# GLOSSARY
Buy and Watch : The securities are subject to a rigorous selection process and monitored throughout the time they are held in the portfolio.
Default: Inability to repay a debt, including interest and the principal of a loan or security.
Dilution adjustment: Charges applied to protect existing shareholders from the costs generated by buying or selling underlying assets due to a high volume of subscriptions or redemptions of shares in the Fund in ques- tion. The dilution adjustment results in an increase in the subscription price of the Fund (entry), or a decrease in the redemption price (exit).
Fundamental research: Research that uncovers new knowledge or furthers knowledge by drawing on obser- vable phenomena.
High-yield bond: A category of bonds, also called speculative-grade, or "junk" bonds, which are rated below "investment grade" (i.e. all ratings below BBB- according to the Standard & Poor’s rating scale). As a general rule, the lower the rating, the higher the yield, due to the higher risk of non-repayment.
Investment-grade bond: High-quality bond category rated between AAA and BBB- on the Standard & Poor’s scale or equivalent for other rating agencies (Fitch or Moody’s).
SFDR: The Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) is a European regulation introduced to improve transparency on the sustainable investment products market, to prevent greenwashing and to increase trans- parency concerning sustainability declarations made by financial market participants.
SFDR classification, Article 6: Article 6 applies to funds that do not integrate sustainability into their investment strategy and which may contain stocks that are currently excluded from ESG funds, such as tobacco companies or thermal coal producers.
Standard & Poor’s (S&P) rating: Long-term credit facility ratings - Investment grade category: AAA, AA, A, A-, BBB+, BBB; Speculative grade category: BB, B, CCC; Short-term ratings: A-1+, A-1, B, C; Unrated: "Not rated" or "unrated" (likely to change). Definition for illustration purposes. For more information and explanations on S&P ratings, visit the S&P website at: https://www.standardandpoors.com/en_EU/web/guest/article/-/view/ sourceId/504352.

Translation (ENES, 2023-06-27):
# GLOSARIO
Ajuste por dilución: Se trata de gastos aplicados para proteger a los accionistas existentes contra los costes generados por la compra o la venta de inversiones subyacentes debido a un gran volumen de compras o ventas de acciones dentro del Fondo en cuestión. El ajuste de dilución conlleva un aumento del precio de suscripción del Fondo (en el caso de las entradas) o una disminución del precio de reembolso (en el caso de las salidas).
Análisis fundamental: Análisis que permite adquirir nuevos conocimientos o profundizar en ellos sobre la base de fenómenos observables.
Bono high yield o de alto rendimiento: Categoría de bonos, también conocidos como bonos especulativos («junk bonds» en inglés), con una calificación inferior a la primera calificación crediticia (es decir, todas las calificaciones inferiores a BBB- en la escala de calificación de Standard & Poor's). Por norma general, cuanto menor sea la calificación, mayor será el rendimiento, ya que el riesgo de reembolso será mayor.
Bonos de primera calificación crediticia: Categoría de bonos de «calidad» con una calificación entre AAA y BBB- en la escala de Standard & Poor’s o el equivalente en otras agencias (Fitch o Moody’s).
Buy and Watch : Los valores son objeto de una selección rigurosa y de un seguimiento a lo largo de su inclusión en la cartera.
Calificación Standard & Poor's (S&P): Calificación crediticia a largo plazo – Categoría «Investment Grade» (primera calificación crediticia): AAA, AA, A, A-, BBB+, BBB; Categoría especulativa: BB, B, CCC; Calificación crediticia a corto plazo: A-1+, A-1, B, C; Sin calificación: «Sin Calificación» o «sin calificación» (puede variar). Definición con fines ilustrativos. Para obtener más información y explicaciones sobre las calificaciones de S&P, puede consultar su web en la siguiente dirección: https://www.standardandpoors.com/en_EU/web/guest/ article/-/view/sourceId/504352.
Clasificación según el artículo 6ºdel SFDR: El artículo 6 se aplica a los fondos que no integran la sostenibilidad en su estrategia de inversión y pueden contener acciones que actualmente están excluidas de los fondos ESG, como las empresas de tabaco o los productores de carbón térmico.
Impago: Incapacidad para reembolsar una deuda, incluidos los intereses o el capital de un préstamo o de un título.
Reglamento SFDR: El Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR) es una normativa europea introducida para mejorar la transparencia en el mercado de productos de inversión sostenible, prevenir la ecoimpostura y aumentar la transparencia en torno a las declaraciones de sostenibilidad de los actores del mercado financiero.