Class A Shares and Class A Hedged Shares are available to all investors. Class I Shares and Class I Hedged Shares are subject to higher initial investment minimums than Class A Shares and are only available to investors whose investments meet those minimums or who are otherwise approved by the Fund. Class S Shares and Class S Hedged Shares are only available to investors who are approved by the Fund. Class S Shares and Class S Hedged Shares will only be available until the total net assets of the Sub-Fund reaches or is greater than USD 100,000,000, or any other amount as determined by the Fund (the “Seed Investment Limit”). Upon attaining the Seed Investment Limit, Class S Shares and Class S Hedged Shares may be closed to new investors at the discretion of the Fund.
Class A, Class A Hedged, Class I, Class I Hedged, Class S and Class S Hedged Shares are available in the base currency of the Sub-Fund as well as such other currencies as may be determined by the Directors from time to time.
Although it does not currently intend to do so, the Board of Directors, in its entire discretion, may seek to reduce currency risk from portfolio holdings denominated in local currency by hedging such risk to USD at the Sub-Fund level. The Board of Directors may also seek, in its entire discretion, to reduce currency risk of non USD denominated share classes by hedging USD to the currency of a relevant share class. Any such hedging may be, in full or in part, and may be active or passive. Moreover, the Board of Directors shall have no obligation to hedge. The costs and effects of any such hedging will be reflected in the NAV and in the performance of these classes. With respect to Hedged Share Classes of the Sub-Fund, the Board of Directors seeks to reduce currency risk of each Hedged Share Class by hedging exposure to fluctuations of the Predominant Currency of the Sub-Fund, the Japanese yen (“JPY”), against the Class Currency of the relevant Hedged Share Class, through foreign exchange transactions. For example, Class A, I and S Hedged Shares (USD) of the Sub-Fund will be hedged against JPY to reduce the effect of exchange rate fluctuations between JPY and USD; Class A, I and S Hedged Shares (GBP) of the Sub-Fund will be hedged against JPY to reduce the effect of exchange rate fluctuations between JPY and GBP; and Class A, I and S Hedged Shares (EUR) will be hedged against JPY to reduce the effect of exchange rate fluctuations between JPY and EUR. To achieve this hedging objective, the Investment Manager may, at its absolute discretion, engage, for the exclusive account of and at the cost of each Hedged Share Class, in foreign exchange transactions. The costs and effects of any such hedging will be reflected in the NAV and in the performance of the relevant Classes.
These Classes of Shares may be offered as accumulation (Acc) or distribution (Dist) Shares, in the discretion of the Board of Directors.
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##### Offer of Shares

Translation (ENES, 2022-06-20):
Las Acciones de Clase A y Acciones de Clase A cubiertas están disponibles para todos los inversores. Las Acciones de Clase I y las Acciones de Clase I cubiertas están sujetas a una inversión mínima inicial más alta que las Acciones de Clase A y están disponibles exclusivamente para inversores cuyas inversiones satisfagan ese mínimo o aprobados de otro modo por el Fondo. Las Acciones de Clase S y las Acciones de Clase S cubiertas están disponibles exclusivamente para inversores aprobados por el Fondo. Las Acciones de Clase S y las Acciones de Clase S cubiertas únicamente estarán disponibles hasta que el patrimonio neto total del Subfondo alcance o supere los 100.000.000 USD o cualquier otro importe que fije el Fondo (el «Límite de la inversión de lanzamiento»). Al alcanzar el Límite de la inversión de lanzamiento, las Acciones de Clase S y las Acciones de Clase S cubiertas podrán dejar de estar disponibles para nuevos inversores según el criterio del Fondo.
Las Acciones de Clase A, Clase A cubiertas, Clase I, Clase I cubiertas, Clase S y Clase S cubiertas están disponibles en la moneda de cuenta del Subfondo, así como en otras monedas que determine oportunamente el Consejo de administración.
Aunque en la actualidad no prevé hacerlo, el Consejo de administración, según su exclusivo criterio, podría tratar de reducir el riesgo de divisas de las posiciones de la cartera denominadas en moneda local cubriendo dicho riesgo frente al USD en cada Subfondo. Conforme a su criterio absoluto, el Consejo de administración también podrá tratar de reducir el riesgo de divisas de las clases de acciones denominadas en monedas distintas al USD cubriendo esta moneda frente a la divisa de la correspondiente clase de acciones. Una cobertura de este tipo puede ser total o parcial, así como activa o pasiva. Por otra parte, el Consejo de administración no estará obligado a realizar operaciones de cobertura. Los costes y los efectos de ese tipo de cobertura se reflejarán en el Valor liquidativo y en la rentabilidad de estas clases. Con respecto a las Clases de Acciones cubiertas del Subfondo, es objetivo del Consejo de administración reducir el riesgo de divisas de cada una de dichas clases protegiendo su exposición a las fluctuaciones de la Moneda predominante del Subfondo, el yen japonés («JPY»), frente a la Moneda de la Clase de Acciones cubiertas correspondiente, mediante operaciones en divisas. Por ejemplo, las Acciones cubiertas de Clases A, I y S (USD) del Subfondo se cubrirán frente al JPY para reducir el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio entre el JPY y el USD; las Acciones cubiertas de Clases A, I y S (GBP) del Subfondo se cubrirán frente al JPY para reducir el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio entre el JPY y la GBP; y las Acciones cubiertas de Clases A, I y S (EUR) se cubrirán frente al JPY para reducir el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio entre el JPY y el EUR. Para lograr este objetivo de cobertura, la Gestora de inversiones podrá, según su exclusivo criterio, llevar a cabo, por cuenta exclusiva y a costa de cada Clase de Acciones cubiertas, operaciones en divisas. Los costes y los efectos de ese tipo de cobertura se reflejarán en el Valor liquidativo y en la rentabilidad de las Clases correspondientes.
Conforme al criterio del Consejo de administración, estas Clases de Acciones pueden ofrecerse como Acciones de capitalización (Acc) o de reparto (Dist).
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##### Oferta de Acciones