### Barings Emerging Markets Umbrella Fund
(an umbrella fund constituted as a unit trust established pursuant to the Unit Trusts Act, 1990, and authorised by the Central Bank of Ireland pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011 (as amended))
The Directors of the Manager, whose names appear under the heading “Directors of the Manager” in the Directory section accept responsibility for the information contained in this Prospectus. To the best of the knowledge and belief of the Directors (who have taken all reasonable care to ensure such is the case) the information contained in this Prospectus is in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect the import of such information. The Directors accept responsibility accordingly.
Important Information
If you are in any doubt about the contents of this Prospectus, you should consult your stockbroker, bank manager, solicitor, accountant or other financial adviser.
Authorisation by the Central Bank of Ireland
The Unit Trust has been authorised by the Central Bank of Ireland (the “Central Bank”) as an ”Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities” (“UCITS”) under the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations, 2011 as amended ( “UCITS Regulations”) and has been constituted as a unit trust and will comply with the Central Bank UCITS Regulations. Authorisation by the Central Bank does not constitute a warranty by the Central Bank as to the performance of the Funds and the Central Bank shall not be liable for the performance or default of the Funds.
Authorisation by the Central Bank is not an endorsement or guarantee of the Unit Trust nor is the Central Bank responsible for the contents of this Prospectus.
This Prospectus (which term shall include a reference to any Supplement herein or hereto) provides information about the Unit Trust and the Funds. Prospective investors are required as part of the Application Form to confirm they have read and understood it. It contains information which prospective investors ought to know before investing in the Unit Trust and should be retained for future reference. Further copies may be obtained from the Manager or from a distributor. Copies of the most recent annual report of the Unit Trust are available free of charge on request.
Units in the Unit Trust are offered only on the basis of the information contained in this Prospectus, the relevant Supplement, the Key Investor Information Document, the most recent annual report and, if subsequently published, the semi-annual report of the Unit Trust. Any further information or representations given or made by any dealer, broker or other person should be disregarded and, accordingly, should not be relied upon. No person has been authorised to give any information or to make any representation other than those contained in the Key Investor Information Document, this Prospectus, each relevant Supplement, the most recent annual report and, if subsequently published, the semi-annual report of the Unit Trust and, if given or made, such information or representation must not be relied upon as having been authorised. This Prospectus does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any such Units other than the Units to which it relates or an offer to sell or the solicitation of an offer to buy such Units by any person in any circumstances in which such offer or solicitation is unlawful. Neither the delivery of this Prospectus or the relevant Supplements nor the issue of Units shall, under any circumstances, create any implication that the affairs of the Unit Trust have not changed since the date hereof or that the information contained herein is correct as of any time subsequent to this date.
The Directors have taken reasonable care to ensure that the facts stated herein are true and accurate in all material respects and that there are no other material facts the omission of which makes misleading any statement herein, whether of fact or opinion. The Directors accept responsibility accordingly. This Prospectus and any Supplements may be translated into other languages. Any such translation shall only contain the same information and have the same meaning as the English language Prospectus and Supplements. To the extent that there is any inconsistency between the English language Prospectus and Supplements and the Prospectus/Supplements in another language, the English language Prospectus/Supplements will prevail, except to the extent (but only to the extent) required by the laws of any jurisdiction including the regulations or requirements of the financial regulator of such jurisdiction where the Units are sold, that in any action based upon disclosure in the Prospectus/Supplement in a language other than English, the language of the Prospectus/Supplement on which such action is based shall prevail.
The Unit Trust is an "umbrella fund" enabling investors to choose between one or more investment objectives by investing in one or more separate trust funds (a “Fund”) offered by the Unit Trust. Under the Trust Deed, the assets and liabilities attributable to each Fund established by the Unit Trust, will be segregated by the Depositary. A separate pool of assets will not be maintained for each Class. As of the date of this Prospectus, the Unit Trust is offering Units in the Funds described in the most recent Supplements in force at the date of this Prospectus. The Directors may from time to time decide to offer, with the prior approval of the Central Bank, additional separate Funds and, with prior notice to and clearance from the Central Bank, additional Classes in existing Fund(s). In such an event, this Prospectus will be updated and amended so as to include detailed information on the new Funds and/or Classes, and/or a separate Supplement or addendum with respect to such Funds and/or Classes will be prepared. Such updated and amended Prospectus or new separate Supplement or addendum will not be circulated to existing Unitholders except in connection with their subscription for Units of such Funds.
Investors may, subject to applicable law, invest in any Fund offered by the Unit Trust. Investors should choose the Fund that best suits their specific risk and return expectations as well as their diversification needs and are encouraged to seek independent advice in that regard. A separate pool of assets will be maintained for each Fund and will be invested in accordance with the investment policy applicable to the relevant Fund in seeking to achieve its investment objective. The Net Asset Value and the performance of the Units of the different Funds and Class thereof are expected to differ. It should be remembered that the price of Units and the income (if any) from them may fall as well as rise and there is no guarantee or assurance that the stated investment objective of a Fund will be achieved. Investors should note that, if
specified in a Fund’s Supplement as applicable, a Redemption Charge of up to 1% of the Net Asset Value of the Units being redeemed may be chargeable in respect of that Fund.
Unitholders should note that some or all of the dividends, management fees and other fees and expenses of a Fund may be paid from capital where there is insufficient income available. Thus, on redemption of holdings, Unitholders may not receive back the full amount invested. The policy of paying dividends from, or charging fees and expenses to capital will also have the effect of lowering the capital value of your investment and constraining the potential for future capital growth.
GENERAL NOTICE
Potential subscribers of Units should inform themselves as to (a) the possible tax consequences, (b) the legal requirements and (c) any foreign exchange restrictions or exchange control requirements which they might encounter under the laws of the countries of their citizenship, residence or domicile and which might be relevant to the subscription, holding or disposal of Units. Potential subscriber’s attention is drawn to the risk factors described under the heading “Risk Considerations” within the Prospectus.
EACH PURCHASER OF UNITS MUST COMPLY WITH ALL APPLICABLE LAWS AND REGULATIONS IN FORCE IN EACH JURISDICTION IN WHICH IT PURCHASES, OFFERS OR SELLS SUCH UNITS OR POSSESSES OR DISTRIBUTES THE PROSPECTUS AND MUST OBTAIN ANY CONSENT, APPROVAL OR PERMISSION REQUIRED FOR THE PURCHASE, OFFER OR SALE BY IT OF UNITS UNDER THE LAWS AND REGULATIONS IN FORCE IN ANY JURISDICTIONS TO WHICH IT IS SUBJECT OR IN WHICH IT MAKES SUCH PURCHASES, OFFERS OR SALES, AND NONE OF THE UNIT TRUSTS, THE MANAGER, THE INVESTMENT MANAGER (OR ANY OF ITS AFFILIATES), THE DEPOSITARY OR THE ADMINISTRATOR SPECIFIED HEREIN SHALL HAVE ANY RESPONSIBILITY THEREFOR.
US
Units have not been registered under the United States Securities Act of 1933 (as amended) and may not be directly or indirectly offered or sold in the United States or to any United States Person.
JAPAN
The Units have not been and will not be registered under the Financial Instruments and Exchange Law of Japan, and, accordingly, no Units may be offered or sold, directly or indirectly, in Japan or to, or for the benefit of, any Japanese person or to others for re-offering or resale, directly or indirectly, in Japan or to any Japanese person except under circumstances which will result in compliance with all applicable laws, regulations and guidelines promulgated by the relevant Japanese governmental and regulatory authorities and in effect at the relevant time. For this purpose, “Japanese person” means any person resident in Japan, including any corporation or other entity organised under the laws of Japan.
UK
The Unit Trust is a recognised collective investment scheme for the purposes of the Financial Services and Markets Act 2000 (the “FSMA”) of the United Kingdom. This Prospectus will be distributed in the United Kingdom by or on behalf of the Manager and is approved by Baring Asset Management Limited (the “Investment Manager”), which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (“FCA”) for the purposes of the FSMA.
Directory

Translation (ENES, 2018-04-30):
### Barings Emerging Markets Umbrella Fund
(un fondo paraguas constituido como fideicomiso de inversiones establecido con arreglo a la Ley de Fideicomisos de Inversiones (Unit Trusts Act) de 1990 y autorizado por el Banco Central de Irlanda con arreglo al Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios) de 2011 (en su versión modificada))
Los Consejeros de la Entidad gestora, cuyos nombres aparecen bajo el epígrafe “Consejeros de la Entidad gestora” en la sección “Directorio”, asumen la responsabilidad por la información contenida en este Folleto. De acuerdo con el leal saber y entender de los Consejeros (quienes han tomado todas las precauciones necesarias para que así sea) la información contenida en este Folleto es conforme con los hechos y no omite nada que pueda afectar a los propósitos de dicha información. Los Consejeros aceptan su responsabilidad de forma acorde.
Información importante
Si tiene dudas sobre el contenido de este Folleto, le aconsejamos que consulte con su corredor, director de banco, abogado, contable u otros asesores financieros.
Autorización concedida por el Banco Central de Irlanda
El Fideicomiso de inversiones ha sido autorizado por el Banco Central de Irlanda (el “Banco Central”) como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios(“OICVM”) con arreglo al Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores mobiliarios) de 2011 en su versión modificada (el “Reglamento OICVM”), se ha constituido como Fideicomiso de inversiones y cumplirá el Reglamento OICVM del Banco Central. La autorización del Banco Central no constituirá ninguna garantía respecto al rendimiento de los Fondos y el Banco Central no será responsable por el rendimiento o el incumplimiento de obligaciones de los Fondos.
La autorización por parte del Banco Central no constituye un endoso ni una garantía del Fideicomiso de inversiones, y el Banco Central no es responsable del contenido de este Folleto.
En el presente Folleto (término que incluirá una referencia a cualquier Suplemento incluido en el presente o del presente) se recoge información sobre el Fideicomiso de inversiones y los Fondos. Como parte del Formulario de solicitud, los futuros inversores deben confirmar que lo han leído y entendido. Contiene información que los futuros inversores deben conocer antes de invertir en el Fideicomiso de inversiones y debe conservarse para consultarla en el futuro. Podrán obtenerse otras copias de la Entidad gestora o un distribuidor. Pueden obtenerse, previa solicitud y sin coste, copias del último informe anual del Fideicomiso de inversiones.
Las Participaciones del Fideicomiso de inversiones se ofrecen únicamente sobre la base de la información que se recoge en el Folleto, el Suplemento correspondiente, el Documento de datos fundamentales para el inversor, el informe anual más reciente y, si se publica con posterioridad, el informe semestral del Fideicomiso de inversiones. Cualquier información o manifestación adicional facilitada o hecha por cualquier agente, intermediario u otra persona debe ser ignorada y, por tanto, no debe tomarse como referencia. Ninguna persona ha sido autorizada para ofrecer información o declaración alguna distinta de lo que se recoge en el Documento de datos fundamentales para el inversor, el presente Folleto, cada Suplemento pertinente, el informe anual más reciente y, si se publica con posterioridad, el informe semestral del Fideicomiso de inversiones y, en caso de ofrecerse, no se deben considerar como autorizadas tales informaciones o declaraciones. Este Folleto no constituye ni una oferta para vender ni una solicitud de una oferta para comprar ninguna Participación excepto las Participaciones con las que está relacionado, ni una oferta para vender ni una solicitud de una oferta para comprar Participaciones por ninguna persona y en ningunas circunstancias en las que tales oferta o solicitud sean ilícitas. Ni la entrega de este Folleto o de los Suplementos pertinentes ni la emisión de Participaciones constituirá, en ninguna circunstancia, una implicación de que las actividades del Fideicomiso de inversiones no han cambiado desde la fecha del presente o de que la información proporcionada en el presente es correcta en cualquier momento posterior a su fecha.
Los Consejeros han adoptado las precauciones necesarias para garantizar que los hechos descritos en el presente sean verdaderos y correctos en todos los aspectos sustanciales y que no existen otros hechos sustanciales cuya omisión haga que alguna declaración del presente resulte engañosa, ya se trate de un hecho o de una opinión. Los Consejeros aceptan su responsabilidad de forma acorde. Este Folleto y cualesquiera Suplementos pueden estar traducidos a otras lenguas. Dichas traducciones contendrán estrictamente la misma información y el mismo significado que se recogen en el Folleto y los Suplementos redactados en lengua inglesa. En caso de que exista alguna incoherencia entre el Folleto y los Suplementos en inglés y el Folleto y los Suplementos en otro idioma, prevalecerá la versión inglesa del Folleto y los Suplementos, salvo en caso (pero solo en ese caso) de que la ley de cualquier jurisdicción, incluidos los reglamentos o requisitos de la entidad reguladora financiera de aquella jurisdicción donde se vendan las Participaciones, exija que en cualquier litigio fundamentado en la información recogida en el Folleto o los Suplementos en un idioma distinto del inglés prevalecerá la versión del Folleto y los Suplementos en el idioma en el que se fundamente dicho litigio.
El Fideicomiso de inversiones es un fondo paraguas que permite a los inversores elegir entre uno o más objetivos de inversión mediante la inversión en uno o más fondos de fideicomiso independientes (un “Fondo”) ofrecidos por el Fideicomiso de inversiones. En virtud del Contrato de fideicomiso, el Depositario segregará los activos y los pasivos atribuibles a cada Fondo establecido por el Fideicomiso de inversiones. No se mantendrá una agrupación independiente de activos para cada Clase. En la fecha del presente Folleto, el Fideicomiso de inversiones está ofreciendo Participaciones en los Fondos que figuran en los Suplementos actualizados y en vigor en dicha fecha. Ocasionalmente, los Consejeros pueden acordar ofrecer, con la autorización previa del Banco Central, otros Fondos independientes y, sin necesidad de avisar previamente al Banco Central ni de obtener su aprobación, otras Clases en los Fondos existentes. En dicho supuesto, el presente Folleto se actualizará y modificará con el fin de incluir la información detallada de los nuevos Fondos y/o Clases, y/o se procederá a la elaboración de un Suplemento o anexo independiente, en lo relativo a dichos Fondos y/o Clases. Dicho Folleto actualizado y modificado o el nuevo Suplemento o apéndice independiente no se distribuirá entre los Titulares de participaciones existentes salvo en relación con su suscripción de Participaciones de tales Fondos.
De conformidad con la legislación aplicable, los inversores pueden invertir en cualquier Fondo ofrecido por el Fideicomiso de inversiones. Los inversores deben elegir el Fondo que mejor se adapte a sus expectativas específicas de riesgo y rentabilidad y que mejor satisfaga sus necesidades de diversificación, y se les recomienda obtener asesoramiento independiente a este respecto. Se mantendrá una agrupación independiente de activos para cada Fondo y se invertirá con arreglo a la política de inversión que se aplique al Fondo adecuado en la búsqueda de su objetivo de inversión. Se prevén diferencias en el Valor de activo neto y la rentabilidad de las Participaciones de los diferentes Fondos y sus Clases. Cabe recordar que el precio de las Participaciones y los ingresos (si los hubiera) derivados de ellas pueden tanto bajar como subir, y no puede otorgarse ninguna garantía de que se alcanzará el objetivo de inversión indicado de un Fondo. Los inversores deben tener presente que, si en el Suplemento de un Fondo se especifica como aplicable, se puede cobrar una Comisión de amortización de hasta un 1% del Valor de activo neto de las Participaciones que se reembolsan en relación con dicho Fondo.
Los Titulares de participaciones han de tener en cuenta que una parte o la totalidad de los dividendos, las comisiones de gestión y otras comisiones y gastos del Fondo podrían pagarse a partir del capital en caso de que no se disponga de ingresos suficientes. Por consiguiente, a la hora de amortizar sus participaciones, los Titulares de participaciones podrían recibir una cantidad inferior a la invertida inicialmente. La política de pagar los dividendos o de abonar las comisiones y los gastos con cargo al capital tendrá también el efecto de reducir el valor de su inversión en términos de capital, lo que limitará las posibilidades de crecimiento del capital en el futuro.
NOTIFICACIÓN GENERAL
Los suscriptores potenciales de Participaciones deberán informarse de (a) las posibles consecuencias fiscales, (b) los requisitos legales y (c) las eventuales restricciones sobre el cambio de divisas o requisitos de control del cambio que puedan serles de aplicación en relación con la suscripción, posesión o enajenación de Participaciones de conformidad con las leyes de los países de que sean ciudadanos, en que residan o en que tengan su domicilio. Los suscriptores potenciales deberán prestar especial atención a los factores de riesgo descritos bajo el epígrafe “Consideraciones sobre el riesgo” en el presente Folleto.
CADA COMPRADOR DE PARTICIPACIONES DEBERÁ CUMPLIR TODA LA LEGISLACIÓN Y EL REGLAMENTO VIGENTES Y DE APLICACIÓN EN CADA UNA DE LAS JURISDICCIONES EN LAS QUE ADQUIERE, OFRECE O VENDE DICHAS PARTICIPACIONES, O BIEN POSEE O DISTRIBUYE EL FOLLETO; ASIMISMO, DEBERÁ OBTENER EL CONSENTIMIENTO, APROBACIÓN O PERMISO QUE SE REQUIERA PARA SU COMPRA, OFERTA O VENTA CON ARREGLO A LA LEGISLACIÓN Y LA NORMATIVA EN VIGOR EN LAS JURISDICCIONES A LAS QUE ESTÉ SUJETO O EN LAS QUE REALICE TALES COMPRAS, OFERTAS O VENTAS, Y NI LOS FIDEICOMISOS DE INVERSIONES, NI LA ENTIDAD GESTORA, NI EL GESTOR DE INVERSIONES (NI NINGUNA DE SUS ENTIDADES FILIALES), NI EL DEPOSITARIO NI LA ENTIDAD ADMINISTRADORA ESPECIFICADOS EN EL PRESENTE SERÁN RESPONSABLES DE ELLO.
EE. UU.
Las Participaciones no se han registrado de conformidad con la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1933 (modificada) y no se pueden ofrecer ni vender, directa o indirectamente, en los Estados Unidos ni a ninguna persona estadounidense.
JAPÓN
Las Participaciones no se han registrado ni se registrarán de conformidad con la Ley de Bolsa e Instrumentos Financieros de Japón y, por consiguiente, no pueden ofertarse ni venderse en este país, directa o indirectamente, ni a personas japonesas o en beneficio de estas, o a otros con el propósito de volver a ofrecerlas o venderlas, directa o indirectamente, en Japón o a personas japonesas, excepto en circunstancias que sean conforme a todas las leyes, reglamentos y directrices aplicables promulgadas por las autoridades públicas y reglamentarias de este país vigentes en el momento en cuestión. A este efecto, “persona japonesa” significa cualquier persona residente en Japón, incluida cualquier empresa u otra entidad organizada de conformidad con las leyes de Japón.
Reino Unido
El Fideicomiso de inversiones está reconocido como un organismo de inversión colectiva (collective investment scheme) a los efectos de la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000 (la “FSMA”) del Reino Unido. Este Folleto será distribuido en el Reino Unido por la Entidad gestora o en nombre de esta, y ha sido aprobado por Baring Asset Management Limited (el “Gestor de inversiones”), entidad autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (“FCA”), a los efectos de la FSMA.
Directorio