# SUSTAINABLE REPORT – METHODOLOGY
Our ESG analysis is based on a multi-sector Best-in-Class/Best effort approach that encourages companies to make improvements in the three key extra-financial ESG areas (Environment, Social, Governance).
The Best-in-Class approachinvolves selecting European companies above the average of their sector based on ESG criteria. The Best-in-Class rating scale ranges from AAA+ to CCC-.
The Best effort approachinvolves selecting European companies that have made efforts to develop their ESG performance. The Best effort rating scale ranges from 1 to 5 stars.
We select stocks:
- elimination of companies falling within the scope of our exclusion policy;
- demonstrating strong extra-financial conviction: companies rated above or equal to BBB- (Investment grade) may be selected with no Best effort condition; companies rated below or equal to BB+ may be selected subject to a minimum +++ Best effort rating; companies rated in the CCC bucket are ruled out;
- discounted against their industrial value;
- in sound financial health commensurate with their activity and the economic cycle.

METROPOLE Gestion applies a policy of normative exclusion (exclusion of companies that do not comply with certain international standards (chemical weapons, anti- personnel mines, violation of the principles of the Global Compact...)) and sectorial (total or partial exclusion of sectors or activities based on ethical considerations (tobacco, gambling, armament, entertainment for adults / pornography, coal ...)).
Our Responsible Value management process aims to maintain a weighted average ESG rating for the portfolio must be higher than the reference universe’s overall ESG rating after deduction of 20% of the lowest ratings.
The overall ESG rating of the portfolio is calculated as a weighted average.
Carbon footprint is calculated in tonnes of CO2 equivalent annually and in millions of euros of revenues. The scope of calculation includes scope 1 and scope 2 emissions. Scope 1 (direct emissions) covers greenhouse gas (GHG) emissions directly linked to the manufacture of a product. If, for example, manufacturing a product requires the use of oil or the burning of fuel, or results in CO2 or methane emissions, all such emissions are included in scope 1.
Scope 2 (indirect emissions) covers GHG emissions arising from the energy consumption required to manufacture a product (such as the electricity used to power the plants where the product is designed).

## MONTHLY MANAGEMENT COMMENT
European equity markets bounced back strongly in October. Despite the monetary tightening led by central banks and the deterioration of leading macroeconomic indicators, equity markets were buoyed by the publication of excellent results by European companies, particularly in the cyclical securities segment. These companies have, for the most part, recorded high rates of organic growth and maintained their margins despite soaring production costs. Contrary to investor fears, companies have not observed a major deterioration in final demand and have record order books that will allow them to face a hypothetical recession in 2023. For example, the Saint-Gobain group published organic growth of 13% over the first nine months of the year, including +19.6% in the last quarter with an increase in sale prices, which fully offset cost inflation. The group confirmed all its targets and does not see any signs of recession.
Against this backdrop, the METROPOLE Sélection sub-fund outperformed its benchmark. The portfolio also benefited from very positive stock-picking, particularly among the cyclical and financial sectors. Banks, supported by interest rate rises, were therefore one of the biggest contributors to relative performance in October, along with consumer cyclicals. In terms of stocks, UniCredit, Publicis, Autoliv, Pearson and Rexel made the best contribution to performance after publishing results that far exceeded market expectations. Rexel, a major beneficiary of the energy transformation, is benefiting in particular from a pick-up in demand for projects linked to electrification.
The portfolio composition did not change over the period. It includes stocks with strong upside potential, that are well positioned to seize opportunities linked to society’s structural transformations, with robust enough balance sheets to withstand a possible large-scale recession.
In terms of ESG, the METROPOLE Sélection sub-fund maintains a high non-financial rating at AAA-.

## SFDR CLASSIFICATION
The EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) is a set of EU rules which aim to make the sustainability profile of funds transparent, more comparable and better understood by end investors. Article 6: The management team does not consider sustainability risks or adverse effects of investment decisions on sustainability factors in the investment decision making process. Article 8: The management team addresses sustainability risks by integrating ESG criteria (Environment and/or Social and/or Governance) into its investment decision making process. Article 9: The management team follows a strict sustainable investment objective that significantly contributes to the challenges of the ecological transition, and addresses Sustainability Risks through ratings provided by the Management Company’s external ESG data provider.

## RISKS:
The fund is exposed to the following risks : risk of capital loss, equity risk, interest rate risk, credit risk, risk associated with holding small and medium capitalisations, risks linked to the use of overexposure, currency risk for share classes denominated in a currency other than that of the sub-fund, currency risk specific to the USD Hedged share class, counterparty risk specific to the USD Hedged share class, currency risk at the sub-fund level, Sustainability risk

## DISCLAIMER
This document has been drawn up by ODDO BHF Asset Management SAS . Potential investors should consult an investment advisor before subscribing to the fund. The investor is informed that the fund presents a risk of capital loss, but also many risks linked to the financial instruments/strategies in the portfolio. In case of subscription, investors must read the Key Investor Information Document (KIID) and the fund’s prospectus in order to acquaint themselves with the detailed nature of any risks incurred and all costs. The value of the investment may vary both upwards and downwards and may not be returned in full. The investment must be made in accordance with investors’ investment objectives, their investment horizon and their capacity to deal with the risk arising from the transaction. ODDO BHF Asset Management SAS cannot be held responsible for any direct or indirect damages resulting from the use of this document or the information contained in it. This information is provided for indicative purposes and may be modified at any moment without prior notice. Any opinions presented in this document result from our market forecasts on the publication date. They are subject to change according to market conditions and ODDO BHF Asset Management SAS shall not in any case be held contractually liable for them. The net asset values presented in this document are provided for indicative purposes only. Only the net asset value marked on the transaction statement and the securities account statement is authoritative. Subscriptions and redemptions of mutual funds are processed at an unknown asset value.
A summary of investor rights is available free of charge in electronic form in English language on the website at : https://am.oddo-bhf.com/FRANCE/en/ non_professional_investor/infos_reglementaire. The fund may have been authorized for distribution in different EU member states. Investors are advised to the fact that the management company may decide to withdraw with the arrangements it has made for the distribution of the units of the fund in accordance with Article 93a of Directive 2009/65/EC and Article 32a of Directive 2011/61/EU.
The Key Investor Information Document (DEU, ESP, FR, GB, ITL, SWD) and the prospectus (FR, GB) are available free of charge from ODDO BHF Asset Management SAS or at am.oddo-bhf.com or at authorized distributors. The annual and interim reports are available free of charge from ODDO BHF Asset Management SAS or on its internet site am.oddo-bhf.com.
The complaints handling policy is available on our website am.oddo-bhf.com in the regulatory information section. Customer complaints can be addressed in the first instance to the following e-mail address: service_client@oddo-bhf.com or directly to the Consumer Mediation Service: http://mediationconsommateur.be. The fund is licensed for sale in Switzerland. The Key Investor Information Document, the prospectus, the annual and interim reports for Switzerland can be obtained free of charge from the Swiss Representativ CACEIS Switzerland SA, route de Signy 35 CH 1260 Nyon.The paying agent is CACEIS Bank, Paris, succursale de Nyon, route de Signy 35 CH 1260 Nyon
Although ODDO BHF Asset Management and its information providers, including without limitation, MSCI ESG Research LLC and its affiliates (the "ESGParties"), obtain information (the "Information")from sources they consider reliable, none of the ESG Parties warrants or guarantees the originality, accuracy and/or completeness, of any data herein and expressly disclaim all express or implied warranties, including those of merchantability and fitness for a particular purpose. The Information may only be used for your internal use, may not be reproduced or re-disseminated in any form and may not be used as a basis for, or a component of, any financial instruments or products or indices. Further, none of the information can in and of itself be used to determine which securities to buy or sell or when to buy or sell them. None of the ESG Parties shall have any liability for any errors or omissions in connection with any data herein, or any liability for any direct, indirect, special, punitive, consequential or any other damages (including lost profits) even if notified of the possibility of such damages. ©2021 MSCI ESG Research LLC. Reproduced by permission .
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Translation (ENES, 2022-10-31):
# INFORME DE SOSTENIBILIDAD - METODOLOGÍA
Nuestro proceso de análisis ASG se basa en un enfoque multisectorial, Best-in-class / Best effort, que incita a las sociedades a mejorar en los tres grandes temas extra- financieros ASG (Medio Ambiente, Social, Gobernanza).
El enfoque « Best-in-class » consiste en seleccionar aquellas sociedades europeas que están mejor en promedio de las empresas de su sector en cuanto a los criterios ASG. La escala de notas « Best-in-class » va de AAA+ a CCC-.
El enfoque « Best effort » consiste en seleccionar aquellas sociedades europeas que han realizado esfuerzos de desarrollo con respecto a los desafíos ASG. La escala de notas
« Best effort » va de 5 a 1 estrellas.
Seleccionamos valores que:
- no están incluido en nuestra política de exclusión;
- presenten una convicción extra-financiera sólida: las sociedades superiores o iguales a BBB- (investment grade) pueden ser elegidas sin condición de calificación Best effort; las sociedades con una nota inferior o igual a BB+ pueden ser elegidas bajo la condición de obtener una nota Best effort +++ como mínimo; están excluidas las sociedades de la categoría CCC;
- presenten un descuento en relación a su valor industrial;
- presenten una calidad de balance en adecuación con su actividad y con el ciclo económico.

METROPOLE Gestion aplica una política de exclusión normativa (exclusión de empresas que no cumplan determinadas normas internacionales (armas químicas, minas antipersonal, violación de los principios del Pacto Mundial...)) y sectorial (exclusión total o parcial de sectores o actividades basadas en consideraciones éticas (tabaco, juegos de azar, armamento, entretenimiento para adultos/pornografía, carbón...)).
Nuestro proceso de gestión Value Responsable prevé mantener en la cartera una nota ASG promedio superior a la del universo de referencia, en la que se retira las 20% de notas más bajas.
El rating ASG global de la cartera se calcula en promedio ponderado.
La huella de carbono se calcula en tonelada equivalente de CO2 por año y por millones de euros de volumen de facturación. El perímetro de cálculo integra las emisiones de alcance 1 y alcance 2.
El alcance 1 (emisiones directas) reúne las emisiones de gas de efecto invernadero (GEI) directamente vinculadas con la fabricación de un producto. Por ejemplo, si fabricar un producto requiere utilizar petróleo, se incluye la combustión del combustible, o si producir el producto ha generado emisiones de CO2 o de metano, todas esas emisiones son contabilizadas dentro del alcance 1.
El alcance 2 (emisiones indirectas) reúne las emisiones de GEI vinculadas a los consumos de energía necesarios para fabricar un producto (como la electricidad utilizada para alimentar las plantas donde se diseña el producto).

## COMENTARIO DE GESTIÓN
Los mercados europeos de renta variable repuntaron con fuerza en octubre. Pese al endurecimiento monetario adoptado por los bancos centrales y el deterioro de los indicadores macroeconómicos adelantados, los mercados de renta variable se vieron impulsados por los excelentes resultados publicados por las empresas europeas, especialmente en el segmento de valores cíclicos. En su mayoría, estas empresas registraron unas tasas de crecimiento orgánico elevadas y mantuvieron sus márgenes a pesar del aumento de los costes de producción. Contrariamente a los temores de los inversores, las empresas no constatan un deterioro importante de la demanda final y exhiben carteras de pedidos en niveles récord, lo que les permitirá afrontar una posible recesión en 2023. A título de ejemplo, el grupo Saint-Gobain publicó una tasa de crecimiento orgánico del 13% en los nueve primeros meses del año, lo que incluye una cifra del +19,6% en el último trimestre gracias a la subida de los precios de venta que compensa totalmente la inflación de los costes. El grupo confirmó todos sus objetivos y no percibe señal de recesión alguna.
En este contexto, el subfondo METROPOLE Sélection cosechó una rentabilidad superior a la de su índice de referencia. La cartera se benefició especialmente del efecto muy positivo de la selección de valores, sobre todo en los sectores cíclicos y financieros. Las entidades bancarias, favorecidas por la subida de los tipos de interés, realizaron la mayor aportación a la rentabilidad relativa en octubre, junto con el sector de bienes de consumo cíclico. En cuanto a los valores individuales, Unicredit, Publicis, Autoliv, Pearson y Rexel se perfilaron como los mayores contribuidores a la rentabilidad tras la publicación de unos resultados que superaron con creces las expectativas del mercado. Rexel, un importante beneficiario de la transformación energética, se ve favorecido en particular por la aceleración de la demanda de proyectos vinculados a la electrificación.
No se introdujeron cambios en la composición de la cartera durante el periodo. La cartera está compuesta por valores que presentan un elevado potencial de revalorización, que están bien posicionados para aprovechar las oportunidades ligadas a las transformaciones estructurales de nuestra sociedad y que exhiben balances lo suficientemente sólidos como para afrontar una posible recesión de envergadura.
En el plano ESG (factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo), el subfondo METROPOLE Sélection mantiene una calificación extrafinanciera elevada, de AAA-.

## CLASIFICACIÓN SFDR
El Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la UE (SFDR) es un conjunto de normas de la UE cuyo objetivo es hacer que el perfil de sostenibilidad de los fondos sea transparente, más comparable y mejor comprendido por los inversores finales. Artículo 6: El equipo de gestión no tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad ni los efectos adversos de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión. Artículo 8: El equipo de gestión aborda los riesgos de sostenibilidad integrando los criterios ASG (medioambientales y/o sociales y/o de gobernanza) en su proceso de toma de decisiones de inversión. Artículo 9: El equipo de gestión sigue un estricto objetivo de inversión sostenible que contribuye significativamente a los retos de la transición ecológica, y aborda los riesgos de sostenibilidad mediante calificaciones proporcionadas por el proveedor de datos ESG externo de la Sociedad Gestora.

## RIESGOS :
El Fondo estará expuesto principalmente a los siguientes riesgos : riesgo de pérdida de capital, riesgo de renta variable, riesgo de tipos de interés, riesgo de crédito, riesgo vinculado a la inversión en pequeñas y medianas capitalizaciones, riesgos vinculados a la utilización de sobreexposición, riesgo de divisas para las clases de acciones denominadas en una moneda distinta a la del subfondo, riesgo de divisas específico de la clase de acciones con cobertura en USD, riesgo de contraparte específico de la clase de acciones con cobertura en USD, riesgo de divisas a nivel de subfondos, Riesgo de sostenibilidad

## DISCLAIMER
El presente documento ha sido elaborado por ODDO BHF Asset Management SAS. Los inversores potenciales deben consultar a un asesor de inversiones antes de realizar cualquier suscripción en el fondo. Se informa a los inversores de que el fondo presenta un riesgo de pérdida del capital, además de varios riesgos ligados a los instrumentos y las estrategias de la cartera. En caso de suscripción, los inversores deben consultar obligatoriamente el documento de datos fundamentales para el inversor o el folleto del OIC con el fin de obtener una descripción exacta de los riesgos soportados y el conjunto de los gastos. El valor de la inversión puede evolucionar tanto al alza como a la baja. Asimismo, cabe la posibilidad de que no se restituya totalmente. La inversión deberá realizarse en función de sus objetivos y horizonte de inversión, así como de su capacidad para hacer frente al riesgo inherente a la transacción. Asimismo, ODDO BHF Asset Management SAS declina toda responsabilidad respecto a cualquier daño directo o indirecto derivado de la utilización de la presente publicación o de la información contenida en ella. Dicha información se muestra a título indicativo y puede verse sujeta a modificaciones en cualquier momento sin previo aviso. Las opiniones expresadas en el presente documento coinciden con nuestras previsiones de mercado en el momento de su publicación. Dichas previsiones podrán evolucionar en función de las condiciones de mercado y, en ningún caso, recaerá responsabilidad contractual alguna sobre ODDO BHF Asset Management SAS. Los valores liquidativos que figuran en el presente documento se muestran exclusivamente a título indicativo. Solo el valor liquidativo indicado en la notificación de transacción y en los extractos de títulos se considera auténtico. Las suscripciones y los reembolsos relativos a los OIC se llevan a cabo a un valor liquidativo desconocido.
Se puede obtener gratuitamente un resumen de los derechos de los inversores en forma electrónica en inglés en el siguiente sitio web:https://am.oddo-bhf.com/france/fr/
investisseur_non_professionnel/infos_reglementaire La distribución del fondo podría haber sido autorizada en diferentes Estados miembros de la UE. Se ruega a los inversores tener en cuenta que la sociedad gestora puede, a su discreción, poner fin a las disposiciones adoptadas para la distribución de las participaciones del fondo de conformidad con el artículo 93 bis de la Directiva 2009/65/CE y con el artículo 32 bis de la Directiva 2011/61/UE.
El documento de datos fundamentales para el inversor (DEU, ESP, FR, GB, ITL, SWD) y el folleto (FR, GB) están disponibles de forma gratuita a través de ODDO BHF Asset Management SAS, en el sitio web am.oddo-bhf.com o a través de los distribuidores autorizados. El informe anual y el informe semestral se encuentran disponibles de forma gratuita a través de ODDO BHF Asset Management SAS o en el sitio web am.oddo-bhf.com.
La política de tratamiento de las reclamaciones está disponible en la sección sobre información normativa del sitio web am.oddo-bhf.com. Los clientes pueden enviar sus reclamaciones en primer lugar a la siguiente dirección de correo electrónico: service_client@oddo-bhf.com o directamente al Servicio de Mediación de Consumo: http:// mediationconsommateur.be. La comercialización del fondo está autorizada en Suiza. El documento de datos fundamentales para el inversor, el folleto, así como los informes anual y semestral del Fondo para Suiza pueden obtenerse sin coste alguno a través del Representante: CACEIS Switzerland SA, route de Signy 35 CH 1260 Nyon. El agente de pagos en Suiza es CACEIS Bank, Paris, succursale de Nyon, route de Signy 35 CH 1260 Nyon.
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