# Equity Exposure (% TNA)	Equity Exposure: monthly history (% TNA)
## Net Equity

## ...which is made up of Long Equity

## Short Equity Other Uninvested Cash

## Gross Equity (before aggregation) Gross Equity (after aggregation)

## Number of single stocks overwritten

## Exposure (% TNA)

## 96.1

## 132.1

## -36.0

## 0.0

## 3.9

## 100.0

## 169.0

## 168.0

## Exposure (% TNA)

## Call overwriting	4

## -0.5
Long	Short	Net	Gross Equity (after
aggregation)
Definition of terms:
Long Equity exposure: long positions are created through purchases of company shares or derivatives. They profit from share price increases and suffer losses if prices fall. Long Equity exposure is the total of the fund’s long positions after aggregation.
Short Equity exposure: short positions are created through derivatives. They can allow the fund to profit from a fall in the price of an underlying share (although fund returns will be hurt if the price of the underlying share rises). Short Equity exposure is the total of the fund’s short positions after aggregation.
Net Equity exposure: the percentage of the fund invested in the equity market. It is the difference between the long and the short exposures. For example, if the fund is 120% long and 25% short, the fund is 95% net invested.

## Other: the value of any non-equity investments (excluding cash funds) expressed as a percentage of fund TNA.
Uninvested cash: this is 100% minus the fund’s Net Equity exposure and minus Other. This leaves any residual cash exposure that is not invested in shares or via derivatives. Gross Equity exposure: this is shown before and after the aggregation of investments linked to a particular issuing company or basket security. Any difference between the two figures shows the fund is holding long and short exposure for the same company or basket security.
Call overwriting: this is a strategy used to commit to sell shares a fund already owns at a set price, in return for a payment. The payment is retained whether the shares are ultimately sold or not and therefore generates additional return for the fund (although it sets a limit on gains). The table shows the number of underlying single stocks overwritten as well as the total of all call overwriting exposure.

## % TNA: Data is presented as a percentage of TNA, which stands for Total Net Assets (the value of all the fund’s assets after the deduction of any liabilities).

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# Esposizione azionaria (PNT in %)	Esposizione azionaria: dati mensili (PNT in %)
## Patrimonio netto

## ...composto da

## Componente azionaria Long Componente azionaria Short

## Altro Liquidità

## Esposizione azionaria lorda (prima dell’aggregazione) Esposizione azionaria lorda (dopo l’aggregazione)

## Numero di singoli titoli sovrascritti

## Esposizioni (PNT in %)

## 96,1

## 132,1

## -36,0

## 0,0

## 3,9

## 100,0

## 169,0

## 168,0

## Esposizioni (PNT in %)

## Overwriting di opzioni call	4
Definizione dei termini:

## -0,5
Long	Short	Netto	Esposizione azionaria
lorda (dopo l’aggregazione)
Esposizione azionaria Long: le posizioni long sono create mediante l’acquisto di azioni societarie o derivati. Beneficiano dell’aumento dei prezzi delle azioni e subiscono perdite se il prezzo scende. L’Esposizione azionaria long rappresenta il totale delle posizioni long dopo l’aggregazione.
Esposizione azionaria Short: le posizioni short sono create mediante derivati. Possono consentire al comparto di beneficiare di una flessione dei prezzi di un’azione sottostante (sebbene i rendimenti del comparto saranno penalizzati se il prezzo dell’azione sottostante aumenta). L’Esposizione azionaria short rappresenta il totale delle posizioni short dopo l’aggregazione.
Esposizione azionaria netta: percentuale che il comparto investe nel mercato azionario. È data dalla differenza tra le esposizioni long e short. Ad esempio, se il comparto presenta un’esposizione long del 120% e short del 25%, significa che ha un’esposizione netta del 95%.

## Altro: valore di eventuali investimenti non azionari (esclusi fondi di liquidità) espresso in percentuale sul PNT del comparto.

## Liquidità: pari al 100% meno le voci Esposizione azionaria netta del comparto e Altro. Vale a dire qualsiasi esposizione residua in contanti che non sia investita in azioni o tramite derivati.
Esposizione azionaria lorda: viene riportato il relativo valore prima e dopo l’aggregazione degli investimenti legati a una determinata società emittente o titolo paniere. L’eventuale differenza tra i due valori indica che il comparto detiene un’esposizione long e short per la stessa società o titolo paniere.
Overwriting di opzioni call: strategia per cui un comparto si impegna a vendere azioni in suo possesso, a un prezzo predefinito, a fronte di un pagamento. Il pagamento viene trattenuto sia nel caso in cui la vendita si perfezioni, sia qualora le azioni non vengano vendute, pertanto si genera un rendimento aggiuntivo per il comparto (seppure con una limitazione dei guadagni). La tabella illustra il numero di singoli titoli sottostanti che sono stati sovrascritti e l’esposizione complessiva in overwriting di opzioni call.

## % PNT: dati presentati in percentuale del PNT, ossia patrimonio netto totale (valore complessivo di tutte le attività del comparto, dedotte le eventuali passività).