7	
◄ Lower risk	Higher risk ►
(typically lower reward)	(typically higher reward)
Historical Performance (%)
180
indexed to 100
160
140
120
100
80
2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
03.21
03.20
03.19
03.18
03.17
year
3 yrs
5 yrs
since
  - 02.22  - 02.21  - 02.20  - 02.19  - 02.18	1 m  to date	2021	2020	2019	p.a.	p.a. inception
Fund		3.0	0.4	7.4	2.1	3.5	-1.7	-5.3	9.8	-4.5	16.3	3.6	3.3	122.5
Past Performance is not a guide to current or future performance. Performance data do not take account of the entry / exit commissions and costs incurred, and reflect gross distributions reinvested. Performance of a fund can rise or fall, i.a. as a result of currency fluctuations.
Major positions (%)
0.2% European Financial Stability Facility 2024	4.6
0% European Financial Stability Facility 2023	4.5
0% State of Bremen 2022	4.4
0% Landesbank Baden-Wuerttemberg 2022	3.6
0% State of Schleswig-Holstein Germany 2023	3.3
0.1% European Stability Mechanism 2023	3.2
0.01% State of Rhineland-Palatinate 2024	3.0
1.875% UniCredit Bank AG 2022	2.8
2.125% Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2023	2.4
1.75% Wirtschafts- und Infrastrukturbank Hessen 2022	2.3
Total	34.1
Geographical breakdown (%)
0	20	40	60	80
Germany Others Cash
Market exposure per country. Exposures may not total 100% due to derivative instruments usage (like Options, Futures, etc).
Currency breakdown (%)
0	20	40	60	80	100
Portfolio Structure (%)
0	20	40	60
EUR USD GBP SEK CAD HKD AUD JPY SGD CHF
92.5
Equities Bonds
Market exposure per asset class. Exposures may not total 100% due to derivative instruments usage (like Options, Futures, etc).
Risks
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations.
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- Use of Derivatives may entail additional risks (e.g. Counterparty risk).
- Price fluctuations of investments due to market, industry and issuer linked changes are possible.
- 	Money market investments are associated with risks of a money market, such as interest rate fluctuations, inflation risk and economic instability.
- 	The Sub-Fund’s investments may be subject to Sustainability Risks. Information on how sustainability risks are managed in this Sub-Fund may be obtained from Vontobel.com/SFDR.

Translation (ENIT, 2022-02-28):
7	
◄ Rischio minore	Rischio maggiore ►
(proventi tipicamente inferiori)	(proventi tipicamente superior)
Performance storiche (%)
180
indicizzato a 100
160
140
120
100
80
2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
03.21
03.20
03.19
03.18
03.17
da iniz.
3 anni
5 anni
dall'
  - 02.22  - 02.21  - 02.20  - 02.19  - 02.18	1 m	anno	2021	2020	2019	p.a.	p.a.	inizio
Fondo		3.0	0.4	7.4	2.1	3.5	-1.7	-5.3	9.8	-4.5	16.3	3.6	3.3	122.5
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I dati della performance non tengono conto delle commissioni e delle spese applicate all'emissione e al riscatto delle quote. I rendi- menti si intendono al lordo di oneri fiscali. Il rendimento del fondo puo' essere il risultato di fluttuazioni valutarie in aumento o in diminuzione.
Maggiori posizioni (%)
0.2% European Financial Stability Facility 2024	4.6
0% European Financial Stability Facility 2023	4.5
0% State of Bremen 2022	4.4
0% Landesbank Baden-Wuerttemberg 2022	3.6
0% State of Schleswig-Holstein Germany 2023	3.3
0.1% European Stability Mechanism 2023	3.2
0.01% State of Rhineland-Palatinate 2024	3.0
1.875% UniCredit Bank AG 2022	2.8
2.125% Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2023	2.4
1.75% Wirtschafts- und Infrastrukturbank Hessen 2022	2.3
Totale	34.1
Ripartizione geografica (%)
0	20	40	60	80
Germania
Altri Liquidità
Esposizione di mercato per paese. Le esposizioni possono non totalizzare il 100% a causa dell'uso di strumenti derivati (come Opzioni, Contratti Future, ecc.).
Ripartizione per valuta (%)
0	20	40	60	80	100
Struttura del portafoglio (%)
0	20	40	60
EUR USD GBP SEK CAD HKD AUD JPY SGD CHF
92.5
Azioni Obbligazioni
Esposizione di mercato per asset class. Le esposizioni possono non totalizzare il 100% per l'uso di strumenti derivati (come opzioni, contratti future, ecc.).
Rischi
- Gli investimenti in monete estere sono soggetti a oscillazioni dei cambi.
- Non si garantisce che gli investitori potranno recuperare il capitale investito.
- I tassi d’interesse possono variare e i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi d’interesse.
- Gli strumenti derivati comportano rischi di liquidità, effetto leva e oscillazione del credito, illiquidità e volatilità.
- Sono possibili oscillazioni dei prezzi degli investimenti in virtù delle variazioni a livello di mercati, settori ed emittenti.
- 	Gli investimenti del mercato monetario sono associati ai rischi del mercato monetario, come oscillazioni dei tassi d’interesse, rischio d’inflazione e instabilità economica.
- 	Gli investimenti nel comparto potrebbero essere soggetti a rischi di sostenibilità. Le informazioni sulle modalità di gestione dei rischi di sostenibilità in questo comparto sono disponibili in Vontobel.com/SFDR.