# Taxation
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# of the SICAV


Under the terms of current Luxembourg legislation and according to current practice, the SICAV is not subject to Luxembourg income tax. Similarly, dividends paid by the SICAV are not subject to any form of Luxembourg withholding tax.
However, the SICAV is liable in Luxembourg to an annual tax ("taxe d'abonnement") representing 0.05% of the net asset value of the SICAV. This tax is reduced to 0.01% for classes reserved for institutional investors.

## This rate is reduced to 0%, however, for the assets of the SICAV which are invested in the units of other UCITS subject to a subscription tax in Luxembourg.

## This tax is payable quarterly based on the net assets of the SICAV and calculated at the end of the quarter to which the tax relates.

## In accordance with the Law and current practice, no tax is payable in Luxembourg on the capital gains realised on the assets of the SICAV.
Certain revenues of the SICAV in terms of dividends and interest from sources outside Luxembourg may, however, be liable for variable rate taxes, which are generally deducted at source. Generally speaking, these taxes or deductions at source are not fully or partly recoverable. In this context, the relief on these taxes and deductions at source provided for by the international double taxation prevention treaties entered into by the Grand Duchy of Luxembourg and the respective countries is not always applicable.
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# of shareholders

Under current legislation, shareholders are not liable in Luxembourg to any gift or inheritance tax, except for shareholders who are domiciled, resident or have a permanent address in Luxembourg. In terms of income tax, shareholders who are resident in Luxembourg are liable on the basis of a direct assessment for tax on dividends received and capital gains realised on the sale of their units if their units are held for a period of less than six months, or if more than 10% of the shares of the company are held.

## Shareholders who are non-resident in Luxembourg are not liable for tax in Luxembourg on the dividends received or capital gains realised on the sale of their units.
We recommend that shareholders familiarise themselves with and, if necessary, seek advice on the laws and regulations governing taxation and exchange control applicable to the subscription, purchase, holding and sale of shares in their place of origin, residence and/or domicile.
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Translation (ENES, 2022-07-01):
# Fiscalidad
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# de la SICAV


Conforme a la normativa vigente y a la práctica habitual, la SICAV no está sujeta a ningún impuesto luxemburgués de sociedades. Asimismo, los dividendos repartidos por la SICAV no están sujetos a ningún impuesto luxemburgués en la fuente.
No obstante, la SICAV está sujeta a un impuesto anual en Luxemburgo (taxe d'abonnement) que representa el 0,05% del valor liquidativo de la SICAV. Este impuesto se reduce concretamente al 0,01% para las clases reservadas a los inversores institucionales.

## Sin embargo, este tipo se reduce al 0% para los activos de la SICAV que se inviertan en participaciones de otros OICVM sujetos al impuesto de suscripción en Luxemburgo.

## Este impuesto se paga trimestralmente sobre la base del patrimonio neto de la SICAV calculado al final del trimestre al que se refiere el impuesto.

## Según la legislación vigente y la práctica habitual, no se paga ningún impuesto en Luxemburgo por las plusvalías realizadas en los activos de la SICAV.
No obstante, algunos ingresos de la SICAV en dividendos e intereses procedentes de fuentes de fuera de Luxemburgo podrán estar sujetos a impuestos, cobrados por lo general en forma de retenciones en origen, a un tipo variable. Dichos impuestos o retenciones en origen no suelen recuperarse por lo general, ya sea de forma total o parcial. En dicho contexto, la reducción de dichos impuestos y retenciones en origen prevista por los Acuerdos internacionales contra la doble imposición, celebrados entre el Gran Ducado de Luxemburgo y los países implicados, no siempre se aplica.
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# de los accionistas

Los accionistas no están sujetos en Luxemburgo, con arreglo a la legislación actual, a ningún impuesto sobre las donaciones o las sucesiones, salvo los accionistas domiciliados, que residan o posean un establecimiento permanente en Luxemburgo. En cuanto al impuesto sobre la renta, los accionistas que residan en Luxemburgo estarán sujetos a una imposición basada en una franja fiscal sobre los dividendos cobrados y las plusvalías realizadas en la cesión de sus participaciones, cuando hayan poseído sus participaciones durante un periodo inferior a 6 meses, o cuando posean más del 10% de las acciones de la sociedad.

## Los accionistas que no residan en Luxemburgo no están sujetos al impuesto en Luxemburgo sobre los dividendos cobrados o las plusvalías realizadas en el momento de la cesión de sus participaciones.
Se recomienda a los accionistas que se informen y, en su caso, si lo requieren, busquen asesoramiento sobre la legislación y la normativa en materia de tributación y control de cambios que se aplica a la suscripción, compra, titularidad y cesión de acciones en su lugar de origen, residencia y/o domicilio.
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