### Risk Considerations
The Fund aims to typically deliver a positive absolute return over a rolling 12-month period, although this is not guaranteed. Over the short-term it may experience periods of negative returns and consequently the Fund may not achieve this objective.
This Fund invests in shares and derivative instruments which may be more volatile than other investments such as cash or bonds. Investors should bear in mind that the value of all investments can go down as well as up.
In aiming to achieve the investment objective and policy, the Fund may invest in derivatives as part of the investment strategy, to reduce risk or to manage the Fund more efficiently. The Fund may invest in derivatives providing both long and short positions. As a result, as well as holding assets that may rise or fall with market values, it will also hold positions that may rise as the market value falls and fall as the market value rises.
The use of derivatives as part of the current investment strategy may result in large cash balances, which will be invested in deposits and/or Money Market Instruments. This may result in substantial counterparty exposure.
The Fund may employ leverage as part of its investment strategy when using derivatives. Derivatives may contain a leverage component and consequently any adverse changes in the value or level of the underlying asset, rate or index can result in a loss greater than the cost of the derivative itself.
The Fund may trade instruments, the performance of which depends on the continued solvency of the counterparties to the trade.
The investment approach for this Fund may involve a high level of investment activity and turnover of investments which may generate substantial transaction costs which will be borne by the Fund.
The Fund may use forward foreign exchange transactions, to hedge, as far as is reasonably practicable, the currency exposure of the underlying assets as against the base currency of the relevant Fund. However, this will not entirely eliminate the relevant Fund’s currency risk.
Investors should also note the risk factors in Appendix 4.

Translation (ENIT, 2022-11-14):
### Considerazioni in merito ai rischi
Il Comparto, di norma, punta a generare rendimenti assoluti positivi in un periodo mobile di 12 mesi, anche se questo obiettivo non è garantito. Nel breve periodo, possono verificarsi periodi di rendimenti negativi e, di conseguenza, il Comparto potrebbe non raggiungere il proprio obiettivo.
Il Comparto investe in azioni e strumenti derivati, che potrebbero comportare una volatilità maggiore rispetto ad altri investimenti quali la liquidità o i titoli obbligazionari. Si ricorda agli investitori che il valore di tutti gli investimenti può diminuire così come aumentare.
Nel perseguire l’obiettivo e la politica d’investimento, il Comparto potrà investire in derivati nell’ambito della strategia d’investimento, per ridurre il rischio o gestire il Comparto in maniera più efficiente. Il Comparto può investire in strumenti derivati, assumendo posizioni sia lunghe sia corte. Di conseguenza, oltre a detenere attività il cui valore può aumentare o diminuire in funzione dell'andamento dei mercati, il Comparto può assumere posizioni il cui valore può aumentare in caso di ribasso delle quotazioni di mercato e diminuire in caso di loro rialzo.
L’utilizzo di derivati nell’ambito della strategia d’investimento attuale può comportare ingenti posizioni di liquidità, le quali possono essere investite in depositi e/o Strumenti del mercato monetario. Ciò potrebbe comportare una significativa esposizione al rischio di controparte.
Il Comparto potrà utilizzare la leva finanziaria quale parte della propria strategia d’investimento nell’utilizzare strumenti derivati. I derivati possono contenere una componente di leva finanziaria e le variazioni sfavorevoli nel valore o nel livello dell’attività, tasso o indice sottostante possono pertanto determinare una perdita maggiore del costo dei derivati stessi.
Il Comparto può negoziare strumenti la cui performance dipende dalla continua solvibilità delle controparti delle negoziazioni.
L’approccio d’investimento del Comparto può comportare livelli elevati di attività d’investimento e una notevole rotazione degli investimenti, con possibili costi di transazione sostanziali a carico del Comparto stesso.
Il Comparto può utilizzare operazioni di cambio a termine allo scopo di coprire, nella misura ragionevolmente possibile, l’esposizione valutaria delle attività sottostanti rispetto alla valuta base del Comparto in questione. Tale copertura non elimina tuttavia il rischio di cambio per il Comparto.
Si richiama l’attenzione degli investitori anche sulla sezione Fattori di rischio di cui all’Appendice 4.