* Since the Management Company has opted out of VAT, these fees are charged excluding VAT and their amount including taxes is equal to their amount excluding taxes.
** The fund invests a maximum of 10% in UCIs.
*** Maximum amount that varies according to the instruments used.
Outperformance fee:
20% of the fund's outperformance as defined below.
On each fund valuation date, a benchmark asset is established based on a theoretical investment at the capitalised EONIA rate for the Classique, I, N, U, R and Z units denominated in EUR, the capitalised SONIA rate for I in GBP units and the capitalised EFFR rate for I in USD units of all the subscriptions received over the period (the net book value of the assets at the end of the previous financial year being equal to a subscription at the beginning of the period).
If this rate is negative, the rate of 0% is used to determine the benchmark asset.
For redemptions, the latest benchmark asset calculated and the previous day's cumulative amount of subscriptions received are reduced beforehand in proportion to the number of units redeemed. Similarly, a proportion of the provision for variable management fees on the total assets at the latest valuation date is permanently allocated to a specific third party account in proportion to the number of units redeemed. This proportion of the variable management fees is paid to the asset manager when the redemption occurs. When the fund is valued, if the total assets, defined as the net book value of the assets after deducting the variable management fees on redemptions, but excluding the provision for variable management fees corresponding to the units still in issue, are greater than the benchmark asset, an outperformance (or in the opposite case, an underperformance) is recorded. The provision for variable management fees on the total assets is adjusted to 20% of the amount of this new outperformance by allocation or reversal of a provision before calculating the net asset value. The provision for variable management fees on the accounting balance is only payable to the asset manager in respect of the amount at the end of the financial period.
The reference period is the financial year.
Subscribers may at any time obtain details from the asset manager regarding the methods for calculating the variable management fees. The total amount of the variable management fees will appear in the FCP's annual report.
Allocation of distributable income

Translation (ENES, 2020-12-31):
* Al no estar sujeta la Sociedad Gestora al IVA, estos gastos se facturan sin IVA y el importe con todos los impuestos incluidos es igual al importe libre de impuestos.
** El Fondo tiene invertido como máximo un 10% de su patrimonio neto en IIC.
*** Importe máximo que varía en función de los instrumentos utilizados.
Comisión de rentabilidad superior:
El 20 % de la rentabilidad superior del Fondo de Inversión Colectiva tal y como se indica a continuación.
En cada valoración del Fondo, se determina un activo de referencia suponiendo una inversión teórica con un tipo del EONIA capitalizado para las participaciones «Classique», «I», «N», «U», «R» y «Z», denominadas en EUR, del SONIA capitalizado para las participaciones «I en GBP» y del EFFR capitalizado para las participaciones «I en USD» del conjunto de las suscripciones recibidas durante el periodo (asimilándose el patrimonio neto contable del cierre del ejercicio anterior a una suscripción de inicio del periodo).
En caso de que dicho tipo sea negativo, se aplicará un tipo del 0% para determinar el activo de referencia.
En caso de reembolso, se reducen previamente el último activo de referencia calculado y la suma de todas las suscripciones recibidas en la víspera de forma proporcional al número de participaciones reembolsadas. Asimismo, una parte proporcional de la provisión para gastos de gestión variables sobre el saldo constatado contablemente en la última valoración se asigna, a prorrata del número de participaciones rembolsadas, definitivamente a una cuenta específica de terceros. Esta parte proporcional de gastos de gestión variables se devenga al gestor desde el momento del reembolso. En el momento de la valoración del Fondo, si el saldo, definido como el patrimonio neto contable tras los gastos de gestión variables sobre los reembolsos, dejando fuera la provisión para gastos de gestión variables correspondiente a las participaciones todavía en circulación, fuera superior al activo de referencia, se constata un rendimiento extraordinario (rendimiento insuficiente en el supuesto contrario). La provisión para gastos de gestión variables sobre el saldo se ajusta al 20 % del importe de esta nueva rentabilidad superior mediante dotación o recuperación de la provisión, antes del cálculo del valor liquidativo. La provisión para los gastos de gestión variables sobre el saldo se devenga al gestor tan solo por el importe existente al final del ejercicio social.
El periodo de referencia es el ejercicio social.
Los suscriptores pueden obtener en todo momento del gestor la comunicación del procedimiento de cálculo de los gastos de gestión variables. El importe global de los gastos de gestión variables figurará en el informe anual del Fondo de Inversión Colectiva.
Aplicación de los importes distribuibles