'Investment Policy
The Investment Manager will seek to achieve the Fund’s investment objective primarily through investing in a diversified portfolio of equities and equity-related securities (namely, common and preferred stock, both ADRs and GDRs and Convertible Securities) of or relating to companies that are domiciled, incorporated or listed in Europe or which are not domiciled, incorporated or listed in Europe but which derive significant sources of profit from or have close economic links with Europe. This means thattypically anywhere between 40% and 80% of the Fund's Net Asset Value, will be comprised of investmentsin such securities (achieved either directly or indirectly through the use of FDI as described in the nextfollowing paragraphs below), depending upon the extent to which the Investment Manager is relying atany time on the cash management flexibilities described below in the section of this 'Investment Policy'entitled "Cash Management and Defensive Investment Measures".
Cash Management and Defensive Investment Measures
While it is intended that the Fund will normally be invested in accordance with the investment policies outlined above, the Investment Manager retains the flexibility to invest Inaddition to cash held by theFund as ancillary liquidity for the settlement of transactions, the Fund may hold a significant portion of its
Net Asset Value in cash as a result either of the Fund's use of FDI and/or because the InvestmentManager otherwise deems it to be appropriate to do so, including for defensive purposes. In suchcircumstances, the Investment Manager may seek to maximise the value of such cash holdings to theFund, by investing,at any time and also to the extent considered appropriate in light of market conditions, in cash and/or near cash equivalents (namely,  treasuries including European sovereign bonds, certificates of deposit and other money market instruments which meet Central Bank Requirements for money market instruments) . Cash collateral may only at any time and also to the extent considered appropriate in light of market conditions. This is in addition to cash held by the Fund as ancillary liquidity for the settlement of transactions. be invested in accordance with thespecifications prescribed in sectionC: Collateral Policy of Appendix II of the Prospectus.
- Changes relevant only to Shareholders of:
	- Lazard Emerging Markets Debt Unrestricted Blend Fund; and
	- Lazard Emerging Markets Corporate Debt FundThe definition of what constitutes or qualifies as an "Emerging Market Country / Countries" for the purposes of the investment strategies pursued by each of the forgoing Funds is to be changed and simplified in the manner detailed, in each case, in the table immediately below:

Translation (ENIT, 2022-11-16):
“Politica d’investimento
Il Gestore degli investimenti mira a raggiungere l’obiettivo di investimento del Fondo perlopiù investendo in un portafoglio diversificato di azioni e titoli legati alle azioni (azioni ordinarie e privilegiate, sia ADR che GDR e Valori mobiliari convertibili) di o relativi a società domiciliate, costituite o quotate in Europa o che non sono domiciliate, costituite o quotate in Europa, ma hanno importanti fonti di profitto o stretti legami economici con l’Europa. Questo significa che generalmente una percentuale compresa tra il 40% e l’80%del Valore patrimoniale netto del Fondo sarà costituita da investimenti in tali titoli (realizzati, direttamenteo indirettamente, tramite IDE, come specificato nei paragrafi seguenti), a seconda della misura in cui ilGestore degli investimenti si basa, in qualsiasi momento, sulla flessibilità di gestione della liquiditàdescritta nel seguito di questa “Politica d’investimento”, nella sezione intitolata “Gestione della liquidità emisure di investimento difensive”.
Gestione della liquidità e misure di investimento difensive
Anche se l’intento è che il Fondo sia normalmenteinvestito in conformità alle politiche d’investimento sopra descritte, al Gestore degli investimenti è concessa la flessibilità di investireOltre  alla liquidità
detenuta dal Fondo come liquidità supplementare per il regolamento delle operazioni, il Fondo puòdetenere una parte rilevante del suo Valore patrimoniale netto come liquidità in seguito all’utilizzo di IDEda parte del Fondo e/o perché il Gestore degli investimenti lo ritiene altrimenti opportuno, anche per scopidifensivi. In questo caso, il Gestore degli investimenti può cercare di massimizzare il valore di talipartecipazioni liquide nel Fondo investendo,in qualsiasi momento e nella misura ritenuta appropriata inbase alle condizioni di mercato, in liquidità e/o in equivalenti di cassa (ovvero, Titoli di stato inclusi titolisovrani europei certificati di deposito e altri strumenti del mercato monetario che soddisfano i requisiti della Banca centrale per gli strumenti del mercato monetario) . La garanzia in contanti può solo essere in qualsiasi momento e nella misura ritenuta appropriata in base alle condizioni di mercato. Ciò va ad aggiungersi alla liquidità detenuta dal Fondo come liquidità accessoria per il regolamento delle operazioni.. essere investita conformemente alle specifiche di cui alla sezione C: Politica collateraleall'Allegato II del Prospetto.
- Modifiche riguardanti esclusivamente gli Azionisti di:
	- Lazard Emerging Markets Debt Unrestricted Blend Fund; e
	- Lazard Emerging Markets Corporate Debt FundLa definizione di ciò che costituisce o si qualifica come “Paese/Paesi di mercati emergenti>” ai fini delle strategie di investimento perseguite da ciascuno dei suddetti Fondi deve essere modificata e semplificata nel modo specificato, caso per caso, nella tabella seguente: