#### Futures
Futures are contracts to buy or sell a standard quantity of a specific asset at a pre-determined future date and at a price agreed through a transaction undertaken on an exchange. These contracts can either be physically or cash settled depending upon the contractual obligations. The commercial purpose of futures contracts is to hedge against a particular risk to which a Sub-Fund is already exposed. Alternatively, the commercial purpose of futures contracts can be to gain exposure to or take a view on the direction of an underlying asset class or specific risk within the portfolio.
Where stated in the relevant Supplement, a Sub-Fund may invest in the following types of futures:
Currency Futures: Allow an Investment Manager to take investment positions, both positive and negative on the direction of currency movements and may be used to hedge, any currency exposure back to the base currency or on a cross-currency basis where the fund has a multi- jurisdictional investment approach. They may also be used to change the currency composition of all or part of a Sub-Fund without necessarily hedging back to the base currency of the relevant Sub-Fund.
Interest Rate Futures (including Short Term Interest RateFutures): Allow an Investment Manager to reflect its views that interest rates will increase or decrease.
Government Bond Futures: Allow an Investment Manager to change the duration of a Sub-Fund.
Bond Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of bond prices and seek to reduce the interest rate exposure of fixed rate bonds.
Equity Index Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of particular equity markets.
Commodity or Property Index Futures: Allow an Investment Manager to increase or decrease exposure to commodities or property quickly and cheaply.
Volatility Index Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views about the expected volatility of markets.
Money Market Futures: Provides an Investment Manager with a cost effective and efficient alternative to a bank deposit.
Equity Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on the direction of single name equities, an equity index, sector or a custom basket of equities.
Dividend Futures: Allow an Investment Manager to reflect its views on future dividend payments of a single company, a basket of companies or on an equity index.
Index Futures: Futures contracts, where the fund can buy or sell the index today to be settled at a future date. The instrument can be used to speculate on the direction of the price movement for an index or be used to hedge the equity positions against losses.

Translation (ENIT, 2022-06-24):
#### Futures
I future sono contratti per acquistare o vendere una quantità standard di una determinata attività a una determinata data futura e a un prezzo concordato con una operazione intrapresa presso una borsa. Tali contratti possono essere regolati fisicamente o in contanti a seconda degli obblighi contrattuali. L'uso commerciale dei contratti future consiste nell'attuare una copertura nei confronti di un particolare rischio al quale un Comparto è già esposto. In alternativa, l'uso commerciale dei contratti future può essere quello di acquisire un'esposizione a una classe di attività sottostante o di esprimere un'opinione sulla direzione di una classe di attività sottostante o di un rischio specifico all'interno del portafoglio.
Ove indicato nel relativo Supplemento, un Comparto può investire nei seguenti tipi di future:
Future su valuta: consentono a un Gestore degli Investimenti di assumere posizioni di investimento, sia positive che negative, sull'andamento delle oscillazioni valutarie e possono essere utilizzati per coprire eventuali esposizioni di valuta sulla valuta di base o su valute diverse se il fondo adotta un approccio di investimento multi-giurisdizionale. Essi possono essere utilizzati anche per cambiare la composizione valutaria di tutto o parte di un Comparto senza necessariamente attuare una copertura sulla valuta base del relativo Comparto.
Future su tassi di interesse (compresi i Future su tassi diinteresse a breve termine): consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione nella convinzione che i tassi di interesse aumenteranno o diminuiranno.
Future su titoli di Stato consentono a un Gestore degli Investimenti di modificare la duration di un Comparto.
Future su obbligazioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione dei prezzi obbligazionari cercando di ridurre l'esposizione al tasso di interesse delle obbligazioni a tasso fisso.
Future su indici azionari: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulla direzione di mercati azionari specifici.
Future su indici di materie prime o di proprietàimmobiliari: consentono a un Gestore degli Investimenti di aumentare o ridurre rapidamente e a costi contenuti l'esposizione a materie prime o a proprietà immobiliari.
Future su indici di volatilità: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare la sua opinione sulla volatilità attesa dei mercati.
Future sul mercato monetario: offre a un Gestore degli Investimenti un’alternativa valida e conveniente a un deposito bancario.
Future su azioni: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni riguardo alla direzione di azioni singole, di un indice azionario, di un settore o di un paniere di azioni personalizzato.
Future su dividendi: consentono a un Gestore degli Investimenti di rispecchiare le sue opinioni sulle future distribuzioni di dividendi di una singola società, di un paniere di società o di un indice azionario.
Future su indici: contratti future per mezzo dei quali il fondo può acquistare o vendere a una certa data un indice e regolare l'operazione a una data futura. Lo strumento può essere utilizzato per speculare sulla direzione dei prezzi di un indice o come copertura dalle perdite di posizioni azionarie.