##### Vous trouverez ci-dessous une liste non exhaustive des instruments dérivés les plus utilisés par les Compartiments concernés :
- Contrats à terme sur taux d’intérêt et contrats à terme normalisés sur obligations : les contrats à terme normalisés sont des contrats à terme de gré à gré, ce qui signifie qu’ils constituent un engagement de réaliser un transfert économique à une date ultérieure. L’échange de valeur intervient à la date stipulée dans le contrat. La majorité des contrats doit être réglée en espèces et lorsque la livraison physique est possible, l’instrument sous-jacentest rarement échangé dans la pratique. Les futures se distinguent des contrats à terme génériques en ce qu’ils contiennent des clauses standardisées, se négocient sur une bourse reconnue, sont réglementés par des autorités de surveillance et sont garantis par des chambres de compensation. Afin de garantir l’exécution du paiement, les futures imposent le dépôt d’une marge initiale qui fluctue au gré de l’évolution de la valeur de marché de l’actif sous-jacent qui doit être réglé quotidiennement. Le principal risque pour l’acheteur ou le vendeur d’un future négocié en bourse correspond à la variation de la valeur de l’indice/du titre/du contrat/de l’obligation de référence.
- Contrats de change à terme : ces contrats impliquent l’échange d’un montant libellé dans une monnaie contre un montant dans une autre devise à une date donnée. Une fois le contrat conclu, sa valeur fluctuera en fonction des taux de change et, dans le cas des forwards, les écarts entre les taux d’intérêt. Lorsque ces contrats sont utilisés pour couvrir des expositions à d’autres devises que la devise de référence du Compartiment, il existe le risque que la couverture ne soit pas optimale et les fluctuations de la valeur ne compensent pas exactement celles de la valeur de l’exposition aux devises couverte. Comme les montants bruts du contrat sont échangés à la date visée, il est possible que le Compartiment soit exposé au risque de contrepartie du montant non reçu et que le principal d’une transaction soit perdu en cas de défaut de la contrepartie avec laquelle le contrat a été conclu entre la date de paiement par le Compartiment mais avant la réception par ce dernier du montant qui est dû par la contrepartie.
- Swaps de taux d’intérêt : un swap sur taux d’intérêt est un contrat de gré à gré entre deux parties qui implique généralement l’échange d’un taux d’intérêt fixe par période de paiement contre un paiement qui est basé sur un taux variable de référence. Le principal notionnel d’un swap sur taux d’intérêt n’est jamais échangé, seuls les montants fixes et variables le sont. Lorsque les dates de paiement des deux montants d’intérêts coïncident, il y a généralement un règlement net. Le risque de marché de ce type d’instrument est déterminé par la variation des indices de référence utilisés pour les parties à taux fixe et variable. Chaque partie au swap de taux d’intérêt est exposée au risque de crédit de la contrepartie et une garantie est déposée pour limiter ce risque.

Translation (FRES, 2021-03-10):
##### A continuación se detalla una lista no exhaustiva de los instrumentos derivados más utilizados por los Subfondos correspondientes:
- Tipo de interés y futuros sobre obligaciones: Los contratos de futuros son contratos a plazo, lo que significa que representan un compromiso para realizar una determinada transferencia económica en una fecha futura. El intercambio de valor se produce en la fecha especificada en el contrato. La mayoría de contratos tienen que liquidarse en efectivo y cuando la entrega física es una opción, el instrumento subyacente casi nunca se cambia. Los futuros se distinguen de los contratos a plazo en que contienen términos estandarizados, están negociados en un intercambio formal, son regulados por agencias de supervisión y están garantizados por empresas de compensación. Además, para garantizar que el pago tendrá lugar, los futuros tienen un margen inicial y un requisito de margen que avanza de acuerdo con el valor de mercado del activo subyacente que debe liquidarse diariamente. El principal riesgo para el comprador o el vendedor de un futuro que cotice en bolsa reside en el cambio del valor del bono/contrato/valor/índice de referencia subyacente.
- Contratos de cambio de divisas: Estos contratos implican el intercambio de un importe en una divisa por un importe en unadivisa diferente en una fecha específica. Cuando se ha tramitado un contrato, el valor del contrato cambiará en función de las fluctuaciones del tipo de cambio y, en el caso de los contratos a plazo, las diferencias en los tipos de interés. En la medida en que dichos contratos se utilicen para cubrir las exposiciones a divisas extranjeras en divisas distintas a la divisa base frente a la divisa base del Subfondo, existe el riesgo de que la cobertura no sea perfecta y los movimientos en su valor no puedan compensar de forma exacta el cambio del valor de la exposición a divisas que se cubre. Dado que las cuantías brutas del contrato se intercambian en la fecha especificada, existe el riesgo de que, si la contraparte con la que se ha acordado el contrato incurre en un incumplimiento entre el momento del pago del Subfondo pero antes de que el Subfondo reciba dicha cuantía de la contraparte, entonces el Subfondo estará expuesto al riesgo de contraparte del importe no recibido y podría perderse la totalidad del capital de una transacción.
- Swaps sobre tipos de interés: Un swap sobre tipos de interés es un contrato OTC entre dos partes que normalmente conlleva el intercambio de un importe de interés fijo por periodo de pago con un pago que se basa en un índice de referencia variable. El principio básico de un swap de tipos de interés nunca cambia, solo las cantidades fijas y variables. Si las fechas de pago de los dos importes de interés coinciden, suele realizarse una sola liquidación neta. El riesgo de mercado de este tipo de instrumento es impulsado por el cambio en los índices empleados para tramos fijos y variables. Cada parte del swap sobre tipos de interés asume el riesgo de crédito de la contraparte y se dispone de garantías para mitigar este riesgo.