# Net Asset Value
## Frequency and Timing
The Net Asset Value of each Class of each Fund is calculated as of each Valuation Date, after the Cut-Off Time. In addition, a net asset value, for performance and fee calculation purposes only, is calculated on each Business Day which is not a Valuation Date, that falls on month-ends; no dealing activity can be based on such net asset value per Share.
The Net Asset Value is available at the registered office of the Company on the Business Day following the relevant Valuation Date and is also usually available online at capitalgroup.com/international.

## Calculation Principles
The Net Asset Value will be provided in the Base Currency, as specified in the relevant Fund Information Sheet in Annex 2, and in each other Payment Currency.
The Net Asset Value of each Class of each Fund is calculated by dividing the value of the portion of the assets of the Company properly attributable to the relevant Class, less the value of the portion of the liabilities of the Company properly attributable to such Class, by the total number of Shares of such Class issued and outstanding as of the relevant Valuation Date.
The Net Asset Value will be rounded to two decimal places, except in JPY where it will be rounded to the unit.
Capital International Fund Prospectus | 25
In determining the Net Asset Value, the following principles are applied:
- Except as otherwise provided in (vi) below, securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other Regulated Market are valued at the last traded or otherwise available price at the time the Net Asset Value is calculated on the principal market on which they are traded, as published by such market or furnished by a pricing service approved by the Board of Directors; and other securities are valued at prices furnished by, or yield equivalents obtained from, one or more dealers or such pricing service.
- Securities issued by UCITS or UCIs will be valued at their last available net asset value on the relevant Valuation Date; they may be valued in accordance with item (i) above where such securities are listed.
- Money market instruments will be valued at nominal value plus any accrued interest or using an amortised cost method, provided that this method of valuation ensures that such assets will be valued at their fair value as determined in good faith pursuant to the procedure established by the Board of Directors of the Company.
- Swaps will be valued at the net present value of their cash flows.
- The liquidating value of OTC Derivatives shall be determined based on information provided by pricing services approved by the Board of Directors of the Company.
- If a price representative of a security’s fair value is not readily available from the pricing sources described under (i) through (v) above, or if the accuracy of a Portfolio’s valuation, as established pursuant to (i) above, is materially affected by events that occur prior to the Net Asset Value being calculated, the relevant security or securities will be valued at the fair value, as determined by or under the direction of the Board of Directors of the Company. Use of such fair valuation procedures is intended to result in more representative Net Asset Values and to eliminate or substantially reduce potential arbitrage opportunities at the expense of Shareholders that might otherwise be available to short-term investors.

All Net Asset Value calculations will first be made in the relevant Fund’s Base Currency. For this purpose, assets or liabilities expressed in currencies other than the Base Currency will be translated into the Base Currency at the prevailing market rate on the Valuation Date. The result of such calculations will be translated into each other Payment Currency at the prevailing market rate on the Valuation Date.
The process of calculation of the Net Asset Value of each Class of each Fund ensures that any transaction in Shares is effected at a Net Asset Value that cannot be known to the investor or Shareholder at the Cut-Off Time.

## Swing pricing adjustment
A Fund may suffer dilution of the Net Asset Value as a result of large subscriptions, redemptions or switches.
Such dilution would arise from Shareholders buying or selling Shares at a Net Asset Value which would not accurately reflect the dealing and other costs incurred when securities are traded to accommodate cash inflows or outflows. In order to counter such dilution impact, the Company adopts a swing pricing mechanism as part of its valuation policy. However, this will not apply for investments in the Fund of Funds. In case a Fund of Funds investment or disinvestment triggers the swing pricing threshold in the relevant Underlying Fund, the corresponding costs would be charged through the swing pricing mechanism to the Fund of Funds.
If on any Valuation Date, the net aggregate amount of subscriptions or redemptions in Shares of a Fund exceeds a pre-determined threshold expressed as a percentage of the Net Asset Value of that Fund, the Net Asset Value may be adjusted upwards or downwards to reflect the costs attributable to the underlying trade in securities undertaken by the Investment advisers to accommodate inflows or outflows as the case may be. The swing pricing mechanism is applied on the net aggregate amount of subscriptions or redemptions in Shares of a Fund and does not address the specific circumstances of each individual investor transaction.
The Net Asset Value will be first calculated separately as per the "Calculation Principles" as described above. Any swing pricing adjustment to such Net Asset Value will be applied systematically and consistently based on predefined factors, except for the Fund of Funds as mentioned above.
The price adjustment may vary from Fund to Fund and will normally not exceed 3% of the original Net Asset Value. The Company may decide to (i) suspend the application of any swing pricing adjustment to the Net Asset Value of any particular Fund or (ii) increase this price adjustment limit, in exceptional circumstances such as pandemics, natural or environmental disasters, war, acts of terrorism, or other events leading to severe turmoil to protect the interests of Shareholders. Such price adjustment is available on the Management Company’s webpage at capitalgroup.com/international concomitantly with the publication of the relevant Net Asset Value.
The Company, relying on the Management Company and its Conducting Officers’ ongoing review, will reassess on a periodic basis the price adjustment factors to reflect an approximation of current dealing and other costs.

Translation (ENES, 2022-09-21):
# Valor activo neto
### Periodicidad y fechas
El Valor activo neto de cada Clase de cada Fondo se calcula en cada Fecha de valoración, después de la Hora límite. Además, únicamente a efectos del cálculo de la rentabilidad y las comisiones, se calcula un valor activo neto cada Día lectivo distinto de una Fecha de valoración, que coincide con el fin de mes; ninguna operación de negociación deberá basarse en teniendo en cuenta dicho valor activo neto por Acción.
El Valor activo neto puede consultarse en el domicilio social de la Sociedad el Día lectivo posterior a la Fecha de valoración correspondiente y, normalmente, también está disponible en línea en capitalgroup.com/international.

### Principios de cálculo
El Valor activo neto se expresará en la moneda de base que se especifique en la Ficha de información del Fondo correspondiente del Anexo 2, y en cualquier otra Divisa de pago.
El Valor activo neto de cada Clase de cada Fondo se calcula dividiendo el valor de la proporción de activos de la Sociedad efectivamente atribuible a la Clase en cuestión, menos el valor de la proporción de pasivos de la Sociedad efectivamente imputable a dicha Clase, por el número total de Acciones de esa Clase emitidas y en circulación en la Fecha de valoración en cuestión.
El Valor activo neto se redondeará a la segunda cifra decimal, excepto en el caso del JPY, que se redondeará a la unidad. A la hora de determinar el Valor activo neto, se aplicarán los siguientes principios:
- Con las salvedades establecidas más adelante en el epígrafe (vi), los valores con cotización oficial en una bolsa de valores o negociados en cualquier otro Mercado regulado se valorarán según el último precio negociado o cualquier otro precio disponible en el momento de calcular el Valor activo neto en el mercado principal en el que se negocien, y que haya sido publicado por dicho mercado o facilitado por un servicio de precios autorizado por el Consejo de administración; y el resto de valores se valorarán según los precios facilitados por uno o más corredores o por el mismo servicio de precios, o según los equivalentes de rendimiento obtenidos a partir de estos.
- Los valores emitidos por OICVM u OIC se valorarán según su último valor activo neto disponible en la Fecha de valoración en cuestión; podrán valorarse de acuerdo con lo establecido más arriba en el epígrafe (i) si se trata de valores cotizados.
- Los instrumentos del mercado monetario se valorarán según su valor nominal más cualquier interés devengado, o aplicando el método del coste amortizado, siempre que dicho método de valoración garantice que los activos en cuestión se valorarán según su valor razonable determinado de buena fe mediante la aplicación del procedimiento establecido por el Consejo de administración de la Sociedad.
- Las permutas se valorarán según el valor neto actual de sus flujos de efectivo.
- El valor de liquidación de los Derivados OTC se determinará a partir de la información facilitada por los servicios de precios autorizados por el Consejo de administración de la Sociedad.
- Si no se puede obtener fácilmente el precio correspondiente al valor razonable de un valor a partir de los servicios de precios descritos más arriba en los epígrafes (i) a (v), o si la precisión de la valoración de una cartera, determinada conforme a lo establecido más arriba en el epígrafe (i), se ve sustancialmente afectada por acontecimientos ocurridos con anterioridad al cálculo del Valor activo neto, el valor o valores en cuestión se valorarán según su valor razonable, determinado por el Consejo de administración de la Sociedad, o bajo su dirección. El uso de estos procedimientos de valoración razonable pretende obtener Valores activos netos más representativos y eliminar o reducir sustancialmente las posibles oportunidades de arbitraje que irían en detrimento de los Accionistas y podrían estar de otro modo al alcance de inversores a corto plazo.

Todos los cálculos del Valor activo neto se harán en primer lugar en la moneda de base del Fondo. A tal fin, los activos u pasivos denominados en divisas distintas de la moneda base se convertirán a la divisa base según el tipo vigente en el mercado en la Fecha de valoración. El resultado de estos cálculos se convertirá a cualquier otra Divisa de pago según el tipo vigente en el mercado en la Fecha de valoración.
El proceso de cálculo del Valor activo neto de cada Clase de cada Fondo garantiza que cualquier transacción con Acciones se realice según un Valor activo neto que no puede ser conocido por el inversor o por el Accionista en la Hora límite.

### Ajustes por dilución
Un fondo puede sufrir la dilución de su Valor activo neto como resultado de grandes suscripciones, reembolsos o canjes.
Dicha dilución podría ocurrir como resultado de la compra o venta de Acciones por parte de los Accionistas a un Valor activo neto que no refleje de manera precisa los costes de transacción y otros costes soportados cuando se negocian valores para adaptarse a los flujos de entrada o salida de efectivo. A fin de contrarrestar los efectos de la dilución, la Sociedad aplica un mecanismo de ajuste por dilución como parte de su política de valoración. No obstante, esto no se aplicará a las inversiones en el Fondo de Fondos. En caso de que una inversión o desinversión del Fondo de Fondos active el umbral de ajuste por dilución en el Fondo subyacente relevante, los costes correspondientes se cargarán a través del mecanismo de ajuste por dilución al Fondo de Fondos.
Si, en cualquier Fecha de valoración, la suma neta global de las suscripciones o reembolsos de Acciones de un Fondo supera un umbral predeterminado expresado como un porcentaje del Valor activo neto de dicho Fondo, el Valor activo neto podrá ajustarse al alza o a la baja con el fin de reflejar los costes atribuibles a la negociación de valores subyacente llevada a cabo por los Asesores de inversiones para adaptarse a las entradas o salidas de efectivo, según los casos. El mecanismo de ajuste por dilución se aplica al importe total neto de las suscripciones o reembolsos de Acciones de un Fondo y no aborda las circunstancias específicas de cada transacción individual del inversor.
El Valor activo neto se calculará en primer lugar de forma separada, según los principios de cálculo descritos más arriba. Cualquier ajuste por dilución aplicado al Valor activo neto se hará de forma sistemática y coherente, basándose en unos factores determinados previamente, salvo para el Fondo de Fondos, tal como se ha descrito anteriormente.
El ajuste de precio podrá variar de un Fondo a otro y normalmente no superará el 3 % del Valor activo neto original. La Sociedad podrá decidir (i) suspender la aplicación de cualquier ajuste por dilución al Valor activo neto de cualquier Fondo particular, o (ii) aumentar el límite de dicho ajuste de
precio, en circunstancias excepcionales, como pandemias, catástrofes naturales o medioambientales, guerra, actos de terrorismo u otras situaciones que puedan provocar una inestabilidad importante con el fin de proteger los intereses de los Accionistas. La Sociedad podrá decidir (i) suspender la aplicación de cualquier ajuste por dilución al Valor activo neto de cualquier Fondo particular, o (ii) aumentar el límite de dicho ajuste de precio, en circunstancias excepcionales con el fin de proteger los intereses de los Accionistas Estos ajustes de precio podrán consultarse en la página web de la Sociedad gestora (capitalgroup.com/international) junto con el Valor activo neto correspondiente.
La Sociedad, a la luz de la evaluación continua de la Sociedad gestora y de sus Directores administrativos, revisará periódicamente los factores de ajuste del precio con el fin de reflejar de manera aproximada los actuales costes de transacción y otros costes.