## Objectives:
The investment objective is to achieve, over the recommended investment horizon of 5 years, a return (net of charges) above the following simple benchmark: Refinitiv European Focus Convertible Hedged EUR Index. The benchmark is expressed in EUR. an index hedged against foreign exchange risk with the EUR as its base currency Nets dividends or coupons are reinvested.
Lazard Frères Gestion delegates the financial management of the fund to Lazard Asset Management LLC, New York. The Fund will be actively managed using a fundamental approach comprising several analysis phases: study of the economic environment to determine the Fund’s main types of exposure, credit analysis of companies issuing bonds, financial analysis of companies providing equity exposure through convertible bonds, analysis of quantitative features specific to convertible bonds, and analysis of the various provisions of issue contracts. The Fund’s overall exposure to interest rates and to equity markets will be actively managed. Interest rate, exchange rate and credit risk (based on securities’ ratings) will be actively managed and equity securities will be selectively chosen. The Fund’s modified duration will be managed within a range of 0 to 7.
Concerning fixed-income securities, the portfolio management company conducts its own credit assessment for selection purposes, both at the time of purchase and during the life of the securities. It does not rely exclusively on the ratings provided by the rating agencies and implements credit risk analysis and the necessary procedures to make purchase decisions or buy or hold decisions in the event of a downgrade.
The portfolio management company does not automatically use agency ratings but gives precedence to its own credit analysis in assessing the credit quality of said assets and in deciding on possible downgrades.

Translation (ENFR, 2022-12-26):
## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : Refinitiv European Focus Convertible Hedged EUR Index. L’indicateur de référence est exprimé en EUR. couvert contre le risque de change avec comme devise de référence le EUR Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.
Sous la responsabilité de Lazard Frères Gestion, la gestion financière du FCP est déléguée à Lazard Asset Management LLC, New York. Le FCP sera géré de manière active suivant une approche fondamentale comportant plusieurs phases d’analyses : l’étude de l’environnement économique déterminant les grandes expositions au FCP, l’analyse crédit des sociétés émettrices des emprunts obligataires, l’analyse financière des sociétés correspondant à l’exposition action de l’obligation convertible, et l’analyse des caractéristiques quantitatives propres aux obligations convertibles, l’analyse des différentes clauses des contrats d’émission.
L’exposition globale du FCP aux taux d’intérêts et aux marchés actions sera pilotée de manière active. Il sera réalisé une gestion dynamique des risques de taux, de change, de crédit (sur la notation des titres) et des choix sélectifs de titres de capital. La sensibilité sera gérée dans une fourchette de 0 à 7.
Pour ce qui concerne les titres de taux, la société de gestion mène sa propre analyse crédit dans la sélection des titres à l’acquisition et en cours de vie. Elle ne s’appuie pas exclusivement sur les notations fournies par les agences de notation et met en place une analyse du risque de crédit et les procédures nécessaires pour prendre ses décisions à l’achat ou en cas de dégradation de ces titres, afin de décider de les céder ou les conserver.
La société de gestion ne recourt pas mécaniquement aux notations des agences de notation mais privilégie sa propre analyse crédit pour évaluer la qualité de crédit de ces actifs et décider de la dégradation éventuelle de la note.