OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
#  Statistics	
 Volatility fund/benchmark (%)	4.35 / 4.901 Tracking Error (%)	5.821
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.40 / 0.451 Correlation	0.211
 Jensen Alpha/Beta	1.22 / 0.191
2 
Only if no issuing commission was charged.
Largest positions				 Security	Interest rate		% Muzinich Em Mkts Short Dur		USD  9.21
Pimco Income Fund	USD  8.95
GLG Global Em Mkt Debt	USD	8.83
Jupiter JGF - Dynamic Bond	USD	7.95
LM West Asset Macr Opp	USD	7.88
AB FCP I - American Inc	USD	7.85
BGF Fix Inc GBL	USD	6.94
LM BRANDYWN GL INC OPT-SUA	USD	6.52

Translation (ENIT, 2021-06-30):
#  Dati statistici	
 Volatilità fondo/benchmark (%)	4.35 / 4.901 Tracking error (%)	5.821
 Information ratio/Sharpe ratio	-0.40 / 0.451 Correlazione	0.211
 Jensen Alpha/Beta	1.22 / 0.191
Registrato in	AT BE CH DE ES FR GB IT LI LU NL SE
2 
Soltanto se non è stata riscossa alcuna commissione di emissione.
Le maggiori posizioni				 Titolo	Tasso d'inter.		% Muzinich Em Mkts Short Dur		USD  9.21
Pimco Income Fund	USD  8.95
GLG Global Em Mkt Debt	USD	8.83
Jupiter JGF - Dynamic Bond	USD	7.95
LM West Asset Macr Opp	USD	7.88
AB FCP I - American Inc	USD	7.85
BGF Fix Inc GBL	USD	6.94
LM BRANDYWN GL INC OPT-SUA	USD	6.52
#  Largest positions
Security	%
GLG Global Em Mkt Debt	USD	9.15
| PRIN GL FIN UN EM FI-I3 USD | USD | 6.07 |
| --- | --- | --- |
| Total |  | 70.36 |

Translation (ENIT, 2022-09-30):
#  Le maggiori posizioni
Titolo	%
GLG Global Em Mkt Debt	USD	9.15
| PRIN GL FIN UN EM FI-I3 USD | USD | 6.07 |
| --- | --- | --- |
| Totale |  | 70.36 |
#  Largest positions
| Past performance is not an indicator of current or future trends. The performance values refer to the net asset value and are calculated without the commission and costs incurred on issue, redemption or swapping (e.g. transaction and custody costs |  | Security B 07/15/21 | Interest rate 0.000% | USD | % 1.73 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| of the investor). The indications are based on figures denominated in CHF. If this |  | B 08/26/21 | 0.000% | USD | 1.73 |
| currency is different from the currency of the country in which the investor is resident, the return may increase or decrease as a result of currency fluctuations. |  | B 09/02/21 | 0.000% | USD | 1.73 |
|  |  | TLWLN 6 5/8 07/12/21 | 6.625% | USD | 1.34 |
| Statistics	 |  | T 1 1/4 05/15/50 | 1.250% | USD | 1.18 |
| Volatility fund/benchmark (%)	7.15 / 8.151 Tracking Error (%)2.521 |  | OCPMR 6 7/8 04/25/44 | 6.875% | USD | 0.91 |
| Information ratio/Sharpe ratio	0.77 / 0.931 Correlation0.951 |  | EIB Float 03/05/24 | 0.368% | USD | 0.87 |
| Jensen Alpha/Beta	2.69 / 0.841 |  | EIB Float 06/10/22 | 0.301% | USD | 0.87 |

Average maturity in years	6.19 Modified Duration4.01
Yield to Maturity (nominal) (%)3.85
1 
computed over 3 years

Translation (ENIT, 2021-06-30):
#  Le maggiori posizioni
Titolo	Tasso d'inter.	%
Volatilità fondo/benchmark (%)	7.15 / 8.151  Tracking error (%)	2.521 Information ratio/Sharpe ratio	0.77 / 0.931  Correlazione	0.951 Jensen Alpha/Beta	2.69 / 0.841 Scadenza residua in anni		6.19  Duration modificata		4.01 Rend. alla scad. (nominale) (%)		3.85 
1 
calcolato su base triennale
-5
-10
-15
2018	2019	2020	2021	2022
Perf. since inception (Fund)	Perf. since inception (BMK)
2018	2019	2020	2021	2022
Perf. calendar year (Fund)	Perf. calendar year (BMK)
Custodian	State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, Luxembourg
Legal structure	SICAV under Luxembourg law
Launch date18.01.2018
Launch Share class18.01.2018
Domicile	Luxembourg
Benchmark	T.Reuters Global Focus Invest.Grade / Hed. EUR
Total Expense Ratio	2.19% (30.06.2022)
Management fee	1.50% Minimum investment	n.a.
Commission	Issue: max. 3.00% Redemption: max2.00%2
Registered in	AT CH DE ES IT LI LU
2 
Only if no issuing commission was charged.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
-5
-10
-15
2018	2019	2020	2021	2022
Perf. since inception (Fund)	Perf. since inception (BMK)
2018	2019	2020	2021	2022
Perf. calendar year (Fund)	Perf. calendar year (BMK)
Società di gestione	GAM (Luxembourg) S.A.
Banca depositaria	State Street Bank International GmbH,
Luxembourg Branch, Luxembourg Struttura legale	SICAV di diritto lussemburghese Fondo attivo dal18.01.2018
Lancio dell'azione18.01.2018
Domicilio	Lussemburgo
Benchmark	T.Reuters Global Focus Invest.Grade / Hed. EUR
Total Expense Ratio	2.19% (30.06.2022) Commissione di gestione 1.50%
Investimento minimo	n.a.
Commissione	di emissione: max. 3.00% di rimborso: max2.00%2
Registrato in	AT CH DE ES IT LI LU
2 
Soltanto se non è stata riscossa alcuna commissione di emissione.
Nestle SA	CH	4.84
Novo Nordisk A/S	DK	4.30
ASML Holding NV	NL	4.14
Rio Tinto Plc	GB	3.86
Total SA	FR	3.63
LVMH Moet Hennessy SA	FR	3.50

Translation (ENIT, 2022-10-31):
Nestle SA	CH	4.84
Novo Nordisk A/S	DK	4.30
ASML Holding NV	NL	4.14
Rio Tinto Plc	GB	3.86
Total SA	FR	3.63
LVMH Moet Hennessy SA	FR	3.50
#  Largest positions
Security	%
Microsoft Corp	US	4.27
UnitedHealth Group Inc	US	4.05
NUTRIEN LTD	CA	3.59
Alphabet Inc A	US	3.40
Thermo Fisher Scientific Inc	US	2.88
Mosaic Co	US	2.62
CORTEVA INC	US	2.59
IQVIA Holdings Inc	US	2.58
Centene Corp	US	2.24
Amazon.com Inc	US	2.23
Total30.45

Translation (ENIT, 2023-01-31):
#  Le maggiori posizioni
Titolo	%
Microsoft Corp	US	4.27
UnitedHealth Group Inc	US	4.05
NUTRIEN LTD	CA	3.59
Alphabet Inc A	US	3.40
Thermo Fisher Scientific Inc	US	2.88
Mosaic Co	US	2.62
CORTEVA INC	US	2.59
IQVIA Holdings Inc	US	2.58
Centene Corp	US	2.24
Amazon.com Inc	US	2.23
Totale30.45
Classe azioni Kah / Moneta GBP	31.01.2023	Materiale di marketing
#  Structure by sector
Financials Consumer Discretionary Information Technology
Real Estate Telecommunication Services
Energy Consumer Staples
Industrials

Translation (ENIT, 2022-08-31):
#  Struttura per settori
Finanza Beni voluttuari Informatica
Investimento immobiliare Servizi di telecomunicazione
Energia Beni di prima necessita'
Industria
#  Performance in %
Fund management company
GAM (Luxembourg) S.A.
125
100
75
50
25
0
-25
-50
2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022
Perf. BP-shares	Perf. BP-shares since launch
Custodian	State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, Luxembourg
Legal structure	SICAV under Luxembourg law
Launch date18.07.2013
Launch Share class18.07.2013
Domicile	Luxembourg
Benchmark	MSCI World ND
Morningstar rating	2
Total Expense Ratio	1.76% (30.06.2022)
Management fee	1.60%
|  | p.a. | p.a. | p.a. launch p.a. |
| --- | --- | --- | --- |
| Fund | -14.77 | -6.90 | -4.77 | -14.54 | -10.48 | 3.81 | 3.12 | 5.51	4.90 |
| BM | -25.42 | -9.30 | -6.19 | -21.37 | -19.63 | 4.56 | 5.30 | 8.11	7.66 |
| Rolling | 30.09.2021 | 30.09.2020 | 30.09.2019 | 30.09.2018 | 30.09.2017 |
| perf. | - 30.09.2022 | - 30.09.2021 | - 30.09.2020 | - 30.09.2019 | - 30.09.2018 |
| Fund | -10.48 | 30.14 | -3.96 | 2.55 | 1.63 |
| BM | -19.63 | 28.82 | 10.41 | 1.83 | 11.24 |

in %	YTD	1M	3M	6M	1Y	3Y
5Y	10Y
since
Commission	Issue: max. 5.00% Redemption: max. 3.00%3
Registered in	AT BE BH CH DE ES FR GB IE LI LU NL SE ZA
2 
© 2022 Morningstar. All Rights Reserved.
3 
Only if no issuing commission was charged.

Translation (ENIT, 2022-09-30):
#  Evoluzione del valore in %
Gestore degli investimenti
Bank Julius Bär & Co. AG
125
100
75
50
25
0
-25
-50
2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022
Rend. quote BP	Rend. quote BP dall'inizio
Società di gestione	GAM (Luxembourg) S.A.
Banca depositaria	State Street Bank International GmbH,
Luxembourg Branch, Luxembourg Struttura legale	SICAV di diritto lussemburghese Fondo attivo dal18.07.2013
Lancio dell'azione18.07.2013
Domicilio	Lussemburgo
Benchmark	MSCI World ND
Morningstar rating	2
Total Expense Ratio	1.76% (30.06.2022) Commissione di gestione 1.60%
| in % al | YTD | 1M | 3M | 6M | 1A | 3A annuo | 5A annuo | 10A annuo | dall' inizio p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo | -14.77 | -6.90 | -4.77 | -14.54 | -10.48 | 3.81 | 3.12 | 5.51 | 4.90 |
| BM | -25.42 | -9.30 | -6.19 | -21.37 | -19.63 | 4.56 | 5.30 | 8.11 | 7.66 |
| Perf. | 30.09.2021 | 30.09.2020 | 30.09.2019 | 30.09.2018 | 30.09.2017 |
| rolling | - 30.09.2022 | - 30.09.2021 | - 30.09.2020 | - 30.09.2019 | - 30.09.2018 |
| Fondo | -10.48 | 30.14 | -3.96 | 2.55 | 1.63 |
| BM | -19.63 | 28.82 | 10.41 | 1.83 | 11.24 |

Commissione	di emissione: max. 5.00% di rimborso: max3.00%3
Registrato in	AT BE BH CH DE ES FR GB IE LI LU NL SE ZA
2 
© 2022 Morningstar. Tutti i diritti riservati.
3 
Soltanto se non è stata riscossa alcuna commissione di emissione.
#  Largest positions
Security	%
GLG Global Em Mkt Debt	USD	7.90
Jupiter JGF - Dynamic Bond	USD	7.34
DWS INVEST-ASIA BONDS-USDXC	USD	6.99
Muzinich Em Mkts Short Dur	USD	6.51
Pimco Income Fund	USD	6.44

Translation (ENIT, 2023-02-28):
#  Le maggiori posizioni
I rendimenti passati non costituiscono un indicatore dei trend attuali o futuri. I valori di performance si riferiscono al valore del patrimonio netto e sono calcolati senza tenere conto degli oneri fiscali delle commissioni e dei costi di sottoscrizione, rimborso o conversione (ad es. i costi di transazione e custodia dell'investitore). Le indicazioni si basano su cifre denominate in GBP. Se tale valuta è diversa da quella del paese in cui risiede l'investitore, il rendimento potrebbe essere soggetto a variazioni, in positivo o in negativo, dovute alle fluttuazioni valutarie. Non è possibile acquistare direttamente gli indici.
Titolo	%
GLG Global Em Mkt Debt	USD	7.90
Jupiter JGF - Dynamic Bond	USD	7.34

## DWS INVEST-ASIA BONDS-USDXC	USD	6.99
Muzinich Em Mkts Short Dur	USD	6.51
Pimco Income Fund	USD	6.44
#  Statistics
FTGF BW GLOB INC OPTMISR- SUA
USD	6.34
 Volatility fund/benchmark (%)	6.27 / 5.871 Tracking Error (%)	7.721
 Information ratio/Sharpe ratio	0.10 / n.a.1 Correlation	0.191
PRIN GL FIN UN EM FI-I3 USD	USD	6.12
AB FCP I - American Inc	USD	6.10
 Jensen Alpha/Beta	n.a. / 0.211
BREVAN HOWARD AB RT G-AM USD
USD	5.66
1 
computed over 3 years

Translation (ENIT, 2023-02-28):
#  Dati statistici
## FTGF BW GLOB INC OPTMISR- SUA
USD	6.34
 Volatilità fondo/benchmark (%)	6.27 / 5.871 Tracking error (%)	7.721
 Information ratio/Sharpe ratio	0.10 / n.a.1 Correlazione	0.191

## PRIN GL FIN UN EM FI-I3 USD	USD	6.12
AB FCP I - American Inc	USD	6.10
 Jensen Alpha/Beta	n.a. / 0.211

## BREVAN HOWARD AB RT G-AM USD
USD	5.66
1 
calcolato su base triennale
#  Largest positions
www.funds.gam.com or from your distributor.
The mentioned financial instruments are provided for illustrative purposes only and shall not be considered as a direct offering, investment recommendation or investment advice. Allocations and holdings are subject to change.
Total37.27

Translation (ENIT, 2022-07-31):
#  Le maggiori posizioni
Titolo	%
Microsoft Corp	US	5.42
Apple Inc	US	5.18
Alphabet Inc A	US	5.03
UnitedHealth Group Inc	US	4.39
Visa Inc	US	3.86
Johnson & Johnson	US	2.82
Nvidia Corp	US	2.75
Thermo Fisher Scientific Inc	US	2.71
Roche Holding GS	CH	2.66
Danaher Corp	US	2.45
Totale37.27
Classe azioni K / Moneta CHF	31.07.2022	Materiale di marketing
| Domicile | Luxembourg |
| --- | --- |
| Benchmark | MSCI World ND |
| Last distribution | USD 2.29 (Pay Date: 16.11.22) |
| Morningstar rating | 2 |

Translation (ENIT, 2023-01-31):
| Domicilio | Lussemburgo |
| --- | --- |
| Benchmark | MSCI World ND |
| Ultimi dividendi | USD 2.29 (Pay Date: 16.11.22) |
| Morningstar rating | 2 |
-2.5
-5
2016	2017	2018	2019	2020	2021
Perf. K-shares	Perf. K-shares since launch
Custodian	State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, Luxembourg
Legal structure	SICAV under Luxembourg law
Launch date21.07.2014
Launch Share class18.04.2016
Domicile	Luxembourg
in %	YTD	1M	3M	6M	1Y	3Y
p.a.
5Y	10Y  since
p.a.	p.a. launch p.a.
Benchmark	ICE BofA 1-10 Year Euro Corporate Index (ER05)
Total Expense Ratio	0.68% (31.12.2020)
Fund	0.79	0.85	1.13	0.90	3.20	1.92	0.67	n.a.	1.18
BM	0.82	0.89	1.11	0.88	2.95	2.48	1.52	n.a.	1.44
Management fee	0.50% Minimum investment	EUR 500'000

Translation (ENIT, 2021-07-31):
-2.5
-5
2016	2017	2018	2019	2020	2021
Rend. quote K	Rend. quote K dall'inizio
Società di gestione	GAM (Luxembourg) S.A.
Banca depositaria	State Street Bank International GmbH,
Luxembourg Branch, Luxembourg Struttura legale	SICAV di diritto lussemburghese Fondo attivo dal21.07.2014
Lancio dell'azione18.04.2016
Domicilio	Lussemburgo
Benchmark	ICE BofA 1-10 Year Euro Corporate Index (ER05)
Total Expense Ratio	0.68% (31.12.2020) Commissione di gestione 0.50%
in % al	YTD	1M	3M	6M	1A	3A
annuo
5A
annuo
10A
annuo
dall' inizio p.a.
Investimento minimo	EUR 500'000
Commissione	di emissione: max. 5.00% di rimborso: max. 3.00%2
Fondo	0.79	0.85	1.13	0.90	3.20	1.92	0.67	n.a.	1.18
BM	0.82	0.89	1.11	0.88	2.95	2.48	1.52	n.a.	1.44
#  Comments
Market review
As the central banks continued their accommodating policy causing a lack of alternatives, the equity markets, despite high valuations, continued their progression to almost reach all-time highs. It is important to note the gap the pandemic has caused between growth stocks, such as those in the ecommerce, Internet, commercial services, communications and biotechnology sectors compared to more cyclical ones.
Performance contribution and portfolio changes
The team took profits on Dassault Systeme, Vestas Wind, cut losses on Lisi and Oerlikon and increased their exposure in consumer non-cyclicals such as Zur Rose and Grifols as well as in Communications America Moviles and Uber Technologies. In addition, they continued to take advantage of volatility by establishing various options strategies.
Outlook and strategy
No major changes in the team's tactical macroeconomic assessment, i.e. recovery in a "U" scenario 50%, in a "L" scenario 30% and a "V" one 20%.

Translation (ENIT, 2020-08-31):
#  Note
Retrospettiva
In mancanza di alternative, le banche centrali hanno mantenuto la politica accomodante e, nonostante le valutazioni elevate, i mercati azionari hanno continuato ad avanzare fino a raggiungere quasi massimi storici. È importante notare il divario creato dalla pandemia tra titoli growth, quali i settori di e-commerce, internet, servizi commerciali, comunicazioni e biotecnologia e settori più ciclici.
Contributo alla performance e cambiamenti in portafoglio
Il team ha effettuato prese di beneficio in Dassault Systeme, Vestas Wind, tagliato perdite su Lisi e Oerlikon e irrobustito l'esposizione a beni di consumo non ciclici quali Zur Rose e Grifols nonché Communications America Moviles e Uber Technologies. Inoltre ha continuato a sfruttare la volatilità stabilendo varie strategie su opzioni.
Prospettive e strategia
Nessuna variazione di rilievo nella valutazione tattica macroeconomica del team, ovvero ripresa in uno scenario a "U" 50%, scenario a "L" 30% e scenario a "V" 20%.
#  Opportunities
The Fund provides a diversified exposure to the Asia Pacific REITs and other real estate related investment field with clearly defined geographical and sub- industries focus.
Asia Pacific REITs have grown in offerings and market capitalization through the years. They account for approximately 20% of global REITs market capitalization. More countries in Asia Pacific will set up REITs regime in the future and Asia Pacific REITs will grow in importance to institutional investors

Translation (ENIT, 2021-07-31):
#  Opportunità
Il Fondo offre un'esposizione diversificata ai REIT della regione Asia-Pacifico e ad altri investimenti legati al settore immobiliare, con una focalizzazione chiaramente definita in termini geografici e di sottosettori.
I REIT della regione Asia-Pacifico hanno registrato un aumento dell'offerta e della capitalizzazione di mercato nel corso degli anni e ora rappresentano circa il 20% della capitalizzazione di mercato REIT a livello globale. In futuro, altri Paesi della regione Asia-Pacifico istituiranno il regime REIT e i REIT della regione Asia-Pacifico assumeranno una crescente importanza per gli investitori istituzionali
#  Structure by sector
Volatility fund/benchmark (%)	17.59 / 5.561 Information
0.66 /
Information Technology
ratio/Sharpe ratio	0.311
1 
computed over 3 years

Translation (ENIT, 2022-08-31):
#  Struttura per settori
Dati statistici	
Informatica
Volatilità fondo/benchmark (%)	17.59 / 5.561 Information
0.66 /
Salute
ratio/Sharpe ratio	0.311
1 
calcolato su base triennale
#  Statistics
Management fee	0.50% Minimum investment	USD 500'000
Commission	Issue: max. 5.00% Redemption: max. 3.00%3
Registered in	AT BE BH CH DE DK ES FR GB IE LU NL SE4
2 
© 2022 Morningstar. All Rights Reserved.
3 
Only if no issuing commission was charged.
4 
DK: Registration for professional investors only

Translation (ENIT, 2022-07-31):
#  Dati statistici
Registrato in	AT BE BH CH DE DK ES FR GB IE LU NL SE4
2 
© 2022 Morningstar. Tutti i diritti riservati.
3 
Soltanto se non è stata riscossa alcuna commissione di emissione.
4 
DK: Registrazione solo per investitori professionisti
#  Base data		 NAV per share	USD 127.16
Total fund assets	USD 590.10 m
Base currency	USD
Available currencies	USD, CHF, EUR Share class	C (accumulation)
Bloomberg Ticker	JBFIGBC LX Security code ISIN	LU1374237664 Security code CH31740757
Investment manager	Bank Julius Bär & Co. AG

Translation (ENIT, 2020-08-31):
#  Dati di base		 Valore netto	USD 127.16
Patrimonio del fondo	USD 590.10 Mln.
Valuta di riferimento	USD
Valute disponibili	USD, CHF, EUR
Classe azioni	C (accumulazione)
Bloomberg Ticker	JBFIGBC LX
Codice ISIN	LU1374237664
Codice di valor CH31740757
Rischio più basso	Rischio più elevato
Gestore degli investimenti
Bank Julius Bär & Co. AG
#  Comments
Market review
Several leading indicators suggest that inflationary pressures should begin to ease, but some risk factors persist. Good prices are expected to slow as indicated by easing pressures on global supply chains, making it the fifth consecutive month of easing, service prices are expected to remain high due to the CPI calculation method which has many lags. Housing, for instance, is calculated with a significant lag, as is medical care inflation. These could therefore soon weigh on the overall CPI. Commodity prices remain an upside risk especially with OPEC's recent oil production cut.
Performance contribution and portfolio changes
We continue to take advantage of increased volatility in selling options in order to optimise the portfolio.
Outlook and strategy
Overall, our outlook for lower inflation remains unchanged. We believe that real rates are close to their high point, as inflation seems to have passed its peak in the US and the Federal Reserve should be able to further tighten its position in the coming months. We keep our macro scenarios unchanged.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
#  Note
Retrospettiva
Diversi indicatori anticipatori suggeriscono che le pressioni inflazionistiche dovrebbero iniziare ad allentarsi, ma persistono alcuni fattori di rischio. Si prevede che i prezzi dei beni rallentino, come indicato dall'allentamento delle pressioni sulle catene di approvvigionamento globali, il che rappresenta il quinto mese consecutivo di allentamento, mentre si prevede che i prezzi dei servizi rimangano elevati a causa del metodo di calcolo dell'IPC, che presenta molti ritardi. Le abitazioni, ad esempio, sono calcolate con un ritardo significativo, così come l'inflazione delle cure mediche. Pertanto, questi potrebbero presto pesare sul CPI complessivo. I prezzi delle materie prime rimangono un rischio al rialzo, soprattutto con il recente taglio della produzione di petrolio da parte dell'OPEC.
Contributo alla performance e cambiamenti in portafoglio
Continuiamo a trarre vantaggio dall'aumento della volatilità vendendo opzioni per ottimizzare il portafoglio.
Prospettive e strategia
Nel complesso, la nostra previsione di un'inflazione più bassa rimane invariata. Riteniamo che i tassi reali siano vicini al loro punto massimo, in quanto l'inflazione sembra aver superato il suo picco negli Stati Uniti e la Federal Reserve dovrebbe essere in grado di irrigidire ulteriormente la sua posizione nei prossimi mesi.
Manteniamo invariati i nostri scenari macro.
#  Comments
Market review
At the end of August, Federal Reserve Chair Jerome Powell announced his determination to continue his policy of tightening the monetary environment, despite the risk of tipping the economy into recession, pushing all equity markets into the red with the exception of the Hang Seng Index.
Performance contribution and portfolio changes
Our large sector diversification, as well as our inflation-linked protected notes and cash, limited the extent of the portfolio downside. With the exception of the above mentioned, communication services as well as financials were the only one positive performers during the month. The laggards were healthcare, information technology and industrials.
Outlook and strategy
We adapt our macroeconomic forecast scenarios as follows: short recession/resurgence of inflation 40%; prolonged inflation - stagflation/deflation 30%; exogenous shocks 25%; soft landing 5%. We therefore conserve substantial cash of more than 14%.

Translation (ENIT, 2022-08-31):
#  Note
Retrospettiva
A fine agosto, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha annunciato di voler proseguire la politica di inasprimento monetario, nonostante il rischio di portare l'economia in recessione, spingendo tutti i mercati azionari in rosso, ad eccezione dell'indice Hang Seng.
Contributo alla performance e cambiamenti in portafoglio
La nostra ampia diversificazione settoriale, così come le nostre obbligazioni indicizzate all'inflazione e la liquidità, hanno limitato l'entità del ribasso del portafoglio. Ad eccezione dei titoli sopra citati, i servizi di comunicazione e i titoli finanziari sono stati gli unici a registrare performance positive nel corso del mese. I titoli più deboli sono stati la sanità, l'informatica e gli industriali.
Prospettive e strategia
Adattiamo i nostri scenari di previsione macroeconomica come segue: breve recessione/ripresa dell'inflazione 40%; prolungata - stagflazione/deflazione 30%; shock esogeni 25%; soft landing 5%. Pertanto, conserviamo una liquidità consistente, superiore al 14%.
#  Structure by sector
Statistics	
Information Technology
Volatility fund/benchmark (%)	17.60 / 5.561 Information
0.65 /
Health Care
ratio/Sharpe ratio	0.301
1 
computed over 3 years

Translation (ENIT, 2022-08-31):
#  Struttura per settori
Informatica
Salute
Volatilità fondo/benchmark (%)	17.60 / 5.561 Information
0.65 /
Liquidità
ratio/Sharpe ratio	0.301
1 
calcolato su base triennale
#  Base data		 NAV per share	EUR 124.48
Total fund assets	EUR 51.01 m
Base currency	EUR
Share class	B (accumulation)
Bloomberg Ticker	JBMARBE LX Security code ISIN	LU0515666294 Security code CH11387295
Investment manager	MOMentum Alternative Investments SA

Translation (ENIT, 2022-11-30):
#  Dati di base		 Valore netto	EUR 124.48
Patrimonio del fondo	EUR 51.01 Mln.
Valuta di riferimento	EUR
Classe azioni	B (accumulazione)
Bloomberg Ticker	JBMARBE LX
Codice ISIN	LU0515666294
Codice di valor CH11387295
Rischio più basso	Rischio più elevato
Gestore degli investimenti
MOMentum Alternative Investments SA
#  Structure by sector
Financial Consumer, Cyclical
Liquidity Communications Government
not classifiable Consumer, Non-Cyclical
Industrial Utilities Energy
Share class B / Currency EUR	30.11.2022	Marketing material

Translation (ENIT, 2022-11-30):
#  Struttura per settori
Finanziari Beni di consumo, ciclici
Liquidità Comunicazioni Titoli di stato
no classificabile Beni di consumo, non ciclici
Industriali Servizi pubblici
Energia
Classe azioni B / Moneta EUR	30.11.2022	Materiale di marketing
#  Structure by sector
Financials Consumer Discretionary Information Technology
Real Estate Telecommunication Services
Energy Consumer Staples
Liquidity

Translation (ENIT, 2022-09-30):
#  Struttura per settori
Finanza Beni voluttuari
| Informatica |  | 16.9% |
| --- | --- | --- |
| Investimento immobiliare |  | 14.9% |
| Servizi di telecomunicazione | 8.6% |  |
| Energia | 7.5% |  |
| Beni di prima necessita' | 5.7% |  |
| Liquidità | 3.5% |  |
|  |  |  |