In respect of a Cash fund's investments in the target Money Market Fund linked to the Fund as described in the preceding paragraph, there shall be no management fee charged to that portion of the assets of the relevant Cash fund. The Fund will indicate in its annual report the total management fees charged both to the relevant Cash fund and to the target Money Market Fund in which such Cash fund has invested during the relevant period.
- The underlying investments held by the targeted Money Market Fund in which a Cash fund invests do not have to be considered for the purpose of the investment restrictions set forth under III) a) above.
- Any Cash fund may act as a master fund for other funds.
- Notwithstanding the foregoing, a Cash fund may subscribe, acquire and/or hold securities to be issued or issued by one or more Cash fund(s) qualifying as Money Market Funds without the Fund being subject to the requirements of the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, with respect to the subscription, acquisition and/or the holding by a company of its own shares, under the condition however that:
- the target Money Market Fund does not, in turn, invest in the relevant Cash fund invested in this target Money Market Fund; and
- no more than 10% of the assets that the target Money Market Funds whose acquisition is contemplated may be invested in units of other Money Market Funds; and
- voting rights, if any, attaching to the shares of the target Money Market Fund are suspended for as long as they are held by the Cash fund concerned and without prejudice to the appropriate processing in the accounts and the periodic reports; and
- in any event, for as long as these securities are held by the Cash fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Cash fund for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the Luxembourg Law.
- In addition, the Fund will not, on behalf of any Cash fund:
- invest in assets other than those referred to under I) above;
- short sale Money Market Instruments, securitisations, ABCPs and units or shares of other Money Market Funds;
- take direct or indirect exposure to equity or commodities, including via derivatives, certificates representing them, indices based on them, or any other means or instrument that would give an exposure to them.
- enter into securities lending agreements or securities borrowing agreements, or any other agreement that would encumber the assets of the Fund; or
- borrow and/or lend cash.

Translation (ENES, 2022-07-20):
En lo que respecta a las inversiones de un Subfondo de efectivo en el Fondo del Mercado Monetario vinculado con el Fondo en el que pretende invertir que se ha descrito en el párrafo anterior, no se cobrarán comisiones de gestión sobre esa parte de los activos del Subfondo de efectivo correspondiente. El Fondo indicará en su informe anual el total de comisiones de gestión cobradas al Subfondo de efectivo correspondiente y al Fondo del Mercado Monetario en el que dicho Subfondo haya invertido durante el periodo.
- Las inversiones subyacentes mantenidas por el Fondo del Mercado Monetario en el que invierte un Subfondo de efectivo no tienen que tenerse en cuenta a efectos de las restricciones de inversión que se establecen en la letra a) del apartado III).
- Cualquier Subfondo de efectivo podrá actuar como Subfondo principal de otros Subfondos.
- Sin perjuicio de lo anterior, un Subfondo de efectivo podrá suscribir, adquirir o mantener valores que vayan a emitir o hayan emitido uno o varios Subfondos de efectivo que se consideren Fondos del Mercado Monetario sin que el Fondo tenga que cumplir los requisitos de la Ley de Sociedades Mercantiles, de 10 de agosto de 1915, en su versión vigente en cada momento, en cuanto a la suscripción, adquisición y participación de una Sociedad de sus propias acciones, siempre y cuando se cumplan las siguientes condiciones:
- que el Fondo del Mercado Monetario en el que se pretende invertir no invierta, a su vez, en el Subfondo de efectivo que esté invertido en dicho Fondo del Mercado Monetario; y
- que se inviertan como máximo el 10% de los activos del Fondo del Mercado Monetario en el que pretende invertir cuya adquisición se contempla en participaciones de otros Fondos del Mercado Monetario; y
- que los derechos de voto que lleven aparejados las acciones del Fondo del Mercado Monetario en el que se pretende invertir, de haberlos, queden en suspenso mientras estas formen parte de la cartera del correspondiente Subfondo de efectivo, sin perjuicio de su debida contabilización en las cuentas e informes periódicos; y
- que, bajo ninguna circunstancia, mientras se mantengan en la cartera del Subfondo de efectivo, su valor no se tendrá en cuenta para el cálculo del valor liquidativo del Subfondo de efectivo a los efectos de verificar el umbral mínimo de valor liquidativo impuesto en la legislación luxemburguesa.
- Asimismo, el Fondo no emprenderá ninguna de las siguientes actividades en nombre de ningún Subfondo de efectivo:
- invertir en activos distintos de los mencionados en el apartado I);
- vender en corto Instrumentos del Mercado Monetario, titulizaciones, pagarés de titulización, participaciones o acciones de otros Fondos del Mercado Monetario;
- asumir una exposición directa o indirecta a valores de renta variable o materias primas, ni por medio de derivados, certificados que los representen o índices basados en ellos ni por cualquier otro medio o instrumento que pueda dar lugar a una exposición a los mismos;
- celebrar acuerdos de préstamo de valores o de toma de valores en préstamo o cualquier otro acuerdo que pueda gravar los activos del Fondo; o
- pedir prestado o prestar dinero en efectivo.