# CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE
« UNE SICAV DE DROIT LUXEMBOURGEOIS »
Luxembourg, le 28 octobre 2022
AVIS AUX ACTIONNAIRES
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## INTRODUCTION

Cher Actionnaire,
Nous vous remercions de la confiance que vous nous témoignez et sommes heureux de vous compter parmi les actionnaires de « Carmignac Portfolio Grande Europe ».
Nous tenions également à vous informer que Carmignac Gestion et Carmignac Gestion Luxembourg ont décidé de fusionner le fonds commun de placement de droit français « Carmignac Euro- Entrepreneurs » avec le compartiment « Carmignac Portfolio Grande Europe ».
Dans le cadre de cette transaction, les actionnaires de « Carmignac Euro-Entrepreneurs », le Compartiment absorbé, obtiendront des actions de « Carmignac Portfolio Grande Europe », le Compartiment absorbeur. En tant qu'actionnaire du compartiment « Carmignac Portfolio Grande
Europe », vous ne serez pas impacté.
Le présent avis vous est envoyé afin de vous apporter des informations pertinentes et précises sur la fusion, destinées à vous permettre de porter un jugement éclairé sur l’impact de l'opération sur votre investissement.
Sans préjudice de nos obligations d’information et de vos droits à demander le rachat/la conversion sans frais, sauf taxes éventuelles, de vos actions, la fusion s’effectuera automatiquement, sans que votre approbation ou votre consentement préalable soit nécessaire.
Si vous n’approuvez pas le projet de fusion, vous êtes en droit de demander le rachat sans frais, sauf taxes éventuelles, de vos actions, comme plus amplement décrit dans le présent avis.
Pour toute question se rapportant au présent avis, veuillez consulter votre conseiller professionnel.
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## PERIMETRE DE LA FUSION

Carmignac Euro-Entrepreneurs est un Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français, constitué en France, relevant de la directive européenne 2009/65/CE et autorisé par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), l'autorité de tutelle en France. Il est géré par Carmignac Gestion S.A.
Carmignac Portfolio Grande Europe est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, un organisme de placement collectif en valeurs mobilières de droit luxembourgeois agréé par l'Autorité luxembourgeoise de surveillance des marchés financiers (CSSF) en vertu de la Partie I de la loi du 17 décembre 2010 relative aux organismes de placement collectif, telle qu’amendée (la « Loi de 2010 »).
Les conditions de la transaction ont été publiées conformément aux dispositions applicables de la directive OPCVM et approuvées par les deux autorités de tutelle, à savoir l'AMF et la CSSF.
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## TYPE DE LA FUSION

La fusion est l’opération par laquelle le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs (i) transférera ses actifs et passifs au compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe et (ii) sera dissout, sans être liquidé, en date du 2 décembre 2022.
Les implications sont les suivantes :
- Tous les actifs et passifs du compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs seront transférés au compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe, tel que décrit plus en détail dans les présentes conditions de la fusion, ou, s’il y a lieu, au dépositaire de la SICAV, c.-à-d. BNPP, succursale de Luxembourg (le « Dépositaire ») ;
- Les actionnaires des classes d’actions concernées du compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs deviendront actionnaires des classes d’actions correspondantes du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe ; etC.  Le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs cessera d'exister en date du 2 décembre 2022.
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## CONTEXTE ET MOTIF DE LA FUSION

Les raisons de la fusion sont les suivantes :
- Carmignac Euro-Entrepreneurs affichait moins de 150 millions EUR d'actifs sous gestion au 31 mai 2022 et les perspectives de développement de la stratégie apparaissent désormais limitées ;
- Carmignac Portfolio Grande Europe et Carmignac Euro-Entrepreneurs sont tous deux gérés parla même équipe de gestion actions européennes. La principale différence entre les deux compartiments en termes de gestion de portefeuille concerne leur univers d’investissement, le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs investissant essentiellement dans des actions de petites et moyennes capitalisations, tandis que le compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe investit principalement dans des grandes entreprises
- Une performance supérieure du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe sur les cinqdernières annéesPerformance du compartiment Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR AccSur la durée minimum de placement recommandée de 5 ans, le compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs a enregistré une performance nette cumulée de +9,78% (contre +19,25% pour l'indicateur de référence), soit une performance annualisée de +1,88% (contre +3,58% pour l'indicateur de référence) (au 31/08/2022).

Performance du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
Sur la durée minimum de placement recommandée de 5 ans, le compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe a enregistré une performance nette cumulée de +36,49% (contre +25,92% pour l'indicateur de référence), soit une performance annualisée de +6,42% (contre +4,71% pour l'indicateur de référence) (au 31/08/2022).
Pour ces raisons, les sociétés de gestion concluent que la fusion des deux fonds permettra de mieux servir les intérêts des actionnaires.
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## INTRODUCTION

La fusion n’aura aucun impact prévisible pour les actionnaires du compartiment Carmignac Portfolio
Grande Europe.
Lors de la mise en œuvre de la fusion, les actionnaires du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe conserveront les actions qu’ils détiennent dans celui-ci et les droits attachés à ces actions resteront inchangés.
Elle n'affectera pas la stratégie d’investissement, le profil de risque ni la structure de frais du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe et n’entraînera aucune modification des statuts ou du prospectus de Carmignac Portfolio, ni des documents d’information clé pour l’investisseur (« DICI »).
La fusion du compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs avec le compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe entraînera une augmentation des actifs et passifs de ce dernier par absorption des actifs et des passifs du premier.
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## DATE D'EFFET

La fusion entrera en vigueur le 2 décembre 2022.
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## ASPECTS PROCEDURAUX

Le 2 décembre 2022, les actifs et passifs du compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs seront transférés au compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe. Dans le même temps, de nouvelles actions du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe seront émises au profit des actionnaires de Carmignac Euro-Entrepreneurs dont les actions actuelles seront annulées.
Tout revenu acquis dans le compartiment Carmignac Euro-Entrepreneurs sera inclus dans sa valeur nette d'inventaire finale et pris en compte dans celle des classes d'actions concernées du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe après le 2 décembre 2022.
Le cas échéant, la commission de performance cumulée du compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs sera cristallisée et transférée sur un compte de dette du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe. La commission de performance du compartiment Carmignac Euro- Entrepreneurs sera calculée conformément aux termes du Prospectus.
Veuillez également noter que les souscriptions ne seront pas suspendues dans le cas du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe.
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## REEQUILIBRAGE DES PORTEFEUILLES

La fusion n’aura pas d’impact significatif sur le portefeuille du compartiment Carmignac Portfolio Grande Europe, qui ne fera l’objet d’aucun rééquilibrage avant ou après la fusion. La fusion entraînera un afflux
de liquidités et de titres dans le Compartiment, et les liquidités seront ensuite investies conformément
à sa politique d’investissement.
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## COUTS DE LA FUSION

Les frais juridiques, de conseil et administratifs liés à la préparation et à la réalisation de la fusion seront supportés par les Sociétés de gestion.
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## RAPPORT D’AUDIT

Un commissaire aux comptes est chargé de valider les critères retenus pour l’évaluation des actifs et, le cas échéant, des passifs, ainsi que la méthode de calcul du ratio d’échange et le ratio d’échange effectivement appliqué (tel que décrit dans les présentes conditions de la fusion) à la date de calcul du ratio d’échange.
Une copie du/des rapport(s) du commissaire aux comptes sera remise gratuitement, sur demande, aux
actionnaires, ainsi qu’à la CSSF.
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## CONFIRMATION DU DEPOSITAIRE

Conformément aux exigences de l’article 70 de la Loi de 2010, le Dépositaire a émis une confirmation attestant qu’il a vérifié le type de la fusion, les OPCVM concernés et la Date d’effet et que les règles applicables respectivement au transfert des actifs et des passifs et à l’échange d’actions, telles qu’exposées dans le présent avis, sont conformes aux exigences de la Loi de 2010.
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## INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

La fusion ne devrait pas avoir de conséquences fiscales pour les actionnaires. Pour toute question concernant les changements décrits ci-dessus, nous vous invitons à vous adresser à votre conseiller financier.
Nous vous informons que le prospectus, les documents d’informations clés pour l’investisseur, les statuts, ainsi que le dernier rapport annuel et s’il est publié le rapport semestriel subséquent, sont disponibles en Français, sans frais au siège social du Fonds sis au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, auprès de la société de gestion CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG, 7 Rue de la Chapelle, 1325 Luxembourg et sur le site www.carmignac.com.
Les valeurs liquidatives sont publiées sur les sites www.carmignac.com et www.fundinfo.com.
Service financier pour la Belgique : CACEIS Bank, Luxembourg Branch, 5, Allée Scheffer, L - 2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
Si vous êtes un partenaire de distribution de Carmignac et que vos clients se posent des questions à cet égard, veuillez contacter votre Représentant local pour les Investisseurs professionnels.
Meilleures salutations,
Eric HELDERLE
Administrateur
ISIN : LU 0099161993 ; LU 0807688931 ; LU 0807689079 ; LU 0807689152 ; LU 0294249692 * ;
LU 0992628775 * ; LU 0992628858 ; LU 2139905785 ; LU 0992628932 * ; LU 0992629070 * ;
LU 2420652633 * ; LU 2420652807 * ; LU 2420652989 * ; LU 2154448133 * ; LU 1623761951 * ;
LU 2206982626 * ; LU 2212178615 *
* Cette classe d’action ne fait pas l’objet d’une offre publique en Belgique.

Translation (FRES, 2022-10-28):
# CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE
(ISIN: FR0010149112; FR0014000AL1)
28 de octubre, París
CARTA A LOS PARTÍCIPES DEL FONDO CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS
Estimada señora, estimado señor:
Le agradecemos la confianza que ha depositado en nosotros y nos complace contar con usted como titular de las participaciones A EUR Acc y F EUR Acc del fondo Carmignac Euro-Entrepreneurs.

## 1.	¿QUÉ CAMBIOS SE INTRODUCIRÁN EN EL FONDO?
Le remitimos la presente carta para informarle de una modificación futura importante:
Carmignac Gestion y Carmignac Gestion Luxembourg, de común acuerdo con el Consejo de administración de la SICAV Carmignac Portfolio, han decidido racionalizar su oferta de fondos. El fondo Carmignac Euro-Entrepreneurs, fondo de inversión colectiva (FCP) de derecho francés, será absorbido por Carmignac Portfolio Grande Europe, subfondo de la SICAV de derecho luxemburgués Carmignac Portfolio.
En efecto, el volumen de activos gestionados de Carmignac Euro-Entrepreneurs se sitúa en una cifra inferior a los 150 millones de euros a 31 de mayo de 2022, y las perspectivas de desarrollo de la estrategia del fondo parecen limitadas en la actualidad.
La rentabilidad del fondo Carmignac Portfolio Grande Europe en los últimos cinco años se ha revelado más alta que la del fondo Carmignac Euro-Entrepreneurs:
Rentabilidad de Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR Acc
A lo largo del periodo de inversión mínimo recomendado de 5 años, el fondo generó una rentabilidad neta acumulada del 9,78% (frente al +19,25% del indicador de referencia
1
), lo que supone una rentabilidad del 1,88% (frente al 3,58% del indicador de referencia) (a 31/08/2022).
Rentabilidad del fondo Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
Durante el periodo de inversión mínimo recomendado de 5 años, el fondo generó una rentabilidad neta acumulada del 36,49% (frente al +25,92% del indicador de referencia), lo que supone una rentabilidad anualizada del 6,42% (frente al 4,71% del indicador de referencia) (a 31/08/2022).
Además, ambos fondos están gestionados por el mismo equipo de gestión de renta variable europea del grupo Carmignac.
La principal diferencia entre los dos fondos en términos de gestión atañe a su universo de inversión, ya que Carmignac Euro-Entrepreneurs invierte principalmente en valores de pequeña y mediana capitalización, mientras que Carmignac Portfolio Grande Europe invierte en su mayor parte en grandes empresas. Esto explica con claridad el diferencial de rentabilidad que existe entre los dos fondos.
Habida cuenta de estos elementos, las sociedades gestoras estiman que la fusión redunda en el mejor interés de los partícipes.
En el marco de esta fusión, usted recibirá participaciones del subfondo Carmignac Portfolio Grande Europe («Fondo absorbente») a cambio de participaciones del Carmignac Euro-Entrepreneurs («Fondo absorbido»).
Información importante:
Le comunicamos que, a partir del 2 de diciembre de 2022, cualesquiera cuestiones y litigios relativos a sus derechos y obligaciones en calidad de accionista de la SICAV Carmignac Portfolio se someterán a la normativa y a la jurisdicción de los tribunales de Luxemburgo.
Por otro lado, el funcionamiento de los registros luxemburgueses también puede impedirle ejercer sus derechos como inversor ante las autoridades o los tribunales luxemburgueses, por lo que se le privaría de cualquier posibilidad de reclamación o recurso. En efecto, un inversor podrá ejercer plenamente sus derechos de inversión de forma directa frente a una sociedad de inversión o un fondo solo cuando el inversor conste personalmente y en su nombre en el registro de accionistas o partícipes, lo que implica disponer de una suscripción directa en la SICAV sin que exista la mediación de un intermediario.
Se trata de una fusión «transfronteriza» en los términos previstos por los artículos 37 y siguientes de la Directiva 2009/65/CE (Directiva OICVM IV). En ella intervienen dos IIC que se rigen por legislaciones diferentes.
1 
El índice utilizado para medir y comparar la rentabilidad relativa de un fondo
| 2. ¿CUÁNDO SE INTRODUCIRÁ EL CAMBIO? |
| --- |
| Esta fusión consiguió la autorización de la AMF el 18 de octubre de 2022, y tendrá lugar el 2 de diciembre de 2022. Las ecuaciones de canje que se apliquen se determinarán sobre la base de los valores liquidativos 2  del 1 de diciembre de 2022, que se publicarán el 2 de diciembre de 2022. Nótese que, con el fin de garantizar el correcto desarrollo de esta operación, no podrá ni suscribir nuevas participaciones ni solicitar el reembolso de sus participaciones en el Carmignac Euro-Entrepreneurs después del 25 de noviembre de 2022. El gestor del Fondo absorbido velará por que, hasta la operación de fusión, cumpla con los ratios de planes de ahorro en acciones (PEA) francés y de inversión en títulos en pequeña y mediana capitalización, así como con el volumen de exposición estipulado en la documentación legal. No obstante, durante los últimos días antes de la fusión (3 días como máximo, y en todo caso durante el periodo de suspensión de las suscripciones y los reembolsos), el gestor podrá superar la proporción de participaciones en IIC y en efectivo, con el fin de favorecer la integración de los activos del Fondo absorbido en el Fondo absorbente. Dado que se lleva a cabo una valoración diaria de Carmignac Euro-Entrepreneurs, el último valor liquidativo al que se podrán ejecutar suscripciones o reembolsos antes de la operación de fusión será, por consiguiente, el del 25 de noviembre de 2022. Si no está de acuerdo con estas modificaciones, puede solicitar el reembolso gratuito de sus participaciones hasta el 25 de noviembre de 2022. |
| 3. ¿CUÁL ES EL IMPACTO DE ESTOS CAMBIOS EN EL PERFIL DE RIESGO/RENTABILIDAD DE SU INVERSIÓN? |
| La fusión surtirá efecto el 2 de diciembre de 2022. - Modificación del perfil de riesgo/rentabilidad: No
- Aumento del perfil de riesgo: No
- Incremento potencial de los gastos: No
- Magnitud del cambio del perfil de riesgo/rentabilidad: Insignificante
 |

2 
El valor liquidativo (VL) es igual al precio de compra o venta de una participación de un fondo de inversión colectiva (FCP) o de una acción de una SICAV (sociedad de inversión de capital variable).
| 4. ¿CUÁL ES EL IMPACTO DE ESTE CAMBIO EN SU SITUACIÓN FISCAL? |
| --- |
| Se recomienda a los partícipes que se pongan en contacto con sus asesores habituales con el fin de evaluar las consecuencias del cambio en relación con sus propias circunstancias y su residencia fiscal. El Fondo absorbente es apto para el PEA, al igual que el Fondo absorbido. En el caso de las personas que tengan su domicilio fiscal en Francia: En el caso de las personas físicas que tengan participaciones en el fondo fuera del marco del PEA: Esta operación estará sujeta, en materia fiscal, al mecanismo de aplazamiento de impuestos (artículo 150-0 B del Código General de Impuestos de Francia). El aplazamiento implica que esta fusión se tratará, desde el punto de vista fiscal, como una operación intermedia que, en el año en que se produzca el canje, no está sujeta a retención a efectos del impuesto sobre la renta. La imposición de las plusvalías latentes el día del canje se diferirá hasta el momento de la cesión de los títulos recibidos en el momento de la fusión, siempre que el importe del saldo sea inferior o igual al 10% del valor de canje de los títulos recibidos. En relación con las personas jurídicas sujetas al impuesto de sociedades o al impuesto sobre la renta cuando tributan en el régimen de beneficios reales de carácter industrial y comercial (BIC) o agrícola (BA): Esta operación estará sujeta, en materia fiscal, al mecanismo de aplazamiento de impuestos (artículo 38-5 bis del Código General de Impuestos de Francia). En el caso de que el importe del saldo sea inferior o igual al 10% del valor de canje de los títulos recibidos, solo la parte de la plusvalía correspondiente al saldo pagado, si la hubiera, es inmediatamente imponible; el resultado del canje de títulos (excluido el saldo) se incluirá en los resultados del ejercicio en el que se cedieron los títulos recibidos en régimen de canje. Sin embargo, en relación con las personas jurídicas sujetas al impuesto de sociedades, la neutralización del canje pierde parte de su efecto debido a la evaluación obligatoria de los títulos en función de su valor liquidativo al cierre del ejercicio, en virtud del artículo 209 OA del Código General de Impuestos de Francia. |

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## ¿CUÁLES SON LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE EL FONDO DEL QUE ES PARTÍCIPE EN LA ACTUALIDAD Y EL FUTURO FONDO?

He aquí las principales diferencias entre Carmignac Euro-Entrepreneurs y Carmignac Portfolio Grande Europe a 31/10/2022:
| Agentes que intervienen en el fondo | Antes de la fusión CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS (Fondo absorbido) | Después de la fusión CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE (Fondo absorbente) |
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| Sociedad gestora* | Carmignac Gestion | Carmignac Gestion Luxembourg |
| Depositario | BNP Paribas, S.A. | BNPP, Luxembourg Branch |
| Auditores | PricewaterhouseCoopers Audit, SA | PricewaterhouseCoopers société coopérative |
| Entidad delegada de la gestión financiera | Carmignac Gestion Luxembourg | Carmignac Gestion Luxembourg no delega la gestión financiera |
| Entidad designada para la recepción de las solicitudes de suscripción/reembolso | BNP Paribas (entidad centralizadora) y CACEIS Bank, Luxembourg Branch (entidad precentralizadora) | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| Régimen jurídico y política de inversión | FCP de derecho francés | Subfondo de SICAV de derecho luxemburgués |

| Modificación del perfil de riesgo/rentabilidad | Antes de la fusión  CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS  (Fondo absorbido) | Después de la fusión  CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE-EUROPE  (Fondo absorbente) |
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| Nivel de riesgo |  |  |

| Trayectoria de la exposición a las diferentes categorías de riesgo | Horquillas de exposición: - Pequeña y mediana capitalización: [75% - 100%]-  Efectivo: [0% - 10%]
- Riesgo inherente a las acciones: [60% - 200%]
- Riesgo de tipos de interés: [0% - 25%]
- Riesgo fuera del Espacio Económico Europeo: [0% - 25%]- PEA: [75% - 100%]
 | Horquillas de exposición: - Efectivo: [0% - 20%] - Riesgo inherente a las acciones: [0% - 200%]
- Riesgo de tipos de interés: [0% - 25%]
- Riesgo fuera del Espacio Económico Europeo: [0% - 25%]- PEA: [75% - 100%]
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| Estrategia | Antes de la fusión CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS (Fondo absorbido) | Después de la fusión CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE (Fondo absorbente) |
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| Indicador de referencia | Stoxx Europe 200 Mid NR (EUR) | Stoxx 600 NR (EUR) |
| Objetivo | El fondo se gestiona de forma discrecional, con una política de asignación activa en el mercado europeo de acciones de pequeña y mediana capitalización bursátil, y tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia. | El objetivo del subfondo es obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un periodo superior a 5 años. Asimismo, pretende invertir de forma sostenible con el propósito de lograr una revalorización del capital a largo plazo y aplica un enfoque de inversión socialmente responsable. |
| Países emergentes | Inversión de un 25% como máximo en los mercados emergentes | Inversión de un 10% como máximo en los mercados emergentes |
| Inversiones en títulos de pequeña, mediana o gran capitalización | Inversión  de un 75% como mínimo en valores de renta variable de pequeña y mediana capitalización | Inversión  de un 75% como mínimo en valores de renta variable de gran capitalización |
| Exposición a las materias primas | Hasta el límite del 20% del patrimonio neto | Hasta el límite del 10% del patrimonio neto |
| Clasificación SFDR | El fondo presenta características ambientales (A) y de gobierno corporativo (G). Cumple con lo dispuesto en el artículo 8 del reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios | Con arreglo a lo dispuesto en el artículo 9 del reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR», por sus siglas en inglés), el subfondo |

|  | financieros («SFDR», por sus siglas en inglés). | persigue un objetivo de inversión sostenible. |
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| Gastos | Antes de la fusión  CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS  (Fondo absorbido) | Después de la fusión  CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE-EUROPE  (Fondo absorbente) |
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| Comisiones de movimiento percibidas por la sociedad gestora del Fondo absorbido | Bolsa de Francia: 0,30% (impuestos incluidos) como máximo por operación, con excepción de las obligaciones, en cuyo caso la comisión será del 0,05% (impuestos incluidos) como máximo Bolsa extranjera: 0,40% (impuestos incluidos) como máximo por operación, con excepción de las obligaciones,  en cuyo caso la comisión será del 0,05% (impuestos incluidos) | N/A |  |
| Otros gastos del Fondo absorbente | N/A | 0,30% como máximo |  |
| Gastos corrientes | Participaciones A EUR Acc: 2,19% Participaciones F EUR Acc: 1,54% | Acciones A EUR Acc: 1,80% Acciones F EUR Acc: 1,14% |  |
| Comisión de rentabilidad | 20% como máximo de la rentabilidad superior siempre que: - la rentabilidad desde principios del ejercicio supere la del indicador de referencia;
- no se haya compensado ninguna rentabilidad pasada (durante un periodo máximo de 5 años), aun cuando la participación haya registrado una rentabilidad negativa.
 La sociedad gestora no cobrará comisión de rentabilidad alguna al fondo respecto del año en | 20% como máximo de la rentabilidad superior siempre que: - la rentabilidad desde principios del ejercicio supere la del indicador de referencia;
- no se haya compensado ninguna rentabilidad pasada (durante un periodo de hasta 5 años), aun cuando la participación haya registrado una rentabilidad negativa.
 La sociedad gestora ha establecido un mecanismo |  |

|  | curso. | de neutralización del efecto volumen de las suscripciones/los reembolsos en el cálculo extracontable de los gastos variables, de tal modo que se garantiza  un trato equitativo a los titulares que anteriormente tenían participaciones en la IIC absorbida . |  |
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| Información práctica | Antes de la fusión  CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS  (Fondo absorbido) | Después de la fusión  CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE  (Fondo absorbente) |
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| Denominación | CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS | CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE |
| ISIN | A EUR acc: FR0010149112 F EUR Acc: FR0014000AL1 | A EUR Acc: LU0099161993 F EUR Acc: LU0992628858 |
| Dónde obtener información sobre el fondo/la SICAV | www.carmignac.com | www.carmignac.com |
| Dónde obtener el valor liquidativo | www.carmignac.com | www.carmignac.com |

*Estas modificaciones recibieron la aprobación de la AMF el 18 de octubre de 2022
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## ¿QUÉ CAMBIOS SE INTRODUCIRÁN EN EL FONDO?

Este documento contiene información importante y requiere su atención. En caso de duda, le recomendamos que se ponga en contacto con su asesor habitual.
Le recordamos la necesidad y la importancia de tomar conocimiento del documento de datos fundamentales para el inversor (KIID). Su asesor habitual está a su disposición para ofrecerle, si así lo desea, cualquier información complementaria.
El documento de datos fundamentales para el inversor, el folleto, así como los últimos informes anuales y semestrales, están disponibles en francés, inglés, alemán, italiano, español y neerlandés en el sitio web www.carmignac.com. Estos documentos también pueden obtenerse, de forma gratuita y previa solicitud, a través de la sociedad gestora del fondo.
Atentamente,
Christophe PERONIN Director general
ANEXO 1 – Ejemplo de cálculo de la ecuación de canje
En el marco de la fusión, la ecuación de canje, expresada en milésimas (tres decimales), será la siguiente para cada categoría de participaciones:
Valor liquidativo
3 
unitario de la participación A EUR Acc o F EUR Acc del fondo CARMIGNAC EURO- ENTREPRENEURS
Valor liquidativo unitario de la acción A EUR Acc o F EUR Acc del fondo CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE
Así calculado, y dado que las participaciones del Fondo absorbente Carmignac Portfolio Grande Europe están decimalizadas a la cienmilésima, no habrá que abonar ningún importe a los titulares (no hay participaciones fraccionarias).
Ejemplo de cálculo de la paridad respecto de los valores liquidativos de las participaciones A EUR Acc del Fondo Carmignac Portfolio Grande Europe (en el caso de este ejemplo, los valores liquidativos utilizados son los correspondientes al 05/06/2022):
Esto significa que 1 participación A EUR Acc de Carmignac Euro-Entrepreneurs vale 405,97 euros, mientras que 1 acción A EUR Acc de Carmignac Portfolio Grande Europe vale 271 euros. El partícipe que contaba con 405,97 euros, que representaban 1 participación A EUR Acc del fondo Carmignac Euro-Entrepreneurs, seguirá teniendo 405,97 euros tras la fusión, si bien esta vez representarán 1,498 acciones A EUR Acc del subfondo Carmignac Portfolio Grande-Europe (es decir, 405,97/271 = 1,498).
3 El valor liquidativo (VL) es igual al precio de compra o venta de una participación de un fondo de inversión colectiva (FCP) o de una acción de una SICAV (sociedad de inversión de capital variable).