## PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS 
Risque lié aux marchés émergents
Le Fonds investit dans les marchés émergents qui portent un risque accru par rapport à un investissement dans les marchés développés. Ces investissements pourraient subir des fluctuations plus marquées et souffrir d’une négociabilité réduite. Un Fonds investissant dans les marchés émergents plutôt que dans les marchés développés pourrait souffrir de conditions défavorables lors de l’achat et de la vente de titres. Les marchés émergents ont également une plus grande probabilité de subir une instabilité politique et de tels investissements peuvent ne pas jouir du même niveau de protection que ceux des pays développés.
Risque de concentration
Dans la mesure où le Fonds concentre ses investissements dans un pays, un marché, une industrie ou une classe d’actif, il pourrait subir une perte en capital suite à des évènements défavorables affectant spécifiquement ce pays, ce marché, cette industrie ou cette classe d’actif.
Risques liés à la détention d’obligations “high yield”
Le Fonds investit en obligations spéculatives qui peuvent générer des revenus plus importants que des obligations de qualité mais au coût d’un niveau de risque supérieur.
Risque de change
Les actifs du compartiment peuvent être investis dans des valeurs libellées en autres devises que celle de référence, il est donc possible que la VNI du compartiment fluctue en focntion des taux de change existants entre la devise de référence du compartiment et la devise dans laquelle les valeurs ont été investies.
Risque lié à l’utilisation d’instruments dérivés
Le Fonds peut utiliser des instruments dérivés, c’est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de celle d’un actif sous-jacent. Or les fluctuations de cours de l’actif sous-jacent, même faibles, peuvent entraîner des changements importants du prix de l’instrument dérivé correspondant. L’utilisation des instruments dérivés de gré à gré expose le Fonds à un défaut partiel ou total de la contrepartie à honorer ses engagements. Ceci pourrait infliger une perte financière au Fonds.
Risque de perte en capital
Le Fonds ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.
OBLIGATIONS 
Renminbi
Asie
* Échelle de risque du DICI (Document d’Informations Clés pour l’Investisseur). La catégorie de risque 3 reflète un potentiel de gain et/ou de perte limité de la valeur du portefeuille. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du Fonds. La catégorie de risque associée à ce Fonds n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Le niveau de risque de ce Fonds reflète principalement le risque actions, obligations, titres ou droits de participations sur le marché asiatique.
** Source : https ://web.gavekal-capital.com/

Translation (FRES, 2021-06-04):
## PRINCIPALES RIESGOS DEL FONDO 
Riesgo asociado a los países emergentes
El Fondo invierte en los mercados emergentes, que conllevan un riesgo mayor que una inversión en los mercados desarrollados. Estas inversiones podrían estar sujetas a mayores fluctuaciones y a una menor capacidad de negociación. Un Fondo que invierte en mercados emergentes en lugar de desarrollados puede experimentar situaciones adversas al comprar y vender valores. Los mercados emergentes también tienen más probabilidades de experimentar inestabilidad política y es posible que esas inversiones no gocen del mismo nivel de protección que las de los países desarrollados.
Riesgos asociados a la tenencia de bonos de alto rendimiento
El Fondo invierte en bonos especulativos, que pueden generar mayores ren- dimientos que los bonos de gran calidad, pero a cambio de un nivel de riesgo superior.
Riesgo de concentración
En la medida en que el Fondo concentre sus inversiones en un país, mercado, un sector o una clase de activos, puede registrar una pérdida de capital como resultado de acontecimientos adversos que afecten es- pecíficamente a ese país, mercado, sector o clase de activos.
Riesgo asociado al uso de instrumentos derivados
El Fondo puede utilizar derivados, que son instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de un activo subyacente. Sin embargo, incluso pequeñas fluctuaciones en el precio del activo subyacente pueden provocar cambios considerables en el precio del instrumento derivado correspondiente. El uso de instrumentos derivados extrabursátiles expone al Fondo a un incumplimiento parcial o total de la contraparte respecto de sus compromisos. Esto podría generar una pérdida financiera para el Fondo.
Riesgo de pérdida de capital
El Fondo carece de cualquier garantía o protección del capital invertido. Cabe la posibilidad de que no recupere todo el capital que invirtió.
Riesgo de cambio
El patrimonio del subfondo puede invertirse en valores denominados en monedas distintas de la moneda de referencia, es posible que el VNI del subfondo fluctúe en función de los tipos de cambio existentes entre la moneda de referencia del subfondo y la moneda en la que se hayan in- vertido los valores.
REN TA FIJA
Yuan
Asia
* Escala de riesgo del DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor). La categoría de riesgo 3 refleja un potencial de ganancia y/o pérdida reducido del valor de la cartera. Los datos históricos utilizados en el cálculo de este indicador sintético podrían no ser un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del Fondo. La categoría de riesgo asociada a este Fondo no está garantizada y puede variar con el tiempo. La categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo. El nivel de riesgo de este Fondo refleja principalmente el riesgo de renta variable, bonos, títulos o derechos de participación en el mercado asiático.
** Fuente : https ://web.gavekal-capital.com/