#### La valeur de ces actifs sera déterminée de la façon suivante :
- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts déclarés ou arrivés à échéance, mais non encore perçus, sera constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être perçue ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant le montant que le Conseil estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.
- L’évaluation des valeurs mobilières et/ou des Instruments du Marché monétaire (i) négociés sur un Marché réglementé ou (ii) négociés sur un Autre marché réglementé ou (iii) admis à la cote officielle d’une Bourse de valeurs d’un État qui ne fait pas partie de l’Union européenne ou négociés sur un Autre marché réglementé d’un État non-membre de l’Union européenne, est basée sur le dernier cours connu à Luxembourg le Jour d’Évaluation et si ces valeurs mobilières ou ces instruments sont traités sur plusieurs marchés, sur la base du dernier cours connu du marché principal de ces valeurs mobilières ou instruments le Jour d’Évaluation. Si le dernier cours connu le Jour d’Évaluation donné n’est pas représentatif, l’évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation que le Conseil estimera avec prudence et de bonne foi.
- Les valeurs mobilières non cotées ou non négociables sur un Marché réglementé ou un Autre marché réglementé seront évaluées sur la base de la valeur probable de réalisation que le Conseil estimera avec prudence et de bonne foi.
- Les contrats à terme et les options sont évalués sur la base des derniers cours connus sur le marché concerné. Les cours utilisés sont les cours de liquidation sur les marchés à terme.
- Les Actifs liquides sont évalués à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus.
- Les swaps sont évalués à leur juste valeur basée sur le dernier cours connu de la valeur sous-jacente.
- Les Instruments du Marché monétaire qui ne sont pas cotés en Bourse ou négociés sur un Marché réglementé ou un Autre marché réglementé seront évalués conformément aux pratiques du marché.
- Les instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés auprès d’une Bourse officielle ou négociés sur un Autre marché réglementé seront évalués conformément aux pratiques du marché.
- Les parts ou actions émises par les OPC sont évalués sur la base de leur dernière valeur nette d’inventaire disponible.
- Tous les autres actifs sont évalués sur la base de la valeur probable de réalisation, laquelle doit être estimée avec prudence et bonne foi.
- Les valeurs exprimées dans une autre devise que la devise de référence du Compartiment concerné seront converties sur la base du taux de change moyen de la devise concernée.

Translation (FRES, 2022-10-01):
## El valor de dichos activos se determinará del siguiente modo:
- El valor del efectivo disponible o en depósito, las letras y pagarés pagaderos a la vista, las cuentas por cobrar, los pagos anticipados, los dividendos y los intereses notificados o que alcancen su vencimiento pero no recibidos estarán compuestos por el valor nominal de dichos activos, excepto en la medida en que sea poco probable que se reciba dicho valor; en este último caso, el valor se determinará deduciendo el importe que el Consejo considere apropiado con el fin de reflejar el valor real de los activos en cuestión.
- La valoración de valores y/o Instrumentos del Mercado Monetario (i) negociados en un Mercado Regulado, o (ii) negociados en cualquier Otro Mercado Regulado, o (iii) aceptado a cotización oficial en una bolsa de valores de un Estado que no sea un Estado Miembro de la UE, o negociado en cualquier Otro Mercado Regulado en un Estado no miembro de la UE, se basará en el último precio conocido en Luxemburgo en el Día de Valoración y, si dichos valores o instrumentos se negocian en varios mercados, en el último precio conocido en el principal mercado de dichos valores o instrumentos en el Día de Valoración. Si el último precio conocido en cualquier Día de Valoración no es representativo, la valoración se basará en el valor de realización probable que estime el Consejo, con prudencia y de buena fe.
- Los valores no cotizados o los que no se negocien en un Mercado Regulado o en cualquier Otro Mercado Regulado se valorarán en función de su valor de realización probable, que estimará el Consejo con prudencia y de buena fe.
- Los contratos a plazo y de futuros y las opciones se valorarán en función del último precio conocido en el mercado implicado. Los precios utilizados son los precios de liquidación en los mercados de futuros y a plazo.
- Los Activos líquidos se valoran a su valor nominal más cualquier interés devengado.
- Los swaps se valoran a su valor razonable de mercado en función del último precio conocido del activo subyacente.
- Los Instrumentos del Mercado Monetario que no coticen en una bolsa de valores o se negocien en un Mercado Regulado o en Otro Mercado Regulado se valorarán de acuerdo con las prácticas del mercado.
- Los instrumentos financieros derivados que no coticen en un mercado de valores o se negocien en cualquier Otro Mercado Regulado se valorarán de acuerdo con las prácticas del mercado.
- Las participaciones o acciones emitidas por Fondos de Inversión se valoran en función de su último valor liquidativo disponible.
- El resto de activos se valoran en función de su valor de realización probable, que debe estimarse con prudencia y de buena fe.
- Los valores expresados en una divisa distinta de la divisa de referencia del Subfondo en cuestión se convertirán utilizando el tipo de cambio medio de la divisa correspondiente.