The Depositary is entrusted with the safe-keeping of the Fund’s assets. All assets that can be held in custody are registered in the Depositary’s books within segregated accounts, opened in the name of the Fund, in respect of each Sub-Fund. For the other assets, the Depositary must verify the ownership of such assets by the Fund in respect of each Sub-Fund. Furthermore, the Depositary shall ensure that the Fund’s cash flows are properly monitored.
The Depositary is not allowed to carry out activities with regard to the Fund that may create conflicts of interest between the Fund, the Shareholders and the Depositary itself, unless the Depositary has properly identified any such potential conflicts of interest, has functionally and hierarchically separated the performance of its depositary tasks from its other potentially conflicting tasks, and the potential conflicts of interest are properly identified, managed, monitored and disclosed to the Shareholders. The
Depositary maintains comprehensive and detailed corporate policies and procedures requiring the Depositary to comply with applicable laws and regulations. The Depositary has policies and procedures governing the management of conflicts of interests. These policies and procedures address conflicts of interests that may arise through the provision of services to the Fund. The Depositary's policies require that all material conflicts of interests involving internal or external parties are promptly disclosed, escalated to senior management, registered, mitigated and/or prevented, as appropriate. In the event a conflict of interest may not be avoided, the Depositary shall maintain and operate effective organizational and administrative arrangements in order to take all reasonable steps to properly (i) disclose the conflicts of interest to the Fund and to the shareholders, and (ii) to manage and monitor such conflicts.
The Depositary ensures that employees are informed, trained and advised of conflicts of interest policies and procedures and that duties and responsibilities are segregated appropriately to prevent conflicts of interest issues. Compliance with conflicts of interest policies and procedures is supervised and monitored by the board of managers as general partner of the Depositary and by the Depositary’s authorized management, as well as the Depositary’s compliance, internal audit and risk management functions. The Depositary shall take all reasonable steps to identify and mitigate potential conflicts of interest. This includes implementing its conflicts of interest policies that are appropriate for the scale, complexity and nature of its business. These policies identify the circumstances that give rise or may give rise to a conflict of interest and include the procedures to be followed and measures to be adopted in order to manage conflicts of interest. A conflict of interests register is maintained and monitored by the Depositary.
The Depositary may delegate to third party correspondents (the “Correspondents”) the safe-keeping of the Fund’s assets subject to the conditions laid down in the 2010 Law and the Depositary Agreement. The Depositary shall exercise due care and diligence in choosing and appointing each Correspondent so as to ensure that each Correspondent has and maintains the required expertise and competence. The Depositary shall also periodically assess whether Correspondents fulfil applicable legal and regulatory requirements and shall exercise ongoing supervision over each Correspondent to ensure that the obligations of the Correspondents continue to be appropriately discharged.
The list of Correspondents is available on Depositary’s website at https://www.bbh.com/. This list may be updated from time to time and is available from the Depositary upon written request.
The Correspondents must be subject to effective prudential regulation (including minimum capital requirements, supervision in the jurisdiction concerned and external periodic audit) for the custody of financial instruments. The Depositary’s liability shall not be affected by any such delegation. Subject to the terms of the Depositary Agreement, entrusting the custody of assets to the operator of a securities settlement system is not considered to be a delegation of custody functions.
Where the law of a third country requires that certain financial instruments be held in custody by a local entity and there are no local entities that satisfy the delegation requirement (i.e. the effective prudential regulation) under the Law, the Depositary may, but shall be under no obligation to, delegate to a local entity to the extent required by the law of such jurisdiction and as long as no other local entity meeting such requirements exists, provided however that (i) the investors, prior to their investment in the Fund, have been duly informed of the fact that such a delegation is required, of the circumstances justifying the delegation and of the risks involved in such a delegation and (ii) instructions to delegate to the relevant local entity have been given by or for the Fund.
In accordance with the provisions of the Law and the Depositary Agreement, the Depositary shall be liable for the loss of a financial instrument held in custody by the Depositary or a third party to whom the custody of such financial instruments has been delegated as described above. In such case, the Depositary must return a financial instrument of identical type or the corresponding amount to the Fund, without undue delay. The Depositary shall not be liable if it is able to prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. The Depositary shall also be liable to the Fund, or to the Shareholders for all other losses suffered by them as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfill its obligations under the Law and the Depositary Agreement.
A potential risk of conflicts of interest may occur in situations where the Correspondents may enter into or have a separate commercial and/or business relationship with the Depositary in parallel to the safekeeping delegation relationship. In the conduct of its business, conflicts of interest may arise between the Depositary and the Correspondent. Where a Correspondent shall have a group link with the Depositary, the Depositary undertakes to identify potential conflicts of interest arising from that link, if any, and to take all reasonable steps to mitigate those conflicts of interest.
The Depositary does not anticipate that there would be any specific conflicts of interest arising as a result of any delegation to any Correspondent. The Depositary will notify the Board of Directors of any such conflict should it so arise. To the extent that any other potential conflicts of interest exist pertaining to the Depositary, they have been identified, mitigated and addressed in accordance with the Depositary’s policies and procedures. Updated information on the Depositary’s custody duties and conflicts of interest that may arise may be obtained, free of charge and upon request, from the Depositary.
The Fund and the Depositary may terminate the Depositary Agreement on 90 calendar days’ prior written notice. The Depositary Agreement may also be terminated on shorter notice in certain circumstances. However, the Depositary shall continue to act as Depositary for up to two months pending a replacement depositary being appointed and until such replacement, the Depositary shall take all necessary steps to ensure the good preservation of the interests of the Shareholders of the Fund and allow the transfer of all assets of the Fund to the succeeding depositary.
The Depositary has implemented appropriate segregation of activities between the Depositary and the administration, registrar and transfer agency services, including escalation processes and governance. Moreover, the depositary function is hierarchically and functionally segregated from the administration and registrar and transfer agency services business unit.
The Depositary will be paid fees for its services as more fully described under “Fees and Expenses” below.
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#### Administrative Agent

Translation (ENES, 2022-06-20):
Se confía al Depositario la custodia de los activos del Fondo. Todos los activos que pueden ser depositados se anotan en los libros del Depositario en cuentas separadas abiertas a nombre del Fondo con respecto a cada uno de los Subfondos. En el caso de los restantes activos, el Depositario debe comprobar su titularidad por parte del Fondo con respecto a cada uno de los Subfondos. Además, el Depositario debe garantizar que se hace un seguimiento adecuado de los flujos de caja del Fondo.
No se permite al Depositario llevar a cabo actividades con respecto al Fondo que puedan crear conflictos de interés entre el Fondo, los Accionistas y el propio Depositario, salvo que este último haya identificado de forma adecuada cualquiera de estos conflictos de interés potenciales, haya separado desde el punto de vista funcional y jerárquico el desempeño de sus funciones de depositario de sus restantes funciones que puedan estar en conflicto, y que los conflictos de interés potenciales se hayan identificado, gestionado, vigilado y comunicado a los Accionistas de forma adecuada. El Depositario mantiene políticas y procedimientos corporativos integrales y exhaustivos que le exigen dar cumplimiento a las leyes y los reglamentos aplicables. El Depositario cuenta con políticas y procedimientos que rigen la gestión de los conflictos de intereses. Dichos procedimientos y políticas abordan los conflictos de intereses que pueden surgir en el marco de la prestación de servicios al Fondo. Las políticas del Depositario exigen que todos los conflictos de intereses sustanciales que impliquen a partes internas o externas se comuniquen, se trasladen a la alta dirección, se registren, se mitiguen y/o se eviten sin demora, según corresponda. El Depositario mantendrá y desplegará mecanismos organizativos y administrativos eficaces, para los casos en que un conflicto de intereses no pueda evitarse, a fin de adoptar todas las medidas razonables para (i) comunicar adecuadamente los conflictos de intereses al Fondo y los accionistas y (ii) gestionar y controlar tales conflictos.
El Depositario vela por que los empleados estén informados y asesorados, así como formados, acerca de las políticas y los procedimientos sobre conflictos de intereses y por que sus obligaciones y responsabilidades se segreguen adecuadamente para evitar incidencias relacionadas con conflictos de intereses. El cumplimiento de las políticas y los procedimientos de conflictos de intereses los supervisan y controlan el consejo de dirección, como socio general del Depositario, y la dirección autorizada del Depositario, así como las funciones de cumplimiento, auditoría interna y gestión del riesgo del Depositario. El Depositario adoptará todas las medidas razonables para identificar y mitigar posibles conflictos de intereses. Entre dichas medidas, se incluye adoptar las políticas de que disponga en materia de conflictos de intereses que resulten adecuadas en vista de la escala, la complejidad y la naturaleza de
su negocio. Estas políticas identifican las circunstancias que dan, o que pudieran dar, lugar a un conflicto de intereses e incluye los procedimientos que seguir y las medidas que adoptar a fin de gestionar los conflictos de intereses. El Depositario mantiene y controla un registro de conflictos de intereses.
El Depositario podrá delegar en corresponsales terceros (los «Corresponsales») la custodia de los activos del Fondo con arreglo a las condiciones que se establecen en la Ley de 2010 y el Contrato de depósito. El Depositario aplicará la debida diligencia a la hora de escoger y nombrar a cada Corresponsal al objeto de velar por que cada uno de ellos disponga de las competencias y los conocimientos necesarios y los mantenga. El Depositario también valorará periódicamente si los Corresponsales se atienen a los requisitos legales y reglamentarios aplicables y los supervisará de forma constante para velar por el continuo y adecuado cumplimiento de sus obligaciones.
La lista de Corresponsales se encuentra disponible en el sitio web del Depositario, en https://www.bbh.com/. Esta lista puede actualizarse en cualquier momento y puede obtenerse previa solicitud por escrito al Depositario.
Los Corresponsales deberán someterse a la normativa prudencial efectiva (incluidos los requisitos de capital mínimo, la supervisión en la jurisdicción en cuestión y una auditoría externa periódica) aplicada a la custodia de instrumentos financieros. La responsabilidad del Depositario no se verá afectada por ninguna delegación de este tipo. Conforme a las condiciones del Contrato de depósito, confiar la custodia de los activos al operador de un sistema de compensación de valores no se considera una delegación de las funciones de custodia.
En caso de que la legislación de un tercer país exija que determinados instrumentos financieros sean depositados en una entidad local y que no existan entidades locales que cumplan el requisito de delegación (a saber, la normativa prudencial efectiva) conforme a la Ley, el Depositario podrá delegar en una entidad local en la medida en que lo exija la legislación de dicha jurisdicción, aunque no estará obligado a hacerlo, siempre y cuando no exista ninguna otra entidad local que cumpla dichos requisitos, siempre y cuando (i) antes de que procedan a la inversión en el Fondo, se haya informado adecuadamente a los inversores que es necesaria dicha delegación, sobre las circunstancias que la justifican y los riesgos que implica, y (ii) el Fondo haya dado instrucciones de delegar en la correspondiente entidad local o se hayan dado respecto a este.
De conformidad con las disposiciones de la Ley y del Contrato de depósito, el Depositario será responsable de la pérdida de un instrumento financiero que mantenga en depósito este o un tercero en el que se haya delegado la custodia de dichos instrumentos financieros conforme a lo descrito anteriormente. En este caso, el Depositario deberá devolver al Fondo un instrumento financiero de igual tipo o el importe correspondiente sin demora injustificada. No se considerará responsable al Depositario si este puede demostrar que la pérdida se ha producido a consecuencia de un suceso externo ajeno a su control razonable, cuyas consecuencias no habrían podido evitarse pese a todos los esfuerzos razonables para hacerlo. El Depositario también deberá responder ante el Fondo o ante los Accionistas por las restantes pérdidas que estos hayan sufrido a consecuencia de la negligencia o el incumplimiento intencionado del Depositario en el correcto desempeño de sus obligaciones en virtud de la Ley y el Contrato de depósito.
Puede surgir un conflicto de intereses en situaciones en que los Corresponsales suscriban o mantengan una relación comercial y/o mercantil independiente con el Depositario, paralela a la relación de delegación de las tareas de custodia. En el desempeño de su negocio, pueden surgir conflictos de intereses entre el Depositario y el Corresponsal. En los casos en que un Corresponsal disponga de un vínculo de grupo con el Depositario, el Depositario se compromete a identificar conflictos de intereses que pudieran surgir de dicho vínculo, en su caso, y emprender todas las medidas razonables para mitigarlos.
El Depositario no prevé que vayan a surgir conflictos de intereses específicos como resultado de cualquier delegación en cualquier Corresponsal. El Depositario comunicará al Consejo de administración los conflictos de intereses en caso de que surjan. En la medida en que existan cualesquiera otros posibles conflictos de intereses relativos al Depositario, se han identificado, mitigado y abordado de acuerdo con las políticas y los procedimientos del Depositario. Puede obtenerse de forma gratuita y previa solicitud al Depositario información actualizada sobre sus obligaciones de custodia y los conflictos de intereses que podrían surgir.
El Fondo y el Depositario podrán rescindir el Contrato de depósito previa notificación por escrito con 90 días de antelación. Asimismo, el Contrato de depósito podrá rescindirse con menos antelación en determinadas circunstancias. No obstante, el Depositario seguirá actuando como tal durante un plazo de hasta dos meses, a la espera de que se designe un nuevo depositario y, hasta que así suceda, el
Depositario adoptará todas las medidas necesarias para garantizar que se defienden adecuadamente los intereses de los Accionistas del Fondo y permitirá que se transmitan todos los activos del Fondo al depositario que lo sustituya.
El Depositario ha segregado adecuadamente sus servicios como tal y como agente administrativo, de registro y transferencias, incluidos sus procesos de traslado a instancias superiores y gobierno. Además, la función de custodia se encuentra jerárquica y funcionalmente segregada de la unidad de negocio de servicios de agencia de administración, registro y transferencias.
El Depositario percibirá unos honorarios por sus servicios, tal como se describe más detalladamente a continuación en el apartado «Comisiones y gastos».
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#### Agente administrativo