- The limit of 10% laid down in point 1 (a) above may be increased to a maximum of 35% if the Transferable Securities or Money Market Instruments are issued or guaranteed by a Member State of the European Union, by its local public authorities, by a non-Member State or by an international public body to which one or more Member States belong.
- The limit of 10% laid down in point 1 (a) above may be increased to a maximum of 25% for certain bonds if they are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State of the European Union and is subject by law to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, the proceeds resulting from the issue of these bonds must be invested, in accordance with the Law, in assets which, during the entire validity of the bonds, sufficiently cover the liabilities arising there from and that in the event of the issuer's default are assigned with priority to the repayment of capital and the payment of accrued interest. Where the Company invests more than 5% of the net assets of a Sub-Fund in the bonds referred to in this paragraph and issued by a single issuer, the total value of said investments may not exceed 80% of the value of the net assets of the relevant Company Sub-Fund.
- The Transferable Securities and Money Market Instruments covered by point 3 (c) and (d) above are not taken into account in the 40% limit mentioned in point 3 (a);
- The limits stipulated in points 1, 2 and 3 (a), (b), (c) and (d) above may not be combined; consequently, investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by a single entity, in deposits or derivative instruments with this entity in compliance with points 1, 2 and 3 (a), (b), (c) and(d) above may not in aggregate exceed 35% of the net assets of the relevant Company Sub-Fund.
- Companies grouped for the purpose of consolidating their accounts, within the meaning of Directive 83/349/EEC of 13 June 1983 or in accordance with recognised international accounting rules, are treated as a single entity when calculating the limits specified above.
- The Company is authorised for each of its Sub-Funds to make cumulative investments in Transferable Securities and Money Market Instruments within the same group up to a limit of 20% of its net assets.
- ​
	- By derogation to the above limits, and without prejudice to the limits laid down in point 9 below, the limits set out in points 1 to 5 above are raised to a maximum of 20% for investments in equities and/or bonds issued by a single entity when the aim of the Sub-Fund’s investment policy is to replicate the composition of a certain equity or bond Index which is recognised by the CSSF on the following basis:
		- the composition of the Index is sufficiently diversified;
		- the Index constitutes a representative Benchmark of the market to which it refers;
		- it is published in an appropriate manner.

Translation (ENIT, 2021-03-10):
- Il limite del 10% previsto al precedente punto 1 (a) può salire fino al 35% se i Valori mobiliari o gli Strumenti del mercato monetario sono emessi o garantiti da uno Stato membro dell'Unione europea, dai suoi enti pubblici territoriali, da uno Stato terzo o da organismi internazionali di diritto pubblico di cui fanno parte uno o più Stati membri.
- Il limite del 10% previsto al precedente punto 1 (a) può salire fino al 25% per alcune obbligazioni emesse da istituti di credito aventi sede legale in uno Stato membro dell'Unione europea e soggetti per legge a un controllo pubblico speciale mirante a proteggere i detentori di tali obbligazioni. In particolare, i proventi derivanti dall'emissione di tali obbligazioni devono essere investiti, in conformità alla Legge, in attività che coprano a sufficienza, per tutta la durata delle obbligazioni, le relative passività e siano destinate in via prioritaria, in caso di insolvenza dell'emittente, al rimborso del capitale e al pagamento degli interessi maturati. Se la Società investe più del 5% del patrimonio netto di un Comparto nelle obbligazioni di cui alla presente lettera emesse da uno stesso emittente, il valore complessivo di tali investimenti non può superare l'80% del Valore patrimoniale netto del Comparto interessato.
- I Valori mobiliari e gli Strumenti del mercato monetario di cui al precedente punto 3 (c) e (d) non vengono considerati per l'applicazione del limite del 40% menzionato al punto 3 (a).
- I limiti di cui ai precedenti punti 1, 2 e 3 (a), (b), (c) e (d) non possono essere cumulati; pertanto, gli investimenti in Valori mobiliari o Strumenti del mercato monetario di uno stesso emittente, in depositi e strumenti derivati presso il medesimo emittente ai sensi dei precedenti punti 1, 2 e 3 (a), (b), (c) e (d) non possono complessivamente superare il 35% del patrimonio netto del Comparto interessato.
- Le società raggruppate ai fini del consolidamento del bilancio, ai sensi della Direttiva 83/349/CEE del 13 giugno 1983 o conformemente a principi contabili internazionali riconosciuti, sono considerate come un'unica entità ai fini del calcolo dei limiti di cui sopra.
- La Società è autorizzata per ciascuno dei suoi Comparti a investire cumulativamente fino al 20% del patrimonio nettodel Comparto in Valori mobiliari e Strumenti del mercato monetario di uno stesso gruppo.
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	- In deroga ai limiti che precedono, e restando salvi i limiti previsti al successivo punto 9, i limiti indicati ai precedenti punti da 1 a 5 sono aumentati a un massimo del 20% per gli investimenti in azioni e/o obbligazioni di un unico emittente se la politica d'investimento del Comparto ha per obiettivo la replica di uno specifico Indice azionario od obbligazionario riconosciuto dalla CSSF a condizione che:
		- la composizione dell'Indice sia sufficientemente diversificata;
		- l'Indice sia un Benchmark rappresentativo del mercato cui si riferisce;
		- l'Indice venga pubblicato con modalità adeguate.