The performance fee is payable yearly during the month immediately following the end of each financial year. In addition if a Shareholder redeems or switches all or part of their Shares before the end of a performance period, any accrued performance fee with respect to such Shares will crystallise on that Dealing Day and will then become payable to the Investment Manager. The High Water Mark is not reset on those Dealing Days at which performance fees crystallise following the redemption or switch of Shares.
It should be noted that as the Net Asset Value per Share may differ between Share Classes, separate performance fee calculations will be carried out for separate Share Classes within the Fund, which therefore may become subject to different amounts of performance fee. When the Company launches a new share class with a performance fee, the Company will seek to align the level of the performance fee’s High Water Mark with that of (if available) an existing equivalent share class. In exceptional circumstances, the Company reserves the right to launch such a new share class with a High Water Mark set at the NAV of the share classes at its launch.
A Share Class’ performance fee is accrued on each Dealing Day, on the basis of the difference between the Net Asset Value per Share on the preceding Dealing Day (before deduction of any provision for the performance fee) and the High Water Mark, multiplied by the average number of Shares in issue over the financial year.
On each Dealing Day, the accounting provision made on the immediately preceding Dealing Day is adjusted to reflect the Shares’ performance, positive or negative, calculated as described above. If the Net Asset Value per Share (before deduction of any provision for the performance fee) of the Fund on the Dealing Day is lower than the High Water Mark, the provision made on such Dealing Day is returned to the relevant Share Class within the relevant Fund. The accounting provision may, however, never be negative. Under no circumstances will the respective Investment Manager pay money into a Fund or to any Shareholder for any underperformance.
At the time of issue of this Prospectus, the relevant Funds and Share Classes in relation to which a performance fee may be introduced are specified in the Fund Details in Appendix III, as appropriate, including details of any hurdle or benchmark used. For the avoidance of doubt, the benchmarks mentioned in Appendix III are solely used for performance fee calculation purposes, and they should therefore under no circumstances be considered as indicative of a specific investment style.
In relation to currency hedged Share Classes, currency hedged versions of the relevant performance fee benchmark (including currency equivalent cash benchmarks) may be used for performance fee calculation purposes.
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###### Company Information
- The Company is an umbrella structured open-ended investment company with limited liability, organised as a "société anonyme" and qualifies as a SICAV under Part I of the Law. The Company was incorporated on 7 February 1997 and its Articles were published in the Mémorial on 11 March 1997. The Articles were last amended on 20 March 2019. The Company is registered with the Luxembourg register of commerce and companies under number B.58066, where the Articles have been filed and are available for inspection. The Company exists for an indefinite period.
- The minimum capital of the Company required by Luxembourg law is EUR 1,250,000. The share capital of the Company is represented by fully paid Shares of no par value and is at any time equal to its net asset value. Should the capital of the Company fall below two thirds of the minimum capital, an extraordinary general meeting of Shareholders must be convened to consider the dissolution of the Company. Any decision to liquidate the Company must be taken by the simple majority of the votes of the Shareholders present or represented at the meeting. Where the share capital falls below one quarter of the minimum capital, the Directors must convene an extraordinary general meeting of Shareholders to decide upon the liquidation of the Company. At that meeting, the decision to liquidate the Company may be taken by Shareholders holding together one quarter of the votes cast of the Shares present or represented.
- The following material contracts, not being contracts entered into in the ordinary course of business, have been entered into:
	- Fund Services Agreement between the Company and Schroder Investment Management (Europe) S.A., under which the Company appoints Schroder Investment Management (Europe) S.A. as its Management Company;
	- Depositary and Custodian agreement between the Company and J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.

Translation (ENES, 2021-02-01):
La comisión de rentabilidad deberá abonarse anualmente durante el mes inmediatamente siguiente al final de cada ejercicio. Además, si un Partícipe reembolsa o convierte la totalidad o una parte de sus Participaciones antes del final de un periodo de rentabilidad, toda comisión de rentabilidad acumulada respecto a dichas Participaciones se consolidará en ese Día de negociación y pasará a ser pagadera al Gestor de inversiones. La Cota máxima no se reajusta en los Días de negociación en los que se produce una consolidación de las comisiones de rentabilidad como consecuencia del reembolso o la conversión de Participaciones.
Conviene tener en cuenta que, dado que el Valor liquidativo por Participación puede diferir entre las Clases de Participaciones, la comisión de rentabilidad se calculará por separado para las distintas Clases de Participaciones de un Fondo, que, por lo tanto, podrán estar sujetas a distintos importes en concepto de comisión de rentabilidad. Cuando la Sociedad lanza una nueva Clase de Participaciones con una comisión de rentabilidad, la Sociedad tratará de equiparar el nivel de la Cota máxima de la comisión de rentabilidad con el de una Clase de Participaciones equivalente existente (si está disponible). En circunstancias excepcionales, la Sociedad se reserva el derecho de lanzar una nueva Clase de Participaciones con una Cota máxima establecida al Valor liquidativo de las Clases de Participaciones a su lanzamiento.
La comisión de rentabilidad de una Clase de Participaciones se devenga cada Día de negociación, y se calcula a partir de la diferencia entre el Valor liquidativo por Participación del Día de negociación anterior (antes de deducir toda provisión para comisiones de rentabilidad) y la Cota máxima, diferencia que se multiplica por la media de Participaciones en circulación durante el ejercicio financiero.
Cada Día de negociación, la provisión contable realizada el Día de negociación anterior se ajusta para que refleje la rentabilidad de las Participaciones, positiva o negativa, calculada como se ha indicado anteriormente. Si el Valor liquidativo por Participación (antes de deducir toda provisión para comisiones de rentabilidad) del Fondo en el Día de negociación es inferior a la Cota máxima, la provisión realizada en ese Día de negociación se devuelve a la Clase de Participaciones correspondiente del Fondo en cuestión. No obstante, las provisiones contables no serán nunca negativas. El Gestor de inversiones correspondiente no pagará en ningún caso dinero a un Fondo o Partícipe porque la rentabilidad sea inferior a la del índice de referencia.
En el momento de la publicación del presente Folleto, los Fondos y Clases de Participaciones para los cuales se puede introducir una comisión de rentabilidad se indican en el apartado “Información sobre los Fondos” del Anexo
III, según proceda, incluidos los detalles de cualquier umbral o referencia utilizados. Para evitar dudas, se aclara que los índices de referencia mencionados en el Anexo III se utilizan exclusivamente para calcular la comisión de rentabilidad y, por lo tanto, en ningún caso deberán considerarse indicativos de un estilo de inversión específico.
En lo que se refiere a las Clases de Participaciones con cobertura de divisas, podrán utilizarse las versiones cubiertas en divisas del índice de referencia de comisiones de rentabilidad pertinente (incluidos los índices de referencia de efectivo equivalentes en otras divisas) a los efectos del cálculo.
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### Información sobre la Sociedad
- La Sociedad es una sociedad de inversión de capital variable con responsabilidad limitada y estructura paraguas, constituida como “société anonyme”, y cumple los requisitos para ser considerada una SICAV en virtud de lo dispuesto en la Parte I de la Ley. La Sociedad se constituyó el 7 de febrero de 1997 y sus Estatutos se publicaron en el Mémorial el 11 de marzo de 1997. Los Estatutos se modificaron por última vez el 20 de marzo de 2019. La Sociedad está registrada en el registro mercantil de Luxemburgo con el número B.58066, donde se encuentran archivados sus Estatutos, y donde están disponibles para su inspección. La Sociedad se constituyó por un periodo de tiempo indefinido.
- El capital social mínimo de la Sociedad, según lo dispuesto en la legislación luxemburguesa, es de1.250.000 EUR. El capital social de la Sociedad está representado por Participaciones sin valor nominal desembolsadas en su totalidad y equivale en todo momento a su valor liquidativo. Si el capital social de la Sociedad fuese inferior a dos tercios del capital mínimo, deberá convocarse una junta general extraordinaria de Partícipes que decida sobre la posible disolución de la Sociedad. Toda decisión de liquidar la Sociedad deberá aprobarse por mayoría simple de los votos de los Partícipes presentes o representados en la junta. Si el capital social fuese inferior a un cuarto del capital mínimo, el Consejo de administración deberá convocar una junta general extraordinaria de Partícipes para acordar la liquidación de la Sociedad. En dicha junta, la liquidación de la Sociedad podrá ser aprobada por Partícipes cuyas carteras sumen un cuarto de los votos emitidos de las Participaciones presentes o representadas.
- A continuación se enumeran los contratos significativos que se han firmado, fuera del curso normal de la actividad comercial:
	- Contrato de Servicios al Fondo, celebrado entre la Sociedad y Schroder Investment Management (Europe) S.A., en virtud del cual la Sociedad designa a Schroder Investment Management (Europe) S.A. como su Sociedad gestora;
	- Acuerdo de Depositario y Entidad custodia entre la Sociedad y J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.