#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek diversified exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (5 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve, over the recommended investment horizon of 5 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: Refinitiv Global Focus Convertible EUR Index. The benchmark is expressed in EUR. Nets dividends or coupons are reinvested.
Lazard Frères Gestion delegated the financial management of the Fund to Lazard Asset Management LLC New York. To achieve this objective, the SICAV is actively managed using a fundamental approach comprising several analysis phases: study of the economic environment with market expectations produced by the Economic Strategy department, financial analysis of companies issuing bonds and of underlying equities and analysis of the technical features of issuance contracts.
In this context, the manager must manage the SICAV’s overall exposure to interest rates and equity markets. In addition to the characteristics of the portfolio assets (exposure, equities and sensitivity), the manager will use interest-rate and equity futures to increase or decrease the SICAV's sensitivity or exposure to the equity market.Furthermore, the SICAV will manage currency risk dynamically for shares that are not hedged against foreign exchange risk, in order to optimise performance in the medium term.The SICAV may also actively manage interest rates through active management of the modified duration (use of BOBL or bund futures, for instance).

## The SICAV's portfolio comprises:
European and foreign (including emerging) convertible bonds issued by companies and financial institutions, and similar instruments (“preferred convertibles”). These securities will be denominated in euros and/or local currencies.

## European and foreign (including emerging) bonds exchangeable for shares issued by companies and financial institutions. These securities will be denominated in euros and/or local currencies.

## European and foreign (including emerging) bonds with share warrants issued by companies and financial institutions. These securities will be denominated in euros and/or local currencies.
European and foreign (including emerging) bonds with warrants for participating securities issued by companies and financial institutions. These securities will be denominated in euros and/or local currencies.

## Bonds whose value is indexed to a stock market index to a maximum of 15% of the net assets.

## French or foreign money-market, short-term money-market, bond or mixed UCITS or AIFs that meet the four criteria of Article

## R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code (Code Monétaire et Financier), up to a maximum of 10% of the net assets.These UCIs may be managed by the management company.
Money market instruments (negotiable debt instruments, repurchase agreements, etc.) up to a maximum of 10% of the net assets.Equities up to a maximum of 10% of the net assets (excluding “preferred convertibles”). These shares will derive from the conversion of the convertible bonds shown in the portfolio.

## The SICAV may also hold other securities with embedded derivatives comprising up to 100% of the net assets.
The Fund may use futures, swaps, options and currency forward transactions on regulated, organised and/or OTC markets to hedge and/or expose the portfolio, up to the amount of the net assets, to equity, interest rate, currency, credit and volatility risk.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are integrated into management through an internal analysis and rating model that directly influences management without being a determining factor in decision-making.

## The UCI falls under Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation
- Allocation of net realised capital gains: AccumulationRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 11:00 a.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENES, 2022-12-26):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición diversificado y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar, en un periodo de inversión recomendado 5 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice simple: Refinitiv Global Focus Convertible EUR Index. El índice de referencia se expresa en EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.
Bajo la responsabilidad de LAZARD FRERES GESTION SAS, la gestión financiera de la Sicav se delega en Lazard Asset Management LLC New York. Para alcanzar ese objetivo de gestión, la Sicav se gestiona activamente, aplicando un enfoque fundamental que incluye varias fases de análisis, a saber: el estudio del entorno económico con las previsiones de mercado formuladas por nuestro departamento de Estrategia Económica, el análisis financiero de las empresas emisoras de empréstitos en forma de obligaciones y las acciones subyacentes y el análisis de las características técnicas de los contratos de emisión.
En este marco, el gestor tendrá que gestionar la exposición global de la Sicav a los tipos de interés y a los mercados de renta variable. Además de las características de los activos en cartera (exposición, acción y sensibilidad), utilizará los contratos de futuros sobre tipos y acciones con el objetivo de incrementar o disminuir la sensibilidad de la Sicav o la exposición al mercado de renta variable.

## Asimismo, respecto de las acciones cuyo riesgo de cambio no esté cubierto, la Sicav mantendrá una gestión dinámica del riesgo de cambio, a fin de optimizar la rentabilidad a medio plazo.

## La Sicav también podrá llevar a cabo una gestión activa de los tipos a través de una gestión activa de la sensibilidad (utilización de contratos de futuros sobre bobl o bund por ejemplo).

## La composición de la cartera de la Sicav es la siguiente:
obligaciones convertibles europeas y extranjeras (incluidas emergentes) emitidas por empresas y entidades financieras, y conexas (“Convertibles preferred”). Estos títulos se denominarán en euros o en divisas locales.

## obligaciones canjeables por acciones europeas y extranjeras (incluidas emergentes) emitidas por empresas y entidades financieras. Estos títulos se denominarán en euros o en divisas locales.
obligaciones con certificado de opción a compra de acciones europeas y extranjeras (incluidas emergentes) emitidas por empresas y entidades financieras. Estos títulos se denominarán en euros o en divisas locales.
obligaciones con certificado de opción a compra de títulos participativos, europeas y extranjeras (incluidas emergentes), emitidas por empresas y entidades financieras. Estos títulos se denominarán en euros o en divisas locales.

## obligaciones cuyo valor esté indexado a un índice bursátil, hasta un máximo del 15% del patrimonio neto.
OICVM o FIA franceses o extranjeros que respetan los cuatro criterios del artículo R.214-13 del Comofi, hasta un límite máximo del 10% del patrimonio neto:monetarias, monetarias a corto plazo, de renta fija o fondosmixtos. Estos OIC pueden estar gestionados por la sociedad gestora.
instrumentos monetarios (títulos de crédito negociables, pensiones…) con un límite máximo del 10% del patrimonio neto. un máximo del 10% del patrimonio neto en acciones (sin “Convertibles preferred”). Estas acciones provendrán de la

## conversión de obligaciones convertibles presentes en cartera.

## La Sicav también puede detentar títulos que incluyan derivados hasta un máximo del 100% del patrimonio neto.
La Sicav podrá utilizar futuros, canjes, opciones y operaciones de cambio a plazo, en mercados regulados, organizados y/o de contratación directa, para cubrir y/o exponer la cartera, dentro del límite equivalente a su patrimonio neto,de cara al riesgo de renta variable, de tipos, de cambio, de crédito y de volatilidad.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.
Otras informaciones: Los criterios ambientales, sociales y degobernanza (ASG) se integran en la gestión mediante un modelo deanálisis y de calificación interna que influye directamente en la gestión,pero sin constituir un factor determinante para la toma de decisiones.

## La IIC está sujeta al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación»

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: CapitalizaciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 11:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: CACEIS BANK

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.