# Baring Emerging Opportunities Fund
## Ce Compartiment a été liquidé. Les souscriptions d'investisseurs à ce Compartiment seront refusées.

## Objectif et Politiques d'investissement
Le Compartiment vise à dégager des plus-values en capital sur le long terme, principalement en construisant un portefeuille de placements concentré sur les titres de participation de pays en voie de développement mais aussi en gérant de manière active ses allocations entre différents pays et secteurs.
À cette fin, les titres de participation des pays en développement se composent : (i) des titres de participation de sociétés constituées dans un pays en développement, (ii) des titres de participation de sociétés qui génèrent, ou devraient générer, une partie substantielle de leur chiffre d'affaires dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui ont – ou devraient avoir – une partie substantielle de leurs actifs située dans un ou plusieurs pays en développement, (iii) des titres de participation, ou des intérêts dans des sociétés d'investissement ou des fonds similaires dont l'objectif est d'investir sur un ou plusieurs pays en développement, et (iv) des titres de participation qui n'entrent pas dans les catégories (i), (ii) ou (iii) susmentionnées, mais qui sont cotés ou principalement négociés sur un marché boursier considéré par la Société de Gestion comme de faible envergure, immature ou relativement peu efficient.
La Société de Gestion déterminera périodiquement les pays en développement dont elle étudiera les opportunités d'investissement. Les pays en développement comprennent l’Afrique du Sud, l’Arabie saoudite, l’Argentine, Bahreïn, le Brésil, le Chili, la Chine, la Colombie, la Corée, la Croatie, l’Égypte, les Émirats arabes unis, la Hongrie, l’Inde, l’Indonésie, la Jordanie, le Kazakhstan, le Koweït, la Malaisie, le Maroc, le Nigeria, le Mexique, le Pakistan, le Pérou, les Philippines, la Pologne, le Qatar, la République tchèque, la Russie, le Sri Lanka, Taïwan, la Thaïlande, la Turquie, l’Ukraine, le Venezuela et le Vietnam. La Société de Gestion examinera régulièrement cette liste de pays et pourra la modifier périodiquement en y ajoutant de nouveaux pays qui sont à son avis généralement reconnus comme des pays en développement par la communauté financière internationale et qu'elle considère comme appropriés pour que le Fonds y réalise des investissements pour le compte du Compartiment. La Société de Gestion pourra également supprimer des pays de la liste lorsqu'elle considérera qu'ils ne remplissent plus ses critères de sélection. L'investissement total en actions russes sur une base directe ne peut dépasser 15 % de la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment.
La politique d’investissement consistera à investir à tout moment au moins 70 % de son actif total dans des titres émis par des sociétés constituées dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui en leur qualité de holdings détiennent la majeure partie de leur participation dans des sociétés constituées dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui exercent la majeure partie de leurs activités dans un ou plusieurs pays en développement. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
La politique de la Société de Gestion consiste à investir principalement les actifs du Compartiment dans des titres de participation des pays en développement cotés sur des marchés de valeurs mobilières ou activement négociés sur des marchés de gré à gré. Une liste des bourses et marchés réglementés figure à l’Annexe II conformément aux obligations imposées par la Banque Centrale (voir l’Annexe I). Les titres de participation incluent les instruments liés aux actions, tels que les titres convertibles et les bons de souscription d'actions (y compris bons de souscription à bas prix d'exercice). La Société de Gestion pourra revoir périodiquement la liste des bourses et marchés visée ci-dessus.
La politique de la Société de Gestion consiste à conserver une certaine diversification en ce qui concerne les pays dans lesquels des positions sont ouvertes, mais aucune limite n'est fixée quant au pourcentage des actifs susceptible d'être investi dans un même pays.
Les placements réalisés par des investisseurs étrangers font actuellement l’objet de restrictions dans de nombreux pays en voie de développement. Cependant, les investissements étrangers indirects pourront être autorisés ou facilités dans certains de ces pays par le biais de fonds de placement qui ont reçu un agrément spécifique à cet effet. La Société de Gestion entend investir périodiquement sur de tels fonds. En outre, la Société de Gestion pourra investir sur d'autres fonds de placement qui offrent une exposition à un ou plusieurs pays en développement spécifiques lorsque lesdits fonds seront considérés comme des investissements intrinsèquement attractifs. L’Annexe I prévoit des restrictions concernant les investissements sur de tels fonds lorsqu’ils constituent des organismes de placement collectif ; toutefois, cette expression n’inclut pas les sociétés d’investissement à capital fermé.
Il sera également possible de chercher à se positionner sur les pays en développement par le biais de moyens indirects, en investissant sur des actions de sociétés qui génèrent ou devraient générer une partie substantielle de leur chiffre d'affaires dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui ont ou devraient avoir une partie substantielle de leurs actifs située dans un ou plusieurs pays en développement.
Sous réserve du pourcentage des actifs du Compartiment pouvant être investis dans des titres non cotés (voir l’Annexe I), la Société de Gestion ne peut investir que dans des titres négociés sur des places boursières et des marchés qui sont réglementés, qui fonctionnent régulièrement, qui sont reconnus et qui sont ouverts au public.
Dans le cadre des investissements en Chine, le Compartiment ne peut à aucun moment investir plus de 10 % de sa Valeur d’Inventaire Nette dans les Actions A et B de la Chine, directement ou indirectement. Il est prévu que cette exposition soit obtenue de manière indirecte par le biais d'investissements dans d'autres organismes de placement collectif.

## L’acquisition d’actifs générant des revenus élevés ne sera pas une priorité pour la Société de Gestion au sein du Compartiment.

## Stratégie
La Société d’Investissement pense que les marchés d’actions renferment un potentiel de croissance non reconnu, qu’il cherche à identifier en analysant le modèle commercial d’une société tout en intégrant des tendances plus larges en matière de gouvernance sociale et économique, ce qui est souvent désigné comme une analyse fondamentale. Les équipes de gérants spécialisés dans les actions du Gestionnaire d'investissement partagent la même approche d’investissement, désignée sous le nom de Growth at a Reasonable Price ou GARP (croissance à bon marché).
L’analyse GARP (croissance à bon marché) vise à identifier des entreprises dynamiques à prix raisonnable dont les qualités ne sont pas reconnues par les acteurs du marché en réalisant une analyse fondamentale structurée avec un processus d’investissement discipliné. En fonction de l’orientation sectorielle, régionale ou territoriale d’un Compartiment, l’analyse des entreprises potentiellement dynamiques comprend leur performance potentielle future ainsi que leur modèle commercial et le style de gestion tout en se concentrant sur la croissance des revenus à long terme sur trois à cinq ans.
La stratégie de la Société d’Investissement favorise les sociétés bien établies ou en progrès ayant une marque réputée, une direction axée sur les bénéfices et un bilan solide pour permettre à la société de mettre en application sa stratégie commerciale. Ces entreprises sont de meilleure qualité aux yeux de la Société d’Investissement car elles font preuve de transparence et permettent aux analystes financiers de prédire l’évolution des bénéfices avec une plus grande fiabilité. Ceci permet à la Société d’Investissement de proposer des fonds qui devraient présenter une volatilité plus faible au fil du temps.

## Profil de l'investisseur type
Le Compartiment s’adresse aux investisseurs cherchant une croissance du capital sur un horizon d'investissement de moyen à long terme, qui savent que la valeur du Compartiment peut augmenter ou diminuer plus fréquemment et de manière plus prononcée que celle d’autres types de placements, et qui sont disposés à accepter ces fluctuations. Ceci implique généralement un horizon prévisionnel minimal de 5 ans, qui peut toutefois être inférieur selon les profils de risque individuels.

Translation (FRES, 2018-04-30):
# Baring Emerging Opportunities Fund
Este Fondo se ha liquidado. No se aceptarán suscripciones de los inversores en este Fondo.
Objetivo y políticas de inversión
El objetivo de inversión del Fondo es el crecimiento a largo plazo del capital, principalmente a través de la inversión en una cartera concentrada de valores de renta variable de países en desarrollo, combinada con una gestión activa de las asignaciones por país y sector.
A estos efectos, se entiende por valores de renta variable de países en desarrollo (i) valores de renta variable de sociedades constituidas en un país en desarrollo; (ii) valores de renta variable de sociedades en las que una proporción notable de sus ingresos proceda o se prevé vaya a proceder de uno o más países en desarrollo, o bien en las que una parte notable de sus activos esté situada o se prevea que vaya a estar situada en uno o más países en desarrollo; (iii) valores de renta variable o participaciones de sociedades de inversión o fondos similares cuyo objetivo de inversión sea invertir en uno o más países en desarrollo; y (iv) valores de renta variable que no se correspondan con los puntos (i), (ii) o (iii) anteriores, pero que coticen o se negocien principalmente en un mercado de valores que la Entidad gestora considere pequeño, poco maduro o relativamente ineficiente.
La Entidad gestora determina en cada momento en qué países en desarrollo se buscarán oportunidades de inversión. Dichos países son Arabia Saudí, Argentina, Baréin, Brasil, Chile, China, Colombia, Corea, Croacia, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Filipinas, Hungría, India, Indonesia, Jordania, Kazajistán, Kuwait, Malasia, Marruecos, México, Nigeria, Pakistán, Perú, Polonia, Catar, República Checa, Rusia, Sudáfrica, Sri Lanka, Tailandia, Taiwán, Turquía, Ucrania, Venezuela y Vietnam. La Entidad gestora revisará de forma constante esta lista de países y podrá modificarla en cada momento mediante la adición de otros países que la comunidad financiera internacional considere de forma general como países en desarrollo y que el Fideicomiso de inversiones considere adecuados para que invierta el Fondo. La Entidad gestora podrá asimismo suprimir de la lista aquellos países que considere ya no cumplen los criterios en cuestión. La inversión directa total en valores de renta variable rusos no será superior al 15% del Valor de activo neto del Fondo.
La política de inversión consistirá en tener invertido en todo momento, como mínimo, un 70% del activo total del Fondo en títulos emitidos por sociedades constituidas en uno o varios países en desarrollo, o cuya estructura participativa, en calidad de sociedades instrumentales, esté compuesta mayoritariamente por sociedades constituidas en uno o varios países en desarrollo, o bien que lleven a cabo la mayor parte de su actividad comercial en uno o varios de estos países. A tales efectos, en el activo total no se incluye el efectivo ni los activos líquidos accesorios.
La política de la Entidad gestora consiste en invertir los activos del Fondo principalmente en valores de renta variable de países en desarrollo cotizados en bolsas de valores o que se negocien activamente en mercados extrabursátiles. En el Apéndice II se estipula una lista de bolsas y mercados regulados conforme a los requisitos del Banco Central (véase el Apéndice I). Entre los valores de renta variable se incluyen instrumentos relativos a renta variable, como por ejemplo títulos convertibles y warrants (incluyendo warrants con un precio de ejercicio reducido). La Entidad gestora podrá revisar en cada momento la lista de mercados y bolsas indicada.
Aunque la política de la Entidad gestora consiste en mantener la diversificación en cuanto a los países a que está expuesta la inversión, no se limita la proporción de activos que pueden invertirse en un país en particular.
Actualmente existen restricciones sobre la inversión por parte de inversores extranjeros en muchos países en desarrollo. Sin embargo, en algunos de estos países la inversión extranjera indirecta está permitida o resulta más fácil mediante fondos de inversión específicamente autorizados para ello. La política de la Entidad gestora es invertir en dichos fondos ocasionalmente. De forma adicional, la Entidad gestora puede invertir en otros fondos de inversión que ofrezcan exposición a cualquier país o países en desarrollo cuando dichos fondos se consideren inversiones atractivas de por sí. El Apéndice I contiene restricciones sobre la inversión en fondos de ese tipo que constituyan planes de inversión colectiva; sin embargo, dicho término no incluye los fondos de inversión cerrados.
También se intenta conseguir exposición a países en desarrollo por medios indirectos, invirtiendo en acciones de sociedades que obtengan o se prevea vayan a obtener una parte sustancial de sus ingresos en uno o varios países en desarrollo, o bien que tengan o se prevea vayan a tener una parte sustancial de sus activos en este tipo de países.
Con sujeción al porcentaje de activos del Fondo que pueda invertirse en valores no cotizados (véase el Apéndice I), la Entidad gestora tan solo invertirá en valores que se negocien en bolsas y mercados que estén regulados, operen de forma regular y estén reconocidos y abiertos al público.
Con respecto a la inversión en China, no podrá invertirse directa o indirectamente en ningún momento más del 10% del Valor de activo neto del Fondo en acciones A y B de China, Se espera obtener esta exposición directamente a través de inversiones en otros planes de inversión colectiva elegibles.
La adquisición de activos en relación con el Fondo que produzcan un nivel significativo de ingresos no constituye un objetivo de inversión prioritario de la Entidad gestora.
Estrategia
El Gestor de inversiones considera que los mercados de renta variable cuentan con un potencial de crecimiento poco reconocido y trata de identificarlo a través del análisis del modelo empresarial de la empresa mientras incorpora tendencias económicas y de gobierno social más amplias, lo que suele denominarse un análisis fundamental. Los equipos de inversión en renta variable del Gestor de inversiones comparten el mismo enfoque de inversión, cuya denominación más precisa es Crecimiento a un precio razonable (GARP, por sus siglas en inglés).
El GARP trata de identificar sociedades con un crecimiento valorado de forma razonable cuya calidad sea poco reconocida por parte de los participantes del mercado realizando un análisis fundamental estructurado con un proceso de inversión disciplinado. Según la región, el país o la tendencia hacia un sector de un Fondo, el análisis de las sociedades con crecimiento potencial incluye su rentabilidad financiera futura, así como su modelo empresarial y estilo de gestión, con especial hincapié en el crecimiento de los beneficios a largo plazo de tres a cinco años.
La estrategia del Gestor de inversiones favorece a las sociedades con franquicias empresariales bien establecidas o en mejora, gestión centrada en la rentabilidad y balances sólidos que permitan a la sociedad ejecutar su estrategia empresarial. El Gestor de inversiones considera que estas sociedades son de mayor calidad, dado que son transparentes y permiten a los profesionales de la inversión pronosticar beneficios con más confianza. Esto permite al gestor de inversiones ofrecer fondos que muestren menor volatilidad a lo largo del tiempo.
Perfil del inversor típico
El Fondo puede resultar adecuado para inversores que quieran lograr crecimiento del capital durante un horizonte de inversión a medio o largo plazo, que entiendan y estén dispuestos a aceptar que el valor del Fondo puede aumentar y disminuir más frecuentemente y en mayor medida que otros tipos de inversión. Esto suele implicar un horizonte temporal mínimo de 5 años, pero puede ser de menos en función de los perfiles de riesgo individuales.