## Company Transactions and Conflicts of Interest
Subject to the provisions of this section, the Investment Manager, the Sub-Investment Manager, the Administrative Support Provider, the Administrator, the Depositary, the Directors, any Shareholder, and any of their respective subsidiaries, affiliates, associates, agents or delegates (each a Connected Person), may contract or enter into any financial, banking or other transaction with one another or with the Company, including without limitation, investment by the Company in securities of a Shareholder, or investment by any Connected Persons in any company or body any of whose investments form part of the assets comprised in any Fund or be interested in any such contract or transactions. In particular, without limitation, any Connected Person may invest in and deal with Shares relating to any Fund or any property of the kind included in the property of the relevant Fund for their respective individual accounts or for the account of someone else. The appointment of the Investment Manager and Distributor, the Sub-Investment Manager, the Administrative Support Provider, the Administrator and the Depositary in their primary capacity as service providers to the Company are excluded from the scope of these Connected Person requirements.
In addition, any cash of the Company may be deposited, subject to the provisions of the Central Bank Acts, 1942 to 2015 (as may be amended, consolidated, supplemented or otherwise modified from time to time), with any Connected Person or invested in certificates of deposit or banking instruments issued by any Connected Person. Banking and similar transactions may also be undertaken with or through a Connected Person.
Any Connected Person may also deal as agent or principal in the sale or purchase of securities and other investments to or from the Company through the Depositary or any subsidiary, affiliate, associate, agent or delegate thereof. There will be no obligation on the part of any such Connected Person to account to Shareholders for any benefits so arising, and any such benefits may be retained by the relevant party, provided that such transactions are conducted as if negotiated at arm's length, are in the best interests of Shareholders, and
- a certified valuation of such transaction by a person approved by the Depositary (or by the Directors in the case of a transaction involving the Depositary) as independent and competent has been obtained; or
- such transaction has been executed on best terms on an organised investment exchange under its rules; orwhere neither (1) nor (2) are practicable,
- such transaction has been executed on terms which the Depositary is (or in the case of any such transaction entered into by the Depositary, the Directors are) satisfied conform with the principle that such transactions be conducted as if negotiated at arm’s length and in the best interests of Shareholders.

Translation (ENES, 2016-07-25):
## Operaciones de la Sociedad y conflictos de interés
Sin perjuicio de las disposiciones de este apartado, la Gestora de inversiones, la Gestora delegada de inversiones, el Proveedor de servicios de apoyo administrativo, el Administrador, el Depositario, los Consejeros, cualquier Accionista, y cualquiera de sus respectivas filiales, entidades afiliadas, asociados, agentes o delegados (cada uno de ellos, una Persona vinculada), podrá contratar o celebrar cualquier operación financiera, bancaria o de otro tipo con otra Parte vinculada o con la Sociedad, incluyendo, entre otras, cualquier inversión de la Sociedad en valores de un Accionista, o la inversión por cualquier Persona vinculada en cualquier sociedad u organismo cualquiera de cuyas inversiones forme parte de los activos de cualquier Subfondo o esté interesada en cualquiera de estos contratos u operaciones. En concreto, cualquier Persona vinculada podrá, sin límite alguno, negociar e invertir, por cuenta propia o por cuenta de terceros, en Acciones del Subfondo pertinente o en activos de cualquier clase que figuren entre los activos de cualquier Subfondo. El nombramiento de la Gestora de inversiones y del Distribuidor, de la Gestora delegada de inversiones, del Proveedor de servicios de apoyo administrativo, del Administrador y del Depositario en su calidad principal como proveedores de servicios de la Sociedad están excluidos del ámbito de aplicación de estos requisitos de Persona vinculada.
Además, con sujeción a lo dispuesto en las Leyes del Banco Central (Central Bank Acts) irlandesas, de 1942 a 2015 (con sus oportunas modificaciones, consolidaciones, ampliaciones u otras modificaciones), se podrá entregar en depósito cualquier importe en efectivo de la Sociedad a cualquier Persona vinculada o invertirlo en certificados de depósito o instrumentos bancarios emitidos por cualquier Persona vinculada. Asimismo, podrán celebrarse operaciones bancarias o de índole similar por medio o a través de una Persona vinculada.
Cualquier Persona vinculada podrá realizar, en calidad de principal o de agente, operaciones de compra o venta de valores y otras inversiones para o por la Sociedad a través del Depositario o cualquiera de sus filiales, entidades afiliadas, asociados, agentes o delegados. Ninguna Persona vinculada estará obligada a rendir cuentas a los Accionistas de los beneficios que de tal modo obtuviese, que podrán ser retenidos por la parte de que se trate, siempre y cuando dichas operaciones se ejecuten como lo harían dos partes independientes, y redunden en interés de los Accionistas y, además:
- se obtenga una valoración certificada de dicha operación por parte de una persona independiente y competente aprobada por el Depositario (o los Consejeros en el caso de una operación en la que esté involucrado el Depositario); o
- dicha operación se ejecute en las mejores condiciones en un mercado organizado con arreglo a la normativa de dicho mercado; o cuando el cumplimiento de las condiciones (1) y (2) no fuera factible,
- dicha operación se realice en unas condiciones comerciales que el Depositario (o los Consejeros cuando se trate de una operación celebrada por el Depositario) considere satisfactorias conforme al principio de ejecución de las operaciones en condiciones normales del mercado y en el mejor interés de los Accionistas.