segmento High Yield. Ha ottenuto eccellenti risultati in questo ambito, sovraperformando il "peer group" FE Trustnet High Yield 4 anni su 6, tra il 2006 e il 2012, e riportando una performance annualizzata del 7% nell'ultimo decennio. Lake è stato in precedenza responsabile del team High Yield presso Aviva Investors e prima ancora di Merrill Lynch Investment Managers.
 Performance mensili e annuali (%)	
| Gen | Feb  Mar | Apr  Mag | Giu  Lug | Ago | Set | Ott | Nov | Dic  Ann. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo 2020  0.13 | -1.81 -11.71 | 4.72  4.97 | 0.89  3.31 | 1.26 |  |  |  | 0.69 |
| Benchmark	0.39 | -1.39 -12.66 | 4.55  4.46 | 1.73  3.80 | 1.31 |  |  |  | 1.03 |
| Fondo 2019  3.51 | 1.19  0.58 | 1.08 -0.56 | 1.43  0.34 | -0.54 | 0.69 | 0.33 | 0.41 | 1.75 10.64 |
| Benchmark	4.02 | 1.69  1.03 | 1.36 -0.98 | 2.45  0.75 | 0.05 | 0.50 | 0.54 | 0.50 | 1.83 14.54 |
| Fondo 2018 | -0.39 -0.65 | -0.02 -0.91 | 0.06  1.39 | 0.28 | 0.29 | -1.71 | -1.24 | -0.85 -3.73 |
| Benchmark | -0.29 -0.44 | 0.43 -0.50 | -0.06  1.42 | -0.02 | 0.84 | -1.23 | -0.95 | -1.19 -2.02 |

VNI	107.25
Valuta della classe	USD
Hedge sulla moneta della classe	No
Data di creazione della classe	05.02.2018
Paese di registrazione	CH / DE / ES / FR / UK / IE / IT / LU / NL
Calcolo della NAV	Quotidiano
Paese di domicilio	Lussemburgo
ISIN / Bloomberg	LU1708488611 / MIHYNCU LX
Valoren / WKN	38845451 / -
Lipper ID	-
Clientela di riferimento	Qualsiasi investitore
Sottoscrizioni / Riscatti	Quotidiano / Quotidiano
Sottoscrizione: preavviso / pagamento	0 Giorno lavorativo / 3 Giorni lavorativi
Riscatti: preavviso / pagamento	0 Giorno lavorativo / 4 Giorni lavorativi
Commissione di gestione	0.60%
Investimento minimo	1 azione
Dimensione del fondo (valuta de la classe)	239.70 milioni USD
Forma giuridica	SICAV
Statuto giuridico	Fondo aperto
Politica di distribuzione dei dividendi	A capitalizzazione
Benchmark	ICE BAML Global HY Index USD Hedged
TER 31.12.2019	0.87%

## Performance relativa (dalla creazione del fondo)	Statistiche	Fondo	Benchmark
Performance 1 mese (%)	1.26	1.31

### 115

### 110

### 105

### 100

### 95

### Performance 3 mesi (%)	5.53	6.98
Rendimento annualizzato (dalla creazione) (%)	2.76	5.01
Performance YTD (%)	0.69	1.03

### Performance dalla creazione del fondo (%)	7.25	13.37
Tracking Error (dalla creazione) (%)*	2.19

### Volatilità annualizzata (dalla creazione) (%)*	6.31	6.62
Information Ratio (dalla creazione)*	-1.03

### Sharpe Ratio (dalla creazione)*	0.13

### Alpha (dalla creazione) (%)*	-0.80
Beta (dalla creazione)*	0.88

### 01.18

### 04.18

### 07.18

### 10.18

### 01.19

### 04.19

### 07.19

### 10.19

### 01.20

### 04.20

### 07.20

### 90	Correlazione (dalla creazione)*	0.95

### Fondo	Benchmark
Active Share (%)	71.58

### Duration	3.65
YTM (%)	6.08
Current Yield (%)	5.92

### *Basato su dati giornalieri

## Performance a 12 mesi, rolling (%)	Performance cumulata (%)

### 15	8

### 7

### 10	6

### 5

### 5

### 4

### 0	3

### 2

### -5	1

### -10

### 0

### 1 mese	3 mesi	6 mesi	1 anno	3 anni	5 anni

### 02.19

### 05.19

### 08.19

### 11.19

### 02.20

### 05.20

### 08.20

### Fondo	Benchmark

## Informazioni sul rischio
Gli investimenti in titoli di debito sono soggetti ai rischi di tasso d'interesse, di credito e di default. L'Oicr può investire nei mercati emergenti, che presentano un rischio di volatilità più elevato e possono generare maggiori rischi operativi rispetto ai mercati azionari di economie più consolidate. L'Oicr può investire in titoli con rating più basso, che sono più esposti al rischio di credito e sono soggetti a maggiore volatilità rispetto ai titoli con un rating più elevato. L'Oicr può investire in strumenti asset-backed (garantiti da attività), che si svaluterebbero se l'attività sottostante perdesse valore o se l'emittente diventasse insolvente e non fosse più in grado di far fronte gli obblighi contrattuali assunti. L'Oicr può investire in titoli con un minor grado di liquidità a causa della scarsità di operatori disposti a negoziare prontamente questi titoli. Nell'ambito del processo d'investimento si potrà fare ricorso a strumenti finanziari derivati, che possono comportare un aumento della volatilità dell'Oicr, esponendolo al rischio di insolvenza delle controparti. Si farà ricorso a contratti a termine su valute per limitare il rischio valutario derivante dall'investimento in classi di azioni o strumenti non denominati nella valuta di base dell'Oicr. L'efficacia di questo processo di copertura è soggetta al rischio di controparte e al rischio operativo. Le liquidità investite in depositi vincolati a scadenza fissa sono esposte al rischio di default dell'emittente.