# Article 21. bis Liquidation and Merger of Sub-Funds and Share Classes:
In the event that for any reason the aggregate value of the shares of a given Sub-Fund was lower than fifty million (50,000,000) United States dollars (or its equivalent) or if a change in the economic or political situation relating to the Sub-Fund or Share Class concerned would justify such liquidation or if the interests of the shareholders would justify it, the Board of Directors may decide to liquidate the Sub-Fund or Share Class concerned. The decision of the liquidation will be published or notified to the shareholders by the Corporation prior to the effective date of the liquidation and the publication or notification will indicate the reasons for, and the procedures of, the liquidation operations. Unless the Board of Directors otherwise
decides in the interests of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or Share Class concerned may continue to request redemption or conversion of their shares. Assets which could not be distributed to their beneficiaries upon the close of the liquidation of the Sub-Fund or Share Class concerned will be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of their beneficiaries.
In all other circumstances or where the Board of Directors determines that the decision should be put for shareholders’ approval, the decision to liquidate a Sub-Fund or Share Class may be taken at a meeting of shareholders of the Sub-Fund or Share Class to be liquidated. At such Sub-Fund meeting, no quorum shall be required and the decision to liquidate will be taken by simple majority of the votes cast. The decision of the meeting will be notified and/or published by the Corporation in accordance with applicable laws and regulations.
Any merger of a Sub-Fund shall be decided upon by the Board of Directors unless the Board of Directors decided to submit the decision for a merger to a meeting of shareholders of the Sub-Fund concerned. No quorum is required for this meeting and decisions are taken by the simple majority of the votes cast. In case of a merger of one or more Sub-Funds where, as a result, the Corporation ceases to exist, the merger shall be decided by a meeting of shareholders for which no quorum is required and that may decide with a simple majority of the votes cast. In addition, the provisions on mergers of UCITS set forth in the Law and any implementing regulations (relating in particular to the notification of the shareholders) shall apply.
The Board of Directors may also, under the circumstances provided in the first paragraph of this Article, decide the reorganisation of any Sub-Fund by means of a division into two or more separate Sub- Funds. To the extent required by Luxembourg law, such decision will be published or notified, if appropriate, in the same manner as described in the first paragraph of this Article and, in addition, the publication or notification will contain information in relation to the Sub-Funds resulting from the reorganisation.

Translation (ENES, 2012-11-19):
# Artículo 21 bis: Liquidación y fusión de Subfondos y Clases de Acciones
En el supuesto de que, por cualquier motivo, el valor total de las acciones de un Subfondo determinado fuese inferior a cincuenta millones (50.000.000) de dólares estadounidenses (o a un valor equivalente), o si un cambio en las circunstancias políticas o económicas relacionadas con el Subfondo o la Clase de Acciones en cuestión justificara la liquidación, o si fuera a obrar en interés de los accionistas el proceder de tal modo, el Consejo de Administración podrá acordar la liquidación del Subfondo o Clase de Acciones implicado. La Sociedad publicará o notificará a los accionistas la decisión de liquidar antes de la fecha de entrada en vigor de tal liquidación, y dicha publicación o notificación especificará los motivos por los que se liquida y los procedimientos que se seguirán a tal efecto. Salvo que el Consejo de Administración decida lo contrario en interés de los Accionistas, o a fin de mantener un
trato igualitario entre los mismos, los accionistas del Subfondo o Clase de Acciones implicado podrán continuar solicitando el reembolso o canje de sus acciones. Los activos que no se pudieran repartir a sus beneficiarios tras el cierre o liquidación del Subfondo o Clase de Acciones afectado se depositarán en la Caisse de Consignation a nombre de dichos beneficiarios.
En cualquier otra circunstancia, o cuando el Consejo de Administración determine que el asunto debería someterse a la aprobación de los accionistas, la decisión de liquidar un Subfondo o Clase de Acciones podrá adoptarse en una junta de accionistas del Subfondo o Clase de Acciones afectado. En dicha junta no habrá requisitos de quórum, y la decisión de proceder a la liquidación se adoptará por mayoría simple de los votos emitidos. El acuerdo de la junta será notificado y/o publicado por la Sociedad de conformidad con las leyes y normativas aplicables.
El Consejo de Administración acordará cualquier posible fusión de un Subfondo, salvo que el propio Consejo de Administración decida someter tal decisión a la aprobación de la junta de accionistas del Subfondo implicado. No se requerirá ningún quórum para dicha junta, y los acuerdos se adoptarán por mayoría simple de los votos emitidos. En el caso de que se fuera a llevar a cabo la fusión de uno o más Subfondos que tuviera como resultado que la Sociedad fuera a dejar de existir, dicha fusión deberá ser acordada por una junta de accionistas en la que no habrá requisitos de quórum y que alcanzará un acuerdo por mayoría simple de los votos emitidos. Asimismo, se aplicarán los criterios referentes a fusiones de OICVM que figuran en la Ley y en los correspondientes reglamentos de aplicación (y, en particular, las disposiciones sobre la notificación a los accionistas).
En las circunstancias descritas en el primer párrafo de este artículo, el Consejo de Administración también podrá acordar la reorganización de un Subfondo dado por medio de su división en dos o más Subfondos distintos. En la medida en que lo requiera la legislación luxemburguesa, dicha decisión será publicada o notificada, si se considera oportuno, del mismo modo descrito en el primer párrafo de este artículo y, además, tal publicación o notificación contendrá información respecto a los Subfondos resultantes de la reorganización.