##### Opérations de financement sur titres
Conformément aux exigences du Règlement des opérations de financement sur titres et de la Banque centrale, chaque Fonds peut avoir recours à certaines Opérations de financement sur titres lorsque le Supplément pertinent le prévoit. De telles Opérations de financement sur titres peuvent être conclues à toutes fins conformes à l’objectif d’investissement du Fonds concerné, y compris pour générer des revenus et bénéfices afin d’augmenter les rendements du portefeuille ou de réduire les dépenses ou risques du portefeuille. Une description générale des types d’Opérations de financement sur titres qu’un Fonds peut conclure est fournie ci-dessous.
Tout type d’actifs qui peut être détenu par chaque Fonds conformément à son objectif et ses politiques d’investissement peut faire l’objet d’Opérations de financement sur titres. Lorsque cela est prévu dans le Supplément concerné, le Fonds peut également utiliser des Swaps sur rendement total. Sous réserve des politiques et de l’objectif d’investissement de chaque Fonds, il n’y a pas de imites quant à la proportion d’actifs pouvant faire l’objet d’Opérations de financement sur titres et de Swaps de rendement total ; par conséquent, la proportion maximale prévue des actifs du Fonds pouvant faire l’objet d’Opérations de financement sur titres sera de 100 %, soit la totalité des actifs du Fonds. Dans tous les cas, les comptes semestriel et annuel les plus récents de la Société feront état du montant des actifs du Fonds faisant l’objet d’Opérations de financement sur titres et de Swaps de rendement total.
Le Conseiller en investissement classifie les Contrats de mise en pension comme des transactions où une contrepartie vend un titre au Fonds avec un accord simultané de racheter le titre au Fonds à une date future fixe à un prix stipulé reflétant un taux d’intérêt de marché indépendant du taux du coupon des titres. Le Conseiller en investissement classifie les Contrats de prise en pension comme des transactions où une contrepartie achète des titres auprès d’un Fonds et s’engage simultanément à revendre les titres au Fonds à une date et à un prix convenus.
Les Swaps de rendement total peuvent être conclus à des fins conformes à l’objectif d’investissement d’un Fonds, dont la gestion efficace du portefeuille (par exemple à des fins de couverture ou de réduction des dépenses du portefeuille), à des fins spéculatives (afin d’augmenter le revenu et les bénéfices du portefeuille), ou pour s’exposer à certains marchés.
Les Fonds ne pourront être utilisés pour des accords de prêt de titres tant qu’un supplément mis à jour n’aura pas été déposé auprès de la Banque centrale.
Tout revenu obtenu par le biais d’Opérations de financement sur titres, Swaps de rendement total et d’autres techniques de gestion efficace du portefeuille (déduction faite des coûts opérationnels directs et indirects) sera reversé aux Fonds. L’ensemble des coûts/frais opérationnels directs et indirects inhérents ne comprennent pas de revenus cachés et seront versés aux entités concernées comme indiqué dans le rapport annuel et semestriel de la Société.
Il est recommandé aux investisseurs de consulter les sections du Prospectus ci-dessous intitulées « Caractéristiques et risques associés aux titres, produits dérivés, autres investissements et techniques d’investissement » et « Transactions des Fonds et Conflits d’intérêts » pour obtenir plus d’informations sur les risques associés à la gestion efficace du portefeuille.

Translation (FRES, 2022-09-30):
###### Operaciones de Financiación de Valores
De conformidad con las exigencias del ROFV y el Banco Central, cada Fondo podrá utilizar ciertas Operaciones de Financiación de Valores cuando así se disponga en el Suplemento correspondiente. Será posible celebrar dichas Operaciones de Financiación de Valores para cualquier fin que se ajuste al objetivo de inversión del Fondo correspondiente, incluso para la generación de ingresos o ganancias a fin de incrementar la rentabilidad de la cartera o reducir los gastos o riesgos de la cartera. A continuación, se incluye una descripción general de los tipos de Operaciones de Financiación de Valores en los que puede participar un Fondo.
El objeto de las Operaciones de Financiación de Valores podrá ser cualquier tipo de activo que cada Fondo mantenga de conformidad con su objetivo y sus políticas de inversión. Cuando así se disponga en el Suplemento correspondiente, el Fondo también podrá utilizar permutas de rentabilidad total. Con sujeción al objetivo y las políticas de inversión de cada Fondo, no hay límite en la proporción de activos que pueden ser objeto de las Operaciones de Financiación de Valores y las permutas de rentabilidad total y, por lo tanto, la proporción máxima esperada de los activos de un Fondo que puede estar sujeta a Operaciones de Financiación de Valores será del 100%, es decir, todos los activos del Fondo. En todo caso, los más recientes informes anuales y semestrales de la Sociedad expresarán la cantidad de activos del Fondo que sean objeto de Operaciones de Financiación de Valores y permutas de rentabilidad total.
[El Asesor de Inversiones clasifica los acuerdos de recompra como operaciones mediante las cuales una contraparte vende un valor al Fondo con un acuerdo simultáneo para recomprar el valor al Fondo en una fecha futura a un precio estipulado que refleje un tipo de interés de mercado sin relación con el interés nominal de los valores. El Asesor de Inversiones clasifica los acuerdos de recompra inversa como operaciones mediante las cuales una contraparte compra valores de un Fondo y simultáneamente se compromete a volver a vender los valores a ese Fondo en una fecha y a un precio pactados.]
Será posible celebrar permutas de rentabilidad total para cualquier fin que se ajuste al objetivo de inversión del Fondo, incluso la gestión eficiente de la cartera (con fines de cobertura o para reducir los gastos de la cartera), con fines especulativos (para incrementar los ingresos y las ganancias para la cartera), o para obtener exposición a determinados mercados.
Los Fondos no celebrarán acuerdos de préstamo de valores hasta que se haya presentado un suplemento actualizado al Banco Central.
Todos los ingresos provenientes de Operaciones de Financiación de Valores, permutas de rentabilidad total y otras técnicas de gestión eficiente de la cartera, libres de costes operativos directos e indirectos, serán devueltos a los Fondos. Cualquier coste/comisión operativos directos e indirectos no incluyen los ingresos ocultos y se pagarán a tales entidades como se indica en el informe anual y semestral de la Sociedad.
Los inversores deben consultar las secciones del Folleto tituladas “Características y riesgos de valores, instrumentos derivados, otras inversiones y técnicas de inversión” y “Operaciones del Fondo y conflictos de intereses” que aparecen más adelante para obtener más información sobre los riesgos relacionados con la gestión eficiente de la cartera.