# SWITCHING OF SHARES
- Subject as hereinafter provided and to any restrictions imposed pursuant to these presents and to any further restrictions that may be imposed by the Directors from time to time and set out in the current Prospectus, a Shareholder of any class (the "Original class") shall have the right from time to time to switch all or any portion of such Shares ("Switching") into Shares of another class (the "New class") (whether in the same or in a different Sub-Fund), either existing or agreed to be brought into existence, free of charge as follows:-
- Shares of a particular class may be switched for Shares of the same class but with a different denominated currency within the same or different Sub-Fund;
- Shares of a particular class may be switched for Shares of the same class with the same denominated currency but in a different Sub-Fund;All other switches of Shares shall be subject to payment of a switching fee (not exceeding 5%) which shall be payable to the Manager for its absolute use or benefit. The Manager may at its sole discretion waive such fee or differentiate between applicants as to the amount of such fee or fees.
- Requests for Switching should be received by the Administrator within the time limits determined by the Directors as set out in the current prospectus issued by the Company.

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Switching request shall not be processed until the Company has received a completed Switching request and all other relevant documentation from the Shareholder.
- The Applicant shall not without the consent of the Directors be entitled to withdraw a Switching request duly made in accordance with this Article except in any circumstances in which he would be entitled to withdraw a request for repurchase of Shares, and any such withdrawal shall only be effective if made in compliance with the provisions of these presents relating to repurchase.
- Switching of the Shares of the Original class comprised in the Switching request shall be effected in such manner permitted by the Central Bank Requirements and determined by the Directors and, without prejudice to the generality of the foregoing, may be effected by the repurchase of such Shares of the Original class (save that the repurchase monies shall not be released to the applicant) and the allotment and issue of Shares of the New class. Such repurchase shall take place on the Valuation Day at the Valuation Point for the Original class and such allotment shall take place on the same Valuation Day on the same Valuation Point for the New class or (if the Valuation Point is not the same) on the next succeeding Valuation Day at the Valuation Point for the New class.
- The number of Shares of the New class to be allotted and issued on Switching shall be determined by the Directors or their delegate in accordance (or as nearly as may be in accordance) with the following formula:S = (R x RP x ER)-F SPwhere:-S =	the number of Shares of the New class that will be allotted; R =	the number of Shares of the Original class to be switched;51RP=  the Repurchase Price of a Share of the Original class calculated as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day following receipt of the Switching request;ER=  the currency conversion factor (if any) determined by the Directors as at the relevant Valuation Day as representing the effective rate of exchange applicable to the transfer of assets between the Original class and the New class after adjusting such rate as may be necessary to reflect the effective cost of making such reinvestment;SP=  the Subscription Price of a Share of the New class (together with any subscription fee applicable to the New class) calculated as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day of the New class following receipt of the Switching request.

F=	the fee payable upon switching which shall not exceed 5%.
- Upon Switching the Directors shall cause the appropriate amount or value of assets to be transferred from the constituent part attributable to the Shares of the Original class to that attributable to the Shares of the New class.
- Where a share certificate has been issued, no Switching will be effected pursuant to this Article and no certificate in respect of the Shares of the New class so allotted shall be issued until the Directors receive at the Office the certificate or certificates in proper form with the stub (if any) attached representing the relevant number of Shares of the Original class so switched or to be switched together with the relevant Switching request. Where no share certificate has been issued, the appropriate Shareholder Number and details must be provided with the Switching request.
- On Switching of the whole or part only of the Shares comprised in a certificate, the Directors shall procure on receipt of a duly endorsed certificate or certificates for the52Shares to be converted, a new certificate, and, in the case of a Switching of part only of the Shares comprised in a certificate, a balance certificate to be issued free of charge in respect of the Shares of the New class and the Original class (if any) to be sent to the holder of such Shares or as he shall direct.
- Fractions of Shares of the New Sub-Fund may be issued on conversion subject to Article 8.07.
- A Shareholder switching from the Original class or Sub-Fund to the New class or Sub- Fund must comply with the Minimum Subscription and/or Minimum Holding amounts applicable to the New class or Sub-Fund as referred to in Article 8.04. Where a Switching request would result in a Shareholder holding a number of Shares in either the Original class or the New class which would be less than the Minimum Holding for the New class, the Directors may, if they think fit, convert the whole of such Shareholder’s holding in the Original class to the Shares in the New class or refuse to effect any conversion from the Original class.
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Translation (ENIT, 2022-11-17):
# SCAMBIO DI AZIONI
- In conformità a quanto stabilito in seguito ed alle limitazioni imposte in base al presente Atto, nonché ad ogni ulteriore limitazione che possa essere di volta in volta imposta dagli Amministratori ed indicata nel vigente Prospetto, l’Azionista di una classe (la “Classe di origine”) avrà la facoltà di scambiare gratuitamente tutte o parte delle Azioni (“Scambio”) in Azioni di un’altra classe (la “Nuova classe”) (sia dello stesso che di un differente Comparto) già esistenti o oggetto di un accordo per portarle ad esistenza come di seguito riportato:-51

- Le Azioni di una classe particolare possono essere scambiate con Azioni della stessa classe ma con una diversa valuta di riferimento entro lo stesso o diverso Comparto;
- Le Azioni di una classe particolare possono essere scambiate con Azioni della stessa classe con la stessa valuta di riferimento ma in un diverso Comparto;Tutti gli altri scambi di Azioni sono soggetti al pagamento di una commissione di scambio (non eccedente il 5%) che sarà dovuta al Gestore a suo assoluto uso e vantaggio. Il Gestore può a sua esclusiva discrezione rinunciare a tale commissione o differenziare tra i richiedenti l’ammontare di tale/i commissione/i.
- Le domande di Scambio verranno ricevute dall’Amministratore entro i limiti di tempo stabiliti dagli Amministratori come risulta dall’attuale prospetto pubblicato dalla Società. Le domande di Scambio non verranno inoltrate fino a quando la Società non abbia ricevuto una completa domanda di Scambio e tutta l’altra relativa documentazione dall’Azionista.
- Il Richiedente non avrà la facoltà, senza il consenso degli Amministratori, di revocare una domanda di Scambio debitamente effettuata in conformità con il presente Articolo eccetto nelle circostanze in cui egli avrebbe avuto la facoltà di revocare una richiesta di riacquisto di Azioni, e tale revoca avrà effetto solo se effettuata in conformità con le disposizioni del presente atto riguardanti il riacquisto.
- Lo Scambio di Azioni della Classe di origine comprese nella richiesta di Scambio verrà effettuato nel modo consentito dai Requisiti della Banca Centrale e stabilito dagli Amministratori e, senza pregiudizio per la generalità di quanto segue, può essere effettuato mediante riacquisto di tali Azioni della Classe di origine (salvo che gli importi di riacquisto non vengano liberati al richiedente) e l’assegnazione ed emissione di Azioni della Nuova classe. Tale riacquisto avrà luogo nel Giorno di Valutazione al Momento di Valutazione della Classe di origine e tale assegnazione avrà luogo nello stesso Giorno di Valutazione nello stesso Momento di Valutazione52della Nuova classe o (se il Momento di Valutazione non è lo stesso) nel successivo Giorno di Valutazione al Momento di Valutazione della Nuova classe.
- Il numero di Azioni della Nuova classe/Comparto da assegnare ed emettere allo Scambio verrà determinato dagli Amministratori o loro delegati in conformità (o per quanto possibile in conformità) con la seguente formula:4S = (R x RP x ER)-F SPdove:-S =  il numero di Azioni della Nuova classe che saranno assegnate; R =  il numero di Azioni della Classe di origine da scambiare;RP= il Prezzo di Riacquisto di un’Azione della Classe di origine calcolato al Momento di Valutazione nel relativo Giorno di Valutazione successivo alla richiesta di Scambio;ER= il fattore di conversione della valuta (se del caso) determinato dagli Amministratori come nel relativo Giorno di Valutazione rappresentante il tasso effettivo di scambio applicabile al trasferimento di attività tra la Classe di origine e la Nuova classe dopo le opportune modifiche rese necessarie per riflettere il costo effettivo sostenuto per tale reinvestimento;SP= il Prezzo di Sottoscrizione di un’Azione della Nuova classe (insieme a qualsiasi commissione di sottoscrizione applicabile alla Nuova classe) calcolato al Momento di Valutazione nel relativo Giorno di Valutazione della Nuova classe successivo alla richiesta di Scambio.

F=   La commissione dovuta per lo scambio, non eccedente il 5%.
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- Nello Scambio gli Amministratori possono far sì che l’appropriato ammontare o valore delle attività venga trasmesso dalla parte che si riferisce alle Azioni della Classe di origine a quella che si riferisce alle Azioni della Nuova classe.
- Laddove sia stato emesso un certificato azionario, non potrà essere effettuato alcuno Scambio in base al presente Articolo, né potrà essere emesso un certificato in relazione alle Azioni della Nuova classe così assegnate, finché gli Amministratori non ricevano in Sede il/i certificato/i corrispondenti alla matrice (se del caso) allegata che rappresenti il relativo numero di Azioni della Classe di origine così scambiate o da scambiare insieme alla relativa richiesta di Scambio. Laddove non sia stato emesso un Certificato Azionario, il Numero ed i dettagli dell’Azionista devono essere forniti con la richiesta di Scambio.
- Nello Scambio di tutte o parte della Azioni comprese in un certificato, gli Amministratori procurano, al ricevimento di un/dei certificato/i debitamente firmato per le Azioni da convertire, un nuovo certificato, e, nel caso di uno Scambio di una parte sola delle Azioni comprese in un certificato, un certificato di saldo da emettere gratuitamente in relazione alle Azioni della Nuova classe e della Classe di origine (se del caso) da inviarsi al possessore di tali Azioni o secondo le sue istruzioni.
- Le frazioni di Azioni del nuovo Comparto possono essere emesse alla conversione, fatto salvo l’Articolo 8.07.
- L’Azionista che effettui lo scambio dalla Classe di origine o Comparto alla Nuova classe o Comparto deve rispettare l'importo di Sottoscrizione minima e/o Partecipazione minima applicabili alla Nuova classe o Comparto come indicato nell’Articolo 8.04. Qualora una richiesta di conversione creasse la situazione in cui un Azionista diventa titolare di un numero di Azioni della Classe di origine o della Nuova classe inferiore alla Partecipazione Minima per la nuova classe, gli Amministratori possono, se lo riterranno opportuno, convertire l'intera partecipazione54di tale azionista nell’ambito della Classe di origine per le Azioni nella nuova classe o rifiutare di effettuare qualsiasi conversione dalla classe iniziale.
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