# GLOSSARY
Accumulating shares – A class of common stock given to shareholders of a company instead of, or in addition to, a dividend. They are usually given to gain a tax advantage.
Asset Backed Security (ABS) – A security whose income payments and capital value are derived from and secured against a specified pool of underlying assets.
Comparator Benchmark – A stock market index that can be used to analyze the allocation, risk and return of a fund, also known in the industry as a performance benchmark.
Custom Benchmark – Any benchmark customised to meet a client’s investment goals.
Controversial weapons – What constitutes a controversial weapon varies by region, country and institution. However, some categories are included in international conventions such as the Mine Ban Treaty and the Convention on Cluster Munitions. The categories currently covered include antipersonnel mines, biological weapons, chemical weapons, cluster munitions, depleted uranium ammunition and armor, incendiary weapons, nuclear weapons and white phosphorus weapons.
Coupon – A document that shows proof of legal ownership of a share certificate or a bearer bond certificate and is presented to claim the owner’s entitlement to dividends or interest paid out on
a security.
Credit Quality – A measure of a bond issuer’s ability to repay its debt interest and principal in a timely manner, and as such is an indicator of credit risk. Credit rating agencies issue credit quality ratings that indicate the riskiness of firms in the credit market.
Derivatives – A contract whose value is most commonly based on the price movement of an underlying financial asset, such as a bond, stock, commodity, currency, interest rate or market index. Derivatives can be used to speculate on a movement in the underlying assets, hedge a position, or give leverage to a holding. The most common types are futures, forwards, swaps and options.
Diversification – A risk management strategy that mixes a variety of investments in a portfolio. A diversified fund holds ditferent asset types and investment instruments in order to limit exposure to any single asset or risk.
Distributing shares – This type of stock entitles the shareholder to a dividend agreed at the company’s annual general meeting.
Environmental Sustainability Characteristics – Features of a product, company activity or regulations that indicate a responsibility to conserve natural resources and protect global ecosystems for current and future generations.
ESG – The acronym for environmental, social and governance. ESG standards are applied to a company’s operations so that socially conscious investors can screen potential investments. A company’s performance as a steward of nature is assessed under E; a company’s treatment of employees, suppliers, customers and the community it operates in are assessed under S; and G covers a company’s leadership, executive pay, audits, internal controls and shareholder rights.
Exclusion List – A list of companies, industries or countries that are excluded from a fund based on ESG factors or risks. Screens based on ESG criteria can be applied to portfolios as a
standalone approach, or in combination with other styles, such as thematic investing or integrating ESG into the investment process.
Hedging – An investment technique whereby an investor or trader takes on a new risk that otfsets an existing one, such as a possible adverse change in an exchange rate, interest rate, stock, bond or commodity price.
Impact Investing – An investment strategy that aims to produce a financial return while also creating a positive social or environmental impact.
Maturity – The agreed date on which the life of a transaction, financial instrument or investment ends. Maturity is often used in conjunction with deposits, foreign exchange trades, forward transactions, interest rate and commodity swaps, options, loans and fixed instruments.
Maximum Initial Charges – The maximum level of permitted sales charges paid to an intermediary when an investment is made in a fund. The charges cover administration, marketing and other costs.
Mortgage-Backed Security (MBS) – A type of asset backed security that is secured against a mortgage or collection of mortgages.
Morningstar Category – A classification of a fund based on its investment style as measured by underlying holdings in the portfolio over three years. If the fund is new and has no portfolio, Morningstar will estimate where it will fall before assigning a more permanent category.
NAV (net asset value per share) – The closing market value of the securities owned in the portfolio plus all other assets such as cash, minus liabilities, divided by the total number of shares outstanding.
Ongoing Charges – The ongoing charges is a figure published annually by an investment company, covering the annual cost of investing in a fund. They include payments for investment management, administration, custody of assets and the costs of independent oversight functions.
Spread Duration – This measures the sensitivity of the price of a security to changes in its credit spread. The spread is the ditference between the yield of a security and the yield of a benchmark rate, such as a cash interest rate or government bond yield.
Sustainability Indicators – They are summary measures used in monitoring and reporting on environmental and social conditions, helping with the assessment of progress towards sustainability.
Total Return – The return on an investment of a specified period, including price appreciation or depreciation plus any reinvested income, expressed as an average annual compound rate of return.
Cumulative Return: The actual return of an investment for a specified period. A cumulative return does not indicate how much the value of the investment may have fluctuated during the period. For example, a fund could have a 10-year positive cumulative return despite experiencing some negative years during that time.
Average Annual: This is always hypothetical and should not be confused with actual year-by-year results. It smoothes out the variations in annual performance to tell you what constant year-by-year return would have produced the investment’s actual cumulative return. This gives one an idea of an investment’s annual contribution to your portfolio, provided you held it for the entire period.
Volatility – This measures swings in the price of an asset. The more volatile the price, the riskier the security.
Yield to Maturity – Yield to maturity (YTM) is the total return anticipated on a bond held to maturity. YTM is considered a long-term bond yield but is expressed as an annual rate.
Yield to Worst – Yield to worst (YTW) is a measure of the lowest possible yield on a bond whose contract includes provisions that would allow the issuer to close it out before it matures. YTW helps investors manage risks and ensure that specific income requirements will still be met even in the worst scenarios.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# GLOSSARIO
Azioni ad accumulazione – Classe di azioni ordinarie che gli azionisti di una società ricevono in luogo di un dividendo o in aggiunta allo stesso. Di solito vengono assegnate per ottenere un vantaggio fiscale.
Titolo garantito da asset (asset backed security o ABS) – Un titolo il cui reddito e valore di capitale derivano e sono garantiti da un pool specificato di attivi sottostanti.
Indice comparativo – Indice di mercato azionario che può essere utilizzato per analizzare l'esposizione, il rischio e il rendimento di un fondo, noto nel settore anche come benchmark di performance.
Benchmark personalizzato – Qualsiasi benchmark adattato agli obiettivi d'investimento di un cliente specifico.
Armamenti controversi – Cosa costituisca un armamento controverso varia a seconda della regione, del paese e dell'ente coinvolto, ma alcune categorie sono inserite nelle convenzioni internazionali come il Trattato per la messa al bando delle mine e la Convenzione sulle bombe a grappolo. Attualmente rientrano in tali categorie le mine antiuomo, le armi biologiche e
chimiche, le bombe a grappolo, le munizioni e le corazzature a uranio impoverito, nonché le armi incendiarie, nucleari e al fosforo bianco.
Cedola – Documento attestante la proprietà di un certificato azionario o di un certificato obbligazionario al portatore, che viene presentato per rivendicare il diritto di ricevere i dividendi o gli interessi erogati in connessione a un titolo.
Qualità del credito – Misura la capacità di un emittente obbligazionario di rimborsare il capitale e pagare gli interessi sul debito alle scadenze stabilite ed è pertanto un indicatore del rischio di credito. Le agenzie di rating pubblicano giudizi sulla qualità del credito che riflettono il grado di rischiosità degli emittenti nel mercato delle obbligazioni societarie.
Derivati – Sono contratti il cui valore si basa in genere sul movimento di prezzo di un asset finanziario sottostante, come un'obbligazione, un'azione, una materia prima, una valuta, un tasso d'interesse o un indice di mercato. I derivati si possono utilizzare per speculare sulla variazione di prezzo dell'asset sottostante, coprire una posizione o conferire leva finanziaria a una posizione. I tipi più comuni sono i futures, i contratti a termine (o forward), gli swap e le opzioni.
Diversificazione – Strategia di gestione del rischio che consiste nell'inserire in portafoglio un insieme di investimenti variegato. Un fondo diversificato detiene tipi di asset e strumenti finanziari diversi al fine di limitare l'esposizione ai singoli attivi o rischi.
Azioni a distribuzione – Questo tipo di azioni conferisce al titolare il diritto di ricevere un dividendo stabilito dall'assemblea generale annuale della società interessata.
Caratteristiche di sostenibilità ambientale – Aspetti di un prodotto, un'attività societaria o regolamenti che indicano un impegno a conservare le risorse naturali e proteggere gli ecosistemi globali per le generazioni attuali e future.
ESG – L'acronimo sta per environmental, social e governance e si riferisce agli aspetti ambientali, sociali e di governance. Gli investitori socialmente consapevoli useranno i criteri ESG per valutare le attività delle imprese e scegliere i potenziali investimenti. Il filtro ambientale (E) considera la performance di una società come alfiere della natura; le credenziali sociali (S) riflettono il modo in cui la società tratta i dipendenti e i fornitori, i clienti e la comunità di riferimento; la governance (G) include elementi come la leadership, la remunerazione dei dirigenti, le revisioni esterne, i controlli interni e i diritti degli azionisti.
Lista di esclusione – Elenco di società, settori o paesi che sono esclusi da un fondo sulla base dei rischi o dei fattori ESG. I filtri ESG sono applicabili come approccio a sé stante o in combinazione con altri stili come l'investimento tematico oppure integrando i fattori ESG nel processo d'investimento.
Copertura – Tecnica d'investimento in base alla quale un investitore o trader assume un nuovo rischio che ne compensa uno esistente, come la variazione avversa di un tasso di cambio o d'interesse oppure di un prezzo azionario, obbligazionario o di una materia prima.
Investimento a impatto (o impact investing) – Strategia d'investimento che ambisce a ottenere un ritorno finanziario generando nel contempo un impatto sociale o ambientale positivo.
Scadenza – La data stabilita in cui termina l'arco di vita di una transazione, uno strumento finanziario o un investimento. La scadenza spesso è usata in relazione a depositi, operazioni sui mercati dei cambi, contratti a termine, swap su tassi d'interesse o materie prime, opzioni, prestiti e strumenti a reddito fisso.
Spese iniziali massime – Il livello massimo delle commissioni di vendita consentite pagate a un intermediario quando si etfettua un investimento in un fondo. Le spese coprono l'amministrazione, il marketing e altri costi.
Titoli garantiti da ipoteca (MBS) – Un tipo di titolo garantito da attività garantito contro un mutuo o la riscossione di mutui.
Categoria Morningstar – Una classificazione di un fondo basata sul suo stile di investimento misurato dalle partecipazioni sottostanti nel portafoglio in tre anni. Se il fondo è nuovo e non ha portafoglio, Morningstar stimerà dove cadrà prima di assegnare una categoria più permanente.
NAV (valore patrimoniale netto per azione) – Il valore di mercato di chiusura dei titoli posseduti in portafoglio più tutte le altre attività come contanti, meno le passività, diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
Spese correnti – Le spese correnti sono una cifra pubblicata annualmente da una società di investimento, che copre il costo annuale di investimento in un fondo. Includono i pagamenti per la gestione degli investimenti, l'amministrazione, la custodia dei beni e i costi delle funzioni di supervisione indipendenti.
Durata dello spread – Misura la sensibilità del prezzo di un titolo alle variazioni del suo credit spread. Lo spread è la ditferenza tra il rendimento di un titolo e il rendimento di un tasso di riferimento, come un tasso di interesse in contanti o il rendimento di un titolo di Stato.
Indicatori di sostenibilità – Sono misure sintetiche utilizzate nel monitoraggio e nella rendicontazione delle condizioni ambientali e sociali, che aiutano nella valutazione dei progressi verso la sostenibilità.
Total Return – Il ritorno sull'investimento di un periodo specifico, compreso l'apprezzamento o il deprezzamento del prezzo più qualsiasi reddito reinvestito, espresso come tasso di rendimento composto medio annuo.
Rendimento cumulativo: il rendimento etfettivo di un investimento per un determinato periodo periodo. Un rendimento cumulativo non indica quanto il valore dell'investimento possa aver oscillato durante il periodo. Ad esempio, un fondo potrebbe avere un rendimento cumulativo positivo di 10 anni nonostante abbia sperimentato alcuni anni negativi durante quel periodo.
Annuario medio: questo è sempre ipotetico e non deve essere confuso con risultati etfettivi anno per anno. Appiana le variazioni della performance annuale per dirti quale rendimento anno per anno costante avrebbe prodotto il rendimento cumulativo etfettivo dell'investimento. Questo ti dà un'idea del contributo annuale di un investimento al tuo portafoglio, a condizione che tu lo abbia tenuto per l'intero periodo.
Volatilità – Questo misura le oscillazioni del prezzo di un risorsa. Più il prezzo è volatile, più rischioso è il titolo.
Yield to Maturity – Il rendimento alla scadenza (YTM) è il rendimento totale previsto su un'obbligazione detenuta fino alla scadenza. YTM è considerato un rendimento obbligazionario a lungo termine, ma è espresso come tasso annuo.
Yield to Worst – Il rendimento al peggio (YTW) è una misura del più basso possibile rendimento di un'obbligazione il cui contratto prevede disposizioni che consentirebbero all'emittente di chiuderla prima della scadenza. YTW aiuta gli investitori a gestire i rischi e garantire che i requisiti di reddito specifici saranno comunque soddisfatti anche negli scenari peggiori.