#### Calcul de la Commission de performance
La Commission de performance est calculée sur la base de la performance de chaque Catégorie d’Actions concernée de certains Fonds au cours de l’exercice comptable pertinent et n’est payée qu’après le prélèvement de tous les autres paiements sur la Valeur liquidative du Fonds. La Commission de performance est calculée et provisionnée quotidiennement dans le cours de chaque Catégorie d’Actions concernée et est versée au Gestionnaire des Investissements annuellement à terme échu à la fin d’un exercice comptable annuel ou peut être versée lorsque des Actions pertinentes en circulation sont annulées, ou à la clôture ou fusion d’un Fonds, à la discrétion des Administrateurs.
La Commission de performance est calculée pour chaque Catégorie d’Actions concernée sur la base de la Valeur liquidative par Action non ajustée, c’est-à-dire avant tout swing pricing (tel que décrit à la section « Technique du swing pricing et commission de dilution »), qui pourrait être appliqué à la Valeur liquidative par Action afin d’atténuer les effets des coûts de transaction.
Si, lors de tout Jour de négociation, la Valeur liquidative par Action d’une Catégorie d’Actions concernée est inférieure à sa High Water Mark ou à son Rendement minimal, aucune Commission de performance ne sera provisionnée. Une Commission de performance ne sera alors provisionnée que si la Valeur liquidative par Action de cette Catégorie d’Actions est supérieure à sa High Water Mark et à son Rendement minimal.
La Commission de performance cumulée qui commence à courir dès le début d’un exercice comptable annuel sera prise en compte dans le calcul de la Valeur liquidative de chaque Catégorie d’Actions pertinente d’un Fonds applicable.
Toute performance négative d’une Catégorie d’Actions inférieure à sa High Water Mark ou son à Rendement minimal lors de tout Jour de négociation au cours de l’exercice comptable sera comparée à toute performance positive antérieure, ce qui réduirait la Commission de performance par Action cumulée. Si des Actions pertinentes ont été émises ou annulées, toute réduction de la commission courue en raison d’une performance négative ne correspondra pas au montant couru antérieurement.
Lorsque la Société de gestion annule des Actions pertinentes, toute Commission de performance courue à l’égard de ces Actions annulées sera calculée lors de ce Jour de négociation et pourra alors devenir payable au Gestionnaire des Investissements. La Commission de performance totale courue au cours d’un Exercice comptable annuel ne sera jamais inférieure à zéro.
Puisque la Valeur liquidative par Action variera d’une Catégorie d’Actions à une autre, le montant de la Commission de performance payable variera de la même manière. Aucun plafond monétaire maximal n’est défini pour la Commission de performance susceptible d’être imputée à une Catégorie d’Actions pertinente d’un Fonds applicable.
Les modifications apportées à la méthode de calcul de la Commission de performance seront communiquées aux Actionnaires.

Translation (FRES, 2022-08-01):
#### Cálculo de la Comisión de rentabilidad
La Comisión de rentabilidad se calcula en función de la rentabilidad de cada Clase de Acciones correspondiente de determinados Fondos durante el periodo de contabilidad pertinente y se paga tras tener en cuenta el resto de pagos devengados del Valor Liquidativo del Fondo. La Comisión de rentabilidad se calcula y acumula a diario al precio de cada Clase de Acciones correspondiente y se paga a la Gestora de inversiones de forma anual en mora al final de un periodo de contabilidad anual, o bien cuando las Acciones en circulación pertinentes se cancelen o al cierre o la fusión del Fondo, a criterio de los Consejeros.
La Comisión de rentabilidad se calcula para cada Clase de Acciones sobre la base del Valor Liquidativo por Acción no ajustado, es decir, antes de cualquier ajuste por dilución (tal y como se describe en el apartado “Ajuste por dilución y cargo por dilución”) que pueda aplicarse al Valor Liquidativo por Acción para reducir los efectos de los costes de transacción.
Si, en cualquier Día de negociación, el Valor Liquidativo por Acción de la Clase de Acciones correspondiente es inferior a su Cota máxima o Umbral, no se acumulará ninguna Comisión de rentabilidad. La Comisión de rentabilidad no se acumulará hasta que el Valor Liquidativo por Acción de dicha Clase de Acciones supere tanto la Cota máxima como el Umbral.
La Comisión de rentabilidad acumulativa que se acumula desde el comienzo de un periodo de contabilidad anual se incluirá en el cálculo del Valor Liquidativo de cada Clase de Acciones correspondiente en el Fondo que proceda.
Cualquier rentabilidad negativa de una Clase de Acciones inferior a la Cota máxima o la Rentabilidad mínima más altas en cualquier Día de negociación del periodo de contabilidad se fijará en función de cualquier rentabilidad positiva anterior reduciendo, por tanto, la acumulación de la Comisión de rentabilidad por Acción. Si se emiten o cancelan las Acciones correspondientes, toda reducción de la comisión devengada como resultado de la rentabilidad negativa no equivaldrá al importe previamente devengado.
Si la sociedad gestora cancela las Acciones correspondientes, cualquier Comisión de rentabilidad devengada con respecto a tales Acciones canceladas se materializará ese Día de negociación y podrá pagarse a la Gestora de inversiones. La Comisión de rentabilidad total devengada durante un Periodo de contabilidad anual nunca será inferior a cero.
Dado que el Valor Liquidativo por Acción será distinto entre las Clases de Acciones, el importe de la Comisión de rentabilidad pagadero será distinto entre las Clases de Acciones. No existe un límite monetario máximo de Comisión de rentabilidad aplicable a la Clase de Acciones correspondiente de un Fondo.
Se informará a los Accionistas de los cambios de la metodología de la Comisión de rentabilidad.