##### Risque de distribution issue du capital
Les Catégories d’Actions de distribution (identifiées par les suffixes « F », « SP », « SY », « IRD » ou « EP ») peuvent verser des dividendes à partir des revenus des investissements, des plus-values et/ou du capital. En effet, de temps à autre, le dividende versé peut être supérieur aux revenus générés par le Fonds concerné.
Pour les Catégories d’Actions de distribution pour lesquelles le dividende est fondé sur un montant fixe ou un pourcentage fixe de la Valeur liquidative par Action qui n’est pas lié aux revenus ou au capital, un paiement de dividende à partir du capital peut s’avérer nécessaire lorsque le montant des revenus d’investissement n’est pas suffisant pour couvrir ce montant fixe ou ce pourcentage fixe.
La distribution de dividendes à partir du capital peut excéder les gains de la Catégorie d’Actions, et cela peut entraîner une érosion de l’investissement initial de l’investisseur. Le capital sera érodé et le « revenu » sera réalisé en renonçant au potentiel de croissance future du capital des investissements des Actionnaires ; de plus, la valeur des rendements futurs pourra également être diminuée.
La distribution de dividendes à partir de capital continue normalement au cours de périodes de performance négative d’un Fonds, ce qui entraîne une diminution plus rapide de la valeur d’une Catégorie d’Actions que ce qui se passerait si des dividendes n’étaient pas versés. Ce cycle peut continuer jusqu’à l’épuisement du capital.
Les dividendes payés à partir du capital peuvent avoir des implications fiscales différentes des dividendes payés à partir des revenus, et peuvent être inefficaces sur le plan fiscal dans certains pays. Nous recommandons aux investisseurs de demander des conseils fiscaux appropriés en relation avec l’investissement dans des Catégories d’Actions de distribution.

Translation (FRES, 2022-08-01):
##### Distribución del riesgo de capital
Las Clases de Acciones de Reparto (como las identificadas con un sufijo “F”, “SP”, “SY”, “IRD” o “EP”) pueden pagar dividendos con cargo a los rendimientos de inversión, a las ganancias de capital y/o al capital. Esto se debe a que, periódicamente, el dividendo pagado puede ser superior a los ingresos obtenidos por el Fondo pertinente.
En el caso de las Clases de Acciones de Reparto en las que el dividendo se basa en un importe fijo o un porcentaje fijo del Valor Liquidativo por Acción que no está vinculado a los ingresos o al capital, podrá exigirse el pago de un dividendo con cargo al capital cuando el importe de los rendimientos de inversión obtenido no sea suficiente para cumplir este importe o porcentaje fijos.
El reparto de dividendos con cargo al capital puede superar las ganancias de la Clase de Acciones, lo que podría provocar una erosión de la inversión inicial de un inversor. El capital se verá erosionado y los “rendimientos” se alcanzarán mediante la renuncia al potencial de crecimiento del capital futuro de las inversiones de los Accionistas, y el valor de las rentabilidades futuras también puede disminuir.
El reparto de dividendos a partir del capital continuará normalmente durante los periodos de rentabilidad negativa de un Fondo, lo que dará lugar a una caída más rápida del valor de una Clase de Acciones que la que se produciría si no se pagaran los dividendos. Este ciclo puede continuar hasta que se reduzca la totalidad del capital.
El pago de dividendos con cargo al capital puede tener consecuencias fiscales diferentes de las de los dividendos pagados con cargo a los ingresos y ser ineficiente desde un punto de vista fiscal en ciertos países. Se recomienda a los inversores que busquen asesoramiento fiscal adecuado en relación con la inversión en las Clases de Acciones de Reparto.