Ce Fonds se classe dans la catégorie 3 en raison du niveau de sa volatilité historique. Compte tenu que l’historique de rendement de la catégorie d'actions est inférieur à 5 ans, la volatilité historique inclut les rendements de référence représentatifs du portefeuille. Le Fonds investit dans divers placements, dont le cours peut varier de manière significative d’un jour à l’autre en raison d’un certain nombre de facteurs.
Les principaux risques auxquels le Fonds est exposé sont :
- Risque de marché : Le risque d’une variation de valeur d’une position dû aux facteurs de marché sous-jacents, incluant, entre autres, la performance globale des entreprises et la perception du marché de l’économie mondiale. Par ailleurs, il existe certains risques compte tenu que le Fonds investit dans des activités rattachées à des pays et des économies moins développés. Le marché des investissements dans ces pays peut être moins développé et le Fonds peut rencontrer des difficultés à vendre ses investissements sur ces marchés. Aussi, l’instabilité politique et sociale peut conduire à une baisse de valeur des investissements dans ces pays. Les normes de comptabilité et d’audit et la disponibilité des informations financières peuvent varier en fonction des marchés sur lesquels le Fonds investit.
- Risque de liquidité : Le risque que le Fonds ne soit pas en mesure de vendre rapidement un investissement à sa juste valeur de marché. Ceci peut affecter la valeur du Fonds et, dans une conjoncture de marché extrême, sa capacité à satisfaire aux demandes de rachat. Pour juguler ce risque, le Fonds contrôle activement la liquidité de ses investissements. De plus, certains segments des marchés à revenu fixe internationaux peuvent connaître des périodes de liquidité réduite causées par des évènements de marché ou de gros volumes de vente, et augmenter le risque que les titres ou autres instruments à revenu fixe ne puissent être vendus durant ces périodes ou qu’ils soient cédés à prix réduits. Ces évènements peuvent mettre le Fonds dans l’obligation d’acquitter des volumes significatifs de demandes de rachat et peuvent également influencer la valeur du Fonds, étant donné que la liquidité réduite peut se refléter par une baisse de valeur des actifs du Fonds.
- Risque de contrepartie : le risque qu’une contrepartie ne puisse satisfaire à ses obligations de paiement au titre d'une opération, d'un contrat ou de toute autre transaction, à la date d’échéance. L’insolvabilité de toute institution, fournissant des services notamment de garde d’actifs, ou agissant en qualité de contrepartie eu égard à des instruments dérivés ou autres peut exposer le Fonds à des pertes financières.

Translation (FRES, 2020-05-20):
El Fondo está clasificado en la categoría 3 debido a su nivel de volatilidad histórica. Dado que la clase de acciones tiene un historial de rentabilidad inferior a cinco años, la volatilidad histórica incluye las rentabilidades del índice de referencia/de una cartera representativa. El Fondo invierte en diversos valores e instrumentos, algunos de los cuales pueden experimentar variaciones de precios significativas de un día para otro por distintos factores.
Los principales riesgos que afectan al Fondo son los siguientes:
- Riesgo de mercado: El riesgo de variación en el valor de las inversiones como consecuencia de factores de mercado de carácter subyacente, incluida la evolución general de las empresas y la percepción que tenga el mercado de la economía mundial. Además, puesto que el Fondo invierte en empresas que presentan vínculos con países y economías menos avanzados, existen ciertos riesgos. El mercado para las inversiones en esos países puede estar menos desarrollado, por lo que el Fondo podría tener dificultades para vender sus inversiones en dichos mercados; asimismo, puede ocurrir que la inestabilidad política y social dé lugar a una reducción del valor de las inversiones en estos países. Las normas de contabilidad y de auditoría y la información financiera disponible pueden ser diferentes en cada uno de los mercados en los que invierte el Fondo.
- Riesgo de liquidez: El riesgo de que el Fondo sea incapaz de vender una inversión de manera inmediata a su valor razonable. Esto puede afectar al valor del Fondo y, en condiciones extremas de mercado, a su capacidad para atender las solicitudes de reembolso cuando se produzcan. Para contrarrestar este riesgo, el Fondo realiza un constante seguimiento de la liquidez de sus inversiones. Asimismo, determinados segmentos de los mercados internacionales de renta fija pueden experimentar periodos de menor liquidez como consecuencia de acontecimientos del mercado o de fuertes ventas, por lo que existe el riesgo de que los valores u otros instrumentos de renta fija no puedan venderse durante esos periodos o se vendan a precios más bajos. Como consecuencia de estos acontecimientos, el Fondo puede tener dificultades para hacer frente a volúmenes significativos de solicitudes de reembolso y su valor puede verse afectado, puesto que la menor liquidez puede traducirse en una reducción del valor de los activos del Fondo.
- Riesgo de contraparte: El riesgo de que una contraparte no cumpla sus obligaciones de pago en virtud de una operación, un contrato u otra transacción en la fecha de su vencimiento. La insolvencia de cualquier entidad que preste servicios, por ejemplo de custodia de activos, o que actúe como contraparte respecto de derivados u otros instrumentos puede causar pérdidas económicas al Fondo.