OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
13.0%
3.6%
Europe
North America Japan
Asia Ex-Japan
- The new consumer: Equities related to the theme of lifestyle changes and young generations, for example.
- Connected life: Equities related to the theme of connected objects, data storage, cybersecurity, for example.
- Circular economy: Equities related to the theme of recycling/reuse of waste in the process, the optimisation of the use of limited resources, the reuse of raw materials, for example.
- 2-degree Target: The International Energy Agency’s target aims to develop a global energy mix that is compatible with containing global warming to equal or less than two degrees compared to the pre- industrial era. For example, equities related to the theme of renewable energy, energy efficiency solutions for buildings and vehicles.
- Ageing: Equities related to the theme of healthcare, financial or other services catered to people aged over 60, for example.
- Human Capital: Equities related to the theme of training, technology, health, work, for example.
- Uberisation: Equities related to the theme of new digital platforms directly connecting service providers and users, as well as applications dedicated to exploiting the real-time reactivity of mobile Internet, for example.

Translation (ENES, 2021-07-31):
13,0%
3,6%
Europa
América del Norte Japón
Asia Ex-Japan
- El nuevo consumidor: Acciones relacionadas, por ejemplo, con la evolución de los estilos de vida y los cambios en las generaciones jóvenes.
- Vida conectada: Acciones relacionadas, por ejemplo, con objetos conectados, el almacenamiento de datos, la ciberseguridad, etc.
- Economía circular: Acciones relacionadas, por ejemplo, con el reciclaje o la reutilización de residuos en el proceso de producción, la optimización del uso de los recursos limitados, la reutilización de las materias primas.
- Objetivo 2°C: Este objetivo de la Agencia Internacional de la Energía está destinado a desarrollar una combinación energética global compatible con un aumento de la temperatura igual o inferior a 2°C en comparación con la era preindustrial. Se incluyen, por ejemplo, acciones relacionadas con las energías renovables, las soluciones para desarrollar la eficiencia energética de los edificios y de los automóviles.
- Envejecimiento: Acciones relacionadas, por ejemplo, con los servicios de atención sanitaria, financieros u otros servicios para personas mayores de 60 años de edad
- Capital humano: Acciones relacionadas, por ejemplo, con la formación, la tecnología, la salud, el trabajo, etc.
- Uberización: Acciones relacionadas, por ejemplo, a las nuevas plataformas digitales que poner en contacto directamente a proveedores de servicios y clientes, así como a aplicaciones específicas que aprovechan la capacidad de reacción en tiempo real de la Internet móvil.
| TOP 10 | Sub-fund |
| --- | --- |
| 1. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 6.61% |
| 2. ASML Holding NV | 6.46% |
| 3. Novo Nordisk A/S | 5.92% |
| 4. Nestle SA | 4.89% |
| 5. L'Oreal SA | 4.41% |
| 6. Roche Holding AG | 3.97% |
| 7. Partners Group Holding AG | 3.44% |
| 8. Carlsberg AS | 2.99% |
| 9. Stellantis NV | 2.71% |
| 10. Eurofins Scientific SE | 2.65% |

Translation (ENES, 2021-07-31):
| TOP 10 | Subfondo |
| --- | --- |
| 1. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 6,61% |
| 2. ASML Holding NV | 6,46% |
| 3. Novo Nordisk A/S | 5,92% |
| 4. Nestle SA | 4,89% |
| 5. L'Oreal SA | 4,41% |
| 6. Roche Holding AG | 3,97% |
| 7. Partners Group Holding AG | 3,44% |
| 8. Carlsberg AS | 2,99% |
| 9. Stellantis NV | 2,71% |
| 10. Eurofins Scientific SE | 2,65% |
| COUNTRY BREAKDOWN | Sub-fund |
| --- | --- |
| United States | 19.05% |
| Germany | 9.72% |
| United Kingdom | 8.99% |
| France | 8.57% |
| China | 6.88% |
| Italy | 5.66% |
| Ireland | 3.40% |
| Mexico | 3.27% |
| Colombia | 3.08% |
| Netherlands | 2.87% |
| Others | 27.00% |

Translation (ENES, 2021-06-30):
| DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA | Subfondo |
| --- | --- |
| Estados Unidos | 19,05% |
| Alemania | 9,72% |
| Reino Unido | 8,99% |
| Francia | 8,57% |
| China | 6,88% |
| Italia | 5,66% |
| Irlanda | 3,40% |
| México | 3,27% |
| Colombia | 3,08% |
| Países Bajos | 2,87% |
| Otro | 27,00% |
| % EXPOSITION ON DEBT SURBORDINATED | Sub-fund |
| --- | --- |
| Non Hybrid | 84.31% |
| ABS | 0.00% |
| COCO | 1.41% |
| COVERED | 0.00% |
| SEN | 68.06% |
| SNP | 1.67% |
| T2 | 13.17% |
| Inconnu | 0.00% |
| Hybrid | 14.16% |
| COCO | 2.01% |
| SUB | 6.56% |
| T1 | 2.13% |
| T2 | 1.96% |
| T3 | 1.49% |
| Unknown | 0.00% |
| Total | 98.47% |

Translation (ENES, 2021-06-30):
| % EXPOSICIÓN SOBRE LA DEUDA SUBORDINADA | Subfondo |
| --- | --- |
| No híbrido | 84,31% |
| ABS | 0,00% |
| COCO | 1,41% |
| COVERED | 0,00% |
| SEN | 68,06% |
| SNP | 1,67% |
| T2 | 13,17% |
| Inconnu | 0,00% |
| Híbrido | 14,16% |
| COCO | 2,01% |
| SUB | 6,56% |
| T1 | 2,13% |
| T2 | 1,96% |
| T3 | 1,49% |
| Desconocido | 0,00% |
| Total | 98,47% |
- Rating : Financial rating allowing to measure the issuer’s credit quality (bond issuer).
- Average rating : Weighted average of the portfolio’s ratings.
- Bond duration : Average time to maturity weighted by the coupon.
- Yield to maturity (YTM): Calculated on a gross basis, this is the total return anticipated on a bond if it is held until it matures. YTM is considered a long-term bond yield but is expressed as an annual rate. In other words, it is the internal rate of return of an investment in a bond if the investor holds the bond until maturity, with all payments made as scheduled and reinvested at the same rate. The yield to maturity of the portfolio is the weighted average of the yield to maturity of the individual bonds. Source: Bloomberg.
- Exposure or rate of exposure to foreign currency : Percentage of real assets exposed to the currency risk.

Translation (ENES, 2021-07-31):
- Calificación : Calificación financiera que permite medir la capacidad crediticia del prestatario (emisor de la obligación).
- Calificación media : Promedio de las calificaciones de la cartera ponderadas por su peso.
- Duración de una obligación : Vida media del bono ponderada por el cupón.
- Yield to maturity (YTM o rendimiento al vencimiento): Cálculo en bruto, es el rendimiento total previsto de un bono si este se mantiene hasta su vencimiento. El rendimiento al vencimiento se considera un rendimiento de los bonos a largo plazo, pero se expresa en forma de tasa anual. En otras palabras, es la tasa interna de rendimiento de una inversión en un bono si el inversor lo mantiene hasta su vencimiento y todos los pagos se realizan según lo previsto y se reinvierten al mismo tipo de interés. El yield to maturity o rendimiento al vencimiento de la cartera es la media ponderada del yield to maturity de los bonos individuales. Fuente: Bloomberg.
- Exposición o porcentaje de exposición en divisa : Porcentaje del patrimonio real expuesto al riesgo de divisa.
The “Synthetic Risk and Reward Indicator” (SRRI)
The risk and reward profile is ranked in category 3 (P class), due to its investments in European corporate bonds. Please note that this indicator does not sufficiently take into consideration the following risks:
- Risks related to investment in high yield bonds: Investments in high yield bonds can generate higher income than quality bonds but at a higher cost of risk.
- Risks related to derivatives: The risk of a change in the market value of the underlying, liquidity risk, management risk, and risk of default of the counterparty.
- Risks related to holding contingent convertible bonds (CoCos): Contingent convertible bonds can be converted at any time into shares, contingent on predefined events. The risk lies in the total or partial loss of the amounts invested or a delay in the payment.

Translation (ENES, 2021-09-30):
Indicador «Perfil de riesgo y remuneración» (o SRRI)
El Perfil de riesgo y remuneración es de categoría 3 (clase P), debido a sus inversiones en bonos corporativos en el mercado europeo.
Attiriamo la Sua attenzione sul fatto che nel calcolo dell’indicatore non viene tenuto conto in modo sufficiente dei rischi seguenti:
- Riesgo asociado a la inversión en bonos de alto rendimiento: Las inversiones en bonos especulativos pueden generar mayores rendimientos que los bonos de gran calidad, pero a cambio de un nivel de riesgo superior.
- Riesgos asociados al uso de instrumentos financieros derivados: Son riesgos de variación en el valor de mercado del subyacente, el riesgo de liquidez, el riesgo de gestión y el riesgo de impago del contraparte.
- Riesgos asociados a la tenencia de obligaciones convertibles contingentes (CoCos): Las obligaciones convertibles contingentes pueden convertirse en acciones en todo momento, en función de unos acontecimientos predefinidos (contingente). El riesgo se traduce en la pérdida total o parcial de las cantidades invertidas o en un retraso en el pago.
- P/E ratio : Price-to-earnings ratio, a company’s share price divided by its per-share earnings.
- Dividend yield : The dividend yield designates the yield on equities and indicates the amount of the dividend paid annually to shareholders of the company relative to the share price. It is expressed as apercentageoftheshareprice, andisthereforethegrossyieldprice(excludingcosts) ofasharerelativeto its purchase price. Calculated on a gross basis by dividing annual dividends per share by the share price. Source: Bloomberg
- Exposure or rate of exposure to foreign currency : Percentage of real assets exposed to the currency risk.
- Equity component : The portfolio’s allocation of its holdings to equities.
- 3-year volatility : Calculated on a gross basis, this indicator measures the spread of values for a probability distribution around their average. The higher the spread, the higher the risk. The amount is calculated based on the fund’s monthly performance over a period of three years and is then annualised. Source: Bloomberg
- 5-year volatility : Calculated on a gross basis, this indicator measures the spread of values for a probability distribution around their average. The higher the spread, the higher the risk. The amount is calculated based on the fund’s monthly performance over a period of five years and is then annualised. Source: Bloomberg

Translation (ENES, 2021-09-30):
- Ratio PER : El «Price-earning ratio» o ratio «precio-beneficio» es igual a la relación del precio de la acción sobre el beneficio por acción.
- Rentabilidad por dividendo : La rentabilidad por dividendo se refiere a la tasa de rentabilidad de las acciones, e indica el importe del dividendo que se paga anualmente a los accionistas de la empresa en relación con el precio de la acción. Se expresa como un porcentaje del precio de la acción y, por lo tanto, es el precio de rentabilidad bruta (excluyendo los gastos) de una acción en relación con su precio de compra. Se calcula en bruto dividiendo los dividendos anuales por acción por el precio de la acción. Fuente: Bloomberg
- Exposición o porcentaje de exposición en divisa: Porcentaje del patrimonio real expuesto al riesgo de divisa.
- Cesta de renta variable: Asignación asociada a la renta variable mantenida en la cartera del fondo.
- Volatilidad 3 años : Calculado en bruto, este indicador mide la dispersión de los valores de una distribución de probabilidad alrededor de su media. Cuanto mayor sea esta dispersión, más importante será el riesgo. Este importe se calcula a partir de las rentabilidades anuales del fondo sobre un periodo de 3 años y después se anualiza. Fuente: Bloomberg
- Volatilidad 5 años : Calculado en bruto, este indicador mide la dispersión de los valores de una distribución de probabilidad alrededor de su media. Cuanto mayor sea esta dispersión, más importante será el riesgo. Este importe se calcula a partir de las rentabilidades anuales del fondo sobre un periodo de 5 años y después se anualiza. Fuente: Bloomberg
## ...AND EXCEPTIONAL AID 
Airlines’ liquidity has been supported by the exceptional support plans put in place by governments. Lufthansa received a €9 billion package from the German government at the end of 2020. Air France-KLM received French government-guaranteed loans of €7bn along with a capital increase of €1bn. IAG was awarded total guaranteed loans of €3.5bn during the crisis.
Low-cost airlines have also received aid. Easyjet was given a loan of €1.5bn from the British government in early 2021. Ryanair did not need this aid, however, due to its sound financial position before the crisis.
The liquidity injected will allow the various operators to survive the crisis and avoid bankruptcy. According to Amundi analysts, most European carriers can last nine months without income, at current liquidity levels and taking account of their burn rates.

Translation (ENES, 2021-06-30):
## ...Y A YUDAS EXCEPCIONALES 
Los planes de apoyo excepcionales puestos en marcha por los Estados han respaldado la liquidez de las aerolíneas. Lufthansa se benefició de un plan de 9000 millones de euros del Gobierno alemán a finales de 2020. Air France-KLM recibió préstamos avalados por el Estado francés por un importe de 7000 millones de euros y una ampliación de capital por 1000 millones de euros. IAG obtuvo un total de 3500 millones de euros en préstamos garantizados durante la crisis.
Las compañías de bajo coste también recibieron ayudas. Easyjet obtuvo un préstamo de 1500 millones de euros del Gobierno británico a principios de 2021. Sin embargo, Ryanair no recurrió a las ayudas porque la empresa se encontraba en una situación financiera saneada antes de la crisis.
La liquidez obtenida permitirá a las distintas empresas superar la crisis sin quebrar. Según los analistas de Amundi, la mayoría de las compañías europeas pueden aguantar 9 meses sin ingresos, con su liquidez actual y teniendo en cuenta su tasa de consumo de tesorería (cash burn).
## EXAMPLE OF EASYJET 
Easyjet is a British company, founded in 1995. It is Europe’s second biggest airline in terms of passengers transported (96 million before the crisis), behind Ryanair. Offering short- and medium-haul flights, it is positioned at “primary” airports, competing directly with legacy carriers in Europe.
The company operates in the UK (38% of its sales), South-West Europe (35%), Northern Europe (25%) and North Africa (2%).
During the crisis, the UK operator’s sales fell by 85% (in line with its competitors). To address this decline in activity, the company reduced its payroll, postponed non-essential maintenance, carried out sale & leaseback operations and deferred orders for Airbus aircraft until 2022/2023. These exceptional measures allowed Easyjet to protect its liquidity by reducing its burn rate from £260m/month at the start of the crisis to £160m in the last quarter. Finally, to tackle its cash-flow problems, Easyjet raised a total of £4.5bn in new money.
As the crisis recedes, we believe that the airline will be well positioned, particularly thanks to the costs rationalisation carried out during the pandemic and its established presence in Europe.

Translation (ENES, 2021-06-30):
## EJEMPLO: EASYJET 
Easyjet es una aerolínea británica fundada en 1995. Se trata de la segunda compañía aérea europea en términos de pasajeros transportados (96 millones antes de la crisis), por detrás de Ryanair. Con presencia en rutas de corta y media distancia, se posiciona en los denominados aeropuertos «principales», compitiendo así directamente con las Legacy en Europa.
La empresa está presente en el Reino Unido (38% de las ventas), el suroeste de Europa (35%), el norte de Europa (25%) y el norte de África (2%).
Durante la crisis, las ventas de la empresa británica cayeron un 85% (en línea con sus competidores). En respuesta a este descenso de la actividad, la empresa ha reducido su masa salarial, ha pospuesto las acciones de mantenimiento no esenciales, ha realizado ventas con arrendamiento posterior y ha pospuesto los pedidos de aviones Airbus hasta 2022/2023. Gracias a estas medidas excepcionales, Easyjet ha protegido su liquidez pasando de un consumo de efectivo de 260 millones de libras al mes al principio de la crisis a 160 millones de libras en el último trimestre. Por último, para hacer frente a los problemas de liquidez, Easyjet recaudó un total de 4500 millones de libras en dinero nuevo.
Creemos que la empresa estará bien posicionada para salir de la crisis, sobre todo gracias a la racionalización de costes llevada a cabo durante la pandemia y a su arraigo en Europa.
PERFORMANCES (net of fees) at 30 September 2021
The sub-fund’s objective consists of seeking a long-term return and/or capital gain in US Dollars by managing a portfolio mainly composed of fixed or variable-income debt securities from issuers in the private sector, without any geographical, monetary or sector restriction, or restriction concerning their maturity or the quality of the issuer.
There is no guarantee that the investment objective of the sub-fund will be achieved or that there will be a return on investment.
Risk profile and rewards :
With lower risk,	With higher risk,
potientially lower	potientially higher rewards		rewards

Translation (ENES, 2021-09-30):
RENTABILIDAD (después de comisiones) al 30 Septiembre 2021
El objetivo del subfondo es buscar el rendimiento y/o la apreciación del capital a largo plazo en dólares estadounidenses mediante la gestión de una cartera compuesta principalmente por títulos de deuda de rendimiento fijo o variable, sin restricciones geográficas, monetarias o sectoriales, ni tampoco en cuanto a su vencimiento o la calidad del emisor.
No existe ninguna garantía de que vayan a alcanzarse los objetivos de inversión del fondo o de que las inversiones vayan a ser rentables.
Perfil de riesgo y de remuneración :
Con menor riesgo,	Con mayor riesgo,
potencialmente menor	potencialmente mayor remuneración		remuneración
The exposure rate corresponds to the investment rate, plus the impact of derivative instruments.
The equity exposure ccorresponds to the actual risk exposure percentage of the equity markets. Derivative strategies may be aimed at increasing exposure (boosting strategy) or reducing exposure (immunization strategy) of the underlying asset.
For example:
- An equity investment rate of 95% means that 95% of the sub-fund’s assets are invested in equity markets in physical securities.
- An equity exposure rate of 75% means that the sub-fund’s actual exposure to equity market risk is 75%. In fact, the investment rate of 95% is reduced by using derivative positions in the sale.
- An equity exposure rate of 100% means that the sub-fund’s actual exposure to equity market risk is 100%. In fact, the investment rate of 95% is increased by using derivative positions in the purchase.

Translation (ENES, 2021-09-30):
El nivel de exposición corresponde al porcentaje de inversión, al que se añade el impacto de los instrumentos derivados.
La exposición a la renta variable ccorresponde así al porcentaje real de exposición a los riesgos de los mercados de renta variable. Las estrategias de derivados pueden tener el objetivo de aumentar la exposición (estrategia de dinamización) o de reducir la exposición (estrategia de inmunización) del activo subyacente.
Por ejemplo:
- Un porcentaje de inversión en renta variable del 95 % significa que el 95 % de los activos del subfondo están invertidos en los mercados de renta variable en valores físicos.
- Un nivel de exposición a la renta variable del 75 % significa que la exposición real del subfondo a los riesgos de mercado de renta variable es del 75 %. De hecho, el porcentaje de inversión del 95 % se reduce utilizando posiciones cortas en derivados.
- Un nivel de exposición a la renta variable del 100 % significa que la exposición real del subfondo a los riesgos de mercado de renta variable es del 100 %. Así, la tasa de inversión del 95 % se incrementa utilizando posiciones largas en derivados.
| SECTOR BREAKDOWN | Sub-fund |
| --- | --- |
| Energy | 2.20% |
| Materials | 3.82% |
| Industrials | 17.79% |
| Consumer discretionary | 27.11% |
| Consumer staples | 10.62% |
| Healthcare | 9.78% |
| Financials | 3.93% |
| IT | 24.75% |
| Communication Services | 0.00% |
| Utilities | 0.00% |
| Real estate | 0.00% |

Translation (ENES, 2021-12-31):
| DISTRIBUCIÓN SECTORIAL | Subfondo |
| --- | --- |
| Energía | 2,20% |
| Materiales | 3,82% |
| Industria | 17,79% |
| Consumo discrecional | 27,11% |
| Consumo básico | 10,62% |
| Salud | 9,78% |
| Finanzas | 3,93% |
| Informática | 24,75% |
| Servicios de comunicación | 0,00% |
| Servicios públicos | 0,00% |
| Valor inmobiliario | 0,00% |
### MAIN RISKS 
The sub-fund is subject to the risks of market fluctuation and capital loss. It does not offer any capital guarantee and you may not get back the amount you originally invested. There is no guarantee that the investment objective will be achieved or that you will obtain a return on your investment. The fund is subject to the following risks (non-exhaustive list):
- Equity risk : The risk of fluctuations on equity markets.
- Risks related to derivatives : The risk of a change in the market value of the underlying, liquidity risk, management risk, and risk of default of the counterparty.
- Risks related to investments in other UCIs/UCITS : The risks inherent in these UCIs/UCITS, such as the risk of fluctuation in the currency of the country in which the UCI invests, regulation in terms of foreign exchange control, application of the taxation laws of different countries, etc.
- Foreign exchange risk : The sub-fund’s assets can be invested in securities that are denominated in a currency other then its reference currency; the NAV of the sub-fund may fluctuate according to the exchange rate between the sub-fund’s reference currency and the currency of the invested securities.

Translation (ENES, 2021-12-31):
### RIESGOS PRINCIPALES 
El subfondo presenta un riesgo de fluctuación del mercado y de pérdida de capital. No ofrece garantía de capital y es posible que usted no recupere la cantidad inicial invertida. No hay garantías de que se alcance el objetivo de inversión ni de que se obtenga rendimiento de la inversión. Los principales riesgos del subfondo son los siguientes (entre otros):
- Riesgos asociados a la renta variable : Es el riesgo de fluctuación del mercado de valores.
- Riesgos asociados al uso de instrumentos financieros derivados : Son riesgos de variación en el valor de mercado del subyacente, el riesgo de liquidez, el riesgo de gestión y el riesgo de impago del contraparte.
- Riesgos asociados a las inversiones realizadas en otros OIC/OICVM : Son los riesgos inherentes a estos OIC/OICVM, como el riesgo de fluctuación de la moneda del país en el que invierte el OIC, la normativa de control del tipo de cambio, la aplicación de la legislación fiscal de los distintos países, etc.
- Riesgos cambiarios: El patrimonio del subfondo pueden invertirse en valores denominados en una divisa distinta de la divisa de referencia, es posible que el valor liquidativo del subfondo pueda fluctuar en función de los tipos de cambio existentes entre la divisa de referencia del subfondo y la divisa en la que se hayan invertido los valores.
| MATURITY BREAKDOWN | Sub-fund |
| --- | --- |
| Cash | 4.94% |
| - 6 months | 8.22% |
| 6 months - 1 year | 2.94% |
| 1 - 3 years | 20.23% |
| 3 - 5 years | 26.24% |
| 5 - 10 years | 23.18% |
| + 10 years | 14.25% |

Translation (ENES, 2021-07-31):
| REPARTO POR VENCIMIENTO | Subfondo |
| --- | --- |
| Efectivo | 4,94% |
| < 6 meses | 8,22% |
| 6 meses <> 1 año | 2,94% |
| 1 año <> 3 años | 20,23% |
| 3 años <> 5 años | 26,24% |
| 5 años <> 10 años | 23,18% |
| > 10 años | 14,25% |
| BREAKDOWN BY ISSUER TYPE | Sub-fund |
| --- | --- |
| Sovereign | 0.62% |
| Supranationals | 0.00% |
| Regional Agencies | 0.00% |
| Corporate issuers | 94.44% |
| Cash | 4.94% |

Translation (ENES, 2021-07-31):
| REPARTO POR TIPO DE EMISORES | Subfondo |
| --- | --- |
| Deuda de Estados | 0,62% |
| Supranacionales | 0,00% |
| Colectividades locales | 0,00% |
| Emisores privados | 94,44% |
| Efectivo | 4,94% |
| RATING BREAKDOWN | Sub-fund |
| --- | --- |
| AAA | 0.00% |
| AA | 0.13% |
| A | 2.62% |
| BBB | 60.77% |
| BB | 22.13% |
| < BB- & NR | 9.42% |
| Cash | 4.94% |

Translation (ENES, 2021-07-31):
| REPARTO POR CALIFICACIÓN | Subfondo |
| --- | --- |
| AAA | 0,00% |
| AA | 0,13% |
| A | 2,62% |
| BBB | 60,77% |
| BB | 22,13% |
| < BB- & NR | 9,42% |
| Efectivo | 4,94% |