The Management Company employs a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio; and a process for accurate and independent assessment of the value of OTC derivative instruments. It shall communicate to the CSSF regularly and in accordance with the detailed rules defined by the latter, the types of financial derivative instruments, the underlying risks, the quantitative limits and the methods which are chosen in order to estimate the risks associated with transactions in financial derivative instruments.
The Management Company shall ensure that each Fund’s global exposure does not exceed the total net asset value of its portfolio. The global exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
Each Fund may invest within the limits laid down in the section entitled “Investment Restrictions” above, in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in the section entitled “Investment Restrictions”.
When a Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have to be combined with the limits laid down in the section entitled “Investment Restrictions” above.
When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this Appendix 2.
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### Liquidity Risk Management

Translation (ENIT, 2022-11-14):
La Società di gestione adotta una procedura di Gestione del rischio che le consenta di monitorare e quantificare in qualsiasi momento il rischio delle posizioni e il loro impatto ai fini del profilo di rischio complessivo del portafoglio; la Società impiega altresì una procedura mirata alla valutazione accurata e indipendente del valore degli strumenti derivati OTC. Comunicherà alla CSSF, periodicamente e in conformità con le regole specifiche da questa definite, le tipologie di strumenti finanziari derivati, i rischi sottostanti, i limiti quantitativi e i metodi scelti al fine di stimare i rischi associati alle operazioni in strumenti finanziari derivati.
La Società di gestione garantirà che l'esposizione globale di ogni Comparto non superi il Valore patrimoniale netto totale del portafoglio di tale Comparto. L'esposizione globale viene calcolata prendendo in considerazione il valore corrente delle attività sottostanti, il rischio di controparte, i movimenti di mercato futuri e il tempo a disposizione per liquidare le posizioni.
Ciascun Comparto potrà investire, conformemente ai limiti stabiliti nella precedente sezione “Limiti agli investimenti” in strumenti finanziari derivati, fermo restando che l’esposizione alle attività sottostanti non ecceda nel complesso i limiti di investimento stabiliti alla sezione “Limiti agli investimenti”.
Laddove un Comparto investa in strumenti finanziari derivati il cui sottostante sia rappresentato da un indice, tali strumenti non dovranno essere aggregati ai limiti stabiliti nella precedente sezione “Limiti agli investimenti”.
In caso di Valori mobiliari o Strumenti del mercato monetario che incorporano un prodotto derivato, la componente in derivati deve essere calcolata ai fini del rispetto dei limiti fissati nella presente Appendice 2.
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### Gestione del rischio di liquidità