# Objective and Investment Policy
The Sub-Fund is a financial product that promotes ESG characteristics pursuant to Article 8 of the Disclosure Regulation. Seeks to provide income and, secondarily, to increase the value of your investment over the recommended holding period. The Sub-Fund invests mainly in equities as well as government and corporate bonds of any credit quality, from anywhere in the world, including emerging markets. The Sub-Fund may also invest in other regulated funds, money market instruments, cash and in investments whose values are linked to prices of real estate, infrastructure, commodities or other real assets. The Sub-Fund makes use of derivatives to reduce various risks, for efficient portfolio management and as a way to gain exposure (long or short) to various assets, markets or other investment opportunities (including derivatives which focus on equities, interest rates and foreign exchange). Benchmark : The Sub-Fund is actively managed by reference to and seeks to outperform the 15% MSCI AC World REITS Index; 10% MSCI World, Food Beverage and Tobacco Index; 10% MSCI World Materials Index; 10% MSCI World Energy Index; 7.5% MSCI World Transport Infrastructure Index; 7.5% ICE BofA ML U.S. High Yield Index; 5% MSCI World Utility Index; 5% Alerian MLPs Index; 5% iBoxx  Non- Financial Corporate Europe Index; 5% ICE BofA ML Global Governments Inflation-Linked Index; 5% ICE BofA ML Non-Financial Corporate USA Index; 5% ICE BofA ML Euro High Yield Index; 5% Bloomberg Commodity Total Return Index; 5% Bloomberg Gold Total Return Index over the recommended holding period. The Sub-Fund is mainly exposed to the issuers of the benchmark, however, the management of the Sub-Fund is discretionary, and will be exposed to issuers not included in the Benchmark. The Sub-Fund monitors risk exposure in relation to the benchmark however the extent of deviation from the Benchmark is expected to be significant. Further, the Sub-Fund has designated the Benchmark as a reference benchmark for the purpose of the Disclosure Regulation. The Benchmark is a broad market index, which does not assess or include its constituents according to environment characteristics and therefore is not aligned with the environmental characteristics promoted by the Sub-Fund. Management Process : The Sub-Fund integrates Sustainability Factors in its investment process as outlined in more detail in section "Sustainable Investment" of the Prospectus. The investment manager uses a risk-managed approach to seeking additional performance opportunities and seeks investment prospects paying above average income. The investment manager pursues a flexible asset allocation strategy. The Sub-Fund seeks to achieve an ESG score of its portfolio greater than that of the Benchmark.

Translation (ENES, 2022-12-31):
# Objetivo de inversión
El Compartimento es un producto financiero que promueve las características ESG en virtud del artículo 8 del Reglamento SFDR. Trata de obtener ingresos y, en segundo lugar, aumentar el valor de su inversión durante el periodo de tenencia recomendado. El Compartimiento invierte principalmente en valores de renta variable, así como en bonos públicos y corporativos de cualquier calidad crediticia, procedentes de cualquier parte del mundo, incluidos los mercados emergentes. El Compartimento también puede invertir en otros fondos regulados, instrumentos del mercado monetario, efectivo e inversiones cuyos valores estén vinculados a los precios de bienes inmuebles, infraestructuras, materias primas u otros activos inmobiliarios. El Compartimiento utiliza derivados para reducir diversos riesgos, para una gestión eficaz de la cartera y como forma de aumentar la exposición (larga o corta) a diversos activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados que se centran en los valores de renta variable, los tipos de interés, y el cambio de divisas). Índice de referencia: El Compartimiento se gestiona de forma activa con respecto a la referencia y con el objeto de superar el índice compuesto por MSCI AC World REITS (en un 15 %), MSCI World, Food Beverage and Tobacco (en un 10 %), MSCI World Materials (en un 10 %), MSCI World Energy (en un 10 %), MSCI World Transport Infrastructure (en un 7,5 %), ICE BofA ML U.S. High Yield (en un 7,5 %), MSCI World Utility (en un 5 %), Alerian MLPs (en un 5 %), iBoxx Non-Financial Corporate Europe (en un 5 %), ICE BofA ML Global Governments Inflation-Linked (en un 5 %), ICE BofA ML Non-Financial Corporate USA (en un 5 %), ICE BofA ML Euro High Yield (en un 5 %), Bloomberg Commodity Total Return (en un 5 %) y Bloomberg Gold Total Return (en un 5 %) durante el periodo de tenencia recomendado. Aunque el Compartimento está expuesto en gran parte a los emisores del índice de referencia, el proceso de gestión del Compartimento es discrecional y estará expuesto a emisores ajenos al Índice de referencia. El Compartimento supervisa la exposición al riesgo con relación al índice de referencia y contempla una desviación considerable con respecto al mismo. Además, el Compartimento ha designado el Índice como índice de referencia a efectos del Reglamento SFDR. El Índice de referencia es un índice general de mercado que no valora ni incluye componentes en función de las características ambientales y, por lo tanto, no se ajusta a las características ambientales que promueve el Compartimento. Proceso de gestión: El Compartimento integra factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, como se describe de forma detallada en la sección relativa a la inversión sostenible del Folleto. El gestor de inversiones utiliza un enfoque de gestión de riesgos para buscar oportunidades de rentabilidad adicionales y perspectivas de inversión con ingresos superiores a la media. El gestor de inversiones persigue una estrategia de asignación de activos flexible. El Compartimento pretende que la calificación ESG de su cartera sea superior a la del Índice de referencia.