# Legal position of investors
The Management Company invests money paid into the Fund in its own name and for the collective account of the investors, in keeping with the principle of risk diversification in transferable securities and/or other legally permissible assets pursuant to Article 41 of the Law of 17 December 2010. The funds invested and the assets acquired thereby constitute the Fund's assets, which are held separately from the Management Company's own assets.
The investors are co-owners of the Fund's assets in proportion to their number of units. The units of the Fund shall be issued in the certificates and denominations stated in the Annex. If registered units are issued, these are documented by the registrar and transfer agent in the unit register kept on behalf of the Fund. Confirma- tion of entry into the unit register shall be sent to the investors at the address specified in the unit register. Unitholders are not entitled to the delivery of physical certificates.
In principle, all units in the Fund have the same rights, unless the Management Company decides to issue dif- ferent unit classes within the same Fund pursuant to Article 5(3) of the Management Regulations.
The Management Company asks investors to note that they can directly assert all of their investor rights in relation to the Fund only if they are registered in the unitholders' register for the Fund under their own name. In cases where an investor has invested in a fund through an intermediary which undertakes investments in its own name but on behalf of the investor, it is possible that said investor may not be able to directly assert all his rights in relation to the fund. Therefore, investors are advised to seek information regarding their rights.

Translation (ENES, 2022-05-01):
# Régimen jurídico de los inversores
De conformidad con el principio de diversificación de riesgos, la sociedad gestora invertirá los recursos aporta- dos al fondo en nombre propio y por cuenta común de los inversores en valores mobiliarios y/u otros activos autorizados en virtud del artículo 41 de la Ley de 17 de diciembre de 2010. Los recursos invertidos y los activos adquiridos con ellos constituyen el patrimonio del fondo, que se mantendrá separado del patrimonio propio de la sociedad gestora.
Los inversores participarán como copropietarios en el patrimonio del fondo en proporción a sus participacio- nes. Las participaciones en el fondo se emitirán conforme al tipo de titulización y denominación indicado en el anexo. En la medida en que se emitan participaciones nominativas, estas se registrarán en el registro de parti- cipaciones que llevará el agente de registro y transferencia para el fondo. En este contexto, a los inversores se
les enviarán confirmaciones de la inscripción en el registro de participaciones a la dirección indicada en este. No existe el derecho a una entrega de títulos efectivos.
Todas las participaciones en el fondo tienen por principio los mismos derechos, a no ser que la sociedad gesto- ra decida emitir, conforme al artículo 5, número 3, del reglamento de gestión, diferentes clases de participa- ciones dentro del fondo.
La sociedad gestora informa a los inversores de que cualquiera de los inversores únicamente podrá hacer valer de forma directa la totalidad de sus derechos de inversión con respecto al fondo cuando el inversor esté regis- trado en un registro de partícipes del fondo con su nombre propio. En los casos en los que el inversor haya invertido en el fondo a través de un intermediario que haya realizado la inversión en su nombre, pero por en- cargo del inversor, el inversor no podrá hacer valer de manera ilimitada y directa todos los derechos de inver- sión con respecto al fondo. Se exhorta a los inversores a que se informen acerca de sus derechos.