To the extent that emerging markets are in different time zones from Luxembourg, the fund might not be able to react in a timely fashion to price movements that occur during hours when the fund is not open for business.
For purposes of risk, the category of emerging markets includes markets that are less developed, such as most countries in Asia, Africa, South America and Eastern Europe, as well as countries such as China, Russia and India that have successful economies but may not offer the highest levels of investor protection.
Equity risk Equities can lose value rapidly, and typically involve higher (often significantly higher) market risks than bonds or money market instruments.
If a company goes through bankruptcy or a similar financial restructuring, its equities may lose most or all of their value.
The price of an equity varies according to supply and demand and the market expectations about the company’s future profitability, which may be driven by factors such as consumer demand, product innovation, actions of competitors, how or whether a company chooses to address environmental, social and governance (ESG) factors.
Examples of sustainability practices include mitigating the effects of extreme weather events, reducing environmental impacts, improving labour conditions, promoting workplace non- discrimination and establishing strong and transparent governance.
Hedging risk Any attempts to reduce or eliminate certain risks may not work as intended, and to the extent that they do work, they will generally eliminate potentials for gain along with risks of loss.
The fund may use hedging within its fund, and, with respect to any designated unit classes, to hedge the currency exposure of the class. Hedging involves costs, which reduce investment performance. Therefore, with any unit class that involves hedging both at the fund level and the unit class level, there can be two levels of hedging, some of which may yield no benefit (for example, at the fund level, a fund may hedge SGD- denominated assets to EUR, while an SGD-hedged unit class of this fund would then reverse that hedge).
Risks related to unit class currency hedging (such as counterparty risk) could affect investors of other unit classes. For a list of funds with unit classes that could experience contagion risk, go to eurizoncapital.com.
Illiquid securities risk Certain securities may, by nature, be hard to value or sell at a desired time and price, especially in any quantity.
This may include securities that are generally considered to be illiquid, such as unlisted securities, Rule 144A securities and securities that represent a small issue, trade infrequently, or are traded on markets that are comparatively small or have long settlement times. Costs of liquidating illiquid securities are often higher as well.
Inflation-linked securities risk If inflation falls or remains low, the yields on short-term inflation-linked securities will fall or remain low.
Infrastructure risk Infrastructure-related companies are subject to a variety of factors that may adversely affect their business such as high interest costs in connection with capital- intensive construction projects, difficulty in raising capital in adequate amounts on reasonable terms and changes in environmental and other regulations.
Interest rate risk When interest rates rise, bond values generally fall. This risk is generally greater the longer the duration of a bond investment is.
For bank deposits and for money market instruments and other short-maturity investments, interest rate risk works in the opposite direction. Falling interest rates can be expected to cause investment yields to fall.
Investment fund risk As with any investment fund, investing in the fund involves certain risks an investor would not face if investing in markets directly:
- the actions of other investors, in particular sudden large outflows of cash, could interfere with orderly management of the fund and cause its NAV to fall
- the investor cannot direct or influence how money is invested while it is in the fund
- the fund is subject to various investment laws and regulations that limit the use of certain securities and investment techniques that might improve performance; to the extent that the fund decides to register in jurisdictions that impose narrower limits, this decision could further limit its investment activities
- because the fund is based in Luxembourg, any protections that would have been provided by other regulators (including, for investors outside Luxembourg, those of their home regulator) may not apply
- changes in regulations worldwide and increased regulator scrutiny of financial services could lead to new regulations or other changes that could limit opportunities or increase costs for the FCP
- because fund units are not publicly traded, the only option for liquidation of units is generally redemption, which is subject to any redemption policies set by the fund
- because of how performance fees are calculated, it is possible that in some cases an investor could end up paying a performance fee even though their actual performance is negative
- the fund could suspend redemptions of its units, for any of the reasons described in “Rights We Reserve” under “Investing in the Funds”
- the fund’s buying and selling of investments may not be optimal for the tax efficiency of any given investor
- to the extent that the fund invests in other UCITS / UCIs, it will have less direct knowledge of, and no control over, the decisions of the UCITS / UCIs investment managers, it could incur a second layer of investment fees (which will further erode any investment gains ), and it could face liquidity risk in trying to unwind its investment in a UCITS /UCI
- the FCP may not be able to hold a service provider fully responsible for any losses or lost opportunities arising from the service provider’s actions
- it may be impractical or impossible for different unit classes to completely isolate their costs and risks from other unit classes, including the risk that creditors of one unit class of a fund may attempt to seize assets of another class to settle an obligation
- to the extent that the FCP conducts business with affiliates of Eurizon Capital S.A., and these affiliates (and affiliates of other service providers) do business with each other on behalf of the FCP, conflicts of interest may be created (although to mitigate these, all such business dealings must be conducted on an arm’s length basis, and all entities, andthe individuals associated with them, are subject to strict fair dealing policies that prohibit profiting from inside information and showing favoritism)Where a fund invests in another UCITS / other UCI, these risks apply to the fund, and in turn indirectly to unitholders.

Translation (ENES, 2023-09-11):
En la medida en que los mercados emergentes se encuentren en husos horarios diferentes al de Luxemburgo, es posible que el fondo no pueda reaccionar a tiempo a las fluctuaciones de precios que se produzcan durante las horas en las que el fondo no esté abierto para realizar operaciones.
A efectos de riesgo, la categoría de mercados emergentes incluye mercados menos desarrollados, como la mayoría de países de Asia, África, Sudamérica y Europa del Este, así como países como China, Rusia y la India que tienen economías prósperas pero que pueden no ofrecer niveles de protección elevados a los inversores.
Riesgo de renta variable La renta variable puede perder valor rápidamente y normalmente implica riesgos de mercado más altos (a menudo, significativamente más altos) que los bonos o instrumentos del mercado monetario.
Si una empresa entra en quiebra o sufre una reestructuración financiera similar, sus valores de renta variable pueden perder la totalidad o la mayor parte de su valor.
El precio de un valor de renta variable varía según la oferta y la demanda, así como las expectativas del mercado en torno a la rentabilidad futura de la empresa en cuestión, las cuales pueden verse influenciadas por factores como la demanda de los consumidores, la innovación de productos, las acciones de la competencia, la forma en que una empresa decide abordar los factores ambientales, sociales y de gobierno (ESG), o si se decide a abordarlos.
Entre los ejemplos de prácticas de sostenibilidad se incluyen la mitigación de los efectos de los fenómenos meteorológicos extremos, la reducción de los efectos medioambientales, la mejora de las condiciones laborales, el fomento de la no discriminación laboral y el establecimiento de un gobierno sólido y transparente.
Riesgo de cobertura Cualquier intento de reducir o eliminar ciertos riesgos puede no funcionar como se pretende y, en la medida en que funcionen, en general eliminarán las posibilidades de ganancias además de los riesgos de pérdidas.
El fondo podrá utilizar cobertura dentro de su fondo y, con respecto a cualquier clase de participaciones designada, cubrir la exposición a divisas de la clase. La cobertura implica costes que reducen el rendimiento de la inversión. Por lo tanto, con cualquier clase de participaciones que implique cobertura tanto en el ámbito del fondo como en el de la clase de participaciones puede haber dos niveles de cobertura, algunos de los cuales pueden no generar ningún beneficio (por ejemplo, en el ámbito del fondo, un fondo puede cubrir activos denominados en SGD ante el EUR mientras que una clase de participaciones cubierta en SGD de este fondo revertiría dicha cobertura).
Los riesgos relacionados con la cobertura de divisas de clases de participaciones (como el riesgo de contraparte) podrían afectar a los inversores de otras clases de participaciones.
Para obtener una lista de fondos con clases de participaciones que podrían sufrir un riesgo de contagio, visite eurizoncapital.com.
Riesgo de valores ilíquidos Por su naturaleza, determinados valores pueden ser difíciles de valorar o vender en el momento y al precio deseados, especialmente en una cantidad determinada.
Esto puede incluir valores que generalmente se consideran ilíquidos, como valores no cotizados, valores de la
Norma 144A y valores que representen una emisión pequeña, se negocien con poca frecuencia o se negocien en mercados comparativamente pequeños o con tiempos de liquidación largos. Los costes de liquidación de valores ilíquidos suelen ser también mayores.
Riesgo de valores vinculados a la inflación Si la inflación cae o permanece baja, los rendimientos de los valores vinculados a la inflación a corto plazo caerán o permanecerán bajos.
Riesgo de infraestructuras Las empresas relacionadas con infraestructuras están sujetas a una serie de factores que pueden afectar negativamente a su negocio, como los elevados costes de intereses en relación con proyectos de construcción con gran cantidad de capital, la dificultad para obtener capital en cantidades adecuadas en términos razonables y los cambios en las normativas medioambientales y de otro tipo.
Riesgo de tipos de interés Cuando los tipos de interés suben, el valor de los bonos suele bajar. Este riesgo es generalmente mayor cuanto más larga sea la duración de una inversión en bonos.
En el caso de los depósitos bancarios, los instrumentos del mercado monetario y otras inversiones con vencimiento a corto plazo, el riesgo de tipos de interés se materializa en el sentido opuesto. Cabe esperar que la caída de los tipos de interés haga caer los rendimientos de las inversiones.
Riesgo de fondos de inversión Al igual que sucede con cualquier fondo de inversión, invertir en el fondo conlleva ciertos riesgos a los que un inversor no se enfrentaría si invirtiera directamente en mercados:
- los actos de otros inversores, en particular salidas repentinas de efectivo de gran volumen, podrían interferir en la gestión ordenada del fondo y menoscabar su valor liquidativo
- el inversor no puede dirigir ni influir en la forma en que se invierte el dinero mientras esté en el fondo
- el fondo está sujeto a varias leyes y normativas de inversión que limitan el uso de determinados valores y técnicas de inversión que podrían mejorar el rendimiento; en la medida en que el fondo decida registrarse en jurisdicciones que impongan límites más estrechos, esta decisión podría limitar aún más sus actividades de inversión
- dado que el fondo tiene su sede en Luxemburgo, es posible que no se apliquen ciertas protecciones que hubieran proporcionado otros reguladores (incluidos, para inversores fuera de Luxemburgo, las de su regulador nacional)
- los cambios en las normativas de todo el mundo y un mayor control de los servicios financieros por parte de los reguladores podrían conducir a nuevas normativas u otros cambios que podrían limitar las oportunidades o aumentar los costes del Fondo
- dado que las participaciones del fondo no cotizan en bolsa, la única opción para liquidar participaciones es, por lo general, el reembolso, que está sujeto a las políticas de reembolso establecidas por el fondo
- debido a cómo se calculan las comisiones de rentabilidad, es posible que, en algunos casos, un inversor termine pagando comisiones de rentabilidad aunque su rentabilidad real sea negativa
- el fondo podría suspender los reembolsos de sus participaciones por cualquiera de los motivos descritos en el apartado “Derechos que nos reservamos” del apartado “Invertir en los Fondos”
- puede que la compraventa de inversiones del fondo no sea lo óptimo para la eficiencia fiscal de un inversor determinado
- en la medida en que el fondo invierta en otros OICVM/OIC, tendrá un conocimiento menos directo de las decisiones de los gestores de inversiones de OICVM/OIC y no tendrá ningún control sobre ellas, podría incurrir en un segundo nivel de comisiones de inversión (que menoscabará aún más las ganancias de la inversión) y podría enfrentarse a un riesgo de liquidez al tratar de librarse de su inversión en un OICVM/OIC
- es posible que el Fondo no pueda hacer totalmente responsable a un proveedor de servicios por cualquier pérdida u oportunidad perdida que surja de actos del proveedor de servicios
- puede ser inviable o imposible que diferentes clases de participaciones aíslen completamente sus costes y riesgos de los de otras clases de participaciones, incluido el riesgo de que los acreedores de una clase de participaciones de un fondo intenten confiscar activos de otra clase para liquidar una obligación
- en la medida en que el Fondo realice negocios con filiales de Eurizon Capital S.A., y estas filiales (y filiales de otros proveedores de servicios) realicen negocios entre sí en nombre del Fondo, se pueden crear conflictos de intereses (aunque, para mitigarlos, todas estas operaciones de negocio deban realizarse en condiciones de plena competencia y todas las entidades, y las personas asociadas a ellas, estén sujetas a políticas estrictas de trato equitativo que prohíban sacar provecho de información privilegiada y mostrar favoritismo)Cuando un fondo invierta en otro OICVM u otro OIC, estos riesgos se aplican al fondo y, a su vez, indirectamente a los partícipes.