## Risque lié au Compte de souscription et de rachat (« Compte de recouvrement ») en liquide du Fonds à compartiments multiples
À compter du 1er juillet 2016, la Société gérera un compte de souscription et de rachat au niveau du fonds à compartiment multiple au nom de la Société (le « Compte de recouvrement »). Les comptes de souscriptions et de rachats ne seront pas créés au niveau du Fonds. Tous les produits de souscriptions et de rachats, ainsi que les dividendes et distributions payables en liquide du ou vers le Fonds seront affectés et gérés par le biais du Compte de recouvrement.
Les produits de souscriptions reçus en lien avec un Fonds avant l’émission d’Actions seront détenus sur le Compte de recouvrement au nom de la Société et seront traités comme un actif général de la Société. Les investisseurs seront des créanciers non garantis de la Société pour tout montant souscrit en liquide et détenu par la Société sur le Compte de recouvrement jusqu’au moment de l’émission des Actions souscrites. Ils ne bénéficieront d’aucune appréciation de la Valeur d’inventaire nette du Fonds concerné pour lequel ils auront introduit une demande de souscription ni d’aucun autre droit actionnarial (en ce compris le droit au versement de dividendes) jusqu’à l’émission des Actions concernées. Dans le cas de l’insolvabilité de ce Fonds ou de la Société, il n’existe aucune garantie que le Fonds ou la Société aura des fonds suffisants pour rembourser intégralement les créanciers non garantis.
Le paiement par un Fonds de produits de rachat et de dividendes est soumis à la réception par la Société ou son délégué, l’Agent administratif, des documents originaux de souscription et à la conformité avec les procédures de lutte contre le blanchiment d’argent. Le paiement des produits de rachat ou des dividendes aux Actionnaires y ayant droit peut par conséquent être bloqué en attendant la mise en conformité avec les exigences précitées à la satisfaction de la Société ou de son délégué, l’Agent administratif. Les montants de rachat et de distribution, y compris les montants de rachat et de distribution bloqués, seront détenus, dans l’attente de leur versement à l’investisseur ou l’Actionnaire concerné, au nom de la Société sur un Compte de recouvrement et/ou un/des Compte(s) de recouvrement de rachat selon le cas. Tant que ces montants sont détenus sur le Compte de recouvrement ou Compte de recouvrement de rachat, les investisseurs/Actionnaires ayant droit à de tels paiements d’un Fonds seront des créanciers non garantis de la Société en ce qui concerne ces montants et, dans la mesure où ils sont intéressés à ces montants, ils ne bénéficieront d’aucune appréciation de la Valeur d’inventaire nette du Fonds concerné ou de tout autre droit actionnarial (y compris les dividendes à venir). Les Actionnaires qui décident de procéder au rachat cesseront d’être des Actionnaires pour les Actions rachetées à compter de la date de rachat concernée. Dans le cas de l’insolvabilité de ce Fonds ou de la Société, il n’existe aucune garantie que le Fonds ou la Société ait des fonds suffisants pour rembourser intégralement les créanciers non garantis. Les
Actionnaires qui font procéder au rachat de leurs actions et les Actionnaires ayant droit à des dividendes doivent par conséquent s’assurer que toute documentation disponible et/ou information requise en vue de recevoir ces paiements sur leur propre compte est promptement mise à la disposition de l’Agent administratif. Un manquement à ces exigences se fera aux risques de l’Actionnaire.
Dans le cas de l’insolvabilité d’un Fonds, le fait de récupérer tout montant auquel un autre Fonds a droit, mais ayant pu être transféré au Fonds insolvable en tant que résultat de la gestion du Compte de recouvrement, sera soumis aux principes de la loi irlandaise sur les sociétés et aux dispositions des procédures opérationnelles pour le Compte de recouvrement. La récupération de ces montants peut être retardée et/ou donner lieu à des litiges, et le Fonds insolvable peut ne pas disposer des fonds suffisants pour rembourser les montants dus aux autres Fonds.
Dans des cas exceptionnels, des soldes peuvent être calculés dans le Compte de recouvrement, auquel cas le paiement des produits de rachat ou des dividendes payables à l’Actionnaire peut être bloqué dans l’attente de la mise en conformité avec les procédures de lutte contre le blanchiment d’argent. Dans de telles circonstances, il peut être indiqué pour la Société d’ouvrir en son nom un Compte de recouvrement distinct (« Compte de recouvrement de rachat ») sur lequel seront détenus les produits de rachat ou les dividendes dans l’attente de la mise en conformité de l’Actionnaire avec les procédures de lutte contre le blanchiment d’argent. Les actifs sur le Compte de recouvrement de rachat seront traités de la manière décrite ci-dessus pour le Compte de recouvrement.

Translation (FRES, 2022-01-21):
## Riesgo de la Cuenta Paraguas de Suscripción y Reembolso de efectivo (“Cuenta de Cobro”)
Con efecto a partir del 1 de julio de 2016, la Sociedad operará una cuenta de suscripción y reembolso a modo de paraguas en nombre de la Sociedad (la “Cuenta de Cobro”). Las cuentas de suscripción y reembolso no se crearán a nivel del Fondo. Todos los fondos y dividendos de suscripción y reembolso y las distribuciones de efectivo pagaderas a los Fondos o provenientes de ellos se canalizarán y se gestionarán a través de la Cuenta de Cobro.
Los fondos de suscripción recibidos respecto a un Fondo previamente a la emisión de Acciones se mantendrán en la Cuenta de Cobro en nombre de la Sociedad y se tratarán como un activo general de la Sociedad. Los Inversores serán acreedores ordinarios de la Sociedad respecto a toda cantidad de efectivo suscrita y mantenida por la Sociedad en la Cuenta de Cobro hasta el momento en que se emitan las Acciones suscritas, y no se beneficiarán de ninguna revalorización del Valor Liquidativo del Fondo correspondiente respecto al cual se efectuó la solicitud de suscripción o cualquier otro derecho del accionista (incluido el derecho a los dividendos) hasta el momento en que se emitan las Acciones pertinentes. En caso de insolvencia de tal Fondo o de la Sociedad, no se garantiza que el Fondo o la Sociedad dispongan de fondos suficientes para pagar la totalidad a los acreedores ordinarios.
El pago del reembolso y los dividendos por parte de un Fondo está sujeto a la recepción de los documentos originales de suscripción y al cumplimiento de todos los procedimientos contra el blanqueo de capitales por parte de la Sociedad o de su delegado, el Administrador. El pago del reembolso o los dividendos a los Accionistas autorizados a tales cantidades podrá bloquearse en consecuencia del cumplimiento pendiente de los requisitos mencionados a satisfacción de la Sociedad o de su delegado, el Administrador. Se podrán mantener las cantidades de reembolso y distribución, incluidas las cantidades de reembolso o distribución bloqueadas, pago pendiente al Accionista correspondiente, en una Cuenta de Cobro o en Cuenta(s) de Cobro de Reembolsos Mantenidos, como se considere adecuado, en nombre de la Sociedad. Mientras tales cantidades se mantengan en la Cuenta de Cobro o en la Cuenta de Cobro de Reembolsos Mantenidos, los inversores/Accionistas autorizados a tales pagos de un Fondo serán acreedores ordinarios de la Sociedad respecto a esas cantidades y, respecto y según su interés en tales cantidades, no se beneficiarán de ninguna revalorización del Valor Liquidativo del Fondo
correspondiente o de cualquier otro derecho del accionista (incluido el derecho a nuevos dividendos). Los Accionistas que soliciten el reembolso dejarán de ser Accionistas respecto a las Acciones reembolsadas a partir de la fecha de reembolso correspondiente. En caso de insolvencia de tal Fondo o de la Sociedad, no se garantiza que el Fondo o la Sociedad dispongan de fondos suficientes para pagar la totalidad a los acreedores ordinarios. Los Accionistas que soliciten el reembolso y los Accionistas autorizados a distribuciones deberán, por consiguiente, garantizar que se le entregue inmediatamente al Administrador toda la documentación pendiente o la información requerida para que puedan recibir dichos pagos en sus propias cuentas. No hacerlo estará bajo el riesgo del propio Accionista.
En caso de insolvencia de un Fondo, la recuperación de toda cantidad a la que estén autorizados otros Fondos, pero que pueda haber sido transferida al Fondo insolvente como resultado de la operación de la Cuenta de Cobro, estará sujeta a los principios del derecho fiduciario irlandés y a las cláusulas de los procedimientos operativos de la Cuenta de Cobro. Puede haber retrasos en la efectuación o conflictos en torno a la recuperación de tales cantidades y el Fondo insolvente puede no tener fondos suficientes para retribuir las cantidades pagaderas a otros Fondos.
En casos excepcionales, pueden originarse saldos en la Cuenta de Cobro, en que el pago de los reembolsos o dividendos pagaderos a un Accionista puede bloquearse debido al cumplimiento pendiente de todos los procedimientos contra el blanqueo de capitales. En tales casos, puede ser conveniente para la Sociedad abrir una Cuenta de Cobro independiente (“Cuenta de Cobro de Reembolsos Mantenidos”), en nombre de la Sociedad en que se mantengan tales reembolsos o dividendos como pendientes con sujeción al cumplimiento de los procedimientos contra el blanqueo de capitales por parte del Accionista. Los activos en la Cuenta de Cobro de Reembolsos Mantenidos se manejarán del mismo modo que los de la Cuenta de Cobro, tal y como se explica anteriormente.