# Performance annuelles
|  | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 2,16% | -3,65% | 17,07% | -6,20% | -1,59% |
| Fonds net | 0,39% | -5,29% | 15,12% | -7,76% | -3,22% |
| Indice de référence | 1,20% | -1,48% | 15,56% | -5,79% | -1,82% |
|  | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| Fonds brut | 14,02% | -10,17% | 8,36% | -5,04% | 11,57% |
| Fonds net | 11,95% | -11,82% | 6,39% | -6,75% | 9,60% |
| Indice de référence | 14,96% | -12,91% | 7,37% | -5,23% | 13,23% |


### Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Base de performance : Performance à la fin du mois, dans la devise de référence de la catégorie d'actions, brute d’impôts payables par le fonds avec revenus réinvestis. Les chiffres nets s'entendent nets des droits et frais courants. La performance nette et brute n'inclut pas les effets d'un quelconque droit d'entrée ou de sortie. La performance du Fonds est comparée à celle de l'indice JPM GBI-EM Global Diversified (l'« Indice de référence » ou l'« Indice ») et son exposition mondiale est suivie par rapport à ce dernier
Perspectives 
dernière mise à jour Novembre 2022
La dette des marchés émergents semble relativement bien positionnée à l’échelle mondiale, les économies des marchés émergents ayant relevé leurs taux d’intérêt plus rapidement et subi une vente massive qui a commencé un an avant les marchés développés. Les valorisations sont désormais trop bon marché pour que les investisseurs les ignorent et les marchés offrent un potentiel de surperformance supplémentaire si le cycle de hausse des taux américains est assoupli de manière plus agressive que prévu et si la Chine continue à alléger ses restrictions liées à la
COVID-19. Les perspectives concernant la dette en devise locale des marchés émergents suscitent un certain optimisme, notamment en raison de la baisse de la valeur du dollar américain. Les données économiques américaines commençant à sembler moins résilientes qu’au cours des derniers mois, on peut raisonnablement supposer que la devise perdra un peu de sa vigueur, ce qui profiterait à la classe d’actifs en devise locale.

Translation (FRES, 2022-11-30):
# Rentabilidad años naturales
|  | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo (bruto) | 2,16% | -3,65% | 17,07% | -6,20% | -1,59% |
| Fondo (neto) | 0,39% | -5,29% | 15,12% | -7,76% | -3,22% |
| Índice de referencia | 1,20% | -1,48% | 15,56% | -5,79% | -1,82% |
|  | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| Fondo (bruto) | 14,02% | -10,17% | 8,36% | -5,04% | 11,57% |
| Fondo (neto) | 11,95% | -11,82% | 6,39% | -6,75% | 9,60% |
| Índice de referencia | 14,96% | -12,91% | 7,37% | -5,23% | 13,23% |


### La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros.
Base de la rentabilidad: Rendimiento a fin de mes, media a media, en la divisa de referencia de la clase de acciones, antes de impuestos pagaderos por el Fondo con ingresos reinvertidos. Las cifras netas son netas de comisiones y gastos corrientes. El rendimiento neto y el bruto no incluyen el efecto de ningún cargo de suscripción ni de salida. La rentabilidad del Fondo se compara con la del JPM GBI-EM Global Diversified Index (el «Índice de referencia» o el «Índice»), con respecto al cual también se supervisa su exposición global.
Visión de futuro 
última actualización Noviembre de 2022 Dado que las economías de países emergentes se encuentran a la
vanguardia en términos de subidas de tipos de interés y han sufrido una liquidación que comenzó un año antes que la respectiva de los países desarrollados, la deuda de los países emergentes parece estar relativamente bien posicionada a nivel mundial. Las valoraciones ahora son demasiado bajas como para que los inversores las ignoren y los mercados ofrecen la posibilidad de rentabilidad superior adicional si los tipos de EE. UU. se reducen más de lo previsto y China sigue relajando sus restricciones ante la COVID-19. Existe cierto optimismo sobre las previsiones de las divisas locales de la deuda de los países emergentes, específicamente dado el descenso del valor del dólar estadounidense.
Puesto que los datos económicos de EE. UU. comienzan a parecer menos resilientes que en los últimos meses, existe una posibilidad razonable de que la divisa pueda recuperar una parte de su fortaleza, beneficiando así a la clase de activos denominados en la divisa local.