# ASSET VALUATION RULES
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###### Valuation rules:

- Methods used for the valuation of balance sheet items and futures and optionsInvestments in securitiesSecurities purchased are recorded at their acquisition price excluding fees, and securities sold are recorded at their sale price excluding fees.

Securities, futures and options held in the portfolio denominated in other currencies are converted into the accounting currency on the basis of exchange rates observed in Paris on the valuation day. The portfolio is valued according to the following methods:

###### French securities
- on the spot market, deferred settlement system: on the basis of the latest price.

French government bonds are valued on the basis of the mid price of a contributor (a primary dealer selected by the French Treasury), supplied by an information server. This price is subject to a reliability check by means of a comparison with the prices of several other primary dealers.

###### Foreign securities
- listed and registered in Paris: on the basis of the latest price.
- not registered in Paris: on the basis of the latest price available for those in Europe, and on the basis of the latest price available for the other securities.

French and foreign securities whose prices have not been determined on the valuation day are valued at the last officially published price or at their probable sale price under the responsibility of the management company. Justification is sent to the statutory auditor at the time of the audit.

###### The funds are valued at the latest redemption price or the latest net asset value available

###### They are valued at the latest redemption price or the latest net asset value available.

###### Money market instruments and synthetic assets composed of a money market instrument backed by one or more interest rate and/or currency swaps (asset swaps)
For those traded in large volumes and which have a residual maturity greater than three months: at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.).
For those not traded in large volumes and which have a residual maturity greater than three months: at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) for equivalent money market instruments whose price shall be incremented or decreased, where applicable, by a differential representing the issuer’s specific characteristics and by applying an actuarial method.

###### For those with a residual maturity of three months or less: on a straight-line basis.
In the case of a debt security valued at the market price whose residual maturity falls below or is equal to three months, the last rate used shall be frozen until the final repayment date, unless the security’s modified duration requires valuation at the market price (see the previous paragraph).

###### Temporary purchases and sales of securities in accordance with the terms and conditions provided for in the agreement

###### These transactions are valued according to the conditions provided for in the agreement.

###### Certain fixed income transactions whose maturity is greater than three months may be valued at the market price.

###### Futures and options transactions

###### Forward purchases and sales of currencies are valued in consideration of the amortisation of any positive or negative balance carried forward.
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###### Off-balance sheet transactions


###### Transactions on regulated markets
- Futures transactions: these transactions are valued according to the markets on the basis of the settlement price. The commitment is calculated as follows: price of futures contract x nominal value of contract x quantities.
- Options transactions: these contracts are valued according to the markets on the basis of the opening price or the settlement price. The commitment is equal to the conversion of the option into the underlying equivalent. It is calculated as follows: delta x quantity x ratio or nominal value of the contract x price of the underlying equivalent.


###### Transactions on over-the-counter markets
Interest rate transactions: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and, if necessary, by applying an actuarial method.
Interest rate swap transactions: For those with a residual maturity greater than three months: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and by applying an actuarial method.

###### Backed or non-backed transactions:
- Fixed rate/Variable rate: nominal value of the contract
- Variable rate/Fixed rate: nominal value of the contract
- For those with a residual maturity of three months or less: valued on a straight-line basis.
- In the case of an interest rate swap transaction valued at the market price whose residual maturity is less than or equal to 3 months, the last rate used shall be frozen until the final repayment date, except in the case of modified duration requiring valuation at the market price (see the previous paragraph).


###### The commitment is calculated as follows:
- Backed transactions: nominal value of the contract
- Non-backed transactions: nominal value of the contractOther transactions on over-the-counter markets
- Interest rate, foreign exchange or credit transactions: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and, if necessary, by applying an actuarial method.
- The commitment is shown as follows: nominal value of the contract.
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###### Accounting method


###### Income is recorded on an accruals basis. Transaction fees are recorded net of expenses.
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###### Accounting currency


###### The fund’s financial statements are recorded in euro.
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Translation (ENIT, 2023-01-01):
# REGOLE DI VALUTAZIONE DELL'ATTIVO
###### 1° Regole di valutazione
- Metodi di valorizzazione delle voci di bilancio e delle operazioni a termine fisso o condizionatoPortafoglio titoliLe entrate in portafoglio sono contabilizzate al prezzo di acquisto spese escluse, le uscite al prezzo di vendita spese escluse.

I titoli e gli strumenti finanziari a termine fisso e condizionato detenuti in portafoglio, denominati in valuta, sono convertiti nella valuta di calcolo sulla base dei tassi di cambio rilevati a Parigi il giorno di valutazione. Per la valorizzazione del portafoglio vengono adottati i metodi spiegati qui di seguito:

###### I titoli francesi
- di liquidità, sistema a regolamento differito: sulla base dell'ultima quotazione.

Le OAT sono valutate alla quotazione intermedia di una forchetta di valori generata da un operatore che negozia tali titoli (operatore primario selezionato dal Tesoro francese) e fornita da un'agenzia d'informazione. Tale quotazione è oggetto di un controllo di affidabilità mediante il raffronto con le quotazioni di altri operatori primari.

###### I titoli di altri paesi
- quotati e depositati a Parigi: sulla base dell'ultima quotazione.
- non depositati a Parigi: sulla base dell'ultima quotazione nota per quelli del continente europeo e per gli altri.

I titoli francesi ed esteri la cui quotazione non sia stata rilevata nel giorno di valutazione sono valutati, sotto la responsabilità della società di gestione, in base all'ultima quotazione pubblicata ufficialmente o al loro probabile valore di negoziazione. I documenti giustificativi sono trasmessi alla società di revisione in occasione della sua verifica contabile.

###### Gli OICR all'ultimo prezzo di rimborso o all'ultimo valore patrimoniale netto noto

###### Sono valutati all'ultimo prezzo di riscatto o all'ultimo valore patrimoniale netto noto.

###### Gli strumenti del mercato monetario e gli strumenti sintetici composti da uno strumento del mercato monetario e uno o più swap su tassi e/o su valute ("asset swap")
Per i titoli che sono oggetto di operazioni consistenti e hanno vita residua superiore a tre mesi: al prezzo di mercato, sulla base dei dati rilevati da un'agenzia d'informazione finanziaria (Bloomberg, Reuters, ecc.).
Per i titoli che non sono oggetto di operazioni consistenti e hanno vita residua superiore a tre mesi: al prezzo di mercato, sulla base dei dati rilevati da un'agenzia d'informazione finanziaria (Bloomberg, Reuters, ecc.) su strumenti del mercato monetario equivalenti; al prezzo verrà eventualmente applicato uno scarto rappresentativo delle caratteristiche specifiche dell'emittente del titolo e la valutazione avverrà applicando un metodo attuariale.

###### Per quelli aventi una vita residua uguale o inferiore a tre mesi: in modo lineare.
Per i crediti valutati al prezzo di mercato, la cui vita residua sia uguale o inferiore a tre mesi, sarà mantenuto l'ultimo tasso applicato fino alla data di rimborso finale, salvo una volatilità particolare, tale da richiedere una valorizzazione al prezzo di mercato (cfr. paragrafo precedente).

###### Le operazioni di acquisto e cessione temporanea di titoli in conformità alle condizioni previste dal contratto

###### Queste operazioni vengono valorizzate in conformità alle condizioni previste dal contratto.

###### Alcune operazioni a tasso fisso aventi vita residua superiore a tre mesi possono essere valutate al prezzo di mercato.

###### Le operazioni a termine fisso e condizionato

###### Le operazioni di acquisto e vendita di valute a termine sono valutate tenendo conto dell'ammortamento del riporto/deporto.
- Operazioni fuori bilancioOperazioni nei mercati regolamentati
- Operazioni a termine fisso: tali operazioni sono valutate, in funzione dei mercati, in base alla quotazione di chiusura. L'impegno viene calcolato nel modo seguente: quotazione del contratto future x valore nominale del contratto x quantità.
- Operazioni a termine condizionato: vengono valorizzate, a seconda dei mercati, in base alla prima quotazione o alla quotazione di compensazione. L'impegno è pari al corrispettivo dell'opzione nel controvalore sottostante. Viene calcolato nel modo seguente: delta x quantità x unità di contrattazione o valore nominale x quotazione del sottostante.


###### Operazioni nei mercati "over-the-counter"
Operazioni su tassi: valorizzazione al prezzo di mercato, sulla base dei dati rilevati da un'agenzia d'informazione finanziaria (Bloomberg, Reuters, ecc.) e, se necessario, mediante l'applicazione di un metodo attuariale.
Operazioni di swap su tassi di interesse: per le operazioni con vita residua superiore a tre mesi: valorizzazione al prezzo di mercato, sulla base dei dati rilevati da un'agenzia d'informazione finanziaria (Bloomberg, Reuters, ecc.) e mediante l'applicazione di un metodo attuariale.

###### Operazioni circolari o non circolari:
- Tasso fisso/Tasso variabile: valore nominale del contratto
- Tasso variabile/Tasso fisso: valore nominale del contratto
- Per quelle aventi vita residua uguale o inferiore a tre mesi: valorizzazione in modo lineare.
- Per le operazioni di swap su tassi valutate al prezzo di mercato, la cui vita residua sia uguale o inferiore a tre mesi, verrà mantenuto l'ultimo tasso applicato fino alla data di rimborso finale, salvo una volatilità particolare, tale da richiedere una valorizzazione al prezzo di mercato (cfr. paragrafo precedente).


###### L'impegno viene calcolato nel modo seguente:
- Operazioni circolari: valore nominale del contratto
- Operazioni non circolari: valore nominale del contrattoAltre operazioni in mercati "over-the-counter"
- Operazioni su tassi, di cambio o di credito: valorizzazione al prezzo di mercato, sulla base dei dati rilevati da un'agenzia d'informazione finanziaria (Bloomberg, Reuters, ecc.) e, se necessario, mediante l'applicazione di un metodo attuariale.
- L'impegno viene considerato nel modo seguente: valore nominale del contratto.


###### 2° Metodo di contabilizzazione

###### Le entrate sono contabilizzate secondo il metodo dei proventi maturati.

###### Le commissioni di transazione sono contabilizzate secondo il metodo delle spese escluse.

###### 3° Valuta contabile

###### La contabilità del fondo è tenuta in euro.
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