### Investors
Subject to their personal circumstances, investors resident in the UK for taxation purposes will be liable to UK income tax or corporation tax on dividends paid or other distributions of income made by the SICAV whether or not such distributions are reinvested in the SICAV.
No credit will be available against an investor’s UK tax liability in respect of income distributions of the SICAV for any taxes suffered or paid by the SICAV on its own income, (except in the case of an investor which is a company resident in the UK (or not resident but carrying on a business in the UK through a permanent establishment) owning directly or indirectly not less than 10 per cent. of the voting share capital of the SICAV).
Certain classes of overseas dividend distributions received by UK corporate shareholders are exempt from tax. The exemption will not be available where it is used for tax avoidance purposes.
Offshore Funds Regime
For each of the R Share Classes in all Sub-Funds of the SICAV, the Management Company intends to seek certification as a “reporting fund” under the Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 for the purposes of taxation in the UK. The affairs of the Sub-Funds will be conducted so as to maintain this status. The Management Company may from time to time seek certification for additional Share Classes as reporting funds.
In order to obtain certification as a reporting fund, the “reportable income” of the relevant Share Class for each period of account must be reported to its investors and to HM Revenue & Customs (“HMRC”). Investors will be liable to tax on their proportionate share of the “reportable income” of the SICAV, whether or not that income is in fact distributed to them.
The effect of certification as a reporting fund is that any gains arising to investors resident or ordinarily resident in the UK on a sale, redemption or other disposal of the relevant Shares should be taxed as capital gains and not as income.
There can be no guarantee or assurance that certification as a reporting fund will be obtained, or that the law and regulations governing reporting fund status, or the interpretation of them, will remain the same. Investors should seek their own specialist advice in relation to how (if at all) these rules will affect them.
Individual investors: Transfer of assets abroad
The attention of individual investors resident or ordinarily resident in the UK is drawn to Chapter 2 of Part 13 of the Income Tax Act 2007 (“ITA”) pursuant to which income accruing to the SICAV could be attributed to such individuals making them liable to taxation in respect of undistributed income and profits of the SICAV.
Due to the SICAV’s intended income distribution policy in relation to Distributing Shares it is not anticipated those provisions of ITA will apply to investors holding such shares. However, the ITA could apply to investors holding other Shares in the SICAV.
In addition, those provisions of ITA will not apply if any relevant investor can satisfy HMRC that either:
- it would not be reasonable to draw the conclusion from all the circumstances of the case, that the purpose of avoiding liability to taxation was the purpose, or one of the purposes, for which the relevant transactions or any of them were effected; or
- all the relevant transactions are genuine commercial transactions and it would not be reasonable to draw the conclusion, from all the circumstances of the case, that any one or more of the transactions was more than incidentally designed for the purpose of avoiding liability to taxation.

Translation (ENES, 2022-07-01):
#### Inversores
Con sujeción a sus circunstancias personales, los inversores residentes en el Reino Unido a efectos fiscales estarán sujetos a los impuestos sobre la renta o de sociedades británicos por los dividendos u otras distribuciones de resultados que perciban de la SICAV, ya los reinviertan o no en Acciones adicionales de la SICAV.
No se concederán créditos fiscales respecto de la deuda tributaria en el Reino Unido de un inversor que resulte de las distribuciones de resultados de la SICAV por los impuestos que la SICAV soporte o pague sobre sus propios resultados, excepto en el caso de un inversor que sea una persona jurídica residente en el Reino Unido (o no residente, pero que ejerza una actividad en el Reino Unido a través de un establecimiento permanente) que sea directa o indirectamente titular de, al menos, un 10 % de los derechos de voto de la SICAV.
Determinadas clases de repartos de dividendos extranjeros recibidos por accionistas personas jurídicas británicas están exentos de impuestos. Esta exención no estará disponible cuando se utilice con fines de elusión fiscal.
Régimen aplicable a los fondos extraterritoriales
Con arreglo a lo dispuesto en el Reglamento (Fiscal) para Fondos Extraterritoriales (Offshore Funds (Tax) Regulations) británico de 2009, la Sociedad Gestora tiene intención de solicitar la certificación como «fondo declarante» («reporting fund») para cada una de las Clases de Acciones R de los Subfondos de la SICAV a efectos tributarios en el Reino Unido. Los asuntos de los Subfondos se llevarán con miras a mantener esta condición. La Sociedad Gestora podrá solicitar oportunamente la certificación como «fondo declarante» para otras Clases de Acciones.
Al objeto de obtener la certificación como «fondo declarante», los «rendimientos declarables» para cada periodo contable de la Clase de Acciones considerada deberán ser comunicados a sus inversores y a la Agencia de Aduanas e Impuestos Especiales británica («HMRC», del inglés HM Revenue and Customs). Los inversores estarán sujetos a impuestos sobre la parte proporcional que les corresponda de los «rendimientos declarables» de la SICAV, al margen de que dichos rendimientos les sean efectivamente distribuidos o no.
La certificación como «fondo declarante» tiene por efecto que las ganancias que los inversores residentes o con residencia habitual en el Reino Unido obtengan mediante la venta, reembolso u otro acto dispositivo de las Acciones de que se trate tributen como ganancias patrimoniales y no como renta.
No existe garantía ni certeza alguna de que la certificación como «fondo declarante» vaya finalmente a obtenerse ni de que las disposiciones legales y reglamentarias por las que se rige la condición de «fondo declarante», o la interpretación que se haga de ellas, vayan a mantenerse sin cambios. Los inversores deben recabar su propio asesoramiento experto acerca del modo en que dichas normas podrían llegar a afectarles.
Inversores personas físicas: Transmisión de activos al extranjero
Se llama la atención de los inversores que sean personas físicas residentes o con residencia habitual en el Reino Unido sobre el Capítulo 2 del Título 13 de la Ley del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas («ITA», por sus siglas en inglés) británica de 2007, en virtud del cual dichos particulares pueden convertirse en sujetos pasivos del impuesto sobre la renta en relación con rendimientos o beneficios no distribuidos de la SICAV.
Debido a la política de distribución de resultados que la SICAV tiene previsto aplicar en el caso de las Acciones de Reparto, no se contempla que las citadas disposiciones de la ITA vayan a resultar aplicables a los inversores que posean estas Acciones. No obstante, la ITA podría ser de aplicación a inversores que posean otras Acciones de la SICAV.
Asimismo, tales disposiciones de la ITA no serán aplicables si alguno de los inversores de que se trate puede acreditar ante la HMRC que:
- que no sería razonable sacar la conclusión, a partir de todas las circunstancias del caso, de que la finalidad o una de las finalidades de la realización de las operaciones relevantes o de alguna de ellas era eludir las obligaciones tributarias; o
- que todas las operaciones pertinentes son operaciones comerciales auténticas y que no sería razonable sacar la conclusión, a partir de todas las circunstancias del caso, de que una o varias de las operaciones tenían el objetivo más que accidental de eludir las obligaciones tributarias.