# 	ANNEXE XIV – COMPARTIMENT GLOBAL LONG/SHORT EQUITY FUND
## AU PROSPECTUS DU FONDS ALLSPRING (LUX) WORLDWIDE FUND

## Concernant le Compartiment

## Allspring (Lux) Worldwide Fund – Global Long/Short Equity Fund
- NomAllspring (Lux) Worldwide Fund – Global Long/Short Equity Fund (le « Compartiment Global Long/Short Equity Fund »)
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## Devise de référence


## La devise de référence du Compartiment Global Long/Short Equity Fund est le dollar américain.
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## Catégories

Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund propose des actions de Catégorie AP, IP, ZP, I, X, Y et Z dans plusieurs devises. Veuillez consulter le site allspringglobal.com pour connaître la liste complète des Catégories disponibles dans le Compartiment Global Long/Short Equity Fund.
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## Souscriptions et prix de souscription

Sous réserve de la résolution du Conseil d’administration d’en décider autrement, les demandes de souscription devront avoir été reçues en bonne et due forme par l’Agent des registres et de transfert, les banques, les sous-distributeurs ou les institutions financières agréés à cette fin, au plus tard à l’heure de clôture normale de la Bourse de New York (normalement 16 heures, heure de New York, et 22 heures, heure de Luxembourg) le Jour de valorisation.
Sous réserve de la résolution du Conseil d’administration d’en décider autrement, les demandes de souscription reçues et approuvées, ou réputées telles, par l’Agent des registres et de transfert, les banques, les sous-distributeurs ou les institutions financières agréés à cette fin, après l’heure de clôture normale de la Bourse de New York (normalement 16 heures, heure de New York, et 22 heures, heure de Luxembourg) le Jour de valorisation seront réputées avoir été reçues le Jour de valorisation suivant et les Actions seront émises au prix en vigueur ledit Jour de valorisation suivant.
Les procédures de souscription et délais peuvent varier lorsque les demandes de souscription d’Actions sont effectuées par l’intermédiaire d’un sous-distributeur. Dans un tel cas, le sous-distributeur informera le demandeur de la procédure applicable ainsi que des délais dans lesquels la demande doit être reçue.
Le Prix de souscription, payable dans la devise de référence de la Catégorie concernée, doit être payé par l’Actionnaire et parvenir en fonds compensés à l’Agent payeur dans les trois Jours ouvrables à compter du traitement de la demande de souscription, sauf décision contraire du Conseil à son entière discrétion.
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## Rachats

Les demandes de rachat devront avoir été reçues en bonne et due forme par l’Agent des registres et de transfert ou autres banques, sous-distributeurs et institutions financières agréés à cette fin, au plus tard à l’heure de clôture normale de la Bourse de New York (normalement 16 heures, heure de New York, et 22 heures, heure de Luxembourg) le Jour de valorisation, sauf si le Conseil d’administration, à sa seule discrétion, en décide autrement.
Sous réserve de la résolution du Conseil d’administration d’en décider autrement, les demandes de rachat reçues ou réputées reçues par l’Agent des registres et de transfert ou d’autres banques, sous-distributeurs et institutions financières agréés à cette fin, après l’heure de clôture normale de la Bourse de New York (normalement 16 heures, heure de New York, et 22 heures, heure de Luxembourg) le Jour de valorisation seront conservées jusqu’au Jour de valorisation suivant et les Actions seront alors rachetées au prix dudit Jour de valorisation suivant.
Les procédures de rachat et délais peuvent varier lorsque les demandes de rachat d’Actions sont effectuées par l’intermédiaire d’un sous-distributeur. Dans un tel cas, le sous-distributeur informera le demandeur de la procédure applicable ainsi que des délais dans lesquels la demande doit être reçue.

## Il n’y a aucun montant minimum de rachat.
Le produit des rachats sera réglé dès que cela sera raisonnablement possible, et normalement dans les trois Jours ouvrables du Jour de valorisation, au prix de rachat par Action déterminé par référence à la Valeur nette d’inventaire du Compartiment Global Long/Short Equity Fund le Jour de valorisation pertinent.
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## Conversions

Chaque Actionnaire sera autorisé à convertir ses Actions en : (i) Actions de la même Catégorie d’un autre Compartiment ou (ii) Actions d’une Catégorie différente du même ou d’un autre Compartiment sous réserve que (x) l’Actionnaire satisfasse à toutes les exigences d’éligibilité et d’investissement initial minimum de la Catégorie différente et, le cas échéant, du Compartiment ; et que (y) la Catégorie différente soit disponible dans la juridiction dans laquelle l’Actionnaire réalise la souscription.
Les demandes de conversion devront avoir été reçues en bonne et due forme par l’Agent des registres et de transfert ou autres banques, sous-distributeurs et institutions financières agréés à cette fin, au plus tard à l’heure de clôture normale de la Bourse de New York (normalement 16 heures, heure de New York, et 22 heures, heure de Luxembourg) le Jour de valorisation, sauf si le Conseil d’administration, à sa seule discrétion, en décide autrement.
Sous réserve de la résolution du Conseil d’administration d’en décider autrement, les demandes de conversion reçues ou réputées reçues par l’Agent des registres et de transfert ou d’autres banques, sous-distributeurs et institutions financières agréés à cette fin, après l’heure de clôture normale de la Bourse de New York (normalement 16 heures, heure de New York, et 22 heures, heure de Luxembourg) le Jour de valorisation, seront conservées jusqu’au Jour de valorisation suivant et les Actions seront alors converties au prix dudit Jour de valorisation suivant.
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## Conseiller par délégation

Conformément à un contrat conclu entre Allspring Funds Management, LLC et Allspring Global Investments, LLC en présence de la Société de gestion, Allspring Global Investments, LLC a été nommée Conseiller par délégation par le Conseiller en investissement pour prendre en charge la gestion quotidienne des actifs du Compartiment Global Long/Short Equity Fund.

## Les commissions de Allspring Global Investments, LLC seront supportées par le Conseiller en investissement.
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## Frais et charges du Compartiment Global Long/Short Equity Fund


## Commissions de gestion des investissements
La Société de gestion recevra une commission payable mensuellement à terme échu qui ne sera pas supérieure à 1,50 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie AP, à 0,75 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie IP, 0,75 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie ZP, 1,60 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie I et à 1,60 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie Z. Étant donné que les Actions de Catégorie X et de Catégorie Y sont destinées à accueillir un barème tarifaire différent, ces commissions sont stipulées dans un contrat séparé et peuvent inclure une commission de performance (telle qu’appliquée sur les Actions de Catégorie AP, IP et ZP et telle que détaillée à la section « Commission de performance » ci-dessous). La commission de gestion des investissements peut s’établir entre 0 % et 1,50 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie X et entre 0 % et 0,75 % par an de l’actif net des Actions de Catégorie Y. Une partie de cette commission sera versée au Conseiller en investissement par la Société de gestion.

## RCT
Dans la mesure où, pour un exercice, le RCT par catégorie est supérieur à 1,75 % pour les Actions de Catégorie AP, 1,00 % pour les Actions de Catégorie IP, 1,00 % pour les Actions de Catégorie ZP, 1,85 % pour les Actions de Catégorie I et 1,85 % pour les Actions de Catégorie Z, l’excédent sera payé par le Conseiller en investissement. Les plafonds du RCT relatifs aux Actions de Catégorie X ou Y seront négociés avec les investisseurs concernés pour chaque Action de Catégorie X ou Y successive.

## Commission de performance
Une commission de performance (la « Commission de performance ») est prélevée sur les Actions de Catégorie AP, IP et ZP du Compartiment Global Long/Short Equity Fund et versée à la Société de gestion. La Société de gestion peut payer tout ou partie de cette Commission de performance au Conseiller en investissement et le Conseiller en investissement peut, à son tour, payer tout ou partie de la Commission de performance qu’il perçoit de la Société de gestion au Conseiller par délégation. La Commission de performance est égale à 20 % de l’appréciation de la Valeur nette d’inventaire par Action (avant déduction de la Commission de performance) à la clôture de chaque exercice lorsque la Valeur nette d’inventaire par Action dépasse le high watermark après déduction du taux hurdle. Le high watermark correspond à la Valeur nette d’inventaire par Action à la clôture de l’exercice la plus élevée pour la Catégorie concernée depuis le lancement du Compartiment là où une commission de performance a été payée. Le premier high watermark sera la Valeur nette d’inventaire par Action initiale pour la Catégorie concernée. Le taux hurdle appliqué correspond à 50 % du MSCI World Index et à 50 % du Libor à 3 mois (tous les deux exprimés en USD). La Commission de performance est calculée
et comptabilisée quotidiennement et payée annuellement à terme échu à la clôture de l’exercice, sauf lorsqu’un rachat est effectué un Jour de valorisation autre qu’à la clôture de l’exercice ; dans ce cas, une Commission de performance (sous réserve qu’elle soit comptabilisée à la date du rachat) sera cristallisée eu égard aux Actions ainsi rachetées, et payée à la Société de gestion sur une base trimestrielle. Un plafond de Commission de performance de 10 % de la Valeur nette d’inventaire par Action sera mis en œuvre le 1er avril 2020. La Commission de performance sera calculée et exprimée dans la devise de référence du Compartiment Global Long/Short Equity Fund, qui est le dollar américain. La méthode de calcul de la Commission de performance prélevée, le cas échéant, sur les Actions de Catégorie X et Y sera la même que celle décrite ci-dessus, cependant, le montant de la Commission de performance peut différer mais ne dépassera pas un maximum de 10 % de la Valeur nette d’inventaire par Action (avant déduction de la Commission de performance) à la clôture de chaque exercice lorsque la Valeur nette d’inventaire par Action dépasse le high watermark après déduction du taux hurdle.
La méthode employée pour calculer la Commission de performance (telle que décrite ci-dessus) peut entraîner des inégalités entre les Actionnaires par rapport au paiement de la Commission de performance (certains investisseurs payant une Commission de performance disproportionnée dans certaines circonstances) et peut aboutir à ce que certains Actionnaires aient une part plus importante de capital soumise à risque à certains moments que d’autres. Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund n’appliquera pas de méthode de péréquation par action ni de méthode de comptabilité en série. Par conséquent, il ne peut être garanti que la Commission de performance applicable au Compartiment Global Long/Short Equity Fund sera supportée de manière équitable par les Actionnaires du Compartiment Global Long/Short Equity Fund et la commission de performance proportionnelle à supporter par les Actionnaires peut être supérieure ou inférieure à la Commission de performance supportée par d’autres Actionnaires en fonction, notamment, de la performance du Compartiment Global Long/Short Equity Fund et des périodes de paiement.

## Aucune commission de performance ne sera prélevée sur les Actions de Catégorie I et Z.
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## Objectifs, politiques et stratégies d’investissement


## Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund vise une plus-value à long terme tout en préservant le capital en cas de repli des marchés.
Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund investit au moins deux tiers de son actif total en titres participatifs de sociétés situées du monde entier. Le Conseiller par délégation adopte une stratégie consistant à obtenir une exposition longue et courte aux titres participatifs d’émetteurs sur les marchés développés. Le Compartiment considère les marchés développés comme étant ceux contenus dans le MSCI World Index. Le Compartiment prendra une exposition « longue » aux titres participatifs qui, de l’avis du Conseiller par délégation, surperformeront le marché d’actions sur une base ajustée des risques. De même, il prendra une exposition « courte » aux titres participatifs qui, de l’avis du Conseiller par délégation, sous-performeront le marché d’actions sur une base ajustée des risques. Le Conseiller par délégation utilise un processus d’investissement quantitatif qui évalue plusieurs caractéristiques fondamentales, statistiques et techniques se rapportant à la valorisation des titres, la croissance, l’historique de rendement, le risque, la liquidité et la sensibilité économique.
L’exposition « longue » est obtenue directement en investissant dans des titres participatifs et/ou indirectement par l’intermédiaire de billets participatifs, de swaps, de titres convertibles, de billets et/ou de certificats indexés sur des actions. Le Conseiller par délégation peut également obtenir cette exposition aux titres participatifs en investissant dans des ADR, CDR, EDR, GDR, IDR et autres
certificats de dépôt comparables, ainsi que dans des actions libellées en dollars américains et émises par des émetteurs non américains. Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund peut avoir une exposition longue aux actions jusqu’à 100 % de son actif net. L’exposition « courte » est obtenue au moyen de swaps sur rendement total (sur des indices financiers admissibles auprès d’institutions financières de premier ordre et des paniers de titres éligibles) / contrats sur différence et d’autres types d’instruments dérivés. Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund peut avoir une exposition courte aux actions jusqu’à 50 % de son actif net.
L’exposition longue/courte du Compartiment variera dans le temps en fonction de l’évaluation des conditions de marché et d’autres facteurs réalisée par le Conseiller par délégation. Le Conseiller par délégation peut augmenter l’exposition courte aux titres participatifs du Compartiment s’il juge que les conditions de marché sont particulièrement propices à une stratégie courte, notamment pendant les périodes de volatilité élevée sur les marchés d’actions internationaux ou lorsque le marché est jugé comme étant surévalué. Le Conseiller par délégation peut investir dans des titres participatifs de sociétés, toutes capitalisations confondues. Le Compartiment investira dans au moins trois pays, dont les États-Unis, et peut investir plus de 25 % de son actif total dans un seul pays.
Le Conseiller par délégation pourra utiliser des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré, des options ou des swaps ainsi que d’autres instruments dérivés à des fins de couverture ou de gestion efficace du portefeuille.
Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund est activement géré mais utilise l’indice MSCI World Index comme référence pour la sélection des investissements et un composite de 50 % de l’indice MSCI World Index plus 50 % de l’indice 3-Month Libor Index pour le calcul de la commission de performance et pour la comparaison des rendements. Les investissements du Compartiment peuvent s’écarter sensiblement des composantes de l’indice de référence et de leurs pondérations respectives au sein de celui-ci.
Outre les objectifs, politiques et stratégies d’investissement décrits ci-avant, le Compartiment Global Long/Short Equity Fund est également soumis aux pouvoirs et restrictions d’investissement énoncés dans la rubrique intitulée « RESTRICTIONS AUX INVESTISSEMENTS » du Prospectus.
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## Facteurs de risque

Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund est essentiellement exposé aux risques présentés ci-dessous. Ces risques sont décrits à la rubrique « AVERTISSEMENTS RELATIFS AUX RISQUES » du Prospectus.
| - Risque de négociation active
- Risque de contrepartie
- Risque de change
- Risque lié aux instruments dérivés
- Risque de perturbation économique
- Risque lié aux critères ESG
- Risque de concentration géographique
- Risque lié aux investissements mondiaux
 | - Risque d’émetteur
- Risque d’effet de levier
- Risque de liquidité
- Risque de gestion
- Risque de marché
- Risque réglementaire
- Risque lié aux actions de petites sociétés
- Imposition des dividendes/dividendes réputés acquis
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## Exposition aux swaps sur rendement total

Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund souscrira des swaps sur rendement total (pour en savoir plus, veuillez vous reporter à la partie du Prospectus intitulée « TECHNIQUES ET INSTRUMENTS - Section IV. Exposition aux opérations de prêt de titres, accords de mise en pension et accords de prise en pension (opérations de financement sur titres) et aux swaps sur rendement total »).

## Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund limitera à 100 % l’exposition de son actif net aux swaps sur rendement total.

## Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund s’attend généralement à ce que 30 % à 50 % de son actif net soient soumis à des swaps sur rendement total.
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## Profil de l’investisseur type


## Le Compartiment Global Long/Short Equity Fund convient aux investisseurs qui visent une plus-value à long terme tout en préservant le capital dans un contexte de marché défavorable.
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## Inscription à la cote


## Les Actions du Compartiment Global Long/Short Equity Fund sont inscrites à la cote de la Bourse de Luxembourg.

Translation (FRES, 2022-01-01):
# ANEXO XIV – GLOBAL LONG/SHORT EQUITY FUND
## DEL FOLLETO DEL ALLSPRING (LUX) WORLDWIDE FUND

## relativo al Subfondo

## Allspring (Lux) Worldwide Fund – Global Long/Short Equity Fund
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## Nombre


## Allspring (Lux) Worldwide Fund – Global Long/Short Equity Fund (el “Global Long/Short Equity Fund”)
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## Divisa de Referencia


## La Divisa de Referencia del Global Long/Short Equity Fund es el dólar estadounidense.
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## Clases

El Global Long/Short Equity Fund ofrece Acciones de Clase AP, Clase IP, Clase ZP, Clase I, Clase X, Clase Y y Clase Z en varias divisas. Visite allspringglobal.com para obtener un listado completo de las Clases disponibles en el Global Long/Short Equity Fund.
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## Suscripciones y precio de suscripción

A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, el Registrador y Agente de Transmisiones u otros bancos, subdistribuidores e instituciones financieras autorizados para tal fin deben recibir las solicitudes de suscripción en su debida forma a más tardar al cierre de las operaciones habituales de la Bolsa de Nueva York (generalmente a las 16:00 horas, hora de Nueva York, y a las 22:00 horas, hora de Luxemburgo) en un Día de Valoración.
A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, las solicitudes de suscripción recibidas y aprobadas, o que se consideren recibidas y aprobadas, por el Registrador y Agente de Transmisiones u otros bancos, subdistribuidores e instituciones financieras autorizados para tal fin con posterioridad al cierre de las operaciones habituales de la Bolsa de Nueva York (generalmente a las 16:00 horas, hora de Nueva York, y a las 22:00 horas, hora de Luxemburgo) en un Día de Valoración se considerarán recibidas el Día de Valoración siguiente y las Acciones se emitirán al precio aplicable en esta última fecha.
Puede que se apliquen distintos procedimientos de suscripción y límites de tiempo anticipados en caso de que las solicitudes de Acciones se realicen a través de un subdistribuidor. En dicho caso, el subdistribuidor informará al solicitante del procedimiento correspondiente junto con cualquier límite de tiempo antes del cual deba recibir la solicitud.
A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, el Accionista deberá abonar el Precio de suscripción en la Divisa de Referencia de la Clase en cuestión para que el Agente de Pagos lo reciba en fondos compensados dentro de un plazo de tres Días Hábiles a partir del procesamiento de la solicitud de suscripción.
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## Reembolsos

A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, el Registrador y Agente de Transmisiones u otros bancos, subdistribuidores e instituciones financieras autorizados para tal fin deben recibir las solicitudes de reembolso en su debida forma a más tardar al cierre de las operaciones habituales de la Bolsa de Nueva York (generalmente a las 16:00 horas, hora de Nueva York, y a las 22:00 horas, hora de Luxemburgo) en un Día de Valoración.
A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, las solicitudes de reembolso recibidas y aprobadas, o que se consideren recibidas y aprobadas, por el Registrador y Agente de Transmisiones u otros bancos, subdistribuidores e instituciones financieras autorizados para tal fin con posterioridad al cierre de las operaciones habituales de la Bolsa de Nueva York (generalmente a las 16:00 horas, hora de Nueva York, y a las 22:00 horas, hora de Luxemburgo) en un Día de Valoración se retendrán hasta el Día de Valoración siguiente y las Acciones se reembolsarán al precio aplicable en esta última fecha.
Puede que se apliquen distintos procedimientos de reembolso y límites de tiempo anticipados en caso de que las solicitudes de Acciones se realicen a través de un subdistribuidor. En dicho caso, los subdistribuidores informarán al solicitante del procedimiento correspondiente junto con cualquier límite de tiempo antes del cual deba recibir la solicitud.

## No existe un importe de reembolso mínimo.
Los importes del reembolso se liquidarán tan pronto como resulte razonablemente viable, normalmente dentro de los tres Días Hábiles a partir del Día de Valoración a un precio de reembolso por Acción determinado en función del Valor Liquidativo del Global Long/Short Equity Fund en el Día de Valoración pertinente.
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## Canjes

Todos los Accionistas tendrán derecho a canjear sus Acciones por: (i) Acciones de la misma Clase de otro Subfondo, o (ii) Acciones de otra Clase del mismo Subfondo o de otro, siempre y cuando (x) el Accionista cumpla con todos los requisitos correspondientes de admisión e inversión inicial mínima de la otra Clase y, si procede, del Subfondo; e (y) la otra Clase se encuentre disponible en la jurisdicción en que el Accionista se suscribe.
A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, el Registrador y Agente de Transmisiones u otros bancos, subdistribuidores e instituciones financieras autorizados para tal fin deben recibir las solicitudes de canje en su debida forma a más tardar al cierre de las operaciones habituales de la Bolsa de Nueva York (generalmente a las 16:00 horas, hora de Nueva York, y a las 22:00 horas, hora de Luxemburgo) en un Día de Valoración.
A menos que el Consejo de Administración determine lo contrario, las solicitudes de canje recibidas y aprobadas, o que se consideren recibidas y aprobadas, por el Registrador y Agente de Transmisiones u otros bancos, subdistribuidores e instituciones financieras autorizados para tal fin con posterioridad al cierre de las operaciones habituales de la Bolsa de Nueva York (generalmente a las 16:00 horas, hora de Nueva York, y a las 22:00 horas, hora de Luxemburgo) en un Día de Valoración se retendrán hasta el Día de Valoración siguiente y las Acciones se canjearán al precio aplicable en esta última fecha.
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## Subasesor

De conformidad con el contrato celebrado entre Allspring Funds Management, LLC y Allspring Global Investments, LLC, en presencia de la Sociedad Gestora, Allspring Global Investments, LLC ha sido nombrada Subasesor por el Asesor de Inversiones, y se encargará de la gestión diaria de los activos del Global Long/Short Equity Fund.

## Las comisiones de Allspring Global Investments, LLC correrán por cuenta del Asesor de Inversiones.
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## Comisiones y gastos del Global Long/Short Equity Fund


## Comisión de gestión de inversiones
La Sociedad Gestora recibirá una comisión mensual pagadera a mes vencido que no podrá superar el 1,50% anual de los activos netos de las Acciones de Clase AP, el 0,75% anual de los activos netos de las Acciones de Clase IP, el 0,75% anual de los activos netos de las Acciones de Clase ZP, el 1,60% anual de los activos netos de las Acciones de Clase I y el 1,60% anual de los activos netos de las Acciones de Clase Z. Debido a que las Acciones de Clase X e Y están diseñadas para acomodar una estructura de cargos alternativa, estas comisiones se estipulan en un acuerdo independiente y pueden incluir una comisión de rentabilidad (tal y como se aplica sobre las Acciones de Clase AP, IP y ZP y como se detalla más adelante en el apartado “Comisión de rentabilidad”). La comisión de gestión de inversiones podrá oscilar entre el 0% y el 1,50% anual de los activos netos de las Acciones de Clase X y entre el 0% y el 0,75% anual de los activos netos de las Acciones de Clase Y. La Sociedad Gestora pagará una parte de estas comisiones al Asesor de Inversiones.

## TER
En la medida en que el TER exceda, por Clase, el 1,75% para las Acciones de Clase AP, el 1,00% para las Acciones de Clase IP, el 1,00% para las Acciones de Clase ZP, el 1,85% para las Acciones de Clase I y el 1,85% para las Acciones de Clase Z durante cualquier ejercicio financiero, dicho excedente deberá ser abonado por el Asesor de Inversiones. Los límites TER para las Acciones de Clase X o Clase Y se negociarán con los respectivos inversores para cada una de las sucesivas Acciones de Clase X o Clase Y.

## Comisión de rentabilidad
Se atribuye una comisión de rentabilidad (la “Comisión de rentabilidad”) a las Acciones de Clase AP, las Acciones de Clase IP y las Acciones de Clase ZP del Global Long/Short Equity Fund y se paga a la Sociedad Gestora. La Sociedad Gestora puede pagar toda o parte de la Comisión de rentabilidad al Asesor de Inversiones y el Asesor de Inversiones puede a su vez pagar toda o parte de la proporción que recibe de la Comisión de rentabilidad por parte de la Sociedad Gestora al Subasesor. La Comisión de rentabilidad es equivalente al 20% de la revalorización del Valor Liquidativo por Acción (antes de la deducción de la Comisión de rentabilidad) al cierre de cada ejercicio fiscal si el Valor Liquidativo por Acción supera el límite máximo tras la deducción de la tasa crítica de rentabilidad. El límite máximo es el cierre más alto del Valor Liquidativo por Acción del ejercicio fiscal para la Clase pertinente desde el inicio del Fondo, cuando se pagó una comisión de rentabilidad. El primer límite máximo será el Valor Liquidativo por Acción inicial para la Clase correspondiente. La tasa crítica de rentabilidad que se aplica es 50% del MSCI World Index/50% del líbor a tres meses (ambos expresados en USD). La Comisión de rentabilidad se calcula y se devenga diariamente y se paga anualmente a mes vencido al cierre del ejercicio fiscal,
salvo que, si se efectúa un reembolso en cualquier Día de Valoración que no sea el cierre del ejercicio fiscal, se materializará una Comisión de rentabilidad (si se devenga a la fecha de dicho reembolso) en cuanto a las Acciones que se reembolsará y pagará a la Sociedad Gestora de forma trimestral. El 1 de abril de 2020 se aplicará un límite a la Comisión de rentabilidad del 10% del Valor Liquidativo por Acción. La Comisión de rentabilidad se calculará y expresará en la divisa base del Global Long/Short Equity Fund, que es el dólar estadounidense. El método de cálculo de la Comisión de rentabilidad aplicado a las Acciones de Clase X y Clase Y, en su caso, será el mismo que el descrito anteriormente, no obstante, el importe de la Comisión de rentabilidad podrá diferir pero no superará un máximo del 10% del Valor Liquidativo por Acción (antes de la deducción de la Comisión de rentabilidad) al final de cada ejercicio fiscal cuando el Valor Liquidativo por Acción supere el punto más alto tras la deducción de la tasa crítica de rentabilidad.
La metodología que se utiliza en el cálculo de la Comisión de rentabilidad (tal como se describe anteriormente) puede provocar desigualdades entre los Accionistas en cuanto al pago de la Comisión de rentabilidad (pues algunos inversores pagan una mayor Comisión de rentabilidad de forma desproporcionada en determinadas circunstancias) y también puede dar lugar a que determinados Accionistas tengan más de su capital en riesgo en cualquier momento que otros. El Global Long/Short Fund no aplica un método de equiparación por acción o un método de contabilidad de series. Por consiguiente, no se garantiza que la Comisión de rentabilidad aplicable al Global Long/Short Fund corra de forma equitativa por cuenta de los Accionistas del Global Long/Short Fund y la comisión de rentabilidad imponible que corre por cuenta de los Accionistas puede ser superior o inferior a la Comisión de rentabilidad que corre por cuenta de otros Accionistas según, entre otras cosas, la rentabilidad del Global Long/Short Fund y los periodos de pago.

## No se aplica una comisión de rentabilidad en las Acciones de Clase I o Acciones de Clase Z.
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## Objetivos, políticas y estrategias de inversión


## El objetivo del Global Long/Short Equity Fund es lograr una revalorización del capital a largo plazo y preservar el capital en mercados a la baja.
El Global Long/Short Equity Fund invierte al menos dos tercios del total de sus activos en títulos de renta variable de empresas de todo el mundo. El Subasesor emplea una estrategia de aumentar la exposición larga y corta a títulos de renta variable de emisores en mercados desarrollados. El Subfondo considera que los mercados desarrollados abarcan los países incluidos en el MSCI World Index. El Subfondo aumentará la exposición “larga” a títulos de renta variable que el Subasesor considere que superarán la rentabilidad del mercado de renta variable ajustada al riesgo y aumentará la exposición “corta” a títulos de renta variable que el Subasesor considere que obtendrán una rentabilidad inferior al mercado de renta variable ajustada al riesgo. El Subasesor usa un proceso de inversión cuantitativo que evalúa las múltiples características fundamentales, estadísticas y técnicas que cubren la valoración bursátil, el crecimiento, la rentabilidad histórica, el riesgo, la liquidez y la sensibilidad económica. La exposición “larga” a la renta variable se logra directamente mediante la inversión en títulos de renta variable y/o indirectamente mediante obligaciones de participación, permutas financieras, títulos convertibles, obligaciones vinculadas a la renta variable y/o certificados. El Subasesor también puede ganar exposición a títulos de renta variable al invertir en ADR, CDR, EDR, GDR, IDR y recibos de depósito similares, así como en renta variable denominada en dólares estadounidenses de Emisores no Estadounidenses. El Global Long/Short Equity Fund puede tener una exposición a largo plazo de hasta el 100% de sus activos netos. La exposición “corta” se logra mediante el uso de contratos de permutas de rentabilidad total (sobre
índices financieros elegibles con instituciones financieras de primera clase y sobre cestas de valores elegibles)/contratos por diferencia y otros tipos de derivados. El Global Long/Short Equity Fund puede tener una exposición a corto plazo de hasta el 50% de sus activos netos.
La exposición larga/corta del Fondo variará con el tiempo en base a las evaluaciones del Subasesor de las condiciones de mercado y otros factores. El Subasesor puede aumentar la exposición corta a renta variable del Subfondo si determina que las condiciones de mercado son especialmente favorables para una estrategia corta, como durante periodos de mayor volatilidad en los mercados de renta variable mundiales o si se considera que el mercado está sobrevalorado. El Subasesor puede invertir en títulos de renta variable de empresas de cualquier capitalización de mercado. El Subfondo invertirá en no menos de tres países, los cuales pueden incluir los Estados Unidos, y podrá invertir más del 25% de sus activos totales en cualquier otro país.

## Asimismo, el Subasesor puede utilizar futuros, contratos a plazo, opciones o contratos de permuta financiera, así como otros derivados, con fines de cobertura o para una gestión eficaz de la cartera.
El Global Long/Short Equity Fund se gestiona de forma activa, pero utiliza el MSCI World Index como referencia a efectos de selección de inversiones y un índice compuesto en un 50% del MSCI World Index y un 50% del líbor a tres meses para calcular la comisión de rentabilidad y a efectos de comparación del rendimiento. Las inversiones del Subfondo podrán desviarse significativamente de los componentes y sus respectivas ponderaciones en el índice de referencia.
Además de los objetivos, políticas y estrategias de inversión descritos anteriormente, el Global Long/Short Equity Fund también está sujeto a las facultades y restricciones de inversión descritas en el apartado “LÍMITES DE INVERSIÓN” del Folleto.
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## Factores de riesgo


## El Global Long/Short Equity Fund está sujeto principalmente a los riesgos que se indican a continuación. Estos riesgos se describen en el apartado “ADVERTENCIAS DE RIESGO” en el Folleto.
| - Riesgo de negociación activa
- Riesgo de contraparte
- Riesgo de cambio
- Riesgo de derivados
- Riesgo de perturbaciones económicas
- Riesgo ESG (ambiental, social y de gobernanza)
- Riesgo de concentración geográfica
- Riesgo de inversión mundial
 | - Riesgo de emisor
- Riesgo de apalancamiento
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de gestión
- Riesgo de mercado
- Riesgo normativo
- Riesgo de títulos de pequeñas empresas
- Fiscalidad de dividendos/dividendos estimados
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## Exposición a permutas de rentabilidad total

El Global Long/Short Equity Fund suscribirá permutas de rentabilidad total (para obtener más detalles, consulte la Sección IV de “Técnicas e Instrumentos. Exposición a operaciones de préstamo de títulos,

## contrato de recompra, contratos de recompra inversa (Operaciones de Financiación de Valores, SFT) y permutas de rentabilidad total (TRS) ”de la parte principal del Folleto).

## Un máximo del 100% de los activos netos del Global Long/Short Equity Fund podría estar sujeto a TRS.

## Generalmente, el Global Long/Short Equity Fund espera que del 30% al 50% de sus activos netos esté sujeto a TRS.
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## Perfil del inversor tipo


## El Global Long/Short Equity Fund es adecuado para inversores que busquen una revalorización del capital a largo plazo y preservar el capital en mercados adversos.
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## Admisión a cotización


## Las Acciones del Global Long/Short Equity Fund cotizan en la Bolsa de Luxemburgo.