# Investment Objective & Philosophy
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The Sub-Fund seeks to provide investors with positive long-term returns irrespective of general securities market conditions. The Sub-Fund invests (except when maintaining a temporary defensive position) directly at least 80% of its net assets in securities and instruments qualifying as bonds in the U.S. and abroad, including Emerging Market Countries, and in derivative instruments that provide investment exposure to such securities. The Sub-Fund may purchase securities of varying maturities issued by domestic and foreign corporations and governments. The Sub- Fund may invest in both investment grade and high yield fixed income securities (commonly called “junk bonds”), subject to investing no more than 50% of its total assets (measured at the time of investment) in securities rated below investment grade by Moody’s, S&P or Fitch, or, if unrated, determined by the Investment Manager to be of comparable quality. The use of the term “unconstrained” in the Sub-Fund’s name means that it is not limited by the types of investments in a particular securities index. The Sub-Fund is not managed to be compared to any such index. The Sub-Fund also is unconstrained in the sense that it is not limited to any single type of investment strategy.

## The TCW Unconstrained Bond Fund is an ESG Promotion Sub-Fund and employs a proprietary ESG research
Typically Lower Rewards
Typically Higher Rewards
framework to evaluate and score bonds and other securities. Factors incorporated in the proprietary research score vary by asset class and may include indicators such as factors related to physical and transition climate risk, lending standards and practices, deal terms and governance, and community impact among many other topics.
| Characteristics | Sub-Fund | Index |
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| Number of Positions | 654 | – |
| Average Rating | BBB | AAA |
| Average Maturity | 4.55 Yrs | 0.13 Yrs |
| Spread Duration | 5.17 Yrs | – |
| Effective Duration | 2.64 Yrs | 0.12 Yrs |
| Average Price | $86.79 | – |
| Current Yield | 4.78% | 4.48% |
| Yield to Maturity | 5.71% | 4.48% |
| Tracking Error (5 Yrs) | 4.60% | – |
| Standard Deviation (5 Yrs) | 4.63% | 0.35% |
| Share Class |  |  |

TCW Article 8 Sub-Funds aim to promote positive environmental and social characteristics, by investing in companies that are managing ESG and sustainability risks, that are meeting a minimum standard for sustainable investments, and where TCW seeks to leverage its influence as an investor to engage with portfolio companies in order to improve sustainability practices and outcomes.

Translation (ENIT, 2023-01-31):
# Obiettivo e filosofia d’investimento
Il Comparto mira ad offrire agli investitori rendimenti positivi a lungo termine, indipendentemente dalle condizioni generali dei mercati finanziari. Il Comparto investe direttamente (tranne quando assume una posizione difensiva temporanea) almeno l’80% del proprio patrimonio netto in titoli e strumenti che si qualificano come obbligazioni negli Stati Uniti e all’estero, compresi i paesi dei mercati emergenti, e in strumenti derivati che offrono esposizione agli investimenti per tali titoli. Il Comparto può acquistare titoli di diverse scadenze emessi da governi e società nazionali ed estere. Il Comparto può investire in titoli a reddito fisso sia investment grade che high yield (comunemente denominati “obbligazioni spazzatura”), a condizione che non più del 50% del patrimonio totale (calcolato al momento dell’investimento) sia investito in titoli con rating inferiore all’investment grade secondo Moody’s, S&P o Fitch o, se privi di rating, che il Gestore degli investimenti reputi di qualità analoga. L’uso del termine “non vincolato” nel nome del Comparto indica che non è limitato dai tipi di investimenti in un particolare indice di titoli. Il Comparto non è gestito per essere comparato ad alcun indice di questo tipo. Inoltre il Comparto non è vincolato nel senso che non si limita a un unico tipo di strategia d’investimento.
TCW Unconstrained Bond Fund è un Comparto di promozione dei fattori ESG che utilizza un sistema proprietario di ricerca ESG atto a valutare e ad attribuire un punteggio alle obbligazioni e ad altri titoli. I fattori incorporati nel punteggio di ricerca proprietario variano in base alla categoria di attivi e possono comprendere indicatori quali fattori correlati al rischio fisico e di transizione climatica, standard e prassi di concessione di prestiti, termini delle operazioni, governance e impatto sulle comunità, tra i molti altri temi.
I Comparti Articolo 8 di TCW mirano a promuovere caratteristiche ambientali e sociali positive investendo in società che gestiscono i rischi ESG e di sostenibilità e che soddisfano uno standard minimo per gli investimenti sostenibili; in relazione a tali Comparti, TCW cerca di esercitare la propria influenza di investitore per impegnarsi con le società in portafoglio nel migliorare i risultati e le prassi relativi alla sostenibilità.
| Prezzo medio | $86,79 | – |
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| Rendimento Corrente | 4,78% | 4,48% |
| Rendimento a Scadenza | 5,71% | 4,48% |
| Tracking Error (5 Anni) | 4,60% | – |