### Mainland China Investment Risk
Investments in equity securities of Chinese companies involve risks due to restrictions imposed on foreign investors, counterparties, greater market volatility and a risk of lack of liquidity in certain portfolio lines. Consequently, some shares may not be available to the Fund due to the fact that the number of foreign shareholders authorised or the total investments permitted for foreign shareholders have been reached. Furthermore, the repatriation overseas of foreign investors' net profits, capital and dividends may be restricted or require the agreement of government agencies. The Fund will only invest if it considers that the restrictions are acceptable. However, no guarantee can be given that additional restrictions will not be imposed in the future.
China remains a totalitarian country with the continuing risk of nationalisation, expropriation, or confiscation of property. The legal system is still developing, making it more difficult to obtain and/or enforce judgments. Further, the government could at any time alter or discontinue economic reforms. Military conflicts, either internal or with other countries, are also a risk. In addition, currency fluctuations, currency convertibility and fluctuations in inflation and interest rates have had, and may continue to have, negative effects on the economy and securities markets of China. The government
also sometimes takes actions intended to increase or decrease the values of Chinese stocks. China's economic growth has historically been driven in a large degree by exports to the United States and other major export markets. Therefore, a slow-down in the global economy may have a negative impact on the continued growth of the Chinese economy.
Political, social or economic disruptions in China or in other countries in the region, including conflicts and currency devaluations, may adversely affect the values of Chinese securities and thus the Fund's holdings. Chinese companies may be more concentrated in particular industries or may rely on particular resources or trading partners to a greater extent than companies in some other countries. Chinese companies may also be more subject to capital and exchange controls and their shares may be more volatile and less liquid than the shares of companies in other countries or regions.

Translation (ENIT, 2021-02-16):
## Rischio degli investimenti in Cina continentale
Gli investimenti in titoli azionari di società cinesi comportano rischi a causa delle restrizioni imposte a investitori esteri, controparti, maggiore volatilità di mercato e rischio di mancanza di liquidità in alcune linee di portafogli. Talune azioni potrebbero pertanto non essere disponibili al Fondo essendo stato raggiunto il numero di azionisti esteri autorizzati o di investimenti totali consentiti agli azionisti esteri. Inoltre, il rimpatrio all’estero di utili netti, capitale e dividendi degli investitori potrebbe essere soggetto a restrizioni o richiedere l’approvazione di agenzie governative. Il Fondo effettuerà gli investimenti soltanto nel caso in cui le restrizioni siano a suo giudizio accettabili. Non è tuttavia possibile garantire che in futuro non verranno imposte altre restrizioni.
La Cina rimane un paese totalitario con rischio continuo di nazionalizzazione, esproprio o confisca dei beni. Il sistema giuridico è ancora in fase di sviluppo e ciò rende più difficile ottenere e/o rendere esecutive le sentenze. Il governo potrebbe inoltre modificare o cessare le riforme economiche in qualsiasi momento. I conflitti militari, sia interni sia con altri paesi, rappresentano anch’essi un rischio. Fluttuazioni valutarie, convertibilità valutaria e oscillazioni di inflazione e tassi d’interesse hanno inoltre avuto, e potrebbero continuare ad avere, effetti negativi sull’economia e sui mercati mobiliari cinesi e il governo
adotta talvolta misure intese ad aumentare o diminuire i valori dei titoli cinesi. La crescita economica cinese è stata storicamente sostenuta in misura elevata dalle esportazioni verso gli Stati Uniti e altri mercati primari delle esportazioni. Un rallentamento dell’economia globale potrebbe pertanto esercitare un impatto negativo sulla continuità della crescita dell’economia cinese.
Le turbolenze politiche, sociali o economiche in Cina o in altri paesi della regione, inclusi conflitti e svalutazioni monetarie, potrebbero influenzare negativamente i valori dei titoli cinesi e di conseguenza le partecipazioni del Fondo. Le società cinesi possono essere maggiormente concentrate in settori specifici ovvero dipendere da particolari risorse o partner commerciali in misura più elevata rispetto alle società in alcuni altri paesi. Le società cinesi possono inoltre essere più soggette a controlli di capitali e valutari e le loro azioni possono essere più volatili e meno liquide di quelle di società in altri paesi o regioni.