###### Objectifs et politique d’investissement
Ce Compartiment vise à obtenir des revenus et, dans une moindre mesure, des plus-values à long terme en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de sociétés et autres entités opérant dans le secteur de l’immobilier dans le monde entier.
Le Compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des actions, titres de fonds propres et/ou de créance émis par des sociétés et autres entités tirant leurs recettes de façon prédominante d’activités liées à l’immobilier qui sont exercées dans le monde entier, y compris les sociétés d’investissement immobilier (REIT), les sociétés s’apparentant à des REIT et toutes autres sociétés d’exploitation immobilière dans le monde entier.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 70 % de sa VL dans des ABS et MBS, pouvant inclure des actifs et crédits adossés à de l’immobilier commercial (CMBS) et autres ABS liés au secteur immobilier.
L’exposition aux MBS peut être assurée via des agences (émission par des entreprises soutenues par l’État, comme Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae) mais sera principalement effectuée hors agence (émission classique par une banque d’investissement).
En outre, l’exposition aux ABS/MBS peut être assurée via des tranches de rangs inférieur et supérieur.
Ce Compartiment peut investir moins de 30 % de sa VL dans des titres de créance qui ne sont pas notés et/ou dont la note de crédit est trop basse pour qu’ils soient considérés comme des placements sans risque.
Ce Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de sa VL dans des Instruments du marché monétaire ou dans des actions et titres de fonds propres ou de créance émis par des sociétés ou autres entités (y compris des États) ne remplissant pas les critères ci- dessus.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 5 % de sa VL dans des titres qui, de l’avis de la SICAV, sont en défaut ou qui ont de fortes chances d’être en défaut (« Titres en détresse »).

Translation (FRES, 2022-10-07):
#### Objetivo y política de inversión
El objetivo del Fondo es generar rendimientos y, en menor medida, conseguir una revalorización a largo plazo del capital mediante la inversión en una cartera diversificada de valores de empresas y otras entidades dedicadas al sector inmobiliario en todo el mundo.
Para alcanzar este objetivo, el Fondo invertirá principalmente en acciones, valores vinculados a renta variable y/o instrumentos de deuda emitidos por empresas y otras entidades que obtengan una parte predominante de sus ingresos a través de actividades relacionadas con el sector inmobiliario en todo el mundo, incluidas sociedades y fondos de inversión inmobiliaria (REIT), sociedades análogas a REIT u otras empresas presentes en el sector inmobiliario de todo el mundo.
El Fondo podrá invertir hasta un 70% de su valor liquidativo en ABS y MBS, que pueden incluir valores con garantía hipotecaria comercial (CMBS) y otros ABS relacionados con el sector inmobiliario.
La exposición a MBS puede obtenerse a través de agencias (emitida por empresas patrocinadas por el Gobierno, tales como Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae), pero será predominantemente no por medio de agencias (tradicionalmente emitida por un banco de inversión).
Además, la exposición a ABS/MBS puede hacerse a través de tramos principales y subordinados.
El Fondo no podrá invertir menos de un 30% del total de sus activos en valores de deuda sin calificación de solvencia o con calificaciones inferiores al grado de inversión.
Hasta un 30% del valor liquidativo del Fondo podrá estar invertido en Instrumentos del Mercado Monetario, acciones e instrumentos vinculados a renta variable e instrumentos de deuda emitidos por sociedades u otras entidades (incluidos Gobiernos) que no cumplan los requisitos anteriormente expuestos.
El Fondo puede invertir hasta un 5% de su valor liquidativo en valores que se encuentren en incumplimiento o se considere que están en alto riesgo de incumplimiento según lo determinado por la SICAV (“valores con dificultades”).