The Sub-Fund is actively managed. The majority of issuers in the Sub- Fund are likely to be represented in the benchmark because the Investment Manager uses it as a basis for portfolio construction, but has some discretion to deviate from its composition and risk characteristics within indicative risk parameters. The Sub-Fund will resemble the composition and risk characteristics of its benchmark; however, the Investment Manager’s discretion may result in performance that differs from the benchmark.
Main investment exposure Invested in a portfolio of investment grade debt securities which have been labelled as “green”, “social”, “sustainable” and “sustainability-linked” or other similar debt securities. The debt securities may be issued by governments and their agencies, state and provincial governmental entities and supranational organisations and corporations. The debt securities may include up to 20% of assets in MBS/ABS and up to 15% of assets in below investment grade debt securities. Issuers may be located anywhere in the world, including emerging markets and onshore debt securities issued within the PRC through China-Hong Kong Bond Connect.
The Sub-Fund has sustainable investment as its objective and the Investment Manager considers that the Sub Fund’s investments qualify as “sustainable investments” for the purposes of SFDR. Investments are evaluated and deemed sustainable investments via the following process.
The investment process to identify bonds for inclusion in the Sub- Fund’s portfolio has two steps: 1) application of selection criteria through the Investment Manager’s proprietary research framework to identify the most compelling, sustainable issuances; and 2) exclusionary framework.
Step 1: The Investment Manager’s proprietary framework determines whether a bond is eligible for inclusion in the Sub-Fund’s portfolio based on the following:
- the bond type label i.e. green, social, sustainable or sustainability- linked;
- the consistency of the projects for which the bonds have been issued with the [Investment Manager’s] Sustainable and Inclusive Economy Framework and industry recognised standards;
- a quantitative assessment based on the following industry principles: use of proceeds, project evaluation, segregation/ transparency of proceeds, reporting and compliance;
- a classification of the issuers or relevant issues based on internal criteria.

Translation (ENES, 2023-07-13):
El Subfondo se gestiona de forma activa. La mayor parte de los emisores del Subfondo probablemente están representados en el índice de referencia, ya que el Gestor de inversiones utiliza dicho índice de referencia como base para la construcción de la cartera, aunque dispone de un cierto margen discrecional para desviarse de su composición y sus características de riesgo dentro de unos parámetros de riesgo indicativos. El Subfondo se asemejará a su índice de referencia en términos de composición y características de riesgo; no obstante, dado el margen discrecional del Gestor de inversiones, la rentabilidad podría ser diferente a la del índice de referencia.
Exposición de inversión principal Inversión en una cartera de títulos de deuda con calificación investment grade que tienen la consideración de «verdes», «sociales», «sostenibles» y «ligados a la sostenibilidad» u otros títulos de deuda similares. Los títulos de deuda podrán ser emitidos por gobiernos y sus agencias, entidades gubernamentales estatales y provinciales, organizaciones supranacionales y compañías. Los títulos de deuda podrán incluir MBS/ABS (hasta un 20% del patrimonio) y activos con calificación inferior a investment grade (hasta un 15% del patrimonio). Los emisores podrán estar situados en cualquier lugar del mundo, incluidos los mercados emergentes, y los títulos de deuda onshore podrán ser emitidos dentro de la RPC a través de China-Hong Kong Bond Connect.
El Subfondo tiene como objetivo inversiones sostenibles, y el Gestor de inversiones considera que las inversiones del Subfondo cumplen los requisitos para ser consideradas «inversiones sostenibles» a efectos del SFDR. Las inversiones se evalúan y se consideran «inversiones sostenibles» a través del siguiente proceso.
El proceso de inversión para identificar los bonos que se incluirán en la cartera del Subfondo se divide en dos pasos: 1) aplicación de los criterios de selección a través del marco de análisis interno del Gestor de inversiones con el fin de identificar las emisiones sostenibles más atractivas; y 2) marco de exclusión.
Paso 1: El marco interno del Gestor de inversiones determina si un bono es apto para su inclusión en la cartera del Subfondo en función de lo siguiente:
- - la etiqueta del bono, es decir, verde, social, sostenible o ligado a la sostenibilidad;
- la coherencia de los proyectos para los que se han emitido los bonos con el marco para una economía sostenible e inclusiva [del Gestor de inversiones] y con las normas reconocidas a escala sectorial;
- una evaluación cuantitativa basada en los siguientes principios sectoriales: uso de los ingresos, evaluación del proyecto, segregación/transparencia de los ingresos, comunicación de información y cumplimiento;
- una clasificación de los emisores o las emisiones pertinentes según criterios internos.