# WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type of product
The product is a Sub-Fund of Ruffer SICAV, an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) incorporated as a variable capital investment company (SICAV) under the laws of Luxembourg.

## Term

## The Sub-Fund is established for an unlimited duration. However, the board of directors may also propose to dissolve a Compartment at a General Meeting of that Compartment.

## Objectives
The investment objective of the Sub-Fund is to achieve low volatility and positive returns from an actively managed portfolio. The Sub-Fund may have exposure to the following asset classes: cash, debt securities of any type (including government and corporate debt), equities and equity-related securities and commodities (including precious metals). Overriding this objective is a fundamental philosophy of capital preservation.

## Investors should note that there can be no assurance that the investment objective will be achieved.
The Sub-Fund is not a tracker fund and is actively managed. The Sub-Fund is managed in reference to a benchmark as its performance is measured against the FTSE All-Share Index Total Return, Bloomberg Global – Aggregate Total Return and HFRI Fund of Funds Composite.
The return of the product is determined using the Net Asset Value (the 'NAV') calculated by the Central Administration. This return depends mainly on the market value fluctuations of the underlying investments as described below.

## The Sub-Fund will mainly invest
- directly in the above-mentioned asset classes (except for commodities and precious metals) and in the share capital of listed companies whose business is related to these asset classes and/or
- in undertakings for collective investment including other Sub-Funds of Ruffer SICAV, up to a limit of 10% of the Sub-Fund's net assets and/or
- in any transferable securities (such as structured products) linked or offering an exposure to the performance of the above-mentioned securities/asset classes.

The choice of investments will neither be limited by geographical area (including emerging markets), economic sector nor in terms of currencies in which investments will be denominated. However, depending on financial market conditions, a particular focus can be placed in a single country (or some countries) and/or in a single currency and/or in a single economic sector. Furthermore, there will be no particular or predetermined weight placed on any of the aforementioned types of asset classes.

## Derivatives are used for investment purposes and to manage the risk profile of the Sub-Fund.
The Sub-Fund's assets are held with Pictet & Cie (Europe) S.A. and are segregated from the assets of other Sub-Funds of the Fund. The assets of the Sub- Fund cannot be used to pay the debts of other Sub-Funds.

## The recommended holding period of this product is determined to allow sufficient time for this product to reach its objectives and avoiding short term market fluctuations.

## This Class accumulates income. Dividend distributions are not planned.

## Intended retail investors
The product is suitable for retail investors with limited knowledge of the underlying financial instruments and no financial industry experience. The product is compatible with investors who may bear capital losses and who do not need capital guarantee. The product is compatible with clients looking for growing their capital and who wish to hold their investment over 5 years.

## Other information

## The Depositary is Pictet & Cie (Europe) S.A.
More detailed information on this Sub-Fund, such as the prospectus, other classes, the key investor information, the statutes as well as the latest annual and semi annual report, can be obtained free of charge, in English, from the central administrator, the distributors, the Management Company or online at fundsquare.net or at ruffer.co.uk.

## The net asset value per share is available on fundsquare.net or at ruffer.co.uk, at the registered office of the Fund and from the Management Company.

## This key information document describes the named Sub-Fund; however, the prospectus and the periodic reports are prepared for all the sub-funds of the Fund.

## Investors may redeem shares on demand, on a daily basis. Please see the prospectus for details.

## Investors may switch between share classes or sub-funds of the Fund. Please see the prospectus for details.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type
Le produit est un Compartiment de Ruffer SICAV, un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) constitué en société d'investissement à capital variable (SICAV) de droit luxembourgeois.

## Durée

## Le Compartiment a été créé pour une durée indéterminée. Le Conseil d’administration peut néanmoins proposer de dissoudre un Compartiment lors d’une Assemblée générale de ce Compartiment.

## Objectifs
L’objectif d’investissement du Compartiment est de générer une performance positive avec une faible volatilité à l’aide d’un portefeuille à gestion active. Le Compartiment peut être exposé aux catégories d’actifs suivantes: espèces, titres de créance de tous types (y compris des titres de créance d’Etats et de sociétés), actions et titres apparentés aux actions et matières premières (y compris des métaux précieux). Une philosophie fondamentale de préservation du capital prime sur cet objectif.

## L’attention des investisseurs est attirée sur le fait qu’aucune garantie ne peut être donnée que l’objectif d’investissement sera atteint.
Le Compartiment n’est pas un fonds indiciel, mais est activement géré. Le Fonds est géré par référence à un indice dans la mesure où sa performance est mesurée par rapport aux indices FTSE All-Share Index Total Return, Bloomberg Global – Aggregate Total Return et HFRI Fund of Funds Composite.

## Le rendement du produit est déterminé par la valeur nette d'inventaire (VNI) calculée par l'administration centrale.

## Ce rendement dépend principalement des fluctuations de la valeur de marché des investissements sous-jacents, comme décrit ci-dessous. Le Compartiment investira principalement
- directement dans les classes d’actifs susmentionnées (à l’exception des matières premières et métaux précieux) et dans le capital social de sociétés cotées dont l’activité est liée à ces classes d’actifs; et/ou
- dans des organismes de placement collectif, y compris d’autres compartiments de Ruffer SICAV, jusqu’à hauteur de 10% de l’actif net du Compartiment; et/ou
- dans des valeurs mobilières (telles que des produits structurés) liées ou offrant une exposition à la performance des titres/classes d’actifs susmentionnés.

Le choix des investissements n’est pas limité par zone géographique (y compris les marchés émergents) ou secteur économique, ni en termes des devises dans lesquelles les investissements seront libellés. Toutefois, en fonction des conditions du marché financier, l’accent pourra être mis sur un (ou plusieurs) pays et/ou une devise et/ou un secteur économique particulier. Par ailleurs, aucune pondération particulière ou prédéfinie ne sera fixée pour l’un des types susmentionnés de classes d’actifs.

## Les produits dérivés sont utilisés à des fins d’investissement et de gestion du profil de risque du Compartiment.
Les actifs du Compartiment sont détenus par Pictet & Cie (Europe) S.A. et sont séparés des actifs des autres Compartiments du Fonds. Les actifs du Compartiment ne peuvent pas être utilisés pour payer les dettes d'autres Compartiments.
La période de détention recommandée de ce produit est déterminée de manière à laisser suffisamment de temps pour que ce produit atteigne ses objectifs et à éviter les fluctuations à court terme du marché.

## Cette Catégorie capitalise les revenus. Des distributions de dividendes ne sont pas prévues.

## Investisseurs de détail visés
Le produit convient aux investisseurs de détail ayant une connaissance limitée des instruments financiers sous-jacents et n’ayant aucune expérience de l’industrie financière. Le produit convient aux investisseurs à même de supporter des pertes de capital et qui n’ont pas besoin de garantie du capital. Le produit convient aux clients en quête de croissance de leur capital et qui souhaitent détenir leur investissement pendant 5 ans.

## Autres informations

## Le Dépositaire est Pictet & Cie (Europe) S.A.
Des informations plus détaillées sur ce Compartiment, telles que le prospectus, les autres classes, les informations clés pour l'investisseur, les statuts ainsi que le dernier rapport annuel et semestriel, peuvent être obtenues gratuitement, en anglais, auprès de l'administrateur central, des distributeurs, de la Société de gestion ou en ligne sur fundsquare.net ou sur ruffer.co.uk.

## La valeur liquidative par action est disponible sur ou à l’adresse fundsquare.net ou ruffer.co.uk, au siège social du Fonds et auprès de la Société de gestion.

## Ce document d'informations clés décrit le compartiment nommé ; cependant, le prospectus et les rapports périodiques sont préparés pour tous les compartiments du Fonds.
Les investisseurs peuvent racheter des actions sur demande, sur une base quotidienne. Veuillez consulter le prospectus pour plus de détails. Les investisseurs peuvent changer de classe d'actions ou de compartiment du fonds. Veuillez consulter le prospectus pour plus de détails.