# ANALYSE DU MARCHÉ
Les actions mondiales ont chuté pour la première fois depuis huit mois. Les marchés ont dû faire face à l’incertitude liée à la pandémie, au ralentissement de la croissance économique, à la perspective d’une réduction de l’assouplissement quantitatif et d’un durcissement des politiques, tous deux imminents, et aux perturbations tenaces de la chaîne d’approvisionnement qui ont amplifié le risque d’une inflation prolongée. Les actions mondiales ont fortement chuté après que la crise de la dette d’un des plus grands promoteurs immobiliers de Chine ait déstabilisé les marchés financiers et suscité des craintes quant aux répercussions à long terme sur les conditions de crédit et l’économie du pays. Une crise de l’approvisionnement en énergie est imminente en Europe et en Asie, la flambée des prix du gaz naturel et du charbon faisant grimper l’inflation et présentant des risques pour la reprise économique mondiale. L’Allemagne traverse une période d’incertitude politique après l’arrivée en tête du parti social-démocrate lors d’élections fédérales très serrées, victoire qui a ouvert la voie à des négociations en vue de former un nouveau gouvernement de coalition. En ce qui concerne la politique monétaire, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale pourrait commencer à réduire son programme d’achats d’actifs dès novembre et que ce dernier pourrait prendre fin d’ici la mi- 2022, après que les responsables aient révélé une inclinaison croissante à relever les taux d’intérêt l’année prochaine. La Banque centrale européenne a maintenu sa politique monétaire inchangée mais a choisi de ralentir le rythme des achats d’actifs nets dans le cadre de son programme d’achats d’urgence face à la pandémie.

Translation (FRES, 2021-09-30):
# ANÁLISIS DEL MERCADO
La renta variable global registró pérdidas por primera vez en ocho meses. Los mercados lidiaron con la incertidumbre creada por la pandemia, la moderación del crecimiento económico, la inminente perspectiva de reducción de la expansión cuantitativa y el endurecimiento monetario, así como con los persistentes desajustes sufridos por las cadenas de suministro, que han incrementado el riesgo de una inflación prolongada. Tras la crisis de deuda generada por uno de los principales promotores inmobiliarios de China, la inestabilidad cundió en los mercados financieros y, en consecuencia, la renta variable global se desplomó. Además, se temía que esta situación socavara a más largo plazo las condiciones crediticias de China y su economía. En Europa y Asia se avecina una contracción del suministro de energía, ya que la escalada de precios del gas natural y el carbón está catapultando la inflación. Esta situación pone en riesgo la recuperación económica global. En Alemania, la victoria del partido socialdemócrata en unas elecciones generales muy reñidas da paso a un periodo de incertidumbre política, ya que será necesario mantener negociaciones para formar un nuevo Gobierno de coalición. En lo que a política monetaria se refiere, determinados altos cargos han expresado recientemente la posibilidad cada vez más real de que se suban los tipos de interés el año que viene. En este sentido, Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal estadounidense, ha manifestado que el banco central podría empezar a reducir las compras de activos ya en noviembre y poner fin al proceso a mediados de 2022. Por su parte, el Banco Central Europeo mantuvo intacta su política monetaria, aunque optó por moderar el ritmo de sus compras netas de activos en el marco de su programa temporal de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP).