Les investissements en produits structurés peuvent comporter des risques supplémentaires par rapport aux placements traditionnels. Les Compartiments investissant dans des produits structurés sont exposés non seulement aux fluctuations de la valeur des actifs sous-jacents (devises ou panier de devises, actions, titres à revenu fixe, indices de matières premières ou autres indices admissibles) mais également au risque de défaillance ou de faillite des émetteurs de ces produits. Le Compartiment peut encourir un risque de perte du principal et des versements périodiques à recevoir tout au long de son investissement dans les produits structurés. Par ailleurs, il est possible qu'aucun marché secondaire suffisamment liquide n'existe pour les produits structurés et rien ne dit qu'un tel marché se développera à l'avenir. L'absence d'un marché secondaire suffisamment liquide peut entraîner des difficultés pour le Compartiment au moment de vendre les devises (ou paniers de devises), actions, titres à revenu fixe et produits structurés liés à des indices de matières premières ou autres indices admissibles qu'il détient à un prix acceptable ou de les évaluer avec précision.
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##### Risques liés aux instruments dérivés
	- VolatilitéEn raison des faibles dépôts de marge normalement requis pour la négociation d'instruments dérivés, ce type d'opération est généralement assorti d'un effet de levier extrêmement important. En conséquence, une variation relativement faible du cours du sous-jacent peut entraîner des pertes substantielles pour l'investisseur. Un investissement en instruments dérivés peut entraîner des pertes supérieures au montant investi.

Translation (FRES, 2016-07-01):
- Subfondos que invierten en productos estructuradosLa inversión en productos estructurados puede conllevar riesgos adicionales a los derivados de inversiones tradicionales. Los Subfondos que invierten en productos estructurados están expuestos no solo a las fluctuaciones del valor del activo subyacente, que puede ser una divisa (o cesta de divisas), un valor de renta variable, un título de renta fija, un índice de materias primas o cualquier otro índice autorizado, sino también al riesgo de que el emisor del producto estructurado incumpla sus obligaciones de pago o quiebre. El Subfondo puede soportar el riesgo de la pérdida del principal de su inversión y de los pagos periódicos que estaba previsto que recibiera durante la duración de su inversión en los productos estructurados. Además, es posible que no exista un mercado secundario muy líquido para los productos estructurados y no se puede garantizar que vaya a crearse uno. La ausencia de un mercado secundario muy líquido puede dificultar la venta a un precio aceptable por parte del Subfondo de la divisa (o cesta de divisas), el valor de renta variable, el título de renta fija, el índice de materias primas o el índice autorizado vinculado a los productos estructurados que posea, o la valoración correcta de estos.
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### Riesgos de derivados
	- VolatilidadDebido a los reducidos depósitos de margen que suelen tener que realizarse al operar con instrumentos financieros derivados, es habitual que se genere un nivel extremadamente elevado de apalancamiento. Como consecuencia, una variación relativamente pequeña del precio de un contrato derivado puede ocasionar pérdidas sustanciales al inversor. La inversión en operaciones de derivados puede acarrear pérdidas que superen el importe invertido.