- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the supervisory authority responsible for the Company, and
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company’s initiative;
- money market instruments other than those dealt in on a regulated market and which are normally traded on the money market and are liquid, and whose value can be precisely determined at any time, provided the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that these investments are:
- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of a Member State, the European Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-Member State or, in case of a federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or
- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on regulated markets referred to in paragraphs a), b) or c) above, or
- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by EU law, or issued or guaranteed by an establishment that is subject to and complies with supervisory rules considered by the supervisory authority responsible for the Company, to be at least as stringent as those required by EU law, or
- issued by other bodies belonging to the categories approved by the supervisory authority responsible for the Company, provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent of this paragraph h) and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euro (EUR 10,000,000) and which presents and publishes its annual financial statements in accordance with the fourth Directive 78/660/EEC or is an entity, which within a group of companies comprising one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group, or is an entity which is dedicated to the financing of securitization vehicles which benefit from a banking liquidity line.
- Each Subfund shall not, however, invest more than 10% of its total net assets in transferable securities or money market instruments other than those referred to in section 1).
- The Management Company applies a risk management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the investment positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio and a process for accurate and independent assessment of the value of OTC derivatives.

Translation (ENIT, 2022-01-01):
- le controparti delle operazioni in derivati OTC siano istituzioni soggette a vigilanza e appartengano alle categorie approvate dall’autorità di regolamentazione competente per la società; e
- i derivati OTC siano valutati con frequenza giornaliera in modo affidabile e verificabile e possano in qualsiasi momento, su iniziativa della società, essere venduti, ceduti o chiusi con un’operazione di segno contrario al loro valore equo;
- strumenti di mercato monetario non negoziati su un mercato regolamentato e normalmente scambiati sul mercato monetario, liquidi e con valore calcolabile con precisione in qualsiasi momento, a condizione che l’emissione o l’emittente di tali strumenti sia già regolata da disposizioni per la protezione dei risparmi e degli investitori, e che:
- siano emessi o garantiti da un ente governativo centrale, regionale o locale o dalla banca centrale di uno Stato membro, dalla Banca centrale europea, dall’Unione Europea o dalla Banca europea per gli investimenti, da uno Stato non membro o, nel caso di uno Stato federale, da una componente della Federazione, o da un’istituzione internazionale di diritto pubblico di cui faccia parte almeno uno Stato membro; oppure
- siano emessi da un’impresa i cui titoli sono negoziati sui mercati regolamentati di cui alle precedenti lettere a), b) oc); oppure
- siano emessi o garantiti da un istituto soggetto a vigilanza prudenziale, conformemente ai criteri definiti dal diritto UE, o da un’istituzione soggetta a norme di vigilanza, che osserva a tutti gli effetti, ritenute, a giudizio dell’autorità di regolamentazione competente per la società, almeno altrettanto rigorose quanto quelle previste dal diritto UE; oppure
- siano emessi da altri emittenti appartenenti a una delle categorie approvate dall’autorità di regolamentazione competente per la società, a condizione che per questi strumenti vi siano disposizioni a protezione degli azionisti equivalenti a quelle di cui al primo, secondo o terzo trattino della presente lettera h), e che l’emittente sia una società con capitale proprio (capitale e riserve) non inferiore a 10 milioni di euro (EUR 10 000 000) che redige e pubblica il proprio bilancio d’esercizio secondo le disposizioni della quarta direttiva 78/660/CEE, oppure un’entità giuridica nell’ambito di un gruppo di imprese comprendente una o più società quotate e responsabile del finanziamento del gruppo, oppure un’entità giuridica costituita per il finanziamento di operazioni di cartolarizzazione mediante l’utilizzo di una linea di credito bancaria.
- In nessun caso il comparto potrà investire più del 10 per cento del proprio patrimonio netto totale in valori mobiliari o strumenti di mercato monetario diversi da quelli indicati al punto 1).
- La società di gestione deve adottare un processo di risk management che le consenta di monitorare e misurare in qualsiasi momento il rischio delle posizioni e il loro contributo al profilo di rischio complessivo del portafoglio, e un processo che permetta di valutare in modo accurato e indipendente il valore degli strumenti derivati OTC.