# Glossary
Alpha - The excess returns relative to the market for a given amount of expected risk taken by the scheme.
Annualised Return - An annualised total return is an average amount of money earned by an investment each year over a given time period. It is ca lculated to show what an investor would earn over a period of time if the annual return was compounded.
Annualised Volatility - Volatility is the rate and extent at which the price of a portfolio, security or index, moves up and down. If the price swing s up and down with large movements, it has high volatility. If the price moves more slowly and to a lesser extent, it has lower volatilit y. It is used as a measure of the riskiness of an investment. Annualised volatility is an average annual amount of volatility over a given time period.
Beta - A measure of how sensitive an investment portfolio is to market movements. The sign of the beta (+/ -) indicates whether, on average, the portfolio's returns move in line with (+), or in the opposite direction (-), to the market. The market has a beta of 1. If the portfolio has a beta of less (more) than 1, it means that the security is theoretically less (more) volatile than the market.
Direct Trading Strategies - These strategies are the same as for fund investments, the categories of investment strategy are ‘Equity Long-Short’ (e.g. specialist equity strategies with a low directional bias), ‘Risk Seeking’ (e.g. credit, convertible bonds, emerging markets a nd long biased strategies) and ‘Diversifying’ (e.g. global macro, managed futures and overlay or hedging strategies).
Diversifying Strategies - These strategies comprise global macro, managed futures and overlay strategies that generally have low correlation to both traditional assets and other hedge fund strategies. As such, these strategies have the potential to improve overall Sharpe ratio and provide valuable downside protection.
Entry Charge - The entry charge shown is a maximum figure and in some cases you might pay less. Please refer to your financial advisor or th e distributor for the actual charges.
Equity Long/Short Strategies - These strategies are the core capital allocation of the portfolio and are typically comprised of specialist equity strategies which have a low directional bias. These strategies aim to generate uncorrelated returns that provide the portfolio with consistent capital growth for a moderate level of risk.
Exposure - This refers to the part of a portfolio that is subject to the price movements of a specific security, sector, market or econo mic variable. It is typically expressed as a percentage of the total portfolio, e.g. the portfolio has 10% exposure to the mining sector.
Futures - Derivative financial contracts that obligate parties to buy or sell an asset at a predetermined future date and price.
Hedge/hedging - A method of reducing unnecessary or unintended risk.
Leverage - When referring to a company, leverage is the level of a company’s debt in relation to its assets. A company with significantl y more debt than capital is considered to be leveraged. It can also refer to a fund that borrows money or uses derivatives to magnify an investment position.
Long Position - A security that is bought in expectation that it will rise in value.
Market neutral - Type of investment strategy undertaken by an investor or an investment manager that seeks to profit from both increasing and decreasing prices in one or more markets while attempting to completely avoid some specific form of market risk.
NAV - The Net Asset Value (NAV) represents the value per share. I t is calculated by dividing the total net asset value of the fund (the value of the fund’s
assets less its liabilities) by the number of shares outstanding.
Ongoing Charge Figure (OCF) - The OCF is estimated and based on expenses and may vary from year to year. It includes management fees but excludes performance fees (where applicable) and portfolio transaction costs, except in the case of an entry/exit charge paid by the F und when buying or selling units in another sub-fund. The charges you pay are used to pay the costs of running the Fund, including the costs of marketing and distributing it. These charges reduce the potential growth of your investment.
Options - Financial contracts that offer the right, but not the obligation, to buy or sell an asset at a given price on or before a given date in the future. Performance Fee - The payment made to an Investment Manager if certain performance levels are achieved (often over and above any levels set out in the investment objective) within a set time period. Please refer to the fund’s prospectus for a complete description.
Redemption Fee - This is the maximum that might be taken out of your money before the proceeds of your investment are paid out.
Risk-seeking Strategies - These strategies include more opportunistic and directional based strategies such as emerging markets, credit and long-biased. These strategies provide the portfolio with additional return potential and the ability to capitalise on attractive sector/ma rket opportunities.
Share Class - Type of fund shares held by investors in a fund (share classes differ by levels of charge and/or by other features such as hedging ag ainst currency risk). Each has a different level of charges and minimum investment.
Sharpe Ratio - The Sharpe Ratio is a measure for calculating risk-adjusted return, and has become the industry standard for such calculations. The Sharpe Ratio is the average return earned in excess of the risk-free rate per unit of volatility or total risk. The higher the ratio the better, with a numb er greater than 1 usually considered good, a number greater than 2 considered very good and a ratio of 3 or higher considered excellent. As i t is an absolute measure of risk- adjusted return, negative Sharpe Ratios can be misleading and are therefore shown as N/A.
Short Position - Fund managers use this technique to borrow a security and then sell it with the intention of buying it back for less when the price falls. The position profits if the security falls in value. Within UCITS funds, derivatives – such as contracts for difference (CFDs) – can be used to simulate a short position.
UCITS - Stands for Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities. This is the European regulatory framework for an investment vehicle that can be marketed across the European Union and is designed to enhance protections for Retail Investors.
YTD - Year-to-date.

Translation (ENFR, 2023-11-30):
# Lexique
Alpha - Le rendement excédentaire par rapport au marché pour un montant donné de risque attendu pris par le fonds.
Rendement annualisé - Un rendement total annualisé correspond à un gain financier moyen obtenu chaque année sur un placement sur une période
donnée. Il est calculé pour indiquer ce qu’un investisseur obtiendrait sur une période donnée si le rendement annuel était co mposé.
Volatilité annualisée - La volatilité correspond au taux et au degré auxquels le prix d’un portefeuille, un titre ou un indice augmente ou baisse. Si le prix fluctue fortement à la hausse et à la baisse, il est très volatil. Si le prix fluctue plus légèrement et plus lentement, sa volatilité est plus faible. Elle est utilisée pour mesurer le niveau de risque d’un investissement. La volatilité annualisée correspond au niveau de volatilité annuel moye n sur une période donnée.
Bêta - Une mesure de la sensibilité du portefeuille d’investissement aux mouvements du marché. Le signe du bêta (+/ -) indique si les rendements du portefeuille évoluent, en moyenne, dans le même sens que le marché (+) ou dans le sens inve rse (-). Le marché a un bêta de 1. Si le portefeuille a un bêta inférieur (supérieur) à 1, cela signifie que le titre est théoriquement moins (plus) volatil que le marché.
Stratégies de négociation directe - Ces stratégies sont les mêmes que pour les investissements dans les fonds. Les catégories de stratégie d’investissement sont « Actions long short » (ex : stratégies d’actions spécialisées avec un faible biais directionnel), « Ri sk Seeking » (ex : crédit, obligations convertibles, marchés émergents et stratégies longs) et « Diversification » (ex : stratégies global macro, managed futures et d'overlay ou de couverture).
Stratégies de diversification - Ces stratégies incluent les stratégies global macro, managed futures et d'overlay qui ont généralement une faible corrélation avec les actifs traditionnels et les autres stratégies de fonds de couverture. Ces stratégies permettent donc d’a méliorer le ratio de Sharpe global et offrent une protection intéressante en cas de baisse.
Frais d'entrée - Les frais d’entrée indiqués sont un plafond et peuvent être dans certains cas plus faibles. Nous vous invitons à prendre contact avec votre conseiller financier ou le distributeur pour connaître les frais réels.
Stratégies d’actions long short - Ces stratégies constituent la principale allocation de capital du portefeuille et sont généralement composées de stratégies actions spécialisées avec une orientation directionnelle réduite. Ces stratégies visent à générer des rendements n on corrélés qui fournissent au portefeuille une croissance du capital constante pour un niveau de risque modéré.
Exposition - Ce terme désigne la part d’un portefeuille qui est soumise aux fluctuations des prix d’un titre, d’un secteur, d’un marché ou d’une variable économique en particulier. Elle est généralement exprimée en pourcentage du portefeuille total. Le portefeuille a par exemple une exposition de 10 % au secteur minier.
Contrats à terme standardisés - Contrats financiers dérivés qui obligent les parties à acheter ou vendre un actif à une date et un prix futurs prédéterminés.
Couverture - Méthode de réduction des risques inutiles ou involontaires.
Levier - Le levier est calculé d’après la somme de l’exposition brute, indiquée en pourcentage du capital du fonds, à partir de chaque secteur échangé par le
programme correspondant, et n’inclut donc pas le levier issu des emprunts ou des couvertures de change.
Position longue - Un titre qui est acheté dans l’espoir que son prix augmentera.
Neutre par rapport au marché - Type de stratégie d’investissement entreprise par un investisseur ou un gestionnaire de placements qui cherche à tirer parti de la hausse et de la baisse des prix sur un ou plusieurs marchés tout en essayant d’éviter complètement une forme spéc ifique de risque de marché. NAV / VL - La valeur liquidative (VL/NAV) représente la valeur par action. Elle est calculée en divisant la valeur liquidative totale d u fonds (la valeur des actifs du fonds moins ses passifs) par le nombre d'actions en circulation.
Frais courants (OCF) - Le montant des frais courants est basé sur les frais et peut varier d’une année sur l’autre. Il comprend les frais de gestion, mais pa s les commissions de performance (le cas échéant) et les coûts de transaction du portefeuille, sauf si des frais d’entrée/de so rtie sont payés par le Fonds sur l’achat ou la vente de parts d’un autre compartiment. Les commissions que vous payez sont utilisées pour payer les coûts d’ex ploitation du Fonds, dont les coûts de promotion et de distribution. Ces frais réduisent le potentiel de croissance de votre placement.
Options - Contrats financiers qui confèrent le droit, sans toutefois en avoir l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix d onné à une date future donnée ou avant cette date.
Commission de performance - La somme payée à un Gérant de fonds si certains niveaux de performance ont été atteints (souvent supérieurs aux niveaux
correspondant à l’objectif d’investissement) sur une période donnée. Veuillez vous reporter au prospectus du fonds pour une d escription complète.
Frais de rachat - Il s’agit du montant maximum qui peut être déduit de votre argent avant de reverser les revenus de votre investissement.
Stratégies de Risk seeking - Ces stratégies comportent des stratégies plus opportunistes et directionnelles, telles que les marchés émergents, le crédit e t des stratégies longues. Ces stratégies apportent au portefeuille un potentiel de rendement supplémentaire et permettent de ca pitaliser sur des opportunités de secteurs/marchés attractifs.
Part - Type d’actions de fonds détenues par les investisseurs dans un fonds (les parts diffèrent en fonction des niveaux de commissions et/ou d’autres
caractéristiques telles que la couverture contre le risque de change). Chacun a un niveau de commissions et un investissement minimum différents.
Ratio de Sharpe - Le ratio de Sharpe est une mesure pour calculer le rendement ajusté du risque, et est devenu la norme de l'industrie pour ces calculs. Le ratio de Sharpe est le rendement moyen obtenu en plus du taux sans risque par unité de volatilité ou risque total. Le ratio doit être le plus élevé possible, un nombre supérieur à 1 étant habituellement considéré comme bon, un nombre supérieur à 2 étant considéré comme très bon et un r atio de 3 ou plus étant considéré comme excellent. Comme il s'agit d'une mesure absolue du rendement ajusté du risque, les ratios de Sharpe négatifs peuvent être trompeurs et sont par conséquent accompagnés de la mention S/O.
Position short - Les gérants de fonds utilisent cette technique pour emprunter un titre et le vendre ensuite avec l’intention de le racheter moins cher lorsque le prix baissera. La position dégage une plus-value si la valeur du titre baisse. S’agissant des fonds OPCVM, des produits dérivés, tels que les contrats sur différence (CFD), peuvent être utilisés pour simuler une position short.
OPCVM- Désigne les organismes de placement collectif en valeurs mobilières. Il s’agit du cadre réglementaire européen pour un véhicu le d’investissement qui peut être commercialisé dans l’Union européenne et qui vise à améliorer les protections pour les investisseurs individuels.
YTD - Depuis le début de l’année.