# What is this product?
Type: Units of CPR Focus Inflation, an FCP.
Term: The Fund has an unlimited duration. The Management Company may dissolve the Fund by means of liquidation or merger with another fund in accordance with legal requirements.
AMF Classification ("Autorité des Marchés Financiers"): Int. bonds & debt securities
Objectives: 
By subscribing to CPR Focus Inflation, you are investing in a bond portfolio that aims to benefit from the expected rise in inflation on the global markets (mainly the Eurozone and the United States) while hedging against a possible rate hike.
The management objective is to outperform the composite index comprised of 50% Markit iBoxx USD Breakeven 10-Year Inflation (EUR) Hedged + 50% iBoxx EUR Breakeven 10-Year Inflation France & Germany Index.
To achieve this, the management team will implement active management by purchasing inflation-indexed bonds while selling nominal rates. This hedging will be achieved through the use of derivative instruments. This strategy can also be achieved via inflation derivatives. Thus, the implicit inflation sensitivity will be controlled within a range of [+5;+15]. Implicit inflation is the difference in yield between nominal and real rates (of the same issuer and maturity) and reflects the market's expectations of inflation over a given maturity. An implicit inflation position corresponds to holding an inflation-indexed bond hedged at a nominal rate on the same maturity and the same issuer, or through an identical strategy using inflation-linked derivatives.
Your fund seeks to benefit from the expected increase in inflation. On the other hand, if expected inflation (implicit inflation) drops in the markets, this will lead to a fall in net asset value, which will be all the more pronounced as sensitivity to implicit inflation is high. The choice of allocation of inflation exposures by geographical area and maturity will be based on the management team's market forecasts and technical criteria.
The Fund invests in fixed income products, in particular inflation-indexed bonds issued or guaranteed by OECD countries, denominated in the currencies of OECD countries, of any maturity and in government securities from the Eurozone and/or the United States denominated in euro or US dollars. The Fund will hold securities belonging to the "Investment Grade" category at the time of their acquisition, i.e. with ratings of BBB- [Source: S&P/Fitch] or Baa3 [Source: Moody's] or equivalent according to the
criteria of the Management Company. For the credit category and risk assessment, the Management Company relies on its teams and its own methodology which includes, among other factors, the ratings issued by the main rating agencies.
Currency risk against the euro will be systematically hedged.
The level of exposure of the portfolio to inflation and the distribution of the portfolio by geographical area and by maturity segment may deviate from that of the benchmark.
The sensitivity of the portfolio, an indicator that measures the impact of interest rate changes on performance, is between [-2;+2].
Eligible forward financial instruments or temporary purchases and sales of securities may be used for hedging and/or exposure purposes.
The Fund is actively managed and aims to outperform its benchmark. Its management is discretionary: it is primarily exposed to issuers from the benchmark and may be exposed to issuers that are not included in this index. The management strategy includes monitoring the difference in the level of risk of the portfolio compared with that of the index. A moderate difference compared with the level of risk of this index is anticipated.
The benchmark is available at the website https://ihsmarkit.com
The Fund is subject to sustainability risk within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (the "Disclosure Regulation") as defined in the risk profile of the prospectus.
Intended retail investors: This product is intended for investors, with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds, seeking to increase the value of their investment over the recommended holding period and who are prepared to take on a high level of risk to their original capital.
Redemption and transaction: Units may be sold (redeemed) as stated in the prospectus at the respective dealing price (net asset value). Further details are provided in the CPR Focus Inflation prospectus.
Distribution Policy: As this is a non-distributing unit class, investment income is reinvested.
More information: Further information regarding this Fund, including the prospectus and financial reports, is available free of charge on request from: CPR Asset Management – 91-93, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 Paris Cedex 15.
The Net Asset Value of the Fund can be found at www.cpr-am.com.
Depositary: CACEIS Bank.

Translation (ENES, 2022-12-23):
# ¿Qué es este producto?
Tipo: Participaciones de CPR Focus Inflation, un Fondo de inversión (FCP).
Duración: La duración del Fondo es ilimitada. La sociedad de gestión podrá disolver el Fondo mediante su liquidación o fusión con otro Fondo de acuerdo con los requisitos legales.
Clasificación de la AMF (Autorité des Marchés Financiers): Obligaciones y títulos de deuda internacionales
Objetivos: 
Al suscribir CPR Focus Inflation, usted invierte en una cartera de bonos que pretende beneficiarse del aumento de la inflación prevista en los mercados mundiales (principalmente en la zona euro y Estados Unidos), al tiempo que se protege contra una posible subida de los tipos.
El objetivo de gestión consiste en superar la rentabilidad del índice compuesto en un 50 % por el Markit iBoxx USD breakeven 10-Year Inflation (EUR) Hedged y en un 50 % por el iBoxx EUR Breakeven 10 year Inflation France & Germany Index.
Para lograrlo, el equipo de gestión implementará una gestión activa comprando bonos indexados a la inflación y vendiendo tipos nominales. Dicha cobertura se realizará mediante la utilización de instrumentos derivados. Esta estrategia también puede implementarse a través de derivados de inflación. Por lo tanto, el control de la sensibilidad a la inflación implícita se realizará dentro de un rango comprendido entre [+5 y
+15]. La inflación implícita es la diferencia de rendimiento entre los tipos nominales y los tipos reales (de un mismo emisor y con el mismo vencimiento) y refleja las previsiones de inflación del mercado en un vencimiento determinado. Una posición sobre la inflación implícita corresponde a la tenencia de una obligación indexada sobre la inflación cubierta en tipo nominal sobre el propio vencimiento y sobre el propio emisor o mediante una estrategia idéntica implementada a través de derivados de inflación.
Su Fondo trata de beneficiarse de un aumento de la inflación prevista. Por su parte, si la inflación prevista (inflación implícita) cae en los mercados, se producirá una caída del valor liquidativo, mucho más pronunciada que el aumento de la sensibilidad a la inflación implícita. Las elecciones de asignación de las exposiciones a la inflación por área geográfica y vencimiento se realizarán en función de las previsiones del mercado del equipo de gestión y de criterios técnicos.
El Fondo de inversión invierte en productos de tipos de interés, en particular en obligaciones indexadas a la inflación emitidas o garantizadas por gobiernos de la OCDE, denominadas en divisas de la OCDE, de cualquier vencimiento, y en valores gubernamentales de la zona euro y/o de los Estados Unidos denominados en euros o en dólares estadounidenses. El Fondo de inversión mantendrá valores que pertenezcan a la categoría de inversión en el momento de su adquisición, es decir, calificaciones superiores o iguales a BBB- [de S&P/Fitch] o Baa3 [de Moody’s] o que se consideren equivalentes según los criterios de la
sociedad de gestión. Para la evaluación del riesgo y de la categoría de crédito, la sociedad de gestión se apoya en sus equipos y su propia metodología, que integra, entre otros factores, las calificaciones emitidas por las principales agencias de calificación.
El riesgo de cambio en comparación con el euro se cubrirá de forma sistemática.
El nivel de exposición de la cartera a la inflación y el reparto de la cartera por área geográfica y por segmento de vencimiento podrá ser distinto al del indicador de referencia.
La sensibilidad de la cartera, indicador que mide el impacto de la variación de los tipos de interés en la rentabilidad, está comprendida entre [-2 y +2]. Con fines de cobertura y/o exposición pueden utilizarse instrumentos financieros derivados o adquisiciones y cesiones temporales de títulos.
El OIC se gestiona de forma activa y tiene como objetivo superar la rentabilidad de su índice de referencia. La gestión es discrecional: se expone principalmente a los emisores del índice de referencia y, además, puede exponerse a emisores que no estén incluidos en el mismo. Como parte de la estrategia de gestión, se lleva a cabo un seguimiento de la desviación del nivel de riesgo de la cartera en comparación a la del índice. Se prevé una diferencia moderada respecto al nivel de riesgo de dicho índice.
El índice de referencia está disponible en: https://ihsmarkit.com
El Fondo de inversión (FCP) está sujeto al riesgo de sostenibilidad según lo establecido en el Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (denominado “Reglamento de divulgación”), tal y como se define en el perfil de riesgo del folleto.
Inversores minoristas a los que va dirigido: Este producto está destinado a inversores con un conocimiento básico y poca o ninguna experiencia en inversiones en fondos, que busquen aumentar el valor de su inversión durante el período de mantenimiento recomendado y que estén dispuestos a asumir un nivel de riesgo alto respecto a su capital inicial.
Reembolso y transacción: Las participaciones se pueden vender (reembolsar) según se indica en el folleto al precio de negociación correspondiente (valor liquidativo). Puede encontrar más información en el folleto de CPR Focus Inflation.
Política de distribución: Debido a que se trata de una clase de participaciones que no es de distribución, los ingresos de las inversiones se reinvierten.
Más información: Puede obtener más información sobre este Fondo, incluidos el folleto y los informes financieros, de forma gratuita, previa solicitud a: CPR Asset Management - 91-93, boulevard Pasteur – CS 61595 – 75730 París Cedex 15.
El valor liquidativo del Fondo está disponible en www.cpr-am.com.
Depositario: CACEIS Bank.