La Société de gestion calcule la VL variable pour les Actions des fonds monétaires à VLV au moins une fois par Jour de valorisation, comme indiqué ci-après. La VL variable peut également être déterminée à plusieurs reprises à différents Points de valorisation d’un Jour de valorisation. En pareil cas, plusieurs heures de clôture des transactions seront fixées au cours d’un même Jour de valorisation, conformément aux dispositions de l’Annexe IV « Heures de clôture des transactions ».
La VL variable des Actions de chaque Classe des Compartiments répondant du statut de fonds monétaire à VLV est déterminée dans sa devise de référence aux Points de valorisation de chaque Jour de valorisation en divisant l'actif net de chaque Classe par le nombre d’Actions en circulation au sein de ladite Classe. L'actif net de chaque Classe d'Actions correspond à la valeur des actifs attribuables à ladite Classe minorée des éléments de passif imputables à cette Classe d'Actions, le tout comptabilisé au moment choisi à cette fin par le Conseil d'administration de la manière suivante :
- les actifs titrisés, les ABCP et les Instruments du marché monétaire seront valorisés au prix du marché. Lorsqu’il n’est pas possible de calculer la valeur des actifs des Compartiments suivant le prix du marché, celle-ci sera déterminée de manière prudente en ayant recours à la valorisation par référence à un modèle ;
- les parts ou actions de fonds monétaires seront évaluées sur la base de la dernière valeur liquidative publiée par ces derniers ;
- la valeur des liquidités en caisse ou en dépôt, des comptes clients, des charges constatées d’avance, des dividendes versés en espèces et des intérêts déclarés ou cumulés (tels que susmentionnés) et non encore perçus sera réputée constituer la totalité du montant de ces instruments, sauf s’il est peu probable que ce montant soit payé ou perçu en totalité, auquel cas ladite valeur sera déterminée de manière prudente en ayant recours à la valorisation par référence à un modèle.

Translation (FRES, 2022-10-01):
La Sociedad gestora calculará, cada Día de valoración, al menos un VL variable para las Acciones de FMM de VLV, tal como se describe a continuación. El VL variable también podrá calcularse varias veces en un Día de valoración en diferentes Momentos de valoración. En tal caso, se establecerán varias horas límite en un mismo Día de valoración, según lo dispuesto en el Anexo IV «Horas límite».
El VL variable de las Acciones de cada Clase de los Subfondos que cumplan los requisitos de FMM de VLV se determina en su Divisa de referencia en los Momentos de valoración de cada Día de valoración dividiendo el patrimonio neto atribuible a cada Clase por el número de Acciones de dicha Clase en circulación en ese momento. El patrimonio neto de cada Clase representa el valor de los activos atribuibles a dicha Clase menos los pasivos totales también atribuibles a dicha Clase, calculado en el momento que determine el Consejo de administración a tal efecto, de la siguiente manera:
- las titulizaciones, los pagarés de titulización y los instrumentos del mercado monetario se valorarán a precios de mercado. Cuando el valor de los activos de los Subfondos no pueda calcularse a precios de mercado, su valor se determinará de forma conservadora utilizando modelos matemáticos;
- las participaciones o acciones de FMM se valorarán en función del último valor liquidativo comunicado por dichos FMM;
- el valor de cualquier efectivo en caja o en depósito y cuentas por cobrar, gastos pagados por anticipado, dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados en la forma anteriormente mencionada, y todavía no cobrados, se considerará el importe total de estos, salvo que su pago o cobro íntegro sea improbable, en cuyo caso su valor se determinará de forma conservadora utilizando modelos matemáticos.