##  Standard investor profile:
The Fund is open to any subscriber, including those investing in a French PEA.
This Fund is intended for investors who seek long-term capital growth and exposure to Spanish equities, while offering opportunities for short-term arbitrage. . It is continuously listed on one or more markets and its units may be traded in the same way as simple stocks. It therefore combines the advantages of a listed security and those of a UCITS. Furthermore, it is eligible for the French stock savings plan (PEA).
The amount that might be reasonably invested in this Fund depends on the investor’s personal situation. To determine this amount, investors should consider their personal assets, their current financial needs and the recommended investment period as well as their willingness to accept risks or their wish to invest cautiously. It is also strongly recommended that investors sufficiently diversify their investments so as to avoid exposing themselves entirely to the risks of this Fund.
All investors are therefore invited to consult their own financial advisors about their individual situations.
This Fund’s units cannot be offered or sold directly or indirectly in the United States of America (including its territories and possessions), to/on behalf of a US Person as defined in US “Regulation S” adopted by the Securities and Exchange Commission (“SEC”).
The term “US Person” means:
- any individual residing in the United States of America;
- any entity or company organised or incorporated under the laws of the United States;
- any estate of which the executor or the administrator is a US Person;
- any trust of which any trustee is a US Person;
- any branch or subsidiary of a non-US entity located in the United States of America;
- any non-discretionary account (other than an estate or trust) held by a financial intermediary or any other fiduciary organised, incorporated, or (if an individual) resident in the United States;
- any discretionary account (other than an estate or trust) held by a financial intermediary or any other fiduciary organised, incorporated, or (if an individual) resident in the United States;
- any entity or company, if
- organised or incorporated under the laws of any non-US jurisdiction and(ii) formed by a US person principally for the purpose of investing in securities not registered under the US Securities Act of 1933, as amended, unless it is organised or incorporated, and owned, by Accredited Investors (as defined in Rule 501(a) of the Act of 1933, as amended) who are not individuals, estates or trusts.

Translation (ENES, 2022-02-07):
##  Tipo de perfil del inversor:
El Fondo está abierto a cualquier suscriptor; en particular, a los titulares de un PEA.
Este Fondo está destinado a todo inversor que busque una valorización de su capital a largo plazo y que esté dispuesto a exponerse a la renta variable española contando con la oferta de posibilidades de arbitraje a corto plazo. . En efecto, el Fondo cotiza continuamente en uno o más mercados de cotización y sus participaciones son permanentemente negociables en bolsa como si fueran simples acciones. Por tanto cuenta con las ventajas de un título cotizado y de un OICVM. Además, es elegible para el PEA.
La cantidad de inversión razonable para este Fondo depende de la situación personal del inversor. Para determinarla, se debe tener en cuenta su patrimonio personal, sus necesidades actuales y la duración de la inversión recomendada, así como su deseo de asumir riesgos o bien, al contrario, de optar por una inversión prudente. También se recomienda encarecidamente diversificar suficientemente sus inversiones para no exponerlas únicamente a los riesgos de este Fondo.
Se invita a todos los inversores a evaluar su situación particular con su asesor de gestión de patrimonio habitual.
Las participaciones de este Fondo de inversión no pueden ofrecerse ni venderse directa o indirectamente en los Estados Unidos de América (incluidos sus territorios y dominios), a una «Persona estadounidense» o en beneficio de la misma, según se define en el reglamento estadounidense «Regulation S» aprobado por la Securities and Exchange Commission («SEC»).
Por la expresión «Persona estadounidense» se entiende:
- toda persona física residente en los Estados Unidos de América;
- toda entidad o sociedad organizada o registrada en virtud de la normativa estadounidense;
- toda sucesión (o «trust») cuyo albacea o administrador sea una Persona estadounidense;
- todo fideicomiso en el que uno de los fiduciarios sea una Persona estadounidense;
- toda agencia o sucursal de una entidad no estadounidense situada en los Estados Unidos de América;
- toda cuenta gestionada de forma no discrecional (distinta de una herencia o fideicomiso) por un intermediario financiero u otro representante autorizado, constituido o (si se trata de una persona física) residente en los Estados Unidos de América;
- toda cuenta gestionada de forma discrecional (distinta de una herencia o fideicomiso) por un intermediario financiero u otro representante autorizado, constituido o (si se trata de una persona física) residente en los Estados Unidos de América, y
- toda entidad o sociedad, cuando esté
- organizada o constituida según las leyes de un país que no sean los Estados Unidos de América y(ii) establecida por una Persona estadounidense principalmente con el propósito de invertir en valores no registrados según el marco de la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 (Securities Act), en su versión modificada, a menos que esté organizada o constituida y esté en poder de «Inversores acreditados» (según se define dicho término por la «Norma 501 (a)» de la Ley de 1933, en su versión modificada) que no sean personas físicas, sucesiones o «trusts».