#### Risques en matière de durabilité
Les risques en matière de durabilité peuvent constituer un risque distinct ou avoir une incidence sur d’autres risques du portefeuille et contribuer de manière significative à des risques globaux tels que le risque de marché, le risque de liquidité, le risque de crédit ou le risque opérationnel.
L’évaluation des risques en matière de durabilité, qui sont définis à l’Article 2 (22) du Règlement SFDR comme un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement, est intégrée dans le processus de prise de décision d’investissement par l’application de critères d’investissement responsable basés sur des normes de la Société de gestion. Ces critères d’investissement responsable basés sur des normes et leur application sont décrits dans la « Politique d’investissement responsable de NNIP ».
Le processus d’évaluation des risques fait partie intégrante de l’analyse d’investissement et tient compte de tous les risques pertinents, y compris des risques en matière de durabilité. Cette évaluation comprend, entre autres, l’évaluation du profil de risque ESG de l’émetteur au moyen de données provenant de fournisseurs externes, dont certains sont spécialisés dans les données ESG et les notations de risque associées. Pour les investissements pour lesquels il existe une indication de comportement ou d’activités non conformes aux critères d’investissement responsable basés sur des normes, la Société de gestion décide de s’engager auprès de l’émetteur ou de l’exclure de l’univers d’investissement éligible d’un Compartiment. Compte tenu de la décision d’appliquer les critères d’investissement responsable basés sur des normes, l’univers d’investissement d’un Compartiment peut différer de l’univers d’investissement d’un Indice, le cas échéant.
L’exercice d’un Actionnariat actif fait partie du processus d’investissement de la Société de gestion et joue un rôle important dans la réduction et l’atténuation des risques en matière de durabilité, ainsi que dans la valorisation économique et sociétale à long terme de l’émetteur au fil du temps.
Des informations supplémentaires concernant les critères d’investissement responsable basés sur des normes de la Société de gestion peuvent être consultées via la « Politique d’investissement responsable de NNIP » sur le site Internet suivant : www.nnip.com.
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### Restrictions d’investissement

Translation (FRES, 2021-03-10):
#### Riesgos de sostenibilidad
Los riesgos de sostenibilidad pueden suponer un riesgo por sí solos o bien tener un impacto en otros riesgos de la cartera, y pueden contribuir significativamente al riesgo general, como el riesgo de mercado, de liquidez, crediticio u operativo.
La evaluación de los riesgos de sostenibilidad, que se definen en el apartado 22 del artículo 2 del Reglamento de la UE sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros como todo acontecimiento o estado medioambiental, social o de gobernanza que, de ocurrir, pudiera surtir un efecto material negativo real o posible sobre el valor de la inversión, se integra en el proceso de toma de decisiones de inversión mediante la aplicación de los criterios de inversión responsable basados en normas de la Sociedad gestora. Estos criterios de inversión responsable basados en normas y su aplicación se describen en la «Política de inversión responsable NN IP».
El proceso de evaluación de riesgos se lleva a cabo como parte del análisis de inversiones y tiene en cuenta todos los riesgos relevantes, incluidos los riesgos de sostenibilidad. Esta evaluación incluye, entre otros, la evaluación del perfil de riesgo ESG del emisor mediante el uso de datos de proveedores externos, de los cuales algunos están especializados en datos relacionados con ESG y calificaciones de riesgo asociadas. Para las inversiones en las que exista una indicación de conducta o actividades que no estén en consonancia con los criterios de inversión responsable basados en normas formulados, la Sociedad Gestora toma una decisión sobre si debe comprometerse con el emisor o excluirlo del universo de inversión idóneo de un Subfondo. Debido a la aplicación de los criterios de inversión responsable basados en normas, el universo de inversión de un Subfondo puede diferir del universo de inversión de un Índice, si procede.
La práctica de la titularidad activa forma parte del proceso de inversión de la Sociedad Gestora y desempeña un papel fundamental a la hora de contribuir a minimizar y mitigar los riesgos de sostenibilidad, así como a mejorar el valor económico y social del emisor a largo plazo.
Para obtener más información relativa a los criterios de inversión responsable basados en normas de la Sociedad Gestora puede consultar la «Política de inversión responsable NN IP» en el sitio web www.nnip.com.
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### Restricciones a la inversión