# Objective and Investment Policy
The Sub-Fund is a financial product that promotes ESG characteristics pursuant to Article 8 of the Disclosure Regulation. To achieve medium- to long-term capital growth.
The Sub-Fund invests at least 67% of assets in convertible bonds that are either issued by Europe-based companies (those that are headquartered or do substantial business in Europe), or are exchangeable for equities of these companies. These investments may include synthetic convertible bonds. The Sub-Fund may invest up to 10% of assets in convertible bonds listed in non-OECD countries. There are no rating constraints on these investments.
The Sub-Fund makes use of derivatives to reduce various risks and for efficient portfolio management. The Sub-Fund may use credit derivatives (up to 40% of assets).
Benchmark : The Sub-Fund is actively managed by reference to and seeks to outperform the Thomson Reuters Convertible Index - Europe Focus Hedged Index (EUR) Index. The Sub-Fund is mainly exposed to the issuers of the Benchmark, however, the management of the Sub-Fund is discretionary, and will be exposed to issuers not included in the Benchmark. The Sub-Fund monitors risk exposure in relation to the Benchmark however the extent of deviation from the Benchmark is expected to be material. Further, the Sub-Fund has designated the benchmark as a reference benchmark for the purpose of the Disclosure Regulation. The Benchmark is a broad market index, which does not assess or include constituents according to environmental characteristics, and therefore is not aligned with the environmental characteristics promoted by the Sub- Fund.
Management Process : The Sub-Fund integrates Sustainability Factors in its investment process as outlined in more detail in section "Sustainable Investment" of the Prospectus. The investment team chooses securities based on an intrinsic value analysis (bottom-up), then monitors the sensitivity of the portfolio to equity and credit markets according to their market expectations (top-down). The investment team actively manages market and risk exposure with the goal of optimising the asymmetric risk/return profile of the fund. The Sub-Fund seeks to achieve an ESG score of its portfolio greater than that of the Benchmark.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# Obiettivo di investimento
Il Comparto è un prodotto finanziario che promuove caratteristiche ESG ai sensi dell'articolo 8 del regolamento relativo all'informativa. Ottenere la crescita del capitale nel medio-lungo periodo. Il Comparto investe almeno il 67% del patrimonio in obbligazioni convertibili emesse da società con sede in Europa (quelle che abbiano sede o svolgano una parte significativa delle attività in Europa), o che possano essere scambiate con azioni di tali società. Tali investimenti possono includere le obbligazioni convertibili sintetiche. Il Comparto può investire un massimo del 10% del patrimonio in obbligazioni convertibili quotate nei paesi non OCSE. Per questi investimenti non sono previsti limiti di rating. Il Comparto ricorre a derivati al fine di ridurre svariati rischi così come ai fini di una gestione efficiente del portafoglio. Il Comparto può utilizzare derivati su crediti (fino al 40% del patrimonio). Indice di riferimento: Il Comparto viene gestito attivamente usando come riferimento l'indice Thomson Reuters Convertible Index - Europe Focus Hedged (EUR), che cerca di sovraperformare. Il Comparto è esposto principalmente agli emittenti dell'Indice di riferimento, tuttavia, essendo la gestione del Comparto discrezionale, assumerà esposizione a emittenti non compresi nell'Indice di riferimento. Il Comparto monitora l'esposizione al rischio in relazione all'Indice di riferimento; tuttavia, si prevede che l'entità dello scostamento dall'Indice di riferimento sarà rilevante. Inoltre, il Comparto ha concepito il benchmark come parametro di riferimento ai fini del regolamento relativo all'informativa. L'Indice di riferimento è un ampio indice di mercato, che non valuta né include elementi costitutivi in base a caratteristiche ambientali; pertanto, esso non è in linea con le caratteristiche ambientali promosse dal Comparto. Processo di gestione: Il Comparto integra i Fattori di sostenibilità nel proprio processo d'investimento, come illustrato più dettagliatamente nella sezione "Investimento sostenibile" del Prospetto. Il team d'investimento seleziona i titoli sulla base di un'analisi del valore intrinseco (bottom-up), poi monitora la sensibilità del portafoglio ai mercati azionari e del credito secondo le relative previsioni di mercato (top-down). Il team d'investimento gestisce attivamente l'esposizione al mercato e al rischio nell'intento di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento asimmetrico del fondo. Il Comparto cerca di ottenere un punteggio ESG del suo portafoglio superiore a quello dell’Indice di riferimento.