# WHAT IS THIS PRODUCT?
Type: Carmignac Credit 2027 is a French common fund (Fonds Commun de Placement – FCP), governed by European Directive 2009/65/EC (UCITS)
Objective: The investment objective is to offer performance, net of management fees, from a portfolio made up of securities from public or private sector issuers (including securitisation instruments representing up to 40% of net assets), with no restrictions in terms of average rating, duration, maturity or public/private split. The fund will therefore be exposed to the credit markets as well as the fixed income markets. With no restrictions on average rating, the fund aims for potentially high exposure to high yield debt securities which offer higher potential yields than investment grade debt securities (rated at least BBB or equivalent, or of credit quality deemed equivalent by the portfolio manager), but expose the fund to a higher level of risk (in particular that of issuer default). The portfolio is put together gradually as of the fund's inception date until 29 July 2022 and it is then intended that it will be held until a liquidation period of six months preceding the fund's maturity date (buy-and-carry strategy), on 30 June 2027, or, if applicable, until an early maturity date.
The investment strategy consists of creating a diversified portfolio of debt securities and securitisation instruments to be held until the maturity date (or the early maturity date if applicable). The portfolio may be made up of securities of any maturity, including those maturing after the fund's maturity date, with no rating restrictions. While the portfolio thus created is intended to be held until the maturity date, the portfolio manager reserves the right to buy or sell the securities therein, especially if they expect the security's risk profile to deteriorate or identify an investment opportunity in line with the fund's objective and strategy. In the event that the fund's early maturity conditions are not met, as the maturity date nears, the fund will adopt a prudent management approach during the divestment phase. Securities will be kept until they mature or, especially in the case of securities maturing later than the fund, resold.
The fund may invest up to 110% of its net assets in bonds from the private or public sector, with no restrictions as regards sector or geographic region (up to 40% outside OECD countries, including emerging markets); high yield bonds may account for up to 100% of net assets. The fund may also invest up to 40% of its net assets in securitisation instruments such as
collateralised loan obligations (CLO). During the portfolio construction phase, the fund may deviate from the investment limits up to 100% of the net assets for each of these instruments. Prior to the Maturity Date, , or the Early Maturity Date if applicable, and depending on
prevailing market conditions, the management company will opt either to continue a similar
investment strategy with a new target maturity date, or to merge the fund with another UCITS, or to wind up the fund, subject to AMF approval.
The fund has no reference indicator. The fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of the portfolio, subject to compliance with the investment objective and the investment policy.
Term: The fund was launched on 12 April 2022 for a period of 99 years, except in the cases of early dissolution or extension.
Intended retail investor: Due to the fund's maturity date, this fund is suitable for investors who do not plan to withdraw their money within 5 year(s), and whose goal is to grow their investment without any capital guarantee
The appropriate amount to invest in this fund depends on the personal situation of the investor, their knowledge of investment products and experience, their personal wealth, their cash requirements now and in the future, and their degree of risk aversion.
Investments may be redeemed each business day on request. Subscription and redemption requests are centralised on each NAV calculation and publication day before 18:00 CET/ CEST and are executed on the next business day using the previous day's NAV
The Depositary of the sub-fund is BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch. These units are distribution units.
The fund prospectus and latest key information document, as well as the latest annual report are available on the website www.carmignac.com, directly from the manufacturer or on the website www.fundinfo.com. Information on past performance for the last 10 years, where this data is available, and calculations of monthly past performance scenarios are available on the website www.carmignac.com.

Translation (ENFR, 2023-01-20):
# EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
Type : Carmignac Credit 2027 est un Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français, relevant de la directive européenne 2009/65/CE (OPCVM)
Objectif : L'objectif de gestion est d'offrir la performance, nette de frais de gestion, d'un portefeuille constitué de titres de créance d'émetteurs privés ou publics (dont instruments de titrisation dans la limite de 40% de l'actif net), sans contrainte de notation moyenne, duration, maturité ou de répartition public/privé. Le fonds sera ainsi exposé aux marchés du crédit, ainsi qu'aux marchés de taux. En l'absence de contrainte de notation moyenne, le fonds cherche une exposition potentiellement importante aux titres de créances spéculatifs (dits "high yield") offrant des perspectives de rendement plus élevées que les titres de créance dits "investment grade" (notés au minimum BBB ou équivalent, ou de qualité de crédit jugée équivalente par le gérant) mais exposant en contrepartie le fonds à des risques (notamment celui d'un défaut de l'émetteur) plus élevés. Ce portefeuille est progressivement constitué de la date de création du fonds jusqu'au 29/07/2022 et a ensuite vocation à être détenu jusqu'à une phase de liquidation de 6 mois précédant la date d'échéance du fonds (stratégie de portage), arrêtée le 30/06/2027, ou, le cas échéant, jusqu'à la date d'échéance anticipée du fonds.
La stratégie d'investissement consiste à établir un portefeuille diversifié de titres de créance et instruments de titrisation détenus jusqu'à la date d'échéance (ou la date d'échéance anticipée le cas échéant). Le portefeuille peut être constitué de titres de toutes maturités, y compris supérieure à celle du fonds, sans contrainte de notation. Bien que le portefeuille ainsi constitué soit voué à être détenu jusqu'à la date d'échéance, le gérant se réserve la possibilité d'acheter ou vendre des titres du portefeuille, notamment s'il anticipe une dégradation du profil de risque d'un titre ou identifie une opportunité d'investissement compatible avec l'objectif et la stratégie du fonds. Dans l'hypothèse où les conditions de l'échéance anticipée du fonds ne se sont pas réalisée, le fonds adoptera à l'approche de la date d'échéance une gestion prudente lors de la phase de désinvestissement. Les titres seront conservés jusqu'à leur échéance ou, notamment pour les titres dont la maturité excède celle du fonds, revendus.
Le fonds peut investir jusqu'à 110% de son actif net en obligations du secteur privé ou public, sans restrictions de secteur ou zone géographique (dans la limite de 40% dans les pays hors OCDE, dont marchés émergents), dont des obligations dites spéculatives dans la limite de 100% de l'actif net. Le fonds peut également investir jusqu'à 40% de son actif net en instruments de titrisation, notamment des "collateralised loan obligations" (CLOs). Pendant la phase de constitution, le fonds peut déroger aux limites d'investissement dans la limite de 100 % de l'actif net pour chacun de ces instruments.
Préalablement à la Date d'Echéance, ou la Date d'Echéance Anticipée le cas échéant, la société de gestion optera, en fonction des conditions de marché qui prévaudront, soit pour la reconduction d'une stratégie d'investissement similaire avec un nouvelle date cible d'échéance, soit pour la fusion du fonds avec un autre OPCVM, soit pour la liquidation du fonds, sous réserve d'agrément par l'AMF.
Le fonds n'a pas d'indicateur de référence. Le fonds est un OPCVM géré activement. La composition du portefeuille est laissée à la discrétion du gestionnaire financier, sous réserve du respect de l'objectif de gestion et de la politique d'investissement.
Durée : Le fonds a été créé le 12 avril 2022 pour une durée de 99 ans sauf dans les cas de dissolution anticipée ou de prorogation.
Investisseurs de détail visés : Du fait de la date d'échéance du fond, ce fonds convient à l'investisseur qui ne prévoit pas de retirer son apport avant 5 ans, et dont l'objectif est la croissance de son capital sans garantie de préservation du capital
Le montant qu'il est raisonnable d'investir dans ce fonds dépend de la situation personnelle de l'investisseur ainsi que de ses connaissances des produits d'investissement et de son expérience ainsi que de son patrimoine personnel, de ses besoins d'argent actuels et futurs mais également de son souhait ou non de prendre des risques.
L'investisseur pourra obtenir sur simple demande un rachat chaque jour ouvré. Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées chaque jour de calcul et de publication de la valeur liquidative (VL), avant 18 heures CET/CEST et sont exécutées le 1er jour ouvré suivant, sur la VL de la veille.
Le dépositaire du fonds est BNP Paribas, S.A Cette part est une part de distribution.
Le prospectus du fonds, la dernière version du document d'informations clés ainsi que le dernier rapport annuel sont disponibles sur le site www.carmignac.com, directement auprès de l'initiateur ou sur le site www.fundinfo.com. Les informations relatives aux performances passées des dix dernières années lorsque la donnée est disponible et les calculs des scénarios de performances passés publiés mensuellement sont disponibles sur le site www.carmignac.com.