Une valeur mobilière ou un Instrument du Marché Monétaire ne sera pas considéré comme intégrant un FDI si ladite valeur ou ledit instrument contient un composant qui est contractuellement transférable indépendamment de la valeur mobilière ou de l’Instrument du Marché Monétaire. Un tel composant sera réputé être un instrument financier distinct.
Gestion du risque et critères de couverture
Certains des Compartiments investissant en IFD, comme indiqué dans le Supplément concerné, utilisent l’« approche par les engagements » pour mesurer leur exposition globale. Chacun de ces Compartiments doit s’assurer que son exposition globale liée à des FDI ne dépasse pas sa VL totale. Aucun de ces Compartiments ne saurait donc avoir d’effet de levier, y compris des positions courtes, supérieur à 100 % de sa VL. Dans la mesure où les Règles de la
Banque centrale le permettent, ces Compartiments peuvent tenir compte des accords de compensation et de couverture lors du calcul de l’exposition globale. L’approche par les engagements est détaillée dans les procédures de gestion du risque du Compartiment pour les IFD, qui se trouvent à la section « Procédure de gestion des risques et déclaration ».
Certains des Compartiments investissant en IFD, comme indiqué dans le Supplément concerné, utilisent la méthode de la Valeur à risque (« VaR ») pour mesurer leur exposition globale et respectent une limite sur la VaR absolue du Compartiment de 20 % de la VL du Compartiment, ou inférieure suivant les indications du Supplément concerné. Dans l’application de la méthode VaR, sauf dispositions différentes dans le Supplément concerné, les normes quantitatives suivantes sont utilisées :
- le seuil de confiance unilatéral est de 99 % ;
- la période de détention est de 20 jours ; et
- la période d’observation historique est supérieure à un an.

Translation (FRES, 2022-12-01):
No se considerará que un valor mobiliario o un instrumento del mercado monetario incluyan un derivado si contiene un componente que sea contractualmente negociable al margen del valor mobiliario o del instrumento del mercado monetario. Dicho componente tendrá la consideración de instrumento financiero autónomo.
Gestión de riesgos y requisitos de cobertura
Algunos Fondos que utilizan instrumentos financieros derivados, tal como se indica en el Suplemento correspondiente, emplean el «enfoque de compromiso» para medir la exposición global. En cada uno de los Fondos citados, debe estar asegurado que su exposición global asociada a instrumentos financieros derivados no supere el valor total de su VL. Por consiguiente, ninguno de estos Fondos podrá tener un apalancamiento, incluida cualquier posición corta, que sea superior al 100 % de su VL. Hasta donde lo permitan las Leyes del Banco Central, estos Fondos podrán tener en cuenta acuerdos de compensación y cobertura a la hora de calcular la exposición global. El enfoque de compromiso se explica de forma detallada en estos procedimientos de gestión de riesgos de los Fondos para instrumentos financieros derivados, que se describen a continuación en el apartado «Proceso de gestión de riesgos e Información».
Algunos de los Fondos que utilizan instrumentos financieros derivados, tal como se indica en el Suplemento correspondiente, emplean el método del Valor en Riesgo («VaR», por sus siglas en inglés) para medir la exposición global, y se ajustan a un límite sobre el VaR absoluto del Fondo del 20 % del VL de dicho Fondo o más bajo si así lo indica el Suplemento correspondiente. Al aplicar el método VaR, a menos que se indique lo contrario en el Suplemento correspondiente, se utilizan los siguientes criterios cuantitativos:
- el nivel de confianza «unilateral» es del 99 %;
- el periodo de tenencia es de 20 días; y
- el periodo de observación histórica es superior a un año.