## ARTICLE 3 – Issue and redemption of units
Units are issued at any time following receipt of subscription orders from unitholders, on the basis of their net asset value plus subscription fees, where applicable.
Subscriptions and redemptions shall be settled under the conditions and according to the procedures defined in the prospectus.
Units of the Fund may be listed on a stock exchange in accordance with the regulations in force.
Subscriptions must be fully paid up on the day on which the net asset value is calculated. Payment may be made in cash and/or in the form of a contribution of financial instruments. The management company is entitled to refuse the securities offered and, to this end, has seven days from the date of their deposit to inform the holder of its decision. If accepted, the securities are valued in accordance with the rules set out in Article 4, and the subscription is based on the first net asset value following acceptance of the securities in question.
Redemptions may be made in cash.
Redemptions may also be made in kind. If the redemption in kind corresponds to a share representing the assets of the portfolio, then only a written agreement signed by the outgoing unitholder must be obtained by the UCITS or the management company. When the redemption in kind does not correspond to a share representing the assets of the portfolio, all unitholders must provide their written agreement authorising the outgoing unitholder to redeem the said outgoing unitholder’s units against certain specific assets, as defined explicitly in the agreement.
In general, redeemed assets are valued according to the rules set out in Article 4 and redemptions in kind are made based on the first net asset value following acceptance of the securities concerned. Redemptions are settled by the delegated issuer within five days of the valuation of the units.
However, if, in exceptional circumstances, the redemption requires the prior sale of assets held in the Fund, this deadline may be extended up to a maximum of 30 days.
Other than in the event of inheritance or inter vivos gifts, the sale or transfer of units between unitholders, or from unitholders to a third party, is equivalent to a redemption followed by a
subscription; if it involves a third party, the amount of the sale or transfer must, where applicable, be supplemented by the beneficiary to reach at least the minimum subscription amount required by the prospectus.
In accordance with Article L.214-8-7 of the French Financial and Monetary Code, the redemption by the Mutual Fund of its units, and the issue of new units, may be suspended temporarily by the management company if exceptional circumstances so require and if it is in the interests of the unitholders.
If the net assets of the Fund (or a sub-fund, if applicable) fall below the threshold set by the regulations, no redemptions may be carried out (in the sub-fund in question, if applicable).
Minimum subscription conditions may exist, in accordance with the procedures set out in the Fund’s prospectus.
Pursuant to paragraph three of Article L. 214-8-7 of the French Monetary and Financial Code, the Fund may cease to issue units either temporarily or permanently, partially or totally, in situations that objectively require the closure of subscriptions, such as reaching the maximum number of units issued, or the maximum amount of assets, or the expiry of a specified subscription period. Existing unitholders will be informed by any means of the triggering of this tool, as well as the threshold and the objective situation that led to the decision on partial or total closure. In the event of a partial closure, this notification by any means will explicitly specify the conditions under which existing unitholders may continue to subscribe for the duration of this partial closure. Unitholders will also be informed by any means of the decision of the Fund or the management company either to end the total or partial closure of subscriptions (once they fall below the trigger threshold), or not to end their closure (in the event of a change to the threshold or a change to the objective situation that led to the application of this tool). A change to the objective situation invoked or to the trigger threshold of the tool must always be made in the interests of the unitholders. The notification by any means specifies the exact reasons for these changes.

Translation (ENIT, 2021-03-01):
### Articolo 3 - Emissione e rimborso di quote
Le quote vengono emesse in qualsiasi momento su richiesta dei detentori sulla base del loro valore patrimoniale netto maggiorato, laddove applicabile, delle commissioni di sottoscrizione.
I rimborsi e le sottoscrizioni sono effettuati alle condizioni e secondo le modalità definite nel prospetto informativo.
Le quote del FCI possono essere oggetto di un’ammissione alla quotazione secondo la normativa vigente.
Le sottoscrizioni devono essere integralmente pagate nel giorno di calcolo del valore patrimoniale netto. e possono essere effettuate in contanti e/o mediante conferimento di strumenti finanziari. La società di gestione ha il diritto di rifiutare i valori proposti e, a tale scopo, dispone di un termine di sette giorni a decorrere dal relativo deposito al fine di comunicare la propria decisione. In caso di accettazione, i valori conferiti vengono stimati secondo le regole fissate nell’articolo 4 e la sottoscrizione ha luogo sulla base del primo valore patrimoniale netto successivo all’accettazione dei valori in questione.
I rimborsi possono essere effettuati in contanti.
I rimborsi possono anche essere effettuati in natura. Qualora il rimborso in natura corrispondesse a una quota rappresentativa degli attivi in portafoglio, l’OICVM o la società di gestione dovrà ottenere solo il consenso scritto firmato dal detentore uscente. Nel caso in cui il rimborso in natura non corrisponda a una quota rappresentativa degli attivi in portafoglio, tutti i detentori dovranno fornire il loro consenso scritto con il quale autorizzano il detentore uscente a ottenere il rimborso delle rispettive quote rispetto a determinati attivi specifici, espressamente indicati nell'accordo.
A titolo generale, gli attivi rimborsati vengono valutati in conformità a quanto disposto dall'articolo 4 e il rimborso in natura viene effettuato sulla base del primo valore patrimoniale netto successivo all'accettazione dei titoli in questione.
I rimborsi sono regolati dal gestore del conto emittente entro il termine massimo di cinque giorni successivi alla valutazione della quota.
Tuttavia se, in circostanze eccezionali, il rimborso necessita della vendita preventiva di attivi compresi nel FCI, questo termine può essere prolungato, senza tuttavia poter eccedere i 30 giorni.
Salvo in caso di successione o donazione a più discendenti (la c.d. "donation-partage"), la cessione o il trasferimento di quote tra detentori, o da detentori a terzi, è assimilata a un rimborso seguito da una
sottoscrizione; in caso di intervento di terzi, l'importo della cessione o del trasferimento deve, eventualmente, essere integrato dal beneficiario per raggiungere almeno il livello della sottoscrizione minima prescritto dal prospetto informativo.
In applicazione dell’articolo L. 214-8-7 del Codice monetario e finanziario, il riscatto delle sue quote da parte del Fondo comune d'Investimento così come l’emissione di nuove quote, possono essere sospesi, a titolo provvisorio, dalla società di gestione, in presenza di circostanze eccezionali e laddove richiesto dall’interesse dei detentori di quote.
Qualora il patrimonio netto del FCI (o, eventualmente, di un comparto) fosse inferiore all’importo previsto dalla normativa, non potrà essere effettuato alcun rimborso delle quote (se del caso, sul comparto interessato).
Possono essere previste condizioni di sottoscrizione minima, secondo le modalità precisate nel prospetto informativo del FCI.
In applicazione del terzo comma dell’articolo L. 214-8-7 del codice monetario e finanziario, il FCI può cessare di emettere quote, in maniera provvisoria o definitiva, parziale o totale, nelle situazioni oggettive che comportano la chiusura delle sottoscrizioni, ad esempio il numero massimo di quote emesse, l’importo massimo di patrimonio raggiunto oppure la scadenza di un periodo di sottoscrizione predeterminato. L’attivazione di tale strumento sarà oggetto di un’informativa con ogni mezzo destinata ai detentori esistenti al momento dell’avvio, come pure la soglia e la situazione oggettiva che abbiano condotto alla decisione di chiusura parziale o totale. In caso di chiusura parziale, tale informativa con ogni mezzo preciserà espressamente le modalità con le quali i detentori esistenti possono continuare a effettuare sottoscrizioni nel corso del periodo di chiusura parziale. I detentori di quote sono inoltre informati con ogni mezzo dell’eventuale decisione del FCI o della società di gestione di porre fine alla chiusura totale o parziale delle sottoscrizioni (in occasione di un ritorno sotto la soglia di attivazione) ovvero di non porvi fine (in caso di variazione della soglia o di modifica della situazione obiettiva che hanno condotto all’avvio di tale strumento). L’eventuale modifica della situazione obiettiva richiesta o della soglia di attivazione dello strumento deve sempre avvenire nell’interesse dei detentori di quote. L’informativa con ogni mezzo precisa le esatte motivazioni di dette modifiche.