##### Les restrictions énoncées aux points a et b ci-dessus ne sont pas d’application en ce qui concerne :
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’Union européenne ou ses collectivités publiques territoriales ;
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État qui ne fait pas partie de l’Union européenne ;
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs États membres de l’Union européenne font partie ;
- les Actions détenues par la Société dans le capital d’une société d’un État qui ne fait pas partie de l’Union européenne et qui investit ses actifs essentiellement en titres d’émetteurs ressortissants de cet État lorsque, en vertu de la législation de celui-ci, une telle participation constitue pour la Société la seule possibilité d’investir en titres d’émetteurs de cet État. Cette dérogation n’est applicable qu’à la condition que la société de l’État qui ne fait pas partie de l’Union européenne respecte dans sa politique d’investissement les limites établies à la Section B, à l’exception des points 6 et 7. En cas de dépassement des limites prévues à la Section B, excepté celles énoncées aux points 6, 7 et 9, l’Article 49 de la Loi de 2010 s’applique par analogie ;
- les Actions détenues par une ou plusieurs sociétés d’investissement dans le capital des sociétés filiales exerçant uniquement au profit exclusif de celles-ci, des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est située en ce qui concerne le rachat de parts à la demande des porteurs de parts.
- En ce qui concerne les transactions sur instruments dérivés, la Société respectera les limites et restrictions fixées à la PartieIII « Informations  complémentaires »  du  Chapitre IV« Techniques et instruments » du prospectus de la Société.

Translation (FRES, 2021-03-10):
##### Las restricciones enunciadas en los apartados a y b anteriores no serán aplicables en lo concerniente a:
- valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un Estado miembro de la Unión Europea o sus autoridades públicas locales;
- valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados por un Estado que no forme parte de la Unión Europea;
- valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario emitidos por organismos internacionales a los que pertenezcan uno o varios Estados miembros de la Unión Europea;
- Acciones propiedad de la Sociedad en el capital de una sociedad de un Estado que no pertenezca a la Unión Europea que invierta principalmente su activo en títulos de emisores de dicho Estado cuando, en virtud de la legislación de este, esta inversión constituya el único modo en que la Sociedad puede invertir en valores de emisores de dicho Estado. Sin embargo, esta derogación solo será aplicable cuando la política de inversión de la sociedad del Estado no perteneciente a la Unión Europea cumpla los límites previstos en las disposiciones del Apartado B, excepto los puntos 6 y 7. En caso de superarse los límites previstos en el Apartado B, a excepción de los establecidos en los puntos 6, 7 y 9, se aplicará por analogía el artículo 49 de la Ley de 2010;
- acciones propiedad de una o varias sociedades de inversión en el capital de las sociedades filiales que ejerzan, únicamente en beneficio propio, actividades de gestión, asesoramiento y comercialización en el país en el que se encuentra la filial, en lo concerniente al reembolso de participaciones a petición de los titulares.
- En relación con las transacciones de derivados, la Sociedad cumplirá con los límites y restricciones establecidos en la «Parte III: Información complementaria» del folleto de la Sociedad en el Capítulo IV «Técnicas e instrumentos» a continuación.