# NORDEN SRI
### Responsibilities of the management and persons charged with governance of the annual financial statements
It is the management’s role to draw up annual financial statements that give a fair and true picture in accordance with French accounting rules and principles and to implement the necessary internal control to be able to provide reasonable assurance that they are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
As part of the preparation of the annual financial statements, the management is responsible for assessing the SICAV’s capacity to continue operating as a going concern, to present in its financial statements, where necessary, information concerning business continuity, and to apply the accounting conventions of a going concern, unless it is planned to liquidate the SICAV or terminate its activity.
The annual financial statements have been approved by the management.

### Statutory auditor's responsibilities concerning the audit of the annual financial statements

#### Audit purpose and process
Our role is to prepare a report on the annual financial statements and to obtain reasonable assurance that the annual financial statements as a whole are free of material misstatements. Reasonable assurance means a high but not absolute level of assurance that an audit performed in accordance with professional standards is free of material misstatement. Anomalies may stem from fraud or errors and are considered material when it can reasonably be expected that, taken individually or together, they could influence the economic decisions of users of the financial statements.
As stipulated in Article L.823-10-1 of the French Commercial Code, our audit assignment does not consist in guaranteeing the viability or quality of the management of the SICAV.
In the context of an audit performed in accordance with professional standards applicable in France, the statutory auditor must exercise its judgement throughout the course of the audit. Moreover:
- it identifies and assess the risks that the annual financial statements may contain material misstatements, whether from fraud or error, defines and implements audit procedures to resolve these risks, and collects all elements deemed necessary and appropriate in order to give its opinion. The risk of failure to detect a material misstatement resulting from fraud is higher than that resulting from an error because fraud may involve collusion, falsification, deliberate omissions, false statements or by-passing of internal controls;46
- it takes due note of the internal control relevant to the audit in order to define audit procedures that are appropriate to the circumstances, and not with a view to expressing an opinion on the efficiency of the internal control;
- it assesses the appropriateness of the accounting methods used and the reasonable nature of the accounting estimates made by the management, and the related information provided in the annual financial statements;
- It assesses the appropriateness of the management's application of the accounting policy for a going concern and, based on the information collected, whether there is any significant uncertainty linked to events or circumstances that is likely to call into question the SICAV's capacity to continue operating as a going concern. This assessment is based on the information collected up to the date of the report, bearing in mind nevertheless that subsequent circumstances or events could jeopardise the continuity of operation. If the statutory auditor observes the existence of a material uncertainty, it shall draw the attention of the readers of its report to the information provided in the annual financial statements on the subject of this uncertainty, or if this information has not been provided or is not relevant, it shall attach reservations to its certification or shall refuse to certify the accounts;
- it assesses the overall presentation of the annual financial statements and whether they provide a true picture of the underlying operations and events.

Neuilly-sur-Seine, date of electronic signature
Document authenticated by electronic signature The statutory auditor
PricewaterhouseCoopers Audit Frédéric Sellam
PricewaterhouseCoopers Audit, 63, Rue de Villiers, 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex, France T: +33 (o) 156 5758 59, F: +33 (o) 156 5758 60, www.pwc.fr
Accounting firm registered with the Order of Chartered Accountants of the Paris Ile-de-France region. Member firm of the regional institute of statutory auditors of Versailles (Compagnie régionale de Versailles). French simplified joint stock company (Société par Actions Simplifiée) with capital of €2 510 460. Registered office: 63, Rue de Villiers 92200 Neuilly-sur-Seine, France. Nanterre Trade and Companies Register: 672 006 483 VAT No. FR 76 672 006 483. Siret 672 006 483 00362. APE code 6920 Z. Offices: Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseilles, Metz, Nantes, Nice, Paris, Poitiers, Rennes, Rouen, Strasbourg and Toulouse.

Translation (ENES, 2021-03-31):
# NORDEN SRI
### Justificación de las valoraciones
La crisis mundial asociada a la pandemia de COVID-19 crea unas condiciones particulares para la preparación y la auditoría de las cuentas de este ejercicio. En efecto, esta crisis y las medidas excepcionales adoptadas en el marco del estado de emergencia sanitaria generan múltiples consecuencias para las instituciones de inversión colectiva, sus inversiones y la valoración de los activos y pasivos correspondientes. Algunas de estas medidas, como las restricciones de desplazamiento y el trabajo a distancia, también han influido en la gestión operativa de las instituciones de inversión colectiva y en las modalidades de ejecución de las auditorías.
En este contexto complejo y en evolución, en aplicación de las disposiciones de los artículos L.823-9 y R.823- 7 del código de comercio francés relativas a la justificación de nuestras valoraciones, les informamos de que las valoraciones que, según nuestro juicio profesional, han sido las más importantes para la auditoría de las cuentas anuales del ejercicio se han centrado en la naturaleza apropiada de los principios contables aplicados, en el carácter razonable de las estimaciones significativas consideradas, y en la presentación de conjunto de las cuentas.
Las valoraciones realizadas de este modo se inscriben en el contexto de la auditoría de las cuentas anuales tomadas en su conjunto y de la formación de nuestra opinión expresada más arriba. No expresamos una opinión sobre los elementos de estas cuentas anuales por separado.

### Verificaciones específicas
También hemos procedido, de conformidad con las normas de la práctica profesional aplicables en Francia, a las comprobaciones específicas previstas por la ley.

#### Información proporcionada en el informe de gestión y en los demás documentos sobre la situación financiera y las cuentas anuales enviadas a los accionistas
No tenemos observación a formular sobre la sinceridad y la concordancia con las cuentas anuales de las informaciones facilitadas en el informe de gestión y en los demás documentos sobre la situación financiera y las cuentas anuales enviados a los accionistas.

#### Informe sobre el Gobierno de Empresa
Certificamos que el informe sobre el gobierno de empresa recoge la información requerida en el artículo L. 225-37-4 del Código de Comercio francés.
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### Responsabilidades de la dirección y de las personas que constituyen el gobierno de empresa relativas a las cuentas anuales
Corresponde a la dirección elaborar unas cuentas anuales que presenten una imagen fiel de conformidad con las reglas y principios contables franceses, así como aplicar el control interno que considere necesario para la elaboración de cuentas anuales que no incluyan anomalías significativas, ya sean debidas a fraude o a errores.
Al elaborar las cuentas anuales, la dirección debe evaluar la capacidad de la SICAV para proseguir con su explotación, presentar en dichas cuentas, en su caso, la información necesaria relativa a la continuidad de explotación, y aplicar el principio contable de empresa en funcionamiento, salvo si se prevé liquidar la SICAV o cesar su actividad.
Las cuentas anuales han sido formuladas por la dirección.

### Responsabilidades del auditor relativas a la auditoría de las cuentas anuales

#### Objetivo y procedimiento de auditoría
Nos corresponde elaborar un informe sobre las cuentas anuales. Nuestro objetivo es obtener garantías razonables de que las cuentas anuales en su conjunto no contienen anomalías significativas. La garantía razonable corresponde a un nivel elevado de seguridad, sin garantizar, no obstante, que una auditoría realizada de conformidad con las normas de ejercicio profesional permita detectar sistemáticamente cualquier anomalía significativa. Las anomalías pueden proceder de fraudes o resultar de errores y se consideran significativas cuando cabe esperar razonablemente que, consideradas individualmente o en conjunto, puedan influir en las decisiones económicas que tomen los usuarios de las cuentas basándose en estas.
Como se precisa en el artículo L.823-10-1 del código de comercio francés, nuestra misión de certificación de las cuentas no consiste en garantizar la viabilidad o la calidad de la gestión de la SICAV.
En el marco de una auditoría realizada de conformidad con las normas de la práctica profesional aplicables en Francia, el auditor ejerce su juicio profesional a lo largo de esta auditoría. Además:
- identifica y evalúa los riesgos de que las cuentas anuales incluyan anomalías significativas, ya sean debidas a fraude o a errores, define y aplica procedimientos de auditoría de cuentas frente a estos riesgos, y recoge elementos que considera suficientes y apropiados para fundamentar su opinión. El riesgo de no detección de una anomalía significativa procedente de un fraude es más elevado que el de una anomalía significativa resultante de un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones voluntarias, declaraciones falsas o elusión del control interno;PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex, Francia T: +33 (0) 156 5758 59, F: +33 (0) 156 5758 60, www.pwc.frSociedad de consultoría contable inscrita en el Colegio de París - Ile de France. Sociedad de auditoría miembro de la asociación profesional Compagnie Régionale de Versailles. Sociedad por Acciones Simplificada con un capital de 2.510.460 €. Domicilio social: 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur- Seine (Francia). Inscrita en el registro mercantil (RCS) de Nanterre con el n.º 672 006 483. N.º IVA FR 76 672 006 483. N.º Siret 672 006 483 00362. Código APE 6920 Z. Oficinas: Burdeos, Grenoble, Lille, Lyon, Marsella, Metz, Nantes, Niza, París, Poitiers, Rennes, Rouen, Estrasburgo, Toulouse.