# NOTE 2 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
The financial statements are prepared in accordance with generally accepted accounting principles in the Grand-Duchy of Luxembourg. The following is a summary of significant accounting policies followed by the Fund in the preparation of its financial statements.
Security Valuation – The value of securities, which are quoted or dealt in on any stock exchange (including NASDAQ), is based on the last closing price known/last available price. Securities which are not quoted and do not trade on any stock exchange, but for which an active trading market exists, are valued in a similar manner to that provided for securities which are quoted or dealt in on any stock exchange. Securities, which are not quoted or dealt in on a regulated market, as well as quoted and non-quoted securities on such other markets, for which no current market prices are available, or for which current market prices are not representative of the fair market value, are valued at fair value as determined prudently and in good faith by, or at the direction of, the Board of Directors of the Fund. Investments in short-term securities (maturing in one year or less) may be valued (i) at market value, or (ii) where market value is not available or not representative, at amortized cost.
Securities Transactions and Related Investment Income – Security transactions are accounted for on the trade date (date the order to buy or sell is executed) with gain or loss on the sale of securities being determined based upon average cost. Dividend income is recorded on the ex-dividend date and interest income is recorded on an accrual basis. Dividend income may be subject to withholding taxes in the distributing country. These taxes may not be recoverable. The amount of taxes withheld during the year ended 31 July 2021 amounted to $1,091,495 and $30,979 for Davis Value Fund and Davis Global Fund, respectively.
Dividends and Distributions to Shareholders – Dividends and distributions to shareholders are recorded on the ex-dividend date net of withholding taxes. Dividends are declared by the sub-funds on their outstanding Class A and Class I shares at the annual meeting of shareholders. Dividends so declared are automatically reinvested in additional shares at net asset value unless a shareholder specifically requests for the dividends to be paid out in cash.
Transaction Fees – Transaction fees associated with the acquisition and/or disposal of investments are expensed to the Statements of Operations.
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Notes to Financial Statements – (Continued) At 31 July 2021

Translation (ENES, 2021-07-31):
# NOTA 2 – RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES
Los estados contables se elaboran de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Gran Ducado de Luxemburgo. El siguiente es un resumen de las principales políticas contables seguidas por el Fondo para la elaboración de sus estados contables.
Valuación de los títulos valores – El valor de los títulos valores, que se cotizan o negocian en cualquier bolsa de valores (incluida NASDAQ), se basa en la última cotización al cierre conocida/última cotización disponible. Los títulos valores que no cotizan y no se negocian en ninguna bolsa de valores, pero para los que existe un mercado comercial activo, se valúan de manera similar a la proporcionada para títulos valores que se cotizan o negocian en cualquier bolsa de valores. Los títulos valores, que no cotizan y no se negocian en un mercado regulado así como los títulos valores cotizados y no cotizados en dichos otros mercados, para los cuales no hay precios de mercado actuales disponibles, o para los cuales los precios de mercado actuales no son representativos del valor de mercado justo, son cotizados al valor justo determinado de manera prudente y de buena fe por el Directorio del Fondo, o por instrucción suya. Las inversiones en valores a corto plazo (que vencen en un año o menos) podrían cotizarse (i) al valor de mercado, o (ii) donde el valor de mercado no está disponible o representa el valor real, a un costo amortizado.
Transacciones de títulos valores e ingresos de inversiones relacionadas – Las transacciones de títulos valores se contabilizan en la fecha de transacción (fecha en la que se ejecuta la orden de comprar o vender) y la ganancia o pérdida por la venta de títulos valores se determina sobre la base del costo promedio. Los ingresos por dividendos se registran en la fecha ex dividendo y los ingresos por intereses se registran en valores devengados. Los ingresos por dividendos pueden estar sujetos a retenciones impositivas en el país de distribución. Estos impuestos pueden no ser recuperables. El monto de impuestos retenidos durante el período de un año finalizado el 31 de julio de 2021 ascendió a 1.091.495 $ y 30.979 $ para Davis Value Fund y Davis Global Fund, respectivamente.
Dividendos y distribuciones a accionistas – Los dividendos y distribuciones a accionistas se registran en la fecha ex dividendo netos de retenciones impositivas. Los subfondos declaran los dividendos en sus acciones de Clase A y Clase I en circulación en la asamblea anual de accionistas. Los dividendos declarados de tal forma se reinvierten automáticamente en acciones adicionales al valor de activo neto a menos que el accionista solicite específicamente que los dividendos se paguen en efectivo.
Comisiones de transacciones – Las comisiones de transacciones asociadas con la adquisición o enajenación de inversiones se contabilizan en el Estado de Operaciones.
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Notas a los Estados Contables – (Continuación) Al 31 de julio de 2021