Environmental and/or social and/or governance practices promoted by the Sub-Fund
The Investment Manager’s investment process is designed to make an assessment of the ESG practices which are most material to the companies in which the Sub-Fund invests using the material mapping methodology described at the end of this disclosure.
The Investment Manager favours companies for the account of the Sub-Fund that can contribute positively to environmental and social issues and seeks to invest in leaders in the following areas: renewable energy, hydrogen economy, circular economy, sustainable agriculture, clean mobility, resource efficiency, health & wellness, water, digital enablers, access to education. Any decision to invest in a company remains entirely within the discretion of the Investment Manager.
No sustainable investment objective
The Sub-Fund does not have as its objective sustainable investment.
Binding elements of the investment strategy designed to attain the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund
The exclusion of companies involved in controversial weapons and tobacco are absolute prohibitions which cannot be overridden. In respect of the other processes, assessments, filtering and restrictions referred to in this annex, full discretion is retained by the Investment Manager in respect of its investment decisions, to ensure that a qualitative assessment of a company’s ESG profile may still be made, including where there may be
a lack of data, outdated data or the Investment Manager considers that engagement and stewardship may lead to a more effective and positive change in the business practices affecting ESG characteristics.
Continuous basis of the investment manager’s assessment process
The Investment Manager’s investment process is dynamic and is designed to be adaptive to changing market conditions, data coverage and developments in global sustainability analysis and may therefore change over time.
Minimum asset allocation to sustainable investments for this Sub-Fund
There is no minimum targeted allocation to sustainable investments for this Sub-Fund. The actual allocation to sustainable investments will be a product of the ESG assessment process described above.
Likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund
The likely impacts of sustainability risks are difficult to quantify. The Investment Manager believes that the environmental, social and governance practices of a company are inherently linked to its long-term success and that those companies with ESG aligned business practices and operations are more likely to succeed and create long-term value. There can be no guarantee, however, regarding the performance of individual companies in which the Sub-Fund invests nor on the returns of the Sub-Fund’s portfolio as a whole.
Reference benchmark
The Sub-Fund is not referenced to a benchmark which is an ESG aligned benchmark.
The TerreNeuve Rating Methodology
The Investment Manager’s sustainable investment framework looks at companies' business practices in relation to their broad ecosystem of stakeholders. The Investment Manager has developed a proprietary ESG materiality rating methodology, allowing the Investment Manager to focus on the environmental, social and governance dimensions that really matter to a company across its value chain. The Investment Manager’s proprietary framework of 10 categories reflects the main dimensions of potential ESG opportunities and risks expositions across a company’s value chain. This includes upstream risks predominantly related to supply chain or natural resource usage, operational risks directly related to a company’s direct production and operational processes and downstream risks related to the potential negative impact of products and services sold. The construction of the ratings uses raw data from a variety of specialized suppliers, which includes, but is not limited to, information on greenhouse gas emissions, energy performance, biodiversity, water utilization, waste management, social and employee matters, respect for human rights and anti-corruption and anti-bribery. In addition, the Investment Manager ranks companies against governance factors such as management quality, accounting and taxation standards and practices and incentive alignments.
The Investment Manager identifies and ranks the most material ESG dimensions for ca. 90 GICS (Global Industry Classification Standard) Level 4 sub-industries, captured in the Investment Manager’s ESG materiality heatmap. For each company, the Investment Manager calculates a score from 0 to 100 integrating materiality by overweighting the information that has greater significance based on their specific industry, and underweighting general information that is less relevant. These scores allow the Investment Manager to attribute to each company an ESG rating
from 0-100 and compare companies within sectors and across sectors. The TerreNeuve Rating Methodology enhances the Investment Manager’s ability to monitor a company’s progress on the most relevant sector-specific issues for long-term sustainability, and engage with them on these material issues.
C-1.8
Applicable to the following Sub-Funds:
- All Roads Conservative
- All Roads
- All Roads GrowthClassification of the Sub-Fund under SFDRThe Management Company has classified the Sub-Fund as a financial product subject to Article 8 of SFDR.

Translation (ENIT, 2022-11-04):
Prassi ambientali e/o sociali e/o di governance promosse dal Comparto
Il processo d'investimento del Gestore mira a effettuare una valutazione delle prassi ESG che sono più rilevanti per le società in cui il Comparto investe utilizzando la metodologia di valutazione della rilevanza descritta alla fine della presente informativa.
Il Gestore preferisce per conto del Comparto le società che possono dare un contributo positivo alle questioni ambientali e sociali e mira a investire nei leader nei seguenti ambiti: energie rinnovabili, economia dell'idrogeno, economia circolare, agricoltura sostenibile, mobilità pulita, efficienza delle risorse, salute e benessere, acqua, abilitatori digitali e accesso all'istruzione. L'eventuale decisione di investire in una determinata società è a discrezione assoluta del Gestore.
Obiettivo d'investimento non sostenibile
Il Comparto non ha come obiettivo investimenti sostenibili.
Elementi vincolanti della strategia d'investimento volti a conseguire le caratteristiche ESG promosse dal Comparto
L'esclusione delle società coinvolte nei settori delle armi controverse e del tabacco è un divieto di carattere assoluto che non ammette deroghe.
Per quanto riguarda ulteriori processi, valutazioni, filtri e limitazioni di cui al presente allegato, in relazione alle sue decisioni d'investimento il Gestore ha la facoltà di effettuare comunque una valutazione qualitativa del profilo ESG di una società, anche nei casi in cui possano
mancare dati, i dati non siano aggiornati o il Gestore ritenga che l'impegno e la responsabilità di gestione (stewardship) possano condurre a un cambiamento più efficace e positivo delle pratiche aziendali che incidono sulle caratteristiche ESG.
Base continua del processo di valutazione del gestore
Il processo d'investimento attuato dal Gestore è dinamico ed è concepito per adeguarsi all'evoluzione delle condizioni di mercato, della copertura dei dati e degli sviluppi nell'analisi della sostenibilità globale e può quindi cambiare nel tempo.
Allocazione minima in investimenti sostenibili per questo Comparto
Per questo Comparto non è prevista un'allocazione obiettivo minima in investimenti sostenibili. L'allocazione effettiva in investimenti sostenibili sarà il risultato del processo di valutazione ESG di cui sopra.
Probabili impatti dei rischi di sostenibilità sul rendimento del Comparto
I probabili impatti dei rischi di sostenibilità sono difficili da quantificare. Il Gestore ritiene che le prassi ambientali, sociali e di governance di una società siano intrinsecamente collegate con il suo successo a lungo termine e che le società le cui pratiche e attività aziendali sono allineate
ai Fattori ESG abbiano maggiori probabilità di prosperare e creare valore a lungo termine. Tuttavia, non si fornisce alcuna garanzia circa la performance delle singole società in cui il Comparto investe o circa il rendimento complessivo del portafoglio del Comparto.
Indice di riferimento
Il Comparto non fa riferimento a un indice di riferimento che sia un indice di riferimento allineato ai Fattori ESG.
Metodologia di valutazione TerreNeuve
Il quadro degli investimenti sostenibili del Gestore analizza le pratiche aziendali delle società rispetto al loro ecosistema di stakeholder (parti interessate) in senso ampio. Il Gestore ha sviluppato una metodologia proprietaria di valutazione della rilevanza ESG che permette al Gestore di concentrarsi sulle dimensioni ambientali, sociali e di governance che sono davvero importanti per una società lungo la sua catena del valore. Il quadro proprietario del Gestore comprende 10 categorie che rispecchiano le principali dimensioni delle potenziali esposizioni alle opportunità e ai rischi ESG lungo l'intera catena del valore di una società. Sono inclusi i rischi a monte collegati principalmente alla catena dell'approvvigionamento o all'utilizzo di risorse naturali, i rischi operativi direttamente collegati ai processi produttivi e operativi diretti di una società e i rischi a valle collegati al potenziale impatto negativo dei prodotti e servizi venduti. La costruzione delle valutazioni utilizza dati grezzi provenienti da una
gamma di fornitori specializzati tra cui, a solo titolo di esempio, informazioni in materia di emissioni di gas a effetto serra, efficienza energetica, biodiversità, utilizzo di acqua, gestione dei rifiuti, problematiche sociali e concernenti il personale, diritti umani e lotta alla corruzione attiva e passiva. Inoltre, il Gestore classifica le società in base a fattori di governance come la qualità del management, i principi e le pratiche contabili e fiscali, e l'allineamento degli incentivi.
Il Gestore identifica e classifica le dimensioni ESG più rilevanti per circa 90 sottosettori GICS (Global Industry Classification Standard) di livello 4, illustrati nella mappa del calore della rilevanza ESG del Gestore. Per ogni società il Gestore calcola un punteggio da 0 a 100 che tiene conto ella rilevanza sovrappesando le informazioni più significative per il settore specifico e sottopesando le informazioni generali meno significative. Questi punteggi consentono al gestore di assegnare ad ogni società una valutazione ESG da 0-100 e di confrontare le società all'interno di uno stesso settore o tra settori diversi. La Metodologia di valutazione TerreNeuve potenzia la capacità del Gestore di monitorare i progressi di una società in relazione alle questioni più rilevanti per il suo settore ai fini della sostenibilità a lungo termine e di impegnarsi nei suoi confronti in questi ambiti.
C-1.8
Applicabile ai seguenti Comparti:
- All Roads Conservative
- All Roads
- All Roads GrowthClassificazione del comparto ai sensi dell'SFDRLa Società di gestione ha classificato il Comparto come prodotto finanziario soggetto all'articolo 8 dell'SFDR.