- The terms of appointment of any Depositary may authorise such Depositary to appoint (with powers of sub-delegation) sub-custodians, nominees, agents or delegates at the expense of the Depositary or otherwise and to delegate any of its functions and duties to any person or persons so appointed, provided that such appointment shall first have been notified to the Company and is in accordance with the requirements of the Central Bank and provided further that any such appointment insofar as it relates to an appointment in relation to the assets of the Company shall terminate forthwith on termination of the appointment of the Depositary.
- The terms of appointment of any Administrator may authorise such Administrator, with prior approval of the Central Bank, to appoint one or more sub-managers, administrators, investment managers, money managers or other agents at the expense of the Administrator and to delegate any of its functions and duties to any person or persons so appointed, provided that such appointment or appointments shall first have been approved by the Company and provided further that any such appointment shall terminate forthwith on termination of the appointment of the Administrator.
- With the approval of the Central Bank, the appointment of the Investment Manager may be terminated and a replacement Investment Manager may be appointed and the terms of appointment of an Investment Manager from time to time may be varied and may authorise such Investment Manager to appoint one or more investment advisers or other agents and to delegate any of its functions and duties to any person or persons so appointed, provided that such appointment or appointments shall first have been approved by the Company and provided further that any such appointment shall terminate forthwith on termination of the appointment of the Investment Manager.
- The appointment of the Depositary, the Administrator and the Investment Manager shall in each case be subject to the approval of the Central Bank and the agreements appointing the Depositary, the Administrator and the Investment Manager in each case shall be in accordance with the requirements of the Central Bank.
- In the event of the Depositary desiring to retire or being removed from office the Company shall use its reasonable endeavours to find a corporation willing to act as Depositary and who is approved by the Central Bank to act as Depositary and upon so doing the Company shall appoint such corporation to be Depositary in place of the former Depositary. Subject to Clause 3(g), the Depositary Agreement shall provide that the Depositary may not retire or be removed from office until the Company appoints a replacement Depositary or until the authorisation of the Company has been revoked by the Central Bank.
- If within a period of 90 days from the date on which the Depositary notifies the Company of its desire to retire, the appointment of the Depositary is terminated pursuant to the Depositary Agreement or from the date on whichthe Depositary ceases to be approved by the Central Bank no replacement Depositary shall have been appointed, the Secretary, at the request of the Directors or the Depositary, shall forthwith convene a general meeting of the Company at which there shall be proposed an Ordinary Resolution to wind up or otherwise dissolve the Company and if an Ordinary Resolution is passed to wind up the Company in accordance with the Act the liquidator shall distribute the assets of the Company in accordance with the provisions of Article 34 hereof and the retirement of the Depositary shall only be effective from the date the authorisation of the Company is revoked by the Central Bank.
- SHARE CAPITAL
	- The paid up share capital of the Company shall at all times be equal to the Net Asset Value of the Company as determined in accordance with Articles 14 and 15 hereof.
	- The issued share capital of the Company shall not be less than the currency equivalent of €2 represented by two shares of no par value and the maximum issued share capital of the Company shall not be more than the currency equivalent of €500 billion divided into an unspecified number of shares of no par value.
	- The Directors are hereby generally and unconditionally authorised to exercise all the powers of the Company to allot or issue shares in the Company. The maximum amount of shares which may be allotted or issued under the authority hereby conferred shall be the currency equivalent of €500 billion divided into an unspecified number of shares of no par value, provided, however, that any shares which have been repurchased shall be deemed never to have been issued for the purpose of calculating the maximum amount of shares which may be issued.
	- The Directors may delegate to the Administrator or to any duly authorised Officer or other person, the duties of accepting the subscription for, receiving payment for and allotting or issuing new shares.
	- The Directors in their absolute discretion may refuse to accept any application for shares in the Company or may accept any application in whole or in part.
	- No person shall be recognised by the Company as holding any shares on trust and the Company shall not be bound by or recognise (even when having notice thereof) any equitable, contingent, future or partial interest in any shares or (except only as otherwise provided herein or as by law may be required) any other right in respect of any share, except an absolute right of title thereto in the registered holder.
	- At any time after the issue of shares, and subject to applicable law, the Company shall be entitled to repurchase the Subscriber Shares or to procure the transfer of the Subscriber Shares to any person who may be a qualified holder of shares in accordance with Article 11 hereof.

Translation (ENIT, 2016-09-30):
- I termini della nomina di qualsiasi Depositaria possono autorizzare quest'ultima a nominare (con i poteri di subdelega) subdepositari, rappresentanti, agenti o delegati a spese della Depositaria stessa o altrimenti e delegare qualsiasi funzione e dovere che le compete a una o più persone così nominate, a condizione che tale nomina sia stata innanzitutto notificata alla Società e sia in conformità ai requisiti della Banca Centrale, nonché a condizione che una tale nomina, nella misura in cui si tratti di una nominarelativa agli attivi della Società, termini immediatamente alla cessazione dell'incarico della Depositaria.
- I termini della nomina di qualsiasi Agente amministrativo possono autorizzare quest'ultimo, con la previa approvazione della Banca Centrale, a nominare uno o più subgestori, agenti amministrativi, gestori degli investimenti, responsabili di gestione del portafoglio o altri agenti a spese dell'Agente amministrativo stesso e delegare qualsiasi funzione e dovere che gli compete a una o più persone così nominate, a condizione che tale nomina o tali nomine sia stata o siano state innanzitutto approvata o approvate dalla Società e a condizione inoltre che una tale nomina termini immediatamente alla cessazione dell'incarico dell'Agente amministrativo.
- Con l'approvazione della Banca Centrale, la nomina del Gestore degli Investimenti potrà essere terminata e sarà possibile nominare un altro Gestore degli Investimenti, e sarà inoltre possibile variare di volta in volta i termini della nomina di un Gestore degli Investimenti, il quale potrà essere autorizzato a nominare uno o più consulenti per gli investimenti o altri agenti e delegare qualsiasi funzione e dovere che gli compete a una o più persone così nominate, a condizione che tale nomina o tali nomine sia stata o siano state innanzitutto approvata o approvate dalla Società e a condizione inoltre che una tale nomina termini immediatamente alla cessazione dell'incarico del Gestore degli Investimenti.
- La nomina della Depositaria, dell'Agente amministrativo e del Gestore degli Investimenti sarà in ogni caso assoggettata all'approvazione della Banca Centrale e i contratti di nomina della Depositaria, dell'Agente amministrativo e del Gestore degli Investimenti saranno in ogni caso in conformità ai requisiti della Banca Centrale.
- Qualora la Depositaria desideri dimettersi o essere rimossa dall'incarico, la Società si impegnerà ragionevolmente per trovare una persona giuridica disposta ad agire in qualità di Depositaria, la quale sia approvata dalla Banca Centrale in tale veste e, in tal caso, la Società nominerà tale persona giuridica quale Depositaria al posto della precedente Depositaria. Fatta salva la Clausola 3(g), nel Contratto di deposito sarà previsto come la Depositaria non possa dimettersi né essere rimossa dall'incarico finché la Società non avrà nominato un'altra Depositaria oppure finché l'autorizzazione della Società non sarà stata revocata dalla Banca Centrale.
- Qualora entro il periodo di 90 giorni successivo alla data in cui la Depositaria notifica alla Società la sua intenzione di dimettersi, il mandato della Depositaria è revocato in base al Contratto di deposito, oppure successivo alla data in cui la Depositaria cessa di essere approvata dalla Banca Centrale, non sia stata nominata un'altra Depositaria, il Segretario, su richiesta degli Amministratori o della Depositaria, convocherà immediatamente un'assemblea generale della Società in occasione della quale verrà proposta una Delibera ordinaria per la liquidazione o scioglimento della Società e, qualora venga approvata una Delibera ordinaria per la liquidazione della Società in conformità alla Legge, il liquidatore distribuirà gli attivi della Società inconformità alle disposizioni dell'Articolo 34 del presente documento e le dimissioni della Depositaria avranno validità soltanto a partire dalla data in cui l'autorizzazione della Società sarà stata revocata dalla Banca Centrale.
- 
# CAPITALE AZIONARIO
	- Il capitale azionario versato della Società dovrà essere sempre pari al Valore Patrimoniale Netto della Società come determinato in conformità agli Articoli 14 e 15 del presente documento.
	- Il capitale azionario emesso della Società non sarà inferiore all'equivalente in valuta di € 2 rappresentati da due azioni senza valore nominale e il massimo capitale azionario emesso della Società non sarà superiore all'equivalente in valuta di € 500 miliardi suddivisi in un numero indefinito di azioni senza valore nominale.
	- Con il presente documento, gli Amministratori sono autorizzati in generale e senza condizioni a esercitare tutti i poteri della Società per l'assegnazione o l'emissione di sue azioni. L'importo massimo di azioni che possono essere assegnate o emesse in conformità all'autorità conferita con il presente documento sarà pari all'equivalente in valuta di € 500 miliardi suddivisi in un numero indefinito di azioni senza valore nominale, a condizione però che qualsiasi azione riacquistata non si consideri mai come emessa ai fini del calcolo dell'importo massimo di azioni emettibili.
	- Gli Amministratori possono delegare all'Agente amministrativo o a qualsiasi Funzionario debitamente autorizzato o a un'altra persona i doveri di accettazione della sottoscrizione, ricezione del pagamento, assegnazione o emissione relativamente a nuove azioni.
	- A loro assoluta discrezione, gli Amministratori possono rifiutarsi di accettare qualsiasi richiesta di azioni della Società o possono accettare parzialmente o totalmente qualsiasi richiesta.
	- Nessuna persona sarà riconosciuta dalla Società come in possesso di azioni in negozio fiduciario e la Società non sarà vincolata da né riconoscerà (persino qualora ne abbia ricevuto notifica) interessi di usufrutto, contingenti, futuri o parziali relativamente ad azioni né (soltanto tranne quando altrimenti previsto nel presente documento o richiesto ai sensi della legge) altri diritti in rapporto ad azioni, eccetto che il diritto di proprietà assoluto del titolare registrato.
	- In qualsiasi momento successivo all'emissione di azioni e nel rispetto della legge applicabile, la Società avrà il diritto di riacquistare le Azioni di sottoscrizione o di provvedere al loro trasferimento a qualsiasi persona che possa essere qualificata come titolare di azioni in conformità all'Articolo 11 del presente documento.