# Imposition
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## de la SICAV


Aux termes de la législation en vigueur et selon la pratique courante, la SICAV n’est assujettie à aucun impôt luxembourgeois sur le revenu (c’est-à-dire sur les dividendes, intérêts ou plus-values reçus). De même, les dividendes versés par la SICAV ne sont frappés d’aucun impôt luxembourgeois à la source.
La SICAV est, en revanche, soumise à un impôt annuel (taxe d’abonnement) au Luxembourg représentant 0,05 % de la valeur de son actif net. Ce taux est notamment réduit à 0,01 % pour les classes d’actions réservées aux investisseurs institutionnels. Cet impôt est payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV à la fin du trimestre auquel il se rapporte.
Certains revenus de la SICAV en dividendes, intérêts et plus-values en provenance d’actifs de sources extérieures au Luxembourg, peuvent néanmoins être assujettis à des impôts en général perçus sous forme de retenues à la source, d’un taux variable. Ces impôts ou retenues à la source ne sont en général pas récupérables totalement ou partiellement. Dans ce contexte, l’atténuation de ces impôts et retenues à la source prévue par les conventions internationales contre la double imposition conclues entre le Grand-Duché de Luxembourg et les pays concernés n’est pas toujours applicable.
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## des actionnaires

Les actionnaires ne sont pas soumis au Luxembourg, selon la législation actuelle, à un impôt quelconque sur les donations ou les successions à l’exception des actionnaires domiciliés, résidant ou possédant un établissement permanent au Luxembourg. À l’impôt sur le revenu, les actionnaires résidant au Luxembourg sont soumis à une imposition par voie d’assiette sur les dividendes perçus et les plus-values réalisées lors de la cession de leurs parts en cas de détention de leurs parts pendant une durée inférieure à 6 mois, ou en cas de détention de plus de 10 % des actions de la société.

### Les actionnaires non-résidents au Luxembourg ne sont pas soumis à l’impôt au Luxembourg sur les dividendes perçus ou les plus-values réalisées lors de la cession de leurs actions.
Il est recommandé aux actionnaires de se renseigner et, si nécessaire, de se faire conseiller au sujet des lois et réglementations relatives à la fiscalité et au contrôle des changes, applicables à la souscription, l’achat, la détention et la cession d’actions dans leur lieu d’origine, de résidence et/ou de domicile.

### 21.3 Avis sur la fiscalité en Allemagne et son impact sur la politique d’investissement

### La réforme de l’imposition des investissements en Allemagne (« GITA » ou German Investment Tax Act Reform) est entrée en vigueur le 1er janvier 2018.
L’une des dispositions de la GITA prévoit, le cas échéant, l’application de taux d’allègement fiscal pour l’investisseur résident fiscal en Allemagne sur les revenus imposables qui proviennent de ses investissements dans des fonds d’investissement étrangers (« exonération partielle d’impôt »).

### Ces allègements varient en fonction du type d’investisseur (ex. personne physique ou personne morale) et du type de fonds (ex. « Fonds d’actions » ou « Fonds mixtes » tels que définis dans la GITA).
Pour être qualifié de fonds d’actions ou de fonds mixte, et permettre ainsi à l’investisseur de bénéficier d’un allègement fiscal, un compartiment doit respecter de manière permanente certains seuils d’investissement minimum, au sens de la GITA (« Participations en actions »), à savoir :
- Pour bénéficier du statut de fonds d’actions, un fonds d’investissement ou un de ses compartiments doit investir de manière permanente au moins 51 % de son actif net en Participations en actions ;
- Pour bénéficier du statut de fonds mixte, un fonds d’investissement ou un de ses compartiments doit investir de manière permanente au moins 25 % de son actif net en Participations en actions.


### Les Participations en actions incluent sans être limitées à :
- Les actions d’une société admise à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou négociées sur un marché organisé (répondant aux critères d’un marché réglementé) et/ou
- Les actions d’une société, autre qu’une société immobilière, qui (i) est résidente de l’Union Européenne ou l’Espace Économique Européen et qui est soumise, sans y être exonérée, à l’impôt sur les revenus ; ou (ii) est résidente d’un pays tiers (non membre de l’Union Européenne) et est soumise à un impôt sur les revenus d’au moins 15 % ; et/ou
- Les parts de fonds en actions ou de fonds mixtes déclarés conformément à la GITA dans les lignes directrices d’investissement du fonds concerné, pour leur pourcentage respectif d’investissement physique permanent en Participations en actions conformément à la GITA.

La Fiche Technique de chaque compartiment indique, le cas échéant, si un compartiment est qualifié de fonds d’actions ou de fonds mixte, dans le respect des ratios de Participations en actions lors de la mise en œuvre de la Politique d’investissement.
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Translation (FRES, 2022-07-01):
# Fiscalidad
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## de la SICAV


En los términos que marca la ley y conforme a la práctica actual, la SICAV no está sujeta al impuesto sobre la renta de Luxemburgo (es decir, de los dividendos, intereses o plusvalías obtenidas). De igual manera, los dividendos pagados por la SICAV no están sujetos a ningún tipo de retención fiscal en Luxemburgo.
No obstante, la SICAV está sujeta en Luxemburgo a un impuesto de suscripción anual (taxe d’abonnement) que representa un 0,05% de su activo neto. Dicho impuesto de suscripción disminuye hasta un 0,01% para las clases reservadas a los inversores institucionales. El impuesto de suscripción se paga trimestralmente sobre la base de los activos netos de la SICAV, calculados al final del trimestre al que se refiere el impuesto.
No obstante, algunos ingresos de la SICAV como, por ejemplo, los dividendos, intereses y plusvalías sobre los activos de fuentes exteriores a Luxemburgo, pueden estar sujetos a impuestos de un tipo variable, que normalmente se deducen en origen. Hablando en términos generales, puede que dichos impuestos o retenciones en origen no se recuperen ni íntegra ni siquiera parcialmente. No siempre es posible obtener una desgravación de dichos impuestos y retenciones en origen en virtud de los tratados internacionales de doble imposición suscritos por el Gran Ducado de Luxemburgo y los países respectivos.
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## de los accionistas

Conforme a la legislación actual, los accionistas no están sujetos en Luxemburgo a impuestos sobre donaciones o sucesiones, excepto aquellos que estén domiciliados, sean residentes o cuenten con una dirección permanente en Luxemburgo. En lo referente al impuesto sobre la renta, los accionistas residentes en Luxemburgo están sujetos a él sobre la base de una valoración directa de los dividendos recibidos y las plusvalías obtenidas por la venta de sus acciones, si han sido propietarios de dichas acciones durante un periodo inferior a 6 meses, o si son propietarios de más del 10% de las acciones de la sociedad.

### Los accionistas que no sean residentes en Luxemburgo no están sujetos al pago de impuestos en Luxemburgo por los dividendos recibidos o las plusvalías obtenidas por la venta de sus acciones.
Recomendamos a los accionistas que se informen por sus propios medios y, si es necesario, se asesoren sobre las leyes y normativas que regulan la fiscalidad y el control cambiario aplicables a la suscripción, la compra, la tenencia y la venta de acciones en su lugar de origen, residencia y/o domicilio.

### 21.3 Aviso sobre la fiscalidad en Alemania y su impacto en la política de inversión

### La reforma de la Ley de fiscalidad de la inversión de Alemania («GITA») entró en vigor el 1 de enero de 2018.
Una de las disposiciones de la GITA estipula que, si procede, para la aplicación de los tipos de desgravación fiscal progresivos al inversor residente en Alemania a efectos fiscales por los ingresos imponibles de su inversión en fondos de inversión alemanes o extranjeros («Exención fiscal parcial»).
El margen de estas desgravaciones fiscales varía según el tipo de inversor (p. ej., persona física o persona jurídica) y el tipo de fondo (p. ej., «Fondos de renta variable» o «Fondos mixtos», según se define en la GITA).
Para ser considerado un Fondo de renta variable o un Fondo mixto, y permitir por tanto que el inversor se beneficie de la desgravación fiscal, un subfondo deberá cumplir de forma permanente determinados umbrales de inversión mínimos, en el sentido de la GITA («Participaciones de renta variable»), a saber:
- Para ser considerado un Fondo de renta variable, un fondo de inversión o uno de sus subfondos debe invertir de forma permanente al menos el 51% de sus activos netos en Participaciones de renta variable.
- Para ser considerado un Fondo mixto, un fondo de inversión o uno de sus subfondos debe invertir de forma permanente al menos el 25% de sus activos netos en Participaciones de renta variable.


### Por Participaciones de renta variable se entiende lo siguiente, a título indicativo y no exhaustivo:
- Acciones de una empresa admitidas a cotización oficial en un mercado de valores o negociadas en un mercado organizado (que cumplan los criterios de los mercados regulados) y/o;
- Las acciones de una sociedad (salvo sociedades inmobiliarias) que (i) sea residente en la Unión Europea o en el Espacio Económico Europeo y está sujeta, sin estar exenta, al impuesto sobre la renta; o (ii) sea residente de un tercer país (no miembro de la Unión Europea) y esté sujeta a un impuesto sobre la renta de al menos el 15% y/o;
- Participaciones de Fondos de renta variable o Fondos mixtos declarados de acuerdo con GITA en las directrices de inversión del fondo correspondiente, para su porcentaje correspondiente de inversión física permanente en Participaciones de renta variable de acuerdo con GITA.

La Ficha Técnica de cada subfondo indicará, en su caso, si el subfondo tiene la consideración de Fondo de renta variable o Fondo mixto, cumpliendo los ratios de Participación de renta variable al aplicar su política de inversión.
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