# Investment Process
Investment Approach
- Uses the ThemeBot which, through natural language processing, determines textual relevance and revenue attribution to identify companies exposed to the theme of sustainable production and consumption and its related sub-themes.
- Using the results of Themebot as the basis for company selection, applies an active, bottom-up investment approach to stock selection, drawing on a fundamental research-based investment process.

Share Class Benchmark MSCI All Country World Index (Total Return Net)
Benchmark uses and resemblance
- Performance comparison.

The Sub-Fund is actively managed without reference or constraints relative to its benchmark.
Main investment exposure Companies that have been identified by the Investment Manager, at the time of purchase, as well positioned to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste, whilst not significantly harming any environmental or social objectives and following good governance practices. The Sub-Fund has sustainable investment as its objective and the Investment Manager considers the investee companies as qualifying as “sustainable investments” for the purposes of SFDR.
Companies are selected in relation to key sub-themes of sustainable methods of production and consumption, which may evolve such as, sustainable food and agriculture, sustainable water systems, sustainable materials and design, sustainable production technologies, and recycling and re-use.
The Sub-Fund will invest globally, including in emerging markets. The Sub-Fund may invest up to 15% of its assets in China A-Shares through the China-Hong Kong Stock Connect Programmes.
The Sub-Fund may invest a significant portion of its assets in small capitalisation companies and have significant positions in specific sectors or markets from time to time.
The Sub-Fund may invest up to 20% of its assets in REITs.
Significant engagement in developing solutions to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste will be measured through metrics such as the revenue or potential revenue generated by companies through such solutions or other metrics applied by the Investment Manager, which may change from time to time, in relation to the key sub- themes as described above.
The process to identify companies with exposure to the theme of sustainable production and consumption has three steps: 1) exclusionary framework, 2) identification of initial universe of relevant companies using the ThemeBot, 3) identification of companies well
positioned to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste. Step 1: The Investment Manager evaluates and applies values and norms based screening to implement exclusions. To support this screening, it relies on third party provider(s) who identify an issuer’s participation in or the revenue which they derive from activities that are inconsistent with the values and norms based screens.
Step 2: To identify companies aligned to the sub-themes, the Investment Manager uses the ThemeBot which is a proprietary natural language processing tool that:
- identifies and determines the relevance of key words and concepts related to the key sub-themes of sustainable production and consumption, and
- evaluates public documentation such as regulatory filings, broker reports, news reports or company profiles to identify those companies providing the highest exposure to these sub-themesStep 3: The Investment Manager analyses the results of the Themebot to select the companies from this core universe best placed to achieve the sub fund’s objective. This analysis is based on fundamental analysis and ongoing engagement with companies to understand how they are positioned to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste. Fundamental analysis is used to better understand sustainability risks and opportunities that may impact a company. This analysis is also an important driver behind active company engagement when seeking to positively influence business practices to improve sustainability. As part of this analysis, the Investment Manager may make use of a proprietary ESG framework which assess each company’s exposure to material sustainability issues however the focus is to identify companies aligned to the theme of sustainable production and consumption.

The Investment Manager has ultimate discretion over the construction of the portfolio and may add companies that have not been identified by the Themebot.
If a company ceases to qualify, the Investment Manager will engage with the company to determine the circumstances for ceasing to qualify. If the company can resolve the matter in the short-term it may continue to be held in the portfolio. However, if not, the security will be sold as soon as reasonably practicable, in the best interests of the Sub-Fund.
The Sub-Fund systematically includes ESG criteria in investment analysis and investment decisions on all securities purchased (excluding cash).
Other investment exposures Up to 20% of net assets in Ancillary Liquid Assets and up to 20% of assets in Deposits with Credit Institutions, money market instruments and money market funds for managing cash subscriptions and redemptions as well as current and exceptional payments. Up to 100% of net assets in Ancillary Liquid Assets for defensive purposes on a temporary basis, if justified by exceptionally unfavourable market conditions.
Derivatives Used for: efficient portfolio management; hedging. Types: see Sub-Fund Derivative Usage table under How the Sub-Funds UseDerivatives, Instruments and Techniques in the Prospectus. TRS including CFD: none. Global exposure calculation method: commitment.
Currencies Sub-Fund Base currency: USD. Currencies of asset denomination: any. Hedging approach: typically unhedged.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
Distribution Policy This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the Net Asset Value.
SFDR Classification Article 9
Intended retail investor
This product is intended for investors who plan to stay invested for at least 5 years and who understand the risks of the Sub-Fund, including the risk of capital loss, and:
- seek long-term capital growth;
- seek a higher risk, thematic equity investment that embeds ESG principles;
- are looking to use it as part of an investment portfolio and not as a complete investment plan.

Term The product does not have a maturity date. The Board of Directors of the Fund may unilaterally liquidate the product under certain circumstances and the manufacturer would facilitate such a liquidation.
Practical information
Depositary The fund depositary is J.P. Morgan SE - Luxembourg Branch.

Translation (ENFR, 2023-01-10):
# Processus d'investissement
Approche d’investissement
- Utilise le ThemeBot qui, grâce au traitement du langage naturel, détermine la pertinence textuelle et l’attribution des revenus pour identifier les entreprises exposées au thème de la production et de la consommation durables ainsi qu'aux sous-thèmes connexes.
- Sur la base des résultats du ThemeBot, applique une approche active de la sélection de titres de type bottom-up en s’appuyant sur un processus d’investissement fondé sur la recherche fondamentale.

Indice de référence de la Classe d'Actions MSCI All Country World Index (Total Return Net)
Recours à un indice de référence et similitude
- Comparaison des performances.

Le Compartiment est géré activement indépendamment de son indice de référence.
Principale exposition Entreprises identifiées par le Gestionnaire financier, au moment de l’achat, comme étant particulièrement à même de mettre en œuvre des méthodes de production et de consommation permettant de préserver le capital naturel, d'optimiser l'utilisation des ressources ou de réduire les déchets, sans avoir d’incidence négative importante sur des objectifs environnementaux ou sociaux et tout en appliquant des pratiques de bonne gouvernance. Le Compartiment poursuit un objectif d'investissement durable et le Gestionnaire financier considère que ces entreprises sont éligibles en tant
qu’« investissements durables » au sens du SFDR.
Les entreprises sont sélectionnées sur la base de sous-thèmes clés des méthodes de production et de consommation durables, qui peuvent évoluer dans le temps et comprennent notamment l'agriculture et l'alimentation durables, les systèmes hydriques durables, les matériaux et la conception durables, les technologies de production durables ainsi que le recyclage et la réutilisation.
Le Compartiment investira à l’échelle mondiale, y compris sur les marchés émergents. Le Compartiment peut investir jusqu'à 15% de ses actifs dans des Actions A chinoises par le biais des Programmes Stock Connect entre la Chine et Hong Kong.
Le Compartiment peut investir une proportion importante de ses actifs dans des sociétés à petite capitalisation et détenir ponctuellement des positions importantes sur des secteurs ou des marchés spécifiques. Le Compartiment peut investir jusqu’à 20% de ses actifs dans des REIT. L’ampleur de l’engagement à apporter des solutions de production et de consommation permettant de préserver le capital naturel, d'optimiser l'utilisation des ressources ou de réduire les déchets sera mesurée à l’aide d’indicateurs tels que la contribution réelle ou potentielle de ces solutions au chiffre d’affaires des entreprises, ou d’autres indicateurs appliqués par le Gestionnaire financier (susceptibles de changer au fil du temps) en lien avec les sous-thèmes clés susmentionnés.
L’identification des entreprises exposées au thème de la production et de la consommation durables s’effectuera en trois étapes : 1) application d’un cadre d’exclusion, 2) identification de l’univers initial des entreprises éligibles à l’aide du ThemeBot, 3) identification des entreprises particulièrement à même de mettre en œuvre des méthodes de production et de consommation permettant de préserver le capital naturel, d'optimiser l'utilisation des ressources ou de réduire les déchets.
Etape 1 : Le Gestionnaire financier évalue et applique un filtrage selon des valeurs et des normes pour mettre en pratique ces exclusions. Pour l’assister dans ce filtrage, il s’appuie sur un ou plusieurs fournisseurs tiers qui identifient la participation d’un émetteur à des activités qui ne correspondent pas aux filtrages selon des valeurs ou des normes, ou le chiffre d’affaires de l’émetteur lié à ces activités.
Etape 2 : Pour identifier les sociétés alignées sur ces sous-thèmes, le Gestionnaire financier utilise le ThemeBot, un outil propriétaire de traitement du langage naturel qui :
- identifie et détermine la pertinence des mots clés et des concepts liés aux sous-thèmes clés de la production et de la consommation durables, et
- évalue la documentation accessible au public telle que les dépôts réglementaires, les rapports des courtiers, les bulletins d'information ou les profils d'entreprises afin d'identifier celles qui offrent la plus grande exposition à ces sous-thèmesEtape 3 : Le Gestionnaire financier analyse les résultats du ThemeBot afin de sélectionner, dans cet univers de départ, les entreprises les mieux à même de contribuer à la réalisation de l’objectif du Compartiment. Pour ce faire, il procède à une analyse fondamentale et entretient un dialogue permanent avec les entreprises afin de déterminer en quoi elles sont à même de mettre en œuvre des méthodes de production et de consommation permettant de préserver le capital naturel, d'optimiser l'utilisation des ressources ou de réduire les déchets. Le recours à l’analyse fondamentale permet de mieux appréhender les risques et opportunités liés à la durabilité, qui sont susceptibles d’impacter une société. Cette analyse revêt également une grande importance dans le cadre de l’engagement actif auprès des sociétés, lorsqu’il s’agit d’influer positivement sur les pratiques commerciales à des fins d’amélioration de la durabilité. Dans le cadre de cette analyse, le Gestionnaire financier peut appliquer un cadre ESG propriétaire permettant d’évaluer l’exposition de chaque société aux problématiques de durabilité importantes, bien que le but principal soit d’identifier des entreprises répondant au thème de la production et de la consommation durables.

Le Gestionnaire financier a toute latitude quant à la construction du portefeuille et peut y intégrer des entreprises qui n’ont pas été identifiées par le ThemeBot.
Si une entreprise ne remplit plus les critères d’éligibilité, le Gestionnaire financier prendra contact avec elle afin d’en déterminer la cause. Si l’entreprise parvient à y remédier à brève échéance, elle pourra être conservée dans le portefeuille. Dans le cas contraire, le titre sera vendu dès que raisonnablement possible, dans le meilleur intérêt du Compartiment.
Le Compartiment inclut systématiquement des critères ESG dans l'analyse et les décisions d'investissement pour l'ensemble des titres achetés (hors liquidités).
Autres expositions Jusqu'à 20% des actifs nets dans des Liquidités à titre accessoire et jusqu'à 20% des actifs dans des dépôts auprès d’établissements de crédit, des instruments du marché monétaire et des fonds monétaires pour la gestion des souscriptions et des rachats en espèces, ainsi que pour les paiements courants et exceptionnels. Jusqu’à 100% des actifs nets dans des Liquidités à titre accessoire, à
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
des fins défensives et de manière temporaire, si des conditions de marché exceptionnellement défavorables le justifient.
Produits dérivés Utilisés à des fins : de gestion efficace de portefeuille et de couverture. Types : voir tableau Utilisation des produits dérivés par le Compartiment à la section Utilisation des produits dérivés, instrumentset techniques par les Compartiments du Prospectus. SRT, y compris CFD : néant. Méthode de calcul de l’exposition globale : engagement.
Devises Devise de référence du Compartiment : USD. Devises de libellé des actifs : toutes. Approche en matière de couverture de risque : exposition généralement non couverte.
Rachat et négociation Les actions du Compartiment peuvent être rachetées sur demande, la négociation se faisant normalement sur une base quotidienne.
Politique de distribution Cette Classe d'Actions ne distribue pas de dividendes. Les revenus engrangés sont retenus dans la Valeur liquidative.
Classification SFDR Article 9

## Investisseur de détail visé
Ce produit est destiné aux investisseurs qui prévoient de rester investis pendant au moins 5 ans et qui comprennent les risques liés au Compartiment, y compris le risque de perte de capital, et :
- visent une croissance du capital sur le long terme ;
- recherchent un investissement thématique en actions plus risqué qui intègre les principes ESG ;
- envisagent une mise en œuvre dans le cadre d’un portefeuille de placements et non d’un plan d’investissement complet.

Durée Le produit ne présente pas de date d'échéance. Le Conseil d'administration du Fonds peut liquider unilatéralement le produit dans
certaines circonstances, auquel cas l'initiateur en facilitera la liquidation.

## Informations pratiques
Dépositaire Le dépositaire désigné par le Fonds est J.P. Morgan SE - Luxembourg Branch.
Mentions légales La responsabilité de JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du Prospectus.
La SICAV JPMorgan Funds est constituée de différents Compartiments, chacun composé d'une ou plusieurs Classes d'Actions. Ce document correspond à une Classe d'Actions spécifique. Le Prospectus et les rapports annuel et semestriel sont établis pour la SICAV JPMorgan Funds dans son intégralité.
Le Compartiment fait partie de JPMorgan Funds. Conformément au droit luxembourgeois, chaque Compartiment n'est responsable que de ses propres engagements. Autrement dit, les actifs d'un Compartiment ne pourront servir à désintéresser un créditeur ou une quelconque autre partie au titre d'un autre Compartiment.
Conversions Les investisseurs peuvent demander une conversion en Actions d'une autre Classe d'Actions (à l'exception des Classes d'Actions T, F ou CPF) du Compartiment ou d'un autre Compartiment de la SICAV JPMorgan Funds (à l'exception des Compartiments multi-gestionnaires) pour autant que les conditions d'éligibilité et de participation minimum soient respectées. Pour plus d'informations, veuillez vous reporter à la section « Investir dans les Compartiments » du Prospectus.