# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
2 
Le Fonds cherche à générer des rendements totaux à long terme (revenus et appréciation du capital).
2 
Le Fonds sera activement géré par rapport à l'indice ICE BofA Merrill Lynch Euro High Yield Constrained (l'« Indice »). L'Indice investit principalement dans des obligations libellées en euros considérées à l'échelle mondiale comme inférieures à
« investment grade » (il s'agit de titres dont la notation de crédit est jugée relativement faible). Les principaux émetteurs sont plafonnés à 3 % du poids de l'indice total, l'excès de poids étant redistribué à parts égales parmi les émetteurs restés sous ce plafond. Alors que le Fonds est géré par rapport à l'Indice, ses positions peuvent s'écarter ponctuellement de l'Indice.
2 
Le Fonds cherche à atteindre son objectif en investissant dans des titres de créance de qualité inférieure à « investment grade » (notation de crédit inférieure à Baa3 de la part de Moody's ou de BBB- de la part de Standard & Poor's ou Fitch), libellés en devises européennes et émis dans le monde entier. Le Fonds détiendra principalement des titres libellés en euros. Toute exposition à des devises autres que l'euro sera généralement couverte en euros.
2 
Le Gestionnaire cherche à constituer un portefeuille bien diversifié par secteur, mais également capable de tirer parti des tendances séculaires ou cycliques favorables du secteur. L'analyse doit également revêtir un aspect géographique permettant d'identifier les régions dans lesquelles il souhaite investir des montants importants ou faibles. Le Fonds est fortement axé sur le risque, qui est géré activement au niveau des titres, des secteurs et de l'ensemble du portefeuille, dans le but de générer de solides rendements ajustés en fonction du risque dans une grande variété de conditions de marché.
2 
Le Fonds investira, directement ou par le biais d'instruments dérivés, dans des

Translation (FRES, 2022-05-16):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
2 
El Fondo trata de lograr rentabilidades totales a largo plazo (apreciación de ingresos y de capital).
2 
El Fondo se gestionará activamente con arreglo al ICE BofA Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Index (el «Índice»). El Índice invierte principalmente en bonos globales denominados en euros que se consideran inferiores al grado de inversión (se trata de valores que se considera que tienen una calificación crediticia relativamente baja). Los mayores emisores están limitados al 3 % de la capitalización del índice total con la ponderación restante redistribuida de forma equitativa entre los emisores que se encuentren por debajo de dicha capitalización. Aunque el Fondo se gestiona de acuerdo con el Índice, las tenencias pueden diferir de este de vez en cuando.
2 
El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo en valores de deuda por debajo del grado de inversión (calificación crediticia inferior a Baa3 de Moody's, BBB- de Standard & Poor's o BBB- de Fitch) denominados en divisas europeas y emitidos en todo el mundo. El Fondo mantendrá principalmente valores denominados en euros. Las exposiciones no denominadas en euros se cubrirán generalmente en euros.
2 
El Gestor de Inversiones busca construir una cartera que esté bien diversificada por sectores, pero que también sea capaz de aprovechar las tendencias favorables de la industria secular o cíclica. El análisis también incluirá una visión geográfica, que identificará las regiones en las que se quiere invertir grandes o pequeñas cantidades. El Fondo está sujeto a un fuerte enfoque en el riesgo, que se gestiona activamente a nivel de valores, sectores y cartera total, con el objetivo de generar una rentabilidad fuerte ajustada al riesgo en una amplia variedad de entornos de mercado.
2 
El Fondo invertirá, ya sea directamente o a través de derivados, en bonos emitidos
por el gobierno o emisores supranacionales o corporativos. La calidad crediticia media de las participaciones del Fondo tenderá a situarse en el intervalo B2 (Moody's) / B (S&P y Fitch), aunque se espera que fluctúe.
2 
Se usarán derivados para cubrir (gestionar) el riesgo y/o la volatilidad y para fines de inversión (como aumentar la exposición a un valor). Los derivados constituirán una parte importante de la estrategia y afectarán la rentabilidad.
2 
Puede considerarse el Índice durante la construcción de la cartera y se utiliza a efectos de comparación del rendimiento. Los valores del Fondo pueden ser componentes del Índice pero no se espera que tengan ponderaciones similares. El Gestor de inversiones puede limitar la medida en que las ponderaciones de la industria, la divisa y el emisor, así como la duración general de los tipos de interés, difieren del Índice, pero no debe limitar la capacidad del Fondo para lograr rentabilidades totales a largo plazo superiores al Índice.
2 
El Fondo tratará de promover determinadas características sociales manteniendo una puntuación social (S) media ponderada superior en términos generales a la del Índice. Para ello, usará una escala de puntuación interna del 1 al 5, en la que el 1 es la mejor calificación.
2 
Se reinvierte cualquier ingreso asignado a la clase de Acciones del Fondo.
2 
Las Acciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con el Folleto informativo.
2 
Puede que el Fondo no sea adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.
Consulte el Folleto para obtener toda la información acerca de los objetivos y política de inversión.