Outre les investissements dans les IFD cités ci-dessus, si cela est indiqué dans le Supplément d’un Fonds, la Société peut employer d’autres techniques et instruments relatifs à des valeurs mobilières conformément aux objectifs d’investissement de chaque Fonds. La Société peut conclure des accords de mise en pension ou de prise en pension (contrats « repo »), et les accords de prêt de titres ne peuvent être conclus qu’en conformité avec un usage normal en vigueur sur le marché.
Ces techniques et instruments sont indiqués ci-dessous et sont soumis aux conditions suivantes, s’appliquant plus particulièrement aux accords de mise en pension/prise en pension et prêt de titres et reflétant les exigences des « Orientations de l’ESMA sur les fonds cotés et autres questions liées aux OPCVM », ESMA/2012/832 (les « Orientations ESMA »), susceptibles d’être modifiées :
- La Société doit avoir le droit de mettre fin à tout accord de prêt de titres conclu à tout moment ou d’exiger le retour de tout ou partie des titres prêtés.
- Les accords de mise en pension/prise en pension ou de prêt de titres ne constituent pas un emprunt ou un prêt aux fins du Règlement 103 et du Règlement 111 respectivement.
- Si la Société conclut des accords de prise en pension de titres, elle doit être à tout moment en mesure de rappeler tout titre faisant l’objet d’un contrat de prise en pension ou de résilier celui‑ ci. Les contrats de prise en pension de titres à échéance fixe qui ne dépassent pas sept jours doivent être considérés comme des accords assortis de conditions prévoyant la possibilité pour la Société de rappeler des actifs à tout instant.
- Si la Société conclut des accords de prise en pension de titres, elle doit être à tout moment en mesure de rappeler l’intégralité du montant en espèces ou de résilier ledit accord sur une base cumulée ou du prix du marché. Si les espèces sont récupérables à tout moment sur la base du prix du marché, la valeur de marché de l’accord de prise en pension servira pour le calcul de la valeur d’inventaire nette. Les accords de mise en pension de titres à échéance fixe qui ne dépassent pas sept jours doivent être considérés comme des accords assortis de conditions prévoyant la possibilité pour la Société de rappeler des actifs à tout instant.
- La Société procède à des évaluations de crédit des contreparties à un accord de mise en pension/prise en pension ou prêt de titre. Si une contrepartie faisait l’objet d’une notation de crédit par une agence enregistrée et supervisée par les Directives de l’ESMA, cette notation sera prise en considération par la Société au cours du processus d’évaluation de crédit et la Société doit procéder sans délai à une nouvelle évaluation de la contrepartie si celle‑ ci voit sa notation revue à la baisse par l’agence de notation de crédit à A-2 ou une autre notation inférieure (ou comparable).
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## Gestion des garanties pour l’utilisation des Accords de mise en pension/prise en pension/prêt de titres et des transactions sur dérivés de gré à gré

Translation (FRES, 2022-01-21):
Además de las inversiones en FDI comentadas anteriormente, cuando se divulgue en un Suplemento del Fondo, la Sociedad podrá utilizar otras técnicas e instrumentos en relación con valores mobiliarios atendiendo a los objetivos de inversión de cada Fondo. Solo podrán celebrarse acuerdos de recompra/recompra inversa (en lo sucesivo, “contratos de repo”) y acuerdos de préstamo de valores de conformidad con las prácticas de mercado habituales.
Dichas técnicas e instrumentos se detallan a continuación y están sujetos a las siguientes condiciones aplicables a los acuerdos de recompra o de recompra inversa y de préstamo de acciones, en particular, y reflejan los requisitos de las “Directrices de la AEVM sobre fondos de inversión cotizados y otros asuntos de OICVM” ESMA/2012/832EN (las “Directrices de AEVM”) y está sujeto a cambios a los mismos:
- La Sociedad debe tener el derecho de rescindir cualquier acuerdo de préstamo de acciones que haya suscrito en cualquier momento o exigir la devolución de una o todas las acciones prestadas.
- Los acuerdos de recompra, de recompra inversa o de préstamos de acciones no constituyen préstamos o empréstitos a efectos de la Regulación 103 y la Regulación 111, respectivamente.
- Cuando la Sociedad celebre acuerdos de recompra, debe poder retirar en cualquier momento los valores sujetos al acuerdo de recompra o rescindir el acuerdo de recompra en el que se haya suscrito. Los acuerdos de recompra deplazo fijo que no excedan los siete días se deben considerar como acuerdos en términos que permitan que la Sociedad retire los activos en cualquier momento.
- Cuando la Sociedad celebre acuerdos de recompra inversa, debe poder retirar en cualquier momento la cantidad total de efectivo o rescindir el acuerdo de recompra inversa, ya sea de forma acumulada o mediante valoración a precio de mercado. Cuando se pueda recuperar el dinero en efectivo en cualquier momento mediante valoración a precio de mercado, el valor actual de mercado del contrato de recompra inversa se debe utilizar para el cálculo del valor liquidativo. Los acuerdos de recompra inversa de plazo fijo que no excedan los siete días se deben considerar como acuerdos en términos que permitan que la Sociedad retire los activos en cualquier momento.
- La Sociedad lleva a cabo evaluaciones de crédito de contrapartes para un acuerdo de recompra o de recompra inversa o un acuerdo de préstamo de valores. Cuando una contraparte esté sujeta a una calificación crediticia a cargo de una agencia registrada y supervisada por la AEVM, dicha calificación se tendrá en cuenta en el proceso de evaluación crediticia y cuando la agencia de calificación crediticia rebaje a la contraparte a A-2 o inferior (o calificación comparable), la Sociedad realiza una nueva evaluación crediticia de la contraparte sin demora.
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## Gestión de garantías para el uso de acuerdos de recompra o recompra inversa y de préstamos de acciones y transacciones de derivados OTC