The Affiliated Entities are directly or indirectly connected to each other under corporate law or personally. The partial identities of the companies involved, and the corporate or personal links between them, can lead to conflicts of interest. It cannot be ruled out that contracts material for the fund might have been concluded in another form if only such companies were involved that do not perform multiple functions and are not linked under corporate law or personally.
The interests of the Affiliated Entities and related parties can conflict with each other. In the event of conflicts of interest affecting the Company, the Company will endeavor to resolve such conflicts in favor of the fund’s investors. Insofar as the interests of the investors are also affected, the Company will endeavor to avoid any conflicts of interest and, if it is impossible to avoid such conflicts, to ensure that unavoidable conflicts of interests are resolved while suitably protecting the interests of the investors.
The fund can invest in financial instruments (e.g., money market funds) whose underlyings are the companies of the Deutsche Bank Group and their subsidiaries, or Affiliated Entities. In some cases, such transactions, derivative transactions, deriva- tives contracts or similar items may have to be evaluated on the basis of information provided by the counterparties. Such information may consti- tute in these cases the basis for calculation of the value of particular assets of the respective fund by the Depositary. This can give rise to conflicts of interest.
Assets of the fund in the form of bank balances, units of investment undertakings or securities (to the extent permissible according to the terms and conditions of investment of the respective fund) may be deposited with Affiliated Entities in accor- dance with the legal provisions at the Depositary. Bank balances of the fund may be invested in securities or certificates of deposit issued by Affiliated Entities or in bank deposits offered by Affiliated Entities. This can have the consequence that, in addition to the interest rate (e.g., for bank balances), other factors concerning the invest- ment become relevant as well (e.g., flow of information, but also and especially the interest of the Affiliated Entities in investments in their own products or those of Affiliated Entities). Banking or comparable transactions can also be conducted with or through the Affiliated Entities. Affiliated Entities can further be counterparties in derivative transactions or derivatives contracts. This can give rise to conflicts of interest in the valuation of such derivative transactions or derivatives contracts.
Notwithstanding provisions to the contrary in this document, the Company may actively conduct transactions for the account of other funds that involve the same units, real estate, securities, assets and instruments in which the Company will invest. The Company may provide for other funds and accounts investment management and advi- sory services and administrative services that have similar or different investment objectives to those of the fund and/or which can execute investment programs similar to those of the fund and in which they have no involvement. The portfolio strategies that are used for these or other investment funds could conflict with the transactions and strategies that are recommended by the Affiliated Entities in the management of the fund, and adversely affect the prices and availability of the units, securities and instruments in which the fund invests.
The Company devotes to the activities of the fund as much time as it deems necessary and appropriate. There are no restrictions on the Company when it comes to launching additional investment funds, especially with regard to entering into further investment advisory rela- tionships or pursuing additional business activi- ties, even if those activities are in competition with the activities of the fund.
Non-exercise of voting rights
In order to avoid any potential conflicts of inter- est, the Company will not exercise voting rights arising from shares of Deutsche Bank AG and DWS Group GmbH & Co KGaA.
- Conflicts of interest at the level of the distributorsBecause potential distributors receive a share of fee components or other payments from the Company, there is an added incentive for the distributor to generate sales.
- Repayment and forwarding of management fees collectedThe Company does not receive any reimburse- ment of the fees and expense reimbursements paid out of the fund to the Depositary and third parties.

Translation (ENES, 2020-07-01):
Las empresas asociadas están directa o indirec­ tamente vinculadas entre sí societaria y personal­ mente. La identidad parcial de las sociedades intervinientes y los lazos societarios o personales pueden conducir a conflictos de intereses. No se puede descartar que algunos contratos esencia­ les para el fondo se hubieran celebrado de otra forma si solo hubieran intervenido sociedades que no actuaran en el desempeño de múltiples funciones ni estuvieran vinculadas societaria o personalmente.
Los intereses de las sociedades y personas aso­ ciadas pueden colisionar. En caso de conflictos de intereses que afecten a la sociedad, esta se esforzará por resolverlos en favor de los inverso­ res del fondo. Siempre que, además, se vean afectados los intereses de los inversores, la sociedad se esforzará por evitar los conflictos de intereses y, si estos son inevitables, se preocu­ pará por resolverlos salvaguardando debida­ mente los intereses de los inversores.
El fondo puede invertir en instrumentos financie­ ros (por ejemplo, fondos del mercado monetario) cuyo activo subyacente sean sociedades del grupo Deutsche Bank, sus filiales o empresas asociadas. En algunos casos puede que sea preciso valorar tales transacciones, operaciones o contratos de derivados o similares sobre la base de la informa­ ción facilitada por la contraparte. Esta información sirve en tales casos como base para que la enti­ dad depositaria valore determinados activos finan­ cieros del fondo correspondiente. De ello pueden resultar conflictos de intereses.
Se podrán dar en depósito activos financieros del fondo en forma de depósitos bancarios, par­ ticipaciones de fondos de inversión o valores
(en tanto estén permitidos conforme a las condi­ ciones de inversión del correspondiente fondo)
a empresas asociadas en consonancia con las disposiciones legales aplicables a la entidad depositaria. Es posible que se inviertan saldos bancarios del fondo en valores, certificados de depósito o depósitos bancarios emitidos u ofreci­ dos por empresas asociadas. Esto puede tener como consecuencia que, aparte del tipo de inte­ rés (por ejemplo, en depósitos bancarios), cobren relevancia también otros factores en relación con la inversión (por ejemplo, el flujo de información, pero también y especialmente el interés de las empresas asociadas en inversiones en sus pro­ pios productos o en productos de empresas aso­ ciadas). También pueden realizarse operaciones bancarias o similares con o a través de empresas asociadas. Las empresas asociadas también pue­ den ser contraparte en transacciones o contratos con derivados. De ello pueden resultar conflictos de intereses en la valoración de tales transaccio­ nes o contratos con derivados.
Sin perjuicio de disposiciones contrarias de este documento, la sociedad podrá realizar de forma activa transacciones por cuenta de otros fondos que incluyan las mismas participaciones, inmue­ bles, valores, activos financieros e instrumentos en los que invertirá la sociedad. La sociedad podrá prestar servicios de gestión de inversiones, de asesoramiento o de administración a otros fondos y cuentas que persigan objetivos de inversión simi­ lares o distintos a los del fondo o que puedan, en su caso, llevar a cabo programas de inversión simi­ lares a los del fondo y en los que no se tenga parti­ cipación. Las estrategias de cartera que se utilizan para estos u otros fondos de inversión podrían coli­ sionar con las transacciones y estrategias reco­ mendadas por las empresas asociadas en la gestión del fondo y perjudicar los precios y la disponibilidad de las participaciones, valores e instrumentos en los que invierte el fondo.
La sociedad dedica a las actividades del fondo tanto tiempo como estima necesario y conve­ niente. Para la sociedad no existe restricción alguna para el lanzamiento de otros fondos, en particular en lo que respecta a establecer otras relaciones de asesoría de inversiones o iniciar otras actividades comerciales, aun cuando estas actividades compitan con la actividad dedicada al fondo.
No ejercicio de derechos de voto
Para evitar cualquier potencial conflicto de intere- ses, la sociedad no ejercerá los derechos de voto de las acciones de Deutsche Bank AG y de DWS Group GmbH & Co KGaA.
- Conflictos de intereses a nivel de agentes de distribuciónEl pago proporcional de componentes retributi- vos u otros pagos de la sociedad a potenciales agentes de distribución genera un mayor interés de dichos agentes en la distribución.
- Reembolso y transmisión de la comisión de gestión percibidaLa sociedad no percibe bonificación alguna de las comisiones y de los suplidos devengados pagados por el fondo a la entidad depositaria y a terceros.