# Objectifs et politique d'investissement
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L'objectif d'investissement du Portefeuille est de mettre en œuvre une stratégie de négociations (la « Stratégie ») visant des rendements proches de ceux des fonds spéculatifs (hedge funds) en tant que large catégorie d'actifs. Les rendements de fonds spéculatifs (hedge funds) peuvent être considérés comme composés à la fois de « beta » (ou exposition fluctuante au marché) ou d'« alpha » (ou compétence du gestionnaire).
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Le Portefeuille cherche à approcher cette composante « beta » en s'exposant à diverses catégories d'actifs auxquelles sont exposés les fonds à gestion alternative (hedge funds), comme les actions, revenus fixes, crédits et matières premières.
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Le Portefeuille peut investir directement dans les actifs sous-jacents faisant partie de ces catégories d'actifs ou, indirectement, à l'aide de différents instruments et techniques, comme les instruments financiers dérivés. Le Portefeuille peut également avoir recours à une combinaison de ces deux méthodes d'investissement.
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Dans la mise en œuvre de la Stratégie, le Conseiller en Investissement prévoit d'utiliser une formule mathématique pour déterminer quand et quelle proportion des actifs du Portefeuille allouer à chaque catégorie d'actifs. Le Conseiller en Investissement peut ponctuellement supprimer des catégories d'actifs de la Stratégie, ou en ajouter des nouvelles, à sa seule discrétion.
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Le Conseiller en Investissement peut s'écarter de la formule mathématique mais prévoit que cela ne se produira que dans des circonstances exceptionnelles. Le Conseiller en Investissement a toute latitude pour modifier la formule mathématique sans notification aux investisseurs.
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## L'exposition de la Stratégie à chaque catégorie d'actifs change de façon régulière suivant les niveaux cibles d'exposition qui sont fixés. L'allocation

Translation (FRES, 2022-02-07):
# Objetivos y política de inversión
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El objetivo de inversión de la Cartera es adoptar una estrategia de negociación (la “Estrategia”) al objeto de aproximarse a la rentabilidad de los fondos de inversión libre (hedge funds) considerados como clase de activos general. La rentabilidad de estos hedge funds puede considerarse que está compuesta por “beta” (o una exposición al mercado variable) o “alfa” (o una habilidad del gestor).
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La Cartera trata de aproximarse a este componente “beta”, adoptando una exposición a diversas clases de activos en las que participan los fondos de inversión libre (hedge funds), como renta variable, renta fija, deuda privada y materias primas.
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La Cartera podrá invertir directamente en los activos subyacentes que componen estas clases de activos o, indirectamente, utilizando diversas técnicas e instrumentos, por ejemplo instrumentos financieros derivados. La Cartera podrá emplear asimismo una combinación de estos dos métodos de inversión.
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A la hora de aplicar la Estrategia, el Asesor de Inversiones prevé utilizar una fórmula matemática para determinar cuándo y qué cantidad de activos de la Cartera deberá asignar a cada clase de activos. El Asesor de Inversiones podrá eliminar en cada momento clases de activos a la Estrategia, o añadir nuevas, a su entera discreción.
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El Asesor de Inversiones podrá emplear una fórmula matemática distinta, aunque cree que lo hará solo en circunstancias excepcionales. Además, está facultado para modificar la fórmula matemática sin previo aviso a los inversores.
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La exposición de la Estrategia a cada clase de activos variará periódicamente en función de los niveles pretendidos de exposición que se establezcan. La asignación de la Estrategia a cada inversión concreta viene determinada por el Asesor de Inversiones.