#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek Eurozone country equities exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (5 years).

## Objectives:
The investment objective is to achieve, by applying a Socially Responsible Investment (SRI) management approach, over the recommended investment horizon of 5 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: Eurostoxx. The benchmark is expressed in EUR. Nets dividends or coupons are reinvested.

## The investment strategy to achieve this objective will include:
- A best-in-universe approach that consists in favouring the issuers with the best extra-financial ratings, irrespective of their business sector;
- Identifying companies with the best economic performance profiles;
- Verifying that performance through financial analysis and examination of underlying strategies;
- Selecting stocks from such companies according to the market’s undervaluation of that performance at a given time;
- Building a portfolio of 30-50 stocks within the Eurozone, without any other geographical or sector restrictions.


## The SICAV's portfolio invests in:
- equities traded on European Union markets up to a minimum of 90% of the net assets, including at least 80% traded on Eurozone markets;
- equities traded on markets outside the European Union up to a maximum of 10% of the net assets;
- equities of small market capitalisations up to a maximum of 10% of the net assets.

The SICAV can invest up to a maximum of 10% of the net assets in French money market UCITS and/or French or foreign AIF that comply with the four criteria of Article R214-13 of the French Monetary and Financial Code (including UCIs managed by the management company). Investment solely in UCIs that invest less than 10% of their assets in other UCIs.

## The SICAV may invest a maximum of 5% of the net assets in securities with embedded derivatives.

## The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 (the “SFDR”).
The SICAV is managed in accordance with the principles of the SRI label defined by the French Ministry of the Economy and Finance. The inclusion of environmental, social and governance (ESG) criteria influences the analysis of companies held in the portfolio, stock picking and weighting.
ESG analysis is based on a proprietary model shared by the teams in charge of financial management in the form of an internal ESG grid. Based on the various data provided by our ESG partners (non-financial analysis agency, external service providers, etc.), reports on the social responsibility (CSR) of each company and direct exchanges with them, the analysts responsible for monitoring each stock draw up an internal ESG rating.
This score is based on both a quantitative (energy intensity, staff turnover rate, board independence rate, etc.) and qualitative approach (solidity of environmental policy, employment strategy, competence of directors, etc.).

## ESG ratings are built into the valuation models via the beta used to set the weighted average cost of capital (WACC).

## For the sake of integrity and objectivity, the ratings used for SRI management are produced by an independent external partner. The SICAV’s initial investment universe is divided into 3 rating zones:
- 80% of companies in the Eurozone
- 10% of companies in Europe ex-euro
- 10% of small cap companiesThe ESG rating of the initial universe is calculated after excluding 20% of the lowest-rated stocks in each zone (Eurozone, Europe ex- euro and small caps).


## In the context of SRI management, the analyst-managers ensure that the SICAV’s average ESG rating is higher than the average ESG rating of the initial investment universe.

## The methodology for covering issuers through ESG analysis is detailed in the prospectus.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation
- Allocation of net realised capital gains: AccumulationRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 11:00 a.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: LAZARD FRERES BANQUE

## Where/how to obtain information on the UCI :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENFR, 2022-12-23):
#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition actions de pays de la zone euro et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, en appliquant une gestion de type Investissement Socialement Responsable (ISR), sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : Eurostoxx. L’indicateur de référence est exprimé en EUR. Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.

## Pour réaliser cet objectif de gestion, la stratégie mise en œuvre repose sur :
- Une approche best-in-universe qui consiste à privilégier les émetteurs les mieux notés d’un point de vue extra-financier indépendamment de leur secteur d’activité ;
- l’identification des entreprises présentant la meilleure dynamique de performance économique ;
- la validation de cette performance : diagnostic financier, fondement stratégique ;
- la sélection des titres de ces entreprises en fonction de la sous- évaluation par le marché à un instant donné de cette performance ;
- la construction d’un portefeuille concentré sur 30‑50 titres à l’intérieur de la zone euro, sans autres contraintes géographiques ni sectorielles.


## Le portefeuille de la Sicav est investi :
- en actions négociées sur les marchés de l'Union Européenne à hauteur de 90% minimum de l’actif net, dont 80% minimum sont négociées sur les marchés de la zone euro ;
- en actions négociées hors de marchés de l’Union Européenne à hauteur de 10% maximum de l’actif net ;
- en actions de petites capitalisations à hauteur de 10% maximum de l’actif net.

La Sicav peut investir à hauteur de 10% maximum de l’actif net dans des OPCVM monétaires de droit français et/ou dans des FIA de droit français ou étranger respectant les quatre critères de l’article R214‑13 du Comofi (y compris les OPC gérés par la société de gestion). L’investissement est uniquement réalisé dans des OPC qui investissent moins de 10% de leur actif dans d’autres OPC.

## La Sicav peut investir à hauteur de 5% maximum de l’actif net en titres intégrant des dérivés.

## L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l'article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit "Règlement SFDR".
La Sicav est gérée conformément aux principes du label ISR définis par le Ministère de l’Économie et des Finances français. La prise en compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) influence l’analyse des sociétés en portefeuille, la sélection des titres et leur pondération.
L’analyse ESG repose sur un modèle propriétaire partagé par les équipes en charge de la gestion financière sous la forme d’une grille ESG interne. À partir des différentes données fournies par nos partenaires ESG (agence d’analyse extra-financière, prestataires externes…), des rapports sur la responsabilité sociétale (RSE) de chaque entreprise et des échanges directs avec celles-ci, les analystes responsables du suivi de chaque valeur établissent une note ESG interne.
Cette note est fondée sur une approche à la fois quantitative (intensité énergétique, taux de rotation du personnel, taux d’indépendance du conseil…) et qualitative (solidité de la politique environnementale, stratégie en matière d’emploi, compétence des administrateurs…).

## Les notations ESG sont intégrées aux modèles de valorisation par l’intermédiaire du Bêta utilisé pour définir le coût moyen pondéré du capital (WACC).

## Par souci d’intégrité et d’objectivité, les notes utilisées dans le cadre de la gestion ISR sont réalisées par un partenaire externe indépendant.

## L’univers de départ de Lazard Alpha Euro SRI est réparti en 3 zones de notation :
- 80% des sociétés de la zone Euro
- 10% des sociétés de la zone Europe ex-euro
- 10% de sociétés de petites capitalisationsLa note ESG de l’univers de départ est calculée après exclusion de 20% des valeurs les moins bien notées sur chaque zone (Euro, Europe ex-euro et petites capitalisations).


## Dans le cadre de la gestion ISR, les analystes-gérants s’assurent que la note ESG moyenne de la Sicav soit supérieure à la note ESG moyenne de l’univers de départ.

## La méthodologie de couverture des émetteurs par une analyse ESG est détaillée dans le prospectus.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 11h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : LAZARD FRERES BANQUE

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.