# PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
Risque plus faible	Risque plus élevé
Rendements généralement plus faibles	Rendements généralement plus élevés
Cet indicateur reflète la volatilité du cours des actions du fonds au cours des cinq dernières années, qui à son tour reflète la volatilité des actifs sous-jacents dans lesquels le fonds investit. Les données historiques peuvent ne pas être une indication fiable pour l'avenir.
La note actuelle n'est pas garantie et peut changer si la volatilité des actifs dans lesquels le fonds investit change. La note la plus basse n'est pas synonyme d'absence de risque.
Le fonds est noté 4 en raison du degré d'application des facteurs de risque suivants :
2 Le fonds investit dans des titres exposés au risque de défaut de l'émetteur sur le paiement des intérêts ou du capital.
2 La valeur du fonds peut augmenter ou baisser chaque jour pour de nombreuses raisons, dont les variations des taux d'intérêt, les prévisions d'inflation ou la qualité de crédit perçue des pays ou des titres.
2 Les instruments dérivés comportent le risque d'une liquidité moindre, de perte importante et de volatilité accrue dans des conditions de marché défavorables, comme une défaillance parmi les opérateurs de
Bloomberg Global Aggregate Corporates Total Return et 20 % indice JP Morgan CEMBI Broad Diversified
- L'implication auprès des équipes de gestion des entreprises est utilisée pour évaluer les structures d'actionnariat, la gouvernance et la qualité de la gestion de ces entreprises, pour une construction éclairée du portefeuille. Dans le cadre de cette implication, jusqu'à 5 % des actifs peuvent être investis dans des entreprises de secteurs à forte émission de carbone, qui sont considérées comme ayant des cibles ambitieuses et crédibles de décarbonation de leurs opérations, afin de soutenir leur transition pour devenir éventuellement conformes aux filtrages environnementaux.
- Les actifs traditionnels du portefeuille sont complété par une allocation active à un éventail de positions de marché, qui utilisent une combinaison d'actifs traditionnels et de stratégies d'investissement basées sur des techniques avancées de produits dérivés, dans le but de réduire la volatilité globale du fonds et de générer des rendements supplémentaires. En tant que tel, le Fonds peut être exposé à des risques de marché non obligataire et la performance peut dévier de celle des obligations lors de périodes à court et moyen terme.
- Le Fonds cherchera à réduire le risque de pertes et le changement attendu (tel que mesuré par la volatilité annuelle) de la valeur du Fonds ne devrait ordinairement pas dépasser 8 % à plus long terme.

Translation (FRES, 2022-10-03):
# PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
Riesgo más bajo	Riesgo más alto
Retribuciones normalmente más bajas	Retribuciones normalmente más altas
Este indicador refleja la volatilidad del precio de las participaciones del fondo a lo largo de los últimos cinco años, lo que a su vez refleja la volatilidad de los activos subyacentes en los que el fondo invierte. Los datos históricos podrían no ser una indicación fiable para el futuro.
La calificación actual no está garantizada y puede cambiar si la volatilidad de los activos en los que el fondo invierte cambia. La calificación más baja no significa que no exista riesgo.
El fondo tiene una calificación de 4 debido ala medida en que son aplicables los siguientes factores de riesgo:
2 El fondo invierte en títulos sujetos al riesgo de que el emisor incumpla el pago de intereses o del capital.
2 El precio del fondo puede subir o bajar diariamente por una serie de motivos, incluidos cambios de los tipos de interés, las previsiones relativas a la inflación o la calidad del crédito percibida de países o títulos individuales.
2 El uso de derivados conlleva el riesgo de una liquidez reducida, pérdidas importantes y una mayor volatilidad en condiciones del
universo de inversión comparable: 50% Bloomberg Global High Yield Corporate Index, 30% Bloomberg Global Aggregate Corporates Total Return Index y 20% JP Morgan CEMBI Broad Diversified Index
- La implicación con los equipos directivos externos de la empresa se utiliza para evaluar las estructuras de propiedad, gobierno y calidad de gestión de esas empresas con el fin de informar la confección de carteras. Como parte de esto, se puede invertir hasta el 5% de los activos en empresas en sectores con altas emisiones de carbono, que se considera que tienen objetivos ambiciosos y creíbles para descarbonizar sus operaciones, a fin de respaldar su transición para finalmente cumplir con los controles medioambientales.
- Los activos tradicionales de la cartera se complementan con una asignación activa a una variedad de estrategias basadas en técnicas avanzadas de derivados con el objetivo de reducir la volatilidad y generar rentabilidades adicionales. Así, el fondo puede estar expuesto a riesgos de mercado distintos de los bonos y el rendimiento puede desviarse del registrado por los bonos en períodos de corto y medio plazo.
- El fondo buscará reducir el riesgo de pérdidas, y el cambio previsto (medido mediante la volatilidad anual) del valor del fondo no superará por lo general el 8% a largo plazo.