The Manager may issue Units of any Class of any Sub-Fund and on such terms as it may from time to time determine. Units shall be issued at the Net Asset Value per Unit plus any subscription charges as specified in Appendix V. Once issued, the Units will be registered in the Fund’s register of Unitholders and confirmations of ownership in writing will be issued to Unitholders. Certificates will not be issued.
Under the Trust Deed, the Manager is given authority to effect the issue of Units and has absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Units without assigning any reason therefore. The Manager has the power to impose such restrictions as it deems necessary to ensure that no Units are subscribed for by any person which might result in the legal and beneficial ownership of Units by a person who is not a Qualified Holder or, in the sole opinion of the Manager, may expose the Fund or any Sub-Fund to adverse tax or regulatory consequences.
If an application is rejected, any monies received will be returned to the applicant (minus any handling charge incurred in any such return) as soon as practicable by post or telegraphic transfer (but without interest, costs or compensation).
No Units of a Sub-Fund will be issued or allotted during a period when the determination of Net Asset Value of that Sub- Fund is suspended.
- Subscription Procedure GeneralExcept for Class A, Class I and Class M Units, all Unit Classes are available to all qualifying applicants. Investment in Class M Units is restricted to investors deemed eligible by the Manager in its sole discretion. Class A and Class I Units are only available through: (i) financial intermediaries which according to either regulatory requirements (e.g. in the European Union, financial intermediaries providing discretionary portfolio management or investment advice on an independent basis) or separate fee arrangements with their clients, are not allowed to keep trail commissions, and/ or (ii) to institutional investors investing on their own behalf.

Translation (ENES, 2022-09-23):
La Sociedad Gestora puede emitir Participaciones de cualquier Clase para cualquier Subfondo, según determine oportunamente. Las Participaciones se emitirán a su Valor liquidativo por participación más cualquier gasto de suscripción, tal y como recoge el Apéndice V. Una vez emitidas, las Participaciones se registrarán en el registro de Partícipes del Fondo y se emitirán confirmaciones de titularidad por escrito a los Partícipes. No se emitirá ningún certificado.
De conformidad con la Escritura Fiduciaria, la Sociedad Gestora tiene autoridad para realizar emisiones de Participaciones, así como para aceptar o rechazar en su totalidad o en parte cualquier solicitud de suscripción de Participaciones sin necesidad de alegar motivo alguno. La Sociedad Gestora está autorizada a imponer las restricciones que considere necesarias para garantizar que ninguna persona suscriba Participaciones, de modo que su titularidad formal o efectiva recaiga sobre una persona que no sea un Titular autorizado o, al juicio exclusivo de la Sociedad Gestora, pueda exponer al Fondo o cualquiera de los Subfondos a consecuencias normativas o fiscales perjudiciales.
Si se rechaza una solicitud, se restituirá el importe recibido al solicitante (una vez deducidos los gastos de tramitación derivados de dicha devolución) lo antes posible por transferencia postal o telegráfica (sin intereses, costes ni compensación).
No se emitirán ni adjudicarán Participaciones de un Subfondo en los periodos en los que esté suspendido el cálculo del Valor Liquidativo para dicho Subfondo.
- Procedimiento de suscripción Aspectos generales Excepto por lo que se refiere a las Participaciones de las Clases A, I y M, todas las Clases de Participaciones están disponibles para todos los solicitantes aptos. La inversión en Participaciones de Clase M está restringida a los inversores considerados aptos por la Sociedad Gestora a su entera discreción. Las participaciones de la Clase A y de la Clase I solo están disponibles a través de: (i) intermediarios financieros que, según sus requisitos regulatorios (por ejemplo, en la Unión Europea, intermediarios financieros que ofrecen gestión discrecional de carteras o asesoría independiente de inversión ) acuerdos particulares de comisiones con sus clientes, no están autorizados a cobrar comisiones de renovación y/o (ii) a inversores institucionales que invierten por su cuenta.