# APPENDIX 2: ESG REPORT PURSUANT TO SECTION 173 OF THE ENERGY TRANSITION ACT FOR GREEN GROWTH
The management companies for each of the UCIs with assets of over EUR 500 million mustdisclose the following information, updated annually, on their website and in the annual report of each UCI:
-	The nature of the main ESG criteria taken into account, distinguishing, where appropriate, between activities, asset classes and investment portfolios
Oddo BHF AM SAS does not exclude investments based on sector or theme in its management of open-ended funds, with the exception of companies involved in anti-personnel mines (scope of Ottawa Treaty, 1997) or cluster munitions (scope of Oslo Convention, 2008).
Oddo BHF AM SAS relies on the integrated ESG methodology introduced in 2005 and since developed by the Oddo BHF research team, which covers 10 areas:
- 3 ENVIRONMENTAL areas: environmental management systems (EMS), environmental opportunities, environmental risks.
- 4 SOCIAL areas: regulations, human resources, license to operate/reputation/controversies, social ecosystem (customer satisfaction, supply chain management, innovation, quality of products and services).
- 3 GOVERNANCE areas: sustainable development strategies, corporate governance, business ethics.

Oddo BHF AM SAS has chosen to prioritise the criteria of governance and human resources/management quality.
Sector specificities: Oddo BHF AM SAS reviews cross-sectional ESG criteria for all sectors analysed, such as corporate governance and employee training. However, its approach is above all sectoral and Oddo BHF AM SAS seeks to identify – for all investment sectors – the long-term ESG trends (risks and opportunities), the ESG specificities of the development models in each sector and specific ESG criteria and indicators.
Some sectors are driven by environmental (e.g. chemistry, energy), social (e.g. distribution, hotels/leisure) or governance (finance) issues. The ESG weighting models and the ESG quantitative and qualitative criteria therefore vary from one sector to another.
Currently, Oddo BHF AM SAS applies the same ESG analysis matrix for the equity asset class and the corporate bond asset class. Since 2012, Oddo BHF AM SAS has also implemented its macro-ESG integrated analysis model for the analysis of government bonds.
-	General information used to analyse issuers based on ESG criteria: financial or extra-financial data, internal and external analyses based on their management reports, or ratings
The criteria used by Oddo BHF AM SAS are based on the 3 ESG pillars of sustainable development: environmental, social and governance criteria. Oddo BHF AM SAS relies on the methodology implemented in 2005 and since developed by Oddo BHF, which subdivides these 3 pillars into 10 areas.
These 10 areas cover the 10 criteria of the United Nations Global Compact.
Summary of the Ten Principles of the United Nations Global Compact
The Global Compact calls on companies to adopt, support and apply within their spheres of influence a set of core values in the areas of human rights, labour and environmental standards, and the fight against corruption. In other words, real progress is expected of companies only in those areas that concern them.
The Ten Principles are drawn from the following instruments: Universal Declaration of Human Rights; ILO Declaration on Fundamental Principles and Rights at Work; Rio Declaration on Environment and Development; United Nations Convention against Corruption.
These principles, ordered by category, are as follows:
HUMAN RIGHTS
- Companies are encouraged to promote and respect the protection of international human rights law within their sphere of influence; and
- Ensure that their own companies are not complicit in human rights violations.

LABOUR RIGHTS
- Companies are encouraged to respect freedom of association and to recognise the right to collective bargaining;
- Elimination of all forms of forced or compulsory labour;
- The effective abolition of child labour; and
- The elimination of discrimination in respect of employment and occupation.

ENVIRONMENT
- Companies are encouraged to use a precautionary approach to environmental challenges;
- Undertake initiatives to promote greater environmental responsibility; and
- Promote the development and diffusion of environmentally friendly technologies.

ANTI-CORRUPTION
- Businesses are encouraged to work against corruption in all its forms, including extortion and bribery.

Overall, as part of the microeconomic analysis, each issuer is the subject of an ESG analysis comprising several dozen quantitative and qualitative ESG criteria and indicators. Any changes in criteria are made within the framework of an annual methodological review, in collaboration with the management teams and after consulting the ESG integration steering committee of Oddo BHF AM SAS.
Oddo BHF AM SAS has opted for a gradual internal integration based on the methodology developed by Oddo BHF and the teams of analysts and managers of Oddo BHF AM SAS.
Oddo BHF AM SAS also uses external information supplied by the rating agency Sustainalytics, as well as by external brokers and ESG databases accessible on Bloomberg and Thomson Reuters (Datastream).
-	Description of the methodology used for the analysis based on ESG criteria, and its results
Oddo BHF AM SAS has developed a proprietary database that includes an overall ESG rating assigned at the beginning of the calendar year, in the form of a score and a classification into one of four levels, sector by sector:
- Strong opportunity (1): 15% of the sector analysed
- Opportunity (2): 35% of the sector analysed
- Moderate risk (3): 35% of the sector analysed
- High risk (4): 15% of the sector analysedUnder this Best-in-Class approach and on a relative basis, issuers rated Strong Opportunity (1) deliver ESG best practices while those rated High Risk (4) come up short on ESG criteria.

This ESG rating is combined with an ESG trend (up, stable or down) as a gauge of Best Effort momentum. Oddo BHF AM SAS, while covering each of the three environmental, social and governance (ESG) pillars, has chosen to prioritise governance and human resources/management quality issues and studies.
The management company Oddo BHF AM SAS uses the following providers specialised in ESG analysis:
- The ESG division of the Oddo BHF research group,
- Other specialised teams of brokers,
- Extra-financial rating agency Sustainalytics
- Gross ESG data increasingly provided by Bloomberg and Thomson Reuters/Datastream.

-	Description of how the results of the analysis based on ESG criteria are integrated into the investment policy
As part of its PRI commitment, Oddo BHF AM SAS aims to gradually integrate the ESG components into the issuer analysis and evaluation process.
As a supplement to traditional financial analysis, Oddo BHF AM SAS seeks to ensure that relevant ESG criteria are included in the method of analysis and valuation of issuers in the same way as classic financial criteria, the main objective being to build a portfolio offering the best possible risk/return ratio to investors over the long term.
The proprietary ESG database of Oddo BHF AM SAS is available to all management teams.
The ESG database is intended to gradually cover the asset classes European equities, European corporate bonds and government bonds.
Pending their ESG coverage, assets not yet monitored given a neutral status (rated average by default) from an ESG standpoint.

## APPENDIX 3: Report on remuneration in application of the UCITS V Directive
- 
### Quantitative information

|  | Fixed compensation | Variable remuneration (*) | Number of beneficiaries (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Total	amount of remuneration paid from January  to  December 2021 | 10,009,368 | 14,517,528 | 165 |

(*) Variable remuneration awarded for the year 2021
(**) Beneficiaries shall be understood as all OBAM employees having received remuneration in 2021 (Permanent contract/Temporary contract/Apprenticeship/Internship/Foreign offices)
|  | Senior managers | Number	of beneficiaries | Members of staff with the ability to affect the risk profile of the Fund | Number	of beneficiaries |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Aggregate amount of remuneration paid for the 2021 financial year (fixed and variable*) | 3,138,252 | 6 | 16,574,085 | 44 |

(*) Variable remuneration in respect of 2021 but paid in 2022 and subsequent years
- 
### Qualitative information
	- Fixed remunerationFixed remuneration is determined on a discretionary basis in line with the market. This allows us to meet our targets for the recruitment of qualified and operational staff.

- Variable remunerationPursuant to the AIFM 2011/61 and UCITS V 2014/91 directives, ODDO BHF Asset Management SAS (“OBAM SAS”) has established a remuneration policy intended to identify and describe the methods for implementing the variable remuneration policy, covering in particular the identification of the persons concerned, the establishment of governance, the remuneration committee and the payment terms for variable remuneration.

Variable remuneration paid within the Management Company is determined on a largely discretionary basis. As such, once fairly accurate estimates of the results for the year are available (mid-November), a budget for variable remuneration is determined and the various managers – in association with the group HRD – are invited to propose an individual budget breakdown.
This process takes place after the appraisal meetings, in which managers can discuss the quality of each employee’s professional performance with them for the year under way (in relation to previously established targets) and set targets for the next year. This appraisal has a highly objective component that addresses whether responsibilities have been met (quantitative targets, sales figures or how the management places in a specific ranking, performance fees generated by the fund managed), as well as a qualitative component (the employee’s attitude during the year).
It should be noted that, as part of their variable remuneration, some managers may receive a portion of the performance fees received by OBAM SAS. However, the amount to be allocated to each manager is determined in line with the abovementioned process and there are no individualised contractual packages that regulate the distribution and payment of these performance fees.
All OBAM SAS employees fall within the scope of application of the remuneration policy set out below, including employees who do not work in France.
- 
### Specific provisions for risk takers and deferred variable remuneration
	- Risk takersEach year, OBAM SAS shall identify those persons who may be qualified as risk takers in accordance with the regulations in force. The list of employees thus identified as risk takers shall then be submitted to the Remuneration Committee and passed on to the relevant management body.

- Deferred variable remunerationOBAM SAS has set EUR 100,000 as the proportionality threshold triggering payment of a deferred variable remuneration amount.

As such, employees whose variable remuneration falls below this EUR 100,000 threshold will receive their variable remuneration immediately, regardless of whether or not they are risk takers. In contrast, an employee classed as a risk taker whose variable remuneration is more than EUR 100,000 must receive deferred payment of part of this variable remuneration in accordance with the terms set out below. To ensure consistency throughout OBAM SAS, a decision has been made to apply the same variable remuneration payment terms to all company employees, whether or not they are risk takers. An employee who is not a risk taker but whose variable remuneration exceeds EUR 100,000 will therefore receive deferred payment of part of this variable remuneration in accordance with the provisions set out below.
Deferred remuneration shall consist of 40% of the entire variable remuneration amount, from the first euro. All of this deferred portion will be subject to indexation as described below.
As regards the indexation of deferred remuneration, in accordance with the commitments made by OBAM SAS, the provisions relating to the deferred part of variable remuneration will be calculated using a tool introduced by OBAM SAS. This tool will consist of a basket of funds that are representative of each of OBAM's asset management strategies.
This indexation will not be capped, nor will a floor be applied. As such, provisions for variable remuneration will fluctuate in line with the outperformance or underperformance of the funds representing the OBAM SAS range against their benchmark, where applicable. Where no there is no benchmark, absolute performance is used.
- 
### Changes to the remuneration policy made during the last financial year

The management body of the management company met at the end of the financial year to review the general principles of the remuneration policy with members of the Compliance team and in particular the calculation methods for indexed variable remuneration (composition of indexation basket).
There were no major changes made to the remuneration policy last year.
It can be consulted on the management company's website (in the Regulatory Information section).

Translation (ENIT, 2022-06-30):
# ALLEGATO 2: RAPPORTO ESG CONFORMEMENTE ALL'ARTICOLO 173 DELLA LEGGE SULLA TRANSIZIONE ENERGETICA PER LA CRESCITA VERDE
Le società di gestione per ciascun OICR il cui patrimonio sia superiore a 500 milioni di euro devonopresentare le informazioni seguenti, aggiornate annualmente, sul loro sito internet e nel rapporto annuale di ciascun OICR:
-	Tipologia dei principali criteri ESG considerati, procedendo, ove del caso, a eventuali distinzioni per attività, asset class e portafoglio d'investimento
Oddo BHF AM SAS non ha una politica di esclusione settoriale o tematica nell'ambito della gestione dei fondi aperti, ad eccezione delle società attive nel settore delle mine antiuomo (perimetro del trattato di Ottawa, 1997) e delle bombe a grappolo e a frammentazione (perimetro della Convenzione di Oslo, 2008).
Oddo BHF AM SAS si avvale della metodologia ESG integrata sviluppata dal 2005 dall'ufficio studi di Oddo BHF e che si articola in 10 componenti:
- 3 componenti AMBIENTALI: Sistema di gestione ambientale, Opportunità ambientali, Rischi ambientali.
- 4 componenti SOCIALI: Regolamentazione, Risorse umane, Licenza di operare/Reputazione/Controversie, Ecosistema sociale (soddisfazione dei clienti, gestione della catena produttiva, innovazione, qualità dei prodotti e dei servizi).
- 3 componenti GOVERNANCE: Strategia di sviluppo sostenibile, Governo societario, Etica degli affari.

Oddo BHF AM SAS ha scelto di dare la priorità ai criteri di Governance e di Risorse umane / Qualità del management.
Specificità settoriali: Oddo BHF AM SAS passa in rassegna criteri ESG trasversali per l'insieme dei settori analizzati quali il governo societario o la formazione dei dipendenti. Il suo approccio è tuttavia innanzitutto settoriale e Oddo BHF AM SAS punta a individuare per l'insieme dei settori d'investimento le tendenze ESG di lungo periodo (sia rischi che opportunità), le specificità ESG dei modelli di sviluppo di ciascun settore e criteri e indicatori ESG specifici.
Alcuni settori sono trainati dalle sfide ambientali (chimica, energia, ad esempio), sociali (distribuzione, settore alberghiero/del tempo libero, ad esempio) o di governance (settore finanziario). I modelli di ponderazione ESG e i criteri quantitativi e qualitativi ESG variano quindi da un settore all'altro.
Ad oggi, Oddo BHF AM SAS applica la stessa griglia di analisi ESG per l'asset class azioni e l'asset class obbligazioni societarie. Oddo BHF AM SAS dispone altresì dal 2012 di un proprio modello di analisi integrato macro-ESG per l'analisi dei titoli di Stato.
-	Informazioni generali utilizzate per l'analisi degli emittenti su criteri ESG: dati finanziari o extra- finanziari, analisi interne ed esterne sulla base delle loro relazioni sulla gestione o dei loro rating
I criteri utilizzati da Oddo BHF AM SAS si basano sui 3 pilastri ESG dello sviluppo sostenibile: Ambiente (Environment), Sociale (Social) e Governance (Governance). Oddo BHF AM SAS si avvale della metodologia sviluppata e convalidata dal 2005 da Oddo BHF, i cui 3 pilastri si articolano in 10 componenti.
Queste 10 componenti coprono i 10 criteri del Patto Mondiale delle Nazioni Unite (Global Compact).
Riepilogo dei Dieci principi del Patto Mondiale delle Nazioni Unite
Il Patto Mondiale invita le imprese ad adottare, sostenere e applicare nella loro sfera di influenza un insieme di valori fondamentali, negli ambiti dei diritti dell'uomo, delle norme sul lavoro e sull'ambiente e della lotta alla corruzione. In altri termini, è solo negli ambiti in cui sono coinvolte che si richiede alle imprese una vera e propria evoluzione.
I Dieci principi sono tratti dagli strumenti seguenti: Dichiarazione universale dei diritti dell'uomo; Dichiarazione dell'Organizzazione internazionale del lavoro (ILO) sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro; Dichiarazione di Rio sull'ambiente e lo sviluppo; Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione.
I principi, categoria per categoria, sono i seguenti:
DIRITTI DELL'UOMO
- Le imprese sono invitate a promuovere e a rispettare la protezione del diritto internazionale relativo ai diritti dell'uomo nel proprio ambito di influenza; e
- A verificare che le proprie controllate non si rendano complici di violazioni dei diritti dell'uomo.

DIRITTI DEL LAVORO
- Le imprese sono invitate a rispettare la libertà di associazione e a riconoscere il diritto di negoziazione collettiva;
- L'eliminazione di ogni forma di lavoro forzato o obbligatorio;
- L'effettiva abolizione del lavoro minorile; e
- L'eliminazione di ogni forma di discriminazione in materia di occupazione e di professione.

AMBIENTE
- Le imprese sono invitate ad applicare l'approccio della precauzione di fronte ai problemi ambientali;
- A intraprendere iniziative volte a promuovere una maggiore responsabilità ambientale; e
- A favorire la creazione e la diffusione di tecnologie che non danneggiano l'ambiente.

LOTTA CONTRO LA CORRUZIONE
- Le imprese sono invitate ad agire contro la corruzione in tutte le sue forme, compresa l'estorsione di fondi e le tangenti.

Nel complesso, per l'analisi microeconomica, ogni emittente è oggetto di un'analisi ESG comprendente diverse decine di criteri e indicatori quantitativi e qualitativi ESG. Le eventuali modifiche ai criteri vengono effettuate nell'ambito di una revisione metodologica annuale, in collaborazione con i team di gestione e previa consultazione del comitato direttivo per l'integrazione ESG di Oddo BHF AM SAS.
Oddo BHF AM SAS ha scelto un'integrazione progressiva interna, basandosi sulla metodologia sviluppata da Oddo BHF e sui team di analisti-gestori di Oddo BHF AM SAS.
Oddo BHF AM SAS utilizza altresì l'input esterno delle informazioni fornite dall'agenzia di rating Sustainalytics, dai broker esterni nonché i database ESG accessibili su Bloomberg e Thomson Reuters (Datastream).
-	Descrizione della metodologia dell'analisi condotta sui criteri ESG e dei suoi risultati
Oddo BHF AM SAS sviluppa un database proprietario che attribuisce all'inizio di ciascun anno civile una nota di sintesi ESG sotto forma di punteggio e poi di classificazione in 4 livelli, settore per settore:
- Opportunità forte (1): 15% del settore analizzato
- Opportunità (2): 35% del settore analizzato
- Rischio moderato (3): 35% del settore analizzato
- Rischio elevato (4): 15% del settore analizzatoCon questo approccio "Best-in-class" in termini relativi, gli emittenti classificati come Opportunità forte (1) presentano le migliori prassi ESG mentre quelli classificati nella categoria Rischio elevato (4) sono in ritardo negli ambiti ESG.

A questa classifica ESG è associata anche una tendenza ESG stabile, in rialzo o in calo, che permette di qualificare la dinamica "Best effort". Oddo BHF AM SAS, pur coprendo i 3 pilastri Ambiente, Sociale e Governance (ESG), ha scelto di dare la priorità alle questioni e analisi di Governance e di Risorse umane / Qualità del management.
La società di gestione Oddo BHF AM SAS si avvale dei diversi fornitori seguenti specializzati nell'analisi ESG:
- L'unità ESG dell'ufficio studi di Oddo BHF,
- Altri team specializzati di broker,
- L'agenzia di rating extra-finanziario Sustainalytics
- I dati grezzi ESG forniti in misura crescente dai provider Bloomberg e Thomson Reuters/Datastream.

-	Descrizione del modo in cui i risultati dell'analisi attuata sui criteri ESG sono integrati nella politica d'investimento
Nell'ambito del suo impegno PRI (Principi di investimento responsabile), Oddo BHF AM SAS punta a integrare progressivamente gli aspetti ESG nel processo di analisi e di valutazione degli emittenti.
Con un approccio complementare all'analisi finanziaria tradizionale, Oddo BHF AM SAS punta a far sì che i criteri ESG significativi per l'investitore facciano parte del metodo di analisi e di valutazione degli emittenti al pari dei criteri finanziari classici, con l'obiettivo principale di costruire un portafoglio che offra nel lungo periodo il miglior rapporto di rischio/rendimento agli investitori.
Il database proprietario ESG di Oddo BHF AM SAS è messo a disposizione dell'insieme dei team di gestione.
Il database ESG intende coprire progressivamente le asset class azionario Europa, obbligazionario corporate Europa e titoli di Stato.
Nell'attesa della loro copertura ESG, gli asset non ancora seguiti sono neutralizzati (media data per principio) dal punto di vista ESG.

## ALLEGATO 3: Relazione sulle remunerazioni ai sensi della direttiva UCITS V
- 
### Elementi quantitativi

|  | Remunerazioni fisse | Remunerazioni variabili (*) | Numero di beneficiari (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Ammontare totale delle remunerazioni versate da gennaio a dicembre 2021 | 10.009.368 | 14.517.528 | 165 |

(*) Remunerazioni variabili per l'anno 2021
(**) Per beneficiari s'intende l'insieme dei dipendenti OBAM che hanno ricevuto una remunerazione nel 2021 (CTI/CTD/Contratto di apprendistato, praticante, uffici esteri)
|  | Quadri superiori | Numero	di beneficiari | Membri del personale che hanno un impatto sul profilo	di	rischio dell'OICVM | Numero	di beneficiari |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Ammontare	aggregato	delle remunerazioni versate per l'esercizio 2021 (fisse e variabili *) | 3.138.252 | 6 | 16.574.085 | 44 |

(*) Remunerazioni variabili per l'anno 2021 versate nel 2022 e negli anni successivi
- 
### Elementi qualitativi
	- Le remunerazioni fisseLe remunerazioni fisse sono determinate in modo discrezionale in linea con il mercato, cosa che ci permette di raggiungere i nostri obiettivi di assunzione di personale qualificato e operativo.

- Le remunerazioni variabiliAi sensi della direttiva AIFM 2011/61 e della direttiva UCITS V 2014/91, ODDO BHF Asset Management SAS ("OBAM SAS") ha adottato una politica retributiva volta a individuare e descrivere le modalità di attuazione della politica di remunerazioni variabili, e in particolare l'identificazione delle persone interessate, la determinazione della governance e del comitato per le remunerazioni, nonché le modalità di pagamento della remunerazione variabile.

Le remunerazioni variabili versate nell'ambito della Società di gestione sono determinate in modo prevalentemente discrezionale. Pertanto, non appena è disponibile una stima abbastanza precisa dei risultati dell'esercizio in corso (metà novembre), viene stanziato un importo per remunerazioni variabili e viene richiesto ai diversi responsabili di proporre, in collaborazione con la direzione delle risorse umane del gruppo, una ripartizione individuale dell'importo stanziato.
Questo processo segue quello dei colloqui di valutazione, i quali permettono ai responsabili di condividere con ciascun collaboratore la qualità dei suoi risultati professionali per l'anno in corso (rispetto agli obiettivi prefissati) nonché di fissare gli obiettivi dell'anno a venire. Questa valutazione presenta sia una dimensione molto oggettiva della realizzazione delle missioni (obiettivi quantitativi, raccolta commerciale o posizionamento della gestione in una particolare classifica, commissione di performance generata dal fondo gestito), sia una dimensione qualitativa (atteggiamento del collaboratore durante l'esercizio).
Occorre notare che alcuni gestori possono percepire, nell'ambito della loro remunerazione variabile, una quota delle commissioni di performance ricevute da OBAM SAS. Pertanto, la determinazione dell'ammontare spettante a ciascun gestore rientra nel processo sopra descritto e non esistono formule contrattuali individualizzate che disciplinano la ripartizione e il pagamento di queste commissioni di performance.
Tutti i dipendenti di OBAM SAS rientrano nell'ambito di applicazione della politica retributiva descritta qui di
seguito, compresi i dipendenti che possono svolgere la loro attività fuori dalla Francia.
- 
### Casi particolari dei soggetti che assumono il rischio e delle remunerazioni variabili differite
	- I soggetti che assumono il rischioCon frequenza annuale, OBAM SAS stabilirà quali persone dovranno essere qualificate come soggetti che assumono il rischio, conformemente alla regolamentazione. L'elenco dei collaboratori qualificati come soggetti che assumono il rischio sarà sottoposto al Comitato per le remunerazioni e trasmesso all'Organo direttivo.

- Le remunerazioni variabili differite.

OBAM SAS ha fissato a 100.000 euro la soglia di proporzionalità che dà luogo al pagamento di una quota della remunerazione variabile in via differita.
Pertanto, che siano qualificati o meno come soggetti che assumono il rischio, i collaboratori con una remunerazione variabile inferiore a tale soglia di 100.000 euro percepiranno immediatamente la loro remunerazione variabile. Invece, i collaboratori qualificati come soggetti che assumono il rischio e con una remunerazione variabile di oltre 100.000 euro riceveranno obbligatoriamente una quota di quest'ultima in via differita, secondo le modalità definite di seguito. A fini di coerenza all'interno di OBAM SAS, si è deciso di applicare le stesse modalità di pagamento delle remunerazioni variabili a tutti i collaboratori della società, siano essi qualificati o meno come soggetti che assumono il rischio. Di conseguenza, un collaboratore non qualificato come soggetto che assume il rischio, ma la cui remunerazione variabile superi i 100.000 euro, riceverà una quota di quest'ultima in via differita, conformemente alle disposizioni che seguono.
La remunerazione differita sarà pari al 40% della remunerazione variabile complessiva, a partire dal primo euro. All'intera quota differita sarà applicato lo strumento di indicizzazione descritto di seguito.
Per quanto riguarda l'indicizzazione delle remunerazioni differite, conformemente agli impegni assunti da OBAM SAS, gli accantonamenti relativi alla quota differita delle remunerazioni variabili saranno calcolati mediante uno strumento predisposto da OBAM SAS. Questo strumento sarà costituito da un paniere di fondi rappresentativi di ciascuna delle strategie di gestione di OBAM.
Questa indicizzazione non avrà un livello massimo né minimo. L'importo degli accantonamenti per le remunerazioni variabili oscillerà quindi in funzione delle sovraperformance e delle sottoperformance dei fondi che rappresentano la gamma di OBAM SAS rispetto al benchmark, ove presente. In assenza di un benchmark, sarà presa in considerazione la performance assoluta.
- 
### Modifiche della politica retributiva effettuate durante lo scorso esercizio

L'Organo direttivo della società di gestione si è riunito alla fine dell'esercizio per rivedere i principi generali della politica retributiva in presenza dei responsabili della conformità e in particolare le modalità di calcolo delle remunerazioni variabili indicizzate (composizione del paniere di indicizzazione).
Nell'esercizio concluso non sono state apportate modifiche di rilievo alla politica retributiva.
La politica è disponibile sul sito internet della società di gestione (nella sezione dedicata alle informazioni regolamentari).