# PORTFOLIO ESG SUMMARY
This financial product is classified Article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”). The binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this financial product are :
- A minimum of 10% of the Sub-Fund’s net assets are invested in emerging market sovereign or quasi sovereign debt issuers within the top quartile of the sustainability score distribution (≥3.4/5) or green, social, sustainable and sustainability-linked corporate or sovereign bonds;
- Corporate bond Investment universe is actively reduced by at least 20%;
- ESG analysis applied to at least 90% of issuers;
- The minimum levels of sustainable investments with environmental and social objectives are respectively 1% and 1% of the Sub-Fund’s net assets;
- At least 60% of its net assets in emerging markets sovereign and quasi-sovereign debt investments respecting the following portfolio composition rules: 60% have a sustainability score of 3 or higher in the scoring system, 90% have a sustainability score of 2.6 or higher in the scoring system, Average exposure weighted sustainability score is above 3.

| PORTFOLIO ESG COVERAGE |  |
| --- | --- |
| Number of issuers in the portfolio | 36 |
| Number of issuers rated | 34 |
| Coverage Rate | 94.4% |
| Source: Carmignac |  |
| SUSTAINABLE INVESTMENTS (NET ASSETS) |  |

For the assessment of the Green, Social, Sustainable and Sustainability- Linked-Bonds, the Bloomberg sustainable debt indicators are used for screening of company debt securities which have self-reported sustainability features. Considerations such as whether the instrument is classified under recognised market standards (International Capital Markets Association or Climate Bond Initiative) or have third party assurance are important to our assessment.
United Nations Sustainable Development Goals (SDGs), a company is considered 'aligned' when over 50% of their revenues or over 50% of their CAPEX come from activities which are deemed to contribute to one of the aforementioned nine UN SDGs. These 50% thresholds represent a significant intentionality of the company in regards to the contributing activity and its plans for growth.
Portion of the Fund in Sustainable Investments (13.7%)
Green, social, sustainability or sustainability-linked bonds (10.6%)
Impact Holding Sovereign Score >= 3.4/5 (3.1%)
Other Investments & Cash (86.3%)

Translation (ENIT, 2023-02-28):
# PROFILO ESG DEL PORTAFOGLIO
Questo prodotto finanziario è Articolo 8 del Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari (SFDR). Gli elementi vincolanti della strategia di investimento usata per selezionare gli investimenti al fine di rispettare ciascuna delle caratteristiche ambientali o sociali promosse da questo prodotto finanziario sono:
- Almeno il 10% del patrimonio netto del Comparto è investito in 1) emittenti di debito sovrano o quasi sovrano dei mercati emergenti compresi nel quartile superiore della distribuzione del punteggio di sostenibilità (≥3.4/5) OPPURE 2) obbligazioni societarie o sovrane verdi, sociali, sostenibili e legate alla sostenibilità;
- L'universo d'investimento di obbligazioni societarie è attivamente ridotto di almeno il 20%;
- L'analisi ESG è applicata ad almeno il 90% degli emittenti;
- I livelli minimi di investimenti sostenibili con obiettivi ambientali e sociali sono rispettivamente pari all'1% e all'1% del patrimonio netto del Comparto;
- Almeno il 60% del patrimonio netto è investito nel debito sovrano e quasi sovrano dei mercati emergenti rispettando le seguenti regole di composizione: il 60% ha un punteggio di sostenibilità pari o superiore a 3 nel sistema di punteggi (i cui dettagli sono riportati di seguito), il 90% ha un punteggio di sostenibilità pari o superiore a 2,6 nel sistema di punteggi, la sostenibilità ponderata per l'esposizione media è superiore a 3.

| COPERTURA ESG DEL PORTAFOGLIO |  |
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| Numero di emittenti nel portafoglio | 36 |
| Numero di emittenti a cui è attribuito un rating | 34 |
| Tasso di copertura ESG | 94.4% |
| Fonte: Carmignac |  |
| INVESTIMENTI SOSTENIBILI (PATRIMONIO NETTO) |  |

Per la valutazione dei green bond, dei bond sociali, dei bond sostenibili e dei sustainability-linked bond, si utilizzano gli indicatori sul debito sostenibile di Bloomberg, che consentono di fare uno screening dei titoli di debito aziendale che presentano caratteristiche di sostenibilità. Assumono importanza per la nostra valutazione le considerazioni circa la classificazione degli strumenti in base a standard di mercato riconosciuti (International Capital Markets Association o Climate Bond Initiative) o la garanzia di una terza parte.
Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG), una società è considerata "allineata" quando più del 50% dei suoi ricavi o più del 50% del suo CapEx provengono da attività che si ritiene contribuiscano a uno dei nove SDG delle Nazioni Unite sopra citati. Queste soglie del 50% rappresentano un significativo impegno della società rispetto all'attività contributiva e ai suoi piani di crescita.
Quota di investimenti sostenibili nel Fondo (13.7%)
Obbligazioni verdi, sociali, sostenibili o legate alla sostenibilit�(10.6%)
Score impatto titoli sovrani >= 3.4/5 (3.1%)
Altri investimenti e liquidit�(86.3%)