# Management commentary
First Eagle Amundi Income Builder Fund Class AU-C shares registered a monthly net return of 1.27% compared to a blended 40.0% Barclays US Aggregate + 60.0% MSCI World Index (Net) return of 1.88% during the month of July 2018.
The top 5 performing securities of the month were:
British Am erica n Toba cco – The UK-based tobacco firm was the best performer in July, contributing 0.12%. The stock rose on earnings and management also announced that revenues from the company’s tobacco-alternatives were expected to exceed GBP1bn in the year.
Ja rdine Ma theson – The Singapore-listed conglomerate was the second-best contributor to returns in July, adding 0.11%. First-half earnings were 6% higher compared to one year earlier and the dividend was increased 5%.
Nestle – The Switzerland-based consumer staples multinational contributed 0.10%, the third-highest return in July, as the company forecast a stronger second-half of the year. Microsoft – The US technology giant was the fourth-best contributor with 0.10%. Shares hit record highs in the month as results impressed, particularly in the cloud space.
Sa nofi – The French pharmaceuticals firm company was the fifth-best contributor with 0.09%. The stock rose as the second-half profits forecast was revised upwards by management.
The worst 5 performing securities for the month were:
Weyerha euser – The American lumber firm was the worst contributor in July, with -0.10%. The stock’s fall was driven by lumber prices coming back to earth as the US housing market begins to slow.
Om nicom Group – The American marketing communications firm was the second-worst contributor in July, with -0.09%. Revenue growth disappointed leading investors to again question the company’s ability to compete with the likes of Facebook and Google.
ETFS Physica l Gold ETC – The Gold ETC was the third-worst performer in July detracting -0.08% from Fund returns. The descent of gold prices continued against the backdrop of a stronger dollar and rising treasury rates
Goldcorp – The Canadian gold-miner was the fourth-worst contributor in the month, detracting -0.05% from returns. The company posted a loss in Q2.
Cielo – The Brazilian payment system company was the fifth-worst contributor in July, with -0.05%. The stock slumped as earnings disappointed. The company continues to lose clients and market share.
Industrials was the top contributing sector adding 0.41% to the overall return. Conversely, Gold-Related was the worst performing sector, contributing -0.23% to the overall return.

Translation (ENES, 2018-07-31):
# Comentario de gestión
En julio, las acciones de Clase AU-C del Amundi Income Builder Fund han logrado una rentabilidad mensual neta de 1,27%, frente a una rentabilidad agregada de 1,88% para el Barclays US Aggregate (40,0%) y el MSCI World Index (60,0%).
Este mes, los cinco títulos de renta variable más rentables han sido:
British Am erica n Toba cco: esta empresa tabaquera británica ha aportado la mayor contribución en julio, del 0,12%. Los beneficios de la empresa han impulsado el título, así como los ingresos procedentes de los productos alternativos al tabaco de la empresa, que se espera que superen los 1.000M GBP en un año.
Ja rdine Ma theson: este grupo empresarial que cotiza en Singapur ha logrado la segunda mayor contribución en julio, del 0,11%. Sus beneficios en el primer semestre han superado en un 6% a los del mismo período del año pasado, y el dividendo ha aumentado un 5%.
Nestlé: esta multinacional suiza de productos básicos de consumo ha aportado la tercera mayor contribución en julio, del 0,10%, ante la fuerte previsión de la empresa para la segunda mitad del año.
Microsoft: el gigante tecnológico estadounidense ha aportado la cuarta mayor contribución, del 0,10%. Sus acciones han logrado un valor récord este mes fruto de los impresionantes resultados de la compañía, en especial en la nube.
Sa nofi: esta empresa farmacéutica francesa ha aportado la quinta mayor contribución, del 0,09%. El título ha progresado tras la revisión al alza de las previsiones de beneficios en el segundo semestre por parte de la dirección.
Los 5 títulos menos rentables del mes han sido:
Weyerha euser: esta empresa maderera estadounidense ha registrado la peor contribución en julio, del -0,10% La caída de la acción se ha debido al hundimiento del precio de la madera, ya que el mercado de la vivienda empieza a desacelerarse en Estados Unidos.
Om nicom Group Inc.: esta empresa estadounidense de comunicación de marqueting ha registrado la segunda peor contribución en julio, del -0,09%. El decepcionante crecimiento de los ingresos ha llevado a los inversores a cuestionarse de nuevo la capacidad de la empresa para competir con empresas como Facebook y Google.
ETFS Physica l Gold ETC: el ETC que sigue el precio del oro ha registrado la tercera peor contribución a la rentabilidad del fondo en julio, del -0,08%. El oro ha seguido depreciándose, en un contexto de dólar fuerte y de aumento de los tipos de los bonos del Tesoro.
Goldcorp Inc. : este productor de oro canadiense ha registrado la cuarta peor contribución mensual, del -0,05%. La empresa ha sufrido pérdidas en el 2T.
Cielo: esta empresa brasileña de sistemas de pago ha registrado la quinta peor contribución en julio, del -0,05%. Sus acciones han caído a causa de sus decepcionantes beneficios. La empresa sigue perdiendo clientes y cuota de mercado.
La industria ha aportado la mayor contribución sectorial a la rentabilidad total, con un 0,41%. Al contrario, el sector aurífero ha sido el peor este mes, ya que ha generado un retroceso de la rentabilidad total del -0,23%.