# Informations sur les compartiments, leurs objectifs et leurs politiques d’investissement
La SICAV cherche à offrir aux investisseurs un choix de compartiments investissant dans une large gamme de valeurs mobilières et autres actifs éligibles dans le monde entier et comportant un éventail varié d’objectifs d’investissement, notamment la croissance du capital et la production de revenus. L’objectif d’ensemble de la SICAV est de chercher à minimiser l’exposition au risque d’investissement par le biais de la diversification et de faire bénéficier les investisseurs de l’expertise en gestion de portefeuille des entités de Franklin Templeton dont les méthodes de sélection des placements sont efficaces et éprouvées.

##### Comme décrit plus précisément à l’annexe D, un compartiment ne sera responsable que de ses propres actifs et passifs.
Dans les limites des restrictions d’investissement de la SICAV telles que décrites plus en détail à l’annexe B, les compartiments (à l’exception des compartiments du marché monétaire soumis à des restrictions spécifiques détaillées à la section 5 de l’annexe B) peuvent investir dans des titres vendus avant l’émission, prêter les titres de leur portefeuille et emprunter des fonds.
En outre, dans le respect des restrictions d’investissement, la SICAV peut, dans chaque compartiment, investir en instruments financiers dérivés afin de gérer les portefeuilles de façon efficace (à l’exception des compartiments du marché monétaire) et/ou pour se couvrir contre les risques de marché ou de change.
De plus, la SICAV peut chercher à protéger et à améliorer la valeur d’actif de ses différents compartiments par des stratégies de couverture conformes aux objectifs d’investissement des compartiments, en utilisant par exemple des options de change, des contrats à terme et des contrats à terme standardisés.
Dans la mesure permise par les lois et règlements applicables, le sous-jacent aux instruments financiers dérivés utilisés par les compartiments à quelque fin que ce soit ne doit comprendre que des instruments éligibles, des indices financiers, des taux d’intérêt, des taux de change ou des devises dans lesquels les compartiments peuvent investir conformément à leurs objectifs et politique d’investissement spécifiques et aux restrictions applicables.

##### Afin d’éviter toute ambigüité, les compartiments du marché monétaire peuvent investir dans des instruments financiers dérivés uniquement pour couvrir leurs risques de taux d’intérêt ou de change.
Lorsque la politique d’investissement d’un compartiment prévoit que les placements sont effectués « principalement » ou « essentiellement » dans un type particulier de titre ou dans un pays, une région ou un secteur d’activité particuliers, cela signifie de manière générale qu’au moins les deux tiers de l’actif net de ce compartiment (sans qu’il soit tenu compte des actifs liquides accessoires) seront investis dans ce titre, ce pays, cette région ou ce secteur d’activité.
Chaque compartiment peut, de manière accessoire, détenir des actifs liquides lorsque le gestionnaire de portefeuille estime que ceux-ci offrent des opportunités plus intéressantes ou comme mesure défensive temporaire pour faire face à des conditions de marché, à des conditions économiques, politiques ou autres difficiles, ou encore pour répondre aux besoins de liquidités, de rachats et d’investissements à court terme. Dans certaines circonstances de marché extraordinaires et uniquement de façon temporaire, la totalité de l’actif net d’un quelconque compartiment peut être investie en actifs liquides, en tenant compte du principe de répartition des risques. Ces actifs peuvent être détenus sous la forme de dépôts en espèces ou d’instruments du marché monétaire.
Si un compartiment est autorisé à investir dans des swaps de rendement total ou d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires, les actifs sous-jacents et les stratégies d’investissement auxquels il s’exposera sont décrits dans la politique d’investissement du compartiment concerné.

##### La société de gestion et les gestionnaires de portefeuille respectifs des compartiments sont soumis aux objectifs et politiques d’investissement décrits ci-dessous.

##### Investissements durables
La société de gestion met en œuvre une politique d’intégration des risques de durabilité dans son processus de décision en matière d’investissement. La société de gestion et/ou le(s) gestionnaire(s) de portefeuille intègrent les risques et les opportunités liés au développement durable dans leur recherche, leur analyse et leur processus de décision d’investissement.
Le risque de durabilité, tel que décrit plus en détail dans la section « Considérations sur les risques », désigne un événement ou une circonstance de nature environnementale, sociale ou de gouvernance, dont la survenance pourrait avoir un impact négatif important, potentiel ou avéré, sur la valeur de l’investissement d’un compartiment. Les risques de durabilité peuvent soit représenter un risque par eux-mêmes, soit avoir un impact sur d’autres risques et ainsi contribuer de manière significative à des risques tels que les risques de marché, les risques opérationnels, les risques de liquidité ou les risques de contrepartie.
Les risques de durabilité sont des éléments importants à prendre en compte pour améliorer les rendements ajustés du risque à long terme pour les investisseurs et pour déterminer les risques et les opportunités spécifiques de la stratégie du compartiment. Tous les compartiments de la SICAV intègrent actuellement le risque de durabilité dans leur processus de décision d’investissement. La prise en compte du risque de durabilité peut varier en fonction de la stratégie du compartiment, de ses actifs et/ou de la composition de son portefeuille. La société de gestion et/ou les gestionnaires de portefeuille concernés utilisent des méthodologies et des bases de données spécifiques qui comprennent les données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) de sociétés de recherche externes ainsi que les résultats
de leurs propres recherches. L’évaluation des risques de durabilité est complexe et peut se fonder sur des données ESG difficiles à obtenir et incomplètes, estimatives, obsolètes ou sensiblement inexactes de quelque manière que ce soit. Même lorsqu’elles sont identifiées, rien ne garantit que ces données seront correctement interprétées.
En cas de survenance d’un risque de durabilité, ou s’il survient d’une manière non anticipée par la société de gestion et/ou le gestionnaire de portefeuille concerné ou ses modèles, il peut y avoir un impact négatif soudain et important sur la valeur d’un investissement, et donc sur la valeur nette d’inventaire du compartiment. En dehors des situations où le risque de durabilité n’est pas jugé pertinent pour un compartiment particulier, auquel cas des explications complémentaires sont fournies dans la section correspondante du compartiment, un tel impact négatif peut entraîner une perte totale de la valeur du ou des investissement(s) concerné(s) et peut avoir un impact négatif équivalent sur la valeur nette d’inventaire du compartiment.
Dans un premier temps, l’application du règlement Taxonomie se limite à deux des six objectifs environnementaux : l’atténuation du changement climatique et l’adaptation au changement climatique, selon ce qui est défini dans le règlement Taxonomie.
Sauf indication contraire dans la sous-section spécifique d’un compartiment ci-dessous, les investissements sous-jacents d’un compartiment ne tiennent pas compte des critères de durabilité environnementale des activités économiques de l’UE, y compris les activités habilitantes et transitoires, selon la définition qui en est donnée dans le règlement Taxonomie.

##### La section « Règlement Disclosure » ou « SFDR » des différents compartiments sur le site internet « www.franklintempleton.lu/ our-funds/investment-topics-in-focus/sustainable-finance-

##### disclosure-regulations » fournit des informations plus détaillées sur la mise en œuvre du SFDR ainsi que sur la méthodologie ESG de chaque compartiment soumis à l’article 8 ou à l’article 9 du SFDR.
Pour chaque compartiment soumis à l’article 8 ou à l’article 9 du SFDR, Franklin Templeton intègre dans son processus décisionnel d’investissement des critères tenant compte des principales incidences négatives (Principal Adverse Impacts,
« PAI ») sur les facteurs ESG de chaque investissement. Des informations complémentaires sur la prise en considération des principales incidences négatives peuvent être obtenues en consultant le document « Sustainable Investing: Principles and Policies », disponible sur le site internet « https://www.franklintempleton.lu/about-us/ sustainable-investing ».

## FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital de sociétés de biotechnologie et de sociétés de recherche (y compris les petites et moyennes entreprises) situées aux États-Unis et

##### dans d’autres pays et, dans une moindre mesure, en titres de créance de tout type d’émetteurs du monde entier.
Dans le cadre des placements du compartiment, société de biotechnologie s’entend d’une société qui, lors de son dernier exercice, a réalisé au moins 50 % de son bénéfice dans des activités de biotechnologie, ou dont au moins 50 % de l’actif net était consacré à de telles activités. Les activités de biotechnologie sont la recherche, le développement, la fabrication et la distribution de divers produits, services et processus biotechnologiques et biomédicaux. Ces activités peuvent englober des sociétés présentes dans la génomique, l’ingénierie génétique et la thérapie génique. Elles englobent également des sociétés présentes dans l’application et le développement des biotechnologies aux domaines tels que la Santé, les produits pharmaceutiques et l’agriculture.
Étant donné que le gestionnaire de portefeuille considère que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent avoir un impact significatif sur la valeur d’entreprise actuelle et future d’une société, les considérations ESG font partie intégrante de sa recherche fondamentale d’investissement et de son processus décisionnel. Le gestionnaire de portefeuille utilise une méthodologie ESG exclusive contraignante qui est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment pour déterminer le profil d’une entreprise sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance pertinentes. Le gestionnaire de portefeuille évalue les sociétés susceptibles de constituer un investissement potentiel pour le compartiment (« univers d’investissement du compartiment ») et attribue une note ESG globale basée sur des indicateurs quantitatifs et qualitatifs tels que l’accessibilité/le prix des médicaments, la diversité et l’inclusion des genres, la satisfaction des employés ainsi que l’impact environnemental/les émissions de gaz à effet de serre. La notation attribuée aux émetteurs par le gestionnaire de portefeuille sur la base de la méthodologie ESG exclusive comprend quatre niveaux : AAA (meilleur de sa catégorie/très bon), AA (bon), A (passable) et B (à améliorer). L’approche ESG du gestionnaire de portefeuille comprend un dialogue régulier avec les entreprises, le suivi des aspects ESG importants et le vote par procuration. Les sociétés notées

##### « B » ou celles qui ne sont pas notées parce que la société ne répond pas aux critères fondamentaux du gestionnaire de portefeuille sont exclues du portefeuille du compartiment.

##### Le compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des sociétés qui, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille :
- violent gravement les principes du Pacte mondial des Nations Unies (sans perspective positive) ;
- génèrent plus de 10 % des revenus de la production et/ou de la commercialisation d’armes ;
- sont impliquées dans la production, la distribution ou le commerce de gros de composants dédiés et/ou clés d’armes interdites
- 1 
- (c’est-à-dire les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques et les sous-munitions) ;1 (a) Armes conformément à (i) la Convention sur l’interdiction de l’emploi, du stockage, de la production et du transfert des mines antipersonnel et sur leur destruction et (ii) à la Convention sur l’interdiction des armes à sous-munitions et (b) armes classées en tant qu’armes B ou C conformément à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes biologiques et à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes chimiques, respectivement.
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5 % ;
- génèrent plus de 10 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ou de la production d’électricité à base de charbon.


##### En outre, le compartiment n’investira pas dans des émetteurs souverains ayant une notation inappropriée selon l’indice Freedom House
2

##### .
En raison de la méthodologie et des exclusions ESG susmentionnées, le score ESG de base moyen pondéré du portefeuille du compartiment est supérieur au score ESG de base moyen de l’univers d’investissement du compartiment. Les scores ESG de chaque société du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.
Lorsqu’il investit en titres de créance, le compartiment achète en général des titres bénéficiant de notations investment grade ou des titres non notés qu’il estime être de qualité comparable. Les titres bénéficiant de notations investment grade sont notés dans les quatre premières catégories de notation des agences de notation indépendantes telles que Standard & Poor’s Corporation ou Moody’s Investors Service, Inc.
Dans des conditions normales, le compartiment prévoit d’investir une part plus importante de son actif net en titres américains qu’en titres d’un quelconque autre pays, bien qu’il se réserve la possibilité d’investir plus de 50 % de son actif net en titres non américains.
Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir (i) jusqu’à 5 % de son actif net dans des titres émis par des sociétés privées et dans des investissements privés en actions publiques (PIPE) et
(ii) jusqu’à 5 % de son actif net dans des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) à condition que les PIPE et SAVS envisagés soient qualifiés de valeurs mobilières au sens des paragraphes 1
er 

##### ou 2 a) de l’article 41 de la loi du 17 décembre 2010.
Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 22 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital
- investir dans le secteur des biotechnologies aux États-Unis et dans le monde entier
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque de marché
- Risque des opérations de prêt de titresAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de créance
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des investissements privés en actions publiques (PIPE)
- Risque des sociétés privées
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS)
- Risque de durabilitéExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.
2  
https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores

## FRANKLIN DISRUPTIVE COMMERCE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement dans des titres de capital de sociétés pertinentes pour le thème d’investissement du compartiment, à savoir le commerce disruptif. De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Bien que le compartiment investisse principalement dans des actions ordinaires, il pourrait également investir dans des actions à dividende prioritaire, des titres convertibles et des bons de souscription sur valeurs mobilières.
Les sociétés concernées par le thème d’investissement du compartiment, à savoir le commerce disruptif, sont celles qui, de l’avis du gestionnaire de portefeuille, se concentrent essentiellement et/ou devraient tirer substantiellement parti du commerce électronique (ou « e-commerce »), des ventes aux enchères, de ’économie du partage, des services de paiement électronique (« e-payments »), le drop shipping, le marketing direct ou les baisses significatives des coûts de transport et de livraison, qui offrent tous au client un processus d’achat plus personnalisé, plus sûr et plus rapide. Ces sociétés peuvent inclure des détaillants, des sociétés de paiement, des entreprises de logistique et de livraison, des éditeurs de logiciels qui se concentrent sur les potentialités multicanaux, ainsi que des sociétés utilisant des méthodes de marketing novatrices.
En poursuivant le thème d’investissement du compartiment, le gestionnaire de portefeuille peut investir dans des sociétés de tout secteur économique ou de toute capitalisation boursière ainsi que dans des sociétés présentes tant sur le marché américain qu’en dehors des États-Unis, y compris celles présentes dans les marchés en développement ou émergents. Bien que le compartiment puisse investir dans plusieurs secteurs économiques, il concentre ses investissements dans les secteurs liés à la consommation discrétionnaire. Le compartiment est un fonds « non diversifié », ce qui signifie qu’il investit généralement une plus grande proportion de son actif dans les titres d’un ou de plusieurs émetteurs et investit globalement dans un nombre d’émetteurs plus restreint qu’un fonds diversifié.
Alors que le compartiment investit, dans des conditions de marché normales, au moins 80 % de son actif net dans des titres de capital, il peut également rechercher des opportunités de placement dans d’autres types de titres, y compris, mais sans s’y limiter, dans des titres de créance et à revenu fixe (qui peuvent inclure tous les types de titres à taux fixe et à taux variable, assortis de toute échéance ou qualité d’émetteurs privés dans le monde), ainsi que jusqu’à concurrence de 10 % de son actif net dans des OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse). Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- l’obtention d’une plus-value du capital en investissant dans des titres de capital de sociétés offrant aux clients un processus d’achat plus personnalisé, plus sûr et plus rapide
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Les risques énumérés ci-dessous constituent les principaux risques pouvant affecter le compartiment. Les investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section« Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de marché
- Risque d’investissement thématiqueAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN DIVERSIFIED BALANCED FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de produire une combinaison de revenus et de gains en capital à long terme, en recherchant un rendement annuel moyen supérieur de 3,5 % (net de frais) au taux interbancaire offert en euro (Euro Interbank Offered Rate ou EURIBOR) sur une période glissante de trois ans. Le compartiment cherche à atteindre son objectif avec une volatilité annualisée se situant, dans des conditions normales de marché, dans une fourchette comprise entre 5 % et 8 %. Il ne peut y avoir aucune garantie que le compartiment atteindra son objectif de rendement, ni que la volatilité restera dans la fourchette visée.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en gérant activement une exposition directe et indirecte aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux organismes de placement collectif, à la trésorerie et équivalents de trésorerie, ainsi qu’une exposition indirecte aux investissements « alternatifs ».
Le compartiment investit directement ou indirectement (par le biais d’organismes de placement collectif, d’instruments financiers dérivés et de produits structurés) dans des titres d’émetteurs de toute capitalisation boursière situés partout dans le monde, y compris les marchés émergents. L’exposition nette à long terme maximale directe ou indirecte du compartiment aux titres de capital ou donnant accès au capital est de 75 %. Le reste de l’actif net est normalement investi directement ou indirectement dans des titres de créance (y compris des titres de créance à faible notation et à notation non-investment grade, des titres de créance en défaut, des titres convertibles ou des titres convertibles conditionnels ainsi que des titres de créance de sociétés en difficulté) ainsi que, jusqu’à 10 %, dans des classes d’actifs

##### « alternatives » telles que l’immobilier, les infrastructures et les matières premières. Les investissements en titres convertibles conditionnels sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment.
L’exposition à des classes d’actifs comme les titres de capital sera déterminée sur une base nette, en prenant la valeur combinée des positions longues et courtes sur tous les marchés boursiers. L’exposition absolue brute aux titres de capital pourra par conséquent dépasser 75 %.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, mais sans s’y limiter, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total sur indices liés aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux devises ou aux matières premières), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés sur des indices de titres de capital ou des titres d’État), ainsi que des options (y compris des options d’achat couvertes). Dans ce contexte, le compartiment peut rechercher une exposition, entre autres, aux matières premières ou à l’immobilier en recourant à des instruments financiers dérivés sur indices financiers éligibles. Le compartiment peut également investir en titres, en produits structurés réglés en espèces ou en bons cotés dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre, un indice ou sur des devises de tout pays ou en tire sa valeur.
Les organismes de placement collectif dans lesquels le compartiment peut investir (dans la limite de 10 % de l’actif net du compartiment) peuvent être gérés par Franklin Templeton ou d’autres gestionnaires de portefeuille.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau

##### prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt

##### de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 70 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 120 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- des gains en capital à moyen et long terme et des revenus avec une volatilité modérée
- une approche relativement prudente des possibilités de croissance offertes par l’investissement dans des titres de capital, des titres de créance et des liquiditésConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque d’actifs réels
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swap
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 300 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l. et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN DIVERSIFIED CONSERVATIVE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de produire une combinaison de revenus et de gains en capital à long terme, en recherchant un rendement annuel moyen supérieur de 2 % (net de frais) au taux interbancaire offert en euro (Euro Interbank Offered Rate ou EURIBOR) sur une période glissante de trois ans. Le compartiment cherche à atteindre son objectif avec une volatilité annualisée se situant, dans des conditions normales de marché, dans une fourchette comprise entre 3 % et 5 %. Il ne peut y avoir aucune garantie que le compartiment atteindra son objectif de rendement, ni que la volatilité restera dans la fourchette visée.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en gérant activement une exposition directe et indirecte aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux organismes de placement collectif, à la trésorerie et équivalents de trésorerie, ainsi qu’une exposition indirecte aux investissements « alternatifs ».
Le compartiment investit directement ou indirectement (par le biais d’organismes de placement collectif, d’instruments financiers dérivés et de produits structurés) dans des titres d’émetteurs de toute capitalisation boursière situés partout dans le monde, y compris les marchés émergents. L’exposition nette à long terme maximale directe ou indirecte du compartiment aux titres de capital ou donnant accès au capital est de 40 %. Le reste de l’actif net est normalement investi directement ou indirectement dans des titres de créance (y compris des titres de créance à faible notation et à notation non-investment grade, des titres de créance en défaut, des titres convertibles ou des titres convertibles conditionnels ainsi que des titres de créance de sociétés en difficulté) ainsi que, jusqu’à 10 %, dans des classes d’actifs
« alternatives » telles que l’immobilier, les infrastructures et les matières premières. Les investissements en titres convertibles conditionnels sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment. L’exposition à des classes d’actifs comme les titres de capital sera déterminée sur une base nette, en prenant la valeur combinée des positions longues et courtes sur tous les marchés boursiers. L’exposition absolue brute aux titres de capital pourra par conséquent dépasser 40 %.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, mais sans s’y limiter, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total sur indices liés aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux devises ou aux matières premières), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés sur des indices de titres de capital ou des titres d’État), ainsi que des options (y compris des options d’achat couvertes). Dans
ce contexte, le compartiment peut rechercher une exposition, entre autres, aux matières premières ou à l’immobilier en recourant à des instruments financiers dérivés sur indices financiers éligibles. Le compartiment peut également investir en titres, en produits structurés réglés en espèces ou en bons cotés dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre, un indice ou sur des devises de tout pays ou en tire sa valeur.
Les organismes de placement collectif dans lesquels le compartiment peut investir (dans la limite de 10 % de l’actif net du compartiment) peuvent être gérés par Franklin Templeton ou d’autres gestionnaires de portefeuille.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 70 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 120 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- des gains en capital à moyen terme et des revenus avec une volatilité modérée
- une exposition limitée aux possibilités de croissance offertes par l’investissement dans des titres de capitalConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque d’actifs réels
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swap
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 300 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l. et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN DIVERSIFIED DYNAMIC FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de générer des gains en capital à long terme, en recherchant un rendement annuel moyen supérieur de 5 % (net de frais) au taux interbancaire offert en euro (Euro Interbank Offered Rate ou EURIBOR) sur une période glissante de trois ans. Le compartiment cherche à atteindre son objectif avec une volatilité annualisée se situant, dans des conditions normales de marché, dans une fourchette comprise entre 8 % et 11 %. Il ne peut y avoir aucune garantie que le compartiment atteindra son objectif de rendement, ni que la volatilité restera dans la fourchette visée.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en gérant activement une exposition directe et indirecte aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux organismes de placement collectif, à la trésorerie et équivalents de trésorerie, ainsi qu’une exposition indirecte aux investissements « alternatifs ».
Le compartiment investit directement ou indirectement (par le biais d’organismes de placement collectif, d’instruments financiers dérivés et de produits structurés) dans des titres d’émetteurs de toute capitalisation boursière situés partout dans le monde, y compris les marchés émergents. L’exposition nette à long terme maximale directe ou indirecte du compartiment aux titres de capital ou donnant accès au capital est de 100 %. Le reste de l’actif net est normalement investi directement ou indirectement dans des titres de créance (y compris des titres de créance à faible notation ou à notation non-investment grade, des titres de créance en défaut, et des titres convertibles ou titres convertibles conditionnels ainsi que des titres de créance de sociétés en difficulté) ainsi que, jusqu’à 10 %, dans des classes d’actifs
« alternatives » telles que l’immobilier, les infrastructures et les matières premières. Les investissements en titres convertibles conditionnels sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment. L’exposition à des classes d’actifs comme les titres de capital sera déterminée sur une base nette, en prenant la valeur combinée des positions longues et courtes sur tous les marchés boursiers. L’exposition absolue brute aux titres de capital pourra par conséquent dépasser 100 %.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, mais sans s’y limiter, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total sur indices liés aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux devises ou aux matières premières), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés sur des indices de titres de capital ou des titres d’État), ainsi que des options (y compris des options d’achat couvertes). Dans ce contexte, le compartiment peut rechercher une exposition, entre autres, aux matières premières ou à l’immobilier en recourant à des instruments financiers dérivés sur indices financiers éligibles. Le compartiment peut également investir en titres, en produits structurés réglés en espèces ou en bons cotés dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre, un indice ou sur des devises de tout pays ou en tire sa valeur.
Les organismes de placement collectif dans lesquels le compartiment peut investir (dans la limite de 10 % de l’actif net du compartiment) peuvent être gérés par Franklin Templeton ou d’autres gestionnaires de portefeuille.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 70 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 120 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- un gain en capital à long terme
- un niveau de volatilité élevé pour maximiser les rendements à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque d’actifs réels
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swap
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 300 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l. et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## FRANKLIN EMERGING MARKET CORPORATE DEBT FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif du compartiment est

##### de générer des revenus et des gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des titres de créance et des obligations à taux fixe ou variable de toute échéance et notation (y compris en majorité voire exclusivement des titres « non-investment grade », à faible notation et/ou non notés) émis (i) par des sociétés et (ii) par des entités publiques (y compris, sans toutefois s’y limiter, des sociétés détenues majoritairement par des États ou des autorités locales ou des organisations internationales soutenues par plusieurs États, y compris des banques de développement nationales et internationales) situées dans des pays de marchés émergents et/ou dérivant une part significative de leur activité économique de pays en voie de développement ou de pays émergents. Le compartiment peut également investir dans des instruments du marché monétaire.
À des fins de couverture et/ou de gestion efficace du portefeuille, le compartiment peut recourir à des instruments financiers dérivés. Le compartiment peut également, à titre accessoire, recourir à des instruments financiers dérivés à des fins d’investissement. Ces instruments financiers
dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange de type « swap » (tels que des swaps sur défaillance de crédit), des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme sur devises croisées, des contrats à terme standardisés ainsi que des options. Le compartiment peut aussi, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres ou en produits structurés dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié à des actifs ou à des devises de tout pays en voie de développement ou émergent.
Le compartiment peut également investir jusqu’à 20 % de son actif net dans des titres de créance de sociétés en difficulté (c.-à-d. (i) présentant une notation CCC ou inférieure donnée par au moins deux agences de notation ou une valeur équivalente si elles ne sont pas notées et (ii) présentant un écart de crédit supérieur à 1000 points de base). Toutefois, la plupart du temps, une telle exposition résulterait d’une situation d’endettement dans laquelle les titres sont mis à l’épreuve en raison notamment d’un recul général ou d’autres conditions de marché, économiques, politiques ou autres défavorables. Aux fins de la politique d’investissement du compartiment, les titres en difficulté doivent être interprétés comme (i) incluant les titres de créance défaillants et (ii) les titres de sociétés qui sont ou sont sur le point d’être impliquées dans des réorganisations, des restructurations financières ou des faillites. Les investissements en titres de créance défaillants ne dépasseraient pas 15 % de l’actif net du compartiment. Le compartiment peut acheter des titres et obligations à revenu fixe libellés en toute devise et peut détenir des titres de capital, y compris des warrants, dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange d’une action privilégiée ou d’une obligation. Le compartiment peut également investir à titre accessoire dans des titres convertibles et des titres convertibles contingents (les investissements dans des titres convertibles contingents ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment). Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- générer des revenus et des gains en capital à long terme en investissant dans des obligations de toute nature de marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsEffet de levier L’exposition globale du compartiment estcalculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Templeton Investment Management Limited et Franklin Templeton Investments (ME) Limited.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN EMERGING MARKET SOVEREIGN DEBT HARD CURRENCY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence USD

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de générer des revenus et des gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment investit au moins 80 % de ses actifs nets, à l’exception des instruments de trésorerie et équivalents de trésorerie, dans les titres entrant dans la composition de l’indice J. P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified (l’« indice de référence ») et ciblera les opportunités pour les titres de créance soumis à des contraintes par l’indice de référence et les obligations de créance d’émetteurs souverains et quasi-souverains des marchés émergents. Le compartiment investit principalement dans des titres de créance à taux fixe et variable et des obligations de créance d’émetteurs gouvernementaux et apparentés ainsi que d’entités supranationales organisées ou soutenues par plusieurs gouvernements nationaux qui sont reflétés dans l’indice de référence. Le compartiment peut également investir dans des émetteurs privés dans des pays des marchés émergents et tirant une part importante de leur activité économique des pays en développement ou des marchés émergents, y compris la Chine continentale via Bond Connect ou directement (également appelé CIBM direct). Les investissements en Chine continentale ne dépasseront pas 10 % de l’actif net du compartiment. Ces titres seront libellés en devises fortes (c’est-à-dire en devises d’économies développées, y compris, mais sans s’y limiter, en EUR, en GBP, en USD, en JPY et en CHF).
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre,
entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaillance de crédit, les swaps de taux d’intérêt et les swaps de devises), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options.
Le compartiment peut également investir dans des titres ados- sés à des crédits ou des indices (y compris des titres indexés sur l’inflation) et dans des produits structurés (tels que des obligations adossées à des garanties) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou à l’une des devises fortes susmentionnées.
Le compartiment peut détenir à titre accessoire des titres de capital, y compris des warrants (résultant d’une opération de refinancement ou dans la mesure où ces titres résultent de la conversion d’obligations représentant le produit d’une restructuration ou d’une faillite), ainsi que des titres convertibles conditionnels (les investissements dans des titres convertibles conditionnels ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment). Le compartiment peut également investir dans des instruments du marché monétaire.

##### Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC (y compris des fonds négociés en bourse (ETF)).
Le compartiment est géré activement et l’Indice de référence est utilisé en tant qu’univers de sélection des investissements. Bien que le gestionnaire de portefeuille soit contraint par l’indice de référence dans son positionnement ou sa composition de portefeuille, le compartiment n’est pas obligé de détenir toutes les composantes de l’indice de référence et peut investir jusqu’à 20 % de ses actifs nets, à l’exception des instruments de trésorerie et équivalents de trésorerie, dans des titres non compris dans l’indice de référence. Le gestionnaire de portefeuille a toute latitude pour s’écarter des pondérations de l’Indice de référence.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des revenus et une appréciation du capital à long terme en investissant dans des titres composant l’indice J.P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified (principalement des titres de créance et des obligations de créance d’émetteurs souverains et quasi-souverains des marchés émergents)
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des opérations de titrisationAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des marchés frontières
- Risque d’ordre politique et économique
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsEffet de levier L’exposition globale du compartiment estcalculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille	Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNITIES HARD CURRENCY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire Devise de référence USD

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de générer des revenus et des gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de créance et d’obligations à taux fixe ou variable, émis par des États et des entités publiques, ainsi que par des entités supranationales créées ou soutenues par plusieurs États, ou par des émetteurs privés situés dans des pays de marchés émergents et qui tirent une part importante de leur activité économique de pays en développement ou émergents, notamment de la Chine continentale. Ces titres seront libellés en devises fortes (c’est-à-dire en devises d’économies développées, y compris, mais sans s’y limiter, en EUR, en GBP, en USD, en JPY et en CHF).
Tous les investissements en titres de créance seront, au moment de l’achat, notés au minimum B moins par Standard & Poor’s ou l’équivalent, s’ils sont notés par d’autres agences de notation. À cet égard, si deux notations différentes sont utilisées, seule la plus basse sera prise en compte et si trois notations différentes sont utilisées, la plus basse des deux meilleures notations sera prise en compte. S’ils ne sont pas notés, les titres doivent être déclarés comme étant d’une qualité comparable par le gestionnaire de portefeuille.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaillance de crédit, les swaps de taux d’intérêt et les swaps de devises), des contrats

##### à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options.
Le compartiment peut également investir en credit-linked notes ou en produits structurés (tels que des obligations adossées à des garanties) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou à l’une des devises fortes susmentionnées.
Le compartiment peut détenir à titre accessoire des titres de capital, y compris des warrants (résultant d’une opération de refinancement ou dans la mesure où ces titres résultent de la conversion d’obligations représentant le produit d’une restructuration ou d’une faillite), ainsi que des titres convertibles conditionnels (les investissements dans des titres convertibles conditionnels ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment). Le compartiment peut également investir dans des instruments du marché monétaire.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- générer des revenus et des gains en capital à long terme en investissant dans des titres de créance de marchés émergents, à l’exclusion des titres ayant une notation inférieure à B moins
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des opérations de titrisationAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des marchés frontières
- Risque d’ordre politique et économique
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsEffet de levier L’exposition globale du compartiment estcalculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## FRANKLIN EURO GOVERNMENT BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts et de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en obligations bénéficiant de notations investment grade émises par des États et des entités publiques, ainsi que par des entités supranationales situées à travers l’Union monétaire européenne (« pays de la zone euro »).
En outre, le compartiment peut aussi, conformément aux restrictions d’investissement, investir en obligations émises par des États, des émetteurs supranationaux et des entités publiques du monde entier (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade) dans une limite combinée de 15 % pour les placements en titres émis par (i) des émetteurs non basés dans l’Union monétaire européenne et par (ii) des émetteurs bénéficiant de notations BB+ ou inférieures et Ba1 ou inférieures.
Le compartiment peut en outre investir en dérivés de crédit ou autres produits structurés (tels que des titres adossés à des créances hypothécaires, y compris des obligations adossées à des garanties) qui tirent leur valeur d’un indice, d’un titre ou d’une devise.
Le compartiment utilise sa propre méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) en vue d’éviter d’investir dans des émetteurs qui sont en retard dans la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. La méthodologie de notation ESG est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment.
En ce qui concerne les émetteurs d’obligations souveraines, les émetteurs quasi-gouvernementaux et les agences gouvernementales, le compartiment utilise une combinaison de données pour déterminer la « performance en matière de transition climatique » (c’est-à-dire la mesure dans laquelle un émetteur répond à la menace du changement climatique, par exemple en s’engageant dans une démarche combinée de décarbonisation des produits et des services, d’établissement d’infrastructures à faibles émissions ou sans émissions, et de réduction ou d’élimination de la dépendance aux combustibles fossiles, y compris les revenus qu’ils génèrent), notamment, mais sans s’y limiter, la progression des émissions directes par rapport aux pairs, l’état de la transition à faible teneur en carbone, la gestion des risques liés au climat, le score environnemental global, la gestion des ressources énergétiques, la gestion des externalités environnementales et le risque pour la sécurité énergétique.
L’équipe de gestion des placements utilise ces données pour déterminer la « performance en matière de transition climatique » de chaque émetteur, et il est interdit au compartiment d’investir dans les émetteurs que cette évaluation fait apparaître comme étant les moins performants. Il s’agit d’une disposition contraignante, mise en œuvre à la fois par le biais de restrictions de conformité pour les émetteurs considérés comme en retard, et via un processus
continu qui comprend une évaluation trimestrielle en cas de changement de statut. En conséquence, le compartiment exclut de son portefeuille les émetteurs qui se situent dans les 20 % les moins performants de son univers d’investissement.
En outre, le compartiment n’est pas autorisé à investir dans des obligations souveraines émises par des pays dont le score est insuffisant selon l’indice Freedom House, ou par ceux dont la notation ESG est de CCC selon le MSCI.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés (i) sur des marchés réglementés, tels que les contrats à terme standardisés (y compris ceux sur les titres d’État), ainsi que les options ou

##### (ii) de gré à gré, tels que les swaps et contrats à terme liés à des devises, des taux de change et des taux d’intérêt.
Ces obligations seront libellées ou couvertes en euro. Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- maximiser le rendement total constitué de revenus d’intérêts et de gains en capital en investissant en titres de créance émis par tout État membre de l’Union monétaire européenne et tout émetteur public lié à tout État membre de l’Union monétaire européenne
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes auxcritères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de la politique de dividendes
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque de durabilitéExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## FRANKLIN EURO HIGH YIELD FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de produire un niveau élevé de revenus courants. L’objectif d’investissement secondaire du compartiment consiste à rechercher des gains en capital, mais uniquement lorsqu’ils sont compatibles avec l’objectif principal.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre ses objectifs en investissant principalement, soit directement, soit par le biais d’instruments financiers dérivés, en titres de créance à revenu fixe d’émetteurs européens ou non européens. Le compartiment sera exposé aux titres à revenu fixe à hauteur d’au moins 75 %. Ces instruments financiers dérivés (pour lesquels la méthodologie de notation ESG exclusive, détaillée ci-dessous, ne s’applique pas) peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps), tels que des swaps sur défaut de crédit ou des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe, des contrats à terme, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options sur ces contrats négociées sur des marchés réglementés ou de gré à gré. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Le compartiment investit principalement en titres de créance à taux fixe libellés en euro ou non libellés en euro mais couverts en euro bénéficiant de notations non-investment grade ou, s’ils ne sont pas notés, en titres équivalents. Les
gestionnaires de portefeuille tentent d’éviter les risques excessifs en réalisant, de façon indépendante, des analyses de crédit sur les émetteurs et en diversifiant les placements du compartiment entre différents émetteurs.
Le compartiment utilise une méthodologie exclusive de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) pour évaluer les titres qui peuvent constituer des investissements potentiels pour le compartiment (l’« univers d’investissement » du compartiment) et applique certaines restrictions détaillées ci-dessous. La méthodologie de notation ESG est appliquée à 100 % des émetteurs présents dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
Les facteurs ESG sont une composante importante du processus de recherche en crédit d’entreprises du compartiment, qui combine l’analyse crédit fondamentale ascendante (« bottom-up ») et l’examen de tout facteur ESG significatif pour parvenir à une évaluation globale des atouts, des faiblesses et des risques potentiels du crédit. Les analystes des gestionnaires de portefeuille peuvent travailler avec des émetteurs qui sont confrontés à des enjeux spécifiques liés aux émissions de carbone, afin d’améliorer leur gestion du risque dans ces domaines.

##### Sur l’ensemble du portefeuille
3

##### , le compartiment n’investira pas dans des émetteurs :
- qui enfreignent, de manière répétée et significative, les principes du Pacte mondial des Nations Unies, tels que :
	- Protection des droits de l’homme internationaux
	- Pas de complicité de violation des droits de l’homme
	- Respect de la liberté d’association et du droit à la négociation collective
	- Élimination du travail forcé
	- Abolition du travail des enfants
	- Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de métier
	- Application du principe de précaution dans le traitement des problèmes environnementaux et dans l’approche des défis environnementaux
	- Promotion d’une plus grande prise de conscience/ responsabilité environnementale
	- Développement et diffusion de technologies respectueuses de l’environnement
	- Agir contre/s’opposer à la corruption sous toutes ses formes

- qui fabriquent des armes nucléaires ou des armes controversées définies comme des mines antipersonnel, des armes biologiques et chimiques ; ou ceux qui fabriquent des composants destinés à être utilisés dans de telles armes ;
- qui fabriquent des armes conventionnelles ; ceux qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;3 Il est possible d’investir jusqu’à 5 % d’investissement dans des entreprises qui ne répondent pas à ces critères.
- qui produisent du tabac ou des produits liés au tabac ; ou ceux qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- qui sont inscrites sur la liste sur mesure des sociétés de jeux d’argent, qui sont établies conformément à la politique de jeu sur mesure ;
- qui génèrent plus de 5 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ;
- dont la notation ESG est de CCC conformément au MSCI ;
- qui sont signalés en rouge pour controverse sociale. L’indicateur découle du sous-pilier le moins bien noté (clients, droits de l’homme et communauté, et droits du travail et chaîne d’approvisionnement) au sein du pilier social.

En raison de la méthodologie et des exclusions ESG susmentionnées, le score ESG de base moyen pondéré du portefeuille du compartiment est supérieur au score ESG de base moyen de l’univers d’investissement du compartiment. Les scores ESG de chaque société du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.
Étant donné que l’objectif d’investissement du compartiment est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également, à titre provisoire ou accessoire, rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres libellés en euro tels que les titres d’État, les actions à dividende prioritaire, les actions ordinaires et autres titres donnant accès au capital, les warrants et les titres et obligations convertibles en actions ordinaires. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en dérivés de crédit, que le gestionnaire de portefeuille peut utiliser comme moyen d’investir plus rapidement et efficacement sur certains segments des marchés du haut rendement, des emprunts bancaires et des titres de créance bénéficiant de notations investment grade. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. En outre, le compartiment peut également investir à titre accessoire dans des titres convertibles et des titres convertibles contingents (les investissements dans des titres convertibles contingents ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment).

##### La dénomination du compartiment souligne le fait que la devise de référence du compartiment est l’euro, mais ne signifie pas qu’une proportion particulière de son actif net est investie en euro.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir un niveau élevé de revenus et, dans une moindre mesure, des gains en capital dans un compartiment ayant l’euro pour devise de référence et investissant en titres à revenu fixe à haut rendement libellés en euro
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque d’investissement en titres à taux variable d’émet- teurs privés
- Risque de change
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN EURO SHORT DURATION BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maintenir un certain niveau de préservation du capital et de liquidité, tout en maximisant le rendement total et le revenu.
Politique d’investissement Le compartiment vise à atteindre son objectif en investissant principalement dans des titres de créance et des obligations à court terme à taux fixe ou variable émis par des emprunteurs européens souverains et privés ainsi que dans des créances libellées en euro émises par des sociétés non européennes et notés investment grade ou, en l’absence de notation, de qualité comparable. Le compartiment peut détenir un maximum de 10 % dans des titres de créance à faible notation, à notation non-investment grade ou en défaut, ou, en l’absence de notation, de qualité comparable.
Le compartiment peut en outre investir en dérivés de crédit ou autres produits structurés (tels que des titres adossés à des créances hypothécaires, y compris des obligations adossées à des garanties ainsi que des obligations adossées à des prêts) qui tirent leur valeur d’un indice, d’un titre ou d’une devise.
Le compartiment utilise sa propre méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) en vue d’éviter d’investir dans des émetteurs qui sont en retard dans la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. La méthodologie de notation ESG est appliquée à au moins 90 % des émetteurs présents dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
En ce qui concerne les émetteurs d’obligations d’entreprises, le compartiment utilise une combinaison de données internes et externes pour déterminer la « performance en matière de transition climatique » (c’est-à-dire la mesure dans laquelle un émetteur répond à la menace du changement climatique, par exemple en s’engageant dans une démarche combinée de décarbonisation des produits et des services, d’établissement d’infrastructures à faibles émissions ou sans émissions, et de réduction ou d’élimination de la dépendance aux combustibles fossiles, y compris les revenus qu’ils génèrent), notamment, mais sans s’y limiter, la progression
des émissions directes de l’émetteur par rapport à ses pairs, la décarbonisation de son portefeuille de produits et de services, ainsi que l’évaluation des opportunités dans les technologies et énergies propres.
En ce qui concerne les émetteurs d’obligations d’État, le compartiment utilise une combinaison de données pour déterminer la « performance en matière de transition climatique », dont, notamment, l’exposition des émetteurs au risque environnemental et la gestion de ce risque. Il s’agit notamment de données relatives à la gestion des ressources énergétiques, à la conservation des ressources, à la gestion des ressources en eau, à la performance environnementale, à la gestion des externalités environnementales, du risque de sécurité énergétique, des terres productives et des ressources minérales productives, à la vulnérabilité aux événements environnementaux et aux externalités environnementales. Le compartiment n’est pas autorisé à investir dans des obligations souveraines émises par des pays qui ont un score insuffisant selon l’indice Freedom House, ou de ceux dont la notation ESG est de CCC selon le MSCI.
Les facteurs ESG sont une composante importante du processus de recherche en crédit d’entreprises du compartiment, qui combine l’analyse crédit fondamentale ascendante (« bottom-up ») et l’examen de tout facteur ESG significatif pour parvenir à une évaluation globale des atouts, des faiblesses et des risques potentiels du crédit. Les analystes des gestionnaires de portefeuille peuvent travailler avec des émetteurs qui sont confrontées à des enjeux spécifiques liés aux émissions de carbone, à la consommation d’eau et au traitement des eaux usées, afin d’améliorer leur gestion du risque dans ces domaines.

##### Sur l’ensemble du portefeuille
4

##### , le compartiment n’investira pas dans des entreprises :
- qui enfreignent, de manière répétée et significative, les principes du Pacte mondial des Nations Unies, tels que :
	- Protection des droits de l’homme internationaux
	- Pas de complicité de violation des droits de l’homme
	- Respect de la liberté d’association et du droit à la négociation collective
	- Élimination du travail forcé
	- Abolition du travail des enfants
	- Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de métier
	- Application du principe de précaution dans le traitement des problèmes environnementaux et dans l’approche des défis environnementaux
	- Promotion d’une plus grande prise de conscience/ responsabilité environnementale
	- Développement et diffusion de technologies respectueuses de l’environnement
	- Agir contre/s’opposer à la corruption sous toutes ses formes4 Il est possible d’investir jusqu’à 5 % d’investissement dans des entreprises qui ne répondent pas à ces critères

- qui obtiennent un score insuffisant selon l’indice Freedom House pour les émetteurs souverains (https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores) ;
- qui fabriquent des équipements militaires et/ou des armes controversées, définies comme étant aveugles ; ou produisent des composants destinés à être utilisés dans de telles armes ;
- qui produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- dont une partie inacceptable des revenus provient des énergies fossiles les plus polluantes ;
- qui n’atteignent pas les seuils minimum d’utilisation d’énergies fossiles à faibles émissions de carbone des gestionnaires de portefeuille ;
- qui dépassent nos niveaux de tolérance quant à l’utilisation de combustibles fossiles pour générer de l’électricité ;
- dont la notation ESG est CCC.

En conséquence, le compartiment recourt à une approche sélective afin d’exclure de son portefeuille les émetteurs qui se situent dans les 20 % les moins performants de chaque univers d’investissement respectif.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps de taux d’intérêt, les swaps de devises, les swaps sur défaut de crédit et les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe incluant des indices de prêt), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options sur des instruments de ce type.
Le compartiment peut également investir à titre accessoire dans des titres convertibles et des titres convertibles contingents (les investissements dans des titres convertibles contingents ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment).

##### Le compartiment a l’intention d’acheter des titres à taux fixe ou variable avec des obligations libellées en euro et un maximum de 10 % en monnaies autres que l’euro.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- maintenir la liquidité, tout en maximisant le rendement total et le revenu
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de la politique de dividendes
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

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## FRANKLIN EUROPEAN CORPORATE BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total par le biais d’une combinaison de revenus d’intérêts et de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement en titres de créance à taux fixe ou variable bénéficiant de notations investment grade émis par des sociétés européennes et en titres de créance libellés en euro émis par des sociétés non européennes.
Le compartiment utilise sa propre méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) en vue d’éviter d’investir dans des émetteurs qui sont en retard dans la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. La méthodologie de notation ESG est appliquée à la totalité du portefeuille et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
Le compartiment utilise une combinaison de données internes et externes pour déterminer la « performance en matière de transition climatique » (c’est-à-dire la mesure dans laquelle un émetteur répond à la menace du changement climatique, par exemple en s’engageant dans une démarche combinée de décarbonisation des produits et des services, d’établissement d’infrastructures à faibles émissions ou sans émissions, et de réduction ou d’élimination de la dépendance aux combustibles fossiles, y compris les revenus qu’ils génèrent). Cela peut inclure, mais sans s’y limiter, la trajectoire des émissions directes par rapport aux pairs, le statut de transition vers une faible teneur en carbone, la gestion des risques liés au climat, le score environnemental global, la gestion des ressources énergétiques, la gestion des externalités environnementales et le risque de sécurité énergétique.
Il est interdit au compartiment d’investir dans les émetteurs qui sont considérés comme les moins performants en termes de cette mesure. Il s’agit d’une contrainte obligatoire, mise en œuvre à l’aide de restrictions de conformité à l’égard des émetteurs considérés comme étant à la traîne. En conséquence, le compartiment exclut de son portefeuille les émetteurs qui se situent dans les 20 % les moins performants de son univers d’investissement.
Les facteurs ESG sont une composante importante du processus de recherche en crédit d’entreprises du compartiment, qui combine l’analyse crédit fondamentale ascendante (« bottom-up ») et l’examen de tout facteur ESG significatif pour parvenir à une évaluation globale des
travailler avec des émetteurs qui sont confrontés à des enjeux spécifiques liés aux émissions de carbone, à la consommation d’eau et au traitement des eaux usées, afin d’améliorer leur gestion du risque dans ces domaines.

##### Sur l’ensemble du portefeuille
5

##### , le compartiment n’investira pas dans des émetteurs :
- qui enfreignent, de manière répétée et significative, les principes du Pacte mondial des Nations Unies, tels que :
	- Protection des droits de l’homme internationaux
	- Pas de complicité de violation des droits de l’homme
	- Respect de la liberté d’association et du droit à la négociation collective
	- Élimination du travail forcé
	- Abolition du travail des enfants
	- Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de métier
	- Application du principe de précaution dans le traitement des problèmes environnementaux et dans l’approche des défis environnementaux
	- Promotion d’une plus grande prise de conscience/ responsabilité environnementale
	- Développement et diffusion de technologies respectueuses de l’environnement
	- Agir contre/s’opposer à la corruption sous toutes ses formes

- qui fabriquent des équipements militaires et/ou des armes controversées, définies comme étant aveugles ; ou qui produisent des composants destinés à être utilisés dans de telles armes ;
- qui fabriquent des armes conventionnelles ; ceux qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- qui produisent du tabac ou des produits liés au tabac ; ou ceux qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- qui tirent plus de 5 % de leurs revenus des jeux d’argent ou des divertissements pour adultes ;
- dont une partie inacceptable des revenus provient des énergies fossiles les plus polluantes ;
- qui génèrent plus de 5 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ;
- qui n’utilisent pas suffisamment de sources d’énergie à faible émission de carbone ;
- qui dépassent nos niveaux de tolérance quant à l’utilisation de combustibles fossiles pour générer de l’électricité ;
- dont la notation ESG est de CCC en vertu du MSCI.


##### Les scores ESG de chaque société du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.

##### atouts, des faiblesses et des risques potentiels du crédit.	

##### Les analystes des gestionnaires de portefeuille peuvent
5 
Il est possible d’investir jusqu’à 5 % d’investissement dans des entreprises qui ne répondent pas à ces critères.
Le compartiment peut également avoir recours à certains ins- truments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et/ou d’investissement. Ces instruments financiers dérivés (pour lesquels la méthodologie de notation exclusive ESG, détaillée ci-dessus, ne s’applique pas) peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps, tels que des swaps sur défaut de crédit et des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe incluant des indices de prêt), des contrats à terme, des contrats à terme croi- sés, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options. L’utilisation de ces instruments financiers dérivés peut entraî- ner des expositions négatives sur une courbe de taux, une duration ou une devise particulière. Le compartiment peut en outre investir, conformément aux restrictions d’investissement, en dérivés de crédit ou autres produits structurés (tels que les titres adossés à des créances hypothécaires ou autres actifs adossés à des actifs et les obligations adossées à des garan- ties ainsi que les obligations adossées à des prêts ) qui tirent leur valeur d’un autre indice, titre ou devise lié(e) à l’Europe. Le compartiment investit principalement en titres de créance à revenu fixe soit libellés en euro soit, s’ils sont libellés en une autre devise, couverts en euro.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également, à des fins défensives ou de manière accessoire, rechercher des oppor- tunités d’investissement dans d’autres types de titres, y com- pris, sans toutefois s’y limiter, les titres de créance d’États, d’entités supranationales organisées ou soutenues par plusieurs États, les titres bénéficiant de notations non-invest- ment grade, les obligations convertibles en actions ordinaires, les actions à dividende prioritaire et les warrants. En outre, le compartiment peut également investir à titre accessoire dans des titres convertibles et des titres convertibles contingents (les investissements dans des titres convertibles contingents ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir un rendement total par une combinaison de revenus d’intérêts et de gains en capital
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Templeton Investment Management Limited et Franklin Templeton Institutional, LLC

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## FRANKLIN EUROPEAN SOCIAL LEADERS BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d'investissement L’objectif d’investissement du Compartiment consiste à produire des résultats positifs sur le plan social en promouvant l’égalité sociale et à générer un rendement total constitué de revenus et de gains en capital en investissant principalement dans un portefeuille d'obligations à caractère social.
Politique d'investissement Le Compartiment cherche à atteindre son objectif d'investissement en investissant au moins 75 % de son actif net en obligations jugées « sociales » selon les critères définis plus loin, avec une part allant jusqu’à 25 % de son actif net dans des obligations considérées par le Gestionnaire de portefeuille comme favorisant l’obtention d'un résultat positif sur le plan social, ci-après dénommés
« Champions sociaux ». La stratégie emploie une analyse de recherche fondamentale ascendante en mettant l'accent sur les obligations « sociales » éligibles ayant reçu l'approbation de crédit par le Gestionnaire de portefeuille.
Les obligations « sociales » sont des titres de créance dont le produit est utilisé pour financer ou préfinancer partiellement ou totalement des projets nouveaux et/ou existants qui offrent des avantages sociaux évidents, tels qu'une contribution positive à la réduction des inégalités sociales liées à la pauvreté, au genre, à la race et/ou à l'emploi. Le Gestionnaire de portefeuille utilise une méthodologie environnementale, sociale et de gouvernance (« ESG ») exclusive pour évaluer si le produit des obligations sociales contribue à atténuer des problèmes sociaux spécifiques et/ou fournit des avantages sociaux clairs et identifiables. La méthodologie utilise une combinaison d'entrées de données externes et internes pour déterminer l'éligibilité des obligations sociales, en examinant, entre autres, les catégories de projets sociaux auxquels les principes des obligations sociales sont associés, la population ciblée bénéficiant de retombées socio-économiques positives ainsi que l'adhésion de l'émetteur aux principes développés par certains cadres d'évaluation des obligations sociales tels que l'International Capital Market Association (ICMA - www.icmagroup.org).
Les obligations qui ne sont pas considérées comme sociales, mais qui sont cependant émises par des organismes principalement impliqués dans des activités socialement durables, y compris des organismes liés à des objectifs de développement durable (« ODD »), sont considérées comme éligibles à un investissement par le Compartiment si ces émetteurs satisfont à des critères internes faisant de leurs organismes émetteurs des « Champions sociaux ». Les
« Champions sociaux » sont des émetteurs ayant fait la preuve d’une solide adoption d’objectifs allant au-delà de deux ODD sélectionnés ou, pour des émetteurs souverains, les pays faisant partie des 25 % meilleurs conformément au système de notation sociale exclusive du Gestionnaire de portefeuille.
Le Compartiment utilise en outre sa méthodologie de notation ESG dans le but d'éviter d'investir dans des émetteurs à la traîne concernant la transition vers une économie à faible émission de carbone, à l'exclusion des 20 % inférieurs de l'univers d'investissement du Compartiment. Le Compartiment
utilise une combinaison de données internes et externes pour déterminer, pour chaque émetteur, la « performance en matière de transition climatique » (c’est-à-dire la mesure dans laquelle un émetteur répond à la menace du changement climatique, par exemple en s’engageant dans une démarche combinée de décarbonation des produits et des services, d’établissement d’infrastructures à faibles émissions ou sans émissions, et de réduction ou d’élimination de la dépendance aux combustibles fossiles, y compris les revenus qu’ils génèrent).

##### Le Compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des émetteurs qui, selon l’analyse du Gestionnaire de portefeuille :
- violent gravement les principes du Pacte mondial des Nations Unies (sans perspective positive) ;
- génèrent plus de 5 % des revenus de la production et/ou de la commercialisation d’armes ;
- sont impliquées dans la production, la distribution ou le commerce de gros de composants dédiés et/ou clés d’armes interdites
- 6 
- (c’est-à-dire les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques et les sous-munitions) ;
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5 % ; et
- génèrent plus de 5 % de leurs revenus de l’extraction de charbon thermique ou 10 % de la production d’électricité à base de charbon.


##### La méthodologie ESG décrite ci-dessus, qui est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment, est contraignante pour la constitution du portefeuille.
Les obligations dans lesquelles le compartiment investira peuvent être émises avec une duration quelconque, présenter des taux tant fixes que variables et être émises par des émetteurs privés ou souverains du monde entier, y compris les marchés émergents, ou encore par des fonds de placement immobilier (FPI ou REIT). Le compartiment n’entend pas investir plus de 10 % de son actif net dans des titres de créance assortis d’une notation inférieure à la catégorie investissement (investment grade). Les émetteurs souverains comprennent les organismes publics (souverains et quasi souverains). Toute exposition à des devises autres que l’euro dans le compartiment fera l'objet d'une couverture en EUR.
Le gestionnaire de portefeuille peut amplifier ou réduire de manière sélective l’exposition à la duration pour certains pays en fonction de leurs fondamentaux économiques, des perspectives en matière de taux d’intérêt, de leurs politiques monétaires, des tendances géopolitiques ainsi que de leur politique fiscale.

##### Le compartiment peut investir dans des obligations adossées à des garanties (CDO) et des obligations adossées à des prêts (CLO), ainsi que dans d’autres titres adossés à des
6 
(a) Armes conformément (i) à la Convention sur l'interdiction de l'emploi, du stockage, de la production et du transfert des mines antipersonnel et sur leur destruction et (ii) à la Convention sur l'interdiction des armes à sous- munitions, et (b) armes classées en tant qu'armes B ou C conformément à la Convention des Nations unies sur l’interdiction des armes biologiques et à la Convention des Nations unies sur l’interdiction des armes chimiques, respectivement.
créances hypothécaires ou à des actifs, titres hybrides et convertibles, y compris des dérivés de crédit (tels que des titres obligataires liés à des crédits et des options sur risque de défaillance), des obligations perpétuelles et des titres convertibles sous conditions, ces différents titres étant soumis individuellement à un plafond de 5 % de l’actif net et collectivement à une limite de 20 % de l’actif net du compartiment. Les obligations adossées à des garanties (CDO), les obligations adossées à des prêts (CLO), les titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et les obligations perpétuelles ne comprendront pas de produits dérivés et ne généreront pas d’effet de levier. Les titres hybrides et convertibles, y compris les dérivés de crédit, peuvent intégrer des dérivés et, par conséquent, produire un effet de levier.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps) (tels que des contrats d’échange de taux d'intérêt, des contrats d’échange sur le risque de défaillance et des contrats d’échange de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme de taux d’intérêt et des contrats de change à terme (tant livrables que non livrables) et des options sur contrat de change à terme (options sur contrats à terme de taux d'intérêt, options sur contrats d’échange de taux et options sur contrats d’échange sur le risque de défaillance).

##### Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC (y compris les fonds négociés en bourse (ETF)).
Le compartiment peut détenir des actifs liquides accessoires (c’est-à-dire des dépôts bancaires à vue, comme des liquidités détenues sur des comptes courants auprès d'une banque accessible à n’importe quel moment) selon une part pouvant aller jusqu’à 20 % de son actif net pour répondre à des conditions de marché, économiques, politiques ou autres difficiles, ou pour répondre à des besoins en matière de liquidité, de rachat et d'investissement à court terme. Temporairement et si des conditions de marché exceptionnellement défavorables le justifient, le compartiment peut détenir des actifs liquides accessoires selon une part pouvant aller jusqu’à 100 % de son actif net pour prendre des mesures de réduction des risques en lien avec de telles conditions de marché exceptionnelles, dans l’intérêt de ses actionnaires.
Pour réaliser ses objectifs d'investissement ainsi qu’à des fins de gestion de trésorerie, le compartiment peut aussi investir dans des dépôts bancaires, dans des instruments du marché monétaire ou dans des fonds du marché monétaire en tenant compte des restrictions d'investissements applicables. À des fins défensives, le compartiment peut investir temporairement jusqu’à 100 % de son actif net dans de tels instruments.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 9 du SFDR
- parvenir à une contribution sociale positive à travers un investissement dans des obligations sociales européennes tout en maximisant le rendement total
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG et à son objectif d’investissement durable, le compartiment promeut l’égalité sociale et ne s’engage pas à réaliser des investissements durables sur le plan environnemental comme l’entend le règlement Taxonomie. Par conséquent, le gestionnaire s’attend à ce que la part des investissements du compartiment dans des activités durables sur le plan environnemental conformes à la taxonomie verte de l’UE (y compris les investissements dans des activités habilitantes et transitoires) s’élève à 0 %.


##### Considérations  sur  les  risques  Principaux  risques

##### concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marché
- Risque de durabilitéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN EUROPEAN TOTAL RETURN FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement

##### total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant dans un portefeuille de titres de créance et d’obligations à taux fixe et variable émis par des États, des entités publiques ou des sociétés dont le siège social est situé en Europe et dans des titres libellés en euro d’émetteurs non européens.
Le compartiment utilise sa propre méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) en vue d’éviter d’investir dans des émetteurs qui sont en retard dans la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. La méthodologie de notation ESG est appliquée à au moins 90 % des émetteurs présents dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
En ce qui concerne les émetteurs d’obligations d’entreprises, le compartiment utilise une combinaison de données internes et externes pour déterminer la « performance en matière de transition climatique » (c’est-à-dire la mesure dans laquelle un émetteur répond à la menace du changement climatique, par exemple en s’engageant dans une démarche combinée de décarbonisation des produits et des services, d’établissement d’infrastructures à faibles émissions ou sans émissions, et de réduction ou d’élimination de la dépendance aux combustibles fossiles, y compris les revenus qu’ils génèrent), notamment, mais sans s’y limiter, la progression des émissions directes de l’émetteur par rapport à ses pairs, la décarbonisation de son portefeuille de produits et de services, ainsi que l’évaluation des opportunités dans les technologies et énergies propres.
En ce qui concerne les émetteurs d’obligations d’État et les émetteurs publics, le compartiment utilise une combinaison de données pour déterminer la « performance en matière de transition climatique », dont, notamment, l’exposition des émetteurs au risque environnemental et la gestion de ce risque. Il s’agit notamment de données relatives à la gestion des ressources énergétiques, à la conservation des ressources, à la gestion des ressources en eau, à la performance environnementale, à la gestion des externalités environnementales, du risque de sécurité énergétique, des terres productives et des ressources minérales productives, à la vulnérabilité aux événements environnementaux et aux externalités environnementales. Le compartiment n’est pas autorisé à investir dans des obligations souveraines émises par des pays qui ont un score insuffisant selon l’indice Freedom House, ou de ceux dont la notation ESG est de CCC selon le MSCI.
Les facteurs ESG sont une composante importante du processus de recherche en crédit d’entreprises du compartiment, qui combine l’analyse crédit fondamentale ascendante (« bottom-up ») et l’examen de tout facteur ESG significatif pour parvenir à une évaluation globale des atouts, des faiblesses et des risques potentiels du crédit. Les analystes des gestionnaires de portefeuille peuvent travailler avec des émetteurs qui sont confrontées à des enjeux spécifiques liés aux émissions de carbone, à la consommation d’eau et au traitement des eaux usées, afin d’améliorer leur gestion du risque dans ces domaines.

##### Sur l’ensemble du portefeuille
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##### , le Compartiment n’investira pas dans des émetteurs :
- qui enfreignent, de manière répétée et significative, les principes du Pacte mondial des Nations Unies, tels que :
	- Protection des droits de l’homme internationaux
	- Pas de complicité de violation des droits de l’homme
	- Respect de la liberté d’association et du droit à la négociation collective
	- Élimination du travail forcé
	- Abolition du travail des enfants
	- Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de métier
	- Application du principe de précaution dans le traitement des problèmes environnementaux et dans l’approche des défis environnementaux
	- Promotion d’une plus grande prise de conscience/ responsabilité environnementale
	- Développement et diffusion de technologies respectueuses de l’environnement
	- Agir contre/s’opposer à la corruption sous toutes ses formes

- 	qui obtiennent un score insuffisant selon l’indice Freedom House pour les émetteurs souverains (https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores) ;
- qui fabriquent des équipements militaires et/ou des armes controversées, définies comme étant aveugles ; ou produisent des composants destinés à être utilisés dans de telles armes ;
- qui produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- qui tirent plus de 5 % de leurs revenus des jeux d’argent ou des divertissements pour adultes ;
- dont une partie inacceptable des revenus provient des énergies fossiles les plus polluantes ;
- qui n’atteignent pas les seuils minimum d’utilisation d’énergies fossiles à faibles émissions de carbone des gestionnaires de portefeuille ;
- qui dépassent nos niveaux de tolérance quant à l’utilisation de combustibles fossiles pour générer de l’électricité ;
- dont la notation ESG est CCC.

En conséquence, le compartiment recourt à une approche sélective afin d’exclure de son portefeuille les émetteurs qui se situent dans les 20 % les moins performants de chaque univers d’investissement respectif.
Le compartiment peut aussi, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres ou en produits structurés (tels que les obligations adossées à des garanties ainsi que les obligations adossées à des prêts) dans le cas où le titre
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Il est possible d’investir jusqu’à 5 % des investissements dans des entreprises qui ne répondent pas à ces critères.
est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, lié aux actifs ou aux devises de tout pays européen. Plus particulièrement, le compartiment peut acheter des obligations émises par des États ou des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États.
Le compartiment peut également acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et des obligations convertibles. Le compartiment peut également avoir recours à certains instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et comprendre, entre autres, des instruments financiers dérivés basés sur des indices, des swaps sur défaut de crédit ou des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe incluant des indices de prêt, des contrats à terme, des contrats à terme standardisés, ou des options sur ces contrats, y compris ceux sur des obligations souveraines européennes. L’actif net du compartiment sera principalement (p. ex. au moins aux deux tiers, hors actifs liquides accessoires) investi en titres ou en instruments financiers dérivés basés sur les titres d’émetteurs européens et/ou en titres libellés en euro d’émetteurs non européens.
Le compartiment peut investir en titres de créance bénéficiant d’une notation investment grade ou non-investment grade, y compris des titres de créance à haut rendement émis par des sociétés, des placements privés, des obligations mondiales et des devises de pays émergents, et jusqu’à 10 % de l’actif net du compartiment peut être constitué de titres en défaut. Le compartiment peut également investir à titre accessoire dans des titres convertibles et des titres convertibles contingents (les investissements dans des titres convertibles contingents ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 20 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir un niveau élevé de revenus et la protection de leur capital et, dans une moindre mesure, la croissance de leur capital en investissant en titres à revenu fixe et en instruments dérivés d’États ou de sociétés européens
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN FLEXIBLE ALPHA BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de rechercher un rendement total grâce à une combinaison de revenus courants et de gains en capital dépassant l’indice FTSE 3-Month US Treasury Bill sur un cycle complet de marché (soit une période couvrant un cycle complet d’activité économique, qui peut inclure des périodes de hausse et de baisse des taux d’intérêt).
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre ses objectifs en générant des rendements attrayants ajustés en fonction du risque sur un cycle complet de marché en répartissant son portefeuille sur un large éventail de titres de créance et de prêts à taux fixe ou variable de toute échéance ou notation de crédit (y compris des titres investment grade, non-investment grade, à faible notation, non notés et en défaut) d’émetteurs privés et/ou souverains à travers le monde.
Dans leur gestion du compartiment, les gestionnaires de portefeuille cherchent à générer des rendements provenant de diverses sources, autres qu’uniquement les taux d’intérêt, en répartissant le portefeuille du compartiment entre différents risques (tels que les risques de crédit, de change, des municipalités et de duration) et sur un large éventail de titres de créance en termes de pays, de secteur, de qualité, d’échéance et de duration (sans référence à un indice comme pour la plupart des fonds traditionnels de titres à revenu fixe). Le portefeuille du compartiment peut donc inclure des obligations à haut rendement (« junk »), des titres privilégiés et des produits structurés tels que les titres adossés à des hypothèques (notamment des hypothèques résidentielles ou commerciales ainsi que des prêts garantis par des hypothèques), des titres adossés à des actifs (garantis par des prêts, des contrats de location ou des créances), des obligations adossées à des garanties (y compris des prêts bancaires garantis) et des titres liés à des crédits ou à des indices (y compris des titres indexés sur l’inflation) qui tirent leur valeur d’un actif ou d’un indice sous-jacent. Le compartiment peut participer à des opérations dites de mortgage dollar roll.
Le compartiment peut pratiquer un trading actif et fréquent dans le cadre de ses stratégies d’investissement et investir, à tout moment, une part substantielle de son actif dans toute sorte de titres de créance. La duration moyenne pondérée du compartiment peut aller de -2 à +5 ans, selon le calcul des gestionnaires de portefeuille, en fonction de leurs prévisions en matière de taux d’intérêt et de leur évaluation du risque de marché en général. Le compartiment investit régulièrement en devises et en opérations liées aux devises impliquant des instruments financiers dérivés. Le compartiment conserve des positions importantes en devises et en instruments financiers liés aux devises à titre de technique de couverture ou pour mettre en œuvre une stratégie d’investissement en devises, ce qui est susceptible d’exposer une part importante de son actif net à des obligations découlant de tels instruments.
Le compartiment a recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit et de taux d’intérêt ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/ duration, une devise ou un crédit spécifiques.
Le compartiment peut prendre des positions longues et courtes synthétiques liées à des titres à revenu fixe ou des devises. Les positions longues bénéficient d’une augmentation du prix du sous-jacent ou de la classe d’actifs, tandis que les positions courtes bénéficient d’une diminution de ce prix.
Le compartiment peut également, temporairement et à titre accessoire, investir dans des titres de créance de sociétés en difficulté (titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, engagées dans des réorganisations, des restructurations financières ou en faillite), dans des titres convertibles ou convertibles sous conditions (les investissements en titres convertibles sous conditions ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment). Dans des conditions normales de marché, les investissements en titres de créance en défaut ne représentent généralement pas plus de 10 % de l’actif net du compartiment. Le compartiment peut également investir (i) jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC, et (ii) jusqu’à 10 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 11 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un revenu et des gains en capital en investissant dans une vaste gamme de titres à revenu fixe et instruments financiers dérivés
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque des opérations de titrisation
- Risque de marché
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque d’investissement en titres à taux variable d’émetteurs privés
- Risque des titres indexés sur l’inflation
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

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## FRANKLIN GULF WEALTH BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion prudente des investissements, le rendement total par une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des titres de créance et des obligations à taux fixe ou variable émis par des États, des entités publiques ou des sociétés de pays membres du Conseil de coopération du Golfe (CCG). Le compartiment peut également acheter des titres de créance et des obligations à taux fixe ou variable émis par des entités établies plus globalement au Moyen-Orient et en Afrique du Nord ainsi que par des entités supranationales constituées par plusieurs États, telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre
autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques.
Conformément aux restrictions d’investissement, le compartiment peut investir en titres ou en produits structurés dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Les produits structurés comprennent les sukuk, tels que les Ijara, Wakala, Murabaha, Mudharaba, Musharaka ou une combinaison de deux de ces structures (sukuk hybrides), qui, dans des conditions normales de marché, peuvent représenter 10 % à 30 % de l’actif net du compartiment. Le compartiment peut également acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et des obligations convertibles.
Le compartiment peut investir en titres de créance bénéficiant de notations investment grade ou non-investment grade émis par des émetteurs des pays du CCG, y compris en titres en défaut. Il peut acheter des titres à revenu fixe et des obligations libellés en toute devise et détenir des titres de capital dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange d’une action à dividende prioritaire ou d’une obligation.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 20 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 40 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un rendement total constitué de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change en investissant dans des titres de créance d’émetteurs des pays du CCG, du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des marchés émergents
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque de l’investissement en sukuk
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (ME) Limited.

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## FRANKLIN GENOMIC ADVANCEMENTS FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement dans des titres de capital de sociétés pertinentes pour le thème d’investissement du compartiment, à savoir les progrès de la génomique. De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Bien que le compartiment investisse principalement dans des actions ordinaires, il pourrait également investir dans des actions à dividende prioritaire, des titres convertibles et des bons de souscription sur valeurs mobilières.
Les entreprises relevant du thème d’investissement du compartiment, à savoir les progrès de la génomique, sont celles qui, selon le gestionnaire de portefeuille, se concentrent essentiellement sur l’extension et l’amélioration de la qualité de la vie humaine et d’autres formes de vie (par exemple, les animaux) et/ou devraient en bénéficier de manière substantielle, en intégrant à leurs activités les développements, les améliorations et les avancées technologiques et scientifiques dans le domaine de la génomique, par exemple en offrant de nouveaux produits ou services qui reposent sur le génie génétique, la thérapie génique, l’analyse du génome, le séquençage, la synthèse ou l’instrumentation de l’ADN. Parmi ces sociétés figurent celles actives dans la recherche, le développement, la production, la fabrication ou qui s’appuient de manière significative sur ou favorisent les dispositifs bioniques, l’informatique
bio-inspirée, la bioinformatique, la médecine et les diagnostics moléculaires, les applications pharmaceutiques et agricoles de la génomique, ainsi que les équipements, techniques et processus connexes.
En poursuivant le thème d’investissement du compartiment, le gestionnaire de portefeuille peut investir dans des sociétés de tout secteur économique ou de toute capitalisation boursière ainsi que dans des sociétés présentes tant sur le marché américain qu’en dehors des États-Unis, y compris celles présentes dans les marchés en développement ou émergents. Bien que le compartiment puisse investir dans plusieurs secteurs économiques, il concentre ses investissements dans les secteurs liés à la santé.
Le compartiment est un fonds « non diversifié », ce qui signifie qu’il investit généralement une plus grande proportion de son actif dans les titres d’un ou de plusieurs émetteurs et investit globalement dans un nombre d’émetteurs plus restreint qu’un fonds diversifié.
Alors que le compartiment investit, dans des conditions de marché normales, au moins 80 % de son actif net dans des titres de capital, il peut également rechercher des opportunités de placement dans d’autres types de titres, y compris, mais sans s’y limiter, dans des titres de créance et à revenu fixe (qui peuvent inclure tous les types de titres à taux fixe et à taux variable, assortis de toute échéance ou qualité d’émetteurs privés dans le monde), ainsi que jusqu’à concurrence de 10 % de son actif net dans des OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse). Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir une plus-value du capital en investissant dans des titres de capital de sociétés actives dans les secteurs liés à la santé
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Les risques énumérés ci-dessous constituent les principaux risques pouvant affecter le compartiment. Les investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section« Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de marché
- Risque d’investissement thématiqueAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GLOBAL AGGREGATE BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts et de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement en titres de créance à taux fixe ou variable émis par des États, des émetteurs publics (y compris des organisations supranationales soutenues par plusieurs États) et des sociétés du monde entier. Le compartiment investit principalement en titres bénéficiant de notations investment grade, mais peut investir jusqu’à 30 % en titres bénéficiant de notations non-investment grade et il peut également investir en titres de créance des marchés émergents.
Le compartiment utilise sa propre méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) en vue d’éviter d’investir dans des émetteurs qui sont en retard dans la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. La méthodologie de notation ESG est appliquée à la totalité du portefeuille et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
Le compartiment utilise une combinaison de données internes et externes pour déterminer la « performance en matière de transition climatique » pour chaque émetteur gouvernemental, public et privé (c’est-à-dire la mesure dans laquelle un émetteur répond à la menace du changement climatique, par exemple en s’engageant dans une démarche combinée de décarbonisation des produits et des services, d’établissement d’infrastructures à faibles émissions ou sans émissions, et de réduction ou d’élimination de la dépendance aux combustibles fossiles, y compris les revenus qu’ils génèrent). Cela peut inclure, mais sans s’y limiter, la trajectoire des émissions directes par rapport aux pairs, le statut de transition vers une faible teneur en carbone, la gestion des risques liés au climat, le score environnemental

##### global, la gestion des ressources énergétiques, la gestion des externalités environnementales et le risque de sécurité énergétique.
Il est interdit au compartiment d’investir dans les émetteurs qui sont considérés comme les moins performants en termes de cette mesure. Il s’agit d’une contrainte obligatoire, mise en œuvre à l’aide de restrictions de conformité à l’égard des émetteurs considérés comme étant à la traîne. En conséquence, le compartiment exclut de son portefeuille les émetteurs qui se situent dans les 20 % les moins performants de son univers d’investissement.

##### En outre, le compartiment n’est pas autorisé à investir dans des obligations souveraines émises par des pays dont le score est insuffisant selon l’indice Freedom House.
Les facteurs ESG sont une composante importante du processus de recherche du compartiment, qui combine l’analyse crédit fondamentale ascendante (« bottom-up ») et l’examen de tout facteur ESG significatif pour parvenir à une évaluation globale des atouts, des faiblesses et des risques potentiels du crédit. Les analystes des gestionnaires de portefeuille peuvent travailler avec des émetteurs qui sont confrontés à des enjeux spécifiques liés aux émissions de carbone, à la consommation d’eau et au traitement des eaux usées, afin d’améliorer leur gestion du risque dans ces domaines.

##### Sur l’ensemble du portefeuille
8

##### , le compartiment n’investira pas dans des émetteurs :
- qui enfreignent, de manière répétée et significative, les principes du Pacte mondial des Nations Unies, tels que :
	- Protection des droits de l’homme internationaux
	- Pas de complicité de violation des droits de l’homme
	- Respect de la liberté d’association et du droit à la négociation collective
	- Élimination du travail forcé
	- Abolition du travail des enfants
	- Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de métier
	- Application du principe de précaution dans le traitement des problèmes environnementaux et dans l’approche des défis environnementaux
	- Promotion d’une plus grande prise de conscience/ responsabilité environnementale
	- Développement et diffusion de technologies respectueuses de l’environnement
	- Agir contre/s’opposer à la corruption sous toutes ses formes

- qui obtiennent un score insuffisant selon l’indice Freedom House des émetteurs souverains (https://freedomhouse. org/countries/freedom-world/scores) ;
- qui fabriquent des équipements militaires et/ou des armes controversées, définies comme étant aveugles ; ou qui8 Il est possible d’investir jusqu’à 5 % d’investissement dans des entreprises qui ne répondent pas à ces critères.


##### produisent des composants destinés à être utilisés dans de telles armes ;
- qui fabriquent des armes conventionnelles ; ceux qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- qui produisent du tabac ou des produits liés au tabac ; ou ceux qui tirent des revenus de ces produits au-delà des limites des gestionnaires de portefeuille (5 %) ;
- qui génèrent plus de 5 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ;
- qui tirent plus de 5 % de leurs revenus des jeux d’argent ou des divertissements pour adultes ;
- dont une partie inacceptable des revenus provient des énergies fossiles les plus polluantes ;
- qui n’atteignent pas les seuils minimum d’utilisation d’énergies fossiles à faibles émissions de carbone des gestionnaires de portefeuille ;
- qui dépassent nos niveaux de tolérance quant à l’utilisation de combustibles fossiles pour générer de l’électricité ;
- dont la notation ESG est de CCC en vertu du MSCI.


##### Les scores ESG de chaque émetteur du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.
Le compartiment peut en outre investir, conformément aux restrictions d’investissement, en dérivés de crédit ou autres produits structurés (tels que les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres adossés à des actifs, incluant les obligations adossées à des garanties ainsi que les obligations adossées à des prêts) qui tirent leur valeur d’un indice, d’un titre ou d’une devise. Le compartiment peut également participer à des opérations dites de mortgage dollar roll. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).
Le compartiment peut également avoir recours à certains instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et/ou d’investissement. Ces instruments financiers dérivés (pour lesquels la méthodologie de notation exclusive ESG, détaillée ci-dessus, ne s’applique pas) peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps, tels que des swaps sur défaut de crédit et des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe, y compris des indices de prêt), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options. Le recours aux instruments financiers dérivés ne dépassera pas 75 % de l’actif net du compartiment.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres, notamment les OPC, les obligations convertibles en actions ordinaires, les actions à dividende prioritaire et les warrants.

##### Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu

##### d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total

##### (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 20 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des revenus d’intérêts et réaliser des gains en capital en investissant dans un produit à revenu fixe mondial et diversifié
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 50 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited et Franklin Advisers, Inc.

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## FRANKLIN GLOBAL CONVERTIBLE SECURITIES FUND9

##### Classe d’actifs Compartiment diversifié

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment consiste à maximiser le rendement total, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, en cherchant à optimiser les gains en capital et les revenus courants dans des conditions de marché variables.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre ses objectifs d’investissement en investissant principalement en titres convertibles (y compris en titres à notation investment grade, non-investment grade, à faible notation et/ou non notés) de sociétés du monde entier, en actions ordinaires reçues lors de la conversion de titres convertibles. Le compartiment peut également investir dans d’autres titres tels que les actions ordinaires ou à dividende prioritaire et les titres de créance non convertibles (y compris en titres à notation investment grade, non-investment grade, à faible notation et non notés). Le compartiment peut continuer à détenir des titres après le défaut de l’émetteur. Un titre convertible est généralement un titre de créance ou une action à dividende prioritaire pouvant être converti dans une période spécifique en actions ordinaires du même émetteur ou d’un émetteur différent. En investissant en titres convertibles, le compartiment cherche à réaliser des gains en capital sur les actions sous- jacentes, tout en bénéficiant des revenus fixes des titres convertibles pour s’assurer
9 
Ce compartiment est fermé aux souscriptions reçues d’investisseurs nouveaux et existants depuis le 9 décembre 2020 jusqu’à une nouvelle décision du conseil d’administration.
des revenus courants et réduire la volatilité des cours. Le compartiment peut également avoir recours à certains instruments financiers dérivés à des fins de couverture de change, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme et des contrats à terme croisés ainsi que des options. Le compartiment peut, par le biais d’instruments financiers dérivés, détenir des positions vendeuses couvertes, à condition que les positions acheteuses détenues par le compartiment soient suffisamment liquides pour couvrir, à tout moment, les obligations découlant de ses positions vendeuses.
Le compartiment peut également investir en titres ou en produits structurés (tels que des titres donnant accès au capital) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut et jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital et des revenus courants en investissant en titres convertibles de sociétés du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structuréesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

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## FRANKLIN GLOBAL CORPORATE INVESTMENT GRADE BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser le rendement total par une combinaison de revenus d’intérêts et de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de créance à taux fixe et/ou variable émis par des émetteurs privés du monde entier. Dans le cadre du présent compartiment, les titres de créance peuvent comprendre des obligations, des « notes », des billets de trésorerie, des titres privilégiés (y compris des parts de fiducie privilégiées), des obligations hybrides, des titres de placements privés ainsi que des obligations sécurisées. Le compartiment investit principalement en titres bénéficiant de notations investment grade, mais peut investir jusqu’à 20 % en titres bénéficiant de notations non-investment grade.
Le compartiment peut investir au total jusqu’à 20 % de ses actifs nets en produits structurés, tels que des titres adossés à des créances hypothécaires, des titres adossés à des actifs, des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales et résidentielles, des obligations adossées à des garanties, ainsi que des emprunts bancaires garantis.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit, les swaps de taux d’intérêt et/ou les swaps de rendement total sur emprunt et/ou les indices liés à des titres à revenu fixe), des contrats de change à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt et des contrats à terme standardisés, ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des rendements négatifs sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques puisque, entre autres choses, le cours des instruments financiers dérivés dépend du cours de leurs instruments sous-jacents et que ces cours peuvent monter ou descendre.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres, y compris, les titres de dérivés de crédit, les titres de créance d’émetteurs non privés (notamment des organisations supranationales souveraines soutenues par plusieurs États), les obligations d’État et/ou municipales, les titres convertibles conditionnels, les obligations convertibles en actions ordinaires, les actions à dividende prioritaire, les actions ordinaires et les autres titres donnant accès au capital. Le compartiment peut également investir dans des dépôts à terme, des espèces et des instruments du marché

##### monétaire, et jusqu’à 10 % de son actif net dans des OPC de type ouvert ou fermé (y compris des fonds négociés en bourse).
Le compartiment peut effectuer des distributions provenant du capital, des plus-values nettes réalisées ou latentes, ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 10 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des revenus d’intérêts et des gains en capital en investissant en titres de créance bénéficiant de notations investment grade de sociétés du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque d’investissement en titres à taux variable d’émetteurs privés
- Risque des marchés frontières
- Risque d’ordre politique et économique
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structuréesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Templeton Investment Management Limited et Franklin Templeton Institutional, LLC

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## FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment diversifié

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital par le biais d’une approche diversifiée. Son objectif secondaire est de chercher à produire des revenus.
Politique d’investissement Le compartiment investit de manière générale en titres de capital de sociétés de toute capitalisation boursière situées n’importe où dans le monde, y compris sur les marchés émergents, ainsi qu’en titres de créance et obligations à taux fixe ou variable émis par des États, des entités publiques et/ou des sociétés du monde entier, ainsi qu’en obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement. Le compartiment peut également investir en titres de créance à faible notation, à notation non-investment grade ou de divers émetteurs, en titres à taux fixe ou variable, soit directement, soit par le biais de fonds d’investissement réglementés (sous réserve des limites indiquées ci-dessous). Le compartiment peut également utiliser des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres de capital et/ou à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut également investir en titres liés aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC. Le compartiment n’investira pas plus de 10 % de son actif net en titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs.
Le compartiment procède à l’allocation de son actif net suivant quatre stratégies d’investissement différentes, suivies par des groupes de gestion indépendants faisant partie de Franklin Templeton ou y étant affiliés, dans le but de maintenir une pondération égale à (i) deux stratégies de titres de capital mondiales « global equity strategies » (représentant environ 60 % du portefeuille au total) et (ii) deux stratégies titres à revenu fixe mondiales « global fixed income strategies » (représentant environ 40 % du portefeuille au total), sous réserve du suivi et du rééquilibrage appropriés. Ces stratégies d’investissement sont déjà largement suivies par Franklin Templeton à l’égard de certains de ses fonds enregistrés.
En ce qui concerne les stratégies actions, le compartiment investit principalement en titres de capital de société leaders en matière d’innovation, qui tirent parti des nouvelles technologies, disposent d’une gestion supérieure et profitent de l’évolution des conditions du secteur dans une économie mondiale en pleine mutation, ainsi que sur les titres de

##### sociétés situées partout dans le monde, y compris dans les marchés émergents.
En ce qui concerne les stratégies de titres à revenus fixes, le compartiment investit principalement en titres de créance à taux fixe ou variable émis par des États, des émetteurs publics ou des sociétés du monde entier, ainsi qu’en titres de créance convertibles ou en titres convertibles conditionnels (les investissements dans des titres convertibles conditionnels ne dépasseront pas 5 % de l’actif net du compartiment), et en instruments financiers dérivés offrant une exposition aux titres de créance, aux taux d’intérêt, aux devises et aux indices (y compris les indices obligataires et sur matières premières).
Le compartiment peut investir jusqu’à 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct ») et jusqu’à 10 % de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen- Hong Kong Stock Connect) et en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 20 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital et des revenus courants en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de capital et de créance du monde entier et en bénéficiant de quatre stratégies d’investissement
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de liquidité
- Risque de gestionnaires multiples
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Franklin Advisers, Inc., Templeton Global Advisors Limited et Brandywine Global Investment Management, LLC, qui agissent en qualité de gestionnaires de portefeuille par délégation.

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## FRANKLIN GLOBAL GREEN BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d'investissement L’objectif d’investissement du compartiment consiste à contribuer à réduire les incidences négatives du changement climatique et à s’y adapter, et à générer un rendement total constitué de revenus et de gains en capital en investissant principalement dans un portefeuille d'obligations vertes.
Politique d'investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des obligations jugées « vertes ». Le compartiment cherchera à investir au moins 75 % de son actif net en obligations jugées « vertes » selon les critères définis plus loin, avec une part allant jusqu’à 25 % de son actif net investie dans des obligations considérées par les gestionnaires de portefeuille comme favorisant un avenir sobre en carbone ou soutenant l’Accord de Paris sur le climat compte tenu des critères ESG définis ci-dessous. En investissant de la sorte, le compartiment vise à fournir des liquidités à des projets nouveaux et existants qui répondent aux critères poursuivis en matière de lutte contre le changement climatique et qui génèrent des bénéfices environnementaux.
Cette stratégie recourt à une analyse fondamentale ascendante pour déterminer l’ensemble des émetteurs visés et, si les obligations de type « vert » admissibles seront au centre de l’attention, chaque investissement fera l'objet d'une procédure d’approbation de crédit appliquée par les gestionnaires de portefeuille.
Les obligations dites « vertes » sont des titres de créance dont les revenus sont utilisés pour financer ou préfinancer en partie ou intégralement des projets nouveaux et/ou existants ayant un impact positif sur l’environnement.
Pour mettre en œuvre cette politique d'investissement et identifier les obligations « vertes » appropriées, le compartiment sélectionnera les obligations jugées « vertes » selon un cadre de référence reconnu tel que, sans limitation toutefois, celui de l’ICMA (International Capital Market Association) ; de plus amples informations sur cette association peuvent être trouvées sur le site www.icmagroup.org.

##### En outre, pour sélectionner leurs investissements, les gestionnaires de portefeuille pourront se fonder sur un
deuxième avis (Second Party Opinion (SPO)) positif ou appliquer leur méthodologie ESG exclusive pour évaluer la conformité avec les critères ci-dessous et, en particulier, pour déterminer si l’organisme financé par l’émission des obligations que le compartiment pourrait acheter promeut la transition vers un avenir sobre en carbone ou soutient l’Accord de Paris sur le climat.

##### Le compartiment investira dans des titres émis par des émetteurs répondant aux critères suivants, ou dont les projets répondent aux critères suivants :
- soutenir la transition vers un avenir sobre en carbone ;
- être soutenus par une structure de gouvernance appropriée ;
- présenter une bonne gestion environnementale opérationnelle.

Pour autant qu’elle répondent aux critères d’évaluation ESG ci-dessus, les obligations qui pourraient ne pas être jugées vertes, mais qui financent des solutions contribuant à un avenir sobre en carbone ou soutenant l’Accord de Paris sur le climat et dont les émetteurs réduisent leur propre intensité en carbone seront réputées éligibles à un investissement par le compartiment pour une part pouvant aller jusqu'à 25 % de son portefeuille.

##### La méthodologie ESG décrite ci-dessus, qui est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment, est contraignante pour la constitution du portefeuille.
Les obligations dans lesquelles le compartiment investira peuvent être émises avec une duration quelconque, présenter des taux tant fixes que variables et être émises par des émetteurs privés ou souverains du monde entier, y compris les marchés émergents, ou encore par des fonds de placement immobilier (FPI ou REIT). Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment n’entend pas investir plus de 30 % de son actif net dans des titres de créance assortis d’une notation inférieure à la catégorie investissement (investment grade). Les émetteurs souverains comprennent les organismes publics (souverains et quasi souverains). La plupart des expositions à des devises autres que l’euro seront couvertes en EUR.
Les gestionnaires de portefeuille peuvent amplifier ou réduire de manière sélective l’exposition à la duration pour certains pays en fonction de leurs fondamentaux économiques, des perspectives en matière de taux d’intérêt, de leurs politiques monétaires, des tendances géopolitiques ainsi que de leur politique fiscale.
Que les obligations concernées soient jugées vertes ou non, les gestionnaires de portefeuille collaboreront avec les émetteurs pour déterminer un niveau de rapport de base post-émission selon lequel les émetteurs devront faire remonter des informations aux gestionnaires de portefeuille pour permettre à ces derniers de suivre les projets financés. Ce compte rendu post-émission comprend essentiellement des informations sur l’impact environnemental des projets, outre les informations financières plus habituelles des rapports financiers et les évaluations qualitatives relatives aux pratiques environnementales. Pour faciliter ce compte rendu exigé, le rapport fait appel à des
indicateurs normalisés portant notamment sur les économies d’énergie annuelles, les réductions d’émissions de gaz à effet de serre, l’énergie renouvelable produite ou la capacité de production d’énergie renouvelable ajoutée.

##### Le compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des sociétés qui, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille :
- violent gravement les principes du Pacte mondial des Nations unies (sans perspective positive) ;
- génèrent plus de 5% des revenus de la production et/ou de la commercialisation d’armes ;
- sont impliquées dans la production, la distribution ou le commerce de gros de composants dédiés et/ou clés d’armes interdites
- 10 
- (c’est-à-dire les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques et les sous-munitions) ;
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5% ;
- génèrent plus de 5 % de leurs revenus de l’extraction de charbon thermique ou 10 % de la production d’électricité à base de charbon.


##### En outre, le compartiment n’investira pas dans des émetteurs souverains ayant une notation inappropriée selon l’indice Freedom House
11

##### .
Le compartiment peut investir dans des obligations adossées à des garanties (CDO) et des obligations adossées à des prêts (CLO), ainsi que dans d’autres titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs, titres hybrides et convertibles, y compris des dérivés de crédit (tels que des titres obligataires liés à des crédits et des options sur risque de défaillance), des obligations perpétuelles et des titres convertibles sous conditions, ces différents titres étant soumis individuellement à un plafond de 5 % de l’actif net et collectivement à une limite de 20 % de l’actif net du compartiment. Les obligations adossées à des garanties (CDO), les obligations adossées à des prêts (CLO), les titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et les obligations perpétuelles ne comprendront pas de produits dérivés et ne généreront pas d’effet de levier. Les titres hybrides et convertibles ainsi que les dérivés de crédit peuvent intégrer des dérivés et, par conséquent, un effet de levier.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps) (tels que des contrats d’échange de taux d'intérêt, des contrats d’échange sur le risque de défaillance et des contrats d’échange de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme de taux d’intérêt et des contrats de change à terme (tant livrables que non livrables) et des options sur contrat de change à terme (options sur contrats à terme de taux
10 
(a) Armes conformément (i) à la Convention sur l'interdiction de l'emploi, du stockage, de la production et du transfert des mines antipersonnel et sur leur destruction et (ii) à la Convention sur l'interdiction des armes à sous- munitions, et (b) armes classées en tant qu'armes B ou C conformément à la Convention des Nations unies sur l’interdiction des armes biologiques et à la Convention des Nations unies sur l’interdiction des armes chimiques, respectivement.
11  
https://freedomhouse.org/report/freedom-world/freedom-world-2018

##### d'intérêt, options sur contrats d’échange de taux et options sur contrats d’échange sur le risque de défaillance).

##### Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC (y compris les fonds négociés en bourse (ETF)).
Le compartiment peut détenir des actifs liquides accessoires (c’est-à-dire des dépôts bancaires à vue, comme des liquidités détenues sur des comptes courants auprès d'une banque accessible à n’importe quel moment) selon une part pouvant aller jusqu’à 20 % de son actif net pour répondre à des conditions de marché, économiques, politiques ou autres difficiles, ou pour répondre à des besoins en matière de liquidité, de rachat et d'investissement à court terme. Temporairement et si des conditions de marché exceptionnellement défavorables le justifient, le compartiment peut détenir des actifs liquides accessoires selon une part pouvant aller jusqu’à 100 % de son actif net pour prendre des mesures de réduction des risques en lien avec de telles conditions de marché exceptionnelles, dans l’intérêt de ses actionnaires.
Pour réaliser ses objectifs d'investissement ainsi qu’à des fins de gestion de trésorerie, le compartiment peut aussi investir dans des dépôts bancaires, dans des instruments du marché monétaire ou dans des fonds du marché monétaire en tenant compte des restrictions d'investissements applicables. À des fins défensives, le compartiment peut investir temporairement jusqu’à 100 % de son actif net dans de tels instruments.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5% de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10%.
Règlement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG et à son objectif d’investissement durable, le compartiment entend investir dans des activités économiques contribuant notamment à atténuer le changement climatique et à s’adapter à celui-ci.
Conformément à ce qui est décrit dans la politique d’investissement du compartiment, les obligations du compartiment sont évaluées et mesurées au regard de leur capacité à contribuer aux solutions en matière de changement climatique. L’évaluation est menée au niveau des gestionnaires de portefeuille et recourt à un système de sélection positive pour garantir que 75 % de l’actif net du compartiment sont constitués d'obligations jugées « vertes » selon un cadre de référence reconnu, comme le compartiment s’y est engagé.

##### En outre, les gestionnaires de portefeuille complètent cette évaluation comme suit :
- Il évalue les critères « ne pas causer de préjudice important » à l’aide de données disponibles auprès de fournisseurs de données ESG sélectionnés.
- Il met à profit les études de fournisseurs de données ESG sélectionnés dans le cadre de l’évaluation de la conformité au Pacte mondial des Nations unies ainsi que du respect des droits humains et du travail énoncés dans les garanties minimales en matière sociale.
- Il prend en considération les principaux indicateurs négatifs concernant les caractéristiques et les facteurs de durabilité décrits dans la stratégie d'investissement.

À la date du présent prospectus, le règlement Taxonomie s’applique uniquement aux objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation au changement climatique. Il convient de noter encore que la part de l’actif du compartiment investie dans des activités conformes au règlement Taxonomie devrait augmenter. Les gestionnaires de portefeuille chercheront à acquérir des titres correspondant à des activités durables sur le plan environnemental et en ligne avec le règlement Taxonomie, mais ne s’engagent pas à chiffrer précisément en pourcentage la part de ces titres dans le portefeuille du compartiment. En conséquence, la part des investissements du compartiment dans des activités durables sur le plan environnemental et conformes à la taxonomie verte de l’UE (y compris les investissements dans des activités habilitantes et transitoires) pourrait s’élever à 0 %. Étant donné que les entreprises bénéficiaires des investissements ne mettent pas encore systématiquement à disposition les informations concernées, cette part est calculée sur la base d'une combinaison d'informations sur la conformité à la taxonomie verte de l’UE obtenues auprès de ces entreprises et de fournisseurs tiers. Dès lors que les données visées seront davantage disponibles et précises, la part des investissements dans des activités habilitantes et transitoires devrait croître et la conformité au règlement Taxonomie devrait être recalculée.
Toujours conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment peut détenir des investissements durables dont il est attendu qu’ils contribueront à d’autres objectifs environnementaux, tels que l’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines, et la transition vers une économie circulaire. Dans l’avenir, il est prévu de définir des critères d’examen technique conformes au règlement Taxonomie afin de déterminer les conditions dans lesquelles une activité économique peut être considérée comme contribuant substantiellement à ces objectifs. Ces critères n’existent pas actuellement si bien que, si ces investissements répondent aux conditions pour être considérés comme des « investissements durables » conformément au SFDR, ils ne répondent pas aux conditions des investissements durables sur le plan environnemental selon les termes du texte actuel du règlement Taxonomie.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 9 du SFDR
- contribuer à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci en assurant une exposition au marché mondial des obligations vertes tout en maximisant le rendement total des investissements
- investir à moyen ou à long termeConsidérations  sur  les  risques  Principaux  risquesconcernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marché
- Risque de durabilitéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Templeton Investments (ME) Limited. et Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GLOBAL GROWTH FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre cet objectif en investissant en titres de capital ou donnant accès au capital (y compris les obligations indexées sur des actions comme les titres participatifs sans droit de vote) du monde entier. L’exposition du compartiment aux divers secteurs, marchés et régions peut varier le cas échéant selon l’opinion du gestionnaire de portefeuille concernant les conditions en vigueur et les perspectives de ces marchés. Le compartiment peut également investir en instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille qui peuvent comprendre, entre autres, des swaps tels que les swaps sur défaut de crédit, des contrats à terme, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options sur ces contrats négociées sur des marchés réglementés ou de gré à gré.
Le gestionnaire de portefeuille du compartiment recourt à une approche d’investissement ascendante disciplinée pour identifier les opportunités d’investissement attrayantes qui ont une croissance attendue des revenus et des bénéfices supérieure à celle de ses pairs. Le gestionnaire de portefeuille utilise un style d’investissement axé sur la croissance et une recherche fondamentale approfondie pour identifier des entreprises de haute qualité, dans tous les groupes sectoriels, avec des modèles commerciaux durables qui offrent la combinaison la plus attrayante de croissance, de qualité et de valorisation. Le compartiment investit dans des titres de participation des marchés développés et émergents, généralement dans des sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 2 milliards USD.

##### Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) et en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres dans une fourchette de secteurs et de capitalisations boursières capables de surperformer par rapport aux marchés à travers les cycles économiques sur l’ensemble des marchés développés et émergents du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risques des marchés non réglementés
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Institutional, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GLOBAL INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment diversifié

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser les revenus tout en conservant des perspectives de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit dans un portefeuille diversifié de titres de créance et de capital du monde entier, y compris ceux des marchés émergents. Le compartiment peut déplacer ses investissements d’une classe d’actifs dans une autre sur la base de l’analyse par le gestionnaire de portefeuille des meilleures opportunités dans un marché ou un secteur donné en référence à la fois à l’évaluation fondamentale de la sécurité par une méthode ascendante (« bottom-up ») et de considérations relevant de l’évaluation descendante (« top-down ») telles que les taux d’intérêt, l’inflation, les prix des matières premières, le cycle des crédits et d’autres facteurs macroéconomiques.
De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Dans sa recherche d’opportunités de croissance, le compartiment investit en actions ordinaires de sociétés d’une large gamme de secteurs d’activité tels que les services publics, le pétrole, le gaz, l’immobilier et les biens de consommation. Occasionnellement, en fonction des conditions économiques, le compartiment peut également procéder à des investissements importants dans des secteurs particuliers. Les titres de capital comprennent également les actions à dividende prioritaire, les titres de sociétés de placement immobilier (SCPI), les obligations indexées sur des actions et les titres de capital résultant de la conversion de titres de créance.
Les titres de créance représentent une obligation d’un émetteur de rembourser un prêt d’argent et prévoient généralement le versement d’intérêts. Ils comprennent les titres de créance à taux fixe et variable à long et à court terme, les obligations garanties et non garanties, les titres adossés à des créances hypothécaires et les autres titres adossés à des actifs (à concurrence de 10 % de l’actif nef du compartiment, y compris les obligations garanties par des hypothèques ainsi que les titres adossés à des hypothèques résidentielles ou commerciales), les obligations convertibles en actions ordinaires, les bons et les obligations ordinaires.
Le compartiment cherche à générer des revenus en sélectionnant des investissements tels que des obligations d’entreprises, des bons du Trésor américain et des emprunts d’État, des actions assorties de rendements sur dividendes attrayants. Le compartiment peut investir jusqu’à 100 % de son actif net dans des titres de créance de notation inférieure à « investment grade » (que l’on appelle aussi
« junk bonds »). Le compartiment peut également investir jusqu’à 20 % de son actif net dans des titres de créance de sociétés en difficulté (c.-à-d. (i) présentant une notation CCC ou inférieure donnée par au moins deux agences de notation ou une valeur équivalente si elles ne sont pas notées et (ii) présentant un écart de crédit supérieur à 1000 points de base). Aux fins de la politique d’investissement du compartiment, les titres en difficulté doivent être interprétés comme (i) incluant les titres de créance défaillants et
(ii) les titres de sociétés qui sont ou sont sur le point d’être impliquées dans des réorganisations, des restructurations financières ou des faillites. Les investissements en titres de créance défaillants ne dépasseraient pas 10 % de l’actif net du compartiment. Les titres bénéficiant de notations inférieures offrent en général des rendements supérieurs aux titres bénéficiant de notations supérieures afin de compenser le risque plus élevé assumé par les investisseurs. Veuillez

##### vous reporter à la section « Considérations sur les risques » pour obtenir des informations complémentaires.
Le gestionnaire de portefeuille recherche des titres sous- valorisés ou délaissés qui, selon lui, offrent des opportunités de revenus immédiates et une croissance importante à l’avenir. Il réalise, de façon indépendante, des analyses portant sur les titres envisagés pour le portefeuille du compartiment, plutôt que de s’appuyer principalement sur les notations attribuées par les agences de notation. Dans son analyse, le gestionnaire de portefeuille prend en compte une multitude de facteurs, dont :
- l’expérience et la compétence de la direction de la société ;
- la réactivité face aux évolutions des marchés sur lesquelles elle opère ;
- les calendriers des échéances des titres de créance et les conditions d’emprunt ;
- le ratio cours-bénéfices, les marges bénéficiaire et la valeur de liquidation de la société ;
- l’évolution de la situation financière de la société et la réaction du marché à cette évolution ;
- la valeur relative d’un titre en fonction de facteurs tels que les flux de trésorerie prévisionnels, le taux de couverture des intérêts ou du dividende, le taux de couverture des actifs et les perspectives de bénéfices.

Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, sans s’y limiter toutefois, des contrats d’échange de type « swap » (tels que des swaps de rendement total sur titres obligataires, de capital et assimilables et/ou des indices de tels titres, des swaps sur défaillance de crédit et des swaps sur taux d’intérêt), des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme standardisés ainsi que des options. Dans ce contexte, le compartiment peut rechercher une exposition, entre autres, aux matières premières, à des indices financiers et à d’autres instruments éligibles à travers l’utilisation d’instruments financiers dérivés, de produits structurés réglés en espèces (y compris des titres de participation) ou de titres obligataires dans le cas où le titre est indexé sur un autre actif de référence ou en tire sa valeur.
Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC (y compris des fonds négociés en bourse (ETF)). Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position défensive lorsqu’il estime que les marchés ou l’économie font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul généralisé, ou qu’il existe d’autres conditions défavorables. Le compartiment peut, dans ces circonstances, être dans l’impossibilité de poursuivre son objectif d’investissement.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu

##### d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total

##### (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de revenus et des perspectives de gains en capital en ayant accès, dans un compartiment unique, à la fois à des titres de capital et à des titres obligataires du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque d’actifs réels
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GLOBAL MANAGED INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement Le compartiment vise à générer des revenus durables et supérieurs à la moyenne tout en conservant des perspectives de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en gérant activement une exposition directe et indirecte aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, à la trésorerie et équivalents de trésorerie et une

##### exposition indirecte aux investissements « alternatifs » (notamment les matières premières et l’immobilier).
Le compartiment investit directement et indirectement en titres de capital de sociétés de toute capitalisation boursière situées n’importe où dans le monde, y compris sur les marchés émergents. Dans des conditions de marché normales, il est attendu du compartiment qu’il détienne entre 40 % et 65 % de l’exposition nette à long terme aux titres de capital ou donnant accès au capital L’exposition à des classes d’actifs comme les titres de capital sera déterminée sur une base nette, en prenant la valeur combinée des positions longues et courtes sur tous les marchés boursiers.
Le compartiment investit également dans des titres de créance à taux fixe ou variable émis par des États, des entités publiques et/ou des sociétés du monde entier (y compris des entités financières), ainsi que dans des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États.
Le compartiment peut acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs, y compris des obligations adossées à des garanties. Il peut investir en titres de créance à faible notation, à notation non-investment grade ou des titres de créance en difficulté de divers émetteurs, en titres à taux fixe ou variable, soit directement, soit par le biais de fonds d’investissement réglementés (sous réserve des limites indiquées ci-dessous). Dans des conditions normales de marché, le compartiment n’entend pas investir plus de 20 % de son actif net dans des titres de créance assortis d’une notation inférieure à investment grade, incluant des titres de sociétés et d’États. Néanmoins, en raison notamment d’un fléchissement général prolongé ou d’autres conditions défavorables du marché, le compartiment peut également investir jusqu’à 20 % de son actif net dans des titres de créance de sociétés en difficulté (c.-à-d. (i) présentant une notation CCC ou inférieure donnée par au moins deux agences de notation ou une valeur équivalente si elles ne sont pas notées et (ii) présentant un écart de crédit supérieur à 1000 points de base). Aux fins de la politique d’investissement du compartiment, les titres en difficulté doivent être interprétés comme (i) incluant les titres de créance défaillants et
(ii) les titres de sociétés qui sont ou sont sur le point d’être impliquées dans des réorganisations, des restructurations financières ou des faillites. Les investissements en titres de créance défaillants ne dépasseraient pas 5 % de l’actif net du compartiment. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son exposition nette à long terme dans des classes d’actifs « alternatives » telles que l’immobilier, les infrastructures et les matières premières.
L’exposition à certaines classes d’actifs, tels que les matières premières, les infrastructures et l’immobilier, peut être obtenue par le biais d’instruments financiers dérivés éligibles liés à un indice approprié.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille ainsi que d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, sans s’y limiter, des swaps (notamment les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total sur indices liés aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux devises ou aux matières premières), des contrats à terme, des contrats
à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés sur des indices de titres de capital ou des titres d’État), ainsi que des options, négociées en bourse et/ou de gré à gré (notamment des options d’achat couvertes). Le compartiment peut également investir en titres ou en produits structurés (tels que des sukuk, des warrants, des titres liés à des titres de capital, des obligations adossées à des garanties, y compris des prêts bancaires garantis) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre, un indice ou sur des devises de tout pays ou en tire sa valeur.
Les organismes de placement collectif dans lesquels le compartiment peut investir peuvent être ceux gérés par des entités de Franklin Templeton Investments ainsi que ceux gérés par d’autres gestionnaires d’actifs. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC (dont des ETF), mais ne peut investir plus de 15 % de son actif net en titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs.
Le compartiment prévoit d’être géré avec une volatilité réduite de moitié par rapport à la volatilité des marchés d’actions mondiaux (sur la base de l’indice MSCI All Country World) sur une période glissante de cinq ans. Le compartiment fait l’objet d’une gestion active. Bien que le gestionnaire de portefeuille soit contraint par l’indice de référence à des fins de mesure de la volatilité, le Fonds n’est pas obligé de détenir l’une des composantes de l’indice de référence et peut en effet investir jusqu’à 100 % de ses actifs nets en dehors de l’indice de référence.

##### Le compartiment vise une distribution annuelle provenant pour au moins 50 % des revenus générés par son portefeuille.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 70 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 150 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- générer des revenus en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de capital et de créance du monde entier
- investir dans un portefeuille géré en fonction du risque conservant des perspectives d’appréciation du capitalConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de gestionnaires multiples
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque d’actifs réels
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 50 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Franklin Advisers, Inc., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de générer un rendement total constitué de

##### revenus et de gains en capital lui permettant d’assurer une distribution annuelle régulière. Il n’y a aucune garantie que le Fonds atteindra son objectif.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en gérant activement une exposition directe et indirecte aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, à la trésorerie et équivalents de trésorerie et une exposition indirecte aux investissements « alternatifs » (notamment les matières premières et l’immobilier).

##### Le compartiment investit directement et indirectement en titres de capital de sociétés de toute capitalisation boursière situées n’importe où dans le monde, y compris sur les marchés émergents.
Le compartiment investit également dans des titres de créance à taux fixe ou variable émis par des États, des entités publiques et des sociétés du monde entier, ainsi que dans des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États.
Le compartiment peut acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs, y compris des obligations adossées à des garanties. Il peut également investir en titres de créance à faible notation, à notation non-investment grade, en défaut ou de sociétés en difficulté de divers émetteurs, à taux fixe ou variable, y compris des titres convertibles ou, jusqu’à 5 % de son actif net en titres convertibles conditionnels, soit directement, soit par le biais de fonds d’investissement réglementés (sous réserve des limites indiquées ci-dessous).
Le compartiment peut investir en titres de sociétés engagées dans des fusions, regroupements, liquidations et réorganisations ou faisant l’objet d’offres d’achat ou d’échange, et peut participer à de telles opérations.

##### L’exposition à certaines classes d’actifs, tels que les matières premières et l’immobilier, peut être obtenue par le biais d’instruments financiers dérivés éligibles liés à un indice approprié.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille ainsi que d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, sans s’y limiter, des swaps (notamment les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total sur indices liés aux titres de capital, aux titres à revenu fixe, aux devises ou aux matières premières), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés sur des indices de titres de capital ou des titres d’État), ainsi que des options, négociées en bourse et/ou de gré à gré (notamment des options d’achat couvertes). Le compartiment peut également investir en titres ou en produits structurés (tels que des sukuk, des titres liés à des titres de capital, des obligations adossées à des garanties, y compris des prêts bancaires garantis) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre, un indice ou sur des devises de tout pays ou en tire sa valeur.
Les organismes de placement collectif dans lesquels le compartiment peut investir peuvent être ceux gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que ceux gérés par d’autres gestionnaires d’actifs. Le compartiment peut investir

##### jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment prévoit d’être géré avec une volatilité réduite de moitié par rapport à la volatilité des marchés d’actions mondiaux (sur la base de l’indice MSCI All Country World exprimé dans la devise de référence du compartiment).
Le compartiment vise une distribution annuelle provenant pour au moins 50 % des revenus générés par son portefeuille. Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 70 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 120 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital et des revenus en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de capital et de créance du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de gestionnaires multiples
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque d’investissement en titres à taux variable d’émetteurs privés
- Risque de liquidité
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque d’actifs réels
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 300 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l
Le compartiment cherche à atteindre ses objectifs d’investissement par la sélection minutieuse par le gestionnaire de portefeuille (Franklin Templeton International Services S.à r.l) d’au moins un cogestionnaire de portefeuille (le(s) « cogestionnaire(s) de portefeuille »). Ce ou ces cogestionnaires de portefeuille feront partie de Franklin Templeton. Le gestionnaire de portefeuille peut également prendre part à la gestion de l’actif du compartiment outre la sélection du ou des cogestionnaires de portefeuille et l’allocation des actifs entre eux.
Le gestionnaire de portefeuille est chargé de la sélection et de la nomination d’au moins un cogestionnaire de portefeuille pour le compartiment, à qui il déléguera tout ou partie de ses responsabilités de gestion courante de portefeuille et de services de conseil en investissement au titre de tout ou partie de l’actif du compartiment. Le gestionnaire de portefeuille est chargé de suivre les performances d’investissement globales du compartiment et de rééquilibrer son allocation de portefeuille. Le gestionnaire de portefeuille déterminera l’allocation des actifs du compartiment entre le ou les cogestionnaires de portefeuille selon ce qu’il estimera approprié, à sa libre appréciation, aux fins de réalisation de l’objectif du compartiment, cette allocation pouvant évoluer dans le temps.
Le gestionnaire de portefeuille suit les performances des cogestionnaires de portefeuille à l’égard du compartiment afin d’évaluer, s’il y a lieu, la nécessité de procéder à des modifications/remplacements. Le gestionnaire de portefeuille peut décider de nommer ou de remplacer les cogestionnaires de portefeuille du compartiment à tout moment, dans le respect de la réglementation ou des préavis applicables.
Le gestionnaire de portefeuille est chargé de la sélection des cogestionnaires de portefeuille, du suivi de leurs performances et du suivi du dispositif de gestion des risques mis en place au niveau de chaque cogestionnaire de portefeuille. Les cogestionnaires de portefeuille peuvent être remplacés sans notification préalable aux actionnaires.
La liste des cogestionnaires de portefeuille ayant agi pour le compte du compartiment au cours de la période comptable est disponible sur le site internet www.franklintempleton.lu et/ou communiquée dans les rapports semestriel et annuel de la SICAV. La liste des cogestionnaires de portefeuille assurant la gestion effective du compartiment sera mise à disposition sur demande, sans frais, au siège social de la SICAV.
Les cogestionnaires de portefeuille peuvent faire appel aux conseils d’autres sociétés de conseil en investissement apparentées à Franklin Templeton. Les cogestionnaires de portefeuille seront rémunérés par le gestionnaire de portefeuille à partir des frais de gestion reçus de la société de gestion.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment consiste à maximiser le rendement total constitué de revenus et de gains en capital.
Politique d’investissement Le gestionnaire de portefeuille cherche à atteindre cet objectif d’investissement en investissant dans des fonds de placement immobilier (« FPI ») et d’autres sociétés immobilières ou liées à l’immobilier (y compris de petites et moyennes entreprises) dont l’activité principale consiste à financer, négocier, détenir, développer et gérer des biens immobiliers et situées dans le monde entier, y compris les marchés émergents. Les « FPI » sont des sociétés dont les actions sont cotées en bourse, qui investissent une part importante de leur actif net directement dans l’immobilier et qui bénéficient d’un régime fiscal particulier et favorable. Ces placements du compartiment posséderont le statut de valeurs mobilières. Le compartiment cherche à investir dans des sociétés relevant d’une large gamme de secteurs immobiliers et de pays.
Le compartiment peut également avoir recours à différents instruments financiers dérivés à des fins de couverture de change et de gestion efficace de portefeuille (notamment des contrats de change à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt et des swaps ainsi que des options).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des revenus de dividendes et des gains en capital en investissant dans des sociétés d’une large gamme de secteurs immobiliers et de pays
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de change
- Risque de concentration
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque d’actifs réelsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Institutional, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN GOLD AND PRECIOUS METALS FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital. Son objectif secondaire est de produire des revenus.
Politique d’investissement Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit principalement son actif net en titres émis par des sociétés du secteur de l’exploitation de gisements d’or et de métaux précieux. Ces sociétés comprennent les sociétés qui extraient, traitent ou négocient l’or ou d’autres métaux précieux tels que l’argent, le platine et le palladium, y compris les sociétés qui financent l’exploration et l’exploitation des gisements, ainsi que les sociétés d’exploitation possédant des mines de longue, moyenne ou courte exploitation.
Le compartiment investit principalement en titres de capital et donnant accès au capital tels que les actions ordinaires, les actions à dividende prioritaire, les warrants et les titres convertibles émis par des sociétés d’exploitation d’or et
de métaux précieux situées n’importe où dans le monde (y compris sur les marchés émergents) et sur l’ensemble de l’éventail des capitalisations boursières, y compris des sociétés de petite et moyenne capitalisation, ainsi qu’en certificats de dépôt américains, mondiaux ou européens.
Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir (i) jusqu’à 10 % de son actif net dans des titres émis par des sociétés privées et dans des investissements privés en actions publiques (PIPE) et (ii) jusqu’à 5 % de son actif net dans des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) à condition que les PIPE et SAVS envisagés soient qualifiés de valeurs mobilières au sens des paragraphes 1
er 

##### ou 2 a) de l’article 41 de la loi du 17 décembre 2010.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de sociétés d’exploitation d’or et de métaux précieux du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des investissements privés en actions publiques (PIPE)
- Risque des sociétés privées
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS)
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN HIGH YIELD FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de produire un niveau élevé de revenus courants. L’objectif d’investissement secondaire du compartiment consiste à rechercher des gains en capital, mais uniquement lorsqu’ils sont compatibles avec l’objectif principal.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre ces objectifs en investissant principalement, soit directement, soit par le biais d’instruments financiers dérivés, en titres de créance à taux fixe d’émetteurs américains ou non américains. Le compartiment sera exposé aux titres à revenu fixe à hauteur d’au moins 75 %. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, entre autres, des swaps tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe, des contrats à terme, des contrats à terme standardisés, ainsi que des options sur ces contrats négociées sur des marchés réglementés ou de gré à gré. Le compartiment investit normalement en titres de créance à revenu fixe de tout type de notation de crédit (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade), dans le cas d’émetteurs américains ou, dans le cas d’émetteurs non américains ou de titres non notés, en titres équivalents.
Le gestionnaire de portefeuille tente d’éviter les risques excessifs en réalisant, de façon indépendante, des analyses de crédit des émetteurs et en diversifiant les placements du compartiment entre différents émetteurs.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également, à titre provisoire ou accessoire, rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres tels que les titres émis par des États, les actions à dividende prioritaire, les actions ordinaires et autres titres donnant accès au capital, les warrants et les titres et obligations convertibles en actions ordinaires. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en dérivés de crédit, que le gestionnaire de portefeuille peut utiliser comme moyen d’investir plus rapidement et efficacement sur certains segments des marchés du haut rendement, des emprunts bancaires et des titres de créance bénéficiant de notations investment grade. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de revenus et, dans une moindre mesure, des gains en capital en investissant en titres à revenu fixe à haut rendement d’émetteurs américains et non américains
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque d’investissement en titres à taux variable d’émetteurs privés
- Risque de change
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


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## FRANKLIN INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment diversifié

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser les revenus tout en conservant des perspectives de gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit dans un portefeuille diversifié de valeurs mobilières constituées de titres de capital et de titres de créance à long et à court terme. De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Ils comprennent les actions ordinaires, les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles et les bons liés à des titres de capital. Les titres de créance représentent une obligation d’un émetteur de rembourser un

##### prêt d’argent et prévoient de manière générale le versement d’intérêts. Les titres de créance comprennent les obligations, les bons et les obligations non garanties.
Dans sa recherche d’opportunités de croissance, le compartiment investit en actions ordinaires de sociétés d’une large gamme de secteurs d’activité tels que les services publics, le pétrole, le gaz, l’immobilier et les biens de consommation. Le compartiment recherche des revenus en sélectionnant des placements tels que les obligations de sociétés, les obligations étrangères et les obligations du Trésor américain, ainsi que des actions donnant droit à des rendements sur dividendes attractifs. Le compartiment peut investir en titres de créance bénéficiant de notations inférieures à investment grade. Les titres de créance bénéficiant de notations investment grade sont notés dans les quatre catégories supérieures par des agences de notation indépendantes telles que Standard & Poor’s Corporation (« S&P ») et Moody’s Investors Service, Inc. (« Moody’s »). Le compartiment investit en général en titres bénéficiant de notations égales ou supérieures à CAA de la part de Moody’s ou à CCC de la part de S&P ou en titres non notés que le gestionnaire de portefeuille estime être de qualité comparable. Les titres bénéficiant de notations inférieures offrent en général des rendements supérieurs aux titres bénéficiant de notations supérieures afin de compenser le risque plus élevé assumé par les investisseurs. Veuillez vous reporter à la section « Considérations sur les risques » pour obtenir des informations complémentaires.
Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net investi en titres non américains. Il achète habituellement des titres non américains négociés aux États-Unis ou sous forme de certificats de dépôt américains, lesquels sont des certificats habituellement émis par une banque ou une société fiduciaire et donnant à leurs titulaires le droit de recevoir des titres émis par une société américaine ou non américaine.
Le gestionnaire de portefeuille recherche des titres sous- valorisés ou délaissés qui, selon lui, offrent des opportunités de revenus immédiates et une croissance importante à l’avenir. Il réalise, de façon indépendante, des analyses portant sur les titres envisagés pour le portefeuille du compartiment, plutôt que de s’appuyer principalement sur les notations attribuées par les agences de notation. Dans son analyse, le gestionnaire de portefeuille prend en compte une multitude de facteurs, dont :
- l’expérience et la compétence de la direction de la société ;
- la réactivité face aux évolutions des marchés sur lesquelles elle opère ;
- les calendriers des échéances des titres de créance et les conditions d’emprunt ;
- l’évolution de la situation financière de la société et la réaction du marché à cette évolution ;
- la valeur relative d’un titre en fonction de facteurs tels que les flux de trésorerie prévisionnels, le taux de couverture des intérêts ou du dividende, le taux de couverture des actifs et les perspectives de bénéfices.


##### Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments
financiers dérivés peuvent notamment inclure des swaps (tels que des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe et de capital), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés ainsi que des options. Dans ce contexte, le compartiment peut rechercher une exposition, entre autres, aux matières premières ou à des ETF en utilisant des instruments financiers dérivés, des produits structurés réglés en espèces ou des titres à revenu fixe dans le cas où le titre est indexé sur un autre actif de référence ou en tire sa valeur.
Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position défensive lorsqu’il estime que les marchés ou l’économie font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul généralisé, ou qu’il existe d’autres conditions défavorables. Le compartiment peut, dans ces circonstances, être dans l’impossibilité de poursuivre son objectif d’investissement.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de revenus et des perspectives de gains en capital en ayant accès, dans un compartiment unique, à la fois à des titres de capital et à des titres à revenu fixe
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de la politique de dividendes
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisationExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN INDIA FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital, y compris en actions ordinaires, en actions à dividende prioritaire et en titres convertibles, ainsi qu’en warrants, en titres participatifs sans droit de vote et en certificats de dépôt (i) de sociétés constituées en Inde, (ii) de sociétés qui exercent une part prépondérante de leur activité en Inde et (iii) de sociétés holdings qui détiennent une part prédominante de leurs participations dans des sociétés mentionnées aux sous-paragraphes (i) et (ii), et ce, sur l’ensemble de l’éventail des capitalisations boursières, des sociétés à petite capitalisation aux sociétés à grande capitalisation.
En outre, le compartiment peut rechercher des opportunités d’investissement dans les titres à revenu fixe de l’une quelconque des entités susmentionnées ainsi que dans les instruments du marché monétaire.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés situées en Inde
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton Asset

##### Management Ltd.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

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## FRANKLIN INNOVATION FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital de société leaders en matière d’innovation, qui tirent parti des nouvelles technologies, disposent d’une gestion supérieure et profitent de l’évolution des conditions du secteur dans une économie mondiale en pleine mutation. De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Ils comprennent les actions ordinaires, les titres convertibles et les warrants sur titres. Les investissements en titres convertibles ne dépasseront pas 10 % de l’actif net du compartiment. Le compartiment peut investir dans des sociétés situées partout dans le monde, mais peut avoir une partie substantielle de son portefeuille investi dans des sociétés situées ou négociées aux États-Unis, ainsi que dans des titres négociés aux États-Unis et des certificats de dépôt américains.
Le compartiment investit dans des sociétés de tout secteur économique et de toute capitalisation boursière. Dans la sélection des titres de capital, le gestionnaire de portefeuille a recours à une méthode fondamentale bottom-up pour rechercher des sociétés qui répondent à ses critères de croissance durable axée sur l’innovation. Étant donné que le gestionnaire de portefeuille considère que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent avoir un impact significatif sur la valeur d’entreprise actuelle et future d’une entreprise, les considérations ESG font partie intégrante de sa recherche fondamentale ascendante.
Le gestionnaire de portefeuille utilise une méthodologie ESG exclusive contraignante qui est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment pour déterminer le profil d’une entreprise sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance pertinentes. Le gestionnaire de portefeuille évalue les sociétés susceptibles de constituer un investissement potentiel pour le compartiment (« univers d’investissement du compartiment ») et attribue une note ESG globale basée sur des facteurs quantitatifs et qualitatifs tels que la sécurité des données, la diversité et l’inclusion des genres des employés ainsi que le risque climatique/ les émissions de gaz à effet de serre/l’empreinte carbone. La notation attribuée aux émetteurs par le gestionnaire de portefeuille sur la base de la méthodologie ESG exclusive comprend quatre niveaux : AAA (meilleur de sa catégorie/très

##### Le compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des sociétés qui, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille :
- violent gravement les principes du Pacte mondial des Nations Unies (sans perspective positive) ;
- génèrent plus de 10 % des revenus de la production et/ou de la commercialisation d’armes ;
- sont impliquées dans la production, la distribution ou le commerce de gros de composants dédiés et/ou clés d’armes interdites
- 12 
- (c’est-à-dire les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques et les sous-munitions) ;
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5% ;
- génèrent plus de 10 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ou de la production d’électricité à base de charbon.


##### En outre, le compartiment n’investira pas dans des émetteurs souverains ayant une notation inappropriée selon l’indice Freedom House
13

##### .
En raison de la méthodologie et des exclusions ESG susmentionnées, le score ESG de base moyen pondéré du portefeuille du compartiment est supérieur au score ESG de base moyen de l’univers d’investissement du compartiment. Les scores ESG de chaque société du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.
Bien que le gestionnaire de portefeuille recherche des placements sur un large éventail de secteurs, le compartiment peut détenir des positions importantes sur des secteurs particuliers tels que les technologies de l’information (y compris les logiciels et Internet), les services de communication et les soins de santé (y compris la biotechnologie). En raison de l’appréciation du marché, l’investissement du compartiment dans un secteur donné ou une industrie donnée peut représenter une part significative du portefeuille du compartiment.
Lorsque le gestionnaire de portefeuille estime que les conditions du marché ou de l’économie sont défavorables aux investisseurs, le gestionnaire de portefeuille peut, de manière provisoirement défensive, investir jusqu’à 100 % de l’actif du compartiment en trésorerie, équivalents de trésorerie ou autres investissements de haute qualité à court terme. Les investissements défensifs provisoires peuvent généralement comprendre des obligations d’État américaines à court terme, des billets de trésorerie de qualité, des obligations bancaires, des parts de compartiments du marché monétaire (y compris les parts d’un compartiment du marché monétaire affilié) et d’autres instruments du marché monétaire. Le compartiment peut également investir jusqu’à 5 % de son actif net en parts d’OPC tels que des OPCVM et des fonds négociés en bourse (« ETF ») ainsi que d’autres OPC.

##### bon), AA (bon), A (passable) et B (à améliorer). L’approche	

##### ESG du gestionnaire de portefeuille comprend un dialogue régulier avec les entreprises, le suivi des aspects ESG importants et le vote par procuration. Les sociétés notées

##### « B » ou celles qui ne sont pas notées parce que la société ne répond pas aux critères fondamentaux du gestionnaire de portefeuille sont exclues du portefeuille du compartiment.
12 
(a) Armes conformément à (i) la Convention sur l’interdiction de l’emploi, du stockage, de la production et du transfert des mines antipersonnel et sur leur destruction et (ii) à la Convention sur l’interdiction des armes à sous-munitions et (b) armes classées en tant qu’armes B ou C conformément à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes biologiques et à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes chimiques, respectivement.
13  
https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés dont les perspectives de croissance devraient bénéficier d’une technologie et d’une innovation dynamiques
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque de durabilitéExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN INTELLIGENT MACHINES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement dans des titres de capital de sociétés pertinentes pour le thème d’investissement du compartiment, à savoir les machines intelligentes. De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Bien que le compartiment investisse principalement dans des actions ordinaires, il pourrait également investir dans des actions à dividende prioritaire, des titres convertibles et des bons de souscription sur valeurs mobilières.
Les sociétés pertinentes pour le thème d’investissement du compartiment, à savoir les machines intelligentes, sont celles qui, de l’avis du gestionnaire de portefeuille se concentrent essentiellement sur et/ou devraient tirer substantiellement parti de la transformation technologique continue des produits, des logiciels, des systèmes et machines ainsi que de la conception des produits, de la fabrication, de la logistique, de la distribution et de la maintenance, notamment grâce aux progrès de l’intelligence artificielle. Ces sociétés peuvent inclure celles qui sont actives dans le développement, la production, la fabrication, la conception, la maintenance et la fourniture de produits ou de services avec des capacités auparavant indisponibles sur le marché.
Le thème d’investissement du compartiment portant sur les machines intelligentes vise à cibler les entreprises qui, de l’avis du gestionnaire de portefeuille, représentent la prochaine phase de l’évolution technologique, y compris les entreprises qui fournissent de nouveaux systèmes, solutions logistiques, méthodes, processus, produits ou services basés sur des applications physiques de nouvelles technologies et innovations technologiques. Ces sociétés comprennent celles qui, selon le gestionnaire de portefeuille, sont bien placées pour tirer parti d’une conception intelligente (p. ex., logiciel de simulation et conception assistée par ordinateur ou logiciel de
« CAO »), d’une production intelligente (p. ex. progrès dans les capacités de fabrication ou d’automatisation industrielle), de produits intelligents (p. ex. technologies, outils et services assistés par robotique) et d’une maintenance prédictive intelligente (p. ex., solutions et services logiciels industriels).
En poursuivant le thème d’investissement du compartiment, le gestionnaire de portefeuille peut investir dans des sociétés de tout secteur économique ou de toute capitalisation boursière ainsi que dans des sociétés présentes tant sur le marché américain qu’en dehors des États-Unis, y compris celles présentes dans les marchés en développement ou émergents. Bien que le compartiment puisse investir dans tous les secteurs économiques, il s’attend à avoir des positions importantes dans des secteurs particuliers, y compris la technologie. Le compartiment est un fonds « non diversifié », ce qui signifie qu’il investit généralement une plus grande proportion de son actif dans les titres d’un ou de

##### plusieurs émetteurs et investit globalement dans un nombre d’émetteurs plus restreint qu’un fonds diversifié.
Alors que le compartiment investit, dans des conditions de marché normales, au moins 80 % de son actif net dans des titres de capital, il peut également rechercher des opportunités de placement dans d’autres types de titres, y compris, mais sans s’y limiter, dans des titres de créance et à revenu fixe (qui peuvent inclure tous les types de titres à taux fixe et à taux variable, assortis de toute échéance ou qualité d’émetteurs privés dans le monde), ainsi que jusqu’à concurrence de 10 % de son actif net dans des OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse). Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés actives dans le secteur technologique
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Les risques énumérés ci-dessous constituent les principaux risques pouvant affecter le compartiment. Les investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section« Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de marché
- Risque d’investissement thématiqueAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## FRANKLIN JAPAN FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Yen japonais (JPY)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir principalement en titres de capital d’émetteurs constitués ou exerçant leurs activités principales au Japon.
Le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires, ainsi que les obligations émises par des sociétés et des États libellées ou non en yens japonais.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en privilégiant un style d’investissement de type growth axé sur les titres de capital japonais
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Asset Management Ltd et Franklin Templeton Investments (Asia) Limited.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN K2 ALTERNATIVE STRATEGIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment Alternatif

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir un gain en capital avec volatilité inférieure à celle des grands marchés boursiers.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en répartissant son actif net entre plusieurs stratégies non traditionnelles ou « alternatives », y compris, mais sans s’y limiter, tout ou partie des stratégies suivantes : longues-courtes sur actions, orientées événements, valeur relative, et macroéconomiques mondiales. Ces stratégies sont décrites ci-dessous :
- Stratégies longues-courtes sur actions - les stratégies longues-courtes sur actions cherchent généralement à produire des rendements des investissements dans les marchés boursiers mondiaux en prenant des positions longues et courtes sur des actions et sur des indices d’actions ordinaires. Ces stratégies se concentrent généralement sur les rendements ajustés au risque et s’appuient sur les opinions et les perspectives des cogestionnaires de portefeuille pour des marchés boursiers, des régions, des secteurs et des titres spécifiques. Les stratégies longues-courtes en actions comprennent notamment (i) les stratégies axées sur la croissance, (ii) les stratégies axées sur la valeur, (iii) les stratégies de marché neutre (par exemple, le maintien d’expositions nettes entre 20 % courtes et 20 % longues), (iv) les stratégies axées sur un secteur (par exemple, la technologie, la santé, les services financiers) et (v) les stratégies axées sur une région (par exemple, l’Europe, l’Asie).
- Stratégies de valeur relative - les stratégies de valeur relative englobent un large éventail de techniques d’investissement qui visent à profiter des anomalies de cours. Ces stratégies impliquent généralement une prise de position sur un instrument financier et en même temps une prise de position opposée sur un instrument lié afin de tenter de tirer profit de changements progressifs de l’écart de prix. Les stratégies de valeur relative sont notamment :(i) les stratégies de crédit long-court ; (ii) l’arbitrage de crédit ; (iii) l’arbitrage de titres convertibles ; et(iv) l’arbitrage de volatilité.
- Stratégies orientées événements - les stratégies orientées événements impliquent généralement d’investir dans des titres de sociétés connaissant des événements d’entreprise. Ces stratégies sont généralement axées sur l’analyse de l’impact de l’événement spécifique à l’entreprise ou à l’opération sur la valorisation du titre. Les événements spécifiques à une entreprise ou à une transaction sont notamment les fusions, les acquisitions, les cessions d’actifs, les offres d’achat, les offres d’échange, les recapitalisations, les liquidations, les désinvestissements, les scissions, les restructurations de capital et les réorganisations.
- Stratégies macroéconomiques mondiales - les stratégies macroéconomiques mondiales se concentrent généralement sur les opportunités macroéconomiques (phénomènes affectant l’ensemble de l’économie telsque l’évolution du chômage, le revenu national, le taux de croissance, le produit intérieur brut, l’inflation et le niveau des prix) dans de nombreux marchés et investissements. Les investissements peuvent être longs ou courts et sont basés sur la valeur relative ou l’orientation d’un marché, d’une monnaie, d’un taux d’intérêt, d’une matière première ou d’une variable macroéconomique. Les stratégies macroéconomiques mondiales comprennent notamment des stratégies macroéconomiques discrétionnaires (visant à tirer profit d’investissements tactiques entre différentes classes d’actifs, marchés et opportunités d’investissement en combinant l’analyse fondamentale du marché et la modélisation quantitative) et systématiques (visant à tirer profit de l’utilisation de modèles quantitatifs pour identifier les opportunités d’investissement dans différentes classes d’actifs et différents marchés afin de construire un portefeuille d’investissements). Par systématiques, on entendrait également certaines stratégies liées à des primes de risque conçues pour exploiter les anomalies comportementales et structurelles persistantes qui offrent des rendements sans corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles.

Sur l’ensemble de ces stratégies alternatives, le compartiment vise à promouvoir de vastes caractéristiques environnementales (E – changement climatique, capital naturel, pollution et déchets) et sociales (S – capital humain, fiabilité des produits, opposition des parties prenantes).
Au niveau du portefeuille, le gestionnaire calcule une note ESG mensuelle pour le compartiment sur la base des scores ESG MSCI moyens pondérés des positions sous-jacentes pour chaque stratégie d'investissement. Le compartiment cible une note ESG moyenne pondérée supérieure au score ESG MSCI médian de l’univers d'investissement ou un score ESG MSCI de 5,25, s’il est supérieur. L’univers d'investissement est défini comme étant l’ensemble des émetteurs assortis d’un score ESG MSCI courant. Les positions non assorties d'un score ESG attribué par MSCI ne contribuent pas à la note ESG du compartiment ou de son univers d'investissement. Si la note ESG du compartiment tombe en deçà des seuils ESG minimum décrits ci-dessus, le gestionnaire de portefeuille rééquilibrera le portefeuille dans les 90 jours. De plus amples informations sur la méthodologie de notation MSCI ESG sont disponibles sur https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings.
Au niveau des cogestionnaires de portefeuille, le gestionnaire de portefeuille effectue une évaluation ESG sur les cogestionnaires de portefeuille nommés en appliquant une méthodologie de notation ESG exclusive à chacun d’eux, y compris un examen de l’intégration des investissements des cogestionnaires de portefeuille et de la pertinence par rapport à la performance des investissements des facteurs environnementaux et sociaux et une évaluation des domaines potentiels de développement et des initiatives futures des cogestionnaires de portefeuille. Sur la base de cette évaluation qualitative, le gestionnaire de portefeuille évalue les cogestionnaires de portefeuille sur le respect de la conformité, l’intégration des investissements et la dynamique. L’évaluation ESG des cogestionnaires de portefeuille est examinée lors de réunions trimestrielles et de visites annuelles de due diligence opérationnelle. En outre, le gestionnaire de portefeuille examine au niveau de l’entreprise les affiliations ESG des cogestionnaires de

##### portefeuille (par exemple le statut de signataire des Principes pour l’investissement responsable) ainsi que les capacités ESG internes.
Le gestionnaire de portefeuille surveille les tendances des facteurs ESG dans le portefeuille en commençant par les positions individuelles, puis en passant à chaque cogestionnaire de portefeuille qui les détient pour évaluer quels postes et quels cogestionnaires de portefeuille ont un impact sur le score ESG global du compartiment.
Le compartiment a l’intention d’investir dans un large éventail de valeurs mobilières, instruments financiers dérivés et autres titres éligibles. Ces titres peuvent inclure, mais sans s’y limiter, des titres de capital ou donnant accès au capital (notamment des actions ordinaires, des actions à dividende prioritaire, des titres participatifs sans droit de vote, des certificats liés à des titres de capital et des titres convertibles) et des titres de créance (notamment des obligations, des bons, des obligations non garanties, des acceptations bancaires et des billets de trésorerie).
Le compartiment investit dans des titres de capital ou donnant accès au capital de sociétés situées dans le monde entier et de toute taille de capitalisation. Les titres de créance qui peuvent être acquis par le compartiment comprennent toutes les sortes de titres à taux fixe ou variable de toute échéance ou note de crédit (y compris des titres investment grade, non-investment grade, à faible notation, non notés et en défaut) d’émetteurs privés et souverains à travers le monde, et peuvent inclure, entre autres, des obligations à haut rendement (« junk ») et des titres de créance de sociétés en difficulté (titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, engagées dans des réorganisations, des restructurations financières, ou en faillite). Les investissements en titres en défaut ne dépasseront pas 10 % de l’actif net du compartiment. Le compartiment peut se livrer à des opérations de marché actives et fréquentes dans le cadre de ses stratégies d’investissement.
Le compartiment a recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, (i) des contrats à terme standardisés, notamment des contrats à terme standardisés basés sur des titres de capital ou des titres à revenu fixe et indices, des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt, et des contrats à terme standardisés sur devises et des options ; (ii) des swaps, y compris des swaps sur titres de capital, sur devises, sur taux d’intérêt et des swaps de rendement total liés à des titres de capital, à des titres à revenu fixe et/ou à des matières premières ainsi que les swaps et des options sur défaut de crédit ; (iii) des options, y compris les options d’achat et de vente sur des indices, des titres individuels ou des devises ; et (iv) des contrats de change à terme. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner une exposition négative à une classe d’actifs, courbe de taux/duration ou devise particulière. L’utilisation d’instruments financiers dérivés tels que des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt et des swaps de rendement total sur indices de matière première peut également contribuer à une augmentation importante du

##### niveau de levier du compartiment, comme décrit plus en détail à la section « Exposition globale » ci-dessous.
Le compartiment peut prendre des positions synthétiques longues et courtes dans un large éventail de classes d’actifs, notamment les titres de capital, les titres à revenu fixe et les devises. Les positions longues bénéficient d’une augmentation du prix du sous-jacent ou de la classe d’actifs, tandis que les positions courtes bénéficient d’une diminution de ce prix. L’exposition à des positions courtes synthétiques est effectuée par l’utilisation d’instruments financiers dérivés.
Le compartiment peut également rechercher une exposition aux matières premières au moyen de produits structurés réglés en espèces ou de bons cotés (tels que des titres participatifs sans droit de vote) sur matières premières ou d’instruments financiers dérivés sur indices de matières premières.
Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC. Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir (i) jusqu’à 10 % de son actif net dans des titres émis par des sociétés privées et dans des investissements privés en actions publiques (PIPE) et (ii) jusqu’à 5 % de son actif net dans des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) à condition que les PIPE et SAVS envisagés soient qualifiés de valeurs mobilières au sens des paragraphes 1
er 

##### ou 2 a) de l’article 41 de la loi du 17 décembre 2010.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut, conformément aux restrictions d’investissement, acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs (y compris les obligations adossées à des garanties) et investir en titres ou en produits structurés (tels que des titres adossés à des crédits hypothécaires commerciaux et des obligations garanties par des hypothèques) dans le cas où le titre est indexé sur un autre actif de référence ou en tire sa valeur.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 36 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 205 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir un gain en capital en investissant dans un large éventail de titres éligibles et d’instruments financiers dérivés tirant profit de plusieurs stratégies « alternatives »
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser desinvestissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque de change
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de gestionnaires multiples
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque des titres de capital
- Risque d’investissement en titres à taux variable d’émetteurs privés
- Risque des stratégies de couverture
- Risque de liquidité
- Modèle de risque
- Risque de commission de performance
- Risque des investissements privés en actions publiques (PIPE)
- Risque de rotation du portefeuille
- Risque des sociétés privées
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS)
- Risque des obligations structurées
- Risque d’effet de levier important
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment, calculé selon la méthode de la somme des valeurs notionnelles, pourrait s’élever à 450 %, ce qui est dû à l’utilisation d’instruments financiers dérivés ayant des valeurs notionnelles plus élevées. Le niveau de levier résulte principalement du fait que le compartiment peut à tout moment détenir des positions importantes à court et moyen termes (3 mois, 2 ans et 5 ans) en contrats à terme standardisés sur de la dette souveraine (par exemple, contrats à terme standardisés sur titres du Trésor américain), la volatilité de ces contrats étant considérée comme bien plus faible que celle des contrats à terme standardisés à long terme (10 ans) sur les mêmes titres de dette souveraine (par exemple, un bon du Trésor américain à 10 ans). Par ailleurs, la méthode de la somme des notionnels ne permet pas de compenser les positions en instruments financiers dérivés qui peuvent inclure des opérations de couverture et d’autres stratégies d’atténuation des risques impliquant l’utilisation d’instruments financiers dérivés. Par conséquent, les reports de positions en instruments financiers dérivés et les stratégies combinant des positions acheteuses et vendeuses peuvent se traduire par une forte hausse du niveau de levier alors qu’elles ne contribuent pas à accroître, ou seulement dans une mesure limitée, le risque global du compartiment concerné qui est surveillé et limité conformément à la réglementation OPCVM.
Il ne s’agit là que d’une fourchette haute d’estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille K2/D&S Management

##### Co., L.L.C.
Le compartiment cherche à atteindre ses objectifs d’investissement par la sélection par le gestionnaire de portefeuille (K2/D&S Management Co., L.L.C.) de divers cogestionnaires de portefeuille (les « cogestionnaires de portefeuille »). Généralement, ces cogestionnaires de portefeuille, dont chacun utilise une stratégie d’investissement alternative pour investir sa partie, ne sont pas affiliés à Franklin Templeton. Le gestionnaire de portefeuille peut également prendre part à la gestion de l’actif du compartiment outre la sélection des cogestionnaires de portefeuille et l’allocation des actifs entre eux. La performance

##### globale du compartiment sera le résultat de la performance des différentes stratégies en cause et de la partie de l’actif net du compartiment affectée à ces stratégies.
Le gestionnaire de portefeuille est chargé de la sélection et de la nomination des cogestionnaires de portefeuille pour le compartiment, à qui il délègue tout ou partie de ses responsabilités de gestion courante de portefeuille et de services de conseil en investissement au titre de tout ou partie de l’actif du compartiment. Le gestionnaire de portefeuille déterminera l’allocation des actifs du compartiment entre les cogestionnaires de portefeuille selon ce qu’il estimera approprié, à sa libre appréciation, aux fins de réalisation de l’objectif du compartiment.
Le gestionnaire de portefeuille est en outre chargé de la surveillance du dispositif de gestion des risques mis en place au niveau de chaque cogestionnaire de portefeuille. Le gestionnaire de portefeuille suit également les performances des cogestionnaires de portefeuille à l’égard du compartiment afin d’évaluer s’il y a lieu de procéder à des modifications/ remplacements. Le gestionnaire de portefeuille peut décider de nommer ou de remplacer les cogestionnaires de portefeuille du compartiment à tout moment, dans le respect de la réglementation ou des préavis applicables.
Les cogestionnaires de portefeuille peuvent être remplacés sans notification préalable aux actionnaires. La liste des cogestionnaires de portefeuille ayant agi pour le compte du compartiment au cours de la période comptable est disponible sur le site internet www.franklintempleton.lu et/ou communiquée dans les rapports semestriel et annuel de la SICAV. La liste des cogestionnaires de portefeuille assurant la gestion effective du compartiment sera mise à disposition sur demande, sans frais, au siège social de la SICAV.

##### Les cogestionnaires de portefeuille seront rémunérés par le gestionnaire de portefeuille à partir des frais de gestion reçus de la société de gestion.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN MENA FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en valeurs mobilières telles que les titres de capital de sociétés (i) constituées dans les pays du Moyen- Orient et d’Afrique du Nord (les « pays MENA »), notamment le Royaume d’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït, le Qatar, Bahreïn, Oman, l’Égypte, la Jordanie et le Maroc, et/ou (ii) qui exercent leurs activités principales dans des pays MENA, et ce, sur l’ensemble de l’éventail des capitalisations boursières (y compris des petites et moyennes entreprises), ainsi qu’en instruments financiers dérivés. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme et
des contrats à terme standardisés sur instruments financiers, ou des options sur ces contrats, des obligations indexées sur des actions (y compris des titres participatifs sans droit de vote) négociées sur des marchés réglementés ou de gré à gré.
En outre, étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut investir en titres participatifs sans droit de vote et autres types de valeurs mobilières, y compris les titres de capital, les titres donnant accès au capital et les titres à revenu fixe d’émetteurs du monde entier. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de sociétés situées dans la région Moyen-Orient et Afrique du Nord
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risques des marchés non réglementés
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (ME) Limited.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital, qui peuvent, à l’occasion, être à court terme. Son objectif secondaire est de produire des revenus.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital et en titres de créance convertibles ou susceptibles d’être convertibles en actions ordinaires ou en actions à dividende prioritaire de sociétés constituées ou exerçant leurs activités principales dans les pays européens, et dont le gestionnaire de portefeuille estime qu’ils sont offerts à des cours inférieurs à leur valeur réelle, suivant certains critères reconnus ou objectifs (valeur intrinsèque). Ils comprennent les actions ordinaires, les actions à dividende prioritaire et les titres convertibles. Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit son actif net principalement en titres d’émetteurs constitués dans des pays européens ou y exerçant leurs activités principales. Dans le cadre des placements du compartiment, on entend par pays européens tous les pays membres de l’Union européenne, d’Europe de l’Est et d’Europe de l’Ouest et les régions de la Russie et de l’ex-Union Soviétique considérées comme faisant partie de l’Europe. Le compartiment a actuellement l’intention d’investir principalement en titres d’émetteurs d’Europe de l’Ouest. Le compartiment investit normalement dans les titres d’au moins cinq pays différents, bien qu’il puisse à l’occasion investir la totalité de son actif net dans un seul pays. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en titres d’émetteurs non européens.
Le compartiment peut également chercher à investir en titres de sociétés engagées dans des fusions, regroupements, liquidations et réorganisations ou faisant l’objet d’offres d’achat ou d’échange, et peut participer à de telles opérations. Dans une moindre mesure, le compartiment peut également acheter des titres de créance, tant garantis que non garantis, de sociétés en cours de réorganisation ou de restructuration financière, y compris les titres bénéficiant d’une faible notation ou d’une notation non-investment grade.
Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et/ou d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, mais sans s’y limiter, des contrats à terme standardisés, des options, des contrats financiers sur différences, des contrats à terme sur instruments financiers et des options sur ces contrats, des swaps tels que les swaps sur défaut de crédit ou les synthetic equity swaps. Le compartiment peut, par le biais d’instruments financiers dérivés, détenir des positions vendeuses couvertes, à condition que les positions acheteuses détenues par le compartiment soient

##### suffisamment liquides pour couvrir, à tout moment, les obligations découlant de ses positions vendeuses.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital, qui peut à l’occasion être à court terme, et, dans une moindre mesure, des revenus, en investissant dans des sociétés sous-valorisées de tout pays européen
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque des titres de capital
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des marchés russe et d’Europe de l’Est
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Franklin  Mutual

##### Advisers, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN MUTUAL GLOBAL DISCOVERY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment poursuit son objectif principalement par le biais de placements en actions ordinaires, en actions à dividende prioritaire et en titres de créance convertibles ou susceptibles d’être convertibles en actions ordinaires ou en actions à dividende prioritaire de sociétés de tout pays, ainsi qu’en titres de créance souverains et en participations dans des titres d’État étrangers dont le gestionnaire de portefeuille estime qu’ils sont offerts à des cours inférieurs à leur valeur, suivant certains critères reconnus ou objectifs (valeur intrinsèque). Le compartiment investit principalement dans des sociétés de moyenne et grande capitalisation dont la capitalisation boursière est d’environ ou supérieure à 1,5 milliard de dollars U.S.
Le compartiment peut également chercher à investir en titres de sociétés engagées dans des fusions, regroupements, liquidations et réorganisations ou faisant l’objet d’offres d’achat ou d’échange, et peut participer à de telles opérations. Dans une moindre mesure, le compartiment peut également acheter des titres de créance, tant garantis que non garantis, de sociétés en cours de réorganisation ou de restructuration financière, y compris les titres bénéficiant d’une faible notation ou d’une notation non-investment grade.
Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive temporaire lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive, d’un recul généralisé ou d’autres conditions défavorables.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, mais sans s’y limiter, des contrats à terme standardisés, des options, des contrats financiers sur différences, des contrats à terme sur instruments financiers et des options sur ces contrats, des swaps tels que les swaps sur défaut de crédit ou les synthetic equity swaps. Le compartiment peut, par le biais d’instruments financiers dérivés, détenir des positions vendeuses couvertes, à condition que les positions acheteuses détenues par le compartiment soient suffisamment liquides pour couvrir, à tout moment, les obligations découlant de ses positions vendeuses.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant dans des sociétés sous-valorisées du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Franklin  Mutual

##### Advisers, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN MUTUAL U.S. VALUE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital. Les revenus constituent un objectif secondaire.
Politique d’investissement Le compartiment poursuit ses objectifs principalement par le biais de placements en actions ordinaires, en actions à dividende prioritaire et en titres de créance convertibles ou pouvant être convertibles en actions ordinaires ou à dividende prioritaire de sociétés américaines. Le compartiment investira au minimum 70 % de son actif net en titres d’émetteurs américains. Les décisions du gestionnaire de portefeuille sont fondées sur l’analyse et la recherche, et tiennent compte, entre autres facteurs, du rapport entre la valeur comptable (après prise en compte des différences comptables entre les pays) et la valeur de marché, les flux de trésorerie, le multiple de capitalisation de titres comparables, la solvabilité des émetteurs, ainsi que la valeur des sûretés garantissant une obligation, et ce dans le but d’acheter des titres de capital et de créance à un cours inférieur à leur valeur intrinsèque.
Le compartiment peut également chercher à investir en titres de sociétés engagées dans des fusions, regroupements, liquidations et réorganisations ou faisant l’objet d’offres d’achat ou d’échange, et peut participer à de telles opérations. Dans une moindre mesure, le compartiment peut également acheter des titres de créance, tant garantis que non garantis, de sociétés en cours de réorganisation ou de restructuration financière, y compris les titres bénéficiant d’une faible notation ou d’une notation non-investment grade.
Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive

##### ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, mais sans s’y limiter, des contrats à terme standardisés, des options, des contrats financiers sur différences, des contrats à terme sur instruments financiers et des options sur ces contrats, des swaps tels que les swaps sur défaut de crédit ou les synthetic equity swaps. Le compartiment peut, par le biais d’instruments financiers dérivés,  détenir  des  positions  vendeuses  couvertes, à condition que les positions acheteuses détenues par le compartiment soient suffisamment liquides pour couvrir, à tout moment, les obligations découlant de ses positions vendeuses.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital et, dans une moindre mesure, des revenus, en investissant dans des sociétés sous- valorisées basées principalement aux États-Unis
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Franklin  Mutual

##### Advisers, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN NATURAL RESOURCES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital et d’obtenir des revenus courants.

##### Politique  d’investissement  Le  compartiment  investit

##### principalement en titres de capital et en certificats de dépôt
(i) de sociétés qui exercent une part importante de leur activité dans le secteur des ressources naturelles et (ii) de sociétés qui détiennent une part importante de leurs participations dans des sociétés mentionnées au sous-paragraphe (i), y compris des petites et moyennes entreprises. Aux fins des placements du compartiment, le secteur des ressources naturelles comprend les sociétés qui détiennent, produisent, raffinent, traitent, transportent et commercialisent des ressources naturelles et les sociétés qui offrent des services connexes. Ce secteur peut comprendre, par exemple, les industries suivantes : pétrole intégré, exploration et production pétrolière et gazière, services et technologies énergétiques, sources d’énergie alternatives et services environnementaux, produits forestiers, produits agricoles, produits du papier et produits chimiques. De manière accessoire, le compartiment peut également investir en titres de capital ou de créance de tout type d’émetteur américain ou non américain. Le compartiment prévoit d’investir son actif net davantage en titres américains qu’en titres d’un quelconque autre pays (y compris les marchés émergents).
Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir (i) jusqu’à 10 % de son actif net dans des titres émis par des sociétés privées et dans des investissements privés en actions publiques (PIPE) et
(ii) jusqu’à 5 % de son actif net dans des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) à condition que les PIPE et SAVS envisagés soient qualifiés de valeurs mobilières au sens des paragraphes 1
er 

##### ou 2 a) de l’article 41 de la loi du 17 décembre 2010.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un rendement total élevé en USD en investissant en titres de capital et de créance du secteur des ressources naturelles
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des investissements privés en actions publiques (PIPE)
- Risque des sociétés privées
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS)Exposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## FRANKLIN NEXTSTEP BALANCED GROWTH FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir le plus haut niveau de rendement total à long terme. Le rendement total comprend la croissance du capital et le revenu.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant son actif net principalement en parts d’OPCVM et autres OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse), gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que par d’autres gestionnaires d’actifs (les « compartiments sous- jacents »), offrant une exposition à des titres de capital de toute capitalisation boursière (y compris des petites et moyennes entreprises) ainsi qu’à des titres de créance à taux fixe ou variable (y compris des titres de créance notés investment grade, non-investment grade ou non notés émis ou garantis par des États ou des sociétés, sous réserve qu’il n’investisse pas plus de 10 % de son actif dans des titres émis et/ou garantis par un seul État ou émetteur lié à un État ayant une notation inférieure à investment grade au moment de l’achat) d’émetteurs situés partout dans le monde, y compris les marchés émergents, avec habituellement 25 à 50 % d’entre eux situés ou exerçant l’essentiel de leurs activités en Asie. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés uniquement à des fins de couverture de change.
Le compartiment n’a pas de limite prescrite en matière de région, de pays, de secteur ou de capitalisation boursière quant aux investissements de ses compartiments sous- jacents. Le compartiment cherchera en général à maintenir une allocation globale de 45 à 65 % en titres de capital ou donnant accès au capital, de 35 à 55 % en titres de créance à taux fixe ou variable et de 0 à 10 % en stratégies alternatives, y compris les REIT. Ces allocations d’actifs peuvent occasionnellement être dépassées en fonction

##### des conditions du marché et de l’opinion des gestionnaires de portefeuille en matière d’allocation d’actifs tactique et stratégique.
Le compartiment peut, à titre accessoire, par le biais de ses investissements dans les compartiments sous-jacents, être exposé à des titres convertibles, des dérivés de crédit, des titres de créance sur lesquels l’émetteur ne paie pas actuellement (au moment de l’achat) le principal ou les intérêts (titres de créance en défaut) ainsi qu’à des titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, impliquées dans des réorganisations ou des restructurations financières ou en faillite (sociétés en restructuration).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- un niveau élevé de rendement global à long terme compatible avec un niveau de risque modéré
- un investissement à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (Asia) Limited
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des

##### actifs du compartiment à Franklin Advisers, Inc., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations importantes pour les investisseurs Les actions de ce compartiment sont offertes exclusivement à des distributeurs sélectionnés sur invitation seulement sur la base d’un accord spécifique avec la société de gestion. Les actions de ce compartiment sont mises à la disposition d’investisseurs qui souscrivent au compartiment uniquement par l’intermédiaire de ces distributeurs. Veuillez prendre contact avec la SICAV ou la société de gestion pour de plus amples informations.

## FRANKLIN NEXTSTEP CONSERVATIVE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir le plus haut niveau de rendement total à long terme. Le rendement total comprend la croissance du capital et le revenu.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant son actif net principalement en parts d’OPCVM et autres OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse), gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que par d’autres gestionnaires d’actifs (les « compartiments sous- jacents »), offrant une exposition à des titres de capital de toute capitalisation boursière (y compris des petites et moyennes entreprises) ainsi qu’à des titres de créance à taux fixe ou variable (y compris des titres de créance notés investment grade, non-investment grade ou non notés émis ou garantis par des États ou des sociétés, sous réserve qu’il n’investisse pas plus de 10 % de son actif dans des titres émis et/ou garantis par un seul État ou émetteur lié à un État ayant une notation inférieure à investment grade au moment de l’achat) d’émetteurs situés partout dans le monde, y compris dans les marchés émergents. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés uniquement à des fins de couverture de change.
Le compartiment n’a pas de limite prescrite en matière de région, de pays, de secteur ou de capitalisation boursière quant aux investissements de ses compartiments sous- jacents. Le compartiment cherchera en général à maintenir une allocation globale de 10 à 30 % en titres de capital ou donnant accès au capital et de 70 à 90 % en titres de créance à taux fixe ou variable. Ces allocations d’actifs peuvent occasionnellement être dépassées ou les fourchettes être modifiées en fonction des conditions du marché et de l’opinion des gestionnaires de portefeuille en matière d’allocation d’actifs tactique et stratégique.
Le compartiment peut, à titre accessoire, par le biais de ses investissements dans les compartiments sous-jacents, être exposé à des titres convertibles, des dérivés de crédit, des titres de créance sur lesquels l’émetteur ne paie pas actuellement (au moment de l’achat) le principal ou les intérêts (titres de créance en défaut) ainsi qu’à des titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, impliquées dans

##### des réorganisations ou des restructurations financières ou en faillite (sociétés en restructuration).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- un niveau élevé de rendement global à long terme compatible avec un niveau de risque de faible à modéré
- un investissement à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc. et

##### Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations importantes pour les investisseurs Les actions de ce compartiment sont offertes exclusivement à des distributeurs sélectionnés sur invitation seulement sur la base d’un accord spécifique avec la société de gestion. Les actions de ce compartiment sont mises à la disposition d’investisseurs qui souscrivent au compartiment uniquement par l’intermédiaire de ces distributeurs. Veuillez prendre contact avec la SICAV ou la société de gestion pour de plus amples informations.

## FRANKLIN NEXTSTEP DYNAMIC GROWTH FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir le plus haut niveau de rendement total à long terme. Le rendement total comprend la croissance du capital et le revenu.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant son actif net principalement en parts d’OPCVM et autres OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse), gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que par d’autres gestionnaires d’actifs (les « compartiments sous-jacents »), offrant une exposition à des titres de capital de toute capitalisation boursière (y compris des petites et moyennes entreprises) ainsi qu’à des titres de créance à taux fixe ou variable (y compris des titres de créance notés investment grade, non-investment grade ou non notés émis ou garantis par des États ou des sociétés, sous réserve qu’il n’investisse pas plus de 10 % de son actif dans des titres émis et/ou garantis par un seul État ou émetteur lié à un État ayant une notation inférieure à investment grade au moment de l’achat) d’émetteurs situés partout dans le monde, y compris les marchés émergents, avec habituellement 25 à 50 % d’entre eux situés ou exerçant l’essentiel de leurs activités en Asie. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés uniquement à des fins de couverture de change.
Le compartiment n’a pas de limite prescrite en matière de région, de pays, de secteur ou de capitalisation boursière quant aux investissements de ses compartiments sous-jacents. Le compartiment cherchera en général à maintenir une allocation globale de 60 à 80 % en titres de capital ou donnant accès au capital, de 20 à 40 % en titres de créance à taux fixe ou variable et de 0 à 10 % en stratégies alternatives, y compris les REIT. Ces allocations d’actifs peuvent occasionnellement être dépassées en fonction des conditions du marché et de l’opinion des gestionnaires de portefeuille en matière d’allocation d’actifs tactique et stratégique.
Le compartiment peut, à titre accessoire, par le biais de ses investissements dans les compartiments sous-jacents, être exposé à des titres convertibles, des dérivés de crédit, des titres de créance sur lesquels l’émetteur ne paie pas actuellement (au moment de l’achat) le principal ou les intérêts (titres de créance en défaut) ainsi qu’à des titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, impliquées dans des réorganisations ou des restructurations financières ou en faillite (sociétés en restructuration).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de rendement global à long terme compatible avec un niveau de risque plus élevé
- investir à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (Asia) Limited
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Franklin Advisers, Inc., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations importantes pour les investisseurs Les actions de ce compartiment sont offertes exclusivement à des distributeurs sélectionnés sur invitation seulement sur la base d’un accord spécifique avec la société de gestion. Les actions de ce compartiment sont mises à la disposition d’investisseurs qui souscrivent au compartiment uniquement par l’intermédiaire de ces distributeurs. Veuillez prendre contact avec la SICAV ou la société de gestion pour de plus amples informations.

## FRANKLIN NEXTSTEP GROWTH FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir le plus haut niveau de rendement total à long terme. Le rendement total comprend la croissance du capital et le revenu.

##### Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant son actif net principalement en parts d’OPCVM et autres OPC de type
ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse), gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que par d’autres gestionnaires d’actifs (les « compartiments sous- jacents »), offrant une exposition à des titres de capital de toute capitalisation boursière (y compris des petites et moyennes entreprises) ainsi qu’à des titres de créance à taux fixe ou variable (y compris des titres de créance notés investment grade, non-investment grade ou non notés émis ou garantis par des États ou des sociétés, sous réserve qu’il n’investisse pas plus de 10 % de son actif dans des titres émis et/ou garantis par un seul État ou émetteur lié à un État ayant une notation inférieure à investment grade au moment de l’achat) d’émetteurs situés partout dans le monde, y compris dans les marchés émergents. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés uniquement à des fins de couverture de change.
Le compartiment n’a pas de limite prescrite en matière de région, de pays, de secteur ou de capitalisation boursière quant aux investissements de ses compartiments sous-jacents. Le compartiment cherchera en général à maintenir une allocation globale de 60 à 80 % en titres de capital ou donnant accès au capital, de 20 à 40 % en titres de créance à taux fixe ou variable et de 0 à 10 % en stratégies alternatives, y compris les matières premières ou l’immobilier (habituellement par le biais de parts dans d’autres OPC de type ouvert ou fermé, y compris les fonds négociés en bourse). Ces allocations d’actifs peuvent occasionnellement être dépassées en fonction des conditions du marché et de l’opinion des gestionnaires de portefeuille en matière d’allocation d’actifs tactique et stratégique.
Le compartiment peut, à titre accessoire, par le biais de ses investissements dans les compartiments sous-jacents, être exposé à des titres convertibles, des dérivés de crédit, des titres de créance sur lesquels l’émetteur ne paie pas actuellement (au moment de l’achat) le principal ou les intérêts (titres de créance en défaut) ainsi qu’à des titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, impliquées dans des réorganisations ou des restructurations financières ou en faillite (sociétés en restructuration).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de rendement global à long terme compatible avec un niveau de risque plus élevé
- investir à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque d’actifs réels
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc. et

##### Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations importantes pour les investisseurs Les actions de ce compartiment sont offertes exclusivement à des distributeurs sélectionnés sur invitation seulement sur la base d’un accord spécifique avec la société de gestion. Les actions de ce compartiment sont mises à la disposition d’investisseurs qui souscrivent au compartiment uniquement par l’intermédiaire de ces distributeurs. Veuillez prendre contact avec la SICAV ou la société de gestion pour de plus amples informations.

## FRANKLIN NEXTSTEP MODERATE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir le plus haut niveau de rendement total à long terme. Le rendement total comprend la croissance du capital et le revenu.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant son actif net principalement en parts d’OPCVM et autres OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse), gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que par d’autres gestionnaires d’actifs (les « compartiments sous- jacents »), offrant une exposition à des titres de capital de toute capitalisation boursière (y compris des petites et moyennes entreprises) ainsi qu’à des titres de créance à taux fixe ou variable (y compris des titres de créance notés investment grade, non-investment grade ou non notés émis ou garantis par des États ou des sociétés, sous réserve qu’il n’investisse pas plus de 10 % de son actif dans des titres émis et/ou garantis par un seul État ou émetteur lié à un État ayant une notation inférieure à investment grade au moment de l’achat) d’émetteurs situés partout

##### dans le monde, y compris dans les marchés émergents. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés uniquement à des fins de couverture de change.
Le compartiment n’a pas de limite prescrite en matière de région, de pays, de secteur ou de capitalisation boursière quant aux investissements de ses compartiments sous- jacents. Le compartiment cherchera en général à maintenir une allocation globale de 45 à 65 % en titres de capital ou donnant accès au capital, de 35 à 55 % en titres de créance à taux fixe ou variable et de 0 à 5 % en stratégies alternatives, y compris les matières premières ou les biens immobiliers (habituellement par le biais de parts dans d’autres OPC de type ouvert ou fermé, y compris les fonds négociés en bourse). Ces allocations d’actifs peuvent occasionnellement être dépassées en fonction des conditions du marché et de l’opinion des gestionnaires de portefeuille en matière d’allocation d’actifs tactique et stratégique.
Le compartiment peut, à titre accessoire, par le biais de ses investissements dans les compartiments sous-jacents, être exposé à des titres convertibles, des dérivés de crédit, des titres de créance sur lesquels l’émetteur ne paie pas actuellement (au moment de l’achat) le principal ou les intérêts (titres de créance en défaut) ainsi qu’à des titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, impliquées dans des réorganisations ou des restructurations financières ou en faillite (sociétés en restructuration).

##### Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais.

##### Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- un niveau élevé de rendement global à long terme compatible avec un niveau de risque modéré
- un investissement à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque d’actifs réels
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc. et

##### Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations importantes pour les investisseurs Les actions de ce compartiment sont offertes exclusivement à des distributeurs sélectionnés sur invitation seulement sur la base d’un accord spécifique avec la société de gestion. Les actions de ce compartiment sont mises à la disposition d’investisseurs qui souscrivent au compartiment uniquement par l’intermédiaire de ces distributeurs. Veuillez prendre contact avec la SICAV ou la société de gestion pour de plus amples informations.

## FRANKLIN NEXTSTEP STABLE GROWTH FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir le plus haut niveau de rendement total à long terme. Le rendement total comprend la croissance du capital et le revenu.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant son actif net principalement en parts d’OPCVM et autres OPC de type ouvert ou fermé (y compris les fonds négociés en bourse), gérés par des entités de Franklin Templeton ainsi que par d’autres gestionnaires d’actifs (les « compartiments sous- jacents »), offrant une exposition à des titres de capital de toute capitalisation boursière (y compris des petites et moyennes entreprises) ainsi qu’à des titres de créance à taux fixe ou variable (y compris des titres de créance notés investment grade, non-investment grade ou non notés émis ou garantis par des États ou des sociétés, sous réserve qu’il n’investisse pas plus de 10 % de son actif dans des titres émis et/ou garantis par un seul État ou émetteur lié à un État ayant une notation inférieure à investment grade au moment de l’achat) d’émetteurs situés partout dans le monde, y compris les marchés émergents, avec habituellement 25 à 50 % d’entre eux situés ou exerçant l’essentiel de leurs activités en Asie. Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés uniquement à des fins de couverture de change.
Le compartiment n’a pas de limite prescrite en matière de région, de pays, de secteur ou de capitalisation boursière quant aux investissements de ses compartiments sous- jacents. Le compartiment cherchera en général à maintenir une allocation globale de 10 à 30 % en titres de capital ou donnant accès au capital et de 70 à 90 % en titres de créance
à taux fixe ou variable. Ces allocations d’actifs peuvent occasionnellement être dépassées en fonction des conditions du marché et de l’opinion des gestionnaires de portefeuille en matière d’allocation d’actifs tactique et stratégique.
Le compartiment peut, à titre accessoire, par le biais de ses investissements dans les compartiments sous-jacents, être exposé à des titres convertibles, des dérivés de crédit, des titres de créance sur lesquels l’émetteur ne paie pas actuellement (au moment de l’achat) le principal ou les intérêts (titres de créance en défaut) ainsi qu’à des titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, impliquées dans des réorganisations ou des restructurations financières ou en faillite (sociétés en restructuration).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- un niveau élevé de rendement global à long terme compatible avec un niveau de risque de faible à modéré
- un investissement à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (Asia) Limited
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des

##### actifs du compartiment à Franklin Advisers, Inc., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations importantes pour les investisseurs Les actions de ce compartiment sont offertes exclusivement à des distributeurs sélectionnés sur invitation seulement sur la base d’un accord spécifique avec la société de gestion. Les actions de ce compartiment sont mises à la disposition d’investisseurs qui souscrivent au compartiment uniquement par l’intermédiaire de ces distributeurs. Veuillez prendre contact avec la SICAV ou la société de gestion pour de plus amples informations.

## FRANKLIN STRATEGIC INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de produire un niveau élevé de revenus courants. Son objectif secondaire est de rechercher à réaliser des gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de créance du monde entier, y compris ceux des marchés émergents. Le compartiment sera exposé aux titres à revenu fixe à hauteur d’au moins 75 %. Pour ce compartiment, les titres de créance comprendront tous les types de titres à revenu fixe à taux fixe et variable, y compris les prêts bancaires (par l’intermédiaire de fonds d’investissement réglementés et d’instruments financiers dérivés), les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires et autres titres adossés à des actifs (y compris les obligations adossées à des garanties et les opérations dites de mortgage dollar roll) ainsi que les titres convertibles. Le compartiment peut investir jusqu’à 100 % de son actif net en titres de créance à faible notation, non notés ou à notation non-investment grade d’émetteurs du monde entier et jusqu’à 100 % de son actif net en titres de sociétés qui sont, ou sont sur le point d’être, engagées dans des réorganisations, des restructurations financières, ou en faillite. Afin de chercher à atteindre son objectif, le compartiment peut utiliser des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement, dans le respect des restrictions d’investissement décrites plus précisément à l’annexe B. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés (pouvant les uns et les autres entraîner des expositions de change négatives), des contrats à terme standardisés (y compris sur les titres d’État), ainsi que des options. Des exemples de l’utilisation par le compartiment d’instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, lesquels peuvent ne pas être corrélés à ses actifs sous-jacents, sont notamment la prise de positions actives sur devises (comme des positions longues/ courtes) par le biais de contrats à terme ou de contrats à terme croisés, la prise de positions actives sur crédit par le biais de swaps sur défaut de crédit et la prise de positions
actives sur taux d’intérêt par le biais de swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC, jusqu’à 10 % de son actif net en dérivés de crédit et jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment peut également, à titre provisoire et accessoire, rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières telles que les actions à dividende prioritaire, les actions ordinaires et les autres titres donnant accès au capital et les warrants.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 15 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 40 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de revenus courants et des perspectives de gains en capital en USD en investissant en titres de créance et en instruments financiers dérivés du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marché
- Risque des opérations de titrisationAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).

L’indicateur de référence de la VaR relative est un indice de référence mixte comprenant les composantes suivantes de l’indice Bloomberg : US High Yield (10 %), US Mortgage- Backed (10 %), US Government (10 %), US Credit (Corporates) (10 %), US Commercial Mortgage-Backed (5 %), Global Treasury ex-US (10 %), US Dollar Emerging Markets Sovereign (10 %), Emerging Market Local Currency Government (10 %) et Global High Yield (25 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 65 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

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## FRANKLIN SYSTEMATIC STYLE PREMIA FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir des rendements absolus peu ou pas corrélés avec des marchés boursiers traditionnels. Le compartiment cherche à atteindre son objectif avec une volatilité annualisée, dans des conditions de marché normales, à environ 8 %. Il ne peut y avoir aucune garantie que le compartiment atteindra son objectif de rendement, ni qu’il atteindra son objectif de volatilité.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en répartissant son actif net entre deux stratégies liées à des primes de risque, chacune d’entre elles étant décrite de la manière suivante :
- Stratégie de primes de risque top-down - cette stratégie vise à obtenir des rendements absolus par le biais de positions longues et courtes (y compris synthétiques longues et courtes) à travers divers facteurs et classes d’actifs, y compris, mais sans s’y limiter, des actions, des obligations et des devises afin de capturer la prime de risque associée aux anomalies sur le marché. Une telle stratégie sera réalisée principalement en investissant dans des contrats à terme standardisés sur indice et dans des contrats à terme sur devises.
- Stratégie de sélection longue-courte sur actions - cette stratégie cherche généralement à produire des rendements des investissements dans les marchés boursiers mondiaux en prenant des positions longues et courtes (y compris synthétiques longues et courtes) sur des actions et sur des indices d’actions ordinaires. Ces stratégies se concentrent généralement sur les rendements ajustés au risque et s’appuient sur les opinions des gestionnaires de portefeuillesur les facteurs d’investissement spécifiques à travers les marchés boursiers, les régions et les secteurs.

Le gestionnaire répartit de manière flexible son actif entre les deux stratégies. Dans des circonstances normales, les deux stratégies auraient approximativement la même pondération alors que dans des environnements de marché fluctuants, une stratégie pourrait voir son allocation augmenter afin d’atteindre la volatilité ciblée.
Le compartiment a l’intention d’être exposé à un large éventail de valeurs mobilières, instruments financiers dérivés et autres titres et devises éligibles. Ces titres peuvent inclure, sans toutefois s’y limiter, des titres de capital et donnant accès au capital (pouvant comprendre des actions ordinaires, des actions à dividende prioritaire, des titres participatifs sans droit de vote, des certificats liés à des titres de capital et des titres convertibles de sociétés du monde entier et de toute capitalisation) et des titres de créance (pouvant comprendre toutes les sortes de titres à taux fixe ou variable de toute échéance ou qualité d’émetteurs souverains à travers le monde). L’exposition à de tels titres peut être réalisée directement ou par le recours à des instruments financiers dérivés sur indices financiers éligibles. Le gestionnaire de portefeuille peut décider d’investir jusqu’à 100 % de l’actif net du compartiment dans des titres de créance émis ou garantis par un seul État ou ses autorités locales, que ce soit des États-Unis, du Canada, d’Australie, d’Allemagne, de France, d’Italie ou du Royaume-Uni, conformément aux exigences de diversification des risques applicables figurant à l’annexe B « Restrictions d’investissement ». En outre, le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des parts d’OPCVM et d’autres OPC de type ouvert ou fermé ainsi que des fonds négociés en bourse.
Les positions longues bénéficient d’une augmentation du prix du sous-jacent ou de la classe d’actifs, tandis que les positions courtes bénéficient d’une diminution de ce prix. L’exposition à des positions courtes ou longues synthétiques est effectuée par l’utilisation d’instruments financiers dérivés.
Le compartiment a recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, (i) des contrats à terme standardisés, basés notamment sur des titres de capital, des indices actions, des ETF sur actions, des titres à revenu fixe, des contrats à terme standardisés et des options sur taux d’intérêt et sur devises ; (ii) des swaps, y compris des swaps de devises, d’indices, de taux d’intérêt, de rendement total liés à des titres de capital, à des titres à revenu fixe et à des devises ainsi que des swaps et options sur défaut de crédit et des contrats sur différences ; (iii) des contrats à terme sur devise et des contrats de change. Les actifs sous-jacents et les stratégies d’investissement des swaps de rendement total dans lesquels le compartiment peut investir consistent en des instruments dans lesquels le compartiment peut investir conformément à son objectif et à sa politique d’investissement. Les swaps de rendement total peuvent en particulier être utilisés pour obtenir une exposition longue et courte à des titres de capital ou donnant accès au capital. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner une exposition négative à une classe

##### d’actifs, courbe de taux/duration ou devise particulière. Le compartiment peut détenir des montants significatifs en trésorerie ou équivalents de trésorerie.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 75 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 100 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des rendements absolus à travers un éventail d’environnements de marché, faiblement corrélés avec les classes d’actifs traditionnelles
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de marché
- Risque d’effet de levier importantAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque d’exposition liée aux matières premières
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Modèle de risque
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapAux fins de l’article 6 du SFDR, le risque de durabilité n’est actuellement pas considéré être pertinent pour les décisions d’investissement, compte tenu de la nature de la stratégie et du fait que les risques de durabilité ne sont actuellement pas susceptibles d’avoir un impact significatif sur les rendements du compartiment.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 600 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.
Le niveau de levier attendu de 600 %, induit par l’utilisation d’instruments financiers dérivés tels que présentés dans la politique d’investissement du compartiment, serait principalement le fait de swaps liés à des titres à revenu fixe, de contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt, de swaps de rendement total liés à des titres de capital, de contrats à terme standardisés sur titres de capital et de contrats à terme sur devises.

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## FRANKLIN TECHNOLOGY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit au moins les deux tiers de son actif net en titres de capital de sociétés américaines et non américaines dont il est prévu qu’elles bénéficieront du développement, des avancées et de l’utilisation des services et des infrastructures de technologie et de communication. Ces sociétés peuvent comprendre, par exemple, des sociétés des secteurs d’activité suivants :
- services d’externalisation liés à la communication et à l’informatique ;
- services technologiques, y compris les logiciels, les services de données et les services Internet ;
- technologies électroniques, y compris les ordinateurs, les produits informatiques et les composants électroniques ;
- télécommunications, y compris les services et l’infrastructure des réseaux mobiles et fixes ;
- services de médias et d’information, y compris la distribution d’informations et les fournisseurs de contenus ;
- semi-conducteurs et équipements semi-conducteurs ;
- instruments de précision.

Le compartiment a recours à une approche « croissance » qui repose sur une recherche de sociétés fondamentale et ascendante (bottom-up) intensive. Le gestionnaire de portefeuille prend également en considération les tendances larges au moment de procéder à la sélection des investissements. D’une manière générale, le gestionnaire de portefeuille recherche des sociétés qui, à son avis, comportent ou comporteront, entre autres, les caractéristiques suivantes : une direction de qualité, des perspectives de croissance robustes, un positionnement de marché solide, des marges bénéficiaires élevées ou en hausse et un bon rendement des capitaux investis. Étant donné que le gestionnaire de portefeuille
pour déterminer le profil d’une entreprise sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance pertinentes. Le gestionnaire de portefeuille évalue les sociétés susceptibles de constituer un investissement potentiel pour le compartiment (« univers d’investissement du compartiment ») et attribue une note ESG globale basée sur des facteurs quantitatifs et qualitatifs tels que la cybersécurité et la confidentialité des données, l’utilisation de matériaux controversés, la diversité et l’inclusion ainsi que l’impact environnemental (les émissions de carbone, les déchets électroniques et le gaspillage de l’eau). La notation attribuée aux émetteurs par le gestionnaire de portefeuille sur la base de la méthodologie ESG exclusive comprend quatre niveaux : AAA (meilleur de sa catégorie/très bon), AA (bon), A (passable) et B (à améliorer). L’approche ESG du gestionnaire de portefeuille comprend un dialogue régulier avec les entreprises, le suivi des aspects ESG importants et le vote par procuration. Les sociétés notées « B » ou celles qui ne sont pas notées parce que la société ne répond pas aux critères fondamentaux du gestionnaire de portefeuille sont exclues du portefeuille du compartiment.

##### Le compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des sociétés qui, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille :
- violent gravement les principes du Pacte mondial des Nations Unies (sans perspective positive) ;
- génèrent plus de 10 % des revenus de la production et/ou de la commercialisation d’armes ;
- sont impliquées dans la production, la distribution ou le commerce de gros de composants dédiés et/ou clés d’armes interdites
- 14 
- (c’est-à-dire les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques et les sous-munitions) ;
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5 % ;
- génèrent plus de 10 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ou de la production d’électricité à base de charbon.


##### En outre, le compartiment n’investira pas dans des émetteurs souverains ayant une notation inappropriée selon l’indice Freedom House
15

##### .
En raison de la méthodologie et des exclusions ESG susmentionnées, le score ESG de base moyen pondéré du portefeuille du compartiment est supérieur au score ESG de base moyen de l’univers d’investissement du compartiment. Les scores ESG de chaque société du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.
Le compartiment investit en titres de grandes sociétés bien établies, américaines ou non américaines, ainsi que de petites et moyennes entreprises, dont le gestionnaire de portefeuille estime qu’elles offrent de bonnes opportunités de croissance émergente.

##### considère que les facteurs environnementaux, sociaux et de	
gouvernance (ESG) sont particulièrement pertinents pour investir dans le secteur technologique et peuvent contribuer à la création de valeur pour les actionnaires, les considérations ESG font partie intégrante de sa recherche fondamentale en investissement. À cet égard, le gestionnaire de portefeuille recourt à une méthodologie ESG exclusive contraignante qui est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment
14 
(a) Armes conformément à (i) la Convention sur l’interdiction de l’emploi, du stockage, de la production et du transfert des mines antipersonnel et sur leur destruction et (ii) à la Convention sur l’interdiction des armes à sous- munitions et (b) armes classées en tant qu’armes B ou C conformément à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes biologiques et à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes chimiques, respectivement.
15 
https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores
Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir (i) jusqu’à 10 % de son actif net dans des titres émis par des sociétés privées et dans des investissements privés en actions publiques (PIPE) et
(ii) jusqu’à 5 % de son actif net dans des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) à condition que les PIPE et SAVS envisagés soient qualifiés de valeurs mobilières au sens des paragraphes 1
er 

##### ou 2 a) de l’article 41 de la loi du 17 décembre 2010.

##### Le compartiment peut également investir en titres de capital ou de créance émis par tout type d’émetteur étranger ou américain, ainsi qu’en certificats de dépôt américains, européens ou autres.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital
- effectuer un placement de type croissance dans le secteur technologique aux États-Unis et dans le monde entier
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à« ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous- jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de contrepartie
- Risque de marché
- Risque des opérations de prêt de titresAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque des titres de capital
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des investissements privés en actions publiques (PIPE)
- Risque des sociétés privées
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS)
- Risque de durabilitéExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


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## FRANKLIN UK EQUITY INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Livre Sterling (GBP)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de générer un revenu supérieur à celui de l’indice FTSE All-Share, conjointement à une croissance des investissements sur une période de trois à cinq ans, après déduction de l’ensemble des commissions et frais. Il n’y a aucune garantie que le compartiment atteindra son objectif de rendement.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des titres de capital de sociétés de grande capitalisation, constituées, domiciliées ou exerçant leurs activités principales au Royaume-Uni. Le compartiment investit généralement dans des sociétés qui font partie de l’Indice FTSE All Share, mais le gestionnaire des portefeuille a toute latitude pour s’écarter, même de manière significative, des titres et pondérations de l’Indice FTSE All Share. Le compartiment peut également investir dans des titres de capital de sociétés de petite et moyenne capitalisations. Le compartiment est géré activement et cherche à investir dans des sociétés dans un large éventail de secteurs.
Le compartiment peut également investir, à titre accessoire, dans des titres de créance émis par des États et des entités publiques, ainsi que par ainsi que des entités supranationales organisées ou soutenues par plusieurs gouvernements nationaux et/ou émetteurs privés (y compris des obligations convertibles en actions ordinaires).

##### Le compartiment peut également avoir recours à des ins- truments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille uniquement. Ces instruments
financiers dérivés sont négociés sur des marchés régle- mentés et peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme et des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés, y compris sur indice, ou des options sur de tels contrats, des bons liés à des titres de capital ainsi que dans des options.

##### Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des revenus et une appréciation du capital en investissant dans des titres de capital de sociétés domiciliées ou exerçant leurs principales activités commerciales au Royaume-Uni
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprisesLes investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section « Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode des engagements.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Martin Currie Investment

##### Management Ltd.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## FRANKLIN U.S. DOLLAR SHORT-TERM MONEY MARKET FUND
Les informations contenues dans la présente section relative au compartiment doivent être lues en conjonction avec les dispositions spécifiques applicables aux compartiments du marché monétaire figurant aux sections « Informations générales  pour  les  investisseurs »,  « Annexe B »  et

##### « Annexe D », ainsi qu’avec les dispositions générales du prospectus, sauf disposition contraire.
Ce compartiment est éligible en tant que compartiment du marché monétaire à court terme à valeur liquidative variable et a été dûment agréé par la CSSF conformément aux dispositions du règlement de l’UE sur les fonds du marché monétaire (« RFM »). Ce compartiment n’a pas été noté par des agences de notation de crédit externes.

##### Classe d’actifs Compartiment du marché monétaire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’assurer un niveau élevé de préservation du capital et des liquidités tout en maximisant les rendements en dollars US.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant dans un portefeuille d’instruments du marché monétaire de haute qualité représentatifs de créances et liés à des créances, et libellés en USD.
Le compartiment investit principalement en instruments du marché monétaire de grande qualité, qui sont principalement des titres de créance à court terme à taux fixe ou variable, des papiers commerciaux, des bons à taux variable et des certificats de dépôt d’établissements de crédit, qui tous doivent respecter le RFM. Le compartiment peut également, dans une moindre mesure, investir en titrisation et en papiers commerciaux adossés à des actifs (« ABCP ») éligibles ainsi qu’en dépôts et en liquidités libellés en dollar US.
Ces investissements doivent être libellés en dollar US et peuvent être émis ou garantis jusqu’à 100 % par des États souverains membres de l’OCDE ou des entités supranationales, le plus souvent des instruments émis ou garantis par le gouvernement des États-Unis et ses agences et/ou entités apparentées y compris, sans y être limité, le Trésor américain, la Réserve fédérale des États- Unis, la Federal National Mortgage Association (FNMA), la Government National Mortgage Association (GNMA) et la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), les Federal Home Loan Banks (FHLB) et des organisations supranationales dont les États-Unis et au moins un État membre de l’UE sont membres, y compris, sans y être limité, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD ou la Banque mondiale), la Société financière internationale (IFC) et la Banque interaméricaine de développement (BID). En plus de recevoir une évaluation positive de leur qualité de crédit selon la procédure interne de la société de gestion d’évaluation de la qualité de crédit, tous les investissements faits au moment de l’achat doivent avoir une note de crédit à long terme minimale de A ou mieux par Standard & Poor’s Corporation (« S&P ») ou A2 ou mieux
par Moody’s Investors Service, Inc. (« Moody’s ») ou une note similaire par tout autre organisme de notation statistique reconnu internationalement, correspondant à une note à court terme de A-1 par S&P/P-1 par Moody’s ou l’équivalent ou, en l’absence de notation, doivent être déclarés de qualité comparable par le gestionnaire de portefeuille.
Le compartiment maintiendra une Échéance Moyenne Pondérée ne dépassant pas 60 jours. Le compartiment ne détient que des titres qui au moment de leur acquisition ont une échéance initiale ou résiduelle ne dépassant pas 397 jours.
Le compartiment peut utiliser des instruments financiers dérivés uniquement dans le but de couvrir les risques de taux d’intérêt ou de change inhérents à d’autres investissements du compartiment. Le compartiment peut également investir dans des opérations de pension livrée dans les limites décrites ci-dessous afin d’investir ses liquidités, d’accroître son capital et d’atténuer le risque, ainsi que moins de 10 % de son actif net en parts ou actions de tout autre compartiment du marché monétaire à court terme.

##### Exposition aux pensions livrées Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de pensions livrées s’élève à 10 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.
Le recours à des opérations de mise en pension est temporaire et durer tant que le compartiment peut s’attendre à des fluctuations à la hausse ou à la baisse. Ces variations peuvent dépendre de facteurs tels que l’actif net total du compartiment, la demande du marché sous-jacent et les tendances saisonnières du marché sous-jacent, pour n’en citer que quelques-uns. Tant que la demande du marché est faible ou inexistante, la part de l’actif net du compartiment pouvant faire l’objet d’opérations de mise en pension peut être de 0 %. Lors de périodes pendant lesquelles la demande est plus élevée, cette proportion peut approcher les 10 %.
Exposition aux accords de prise en pension Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’accords de prise en pension s’élève à 20 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 35 %. Le montant total des liquidités fournies à la même contrepartie dans le cadre d’accords de prise en pension ne pourra pas dépasser 15 % de l’actif du compartiment.
Le recours à des opérations de prise en pension est temporaire et durer tant qu’un compartiment peut s’attendre à des fluctuations à la hausse ou à la baisse. Ces variations peuvent dépendre de facteurs tels que l’actif net total du compartiment, la demande du marché sous-jacent et les tendances saisonnières du marché sous-jacent, pour n’en citer que quelques-uns. Tant que la demande du marché est faible ou inexistante, la part de l’actif net du compartiment pouvant faire l’objet d’opérations de prise en pension peut être de 0 %. Lors de périodes pendant lesquelles la demande est plus élevée, cette proportion peut approcher les 35 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des revenus courants et un degré élevé de protection du capital en investissant dans un portefeuillede titres de créance et liés à des titres de créance et des instruments du marché monétaire de haute qualité ainsi que des liquidités, libellés en dollars U.S.
- investir à court termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de concentration
- Risque de contrepartie
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prise et de mise en pension
- Risque des fonds d’investissement sous-jacentsLes actions de compartiments du marché monétaire ne sont pas des dépôts ni des obligations d’une banque, ne sont ni garanties ni approuvées par une banque, ni ne sont assurées ou garanties par une agence ou un organisme de réglementation. La valeur des actions détenues dans un compartiment du marché monétaire peut fluctuer.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment

##### est calculée selon la méthode des engagements.

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##### description complète des commissions.

## FRANKLIN U.S. GOVERNMENT FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est d’obtenir des revenus et d’assurer la sécurité du principal.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif principalement par une politique consistant à investir en obligations émises ou garanties par l’État fédéral américain et ses agences, y compris l’achat de titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs. Le compartiment sera exposé aux titres à revenu fixe à hauteur d’au moins 75 %. Le compartiment peut investir 100 % de ses actifs dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis ou garantis par le gouvernement américain, ses organismes et entités liées, conformément aux exigences de diversification des risques applicables contenues dans l’annexe B « Restrictions d’investissement », incluant sans toutefois s’y limiter, le Trésor américain, la Réserve fédérale des États-Unis, la Government National Mortgage Association (GNMA) et jusqu’à 20 % dans la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) et la Federal National Mortgage Association (FNMA).

##### Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de gestion efficace de portefeuille
et de couverture de taux d’intérêt. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, sans s’y limiter toutefois, des swaps, des contrats à terme et des contrats à terme standardisés (incluant, sans toutefois s’y limiter, des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt).
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- protéger leur placement initial et obtenir des revenus en investissant en titres de créance de l’État fédéral américain et de ses agences
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des opérations de titrisationAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de concentration
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des opérations de prêt de titresAux fins de l’article 6 du SFDR, le risque de durabilité n’est actuellement pas considéré être pertinent pour les décisions d’investissement, compte tenu de la nature de la stratégie et du fait que les risques de durabilité ne sont actuellement pas susceptibles d’avoir un impact significatif sur les rendements du compartiment.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment

##### est calculée selon la méthode des engagements.

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##### description complète des commissions.

## FRANKLIN U.S. LOW DURATION FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de produire le niveau le plus élevé de revenus courants qui soit compatible avec un profil d’investissement prudent, tout en recherchant la préservation du capital des actionnaires.
Politique d’investissement Le compartiment a recours à une large gamme de placements pour gérer efficacement son portefeuille et contribuer à réduire les frais de transaction et à gérer les risques de portefeuille. Les placements d’une duration moyenne ciblée de moins de trois (3) ans comprennent principalement une grande diversité de valeurs mobilières telles que les titres d’État, les titres de créance de sociétés et les titres de créance convertibles ainsi que les titres adossés à des créances hypothécaires à taux fixe ou révisable (y compris les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales et les obligations adossées à des créances hypothécaires) et les titres de créance adossés à des actifs. Le compartiment sera exposé aux titres à revenu fixe à hauteur d’au moins 75 %. Le compartiment peut également participer à des opérations dites de mortgage dollar roll. Le compartiment peut investir dans des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés comprennent, entre autres, les contrats à terme et les contrats à terme standardisés, les options sur ces contrats, y compris ceux sur les titres d’État, les instruments financiers dérivés basés sur des indices et les swaps tels que les swaps de taux d’intérêt, les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe, les swaps sur défaut de crédit, ainsi que les swaps sur défaut de crédit mono-entité, négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré.
Le compartiment investit principalement dans des émetteurs américains mais peut investir jusqu’à 25 % de son actif net (sans qu’il soit tenu compte des actifs liquides accessoires) dans des émetteurs non américains et jusqu’à 20 % de son actif net dans des placements non exposés au dollar U.S. Le compartiment peut également investir jusqu’à 20 % de son actif net en titres de créance à faible notation ou à notation non-investment grade.
Le compartiment peut investir 100 % de son actif dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis ou garantis par l’État fédéral américain, conformément aux exigences de diversification des risques applicables figurant à l’annexe B « Restrictions d’investissement ».

##### Le compartiment peut investir jusqu’à 5 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 10 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 25 %.

##### Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau

##### prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt

##### de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de revenus compatible avec la préservation du capital en investissant en titres à revenu fixe d’émetteurs américains assortis d’une duration inférieure à 3 ans
- investir à moyen termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marché
- Risque des opérations de titrisationAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de concentration
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR absolue).

Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 100 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

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## FRANKLIN U.S. OPPORTUNITIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital de sociétés américaines manifestant une croissance accélérée, un accroissement de la rentabilité ou une croissance ou un potentiel de croissance
supérieurs à la moyenne en comparaison de l’ensemble de l’économie. De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Ils comprennent les actions ordinaires, les titres convertibles et les warrants sur titres.
Le compartiment investit principalement dans des sociétés de petite, moyenne et grande capitalisation dotées d’un solide potentiel de croissance sur un large éventail de secteurs. Dans la sélection des placements en titres de capital, le gestionnaire de portefeuille a recours à un processus de recherche fondamentale ascendant (bottom-up) qui se concentre sur les sociétés qui, selon lui, possèdent des caractéristiques de croissance durable et remplissent les critères de croissance, de qualité et de valorisation. Le gestionnaire de portefeuille se concentre sur les secteurs dotés d’un potentiel de croissance exceptionnel et sur les sociétés innovantes et en croissance rapide de ces secteurs.
En plus d’une gestion solide et de solides antécédents financiers, le gestionnaire d’investissement considère également les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) comme faisant partie intégrante de sa recherche fondamentale d’investissement et de son processus de décision. À cet égard, le gestionnaire de portefeuille recourt à une méthodologie ESG exclusive contraignante qui est appliquée à au moins 90 % du portefeuille du compartiment pour déterminer le profil d’une entreprise sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance pertinentes. Le gestionnaire de portefeuille évalue les sociétés susceptibles de constituer un investissement potentiel pour le compartiment (« univers d’investissement du compartiment ») et attribue une note ESG globale basée sur des facteurs quantitatifs et qualitatifs tels que la santé et la sécurité, la sécurité des données, la diversité et l’inclusion ainsi que l’impact environnemental (mesuré par les émissions de gaz à effet de serre et l’empreinte carbone). La notation attribuée aux émetteurs par le gestionnaire de portefeuille sur la base de la méthodologie ESG exclusive comprend quatre niveaux : AAA (meilleur de sa catégorie/très bon), AA (bon), A (passable) et B (à améliorer). L’approche ESG du gestionnaire de portefeuille comprend un dialogue régulier avec les entreprises, le suivi des aspects ESG importants et le vote par procuration. Les sociétés notées « B » ou celles qui ne sont pas notées parce que la société ne répond pas aux critères fondamentaux du gestionnaire de portefeuille sont exclues du portefeuille du compartiment.

##### Le compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des sociétés qui, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille :
- violent gravement les principes du Pacte mondial des Nations Unies (sans perspective positive) ;
- génèrent plus de 10 % des revenus de la production et/ou de la commercialisation d’armes ;
- sont impliquées dans la production, la distribution ou le commerce de gros de composants dédiés et/ou clés d’armes interdites
- 16 
- (c’est-à-dire les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques et les sous-munitions) ;16 (a) Armes conformément à (i) la Convention sur l’interdiction de l’emploi, du stockage, de la production et du transfert des mines antipersonnel et sur leur destruction et (ii) à la Convention sur l’interdiction des armes à sous-munitions et (b) armes classées en tant qu’armes B ou C conformément à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes biologiques et à la Convention des Nations Unies sur l’interdiction des armes chimiques, respectivement.
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5 % ;
- génèrent plus de 10 % de leurs revenus à partir de l’extraction de charbon thermique ou de la production d’électricité à base de charbon.


##### En outre, le compartiment n’investira pas dans des émetteurs souverains ayant une notation inappropriée selon l’indice Freedom House
17

##### .
En raison de la méthodologie et des exclusions ESG susmentionnées, le score ESG de base moyen pondéré du portefeuille du compartiment est supérieur au score ESG de base moyen de l’univers d’investissement du compartiment. Les scores ESG de chaque société du portefeuille seront examinés et mis à jour au moins une fois par an.
Bien que le gestionnaire de portefeuille recherche des placements sur un large éventail de secteurs, le compartiment peut, le cas échéant, détenir des positions importantes sur des secteurs particuliers tels que les technologies (y compris les technologies électroniques, les services technologiques, les biotechnologies et les technologies des soins de santé). Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir (i) jusqu’à 5 % de son actif net dans des titres émis par des sociétés privées et dans des investissements privés en actions publiques (PIPE) et
(ii) jusqu’à 5 % de son actif net dans des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) à condition que les PIPE et SAVS envisagés soient qualifiés de valeurs mobilières au sens des paragraphes 1
er 

##### ou 2 a) de l’article 41 de la loi du 17 décembre 2010.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital (avec concentration dans les titres de capital d’émetteurs américains)
- effectuer un placement de type croissance dans des secteurs dotés d’une croissance ou d’un potentiel de croissance supérieurs à la moyenne en comparaison de l’ensemble de l’économie
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemmentdes investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à« ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous- jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des investissements privés en actions publiques (PIPE)
- Risque des sociétés privées
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SAVS)
- Risque de durabilité
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


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## TEMPLETON ALL CHINA EQUITY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est l’appréciation du capital à long terme en investissant principalement dans des titres de participation émis par des sociétés chinoises à la fois sur les marchés onshore (bourses de Chine continentale) et offshore (bourses hors de Chine continentale) ainsi qu’à Hong Kong.
17 
https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital négociables et en certificats de dépôt de sociétés (i) constituées en Chine continentale ou à Hong Kong et/ou (ii) exerçant leurs activités principales en Chine continentale ou à Hong Kong et/ou (iii) cotées sur des bourses reconnues sur les marchés de capitaux de Chine continentale ou de Hong Kong. Le compartiment peut également investir dans des titres de capital de sociétés situées hors de la Chine continentale ou de Hong Kong, mais qui tirent une part importante de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice de la Chine continentale ou de Hong Kong ou dont une part substantielle de l’actif est investie en Chine continentale ou à Hong Kong. Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit principalement en actions ordinaires ainsi qu’en certificats de dépôt.
Étant donné que le gestionnaire de portefeuille considère que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent avoir un impact significatif sur la valeur d’entreprise actuelle et future d’une entreprise, les considérations ESG feront partie intégrante de sa recherche fondamentale ascendante. L’équipe de recherche évalue régulièrement les questions ESG importantes conformément à un cadre établi en interne. Pour éviter tout doute, le gestionnaire de portefeuille n’applique pas de critères ESG contraignants ni d’exclusions ESG explicites.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les obligations de sociétés et d’États libellées ou non en dollars U.S. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 100 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), des investissements directs dans des actions A chinoises par le biais de QFI, d’OPC et/ou de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et inclure, entre autres, des swaps (tels que des swaps de rendement total sur des indices liés aux actions, des actions individuelles cotées ou des paniers d’actions uniques cotées), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés (y compris ceux sur indices d’actions), ainsi que des warrants et des options.
Lorsque le gestionnaire de portefeuille estime que les conditions du marché ou économiques sont défavorables pour les investisseurs, le gestionnaire de portefeuille peut, de manière provisoirement défensive, investir jusqu’à 40 % de l’actif du compartiment en trésorerie, équivalents de trésorerie ou autres instruments du marché monétaire.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir une appréciation du capital en investissant dans des titres de participation de sociétés chinoises négociés sur des bourses en Chine continentale et hors de Chine continentale, ainsi qu’à Hong Kong
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titresLes investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section « Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment

##### est calculée selon la méthode des engagements.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton Asset

##### Management Ltd et Templeton Investment Counsel, LLC.

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## TEMPLETON ASIA EQUITY TOTAL RETURN FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de générer un rendement total par l’obtention d’une appréciation du capital à long terme et des revenus. Le compartiment vise également à offrir un certain degré de baisse et de réduction de la volatilité.

##### Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital et titres donnant accès au capital négociables et en certificats de dépôt de sociétés
(i) constituées dans la région Asie et/ou (ii) exerçant leurs activités principales dans la région Asie et/ou (iii) cotées sur des bourses reconnues sur les marchés de capitaux de la région Asie. La région Asie comprend, mais sans s’y limiter, les pays suivants : Hong Kong, Inde, Indonésie, Corée, Malaisie, Chine continentale, Pakistan, Philippines, Singapour, Sri Lanka, Taïwan et Thaïlande, à l’exclusion de l’Australie, de la Nouvelle-Zélande et du Japon. Le compartiment peut également investir dans des titres de capital de sociétés situées hors de la région Asie qui tirent une part importante de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice de la région Asie ou dont une part substantielle de l’actif est investie dans la région Asie. Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit principalement en actions ordinaires.
Étant donné que le gestionnaire de portefeuille considère que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent avoir un impact significatif sur la valeur d’entreprise actuelle et future d’une entreprise, les considérations ESG feront partie intégrante de sa recherche fondamentale ascendante. L’équipe de recherche évalue régulièrement les questions ESG importantes conformément à un cadre établi en interne. Pour éviter tout doute, le gestionnaire de portefeuille n’applique pas de critères ESG contraignants ni d’exclusions ESG explicites.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les obligations de sociétés et d’États libellées ou non en dollars U.S. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et/ou de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des swaps (tels que des swaps de rendement total sur des indices liés aux actions, des actions individuelles cotées ou des paniers d’actions uniques cotées), des contrats à terme, des contrats à terme standardisés (y compris ceux sur indices d’actions), ainsi que des options ( y compris les warrants) négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré.

##### Lorsque le gestionnaire de portefeuille estime que les conditions du marché ou économiques sont défavorables pour les investisseurs, le gestionnaire de portefeuille peut,

##### de manière provisoirement défensive, investir jusqu’à 40 % de l’actif du compartiment en trésorerie, équivalents de trésorerie ou autres instruments du marché monétaire.
Exposition aux contrats d’échange de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de contrats d’échange (swaps) de rendement total (financés) s’élève à 20 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 40 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant dans des titres de capital de sociétés en Asie, y compris sur les marchés émergents
- obtenir un certain degré de baisse et de réduction de la volatilité
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titresLes investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section « Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment

##### est calculée selon la méthode des engagements.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton Asset

##### Management Ltd.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

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## TEMPLETON ASIAN BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance et d’obligations à taux fixe ou variable émis par des États ou des entités publiques et des sociétés situés à travers l’Asie. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement.
Pour les émetteurs souverains, le compartiment utilise une méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) exclusive pour évaluer chaque pays émetteur d’obligations souveraines qui sont des investissements existants ou potentiels pour le compartiment. La méthodologie du gestionnaire de portefeuille saisit non seulement le score ESG actuel d’un pays basé sur une variété de sous-catégories mais, plus important encore, toute amélioration ou détérioration attendue des pratiques ESG du pays. Le gestionnaire de portefeuille estime que ce test à deux volets représente le mieux la valeur d’investissement d’un pays et qu’il favorise également l’ESG en investissant dans les pays qui devraient s’améliorer de ce point de vue.
La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des obligations souveraines détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille. Comme première étape de sa méthodologie, le gestionnaire de portefeuille note chaque pays qui émet de la dette souveraine pouvant être un investissement potentiel pour le compartiment sur une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée) dans diverses sous-catégories ESG que le gestionnaire de portefeuille a déterminé comme ayant un impact significatif sur les conditions macroéconomiques.
Au sein des sous-catégories ESG, la méthodologie s’appuie sur les classements de référence d’un ensemble de fournisseurs d’indices mondiaux reconnus. L’équipe du gestionnaire de portefeuille utilisera ensuite des recherches internes exclusives pour superposer de manière prospective ces classements de base actuels, afin d’évaluer la probabilité d’amélioration ou de détérioration des pays, dans chacune des sous-catégories.
Les notes projetées en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignées dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser.
Pour les émetteurs d’entreprise, le compartiment utilise les notations ESG selon des prestataires externes (MSCI) et retraite ces notations pour correspondre à une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée). La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des positions en dette

##### d’entreprise détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
La note ESG moyenne pondérée de base des émetteurs souverains et d’entreprise du portefeuille du compartiment est supérieure à la note ESG moyenne de base de l’univers d’investissement respectif du compartiment.
Le gestionnaire de portefeuille surveille les pays et les sociétés émettrices qui (i) sont en dessous du seuil ESG minimum (les 20 % de pays les moins bien notés en termes de facteurs ESG et les 20 % d’émetteurs d’entreprise les moins bien notés en termes de facteurs ESG) et (ii), dans le cas d’émetteurs souverains, présentent une détérioration prévue significative, afin d’évaluer le désinvestissement potentiel des obligations souveraines émises par les pays qui ne montrent aucune amélioration au fil du temps. Lorsque la cession d’une position existante n’est pas possible en raison de restrictions légales ou réglementaires ou de circonstances de marché exceptionnelles, l’équipe d’investissement s’efforce de réduire la position dès que cela est raisonnablement possible ou légalement autorisé, selon le cas. Les pays ou sociétés émettrices qui sont soumis à des sanctions économiques internationales, notamment les sanctions imposées par les Nations Unies, l’Union européenne ou le Bureau de contrôle des avoirs étrangers des États-Unis, sont exclus de l’univers d’investissement.
Les pays et sociétés émettrices de l’univers d’investissement du compartiment, les sous-catégories ESG, les pondérations environnementales, sociales et de gouvernance, ainsi que les indices de référence mondiaux utilisés pour la notation sont révisés au moins deux fois par an et peuvent changer au fil du temps.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps, tels que des swaps sur défaut de crédit ou des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme sur des emprunts d’État), des contrats à terme sur devises, des contrats à terme croisés sur devises ainsi que des options sur devises. La méthodologie ESG est appliquée à la valeur notionnelle des instruments dérivés utilisés pour acquérir des positions longues dans les expositions aux taux d’intérêt, aux devises ou au crédit. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres liés aux actifs ou aux devises de tout pays asiatique ou tirant leur valeur d’un autre titre. Le compartiment peut également acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et des obligations convertibles. Le compartiment peut investir en titres de créance bénéficiant de notations investment grade ou non-investment grade émis par des émetteurs asiatiques, y compris en titres en défaut. Le compartiment peut acheter des titres à revenu fixe et des obligations libellés en toute devise et peut détenir des titres de capital dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange
d’une action à dividende prioritaire ou d’une obligation. Le compartiment peut également participer à des opérations dites de mortgage dollar roll. Le compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs nets en Chine continentale par l’intermédiaire de Bond Connect ou directement (également appelé CIBM direct).
Le compartiment peut investir jusqu’à 33 % de son actif net, directement ou par le biais d’instruments financiers dérivés, en titres de créance et obligations à taux fixe ou variable émis par des États, des entités publiques ou des sociétés situés hors d’Asie, et qui subissent l’impact de la dynamique économique ou financière de l’Asie. Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir un rendement total constitué de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change, en investissant dans des titres de créance d’émetteurs situés à travers l’Asie
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous- jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacentsdu compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).


##### L’indicateur de référence de la VaR relative est l’indice JPMorgan Government Bond Emerging Markets Broad Diversified Asia (100 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Templeton Asset Management Ltd., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON ASIAN GROWTH FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser à long terme des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment a recours à la méthode d’investissement traditionnelle de Templeton. La méthode de sélection des valeurs est ascendante (bottom-up) et axée sur un style d’investissement de type value et de long terme, l’accent étant mis principalement sur la constance et la discipline.

##### Le compartiment investit principalement en titres de capital négociables et en certificats de dépôt de sociétés
(i) constituées dans la région Asie ou (ii) exerçant leurs activités principales dans la région Asie ou (iii) cotées sur des bourses reconnues sur les marchés de capitaux de la région Asie. La région Asie comprend, mais sans s’y limiter, les pays suivants : Hong Kong, Inde, Indonésie, Corée, Malaisie, Chine continentale, Pakistan, Philippines, Singapour, Sri Lanka, Taïwan et Thaïlande, à l’exclusion de l’Australie, de la Nouvelle-Zélande et du Japon. Le compartiment peut également investir dans des titres de capital de sociétés situées hors de la région Asie qui tirent une part importante de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice de la région Asie ou dont une part substantielle de l’actif est investie dans la région Asie. Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit principalement en actions ordinaires.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières, y compris les titres à revenu fixe. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de sociétés de la région Asie, y compris sur les marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton Asset

##### Management Ltd.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON ASIAN SMALLER COMPANIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital négociables et en certificats de dépôt de sociétés de petite capitalisation (i) constituées dans la région Asie ou (ii) y exerçant leurs activités principales. La région Asie comprend, mais sans s’y limiter, les pays suivants : La région Asie comprend, mais sans s’y limiter, les pays suivants : le Bangladesh, le Cambodge, la Chine continentale, la Corée, Hong Kong, l’Inde, l’Indonésie, la Malaisie, le Pakistan, les Philippines, Singapour, le Sri Lanka, Taïwan, la Thaïlande et le Vietnam. En outre, aux fins de l’objectif d’investissement du compartiment, les sociétés à petite capitalisation asiatiques sont celles se situant, au moment de l’achat initial, dans la fourchette des capitalisations boursières des sociétés reprises à l’indice MSCI AC Asia ex-Japan Small Cap Index (l’Indice). Une fois qu’un titre remplit les conditions requises pour faire l’objet d’un achat initial, il continue de remplir les conditions requises pour des achats supplémentaires aussi longtemps qu’il est détenu par le compartiment.
Cependant, étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa Politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également investir en titres participatifs sans droit de vote et dans d’autres types de valeurs mobilières, y compris les titres de capital et les titres à revenu fixe d’émetteurs du monde entier. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir une appréciation de leur capital en investissant en titres de capital de sociétés à petite capitalisation situées dans la région Asie
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Asset Management Ltd. et Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON BRIC FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital de sociétés (i) régies par les lois du Brésil, de la Russie, de l’Inde et de la Chine (y compris Hong Kong et Taïwan) (« BRIC ») ou ayant leur
principal bureau dans l’un quelconque de ces pays ou (ii) qui tirent la part la plus importante de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice des économies BRIC ou qui détiennent la plus importante part de leur actif dans les économies BRIC.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières, y compris les titres de créance et les titres à revenu fixe et dans des instruments du marché monétaire. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de sociétés situées au Brésil, en Russie, en Inde et en Chine y compris à Hong Kong et Taïwan
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risques des marchés non réglementés
- Risque des marchés russe et d’Europe de l’Est
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (Asia) Limited

##### Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en
matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Templeton Asset Management Ltd., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON CHINA A-SHARES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement  Le compartiment vise une appréciation du capital à long terme en investissant principalement dans des actions A chinoises, des titres de capital de sociétés chinoises cotées en Chine continentale.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir principalement en actions A chinoises, en actions libellées en RMB de sociétés (i) régies par les lois de la Chine continentale ou ayant leur principal bureau dans ce pays, (ii) qui tirent la part la plus importante de leur chiffre d’affaires de biens ou services vendus ou produits en Chine, ou détiennent la part principale de leurs actifs en Chine, et (iii) qui sont cotées sur des bourses chinoises telles que le Shanghai Stock Exchange et le Shenzhen Stock Exchange.
Le compartiment peut investir dans des actions A chinoises via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen- Hong Kong Stock Connect, par le biais d’investisseurs étrangers qualifiés (QFI, Qualified Foreign Investors), d’OPC et/ou de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur, ainsi qu’en actions B chinoises. Afin d’éviter toute ambiguïté, il est précisé que le compartiment n’investira pas 70 % ou plus de son actif net dans des actions A chinoises uniquement par le biais d’investisseurs étrangers qualifiés.
Étant donné que le gestionnaire de portefeuille considère que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent avoir un impact significatif sur la valeur d’entreprise actuelle et future d’une entreprise, les considérations ESG feront partie intégrante de sa recherche fondamentale ascendante. L’équipe de recherche évalue régulièrement les questions ESG importantes conformément à un cadre établi en interne. Pour éviter tout doute, le gestionnaire de portefeuille n’applique pas de critères ESG contraignants ni d’exclusions ESG explicites.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières telles que la dette souveraine et d’entreprises et les titres à revenu fixe, dans des titres de capital de sociétés cotées en dehors de la Chine continentale, y compris, sans toutefois s’y limiter, à Hong Kong et aux États-Unis (dans la limite de 30 % du total des actifs nets du compartiment), ainsi que dans des certificats de dépôt américains et mondiaux. Le compartiment peut en outre investir dans des dépôts à terme, des liquidités et des instruments du marché monétaire et jusqu’à 10 % de son actif net dans des parts d’organismes de placement collectif tels que des OPCVM ou d’autres OPC.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme tels que des contrats à terme sur indices boursiers et des options telles que des options sur indices boursiers.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir une appréciation du capital en investissant dans des titres de capital de sociétés domiciliées en Chine continentale et/ou négociés sur les marchés boursiers chinois
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titresLes investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut occasionnellement être exposé à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section « Considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques.


##### Exposition globale L’exposition globale du compartiment

##### est calculée selon la méthode des engagements.

##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton Asset

##### Management Ltd. et Templeton Investment Counsel, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON CHINA FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir principalement en titres de capital de sociétés (i) régies par les lois de la Chine continentale, de Hong Kong ou de Taïwan ou ayant leur principal bureau dans l’un quelconque de ces pays, ou (ii) qui tirent la part la plus importante de leur chiffre d’affaires de biens et services vendus ou produits en Chine, à Hong Kong ou à Taïwan ou détiennent la part principale de leur actif en Chine, à Hong Kong ou à Taïwan.
Le compartiment peut également investir en titres de capital de sociétés (i) dont le principal marché de négociation de leurs titres est la Chine, Hong Kong ou Taïwan ou (ii) qui sont liées à des actifs ou devises en Chine, à Hong Kong ou à Taïwan.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa Politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les obligations de sociétés et d’États libellées ou non en dollars U.S.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.

##### Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital de Chine
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton Asset

##### Management Ltd.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## TEMPLETON EASTERN EUROPE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement en titres de capital cotés d’émetteurs régis par les lois des pays d’Europe de l’Est et des nouveaux États indépendants (NEI), à savoir les pays d’Europe et d’Asie qui faisaient anciennement partie ou étaient par le passé sous l’influence de l’Union Soviétique (la « Région ») ou exerçant leurs principales activités dans ces pays.
Le compartiment peut également investir en titres émis par les États des pays susmentionnés et en certificats de privatisation de sociétés situées ou exerçant leurs activités principales dans la Région. L’Europe de l’Est comprend les pays suivants : l’Albanie, la Bosnie-Herzégovine, la Bulgarie, Chypre, la Croatie, la Grèce, la Hongrie, Malte, le Monténégro, la Pologne, l’ancienne République yougoslave de Macédoine, la République tchèque, la Roumanie, la Russie, la Serbie, la Slovaquie, la Slovénie et la Turquie. Les nouveaux États indépendants qui faisaient anciennement partie de l’Union Soviétique, à l’exception de la Russie elle- même, comprennent : l’Arménie, l’Azerbaïdjan, la Biélorussie, l’Estonie, la Géorgie, le Kazakhstan, le Kirghizstan, la Lettonie, la Lituanie, la Moldavie, l’Ouzbékistan, le Tadjikistan, le Turkménistan et l’Ukraine. Le gestionnaire de portefeuille prévoit que le compartiment investira principalement dans des sociétés (i) dont les titres de capital, s’ils sont cotés, sont principalement négociés dans la Région, ou (ii) qui tirent au moins 50 % de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice de biens produits ou vendus, d’investissements réalisés ou de prestations de service effectuées dans la Région, ou (iii) dont au moins 50 % des actifs sont situés dans la Région. Le compartiment investit principalement en titres de capital de sociétés cotées. La préférence est accordée aux pays dotés de marchés boursiers opérationnels sur lesquels sont permis les investissements étrangers et où il existe des mécanismes appropriés en matière de conservation.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant dans la région de l’Europe de l’Est, y compris sur les marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de changeAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des marchés russe et d’Europe de l’Est
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### International Services S.à r.l.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.
Informations supplémentaires Dans le contexte de l'invasion de l'Ukraine par la Russie et de l'impact résultant des sanctions et des actions des gouvernements et des contreparties de marché sur certains émetteurs et actifs russes, les informations complémentaires suivantes sont fournies :
- 	pour permettre le bon fonctionnement du Compartiment, les actifs russes détenus par le Compartiment au 25 février 2022 seront séparés des actifs liquides au sein du Compartiment et répartis entre sept catégories d'actions nouvellement créées à cet effet, sous réserve des approbations réglementaires locales, avec effet au 4 novembre 2022 ou aux alentours de cette date (les « Catégories d'actions restreintes ») et seront gérées dans le but de les réaliser dans l’intérêt supérieur des actionnaires. Les actions de ces nouvelles catégories répertoriées dans le tableau ci-dessous seront attribuées aux actionnaires, sous réserve des approbations réglementaires locales, le 4 novembre 2022 ou aux alentours de cette date, de manière à refléter leur pourcentage de détention respectif dans la VNI totale du Compartiment au 25 février 2022. Les Catégories d’actions restreintes sont fermées aux souscriptions, rachats et conversions.

| Catégories d’actions restreintes |
| --- |
| A (acc) EUR RC |
| A (Ydis) EUR RC |
| I (acc) EUR RC |
| N (acc) EUR RC |
| W (acc) EUR RC |
| X (acc) EUR RC |
| A (acc) USD RC |

- suite à l'attribution des actifs russes aux Catégories d’actions restreintes devant être uniquement émises à destination des actionnaires existants le 4 novembre 2022 ou aux alentours de cette date, la partie liquide du portefeuille du Compartiment ne sera plus exposée aux actifs russes et le Compartiment n’effectuera pas d’autre investissements dans des actifs russes ou biélorusses jusqu'à nouvel ordre.


## TEMPLETON EMERGING MARKETS BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance (y compris des titres bénéficiant de notations non-investment grade) et d’obligations à taux fixe et variable émis par des États ou des entités publiques ou des sociétés situés dans des pays en développement ou émergents. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé

##### « CIBM direct »).
Pour les émetteurs souverains, le compartiment utilise une méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) exclusive pour évaluer chaque pays émetteur d’obligations souveraines qui sont des investissements existants ou potentiels pour le compartiment. La méthodologie du gestionnaire de portefeuille saisit non seulement le score ESG actuel d’un pays basé sur une variété de sous-catégories mais, plus important encore, toute amélioration ou détérioration attendue des pratiques ESG du pays. Le gestionnaire de portefeuille estime que ce test à deux volets représente le mieux la valeur d’investissement d’un pays et qu’il favorise également l’ESG en investissant dans les pays qui devraient s’améliorer de ce point de vue.
La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des obligations souveraines détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille. Comme première étape de sa méthodologie, le gestionnaire de portefeuille note chaque pays qui émet de la dette souveraine pouvant être un investissement potentiel pour le compartiment sur une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée) dans diverses sous-catégories ESG que le gestionnaire de portefeuille a déterminé comme ayant un impact significatif sur les conditions macroéconomiques.
Au sein des sous-catégories ESG, la méthodologie s’appuie sur les classements de référence d’un ensemble de fournisseurs d’indices mondiaux reconnus. L’équipe du gestionnaire de portefeuille utilisera ensuite des recherches internes exclusives pour superposer de manière prospective ces classements de base actuels, afin d’évaluer la probabilité d’amélioration ou de détérioration des pays, dans chacune des sous-catégories.

##### Les notes projetées en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignées dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant

##### les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser.
Pour les émetteurs d’entreprise, le compartiment utilise les notations ESG selon des prestataires externes (MSCI) et retraite ces notations pour correspondre à une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée). La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des positions en dette d’entreprise détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille.
La note ESG moyenne pondérée de base des émetteurs souverains et d’entreprise du portefeuille du compartiment est supérieure à la note ESG moyenne de base de l’univers d’investissement respectif du compartiment.
Le gestionnaire de portefeuille surveille les pays et les sociétés émettrices qui (i) sont en dessous du seuil ESG minimum (les 20 % de pays les moins bien notés en termes de facteurs ESG et les 20 % d’émetteurs d’entreprise les moins bien notés en termes de facteurs ESG) et (ii), dans le cas d’émetteurs souverains, présentent une détérioration prévue significative, afin d’évaluer le désinvestissement potentiel des obligations souveraines émises par les pays qui ne montrent aucune amélioration au fil du temps. Lorsque la cession d’une position existante n’est pas possible en raison de restrictions légales ou réglementaires ou de circonstances de marché exceptionnelles, l’équipe d’investissement s’efforce de réduire la position dès que cela est raisonnablement possible ou légalement autorisé, selon le cas. Les pays ou sociétés émettrices qui sont soumis à des sanctions économiques internationales, notamment les sanctions imposées par les Nations Unies, l’Union européenne ou le Bureau de contrôle des avoirs étrangers des États-Unis, sont exclus de l’univers d’investissement.
Les pays et sociétés émettrices de l’univers d’investissement du compartiment, les sous-catégories ESG, les pondérations environnementales, sociales et de gouvernance, ainsi que les indices de référence mondiaux utilisés pour la notation sont révisés au moins deux fois par an et peuvent changer au fil du temps.
Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats d’échange (swaps, tels que des swaps sur défaut de crédit ou des swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme sur des emprunts d’État), des contrats à terme sur devises, des contrats à terme croisés sur devises ainsi que des options sur devises. La méthodologie ESG est appliquée à la valeur notionnelle des instruments dérivés utilisés pour acquérir des positions longues dans les expositions aux taux d’intérêt, aux devises ou au crédit. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et investir en titres liés aux actifs ou aux devises de tout pays en développement ou émergent ou tirant leur valeur d’un autre titre. En outre, le compartiment peut acheter
des actions à dividende prioritaire, des actions ordinaires et d’autres titres donnant accès au capital, des warrants et des titres de créance échangeables ou convertibles en actions ordinaires et libellés en toute devise. Le compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. Le compartiment peut acheter des titres à revenu fixe, des obligations et des titres de capital libellés en toute devise. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 33 % de son actif net, directement ou par le biais d’instruments financiers dérivés, en titres de créance et obligations à taux fixe et variable émis par des États, des entités publiques ou des sociétés situés hors des pays en développement ou émergents, et qui subissent l’impact de la dynamique économique ou financière des pays en développement ou émergents. Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des niveaux de revenus, des gains en capital et des gains de change potentiellement supérieurs à la moyenne en investissant en titres à revenu fixe de marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environne- mentales, sociales et de gouvernance. Bien que le comparti- ment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adap- tation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uni- quement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’acti- vités économiques durables sur le plan environnemental. Lesinvestissements sous-jacents du compartiment qui ne corres- pondent pas à des activités durables sur le plan environnemen- tal conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés frontières
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).


##### L’indicateur de référence de la VaR relative est un indice de référence mixte composé de l’indice J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (50 %) et de l’indice

##### J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (50 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS DYNAMIC INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment multi-actifs

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser les gains en capital et les revenus d’intérêts, dans le respect des règles de gestion de portefeuille prudente.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de capital, de titres de créance à taux fixe et variable, y compris les titres de créance à faible notation et à notation non-investment grade, et d’obligations émis par des États, des entités publiques ou des sociétés situées, constituées ou exerçant leurs activités principales dans des pays en développement ou émergents. Ces pays comprennent, mais sans s’y limiter, l’Afrique du Sud, le Brésil, le Chili, la Chine, la Colombie, la Corée, l’Égypte, la Hongrie, l’Inde, l’Indonésie, la Malaisie, le Maroc, le Mexique, le Pérou, les Philippines, la Pologne, la République tchèque, la Russie, Taïwan, la Thaïlande et la Turquie. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).
Le compartiment investira habituellement au moins 25 % de son actif net en titres de capital des marchés émergents et au moins 25 % de son actif net en titres de créance des marchés émergents, mais la part de son actif net affectée à l’une et l’autre de ces catégories peut varier avec le temps selon l’analyse faite par les gestionnaires de portefeuille de leur attrait relatif.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Les instruments financiers dérivés peuvent être utilisés dans le but d’obtenir une liquidité supérieure ou des rendements plus élevés ou de mettre en œuvre des stratégies sur les devises et les taux d’intérêt en vue d’obtenir une exposition économique comme une alternative aux opérations sur les marchés physiques. Le compartiment n’a pas l’intention d’investir à grande échelle en instruments financiers dérivés. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et investir en titres ou en produits structurés (tels que des titres participatifs sans droit de vote et des obligations indexées sur des actions (equity-linked notes) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays en développement ou émergent. En outre, le compartiment peut acheter des actions à dividende prioritaire, des actions ordinaires et d’autres titres donnant accès
au capital, des warrants et des titres de créance échangeables ou convertibles en actions ordinaires et libellés en toute devise. Le compartiment peut acheter des titres à revenu fixe, des obligations et des titres de capital libellés en toute devise. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC et jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut.
Le compartiment peut également investir en titres émis par des États, des entités publiques ou des sociétés situés hors des pays en développement ou émergents, mais qui tirent une part importante de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice de pays en développement ou émergents, ou possèdent une part importante de leurs actifs dans des pays en développement ou émergents, ou subissent l’impact de la dynamique économique/financière de pays en développement ou émergents. Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 3 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 5 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- maximiser des gains en capital associés à des revenus d’intérêts en investissant sur les marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés frontières
- Risques des marchés non réglementés
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Templeton Asset Management Ltd., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

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## TEMPLETON EMERGING MARKETS FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir principalement en titres de capital et, de manière accessoire, en obligations émis par des sociétés constituées ou exerçant leurs principales activités dans des pays en développement ou émergents et par des États de ces pays.
Le compartiment peut également investir dans des sociétés qui tirent une part importante de leur chiffre d’affaires ou de leur bénéfice d’économies émergentes ou dont une part substantielle de l’actif est investie dans des économies émergentes. Le compartiment peut également investir en titres de capital et de créance d’émetteurs liés à des actifs ou à des devises de pays émergents. Le compartiment investit principalement en actions ordinaires.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa Politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres tels que les actions à dividende prioritaire, les titres participatifs sans droit de vote, les titres convertibles en actions ordinaires et les obligations émises par des sociétés

##### et des États. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant sur les marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de créance
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risques des marchés non réglementés
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des marchés russe et d’Europe de l’Est
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Asset Management Ltd et Franklin Templeton Investment Management Limited

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## TEMPLETON EMERGING MARKETS LOCAL CURRENCY BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance et d’obligations libellés en monnaie locale, à taux fixe ou variable (y compris, sans s’y limiter, des titres de créance indexés sur un indice ou l’inflation et des titres à coupon zéro), de toute échéance et notation (y compris de catégorie d’investissement investment grade et spéculative non-investment grade, à faible notation et non notés), émis par des autorités publiques (y compris municipales, nationales et régionales), ou des entités publiques (y compris des organisations ou entités supranationales créées ou soutenues par plusieurs États, comme la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement) situées dans des pays en voie de développement ou des pays de marchés émergents et, si elles sont situées en dehors de pays de marchés émergents, qui sont affectées par la dynamique économique ou financière de pays en voie de développement ou de pays de marchés émergents qui, de l’avis du gestionnaire de portefeuille, présentent des pratiques de durabilité de plus haut niveau ou tendent vers des pratiques de durabilité de niveau supérieur au moment de l’achat des titres. Le compartiment peut investir jusqu’à 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé

##### « CIBM direct »).
Le compartiment utilise une méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) exclusive pour évaluer chaque pays émetteur d’obligations souveraines qui sont des investissements existants ou potentiels pour le compartiment. La méthodologie du gestionnaire de portefeuille saisit non seulement le score ESG actuel d’un pays basé sur une variété de sous- catégories mais, plus important encore, toute amélioration ou détérioration attendue des pratiques ESG du pays. Le gestionnaire de portefeuille estime que ce test à deux volets représente le mieux la valeur d’investissement d’un pays et qu’il favorise également l’ESG en investissant dans les pays qui devraient s’améliorer de ce point de vue.
La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des obligations souveraines détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille. Comme première étape de sa méthodologie, le gestionnaire de portefeuille évalue les pays dont la dette souveraine constitue un potentiel investissements pour le compartiment (l’« univers d’investissement » du compartiment). Chaque pays de l’univers d’investissement du compartiment est noté sur une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée) dans différentes sous-catégories ESG que le gestionnaire de

##### portefeuille a déterminé comme ayant un impact significatif sur les conditions macroéconomiques.
Au sein des sous-catégories ESG, la méthodologie s’appuie sur les classements de référence d’un ensemble de fournisseurs d’indices mondiaux reconnus. L’équipe du gestionnaire de portefeuille mobilisera ensuite des moyens de recherche internes exclusifs qui viendront s’ajouter de manière prospective à ces classements de base courants afin d’évaluer la probabilité d’amélioration ou de détérioration des pays pour chacune des sous-catégories concernées.
Il est interdit au compartiment d’investir dans des pays qui sont considérés comme les moins performants au regard de cette mesure. Il s’agit d’une contrainte obligatoire, mise en œuvre à l’aide de restrictions de conformité à l’égard des émetteurs souverains considérés comme étant à la traîne. En conséquence, le compartiment exclut de son portefeuille les obligations souveraines de pays qui se situent dans les 20 % les moins performants de son univers d’investissement.
Les notes projetées en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignées dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser. La note ESG moyenne pondérée de base des émetteurs du portefeuille du compartiment est supérieure à la note ESG moyenne de base de son univers d’investissement, à l’exclusion des 20 % les moins performants.

##### Le gestionnaire de portefeuille investit dans des obligations souveraines de pays qui, au moment de l’achat des titres :
(1) sont situés au-dessus du seuil ESG minimal du gestionnaire de portefeuille (c.-à-d. qui sont repris dans les 80 % de pays les mieux notés en matière de critères ESG en référence au système de notation exclusif du gestionnaire de portefeuille) et (2) présentent des notes ESG prévisionnelles allant vers une progression ou neutres s’ils ne sont pas dans la tranche des 50 % présentant les meilleures notes ESG en référence au système de notation exclusif du gestionnaire de portefeuille. Si un pays ne répond plus aux critères définis ci-dessus, le gestionnaire de portefeuille évaluera la possibilité d’un désinvestissement pour autant qu’aucune amélioration ne soit attendue à terme. Lorsque la cession d’une position existante n’est pas possible en raison de restrictions légales ou réglementaires ou de circonstances de marché exceptionnelles, l’équipe d’investissement s’efforce de réduire la position dès que cela est raisonnablement possible ou légalement autorisé, selon le cas. Les pays soumis à des sanctions économiques internationales, notamment les sanctions imposées par les Nations Unies, l’Union européenne ou le Bureau de contrôle des avoirs étrangers des États-Unis, sont exclus de l’univers d’investissement du compartiment.
Les pays de l’univers d’investissement du compartiment, les sous-catégories ESG, les pondérations environnementales, sociales et de gouvernance, ainsi que les indices de référence mondiaux utilisés pour la notation sont révisés au moins deux fois par an et peuvent changer au fil du temps.

##### Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments
financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent inclure, entre autres, des contrats d’échange (swaps), notamment de devises, de devises croisées, de taux d’intérêt, d’inflation, de variance et de volatilité, des swaps de rendement total lié à un revenu fixe ou une devise ainsi que les swaps sur défaut de crédit, et des contrats à terme standardisés (y compris, sans s’y limiter, ceux sur les taux d’intérêt, les obligations, les devises, les titres de capital, les matières premières et les indices liés à ceux-ci), ainsi que des contrats à terme, des contrats de change à terme, des contrats à terme croisés et des options sur ces contrats. La méthodologie ESG est appliquée à la valeur notionnelle des instruments dérivés utilisés pour acquérir des positions longues dans les expositions aux taux d’intérêt, aux devises ou au crédit souverain. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit souverain spécifiques.
Le compartiment peut également investir en instruments du marché monétaire (y compris des obligations d’agences de l’État américain libellées en USD) ainsi qu’en dérivés de crédit dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou en tire sa valeur, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPC tels que des OPCVM et des fonds négociés en bourse (« ETF ») ainsi que d’autres OPC. En outre, le compartiment peut acheter des actions à dividende prioritaire, des actions ordinaires et d’autres titres donnant accès au capital, des warrants et des titres de créance échangeables ou convertibles en actions ordinaires et libellés en toute devise. Le compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut.
Le gestionnaire de portefeuille peut chercher à conserver des liquidités s’il estime qu’elles représentent une meilleure valeur relative par rapport à d’autres investissements possibles ou décider de prendre une position défensive temporaire lorsque les marchés ou l’économie des pays dans lesquels le compartiment investit connaissent une volatilité excessive, un recul général prolongé ou d’autres conditions défavorables.
Dans de telles circonstances, le compartiment est susceptible d’investir une part importante de son actif net dans tout investissement à court terme, de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie libellés en toute devise et peut être dans l’incapacité de poursuivre son objectif d’investissement.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (financés) s’élève à 3 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 5 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- obtenir des niveaux de revenus, des gains en capital et des gains de change potentiellement supérieurs à la moyenne en investissant en titres à revenu fixe de marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des dérivés de crédit
- Risque des titres de sociétés en difficulté
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés frontières
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swap
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).


##### L’indicateur de référence de la VaR relative est l’indice JP Morgan Government Bond Index EM Global Diversified Index.
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc. et

##### Templeton Asset Management Ltd.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS SMALLER COMPANIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser à long terme des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir principalement en titres de capital et en certificats de dépôt de (i) sociétés à petite capitalisation immatriculées sur les marchés émergents, (ii) de sociétés à petite capitalisation exerçant une part importante de leur activité sur les marchés émergents et (iii) de sociétés holdings de petite capitalisation qui détiennent une part importante de leurs participations dans  des  sociétés  mentionnées  au  sous-paragraphe
(i). Aux fins de l’objectif d’investissement du compartiment, les sociétés à petite capitalisation des marchés émergents sont normalement celles se situant, au moment de l’achat initial, dans la fourchette des capitalisations boursières des sociétés reprises à l’indice MSCI Emerging Markets Small Cap Index (l’Indice). Une fois qu’un titre remplit les conditions requises pour faire l’objet d’un achat initial, il continue de remplir les conditions requises pour des achats supplémentaires aussi longtemps qu’il est détenu par le compartiment.
De manière accessoire, le compartiment peut également investir en titres participatifs sans droit de vote, en titres de créance de pays émergents, qui peuvent être de faible notation ou non notés, et en valeurs mobilières d’émetteurs situés dans les pays développés. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de petite capitalisation des marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des petites et moyennes entreprisesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Asset Management Ltd. et Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS SUSTAINABILITY FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital et de réorienter les flux de capitaux vers des activités et initiatives durables en investissant dans des entreprises faisant la preuve d’une contribution positive à la durabilité.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir principalement dans un portefeuille diversifié de titres de capital d’entreprises domiciliées ou exerçant leurs activités principales dans des pays en développement et émergents et qui font preuve de critères de durabilité bons ou en amélioration, tels que définis par la méthodologie de notation ESG décrite ci-dessous, qui est contraignante pour les gestionnaires de portefeuille. Le compartiment vise à investir dans des sociétés qui tirent une part importante de leur chiffre
d’affaires ou de leur bénéfice d’économies émergentes ou dont une part substantielle de l’actif est investie dans des économies émergentes et/ou sont liées à des actifs ou des devises de pays émergents.
Les considérations de durabilité constituent une partie essentielle et nécessaire de la thèse d’investissement de chaque entreprise. Les facteurs ESG fournissent une mesure de la durabilité et cette évaluation d’une entreprise est effectuée parallèlement à l’analyse financière et économique traditionnelle. Le compartiment effectue une évaluation ESG rigoureuse et holistique à trois piliers sur chaque entreprise qui mesure : (i) L’alignement des produits et/ou des services de façon à obtenir des retombées environnementales et/ou sociales positives, (ii) L’intention de maintenir ou d’améliorer l’empreinte ESG du modèle opérationnel de l’entreprise, et (iii) Le potentiel de transition pour l’amélioration grâce à l’engagement des gestionnaires de portefeuille en tant que propriétaires actifs. 100 % des entreprises dans lesquelles le fonds investit sont soumises à cette évaluation ESG et les gestionnaires de portefeuille attribuent un score global propre à chaque entreprise avant l’investissement. Le compartiment investit uniquement dans les entreprises qui obtiennent un score minimum de A selon cette évaluation ESG interne et exclut les entreprises qui obtiennent un score de BBB ou inférieur. Compte tenu de l’approche ascendante et à forte conviction adoptée, le compartiment attribuera généralement une pondération plus élevée aux sociétés ayant obtenu une note AA ou AAA à cette évaluation. Les 3 piliers de cette évaluation ESG sont décrits en détail ci-dessous, de même que les exclusions ESG supplémentaires que le compartiment applique, ce qui réduit l’univers d’investissement d’au moins 20 %.
- Alignement - les gestionnaires de portefeuille recherchent des entreprises dont les produits et/ou les services contribuent à une ou plusieurs des six catégories de retombées sociales et/ou environnementales positives liées aux principes de développement durable des Nations unies.


Les six domaines de retombées positives sont les suivants : (i) besoins fondamentaux (biens et services dont on sait qu’ils contribuent de manière significative au développement), (ii) bien-être (amélioration de la santé, de l’éducation, de la justice et de l’égalité des chances pour tous), (iii) conditions de travail (création d’emplois sûrs et socialement inclusifs et de conditions de travail pour tous), (iv) salubrité des écosystèmes (maintien de paysages et de mers écologiquement sains pour les individus et la nature), (v) stabilité climatique (solutions pour freiner l’augmentation de la température de la terre), et (vi) sécurité des ressources (préservation des ressources naturelles par une utilisation efficace et circulaire).
- Intentionnalité - les gestionnaires de portefeuille évaluent comment les pratiques d’une entreprise visent à améliorer ou à maintenir l’empreinte ESG de son modèle d’exploitation. Pour attribuer une note, les gestionnaires de portefeuille procèdent à une évaluation ESG basée sur la matérialité relative. Voici des exemples d’éléments ESG qui peuvent être pris en considération lors de l’évaluation d’une entreprise :Les considérations environnementales peuvent inclure des questions telles que l’efficacité des ressources, la gestion des émissions de carbone, la prévention du gaspillage et le recyclage des déchets, ainsi que la prévention et le contrôle de la pollution.


Les considérations sociales peuvent inclure des questions telles que les normes de travail, l’équité des salaires, la diversité et l’équilibre entre les sexes, les pratiques en matière de santé et de sécurité, et la sécurité des produits.

Les considérations de gouvernance peuvent inclure des questions telles que les pratiques comptables appropriées, l’alignement des intérêts, l’efficacité du conseil d’administration, l’allocation du capital, les droits des actionnaires et la qualité des publications.
- Transition - Les gestionnaires de portefeuille évalueront le potentiel d’amélioration des deux piliers susmentionnés grâce à leur engagement en tant qu’actionnaires actifs. Il s’agira d’engagements ciblés avec des buts et objectifs spécifiques basés sur les améliorations possibles.


##### Le compartiment applique également des exclusions ESG spécifiques et n’investira pas dans des sociétés qui, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille :
- enfreignent les principes du Pacte mondial des Nations Unies, de manière répétée et/ou significative ;
- fabriquent des armes nucléaires ou des armes controversées définies comme des mines antipersonnel, des armes biologiques et chimiques, de l’uranium appauvri et des armes à sous-munitions ou celles qui fabriquent des composants destinés à être utilisés dans de telles armes ; les entreprises qui tirent plus de 5 % des revenus de toutes autres armes seront également exclues ;
- produisent du tabac ou des produits liés au tabac, ou celles qui tirent des revenus de ces produits au-delà de 5 % ;
- tirent plus de 5 % de leurs revenus de l’extraction de charbon thermique ou de l’extraction de pétrole et de gaz non conventionnels ;
- tirent plus de 5 % de leurs revenus des jeux d’argent ou des divertissements pour adultes ;
- Toute société qui figure sur la liste d’exclusion de la Norges Bank Investment Management (NBIM).

Pour mesurer la réalisation de l’objectif d’investissement durable du compartiment, ce dernier mesurera l’exposition du portefeuille aux entreprises contribuant à des résultats sociaux et/ou environnementaux positifs dans les domaines des besoins fondamentaux, du bien-être, des conditions de travail, de la salubrité des écosystèmes, de la stabilité climatique et de la sécurité des ressources, ainsi que l’exposition sous-jacente aux ODD des Nations unies. Les gestionnaires de portefeuille peuvent également mesurer ces résultats à l’aide de paramètres appropriés, lorsqu’ils sont disponibles, tels que le nombre de personnes ou le pourcentage de la population ayant accès aux biens de première nécessité, le développement essentiel, le niveau de vie et la création d’emplois, ainsi que la quantité ou la mesure de la conservation de l’énergie, de la réduction du carbone et de la qualité et de la conservation des ressources naturelles.
En tant que gestion ascendante fondamentale, la recherche en matière d’investissement est principalement réalisée en interne, en profitant du rôle central des analystes et des gestionnaires de portefeuille de Franklin Templeton à travers un large éventail de stratégies mondiales, régionales et nationales afin de faire émerger des idées d’investissement pour cette stratégie. Les gestionnaires de portefeuille s’efforcent non seulement de mettre en œuvre les thèses de durabilité dans la recherche, mais aussi de les faire valoir tout au long de la construction et de la maintenance du portefeuille, ce qui implique de travailler activement avec les entreprises bénéficiaires des investissements pour surveiller et promouvoir des pratiques responsables qui favorisent les résultats environnementaux et sociaux. Les gestionnaires de portefeuille recherchent des entreprises qui sont de bons intendants ou qui s’améliorent, en accord avec les intérêts des actionnaires. L’évaluation de la gouvernance du gestionnaire de portefeuille comprend un dialogue régulier avec les entreprises, le suivi des questions ESG importantes et le vote par procuration.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres tels que les actions à dividende prioritaire, les titres participatifs sans droit de vote, les titres convertibles en actions ordinaires, les certificats de dépôt américains et mondiaux et les obligations émises par des sociétés et des États. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 20 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai- Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, par le biais de portefeuilles destinés à des QFI (Qualified Foreign Investors, c.-à-d. des investisseurs étrangers qualifiés), d’OPC et/ou de tout moyen admissible disponible pour le compartiment en vertu des législations et réglementations en vigueur) ainsi qu’en actions B chinoises.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et/ou de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des contrats d’échange de type « swap », des contrats de change à terme, des contrats à terme standardisés (incluant ceux sur indices boursiers) ainsi que des options (y compris des warrants).
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 9 du SFDR ;
- réaliser des gains en capital et à réorienter les flux de capitaux vers des activités et initiatives durables en investissant dans des entreprises faisant la preuve d’une contribution positive à la durabilité ;
- investir à moyen ou à long terme.

Règlement Taxonomie Conformément à sa méthodologie d’investissement ESG et à son objectif d’investissement durable, le compartiment prévoit de réaliser un ou plusieurs investissements contribuant à atténuer le changement climatique et à s’adapter à celui-ci. Conformément à ce qui est décrit dans la politique d’investissement du compartiment, les investissements en titres de capital du compartiment sont évalués et mesurés au regard de leur capacité à contribuer aux objectifs susmentionnés. Le processus d’évaluation est mené au niveau du gestionnaire de portefeuille. Il est fondé sur une analyse prenant pour référence les critères d’examen technique de l’UE pour l’identification des activités économiques durables afin de garantir que les activités admissibles répondent à ces critères et ne causent pas de préjudice important aux autres objectifs de la taxonomie verte de l’UE, tout en prévoyant des garanties minimales en matière sociale. Étant donné que le compartiment concentre ses investissements sur les marchés émergents, l’équipe de gestion, en plus de prendre ses informations auprès de fournisseurs de données ESG ayant pignon sur rue, peut également se renseigner auprès des entreprises bénéficiaires des investissements afin d’obtenir des informations ESG directement, dans le cadre de son engagement à faire tous ses efforts en matière d’obtention de données, afin de satisfaire aux conditions du processus d’application des critères d’examen technique.
À la date du présent prospectus, il n’est toutefois pas encore possible de garantir une observation stricte des critères minimaux du compartiment au regard du règlement Taxonomie, car le gestionnaire de portefeuille n’est pas en mesure de définir la part exacte des investissements sous- jacents du compartiment qui répondent aux critères de l’UE pour l’identification des activités économiques durables sur le plan environnemental, y compris les activités habilitantes et transitoires au sens du règlement Taxonomie. Il est toutefois prévu qu’au moins une petite partie des investissements concerne des activités durables sur le plan environnemental conformes à la taxonomie verte de l’UE (y compris des investissements dans des activités habilitantes et transitoires).
Le gestionnaire de portefeuille gardera un œil constant sur la situation et la réévaluera dès que de nouvelles informations pertinentes, y compris en ce qui concerne le moment de leur disponibilité, suffisamment fiables et vérifiables seront disponibles sur les investissements du compartiment et les critères d’examen technique correspondants. Le prospectus sera alors mis à jour pour indiquer précisément dans quelle mesure les investissements du compartiment se font dans des activités durables sur le plan environnemental conformes à la taxonomie verte de l’UE, y compris la part des investissements dans des activités habilitantes et transitoires sélectionnées pour le compartiment.
Toujours conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment peut détenir des investissements durables dont il est attendu qu’ils contribueront à d’autres objectifs environnementaux, tels que l’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines, et la transition vers une économie circulaire. Dans l’avenir, il est prévu de définir des critères d’examen technique conformes au règlement Taxonomie afin de déterminer les conditions dans lesquelles une activité économique peut
être considérée comme contribuant substantiellement à ces objectifs. Ces critères n’existent pas actuellement si bien que, si ces investissements répondent aux conditions pour être considérés comme des « investissements durables » conformément au SFDR, ils ne répondent pas aux conditions des investissements durables sur le plan environnemental selon les termes du texte actuel du règlement Taxonomie.

##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque du marché chinois
- Risque de concentration
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque de liquidité
- Risques des marchés non réglementés
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des marchés russe et d’Europe de l’Est
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque de durabilité
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Asset Management Ltd et Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## TEMPLETON EUROLAND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif principalement par une politique consistant à investir en titres de capital et en obligations émis par tout émetteur d’un pays membre de l’Union monétaire européenne (pays de la zone euro), y compris les sociétés ou les États, qu’ils soient libellés en euro ou dans la monnaie

##### nationale concernée, et en actions ou en obligations libellées en euro de tout autre émetteur.
Afin de garantir son éligibilité au plan d’épargne en actions (PEA) français, le compartiment investit au moins 75 % de son actif net en titres de capital émis par des sociétés qui ont leur siège social dans l’Union européenne.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières, telles que les actions à dividende prioritaire et les titres convertibles en actions ordinaires des émetteurs susmentionnés.

##### Le compartiment peut également investir dans une moindre mesure dans des obligations structurées telles que des obligations indexées à des actions.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des contrats à terme standardisés, (y compris des contrats à terme standardisés basés sur des actions, indices actions, taux d’intérêt et devises), des contrats de change à terme ainsi que des options (y compris des options sur actions et des options sur indices actions négociées sur des marchés réglementés). Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner une exposition négative à une classe d’actifs, courbe de taux/ duration ou devise particulière.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital sous-valorisés émis par les pays membres de l’Union monétaire européenne
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structuréesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON EUROPEAN DIVIDEND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de produire une combinaison de revenus courants et de gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en investissant principalement en titres de capital et donnant accès au capital (y compris les warrants et les titres convertibles) de sociétés de toute capitalisation boursière constituées ou exerçant leurs principales activités commerciales dans les pays européens. En particulier, le compartiment cherche à produire des revenus en investissant en actions qui offrent, selon le gestionnaire de portefeuille, des rendements sur dividendes attrayants au moment de l’achat et des perspectives de rendements sur dividendes attrayants par la suite.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également, de manière accessoire, rechercher des opportunités d’investissement dans les titres donnant accès au capital des sociétés susmentionnées ainsi que dans des titres de capital et/ou donnant accès au capital de sociétés ne remplissant pas les conditions prévues ci-dessus.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme et des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés, y compris sur indice, ou des options sur de tels contrats, des bons liés à des titres de capital ainsi que des options.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des revenus et des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés situées dans tout pays européen
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en investissant principalement en titres de capital et donnant accès au capital (y compris les warrants et les titres convertibles) de sociétés de toute capitalisation boursière. Dans la sélection des titres de capital, le gestionnaire de portefeuille a recours à un processus de recherche fondamentale actif et ascendant (bottom-up) afin de rechercher des titres qui, selon lui, possèdent des caractéristiques de risque-rendement supérieures.

##### Le compartiment investit principalement son actif net en titres d’émetteurs constitués ou exerçant leurs activités principales dans les pays européens.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières ne remplissant pas les conditions prévues ci-dessus.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés situées dans tout pays européen
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON EUROPEAN SMALL-MID CAP FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en investissant principalement dans des titres de capital et des titres assimilables (y compris des warrants et des titres convertibles) de petites et moyennes entreprises européennes. Dans la sélection des titres de capital, le gestionnaire de portefeuille a recours à un processus de recherche fondamentale actif et ascendant (bottom-up) afin de rechercher des titres qui, selon lui, possèdent des caractéristiques de risque-rendement supérieures.
Le compartiment investit son actif net principalement en titres d’émetteurs constitués ou exerçant leurs activités principales dans les pays européens et ayant, au moment de l’achat, une capitalisation boursière supérieure à 100 millions d’euros et inférieure à 8 milliards d’euros ou l’équivalent en devises locales au moment de l’achat.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types

##### de valeurs mobilières ne remplissant pas les conditions prévues ci-dessus.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs recherchant :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés de petite ou moyenne capitalisation situées dans tout pays européen
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque des petites et moyennes entreprises
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille	Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une description complète des commissions.

## TEMPLETON FRONTIER MARKETS FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de réaliser des gains en capital à long terme.

##### Politique  d’investissement  Le  compartiment  investit

##### principalement en titres de capital négociables de sociétés
(i) constituées dans des pays à marchés frontières ou (ii) qui y exercent leurs activités principales, et ce, sur l’ensemble de l’éventail des capitalisations boursières. Les pays à marchés frontières sont des pays émergents plus petits, moins développés et moins accessibles, mais dotés de marchés actions « investissables » et comprennent les marchés définis comme des marchés frontières par l’International Finance Corporation, ainsi que les pays repris dans les indices des marchés frontières (y compris, mais sans s’y limiter : l’indice MSCI Frontier Emerging Markets Select Countries
Capped Index, l’indice Merrill Lynch Frontier Index, l’indice S&P Frontier Broad Market Index), par exemple Bahreïn, la Bulgarie, l’Égypte, le Kazakhstan, le Nigeria, le Pakistan, le Qatar, le Vietnam, etc.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également investir en titres participatifs sans droit de vote et dans d’autres types de valeurs mobilières, y compris les titres de capital, les titres donnant accès au capital et les titres à revenu fixe d’émetteurs du monde entier, ainsi qu’à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille, en instruments financiers dérivés. Ces instruments financiers dérivés peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme et des contrats à terme standardisés sur instruments financiers, ou des options sur ces contrats, des obligations indexées sur des actions (equity-linked notes) négociées sur des marchés réglementés ou de gré à gré.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant principalement en titres de capital de sociétés situées dans les pays définis comme des marchés frontières
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de concentration
- Risque de change
- Risque des marchés frontières
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé.
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investments (Asia) Limited
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Templeton Investments (ME) Limited, qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL BALANCED FUND

##### Classe d’actifs Compartiment diversifié

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de chercher à réaliser des gains en capital et d’obtenir des revenus courants, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement en titres de capital et en titres d’État émis par des entités du monde entier, y compris les marchés émergents.
Le gestionnaire de portefeuille prévoit que la majorité du portefeuille du compartiment sera normalement investie en titres de capital ou donnant accès au capital, y compris des titres de créance ou des actions à dividende prioritaire convertibles ou échangeables en titres de capital, choisis principalement en fonction de leur potentiel de croissance du capital. Le compartiment recherche des revenus en investissant en titres de créance à taux fixe ou variable (y compris jusqu’à 5 % de l’actif net du compartiment en titres ayant une notation inférieure à investment grade) et en obligations émises par des États, des entités publiques ou des sociétés des pays du monde entier. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment peut acheter des titres de capital, des titres à taux fixe et des obligations. Nonobstant ce qui précède, le gestionnaire de portefeuille n’investira à aucun moment plus de 40 % de l’actif net du compartiment en titres à taux fixe.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés (i) sur des marchés réglementés, tels que les contrats à terme standardisés (y compris ceux sur les titres d’État), ainsi que les options ou

##### (ii) de gré à gré, tels que les swaps et contrats à terme liés à des devises, des taux de change et des taux d’intérêt.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital et un certain niveau de revenus en ayant accès, par le biais d’un compartiment unique, à la fois à des titres de capital et à des titres de créance
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Investment

##### Counsel LLC et Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL BOND (EURO) FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade) et d’obligations à taux fixe ou variable émis par des États ou des entités publiques du monde entier. Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres de créance (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade) de sociétés. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement.

##### Le compartiment peut investir jusqu’à 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).
Le compartiment utilise une méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) exclusive pour évaluer chaque pays émetteur d’obligations souveraines qui sont des investissements existants ou potentiels pour le compartiment. La méthodologie du gestionnaire de portefeuille saisit non seulement le score ESG actuel d’un pays basé sur une variété de sous- catégories mais, plus important encore, toute amélioration ou détérioration attendue des pratiques ESG du pays. Le gestionnaire de portefeuille estime que ce test à deux volets représente le mieux la valeur d’investissement d’un pays et qu’il favorise également l’ESG en investissant dans les pays qui devraient s’améliorer de ce point de vue.
La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des obligations souveraines détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille. Comme première étape de sa méthodologie, le gestionnaire de portefeuille évalue les pays dont la dette souveraine constitue un potentiel investissements pour le compartiment (l’« univers d’investissement du compartiment »). Chaque pays de l’univers d’investissement du compartiment est noté sur une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée) dans différentes sous-catégories ESG que le gestionnaire de portefeuille a déterminé comme ayant un impact significatif sur les conditions macroéconomiques.
Au sein des sous-catégories ESG, la méthodologie s’appuie sur les classements de référence d’un ensemble de fournisseurs d’indices mondiaux reconnus. L’équipe du gestionnaire de portefeuille utilisera ensuite des recherches internes exclusives pour superposer de manière prospective ces classements de base actuels, afin d’évaluer la probabilité d’amélioration ou de détérioration des pays, dans chacune des sous-catégories.
Les notes projetées en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignées dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser. La note ESG moyenne pondérée de base des émetteurs du portefeuille du compartiment est supérieure à la note ESG moyenne de base de son univers d’investissement.
Le gestionnaire de portefeuille surveille les pays qui (i) sont en dessous du seuil ESG minimum (les 20 % de pays les moins bien notés) et (ii) présentent une détérioration prévue significative, afin d’évaluer le désinvestissement potentiel des obligations souveraines émises par les pays qui ne montrent aucune amélioration au fil du temps. Lorsque la cession d’une position existante n’est pas possible en raison de restrictions légales ou réglementaires ou de circonstances de marché exceptionnelles, l’équipe d’investissement s’efforce de réduire la position dès que cela est raisonnablement possible ou légalement autorisé, selon le cas. Les pays qui sont soumis à des sanctions économiques internationales, notamment les sanctions imposées par les Nations Unies, l’Union européenne ou le Bureau de contrôle des avoirs étrangers des États-Unis, sont exclus de l’univers d’investissement.
Les pays de l’univers d’investissement du compartiment, les sous-catégories ESG, les pondérations environnementales, sociales et de gouvernance, ainsi que les indices de référence mondiaux utilisés pour la notation sont révisés au moins deux fois par an et peuvent changer au fil du temps.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme sur devises, des contrats à terme croisés sur devises, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. La méthodologie ESG est appliquée à la valeur notionnelle des instruments dérivés utilisés pour acquérir des positions longues dans les expositions aux taux d’intérêt, aux devises ou au crédit. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut également investir en titres ou en produits structurés (tels que des dérivés de crédit) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. Le compartiment peut acheter des titres obligataires et obligations libellés en toute devise, y compris des obligations convertibles, et peut détenir des titres de capital dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange d’une action à dividende prioritaire ou d’une obligation. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC uniquement à des fins de gestion des liquidités. La méthodologie ESG n’est pas appliquée aux OPCVM/OPC utilisés à des fins de gestion de trésorerie. La partie du portefeuille non libellée en Euro peut être couverte en euro. Dans des conditions de marché normales, le compartiment vise à maintenir une exposition nette d’au moins 85 % à l’euro.

##### La dénomination du compartiment souligne le fait que la devise de référence du compartiment est l’Euro, mais ne signifie pas qu’une proportion particulière de son actif net est libellée en Euro.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- maximiser le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL BOND FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade) et d’obligations à taux fixe ou variable émis par des États ou des entités publiques du monde entier. Le compartiment peut également, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres de créance (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade) de sociétés. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »).
Le compartiment utilise une méthodologie de notation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) exclusive pour évaluer chaque pays émetteur d’obligations souveraines qui sont des investissements existants ou potentiels pour le compartiment. La méthodologie du gestionnaire de portefeuille saisit non seulement le score ESG actuel d’un pays basé sur une variété de sous- catégories mais, plus important encore, toute amélioration ou détérioration attendue des pratiques ESG du pays. Le gestionnaire de portefeuille estime que ce test à deux volets représente le mieux la valeur d’investissement d’un pays et qu’il favorise également l’ESG en investissant dans les pays qui devraient s’améliorer de ce point de vue.
La méthodologie ESG est appliquée à 100 % des obligations souveraines détenues dans le portefeuille du compartiment et elle est contraignante pour la constitution du portefeuille. Comme première étape de sa méthodologie, le gestionnaire de portefeuille évalue les pays dont la dette souveraine constitue un potentiel investissements pour le compartiment (l’« univers d’investissement du compartiment »). Chaque pays de l’univers d’investissement du compartiment est noté sur une échelle de 0 à 100 (100 étant la note la plus élevée) dans différentes sous-catégories ESG que le gestionnaire de portefeuille a déterminé comme ayant un impact significatif sur les conditions macroéconomiques.
Au sein des sous-catégories ESG, la méthodologie s’appuie sur les classements de référence d’un ensemble de fournisseurs d’indices mondiaux reconnus. L’équipe du gestionnaire de portefeuille utilisera ensuite des recherches internes exclusives pour superposer de manière prospective ces classements de base actuels, afin d’évaluer la probabilité d’amélioration ou de détérioration des pays, dans chacune des sous-catégories.
Les notes projetées en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignées dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser. La note ESG moyenne pondérée de base des émetteurs du portefeuille du compartiment est supérieure à la note ESG moyenne de base de son univers d’investissement.
Le gestionnaire de portefeuille surveille les pays qui (i) sont en dessous du seuil ESG minimum (les 20 % de pays les moins bien notés) et (ii) présentent une détérioration prévue significative, afin d’évaluer le désinvestissement potentiel des obligations souveraines émises par les pays qui ne montrent aucune amélioration au fil du temps. Lorsque la cession d’une position existante n’est pas possible en raison de restrictions légales ou réglementaires ou de circonstances de marché exceptionnelles, l’équipe d’investissement s’efforce de réduire la position dès que cela est raisonnablement possible ou légalement autorisé, selon le cas. Les pays qui sont soumis à des sanctions économiques internationales, notamment les sanctions imposées par les Nations Unies, l’Union européenne ou le Bureau de contrôle des avoirs étrangers des États-Unis, sont exclus de l’univers d’investissement.
Les pays de l’univers d’investissement du compartiment, les sous-catégories ESG, les pondérations environnementales, sociales et de gouvernance, ainsi que les indices de référence mondiaux utilisés pour la notation sont révisés au moins deux fois par an et peuvent changer au fil du temps.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps de taux d’intérêt, les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme sur devises, des contrats à terme croisés sur devises, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. La méthodologie ESG est appliquée à la valeur notionnelle des instruments dérivés utilisés pour acquérir des positions longues dans les expositions aux taux d’intérêt, aux devises ou au crédit. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut également investir en titres ou en produits structurés (tels que des titres dérivés de crédit, des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. Le compartiment peut acheter des titres obligataires et obligations libellés en toute devise, y compris des obligations convertibles, et peut détenir des titres de capital dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange d’une action à dividende prioritaire ou d’une obligation. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC uniquement à des fins de gestion des liquidités. La méthodologie ESG n’est pas appliquée aux OPCVM/OPC utilisés à des fins de gestion de trésorerie.
Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 3 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 5 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 8 du SFDR
- maximiser le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que le compartiment ne s’engage pas à réaliser des investissements dans des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte de l’UE et contribuant à atteindre les objectifs d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci, il ne peut être exclu que ses investissements sous-jacents comprennent incidemment des investissements visant à avoir un impact positif sur l’environnement par leur objet (atténuation du changement climatique et adaptation à celui-ci) et pouvant être en ligne avec les critères de la taxonomie verte, mais pas nécessairement. Les investisseurs sont invités à noter que le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu du règlement Taxonomie s’applique uniquement aux investissements sous-jacents du compartiment qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous- jacents du compartiment qui ne correspondent pas à des activités durables sur le plan environnemental conformes aux critères de la taxonomie verte ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental en vertu du règlement Taxonomie.


##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque de durabilité
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).

L’indicateur de référence de la VaR relative est un indice de référence mixte composé de l’indice J.P. Morgan Government Bond Index Broad (JGBI Broad) (50 %), de l’indice J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (25 %) et de l’indice J.P. Morgan Government Bond Index- Emerging Markets (GBI-EM) (25 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

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## TEMPLETON GLOBAL CLIMATE CHANGE FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)
Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de contribuer à atténuer le changement climatique et à s’y adapter, comme le prévoit l’Accord de Paris sur le climat, tout en recherchant une appréciation du capital.
Indice proposé/autres moyens de mesure L’indice proposé par le compartiment pour mesurer l’objectif d’investissement durable est l’indice MSCI ACWI Climate Change Index, qui vise une intensité de carbone d’au moins 30 % inférieure à celle de l’indice général du marché et intègre une auto- décarbonisation d’au moins 7 % en moyenne par an, soit la
trajectoire requise pour limiter le réchauffement climatique mondial à 1,5 degré maximum, selon le Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat. L’indice applique des exclusions et des pondérations ajustées à l’indice parent, qui concerne l’ensemble du marché, le MSCI All Country World Index, afin de se conformer aux exigences de l’Indice de référence « transition climatique » de l’UE. Pour atteindre les objectifs de réchauffement climatique à long terme de l’Accord de Paris sur le climat, le compartiment poursuit la décarbonisation principalement par des investissements dans des solutions visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre, et secondairement par des investissements dans des entreprises qui s’engagent à aligner leur propre trajectoire d’autodécarbonisation sur le scénario de 1,5 degré.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des titres de participation de sociétés mondiales qui fournissent des solutions pour atténuer le changement climatique et s’y adapter ou qui sont en train de rendre leurs modèles économiques plus résistants aux risques à long terme présentés par le changement climatique et l’épuisement des ressources. De telles sociétés sont, selon nous, mieux préparées sur les plans financier et concurrentiel en vue d’une transition vers une économie à faibles émissions de carbone et davantage restreinte en ressources. Le gestionnaire de portefeuille utilise une analyse approfondie pour sélectionner les titres de participation qui, selon lui, sont sous-évalués, sur la base de facteurs tels que leurs bénéfices escomptés à long terme et la valeur des actifs de l’entreprise.
Le compartiment vise à atteindre son objectif d’atténuation du changement climatique et d’adaptation à celui-ci en investissant dans des entreprises qui réduisent les émissions, améliorent l’efficacité des ressources et limitent les conséquences physiques du changement climatique, de manière à aligner l’empreinte carbone du portefeuille du compartiment sur l’accord de Paris sur le climat adopté en décembre 2015. Les entreprises susceptibles de bénéficier, sur le plan financier et concurrentiel, de la transition vers une économie mondiale à faible intensité de carbone peuvent être regroupées en trois grandes catégories :
- Les fournisseurs de solutions : (>50 % de l’actif net du compartiment) entreprises qui tirent plus de 50 % de leurs revenus (ou d’autres paramètres tels que les actifs) de produits et services qui réduisent directement ou indirectement les émissions mondiales, améliorent l’efficacité des ressources et/ou se protègent contre les conséquences physiques du changement climatique. Les activités portant sur les solutions sont généralement associées à l’un des thèmes suivants : énergies renouvelables, efficacité énergétique, gestion de l’eau et des déchets, transport durable, et foresterie et agriculture durables. Les facteurs qui déterminent la sélection des titres comprennent le pourcentage des revenus et des profits du gestionnaire de portefeuille découlant des solutions, l’impact net d’une entreprise sur les émissions de gaz à effet de serre et l’utilisation des ressources et sa gouvernance des opportunités découlant de la transition vers une économie faible en carbone.
- Les entreprises en transition : (<50 % de l’actif net du compartiment) entreprises en cours de transition : entreprises dont les émissions ou l’intensité des ressources sont modérées à élevées et qui font des efforts de premier plan pour les réduire. Ces entreprises auront une intensité carbone projetée inférieure à la moyenne en raison des réductions antérieures des émissions de gaz à effet de serre et des objectifs de réduction quantitatifs, ou leurs revenus anticipés provenant des solutions seront supérieurs à la moyenne. Parmi les facteurs qui déterminent le choix des titres, on peut citer l’opinion du gestionnaire de portefeuille sur la capacité d’une entreprise à atteindre une intensité en carbone et en ressources conforme aux objectifs à long terme de l’Accord de Paris sur le climat en matière de réchauffement climatique, la qualité de la déclaration des émissions de gaz à effet de serre, l’exposition aux solutions d’atténuation et d’adaptation au climat et la gouvernance de l’entreprise en matière de risques et d’opportunités découlant de la transition vers une économie à faible intensité de carbone.
- Les entreprises résilientes : (<50 % de l’actif net du compartiment) les entreprises qui ont une intensité en carbone et en ressources relativement faible. Ces entreprises auront une intensité en carbone ou en ressources figurant dans la moitié inférieure du vaste univers d’investissement mondial. Les facteurs qui déterminent le choix des titres sont les mêmes que pour les sociétés en transition.

Pour mesurer le degré de réalisation de l’objectif d’investissement durable du compartiment, le compartiment mesurera l’exposition aux fournisseurs de solutions d’atténuation et d’adaptation au climat, la part du portefeuille dont les revenus des solutions ont augmenté et qui font état d’émissions de carbone évitées, la production d’énergie renouvelable, le pourcentage de sociétés ayant des objectifs quantifiés de réduction des émissions de gaz à effet de serre et l’objectif de réduction moyen pondéré, la trajectoire de l’empreinte carbone du portefeuille, l’exposition aux combustibles fossiles, l’exposition aux sociétés dont les produits et les activités sont à forte intensité de carbone et la part du portefeuille dont l’empreinte carbone s’améliore.
Le compartiment cherche à investir dans des entreprises qui gèrent bien leur impact sur le développement social et environnemental. Les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sont examinées parallèlement aux mesures financières traditionnelles afin d’identifier les gestionnaires responsables et efficaces du capital et de fournir une approche plus complète de la valeur à long terme, du risque et du potentiel de rendement durable d’un investissement. Le cadre d’évaluation ESG interne appliqué à toutes les entreprises est appuyé par de nombreux fournisseurs externes de recherche et de données ESG, notamment le Carbon Disclosure Project (CDP), le MSCI et Sustainalytics. Les problématiques ESG évaluées comprendront différents éléments, par exemple : 1) en matière environnementale - comment une entreprise gère son impact sur l’environnement (consommation d’énergie, changement climatique, déchets, pollution, conservation des ressources naturelles) ; 2) en matière sociale - comment
une entreprise gère ses relations avec ses employés, ses fournisseurs, ses clients et les communautés où elle opère (droits humains, conditions de travail, engagement des employés, relations avec la communauté, protection des données et de la vie privée, genre et diversité) ; 3) en matière de gouvernance - comment la surveillance d’une entreprise est structurée pour assurer une gestion responsable et efficace (direction de l’entreprise, degré d’indépendance des administrateurs, rémunération des dirigeants, audits indépendants et contrôles internes, droits des actionnaires). L’approche ESG du gestionnaire de portefeuille comprend également un dialogue régulier avec les entreprises, le suivi des aspects ESG importants et le vote par procuration.
Le compartiment n’investira pas dans les sociétés de production de combustibles fossiles, dans les fabricants d’armes controversées (à savoir les mines antipersonnel, les armes nucléaires, les armes biologiques et chimiques et les armes à sous-munitions) et dans les sociétés qui génèrent au moins 5 % de leur chiffre d’affaires à partir du tabac, des armes conventionnelles et de la production d’énergie nucléaire. Le compartiment n’investira pas dans des entreprises qui violent les principes du Pacte mondial des Nations unies, les normes internationales en matière de droits de l’homme, le droit du travail, les normes environnementales et les lois anti- corruption, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuille.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres, tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les titres à revenu fixe. Le compartiment peut également investir en dépôts à terme, liquidités et instruments du marché monétaire. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des parts d’organismes de placement collectif tels que des OPCVM, des fonds négociés en bourse (« ETF ») et d’autres OPC.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des swaps, des contrats de change à terme, des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés basés sur des actions, indices actions, taux d’intérêt et devises), des options sur actions et indices actions, des obligations indexées sur des actions ainsi que des options (y compris des options d’achat couvertes et des warrants).
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- investir dans un compartiment conforme à l’article 9 du SFDR
- investir dans des titres de participation de sociétés mondiales qui fournissent des solutions pour l’atténuationet/ou l’adaptation au risque de changement climatique, tout en recherchant une appréciation du capital
- investir à moyen ou à long termeRèglement Taxonomie Conformément à sa méthodologie d’investissement ESG et à son objectif d’investissement durable, le compartiment prévoit de réaliser un ou plusieurs investissements contribuant à atténuer le changement climatique et à s’adapter à celui-ci. Conformément à ce qui est décrit dans la politique d’investissement du compartiment, les titres de capital du compartiment sont évalués et mesurés au regard de leur capacité à contribuer aux solutions en matière de changement climatique. Cette évaluation est menée au niveau du gestionnaire de portefeuille, les informations publiées des entreprises étant utilisées pour évaluer les activités potentiellement admissibles de chaque société, quantifier les revenus de ces activités et appliquer les critères d’examen technique de la « contribution substantielle », du principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » et des « garanties minimales en matière sociale ». Pour remédier à tout défaut de publication de données, le gestionnaire de portefeuille complète cette évaluation comme suit :
- Il évalue les critères « ne pas causer de préjudice important » à l’aide de données disponibles auprès de fournisseurs de données ESG sélectionnés.
- Il met à profit les études de fournisseurs de données ESG sélectionnés dans le cadre de l’évaluation de la conformité au Pacte mondial des Nations unies ainsi que du respect des droits humains et du travail énoncés dans les garanties minimales en matière sociale.
- En l’absence d’informations de fournisseurs de données ESG et conformément à son engagement à faire tout ce qui est en son pouvoir, il cherche à nouer un dialogue avec les entreprises afin de remédier au manque d’informations publiques nécessaires à l’évaluation de leur conformité.

À la date du présent prospectus, il n’est toutefois pas encore possible de garantir une observation stricte des critères minimaux du compartiment au regard du règlement Taxonomie, car le gestionnaire de portefeuille n’est pas en mesure de définir la part exacte des investissements sous- jacents du compartiment qui répondent aux critères de l’UE pour l’identification des activités économiques durables sur le plan environnemental, y compris les activités habilitantes et transitoires au sens du règlement Taxonomie. Il est toutefois prévu qu’au moins une petite partie des investissements concerne des activités durables sur le plan environnemental conformes à la taxonomie verte de l’UE (y compris des investissements dans des activités habilitantes et transitoires).
Le gestionnaire de portefeuille gardera un œil constant sur la situation et la réévaluera dès que de nouvelles informations pertinentes, y compris en ce qui concerne le moment de leur disponibilité, suffisamment fiables et vérifiables seront disponibles sur les investissements du compartiment et les critères d’examen technique correspondants. Le prospectus sera alors mis à jour pour indiquer précisément dans quelle mesure les investissements du compartiment se font dans des activités durables sur le plan environnemental conformes à la taxonomie verte de l’UE, y compris la part des investissements

##### dans des activités habilitantes et transitoires sélectionnées pour le compartiment.
Toujours conformément à sa méthodologie ESG, le compartiment peut détenir des investissements durables dont il est attendu qu’ils contribueront à d’autres objectifs environnementaux, tels que l’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines, et la transition vers une économie circulaire. Dans l’avenir, il est prévu de définir des critères d’examen technique conformes au règlement Taxonomie afin de déterminer les conditions dans lesquelles une activité économique peut être considérée comme contribuant substantiellement à ces objectifs. Ces critères n’existent pas actuellement si bien que, si ces investissements répondent aux conditions pour être considérés comme des « investissements durables » conformément au SFDR, ils ne répondent pas aux conditions des investissements durables sur le plan environnemental selon les termes du texte actuel du règlement Taxonomie.

##### Considérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de change
- Risque de marché
- Risque de durabilitéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille  Franklin  Templeton

##### Investment Management Limited
Dans le cadre des compétences qui lui sont attribuées, le gestionnaire de portefeuille a délégué tout ou partie de la direction journalière de ses responsabilités en matière de gestion des investissements et de ses services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Franklin Templeton Investments Corp. et Templeton Global Advisors Limited, ceux-ci agissant en qualité de gestionnaires de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL EQUITY INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de produire une combinaison de revenus courants et de gains en capital à long terme.
Politique d’investissement Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit dans un portefeuille diversifié de titres de capital du monde entier. Le compartiment cherche à produire des revenus en investissant en actions qui, selon le gestionnaire de portefeuille, offrent des rendements de dividendes attractifs. Le gestionnaire de portefeuille cherche à réaliser des gains en capital en recherchant des titres sous-valorisés ou délaissés offrant des revenus courants ou des opportunités de gains en capital futur. Le compartiment cherche à réaliser des gains en capital en investissant en titres de capital de sociétés d’une large gamme de secteurs d’activité et situées en tout lieu du monde, y compris sur les marchés émergents.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de valeurs mobilières, y compris les titres de créance et à revenu fixe.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total sur indices de titres de capital), des contrats à terme et des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris ceux basés sur actions, indices actions, taux d’intérêt, devises et titres d’État) ainsi que des options (y compris des options d’achat couvertes). Le compartiment peut également acquérir des titres participatifs sans droit de vote ou des obligations indexées sur des actions (equity-linked notes) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou sur des devises de tout pays ou tire sa valeur d’un autre titre ou des devises de tout pays.
Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital et des revenus courants de leurs placements en titres de capital
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des titres participatifs sans droit de vote
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Investment

##### Counsel, LLC

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir en titres de capital de sociétés du monde entier, y compris sur les marchés émergents. Le compartiment investit principalement en actions ordinaires.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les titres à revenu fixe libellés ou non en dollars U.S.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des contrats à terme
standardisés, (y compris des contrats à terme standardisés basés sur des actions, indices actions, taux d’intérêt et devises), des contrats de change à terme ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner une exposition négative à une classe d’actifs, courbe de taux/duration ou devise particulière.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres sous- valorisés dans un compartiment actions bien diversifié et mondial
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton  Global

##### Advisors Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL HIGH YIELD FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de produire un niveau élevé de revenus courants. L’objectif d’investissement secondaire du compartiment consiste à rechercher des gains en capital, mais uniquement lorsqu’ils sont compatibles avec l’objectif principal.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de créance (y compris en titres bénéficiant de notations non-investment grade) du monde entier, y compris ceux des marchés émergents. Dans le cadre du présent compartiment, les titres de créance comprendront tous les types de titres à revenu fixe à taux
fixe et variable (y compris les emprunts bancaires par l’intermédiaire de fonds d’investissement réglementés sous réserve des limites indiquées ci-dessous), les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires et autres titres adossés à des actifs (y compris les obligations adossées à des garanties) ainsi que les titres convertibles. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. En outre, le compartiment peut investir en titres de capital, en dérivés de crédit et en instruments du marché monétaire et peut rechercher une exposition aux emprunts à taux variable par le biais de fonds d’investissement réglementés. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC et jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut.
Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir un niveau élevé de revenus et des perspectives des gains en capital en ayant accès à un portefeuille de titres de créance à haut rendement d’émetteurs du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des sociétés en restructuration
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des opérations de titrisation
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).

L’indicateur de référence de la VaR relative est un indice de référence mixte composé de l’indice J.P. Morgan Global High Yield (50 %), l’indice J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (25 %) et de l’indice J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (25 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 120 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

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## TEMPLETON GLOBAL INCOME FUND

##### Classe d’actifs Compartiment diversifié

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du compartiment est de maximiser le revenu courant tout en conservant des perspectives de gains en capital.
Politique d’investissement Dans des conditions de marché normales, le compartiment investit dans un portefeuille diversifié de titres de créance et de capital du monde entier. Le compartiment recherche des revenus en investissant dans un portefeuille de titres de créance et d’obligations à taux fixe ou variable émis par des États, des entités publiques ou des sociétés du monde entier, y compris sur les marchés émergents, ainsi que d’actions qui, selon le gestionnaire du portefeuille, offrent des rendements de dividendes attractifs. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment peut également acheter des
obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement. Le compartiment peut investir en titres de créance bénéficiant de notations investment grade ou non-investment grade émis par des émetteurs américains et non américains, y compris en titres en défaut. Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit ou les swaps de rendement total liés à un revenu fixe), des contrats à terme et des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris ceux basés sur actions, indices actions, taux d’intérêt, devises et titres d’État) ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC. Le compartiment peut investir en titres de créance à taux fixe ou variable soit directement, soit par le biais de fonds d’investissement réglementés (sous réserve des limites indiquées ci-dessus). Le gestionnaire de portefeuille peut adopter provisoirement une position de trésorerie défensive lorsqu’il estime que les marchés financiers ou les économies des pays dans lesquels le compartiment investit font l’objet d’une volatilité excessive ou d’un recul général prolongé, ou d’autres conditions défavorables.
Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % au total de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) et en actions B chinoises.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir une combinaison de revenus courants et des gains en capital en investissant, par le biais d’un compartiment unique, dans un portefeuille composé à la fois de titres de capital et de titres à revenu fixe
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque de change
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).

L’indicateur de référence de la VaR relative est un indice de référence mixte composé des indices MSCI All Country World Index (50 %), Bloomberg Multiverse Index (25 %), Bloomberg Global High-Yield Index (12,5 %), J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (6,25 %) et J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (6,25 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 120 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc. et

##### Templeton Investment Counsel LLC.

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## TEMPLETON GLOBAL SMALLER COMPANIES FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif par une politique consistant à investir en titres de capital de sociétés de petite capitalisation du monde entier, y compris sur les marchés émergents. Le compartiment investit principalement en actions ordinaires de telles sociétés. Aux fins de l’objectif d’investissement du compartiment, les sociétés de petite capitalisation sont
normalement celles se situant, au moment de l’achat initial, dans la fourchette des capitalisations boursières des sociétés reprises à l’indice MSCI All Country World Small Cap (l’« indice »). Le compartiment peut continuer de détenir des titres dont la croissance les a amenés à dépasser la fourchette des capitalisations boursières des sociétés reprises à l’Indice. Une fois qu’un titre remplit les conditions requises pour faire l’objet d’un achat initial, il continue de remplir les conditions requises pour des achats supplémentaires aussi longtemps qu’il est détenu par le compartiment.
Le compartiment peut également investir dans des titres de créance de sociétés de petite capitalisation du monde entier, y compris des marchés émergents. Les titres de créance représentent les obligations d’un émetteur de rembourser des prêts dont les conditions de remboursement du principal et des intérêts ainsi que les droits du prêteur sont clairement précisés dans le contrat de prêt. Ces titres comprennent des obligations, des bons et des obligations non garanties.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut rechercher des opportunités d’investissement dans des sociétés dotées d’une capitalisation boursière supérieure, ainsi que dans d’autres types de titres, tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les titres à revenu fixe, libellés ou non en dollars U.S.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des swaps, des contrats de change à terme, des contrats à terme standardisés (y compris des contrats à terme standardisés basés sur des actions, indices actions, taux d’intérêt et devises), des options sur actions et indices actions, des obligations indexées sur des actions ainsi que des options (y compris des warrants).
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital à long terme en investissant en titres de capital sous-valorisés de sociétés à petite capitalisation du monde entier
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marché
- Risque des petites et moyennes entreprisesAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des warrantsExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Templeton Investment

##### Counsel, LLC
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Franklin Templeton Investments Corp., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

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## TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance et d’obligations à taux fixe et variable (y compris des titres bénéficiant de notations investment grade ou non-investment grade) émis par des États, des entités publiques ou des sociétés du monde entier. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement.
Le compartiment utilise sa propre méthode de notation des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) afin d’évaluer les émetteurs d’obligations d’État. Cette méthode est dérivée d’un ensemble composite de sous- catégories définies comme importantes pour la performance macroéconomique. L’équipe de recherche attribue des scores à tous les pays d’investissement en superposant leur vue sur un indice de référence créé par des indices mondiaux pour les scores actuels. Les chiffres projetés en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignés dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser. Les sous-catégories des critères ESG, leur pondération et les indices mondiaux utilisés peuvent changer avec le temps. Le gestionnaire de portefeuille applique une note ESG à tous les placements potentiels et actuels, mais il est possible de

##### s’écarter des résultats de cette méthode dans la construction du portefeuille.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit, les swaps de taux d’intérêt ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut aussi, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres ou en produits structurés (tels que les dérivés de crédit, les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles ou commerciales ainsi que les obligations adossées à des garanties, y compris les prêts bancaires garantis) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut également acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et des obligations convertibles. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. Le compartiment peut acheter des titres et obligations à revenu fixe libellés en toute devise et peut détenir des titres de capital dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange d’une action à dividende prioritaire ou d’une obligation. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC. Le compartiment peut également participer à des opérations dites de mortgage dollar roll. Le compartiment pourra recourir à des contrats à terme standardisés sur titres du Trésor américain afin de contribuer à la gestion des risques découlant des taux d’intérêt et d’autres facteurs de marché, d’accroître la liquidité et de faire en sorte d’investir rapidement et efficacement de nouvelles liquidités sur les marchés financiers ou, s’il est nécessaire d’obtenir des liquidités pour répondre aux demandes de rachat des actionnaires, de céder des actifs du compartiment investis sur le marché. De manière accessoire, le compartiment pourra obtenir une exposition aux indices des marchés de dette en investissant en instruments financiers dérivés sur indices et en swaps sur défaut de crédit.
Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- maximiser le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).


##### L’indicateur de référence de la VaR relative est un indice de référence mixte composé des indices Bloomberg Multiverse Index (50 %), Bloomberg Global High-Yield Index (25 %),

##### J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (12,5 %) et J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (12,5 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend

##### pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN II FUND

##### Classe d’actifs Compartiment obligataire

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)
Objectifs d’investissement Le principal objectif d’investissement du compartiment est de maximiser, dans le respect d’une gestion de portefeuille prudente, le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance et d’obligations à taux fixe et variable (y compris des titres bénéficiant de notations investment grade ou non-investment grade) émis par des États, des entités publiques ou des sociétés du monde entier. Le compartiment peut également acheter des obligations émises par des entités supranationales constituées ou soutenues par plusieurs États telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ou la Banque européenne d’investissement.
Le compartiment utilise sa propre méthode de notation des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) afin d’évaluer les émetteurs d’obligations d’État. Cette méthode est dérivée d’un ensemble composite de sous- catégories définies comme importantes pour la performance macroéconomique. L’équipe de recherche attribue des scores à tous les pays d’investissement en superposant leur vue sur un indice de référence créé par des indices mondiaux pour les scores actuels. Les chiffres projetés en anticipant l’évolution des conditions à moyen terme sont soulignés dans le cadre du processus de recherche. La préférence est donnée aux pays recueillant les meilleures notes ESG ou dont les notes ESG prévues devraient être stables ou progresser. Les sous-catégories des critères ESG, leur pondération et les indices mondiaux utilisés peuvent changer avec le temps. Le gestionnaire de portefeuille applique une note ESG à tous les placements potentiels et actuels, mais il est possible de s’écarter des résultats de cette méthode dans la construction du portefeuille.
Le compartiment peut également avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture, de gestion efficace de portefeuille et d’investissement. L’utilisation d’instruments financiers dérivés à des fins d’investissement est limitée à 50 % selon les principes de mesure de l’approche définie dans le Code on Unit Trust and Mutual Funds de Hong Kong. Ces instruments financiers dérivés peuvent être négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré et peuvent comprendre, entre autres, des swaps (tels que les swaps sur défaut de crédit, les swaps de taux d’intérêt ou les swaps de rendement total liés à des titres à revenu fixe), des contrats à terme, des contrats à terme croisés, des contrats à terme standardisés (y compris les contrats à terme sur les titres d’État), ainsi
que des options. Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner des expositions négatives sur une courbe de taux/duration, une devise ou un crédit spécifiques. Le compartiment peut aussi, conformément aux restrictions d’investissement, investir en titres ou en produits structurés (tels que les dérivés de crédit, les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles ou commerciales ainsi que les obligations adossées à des garanties, y compris les prêts bancaires garantis) dans le cas où le titre est indexé sur un autre titre ou tire sa valeur d’un autre titre, ou est lié aux actifs ou aux devises de tout pays. Le compartiment peut également acheter des titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs et des obligations convertibles. Le compartiment peut investir un maximum de 30 % de son actif net en Chine continentale par l’intermédiaire du Bond Connect ou directement (moyen également appelé « CIBM direct »). Le compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en titres en défaut. Le compartiment peut acheter des titres et obligations à revenu fixe libellés en toute devise et peut détenir des titres de capital dans la mesure où ces titres résultent de la conversion ou de l’échange d’une action à dividende prioritaire ou d’une obligation. Le compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net en parts d’OPCVM et d’autres OPC. Le compartiment peut également participer à des opérations dites de mortgage dollar roll.
Le compartiment pourra recourir à des contrats à terme standardisés sur titres du Trésor américain afin de contribuer à la gestion des risques découlant des taux d’intérêt et d’autres facteurs de marché, d’accroître la liquidité et de faire en sorte d’investir rapidement et efficacement de nouvelles liquidités sur les marchés financiers ou, s’il est nécessaire d’obtenir des liquidités pour répondre aux demandes de rachat des actionnaires, de céder des actifs du compartiment investis sur le marché. De manière accessoire, le compartiment pourra obtenir une exposition aux indices des marchés de dette en investissant en instruments financiers dérivés sur indices et en swaps sur défaut de crédit.
Le compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net dans des titres de créance émis ou garantis par un seul émetteur souverain (y compris l’État, un organisme public ou une autorité locale) ayant une note de crédit inférieure à investment grade au moment de l’achat.
Le compartiment peut également procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Si cette stratégie peut permettre la distribution de revenus plus élevés, elle peut également avoir pour effet de réduire le capital.
Exposition aux swaps de rendement total Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet de swaps de rendement total (non financés) s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 10 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- maximiser le rendement total constitué d’une combinaison de revenus d’intérêts, de gains en capital et de gains de change
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque de contrepartie
- Risque de crédit
- Risque des titres de créance
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque des dérivés de crédit
- Risque de la politique de dividendes
- Risque des obligations structurées
- Risque des contrats de swapExposition globale L’exposition globale du compartiment est calculée selon la méthode de la valeur-en-risque (VaR relative).

L’indicateur de référence de la VaR relative est un indicateur mixte composé des indices Bloomberg Multiverse Index (50 %), Bloomberg Global High-Yield Index (25 %), J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (12,5 %) et J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (12,5 %).
Le niveau de levier attendu pour le compartiment devrait s’élever à 200 %. Il ne s’agit là que d’une estimation et l’effet de levier peut atteindre des niveaux plus élevés. La méthode utilisée pour calculer l’effet de levier est la somme des notionnels. Elle comprend l’exposition notionnelle liée aux instruments financiers dérivés, mais ne comprend pas les investissements sous-jacents du compartiment qui représentent 100 % du total de l’actif net.

##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON GROWTH (EURO) FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Euro (EUR)

##### Objectifs d’investissement L’objectif d’investissement du

##### compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment investit principalement en titres de capital, y compris en actions ordinaires et en actions à dividende prioritaire de sociétés situées n’importe où dans le monde, y compris dans les marchés émergents.
De manière générale, les titres de capital donnent à leur titulaire le droit de participer au résultat d’exploitation générale de la société. Le compartiment investit également en certificats de dépôt américains, européens ou mondiaux. Il s’agit de certificats habituellement émis par une banque ou une société fiduciaire qui donnent droit à leurs titulaires de recevoir des titres émis par une société étrangère ou nationale. Les certificats de dépôt n’éliminent pas les risques de change et les risques économiques liés aux actions sous- jacentes d’une société exerçant son activité dans un autre pays.
Dans des conditions de marché ordinaires, le compartiment peut également investir jusqu’à 25 % de son actif net en titres de créance de sociétés et d’États du monde entier. Les titres de créance représentent l’obligation de l’émetteur de rembourser un prêt d’argent au compartiment et prévoient généralement le versement d’intérêts. Ils comprennent les obligations, les bons (y compris les obligations indexées sur des actions (equity-linked notes)) et les obligations non garanties.
Le compartiment peut en outre avoir recours à des instruments financiers dérivés à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des contrats à terme standardisés, (y compris des contrats à terme standardisés basés sur des actions, indices actions, taux d’intérêt et devises), des contrats de change à terme ainsi que des options (y compris des options sur actions et des options sur indices actions). Le recours à des instruments financiers dérivés peut entraîner une exposition négative à une classe d’actifs, courbe de taux/duration ou devise particulière.
Dans la sélection des placements en titres de capital, le gestionnaire de portefeuille se concentre sur le cours des titres d’une société pour son évaluation du bénéfice à long terme, de la valeur des actifs et des perspectives de flux de trésorerie à long terme de la société, ainsi que sur les autres outils de mesure que le gestionnaire de portefeuille juge adéquats pour établir la valeur d’une société.

##### La dénomination du compartiment illustre le fait que la devise de référence du compartiment est l’euro, mais ne signifie pas qu’une proportion particulière de son actif net est investie en euro.

##### Le compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des actions A chinoises (via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) et en actions B chinoises.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres sous- valorisés dans un compartiment actions bien diversifié et mondial ayant pour devise de référence l’euro
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquidité
- Risque de marchéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque du marché chinois
- Risque de contrepartie
- Risque des instruments financiers dérivés
- Risque des titres de capital
- Risque des opérations de prêt de titres
- Risque des obligations structuréesExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s)  de  portefeuille Templeton  Global

##### Advisors Limited

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

## TEMPLETON LATIN AMERICA FUND

##### Classe d’actifs Compartiment actions

##### Devise de référence Dollar U.S. (USD)

##### Objectifs d’investissement  L’objectif d’investissement

##### du compartiment est de réaliser des gains en capital.
Politique d’investissement Le compartiment cherche à atteindre son objectif, dans des conditions de marché normales, par le biais d’une politique consistant à investir principalement en titres de capital et, de manière accessoire, en titres de créance d’émetteurs constitués ou exerçant leurs activités principales dans la région Amérique latine. La région Amérique latine comprend, mais sans s’y limiter, les pays suivants : l’Argentine, le Belize, la Bolivie, le Brésil, le Chili, la Colombie, le Costa Rica, l’Équateur, le Guatemala, le Guyana, la Guyane française, le Honduras, le Mexique, le Nicaragua, le Panama, le Paraguay, le Pérou, le Salvador, le Suriname, Trinité-et-Tobago, l’Uruguay et le Venezuela. Le reste de l’actif net du compartiment peut être investi en titres de capital et en obligations de sociétés et d’émetteurs publics de pays autres que les pays susmentionnés.
Étant donné que l’objectif d’investissement est d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres, tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les titres à revenu fixe libellés en devises autres que les devises de la région Amérique latine, telles que le dollar U.S. ou l’euro.
Exposition aux opérations de prêt de titres Le niveau prévu d’exposition pouvant faire l’objet d’opérations de prêt de titres s’élève à 5 % de l’actif net du compartiment, sous réserve d’un maximum de 50 %.

##### Profil des investisseurs Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le compartiment peut intéresser les investisseurs cherchant à :
- obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital d’Amérique latine, y compris sur les marchés émergents
- investir à moyen ou à long termeConsidérations sur les risques Principaux risques concernant la stratégie d’investissement du compartiment :
- Risque des marchés émergents
- Risque de change
- Risque de liquiditéAutres risques auxquels le compartiment peut être exposé :
- Risque de couverture des catégories d’actions
- Risque des titres convertibles et hybrides
- Risque de contrepartie
- Risque des titres de capital
- Risque des marchés frontières
- Risque des opérations de prêt de titresExposition globale L’exposition globale du compartimentest calculée selon la méthode des engagements.


##### Gestionnaire(s) de portefeuille Franklin Advisers, Inc.
Le gestionnaire de portefeuille a délégué, sous sa responsabilité, tout ou partie de ses responsabilités en matière de gestion courante des investissements et de services de conseil en investissement pour tout ou partie des actifs du compartiment à Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., qui agit en qualité de gestionnaire de portefeuille par délégation.

##### Commissions Veuillez vous reporter à l’annexe E pour une

##### description complète des commissions.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Información del Fondo: objetivos y políticas de inversión
La Sociedad tiene como objeto ofrecer a los Inversores una selección de Fondos que inviertan en una extensa gama de valores mobiliarios y otros activos admisibles de todo el mundo y que presenten un amplio abanico de objetivos de inversión, incluido el crecimiento del capital y la generación de rendimientos. El objetivo global de la Sociedad consiste en tratar de minimizar la exposición al riesgo de inversión mediante la diversificación, y ofrecer a los Inversores las ventajas de una cartera gestionada por las entidades de Franklin Templeton, con arreglo a unos métodos de selección de inversiones avalados por el éxito y los resultados probados a lo largo de los años.

##### Tal y como se describe con todo detalle en el Anexo D, cada Fondo será responsable únicamente de sus propios activos y pasivos.
Dentro de los límites de las restricciones de inversión de la Sociedad que se describen con más detalle en el Anexo B, los Fondos (excepto los Fondos del mercado monetario que están sujetos a las restricciones específicas detalladas en la sección 5 del Anexo B) podrán invertir en valores “negociados antes de su emisión (when-issued)”, prestar sus valores de cartera y pedir dinero prestado.
Asimismo, la Sociedad podrá, sin perjuicio de los términos establecidos en los límites de inversión, invertir con respecto a cada Fondo en instrumentos financieros derivados con el fin de lograr una gestión eficaz de la cartera (excepto para los Fondos del mercado monetario) y/o de cobertura frente a los riesgos de mercado y cambiarios.
Además, la Sociedad podrá tratar de proteger y mejorar el valor de los activos de los distintos Fondos mediante operaciones de cobertura compatibles con los objetivos de inversión de los Fondos, utilizando, por ejemplo, opciones sobre divisas, contratos a plazo y contratos de futuros.
En la medida permitida por las leyes y los reglamentos aplicables, el subyacente de los instrumentos financieros derivados utilizados por los Fondos para cualquier objetivo debe consistir únicamente en instrumentos admisibles, índices financieros, tipos de interés, tipos de cambio o divisas en los que los Fondos puedan invertir de acuerdo con sus objetivos y políticas de inversión específicos y con las restricciones de inversión aplicables.

##### Para disipar dudas, los Fondos del mercado monetario solo pueden invertir en instrumentos financieros derivados para cubrir sus riesgos de tipo de interés o de tipo de cambio.
Cuando la política de inversión de un Fondo indique que las inversiones se realizarán “principalmente” o “fundamentalmente” en un tipo de valor específico, o en un país, región o sector específicos, generalmente significa que al menos dos tercios del patrimonio neto del Fondo de que se trate (sin tener en cuenta los activos líquidos complementarios) se invertirán en dicho tipo de valor, país, región o sector.
Cada Fondo podrá, con carácter accesorio, mantener activos líquidos cuando, en opinión del Gestor de inversiones, ofrezcan oportunidades más atractivas o como medida defensiva temporal frente a condiciones adversas de
mercado, económicas, políticas o de otro tipo, o con el fin de hacer frente a las necesidades de liquidez, reembolso e inversión a corto plazo. En circunstancias de mercado excepcionales y exclusivamente con carácter transitorio, cualquier Fondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en activos líquidos, teniendo debidamente en cuenta el principio de diversificación de riesgos. Dichos activos podrán ser depósitos de efectivo o Instrumentos del mercado monetario.
Cuando un Fondo pueda invertir en permutas de rentabilidad total u otros instrumentos financieros derivados con características similares, los activos subyacentes y las estrategias de inversión a los que el Fondo gane exposición se describen en la política de inversión del Fondo correspondiente.

##### Los objetivos y políticas de inversión que se describen a continuación son vinculantes para la Sociedad Gestora y los respectivos Gestores de inversiones de los Fondos.

##### Inversiones sostenibles
La Sociedad Gestora ha aplicado una política con respecto a la integración de los riesgos de sostenibilidad en su proceso de toma de decisiones. La Sociedad Gestora o el Gestor de inversiones incluyen los riesgos y las oportunidades de sostenibilidad en sus procesos de investigación, análisis y toma de decisiones en materia de inversión.
Por riesgo de sostenibilidad, tal y como se define en el apartado “Consideraciones sobre riesgos”, debe entenderse un hecho o condición ambiental, social o de gobernanza que, de producirse, podría provocar un impacto material negativo en el valor de la inversión del Fondo. Los riesgos de sostenibilidad pueden presentar un riesgo en sí mismos o tener una repercusión en otros riesgos y pueden contribuir de manera significativa a que aumenten los riesgos operativos, de mercado, de liquidez o de contraparte.
Los riesgos de sostenibilidad son elementos importantes que se deben tener en cuenta para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo para los inversores y determinar las oportunidades y los riesgos de la estrategia específica del Fondo. Todos los Fondos de la Sociedad incluyen actualmente el riesgo de sostenibilidad en su proceso de toma de decisiones en materia de inversión. La inclusión del riesgo de sostenibilidad puede variar en función de la estrategia, los activos o la composición de la cartera del Fondo. La Sociedad Gestora o los Gestores de inversiones correspondientes emplean metodologías o bases de datos concretas en las que se incluye información ambiental, social y de gobernanza (ESG) de sociedades de investigación externas, así como resultados propios. La evaluación de los riesgos de sostenibilidad es compleja y puede basarse en datos ESG que resulten difíciles de obtener e incompletos, aproximados, obsoletos o sustancialmente inexactos. Aunque se identifiquen, no existe ninguna garantía de que esos datos se hayan evaluado de manera correcta.

##### En la medida en que se produzca un riesgo de sostenibilidad o se produzca de una manera no prevista por la Sociedad Gestora  o  los  modelos  del  Gestor  de  inversiones
correspondiente, puede producirse un efecto negativo repentino y significativo en el valor de una inversión y, por tanto, en el Valor liquidativo del Fondo. Excepto cuando el riesgo de sostenibilidad no se considere relevante para un Fondo en particular, en cuyo caso se puede encontrar una explicación más detallada en el apartado específico del Fondo, dicho efecto negativo puede dar lugar a una pérdida total de valor de las inversiones correspondientes y puede tener un efecto negativo equivalente en el Valor liquidativo del Fondo.
El Reglamento sobre la taxonomía tiene una aplicación limitada inicialmente a solo dos de los seis objetivos medioambientales: la mitigación del cambio climático y la adaptación a este, según se define en el Reglamento sobre la taxonomía.
A menos que se estipule lo contrario en un subapartado con información específica del Fondo, las inversiones subyacentes a un Fondo no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles, incluidas las actividades facilitadoras o de transición, en el sentido del Reglamento sobre la taxonomía.
Es posible encontrar información más específica sobre la aplicación del SFDR y sobre la metodología ESG de cada Fondo sujeto al artículo 8 o al artículo 9 del SFDR en la correspondiente sección de información sobre el SFDR del Fondo, en el sitio web www.franklintempleton.lu/our-funds/ investment-topics-in-focus/sustainable-finance-disclosure- regulations.
Para cada Fondo sujeto al artículo 8 o al artículo 9 del SFDR, Franklin Templeton está incorporando en el proceso de toma de decisiones de inversión la consideración de los principales efectos adversos con relación a los factores ESG de cada inversión. Es posible encontrar más información sobre la consideración de los principales efectos adversos en el documento relativo a los principios y las políticas de la inversión sostenible, disponible en el sitio web https://www.franklintempleton.lu/about-us/ sustainable-investing.

## FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas de biotecnología y de investigación y desarrollo (incluidas las pequeñas y medianas empresas) ubicadas en EE. UU. y en otros países y, en menor medida, en títulos de deuda de cualquier tipo de emisores de todo el mundo.
diferentes productos, servicios y procesos biotecnológicos o biomédicos. Esto puede incluir a su vez empresas implicadas en genómica, ingeniería genética y terapia genética. También incluye a sociedades que están dedicadas a la aplicación y el desarrollo de la biotecnología en áreas como la sanidad, la industria farmacéutica y la agricultura.
Dado que el Gestor de inversiones considera que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener un efecto importante en el valor empresarial actual y futuro de una empresa, los aspectos ESG son una parte esencial del proceso de investigación fundamental de las inversiones y de adopción de decisiones. El Gestor de inversiones utiliza una metodología ESG vinculante y propia que se aplica al menos al 90 % de la cartera del Fondo para determinar el perfil de una sociedad en lo que se refiere a las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza relevantes. El Gestor de inversiones evalúa las sociedades en las que el Fondo podría invertir (“universo de inversión del Fondo”) y les asigna una calificación ESG basándose en indicadores cuantitativos y cualitativos como la asequibilidad/precio de los medicamentos, diversidad de género e inclusión, satisfacción de los empleados, así como impacto ambiental/emisiones de gases de efecto invernadero. La calificación asignada a los emisores por el Gestor de inversiones basándose en la metodología ESG propia comprende cuatro categorías: AAA (el mejor de su clase/muy bueno), AA (bueno), A (aceptable) y B (necesita mejorar). El enfoque ESG del Gestor de inversiones abarca también un diálogo periódico con las empresas, el control de las cuestiones ESG esenciales y el voto por delegación. Las sociedades calificadas como “B” o aquellas que no se califiquen porque no reúnan los criterios fundamentales del Gestor de inversiones se excluyen de la cartera del Fondo.

##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en sociedades que, de acuerdo con el análisis del Gestor de inversiones:
- Incumplan de manera grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (sin una perspectiva positiva);
- Generen más de un 10 % de los ingresos mediante de la producción o distribución de armas;
- Participe en la producción, distribución o comercio al por mayor de componentes específicos o clave de armas prohibidas
- 1 
- (p. ej., minas antipersonal, armas biológicas y químicas y munición de racimo);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %;
- Obtengan más del 10 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o la generación de energía a partir del carbón.


##### Además, el Fondo no invertirá en emisores soberanos que tengan una calificación inadecuada de conformidad con el Freedom House Index
2

##### .

##### A los efectos de las inversiones del Fondo, se entiende por	
empresa de biotecnología a aquella que, durante el ejercicio fiscal inmediatamente anterior, haya obtenido al menos el 50 % de sus ingresos de actividades de biotecnología, o que haya dedicado al menos el 50 % de su patrimonio neto a tales actividades. Se entiende por actividades de biotecnología la investigación, el desarrollo, la producción y distribución de
1 
a) Armas conformes con i) la Convención sobre la Prohibición del Empleo, Almacenamiento, Producción y Transferencia de Minas Antipersonal y sobre Su Destrucción y ii) la Convención sobre las municiones en racimo, y b) armas clasificadas como B o C de conformidad con la Convención sobre las Armas Biológicas y la Convención sobre las Armas Químicas de las Naciones Unidas, respectivamente.
2  
https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores
Como consecuencia de la metodología ESG y las exclusiones mencionadas, la media ponderada de la puntuación ESG básica de la cartera del Fondo es superior a la puntuación ESG básica media del universo de inversión del Fondo. Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.
En la medida en que el Fondo invierta en títulos de deuda, por lo general adquirirá valores con una calificación crediticia de grado de inversión o valores sin calificación, pero que se estime que tienen una calidad similar. Los títulos de deuda con calificación crediticia de grado de inversión se encuentran en alguna de las cuatro categorías más elevadas de las empresas de calificación independientes, tales como Standard & Poor’s Corporation o Moody’s Investors Service, Inc.
El Fondo prevé que, en circunstancias normales, invertirá en valores de EE. UU. más de lo que invierta en cualquier otro país del mundo, si bien el Fondo podría tener más del 50 % de su patrimonio neto invertido en valores que no sean de

##### EE. UU.
El Fondo también podría invertir, de conformidad con las restricciones correspondientes, i) hasta un 5 % de sus activos netos en valores emitidos por sociedades privadas e inversiones privadas en valores públicos (PIPE) y ii) hasta un 5 % de sus activos netos en empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), siempre y cuando las PIPE y las SPAC contempladas puedan considerarse valores transferibles según los apartados 1 o 2 a) del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010.
El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición que podría estar sujeto a operaciones de préstamo de valores asciende al 22 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener revalorización del capital invirtiendo en títulos de renta variable
- invertir en el sector de la biotecnología estadounidense y del resto del mundo
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a travésde un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercado
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores Otros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de PIPE
- Riesgo de empresas privadas
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de SPAC
- Riesgo de sostenibilidadExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN DISRUPTIVE COMMERCE FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas que son pertinentes para el tema de inversión del comercio disruptivo del Fondo. Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. Si bien el Fondo invierte fundamentalmente en acciones ordinarias, también puede invertir en acciones preferentes, valores convertibles y warrants de valores.
Las empresas pertinentes para el tema de inversión del comercio disruptivo del Fondo son aquellas que, en opinión del Gestor de inversiones, se centran básicamente en comercio electrónico, subastas, economía colaborativa, capacidades de pagos electrónicos, triangulación de envíos, comercialización directa o descensos significativos en los gastos de transporte y reparto, o que se espera que obtengan importantes beneficios de estos aspectos, los cuales ofrecen a los clientes un proceso de compra más personalizado, seguro y eficaz a efectos de tiempo. Entre esas empresas se pueden encontrar minoristas, empresas de pagos, empresas de logística y reparto, empresas de software que se centran en las capacidades multicanal y empresas que emplean métodos innovadores de comercialización.
El Gestor de inversiones, en aras del tema de inversión del Fondo, puede invertir en empresas de cualquier sector económico o cualquier capitalización bursátil, así como en compañías situadas tanto dentro como fuera de Estados Unidos, también en mercados en desarrollo o emergentes. Aunque el Fondo puede invertir en diferentes sectores económicos, concentra sus inversiones en las industrias relacionadas con el consumo discrecional. El Fondo es un fondo “no diversificado”, lo que quiere decir que suele invertir la mayor parte de sus activos en valores de uno o más emisores y, en general, invierte en una menor cantidad de emisores que un fondo diversificado.
Pese a que el Fondo invierte, en condiciones normales de mercado, al menos un 80 % de su patrimonio neto en valores de renta variable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, por ejemplo, entre otros, valores de deuda y de renta fija (que pueden incluir todas las variedades de valores de tipo fijo y variable), así como hasta un 10 % de su patrimonio neto en OIC de capital fijo y variable (incluidos los fondos cotizados). El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr una revalorización del capital al invertir en valores de renta variable de empresas que ofrezcan a los clientes un proceso de compra más personalizado, seguro y eficiente a efectos de tiempo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos La lista que figura a continuación incluye los principales riesgos a los que se puede ver enfrentado el Fondo. Los Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de mercado
- Riesgo de inversión temáticaOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN DIVERSIFIED BALANCED FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo consiste en lograr una combinación de ingresos y revalorización del capital a largo plazo, con una rentabilidad media anual objetivo del 3,5 % (sin comisiones) superior al EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) durante un periodo renovable de tres años. El Fondo trata de alcanzar su objetivo con una volatilidad anualizada que oscile, en condiciones normales de mercado, entre el 5 y el 8 %. No se garantiza que el Fondo logre su objetivo de rentabilidad ni que permanezca dentro del rango de volatilidad deseado.
Política de inversión El Fondo tiene previsto alcanzar su objetivo gestionando de forma activa la exposición directa e indirecta a acciones, valores de renta fija, planes de inversión colectiva, efectivo y equivalentes, así como la exposición indirecta a inversiones “alternativas”.
El Fondo invierte directa o indirectamente (a través de planes de inversión colectiva, instrumentos financieros derivados y productos estructurados) en valores de emisores de cualquier capitalización ubicados en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes. El Fondo podrá tener hasta un 75 % de exposición neta larga directa o indirectamente a valores de renta variable y valores vinculados a la renta variable. El patrimonio neto restante normalmente se invierte directa o indirectamente en títulos de deuda (incluidos valores con calificación crediticia baja y de grado especulativo, títulos de deuda en mora, valores convertibles o valores convertibles contingentes y valores de deuda en dificultades), así como hasta un 10 %, en clases de activos “alternativas”, como bienes inmuebles, infraestructuras y materias primas. Las inversiones en valores convertibles contingentes se limitan al 5 % del patrimonio neto del Fondo.
La exposición a clases de activos como la renta variable se determinará en términos netos, tomando el valor combinado de las exposiciones largas y cortas en todos los mercados de renta variable. Por lo tanto, la exposición absoluta bruta a la renta variable podrá superar el 75 %.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados incluyen, entre otros, contratos de permuta financiera (como credit default swaps o permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, la renta fija, divisas o materias primas), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos futuros sobre índices de renta variable y sobre títulos de deuda pública), así como opciones (incluidas las opciones de compra cubiertas). En este contexto, el Fondo podrá tratar de obtener exposición a, entre otros, materias primas o bienes inmuebles a través del uso de instrumentos financieros derivados sobre índices financieros admisibles. El Fondo podrá invertir asimismo en valores mobiliarios, productos estructurados liquidados en efectivo u obligaciones cotizadas en los que el valor o su valoración se deriven o estén relacionados con valores, índices o divisas de cualquier país.

##### Los planes de inversión colectiva en los que el Fondo podrá invertir (hasta un 10 % del patrimonio neto del Fondo) podrán ser gestionados por Franklin Templeton u otros gestores de activos.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 70 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 120 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- revalorización del capital e ingresos de medio a largo plazo con volatilidad moderada
- un enfoque relativamente prudente a las oportunidades de crecimiento ofrecidas a través de la inversión en valores de renta variable, títulos de deuda y efectivoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 300 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestores de inversiones Franklin Templeton International

##### Services S.à r.l. y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN DIVERSIFIED CONSERVATIVE FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo consiste en lograr una combinación de ingresos y revalorización del capital a largo plazo, con una rentabilidad media anual objetivo del 2 % (sin comisiones) superior al EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) durante un periodo renovable de tres años. El Fondo trata de alcanzar su objetivo con una volatilidad anualizada que oscile, en condiciones normales de mercado, entre el 3 y el 5 %. No se garantiza que el Fondo logre su objetivo de rentabilidad ni que permanezca dentro del rango de volatilidad deseado.
Política de inversión El Fondo tiene previsto alcanzar su objetivo gestionando de forma activa la exposición directa e indirecta a acciones, valores de renta fija, planes de inversión colectiva, efectivo y equivalentes, así como la exposición indirecta a inversiones “alternativas”.

##### El Fondo invierte directa o indirectamente (a través de planes de inversión colectiva, instrumentos financieros
derivados y productos estructurados) en valores de emisores de cualquier capitalización ubicados en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes. El Fondo podrá tener hasta un 40 % de exposición neta larga directa o indirectamente a valores de renta variable y valores vinculados a la renta variable. El patrimonio neto restante normalmente se invierte directa o indirectamente en títulos de deuda (incluidos valores con calificación crediticia baja y de grado especulativo, títulos de deuda en mora, valores convertibles o valores convertibles contingentes y valores de deuda en dificultades), así como hasta un 10 %, en clases de activos “alternativas”, como bienes inmuebles, infraestructuras y materias primas. Las inversiones en valores convertibles contingentes se limitan al 5 % del patrimonio neto del Fondo. La exposición a clases de activos como la renta variable se determinará en términos netos, tomando el valor combinado de las exposiciones largas y cortas en todos los mercados de renta variable. Por lo tanto, la exposición absoluta bruta a la renta variable podrá superar el 40 %.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados incluyen, entre otros, contratos de permuta financiera (como credit default swaps o permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, la renta fija, divisas o materias primas), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos futuros sobre índices de renta variable y sobre títulos de deuda pública), así como opciones (incluidas las opciones de compra cubiertas). En este contexto, el Fondo podrá tratar de obtener exposición a, entre otros, materias primas o bienes inmuebles a través del uso de instrumentos financieros derivados sobre índices financieros admisibles. El Fondo podrá invertir asimismo en valores mobiliarios, productos estructurados liquidados en efectivo u obligaciones cotizadas en los que el valor o su valoración se deriven o estén relacionados con valores, índices o divisas de cualquier país.

##### Los planes de inversión colectiva en los que el Fondo podrá invertir (hasta un 10 % del patrimonio neto del Fondo) podrán ser gestionados por Franklin Templeton u otros gestores de activos.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 70 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 120 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- revalorización del capital e ingresos a medio plazo con volatilidad baja
- exposición limitada a oportunidades de crecimiento ofrecidas mediante la inversión en valores de renta variableConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 300 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestores de inversiones Franklin Templeton International Services S.à r.l. y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN DIVERSIFIED DYNAMIC FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo consiste en lograr revalorización del capital a largo plazo, con una rentabilidad media anual objetivo del 5 % (sin comisiones) superior al EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) durante un periodo renovable de tres años. El Fondo trata de alcanzar su objetivo con una volatilidad anualizada que oscile, en condiciones normales de mercado, entre el 8 y el 11 %. No se garantiza que el Fondo logre su

##### objetivo de rentabilidad ni que permanezca dentro del rango de volatilidad deseado.
Política de inversión El Fondo tiene previsto alcanzar su objetivo gestionando de forma activa la exposición directa e indirecta a acciones, valores de renta fija, planes de inversión colectiva, efectivo y equivalentes, así como la exposición indirecta a inversiones “alternativas”.
El Fondo invierte directa o indirectamente (a través de planes de inversión colectiva, instrumentos financieros derivados y productos estructurados) en valores de emisores de cualquier capitalización ubicados en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes. El Fondo podrá tener hasta un 100 % de exposición neta larga directa o indirectamente a valores de renta variable y valores vinculados a la renta variable. El patrimonio neto restante normalmente se invierte directa o indirectamente en títulos de deuda (incluidos valores con calificación crediticia baja y de grado especulativo, títulos de deuda en mora, valores convertibles o valores convertibles contingentes y valores de deuda en dificultades), así como hasta un 10 %, en clases de activos “alternativas”, como bienes inmuebles, infraestructuras y materias primas. Las inversiones en valores convertibles contingentes se limitan al 5 % del patrimonio neto del Fondo. La exposición a clases de activos como la renta variable se determinará en términos netos, tomando el valor combinado de las exposiciones largas y cortas en todos los mercados de renta variable. Por lo tanto, la exposición absoluta bruta a la renta variable podrá superar el 100 %.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados incluyen, entre otros, contratos de permuta financiera (como credit default swaps o permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, la renta fija, divisas o materias primas), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos futuros sobre índices de renta variable y sobre títulos de deuda pública), así como opciones (incluidas las opciones de compra cubiertas). En este contexto, el Fondo podrá tratar de obtener exposición a, entre otros, materias primas o bienes inmuebles a través del uso de instrumentos financieros derivados sobre índices financieros admisibles. El Fondo podrá invertir asimismo en valores mobiliarios, productos estructurados liquidados en efectivo u obligaciones cotizadas en los que el valor o su valoración se deriven o estén relacionados con valores, índices o divisas de cualquier país.

##### Los planes de inversión colectiva en los que el Fondo podrá invertir (hasta un 10 % del patrimonio neto del Fondo) podrán ser gestionados por Franklin Templeton u otros gestores de activos.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 70 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 120 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- revalorización del capital a largo plazo
- un mayor nivel de volatilidad para maximizar la rentabilidad a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 300 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestores de inversiones Franklin Templeton International Services S.à r.l. y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EMERGING MARKET CORPORATE DEBT FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo del Fondo es registrar rendimientos y la revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión El Fondo pretende lograr su objetivo de inversión mediante la inversión, principalmente, en títulos de deuda de tipo fijo y variable y en obligaciones de deuda, independientemente de su fecha de vencimiento o calidad crediticia (que incluye, de forma predominante o incluso exclusiva, títulos de grado especulativo, de calificación baja y/o no calificados), de i) emisores corporativos y ii) emisores vinculados a los gobiernos (entre los que se incluyen empresas que pertenecen, en su mayor parte, a gobiernos nacionales o locales o a organizaciones internacionales respaldadas por varios gobiernos, incluidos los bancos de desarrollo nacionales e internacionales), ubicados en países de Mercados emergentes y/o que obtienen una parte significativa de su actividad económica de los países en vías de desarrollo o emergentes. El Fondo podrá, asimismo, invertir en instrumentos del mercado monetario.
El Fondo podrá, con fines de cobertura y/o gestión eficaz de la cartera, utilizar instrumentos financieros derivados. De igual forma, el Fondo podrá, con carácter accesorio, utilizar instrumentos financieros derivados para fines de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, credit default swaps), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros, así como opciones. El Fondo también podrá invertir, de conformidad con las restricciones a la inversión, en títulos o productos estructurados en los que el título se vincule a otro título o su valor derive del mismo, o se vincule a activos o divisas de cualquier país en vías de desarrollo.
De igual manera, el Fondo podrá invertir hasta el 20 % de su patrimonio neto en títulos de deuda en dificultades (es decir, que i) reciben una calificación CCC o inferior por parte de, al menos, dos agencias de calificación, o en caso de que no tengan ningún tipo de calificación, su equivalente, y que ii) tengan un diferencial de crédito superior a 1.000 puntos básicos). No obstante, por lo general, tal exposición derivaría de una situación de pasividad en la que los títulos se convertirían en títulos en dificultades debido, por ejemplo, a una caída generalizada u otras condiciones adversas relacionadas con el mercado, la economía y la política, entre otros. A los efectos de la política de inversión del Fondo, los títulos en dificultades deberán interpretarse como i) que incluyen títulos de deuda en mora y ii) valores de sociedades que están o estarán próximamente afectadas por  reorganizaciones,  reestructuraciones  financieras o insolvencias. Las inversiones en títulos de deuda en mora se limitarán al 15 % del patrimonio neto del Fondo. El Fondo podrá adquirir títulos de renta fija y obligaciones de deuda denominados en cualquier divisa y podrá mantener títulos de renta variable (incluidos los warrants) que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda. El Fondo también podrá, con carácter accesorio, invertir en valores convertibles y valores contingentes
convertibles (las inversiones en valores contingentes convertibles no podrán superar el 5 % del patrimonio neto del Fondo). El Fondo podrá invertir hasta el 20 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct).

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- registrar rendimientos de ingresos y revalorizar el capital a largo plazo mediante la inversión en obligaciones de deuda de Mercados emergentes de cualquier tipo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsApalancamiento Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Templeton Investments (ME) Limited.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EMERGING MARKET SOVEREIGN DEBT HARD CURRENCY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia USD

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es registrar rendimientos y la revalorización del capital a largo plazo.

##### Política de inversión El Fondo invierte al menos un

##### 80 % de su patrimonio neto, excluidos el efectivo o los
equivalentes de efectivo, en los componentes del J. P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified Index (el “índice de referencia”) y se centrará en oportunidades ligadas a obligaciones y títulos de deuda limitados por la referencia de emisores soberanos y cuasisoberanos de mercados emergentes. El Fondo invierte principalmente en obligaciones y títulos de deuda de tipo fijo y variable de emisores gubernamentales y emisores relacionados con el gobierno, así como entidades supranacionales organizadas o apoyadas por varios gobiernos nacionales que estén reflejados en el índice de referencia. El Fondo también puede invertir en emisores corporativos situados en países de Mercados emergentes y que obtienen una parte significativa de su actividad económica de países con mercados en desarrollo o emergentes, incluida China continental a través de Bond Connect o directamente (también se conoce como CIBM Direct). Las inversiones en China continental no superarán el 10 % del patrimonio neto del Fondo. Estos valores estarán denominados en divisas fuertes (es decir, divisas de economías desarrolladas, entre las que se incluyen el euro, la libra esterlina, el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo).
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC), y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, permutas de incumplimiento de crédito, permutas de tipo de interés y permutas de divisas), contratos a plazo y contratos de divisas a plazo cruzados, contratos de futuros, así como opciones.
El Fondo podrá invertir asimismo en valores vinculados al crédito o al índice (por ejemplo, vinculados a la inflación) y productos estructurados (como obligaciones de deuda garantizadas) en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, a activos o a una de las divisas fuertes antes mencionadas.
El Fondo podrá mantener, con carácter accesorio, valores de renta variable, incluidos warrants (como resultado de una operación de refinanciación o en la medida en que dichos valores resulten de la conversión de obligaciones de deuda que representen ingresos procedentes de reestructuraciones o quiebras), así como valores convertibles contingentes (las inversiones en valores convertibles contingentes no superarán el 5 % del patrimonio neto del Fondo). El Fondo podrá, asimismo, invertir en instrumentos del mercado monetario.

##### El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC (incluidos los ETF).
El Fondo se gestiona de manera activa y el índice de referencia se utiliza como universo para seleccionar inversiones. Si bien el Gestor de inversiones se ve limitado por el índice de referencia a efectos de posicionamiento y composición de sus carteras, el Fondo no tiene la obligación de poseer todos los componentes de dicho índice y puede invertir hasta el 20 % de su patrimonio neto, excluidos el efectivo y los equivalentes de efectivo, fuera del índice de referencia. El Gestor de inversiones tiene plena autonomía para desviarse de las ponderaciones del índice de referencia.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener rendimiento de ingresos y revalorización del capital a largo plazo mediante la inversión en los componentes de valores del J. P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified Index (principalmente títulos y obligaciones de deuda de emisores soberanos y cuasisoberanos de mercados emergentes)
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de titulizaciónOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo político y económico
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsApalancamiento Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EMERGING MARKETS DEBT OPPORTUNITIES HARD CURRENCY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia USD

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es registrar rendimientos y la revalorización del capital a largo plazo.

##### Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en una cartera diversificada de valores de deuda y obligaciones
de deuda de tipo fijo y variable emitidos por gobiernos y emisores relacionados con el gobierno, así como por entidades supranacionales organizadas o apoyadas por varios gobiernos nacionales y emisores corporativos de países de Mercados emergentes y que derivan una proporción significativa de su actividad económica de países en desarrollo o de Mercados emergentes, incluida China continental. Estos valores estarán denominados en divisas fuertes (es decir, divisas de economías desarrolladas, entre las que se incluyen el euro, la libra esterlina, el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo).
Todas las inversiones en valores de deuda, en el momento de la compra, tendrán una calificación de B- o superior de Standard & Poor’s o una calificación equivalente de otra agencia de calificación. En este sentido, si se utilizan dos calificaciones diferentes, solo se tendrá en cuenta la más baja y, si se utilizan tres, se tendrá en cuenta la más baja de las dos más altas. Si no están calificados, el Gestor de inversiones deberá certificar que los títulos son de calidad comparable.
El Fondo podrá asimismo utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC), y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, permutas de incumplimiento de crédito, permutas de tipo de interés y permutas de divisas), contratos a plazo y contratos de divisas a plazo cruzados, contratos de futuros, así como opciones.
El Fondo podrá invertir asimismo en bonos vinculados a crédito o productos estructurados (como obligaciones de deuda garantizadas) en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, o a una de las divisas fuertes antes mencionadas.
El Fondo podrá mantener, con carácter accesorio, valores de renta variable, incluidos warrants (como resultado de una operación de refinanciación o en la medida en que dichos valores resulten de la conversión de obligaciones de deuda que representen ingresos procedentes de reestructuraciones o quiebras), así como valores convertibles contingentes (las inversiones en valores convertibles contingentes no superarán el 5 % del patrimonio neto del Fondo). El Fondo podrá, asimismo, invertir en instrumentos del mercado monetario.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- el rendimiento de ingresos y la revalorización del capital a largo plazo mediante la inversión en obligaciones de deuda de Mercados emergentes, excluidos los valores con calificación inferior a B-
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de titulizaciónOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo político y económico
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsApalancamiento Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EURO GOVERNMENT BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total mediante una combinación de ingresos por intereses y revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en obligaciones de grado de inversión emitidas por gobiernos y emisores vinculados a los gobiernos, así como por entidades supranacionales ubicadas en los países de la Unión Monetaria Europea (“Países de la zona euro”).
Además, de conformidad con las restricciones a la inversión, el Fondo podrá invertir en obligaciones de deuda de gobiernos, emisores supranacionales y emisores vinculados a los gobiernos de todo el mundo (incluidos los valores de grado especulativo) con un límite combinado máximo del 15 % para las inversiones en valores emitidos por i) emisores que no pertenecen a la Unión Monetaria Europea y ii) emisores con calificaciones crediticias de BB+ o inferiores y Ba1 o inferiores.
Además, el Fondo podrá invertir en valores vinculados al crédito u otros productos estructurados (como valores respaldados por hipotecas y por activos, incluidas las obligaciones garantizadas por deuda) que obtengan su valor de un índice, un título o una divisa.

##### El Fondo emplea una metodología de calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) propia con el objetivo de evitar
invertir en emisores que se están quedando atrás en la transición para respaldar una economía con bajas emisiones de carbono. La metodología de calificación ESG se aplica a al menos 90 % de la cartera del Fondo.
En cuanto a los emisores de bonos del Estado, emisores paraestatales y organismos gubernamentales, el Fondo utiliza una combinación de datos para determinar el “desempeño en la transición climática” (es decir, la medida en que un emisor responde a la amenaza del cambio climático, por ejemplo, mediante el uso de una combinación de descarbonización de productos y servicios, la creación de una estructura con bajas emisiones o emisiones nulas y la reducción o eliminación de la dependencia de combustibles fósiles, incluidos los ingresos generados a partir de este tipo de combustibles), entre los que se incluyen la trayectoria de emisiones directas con respecto a sus homólogos, el estado de la transición hacia unas emisiones bajas de carbono, la gestión de los riesgos relacionados con el clima, la calificación medioambiental general, la gestión de los recursos energéticos, la gestión de las externalidades medioambientales y el riesgo relacionado con la seguridad energética.
El equipo de gestión de inversiones emplea esta información para determinar el “desempeño en la transición climática” de cada emisor, y el Fondo no puede invertir en aquellos emisores que, según este parámetro, se considere que tienen los peores rendimientos. Se trata de una limitación vinculante, la cual se aplica mediante restricciones de cumplimiento a los emisores que se consideran rezagados, así como un proceso continuo que incluye una evaluación trimestral para cualquier cambio de condición. Como consecuencia, el Fondo excluye de su cartera a los emisores cuya calificación se encuentre en el 20 % más bajo de su universo de inversión.
Además, el Fondo no puede invertir en bonos soberanos emitidos por países que tengan una calificación insuficiente según el Freedom House Index, ni en aquellos con una calificación ESG de CCC según el MSCI.
El Fondo podrá asimismo utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados podrán negociarse en i) Mercados regulados como, por ejemplo, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones o ii) en mercados extrabursátiles como contratos de permuta financiera de divisas, de tipos de cambio, de tipos de interés y relacionados, y contratos a plazo.
Dichas obligaciones de deuda estarán denominadas o cubiertas en euros. El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- maximizar la rentabilidad total de la inversión mediante los ingresos por intereses y la revalorización del capital invirtiendo en títulos de deuda de emisores gubernamentales y emisores vinculados a los gobiernos de los países miembros de la Unión Monetaria Europea
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de sostenibilidadExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EURO HIGH YIELD FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es obtener un elevado nivel de ingresos corrientes. Como objetivo secundario, el Fondo trata de obtener revalorización del capital, pero únicamente cuando sea compatible con su objetivo principal.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar sus objetivos invirtiendo principalmente, ya sea directamente o mediante el uso de instrumentos financieros derivados, en valores de deuda de renta fija de emisores europeos o no europeos. El Fondo tendrá una asignación a valores de renta fija del 75 % como mínimo. Estos instrumentos financieros derivados (a los cuales no se les aplica la metodología de calificación ESG propia que se describe más abajo) podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija, contratos a plazo, contratos de futuros, así como opciones sobre dichos contratos que se negocien en Mercados regulados o mercados extrabursátiles (OTC). El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. El Fondo invierte principalmente en títulos de deuda de renta fija, denominados o no en euros, pero con cobertura en euros, con una calificación de grado especulativo o, de no tener calificación, aquellos que se consideren de calidad equivalente. Los Gestores de inversiones intentan evitar un riesgo excesivo efectuando análisis independientes de la solvencia crediticia de los emisores y diversificando las inversiones del Fondo entre diferentes emisores.
El Fondo utiliza una metodología propia de calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) para evaluar los valores que podrían ser inversiones del Fondo (el “universo de inversión” del Fondo) y aplica determinadas restricciones que se describen a continuación. La metodología de calificación ESG se aplica al 100 % de los emisores presentes en la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.
Los factores ESG también son un componente esencial de nuestro proceso de búsqueda de créditos corporativos, que combina el análisis de crédito fundamental bottom-up con una revisión de los factores ESG significativos a fin de obtener una evaluación integral de los puntos fuertes y débiles del crédito, y de sus posibles riesgos. Los analistas de los Gestores de inversiones pueden trabajar con emisores con determinados problemas en materia de emisiones de carbono para mejorar la gestión de riesgos que se aplican en esas esferas.

##### En la cartera
3

##### , el Fondo no deberá invertir en emisores que:
- Violen de manera reiterada y grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, como:
	- La protección de los derechos humanos internacionales
	- La no complicidad en las violaciones de los derechos humanos3 Se admite un colchón del 5 % para inversiones en empresas que no cumplan estos criterios.

- El respeto de la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva
- La erradicación del trabajo forzoso
- La abolición del trabajo infantil
- La eliminación de la discriminación en materia de empleo y ocupación
- El principio preventivo en el tratamiento de los problemas medioambientales y el enfoque de los desafíos medioambientales
- El fomento de una mayor conciencia y responsabilidad ambientales
- El desarrollo y la divulgación o difusión de las tecnologías inocuas para el medioambiente
- Trabajar o luchar contra la corrupción en todas sus formas
- Fabriquen armas nucleares o controvertidas, como minas antipersonal, armas biológicas y químicas, o fabriquen componentes para su uso en ese tipo de armas;
- Produzcan armas convencionales, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen el umbral de los Gestores de inversiones (5 %);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen los umbrales de los Gestores de inversiones (5 %);
- Se adhieran a la lista definida de sociedades de juegos de azar, determinada de acuerdo con la política específica de este sector;
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico;
- Tengan una calificación ESG de CCC según el MSCI;
- Estén identificadas en rojo según las controversias sociales. Esta identificación se debe al subpilar con la calificación más baja (clientes, derechos humanos y comunidad, y derechos laborales y cadena de suministro) del pilar social.

Como consecuencia de la metodología ESG y las exclusiones mencionadas, la media ponderada de la puntuación ESG básica de la cartera del Fondo es superior a la puntuación ESG básica media del universo de inversión del Fondo. Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá igualmente, de manera temporal o complementaria, buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores denominados en euros, tales como títulos de deuda pública, acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a la renta variable, warrants y valores y bonos convertibles en acciones ordinarias. El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en valores vinculados al crédito, que los Gestores de inversiones podrán emplear como medio para invertir más rápida y eficazmente en ciertos segmentos de los mercados de deuda de alta rentabilidad, de crédito bancario y de grado de inversión. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 %
de su patrimonio neto en valores en mora. Además, el Fondo también podría invertir de manera complementaria en valores convertibles y valores convertibles contingentes (la inversión en valores convertibles contingentes no excederá el 5 % de los activos netos del Fondo).

##### El nombre del Fondo refleja que su divisa de referencia es el euro, lo que no implica necesariamente que una parte concreta del patrimonio neto que invierta el Fondo se realice en dicha moneda.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener un elevado nivel de ingresos y, en menor medida, cierta revalorización del capital en un Fondo que tenga el euro como divisa de referencia e invirtiendo en valores de renta fija de alta rentabilidad denominados en euros
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de inversión corporativa de interés variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EURO SHORT DURATION BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es mantener un nivel de conservación del capital y de liquidez maximizando el rendimiento total y los ingresos.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en títulos de deuda y obligaciones de deuda de interés fijo o variable, a corto plazo, de emisores soberanos y corporativos europeos, así como deuda denominada en euros de emisores corporativos no europeos a los que se les ha otorgado grado de inversión o, en caso de carecer de calificación, de una calidad similar. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en títulos de deuda con una calificación crediticia baja, de grado especulativo y en mora, o de no tener calificación, aquellos que se consideren de calidad equivalente.
Además, el Fondo podrá invertir en valores vinculados al crédito u otros productos estructurados (como valores respaldados por hipotecas y por activos, incluidas las obligaciones garantizadas por deuda o por préstamos) que obtengan su valor de un índice, un título o una divisa.
El Fondo emplea una metodología de calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) propia con el objetivo de evitar invertir en emisores que se están quedando atrás en la transición para respaldar una economía con bajas emisiones de carbono. La metodología de calificación ESG se aplica a al menos el 90 % de los emisores presentes en la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.
En cuanto a los emisores corporativos, el Fondo utiliza una combinación de datos externos e internos para determinar el “desempeño con respecto a la transición climática” (es decir, la medida en que un emisor responde a la amenaza del cambio climático, por ejemplo, mediante el uso de una combinación de descarbonización de productos y servicios, la creación de una estructura con bajas emisiones o emisiones nulas y la reducción o eliminación de la dependencia de combustibles fósiles, incluidos los ingresos generados a partir de este tipo de combustibles), entre los que se incluyen la trayectoria de emisiones directas con respecto a sus homólogos, la descarbonización de la cartera de productos y servicios y la evaluación de oportunidades en energía y tecnología limpias.
En cuanto a los emisores de bonos del Estado, el Fondo utiliza una combinación de datos para determinar el “desempeño en la transición climática”, entre los que se incluyen la exposición de los emisores al riesgo medioambiental y la gestión de este riesgo. Se incluyen datos relacionados con la gestión de recursos energéticos, la conservación de recursos, la gestión de recursos hídricos, el desempeño ambiental, la gestión de las externalidades medioambientales, el riesgo relacionado con la seguridad energética, los recursos minerales y de tierras productivos y la vulnerabilidad a las externalidades y los fenómenos medioambientales. El Fondo no puede invertir en bonos soberanos emitidos por países que tengan una calificación insuficiente según el Freedom House Index, ni en aquellos con una calificación ESG de CCC según el MSCI.
Los factores ESG también son un componente esencial de nuestro proceso de búsqueda de créditos corporativos, que combina el análisis de crédito fundamental bottom-up con una revisión de los factores ESG significativos a fin de obtener una evaluación integral de los puntos fuertes y débiles del crédito, y de sus posibles riesgos. Los Gestores de inversiones pueden trabajar con emisores con determinados problemas en materia de emisiones de carbono, agua y aguas residuales para mejorar la gestión de riesgos que aplican en esas esferas.

##### En la cartera
4

##### , el Fondo no deberá invertir en empresas que:
- Violen de manera reiterada y grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, como:
	- La protección de los derechos humanos internacionales
	- La no complicidad en las violaciones de los derechos humanos
	- El respeto de la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva
	- La erradicación del trabajo forzoso
	- La abolición del trabajo infantil
	- La eliminación de la discriminación en materia de empleo y ocupación
	- El principio preventivo en el tratamiento de los problemas medioambientales y el enfoque de los desafíos medioambientales
	- El fomento de una mayor conciencia y responsabilidad ambientales
	- El desarrollo y la divulgación o difusión de las tecnologías inocuas para el medioambiente
	- Trabajar o luchar contra la corrupción en todas sus formas

- Una calificación insuficiente según el Freedom House Index relativo a los emisores soberanos (https://freedomhouse. org/countries/freedom-world/scores).
- Fabriquen equipos militares o armas controvertidas, aquellas que se consideran indiscriminadas, o fabriquen componentes para su uso en esa clase de armas.
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen los umbrales de los Gestores de inversiones (5 %).
- Obtengan una cantidad inaceptable de sus ingresos a partir de los combustibles fósiles más contaminantes.
- No cumplan con el umbral de los Gestores de inversiones con respecto al uso de combustibles fósiles con menores emisiones de carbono.
- Superen nuestros niveles de tolerancia a los combustibles fósiles para generar electricidad.
- Tenga una calificación ESG de CCC.


##### Como consecuencia, el Fondo emplea un enfoque selectivo para excluir de su cartera a los emisores cuya calificación se encuentre en el 20 % más bajo de su universo de inversión.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como contratos de permuta financiera de tipos de interés, contratos de permuta financiera de divisas, credit default swaps y permutas de rentabilidad total sobre renta fija, incluidos los índices de préstamo), contratos a plazo y contratos de divisas a plazo cruzados, contratos de futuros, así como opciones sobre dichos instrumentos.
El Fondo también podrá, con carácter accesorio, invertir en valores convertibles y valores contingentes convertibles (las inversiones en valores contingentes convertibles no podrán superar el 5 % del patrimonio neto del Fondo).

##### El Fondo tiene previsto comprar títulos de interés fijo y variable con obligaciones de deuda denominados en euros y como máximo el 10 % en divisas diferentes del euro.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
4 
Se admite un colchón del 5 % para inversiones en empresas que no cumplan estos criterios.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- conservar el nivel de liquidez maximizando el rendimiento total y los ingresos
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EUROPEAN CORPORATE BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total mediante una combinación de ingresos por intereses y revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo mediante la inversión, principalmente, en títulos de deuda de grado de inversión, de tipo de interés fijo o variable, de emisores corporativos europeos y títulos de deuda denominada en euros de emisores corporativos no europeos.
El Fondo emplea una metodología de calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) propia con el objetivo de evitar invertir en emisores que se están quedando atrás en la transición para respaldar una economía con bajas emisiones de carbono. La metodología de calificación ESG se aplica a toda la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.
El Fondo utiliza una combinación de datos externos e internos para determinar el “desempeño con respecto a la transición climática” (es decir, la medida en que un emisor responde a la amenaza del cambio climático, por ejemplo, mediante el uso de una combinación de descarbonización de productos y servicios, la creación de una estructura con bajas emisiones o sin emisiones y la reducción o eliminación de la dependencia de combustibles fósiles, incluidos los ingresos generados a partir de este tipo de combustibles). Entre otras cosas, esto abarca la trayectoria de emisiones directas con respecto a sus homólogos, el estado de la transición hacia unas emisiones bajas de carbono, la gestión de los riesgos relacionados con el clima, la calificación medioambiental general, la gestión de los recursos energéticos, la gestión de las externalidades medioambientales y el riesgo relacionado con la seguridad energética.
El Fondo no puede invertir en aquellos emisores que ofrezcan los peores rendimientos con respecto a este parámetro. Se trata de una limitación vinculante, la cual se aplica mediante restricciones de cumplimiento a los emisores que se consideran rezagados. Como consecuencia, el Fondo excluye de su cartera a los emisores cuya calificación se encuentre en el 20 % más bajo de su universo de inversión.
Los factores ESG también son un componente esencial del proceso de búsqueda de créditos corporativos del Fondo, que combina el análisis de crédito fundamental bottom-up con una revisión de los factores ESG significativos a fin de obtener una evaluación integral de los puntos fuertes y débiles del crédito, y de sus posibles riesgos. Los analistas de los Gestores de inversiones pueden trabajar con emisores con determinados problemas en materia de emisiones de

##### carbono, agua y aguas residuales para mejorar la gestión de riesgos que aplican en esas esferas.

##### En la cartera
5

##### , el Fondo no deberá invertir en emisores que:
- Violen de manera reiterada y grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, como:
	- La protección de los derechos humanos internacionales
	- La no complicidad en las violaciones de los derechos humanos
	- El respeto de la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva
	- La erradicación del trabajo forzoso
	- La abolición del trabajo infantil
	- La eliminación de la discriminación en materia de empleo y ocupación
	- El principio preventivo en el tratamiento de los problemas medioambientales y el enfoque de los desafíos medioambientales
	- El fomento de una mayor conciencia y responsabilidad ambientales
	- El desarrollo y la divulgación o difusión de las tecnologías inocuas para el medioambiente
	- Trabajar o luchar contra la corrupción en todas sus formas

- Fabriquen equipos militares o armas controvertidas, aquellas que se consideran indiscriminadas, o fabriquen componentes para su uso en esa clase de armas;
- Produzcan armas convencionales, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen el umbral de los Gestores de inversiones (5 %);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen los umbrales de los Gestores de inversiones (5 %);
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de los juegos de azar o el entretenimiento para adultos.
- Obtengan una cantidad inaceptable de sus ingresos a partir de los combustibles fósiles más contaminantes;
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico;
- No utilicen suficientes fuentes de energía con menores emisiones de carbono;
- Superen nuestros niveles de tolerancia a los combustibles fósiles para generar electricidad;
- Tenga una calificación ESG de CCC según el MSCI.


##### Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.

##### El Fondo podrá asimismo utilizar determinados instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos
5 
Se admite un colchón del 5 % para inversiones en empresas que no cumplan estos criterios.
financieros derivados (a los cuales no se les aplica la metodología de calificación ESG propia que se describe más arriba) podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija, incluidos los índices de préstamos), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros y opciones. La utilización de dichos instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración o divisa específica. Además, el Fondo, de acuerdo con las restricciones a la inversión, podrá invertir en valores vinculados al crédito u otros productos estructurados (como valores respaldados por hipotecas u otros activos y obligaciones garantizadas por deuda o por préstamos) que obtengan su valor de un índice, título o divisa vinculado a Europa. El Fondo invierte principalmente en títulos de deuda de renta fija denominados en euros o, si están denominados en otra divisa, con cobertura en euros.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá, con fines defensivos o con carácter complementario, buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, incluidos, entre otros, títulos de deuda emitidos por gobiernos, entidades supranacionales organizadas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, títulos de deuda de grado especulativo, bonos convertibles en acciones ordinarias, acciones preferentes y warrants. Además, el Fondo también podría invertir de manera complementaria en valores convertibles y valores convertibles contingentes (la inversión en valores convertibles contingentes no excederá el 5 % de los activos netos del Fondo).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener rentabilidad total de la inversión a través de una combinación de ingresos por intereses y revalorización del capital
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomíaque contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Templeton Institutional, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EUROPEAN SOCIAL LEADERS BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr resultados sociales positivos mediante la promoción de la igualdad social y alcanzar un rendimiento total de los ingresos y crecimiento del capital invirtiendo principalmente en una cartera de bonos de impacto social.
Política de inversión El Fondo tratará de alcanzar su objetivo invirtiendo al menos el 75 % de su patrimonio neto en bonos calificados como “de impacto social”, tal y como se establece a continuación, y hasta un 25 % de su patrimonio neto en bonos que el Gestor de inversiones considera que pueden ofrecer resultados sociales positivos a los que se hace referencia a continuación como “defensores sociales”. La estrategia emplea un análisis de investigación fundamental bottom-up con especial hincapié en los bonos “sociales” elegibles que han recibido la aprobación del crédito por parte del Gestor de inversiones.
Los bonos “sociales” son instrumentos de deuda cuyos beneficios se utilizan para financiar o prefinanciar parcial o totalmente proyectos nuevos o existentes que ofrezcan beneficios sociales claros, como contribuir de manera positiva a la reducción de las desigualdades sociales relacionadas con la pobreza, el género, la raza o el empleo. El Gestor de inversiones aplica una metodología ambiental, social y de gobernanza (ESG) propia para valorar si los beneficios del/de los bono(s) social(es) favorecen la erradicación de problemas sociales concretos u ofrecen beneficios sociales claros e identificables. La metodología utiliza una combinación de datos externos e internos para determinar si los bonos sociales son admisibles y revisa, entre otras cosas, las categorías del proyecto social al que se asocian los principios de los bonos sociales, la población objetivo que se beneficia de los resultados socioeconómicos positivos, así como la adherencia del emisor a los principios desarrollados por determinados marcos de valoración de bonos sociales, como el de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (ICMA - www.icmagroup.org).
Los bonos que no se consideren “sociales”, pero que sean emitidos por entidades que llevan a cabo en su mayor parte actividades socialmente sostenibles, incluidas las relacionadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), pueden ser objeto de inversión por parte del Fondo si estos emisores cumplen los criterios internos de “defensores sociales”. Los defensores sociales son emisores que demuestran estar alineados de forma estricta con más de dos ODS seleccionados o, en el caso de los emisores soberanos, el 25 % superior de los países según el sistema de calificación de impacto social propio del Gestor de inversiones.
El Fondo utiliza su metodología de calificación ESG con el objetivo de evitar invertir en emisores que estén rezagados en la transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono, lo cual excluye al 20 % inferior del universo de inversión del Fondo. El Fondo utiliza una combinación de datos externos e internos para determinar el “desempeño con respecto a la transición climática” (es decir, la medida en que un emisor responde a la amenaza del cambio climático, por ejemplo, mediante el uso de una combinación de descarbonización de productos y servicios, la creación de una estructura con bajas emisiones o sin emisiones y la reducción o eliminación de la dependencia de combustibles fósiles, incluidos los ingresos generados a partir de este tipo de combustibles).

##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en emisores que, de acuerdo con el análisis del Gestor de inversiones:
- Incumplan de manera grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (sin una perspectiva positiva);
- Generen más de un 5 % de los ingresos mediante de la producción o distribución de armas;
- Participen en la producción, distribución o comercio al por mayor de componentes específicos o clave de armas prohibidas
- 6 
- (p. ej., minas antipersonal, armas biológicas y químicas y munición de racimo);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %; y
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o del 10 % de la generación de energía a partir del carbón.


##### La anterior metodología ESG, que se aplica al menos al 90 % de la cartera del Fondo, es obligatoria para la construcción de esta.
Los bonos en los que el Fondo invertirá podrán emitirse con cualquier duración, podrán tener tanto interés fijo como variable y podrán emitirse tanto a través de emisores corporativos como gubernamentales de todo el mundo, incluidos los mercados emergentes, o por REIT. No está previsto que el Fondo invierta más del 10 % de su patrimonio neto en valores de deuda con una calificación inferior a grado de inversión. Entre los emisores gubernamentales se incluyen las agencias del gobierno y cuasisoberanos. Cualquier exposición a divisas diferentes del euro en el Fondo se convertirá a euros.
El Gestor de inversiones puede añadir o reducir de forma selectiva la exposición a la duración en países específicos, dependiendo de los fundamentos económicos, las perspectivas en cuanto a los tipos de interés, la política monetaria y las tendencias geopolíticas, así como la política fiscal.
El Fondo podrá invertir en obligaciones garantizadas por deuda (“CDO”) y obligaciones garantizadas por préstamo (“CLO”), así como en otros valores respaldados por hipotecas y por activos, valores híbridos y convertibles, incluidos los valores vinculados al crédito (como las opciones y los valores vinculados a créditos), bonos perpetuos y valores convertibles contingentes, cada uno de ellos sujeto a un máximo del 5 % de su patrimonio neto y a un límite máximo agregado del 20 % del patrimonio neto del Fondo. Los CDO, los CLO, los valores respaldados por hipotecas y por activos y los bonos perpetuos no incorporarán derivados ni generarán apalancamiento. Los valores convertibles e híbridos, incluidos los valores vinculados al crédito, pueden incorporar derivados y, por lo tanto, generar apalancamiento.

##### El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de
6 
a) Armas según i) la Convención sobre la Prohibición del Empleo, Almacenamiento, Producción y Transferencia de Minas Antipersonal y sobre Su Destrucción y ii) la Convención sobre las municiones en racimo, y b) Armas clasificadas como B o C de conformidad con la Convención sobre las Armas Biológicas y la Convención sobre las Armas Químicas de las Naciones Unidas, respectivamente.
la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados se pueden negociar tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, permutas financieras de tipos de interés, credit default swaps y permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), futuros sobre tipos de interés y contratos a plazo de divisas extranjeras (tanto entregables como no entregables) y opciones (opciones de futuros sobre tipos, opciones de permutas financieras de tipos y opciones de credit default swaps).

##### El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC (incluidos los ETF).
El Fondo podrá mantener activos líquidos complementarios (es decir, depósitos bancarios a la vista, como el efectivo mantenido en cuentas corrientes en un banco accesible en cualquier momento) hasta el 20 % de su patrimonio neto en respuesta a condiciones adversas del mercado, económicas, políticas o de otro tipo, o para satisfacer necesidades de liquidez, reembolso e inversión a corto plazo. Con carácter temporal y si lo justifican unas condiciones del mercado excepcionalmente desfavorables, el Fondo podrá, con el fin de adoptar medidas para mitigar los riesgos relativos a dichas condiciones de mercado excepcionales en beneficio de sus accionistas, mantener activos líquidos complementarios hasta el 100 % de su patrimonio neto.
Para lograr sus objetivos de inversión y con fines de tesorería, el Fondo también podrá invertir en depósitos bancarios, instrumentos del mercado monetario o fondos del mercado monetario, de conformidad con las restricciones de inversión aplicables. Con fines defensivos, el Fondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en estos instrumentos con carácter temporal.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 9 del SFDR
- lograr una contribución social positiva a través de la inversión en bonos de impacto social europeos y, a la vez, aumentar al máximo el rendimiento total
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG y a su objetivo de inversión sostenible, el Fondo promueve la igualdad social, pero no se compromete a realizar inversiones medioambientalmente sostenibles en el sentido del Reglamento sobre la taxonomía. Por lo tanto, el Gestor de inversiones espera que la proporción de inversiones del Fondo en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía (incluidas las inversiones en actividades facilitadoras y de transición) sea del 0 %.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercado
- Riesgo de sostenibilidadOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment

##### Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN EUROPEAN TOTAL RETURN FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total mediante una combinación de ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo busca cumplir con su objetivo mediante la inversión en una cartera de títulos de deuda y obligaciones de deuda de tipo de interés fijo y variable de emisores gubernamentales, relacionados con gobiernos o corporativos con domicilio social en Europa, y en valores denominados en euros de emisores no europeos.
El Fondo emplea una metodología de calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) propia con el objetivo de evitar invertir en emisores que se están quedando atrás en la transición para respaldar una economía con bajas emisiones de carbono. La metodología de calificación ESG se aplica a al menos el 90 % de los emisores presentes en la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.

##### En cuanto a los emisores corporativos, el Fondo utiliza una combinación de datos externos e internos para determinar el “desempeño con respecto a la transición climática” (es decir,
de descarbonización de productos y servicios, la creación de una estructura con bajas emisiones o emisiones nulas y la reducción o eliminación de la dependencia de combustibles fósiles, incluidos los ingresos generados a partir de este tipo de combustibles), entre los que se incluyen la trayectoria de emisiones directas con respecto a sus homólogos, la descarbonización de la cartera de productos y servicios y la evaluación de oportunidades en energía y tecnología limpias.
En cuanto a los gobiernos y los emisores relacionados con los gobiernos, el Fondo utiliza una combinación de datos para determinar el “desempeño en la transición climática”, entre los que se incluyen la exposición de los emisores al riesgo medioambiental y la gestión de este riesgo. Se incluyen datos relacionados con la gestión de recursos energéticos, la conservación de recursos, la gestión de recursos hídricos, el desempeño ambiental, la gestión de las externalidades medioambientales, el riesgo relacionado con la seguridad energética, los recursos minerales y de tierras productivos y la vulnerabilidad a las externalidades y los fenómenos medioambientales. El Fondo no puede invertir en bonos soberanos emitidos por países que tengan una calificación insuficiente según el Freedom House Index, ni en aquellos con una calificación ESG de CCC según el MSCI.
Los factores ESG también son un componente esencial de nuestro proceso de búsqueda de créditos corporativos, que combina el análisis de crédito fundamental bottom-up con una revisión de los factores ESG significativos a fin de obtener una evaluación integral de los puntos fuertes y débiles del crédito, y de sus posibles riesgos. Los Gestores de inversiones pueden trabajar con emisores con determinados problemas en materia de emisiones de carbono, agua y aguas residuales para mejorar la gestión de riesgos que aplican en esas esferas.

##### En la cartera
7

##### , el Fondo no deberá invertir en emisores que:
- Violen de manera reiterada y grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, como:
	- La protección de los derechos humanos internacionales
	- La no complicidad en las violaciones de los derechos humanos
	- El respeto de la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva
	- La erradicación del trabajo forzoso
	- La abolición del trabajo infantil
	- La eliminación de la discriminación en materia de empleo y ocupación
	- El principio preventivo en el tratamiento de los problemas medioambientales y el enfoque de los desafíos medioambientales
	- El fomento de una mayor conciencia y responsabilidad ambientales
	- El desarrollo y la divulgación o difusión de las tecnologías inocuas para el medioambiente
	- Trabajar o luchar contra la corrupción en todas sus formasla medida en que un emisor responde a la amenaza del cambio	climático, por ejemplo, mediante el uso de una combinación7 Se admite un colchón del 5 % para inversiones en empresas que no cumplan estos criterios.

- Una calificación insuficiente según el Freedom House Index relativo a los emisores soberanos (https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores).
- Fabriquen equipos militares o armas controvertidas, aquellas que se consideran indiscriminadas, o fabriquen componentes para su uso en esa clase de armas.
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen los umbrales de los Gestores de inversiones (5 %).
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de los juegos de azar o el entretenimiento para adultos.
- Obtengan una cantidad inaceptable de sus ingresos a partir de los combustibles fósiles más contaminantes.
- No cumplan con el umbral de los Gestores de inversiones con respecto al uso de combustibles fósiles con menores emisiones de carbono.
- Superen nuestros niveles de tolerancia a los combustibles fósiles para generar electricidad.
- Tenga una calificación ESG de CCC.


##### Como consecuencia, el Fondo emplea un enfoque selectivo para excluir de su cartera a los emisores cuya calificación se encuentre en el 20 % más bajo de su universo de inversión.

##### El Fondo también puede, de conformidad con las restricciones relativas a la inversión, invertir en valores o productos estructurados (como obligaciones garantizadas por deuda

##### o por préstamos), en los que cada título está vinculado a otro
o extrae su valor de este, con vinculación a activos o divisas de cualquier país europeo. De forma más específica, el Fondo podrá adquirir obligaciones de deuda emitidas por gobiernos y entidades supranacionales, constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales.
De igual modo, el Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, y bonos convertibles. El Fondo también puede emplear determinados instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficiente de la cartera de valores. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, derivados financieros basados en índices, credit default swaps y permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija, incluidos los índices de préstamos, contratos a plazo, contratos de futuros, así como opciones sobre esos contratos, también de bonos de gobiernos europeos. El patrimonio neto del Fondo se invertirá principalmente (p. ej., al menos dos tercios del patrimonio neto sin tener en cuenta los activos líquidos complementarios) en valores o instrumentos financieros derivados basados en valores de emisores europeos y en valores denominados en euros de emisores no europeos.
El Fondo podrá invertir en títulos de deuda de grado de inversión y de grado especulativo, incluyendo deuda corporativa de alto rendimiento, inversiones privadas, bonos mundiales y divisas de los Mercados emergentes, de los cuales hasta un 10 % del patrimonio neto del Fondo podrán ser valores en mora. El Fondo también podrá, con carácter accesorio, invertir en valores convertibles y valores contingentes convertibles (las inversiones en valores

##### contingentes convertibles no podrán superar el 5 % del patrimonio neto del Fondo).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 20 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener un elevado nivel de ingresos, conservar el capital y, en menor medida, revalorización del capital invirtiendo en valores de renta fija e instrumentos derivados de emisores corporativos o de los gobiernos europeos
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN FLEXIBLE ALPHA BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es tratar de conseguir rentabilidad total mediante una combinación de generación de ingresos corrientes y de revalorización del capital superior al FTSE 3-Month US Treasury Bill Index durante un ciclo de mercado completo (siendo un periodo de tiempo que se extiende por un ciclo económico completo y un ciclo de mercado completo, que puede incluir periodos de aumento y descenso de los tipos de interés).
Política de inversión El Fondo tratará de alcanzar su objetivo proporcionando rendimientos ajustados al riesgo atractivos durante un ciclo de mercado completo asignando su cartera a través de una gama de títulos de deuda y obligaciones de deuda de tipo fijo y variable con cualquier vencimiento o calificación crediticia (que incluye grado de inversión, grado especulativo, calificación crediticia baja, valores sin calificación y valores en mora) de emisores corporativos y soberanos en todo el mundo.
En la gestión del Fondo, los Gestores de inversiones tratarán de generar rendimiento de varias fuentes, no solo de tipos de interés, asignando la cartera del Fondo a través de varios riesgos (como crediticio, cambiario, municipal y de duración) y a través de una amplia área de títulos de deuda en términos de país, sector, calidad, vencimiento o duración (sin referencia a un índice de referencia como en el caso de los fondos de renta fija más tradicionales). Por consiguiente, la cartera del Fondo puede incluir bonos de alto rendimiento (“bonos basura”), valores preferentes y productos estructurados como valores respaldados por hipotecas (incluidas hipotecas comerciales y residenciales, así como obligaciones hipotecarias garantizadas), valores respaldados
por activos (respaldados por préstamos, alquileres o cuentas por cobrar), obligaciones de deuda garantizadas (incluidas obligaciones hipotecarias garantizadas) y valores vinculados al crédito o al índice cuyo valor derive de un activo o índice subyacente. El Fondo podrá participar en operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra.
El Fondo podrá invertir en negociaciones activas y frecuentes como parte de sus estrategias de inversión y, en cualquier momento, podrá tener una suma sustancial de sus activos invertidos en cualquier clase de títulos de deuda. La duración media ponderada de la cartera del Fondo puede variar de -2 a +5 años, según los cálculos de los Gestores de inversiones, dependiendo de la previsión de los Gestores de inversiones sobre los tipos de interés y la evaluación del riesgo de mercado. El Fondo invierte regularmente en divisas y operaciones vinculadas a divisas que impliquen instrumentos financieros derivados. El Fondo podrá mantener posiciones significativas en divisas y en divisas que impliquen instrumentos financieros derivados como técnica de cobertura o implementar una estrategia de inversión en divisas, la cual podría exponer una gran porción del patrimonio neto del Fondo a obligaciones bajo estos instrumentos.
El Fondo utiliza varios instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles, y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica.
El Fondo podrá adoptar posiciones largas y cortas sintéticas respecto a renta fija y divisas. Las posiciones largas se benefician de un incremento del precio del instrumento o clase de activos subyacentes, mientras que las posiciones cortas se benefician de un descenso de dicho precio.
El Fondo también podrá, de forma temporal o con carácter accesorio, invertir en títulos de deuda en dificultades (valores de empresas que se encuentran en reorganizaciones, restructuraciones financieras o insolvencias, o lo estarán en breve), en valores convertibles o en valores convertibles contingentes (las inversiones en valores convertibles contingentes no superarán el 5 % del patrimonio neto del Fondo). En condiciones de mercado normales, las inversiones en títulos de deuda en mora representarán normalmente hasta un 10 % del patrimonio neto del Fondo. El Fondo puede invertir i) hasta un 10 % de su patrimonio neto en OICVM y en otras OIC y ii) hasta un 10 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct).
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 11 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener ingresos y revalorización del capital invirtiendo en una amplia gama de valores de renta fija e instrumentos financieros derivados
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de titulización
- Riesgo de mercado
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de inversión corporativa de interés variable
- Riesgo de los valores indexados a la inflación
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GULF WEALTH BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total mediante una combinación de ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas a largo plazo.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en títulos de deuda de interés fijo y variable y obligaciones emitidos por gobiernos, entidades vinculadas con los gobiernos o entidades corporativas ubicadas en países miembros del Consejo de Cooperación para los Estados Árabes del Golfo (CCG). El Fondo podrá comprar igualmente títulos de deuda de interés fijo y variable y obligaciones emitidas por entidades ubicadas en la región de Oriente Medio y Norte de África, así como por entidades supranacionales constituidas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica.
El Fondo podrá invertir, de conformidad con los límites de inversión, en valores o productos estructurados, en los que el valor o la valoración se vinculen a otro título, o se derive del mismo, vinculados a activos o divisas de cualquier país. Los productos estructurados incluyen sukuks, como Ijara, Wakala, Murabaha, Mudharaba o una combinación de dos de estas estructuras (sukuk híbrido), los cuales, en condiciones de mercado normales, pueden representar del 10 % al 30 % del patrimonio neto del Fondo. De igual modo, el Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, y bonos convertibles.
El Fondo podrá invertir en títulos de deuda de grado de inversión y de grado especulativo de emisores de los países miembros del CCG, incluidos los valores en mora. Los valores de renta fija y obligaciones de deuda adquiridos por el Fondo podrán estar denominados en cualquier divisa, y podrá mantener valores de renta variable que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 20 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 40 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener rentabilidad total mediante ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas, invirtiendo en títulos de deuda de emisores de los países miembros del CCG, de Oriente Medio y Norte de África, e
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de invertir en sukuk
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (ME) Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GENOMIC ADVANCEMENTS FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.

##### Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas que son pertinentes para el tema de inversión de los avances genómicos del
Fondo. Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. Si bien el Fondo invierte fundamentalmente en acciones ordinarias, también puede invertir en acciones preferentes, valores convertibles y warrants de valores.
Las empresas pertinentes para el tema de inversión de los avances genómicos del Fondo son aquellas que, en opinión del Gestor de inversiones, se centran básicamente en ampliar y mejorar la calidad de la vida humana y de otros seres vivos (p. ej., animales) al incorporar avances tecnológicos y científicos, mejoras y progresos en el campo de la genómica en sus negocios, o que se espera que obtengan grandes beneficios de estos aspectos, por ejemplo, al ofrecer productos o servicios nuevos basados en la ingeniería genética, la genoterapia, el análisis del genoma, la instrumentación, la síntesis o la secuenciación del ADN. Entre esas empresas se pueden encontrar sociedades que investigan, desarrollan, producen, fabrican o emplean o proporcionan en gran medida dispositivos biónicos, computación de inspiración biológica, bioinformática, medicina y diagnóstico moleculares, aplicaciones farmacéuticas o agrícolas de la genómica y equipos, técnicas y procesos relacionados.
El Gestor de inversiones, en aras del tema de inversión del Fondo, puede invertir en empresas de cualquier sector económico o cualquier capitalización bursátil, así como en compañías situadas tanto dentro como fuera de Estados Unidos, también en mercados en desarrollo o emergentes. Aunque el Fondo puede invertir en diferentes sectores económicos, concentra sus inversiones en las industrias relacionadas con la asistencia sanitaria.
El Fondo es un fondo “no diversificado”, lo que quiere decir que suele invertir la mayor parte de sus activos en valores de uno o más emisores y, en general, invierte en una menor cantidad de emisores que un fondo diversificado.
Pese a que el Fondo invierte, en condiciones normales de mercado, al menos un 80 % de su patrimonio neto en valores de renta variable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, por ejemplo, entre otros, valores de deuda y de renta fija (que pueden incluir todas las variedades de valores de tipo fijo y variable), así como hasta un 10 % de su patrimonio neto en OIC de capital fijo y variable (incluidos los fondos cotizados). El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr una revalorización del capital al invertir en valores de renta variable de empresas que llevan a cabo su actividad en industrias relacionadas con la asistencia sanitaria
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos La lista que figura a continuación incluye los principales riesgos a los que sepuede ver enfrentado el Fondo. Los Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Riesgos principales para la política de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de mercado
- Riesgo de inversión temáticaOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL AGGREGATE BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total mediante una combinación de ingresos por intereses y revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en títulos de deuda de interés fijo o variable emitidos por gobiernos, entidades vinculadas con los gobiernos (incluidas las organizaciones supranacionales respaldadas por varios gobiernos nacionales) y empresas del mundo entero. El Fondo invierte principalmente en valores de grado de inversión, pero podrá invertir hasta un 30 % en valores de grado especulativo y en títulos de deuda de Mercados emergentes.
El Fondo emplea una metodología de calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) propia con el objetivo de evitar invertir en emisores que se están quedando atrás en la transición para respaldar una economía con bajas emisiones de carbono. La metodología de calificación ESG se aplica a toda la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.
El Fondo utiliza una combinación de datos externos e internos para determinar el “desempeño con respecto a la transición climática” de todos los emisores gubernamentales, vinculados con el gobierno y corporativos (es decir, la medida en que un emisor responde a la amenaza del cambio climático, por ejemplo, mediante el uso de una combinación de descarbonización de productos y servicios, la creación de una estructura con bajas emisiones o sin emisiones y la reducción o eliminación de la dependencia de combustibles fósiles, incluidos los ingresos generados a partir de este tipo de combustibles). Entre otras cosas, esto abarca la trayectoria de emisiones directas con respecto a sus homólogos, el estado de la transición hacia unas emisiones bajas de carbono, la gestión de los riesgos relacionados con el clima, la calificación medioambiental general, la gestión de los recursos energéticos, la gestión de las externalidades medioambientales y el riesgo relacionado con la seguridad energética.
El Fondo no puede invertir en aquellos emisores que ofrezcan los peores rendimientos con respecto a este parámetro. Se trata de una limitación vinculante, la cual se aplica mediante restricciones de cumplimiento a los emisores que se consideran rezagados. Como consecuencia, el Fondo excluye de su cartera a los emisores cuya calificación se encuentre en el 20 % más bajo de su universo de inversión.

##### Además, el Fondo no puede invertir en bonos soberanos emitidos por países que tengan una calificación insuficiente según el Freedom House Index.
Los factores ESG también son un componente esencial del proceso de investigación del Fondo, que combina el análisis de crédito fundamental bottom-up con una revisión de los factores ESG significativos a fin de obtener una evaluación integral de los puntos fuertes y débiles del crédito, y de sus posibles riesgos. Los analistas de los Gestores de inversiones pueden trabajar con emisores con determinados problemas en materia de emisiones de carbono, agua y aguas residuales para mejorar la gestión de riesgos que aplican en esas esferas.

##### En la cartera
8

##### , el Fondo no deberá invertir en emisores que:
- Violen de manera reiterada y grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, como:
	- La protección de los derechos humanos internacionales
	- La no complicidad en las violaciones de los derechos humanos
	- El respeto de la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva
	- La erradicación del trabajo forzoso
	- La abolición del trabajo infantil
	- La eliminación de la discriminación en materia de empleo y ocupación
	- El principio preventivo en el tratamiento de los problemas medioambientales y el enfoque de los desafíos medioambientales
	- El fomento de una mayor conciencia y responsabilidad ambientales8 Se admite un colchón del 5 % para inversiones en empresas que no cumplan estos criterios.

- El desarrollo y la divulgación o difusión de las tecnologías inocuas para el medioambiente
- Trabajar o luchar contra la corrupción en todas sus formas
- Una calificación insuficiente según el Freedom House Index relativo a los emisores soberanos (https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores);
- Fabriquen equipos militares o armas controvertidas, aquellas que se consideran indiscriminadas, o fabriquen componentes para su uso en esa clase de armas;
- Produzcan armas convencionales, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen el umbral de los Gestores de inversiones (5 %);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos que superen los umbrales de los Gestores de inversiones (5 %);
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico;
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de los juegos de azar o el entretenimiento para adultos.
- Obtengan una cantidad inaceptable de sus ingresos a partir de los combustibles fósiles más contaminantes;
- No cumplan con el umbral de los Gestores de inversiones con respecto al uso de combustibles fósiles con menores emisiones de carbono;
- Superen nuestros niveles de tolerancia a los combustibles fósiles para generar electricidad;
- Tenga una calificación ESG de CCC según el MSCI.


##### Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.
Además, el Fondo, de acuerdo con las restricciones a la inversión, podrá invertir en valores vinculados al crédito u otros productos estructurados (como valores respaldados por hipotecas y por activos, incluidas las obligaciones garantizadas por deuda o por préstamos) que obtengan su valor de un índice, un título o una divisa. El Fondo también podrá participar en operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct).
El Fondo podrá asimismo utilizar determinados instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados (a los cuales no se les aplica la metodología de calificación ESG propia que se describe más arriba) podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija, incluidos los índices de préstamos), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros y opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados no excederá el 75 % del patrimonio neto del Fondo.

##### Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible
y adaptable, el Fondo también podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, entre ellos, pero sin limitarse a, OIC, bonos convertibles en acciones ordinarias, acciones preferentes y warrants.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 20 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener rendimientos por intereses y una revalorización del capital invirtiendo en un producto de renta fija global diversificado
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 50 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL CONVERTIBLE SECURITIES FUND9

##### Clase de activos Fondo mixto

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar el rendimiento total, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, tratando de optimizar la revalorización del capital y los ingresos corrientes en diferentes condiciones de mercado.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en valores convertibles (incluidos aquellos de grado de inversión, de grado especulativo, con una baja calificación y sin calificación) de emisores corporativos de todo el mundo, y acciones ordinarias resultantes de la conversión de valores convertibles. Asimismo, el Fondo podrá invertir en otro tipo de valores, como acciones ordinarias o preferentes y títulos de deuda no convertibles (de grado de inversión, de grado especulativo, con una baja calificación y sin calificación). El Fondo podrá seguir manteniendo valores en incumplimiento del emisor. Un valor convertible es, por lo general, un título de deuda o una acción preferente que puede convertirse en un plazo determinado de tiempo en una acción ordinaria del mismo emisor o de otro diferente. Al invertir en valores convertibles, el Fondo busca
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Desde el 9 de diciembre de 2020, la suscripción de acciones por parte de nuevos inversores e inversores actuales está cerrada hasta que el Consejo de Administración tome una decisión
la oportunidad de participar en la revalorización del capital de las acciones subyacentes, al tiempo que, basándose en el aspecto de renta fija de los valores convertibles, y obtener ingresos corrientes y una baja volatilidad de los precios. El Fondo podrá asimismo utilizar determinados instrumentos financieros derivados con fines de cobertura de cambio, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, así como opciones. El Fondo podrá mantener posiciones cortas cubiertas a través del uso de instrumentos financieros derivados, siempre que las posiciones largas que posea el Fondo sean lo suficientemente líquidas como para cubrir, en cualquier momento, las obligaciones que resulten de las posiciones cortas.
El Fondo podrá invertir también en valores mobiliarios o productos estructurados (como valores vinculados a renta variable) en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, y que estén relacionados con activos o divisas de cualquier país. El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en valores en mora y hasta un 10 % en participaciones de OICVM o de otros OIC.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital e ingresos corrientes invirtiendo en valores convertibles de emisores corporativos de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructuradosExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL CORPORATE INVESTMENT GRADE BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar el rendimiento total de la inversión a través de una combinación de ingresos y revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera diversificada de títulos de deuda a tipo fijo y variable de emisores corporativos de todo el mundo. A efectos de este Fondo, los valores de deuda pueden incluir bonos, pagarés, papel comercial, valores preferentes (incluidos los valores preferentes mobiliarios), bonos híbridos, valores de colocación privada, así como Bonos garantizados. El Fondo invierte principalmente en valores con grado de inversión, pero puede invertir hasta un 20 % en valores por debajo del grado de inversión.
El Fondo también podrá invertir en total hasta el 20 % de su patrimonio neto en productos estructurados, como valores respaldados por hipotecas, valores respaldados por activos, valores comerciales y residenciales respaldados por hipotecas, obligaciones de deuda garantizadas y obligaciones de préstamos garantizados.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC), y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, credit default swaps, permutas de tipo de interés y permutas de rentabilidad total sobre índices relacionados con los préstamos y la renta fija), contratos de divisas a plazo y contratos a plazo cruzados, futuros sobre tipos de interés y contratos de futuros, así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en una rentabilidad negativa en una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica porque, entre otras cosas, el precio de los instrumentos financieros derivados depende del precio de sus instrumentos subyacentes y dichos precios pueden subir o bajar.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance mediante una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también puede buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, como los valores vinculados al crédito, los valores de deuda de emisores no corporativos (incluidos los soberanos, las organizaciones supranacionales apoyadas por varios gobiernos nacionales), los bonos gubernamentales y municipales, los valores convertibles contingentes, las obligaciones convertibles en acciones ordinarias, las acciones preferentes, las acciones ordinarias y otros valores vinculados a la renta variable. El Fondo también podrá invertir en depósitos a plazo, efectivo

##### e Instrumentos del mercado monetario, así como hasta el 10 % de sus activos netos en OIC de capital variable y fijo (incluidos los fondos cotizados en bolsa).
El Fondo puede realizar distribuciones de capital, de las plusvalías netas materializadas y latentes, así como de los rendimientos sin deducir gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 10 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- ingresos por intereses y revalorización del capital mediante la inversión en valores de deuda de grado de inversión de emisores corporativos en todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de inversión corporativa de interés variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo político y económico
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructuradosExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited y Franklin Templeton Institutional, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES FUND

##### Clase de activos Fondo mixto

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es conseguir la revalorización del capital por medio de un enfoque diversificado. Su objetivo secundario es tratar de obtener ingresos.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en títulos de renta variable de empresas de cualquier capitalización bursátil ubicadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes, así como en títulos y obligaciones de deuda emitidos por gobiernos, entidades vinculadas a los gobiernos y entidades corporativas del mundo entero; también invierte en obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales organizadas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones. El Fondo podrá invertir además en títulos de deuda de grado especulativo y con una calificación baja de diversos emisores, en valores de interés fijo o variable, ya sea directamente o a través de fondos de inversión regulados (conforme a las restricciones indicadas más adelante). El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta variable y fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo podrá invertir asimismo en valores mobiliarios que estén relacionados con activos o divisas de cualquier país. El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC. El Fondo no invertirá más del 10 % de su patrimonio neto en títulos respaldados por hipotecas y activos.
El Fondo lleva a cabo la asignación de su patrimonio neto entre cuatro estrategias de inversión diferentes, las cuales aplicarán los grupos de gestión de inversiones independientes de Franklin Templeton o asociados, con el objetivo de mantener la misma ponderación con respecto a i) dos estrategias de renta variable mundial (que representan aproximadamente el 60 % del total de la cartera) y ii) dos estrategias de renta fija mundial (que representan aproximadamente el 40 % del total de la cartera), sujetas a la supervisión y el reequilibrio pertinentes. En general, Franklin Templeton ya aplica estas estrategias de inversión con respecto a algunos de sus fondos registrados.
En relación con las estrategias de renta variable, el Fondo se centra en títulos de empresas que son líderes en innovación, aprovechan las nuevas tecnologías, cuentan con una gestión superior y se benefician de las nuevas condiciones del sector en la economía mundial, que cambia de manera dinámica, así como en títulos de renta variable de empresas situadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes.
En relación con las estrategias de renta fija, el Fondo se centra en títulos de deuda de tipo fijo o variable de gobiernos, entidades vinculadas a gobiernos o entidades corporativas de todo el mundo, así como en títulos de deuda convertibles o títulos convertibles contingentes (las inversiones en títulos convertibles contingentes no superarán el 5 % del patrimonio neto del Fondo), e instrumentos financieros derivados que ofrezcan exposición a títulos de deuda, tipos de interés, divisas e índices (incluidos índices de renta fija y materias primas).
El Fondo podrá invertir hasta un 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct) y hasta un 10 % de su patrimonio neto en Acciones A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) y en Acciones B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 20 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital e ingresos corrientes invirtiendo en una cartera diversificada de valores de renta variable y títulos de deuda de todo el mundo, al tiempo que se benefician de 4 estrategias de inversión
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de múltiples gestores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton International Services S.à r.l.
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Advisers, Inc., Templeton Global Advisors Limited y Brandywine Global Investment Management, LLC, que actúan como subgestores de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL GREEN BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es contribuir a mitigar y adaptarse a los efectos adversos del cambio climático y alcanzar un rendimiento total de los ingresos y crecimiento del capital invirtiendo principalmente en carteras de bonos verdes.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en bonos calificados como “verdes”. El Fondo tratará de invertir al menos el 75 % de su patrimonio neto en bonos calificados como “verdes”, tal y como se establece a continuación, y hasta un 25 % de su patrimonio neto en bonos que los Gestores de inversiones consideran que pueden respaldar un futuro con bajas emisiones de carbono o el Acuerdo de París sobre el Cambio Climático a través de los criterios de ESG establecidos a continuación. Al invertir de este modo, el Fondo pretende proporcionar liquidez a los proyectos nuevos y existentes relacionados con el clima que ofrecen beneficios medioambientales.
La estrategia utiliza un análisis fundamental ascendente (bottom-up) para seleccionar todos los emisores y, aunque se centrará en los bonos “verdes” elegibles, cada inversión estará sujeta a la aprobación del crédito por parte de los Gestores de inversiones.
Los bonos “verdes” son instrumentos de deuda cuyos productos se utilizarán para la financiación parcial o total o para la financiación previa de proyectos nuevos o existentes que tienen un efecto beneficioso en el medioambiente.
Con el objetivo de aplicar esta política de inversión e identificar los bonos “verdes” apropiados, el Fondo seleccionará bonos que se han calificado como bonos “verdes”, de conformidad con un marco de evaluación de bonos verdes reconocido, como la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA), sobre la que se dispone de más información en www.icmagroup.org.
Además, para seleccionar las inversiones, los Gestores de inversiones se basarán en una segunda opinión positiva o aplicarán su propia metodología ESG para evaluar el cumplimiento de los criterios indicados a continuación y, en particular, si la entidad que se financia con la emisión de los bonos que el Fondo puede adquirir respaldará la transición hacia un futuro con bajas emisiones de carbono o el Acuerdo de París sobre el Cambio Climático.

##### El Fondo invertirá en valores emitidos por emisores que, o en relación con proyectos que:
- Respalden la transición hacia un futuro con bajas emisiones de carbono;
- Estén respaldados por una estructura de gobierno adecuada; y
- Muestren una buena gestión medioambiental operativa.

Si satisfacen los criterios de evaluación ESG mencionados, se considerará que los bonos que podrían no estar calificados como verdes pero que, sin embargo, son soluciones de financiación que contribuyen a un futuro con bajas emisiones de carbono o que respaldan el Acuerdo de París sobre el Cambio Climático, a la vez que reducen su propia intensidad de carbono, pueden ser objeto de inversión por parte del Fondo hasta un 25 % de la cartera de este.

##### La anterior metodología ESG, que se aplica al menos al 90 % de la cartera del Fondo, es obligatoria para la construcción de esta.
Los bonos en los que el Fondo invertirá podrán emitirse con cualquier duración, podrán tener tanto interés fijo como variable y podrán emitirse tanto a través de emisores corporativos como gubernamentales de todo el mundo, incluidos los mercados emergentes, o por REIT. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct). No está previsto que el Fondo invierta más del 30 % de su patrimonio neto en valores de deuda con una calificación inferior a grado de inversión. Entre los emisores gubernamentales se incluyen las agencias del gobierno y cuasisoberanos. La mayoría de las exposiciones a divisas diferentes del euro del Fondo se convertirá a euros.
Los Gestores de inversiones pueden añadir o reducir de forma selectiva la exposición a la duración en países específicos, dependiendo de los fundamentos económicos, las perspectivas en cuanto a los tipos de interés, la política monetaria y las tendencias geopolíticas, así como la política fiscal.
Tanto si un bono se califica como verde o no, los Gestores de inversiones colaborarán con los emisores para establecer un nivel de referencia de generación de informes tras la emisión por parte de estos para que los Gestores de inversiones puedan realizar un seguimiento del progreso del proyecto. Esta generación de informes tras la emisión incluye, principalmente, la generación de informes acerca del impacto ambiental, además de un aumento de los informes financieros estándar y la evaluación cualitativa de prácticas ambientales. Entre los parámetros estandarizados que facilitan esta generación de informes se incluyen el ahorro de energía anual, la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, la energía renovable producida o la capacidad añadida.

##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en sociedades que, de acuerdo con el análisis de los Gestores de inversiones:
- Incumplan de manera grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (sin una perspectiva positiva);
- Generen más de un 5 % de los ingresos mediante de la producción o distribución de armas;
- Participe en la producción, distribución o comercio al por mayor de componentes específicos o clave de armas prohibidas
- 10 
- (p. ej., minas antipersonal, armas biológicas y químicas y munición de racimo);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %;
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o del 10 % de la generación de energía a partir del carbón.


##### Además, el Fondo no invertirá en emisores soberanos que tengan una calificación inadecuada de conformidad con el Freedom House Index
11

##### .
El Fondo podrá invertir en obligaciones garantizadas por deuda (“CDO”) y obligaciones garantizadas por préstamo (“CLO”), así como en otros valores respaldados por hipotecas y por activos, valores híbridos y convertibles, incluidos los valores vinculados al crédito (como las opciones y los valores vinculados a créditos), bonos perpetuos y valores convertibles contingentes, cada uno de ellos sujeto a un máximo del 5 % de su patrimonio neto y a un límite máximo agregado del 20 % del patrimonio neto del Fondo. Los CDO, los CLO, los valores respaldados por hipotecas y por activos y los bonos perpetuos no incorporarán derivados ni generarán apalancamiento. Los valores convertibles e híbridos, así como los valores vinculados al crédito, pueden incorporar derivados y, por lo tanto, generar apalancamiento.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados se pueden negociar tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, permutas financieras de tipos de interés, credit default swaps y permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), futuros sobre tipos de interés y contratos a plazo de divisas extranjeras (tanto entregables como no entregables) y opciones (opciones de futuros sobre tipos, opciones de permutas financieras de tipos y opciones de credit default swaps).

##### El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC (incluidos los ETF).
El Fondo podrá mantener activos líquidos complementarios (es decir, depósitos bancarios a la vista, como el efectivo mantenido en cuentas corrientes en un banco accesible en cualquier momento) hasta el 20 % de su patrimonio neto en respuesta a condiciones adversas del mercado, económicas, políticas o de otro tipo, o para satisfacer necesidades de liquidez, reembolso e inversión a corto plazo. Con carácter temporal y si lo justifican unas condiciones del mercado
10 
a) Armas conformes con i) la Convención sobre la Prohibición del Empleo, Almacenamiento, Producción y Transferencia de Minas Antipersonal y sobre Su Destrucción y ii) la Convención sobre las municiones en racimo, y b) armas clasificadas como B o C de conformidad con la Convención sobre las Armas Biológicas y la Convención sobre las Armas Químicas de las Naciones Unidas, respectivamente.
11  
https://freedomhouse.org/report/freedom-world/freedom-world-2018
excepcionalmente desfavorables, el Fondo podrá, con el fin de adoptar medidas para mitigar los riesgos relativos a dichas condiciones de mercado excepcionales en beneficio de sus accionistas, mantener activos líquidos complementarios hasta el 100 % de su patrimonio neto.
Para lograr sus objetivos de inversión y con fines de tesorería, el Fondo también podrá invertir en depósitos bancarios, instrumentos del mercado monetario o fondos del mercado monetario, de conformidad con las restricciones de inversión aplicables. Con fines defensivos, el Fondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en estos instrumentos con carácter temporal.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
Reglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG y su objetivo de inversión sostenible, el Fondo pretende invertir en actividades económicas que, entre otras cuestiones, contribuyan a los objetivos de mitigación del cambio climático y de adaptación a este.
Según se describe en la política de inversión del Fondo, sus bonos se evalúan y se miden según su capacidad para contribuir a ofrecer soluciones al cambio climático. Esta evaluación la lleva a cabo un Gestor de inversiones mediante una detección positiva para garantizar que el 75 % del patrimonio neto comprometido del Fondo se ha calificado como “verde”, de acuerdo con un marco de evaluación de bonos verdes aceptado.

##### Además, los Gestores de inversiones complementan esta evaluación con lo siguiente:
- Evaluación de los criterios de “no causar un perjuicio significativo” mediante el uso de los datos disponibles de proveedores de datos ESG seleccionados.
- El análisis del apalancamiento disponible de proveedores de datos ESG seleccionados para ayudar a evaluar el cumplimiento de los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y de los derechos humanos y laborales cubiertos en las garantías sociales mínimas.
- Consideración de los principales indicadores adversos del factor de sostenibilidad y de las características descritas en la estrategia de inversión.

A partir de la fecha del presente Folleto, el Reglamento sobre la taxonomía solo se aplica a los objetivos de mitigación del cambio climático y de adaptación a este y se espera que aumente la proporción de los activos del Fondo invertidos en actividades adaptadas a la taxonomía. Los Gestores de inversiones intentarán exponerse a actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía, pero no se comprometen con un porcentaje específico de la cartera del Fondo en estas actividades. Como resultado, la proporción de inversiones del Fondo en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía (incluidas las inversiones en actividades facilitadoras y de transición) puede ser del 0 %. Dado que todavía no se dispone de información en las declaraciones públicas de las empresas en las que se invierte, la proporción se calcula utilizando una combinación de información sobre
la adaptación a la taxonomía obtenida de las empresas en las que se invierte y de proveedores externos. Cuando los datos sean más precisos y estén disponibles, se espera que la proporción de inversiones en actividades facilitadoras y de transición aumente y que el cálculo de la adaptación a la normativa sobre la taxonomía se modifique.
Además, de acuerdo con su metodología ESG, el Fondo puede poseer inversiones sostenibles que se espera que contribuyan a otros objetivos medioambientales, como el uso sostenible y la protección de los recursos hídricos y marinos y la transición hacia una economía circular. En el futuro, se espera que se establezcan criterios técnicos de selección según el Reglamento sobre la taxonomía para determinar las condiciones en las que se considere que una actividad económica contribuye de manera sustancial a la consecución de estos objetivos. Estos criterios no están disponibles en la actualidad, por lo que, aunque estas inversiones se consideran “inversiones sostenibles” según el SFDR, no pueden considerarse actualmente inversiones medioambientalmente sostenibles en el sentido de los términos actuales del Reglamento sobre la taxonomía.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 9 del SFDR
- contribuir a la mitigación del cambio climático y a la adaptación a este mediante la exposición al mercado mundial de bonos verdes, así como maximizar el rendimiento total de la inversión
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercado
- Riesgo de sostenibilidadOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Templeton Investments (ME) Limited y Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL GROWTH FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo

##### es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo en valores de renta variable y valores mobiliarios vinculados a renta variable (incluidos los bonos vinculados a renta variable, como los bonos participativos) de todo el mundo. La exposición del Fondo a varios sectores, regiones y mercados podrá variar ocasionalmente en función de la opinión del Gestor de inversiones acerca de las condiciones existentes y las perspectivas para estos mercados. El Fondo también podrá invertir en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera, que podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera como, por ejemplo, credit default swaps, contratos a plazo, contratos de futuros, así como opciones sobre dichos contratos que se negocien en Mercados regulados o mercados extrabursátiles (OTC).
El Gestor de inversiones del Fondo emplea un enfoque de inversión ascendente y controlado para identificar las oportunidades atractivas de inversión con un mayor crecimiento previsto de ingresos y ganancias que sus homólogos. El Gestor de inversiones emplea un estilo de inversión de crecimiento y lleva a cabo una investigación minuciosa y fundamental para identificar sociedades de alta calidad, en todos los sectores, con modelos de negocio sostenibles que ofrezcan la combinación más atractiva de crecimiento, calidad y valoración. El Fondo invierte en valores de renta variable de mercados desarrollados y emergentes, normalmente, en sociedades con una capitalización bursátil cercana o superior a los 2.000 millones de dólares. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto total en Acciones A de China (a través del Shanghai-Hong Kong Stock Connect o del Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) y en Acciones B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de sectores o de capitalizaciones bursátiles capaces de registrar una rentabilidad superior a la de los mercados durante los diferentes ciclos económicos de todos los mercados desarrollados y emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de los mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los mercados no regulados
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Institutional, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo mixto

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo del Fondo es maximizar los ingresos manteniendo las perspectivas de revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte en una cartera diversificada de títulos de deuda y renta variable de todo el mundo, incluidos los de los Mercados emergentes. El Fondo puede cambiar sus inversiones de una clase de activos a otra en función del análisis realizado por el Gestor de inversiones de las mejores oportunidades en un determinado mercado o sector, habida cuenta tanto del análisis fundamental ascendente (bottom-up) de los valores como de las consideraciones descendentes (top-down), por ejemplo, los tipos de interés, la inflación, los precios de las materias primas, el ciclo de crédito y otros factores macroeconómicos.
Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. En su búsqueda de oportunidades de crecimiento, el Fondo invierte en acciones ordinarias de empresas de una variedad de sectores, tales como los servicios públicos, el petróleo, el gas, el sector inmobiliario y los bienes de consumo, pero, ocasionalmente, en función de las condiciones económicas, el Fondo puede tener inversiones significativas en sectores determinados. Los valores de renta variable también incluyen acciones preferentes, REIT, bonos vinculados a renta variable y valores de renta variable resultantes de la conversión de valores de deuda.
Los títulos de deuda representan una obligación del emisor de devolver un préstamo monetario y, por lo general, implican el pago de intereses. Incluyen títulos de deuda de interés fijo o variable a largo y corto plazo, bonos garantizados y no garantizados, valores respaldados por hipotecas y otros valores respaldados por activos (hasta un 10 % del patrimonio neto del Fondo, incluidas las obligaciones garantizadas por hipotecas, así como los valores respaldados por hipotecas residenciales y comerciales), bonos convertibles en acciones ordinarias, pagarés y obligaciones.
El Fondo intenta obtener ingresos mediante la selección de inversiones como bonos corporativos, bonos del Tesoro de EE. UU. y de otros gobiernos, acciones que ofrezcan rentabilidades del dividendo atractivas y bonos estructurados vinculados a valores o índices individuales. El Fondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en títulos de deuda con una calificación crediticia inferior a grado de inversión (“bonos basura”). De igual manera, el Fondo podrá invertir hasta el 20 % de su patrimonio neto en títulos de deuda en dificultades (es decir, que i) reciben una calificación CCC

##### o inferior por parte de, al menos, dos agencias de calificación,

##### o en caso de que no tengan ningún tipo de calificación, su equivalente, y que ii) tengan un diferencial de crédito superior a
1.000 puntos básicos). A los efectos de la política de inversión del Fondo, los títulos en dificultades deberán interpretarse como i) que incluyen títulos de deuda en mora y ii) valores de sociedades que están o estarán próximamente afectadas por reorganizaciones, reestructuraciones financieras o insolvencias. Las inversiones en títulos de deuda en mora se limitarán al 10 % del patrimonio neto del Fondo. Por lo general, los valores que tienen una calificación inferior ofrecen rentabilidades superiores a los valores mejor calificados, a fin de compensar a los inversores por el mayor riesgo incurrido. Para más información consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.
El Gestor de inversiones busca títulos infravalorados o que no cuenten con el favor del público si considera que ofrecen la posibilidad de lograr unos ingresos en el presente y un crecimiento destacado en el futuro. Además, realiza un análisis independiente de los valores estudiados para la cartera del Fondo, en lugar de basarse principalmente en las calificaciones asignadas por las agencias de calificación. En su análisis, el Gestor de inversiones tiene en cuenta una serie de factores, entre los que se encuentran:
- la experiencia y la capacidad de gestión de la empresa;
- la capacidad de respuesta a los cambios en los intereses y las condiciones empresariales;
- los plazos de vencimiento de la deuda y las necesidades de obtener financiación;
- la ratio precio/beneficio, los márgenes de beneficios y el valor liquidativo de la empresa;
- la  situación  financiera  cambiante  de  la  empresa y la apreciación del cambio por parte del mercado; y
- un valor relativo del valor basado en factores tales como el flujo de caja previsto, la cobertura de intereses o dividendos, la cobertura de los activos y las perspectivas de beneficios.

El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como permutas de rentabilidad total sobre valores de renta fija, renta variable y relacionados con la renta variable e índices de estos, credit default swaps y contratos de permuta financiera de tipos de interés), contratos a plazo, contratos de futuros y opciones. En este contexto, el Fondo puede tratar de obtener exposición a, entre otros, materias primas, índices financieros y otros instrumentos admisibles a través del uso de instrumentos financieros derivados, productos estructurados liquidados en efectivo (incluidos los bonos participativos) o valores de renta fija en los que el valor está vinculado a otro activo de referencia o su valor deriva de otro activo de referencia.
El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC (incluidos los ETF). El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una postura defensiva si considera que los mercados o las economías están experimentando una volatilidad excesiva o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa similar. En tales circunstancias, el Fondo quizá no esté en situación de conseguir su objetivo de inversión.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener un elevado nivel de ingresos y perspectivas de cierta revalorización del capital a través de una cartera que combine valores de renta fija y renta variable de todo el mundo en un mismo fondo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL MANAGED INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El Fondo trata de generar unos ingresos sostenibles por encima de la media manteniendo las perspectivas de revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo tiene previsto alcanzar su objetivo gestionando de forma activa la exposición directa e indirecta a acciones, valores de renta fija, planes de inversión colectiva, efectivo y equivalentes, así como la exposición indirecta a inversiones “alternativas” (incluidas, entre otras, las materias primas y los inmuebles).
El Fondo invierte directa e indirectamente en valores de renta variable de empresas de cualquier capitalización ubicadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes. En condiciones de mercado normales, se espera que el Fondo tenga una exposición neta larga de entre el 40 % y el 65 % a valores de renta variable y vinculados a la renta variable. La exposición a clases de activos como la renta variable se determinará en términos netos, tomando el valor combinado de las exposiciones largas y cortas en todos los mercados de renta variable.
El Fondo también invierte en valores de deuda de tipo fijo y variable emitidos por gobiernos, entidades vinculadas a gobiernos o entidades corporativas (incluidas entidades financieras) del mundo entero, así como en obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales organizadas o respaldadas por varios gobiernos nacionales.
El Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, incluidas las obligaciones garantizadas por deuda. Podrá invertir en títulos de deuda con una calificación crediticia baja, de grado especulativo y en dificultades de diversos emisores, tanto de interés fijo como variable, ya sea directamente o a través de fondos de inversión regulados (conforme a las restricciones indicadas más adelante). En condiciones de mercado normales, no está previsto que el Fondo invierta más del 20 % de su patrimonio neto en valores de deuda con una calificación inferior a grado
de inversión, incluidos valores tanto corporativos como gubernamentales. No obstante, debido, por ejemplo, a un descenso general prolongado o a otras condiciones adversas de mercado, el Fondo podrá invertir hasta el 20 % de su patrimonio neto en títulos de deuda en dificultades (es decir, que i) reciben una calificación CCC o inferior por parte de, al menos, dos agencias de calificación, o en caso de que no tengan ningún tipo de calificación, su equivalente, y que
ii) tengan un diferencial de crédito superior a 1.000 puntos básicos). A los efectos de la política de inversión del Fondo, los títulos en dificultades deberán interpretarse como i) que incluyen títulos de deuda en mora y ii) valores de sociedades que están o estarán próximamente afectadas por  reorganizaciones,  reestructuraciones  financieras o insolvencias. Las inversiones en títulos de deuda en mora se limitarán al 5 % del patrimonio neto del Fondo. El Fondo puede invertir en una exposición larga neta de hasta el 10 % en clases de activos “alternativas”, como bienes inmuebles, infraestructuras y materias primas.
La exposición a determinadas clases de activos, como materias primas, infraestructuras y bienes inmuebles, puede obtenerse a través de determinados instrumentos derivados vinculados a un índice apropiado.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados incluyen, entre otros, contratos de permuta financiera (incluidos, entre otros, credit default swaps o permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, renta fija, divisas o materia prima), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos futuros sobre índices de renta variable y sobre títulos gubernamentales), así como opciones, tanto cotizadas como extrabursátiles (incluidas, entre otras, las opciones de compra cubiertas). El Fondo podrá invertir asimismo en valores mobiliarios o productos estructurados (como sukuk, warrants, valores relacionados con la renta variable, obligaciones garantizadas por deuda, incluidas las obligaciones garantizadas por préstamos) donde el título esté vinculado con otro valor, índice o divisa de cualquier país, o derive su valor de estos.
Los planes de inversión colectiva en los que el Fondo puede invertir podrán ser aquellos gestionados por entidades de Franklin Templeton Investments, así como aquellos gestionados por otros gestores de activos. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM y de otros OIC (incluidos los ETF), y hasta un 15 % de su patrimonio neto en valores respaldados por hipotecas y por activos.
El Fondo pretende ser gestionado con la mitad de la volatilidad de los mercados de renta variable globales (sobre la base del MSCI All Country World Index) durante un periodo renovable de cinco años. El Fondo se gestiona de manera activa. Si bien el Gestor de inversiones se ve limitado por el índice de referencia a efectos de medición de la volatilidad, el Fondo no tiene la obligación de poseer ninguno de los componentes de dicho índice y, de hecho, puede invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto fuera del índice de referencia.

##### El Fondo pretende obtener al menos un 50 % de la distribución anual de los ingresos generados por su cartera.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 70 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 150 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- generar ingresos invirtiendo en una cartera diversificada de valores de renta variable y títulos de deuda de todo el mundo
- invertir en una cartera con gestión del riesgo manteniendo las perspectivas de revalorización del capitalConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de múltiples gestores
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 50 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Templeton International Services S.à r.l.
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Advisers, Inc., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL MULTI-ASSET INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es alcanzar un nivel de rentabilidad total compuesto por ingresos y revalorización del capital, que le permita mantener un nivel constante de distribución anual. No existe garantía alguna de que el fondo logre su objetivo.
Política de inversión El Fondo tiene previsto alcanzar su objetivo gestionando de forma activa la exposición directa e indirecta a acciones, valores de renta fija, planes de inversión colectiva, efectivo y equivalentes, así como la exposición indirecta a inversiones “alternativas” (incluidas, entre otras, las materias primas y los inmuebles).

##### El Fondo invierte directa e indirectamente en valores de renta variable de empresas de cualquier capitalización ubicadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes.
El Fondo también invierte en valores de deuda de tipo fijo y variable emitidos por gobiernos, entidades vinculadas a gobiernos y entidades corporativas del mundo entero, así como en obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales organizadas o respaldadas por varios gobiernos nacionales.
El Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, incluidas las obligaciones garantizadas por deuda. También podrá invertir en títulos de deuda con una calificación crediticia baja, de grado especulativo, en mora y en dificultades de diversos emisores, de interés fijo o variable, incluidos valores convertibles o, hasta el 5 % de su patrimonio neto en valores convertibles contingentes, ya sea directamente o a través de fondos de inversión regulados (conforme a los límites indicados más adelante).
El Fondo podrá invertir en valores de empresas afectadas por operaciones de fusión, consolidación, liquidación y reestructuración, o en relación con las cuales se hayan formulado ofertas públicas de adquisición o de canje, y podrá participar en dichas operaciones.

##### La exposición a determinadas clases de activos, como materias primas y bienes inmuebles, puede obtenerse a través de instrumentos derivados elegibles vinculados a un índice apropiado.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados incluyen, entre otros, contratos de permuta financiera (incluidos, entre otros, credit default swaps o permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, renta fija, divisas o materia prima), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos futuros sobre índices de renta variable y sobre títulos gubernamentales), así como opciones, tanto cotizadas como extrabursátiles (incluidas, entre otras, las opciones de compra cubiertas). El Fondo podrá invertir asimismo en valores mobiliarios o productos estructurados (como sukuk, valores relacionados con la renta variable, obligaciones de deuda garantizadas incluyendo obligaciones de préstamos garantizados) en los que el valor o su valoración se deriven o estén relacionados con otro valor, índice o divisas de cualquier país.
Los planes de inversión colectiva en los que el Fondo puede invertir podrán ser aquellos gestionados por entidades de Franklin Templeton, así como aquellos gestionados por otros gestores de activos. El Fondo solo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM y de otros OIC.

##### El Fondo pretende ser gestionado con la mitad de la volatilidad de los mercados de renta variable globales (basado en el MSCI All Country World Index en la divisa de referencia del Fondo).
El Fondo pretende obtener al menos un 50 % de la distribución anual de los ingresos generados por su cartera. El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 70 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 120 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital e ingresos invirtiendo en una cartera diversificada de valores de renta variable y títulos de deuda de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de múltiples gestores
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de inversión corporativa de interés variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 300 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Templeton International Services S.à r.l.
El Fondo trata de alcanzar sus objetivos de inversión mediante una cuidada selección de uno o más cogestores de inversiones (en lo sucesivo, los “Cogestores de inversiones”) por parte del Gestor de inversiones (Franklin Templeton International Services S.à r.l.). Dichos Cogestores de inversiones pertenecerán a Franklin Templeton. Asimismo, el Gestor de inversiones podrá tomar parte en la gestión de los activos del Fondo, además de en la selección y la asignación de los Cogestores de Inversiones.
El Gestor de inversiones se encargará de la selección y el nombramiento de uno o más Cogestores de Inversiones respecto al Fondo con el fin de delegar la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoría de inversiones en relación con la totalidad o parte de los activos del Fondo. El Gestor de inversiones es responsable de la supervisión de la rentabilidad de inversión general del Fondo y de reequilibrar la asignación de la cartera del Fondo. El Gestor de inversiones asignará los activos del Fondo a los Cogestores de Inversiones en las proporciones que, a su entera discreción, considere apropiadas para alcanzar el objetivo del Fondo, cuya asignación podrá variar con el tiempo.

##### Además, supervisará el rendimiento de los Cogestores de inversiones con respecto al Fondo con el fin de evaluar la necesidad, dado el caso, de realizar cambios

##### o sustituciones. El Gestor de inversiones podrá nombrar

##### o sustituir a los Cogestores de inversiones del Fondo en todo momento, de conformidad con el reglamento o periodos de notificación aplicables.
También se encargará de seleccionar a los Cogestores de inversiones, de supervisar su rendimiento, así como de controlar el marco de gestión del riesgo implementado por cada Cogestor de inversiones. Los Cogestores de inversiones podrán ser sustituidos sin notificación previa a los Accionistas. La lista de los Cogestores de inversiones que han actuado como tales para el Fondo durante determinado periodo bajo análisis está disponible en el sitio web www.franklintempleton. lu o en los informes anuales y semestrales de la Sociedad. La lista de los Cogestores de inversiones que han gestionado efectivamente el Fondo podrá obtenerse, previa solicitud y gratuitamente, en el domicilio social de la Sociedad.
Los Cogestores de inversiones podrán solicitar asesoramiento a otras empresas de asesoría de inversiones asociadas con Franklin Templeton. El Gestor de inversiones se encargará de remunerar a los Cogestores de inversiones con cargo a la comisión de gestión que percibe de la Sociedad Gestora.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar el rendimiento total de la inversión a través de una combinación de ingresos y revalorización del capital.
Política de inversión El Gestor de inversiones trata de alcanzar su objetivo invirtiendo en fondos de inversión inmobiliaria (“Real Estate Investment Trusts” o “REIT”) y otras sociedades inmobiliarias o vinculadas a los bienes inmuebles (incluidas las pequeñas y medianas empresas) cuya actividad principal sea la financiación, negociación, posesión, construcción y gestión de bienes inmuebles y que estén ubicadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes. Los “REIT” son sociedades cuyas acciones cotizan en bolsa, que invierten una parte significativa de su patrimonio neto directamente en el sector inmobiliario y que se benefician de un régimen fiscal especial
y favorable. Dichas inversiones del Fondo deberán reunir las condiciones para ser valores mobiliarios. El Fondo trata de invertir en sociedades de una amplia variedad de sectores inmobiliarios y de países.
El Fondo podrá asimismo utilizar diversos instrumentos financieros derivados con fines de cobertura de divisas y de gestión eficaz de la cartera (como, por ejemplo, entre otros, contratos de divisas a plazo y contratos a plazo cruzados, futuros sobre tipos de interés y contratos de permuta financiera y opciones).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener ingresos por dividendos y revalorización del capital invirtiendo en empresas de una amplia variedad de sectores inmobiliarios y de países
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo cambiario
- Riesgo de concentración
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de los activos realesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Institutional, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN GOLD AND PRECIOUS METALS FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión principal del Fondo es la revalorización del capital. Su objetivo secundario es la obtención de ingresos.
Política de inversión En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte principalmente su patrimonio neto en valores emitidos por empresas que operan con oro y metales preciosos. Entre las empresas que operan con oro y metales preciosos se incluyen sociedades que extraen, transforman o comercian con oro u otros metales preciosos, como plata, platino y paladio, incluidas las empresas dedicadas a las finanzas de la minería y a la exploración, así como empresas que explotan minas de larga, mediana y corta vida.
El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable y valores relacionados con renta variable, como acciones  ordinarias,  acciones  preferentes,  warrants y valores convertibles emitidos por empresas productoras de oro y metales preciosos radicadas en cualquier parte del mundo (incluidos los Mercados emergentes) y de cualquier capitalización de mercado, incluidas las empresas de pequeña y mediana capitalización, así como certificados de depósito estadounidenses, europeos y mundiales.
El Fondo también podría invertir, de conformidad con las restricciones correspondientes, i) hasta un 10 % de sus activos netos en valores emitidos por sociedades privadas e inversiones privadas en valores públicos (PIPE) y ii) hasta un 5 % de sus activos netos en empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), siempre y cuando las PIPE y las SPAC contempladas puedan considerarse valores transferibles según los apartados 1 o 2 a) del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- una revalorización del capital invirtiendo en títulos de sociedades que operan con oro y metales preciosos de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de PIPE
- Riesgo de empresas privadas
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de SPAC
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN HIGH YIELD FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es obtener un elevado nivel de ingresos corrientes. Como objetivo secundario, el Fondo trata de obtener revalorización del capital, pero únicamente cuando sea compatible con su objetivo principal.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar dichos objetivos invirtiendo principalmente, ya sea directamente o mediante el uso de instrumentos financieros derivados, en títulos de deuda de renta fija de emisores estadounidenses o no estadounidenses. El Fondo tendrá una asignación a valores de renta fija del 75 % como mínimo. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija, contratos a plazo, contratos de futuros, así como opciones sobre dichos contratos que se negocien en Mercados regulados o mercados extrabursátiles (OTC). El Fondo invierte normalmente en títulos de deuda de renta fija con cualquier calificación crediticia (incluidos valores de grado especulativo), en el caso de los emisores estadounidenses, o en el caso de emisores no estadounidenses o de no tener calificación, aquellos que se consideren de calidad equivalente.
El Gestor de inversiones intenta evitar un riesgo excesivo efectuando análisis independientes de la solvencia crediticia de los emisores y diversificando las inversiones del Fondo entre diferentes emisores.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar, de manera temporal o complementaria, oportunidades de inversión en otros tipos de valores tales como títulos de deuda pública, acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a la renta variable, warrants y valores y bonos convertibles
en acciones ordinarias. El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en valores vinculados al crédito, que el Gestor de inversiones podrán emplear como medio para invertir más rápida y eficazmente en ciertos segmentos de mercados de deuda de alta rentabilidad, crédito bancario y grado de inversión. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en valores en mora.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener un elevado nivel de ingresos y, en menor medida, cierta revalorización del capital invirtiendo en valores de renta fija de alta rentabilidad de emisores estadounidenses y no estadounidenses
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de inversión corporativa de interés variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo mixto

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo del Fondo es maximizar los ingresos manteniendo las perspectivas de revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte en una cartera diversificada de valores mobiliarios compuesta por valores de renta variable y títulos de deuda a corto y largo plazo. Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. Incluyen acciones ordinarias, acciones preferentes, valores convertibles y pagarés vinculados a renta variable. Los títulos de deuda representan una obligación del emisor de amortizar un préstamo monetario a su favor y, por lo general, disponen el pago de intereses. Entre ellos se incluyen los bonos, pagarés y obligaciones.
En su búsqueda de oportunidades de crecimiento, el Fondo invierte en acciones ordinarias de empresas de una variedad de sectores, tales como los servicios públicos, el petróleo, el gas, el sector inmobiliario y los bienes de consumo. El Fondo intenta obtener ingresos mediante la selección de inversiones como bonos corporativos, bonos del Tesoro de EE. UU. y de otros países, además de acciones que ofrezcan rentabilidades del dividendo atractivas. El Fondo podrá invertir en títulos de deuda con una calificación crediticia inferior a grado de inversión. Los títulos de deuda con calificación crediticia de grado de inversión se encuentran en alguna de las cuatro categorías superiores de organizaciones independientes de calificación tales como Standard & Poor’s Corporation (“S&P”) y Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”). El Fondo invierte generalmente en valores calificados con al menos CAA por Moody’s o CCC por S&P, o en valores sin calificación que el Gestor de inversiones considere de calidad similar. Por lo general, los valores que tienen una calificación inferior ofrecen rentabilidades superiores a los valores mejor calificados, a fin de compensar a los inversores por el mayor riesgo incurrido. Para más información consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.
El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en valores no estadounidenses. Normalmente, invierte en valores no estadounidenses que se negocian en EE. UU., o bien en certificados de depósitos estadounidenses, que son certificados emitidos generalmente por un banco o una sociedad fiduciaria y que dan a sus titulares el derecho a recibir valores emitidos por una empresa estadounidense o de otro país.
El Gestor de inversiones busca títulos infravalorados o que no cuenten con el favor del público si considera que ofrecen la posibilidad de lograr unos ingresos en el presente y un crecimiento destacado en el futuro. Además, realiza un análisis independiente de los valores estudiados para la cartera del Fondo, en lugar de basarse principalmente en las calificaciones asignadas por las agencias de calificación. En su análisis, el Gestor de inversiones tiene en cuenta una serie de factores, entre los que se encuentran:
- la experiencia y la capacidad de gestión de la empresa;
- la capacidad de respuesta a los cambios en los intereses y las condiciones empresariales;
- los plazos de vencimiento de la deuda y las necesidades de obtener financiación;
- la  situación  financiera  cambiante  de  la  empresa y la apreciación del cambio por parte del mercado; y
- un valor relativo del valor basado en factores tales como el flujo de caja previsto, la cobertura de intereses o dividendos, la cobertura de los activos y las perspectivas de beneficios.

El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados podrían incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como las permutas de rentabilidad total vinculadas a la renta fija y a la renta variable), contratos a plazo, contratos de futuros, así como opciones. En este contexto, el Fondo puede tratar de obtener exposición a, entre otros, materias primas o ETF a través del uso de instrumentos financieros derivados, productos estructurados liquidados en efectivo o valores de renta fija cuando su valoración esté vinculada o se derive de otro activo de referencia.
El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una postura defensiva si considera que los mercados o las economías están experimentando una volatilidad excesiva o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa similar. En tales circunstancias, el Fondo quizá no esté en situación de conseguir su objetivo de inversión.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener un elevado nivel de ingresos y perspectivas de cierta revalorización del capital a través de una cartera que combine valores de renta fija y renta variable en un mismo fondo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulizaciónExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN INDIA FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes y valores convertibles, así como en warrants, bonos participativos y certificados de depósito de:
- empresas registradas en India, ii) empresas que lleven a cabo una parte importante de sus operaciones en India, y iii) sociedades cartera que cuenten con gran parte de sus participaciones en empresas a las que se hace referencia en los puntos i) y ii), todas ellas pertenecientes a todo el espectro de capitalización bursátil, desde la pequeña a la gran capitalización.

Además, el Fondo podrá tratar de buscar oportunidades de inversión en valores de renta fija emitidos por cualquiera de las entidades mencionadas anteriormente, así como en Instrumentos del mercado monetario.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas ubicadas en India
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Asset Management Ltd.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN INNOVATION FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas que son líderes en innovación, sacan provecho de las nuevas tecnologías, cuentan con una dirección excelente y se benefician de las nuevas condiciones del sector en la cambiante economía mundial. Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. Pueden ser acciones ordinarias, valores convertibles y warrants sobre valores. Las inversiones en valores convertibles no superarán el 10 % del patrimonio neto total del Fondo. El Fondo invierte principalmente en empresas ubicadas en cualquier parte del mundo, pero puede invertir gran parte de su cartera en empresas ubicadas en EE. UU. o que realizan sus operaciones en este país, así como en valores extranjeros negociados en EE. UU. y Certificados de depósito estadounidenses.
El Fondo invierte en empresas de cualquier sector económico y de cualquier capitalización bursátil. A la hora de seleccionar las inversiones en valores de renta variable, el Gestor de inversiones emplea un proceso de análisis fundamental ascendente (bottom-up) centrado en encontrar aquellas empresas que se considera que cumplen los requisitos de crecimiento sostenible gracias a la innovación. Dado que el Gestor de inversiones considera que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener un efecto importante en el valor empresarial actual y futuro de una empresa, los aspectos ESG son una parte esencial del análisis fundamental ascendente (bottom-up).
El Gestor de inversiones utiliza una metodología ESG vinculante y propia que se aplica al menos al 90 % de la cartera del Fondo para determinar el perfil de una sociedad en lo que se refiere a las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza relevantes. El Gestor de inversiones evalúa las sociedades en las que el Fondo podría invertir (el “universo de inversión del Fondo”) y les asigna una calificación ESG global basándose en indicadores cuantitativos y cualitativos como la seguridad de los datos, la diversidad de género e inclusión, así como el riesgo climático/emisiones de gases de efecto invernadero/huella de carbono. La calificación asignada a
los emisores por el Gestor de inversiones basándose en la metodología ESG propia comprende cuatro categorías: AAA (el mejor de su clase/muy bueno), AA (bueno), A (aceptable) y B (necesita mejorar). El enfoque ESG del Gestor de inversiones abarca también un diálogo periódico con las empresas, el control de las cuestiones ESG esenciales y el voto por delegación. Las sociedades calificadas como “B” o aquellas que no se califiquen porque no reúnan los criterios fundamentales del Gestor de inversiones se excluyen de la cartera del Fondo.

##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en sociedades que, de acuerdo con el análisis del Gestor de inversiones:
- Incumplan de manera grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (sin una perspectiva positiva);
- Generen más de un 10 % de los ingresos mediante de la producción o distribución de armas;
- Participe en la producción, distribución o comercio al por mayor de componentes específicos o clave de armas prohibidas
- 12 
- (p. ej., minas antipersonal, armas biológicas y químicas y munición de racimo);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %;
- Obtengan más del 10 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o la generación de energía a partir del carbón.


##### Además, el Fondo no invertirá en emisores soberanos que tengan una calificación inadecuada de conformidad con el Freedom House Index
13

##### .
Como consecuencia de la metodología ESG y las exclusiones mencionadas, la media ponderada de la puntuación ESG básica de la cartera del Fondo es superior a la puntuación ESG básica media del universo de inversión del Fondo. Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.
Aunque el Gestor de inversiones busca inversiones en una amplia variedad de sectores, el Fondo, ocasionalmente, podrá mantener posiciones significativas en sectores determinados como el de la tecnología (incluidos software e internet), los servicios de comunicación y la atención sanitaria (incluida la biotecnología). Gracias a la revalorización del mercado, la inversión del Fondo en un sector determinado puede representar una parte importante de la cartera del Fondo.
Si el Gestor de inversiones considera que las condiciones económicas o del mercado no son favorables para los inversores, este podrá, como forma defensiva temporal, invertir hasta el 100 % del patrimonio del Fondo en efectivo, equivalentes de efectivo u otras inversiones a corto plazo de alta calidad. Normalmente, las inversiones defensivas temporales incluyen títulos gubernamentales estadounidenses a corto
12 
a) Armas conformes con i) la Convención sobre la Prohibición del Empleo, Alma- cenamiento, Producción y Transferencia de Minas Antipersonal y sobre Su Des- trucción y ii) la Convención sobre las municiones en racimo, y b) armas clasificadas como B o C de conformidad con la Convención sobre las Armas Biológicas y la Convención sobre las Armas Químicas de las Naciones Unidas, respectivamente.
13  
https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scores
plazo, papeles comerciales de primera clase, obligaciones bancarias, acciones de Fondos del mercado monetario (incluidas las acciones de un Fondo del mercado monetario asociado) y otros Instrumentos del mercado monetario. El Fondo también puede invertir hasta un 5 % de su patrimonio neto en participaciones de OIC tales como OICVM, fondos cotizados (“ETF”), así como de otros OIC.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener revalorización del capital invirtiendo en títulos de renta variable de empresas cuyas perspectivas de crecimiento están preparadas para sacar provecho de la innovación y la tecnología dinámicas
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodolo- gía ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compro- mete a realizar inversiones en actividades medioambiental- mente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidental- mente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto posi- tivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades eco- nómicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de sostenibilidadExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN INTELLIGENT MACHINES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas que son pertinentes para el tema de inversión de las máquinas inteligentes del Fondo. Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. Si bien el Fondo invierte fundamentalmente en acciones ordinarias, también puede invertir en acciones preferentes, valores convertibles y warrants de valores.
Las empresas pertinentes para el tema de inversión de las máquinas inteligentes del Fondo son aquellas que, en opinión del Gestor de inversiones, se centran básicamente en la constante transformación tecnológica de los productos, el software, los sistemas y la maquinaria, así como del diseño, la fabricación, la logística, la distribución y el mantenimiento de los productos, incluidos los avances en la esfera de la inteligencia artificial, y que se espera que obtengan importantes beneficios de todo esto. Entre esas empresas se pueden encontrar sociedades que desarrollan, producen, fabrican, diseñan, mantienen y proporcionan productos o servicios con capacidades nuevas que antes no estaban disponibles en el mercado.
El tema de inversión de las máquinas inteligentes del Fondo pretende captar empresas que, según la opinión del Gestor de inversiones, representan la fase siguiente de la evolución tecnológica, por ejemplo, empresas que ofrecen nuevos sistemas, soluciones logísticas, métodos, procesos, productos o servicios basados en aplicaciones físicas de tecnologías nuevas e innovación tecnológica. Entre dichas empresas se encuentran aquellas que, a juicio del Gestor de inversiones, están bien posicionadas para beneficiarse del diseño inteligente (p. ej., software de simulación y software de diseño asistido por ordenador o CAD), producción inteligente (p. ej., avances en las capacidades de automatización manufacturera o de las fábricas), productos inteligentes (p. ej., tecnologías, herramientas y servicios asistidos por robótica) y mantenimiento predictivo inteligente (p. ej., servicios y soluciones industriales de software).
El Gestor de inversiones, en aras del tema de inversión del Fondo, puede invertir en empresas de cualquier sector económico o cualquier capitalización bursátil, así como en compañías situadas tanto dentro como fuera de Estados Unidos, también en mercados en desarrollo o emergentes. Aunque el Fondo puede invertir en diferentes sectores económicos, está previsto que tenga importantes posiciones en determinados sectores, en particular, la tecnología. El Fondo es un fondo “no diversificado”, lo que quiere decir

##### que suele invertir la mayor parte de sus activos en valores de uno o más emisores y, en general, invierte en una menor cantidad de emisores que un fondo diversificado.
Pese a que el Fondo invierte, en condiciones normales de mercado, al menos un 80 % de su patrimonio neto en valores de renta variable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, por ejemplo, entre otros, valores de deuda y de renta fija (que pueden incluir todas las variedades de valores de tipo fijo y variable), así como hasta un 10 % de su patrimonio neto en OIC de capital fijo y variable (incluidos los fondos cotizados). El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas del sector tecnológico
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos La lista que figura a continuación incluye los principales riesgos a los que se puede ver enfrentado el Fondo. Los Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Riesgos principales para la política de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de mercado
- Riesgo de inversión temáticaOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN JAPAN FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Yen japonés (JPY)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo a través de una política consistente en invertir principalmente en valores de renta variable de emisores constituidos o que tengan sus principales actividades comerciales en Japón.
Asimismo, el Fondo buscará oportunidades de inversión en otro tipo de valores tales como las acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias, y las obligaciones de deuda pública y privada denominados en yenes japoneses u otra divisa.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital mediante una estrategia de crecimiento concentrada en valores de renta variable japoneses
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd y Franklin Templeton Investments (Asia) Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN K2 ALTERNATIVE STRATEGIES FUND

##### Clase de activos Fondo alternativo

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es obtener revalorización del capital con menor volatilidad en relación con los principales mercados de renta variable.

##### Política de inversión El Fondo busca alcanzar su objetivo de inversión asignando su patrimonio neto a través de múltiples
estrategias “alternativas” o no tradicionales, incluyendo, pero sin limitarse a, algunas o todas las estrategias siguientes: renta variable larga/corta, valor relativo, dirigida por eventos y macro global, cada una de la cual se describe a continuación:
- Estrategias de renta variable larga/corta: estas estrategias buscan obtener una rentabilidad de las inversiones en los mercados de renta variable globales invirtiendo posiciones largas y cortas en acciones y en índices de acciones ordinarias. Generalmente, estas estrategias se centran en rentabilidad ajustada al riesgo y en capitalizar los puntos de vista del Cogestor de inversiones sobre determinados mercados de renta variable, regiones, sectores y valores. Los ejemplos de estrategias de renta variable larga/corta incluyen i) estrategias centradas en el crecimiento, ii) estrategias centradas en el valor, iii) estrategias neutrales de mercado (por ejemplo, mantener las exposiciones netas entre el 20 % corto y el 20 % largo), iv) estrategias centradas en sectores (por ejemplo, tecnología, sanidad, finanzas) y v) estrategias centradas en regiones (por ejemplo, Europa, Asia).
- Estrategias de valor relativo: estas estrategias engloban un amplio rango de técnicas de inversión que pretenden beneficiarse de las ineficiencias en los precios. En general, estas estrategias implican invertir una posición en un instrumento financiero y, al mismo tiempo, invertir una posición compensatoria en un instrumento relacionado con la intención de beneficiarse de los cambios incrementales en el diferencial de precio. Ejemplos de estrategias de valor relativo: i) estrategias de crédito largas/cortas; ii) arbitraje de crédito; iii) arbitraje convertible y iv) arbitraje de volatilidad.
- Estrategias dirigidas por eventos: estas estrategias suelen implicar la inversión en valores de empresas sometidas a eventos corporativos. Estas estrategias se suelen centrar en el análisis del impacto del evento específico de la operación o de la empresa en la valoración de los valores. Ejemplos de los eventos específicos de la operación o de la empresa son fusiones, adquisiciones, transmisiones de activos, licitaciones, ofertas de canje, recapitalizaciones, liquidaciones, desinversiones, escisiones, reestructuraciones de capital y reorganizaciones.
- Estrategias macro globales: estas estrategias se centran principalmente en oportunidades macroeconómicas (fenómenos en todos los sectores de la economía como cambios en la tasa de paro, la renta nacional, la tasa de crecimiento, el producto interior bruto, la inflación y los niveles de precios) en numerosos mercados e inversiones. Las inversiones pueden ser largas o cortas y se basan en el valor relativo o la dirección de un mercado, una divisa, un tipo de interés, un producto básico o cualquier variable macroeconómica. Los ejemplos de estrategias macro globales incluyen estrategias macro discrecionales (buscan rendimientos invirtiendo tácticamente en diferentes clases de activos, mercados y oportunidades de inversión mediante una combinación de análisis de  mercado  fundamental  y  modelos  cuantitativos) y sistemáticos (buscan rendimientos mediante el uso de modelos cuantitativos para identificar oportunidades de inversión en distintas clases de activos y mercados para diseñar una cartera de inversiones). Entre las estrategiassistemáticas, se incluirían también ciertas estrategias de primas de riesgo diseñadas para cosechar anomalías persistentes conductuales y estructurales, que ofrecen rendimientos que no están correlacionados con las clases de activos tradicionales.

A través de estas estrategias alternativas, el Fondo trata de promover características ambientales (correspondientes a la letra E, relacionadas con el cambio climático, el capital natural, la contaminación y los residuos) y sociales (letra S, relacionadas con el capital humano, la responsabilidad del producto o la oposición de las partes interesadas).
En cuanto a la cartera, el Gestor de inversiones calcula una calificación ESG mensual para el Fondo, basándose en la media ponderada de la calificación ESG del MSCI de las tenencias subyacentes de cada estrategia de inversión. El Fondo tiene como objetivo una calificación ESG media ponderada mayor que la calificación ESG media del MSCI del universo de inversión o una calificación ESG del MSCI de 5,25, la que sea superior. El universo de inversión se define como todos los emisores que cuentan con una calificación ESG del MSCI actual. Las tenencias sin una calificación ESG del MSCI atribuida no contribuyen a la calificación ESG del Fondo ni a su universo de inversión. Si la calificación ESG del Fondo cae por debajo del umbral mínimo de ESG descrito anteriormente, el Gestor de inversiones reequilibrará la cartera en 90 días. Se puede consultar más información sobre la metodología de clasificación ESG del MSCI en https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/ esg-ratings.
En lo que se refiere a los Cogestores de inversiones, el Gestor de inversiones realiza una valoración ESG de los Cogestores de inversiones designados aplicando una metodología propia de calificación ESG a cada uno de ellos, así como un examen de la integración de las inversiones de los Cogestores de inversiones y la importancia que revisten para el desempeño de la inversión los factores ambientales y sociales, así como una evaluación de las posibles áreas de desarrollo y las futuras iniciativas de los Cogestores de inversiones. Basándose en esta evaluación cualitativa, el Gestor de inversiones califica a los Cogestores de inversiones en lo que se refiere al respeto del cumplimiento, la integración de las inversiones y el impulso. La evaluación ESG de los Cogestores de inversiones se supervisa en las reuniones trimestrales y las visitas anuales de diligencia debida operativa. Además, el Gestor de inversiones examina las afiliaciones de los Cogestores de inversiones en relación con las cuestiones ESG (p. ej., su calidad de signatarios de los Principios para la Inversión Responsable), así como las capacidades internas en este ámbito.
El Gestor de inversiones supervisa las tendencias de los factores ESG de la cartera, empezando por las posiciones individuales y extendiendo a continuación el examen a cada Cogestor de inversiones que las posea, para evaluar qué posiciones y Cogestores de inversiones están repercutiendo en la puntuación ESG global del Fondo.
El Fondo tiene previsto invertir en una gran variedad de valores mobiliarios, instrumentos financieros derivados y otros valores admisibles. Estos valores pueden incluir, entre otros, valores de renta variable o valores vinculados
a renta variable (que pueden incluir acciones ordinarias, acciones preferentes, bonos participativos, certificados vinculados a renta variable y valores convertibles) y títulos de deuda (que pueden incluir bonos, pagarés, obligaciones, aceptaciones bancarias y papeles comerciales).
El Fondo invierte en valores de renta variable o valores vinculados a renta variable de empresas ubicadas en cualquier lugar y de cualquier capitalización. Los títulos de deuda que puede adquirir el Fondo pueden incluir todas las variedades de valores de tipo fijo y variable con cualquier vencimiento o calificación crediticia (que incluye grado de inversión, grado especulativo, calificación crediticia baja, valores sin calificación y valores en mora) de emisores corporativos y soberanos en todo el mundo y pueden incluir, entre otros, bonos de alto rendimiento (“bonos basura”) y títulos de deuda en dificultades (valores de empresas que están, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o insolvencias). Las inversiones en valores en dificultades no superarán el 10 % del patrimonio neto del Fondo. El Fondo puede invertir en negociaciones activas y frecuentes como parte de sus estrategias de inversión.
El Fondo utiliza instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, i) contratos de futuros, incluidos futuros basados en valores e índices de renta fija o de renta variable, futuros sobre tipos de interés y futuros sobre divisas, y opciones sobre estos; ii) permutas financieras, que incluyen permutas financieras de renta variable, de divisas, de tipos de interés, de rentabilidad total relacionadas con renta fija, renta variable y materias primas, así como credit default swaps y opciones sobre estos; iii) opciones, como opciones de compra y opciones de venta sobre índices, valores individuales o divisas; y iv) contratos de divisas a plazo. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en una exposición negativa a una clase de activos, curva de rentabilidad/duración o divisa específica. La utilización de instrumentos financieros derivados, como futuros sobre tipos de interés y permutas de rentabilidad total sobre índices de materias primas, también podrá contribuir a un incremento sustancial del nivel de apalancamiento del Fondo, como se recoge más detalladamente en el apartado “Exposición global” más adelante.
El Fondo toma posiciones largas y sintéticas cortas en una gran variedad de clases de activos, como renta variable, renta fija y divisas, entre otros. Las posiciones largas se benefician de un incremento del precio del instrumento o clase de activos subyacentes, mientras que las posiciones cortas se benefician de un descenso de dicho precio. La exposición a posiciones cortas sintéticas se verá afectado por el uso de instrumentos derivados financieros.
El Fondo podrá tratar de obtener exposición a materias primas mediante el uso de productos estructurados liquidados en efectivo y bonos cotizados (como los bonos participativos) en materias primas o instrumentos financieros derivados en índices de materias primas.
El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC. El Fondo también podría invertir, de conformidad con las restricciones correspondientes, i) hasta un 10 % de sus activos netos en valores emitidos por sociedades privadas e inversiones privadas en valores públicos (PIPE) y ii) hasta un 5 % de sus activos netos en empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), siempre y cuando las PIPE y las SPAC contempladas puedan considerarse valores transferibles según los apartados 1 o 2 a) del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010.
Puesto que es más probable que se alcance el objetivo de inversión mediante una política de inversión que sea flexible y adaptable, el Fondo podrá, de conformidad con las restricciones a la inversión, adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas (incluidas las obligaciones garantizadas por deuda) e invertir en valores o productos estructurados (como valores respaldados por hipotecas comerciales y obligaciones hipotecarias garantizadas) en los que el valor está vinculado o su valoración deriva de otro activo de referencia.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (con o sin financiación) asciende al 36 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 205 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- revalorizar el capital invirtiendo en una amplia gama de valores elegibles e instrumentos derivados financieros que se beneficien de varias estrategias “alternativas”
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomíano tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo cambiario
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de múltiples gestores
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de inversión corporativa de interés variable
- Riesgo de la estrategia de cobertura
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de modelo
- Riesgo de comisión de rentabilidad
- Riesgo de PIPE
- Riesgo de rotación de cartera
- Riesgo de empresas privadas
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de SPAC
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de apalancamiento sustancial
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto del Fondo, calculado utilizando el método de la suma de nocionales, podría ascender al 450 %, lo que se debe al uso de instrumentos financieros derivados con valores teóricos más altos. El nivel de apalancamiento refleja en gran medida que el Fondo podrá mantener en cualquier momento grandes posiciones a corto y a medio plazo (3 meses, 2 años y 5 años) en
futuros de deuda soberana (por ejemplo, futuros sobre denominaciones de deuda del Tesoro de Estados Unidos), ya que la volatilidad de estos contratos es considerablemente más baja que los contratos de futuros a largo plazo (10 años) en los mismos valores de deuda soberana (por ejemplo, un pagaré del Tesoro de Estados Unidos a 10 años). El método de la suma de nocionales tampoco permite la compensación de posiciones financieras derivadas, que pueden incluir operaciones de cobertura y otras estrategias de reducción de riesgo que impliquen el uso de instrumentos financieros derivados. Por lo tanto, las reconducciones y las estrategias de instrumentos financieros derivados que se basan en una combinación de posiciones largas y cortas pueden contribuir a un gran aumento en el nivel de apalancamiento mientras que podrían no aumentar o tan solo aumentar moderadamente el riesgo global del Fondo, controlado y limitado según la normativa de OICVM.
El Nivel de apalancamiento previsto es un rango superior estimado, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones K2/D&S Management Co., L.L.C.
El Fondo trata de alcanzar sus objetivos de inversión mediante una selección de varios cogestores de inversiones (en lo sucesivo, los “Cogestores de inversiones”) por parte del Gestor de inversiones (K2/D&S Management Co., L.L.C.). Generalmente, estos Cogestores de inversiones, que utilizan una estrategia de inversión alternativa cada uno para invertir su porción, pueden no estar afiliados a Franklin Templeton. Además de seleccionar y asignar los Cogestores de inversiones, el Gestor de inversiones también podrá participar en la gestión de los activos del Fondo. El rendimiento global del Fondo será el resultado del rendimiento de las distintas estrategias implicadas y la porción del patrimonio neto del Fondo asignado a dichas estrategias.
El Gestor de inversiones se encargará de la selección y el nombramiento de los Cogestores de inversiones respecto al Fondo con el fin de delegar la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoría de inversiones en relación con la totalidad o parte de los activos del Fondo. El Gestor de inversiones asignará los activos del Fondo a los Cogestores de inversiones en las proporciones que, a su entera discreción, considere apropiadas para alcanzar el objetivo del Fondo.
El Gestor de inversiones también será responsable del control del marco de gestión de riesgo implementado en el nivel de cada Cogestor de inversiones. El Gestor de inversiones controlará también la actuación de los Cogestores de inversiones con respecto al Fondo con el fin de evaluar la necesidad, en su caso, de realizar cambios/sustituciones. El Gestor de inversiones podrá nombrar o sustituir a los Cogestores de inversiones del Fondo en todo momento, de conformidad con el reglamento o periodos de notificación aplicables.
Los Cogestores de inversiones podrán ser sustituidos sin notificación previa a los Accionistas. La lista de los Cogestores de inversiones que han actuado como tales para el Fondo durante determinado periodo bajo análisis está disponible en el sitio web www.franklintempleton.lu o en los informes anuales y semestrales de la Sociedad. La lista de los Cogestores de inversiones que han gestionado efectivamente el Fondo podrá obtenerse, previa solicitud y gratuitamente, en el domicilio social de la Sociedad.

##### El Gestor de inversiones se encargará de remunerar a los Cogestores de inversiones con cargo a la comisión de gestión que percibe de la Sociedad Gestora.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN MENA FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es proporcionar una revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión El Fondo invierte fundamentalmente en valores mobiliarios como valores de renta variable de empresas i) constituidas en países de Oriente Medio y el Norte de África (“países MENA”) incluidos, entre otros, el Reino de Arabia Saudí, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Catar, Bahréin, Omán, Egipto, Jordania y Marruecos, o ii) que tengan sus actividades comerciales principales en países MENA pertenecientes a todo el espectro de capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como en instrumentos financieros derivados. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Dichos instrumentos financieros derivados podrán incluir, entre otros, contratos a plazo y contratos de futuros financieros, así como opciones sobre dichos contratos y bonos vinculados a renta variable (incluyendo los bonos participativos) que se negocien en un Mercado regulado o un mercado extrabursátil (OTC).
Además, dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá invertir en bonos participativos y en otros tipos de valores mobiliarios, incluidos los valores de renta variable, valores relacionados con renta variable y valores de renta fija de emisores de todo el mundo. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de empresas ubicadas en Oriente Medio y el Norte de África
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de los mercados no regulados
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (ME) Limited.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN MUTUAL EUROPEAN FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es conseguir una revalorización del capital, que puede lograrse ocasionalmente a corto plazo. Su objetivo secundario es la obtención de ingresos.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable y en títulos de deuda convertibles o que puedan convertirse en acciones ordinarias o preferentes de empresas constituidas o que operen principalmente en países europeos que, en opinión del Gestor de inversiones, estén disponibles a precios inferiores a su valor real, basándose en algunos criterios objetivos o reconocidos (valor intrínseco). Incluyen acciones ordinarias, acciones preferentes y valores convertibles. En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte predominantemente su patrimonio neto en valores de emisores constituidos bajo la legislación de países europeos, o cuyas principales operaciones comerciales se realizan en dichos países. A los efectos de las inversiones del Fondo, el término “Países europeos” se refiere a todos los países que sean miembros de la Unión Europea, Europa del Este y Europa Occidental y las regiones de Rusia y de la antigua Unión Soviética que se consideren parte de Europa. Actualmente, el Fondo pretende invertir principalmente en valores de emisores de Europa Occidental. El Fondo invierte normalmente en valores de al menos cinco países diferentes, aunque, en algún momento, podrá invertir la totalidad de su patrimonio neto en

##### un único país. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores de emisores no europeos.
El Fondo podrá invertir, asimismo, en valores de empresas afectadas por operaciones de fusión, consolidación, liquidación y reestructuración, o en relación con las cuales se hayan formulado ofertas públicas de adquisición o de canje, y estará facultado para participar en dichas operaciones. En menor medida, el Fondo también podrá adquirir títulos de deuda, tanto garantizada como no garantizada, de empresas en fase de reorganización o de reestructuración financiera, incluidos valores con una calificación crediticia baja y de grado especulativo.
El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y/o de inversión. Estos instrumentos financieros derivados que pueden incluir, entre otros, futuros, opciones, contratos por diferencias, contratos a plazo sobre instrumentos financieros y opciones sobre dichos contratos, y contratos de permuta financiera como credit default swaps o permutas de renta variable sintéticas. El Fondo podrá mantener posiciones cortas cubiertas a través del uso de instrumentos financieros derivados, siempre que las posiciones largas que posea el Fondo sean lo suficientemente líquidas como para cubrir, en cualquier momento, las obligaciones que resulten de las posiciones cortas.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital, que ocasionalmente pueda ser a corto plazo y, en menor medida, ingresos, invirtiendo en empresas infravaloradas de cualquier país europeo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de los mercados rusos y de Europa del Este
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Mutual Advisers, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN MUTUAL GLOBAL DISCOVERY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo principalmente mediante inversiones en acciones ordinarias o preferentes y títulos de deuda convertibles o que puedan convertirse en acciones ordinarias o preferentes de empresas de cualquier país, así como en deuda soberana y participaciones en deuda pública de otros países que, en opinión del Gestor de inversiones, estén disponibles a precios de mercado inferiores a su valor real, basándose en algunos criterios objetivos o reconocidos (valor intrínseco). El Fondo invierte fundamentalmente en empresas de mediana y gran capitalización con una capitalización bursátil cercana o superior a 1.500 millones de USD.
El Fondo podrá invertir, asimismo, en valores de empresas afectadas por operaciones de fusión, consolidación, liquidación y reestructuración, o en relación con las cuales se hayan formulado ofertas públicas de adquisición o de canje, y estará facultado para participar en dichas operaciones. En menor medida, el Fondo también podrá adquirir títulos de deuda, tanto garantizada como no garantizada, de empresas en fase de reorganización o de reestructuración financiera, incluidos valores con una calificación crediticia baja y de grado especulativo.
El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados que pueden incluir, entre otros, futuros, opciones, contratos por diferencias, contratos a plazo sobre instrumentos financieros
y opciones sobre dichos contratos, y contratos de permuta financiera como credit default swaps o permutas de renta variable sintéticas. El Fondo podrá mantener posiciones cortas cubiertas a través del uso de instrumentos financieros derivados, siempre que las posiciones largas que posea el Fondo sean lo suficientemente líquidas como para cubrir, en cualquier momento, las obligaciones que resulten de las posiciones cortas.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en empresas infravaloradas de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Mutual Advisers, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN MUTUAL U.S. VALUE FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital. Su objetivo secundario es la obtención de ingresos.

##### Política de inversión El Fondo tratará de alcanzar sus objetivos invirtiendo principalmente en acciones ordinarias, acciones preferentes y títulos de deuda convertibles o que
puedan convertirse en acciones ordinarias o preferentes de empresas de EE. UU. El Fondo invertirá al menos el 70 % de su patrimonio neto en valores de emisores estadounidenses. A fin de comprar los valores de renta variable y renta fija por debajo de su valor intrínseco, el Gestor de inversiones adoptará sus decisiones sobre la base de una labor de análisis e investigación, en la que se tomarán debidamente en cuenta, entre otros factores, las relaciones entre el valor contable (después de considerar las diferencias contables existentes entre los distintos países) y el valor de mercado, el flujo de caja, los múltiplos de resultados de valores comparables, la solvencia de los emisores, así como el valor de las garantías reales prestadas en garantía de títulos de deuda.
El Fondo podrá invertir, asimismo, en valores de empresas afectadas por operaciones de fusión, consolidación, liquidación y reestructuración, o en relación con las cuales se hayan formulado ofertas públicas de adquisición o de canje, y estará facultado para participar en dichas operaciones. En menor medida, el Fondo también podrá adquirir títulos de deuda, tanto garantizada como no garantizada, de empresas en fase de reorganización o de reestructuración financiera, incluidos valores con una calificación crediticia baja y de grado especulativo.
El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados que pueden incluir, entre otros, futuros, opciones, contratos por diferencias, contratos a plazo sobre instrumentos financieros y opciones sobre dichos contratos, y contratos de permuta financiera como credit default swaps o permutas de renta variable sintéticas. El Fondo podrá mantener posiciones cortas cubiertas a través del uso de instrumentos financieros derivados, siempre que las posiciones largas que posea el Fondo sean lo suficientemente líquidas como para cubrir, en cualquier momento, las obligaciones que resulten de las posiciones cortas.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener una revalorización del capital y, en menor medida, ingresos, invirtiendo en empresas infravaloradas ubicadas principalmente en EE. UU.
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Mutual Advisers, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN NATURAL RESOURCES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital y los ingresos corrientes.
Política de inversión El Fondo invierte básicamente en valores de renta variable, así como en certificados de depósito de: i) empresas que lleven a cabo gran parte de sus actividades en el sector de los recursos naturales, y ii) empresas que cuenten con una parte considerable de sus participaciones en empresas a las que se hace referencia en el punto i), incluidas las pequeñas y medianas empresas. A los efectos de las inversiones del Fondo, el sector de recursos naturales engloba sociedades que posean, produzcan, refinen, procesen, transporten y comercialicen recursos naturales, además de aquellas que proporcionen servicios relacionados con dichos recursos naturales. Este sector puede incluir, por ejemplo, las siguientes industrias: petróleo integrado, producción y exploración de gas y petróleo, servicios energéticos y tecnología, fuentes de energía alternativa y servicios medioambientales, productos forestales,  productos  agrícolas,  productos  del  papel y productos químicos. Con carácter complementario, el Fondo también podrá invertir en valores de renta variable o en títulos de deuda de cualquier tipo de emisor estadounidense o no. El Fondo prevé invertir una mayor parte de su patrimonio neto en valores de EE. UU. que en valores de cualquier otro país (incluidos los Mercados emergentes).
El Fondo también podría invertir, de conformidad con las restricciones correspondientes, i) hasta un 10 % de sus activos netos en valores emitidos por sociedades privadas e inversiones privadas en valores públicos (PIPE) y ii) hasta un 5 % de sus activos netos en empresas de adquisición
de propósito especial (SPAC), siempre y cuando las PIPE y las SPAC contempladas puedan considerarse valores transferibles según los apartados 1 o 2 a) del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener una elevada rentabilidad total en USD invirtiendo en valores de renta variable y títulos de deuda pertenecientes al sector de los recursos naturales
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de PIPE
- Riesgo de empresas privadas
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de SPACExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN NEXTSTEP BALANCED GROWTH FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr el nivel más elevado de rentabilidad total a largo plazo. Rentabilidad total incluye crecimiento del capital y generación de ingresos.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo su patrimonio neto principalmente en participaciones de OICVM y de otros OIC de capital fijo y variable (incluidos fondos cotizados), gestionados
por entidades de Franklin Templeton y otros gestores de activos (“Fondos subyacentes”), proporcionando exposición a valores de renta variable de cualquier capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como títulos de deuda de interés fijo o variable (incluidos títulos de deuda con grado de inversión, con grado especulativo o sin calificación emitidos o garantizados por gobiernos y empresas, siempre y cuando el Fondo no invierta más del 10 % de sus activos en valores emitidos o garantizados por cualquier gobierno o emisor vinculado con los gobiernos con una calificación crediticia inferior al grado de inversión en el momento de la adquisición) de emisores de todo el mundo, incluso de Mercados emergentes, y que entre el 25 % y 50 % de los cuales estén constituidos o ejerzan sus principales actividades empresariales en la región asiática. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados solo con fines de cobertura en divisas.
El Fondo invierte sin restricciones de capitalización bursátil, sector industrial, país o región a la inversión de sus Fondos subyacentes. Por lo general, el Fondo tratará de mantener una exposición a la asignación de activos de entre el 45 % y el 65 % para los valores de renta variable y los valores vinculados a la renta variable a nivel general, entre el 35 % y el 55 % para los títulos de deuda con interés fijo o variable y entre el 0 % y el 10 % para las estrategias alternativas, incluidas las SOCIMI. En ocasiones, las asignaciones de activos podrán salirse de los intervalos en función de determinadas condiciones del mercado y de conformidad con la opinión estratégica y de asignación táctica de activos de los Gestores de inversiones.
De forma complementaria, el Fondo, a través de sus inversiones en Fondos subyacentes, podrá estar expuesto a valores convertibles, valores vinculados al crédito, títulos de deuda en los cuales el emisor no esté realizando actualmente (en el momento de la adquisición) pagos de intereses o del principal (títulos de deuda en mora), así como valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en quiebra (empresas en reestructuración).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr un nivel elevado de rentabilidad total a largo plazo en relación con un nivel de riesgo moderado
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (Asia) Limited
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Advisers, Inc., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información importante para los Inversores Las Acciones de este Fondo se ofrecen exclusivamente a determinados Distribuidores mediante invitación según un acuerdo específico con la Sociedad Gestora. Las Acciones de este Fondo están disponibles para los Inversores suscritos al Fondo a través de dichos Distribuidores exclusivos. Para obtener más información, póngase en contacto con la Sociedad o la Sociedad Gestora.

## FRANKLIN NEXTSTEP CONSERVATIVE FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr el nivel más elevado de rentabilidad total a largo plazo. Rentabilidad total incluye crecimiento del capital y generación de ingresos.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo su patrimonio neto principalmente en participaciones de OICVM y de otros OIC de capital fijo y variable (incluidos fondos cotizados), gestionados por entidades de Franklin Templeton y otros gestores de activos (“Fondos subyacentes”), proporcionando exposición a valores de renta variable de cualquier capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como títulos de deuda de interés fijo o variable (incluidos títulos de deuda con grado de inversión, con grado especulativo o sin calificación emitidos o garantizados por gobiernos y empresas, siempre y cuando el Fondo no invierta más del 10 % de sus activos en valores emitidos o garantizados por cualquier gobierno o emisor vinculado con los gobiernos
con una calificación crediticia inferior al grado de inversión en el momento de la adquisición) de emisores de todo el mundo, incluso de Mercados emergentes. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados solo con fines de cobertura en divisas.
El Fondo invierte sin restricciones de capitalización bursátil, sector industrial, país o región a la inversión de sus Fondos subyacentes. En general, el Fondo intentará mantener una exposición a la asignación de activos de entre el 10 % y el 30 % para los valores de renta variable y valores vinculados a renta variable a nivel general y de entre el 70 % y el 90 % para los títulos de deuda con interés fijo o variable. En ocasiones, las asignaciones de activos podrán salirse de los intervalos o los intervalos mismos podrían cambiar en función de determinadas condiciones del mercado y de conformidad con la opinión estratégica y de asignación táctica de activos de los Gestores de inversiones.
De forma complementaria, el Fondo, a través de sus inversiones en Fondos subyacentes, podrá estar expuesto a valores convertibles, valores vinculados al crédito, títulos de deuda en los cuales el emisor no esté realizando actualmente (en el momento de la adquisición) pagos de intereses o del principal (títulos de deuda en mora), así como valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en quiebra (empresas en reestructuración).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr un nivel elevado de rentabilidad total a largo plazo en relación con un nivel de riesgo de bajo a moderado
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Advisers, Inc. y Franklin

##### Templeton International Services S.à r.l.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información importante para los Inversores Las Acciones de este Fondo se ofrecen exclusivamente a determinados Distribuidores mediante invitación según un acuerdo específico con la Sociedad Gestora. Las Acciones de este Fondo están disponibles para los Inversores suscritos al Fondo a través de dichos Distribuidores exclusivos. Para obtener más información, póngase en contacto con la Sociedad o la Sociedad Gestora.

## FRANKLIN NEXTSTEP DYNAMIC GROWTH FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr el nivel más elevado de rentabilidad total a largo plazo. Rentabilidad total incluye crecimiento del capital y generación de ingresos.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo su patrimonio neto principalmente en participaciones de OICVM y de otros OIC de capital fijo y variable (incluidos fondos cotizados), gestionados por entidades de Franklin Templeton y otros gestores de activos (“Fondos subyacentes”), proporcionando exposición a valores de renta variable de cualquier capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como títulos de deuda de interés fijo o variable (incluidos títulos de deuda con grado de inversión, con grado especulativo o sin calificación emitidos o garantizados por gobiernos y empresas, siempre y cuando el Fondo no invierta más del 10 % de sus activos en valores emitidos o garantizados por cualquier gobierno o emisor vinculado con los gobiernos con una calificación crediticia inferior al grado de inversión en el momento de la adquisición) de emisores de todo el mundo, incluso de Mercados emergentes, y que entre el 25 % y 50 % de los cuales estén constituidos o ejerzan sus principales actividades empresariales en la región asiática. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados solo con fines de cobertura en divisas.
El Fondo invierte sin restricciones de capitalización bursátil, sector industrial, país o región a la inversión de sus Fondos subyacentes. Por lo general, el Fondo tratará de mantener una exposición a la asignación de activos de entre el 60 % y el 80 % para los valores de renta variable y los valores vinculados a la renta variable a nivel general, entre el 20 % y el 40 % para los títulos de deuda con interés fijo o variable y entre el 0 % y el 10 % para las estrategias alternativas, incluidas las SOCIMI. En ocasiones, las asignaciones de activos podrán salirse de los intervalos en función de determinadas condiciones del mercado y de

##### conformidad con la opinión estratégica y de asignación táctica de activos de los Gestores de inversiones.
De forma complementaria, el Fondo, a través de sus inversiones en Fondos subyacentes, podrá estar expuesto a valores convertibles, valores vinculados al crédito, títulos de deuda en los cuales el emisor no esté realizando actualmente (en el momento de la adquisición) pagos de intereses o del principal (títulos de deuda en mora), así como valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en quiebra (empresas en reestructuración).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr un nivel elevado de rentabilidad total a largo plazo en relación con un nivel de riesgo mayor
- invertir a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (Asia) Limited
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Advisers, Inc., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información importante para los Inversores Las Acciones de este Fondo se ofrecen exclusivamente a determinados Distribuidores mediante invitación según un acuerdo específico con la Sociedad Gestora. Las Acciones de este Fondo están disponibles para los Inversores suscritos al Fondo a través de dichos Distribuidores exclusivos. Para obtener más información, póngase en contacto con la Sociedad o la Sociedad Gestora.

## FRANKLIN NEXTSTEP GROWTH FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr el nivel más elevado de rentabilidad total a largo plazo. Rentabilidad total incluye crecimiento del capital y generación de ingresos.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo su patrimonio neto principalmente en participaciones de OICVM y de otros OIC de capital fijo y variable (incluidos fondos cotizados), gestionados por entidades de Franklin Templeton y otros gestores de activos (“Fondos subyacentes”), proporcionando exposición a valores de renta variable de cualquier capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como títulos de deuda de interés fijo o variable (incluidos títulos de deuda con grado de inversión, con grado especulativo o sin calificación emitidos o garantizados por gobiernos y empresas, siempre y cuando el Fondo no invierta más del 10 % de sus activos en valores emitidos o garantizados por cualquier gobierno o emisor vinculado con los gobiernos con una calificación crediticia inferior al grado de inversión en el momento de la adquisición) de emisores de todo el mundo, incluso de Mercados emergentes. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados solo con fines de cobertura en divisas.
El Fondo invierte sin restricciones de capitalización bursátil, sector industrial, país o región a la inversión de sus Fondos subyacentes. El Fondo intentará mantener, por norma general, una exposición de asignación de activos de entre un 60 % y un 80 % para acciones y valores relacionados con las acciones a nivel mundial, entre un 20 % y un 40 % para títulos de deuda de tipo de interés fijo o variable y entre un 0 % y un 10 % para estrategias alternativas, incluidas las materias primas o las propiedades inmobiliarias (normalmente, mediante participaciones en otros OIC cerrados y abiertos, incluidos los fondos de inversión cotizados en bolsa). En ocasiones, las asignaciones de activos podrán salirse de los intervalos en función de determinadas condiciones del mercado y de conformidad con la opinión estratégica y de asignación táctica de activos de los Gestores de inversiones.
De forma complementaria, el Fondo, a través de sus inversiones en Fondos subyacentes, podrá estar expuesto a valores convertibles, valores vinculados al crédito, títulos de deuda en los cuales el emisor no esté realizando actualmente (en el momento de la adquisición) pagos de intereses o del principal (títulos de deuda en mora), así como valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en

##### breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en quiebra (empresas en reestructuración).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr un nivel elevado de rentabilidad total a largo plazo en relación con un nivel de riesgo mayor
- invertir a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Advisers, Inc. y Franklin

##### Templeton International Services S.à r.l.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información importante para los Inversores Las Acciones de este Fondo se ofrecen exclusivamente a determinados Distribuidores mediante invitación según un acuerdo específico con la Sociedad Gestora. Las Acciones de este Fondo están disponibles para los Inversores suscritos al Fondo a través de dichos Distribuidores exclusivos. Para obtener más información, póngase en contacto con la Sociedad o la Sociedad Gestora.

## FRANKLIN NEXTSTEP MODERATE FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr el nivel más elevado de rentabilidad total a largo plazo. Rentabilidad total incluye crecimiento del capital y generación de ingresos.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo su patrimonio neto principalmente en participaciones de OICVM y de otros OIC de capital fijo y variable (incluidos fondos cotizados), gestionados por entidades de Franklin Templeton y otros gestores de activos (“Fondos subyacentes”), proporcionando exposición a valores de renta variable de cualquier capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como títulos de deuda de interés fijo o variable (incluidos títulos de deuda con grado de inversión, con grado especulativo o sin calificación emitidos o garantizados por gobiernos y empresas, siempre y cuando el Fondo no invierta más del 10 % de sus activos en valores emitidos o garantizados por cualquier gobierno o emisor vinculado con los gobiernos con una calificación crediticia inferior al grado de inversión en el momento de la adquisición) de emisores de todo el mundo, incluso de Mercados emergentes. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados solo con fines de cobertura en divisas.
El Fondo invierte sin restricciones de capitalización bursátil, sector industrial, país o región a la inversión de sus Fondos subyacentes. El Fondo intentará mantener, por norma general, una exposición de asignación de activos de entre un 45 % y un 65 % para acciones y valores relacionados con las acciones a nivel mundial, entre un 35 % y un 55 % para títulos de deuda de tipo de interés fijo o variable y entre un 0 % y un 5 % para estrategias alternativas, incluidas las materias primas o las propiedades inmobiliarias (normalmente, mediante participaciones en otros OIC cerrados y abiertos, incluidos los fondos de inversión cotizados en bolsa). En ocasiones, las asignaciones de activos podrán salirse de los intervalos en función de determinadas condiciones del mercado y de conformidad con la opinión estratégica y de asignación táctica de activos de los Gestores de inversiones.
De forma complementaria, el Fondo, a través de sus inversiones en Fondos subyacentes, podrá estar expuesto a valores convertibles, valores vinculados al crédito, títulos de deuda en los cuales el emisor no esté realizando actualmente (en el momento de la adquisición) pagos de intereses o del principal (títulos de deuda en mora), así como valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en quiebra (empresas en reestructuración).

##### El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos.

##### Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr un nivel elevado de rentabilidad total a largo plazo en relación con un nivel de riesgo moderado
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los activos reales
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Franklin Advisers, Inc. y Franklin

##### Templeton International Services S.à r.l.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información importante para los Inversores Las Acciones de este Fondo se ofrecen exclusivamente a determinados Distribuidores mediante invitación según un acuerdo específico con la Sociedad Gestora. Las Acciones de este Fondo están disponibles para los Inversores suscritos al Fondo a través de dichos Distribuidores exclusivos. Para obtener más información, póngase en contacto con la Sociedad o la Sociedad Gestora.

## FRANKLIN NEXTSTEP STABLE GROWTH FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr el nivel más elevado de rentabilidad total a largo plazo. Rentabilidad total incluye crecimiento del capital y generación de ingresos.

##### Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo su patrimonio neto principalmente en participaciones
de OICVM y de otros OIC de capital fijo y variable (incluidos fondos cotizados), gestionados por entidades de Franklin Templeton y otros gestores de activos (“Fondos subyacentes”), proporcionando exposición a valores de renta variable de cualquier capitalización bursátil (incluidas las pequeñas y medianas empresas), así como títulos de deuda de interés fijo o variable (incluidos títulos de deuda con grado de inversión, con grado especulativo o sin calificación emitidos o garantizados por gobiernos y empresas, siempre y cuando el Fondo no invierta más del 10 % de sus activos en valores emitidos o garantizados por cualquier gobierno o emisor vinculado con los gobiernos con una calificación crediticia inferior al grado de inversión en el momento de la adquisición) de emisores de todo el mundo, incluso de Mercados emergentes, y que entre el 25 % y 50 % de los cuales estén constituidos o ejerzan sus principales actividades empresariales en la región asiática. El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados solo con fines de cobertura en divisas.
El Fondo invierte sin restricciones de capitalización bursátil, sector industrial, país o región a la inversión de sus Fondos subyacentes. En general, el Fondo intentará mantener una exposición a la asignación de activos de entre el 10 % y el 30 % para los valores de renta variable y valores vinculados a renta variable a nivel general y de entre el 70 % y el 90 % para los títulos de deuda con interés fijo o variable. En ocasiones, las asignaciones de activos podrán salirse de los intervalos en función de determinadas condiciones del mercado y de conformidad con la opinión estratégica y de asignación táctica de activos de los Gestores de inversiones.
De forma complementaria, el Fondo, a través de sus inversiones en Fondos subyacentes, podrá estar expuesto a valores convertibles, valores vinculados al crédito, títulos de deuda en los cuales el emisor no esté realizando actualmente (en el momento de la adquisición) pagos de intereses o del principal (títulos de deuda en mora), así como valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en quiebra (empresas en reestructuración).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- lograr un nivel elevado de rentabilidad total a largo plazo en relación con un nivel de riesgo de bajo a moderado
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (Asia) Limited
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Advisers, Inc., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información importante para los Inversores Las Acciones de este Fondo se ofrecen exclusivamente a determinados Distribuidores mediante invitación según un acuerdo específico con la Sociedad Gestora. Las Acciones de este Fondo están disponibles para los Inversores suscritos al Fondo a través de dichos Distribuidores exclusivos. Para obtener más información, póngase en contacto con la Sociedad o la Sociedad Gestora.

## FRANKLIN STRATEGIC INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es el de conseguir un elevado nivel de ingresos corrientes. Como objetivo secundario, el Fondo intenta conseguir la revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en títulos de deuda de todo el mundo, incluidos los de los Mercados emergentes. El Fondo tendrá una asignación a valores de renta fija del 75 % como mínimo. A los efectos de este Fondo, los títulos de deuda incluirán todas las variedades de valores de tipo fijo y variable, como son los préstamos bancarios (a través de fondos de inversión regulados e instrumentos financieros derivados), bonos, hipotecas y otros valores respaldados por activos (incluidas las obligaciones garantizadas por deuda y las operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra) y valores convertibles. El Fondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en títulos de deuda con una calificación crediticia baja, de grado especulativo y/o en mora de emisores de todo el mundo y hasta el 100 % de su patrimonio neto en valores de empresas que estén involucradas, o lo estarán en breve, en reorganizaciones, reestructuraciones financieras o en
quiebra. Con el propósito de lograr su objetivo, el Fondo podrá emplear diferentes instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión, de conformidad con las restricciones a la inversión que se describen con mayor detalle en el Anexo B. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados (cualquiera de los cuales puede resultar en exposiciones a divisas negativas), contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública) y opciones. Ejemplos del uso de instrumentos financieros derivados por parte del Fondo con fines de inversión, que pueden estar desvinculados de los activos subyacentes del Fondo, pueden incluir mantener posiciones de divisas activas (como posiciones cortas/largas) mediante contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, mantener posiciones de crédito activas mediante credit default swaps y mantener posiciones de tipo de interés activo mediante permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM y de otros OIC, hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores vinculados al crédito y hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct). El Fondo también podrá buscar, de manera temporal o complementaria, oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios como acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a la renta variable y warrants.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 15 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 40 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener un alto nivel de ingresos corrientes y perspectivas de revalorización del capital en dólares estadounidenses invirtiendo en títulos de deuda y en instrumentos financieros derivados de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercado
- Riesgo de titulizaciónOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por los siguientes componentes del Bloomberg Index: US High Yield (10 %), US Mortgage-Backed (10 %), US Government (10 %), US Credit (Corporates) (10 %), US Commercial Mortgage-Backed (5 %), Global Treasury ex-US (10 %), US Dollar Emerging Markets Sovereign (10 %), Emerging Market Local Currency Government (10 %) y Global High Yield (25 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 65 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN SYSTEMATIC STYLE PREMIA FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es conseguir una rentabilidad absoluta con poca o ninguna relación con los mercados de renta variable tradicionales. El Fondo trata de alcanzar su objetivo con una volatilidad anualizada que, en condiciones normales de mercado, sea de aproximadamente el 8 %. No se garantiza que el Fondo logre su objetivo de rentabilidad ni su objetivo de volatilidad.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión mediante la asignación de su patrimonio neto a través de dos estrategias de primas de riesgo, cada una de las cuales se describe a continuación:
- Estrategia de prima de riesgo descendente (top-down): el objetivo de esta estrategia es obtener una rentabilidad absoluta a través de posiciones largas y cortas (incluidas las largas y cortas sintéticas) en función de los diferentesfactores y las distintas clases de activos, entre las que se incluyen valores de renta variable, bonos y divisas para poder capturar la prima de riesgo asociada a las ineficiencias del mercado. Dicha estrategia se puede conseguir principalmente mediante la inversión en futuros sobre índices y contratos de divisas a plazo.
- Estrategia de selección de renta variable larga/corta: esta estrategia busca obtener una rentabilidad de las inversiones en los mercados de renta variable globales mediante la adopción de posiciones largas y cortas (incluidas las posiciones largas y cortas sintéticas) en acciones y en índices de acciones ordinarias. Generalmente, estas estrategias se centran en rentabilidad ajustada al riesgo y en capitalizar los puntos de vista de los Gestores de inversiones sobre determinados factores de inversión en distintos mercados de renta variable, regiones y sectores.

El Gestor de inversiones realizará asignaciones entre las dos estrategias de manera flexible. En situaciones normales, las dos estrategias recibirán una ponderación similar, mientras que, en entornos de mercado cambiantes, una estrategia puede recibir una mayor asignación con el objetivo de alcanzar la volatilidad deseada.
El Fondo tiene previsto exponerse a una gran variedad de valores transferibles, instrumentos derivados financieros y otros valores y divisas admisibles. Entre estos valores se pueden incluir los valores de renta variable o vinculados a ella (como las acciones ordinarias y las preferentes, las notas participativas, los certificados vinculados a renta variable y los valores convertibles de empresas ubicadas en cualquier lugar del mundo y con cualquier capitalización bursátil) y títulos de deuda (entre los que se pueden incluir todas las variedades de valores de renta sobre tipos fijos y variables con cualquier vencimiento o calidad de los emisores soberanos en todo el mundo). La exposición a este tipo de valores se puede alcanzar directamente o mediante el uso de instrumentos financieros derivados en índices financieros admisibles. El Gestor de inversiones podrá optar por invertir hasta el 100 % del patrimonio neto del Fondo en obligaciones de deuda emitidas o garantizadas por un solo gobierno y sus autoridades locales de EE. UU., Canadá, Australia, Alemania, Francia, Italia o Reino Unido, de conformidad con los requisitos de diversificación del riesgo vigentes que se estipulan en el apartado “Restricciones a la inversión” del Anexo B. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC abiertos y cerrados, así como fondos cotizados.
Las posiciones largas se benefician de un incremento del precio del instrumento o clase de activos subyacentes, mientras que las posiciones cortas se benefician de un descenso de dicho precio. La exposición a posiciones cortas o largas sintéticas se verá afectada por el uso de instrumentos derivados financieros.
El Fondo utiliza instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles, y podrán incluir, entre otros, i) contratos de futuros, incluidos futuros basados en valores de renta variable, índices de renta variable, ETF de renta variable,
valores de renta fija, futuros sobre tipos de interés y sobre divisas y opciones sobre ellos; ii) permutas, entre las que se incluyen permutas de divisas, de índices, de tipos de interés y de rentabilidad total relacionadas con renta fija, renta variable o divisas, así como credit default swaps, contratos de permutas sobre diferencias y opciones sobre estos; y iii) contratos de divisas a plazo y contratos de divisas extranjeras. Los activos y las estrategias de inversión subyacentes de las permutas de rentabilidad total en los que puede invertir el Fondo están compuestos por instrumentos en los que el Fondo puede invertir de conformidad con su objetivo y su política de inversión. En particular, las permutas de rentabilidad total se pueden utilizar para obtener una exposición larga o corta sobre los valores de renta variable o vinculados a ella. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en una exposición negativa a una clase de activos, curva de rentabilidad/duración o divisa específica. El Fondo puede poseer cantidades significativas de efectivo o equivalentes.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 75 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 100 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener una rentabilidad absoluta en diferentes entornos de mercado, con poca relación con las clases de activos tradicionales
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de mercado
- Riesgo de apalancamiento sustancialOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de exposición relacionada con las materias primas
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de modelo
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapEn virtud del artículo 6 del SFDR, se considera que actualmente los riesgos de sostenibilidad no son relevantespara las decisiones de inversión tomadas teniendo en cuenta la naturaleza de la estrategia y que actualmente es poco probable que estos riesgos tengan una repercusión importante en los rendimientos del Fondo.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 600 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.
El Nivel de apalancamiento previsto del 600 %, que se debe al uso de instrumentos financieros derivados, tal y como se muestra en la política de inversión del Fondo, se atribuirá principalmente a permutas de renta fija, futuros sobre tipos de interés, permutas de rentabilidad total de renta variable, futuros basados en renta variable y contratos de divisas a plazo.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN TECHNOLOGY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte al menos dos tercios de su patrimonio neto en valores de renta variable de sociedades estadounidenses y no estadounidenses que se prevé que puedan beneficiarse del desarrollo, avance y uso de la tecnología, así como de los servicios y equipos de comunicación. Entre ellas pueden incluirse, por ejemplo, las sociedades pertenecientes a los siguientes sectores:
- servicios de externalización relacionados con las comunicaciones y la informática
- servicios tecnológicos, incluidos el software informático, los servicios de datos y los servicios de Internet
- tecnología electrónica, incluidos ordenadores, productos de informática y componentes electrónicos
- telecomunicaciones, incluidas redes, servicios y equipos inalámbricos y por cable
- medios de comunicación y servicios de información, incluida la distribución de información y proveedores de contenidos
- semiconductores y equipos de semiconductores
- instrumentos de precisiónEl Fondo utiliza un enfoque basado en el crecimiento que emplea un análisis fundamental ascendente (bottom-up) intensivo de las sociedades. Al seleccionar las inversiones,el Gestor de inversiones considera también las tendencias generales. De manera generalizada, el Gestor de inversiones busca empresas que considera que disponen, o dispondrán, de las siguientes características, por ejemplo: una buena gestión, sólidas perspectivas de crecimiento, una posición fuerte en el mercado, márgenes de beneficios elevados o al alza y una buena rentabilidad sobre la inversión del capital. Dado que el Gestor de inversiones considera que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son especialmente relevantes para la inversión en el sector tecnológico y pueden contribuir a la creación de valor para los accionistas, los aspectos ESG son una parte esencial del proceso de investigación fundamental de las inversiones En este contexto, el Gestor de inversiones utiliza una metodología ESG vinculante y propia que se aplica al menos al 90 % de la cartera del Fondo para determinar el perfil de una sociedad en lo que se refiere a las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza relevantes. El Gestor de inversiones evalúa las sociedades en las que el Fondo podría invertir (el “universo de inversión del Fondo”) y les asigna una calificación ESG global basándose en indicadores cuantitativos y cualitativos como la la ciberseguridad y la privacidad de los datos, el uso de materiales controvertidos, el apoyo del capital humano, la diversidad y la inclusión, así como el impacto ambiental (emisiones de carbono, residuos electrónicos o uso del agua). La calificación asignada a los emisores por el Gestor de inversiones basándose en la metodología ESG propia comprende cuatro categorías: AAA (el mejor de su clase/muy bueno), AA (bueno), A (aceptable) y B (necesita mejorar). El enfoque ESG del Gestor de inversiones abarca también un diálogo periódico con las empresas, el control de las cuestiones ESG esenciales y el voto por delegación. Las sociedades calificadas como “B” o aquellas que no se califiquen porque no reúnan los criterios fundamentales del Gestor de inversiones se excluyen de la cartera del Fondo.


##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en sociedades que, de acuerdo con el análisis del Gestor de inversiones:
- Incumplan de manera grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (sin una perspectiva positiva);
- Generen más de un 10 % de los ingresos mediante de la producción o distribución de armas;
- Participe en la producción, distribución o comercio al por mayor de componentes específicos o clave de armas prohibidas
- 14 
- (p. ej., minas antipersonal, armas biológicas y químicas y munición de racimo);
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %;
- Obtengan más del 10 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o la generación de energía a partir del carbón.

14 
a) Armas conformes con i) la Convención sobre la Prohibición del Empleo, Almacenamiento, Producción y Transferencia de Minas Antipersonal y sobre Su Destrucción y ii) la Convención sobre las municiones en racimo, y b) armas clasificadas como B o C de conformidad con la Convención sobre las Armas Biológicas y la Convención sobre las Armas Químicas de las Naciones Unidas, respectivamente.

##### Además, el Fondo no invertirá en emisores soberanos que tengan una calificación inadecuada de conformidad con el Freedom House Index
15

##### .
Como consecuencia de la metodología ESG y las exclusiones mencionadas, la media ponderada de la puntuación ESG básica de la cartera del Fondo es superior a la puntuación ESG básica media del universo de inversión del Fondo. Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.
El Fondo invierte en valores de grandes empresas estadounidenses y no estadounidenses, ya establecidas, así como en pequeñas y medianas empresas, que en opinión del Gestor de inversiones, cuenten con buenas oportunidades de crecimiento en un futuro próximo.
El Fondo también podría invertir, de conformidad con las restricciones correspondientes, i) hasta un 10 % de sus activos netos en valores emitidos por sociedades privadas e inversiones privadas en valores públicos (PIPE) y ii) hasta un 5 % de sus activos netos en empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), siempre y cuando las PIPE y las SPAC contempladas puedan considerarse valores transferibles según los apartados 1 o 2 a) del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010.
El Fondo también podrá invertir en valores de renta fija y variable de cualquier tipo de emisor extranjero o estadounidense, así como en Certificados de depósito estadounidenses, europeos y mundiales.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener revalorización del capital invirtiendo en títulos de renta variable
- obtener una inversión de crecimiento en el sector de la tecnología estadounidense y del resto del mundo
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento15 https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scoressobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de mercado
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores Otros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de PIPE
- Riesgo de empresas privadas
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de SPAC
- Riesgo de sostenibilidadExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN UK EQUITY INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Libra esterlina (GBP)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es generar unos ingresos superiores al FTSE All-Share Index, junto con crecimiento de inversión durante un periodo de tres a cinco años, tras deducir todas las comisiones y los gastos. No existe garantía alguna de que el fondo vaya a lograr su objetivo de rentabilidad.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en valores de renta variable de empresas de gran capitalización constituidas en Japón, con sede en ese país o que tengan sus principales actividades comerciales allí. El Fondo suele invertir en empresas que forman parte del FTSE All Share Index, aunque el Gestor de inversiones tiene amplias facultades para desviarse, incluso de forma significativa, de los valores y las ponderaciones de dicho índice. El Fondo también puede invertir en valores de renta variable de empresas de pequeña y mediana capitalización. El Fondo se gestiona de manera

##### activa y trata de invertir en empresas de una gran variedad de sectores.
Además, el Fondo puede invertir, con carácter accesorio, en títulos de deuda emitidos por gobiernos y emisores relacionados con el gobierno, así como por entidades supranacionales organizadas o apoyadas por varios gobiernos nacionales o emisores corporativos (incluidos los bonos convertibles en acciones ordinarias).
El Fondo podrá, asimismo, utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera únicamente. Dichos instrumentos financieros derivados se negocian en Mercados regulados y pueden incluir, entre otros, contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros, como futuros sobre índices, u opciones sobre estos contratos, bonos vinculados a renta variable y opciones.

##### El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener ingresos y revalorización de capital en valores de renta variable de empresas situadas en el Reino Unido o que tengan sus principales actividades comerciales en ese país
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasLos Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso

##### Gestor  de  inversiones Martin  Currie  Investment

##### Management Ltd

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN U.S. DOLLAR SHORT-TERM MONEY MARKET FUND
La información contenida en la sección de este Fondo debe leerse conjuntamente con las disposiciones específicas aplicables a los Fondos del mercado monetario que se incluyen en las secciones “Información general para el inversor”, “Anexo B” y “Anexo D”, así como con las disposiciones generales del Folleto, a menos que se indique lo contrario.
Este Fondo califica como un Fondo del mercado monetario a corto plazo con valor liquidativo variable, y ha sido debidamente autorizado por la CSSF de conformidad con las disposiciones del Reglamento sobre Fondos del mercado monetario de la UE (“RFMM”). Este Fondo no ha sido calificado por agencias externas de calificación de crédito.

##### Clase de activos Fondo del mercado monetario

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es mantener un alto nivel de preservación y liquidez del capital, a la vez que maximiza los rendimientos en dólares estadounidenses.
Política de inversión El Fondo tratará de alcanzar su objetivo invirtiendo en una cartera de títulos de deuda y de Instrumentos del mercado monetario vinculados a la deuda de alta calidad denominados en USD.
El Fondo invierte principalmente en Instrumentos del mercado monetario de alta calidad, que consisten en títulos de deuda a corto plazo y de interés fijo y variable, papeles comerciales, obligaciones de interés variable y certificados de depósito de entidades de crédito. Todos deberán respetar el RFMM. El Fondo también podrá, en menor medida, invertir en titulización de garantía y papel comercial respaldado por activos (“ABCP”, por sus siglas en inglés), así como en depósitos y efectivo denominados en USD.
Estas inversiones estarán denominadas en dólares estadounidenses y hasta el 100 % podrán estar emitidas o garantizadas por gobiernos soberanos de Estados miembros de la OCDE, entidades supranacionales, incluidos los instrumentos más destacados emitidos o garantizados por el gobierno de Estados Unidos y sus organismos y entidades relacionadas, por ejemplo, entre otros, el Tesoro de Estados Unidos, la Reserva Federal estadounidense, la Federal National Mortgage Association (FNMA), la Government National Mortgage Association (GNMA) y la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) y los Federal Home Loan Banks (FHLB), y organizaciones supranacionales en las que participe Estados Unidos y al menos un Estado miembro de la UE, como, entre otros, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF o Banco Mundial), la Corporación Financiera Internacional
(IFC) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Además de recibir una evaluación favorable sobre la calidad de su crédito de acuerdo al procedimiento interno de evaluación de la calidad del crédito de la Sociedad Gestora, todas las inversiones deberán tener una calificación mínima a largo plazo de A o superior según Standard & Poor’s Corporation (“S&P”) o de A2 o superior según Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”) o una calificación similar de cualquier otra organización de calificación estadística reconocida internacionalmente, correspondiente a una calificación a corto plazo de A-1 por S&P/P-1 por parte de Moody’s o equivalente o, si no tiene calificación, el Gestor de inversiones deberá considerar si tiene una calidad equivalente.

##### El Vencimiento medio ponderado del Fondo no deberá exceder los 60 días. El Fondo solo tendrá valores que en el momento de la adquisición tengan un vencimiento inicial o residual inferior a 397 días.
El Fondo solo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con el objetivo de cubrir el riesgo de tipo de interés o de tipo de cambio inherente a otras inversiones del Fondo. El Fondo también podrá invertir en pactos de recompra y de recompra inversa dentro de los límites descritos a continuación con el fin de invertir el efectivo, generar capital o ingresos adicionales y mitigar riesgos, así como menos del 10 % de los activos netos del Fondo en participaciones o acciones de cualquier otro Fondo del mercado monetario a corto plazo.

##### Exposición a pactos de recompra El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a pactos de recompra asciende al 10 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
El uso de operaciones con pacto de recompra será temporal, aunque el Fondo puede esperar variaciones al alza y a la baja. Dichas variaciones pueden depender de factores como los activos netos del Fondo, la demanda del mercado subyacente y las tendencias estacionales del mercado subyacente. Durante los periodos de escasa o nula demanda del mercado, la proporción de los activos netos del Fondo sujetos a operaciones con pacto de recompra puede ser del 0 %, aunque también puede haber periodos de mayor demanda, en cuyo caso esta proporción puede acercarse al 10 %.
Exposición a pactos de recompra inversa El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a pactos de recompra inversa asciende al 20 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 35 %. El importe total de efectivo proporcionado a la misma contraparte en los pactos de recompra inversa no deberá superar el 15 % del patrimonio del Fondo.
El uso de operaciones con pacto de recompra inversa será temporal, aunque el Fondo puede esperar variaciones al alza y a la baja. Dichas variaciones pueden depender de factores como los activos netos del Fondo, la demanda del mercado subyacente y las tendencias estacionales del mercado subyacente. Durante los periodos de escasa o nula demanda del mercado, la proporción de los activos netos del Fondo sujetos a operaciones con pacto de recompra inversa puede ser del 0 %, aunque también puede haber periodos de mayor

##### demanda, en cuyo caso esta proporción puede acercarse al 35 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- ingresos corrientes y alto nivel de protección del capital invirtiendo en una cartera de valores de deuda y vinculados a la deuda en USD, de gran calidad, Instrumentos del mercado monetario y efectivo denominados en dólares estadounidenses o cubiertos en dicha moneda
- invertir a corto plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones con pacto de recompra y de recompra inversa
- Riesgo de los fondos de inversión subyacentesLas Acciones en Fondos del mercado monetario no son depósitos ni obligaciones de ningún banco, ni están garantizadas o avaladas por estos, y tampoco están aseguradas ni garantizadas por ninguna otra agencia o autoridad fiscal. El valor de las Acciones mantenidas en un Fondo del mercado monetario puede fluctuar.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN U.S. GOVERNMENT FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo son los ingresos y la seguridad del principal.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo principalmente a través de una política consistente en invertir en obligaciones de deuda emitidas o garantizadas por el gobierno de EE. UU. y sus diferentes organismos, incluida la adquisición de valores respaldados por activos y por hipotecas. El Fondo tendrá una asignación a valores de renta fija del 75 % como mínimo. El Fondo podrá invertir el 100 % de sus activos en valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por el gobierno estadounidense, sus organismos y entidades relacionadas, de conformidad con los requisitos aplicables de diversificación del riesgo que figuran en el Anexo B, “Restricciones a la
inversión”, por ejemplo, entre otros, el Tesoro de Estados Unidos, la Reserva Federal estadounidense y la Government National Mortgage Association (GNMA), y hasta un 20 % en la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) y la Federal National Mortgage Association (FNMA).
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de gestión eficaz de la cartera y de cobertura frente a los tipos de interés. Dichos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, permutas financieras, contratos a plazo y contratos de futuros (como futuros sobre tipo de interés, etc.).
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener cierto grado de seguridad en su inversión inicial, así como ingresos, invirtiendo en títulos de deuda del gobierno de EE. UU. y sus diferentes organismos
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de titulizaciónOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de concentración
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresEn virtud del artículo 6 del SFDR, se considera que actualmente los riesgos de sostenibilidad no son relevantes para las decisiones de inversión tomadas teniendo en cuenta la naturaleza de la estrategia y que actualmente es poco probable que estos riesgos tengan una repercusión importante en los rendimientos del Fondo.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN U.S. LOW DURATION FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es proporcionar el máximo nivel de ingresos corrientes que sea posible mediante una inversión prudente, pero preservando el capital del accionista.
Política de inversión El Fondo utiliza una amplia gama de inversiones para gestionar su cartera de forma eficaz y reducir así los costes de inversión y controlar los riesgos de la cartera. Estas inversiones, con una duración media objetivo inferior a tres (3) años, incluyen principalmente diversos valores mobiliarios, como valores de deuda pública y corporativa y títulos de deuda convertible, así como valores respaldados por hipotecas de tipo fijo y variable (incluidos valores respaldados por hipotecas comerciales y obligaciones garantizadas por hipotecas) y valores de deuda respaldados por activos. El Fondo tendrá una asignación a valores de renta fija del 75 % como mínimo. El Fondo podrá participar en operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra. El Fondo puede invertir en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán incluir, entre otros, contratos de futuros y a plazo, opciones sobre dichos contratos, incluidos aquellos sobre deuda pública, derivados financieros vinculados a índices y contratos de permuta financiera, como contratos de permuta financiera de tipos de interés, permutas de rentabilidad total, credit default swaps, así como credit default swaps de denominación única, que se negocien o bien en Mercados regulados o bien en mercados extrabursátiles (OTC).
El Fondo invierte principalmente en emisores estadounidenses, pero también puede invertir hasta un 25 % de su patrimonio neto (sin tener en cuenta los activos líquidos complementarios) en emisores de otros países, y hasta un 20 % de su patrimonio neto en exposición a divisas distintas al dólar estadounidense. El Fondo podrá invertir asimismo hasta el 20 % de su patrimonio neto en títulos de deuda con calificación crediticia baja y de grado especulativo.
El Fondo podrá invertir el 100 % de sus activos en valores mobiliarios e Instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por el Gobierno de EE. UU., de conformidad con los requisitos de diversificación de riesgos aplicables que figuran en el Anexo B “Restricciones a la inversión”.

##### El Fondo podrá invertir hasta el 5 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct).
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 10 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 25 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener un elevado nivel de ingresos compatible con la conservación del capital invirtiendo en valores de renta fija de emisores estadounidenses con un vencimiento inferior a 3 años
- invertir a medio plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercado
- Riesgo de titulizaciónOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR absoluto).

El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 100 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## FRANKLIN U.S. OPPORTUNITIES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas de EE. UU. que muestran un crecimiento acelerado, un aumento de la rentabilidad, o un crecimiento o potencial de crecimiento superior a la media, en comparación con la economía mundial. Los valores de renta variable confieren en general

##### a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. Pueden ser acciones ordinarias, valores convertibles y warrants sobre valores.
El Fondo invierte principalmente en empresas de pequeña, mediana y gran capitalización, con un firme potencial de crecimiento, en una amplia variedad de sectores. A la hora de seleccionar las inversiones en valores de renta variable, el Gestor de inversiones emplea un proceso de análisis fundamental ascendente (bottom-up) centrado en encontrar aquellas empresas que se considera poseen características de crecimiento sostenibles y que cumplen los requisitos de crecimiento, calidad y valoración. El Gestor de inversiones se centra en sectores que muestran un potencial de crecimiento excepcional y en sociedades innovadoras, de crecimiento rápido, pertenecientes a dichos sectores.
Además de la solidez de la dirección y de los informes financieros saneados, el Gestor de inversiones también considera que los aspectos ESG son una parte esencial del proceso de investigación fundamental de las inversiones y de adopción de decisiones. En este contexto, el Gestor de inversiones utiliza una metodología ESG vinculante y propia que se aplica al menos al 90 % de la cartera del Fondo para determinar el perfil de una sociedad en lo que se refiere a las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza relevantes. El Gestor de inversiones evalúa las sociedades en las que el Fondo podría invertir (el “universo de inversión del Fondo”) y les asigna una calificación ESG global basándose en indicadores cuantitativos y cualitativos como la salud y la seguridad, la seguridad de los datos, la diversidad y la inclusión, así como el impacto ambiental (medido según las emisiones de gases de efecto invernadero y huella de carbono). La calificación asignada a los emisores por el Gestor de inversiones basándose en la metodología ESG propia comprende cuatro categorías: AAA (el mejor de su clase/muy bueno), AA (bueno), A (aceptable) y B (necesita mejorar). El enfoque ESG del Gestor de inversiones abarca también un diálogo periódico con las empresas, el control de las cuestiones ESG esenciales y el voto por delegación. Las sociedades calificadas como “B” o aquellas que no se califiquen porque no reúnan los criterios fundamentales del Gestor de inversiones se excluyen de la cartera del Fondo.

##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en sociedades que, de acuerdo con el análisis del Gestor de inversiones:
- Incumplan de manera grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (sin una perspectiva positiva);
- Generen más de un 10 % de los ingresos mediante de la producción o distribución de armas;
- Participe en la producción, distribución o comercio al por mayor de componentes específicos o clave de armas prohibidas
- 16 
- (p. ej., minas antipersonal, armas biológicas y químicas y munición de racimo);16 a) Armas conformes con i) la Convención sobre la Prohibición del Empleo, Almacenamiento, Producción y Transferencia de Minas Antipersonal y sobre Su Destrucción y ii) la Convención sobre las municiones en racimo, y b) armas clasificadas como B o C de conformidad con la Convención sobre las Armas Biológicas y la Convención sobre las Armas Químicas de las Naciones Unidas, respectivamente.
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %;
- Obtengan más del 10 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o la generación de energía a partir del carbón.


##### Además, el Fondo no invertirá en emisores soberanos que tengan una calificación inadecuada de conformidad con el Freedom House Index
17

##### .
Como consecuencia de la metodología ESG y las exclusiones mencionadas, la media ponderada de la calificación ESG básica de la cartera del Fondo es superior a la calificación ESG básica media del universo de inversión del Fondo. Las calificaciones ESG de cada sociedad de la cartera se revisarán y actualizarán al menos anualmente.
Aunque el Gestor de inversiones busca inversiones en una amplia variedad de sectores, el Fondo, ocasionalmente, podrá mantener posiciones significativas en sectores determinados como el de la tecnología (incluidos los sectores de la tecnología electrónica, los servicios tecnológicos, la biotecnología y la tecnología de la atención sanitaria). El Fondo también podría invertir, de conformidad con las restricciones correspondientes, i) hasta un 5 % de sus activos netos en valores emitidos por sociedades privadas e inversiones privadas en valores públicos (PIPE) y ii) hasta un 5 % de sus activos netos en empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), siempre y cuando las PIPE y las SPAC contempladas puedan considerarse valores transferibles según los apartados 1 o 2 a) del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable (de emisores ubicados en EE. UU.)
- obtener una inversión de crecimiento en sectores que registren un crecimiento por encima de la media o con potencial para crecer frente a la economía mundial
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático17 https://freedomhouse.org/countries/freedom-world/scoresy la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de PIPE
- Riesgo de empresas privadas
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de SPAC
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON ALL CHINA EQUITY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en valores de renta variable emitidos por empresas chinas tanto en mercados onshore (bolsas de valores de China continental) como offshore (bolsas fuera de China continental), además de Hong Kong.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores mobiliarios de renta variable, así como en certificados de depósito de empresas i) constituidas en China continental o Hong Kong, ii) que realizan sus actividades comerciales principales en China continental o Hong Kong, o iii) que cotizan en bolsas reconocidas de mercados de
capital de China continental o Hong Kong. El Fondo podrá invertir igualmente en valores de renta variable de empresas ubicadas fuera de China continental o Hong Kong que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios de esas regiones o que mantengan una parte significativa de sus activos en ellas. En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte básicamente en acciones ordinarias, así como en certificados de depósito.
Dado que el Gestor de inversiones considera que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener un efecto importante en el valor empresarial actual y futuro de una empresa, los aspectos ESG serán una parte esencial del análisis fundamental ascendente (bottom-up). El equipo de análisis evalúa de manera rutinaria las cuestiones ESG esenciales de acuerdo con un marco establecido a nivel interno. Con el fin de disipar cualquier posible duda, el Gestor de inversiones no aplica ningún criterio ESG vinculante ni ninguna exclusión de ESG explícita.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, tales como acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias y obligaciones de deuda pública y corporativa denominadas o no en dólares estadounidenses. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto total en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai- Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), inversiones directas en Acciones de Clase A de China a través del canal de los QFI, OIC o cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Dichos instrumentos financieros derivados se pueden negociar en Mercados regulados o extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, permutas financieras (como permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, determinadas acciones cotizadas o cestas de determinadas acciones cotizadas), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos los contratos sobre índices de renta variable), warrants y opciones.
Si el Gestor de inversiones considera que las condiciones económicas o del mercado no son favorables para los inversores, este podrá, como forma defensiva temporal, invertir hasta el 40 % del patrimonio del Fondo en efectivo, equivalentes de efectivo u otros instrumentos del mercado monetario.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas chinas que cotizan en bolsas de valores dentro y fuera de China continental, así como Hong Kong
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresLos Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.

##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd y Templeton Investment Counsel, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON ASIA EQUITY TOTAL RETURN FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr una rentabilidad total a través de la revalorización del capital a largo plazo y de ingresos. El Fondo también trata de ofrecer cierto grado de reducción del riesgo ligado a la volatilidad y las tendencias bajistas.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores mobiliarios de renta variable y relacionados con la renta variable, así como en certificados de depósito de empresas i) constituidas en la región asiática, ii) que realizan
sus actividades comerciales principales en dicha región, o iii) que cotizan en bolsas reconocidas de mercados de capital de esta región. La región asiática incluye, entre otros, los siguientes países: Hong Kong, India, Indonesia, Corea, Malasia, China continental, Pakistán, Filipinas, Singapur, Sri Lanka, Taiwán y Tailandia, y excluye Australia, Nueva Zelanda y Japón. El Fondo podrá invertir igualmente en valores de renta variable de empresas ubicadas en la región asiática que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios de esta región o que mantengan una parte significativa de sus activos en ella. En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte básicamente en acciones ordinarias.
Dado que el Gestor de inversiones considera que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener un efecto importante en el valor empresarial actual y futuro de una empresa, los aspectos ESG serán una parte esencial del análisis fundamental ascendente (bottom-up). El equipo de análisis evalúa de manera rutinaria las cuestiones ESG esenciales de acuerdo con un marco establecido a nivel interno. Con el fin de disipar cualquier posible duda, el Gestor de inversiones no aplica ningún criterio ESG vinculante ni ninguna exclusión de ESG explícita.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, tales como acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias y obligaciones de deuda pública y corporativa denominadas o no en dólares estadounidenses. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC o cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Dichos instrumentos financieros derivados podrán incluir, entre otros, permutas financieras (como permutas de rentabilidad total sobre índices vinculados a la renta variable, determinadas acciones cotizadas o cestas de determinadas acciones cotizadas), contratos a plazo, contratos de futuros (incluidos los contratos sobre índices de renta variable) y las opciones (como warrants) independientemente de si se negocian en Mercados regulados o extrabursátiles.
Si el Gestor de inversiones considera que las condiciones económicas o del mercado no son favorables para los inversores, este podrá, como forma defensiva temporal, invertir hasta el 40 % del patrimonio del Fondo en efectivo, equivalentes de efectivo u otros instrumentos del mercado monetario.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (con financiación) asciende al 20 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 40 %.

##### Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto

##### a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener rentabilidad total invirtiendo en valores de renta variable de empresas de Asia, incluidos los Mercados emergentes
- cierto grado de reducción del riesgo ligado a la volatilidad y las tendencias bajistas
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresLos Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.

##### Gestor de inversiones Templeton Asset Management Ltd.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON ASIAN BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión mediante una combinación de ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de obligaciones de deuda y títulos de deuda de interés fijo o variable emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos
y entidades corporativas ubicadas en toda Asia. El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales, constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones.
En lo que se refiere a los emisores soberanos, el Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los países que emitan bonos soberanos y formen parte de las inversiones existentes o potenciales del Fondo. La metodología del Gestor de inversiones no solo recoge la calificación ESG actual de un país en diferentes subcategorías, sino cualquier mejora o deterioro en las prácticas ESG de ese país. El Gestor de inversiones considera que esta doble prueba representa en mejor medida el valor de las inversiones de un país y promueve los aspectos ESG mediante la inversión en países que se espera que mejoren en este ámbito.
La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda soberana de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta. Como paso inicial de esta metodología, el Gestor de inversiones califica a cada país que emite deuda soberana en la que el Fondo podría invertir en una escala del 0 a 100 (siendo 100 la puntuación más alta) en diversas subcategorías ESG que, según el criterio del Gestor de inversiones, tienen una repercusión importante en las condiciones macroeconómicas.
Dentro de las subcategorías ESG, la metodología emplea clasificaciones de referencia de un conjunto de proveedores de índices globales reconocidos. A continuación, el equipo del Gestor de inversiones utiliza un análisis prospectivo interno para superponerlo a las puntuaciones de referencia actuales con el fin de evaluar las previsiones del Gestor de inversiones de que los países mejoren o empeoren en cada una de las subcategorías.
Las puntuaciones previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG.
En relación con los emisores corporativos, el Fondo utiliza calificaciones ESG conformes con los proveedores externos (MSCI) y actualiza dichas calificaciones para adaptarlas a una escala de 0 a 100 (siendo 100 la más alta). La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda corporativa de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.

##### La calificación ESG básica media ponderada de los emisores soberanos y corporativos de la cartera del Fondo es superior a la calificación ESG básica media de su universo de inversión.
El Gestor de inversiones supervisa a los países y emisores corporativos que i) están por debajo del umbral ESG mínimo (el 20 % más bajo de los países con una calificación ESG y el 20 % más bajo de los emisores corporativos con una calificación ESG, respectivamente) y ii) en el caso de los emisores soberanos, presentan un empeoramiento significativo en las puntuaciones previstas, con el objetivo de evaluar la posible desinversión de los bonos soberanos
emitidos por países que no demuestran ninguna mejora a lo largo del tiempo. Cuando la disposición de una posición existente no sea factible debido a las restricciones legales o normativas o a las circunstancias excepcionales del mercado, el equipo de inversión tratará de reducir la posición tan pronto como sea razonablemente viable o legalmente posible, según el caso. Los países o emisores corporativos que están sujetos a sanciones económicas internacionales, incluidas las sanciones impuestas por las Naciones Unidas, la Unión Europea o la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos, quedan excluidos del universo de inversión del Fondo.
Los países y emisores corporativos del universo de inversión del Fondo, las subcategorías ESG, las ponderaciones ambientales, sociales y de gobernanza y los índices de referencia globales empleados para la calificación se revisan al menos dos veces al año y pueden variar con el tiempo.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como contratos de divisas a plazo y contratos a plazo cruzados y opciones sobre divisas. La metodología ESG se aplica al valor teórico de los derivados utilizados para adoptar posiciones largas en tipos de interés, divisas o exposición de crédito. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/ duración, divisa o crédito específica. El Fondo también podrá invertir, de conformidad con las restricciones a la inversión, en valores que estén vinculados a activos o divisas de cualquier país asiático o cuyo valor se derive de otro título. De igual modo, el Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, y bonos convertibles. El Fondo podrá invertir en títulos de deuda de grado de inversión y de grado especulativo de emisores asiáticos, valores en mora incluidos. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija y obligaciones de deuda denominados en cualquier divisa, y podrá mantener valores de renta variable que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda. El Fondo también podrá participar en operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra. El Fondo podrá invertir hasta el 40 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct).
El Fondo podrá invertir hasta el 33 % de su patrimonio neto, ya sea directamente o mediante el uso de instrumentos financieros derivados, en títulos de deuda de interés fijo y variable y obligaciones de deuda emitidas por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas ubicadas fuera de Asia que se vean afectadas por la dinámica económica o financiera asiática. El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 %

##### de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener rentabilidad total mediante ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas, invirtiendo en títulos de deuda de emisores de toda Asia
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).


##### El índice de referencia del VaR relativo es el JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Broad Diversified Asia Index (100 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.
El Gestor de inversiones ha delegado en Templeton Asset Management Ltd., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON ASIAN GROWTH FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión El Fondo aplica el método de inversión tradicional de Templeton. El enfoque de selección es un enfoque ascendente (bottom-up) a largo plazo y orientado al valor, que hace especial hincapié en la diligencia y la disciplina.
El Fondo invierte principalmente en valores mobiliarios de renta variable, así como en certificados de depósito de empresas i) constituidas en la región asiática, ii) que realizan sus actividades comerciales principales en dicha región, o iii) que cotizan en bolsas reconocidas de mercados de capital de esta región. La región asiática incluye, entre
otros, los siguientes países: Hong Kong, India, Indonesia, Corea, Malasia, China continental, Pakistán, Filipinas, Singapur, Sri Lanka, Taiwán y Tailandia, y excluye Australia, Nueva Zelanda y Japón. El Fondo podrá invertir igualmente en valores de renta variable de empresas ubicadas en la región asiática que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios de esta región o que mantengan una parte significativa de sus activos en ella. En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte básicamente en acciones ordinarias.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, incluidos los valores de renta fija. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de empresas de Asia, incluidos los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Asset Management Ltd.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON ASIAN SMALLER COMPANIES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es proporcionar una revalorización del capital a largo plazo.

##### Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores mobiliarios de renta variable, así como en certificados de depósito de empresas de pequeña capitalización
i) constituidas en la región asiática, o ii) que realicen sus principales actividades empresariales en dicha región. La región asiática incluye, entre otros, los siguientes países: Bangladesh, Camboya, Hong Kong, India, Indonesia, Corea, Malasia, China continental, Pakistán, Filipinas, Singapur, Sri Lanka, Taiwán, Tailandia y Vietnam. Además, a efectos del objetivo de inversión del Fondo, se consideran empresas de pequeña capitalización asiáticas aquellas cuya capitalización bursátil en el momento de la compra inicial esté incluida en el rango de capitalización bursátil de las empresas que forman el MSCI AC Asia ex-Japan Small Cap Index (el “Índice”). Cuando un valor reúna los requisitos para proceder a su compra inicial, seguirá reuniéndolos para las compras posteriores siempre y cuando se mantenga en el Fondo.
Además, dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá invertir en bonos participativos y otros tipos de valores mobiliarios, incluidos los valores de renta fija y de renta variable de emisores de todo el mundo. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio per- mitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas de pequeña capitalización ubicadas en la región asiática
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd. y Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON BRIC FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de empresas i) constituidas con arreglo al derecho de Brasil, Rusia, India y China (incluidos Hong Kong y Taiwán) (en lo sucesivo, “BRIC”) o que tengan sus oficinas principales en dichos países o ii) que obtengan la parte más importante de sus ingresos o ganancias de economías de BRIC o tengan la mayor parte de sus activos en economías de BRIC.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adapta- ble, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, incluidos los títulos de deuda y los valores de renta fija e Instrumentos del mercado monetario. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de empresas de Brasil, Rusia, India y China, incluyendo Hong Kong y Taiwán
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los mercados no regulados
- Riesgo de los mercados rusos y de Europa del Este
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (Asia) Limited
El Gestor de inversiones ha delegado en Templeton Asset Management Ltd., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON CHINA A-SHARES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es lograr la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en Acciones de Clase A de China, valores de renta variable de empresas chinas que cotizan en China continental.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo aplicando una política consistente en invertir principalmente en Acciones de Clase A de China, acciones denominadas en RMB de empresas: i) constituidas con arreglo al derecho de China continental o que tengan sus oficinas principales en esa región, ii) que obtengan la mayor parte de sus ingresos de productos o servicios vendidos o producidos en China, o que tengan la mayor parte de sus activos en dicho país, y iii) que coticen en una bolsa de valores china, como Shanghai Stock Exchange y Shenzhen Stock Exchange.
El Fondo puede invertir en Acciones de Clase A de China a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen- Hong Kong Stock Connect, el canal de los Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC o cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales, y en Acciones de Clase B de China. Para disipar dudas, el Fondo no invertirá el 70 %

##### o más de su patrimonio neto en Acciones de Clase A de China únicamente a través del canal de los QFI.
Dado que el Gestor de inversiones considera que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) pueden tener un efecto importante en el valor empresarial actual y futuro de una empresa, los aspectos ESG serán una parte esencial del análisis fundamental ascendente (bottom-up). El equipo de análisis evalúa de manera rutinaria las cuestiones ESG esenciales de acuerdo con un marco establecido a nivel interno. Con el fin de disipar cualquier posible duda, el Gestor de inversiones no aplica ningún criterio ESG vinculante ni ninguna exclusión de ESG explícita.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance mediante una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también puede buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, como títulos de renta fija y de deuda soberanos y corporativos, en valores de renta variable de empresas que cotizan fuera de China continental, por ejemplo, entre otros, en Hong Kong y en EE. UU. (con una limitación al 30 % del patrimonio neto total del Fondo) y en certificados de depósito estadounidenses y mundiales. El Fondo puede invertir también en depósitos a plazo, efectivo e instrumentos del mercado monetario, y hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de organismos de inversión colectiva tales como OICVM u otros OIC.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC) y podrán incluir, entre otros, contratos de futuros, como futuros sobre índices de renta variable, y opciones, como opciones de índices de renta variable.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener la revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas cuya sede se encuentra en China continental o que cotizan en bolsas de valores chinas
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresLos Inversores deberán tener en cuenta que este Fondo puede estar expuesto a otros riesgos en determinados momentos. Si desea obtener una información completa sobre dichos riesgos, consulte el apartado “Consideraciones sobre riesgos”.


##### Exposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.

##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd. y Templeton Investment Counsel, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON CHINA FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo aplicando una política consistente en invertir principalmente en valores de renta variable de empresas: i) constituidas con arreglo al derecho de China continental, en Hong Kong o Taiwán o que tengan oficinas principales en dichos países, o ii) que obtengan la mayor parte de sus ingresos de productos o servicios vendidos o producidos en China, Hong Kong o Taiwán, o que tengan la mayor parte de sus activos en dichos países.
El Fondo puede invertir igualmente en títulos de renta variable de empresas: i) cuyo mercado principal para la negociación de valores sea China, Hong Kong o Taiwán, o bien ii) que estén vinculadas a activos o divisas de China, Hong Kong o Taiwán.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, tales como acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias y obligaciones de deuda pública y corporativa denominadas o no en dólares estadounidenses.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.

##### El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de China
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Asset Management Ltd.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EASTERN EUROPE FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en valores de renta variable de emisores constituidos con arreglo al derecho de, o que desarrollan sus principales actividades empresariales en los países de Europa del Este, así como en los Nuevos Estados Independientes, por ejemplo, los países de Europa y Asia que anteriormente formaban parte o estaban bajo la influencia de la Unión Soviética (en lo sucesivo, la “Región”).
El Fondo podrá invertir igualmente en valores emitidos por los gobiernos de los países mencionados arriba y en certificados de privatización de sociedades situadas en la Región, o que desarrollen sus actividades principales en la misma. Europa del Este incluye los siguientes países: Albania, Antigua República Yugoslava de Macedonia, Bosnia-Herzegovina, Bulgaria, Croacia, Chipre, Eslovenia, Grecia, Hungría, Malta, Montenegro, Polonia, República Checa, República Eslovaca, Rumanía, Rusia, Serbia, y Turquía. Los Nuevos Estados Independientes, que anteriormente formaban parte de la Unión Soviética son, aparte de la propia Rusia: Armenia, Azerbaiyán,
Bielorrusia, Estonia, Georgia, Kazajistán, Kirguistán, Letonia, Lituania, Moldavia, Tayikistán, Turkmenistán, Ucrania y Uzbekistán. El Gestor de inversiones prevé que la mayor parte de la cartera del Fondo se invertirá en empresas i) cuyos valores, en caso de cotizar, tengan su principal mercado de renta variable en la Región; o bien ii) que obtengan al menos el 50 % de sus ingresos o beneficios de productos fabricados o vendidos, de las inversiones realizadas o de los servicios prestados en la Región; o iii) que tengan al menos un 50 % de sus activos situados en la misma. El Fondo invierte principal- mente en valores de renta variable de empresas que cotizan en bolsa. Se da preferencia a los países con bolsas de valores en funcionamiento en las que se permita la inversión extran- jera y en las que existen acuerdos de custodia apropiados.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en Europa del Este, incluidos los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiarioOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los mercados rusos y de Europa del Este
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.
Información adicional En el contexto de la invasión de Ucrania por parte de Rusia y las consecuencias de las sanciones y las actuaciones de los gobiernos y las contrapartes del mercado sobre determinados emisores y activos de Rusia, se proporciona la siguiente información adicional:
- para permitir el correcto funcionamiento del Fondo, los activos de Rusia mantenidos por el Fondo a fecha de 25 de febrero de 2022 se segregarán de los activos líquidos del Fondo y se asignarán a siete clases de activos creadas a tal efecto, previa autorización de los organismos reguladores, con efecto a partir del 4 de noviembre de 2022 o en torno a esta fecha (las “clases de activos restringidas”) yse gestionarán con el objetivo de realizarlos en el mejor interés de los titulares. Las acciones que se engloben en estas nuevas clases que se enumeran en la siguiente tabla se asignarán a los accionistas, previa autorización de los organismos reguladores locales, el 4 de noviembre de 2022 o en torno a esta fecha, de forma que se refleje su porcentaje de participación correspondiente en el valor liquidativo por acción del Fondo a fecha de 25 de febrero de 2022. Las clases de acciones restringidas están cerradas a nuevas suscripciones, reembolsos y canjes.

| Clases de acciones restringidas |
| --- |
| A (acc) EUR RC |
| A (Ydis) EUR RC |
| I (acc) EUR RC |
| N (acc) EUR RC |
| W (acc) EUR RC |
| X (acc) EUR RC |
| A (acc) USD RC |

- tras la asignación de los activos rusos a las clases de acciones restringidas que se emitirán solo a los accionistas existentes el 4 de noviembre de 2022 o en torno a esta fecha, la parte líquida de la cartera del Fondo dejará de tener exposición a los activos de Rusia y el Fondo no invertirá más en los activos rusos o bielorrusos hasta próximo aviso.


## TEMPLETON EMERGING MARKETS BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión combinando ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de títulos de deuda de interés fijo y variable (incluidos aquellos con una calificación crediticia baja y de grado especulativo) y obligaciones de deuda emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas ubicadas en países en vías de desarrollo y en Mercados emergentes. El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas  por  entidades  supranacionales,  constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct).
En lo que se refiere a los emisores soberanos, el Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los países que emitan bonos soberanos y formen parte de las inversiones existentes o potenciales del Fondo. La metodología del Gestor de inversiones no solo recoge la calificación ESG actual de un país en diferentes subcategorías, sino cualquier mejora o deterioro
en las prácticas ESG de ese país. El Gestor de inversiones considera que esta doble prueba representa en mejor medida el valor de las inversiones de un país y promueve los aspectos ESG mediante la inversión en países que se espera que mejoren en este ámbito.
La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda soberana de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta. Como paso inicial de esta metodología, el Gestor de inversiones califica a cada país que emite deuda soberana en la que el Fondo podría invertir en una escala del 0 a 100 (siendo 100 la puntuación más alta) en diversas subcategorías ESG que, según el criterio del Gestor de inversiones, tienen una repercusión importante en las condiciones macroeconómicas.
Dentro de las subcategorías ESG, la metodología emplea clasificaciones de referencia de un conjunto de proveedores de índices globales reconocidos. A continuación, el equipo del Gestor de inversiones utiliza un análisis prospectivo interno para superponerlo a las puntuaciones de referencia actuales con el fin de evaluar las previsiones del Gestor de inversiones de que los países mejoren o empeoren en cada una de las subcategorías.
Las puntuaciones previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG.
En relación con los emisores corporativos, el Fondo utiliza calificaciones ESG conformes con los proveedores externos (MSCI) y actualiza dichas calificaciones para adaptarlas a una escala de 0 a 100 (siendo 100 la más alta). La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda corporativa de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta.

##### La calificación ESG básica media ponderada de los emisores soberanos y corporativos de la cartera del Fondo es superior a la calificación ESG básica media de su universo de inversión.
El Gestor de inversiones supervisa a los países y emisores corporativos que i) están por debajo del umbral ESG mínimo (el 20 % más bajo de los países con una calificación ESG y el 20 % más bajo de los emisores corporativos con una calificación ESG, respectivamente) y ii) en el caso de los emisores soberanos, presentan un empeoramiento significativo en las puntuaciones previstas, con el objetivo de evaluar la posible desinversión de los bonos soberanos emitidos por países que no demuestran ninguna mejora a lo largo del tiempo. Cuando la disposición de una posición existente no sea factible debido a las restricciones legales o normativas o a las circunstancias excepcionales del mercado, el equipo de inversión tratará de reducir la posición tan pronto como sea razonablemente viable o legalmente posible, según el caso. Los países o emisores corporativos que están sujetos a sanciones económicas internacionales, incluidas las sanciones impuestas por las Naciones Unidas, la Unión Europea o la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos, quedan excluidos del universo de inversión del Fondo.
Los países y emisores corporativos del universo de inversión del Fondo, las subcategorías ESG, las ponderaciones ambientales, sociales y de gobernanza y los índices de referencia globales empleados para la calificación se revisan al menos dos veces al año y pueden variar con el tiempo.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como contratos de divisas a plazo y contratos a plazo cruzados y opciones sobre divisas. La metodología ESG se aplica al valor teórico de los derivados utilizados para adoptar posiciones largas en tipos de interés, divisas o exposición de crédito. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo también podrá adquirir, de conformidad con las restricciones a la inversión, valores respaldados por activos y por hipotecas e invertir en valores vinculados a activos o divisas de cualquier país en vías de desarrollo o de Mercados emergentes o cuyo valor se derive de otro título Además, el Fondo podrá adquirir acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a renta variable, warrants y títulos de deuda canjeables o convertibles en acciones ordinarias y denominadas en cualquier divisa. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija, obligaciones de deuda y valores de renta variable denominados en cualquier divisa. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo podrá invertir hasta el 33 % de su patrimonio neto, ya sea directamente o mediante el uso de instrumentos financieros derivados, en títulos de deuda de interés fijo o variable y obligaciones de deuda emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas ubicadas fuera de los países en vías de desarrollo o de los Mercados emergentes que se vean afectadas por la dinámica económica o financiera de dichos países El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener un nivel de ingresos potencialmente superior a la media, una revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas invirtiendo en valores de renta fija de los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por el J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (50 %) y el J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (50 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS DYNAMIC INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo multiactivos

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, una combinación de ingresos por intereses y revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera diversificada de valores de renta variable, títulos de deuda de interés fijo o variable, incluidos títulos de deuda con una calificación crediticia baja y de grado especulativo, así como en obligaciones de deuda emitidas por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos y entidades corporativas ubicadas, constituidas o que tengan sus principales actividades empresariales en países en vías de desarrollo o en Mercados emergentes. Dichos países incluyen, entre otros, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, República Checa, Egipto, Hungría, Marruecos, Polonia, Rusia, Sudáfrica, Turquía, China, India, Indonesia, Corea, Malasia, Filipinas, Taiwán y Tailandia. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct).
Por lo general, el Fondo invertirá como mínimo el 25 % de su patrimonio neto en valores de renta variable de Mercados emergentes y como mínimo el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda de Mercados emergentes, pero la asignación a dichas clases de activos podrá variar en el tiempo en función de la opinión del Gestor de inversiones en cuanto al atractivo de cada clase de activos.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Los instrumentos financieros derivados se pueden utilizar con el fin de lograr mayor liquidez, garantizar una mayor rentabilidad o adoptar enfoques de divisas y tipos de interés para obtener una exposición económica como alternativa a las operaciones en los mercados físicos. El Fondo no prevé invertir ampliamente en instrumentos financieros derivados. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo también podrá adquirir, de conformidad con las restricciones a la inversión, valores respaldados por activos y por hipotecas e invertir en valores o productos estructurados (como los bonos participativos

##### o los bonos vinculados a renta variable) en los que el valor
o su valoración esté vinculado a otro título, o se derive del mismo, o estén vinculados a activos o divisas de cualquier país en vías de desarrollo o de Mercados emergentes. Además, el Fondo podrá adquirir acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a renta variable, warrants y títulos de deuda canjeables o convertibles en acciones ordinarias y denominadas en cualquier divisa. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija, obligaciones de deuda y valores de renta variable denominados en cualquier divisa. El Fondo podrá asimismo invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC y hasta un 10 % de su patrimonio neto en valores en mora.
El Fondo también podrá invertir en valores emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas ubicadas fuera de los países en vías de desarrollo o de los Mercados emergentes pero que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios, o que mantengan una parte significativa de sus activos en, o que se vean afectadas por la dinámica económica o financiera de los países en vías de desarrollo o de los Mercados emergentes. El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública

##### o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio per- mitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 3 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 5 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- maximizar una combinación de revalorización del capital e ingresos invirtiendo en los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de los mercados no regulados
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.
El Gestor de inversiones ha delegado en Templeton Asset Management Ltd., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo aplicando una política consistente en invertir principalmente en valores de renta variable y, de forma complementaria, en obligaciones de deuda, emitidas por empresas constituidas o que ejerzan sus principales actividades empresariales en paí- ses en desarrollo o emergentes, y emitidas por sus gobiernos.
El Fondo podrá invertir igualmente en aquellas empresas que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios de economías emergentes o que mantengan una parte signi- ficativa de sus activos en dichas economías. El Fondo podrá invertir asimismo en títulos de deuda y de renta variable de emisores vinculados a activos o divisas de países emergen- tes. El Fondo invierte principalmente en acciones ordinarias.
Dado que es más probable que se alcance el objetivo de inversión aplicando una política de inversión flexible y adap- table, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, tales como acciones preferentes, bonos participativos, valores convertibles en acciones ordi- narias y obligaciones de deuda pública y corporativa. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio per- mitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de los mercados no regulados
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de los mercados rusos y de Europa del Este
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd. y Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS LOCAL CURRENCY BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión combinando ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera diversificada de obligaciones y títulos de deuda de interés fijo y variable denominados en divisa local (incluidos, entre otros, instrumentos  de  deuda  vinculados  a  inflación/índice y de cupón cero), de cualquier vencimiento o categoría de calificación crediticia (incluidos títulos con calificación crediticia de categoría de inversión, de grado especulativo, con calificación crediticia baja y sin calificación), emitidos por el gobierno (incluido a nivel municipal, nacional y provincial) o entidades relacionadas con el gobierno (incluidas organizaciones supranacionales o entidades constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones) de países en vías de desarrollo o de los Mercados emergentes y, si están ubicados fuera de los países de los Mercados emergentes, afectados por la dinámica económica o financiera de los países en vías de desarrollo o de los Mercados emergentes, que, a juicio del Gestor de inversiones, presenten un alto nivel a efectos de mejores prácticas de sostenibilidad, o estén progresando hacia ellas, en el momento de la compra. El Fondo podrá invertir hasta el 30 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct).
El Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los países que emitan bonos soberanos y formen parte de las inversiones existentes o potenciales del Fondo. La metodología del Gestor de inversiones no solo recoge la calificación ESG actual de un país en
diferentes subcategorías, sino cualquier mejora o deterioro en las prácticas ESG de ese país. El Gestor de inversiones considera que esta doble prueba representa en mejor medida el valor de las inversiones de un país y promueve los aspectos ESG mediante la inversión en países que se espera que mejoren en este ámbito.
La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda soberana de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta. En la fase inicial de su metodología, el Gestor de inversiones evalúa a los países que emiten deuda soberana y pueden constituir inversiones potenciales para el Fondo (el “universo de inversión” del Fondo). Cada país del universo de inversión del Fondo se califica en una escala del 0 al 100 (según la cual el 100 es la puntuación más alta) en diferentes subcategorías ESG que el Gestor de inversiones considera que tienen una repercusión importante en las condiciones macroeconómicas.
Dentro de las subcategorías ESG, la metodología emplea clasificaciones de referencia de un conjunto de proveedores de índices globales reconocidos. A continuación, el equipo del Gestor de inversiones utiliza un análisis prospectivo interno para superponerlo a las puntuaciones de referencia actuales con el fin de evaluar las previsiones del Gestor de inversiones de que los países mejoren o empeoren en cada una de las subcategorías.
El Fondo no puede invertir en los países que ofrezcan los peores rendimientos con respecto a este parámetro. Se trata de una limitación vinculante, la cual se aplica mediante restricciones de cumplimiento a los emisores soberanos que se consideran rezagados. Como consecuencia, el Fondo excluye de su cartera a los bonos soberanos de países cuya calificación se encuentre en el 20 % más bajo de su universo de inversión.
Las puntuaciones previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG. La calificación ESG básica media ponderada de los emisores de la cartera del Fondo es superior a la calificación ESG básica media de su universo de inversión, excluido el 20 % más bajo.
El Gestor de inversiones invierte en bonos soberanos de países que, en el momento de la compra: 1) superan el umbral ESG mínimo del Gestor de inversiones (es decir, se encuentran en el 80 % más alto de los países con una calificación ESG según el sistema de valoración propio del Gestor de inversiones); y 2) presentan unas perspectivas de calificaciones ESG neutrales o de mejora si no se encuentran entre el 50 % más alto de los países con una calificación ESG según el sistema de valoración propio del Gestor de inversiones. En caso de que un país ya no cumpla los criterios anteriores, el Gestor de inversiones evaluará la posible desinversión si no se prevén mejoras con el tiempo. Cuando la disposición de una posición existente no sea factible debido a las restricciones legales o normativas o a las circunstancias excepcionales del mercado, el equipo de inversión tratará de reducir la posición tan pronto como sea razonablemente viable o legalmente posible, según el caso. Los países que están sujetos a sanciones económicas internacionales, incluidas las sanciones impuestas por las

##### Naciones Unidas, la Unión Europea o la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos, quedan excluidos del universo de inversión del Fondo.
Los países del universo de inversión del Fondo, las subcategorías ESG, las ponderaciones ambientales, sociales y de gobernanza y los índices de referencia globales empleados para la calificación se revisan al menos dos veces al año y pueden variar con el tiempo.
El Fondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC), y podrán incluir, entre otros, contratos de permuta financiera, incluidos contratos de permuta financiera de divisas, cruzados, de tipos de interés, de inflación, de variabilidad y de volatilidad, contratos de permuta financiera de rentabilidad total vinculados a renta fija o divisas, credit default swaps y contratos de futuros (incluidos, entre otros, contratos de futuros sobre tipos de interés, bonos, divisas, acciones, materias primas y tales índices relacionados), así como contratos a plazo, contratos de divisas a plazo, contratos a plazo cruzados y opciones de divisas sobre estos. La metodología ESG se aplica al valor teórico de los derivados utilizados para adoptar posiciones largas en tipos de interés, divisas o exposición de crédito soberano. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito soberano específica.
El Fondo podrá invertir asimismo en Instrumentos del mercado monetario (incluidas obligaciones de la Agencia estadounidense denominadas en dólares estadounidenses), así como valores vinculados a créditos en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, y que estén relacionados con activos o divisas de cualquier país. El Fondo también puede invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OIC como OICVM, Fondos cotizados (“ETF”), así como de otros OIC. Además, el Fondo podrá adquirir acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a renta variable, warrants y títulos de deuda canjeables o convertibles en acciones ordinarias y denominadas en cualquier divisa. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora.
El Gestor de inversiones puede intentar mantener el nivel de liquidez cuando considere que el efectivo representa un mejor valor representativo en comparación con las oportunidades de inversión o adoptar temporalmente una posición defensiva cuando los mercados o la economía de los países donde el Fondo invierta están experimentando una excesiva volatilidad, un descenso general y prolongado o cuando puedan existir otras circunstancias adversas.
En tales circunstancias, el Fondo podría invertir una parte importante de su patrimonio neto en inversiones a corto plazo denominadas en cualquier divisa, efectivo o equivalentes de efectivo y podría no estar en situación de conseguir su objetivo de inversión.

##### El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos

##### brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (con financiación) asciende al 3 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 5 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- obtener un nivel de ingresos potencialmente superior a la media, una revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas invirtiendo en valores de renta fija de los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomíaConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de títulos en dificultades
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swap
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).


##### El índice de referencia del VaR relativo es el JP Morgan Government Bond Index EM Global Diversified Index.
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestores de inversiones Franklin Advisers, Inc. y Templeton

##### Asset Management Ltd.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS SMALLER COMPANIES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo aplicando una política consistente en invertir principalmente en valores de renta variable, así como en certificados de depósito de i) empresas de pequeña capitalización registradas en Mercados emergentes, ii) empresas de pequeña capitalización que lleven a cabo una parte predominante de sus actividades en Mercados emergentes, y iii) sociedades cartera de pequeña capitalización que cuenten con una parte considerable de sus participaciones en empresas a las que se hace referencia en el punto i). A efectos del objetivo de inversión del Fondo, se consideran empresas de pequeña capitalización de los Mercados emergentes aquellas cuya capitalización bursátil en el momento de la compra inicial esté incluida en el rango de capitalización bursátil de las empresas incluidas en el MSCI Emerging Markets Small Cap Index (Índice). Cuando un valor reúna los requisitos para proceder a su compra inicial, seguirá reuniéndolos para las compras posteriores siempre y cuando se mantenga en el Fondo.
El Fondo también podrá, con carácter complementario, invertir en bonos participativos y en títulos de deuda de países de Mercados emergentes, con una calificación crediticia baja o sin calificación, y en valores mobiliarios de emisores ubicados en países desarrollados. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC y cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de pequeña capitalización de los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd. y Franklin Templeton International Services S.à r.l.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EMERGING MARKETS SUSTAINABILITY FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El Fondo cuenta con un objetivo de inversión consistente en la revalorización del capital y reorientación de este hacia la sostenibilidad a través de la inversión en empresas que demuestran su contribución sostenible positiva.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo a través de una política consistente en invertir principalmente en una cartera diversificada de valores de renta variable de empresas ubicadas en países en desarrollo o emergentes, o que tengan sus principales actividades comerciales en esos países y que demuestren criterios de sostenibilidad favorables o en proceso de mejora, según lo establecido en la metodología de calificación ESG vinculante de los Gestores de inversiones que se describe a continuación. El objetivo del Fondo es invertir en empresas que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios de economías emergentes, que mantengan una parte significativa de sus activos en dichas economías o que estén vinculados a activos o divisas de países emergentes.
Los aspectos sobre sostenibilidad son una parte esencial y necesaria de la filosofía de inversión de cada sociedad. Los factores ESG son una forma de medir la sostenibilidad, y esta evaluación de las empresas se lleva a cabo junto con un análisis financiero y económico convencional. El Fondo lleva a cabo una evaluación ESG rigurosa y exhaustiva basada en tres elementos sobre cada empresa: i) la adecuación de los productos o servicios a los ámbitos de resultados ambientales o sociales positivos; ii) la intencionalidad de mantener o mejorar la huella ESG del modelo operativo de la sociedad; y iii) el potencial de transición para la mejora a través de la implicación de los Gestores de inversiones como titulares activos. Todas las empresas en las que invierte el Fondo se someten a esta evaluación ESG y los Gestores de inversiones asignan una calificación interna general a cada empresa antes de llevar a cabo la inversión. El Fondo solo invertirá en empresas que hayan obtenido una calificación mínima de A en esta evaluación ESG interna y excluirá a aquellas con una calificación de BBB o inferior. Debido al enfoque bottom-up y de alta convicción adoptado, normalmente, el Fondo asignará una ponderación más alta a las empresas con una calificación de AA o AAA según esta evaluación. A continuación, se describen de manera detallada los tres elementos esenciales de esta evaluación ESG, así como las exclusiones ESG adicionales que aplica el Fondo, con lo que normalmente se filtra el universo de inversión al menos un 20 %.
- Adecuación: los Gestores de inversiones buscan empresas cuyos productos o servicios contribuyan en uno o más de los ámbitos de resultados sociales y ambientales positivos vinculados a los ODS de las Naciones Unidas.


Los seis ámbitos de resultados positivos son: i) las necesidades básicas (bienes y servicios conocidos por contribuir de manera significativa al desarrollo), ii) el bienestar (mejora de la salud, la educación, la justicia y la igualdad de oportunidades para todos), iii) el trabajo digno (creación de condiciones laborales y puestos de trabajo seguros y socialmente inclusivos para todos),

##### iv) los ecosistemas saludables (conservación de entornos y mares ecológicamente sanos para las personas y la naturaleza), v) la estabilidad climática (soluciones para

##### frenar el aumento de la temperatura del planeta) y vi) la seguridad de los recursos (conservación de los recursos naturales a través del uso eficiente y circular).
- Intencionalidad: los Gestores de inversiones evaluarán en qué medida las prácticas de una empresa están destinadas a mejorar o mantener la huella ESG de su modelo operativo. Los Gestores de inversiones llevan a cabo una evaluación ESG basada en la importancia relativa para asignar una calificación. A continuación, se proporcionan ejemplos de elementos ESG que se pueden tener en cuenta al evaluar una empresa:Entre los aspectos ambientales se pueden incluir la eficiencia de los recursos, la gestión de las emisiones de carbono, la prevención de la producción de desechos y el reciclaje, así como la prevención y el control de la contaminación.



##### Entre los aspectos sociales se pueden incluir las normas laborales, los salarios justos, la diversidad y el equilibrio de género, las prácticas de salud y seguridad y la seguridad de los productos.

Entre los aspectos de gobernanza se pueden incluir las prácticas de contabilidad adecuadas, la adecuación de los intereses, la eficacia del consejo, la asignación de capital, los derechos de los accionistas y la calidad de la divulgación.
- Transición: los Gestores de inversiones evaluarán las posibilidades de mejora en los dos ámbitos anteriormente mencionados a través de su implicación como titulares activos. Se trata de compromisos específicos con metas y objetivos concretos basados en el margen de mejora.


##### El Fondo también aplica determinadas exclusiones ESG y no invertirá en sociedades que, de acuerdo con el análisis de los Gestores de inversiones:
- Violen de manera reiterada y grave los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas.
- Fabriquen armas nucleares o controvertidas, como minas antipersona, armas biológicas y químicas, municiones de uranio empobrecido y bombas de racimo, o fabriquen componentes para su uso en ese tipo de armas. También quedarán excluidas las empresas que obtengan más del 5 % de sus ingresos de cualquier otro tipo de arma.
- Produzcan tabaco o productos tabaqueros, o posean unos ingresos derivados de este tipo de productos superiores al 5 %.
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de la extracción de carbón térmico o la extracción no convencional de petróleo y gas.
- Obtengan más del 5 % de sus ingresos de los juegos de azar o el entretenimiento para adultos.
- Empresas que figuren como excluidas en la lista de exclusión de Norges Bank Investment Management (NBIM).

Para determinar la consecución del objetivo de inversión en materia de sostenibilidad del Fondo, este medirá la exposición de la cartera a empresas que contribuyen en ámbitos de resultados sociales y ambientales positivos, entre los que
se incluyen las necesidades básicas, el bienestar, el trabajo digno, los ecosistemas saludables, la estabilidad climática, la seguridad de los recursos y la exposición subyacente a los ODS de las Naciones Unidas. Asimismo, los Gestores de inversiones pueden realizar comparaciones con estos resultados a través de los parámetros pertinentes, si dispone de ellos, como el número de personas o el porcentaje de la población que se beneficia de artículos de primera necesidad, de los avances principales, de los niveles de vida y de la creación de empleo, así como la cantidad o el parámetro que mide la conservación de la energía, la reducción de las emisiones de carbono y la calidad y la conservación de los recursos naturales.
Como forma de gestión bottom-up fundamental, el análisis sobre inversiones se lleva a cabo principalmente de manera interna aprovechando el papel fundamental que desempeñan los analistas y los gestores de carteras de Franklin Templeton en una amplia gama de estrategias mundiales, regionales y nacionales para desarrollar ideas de inversión para esta estrategia. Los Gestores de inversiones no solo tratan de aplicar su filosofía de sostenibilidad en los análisis, sino que también intentan defenderla durante la construcción y el mantenimiento de las carteras, lo cual implica trabajar de manera activa con las empresas en las que invierte para vigilar y promover las prácticas responsables que respaldan los resultados en materia social y ambiental. Los Gestores de inversiones buscan empresas que lleven a cabo una buena gestión o que la mejoren de acuerdo con el interés de los accionistas, y la evaluación de la gobernanza del Gestor de inversiones incluye el diálogo periódico con las empresas, la supervisión de las cuestiones ESG importantes y el voto por delegación.
Dado que es más probable que se alcance el objetivo de inversión aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, tales como acciones preferentes, bonos participativos, valores convertibles en acciones ordinarias, certificados de depósitos estadounidense y mundiales, y obligaciones de deuda pública y corporativa. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC.
El Fondo puede invertir hasta el 20 % de sus activos netos totales en Acciones de Clase A de China (a través de Shanghai-Hong Kong Stock Connect o Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a través de carteras de Inversores extranjeros calificados (QFI), OIC o cualquier otro medio permitido que esté a disposición del Fondo según las leyes y los reglamentos actuales) y en Acciones de Clase B de China.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y/o de gestión eficaz de la cartera. Los instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, permutas financieras, contratos a plazo y contratos de futuros (incluidos aquellos sobre índices de renta variable) y opciones (también se incluyen los warrants).
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que busquen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 9 del SFDR
- revalorizar el capital y reorientarlo hacia la sostenibilidad a través de la inversión en empresas que demuestran su contribución sostenible positiva
- invertir a medio y largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG y su objetivo de inversión sostenible, el Fondo pretende realizar una o más inversiones que contribuyan a los objetivos de mitigación del cambio climático y de adaptación a este. Según se describe en la política de inversión del Fondo, sus valores de renta variable se evalúan y se miden según su capacidad para contribuir a ofrecer soluciones a los objetivos mencionados. El Gestor de inversiones llevará a cabo el proceso y la evaluación, y estos se basarán en el análisis con respecto a los criterios técnicos de selección de la UE aplicables a las actividades económicas sostenibles, lo que garantiza que las actividades aptas cumplen con los criterios, así como que no causan un perjuicio significativo a los demás objetivos sobre la taxonomía, al tiempo que se garantiza el cumplimiento de unas garantías sociales mínimas. Dado que el Fondo se centra en invertir en mercados emergentes, además de recurrir a los principales proveedores de datos ESG, el equipo de inversión también se pondrá en contacto, cuando sea necesario, con las sociedades en las que invierte para obtener directamente información relevante relacionada con los criterios ESG, como parte del compromiso de hacer todo lo posible para obtener datos que permitan cumplir con el proceso de los criterios técnicos de selección.

No obstante, en la fecha de publicación del presente Folleto, todavía no es posible comprometerse con la adaptación mínima del Fondo al Reglamento sobre la taxonomía, dado que el Gestor de inversiones no puede especificar la proporción exacta de las inversiones subyacentes del Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles, incluidas las actividades facilitadoras o de transición, en el sentido del Reglamento sobre la taxonomía. Sin embargo, se espera que al menos una baja proporción de las inversiones se destine a actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía (incluidas las inversiones en actividades facilitadoras y de transición).
El Gestor de inversiones examina de manera activa esta situación y, cuando se disponga de más datos adecuados, suficientemente fiables, oportunos y verificables sobre las inversiones del Fondo y de los criterios técnicos pertinentes, se realizará una nueva evaluación y el presente Folleto se actualizará en consecuencia para revelar con exactitud hasta qué punto las inversiones del Fondo se destinan a actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía, incluidas las inversiones en actividades facilitadoras y de transición seleccionadas para el Fondo.
Además, de acuerdo con su metodología ESG, el Fondo puede poseer inversiones sostenibles que se espera que contribuyan a otros objetivos medioambientales, como el uso sostenible y la protección de los recursos hídricos y marinos y la transición hacia una economía circular. En el
futuro, se espera que se establezcan criterios técnicos de selección según el Reglamento sobre la taxonomía para determinar las condiciones en las que se considere que una actividad económica contribuye de manera sustancial a la consecución de estos objetivos. Estos criterios no están disponibles en la actualidad, por lo que, aunque estas inversiones se consideran “inversiones sostenibles” según el SFDR, no pueden considerarse actualmente inversiones medioambientalmente sostenibles en el sentido de los términos actuales del Reglamento sobre la taxonomía.

##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de concentración
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los mercados no regulados
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de los mercados rusos y de Europa del Este
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Templeton Asset Management

##### Ltd. y Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EUROLAND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo principalmente aplicando una política consistente en invertir en títulos de renta variable y obligaciones de deuda de cualquier emisor de un país miembro de la Unión Monetaria
Europea (países de la zona euro), incluidas empresas y gobiernos, tanto denominados en euros como en la divisa nacional correspondiente, y en acciones u obligaciones de deuda denominadas en euros de cualquier otro emisor.
Con el fin de garantizar que cumple los requisitos del Plan d’Epargne en Actions (PEA, Plan de ahorro en acciones) francés, el Fondo invierte al menos el 75 % de su patrimonio neto en valores de renta variable emitidos por empresas cuya oficina principal se encuentre en la Unión Europea.
Dado que es más probable que se alcance el objetivo de inversión aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, tales como acciones preferentes y valores convertibles en acciones ordinarias de cualquiera de los emisores descritos arriba.

##### El Fondo podrá invertir también, en menor medida, en bonos estructurados, por ejemplo, bonos vinculados a renta variable.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, contratos de futuros (incluidos aquellos basados en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés y divisas), contratos a plazo y opciones (como las opciones de renta variable y las opciones sobre índices de renta variable negociadas en mercados regulados). La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en una exposición negativa a una clase de activos, curva de rentabilidad/duración o divisa específica.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable infravalorados emitidos por países miembros de la Unión Monetaria Europea
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructuradosExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment

##### Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EUROPEAN DIVIDEND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es proporcionar una combinación de generación de ingresos corrientes y de revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en valores de renta variable y vinculados a renta variable (incluidos warrants y valores convertibles) de empresas con cualquier capitalización bursátil constituidas o que lleven a cabo sus principales actividades empresariales en países europeos. En particular, el Fondo trata de obtener ingresos mediante la inversión en acciones que, en opinión del Gestor de inversiones, ofrecen rentabilidades por dividendo atractivas en el momento de su adquisición y perspectivas de rentabilidades por dividendo atractivas en el futuro.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adap- table, el Fondo también podrá buscar, con carácter comple- mentario, oportunidades de inversión en valores vinculados a renta variable de las empresas mencionadas anteriormente, así como valores de renta variable, relacionados con renta variable y vinculados a renta variable de empresas que no cumplan los requisitos citados anteriormente.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles (OTC), y podrán incluir, entre otros, contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros incluyendo futuros sobre índices u opciones sobre estos contratos, pagarés vinculados a renta variable, así como opciones.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener ingresos y una revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas sitas en cualquier país europeo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment

##### Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en valores de renta variable y vinculados a renta variable (incluidos warrants y valores convertibles) de empresas con cualquier capitalización bursátil. A la hora de seleccionar las inversiones en renta variable, el Gestor de inversiones emplea un proceso de análisis fundamental activo ascendente (bottom-up) con el fin de encontrar aquellos valores individuales susceptibles de poseer características de riesgo-rentabilidad superiores.

##### El Fondo invierte principalmente su patrimonio neto en valores de emisores constituidos o que lleven a cabo sus principales actividades empresariales en países europeos.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores transferibles que no cumplan los requisitos citados anteriormente.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas sitas en cualquier país europeo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON EUROPEAN SMALL-MID CAP FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en valores de renta variable y vinculados a renta variable (incluidos warrants y valores convertibles) de empresas europeas de mediana y pequeña capitalización. A la hora de seleccionar las inversiones en renta variable, el Gestor de inversiones emplea un proceso de análisis fundamental activo ascendente (bottom-up) con el fin de encontrar aquellos valores individuales susceptibles de poseer características de riesgo-rentabilidad superiores.
El Fondo invierte su patrimonio neto principalmente en valores de emisores constituidos o que tengan sus principales actividades comerciales en países europeos con una capitalización bursátil superior a 100 millones de euros e inferior a 8.000 millones de euros o su equivalente en las divisas locales en el momento de la adquisición.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores transferibles que no cumplan los requisitos citados anteriormente.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas de pequeña y mediana capitalización situadas en cualquier país europeo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales para la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresas
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment Management Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON FRONTIER MARKETS FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es proporcionar una revalorización del capital a largo plazo.

##### Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores mobiliarios de renta variable de empresas
i) constituidas en países de Mercados fronterizos o ii) que ejerzan su principal actividad empresarial en dichos países, y pertenecientes a todo el espectro de capitalización bursátil. Los países de Mercados fronterizos son más pequeños, menos desarrollados y menos accesibles que los países de los Mercados emergentes, pero cuentan con mercados de renta variable “en los que se puede invertir”, incluidos aquellos definidos como Mercados fronterizos por la Corporación Financiera Internacional (la IFC, por sus siglas en inglés), así como los incluidos en los índices relacionados con dichos mercados (incluidos, entre otros, el MSCI Frontier Emerging Markets Select Countries Capped Index, el Merrill

##### Lynch Frontier Index y el S&P Frontier Broad Market Index)

##### como, por ejemplo, Bahréin, Bulgaria, Egipto, Kazajistán, Nigeria, Pakistán, Catar, Vietnam, etc.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo también podrá invertir en bonos participativos y en otros tipos de valores mobiliarios, incluidos los valores de renta variable, los valores vinculados a renta variable y los valores de renta fija de emisores de todo el mundo, así como en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Dichos instrumentos financieros derivados podrán incluir, entre otros, contratos a plazo y contratos de futuros financieros, así como opciones sobre dichos contratos, y bonos vinculados a renta variable que se negocien en un Mercado regulado o un mercado extrabursátil (OTC).
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de empresas ubicadas en países considerados Mercados fronterizos
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de concentración
- Riesgo cambiario
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo.
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investments

##### (Asia) Limited
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Templeton Investments (ME) Limited, que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

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## TEMPLETON GLOBAL BALANCED FUND

##### Clase de activos Fondo mixto

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es obtener revalorización del capital e ingresos corrientes, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en valores de renta variable y en títulos de deuda pública emitidos por entidades de todo el mundo, incluidos los Mercados emergentes.
El Gestor de inversiones prevé que normalmente la mayor parte de la cartera del Fondo se invertirá en valores de renta variable o valores vinculados a renta variable, incluidos los títulos de deuda o las acciones preferentes convertibles o canjeables por valores de renta variable, seleccionados principalmente de acuerdo con su potencial de crecimiento del capital. El Fondo trata de obtener ingresos mediante la inversión en títulos de deuda de interés fijo o variable (incluyendo hasta el 5 % del patrimonio neto del Fondo en valores con una calificación crediticia inferior a la categoría de inversión) y obligaciones de deuda emitidas por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas de todo el mundo. El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales, constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct). El Fondo podrá comprar valores de renta variable, valores de renta fija y obligaciones de deuda. Con independencia de lo anterior, el Gestor de inversiones no invertirá en ningún momento más del 40 % del patrimonio neto del Fondo en valores de renta fija.
El Fondo podrá asimismo utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados podrán negociarse en i) Mercados regulados como, por ejemplo, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones o ii) en mercados extrabursátiles como contratos de permuta financiera de divisas, de tipos de cambio, de tipos de interés y contratos a plazo.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital y un nivel de ingresos a través de una cartera que combine valores de renta fija y renta variable en un mismo fondo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestores de inversiones Templeton Investment Counsel,

##### LLC y Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL BOND (EURO) FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión mediante una combinación de ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de títulos de deuda de interés fijo y variable (incluidos aquellos calificados como de grado especulativo) y obligaciones de deuda emitidas por gobiernos o emisores vinculados a los gobiernos de todo el mundo. El Fondo también podrá invertir, de conformidad con las restricciones a la inversión, en títulos de deuda (incluidos los valores de grado especulativo) de emisores corporativos El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas  por  entidades  supranacionales,  constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones. El Fondo podrá invertir hasta el 30 % de su patrimonio neto en China continental a través de Bond Connect o directamente (también denominado CIBM Direct).

##### El Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los países que emitan bonos soberanos
y formen parte de las inversiones existentes o potenciales del Fondo. La metodología del Gestor de inversiones no solo recoge la calificación ESG actual de un país en diferentes subcategorías, sino cualquier mejora o deterioro en las prácticas ESG de ese país. El Gestor de inversiones considera que esta doble prueba representa en mejor medida el valor de las inversiones de un país y promueve los aspectos ESG mediante la inversión en países que se espera que mejoren en este ámbito.
La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda soberana de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta. En la fase inicial de su metodología, el Gestor de inversiones evalúa a los países que emiten deuda soberana y pueden constituir inversiones potenciales para el Fondo (el “universo de inversión del Fondo”). Cada país del universo de inversión del Fondo se califica en una escala del 0 al 100 (según la cual el 100 es la puntuación más alta) en diferentes subcategorías ESG que el Gestor de inversiones considera que tienen una repercusión importante en las condiciones macroeconómicas.
Dentro de las subcategorías ESG, la metodología emplea clasificaciones de referencia de un conjunto de proveedores de índices globales reconocidos. A continuación, el equipo del Gestor de inversiones utiliza un análisis prospectivo interno para superponerlo a las puntuaciones de referencia actuales con el fin de evaluar las previsiones del Gestor de inversiones de que los países mejoren o empeoren en cada una de las subcategorías.
Las puntuaciones previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG. La calificación ESG básica media ponderada de los emisores de la cartera del Fondo es superior a la calificación ESG básica media de su universo de inversión.
El Gestor de inversiones supervisa a los países que i) están por debajo del umbral ESG mínimo (el 20 % más bajo de los países con una calificación ESG) y ii) presentan un empeoramiento significativo en las puntuaciones previstas, con el objetivo de evaluar la posible desinversión de los bonos soberanos emitidos por países que no demuestran ninguna mejora a lo largo del tiempo. Cuando la disposición de una posición existente no sea factible debido a las restricciones legales o normativas o a las circunstancias excepcionales del mercado, el equipo de inversión tratará de reducir la posición tan pronto como sea razonablemente viable o legalmente posible, según el caso. Los países que están sujetos a sanciones económicas internacionales, incluidas las sanciones impuestas por las Naciones Unidas, la Unión Europea o la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos quedan excluidos del universo de inversión.
Los países del universo de inversión del Fondo, las subcategorías ESG, las ponderaciones ambientales, sociales y de gobernanza y los índices de referencia globales empleados para la calificación se revisan al menos dos veces al año y pueden variar con el tiempo.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados sobre divisas, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La metodología ESG se aplica al valor teórico de los derivados utilizados para adoptar posiciones largas en tipos de interés, divisas o exposición de crédito. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/ duración, divisa o crédito específica. El Fondo también podrá invertir en valores o productos estructurados (como valores vinculados al crédito) en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, y que estén relacionados con activos o divisas de cualquier país. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija y obligaciones de deuda denominados en cualquier divisa, incluidos los bonos convertibles, y podrá mantener valores de renta variable que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC únicamente con fines de gestión de la liquidez. La metodología ESG no se aplica a los OICVM u OIC utilizados con fines de gestión de la liquidez. El componente de la cartera que no esté denominado en euros se podrá cubrir con dicha divisa. En condiciones normales del mercado, el objetivo del Fondo es mantener una exposición neta al euro de al menos el 85 %.

##### El nombre del Fondo refleja que su divisa de referencia es el euro, aunque no implica necesariamente que una parte concreta del patrimonio neto que invierta el Fondo esté denominada en dicha moneda.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- maximizar la rentabilidad total de la inversión combinando revalorización del capital, ingresos por intereses y ganancias por conversión de divisas
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad seatener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL BOND FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión mediante una combinación de ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.

##### Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de títulos de deuda
de interés fijo y variable (incluidos aquellos calificados como de grado especulativo) y obligaciones de deuda emitidas por gobiernos o emisores vinculados a los gobiernos de todo el mundo. El Fondo también podrá invertir, de conformidad con las restricciones a la inversión, en títulos de deuda (incluidos los valores de grado especulativo) de emisores corporativos El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas  por  entidades  supranacionales,  constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct).
El Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los países que emitan bonos soberanos y formen parte de las inversiones existentes o potenciales del Fondo. La metodología del Gestor de inversiones no solo recoge la calificación ESG actual de un país en diferentes subcategorías, sino cualquier mejora o deterioro en las prácticas ESG de ese país. El Gestor de inversiones considera que esta doble prueba representa en mejor medida el valor de las inversiones de un país y promueve los aspectos ESG mediante la inversión en países que se espera que mejoren en este ámbito.
La metodología ESG se aplica al 100 % de las posiciones en deuda soberana de la cartera del Fondo y es obligatoria para la construcción de esta. En la fase inicial de su metodología, el Gestor de inversiones evalúa a los países que emiten deuda soberana y pueden constituir inversiones potenciales para el Fondo (el “universo de inversión del Fondo”). Cada país del universo de inversión del Fondo se califica en una escala del 0 al 100 (según la cual el 100 es la puntuación más alta) en diferentes subcategorías ESG que el Gestor de inversiones considera que tienen una repercusión importante en las condiciones macroeconómicas.
Dentro de las subcategorías ESG, la metodología emplea clasificaciones de referencia de un conjunto de proveedores de índices globales reconocidos. A continuación, el equipo del Gestor de inversiones utiliza un análisis prospectivo interno para superponerlo a las puntuaciones de referencia actuales con el fin de evaluar las previsiones del Gestor de inversiones de que los países mejoren o empeoren en cada una de las subcategorías.
Las puntuaciones previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG. La calificación ESG básica media ponderada de los emisores de la cartera del Fondo es superior a la calificación ESG básica media de su universo de inversión.
El Gestor de inversiones supervisa a los países que i) están por debajo del umbral ESG mínimo (el 20 % más bajo de los países con una calificación ESG) y ii) presentan un empeoramiento significativo en las puntuaciones previstas, con el objetivo de evaluar la posible desinversión de los bonos soberanos emitidos por países que no demuestran ninguna mejora a lo largo del tiempo. Cuando la disposición de una posición existente no sea factible debido a las restricciones
legales o normativas o a las circunstancias excepcionales del mercado, el equipo de inversión tratará de reducir la posición tan pronto como sea razonablemente viable o legalmente posible, según el caso. Los países que están sujetos a sanciones económicas internacionales, incluidas las sanciones impuestas por las Naciones Unidas, la Unión Europea o la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos quedan excluidos del universo de inversión.
Los países del universo de inversión del Fondo, las subcategorías ESG, las ponderaciones ambientales, sociales y de gobernanza y los índices de referencia globales empleados para la calificación se revisan al menos dos veces al año y pueden variar con el tiempo.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, permutas financieras de tipos de interés, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados sobre divisas, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La metodología ESG se aplica al valor teórico de los derivados utilizados para adoptar posiciones largas en tipos de interés, divisas o exposición de crédito. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo también podrá invertir en valores o productos estructurados (como valores vinculados al crédito o valores respaldados por hipotecas y activos) en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, y que estén relacionados con activos o divisas de cualquier país. El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija y obligaciones de deuda denominados en cualquier divisa, incluidos los bonos convertibles, y podrá mantener valores de renta variable que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC únicamente con fines de gestión de la liquidez. La metodología ESG no se aplica a los OICVM u OIC utilizados con fines de gestión de la liquidez.
El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 3 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 5 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 8 del SFDR
- maximizar la rentabilidad total de la inversión combinando revalorización del capital, ingresos por intereses y ganancias por conversión de divisas
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG, el Fondo promueve las características ambientales, sociales y de gobernanza. Si bien el Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía que contribuyan a la consecución de los objetivos de mitigación del cambio climático y adaptación a este, no se puede descartar que las inversiones subyacentes del Fondo puedan incluir accidentalmente inversiones cuya finalidad sea tener un impacto positivo sobre el medio ambiente a través de un enfoque centrado en la mitigación del cambio climático y la adaptación a este y que puedan estar adaptadas a la taxonomía, aunque no necesariamente. Los inversores deben tener en cuenta que el principio de “no causar un perjuicio significativo” estipulado en el Reglamento sobre la taxonomía se aplica únicamente a aquellas inversiones subyacentes al Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. Las inversiones subyacentes del Fondo que no se consideren actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía no tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles de conformidad con el Reglamento sobre la taxonomía.


##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de sostenibilidad
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por el J.P. Morgan Government Bond Index Broad (JGBI Broad) (50 %), el J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (25 %) y el J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI- EM) (25 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL CLIMATE CHANGE FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)
Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es contribuir a la mitigación del cambio climático y a la adaptación a este en virtud del Acuerdo de París sobre el Cambio Climático, así como conseguir la revalorización del capital.
Índice propuesto/instrumento alternativo de medición El índice propuesto por el Fondo para medir el objetivo de inversión sostenible es el MSCI ACWI Climate Change Index, que pretende alcanzar una intensidad de carbono de al menos el 30 % por debajo del índice general del mercado e incluye una autodescarbonización anual de al menos el 7 % de media para adaptarse a la trayectoria de limitar el aumento de la temperatura mundial a 1,5 grados planteada por el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático. El índice aplica excepciones y ponderaciones ajustadas al índice matriz del mercado general, el MSCI All Country World Index, con el objetivo de cumplir con los requisitos de los índices de referencia de transición climática de la UE. Con el fin de alcanzar los objetivos en materia de calentamiento global a largo plazo del Acuerdo de París sobre el Cambio Climático, el Fondo busca la descarbonización, en primer lugar, mediante la inversión en soluciones que reduzcan las emisiones de gases de efecto invernadero y, en segundo lugar, mediante la inversión en empresas que se comprometen a adaptar su propia trayectoria de autodescarbonización al escenario de 1,5 grados.

##### Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su

##### objetivo invirtiendo principalmente en valores de renta
variable de empresas globales que ofrecen soluciones para mitigar el cambio climático y adaptarse a él, o que intentan que sus modelos de negocio sean más resistentes a los riesgos a largo plazo relacionados con el cambio climático y el agotamiento de los recursos. En nuestra opinión, esas empresas están mejor preparadas desde el punto de vista financiero y competitivo para llevar a cabo una transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono y recursos más limitados. El Gestor de inversiones recurre a un análisis en profundidad para seleccionar valores de renta variable que considera que están infravalorados, sobre la base de factores tales como sus previsiones de ganancias a largo plazo y el valor de sus activos comerciales.
El Fondo trata de lograr objetivo de mitigación del cambio climático y adaptación a él invirtiendo en empresas que reduzcan las emisiones, mejoren el uso eficiente de los recursos y limiten las consecuencias físicas del cambio climático para adaptar la huella de carbono de la cartera del Fondo al histórico Acuerdo de París sobre el Clima firmado en diciembre de 2015. Las empresas que pueden verse favorecidas desde el punto de vista financiero y competitivo por la transición a una economía mundial baja en emisiones de carbono se pueden agrupar en tres categorías generales:
- Proveedores de soluciones: (>50 % de los activos netos) empresas que obtienen más del 50 % de sus ingresos (o un parámetro alternativo como los activos) de productos y servicios que reducen, ya sea de manera directa o indirecta, las emisiones mundiales, mejoran la eficiencia de los recursos y ofrecen protección frente a las consecuencias físicas del cambio climático. Las actividades ligadas a las soluciones suelen estar asociadas a uno de los temas siguientes: energía renovable, eficiencia energética, gestión del agua y los desechos, transporte sostenible y silvicultura y agricultura sostenibles. Los factores en los que se basa la selección de valores incluyen las perspectivas del Gestor de inversiones respecto al porcentaje de ingresos y beneficios de las soluciones, el impacto neto de una empresa en las emisiones de gases de efecto invernadero y el uso de los recursos, y su gobernanza de las oportunidades derivadas de la transición a unas emisiones bajas.
- Empresas en transición: (<50 % de los activos netos del Fondo) empresas que cuentan con unas emisiones y una intensidad de recursos de moderadas a altas y realizan los mayores esfuerzos en el sector para reducirlas. Estas empresas tendrán una intensidad de carbono prevista inferior a la media como consecuencia de las reducciones históricas de las emisiones de gases de efecto invernadero y de los objetivos de reducción cuantitativa, o tendrán unos ingresos de soluciones previstos superiores a la media. Los factores en los que se basa la selección de valores abarcan la perspectiva del Gestor de inversiones sobre la capacidad de una empresa de lograr unas emisiones de carbono y una intensidad de recursos que se adapten a los objetivos en materia de calentamiento global a largo plazo del Acuerdo de París sobre el Cambio Climático, la calidad de la divulgación de las emisiones de gases de efecto invernadero y la exposición a soluciones de mitigación del cambio climático y adaptación a él, así comola gobernanza que haga la empresa de los riesgos y las oportunidades derivados de la transición a unas emisiones bajas.
- Empresas resistentes: (<50 % de los activos netos) empresas con unas emisiones de carbono y una intensidad de recursos relativamente bajas. Estas empresas tendrán las emisiones de carbono o la intensidad de recursos en la mitad inferior del universo general de las inversiones globales. Los factores en los que se basa la selección de valores son los mismos que para las empresas en transición.

Para medir la consecución del objetivo de inversión sostenible del Fondo, este medirá la exposición a proveedores de soluciones de mitigación del cambio climático y adaptación a él, la parte de la cartera con un aumento de los ingresos por soluciones y que informan sobre el carbono evitado, la generación de energía renovable, el porcentaje de empresas con objetivos cuantitativos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y el objetivo de reducción medio ponderado, la trayectoria de la huella de carbono de la cartera, la exposición a combustibles fósiles, la exposición a empresas con productos y operaciones con altas emisiones de carbono y la parte de la cartera con una mejora de la huella de carbono.
El Fondo trata de invertir en empresas que sepan administrar correctamente su repercusión en el desarrollo social y ambiental. Se toman en consideración las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) junto con las medidas financieras tradicionales, para identificar a los administradores responsables y eficaces del capital y ofrecer una visión más integral del valor, el riesgo y la posible rentabilidad sostenible de una inversión a largo plazo. El marco interno de evaluación ESG aplicado a todas las empresas se ve respaldado por los diferentes proveedores externos de datos y análisis ESG, incluidos Carbon Disclosure Project (CDP), MSCI y Sustainalytics. Las cuestiones ESG evaluadas incluirán elementos 1) ambientales: la forma en la que una empresa gestiona su repercusión en el medio ambiente (consumo de energía, cambio climático, residuos, contaminación, conservación de recursos naturales, etc.);
2) sociales: la forma en la que una empresa gestiona las relaciones con sus empleados, proveedores, clientes y las comunidades en las que opera (derechos humanos, normas laborales, compromiso de los empleados, relaciones comunitarias, protección y privacidad de los datos, género y diversidad); y 3) de gobernanza: la forma en la que se estructura la supervisión de una empresa para garantizar la gestión responsable y eficaz (liderazgo de la empresa, grado de independencia de los directores, remuneración del personal ejecutivo, auditorías independientes y controles internos, derechos de los accionistas, etc.). El enfoque de ESG del Gestor de inversiones también incluye el diálogo periódico con las empresas, el control de las cuestiones ESG esenciales y el voto de los representantes.
El Fondo no invertirá en productores de combustibles fósiles, productores de armas controvertidas (es decir, minas antipersona, armas nucleares, armas biológicas y químicas, y bombas de racimo) ni en empresas que obtengan el 5 % o más de sus beneficios del tabaco, la producción de armas convencionales o energía nuclear. El Fondo no invertirá en empresas que violen los principios del Pacto Mundial
de las Naciones Unidas, las normas internacionales sobre derechos humanos, los derechos laborales, la normativa de medioambiente y las leyes anticorrupción, según el análisis del Gestor de inversiones.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, tales como las acciones preferentes, los valores convertibles en acciones ordinarias y los valores de renta fija. El Fondo podrá invertir además en depósitos a plazo, efectivo e Instrumentos del mercado monetario. El Fondo también podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en participaciones de organismos de inversión colectiva tales como OICVM, fondos cotizados en bolsa (ETF) y otros OIC.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, permutas, contratos a plazo sobre divisas, contratos de futuros (incluidos aquellos basados en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés o divisas), opciones de renta variable y opciones de índice de renta variable, bonos vinculados a la renta variable, así como opciones (incluidas las opciones de compra cubiertas y warrants).
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- invertir en un Fondo que cumpla el artículo 9 del SFDR
- invertir en valores de renta variable de empresas globales que ofrecen soluciones para mitigar el cambio climático y adaptarse a él, así como conseguir la revalorización del capital
- invertir de medio a largo plazoReglamento sobre la taxonomía Conforme a su metodología ESG y su objetivo de inversión sostenible, el Fondo pretende realizar una o más inversiones que contribuyan a los objetivos de mitigación del cambio climático y de adaptación a este. Según se describe en la política de inversión del Fondo, sus valores de renta variable se evalúan y se miden según su capacidad para contribuir a ofrecer soluciones al cambio climático. El Gestor de inversiones llevará a cabo esta evaluación mediante el uso de información empresarial para evaluar a cada sociedad en busca de actividades potencialmente aptas, la cuantificación de los ingresos procedentes de estas actividades y la aplicación de los pasos de evaluación técnica de las condiciones de contribución sustancial, perjuicio significativo y garantías sociales mínimas. Para subsanar las deficiencias en la información, el Gestor de inversiones complementa esta evaluación con lo siguiente:
- Evaluación de los criterios de “no causar un perjuicio significativo” mediante el uso de los datos disponibles de proveedores de datos ESG seleccionados.
- El análisis del apalancamiento disponible de proveedores de datos ESG seleccionados para ayudar a evaluar el cumplimiento de los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y de los derechos humanos y laborales cubiertos en las garantías sociales mínimas.
- En caso de que no existan datos disponibles de proveedores de datos ESG, de acuerdo con el compromiso del Gestor de inversiones de hacer todo lo posible, tratará de ponerse en contacto con las sociedades para subsanar la falta de información necesaria para evaluar el cumplimiento.

No obstante, en la fecha de publicación del presente Folleto, todavía no es posible comprometerse con la adaptación mínima del Fondo al Reglamento sobre la taxonomía, dado que el Gestor de inversiones no puede especificar la proporción exacta de las inversiones subyacentes del Fondo que tienen en cuenta los criterios de la UE aplicables a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles, incluidas las actividades facilitadoras o de transición, en el sentido del Reglamento sobre la taxonomía. Sin embargo, se espera que al menos una baja proporción de las inversiones se destine a actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía (incluidas las inversiones en actividades facilitadoras y de transición).
El Gestor de inversiones está examinando de manera activa esta situación y, cuando se disponga de datos adecuados, suficientemente fiables, oportunos y verificables sobre las inversiones del Fondo y de los criterios técnicos pertinentes, se realizará una nueva evaluación y el presente Folleto se actualizará en consecuencia para revelar con exactitud hasta qué punto las inversiones del Fondo se destinan a actividades medioambientalmente sostenibles adaptadas a la taxonomía, incluidas las inversiones en actividades facilitadoras y de transición seleccionadas para el Fondo.
Además, de acuerdo con su metodología ESG, el Fondo puede poseer inversiones sostenibles que se espera que contribuyan a otros objetivos medioambientales, como el uso sostenible y la protección de los recursos hídricos y marinos y la transición hacia una economía circular. En el futuro, se espera que se establezcan criterios técnicos de selección según el Reglamento sobre la taxonomía para determinar las condiciones en las que se considere que una actividad económica contribuye de manera sustancial a la consecución de estos objetivos. Estos criterios no están disponibles en la actualidad, por lo que, aunque estas inversiones se consideran “inversiones sostenibles” según el SFDR, no pueden considerarse actualmente inversiones medioambientalmente sostenibles en el sentido de los términos actuales del Reglamento sobre la taxonomía.

##### Consideraciones sobre riesgos Riesgos principales para

##### la estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercado
- Riesgo de sostenibilidadOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Templeton Investment

##### Management Limited
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Templeton Investments Corp. y Templeton Global Advisors Limited, que actúan como subgestores de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL EQUITY INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es proporcionar una combinación de generación de ingresos corrientes y de revalorización del capital a largo plazo.
Política de inversión En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte en una cartera diversificada de valores de renta variable de todo el mundo. El Fondo trata de obtener ingresos mediante la inversión en acciones que, en opinión del Gestor de inversiones, ofrecen rentabilidades por dividendo atractivas. El Gestor de inversiones trata de obtener revalorización del capital buscando títulos infravalorados o sin demanda que ofrezcan ingresos corrientes u oportunidades de revalorización en el futuro. La revalorización del capital se pretende lograr invirtiendo en valores de renta variable de empresas de diferentes sectores, ubicadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar igualmente oportunidades de inversión en otros tipos de valores mobiliarios, tales como los títulos de deuda y los valores de renta fija.
El Fondo puede emplear instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficiente de la cartera de valores y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como credit default swaps o permutas de rentabilidad total sobre índices de renta variable), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos basados
en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés, divisas o títulos de deuda pública) y opciones (incluidas las opciones de compra cubiertas). El Fondo también podrá adquirir bonos participativos, bonos vinculados a renta variable u otros productos estructurados en los que el valor o su valoración estén vinculados a otro título, o se deriven del mismo, y que estén relacionados con activos o divisas de cualquier país.
El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital e ingresos corrientes de sus inversiones en valores de renta variable
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de los bonos participativos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Investment Counsel, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo aplicando una política consistente en invertir en valores de renta variable emitidos por empresas de todo el mundo, incluidos los Mercados emergentes. El Fondo invierte principalmente en acciones ordinarias.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, como acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias y valores de renta fija, denominados en dólares estadounidenses y en otras divisas.
El Fondo puede emplear instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficiente de la cartera de valores y de inversión. Estos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, contratos de futuros (incluidos aquellos basados en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés y divisas), contratos a plazo y opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en una exposición negativa a una clase de activos, curva de rentabilidad/duración o divisa específica.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en títulos infravalorados en un fondo de renta variable mundial bien diversificado
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Global Advisors Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL HIGH YIELD FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es obtener un elevado nivel de ingresos corrientes. Como objetivo secundario, el Fondo trata de obtener revalorización del capital, pero únicamente cuando sea compatible con su objetivo principal.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en títulos de deuda (incluidos los valores de grado especulativo) de emisores de todo el mundo, incluidos los de los Mercados emergentes. A los efectos de este Fondo, los títulos de deuda incluirán todas las clases de valores de tipo fijo y variable (incluidos los préstamos bancarios a través de fondos de inversión regulados, conforme a las restricciones indicadas a continuación), bonos, valores respaldados por hipotecas y otros valores respaldados por activos (incluidas las obligaciones garantizadas por deuda) y valores convertibles. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct). El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. Asimismo, el Fondo podrá invertir en valores de renta variable, valores vinculados al crédito e instrumentos del mercado monetario, y podrá tratar de obtener exposición a préstamos de interés variable a través de fondos de inversión regulados. El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC y hasta un 10 % de su patrimonio neto en valores en mora.
El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener un elevado nivel de ingresos y perspectivas de revalorización del capital a través de una cartera de títulos de deuda de alta rentabilidad de emisores de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las empresas en reestructuración
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de titulización
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por el J.P. Morgan Global High Yield Index (50 %), el J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (25 %) y el J.P. Morgan Government Bond Index- Emerging Markets (GBI-EM) (25 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 120 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL INCOME FUND

##### Clase de activos Fondo mixto

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es maximizar los ingresos corrientes manteniendo las perspectivas de revalorización del capital.
Política de inversión En condiciones normales de mercado, el Fondo invierte en una cartera diversificada de valores de renta variable y títulos de deuda de todo el mundo. El Fondo intenta obtener ingresos mediante la inversión en una cartera de títulos de deuda de interés fijo y variable y obligaciones de deuda emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas ubicadas en todo el mundo, incluidos los Mercados emergentes, así como en acciones que, en opinión del Gestor de inversiones, ofrezcan unas rentabilidades por dividendo atractivas. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct). El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales, constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones. El Fondo podrá invertir en valores de deuda con una calificación crediticia de grado de inversión y de grado especulativo, tanto de emisores estadounidenses como no estadounidenses, incluyendo valores en mora. El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como credit default swaps o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos basados en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés, divisas o títulos de deuda pública) y opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC. El Fondo podrá invertir en títulos de deuda de interés fijo o variable, ya sea directamente o a través de fondos de inversión regulados (conforme a las restricciones indicadas anteriormente). El Gestor de inversiones podrá adoptar temporalmente una posición de tesorería defensiva si considera que los mercados de negociación de valores o las economías de los países en los que el Fondo invierte están experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa.
El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto total en Acciones A de China (a través del Shanghai-Hong Kong Stock Connect o del Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) y en Acciones B de China.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener ingresos corrientes y revalorización del capital a través de una cartera que combine valores de renta fija y renta variable en un mismo fondo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo cambiario
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por el MSCI All Country World Index (50 %), el Bloomberg Multiverse Index (25 %), el Bloomberg Global High-Yield Index (12,5 %), el J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (6,25 %) y el J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (6,25 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 120 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestores de inversiones Franklin Advisers, Inc. y Templeton

##### Investment Counsel, LLC

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL SMALLER COMPANIES FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo aplicando una política consistente en invertir en valores de renta variable emitidos por empresas pequeñas de todo el mundo, incluidos los Mercados emergentes. El Fondo invierte principalmente en acciones ordinarias de dichas empresas. A efectos del objetivo de inversión del Fondo, se conside- rarán empresas más pequeñas aquellas cuya capitalización bursátil en el momento de la compra inicial esté incluida en la gama de capitalización bursátil de las empresas incluidas en el MSCI All Country World Small Cap Index (“Índice”). El Fondo podrá seguir manteniendo valores que hayan crecido para tener una capitalización bursátil superior a la gama de capitalización bursátil de las empresas incluidas en el Índice. Cuando un valor reúna los requisitos para proceder a su compra inicial, seguirá reuniéndolos para las compras poste- riores siempre y cuando se mantenga en el Fondo.
El Fondo también podrá invertir en obligaciones de deuda de empresas más pequeñas de todo el mundo, incluidos los Mercados emergentes. Los títulos de deuda representan las obligaciones de un emisor de devolver los préstamos. Las condiciones de devolución del principal y de los intereses, así como los derechos del prestamista, aparecen indicados con toda claridad en el contrato de préstamo. Dichos valores incluyen bonos, pagarés y obligaciones.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance a través de una política de inversiones flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en empresas de mayor capitalización en el mercado, así como en otros tipos de valores, como acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias y valores de renta fija, denominados en dólares estadounidenses y otras divisas.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, permutas, contratos a plazo sobre divisas, contratos de futuros (incluidos aquellos basados en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés o divisas), opciones de renta variable y opciones de índice de renta variable, bonos vinculados a la renta variable y opciones (incluidos los warrants).
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en valores de renta variable infravalorados de empresas de pequeña capitalización de todo el mundo
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercado
- Riesgo de las pequeñas y medianas empresasOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los warrantsExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Investment Counsel, LLC
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Templeton Corp., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión combinando ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo intenta alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de obligaciones de deuda y títulos de deuda de interés fijo y variable (incluidos valores con una calificación crediticia de grado de inversión y de grado especulativo) emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas de todo el mundo. El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales, constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones.
El Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los emisores de bonos del Estado, algo que se obtiene a partir de un conjunto de subcategorías pertinentes para el desempeño macroeconómico. El equipo de investigación asigna puntuaciones a todos los países en los que se ha invertido mediante la superposición de
sus puntos de vista con respecto a un índice de referencia creado según los índices mundiales de las puntuaciones actuales. Las cifras previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG. Las subcategorías, las ponderaciones y los índices mundiales de ESG empleados pueden variar con el tiempo. El Gestor de inversiones emplea la metodología de calificación ESG en todas las tenencias potenciales y actuales, pero los resultados de esta metodología pueden verse alterados a la hora de conformar la cartera.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps, permutas financieras de tipos de interés o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo podrá, asimismo, invertir, de conformidad con los límites de inversión, en valores o productos estructurados (como valores vinculados a créditos, valores respaldados por hipotecas comerciales y residenciales, así como obligaciones de deuda garantizadas, incluyendo obligaciones de préstamos garantizadas), en los que el valor o la valoración se vinculen a otro título, o se derive del mismo, vinculados a activos o divisas de cualquier país. De igual modo, el Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, y bonos convertibles. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct). El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija y obligaciones de deuda denominados en cualquier divisa, y podrá mantener valores de renta variable que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC. El Fondo también podrá participar en operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra. El Fondo podrá igualmente emplear contratos de futuros sobre valores del Tesoro estadounidense para controlar los riesgos relacionados con los tipos de interés y con otros factores del mercado, para incrementar la liquidez, y para conseguir que se invierta nuevo efectivo de forma rápida y eficaz en los mercados de valores o, si se necesita efectivo para cumplir con las solicitudes de reembolso de los accionistas, para retirar los activos del Fondo de la exposición al mercado. El Fondo también podrá, con carácter complementario, ganar exposición a los índices del mercado de deuda invirtiendo en derivados financieros basados en índices y en credit default swaps.

##### El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo

##### emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- maximizar la rentabilidad total de la inversión combinando revalorización del capital, ingresos por intereses y ganancias por conversión de divisas
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por el Bloomberg Multiverse Index (50 %), el Bloomberg Global High-Yield Index (25 %), el J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (12,5 %) y el J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) (12,5 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN II FUND

##### Clase de activos Fondo de renta fija

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)
Objetivos de inversión El principal objetivo de inversión del Fondo es maximizar, de acuerdo con una gestión prudente de las inversiones, la rentabilidad total de la inversión combinando ingresos por intereses, revalorización del capital y ganancias por conversión de divisas.
Política de inversión El Fondo intenta alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de obligaciones de deuda y títulos de deuda de interés fijo y variable (incluidos valores con una calificación crediticia de grado de inversión y de grado especulativo) emitidos por gobiernos, emisores vinculados a los gobiernos o entidades corporativas de todo el mundo. El Fondo también podrá comprar obligaciones de deuda emitidas por entidades supranacionales, constituidas o respaldadas por varios gobiernos nacionales, tales como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento o el Banco Europeo de Inversiones.
El Fondo emplea una metodología de calificación propia basada en factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para evaluar a los emisores de bonos del Estado, algo que se obtiene a partir de un conjunto de subcategorías pertinentes para el desempeño macroeconómico. El equipo de investigación asigna puntuaciones a todos los países en los que se ha invertido mediante la superposición de sus puntos de vista con respecto a un índice de referencia creado según los índices mundiales de las puntuaciones actuales. Las cifras previstas antes de saber cómo cambiará la situación a medio plazo se señalan como parte del proceso de investigación. Se da preferencia a los países con calificaciones de ESG más altas o neutrales a la hora de mejorar las calificaciones de ESG. Las subcategorías, las ponderaciones y los índices mundiales de ESG empleados pueden variar con el tiempo. El Gestor de inversiones emplea la metodología de calificación ESG en todas las tenencias potenciales y actuales, pero los resultados de esta metodología pueden verse alterados a la hora de conformar la cartera.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y de inversión. El uso de instrumentos financieros derivados por parte del Fondo con fines de inversión, medido según el enfoque definido en el Código sobre Fondos de Inversión Colectiva y Sociedades de Inversión de Hong
Kong, está limitado al 50 %. Dichos instrumentos financieros derivados podrán negociarse tanto en Mercados regulados como en mercados extrabursátiles y podrán incluir, entre otros, contratos de permutas financieras (como, por ejemplo, credit default swaps, permutas financieras de tipos de interés o permutas de rentabilidad total vinculadas a renta fija), contratos a plazo y contratos a plazo cruzados, contratos de futuros (incluidos aquellos sobre títulos de deuda pública), así como opciones. La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en exposiciones negativas a una curva de rentabilidad/duración, divisa o crédito específica. El Fondo podrá, asimismo, invertir, de conformidad con los límites de inversión, en valores o productos estructurados (como valores vinculados a créditos, valores respaldados por hipotecas comerciales y residenciales, así como obligaciones de deuda garantizadas, incluyendo obligaciones de préstamos garantizadas), en los que el valor o la valoración se vinculen a otro título, o se derive del mismo, vinculados a activos o divisas de cualquier país. De igual modo, el Fondo podrá adquirir valores respaldados por activos y por hipotecas, y bonos convertibles. El Fondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en China continental, a través de Bond Connect o directamente (CIBM Direct). El Fondo podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores en mora. El Fondo podrá adquirir valores de renta fija y obligaciones de deuda denominados en cualquier divisa, y podrá mantener valores de renta variable que resulten del canje o conversión de acciones preferentes u obligaciones de deuda. El Fondo también podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en participaciones de OICVM o de otros OIC. El Fondo también podrá participar en operaciones hipotecarias de venta con pacto de recompra.
El Fondo podrá igualmente emplear contratos de futuros sobre valores del Tesoro estadounidense para controlar los riesgos relacionados con los tipos de interés y con otros factores del mercado, para incrementar la liquidez, y para conseguir que se invierta nuevo efectivo de forma rápida y eficaz en los mercados de valores o, si se necesita efectivo para cumplir con las solicitudes de reembolso de los accionistas, para retirar los activos del Fondo de la exposición al mercado. El Fondo también podrá, con carácter complementario, ganar exposición a los índices del mercado de deuda invirtiendo en derivados financieros basados en índices y en credit default swaps.
El Fondo podrá invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en títulos de deuda emitidos o garantizados por un solo emisor soberano (incluido su gobierno y la autoridad pública o local) con una calificación crediticia inferior a grado de inversión en el momento de su adquisición.
El Fondo también puede distribuir el capital, las ganancias de capital netas realizadas o no realizadas, así como los ingresos brutos de gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Exposición a permutas de rentabilidad total El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a permutas de rentabilidad total (sin financiación) asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 10 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- maximizar la rentabilidad total de la inversión combinando revalorización del capital, ingresos por intereses y ganancias por conversión de divisas
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de contraparte
- Riesgo crediticio
- Riesgo de los títulos de deuda
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de los títulos vinculados al crédito
- Riesgo de la política de dividendos
- Riesgo de los bonos estructurados
- Riesgo de los contratos de permuta financiera o swapExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de Valor en riesgo (VaR relativo).

El índice de referencia del VaR relativo es un índice compuesto por el Bloomberg Multiverse Index (50 %), el Bloomberg Global High-Yield Index (25 %), el J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBIG) (12,5 %) y el J.P. Morgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM (12,5 %).
El Nivel de apalancamiento previsto para el Fondo debería ascender al 200 %. El Nivel de apalancamiento previsto es tan solo una estimación, por lo que el Fondo puede estar sujeto a niveles de apalancamiento más altos. El método de cálculo del apalancamiento utilizado es la Suma de nocionales. Incluye la exposición nocional asociada a los instrumentos financieros derivados, pero no incluye las inversiones subyacentes del Fondo que constituyen el 100 % del patrimonio neto.

##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON GROWTH (EURO) FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Euro (EUR)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable, incluidas las acciones ordinarias y las acciones preferentes de empresas ubicadas en cualquier parte del mundo, incluidos los Mercados emergentes.
Los valores de renta variable confieren en general a su titular el derecho a participar en los resultados generales de explotación de una empresa. El Fondo invierte igualmente en certificados de depósito estadounidenses, europeos y mundiales. Estos certificados los suele emitir un banco o trust que concede a sus titulares el derecho a recibir valores emitidos por sociedades extranjeras o nacionales. Los certificados de depósito no eliminan el riesgo cambiario y económico de las acciones subyacentes de una empresa que opera en otro país.
Dependiendo de las condiciones de mercado en el momento, el Fondo también podrá invertir hasta un 25 % de su patrimonio neto en valores de deuda de sociedades y gobiernos de cualquier parte del mundo. Los títulos de deuda representan una obligación del emisor de devolver un préstamo monetario a su favor y, por lo general, implican el pago de intereses. Estos títulos incluyen bonos, pagarés (incluyendo bonos vinculados a renta variable) y obligaciones.
El Fondo también podrá utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y de gestión eficaz de la cartera. Estos instrumentos financieros derivados pueden incluir, entre otros, contratos de futuros (incluidos aquellos basados en renta variable, índices de renta variable, tipos de interés y divisas), contratos a plazo y opciones (como las opciones de renta variable y las opciones sobre índices de renta variable). La utilización de instrumentos financieros derivados puede resultar en una exposición negativa a una clase de activos, curva de rentabilidad/duración o divisa específica.
A la hora de elegir inversiones de renta variable, el Gestor de inversiones se centra en el precio de mercado de los valores de la empresa en relación con la valoración por parte de este de los beneficios a largo plazo de dicha empresa, así como en otros parámetros que el Gestor de inversiones considere apropiados para determinar el valor de una empresa.

##### El nombre de este Fondo indica que su divisa de referencia es el euro, aunque no implica necesariamente que una parte concreta del patrimonio neto que invierta el Fondo se realice en dicha moneda.

##### El Fondo podrá invertir hasta un 10 % de su patrimonio neto en Acciones A de China (a través del Shanghai-Hong Kong Stock Connect o del Shenzhen-Hong Kong Stock Connect) y en Acciones B de China.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en títulos infravalorados en un fondo de renta variable mundial bien diversificado con el euro como divisa de referencia
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de mercadoOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo del Mercado chino
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los instrumentos derivados
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valores
- Riesgo de los bonos estructuradosExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Templeton Global Advisors Limited

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.

## TEMPLETON LATIN AMERICA FUND

##### Clase de activos Fondo de renta variable

##### Divisa de referencia Dólar estadounidense (USD)

##### Objetivos de inversión El objetivo de inversión del Fondo es la revalorización del capital.
Política de inversión El Fondo trata de alcanzar su objetivo, en condiciones normales de mercado, aplicando una política consistente en invertir principalmente en títulos de renta variable y, con carácter complementario, en títulos de deuda de emisores constituidos o que ejerzan sus principales actividades empresariales en la región de Latinoamérica. La región de Latinoamérica incluye, entre otros, los países siguientes: Argentina, Belice, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guayana Francesa, Guatemala, Guyana, Honduras, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, Surinam, Trinidad y Tobago, Uruguay y Venezuela. El resto del patrimonio neto del Fondo podrá invertirse en títulos de renta variable y obligaciones de deuda de empresas y entidades gubernamentales de otros países.
Dado que es más probable que el objetivo de inversión se alcance aplicando una política de inversión flexible y adaptable, el Fondo podrá buscar oportunidades de inversión en otros tipos de valores, como acciones preferentes, valores convertibles en acciones ordinarias y valores de renta fija

##### denominados en monedas distintas de las latinoamericanas, como el dólar estadounidense o el euro.
Exposición a operaciones de préstamo de valores El nivel de exposición esperado que podría estar sujeto a transacciones de préstamo de valores asciende al 5 % del patrimonio neto del Fondo, sujeto a un máximo del 50 %.

##### Perfil del inversor Teniendo en cuenta los objetivos de inversión indicados anteriormente, el Fondo puede interesar a los Inversores que deseen:
- obtener revalorización del capital invirtiendo en valores de renta variable de Latinoamérica, incluidos los Mercados emergentes
- invertir de medio a largo plazoConsideraciones sobre riesgos Riesgos principales parala estrategia de inversión del Fondo:
- Riesgo de los Mercados emergentes
- Riesgo cambiario
- Riesgo de liquidezOtros riesgos a los que puede estar expuesto el Fondo:
- Riesgo de la cobertura de clases
- Riesgo de los valores convertibles e híbridos
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de los valores de renta variable
- Riesgo de los Mercados fronterizos
- Riesgo de las operaciones de préstamo de valoresExposición global Para calcular la Exposición global del Fondo se utiliza el Enfoque de compromiso.


##### Gestor de inversiones Franklin Advisers, Inc.
El Gestor de inversiones ha delegado en Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., que actúa como subgestor de inversiones, bajo su responsabilidad, la totalidad o parte de la ejecución diaria de sus responsabilidades de gestión de inversiones y servicios de asesoramiento de inversiones en relación con algunos o todos los activos del Fondo.

##### Desglose de comisiones Para obtener una descripción completa de las comisiones, consulte el Anexo E.