# SPECIAL SECTION
MainFirst – Euro Value Stars	72
MainFirst – Top European Ideas Fund	80
MainFirst – Germany Fund	90
MainFirst – Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced	99
MainFirst – Global Equities Fund	106
MainFirst – Absolute Return Multi Asset	115
MainFirst – Emerging Markets Credit Opportunities Fund	124
MainFirst – Global Dividend Stars	134
MainFirst – Global Equities Unconstrained Fund	144
MainFirst – Total Return European Equity Fund	153
MainFirst – Megatrends Asia	160
This Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst Sub-funds and should only be read in combination with the General Section.
MAINFIRST – EURO VALUE STARS
A Sub-fund of MainFirst, SICAV
SPECIAL SECTION I
This Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Euro Value Stars
(the Financial Product Sub-fund) and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIP- TION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU0152754726 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2115136751 | USD | USD 100 |
| A2 shares | LU2115136835 | CHF | CHF 100 |
| B shares | LU0279295249 | EUR | EUR 100 |
| B1 shares | LU2115136918 | USD | USD 100 |
| B2 shares | LU2115137056 | CHF | CHF 100 |
| C shares | LU0152755707 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 shares | LU2115137130 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| C2 shares | LU2115137213 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D shares | LU0719478231 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D1 shares | LU2115137304 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D2 shares | LU2115137486 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| R Shares* | LU1004823396 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIP- TION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R1 Shares* | LU2115137569 | USD |  | USD 100 |  |
| R2 Shares* | LU2115137643 | CHF | CHF 100 |
| X Shares* | LU1004823479 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115137999 | USD | USD 100 |
| X2 Shares* | LU2115138021 | CHF | CHF 100 |
| V Shares | LU1394739228 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115137726 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 2.00% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.40% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| D Shares |  |  |  |  | Distributing** |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D1 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.40% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Institutional in- vestors |  |
| D2 Shares |
| R Shares* | up to 1.20% of the net assets p.a. | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional in- vestors |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund seeks to achieve long-term capital growth in line with a reasonable risk diversification by investing primarily in equities and other equity securities of companies worldwide.
	- The Sub-fund above is an equity fund.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and isregularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.

- The investment focus is such that at least 75% of the Sub-fund’s assets (excluding cash and cash equivalents) are invested in Shares and other equity-related securities of companies that are based in the eurozone, conduct most of their business in the eurozone or are holding companies, the majority of whose associated companies have their registered offices in a eurozone country. Depending on the actual situation, the investment focus may be on large-cap companies or also on small and mid-caps.
- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: Shares of companies all over the world that do not meet the requirements of the preceding paragraph as well as bonds, convertible bonds and warrant bonds, whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency.
- Notwithstanding the desired risk diversification, the Sub-fund’s assets may temporarily be concen- trated on certain countries and sectors.
- In derogation of item 17.4(e) of the investment restrictions of the General Section of the Full Prospec- tus, the Sub-fund shall not acquire units in funds (UCITS and/or UCI), regardless of their legal form. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold increased amounts of liquid assets.
- Taking into account the ESG strategy of the investment manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are considered as a component in the investment decision-making process for this Sub- fund. In this case, however, the fund management decides which components are to be used, taking into account the overall risk and return aspects and the exclusions.

The investment manager does not currently take into account any adverse effects of investment deci- sions on sustainability factors for this Sub-fund. In the market, the relevant data that must be used to determine and weight the adverse sustainability impacts are currently not available to a sufficient de- gree. By 30 December 2022 at the latest, the investment manager will provide information on whether and how the most important negative effects of investment decisions on sustainability factors are taken into account.
- The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “General Investment Objectives, Investment Policy and Risks” and on the Company’s website www.mainfirst.com. The Sub- fund does not promote sustainable features or does not have the goal of sustainable investment within the meaning of Article 8 or Article 9 of Regulation (EU) 2019/2088. In accordance with the provisions of Article 7 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:The underlying investments in this financial product do not take into account the EU criteria for envi- ronmentally sustainable economic activities.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is recommended for speculative investors who do not need the invested capital over the long term. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall apply the relative Value-at-Risk (VaR) method on the benchmark EUROSTOXX Net Return EUR (SXXT Index) in order to determine the risk associated with its investments.
- Any leverage of the Sub-fund’s investments achieved through the use of derivative financial instru- ments is not expected to exceed 100% of the nominal value of these assets of the portfolio. However, this limit may be exceeded in individual cases. This limit is calculated from the total of all nominal values of the derivative financial instruments used by the Sub-fund.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Cus- todian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub- fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub-fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the perfor- mance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFOR- MATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respective Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high watermark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation.
The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the perfor- mance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provisions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calculation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscription period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differ- ential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for unit certificate classes that differ from the Sub-fund currency (e.g. Sub-fund currency EUR, class currency CHF) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluc- tuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub-fund currency.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per unit in EUR | 1 |
| Net unit value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate | 15% |

Calculation for end of accounting period 1:
(EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495
(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR 113.30 ex- ceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per unit in EUR | 0 |
| Net unit value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |

| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| --- | --- |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed bench- mark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:
- Classes in the base currency EUR and CHF, the EURO STOXX Net Return EUR (SXXT Index),
- Classes in the base currency USD, the STOXX Europe 600 Net Return USD (SXXV Index).

STOXX Limited is approved as an administrator of these benchmarks by the German Federal Finan- cial Supervisory Authority (“BaFin”) in accordance with Regulation (EU) 2016/1011.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if one of the benchmarks ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Com- pany.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – TOP EUROPEAN IDEAS FUNDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION IIThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Top European Ideas (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU0308864023 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2115128733 | CHF | CHF 100 |
| A2 Shares | LU1006510173 | GBP | GBP 100 |
| A3 Shares | LU1006510504 | USD | USD 100 |
| B Shares | LU0308864296 | EUR | EUR 100 |
| B1 Shares | LU2115128816 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU1006510256 | GBP | GBP 100 |
| B3 Shares | LU1006510686 | USD | USD 100 |
| C Shares | LU0308864965 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 Shares | LU2115128907 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU1006510330 | GBP | GBP 500,000 | GBP 100 |
| C3 Shares | LU1006510769 | USD | USD 500,000 | USD 100 | 15 % |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D Shares | LU0719477936 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |  |
| D1 Shares | LU2115129038 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D2 Shares | LU1006510413 | GBP | GBP 500,000 | GBP 100 |
| D3 Shares | LU1006510843 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| R Shares* | LU1004823552 | EUR | None | EUR 100 |
| R1 Shares* | LU2115129111 | CHF | CHF 100 |
| R2 Shares* | LU1004826142 | GBP | GBP 100 |
| R3 Shares* | LU1004826498 | USD | USD 100 |
| X Shares* | LU1004823636 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115129384 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU1004826225 | GBP | GBP 100 |
| X3 Shares* | LU1004826571 | USD | USD 100 |
| V Shares | LU1394739491 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115129202 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 2.00% of the net assets p.a. | up to 1/100 | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| A3 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| B3 Shares |
| C Shares | up to 1.40% of the net assets p.a. | Institutional inves- tors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| C3 Shares |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares |
| D2 Shares |
| D3 Shares |
| R Shares* | up to 1.20% of the net assets p.a. | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R3 Shares* |  |  |  |  |  |
| X Shares* | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.20% of the net assets p.a. | up to 1/100 | Public transac- tions | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |
| X3 Shares* |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional inves- tors |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund’s investment target is to outperform the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). These investments in equities and other participation securities are made globally, although the investment focus lies on European companies. Additionally, occasional invest- ments may be made in emerging markets on the basis of an opportunistic approach. Depending on the actual situation, the investment focus may be on large-cap companies or also on small and mid- caps.
	- The Sub-fund above is an equity fund.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with theindices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.

- The investment focus is such that at least 75% of the Sub-fund’s assets (excluding cash and cash equivalents) is invested in Shares and other equity-related securities of companies that are based in an EU member state, conduct most of their business in an EU member state or are holding compa- nies, the majority of whose associated companies have their registered offices in an EU member state.
- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: Shares of companies all over the world that do not meet the requirements of the preceding paragraph as well as bonds, convertible bonds and warrant bonds, whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency. Notwithstanding the desired risk diversification, the Sub-fund’s assets may temporarily be concentrated on certain countries and sectors.
- In derogation of item 17.4(e) of the investment restrictions of the General Section of the Full Prospec- tus, the Sub-fund shall not acquire units in funds (UCITS and/or UCI), regardless of their legal form. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold increased amounts of liquid assets.
- In compliance with the ESG strategy of the Investment Manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are taken into account in the investment decision-making process for this Sub-fund. To the extent that the Sub-fund invests in corporate securities, only such securities may be acquired that apply good corporate governance practices and do not fall under the general exclusion criteria. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes into account ESG aspects based on our own analyses and with the help of external research services.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund aims to contribute to an improvement of the sustainability profile of selected portfolio companies through active dialogue and engagement activities.
For the assessment of the suitability of investments for the Fund’s assets, the individual ESG criteria are also taken into account in addition to the traditional parameters for risk and return expectations.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is recommended for speculative investors who do not need the invested capital over the long term. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall apply the relative Value-at-Risk (VaR) method on the benchmark STOXX EU- ROPE 600 (Net Return) EUR (SXXR INDEX) in order to determine the risk associated with its invest- ments.
- Any leverage of the Sub-fund’s investments achieved through the use of derivative financial instru- ments is not expected to exceed 100% of the nominal value of these assets of the portfolio. However, this limit may be exceeded in individual cases. This limit is calculated from the total of all nominal values of the derivative financial instruments used by the Sub-fund.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position
of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub-fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The
performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub-fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the perfor- mance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFOR- MATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respective Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high watermark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the perfor- mance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provisions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calculation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscription period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differ- ential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for unit certificate classes that differ from the Sub-fund currency (e.g. Sub-fund currency EUR, class currency CHF) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluc- tuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub-fund currency.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per unit in EUR | 1 |
| Net unit value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate Calculation for end of accounting period 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR 113.30 ex- ceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per unit in EUR | 0 |
| Net unit value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed bench- mark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:
- Classes in the base currency EUR and CHF, the STOXX EUROPE 600 (Net Return) EUR (SXXR Index),
- Classes in the base currency USD, the STOXX Europe 600 Hedged USD Net Total Return (SXXHUN Index),
- Classes in the base currency GBP, the STOXX Europe 600 Hedged GBP Net Total Return (SXXHGN Index).

STOXX Limited, Zurich, Switzerland, is the administrator of these benchmarks. STOXX Limited is admitted as an administrator with the German Federal Financial Supervisory Authority (“BaFin”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if one of the benchmarks ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Com- pany.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – GERMANY FUNDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION IIIThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Germany Fund (theFinancial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU0390221256 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2115129467 | USD | USD 100 |
| A2 Shares | LU2115129541 | CHF | CHF 100 |
| B Shares | LU0390221686 | EUR | EUR 100 |
| B1 Shares | LU2115129624 | USD | USD 100 |
| B2 Shares | LU2115129897 | CHF | CHF 100 |
| C Shares | LU0390221926 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 Shares | LU2115129970 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| C2 Shares | LU2115130044 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D Shares | LU0719478157 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D1 Shares | LU2115130127 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D2 Shares | LU2115130390 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| R Shares* | LU1004823719 | EUR | None | EUR 100 |
| R1 Shares* | LU2115130473 | USD | None | USD 100 | 15 % |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R2 Shares* | LU2115130630 | CHF |  | CHF 100 |  |
| X Shares* | LU1004823800 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115130804 | USD | USD 100 |
| X2 Shares | LU2115130986 | CHF | CHF 100 |
| V Shares | LU1394739574 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115130713 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 2.00% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.40% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.40% of the net assets p.a. | up to 1/100th | Institutional in- vestors | Distributing** |
| D2 Shares |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R Shares* |  | up to 1.20% of the net assets p.a. | of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional in- vestors |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund seeks to achieve long-term capital growth in line with a reasonable risk diversification by investing the Sub-fund’s assets primarily in Shares and other equity-related securities with the focus on Germany, where at least two thirds of the Sub-fund’s Assets are invested. Depending on the actual situation, the investment focus may be on large-cap companies or also on small and mid-caps.
	- The Sub-fund above is an equity fund.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.
	- The investment focus is such that at least 75% of the Sub-fund’s assets (excluding cash and cash equivalents) is invested in Shares and other equity-related securities of companies that are based inan EU member state, conduct most of their business in an EU member state or are holding companies whose associated companies predominantly have their registered offices in an EU member state.

- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: Shares of companies all over the world that do not meet the requirements of the preceding paragraph as well as bonds, convertible bonds and warrant bonds, whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency. Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may temporarily be concentrated on certain countries and sectors.
- In derogation of item 17.4(e) of the investment restrictions of the General Section of the Full Prospec- tus, the Sub-fund shall not acquire units in funds (UCITS and/or UCI), regardless of their legal form. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold increased amounts of liquid assets.
- In compliance with the ESG strategy of the Investment Manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are taken into account in the investment decision-making process for this Sub-fund. To the extent that the Sub-fund invests in corporate securities, only such securities may be acquired that apply good corporate governance practices and do not fall under the general exclusion criteria. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes into account ESG aspects based on our own analyses and with the help of external research services.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund aims to contribute to an improvement of the sustainability profile of selected portfolio companies through active dialogue and engagement activities.
For the assessment of the suitability of investments for the Fund’s assets, the individual ESG criteria are also taken into account in addition to the traditional parameters for risk and return expectations.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse
impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is suitable for growth-oriented investors. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio. This results in a possible total exposure of the Sub-fund in the amount of up to 200% of its net assets.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Cus- todian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub- fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub-fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the perfor- mance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFOR- MATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respective Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high watermark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the perfor- mance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provisions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calculation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscription period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differ- ential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for unit certificate classes that differ from the Sub-fund currency (e.g. Sub-fund currency EUR, class currency CHF) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluc- tuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub-fund currency.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per unit in EUR | 1 |
| Net unit value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |

| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| --- | --- |
| Benchmark value indexed at the end of the period (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate | 15% |
| Calculation for end of accounting period 1: |  |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR 113.30 ex- ceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per unit in EUR | 0 |
| Net unit value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed bench- mark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active investment ap- proach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio composition may differ significantly from the benchmark:-  Deutsche Börse AG HDAX (HDAX Index).

The owner of these benchmarks is Deutsche Börse AG Frankfurt, Germany, which has outsourced the administration to STOXX Limited, Zurich, Switzerland. STOXX Limited is admitted as an adminis- trator with the German Federal Financial Supervisory Authority (“BaFin”) within the meaning of Regu- lation (EU) 2016/1011.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – EMERGING MARKETS CORPORATE BOND FUND BALANCEDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION IVThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU0816909013 | USD | None | USD 100 | None |
| A1 Shares | LU0816909286 | CHF | CHF 100 |
| A2 Shares | LU0816909369 | EUR | EUR 100 |
| B Shares | LU0816909443 | USD | USD 100 |
| B1 Shares | LU0816909799 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU0816909872 | EUR | EUR 100 |
| C Shares | LU0816909955 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| C1 Shares | LU0816910292 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU0816910375 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D Shares | LU0816910458 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D1 Shares | LU0816910615 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D2 Shares | LU0816910706 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |  |
| R Shares* | LU1004824014 | USD | None | USD 100 | None |
| R1 Shares* | LU1004824287 | CHF | CHF 100 |
| R2 Shares* | LU1004824444 | EUR | EUR 100 |
| X Shares* | LU1004824105 | USD | USD 100 |
| X1 Shares* | LU1004824360 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU1004824527 | EUR | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.40% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.00% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| D Shares | Distributing** |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D1 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.00% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Institutional in- vestors | Distributing** |
| D2 Shares |
| R Shares* | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- This Sub-fund seeks to achieve positive growth in the value of its assets by investing in a diversified portfolio of debt securities and similar debt instruments which are issued by debtors in emerging mar- kets and which are denominated in a freely convertible currency.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.
	- In order to meet this objective, the Sub-fund will mostly invest its assets in bonds (including zero bonds), short-term debt securities and in similar debt instruments (the Investment Instruments). In- vestment instruments are issued or guaranteed by government debtors from emerging markets (in particular central banks, government authorities and regional banks) or corporate debtors with their registered office in an emerging market. In so doing, the Sub-fund will focus its investments on invest- ment instruments from corporate debtors.


In particular the following countries are understood to be “Emerging Countries” for the purpose of this Special Section: Argentina, Brazil, Chile, China, Hong Kong, India, Indonesia, Israel, Kazakhstan, Co- lumbia, South Korea, Mexico, Nigeria, Peru, the Philippines, Poland, Qatar, Russia, Singapore, South Africa, Thailand, Ukraine, United Arab Emirates, Venezuela. The above list should not be considered exhaustive and is subject to change. Emerging countries are generally undergoing a phase of eco- nomic development but have not yet, however, reached the stage of development of the developed nations, particularly Western Europe, North America or Japan.
Investment instruments can be denominated in any convertible currency, including USD, EUR and the currencies of emerging countries to the extent that these are freely convertible. A maximum of 30% of the net Sub-fund assets can be invested in investment instruments which are denominated in a cur- rency of a non-OECD member country. There is no limit to the total proportion of investment instru- ments that are denominated in currencies from non-OECD member countries. Investment instruments can be denominated in an unlimited number of currencies or in a single currency.
In connection with this section, OECD member countries which belong to the emerging countries are not counted as being OECD member countries.
- The Sub-fund pursues a balanced strategy, i.e. investment instruments do not have to have any or any specific rating (S&P, Moody’s and Fitch). It is much rather the case that investments are made in a large number of rating categories. The intended target is an average rating of at least BB over the entire Sub-fund. In addition, the portfolio is diversified in terms of regions, countries and sectors.
- In addition, the Sub-fund may invest in the following investment instruments:
	- fixed or variable income debt securities denominated in freely convertible currencies, and which were issued by government debtors in a non-emerging country or corporate debtors with their registered office in a non-emerging country, which mostly generate their revenues in an emerging country;
	- Convertible bonds or debt securities with warrants issued by corporate debtors with their regis- tered office in a non-emerging country, which mostly generate their revenues in an emerging country and which are denominated in a freely convertible currency;
	- Investment instruments which resulted passively from the forced conversion, the forced ex- change or other type of realization, without input from the Company or the asset manager for the convertible bonds and debt securities with warrants named under (b) (e.g. as the result of bank- ruptcy or restructuring of the issuer).

- Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may temporarily be concen- trated on certain sectors.
- Units in UCITS or other UCI (“target funds”) may be acquired up to a maximum limit of 10% of the Sub-fund’s assets, meaning that the Sub-fund is eligible to invest in target funds. With regard to the target funds that can be acquired for the Sub-fund, there is no restriction on the types of target funds that can be acquired.
- The Sub-fund may hold cash as well. The net Sub-fund assets may, depending on the assessment of the market situation (in the short term) and taking into account the investment restrictions under tax law pursuant to Article 18 of the Articles of Association, deviate from the above investment focus and the above investment limits, if in this case, with the addition of cash and cash equivalents, the invest- ment focus and the above investment limits are complied with overall.
- Taking into account the ESG strategy of the investment manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are considered as a component in the investment decision-making process for this Sub- fund. In this case, however, the fund management decides which components are to be used, taking into account the overall risk and return aspects and the exclusions. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager of the Sub-fund belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported- for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes ESG aspects into account on the basis of our own analyses and with the help of external research.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund aims to contribute to an improvement of the sustainability profile of selected portfolio companies through active dialogue and engagement activities.
In order to assess the suitability of investments for the Fund's assets, in addition to the traditional parameters for risk and return expectations, the individual ESG criteria are also taken into account.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Switzerland) AG (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is suitable for growth-oriented investors. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio. This results in a possible total exposure of the Sub-fund in the amount of up to 200% of its net assets.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is USD.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Switzerland) AG as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Cus- todian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 1.40% p.a. of the net Sub- fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports. This fee is subject to VAT.
The Investment Manager is remunerated from the flat-rate fee charged. Consequently, the Investment Manager receives remuneration in the form of an annual commission which is calculated on a daily basis and is payable for each calendar month.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:
- Classes in the base currency USD, the J.P. Morgan Corporate EMBI Broad Diversified Com- posite Index Level (JBCDCOMP Index),
- Classes in the base currency EUR, the J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified Composite Index Level Hedged in EUR (JBCDHECP Index),
- Classes in the base currency CHF, the J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified Composite Index Level Hedged in CHF (JBCDHFCP Index).

J.P. Morgan Securities LLC, New York, USA, is administrator of these benchmarks. J.P. Morgan Se- curities PLC, London, UK is registered as administrator with the Financial Conduct Authority in the United Kingdom (“FCA”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – GLOBAL EQUITIES FUNDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION VThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Global Equities Fund (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU0864709349 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2115131794 | CHF | CHF 100 |
| A2 Shares | LU1740030686 | USD | USD 100 |
| B Shares | LU0864710354 | EUR | EUR 100 |
| B1 Shares | LU2115131877 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU1740030769 | USD | USD 100 |
| C Shares | LU0864710602 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 Shares | LU2115131950 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU1740030843 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D Shares | LU0864711089 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D1 Shares | LU2115132099 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D2 Shares | LU1740030926 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| R Shares* | LU1004824790 | EUR | None | EUR 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R1 Shares* | LU2115132255 | CHF | None | CHF 100 | 15 % |
| R2 Shares* | LU2115132172 | USD | USD 100 |
| X Shares* | LU1004824873 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115132503 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU2115132412 | USD | USD 100 |
| V Shares | LU1394739731 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115132339 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 2.00% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.40% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares |  |  |  |  | Distributing** |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D2 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.40% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Institutional in- vestors |  |
| R Shares* | up to 1.20% of the net assets p.a. | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional in- vestors |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund’s investment target is to outperform the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). These investments in equities and other participation securities are made globally. Depending on the actual situation, the investment focus may be on large-cap companies or also on small and mid-caps.
	- The Sub-fund above is an equity fund.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with theindices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.

- The equity component of the Sub-fund’s assets shall always be at least 51% (gross).
- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: bonds, convertible bonds and warrant bonds whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency. Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may tem- porarily be concentrated on certain countries and sectors.
- When acquiring shares, the Fund has the option of acquiring eligible Chinese A Shares through the Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect (“SHSC”) programmes. The use of the SHSC programme serves as an additional investment opportunity for the fund.
- In derogation of item 17.4(e) of the investment restrictions of the General Section of the Full Prospec- tus, the Sub-fund shall not acquire units in funds (UCITS and/or UCI), regardless of their legal form. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold liquid assets.
- In compliance with the ESG strategy of the Investment Manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are taken into account in the investment decision-making process for this Sub-fund. To the extent that the Sub-fund invests in corporate securities, only such securities may be acquired that apply good corporate governance practices and do not fall under the general exclusion criteria. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes into account ESG aspects based on our own analyses and with the help of external research services.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund seeks to deliver, on average, a better ESG risk profile than the benchmark. The benchmark used to guide the Sub-fund’s investment strategy is not aligned with the environmental and social characteristics of the Fund. A description of the method used to calculate the benchmark can be found at www.msci.com.
For the assessment of the suitability of investments for the Fund’s assets, the individual ESG criteria are also taken into account in addition to the traditional parameters for risk and return expectations.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. ESG risks are a central component of the investment process. Measurement of the ESG risk score underpins the Sub-fund’s sustainability strategy: The MainFirst - Global Equities Fund is expected to have a better average ESG risk score than its benchmark (see “8. SPECIFIC
INFORMATION ON THE BENCHMARK”). In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is recommended for speculative investors who do not need the invested capital over the long term. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund will apply the relative Value-at-Risk method (VaR) to the benchmark MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN INDEX) in order to determine the overall risk of its investments.
- The leverage of the investments of the Sub-fund possibly generated through the use of derivative financial instruments is not expected to exceed 200% of the nominal value of the portfolio’s invest- ments. However, this limit may be exceeded in individual cases. This limit is calculated from the total of all nominal values of the derivative financial instruments used by the Sub-fund.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, no currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Cus- todian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub- fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub-fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the perfor- mance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFOR- MATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respective Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high watermark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the perfor- mance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provisions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calculation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscription period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differ- ential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for unit certificate classes that differ from the Sub-fund currency (e.g. Sub-fund currency EUR, class currency CHF) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluc- tuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub-fund currency.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per share in EUR | 1 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate Calculation for end of accounting period 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR 113.30 ex- ceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed bench- mark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:-  MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN Index)The administrator of these benchmarks is MSCI Inc., New York, USA (“MSCI”). MSCI is registered as administrator with the Financial Conduct Authority in the United Kingdom (“FCA”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011 with MSCI Limited.

The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – ABSOLUTE RETURN MULTI ASSETA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION VIThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Absolute Return Multi Asset (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU0864714000 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU1740031064 | CHF | CHF 100 |
| A2 shares | LU2115133816 | USD | USD 100 |
| B Shares | LU0864714422 | EUR | EUR 100 |
| B1 Shares | LU1740031148 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU2115133907 | USD | USD 100 |
| C Shares | LU0864714935 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 Shares | LU1740031221 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU2115134038 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D Shares | LU0864715312 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D1 Shares | LU1740031494 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D2 Shares | LU2115134111 | USD | USD 500,000 | USD 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R Shares* | LU1004824956 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| R1 Shares* | LU2115134384 | CHF | CHF 100 |
| R2 Shares* | LU2115134202 | USD | USD 100 |
| X Shares* | LU1004825508 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115134624 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU2115134541 | USD | USD 100 |
| V Shares | LU1394739814 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115134467 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.70% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| C Shares |  | up to 1.20% of the net assets p.a. |  | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.20% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Institutional in- vestors | Accumulating |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares |
| D2 Shares |
| R Shares* | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional in- vestors |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund’s investment strategy aims to generate a positive investment result of more than 5%p.a. over the long term (the benchmark).

- The above Sub-fund is a balanced fund.
- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The Sub-fund is not managed against an index as a reference base.
- Depending on the market situation and the assessment of the fund management, the Sub-fund may invest in equities, bonds, money market instruments, certificates, other structured products (e.g. re- verse convertible bonds, bonds with warrants, convertible bonds) target funds and fixed-term deposits. The certificates are certificates on legally permissible underlyings, e.g.: equities, bonds, investment fund units, financial indices and currencies.
- The equity component of the Sub-fund’s assets shall always be at least 25% (gross).
- For interest-bearing securities, the issuer is selected at the Investment Manager’s discretion and is not subject to a minimum rating from a ratings agency, with the result that bonds without ratings can also be acquired.
- When acquiring shares, the Fund has the option of acquiring eligible Chinese A Shares through the Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect (“SHSC”) programmes. The use of the SHSC programme serves as an additional investment opportunity for the fund.
- In addition, as part of its investment policy, the Sub-fund can invest up to 10% of the Sub-fund’s assets in fund units (UCITS and/or UCI), irrespective of their legal form, that are subject to supervision equiv- alent to the CSSF. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold liquid assets.
- In compliance with the ESG strategy of the Investment Manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are taken into account in the investment decision-making process for this Sub-fund. To the extent that the Sub-fund invests in corporate securities, only such securities may be acquired that apply good corporate governance practices and do not fall under the general exclusion criteria. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes into account ESG aspects based on our own analyses and with the help of external research services.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund seeks to deliver, on average, a medium or better ESG risk profile.
For the assessment of the suitability of investments for the Fund’s assets, the individual ESG criteria are also taken into account in addition to the traditional parameters for risk and return expectations.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. ESG risks are a central component of the investment process. Measurement of the ESG risk score underpins the Sub-fund’s sustainability strategy: MainFirst - Absolute Return Multi Asset is expected to have a low to medium ESG risk score on average. In accordance with the provi- sions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is suitable for growth-oriented investors. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio. This results in a possible total exposure of the Sub-fund in the amount of up to 200% of its net assets.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, no currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Cus- todian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub- fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub-fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the perfor- mance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the reference value (5%). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respective Class and the percentage-based performance of the reference value is calculated as follows:
Return of the gross share value – reference value = return differential.
The reference value of 5% p.a. is thereby determined taking into account the compound interest effect under the Day Count Convention ACT/ACT with daily precision for the relevant consideration period.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high watermark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the reference value based on the shares currently in circu- lation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The perfor- mance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the perfor- mance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provisions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calculation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscription period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the reference value and the applicable return differential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
Shares in circulation	1,000
High watermark in EUR	100
Distribution per share in EUR	1
Net share value at the end of the accounting period in EUR
before the booking of the last performance fee delta	112
Complete accrued performance fee for previous day in EUR	300
Reference value	5% p.a.
Reference value at the end of the period in EUR (based on high watermark in EUR) 105 Performance fee rate	15%
Calculation for end of accounting period 1:
(EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 105) x 1,000 x 15% = EUR 1,245
(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus the reference value in EUR) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR 113.30 ex- ceeds the reference value of 105.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1,000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 111.06 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Reference value | 5% p.a. |
| Reference value at the end of the period in EUR |  |
| (based on high watermark in EUR) | 116.61 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, reference value EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus reference value in EUR) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the reference value in EUR. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 116.61) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus the reference value in EUR) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the reference value of EUR 116.61.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the reference value in EUR.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – EMERGING MARKETS CREDIT OPPORTUNITIES FUNDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION VIIThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Emerging Markets Credit Opportunities Fund (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in com- bination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU1061983901 | USD | None | USD 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU1061984032 | CHF | CHF 100 |
| A2 Shares | LU1061984115 | EUR | EUR 100 |
| B Shares | LU1061984206 | USD | USD 100 |
| B1 Shares | LU1061984388 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU1061984461 | EUR | EUR 100 |
| C Shares | LU1061984545 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| C1 Shares | LU1061984628 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU1061984891 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D Shares | LU1061984974 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D1 Shares | LU1061985195 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D2 Shares | LU1061985278 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R Shares* | LU1061985351 | USD | None | USD 100 | 15 % |
| R1 Shares* | LU1061985435 | CHF | CHF 100 |
| R2 Shares* | LU1061985518 | EUR | EUR 100 |
| X Shares* | LU1061985609 | USD | USD 100 |
| X1 Shares* | LU1061985781 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU1061985864 | EUR | EUR 100 |
| V Shares | LU2115131109 | USD | USD 100 | None |
| V1 Shares | LU2115131281 | CHF | CHF 100 |
| V2 Shares | LU2115131018 | EUR | EUR 100 |
| W Shares | LU2115131448 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| W1 Shares | LU2115131521 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| W2 Shares | LU2115131364 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares |  |  |  |  |  |
| A1 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.70% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A2 Shares |
| B Shares |  |  |  |  | Distributing** |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| B1 Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.70% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Distributing** |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.30% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares |
| D2 Shares |
| R Shares* | up to 1.15% of the net assets p.a. | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| V1 Shares |
| V2 Shares |
| W Shares | Institutional in- vestors |
| W1 Shares |
| W2 Shares |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- This Sub-fund seeks to achieve positive growth in the value of its assets by investing in a diversified portfolio of debt securities and similar debt instruments which are issued by debtors in emerging mar- kets and which are denominated in a freely convertible currency.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.
	- In order to meet this objective, the Sub-fund will mostly (at least 51%) invest its assets in bonds (in- cluding zero bonds), short-term debt securities and in similar debt instruments (the Investment Instru- ments). Investment instruments are issued or guaranteed by government debtors from emerging mar- kets (in particular central banks, government authorities and regional banks) or corporate debtors with their registered office in an emerging market. In so doing, the Sub-fund will focus its investments on investment instruments from corporate debtors.


In particular the following countries are understood to be “Emerging Countries” for the purpose of this Special Section: Argentina, Bahrain, Brazil, Chile, China, Dominican Republic, Hong Kong, El Salva- dor, Ghana, Guatemala, India, Indonesia, Iraq, Israel, Jamaica, Kazakhstan, Columbia, Croatia, Ku- wait, South Korea, Malaysia, Mexico, Mongolia, Nigeria, Oman, Panama, Peru, the Philippines, Po- land, Qatar, Russia, Singapore, South Africa, Thailand, Turkey, Ukraine, Venezuela, United Arab Emirates, Vietnam. The above list should not be considered exhaustive and is subject to change. Emerging countries are generally undergoing a phase of economic development but have not yet, however, reached the stage of development of the developed nations, particularly Western Europe, North America or Japan.
Investment instruments can be denominated in any convertible currency, including USD, EUR and the currencies of emerging countries and non-OECD Member States. Investment instruments can be de- nominated in an unlimited number of currencies or in a single currency. The investment instruments of the Sub-fund’s net assets may also be denominated in the currencies of non-OECD Member States. However, a maximum of 30% of the net Sub-fund assets may be invested in investment instruments which are denominated in a single currency of a non-OECD Member State. In connection with this item, OECD member countries which belong to the emerging countries are not counted as being OECD member countries.
- The Sub-fund pursues a high yield strategy, i.e. the investment instruments do not need to be rated or have a specific rating (S&P, Moody’s and Fitch). Most of the investments are in high yield rating categories. The portfolio is diversified in terms of regions, countries and sectors.
- In addition, the Sub-fund may invest in the following investment instruments:
	- fixed or variable income debt securities denominated in freely convertible currencies, and which were issued by government debtors in a non-emerging country or corporate debtors with their registered office in a non-emerging country, which mostly generate their revenues in an emerging country;
	- Convertible bonds or debt securities with warrants issued by corporate debtors with their regis- tered office in a non-emerging country, which mostly generate their revenues in an emerging country and which are denominated in a freely convertible currency;
	- Investment instruments which resulted passively from the forced conversion, the forced ex- change or other type of realization, without input from the Company or the asset manager for the convertible bonds and debt securities with warrants named under 2.6(b) (e.g. as the result of bankruptcy or restructuring of an issuer).

- Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may temporarily be concen- trated on certain sectors.
- Units in UCITS or other UCI (“target funds”) may be acquired up to a maximum limit of 10% of the Sub-fund’s assets, meaning that the Sub-fund is eligible to invest in target funds. With regard to the target funds that can be acquired for the Sub-fund, there is no restriction on the types of target funds that can be acquired.
- The Sub-fund may hold cash as well. The net Sub-fund assets may, depending on the assessment of the market situation (in the short term) and taking into account the investment restrictions under tax law pursuant to Article 18 of the Articles of Association, deviate from the above investment focus and the above investment limits, if in this case, with the addition of cash and cash equivalents, the invest- ment focus and the above investment limits are complied with overall.
- Taking into account the ESG strategy of the investment manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are considered as a component in the investment decision-making process for this Sub- fund. In this case, however, the fund management decides which components are to be used, taking into account the overall risk and return aspects and the exclusions. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager of the Sub-fund belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported- for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes ESG aspects into account on the basis of our own analyses and with the help of external research.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund aims to contribute to an improvement of the sustainability profile of selected portfolio companies through active dialogue and engagement activities.
In order to assess the suitability of investments for the Fund's assets, in addition to the traditional parameters for risk and return expectations, the individual ESG criteria are also taken into account.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Switzerland) AG (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK FACTORS, RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCESSGeneral risk factors
- The Sub-fund may, if necessary, invest in futures contracts, swaps and options on currencies. The corresponding markets are volatile. The risk of suffering losses is higher than for direct investments in securities. These techniques and instruments are only used if they are in line with the Sub-fund’s investment policy and do not negatively affect its quality.
- Even when the Company does everything within its power to achieve the investment target, no guar- antee can be given that it will be achieved. Correspondingly, the net asset value of the Shares in the Sub-fund can rise or fall. Investments in this Sub-fund are intended for long-term investors.

Risk profile
- The Sub-fund is suitable for growth-oriented investors. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total netasset value of the Sub-fund portfolio. This results in a possible total exposure of the Sub-fund in the amount of up to 200% of its net assets.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is USD.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Switzerland) AG as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund Annex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat-rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Cus- todian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub- fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi- annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub-fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the perfor- mance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFOR- MATION ON THE BENCHMARK”).
The performance fee is only due if the portfolio of the Sub-fund shows a positive performance at the end of the financial year. If the benchmark at the end of the financial year is negative but the portfolio of the Sub-fund is positive, a performance fee shall be due. Accordingly, a performance fee shall not apply if both the benchmark and the portfolio of the Sub-fund are negative.
The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in Classes V, V1, V2, W, W1 and W2.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respective Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high watermark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the perfor- mance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provisions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of
the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calculation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscription period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differ- ential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per share in EUR | 1 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate Calculation for end of accounting period 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR 113.30 ex- ceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed bench- mark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:
- Classes in the base currency USD, the J.P. Morgan Corporate Broad EMBI Diversified High Yield Index Level (JBCDNOIG Index),
- Classes in the base currency EUR, the J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified High Yield Hedged in EUR (JBCDHEHY Index),
- Classes in the base currency CHF, the J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified High Yield Hedged in CHF (JBCDHFHY Index).

J.P. Morgan Securities LLC, New York, USA, is administrator of these benchmarks. J.P. Morgan Se- curities PLC, London, UK is registered as administrator with the Financial Conduct Authority in the United Kingdom (“FCA”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – GLOBAL DIVIDEND STARSA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION VIIIThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst- Global Dividend Stars (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIP- TION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU1238901240 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2115134970 | CHF | CHF 100 |
| A2 Shares | LU2115134897 | USD | USD 100 |
| B Shares | LU1238901323 | EUR | EUR 100 |
| B1 Shares | LU1963826406 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU2115135191 | USD | USD 100 |
| C Shares | LU1238901596 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 Shares | LU2115135357 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU2115135274 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D Shares | LU1238901679 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D1 Shares | LU2115135514 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D2 Shares | LU2115135431 | USD | USD 500,000 | USD 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIP- TION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| E Shares* | LU1963825697 | EUR | EUR 2,500,000 | EUR 100 | 15 % |
| E1 Shares* | LU1963826588 | CHF | CHF 2,500,000 | CHF 100 |
| E2 Shares* | LU2115135787 | USD | USD 2,500,000 | USD 100 |
| F Shares* | LU1963825770 | EUR | EUR 2,500,000 | EUR 100 |
| F1 Shares* | LU2115135944 | CHF | CHF 2,500,000 | CHF 100 |
| F2 Shares* | LU2115135860 | USD | USD 2,500,000 | USD 100 |
| R Shares* | LU1238901752 | EUR | None | EUR 100 |
| R1 Shares* | LU2115136165 | CHF | CHF 100 |
| R2 Shares* | LU2115136082 | USD | USD 100 |
| X Shares* | LU1238901836 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115136678 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU2115136595 | USD | USD 100 |
| V Shares | LU2115136249 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115136322 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.70% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| B Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.70% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.20% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares |
| D2 Shares |
| E Shares* | Public transac- tions | Accumulating |
| E1 Shares* |
| E2 Shares* |
| F Shares* | Distributing** |
| F1 Shares* |
| F2 Shares* |
| R Shares* | up to 0.95% of the net assets p.a. | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| X2 Shares* | up to 5% of the net asset value of the share | up to 0.95% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Distributing** |
| V Shares | up to 1.70% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional in- vestors |

* E Shares, F Shares, R Shares and X Shares are not reserved for specific investors, i.e. both institutional and retail investors can subscribe for Shares, taking into account the criteria defined here. E Shares, F Shares, R Shares and X Shares are sold exclusively through Distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Nevertheless, the Company or the Management Com- pany reserves the right to accept subscriptions by investors in the E Shares, F Shares, R Shares and X Shares Classes.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund’s investment target is to outperform the benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). Sub-fund investments are made in equities and other equity-related secu- rities across the world. Depending on the actual situation, the investment focus may be on large-cap companies or also on small and mid-caps. The main focus of investment policy is equity investments with the objective of attractive dividend income.
	- The Sub-fund above is an equity fund.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/investment policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is com- pared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the components of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate signifi- cantly from the benchmark indices.
	- The equity component of the Sub-fund’s assets shall always be at least 51% (gross).
	- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: bonds, convertible bonds and warrant bonds whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency. Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may tem- porarily be concentrated on certain countries and sectors.
	- Other than specified in section 17.4(e) of the investment restrictions of the General Section of the Full Prospectus, the Sub-fund shall not buy Shares of funds (UCITS and/or UCI), irrespective of their legalform. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.

- The Sub-fund may also hold liquid assets.
- Taking into account the ESG strategy of the investment manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are considered as a component in the investment decision-making process for this Sub- fund. In this case, however, the fund management decides which components are to be used, taking into account the overall risk and return aspects and the exclusions. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes ESG aspects into account on the basis of our own analyses and with the help of external research.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund aims to contribute to an improvement of the sustainability profile of selected portfolio companies through active dialogue and engagement activities.
In order to assess the suitability of investments for the Fund's assets, in addition to the traditional parameters for risk and return expectations, the individual ESG criteria are also taken into account.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE, INVESTOR PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURESRisk profile
- The Sub-fund is suitable for growth-oriented investors.

Investor profile
- The Sub-fund is recommended for risk-aware investors who do not need the invested capital in the long term.

Risk management procedure
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio.

Under the commitment approach, positions in derivative financial instruments are converted into their corresponding underlying equivalents using the delta method. Netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlyings are taken into account. The sum of these under- lying equivalents may not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund An- nex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat- rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 1.70% p.a. of the net Sub-fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi-annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub- fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the performance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respec- tive Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high water- mark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemp- tion at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the per- formance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provi- sions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calcu- lation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscrip- tion period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for share certificate classes that differ from the Sub-fund cur- rency (e.g. Sub-fund currency EUR, class currency CHF) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluctuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub- fund currency.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per share in EUR | 1 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |

| Benchmark value indexed at the end of the period (based on high watermark in EUR) | 110 |
| --- | --- |
| Performance fee rate Calculation for end of accounting period 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR
113.30 exceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed bench- mark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed benchmark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:
- Classes in the base currency EUR and CHF, the MSCI World High Dividend Yield Net Return EUR Index (M7WOEDY Index),
- Classes in the base currency USD, the MSCI World High Dividend Yield Net Total Return Index (M1WDHDVD Index).

MSCI Inc., New York, USA (“MSCI”) is administrator of these benchmarks. MSCI is registered as administrator with the Financial Conduct Authority in the United Kingdom (“FCA”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011 with MSCI Limited.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – GLOBAL EQUITIES UNCONSTRAINED FUNDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION IXThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Global Equities Unconstrained Fund (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFOR- MANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU1856130205 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2115132768 | CHF | CHF 100 |
| A2 Shares | LU1856130387 | USD | USD 100 |
| B Shares | LU1856130460 | EUR | EUR 100 |
| B1 Shares | LU2115132842 | CHF | CHF 100 |
| B2 Shares | LU1856130544 | USD | USD 100 |
| C Shares | LU1856130627 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| C1 Shares | LU2115132925 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| C2 Shares | LU1856130890 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D Shares | LU1856130973 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D1 Shares | LU2115133147 | CHF | CHF 500,000 | CHF 100 |
| D2 Shares | LU1856131195 | USD | USD 500,000 | USD 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUB- SCRIPTION AND MINIMUM HOLD- ING AMOUNT | INITIAL ISSUE PRICE | PERFOR- MANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R Shares* | LU1856131278 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| R1 Shares* | LU2115133493 | CHF | CHF 100 |
| R2 Shares* | LU2115133220 | USD | USD 100 |
| X Shares* | LU1856131351 | EUR | EUR 100 |
| X1 Shares* | LU2115133733 | CHF | CHF 100 |
| X2 Shares* | LU2115133659 | USD | USD 100 |
| V Shares | LU1856131435 | EUR | EUR 100 | None |
| W Shares | LU2115133576 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 2.00% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public transac- tions | Accumulating |
| A1 Shares |
| A2 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| B2 Shares |
| C Shares | up to 1.40% of the net assets p.a. | Institutional in- vestors | Accumulating |
| C1 Shares |
| C2 Shares |

| CLASSES | ISSUE SURCHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D Shares | up to 5% of the net asset value of the share | up to 1.40% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Institutional in- vestors | Distributing** |
| D1 Shares |
| D2 Shares |
| R Shares* | up to 1.20% of the net assets p.a. | Public transac- tions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| R2 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |
| X2 Shares* |
| V Shares | up to 2.00% of the net assets p.a. | VAG investors | Accumulating |
| W Shares | Institutional in- vestors |

*R Shares and X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Never- theless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in Classes R and X.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
	- The Sub-fund’s investment target is to outperform the benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). These investments in equities and other participation securities are made globally. Depending on the actual situation, the investment focus may be on large-cap companies or also on small and mid-caps.
	- The Sub-fund above is an equity fund.
	- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and isregularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.

- The equity component of the Sub-fund’s assets shall always be at least 51%.
- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: bonds, convertible bonds and warrant bonds whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency. Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may tem- porarily be concentrated on certain countries and sectors.
- When acquiring shares, the Fund has the option of acquiring eligible Chinese A Shares through the Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect (“SHSC”) programmes. The use of the SHSC programme serves as an additional investment opportunity for the fund.
- In derogation of item 17.4(e) of the investment restrictions of the General Section of the Full Prospec- tus, the Sub-fund shall not acquire units in funds (UCITS and/or UCI), regardless of their legal form. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold liquid assets.
- In compliance with the ESG strategy of the Investment Manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are taken into account in the investment decision-making process for this Sub-fund. To the extent that the Sub-fund invests in corporate securities, only such securities may be acquired that apply good corporate governance practices and do not fall under the general exclusion criteria. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes into account ESG aspects based on our own analyses and with the help of external research services.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
For the assessment of the suitability of investments for the Fund’s assets, the individual ESG criteria are also taken into account in addition to the traditional parameters for risk and return expectations.
The sustainability strategy of the Sub-fund seeks to deliver, on average, a better ESG risk profile than the benchmark. The benchmark used to guide the Sub-fund’s investment strategy is not aligned with the environmental and social characteristics of the Fund. A description of the method used to calculate the benchmark can be found at www.msci.com.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. ESG risks are a central component of the investment process. Measurement of the ESG risk score underpins the Sub-fund’s sustainability strategy: The MainFirst - Global Equities Unconstrained Fund is expected to have a better average ESG risk score than its benchmark (see “8.
SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is recommended for speculative investors who do not need the invested capital over the long term. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund will apply the relative Value-at-Risk method (VaR) to the benchmark MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN INDEX) in order to determine the overall risk of its investments.
- The leverage of the investments of the Sub-fund possibly generated through the use of derivative financial instruments is not expected to exceed 200% of the nominal value of the portfolio’s invest- ments. However, this limit may be exceeded in individual cases. This limit is calculated from the total of all nominal values of the derivative financial instruments used by the Sub-fund.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, no currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARESThe procedural rules stipulated in the General Section shall apply.

As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:
The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund An- nex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat- rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 2.00% p.a. of the net Sub-fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi-annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub- fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the performance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class. No performance fee is charged for Shares in the V and W Classes.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respec- tive Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high water- mark extends over the entire life cycle of the respective share classes of the Sub-fund, using the difference between the cumulative old (before the performance fee was withdrawn) and the new maximum value. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemption at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by compar- ing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share re- demptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the per- formance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provi- sions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calcu- lation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscrip- tion period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for unit certificate classes that differ from the Sub-fund currency (e.g. Sub-fund currency EUR, class currency CHF) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluctuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub-fund currency.
Calculation example:
| Calculation assumptions for end of accounting period 1: |  |
| --- | --- |
| Shares in circulation | 1000 |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per share in EUR | 1 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| Benchmark value indexed at the end of the period (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate | 15% |
| Calculation for end of accounting period 1: |  |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR
113.30 exceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed bench- mark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed benchmark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmark, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:-  MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN Index)The administrator of these benchmarks is MSCI Inc., New York, USA (“MSCI”). MSCI is registered as administrator with the Financial Conduct Authority in the United Kingdom (“FCA”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011 with MSCI Limited.

The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – TOTAL RETURN EUROPEAN EQUITY FUNDA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION XThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Total Return Euro- pean Equity Fund (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL IS- SUE PRICE | PERFOR- MANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| B Shares | LU2211756205 | EUR | None | EUR 100 | 15 % |
| B1 Shares | LU2211756460 | CHF | CHF 100 |
| X Shares* | LU2211756627 | EUR | EUR 1,000 |
| X1 Shares* | LU2211757518 | CHF | CHF 1,000 |

| CLASSES | ISSUE SUR- CHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRACTIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| B Shares | up to 5% of the net asset value of the Share | up to 1.70% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public trans- actions | Distributing** |
| B1 Shares |
| X Shares* | up to 0.95% of the net assets p.a. | up to 1/1000th of a Share |
| X1 Shares* |

* X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Nevertheless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in classes of X Shares.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
- The Sub-fund’s investment strategy aims to generate a positive investment result of more than 10%p.a. over the long term (the benchmark). The assets of the Sub-fund are actively managed. This means that the Investment Manager makes a discretionary selection of companies based on funda- mental analyses, among other criteria. Other selection and analysis techniques are also used.
- The Sub-fund above is an equity fund.
- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The Sub-fund is not managed against an index as a reference base.
- The Sub-fund invests its assets predominantly (min. 51%) in equities or equity-related securities of companies that are based in a member state of the European Union or conduct the majority of their business activities in a member state of the European Union or are holding companies that primarily hold investments in companies based in a member state of the European Union, with a focus on companies with small and medium-sized market capitalisations.
- As part of its active asset management, the Sub-fund may also invest in equities or equity-related securities with a different focus in terms of size and region, as well as in bonds, convertible bonds and warrant-linked bonds whose warrants are denominated in securities, units in UCITS and other UCIs, participation certificates, bank bonds, time deposits, index certificates on interest rates or bond indi- ces, credit-linked notes and other fixed-income securities (e.g. zero bonds).
- As part of its investment policy, the Sub-fund can invest up to 10% of the Sub-fund’s assets in UCITS and/or UCI, irrespective of their legal form, that are subject to supervision equivalent to the CSSF. The Sub-fund is therefore target-fund eligiblewithin the meaning of Art. 41 (1) e) of the Law of 2010.
- The Sub-fund may also hold liquid assets. The net Sub-fund assets may, depending on the assess- ment of the market situation (in the short term) and taking into account the investment restrictions under tax law pursuant to Article 18 of the Articles of Association, deviate from the above investment focus, if in this case, with the addition of cash and cash equivalents, the investment focus is complied with overall.

Taking into account the ESG strategy of the investment manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are considered as a component in the investment decision-making process for this Sub- fund. In this case, however, the fund management decides which components are to be used, taking into account the overall risk and return aspects and the exclusions.
The investment manager does not currently take into account any adverse effects of investment deci- sions on sustainability factors for this Sub-fund. In the market, the relevant data that must be used to determine and weight the adverse sustainability impacts are currently not available to a sufficient de- gree. By 30 December 2022 at the latest, the investment manager will provide information on whether and how the most important negative effects of investment decisions on sustainability factors are taken into account.
- The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com.
- No assurance can be given that the objectives of the investment policy will be achieved. In particular, there can be no guarantee that the investor will recoup all of the assets invested in the Sub-fund (see Item “3. Risk Profile and Risk Management Procedure”). The Sub-fund does not promote sustainable features or does not have the goal of sustainable investment within the meaning of Article 8 or Article 9 of Regulation (EU) 2019/2088. In accordance with the provisions of Article 7 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context:The underlying investments in this financial product do not take into account the EU criteria for envi- ronmentally sustainable economic activities
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is suitable for growth-oriented investors. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio.
- Under the commitment approach, positions in derivative financial instruments are converted into their corresponding underlying equivalents using the delta method. Netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlyings are taken into account. The sum of these under- lying equivalents may not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is EUR.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk. However, no assurance can be given for the success of this currency hedging and there may be incongruities between the currency position of the Sub-fund and the currency position of the hedged Share Class, particularly in the event of severe market distortions. Hedging strategies can be used both when the value of the base currency of the Sub-fund decreases and when it increases relative to the value of the currency of the hedged Share Class. This means that the use of these strategies can provide significant protection for the investor
of the relevant Share Class against the risk of the depreciation of the base currency relative to the value of the currency of the hedged Share Class, but may also result in the investor not being able to benefit from an appreciation in the base currency.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARES
- The procedural rules stipulated in the General Section shall apply.
- As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company has appointed ETHENEA Independent Investors S.A., 16, rue Gabriel Lippmann, LU-5365 Munsbach, Luxembourg, as Investment Manager of this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund An- nex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat- rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 1.70% p.a. of the net Sub-fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi-annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub- fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare
the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the performance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the reference value. The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respec- tive Class and the percentage-based performance of the reference value is calculated as follows:
Return of the gross share value – reference value = return differential.
The reference value of 10% p.a. is thereby determined taking into account the compound interest effect under the Day Count Convention ACT/ACT with daily precision for the relevant consideration period.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high water- mark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemp- tion at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the reference value based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share re- demptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the per- formance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provi- sions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calcu- lation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscrip- tion period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the reference value and the applicable return differential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
Shares in circulation	1,000
High watermark in EUR	100
Distribution per share in EUR	1
Net share value at the end of the accounting period in EUR
before the last booking of the performance fee delta	112
Complete accrued performance fee for previous day in EUR	300
Reference value	10% p.a.
Reference value at the end of the period in EUR
(based on high watermark in EUR)	110
Performance fee rate	15%
Calculation for end of accounting period 1:
(EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495.00
(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus the reference value in EUR) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495.00 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR
113.30 exceeds the reference value of EUR 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1,000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 111.81 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Reference value | 10% p.a. |
| Reference value at the end of the period in EUR |  |
| (based on high watermark) in EUR | 122.99 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, reference value EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus the reference value in EUR) multiplied by return multiplied by perfor- mance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the reference value in EUR. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 122.99) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus the reference value in EUR) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the reference value of EUR 122.99.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the reference value in EUR.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of timeMAINFIRST – MEGATRENDS ASIAA Sub-fund of MainFirst, SICAVSPECIAL SECTION XIThis Special Section supplements the General Section with respect to the MainFirst – Megatrends Asia (the Financial Product Sub-fund) Sub-fund and should only be read in combination with the General Section.
- OVERVIEW

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL IS- SUE PRICE | PERFOR- MANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | LU2381585830 | USD | None | USD 100 | 15 % |
| A1 Shares | LU2381585913 | EUR | EUR 100 |
| B Shares | LU2381586051 | USD | USD 100 |
| B1 Shares | LU2381586135 | EUR | EUR 100 |
| C Shares | LU2381586218 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| C1 Shares | LU2381586309 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| D Shares | LU2381586481 | USD | USD 500,000 | USD 100 |
| D1 Shares | LU2381586564 | EUR | EUR 500,000 | EUR 100 |
| R Shares | LU2381586648 | USD | None | USD 100 |
| R1 Shares | LU2381586721 | EUR | EUR 100 |
| X Shares | LU2381586994 | USD | USD 100 |

| CLASSES | ISIN CODE | BASE CUR- RENCY | MINIMUM SUBSCRIPTION AND MINIMUM HOLDING AMOUNT | INITIAL IS- SUE PRICE | PERFOR- MANCE FEE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| X1 Shares | LU2381587026 | EUR |  | EUR 100 |  |

| CLASSES | ISSUE SUR- CHARGE | FLAT-RATE FEE*** | FRAC- TIONS | INVESTORS | DISTRIBUTION POLICY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A Shares | up to 5% of the net asset value of the Share | up to 1.80% of the net assets p.a. | up to 1/100th of a Share | Public trans- actions | Accumulating |
| A1 Shares |
| B Shares | Distributing** |
| B1 Shares |
| C Shares | up to 1.30% of the net assets p.a. | Institutional investors | Accumulating |
| C1 Shares |
| D Shares | Distributing** |
| D1 Shares |
| R Shares* | up to 1.50% of the net assets p.a. | Public trans- actions | Accumulating |
| R1 Shares* |
| X Shares* | Distributing** |
| X1 Shares* |

* X Shares are sold exclusively through distributors who provide financial services within the framework of independent advice or discretionary portfolio management, and who do not receive or pass on any portfolio commissions for this service. Nevertheless, the Company or the Management Company reserves the right to accept subscriptions by investors in classes of X Shares.
**Distributions are made by resolution of the Board of Directors. The distribution data are published annually.
***This overview is to be read in conjunction with the information on costs in the General Section (particularly section 12) and the Special Section (particularly section 7) on this Sub-fund. The flat-rate fee includes the remuneration for the Management Company, the Investment Manager, distribution, central administration and the Custodian Bank and amounts to at least EUR 20,000 p.a. per Sub-fund. All information on remuneration is exclusive of any applicable value added tax.
- INVESTMENT OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
- The Sub-fund’s investment target is to outperform the benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). The investment focus is on Asian equities and other equity securities of both large and small and medium-sized companies.
- The Sub-fund above is an equity fund.
- The Sub-fund is actively managed. The composition of the portfolio is determined by the Investment Manager exclusively in accordance with the criteria defined in the investment objectives/policy, and is regularly reviewed and adjusted if necessary. The performance of the Sub-fund is compared with the indices mentioned under point 8. The investment universe of the Sub-fund is not limited to the com- ponents of these indices. As a result, the performance of the Sub-fund may deviate significantly from the benchmark indices.
- The Sub-fund invests its assets predominantly (min. 51% gross) in equities or equity-related securities of companies in the Asian region. Up to 100% can be invested in foreign currencies.
- Up to 25% of the Sub-fund’s assets may be invested in: bonds, convertible bonds and warrant bonds whose warrants are issued on securities of companies worldwide that are denominated in a freely convertible currency. Notwithstanding the targeted risk diversification, the Sub-fund’s assets may tem- porarily be concentrated on certain countries and sectors.
- When acquiring shares, the Fund has the option of acquiring eligible Chinese A Shares through the Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect (“SHSC”) programmes. The use of the SHSC programme serves as an additional investment opportunity for the fund.
- Units in UCITS or other UCI (“target funds”) may be acquired up to a maximum limit of 10% of the Sub-fund’s assets, meaning that the Sub-fund is eligible to invest in target funds. With regard to the target funds that can be acquired for the Sub-fund, there is no restriction on the types of target funds that can be acquired.
- The use of derivative financial instruments (“derivatives”) is permitted in order to achieve the above- mentioned investment objectives, as well as for investment and hedging purposes. In addition to option rights, this also includes swaps and forward contracts on transferable securities, money market instru- ments, financial indices within the meaning of Article 9(1) of Directive 2007/16/EC and Article XIII of the ESMA Guidelines 2014/937, interest rates, exchange rates, currencies and investment funds in accordance with Article 41(1) e) of the Law of 17 December 2010.
- The Sub-fund may also hold liquid assets. The net Sub-fund assets may, depending on the assess- ment of the market situation (in the short term) and taking into account the investment restrictions under tax law pursuant to Article 18 of the Articles of Association, deviate from the above investment focus, if in this case, with the addition of cash and cash equivalents, the investment focus is complied with overall.
- In compliance with the ESG strategy of the Investment Manager, ESG criteria, in particular sustaina- bility risks, are taken into account in the investment decision-making process for this Sub-fund. To the extent that the Sub-fund invests in corporate securities, only such securities may be acquired that apply good corporate governance practices and do not fall under the general exclusion criteria. Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy) apply to this Sub-fund.

MainFirst Holding AG, to which the Investment Manager belongs, is a signatory to the UN PRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
The investment universe undergoes a systematic selection process. This selection process also takes into account ESG aspects based on our own analyses and with the help of external research services.
In addition, the fund management makes use of external research from one or more sustainability rating agencies. Their results are taken into account as one component in the Investment Manager’s investment decision-making process.
The sustainability strategy of the Sub-fund seeks to deliver, on average, a better ESG risk profile than the benchmark. The benchmark used to guide the Sub-fund’s investment strategy is not aligned with the environmental and social characteristics of the Fund. A description of the method used to calculate the benchmark can be found at www.msci.com.
For the assessment of the suitability of investments for the Fund’s assets, the individual ESG criteria are also taken into account in addition to the traditional parameters for risk and return expectations.
Detailed information on the Management Company’s responsible investment principles and the list of sustainability rating agencies used can be found at www.mainfirst.com.
The ESG principles underlying the investment process are described in Section 3 “GENERAL IN- VESTMENT OBJECTIVES, INVESTMENT POLICY AND RISKS” and on the Company’s website www.mainfirst.com. ESG risks are a central component of the investment process. Measurement of the ESG risk score underpins the Sub-fund’s sustainability strategy: MainFirst - Megatrends Asia should on average show a better ESG risk score than its benchmark (see "8. SPECIFIC INFOR- MATION ON THE BENCHMARK”). In accordance with the provisions of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (EU taxonomy), the following is pointed out in this context.
The principle of “avoidance of significant impairments” within the meaning of Regulation (EU) 2019/2088 only applies to those investments on which the financial product is based that take into account the EU criteria for ecologically sustainable economic activities.
The investments underlying the remaining part of the financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Investment Manager takes into account the adverse sustainability impact for this Sub-fund as defined in Article 7(1) of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019. To this end, the Investment Manager systematically integrates the main adverse impacts of investment decisions on sustainability factors into their ESG investment process. Different sustainability aspects are weighted in the sustainability assessment of investments depending on their relevance for the respective business model. The ability to systematically take into account the most important adverse sustainability impacts depends largely on the quality of the available data. Further details are available on the website of MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Information on the adverse effects on sustainability factors is provided in the annual report.
- The Sub-fund will use securities financing transactions within the meaning of Regulation 2015/2365. In this context, reference is made to points 17.7 (t), 17.7 (u) (risk information) and 17.18 (b), 17.37 –17.40 (general explanations and cost structure) of the General Section, which includes explanations of the cost structure and the specific risks associated with these transactions.
- RISK PROFILE AND RISK MANAGEMENT PROCEDURERisk profile
- The Sub-fund is suitable for speculative shareholders. Due to the composition of the net Sub-fund assets, there is a very high overall risk, also accompanied by high income potential. The risks can consist, in particular, of currency, credit rating and price risks as well as risks that result from changes to the market interest rate.

Risk management
- The Sub-fund shall use the commitment approach to calculate its total risk exposure. In this way, the Company shall ensure that the total risk associated with derivatives does not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio.
- Under the commitment approach, positions in derivative financial instruments are converted into their corresponding underlying equivalents using the delta method. Netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlyings are taken into account. The sum of these under- lying equivalents may not exceed the total net asset value of the Sub-fund portfolio.
- BASE CURRENCY OF THE SUB-FUNDThe base currency of the Sub-fund is USD.

If the currency of a Share Class differs from the base currency of the Sub-fund, no currency hedging is pursued for this Share Class by hedging the exchange rate risk.
- ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARES
- The procedural rules stipulated in the General Section shall apply.
- As an exception to the procedure under point 6.7, the following rules apply:The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. Payment shall in principle be made in Luxembourg no later than three (3) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been determined.
- INVESTMENT MANAGERThe Company and the Management Company have appointed MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH as Investment Manager for this Sub-fund.
- COSTSRemuneration of the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager plus performance fee, and the DistributorsFlat-rate feeThe Sub-fund is charged a flat-rate fee in the amount stated under Section 1 of this Sub-fund An- nex. The flat-rate fee shall be paid to the Management Company. The Management Company pays the remuneration for the Investment Manager and the Distributors from this flat-rate fee. The flat- rate fee shall be calculated for the Sub-fund on a pro rata basis taking into account the daily net asset value of the Sub-fund and shall be payable monthly by the Sub-fund.

The total amount of remuneration for the Management Company, the Central Administration, the Custodian Bank, the Investment Manager and the Distributors shall be up to 1.80% p.a. of the net Sub-fund assets, depending on the Share Class, but at least EUR 20,000.00 p.a. per Sub-fund. This fee is subject to VAT.
The applicable rate of remuneration and the effective costs charged are stated in the annual and semi-annual reports.
Performance fee
The Investment Manager also receives, as an incentive, a performance fee of 15% of the net value increase per share of the Sub-fund resulting from the ordinary business activity of the Sub-fund. The performance fee is paid to the management company and calculated separately for the Sub- fund using the following formula:
In the following explanation, “gross share value” means the net asset value per share without the delimitation of the performance fee contained in this net asset value. In other words, to compare the performances, the net asset value per share is used, taking into account all costs, without the performance fee contained therein.
The performance fee amounts to 15% of the positive difference between the percentage change in the so-called gross share value of the respective Class and the Benchmark (see “8. SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARK”). The performance fee is calculated on the basis of the number of Shares currently in circulation in the respective Share Class.
The daily return differential between the percentage change in the gross share value of the respec- tive Class and the percentage-based performance of the benchmark is calculated as follows:
Return of the gross share value – return of the benchmark = return differential.
When calculating the performance fee, an additional mechanism is applied that includes that it can only be levied if the cumulative differential calculated using the above method has reached a new high watermark since the date of launching the Sub-fund. The reference period of the high water- mark extends over the entire lifespan of the respective unit classes of the Sub-fund. The difference between the cumulative old (before withdrawal of the performance fee) and the new peak value is applied. The performance fee that is proportionally attributable and deferred to the share redemp- tion at the time of an outperformance of the share class during the year is retained for these shares (“crystallisation”) and paid to the investment manager at the end of the accounting period. The performance fee of the respective share class is calculated on each valuation day by comparing the percentage change in the share value plus the performance fee amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark based on the shares currently in circulation. The deferred total amount changes on the valuation days on which the daily return differential exceeds the high watermark. On the valuation days on which the daily return differential falls below the high watermark, the total amount accrued in the respective share class is released. The performance fee amount already crystallised on share redemptions during the year is retained even in the event of future negative performance.
A disbursable performance fee will be withdrawn from the Sub-fund at the end of the financial year (accounting period; 1 January - 31 December of each year); corresponding provisions for the per- formance fee are made each time the net asset value of the Sub-fund is calculated. These provi- sions are included in the net asset value. A further performance fee is only applicable if and when, at the end of the financial year, the previous high watermark determined for the payment of the remuneration is exceeded.
The calculation period for the performance fee is the financial year. The basis for the initial calcu- lation of the performance fee is the sum of the subscription amounts received in the initial subscrip- tion period. After the initial subscription period, the performance fee is determined by comparing the percentage change in the share value plus the performance amount per share (gross share value) contained in the current share value and the percentage change in the benchmark and the applicable return differential.
Should the Company or the Sub-fund be liquidated, the net asset value used is that applicable on the day on which the decision was made to dissolve the Company or the Sub-fund.
The performance fee is calculated for unit certificate classes that differ from the Sub-fund currency (e.g. Sub-fund currency USD, class currency EUR) in such a way that the performance of the unit value and the benchmark development are determined in the Sub-fund currency. Exchange rate fluctuations therefore have no direct impact on the level of the performance fee in the Sub-fund currency.
Calculation example:
Calculation assumptions for end of accounting period 1:
| Shares in circulation | 1000 |
| --- | --- |
| High watermark in EUR | 100 |
| Distribution per share in EUR | 1 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 112 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 300 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 10,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,000 |
| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| (based on high watermark in EUR) | 110 |
| Performance fee rate Calculation for end of accounting period 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1,000) + EUR 1 – EUR 110) x 1,000 x 15% = EUR 495 |  |

(Net unit value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed benchmark value) multiplied by circulating units multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 1, a performance fee of EUR 495 can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) including distribution of EUR
113.30 exceeds the indexed benchmark of 110.
Calculation assumptions for end of accounting period 2:
| Shares in circulation at start | 1000 |
| --- | --- |
| Shares in circulation at end | 800 |
| High watermark in EUR | 112 |
| Distribution per share in EUR | 0 |
| Net share value at the end of the accounting period in EUR | 116.50 |
| Complete accrued performance fee for previous day in EUR | 0 |
| Benchmark value at the beginning of the period | 11,000 |
| Benchmark value at the end of the period | 11,500 |

| Benchmark value indexed at the end of the period |  |
| --- | --- |
| (based on high watermark) in EUR | 117.09 |
| Performance fee rate Calculation of the crystallisation amount at the time of return | 15% |

Assumption: Gross share value EUR 115, indexed benchmark EUR 114, redeemed shares 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(Gross share value minus indexed benchmark) multiplied by return multiplied by performance fee rate
An amount of EUR 30 can be crystallised at the time the share certificates are returned, as the gross share value exceeds the indexed benchmark. Regardless of the further performance of the share class, this amount is paid out at the end of the accounting period.
Calculation for end of accounting period 2:
(EUR 116.50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117.09) x 800 x 15% < EUR 0 = no performance fee
(Net share value plus (already accrued performance fee) plus distribution minus indexed bench- mark value) multiplied by circulating shares multiplied by performance fee rate
At the end of accounting period 2, no performance fee can be paid out, as the gross share value (net share value + already accrued performance fee) of EUR 116.50 does not exceed the indexed benchmark of EUR 117.09.
At the end of the accounting period, a performance fee is paid in the amount of the crystallisation amount of EUR 30. The performance payout only affects those shareholders who have sold during the year at a gross share price that was higher than the indexed benchmark value.
- SPECIFIC INFORMATION ON THE BENCHMARKThe different Share Classes of the Sub-fund use the following benchmarks, although an active invest- ment approach is not limited to target investments included in a benchmark and the portfolio compo- sition may differ significantly from the benchmark:-  MSCI AC Asia ex Japan Net Total Return USD Index (NDUECAXJ Index).

The administrator of these benchmarks is MSCI Inc., New York, USA (“MSCI”). MSCI is registered as administrator with the Financial Conduct Authority in the United Kingdom (“FCA”) within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011 with MSCI Limited.
The Management Company has established a different benchmark in a robust written plan if the benchmark ceases to exist or changes significantly. The latest version of this robust written plan can be downloaded from www.mainfirst.com or obtained free of charge from the Management Company.
- TERM OF THE SUB-FUNDThe Sub-fund has been launched for an unspecified period of time


## ARTICLES OF ASSOCIATION
MainFirst, Société d’Investissement à Capital Variable.

#### Title I. - Name - Registered Office - Duration - Purpose

###### ARTICLE 1 - NAME
- A public limited company in the form of an investment company with variable capital (société d’inves- tissement à capital variable, SICAV) under the name MainFirst is hereby established.


###### ARTICLE 2 - REGISTERED OFFICE
- The Company’s registered office is in the municipality of Strassen in the Grand Duchy of Luxembourg. Branches or other offices may be established by simple resolution of the Board of Directors both in the Grand Duchy of Luxembourg and abroad (but not in the United States of America).
- If, in the opinion of the Board of Directors, exceptional political or military events occur or are imminent which affect the normal course of business of the Company at its registered office or the smooth commu- nication with that registered office or between the registered office and abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until such time as these exceptional circumstances have been fully rec- tified; however, this provisional measure shall have no effect on the nationality of the Company, which shall remain a Luxembourg company notwithstanding such temporary transfer.


###### ARTICLE 3 - DURATION
- The Company shall be established for an indefinite period.


###### ARTICLE 4 - PURPOSE
- The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities and other legally permissible assets with the aim of enabling its shareholders to participate in the income from the management of its assets in accordance with the principle of risk diversification.
- The Company may, in the broadest sense and within the framework of Part I of the Law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment, as amended (the “Law of 2010”), take all measures and carry out all transactions it deems appropriate in the performance and development of its purpose.


#### Title II. - Share Capital - Shares - Net Asset Value

###### ARTICLE 5 - CAPITAL SHARE CLASSES
- The share capital of the Company shall be represented by fully paid-up no-par value shares and shall at all times equal the total value of the net assets of the Company pursuant to Article 11 below. The mini- mum capital shall at all times be one million, two hundred and fifty thousand euros (EUR 1,250,000).
- The initial capital shall be one hundred and twenty-five thousand euros (EUR 125,000) and shall be divided into two thousand five hundred (2500) fully paid-up no-par value shares.
- The minimum capital of the Company must be reached within six months of the Company’s authorisa- tion as an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) pursuant to the provi- sions of Luxembourg law.
- Shares issued in accordance with the provisions of Article 7 may, at the discretion of the Board of Directors, belong to different classes. The proceeds from the issue of Shares in a Class will be invested insecurities and other legally permissible assets in accordance with the investment policy established by the Board of Directors for each Sub-fund (as defined below), taking into account the investment restrictions laid down by law or by the Board of Directors.
- The Board of Directors decides on the formation of separate assets (Sub-funds) within the meaning of Article 181(1) of the Law of 2010, which may consist of one or more Share Classes as defined in Article 11. In the relationship between the shareholders, these assets are allocated exclusively to the Share Class(es) issued to the respective Sub-fund.
- To determine the capital of the Company, the net assets attributable to the relevant Share Classes of a Sub-fund are converted into euros, if it is not already in euros, and the capital of the Company as a whole corresponds to the sum of the net assets of the Share Classes of all Sub-funds.
- The Board of Directors may set up Sub-funds in the form of master or feeder Sub-funds as defined in Article 77(1) of the Law of 2010.


###### ARTICLE 6 - FORM OF THE SHARES
- The Company may issue Shares in the form of Bearer Shares or Registered Shares. Bearer Shares are only issued in the form of a global certificate held in a clearing and settlement system.
- The issued Shares, regardless of their form, may be issued as either accumulating or distributing Shares.
- The Board of Directors may issue Classes of Shares as detailed in the respective Special Sections of the Full Prospectus. The Board of Directors shall determine the terms (determination of the initial issue date at the initial issue price) by means of a resolution passed by same.
- Savings and withdrawal plans for Registered Shares of all A and B Share Classes held in the Share Register are not offered. Savings and withdrawal plans at custodian institutions are offered for Bearer Shares of the A and B Share Classes.
- The net return from the issue of Shares shall be invested in the corresponding Sub-fund’s assets.
- The Board of Directors shall set up separate assets for each Sub-fund. Each of these assets shall be allocated exclusively to the Shares issued for the relevant Sub-fund considering the ratio of the sharehold- ers concerned.
- Each Sub-fund shall only be only liable for its own obligations to third parties and to creditors in partic- ular. Pursuant to the Law of 2010, the Company is not liable as a whole, irrespective of which Sub-fund’s liabilities are concerned.
- Registered Shares are entered into a Share Register maintained by the Company or one or several person(s) commissioned by the Company to this effect. The registration comprises the name of each holder of Registered Shares, the holder’s domicile or chosen ordinary residence as communicated to the Com- pany, the number of Registered Shares held and the amount paid in for each such Share.
- Entry of the shareholder’s name in the register is proof of their ownership.
- Subject to the Company’s consent, Shares may also be held via an intermediary such as a trustee or nominee. In such cases, the trustee or nominee is entered into the register following the subscription of Shares. However, all shareholders may at any time have their own name entered in the register by request- ing that the trustee or nominee transfer the Shares to the shareholder.
- Bearer Shares are issued in the form of global certificates. Shareholders are not entitled to the delivery of physical securities.
- All Shares must be fully paid in; they have no face value and do not grant any preference or pre- emptive rights. Pursuant to the legal provisions and the stipulations of the Articles of Association, each Share grants one vote in any General Meeting, irrespective of the corresponding Sub-fund.


###### ARTICLE 7 - ISSUE OF SHARES
- Accumulating and/or distributing Shares in each Sub-fund are issued at the subscription price. This price is calculated on any valuation day on the basis of the net asset value per Share.
- As soon as Sub-funds are available for subscription, the Company may determine an initial subscription period in which the Shares are issued at a fixed initial subscription price plus a sales charge if applicable.
- After the initial subscription period, the Shares of the various Sub-funds are issued at an issue price based on the net asset value per Share on the relevant valuation day. Moreover, a sales charge is applied which can be credited wholly or partially to the Distributor commissioned with the sale of the Shares in the country in which the investor is ordinarily resident.
- Subscription applications for the acquisition of Registered Shares may be submitted to the Management Company, the Registrar and Transfer Agent and the Distributor, if any. These receiving offices are obligated to forward the subscription applications to the Registrar and Transfer Agent immediately. Subscription ap- plications are considered to have been received when they are received at the Registrar and Transfer Agent, which accepts the subscription orders on behalf of the Management Company.
- Subscription orders arriving at the Registrar and Transfer Agent by no later than 12 noon (Luxembourg time) on the valuation day are settled after acceptance at the subscription price applicable on that valuation day. Orders arriving after 12 noon (Luxembourg time) on the valuation day are settled after acceptance at the subscription price of the following valuation day.
- The issue price must be paid within three (3) bank working days (bank working day) of receipt of sub- scription.
- In any case, the issue price shall be determined after the specified cut-off time in order to ensure that investors subscribe based on prices that are not known to them in advance.
- Individual Sub-funds may deviate from these general regulations. In this case, the special regulation for the Sub-fund is described in the Special Section to the Full Prospectus containing the description of this Sub-fund.
- The Company reserves the right to reject or only partially accept any subscription order. Moreover, the Company reserves the right to suspend the issue and redemption of Shares of any Sub-fund without prior notice and at any time.
- The Company may resolve to issue fractions of Shares if the net amount of a subscription is not sufficient for whole Shares and the investor has not given instructions to subscribe to whole Shares only. Fractions of Registered Shares may be issued up to one hundredth of a Share.
- Subscription orders sent to the Distributor or other intermediaries must in any case include the pur- chaser’s proxy statement granting sub-proxies.
- Should the Company suspend calculation of the net asset value per Share for a Sub-fund (see Article 11 the Articles of Association), no Shares shall be issued for the relevant Sub-fund during the time of the suspension.


###### ARTICLE 8 - REDEMPTION OF SHARES
- Pursuant to the Articles of Association and subject to the following stipulations, every shareholder of the Company is entitled to request from the Company at any time the redemption of some or all of the Shares they hold in a Sub-fund.
- Shareholders who wish to redeem all or a part of their Shares must submit a written, irrevocable appli- cation to the Company. Such application shall detail the following: the identity and the address of the appli- cant, the number of Shares to be redeemed or the amount for which the shareholder wishes to redeem Shares, and the name of the Sub-fund in which the Shares have been issued. The redemption price may not be paid to any person other than the shareholder. Any exceptions are subject to a review by the Cus- todian Bank of the information provided.
- The redemption price can only be paid out if all of the documents required for the redemption are submitted with the redemption application in the proper form, as well as any certificates, where applicable.
- Completed redemption and conversion applications for the redemption or conversion of Registered Shares may be submitted to the Management Company, the Registrar and Transfer Agent and the Distrib- utor, if any, and the Paying Agents. These offices are obligated to forward the redemption and conversion applications to the Registrar and Transfer Agent immediately.
- Redemption orders received by the Registrar and Transfer Agent by no later than 12 noon (Luxembourg time) on the valuation day are settled after acceptance at the redemption price applicable on that valuation day. Orders arriving after 12 noon (Luxembourg time) on the valuation day are settled after acceptance at the redemption price of the following valuation day.
- As a general rule, the redemption price shall be paid in the currency of the relevant Sub-fund or – upon shareholder’s application – in another currency as specified by the shareholder and available from the Custodian Bank, with the exchange-related costs charged to the shareholder.
- The redemption price of Shares may be higher or lower than the relevant purchase or subscription price. The redemption price corresponds to the net asset value per Share on the corresponding valuation day. It is generally paid out in Luxembourg, at the latest five (5) banking days after the day on which the net asset value applicable to the redemption has been calculated. The Sub-fund specific determination of the deadline for payment of the redemption price is defined in the relevant Special Section of the Full Pro- spectus.
- Payments are made at the shareholder’s risk by bank transfer to an account specified by the share- holder. If the account is held by a third party, the restriction defined in 6.2 shall apply accordingly.
- Redeemed Shares shall be cancelled.

8:10 Redemptions of a Sub-fund’s Shares shall not be carried out during any period when calculation of the net asset value per Share for that Sub-fund has been suspended.
- Should the incoming redemption (Article 8 of the Articles of Association) or conversion orders (Article 9 of the Articles of Association) for Shares, on a day on which the redemption or conversion of Shares is possible, exceed 10% of the relevant Sub-fund’s outstanding Shares, the Board of Directors or Manage- ment Company may resolve to suspend all or a part of the redemption and conversion orders for a specified period of time and under consideration of the Company’s interests; however, such suspension must as a general rule not exceed seven (7) valuation days. The processing of these redemption and conversion orders is then given priority over the processing of subsequent orders received after the initial redemption date.
- Pursuant to Article 10 of the Articles of Association, the Company is authorised to repurchase all Shares held by a U.S. person.
- In order to protect the remaining investors, Shares which are presented for redemption may be subject, at the discretion of the Board of Directors, to a redemption fee (the redemption fee). Further details as to whether and in what amount a redemption fee is levied can be found in the relevant Sub-fund Annex.
- The redemption fee will be deducted from the redemption proceeds paid for the respective redemption order. The redemption fee will be applied to the respective Sub-fund and shall be used as a priority for thepurpose of paying the costs of settling the redemption order as well as generating available redemption funds. The Board of Directors reserves the right at its discretion to waive the redemption fee in whole or in part for any Share Class.


###### ARTICLE 9 - CONVERSION OF SHARES
- Pursuant to the stipulations of the Articles of Association and subject to the following stipulations, every shareholder may convert Shares issued in one Sub-fund into Shares of another Sub-fund.
- The conversion of Shares within a Sub-fund or between different Sub-funds is possible on any valuation day.
- The shareholder shall place the conversion order with the Company by fax or in writing. The procedures and time limits applicable to the redemption of Shares shall also apply to the conversion of Shares.
- A conversion order shall be executed when a properly completed conversion order is received by the Registrar and Transfer Agent.
- The conversion ratio for the relevant Shares is calculated based on the relevant Shares’ net asset values on the same valuation day. The Board of Directors and Management Company are authorised to allow the conversion on condition that the relevant costs incurred at the agents charged with the conversion of Shares are paid.
- Conversion of Shares shall not take place during any period when calculation of the net asset value per Share has been suspended with regard to the relevant Shares of the Company.


###### ARTICLE 10 - RESTRICTIONS ON OWNERSHIP OF SHARES
- The Company may restrict or prohibit the ownership of its Shares in respect of any natural person or legal entity if, in the opinion of the Company, a breach of Luxembourg or foreign law would give rise to concerns that the Company would otherwise be subject to a law other than Luxembourg law (including, but not limited to, tax law) or would otherwise be prejudicial to the Company.
- In particular, it may restrict or prohibit the property rights of nationals of the United States of America as defined in this Article and to that end it may:
	- refuse to issue Shares and register a transfer of Shares if such issue or transfer appears to have the effect of transferring ownership of the Share to a U.S. Person; and
	- require any person entered in the register of Registered Shares or any other person requesting their entry to provide the Company with all information and documents deemed necessary by the Company and, if necessary, to provide an affidavit stating whether the Shares are economically attributable to a United States national or whether a U.S. Person is the beneficial owner; and
	- deny the right to vote to any U.S. Person at any General Meeting; and
	- instruct a shareholder to sell their Shares and require evidence that such sale was effected thirty (30) days after such instruction, provided that the Company reasonably believes that a na- tional of the United States of America alone or together with other persons is the beneficial owner of the Shares in the Company. If the shareholder concerned fails to comply with this obligation, the Company may forcibly redeem all the Shares held by this shareholder or arrange for such redemp- tion to be effected, subject to the following procedure:

- The Company will send a notice (redemption notice) to the shareholder holding the Shares or appear- ing in the register of Registered Shares as owner of the Shares; the redemption notice specifies the secu- rities to be redeemed, the procedure by which the redemption price is determined and the name of the purchaser.
- The redemption notice will be sent to the shareholder by registered letter addressed to the last known address of the shareholder or the address entered in the register of Registered Shares. The shareholder concerned is obliged to immediately submit the certificate(s) representing the Shares specified in the re- demption notice.
- Immediately after close of business on the day specified in the redemption notice, the shareholder concerned shall no longer be the owner of the Shares specified in the redemption notice; for Registered Shares, the name of the shareholder shall be deleted from the register.
- The price at which the Shares specified in the redemption notice will be repurchased (redemption price) will be calculated on the basis of the net asset value per share of the relevant Share Class on the valuation day determined by the Board of Directors for the redemption of the Shares which immediately precedes the date of the redemption notice or immediately follows the submission of the certificates for the specified Shares, taking into account the principles set out in Article 8; the lower of the two prices will be used and the commissions also provided for will be deducted.
- The redemption price shall be paid to the former shareholder in a currency determined by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Share Class; the price shall be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or abroad (as specified in the redemption notice) after determination of the final redemption price and submission of the share certificate(s) specified in the redemption notice, including the coupons not yet due. Immediately after the announcement of the redemption notice, the former owner of the Shares listed in the redemption notice may no longer assert a right to their Shares or a claim against the Company or its assets, with the exception of the right of the shareholder appearing as the owner of the Shares to receive the deposited price (interest-free) from the bank after the actual return of the certificate or certificates. If the redemption price has not been claimed within five (5) years of the date specified in the redemption notice, the price may no longer be claimed and will be forfeited in favour of the Sub-fund established for the relevant Share Class(es). The Board of Direc- tors is fully empowered to periodically take such measures as may be necessary to approve on behalf of the Company any action necessary to ensure such forfeit.
- The exercise by the Company of the powers conferred by this Article may in no case be questioned or for invalidated on the grounds that the ownership of the Shares has not been sufficiently demonstrated in relation to a particular person or that another person is entitled to the Share which has not been author- ised by the Company’s redemption notice, provided that the Company exercises its powers in good faith.
- The term “U.S. Person” under the provisions of these Articles means any citizen or resident of the United States of America and any corporation or association organised or incorporated under the laws of any state, confederation, territory or possession of the United States of America, and any legal successor or trust whose source of income outside the United States of America is included in the American income tax payable by such legal successor or trust, as well as any firm, company or other business entity, provided that ownership thereof, regardless of nationality, place of residence, location or domicile under the applica- ble provisions of United States income tax law can be attributed to one or more United States nationals or other persons who are nationals of the United States of America pursuant to Regulation S of the United States Securities Act of 1933 or the provisions of the United States Internal Revenue Code of 1986, as amended.
- The term “U.S. Persons” as used in these Articles shall not apply to subscribers to Shares in a com- pany in connection with its formation, provided that such subscriber holds the shares for the purpose of re- sale.


###### ARTICLE 11 - CALCULATION OF THE NET ASSET VALUE PER SHARE
- The net assets of the Company are denominated in euro (EUR) (“reference currency”).
- The value of a Share (“net asset value per Share”) is denominated in the currency indicated in the respective Special Section to the Full Prospectus (“Sub-fund Currency”) unless another currency in dero- gation of this is indicated for any additional Share Classes in the respective Special Section of the Full Prospectus (“Share Class Currency”).
- The net asset value per share is calculated by the Management Company or one of its agents under the supervision of the Custodian Bank on each banking day in Luxembourg with the exception of 24 and 31 December of each year (“valuation day”), published with the date of the preceding trading day and rounded to two decimal places. The Board of Directors may decide on a different arrangement for individual Sub-funds, in which case it should be taken into account that the net asset value per Share should be calculated at least twice a month.
- To calculate the net asset value per Share, the value of the assets held in each Fund less the liabilities of the Fund (“net Sub-fund assets”) is determined on each valuation day and divided by the number of Shares in circulation  on the valuation day.

However, the Investment Company may decide to calculate the net asset value per Share on 24 and 31 December of a given year, without this determination of value being a calculation of the net asset value per share on a valuation day as defined above in sentence 1 of this number 4. As a result, shareholders may not request the issue, redemption and/or conversion of Shares on the basis of a net asset value per share calculated on 24 December and/or 31 December of a given year.
- To calculate the share value, the value of the assets held in each Sub-fund less the liabilities of the respective Sub-fund (“net Sub-fund assets”) is determined on each valuation day and divided by the number of units of the respective Sub-fund in circulation on the valuation day.
- If applicable legal regulations or the provisions of these Articles of Association require the situation of the net company assets to be described in the annual or semi-annual reports and other financial statistics, the assets of the respective Sub-fund will be converted into the reference currency. The net assets of each Sub-fund are calculated according to the following principles:
	- Transferable securities, money market instruments, derivative financial instruments (deriv- atives) and other investments officially quoted on a securities exchange are valued at the latest available price which provides a reliable valuation on the trading day preceding the valuation day.


The Management Company may decide for individual Sub-funds that securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other investments not officially listed on a stock exchange can be valued at the last available closing price which ensures a reliable valuation. This is mentioned in the respective Special Section of the Sub-funds concerned in the Full Prospectus.
If transferable securities, money market instruments, derivative financial instruments (de- rivatives) and other investments are officially listed on more than one securities exchange, the price listed on the exchange with the highest liquidity will be the price used for this calculation.
- Transferable securities, money market instruments, derivative financial instruments (deriv- atives) and other assets which are not officially listed on a securities exchange (or whose stock exchange rate is not deemed representative, e.g. due to lack of liquidity) but which are traded on another regulated market, shall be valued at a price no less than the bid price and no more than the offer price of the trading day preceding the valuation day, and which the Management Company considers in good faith to be the best possible price at which the transferable securities, money market instruments, derivative financial instruments (de- rivatives) and other investments can be sold.

The Management Company may decide for individual Sub-funds that securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other investments not officially listed on a stock exchange (or whose exchange rates are considered non- representative, e.g. due to a lack of liquidity), which are, however, traded on a regulated market, are valued at the last available price there which the Management Company holds in good faith for the best possible price at which the securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other investments can be sold. This is mentioned in the respective Special Section of the Sub-funds concerned in the Full Pro- spectus.
- OTC derivatives are valued on a day-to-day basis as determined and verifiable by the Management Company.
- Shares in UCITS or UCIs are generally valued at the last redemption price determined before the valuation day or are valued at the last available price, which ensures a reliable valuation. If redemption is suspended or no redemption prices are established for certain investment units, these units and all other assets will be valued at their market value, as determined in good faith by the Management Company in line with generally accepted and verifiable valuation rules.
- If the prices in question are not fair market prices, if the financial instruments listed underb) are not traded on a regulated market and if no prices are set for financial instruments different from those listed under (a)-(d), then these financial instruments and the other le- gally permissible assets shall be valued at their current market value, which shall be es- tablished in good faith by the Management Company on the basis of generally accepted and verifiable valuation rules (e.g. suitable valuation models taking account of current mar- ket conditions).
- Liquid funds are valued at their nominal value plus interest.
- Amounts due e.g. deferred interest claims and liabilities shall always be rated at their nom- inal value.
- The market value of securities, money-market instruments, derivatives (derivatives) and other assets denominated in a currency other than that of the Sub-fund will be converted into the Sub-fund currency at the exchange rate of the trading day preceding the valuation day, using WM/Reuters fixing at 5 p.m. (4 p.m. GMT). Gains and losses on foreign exchange transactions are shown net.

The Management Company may decide for individual Sub-funds that securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other investments denominated in a currency other than the Sub-fund currency are converted into the relevant Sub-fund currency at the exchange rate determined on the valuation day. Gains and losses on foreign exchange transactions are shown net. This is mentioned in the Annex to the Full Prospectus.
- The respective net assets of the Sub-fund are reduced by any distributions which may be paid to the shareholders of the relevant Sub-fund.
- The net asset value per Share is calculated pursuant to the aforementioned criteria separately for each Sub-fund. However, if Share Classes have been established within a Sub-fund, the resulting calculation of the net asset value per Share within the relevant Sub-fund will be made separately for each Share Class using the criteria listed above.


###### ARTICLE 12 - FREQUENCY AND TEMPORARY SUSPENSION OF THE CALCULATION OF THE NET ASSET VALUE PER SHARE, AS WELL AS OF THE ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARES
- The net asset value per Share of each Sub-fund and the issue, redemption and conversion price shall be calculated by the Company in accordance with the principles set out in Articles 11.3 and 11.4.
- The Company may suspend the calculation of the net asset value per Share and the issue, redemption and conversion of Shares of one Share Class into another Share Class under the following circumstances:
	- if one or more stock exchanges or other markets on which a substantial part of the assets of the Company attributable to the Share Class in question is regularly listed or traded are closed for reasons other than public holidays, or if the transactions have been suspended or subject to re- strictions there, provided that such closure, restriction or suspension affects the valuation of the assets of the Company listed or traded there;
	- if, in the opinion of the Board of Directors, an emergency exists as a result of which the Company is unable to dispose of or value assets attributable to a particular Share Class; or
	- if the means of communication which are used to determine the price or value of an investment in a Share Class or prices on a stock exchange or other market are not operating; or
	- the net asset value calculation of a Sub-fund if that Sub-fund invests as a feeder Sub-fund in a master Sub-fund within the meaning of Article 18.5 and the net asset value calculation of the master Sub-fund is suspended; or
	- upon publication of the convocation of a General Meeting which is to decide on the dissolution of the Company.

- Such suspension shall be published by the Company if it considers it appropriate and communicated to shareholders who have made an application for subscription, redemption or conversion in respect of Shares whose net asset value calculation has been suspended.
- During the suspension of the net asset value calculation, applications for subscription, redemption or conversion of Shares may be revoked if such revocation is received by the Company before the expiry of this suspension period.
- The suspension in respect of one Share Classes has no effect on the calculation of the net asset value, issue price, redemption price or conversion price of the other Share Classes.


### Title III. - Administration and supervision

###### ARTICLE 13 - MEMBERS OF THE BOARD OF DIRECTORS
- The Company is managed by a Board of Directors composed of at least three members who need not be shareholders. The term of office of the members of the Board of Directors shall not exceed six (6) years.
- The members of the Board of Directors are elected by the shareholders at their General Meeting, which also determines the number of members of the Board of Directors and their remuneration.
- The members of the Board of Directors are elected by a majority of the votes of the Shares present or represented.
- Any member of the Board of Directors may be dismissed or replaced at any time by resolution of the General Meeting, or dismissed or replaced without cause.
- In the event of a vacancy on the Board of Directors, the other members of the Board of Directors may appoint a temporary member; the shareholders shall pass a final resolution on this appointment at the subsequent Meeting.


###### ARTICLE 14 - MEETINGS OF THE BOARD OF DIRECTORS
- The Board of Directors shall elect from among its members a Chairman and, if appropriate, one or more Vice-Chairmen. It may elect a secretary, who need not be a member of the Board of Directors and who shall draw up the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the General Meetings of Shareholders. The Board of Directors will meet upon convocation by the Chairman or any two Directors, at the place indicated in the convocation.
- The Chairman of the Board of Directors chairs the meetings of the Board of Directors and the General Meetings of Shareholders. In the absence of the Chairman, the General Meeting or the Board of Directors shall appoint by a majority another member of the Board of Directors or, in the case of the General Meeting, any other person to chair such meetings.
- The Board of Directors may, as appropriate, appoint directors or other general agents, including a general director, associate general directors and other directors and general agents, as it deems necessary for the successful conduct of the business of the Company. Such appointments may be revoked by the Board of Directors at any time. Directors and general agents need not be directors or shareholders of the Company. The Directors and general agents shall have the powers granted to them by the Board of Direc- tors and shall perform the duties assigned to them by the Board of Directors, except as otherwise provided for in these Articles of Association.
- A convocation of a meeting of the Board of Directors shall be provided in writing to all members of the Board of Directors at least twenty-four (24) hours before the scheduled date of the meeting, except in the case of an urgent matter, in which case the nature and reasons for such urgency shall be stated in the convocation. The convocation may be dispensed with if each member of the Board of Directors has con- sented in writing by telephone, telex, fax or similar means of communication. An individual convocation is not required for meetings of the Board of Directors held at a time and at a place as defined in a previous resolution of the Board of Directors.
- Each member of the Board of Directors may appoint another member of the Board of Directors in writing, by telegram or by telex as his/her deputy at a meeting of the Board of Directors. A member of the Board of Directors may represent one or more other member of the Board of Directors.
- Each member of the Board of Directors may attend a meeting of the Board of Directors by telephone conference or other similar means of communication which ensure that all persons attending such meeting are able to hear the other persons. Attendance at a meeting in the manner described above shall be equiv- alent to physical attendance at that meeting.
- The members of the Board of Directors may only act within the framework of duly convened meetings of the Board of Directors. The member of the Board of Directors may not bind the Company by their indi- vidual signature unless they have been authorised to do so by a resolution of the Board of Directors.
- The Board of Directors may only adopt resolutions and take actions with legal effect if at least the majority of the members of the Board of Directors or another number of members of the Board of Directors determined by the Board of Directors are present or represented.
- The resolutions of the Board of Directors shall be recorded in the minutes and the corresponding minutes shall be signed by the Chairman of the meeting of the Board of Directors. Copies of extracts of such minutes, which are to be submitted in any judicial or other proceedings, shall be validly signed by the Chairman of the Meeting or by two members of the Board of Directors.
- Resolutions are adopted by a majority of the votes of the members of the Board of Directors present or represented. In the event of a tied vote, the Chairman shall have the casting vote.
- The Board of Directors may take unanimous decisions by circular resolution, the approval of which may be given on one or more documents, as well as by telephone, telegram, telex, fax or other similar means of communication, the contents of which must be confirmed in writing; the entirety of the documents shall constitute the record evidencing the decision taken.


###### ARTICLE 15 - POWERS OF THE BOARD OF DIRECTORS
- The Board of Directors shall have the broadest possible powers to direct and manage the business activities and to carry out acts of disposition and administration within the scope of the purpose of the Company, subject to compliance with the investment policy pursuant to Article 18.
- All tasks not expressly assigned to the General Meeting by law or by these Articles of Association are delegated to the Board of Directors.


###### ARTICLE 16 - OBLIGATION OF THE COMPANY VIS-À-VIS THIRD PARTIES
- The Company shall be legally bound with respect to third parties by the joint signature of two members of the Board of Directors or by the sole or joint signature of the person(s) authorised to do so by the Board of Directors.


###### ARTICLE 17 - DELEGATION OF POWERS
- The Board of Directors of the Company may delegate its powers within the framework of day-to-day management in connection with the investments of the Company (including signatory powers) and the rep- resentation of the Company in connection with such management to one or more members of the Board of Directors or to one or more natural or legal person(s) who are not required to be members of the Board of Directors and who shall have the powers determined by the Board of Directors and who may delegate such powers, subject to the authorisation of the Board of Directors.
- The Board of Directors may also grant special powers of attorney by notarial or private deed.


###### ARTICLE 18 - INVESTMENT POLICY AND INVESTMENT RESTRICTIONS
The objective of the investment policy of the respective Sub-fund is to achieve an appropriate increase in value in the respective Sub-fund currency or Share Class currency (as defined in the relevant special sec- tion of the Full Prospectus). The specific investment policy of each Sub-fund is described in the Special Section of the Full Prospectus.
The general investment principles and investment restrictions presented below apply to all Sub-funds un- less the respective Special Section of the Full Prospectus for the respective Sub-fund provides for deroga- tions or supplements.
The assets of each Sub-fund are invested on the principle of risk diversification as defined in the regulations of Part I of the Law of 17 December 2010, and in accordance with the investment principles set forth in this Article and in accordance with the investment restrictions. A distinction is made here between investment restrictions under supervisory law and investment restrictions under tax law. If the tax investment re- strictions are applied to a Sub-fund, they will always be in addition to and subject to the supervisory invest- ment restrictions.
The Company’s investments consist of the following financial instruments in accordance with the Law of 2010:
-  Investment restrictions under supervisory law
	- Securities and money market instruments listed or traded on a regulated market; and/or

- Securities and money market instruments traded on another market in an EU member state (EU member state), provided that such market operates regularly and is recognised and open to the public; and/or
- Securities and money market instruments officially listed on a securities exchange of a third state or traded on another regulated market of a third state, provided that such market is recognised, open to the public and functions properly, if such securities exchange or market is specified in the Company’s Articles of Association; and/or
- Securities and money market instruments from new issues, provided that:
	- their issue terms include the obligation for an official listing on a securities exchange or for trading on another regulated market as specified above under (b) and (c);
	- they are admitted there for official trading within one year upon issue; and/or (e)

- Shares of UCITS admitted pursuant to the UCITS Directive and/or other undertakings for collective investment in transferable securities within the meaning of Article 1 paragraph 2 letters a) and b) of the UCITS Directive having their registered office in an EU member state or a third state provided that:
	- such other undertakings for collective investment have been admitted based on legal provisions that subject them to a supervisory authority which is considered by the Lux- embourg CSSF as equally suitable by EU standards, and that the cooperation of the relevant authorities is sufficiently ensured;
	- the level of protection for shareholders of the other undertakings for collective invest- ment is equivalent to the level of protection of an UCITS and that especially the regu- lations concerning the separate custody of the special assets, borrowing, lending and short selling of securities and money market instruments are considered as equivalent to the provisions of the UCITS Directive;
	- the business activities of the other undertakings for collective investment are specified in semi-annual and annual reports, which enable a judgement to be formed as regards the assets and liabilities, the income and the transactions within the reporting period;
	- the UCITS or the other undertakings for collective investment, the Shares of which are to be purchased, are authorised in compliance with their respective Articles of Associ- ation to invest a total of 10% of their special assets in other UCITS or undertakings for collective investment; and/or

- sight deposits or callable deposits with a maturity not exceeding twelve (12) months with credit institutes, if such credit institution has its registered office in an EU member state, or – if the credit institution’s registered office is in a third state – if such institute is subject to supervisory provisions that the CSSF considers as equivalent to EU standards; and/or
- derivative financial instruments derivatives), including equivalent instruments which are set- tled in cash and traded on a regulated market specified under letters (a), (b) and (c) , and/or derivative financial instruments not traded on a securities exchange (OTC derivatives) pro- vided that:
	- the underlying assets are instruments within the meaning of Article 41(1) of the Law of 2010, or financial indices, interest rates, exchange rates or currencies, in which theUCITS is allowed to invest pursuant to the investment targets specified in its Articles of Association;

- the counterparties to the transactions with OTC derivatives are institutes subject to a supervisory authority of such category as authorised by the CSSF;
- and the OTC derivatives are subject to a reliable and verifiable daily valuation and can be sold, liquidated or sold off by a counter-deal at the appropriate market value at any time upon the initiative of the UCITS; and/or
- money market instruments not traded on a regulated market and within the definition of Article 1 of the current law of 2010, if the issue or the issuer of such instruments is already subject to provisions regarding the protection of deposits and investors, and provided that they have been:
- issued or guaranteed by a centralised governmental, regional or local corporate body or the central bank of a EU member state, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a third state, or, if it is a federal state, a member state of the federation, or by an international public body comprising at least one member state; or
- issued by a company whose securities are traded on a regulated market specified under letters (a), (b) and (c); or
- issued or guaranteed by an institution that is subject to a supervisory authority pursu- ant to the criteria defined by Community law or by an institution that is subject to and complies with supervisory provisions that are considered by the CSSF to be at least as strict as those laid down in Community law; or
- issued by other issuers belonging to a category approved by the Luxembourg super- visory authority, provided that the investments in such instruments are subject to in- vestor protection equivalent to that laid down in the first, second and third indent and provided the issuer is either a company whose capital and reserves amount to at least EUR 10 million and which presents and publishes its annual accounts in accordance with Directive 78/660/EEC or is an entity which, within a group of companies that in- cludes one or more listed companies, is responsible for the financing of the group, or is an entity that is responsible for the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.
-  Moreover, the Company may execute the transactions specified below for each Sub-fund.
- The Company may invest up to 10% of a Sub-fund’s net assets in securities other than those described above.
- The respective Sub-fund may hold liquid assets in the form of investment accounts (current accounts) and overnight deposits, but only on an ancillary basis.
- Unless otherwise stated in the Special Section of the relevant Sub-fund, the Sub-fund may acquire assets in foreign currencies and may therefore be subject to foreign currency expo- sure.
- The investment in money market instruments is limited to the extent that such money market instruments comply with the requirements specified under Article 18.4(h) above.
- The Company may borrow money amounting to up to 10% of any Sub-fund’s net assets for a limited period of time.
- The Company may acquire foreign currencies via a back-to-back loan.
- Unless otherwise specified in the Special Section of the relevant Sub-fund, investments in Delta-1 Certificates on commodities, precious metals and indices thereon, unless they are financial indices within the meaning of Article 9 (1) of Directive 2007/16/EC and Article XIII of ESMA Guideline 2014/937, are limited to a total of 20% of the net assets of the Sub-fund.
- Unless otherwise stated in the Special Section of the relevant Sub-fund, the following shall apply: The use of derivative financial instruments (derivatives) is permitted in order to achieve the above-mentioned investment objectives, as well as for investment and hedging purposes. In addition to option rights, this also includes swaps and forward contracts on transferable securities, money market instruments, financial indices within the meaning of Article 9(1) of Directive 2007/16/EC and Article XIII of the ESMA Guidelines 2014/937, in- terest rates, exchange rates, currencies and investment funds in accordance with Article 41(1) e) of the Law of 17 December 2010. Total return swaps may also be used. These instruments can be used to synthetically replicate the profit and loss profile of the underlying instrument without being invested in the respective underlying. For the investor, the income from this total return swap is based on the performance of the underlying with its income (dividends, coupons, etc.) and the performance of the derivative instrument that was used. Such derivatives may only be used within the limits of this Article. Additional information on techniques and instruments can be found in the chapter “Notes on techniques and instru- ments” of the Full Prospectus.
- The Company may acquire Shares of other undertakings for collective investment in trans- ferable securities (UCITS) and/or other undertakings for collective investments (UCI) pur- suant to the following investment restrictions:
- The Company may acquire Shares of other UCITS and/or other UCI within the mean- ing of Article 18.1(e) provided that such investment in a single UCITS and/or other UCI does not exceed 20% of the Sub-fund’s net assets.
- Investments in Shares of UCI other than UCITS may not exceed a total of 30% of such UCITS’ net assets.

The above restrictions shall not apply to feeder Sub-funds as defined in Article 18.5.
-  Investment restrictions under tax lawIf the Special Section of the relevant Sub-fund states that the Sub-fund is an equity fund or a balanced fund, the following conditions apply in conjunction with the regulatory investment restrictions listed:
- An equity fund is a Sub-fund which continuously invests more than 50% of its net assets in equity investments.
- A balanced fund is a Sub-fund which continuously invests at least 25% of its net assets in equity investments.

In determining the amount of assets invested in equity investments, loans are deducted in proportion to the share of equity investments in the value of all assets (modified net Sub-fund assets).
Equity investments are:
- shares in a capital company admitted to official trading on a stock exchange or listed on another organised market,
- shares in a capital company which is not a real estate company and which
	- is domiciled in a Member State of the European Union or in another state which is a party to the Agreement on the European Economic Area and is subject to and not ex- empt from taxation of income for corporations, or
	- is domiciled in a non-member state and is subject to and not exempt from income tax of at least 15% for capital companies,

- Investment units in equity funds which, in accordance with their investment requirements, invest more than 50% of their modified net Sub-fund assets or more than 50% of their assets in the aforementioned shares in capital companies, in the amount of 51% of their value; if an equity fund provides for a higher percentage than 51% of its value in its investment requirements, the investment share is deemed to be an equity investment in the amount of this higher percentage, and
- Investment units in balanced funds which, in accordance with their terms and conditions of investment, invest at least 25% of their modified net Sub-fund assets or at least 25% of their assets in the aforementioned shares in capital companies, in the amount of 25% of their value; if a balanced fund provides for a higher percentage than 25% of its value in its terms and conditions of investment, the investment share is deemed to be an equity investment in the amount of this higher percentage.
-  Moreover, the Company shall comply, regarding any of its Sub-funds, with the following in-vestment restrictions:
	- The Company may not invest its assets in securities or money market instruments of a single issuer if the investment restrictions specified below are exceeded:

- The Company must not invest more than 10% of any Sub-fund’s net assets in securi- ties or money market instruments of a single issuer. Moreover, the Company must not invest more than 20% of any Sub-fund’s net assets in deposits with a single institution. The Fund’s risk exposure to a counterparty in an OTC derivative transaction may not exceed:
	- 10% of any Sub-fund’s net assets if the other party is a credit institution according to the meaning of Article 41(1)(f) of the Law of 2010;
	- otherwise 5% of any Sub-fund’s net assets

- The aggregate value of securities and money market instruments of issuers in whose securities and instruments the Company invests more than 5% of any Sub-fund’s net assets must not exceed 40% of the net assets of the relevant Sub-fund. This limit does not apply to deposits and transactions involving OTC derivatives with credit institutions subject to prudential supervision.

Notwithstanding the individual limit under number (i) above, the Company must not invest more than 20% of any Sub-fund’s net assets in a single institution
- Transferable securities or money market instruments issued by a single institu- tion; and/or
- Deposits with a single institution, and/or
- OTC derivatives purchased from a single institution.
- The limit specified above under Article 18.4(a)(i) sentence 1 can be extended to a maximum of 35% in the Article securities or money market instruments issued or guar- anteed by a EU member state and its local authorities, by a third state or by interna- tional public bodies involving at least one EU member state.
- The limit specified above under Article 18.4(a)(i) sentence 1 can be extended to a maximum of 25% in the case of certain debt obligations issued by a credit institution with its registered office in an EU member state, if such institution is subject to a special prudential supervision based on legal provisions for the protection of the holders of such debt obligations. In particular, the proceeds from the issue of such debt obliga- tions must be invested – pursuant to legal provisions – in assets which sufficiently cover the liabilities resulting therefrom for the whole term of such debt obligations and which would be used in the first instance to repay the principal and the interest pay- ments in the event of the issuer being wound up. Should the Company invest more than 5% of any Sub-fund’s net assets in such debt obligations of a single issuer, the total of such investments must not exceed 40% of the Sub-fund’s net asset value.

The securities and money market instruments specified above under Articles 18.4(a)(iii) and 18.4(a)(a)(iv) are included in the calculation of the investment limit of 40% pursuant to Arti- cles 18.4(a)(iii) above.
The investment limits specified in Articles 18.4(a)(i), 18.4(a)(ii), 18.4(a)(iii) and 18.4(a)(a)(iv) must not be accumulated; therefore investments in securities or money market instruments of a single issuer, or deposits or derivatives with/of such issuer within the meaning of Articles 18.4(a)(i), 18.4(a)(ii), 18.4(a)(iii) and 18.4(a)(a)(iv) must on no account exceed 35% of any Sub-fund’s net assets.
Companies which are part of the same group regarding the preparation of consolidated annual reports within the meaning of Directive 83/349/EEC or pursuant to generally acknowledged international accounting standards must be considered as a single issuer for the purposes of calculating the investment limits specified in this Article.
A fund may invest a total of 20% of its assets in securities and money market instruments of a single group of companies.
Pursuant to Article 181(1) of the Law of 2010, any Sub-fund of an umbrella fund must be regarded individually as a single issuer, provided that the principle of separation of obliga- tions of the various Sub-funds via third parties is guaranteed.
Notwithstanding the investment limits specified above under 18.4(a)(i), 18.4(a)(ii) and 18.4(a)(iii), the Company shall be entitled to invest – based on the principle of risk diversification – up to 100% of any Sub-fund’s assets in securities and money market instruments issued or guaranteed by a EU member state or its local authorities, by another OECD member state (OECD member state) or by international public bodies including one or several EU member state(s), provided such securities comprise at least six different issues and the assets of a single issue do not exceed 30% of the relevant Sub-fund’s assets.
- For all Sub-funds combined, the Company may not purchase more than 10% of the debt obligations issued by a single issuer.
- For all Sub-funds combined, the Company may not purchase more than 25% of the Shares issued by a single UCITS and/or other UCI.
- For all Sub-funds combined, the Company may not purchase more than 10% of the money market instruments issued by a single issuer.

The investment limits specified above under Articles 18.4(b), 18.4(c) and 18.4(d) do not have to be applied at the time of purchase if the gross amount of the debt obligations or the money market instruments or the net amount of the Shares issued cannot be calculated at the time of the pur- chase.
The above investment limits specified under Articles 18.4(b), 18.4(c) and 18.4(d) shall not apply to:
- securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU member state or its local authorities;
- securities and money market instruments issued or guaranteed by a state that is not an EU member state;
- securities and money market instruments issued by an international public body that comprises one or more EU member state(s);
- Shares of a company in a state that is not an EU member state (“third state”), provided such company invests its assets mainly in the assets of issuers based in such state and if such participation is the only possible way to invest in assets of the relevant issuer of such state, due to the state’s legal provisions. The above stipulation shall, however, only apply if the Company in the third state complies with the investment limits laid down in Articles 18.3(e) and 18.4(a)(i) to 18.4(a)(iv), 18.4(b), 18.4(c) and 18.4(d). In the event of the investment limits specified in Articles 18.4(a)(i) to 18.4(a)(iv) and 18.4(e) being exceeded, letter 18.4(l) shall apply accordingly;
- Shares of the equity capital of subsidiaries held by one investment company or several investment companies, if such subsidiary – in the state of its registered office – per- forms only and exclusively for such investment company/companies certain admin- istration, advisory or distribution services regarding the repurchase of Shares upon application of the shareholders.
- The Company may not invest in commodities or precious metals or in certificates thereof; currency transactions including the corresponding futures and options are not considered as commodity trade within the meaning of this investment restriction.
- The Company may not make investments involving the unlimited liability of the investor.
- The Company may not short sell securities or otherwise deal in instruments it does not own.
- The Company may not purchase real property unless doing so is indispensable for its im- mediate business activities.
- The Company may not use its assets for firm commitment underwritings.
- The Company may not issue options or other subscription rights on its Shares.
- Notwithstanding the admissibility of purchasing bonds and other securitised receivables, as well as the ownership of bank securities accounts, the Company may not provide loans orguarantees to third parties. However, the Company may invest up to 10% of each Sub- fund’s net assets in securities that have not been fully paid up.
- The Company may exceed the above investment restrictions in the scope of exercising subscription rights to the extent that such rights result from the securities comprising the Company’s assets. Should the Company exceed the investment restrictions involuntarily or by exercising subscription rights, it shall primarily try to remedy this situation in the share- holders’ interests within the scope of its selling transactions.
- In the event that the Board of Directors establishes one or more feeder Sub-funds within the meaning of Article 77(1) of the Law of 17 December 2010, this feeder Sub-fund will invest between at least 85% and a maximum of 100% of its assets in units of an investable master UCITS (or one of its Sub-funds) in ac- cordance with the statutory provisions and the rules of the Full Prospectus of the Company.


###### ARTICLE 19 - COMPENSATION OF THE MEMBERS OF THE BOARD OF DIRECTORS
- The Company may indemnify any member of the Board of Directors, director or general agent and their heirs, executors and other assigns for reasonable costs in connection with any legal action or pro- ceeding which affects such person, by virtue of his/her position as a member of the Board of Directors, director or general agent of the Company or on their behalf of the Company, of any other Company, in which the Company is a shareholder or in respect of which the Company is a creditor and in respect of which such person is not entitled to indemnification, except in connection with matters in which such person is definitively convicted of any such action or proceeding for negligence or gross negligence. In the case of an out-of-court agreement, compensation shall be paid only after the Company has received confirmation from its legal counsel that the member of the Board of Directors to be compensated or the director or general agent to be compensated has not been found at fault for any breach of duty. The claim described above does not exclude other claims to be made in connection with the position of member of the Board of Directors, director or general agent.


###### ARTICLE 20 - CONFLICTS OF INTEREST
- No contract or other transaction between the Company and other companies or firms shall be ad- versely affected or invalidated by the fact that one or more member of the Board of Directors, directors or general agents of the Company are members of such companies or are members of the Board of Directors, shareholders, directors, general agents or employees of such companies or firms. A member of the Board of Directors, director or general agent of the Company who is also a member of the Board of Directors, director, general agent or employee of another company or firm with which the Company has a contractual or other business relationship shall not be prevented by such affiliation with the relevant company or firm from advising, voting on or acting on any matter relating to such contract or business.
- If any member of the Board of Directors, director or general agent of the Company has a conflicting interest in any business of the Company, he/she must notify the Board of Directors and will not participate in any deliberations or votes with respect to such business. A report on this will be submitted to the next General Meeting.
- The term conflicting interest within the meaning of the preceding sentence shall not refer to any busi- ness relationship or interest which is merely in any way or for any reason connected with the Custodian Bank, the Manager or any other person, company or entity as the Board of Directors may from time to time determine at its absolute discretion.


###### ARTICLE 21 - SUPERVISION
- The accounting data contained in the annual report prepared by the Company shall be audited by an auditor appointed by the General Meeting and whose fee shall be borne by the Company.
- The auditor shall perform all duties required by the Law of 2010 on undertakings for collective invest- ment.


### Title IV. - General Meeting

###### ARTICLE 22 - GENERAL MEETINGS
- The General Meeting of shareholders of the Company shall represent all the shareholders of the Company. Resolutions passed at the General Meeting are binding on all shareholders regardless of the Share Class they hold. The General Meeting has extensive powers to order, carry out or approve actions in connection with the business of the Company.
- The General Meeting shall be convened by the Board of Directors.
- It may also be convened at the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
- The Annual General Meeting shall be held in accordance with the provisions of Luxembourg law by resolution of the Board of Directors at the place specified in the convocation issued by the Board of Directors within 6 months after the end of the financial year.
- Additional General Meetings may be held at the places and times specified in the invitation.
- The shareholders shall meet at the convocation of the Board of Directors on the basis of a notice which contains the agenda and which must be sent at least eight days before the meeting to each holder of Registered Shares at the address entered in the register of shareholders; proof of such notice to the holders of Registered Shares need not be furnished at the meeting. The agenda shall be prepared by the Board of Directors, except when the Meeting is convened in accordance with the law at the written request of the shareholders, in which case the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.
- If Bearer Shares have been issued, the invitations shall also be published in accordance with the law.
- If all Shares have been issued as Registered Shares and no publications have been effected, invita- tions may only be sent by registered mail to the addresses of the shareholders.
- Whenever all shareholders are present or represented and declare that they consider themselves duly invited and that they have been informed in advance of the agenda submitted for discussion, the General Meeting may be held without an invitation.
- The Board of Directors may establish additional requirements for shareholders to attend a General Meeting. The agenda may stipulate that the necessary quorum and majorities are to be determined on the basis of the number of Shares that have been issued by midnight (Luxembourg time) five (5) days before the date of the General Meeting (the fixing date). In such a case, shareholders’ participation rights shall be based on the number of Shares that they hold on the fixing date.
- The matters to be dealt with at a General Meeting are limited to those items listed in and relating to the agenda (which contains all information required by law).
- Each share, irrespective of its class, confers one vote in accordance with the provisions of Luxem- bourg law and these Articles of Association. A shareholder may be represented at any General Meeting by a general agent, who need not be a shareholder and may be a member of the Board of Directors, on the basis of a written power of attorney.
- Unless otherwise provided for by law or by these Articles of Association, resolutions of the General Meeting may be passed by a simple majority of the Shares present or represented.


###### ARTICLE 23 - GENERAL MEETINGS OF THE SHAREHOLDERS OF A SUB-FUND
- Shareholders of a Share Class or of Share Classes issued to a Sub-fund may at any time hold General Meetings to decide on matters relating exclusively to that Sub-fund.
- The provisions of Article 22 paragraphs 2, 3, 6, 7, 8, 9 and 10 shall apply mutatis mutandis to such General Meetings.
- Each share confers the right to one vote in accordance with the provisions of Luxembourg law and these Articles of Association. Shareholders may attend such meetings in person or be represented by a general agent, who need not be a shareholder and may be a member of the Board of Directors, on the basis of a written power of attorney.
- Unless otherwise provided for by law or by these Articles of Association, resolutions shall be taken at a General Meeting of Shareholders of a Sub-fund by a simple majority of the votes of the shareholders present or represented.
- Any resolution of the General Meeting of Shareholders of the Company which changes the rights of the shareholders of a particular Share Class in relation to the rights of the shareholders of another Share Class shall be submitted to the shareholders of such Share Class(es) for resolution. Article 68 of the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, shall apply.


###### ARTICLE 24 - CLOSURE OF SUB-FUNDS
- If for any reason the value of the assets of a Sub-fund falls below a threshold which the Board of Directors deems to be the minimum value below which the Sub-fund can no longer be managed in an economically efficient manner, or if the economic or political situation has changed in any way that affects the relevant Sub-fund and has a material adverse effect on the investments of that Sub-fund, the Board of Directors may decide to compulsorily redeem all Shares of the relevant Class(es) of that Sub-fund at their net asset value on the valuation day on which this resolution enters into force (taking into account the prices and actual costs incurred in connection with the realisation of the assets). The Company shall inform the shareholders of the Class(es) concerned prior to the entry into force of the compulsory redemption. The notice to this effect will state the reasons and the procedure for the redemption. Holders of Registered Shares will be informed in writing. The Company will inform the holders of Bearer Shares in accordance with the statutory provisions.
- Subject to any decision to the contrary in the interests of the shareholders or in the interests of ensuring equal treatment of all shareholders, the shareholders of the Sub-fund concerned may continue to request the redemption or conversion of their Shares free of charge prior to the effective date of this compulsory redemption.
- Without prejudice to the powers conferred above on the Board of Directors, the General Meeting of Shareholders of the Share Class(es) issued in a Sub-fund may decide to redeem all Shares of those Share Class(es) issued in that Sub-fund against payment of their net asset value on the valuation day on which that decision takes effect (taking into account the prices and actual costs incurred in connection with the realisation of the assets). No quorum is required for such a meeting and resolutions may be adopted by a simple majority of the Shares present or represented at such meeting.
- Assets which could not be paid out to their beneficiaries on the occasion of such a redemption shall be deposited with the Custodian Bank for six months after the redemption; after this period, these assets shall be transferred to the Caisse de Consignation in favour of the beneficiaries.
- All such redeemed Shares will be cancelled.


###### ARTICLE 25 - MERGER OF SUB-FUNDS
- The Company (or a Sub-fund of the Company) may participate in cross-border or domestic mergers either as a merging UCITS or as a receiving UCITS (as further defined in Article 25.3) in accordance with the following rules.
- The Board of Directors is responsible for determining the date on which the merger will enter into force.
- For the purposes of this Article 25, a merger shall be a process in which:
	- one or more UCITS or Sub-funds thereof (the merging UCITS) when dissolved without going into liquidation, transfer all their assets and liabilities to another existing UCITS or a Sub-fund thereof (the receiving UCITS) in exchange for Shares of the receiving UCITS and, where applica- ble, a cash payment not exceeding 10% of the net asset value of those Shares to their sharehold- ers;
	- two or more UCITS or Sub-funds thereof (the merging UCITS) when dissolved without going into liquidation, transfer all their assets and liabilities to a UCITS which they have constituted or a Sub-fund thereof (the receiving UCITS) in exchange for Shares of the receiving UCITS and, where applicable, a cash payment not exceeding 10% of the net asset value of those Shares to their shareholders; or
	- one or more UCITS or Sub-funds thereof (the merging UCITS) which continue to exist until the liabilities have been settled, transfer their net assets to another Sub-fund of the same UCITS, to a UCITS constituted by them or to another existing UCITS or Sub-fund thereof, (the receiving UCITS);

- Within the meaning of this Article 25, the term UCITS shall also include a Sub-fund of a UCITS and the term Company shall also include a Sub-fund of the Company for the purposes of this Article.
- If the Company is the subject of a merger with another UCITS in the capacity of either a merging or receiving UCITS, the following rules should be adhered to:
	- The Company shall provide its shareholders with appropriate and precise information (particu- larly the details prescribed in Article 72(3)(a) to (e) of the Law of 2010) on the planned merger to enable the shareholders to form a sound judgement on the effects of the plan on their investment and to be able to effectively exercise their rights as described in more detail under letters (b) and(c). This information shall only be provided to shareholders following approval of the merger by the CSSF (or, where appropriate, the supervisory authority of the other UCITS) and at least thirty days prior to the final deadline for applying for Shares to be redeemed or paid out (or converted where applicable) at no additional cost.

- The decision by the Board of Directors to merge shall be subject to approval by the General Meeting, which shall vote on the basis of a simple majority of the votes present or represented at the Meeting. In the case of a merger leading to the dissolution of the Company, the resolution of the General Meeting must be recorded by notarial deed and must also be supported by a majority of votes and have the quorum as stipulated for an amendment to the Articles of Association. Where approval of the General Meeting is required, only the consent of the General Meeting of sharehold- ers of the Sub-fund concerned is needed.
- The Company and the other UCITS must draw up a common merger plan that corresponds to the content requirements of Article 69(1) of the Law of 2010.
- The merger plan must set out a date on which the merger will take effect and the date for the calculation of the ratio for the conversion of Shares in the merging UCITS for Shares in the receiving UCITS and, where applicable, for stipulating the relevant net holding for cash payments.
- The shareholders of the Company shall have the right to request, at no cost other than that retained by the Company to cover the costs of liquidation, the resale or redemption of their Shares or, to the extent possible, their conversion into Shares of another UCITS with a similar investment policy that is managed by the same Management Company or by another company with which the Management Company is linked by common management or control or by a substantial direct or indirect holding. This right shall take effect as of the date on which the shareholders in the merging UCITS and the shareholders in the receiving UCITS are informed of the planned merger in accord- ance with item (a) and expire five (5) working days before the date on which the conversion ratio is calculated pursuant to Article 25.5(d).
- The Board of Directors may, without any impact on the rights described in item (b) and in devi- ation from the provisions of Article 11(2) and Article 28(1)(b) of the Law of 2010, suspend the sub- scription, redemption or disbursement of Shares for as long as such a suspension is justified in order to protect the shareholders.
- The Custodian Bank of the Company must verify the details described in Article 69(1)(a), (f) and(g) of the Law of 2010.
- If the Company is the merging UCITS, the following rules must be adhered to:
	- The Company shall commission the auditor with the task of verifying the following details:
		- the agreed criteria for the valuation of the assets and, where applicable, the liabilities at the time of calculating the conversion ratio pursuant to Article 25.5(d);
		- where applicable, the cash payment per Share; and
		- the method for calculation of the conversion ratio and the actual conversion ratio at the time of calculating the ratio pursuant to Article 25.5(d).

	- Upon request, the shareholders in the Company and the shareholders of the receiving UCITS, as well as the responsible supervisory authorities, shall be provided with a copy of the auditor’s report free of charge.

- If the Company is the receiving UCITS, the following rules must be adhered to:
	- Whilst adhering to the principle of risk diversification, the Company may for a period of six (6) months after the date on which the merger takes effect deviate from the provisions of Articles 43, 44, 45 and 46 of the Law of 2010.
	- The Management Company shall confirm to the Custodian Bank in writing that the transfer of the assets and, where applicable, liabilities has been concluded.
	- The Company shall take the requisite measures to ensure that details of the merger are pub- lished as required and that the CSSF and all other authorities concerned are duly informed.



###### ARTICLE 26 - FINANCIAL YEAR
- The financial year begins on 1 January and ends on 31 December of each calendar year.


###### ARTICLE 27 - DISTRIBUTIONS
- In accordance with the statutory provisions, the General Meeting of Shareholders of the Shares of the corresponding Share Class(es) issued to a Sub-fund shall decide on the appropriation of profit at the pro- posal of the Board of Directors and may decide on a distribution or authorise the Board of Directors to decide on distributions.
- In respect of each Share Class entitled to distribution, the Board of Directors may decide to pay interim dividends in accordance with the statutory provisions. Payment of all distributions shall be made in respect of Registered Shares to the address indicated in the share register.
- Distributions may, at the discretion of the Board of Directors, be made in any currency and at such time and place as the Board of Directors may from time to time determine.
- The Board of Directors may, subject to the conditions and terms it has established, decide to make distributions in kind instead of in cash.
- Any declared distribution which has not been claimed by the beneficiary within five (5) years of allot- ment may no longer be claimed and will be forfeited in favour the Sub-fund(s) corresponding to the relevant Share Class(es).
- No interest will be paid on distributions declared by the Company and made available to the benefi- ciary.


### Title V. - Final provisions

###### ARTICLE 28 - DISSOLUTION OF THE COMPANY
- The Company may be dissolved at any time by a decision of the General Meeting, which shall take into account the quorums and majorities provided for in Article 29 below. The dissolution of the Company must be proposed by the Board of Directors to the General Meeting whenever the share capital has fallen below two thirds of the minimum capital referred to in Article 5. The Meeting shall decide by a simple majority of the Shares present or represented at the Meeting without a specific quorum being required.
- The dissolution of the Company must also be proposed by the Board of Directors to the General Meeting as soon as the share capital has fallen below one quarter of the minimum capital as provided for in Article 5 of these Articles of Association; in this case, the meeting shall decide without quorum and by the votes of the shareholders representing one quarter of the Shares present or represented at the Meeting. The convocation of such General Meetings must be such that the relevant meeting may be held within forty days of the determination that the net assets of the Company have fallen below one-third or one-quarter of the minimum capital, as applicable.


###### ARTICLE 29 - LIQUIDATION
- After the dissolution of the Company, its liquidation shall be effected by one or more liquidators, who may be natural or legal persons, appointed by the General Meeting, which shall also decide on their powers and compensation.


###### ARTICLE 30 - AMENDMENTS TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION
- These Articles of Association may be amended by a General Meeting in accordance with the quorums and majority requirements laid down by the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.


###### ARTICLE 31 - APPLICABLE LAW
- The provisions of the Law of 10 August 1915 on commercial companies and the provisions of the Law of 2010, as amended, shall apply to all matters not specifically regulated in these Articles of Association.


###### ARTICLE 32 - EFFECTIVE DATE
- These Articles of Association entered into force on 1 January 2021.

Translation (ENIT, 2022-04-01):
# PARTE SPECIALE
MainFirst – Euro Value Stars	76
MainFirst – Top European Ideas Fund	85
MainFirst – Germany Fund	96
MainFirst – Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced	106
MainFirst – Global Equities Fund	114
MainFirst – Absolute Return Multi Asset	124
MainFirst – Emerging Markets Credit Opportunities Fund	133
MainFirst – Global Dividend Stars	144
MainFirst – Global Equities Unconstrained Fund	154
MainFirst – Total Return European Equity Fund	164
MainFirst – Megatrends Asia	171
Questa Parte speciale integra la Parte generale del Comparto MainFirst e deve essere letta in combinazione con questa.

## MAINFIRST – EURO VALUE STARS
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE I
Questa Parte speciale va a integrare in relazione al Comparto MainFirst – Euro Value Stars (il Comparto,
"prodotto finanziario") la Parte generale e deve essere consultata in combinazione ad essa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU0152754726 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2115136751 | USD | USD 100 |
| Azioni A2 | LU2115136835 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B | LU0279295249 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU2115136918 | USD | USD 100 |
| Azioni B2 | LU2115137056 | CHF | CHF 100 |
| Azioni C | LU0152755707 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU2115137130 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni C2 | LU2115137213 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni D | LU0719478231 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU2115137304 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D2 | LU2115137486 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni R* | LU1004823396 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni R1* | LU2115137569 | USD | USD 100 |
| Azioni R2* | LU2115137643 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X* | LU1004823479 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115137999 | USD | USD 100 |
| Azioni X2* | LU2115138021 | CHF | CHF 100 |
| Azioni V | LU1394739228 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115137726 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIO NI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIO NI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Investitori istituzionali | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |
| Azioni V | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è la realizzazione di una crescita del capitale nel lungo termine con un'adeguata diversificazione del rischio investendo il suo patrimonio prevalentemente in azioni e altri titoli di partecipazione di imprese di tutto il mondo.
	- Il Comparto è un fondo azionario.

- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
- Gli investimenti sono concentrati per almeno il 75% del patrimonio del Comparto (senza considerare le liquidità) in azioni e altri titoli di partecipazione di società con sede nell'area euro o che vi svolgono la parte predominante della loro attività economica o appartenenti a holding costituite prevalentemente da società con sede in uno Stato appartenente all'area euro. A seconda delle circostanze, gli investimenti potranno concentrarsi su imprese sia a grande sia a piccola e media capitalizzazione di mercato.
- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: azioni di imprese di tutto il mondo non conformi ai requisiti menzionati al paragrafo precedente, così come in obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant i cui certificati si riferiscono a titoli di società di tutto il mondo espressi in una valuta liberamente convertibile.
- Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.
- In deroga al punto 17.4(e) delle limitazioni agli investimenti della parte generale del Prospetto informativo, il Comparto non acquista quote di fondi (OICVM e/o OIC), indipendentemente dalla loro forma giuridica. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati come una componente del processo decisionale di investimento per questo Comparto. Tuttavia considerando gli utili e il rischio complessivo, e tenuto conto delle esclusioni, in questo caso la decisione finale relativa ai componenti spetta alla gestione del Fondo.

Il Gestore degli investimenti non considera attualmente alcun impatto negativo delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità per questo Comparto. I dati essenziali da considerare per stabilire e ponderare gli effetti negativi per la sostenibilità disponibili nel mercato non sono sufficienti. Entro e non oltre il 30 dicembre 2022 il Gestore degli investimenti metterà a disposizione i dati relativi alla disponibilità e le modalità con cui vengono considerati gli effetti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità.
- I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 "Obiettivi di investimento generali, politica di investimento e rischi" nonché sulla Homepage della Società www.mainfirst.com. Il Comparto non promuove caratteristiche sostenibili né ha come obiettivo l'investimento sostenibile ai sensi dell'articolo 8 o dell'articolo 9 del Regolamento (UE) 2019/2088. In conformità con le disposizioni dell'articolo 7 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), in questo contesto si richiama l'attenzione su quanto segue:Gli investimenti alla base di questo prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori speculativi che non hanno bisogno del capitale investito per un lungo periodo. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo molto elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi anch'esse molto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Per misurare il rischio complessivo dei suoi investimenti rispetto all'indice di riferimento EUROSTOXX Net Return EUR (SXXT Index), il Comparto si servirà del metodo Value at Risk (VaR) relativo.
- L'eventuale leva finanziaria degli investimenti del Comparto (Leverage) legata all'impiego di strumenti finanziari derivati non sarà superiore presumibilmente al 100% del valore nominale degli investimenti del portafoglio. In singoli casi tuttavia è possibile che il limite summenzionato sia superato. Il limite summenzionato si calcola sommando tutti i valori nominali degli strumenti finanziari derivati impiegati dal Comparto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella Classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il "valore lordo delle azioni" nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di performance si
calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Comparto EUR, valuta della classe CHF) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
| Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1: |  |
| --- | --- |
| Quote circolanti | 1000 |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance | 15% |

Calcolo fine del periodo contabile 1:
(EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% < EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
- Classi in valuta di riferimento EUR e CHF, EURO STOXX Net Return EUR (SXXT Index),
- Classi in valuta di riferimento USD, STOXX Europe 600 Net Return USD (SXXV Index).

STOXX Limited è autorizzato quale amministratore dall'Autorità federale di vigilanza finanziaria ("BaFin") ("BaFin") ai sensi del Regolamento (UE) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora uno degli indici di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – TOP EUROPEAN IDEAS FUND
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE II
Questa Parte speciale integra la Parte generale del Comparto MainFirst – Top European Ideas Fund (il
Comparto, "Prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIME NTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU0308864023 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2115128733 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU1006510173 | GBP | GBP 100 |
| Azioni A3 | LU1006510504 | USD | USD 100 |
| Azioni B | LU0308864296 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU2115128816 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU1006510256 | GBP | GBP 100 |
| Azioni B3 | LU1006510686 | USD | USD 100 |
| Azioni C | LU0308864965 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU2115128907 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU1006510330 | GBP | GBP 500.000 | GBP 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIME NTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni C3 | LU1006510769 | USD | USD 500.000 | USD 100 | 15% |
| Azioni D | LU0719477936 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU2115129038 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni D2 | LU1006510413 | GBP | GBP 500.000 | GBP 100 |
| Azioni D3 | LU1006510843 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni R* | LU1004823552 | EUR | Nessuna | EUR 100 |
| Azioni R1* | LU2115129111 | CHF | CHF 100 |
| Azioni R2* | LU1004826142 | GBP | GBP 100 |
| Azioni R3* | LU1004826498 | USD | USD 100 |
| Azioni X* | LU1004823636 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115129384 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU1004826225 | GBP | GBP 100 |
| Azioni X3* | LU1004826571 | USD | USD 100 |
| Azioni V | LU1394739491 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115129202 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino al 2,00% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni A3 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni B3 |
| Azioni C | fino al 1,40% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |
| Azioni C3 |
| Azioni D | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni D2 |
| Azioni D3 |
| Azioni R* | fino al 1,20% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni R3* |  |  |  |  |  |
| Azioni X* | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino al 1,20% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |
| Azioni X3* |
| Azioni V | fino al 2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è sovraperformare l'indice di riferimento (v. “8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”
	- )
	- . Tali investimenti in azioni e altri titoli di partecipazione avvengono in tutto il mondo, concentrandosi tuttavia in particolare su imprese europee. Inoltre sulla base di un approccio opportunistico a volte sono possibili anche investimenti in mercati emergenti. A seconda delle circostanze, gli investimenti potranno concentrarsi su imprese sia a grande sia a piccola e media capitalizzazione di mercato.
	- Il Comparto è un fondo azionario.
	- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti diquesti indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.

- Inoltre almeno il 75% del patrimonio del Comparto (senza considerare le liquidità) viene investito in azioni e altri titoli di partecipazione di imprese con sede in uno Stato membro dell'Unione europea o che svolgono una parte predominante della loro attività economica in uno Stato membro dell'Unione europea o di holding che detengono prevalentemente partecipazioni di società con sede in uno Stato membro dell'Unione europea.
- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: azioni di imprese di tutto il mondo non conformi ai requisiti menzionati al paragrafo precedente, così come in obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant i cui certificati si riferiscono a titoli di società di tutto il mondo espressi in una valuta liberamente convertibile. Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.
- In deroga al punto 17.4(e) delle limitazioni agli investimenti della parte generale del Prospetto informativo, il Comparto non acquista quote di fondi (OICVM e/o OIC), indipendentemente dalla loro forma giuridica. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati nel processo decisionale di investimento per questo Comparto. Se il Comparto investe in titoli societari, può acquistare quelli i cui processi impiegano una buona direzione delle imprese e non rientrano nei criteri generali di esclusione. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione considera anche gli aspetti ESG in base ad analisi proprie e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a contribuire a un miglioramento del profilo di sostenibilità di società selezionate nel portafoglio, tramite colloqui personali e attività di coinvolgimento.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 "OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI" nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera effetti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti di ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità die dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni a seguito della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori speculativi che non hanno bisogno del capitale investito per un lungo periodo. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo molto elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi anch'esse molto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Per misurare il rischio complessivo dei suoi investimenti rispetto all'indice di riferimento STOXX EUROPE 600 (Net Return) EUR (SXXR Index), il Comparto si servirà del metodo Value at Risk (VaR) relativo.
- L'eventuale leva finanziaria degli investimenti del Comparto (Leverage) legata all'impiego di strumenti finanziari derivati non sarà superiore presumibilmente al 100% del valore nominale degli investimenti del portafoglio. In singoli casi tuttavia è possibile che il limite summenzionato sia superato. Il limite summenzionato si calcola sommando tutti i valori nominali degli strumenti finanziari derivati impiegati dal Comparto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Comparto EUR, valuta della classe CHF) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |

| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| --- | --- |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% < EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
- Classi in valuta di riferimento EUR e CHF, STOXX EUROPE 600 (Net Return) EUR (SXXR Index),
- Classi in valuta di riferimento USD, STOXX Europe 600 Hedged USD Net Total Return (SXXHUN Index),
- Classi in valuta di riferimento GBP, STOXX Europe 600 Hedged GBP Net Total Return (SXXHGN Index).

Amministratore di questi indici di riferimento è STOXX Limited, Zurigo, Svizzera. STOXX Limited è autorizzato quale amministratore dall'Autorità federale di vigilanza finanziaria ("BaFin") ("BaFin") ai sensi del Regolamento (UE) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora uno degli indici di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – GERMANY FUND
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE III
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto MainFirst – Germany Fund
(il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
- 
##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENT O | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU0390221256 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2115129467 | USD | USD 100 |
| Azioni A2 | LU2115129541 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B | LU0390221686 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU2115129624 | USD | USD 100 |
| Azioni B2 | LU2115129897 | CHF | CHF 100 |
| Azioni C | LU0390221926 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU2115129970 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni C2 | LU2115130044 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni D | LU0719478157 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU2115130127 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D2 | LU2115130390 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni R* | LU1004823719 | EUR | Nessuna | EUR 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENT O | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni R1* | LU2115130473 | USD | Nessuna | USD 100 | 15% |
| Azioni R2* | LU2115130630 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X* | LU1004823800 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115130804 | USD | USD 100 |
| Azioni X2 | LU2115130986 | CHF | CHF 100 |
| Azioni V | LU1394739574 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115130713 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |
| Azioni D | Distribuzione** |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D1 | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Investitori istituzionali | Distribuzione** |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2 |
| Azioni V | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è la realizzazione di una crescita del capitale nel lungo termine con un'adeguata diversificazione del rischio investendo almeno due terzi del suo patrimonio prevalentemente in azioni e altri titoli di partecipazione emessi da imprese concentrate in Germania. A seconda delle circostanze, gli investimenti potranno concentrarsi su imprese sia a grande sia a piccola e media capitalizzazione di mercato.
	- Il Comparto è un fondo azionario.

- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
- Inoltre almeno il 75% del patrimonio del Comparto (senza considerare le liquidità) viene investito in azioni e altri titoli di partecipazione di imprese con sede in uno Stato membro dell'Unione europea o che svolgono una parte predominante della loro attività economica in uno Stato membro dell'Unione europea o di holding che detengono prevalentemente partecipazioni di società con sede in uno Stato membro dell'Unione europea.
- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: azioni di imprese di tutto il mondo non conformi ai requisiti menzionati al paragrafo precedente, così come in obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant i cui certificati si riferiscono a titoli di società di tutto il mondo espressi in una valuta liberamente convertibile. Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.
- In deroga al punto 17.4(e) delle limitazioni agli investimenti descritte nella parte generale del Prospetto informativo, il Comparto non acquista quote di fondi (OICVM e/o OIC), indipendentemente dalla loro forma giuridica. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati nel processo decisionale di investimento per questo Comparto. Se il Comparto investe in titoli societari, può acquistare quelli i cui processi impiegano una buona direzione delle imprese e non rientrano nei criteri generali di esclusione. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione considera anche gli aspetti ESG in base ad analisi proprie e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a contribuire a un miglioramento del profilo di sostenibilità di società selezionate nel portafoglio, tramite colloqui personali e attività di coinvolgimento.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera effetti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti di ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli effetti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni a seguito della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori orientati alla crescita. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi altrettanto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Il Comparto utilizzerà il cosiddetto approccio Commitment per calcolare il suo impegno complessivo. La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto. Questo porta a un possibile impegno complessivo del Comparto che arriva fino al 200% del suo patrimonio netto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella Classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Comparto EUR, valuta della classe CHF) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |

| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| --- | --- |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% < EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le Classi di azioni del Comparto fanno riferimento al seguente indice di riferimento, senza che nell'ambito di un approccio attivo all'investimento vi sia alcuna limitazione relativa a un obiettivo d'investimento facente parte di un indice di riferimento e considerando che la composizione di un portafoglio può differire notevolmente da quella dell'indice di riferimento:
-  Deutsche Börse AG HDAX (HDAX Index).
Questo indice di riferimento è di proprietà di Deutsche Börse AG Frankfurt, Germania, che ne ha affidato l'amministrazione a STOXX Limited, Zurigo, Svizzera. STOXX Limited è autorizzato quale amministratore dall'Autorità federale di vigilanza finanziaria ("BaFin") ("BaFin") ai sensi del Regolamento (UE) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – EMERGING MARKETS CORPORATE BOND FUND BALANCED
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE IV
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto Main First – Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta insieme a essa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMEN TO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU0816909013 | USD | Nessuna | USD 100 | Nessuna |
| Azioni A1 | LU0816909286 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU0816909369 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B | LU0816909443 | USD | USD 100 |
| Azioni B1 | LU0816909799 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU0816909872 | EUR | EUR 100 |
| Azioni C | LU0816909955 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni C1 | LU0816910292 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU0816910375 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D | LU0816910458 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D1 | LU0816910615 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMEN TO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D2 | LU0816910706 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |  |
| Azioni R* | LU1004824014 | USD | Nessuna | USD 100 | Nessuna |
| Azioni R1* | LU1004824287 | CHF | CHF 100 |
| Azioni R2* | LU1004824444 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X* | LU1004824105 | USD | USD 100 |
| Azioni X1* | LU1004824360 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU1004824527 | EUR | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,00% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D |  |  |  |  | Distribuzione** |
| Azioni D1 | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,00% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Investitori istituzionali | Distribuzione** |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è la realizzazione di un rendimento positivo del suo patrimonio tramite investimenti in un portafoglio diversificato di titoli e strumenti di credito simili emessi da società con sede in paesi emergenti ed espressi in una valuta liberamente convertibile.
	- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.

- Per raggiungere questo obiettivo, il Comparto investirà il suo patrimonio prevalentemente in obbligazioni (comprese Zerobond), titoli di debito a breve termine e strumenti di debito simili (gli strumenti di Investimento). Tali strumenti di investimento vengono emessi o garantiti da debitori di Stato emessi in paesi emergenti (in particolare da banche centrali, autorità governative e banche regionali) o da debitori imprenditoriali con sede in un paese emergente. Il Comparto investe prevalentemente in strumenti di investimento di debitori imprenditoriali.

Per gli obiettivi di questa Parte speciale, con "mercati emergenti" si intendono in particolare i seguenti Stati: Argentina, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Corea del Sud, Emirati Arabi Uniti, Filippine, Hong Kong, India, Indonesia, Israele, Kazakhstan, Messico, Nigeria, Perù, Polonia, Qatar, Russia, Singapore, Sudafrica, Thailandia, Ucraina, Venezuela. Il summenzionato elenco non è esaustivo ed è soggetto a modifiche. I paesi emergenti di norma stanno vivendo una fase di sviluppo economico, ma non hanno ancora raggiunto lo stadio di sviluppo che caratterizza in particolare il Giappone e i paesi dell'America Settentrionale e dell'Europa occidentale.
Gli strumenti di investimento possono essere espressi in qualsiasi valuta convertibile, compresi USD, EUR e valute dei paesi emergenti, a condizione che queste siano liberamente convertibili. Non più del 30% del patrimonio netto del Comparto può essere investito in strumenti di investimento espressi in valute di paesi che non sono membri dell'OCSE. La quota complessiva degli strumenti di investimento espressi in valute di paesi che non sono membri dell'OCSE non è limitata. Gli strumenti di investimento possono essere espressi in un numero indeterminato di valute oppure in un'unica valuta.
Nel contesto di questa sezione, i paesi membri dell'OCSE che sono paesi emergenti non sono annoverati tra i paesi membri dell'OCSE.
- Il Comparto attua una cosiddetta balanced strategy, vale a dire che gli strumenti di investimento non devono avere rating o rating determinati (S&P, Moody’s e Fitch). Gli investimenti vengono invece effettuati in molteplici classi di rating. L'obiettivo perseguito è un rating medio pari almeno a BB per il Comparto nel suo complesso. Inoltre il portafoglio è diversificato a livello di regioni, paesi e settori.
- Il Comparto può anche investire nei seguenti strumenti di investimento:
	- titoli di debito a tasso fisso o variabile e diritti su titoli di debito denominati in una valuta liberamente convertibile emessi da debitori sovrani di un paese non emergente o da debitori societari domiciliati in un paese non emergente che derivano il loro fatturato principalmente da un paese emergente;
	- obbligazioni convertibili o diritti di credito con warrant emessi da imprese con sede in un paese non emergente il cui volume d'affari viene realizzato prevalentemente in un paese emergente ed espressi in valute liberamente convertibili;
	- strumenti di investimento derivanti passivamente dallo scambio forzoso, dalla conversione forzosa o da altri tipi di realizzazione, senza intervento della Società o del gestore degli investimenti, dei prestiti convertibili e dei diritti di credito con warrant indicati alla lettera (b) (per es. a seguito di un fallimento o di una ristrutturazione dell'emittente).

- Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni settoriali.
- Quote di OICVM o altri OIC (“fondi target”) possono essere acquisite fino a un limite massimo del 10% del patrimonio del Comparto, il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. Per quanto attinente al fondo target acquisibile per il Comparto, non vi è alcuna limitazione relativa ai tipi consentiti.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria. Il patrimonio netto del comparto può divergere, in base alla valutazione della situazione del mercato (di breve termine) e tenendo conto delle limitazioni di carattere legale e fiscale ai sensi dell’Articoloi 8 dello Statuto dalla concentrazione degli investimenti descritte precedentemente e dai limiti degli investimenti descritti precedentemente, a condizione che in questo caso siano mantenuti complessivamente i limiti degli investimenti descritti precedentemente e gli investimenti principali calcolando anche la liquidità.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati come una componente del processo decisionale di investimento per questo Comparto. Tuttavia considerando gli utili e il rischio complessivo, e tenuto conto delle esclusioni, in questo caso la decisione finale relativa ai componenti spetta alla gestione del Fondo. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione prende anche in considerazione gli aspetti ESG sulla base delle nostre analisi e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a contribuire a un miglioramento del profilo di sostenibilità di società selezionate nel portafoglio, tramite colloqui personali e attività di coinvolgimento.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla
sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori orientati alla crescita. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi altrettanto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Il Comparto utilizzerà il cosiddetto approccio Commitment per calcolare il suo impegno complessivo. La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto. Questo porta a un possibile impegno complessivo del Comparto che arriva fino al 200% del suo patrimonio netto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'USD.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella Classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato come gestore degli investimenti di questo Comparto MainFirst Affiliated Fund Managers (Switzerland) AG.
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##### COSTI

Remunerazione della Società di Gestione, dell'Amministrazione Centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli Investimenti e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 1,40% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Il Gestore degli investimenti viene retribuito a valere sulla commissione forfettaria. Di conseguenza il Gestore degli investimenti riceve, come corrispettivo per i servizi sopra descritti, un compenso sotto forma di provvigione annuale, calcolata su base giornaliera e pagabile ogni mese di calendario.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
- Classi in valuta di riferimento USD, J.P. Morgan Corporate EMBI Broad Diversified Composite Index Level (JBCDCOMP Index),
- Classi in valuta di riferimento EUR, J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified Composite Index Level Hedged in EUR (JBCDHECP Index),
- Classi in valuta di riferimento CHF, J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified Composite Index Level Hedged in CHF (JBCDHFCP Index).

Amministratore di questi indici di riferimento è J.P. Morgan Securities LLC, New York, USA. J.P. Morgan Securities PLC, London, UK è registrato quale Administrator presso la Financial Conduct Authority nel Regno Unito ("FCA") ai sensi del Regolamento (EU) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – GLOBAL EQUITIES FUND
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE V
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto MainFirst – Global Equities Fund (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU0864709349 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2115131794 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU1740030686 | USD | USD 100 |
| Azioni B | LU0864710354 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU2115131877 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU1740030769 | USD | USD 100 |
| Azioni C | LU0864710602 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU2115131950 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU1740030843 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D | LU0864711089 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU2115132099 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni D2 | LU1740030926 | USD | USD 500.000 | USD 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni R* | LU1004824790 | EUR | Nessuna | EUR 100 |  |
| Azioni R1* | LU2115132255 | CHF | Nessuna | CHF 100 | 15% |
| Azioni R2* | LU2115132172 | USD | USD 100 |
| Azioni X* | LU1004824873 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115132503 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU2115132412 | USD | USD 100 |
| Azioni V | LU1394739731 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115132339 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D |  |  |  |  | Distribuzione** |
| Azioni D1 | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Investitori istituzionali | Distribuzione** |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |
| Azioni V | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è sovraperformare l'indice di riferimento (v. “8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”
	- )
	- . Questi investimenti in azioni e altri titoli di partecipazione vengono effettuati in tutto il mondo. A seconda delle circostanze, gli investimenti potranno concentrarsi su imprese sia a grande sia a piccola e media capitalizzazione di mercato.
	- Il Comparto è un fondo azionario.

- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
- La quota di azioni del patrimonio del Comparto ammonterà sempre ad almeno il 51% (lordo).
- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant, i cui certificati si riferiscono a titoli di imprese di tutto il mondo, espressi in una valuta liberamente convertibile. Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.
- Nell’acquisto di azioni il Fondo può ottenere azioni A cinesi idonee tramite il Programma Shanghai- e Shenzhen Hong Kong Stock Connect ("SHSC"). Il Fondo può utilizzare il Programma SHSC quale ulteriore possibilità di investimento.
- In deroga al punto 17.4(e) delle limitazioni agli investimenti descritte nella parte generale del Prospetto informativo, il Comparto non acquista quote di fondi (OICVM e/o OIC), indipendentemente dalla loro forma giuridica. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati nel processo decisionale di investimento per questo Comparto. Se il Comparto investe in titoli societari, può acquistare quelli i cui processi impiegano una buona direzione delle imprese e non rientrano nei criteri generali di esclusione. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione considera anche gli aspetti ESG in base ad analisi proprie e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a dimostrare un profilo di rischio ESG mediamente migliore del benchmark. Il benchmark al quale si orienta la strategia di investimento del Comparto non è allineato alle caratteristiche ambientali e sociali del Fondo. Una descrizione della metodologia di calcolo del benchmark è disponibile su www.msci.com.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. I rischi ESG sono un componente centrale del processo d'investimento. La strategia di sostenibilità del Comparto è sostenuta dalla misurazione dei punteggi di rischio ESG. Il punteggio di rischio ESG di MainFirst - Global Equities Fund deve avere mediamente migliore del suo indice di riferimento (v. „8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”
)
. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori speculativi che non hanno bisogno del capitale investito per un lungo periodo. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo molto elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi anch'esse molto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Per misurare il rischio complessivo dei suoi investimenti rispetto all'indice di riferimento MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN INDEX), il Comparto si servirà del metodo Value at Risk (VaR) relativo.
- L'eventuale leva finanziaria degli investimenti del Comparto (Leverage) legata all'impiego di strumenti finanziari derivati non sarà superiore presumibilmente al 200% del valore nominale degli investimenti del portafoglio. In singoli casi tuttavia è possibile che il limite summenzionato sia superato. Il limitesummenzionato si calcola sommando tutti i valori nominali degli strumenti finanziari derivati impiegati dal Comparto.
- 
##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, non avviene alcuna copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Comparto EUR, valuta della classe CHF) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% < EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
- 
##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
-  MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN Index)
Amministratore di questi indici di riferimento è MSCI Inc., New York, USA („MSCI“). MSCI è registrato quale Administrator presso la Financial Conduct Authority nel Regno Unito ("FCA") ai sensi del Regolamento (EU) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE VI
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto MainFirst – Absolute Return Multi Asset (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DELLA PRIMA EMISSIONE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU0864714000 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU1740031064 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU2115133816 | USD | USD 100 |
| Azioni B | LU0864714422 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU1740031148 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU2115133907 | USD | USD 100 |
| Azioni C | LU0864714935 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU1740031221 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU2115134038 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D | LU0864715312 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU1740031494 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DELLA PRIMA EMISSIONE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D2 | LU2115134111 | USD | USD 500.000 | USD 100 |  |
| Azioni R* | LU1004824956 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni R1* | LU2115134384 | CHF | CHF 100 |
| Azioni R2* | LU2115134202 | USD | USD 100 |
| Azioni X* | LU1004825508 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115134624 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU2115134541 | USD | USD 100 |
| Azioni V | LU1394739814 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115134467 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni C |  | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo |  | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni D | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |
| Azioni V | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo della strategia di investimento del Comparto è la realizzazione sul lungo termine di un risultato positivo superiore al 5% annuo (il Valore di riferimento).
	- Il Comparto è un fondo misto.
	- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. Il Comparto non è gestito secondo alcun indice di riferimento.
	- In linea di principio, il Comparto ha la possibilità di investire in azioni, obbligazioni, strumenti del mercato monetario, certificati, altri prodotti strutturati (ad esempio obbligazioni equity-linked, obbligazioni con warrant, obbligazioni convertibili), fondi target e depositi a tempo, a seconda della situazione del mercato e della valutazione della direzione del Fondo. Nel caso dei certificati, si tratta di certificati su titoli di base ammessi per legge, quali ad es.: azioni, obbligazioni, quote di fondi d'investimento, indici finanziari e valute.
	- La quota di azioni del patrimonio del Comparto ammonterà sempre ad almeno il 25% (lordo).
	- Per gli investimenti fruttiferi la selezione degli emittenti è di pertinenza del gestore degli investimenti e non è vincolata a un rating minimo assegnato da un'agenzia, pertanto possono essere acquisite anche obbligazioni senza rating.
	- Nell’acquisto di azioni il Fondo può ottenere azioni A cinesi idonee tramite il Programma Shanghai- e Shenzhen Hong Kong Stock Connect („SHSC“). Il Fondo può utilizzare il Programma SHSC quale ulteriore possibilità di investimento.
	- Il Comparto può inoltre investire nell'ambito della sua politica di investimento fino a un massimo del 10% del suo patrimonio in quote di fondi (OICVM e/o OIC) con qualsiasi forma giuridica e soggetti a una vigilanza equiparabile a quella della CSSF. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
	- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
	- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati nel processo decisionale di investimento per questo Comparto. Se il Comparto investe in titoli societari, può acquistare quelli i cui processi impiegano una buona direzione delle imprese e non rientrano nei criteri generali di esclusione. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.


MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione considera anche gli aspetti ESG in base ad analisi proprie e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a mostrare un profilo di rischio ESG mediamente migliore del benchmark.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. I rischi ESG sono un componente centrale del processo d'investimento. La strategia di sostenibilità del Comparto è sostenuta dalla misurazione dei punteggi di rischio ESG. Il punteggio di rischio ESG di MainFirst - Absolute Return Multi Asset deve essere mediamente medio-basso. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
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- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori orientati alla crescita. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi altrettanto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Il Comparto utilizzerà il cosiddetto approccio Commitment per calcolare il suo impegno complessivo. La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto. Questo porta a un possibile impegno complessivo del Comparto che arriva fino al 200% del suo patrimonio netto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, non avviene alcuna copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per
ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e il valore di riferimento (5% annuo). La commissione di performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – valore di riferimento = differenza di rendimento.
Il valore di riferimento del 5% annuo è determinato giorno per giorno per il rispettivo momento considerato, tenendo conto dell'effetto dell'interesse composto ai sensi della Day Count Convention ACT/ACT.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale del valore di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti
sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale del valore di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR |  |
| Prima della contabilizzazione dell’ultima commissione di performance | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR |  |
| Valore di riferiment 5% annuo300 |  |
| Valore di riferimento fine periodo in EUR |  |
| Valore indice di riferimento |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 105 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 1.245 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore di riferimento in EUR) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 1245 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera il valore di riferimento indicizzato di EUR 105.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 111,06 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore di riferimento | 11.000 |
| Valore di riferimento fine periodo in EUR (riferito a HighWaterMark) in EUR |  |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 116,61 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, valore di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno valore di riferimento in EUR) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% y EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore riferimento in EUR) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera il valore di riferimento di EUR 116,61.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore di riferimento in EUR.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – EMERGING MARKETS CREDIT OPPORTUNITIES FUND
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE VII
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto Main First – Emerging Markets Credit Opportunities Fund (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta insieme a essa.
- 
##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENT O | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZION E E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU1061983901 | USD | Nessuna | USD 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU1061984032 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU1061984115 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B | LU1061984206 | USD | USD 100 |
| Azioni B1 | LU1061984388 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU1061984461 | EUR | EUR 100 |
| Azioni C | LU1061984545 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni C1 | LU1061984628 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU1061984891 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D | LU1061984974 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D1 | LU1061985195 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENT O | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZION E E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni D2 | LU1061985278 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |  |
| Azioni R* | LU1061985351 | USD | Nessuna | USD 100 | 15% |
| Azioni R1* | LU1061985435 | CHF | CHF 100 |
| Azioni R2* | LU1061985518 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X* | LU1061985609 | USD | USD 100 |
| Azioni X1* | LU1061985781 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU1061985864 | EUR | EUR 100 |
| Azioni V | LU2115131109 | USD | USD 100 | Nessuna |
| Azioni V1 | LU2115131281 | CHF | CHF 100 |
| Azioni V2 | LU2115131018 | EUR | EUR 100 |
| Azioni W | LU2115131448 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni W1 | LU2115131521 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni W2 | LU2115131364 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A2 | inventario delle azioni |  |  |  |  |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Distribuzione** |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,30% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |
| Azioni D | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | fino all'1,15% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |
| Azioni V | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni V1 |
| Azioni V2 |
| Azioni W | Investitori istituzionali |
| Azioni W1 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni W2 |  |  |  |  |  |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
- 
##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è la realizzazione di un rendimento positivo del suo patrimonio tramite investimenti in un portafoglio diversificato di titoli e strumenti di credito simili emessi da società con sede in paesi emergenti ed espressi in una valuta liberamente convertibile.
	- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
	- Per raggiungere tale obiettivo, il Comparto investirà il suo patrimonio prevalentemente (come minimo il 51%) in obbligazioni (incluse obbligazioni zero-coupon) e in titoli e strumenti di credito simili (gli Strumenti di investimento). Tali strumenti di investimento vengono emessi o garantiti da debitori di Stato emessi in paesi emergenti (in particolare da banche centrali, autorità governative e banche regionali) o da debitori imprenditoriali con sede in un paese emergente. Il Comparto investe prevalentemente in strumenti di investimento di debitori imprenditoriali.


Per gli obiettivi di questa Parte speciale, con "mercati emergenti" si intendono in particolare i seguenti Stati: Argentina, Bahrein, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Corea del Sud, Croazia, Hong Kong, El Salvador, Emirati Arabi Uniti, Filippine, Ghana, Giamaica, Guatemala, India, Indonesia, Iraq, Israele, Kazakhstan, Kuwait, Malesia, Messico, Mongolia, Nigeria, Oman, Panama, Perù, Polonia, Qatar, Repubblica Dominicana, Russia, Singapore, Sudafrica, Thailandia, Turchia, Ucraina, Venezuela, Vietnam. Il summenzionato elenco non è esaustivo ed è soggetto a modifiche. I paesi emergenti di norma stanno vivendo una fase di sviluppo economico, ma non hanno ancora raggiunto lo stadio di sviluppo che caratterizza in particolare il Giappone e i paesi dell'America Settentrionale e dell'Europa occidentale.
Gli strumenti di investimento possono essere espressi in qualsiasi valuta convertibile, compresi USD, EUR e valute dei paesi emergenti nonché di paesi non membri dell'OCSE. Gli strumenti di investimento possono essere espressi in un numero indeterminato di valute oppure in un'unica valuta.
Tutti gli strumenti di investimento del patrimonio netto del Comparto possono essere denominati anche in valute di paesi non membri dell'OCSE. Tuttavia non più del 30% del patrimonio netto del Comparto può essere investito in strumenti di investimento espressi in una singola valuta di un paese che non è membro dell'OCSE. Nel contesto di questa sezione i paesi membri dell'OCSE che sono paesi emergenti non sono annoverati tra i paesi membri dell'OCSE.
- Il Comparto attua una cosiddetta high yield strategy, vale a dire che gli strumenti di investimento non devono avere rating o rating determinati (S&P, Moody’s e Fitch). Gli investimenti sono effettuati prevalentemente in classi di rating ad alto rendimento. Il portafoglio è diversificato a livello di regioni, paesi e settori.
- Il Comparto può anche investire nei seguenti strumenti di investimento:
	- titoli di debito a tasso fisso o variabile e diritti su titoli di debito denominati in una valuta liberamente convertibile emessi da debitori sovrani di un paese non emergente o da debitori societari domiciliati in un paese non emergente che derivano il loro fatturato principalmente da un paese emergente;
	- obbligazioni convertibili o diritti di credito con warrant emessi da imprese con sede in un paese non emergente il cui volume d'affari viene realizzato prevalentemente in un paese emergente ed espressi in valute liberamente convertibili;
	- strumenti di investimento derivanti passivamente dallo scambio forzoso, dalla conversione forzosa o da altri tipi di realizzazione, senza intervento della Società o del gestore degli investimenti, dei prestiti convertibili e dei diritti di credito con warrant indicati alla lettera 2.6(b) (per es. a seguito di un fallimento o di una ristrutturazione dell'emittente).

- Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni settoriali.
- Quote di OICVM o altri OIC (“fondi target”) possono essere acquisite fino a un limite massimo del 10% del patrimonio del Comparto, il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. Per quanto attinente al fondo target acquisibile per il Comparto, non vi è alcuna limitazione relativa ai tipi consentiti.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria. Il patrimonio netto del comparto può divergere, in base alla valutazione della situazione del mercato (di breve termine) e tenendo conto delle limitazioni di carattere legale e fiscale ai sensi dell’Articoloi 8 dello Statuto dalla concentrazione degli investimenti descritte precedentemente e dai limiti degli investimenti descritti precedentemente, a condizione che in questo caso siano mantenuti complessivamente i limiti degli investimenti descritti precedentemente e gli investimenti principali calcolando anche la liquidità.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati come una componente del processo decisionale di investimento per questo Comparto. Tuttavia considerando gli utili e il rischio complessivo, e tenuto conto delle esclusioni, in questo caso la decisione finale relativa ai componenti spetta alla gestione del Fondo. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione prende anche in considerazione gli aspetti ESG sulla base delle nostre analisi e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a contribuire a un miglioramento del profilo di sostenibilità di società selezionate nel portafoglio, tramite colloqui personali e attività di coinvolgimento.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### FATTORI DI RISCHIO, PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Fattori di rischio generali
- Il Comparto può investire anche in contratti a termine, swap e opzioni su valute. I mercati corrispondenti sono volatili. Il rischio di subire perdite è superiore rispetto agli investimenti diretti in titoli. Queste tecniche e strumenti vengono impiegati soltanto a condizione che siano compatibili con la politica di investimento del Comparto e non ne minaccino la qualità.
- Anche quando la Società si impegna a raggiungere l'obiettivo di investimento secondo coscienza e nel modo più scrupoloso, non è possibile fornire alcuna garanzia sull'effettivo raggiungimento di tale obiettivo. Di conseguenza, il valore netto di inventario delle azioni del Comparto può salire come scendere. Gli investimenti in questo Comparto sono adatti a investitori a lungo termine.

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori orientati alla crescita. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi altrettanto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Il Comparto utilizzerà il cosiddetto approccio Commitment per calcolare il suo impegno complessivo. La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto. Questo porta a un possibile impegno complessivo del Comparto che arriva fino al 200% del suo patrimonio netto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'USD.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella Classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato come gestore degli investimenti di questo Comparto MainFirst Affiliated Fund Managers (Switzerland) AG.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO").
La commissione di performance è applicabile solo se il portafoglio del Comparto alla fine dell’esercizio mostra un andamento positivo. Qualora al termine dell’esercizio la chiusura dell'indice di riferimento sia negativa e quella del portafoglio del Comparto sia invece positiva, è dovuta la commissione di performance. Tuttavia non spetta alcuna commissione di performance quando sono negative le chiusure sia dell'indice di riferimento che del portafoglio del Comparto.
La commissione di performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V, V1, V2, W, W1 e W2 non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |

| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| --- | --- |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% y EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
- Classi in valuta di riferimento USD, J.P. Morgan Corporate Broad EMBI Diversified High Yield Index Level (JBCDNOIG Index),
- Classi in valuta di riferimento EUR, J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified High Yield Hedged in EUR (JBCDHEHY Index),
- Classi in valuta di riferimento CHF, J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified High Yield Hedged in CHF (JBCDHFHY Index).

Amministratore di questi indici di riferimento è J.P. Morgan Securities LLC, New York, USA. J.P. Morgan Securities PLC, London, UK è registrato quale Administrator presso la Financial Conduct Authority nel Regno Unito ("FCA") ai sensi del Regolamento (EU) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – GLOBAL DIVIDEND STARS
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE VIII
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto MainFirst - Global Dividend Stars (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMEN TO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DELLA PRIMA EMISSIONE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU1238901240 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2115134970 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU2115134897 | USD | USD 100 |
| Azioni B | LU1238901323 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU1963826406 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU2115135191 | USD | USD 100 |
| Azioni C | LU1238901596 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU2115135357 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU2115135274 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D | LU1238901679 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU2115135514 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni D2 | LU2115135431 | USD | USD 500.000 | USD 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMEN TO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DELLA PRIMA EMISSIONE | COMMISSIONE DI PERFORMANCE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni E* | LU1963825697 | EUR | EUR 2.500.000 | EUR 100 | 15% |
| Azioni E1* | LU1963826588 | CHF | CHF 2.500.000 | CHF 100 |
| Azioni E2* | LU2115135787 | USD | USD 2.500.000 | USD 100 |
| Azioni F* | LU1963825770 | EUR | EUR 2.500.000 | EUR 100 |
| Azioni F1* | LU2115135944 | CHF | CHF 2.500.000 | CHF 100 |
| Azioni F2* | LU2115135860 | USD | USD 2.500.000 | USD 100 |
| Azioni R* | LU1238901752 | EUR | Nessuna | EUR 100 |
| Azioni R1* | LU2115136165 | CHF | CHF 100 |
| Azioni R2* | LU2115136082 | USD | USD 100 |
| Azioni X* | LU1238901836 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115136678 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU2115136595 | USD | USD 100 |
| Azioni V | LU2115136249 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115136322 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni B | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni C2 |
| Azioni D | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni D2 |
| Azioni E* | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni E1* |
| Azioni E2* |
| Azioni F* | Distribuzione** |
| Azioni F1* |
| Azioni F2* |
| Azioni R* | fino all'0,95% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni X2* | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'0,95% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Distribuzione** |
| Azioni V | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* Le azioni E, le azioni F, le azioni R e le azioni X non sono riservate a determinati investitori, ossia, in ossequio ai criteri stabiliti nel presente documento, possono essere sottoscritte da investitori sia istituzionali che retail. La vendita di azioni E, azioni F, azioni R e azioni X è effettuata esclusivamente da distributori che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o della gestione discrezionale di portafoglio, che non ricevono o trasmettono alcuna commissione di portafoglio per questo servizio. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni E, F, R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è sovraperformare l'indice di riferimento (v. “8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”). Il Comparto investe in azioni e altri titoli di partecipazione di tutto il mondo. A seconda delle circostanze, gli investimenti potranno concentrarsi su imprese sia a grande sia a piccola e media capitalizzazione di mercato. In generale la politica di investimento è imperniata su investimenti azionari con l'obiettivo di realizzare ricavi da dividendi interessanti.
	- Il Comparto è un fondo azionario.
	- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
	- La quota di azioni del patrimonio del Comparto ammonterà sempre ad almeno il 51% (lordo).
	- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant, i cui certificati si riferiscono a titoli di imprese di tutto il mondo, espressi in una valuta liberamente convertibile. Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita,di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.

- In deroga al punto 17.4(e) delle limitazioni agli investimenti della parte generale del Prospetto informativo, il Comparto non acquista quote di fondi (OICVM e/o OIC), indipendentemente dalla loro forma giuridica. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati come una componente del processo decisionale di investimento per questo Comparto. Tuttavia considerando gli utili e il rischio complessivo, e tenuto conto delle esclusioni, in questo caso la decisione finale relativa ai componenti spetta alla gestione del Fondo. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione prende anche in considerazione gli aspetti ESG sulla base delle nostre analisi e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a contribuire a un miglioramento del profilo di sostenibilità di società selezionate nel portafoglio, tramite colloqui personali e attività di coinvolgimento.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 "OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI" nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si
ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori orientati alla crescita.

Profilo dell'investitore
- Il Comparto è adatto a investitori consapevoli del rischio e che non hanno bisogno del capitale investito per un lungo periodo.

Procedura per la gestione del rischio
- Per misurare la sua esposizione totale, il Comparto si servirà del cosiddetto “approccio basato sugli impegni” ("Commitment Approach"). La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto.

In base all’approccio basato sugli impegni, le posizioni in strumenti finanziari derivati sono convertite nei corrispondenti equivalenti delle attività sottostanti utilizzando il metodo delta. Si tiene pertanto conto degli effetti di compensazione e di copertura tra gli strumenti finanziari derivati e le loro attività sottostanti. La somma di questi equivalenti delle attività sottostanti non può superare il valore netto totale del portafoglio del Fondo.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella Classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 1,70% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò
significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di
performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Fondo EUR, valuta della classe CHF) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% < EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
- Classi in valuta di riferimento EUR e CHF, MSCI World High Dividend Yield Net Return EUR Index (M7WOEDY Index),
- Classi in valuta di riferimento USD, MSCI World High Dividend Yield Net Return Index (M1WDHDVD Index),Amministratore di questi indici di riferimento è MSCI Inc., New York, USA („MSCI“). MSCI è registrato quale Administrator presso la Financial Conduct Authority nel Regno Unito ("FCA") ai sensi del Regolamento (EU) 2016/1011.

In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – GLOBAL EQUITIES UNCONSTRAINED FUND
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE IX
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto MainFirst – Global Equities Unconstrained Fund (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIME NTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANC E |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU1856130205 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2115132768 | CHF | CHF 100 |
| Azioni A2 | LU1856130387 | USD | USD 100 |
| Azioni B | LU1856130460 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B1 | LU2115132842 | CHF | CHF 100 |
| Azioni B2 | LU1856130544 | USD | USD 100 |
| Azioni C | LU1856130627 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni C1 | LU2115132925 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni C2 | LU1856130890 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D | LU1856130973 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D1 | LU2115133147 | CHF | CHF 500.000 | CHF 100 |
| Azioni D2 | LU1856131195 | USD | USD 500.000 | USD 100 |

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIME NTO | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIONE DI PERFORMANC E |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni R* | LU1856131278 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni R1* | LU2115133493 | CHF | CHF 100 |
| Azioni R2* | LU2115133220 | USD | USD 100 |
| Azioni X* | LU1856131351 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X1* | LU2115133733 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X2* | LU2115133659 | USD | USD 100 |
| Azioni V | LU1856131435 | EUR | EUR 100 | Nessuna |
| Azioni W | LU2115133576 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni A2 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni B2 |
| Azioni C | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni C2 |  |  |  |  |  |
| Azioni D | fino al 5% del valore netto di inventario delle azioni | fino all'1,40% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Investitori istituzionali | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni D2 |
| Azioni R* | fino all'1,20% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni R2* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |
| Azioni X2* |
| Azioni V | fino all'2,00% del patrimonio netto annuo | Investitori VAG | Capitalizzazione |
| Azioni W | Investitori istituzionali |

* La distribuzione delle azioni R e X avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle Classi di azioni R e X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
	- Obiettivo di investimento del Comparto è sovraperformare l'indice di riferimento (v. “8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”). Questi investimenti in azioni e altri titoli di partecipazione vengono effettuati in tutto il mondo. A seconda delle circostanze, gli investimenti potranno concentrarsi su imprese sia a grande sia a piccola e media capitalizzazione di mercato.

- Il Comparto è un fondo azionario.
- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
- La quota di azioni del patrimonio del Comparto ammonterà sempre ad almeno il 51%.
- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant, i cui certificati si riferiscono a titoli di imprese di tutto il mondo, espressi in una valuta liberamente convertibile. Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.
- Nell’acquisto di azioni il Fondo può ottenere azioni A cinesi idonee tramite il Programma Shanghai- e Shenzhen Hong Kong Stock Connect („SHSC“). Il Fondo può utilizzare il Programma SHSC quale ulteriore possibilità di investimento.
- In deroga al punto 17.4(e) delle limitazioni agli investimenti della parte generale del Prospetto informativo, il Comparto non acquista quote di fondi (OICVM e/o OIC), indipendentemente dalla loro forma giuridica. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati nel processo decisionale di investimento per questo Comparto. Se il Comparto investe in titoli societari, può acquistare quelli i cui processi impiegano una buona direzione delle imprese e non rientrano nei criteri generali di esclusione. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione considera anche gli aspetti ESG in base ad analisi proprie e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a dimostrare un profilo di rischio ESG mediamente migliore del benchmark. Il benchmark al quale si orienta la strategia di investimento del Comparto non è allineato alle caratteristiche ambientali e sociali del Fondo. Una descrizione della metodologia di calcolo del benchmark è disponibile su www.msci.com.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. I rischi ESG sono un componente centrale del processo d'investimento. La strategia di sostenibilità del Comparto è sostenuta dalla misurazione dei punteggi di rischio ESG. Il punteggio di rischio ESG di MainFirst - Global Equities Unconstrained Fund deve avere mediamente migliore del suo indice di riferimento (v. „8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”
)
. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue:
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
- 
##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori speculativi che non hanno bisogno del capitale investito per un lungo periodo. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo molto elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi anch'esse molto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Per misurare il rischio complessivo dei suoi investimenti rispetto all'indice di riferimento MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN INDEX), il Comparto si servirà del metodo Value at Risk (VaR) relativo.
- L'eventuale leva finanziaria degli investimenti del Comparto (Leverage) legata all'impiego di strumenti finanziari derivati non sarà superiore presumibilmente al 200% del valore nominale degli investimenti del portafoglio. In singoli casi tuttavia è possibile che il limite summenzionato sia superato. Il limite summenzionato si calcola sommando tutti i valori nominali degli strumenti finanziari derivati impiegati dal Comparto.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, non avviene alcuna copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI

Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:
Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda
delle classi di azioni fino al 2,00% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissine si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di
performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe. Per le azioni delle Classi V e W non si preleva alcun corrispettivo sotto forma di commissione di performance (Performance fee).
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale
netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Comparto EUR, valuta della classe CHF) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |

| Valore indice di riferimento fine periodo Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo | 11.500 |
| --- | --- |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15%y EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive classi di azioni del Comparto utilizzeranno il seguente indice di riferimento, senza alcuna restrizione sugli investimenti target ricevuti in un indice di riferimento come parte di un approccio di investimento attivo e la composizione del portafoglio può differire significativamente dall'indice di riferimento:
-  MSCI World Net Total Return EUR Index (MSDEWIN Index)
Amministratore di questi indici di riferimento è MSCI Inc., New York, USA („MSCI“). MSCI è registrato quale Administrator presso la Financial Conduct Authority nel Regno Unito ("FCA") ai sensi del Regolamento (EU) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – TOTAL RETURN EUROPEAN EQUITY FUND
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE X
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al MainFirst – Total Return European Equity Fund (il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
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##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENT O | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DELLA PRIMA EMISSIONE | COMMISSIO NE DI PERFORMAN CE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni B | LU2211756205 | EUR | Nessuna | EUR 100 | 15% |
| Azioni B1 | LU2211756460 | CHF | CHF 100 |
| Azioni X* | LU2211756627 | EUR | EUR 1.000 |
| Azioni X1* | LU2211757518 | CHF | CHF 1.000 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni B | fino al 5% del valore netto d'inventario dell'azione | fino all'1,70% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni X* | fino all'0,95% del patrimonio netto annuo | fino a 1/1000 di azione |
| Azioni X1* |

* La distribuzione delle azioni avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle classi di azioni X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
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##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
- Obiettivo della strategia di investimento del Comparto è la realizzazione sul lungo termine di un risultato positivo superiore al 10% annuo (il Valore di riferimento). Il patrimonio del Comparto è gestito attivamente. Ciò significa che il Gestore degli investimenti effettua una selezione a propria discrezione delle società sulla base tra l’altro di un’analisi fondamentale. Vengono utilizzate anche altre tecniche di selezione e di analisi.
- Il Comparto è un fondo azionario.
- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. Il Comparto non è gestito secondo alcun indice di riferimento.
- Il Comparto investe principalmente (min. 51%) in azioni o titoli azionari di società con sede in uno Stato membro dell’UE o che svolgono la maggior parte delle loro attività in uno Stato membro dell’UE o che, in qualità di holding, detengono principalmente partecipazioni in società con sede in uno Stato membro dell’UE, con particolare attenzione alle società a piccola e media capitalizzazione di mercato.
- Il Comparto può inoltre investire nell’ambito della gestione attiva del patrimonio anche in azioni o titoli legati ad azioni con altre priorità in relazione a dimensioni e regioni, nonché in obbligazioni, obbligazioni convertibili e warrant su titoli, quote di OICVM e altri OIC, certificati di partecipazione, obbligazioni bancarie, depositi a termine, certificati indicizzati su tassi di interesse o indici obbligazionari, credit linked notes e altri titoli a reddito fisso (ad es., obbligazioni con cedola zero)
- Il Comparto può investire nell'ambito della sua politica di investimento fino a un massimo del 10% del suo patrimonio in quote di OICVM e altri OIC con qualsiasi forma giuridica e soggetti a una vigilanza equiparabile a quella della CSSF. Il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. ai sensi dell'Art. 41 (1) e) della Legge del 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria. Il patrimonio netto del comparto può divergere, in base alla valutazione della situazione del mercato (di breve termine) e tenendo conto delle limitazioni di carattere legale e fiscale ai sensi dell’Articoloi 8 dello Statuto dalla concentrazione degli investimenti descritte precedentemente e dai limiti degli investimenti descritti precedentemente, a condizione che in questo caso siano mantenuti complessivamente i limiti degli investimenti descritti precedentemente e gli investimenti principali calcolando anche la liquidità.

In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati come una componente del processo decisionale di investimento per questo Comparto. Tuttavia considerando gli utili e il rischio complessivo, e tenuto conto delle esclusioni, in questo caso la decisione finale relativa ai componenti spetta alla gestione del Fondo.
Il Gestore degli investimenti non considera attualmente alcun impatto negativo delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità per questo Comparto. I dati essenziali da considerare per stabilire e ponderare gli effetti negativi per la sostenibilità disponibili nel mercato non sono sufficienti. Entro e non oltre il 30 dicembre 2022 il Gestore degli investimenti metterà a disposizione i dati relativi alla disponibilità e le modalità con cui vengono considerati gli effetti negativi più importanti delle decisioni di investimento su fattori di sostenibilità.
- I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti nella Parte generale al punto 3 "OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI" nonché sullaHomepage della Società www.mainfirst.com.
- Non vi è garanzia del conseguimento degli obiettivi della politica di investimento. In particolare, all'investitore non può essere garantito che egli potrà rientrare in possesso per intero della somma investita nel Comparto (v. la Sezione "3. Profilo di rischio e processo di gestione del rischio"). Il Comparto non promuove caratteristiche sostenibili né ha come obiettivo l'investimento sostenibile ai sensi dell'articolo 8 o dell'articolo 9 del Regolamento (UE) 2019/2088. In conformità con le disposizioni dell'articolo 7 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), in questo contesto si richiama l'attenzione su quanto segue:Gli investimenti alla base di questo prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è adatto a investitori orientati alla crescita. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi altrettanto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi valutari, di affidabilità creditizia e di quotazione, oltre che in rischi derivanti da variazioni dei tassi di mercato.

Gestione del rischio
- Per misurare la sua esposizione totale, il Comparto si servirà del cosiddetto “approccio basato sugli impegni” ("Commitment Approach"). La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto.
- In base all’approccio basato sugli impegni, le posizioni in strumenti finanziari derivati sono convertite nei corrispondenti equivalenti delle attività sottostanti utilizzando il metodo delta. Si tiene pertanto conto degli effetti di compensazione e di copertura tra gli strumenti finanziari derivati e le loro attività sottostanti. La somma di questi equivalenti delle attività sottostanti non può superare il valore netto totale del portafoglio del Fondo.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'EUR.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, si procede a una copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio. Il successo di tale copertura valutaria tuttavia non può essere garantito e, soprattutto nel caso di forti fluttuazioni del mercato, si possono verificare incongruenze tra la posizione valutaria del Fondo e la posizione valutaria della Classe di azioni con copertura. Le strategie di copertura possono essere applicate nel caso sia di rialzi che di cali del valore della valuta di riferimento del Comparto rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura. L'applicazione di tali strategie può offrire pertanto agli investitori nella Classe di azioni interessata una protezione notevole dal rischio di svalutazione della valuta di riferimento rispetto al valore della valuta della Classe di azioni con copertura; tuttavia può anche impedire agli investitori di beneficiare di una valorizzazione della valuta di riferimento.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI
- Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
- In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società ha nominato ETHENEA Independent Investors S.A., 16, rue Gabriel Lippmann, LU- 5365 Munsbach, Luxembourg quale Gestore degli Investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 1,70% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e il valore di riferimento (10% annuo). La commissione di performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe.
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento valore di riferimento = differenza di rendimento.
Il valore di riferimento del 5% annuo è determinato giorno per giorno per il rispettivo momento considerato, tenendo conto dell'effetto dell'interesse composto ai sensi della Day Count Convention ACT/ACT.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale del lvalore di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della
Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale del valore di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR |  |
| Prima dell’ultima contabilizzazione della commissione di performance | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore 10% annuo | 10.000 |
| Valore di riferimento fine periodo in EUR |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495,00 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore di riferimento in EUR) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495,00 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera il valore di riferimento indicizzato di EUR 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore di riferimento 10% annuo |  |

| Valore di riferimento in EUR |  |
| --- | --- |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 122,99 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, valore di riferimento EUR 114, riscatto quote 200 (EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% = EUR 30
(valore quote lordo meno valore di riferimento in EUR) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera il valore di riferimento in EUR. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 122,99) x 800 x 15% y EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore di riferimento in EUR) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera il valore di riferimento di EUR 122,99.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore di riferimento in EUR.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## MAINFIRST – MEGATRENDS ASIA
Un Comparto di MainFirst; SICAV
PARTE SPECIALE XI
Questa Parte speciale integra la Parte generale con riferimento al Comparto MainFirst – Megatrends Asia
(il Comparto, "prodotto finanziario") e deve essere letta in combinazione con questa.
- 
##### RIEPILOGO

| CLASSI | CODICE ISIN | VALUTA DI RIFERIMENT O | IMPORTO MINIMO DI SOTTOSCRIZIONE E INVESTIMENTO MINIMO SUCCESSIVO | PREZZO DI EMISSIONE INIZIALE | COMMISSIO NE DI PERFORMAN CE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | LU2381585830 | USD | Nessuna | USD 100 | 15% |
| Azioni A1 | LU2381585913 | EUR | EUR 100 |
| Azioni B | LU2381586051 | USD | USD 100 |
| Azioni B1 | LU2381586135 | EUR | EUR 100 |
| Azioni C | LU2381586218 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni C1 | LU2381586309 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni D | LU2381586481 | USD | USD 500.000 | USD 100 |
| Azioni D1 | LU2381586564 | EUR | EUR 500.000 | EUR 100 |
| Azioni R | LU2381586648 | USD | Nessuna | USD 100 |
| Azioni R1 | LU2381586721 | EUR | EUR 100 |
| Azioni X | LU2381586994 | USD | USD 100 |
| Azioni X1 | LU2381587026 | EUR | EUR 100 |

| CLASSI | PREMIO DI EMISSIONE | COMMISSIONE FORFETTARIA*** | FRAZIONI | INVESTITORI | POLITICA DI DISTRIBUZIONE |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Azioni A | fino al 5% del valore netto d'inventario dell'azione | fino all'1,80% del patrimonio netto annuo | fino a 1/100 di azione | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni A1 |
| Azioni B | Distribuzione** |
| Azioni B1 |
| Azioni C | fino all'1,30% del patrimonio netto annuo | Investitori istituzionali | Capitalizzazione |
| Azioni C1 |
| Azioni D | Distribuzione** |
| Azioni D1 |
| Azioni R* | fino all'1,50% del patrimonio netto annuo | Enti di diritto pubblico | Capitalizzazione |
| Azioni R1* |
| Azioni X* | Distribuzione** |
| Azioni X1* |

* La distribuzione delle azioni avviene esclusivamente tramite distributori, che forniscono servizi finanziari nell'ambito di una consulenza indipendente o di una gestione del portafoglio discrezionale, e che non ricevono o conferiscono alcuna commissione per questa consulenza. La Società ovvero la Società di gestione si riserva inoltre il diritto di accettare sottoscrizioni di investitori nelle classi di azioni X.
** Le distribuzioni di dividendi vengono decise dal Consiglio di amministrazione. Le date delle distribuzioni sono pubblicate con cadenza annuale.
*** Questa panoramica deve essere letta in combinazione con i dati relativi ai costi della Parte generale (in particolare, la sezione 12.) e della Parte speciale (in particolare la sezione 7.) relativa a questo Comparto. La commissione forfettaria include le remunerazioni della Società di gestione, del Gestore degli investimenti, della Distribuzione, dell'Agente amministrativo centrale e della Banca depositaria, e ammonta come minimo ad EUR 20.000.- per Comparto. Tutti i dati relativi alle remunerazioni sono da intendersi con l'aggiunta dell'IVA, se applicabile.
- 
##### OBIETTIVI DI INVESTIMENTO E POLITICA DI INVESTIMENTO
- Obiettivo di investimento del Comparto è sovraperformare l'indice di riferimento (v. “8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”). L'investimento è focalizzato sulle azioni asiatiche e altri titoli azionari di società a capitalizzazione di mercato sia di grandi che di piccole e medie dimensioni.
- Il Comparto è un fondo azionario.
- Il Comparto è gestito attivamente. La composizione del portafoglio è stabilita dal Gestore degli investimenti esclusivamente secondo i criteri definiti negli obiettivi/politica di investimento, controllati regolarmente ed eventualmente rettificati. La performance del Comparto è misurata con riferimento agli indici citati al punto 8. L'universo di investimento del Comparto non è limitato ai componenti di questi indici. La performance del Comparto può pertanto scostarsi in misura significativa da quella degli indici di riferimento.
- Il Comparto investe il proprio patrimonio prevalentemente (min. 51% lordo) in azioni o titoli legati ad azioni di società dell'area asiatica. Fino al 100% può essere investito in valute estere.
- Inoltre, fino al 25% del patrimonio del Comparto può essere investito in: obbligazioni, obbligazioni convertibili e con warrant, i cui certificati si riferiscono a titoli di imprese di tutto il mondo, espressi in una valuta liberamente convertibile. Indipendentemente dalla diversificazione del rischio perseguita, di tanto in tanto gli investimenti del Comparto possono evidenziare specifiche concentrazioni geografiche e settoriali.
- Nell’acquisto di azioni il Fondo può ottenere azioni A cinesi idonee tramite il Programma Shanghai- e Shenzhen Hong Kong Stock Connect („SHSC“). Il Fondo può utilizzare il Programma SHSC quale ulteriore possibilità di investimento.
- Quote di OICVM o altri OIC (“fondi target”) possono essere acquisite fino a un limite massimo del 10% del patrimonio del Comparto, il Comparto è pertanto qualificato come fondo target. Per quanto attinente al fondo target acquisibile per il Comparto, non vi è alcuna limitazione relativa ai tipi consentiti.
- L'uso di strumenti finanziari derivati ("derivati") ha lo scopo di raggiungere gli obiettivi di investimento sopra menzionati, sia a scopo di investimento che di copertura. Oltre ai diritti di opzione, comprende anche swap e contratti a termine su titoli, strumenti del mercato monetario, indici finanziari ai sensi dell'Articolo 9 paragrafo 1 della Direttiva 2007/16/CE e Articolo XIII delle linee guida ESMA 2014/937, tassi d'interesse, corsi di cambio, valute e fondi d'investimento ai sensi dell'Articolo 41 paragrafo 1 e) della Legge del 17 dicembre 2010.
- Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria. Il patrimonio netto del comparto può divergere, in base alla valutazione della situazione del mercato (di breve termine) e tenendo conto delle limitazioni di carattere legale e fiscale ai sensi dell’Articolo 8 dello Statuto dalla concentrazione degli investimenti descritte precedentemente e dai limiti degli investimenti descritti precedentemente, a condizione che in questo caso siano mantenuti complessivamente i limiti degli investimenti descritti precedentemente e gli investimenti principali calcolando anche la liquidità.
- In linea con la strategia ESG del Gestore degli investimenti, i criteri ESG, in particolare i rischi di sostenibilità, sono considerati nel processo decisionale di investimento per questo Comparto. Se il Comparto investe in titoli societari, può acquistare quelli i cui processi impiegano una buona direzione delle imprese e non rientrano nei criteri generali di esclusione. L'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 e l'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE) si applicano a questo Comparto.

MainFirst Holding AG, a cui appartiene il Gestore degli investimenti del Comparto, ha sottoscritto i Principi delle Nazioni Unite per l'investimento responsabile (UN PRI - United Nations-supported Principles for Responsible Investment).
L'universo d'investimento è soggetto a un processo di selezione sistematico. Questo processo di selezione considera anche gli aspetti ESG in base ad analisi proprie e con l'aiuto di servizi di ricerca esterni.
Inoltre la gestione del Fondo si avvale della ricerca esterna di una o più agenzie di rating di sostenibilità. I risultati sono considerati come una componente del processo decisionale del Gestore degli investimenti.
La strategia di sostenibilità del Comparto mira a dimostrare un profilo di rischio ESG mediamente migliore del benchmark. Il benchmark al quale si orienta la strategia di investimento del Comparto non è allineato alle caratteristiche ambientali e sociali del Fondo. Una descrizione della metodologia di calcolo del benchmark è disponibile su www.msci.com.
Per il giudizio in merito all'idoneità degli investimenti per il patrimonio del Fondo, oltre ai parametri tradizionali di previsioni del rischio e degli utili si considerano anche i singoli criteri ESG.
Informazioni dettagliate sui principi di investimento responsabile della Società di gestione e sulla denominazione delle agenzie di rating di sostenibilità utilizzate sono disponibili su www.mainfirst.com.
I principi ESG alla base del processo di investimento sono descritti al punto 3 „OBIETTIVI DI INVESTIMENTO GENERALI, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI“ nonché sulla Homepage
della Società www.mainfirst.com. I rischi ESG sono un componente centrale del processo d'investimento. La strategia di sostenibilità del Comparto è sostenuta dalla misurazione dei punteggi di rischio ESG. Il punteggio di rischio ESG di MainFirst – Megatrends Asia deve essere mediamente migliore del suo indice di riferimento (v. „8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO”
)
. In conformità con le disposizioni dell'articolo 6 del Regolamento (UE) 2020/852 (tassonomia UE), si richiama l'attenzione su quanto segue.
Il principio di "evitare impatti negativi significativi" ai sensi del Regolamento (UE) 2019/2088 si applica solo a quegli investimenti sottostanti il prodotto finanziario che tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Gli investimenti alla base della parte restante del prodotto finanziario non tengono conto dei criteri UE per le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
Il Gestore degli investimenti considera impatti negativi relativi alla sostenibilità per questo Comparto ai sensi dell’Articolo 7 Paragrafo 1 della Direttiva (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019. Il Gestore degli investimenti integra a tale scopo sistematicamente nel suo processo di investimento ESG gli impatti negativi più importanti delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità. Sostanzialmente nella valutazione della sostenibilità degli investimenti si ponderano aspetti diversi legati alla sostenibilità in base alla loro rilevanza per il rispettivo modello di attività. La possibilità della considerazione sistematica degli impatti negativi più importanti sulla sostenibilità dipende sostanzialmente dalla qualità dei dati disponibili. Ulteriori dettagli sono disponibili sul sito web della MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH (www.mainfirst.com). Per quanto attinente agli impatti negativi sui fattori di sostenibilità si forniscono informazioni nel corso della relazione annuale.
- Il Comparto utilizzerà operazioni di finanziamento tramite titoli come definito nel Regolamento 2015/2365. In questo contesto, si fa riferimento ai punti 17.7 (t),17.7 (u) (Note sul rischio) e 17.18 (b),17.37 - 17.40 (Spiegazioni generali e struttura dei costi) della Parte generale, che contengono spiegazioni sulla struttura dei costi e sui rischi specifici associati a queste operazioni.
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##### PROFILO DI RISCHIO E PROCESSO DI GESTIONE DEL RISCHIO

Profilo di rischio
- Il Comparto è idoneo per azionisti speculativi. In base alla composizione del patrimonio netto del Comparto esiste un rischio complessivo molto elevato, controbilanciato da opportunità di ricavi anch'esse molto elevate. I rischi possono consistere in particolare in rischi di valuta, di solvibilità e dei corsi, nonché in rischi derivanti da variazioni del livello dei tassi di interesse di mercato.

Gestione del rischio
- Per misurare la sua esposizione totale, il Comparto si servirà del cosiddetto “approccio basato sugli impegni” ("Commitment Approach"). La Società garantirà quindi che il rischio totale associato ai derivati non superi il valore patrimoniale netto totale del portafoglio del Comparto.
- In base all’approccio basato sugli impegni, le posizioni in strumenti finanziari derivati sono convertite nei corrispondenti equivalenti delle attività sottostanti utilizzando il metodo delta. Si tiene pertanto conto degli effetti di compensazione e di copertura tra gli strumenti finanziari derivati e le loro attività sottostanti. La somma di questi equivalenti delle attività sottostanti non può superare il valore netto totale del portafoglio del Fondo.
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##### VALUTA DI RIFERIMENTO DEL COMPARTO

La valuta di riferimento del Comparto è l'USD.
Qualora la valuta di una Classe di azioni sia diversa dalla valuta di riferimento del Comparto, non avviene alcuna copertura valutaria di tale Classe di azioni tramite la copertura del rischio di cambio.
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##### EMISSIONE, RISCATTO E CONVERSIONE DELLE AZIONI
- Si applicano le disposizioni illustrate nella parte generale.
- In deroga alla procedura di cui al punto 6.7, si dispone quanto segue:Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre tre (3) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto.
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##### GESTORE DEGLI INVESTIMENTI

La Società e la Società di gestione hanno nominato MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH quale gestore degli investimenti di questo Comparto.
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##### COSTI

Commissione della Società di gestione, dell'Agente amministrativo centrale, della Banca depositaria, del Gestore degli investimenti e commissione di performance (Performance Fee) e dei Distributori
Commissione forfettaria
Al Comparto viene addebitata una commissione forfettaria ammontante all'importo indicato nella sezione 1 della presente Appendice al Comparto. La commissione forfettaria è versata alla Società di gestione. Con questa commissione forfettaria, la Società di gestione paga il corrispettivo spettante all'Agente amministrativo centrale, alla Banca depositaria, al Gestore degli investimenti e ai Distributori. La commissione forfettaria è determinata proporzionalmente per il Comparto e sulla base del valore netto di inventario giornaliero del Comparto, e dovrà essere pagata mensilmente dal Comparto.
L'ammontare complessivo dei corrispettivi per la Società di gestione, l'Agente amministrativo centrale, la Banca depositaria, il Gestore degli investimenti e i Distributori corrisponde a seconda delle classi di azioni fino al 1,80% annuo del patrimonio netto del Comparto, ma con un minimo di EUR 20.000,- per ciascun Comparto. Questa commissione si intende maggiorata di un’eventuale imposta sul valore aggiunto.
L'aliquota del corrispettivo applicabile di volta in volta e l'addebito dei costi effettivi sono riportati nelle relazioni annuali e semestrali.
Commissione di performance
Il Gestore degli Investimenti riceve inoltre come incentivo una commissione di performance (cosiddetta Performance Fee) pari al 15% dell'aumento di valore per Azione del Comparto risultante dall'attività del Comparto. La commissione di performance viene versata alla Società di Gestione e viene calcolata separatamente per il Comparto sulla base della formula seguente:
Il „valore lordo delle azioni“ nella seguente spiegazione indica il valore patrimoniale netto per azione senza il limite della commissione di performance incluso in questo valore patrimoniale netto. Ciò significa che, per compensare le performance, il valore patrimoniale netto per ogni azione viene calcolato tenendo conto di tutti i costi e senza la commissione di performance ivi inclusa.
La commissione di performance ammonta al 15% della differenza positiva tra la variazione percentuale del cosiddetto valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'indice di riferimento (vedere "8. INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO"). La commissione di
performance si calcola sulla base delle azioni attualmente in circolazione della rispettiva Classe.
La differenza di rendimento giornaliero tra la variazione percentuale del valore lordo delle azioni della rispettiva classe e l'andamento percentuale dell'indice di riferimento si calcola come segue:
Rendimento del valore lordo delle azioni – rendimento dell'indice di riferimento = differenza di rendimento.
Il calcolo della commissione di performance implica inoltre un meccanismo che assicura che la commissione possa essere addebitata solo se, a partire dalla data di lancio del Comparto, la differenza cumulativa calcolata con il predetto metodo abbia raggiunto un nuovo massimo (High Watermark). Il periodo di riferimento di High Watermark si estende sull'intera vita delle relative classi di azioni del Comparto. La commissione dovuta sarà la differenza tra il primo massimo cumulativo (prima dell’addebito della Performance Fee) e il nuovo massimo. La Performance fee attribuibile e maturata su base proporzionale ai rimborsi di azioni al momento di una Out
Performance di una classe di azioni durante l'anno sarà trattenuta ("cristallizzazione") in relazione a tali azioni e pagata al Gestore degli investimenti alla fine del periodo contabile. La Performance Fee della rispettiva classe di azioni viene calcolata in ogni giorno di valutazione confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo della Performance Fee per azione inclusa nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento sulla base delle azioni attualmente in circolazione. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera supera l'High Watermark, l'importo totale maturato cambia. Nei giorni di valutazione in cui la differenza di rendimento giornaliera scende al di sotto dell'High Watermark, l'importo totale maturato nella rispettiva classe di azioni viene liquidato. L'importo della Performance Fee già cristallizzato sui rimborsi di azioni durante l'anno viene trattenuto anche in caso di un futuro andamento negativo.
Una Performance Fee pagabile sarà ritirata dal Comparto alla fine dell'anno finanziario (periodo contabile): 1 gennaio - 31 dicembre di ogni anno); tuttavia, in ogni calcolo del valore patrimoniale netto del Comparto saranno effettuati adeguati accantonamenti per la Performance Fee. Gli accantonamenti sono compresi nel valore netto di inventario. Una commissione di performance successiva è dovuta unicamente se al termine dell'esercizio viene superato l'high watermark stabilito al momento del pagamento della commissione precedente.
Il periodo di calcolo per la commissione di performance è l'esercizio. La base per il primo calcolo del valore della commissione di performance è la somma degli importi ricevuti dalle sottoscrizioni durante il periodo della prima emissione. Dopo il periodo di emissione iniziale, la remunerazione basata sui risultati viene determinata confrontando la variazione percentuale del valore dell'azione più l'importo di performance per azione incluso nel valore corrente dell'azione (valore lordo dell'azione) e la variazione percentuale dell'indice di riferimento e la differenza di rendimento applicabile.
Qualora la Società o il Comparto dovessero essere liquidati, sarebbe determinante il valore netto di inventario del giorno in cui è stata adottata la delibera relativa alla liquidazione della Società o del Comparto.
La Performance Fee viene calcolata per le classi di certificati di quote che differiscono dalla valuta del Comparto (ad esempio, valuta del Comparto USD, valuta della classe EUR) in modo tale che la performance del valore della quota e l'andamento dell'indice di riferimento siano determinati nella valuta del Comparto. Le fluttuazioni valutarie non influenzano quindi direttamente l'importo della Performance Fee in valuta del Comparto.
Esempio di calcolo:
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 1:
| Quote circolanti | 1000 |
| --- | --- |
| HighWaterMark in EUR | 100 |
| Distribuzione per quota in EUR | 1 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 112 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 300 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 10.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark in EUR) | 110 |
| Tasso commissione di performance Calcolo fine del periodo contabile 1: | 15% |
| (EUR 112 + (EUR 300/1.000) + EUR 1 – EUR 110) x 1.000 x 15% = EUR 495 |  |

(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 1, può essere versata una commissione di performance di 495 euro, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) compresa la distribuzione di 113,30 euro supera l'indice di riferimento indicizzato di 110.
Ipotesi di calcolo fine del periodo contabile 2:
| Quote circolanti inizio | 1000 |
| --- | --- |
| Quote circolanti fine | 800 |
| HighWaterMark in EUR | 112 |
| Distribuzione per quota in EUR | 0 |
| Valore netto quota fine del periodo contabile in EUR | 116,50 |
| Commissione di performance assoluta maturata il giorno precedente in EUR | 0 |
| Valore indice di riferimento inizio periodo | 11.000 |
| Valore indice di riferimento fine periodo | 11.500 |
| Valore indice di riferimento indicizzato fine periodo |  |
| (riferito a HighWaterMark) in EUR | 117,09 |
| Tasso commissione di performance Calcolo dell'importo di cristallizzazione nel momento di riscatto | 15% |

Accettazione: valore quote lordo EUR 115, indice di riferimento indicizzato EUR 114, riscatto quote 200
(EUR 115 – EUR 114) x 200 x 15% y EUR 0 = nessuna commissione di performance
(valore quote lordo meno indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per riscatto moltiplicato per tasso commissione di performance
Al momento del riscatto delle quote, può essere cristallizzato un importo di 30 EUR se il valore lordo delle quote supera l'indice di riferimento indicizzato. Indipendentemente dall'ulteriore andamento della classe di certificati di quote, questo importo viene pagato alla fine del periodo contabile.
Calcolo fine del periodo contabile 2:
(EUR 116,50 + (EUR 0/800) + EUR 0 – EUR 117,09) x 800 x 15% = EUR 0
(valore netto quota più (commissione di performance già maturata) più distribuzione meno valore indice di riferimento indicizzato) moltiplicato per quote circolanti moltiplicato per tasso commissione di performance
Alla fine del periodo di contabile 2, non può essere versata alcuna commissione di performance, poiché il valore lordo delle quote (valore netto delle quote + commissione di performance già maturata) di 116,50 euro non supera l'indice di riferimento indicizzato di EUR 117,09.
Alla fine del periodo contabile, viene effettuato un pagamento della commissione di performance per un importo pari all'ammontare della cristallizzazione di 30 EUR. Il pagamento della performance riguarda solo i detentori di quote che hanno venduto durante l'anno a un prezzo lordo delle quote superiore al valore dell'indice di riferimento indicizzato.
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##### INFORMAZIONI SPECIFICHE SULL'INDICE DI RIFERIMENTO

Le rispettive Classi di azioni del Comparto fanno riferimento ai seguenti indici di riferimento, senza che nell'ambito di un approccio attivo all'investimento vi sia alcuna limitazione relativa a un obiettivo d'investimento facente parte di un indice di riferimento e considerando che la composizione di un portafoglio può differire notevolmente da quella dell'indice di riferimento:
-  MSCI AC Asia ex Japan Net Total Return USD Index (NDUECAXJ Index).
Amministratore di questi indici di riferimento è MSCI Inc., New York, USA („MSCI“). MSCI è registrato quale Administrator presso la Financial Conduct Authority nel Regno Unito ("FCA") ai sensi del Regolamento (EU) 2016/1011.
In un circostanziato piano scritto, la Società di gestione ha fissato un indice di riferimento alternativo, da utilizzare qualora un indice di riferimento non sia applicabile o subisca modifiche sostanziali. Questo circostanziale piano scritto è consultabile nella sua attuale versione all'indirizzo www.mainfirst.com ed è disponibile gratuitamente presso la Società di gestione.
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##### DURATA DEL COMPARTO

Il Comparto è stato costituito con durata illimitata.

## STATUTO
MainFirst, Société d'Investissement à Capital Variable

#### Titolo I. - Nome - Sede - Durata - Scopo

###### ARTICOLO 1 - NOME
1.1 Si costituisce una società per azioni in forma di Società per gli investimenti con capitale variabile (société d`investissement à capital variable, SICAV) denominata MainFirst.

###### ARTICOLO 2 - SEDE
- La sede della società si trova nel Comune Strassen, Granducato di Lussemburgo. Filiali o altri uffici possono essere costituiti per risoluzione semplice del Consiglio di amministrazione sia nel Granducato di Lussemburgo sia all'estero (ad esclusione tuttavia degli Stati Uniti d'America).
- Qualora il Consiglio di amministrazione ritenga che sussistano o siano imminenti eventi politici o militari eccezionali che minacciano l'attività normale della Società nella sua sede o il normale svolgimento delle comunicazioni con questa sede o tra la sede e l'estero, fino alla piena risoluzione di queste circostanze anormali la sede può essere temporaneamente trasferita all'estero, tuttavia tali misure provvisorie non hanno alcun effetto sulla nazionalità della Società, che indipendentemente da tale trasferimento temporaneo della sede rimane una società lussemburghese.


###### ARTICOLO 3 - DURATA
- La Società è costituita con durata illimitata.


###### ARTICOLO 4 - OBIETTIVO
- L'obiettivo esclusivo della Società è l'investimento del denaro a sua disposizione in titoli e altri beni patrimoniali legalmente consentito affinché i suoi azionisti possano partecipare ai ricavi della gestione del loro patrimonio, in conformità al principio fondamentale della diversificazione del rischio.

4.2 La Società può adottare tutte le misure, nel senso più ampio e nell'ambito della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 relativa ad organismi per l'investimento collettivo nella sua versione valida al momento (la "Legge del 2010") ed eseguire tutte le operazioni ritenute idonee nell'ambito dell'esecuzione e dello sviluppo del suo obiettivo sociale.

#### Titolo II. - Capitale sociale - Azioni - Valore netto d'inventario

###### ARTICOLO 5 - CLASSI DELLE AZIONI DI CAPITALE
- Il capitale azionario della Società è costituito da azioni totalmente versate senza valore nominale e corrisponde in qualsiasi momento al valore complessivo degli attivi netti della Società conformemente al seguente Articolo 11. Il capitale minimo deve corrispondere in qualsiasi momento a un milione duecentocinquantamila euro (EUR 1.250.000).
- Il capitale iniziale ammonta a centoventicinquemila euro (EUR 125.000) ed è suddiviso in duemilacinquecento (2.500) azioni senza valore nominale completamente versate.
- Il capitale minimo della Società deve essere raggiunto entro sei mesi dall'autorizzazione della Società quale Organismo per l'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) conformemente alle disposizioni del diritto lussemburghese.
- Le azioni emesse alle condizioni previste nell'Articolo 7 possono appartenere a scelta del Consiglio di amministrazione a Classi diverse. Il ricavo dell'emissione di azioni di una Classe di azioni è investito in valori mobiliari e altri beni patrimoniali legalmente consentito conformemente alla politica di investimento stabilita dal Consiglio di amministrazione per ciascun Comparto (come definito di seguito) nel rispetto delle restrizioni per gli investitori previste per legge o stabilite dal Consiglio di amministrazione.
- Il Consiglio di amministrazione decide in merito alla composizione dei singoli patrimoni (Comparti) ai sensi dell'Articolo 181 Paragrafo 1 della Legge del 2010, che possono consistere di una o più Classi di azioni ai sensi dell'Articolo 11. Nei rapporti tra gli azionisti, tali patrimoni vengono assegnati esclusivamente alla o alle Classi di azioni emesse per i rispettivi Comparti.
- Per stabilire il capitale della Società, il patrimonio netto attribuibile alla rispettiva classe di azioni di un Comparto viene convertito in euro, se non già espresso in euro, e il capitale complessivo della Società corrisponde alla somma del patrimonio netto delle classi di azioni di tutti i Comparti.
- Il Consiglio di amministrazione ha facoltà di costituire Comparti come Comparti feeder conformemente all'articolo 77(1) della Legge del 2010.


###### ARTICOLO 6 - FORMA DELLE AZIONI
- La Società può emettere azioni nominative e al portatore. Le azioni al portatore vengono emesse soltanto sotto forma di certificato globale detenuto da un sistema di compensazione e regolamento.
- Le azioni emesse in qualunque forma possono essere sia azioni a capitalizzazione che azioni a distribuzione.
- Il Consiglio di amministrazione può emettere classi di azioni, come descritto nelle relative Parti speciali. Il Consiglio di amministrazione disporrà il lancio (fissazione della data di prima emissione al prezzo di emissione iniziale) mediante risoluzione del Consiglio.
- Non si offrono piani di risparmio e di prelievi per le azioni nominali di tutte le classi di azioni A e B custodite nel Registro dei certificati azionari. Si offrono piani di risparmio e di prelievi presso i Depositari per azioni al portatore delle Classi di azioni A e B.
- I proventi netti ricavati dall'emissione delle azioni vengono investiti nel patrimonio del relativo Comparto.
- Il Consiglio di amministrazione costituirà un patrimonio separato per ciascun Comparto. Rispetto agli azionisti, ognuno di questi patrimoni dovrà essere assegnato esclusivamente alle azioni emesse per il corrispondente Comparto.
- Rispetto a terzi e in particolare nei confronti dei creditori, ogni Comparto risponde soltanto per i propri obblighi. Ai sensi della Legge del 2010, la Società non risponde in solido, indipendentemente dal Comparto al quale vengono assegnate le passività.
- Le azioni nominative vengono iscritte in un registro degli azionisti, tenuto dalla Società o da una o più persone nominate a tale scopo dalla Società stessa; nel registro sono annotati il nome di ciascun titolare di azioni nominative, la sua residenza o domicilio eletto come indicato alla Società, il numero delle azioni nominative detenute e gli importi pagati per ogni azione.
- L’iscrizione del nome dell'azionista nel relativo registro attesta il suo diritto di proprietà.
- Con il consenso della Società le azioni possono anche essere detenute tramite un intermediario, quale un amministratore fiduciario o un intestatario (nominee). In questo caso, all'atto della sottoscrizione delle azioni, sul registro degli azionisti verrà iscritto l'amministratore fiduciario o l'intestatario. Ogni azionista ha comunque sempre la possibilità di iscriversi direttamente sul registro degli azionisti chiedendo all'amministratore fiduciario o all'intestatario (nominee) di trasferire le azioni a lui.
- Le azioni al portatore sono garantite da certificati globali. Gli azionisti non hanno alcun diritto di chiedere la consegna di azioni fisiche.
- Tutte le azioni devono essere interamente pagate, sono prive di valore nominale e non conferiscono alcun diritto di prelazione o di priorità. Ogni azione della Società, ai sensi delle disposizioni di legge e delle disposizioni contenute nello Statuto, dà diritto a un voto all'assemblea generale degli azionisti, indipendentemente dal Comparto per cui tale azione è stata emessa.


###### ARTICOLO 7 - EMISSIONE DELLE AZIONI
- Per ciascun Comparto vengono emesse azioni a capitalizzazione e/o a distribuzione al prezzo di sottoscrizione; tale prezzo viene calcolato ciascun giorno di valutazione del valore netto di inventario per azione.
- Non appena il Comparto viene aperto per le sottoscrizioni, la Società può stabilire un periodo di sottoscrizione iniziale, durante il quale le azioni vengono offerte a un determinato prezzo, più l'eventuale commissione di vendita applicabile.
- Al termine del periodo di sottoscrizione iniziale, le azioni dei vari Comparti vengono offerte a un prezzo di sottoscrizione calcolato sulla base del valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione corrispondente. Inoltre viene applicata una commissione di vendita che può essere totalmente o parzialmente trattenuta dal Distributore incaricato della vendita delle azioni nel paese in cui l'investitore ha il proprio domicilio ordinario.
- Le richieste di sottoscrizione per azioni nominative si possono presentare alla Società di gestione, il Conservatore dei Registri e Agente incaricato dei trasferimenti oltre che ad eventuali Distributori. Queste sedi di raccolta sono obbligate a trasmettere senza indugio le richieste di sottoscrizione al Conservatore dei Registri e Agente incaricato dei trasferimenti. Fa fede l'arrivo presso il Conservatore dei Registri e Agente incaricato dei trasferimenti. Questi accetta le domande di sottoscrizione per conto della Società di gestione.
- Alle domande di sottoscrizione pervenute al Conservatore dei Registri e Agente incaricato dei trasferimenti entro e non oltre le ore 12.00 (ora del Lussemburgo) del giorno di valutazione verrà applicato il prezzo di sottoscrizione di questo giorno di valutazione. Alle domande pervenute dopo le ore 12.00 (ora del Lussemburgo) del giorno di valutazione verrà applicato il prezzo di sottoscrizione del giorno di valutazione successivo.
- Il pagamento del prezzo di emissione deve pervenire entro tre (3) Giorni lavorativi bancari (Giorni lavorativi bancari) successivi all'arrivo della sottoscrizione.
- Il prezzo di emissione in ogni caso viene determinato dopo l'orario stabilito, per garantire che gli investitori effettuino la sottoscrizione sulla base di prezzi non conosciuti.
- Singoli Comparti possono derogare a queste regole generali. In tali casi le regole specifiche dei Comparti sono descritte nelle parti speciali dedicate ai singoli Comparti nella Parte speciale del Prospetto informativo, che contiene la descrizione di questi Comparti.
- La Società si riserva il diritto di rifiutare o di accettare solo in parte qualsiasi domanda di sottoscrizione. Inoltre la Società si riserva il diritto di interrompere, in qualsiasi momento e senza preavviso, l'emissione e la vendita delle azioni di qualsivoglia Comparto.
- La Società può decidere di emettere frazioni di azioni, qualora l'importo netto della sottoscrizione non raggiunga il prezzo di un'azione intera e l'investitore non abbia comunicato di essere interessato esclusivamente alla sottoscrizione di azioni intere. Le frazioni di azioni, che possono anche essere nominative, possono essere emesse fino a un millesimo di azione.
- Le domande di sottoscrizione delle azioni indirizzate ai Distributori o ad altri intermediari devono in ogni caso essere accompagnate da una delega dell'acquirente che preveda il conferimento dei poteri di rappresentanza.
- Qualora il calcolo del valore netto di inventario per azione per un Comparto della Società risulti sospeso (cfr. Articolo 11 dello Statuto), per tutto il periodo della sospensione non verrà effettuata alcuna emissione di azioni per quel Comparto.


###### ARTICOLO 8 - RISCATTO DELLE AZIONI
- Conformemente alle disposizioni contenute nello Statuto e fatte salve le disposizioni seguenti, ogni azionista della Società ha il diritto, in qualsiasi momento, di chiedere alla Società il riscatto totale o parziale delle azioni che detiene in un determinato Comparto.
- Gli azionisti che desiderano riscattare, totalmente o parzialmente, le loro azioni devono presentare la relativa domanda scritta irrevocabile alla Società. Tale domanda deve contenere le seguenti informazioni: identità e indirizzo del richiedente, numero di azioni che desidera riscattare, o importo monetario per il quale l'azionista vuole riscattare le azioni, e nome del Comparto per il quale sono state emesse le azioni. Non è consentito il pagamento del prezzo di riscatto a persone diverse dall'azionista. È possibile derogare a questa disposizione soltanto dopo che la Banca depositaria avrà verificato i dati comunicati.
- Il prezzo di riscatto può essere pagato soltanto quando la domanda di riscatto è corredata da tutti i documenti necessari per il riscatto in debita forma ed eventuali certificati emessi.
- Le domande complete di riscatto e rispettivamente di conversione per il riscatto e rispettivamente la conversione di azioni nominative possono essere presentate alla Società di gestione, il Conservatore dei Registri e Agente incaricato per i trasferimenti ed eventuali Distributori e Agenti per i pagamenti. Questi devono trasmettere senza indugio le domande di riscatto o di conversione al Conservatore dei Registri e Agente per i trasferimenti.
- Alle domande di riscatto pervenute all'Agente amministrativo centrale entro e non oltre le ore 12.00 (ora del Lussemburgo) del giorno di valutazione, verrà applicato il prezzo di riscatto di questo giorno di valutazione. Alle domande pervenute dopo le ore 12.00 (ora del Lussemburgo) del giorno di valutazione, verrà applicato il prezzo di riscatto del giorno di valutazione successivo.
- Il prezzo di riscatto viene versato di norma nella valuta del Comparto corrispondente oppure, su richiesta dell'azionista, in un'altra valuta a sua scelta disponibile presso la Banca depositaria; in questo caso i costi derivanti dal cambio di valuta vengono addebitati all'azionista.
- Il prezzo di riscatto delle azioni può essere superiore o inferiore all'importo pagato al momento dell'acquisto o della sottoscrizione. Il prezzo di riscatto corrisponde al valore netto di inventario per azione del giorno di valutazione relativo. Di norma in Lussemburgo il prezzo di riscatto viene pagato entro e non oltre cinque (5) giorni lavorativi bancari dal giorno in cui è stato calcolato il valore netto di inventario applicabile per il riscatto. La fissazione del termine di pagamento del prezzo di riscatto specifica per il Comparto è indicata nella rispettiva Parte speciale del Prospetto informativo.
- I pagamenti avvengono a rischio e a spese dell'azionista, tramite bonifico su un conto da esso indicato. Qualora si tratti di un conto di terzi, si applicano i limiti di cui al punto6.2.
- Le azioni restituite vengono annullate.
- Le restituzioni di azioni a un Comparto non avvengono laddove il calcolo del valore netto di inventario per azione risulti sospeso.
- Nel caso in cui le domande di riscatto (Articolo 8 dello Statuto) o le domande di conversione (Articolo 9 dello Statuto) di azioni ricevute in un giorno in cui è possibile effettuare il riscatto o la conversione delle azioni, superino il 10% delle azioni in circolazione del relativo Comparto, il Consiglio di amministrazione ola Società di gestione può decidere, per un tempo determinato e a tutela dell'interesse della Società, il differimento totale o parziale delle domande di riscatto e di conversione; di norma questo rinvio non può tuttavia superare un periodo di sette (7) giorni di valutazione. Tali domande di riscatto e conversione saranno trattate con priorità rispetto ad altre domande pervenute dopo la data di riscatto originaria.
- L'articolo 10 dello Statuto contiene una disposizione che consente alla Società di riacquistare tutte le azioni detenute da una persona statunitense.
- Allo scopo di proteggere gli azionisti rimanenti, si può addebitare alle azioni consegnate per il riscatto una commissione di riscatto stabilita a piena discrezione del Consiglio di amministrazione (la commissione di riscatto). Maggiori dettagli sulla possibilità e, in caso affermativo, sull'ammontare di tale commissione di riscatto sono disponibili nella rispettiva Appendice del Comparto.
- La commissione di riscatto viene detratta dai proventi del riscatto pagati per la rispettiva domanda di riscatto. La commissione di riscatto viene prelevata a favore del rispettivo Comparto e serve prioritariamente allo scopo di coprire i costi sostenuti per soddisfare la domanda di riscatto e la generazione dei mezzi disponibili per il riscatto. Il Consiglio di amministrazione si riserva il diritto di rinunciare a propria discrezione, del tutto o in parte, alla commissione di riscatto per ciascuna classe di azioni.


###### ARTICOLO 9 - CONVERSIONE DELLE AZIONI
- Conformemente alle disposizioni contenute nello Statuto e fatte salve le disposizioni seguenti, ogni azionista di un Comparto ha il diritto di chiedere la conversione delle sue azioni in azioni di un altro Comparto.
- La conversione di azioni all'interno dello stesso Comparto o tra Comparti diversi può essere effettuata in qualsiasi giorno di valutazione.
- La domanda di conversione deve essere inviata dall'azionista alla Società per fax o per iscritto. La procedura e i termini applicabili al riscatto delle azioni si applicano analogamente anche alla conversione delle azioni.
- Una domanda di conversione viene soddisfatta se perviene debitamente compilata al Conservatore dei Registri e Agente per i trasferimenti.
- Il rapporto di conversione delle azioni viene determinato in base al valore netto di inventario delle azioni interessate calcolato il giorno di valutazione stesso. Il Consiglio di amministrazione e la Società di gestione si riservano rispettivamente il diritto di subordinare la conversione al pagamento delle spese sostenute dalle sedi interessate per la conversione delle azioni.
- Non è possibile effettuare la conversione di azioni nei periodi di sospensione del calcolo del valore netto di inventario per azione delle azioni interessate.


###### ARTICOLO 10 - LIMITAZIONI RELATIVE AL DIRITTO DI PROPRIETÀ DELLE AZIONI
- La Società può limitare o vietare il diritto di proprietà delle sue azioni nei confronti di qualsiasi persona fisica o legale, quando a parere della Società dovrebbe essere rimediata una violazione del diritto lussemburghese o di un altro paese, la Società sarebbe altrimenti soggetta a un diritto diverso da quello lussemburghese (incluso, ma non limitatamente, il diritto fiscale) o la Società sarebbe altrimenti danneggiata.
- In particolare, può limitare o vietare il diritto di proprietà a soggetti statunitensi conformemente alla definizione contenuta in questo Articolo, e a tale scopo può:
	- rifiutare l'emissione di azioni e la registrazione di un trasferimento di azioni, qualora tale emissione o tale trasferimento avrebbero chiaramente come conseguenza che le azioni diventino di proprietà di un soggetto statunitense, e

- chiedere che qualsiasi soggetto iscritto nel Registro delle azioni nominative, o qualsiasi altro soggetto che richieda tale iscrizione, comunichi alla Società tutte le informazioni e tutti i documenti da questa ritenuti necessari ed eventualmente con un'asseverazione delle conseguenze finali qualora le azioni siano da attribuire come beneficiario economico a un soggetto statunitense o pervengano in suo possesso economico; e
- rifiutare in ogni Assemblea generale a ciascun soggetto statunitense il diritto di voto; e
- autorizzare un azionista alla vendita delle sue azioni e richiedano un attestato che tale vendita abbia anche avuto luogo trenta (30) giorni dopo l'autorizzazione, qualora la Società abbia l'impressione che un soggetto statunitense da solo o con altre persone sia beneficiario economico delle azioni della Società. Qualora il relativo azionista non adempia a tale obbligo, la Società può riacquistare forzosamente tutte le azioni detenute da questo azionista o predisporre per questo riscatto, applicando il seguente processo:
- La Società inoltra all'Azionista proprietario dei titoli o iscritto nel Registro delle azioni nominative quale proprietario delle azioni, una comunicazione (Comunicazione di riscatto): la comunicazione di riscatto specifica i titoli da riacquistare, la procedura con cui si stabilire il prezzo di riscatto e il nome dell'acquirente.
- La comunicazione di riscatto avviene tramite lettera raccomandata inviata all'azionista al suo ultimo indirizzo noto o iscritto nel Registro delle azioni nominative quale indirizzo personale. Il relativo azionista è obbligato a consegnare senza indugio il o i certificati rappresentativi delle azioni indicate nella comunicazione di riscatto.
- Subito dopo la chiusura delle contrattazioni del giorno indicato nella comunicazione di riscatto, il relativo azionisti non è più proprietario delle azioni indicate nella comunicazioni di riscatto; quando si tratta di azioni nominative, il suo nome viene radiato dal Registro.
- Il prezzo al quale sono riacquistate le azioni indicate nella comunicazione di riscatto (prezzo di riscatto) è calcolato in base al valore d'inventario netto per azione della relativa classe di azioni al giorno di valutazione stabilito dal Consiglio di amministrazione per il riacquisto delle azioni, che precede immediatamente la data della comunicazione di riacquisto o segue immediatamente la consegna dei certificati relativi alle azioni indicate, in conformità con le disposizioni dei principi riportati nell'Articolo 8 dello Statuto del prezzo più basso e detratte le provvigioni eventualmente previste.
- Il pagamento del prezzo di riacquisto all'ex azionista avviene in una valuta stabilita dal Consiglio di amministrazione per il pagamento del prezzo di riacquisto delle azioni della relativa classe di azioni; il prezzo è depositato dalla Società presso una banca in Lussemburgo o all'estero (come indicato nella comunicazione di riacquisto), dopo la determinazione del prezzo di riacquisto definitivo e la consegna del o dei certificati azionari indicati nella comunicazione di riacquisto, inclusi i certificati dei proventi non ancora in scadenza. Subito dopo la comunicazione del riacquisto, l'ex proprietario delle azioni indicate nella comunicazione di riacquisto non ha più alcun diritto sulle sue azioni né può più appellarsi contro la società o i suoi beni patrimoniali, escluso il diritto dell'azionista che compare quale proprietario delle azioni di percepire il prezzo (senza interessi) depositato prezzo la banca dopo l'effettiva restituzione del o dei certificati. Qualora il prezzo di riacquisto non venga ritirato entro cinque (5) anni dalla data della comunicazione di riacquisto, il prezzo non può più essere reclamato ed è incamerato a favore della relativa Classe di azioni del Comparto. Il Consiglio di amministrazione ha il pieno diritto di ricorrere a intervalli regolari alle misure necessarie e autorizzare a nome della Società tutte le operazioni che garantiscono questa scadenza.
- L'esercizio da parte della Società dei poteri conferiti dal presente Articolo non può in alcun caso essere messo in discussione o invalidato per il fatto che la proprietà delle azioni in relazione a una particolare persona non sia stata sufficientemente provata o che qualsiasi altra persona abbia diritto all'azione non ammessa dall'avviso di riacquisto dato dalla Società, a condizione che la Società eserciti i suoi poteri in buona fede.
- Per soggetto statunitense ai sensi del presente Statuto si intende qualsiasi cittadino o residente degli Stati Uniti d'America e qualsiasi società o associazione organizzata o costituita secondo le leggi di qualsiasi stato, federazione, territorio o possesso degli Stati Uniti d'America e qualsiasi comunità di successione o trust le cui fonti di reddito al di fuori degli Stati Uniti d'America sono soggette all'imposta sul reddito degli Stati Uniti dovuta da tale comunità di successione o trust e da qualsiasi società, società o altra entità commerciale nella misura in cui la proprietà, indipendentemente dalla cittadinanza, residenza, ubicazione o domicilio, è attribuibile, ai sensi delle disposizioni applicabili dell'Internal Revenue Code degli Stati Uniti d'America, a uno o più cittadini degli Stati Uniti d'America o ad altre persone che si qualificano come cittadini degli Stati Uniti d'America ai sensi della Regulation S dello United States Securities Act del 1933 o ai sensi delle disposizioni dell'Internal Revenue Code degli Stati Uniti del 1986, compresi i successivi emendamenti e supplementi.
- Il termine "soggetto statunitense" utilizzato nel presente Statuto non si applica ai sottoscrittori di azioni di una società in relazione alla sua costituzione, a condizione che tali sottoscrittori detengano le azioni in vista della loro rivendita.


###### ARTICOLO 11 - CALCOLO DEL VALORE NETTO DI INVENTARIO PER AZIONE
- Il patrimonio sociale netto della Società di investimento è espresso in euro (EUR) ("Valuta di riferimento").
- Il valore di un'azione ("Valore d'inventario netto per azione") è espresso nella valuta indicata nella rispettiva Parte speciale nel Prospetto informativo ("Valuta del Comparto"), a meno che per eventuali altre Classi di azioni nella rispettiva Parte speciale nel Prospetto informativo non sia indicata una valuta diversa da quella del relativo Comparto ("Valuta della Classe di azioni").
- Il valore di inventario netto per azione è calcolato sotto la vigilanza della Banca depositaria in ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo, ad eccezione del 24 e 31 dicembre di ogni anno ("Giorno di valutazione", pubblicato con la data del giorno di Borsa precedente e arrotondato commercialmente alla seconda cifra decimale. Il Consiglio di amministrazione può deliberare in deroga per singoli Comparti, stabilendo che il valore di inventario netto per azione deve essere calcolato almeno due volte al mese.
- Per il calcolo del valore di inventario netto per azione si calcola il valore del bene patrimoniale appartenente al Fondo, detratte le passività del Fondo ("Patrimonio netto del Fondo") in ogni Giorno di valutazione e si divide per il numero delle azioni del Fondo in circolazione nel Giorno di valutazione.

La Società di investimento può tuttavia decidere che il valore di inventario netto per azione sia calcolato il 24 e il 31 dicembre di un anno, senza che nel caso di questi calcoli del valore si tratti di calcoli del valore di inventario netto per azione in un Giorno di valutazione ai sensi del precedente paragrafo 1 di questa sezione 4. Di conseguenza gli azionisti non possono chiedere alcuna emissione, riscatto e/o conversione di azioni in base a un valore di inventario netto per azione calcolato il 24 dicembre e/o il 31 dicembre di un anno.
- Per il calcolo del valore di inventario netto per quota si calcola il valore dei beni patrimoniali appartenenti al rispettivo Comparto, detratte le passività del Fondo ("Patrimonio netto del Fondo") in ogni Giorno di valutazione e si divide per il numero delle quote del rispettivo Comparto in circolazione nel Giorno di valutazione.
- Se nelle relazioni annuali e semestrali nonché in altre statistiche finanziarie non è obbligatorio per disposizioni di legge o conformemente alle norme di questo Statuto fornire informazioni relative alla situazione del patrimonio sociale netto, i valori patrimoniali del relativo Comparto sono calcolati nella valuta di riferimento. Il relativo patrimonio netto del Comparto è calcolato in base ai seguenti principi:
	- titoli, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti quotati ufficialmente in una Borsa valori sono valutati all'ultimo corsodisponibile, che offre una valutazione affidabile, del Giorno di borsa precedente al Giorno di valutazione.


La Società di gestione può stabilire per specifici Comparti, che i titoli strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti quotati ufficialmente in una Borsa valori siano valutati all'ultimo corso di chiusura disponibile, che offre una valutazione affidabile. Ciò è riportato nella relativa Parte speciale dei Comparti interessati nel Prospetto informativo.
Se titoli, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti sono quotati ufficiale in più Borse valori, è determinante la Borsa con la liquidità maggiore.
- Titoli, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti non quotati ufficialmente in una Borsa valori (o i cui corsi, ad esempio, non si possono considerare rappresentativi a causa di una liquidità insufficiente), ma negoziati in un mercato regolamentato, sono valutati a un corso che non può essere inferiore al corso denaro e superiore al corso lettera del Giorno di negoziazione precedente al Giorno di valutazione e che la Società di gestione ritiene in buona fede il corso migliore possibile al quale si possono vendere i titoli strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti.

La Società può stabilire che per Comparti specifici i titoli, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti non quotati ufficialmente in una Borsa valori (o i cui corsi, ad esempio, non si possono considerare rappresentativi a causa di una liquidità insufficiente), ma negoziati in un mercato regolamentato, siano valutati a un corso che non può essere inferiore al corso denaro e superiore al corso lettera del Giorno di negoziazione precedente al Giorno di valutazione e che la Società di gestione ritiene in buona fede il corso migliore possibile al quale si possono vendere i titoli strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti. Ciò è riportato nella relativa Parte speciale dei Comparti interessati nel Prospetto informativo.
- I derivati OTC sono valutati su una base giornaliera che sarà stabilita dalla Società di gestione e che sia verificabile.
- Quote di OICVM o OIC sono valutate sostanzialmente all'ultimo prezzo di riscatto stabilito prima del Giorno di valutazione, o all'ultimo corso disponibile che offra una valutazione affidabile. Qualora per le quote di investimento non sia previsto il riscatto o non sia stato stabilito alcun prezzo di riscatto, queste quote così come tutti gli altri valori patrimoniali sono valutate al relativo prezzo commerciale stabilito in buona fede dalla Società di gestione, riconosciuto generalmente e stabilito secondo norme di valutazione verificabili.
- Qualora i relativi corsi non siano adeguati a quelli di mercato, nel caso in cui gli strumenti finanziari citati alla lettera b) non siano negoziati in un mercato regolamentato e nel caso in cui per strumenti diversi da quelli citati alle lettere da a) a d) non siano stati stabiliti i corsi, questi strumenti finanziari, così come gli altri valori patrimoniali consentiti per legge valutati al rispettivo valore commerciale, stabilito in buona fede dalla Società di gestione, riconosciuto generalmente e conforme a norme di valutazione verificabili (ad es., modelli di valutazione idonei, tenuto conto delle condizioni attuali del mercato).
- I mezzi liquidi sono valutati al loro valore nominale maggiorato degli interessi.
- Debiti, ad es. diritti su interessi delimitati, e passività sono stabiliti sostanzialmente al valore nominale.
- Il valore di mercato di titoli, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti espressi in una valuta diversa da quella di riferimento del relativo Comparto, è convertito al corso del WM/Reuters-Fixing alle 17.00 (le 16.00, ora di Londra) del Giorno di borsa precedente al Giorno di valutazione nella relativa valuta del Comparto. Utili e perdite delle operazioni valutarie sono rispettivamente aggiunte o detratte.

La Società di gestione può stabilire per specifici Comparti, che i titoli, strumenti del mercato monetario, strumenti finanziari derivati (Derivati) e altri investimenti, espressi in una valuta diversa dalla valuta di riferimento del relativo Comparto, siano convertiti al corso valutario calcolato nel Giorno di valutazione stabilito nella valuta di riferimento del relativo Comparto. Utili e perdite delle operazioni valutarie sono rispettivamente aggiunte o detratte. Ciò è riportato nell'Appendice al Prospetto informativo.
- Dal relativo patrimonio netto del Comparto si detraggono le distribuzioni eventualmente pagate agli azionisti del Comparto in oggetto.
- Il calcolo del valore di inventario netto per azione si effettua separatamente secondo i criteri succitati per ciascun Comparto. Se tuttavia nell'ambito di un Comparto sono state create classi di azioni, il calcolo risultante del valore di inventario netto per azione nell'ambito del relativo Comparto si esegue separatamente per ciascuna classe di azioni.


###### ARTICOLO 12 - FREQUENZA E SOSPENSIONE TEMPORANEA DEL CALCOLO DEL VALORE NETTO DI INVENTARIO PER AZIONE, NONCHÉ DELL'EMISSIONE, DEL RISCATTO E DELLA CONVERSIONE DI AZIONI
- Il valore di inventario netto per azione di un Comparto, così come il prezzo di emissione, di riscatto e di conversione è stabilito dalla Società secondo i criteri stabiliti negli Articoli 11.3 e 11.4.
- La Società può sospendere il calcolo del valore di inventario netto per azione nonché all'emissione, il riscatto e la conversione di azioni di una classe azionaria in un'altra classe azionaria alle condizioni descritte qui di seguito:
	- quando una o più Borse valori o altri mercati, nei quali una parte sostanziale della relativa classe azionaria nel patrimonio della Società da calcolare è quotata regolarmente o negoziata, sono chiuse per motivi diversi dalle festività ufficiali, o quando le negoziazioni locali sono sospese o soggette a limitazioni, fermo restando che tale chiusura, limitazione o sospensione minaccino la valutazione dei valori patrimoniali della Società quotati o negoziati localmente;
	- quando a giudizio del Consiglio di amministrazione esiste una situazione di necessità per cui la Società non può disporre degli investimenti patrimoniali attribuibili a una determinata classe azionaria o non li può valutare; oppure
	- quando non funzionano i mezzi di comunicazione necessari per la determinazione del prezzo o del valore di una classe azionaria attribuibile all'investimento patrimoniale o i corsi in una borsa o un altro mercato regolamentato; oppure/d) il calcolo del valore di inventario netto di un Comparto, quando questo Comparto è investito come Comparto feeder in un Comparto master ai sensi dell'Articolo 18.5 e il calcolo del valore di inventario netto del Comparto master è sospeso; oppure(e) con la pubblicazione della convocazione di un'Assemblea generale per deliberare sullo scioglimento della Società.

- Tale sospensione viene comunicata dalla Società, quando lo ritiene opportuno, e diffusa agli azionisti che hanno inviato una domanda di sottoscrizione, riscatto o conversione relativa ad azioni il cui calcolo del valore di inventario netto è stato sospeso.
- Durante la sospensione del calcolo del valore di inventario netto, le domande di sottoscrizione, riscatto o conversione di azioni può essere revocata a condizione che tale revoca pervenga alla Società prima della scadenza del termine della sospensione.
- La sospensione relativa a una classe di azioni non ha alcun effetto sul calcolo del valore di inventario netto, del prezzo di emissione, di riscatto o di conversione delle altre classi azionarie.


### Titolo III. - Amministrazione e vigilanza

###### ARTICOLO 13 - MEMBRI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
- La Società è amministrata da un Consiglio di amministrazione composto da almeno tre membri che non devono essere necessariamente azionari. L'incarico dei membri del Consiglio di amministrazione ha una durata massima di sei (6) anni.
- I membri del Consiglio di amministrazione sono eletti dagli azionisti nella loro Assemblea generale, che stabilisce anche il numero dei membri del Consiglio di amministrazione e la loro remunerazione.
- I membri del Consiglio di amministrazione sono eletti con la maggioranza dei voti delle azioni presento o rappresentate.
- Ciascun membro del Consiglio di amministrazione può essere destituito o sostituito su delibera dell'Assemblea generale con o senza motivazione.
- Qualora un mandato al Consiglio di amministrazione sia vacante, gli altri membri possono occupare tale posto temporaneamente; gli azionisti adottano nella riunione successiva una decisione definitiva riguardo a tale incarico.


###### ARTICOLO 14 - ASSEMBLEE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
- Il Consiglio di amministrazione sceglie tra i suoi membri un Presidente ed eventualmente uno o più vice-presidenti. Può scegliere un Segretario, che non deve essere necessariamente un membro del Consiglio di amministrazione e che redige i verbali delle assemblee del Consiglio di amministrazione e degli azionisti. Il Consiglio di amministrazione si riunisce su convocazione del Presidente o di due membri del Consiglio nel luogo indicato nell'avviso di convocazione.
- Il Presidente del Consiglio di amministrazione presiede alle riunioni e alle assemblee generali degli azionisti. In sua assenza, l'Assemblea generale o il Consiglio di amministrazione stabilisce con la maggioranza un altro membro del Consiglio di amministrazione oppure, nel caso dell'Assemblea generale, un'altra persona a scelta che presieda a tali riunioni o assemblee.
- Il Consiglio di amministrazione può all'occasione nominare direttori o altri procuratori generali, tra i quali un direttore generale, direttori generali ausiliari e altri direttori e procuratori generali, così come ritenuto necessario per la conduzione di successo della Società. Tali nomine possono essere revocate in qualsiasi momento dal Consiglio di amministrazione. I Direttori e i procuratori generali non devono essere necessariamente membri del Consiglio di amministrazione o azionisti della Società. I Direttori e i procuratori generali dispongono delle autorizzazioni a loro rilasciate dal Consiglio di amministrazione e adempiono ai compiti a loro affidati dal Consiglio di amministrazione, salvo altrimenti disposto dal presente Statuto.
- La convocazione di una riunione del Consiglio di amministrazione avviene per comunicazione scritta inviata a tutti i membri del Consiglio di amministrazione almeno ventiquattro (24) ore prima della data prevista per la riunione, tranne che in caso di urgenza, nel qual caso vengono esposti la natura e i motivi di tale convocazione urgente. Si può rinunciare alla convocazione, quando ciascun membro del Consiglio di amministrazione ha accettato per iscritto di essere convocato telefonicamente, via telex, telefax o un mezzo di comunicazione analogo. Si può rinunciare a una convocazione individuale per le riunioni del Consiglio di amministrazione tenute in un luogo e ad un orario già stabilite in una delibera già approvata precedentemente dal Consiglio di amministrazione.
- Ciascun membro del Consiglio di amministrazione può incaricare un altro membro del Consiglio di amministrazione per iscritto, per telegramma o per telex di rappresentarlo a una riunine del Consiglio di amministrazione. Un membro del Consiglio di amministrazione può rappresentare più colleghi.
- Ciascun membro del Consiglio di amministrazione può partecipare a una riunione del Consiglio che abbia luogo tramite teleconferenza o con altri metodi di comunicazione analoghi, che assicurano che le persone partecipanti a tale riunione possano ascoltare di volta in volta anche le altre persone. La partecipazione a una riunione nel modo suddetto equivale alla partecipazione fisica a una riunione.
- I membri del Consiglio di amministrazione possono prendere iniziative solo nell'ambito di riunioni del Consiglio convocate regolarmente. I membri del Consiglio di amministrazione non possono vincolare la Società con la loro firma individuale, a meno che non siano stati autorizzati a farlo con una delibera del Consiglio di amministrazione.
- Il Consiglio di amministrazione può adottare delibere e prendere iniziative solo se almeno la maggioranza dei membri o un altro numero di membri stabilito dal Consiglio è presente o rappresentato.
- Le delibere del Consiglio di amministrazione sono protocollate e i relativi protocolli sono firmati dal Presidente della riunione del Consiglio. Copie degli estratti di tali protocolli da presentare in tribunale o altrimenti sono firmate a tutti gli effetti di legge dal presidente della riunione del Consiglio o da due membri del Consiglio di amministrazione.
- Le risoluzioni saranno approvate con il voto della maggioranza dei membri del Consiglio di amministrazione presenti o rappresentati. Nel caso di parità dei voti, è determinante quello del Presidente.
- Il Consiglio di amministrazione può adottare decisioni in una decisione circolare, quando l'approvazione di uno o più scritti può avvenire telefonicamente, per telegramma, telex, telefax o altri mezzi analoghi di comunicazione, il cui contenuto comunque deve essere confermato per iscritto; i documenti complessivi costituiscono il protocollo a comprova della decisione adottata.


###### ARTICOLO 15 - POTERI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
- Il Consiglio di amministrazione ha i poteri più ampi per stabilire e condurre le attività della Società e di disposizione e amministrazione nell'ambito degli scopi societari, ferma restando l'ottemperanza alla politica di investimento conformemente all'Articolo 18.
- Tutti i compiti non attribuiti espressamente per legge o conformemente a questo Statuto all'Assemblea generale sono conferiti al Consiglio di amministrazione.


###### ARTICOLO 16 - OBBLIGHI DELLA SOCIETÀ VERSO TERZI
- Nei riguardi di terzi, la Società è legalmente impegnata tramite la firma congiunta di due membri del Consiglio di amministrazione o tramite la firma singola o congiunta delle persone autorizzate dal Consiglio.


###### ARTICOLO 17 - DELEGA DEI POTERI
- Il Consiglio di amministrazione può delegare i suoi poteri nell'ambito della conduzione giornaliera dell'attività relativa agli investimenti patrimoniali della Società (incluso il potere di firma) nonché la rappresentanza della Società in concomitanza con tale conduzione a uno o più membri del Consiglio di amministrazione o a una o più persone fisiche o giuridiche, che non devono essere necessariamente membri del Consiglio di amministrazione e che dispongono dei poteri delegati dal Consiglio di amministrazione, e con l'autorizzazione del Consiglio di amministrazione possono subdelegare tali poteri.
- Il Consiglio di amministrazione può anche rilasciare deleghe straordinarie con autorizzazione notarile o privata.


###### ARTICOLO 18 - POLITICA DI INVESTIMENTO E LIMITAZIONI DEGLI INVESTIMENTI
L'obiettivo della politica di investimento è la realizzazione di un incremento del valore adeguato nella rispettiva valuta del Comparto o della Classe di azioni (come definito nella relativa Parte speciale nel Prospetto informativo). La politica di investimento specifica del Comparto è descritta per il rispettivo Comparto nella Parte speciale del Prospetto informativo.
I principi fondamentali e le limitazioni degli investimenti presentati in generale qui di seguito valgono per tutti i Comparti, salvo deroghe o supplementi per i rispettivi Comparti descritti nella relativa Parte speciale nel Prospetto informativo.
Il rispettivo patrimonio dei Comparti è investito conformemente al principio della diversificazione del rischio ai sensi della Regola della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 e conformemente ai criteri della politica di investimento descritti in questo Articolo e nell'ambito delle limitazioni degli investimenti. In questo caso si distingue tra limitazioni di carattere fiscale e di carattere legale. Qualora si applichino le limitazioni degli investimenti ai fini della legislazione fiscale, queste valgono sempre in aggiunta e tenuto conto delle limitazioni di carattere legale.
Ai sensi della Legge del 2010, gli investimenti della Società comprendono i seguenti strumenti finanziari:
-  Limitazioni degli investimenti di legge
	- titoli e strumenti del mercato monetario quotati o negoziati su un mercato regolamentato; e/o
	- titoli e strumenti del mercato monetario negoziati su un altro mercato in uno Stato membro dell'Unione europea (Stato membro dell'Unione europea), purché questo mercato sia riconosciuto, aperto al pubblico e regolarmente funzionante; e/o
	- titoli e strumenti del mercato monetario quotati ufficialmente o negoziati su una borsa valori di un terzo paese o su un altro mercato regolamentato di un terzo paese che sia riconosciuto, aperto al pubblico e regolarmente funzionante, a condizione che la scelta di questa borsa valori o di questo mercato sia prevista nello Statuto della Società; e/o
	- titoli e strumenti del mercato monetario di nuova emissione, a condizione che:
		- le loro condizioni di emissione prevedano l'impegno a presentare la domanda ufficiale di ammissione alla quotazione in una borsa valori o alla negoziazione in un altro mercato regolamentato, ai sensi delle summenzionate lettere (b) e (c) e;
		- tale ammissione sia ottenuta al più tardi un anno dopo l'emissione; e/o

	- quote di OICVM autorizzati conformemente alla Direttiva OICVM, e/o di altri organismi di investimento collettivo ai sensi dell'Articolo 1 paragrafo 2, lettere a) e b) della Direttiva OICVM, con sede in uno Stato membro dell'Unione europea o in un altro paese, a condizione che:
		- questi altri organismi di investimento collettivo siano stati ammessi in base a disposizioni di legge che li sottopongono a una vigilanza pubblica che, a giudizio della CSSF, equivalga a quella prevista dal diritto comunitario dell'Ue e che sussista una sufficiente garanzia di collaborazione tra le autorità;
		- il livello di protezione degli investitori di altri organismi di investimento collettivo sia equivalente al livello di protezione degli investitori di un OICVM e in particolare che le disposizioni per la custodia separata del patrimonio, l'assunzione di crediti, laconcessione di crediti e le vendite allo scoperto di titoli e strumenti del mercato monetario siano equivalenti ai requisiti della Direttiva OICVM;


- l'attività degli altri organismi di investimento collettivo sia oggetto di relazioni annuali e semestrali tali da consentire la formazione di un giudizio riguardo al patrimonio ed alle passività, ai proventi ed alle transazioni nel periodo considerato;
- l'OICVM o il suddetto altro organismo di investimento collettivo del quale si intendono acquistare le quote possa investire complessivamente, in base allo Statuto relativo, non più del 10% del suo patrimonio in quote di altri OICVM o di altri organismi di investimento collettivo; e/o
- depositi a vista o a termine con una durata massima di 12 mesi presso istituti di credito con sede sociale in uno Stato membro dell'Ue o – se la sede sociale dell'istituto di credito si trova in uno Stato terzo – a condizione che questi sia soggetto a disposizioni relative alla vigilanza considerate dalla CSSF come equivalenti a quelle stabilite dal diritto comunitario; e/o
- strumenti finanziari derivati (derivati), ivi compresi gli strumenti equivalenti a quelli regolati per contanti, negoziati in uno dei mercati regolamentati indicati alle lettere (a), (b) e (c), e/o strumenti finanziari derivati non negoziati su una borsa valori (derivati OTC), a condizione che:
- i valori sottostanti siano strumenti ai sensi dell'Articolo 41, paragrafo 1, della Legge del 2010 oppure indici finanziari, tassi di interesse, tassi di cambio o valute estere, nei quali l'OICVM può investire in conformità agli obiettivi di investimento indicati nel suo Statuto;
- le controparti nelle transazioni con derivati OTC siano istituti soggetti alla vigilanza e appartengano alle categorie autorizzate dalla CSSF;
- i derivati OTC siano soggetti a valutazione giornaliera affidabile e verificabile e si possano vendere, liquidare o chiudere con transazione a compensazione in qualunque momento e al giusto valore su iniziativa dell'OICVM; e/o
- strumenti del mercato monetario diversi da quelli negoziati in un mercato regolamentato e che rientrano nella definizione dell'Articolo 1 della Legge del 2010 attuale, qualora l'emissione o l'emittente di detti strumenti sia anch'esso sottoposto a regolamentazione per la tutela degli investitori e dei risparmi, e a condizione che detti strumenti siano:
- riconosciuti, emessi o garantiti da un'autorità centrale, regionale o locale o da una banca centrale di uno Stato membro dell'Ue, dalla Banca centrale europea, dall'Unione europea o dalla Banca europea per gli investimenti oppure da un terzo paese, a condizione che sia uno Stato federale, un paese membro della federazione o un organismo pubblico internazionale a cui appartenga almeno un paese membro, o
- emessi da un'impresa, i cui titoli siano negoziati sui mercati regolamentati di cui alle precedenti lettere (a), (b) e (c) ; o
- riconosciuti, emessi o garantiti da un istituto sottoposto ad una vigilanza conformemente ai criteri stabiliti dal diritto comunitario dell'Ue o da un istituto soggetto a disposizioni di sorveglianza che a giudizio della CSSF non siano meno severe di quelle previste dal diritto comunitario dell'Ue, e siano da esso rispettate; o
- emessi da altri emittenti inclusi in una tipologia riconosciuta dalla CSSF, a condizione che per gli investimenti in questi strumenti vigano disposizioni in merito alla tutela degli investitori equivalenti a quelle di cui al primo, secondo e terzo trattino e a condizione che l'emittente sia un'impresa con capitali propri di almeno 10 milioni di euro, che rediga e pubblichi la relazione annuale ai sensi delle disposizioni della Direttiva 78/660/CEE oppure che sia una persona giuridica che all'interno di un gruppo di imprese facente capo ad una o più società quotate in una borsa valori sia responsabile del finanziamento del suddetto gruppo o che sia una persona giuridica destinata a finanziare la conversione di passività in titoli mediante il ricorso a una linea di credito concessa da una banca.
-  Inoltre la Società può effettuare le operazioni descritte di seguito per ciascun Comparto.
- La Società può investire fino al 10% del patrimonio netto di un Comparto in titoli diversi da quelli descritti precedentemente.
- Il rispettivo Comparto può detenere mezzi liquidi in forma di conti degli investimenti (conti correnti) e denaro overnight, che tuttavia possono avere solo carattere accessorio.
- Salvo altrimenti specificato nella Parte speciale del rispettivo Comparto, il Comparto può acquistare attivi in valuta estera e quindi avere un'esposizione alla valuta estera.
- Gli investimenti in strumenti del mercato monetario sono possibili soltanto se tali strumenti soddisfano i requisiti indicati all'articolo18.4(h).
- La Società può detenere temporaneamente crediti fino a un importo pari al 10% del patrimonio netto di ciascun Comparto.
- La Società può acquisire valute estere mediante prestiti "back to back".
- Salvo altrimenti specificato nella Parte speciale del rispettivo Comparto, l'investimento in certificati Delta-1 su materie prime, metalli preziosi e Indici su questi sono limitati al 20% complessivo del patrimonio netto del Comparto, a condizione che questi non siano indici finanziari ai sensi dell'Articolo 9 para. 1 della Direttiva 2007/16/CE e Articolo XIII delle linee guida ESMA 2014/937.
- Salvo altrimenti specificato nella Parte speciale del rispettivo Comparto, vale quanto segue: L'uso di strumenti finanziari derivati (Derivati) è previsto per la realizzazione dei suddetti obiettivi di investimento e a scopo di investimento nonché di copertura. Oltre ai diritti di opzione, comprende anche swap e contratti a termine su titoli, strumenti del mercato monetario, indici finanziari ai sensi dell'Articolo 9 comma 1 della Direttiva 2007/16/CE e Articolo XIII delle Linee guida ESMA 2014/937, tassi d'interesse, corsi dei cambi, valute e fondi d'investimento ai sensi dell'Articoli 41 paragrafo 1 e) della legge del 17 dicembre 2010. Si possono utilizzare inoltre anche Total Return Swap. Questi consentono di replicare sinteticamente il profilo di utile e perdita del sottostante sul quale si basano, senza investire nel rispettivo sottostante. Il ricavo di questo Total Return Swap dipende per l'investitore dalla performance del titolo di base con i suoi ricavi (dividendi, cedole e altro) e dalla performance dello strumento finanziario derivato che è stato utilizzato. Questi derivati possono essere utilizzati solo entro i limiti previsti dal presente Articolo. Altri dati relativi alle tecniche e strumenti per una gestione efficiente del portafoglio sono disponibili nel capitolo "Utilizzo di tecniche e strumenti per una gestione efficiente del portafoglio" del Prospetto informativo.
- La Società può acquisire quote di altri organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) e/o di altri organismi di investimento collettivo (OIC) nel rispetto delle seguenti limitazioni agli investimenti:
- La Società può acquisire quote di altri OICVM e/o OIC ai sensi del summenzionato Articolo 18.1(e), a condizione che le quote investite in uno stesso OICVM o altro OIC non superino il 20% del patrimonio netto di un Comparto.
- Gli investimenti in quote di altri OICVM o OIC non possono superare complessivamente il 30% del patrimonio netto dell'OICVM.

Le presenti limitazioni non si applicano a fondi feeder ai sensi della sezione 18.5.
-  Limitazioni degli investimenti di carattere fiscaleQualora nella Parte speciale del rispettivo Comparto sia specificato che il Comparto è un fondo azionario o un fondo misto, unitamente alle limitazioni agli investimenti di legge si applicano le seguenti condizioni:
- Nel caso di un Fondo azionario, si tratta di un Comparto che investe correntemente più del 50% del suo patrimonio netto in partecipazioni.
- Nel caso di un Fondo misto, si tratta di un Comparto che investe correntemente almeno il 25% del suo patrimonio netto in partecipazioni.

Nel calcolo del patrimonio investito in partecipazioni, si detraggono i crediti corrispondenti alla quota delle azioni al valore di tutti i beni patrimoniali (patrimonio netto del Comparto modificato).
Le partecipazioni sono:
- Le quote di una società ammesse alle negoziazioni ufficiali in una Borsa valori o in un altro mercato organizzato,
- Le quote di una società che non sia una società immobiliare e che
	- è residente in un paese membro dell'Unione europea o in un altro paese sottoscrittore dell'Accordo sullo Spazio Economico Europeo, ed è soggetta alla tassazione sui ricavi per le società di capitali, senza esenzione, oppure
	- è residente in uno Stato terzo ed è soggetta in tale Stato alla tassazione dei ricavi per le società per un ammontare minimo del 15%, senza esenzione.

- Le quote di investimento in fondi azionari che, in conformità alle loro condizioni di investimento, investono più del 50% del loro patrimonio netto modificato del Comparto o più del 50% del loro patrimonio attivo nelle suddette quote di società di capitali, per il 51% del loro valore; se un fondo azionario prevede una percentuale superiore al 51% del suo valore nelle sue condizioni di investimento, la quota di investimento nell'importo di questa percentuale superiore è considerata, in deroga, una partecipazione di capitale.
- Le quote di investimento in fondi misti che, in conformità alle loro condizioni di investimento, investono almeno il 25% del loro patrimonio netto modificato del Comparto, per il 25% del loro valore; se un fondo misto prevede una percentuale superiore al 25 % del suo valore nelle sue condizioni di investimento, la quota di investimento nell'importo di questa percentuale superiore è considerata, in deroga, una partecipazione di capitale.
-  Inoltre la Società è tenuta a rispettare le seguenti limitazioni agli investimenti per ciascunComparto:
- La Società non può investire il suo patrimonio in titoli o strumenti del mercato monetario emessi da uno stesso emittente se tale investimento supera le limitazioni agli investimenti descritte di seguito:
- La Società non può investire più del 10% del patrimonio netto di un Comparto in titoli o strumenti del mercato monetario emessi da uno stesso emittente. Inoltre, la Società non può investire più del 20% del patrimonio netto di un Comparto in depositi presso uno stesso istituto. Nel caso di operazioni con strumenti derivati OTC, il rischio di insolvenza non può superare i seguenti limiti:
	- il 10% del patrimonio netto di un Comparto, quando la controparte è un istituto di credito ai sensi dell'articolo 41(1), lettera f) della Legge del 2010;
	- il 5% del patrimonio netto di un Comparto, in tutti gli altri casi.

- Il valore complessivo dei titoli e degli strumenti del mercato monetario degli emittenti presso i quali la Società investe oltre il 5% del patrimonio netto di un Comparto, non può superare il 40% del valore del patrimonio netto di un Comparto. Tale limitazione non trova alcuna applicazione per i depositi e le operazioni con derivati OTC che vengono eseguite con istituti finanziari, sottoposti a vigilanza.

Fatti salvi i singoli limiti massimi di cui al precedente punto (i) la Società può investire presso uno stesso istituto non più del 20% del patrimonio netto di un Comparto in una combinazione di:
- titoli o strumenti del mercato monetario emessi da un singolo organismo; e/o
- depositi di un singolo organismo; e/o
- strumenti derivati OTC acquistati da un singolo istituto.
- Il limite massimo di cui al summenzionato Articolo 18.4(a)(i) para. 1 può essere elevato al 35% se i titoli o gli strumenti del mercato monetario sono emessi o garantiti da uno Stato membro dell'Ue o dai suoi enti locali, da uno Stato terzo o da istituzioni internazionali di diritto pubblico di cui faccia parte almeno uno Stato membro dell'Ue.
- Il limite massimo di cui al summenzionato Articolo 18.4(a)(i) para. 1 può essere elevato al 25% per determinate obbligazioni, qualora le stesse siano emesse da un istituto di credito con sede in uno Stato membro dell'Ue che, in base alle disposizioni di legge per la tutela dei titolari delle suddette obbligazioni, sia sottoposto ad una sorveglianza pubblica particolare. In particolare i proventi derivanti dall'emissione di queste obbligazioni devono essere investiti conformemente alle norme di legge in valori patrimoniali che per l’intera durata residua delle obbligazioni coprano sufficientemente le passività derivanti da questi e che nel caso di fallimento dell'emittente siano destinati in via prioritaria al rimborso del capitale e degli interessi dovuti. Se la Società investe più del 5% del patrimonio netto di un Comparto in questo tipo di obbligazioni di uno stesso emittente, il valore complessivo di tali investimenti non può superare il 40% del patrimonio netto del suddetto Comparto.

I titoli e gli strumenti del mercato monetario di cui agli Articoli 18.4(a)(iii) e 18.4(a)(iv) sono considerati nell’applicazione della limitazione agli investimenti del 40% ai sensi del precedente Articolo 18.4(a)(iii).
I limiti descritti ai precedenti Articoli 18.4(a)(i), 18.4(a)(ii), 18.4(a)(iii) e18.4(a)(a)(iv) non sono cumulabili; pertanto gli investimenti in titoli o strumenti del mercato monetario di uno stesso emittente o in depositi presso tale emittente o in strumenti derivati di questi, effettuati in conformità ai punti 18.4(a)(i), 18.4(a)(ii), 18.4(a)(iii) e 18.4(a)(a)(iv) non devono in nessun caso superare il 35% del patrimonio netto di ciascun Comparto.
Le società che, in ragione della compilazione del bilancio consolidato ai sensi della Direttiva 83/349/CEE o conformemente alle norme internazionali di rendicontazione riconosciute, appartengono a uno stesso gruppo di imprese sono da considerarsi quale unico emittente ai fini del computo delle limitazioni agli investimenti di cui sopra.
Un fondo può investire complessivamente il 20% del suo patrimonio netto in titoli e strumenti del mercato monetario di uno stesso gruppo di imprese.
Ogni Comparto di un fondo multi-comparto conformemente all'Articolo 181(1) Para.1 della Legge del 2010 deve essere considerato come un emittente separato, a condizione che sia assicurato il principio della segregazione delle passività dei vari Comparti nei confronti di terzi.
In deroga ai limiti agli investimenti descritti agli articoli 18.4(a)(i), 18.4(a)(ii) e 18.4(a)(iii) la Società è autorizzata ad investire, conformemente al principio della ripartizione del rischio, fino al 100% del patrimonio netto di un Comparto in titoli e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro dell’UE
o dai suoi enti locali, da un altro paese membro dell’OCSE (paese membro dell'OCSE)
o da organizzazioni internazionali di diritto pubblico, a cui appartengano uno o più Stati membri dell’UE, a condizione che tali titoli appartengano ad almeno sei emissioni diverse e che i titoli di una singola emissione ammontino al massimo al 30% del patrimonio netto del relativo Comparto.
- La Società non può acquisire complessivamente per tutti i Comparti più del 10% delle obbligazioni emesse da uno stesso emittente.
- La Società non può acquisire complessivamente per tutti i Comparti più del 25% delle quote di uno stesso OICVM e/o altro OIC.
- La Società non può acquisire complessivamente per tutti i Comparti più del 10% degli strumenti del mercato monetario emessi da uno stesso emittente.

I suddetti limiti agli investimenti di cui alle lettere 18.4(b), 18.4(c) e 18.4(d), si possono ignorare se al momento dell’acquisizione non è possibile calcolare l’ammontare lordo delle obbligazioni o degli strumenti del mercato monetario oppure l’ammontare netto delle quote emesse.
I suddetti limiti agli investimenti di cui agli Articoli 18.4(b), 18.4(c) e 18.4(d) descritti qui sopra non si applicano
- ai titoli e agli strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro dell'Ue o dai suoi enti locali;
- ai titoli e agli strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato non membro dell'Ue;
- ai titoli e agli strumenti del mercato monetario emessi da un organismo internazionale di diritto pubblico, a cui appartengano uno o più paesi membri dell’Ue;
- ad azioni di una società di uno Stato non membro dell'Ue ("Stato terzo"), a condizione che tale società investa il suo patrimonio prevalentemente in titoli di emittenti con sede nel relativo paese, se in base alle norme di legge del suddetto paese una partecipazione di questo tipo costituisce per la società l’unica possibilità di effettuare investimenti in titoli di emittenti di questo paese. La suddetta disposizione tuttavia vale soltanto a condizione che i limiti agli investimenti previsti nella politica di investimento della Società del paese terzo non superino quelli stabiliti nelle sezioni 18.3(e) e da 18.4(a)(i) a 18.4(a)(iv), 18.4(b), 18.4(c) e 18.4(d). Qualora si superino i limiti agli investimenti stabiliti nelle sezioni da 18.4(a)(i) fino a 18.4/(a)(iv) e 18.4(e), la lettera 18.4(l) si applica di conseguenza;
- a quote detenute da una o più società di investimento nel capitale di filiali che nel paese dove la filiale è stata costituita svolgono determinati compiti di consulenza o distribuzione relativi al riacquisto di quote su richiesta del titolare di quote solamente ed esclusivamente per questa o queste società di investimento.
- La Società non può acquisire merci o metalli preziosi o i rispettivi certificati rappresentativi; le operazioni con valute estere o con contratti a termine e opzioni non sono considerate compravendite di merci ai sensi di questa limitazione agli investimenti.
- La Società non può effettuare investimenti che prevedono una responsabilità illimitata dell'investitore.
- La Società non può effettuare vendite a vuoto di titoli o altre operazioni tramite titoli che non rientrano nella sua proprietà.
- La Società non può acquisire immobili, a meno che tale acquisizione non sia essenziale per lo svolgimento diretto della sua attività.
- La Società non può utilizzare il suo patrimonio per l'acquisizione definitiva di titoli.
- La Società non può emettere certificati o altri diritti di opzione sulle azioni della Società.
- Fermo restando l'ammissibilità dell'acquisizione di obbligazioni, prestiti e altri crediti chirografari, nonché del possesso di depositi bancari, la Società non può concedere prestiti o agire da garante per conto di terzi. La Società può tuttavia investire fino al 10% del patrimonio netto di ogni Comparto in titoli non interamente pagati.
- La Società può derogare ai suddetti limiti agli investimenti nell'ambito di diritti di sottoscrizione, qualora essi siano associati a titoli presenti nel suo patrimonio. Se i limiti agli investimenti indicati in precedenza vengono superati involontariamente oppure in conseguenza dell’esercizio dei diritti di sottoscrizione, la Società dovrà perseguire come obiettivo primario delle sue operazioni di vendita la correzione di tale situazione nell'interesse degli azionisti.
- Se il Consiglio di amministrazione crea uno o più Comparti feeder ai sensi dell'Articolo 77 para. 1 della Legge del 17 dicembre 2010, questo Comparto feeder nell'ambito delle norme e i regolamenti di legge del Prospetto informativo della Società investirà da un minimo dell'85% a un massimo del 100% del suo patrimonio in quote di un OICVM master investibile (o di un suo comparto).


###### ARTICOLO 19 - INDENNIZZO DEI MEMBRI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
- La Società può indennizzare ciascun Procuratore generale e i suoi eredi, beneficiari testamentari e altri aventi diritto per i costi ragionevolmente sostenuti relativi a qualsiasi reclamo o procedimento a carico di tale persona in ragione della sua posizione quale membro del Consiglio di amministrazione, Direttore oProcuratore generale della Società oppure, su richiesta nei confronti della Società, in connessione con qualsiasi altra società nella quale la Società è azionista o nei cui confronti è creditore e nei cui confronti tale persona ha diritto a un indennizzo, tranne che in connessione con eventi nei quali tale persona in base a tale reclamo o tale procedimento non sia condannato definitivamente a causa di inadempienza o grave negligenza. Nel caso di una composizione extragiudiziaria, l'indennizzo avviene solo dopo che il consulente legale della società abbia confermato che il membro del Consiglio di amministrazione o da indennizzare, o il Direttore o il Procuratore generale da indennizzare non si siano resi colpevoli di alcuna violazione dei propri doveri. Il diritto descritto qui sopra non esclude la possibilità di far valere altri diritti nell'ambito della posizione quale membro del Consiglio di amministrazione, Direttore o Procuratore generale.


###### ARTICOLO 20 - CONFLITTO DI INTERESSI
- Nessun contratto o altro rapporto tra la Società e altre società o imprese è minacciato o reso non valido dal fatto che uno o più membri del Consiglio di amministrazione, Direttori o Procuratori generali della Società partecipino o siano membri del Consiglio di amministrazione, soci,direttori, procuratori generali o dipendenti di queste Società o imprese. Un membro del Consiglio di amministrazione, Direttore o Procuratore generale della Società, che sia contemporaneamente membro del Consiglio di amministrazione, Direttore, Procuratore generale o dipendente di un'altra Società o impresa, con la quale la Società entri in rapporti commerciali contrattuali o di altro genere, non è impedito in ragione di tale appartenenza alla Società o impresa in oggetto dall'offrire consulenza riguardo a qualsiasi domanda associata a tale contratto o rapporto di affari, di concordare o di agire in merito.
- Nel caso in cui un membro del Consiglio di amministrazione, un Direttore o un Procuratore generale della Società abbia un interesse in contrario a quello degli affari con la società, deve comunicarlo al Consiglio di amministrazione e non prenderà parte a consulenze e votazioni relative a tale operazione. Nella successiva Assemblea generale si riferisce in merito.
- L'espressione di un conflitto di interesse ai sensi dell'articoli precedente non si riferisce a rapporti di affari o interessi che solo in qualsiasi modo o per qualsiasi motivo siano connessi alla Banca depositaria, il Manager o qualsiasi altra persona, Società o unità giuridica, come stabilito di tempo in tempo dal Consiglio di amministrazione a propria discrezione.


###### ARTICOLO 21 - VIGILANZA
- I dati contabili contenuti nella relazione annuale redatta dalla Società sono verificati da un Revisore dei conti, incaricato dall'Assemblea generale e la cui remunerazione è a carico della Società.
- Al Revisore dei conti sono conferiti tutti i compiti prescritti dalla Legge del 2010 per gli Organismi per investimenti collettivi.


### Titolo IV. - Assemblea generale

###### ARTICOLO 22 - ASSEMBLEE GENERALI
- L'Assemblea generale degli azionisti della Società rappresenta la totalità degli azionisti della Società. Le decisioni adottate in tale sede vincolano tutti gli azionisti, indipendentemente dalla classe di azioni in cui sono investiti. L'Assemblea generale ha i pieni di poteri di imporre, intraprendere o approvare le operazioni relative all'attività della Società.
- L'Assemblea generale è convocata dal Consiglio di amministrazione.
- Può essere convocata anche su richiesta degli azionisti che rappresentano almeno un quinto del capitale sociale.
- L'Assemblea generale annuale si riunisce conformemente alle disposizioni del diritto lussemburghese su delibera del Consiglio di amministrazione nel luogo da esso comunicato nell'avviso di convocazione entro 6 mesi dalla fine dell'esercizio della Società.
- Altre Assemblee generali si possono tenere nel luogo e all'ora indicate nella convocazione.
- Gli azionisti si riuniscono su convocazione del Consiglio di amministrazione con una comunicazione contenente l'ordine del giorno e che deve essere inviata almeno otto giorni prima dell'assemblea a ciascun titolare di azioni nominative al loro indirizzo riportato nel Registro degli azionisti, non è necessario che i titolari di azioni nominative portino all'assemblea una copia di queste comunicazioni. L'ordine del giorno è redatto dal Consiglio di amministrazione, tranne qualora l'Assemblea sia convocata su richiesta scritta degli azionisti conforme alle disposizioni di legge, nel qual caso il Consiglio di amministrazione può preparare un ordine del giorno supplementare.
- Qualora siano state emesse azioni al portatore, le convocazioni sono pubblicate inoltre conformemente alle disposizioni di legge.
- Quando tutte le azioni sono emesse come azioni nominative e non hanno luogo le pubblicazioni, le convocazioni possono avvenire solamente tramite lettera raccomandata all'indirizzo degli azionisti.
- L'Assemblea generale può aver luogo senza convocazione ogni qualvolta tutti gli azionisti sono presenti o rappresentati e dichiarano di considerarsi debitamente convocati e di aver preso conoscenza precedentemente dell'ordine del giorno presentato per deliberare in merito.
- Il Consiglio di amministrazione può stabilire altre condizioni che gli azionisti devono soddisfare per partecipare a un'Assemblea generale. L'ordine del giorno può stabilire che il quorum e la maggioranza richiesti siano determinati sulla base del numero di azioni emesse entro le ore 24.00 (ora del Lussemburgo) del quinto giorno che precede l'Assemblea generale (la Data fissata). In questo caso, il diritto degli azionisti di partecipare all'Assemblea generale è determinato dal numero di azioni detenute alla data fissata.
- Le questioni da trattare in un'Assemblea generale sono illustrate nell'ordine del giorno (che contiene tutti i dati necessari per legge) e quindi sono ammesse unicamente le domande in merito ai punti considerati.
- Ogni azione, indipendentemente dalla classe di appartenenza, conferisce un voto in conformità alle disposizioni del diritto lussemburghese e del presente Statuto. Un azionista può farsi rappresentare in ciascuna Assemblea generale da un delegato che non deve essere necessariamente un azionista e può essere un membro del Consiglio di amministrazione, conferendo una delega scritta.
- Fermo restando le disposizioni in deroga di legge o contenute in questo Statuto, le delibere dell'Assemblea generale possono essere approvate con la maggioranza semplice delle azioni presenti o rappresentate.


###### ARTICOLO 23 - ASSEMBLEE GENERALI DEGLI AZIONISTI DI UN COMPARTO
- Gli azionisti di una o più classi di azioni emesse da un Comparto possono tenere in qualsiasi momento assemblee generali per deliberare su questioni che interessano esclusivamente questi Comparti.
- Le disposizioni dell'Articolo 22 para. 2, 3, 6, 7, 8, 9 e 10 si applicano di conseguenza anche a tali assemblee generali.
- Ciascuna azione conferisce il diritto a un voto conformemente alle disposizioni del diritto lussemburghese e di questo Statuto. Gli azionisti possono essere presenti di persona a tali assemblee o farsi rappresentare con delega scritta da un delegato che non deve essere necessariamente un azionista e può essere un membro del Consiglio di amministrazione.
- Ferme restando disposizioni contrarie di legge o relative a questo Statuto, le delibere di un'Assemblea generale degli azionisti di un Comparto sono approvate con la maggioranza semplice dei voti degli azionisti presenti o rappresentati.
- Ogni delibera dell'Assemblea generale degli azionisti della Società, che modifichi i diritti degli azionisti di una determinata classe di azioni nei confronti dei diritti degli azionisti di un'altra classe di azioni, è presentata per la delibera agli azionisti di questa o queste classi di azioni. Si applica l'Articolo 68 della Legge del 10 agosto 1915 relativa alle società commerciali nella versione attualmente valida.


###### ARTICOLO 24 - CHIUSURA DI COMPARTI
- Se per qualsiasi motivo il valore del patrimonio di un Comparto scende al di sotto di un livello che il Consiglio di amministrazione considera il livello minimo al di sotto del quale il Comparto non può più essere gestito in modo economicamente efficiente o se si verifica un cambiamento nella situazione economica o politica, che incidono sul Comparto di riferimento e che hanno un effetto negativo rilevante sugli investimenti di tale Comparto, il Consiglio di amministrazione può decidere di riacquistare obbligatoriamente tutte le azioni della classe o delle classi di riferimento di tale Comparto al loro valore patrimoniale netto d'Inventario nel Giorno di valutazione in cui tale decisione ha effetto (tenendo conto dei prezzi e dei costi effettivi sostenuti in relazione al realizzo delle attività). La Società informerà gli azionisti della classe o delle classi di azionisti interessate dell'entrata in vigore del rimborso forzoso. La comunicazione in merito riporterà i motivi del riacquisto e il relativo processo. I titolari di azioni nominative sono informati per iscritto. I titolari di azioni al portatore saranno informati dalla Società conformemente alle disposizioni di legge.
- Salvo decisione contraria nell'interesse degli azionisti o al fine di garantire la parità di trattamento di tutti gli azionisti, gli azionisti del Comparto interessato possono richiedere il rimborso o la conversione gratuita delle loro azioni prima della data di entrata in vigore di tale rimborso obbligatorio.
- Fatti salvi i poteri conferiti al Consiglio di amministrazione di cui sopra, l'Assemblea generale degli azionisti della Classe o delle Classi di Azioni emesse in un Comparto può decidere di riscattare tutte le azioni di tale Classe o Classi emesse in tale Comparto a fronte del pagamento del loro valore netto d'inventario nel Giorno di valutazione in cui tale decisione ha effetto (tenendo conto dei prezzi e dei costi effettivi sostenuti in relazione alla realizzazione delle attività). Per questo tipo di assemblea non è necessario alcun quorum delle presenze e le delibere possono essere approvate con la semplice maggioranza delle azioni presenti o rappresentate all'assemblea.
- I valori patrimoniali che in occasione di tale rimborso non possono essere pagati agli aventi diritto sono depositati per sei mesi dopo il rimborso presso la Banca depositaria, e dopo tale periodo sono trasferiti alla Caisse de Consignation a favore degli aventi diritto.
- Le azioni così restituite vengono annullate.


###### ARTICOLO 25 - FUSIONE DI COMPARTI
- La Società (o un Comparto della Società) può partecipare in qualità di OICVM sia incorporato che incorporante (come più dettagliatamente descritto all'Articolo 25.3) a fusioni transfrontaliere o nazionali secondo le regole seguenti:
- Il Consiglio di amministrazione decide il momento in cui la fusione entra in vigore.
- Ai sensi del presente Articolo 25, vale come fusione un processo con il quale:
	- uno o più OICVM o suoi Comparti (l'OICVM incorporato) all'atto dello scioglimento senza andare in liquidazione trasferiscono tutte le loro attività e passività a un altro OICVM o ad un suo Comparto (l'OICVM incorporante) in cambio dell'emissione ai loro azionisti di azioni dell'OICVM incorporante e, ove applicabile, un pagamento in contanti non superiore al 10% del valore patrimoniale netto di tali azioni;

- due o più OICVM o suoi Comparti (gli OICVM incorporati) all'atto dello scioglimento senza andare in liquidazione trasferiscono tutte le loro attività e passività a OICVM creato da loro o ad un suo Comparto (l'OICVM incorporante) in cambio dell'emissione ai loro azionisti di azioni dell'OICVM incorporante e, ove applicabile, un pagamento in contanti non superiore al 10% del valore patrimoniale netto di tali azioni; oppure
- uno o più OICVM o loro Comparti (l'OICVM incorporato), che sussistono fino a che non sono state rimborsate le passività, trasferiscono le loro attività a un altro Comparto dello stesso OICVM, a un OICVM creato da loro o ad un altro OICVM esistente o u suo Comparto (l'OICVM incorporante);
- Ai sensi di questo Articolo 25, il concetto di OICVM comprende anche un Comparto di un OICVM e il concetto di Società comprende anche un Comparto della Società ai fini di questo Articolo.
- Qualora la Società dovesse partecipare a una fusione con un altro OICVM, sia in qualità di OICVM incorporato che di OICVM incorporante, occorre rispettare le seguenti regole generali:
- La Società comunicherà ai suoi azionisti informazioni appropriate e precise (in particolare i dettagli previsti dall'Articolo 72 paragrafo 3 lettere da a) a e) della Legge del 2010) sulla fusione in programma affinché possano farsi un giudizio fondato sugli effetti che il progetto potrebbe avere sui loro investimenti ed esercitare efficacemente i loro diritti descritti nel dettaglio alle lettere (b) e(c). Queste informazioni vengono comunicate ai detentori delle quote solo dopo che la fusione è stata autorizzata dalla CSSF (o dagli eventuali organi di vigilanza dell'altro OICVM) e almeno 30 giorni prima dell'ultimo termine per la domanda di riscatto o liquidazione (o eventualmente conversione) gratuita delle azioni.
- La delibera in merito alla fusione del Consiglio di amministrazione è soggetta all'approvazione da parte dell'Assemblea generale che delibera con la maggioranza semplice degli azionisti con diritto di voto presenti o rappresentati. In caso di fusione che porta all'estinzione della Società la delibera dell'Assemblea generale necessita della certificazione notarile, nonché della stessa maggioranza dei voti e dello stesso quorum previsti per la modifica dello Statuto. Se è necessaria l'approvazione dell'Assemblea generale, si tratta soltanto dell'approvazione dell'Assemblea generale degli azionisti del relativo Comparto.
- La Società e gli altri OICVM devono elaborare un piano di fusione comune che sia conforme ai requisiti previsti a livello di contenuto dall'Articolo 69 paragrafo (1) della Legge del 2010.
- Il piano di fusione deve stabilire il momento nel quale la fusione entrerà in vigore e il giorno di calcolo del rapporto di conversione delle quote dell'OICVM incorporato in quote dell'OICVM incorporante oltre che eventualmente della determinazione del relativo patrimonio netto per i pagamenti in contanti.
- Gli azionisti della Società hanno il diritto di richiedere, senza alcun onere diverso da quelli trattenuti dalla Società per coprire i costi di liquidazione, la rivendita o il riscatto delle loro azioni o, ove possibile, il loro scambio con azioni di un altro OICVM con politiche di investimento simili gestite dalla stessa Società di gestione o da un'altra società con la quale la Società di gestione è legata da gestione o controllo comuni, o da una sostanziale partecipazione diretta o indiretta. Questo diritto entra in vigore dal momento in cui i detentori delle quote dell'OICVM incorporato e i detentori delle quote dell'OICVM incorporante vengono informati della prevista fusione ai sensi della lettera(a) e scade cinque (5) giorni lavorativi prima della data di calcolo del coefficiente di conversione ai sensi dell'Articolo 25.5(d).
- Il Consiglio di amministrazione è autorizzato, senza effetti sui diritti descritti alla lettera (b) e in deroga alle disposizioni contenute nell'Articolo 11 paragrafo 2 e 28 paragrafo 1 lettera (b) della Legge del 2010, a sospendere la sottoscrizione, il riscatto o la liquidazione delle azioni, se tale sospensione è giustificata da motivi di tutela degli azionisti.
- La Banca depositaria della Società deve verificare i dettagli definiti dall'Articolo 69 paragrafo (1), lettere a), f) e g) della Legge del 2010.
- La Società dell'OICVM incorporato deve rispettare le seguenti regole:
- La Società incaricherà il revisore dei conti della verifica dei seguenti dettagli:
	- i criteri adottati per la valutazione delle attività e, ove applicabile, delle passività alla data di calcolo del coefficiente di conversione ai sensi dell'Articolo 25.5(d);
	- ove applicabile, il pagamento in contanti di ogni azione; e
	- il metodo di calcolo del coefficiente di conversione e il coefficiente di conversione effettivo alla data di calcolo di tale coefficiente ai sensi dell'Articolo 25.5(d).

- Una copia della relazione dei revisori dei conti verrà messa a disposizione, su richiesta e gratuitamente, degli azionisti della Società e dei detentori delle quote dell'OICVM incorporante, nonché delle autorità di vigilanza competenti.
- La Società dell'OICVM incorporante deve rispettare le seguenti regole:
- Nel rispetto dei principi della diversificazione del rischio, la Società è autorizzata per un periodo di sei (6) mesi a partire dalla data in cui la fusione entra in vigore a derogare alle disposizioni contenute negli Articoli 43, 44, 45 e 46 della Legge del 2010.
- La Società confermerà per iscritto alla Banca depositaria l'avvenuto trasferimento delle attività e delle eventuali passività.
- La Società adotterà le misure necessarie per divulgare la notizia della fusione servendosi degli strumenti disponibili e per comunicare tale notizia alla CSSF e a tutte le altre autorità interessate.


###### ARTICOLO 26 - ESERCIZIO FINANZIARIO
- L'esercizio finanziario inizia il 1° gennaio e finisce il 31 dicembre di ogni anno.


###### ARTICOLO 27 - DISTRIBUZIONI
- Nell'ambito delle disposizioni di legge, l'Assemblea generale degli azionisti detentori delle azioni emesse da un Comparto della classe di azioni corrispondente su proposta del Consiglio di amministrazione può deliberare in merito all'uso dei proventi e autorizzare una distribuzione o autorizzare il Consiglio di amministrazione a deliberare distribuzioni.
- Per quanto riguarda ogni Classe di azioni a distribuzione il Consiglio di amministrazione può deliberare il pagamento di dividendi provvisori in ottemperanza alle disposizioni di legge. Per le azioni nominali, tutti gli importi delle distribuzioni sono pagati all'indirizzo indicato nel Registro delle azioni.
- A scelta del Consiglio di amministrazione, le distribuzioni possono essere pagare nella valuta, al momento e nel luogo da esso determinati di volta in volta.
- Il Consiglio di amministrazione può deliberare, conformemente alle condizioni e con le modalità da esso stabilite, il pagamento in natura invece che in denaro.
- Ogni distribuzione annunciata e non reclamata dagli aventi diritto entro cinque (5) anni dall'assegnazione, non può essere più reclamata e decade a favore della rispettiva classe di azioni del relativo Comparto.
- Non si pagano interessi sulle distribuzioni dichiarate dalla Società e a favore degli aventi diritto.


### Titolo V. - Disposizioni finali

###### ARTICOLO 28 - SCIOGLIMENTO DELLA SOCIETÀ
- La Società può essere sciolta in qualsiasi momento con delibera dell'Assemblea generale, adottata conformemente ai quorum delle presenze e maggioranze previste qui di seguito nell'Articolo 29. Lo scioglimento della Società deve essere proposto dal Consiglio di amministrazione all'Assemblea generale, non appena il capitale sociale scende sotto due terzi del capitale minimo, ai sensi dell'Articolo 5. L'Assemblea decide in questo caso che issa necessario alcun quorum delle presenze e con la semplice maggioranza delle azioni presenti o rappresentate.
- Inoltre il Consiglio di amministrazione deve proporre all'Assemblea generale lo scioglimento della Società non appena il capitale sociale sia sceso a meno di un quarto del capitale minimo, ai sensi dell'Articolo 5 di questo Statuto; in questo caso l'Assemblea decide senza il quorum delle presenze e con i voti degli azionisti che rappresentano un quarto delle azioni presenti o rappresentate all'Assemblea. La convocazione di queste Assemblee generali deve avvenire in modo che la rispettiva assemblea si possa tenere entro quaranta giorni dalla determinazione che il patrimonio netto della Società sia sceso a meno di un terzo o un quarto del capitale minimo.


###### ARTICOLO 29 - LIQUIDAZIONE
- Dopo lo scioglimento della Società, questa viene liquidata tramite uno o più liquidatori, che possono essere persone fisiche o giuridiche e sono nominati dall'Assemblea generale che ne decide anche i poteri e il compenso.


###### ARTICOLO 30 - MODIFICA DELLO STATUTO
- Il presente Statuto può essere modificato da un'Assemblea generale conformemente alla Legge del 10 agosto 1915 in materia di società commerciali nella sua versione in vigore per quanto riguarda il quorum delle presenze e le maggioranze prescritte.


###### ARTICOLO 31 - NORME DI LEGGE APPLICABILI
- Per tutte le questioni non specificamente regolate da questo Statuto fanno testo le disposizioni della Legge del 10 agosto 1915 in materia di società commerciali e le disposizioni della Legge del 2010 nelle versioni di volta in volta in vigore.


###### ARTICOLO 32 - ENTRATA IN VIGORE
- Il presente Statuto entra in vigore nella sua versione modificata il 1° gennaio 2021.