Repurchase transactions might expose the Fund to risks similar to those associated with optional or forward derivative financial instruments, the risks of which are described in other sections of this Prospectus. Securities loans may, in the event of a counterparty default or an operational difficulty, be recovered late and only in part, which might restrict the Fund’s ability to complete the sale of securities or to meet redemption requests.
The Fund’s exposure to its counterparty will be mitigated by the fact that the counterparty will forfeit its collateral if it defaults on the transaction. If the collateral is in the form of securities, there is a risk that when it is sold it will realise insufficient cash to settle the counterparty’s debt to the Fund or to purchase replacements for the securities that were lent to the counterparty. In the latter case, the Fund’s tri-party lending agent will indemnify the Fund against a shortfall of cash available to purchase replacement securities but there is a risk that the indemnity might be insufficient or otherwise unreliable.
In the event that the Fund reinvests cash collateral in one or more of the permitted types of investment that are described under Appendix I Investment Restrictions “5. Management of Collateral”, there is a risk that the investment will earn less than the interest that is due to the counterparty in respect of that cash and that it will return less than the amount of cash that was invested. There is also a risk that the investment will become illiquid, which would restrict the Fund’s ability to recover its securities on loan, which might restrict the Fund’s ability to complete the sale of securities or to meet redemption requests.
- Underwriting or Sub-UnderwritingA Fund may acquire securities in which it is permitted to invest in pursuit of its investment objective and policy through underwriting or sub-underwriting. There is a risk for the Fund to incur a loss if the market price of the stocks of the sub-underwriting participation falls below the price fixed in advance at which the Fund committed to buy them.
- Potential Conflicts of InterestThe Investment Managers and Schroders may effect transactions, including techniques and instruments such as securities lending, repurchase agreements and reverse repurchase agreements, in which the Investment Managers or Schroders have, directly or indirectly, an interest which may involve a potential conflict with the Investment Managers’ duty to the Company. Neither the Investment Managers nor Schroders shall be liable to account to the Company for any profit, commission or remuneration made or received from or by reason of such transactions or any connected transactions nor will the Investment Managers’ fees, unless otherwise provided, be abated.

Translation (ENES, 2022-06-01):
Las transacciones con pacto de recompra podrían exponer al Fondo a riesgos similares a aquellos asociados con instrumentos financieros derivados a plazo u opcionales, riesgos que se explican en otros apartados del presente Folleto. En caso de incumplimiento de la contraparte o de dificultades operativas, los préstamos de valores se pueden recuperar tarde o parcialmente, lo que puede limitar la capacidad del Fondo para completar la venta de valores o satisfacer solicitudes de reembolso.
La exposición del Fondo a su contraparte se atenuará por el hecho de que la contraparte perderá su garantía si incumple sus obligaciones en relación con la transacción. Si la garantía es en forma de valores, existe el riesgo de que, en el momento de su venta, no se obtenga efectivo suficiente para liquidar la deuda de la contraparte con el Fondo o para comprar valores que sustituyan a los valores que fueron prestados a la contraparte. En este último caso, el agente de préstamo tripartito del Fondo indemnizará al Fondo con un importe equivalente a la cantidad de efectivo disponible que falte para comprar los valores de sustitución, pero existe el riesgo de que la indemnización no sea suficiente o no sea fiable por otro motivo.
En el caso de que un Fondo reinvierta la garantía en efectivo en uno o varios de los tipos de inversiones autorizados descritos en el Anexo I, Restricciones de inversión “5. Gestión de la garantía”, existe el riesgo de que los beneficios de la inversión sean inferiores a los intereses que deban pagarse a la contraparte en relación con dicho efectivo y de que la rentabilidad sea inferior a la cantidad de efectivo que fue invertida. También existe el riesgo de que la inversión deje de ser líquida, lo que reduciría las posibilidades del Fondo de recuperar sus valores prestados y podría limitar su capacidad para completar la venta de valores o satisfacer las solicitudes de reembolso.
- Suscripción o subsuscripciónUn Fondo podrá adquirir valores en los que se puede invertir de conformidad con su objetivo y política de inversión a través de la suscripción y la subsuscripción. Existe el riesgo de que el Fondo incurra en pérdidas si el precio de mercado de los valores de la participación subsuscrita cae por debajo del precio fijado por adelantado al que el Fondo se había comprometido a comprarlas.
- Posibilidad de conflictos de interesesLas Gestoras de inversiones y Schroders pueden efectuar transacciones, incluyendo técnicas e instrumentos de inversión, como el préstamo de valores y los pactos de recompra y de recompra inversa, en las que tengan, directa o indirectamente, un interés que pueda generar un posible conflicto con las obligaciones de las Gestoras de inversiones con la Sociedad. Ni las Gestoras de inversiones ni Schroders deberán rendir cuentas a la Sociedad por ninguna ganancia, comisión o remuneración obtenida por dichas transacciones o con motivo de las mismas o cualquier transacción relacionada, ni se rebajarán, salvo que se disponga lo contrario, las comisiones de las Gestoras de inversiones.