# What is this product?
Type: Units of ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR FI, an FCP.
Term: The term of the Fund is unlimited. The Management Company may terminate the fund by liquidation or merger with another fund in accordance with legal requirements.
Objectives: 
Category: Investment fund. Absolute return.
The Fund seeks positive performance in all market environments, subject to a maximum volatility objective of 4% per year.
It invests in equities and fixed income (including listed or unlisted liquid money market instruments and deposits), without predetermining percentages by type of asset, issuer (public/private), currency, country, sector, market capitalisation, or asset/issuer credit quality, therefore the entire fixed-income portfolio could be of low quality, with an average fixed- income portfolio duration of between -10 and 10 years. Positive returns are sought through the diversified and dynamic global management of equities, fixed income and currencies, optimising the asset mix, subject to the volatility ceiling. Relative value positions within the same asset class will be taken to capture profit from spread movements, regardless of the directional behaviour of the asset, or to partially or fully hedge the portfolio against directional risks (interest rate changes, exchange rate fluctuations and credit spreads). The investment will mainly be directed towards issuers/markets in OECD countries which, in the Manager's view, have greater potential for medium- and long-term growth, although it will be possible to invest in emerging issuers/markets. Occasionally, there may be geographical or sectoral concentration.
Investment in small-cap equities or in fixed income with low credit quality may have an adverse effect on the liquidity of the Fund.
More than 35% of the assets may be invested in securities issued or guaranteed by an EU Member State, an Autonomous Community, a local
authority, international bodies of which Spain is a member and states with solvency no less than that of Spain.
Transactions may be performed with derivatives, whether traded on organised derivatives markets or not, for the purposes of hedging and investment.
The Fund complies with Directive 2009/65/EC.
100% of this Fund can be invested in fixed-income issues with low credit quality, therefore it has very high credit risk.
Intended Retail Investor: This product is intended for investors, with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds seeking to increase the value of their investment over the recommended holding period and who are prepared to take on a high level of risk to their original capital.
Redemption and Dealing: Units may be sold (redeemed) as stated in the prospectus at the respective dealing price (net asset value). Further details are provided in the ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR FI prospectus.
Distribution Policy: As this is a non-distributing unit class, investment income is reinvested.
More Information: You may get further information about the Fund, including the prospectus, and financial reports which are available at and free of charge on request from: Amundi Iberia, SGIIC, S.A.U. at Pº De La Castellana, 1, 28046 Madrid.
The Net Asset Value of the Fund is available on www.amundi.es.
Depositary: CACEIS BANK SPAIN S.A..

Translation (ENES, 2022-12-20):
# ¿Qué es este producto?
Tipo: Participaciones de ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR FI, un Fondo de inversión.
Plazo: El Fondo tiene un plazo ilimitado. La sociedad de gestión puede cancelar el fondo por liquidación o mediante la fusión con otro fondo, de conformidad con las obligaciones legales.
Objetivos: 
Categoría: Fondo de inversión. Redimiento Absoluto.
El fondo busca obtener una rentabilidad positiva en cualquier entorno de mercado, sujeto a un objetivo de volatilidad máxima del 4 % anual.
Se invierte en renta variable y renta fija (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos y depósitos), sin predeterminar porcentajes por tipo de activos, emisores(públicos/privados), divisas, países, sectores, capitalización bursátil, o calidad crediticia de activos/emisores, por lo que toda la cartera de renta fija podría ser de baja calidad, con duración media de la cartera de renta fija entre -10 y 10 años. Se busca obtener una rentabilidad positiva mediante una gestión diversificada y dinámica, a nivel global, de renta variable, renta fija y divisas, optimizando la combinación de activos, sujeto al límite máximo de volatilidad. Se tomarán posiciones de valor relativo dentro de una misma clase de activo para capturar beneficios de movimientos diferenciales, al margen del comportamiento direccional del activo, o cubrir la cartera, parcial o totalmente, ante riesgos direccionales (movimientos de tipos de interés, de cambio, o diferenciales de crédito). La inversión se dirigirá mayoritariamente a emisores/mercados de países OCDE que, a juicio de la gestora, tengan mayor potencial de crecimiento a medio y largo plazo, aunque se podrá invertir en emisores/mercados emergentes. Puntualmente podrá existir concentración geográfica o sectorial.
La inversión en renta variable de baja capitalización y/o en renta fija de baja calidad crediticia pueden influir negativamente en la liquidez del fondo.
Se podrá invertir más del 35 % del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad
Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
El fondo cumple con la Directiva 2009/65/EC.
Este fondo puede invertir un porcentaje del 100 % en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
Inversor minorista al que va dirigido: Este producto está destinado a inversores con un conocimiento básico y poca o ninguna experiencia en inversiones en fondos, que busquen aumentar el valor de su inversión durante el período de mantenimiento recomendado y que estén dispuestos a asumir un nivel de riesgo alto respecto a su capital original.
Reembolso y negociación: Las participaciones se pueden vender (reembolsar) según se indica en el folleto al precio de negociación correspondiente (valor liquidativo). Puede encontrar más información en el folleto de ING DIRECT FONDO NARANJA CONSERVADOR FI.
Política de distribución: Debido a que se trata de una clase de participaciones que no es de distribución, los ingresos de las inversiones se reinvierten.
Más información: Puede obtener más información sobre el Fondo, incluidos el folleto y los informes financieros, que están disponibles de forma gratuita previa petición a través de: Amundi Iberia, SGIIC, S.A.U., Paseo de la Castellana, 1, 28046 Madrid.
El valor liquidativo del Fondo está disponible en www.amundi.es.
Depositario: CACEIS BANK SPAIN S.A.