##### Futures
Futures are contracts to buy or sell a standard quantity of a specific asset (or, in some cases, receive or pay cash based on the performance of an underlying asset, instrument or index) at a pre-determined future date and at a price agreed through a transaction undertaken on an exchange. Futures contracts allow investors to hedge against market risk or gain exposure to the underlying market. Since these contracts are marked-to-market daily, investors can, by closing out their position, exit from their obligation to buy or sell the underlying assets
prior to the contract’s delivery date. Frequently using
futures to achieve a particular strategy rather than the
underlying or related security or index, or index sector or basket of debt securities often results in lower transaction costs.
The Sub-Fund may invest in the following types of futures:
- Equity Index Futures: The Investment Manager may enter into equity index futures to reflect its views on the direction of particular equity markets.
- Interest Rate Futures (including Short Term InterestRate Futures): Interest rate futures (including shortterm interest rate futures) may be used to express the Investment Manager’s view that the yield curvewill move in a particular way. The Investment Manager may use these instruments to mitigate the interest rate exposure of fixed rate bonds.
- Bond Futures: Bond futures allow the Investment Manager to take positive or negative views on the direction of bond prices and seek to reduce the interest rate exposure of fixed rate bonds.
- Volatility Index Futures: The Sub-Fund may go long or short volatility index futures to express views about the expected volatility of markets.
- Money Market Futures: Money market futures allow the Sub-Fund to provide a cost effective and efficient alternative to a deposit with a specific credit institution. However, as the value of the futures contract will change with the level of the market, such investments will expose the Sub-Fund to the risk of negative performance if interest rates rise following the purchase of the contract.

Translation (ENIT, 2022-06-24):
##### Futures
I futures sono contratti per acquistare o vendere una quantità standard di una determinata attività (o, in alcuni casi, ricevere o versare contanti in base alla performance di un'attività, uno strumento o un indice sottostante) a una determinata data futura e a un prezzo concordato con una transazione intrapresa presso una borsa. I contratti future consentono agli investitori di attuare una copertura nei confronti del rischio di mercato o dell'esposizione dell'utile nei confronti del mercato sottostante. Poiché questi contratti sono valutati a mercato giornalmente, chiudendo la loro posizione, gli investitori possono uscire dal loro obbligo di acquistare o vendere le attività sottostanti prima della data di consegna del contratto. Un utilizzo frequente di futures
per realizzare una strategia particolare piuttosto che utilizzare il titolo o l’indice relativo o sottostante oppure il settore di indici o il paniere di titoli di debito,
determina spesso costi delle operazioni inferiori da sostenere.
Il Comparto può investire nei seguenti tipi di future:
- Future su indici azionari: Il Gestore degli Investimenti può perfezionare future su indici azionari per rispecchiare le sue opinioni sulla direzione di mercati azionari specifici.
- Future su tassi di interesse (compresi i Future sutassi di interesse a breve termine): Il Gestore degli Investimenti può usare futures su tassi di interesse (compresi i futures su tassi di interesse a breve termine) per esprimere la sua convinzione che la curva del rendimento si muoverà in un modo particolare. Il Gestore degli Investimenti può usare tali strumenti per mitigare l'esposizione ai tassi di interesse di obbligazioni a tasso fisso.
- Future su obbligazioni: i futures su obbligazioni consentono al Gestore degli Investimenti di esprimere le sue opinioni positive o negative sulla direzione dei prezzi obbligazionari cercando di ridurre l'esposizione al tasso di interesse delle obbligazioni a tasso fisso.
- Future su indici di volatilità: il Comparto può assumere posizioni lunghe o corte su future su indici di volatilità per esprimere le opinioni relative alla volatilità attesa dei mercati.
- Future sul mercato monetario: i future sul mercato monetario consentono al Comparto di ottenere una economica e valida alternativa rispetto al deposito presso un istituto di credito. Comunque, dal momento che il valore dei contratti future si modifica con il livello di mercato, tali investimenti esporranno ilComparto al rischio di performance negativa nel caso in cui aumentino i tassi di interesse in seguito all'acquisto del contratto.