Ces techniques et instruments doivent être appropriés d’un point de vue économique et doivent être réalisés de manière rentable.
Les risques liés à ces transactions seront identifiés de manière adéquate par le processus de gestion des risques de la Société de gestion.
Les techniques et instruments mentionnés dans ce paragraphe comprennent, entre autres, l’achat et la vente d’options d’achat et de vente, de contrats à terme standardisés (futures) ou la conclusion de contrats de swaps de taux de change, devises, titres, indices, taux d’intérêt ou autres instruments financiers admissibles, tels que décrits plus en détail ci-après. Les Compartiments font appel aux instruments négociés sur un marché réglementé mentionné aux points a), b) et c) de la section 4.1.1 du présent Prospectus ou négociés de gré à gré (OTC) conformément aux conditions énoncées à la présente section 4. De manière générale, lorsque ces opérations impliquent l’utilisation de produits dérivés, les conditions et
restrictions énoncées à la présente section 4 doivent être observées. De plus, ces techniques et instruments comprennent les TGE.
La « gestion efficace de portefeuille » permet l’utilisation de techniques et d’instruments aux fins de réduire les risques et/ou les coûts et/ou d’augmenter le capital ou les rendements avec un niveau de risque cohérent avec le profil de risque et les obligations du Compartiment correspondant en matière de diversification des risques. « À des fins d’investissement » se réfère à l’utilisation de techniques et d’instruments afin d’atteindre les objectifs d’investissement du Compartiment correspondant. « À des fins de couverture » se réfère à des combinaisons de positions sur des instruments dérivés et/ou des positions en numéraire réalisées afin de réduire les risques liés aux dérivés et/ou aux titres détenus par le Compartiment correspondant.
Le recours aux opérations impliquant les produits dérivés ou autres techniques et instruments ne doivent en aucun cas conduire le Fonds à s’écarter des objectifs d’investissement énoncés dans le Prospectus.
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## Techniques de gestion de portefeuille efficiente (« TGE »)

Translation (FRES, 2023-01-01):
Estas técnicas e instrumentos deben ser económicamente adecuados y deben realizarse de manera rentable.
Los riesgos relativos a estas operaciones serán captados de forma adecuada por el proceso de gestión de riesgos de la Sociedad gestora.
Entre las técnicas e instrumentos a los que se hace referencia en este apartado se incluyen, entre otros, la adquisición y venta de opciones de compra y de venta, y la adquisición y venta de contratos de futuros o la celebración de permutas financieras de tipos de cambio, divisas, valores, índices, tipos de interés u otros instrumentos financieros aptos, según se expone más pormenorizadamente a continuación. Los Subfondos recurrirán a instrumentos negociados en un Mercado regulado del tipo mencionado en las letras a), b) y c) del apartado 4.1.1 del presente Folleto o en cualquier mercado no organizado, de conformidad con las condiciones enunciadas en el apartado 4. En general, cuando estas operaciones lleven aparejado el uso de derivados serán de aplicación las condiciones y límites estipulados en el apartado 4. Además, estas técnicas e instrumentos incluyen EMT.
Una «gestión eficiente de la cartera» permite utilizar técnicas e instrumentos con el objetivo de reducir riesgos y/o costes y/o aumentar el capital y los rendimientos con un nivel de riesgo que esté en consonancia con el perfil de riesgo y con los requisitos de diversificación de riesgos del Subfondo pertinente. «Fines de inversión» se refiere al uso de técnicas e instrumentos para cumplir con los objetivos de inversión del Subfondo pertinente. «Fines de cobertura» se refiere a
combinaciones de posiciones en instrumentos derivados y/o posiciones en efectivo realizadas con el objetivo de re ducir riesgos vinculados a instrumentos derivados y/o valores poseídos por el Subfondo pertinente.
Bajo ninguna circunstancia se recurrirá a operaciones que lleven aparejado el uso de derivados u otras técnicas e instrumentos susceptibles de apartar al Fondo de los objetivos de inversión estipulados en este Folleto.
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## Técnicas efectivas de gestión de la cartera («EMT»)