OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Synthèse
Gérant(s)	Sunita Kara depuis 08/2013
Brent Finck depuis 05/2013
Sau Mui depuis 07/2022
Indice de référence	BBg Gbl HY exCMBS&EMG 2% 1-5 TR HUSD
Évolutions du marché
Les obligations mondiales à haut rendement ne cessent d’accroître leurs pertes depuis le début de l’année, l’appétit pour le risque s’effaçant face aux craintes d’une récession économique mondiale à cause d’une politique monétaire plus stricte.
Performance du fonds
La sélection des titres a le plus nui à la performance du fonds. À cet égard, Demire, Carlyle et Spanish Broadcasting Systems ont le plus déçu. Le positionnement sur la courbe de taux a également pesé sur la performance.
Parmi les bonnes nouvelles, l’allocation sectorielle a porté ses fruits.
Perspectives
Si les valorisations sont plus intéressantes, les fondamentaux du crédit se détériorent. II faudra des preuves concrètes que l’inflation commence à être maîtrisée et que la politique des banques centrales est efficace.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Resumen
Gestores del Fondo	Sunita Kara desde 08/2013 Brent Finck desde 05/2013 Sau Mui desde 07/2022
Índice de referencia de rendimiento	BBg Gbl HY exCMBS&EMG 2% 1-5
TR HUSD
Acontecimientos del mercado
Los bonos high yield globales prolongaron sus pérdidas en el año en curso después de que el apetito por el riesgo se hundiese debido a la preocupación por que el tensionamiento monetario pudiera arrastrar a la economía global hacia una recesión.
Rendimiento del fondo
La selección de títulos fue el principal factor desfavorable para la rentabilidad del fondo, que se vio especialmente perjudicada por las posiciones en Demire, Carlyle y Spanish Broadcasting Systems. El posicionamiento en la curva de tipos resultó también negativo.
En el plano positivo, la asignación sectorial fue beneficiosa.
Visión de futuro
Aunque las valoraciones se muestran más atractivas, los fundamentales del crédito están deteriorándose. En este contexto, son necesarias evidencias concretas de que la inflación comienza a controlarse y de que las políticas monetarias surten efecto.
# Performances nettes glissantes annualisées (%)
FONDS NET	INDICE DE RÉFÉRENCE: JPM CEMBI Broad Diversified TR USD
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
| Fonds brut | 0,30 | 11,87 | 8,98 | 6,50 | -18,62 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds net | -0,64 | 10,79 | 7,92 | 5,47 | -19,41 |
| Indice de référence | -0,93 | 10,59 | 4,85 | 6,03 | -16,73 |
| Performances |  |  |  |  |  |

sept. 17 - 18  sept. 18 - 19  sept. 19 - 20  sept. 20 - 21  sept. 21 - 22
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 6,21 | 0,17 | -1,69 | -13,13 | -12,86 | -0,66 | 2,03 | 2,83 |
| Fonds net | 6,12 | -0,07 | -2,17 | -13,90 | -13,70 | -1,62 | 1,04 | 1,84 |
| Indice de référence | 5,29 | -0,82 | -2,67 | -13,59 | -13,25 | -1,93 | 0,83 | 1,69 |

Cumulées (%)	Annualisées (%)
Tracking error 
(%)*
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19	sept. 19 - 20  sept. 20 - 21	sept. 21 - 22
Fonds net	0,36	0,61	1,84	0,66	3,08

### Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La base de performance est décrite à la page 1.
*Le Fonds devrait présenter un tracking error annuel moyen comprise entre 1 % et 3 % par rapport à l'Indice.

Translation (FRES, 2022-11-30):
# Rentabilidad neta anual (a fin de trimestre) (%)
FONDO (Neto)	ÍNDICE DE REFERENCIA: JPM CEMBI Broad Diversified TR USD
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
sep. 17 - 18  sep. 18 - 19  sep. 19 - 20  sep. 20 - 21  sep. 21 - 22
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 6,21 | 0,17 | -1,69 | -13,13 | -12,86 | -0,66 | 2,03 | 2,83 |
| Fonds net | 6,12 | -0,07 | -2,17 | -13,90 | -13,70 | -1,62 | 1,04 | 1,84 |
| Indice de référence | 5,29 | -0,82 | -2,67 | -13,59 | -13,25 | -1,93 | 0,83 | 1,69 |

Translation (FRES, 2022-11-30):
| 1m | 3m | 6m | A la fecha | 1A | 3A | 5A | Desde su creación |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo (bruto) | 6,21 | 0,17 | -1,69 | -13,13 | -12,86 | -0,66 | 2,03 | 2,83 |
| Fondo (neto) | 6,12 | -0,07 | -2,17 | -13,90 | -13,70 | -1,62 | 1,04 | 1,84 |
| Índice de referencia | 5,29 | -0,82 | -2,67 | -13,59 | -13,25 | -1,93 | 0,83 | 1,69 |
# Perspectives
Qu’elles soient dues à la demande ou à l’offre, l’inflation globale et l’inflation sous-jacente restent obstinément élevées. Nous considérons que la crédibilité des banques centrales est davantage liée à la maîtrise de cette situation plutôt qu’à l’évitement d’une récession.
En Europe, nous considérons toujours que les risques sont fortement orientés à la baisse en raison de la situation énergétique avec la Russie. En outre, l’inflation plus élevée en périphérie rend l’objectif anti- fragmentation de la BCE beaucoup plus difficile. Nous considérons que cette combinaison de facteurs favorise l’inflation sous-jacente à moyen terme, ce qui signifie des taux plus élevés à plus long terme.
Sur les marchés du crédit, si les fondamentaux semblent relativement positifs en surface, on observe une dispersion de plus en plus forte sous la surface, avec des inquiétudes concernant les sociétés de moindre qualité dont le pouvoir de fixation des prix est plus faible vis-à-vis des fournisseurs et des clients. Dans un contexte de poursuite de l’affaiblissement du contexte macroéconomique, les défauts devraient augmenter, avec une migration négative des notations, les sociétés ressentant l’augmentation des coûts à mesure que les couvertures disparaissent et que les marges se contractent. Les révisions à la baisse continues des perspectives de croissance à l’échelle mondiale augmentent le risque d’observer une augmentation du nombre d’« anges déchus » et de défauts, inférieurs aux moyennes à long terme depuis 2021.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Visión de futuro
Ya fuera como consecuencia de la demanda o de la oferta, tanto la inflación general como la subyacente permanecieron en niveles obstinadamente altos. Por ello, consideramos que la credibilidad de los bancos centrales pasará más por contener el avance de ambas que por evitar una recesión. En Europa, seguimos viendo que los riesgos se inclinan fuertemente a la baja como consecuencia de los problemas con el suministro energético ruso. Además, el aumento de la inflación en la periferia hace que el objetivo antifragmentación del BCE resulte mucho más difícil de alcanzar. En nuestra opinión, esta combinación de factores favorece el mantenimiento de la inflación subyacente a medio plazo, lo que supondrá que los tipos de interés se mantengan en niveles elevados.
Aunque en el nivel superficial de los mercados de crédito los
fundamentales parecen relativamente positivos, la dispersión subyacente va en aumento y crece la preocupación por la situación de las empresas de baja calidad, cuyo poder de fijación de precios es menor que el de sus proveedores y clientes. Conforme el panorama macroeconómico sigue debilitándose, es de esperar un aumento de los impagos, que podría traer consigo rebajas a negativo en las calificaciones cuando las empresas acusen los aumentos de costes tras la reducción de las coberturas y la comprensión de los márgenes. El continuo empeoramiento de las perspectivas de crecimiento a nivel global hace aumentar el riesgo de
«ángeles caídos» e impagos, que desde 2021 se habían mantenido en ambos casos por debajo de las medias a largo plazo.
# Performances nettes glissantes annualisées (%)
FONDS NET	INDICE DE RÉFÉRENCE: BBg Euro Agg Corps TR HEUR
10
5
0
-5
-10
-15
-20
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19  sept. 19 - 20  sept. 20 - 21  sept. 21 - 22
La valeur des obligations est affectée par les variations des taux d'intérêt ainsi que la solvabilité des émetteurs obligataires. Les obligations qui offrent un potentiel de revenu supérieur comportent généralement un risque de défaillance plus élevé.

## Risque lié aux instruments dérivés
Il est possible d'investir dans des instruments dérivés, qui peuvent s'avérer complexes et extrêmement volatils. Les instruments dérivés peuvent ne pas se comporter comme prévu, ce qui peut se traduire par d'importantes pertes.

## Risque lié aux titres illiquides
Certains actifs détenus dans le Fonds peuvent être difficiles à évaluer ou à vendre au moment désiré ou au prix jugé juste (en particulier en grandes quantités), ce qui pourrait rendre les prix très volatils.Certains investissements pourraient être difficiles à évaluer ou à vendre au moment voulu, ou à un prix jugé juste (en particulier en grandes quantités). Cela pourrait rendre leur prix volatil.
| Fonds brut | 0,15 | 6,65 | -0,96 | 2,98 | -15,63 | Le niveau du risque lié à la durabilité peut fluctuer en fonction des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds net | -1,26 | 5,13 | -2,14 | 1,85 | -16,54 | opportunités d’investissement identifiées par le Gestionnaire |

Risque lié à la durabilité
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 5Y | 10Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | -3,88 | -3,35 | -10,71 | -15,07 | -15,63 | -1,67 | 1,46 | 3,44 |
| Fonds net | -3,97 | -3,61 | -11,19 | -15,76 | -16,54 | -2,89 | 0,10 | 1,90 |
| Indice de référence | -3,32 | -3,06 | -10,12 | -14,58 | -15,14 | -1,70 | 1,07 | 3,01 |

| Indice de | 0,00 | 6,13 | 0,26 | 1,66 | -15,14 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| référence |  |  |  |  |  |

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Rentabilidad neta anual (a fin de trimestre) (%)
FONDO (Neto)	ÍNDICE DE REFERENCIA: BBg Euro Agg Corps TR HEUR
10
5
0
-5
-10
-15
-20
sep. 17 - 18  sep. 18 - 19  sep. 19 - 20  sep. 20 - 21  sep. 21 - 22
Fondo (bruto)	0,15	6,65	-0,96	2,98	-15,63
| Fondo (neto) | -1,26 | 5,13 | -2,14 | 1,85 | -16,54 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Índice de | 0,00 | 6,13 | 0,26 | 1,66 | -15,14 |

referencia
# Déclarations en matière de finance durable
Les indicateurs de risque lié à la durabilité sont pris en compte en sus d’un éventail de recherches financières et extra-financières, sans imposer aucune limite spécifique. Par conséquent, le Gestionnaire d’investissement conserve un pouvoir discrétionnaire lors de la sélection des investissements.
Ce produit n’a pas d’objectif d’investissement durable. Dès lors, le gestionnaire d’investissement tiendra compte des impacts négatifs d’un investissement dans la mesure où ceux-ci sont importants du point de vue financier.
Pour de plus amples informations, veuillez vous reporter au prospectus et à notre site Internet.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Divulgación en materia de finanzas sostenibles
Los indicadores de riesgo de sostenibilidad se consideran junto con un amplio abanico de análisis financieros y no financieros y no llevan asociados límites específicos. Por tanto, el gestor de inversiones posee la facultad de decidir qué inversiones se seleccionan.
Este producto no tiene un objetivo de inversión sostenible. Por tanto, el gestor de inversiones considerará los impactos adversos de una eventual inversión en la medida en que sean relevantes en términos financieros. Para obtener más información, consulte el folleto y nuestro sitio web.
# Informations importantes
## CECI EST UNE COMMUNICATION MARKETING
La source de toutes les données de performance, de portefeuille et de répartition par fonds est Morningstar, sauf indication contraire.
Toutes les données sont à la date de la fiche d'informations, sauf indication contraire.
Pour les classes d'actions qui n'ont pas encore atteint 5 ans, le graphique de performance cumulée débute au premier mois complet.
Sauf indication contraire, tous les points de vue et opinions exprimés sont
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19	sept. 19 - 20  sept. 20 - 21	sept. 21 - 22
| Fonds brut | 1,60 | 3,29 | 9,66 | 2,29 | 8,23 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Indice de référence | 1,34 | 2,79 | 8,52 | 2,14 | 8,16 |


## Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La base de performance est décrite à la page 1.
*Le Fonds devrait fonctionner avec une volatilité équivalente à celle de l'Indice de référence sur le long terme.

Translation (FRES, 2022-11-30):
# Información importante
## COMUNICACIÓN DE MARKETING
Salvo indicación contraria, la fuente de todos los datos referentes a rentabilidad, cartera y composición de la cartera es Morningstar.
Excepto cuando se indique lo contrario, todos los datos incluidos en la presente ficha del fondo coinciden con la fecha de publicación del documento.
En las clases de acciones con menos de 5 años, el gráfico de rentabilidad acumulada comenzará a partir del primer mes completo.
Excepto cuando se indique lo contrario, las opiniones expresadas son las de Aviva Investors. No deben considerarse que indiquen ninguna garantía de rentabilidad de las inversiones gestionadas por Aviva Investors ni como un asesoramiento personalizado de ningún tipo. Este documento no debe
sep. 17 - 18	sep. 18 - 19	sep. 19 - 20	sep. 20 - 21	sep. 21 - 22
ser tomado como una recomendación u oferta por nadie en ninguna jurisdicción en la cual dicha oferta no esté autorizada o a cualquier persona
| Fondo (bruto) | 1,60 | 3,29 | 9,66 | 2,29 | 8,23 | a la que sea ilegal realizar dicha oferta o solicitud. Antes de realizar una |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Índice de | 1,34 | 2,79 | 8,52 | 2,14 | 8,16 | inversión deberá leerse la documentación legal y los documentos de |
| referencia |  |  |  |  |  | suscripción. Las posiciones de la cartera están sujetas a cambios en |


## La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros.
La base del rendimiento se describe en la página 1.
*A largo plazo, se prevé que el Fondo opere con una volatilidad equivalente a la del Índice de referencia.
-5
-10
-15
-20
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19  sept. 19 - 20  sept. 20 - 21  sept. 21 - 22
La valeur des obligations est affectée par les variations des taux d'intérêt ainsi que la solvabilité des émetteurs obligataires. Les obligations qui offrent un potentiel de revenu supérieur comportent généralement un risque de défaillance plus élevé.

Translation (FRES, 2022-11-30):
-5
-10
-15
-20
sep. 17 - 18  sep. 18 - 19  sep. 19 - 20  sep. 20 - 21  sep. 21 - 22
El valor de los bonos está sujeto a los cambios en los tipos de interés y la solvencia de su emisor. Los bonos con posibilidad de ofrecer mayores ingresos suelen conllevar un mayor riesgo de incumplimiento.
# Synthèse
Gérant(s)	Peter Fitzgerald depuis 07/2014
*Ian Pizer depuis 05/2021
Indice de référence	European Central Bank Deposit Rate + 5%
Évolutions du marché
Les craintes de récession ont secoué les marchés, les banques centrales ayant choisi de donner la priorité à la lutte contre l’inflation en procédant à de nouveaux relèvements agressifs des taux d’intérêt.
Performance du fonds
Le fonds a terminé le trimestre en territoire positif. La poche de stratégies non-directionnelles a le plus contribué à la performance, suivie de la poche de réduction du risque, la poche de croissance y ayant légèrement nui.
Perspectives
Bien que nous surveillions l’équilibre des risques découlant des erreurs de politique des banques centrales et des risques de pertes extrêmes liés à la situation géopolitique en raison de l’escalade de la Russie dans le conflit ukrainien, nous chercherons à accroître notre exposition si des opportunités se présentent.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Resumen
Gestores del Fondo	Peter Fitzgerald desde 07/2014
*Ian Pizer desde 05/2021
Índice de referencia de rendimiento	European Central Bank Deposit
Rate + 5%
Acontecimientos del mercado
Los mercados se vieron negativamente afectados por el temor a la recesión en un entorno en el que los bancos centrales optaron por priorizar la lucha contra la inflación con más subidas de tipos agresivas.
Rendimiento del fondo
El fondo cerró el trimestre en territorio positivo. Mientras que los mejores resultados vinieron de la mano de la estrategias de rentabilidad oportunista y, en menor medida, reducción del riesgo, la sección de rentabilidad del mercado resultó moderadamente desfavorable.
Visión de futuro
Aunque seguimos vigilando el equilibrio de riesgos derivado de los errores monetarios de los bancos centrales y los riesgos de un empeoramiento en la geopolítica tras la intensificación de las hostilidades rusas en la guerra de Ucrania, trataremos de ampliar nuestra exposición conforme se presenten oportunidades.
# Perspectives
En raison de l’augmentation des risques d’erreurs de politique des banques centrales et des risques de pertes extrêmes liés à la situation géopolitique en raison de l’escalade de la Russie dans le conflit ukrainien, nous restons spectateurs pour le moment. Toutefois, les valorisations redeviennent intéressantes dans certains secteurs des actions et du crédit et nous chercherons à accroître notre exposition lorsque des opportunités se présenteront.
Nous tablons toujours sur une hausse des rendements des obligations souveraines. La gestion dynamique des positions est plus que jamais essentielle dans l’environnement de risque actuel.
Au niveau du portefeuille, nous avons continué à réduire le risque lié aux actions, qui se situe désormais à des niveaux historiquement bas. Nous avons notamment supprimé notre exposition directionnelle aux actions des marchés européens et émergents et réduit le risque dans les autres régions. Nous continuons de préférer les actions axées sur la valeur par rapport au facteur de croissance aux États-Unis et en Europe, ainsi que dans le secteur des ressources naturelles. Nous recherchons des opportunités de renforcer notre position vendeuse sur la volatilité, que nous avons réduite de manière significative, et nous nous concentrons sur notre position vendeuse sur les taux au Japon, compte tenu de l’asymétrie.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Visión de futuro
La mayor probabilidad de error monetario por parte de los bancos centrales y el aumento de los riesgos de cola geopolíticos tras la intensificación de las hostilidades rusas en la guerra de Ucrania nos llevan a mantenernos en los márgenes por el momento. Sin embargo, las valoraciones comienzan a parecer atractivas en determinados sectores de la renta variable y el crédito y, en consecuencia, trataremos de ampliar nuestra exposición conforme se presenten oportunidades.
En el actual contexto de riesgo, parece que los rendimientos de la deuda soberana irán probablemente al alza. Por tanto, la gestión dinámica de las posiciones será más importante que nunca.
En el nivel de la cartera, continuamos reduciendo nuestro riesgo de renta variable, que actualmente se encuentra en mínimos históricos. En concreto, eliminamos nuestra exposición direccional a renta variable europea y de países emergentes y redujimos nuestros niveles de riesgo en otras regiones. Entretanto, seguimos mostrando preferencia por los títulos de valor frente a los de crecimiento en EE. UU. y Europa y favoreciendo las inversiones en el sector de los recursos. Por último, estamos buscando oportunidades de ampliar nuestra estrategia en corto en volatilidad, que redujimos sustancialmente, y centrándonos en la posición corta en tipos japoneses a la vista de la asimetría.
# Performance du fonds
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 0,59 | 1,84 | -1,43 | 0,05 | 2,18 | 2,36 | 1,53 | 1,10 |
| Fonds net | 0,44 | 1,37 | -2,33 | -1,32 | 0,32 | 0,50 | -0,31 | -0,74 |
| Indice de référence | 0,40 | 1,18 | 2,31 | 3,46 | 4,58 | 4,52 | 4,55 | 4,60 |

Cumulées (%)	Annualisées (%)
investissements pourraient être difficiles à évaluer ou à vendre au moment voulu, ou à un prix jugé juste (en particulier en grandes quantités). Cela pourrait rendre leur prix volatil.

## Risque lié à la durabilité
Le niveau du risque lié à la durabilité peut fluctuer en fonction des opportunités d’investissement identifiées par le Gestionnaire d’investissement. Le fonds est donc exposé au risque lié à la durabilité, lequel peut avoir une incidence sur la valeur des investissements à long terme.
Des informations complètes sur les risques applicables au Fonds sont présentées dans le prospectus et dans le Document d’information clé pour l’investisseur (DICI).

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Rendimiento del fondo
Volatilidad 
(%)*
Acumulada (%)	Anualizada (%)
valorar o de vender en el momento deseado o a un precio que se considere justo (especialmente en grandes cantidades). En consecuencia, sus precios pueden ser muy volátiles.

## Riesgo de sostenibilidad
El nivel de riesgo de sostenibilidad puede fluctuar en función de las oportunidades de inversión que el gestor de inversiones identifique. Esto implica que el fondo está expuesto al riesgo de sostenibilidad, el cual podría afectar al valor a largo plazo de sus inversiones.
La información completa sobre los riesgos aplicables al Fondo se encuentra en el Folleto y en el Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID).
# Performances nettes glissantes annualisées (%)
FONDS NET	INDICE DE RÉFÉRENCE: BBg Gbl HY ex CMBS&EMG 2% C TR HUSD
15
10
5
0
-5
-10
-15
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19  sept. 19 - 20  sept. 20 - 21  sept. 21 - 22
| Fonds brut | 2,33 | 8,49 | 1,01 | 10,23 | -13,49 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds net | 0,64 | 6,70 | -0,64 | 8,45 | -14,89 |
| Indice de référence | 3,13 | 6,85 | 2,74 | 10,98 | -13,93 |
| Performances |  |  |  |  |  |

Cumulées (%)	Annualisées (%)
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 5Y | 10Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 2,01 | 1,12 | -1,82 | -9,38 | -7,70 | 2,43 | 4,45 | 5,56 |
| Fonds net | 1,88 | 0,71 | -2,62 | -10,73 | -9,19 | 0,76 | 2,69 | 3,77 |
| Indice de référence | 2,58 | 0,98 | -2,37 | -10,00 | -8,52 | 2,52 | 4,49 | 5,48 |

Volatilité 
(%)*
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19	sept. 19 - 20  sept. 20 - 21	sept. 21 - 22
Fonds brut	1,99	6,28	16,73	3,69	9,84

Translation (FRES, 2022-11-30):
# Rentabilidad neta anual (a fin de trimestre) (%)
FONDO (Neto)	ÍNDICE DE REFERENCIA: BBg Gbl HY ex CMBS&EMG 2% C TR HUSD
15
10
5
0
-5
-10
-15
sep. 17 - 18  sep. 18 - 19  sep. 19 - 20  sep. 20 - 21  sep. 21 - 22
| Fondo (bruto) | 2,34 | 8,49 | 1,02 | 10,24 | -13,54 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo (neto) | 0,89 | 6,97 | -0,39 | 8,72 | -14,73 |
| Índice de referencia | 3,13 | 6,85 | 2,74 | 10,98 | -13,93 |
| Rentabilidad |  |  |  |  |  |

Acumulada (%)	Anualizada (%)
| 1m | 3m | 6m | A la fecha | 1A | 5A | 10Y | Desde su creación |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo (bruto) | 2,01 | 1,12 | -1,82 | -9,43 | -7,75 | 2,42 | 4,44 | 7,45 |
| Fondo (neto) | 1,90 | 0,77 | -2,50 | -10,57 | -9,02 | 1,00 | 2,94 | 5,84 |
| Índice de referencia | 2,58 | 0,98 | -2,37 | -10,00 | -8,52 | 2,52 | 4,49 | 7,23 |

| Volatilidad  (%)* |  |
| --- | --- |
| sep. 17 - 18 | sep. 18 - 19 | sep. 19 - 20 | sep. 20 - 21 | sep. 21 - 22 |
| Fondo (bruto) | 1,99 | 6,28 | 16,74 | 3,69 | 9,85 |
| Índice de referencia | 1,99 | 5,96 | 14,93 | 3,79 | 10,49 |


## La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros.
La base del rendimiento se describe en la página 1.
*A largo plazo, se prevé que el Fondo registre una volatilidad inferior a la del Índice de referencia.
# Performances nettes glissantes annualisées (%)
FONDS NET	INDICE DE RÉFÉRENCE: European Central Bank Deposit Rate + 5%
5
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
-0,5
-1
-1,5
-2
-2,5
-3
-3,5
sept. 17 - 18  sept. 18 - 19  sept. 19 - 20  sept. 20 - 21  sept. 21 - 22
Fonds brut	-1,29	1,92	-0,11	5,08	2,18
Fonds net	-3,08	0,07	-1,92	3,17	0,32

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Rentabilidad neta anual (a fin de trimestre) (%)
FONDO (Neto)	ÍNDICE DE REFERENCIA: European Central Bank Deposit Rate + 5%
5
4
3
2
1
0
-
-
-
compara con la volatilidad diaria del Índice, en términos anualizados, en periodos consecutivos de tres años.