# 'A' shares, USD As at end October 2022
Objectives and investment policy summary
The Fund aims to provide income with the opportunity capital growth (i.e. to grow the value of your investment) over the long-term.
The Fund seeks to limit volatility (the pace or amount of change in its value) to be lower than 50% of the volatility of global equities. While the Fund aims to limit its volatility to be lower than 50% of global equities there is no guarantee that this will be achieved over the long-term, or over any period of time.
The Fund is actively managed and invests in a broad range of assets around the world.
The Fund promotes environmental and social characteristics in line with Article 8 of the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). The Fund will not invest in certain sectors or investments. Over time, the Investment Manager may, in accordance with the Fund’s investment policy, apply additional exclusions to be disclosed on the website, as they are implemented.
Past performance should not be taken as a guide to the future and there is no guarantee that this investment will make profits; losses may be made. If the currency of this share class differs from your domestic currency, your returns may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
Monthly and annual average performance (%)
For general information and/or marketing purposes
Ratings
Morningstar: 

Fund ratings may be provided by independent rating agencies based on a range of investment criteria. For a full description of the ratings please see www.ninetyone.com/ratings
Investors must read the Key Investor Information Document and Prospectus prior to investing
Key facts
Portfolio manager: John Stopford, Jason Borbora-Sheen
Fund size: USD 1.7bn
Fund launch date: 26.07.11
A Inc-2 USD share class launch date: 30.07.13
1 month	1 year		3 years annualised
5 years Since launch annualised annualised
Domicile: Luxembourg
Sector: Morningstar USD Cautious Allocation
Fund - A Inc-2 USD	0.2	-7.1	-0.6	0.9	2.3
Calendar year performance (%)
|  | YTD | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund - A Inc-2 USD | -8.4 | 0.6 | 5.0 | 6.2 | 0.5 | 6.0 |
| Rolling 12 month performance (%) |  |  |  |  |  |
|  | 31.10.21 | 31.10.20 | 31.10.19 | 31.10.18 | 31.10.17 |
|  | -31.10.22 | -31.10.21 | -31.10.20 | -31.10.19 | -31.10.18 |
| Fund - A Inc-2 USD | -7.1 | 3.5 | 2.1 | 4.3 | 2.0 |
|  | 31.10.16 | 31.10.15 | 31.10.14 | 31.10.13 | 31.10.12 |
|  | -31.10.17 | -31.10.16 | -31.10.15 | -31.10.14 | -31.10.13 |
| Fund - A Inc-2 USD | 4.6 | 3.6 | 1.4 | 4.5 | n/a |

'A' share class dealing currency: USD
Risk and reward profile (KIID SRRI): 4 out of 7
SFDR Classification
§
:Article 8
Ninety One ESG Classification
§§
:Enhanced Integration
See explanations for SFDR and Ninety One ESG Classification on Page 2.
'A' Inc-2 Share class charges 
Maximum initial charge: 5.00% Ongoing charge: 1.61%
The Fund may incur further expenses (not included in the above Ongoing charge) as permitted by the Prospectus.
Other information
Pricing: 16:00 New York Time (forward pricing)
Minimum investment:
USD3,000 / equivalent approved currency lump sum
'A' Acc USD
ISIN: LU0972617095 Bloomberg: IGSGDAA LX
CUSIP: L54482838Sedol: BDVY2R2
'A' Inc USD
ISIN: LU2114231884 Bloomberg: GLMAIAI LX
CUSIP: L54486425  Sedol: BLH8YL2
Performance (%)
Risk statistics
Yield: 3.17%
3	5	Payment dates: Monthly
20
10
0
11-17	09-18	07-19  05-20  03-21  01-22
10-22
		years years Annualised sharpe ratio (%)		-0.2	0.0
 Annualised volatility (%)	5.8	4.7 
'A' Inc-2 USD
ISIN: LU0953506580  Bloomberg: IGSGDAG LX
CUSIP: L54485179  Sedol: BC9ZNN3
Yield: 4.78% (3.17%)*
Payment dates: Monthly
*Yield if charges had been taken from income. See yield explanation on page 4.
Fund
Performance data source: © Morningstar, dates to 31.10.22, NAV based, (net of fees, excluding initial charges), total return, in US dollars. The Fund is actively managed, any index shown is for illustrative purposes only.
Performance would be lower had initial charges been included as an initial charge of up to 5% may be applied to your investment. This means that for an investment of $1,000, $950 would actually be invested in the Fund.
Top bond holdings (%)	
Top equity holdings (%)	
Sector analysis (%)
United States Treasury Note 2.75 Nov
5.8
Johnson & Johnson	0.7
	%NAV
15 42
United States Treasury Note 0.625 Oct 15 24
New Zealand Local Government 3.5 Apr 14 33
Republic of South Africa 10.5 Dec 21
4.1
1.7
1.6
PepsiCo Inc	0.7
Nestle SA	0.7
Roche Holding AG	0.6
3i Group Plc	0.6
Intact Financial Corp	0.6
Diageo Plc	0.6
Developed Market Sovereign Investment Grade
Corporate
Emerging Market Local Currency Debt
34.1
17.9
17.8
26
Republic of South Africa 8 Jan 31 30	1.6
Mexican Bonos 8 Dec 07 23	1.5
Mexican Bonos 10 Dec 05 24	1.4
Mexican Bonos 8 Sep 05 24	1.3
The Procter & Gamble Co	0.5
Sanofi	0.5
Rio Tinto Plc	0.5
Total	6.0
Equity	16.3
High Yield Corporate	6.6
Swaps	3.5
Property	1.1
Infrastructure	1.1
Republic Of South Africa 8.25 Mar 31 32
1.2
Number of equity holdings:	63
Emerging Market Hard Currency Debt
0.5
New Zealand Local Government F
1.2
FX	-0.3
Total	100.0
Credit breakdown (%)*	
Net equity exposure after hedging
13.4
Geographic allocation (%)	
| United States | 30.0 |
| --- | --- |
| Emerging Markets | 22.0 |
| Far East ex Japan | 13.1 |
| Europe ex UK | 12.8 |
| United Kingdom | 8.8 |
| Other | 8.8 |
| Cash and near cash | 4.5 |
| Total | 100.0 |

| AAA | 2.5 |
| --- | --- |
| AA | 31.2 |
| A | 11.1 |
| BBB | 20.4 |
| BB | 9.7 |
| B | 2.1 |
| CCC | 0.2 |
| Total | 77.2 |

Average credit rating	A
*Bond ratings are Ninety One approximations.
Modified duration:	2.5
Currency positions (%)	
US Dollar	101
Norwegian Krone	0.3
New Zealand Dollar	0.1
Swedish Krona	0.1
§
This Fund is classified under Article 8 of the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation. Article 8 applies to products which promote environmental or social characteristics alongside their financial-only investment objectives. For further information, please see www.ninetyone.com/SFDR-explained
§§
Funds that combine ESG integration with one or more binding ESG commitment e.g. exclusions, positive tilting. For further information, please see
www.ninetyone.com/ESG-explained
The portfolio may change significantly over a short period of time. This is not a buy or sell recommendation for any particular security. Figures may not always sum to 100 due to rounding.
The yield information has been calculated as at 31.10.22. Where FTSE data is shown, source: FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. Please note a disclaimer applies to FTSE data and can be found at https://research.ftserussell.com/products/downloads/FTSE_Wholly_ Owned_Non-Partner.pdf. Where MSCI data is shown, source: MSCI. MSCI makes no express or implied warranties or representations and shall have no liability whatsoever with respect to any MSCI data contained herein. The MSCI data may not be further redistributed or used as a basis for other indices or any securities or financial products. This report is not approved, endorsed, reviewed or produced by MSCI. None of the MSCI data is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. All other information is from Ninety One at 31.10.22.

Translation (ENES, 2022-10-31):
# Clase 'A', USD A finales de octubre de 2022
Resumen de objetivos y política de inversión
El objetivo del Fondo es proporcionar ingresos con la posibilidad de una revalorización del capital (es decir, aumentar el valor de su inversión) a largo plazo.
El Fondo trata de limitar la volatilidad (el ritmo o la cantidad de cambios en su valor) para que sea inferior al 50% de la volatilidad de la renta variable mundial. Si bien el Fondo aspira a limitar su volatilidad para que sea inferior al 50% de la volatilidad de la renta variable mundial, no existe ninguna garantía de que se consiga a largo plazo, ni en ningún otro periodo de tiempo.
El Fondo se gestiona de forma activa e invierte en un amplio intervalo de activos en todo el mundo.
El Fondo promueve las características ambientales y sociales de acuerdo con el artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 de la UE sobre divulgación de información relacionada con la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR). El Fondo no invertirá en determinados sectores o inversiones. En un futuro, el Gestor de inversiones podrá, de acuerdo con la política de inversión del Fondo, optar por aplicar exclusiones adicionales que se divulgarán en el sitio web, a medida que se vayan implementando.
La rentabilidad histórica no debe considerarse una guía para el futuro y no hay garantías de que esta inversión vaya a obtener beneficios; incluso puede haber pérdidas. Si la divisa de esta clase de acciones difiere de su divisa nacional, su rentabilidad puede aumentar o disminuir a consecuencia de las fluctuaciones cambiarias.
Rendimiento media mensual y anual (%)
Con carácter informativo general y/o con propósitos de comercialización.
Calificaciones
Morningstar: 

Las calificaciones del fondo pueden ser concedidas por agencias de calificación independientes basándose en una serie de criterios de inversión. Para una descripción completa de las calificaciones, consulte www. ninetyone.com/ratings
Los inversores deben leer el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor y el Folleto antes de invertir
Datos fundamentales
Gestor de la cartera: John Stopford, Jason Borbora- Sheen
Tamaño del Fondo: USD 1.7bn
Fecha de lanzamiento del Fondo: 26.07.11
Fecha de lanzamiento de las Acciones Clase A Acu:
27.09.13
1 mes	1 año
3 años anu.
5 años anu.
Anual desde el lanzamiento*
Domicilio: Luxemburgo
Sector: Morningstar USD Cautious Allocation
Divisa de negociación de las Acciones Clase 'A': USD
Fondo - A Acu USD	0.2	-7.1	-0.6	0.9	2.0
Rendimiento en el año (%)
YTD	2021	2020	2019	2018	2017
| Fondo - A Acu USD | -8.4 | 0.5 | 5.0 | 6.2 | 0.5 | 6.0 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Rendimiento de los 12 meses en curso (%) |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 31.10.21 | 31.10.20 | 31.10.19 |  | 31.10.18 | 31.10.17 |  |
|  | -31.10.22 | -31.10.21 | -31.10.20 |  | -31.10.19 | -31.10.18 |  |
| Fondo - A Acu USD | -7.1 | 3.6 | 2.1 |  | 4.2 | 2.1 |  |
|  | 31.10.16 | 31.10.15 | 31.10.14 |  | 31.10.13 | 31.10.12 |  |
|  | -31.10.17 | -31.10.16 | -31.10.15 |  | -31.10.14 | -31.10.13 |  |
| Fondo - A Acu USD | 4.6 | 3.5 | 1.4 |  | 4.5 | n/a |  |

Perfil de riesgo y remuneración (ISRR del DDFI): 4 de 7
Clasificación SFDR
§
:Artículo 8
Clasificaciones ESG de Ninety One
§§
:Integración mejorada
Consulte la información detallada sobre el SFDR y las clasificaciones ESG de Ninety One en la página 2.
Comisión de las Acciones Clase 'A' Acu
Comisión inicial máxima: 5.00%
Gastos corrientes: 1.61%
Es posible que el Fondo incurra en más gastos (no incluidos en Gastos corrientes) según permita el Folleto.
Información adicional
Fijación de precios: 16 h de Nueva York (precio a plazo)
Inversión mínima:
USD3,000 / Suma global equivalente en la divisa aprobada
'A' Acu USD
ISIN: LU0972617095 Bloomberg: IGSGDAA LX
CUSIP: L54482838Sedol: BDVY2R2
Rendimiento (%)
Estadísticas de riesgo
	3 años5 años
'A' Dis USD
ISIN: LU2114231884 Bloomberg: GLMAIAI LX
CUSIP: L54486425  Sedol: BLH8YL2
20	Coeficiente de Sharpe
anualizado (%)
-0.2	0.0
Rendimiento: 3.17%
Fechas de pago: Mensual
10
0
11-17	09-18	07-19  05-20  03-21  01-22
Fondo
10-22
 Volatilidad anualizada (%)	5.8	4.7 
'A' Dis-2 USD
ISIN: LU0953506580  Bloomberg: IGSGDAG LX
CUSIP: L54485179  Sedol: BC9ZNN3
Rendimiento: 4.78% (3.17%)*
Fechas de pago: Mensual
*Rendimiento si los gastos se extraen de los ingresos. Véase la explicación sobre el rendimiento en la página 4.
Fuente de datos del rendimiento: © Morningstar, a fecha 31.10.22, basado en el VAN, (neto de comisiones, excluidos los gastos iniciales), rentabilidad total, en Dólares estadouniden. El Fondo se gestiona de forma activa, cualquier índice que se muestre tiene fines únicamente ilustrativos. El rendimiento sería inferior si se hubieran incluido los gastos iniciales, ya que se puede aplicar un gasto inicial de hasta 5% a su inversión. Esto significa que para una inversión de USD1.000, USD950 se invertirían realmente en el Fondo. Se ha simulado el rendimiento anterior al 27 Septiembre 2013.
Participaciones principales de bonos (%)	
Participaciones principales de renta
Análisis sector (%)
United States Treasury Note 2.75 Nov 15 42
United States Treasury Note 0.625 Oct 15 24
New Zealand Local Government 3.5 Apr 14 33
Republic of South Africa 10.5 Dec 21 26
5.8
4.1
1.7
1.6
Republic of South Africa 8 Jan 31 30	1.6
Mexican Bonos 8 Dec 07 23	1.5
Mexican Bonos 10 Dec 05 24	1.4
Mexican Bonos 8 Sep 05 24	1.3
Republic Of South Africa 8.25 Mar 31 32
New Zealand Local Government F
1.2
1.2
2.25 May 15 31	
Total	21.4
Número de tenencias de bonos	233
| Estados Unidos | 30.0 | A | 11.1 |
| --- | --- | --- | --- |
| Mercados emergentes | 22.0 | BBB | 20.4 |
| Extremo Oriente excluido Japón | 13.1 | BB | 9.7 |
| Europa excluido el Reino Unido | 12.8 | B | 2.1 |
| Reino Unido | 8.8 | CCC | 0.2 |
| Otros | 8.8 | Total | 77.2 |
| Efectivo y cuasi efectivo | 4.5 | Promedio de calificación crediticia | A |

Distribución geográfica (%)	
AAA	2.5
| variable (%)	 Johnson & Johnson PepsiCo Inc Nestle SA Roche Holding AG 3i Group Plc Intact Financial Corp | 0.7 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 |  | 	% de NAV RF soberana merc.	34.1 desarrollados RF corporativa grado	17.9 solvente Deuda de mercados	17.8 emergentes en divisa local |
| --- | --- | --- | --- |
| Diageo Plc | 0.6 |  | Renta variable | 16.3 |
| The Procter & Gamble Co | 0.5 |  | RF Corporativa. Alta Rentab. | 6.6 |
| Sanofi | 0.5 |  | Swaps | 3.5 |
| Rio Tinto Plc | 0.5 |  | Bienes inmuebles | 1.1 |
| Total | 6.0 |  | Infraestructura | 1.1 |
|  |  |  | Deuda ME en divisas Fuertes | 0.5 |
| Número de tenencias de renta variable | 63 |  | Divisas | -0.3 |
|  |  |  | Efectivo | 1.4 |
|  |  |  | Total | 100.0 |
|  |  |  | Exposición neta a renta variable |  |
| Desglose de crédito (%)*	 |  |  | después de ofrecer cobertura |  |

AA	31.2
13.4
Duración modificada	2.5
Posiciones por divisas (%)	
Dólar estadounidense	101
Corona noruega	0.3
Dólar neozelandés	0.1
Corona sueca	0.1
Total	100.0
*Las calificaciones de bonos son aproximaciones de Ninety One.
§
Este Fondo se clasifica según lo dispuesto en el artículo 8 del Reglamento de la UE sobre la divulgación de información de sostenibilidad en el sector financiero. El artículo 8 se aplica a los productos que promueven las características ambientales o sociales junto con sus objetivos de inversión exclusivamente financieros. Para obtener más información, consulte:
www.ninetyone.com/SFDR-explained
§§
Fondos que combinan la integración ESG con uno o más compromisos ESG vinculantes, por ejemplo, exclusiones o adopción de un sesgo positivo. Para obtener más información, consulte:
www.ninetyone.com/ESG-explained
La cartera puede variar significativamente en un corto plazo de tiempo. No hay una recomendación de comprar o vender para ningún valor en especial. Es posible que la suma de las cifras no siempre dé 100 debido al redondeo.
La información sobre rendimiento se ha calculado a 31.10.22. Donde se muestran los datos de FTSE, fuente: FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. Tenga en cuenta que se aplica una exención de responsabilidad para los datos de FTSE, la cual se puede consultar en http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE_ Wholly_Owned_Non-Partner.pdf. Donde se muestran los datos de MSCI, fuente: MSCI. MSCI no ofrece garantía o declaración alguna, ni implícita ni explícitamente, y no será responsable de ninguno de los datos de MSCI aquí contenidos. Los datos de MSCI no pueden redistribuirse o utilizarse como base para otros índices, valores o productos financieros. Este informe no fue aprobado, avalado, revisado ni elaborado por MSCI. Ninguno de los datos de MSCI pretende constituir asesoramiento de inversiones o una recomendación para tomar (o no) una decisión de inversión, y no podrá basarse en ellos como tal. El resto de la información proviene de Ninety One a 31.10.22.