### Le compartiment est classé dans la catégorie 6 parce que son rendement a été historiquement soumis à des fluctuations élevées.
Risque de stratégie : La stratégie du compartiment visant à réduire son exposition aux marchés actions et/ou des changes et à exposer potentiellement le compartiment à des classes d'actifs et/ou des marchés auxquels le portefeuille n'a aucune exposition ou une exposition minimale, peut ne pas produire les résultats escomptés. Rien ne garantit que le compartiment sera moins volatil que le marché d’actions dans son ensemble. En outre, les stratégies pouvant être mises en œuvre pour limiter l'exposition du compartiment à certains événements de marché extrêmes peuvent ne pas fonctionner comme prévu, et les coûts associés à ces stratégies ont pour effet de réduire les rendements du compartiment. L’analyse d’investissement, le développement et l’utilisation de modèles quantitatifs (à la fois exclusifs et tiers) par le Gestionnaire Financier et sa stratégie associant recherche fondamentale et quantitative dans sa sélection d’investissements peuvent ne pas produire les résultats
l'exposition au marché des actions à travers son portefeuille d’investissements et l’exposition à d'autres marchés à travers l’allocation tactique transversale. L’exposition de marché totale se situe habituellement entre 10 % et 90 % de l’actif. Il est prévu que, lorsque l’évaluation du gestionnaire financier de l’attractivité relative des classes d’actifs et des marchés est neutre, l’exposition au marché de capitaux se situe à 50 % environ de l’actif. Le processus d’allocation d’actifs tactique fait habituellement usage de produits dérivés sur une grande échelle.
Les indices de référence du compartiment, l’indice ICE BofA 0-3 Month U.S. Treasury Bill et l’indice MSCI World (net div) (USD), sont indiqués uniquement à des fins de comparaison des performances (et de la volatilité). Bien que les investissements du compartiment seront généralement représentés dans l’indicateur de référence, les composants sont susceptibles d’être pondérés différemment de l’indicateur de référence et le compartiment est susceptible d’investir en dehors de celui-ci pour profiter des opportunités d’investissement attrayantes. Le compartiment est activement géré dans le cadre de son objectif et la stratégie d’investissement ne restreindra pas dans quelle mesure les titres en portefeuille peuvent dévier de l’indicateur de référence. Il est prévu que l’écart du fonds par rapport à l’indicateur de référence sera important.

Translation (FRES, 2022-12-15):
## El fondo se encuentra en la categoría 6 porque históricamente su rentabilidad se ha visto afectada por fuertes fluctuaciones.
Riesgo de estrategia: La estrategia que emplea el fondo para reducir su exposición a los mercados de renta variable y/o divisas, y para participar potencialmente en clases de activos y/o mercados en los que la cartera tiene poca o nula exposición, puede que no produzca los resultados pretendidos. No hay garantías de que la volatilidad del fondo sea inferior a la del mercado de renta variable en su conjunto. Por otro lado, las estrategias que pueden implantarse para limitar la exposición del fondo a determinados sucesos
mercado de renta variable mediante inversiones en cartera y a otros mercados cualesquiera a través de estrategias de superposición táctica. La exposición total al mercado normalmente oscilará entre el 10% y el 90% de los activos. Cuando la Gestora de inversiones considere que el atractivo relativo de las clases de activos y mercados es neutral, cabe esperar que la exposición al mercado bursátil ronde el 50% de los activos. El proceso de asignación táctica de activos normalmente recurrirá de forma amplia a los derivados.
Los índices de referencia del fondo, el ICE BofA 0-3 Month U.S. Treasury Bill Index y el MSCI World Index con dividendos netos (USD), se indican únicamente a efectos de comparar la rentabilidad y la volatilidad. Aunque las inversiones del fondo generalmente estarán representadas en el índice de referencia, es probable que los componentes estén ponderados de forma diferente al índice de referencia y que el fondo invierta fuera del mismo para aprovechar oportunidades de inversión atractivas. El fondo está gestionado activamente dentro de sus objetivos y la estrategia de inversión no restringirá el grado de desviación de los valores de la cartera con respecto al índice de referencia. Se espera que la desviación del fondo del índice de referencia sea significativa.